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AMPER, S.A.
Cuentas Anuales del Ejercicio 2025
A continuación se transcriben las Cuentas Anuales de AMPER, S.A,
formuladas en la sesión del Consejo de Administración de AMPER,
S.A. de 27 de febrero de 2026. La transcripción consta de 72 folios de
papel común con el emblema de AMPER en la parte superior
izquierda, numerados del 1 al 72 a pie de página. Todas las páginas
están visadas por el Secretario del Consejo de Administración a
efectos de identificación, y en la última página constan las firmas de
todos los miembros del Consejo de Administración.
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AMPER, S.A.
BALANCES CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS
ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Miles de Euros)
31.12.2025
31.12.2024
325.319
223.461
1.965
917
118
102
320.798
218.500
1.428
3.786
1.010
156
75.135
31.639
12
7
43
429
38
---
847
318
16.407
8.940
63
1.507
411
202
57.314
20.236
TOTAL ACTIVO
400.454
255.100
PASIVO
31.12.2025
31.12.2024
PATRIMONIO NETO
143.850
61.862
FONDOS PROPIOS (Nota 8)
143.159
61.363
Capital
113.806
74.833
Prima de emisión
87.454
22.124
Reservas
(39.305)
(24.257)
Resultado del ejercicio
(18.796)
(12.194)
Instrumento de Patrimonio
---
857
SUBVENCIONES RECIBIDAS
691
499
PASIVO NO CORRIENTE
175.458
146.615
Obligaciones y otros valores negociables (Nota 10)
105.326
72.858
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)
1.611
2.785
Otros pasivos financieros (Nota 10 y 13)
8.928
829
Derivados financieros a largo plazo (Nota 10)
14.835
13.640
Deudas con empresas del grupo a largo plazo (Notas 10 y 13)
43.110
54.855
Pasivos por impuestos diferidos (Nota 11)
1.648
1.648
PASIVO CORRIENTE
81.146
46.623
Provisiones a corto plazo
2
94
Obligaciones y otros valores negociables (Nota 10)
68.149
23.567
Deudas con entidades de crédito (Nota 10)
1.496
1.195
Otros pasivos financieros (Nota 10)
3.699
6.963
Deudas a corto plazo con empresas del grupo (Notas 10 y 13)
4.072
8.446
Acreedores varios
1.938
4.117
Proveedores empresas del grupo (Notas 10 y 13)
---
212
Otras deudas con las Administraciones Públicas (Nota 11)
1.573
1.477
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
217
552
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
400.454
255.100
Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance al 31 de diciembre de 2025.
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AMPER, S.A.
CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS
ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Miles de Euros)
31.12.2025
31.12.2024
Importe neto de la cifra de negocios (Nota 12)
7.842
7.201
Trabajos realizados para el inmovilizado
1.064
900
Gastos de personal (Nota 15)
(4.475)
(2.754)
- Sueldos, salarios y asimilados
(3.520)
(2.199)
- Cargas sociales
(955)
(555)
Otros gastos de explotación (Nota 12)
(7.449)
(3.755)
- Servicios Exteriores
(7.427)
(3.744)
- Tributos
(22)
(11)
Amortización del inmovilizado (Notas 5 y 6)
(52)
(58)
Correcciones valorativas por deterioros
(1.213)
(4.132)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
(4.283)
(2.598)
Ingresos financieros (Nota 12)
742
2.600
Gastos financieros (Nota 12)
(13.801)
(11.228)
Variación de valor razonable de instrumentos financieros (Nota 12)
(1.194)
(1.259)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros (Nota
12)
(2.285)
3.489
Diferencias de cambio (Nota 12)
762
(415)
RESULTADO FINANCIERO
(15.776)
(6.813)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(20.059)
(9.411)
Impuestos sobre beneficios (Nota 11)
1.263
(2.783)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE
OPERACIONES CONTINUADAS
(18.796)
(12.194)
RESULTADO DEL EJERCICIO
(18.796)
(12.194)
Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del
ejercicio 2025.
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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS
ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS
EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Miles de Euros)
31.12.2025
31.12.2024
RESULTADO DEL EJERCICIO (de la cuenta de pérdidas y ganancias) (I)
(18.796)
(12.194)
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIO NETO
(II)
---
---
- Por cobertura de flujos de efectivo
---
---
Variación de valor en el ejercicio
---
---
- Por ganancias y pérdidas con acciones propias
---
---
- Por otras operaciones
---
---
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (III)
---
---
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (I+II+III)
(18.796)
(12.194)
Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos
al 31 de diciembre de 2025.
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto a 31 de
diciembre de 2025.
B) ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A
LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
Capital
Prima
de
emisión
Reservas y
Rtdos.
Negativos
de Ejer.
Anteriores
Resultado
del
ejercicio
Inst. de
Patrimonio
Subvenciones
TOTAL
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
74.833
22.124
(16.754)
(7.499)
857
---
73.561
Total ingresos y gastos reconocidos
---
---
---
(12.194)
---
---
(12.194)
Aplicación del resultado 2023
---
---
(7.499)
7.499
---
---
---
Ampliación de capital
---
---
(4)
---
---
---
(4)
Subvenciones
---
---
---
---
---
499
499
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024
74.833
22.124
(24.257)
(12.194)
857
499
61.862
Total ingresos y gastos reconocidos
---
---
---
(18.796)
---
---
(18.796)
Aplicación del resultado 2024
---
---
(12.194)
12.194
---
---
---
Ampliación de capital
38.601
65.330
(3.339)
---
---
---
100.592
Conversión Instrumento de Patrimonio
372
---
485
---
(857)
---
---
Subvenciones
---
---
---
---
---
192
192
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
113.806
87.454
(39.305)
(18.796)
---
691
143.850
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Las Notas 1 a 17 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondientes
al 31 de diciembre de 2025.
AMPER, S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES
TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Miles de Euros)
31.12.2025
31.12.2024
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
(28.812)
(2.178)
Resultado antes de impuestos
(20.059)
(9.411)
Ajustes al resultado:
14.707
6.871
(+) Amortización del inmovilizado (Notas 5 y 6)
52
58
(-) Ingresos financieros (Nota 12)
(742)
(6.089)
(+) Gastos financieros y diferencias de cambio (Nota 12)
13.039
12.902
(+) Otros deterioros
2.358
---
Cambios en el capital corriente
(23.460)
362
(+/-) Deudores y otras cuentas a cobrar
343
1.012
(+/-) Otros activos corrientes
1.235
(582)
(+/-) Acreedores y otras cuentas a pagar
(2.630)
3.709
(+/-) Variación créditos corrientes con empresas del grupo
(11.841)
(350)
(+/-) Otros pasivos corrientes/no corrientes
(92)
47
(+) Cobro de intereses
1.504
5.044
(-) Pago por intereses y diferencias de cambio
(12.051)
(10.665)
(+) Cobro subvenciones
192
499
(+/-) Cobro/pago impuesto de sociedades
(120)
1.648
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(67.678)
(22.743)
(-) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias
(1.116)
(960)
(-) Pagos por Inversiones en empresas del grupo y asociadas
(66.562)
(18.495)
(+/-) Provisiones no corrientes
---
---
(+/-) Otros activos financieros no corrientes
---
(3.288)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
133.568
44.246
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
73.826
---
(+) Ampliación de capital
77.165
---
(-) Gastos asociados a la ampliación de capital
(3.339)
---
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
59.742
44.246
(+) Emisión
173.300
258.026
Obligaciones y otros valores negociables
173.300
251.625
Deudas con empresas del grupo
---
6.401
(-) Devolución y amortización
(113.558)
(213.780)
Deudas con entidades de crédito
(873)
(1.457)
Obligaciones y otros valores negociables
(98.000)
(206.900)
Deudas con empresas del grupo
(11.745)
---
Otros pasivos financieros
(2.940)
(5.423)
E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO O EQUIVALENTES (A + B + C)
37.078
19.325
F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO
20.236
911
G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO (E + F)
57.314
20.236
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AMPER, S.A.
MEMORIA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD.
Amper, S.A. (la Sociedad) se constituyó en España, de conformidad con la Ley de
Sociedades Anónimas, el 19 de enero de 1971, por transformación de la Sociedad Limitada
Amper Radio, S.L., no habiendo modificado su denominación social desde la
constitución. Su domicilio social se encuentra en la C/ Virgilio, 2 Edificio 4 –Ciudad de la
Imagen --Pozuelo de Alarcón – 28223 - Madrid.
Su objeto social, de acuerdo con sus estatutos, es la investigación, desarrollo, fabricación,
reparación, comercialización, ingeniería, instalación y mantenimiento de sistemas y
equipos de telecomunicación y electrónica y sus componentes, así como la adquisición,
tenencia, administración, mediación, gravamen o disposición de toda clase de bienes
muebles e inmuebles, acciones, participaciones sociales y valores mobiliarios en general.
Estas actividades podrán ser desarrolladas por la Sociedad total o parcialmente y, de
modo indirecto, mediante la titularidad de acciones o de participaciones en sociedades
con objeto social idéntico o análogo.
Amper, S.A. forma parte del Sector "Nuevas Tecnologías”. Las acciones de Amper cotizan
en bolsa y están incluidas desde el 1 de julio de 2005 en el Ibex Small Cap.
La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes, y de acuerdo con la
legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las
cuentas anuales consolidadas del Grupo Amper del ejercicio 2025 han sido formuladas
por los Administradores de la Sociedad, en su reunión de su Consejo de Administración
celebrado el día 27 de febrero de 2026. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo
Amper del ejercicio 2024, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de
Amper, S.A. celebrada el 30 de junio de 2025 y depositadas en el Registro Mercantil de
Madrid.
Durante el ejercicio 2025, la actividad de Amper, S.A. se concentró en la prestación de
servicios a las sociedades del Grupo como sociedad holding de las mismas.
Amper, S.A. es la sociedad de mayor activo de un conjunto de sociedades sometidas a
una misma unidad de decisión según lo dispuesto en la Norma 13ª de las Normas de
Elaboración de Cuentas Anuales. La Sociedad forma la unidad de decisión
conjuntamente con Amper Sistemas, S.A., AIoTWaves, S.L., Setelsa Security, S.L., Wireless
Watts, S.L., Signal Intelligence Consultancy, S.L., Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.,
Electrotécnica Industrial y Naval do Brasil S.L., Titan Fire Systems, S.L., Servidesca Mexico
S. de R.L. de C.V., Desca Perú S.A.C., VDI Channel Spain, S.L., Alfred Smart Systems, S.L,
Amper Offshore, S.L., Offshore WindWaves, S.L.U., Neo Scaffolding Insulation and
Cleaning, S.L., Proes Consultores, S.A., Proyectos y Estructuras Especiales S.A.S., Proes
Colombia S.A.S., Proes Ingeniería S.A.S., Proes Perú, Robert West Consulting Ltd, Optimus
Services Iberia, S.L., Wedefence Portugal Ltd., Navacel Process Industries, S.A., Navacel
Dulantzi Offshore, S.L.U., e Ingenierías de Puentes y Estructuras, S.L.
El importe agregado de activos, patrimonio neto consolidado, cifra de negocios y
resultado consolidados del Grupo Amper es como sigue (en miles de euros):
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2025
2024
Activos consolidados
552.176
408.406
Patrimonio Neto consolidado
146.948
61.652
Cifra de Negocios consolidada
281.733
419.466
Resultado consolidado
(**)
1.122
824
(**) Incluye operaciones continuadas y discontinuadas.
Las sociedades dependientes y asociadas, junto con su actividad y domicilio social, se
exponen en el Anexo I.
2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES.
Marco Normativo de Información Financiera aplicables a la Sociedad
Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el
marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido
en:
a) Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b) Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 de 16 de
noviembre, el cual ha sido modificado en 2016 por el real decreto 602/2016, de 2
de diciembre, y sus Adaptaciones sectoriales así como la Circular 1/2008 de 30 de
enero, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
c) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad
y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus
normas complementarias, así como las normas de obligado cumplimiento
aprobadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
d) El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.
Imagen fiel
Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de la Sociedad.
Las cuentas anuales del ejercicio 2025 se han preparado de acuerdo con la legislación
mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con
el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de
diciembre de 2025 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el
patrimonio neto y de los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado
en dicha fecha. Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del
ejercicio 2025 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación
alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta
General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2025.
Principios contables obligatorios no aplicados
Se han tenido en consideración la totalidad de los principios y normas contables de
aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas anuales adjuntas.
No existe ningún principio contable que siendo obligatorio haya dejado de aplicarse.
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Aspectos críticos de la valoración
En la elaboración de las cuentas anuales se han utilizado estimaciones realizadas por la
Dirección de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y
compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente estas estimaciones se
refieren a:
• El importe recuperable de las Inversiones en el Patrimonio de empresas del grupo
(véase Nota 4.c).
• La probabilidad de ocurrencia y el impacto en los pasivos de importes
indeterminados o contingentes (véase Nota 4.h).
Cambios de estimación
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información
disponible a 31 de diciembre de 2025 es posible que acontecimientos que puedan tener
lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios,
lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.
Agrupación de partidas
Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de
cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo se presentan de forma
agrupada para facilitar su comprensión, si bien se incluye la información desagregada
obligatoria en las correspondientes notas de la memoria.
Moneda funcional y moneda de presentación
Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano,
que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
Principio de empresa en funcionamiento
A 31 de diciembre de 2025, Amper, S.A. presenta un fondo de maniobra (Medida
Alternativa de Rendimiento (MAR) calculada como “Activo corriente” - “Pasivo corriente”)
negativo por importe de 6.011 miles de euros frente a un fondo de maniobra negativo al
31 de diciembre de 2024 por importe de 14.984 miles de euros, lo que supone una
reducción de 8.973 miles de euros, un 60%. A la misma fecha, el Grupo Amper presenta
un fondo de maniobra positivo por importe de 101.930 miles de euros frente a un fondo
de maniobra positivo al 31 de diciembre de 2024 de 31.384 miles de euros, lo que supone
un incremento de 70.546 miles de euros, un 225%.
Durante el ejercicio 2025 se han consolidado todos los ejes de actuación del Plan
Estratégico y de Transformación 2023-2026 del Grupo Amper, lo cual ha permitido crear
unos cimientos sólidos sobre los que construir un gran futuro para la compañía. Se ha
ampliado y reforzado la estructura de capital y deuda, y se han alcanzado los objetivos
de negocio orgánico comprometidos en los parámetros esenciales: Cartera, EBITDA
1
,
Margen EBITDA
1
y ratio de apalancamiento (Deuda Financiera Neta / EBITDA
1
).
El apagón sufrido en España el pasado mes de abril de 2025 desencadenó la
consideración de la Gestión y el Almacenamiento de Energía como capacidades
estratégicas para la Seguridad Nacional, lo cual ha hecho evolucionar nuestra Unidad de
(1) Medida Alternativa de Rendimiento (MAR): EBITDA = Resultado de Explotación corregido con las amortizaciones y
depreciaciones de activos, resultados por enajenación y liquidación de inmovilizados
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Negocio de Defensa, Seguridad y Comunicaciones a la Unidad de Negocio de Defensa y
Seguridad Nacional, donde se incorporan todas las capacidades del Grupo en dicho
mercado, en el cual el Grupo Amper es la compañía de referencia en España.
El apagón sufrido en España el pasado mes de abril de 2025 desencadenó la
consideración de la Gestión y el Almacenamiento de Energía como capacidades
estratégicas para la Seguridad Nacional, lo cual ha hecho evolucionar nuestra Unidad de
Negocio de Defensa, Seguridad y Comunicaciones a la Unidad de Negocio de Defensa y
Seguridad Nacional, donde se incorporan todas las capacidades del Grupo en dicho
mercado, en el cual el Grupo Amper es la compañía de referencia en España.
Durante el año, la compañía ha focalizado su crecimiento en ventas orgánicas en
Defensa y Seguridad Nacional (+15% vs. 2024), a pesar de que el crecimiento asociado a
los PEM (Programas Estratégicos de Modernización del Ministerio de Defensa), al ser
firmados al final de 2025, no impactará en compañías como el Grupo Amper hasta el año
2026.
Este crecimiento en ventas en Defensa y Seguridad Nacional ha sido compensado por la
ralentización del negocio de eólica marina Offshore en la Unidad de Negocio de Energía
y Sostenibilidad, que no obstante ha llevado a cabo las inversiones materiales previstas
en este ejercicio, que seguirán a lo largo de 2026, junto con la incorporación de nuevas
capacidades proporcionadas por la adquisición de Navacel, de cara a estar preparados
para un mercado que está confirmando una previsión de fuerte crecimiento a partir del
ejercicio 2027.
Con una cifra de ventas totales a cierre 2025 por 281,7 millones de euros, el Grupo Amper
supera las previsiones de rentabilidad y margen para 2025, presentando un EBITDA
1
de
46,3 millones de euros (+19,6% sobre 2024), lo que supone un margen del 16,4% sobre
ventas (+7,2 p.p. sobre 2024). Esta mejora en EBITDA
1
es consecuencia del cambio hacia
proyectos con foco en valor sustentados en tecnología propia, la salida de Servicios
Industriales del Grupo (gran volumetría, pero baja rentabilidad) y las mejoras en
eficiencia operativa y ajustes de costes de la compañía.
Por otro lado, el Grupo Amper ha realizado durante 2025 un ejercicio de disciplina
financiera en el control de su capital, deuda y caja, que le llevan a estar en un ratio de
apalancamiento de Deuda Financiera Neta sobre EBITDA
1
de 1,8x, lo que supone reducir
-1,3x veces sobre el cierre 2024 (3,1x) y conseguir ampliamente el objetivo del ejercicio,
que era estar por debajo de 3x.
Finalmente, la consecución de un volumen de cartera de 695 millones de euros al cierre
de 2025, supone un crecimiento del +28,7% vs. 2024 (cartera de 540 millones de euros),
así como superar ampliamente el objetivo planteado de estar por encima de los 600
millones de euros. Este logro refuerza la confianza de la compañía en alcanzar los
objetivos previstos en el ejercicio 2026 a nivel orgánico.
Los principales hitos alcanzados durante el presente ejercicio han sido:
1. Refuerzo de la Estructura de Capital de la Compañía, con el objeto de abordar el Plan
de Crecimiento Inorgánico en Defensa y Seguridad Nacional: Ampliación de Capital
de 77 millones de euros en el mes de julio de 2025.
Ampliación de capital cubierta en segunda ronda con una sobre demanda final de 5x
veces el objetivo planteado al mercado, evidenciando el gran interés y apetito
inversor en el proyecto de la compañía.
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2. Operaciones Corporativas – Elinsa: Compra del 49% de la sociedad para llegar al 100%
de control de la compañía a cierre del mes de julio + Entrada de Cofides en el Capital
por un 25% a finales de diciembre.
Tal y como se adelantó al final del pasado ejercicio, la Junta General Ordina del mes
de junio aprobó la compra del 49% restante de la sociedad participada Elinsa por un
precio de 30 millones de euros (la mitad en acciones y la mitad en caja). De esta
manera, Amper alcanza el 100% de participación en uno de sus activos estratégicos
para el desarrollo de capacidades de almacenamiento y gestión de energía.
A finales del mes de diciembre, la Compañía Española de Financiación del Desarrollo
(COFIDES) ha entrado con un 25% en el capital de Elinsa por un importe de 41,2
millones de euros, reforzando la posición del Grupo Amper como compañía líder en
la Gestión y Almacenamiento de Energía de uso dual, con aplicaciones en el entorno
civil y en el mercado de la Defensa y Seguridad Nacional.
Esta operación supone un reforzamiento y aceleración de las inversiones e
incremento de capacidades previstas en el Plan Estratégico del Grupo.
3. Operaciones Corporativas – Navacel: Compra Estratégica del 100% de Navacel
anunciada a cierre del pasado Ejercicio.
Operación aprobada en la Junta General Extraordinaria del mes de mayo y ejecutada
a lo largo del tercer trimestre del ejercicio, reforzando las capacidades del Grupo
Amper en el área de la Eólica Marina Offshore.
4. Venta efectiva de Servicios Industriales
El 21 de febrero de 2025, se implementó la transmisión de la totalidad del capital de
Nervion Industries Engineering and Services, S.L.U. (“Nervion Servicios Industriales”)
a Mutares Holding 92 GMBH (“Mutares”), junto con el 100% del capital de su filial
FIVEMASA, S.A.U. y el 90% del capital de su filial FIVEMASA ARGENTINA, S.A., tras el
cumplimiento de las condiciones suspensivas a las que estaba sujetaba el cierre de
la operación.
El precio de la compraventa ha ascendido a 22,7 millones de euros y ha supuesto una
plusvalía de 7 millones de euros en el primer semestre del ejercicio 2025, pudiendo
incrementarse en 4,2 millones si se cumplen determinadas condiciones establecidas
para el ejercicio 2025 habituales en este tipo de transacciones.
Con esta operación se han culminado las desinversiones de activos no esenciales del
Grupo Amper inicialmente previstas en el Plan Estratégico y de Transformación 2023-
2026.
5. Refuerzo de la estructura Financiera a largo plazo de la compañía
Durante el ejercicio 2025 se completa el objetivo de emisión en el MARF (Mercado
Alternativo de Renta Fija) del Bono corporativo de Amper ligado a la sostenibilidad
hasta alcanzar el compromiso anunciado de los 75 millones de euros. Esto supuso un
segundo “tap” a la primera emisión de 2024 durante el mes de marzo de 2025, por
32,3 millones de euros, completando uno de los pilares básicos de financiación a largo
plazo de la compañía.
Por otro lado, se mantiene la política de financiación a largo plazo en el MARF a través
del Programa de Pagarés de la compañía, incorporando inversores institucionales
con vocación de permanencia.
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Adicionalmente, a cierre de ejercicio 2025, se consolida el reforzamiento de la
estructura de Balance de la compañía, que incorpora a las ampliaciones de capital
realizadas, una mejora en su Fondo de Maniobra
1
, pasando de los +31.384 miles de
euros de cierre de 2024 a +101.930 miles de euros, todo ello a través de la
racionalización y optimización de la estructura de financiación y duraciones
asociadas a sus vencimientos de deuda.
Se consolida por tanto la transformación de la estructura financiera puesta en
marcha en el ejercicio 2024, con vistas a afianzar estructuras sólidas y estables
durante 2026 a la vez que se optimiza el coste financiero.
6. Acuerdos de Negocio e Inversiones Estratégicas
A continuación, se describen los principales acuerdos alcanzados por el Grupo Amper
durante 2025, en el desarrollo de su Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026:
• Thales: acuerdo para el desarrollo de sistemas de comunicaciones, sistemas de
mando y control, redes de comunicaciones, sensores y tecnologías relacionadas con
la Defensa y la Seguridad.
• Enaire: desarrollo el acuerdo vigente para comercializar conjuntamente en todo el
mundo su ETM-ATS (Enaire Tester Multiprotocol–Air Traffic Services) que incluye
tecnología de comunicaciones aeronáuticas de Amper, y explorar el desarrollo de
proyectos REDAN (Redes de Datos de Navegación Aérea), tanto civiles como
militares.
• Inetum: colaboración en la identificación conjunta de potenciales áreas y
oportunidades de negocio en el ámbito de la Defensa.
• Orbital: cooperación para el desarrollo conjunto de algoritmos avanzados de
inteligencia artificial y técnicas de fusión de datos, con aplicación directa en sistemas
de mando y control de última generación, así como el diseño y fabricación de
dispositivos electrónicos innovadores orientados a sistemas de comunicación,
incluyendo soluciones integradas con antenas inteligentes.
• Nomad: análisis conjunto de idoneidad y factibilidad de una solución integrada que
combine las tecnologías solares móviles de Nomad y las capacidades de gestión y
almacenamiento de energía eléctrica de Amper.
• Desarrollo de la inversión en Instalaciones en el Puerto Exterior de Ferrol para
negocio de eólica marina: el Grupo Amper tiene confirmada financiación de hasta 20
millones de euros para las inversiones en el emplazamiento de 70.000 metros
cuadrados sobre el que tiene una concesión en el puerto exterior de Ferrol, lo que
asegura el desarrollo y ejecución de su actual cartera contratada, y da capacidades
productivas para los futuros contratos de eólica marina tanto fija como flotante. Las
obras necesarias ya han arrancado con la previsión de tener las instalaciones en
funcionamiento en el primer semestre de 2027, con una inversión total estimada
superior a los 45 millones de euros.
• Desarrollo de la inversión en la fábrica en A Coruña para el negocio de Gestión y
Almacenamiento de Energía: el Grupo Amper está construyendo esta nueva fábrica
de Elinsa en Morás (Arteixo, A Coruña), que estará disponible en el primer semestre
de 2026, destinada a atender las necesidades productivas relacionadas con el
contrato marco con Hitachi Energy / EKS. La inversión total prevista es de 20M€, con
una financiación preliminar acordada con apoyo bancario e institucional.
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• Hyperion: Amper, avanzando en su compromiso con el desarrollo y salvaguarda de
capacidades estratégicas nacionales para la Defensa que contribuyan a la autonomía
estratégica de España, participa en este fondo de inversión especializado en el sector,
orientado a la inversión en tecnologías avanzadas de defensa y seguridad de doble
uso, aeroespaciales, y de ciberseguridad e inteligencia artificial. Además de la
participación como inversores, se está llevando a cabo un plan de trabajo entre el
Grupo Amper e Hyperion de cara a potenciales inversiones conjuntas.
• Inversiones Estratégicas en Inteligencia Artificial aplicada a la Defensa: Durante el
ejercicio, el Grupo ha reforzado su papel como actor relevante en la reflexión
estratégica sobre el uso de la inteligencia artificial en el ámbito de la Defensa,
participando activamente en iniciativas de alto nivel junto a instituciones públicas,
académicas y empresariales. Estas actuaciones contribuyen a posicionar al Grupo
como referente en tecnologías duales y a fortalecer su visibilidad institucional en
programas futuros relacionados con la soberanía tecnológica y la transformación
digital de las Fuerzas Armadas.
7. Valoración Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026:
• Tras los tres primeros ejercicios del Plan, la compañía puede afirmar que ha
conseguido alcanzar los principales objetivos que comprometió con el mercado
y sus accionistas:
• Transformación Estratégica y Operativa, a través de un sólido posicionamiento y
credibilidad en sus dos Unidades de Negocio de foco (Defensa y Seguridad
Nacional, y Energía y Sostenibilidad), simplificando estructura y desinvirtiendo en
activos no estratégicos.
• Reforzamiento de la Estructura de Capital y Financiera de la compañía, a través
de la emisión de dos ampliaciones de capital con derecho de suscripción de
accionistas, gestión de la deuda financiera con alargamiento de duraciones y
estabilización de su base inversora.
• Cumplimiento de Indicadores Objetivo, muy centrados en rentabilidad, margen
EBITDA, control de ratio de apalancamiento, cartera y generación de flujo de caja
de explotación positivo.
• Foco en el crecimiento orgánico en el Mercado de Defensa y Seguridad Nacional.
• Reconocimiento por parte del Mercado y ampliación de su base internacional
inversora.
Durante el ejercicio 2026 se alcanzará el último gran objetivo pendiente del Plan,
completándose el Plan de Crecimiento Inorgánico en Defensa y Seguridad Nacional,
para consolidar al Grupo Amper como actor de referencia en España en Defensa y
Seguridad Nacional.
En consecuencia, los administradores de las Sociedad han preparado las cuentas anuales
en base al principio de empresa en funcionamiento.
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3. APLICACIÓN DEL RESULTADO.
La aplicación del resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, pérdidas
de 12.194 miles de euros, aprobada por la Junta General de Accionistas el 30 de junio de
2025, consistió en aplicar a resultados negativos de ejercicios anteriores la totalidad del
citado importe.
La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2025, pérdidas de 18.796 miles de euros, formulada por los Administradores de la
Sociedad, que se someterá a la aprobación de la Junta General de accionistas, será la
aplicar a resultados negativos de ejercicios anteriores la totalidad del citado importe.
4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN.
Las principales normas de registro y valoración utilizados por la Sociedad en la
elaboración de las cuentas anuales de los ejercicios 2025 y 2024, de acuerdo con las
establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:
a) Inmovilizado intangible
- Gastos de desarrollo:
Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o
producción y, posteriormente, se valoran a su coste menos, según proceda, su
correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan
experimentado.
Los activos intangibles se amortizan, en general, en un plazo que oscila entre los 7 y 10
años, conforme a sus condiciones de utilización y recuperabilidad.
Los costes de actividades de desarrollo e innovación se reconocen como gasto en el
período en que se incurren. Las actividades de Desarrollo e Innovación están
específicamente individualizadas por proyectos para los que existen motivos fundados
del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial y para los que se dispone de
los recursos técnicos y financieros para completar su desarrollo.
Se registran por su precio de adquisición o coste de producción, que se puede valorar de
forma fiable, y se amortizan en un plazo lineal de entre 7 y 10 años.
Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en
su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios
anteriores se recogen en la Nota 5.
- Patentes, licencias y similares:
La Sociedad registra en este concepto los costes de registro y formalización de la
propiedad industrial. Los costes de mantenimiento se registran en la cuenta de pérdidas
y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de este concepto se realiza
aplicando el método lineal durante un periodo de 10 años.
- Aplicaciones informáticas:
La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo
de programas de ordenador. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones
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informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se
incurren.
La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal
durante un periodo de 3 años.
b) Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de
producción, e incluye los gastos adicionales que se producen necesariamente hasta la
puesta en condiciones de funcionamiento del bien.
Posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las
pérdidas por deterioro, si las hubiera. Los gastos de conservación y mantenimiento de
los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta
de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.
Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la
capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como mayor
coste de los mismos.
La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando
porcentajes de amortización anual calculados en función de los años de vida útil
estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:
Instalaciones
8%
Mobiliario y equipos de oficina
10 y 12%
Equipos para el proceso de la información
25%
Elementos de transporte
25%
Deterioro de activos materiales e intangibles
A la fecha de cierre de cada ejercicio, o siempre que existan indicios de deterioro de valor,
se analiza el valor de los activos para determinar si existe algún indicio de que dichos
activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro.
En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación del importe recuperable de
dicho activo para determinar, en su caso, el importe del saneamiento necesario. El
importe recuperable se determina como el mayor importe entre el valor razonable
menos los costes de venta y el valor en uso.
En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se
registra la correspondiente pérdida por deterioro en la cuenta de resultados por la
diferencia. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores
son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe
recuperable aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo
hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento.
c) Instrumentos financieros - activos financieros
Préstamos y partidas a cobrar
Los préstamos y partidas a cobrar se registran a su coste amortizado, correspondiendo
al efectivo entregado, menos las devoluciones del principal efectuadas, más los intereses
devengados no cobrados en el caso de los préstamos, y al valor actual de la
contraprestación realizada en el caso de las cuentas por cobrar.
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La Sociedad registra las correspondientes correcciones por deterioro de valor por la
diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en
libros por el que se encuentran registradas.
Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas
Las inversiones en empresas del grupo y asociadas se valoran por su coste, minorado, en
su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Dichas correcciones se calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe
recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los
costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión,
considerando en este caso su participación en los flujos de efectivo que se espera sean
generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias
como de su enajenación o baja en cuentas.
Las inversiones en empresas del grupo adquiridas con anterioridad al 1 de enero de 2010
incluyen en el coste de adquisición, los costes de transacción incurridos.
Con el fin de determinar el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la
inversión, la Sociedad prepara las previsiones de los flujos de caja a partir de los
presupuestos más recientes aprobados por los Administradores de la Sociedad.
Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y
costes de las sociedades dependientes y asociadas utilizando las previsiones sectoriales,
la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
Estas previsiones, cubren los cuatro próximos ejercicios, incluyendo un valor residual
adecuado a cada negocio, utilizando tasas de crecimiento diferentes para cada inversión.
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa, después de impuestos,
que recoge el coste de capital del negocio.
Para su cálculo se tiene en cuenta el coste actual del dinero y las primas de riesgo
consideradas razonables para cada negocio, teniendo en cuenta el negocio objeto de
análisis, el riesgo país considerado según cada zona geográfica, los riesgos derivados del
apalancamiento del negocio y la situación específica derivada de los planes de negocio
(ver Nota 7).
En el caso del valor razonable, es una medición basada en el mercado, no una medición
específica de la entidad. Para algunos activos y pasivos, pueden estar disponibles
transacciones de mercado observables o información de mercado. Para otros activos y
pasivos, pueden no estar disponibles transacciones de mercado observables e
información de mercado.
Sin embargo, el objetivo de una medición del valor razonable en ambos casos es el
mismo: estimar el precio al que tendría lugar una transacción ordenada para vender el
activo o transferir el pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición
en condiciones de mercado presentes (es decir, un precio de salida en la fecha de la
medición desde la perspectiva de un participante de mercado que mantiene el activo o
debe el pasivo).
La Sociedad utilizará las técnicas de valoración que sean apropiadas a las circunstancias
y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable,
maximizando el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizando el uso
de datos de entrada no observables.
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Bajas de activos financieros
Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de
efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha
traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.
Deterioro de valor de activos financieros
La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por
deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha
producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados
por la insolvencia del deudor.
Asimismo, en el caso de instrumentos de patrimonio, existe deterioro de valor cuando se
produce la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso
prolongado o significativo en su valor razonable.
El cálculo del deterioro de las inversiones en empresas del grupo, asociadas e
instrumentos de patrimonio valorados a coste se determina como resultado de la
comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como
el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.
En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida
en que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que
tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.
La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias,
salvo en aquellos casos, en los que se deben imputar a patrimonio neto.
Fianzas
Las fianzas entregadas como consecuencia de los contratos de arrendamiento se valoran
siguiendo los criterios expuestos para los préstamos y partidas a cobrar.
d) Instrumentos financieros - pasivos financieros
Débitos y partidas a pagar
Los préstamos y acreedores comerciales se registran por el importe recibido, neto de
costes incurridos en la transacción. Los gastos financieros, se contabilizan en la cuenta
de resultados según el criterio del devengo utilizando el método del interés efectivo. El
importe devengado y no liquidado se añade al importe en libros del instrumento en la
medida en que no se liquidan en el período en que se producen.
Las cuentas por pagar se registran inicialmente a su coste de mercado y posteriormente
son valoradas al valor amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Bajas y modificaciones de pasivos financieros
La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido
con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la
responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial
o por el acreedor.
El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las
modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan
como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo
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pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente
diferentes.
La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor
actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo
cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer
el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del
valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero
original.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los
costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la
misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y
se amortizan de manera lineal durante la vida restante del pasivo modificado.
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas
y ganancias
Las variaciones de valor correspondientes a los pasivos financieros a valor razonable se
reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
e) Transacciones en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las
operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en moneda
extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
operaciones.
Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera se convierten aplicando el tipo de cambio en la fecha del balance de situación.
Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de
pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.
f) Impuesto sobre Beneficios
El gasto o ingreso por Impuesto sobre Beneficios corresponde a la parte relativa al gasto
o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por
impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las
liquidaciones fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio.
Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las
retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios
anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del
impuesto corriente.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la
cancelación de los activos y pasivos por impuesto diferido.
Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes
que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes
en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas
pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas
fiscalmente.
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Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que
corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias
imponibles.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que
se considere probable que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras
contra las que poder hacerlos efectivos. Siempre que se cumpla la condición anterior, se
reconoce un activo por impuesto diferido en los supuestos siguientes:
a) Por las diferencias temporarias deducibles.
b) Por el derecho a compensar en ejercicios posteriores las pérdidas
fiscales
No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una
transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no
afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de
reconocimiento.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o
abonos directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida
en patrimonio neto.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados,
efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan
dudas sobre su recuperación futura.
Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados
en balance y éstos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser
probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.
El tipo de gravamen general del Impuesto sobre Sociedades españolas, aplicable para
los ejercicios 2025 y 2024 se sitúa en el 25%.
g) Ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se
produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con
independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera
derivada de ellos. Dichos ingresos se valoran por el valor razonable de la contraprestación
recibida, deducidos descuentos e impuestos.
Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo
de interés efectivo y los dividendos, cuando se declara el derecho del accionista a
recibirlos.
En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros devengados con
posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en
función del principal pendiente de pago y del tipo de interés efectivo aplicable.
h) Provisiones y contingencias
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Los Administradores de la Sociedad diferencian entre:
a) Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales
derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine
una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su
importe y/o momento de cancelación.
b) Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia
de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que
ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de
la Sociedad.
La empresa reconocerá como provisiones los pasivos que, cumpliendo la definición y los
criterios de registro o reconocimiento contable contenidos en el Marco Conceptual de la
Contabilidad, resulten indeterminados respecto a su importe o a la fecha en que se
cancelarán.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe
necesario para cancelar o transferir la obligación, teniendo en cuenta la información
disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que surjan
por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va
devengando.
Cuando se trate de provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto
financiero no sea significativo, no será necesario llevar a cabo ningún tipo de descuento.
Las provisiones para riesgos y gastos corresponden al importe estimado para hacer
frente a responsabilidades probables o ciertas y a gastos nacidos de litigios en curso y
obligaciones pendientes, avales u otras garantías similares a cargo de la Sociedad.
Al cierre del ejercicio 2024 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales
y reclamaciones entablados contra la Sociedad con origen en el desarrollo habitual de
sus actividades.
Tanto los asesores legales de la Sociedad como sus Administradores entienden que la
conclusión de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo
en las Cuentas Anuales de los ejercicios en los que finalicen.
i) Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio
La Sociedad reconoce los bienes o servicios recibidos o adquiridos en una transacción
con pagos basados en acciones, en el momento de la obtención de dichos bienes o
cuando se reciben los servicios.
Si los bienes o servicios se reciben en una transacción con pagos basados en acciones
que se liquidan en instrumentos de patrimonio se reconoce un incremento de
patrimonio neto, mientras que si se liquidan en efectivo se reconoce un pasivo, con
contrapartida en resultados o en el activo del estado de situación financiera.
La Sociedad reconoce las transacciones con pagos basados en acciones liquidadas
mediante instrumentos de patrimonio de la Sociedad, incluyendo las ampliaciones de
capital por aportaciones no dinerarias, así como el correspondiente incremento de
patrimonio neto relacionado con las mismas, por el valor razonable de los bienes o
servicios recibidos, a menos que dicho valor razonable no pueda ser estimado con
fiabilidad, en cuyo caso el valor se determina por referencia al valor razonable de los
instrumentos de patrimonio entregados.
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j) Transacciones entre empresas del grupo
La Sociedad realiza sus operaciones con vinculadas a valores de mercado.
Adicionalmente, los precios de transferencia se encuentran adecuadamente soportados
por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos
significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en
el futuro (véase Anexo II).
k) Clasificación de activos y pasivos entre corriente y no corriente
Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación que
con carácter general se considera de un año, también aquellos otros activos cuyo
vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el corto plazo desde
la fecha de cierre del ejercicio.
Los activos que no cumplen estos requisitos se califican como no corrientes. Los pasivos
cuyo desembolso se encuentra previsto en los próximos 12 meses contados a partir del
cierre del ejercicio se clasifican a corto plazo. En caso contrario, se clasifican como no
corrientes.
l) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos
bancarios a la vista en entidades de crédito.
m) Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las
condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario
sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del
contrato.
Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.
Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta
de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.
n) Indemnizaciones por despido
De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de
indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones,
rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido se registran
como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión del despido.
Las provisiones relacionadas con procesos de reestructuración se reconocen cuando la
Sociedad tiene una obligación implícita debido a la existencia de un plan formal
detallado y la generación de expectativas válidas entre los afectados de que el proceso
se va a llevar a cabo ya sea por haber comenzado a ejecutar el plan o por haber anunciado
sus principales características.
o) Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de
forma duradera en la actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización
del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la
reducción o eliminación de la contaminación futura.
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La actividad de la Sociedad, por su naturaleza no tiene un impacto medioambiental
significativo.
5. INMOVILIZADO INTANGIBLE.
La composición y el movimiento habido en este epígrafe del balance durante los
ejercicios 2025 y 2024 han sido los siguientes (en miles de euros):
Coste
Saldo al
31.12.2023
Entradas
Saldo al
31.12.2024
Entradas
Saldo al
31.12.2025
Desarrollo de Proyectos
178
900
1.078
1.065
2.143
Patentes
672
---
672
---
672
Aplicaciones informáticas
1.635
---
1.635
---
1.635
Total coste
2.485
900
3.385
1.065
4.450
Amortizaciones
Saldo al
31.12.2023
Dotaciones
Saldo al
31.12.2024
Dotaciones
Saldo al
31.12.2025
Desarrollo de Proyectos
(178)
---
(178)
---
(178)
Patentes
(672)
---
(672)
---
(672)
Aplicaciones informáticas
(1.584)
(34)
(1.618)
(17)
(1.635)
Total amortización
(2.434)
(34)
(2.468)
(17)
(2.485)
Total inmovilizado intangible
Saldo al
31.12.2025
Saldo al
31.12.2024
Coste
4.450
3.385
Amortizaciones
(2.485)
(2.468)
Total neto
1.965
917
El epígrafe Desarrollo de Proyectos registra altas en el ejercicio 2025 por importe de 1.065
miles de euros (900 miles de euros en el ejercicio 2024) correspondientes a la actividad
de Desarrollo e Innovación realizada por la Sociedad para el proyecto U5Space.
El objetivo del proyecto U5Space es el desarrollo de una plataforma pionera para la
gestión del tráfico aéreo de drones en Europa, utilizando tecnologías 5G y IA, con el
objetivo de mejorar la seguridad, eficiencia y resiliencia cibernética en el espacio aéreo
civil, estableciendo las bases para la futura movilidad en aéreas urbanas.
Incorpora inteligencia artificial para gestión automatizada de drones y una
infraestructura tecnológica segura, apoyando la industria de drones y anticipándose a
los sistemas de transporte aéreo en zonas urbanas densas. Este proyecto, desarrollado
por Amper, Zelenza y GeoAI ha sido beneficiario en el ejercicio 2024 de 3,4 millones de
euros en el Programa Tecnológico Aeronáutico del CDTI, financiado con fondos Next
Generation.
El importe de los bienes, que siguen en uso, totalmente amortizados a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, asciende a 2.464 miles de euros y 2.385 miles de euros respectivamente,
conforme al siguiente detalle:
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Descripción
Valor Contable (Bruto)
31.12.2025
31.12.2024
Patentes y desarrollo de proyectos
850
850
Aplicaciones informáticas
1.614
1.535
Total
2.464
2.385
No existen elementos del inmovilizado intangible de la Sociedad al cierre de los ejercicios
2025 y 2024 que no estén afectos directamente a la explotación.
6. INMOVILIZADO MATERIAL.
El movimiento habido en este capítulo del balance en los ejercicios 2025 y 2024, así como
la información más significativa que afecta a este epígrafe (en miles de euros):
Total inmovilizado material
Saldo al
31.12.2025
Saldo al
31.12.2024
Coste
4.189
4.137
Amortizaciones
(4.071)
(4.035)
Total neto
118
102
Coste
Saldo al
31.12.2023
Entradas
Saldo al
31.12.2024
Entradas
Saldo al
31.12.2025
Terrenos y construcciones
139
---
139
---
139
Instalaciones técnicas y maquinaria
821
---
821
36
857
Otro inmovilizado material
3.117
60
3.177
16
3.193
Total coste
4.077
60
4.137
52
4.189
Amortizaciones
Saldo al
31.12.2023
Dotaciones
Saldo al
31.12.2024
Dotaciones
Saldo al
31.12.2025
Terrenos y construcciones
(138)
(1)
(139)
(1)
(140)
Instalaciones técnicas y maquinaria
(819)
---
(819)
(1)
(820)
Otro inmovilizado material
(3.054)
(23)
(3.077)
(34)
(3.111)
Total amortización
(4.011)
(24)
(4.035)
(36)
(4.071)
El inmovilizado no afecto a la explotación es escasamente significativo y los bienes
totalmente amortizados, que siguen en uso, ascienden a 4.004 miles de euros en el
ejercicio 2025 (3.949 miles de euros en el ejercicio 2024), conforme al siguiente detalle:
Descripción
Valor Contable (Bruto)
31.12.2025
31.12.2024
Instalaciones Técnicas
818
818
Resto de bienes
3.186
3.131
Total
4.004
3.949
La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros para dar cobertura a posibles riesgos
sobre los inmovilizados afectados a la explotación.
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7. ACTIVOS FINANCIEROS.
El desglose del saldo de activos financieros por clases y categorías a 31 de diciembre de
2025 y 2024, atendiendo a la naturaleza de las operaciones es el siguiente:
31.12.2025
31.12.2024
Activos financieros no corrientes
Inversiones en empresas del Grupo a largo plazo
Inversiones en empresas del Grupo (Nota 7.1)
171.169
105.379
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos concedidos a empresas del Grupo (Nota 7.2)
149.629
113.121
Créditos con partes vinculadas (Nota 7.3)
---
375
Otros créditos a largo plazo (Nota 7.4)
1.017
3.261
Inversiones financieras a largo plazo
275
---
Fianzas
136
150
Total activos financieros no corrientes
322.226
222.286
Activos financieros corrientes
Préstamos con empresas del Grupo a corto plazo (Nota 7.2)
16.407
8.940
Otros activos financieros
63
1.507
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
57.314
20.236
Total activos financieros corrientes
73.784
30.683
El detalle por vencimientos a 31 de diciembre de 2025 de los activos corrientes y
no corrientes es el siguiente (en miles de euros):
2026
2027
2028
2029-…
Créditos concedidos a empresas del Grupo
16.407
---
---
149.629
Inversiones financieras
---
---
---
275
Fianzas
63
---
---
136
Otros activos financieros
---
231
257
529
Total
16.470
231
257
150.569
Coste
amortizado al
31/12/25
Valor nominal de principal e intereses
Total
nominal
Intereses
Implícitos
2027
2028
2029…
Créditos Concedidos a empresas del Grupo
149.629
---
---
173.214
173.214
23.585
Inversiones financieras
275
---
---
318
318
43
Fianzas
136
---
---
157
157
21
Otros activos financieros
1.017
243
283
583
1.109
92
Total
151.057
243
283
174.272
174.798
23.741
El detalle por vencimientos a 31 de diciembre de 2024 de los activos corrientes y no
corrientes es el siguiente (en miles de euros):
2025
2026
2027
2028-…
Créditos concedidos a empresas del Grupo
8.940
---
---
113.121
Créditos con partes vinculadas
---
375
---
---
Fianzas
462
---
---
150
Otros activos financieros
1.045
---
758
2.503
Total
10.447
375
758
115.774
Coste
amortizado al
31/12/24
Valor nominal de principal e intereses
Total
nominal
Intereses
Implícitos
2026
2027
2028…
Créditos Concedidos a empresas del Grupo
113.121
---
---
130.952
130.952
17.831
Fianzas
150
---
---
165
165
15
Otros activos financieros
3.261
---
819
3.181
4.000
739
Total
116.532
---
819
134.298
135.117
18.585
Página 24 de 72
7.1 Inversiones en empresas del grupo
La Sociedad presta servicios de asesoramiento y apoyo a la gestión y mantiene relaciones
comerciales y financieras con las empresas de su grupo en los términos acordados entre
las mismas (ver Anexo II).
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad ha concedido préstamos a sus filiales por un
importe total de 149.629 miles de euros (113.121 miles de euros al 31 de diciembre de 2024)
con vencimiento a largo plazo, los cuales devengan un tipo de interés de mercado (ver
Anexo II).
El detalle de los Instrumentos de Patrimonio de las sociedades dependientes y asociadas,
que ostenta la Sociedad, se detalla a continuación:
Ejercicio 2024
Participación
31.12.2024
Altas –
desembolsos
pendientes
Bajas
Participación
31.12.2025
Amper Sistemas, S.A.
202.484
-
-
202.484
AIotwaves, S.L.U.
-
-
-
-
Hemisferio Norte Brasil,S..L.
5.531
-
-
5.531
Amper Latam
66.291
-
-
66.291
Amper Offshore, S.L.U.
12.191
-
-
12.191
Amper Ingenio, S.L.
600
-
(600)
-
Wireless Watts, S.L. y Signal Intelligence
Consultancy, S.L.
9.000
-
-
9.000
Proes Consultores, S.A.
2.713
-
-
2.713
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
1.500
41.224
-
42.724
Wedefence Porugal, Lda
12.012
750
-
12.762
Amper Defensa Seguridad y
Comunicaciones,S.L.
4
-
-
4
Navacel Process Industries, S.A.
-
23.816
-
23.816
Total participaciones
312.326
65.790
(600)
377.516
Amper Sistemas, S.A.
(149.729)
-
-
(149.729)
Hemisferio Norte Brasil, S.A.
(5.531)
-
-
(5.531)
Amper Latam
(51.087)
-
-
(51.087)
Amper Ingenio, S.L.
(600)
-
600
-
Corrección valorativa
(206.947)
-
-
(206.347)
Valor neto contable
105.379
65.790
-
171.169
Valor de Participación
Corrección
Valorativa
Neto
31.12.2025
378.116
(206.947)
171.169
31.12.2024
312.326
(206.947)
105.379
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Ejercicio 2024
Participación
31.12.2023
Altas –
desembolsos
pendientes
Bajas
Participación
31.12.2024
Amper Sistemas, S.A.
202.484
-
-
202.484
AIotwaves, S.L.U.
2.963
-
(2.963)
-
Hemisferio Norte Brasil,S.L.
5.531
-
-
5.531
Amper Latam
57.096
9.195
-
66.291
Amper Offshore, S.L.U.
12.191
-
-
12.191
Nervión Minería,S.L.U.
-
4.500
(4.500)
-
Amper Ingenio, S.L.
600
-
-
600
Sensing & Control, S.L.
660
-
(660)
-
Wireless Watts, S.L. y Signal Intelligence
Consultancy, S.L.
9.000
-
-
9.000
Proes Consultores, S.A.
2.713
-
-
2.713
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
1.500
-
-
1.500
Energy Computer Systems S.A.S.
1.200
-
(1.200)
-
Wedefence Porugal, Lda
11.250
762
-
12.012
Amper Defensa Seguridad y
Comunicaciones,S.L.
-
4
-
4
Total participaciones
307.188
14.461
(9.323)
312.326
Amper Sistemas, S.A.
(149.729)
-
-
(149.729)
AIotwaves, S.L.U.
(2.963)
-
2.963
-
Hemisferio Norte Brasil, S.L.
(5.531)
-
-
(5.531)
Amper Latam
(51.087)
-
-
(51.087)
Amper Ingenio, S.L.
(600)
-
-
(600)
Sensing & Control, S.L.
(156)
-
156
-
Corrección valorativa
(210.066)
-
3.119
(206.947)
Valor neto contable
97.122
14.461
(6.204)
105.379
Inversiones en empresas del grupo ejercicio 2025
• Operaciones relativas a la filial Electrotécnica Industrial Naval, S.L.
Adquisición del 49% restante del capital social de la filial Electrotécnica Industrial
Naval, S.L.
El 29 de abril de 2025 la Sociedad firmó el contrato de adquisición del resto de la
participación del 49% del capital social de la filial Electrotécnica Industrial Naval, S.L.
(“Elinsa”), de la que ya poseía un 51%.
El importe de la transacción ha ascendido a 29.900 miles de euros y se ha instrumentado
del siguiente modo:
(i) El 50% del precio, 14.950 miles de euros representativo de 18.165.146
participaciones de Elinsa, representativas del 24,5% del capital social, se
pagará según el siguiente calendario de pagos: 2.243 miles de euros ya
pagados a la fecha de firma del contrato y el resto del precio, 12.707 miles de
euros, aplazado mediante un calendario de pagos hasta el 29 de abril de 2028.
(ii) El 50% restantes, en un aumento de capital social de Amper por aportaciones
no dinerarias, que fue aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
de la Sociedad celebrado el 30 de junio de 2025. En contraprestación de las
18.165.146 Participaciones de Elinsa objeto de aportación a la Sociedad han
sido emitidas y entregadas a los transmitentes, 99.666.667 acciones ordinarias
de Amper, de 0,05 euros de valor nominal y 0,10 euros de prima de emisión,
cada una de ellas, esto es un precio de emisión de 0,15 euros por acción. Esta
ampliación de capital ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Madrid
con fecha 22 de julio de 2025.
Dicha operación no ha supuesto un cambio de control en la sociedad, ya que el mismo
se produjo en el momento de la adquisición inicial por parte del Grupo Amper.
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En virtud de este acuerdo, los transmitentes han tenido el derecho a proponer a la Junta
General Ordinaria de la Sociedad celebrada el 30 de junio de 2025 el nombramiento de
un consejero dominical. (Ver Nota 13.4)
Tras la implementación de esta ampliación de capital no dineraria, la Sociedad pasó a ser
propietaria directa del 100% del capital social de Elinsa. La operación está alineada con la
estrategia de crecimiento inorgánico de la compañía, que establece este modelo de
pago parcial en acciones que permite incorporar a los socios de las empresas invertidas
al proyecto común del Grupo Amper, generando una sólida y comprometida base
industrial al mismo.
Venta del 25% del capital social de la filial Electrotécnica Industrial Naval, S.L. a
Compañía Española de Financiación del Desarrollo, S.A. S.M.E. (COFIDES)
Con fecha 30 de diciembre de 2025, Amper, Elinsa y COFIDES (Compañía Española de
Financiación del Desarrollo, S.A. S.M.E.) firmaron un acuerdo por el que COFIDES, a través
del fondeo FIEX (Fondo para Inversiones en el Exterior, F.C.P.J.) que gestiona, invirtió 41,2
millones de euros en Elinsa, mediante la asunción de un aumento de capital dinerario,
para adquirir un 25% de la compañía. Tras la firma de este acuerdo, Amper es propietaria
del 75% de Elinsa.
El objeto de esta inversión, junto con las ya realizadas por Amper hasta la fecha de firma
del contrato, es financiar el plan de inversiones para el periodo 2025-2031 preparado por
Amper, tanto para Elinsa como para su filial brasileña Elinsa do Brasil, con el objetivo de
defender y potenciar la eficiencia, la productividad y la sostenibilidad de sus operaciones,
reforzando al mismo tiempo su orientación internacional y su autonomía tecnológica.
La operación de inversión se ha articulado mediante un aumento de capital en Elinsa, de
carácter mixto (aportaciones dinerarias y no dinerarias) por un total de 52,5 millones de
euros:
• Cofides ha realizado una aportación dineraria de 41,2 millones de euros,
alcanzando una participación del 25% del capital social,
• Amper ha realizado una aportación no dineraria mediante compensación de un
crédito de su titularidad frente a Elinsa por importe de 11,3 millones de euros,
manteniendo una participación del 75% y el control efectivo de la sociedad.
Adicionalmente, se ha realizado un aumento de capital no dinerario en Elinsa do Brasil,
mediante la compensación del crédito de Elinsa contra la citada filial por importe de 22,6
millones de euros, lo que ha permitido la compensación de créditos intragrupo y la
reversión de una situación de patrimonio neto negativo en dicha filial.
Desde la perspectiva consolidada del Grupo Amper, la operación supone un refuerzo
significativo de los fondos propios, una mejora de la estructura financiera del subgrupo
industrial y una optimización del perfil de riesgo financiero, sin pérdida de control
societario.
El precio de desinversión en caso de venta ordinaria, será el acordado por las partes, y
estará obligatoriamente comprendido entre las siguientes cifras:
✓ El precio mínimo será el importe efectivamente desembolsado al realizar la
inversión, 41,2 millones de euros.
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✓ El precio máximo será aquel importe que le permita al COFIDES alcanzar una TIR
de Socio del Inversor del 20% anual neta de impuestos durante el Periodo de
Inversión.
• Adquisición del 100% del capital social de Navacel Process Industries, S.A.
El Consejo de Administración de la Sociedad celebrado el 12 de diciembre de 2024
aprobó la adquisición del 100% del capital social de Navacel Process Industries, S.A.
(“Navacel”), compañía española de referencia en el diseño, fabricación y montaje de
estructuras metálicas complejas de alta calidad, fundamentalmente para la industria
eólica marina (offshore).
La adquisición quedó sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas,
entre las que se incluía la ejecución de una ampliación de capital en la sociedad Amper,
S.A., destinada a satisfacer una parte del precio de compra mediante una aportación no
dineraria a realizar por los socios de Navacel. Dichas condiciones quedaron
perfeccionadas con fecha 17 de junio de 2025, momento a partir del cual la operación ha
surtido plenos efectos contables y jurídicos.
El precio de compraventa ha ascendido a 23.816 miles de euros y su pago se
instrumentado de la siguiente manera:
(i) Un pago en efectivo de 12.000 miles de euros ya desembolsado en el tercer
trimestre del año 2025,
(ii) el resto, por importe de 11.816 miles de euros, mediante una aportación no
dineraria en la emisión de nuevas acciones de Amper S.A, a suscribir
directa o indirectamente por los vendedores (Navacel Sociedad de
Cartera, S.L., Media Ducia Industrial Invest, S.L., y CNC, S.A.), consistente en
acciones representativas del 51% del capital social de Navacel, por importe
nominal de 3.938.586,95 euros.
Como consecuencia de dicha operación, Amper S.A. ha emitido y puesto en circulación
78.771.739 acciones ordinarias de 0,05 euros de valor nominal cada una de ellas, de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, con una prima de emisión por
un importe global de 7.877.173,90 euros esto es de, 0,10 euros por acción, de tal modo que
la suma del valor nominal y del importe de la prima de emisión ha ascendido a
11.815.760,85 euros. Esta operación fue aprobada por la Junta General Extraordinaria de
Accionistas de la Sociedad el 14 de mayo de 2025 y ejecutada por el Consejo de
Administración de la Sociedad en fecha 16 de junio de 2025.
Tras el otorgamiento de la correspondiente escritura de cierre del contrato de
compraventa de fecha 17 de junio de 2025 y de la escritura de ejecución de la Ampliación
de Capital de la Operación de Navacel la misma fecha, la Sociedad ha pasado a ser titular
del 100% de las acciones de Navacel Process Industries, S.A. y de Navacel Dulantzi
Offshore, S.L.U.
En virtud de este acuerdo, los transmitentes han tenido el derecho a proponer a la Junta
General Ordinaria de la Sociedad celebrada el 30 de junio de 2025 el nombramiento de
un consejero dominical. (Ver Nota 13.4)
Esta compra impulsará la presencia y liderazgo de Amper en el negocio de eólica marina
(offshore), generará importantes sinergias operativas y comerciales, y reforzará el
posicionamiento en mercados tan relevantes como los Estados Unidos o los países
escandinavos. La operación está alineada con la estrategia de crecimiento inorgánico de
la compañía, que establece este modelo de pago parcial en acciones que permite
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incorporar a la propiedad de las empresas adquiridas al proyecto común del Grupo
Amper, aportando una sólida y comprometida base industrial al mismo.
• Wedefence Portugal Lda,.
Antecedentes:
Con fecha 5 de diciembre de 2022, el Grupo Amper y Growth Partners Capital,
suscribieron un term sheet vinculante para formalizar una operación consistente en la
inversión de Growth Partners Capital, en proyectos de investigación y desarrollo del
Grupo Amper, a ser gestionados desde una filial portuguesa del Grupo. En la medida en
que el consejero dominical de Amper, S.A., D. Juan José Rodríguez-Navarro, managing
partner” y accionista de Growth Partners Capital, era, a la fecha de firma del acuerdo,
consejero dominical de Amper, S.A., la operación constituyó una operación vinculada y
fue aprobada con sujeción a la normativa aplicable (Nota 13.5).
Con fecha de 6 de diciembre de 2022, en el marco de la operación Growth Inov – FCR,
fondo de capital riesgo gestionado por Growth Partners Capital, anticipó la cantidad de
15 millones de euros a la sociedad portuguesa Wedefence Portugal Ltda, otorgando
Amper una garantía corporativa a primer requerimiento y pignorando el 50,01% de las
participaciones sociales de la filial Nervión Naval Offshore, S.L. hasta la formalización
definitiva del acuerdo de inversión y la devolución de la cantidad anticipada.
Durante el ejercicio 2023, se produjeron los siguientes acontecimientos relacionados con
la operación:
- Con fecha 4 de mayo de 2023, Amper Sistemas, S.A.U., sociedad del Grupo Amper,
realizó una aportación de capital por importe de 300 euros para la adquisición del
75% de la sociedad portuguesa Wedefence Portugal, LDA (en adelante,
“Wedefence”.).
- Una vez obtenida, en fecha 3 de octubre de 2023, la autorización al proyecto por
parte de la Agencia Nacional de Innovación portuguesa (la “ANI”), se ha procedido
a formalizar definitivamente el acuerdo de inversión.
- De esta manera, con fecha 6 de noviembre de 2023, se suscribió el contrato de
inversión y socios de la filial portuguesa del Grupo Amper, para regular la
inversión de Growth Partners Capital, en proyectos de investigación y desarrollo
del Grupo Amper en Portugal certificados por la Agencia Nacional de Innovación
portuguesa, implementando así la operación en los términos previstos en el term
sheet inicial.
- Consecuencia de lo anterior, y conforme a las previsiones contractuales, se llevó a
cabo de forma coordinada entre ambas partes la devolución del importe
adelantado de la operación por la citada filial, así como la aportación por Growth
Partners Capital del importe de 15 millones de euros comprometidos.
- Wedefence había devuelto los 15 millones de euros desembolsados, en concepto
de anticipo de la operación, por Growth Partners Capital en el ejercicio 2022. En
el mismo acto, y conforme al acuerdo de inversión establecido, Growth Partners
Capital había aportado en concepto de “prestação suplementar de capital”
concepto equivalente a reservas, 15 millones de euros para financiar los proyectos
de investigación y desarrollo llevados a cabo por la sociedad, de conformidad con
los términos establecidos en el artículo 37(1) del Código Fiscal de Inversiones
portugués aprobado por Decreto-Ley 162/2014, de 31 de octubre.
Página 29 de 72
- Cabe mencionar que las garantías inicialmente otorgadas fueron canceladas sin
haberse procedido a la ejecución de las mismas.
- En cuanto a las condiciones financieras de la operación, se atribuye a Growth Inov
– FCR una opción de venta sobre el 25% del capital social de la filial Wedefence, a
ejercitar por parte de Amper S.A. en su caso por una única vez entre el cuarto y
quinto año posterior a la suscripción del contrato de inversión y de socios de fecha
6 de noviembre de 2023.
El precio de venta de las participaciones en caso de ejercicio de la opción de venta,
tiene varios componentes:
(i) el 128% de la cantidad invertida (esto es, 15 millones de euros)
(ii) un derecho sobre el incremento de valor de la acción del Grupo
Amper, siendo a discreción de Amper fijar la manera de realizar el
pago,
(iii) 3 millones de euros (deduciéndose, en su caso, los pagos realizados
previamente por Amper en concepto de compensación por el
aplazamiento del ejercicio de la opción de venta).
(iv) la cantidad de 762 miles de euros (desembolsa en enero de 2024)
como consecuencia del “lock-up” de ejercicio de la opción de venta
retrasando la posibilidad de ejecución de la misma hasta que se
cumpla el cuatro aniversario de la fecha citada (6 de noviembre de
2023).
Respecto al derecho sobre el incremento de valor de la acción mencionado
anteriormente, se tomará en consideración el eventual incremento entre:
(i) el precio medio ponderado de cotización (VWAP) de la acción de
Amper en los veinte días previos a la fecha de suscripción del
reseñado contrato (el “precio de referencia”), que se ha establecido
en 0,1090 euros, y
(ii) el precio de la acción a la fecha de ejercicio de la opción de venta,
calculado como el VWAP de la acción de Amper de los 20 días
previos al quinto día bursátil anterior a la fecha de transmisión de
las participaciones de la filial portuguesa (el “precio de salida”).
El precio de referencia será ajustado en caso de que Amper lleve a cabo algún
tipo de operación (e.g. split o contra-split de acciones, aumento de capital
liberado, reducción de capital, aumento dinerario de capital con descuento o
modificación estructural) que pueda afectar al número de acciones o a su valor
nominal.
- Este importe solo sería exigible en el caso que el precio de salida sea superior al
precio de referencia, y sea el resultado de aplicar la siguiente fórmula de cálculo:
𝟏𝟓.𝟎𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎 × (
𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒔𝒂𝒍𝒊𝒅𝒂
𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒓𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂
− 𝟏)
- En el momento inicial de la contabilización, la Sociedad registró un derivado
pasivo por el valor razonable inicial de la opción de venta emitida por Amper, S.A.
en favor de Growth Inov – FCR (derecho de vender su participación en Wedefence
Portugal Ltda que tiene Growth Inov – FCR sobre Amper, S.A., esto es, obligación
Página 30 de 72
de compra para Amper, S.A.) calculado como la diferencia entre el valor razonable
de la participación que ostenta Growth Inov – FCR (25% del patrimonio total de la
participada), y el valor actual de los pagos futuros derivados de dicha opción de
venta, por un importe de 11.250 miles de euros.
- Para estimar el valor razonable de la participada, se ha tenido en consideración la
aportación realizada por Growth Inov – FCR realizada en Wedefence Portugal
Ltda.
- Para calcular el valor razonable de los pagos futuros derivados de dicha opción de
venta, teniendo en cuenta el derecho sobre el incremento de valor de la acción
de Amper, la Sociedad se ha basado en la valoración de un experto
independiente. Estos pagos futuros derivados de dicha opción de venta llevan
asociado un pago variable correspondiente a la parte del derecho sobre el
incremento del valor de la acción de Amper, S.A.. Al cierre del ejercicio 2025, el
ejercicio de valoración del derivado llevado a cabo por el experto independiente
asciende a cero. Del análisis de sensibilidad del valor futuro de las acciones del
Grupo Amper en el ejercicio 2027, disminuyendo la WACC 1 punto y el crecimiento
a perpetuidad en 0,5 puntos, se desprende que la acción valdría 0,148€ y por lo
tanto el derivado sería de 5.360 miles de euros.
- La Sociedad se ha reconocido como contrapartida un aumento del valor de su
participación en esta última por el mismo importe. El cambio en el valor
razonable del derivado durante el ejercicio 2025 ha ascendido a una pérdida de
1.194 miles de euros (pérdida de 1.259 miles de euros en el ejercicio 2024) (Nota
12.3).
Por último mencionar que, en el marco de aprobación de la operación con partes
vinculadas (en cumplimiento de lo establecido en el artículo 529 duovicies.3 de la Ley de
Sociedades de Capital, en virtud del cual la aprobación por la Junta o por el Consejo de
Administración, según corresponda, de Amper, S.A. de una operación vinculada deberá
ser objeto de informe previo de la Comisión de Auditoría y Control), la Comisión de
Auditoría y Control, por unanimidad informó con fecha 6 de diciembre de 2022
favorablemente al Consejo de Administración de la Sociedad en relación con la
Operación, por considerarla, por las razones arriba indicadas, justa y razonable desde el
punto de vista de la Sociedad y de los accionistas distintos de la parte vinculada,
considerando que se salvaguarda el principio de igualdad de trato y se ajusta a
condiciones de mercado (Nota 13.5).
Inversiones en empresas del grupo ejercicio 2024
• Amper Robotics, S.L.
Con fecha 23 de diciembre de 2024, Amper,S.A. vendió el 100% de ls participaciones de
su filial Amper Robotics, S.L. a su también filial Amper Sistemas, S.L.U. El precio de la
compraventa fue de 7 miles de euros.
El objeto de esta transacción es la reorganización societaria necesaria para el desarrollo
del Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026.
• Amper Latam
Con fecha 1 de junio de 2024, Amper Sistemas y Amper suscribieron un contrato de
cesión de créditos por medio del cual, Amper Sistemas cedió a Amper el derecho de
crédito que Amper Sistemas ostentaba frente a Servidesca México, S. de R.L. de C.V. por
importe de 9.195.038,85 euros (9.978.456,16 USD).
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En la misma fecha, Amper realizó ampliación de capital por compensación del crédito
antes citado, incrementando así el valor de su participación en la filial mejicana en 9.195
miles de euros.
• Nervión Minería, S.L.U.
Con fecha 15 de marzo de 2024, Nervión Industries Engineering and Services, S.L.U,
empresa del Grupo Amper, vendió el 100% de las participaciones sociales de Nervión
Minería, S.L.U, cuyo principal activo es una mina de pizarra situada en Ortigueira (A
Coruña), a Amper por un importe de 4.500 miles de euros.
Posteriormente, con fecha 13 de diciembre de 2024, la Sociedad Dominante vendió la
totalidad del capital social de su filial Nervión Minería a Participaciones Mineras del
Noroeste, S.L., por un importe de 4.000 miles de euros a valor nominal (3.261 miles de
euros a coste amortizado). El calendario de cobros de esta cantidad está asociado al
EBITDA obtenido por Nervión Minería a partir del ejercicio 2026 (Nota 7.4).
El resultado de esta operación fue una minusvalía de 500 miles de euros para la Sociedad.
Al igual que en el caso anterior, esta desinversión estaba contemplada en el Plan
Estratégico y de Transformación 2023-2026 y aprobados por los órganos de gobierno
competentes.
• Sensing & Control, S.L.
Con fecha 10 de julio de 2024, la Sociedad Dominante vendió la participación del 23,80%
del capital social que ostentaba en la sociedad Sensing and Control, S.A. por un importe
de 250 miles de euros. Con esta operación el Grupo obtuvo una minusvalía por importe
de 254 miles de euros.
• Energy Computer Systems S.A.S.
Con fecha 19 de julio de 2024, la Sociedad Dominante vendió la totalidad del capital social
de su filial colombiana ENERGY COMPUTER SYSTEMS S.A.S. (“ECS”) a QEI, LLC, por un
importe de 5.475 miles de euros (6.097miles de dólares), de los cuales 5.069 miles de
euros (5.647 miles de dólares) fueron cobrados a la firma del acuerdo de venta, y 406
miles de euros (450 miles de dólares) quedaron depositados en una cuenta escrow como
garantía de posibles contingencias que pudieran surgir durante un año a partir de la
fecha de venta, y que han sido íntegramente cobrados en julio de 2025.
Con esta operación la Sociedad ha obtenido una plusvalía por importe de 4.236 miles de
euros más ahorros de costes directos adicionales por la salida de Amper de la gestión de
ECS. El acuerdo se enmarca dentro del Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026
del Grupo Amper, dado que las actividades llevadas a cabo por ECS no eran consideradas
estratégicas por parte de la Sociedad.
• Amper Defensa Seguridad y Comunicaciones, S.L. (antes Materinte,S.L.U.)
Con fecha 30 de diciembre de 2024, la Sociedad adquirió la empresa Materinte,S.L.U. por
un importe de 3,5 miles de euros. Posteriormente, el 17 de octubre de 2025, la sociedad
cambió su denominación social a la actual, Amper Defensa Seguridad y Comunicaciones,
S.L.U.
El objeto de esta compra es tener una sociedad instrumental que pueda facilitar las
operaciones corporativas previstas en el Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026.
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Análisis de deterioro ejercicios 2025 y 2024.
El Grupo tiene implementado un procedimiento anual con el objeto de identificar
posibles minusvalías en el valor registrado de los fondos de comercio con respecto al
valor recuperable de los mismos. Este procedimiento se realiza para cada una de las
UGE’s o conjunto de las mismas a las que se han asignado fondos de comercio.
Una UGE es el grupo identificable de activos más pequeño capaz de generar entradas
de efectivo que sean, en buena medida, independientes de los flujos de efectivo
derivados de otros activos o grupos de activos.
Al cierre del ejercicio 2025 y 2024 el valor recuperable de las unidades generadoras de
efectivo se determinó a partir del valor de uso calculado mediante técnicas de descuento
de flujos de efectivo futuros, usando las proyecciones de flujos de efectivo basadas en
presupuestos financieros aprobados por la Dirección y los Administradores de la
Sociedad dominante.
A continuación, se detallan los pasos que sigue el Grupo para determinar el valor en uso
de las unidades generadoras de efectivo:
i. Las previsiones de flujos de caja futuros de la unidad generadora de efectivo se
obtienen de presupuestos y proyecciones financieros a 4 años aprobadas por la
Dirección y los Administradores de la Sociedad dominante.
ii. Los flujos de efectivo a partir del cuarto año se extrapolan utilizando las tasas de
crecimiento consideradas razonables, de acuerdo a la NIC 36.
iii. El valor actual de la estimación de los flujos futuros de efectivo de la unidad
generadora de efectivo, se obtiene usando una tasa de descuento, que tiene en
consideración factores de riesgo y considerando como base el modelo de Capital
Assets Pricing Model (CAPM), tomando como base principal datos de mercado.
La Dirección del Grupo Amper ha basado las proyecciones de los flujos de efectivo en
hipótesis razonables y fundamentadas otorgando mayor peso a las evidencias externas
en la medida en que dicha información está disponible.
Las proyecciones de flujos de efectivo están basadas en el plan de negocio más reciente
aprobado por la Dirección, el cual se ha realizado en base a la experiencia pasada,
utilizando información externa siempre que ha sido posible y considerando las
previsiones de crecimiento para los mercados de referencia de las unidades de negocio
para los próximos cuatro años basadas en fuentes de reconocido prestigio del sector.
En dichas proyecciones no se ha incluido estimación alguna relacionada con entradas o
salidas de efectivo que pudieran derivarse de reestructuraciones futuras o de mejoras
del rendimiento de los activos ni, tal y como se indica anteriormente, se han considerado
proyecciones con un horizonte temporal superior a cuatro años.
Para años posteriores se han extrapolado las proyecciones anteriores utilizando una tasa
de crecimiento constante que no excedía ni la tasa media de crecimiento a largo plazo
de los mercados ni la de los países en los que operaba la Sociedad.
Las proyecciones económicas realizadas en años anteriores no han presentado
diferencias significativas con respecto a los datos reales o, en su caso, no hubieran dado
lugar a deterioro.
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Las cifras mencionadas anteriormente, son variables clave que los Administradores de la
Sociedad Dominante utilizan para el entendimiento de la evolución de los negocios del
mismo.
Las tasas de descuento aplicadas a las UGE’s cuyos fondos de comercio son más
significativos en 2025 son las siguientes:
Denominación UGE
WACC (después
impuestos)
WACC (antes de
impuestos)
Defensa y Seguridad Nacional:
Defensa y Telecomunicaciones
11,93%
20,22%
Energía y Sostenibilidad:
Naval offshore
11,70%
23,74%
Ingeniería
11,93%
20,22%
Las tasas de descuento aplicadas a las UGE’s cuyos fondos de comercio fueron más
significativos en 2024 eran las siguientes:
Denominación UGE
Plan de
Negocio
WACC
WACC
(después de
impuestos)
(antes de
impuestos)
Defensa-Seguridad y Telecomunicaciones:
Defensa – Telecom
2024-27
14,7%
18,89%
Energía y Sostenibilidad:
Naval Offshore
2024-27
13,5%
16,77%
Ingeniería
2024-27
14,7%
18,89%
A efectos del cálculo del valor de contraste de las unidades generadoras de efectivo, el
capital circulante se ha estimado en base al porcentaje de ventas, considerándose
únicamente en aquellos casos en los que el mismo tenía un valor positivo.
Respecto a la tasa de descuento de las UGEs más significativas, a continuación, se
muestra le desglose del cálculo:
Ejercicio 2025:
WACC (después de impuestos)
Defensa y
Telecomunicaciones
Naval
Offshore
Energía
Control
TEC
Ingeniería
Beta desapalancada
0,85
0,9
0,85
0,85
Gearing
18,95%
33,57%
6,20%
18,95%
Beta apalancada
0,97
1,13
0,89
0,97
Tipo de interés sin riesgo 31-dic
3,21%
3,21%
2,97%
3,21%
Prima de Riesgo (RP)
5,75%
5,75%
6,00%
5,75%
Prima de riesgo específica
4,73%
4,73%
5,70%
4,73%
Coste de los Recursos Propios (Ke)
13,55%
14,44%
14,00%
13,55%
Tipo Monetario a Largo (SWAP o Rf)
2,75%
2,75%
2,30%
2,75%
Spread
1,82%
2,19%
2,20%
1,82%
Impuestos (T)
25,00%
25,00%
25,00%
25,00%
Coste de la Deuda (Kd)
3,40%
3,70%
3,40%
3,40%
E/E+D
84,10%
74,9%
94,20%
84,10%
D/E+D
15,90%
25,10%
5,80%
15,90%
Prima adicional
0.0%
0,00%
0,00%
0.0%
WACC
11,93%
11,75%
13,40%
11,93%
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Ejercicio 2024:
WACC (después de impuestos)
Defensa
Telecom
Industria
Green
Industry
Energía
Control TEC
Ingeniería
Beta desapalancada
0,85
0,85
0,85
0,85
Gearing
6,20%
6,20%
6,20%
6,20%
Beta apalancada
0,89
0,89
0,89
0,89
Tipo de interés sin riesgo 31-dic
2.97%
2,97%
2,97%
2,97%
Prima de Riesgo (RP)
6,00%
6,00%
6,00%
6,00%
Prima de riesgo específica
4,70%
5,70%
5,70%
5,70%
Coste de los Recursos Propios (Ke)
13,00%
14,00%
14,00%
14,00%
Tipo Monetario a Largo (SWAP o Rf)
2,30%
2,30%
2,30%
2,30%
Spread
2,20%
2,20%
2,20%
2,20%
Impuestos (T)
25,00%
25,00%
25,00%
25,00%
Coste de la Deuda (Kd)
3,40%
3,40%
3,40%
3,40%
E/E+D
94,20%
94,20%
94,20%
94,20%
D/E+D
5,80%
5,80%
5,80%
5,80%
Prima adicional
0.0%
0,00%
0,00%
0,00%
WACC
12,46%
13,40%
13,40%
13,40%
La tasa libre de riesgo se calcula como la media de los últimos 3 meses de la rentabilidad
del bono a español a 10 años a la fecha del test de impairment.
La beta desapalancada para España se obtiene a partir de las observaciones mensuales
de los cinco años anteriores a la fecha del test de impairment, en base a compañías
comparables del sector, utilizando el promedio debido al perfil de riesgo específico de la
Sociedad.
La estructura D/E (gearing) se ha calculado para España a partir de la estructura D/E las
compañías comparables utilizadas en el cálculo de la beta.
La prima de riesgo de mercado se ha estimado en base a un modelo prospectivo que
relaciona el bono a 10 años con el coste del capital implícito del IBEX, similar al que
utilizaba el Banco de España para la estimación del Coste de Capital de los mercados de
Renta Variable. El coste de la deuda antes de impuestos se ha determinado como la
media a 3 meses del Euroswap a 10 años más 219 bps para las UGES de Sostenibilidad
y 182 bps para las UGEs de Defensa.
Los impuestos se basaban en la tasa impositiva de España.
En el presente ejercicio, el Grupo ha incluido una tasa a perpetuidad de 2% en los cálculos
del test de deterioro, basado en la inflación a largo plazo prevista para España. La
metodología utilizada para estimar el flujo de caja utilizado para calcular el valor residual
ha sido la siguiente:
a) Se proyectan las ventas del último año a la inflación a largo plazo.
b) Se considera un margen EBITDA que es sostenible y consistente con el plan de
negocios aprobado y con la cifra histórica alcanzada en el pasado.
c) Se aplica el tipo impositivo nominal existente a fecha de valoración.
d) La variación de capital circulante a perpetuidad se ha estimado tomando como
referencia el porcentaje de capital circulante sobre ventas del período de proyección.
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e) Las inversiones en activos fijos van en línea con la amortización para mantener el
estado de dichos activos a perpetuidad.
La Dirección de la Sociedad dominante realiza un análisis de sensibilidad, especialmente
en relación a la tasa de descuento utilizada y a la tasa de crecimiento residual, con el
objetivo de asegurar que posibles cambios en la estimación de dichas tasas no tengan
repercusión en la recuperación de los valores mencionados anteriormente, donde el
valor en uso sea el valor de referencia. Así, se han asumido los siguientes incrementos o
disminuciones, expresados en puntos porcentuales:
Premisas claves
Variación
Tasa de descuento (WACC)
+/- 1,0
Tasa de crecimiento
+/- 0,25
Tras el análisis realizado, se pone de manifiesto que a 31 de diciembre de 2025 reduciendo
la tasa de crecimiento 0,25 puntos e incrementando la WACC 1 punto, no existe deterioro
en las UGEs, (al 31 de diciembre del 2024, reduciendo la tasa de crecimiento 0,25 puntos
e incrementando la WACC 1 punto, no existió deterioro en las UGEs).
7.2 Créditos concedidos a Empresa del Grupo
A 31 de diciembre de 2024 se registraba en el epígrafe “Inversiones en empresas del
grupo y asociadas a largo plazo” los créditos concedidos por Amper, S.A. a sus sociedades
filiales por un importe de 149.629 miles de euros (113.121 miles de euros al 31 de diciembre
de 2024).
Dichos créditos devengan un tipo de interés de mercado referenciado al Euribor más un
diferencial, tal y como se detalla a continuación:
Sociedad
Crédito a largo
plazo
concedido a
31.12.2025
Crédito a largo
plazo
concedido a
31.12.2024
Diferencial
sobre Euribor
2025 y 2024
Amper Sistemas, S.A.
76.561
68.626
3%
Hemisferio Norte Brasil, S.A.
856
57
3%
Wireless Watts, S.L.
1.647
1.522
3%
Signal Intelligence Consultancy, S.L
971
696
3%
Servidesca Mexico S. de R.L. de C.V
1.613
1.740
6%
Desca Argentina, S.A.
320
362
3%
Desca SYS Centroamérica S.A.
2.352
2.632
6%
Desca Perú S.A.C.
5.187
5.685
12%
VDI Channel
396
8
3%
Titan Fire Systems, S.L.
2.889
2.396
3%
Electrónica Industrial y Naval, S.L.
4.697
---
3%
Elinsa Do Brasil
2.183
11.336
3%
Offshore Windwaves,S.L.U.
28.721
---
3%
Proes Consultores, S.A.
17.720
16.755
3%
Wedefence Portugal, Lda.
3.516
1.306
3%
Total
149.629
113.121
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7.3 Créditos con partes vinculadas
Este epígrafe recogía a 31 de diciembre de 2024 el crédito concedido al socio de una de
las empresas filiales del Grupo Amper recogido en el contrato de compra de la sociedad
en 2020, por importe de 375 miles de euros. Este crédito ha sido cancelado en el ejercicio
2025.
7.4 Otros créditos a largo plazo
Este epígrafe recoge a 31 de diciembre de 2025 el precio a cobrar por la venta de la
totalidad del capital social de la filial Nervión Minería a Participaciones Mineras del
Noroeste, S.L., por un importe de 1.243 miles de euros a valor nominal y 1.017 miles de
euros a corte amortizado (4.000 miles de euros a valor nominal y 3.261 miles de euros a
coste amortizado en el ejercicio anterior). A fecha de cierre del ejercicio 2025 la Sociedad
ha evaluado la recuperabilidad de este saldo, ajustando su importe de acuerdo con la
estimación más prudente disponible.
7.5 Otros activos financieros a corto plazo
A 31 de diciembre de 2025 este epígrafe recoge fianzas y depósitos realizados por la
Sociedad, por importe de 63 miles de euros (56 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
7.6 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El epígrafe Efectivo y otros activos líquidos equivalentes registra por importe de 57.314
miles de euros (20.236 miles de euros en 2024) los saldos en cuentas corrientes bancarias
y demás activos financieros con disponibilidad inmediata en las entidades bancarias. El
epígrafe no registra importe alguno que no pueda ser considerado disponible de manera
inmediata.
Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros
La Sociedad está expuesta a determinados riesgos de mercado, que gestiona mediante
la aplicación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y
supervisión.
La información relativa a los riesgos, así como la política de gestión de los mismos se
desglosa a continuación:
Información cualitativa
a) Riesgo de crédito:
En el ámbito de las operaciones financieras, el riesgo de crédito se produce por la
incapacidad de la contraparte de cumplir con las obligaciones establecidas en los
contratos. Cabe indicar que no existe una concentración significativa del riesgo de
crédito con terceros dado que todos los préstamos y la mayor parte de las cuentas por
cobrar corresponden a empresas del Grupo.
Con carácter general la Sociedad mantiene su tesorería y activos líquidos equivalentes
en entidades financieras de elevado nivel crediticio.
b) Riesgo de liquidez:
El riesgo de liquidez supone una eventual incapacidad de la Sociedad para hacer frente
a su pasivo corriente como consecuencia de situaciones adversas en los mercados
financieros, que dificulten o impidan la obtención de la financiación necesaria para ello.
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A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el endeudamiento financiero bruto (Medida Alternativa
de Rendimiento (MAR) calculado como la suma del total de la deuda financiera no
corriente y el total de la deuda financiera corriente, que incorpora los pasivos financieros
con entidades de crédito, obligaciones de renta fija y otros pasivos financieros
alternativos, tanto corrientes como no corrientes, se muestra en el cuadro siguiente.
Asimismo, la Sociedad tiene establecido también el indicador de endeudamiento
financiero neto, siendo el mismo, la diferencia entre el Endeudamiento Financiero Bruto
definido anteriormente menos el efectivo y otros medios equivalentes al efectivo:
Nota
2025
2024
Pasivos Financiero con Entidades de Crédito No
Corrientes
10.1
1.611
2.785
Pasivos Financieros con Entidades de Crédito
Corrientes
10.1
1.496
1.195
Obligaciones de renta Fija No corrientes
10.2
105.326
72.858
Obligaciones de renta Fija Corrientes
10.2
68.149
23.567
Pasivos Financieros Alternativos No Corrientes
10.4
8.928
829
Pasivos Financieros Alternativos Corrientes
14.4
3.699
6.963
Total Endeudamiento Financiero Bruto
189.209
108.197
Efectivo y otros medios equivalentes al efectivo
8
(57.314)
(20.236)
Total Endeudamiento Financiero Neto
131.895
87.961
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera bruta asciende a 189.209 miles de euros,
debido principalmente al saldo vivo a valor nominal del Programa de pagarés de 101.600
miles de euros, 32.000 miles de euros a largo plazo y 69.600 miles de euros a corto plazo,
y 75.000 miles de euros a largo plazo del Programa de bonos.
c) Riesgo de tipo de interés:
El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la
estructura de la deuda que permita minimizar los mencionados riesgos y que minimice
el coste de la deuda.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la deuda financiera de la Sociedad está referenciada a
tipo de interés variable y el tipo de interés de referencia es, fundamentalmente, el
Euribor, no contando en 2025 y 2024 con ningún instrumento de cobertura de tipos de
interés.
d) Riesgo de tipo de cambio:
Amper, S.A. al operar, a través de sus filiales, en el ámbito internacional está expuesto a
riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar. El riesgo
de tipo de cambio se corresponde, fundamentalmente, con las operaciones financieras
realizadas por la Sociedad con sus sociedades filiales.
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El detalle de los activos (pasivos) financieros netos denominados en moneda extranjera
es como sigue (en miles de euros):
2025
2024
U.S. Dólar
Euros
U.S. Dólar
Euros
Total activos no corrientes y
corrientes
---
---
---
---
Total pasivo Financiero no Corriente
(18.326)
(15.761)
(18.411)
(17.752)
Exposición bruta de estado de
situación financiera
(18.326)
(15.761)
(18.411)
(17.752)
El detalle de las diferencias de cambio de los instrumentos financieros reconocidas en
resultados es como sigue (en miles de euros):
2025
2024
Saldos
Pendientes
TOTAL
Saldos
Pendientes
TOTAL
Pasivos Financieros No corrientes
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos concedidos y deudas con
empresas del grupo
(1)
762
762
(415)
(415)
TOTAL (INGRESO) POR DIFERENCIA
DE CAMBIO
762
762
(415)
(415)
(1)
Importe neto entre las diferencias positivas y negativas.
8. FONDOS PROPIOS.
• Capital Social.
A 31 de diciembre de 2025 el capital social de la Sociedad Dominante asciende a 113.806
miles de euros (74.833 miles de euros en 2024) y está representado por 2.276.124.087
acciones ordinarias de 0,05 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y
desembolsadas (1.496.663.032 acciones ordinarias de 0,05 euros de valor nominal cada
una totalmente suscritas y desembolsadas en 2024).
La Sociedad considera como capital a efectos de gestión, el Patrimonio Neto atribuido a
la Sociedad Dominante. Los únicos requisitos externos a los que se encuentra sujeto este
capital de gestión, son los derivados de la normativa mercantil en vigor y los estipulados
por el contrato de financiación (ver Nota 10).
El objetivo último del capital de gestión no es otro que aquel que permita financiar el
plan de desarrollo definido por los Administradores de la Sociedad y atender a una
adecuada política de retribución a sus accionistas.
Las políticas y procesos de gestión del capital llevadas a cabo por los Administradores de
la Sociedad son aquellas que permiten cumplir con dicho objetivo sin poner en peligro
la situación financiero-patrimonial del Grupo.
Todas las acciones constitutivas del capital gozan de los mismos derechos y, a 31 de
diciembre de 2025 todas ellas están admitidas a cotización oficial en Bolsa, siendo u
cotización al cierre del ejercicio 2025 de 0,1694 euros (0,1146 euros al cierre del ejercicio
Página 39 de 72
2024). La cotización media del último trimestre del ejercicio 2025 y 2024 ascendió 0,1434
y 0,1111 euros por acción, respectivamente.
A 31 de diciembre 2024 ningún accionista ostenta un porcentaje superior al 10% en el
capital social.
Movimientos producidos en el ejercicio 2025:
Durante el ejercicio 2025 la Sociedad Dominante ha realizado las siguientes
ampliaciones de capital:
• Ampliación de capital por compensación de créditos. Ejercicio warrants.
Con fecha 29 de abril de 2025 el Consejo de Administración de la Sociedad acordó
ejecutar un aumento de capital por importe de 372 miles de euros mediante
compensación de parte de la deuda derivada del Contrato de Refinanciación de la
Sociedad, correspondiente al Tramo B y respecto de la solicitud de conversión recibidas
en el Grupo.
El importe de la deuda convertida en acciones ha ascendido a 372 miles de euros y el
número de acciones creadas has sido de 7.443.354, habiéndose reconocido la diferencia
entre la baja del instrumento de patrimonio y las acciones emitidas contra reservas por
importe de 485 miles de euros, no teniendo por tanto efecto en el Patrimonio Neto
consolidado.
La ampliación quedó inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 16 de junio de
2025 y las nuevas acciones se admitieron a cotización con fecha 25 de junio de 2025.
• Adquisición del 49% restante del capital social de la filial Electrotécnica
Industrial Naval, S.L.
El 29 de abril de 2025 la Sociedad firmó el contrato de adquisición de la participación del
49% del capital social de la filial Electrotécnica Industrial Naval, S.L. (“Elinsa”), de la que ya
poseía un 51%.
El importe de la transacción ascendió a 29.900 miles de euros y se instrumentó del
siguiente modo:
(i) El 50% del precio, 14.950 miles de euros representativo de 18.165.146
participaciones de Elinsa, representativas del 24,5% del capital social, se
pagará según el siguiente calendario de pagos: 2.243 miles de euros ya
pagados a la fecha de firma del contrato, y el resto,12.707 miles de euros,
aplazado mediante un calendario de pagos hasta el 29 de abril de 2028.
(ii) El 50% restante, en un aumento de capital social de Amper por aportaciones
no dinerarias, que fue aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
de la Sociedad celebrado el 30 de junio de 2025. En contraprestación de las
18.165.146 Participaciones de Elinsa objeto de aportación a la Sociedad han
sido emitidas y entregadas a los transmitentes, 99.666.667 acciones ordinarias
de Amper, de 0,05 euros de valor nominal y 0,10 euros de prima de emisión,
cada una de ellas, esto es un precio de emisión de 0,15 euros por acción. Esta
ampliación de capital ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Madrid
con fecha 22 de julio de 2025, y las nuevas acciones se admitieron a cotización
con fecha 30 de julio de 2025.
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Dicha operación no ha supuesto un cambio de control en la sociedad, ya que el mismo
se produjo en el momento de la adquisición por parte del Grupo Amper.
En virtud de este acuerdo, los transmitentes han tenido el derecho a proponer a la Junta
General Ordinaria de la Sociedad celebrada el 30 de junio de 2025 el nombramiento de
un consejero dominical. Ver Nota 13.4 Partes Vinculadas.
Tras la implementación de esta ampliación de capital no dineraria, la Sociedad
Dominante pasó a ser propietaria directa del 100% del capital social de Elinsa.
Posteriormente, con fecha 30 de diciembre de 2025, Amper, Elinsa y COFIDES (Compañía
Española de Financiación del Desarrollo, S.A. S.M.E.) firmaron un acuerdo por el que
COFIDES, a través del fondeo FIEX (Fondo para Inversiones en el Exterior, F.C.P.J.) que
gestiona, invirtió 41,2 millones de euros en Elinsa, mediante la asunción de un aumento
de capital dinerario, para adquirir un 25% de la compañía. Tras la firma de este acuerdo,
Amper es propietaria del 75% de Elinsa. Ver Nota 7.1.
Tras la firma de este acuerdo, Amper es propietaria directa del 75% del capital social de
Elinsa.
• Adquisición del 100% del capital social de Navacel Process Industries, S.A.
El Consejo de Administración de la Sociedad celebrado el 12 de diciembre de 2024
aprobó la adquisición del 100% del capital social de Navacel Process Industries, S.A.
(“Navacel”), compañía española de referencia en el diseño, fabricación y montaje de
estructuras metálicas complejas de alta calidad, fundamentalmente para la industria
eólica marina (offshore).
El precio de compraventa ha ascendido a 23.816 miles de euros y su pago se ha realizado
mediante 12.000 miles de euros en efectivo ya desembolsados en el tercer trimestre del
año 2025 y el resto, 11.816 miles de euros, mediante una aportación no dineraria en la
emisión de nuevas acciones de Amper S.A, a suscribir directa o indirectamente por los
vendedores (Navacel Sociedad de Cartera, S.L., Media Ducia Industrial Invest, S.L., y CNC,
S.A.), consistente en acciones representativas del 51% del capital social de Navacel, por
importe nominal de 3.938.586,95 euros.
Como consecuencia de dicha operación, la Sociedad ha emitido y puesto en circulación
78.771.739 acciones ordinarias de 0,05 euros de valor nominal cada una de ellas, de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, con una prima de emisión por
un importe global de 7.877.173,90 euros esto es de, 0,10 euros por acción, de tal modo que
la suma del valor nominal y del importe de la prima de emisión ha ascendido a
11.815.760,85 euros. Esta operación fue aprobada por la Junta General Extraordinaria de
Accionistas de la Sociedad el 14 de mayo de 2025 y ejecutada por el Consejo de
Administración de la Sociedad de fecha 16 de junio de 2025.
Tras el otorgamiento de la correspondiente escritura de cierre del contrato de
compraventa de fecha 17 de junio de 2025 y de la escritura de ejecución de la Ampliación
de Capital de la Operación de Navacel la misma fecha, la Sociedad ha pasado a ser titular
del 100% de las acciones de Navacel Process Industries, S.A. y de Navacel Dulantzi
Offshore, S.L.U.
En virtud de este acuerdo, los transmitentes han tenido el derecho a proponer a la Junta
General Ordinaria de la Sociedad celebrada el 30 de junio de 2025 el nombramiento de
un consejero dominical (Nota 13.4).
Esta compra impulsará la presencia y liderazgo de Amper en el negocio de eólica marina
(offshore), generará importantes sinergias operativas y comerciales, y reforzará el
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posicionamiento en mercados tan relevantes como los Estados Unidos o los países
escandinavos. La operación está alineada con la estrategia de crecimiento inorgánico de
la compañía, que establece este modelo de pago parcial en acciones que permite
incorporar a la propiedad de las empresas adquiridas al proyecto común del Grupo
Amper, generando una sólida y comprometida base industrial al mismo.
• Ampliación de capital dineraria con derecho de suscripción preferente
Con fecha 29 de julio de 2025 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Madrid la
ampliación de capital dineraria con derecho de suscripción preferente de los accionistas,
aprobada por el Consejo de Administración de Amper en su reunión celebrada el 30 de
junio de 2025, en virtud de la delegación de facultades conferida por la Junta General de
accionistas de la Sociedad celebrada en el mismo día, en un importe nominal de hasta
29.678.964,75 euros, mediante la emisión de hasta 593.579.295 nuevas acciones
ordinarias de la Sociedad, de la misma clase y serie que las que actualmente están en
circulación, con un precio de suscripción entre nominal y prima de emisión de 0,13 euros
por acción (esto es, 0,05 euros de nominal y 0,08 euros de prima de emisión) y siendo,
por tanto, el total importe a desembolsar, en concepto de nominal y prima, de hasta
77.165.308,35 euros, con posibilidad de suscripción incompleta.
Durante el periodo de suscripción preferente se han suscrito 556.854.459 nuevas
acciones, representativas de aproximadamente el 93,81% del importe máximo del
aumento de capital y se han recibido solicitudes de suscripción de 2.083.100.002 acciones
adicionales de la Sociedad, representativas de aproximadamente el 350,94% del importe
máximo del aumento de capital.
Zelenza, S.L., accionista de referencia de Amper, ha suscrito aproximadamente el 8,97%
del aumento de capital.
Las nuevas acciones han comenzado a cotizar en las Bolsas de Valores españolas con
efectos desde el 30 de julio de 2025 (incluido).
Los fondos obtenidos con el aumento de capital estarán destinados a financiar compras
de participaciones de control (con el objetivo de consolidar su negocio y resultados
dentro del Grupo Amper) en compañías españolas, o con actividad tecnológica e
industrial relevante en España, del sector de “Defensa y Seguridad” con perfil
tecnológico relacionado con dicho sector y/o capacidades estratégicas para la defensa
nacional. Estas compras podrán en algún caso ser realizadas conjuntamente con otros
inversores de capital público y privado. Por tanto, los fondos obtenidos con el Aumento
de Capital se destinarán a cumplir con el objetivo de crecimiento inorgánico del Grupo
Amper indicado. En este sentido, en línea con la estrategia de crecimiento inorgánico
del Grupo Amper, las compras de participaciones de control anteriormente indicadas
también se financiarán potencialmente con aumentos de capital de Amper mediante
aportaciones no dinerarias consistentes en parte por las participaciones de las
sociedades objeto de adquisición, a suscribir y desembolsar por los socios de dichas
sociedades.
Movimientos producidos en el ejercicio 2024:
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No se han producido movimientos en el capital social en el ejercicio 2024.
• Prima de Emisión.
El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece
restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. A 31 de
diciembre de 2025 el importe del epígrafe asciende a 87.454 miles de euros (22.124 miles
de euros a 31 de diciembre de 2024).
• Acciones propias.
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo no posee acciones propias.
• Reservas.
El movimiento de “Otras reservas” durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Movimiento de otras reservas
Otras reservas
Resultados
negativos de
ejercicios
anteriores
TOTAL
Saldo al 31.12.2023
12.002
(28.756)
(16.754)
Aplicación Resultados 2023
---
(7.499)
(7.499)
Gastos ampliación de capital 2023
(4)
---
(4)
Saldo al 31.12.2024
11.998
(36.255)
(24.257)
Aplicación Resultados 2024
---
(12.194)
(12.194)
Gastos ampliación de capital 2025
(3.339)
---
(3.339)
Conversión Instrumento de Patrimonio
485
---
485
Saldo al 31.12.2025
9.144
(48.449)
(39.305)
Reserva legal
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cifra igual al 10%
del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del
capital social.
La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que
excede del 10% del capital ya aumentado.
Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del
capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y
siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Otras Reservas
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• Instrumento de Patrimonio.
El 16 de junio de 2025 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Madrid la
ampliación de capital por compensación de créditos para atender la conversión de los
warrants en acciones de la Sociedad por importe nominal de 372.167,70 euros, mediante
la emisión y puesta en circulación de 7.443.354 nuevas acciones de 0,05 euros de valor
nominal cada una de ellas, de la misma clase y serie que las actualmente en circulación,
con una prima de emisión por un importe global de 4.090.863,30 euros, esto es de,
aproximadamente (tras el oportuno redondeo), 0,549599 euros por acción, de tal modo
que la suma del valor nominal y del importe de la prima de emisión asciende a 4.463.031
euros.
Con fecha 30 de junio de 2015, la Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó la
emisión de warrants en beneficio de las entidades prestamistas que en cada momento
tuvieren una posición acreedora en el Tramo B del contrato de financiación sindicado
suscrito por las Sociedad Matriz con fecha 13 abril de 2015, convertible en 185 millones de
nuevas acciones de Amper, S.A. de 5 céntimos/acción de valor nominal cada una de ellas
y con prima de emisión. El 31 de marzo de 2025 fue la fecha límite establecida en el citado
contrato para que los prestamistas de los warrants solicitaran la conversión de los
mismos en acciones. Tras la ejecución esta última ventana, se han convertido una total
de 183.325.835 warrants, y han quedado automáticamente cancelados, con una quita del
100% de las cantidades debidas y no convertidas, tal y como se indica en el citado
contrato (ver Nota 8 de las cuentas anuales del ejercicio 2024).
A 31 de diciembre de 2024, la valoración del instrumento de capital relacionado con el
Tramo B del contrato de financiación sindicado ascendía a 857 miles de euros.
Subvenciones
Este epígrafe recoge a 31 de diciembre de 2025 la subvención recibida del CDTI por
importe de 691 miles de euros (499 miles de euros a 31 de diciembre de 2024)
correspondiente al proyecto de desarrollo e innovación realizada por la Sociedad
U5Space (Nota5).
Este proyecto, desarrollado por Amper, Zelenza y GeoAI ha sido beneficiario de 3,4
millones de euros en el Programa Tecnológico Aeronáutico del CDTI, financiado con
fondos Next Generation.
La Sociedad está cumpliendo con las condiciones estipuladas para la obtención de
dichas subvenciones y, a la fecha de formulación, los Administradores de la Sociedad no
prevén problemas o impedimentos para cumplirlas.
9. PROVISIONES NO CORRIENTES.
Al cierre del ejercicio 2025 la Sociedad no tiene provisiones no corrientes.
10. PASIVOS FINANCIEROS.
El desglose del saldo de este capítulo del balance a 31 de diciembre de 2025 y de 2024,
atendiendo a la naturaleza de las operaciones es el siguiente:
31.12.2025
31.12.2024
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Pasivos financieros no corrientes
Obligaciones y otros valores negociables a largo plazo (Nota 10.2)
105.326
72.858
Deudas con empresas del grupo a largo plazo (Nota 10.3)
43.110
54.855
Deudas con entidades de crédito (Nota 10.1)
1.611
2.785
Otros pasivos financieros (Nota 10.4)
8.928
829
Derivados Financieros a largo plazo (Nota 10.5)
14.835
13.640
Total pasivos financieros no corrientes
173.810
144.967
Pasivos financieros corrientes
Obligaciones y otros valores negociables a corto plazo (Nota 10.2)
68.149
23.567
Deudas con entidades de crédito (Nota 10.1)
1.496
1.195
Deudas a corto plazo con Empresas del Grupo (Nota 10.3)
4.072
8.446
Otros pasivos financieros (Nota 10.4)
3.699
6.963
Total pasivos financieros corrientes
77.416
40.171
a) Clasificación por vencimientos
El detalle por vencimientos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 de los pasivos
corrientes y no corrientes es el siguiente (en miles de euros):
Vencimiento
2026
2027
2028
2029-…
Obligaciones y otros valores
negociables
68.149
31.267
---
74.059
Deudas con empresas del grupo
4.072
---
---
43.110
Deudas con entidades de crédito
1.496
1.224
387
---
Otros pasivos financieros
3.699
4.485
4.443
---
Derivados Financieros
---
14.835
---
---
Total
77.416
51.811
4.830
117.169
Vencimiento
2025
2026
2027
2028-…
Obligaciones y otros valores
negociables
23.567
30.158
---
42.700
Deudas con empresas del grupo
8.446
---
---
54.855
Deudas con entidades de crédito
1.195
1.171
1.123
491
Otros pasivos financieros
6.963
---
829
---
Derivados Financieros
---
---
13.640
---
Total
40.171
31.329
15.592
98.046
A continuación, se desglosan los importes costes amortizado y valor nominal de principal e
intereses de la deuda financiera a largo plazo:
31 de diciembre de 2025
Coste
amortizado al
31/12/25
Valor nominal de principal e intereses
Total
nominal
2027
2028
2029
2030…
Deudas con Empresas del Grupo
43.110
---
---
---
58.651
58.651
Otros pasivos financieros
8.928
4.844
5.231
…
---
10.075
Deudas con Entidades de Crédito
1.611
1.322
451
…
---
1.773
Total
53.649
6.166
5.682
…
58.651
70.499
31 de diciembre de 2024
Coste
amortizado al
31/12/24
Valor nominal de principal e intereses
Total
nominal
2026
2027
2028
2029…
Página 45 de 72
Deudas con Empresas del Grupo
54.855
---
---
---
66.678
66.678
Otros pasivos financieros
829
---
---
992
---
992
Deudas con Entidades de Crédito
2.785
1.230
1.238
568
---
3.036
Total
58.469
1.230
1.238
1.560
66.678
70.706
b) Importes denominados en moneda extranjera
El detalle de los pasivos financieros monetarios denominados en moneda
extranjera es como sigue:
2025
2024
Total
U.S. Dólar
Total
euros
Total
U.S. Dólar
Total
Euros
Pasivo Financiero No corriente
Deudas con empresas del grupo
18.326
15.761
18.411
17.752
Total Pasivos Financieros en Moneda
Extranjera
18.326
15.761
18.411
17.752
10.1 Deuda con entidades de crédito
El desglose de los epígrafes de Deuda Financiera corriente y Deuda Financiera no
corriente a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente (miles de euros):
2025
2024
Corriente
No corriente
Corriente
No corriente
Financiación Aval ICO
1.197
1.611
1.146
2.785
Financiación bancaria
299
---
49
---
Deuda con entidades de crédito
1.496
1.611
1.195
2.785
Financiación ICO
En los ejercicios 2020 y 2021 Amper formalizó préstamos por importe de 7 millones de
euros y 2 millones de euros respectivamente, al amparo de la financiación bajo la línea
de avales del Estado concedida por el Ministerio de Asuntos Económicos y
Transformación Digital y gestionado por el Instituto de Crédito Oficial (ICO), para paliar
los efectos económicos del Covid-19 conforme al Real Decreto-ley 8/2020 de Medidas
Urgentes Extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del Covid-19.
En el siguiente cuadro se detallan las condiciones de ambos préstamos, así como su
clasificación en el balance de la Sociedad a 31 de diciembre de 2025.
Nominal
(miles de
euros)
Corriente
(miles de
euros)
No corriente
(miles de
euros)
Fecha
concesión
Tipo de
interés
(fijo)
Primera
cuota
Última
cuota
7.000
1.197
1.611
04/20
2.25%
04/22
04/28
2.000
---
---
03/21
2.9%
03/22
03/24
9.000
1.197
1.611
Atendiendo al calendario de amortización, la Sociedad ha registrado las cuotas a pagar
a largo plazo por importe de 1.611 miles de euros en el pasivo no corriente bajo el epígrafe
“Deudas con Entidades de Crédito” y 1.197 miles de euros en el pasivo corriente bajo el
mismo epígrafe.
Estos préstamos se deben obligatoriamente destinar a financiar y atender las
necesidades derivadas, entre otros, de pagos de salarios, facturas, necesidad de
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circulante u otras necesidades de liquidez, incluyendo las derivadas de vencimientos de
obligaciones financieras o tributarias. La Sociedad así lo ha considerado.
Financiación bancaria
A 31 de diciembre de 2025 la Sociedad tenía dispuestos otros préstamos por importe de
299 miles de euros clasificados dentro del pasivo financiero corriente (49 miles de euros
a 31 de diciembre de 2024).
10.2 Obligaciones y otros valores negociables
• Programa de Pagarés
Se encuentran registradas en el presente epígrafe las emisiones de pagarés a valor nominal
amparadas bajos los distintos Programas de Pagarés emitidos y admitidos en el MARF,
conforme las siguientes características:
Programa de pagarés
Saldo Dispuesto
al 31.12.2025
Saldo
Límite
Vencimiento
máximo
Tipos de
interés
(medio)
Largo plazo
32.000
-
-
Junio 2027
5,83%
Corto plazo
69.600
Diciembre 2026
5,92%
Total
101.600
120.000
Programa de pagarés
Saldo Dispuesto
al 31.12.2024
Saldo
Límite
Vencimiento
máximo
Tipos de
interés
(medio)
Largo plazo
31.500
-
-
Julio 2026
9,03%
Corto plazo
27.100
Diciembre 2025
6,10%
Total
58.600
80.000
El Mercado de Renta Fija de BME -MARF- admitió el pasado 12 de diciembre de 2025, el
Programa de Pagarés Amper 2025 por un importe nominal máximo de 120 millones de
euros aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante.
Este Programa permitirá a Amper emitir pagarés con nominales unitarios de 100.000
euros y fechas de vencimiento que podrán oscilar entre los 3 y los 730 días. Renta 4
Banco, S.A. actúa como Entidad Directora y Entidad Agente y conjuntamente con Banca
March, S.A. como Entidades Colocadoras del Programa y realizarán la colocación de los
pagarés entre inversores cualificados.
Cabe mencionar que durante el ejercicio 2025 se han atendido vencimientos por
importe de 98,0 millones de euros (206,9 millones de euros en 2024) conforme los
calendarios previstos en cada una de las fechas de amortización establecidas en las
emisiones de los pagarés.
Los diferentes Programas de Pagarés permiten atender las necesidades de liquidez
operativas actuales y aseguran la financiación del circulante necesaria del Grupo Amper.
• Programa de Bonos
Con fecha 28 de junio de 2024, Amper registró un programa de bonos bajo la
denominación Programa de Bonos Amper 2024 que ha sido objeto de incorporación en
el “MARF con un saldo vivo máximo de 100 millones de euros. A través de este programa,
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la Sociedad podrá realizar una o varias emisiones de bonos simples con un plazo de
vencimiento que esté comprendido entre 1 y 7 años.
Los bonos emitidos al amparo del Programa tendrán la consideración de bonos
vinculados a la sostenibilidad, y estarán ligados a unos criterios de carácter sostenible de
conformidad con los Principios de los Bonos Vinculados a la Sostenibilidad
(Sustainability-Linked Bond Principles), tal y como han sido publicados por la
International Capital Markets Association (ICMA). Amper ha designado como asesor
registrado y agente de pagos del Programa a Renta 4 Banco, S.A., como entidad
coordinadora global a JB Capital Markets, S.V., S.A.U., y como entidades colocadoras en
primera emisión a JB Capital Markets, S.V., S.A.U., Ever Capital Investments, S.V., S.A.,
Renta 4 Banco, S.A. y Auriga Global Investors, S.V., S.A., entrando en los “taps” de dicha
emisión Kutxabank Investment.
A fecha de cierre del ejercicio 2025, el saldo vivo de los bonos emitidos al amparo del del
Programa de Bonos Amper 2024, es de 75.000 miles de euros con vencimiento en julio
de 2029 (42.700 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
10.3 Deudas con Empresas del Grupo no corrientes y corrientes
La Sociedad ha recibido a 31 de diciembre de 2025 préstamos de sus filiales por un
importe total de 47.182 miles de euros (43.110 miles de euros a largo plazo y 4.072 miles
de euros a corto plazo), los cuales devengan un tipo de interés de mercado (63.301 miles
de euros a 31 de diciembre de 2024, 54.855 miles de euros no corrientes y 8.446 miles de
euros corrientes) (Ver Anexo II).
10.4 Otros pasivos financieros no corrientes y corrientes:
El epígrafe “Otros pasivos financieros no corrientes” registra a 31 de diciembre de 2025,
por importe de 8.970 miles de euros a valor nominal (7.831 miles de euros a coste
amortizado) la parte del pago aplazado con vencimiento a largo plazo por la compra de
la participación minoritaria de Electrotécnica Industrial Naval, S.L. (Nota 7.1).
Adicionalmente registra 403 miles de euros correspondientes al importe asociado al
precio variable a satisfacer de acuerdo con el pacto de socio existente de una de las
sociedades adquiridas por la Sociedad en el pasado.
El epígrafe “Otros pasivos financieros corrientes" recoge el resto del importe a pagar en
efectivo por la compra de la participación minoritaria de Electrotécnica Industrial Naval,
S.L., por importe de 3.359 miles de euros. Así mismo, en este epígrafe están recogidos
préstamos concedidos por el CDTI por importe de 340 miles de euros, asociadas a la
subvención concedida con relación al proyecto de desarrollo e innovación “U5Space” (Ver
Nota 5).
El epígrafe “Otros pasivos financieros corrientes" recogía a 31 de diciembre de 2024, por
importe de 5.833 miles de euros, los créditos comerciales asociados a la financiación
alternativa contratada en 2022 a condiciones de mercado por un importe de 10.000 miles
de euros referenciado a Euribor y con un periodo de carencia de 4 años con dos años de
amortizaciones lineales de forma trimestral, que devenga un tipo de interés de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 esta financiación ha sido cancelada.
10.5 Derivados Financieros a largo plazo
De acuerdo a lo explicado en la Nota 7.1 el epígrafe registra el valor actual de los pagos
futuros derivados de la opción de venta, por importe de 14.835 miles de euros (incluyendo
el cambio en el valor razonable del derivado durante el ejercicio 2025 que ha ascendido
a una pérdida de 1.194 miles de euros (Nota 12.3).
Página 48 de 72
10.6 Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores.
Disposición adicional tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio
De acuerdo con lo establecido en la disposición adicional única de la Resolución de 29
de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la
información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo
medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, es la siguiente:
2025
2024
Periodo medio de pago a proveedores (Días)
70
62
Ratio de operaciones pagadas (Días)
45
72
Ratio de operaciones pendientes de pago (Días)
11
15
(Miles de euros)
Total pagos realizados
10.933
4.568
Total pagos pendientes
1.333
797
El volumen monetario pagado en el ejercicio 2025 en un periodo inferior al máximo
establecido en la normativa de morosidad, es de 8.500 miles de euros (77,74%)
correspondiente a 672 facturas (62,63%).
Por motivos de eficiencia y en línea con los usos habituales del comercio, la sociedad
tiene establecido, básicamente, un calendario de pago a proveedores en virtud del cual
los pagos se realizan en días fijos, que en las principales sociedades son dos veces al mes.
En términos generales, los pagos excedidos conforme el plazo marcado por la Ley 15/2010
son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la política de pagos establecida,
entre los que se encuentran, principalmente, el cierre de los acuerdos con los
proveedores en la entrega de los bienes o prestación del servicio o procesos puntuales
de tramitación.
El Grupo y la Sociedad está actualmente (Nota 2) trabajando en medidas a implementar
para fortalecer su posición financiera y reducir estos días de pago. Adicionalmente, al 31
de diciembre de 2025 y 2024 los importes pendientes de pago a proveedores radicados
en territorio español que excedan el plazo legal de pago no son relevantes en su conjunto
y son derivados de las circunstancias anteriormente mencionadas.
11. ADMINISTRACIONES PÚBLICAS Y SITUACIÓN FISCAL.
Amper S.A, como sociedad matriz del Grupo Amper, junto con las sociedades abajo
indicadas, forman el grupo de consolidación fiscal en España 107/17:
- Amper SA, (Sociedad Matriz)
- Amper Sistemas, S.A.
- Proes Consultores, S.L
- Setelsa Security, S.L.
- Wireless Watts, S.L.
- Signal Intelligence Consultancy, S.L
- AIotwaves, S.L.U (antes Amper Robotics, S.L.)
- Optimus Service Iberia S.L.
- Offshore Windwaves S.L.U.
- Neo Scaffolding Insulation and Cleaning, S.L.
- Amper Defensa Seguridad y Comunicaciones, S.L.
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Por otro lado, desde el ejercicio 2023, se aplica el Régimen Especial del Grupo de Entidades
(REGE), modalidad normal, número IVA69/23. Al cierre del ejercicio fiscal 2025, el grupo de
IVA está formado por las siguientes sociedades, con Amper S.A. como sociedad matriz:
- Amper SA, (Sociedad Matriz)
- Amper Sistemas, S.A.
- Proes Consultores, S.L
- Setelsa Security, S.L.
- Wireless Watts, S.L.
- Signal Intelligence Consultancy, S.L
- AIotwaves, S.L.U (antes Amper Robotics, S.L.)
- Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
11.1 Saldos corrientes con las Administraciones Públicas
La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es la siguiente
(en miles de euros):
Saldos deudores
31.12.2025
31.12.2024
Hacienda Pública deudora por IVA
544
---
Hacienda pública deudora por Impuesto de Sociedades
180
252
Hacienda Pública, deudora por retenciones y pagos a
cuenta
123
66
Total
847
318
Saldos acreedores
31.12.2025
31.12.2023
Hacienda Pública acreedora por IVA
1.271
1.202
Hacienda Pública, acreedor por retenciones
practicadas
114
96
Organismos de la Seguridad Social acreedores
97
88
Hacienda Pública, acreedor por Impuesto de
Sociedades
91
91
Total
1.573
1.477
11.2 Impuesto sobre beneficios
Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal
La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos del ejercicio 2025 y la base
imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente (en miles de
euros):
Ejercicio 2025
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de
impuestos
(20.059)
Diferencias Permanentes
1.614
(3.310)
(1.696)
Diferencias Temporarias (no
reconocidas)
18.078
----
18.078
Con origen en el ejercicio
18.078
---
18.078
Con origen en ejercicios anteriores
---
---
---
Base imponible fiscal
19.692
(3.310)
(3.677)
Página 50 de 72
La diferencia entre la cuota resultante de aplicar el tipo de gravamen (25%) a la base
imponible fiscal y el importe reconocido en el epígrafe” Hacienda Pública Acreedora por
impuesto de sociedades” esta originado por las retenciones y pagos a cuenta, así como
los importes a liquidar correspondientes a las filiales con las que forma un consolidado
fiscal de la que es cabecera.
Las diferencias temporarias no reconocidas tienen los siguientes conceptos:
Aumentos
Disminuciones
Disposición Adicional 19 LIS
No deducibilidad de determinadas dotaciones a
provisiones
3.677
2.286
---
---
Limitación deducibilidad gastos financieros
12.115
---
18.078
---
La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos del ejercicio 2024 y la base
imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades fue la siguiente (en miles de
euros):
Ejercicio 2024
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de
impuestos
(9.411)
Diferencias Permanentes
5.273
(4.311)
962
Diferencias Temporarias (no
reconocidas)
8.731
(294)
8.437
Con origen en el ejercicio
8.731
---
8.731
Con origen en ejercicios anteriores
---
(294)
(294)
Base imponible fiscal
14.004
(4.605)
(12)
La diferencia entre la cuota resultante de aplicar el tipo de gravamen (25%) a la base
imponible fiscal y el importe reconocido en el epígrafe ”Hacienda Pública Acreedora por
impuesto de sociedades” esta originado por las retenciones y pagos a cuenta así como
los importes a liquidar correspondientes a las filiales con las que forma un consolidado
fiscal de la que es cabecera.
Las diferencias temporarias no reconocidas tienen los siguientes conceptos:
Aumentos
Disminuciones
Limitación deducibilidad amortización
inmovilizado material e intangible
---
(294)
Limitación deducibilidad gastos financieros
8.731
---
8.731
(294)
Conciliación entre el resultado contable y el gasto por impuesto sobre sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es
la siguiente (en miles de euros):
Página 51 de 72
31.12.2025
31.12.2024
Resultado contable antes de impuestos
(20.059)
(9.411)
Diferencias permanentes individuales
(1.696)
962
Resultado contable ajustado
(21.755)
(8.449)
Ajuste diferencias temporarias
18.078
8.437
Base Imponible
(3.677)
(12)
Compensación bases imponibles negativas
(82)
(341)
Base del impuesto
(3.759)
(353)
Cuota (25%)
(940)
(88)
Deducciones y otros conceptos
---
---
Activación DA19 LIS ejercicio 2025
(919)
---
Regularización IS 2024
575
Variación de crédito fiscal
21
2.871
Total gasto / (ingreso) por impuesto
reconocido en la cuenta de pérdidas y
ganancias
(1.263)
2.783
11.3 Activos por impuesto diferido
A 31 de diciembre de 2025 no hay bases imponibles negativas capitalizadas, el activo
fiscal lo componen en su mayoría diferencias temporales sujetas a la Disposición 19 de la
Ley del Impuesto de Sociedades y cuya recuperabilidad se realizará en 10 años según
disposición legal.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, las bases imponibles negativas de la Sociedad
pendientes de compensación, antes de la liquidación correspondiente a los ejercicios
2025 y 2024 son (en miles de euros):
Ejercicio
Generación
Año 2025
Año 2024
1999
6.282
6.282
2000
4.447
4.447
2002
8.085
8.085
2003
9.933
9.933
2004
8.796
8.796
2009
6.452
6.452
2010
8.014
8.014
2011
4.895
4.895
2012
1.398
1.398
2013
18.442
18.442
2014
12.084
12.084
2015
1.175
1.175
2018
296
296
2022
37
512
Total
90.336
90.811
Página 52 de 72
La Sociedad no ha reconocido como activos por impuesto diferido las siguientes
deducciones cuyos importes y plazos de reversión son los que siguen (en miles de euros):
Ejercicio
Prescripción
Importe
Deducciones
Indefinidas
866
Indefinidas
720
Indefinidas
1.803
Indefinidas
658
Indefinidas
319
2031
1
2035
1
2036
3
Total
4.371
La Sociedad ha estimado la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en
función de las proyecciones de las bases imponibles generadas por cada una de las
sociedades filiales, considerando para ello los planes fiscales derivados de los planes de
negocio existentes para los ejercicios 2025 a 2029, considerando el marco normativo
fiscal vigente y de aplicación en los próximos ejercicios, conforme a la regulación actual.
Las proyecciones utilizadas para la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos
se basan en los presupuestos elaborados para las UGEs.
11.4 Pasivos por impuesto diferido
El saldo correspondiente al pasivo fiscal por importe de 1.648 miles de euros es el
resultado de la regularización del Impuesto sobre Sociedades para los años 2017- 2019
realizado por la Agencia Tributaria, al firmarse en disconformidad el correspondiente
Acta de Inspección por parte de Amper S.A. el procedimiento tributario aún no ha llegado
a su fin y por tanto no se ha reconocido como ingreso. La situación de dicho
procedimiento se detalla a continuación.
11.5 Procedimientos de Inspección
En el ejercicio 2021 se iniciaron procedimientos de Inspección sobre Amper S.A. y Amper
Sistemas S.A.U. del Impuesto de Sociedades e IVA para los ejercicios 2017 y 2018
ampliándose posteriormente las actuaciones Inspectoras para estos mismos conceptos
tributarios al año 2019.
En el marco de dicha Inspección, se incluyó la revisión de determinadas Agrupaciones
de Interés Económico (AIE) que desarrollaron proyectos de I+D y que; tras la finalización
de los correspondientes proyectos, fueron adquiridas por Amper, S.A. y Amper Sistemas,
S.A.U. y posteriormente liquidadas. Las actuaciones inspectoras se centraron en la
comprobación de la situación tributaria de las AIEs, siendo Amper Sistemas, S.A.U. y
Amper, S.A., sucesoras de estas y cuya propiedad adquirieron en 2018 y 2019. Dicho
proceso finalizó con la notificación por parte de la Administración tributaria de cuatro
Acuerdos de liquidación; dichos acuerdos fueron impugnados en vía económico-
administrativa ante el Tribunal Económico-Administrativo Regional de Madrid (en
adelante TEAR). Actualmente, y tras las resoluciones desestimatorias del TEAR, se han
presentado los correspondientes recursos de alzada ante el Tribunal Económico-
Administrativo Central (en adelante TEAC). Adicionalmente, AIE Virginis ha presentado
recurso de anulación ante el TEAR por el IS 2028 y 2019.
Página 53 de 72
Adicionalmente los procedimientos inspectores abiertos para Amper S.A. y Amper
Sistemas S.A.U. también han concluido:
• Con un acuerdo de liquidación dictado respecto de Amper S.A., como sociedad
dominante del Grupo Fiscal con relación al Impuesto de Sociedades; el
mencionado acuerdo de liquidación ha supuesto el reconocimiento de una
devolución por parte de la Administración Tributaria.
• Con dos acuerdos de liquidación relativos al IVA, en los que la Inspección no
aprecia que Amper, S.A. o Amper Sistemas, S.A.U. dejasen de ingresar cuota
alguna a la Hacienda Pública.
• Contra los anteriores acuerdos de liquidación se interpusieron las
correspondientes reclamaciones económico-administrativas ante el TEAR dada
su interrelación con los acuerdos de liquidación dictados respecto de las AIEs
mencionados anteriormente. Actualmente, están pendiente de resolución los
recursos de alzada interpuestos por Amper S.A. y por Amper Sistemas, S.A.U. por
el IS de los ejercicios 2017 a 2019 y el IVA de los ejercicios 2028-2019,
respectivamente. El 9 de febrero del 2026 se ha recibido la resolución
desestimatoria del recurso de anulación interpuesto por Amper S.A. contra la
resolución del TEAR en relación con el IVA del 2018 y 2019.
También fue notificado acuerdo de resolución del expediente sancionador de todas las
AIEs. En dichos expedientes se impone una sanción, por la comisión de la infracción
tipificada en los art. 196 y 197 LGT, por importe total de aproximadamente 17,4 millones
de euros; 4,3 millones para el caso de Amper S.A. y 13,1 millones para Amper Sistemas
S.A.U. Estas sanciones han sido impuestas a Amper S.A. y a Amper Sistemas SAU en su
calidad de entidades sucesoras de las AIEs. Dichos acuerdos de resolución han sido
impugnados mediante la interposición de reclamaciones económico-administrativas
ante el TEAR de Madrid. Las reclamaciones económico-administrativas interpuestas por
ASIS respecto de las AIEs Virginis, Roscommon y Urano y las reclamaciones económico-
administrativas interpuestas por ASA respecto de la AIE Tau Ceti han sido desestimadas
por el TEAR en los meses de diciembre de 2024 y enero de 2025.
En el caso de las AIE Tau Ceti y Virginis se interpuso recurso de anulación por no dar el
TEAR de Madrid en sus resoluciones respuesta a las alegaciones complementarias que
fueron presentadas antes de que se dictasen las resoluciones. Dichos recursos fueron
estimados, debiendo el TEAR de Madrid dictar nuevas resoluciones que den respuesta a
todas las alegaciones formuladas. El TEAR emitió nuevas resoluciones para AIE Virginis y
Tau Ceti con fecha 1 de octubre del 2025 y 5 de febrero del 2026, respectivamente. AIE
Virginis interpuso un nuevo recurso de anulación contra la resolución recibida el 9 de
octubre del 2025.
En el caso de las AIE Roscommon y Urano se ha interpuesto recurso de alzada ante el
TEAC, que está pendiente de resolución.
Según los asesores fiscales del Grupo, existe incertidumbre sobre si la conducta que se
imputa a las AIEs, y de la que respondería como sucesor tanto Amper S.A. como Amper
Sistemas S.A. debe encuadrarse en el tipo infractor determinado por la Agencia
Tributaria, existiendo resoluciones administrativas y judiciales contradictorias, así como
un reciente recurso de casación admitido a trámite por el Tribunal Supremo en el que se
dirimirá una cuestión similar.
A juicio de los asesores fiscales, cabe añadir también que las sanciones, podrán
cuestionarse no sólo respecto a la correcta selección del tipo infractor, sino también en
relación con la admisibilidad de aplicar un margen sobre los gastos de I+D incurridos,
Página 54 de 72
con relación a la prueba de afección de gastos a la actividad de I+D y respecto a la
culpabilidad en la conducta de las AIEs.
Por todo ello y, en vista de las incertidumbres planteadas anteriormente en cuanto al
tipo infractor aplicable, así como de los aspectos cuestionados en el curso de la
inspección, los Administradores de la Sociedad, consideran que el riesgo de que las
sanciones sean finalmente confirmadas en vía judicial debe calificarse como posible.
Adicionalmente, respecto de Amper S.A. y Amper Sistemas S.A.U. se han dictado
acuerdos sancionadores por la -a juicio de la Administración tributaria- comisión de la
infracción tributaria tipificada en el artículo 201 de la LGT, imponiendo sanciones a ambas
compañías por un total de 36,2 millones de euros (9,3 millones a Amper S.A. y 26,8
millones a Amper Sistemas S.A.U.).
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros los acuerdos sancionadores
han sido impugnados en vía económico-administrativa ante el TEAR de Madrid,
habiéndose formulado alegaciones y estando las reclamaciones económico-
administrativas pendientes de resolución. El 1 de octubre del 2025 fue notificado un error
administrativo por parte de la AEAT.
En la impugnación en vía económico-administrativa y contencioso-administrativa de los
acuerdos sancionadores dictados al amparo del artículo 201 LGT Amper, S.A. y Amper
Sistemas, S.A.U, podrán cuestionar: (i) la no comisión del tipo infractor, teniendo en
cuenta que el criterio manifestado por la DGT conforme al cual la facturación del
investigador a la AIE debe realizarse por el valor razonable de los trabajaos realizados por
el investigador, que incluye un margen, (ii) la no comisión del tipo infractor, al estar ante
un debate sobre la suficiencia de la prueba aportada (no de inexistencia de prueba) sobre
la afección de gastos a la actividad de I+D; (iii) la no comisión del tipo infractor previsto
en el art. 201 LGT por no mediar dolo en la conducta de Amper, S.A. y Amper Sistemas,
S.A.U.
A la vista de las anteriores circunstancias, los Administradores de la Sociedad, consideran
que, el riesgo de que las sanciones impuestas en virtud del art. 201 LGT sean finalmente
confirmadas en vía judicial debe calificarse como posible.
Los Administradores de la Sociedad, en función de la mejor información disponible a la
fecha de formulación de los estados financieros a 31 de diciembre de 2025, no han
registrado provisión alguna. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en
su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se
registraría de forma prospectiva.
En abril de 2024 se han recibido notificaciones en las que se comunica el inicio de
actuaciones de comprobación de investigación con relación a Amper, S.A, como
sociedad dominante del grupo fiscal, y Proes Consultores S.A., como entidad integrante
de dicho grupo, por el concepto tributario de Impuesto de Sociedades para los ejercicios
2021 y 2022.
Las actuaciones inspectoras se extienden igualmente al Impuesto de Sociedades,
ejercicio 2020, de Proes Consultores SA, ejercicio en el que la entidad no formaba parte
del grupo fiscal. Para el caso de Amper, S.A. dichas actuaciones se limitan al marco de las
operaciones de Proes Consultores, SA con la entidad Investigaciones Bruguers AIE,
quedando excluidos de dicha actuación tanto la comprobación de los restantes
elementos de la obligación tributaria como las magnitudes procedentes de ejercicios
anteriores que tengan incidencia en el resultado final de esta actuación parcial. Para el
caso de Proes Consultores, S.A. también se establece dicha limitación para los periodos
2021 y 2022.
Página 55 de 72
La Inspección iniciada a Proes Consultores S.A por el IS del ejercicio 2020, concluyó con
un acta de conformidad y un acta de disconformidad firmadas ambas el 12 de
septiembre del 2025. Mientras que la Inspección iniciada a Amper, S.A como sociedad
dominante del grupo fiscal 107/2017, y Proes Consultores S.A, como entidad integrante
de dicho grupo, en relación con el IS, ejercicios 2021 a 2022, concluyó con un acta de
disconformidad firmada el 24 de octubre del 2025.
En el acta de conformidad se regulariza la DDII de Proes Consultores S.A del ejercicio
2015 al 2020, sin que de la liquidación haya ningún resultado a pagar.
En ambas actas de disconformidad se sigue por la Inspección, el mismo criterio de
regularización aplicado en los ejercicios previos 2018 y 2019. La Inspección cuestiona el
margen aplicado y aprecia la existencia de simulación. El 21 y el 30 de enero del 2026 se
han recibido los acuerdos de liquidación de ambas actas de disconformidad,
ratificándose en el contenido de ambas actas. Contra ambos acuerdos de liquidación van
a interponerse las correspondientes reclamaciones económicas-administrativas ante el
TEAR.
Se prevé el inicio de expedientes sancionadores por la Administración Tributaria en línea
con los iniciados de ejercicios anteriores. No obstante, a diferencia de en los demás
litigios, ni Amper, S.A., ni Proes Consultores S.A son sucesores de la AIE.
Ante esta situación los Administradores de la sociedad consideran que el riesgo de que
las sanciones que, en su caso, puedan imponerse por la comisión de las infracciones
tipificadas en el artículo 196, 197 y 201 LGT sean finalmente confirmadas en vía judicial
debe calificarse como posible.
12. INGRESOS Y GASTOS.
12.1 Importe neto de la cifra de negocios
La cifra de negocios de Amper, S.A., que a 31 de diciembre de 2025 asciende a 7.842 miles
de euros (7.201 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), corresponde a la prestación de
servicios que la Sociedad realiza a las sociedades del Grupo en su calidad de sociedad
holding de las mismas, y a los ingresos financieros recibidos por los préstamos
concedidos, tal y como se muestra en el cuadro siguiente:
2025
2024
Prestación de Servicios
27
387
Otros ingresos
88
3
Otros ingresos financieros del Grupo (Ver Anexo I)
7.727
6.811
Total Importe Neto de la Cifra de Negocio
7.842
7.201
La distinción por área geográfica detallando el importe neto de la cifra de negocios por
mercado interior y exportación no es significativa, pues la mayor parte de las operaciones
de Amper, S.A., se han realizado en el mercado nacional.
12.2 Otros gastos de explotación
La composición de los gastos de explotación de Amper se desglosa a continuación (en
miles de euros):
Página 56 de 72
2025
2024
Servicios industriales
1.225
128
Reparaciones y conservación
848
49
Servicios de profesionales independientes
2.958
2.442
Primas de seguros
578
226
Servicios bancarios y similares
901
502
Publicidad, propaganda y relaciones públicas
427
129
Suministros
223
82
Otros servicios
267
186
Tributos
22
11
Total
7.449
3.755
12.3 Resultado financiero
El desglose del resultado financiero a 31 de diciembre de 2025 y de 2024 se detalla a
continuación:
31.12.2025
31.12.2024
Ingresos Financieros
742
2.600
Total ingresos financieros
742
2.600
Gastos financieros Empresas del Grupo (Ver Anexo I)
(2.607)
(3.795)
Gastos financieros Entidades de Crédito
(11.194)
(7.433)
Variación del valor razonable del derivado (Nota 10.5)
(1.194)
(1.259)
Total gastos financieros
(14.995)
(12.487)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros
(Nota 12)
(2.285)
3.489
Ingresos/(pérdidas) por diferencias de cambio
762
(415)
Resultado Financiero
(15.776)
(6.813)
Los ingresos financieros incluyen principalmente el resultado de ajustes de provisiones
por precio variable en las obligaciones de compra de participaciones en empresas del
grupo.
El epígrafe de “Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros”
incluye en el año 2025 el deterioro de la cuenta a cobrar por la venta de filial Nervión
Minería en el año 2024, por importe de 2.244 miles de euros (Nota 7.4).
Este epígrafe incluye en el año 2024 un importe de 4.248 miles de euros del resultado
procedente de la venta de la filial Energy Colombia, así como la pérdida por la venta de
su participada Nervión Minería S.L.U por importe de 500 mil euros. (Nota 7.1)
Página 57 de 72
13. OPERACIONES Y SALDOS CON VINCULADAS.
13.1 Operaciones con vinculadas
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2025 es el
siguiente (en miles de euros):
Empresas del
Grupo
Administradores
y Directivos
Total
Importe Neto Cifra Negocios - Ingresos financieros
7.727
---
7.727
Otros ingresos
27
---
27
Gastos financieros
(2.607)
---
(2.607)
Variación del valor razonable del derivado (Nota 10.5)
---
(1.194)
(1.194)
Retribuciones
---
(1.833)
(1.833)
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2024 es el
siguiente (en miles de euros):
Empresas del
Grupo
Administradores
y Directivos
Total
Importe Neto Cifra Negocios - Ingresos financieros
7.198
---
7.198
Otros ingresos
387
---
387
Gastos financieros
(3.795)
---
(3.795)
Variación del valor razonable del derivado (Nota 10.5)
---
(1.259)
(1.259)
Retribuciones
---
(1.419)
(1.419)
13.2 Saldos con vinculadas
El importe de los saldos en balance con empresas vinculadas al Grupo Amper es el
siguiente (en miles de euros):
Empresas del Grupo
2025
2024
Créditos concedidos a empresas del Grupo a largo
plazo
149.629
113.121
Clientes empresas del Grupo
43
429
Préstamos con empresas del Grupo a corto plazo
16.407
8.940
Deudas con empresas del Grupo a largo plazo
(43.110)
(54.855)
Deudas con empresas del Grupo a corto plazo
(4.072)
(8.446)
Acreedores comerciales empresas del Grupo
---
(212)
Ver Anexo I B donde se presenta un mayor desglose de los saldos en balance con
Empresas del Grupo.
13.3 Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección
• Remuneraciones de los consejeros de Amper en su condición de tales
De conformidad con lo establecido en el artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de
Capital, la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2025, aprobó la
modificación de la política de remuneraciones de los consejeros de Amper en su condición
de tales, que consistirá:
• el cargo de consejero, es su condición de tal, es retribuido, salvo para los consejeros
ejecutivos, los cuales no percibirán remuneración por dicho concepto,
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• los consejeros dominicales, percibirán dietas de asistencia a las reuniones del Consejo de
Administración y, en su caso, de sus comisiones,
• Los consejeros independientes y otros externos, percibirán dietas de asistencia a las
reuniones del Consejo de Administración y, en su caso, de sus comisiones, más una
asignación mensual fija.
La remuneración devengada por el conjunto de los miembros del Consejo de
Administración de Amper, S.A. por su condición de tales durante el ejercicio 2025, ha
ascendido a un total de 349 miles de euros (358 miles de euros en 2024).
Estos importes se encuentran dentro del límite establecido por la Junta General de
Accionistas celebrada el 30 de junio de 2025. La misma aprobó, a los efectos del artículo 24
de los estatutos sociales, la asignación fija y dietas de asistencia a las reuniones del Consejo
de Administración y de sus Comisiones la retribución de los administradores en su condición
de tales en 600 miles de euros anuales, sin tener en cuenta sus funciones ejecutivas, y que
permanecerá vigente en tanto la Junta General de Accionistas no acuerde su modificación.
Está cantidad se ha visto reducida respecto a los 750 miles de euros fijados por la Junta
General de Accionistas celebrada el 26 de junio de 2024, debido a que los consejeros
dominicales han dejado de percibir la asignación fija mensual desde el 30 de junio de 2025.
El desglose y distribución de esta cantidad devengada entre los consejeros ha sido el
siguiente (miles de euros):
Retribución
fija
Consejeros*
Dietas de
Total
atenciones
estatutarias
asistencia
2025
2024
2025
2024
2025
2024
D. Pedro Morenés Eulate
100
100
-
-
100
100
Consejero Independiente y Presidente (alta 31.10.2020 - baja 11.03.2021)
Presidente Ejecutivo (alta: 11.03.2021 – baja 26.10.2022)
Presidente No Ejecutivo / Consejero Otro Externo (alta 26.10.2022)
D. Fernando Castresana Moreno
26
26
21
21
47
47
Consejero Independiente (alta: 27.06.2018)
D. Íñigo Resusta Covarrubias
13
26
15
14
28
40
Consejero Dominical (alta:11.03.2021)
Dña. Mª Luisa Poncela García
26
26
23
21
49
47
Consejera Independiente (alta: 29.06.2021)
D. José Fernández González
12
26
17
14
29
40
Consejero Dominical (alta 29.06.2022)
Dña. Ana López de Mendoza Laburu
25
21
20
16
45
37
Consejera Independiente (alta: 20.03.2024)
Dña. María del Rosario Casero Echeverri
25
-
20
-
45
-
Consejera Independiente (alta: 31.01.2025)
D. Jesús Esmorís Esmorís
-
-
6
-
6
-
Consejero Dominical (alta 30.06.2025)
D. José Luis Martinavarro Delabert
-
4
-
4
-
8
Consejero Dominical (alta: 31.10.2020-baja 20.03.2024)
D. Juan José Rodríguez-Navarro Oliver
-
23
-
16
-
39
Consejero Dominical (alta: 31.10.2020-baja 30.10.2024)
Total
227
252
122
106
349
358
*No incluye a los dos consejeros con funciones ejecutivas, cuya retribución viene detallada en el siguiente apartado.
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• Remuneraciones de los consejeros por sus funciones ejecutivas
Durante el ejercicio 2025, el Consejero Delegado de la Sociedad, D. Enrique Lopéz Pérez, ha
devengado por el desempeño de sus funciones ejecutivas, 511 miles de euros (275 miles de
euros en concepto de retribución fija y 236 miles de euros en concepto de retribución
variable). El importe devengado por estos conceptos en el ejercicio 2024 ascendió a 380
miles de euros (200 miles de euros en concepto de retribución fija y 180 miles de euros en
concepto de retribución variable). La cifra del ejercicio 2024 ha sido modificada respecto a la
publicada en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024 para hacerla comparable
con la del ejercicio 2025; dicha modificación corresponde a la inclusión de la retribución
variable devengada en el año 2024, cuya cuantía no estaba determinada a la fecha de
formulación de las cuentas anuales consolidadas del citado ejercicio.
Asimismo, ha devengado 4,7 miles de euros en el ejercicio 2025 (3,0 miles de euros en el
ejercicio 2024) como retribución en especie en concepto de seguro de vida, seguro de
accidentes, vehículo y otras prestaciones que recibe al igual que el resto de los empleados.
En relación con el Consejero D. José Luis Muñiz García, que con posterioridad a la adquisición
de los 100% de las acciones Electrotécnica Industrial y Naval, S.L. por parte de Amper S.A. fue
designado en junta general consejero dominical de Amper, desempeña las funciones
ejecutivas como Consejero Delegado en una filial del grupo Electrotécnica Industrial y Naval,
S.L. Por el desempeño de sus funciones ejecutivas, el Sr. Muñiz ha devengado con cargo a la
citada sociedad, en el ejercicio 2025, una retribución total de 142 miles de euros en concepto
dinerario y 10 miles de euros en especie. Por el desempeño de sus funciones como consejero
de Amper, S.A. no ha percibido remuneración alguna.
De conformidad con lo establecido en el artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de
Capital, la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2025, aprobó la siguiente
modificación de la política de remuneraciones de los consejeros ejecutivos de Amper:
Los consejeros que desempeñen funciones ejecutivas en la Sociedad, sea cual fuere la
naturaleza de su relación jurídica con ésta, tendrán derecho a percibir una remuneración
por la prestación de estas funciones, que determinará el Consejo de Administración a
propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, de conformidad con los
estatutos y la política de remuneraciones aprobada por la Junta General.
La referida retribución se incluirá en un contrato que se celebrará entre el consejero
ejecutivo y la Sociedad, y que deberá ser aprobado previamente a su suscripción por el
Consejo de Administración, con el voto favorable de dos tercios de sus miembros, debiendo
incorporarse como anexo al acta de la sesión. El consejero afectado deberá abstenerse de
asistir a la deliberación y de participar en la votación. El consejero no podrá percibir
retribución alguna por el desempeño de funciones ejecutivas cuyas cantidades o conceptos
no estén previstos en ese contrato. Dicho contrato deberá ser conforme con los estatutos
sociales y la política de remuneraciones aprobada por la Junta General y detallará todos los
conceptos por los que pueda obtener una retribución el consejero ejecutivo por el
desempeño de funciones ejecutivas e incluirá, en su caso, la eventual indemnización por
cese anticipado en dichas funciones.
La prestación de funciones ejecutivas podrá ser retribuida, tanto en su parte fija como
variable, con observancia de los límites máximos y requisitos aplicables, con la entrega de
acciones de la Sociedad, de opciones sobre las mismas o de retribuciones referenciadas al
valor de las acciones. Esta retribución deberá ser acordada por la Junta General de
Accionistas. El acuerdo expresará, en todo caso, el número máximo de acciones que se
podrán asignar en cada ejercicio a este sistema de remuneración, el precio de ejercicio o el
sistema de cálculo del precio de ejercicio de las opciones sobre acciones, el valor de las
acciones que, en su caso, se tome como referencia y el plazo de duración del plan.”
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• Remuneración del Presidente del Consejo de Administración
El Presidente del Consejo de Administración tendrá derecho a percibir:
• la remuneración que le corresponda en su condición de consejero, así como una
remuneración adicional hasta alcanzar un importe total bruto anual fijo por los dos
conceptos, el de remuneración de consejero y el de remuneración adicional, de 100
miles de euros, así como,
• una retribución variable plurianual para el periodo 2023-2026, en forma de Stock
Options, aprobado por la Junta General Ordinaria de 30 de junio de 2023, por un
máximo de 7,5 millones de acciones, atendiendo a los parámetros, objetivos y
condiciones que en su caso se establezcan por acuerdo del Consejo de
Administración. El pago de esta retribución se diferirá en todo caso al momento en
el que el Presidente deje de ser consejero de la Sociedad.
La modificación de la Política de Remuneraciones de los consejeros aprobada por la Junta
General de Accionistas de 30 de junio de 2025, se aplicará con efectos desde la fecha misma
de aprobación y durante los tres ejercicios siguientes (2026, 2027 y 2028), conforme al
artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de Capital.
• Remuneración Alta Dirección
La remuneración devengada por la Alta Dirección de la Sociedad - excluidos quienes,
simultáneamente, tienen la condición de miembro del Consejo de Administración (cuyas
retribuciones han sido detalladas anteriormente) - durante el ejercicio 2025 ha ascendido a
816 miles de euros (678 miles de euros en el ejercicio 2024). La cifra del ejercicio 2024 ha sido
modificada respecto a la publicada en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024
para hacerla comparable con la del ejercicio 2025; dicha modificación corresponde a la
inclusión de la retribución variable devengada en el año 2024, cuya cuantía no estaba
determinada a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas del citado
ejercicio.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen dotaciones de Fondos de Pensiones ni
préstamos concedidos o saldos ni avales prestados a las personas que componen la Alta
Dirección.
Durante el ejercicio 2025 el importe pagado en concepto de prima de responsabilidad civil
por los Administradores y Directivos por daños ocasionado por actos u omisiones
ocasionados en el ejercicio de su cargo ha sido de 82 miles de euros (81 miles de euros en
2024).
13.4 Composición del Consejo de Administración y sus comisiones
Durante el ejercicio 2025 el Consejo de Administración de la Sociedad y sus comisiones ha
sufrido las siguientes modificaciones:
• Consejo de Administración
El 31 de enero de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó nombrar, a
propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, por unanimidad, por
cooptación de Dª María del Rosario Casero Echeverri, como consejera de la Sociedad, con la
condición de consejera independiente, para cubrir la vacante producida por la dimisión de
D. Juan José Rodríguez-Navarro Oliver.
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El 14 de mayo de 2025, la Junta Extraordinaria de Accionistas de Amper S.A. aprobó:
- La ratificación del nombramiento por cooptación de Dª María del Rosario Casero
Echeverri y nombramiento como consejera de la Sociedad por el plazo estatutario de
cuatro años, con la con la calificación de consejera independiente.
- La modificación del número de miembros que forman el Consejo de Administración
de la Sociedad, fijándose en 9 miembros.
El 30 de junio de 2025, la Junta Ordinaria de Accionistas de Amper S.A. aprobó:
- El nombramiento, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones, de D. José Luis Muñiz García como miembro del Consejo de
Administración, con la calificación de consejero dominical, por el plazo estatutario de
cuatro años.
La validez del nombramiento estaba sujeta a que esta Junta General de Accionistas
aprobase el Aumento de Capital recogido en el Punto 3 del Orden del Día de la Junta
General, condición que quedó cumplida.
- El nombramiento, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones, de D. Jesús Esmorís Esmorís como miembro del Consejo de
Administración, con la calificación de consejero dominical, por el plazo estatutario de
cuatro años.
En relación con este acuerdo, se hizo constar que su validez estaba sujeta a que la
totalidad de las nuevas acciones de la Sociedad que, en su caso, se emitieran en virtud
del aumento de capital aprobado como Punto 1 por la Junta General Extraordinaria
de Accionistas de la Sociedad celebrada el 14 de mayo de 2025, se admitirán a
negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través
del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) no más tarde del 15 de julio
de 2025, condición que quedó cumplida.
- La reelección, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones, de D. Íñigo Resusta Covarrubias como miembro del Consejo de
Administración, con la calificación de consejero dominical, por el plazo estatutario de
cuatro años.
- La reelección, previa propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones,
de Dña. María Luisa Poncela García como miembro del Consejo de Administración,
con la calificación de consejera independiente, por el plazo estatutario de cuatro
años.
- Modificación del número de miembros que forman el Consejo de Administración de
la Sociedad, fijándose en 10 miembros.
Tras los cambios citados anteriormente, el Consejo de Administración de la Sociedad queda
compuesto por los siguientes miembros a 31 de diciembre de 2025:
- D. Pedro Morenés Eulate (Presidente – Otro Externo)
- D. Enrique López Pérez (Consejero Delegado – Ejecutivo)
- D. Fernando Castresana Moreno (Vocal - Independiente)
- D. Iñigo Resusta Covarrubias (Vocal - Dominical)
- Dña. María Luisa Poncela García (Vocal - Independiente)
- D. José Fernández González (Vocal - Dominical)
- Dña. Ana López de Mendoza Laburu (Vocal - Independiente)
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- Dña. María del Rosario Casero Echeverri (Vocal - Independiente)
- D. José Luis Muníz García (Vocal – Dominical que desempeña funciones ejecutivas en
Electrónica Industrial y Naval, S.L.)
- D. Jesús Esmorís Esmorís (Vocal - Dominical)
• Comisión de Nombramientos y Retribuciones
El 30 de junio de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad, y previo informe
favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó:
- La reelección de Dª María Luisa Poncela como miembro de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones.
-
Tras estos acuerdos, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha quedado
integrada por los siguientes consejeros:
- Presidente: D. Fernando Castresana Moreno
- Vocales: Dña. María Luisa Poncela
D. José Fernández González.
- Secretario no consejero: D. Miguel Crespo Rodríguez
• Comisión de Auditoría y Control
El 30 de junio de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad, y previo informe
favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó:
- El nombramiento de Dña. María del Rosario Casero Echeverri como miembro de
la Comisión de Auditoría y Control.
- El nombramiento de Dña. Ana López de Mendoza Laburu como Presidenta de la
Comisión de Auditoría y Control en sustitución de D. Fernando Castresana
Moreno, que pasa a ser vocal de la referida Comisión.
Tras estos acuerdos, la Comisión de Auditoría y Control ha quedado integrada por los
siguientes consejeros, todos ellos con la categoría de consejeros independientes:
- Presidente: Dña. Ana López de Mendoza Laburu
- Vocales: Dña. María del Rosario Casero Echeverri
D. Fernando Castresana Moreno
- Secretario no consejero: D. Miguel Crespo Rodríguez
• Comisión de Sostenibilidad
El 30 de junio de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad, y previo informe
favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó:
- La reelección de Dña. María Luisa Poncela García como miembro de la Comisión
de Sostenibilidad, así como de Presidenta de la misma.
- El nombramiento de Dña. María del Rosario Casero Echeverri como miembro de
la Comisión de Sostenibilidad.
- El nombramiento de Dña. Ana López de Mendoza Laburu como miembro de la
Comisión de Sostenibilidad.
Tras estos acuerdos, la Comisión de Sostenibilidad ha quedado integrada por los
siguientes consejeros, todos ellos con la categoría de consejeros independientes:
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- Presidente: Dña. María Luisa Poncela García
- Vocales: Dña. María del Rosario Casero Echeverri
Dña. Ana López de Mendoza Laburu
- Secretario no consejero: D. Miguel Crespo Rodríguez
• Otra Información:
En 2025 y 2024 no existen dotaciones de fondos de pensiones ni préstamos concedidos ni
avales prestados a los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante.
Durante el ejercicio 2025 y 2024 no se habían asumido obligaciones por cuenta de los
miembros del consejo de Administración a título de garantía.
13.5 Otra información referente al Consejo de Administración
Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido
en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de
comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.
A continuación se detallan las operaciones realizadas por el Grupo Amper con las partes
vinculadas vigentes en el año 2025:
- Contrato de colocación relativo al programa de Bonos Amper 2024 suscrito entre la
Sociedad Dominante como emisor y, entre otras sociedades, y Auriga Global
Investors,S.V.,S.A. (“Auriga”) como entidad colocadora, siendo Auriga una sociedad
vinculada al consejero dominical D. Íñigo Resusta Covarrubias, como presidente y
cofundador de la misma. Durante el ejercicio 2025, Auriga ha recibido 157,8 miles de
euros por este contrato.
- Mandato del Grupo Amper a Auriga, sociedad vinculada al consejero dominical D. Íñigo
Resusta Covarrubias, como presidente y cofundador de la misma, para ejercer el papel
de introductorio frene a entidades financieras o cualquier otra entidad que conceda
financiación alternativa, en concreto circulante, trade finance y deuda, que no viniese
trabajando con el Grupo Amper de manera habitual a la fecha de firma del mandato, y
de forma adicional a otros instrumentos financieros con los que ya venía trabajando
habitualmente el Grupo. Durante el ejercicio 2025, Auriga no ha recibido importe alguno
por este mandato.
- En la Nota 7.1 anterior se detalla la operación llevada a cabo entre Amper, S.A., Amper
Sistemas, S.A.U y Wedefence Portugal Lda. con Growth Partners Capital, Sociedade de
Capital de Risco, S.A. (“Growth Partners Capital”). Growth Inov – FCR, fondo de capital
riesgo que invierte en proyectos de investigación y desarrollo (I+D) en Portugal,
gestionado por Growth Partners Capital. A la fecha de firma del acuerdo, D. Juan José
Rodríguez-Navarro, “managing partner” y accionista de Growth Partners Capital era
consejero dominical de Amper,S.A., cargo del que dimitió con fecha 30 de octubre de
2024.
14. ASPECTOS MEDIOAMBIENTALES
A lo largo del ejercicio 2025 y 2024 los gastos incurridos por el Grupo Amper a través de sus
sociedades participadas, para garantizar la protección y mejora del medio ambiente se han
registrado en la cuenta de resultados consolidada y figuran desglosados en el Estado de
Información No Financiera que acompaña al Informe de Gestión de las presentes cuentas
anuales consolidadas.
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La Sociedad tiene identificada y descrita la situación medioambiental de las instalaciones y
actividades que desarrolla el grupo en lo referente a:
• Legislación medioambiental aplicable.
• Aspectos medioambientales y sus impactos asociados.
• Procedimientos y prácticas de gestión medioambientales utilizados.
• Incidentes acaecidos y casos de no-conformidad.
• Situación actual de la gestión medioambiental en el contexto de los
requerimientos de la norma de referencia ISO 14001.
En base a lo anterior, los Administradores de la Sociedad estiman que no existen
contingencias significativas relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, no
considerando necesario registrar dotación alguna a 31 de diciembre de 2025 a provisiones
de carácter medioambiental.
Cambio climático
El Grupo Amper tiene el compromiso, a través de sus Políticas de Medio Ambiente, aprobada
en enero de 2025, y su Política de Sostenibilidad, actualizada en la misma fecha, de apoyar
la lucha contra el cambio climático. Este apoyo se efectuará a través de la una utilización
responsable de los recursos, de una gestión eficaz de los residuos, y de la toma en
consideración de cualquier riesgo ambiental potencial que pudiera derivarse de nuestra
actividad empresarial. Para ello supervisamos y evaluamos el impacto ambiental de nuestras
actividades y garantizamos el cumplimiento de la legislación medioambiental aplicable, el
desarrollo de acciones de mejora continua, la sensibilización medioambiental en el
desarrollo de nuestras actividades y en las de nuestros socios de negocio, clientes y
proveedores.
En nuestra actividad prevalece el principio de precaución intentando siempre minimizar los
riesgos para evitar que se pueda producir el daño.
Estos compromisos no han supuesto un impacto contable ni tampoco un cambio
significativo en las estimaciones realizadas por la Dirección en ejercicios anteriores. La vida
útil de los inmovilizados materiales no se verá afectada por dicho compromiso ya que no se
prevé un reemplazo anticipado de los mismos. Tampoco se han detectado nuevos indicios
de deterioro como consecuencia del compromiso adquirido teniendo en cuenta las
expectativas operativas del Grupo. Los cambios razonablemente posibles en el compromiso
de reducción de emisiones absolutas no supondrían un impacto significativo en las
estimaciones del valor en uso de las UGEs sujetas a la comprobación de deterioro que se
detallan en la Nota 7 de las presentes cuentas anuales consolidadas.
Las cuestiones relacionadas con el cambio climático no han afectado a la información
financiera de la entidad, puesto que:
- El impacto ambiental de las actividades productivas del Grupo está limitado al
consumo energético de sus centros de trabajo, a las emisiones de la cadena de
suministro y al desplazamiento de sus trabajadores a dichos centros.
- No existen contratos con terceros que incluyan compromisos o contingencias
relacionadas con el medio ambiente.
- La viabilidad de las inversiones realizadas en desarrollo se revisa considerando las
condiciones actuales del mercado y la expectativa de su comercialización. En este
sentido, ninguno de los desarrollos se encuentra obsoleto ni se espera que
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potenciales cambios en la demanda de servicios relacionados con el medio ambiente
puedan afectar a sus vidas útiles.
Para la actividad que desarrolla la sociedad en el segmento de “Energía y Sostenibilidad”
(anteriormente segmento” Industrial”) es más una oportunidad de desarrollo y que puede
mejorar la proyección utilizada en los test de deterioro en la medida en que las soluciones
que está desarrollando van enfocadas a las energías verdes.
Así, los objetivos estratégicos del Grupo formulados en su Plan Estratégico y de
Transformación 2023-2026 están alineados con los objetivos de la agenda 2030. En este
sentido nuestro Plan incluye entre sus pilares estratégicos el desarrollo de energías
renovables, como la eólica marina, así como el desarrollo de tecnologías que contribuyen a
la mejora de la eficiencia energética y a la optimización del uso del agua.
15. OTRA INFORMACIÓN
La plantilla total al cierre del ejercicio 2025 y 2024 era de 50 personas (27 hombres y 23
mujeres) y de 55 personas (35 hombres y 20 mujeres) respectivamente. El número medio
de personas empleadas en el año 2025 y en el 2024, detallado por categorías y su
distribución por sexos, es el siguiente:
31.12.2025
31.12.2024
Categorías
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Total
Titulados
No titulados
28,62
3,83
17,75
3,83
46,37
7,66
28,18
5,90
15,14
4,90
43,32
10,80
Total
32,45
21,58
54,03
34,08
20,04
54,12
Consejo de
Administración
6
3
9
6
2
8
A 31 de diciembre de 2025 no existe personal con discapacidad igual o superior al 33%
contratado en la Compañía. El índice de cumplimiento de la LGD se está alcanzando a
través de medidas de excepcionalidad.
La composición de los gastos de personal es la siguiente (en miles de euros):
2025
2024
Sueldos y salarios
3.325
2.199
Indemnizaciones
195
---
Seguridad Social
955
555
Total
4.475
2.754
15.2 Honorarios de auditoría
Durante el ejercicio 2025 y 2024, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de
cuentas y a otros servicios prestados por el auditor de la Sociedad, o por una empresa
vinculada al auditor por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes (en
miles de euros):
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Servicios prestados por el auditor de cuentas y por
empresas vinculadas
2025
2024
Servicios de Auditoría
22
25
Otros servicios
123
96
Total Servicios Profesionales
145
121
Estos importes incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados
durante los ejercicios 2025 y 2024, con independencia del momento de su facturación.
16. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS ACTIVOS Y
PASIVOS CONTINGENTES
A 31 de diciembre de 2025 las garantías prestadas a Amper, S.A. por entidades financieras
(avales), a fin de asegurar el cumplimiento de sus compromisos ante terceros, ascendían
a 25.328 miles de euros (20.774 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
17. HECHOS POSTERIORES.
Con posterioridad al cierre de las presentes cuentas anuales y hasta la fecha de
formulación de las mismas no se han producido acontecimientos o hechos de relevancia
a ser destacados en la presente nota.
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ANEXO I
A continuación, se presentan datos sobre las principales sociedades dependientes de la
Amper, S.A. al 31 de diciembre de 2025:
Sociedad
Domicilio
Actividad
Amper Sistemas, S.A.
España
Ingeniería de sistemas integrados de
telecomunicación y control
Wireless Watts, S.L.
España
Ingeniería comunicaciones críticas
Signal Intelligence Consultancy,
S.L.
España
Ingeniería comunicaciones críticas
Amper Offshore, S.L.
España
Montajes y mantenimientos industriales
Servidesca Mexico S. de R.L. de C.V
Méjico
Ingeniería de redes, sistemas, servicios y
suministro de telecomunicaciones
Desca SYS Centroamérica S.A.
Costa Rica
Ingeniería de redes, sistemas, servicios y
suministro de telecomunicaciones
Proes Consultores, S.A.
España
Consultora de ingeniería y arquitectura
Electrotécnica Industrial y Naval,
S.L. (ELINSA).
España
Montaje y mantenimiento de instalaciones
eléctricas
Navacel Process Industries, S.A.
España
Diseño, fabricación y montaje de estructuras
metálicas
Desca Perú S.A.C.
Perú
Ingeniería de redes, sistemas, servicios y
suministro de telecomunicaciones
Hemisferio Norte Brasil, S.A.
España
Toma de participación temporal en empresas
no financieras no cotizadas.
Hemisferio do Sul Participacoes
Ltda.
Rio de Janeiro–
Brasil
Toma de participación temporal en empresas
no financieras no cotizadas.
Medidata Informática, S.A.
Rio de Janeiro –
Brasil
Fabricación y comercialización de sistemas
electrónicos y equipamientos asociados y
prestación de servicios.
XC. Comercial Exportadora, Ltda.
Espirito Santo –
Brasil
Importación y comercialización de equipos de
proceso de datos (software y hardware)
eLandia International, Inc.
Estados Unidos
de América
Ingeniería de infraestructuras y servicios de
integración de redes y sistemas
Amper Defensa Seguridad y
Comunicaciones, S.L.
España
Ingeniería de sistemas integrados de
telecomunicación y control
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ANEXO II
A) PRINCIPALES MAGNITUDES SOCIEDADES DEPENDIENTES Y ASOCIADAS
Ejercicio 2025 (Tipos de cambio aplicados: (a) Real Brasileño = 0,1554 euros (b) Dólar = 0,8511 euros)
Sociedad
% de participación
Capital
Social
Reservas
Resultado
Neto
Total
Patrimonio
Directa
Indirecta
Dependientes:
Amper Sistemas,S.A.
100
---
751
20.499
(5.309)
15.941
AIoTWaves, S.L..
100
---
1.503
5.099
(344)
6.258
Hemisferio Norte Brasil
10,40
82,41
54.468
(14.544)
(1.591)
38.333
Grupo Latam
91,98
---
2.240
25.147
(852)
26.535
Nervión Amper Industrial Holding, S.L.
100
---
4.003
10.663
11.058
25.724
Wireless Watts, S.L.
75
---
3
(936)
(207)
(1.140)
Amper Security
100
---
122
1.157
393
1.672
Proes Consultores, S.A.
89,04
---
2.236
5.141
(867)
6.510
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
75
---
1.088
57.584
4.438
63.110
Wedence Portugal, Lda
75
---
1
17.280
1.386
18.667
Navacel Process Industries, S.A.
100
---
4.620
1.637
2.732
8.989
Página 69 de 72
A) PRINCIPALES MAGNITUDES SOCIEDADES DEPENDIENTES Y ASOCIADAS
Ejercicio 2024 (Tipos de cambio aplicados: (a) Real Brasileño = 0,1556 euros (b) Dólar = 0,9626 euros)
Sociedad
% de participación
Capital
Social
Reservas
Resultado
Neto
Total Patrimonio
Directa
Indirecta
Dependientes:
Amper Sistemas,S.A.
100
---
751
14.743
6178
21.672
AIoTWaves, S.L..
100
---
1.503
4.753
347
6.603
Hemisferio Norte Brasil
10,40
82,41
54.468
(14.252)
(44)
40.172
Grupo Latam
91,98
---
2.536
27.511
(974)
29.073
Amper Offshore S.L.
100
---
4.003
6.582
5.404
15.989
Wireless Watts, S.L.
75
---
3
(661)
(275)
(933)
Amper Security
100
---
122
819
342
1.283
Amper Ingenio 3000, S.L.
50,0002
---
45
(611)
564
(2)
Proes Consultores, S.A.
89,04
---
2.236
4.905
226
7.367
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
51
---
741
2.817
3.049
6.607
Wedence Portugal, Lda
75%
---
1
16.436
1.099
17.736
Página 70 de 72
B) TRANSACCIONES Y SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS (miles de euros)
Ejercicio 2025
SOCIEDAD
Préstamos
concedidos/
recibidos
Cifra de negocios
Avales
Clientes
Proveedores
Gastos
Dividendos
Ingresos
Prestac.
financieros
financieros
Servicios
Amper Sistemas, S.A.
80.419
25.328
---
---
---
---
3.988
---
AIoTWaves, S.L..
(6.179)
---
---
---
---
---
---
---
Hemisferio Norte Brasil, S.A.
856
---
---
---
---
---
14
---
eLandia Internacional, Inc
(15.597)
---
---
---
(768)
---
---
---
Wireless Watts, S.L.
1.871
---
---
---
---
---
83
---
Signal Intelligence Consultancy, S.L.
898
---
---
---
---
---
50
---
Servidesca Mexico S. de R.L. de C.V
1.613
---
---
---
---
---
78
---
Desca Argentina, S.A.
320
---
---
---
---
---
---
---
Desca SYS Centroamérica S.A.
2.352
---
---
---
---
---
---
---
Desca Perú S.A.C.
5.187
---
---
---
---
---
426
---
Neo Scaffolding Insulation and Cleaning S.L.
(350)
---
---
---
---
---
---
---
Offshore Windwaves
31.607
---
---
---
---
---
1.143
---
Proes Consultores, S.A.
20.349
---
---
---
---
---
897
---
Optimus Service Iberia,S.L.
206
---
1
---
---
---
---
---
VDI Chanel Spain, S.L
396
---
---
---
---
---
9
---
Amper Offshore, S.L.U.
(1.336)
---
---
---
---
---
-108
---
Titan Fire Systems, S.L.
2.889
---
---
---
---
---
129
---
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
6.706
---
8
---
(247)
---
---
---
Elinsa Do Brasil
2.183
---
34
---
---
---
900
27
Setelsa Security
725
---
---
---
---
---
---
---
Wedefence Portugal Ltda.
(16.261)
---
---
---
(1.592)
---
118
---
TOTAL
118.854
25.328
43
---
(2.607)
---
7.727
27
Página 71 de 72
B) TRANSACCIONES Y SALDOS CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS (miles de euros)
Ejercicio 2024
SOCIEDAD
Préstamos
concedidos/
recibidos
Cifra de negocios
Avales
Clientes
Proveedores
Gastos
Dividendos
Ingresos
Prestac.
financieros
financieros
Servicios
Amper Sistemas, S.A.
70.059
20.774
227
206
---
---
4.475
---
AIoTWaves, S.L..
(6.601)
---
---
---
(423)
---
---
---
Hemisferio Norte Brasil, S.A.
57
---
---
---
---
---
3
---
eLandia Internacional, Inc
(17.724)
---
---
---
(948)
---
---
---
Wireless Watts, S.L.
1.769
---
---
---
---
---
94
---
Signal Intelligence Consultancy, S.L.
638
---
---
---
---
---
32
---
Amper Ingenio, S.L.
---
---
---
---
---
---
26
---
Servidesca Mexico S. de R.L. de C.V
1.740
---
---
---
---
---
92
---
Desca Argentina, S.A.
362
---
---
---
---
---
---
---
Desca SYS Centroamérica S.A.
2.632
---
---
---
---
---
---
---
Desca Perú S.A.C.
5.685
---
---
---
---
---
427
---
Nervión Industries
(9.637)
---
---
---
(365)
---
---
---
Neo Scaffolding Insulation and Cleaning S.L.
(86)
---
---
---
---
---
---
---
Offshore Windwaves
752
---
---
---
---
---
---
---
Proes Consultores, S.A.
19.287
---
---
6
---
---
962
---
Optimus Service Iberia,S.L.
---
---
2
---
---
---
---
---
VDI Chanel Spain, S.L
8
---
---
---
(18)
---
2
---
Titan Fire Systems, S.L.
2.396
---
---
---
---
---
131
---
Electrotécnica Industrial y Naval, S.L.
(7.613)
---
---
---
(288)
---
---
---
Elinsa Do Brasil
11.336
---
---
---
---
---
551
---
Setelsa Security
481
---
---
---
---
---
---
---
Energy Computer Systems S.A.S.
---
---
---
---
---
---
---
187
Wedefence Portugal Ltda.
(16.878)
---
200
---
(1.753)
---
16
200
TOTAL
58.663
20.774
429
212
(3.795)
---
6.811
387
Página 72 de 72
Las anteriores Cuentas Anuales de AMPER, S.A. correspondientes al ejercicio cerrado
al 31 de diciembre de 2025 han sido formuladas por el Consejo de Administración en
su sesión de 27 de febrero de 2026 y se han extendido en 72 folios, numerados del 1
al 72, ambos inclusive, siguiendo el Formato Electrónico Único Europeo (FEUE),
conforme a lo establecido en el Reglamento Delegado (UE) 2019/81.
En cumplimiento de lo previsto en el art. 253 de la Ley de Sociedades de Capital, las
firman todos los miembros del Consejo de Administración en ejercicio de su cargo.
________________________________________
D. Pedro Morenés Eulate
___________________________________________
D. Enrique López Pérez
________________________________________
D. Fernando Castresana Moreno
___________________________________________
D. Íñigo Resusta Covarrubias
_________________________________________
Dña. María Luisa Poncela García
____________________________________________
D. José Fernández González
_________________________________________
Dña. Ana López de Mendoza Laburu
_________________________________________
D. José Luis Muñiz García
____________________________________________
Dña. María del Rosario Casero Echeverri
____________________________________________
D. Jesús Esmorís Esmorís
1
AMPER, S.A.
Informe de Gestión 2025
A continuación, se transcribe el Informe de Gestión de AMPER, S.A., formulado
en la sesión del Consejo de Administración de AMPER, S.A. de fecha 27 de
febrero de 2025. La trascripción consta de 12 folios numerados de 1 al 12 a pie
de página. Todas las páginas están firmadas por el Secretario del Consejo de
Administración a efectos de identificación, y en la última página constan las
firmas de todos los miembros del Consejo de Administración.
2
AMPER, S.A.
INFORME DE GESTIÓN 2025
Evolución del año 2025
Durante el ejercicio 2025, la Sociedad matriz del Grupo Amper ha continuado con sus
actividades de prestación de servicios a las sociedades del Grupo como sociedad holding
de las mismas.
También ha participado en el proyecto de I+D U5Space, tal y como se detalla en el
epígrafe “Investigación y desarrollo”.
Principales magnitudes del año 2025
A 31 de diciembre de 2025, Amper, S.A. presenta un fondo de maniobra (Medida
Alternativa de Rendimiento (MAR) calculada como “Activo corriente” - “Pasivo corriente”)
negativo por importe de 6.011 miles de euros frente a un fondo de maniobra negativo al
31 de diciembre de 2024 por importe de 14.984 miles de euros, lo que supone una
reducción de 8.973 miles de euros, un 60%.
A la misma fecha, el Grupo Amper presenta un fondo de maniobra positivo por importe
de 101.930 miles de euros frente a un fondo de maniobra positivo al 31 de diciembre de
2024 de 31.384 miles de euros, lo que supone un incremento de 70.546 miles de euros,
un 225%.
Durante el ejercicio 2025 se han consolidado todos los ejes de actuación del Plan
Estratégico y de Transformación 2023-2026 del Grupo Amper, lo cual ha permitido crear
unos cimientos sólidos sobre los que construir un gran futuro para la compañía. Se ha
ampliado y reforzado la estructura de capital y deuda, y se han alcanzado los objetivos
de negocio orgánico comprometidos en los parámetros esenciales: Cartera, EBITDA
1
,
Margen EBITDA
1
y ratio de apalancamiento (Deuda Financiera Neta / EBITDA
1
).
El apagón sufrido en España el pasado mes de abril de 2025 desencadenó la
consideración de la Gestión y el Almacenamiento de Energía como capacidades
estratégicas para la Seguridad Nacional, lo cual ha hecho evolucionar nuestra Unidad de
Negocio de Defensa, Seguridad y Comunicaciones a la Unidad de Negocio de Defensa y
Seguridad Nacional, donde se incorporan todas las capacidades del Grupo en dicho
mercado, en el cual el Grupo Amper es la compañía de referencia en España.
Durante el año, la compañía ha focalizado su crecimiento en ventas orgánicas en
Defensa y Seguridad Nacional (+15% vs. 2024), a pesar de que el crecimiento asociado a
los PEM (Programas Estratégicos de Modernización del Ministerio de Defensa), al ser
firmados al final de 2025, no impactará en compañías como el Grupo Amper hasta el año
2026.
(1) Medida Alternativa de Rendimiento (MAR): EBITDA = Resultado de Explotación corregido con las amortizaciones y
depreciaciones de activos, resultados por enajenación y liquidación de inmovilizados
3
Este crecimiento en ventas en Defensa y Seguridad Nacional ha sido compensado por la
ralentización del negocio de eólica marina Offshore en la Unidad de Negocio de Energía
y Sostenibilidad, que no obstante ha llevado a cabo las inversiones materiales previstas
en este ejercicio, que seguirán a lo largo de 2026, junto con la incorporación de nuevas
capacidades proporcionadas por la adquisición de Navacel, de cara a estar preparados
para un mercado que está confirmando una previsión de fuerte crecimiento a partir del
ejercicio 2027.
Con una cifra de ventas totales a cierre 2025 por 281,7 millones de euros, el Grupo Amper
supera las previsiones de rentabilidad y margen para 2025, presentando un EBITDA
1
de
46,3 millones de euros (+19,6% sobre 2024), lo que supone un margen del 16,4% sobre
ventas (+7,2 p.p. sobre 2024). Esta mejora en EBITDA
1
es consecuencia del cambio hacia
proyectos con foco en valor sustentados en tecnología propia, la salida de Servicios
Industriales del Grupo (gran volumetría, pero baja rentabilidad) y las mejoras en
eficiencia operativa y ajustes de costes de la compañía.
Por otro lado, el Grupo Amper ha realizado durante 2025 un ejercicio de disciplina
financiera en el control de su capital, deuda y caja, que le llevan a estar en un ratio de
apalancamiento de Deuda Financiera Neta sobre EBITDA
1
de 1,8x, lo que supone reducir
-1,3x veces sobre el cierre 2024 (3,1x) y conseguir ampliamente el objetivo del ejercicio,
que era estar por debajo de 3x.
Finalmente, la consecución de un volumen de cartera de 695 millones de euros al cierre
de 2025, supone un crecimiento del +28,7% vs. 2024 (cartera de 540 millones de euros),
así como superar ampliamente el objetivo planteado de estar por encima de los 600
millones de euros. Este logro refuerza la confianza de la compañía en alcanzar los
objetivos previstos en el ejercicio 2026 a nivel orgánico.
Los principales hitos alcanzados durante el presente ejercicio han sido:
1. Refuerzo de la Estructura de Capital de la Compañía, con el objeto de abordar el Plan
de Crecimiento Inorgánico en Defensa y Seguridad Nacional: Ampliación de Capital
de 77 millones de euros en el mes de julio de 2025.
Ampliación de capital cubierta en segunda ronda con una sobre demanda final de 5x
veces el objetivo planteado al mercado, evidenciando el gran interés y apetito
inversor en el proyecto de la compañía.
2. Operaciones Corporativas – Elinsa: Compra del 49% de la sociedad para llegar al 100%
de control de la compañía a cierre del mes de julio + Entrada de Cofides en el Capital
por un 25% a finales de diciembre.
Tal y como se adelantó al final del pasado ejercicio, la Junta General Ordina del mes
de junio aprobó la compra del 49% restante de la sociedad participada Elinsa por un
precio de 30 millones de euros (la mitad en acciones y la mitad en caja). De esta
manera, Amper alcanza el 100% de participación en uno de sus activos estratégicos
para el desarrollo de capacidades de almacenamiento y gestión de energía.
A finales del mes de diciembre, la Compañía Española de Financiación del Desarrollo
(COFIDES) ha entrado con un 25% en el capital de Elinsa por un importe de 41,2
millones de euros, reforzando la posición del Grupo Amper como compañía líder en
la Gestión y Almacenamiento de Energía de uso dual, con aplicaciones en el entorno
civil y en el mercado de la Defensa y Seguridad Nacional.
Esta operación supone un reforzamiento y aceleración de las inversiones e
incremento de capacidades previstas en el Plan Estratégico del Grupo.
3. Operaciones Corporativas – Navacel: Compra Estratégica del 100% de Navacel
anunciada a cierre del pasado Ejercicio.
4
Operación aprobada en la Junta General Extraordinaria del mes de mayo y ejecutada
a lo largo del tercer trimestre del ejercicio, reforzando las capacidades del Grupo
Amper en el área de la Eólica Marina Offshore.
4. Venta efectiva de Servicios Industriales
El 21 de febrero de 2025, se implementó la transmisión de la totalidad del capital de
Nervion Industries Engineering and Services, S.L.U. (“Nervion Servicios Industriales”)
a Mutares Holding 92 GMBH (“Mutares”), junto con el 100% del capital de su filial
FIVEMASA, S.A.U. y el 90% del capital de su filial FIVEMASA ARGENTINA, S.A., tras el
cumplimiento de las condiciones suspensivas a las que estaba sujetaba el cierre de
la operación.
El precio de la compraventa ha ascendido a 22,7 millones de euros y ha supuesto una
plusvalía de 7,9 millones de euros en el primer semestre del ejercicio 2025, pudiendo
incrementarse en 4,2 millones si se cumplen determinadas condiciones establecidas
para el ejercicio 2025 habituales en este tipo de transacciones.
Con esta operación se han culminado las desinversiones de activos no esenciales del
Grupo Amper inicialmente previstas en el Plan Estratégico y de Transformación 2023-
2026.
5. Refuerzo de la estructura Financiera a largo plazo de la compañía
Durante el ejercicio 2025 se completa el objetivo de emisión en el MARF (Mercado
Alternativo de Renta Fija) del Bono corporativo de Amper ligado a la sostenibilidad
hasta alcanzar el compromiso anunciado de los 75 millones de euros. Esto supuso un
segundo “tap” a la primera emisión de 2024 durante el mes de marzo de 2025, por
32,3 millones de euros, completando uno de los pilares básicos de financiación a largo
plazo de la compañía.
Por otro lado, se mantiene la política de financiación a largo plazo en el MARF a través
del Programa de Pagarés de la compañía, incorporando inversores institucionales
con vocación de permanencia.
Adicionalmente, a cierre de ejercicio 2025, se consolida el reforzamiento de la
estructura de Balance de la compañía, que incorpora a las ampliaciones de capital
realizadas, una mejora en su Fondo de Maniobra
1
, pasando de los +31.384 miles de
euros de cierre de 2024 a +101.930 miles de euros, todo ello a través de la
racionalización y optimización de la estructura de financiación y duraciones
asociadas a sus vencimientos de deuda.
Se consolida por tanto la transformación de la estructura financiera puesta en
marcha en el ejercicio 2024, con vistas a afianzar estructuras sólidas y estables
durante 2026 a la vez que se optimiza el coste financiero.
6. Acuerdos de Negocio e Inversiones Estratégicas
A continuación, se describen los principales acuerdos alcanzados por el Grupo Amper
durante 2025, en el desarrollo de su Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026:
• Thales: acuerdo para el desarrollo de sistemas de comunicaciones, sistemas de
mando y control, redes de comunicaciones, sensores y tecnologías relacionadas con
la Defensa y la Seguridad.
• Enaire: desarrollo el acuerdo vigente para comercializar conjuntamente en todo el
mundo su ETM-ATS (Enaire Tester Multiprotocol–Air Traffic Services) que incluye
tecnología de comunicaciones aeronáuticas de Amper, y explorar el desarrollo de
5
proyectos REDAN (Redes de Datos de Navegación Aérea), tanto civiles como
militares.
• Inetum: colaboración en la identificación conjunta de potenciales áreas y
oportunidades de negocio en el ámbito de la Defensa.
• Orbital: cooperación para el desarrollo conjunto de algoritmos avanzados de
inteligencia artificial y técnicas de fusión de datos, con aplicación directa en sistemas
de mando y control de última generación, así como el diseño y fabricación de
dispositivos electrónicos innovadores orientados a sistemas de comunicación,
incluyendo soluciones integradas con antenas inteligentes.
• Nomad: análisis conjunto de idoneidad y factibilidad de una solución integrada que
combine las tecnologías solares móviles de Nomad y las capacidades de gestión y
almacenamiento de energía eléctrica de Amper.
• Desarrollo de la inversión en Instalaciones en el Puerto Exterior de Ferrol para
negocio de eólica marina: el Grupo Amper tiene confirmada financiación de hasta 20
millones de euros para las inversiones en el emplazamiento de 70.000 metros
cuadrados sobre el que tiene una concesión en el puerto exterior de Ferrol, lo que
asegura el desarrollo y ejecución de su actual cartera contratada, y da capacidades
productivas para los futuros contratos de eólica marina tanto fija como flotante. Las
obras necesarias ya han arrancado con la previsión de tener las instalaciones en
funcionamiento en el primer semestre de 2027, con una inversión total estimada
superior a los 45 millones de euros.
• Desarrollo de la inversión en la fábrica en A Coruña para el negocio de Gestión y
Almacenamiento de Energía: el Grupo Amper está construyendo esta nueva fábrica
de Elinsa en Morás (Arteixo, A Coruña), que estará disponible en el primer semestre
de 2026, destinada a atender las necesidades productivas relacionadas con el
contrato marco con Hitachi Energy / EKS. La inversión total prevista es de 20M€, con
una financiación preliminar acordada con apoyo bancario e institucional.
• Hyperion: Amper, avanzando en su compromiso con el desarrollo y salvaguarda de
capacidades estratégicas nacionales para la Defensa que contribuyan a la autonomía
estratégica de España, participa en este fondo de inversión especializado en el sector,
orientado a la inversión en tecnologías avanzadas de defensa y seguridad de doble
uso, aeroespaciales, y de ciberseguridad e inteligencia artificial. Además de la
participación como inversores, se está llevando a cabo un plan de trabajo entre el
Grupo Amper e Hyperion de cara a potenciales inversiones conjuntas.
• Inversiones Estratégicas en Inteligencia Artificial aplicada a la Defensa: Durante el
ejercicio, el Grupo ha reforzado su papel como actor relevante en la reflexión
estratégica sobre el uso de la inteligencia artificial en el ámbito de la Defensa,
participando activamente en iniciativas de alto nivel junto a instituciones públicas,
académicas y empresariales. Estas actuaciones contribuyen a posicionar al Grupo
como referente en tecnologías duales y a fortalecer su visibilidad institucional en
programas futuros relacionados con la soberanía tecnológica y la transformación
digital de las Fuerzas Armadas.
7. Valoración Plan Estratégico y de Transformación 2023-2026:
• Tras los tres primeros ejercicios del Plan, la compañía puede afirmar que ha
conseguido alcanzar los principales objetivos que comprometió con el mercado
y sus accionistas:
• Transformación Estratégica y Operativa, a través de un sólido posicionamiento y
credibilidad en sus dos Unidades de Negocio de foco (Defensa y Seguridad
Nacional, y Energía y Sostenibilidad), simplificando estructura y desinvirtiendo en
activos no estratégicos.
6
• Reforzamiento de la Estructura de Capital y Financiera de la compañía, a través
de la emisión de dos ampliaciones de capital con derecho de suscripción de
accionistas, gestión de la deuda financiera con alargamiento de duraciones y
estabilización de su base inversora.
• Cumplimiento de Indicadores Objetivo, muy centrados en rentabilidad, margen
EBITDA, control de ratio de apalancamiento, cartera y generación de flujo de caja
de explotación positivo.
• Foco en el crecimiento orgánico en el Mercado de Defensa y Seguridad Nacional.
• Reconocimiento por parte del Mercado y ampliación de su base internacional
inversora.
Durante el ejercicio 2026 se alcanzará el último gran objetivo pendiente del Plan,
completándose el Plan de Crecimiento Inorgánico en Defensa y Seguridad Nacional,
para consolidar al Grupo Amper como actor de referencia en España en Defensa y
Seguridad Nacional.
Amper ha obtenido un resultado negativo antes de impuestos de 20.059 miles de euros
en el ejercicio 2025 (9.411 miles de euros en 2024) motivado principalmente por los gastos
financieros asociados a la financiación corporativa (Línea ICO y Línea de Pagarés y Bonos,
y financiación alternativa fundamentalmente) suscrita por Amper SA.
El incremento del resultado negativo antes de impuesto en el ejercicio 2025 respecto al
ejercicio anterior está motivado principalmente por el incremento de los gastos
financieros asociados a la financiación corporativa (Línea ICO y Línea de Pagarés y Bonos,
y financiación alternativa fundamentalmente) suscrita por Amper SA., la ausencia de
ingresos por ventas de filiales que en el año 2024 supusieron un ingreso de 3.489 miles
de euros.
Periodo medio de pago
La información relativa al periodo medio de pago a proveedores de la Sociedad es la
siguiente:
2025
2024
(Días)
Periodo medio de pago a proveedores
Ratio de operaciones pagadas
Ratio de operaciones pendientes de pago
70
45
11
62
72
15
(Miles de euros)
Total pagos realizados
Total pagos pendientes
10.933
1.333
4.568
797
El volumen monetario pagado en el ejercicio 2025 en un periodo inferior al máximo
establecido en la normativa de morosidad, es de 8.500 miles de euros (77,74%)
correspondiente a 672 facturas (62,63%).
Por motivos de eficiencia y en línea con los usos habituales del comercio, la sociedad
tiene establecido, básicamente, un calendario de pago a proveedores en virtud del cual
los pagos se realizan en días fijos, que en las principales sociedades son dos veces al mes.
7
En términos generales, los pagos excedidos conforme el plazo marcado por la Ley 15/2010
son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la política de pagos establecida,
entre los que se encuentran, principalmente, el cierre de los acuerdos con los
proveedores en la entrega de los bienes o prestación del servicio o procesos puntuales
de tramitación.
El Grupo y la Sociedad está actualmente trabajando en medidas a implementar para
fortalecer su posición financiera y reducir estos días de pago.
Recursos humanos
La plantilla media de la Sociedad, ha sido la siguiente:
Plantilla Media
31.12.2025
31.12.2024
Hombres
32,45
34,08
Mujeres
21,58
20,04
Total
54,03
54,12
Riesgos e incertidumbres
Amper dispone de un Mapa de Riesgos Corporativo configurado como herramienta para
facilitar la identificación, gestión y seguimiento de todos aquellos riesgos con impacto
significativo sobre los objetivos de la entidad.
El seguimiento y actualización del Mapa de Riesgos Corporativo es responsabilidad de
las diferentes Direcciones de Mercado y Producto y de la Auditoría Interna.
La Comisión de Auditoría y Control supervisa y verifica dicha información asegurando
adicionalmente la alineación de los riesgos afrontados por la sociedad con su estrategia.
Las principales categorías de riesgos contempladas son las siguientes:
• Riesgos relativos a Procesos.
• Riesgos financieros.
• Riesgos tecnológicos.
• Riegos de Capital Humano.
Los principios básicos definidos por el Grupo Amper en el establecimiento de su política
de gestión de los riesgos más significativos son los siguientes:
1. Riesgo de tipo de interés
El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es alcanzar un equilibrio en la
estructura de la deuda que permita minimizar los mencionados riesgos y que minimice
el coste de la deuda.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la deuda financiera de la Sociedad está referenciada a
tipo de interés variable y el tipo de interés de referencia es, fundamentalmente, el
Euribor, no contando en 2025 y 2024 con ningún instrumento de cobertura de tipos de
interés.
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2. Riesgo de tipo de cambio
Amper, S.A. al operar, a través de sus filiales, en el ámbito internacional está expuesto a
riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar americano.
Los riesgos de tipos de cambio se corresponden, fundamentalmente, con las
operaciones financieras realizadas por la Sociedad con sus sociedades filiales. Amper, S.A.
no ha estimado necesario contratar swaps, forward rate agreements y seguros de
cambio.
3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez supone una eventual incapacidad de la Sociedad para hacer frente
a su pasivo corriente como consecuencia de situaciones adversas en los mercados
financieros, que dificulten o impidan la obtención de la financiación necesaria para ello.
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera bruta asciende a 189.209 miles de euros,
debido principalmente al saldo vivió del Programa de pagarés por importe de 101.600
miles de euros (32.000 miles de euros como deuda no corriente y 69.600 miles de euros
como deuda corriente) y el saldo vivo del Programa de bonos por importe de 75.000
miles de euros con vencimiento julio de 2029.
Adicionalmente, la Sociedad tiene registrado en sus cuentas la línea de préstamos
gestionada por el ICO por importe de 2.808 miles de euros, de los cuales 1.197 miles de
euros figuran como deuda corriente y 1.611 miles de euros como deuda no corriente, para
financiar la actividad ordinaria de los negocios del Grupo que por su propia idiosincrasia
se caracterizan por el consumo de circulante.
El Grupo considera que la renovación de los bonos y pagarés citados anteriormente se
realizará sin riesgo alguno en cada uno de los tramos de vencimiento planificados, como
lo demuestran las renovaciones llevadas a cabo durante el ejercicio 2025.
4. Riesgo de crédito
En el ámbito de las operaciones financieras, el riesgo de crédito se produce por la
incapacidad de la contraparte de cumplir con las obligaciones establecidas en los
contratos. Cabe indicar que no existe una concentración significativa del riesgo de
crédito con terceros dado que todos los préstamos y la mayor parte de las cuentas por
cobrar corresponden a empresas del Grupo.
Con carácter general la Sociedad mantiene su tesorería y activos líquidos equivalentes
en entidades financieras de elevado nivel crediticio.
Gestión del capital
Los objetivos en la gestión del capital tienen como finalidad:
- Salvaguardar la capacidad de la Sociedad para continuar creciendo de forma
sostenida
- Proporcionar un rendimiento adecuado a los accionistas
- Mantener una estructura de capital óptima
La Sociedad gestiona la estructura de capital y realiza ajustes a la misma, en función de
los cambios en las condiciones económicas. Con el objetivo de mantener y ajustar la
estructura de capital, la Sociedad puede adoptar diferentes políticas relacionadas con
devolución de prima de emisión, recompra de acciones, autofinanciación de inversiones,
endeudamiento a plazo, etc.
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Investigación y desarrollo
En el año 2025 la Sociedad ha realizado actividades de I+D por importe de 1.065 miles de
euros correspondientes a la actividad de Desarrollo e Innovación realizada por la
Sociedad para el proyecto U5Space.
El objetivo del proyecto U5Space es el desarrollo de una plataforma pionera para la
gestión del tráfico aéreo de drones en Europa, utilizando tecnologías 5G y IA, con el
objetivo de mejorar la seguridad, eficiencia y resiliencia cibernética en el espacio aéreo
civil, estableciendo las bases para la futura movilidad en aéreas urbanas.
Incorpora inteligencia artificial para gestión automatizada de drones y una
infraestructura tecnológica segura, apoyando la industria de drones y anticipándose a
los sistemas de transporte aéreo en zonas urbanas densas. Este proyecto, desarrollado
por Amper, Zelenza y GeoAI ha sido beneficiario en el ejercicio 2024 de 3,4 millones de
euros en el Programa Tecnológico Aeronáutico del CDTI, financiado con fondos Next
Generation.
Aspectos Medioambientales
La Sociedad no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de
naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el
patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma, por lo que no se incluyen
desgloses específicos en el presente Informe de Gestión.
Cambio climático
La Sociedad tiene el compromiso, a través de su Política de Sostenibilidad, aprobada en
diciembre de 2021, de apoyar la lucha contra el cambio climático que se efectuará a
través de la gestión eficaz de los recursos y la toma en consideración de los potenciales
riesgos que se deriven de los recursos, así como mediante la supervisión y evaluación del
impacto ambiental que pueda generar su actividad.
Incluye el compromiso de la Sociedad con el cumplimiento de la legislación
medioambiental aplicable, el desarrollo de acciones de mejora continua, la
sensibilización medioambiental en el desarrollo de sus actividades y en la de sus socios
de negocio, clientes y proveedores.
La actividad que realiza la Sociedad no tiene impacto directo ni en la biodiversidad ni en
áreas protegidas. En su actividad prevalece el principio de precaución intentando
siempre minimizar los riesgos para evitar que se pueda producir el daño.
Estos compromisos no han supuesto un impacto contable ni tampoco un cambio
significativo en las estimaciones realizadas por la Dirección en ejercicios anteriores. La
vida útil de los inmovilizados materiales no se verá afectada por dicho compromiso ya
que no se prevé un reemplazo anticipado de los mismos.
Derivados y operaciones de cobertura
La Sociedad no presenta derivados ni operaciones de cobertura al cierre de los ejercicios
2025 y 2024.
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Amper en bolsa
A 31 de diciembre de 2025 el capital social de la Sociedad Dominante asciende a 113.806 miles
de euros (74.833 miles euros en 2024) y está representado por 2.276.124.087 acciones
ordinarias de 0,05 euros de valor nominal cada una totalmente suscritas y
desembolsadas (1.496.663.032 acciones en 2024 de 0,05 euros de valor nominal cada una de
ellas, totalmente suscritas y desembolsadas).
El Grupo ha tenido durante el ejercicio 2025 el siguiente comportamiento bursátil:
• La última cotización al cierre de 2025 fue de 0,1694 euros, frente a los 0,1146 euros por
acción del cierre del ejercicio anterior.
• El valor máximo de cotización ha sido de 0,1714 euros y el mínimo de 0,1144 euros.
• La capitalización bursátil al 31 de diciembre de 2025 alcanza los 385,6 millones de
euros (171,5 millones de euros en 2024).
• Se han negociado 2.526.608.338 títulos frente a los 780.490.063 títulos del ejercicio
2024.
• El volumen total negociado ha ascendido a 358,5 millones de euros frente a los 79,03
millones de euros del ejercicio 2024.
• Las acciones de Amper cotizaron todos los días hábiles del año. Amper, S.A. forma
parte del Sector "Nuevas Tecnologías”.
Las acciones de Amper están incluidas desde el 1 de julio de 2005 en el Ibex Small Cap.
Autocartera:
Al cierre del ejercicio 2025 y 2024 el Grupo no tiene acciones propias en autocartera.
Hechos posteriores
Con posterioridad al cierre de las presentes cuentas anuales y hasta la fecha de formulación
de las mismas no se han producido acontecimientos o hechos de relevancia a ser destacados
en la presente nota.
11
Estado de Información no Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad
de Amper, S.A. y Sociedades Dependientes 2025
Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025
Informe anual sobre Remuneraciones de los Consejeros 2025
El Estado de Información no Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad de
Amper, S.A. y Sociedades Dependientes, el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el
Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de la Sociedad correspondientes al
ejercicio 2025 forman parte del Informe de Gestión de acuerdo con lo dispuesto en el
artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital. Los citados informes anuales se incluyen
dentro del Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2025 y también pueden consultarse
en los registros públicos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es),
así como en la página web corporativa (www.grupoamper.com).
12
El anterior Informe de Gestión de AMPER, S.A. correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de
diciembre de 2025 ha sido formulado por el Consejo de Administración en su sesión de 27
de febrero de 2026 y se ha extendido en 12 folios, siguiendo el Formato Electrónico Único
Europeo (FEUE), conforme a lo establecido en el Reglamento Delegado (UE) 2019/81.
En cumplimiento de lo previsto en el art. 253 de la Ley de Sociedades de Capital, las firman
todos los miembros del Consejo de Administración en ejercicio de su cargo.
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D. Pedro Morenés Eulate
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D. Enrique López Pérez
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D. Fernando Castresana Moreno
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D. Íñigo Resusta Covarrubias
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Dña. María Luisa Poncela García
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D. José Fernández González
_________________________________________
Dña. Ana López de Mendoza Laburu
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D. José Luis Muñiz García
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Dña. María del Rosario Casero Echeverri
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D. Jesús Esmorís Esmorís
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL DE
AMPER, S.A.
Los miembros del Consejo de Administración de Amper, S.A. declaran que, hasta donde
alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales, Individuales y Consolidadas correspondientes
al ejercicio 2025, formulados en formato electrónico único en la reunión del 27 de febrero de
2026, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Amper, S.A. y de las empresas
comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, y que los Informes de Gestión,
Individuales y Consolidados, incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados
empresariales y de la posición de Amper, S.A. y de las empresas comprendidas en la
consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e
incertidumbres a que se enfrentan.
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D. Pedro Morenés Eulate
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D. Enrique López Pérez
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D. Fernando Castresana Moreno
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D. Íñigo Resusta Covarrubias
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Dña. María Luisa Poncela García
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D. José Fernández González
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Dña. Ana López de Mendoza Laburu
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Dña. María del Rosario Casero Echeverri
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D. José Luis Muñiz García
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D. Jesús Esmorís Esmorís
DON RICARDO SÁNCHEZ MARTÍN,
Vicesecretario del Consejo de Administración de AMPER, S.A.
CERTIFICA:
Que todos los miembros del Consejo de Administración de Amper, S.A. han firmado la
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL DE AMPER, S.A. en la
que declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales, Individuales y
Consolidadas correspondientes al ejercicio 2025, formuladas en formato electrónico único en
la reunión del 27 de febrero de 2026, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad
aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados
de Amper, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto,
y que los Informes de Gestión, Individuales y Consolidados, incluyen un análisis fiel de la
evolución y los resultados empresariales y de la posición de Amper, S.A. y de las empresas
comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los
principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.
Para que conste, expido la presente certificación, en Madrid, a 27 de febrero de 2026
D. Ricardo Sánchez Martín
Vicesecretario del Consejo de Administración de AMPER, S.A.
Firmado digitalmente por 02208313Z
RICARDO SANCHEZ (R: A28079226)
DN: cn=02208313Z RICARDO
SANCHEZ (R: A28079226), c=ES,
o=AMPER SA,
email=mjose.campo@grupoamper.com
Fecha: 2026.02.27 11:22:36 +01'00'
02208313Z RICARDO
SANCHEZ (R:
A28079226)