BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Informe de Auditoría,

Cuentas Anuales al 31 de mayo de 2025 e

Informe de gestión

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Balance al 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

31 de mayo

ACTIVO

Nota

202

ACTIVO NO CORRIENTE

36.810

47.234

Inmovilizado intangible

Desarrollo

Concesiones

Patentes, licencias, marcas y similares

Fondo de comercio

Otro inmovilizado intangible

Inmovilizado material

.057

31.488

Terrenos y construcciones

12.793

12.984

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material

19.092

18.112

Inmovilizado en curso y anticipos

1.172

392

Inversiones inmobiliarias

616

636

Terrenos

282

Construcciones

334

354

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo

1.495

1.739

Instrumentos de patrimonio

9 y 10

1.495

1.739

Créditos a empresas

9, 11 y 26

Inversiones financieras a largo plazo

12.681

Instrumentos de patrimonio

Créditos a empresas

12.583

Derivados

Otros activos financieros

Activos por impuesto diferido

1.543

657

ACTIVO CORRIENTE

92.224

112.511

Activos no corrientes mantenidos para la venta

Existencias

40.034

33.299

Comerciales

141

194

Materias primas y otros aprovisionamientos

32.787

25.679

Productos en curso

327

303

Productos terminados

6.779

7.123

Subproductos, residuos, y materiales recuperados

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

13.415

7.223

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

9 y

8.448

2.857

Clientes, empresas del grupo y asociadas

9, 11 y 26

4.001

3.500

Deudores varios

9 y 11

926

845

Personal

9 y 11

Activos por impuesto corriente

Otros créditos con las Administraciones Públicas

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo

9, 11 y 26

19.171

1.431

Créditos a empresas

19.171

1.431

Inversiones financieras a corto plazo

13.018

69.979

Instrumentos de patrimonio

Créditos a empresas

12.557

69.798

Derivados

454

166

Otros activos financieros

Periodificaciones a corto plazo

113

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

6.519

466

Tesorería

6.519

466

TOTAL ACTIVO

129.034

159.745

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Balance al 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

31 de mayo

PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Nota

202

PATRIMONIO NETO

80.287

83.105

Fondos propios

80.006

82.691

Capital

9.950

Prima de emisión

506

Reservas

72.322

56.694

(Acciones y participaciones en patrimonio propias)

(88)

(89)

(Resultados Negativos de Ejercicios anteriores)

(1.924)

Resultado del ejercicio

(2.684)

17.554

Ajustes por cambios de valor

(43)

Operaciones de cobertura

(43)

Subvenciones, donaciones y legados recibidos

324

369

PASIVO NO CORRIENTE

8.046

20.536

Provisiones a largo plazo

761

678

Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal

411

328

Otras provisiones

350

Deudas a largo plazo

6.4

18.985

Deudas con entidades de crédito

9 y 19

6.466

18.985

Derivados

9 y 13

Pasivos por impuesto diferido

816

867

Periodificaciones a largo plazo

PASIVO CORRIENTE

40.701

56.104

Provisiones a corto plazo

891

Deudas a corto plazo

6.019

26.399

Deudas con entidades de crédito

9 y 19

3.506

25.214

Derivados

9 y 12

1.531

Otros pasivos financieros

982

1.120

Deudas con empresas del grupo y asociadas o vinculadas a corto

plazo

9,18 y 26

452

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

34.510

28.289

Proveedores

9 y

25.471

18.542

Proveedores, empresas del grupo y asociadas

9, 19 y 26

2.524

2.902

Acreedores varios

9 y 19

2.977

3.562

Personal (remuneraciones pendientes de pago)

9 y 19

1.412

1.198

Pasivos por impuesto corriente

1.044

1.146

Otras deudas con las Administraciones Públicas

797

885

Anticipos de clientes

285

Periodificaciones a corto plazo

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

129.034

159.745

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Cuentas de pérdidas y ganancias para los ejercicios anuales

terminados en 31 de mayo 2025 y 2024

(Expresadas en miles de euros)

31 de mayo

Nota

202

OPERACIONES CONTINUADAS

Importe neto de la cifra de negocios

115.943

118.547

Ventas

114.365

116.603

Prestaciones de servicios

1.578

1.944

Variación de existencias de productos terminados y en curso de

fabricación

(320)

932

Trabajos realizados por la empresa para su activo

161

Aprovisionamientos

(94.270)

(95.500)

Consumo de mercaderías

3.733

(1.473)

Consumos de materias primas y otras materias consumibles

(97.966)

(93.626)

Trabajos realizados por otras empresas

(247)

(282)

Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos

210

(119)

Otros ingresos de explotación

129

Ingresos accesorios y otros de gestión corriente

Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio

Gastos de personal

(9.932)

(10.000)

Sueldos, salarios y asimilados

(7.463)

(7.503)

Cargas sociales

(2.469)

(2.497)

Otros gastos de explotación

(14.042)

(14.200)

Servicios exteriores

(13.109)

(13.721)

Tributos

(

492)

(476)

Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales

(441)

(3)

Amortización del inmovilizado

6, 7 y 8

(2.3

(2.219)

Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras

Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado

250

387

Deterioros y pérdidas

7 y 8

(53)

Resultados por enajenaciones y otras

250

440

Otros resultados

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

(4.385)

(1.867)

Ingresos financieros

1.488

1.862

Gastos financieros

(1.364)

(3.356)

Variación de valor razonable en instrumentos financieros

Diferencias de cambio

(38)

246

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

(125)

22.277

RESULTADO FINANCIERO

(39)

21.030

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

(4.424)

19.163

Impuestos sobre beneficios

1.740

(1.609)

RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES

CONTINUADAS

(2.684)

17.554

OPERACIONES INTERRUMPIDAS

Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de

impuestos

- -

RESULTADO DEL EJERCICIO

(2.684)

17.554

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales

terminados en 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

Nota

202

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias

(2.684)

17.554

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

Por coberturas de flujos de efectivo

(117)

(324)

- Coberturas de flujos de efectivo reconocidos en patrimonio neto 79 (483)

- Coberturas de flujos de efectivo traspasadas a resultado (196) 159

Subvenciones, donaciones y legados recibidos 18 - -

Efecto impositivo 29 81

Total ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

(88)

(243)

Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

Subvenciones, donaciones y legados recibidos 18 (60) (57)

Efecto impositivo 18 15 14

Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

(45)

(43)

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(2.817)

17.268

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Estados de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales

terminados en 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Capital

Prima de

emisión

Reservas

(Acciones

patrimonio

propias)

Resultados

negativos de

ejercicios

Resultado

del ejercicio

Ajustes por

cambios de

valor

Subvenciones,

donaciones y

legados recibidos

TOTAL

SALDO 31.05.2

9.950

506

56.

697

(

)

(1.924)

288

5.836

Total ingresos y gastos reconocidos

17.554

(243)

(43)

17.268

Operaciones con socios o propietarios

Operaciones con acciones propias (Nota 16)

Otras variaciones del patrimonio neto:

Distribución del resultado del ejercicio anterior

(1.924)

1.924

Otras variaciones

(3)

SALDO 31.05.2

9.950

506

56.694

(89)

(1.924)

17.554

369

83.105

Total ingresos y gastos reconocidos

(2.684)

(88)

(45)

(2.817)

Operaciones con socios o propietarios

Operaciones con acciones propias (Nota 16)

Otras variaciones del patrimonio neto:

Distribución del resultado del ejercicio anterior

15.630

1.924

(17.554)

Otras variaciones

(2)

SALDO 31.05.2

9.950

506

72.322

(88)

(2.684)

(43)

324

80.287

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Estados de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales

terminados en 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Notas

202

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS

ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

Resultado del ejercicio antes de impuestos

(4.424)

19.163

Ajustes del resultado

Amortización del inmovilizado

6, 7 y 8 2.331 2.219

Correcciones valorativas por deterioro

10, 11 y 1

4 614 376

Variación de provisiones

21 51 93

Imputación de subvenciones

18 (60) (57)

Resultados por bajas y enajenaciones del

inmovilizado

8 (250) (440)

Resultados por bajas y enajenaciones de - (22.415)

instrumentos financieros

Ingresos financieros 24 (1.488) (1.862)

Gastos financieros 24 1.364 3.356

Diferencias de cambio 38 (246)

Variación de valor razonable en instrumentos

financieros

24 - (1)

Cambios en el capital corriente

Existencias 14 (5.570) 7.626

Deudores y otras cuentas para cobrar (6.466) 3.414

Otros activos corrientes 53 (100)

Acreedores y otras cuentas para pagar 5.820 (14.312)

Otros pasivos corrientes 1 (30)

Otros activos y pasivos no corrientes - -

Otros flujos de efectivo de las actividades de

explotación

Pagos por intereses (1.686) (3.166)

Cobros de dividendos 500 -

Cobros de intereses 200 272

Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (215) 607

Flujos de efectivo de las actividades de

explotación

(9.187) (5.503)

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Estados de flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales

terminados en 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresados en miles de euros)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Notas

202

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Pagos por inversiones

Empresas del grupo y asociadas 11 y 26

(15.946) (1.029)

Inmovilizado intangible 6 - -

Inmovilizado material 7 (3.083) (1.648)

Inversiones inmobiliarias 8 - -

Otros activos financieros

(388) (3)

Cobros por desinversiones

Empresas del grupo y asociadas

- 1.235

Inmovilizado material

430 1

Otros activos financieros

69.242 -

Activos no corrientes mantenidos para la venta

- 2.842

Flujos de efectivo de las actividades de

inversión

50.255 1.398

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE

FINANCIACIÓN

Cobros y pagos por instrumentos patrimonio

Adquisición de instrumentos de patrimonio propio - -

Enajenación de instrumentos de patrimonio propio 1 4

Subvenciones, donaciones y legados recibidos - -

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero

Emisión de deudas con entidades de crédito

- 18.341

Devolución y amortización de deudas con entidades de

crédito

(33.903) (12.873)

Otras deudas

(1.113) (1.971)

Flujos de efectivo de las actividades de financiación

(

015)

3.501

AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O

EQUIVALENTES (A+B+C)

6.053 (604)

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio

466 1.070

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

6.519 466

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

1. Información general

La Sociedad denominada desde el 20 de julio de 2017 Borges Agricultural & Industrial Nuts,

S.A. (anteriormente denominada Borges, S.A.U.) se constituyó en Reus el día 15 de mayo de

1968. El objeto social de la misma es, entre otros, la compra-venta, preparación,

industrialización y comercialización de frutos secos y desecados y la explotación de fincas

agrícolas o fincas rústicas y la comercialización de las cosechas de frutos secos (nogales,

pistachos y almendros).

El domicilio social está establecido en Reus, provincia de Tarragona, calle Flix, número 29.

Con fecha 31 de enero de 2025 la Sociedad publicó en la Comisión Nacional del Mercado de

Valores como “información privilegiada” la comunicación recibida de su accionista mayoritario

manifestando su intención de formular una oferta pública de adquisición de acciones por

exclusión, así como en “otra información relevante” de la suspensión del contrato de liquidez.

(Nota 16.c).

Con fecha 5 de marzo de 2025 la Sociedad publicó en la Comisión Nacional del Mercado de

Valores en “otra información relevante” la solicitud de autorización de la oferta pública de

adquisición de acciones de la sociedad para su exclusión de negociación de las Bolsas de

Valores de Madrid y Barcelona, formulada por Borges International Group, S.L.U. la cual fue

admitida a trámite en fecha 13 de marzo de 2025.

Con fecha 29 de abril de 2025 la Sociedad publicó en la Comisión Nacional del Mercado de

Valores en “otra información relevante” que la oferta de exclusión de la Sociedad formulada

por Borges International Group, S.L.U. había sido autorizada a dicha fecha.

Con fecha 5 de mayo de 2025 la Sociedad publicó en la Comisión Nacional del Mercado de

Valores en “otra información relevante” el plazo de aceptación de la oferta de exclusión de la

Sociedad formulada por Borges International Group, S.L.U., el cual fue ampliado en fecha 15

de mayo de 2025.

A 31 de mayo de 2025 la Sociedad tiene sus acciones cotizando en el Mercado Continuo de

las Bolsas de Madrid y Barcelona.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores, en fecha 3 de junio de 2025 decidió suspender

la negociación de la Sociedad con efectos 4 de junio de 2025.

Esta suspensión se ha mantenido hasta que se ha producido la exclusión definitiva de la

negociación de las acciones de la Sociedad en fecha 11 de julio de 2025. (Nota 16.a y Nota

28).

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

A 31 de mayo de 2025 y de 2024 la sociedad Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. es la

Sociedad Dominante del Grupo actualmente denominado Borges Agricultural & Industrial

Nuts, S.A. cuyo domicilio social se encuentra en la calle Flix, 29 de Reus, Tarragona. El

accionista mayoritario de la Sociedad es Borges International Group, S.L.U., cuyo único socio

es Pont Family Holding, S.L. con domicilio en Tárrega (Lleida), siendo esta última sociedad la

cabecera última del Grupo al que pertenece la Sociedad.

2. Bases de presentación

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad

y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas

establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto

1514/2007, y las modificaciones incorporadas a éste mediante la Disposición Transitoria

Quinta del Real Decreto 1159/2010, el Real Decreto 602/2016 y el Real Decreto 1/2021,

con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los

resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo incorporados

en el estado de flujos de efectivo.

La Sociedad se acogió a la actualización de balances de conformidad con la Ley

16/2012, de 27 de diciembre por la que se adoptan diversas medidas tributarias dirigidas

a la consolidación de las finanzas públicas y al impulso de la actividad económica. La

Junta General de Accionistas aprobó el balance de actualización del ejercicio 2013

formulado al efecto por el Consejo de Administración con fecha 30 de noviembre de

2013, en el que se incluía el efecto de la actualización de balances al 1 de junio de 2013.

Como resultado de dicha actualización, al 1 de junio de 2013 los saldos del inmovilizado

material y de las inversiones inmobiliarias aumentaron en 1.715 miles de euros (Notas

7 y 8). Asimismo, en la misma fecha, la Sociedad registró una cuenta a pagar a Hacienda

Pública cuyo importe ascendió a 86 miles de euros (el 5% de la actualización neta de

los activos). El importe neto de ambos importes se registró contra una reserva de

revalorización, que ascendió a 1.629 miles de euros (Nota 17).

Las cifras contenidas en el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de

ingresos y gastos reconocidos, el estado total de cambios en el patrimonio neto, el

estado de flujos de efectivo y esta memoria, están expresadas en miles de euros.

Estas cuentas anuales se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General

de Accionistas, considerando los Administradores que las mismas serán aprobadas sin

ninguna modificación.

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

b) Cuentas anuales consolidadas

La sociedad Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. que cuenta con las

participaciones descritas en la Nota 10, es la Sociedad Dominante y está obligada a

presentar cuentas anuales consolidadas al estar cotizando a 31 de mayo de 2025 en el

Mercado Continuo de la Bolsas de Madrid y Barcelona desde el 24 de julio de 2017. Las

cuentas anuales consolidadas de Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. así como el

informe de gestión consolidado y el dictamen de los auditores del Grupo,

correspondientes al ejercicio 2024/2025 serán presentadas para su depósito en el

Registro Mercantil de Tarragona.

c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas

estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se

basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos

futuros que se creen razonables bajo las circunstancias.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, pueden ser diferentes a los

correspondientes resultados reales.

Las estimaciones y juicios más relevantes para las cuentas anuales de la Sociedad

están relacionados con los siguientes aspectos:

- Corrección por deterioro de saldos a cobrar y existencias

El importe de la corrección por deterioro de existencias y de los saldos a cobrar

por operaciones comerciales y créditos no comerciales se estima al cierre de cada

ejercicio en función de la información disponible y el análisis realizado sobre la

potencial obsolescencia, baja rotación y valor neto recuperable de las existencias

y en función de la solvencia de los deudores para los saldos a cobrar.

- Vidas útiles del inmovilizado material

La Dirección de la Sociedad determina las vidas útiles y los correspondientes

cargos por amortización del inmovilizado material en base a los ciclos de vida

proyectados de los mismos que podrían verse modificados como consecuencia,

entre otros, de modificaciones técnicas.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

- Valoración de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del

grupo

La determinación del importe recuperable de las inversiones en empresas del

grupo a los efectos de estimar la necesidad de realizar correcciones por deterioro

de valor de las mismas se determina en función del patrimonio neto de la sociedad

participada y la estimación de las plusvalías tácitas existentes a la fecha de

balance por considerarse la mejor estimación del valor recuperable de las citadas

inversiones.

- Activos fiscales

La estimación del importe recuperable de los impuestos diferidos activos

consecuencia de los créditos fiscales y diferencias temporarias existentes son

reconocidos en función de la previsión de la Sociedad, y del grupo fiscal al que

pertenece, sobre la recuperabilidad de los mismos.

- Valor razonable de instrumentos financieros derivados

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no se negocian

en un mercado activo se determinan usando técnicas de valoración. La Sociedad

usa el juicio para seleccionar una variedad de métodos y hacer hipótesis que se

basan principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de

cada balance. La Sociedad ha utilizado análisis de flujos de efectivo descontados

para estimar el valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no

se negocian en mercados activos.

d) Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del

estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se

presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en las notas

correspondientes de la memoria.

3. Propuesta de distribución del resultado

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas la siguiente

propuesta de distribución de resultados para su aprobación:

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

202

Resultado del ejercicio (2.684)

Distribución:

A Resultados negativos de ejercicios anteriores (2.684)

(2.684)

4. Criterios contables

4.1 Inmovilizado intangible

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso, en la fecha de adquisición, del coste de la

combinación de negocios sobre el valor razonable de los activos netos identificables

adquiridos en la operación. En consecuencia, el fondo de comercio sólo se reconocerá

cuando haya sido adquirido a título oneroso y corresponda a los beneficios económicos

futuros procedentes de activos que no han podido ser identificados individualmente y

reconocidos por separado.

El fondo de comercio reconocido por separado se amortiza linealmente en 10 años y se

somete a pruebas por deterioro de valor anualmente, valorándose por su coste menos

pérdidas por deterioro acumuladas.

El fondo de comercio se asigna a las unidades generadoras de efectivo (UGE) con el

propósito de probar las pérdidas por deterioro. La asignación se realiza en aquellas

UGEs que se espera vayan a beneficiarse de la combinación de negocios en la que

surgió dicho fondo de comercio.

Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son

objeto de reversión en ejercicios posteriores.

b) Gastos de investigación y desarrollo

Los gastos de investigación y desarrollo incurridos en un proyecto se reconocen como

inmovilizado intangible si éste es viable desde una perspectiva técnica y comercial, se

dispone de recursos técnicos y financieros suficientes para completarlo, los costes

incurridos pueden determinarse de forma fiable y la generación de beneficios es

probable.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Otros gastos de investigación y desarrollo que no cumplen con la definición anterior se

reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de investigación y

desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en

un ejercicio posterior. Los costes de investigación y desarrollo con una vida útil finita que

se activan se amortizan de manera lineal durante su vida útil estimada para cada

proyecto, sin superar los 5 años.

En caso de que varíen las circunstancias favorables del proyecto que permitieron

capitalizar los gastos de desarrollo, la parte pendiente de amortizar se lleva a resultados

en el ejercicio en que cambian dichas circunstancias.

c) Aplicaciones informáticas

Incluyen principalmente los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el

derecho al uso de programas informáticos, únicamente en los casos en que se prevé

que su utilización abarcará varios ejercicios.

Las aplicaciones informáticas figuran valoradas a su coste de adquisición y se amortizan

en función de su vida útil sobre un periodo máximo de 5 años. Los gastos de

mantenimiento de estas aplicaciones informáticas se cargan a la cuenta de pérdidas y

ganancias consolidada del ejercicio en que se producen.

Cuando el valor contable de un inmovilizado intangible es superior a su importe

recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe

recuperable (Nota 4.5).

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del

inmovilizado intangible al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios

inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.2 Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de

producción más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas

en las leyes correspondientes y menos la amortización acumulada y el importe acumulado de

las pérdidas por deterioro reconocidas.

Se incluye en el valor de los bienes el efecto de la actualización de valor practicada por la

Sociedad al amparo de la disposición fijada en el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio.

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Asimismo, tal y como se indica en la Nota 2, se incluye en el valor de los bienes el efecto de

la actualización aprobada por la Ley 16/2012, de 27 de diciembre, sobre los bienes

incorporados hasta el 31 de mayo de 2013. De conformidad con el artículo 9.2 de la

mencionada Ley, la Sociedad únicamente procedió a actualizar el valor de determinados

inmuebles, tal y como se indica en las Notas 7 y 8.

El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado material se

calcula sumando al precio de adquisición de las materias consumibles, los costes directos o

indirectos imputables a dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se

incorporan al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento

de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible

conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario

por haber sido sustituidos. Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan

durante la vida útil estimada de los mismos, mientras que los gastos de mantenimiento

recurrentes se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se

incurre en ellos.

Los gastos financieros directamente atribuibles a la adquisición o construcción de elementos

del inmovilizado que necesiten un periodo de tiempo superior a un año para estar en

condiciones de uso se incorporan a su coste hasta que se encuentran en condiciones de

funcionamiento.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan,

se calcula sistemáticamente en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación

efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute. En general, la amortización del

inmovilizado se calcula de manera lineal. No obstante, determinados elementos del

inmovilizado se amortizan de forma degresiva dado que se estima que su depreciación por

uso y tecnología es mucho mayor en los primeros años de funcionamiento del bien.

Los coeficientes de amortización utilizados por grupos de elementos son:

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Lineal

Edificios industriales 3%

Maquinaria e instalaciones 5,55%

Maquinaria e instalaciones de envasado 5%

Instalaciones frigoríficas 8%

Maquinaria e instalaciones no privadas actividad 10%

Útiles y herramientas 30%

Vehículos (superiores a 4 toneladas de carga) 16%

Automóviles servicio privado 16%

Edificios de oficinas 2%

Instalaciones (refrigeración y aire acondicionado) 12%

Aparatos de seguridad y extintores incendios 12%

Instalaciones teléfono, télex, etc. 12%

Mobiliario de oficina 10%

Máquinas reproductoras y copiadoras 15%

Equipos informáticos 25%

Complementos de edificaciones 12%

Maquinaria e instalaciones usadas 24%

Elementos de transporte interno 12%

Instrumentos de laboratorio 5,55%

Equipos informáticos usados 50%

Para los elementos amortizados de forma degresiva, cuyo valor neto contable a 31 de mayo

de 2025 es de 366 miles de euros (381 miles de euros a 31 de mayo de 2024), los coeficientes

de amortización son como sigue:

Degresiva

Maquinaria e instalaciones 20,8%

Instalaciones frigoríficas 20%

Vehículos (superiores a 4 toneladas de carga) 32%

Elementos de transporte interno 30%

Instalaciones, Aparatos de seguridad y ext. Incendios 30%

Equipos informáticos 37,5%

El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesario, en la

fecha de cada balance.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor

se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 4.5).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los

ingresos obtenidos por la venta con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas

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y ganancias.

4.3 Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias comprenden terrenos y construcciones industriales en propiedad

que se mantienen para la obtención de rentas a largo plazo y no están ocupadas por la

Sociedad.

Los elementos incluidos en este epígrafe se presentan valorados por su coste de adquisición

más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las leyes

correspondientes y menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas

por deterioro de valor reconocidas.

Para el cálculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal

en función de los años de vida útil estimados para los mismos, que en el caso de las

construcciones es de 33 años.

4.4 Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

Los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) se clasifican como mantenidos

para la venta cuando se considera que su valor contable se va a recuperar a través de una

operación de venta en vez de a través de su uso continuado. Esta condición se considera

cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable, y está disponible para su venta

inmediata en su condición actual y previsiblemente se completará en el plazo de un año desde

la fecha de clasificación. Estos activos se presentan valorados al menor importe entre su valor

contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no

están sujetos a amortización.

4.5 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre

que algún suceso o cambio en las circunstancias indiquen que el valor contable puede no ser

recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable del activo

sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos los

costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por

deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo

identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros,

distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a

revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

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4.6 Instrumentos financieros

4.6.1 Activos financieros

a) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

En esta categoría se incluyen los instrumentos de patrimonio que se mantienen para negociar,

y que no se deben valorar al coste, y sobre los que se ha realizado la elección irrevocable en

el momento de su reconocimiento inicial de presentar los cambios posteriores en el valor

razonable directamente en la cuenta de pérdidas ganancias.

Adicionalmente, se incluyen aquellos activos financieros designados, en el momento del

reconocimiento inicial de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en

la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra

categoría, para eliminar o reducir significativamente una incoherencia de valoración o

asimetría contable que surgiría en otro caso de la valoración de los activos o pasivos sobre

bases diferentes.

Valoración inicial

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor

razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá

al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de transacción que les sean

directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Valoración posterior

Después del reconocimiento inicial la empresa valorará los activos financieros comprendidos

en esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso los admitidos a negociación

en un mercado organizado, en los que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de

percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones

contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que

son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el

importe del principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de

préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación esté acordada a un tipo de

interés cero o por debajo de mercado.

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Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y los créditos por

operaciones no comerciales:

a) Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan

en la venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la

empresa con cobro aplazado, y

b) Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no

siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial y cuyos

cobros son de cuantía determinada o determinable, que proceden de operaciones de

préstamo o crédito concedidos por la empresa.

Valoración inicial

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor

razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá

al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les

sean directamente atribuibles.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año

y que no tienen un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los

dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo

importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal en la medida en la

que se considerar que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Valoración posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los

intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el

método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo

dispuesto en el apartado anterior, se valoran inicialmente por su valor nominal, continúan

valorándose por dicho importe, salvo que se hayan deteriorado.

Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las

dificultades financieras del emisor, la empresa analiza si procede contabilizar una pérdida por

deterioro de valor.

Deterioro del valor

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, al menos al cierre y siempre que existe

evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros

con similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como

resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y

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que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden

venir motivados por la insolvencia del deudor.

Con carácter general, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la

diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos,

en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales, que se

estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su

reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo

de interés efectivo que corresponde a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo

con las condiciones contractuales.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha

pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un

gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del

deterioro tiene como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de

reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

c) Activos financieros a coste

En todo caso, se incluyen en esta categoría de valoración:

a) Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

b) Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no

pueda determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un

instrumento idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, y los derivados que tengan

como subyacente a estas inversiones.

c) Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera

fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste amortizado.

d) Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en

participación y similares.

e) Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque

se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en

la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se

calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada

empresa.

f) Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de

valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea

posible obtener una estimación fiable de su valor razonable.

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Valoración inicial

Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivale al

valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean

directamente atribuibles, no incorporándose éstos últimos en el coste de las inversiones en

empresas del grupo.

No obstante, en los casos en lo que existe una inversión anterior a su calificación como

empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de dicha inversión el

valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a

tener esa calificación.

Forma parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y

similares que, en su caso, se hubiesen adquirido.

Valoración posterior

Los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría se valoran por su coste, menos,

en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el

método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los

valores que tienen iguales derechos.

En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los

mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuye el valor contable de

los respectivos activos.

Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y

similares se valorarán al coste, incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida,

respectivamente, que correspondan a la empresa como partícipe no gestor, y menos, en su

caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Se aplica este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter

contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al

cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios),

o bien porque se calculan exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la

citada empresa. Si además de un interés contingente se acuerda un interés fijo irrevocable,

este último se contabiliza como un ingreso financiero en función de su devengo. Los costes

de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal a lo largo de

la vida del préstamo participativo.

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Deterioro del valor

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre

que existe evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable.

El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe

recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes

de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para

el caso de instrumentos de patrimonio se calcula, bien mediante la estimación de los que se

espera recibir como consecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa

participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante

la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados por

la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como de su

enajenación o baja en cuentas.

Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de

patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula en

función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en

la fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y

siempre que la empresa participada haya invertido a su vez en otra, se tiene en cuenta el

patrimonio neto incluido en las cuentas anuales consolidadas elaboradas aplicando los

criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su

reversión, se registra como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas

y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que

estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

No obstante, en el caso de que se hubiera producido una inversión en la empresa, previa a

su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, y con anterioridad a esa

calificación, se hubieran realizado ajustes valorativos imputados directamente al patrimonio

neto derivados de tal inversión, dichos ajustes se mantienen tras la calificación hasta la

enajenación o baja de la inversión, momento en el que se registran en la cuenta de pérdidas

y ganancias, o hasta que se producen las siguientes circunstancias:

a) En el caso de ajustes valorativos previos por aumentos de valor, las correcciones

valorativas por deterioro se registrarán contra la partida del patrimonio neto que recoja

los ajustes valorativos previamente practicados hasta el importe de los mismos, y el

exceso, en su caso, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. La corrección

valorativa por deterioro imputada directamente en el patrimonio neto no se revierte.

b) En el caso de ajustes valorativos previos por reducciones de valor, cuando

posteriormente el importe recuperable es superior al valor contable de las inversiones,

este último se incrementa, hasta el límite de la indicada reducción de valor, contra la

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partida que haya recogido los ajustes valorativos previos y a partir de ese momento el

nuevo importe surgido se considera coste de la inversión. Sin embargo, cuando existe

una evidencia objetiva de deterioro en el valor de la inversión, las pérdidas acumuladas

directamente en el patrimonio neto se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos que se designan como partidas cubiertas están sujetos a los requerimientos de

valoración de la contabilidad de cobertura.

4.6.2 Pasivos financieros

Los pasivos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes

categorías:

a) Pasivos financieros a coste amortizado

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales

y los débitos por operaciones no comerciales:

a) Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan

en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa con pago

aplazado, y

b) Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no

siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial, sino que proceden de

operaciones de préstamo o crédito recibidos por la empresa.

Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo ordinario o común

también se incluyen en esta categoría sin perjuicio del tipo de interés acordado (cero o por

debajo de mercado).

Valoración inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor

razonable, que, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la

contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente

atribuibles.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año

y que no tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros

sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor

nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

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Valoración posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los

intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el

método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, se valoren inicialmente

por su valor nominal, continúan valorándose por dicho importe.

b) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

En esta categoría se incluyen los pasivos financieros que cumplan alguna de las siguientes

condiciones:

a) Pasivos que se mantienen para negociar.

b) Aquellos designados irrevocablemente desde el momento del reconocimiento inicial

para contabilizarlo al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias, dado que:

- Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría

contable» con otros instrumentos a valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias; o

- Se gestiona un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros y su

rendimiento se evalúa sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una

estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilita información

del grupo también sobre la base del valor razonable al personal clave de la

dirección.

c) Pasivos financieros híbridos no segregables incluidos opcionalmente y de forma

irrevocable

Valoración inicial y posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor

razonable, siendo éste el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la

contraprestación recibida. Los costes de transacción que les son directamente atribuibles se

reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Después del reconocimiento inicial los pasivos financieros comprendidos en esta categoría se

valoran a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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En el caso de los bonos convertibles, el valor razonable del componente de pasivo se

determina aplicando el tipo de interés para bonos no convertibles similares. Este importe se

contabiliza como un pasivo sobre la base del coste amortizado hasta su liquidación en el

momento de su conversión o vencimiento. El resto de los ingresos obtenidos se asigna a la

opción de conversión que se reconoce en el patrimonio neto.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen

modificaciones sustanciales del pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo

es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo,

incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de

efectivo pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

4.7 Derivados financieros y cobertura contable

Los derivados financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones

posteriores, por su valor razonable. El método para reconocer las pérdidas o ganancias

resultantes depende de si el derivado se ha designado como instrumento de cobertura o no

y, en su caso, del tipo de cobertura. La Sociedad designa determinados derivados como:

a) Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como

coberturas del valor razonable se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, junto con

cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que sea atribuible al riesgo

cubierto.

Cuando la partida cubierta es un compromiso en firme no reconocido o un componente de

este, el cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta con posterioridad a su

designación se reconoce como un activo o un pasivo, y la ganancia o pérdida correspondiente

se refleja en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las modificaciones en el importe en libros de las partidas cubiertas que se valoran a coste

amortizado implican la corrección, bien desde el momento de la modificación, o

posteriormente desde que cesa la contabilidad de coberturas, del tipo de interés efectivo del

instrumento.

b) Cobertura de flujos de efectivo

La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura

eficaz, se reconoce directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto

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que surge como consecuencia de la cobertura se ajusta para que sea igual, en términos

absolutos, al menor de los dos valores siguientes:

- La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la

cobertura.

- El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor

actual del cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos)

desde el inicio de la cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o

ganancia requerida para compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo

calculada de acuerdo con el párrafo anterior, representa una ineficacia de la cobertura que se

reconoce en el resultado del ejercicio.

Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al

reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, o una transacción prevista

cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no financiero pasa a ser un compromiso

en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, se elimina ese

importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y se inclluye directamente en el coste

inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo. Se aplica este mismo criterio en las

coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una inversión en una empresa

del grupo, multigrupo o asociada.

En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transfiere a la cuenta de

pérdidas y ganancias en la medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos

afectan al resultado del ejercicio.

No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y se espera que todo

o parte de ésta no se recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no se espera

recuperar se reclasifica inmediatamente en el resultado del ejercicio.

4.8 Existencias

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El

coste viene determinado por el método primera entrada primera salida. El coste de los

productos terminados y de los productos en curso incluye, además del coste de las materias

primas, los costes de mano de obra directa y otros gastos directos e indirectos de fabricación.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos

los costes estimados necesarios para llevarla a cabo. Cuando el valor neto realizable de las

existencias se estima inferior a su coste, se efectúan las oportunas correcciones valorativas,

reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si las circunstancias

que causan la corrección de valor dejan de existir, el importe de la corrección es objeto de

reversión y se reconoce como ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias.

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4.9 Patrimonio Neto

El Capital Social está representado por acciones al portador.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el

patrimonio neto, como menores reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada,

incluido cualquier coste incremental directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto

hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas acciones se venden o

se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste

incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

4.10 Subvenciones recibidas

Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta

cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones

no reintegrables se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se

reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias sobre una base sistemática

y racional de forma correlacionada con los gastos derivados de la subvención. Las

subvenciones no reintegrables recibidas de los accionistas se registran directamente en

fondos propios.

A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo

individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones

establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.

Las subvenciones de carácter monetario se valoran por el valor razonable del importe

concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos

ambos valores al momento de su reconocimiento.

Las subvenciones no reintegrables relacionadas con la adquisición de inmovilizado intangible,

material e inversiones inmobiliarias se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a la

amortización de los correspondientes activos o, en su caso, cuando se produzca su

enajenación, corrección valorativa por deterioro o baja en balance. Por su parte, las

subvenciones no reintegrables relacionadas con gastos específicos se reconocen en la cuenta

de pérdidas y ganancias en el mismo ejercicio en que se devengan los correspondientes

gastos.

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4.11 Impuestos corrientes y diferidos

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con el grupo de sociedades del que

Pont Family Holding, S.L. es sociedad dominante.

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se

devenga en el ejercicio y que comprende tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como

por impuesto diferido.

Tanto el gasto o ingreso por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de

pérdidas y ganancias. No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo

relacionado con partidas que se registran directamente en el patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera

pagar o recuperar de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada

y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las

diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus

valores en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de

un activo o un pasivo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el

momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible del

impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los

tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera

aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por

impuesto diferido se liquide.

Sólo se reconocen activos por impuestos diferidos en la medida que resulte probable que la

empresa disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos

en el marco de la tributación consolidada mencionada anteriormente. En la fecha de cierre de

cada ejercicio, la empresa reconsidera los activos por impuestos diferidos reconocidos y

aquellos que no ha reconocido anteriormente. En ese momento, la Sociedad da de baja un

activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o registra cualquier

activo de esa naturaleza no reconocido anteriormente, siempre que resulte probable que la

empresa disponga de ganancias fiscales futuras en cuantía suficiente que permitan su

aplicación.

4.12 Prestaciones a los empleados

a) Premios de vinculación

El Convenio Colectivo Vigente aplicable a algunos empleados de la Sociedad establece

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(Expresada en miles de euros)

que el trabajador que voluntariamente cause baja en la empresa y quede totalmente

desvinculado de la misma a una edad comprendida entre 60 y 64 años generará el

derecho a una contraprestación económica por parte de la Sociedad.

La Sociedad tiene recogida una provisión de 411 miles de euros (328 miles de euros a

31 de mayo de 2024) para cubrir la estimación de la obligación acumulada hasta la fecha

(Nota 20). No existen activos afectos a la mencionada obligación.

b) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese susceptibles de cuantificación razonable se reconocen

como gasto del ejercicio en que se adapta y comunica la decisión de despido. Las

prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance

se descuentan a su valor actual.

c) Planes de participación en beneficios y bonus

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus. La Sociedad reconoce una

provisión cuando está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha

creado una obligación implícita.

4.13 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal

o implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una

salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable.

No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean

necesarios para liquidar la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su

actualización se reconocen como un gasto financiero conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no

significativo no se descuentan.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas

como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que

ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad. Dichos

pasivos contingentes no son objeto de registro contable presentándose detalle de los mismos

en la memoria (Nota 25).

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4.14 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control de los bienes o servicios a los

clientes. En ese momento los ingresos se registran por el importe de la contraprestación que

se espera tener derecho a cambio de la transferencia de los bienes y servicios comprometidos

derivados de contratos con clientes, así como otros ingresos no derivados de contratos con

clientes que constituyen la actividad ordinaria de la Sociedad. El importe registrado se

determina deduciendo del importe de la contraprestación por la transferencia de los bienes o

servicios comprometidos con clientes u otros ingresos correspondientes a las actividades

ordinarias de la Sociedad, el importe de los descuentos, devoluciones, reducciones de precio,

incentivos o derechos entregados a clientes, así como el impuesto sobre el valor añadido y

otros impuestos directamente relacionados con los mismos que deban ser objeto de

repercusión.

En los casos en los que en el precio fijado en los contratos con clientes existe un importe de

contraprestación variable, se incluye en el precio a reconocer la mejor estimación de la

contraprestación variable en la medida que sea altamente probable que no se produzca una

reversión significativa del importe del ingreso reconocido cuando posteriormente se resuelva

la incertidumbre asociada a la contraprestación variable. La Sociedad basa sus estimaciones

considerando la información histórica, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de

transacción y los términos concretos de cada acuerdo.

a) Venta de bienes

Las ventas de bienes se reconocen cuando la entidad vende un producto al cliente y se

ha transferido el control de los productos, es decir, cuando los productos se entregan al

cliente y no hay obligación incumplida que pueda afectar a la aceptación por parte del

mismo de los productos. La entrega se produce cuando los productos se han enviado a

la localización específica, los riesgos de obsolescencia y pérdida se han transferido al

cliente y éste ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, el período

de aceptación ha finalizado o la Sociedad tiene evidencia objetiva de que se han

cumplido todos los criterios de aceptación.

b) Prestación de servicios

Los ingresos por la prestación de servicios se reconocen en el ejercicio en que se

prestan los mismos. Los ingresos derivados de contratos a precio fijo por prestación de

servicios se reconocen generalmente en el periodo en que se prestan los servicios sobre

una base lineal durante el periodo de duración del contrato.

Cuando los contratos incluyen múltiples obligaciones de ejecución, el precio de la

transacción se asignará a cada obligación de ejecución en base a los precios de venta

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(Expresada en miles de euros)

independientes. Cuando éstos no son directamente observables, se estiman sobre la

base del coste esperado más margen.

c) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado, se

reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar

sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su importe

recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés

efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menos ingreso

por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por

deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.

d) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y

ganancias cuando se establece el derecho a recibir el cobro, siempre y cuando, desde

la fecha de adquisición, la participada o cualquier sociedad del grupo participada por

esta última ha generado beneficios por un importe superior a los fondos propios que se

distribuyen. No obstante lo anterior, si los dividendos distribuidos proceden

inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de porque se han

distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la

adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.

4.15 Arrendamientos

a) Cuando la Sociedad es el arrendatario – Arrendamiento operativo

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los

riesgos y beneficios derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos

operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier

incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del

ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el período de

arrendamiento.

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b) Cuando la Sociedad es el arrendador

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye

en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento

se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

4.16 Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros utilizando los tipos de cambio

vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera

que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio

de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se

reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

4.17 Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del grupo se contabilizan en el

momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor

razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La

valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

En las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio entre empresas

del grupo, los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que

corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales

consolidadas del grupo o subgrupo.

Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las

cuentas anuales a considerar a estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que

se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los

activos y pasivos de la sociedad adquirida, se registra en reservas.

4.18 Actuaciones con incidencia en el medio ambiente

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora

del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando dichos gastos supongan incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la

minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se

contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

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5. Gestión del riesgo financiero

5.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de

mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precio y riesgo del tipo de interés),

riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

En el marco de las políticas de gestión del riesgo del Grupo al que pertenece, la Sociedad

cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la identificación,

medición y gestión de las diferentes categorías de riesgo para garantizar que los riesgos más

relevantes sean correctamente identificados, evaluados y gestionados y minimizar los efectos

adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad emplea instrumentos financieros

derivados para cubrir algunos de esos riesgos.

a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo

de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar americano.

El importe de las operaciones en moneda extranjera efectuadas en el ejercicio por

la Sociedad se desglosa en la Nota 22. El riesgo de tipo de cambio surge

principalmente de transacciones comerciales futuras, así como de activos y

pasivos reconocidos.

La Dirección del Grupo al que pertenece la Sociedad ha establecido una política

de gestión del riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera frente al euro, según

la cual se encuentra limitado el riesgo de tipo de cambio al que puede quedar

expuesta la Sociedad. En cumplimiento de las mencionadas políticas, para

gestionar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales

futuras y los activos y pasivos reconocidos, se usan contratos de divisas a plazo,

negociados por el Departamento Financiero (Nota 12).

(ii) Riesgo de precio

La Sociedad no está expuesta significativamente al riesgo de precio de los títulos

de capital debido a que no incluye en su balance inversiones significativas

mantenidas para la venta o a valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

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(Expresada en miles de euros)

La Sociedad está expuesta al riesgo del precio de los instrumentos financieros

derivados con los que opera, si bien este riesgo se considera razonablemente

mitigado por cuanto la Sociedad contrata este tipo de instrumentos financieros

para reducir ciertos riesgos de sus operaciones, con independencia de que

algunos de los mencionados instrumentos financieros derivados no cumplan con

todos los requisitos establecidos por la normativa contable para ser contabilizados

como instrumentos de cobertura y por tanto se reconozcan como mantenidos para

negociar.

(iii) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge principalmente de las deudas con

entidades de crédito a corto y largo plazo, así como de la posición financiera neta

con otras sociedades del Grupo. La mayor parte de dichos saldos se encuentran

referenciados a un tipo de interés variable de mercado (en general siendo el

referencial principal el EURIBOR), por lo que el resultado financiero y los flujos de

efectivo de explotación se ven afectados por las variaciones de los tipos de interés

de mercado.

b) Riesgo de crédito

El potencial riesgo de crédito surge principalmente de los saldos de clientes y deudores

por créditos, así como por los saldos de instrumentos financieros derivados y depósitos

con bancos e instituciones financieras.

En relación a los deudores comerciales y no comerciales, la Sociedad evalúa la calidad

crediticia del cliente o deudor, teniendo en cuenta su posición financiera, la experiencia

pasada y otros factores. Los límites individuales de crédito se establecen en función de

las calificaciones internas y externas y regularmente se hace un seguimiento de la

utilización de dichos límites. Si no existe esta valoración independiente, el control del

riesgo establece la calidad crediticia del cliente, teniendo en cuenta su posición

financiera, experiencia pasada y otros factores. Adicionalmente a dicho seguimiento, la

Sociedad utiliza, la cobertura de una aseguradora internacional para cubrir las posibles

insolvencias de los clientes en todos los países. Asimismo, la Sociedad utiliza contratos

de factoring con entidades financieras de primer orden en base a los cuales transfiere a

las mismas el riesgo de insolvencia para los saldos de varios de sus principales clientes.

Al cierre del ejercicio 2025 el importe de deuda factorizado sin recurso (no vencido a 31

de mayo de 2025) y dado de baja de las cuentas a cobrar al haberse transmitido los

riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de estos asciende a 7.855 miles de euros

(9.963 miles de euros a 31 de mayo de 2024) (Nota 11).

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terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

En relación al riesgo de crédito resultante de instrumentos financieros derivados y

depósitos con bancos, es política de la Sociedad la contratación de estas operaciones

únicamente con entidades de crédito de reconocido prestigio.

c) Riesgo de liquidez

La Sociedad realiza una gestión prudente del riesgo de liquidez que implica la

disponibilidad de financiación por un importe suficiente a través de facilidades de crédito

comprometidas. La Dirección realiza un seguimiento de la provisión de reserva de

liquidez de la Sociedad, en función de los flujos de efectivo esperado.

A 31 de mayo de 2025 y de 2024, las reservas de liquidez de la Sociedad son como

siguen:

202

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (Nota 15)

Líneas de crédito no utilizadas (Nota 19)

6.519

38.500

466

26.103

Total

45.019

26.569

En la Nota 19 se detallan los importes de deudas con entidades de crédito así como los

importes disponibles al cierre de los ejercicios en las líneas de financiación contratadas

por la Sociedad.

6. Inmovilizado intangible

El detalle y movimientos de las partidas incluidas en “Inmovilizado intangible” son los

siguientes:

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terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Investigación

y Desarrollo

Concesiones

Patentes,

licencias y

marcas

Fondo de

comercio

Aplicaciones

informáticas

Otro

inmovilizado

Total

Saldo a 31-05-2023

Coste 2.952 36 50 215 3.617

6.870

Amortización

acumulada

(2.952) (8) (48) (11) (3.617)

(6.636)

Pérdidas por

deterioro

- - - (199) -

(199)

Valor contable - 28 2 5 -

Altas - - - - -

Bajas (coste) - - - - -

Bajas (amortización) - - - - -

Dotación para

amortización

- (1) - (2) -

(3)

Saldo a 31-05-2024

Coste 2.952 36 50 215 3.617

6.871

Amortización

acumulada

(2.952) (9) (48) (13) (3.617)

(6.639)

Pérdidas por

deterioro

- - - (199) -

(199)

Valor contable - 27 2 3 -

Altas - - - - -

Traspasos - coste - - 1 - -

(1)

Bajas (coste) - - - - -

Bajas (amortización) - - - - -

Dotación para

amortización

- - (1) (1) -

(2)

Saldo a 31-05-2025

Coste 2.952 36 51 215 3.617

6.871

Amortización

acumulada

(2.952) (9) (49) (14) (3.617)

(6.641)

Pérdidas por

deterioro

- - - (199) -

(199)

Valor contable - 27 2 2 -

a) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de mayo de 2025 y de 2024 existe inmovilizado intangible, todavía en uso, y

totalmente amortizado con un coste contable de 6.616 miles de euros, según el siguiente

detalle:

202

2024

Patentes, licencias y marcas 47 47

Gastos de Investigación y Desarrollo 2.952 2.952

Aplicaciones informáticas 3.617 3.617

Total

6.616

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

b) Subvenciones recibidas

Durante los ejercicios finalizados a 31 de mayo de 2025 y 2024 la Sociedad no ha

recibido nuevas subvenciones.

c) Bienes vendidos a empresas del Grupo y asociadas

Durante los ejercicios finalizados a 31 de mayo de 2025 y 2024 la Sociedad no ha

vendido inmovilizado intangible a empresas del Grupo. Asimismo, no se han producido

adquisiciones de bienes de inmovilizado intangible a empresas del grupo (Nota 26).

7. Inmovilizado material

El detalle y movimientos de las partidas incluidas en “Inmovilizado material” son los siguientes:

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

El coste de los terrenos al cierre del ejercicio 2024/2025 asciende a 8.824 miles de euros

(8.824 miles de euros en el ejercicio anterior).

Durante el presente ejercicio no se han producido deterioros ni reversiones sobre el

inmovilizado material de la Sociedad (deterioro por importe de 53 miles de euros en el ejercicio

anterior sobre terrenos en base a la valoración realizada por un tercero independiente que se

reconoció en el epígrafe de “Deterioros y pérdidas” de la cuenta de pérdidas y ganancias).

Las principales altas de la Sociedad en el ejercicio 2024/2025 se corresponden a inversiones

en instalaciones y maquinaria industriales que todavía se encuentran en curso (en el ejercicio

anterior se correspondieron asimismo a instalaciones y maquinaria industriales en curso al

Terrenos y

construcciones

Instalaciones

técnicas y otro

inmovilizado

material

Inmovilizado en

curso y anticipos

Total

Saldo a 31-05-2023

Coste 25.765 61.343 598

87.706

Amortización acumulada (12.066) (44.438) -

(56.504)

Deterioros (202) - -

(202)

Valor contable 13.497 16.905 598

31.000

Altas - 842 1.919

2.761

Traspasos (coste) 94 2.010 (2.104)

Bajas (coste) - (199) (21)

(220)

Bajas (amortización) - 197 -

197

Dotación para amortización (554) (1.643) -

(2.197)

Dotación pérdidas por deterioro (53) - -

(53)

Saldo a 31-05-2024

Coste 25.859 63.996 392

90.247

Amortización acumulada (12.620) (45.884) -

(58.504)

Deterioros (255) - -

(255)

Valor contable 12.984 18.112 392

31.488

Altas 44 1.669 2.345

4.058

Traspasos (coste) 327 1.238 (1.565)

Traspasos (amortización) (6) 6 -

Bajas (coste) - (647) -

(647)

Bajas (amortización) 467 -

467

Dotación para amortización (556) (1.753) -

(2.309)

Dotación pérdidas por deterioro - - -

Saldo a 31-05-2025

Coste 26.230 66.256 1.172

93.658

Amortización acumulada (13.182) (47.164) -

(60.346)

Deterioros (255) - -

(255)

Valor contable 12.793 19.092 1.172

33.057

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

finalizar el ejercicio).

a) Actualizaciones realizadas al amparo del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio

El importe de las revalorizaciones netas acumuladas al 31 de mayo de 2025 asciende a

218 miles de euros (237 miles de euros al 31 de mayo de 2024).

El efecto de dichas revalorizaciones sobre la dotación en el ejercicio cerrado a 31 de

mayo de 2025 ha supuesto un incremento del cargo por amortización de 19 miles de

euros (19 miles de euros en el ejercicio 2023/2024). Se estima el mismo importe

aproximado para el próximo ejercicio.

b) Actualización al amparo de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre

Los importes relativos a la actualización de determinados activos inmovilizados

recogidos en los balances al 31 de mayo de 2013, de conformidad con la Ley 16/2012,

de 27 de diciembre, se corresponden a los procedentes de la propia Sociedad y la

sociedad fusionada en el ejercicio 2016/2017 Almendras de Altura, S.A.. El efecto neto

de dichas actualizaciones sobre el inmovilizado material al 1 de junio de 2013 fue de

1.765 euros. La dotación a la amortización del ejercicio 2024/2025 se ha visto

incrementada en 57 miles de euros como consecuencia de esta actualización (58 miles

de euros en el ejercicio anterior).

A continuación, se incluye un detalle de los elementos del inmovilizado cuyo valor se

actualizó al 1 de junio de 2013 para cada una de las dos sociedades:

Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.

VNC Inicial Actualización

Valor Actualizado a 1 de junio

de 2013

Coste

Amort.

Acum.

Neto Coste

Amort.

Acum.

Neto Coste

Amort.

Acum.

Neto

Terrenos y

Construcciones

18.994 (6.571) 12.423 1.147 - 1.147 20.141 (6.571) 13.570

Instalaciones técnicas y

otro inmovilizado material

45.812 (32.601) 13.211 557 - 557 46.369 (32.601) 13.768

Inmovilizado en curso y

anticipos

311 - 311 1 - 1 312 - 312

TOTAL 65.117 (39.172) 25.945 1.705 - 1.705 66.822 (39.172) 27.650

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Almendras de Altura,

S.A. (fusionada con

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.) en

el ejercicio

2016/2017

)

VNC Inicial

Actualización

Valor Actualizado a 1 de

junio de 2013

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Terrenos y

Construcciones

1.203

(225)

978

1.255

(225)

1.030

Instalaciones técnicas

1.935

(1.616)

319

1.943

(1.616)

327

TOTAL

3.138

(1.841)

1.297

3.198

(1.841)

1.357

La Sociedad ha procedido a dar de baja 1 miles de euros de coste y 1 miles de euros

de amortización en el presente ejercicio (2 miles de euros de coste y 1 miles de euros

de amortización en el ejercicio anterior).

El importe de las revalorizaciones netas acumuladas al 31 de mayo de 2025 y 2024

(incluyendo los activos procedentes de la sociedad fusionada en el ejercicio 2016/2017

Almendras de Altura, S.A.) ascienden a 546 y 603 miles de euros respectivamente y su

desglose para cada partida es el siguiente:

Coste

Amort. acumulada Valor neto contable

Terrenos y construcciones

1.196

(652)

544

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado mat.

528

(52

)

Total 31 de mayo 202

1.724

(1.17

)

546

Coste

Amort. acumulada Valor neto contable

Terrenos y construcciones

1.196

(598)

598

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado mat.

529

(524)

Total 31 de mayo 202

1.725

(1.122)

603

c) Bienes totalmente amortizados

La relación de bienes totalmente amortizados al cierre de los ejercicios cerrados a 31

de mayo de 2025 y de 2024 (valor contable bruto) son los siguientes:

202

2024

Construcciones 1.991 1.979

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 36.127 35.869

Total

38.118

37.848

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

d) Bienes bajo arrendamiento operativo

En las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios cerrados a 31 de mayo de 2025

y 2024 se han incluido gastos por arrendamiento operativo correspondientes al alquiler

de instalaciones técnicas, vehículos y equipos para proceso de información por importe

de 546 y 565 miles de euros, respectivamente.

e) Subvenciones recibidas

La Sociedad tiene subvenciones recibidas para la financiación parcial de inmovilizado

material por importe de 4.117 miles de euros a 31 de mayo de 2025 (4.117 miles de

euros a 31 de mayo de 2024 (Nota 18) no habiendo sido concedidas nuevas

subvenciones ni en el presente ejercicio ni en el anterior.

f) Seguros

Es política de la Sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estima

conveniente para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los

elementos de inmovilizado material.

g) Bienes vendidos y adquiridos a empresas del Grupo y asociadas

Durante el ejercicio finalizado a 31 de mayo de 2025 la Sociedad no ha vendido

inmovilizado material a empresas del Grupo (ninguna venta de bienes de inmovilizado

en el ejercicio finalizado a 31 mayo de 2024).

Durante el ejercicio finalizado a 31 de mayo de 2025 la Sociedad no ha adquirido bienes

de inmovilizado material a empresas del Grupo (ninguna adquisición de bienes de

inmovilizado en el ejercicio finalizado a 31 de mayo de 2024).

Compromisos de compra de inmovilizado

A cierre de 31 de mayo de 2025 la Sociedad no tiene compromisos de compra de

inmovilizado (ningún compromiso en el ejercicio anterior).

8. Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias comprenden terrenos y construcciones en propiedad que se

mantienen para la obtención de rentas a largo plazo y no están ocupadas por la Sociedad.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

El detalle y los movimientos de las inversiones inmobiliarias se muestran en las tablas

siguientes:

Terrenos

Construcciones

Total

Saldo a 31

202

Coste

500 648 1.148

Amortización acumulada

- (275)

(275)

Pérdidas por deterioro

(218)

- (218)

Valor contable

282 373 655

Altas

- - -

Otras transferencias / Traspasos coste

- - -

Dotación para amortización

- (19)

(19)

Pérdidas por deterioro

- - -

Saldo a 31

202

Coste

500 648 1.148

Amortización acumulada

- (294)

(294)

Pérdidas por deterioro

(218)

- (218)

Valor contable

282 354 636

Altas

- - -

Otras transferencias / Traspasos coste

- - -

Dotación para amortización

- (20)

(20)

Pérdidas por deterioro

- - -

Saldo a 31

202

Coste

500 648 1.148

Amortización acumulada

- (314)

(314)

Pérdidas por deterioro

(218)

- (218)

Valor contable

282 334 616

a) Actualizaciones realizadas al amparo de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre

La Sociedad procedió a actualizar determinadas inversiones inmobiliarias recogidas en

su balance al 31 de mayo de 2013, de conformidad con la Ley 16/2012, de 27 de

diciembre. El efecto neto de dicha actualización sobre las inversiones inmobiliarias al 1

de junio de 2013 fue de 10 miles de euros. La dotación a la amortización del ejercicio

2024/2025 no se ha visto incrementada.

A continuación, se incluye un detalle de las inversiones inmobiliarias cuyo valor se

actualizó al 1 de junio de 2013:

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

VNC Inicial

Actualización

Valor Actualizado a 1 de junio

de 2013

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Coste

Amort.

Acum.

Neto

Terrenos

497

501

Construcci

ones

642

(80)

562

648

(80)

568

TOTAL

1.139

(80)

1.059

1.149

(80)

1.069

El importe de las revalorizaciones netas acumuladas al cierre del ejercicio 2024/2025

asciende a 8 miles de euros (8 miles de euros al cierre del ejercicio 2023/2024) y su

desglose para cada partida es el siguiente:

Coste

Amortización acumulada Valor neto contable

Terrenos

Construcciones

(2)

Total 31 de mayo 202

(2)

Coste

Amortización acumulada Valor neto contable

Terrenos

Construcciones

(2)

Total 31 de mayo 202

(2)

La Sociedad revisa periódicamente el valor razonable de sus inversiones inmobiliarias

mediante tasaciones realizadas por expertos independientes. Durante el presente ejercicio no

se han producido variaciones de valor (tampoco en el ejercicio anterior).

9. Análisis de instrumentos financieros

9.1 Análisis por categorías

Los valores en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros establecidas

en la norma de registro y valoración de “Instrumentos financieros” son los siguientes:

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Activos financieros a largo plazo

Instrumentos de

patrimonio

Créditos Derivados Otros Total

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Activos financieros a

coste (Nota 10)

1.495

1.739

1.495

1.739

Activos financieros a

valor razonable con

cambios en PyG

Activos financieros a

coste amortizado (Nota

11)

12.583

12.588

Derivados de cobertura

(Nota 12)

1.558

1.802

12.583

1.563

14.420

Activos financieros a corto plazo

Instrumentos de

patrimonio

Créditos Derivados Otros Total

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Activos financieros a

coste amortizado (Nota

11)

12.557

69.798

32.551

8.650

45.108

78.448

Activos financieros a

valor razonable con

cambios en PyG

Activos financieros a

valor razonable con

cambios en PyG

(Derivados) (Nota 12)

247

Derivados de cobertura

(Nota 12)

207

12.557

69.798

454

166

32.551

8.650

45.564

78.616

Pasivos financieros a largo plazo

Deudas con entidades

de crédito

Derivados

Otros

Total

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Pasivos financieros a coste

amortizado (Nota 19)

6.466

18.985

6.466

18.985

Derivados de cobertura (Nota

12)

6.466

18.985

6.469

18.985

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Pasivos financieros a corto plazo

Deudas con

entidades de crédito

Derivados

Otros

Total

2025

2024

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Pasivos financieros a coste

amortizado (Nota 19)

3.506

25.214

33.651

27.830

37.157

53.044

Pasivos financieros a valor

razonable con cambios en PyG

(derivados) (Nota 12)

1.014

Derivados de cobertura (Nota 12) -

517

3.506

25.214

1.531

33.651

27.830

38.688 53.109

9.2 Análisis por vencimientos

Los importes de los instrumentos financieros con un vencimiento determinado o determinable

clasificados por año de vencimiento a 31 de mayo de 2025 y 2024 son los siguientes:

Valor a 31 de mayo de 2025

Activos financieros

Años

posteriores

2025/26

2026/27 2027/28 2028/29 2029/30 Total

Inversiones y saldos comerciales con

empresas del grupo y asociadas:

- Créditos a empresas

19.171

- Clientes empresas del grupo

4.001

23.172

Otras inversiones financieras:

- Créditos a empresas

12.557

Derivados

454

- Deudores Comerciales terceros y otras

cuentas a cobrar

9.374

- Otros activos financieros

22.3

22.395

45.562

45.567

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Valor a 31 de mayo de 2024

Activos financieros

Años

posteriores

2024/25

2025/26 2026/27 2027/28 2028/29 Total

Inversiones y saldos comerciales con

empresas del grupo y asociadas:

- Créditos a empresas

1.431

Clientes empresas del grupo

3.500

4.931

Otras inversiones financieras:

Créditos a empresas

69.798

12.583

82.381

Derivados

166

196

- Deudores Comerciales terceros y otras

cuentas a cobrar

3.706

- Otros activos financieros

73.683

12.618

86.301

78.614

12.618

91.232

Valor a 31 de mayo de 2025

Pasivos financieros

Años

posteriores

2025/26 2026/27 2027/28

2028/29 2029/30

Total

Deudas y saldos comerciales con

empresas del grupo y asociadas

2.524

Deudas con entidades de crédito

3.506

2.605

2.268

783

648

162

9.972

Derivados

1.531

1.534

Acreedores comerciales terceros y

otras cuentas a pagar

30.145

Otros pasivos financieros

982

68.688

2.608

2.268

783

648

162

45.157

Valor a 31 de mayo de 2024

Pasivos financieros

Años

posteriores

2024/25 2025/26 2026/27

2027/28 2028/29

Total

Deudas y saldos comerciales con

empresas del grupo y asociadas

3.354

Deudas con entidades de crédito

25.214

6.142

5.283

4.166

1.984

1.410

44.199

Derivados

Acreedores comerciales terceros y

otras cuentas a pagar

23.356

Otros pasivos financieros

1.120

53.109

6.142

5.283

4.166

1.984

1.410

72.094

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

10. Participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas

a) Participaciones en empresas del Grupo

A 31 de mayo de 2025 la Sociedad ostenta las siguientes participaciones en empresas del

grupo:

Nombre

Domicilio

Actividad

Fracción de capital

Directo (%)

Derechos de voto

Directo (%)

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U

España

Explotación agrícola

100

A 31 de mayo de 2024 la Sociedad ostentaba las siguientes participaciones en empresas del

grupo:

Nombre

Domicilio

Actividad

Fracción de capital

Directo (%)

Derechos de voto

Directo (%)

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U

España

Explotación agrícola

100

La empresa del Grupo en la que la Sociedad tiene participación no cotiza en Bolsa.

Los importes del capital, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según

aparecen en las cuentas anuales individuales de la empresa participada para los ejercicios

cerrados a 31 de mayo de 2025 y 2024, son como siguen:

Valor a 31 de mayo de 2025

Nombre

Capital

Reservas

Otras

partidas

Resultado

explotación

Resultado

ejercicio

Valor

contable en la

matriz

Dividendos

recibidos

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U.

(4)

(280)

(266)

1.495

(4)

(280)

(266)

1.495

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Valor a 31 de mayo de 2024

Nombre

Capital

Reservas

Otras

partidas

Resultado

explotación

Resultado

ejercicio

Valor

contable en la

matriz

Dividendos

recibidos

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U.

(

)

505

(341)

(314)

1.739

(4)

505

(341)

(

314

)

1.739

El movimiento de las participaciones en empresas del Grupo ha sido el siguiente:

Coste

01.06.202

Altas /

Bajas

Coste

31.05.202

Deterioro

01.06.202

Aplicación /

(Dotación)

Deterioro

31.05.202

VNC

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U.

1.877

(138)

(244)

(382)

1.495

1.877

(138)

(244)

(382)

1.495

Coste

01.06.202

Altas /

Bajas

Coste

31.05.202

Deterioro

01.06.202

Aplicación /

(Dotación)

Deterioro

31.05.202

VNC

Amendoas-Herdade da

Palheta, Ltda

2.656

(2.656)

Amendoas- Herdade da

Palheta II, Ltda

2.501

(2.501)

BAIN-Mas de Colom,

S.L.U.

1.277

600

1.877

(138)

1.739

BSJ-Frutos secos de

Moura, S.A.

2.210

(2.210)

BSJ2-Amendoas de

Moura, S.A.

2.350

(2.350)

BAIN Extremadura, S.L.U. 19.214

(19.214)

BAIN Andalucía, S.L.U. 5.319

(5.319)

35.527

(33.650)

1.877

(138)

1.739

Con fecha 26 de abril de 2024 la Sociedad suscribió un contrato de compraventa con el fondo

Natural Capital Iberia HoldCo, S.A.R.L., para la enajenación de la totalidad de las acciones y

participaciones sociales de las siguientes sociedades que componían el negocio agrícola del

Grupo: las sociedades españolas BAIN Extremadura, S.L.U. (actualmente denominada NCF

AG Extremadura, S.L.U.) y BAIN Andalucía, S.L.U. (actualmente denominada NCF AG

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Andalucía, S.L.U.), y las sociedades portuguesas Amêndoas Herdade da Palheta, Lda,

Amêndoas Herdade da Palheta II, Lda, BSJ-Frutos Secos de Moura, S.A. y BSJ2-Amêndoas

de Moura, S.A. El resultado de la citada operación se registró en el epígrafe de “Deterioro y

resultados por enajenaciones de instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y

ganancias (Nota 24).

Tras la enajenación, las sociedades BAIN Extremadura, S.L.U y BAIN Andalucía, S.L.U.

modificaron sus denominaciones sociales a NCF AG Extremadura, S.L.U. y NCF AG

Andalucía, S.L.U., respectivamente.

La sociedad BAIN Extremadura, S.L.U. (actualmente denominada NCF AG Extremadura,

S.L.U.) acordó durante el pasado ejercicio la distribución de un dividendo por importe de 500

miles de euros que la Sociedad registró en el epígrafe de “Participaciones en instrumentos de

patrimonio de empresas del grupo” de la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 24).

Adicionalmente en fecha 1 de marzo de 2024 la Sociedad realizó una aportación al patrimonio

neto, a fondo perdido, sin contraprestación, para compensación de pérdidas en la sociedad

participada BAIN-Mas de Colom, S.L.U. por importe de 600 miles euros.

Al 31 de mayo de 2025, la Sociedad ha reconocido correcciones valorativas por deterioro en

el epígrafe de “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros” por

importe de 244 miles de euros (138 miles de euros a 31 de mayo de 2024). (Nota 24).

Siguiendo las políticas contables descritas en la Nota 4.6.1.c) el valor recuperable de las

inversiones en empresas del Grupo se determina en base al valor del patrimonio de la entidad

participada más las plusvalías tácitas existentes a la fecha de valoración. Para evaluar las

citadas plusvalías tácitas la Sociedad solicita tasaciones de expertos independientes de los

principales activos de las entidades dependientes.

b) Otra información

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2018, se informó de las

operaciones de ampliación de capital con aportaciones no dinerarias de ramas de

actividad agrícolas a las sociedades dependientes BAIN Andalucía, S.L.U. (actualmente

denominada NCF AG Andalucía, S.L.U.), BAIN Extremadura, S.L.U. (actualmente

denominada NCF AG Extremadura, S.L.U.) y BAIN Mas de Colom, S.L.U. A los efectos

de la información requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades,

se da por reproducida la información requerida en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2017, se informó de las

operaciones de fusión mediante las cuales la Sociedad absorbió a Borges Agricultural

Industrial & Nuts, S.A. (“antigua BAIN”), Frusesa-Frutos Secos Españoles, S.L.,

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Frusansa Frutos Secos Andaluces, S.A., Palacitos, S.A. y Almendras de Altura, S.A. A

los efectos de la información requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre

Sociedades, se da por reproducida la información requerida en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2016, se informó de la escisión

parcial mediante la cual la Sociedad traspasó la rama de actividad “marquista”, esto es,

de comercialización de la marca a favor de la sociedad Borges Branded Foods, S.L.U.

A los efectos de la información requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre

Sociedades, se da por reproducida la información requerida en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2015, se informó de la ampliación

de capital mediante las distintas aportaciones no dinerarias especiales consistentes en

la transmisión de terrenos por parte de las sociedades Activos Inmobiliarios Santa Maria,

S.L., Activos Mobiliarios e Inmobiliarios Mas de Colom, S.L. e Inversiones Patrimoniales

Tordera, S.L. a la sociedad Borges, S.A.U. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts,

S.A.). A los efectos de la información requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto

sobre Sociedades, se da por reproducida la información requerida en dicha memoria.

En la memoria de Frusesa-Frutos Secos Españoles, S.L. del ejercicio cerrado a 31 de

mayo de 2015 se informó de la ampliación de capital mediante las distintas aportaciones

no dinerarias especiales por parte de Borges International Group, S.L.U., Activos

Mobiliarios e Inmobiliarios Mas de Colom, S.L. e Inversiones Patrimoniales Tordera, S.L.

a la sociedad Frusesa-Frutos Secos Españoles, S.L. A los efectos de la información

requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por

reproducida la información requerida en dicha memoria.

En la memoria de la “antigua BAIN” del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2011 se

informó que en fecha 29 de noviembre de 2010, previa adquisición por la “antigua BAIN”

del 0,05% de las acciones de Monte pistacho, S.A., se acordó la fusión por absorción

de Monte pistacho, S.A. por parte de la “antigua BAIN” con disolución sin liquidación de

la sociedad absorbida y la transmisión en bloque de su patrimonio íntegro a título

universal a la sociedad absorbente. Las operaciones de la sociedad absorbida se

consideraron realizadas a efectos contables por cuenta de la sociedad absorbente a

partir del día 1 de junio de 2010 (fecha de inicio del ejercicio en que se aprobó la fusión).

A los efectos de la información requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre

Sociedades, se da por reproducida la información requerida en dicha memoria.

En el ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2011 Extremeña de Frutos Secos, S.A.T. acordó

proceder a su disolución, liquidación y extinción de la sociedad, distribuyendo el total de

su patrimonio entre todos los socios de la misma. A los efectos de la información

requerida por el artículo 86 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por

reproducida la información requerida en dicha memoria.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2008, se informó que con fecha 30

de noviembre de 2007, las Juntas Generales Universales de las sociedades Promoliva,

S.A.U. y Borges, S.A. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.), adoptaron los

acuerdos de fusión por absorción, por los que la sociedad Borges, S.A. (actual Borges

Agricultural & Industrial Nuts, S.A.) absorbía a Promoliva, S.A.U. Dichos acuerdos fueron

elevados a público en fecha 1 de febrero de 2008 ante Notario. A los efectos de la

información requerida en el artículo 86 de la ley del Impuesto sobre Sociedades, se da

por reproducida la información mencionada en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2006, se informó que con fecha 30

de noviembre de 2005, las Juntas Generales Universales de las sociedades Borges

Andalucía, S.A.U., Productos Parés, S.A.U., Cosecha del Campo, S.L.U. y Borges S.A.

(actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.), adoptaron los acuerdos de fusión por

absorción, por los que la Borges S.A. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.)

absorbía a las tres primeras. Dichos acuerdos fueron elevados a público en fecha 31 de

marzo de 2006 ante Notario. A los efectos de la información requerida en el artículo 86

de la ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por reproducida la información

mencionada en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2004, se informó que en fecha 31

de mayo de 2003 la Junta General de la sociedad Grexaval, S.L. acordó su disolución,

sin liquidación de la sociedad, por transmisión en bloque de su activo y pasivo, a su

único socio, la sociedad Borges, S.A. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.).

También se informó del acuerdo tomado en la Junta General Universal y Extraordinaria

en fecha 22 de diciembre de 2003 de la sociedad Fogigno Holding, B.V, de su disolución

sin liquidación por transmisión en bloque de su activo y pasivo a su único socio, la

sociedad Borges, S.A. A los efectos de la información requerida en el artículo 86 de la

ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por reproducida la información mencionada

en dicha memoria.

En la memoria de Frusesa-Frutos Secos Españoles, S.L. del ejercicio cerrado a 31 de

mayo de 2004, se informó de la ampliación de capital mediante la aportación no dineraria

y posterior disolución de las sociedades Explotaciones de Nogales las Mesas, S.C.P. y

Explotaciones de Nogales el Tesorero, S.C.P. A los efectos de la información requerida

en el artículo 86 de la ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por reproducida la

información mencionada en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2003, se informó de la operación

de la escisión parcial de la Sociedad Borges Branded Foods, S.L.U. (anteriormente

denominada Tanio, S.A.U.) a favor de Borges, S.A. (actual Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.) con la consiguiente reducción de capital social de Borges Branded

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Foods, S.L.U., a favor de Borges, S.A. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.)

y la escisión parcial de ésta a favor de Corporación Borges, S.L. (Accionista principal de

Borges, S.A. hasta el presente ejercicio (Nota 18)) y actualmente denominada Borges

International Group, S.L.U., con la consiguiente reducción de capital social de Borges,

S.A. (actual Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A.) A los efectos de la información

requerida en el artículo 86 de la ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por

reproducida la información mencionada en dicha memoria.

En la memoria del ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2002, se informó de la operación

de cesión global de activo y pasivo de las sociedades Borges Internacional, B.V.,

Amanarm, S.A. y Molengang, B.V. a favor de Borges, S.A. (actual Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.). A los efectos de la información requerida en el artículo 86 de la

ley del Impuesto sobre Sociedades, se da por reproducida la información mencionada

en dicha memoria.

11. Préstamos y partidas a cobrar

202

Préstamos y partidas a cobrar a largo plazo:

- Créditos a empresas - 12.583

- Otros activos financieros 5 5

12.588

Préstamos y partidas a cobrar a corto plazo:

- Clientes por venta y prestaciones de servicios 8.465 2.901

- Clientes empresas del grupo y asociadas (Nota 26) 4.001 3.500

- Deudores varios 926 845

- Personal - 4

- Créditos a empresas del grupo (Nota 26) 19.171 1.431

- Créditos a empresas 12.557 69.798

- Otros activos financieros 5 13

- Correcciones valorativas de cuentas de clientes (17)

(44)

45.108

78.448

45.113

91.036

El valor contable y razonable de los préstamos y partidas a cobrar detalladas anteriormente

se estima no difiere significativamente.

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terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

A 31 de mayo de 2025 los créditos a empresas a corto plazo incluyen principalmente un saldo

por importe de 12.500 miles de euros que se encontraba clasificado a largo plazo en el

ejercicio anterior y que se corresponde al saldo pendiente de cobro como consecuencia de la

venta en el pasado ejercicio de la unidad de negocio agrícola.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, dicho importe ya ha sido cobrado.

A 31 de mayo de 2024 los créditos a empresas a largo y corto plazo, incluían principalmente

los saldos pendientes de cobro como consecuencia de la venta en el pasado ejercicio de las

participaciones en las sociedades que constituían la unidad de negocio agrícola del Grupo

(Nota 10.a).

La Sociedad tiene instrumentados con entidades financieras contratos de venta sin recurso

de saldos de clientes, por lo que los mismos no figuran en el balance, ni como saldos a cobrar

de clientes ni como deudas con entidades financieras. El importe de dichos saldos (deudas

de clientes no vencidas, vendidas a entidades financieras y por tanto descontadas del saldo

de clientes por ventas a 31 de mayo de 2025 y 2024) asciende a 7.855 y 9.963 miles de euros,

respectivamente. Del mencionado importe de deuda cedido a entidades financieras, la

Sociedad tiene pendiente de cobro al cierre del ejercicio un importe total de 924 miles de euros

(845 miles de euros a 31 de mayo de 2024), que se encuentran clasificados como Deudores

varios en el activo corriente del balance.

Los valores contables (convertidos a euros) de los préstamos y partidas a cobrar denominados

en moneda extranjera son los siguientes:

202

Dólar USA 240

239

Total

240

239

Los movimientos de las correcciones valorativas por deterioro de valor de las cuentas a

cobrar a clientes son los siguientes:

202

Saldo inicial 44 118

Corrección por deterioro de valor de cuentas a cobrar - 1

Cuentas a cobrar dadas de baja por incobrables (27)

(75)

Saldo final 17

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terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

El reconocimiento y la reversión de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas

a cobrar a clientes se han incluido dentro de “Pérdidas, deterioro y variación de provisiones

por operaciones comerciales” en la cuenta de pérdidas y ganancias. Se dan de baja los

importes cargados a la cuenta de deterioro de valor cuando no existen expectativas de

recuperar más efectivo.

12. Instrumentos financieros derivados

Valor a 31 de mayo

Activos

Pasivos

202

Permutas de tipo de interés – coberturas de flujos de efectivo 4

Contratos a plazo de moneda extranjera – coberturas de flujos de

efectivo 203

520

Contratos a plazo de moneda extranjera - mantenidos para negociar 247

1.014

Total

454

196

1.534

Menos parte no corriente

Contratos a plazo de moneda extranjera – coberturas de flujos de

efectivo -

Permutas de tipo de interés – coberturas de flujos de efectivo -

Parte no corriente

Parte corriente

454

166

1.531

Los contratos a plazo en moneda extranjera de cobertura de flujos de efectivo incluyen un

pasivo por importe de 256 miles de euros (activo por 16 miles de euros a 31 de mayo de

2024), correspondientes a seguros de compra de dólares americanos en base a previsiones

de compras de mercancías, para los que al cierre del ejercicio, las existencias se encontraban

en camino, por lo que se han reconocido como mercancía en tránsito y el importe

transitoriamente reconocido en el patrimonio neto traspasado como menor valor de las citadas

mercancías en tránsito.

Los contratos a plazo en moneda extranjera mantenidos para negociar corresponden a

operaciones inicialmente de cobertura de flujos de efectivo de transacciones altamente

probables (principalmente compras de mercancías) para los que la Sociedad ha cesado la

cobertura contable una vez se ha materializado la compra correspondiente y reconocido en el

balance los saldos a pagar a proveedores. En estas situaciones tanto la variación del valor

razonable del instrumento financiero derivado como las variaciones por conversión de tipo de

cambio del saldo a pagar a proveedores se reconocen en la cuenta de resultados como

resultados financieros.

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terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

El valor razonable total de un derivado de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no

corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un

activo o pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12

meses.

La parte no efectiva de los derivados de cobertura no se estima significativa.

a) Contratos a plazo de moneda extranjera

Los importes totales del principal nocional de los contratos a plazo en moneda extranjera

pendientes de vencimiento a 31 de mayo de 2025 y 2024 son los siguientes:

Divisa

(

miles)

Contratos de compra de

divisas

Contratos de venta de

divisas

202

Dólar USA 45.489

27.577

9.129

544

Total

45.489

27.577

9.129

544

Se espera que las transacciones futuras altamente probables cubiertas denominadas en

moneda extranjera ocurran en distintas fechas, principalmente, dentro de los doce próximos

meses. Las variaciones de valor de los instrumentos financieros derivados reconocidas

transitoriamente en el patrimonio neto en “Ajustes por cambios de valor” por los contratos a

plazo de moneda extranjera a 31 de mayo de 2025 y 2024 que son de cobertura de flujos de

efectivo se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios durante

los cuales la transacción cubierta afecta a la cuenta de pérdidas y ganancias. Esto sucede

normalmente dentro de los doce meses siguientes a la fecha de balance.

b) Permutas de tipo de interés

El importe del principal nacional de los contratos de permuta de tipo de interés pendiente a 31

de mayo de 2025 asciende a 506 miles de euros (1.125 miles de euros a 31 de mayo de 2024).

La permuta de tipo de interés ha sido contratada para cubrir los riesgos económicos derivados

de la financiación contratada a interés variable.

Las principales características de la mencionada permuta de tipo de interés es la siguiente:

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(Expresada en miles de euros)

Permuta 1

Importe Nocional (miles de euros) 506

Vencimiento último 16.02.2026

Tipo de interés fijo 2,01%

Valoración a 31.05.25 (miles de euros) 4

Valoración a 31.05.24 (miles de euros) 33

13. Activos no corrientes mantenidos para la venta

Durante el ejercicio cerrado a 31 de mayo de 2024 se formalizó la escritura de compraventa

del inmueble tal y como las partes acordaron en el ejercicio anterior. La venta generó un

beneficio de 461 miles de euros incluido en el epígrafe de “Deterioro y Resultados por

enajenaciones del inmovilizado” de la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

14. Existencias

Coste

Deterioro Valor neto contable

2025

2024

2025

2024

2025

2024

Comerciales 141 194

- -

141 194

Materias primas y

aprovisionamientos

33.724 26.826

(937) (1.147)

32.787 25.679

Productos en curso 327 303

- -

327 303

Productos terminados 7.083 7.258

(304) (135)

6.779 7.123

Subproductos, residuos y

materiales recuperados

- -

41.275 34.581

(1.241) (1.282)

40.034 33.299

El movimiento de la corrección por deterioro de valor de las existencias, en base a las políticas

contables descritas en la Nota 4.8 es el siguiente:

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están

sujetos las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

202

Saldo inicial

Dotación por deterioro de valor de existencias

Aplicación por deterioro de valor de existencias

1.282

2.487

(2.528)

1.100

1.281

(1.099)

Saldo final

1.241

1.282

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(Expresada en miles de euros)

A 31 de mayo de 2025 y 2024 la Sociedad tenía adquiridos compromisos de compra de

materia prima por importe aproximado de 31.376 y 21.529 miles de euros, respectivamente.

De los citados compromisos de compra de materia prima, la Sociedad tiene contratos de

compraventa de divisas a futuro para su cobertura por importe de 24.080 miles de euros

(17.939 miles de euros a 31 de mayo de 2024).

Adicionalmente asociados a dichos compromisos de compra, así como a sus existencias, la

Sociedad tenía acordados compromisos de venta a 31 de mayo de 2025 y 2024 por importe

aproximado de 56.717 y 35.670 miles de euros, respectivamente.

La Dirección estima que el cumplimiento de estos compromisos no dará lugar a pérdidas para

la Sociedad.

15. Otros activos líquidos equivalentes

La composición de los saldos de tesorería y otros activos equivalentes al 31 de mayo son

como siguen:

202

Caja y bancos 6.519

466

Depósitos en entidades de crédito a menos de 3 meses -

Total

6.519

466

Dando cumplimiento con la obligación de información de determinados activos situados en el

extranjero, aprobada por el Real Decreto 1558/2012, de 15 de noviembre, la Sociedad

presenta en el Anexo I detalle de las cuentas situadas en el extranjero.

16. Capital y prima de emisión

a) Capital social

A cierre de las presentes cuentas anuales a 31 de mayo de 2025, y al 31 de mayo de

2024, el capital social está representado por 23.140.460 acciones ordinarias de 0,43

euros nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas, siendo el accionista

mayoritario Borges International Group, S.L.U. con un porcentaje de participación del

89,0754%.

A 31 de mayo de 2025 las acciones están cotizando en el Mercado Continuo de las

Bolsas de Madrid y Barcelona.

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(Expresada en miles de euros)

Como consecuencia del proceso de la oferta pública de adquisición de acciones de la

Sociedad para su exclusión de negociación de las Bolsas de Madrid y Barcelona,

formulada por Borges International Group, S.L.U., la Comisión Nacional del Mercado de

Valores, en fecha 3 de junio de 2025 decidió suspender la negociación de la Sociedad

con efectos 4 de junio de 2025.

Esta suspensión se ha mantenido hasta que se ha producido la exclusión definitiva de

la negociación de las acciones de la Sociedad en fecha 11 de julio de 2025. (Nota 28).

Como consecuencia de la citada exclusión de negociación, la Sociedad adquirirá la

condición de unipersonal, siendo su accionista único Borges International Group, S.L.U.

(Nota 28).

La Sociedad mantiene un contrato de prestación de servicios (“management fee”) con

Borges International Group, S.L.U. en virtud del cual Borges International Group, S.L.U.

presta a la Sociedad determinados servicios relacionados con la administración y

gestión de la misma (Nota 26).

Los contratos y saldos mantenidos por la Sociedad con su accionista mayoritario a 31

de mayo de 2025 y 2024 son los mencionados en la Nota 26.

b) Prima de emisión de acciones

Esta reserva es de libre disposición, sujeta a las limitaciones de distribución de

dividendos establecidas en la legislación mercantil indicadas más adelante.

c) Acciones en patrimonio propias y contrato de liquidez

Durante el ejercicio 2017/2018 con ocasión de la admisión a negociación de las acciones

de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Barcelona y Madrid, así como su inclusión

en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), y con el objeto de favorecer la

liquidez de las transacciones y la regularidad de la cotización de sus acciones al amparo

de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,

sobre los contratos de liquidez, la Sociedad suscribió, con efectos desde el momento en

que las acciones quedaron admitidas a negociación, esto es el 24 de julio de 2017, un

contrato de liquidez con la entidad Bankinter Securities S.V., S.A.

En fecha 31 de enero de 2025, como consecuencia de la comunicación recibida de su

accionista mayoritario manifestando su intención de formular una oferta pública de

adquisición por exclusión, la Sociedad informó como “otra información relevante” en la

Comisión Nacional del Mercado de Valores, de la suspensión temporal del contrato de

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(Expresada en miles de euros)

liquidez.

A 31 de mayo de 2025 y en virtud de las operaciones realizadas mediante el referido

contrato hasta su suspensión en fecha 31 de enero de 2025, la Sociedad posee 28.503

acciones en autocartera por importe de 88 miles de euros (28.414 acciones en

autocartera por importe de 89 miles de euros a 31 de mayo de 2024).

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales el contrato de liquidez ha

sido cancelado tal y como se informó mediante “otra información relevante” en la

Comisión Nacional del Mercado de Valores en fecha 18 de junio de 2025.

d) Reserva por capital amortizado

Durante el ejercicio 2016/17, la Sociedad procedió a dotar una Reserva por capital

amortizado por importe de 181 miles de euros dando cumplimiento a la Ley de

Sociedades de Capital (Nota 17).

17. Reservas

El desglose de las reservas por conceptos es el siguiente:

202

Legal y estatutarias:

- Reserva legal 1.990

1.990

Otras reservas:

- Reservas voluntarias 68.409

52.781

- Reserva por fondo de comercio 3

- Reserva por capital amortizado 181

181

- Reserva de primera aplicación PGC 2007 110

110

- Reserva de revalorización Ley 16/2012

1.629

Total

72.322

56.694

Reserva legal

La reserva legal se dota de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital

que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se

destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

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(Expresada en miles de euros)

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan

otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Reserva por fondo de comercio

Esta reserva era indisponible y fue dotada de conformidad con el artículo 273 del Texto

Refundido de la Ley de Sociedades de Capital mediante el cual la sociedad debía dotar una

reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparecía en el activo del balance,

destinando a tal efecto una cifra del beneficio que representase, al menos, un cinco por ciento

del importe del citado fondo de comercio; y de conformidad con el artículo 12.6.c) de la Ley

del Impuesto sobre Sociedades, sobre deducibilidad del fondo de comercio.

Reserva por capital amortizado

Esta reserva fue dotada durante el ejercicio 2016/2017 de conformidad a lo previsto en el

artículo 335.c) de la Ley de Sociedades de Capital.

Reservas voluntarias

A continuación se describe la composición principal de las reservas voluntarias:

Las reservas voluntarias incluyen las Reservas de Fusión por importe de 42.252 miles de

euros surgidas como consecuencia de la combinación de negocios efectuada en el ejercicio

2016/2017.

Asimismo, las reservas voluntarias incluyen, entre otras, las reservas resultantes de la

operación de fusión por absorción mediante la cual la Sociedad absorbió a Promoliva, S.A.U.

en el ejercicio 2007/2008 (Nota 10.b) que generó una Reserva de fusión de 1.283 miles de

euros.

Asimismo, las reservas voluntarias incluyen un importe de 955 miles de euros provenientes

de la actualización de balances regulada en el artículo 5 del Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de

junio a la que se acogió la Sociedad.

Durante el ejercicio 2007/2008, dado que habían transcurrido más de diez años, la Reserva

de Revalorización resultante de la actualización del inmovilizado material practicada al amparo

de las disposiciones fijadas en el Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio mencionada

anteriormente, se destinó a Reservas Voluntarias.

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(Expresada en miles de euros)

El mencionado importe de reservas voluntarias proveniente de la reserva de revalorización no

podrá ser distribuido, directa o indirectamente, a menos que la plusvalía haya sido realizada,

entendiéndose que así ha sido cuando los elementos actualizados hayan sido completamente

amortizados o bien hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad. El

importe de la actualización del inmovilizado material que está pendiente de amortización a 31

de mayo de 2025 y 2024 asciende a 218 y 237 miles de euros, respectivamente (Nota 7.a).

Con la restricción mencionada anteriormente y las limitaciones establecidas en la legislación

mercantil sobre el reparto de dividendos indicadas más adelante, el importe restante de

reservas voluntarias es de libre disposición.

Reserva de revalorización de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre

De acuerdo con la Ley 16/2012, de 27 de diciembre, por la que se adoptaban diversas

medidas tributarias dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y al impulso de la

actividad económica, la Sociedad actualizó determinados elementos de su inmovilizado

material e inversiones inmobiliarias durante el ejercicio 2013/2014. El importe de la

actualización ascendió a 1.715 miles de euros (Notas 7 y 8), que neto del gravamen del 5%

sobre la cuantía de la actualización se cargó a la cuenta de “Reserva de revalorización de la

Ley 16/2012, de 27 de diciembre” por un importe neto de 1.629 miles de euros.

De conformidad con la Ley 16/2012, el plazo para efectuar la comprobación por parte de la

Administración es de tres años a contar desde la fecha de presentación de la declaración del

gravamen correspondiente. Una vez comprobado y aceptado el saldo, o bien transcurrido el

plazo de tres años mencionado, el saldo de la reserva por revalorización de la Ley 16/2012

podrá destinarse a eliminar resultados contables negativos, o bien a ampliar el capital social

de la Sociedad. Transcurridos diez años, el saldo podrá destinarse a reservas de libre

disposición.

El saldo de la cuenta no podrá ser distribuido, directa o indirectamente, hasta que los

elementos patrimoniales actualizados estén totalmente amortizados, hayan sido transmitidos

o dados de baja en el balance.

Limitaciones a la distribución de dividendos

Las reservas designadas como de libre disposición, están sujetas, no obstante, a las

limitaciones para su distribución que se exponen a continuación (establecidas en la ley de

Sociedades de Capital):

- No debe distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas disponibles a

un importe inferior al saldo de los gastos de investigación y desarrollo que figura en el

activo del balance.

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(Expresada en miles de euros)

- Asimismo, no debe distribuirse dividendos si el valor del patrimonio neto es, o a

consecuencia del reparto resulta ser, inferior al capital social.

Distribución de dividendos

Durante el presente ejercicio la Sociedad no ha distribuido ningún dividendo (no se

distribuyeron dividendos en el ejercicio anterior).

18. Subvenciones de capital recibidas

El detalle de las subvenciones de capital no reintegrables es el siguiente:

Entidad concesionaria

Importe

recibido

inicialmente

Importe bruto

pendiente de

traspasar a

resultados

Finalidad

Fecha de

concesión

202

FEOGA 2.185

108

128

Mejoras instalaciones generales B1

1997/1998

GENERALITAT CATALUNYA 568

Reequilibrio financiero

1997/1998

FEOGA 513

Mejoras instalaciones repelado B2

2002/2003

FEOGA 191

Mejoras instalaciones generales B2

2002/2003

FEOGA 147

Mejoras instalaciones envasado B1

2003/2004

ICE 16

Mejora Energética Proceso Tostado

2011/2012

ICE 32

Mejora Energética Sistema Generales

2011/2012

ICE 24

Mejora Energética Secadero Rep.

2011/2012

DIRECCIÓN GRAL

ECONOMIA GENERALITAT

VALENCIA

112

Incentivos regionales para proyectos de

inversión

2009

FONER - IDAE 52

Mejora eficiencia energética-climatización B1

2018/2019

FEADER 143

100

108

Erradicación almendra amarga

2019/2020

FEADER 49

Equipo pasta de almendra

2020/2021

FONER-IDAE 85

Mejora eficiencia energética-secaderos y

compresor B2

2021/2022

4.117

432

492

El movimiento de estas subvenciones, reconocidas en el patrimonio neto de la Sociedad neto

de impuestos diferidos, ha sido el siguiente:

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(Expresada en miles de euros)

Saldo final a 31 de mayo de 202

Aumentos -

Imputación al resultado (57)

Impacto fiscal neto 14

Saldo final a 31 de mayo de 202

369

Aumentos -

Imputación al resultado (60)

Impacto fiscal neto 15

Saldo final a 31 de mayo de 202

324

19. Débitos y partidas a pagar

El detalle de los débitos y partidas a pagar a corto y largo plazo es el siguiente:

202

Débitos y partidas a pagar a largo plazo:

- Deudas con entidades de crédito

6.466

18.985

6.466

18.985

Débitos y partidas a pagar a corto plazo:

- Deudas con entidades de crédito 3.506

25.214

- Otros pasivos financieros 982

1.120

- Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 26) -

452

- Proveedores 25.471

18.542

- Proveedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 26) 2.524

2.902

- Acreedores varios 2.977

3.562

- Personal 1.412

1.198

- Anticipos de clientes 285

37.157

53.044

43.623

72.029

Los valores contables y los valores razonables de las deudas a largo plazo no se estima que

difieran significativamente, puesto que dichas deudas devengan tipos de interés variables de

mercado que se revisan periódicamente.

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(Expresada en miles de euros)

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el

efecto del descuento no se estima significativo.

El saldo de deudas con entidades de crédito a largo plazo corresponde íntegramente a

préstamos.

El saldo de deudas con entidades de crédito a corto plazo corresponde a préstamos y pólizas

de crédito. A 31 de mayo de 2025 y 2024 las deudas con entidades de crédito a corto plazo

incluyen un importe de 71 miles de euros y 395 miles de euros respectivamente,

correspondiente a intereses devengados no vencidos a las fechas de cierre.

El tipo de interés medio de estas deudas, tanto a corto o largo plazo, es alrededor de 3,57 %

para el ejercicio 2024/2025 y de 4,92 % para el ejercicio 2023/2024.

Con fecha 17 de junio de 2018, la Sociedad formalizó un contrato de financiación con la

Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES,S.A., S.M.E.

Durante el pasado ejercicio la Sociedad procedió a cancelar anticipadamente dicho contrato

de financiación al estar el mismo vinculado al proyecto de inversión relativo al desarrollo de la

unidad de negocio agrícola en Portugal (participaciones en las sociedades dependientes

ubicadas en dicho país) la cual fue enajenada en el pasado ejercicio (Nota 10.a).

El valor contable de las partidas a pagar de la Sociedad denominadas en moneda extranjera

son los siguientes (en miles de euros):

202

Dólar USA 15.176

12.454

Libra esterlina 4

Total

15.180

12.454

La Sociedad dispone de las siguientes líneas de crédito no dispuestas:

202

- con vencimiento a menos de un año 38.500

26.103

Total líneas de crédito concedidas no dispuestas 38.500

26.103

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(Expresada en miles de euros)

Información sobre periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional 3ª.

“Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El detalle de la información requerida en base a la Ley 15/2010 a 31 de mayo de 2025 y 2024,

es la siguiente:

2025 2024

Periodo medio de pago a proveedores (días)

51,27 59,51

Ratio de operaciones pagadas

56,20 64,17

Ratio de operaciones pendientes de pago

32,51 35,70

Total pagos realizados (miles de euros)

113.684

120.184

Total pagos pendientes (miles de euros)

29.862 23.515

Conforme a lo indicado en la Ley 18/2022, de 29 de septiembre, se exige ampliar el contenido

de la información del periodo medio de pago a proveedores con lo siguiente para el ejercicio

finalizado a 31 de mayo de 2025 y 2024:

2025 (Miles de euros)

Volumen monetario de facturas pagadas en un período inferior al máximo legal

75.320

Número de facturas pagadas en un período inferior al máximo legal

9.118

Porcentaje sobre el volumen monetario total de facturas de las pagadas a

proveedores

66%

Porcentaje sobre el número total de facturas de las pagadas a proveedores

81%

2024 (Miles de euros)

Volumen monetario de facturas pagadas en un período inferior al máximo legal

59.299

Número de facturas pagadas en un período inferior al máximo legal

7.628

Porcentaje sobre el volumen monetario total de facturas de las pagadas a

proveedores

49%

Porcentaje sobre el número total de facturas de las pagadas a proveedores

62%

20. Provisiones a corto y largo plazo

Los movimientos habidos en las provisiones reconocidas en el balance han sido los siguientes:

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Compromisos con el

personal

(largo plazo)

Otras provisiones

(largo plazo)

Otras provisiones

(corto plazo)

Saldo a 31 de mayo de 202

Dotaciones

93 350 890

Cancelación - - -

(Aplicaciones) - - -

Saldo a 31 de mayo de 202

328

350

891

Dotaciones

83 - -

Cancelación - - -

(Aplicaciones) - - (799)

Saldo a 31 de mayo de 202

411

350

Las provisiones a largo plazo por compromisos con el personal plazo incluyen los importes

estimados para cubrir los compromisos con el personal establecido en el Convenio Colectivo

Vigente, mencionados en la Nota 4.12.

Las otras provisiones a largo y corto plazo incluyen principalmente las provisiones por posibles

riesgos de terceros en relación a las propias operaciones del Grupo. (Nota 4.13)

21. Impuestos diferidos

El detalle de los impuestos diferidos son los siguientes:

202

Activos por impuestos diferidos:

- Diferencias temporarias 521

424

- Bases imponibles negativas 471

- Otros Créditos fiscales 551

233

1.543

657

Pasivos por impuestos diferidos:

- Diferencias temporarias 816

867

816

867

Los movimientos durante los ejercicios cerrados a 31 de mayo de 2025 y 2024 en los activos

y pasivos por impuestos diferidos, han sido como siguen:

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Activos por impuestos diferidos

Deterioros y

Provisiones

Operaciones

de cobertura

Deducciones

activadas

Otros

BINS

activadas

Total

Saldo a 31 de mayo de 202

293

246

663

Cargo (abono) contra

cuenta de p. y g.

67 -

18 (33) - 52

Cargo (abono) contra

patrimonio neto

- (27)

- - - (27)

Deducciones utilizadas en

el consolidado fiscal

reclasificadas a saldos con

Grupo

- -

(31) - - (31)

Saldo a 31 de mayo de 202

360

233

657

Cargo (abono) contra

cuenta de p. y g.

79 -

327 (32) 471 845

Cargo (abono) contra

patrimonio neto

- 50

- - - 50

Deducciones utilizadas en

el consolidado fiscal

reclasificadas a saldos con

Grupo

- -

(9) - - (9)

Saldo a 31 de mayo de 202

439

551

471

1.543

Pasivos por impuestos diferidos

Amortización

fiscal

acelerada

Operaciones

de cobertura

Subvenciones

reintegrables

Otros

Total

Saldo a 31 de mayo de 202

255

138

140

507

1.040

(Cargo) abono contra cuenta de p.y g. (44) -

- (7) (51)

(Cargo) abono contra patrimonio neto - (108)

(14) - (122)

Saldo a 31 de mayo de 202

211

126

500

867

(Cargo) abono contra cuenta de p.y g. (51) -

- (6) (57)

(Cargo) abono contra patrimonio neto - 21

(15) - 6

Saldo a 31 de mayo de 202

160

111

494

816

Los “Otros” activos por impuestos diferidos corresponden principalmente a la limitación a la

deducibilidad de la dotación a la amortización del inmovilizado.

La disposición final quinta de la Ley 38/2022 modifica la Ley del Impuesto de Sociedades, al

introducir una disposición adicional decimonovena por la que se introduce una modificación

para los ejercicios impositivos que se inicien en 2023 sobre la determinación de la base

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

imponible del régimen de consolidación fiscal. Concretamente, establece que la base

imponible del grupo fiscal se determinará con la suma de las bases imponibles positivas y el

50% de las bases imponibles negativas individuales. Consecuentemente, las Sociedades que

han aportado bases imponibles negativas al grupo fiscal han procedido a limitar dicha base

imponible al 50%, en base a ello, la Sociedad ha reconocido contablemente el importe restante

de 471 miles de euros en el presente ejercicio.

Dicha base imponible al 50% se integrará de forma lineal en los siguientes 10 períodos

impositivos.

Los “Otros” pasivos por impuestos diferidos corresponden principalmente a plusvalías

reconocidas sobre terrenos y construcciones en las sociedades fusionadas en el ejercicio

2016/2017 por haber reconocido dichos activos al valor precedente en el consolidado de la

dominante última Pont Family Holding, S.L. siguiendo las políticas contables del Plan General

de Contabilidad.

Los impuestos diferidos cargados/(abonados) al patrimonio neto durante los ejercicios

cerrados 31 de mayo de 2025 y 2024 han sido los siguientes:

202

Reservas para valores razonables en patrimonio neto:

- Reserva para operaciones de cobertura

(29)

(81)

- Reserva para subvenciones de capital

(15)

(14)

Total

(44)

(95)

22. Ingresos y gastos

a) Transacciones efectuadas en moneda extranjera

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes

(miles de euros):

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

202

Compras (49.417)

(42.183)

Ventas 3.438 3.546

Servicios recibidos (592)

(98)

Servicios prestados - -

Gastos financieros (78)

(75)

Ingresos financieros 3 4

b) Importe neto de la cifra de negocios

Los importes netos de la cifra de negocios correspondientes a las actividades ordinarias

de la Sociedad se distribuyen geográficamente como siguen:

202

Mercado

España 59

Resto de Europa 38

Estados Unidos -

Resto del mundo 3

100

Igualmente, los importes netos de la cifra de negocios pueden analizarse por línea de

productos como siguen:

202

Línea de productos

Almendras 49

Nueces 9

Otros Frutos secos 32

Frutas Secas 4

Resto productos 6

100

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

c) Consumo de mercaderías, materias primas y otras materias consumibles

Consumo de mercaderías

202

Compras:

- Compras nacionales (3.786)

1.298

- Adquisiciones intracomunitarias -

Variación de existencias 53

175

Total

(3.733)

1.473

Consumo de materias primas y otras materias consumibles

202

Compras:

- Compras nacionales 46.535

26.586

- Adquisiciones intracomunitarias 8.064

8.113

- Importaciones 50.265

50.399

Variación de existencias (6.898)

8.528

Total

97.966

93.626

d) Gastos de personal

202

Sueldos, salarios y asimilados 7.463

7.503

Cargas sociales 2.469

2.497

Total

9.932

10.000

La línea de “Sueldos, salarios y asimilados” incluye indemnizaciones por despido por

172 miles de euros en el ejercicio 2024/2025 (95 miles de euros en el ejercicio

2023/2024). No existen aportaciones a planes de pensiones.

El número medio de empleados en el curso de los ejercicios distribuido por categorías

son los siguientes:

202

Consejero Ejecutivo 1

Alta Dirección (directivos) 8

Comerciales 7

Mandos Intermedios 10

Administrativos 19

Personal Obrero 208

217

Total

253

265

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Asimismo, la distribución por sexos al cierre de los ejercicios del personal de la Sociedad

son las siguientes:

Hombres

Mujeres

Total

202

Consejero Ejecutivo

1 1

- -

1 1

Alta Dirección (directivos)

6 6

3 2

9 8

Comerciales

4 2

3 3

7 5

Mandos Intermedios

5 6

5 5

10 11

Administrativos

4 2

17 15

21 17

Personal Obrero 114 103 131 125 245 228

Total

134

120

159

150

293

270

El número medio de empleados con discapacidad mayor o igual al 33% en el curso del

ejercicio 2025 es de 7 empleados, de los cuales 4 son mujeres y 3 hombres (10

empleados en el ejercicio anterior de los cuales 6 eran mujeres y 4 hombres).

e) Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado

Al cierre de 31 de mayo de 2024 el epígrafe de “Deterioro y resultado por enajenaciones

del inmovilizado” recogía principalmente el beneficio procedente de la enajenación del

terreno que estaba clasificado como activo mantenido para la venta por 461 miles de

euros (Nota 13) y un deterioro sobre terrenos por 53 miles de euros (Nota 7).

f) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros

A cierre de 31 de mayo de 2025 y 2024 el epígrafe de “Deterioro y resultado por

enajenaciones de instrumentos financieros” recoge principalmente el beneficio por la

venta de las participaciones en las sociedades que conformaban el negocio agrícola del

Grupo. (Notas 10.a y 26).

23. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

La Sociedad tributa consolidadamente con las sociedades Pont Family Holding, S.L. (sociedad

matriz), Borges International Group S.L.U., Borges Branded Foods, S.L.U., Borges Agricultural

Industrial Edible Oils, S.A.U. y BAIN- Mas de Colom, S.L.U.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Las sociedades BAIN Andalucía, S.L.U (actualmente denominada NCF AG Andalucía. S.L.U.)

y BAIN Extremadura, S.L.U. (actualmente denominada NCF AG Extremadura, S.L.U.), si bien

formaban parte del régimen de consolidación fiscal, tributaron de forma individual desde el

pasado ejercicio 2023/2024 al haberse producido su venta durante el mismo (Nota 10.a).

De acuerdo con la legislación fiscal vigente, Pont Family Holding, S.L., sociedad dominante

del consolidado fiscal, tiene una participación, directa o indirecta, de las sociedades incluidas

en el consolidado fiscal de más de un 75% y de más del 70% en el caso de la Sociedad Borges

Agricultural & Industrial Nuts, S.A., por tratarse de una sociedad que cotiza en el mercado

continuo de las Bolsas de Madrid y Barcelona a 31 de mayo de 2025.

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del

Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Cuenta de pérdidas y ganancias

Ingresos y gastos imputados

directamente al patrimonio neto

Aumentos

Disminuciones

TOTAL

Aumentos

Disminuciones

TOTAL

Saldo ingresos y gastos del ejercicio

(2.684)

(133)

Impuesto sobre Sociedades

(

1.740)

(1.740)

(44)

Diferencias permanentes

281

(61)

220

Diferencias temporarias:

- con origen en el ejercicio

con origen en ejercicios anteriores

274

480

(320)

274

160

120

Base imponible (resultado fiscal)

(3.770)

Limitación compensación 50% Base

Imponible Negativa

1.885

Base imponible (resultado fiscal

ajustado)

(1.885)

Los aumentos y disminuciones correspondientes a diferencias permanentes se han ajustado

de acuerdo al artículo relativo a las exenciones previsto en la Ley del Impuesto de Sociedades.

La disposición final quinta de la Ley 38/2022 modifica la Ley del Impuesto de Sociedades, al

introducir una disposición adicional decimonovena por la que se introduce una modificación

para los ejercicios impositivos que se inicien en 2023 sobre la determinación de la base

imponible del régimen de consolidación fiscal. Concretamente, establece que la base

imponible del grupo fiscal se determinará con la suma de las bases imponibles positivas y el

50% de las bases imponibles negativas individuales.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

En consecuencia, atendiendo a que la Sociedad aporta una base imponible negativa al grupo

fiscal al que pertenece, ha procedido a limitar dicha base imponible al 50% de acuerdo a la

normativa fiscal vigente.

Los gastos por el Impuesto sobre Sociedades se componen de:

202

Gasto/

(ingreso)

Gasto/

(ingreso)

Impuesto corriente en España (471)

566

Impuesto corriente en Portugal (102)

1.146

Impuesto diferido (*) (902)

(103)

Ajuste impositivo procedente del ejercicio anterior (265)

Total

(1.740)

1.609

(*) El impuesto diferido incluye la activación de deducciones por importe de 551 miles de euros (233 miles de euros en el ejercicio

anterior).

El ingreso contabilizado bajo el epígrafe de impuesto corriente en España por 471 miles de

euros, se corresponde al 25% sobre la base imponible negativa que la Sociedad aporta al

grupo fiscal. En el presente ejercicio se han aplicado deducciones por importe de 9 miles de

euros (31 miles de euros en el ejercicio anterior).

A 31 de mayo de 2025 las bases imponibles negativas pendientes de integrar en la base

imponible del impuesto sobre sociedades, son las siguientes:

Valor a 31 de mayo de 2025

Miles

de euros

Periodo de

integración

Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. (*) 1.885

10 años

Total

1.885

(*) La disposición final quinta de la Ley 38/2022 modifica la Ley del Impuesto de Sociedades,

al introducir una disposición adicional decimonovena por la que se introduce una modificación

para los ejercicios impositivos que se inicien en 2023 sobre la determinación de la base

imponible del régimen de consolidación fiscal. Concretamente, establece que la base

imponible del grupo fiscal se determinará con la suma de las bases imponibles positivas y el

50% de las bases imponibles negativas individuales. Consecuentemente, la Sociedad que ha

aportado bases imponibles negativas al grupo fiscal ha procedido a limitar dicha base

imponible al 50%, y han reconocido contablemente el importe restante de 571 miles de euros

en el balance (Nota 21).

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

El ingreso contabilizado bajo el epígrafe de impuesto corriente en Portugal por 102 miles de

euros, se corresponde a la adecuación final por el impuesto que la Sociedad deberá pagar

por la venta de las acciones y participaciones en el ejercicio anterior de las sociedades

ubicadas en la jurisdicción portuguesa (Nota 10.a).

Las retenciones e ingresos a cuenta del ejercicio ascendieron a 28 miles de euros (83 miles

de euros en el ejercicio anterior).

El saldo a cobrar resultante del Impuesto sobre Sociedades por importe de 508 miles de euros

(452 miles de euros a pagar en el ejercicio anterior) se ha reconocido como saldo a pagar en

“Deudas con empresas vinculadas por efecto impositivo”.

A 31 de mayo de 2025, quedaban pendientes de aplicación deducciones contempladas en el

Capítulo IV Título VI de la ley 4/2004 y reserva de capitalización, cuyos plazos de prescripción

comprenden hasta 2041/2042 y 2025/2026, respectivamente, por importe de 551 miles de

euros (233 miles de euros en el ejercicio anterior). Dichas deducciones se encuentran

reconocidas contablemente por importe de 551 miles de euros (233 miles de euros en el

ejercicio anterior) (Nota 20).

Permanecen abiertos a inspección los siguientes impuestos y para los siguientes años:

IRPF junio 2021 a mayo 2025

IVA junio 2021 a mayo 2025

IRC-Capital Mobiliario junio 2021 a mayo 2025

Impuesto sobre Sociedades 2021/2022 a 2024/2025 (*)

Impuestos municipales junio 2021 a mayo 2025

(*) IS 2024/25 está pendiente de presentación. Fecha límite de presentación: 27 de diciembre de 2025

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación

fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En

todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos, en caso de producirse, no

afectarán significativamente a las cuentas anuales.

Uno de los factores de riesgo a los que la Sociedad está sometida es el riesgo fiscal, derivado

de los cambios en la política fiscal en los diferentes países en los que la Sociedad ejerce su

actividad.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Para controlar estos riesgos, la Sociedad cuenta con una estructura administrativa, dirección

financiera, así como personal especializado en el área fiscal, tanto internos como externos,

tanto nacionales como internacionales.

Los riesgos fiscales son analizados y concretados por esta estructura y especialistas externos.

De esta manera, se garantiza el buen cumplimiento de la normativa y se consiguen limitar los

riesgos fiscales.

24. Resultado financiero

El desglose de los ingresos y gastos financieros por conceptos es el siguiente:

Ingreso/(gasto)

202

Ingresos financieros:

De participaciones en instrumentos de patrimonio

- En empresas del grupo y asociadas (Notas 26 y 10.a) -

500

Intereses por préstamos

- En empresas del grupo y asociadas (Nota 26) 1.366

1.224

- De terceros 122

138

1.488

1.862

Gastos financieros:

Por deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 26) (2)

(30)

Por deudas con terceros (1.004)

(2.760)

Por descuento de efectos y operaciones de factoring (358)

(566)

(1.364)

(3.356)

Diferencias de cambio (38)

246

Variación de valor razonable en instrumentos financieros -

Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros:

Resultados por enajenaciones de empresas del grupo (Nota 10.a) 119

22.415

Deterioros y Pérdidas procedentes de participaciones a largo plazo (Nota

10.a)

(244)

(138)

(125)

22.277

Resultado financiero (39)

21.030

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

25. Contingencias y Compromisos

El importe total de los avales que la Sociedad tiene presentados a la fecha de cierre del presente

ejercicio es de 1.533 miles de euros (1.533 miles de euros en el ejercicio anterior). Estos avales

están presentados ante Organismos Oficiales. No se estima que de los avales mencionados

puedan derivarse pasivos no previstos. La Sociedad tiene prestadas garantías por importe de 6

miles de euros ante entidades financieras y a favor de otras sociedades (6 miles de euros en el

ejercicio anterior). Finalmente, tiene garantías recibidas ante entidades financieras por otras

sociedades del Grupo Pont Family Holding por importe de 337 miles de euros (1.544 miles de

euros en el ejercicio anterior).

La Sociedad alquila instalaciones técnicas, vehículos y equipos para proceso de información

bajo contratos no cancelables de arrendamiento operativo con una duración de entre 1 y 5

años.

Los pagos mínimos totales futuros por los arrendamientos operativos no cancelables son los

siguientes:

202

Menos de un año

198

191

Entre uno y cinco años

Más de cinco años

Total

246

226

26. Operaciones con partes vinculadas

a) Retribución a los miembros del Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2024/2025, el importe devengado por los miembros del Consejo de

Administración (personas físicas) ha ascendido a 225 miles de euros por todos los

conceptos (224 miles de euros en el ejercicio anterior).

La Sociedad no ha contraído obligaciones en materia de pensiones y seguros de vida

respecto a los miembros antiguos y actuales del órgano de administración ni tiene

cuentas deudoras con los miembros del Consejo de Administración.

La Sociedad no ha satisfecho primas de seguro de responsabilidad civil de los

administradores por daños ocasionados por actos u omisiones. Es la matriz última del

Grupo Pont Family Holding quien satisface primas cuya cobertura incluye a los

administradores de todo el Grupo.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

b) Situaciones de conflictos de interés de los administradores

En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad, durante el

ejercicio los administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración

han cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del texto refundido de la

Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos

vinculadas, se han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés

previstos en el artículo 229 de dicha norma, excepto en los casos en que haya sido

obtenida la correspondiente autorización.

c) Retribución al personal de Alta Dirección:

El importe devengado en el ejercicio 2024/2025 por el personal de Alta Dirección,

excluyendo aquellos que forman parte del Consejo de Administración, ha ascendido a

629 miles de euros (611 miles de euros en el ejercicio 2023/2024) por todos los

conceptos.

Asimismo, no se han concedido anticipos ni créditos, ni existen obligaciones contraídas

en materia de pensiones con el personal de Alta Dirección.

Adicionalmente, determinadas funciones de Alta Dirección son prestadas por el equipo

directivo de Borges International Group, S.L.U. (accionista mayoritario de la Sociedad).

El coste de dichos servicios, se incluye junto con el resto de servicios de administración

prestados por dicha sociedad a los cargos por “management fees”, de acuerdo a los

contratos firmados entre las partes (Nota 26.d).

d) Las transacciones que se detallan a continuación se realizaron con partes vinculadas:

i) Venta de bienes, prestación de servicios y otros ingresos financieros a empresas

vinculadas:

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

202

Venta de bienes (Cifra de negocio):

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U. 1.992

2.261

- Borges Tramier, S.A.S.U. 2.549

1.794

- Borges International Group, S.L.U. 19

- Borges Branded Foods, S.L.U. 25.123

26.225

- Borges Asia, Pte Ltd. 25

- Borges India, Pte Ltd. 96

136

- Ortalli, Srl 139

104

- Capricho Andaluz S.L. 498

- Borges USA, Inc 1

- BAIN Extremadura, S.L.U. -

- BAIN Andalucía, S.L.U. -

- OOO Industrial Trading Laintex B. Sant Petersburg -

136

30.442

30.

747

202

Prestaciones de servicios (Cifra de negocio):

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U. 3

- Borges International Group, S.L.U. 84

- Borges Branded Foods, S.L.U. 1.409

1.448

- Borges Asia, Pte Ltd. 4

- BAIN Andalucía, S.L.U. -

- BAIN Mas de Colom, S.L.U. 40

- BAIN Extremadura, S.L.U. -

222

1.5

1.902

202

Prestación de servicios:

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges Branded Foods, S.L.U. -

- Borges Agricultural & Industrial Edible Oils, S.A.U. -

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

202

Ingresos financieros:

Empresas del grupo y vinculadas

- Amendoas- Herdade da Palheta, Ltda -

150

- Amendoas- Herdade da Palheta II, Ltda -

352

- BSJ-Frutos Secos de Moura, S.A -

292

- BSJ2-Amendoas de Moura, S.A -

- BAIN Mas de Colom, S.L.U. 75

- Borges Agricultural & Industrial Edible Oils, S.A.U. 1.291

- BAIN Extremadura, S.L.U. -

278

1.366

1.224

202

Ingresos financieros (Participaciones en instrumentos de

patrimonio)

Nota 10.a

Empresas del grupo y vinculadas

- BAIN Extremadura, S.L.U. -

500

Los ingresos por ventas corresponden principalmente a las ventas que se realizan a la

sociedad comercial del grupo Borges Branded Foods, S.L.U. la cual comercializa a nivel

nacional y en el extranjero. En este sentido la Sociedad mantiene un contrato de venta

de productos envasados con Borges Branded Foods, S.L.U. (sociedad íntegramente

participada por Borges International Group, S.L.U.) en virtud del cual la Sociedad

suministra frutos secos, frutas desecadas y snacks a Borges Branded Foods, S.L.U.,

siguiendo unas determinadas especificaciones técnicas, de calidad y de conservación.

Borges Branded Foods, S.L.U. comunica mensualmente la previsión de ventas para los

siguientes cuatro meses a la Sociedad, quien adquiere o aporta las materias primas, los

ingredientes y los materiales necesarios para la fabricación y el envasado de los

productos siguiendo, tal y como se ha indicado anteriormente, unas determinadas

especificaciones.

La Sociedad factura el importe de las mercancías entregadas a Borges Branded Foods,

S.L.U. mensualmente, cuyo precio de venta de dichos productos está establecido sobre

la base del coste añadiendo un margen industrial.

Asimismo, el Grupo realiza operaciones financieras (créditos y cuentas corrientes) con

entidades vinculadas aplicando tipos de interés de mercado en dichas transacciones.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Las mencionadas operaciones con vinculadas se realizan a precio de mercado.

Los ingresos por servicios prestados corresponden principalmente a costes incurridos

por la Sociedad relacionados con las ventas que se realizan a Borges Branded Foods,

S.L.U.

Las transacciones de ventas y prestación de servicios a empresas del grupo se realizan

en términos de mercado.

Durante 2023/2024 la Sociedad recibió 500 miles de euros en concepto de dividendos

procedentes de la sociedad vendida en el pasado ejercicio BAIN Extremadura, S.L.U. y

actualmente denominada NCF AG Extremadura, S.L.U.

Adicionalmente, durante el presente ejercicio 2024/2025 la Sociedad no ha realizado

ninguna venta de inmovilizado material a sociedades vinculadas ni del grupo. La

Sociedad no realizó ninguna venta de inmovilizado material a sociedades vinculadas ni

del grupo a cierre del ejercicio 2023/2024.

ii) Compra de bienes, recepción de servicios y otros gastos financieros a empresas

vinculadas:

202

Compra de bienes:

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U.

428

397

- BAIN Extremadura, S.L.U.

2.274

- BAIN Mas de Colom, S.L.U.

- BAIN Andalucía, S.L.U.

1.563

- Capricho Andaluz, S.L.

- Amendoas- Herdade da Palheta, Ltda

1.044

- Amendoas- Herdade da Palheta II, Ltda

1.616

- BSJ-Frutos Secos de Moura, S.A

1.318

- BSJ2-Amendoas de Moura, S.A

1.399

9.680

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Recepción de servicios:

202

2024

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U.

- BAIN Extremadura, S.L.U

- Ortalli, S.r.l.

- Borges International Group, S.L.U.

2.466

2.601

- Borges Branded Foods, S.L.U.

2.48

2.613

Gastos financieros:

Empresas del grupo y vinculadas

- Borges International Group, S.L.U. 2

- BAIN Andalucía, S.L.U. -

La Sociedad efectúa compras principalmente de materias primas a sociedades del

Grupo.

Los gastos por servicios recibidos corresponden principalmente a los servicios que

Borges International Group, S.L.U. presta a través de un contrato de prestación de

servicios (“management fee”), y que están relacionados con la gestión de las áreas de

recursos humanos, administración comercial, contabilidad, finanzas, sistemas, legal y

estrategia corporativa, logística y eficiencia operativa.

La retribución del contrato de prestación de servicios (“management fee”) se fija en base

al precio de coste incrementado sobre la base real del tiempo invertido. La ratio de precio

hora oscila entre 30 y 105 euros (actualizándose anualmente con el IPC) y se calcula

sobre la base de la experiencia, formación y especialización profesional del personal

que preste el servicio en cada momento. Dicho importe incluye el coste del personal

empleado y todos los equipos, sistemas, medios de comunicación, licencias, materiales,

gastos de desplazamiento y resto de gastos necesarios para la adecuada prestación de

los servicios. En este sentido, Borges International Group, S.L.U. acredita

mensualmente los servicios efectivamente prestados.

Durante el presente ejercicio 2024/2025 la Sociedad no ha realizado compras de

inmovilizado material a sociedades vinculadas ni del grupo (no se realizaron compras

de inmovilizado material a sociedades vinculadas ni del grupo durante el ejercicio

anterior).

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Asimismo la Sociedad realiza operaciones financieras (préstamos y cuentas corrientes)

con entidades del grupo aplicando tipos de interés de mercado en dichas transacciones.

e) Saldos al cierre derivados de ventas y compras de bienes y servicios a empresas

vinculadas

202

Cuentas a cobrar a partes vinculadas

(Nota 11):

Empresas del grupo

- Borges International Group, S.L.U. 97

- Borges Tramier, S.A.S.U. 477

430

- Capricho Andaluz, S.L. 196

- BAIN Mas de Colom, S.L.U. 41

- Ortalli, Srl 46

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U. 283

448

- Borges India Private, Ltd. 51

- Borges Branded Foods, S.L.U. 2.810

2.470

4.001

3.500

202

Cuentas a pagar a partes vinculadas

(Nota 19):

Empresas del grupo

- Borges International Group, S.L.U. 2.465

2.596

- BAIN Mas de Colom, S.L.U. -

235

- Borges Agricultural Industrial Edible Oils, S.A.U. 59

2.524

2.902

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Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

f) Préstamos y cuentas corrientes con partes vinculadas

Préstamos recibidos / cuentas

corrientes acreedoras

(Nota

)

Préstamos otorgados / cuentas

corrientes deudoras

(Nota 1

)

Empresas

vinculadas

202

Saldos a corto plazo

- Pont Family Holding, S.L. (saldo a pagar / (cobrar)

por impuesto corriente)

452

508

- Borges Agricultural & Industrial Edible Oils,

S.A.U.

(*)

17.085

BAIN Mas de Colom, S.L.U.

1.578

1.431

452

19.171

1.431

(*) Línea de crédito de hasta 40.000 miles de euros con vencimiento a 1 año y devengando un tipo de interés

anual del 5,25% hasta 31 de diciembre de 2024 y del 4,25% a partir de 1 de enero de 2025.

El epígrafe de “Créditos a empresas del grupo a corto plazo” incluye las cuentas

corrientes que la Sociedad mantiene con empresas del grupo. Las cuentas corrientes

devengan a un tipo de interés de mercado.

Si bien el vencimiento de los mencionados saldos deudores clasificados a corto plazo

con empresas del Grupo es a corto plazo, el periodo de recuperación/cancelación de los

mismos está en función de la evolución de las necesidades financieras de dichas

sociedades, dentro de la política de gestión de la tesorería del Grupo.

Los préstamos y cuentas corrientes con empresas del grupo, asociadas y entidades

vinculadas, tanto deudores como acreedores, devengan un tipo de interés medio del

4,25 % (tipo de interés medio del 4,5% en el ejercicio anterior).

27. Información sobre medio ambiente

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea la

minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente.

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medio

ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo la normativa

vigente al respecto.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

En base a la evaluación realizada de las inversiones en medio ambiente y de acuerdo a la

legislación vigente se identificaron y convalidaron definitivamente inversiones entre el ejercicio

2001 y hasta 31 de mayo de 2014 por un importe total de 3.055 miles de euros que tuvieron

un impacto positivo en el medio ambiente.

Los gastos medioambientales incurridos en el ejercicio ascienden a 269 miles de euros (242

miles de euros en el ejercicio anterior).

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en

las que pudiera incurrir la Sociedad están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro

de responsabilidad civil que tiene suscritas.

28. Hechos posteriores al cierre

Con fecha 11 de julio de 2025 se ha producido la exclusión definitiva de la negociación de las

acciones de la Sociedad en el mercado continuo de las Bolsas de Madrid y Barcelona. Como

consecuencia de la citada exclusión de negociación, la Sociedad adquirirá la condición de

unipersonal, siendo su accionista único Borges International Group, S.L.U.

29. Honorarios de auditores de cuentas

Durante los ejercicios 2024/2025 y 2023/2024, los honorarios relativos a los servicios de

auditoría de cuentas y por otros servicios de verificación prestados por Ernst & Young, S.L.,

han sido los siguientes (en miles de euros):

202

/202

Descripción

Auditoría de

cuentas

anuales

Otros servicios

relacionados con la

auditoría

Otros servicios

Ernst & Young, S.L. 53

(*) Otros servicios realizados por Ernst & Young, S.L. que corresponden a informes de procedimientos

acordados.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

202

/202

Descripción

Auditoría de

cuentas

anuales

Otros servicios

relacionados con la

auditoría

Otros servicios

Ernst & Young, S.L. 63

2(*)

(*) Otros servicios realizados por Ernst & Young, S.L. que corresponden a informes de procedimientos

acordados.

No se han devengado honorarios durante los ejercicios 2024/2025 y 2023/2024 por otras

sociedades de la red EY.

*************************************************

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Anexo I. Detalle de las cuentas situadas en el extranjero a nombre de la Sociedad

(Expresado en las unidades de cada divisa)

SOCIEDAD

NÚMERO CUENTA

TIPO CUENTA

DIVISA

APODERADOS

RESIDENTES EN ESPAÑA

ENTIDAD BANCARIA

OFICINA

PAÍS

SALDO EN

DIVISA A

31.12.

SALDO EN

DIVISA A

31.05.

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

FR76 1460 7000 5066

0217 7606 017

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Juli Tecles Montiel,

Alba Henar

BANQUE

POPULAIRE

MEDITERRANÉE

247,

Avenue

du Prado

(Marsella)

FRANCIA 423,06 1.855,29

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

FR76 3000 7000 1100

0221 0756 983

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Juli Tecles Montiel,

Alba Henar

NATIXIS

30,

Avenue

Pierre

Mendes

(Paris)

FRANCIA 0,00 0,00

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

AD3500040018000141380

014

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Juli Tecles Montiel,

Alba Henar

MORABANC

Avda

Meritxell,

ANDORRA

2.501,58 2.501,58

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Memoria de las cuentas anuales del ejercicio anual

terminado el 31 de mayo de 2025 y 2024

(Expresada en miles de euros)

Se detallan a continuación los datos del ejercicio comparativo:

SOCIEDAD

NÚMERO CUENTA

TIPO CUENTA

DIVISA

APODERADOS

RESIDENTES EN ESPAÑA

ENTIDAD BANCARIA

OFICINA

PAÍS

SALDO EN

DIVISA A

31.12.2

SALDO EN

DIVISA A

31.05.2

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

FR76 1460 7000 5066

0217 7606 017

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Jordi Ticó Falguera ,

Juli Tecles Montiel, Alba

Henar, Thierry Gerard, Xavier

Vidal

BANQUE

POPULAIRE

MEDITERRANÉE

247,

Avenue

du Prado

(Marsella)

FRANCIA 89.748,82 177,75

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

FR76 3000 7000 1100

0221 0756 983

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Jordi Ticó Falguera ,

Juli Tecles Montiel, Alba

Henar, Thierry Gerard, Xavier

Vidal

NATIXIS

30,

Avenue

Pierre

Mendes

(Paris)

FRANCIA 0,00 0,00

Borges Agricultural &

Industrial Nuts, S.A.

AD3500040018000141380

014

Cuenta

corriente

EUR

David Prats Palomo, Victoria

Morales Romeu, Joan Ribé

Arbós, Antonio Balasch

Joval, Jordi Ticó Falguera ,

Juli Tecles Montiel, Alba

Henar, Thierry Gerard, Xavier

Vidal

MORABANC

Avda

Meritxell,

ANDORRA

2.586,58 2.586,58

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Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

1. SITUACIÓN ACTUAL SOCIETARIA

La sociedad Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. es la Sociedad Dominante del Grupo

Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. El accionista mayoritario de la Sociedad Dominante

es Borges International Group S.L.U., cuyo único socio es Pont Family Holding, S.L. con

domicilio en Tárrega (Lérida) siendo esta última la cabecera última del Grupo al que pertenece

la Sociedad.

Con fecha 26 de abril de 2024, la Sociedad suscribió un contrato de compraventa para la

enajenación de la totalidad de las acciones y participaciones sociales que componían el

negocio agrícola consistente en la explotación de plantaciones de almendros, nogales y

pistachos, así como el procesado primario de nueces y pistachos, ubicadas en las provincias

españolas de Badajoz y Granada y en Portugal. Dicha transacción se instrumentó a través de

la venta de las acciones y participaciones sociales de las sociedades que conformaban el

negocio agrícola.

Dicho contrato de compraventa se formalizó a través de unos plazos de cobro en diferentes

etapas de los cuales a 31 de mayo de 2025 quedaban pendientes de recibir la cantidad de

12,5 MM (registrados en la partida de Inversiones financieras a corto plazo), los cuales han

sido recibidos en el mes de junio de 2025, rebajando el nivel de deuda neta de la sociedad.

Para la actividad que realiza, la sociedad cuenta con 3 unidades productivas en España con

los últimos avances tecnológicos y estándares de calidad.

Centro Localidad Capacidad

Reus Borges 1 – Planta procesado y envasado Reus 25.000 Tns/año

Reus Borges 2 – Planta procesado y envasado Reus 30.000 Tns/Año

Altura – Planta de descascarado y almacenaje Altura (Castellón) 15.000 Tns/Año

2. EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS

Mercado

El mercado de frutos secos, durante el año 2024 ha entrado en una fase de transformación

significativa, impulsada simultáneamente por las cambiantes preferencias de los

consumidores y la presión de factores externos como el cambio climático, el aumento de

los costes logísticos y las tensiones comerciales. Los frutos secos se consideran cada vez

más no solo un aperitivo tradicional, sino también un ingrediente clave en productos

funcionales y dietas basadas en plantas. La creciente importancia de los estilos de vida

saludables, el aumento de la urbanización y el desarrollo del comercio electrónico en Asia

y Norteamérica están acelerando aún más los cambios estructurales en el sector.

La campaña 2024/2025 de frutos secos se enmarca en un contexto de recuperación y

expansión tanto a nivel global como nacional. La producción mundial ha retomado la senda

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

del crecimiento tras varios años de descensos, destacando el caso de la almendra, que

alcanza los 1,93 millones de toneladas, un 2,9 % más que en la campaña anterior. En

paralelo, el pistacho ha registrado un notable aumento del 8,3 %, situándose en 1,39

millones de toneladas, su segundo mayor volumen histórico, lo que refleja el dinamismo y

consolidación de estos cultivos en el ámbito internacional.

En línea con esta tendencia, España ha experimentado un importante impulso en su

producción, con un crecimiento del 15 % en el conjunto de frutos secos. La almendra ha

sido el principal motor de este avance, con un incremento del 24 % en 2024 y previsiones

aún más optimistas para 2025, que apuntan a un aumento adicional del 11 %. Por el

contrario, el pistacho ha sufrido una caída del 25 %, si bien mantiene su potencial como

cultivo emergente, con una superficie plantada que ya alcanza las 83 mil hectáreas,

aunque solo el 21 % de ellas está actualmente en producción. Esta diferencia entre

superficie y rendimiento anticipa un margen considerable de crecimiento para los próximos

años.

Esta expansión productiva ha ido acompañada de un incremento sostenido en el consumo

global. La demanda internacional de almendras alcanzó los 1,62 millones de toneladas, lo

que representa un crecimiento del 6,3 % respecto a la campaña anterior, en la que el

consumo había permanecido relativamente estable en torno a los 1,5 millones de

toneladas. Este repunte marca una recuperación clara tras dos campañas de

estancamiento y confirma que la demanda global de almendras vuelve a situarse en una

trayectoria ascendente. En el caso del pistacho el consumo de pistacho se ha

incrementado un 6,2 %, llegando a 1,07 millones. Esta evolución confirma la consolidación

de ambos frutos como opciones saludables, tanto en su consumo directo como en la

industria alimentaria. En este contexto, la Unión Europea se posiciona como el mayor

consumidor de almendra, y Turquía lidera el consumo mundial de pistacho.

Este contexto de recuperación y dinamismo también ha impactado en los precios. La

almendra ha mostrado una tendencia alcista en 2025, especialmente en la variedad

Comuna. En el caso del pistacho, el precio también ha seguido una senda alcista,

consolidando la subida iniciada en la campaña anterior.

Concretamente en lo referente a la almendra (por ser nuestro producto principal), en lo

referente a la disponibilidad mundial, se registra una ligera recuperación tras un período

de tres campañas consecutivas de descenso. La disponibilidad, que incluye tanto la

producción como las existencias iniciales, alcanza en 2024/25 los 1,93 millones de

toneladas, lo que supone un incremento del 2,9 % respecto a la campaña anterior.

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Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

2.1. Evolución de los resultados

Cifra de negocios: El importe neto de la cifra de negocios se ha situado en 115.943 miles

de euros lo que significa en número global una disminución del 2% respecto al año

anterior, provocada esencialmente por una caída de los volúmenes comercializados

La cifra de negocios en mercados exteriores representa el 41 % de las ventas totales,

siendo en este caso el mercado de la Unión Europea el más importante (estando

dispersadas dichas ventas por los diferentes países siendo los más importantes Francia,

Alemania y Bélgica) y habiéndose comercializado producto en 47 países distintos.

Volúmenes comercializados: El volumen de toneladas comercializadas (sin incluir

subproductos) se ha situado en 20.503 Tns. lo que representa una disminución del 16%

respecto al volumen del año anterior. La almendra constituye nuestro principal producto

ocupando un volumen del 42 % del total de este volumen comercializado (49% en cifra de

negocio en valor monetario) y estando el restante 58 % muy repartido entre nueces, otros

frutos secos y frutas secas y otros.

A los efectos de la información financiera adjunta se han incluido ciertas medidas

alternativas de rendimiento, con las cuales se pretende mostrar el desempeño de la

Sociedad desde una perspectiva operativa y de negocio. Entre estas medidas alternativas

de rendimiento destaca el EBITDA.

Esta magnitud constituye un indicador del desempeño de la Sociedad a nivel operativo,

mostrando los resultados generados por el negocio con independencia de las fuentes de

financiación que sustentan el mismo. Adicionalmente, mediante la eliminación de partidas

no generadoras de caja constituye una aproximación razonable a la generación de los

flujos de efectivo procedentes de la explotación del negocio, por lo que es una medida

alternativa de rendimiento ampliamente utilizada como referencia por valoradores,

agencias de rating y financiadores para medir los niveles de endeudamiento.

EBITDA: El EBITDA operativo se ha situado en este ejercicio en -2.209 miles de euros lo

que significa una disminución de -2.642 miles de euros respecto al año anterior.

*Ebitda Operativo = Resultado de explotación + Amortización del inmovilizado –

Subvenciones de inmovilizado no financiero y otras +/- Resultados por deterioro y

enajenación de inmovilizado +/- Otros resultados +/- Diferencias de cambio operativas de

la actividad + Costes bancarios asociados a la financiación.

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Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

2025 2024

Resultado de explotación -4.385 -1.867

Rtdo. por deterioro y enajenación de activos -250 -387

Amortizaciones 2.331 2.219

Imputación subvenciones de capital -60 -57

Diferencias de cambio operativas -38 246

Costes bancarios asociados a la financiación (*) 195 279

Otros resultados -2 0

= EBITDA normalizado -2.209 433

(*) Este importe se encuentra incluido en el epígrafe de servicios exteriores de la cuenta

de pérdidas y ganancias.

Resultado neto del ejercicio: el resultado después de impuestos se ha situado en un

resultado negativo de -2.684 miles de euros respecto a los 17.554 miles de euros del

ejercicio anterior (si bien en este ejercicio anterior el resultado estaba afectado por un

ingreso de 22.415 miles de euros de la partida de resultados por enajenaciones de

empresas del grupo fruto de la desinversión agrícola)

2.2. Estructura y capacidad financiera de la sociedad

El Fondo de Maniobra (entendido como Patrimonio Neto + Pasivo no corriente – Activo no

corriente) es positivo en 51.523 miles de euros, lo que, a pesar de los malos resultados de

este año, da solidez financiera a la sociedad para acometer futuros proyectos de

modernización, competitividad y expansión.

Así mismo, tal y como se explica en la nota 5 de la memoria de las cuentas anuales, la

Sociedad dispone de reservas de liquidez (o bien a través de tesorería, o bien a través de

líneas de crédito no utilizadas) por importe de 45.019 miles de euros (26.569 miles de

euros en el ejercicio anterior), a los que a corto plazo deben sumarse 12.500 miles de

euros correspondiente al cobro parcial pendiente recibido en el mes de junio de 2025 de

la venta de las sociedades mencionadas en el punto 1.

3. EVOLUCIÓN PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

A nivel global deberemos ver la evolución de los precios, que siempre condicionan los

resultados que se generan, si bien en el negocio industrial debemos seguir normalizando

la traslación de la situación de costes experimentados en los últimos dos años y seguir

evolucionando a productos de más valor añadido que permitan incrementar la rentabilidad

sobre ventas actual. Por otro lado, deberemos recuperar volúmenes de comercialización

tanto en negocios de envasado para terceros como en negocios industriales.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

4. EVOLUCIÓN DE LAS INVERSIONES

4.1. Inmovilizado intangible y material

El plan de inversiones de la sociedad se enmarca dentro del Plan General de Inversiones

del Grupo Borges (Pont Family Holding). En este ejercicio, las inversiones en inmovilizado

material han sido de 4.058 miles de euros.

Las inversiones más relevantes en este ejercicio corresponden a actuaciones de

automatización y ampliaciones en las instalaciones industriales en Reus.

Así mismo durante este ejercicio no se han producido bajas relevantes del activo intangible

y material.

4.2. Inmovilizado financiero

Debido a la venta de las filiales agrícolas comentadas en el punto 1 la sociedad posee

solamente la participación del 100% en la sociedad BAIN-Mas de Colom, S.L.U.

En la nota 10 de las cuentas anuales se detallan las principales partidas económicas de

esta sociedad.

5. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de

mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precio y riesgo del tipo de interés),

riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

En el marco de las políticas de gestión del riesgo del Grupo al que pertenece, la Sociedad

cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la identificación,

medición y gestión de las diferentes categorías de riesgo para garantizar que los riesgos más

relevantes sean correctamente identificados, evaluados y gestionados y minimizar los efectos

adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad emplea instrumentos financieros

derivados para cubrir algunos de esos riesgos.

5.1) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo

de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente el dólar americano.

El importe de las operaciones en moneda extranjera efectuadas en el ejercicio por

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

la Sociedad se desglosa en la Nota 22 de las cuentas anuales. El riesgo de tipo

de cambio surge principalmente de transacciones comerciales futuras, así como

de activos y pasivos reconocidos.

La Dirección del Grupo al que pertenece la Sociedad ha establecido una política

de gestión del riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera frente al euro, según

la cual se encuentra limitado el riesgo de tipo de cambio al que puede quedar

expuesta la Sociedad. En cumplimiento de las mencionadas políticas, para

gestionar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales

futuras y los activos y pasivos reconocidos, se usan contratos de divisas a plazo,

negociados por el Departamento Financiero (Nota 12).

(ii) Riesgo de precio

La Sociedad no está expuesta significativamente al riesgo de precio de los títulos

de capital debido a que no incluye en su balance inversiones significativas

mantenidas para la venta o a valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias.

La Sociedad está expuesta al riesgo del precio de los instrumentos financieros

derivados con los que opera, si bien este riesgo se considera razonablemente

mitigado por cuanto la Sociedad contrata este tipo de instrumentos financieros

para reducir ciertos riesgos de sus operaciones, con independencia de que

algunos de los mencionados instrumentos financieros derivados no cumplan con

todos los requisitos establecidos por la normativa contable para ser contabilizados

como instrumentos de cobertura y por tanto se reconozcan como mantenidos para

negociar.

(iii) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge principalmente de las deudas con

entidades de crédito a corto y largo plazo, así como de la posición financiera neta

con otras sociedades del Grupo. Dichos saldos se encuentran remunerados a un

tipo de interés variable de mercado (en general siendo el referencial principal el

EURIBOR), por lo que el resultado financiero y los flujos de efectivo de explotación

se ven afectados por las variaciones de los tipos de interés de mercado.

5.2) Riesgo de crédito

El potencial riesgo de crédito surge principalmente de los saldos de clientes y deudores

por créditos, así como por los saldos de instrumentos financieros derivados y depósitos

con bancos e instituciones financieras.

BORGES AGRICULTURAL & INDUSTRIAL NUTS, S.A.

Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

En relación con los deudores comerciales y no comerciales, la Sociedad evalúa la

calidad crediticia del cliente o deudor, teniendo en cuenta su posición financiera, la

experiencia pasada y otros factores. Los límites individuales de crédito se establecen en

función de las calificaciones internas y externas y regularmente se hace un seguimiento

de la utilización de dichos límites. Si no existe esta valoración independiente, el control

del riesgo establece la calidad crediticia del cliente, teniendo en cuenta su posición

financiera, experiencia pasada y otros factores. Adicionalmente a dicho seguimiento, la

Sociedad utiliza, la cobertura de una aseguradora internacional para cubrir las posibles

insolvencias de los clientes en todos los países. Asimismo, la Sociedad utiliza contratos

de factoring con entidades financieras de primer orden en base a los cuales transfiere a

las mismas el riesgo de insolvencia para los saldos de varios de sus principales clientes.

Al cierre del ejercicio 2025 el importe de deuda factorizado sin recurso (no vencido a 31

de mayo de 2025) y dado de baja de las cuentas a cobrar al haberse transmitido los

riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los mismos asciende a 7.855 miles de

euros (9.963 miles de euros a 31 de mayo de 2024) (Nota 11).

En relación con el riesgo de crédito resultante de instrumentos financieros derivados y

depósitos con bancos, es política de la Sociedad la contratación de estas operaciones

únicamente con entidades de crédito de reconocido prestigio.

5.3) Riesgo de liquidez

La Sociedad realiza una gestión prudente del riesgo de liquidez que implica la

disponibilidad de financiación por un importe suficiente a través de facilidades de crédito

comprometidas. La Dirección realiza un seguimiento de la provisión de reserva de

liquidez de la Sociedad, en función de los flujos de efectivo esperado.

A 31 de mayo de 2025, las reservas de liquidez de la Sociedad, tal y como se detalla en

las cuentas anuales, están constituidas por un importe de 45.019 miles de euros en

relación a los 26.569 miles de euros en el ejercicio anterior. A este importe deben

añadirse 12.500 miles de euros correspondiente al cobro parcial pendiente de la venta

de las sociedades mencionadas en el punto 1 recibido en el mes de junio de 2025 y que

a 31 de mayo de 2025 está registrado dentro de la partida de inversiones financieras a

corto plazo.

5.4) Riesgos inherentes a los activos fijos y otros

La Sociedad tiene una clara política de cobertura de riesgos para prevenir la

incertidumbre ante posibles pérdidas por riesgos imprevistos, manteniendo coberturas

de seguros sobre todos los riesgos asegurables, actualizando anualmente los valores

asegurados en función de las magnitudes con que opera la Sociedad.

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Informe de gestión del ejercicio 2024/2025

Otros factores de riesgo

Los principales riesgos intrínsecos a la propia naturaleza del negocio son:

- La volatilidad de los precios de la materia prima. Al objeto de minimizar el efecto de las

variaciones en el precio de las materias primas, la Sociedad acostumbra a realizar la cobertura

de sus ventas, efectuando la compra de los productos vendidos en volúmenes similares tras

el cierre de las operaciones de venta.

Adicionalmente a los riesgos intrínsecos a la propia naturaleza del negocio, la Sociedad

también se enfrenta a riesgos de origen interno, como son los asociados al correcto

tratamiento en la recopilación de informaciones e interpretaciones de las mismas, las cuales,

en muchos casos, constituyen la base para que las decisiones que se tomen en base a estas

sean las más adecuadas o que eviten posibles errores que puedan tener consecuencias

negativas para la compañía:

- Uso y correcta definición de adecuados indicadores y otra información estratégica

y de gestión

- Requerimientos y definición de un adecuado sistema de información

- Definición e implementación de una adecuada estructura organizativa

- Correcta interpretación, recopilación y ejecución de la diferente normativa que

afecta las actividades de la Sociedad y su grupo en las áreas de gestión Mercantil,

Financiera, Fiscal, Civil y de Seguridad en sus más diversos ámbitos.

6. INFORMACIÓN SOBRE MEDIOAMBIENTE

Las operaciones globales de la sociedad se rigen por las leyes relativas a la protección

del medioambiente (“leyes ambientales”) y la seguridad y salud del trabajador (“leyes

sobre seguridad laboral”). La sociedad considera que cumple sustancialmente tales leyes

y que mantiene procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora

del medio ambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental,

cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio la sociedad no ha

realizado inversiones relevantes de carácter medioambiental y se ha incurrido en gastos

medioambientales por importe de 269 miles de euros. Asimismo, no se ha considerado

necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al

no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

Consideramos que la posibilidad que se materialicen pasivos contingentes relacionados

con el medioambiente es remota y, en cualquier caso, no afectarían significativamente a

las cuentas anuales adjuntas.

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7. ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio 2017/2018 con ocasión de la admisión a negociación de las acciones

de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Barcelona y Madrid, así como su inclusión en

el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), y con el objeto de favorecer la