FAES FARMA, S.A.
Balance a
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
Activo
Nota
2025
2024
Inmovilizado intangible
5
63.841
70.723
Desarrollo
10.837
8.623
Patentes, licencias, marcas y similares
42.586
49.282
Fondo de comercio
3.492
6.353
Aplicaciones informáticas
6.805
6.440
Inmovilizado en curso y anticipos
121
25
Inmovilizado material
6
251.013
249.780
Terrenos y construcciones
79.722
81.438
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material
170.415
167.236
Inmovilizado en curso y anticipos
876
1.106
Inversiones inmobiliarias
2.459
1.509
Terrenos
1.358
358
Construcciones
1.101
1.151
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
391.224
110.313
Instrumentos de patrimonio
9
390.201
109.290
Créditos a empresas
10
1.023
1.023
Inversiones financieras a largo plazo
10
168
67
Otros activos financieros
168
67
Activos por impuesto diferido
17
26.260
25.837
Total activos no corrientes
734.965
458.229
Existencias
11
114.550
104.844
Comerciales
569
328
Materias primas y otros aprovisionamientos
48.016
43.846
Productos en curso
14.125
11.400
Productos terminados
50.364
48.828
Anticipos a proveedores
1.476
442
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
72.181
72.987
Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo
10
64.438
62.740
Clientes, empresas del grupo por ventas y prestaciones de servicios
10 y 19 (a)
2.763
6.677
Deudores varios
10
7
3
Personal
10
465
390
Activos por impuesto corriente
17
1.332
461
Otros créditos con las Administraciones Públicas
17
3.176
2.716
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
10 y 19 (a)
47.624
1.060
Créditos a empresas
47.624
1.060
Inversiones financieras a corto plazo
10
82
158
Otros activos financieros
82
158
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
12
82.326
41.125
Tesorería
82.326
41.125
Total activos corrientes
316.763
220.174
Total activo
1.051.728
678.403
FAES FARMA, S.A.
Balance a
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
Patrimonio Neto y Pasivo
Nota
2025
2024
Fondos propios
13
600.985
600.428
Capital
31.622
31.622
Capital escriturado
31.622
31.622
Prima de emisión
1.460
1.460
Reservas
536.044
496.986
Legal y estatutarias
6.324
6.324
Otras reservas
529.720
490.662
(Dividendo a cuenta)
(12.762)
(12.761)
(Acciones en patrimonio propias)
(10.924)
(10.961)
Resultado del ejercicio
55.545
94.082
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
673
-
Total patrimonio neto
601.658
600.428
Deudas a largo plazo
15
364.367
1.901
Deudas con entidades de crédito
363.083
-
Otros pasivos financieros
1.284
1.901
Pasivos por impuesto diferido
17
1.249
2.568
Total pasivos no corrientes
365.616
4.469
Provisiones a corto plazo
14
4.572
6.163
Otras provisiones
4.572
6.163
Deudas a corto plazo
15
25.998
15.438
Deudas con entidades de crédito
9.906
-
Otros pasivos financieros
16.092
15.438
Deudas con empresas del grupo a corto plazo
15 y 19 (a)
5.005
4.059
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
48.879
47.846
Proveedores a corto plazo
15
13.813
14.272
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a corto plazo
15 y 19 (a)
1.835
3.143
Acreedores varios
15
16.236
13.978
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
15
13.292
13.572
Otras deudas con las Administraciones Públicas
17
3.703
2.881
Total pasivos corrientes
84.454
73.506
Total patrimonio neto y pasivo
1.051.728
678.403
FAES FARMA, S.A.
Cuenta de pérdidas y ganancias
correspondiente al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
(Expresada en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
OPERACIONES CONTINUADAS
Nota
2025
2024
Importe neto de la cifra de negocios
20 (a)
343.239
332.663
Ventas
342.939
332.362
Prestación de servicios
300
301
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación
4.261
5.432
Trabajos realizados por la empresa para su activo
293
2.893
Aprovisionamientos
20 (b)
(119.338)
(112.937)
Consumo de mercaderías
(306)
(251)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
(119.032)
(112.686)
Otros ingresos de explotación
738
581
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio
738
581
Gastos de personal
(76.897)
(70.722)
Sueldos, salarios y asimilados
(61.801)
(57.298)
Cargas sociales
20 (c)
(15.096)
(13.424)
Otros gastos de explotación
(91.131)
(69.024)
Servicios exteriores
(90.581)
(67.413)
Tributos
(378)
(359)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales
(172)
(1.252)
Amortización del inmovilizado
5 y 6
(22.005)
(20.398)
Excesos de provisiones
2.000
-
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado
390
(1.275)
Otros resultados
(168)
(23)
Resultado de explotación
41.382
67.190
Ingresos financieros
18.821
17.288
De participaciones en instrumentos de patrimonio
16.881
16.485
En empresas del grupo y asociadas
9 y 19 (b)
16.881
16.485
De valores negociables y otros instrumentos financieros
1.940
803
De terceros
1.443
722
De empresas del grupo y asociadas
19 (b)
497
81
Gastos financieros
(4.053)
(194)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas
19 (b)
(127)
(193)
Por deudas con terceros
(3.926)
(1)
Diferencias de cambio
(69)
(335)
Resultado financiero
14.699
16.759
Resultado antes de impuestos
56.081
83.949
Impuestos sobre beneficios
17
(536)
10.133
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas
55.545
94.082
Resultado del ejercicio
55.545
94.082
FAES FARMA, S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto
correspondiente al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
A) Estado de ingresos y gastos reconocido
correspondiente al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
2025
2024
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
55.545
94.082
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Subvenciones, donaciones y legados
892
-
Efecto impositivo
(219)
-
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Subvenciones, donaciones y legados
-
-
Efecto impositivo
-
-
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
673
-
Total de ingresos y gastos reconocidos
56.218
94.082
FAES FARMA, S.A.
B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente
al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
Capital
escriturado
Prima de
emisión
Reservas
Dividendo
a cuenta
Acciones en
patrimonio
propias
Resultado
del
ejercicio
Subvenciones,
donaciones y
legados
recibidos
Total
Saldo al 31 de diciembre de 2023
31.622
1.460
476.785
(12.139)
(10.961)
67.698
-
554.465
Ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
-
94.082
-
94.082
Operaciones con socios o propietarios
Aumentos de capital (nota 13)
-
-
-
-
-
-
-
-
Reducción de capital (nota 13)
-
-
-
-
-
-
-
-
Distribución del beneficio del ejercicio
Reservas (notas 3 y 13)
-
-
19.454
-
(19.454)
-
-
Dividendos (notas 3 y 13)
-
-
-
12.139
-
(48.244)
-
(36.105)
Dividendos (notas 3 y 13)
-
-
-
(12.761)
-
-
-
(12.761)
Operaciones con acciones propias (nota 13)
-
-
-
-
-
-
-
-
Otros movimientos (nota 13)
-
-
747
-
-
-
-
747
Saldo al 31 de diciembre de 2024
31.622
1.460
496.986
(12.761)
(10.961)
94.082
-
600.428
Ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
-
55.545
673
56.218
Distribución del beneficio del ejercicio
Reservas (notas 3 y 13)
-
-
38.368
-
-
(38.368)
-
-
Dividendos (notas 3 y 13)
-
-
-
12.761
-
(55.714)
-
(42.953)
Dividendos (notas 3 y 13)
-
-
-
(12.762)
-
-
-
(12.762)
Otros movimientos (nota 13)
-
-
690
-
37
-
-
727
Saldo al 31 de diciembre de 2025
31.622
1.460
536.044
(12.762)
(10.924)
55.545
673
601.658
FAES FARMA, S.A.
Estado de flujos de efectivo
correspondiente al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
2025
2024
Resultado del ejercicio antes de impuestos
56.081
83.949
Ajustes del resultado
10.653
6.508
Amortización del inmovilizado (+)
22.005
20.398
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado
(390)
1.275
Valoración plan de pagos basados en acciones
746
747
Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
1.841
(781)
Variación de provisiones (+/-)
1.150
1.628
Ingresos financieros (-)
(18.821)
(17.288)
Gastos financieros (+)
4.053
194
Diferencias de cambio (+/-)
69
335
Cambios en el capital corriente
(11.930)
(1.567)
Existencias (+/-)
(11.373)
(14.467)
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
298
1.900
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)
1.886
12.533
Provisiones
(2.741)
(1.533)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
11.941
12.569
Pagos de intereses (-)
(3.064)
(194)
Cobros de dividendos (+)
15.918
15.385
Cobros de intereses (+)
1.587
803
(Pagos) cobros por impuesto sobre beneficios (-/+)
(2.500)
(3.425)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
66.745
101.459
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones (-)
(342.333)
(28.338)
Empresas del grupo y asociadas
(325.635)
(492)
Inmovilizado intangible
(4.712)
(5.545)
Inmovilizado material
(10.886)
(22.301)
Inversiones inmobiliarias
(1.000)
-
Otras inversiones a largo y corto plazo
(100)
-
Cobros por desinversiones (+)
586
4.847
Empresas del grupo y asociadas
280
669
Inmovilizado intangible
109
39
Otras inversiones a corto plazo
197
4.139
Cobros por subvenciones recibidas para la adquisición de activos no corrientes
892
-
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
(340.855)
(23.491)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
371.026
(735)
Emisión
375.000
-
Deudas con entidades de crédito (+)
375.000
-
Pagos
(3.974)
(735)
Deudas con entidades de crédito (-)
(3.000)
-
Otras deudas (-)
(974)
(735)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio
(55.715)
(48.244)
Dividendos (-)
(55.715)
(48.244)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
315.311
(48.979)
Aumento (disminución) neta del efectivo o equivalentes
41.201
28.989
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
41.125
12.136
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
82.326
41.125
1
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo
Faes Farma, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en Bilbao, por un período de tiempo
indefinido, el 29 de julio de 1933, bajo la denominación social de Fábrica Española de Productos
Químicos y Farmacéuticos, S.A., habiendo adoptado la denominación actual el 6 de julio de 2001. Su
domicilio social, fiscal y sus principales instalaciones industriales están ubicadas en Leioa (Bizkaia).
El objeto social y actividades principales de la Sociedad consisten en la fabricación y venta de toda
clase de productos químicos y farmacéuticos.
Faes Farma, S.A. tiene sus acciones admitidas a cotización en el mercado continuo español.
Tal y como se describe en la nota 9, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes.
Como consecuencia de ello, la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la
legislación vigente. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo se presenta
en la nota 9. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios
y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y
de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo
del Grupo.
Los Administradores han formulado el 24 de febrero de 2026 las cuentas anuales consolidadas de Faes
Farma, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio 2025 aplicando las Normas Internacionales de
Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que muestran unos beneficios
atribuibles a la Sociedad dominante de 79.630 miles de euros y un patrimonio neto consolidado de
745.585 miles de euros (111.360 miles de euros y un patrimonio neto consolidado de 726.618 miles
de euros en 2024).
Las cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Bizkaia.
2
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(2) Bases de Presentación
(a) Imagen fiel
Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de la Sociedad. Las cuentas
anuales del ejercicio 2025 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las
normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del
patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2025 y de los resultados de sus
operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al
ejercicio anual terminado en dicha fecha.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2025, que han sido
formuladas el 24 de febrero de 2026, serán aprobadas previsiblemente por la Junta General de
Accionistas sin modificación alguna.
(b) Comparación de la información
Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la
cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de
efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2025 las correspondientes al ejercicio
anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2024 aprobadas por la Junta General
de Accionistas de fecha 25 de junio de 2025.
(c) Moneda funcional y moneda de presentación
Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la
moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
(d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la
aplicación de políticas contables
La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la
realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables
de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado
un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para
la preparación de las cuentas anuales:
- Activación y recuperabilidad del inmovilizado intangible y vidas útiles de los activos
intangibles (véase nota 4 (b))
- Deducciones y créditos fiscales activados (véase nota 4 (n))
- Recuperabilidad de las inversiones en empresas del grupo
- Vida útil del inmovilizado material (véase nota 4 (c))
Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han
calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre, es posible que
acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos
ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los
ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.
3
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Es muy complejo acertar con estimaciones dadas las dificultades asociadas a la evolución de la
situación en 2026 y el contexto económico actual, por lo que la Sociedad continuará monitorizando la
evolución de los acontecimientos y su efecto en los estados financieros.
(3) Distribución de Resultados
La propuesta de distribución del resultado de 2025 y 2024 de la Sociedad a presentar a la Junta General
de Accionistas es como sigue:
Euros
2025
2024
Base de reparto
Pérdidas y ganancias
55.545.278,03
94.081.909,61
Distribución
Reservas voluntarias
15.730.778,03
38.368.393,92
Reserva legal
-
-
Dividendo a cuenta entregado en enero 2026 (notas 13 y 15)
12.761.710,80
-
Dividendo a cuenta entregado en enero 2025 (nota 13 y 15)
-
12.761.196,33
Dividendo complementario (nota 13)
27.052.789,20
42.952.319,36
55.545.278,03
94.081.909,61
Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como siguen:
Miles de euros
2025
2024
Reserva legal
6.324
6.324
Reserva de capitalización
444
444
6.768
6.768
No obstante, las reservas de la Sociedad designadas como de libre distribución, así como el beneficio
del ejercicio, están sujetas, a la limitación de que no deben distribuirse dividendos que reduzcan el
saldo de las reservas a un importe inferior a 10.837 miles de euros al 31 de diciembre de 2025 (8.623
miles de euros al 31 de diciembre de 2024), que equivalen al total de los saldos pendientes de
amortización de los gastos de desarrollo en curso (notas 5 y 13(c)).
4
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(4) Normas de Registro y Valoración
(a) Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros mediante la aplicación de los tipos de
cambio de contado en las fechas en las que se efectúan las transacciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros
aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste
histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la
transacción.
En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda
extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se
produjeron.
Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera
y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se
reconocen en resultados.
(b) Inmovilizado intangible
Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición
o a su coste de producción. La capitalización del coste de producción se realiza a través del epígrafe
“Trabajos realizados por la empresa para su activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias. El
inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las
amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
(i) Investigación y desarrollo
Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la
cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.
La Sociedad procede a capitalizar los gastos de desarrollo incurridos en proyectos específicos
e individualizados para cada actividad que cumplen las siguientes condiciones:
• Existe una clara asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada
proyecto.
• Existen en todo momento motivos fundados de éxito técnico y de la rentabilidad
económico-comercial del proyecto.
• Existe un compromiso de la Sociedad para completar la producción del activo de forma
que se encuentre en condiciones de venta (o uso interno).
El fin de la fase de desarrollo y por tanto su traspaso a patentes, licencias y marcas y comienzo
del período de amortización se produce en el momento de obtener la aprobación final de los
organismos reguladores.
5
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
En cualquier caso, de cara a considerar estos costes como activo, si bien la aprobación de los
organismos reguladores puede no haberse recibido, previamente existe un análisis cualitativo
por parte de la Dirección con el objetivo de evaluar, en base a la experiencia histórica, la fase
en la que se encuentra el proceso de aprobación y el tipo de desarrollo que se trata, así como
que no existen dudas razonables de obtener la aprobación de los organismos reguladores.
En caso de que existan dudas razonables sobre el éxito técnico o la rentabilidad económico-
comercial del proyecto, los importes incurridos se reconocen directamente en la cuenta de
pérdidas y ganancias, no siendo reversibles.
(ii) Fondo de comercio
El fondo de comercio procede de una combinación de negocios efectuada en 2006 y de la fusión
por absorción de la Sociedad con Laboratorios Diafarm, S.A.U. en el ejercicio 2021. El mismo
representa la diferencia positiva entre el coste de la combinación de negocios y el valor en la
fecha de adquisición de los activos adquiridos, pasivos y pasivos contingentes asumidos del
negocio adquirido.
Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste, menos las
amortizaciones y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas. Estos fondos de
comercio se amortizan en un plazo de 10 años.
(iii) Aplicaciones informáticas
Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa, se reconocen en
la medida que cumplen las condiciones expuestas anteriormente para los gastos de desarrollo.
Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento
en que se incurre en ellos.
(iv) Patentes, marcas, licencias y similares
Las marcas y registros se contabilizan por su coste de adquisición o de desarrollo.
(v) Costes posteriores
Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo
que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.
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(vi) Vida útil y amortizaciones
La amortización de los inmovilizados intangibles se realiza distribuyendo el importe
amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los
siguientes criterios:
Método de
amortización
Años de vida útil
estimada
Patentes y marcas
Lineal
10-25
Aplicaciones informáticas
Lineal
10
Fondo de comercio
Lineal
10
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los
inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. En caso de variaciones motivadas por
cambios de estimación, las mismas se reconocen de manera prospectiva.
(vii) Deterioro del valor del inmovilizado
La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de
las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que
se mencionan en el apartado de deterioro de valor (véase nota 4 (d)).
(c) Inmovilizado material
(i) Reconocimiento inicial
Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de
adquisición y sus costes de puesta en marcha. En los casos en los que la puesta en marcha se
realiza con recursos propios la capitalización del coste de puesta en marcha se realiza a través
del epígrafe “Trabajos realizados por la empresa para su activo” de la cuenta de pérdidas y
ganancias. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado
en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
Los bienes del inmovilizado material incorporados con anterioridad al 31 de diciembre de 1996
se valoran al precio de adquisición más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las
disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.
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(ii) Amortizaciones
La amortización de los elementos de inmovilizado material, excluyendo la planta de Derio, se
realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A
estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor
residual.
Los incrementos de valor resultantes de las actualizaciones legales practicadas se amortizan en
la vida útil remanente de los elementos actualizados.
En fecha 23 de diciembre de 2024 la nueva planta construida en Derio fue dada de alta como
inmovilizado después de un período de más de dos años en construcción (inmovilizado en
curso).
Para establecer un criterio de amortización coherente con el nuevo activo, la Dirección de la
Sociedad realizó en 2024 un ejercicio de identificación de los diferentes elementos que
componen la nueva planta, concluyendo que el mejor método de amortización para los
elementos directamente relacionados con la producción es el basado en el método de las
unidades de producción.
Este método considera el hecho de que la planta tiene una capacidad sustancialmente superior
a la que se va a poder utilizar en los primeros años de su vida útil, y que la producción irá
creciendo según transcurran los años.
En este sentido, se ha estimado la capacidad total de la nueva planta productiva y se considerará
la amortización de manera anual en base a las unidades producidas en el ejercicio. Tanto los
totales a producir como la producción en curso se irán revisando con carácter anual para reflejar
adecuadamente el cargo por amortización.
Así, se estima que la planta cuenta con un periodo de amortización de entre 10 y 50 años,
dependiendo de los diferentes elementos identificados, y que la producción irá en fase
ascendente los primeros años y no alcanzará un volumen estable y continuado de producción
hasta transcurridos unos años.
Los elementos de la nueva planta de Derio que se han considerado no directamente relacionados
con la producción se amortizarán con un método de amortización lineal de forma sistemática a
lo largo de su vida útil. Estos elementos son principalmente la construcción, el sistema de
prevención contra incendios, el mobiliario de oficina y los equipos de procesos de información.
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Memoria de las Cuentas Anuales
La amortización de los elementos del inmovilizado material que utilizan el método de
amortización lineal se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a
continuación:
Método de
amortización
Años de vida
útil estimada
Construcciones
Lineal
30-50
Instalaciones técnicas y maquinaria
Lineal
10-15
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
Lineal
5-15
Otro inmovilizado material
Lineal
4-8
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado
material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos
se reconocen como un cambio de estimación.
(iii) Costes posteriores
Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes
incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o
alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos
sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado
material se registran en resultados a medida que se incurren.
(iv) Deterioro del valor de los activos
La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de
las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se
mencionan en el apartado de deterioro de valor (véase nota 4 (d)).
(d) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación
La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el
potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al
objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.
Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, la Sociedad
comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar
a los inmovilizados intangibles que todavía no estén en condiciones de uso.
Las pérdidas por deterioro se reconocen con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.
El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere
entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos
o grupos de activos. Si éste es el caso, el importe recuperable se determina para la UGE a la que
pertenece.
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(e) Inversiones inmobiliarias
La Sociedad clasifica en este epígrafe los inmuebles destinados total o parcialmente para obtener
rentas, plusvalías o ambas, en lugar de para su uso en la producción o suministro de bienes o servicios,
o bien para fines administrativos de la Sociedad o su venta en el curso ordinario de las operaciones.
La Sociedad reconoce y valora las inversiones inmobiliarias siguiendo los criterios establecidos para
el inmovilizado material.
La amortización de las inversiones inmobiliarias se determina mediante la aplicación del método
lineal, en 40 años de vida útil estimada.
(f) Arrendamientos
(i) Contabilidad del arrendador
La Sociedad ha cedido el derecho de uso de edificios y terrenos bajo contratos de arrendamiento
operativo.
Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se presentan de
acuerdo a la naturaleza de los mismos, resultando de aplicación los principios contables que se
desarrollan en el apartado de inversiones inmobiliarias.
Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos, netos de los incentivos concedidos,
se reconocen como ingresos de forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento.
(ii) Contabilidad del arrendatario
La Sociedad tiene cedido el derecho de uso de oficinas y locales comerciales y vehículos bajo
contratos de arrendamiento operativo.
Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se
reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.
(g) Instrumentos financieros
La Sociedad clasifica los activos y pasivos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las
características y a las intenciones de la Dirección en el momento de su reconocimiento inicial.
(i) Activos financieros a coste amortizado
Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso los admitidos a negociación
en un mercado organizado, en los que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de
percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones
contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que
son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
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Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el
importe del principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo
ordinario o común, sin perjuicio de que la operación esté acordada a un tipo de interés cero o
por debajo de mercado.
Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y los créditos por
operaciones no comerciales:
a) Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan
en la venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la empresa
con cobro aplazado, y
b) Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no siendo
instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen comercial y cuyos cobros son
de cuantía determinada o determinable, que proceden de operaciones de préstamo o
crédito concedidos por la empresa.
Valoración inicial
Los activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor
razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al
valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles.
No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y
que no tienen un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los
dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe
se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal en la medida en la que se
considera que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
Valoración posterior
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los
intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el
método del tipo de interés efectivo.
No obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto
en el apartado anterior, se valoran inicialmente por su valor nominal, continúan valorándose por
dicho importe, salvo que se hayan deteriorado.
Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las
dificultades financieras del emisor, la empresa analiza si procede contabilizar una pérdida por
deterioro de valor.
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Deterioro del valor
Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, al menos al cierre y siempre que existe
evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros
con similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como
resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que
ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir
motivados por la insolvencia del deudor.
Con carácter general, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la
diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos,
en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales, que se estima
van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su
reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo
de interés efectivo que corresponde a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con
las condiciones contractuales.
Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha
pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un
gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del
deterioro tiene como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de
reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
(ii) Principios de compensación
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la
Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención
de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
(iii) Activos financieros a coste
En todo caso, se incluyen en esta categoría:
a) Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.
b) Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda
determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un
instrumento idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, y los derivados que tengan
como subyacente a estas inversiones.
c) Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera
fiable, salvo que se cumplan los requisitos para su contabilización a coste amortizado.
d) Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en
participación y similares.
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e) Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se
pacte un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la
empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien porque se calculen
exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa.
f) Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de
valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible
obtener una estimación fiable de su valor razonable.
Valoración inicial
Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivale al
valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles, no incorporándose éstos últimos en el coste de las inversiones en
empresas del grupo.
No obstante, en los casos en lo que existe una inversión anterior a su calificación como empresa
del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de dicha inversión el valor contable
que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.
Forma parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y
similares que, en su caso, se hubiesen adquirido.
Valoración posterior
Los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría se valoran por su coste, menos, en
su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el
método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los valores
que tienen iguales derechos.
Deterioro del valor
Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que
existe evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable. El
importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe
recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes
de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el
caso de instrumentos de patrimonio se calcula, bien mediante la estimación de los que se espera
recibir como consecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de
la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante la estimación de su
participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa participada,
procedentes tanto de sus actividades ordinarias como de su enajenación o baja en cuentas.
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Memoria de las Cuentas Anuales
Para las participaciones en subsidiarias constituidas por la Sociedad, salvo mejor evidencia del
importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la
pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio neto de la
entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del
efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la empresa participada haya
invertido a su vez en otra, se tiene en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales
consolidadas elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de
desarrollo.
En los casos en los que la participación ha sido adquirida mediante adquisición dineraria, la
estimación de la pérdida por deterioro se calcula comparando los flujos de efectivo estimados
en el proceso de identificación y valoración de los activos netos de dichas adquisiciones con los
realmente obtenidos por la subsidiaria. En caso de cumplir o mejorar los flujos de efectivo
estimados no se considera que existan indicios de deterioro.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su
reversión, se registra como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y
ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que
estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
(iv) Intereses y dividendos
Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.
Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se
reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción.
(v) Pasivos financieros a coste amortizado
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales y
los débitos por operaciones no comerciales:
a) Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan
en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa con pago
aplazado, y
b) Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no siendo
instrumentos derivados, no tienen origen comercial, sino que proceden de operaciones de
préstamo o crédito recibidos por la empresa. No obstante, los pasivos financieros que no
tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo
y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.
Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo ordinario o común
también se incluyen en esta categoría sin perjuicio del tipo de interés acordado (cero o por
debajo de mercado).
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Valoración inicial
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor
razonable, que es el precio de la transacción, y equivale al valor razonable de la contraprestación
recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y
que no tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros
sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor
nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
Valoración posterior
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los
intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método
del tipo de interés efectivo.
No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, se valoren inicialmente por
su valor nominal, continúan valorándose por dicho importe.
(h) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad
La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio propio se presenta por el coste de
adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las
transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la
cuenta de pérdidas y ganancias.
Los costes de transacción relacionados con instrumentos de patrimonio propio se registran como una
minoración de las reservas, una vez considerado cualquier efecto fiscal.
(i) Existencias
Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste y su valor neto realizable. El coste de
las existencias comprende todos los costes relacionados con la adquisición y transformación de las
mismas, así como otros costes en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación
actuales.
Los costes de producción de las existencias comprenden los costes directamente relacionados con las
unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o
fijos, incurridos durante el proceso de su transformación. El proceso de distribución de los costes
indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción o la producción real, la
mayor de las dos.
El coste de las materias primas y otros aprovisionamientos, el coste de mercaderías y el coste de
transformación se asigna a las distintas unidades en existencias mediante la aplicación del método
PMP (precio medio ponderado).
Las devoluciones de ventas se incorporan por el precio de adquisición o coste de producción que les
correspondió de acuerdo con el método PMP, salvo que su valor neto de realización fuera menor, en
cuyo caso se registran por dicho importe.
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Memoria de las Cuentas Anuales
El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su
coste exceda su valor neto realizable.
La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias
que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un
incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias
económicas. La reversión de la reducción del valor tiene como límite el menor del coste y el nuevo
valor neto realizable de las existencias.
Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen con
abono a los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y
Aprovisionamientos de la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, según el tipo de existencias.
(j) Subvenciones, donaciones y legados
Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en
patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas, se han cumplido las
condiciones para su concesión y no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.
Las subvenciones que se conceden para financiar gastos específicos se imputan a ingresos en el
ejercicio que se devengan los gastos financiados.
Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés
por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre
dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido,
se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.
(k) Prestaciones a los empleados
• Retribuciones a empleados a corto plazo
La Sociedad reconoce el coste esperado de las retribuciones a corto plazo en forma de permisos
remunerados cuyos derechos se van acumulando, a medida que los empleados prestan los
servicios que les otorgan el derecho a su percepción. Si los permisos no son acumulativos, el
gasto se reconoce a medida que se producen los permisos.
La Sociedad reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de
incentivos a trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como
consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la
obligación.
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Remuneraciones basadas en acciones
La Sociedad opera un plan de compensaciones basado en acciones y liquidable en acciones. Por
un lado, la Sociedad reconoce los servicios de los empleados recibidos a cambio de la concesión
de la opción como un gasto en el momento de su obtención y por otro el correspondiente
incremento en el patrimonio neto. El importe total que se lleva a gastos durante el período de
devengo se determina por referencia al valor razonable de las opciones concedidas.
(l) Provisiones
(i) Criterios generales
Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o
implícita, como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos
que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación, y se puede realizar
una estimación fiable del importe de la obligación.
Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre
de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los
riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión.
Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de
recursos para cancelar tal obligación.
(i) Provisiones para impuestos
El importe de las provisiones para impuestos corresponde al importe estimado de las deudas
tributarias determinado siguiendo los criterios generales expuestos anteriormente. Las
provisiones se dotan con cargo al impuesto sobre beneficios por la cuota del ejercicio, a gastos
financieros por los intereses de demora y a otros resultados por la sanción. Los efectos de los
cambios de estimación de las provisiones de ejercicios anteriores se reconocen en las partidas
por su naturaleza, salvo que se trate de la corrección de un error.
(ii) Provisiones para devoluciones de ventas
Las provisiones por devoluciones de ventas se reconocen como menores ventas para cubrir
pérdidas por devoluciones que se producirán como consecuencia de ventas realizadas en el
ejercicio actual y anteriores, según la mejor estimación efectuada por la Sociedad, en base a su
experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del mercado.
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FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(m) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios y otros ingresos
Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control de los bienes o servicios a los clientes. En
ese momento los ingresos se registran por el importe de la contraprestación que se espera tener derecho
a cambio de la transferencia de los bienes y servicios comprometidos derivados de contratos con
clientes, así como otros ingresos no derivados de contratos con clientes que constituyen la actividad
ordinaria de la Sociedad. El importe registrado se determina deduciendo del importe de la
contraprestación por la transferencia de los bienes o servicios comprometidos con clientes u otros
ingresos correspondientes a las actividades ordinarias de la Sociedad, el importe de los descuentos,
devoluciones, reducciones de precio, incentivos o derechos entregados a clientes, así como el
impuesto sobre el valor añadido y otros impuestos directamente relacionados con los mismos que
deban ser objeto de repercusión.
La Sociedad fabrica y vende toda clase de productos químicos y farmacéuticos en el mercado al por
mayor. Las ventas se reconocen cuando se ha transferido el control de los productos, es decir, cuando
los productos se entregan al cliente y no hay obligación incumplida que pueda afectar a la aceptación
por parte del cliente de los productos. La entrega se produce cuando los productos se han enviado a la
localización específica, los riesgos de obsolescencia y pérdida se han transferido al cliente y éste ha
aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, el período de aceptación ha finalizado o
la Sociedad tiene evidencia objetiva de que se han cumplido todos los criterios de aceptación.
La Sociedad vende determinados bienes con derechos de devolución por parte de los compradores. En
estos casos, la venta de los bienes se reconoce en el momento en el que se cumplen las condiciones
anteriores y es posible realizar una estimación fiable del importe de las devoluciones de acuerdo con
su experiencia y otros factores relevantes. El coste neto de las devoluciones estimadas se registra en
el epígrafe de provisiones a corto plazo del balance con cargo al epígrafe de importe neto de la cifra
de negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias.
La Sociedad contempla el reconocimiento de los ingresos derivados de los contratos de licencia de
acuerdo con la sustancia de cada contrato firmado. Los importes cobrados correspondientes a pagos
iniciales (upfront), no reembolsables, ni sujetos a cumplimiento de obligaciones futuras asumidas por
la Sociedad en condiciones distintas a las de mercado, ni de justificación por la Sociedad, son
reconocidos como ingresos en el ejercicio en el que se perciben, ya que corresponden a la transmisión
del derecho de uso por parte del cliente de la licencia correspondiente. Asimismo, los cobros recibidos
sujetos al nivel de ventas alcanzado por el cliente de la licencia en cada ejercicio (royalties) son
reconocidos a lo largo del tiempo, una vez el cliente ha materializado sus ventas. Estas
contraprestaciones son registradas, cuando se imputan a resultados, en el epígrafe “Importe neto de la
cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
(n) Impuesto sobre beneficios
El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el
impuesto diferido.
Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades que se
espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos
vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
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FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una
transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, en
cuyo caso se reconoce contra patrimonio neto.
Desde el ejercicio 2014, el Grupo fiscal Faes Farma, S.A. compuesto por las sociedades Faes Farma,
S.A. e Ingaso Farm, S.L.U. tributa en régimen de declaración consolidada.
El gasto devengado por impuesto sobre sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen
de declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar
en caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
• Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de
resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación
de la base imponible consolidada.
• Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en el
régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se
imputarán a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener
el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo
fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo
aplicable a la misma.
(i) Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles
Las diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos.
(ii) Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles
Las diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que resulte probable que existan
bases imponibles positivas futuras suficientes para su compensación.
La Sociedad ha estimado la existencia de bases imponibles futuras suficientes para asegurar la
recuperabilidad de las deducciones y bonificaciones activadas, en base a las proyecciones de
resultados realizadas de acuerdo con los presupuestos aprobados del ejercicio 2025 y las
previsiones para los próximos ejercicios. Estas proyecciones se han realizado teniendo en
cuenta, entre otros aspectos, el plan de negocio de la Sociedad, destacando la aportación de los
principales productos como Bilaxten, así como Hidroferol, Claversal y las licencias otorgadas
por terceros y a terceros.
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(iii) Valoración
Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a
ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos,
a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y
una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad
espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.
(iv) Compensación y clasificación
La Sociedad sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre beneficios si existe un
derecho legal a su compensación frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar
las cantidades que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar los pasivos
de forma simultánea.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en el balance como activos o pasivos
no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.
(o) Medio ambiente
La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que
como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.
Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de
explotación en el ejercicio en el que se incurren.
Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera
en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la
protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación
futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios
de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado de
Inmovilizado material.
(p) Transacciones entre empresas del grupo
Las transacciones entre empresas del grupo se reconocen por el valor razonable de la contraprestación
entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado se registra de acuerdo con
la sustancia económica subyacente.
20
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(5) Inmovilizado Intangible
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible han
sido los siguientes:
2025
Miles de euros
Patentes,
licencias,
marcas
Aplicaciones
Fondo de
Inmovilizado
en curso y
Desarrollo
en curso
y
similares
informáticas
Comercio
Anticipos
Total
Coste al 1 de enero de 2025
8.623
183.385
10.778
20.468
25
223.279
Altas
3.137
-
1.384
-
96
4.617
Bajas
-
(1.419)
(77)
-
-
(1.496)
Traspasos
(923)
923
-
Coste al 31 de diciembre de 2025
10.837
182.889
12.085
20.468
121
226.400
Amortización acumulada al 1 de enero de 2025
-
(128.866)
(4.338)
(14.115)
-
(147.319)
Amortizaciones
-
(7.822)
(1.019)
(2.861)
-
(11.702)
Bajas
-
1.406
77
-
-
1.483
Amortización acumulada al 31 de diciembre de
2025
-
(135.282)
(5.280)
(16.976)
-
(157.538)
Deterioro acumulado de valor al 1 de enero de 2025
-
(5.237)
-
-
-
(5.237)
Reversión
-
216
-
-
-
216
Deterioro acumulado de valor al 31 de diciembre
de 2025
-
(5.021)
-
-
-
(5.021)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2025
10.837
42.586
6.805
3.492
121
63.841
21
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
2024
Miles de euros
Patentes,
licencias,
marcas
Aplicaciones
Fondo de
Inmovilizado
en curso y
Desarrollo
en curso
y
similares
informáticas
Comercio
Anticipos
Total
Coste al 1 de enero de 2024
12.446
175.221
9.510
20.468
25
217.670
Altas
4.338
86
1.121
-
-
5.545
Bajas
-
(83)
(95)
-
-
(178)
Traspasos
(8.161)
8.161
242
-
-
242
Coste al 31 de diciembre de 2024
8.623
183.385
10.778
20.468
25
223.279
Amortización acumulada al 1 de enero de 2024
-
(120.656)
(3.510)
(11.253)
-
(135.419)
Amortizaciones
-
(8.254)
(923)
(2.862)
-
(12.039)
Bajas
-
44
95
-
-
139
Amortización acumulada al 31 de diciembre de
2024
-
(128.866)
(4.338)
(14.115)
-
(147.319)
Deterioro acumulado de valor al 1 de enero de 2024
-
(3.962)
-
-
-
(3.962)
Reversión
225
-
-
-
225
Dotación
-
(1.500)
-
-
-
(1.500)
Deterioro acumulado de valor al 31 de diciembre
de 2024
-
(5.237)
-
-
-
(5.237)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2024
8.623
49.282
6.440
6.353
25
70.723
(a) Desarrollo en curso
Al 31 de diciembre de 2025 el epígrafe Desarrollo en curso incluye un importe de 8.009 miles de euros
correspondientes a una variante de mayor dosificación de Claversal (5.208 miles de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Adicionalmente, la Sociedad mantiene activado a cierre del ejercicio 2025 gastos correspondientes a
desarrollos de otros productos por importe de 2.828 miles de euros (3.415 miles de euros en 2024).
Los Administradores activan estos desarrollos entendiendo que estos proyectos cumplen todos los
criterios de activación y no existen dudas sobre la recuperabilidad de estos importes.
A 31 de diciembre de 2025 todavía quedan gastos por activar de estos proyectos, principalmente
correspondientes a la aplicación de mayor concentración de Claversal.
Al 31 de diciembre de 2023 el epígrafe Desarrollo en curso incluía un importe de 7.596 miles de euros
correspondientes a una aplicación alternativa de Hidroferol de la cual se obtuvo a finales de 2024 la
autorización para su comercialización, cuyo lanzamiento se ha producido en 2025. Por ello, la
Sociedad traspasó en 2024 dicho desarrollo a patentes, licencias y marcas.
Por otra parte, la Sociedad ha reconocido un importe de 4.764 miles de euros (5.717 miles de euros en
2024) relacionados con gastos de investigación y desarrollo de otros proyectos en la cuenta de pérdidas
y ganancias.
22
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(b) Patentes, marcas, licencias y similares
Las bajas del ejercicio corresponden en su mayoría a marcas totalmente amortizadas, principalmente
Sasulen y Fluidin.
El detalle del valor neto contable y período de amortización residual de las marcas individualmente
más significativas al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es como sigue:
Años de vida
Miles de euros
Tipo de activo/Descripción del activo
útil residual
2025
2024
Patente/Bilastina
10
16.205
17.826
Patente/Bilastina Oftálmica
23,5
11.798
11.798
Deterioro del valor de los activos
Si bien las marcas y patentes se amortizan en función de una vida útil estimada, la Dirección de la
Sociedad ha procedido a realizar pruebas de deterioro a nivel individual, considerando cada marca
como una UGE. El importe recuperable de una UGE se determina en base a cálculos del valor en uso.
Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados
por la Dirección que cubren un período de cuatro años.
Las hipótesis clave utilizadas por la Dirección para la realización de las proyecciones de flujos en el
caso de las marcas y patentes han sido las siguientes:
• El tipo de descuento después de impuestos utilizado ha sido del 9% (9% en el ejercicio 2024).
• Los flujos de efectivo más allá del período de cuatro años se extrapolan sin considerar
crecimiento.
• Estabilidad en el volumen de ventas de las marcas y patentes, por tratarse de productos que, en
algunos casos tienen genéricos en el mercado y están dirigidos a mercados estables con una
demanda continuada en el futuro, de acuerdo a la información histórica de la que dispone la
Sociedad.
Los precios considerados para los ejercicios futuros se han estimado en función de los precios reales
del ejercicio 2025, considerando el efecto de la legislación aprobada en España en los ejercicios 2010
y 2011 en relación con los descuentos del 7,5% o 15% sobre los precios de venta que los laboratorios
tienen autorizados por el Ministerio de Sanidad. Ambos descuentos son de aplicación exclusiva a las
unidades vendidas con cargo al Sistema Nacional de Salud.
En base a estas proyecciones, la Sociedad ha reconocido una reversión de deterioro por importe de
216 miles de euros (deterioro de valor por importe de 1.500 miles de euros y reversión del deterioro
de valor por un importe de 225 miles de euros en el ejercicio 2024).
El importe recuperable calculado en función del valor en uso se ha sometido a un análisis de
sensibilidad de reducción de las ventas estimadas en un 5% y de incremento de la tasa de descuento
en un punto. En base a los análisis de sensibilidad realizados las conclusiones se mantienen sin
modificaciones.
23
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(c) Fondo de Comercio
La Sociedad amortiza desde el 1 de enero de 2016 de forma prospectiva en 10 años un valor de coste
de 6.671 miles de euros correspondiente a un fondo de comercio adquirido con anterioridad a dicha
fecha y que está totalmente amortizado a 31 de diciembre de 2025 (534 miles de euros de valor neto
contable en 2024). Además, en el ejercicio 2021 tras la fusión por absorción con la sociedad
Laboratorios Diafarm, S.A.U., la Sociedad registró un fondo de comercio resultante de la operación
por importe de 15.131 miles de euros, cuyo valor neto contable a 31 de diciembre de 2025 asciende a
3.492 miles de euros (5.819 miles de euros en 2024). Dado que este fondo de comercio se está
amortizando y que no existe ningún indicio de deterioro, dados los buenos resultados históricos de la
Sociedad, no se considera necesario realizar pruebas para evaluar su recuperabilidad.
(d) Bienes totalmente amortizados
El coste de los elementos del inmovilizado inmaterial que están totalmente amortizados al 31 de
diciembre de 2025 asciende a 100.474 miles de euros (34.287 miles de euros en 2024) y corresponde
principalmente a patentes, licencias, marcas y similares.
24
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(6) Inmovilizado Material
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido
los siguientes:
Miles de euros
2025
Terrenos
Construcciones
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otras
instalaciones
utillaje y
mobiliario
Inmovilizado
en curso y
anticipos
Otro
inmovilizado
Total
Coste al 1 de enero de 2025
16.510
77.418
55.155
162.265
1.106
3.278
315.732
Altas
-
4
6.482
3.865
876
279
11.506
Bajas
-
(137)
(1.328)
(774)
-
(5)
(2.244)
Traspasos
-
-
1.106
-
(1.106)
-
-
Coste al 31 de diciembre de 2025
16.510
77.285
61.415
165.356
876
3.552
324.994
Amortización acumulada al 1 de enero de 2025
-
(12.490)
(15.744)
(36.621)
-
(1.097)
(65.952)
Amortizaciones
-
(1.700)
(2.554)
(5.613)
-
(386)
(10.253)
Bajas
-
117
1.328
774
-
5
2.224
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2025
-
(14.073)
(16.970)
(41.460)
-
(1.478)
(73.981)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2025
16.510
63.212
44.445
123.896
876
2.074
251.013
Miles de euros
2024
Terrenos
Construcciones
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otras
instalaciones
utillaje y
mobiliario
Inmovilizado
en curso y
anticipos
Otro
inmovilizado
Total
Coste al 1 de enero de 2024
16.510
18.482
33.308
62.608
163.678
1.965
296.551
Altas
-
-
1.245
912
20.613
124
22.894
Bajas
-
(13)
(2.817)
(234)
-
(407)
(3.471)
Traspasos
-
58.949
23.419
98.979
(183.185)
1.596
(242)
Coste al 31 de diciembre de 2024
16.510
77.418
55.155
162.265
1.106
3.278
315.732
Amortización acumulada al 1 de enero de 2024
-
(11.965)
(16.171)
(31.800)
-
(1.178)
(61.114)
Amortizaciones
-
(538)
(2.390)
(5.055)
-
(326)
(8.309)
Bajas
-
13
2.817
234
-
407
3.471
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2024
-
(12.490)
(15.744)
(36.621)
-
(1.097)
(65.952)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2024
16.510
64.928
39.411
125.644
1.106
2.181
249.780
Las altas registradas durante los ejercicios 2025 y 2024 corresponden, principalmente, a las
inversiones derivadas de la puesta en marcha de la nueva planta de producción farmacéutica construida
en el Parque Tecnológico de Bizkaia.
Con fecha 23 de diciembre de 2024 se obtuvo la autorización de esta nueva planta por lo que se
traspasó al epígrafe correspondiente el importe que se encontraba registrado en el epígrafe
“Inmovilizado en curso y anticipos” a 31 de diciembre de 2023. El efecto de la amortización de la
nueva planta en el ejercicio 2025 es de 2.000 miles de euros.
25
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
En los ejercicios 2025 y 2024 se han dado bajas en su mayoría de elementos que se encontraban
totalmente amortizados. Asimismo, en 2025 se ha producido la venta de un inmueble con un beneficio
de 174 miles de euros.
Durante el ejercicio, la Dirección de la Sociedad ha realizado evaluaciones de potenciales indicios de
deterioro en los activos materiales que pudieran surgir como consecuencia de la construcción y puesta
en funcionamiento de la nueva planta. En los ejercicios 2026 y 2027, como mínimo, habrá producción
en ambas plantas y parte de las actividades de la Sociedad (químico, calidad y otros) se seguirán
realizando en las antiguas instalaciones, por lo que, tras los análisis realizados, no se han identificado
deterioros en los activos de la Sociedad como consecuencia de la nueva inversión.
(a) Bienes totalmente amortizados
El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados al 31 de
diciembre es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Construcciones
2.729
2.587
Instalaciones técnicas y maquinaria
6.795
7.622
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
10.995
9.686
Otro inmovilizado
987
315
21.506
20.210
(b) Compromisos
La Sociedad tiene compromisos de adquisición de inmovilizado material por valor de 836 miles de
euros, relacionados principalmente con la inversión en la nueva fábrica de producción farmacéutica
(3.259 miles de euros en 2024).
(c) Seguros
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los
elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
(7) Arrendamientos Operativos - Arrendatario
La Sociedad tiene arrendadas a terceros oficinas ubicadas en Madrid y Barberá. Asimismo, tiene
arrendado a terceros vehículos, en su mayoría para la red comercial, locales comerciales y varios
equipos electrónicos en régimen de arrendamiento operativo.
El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gastos durante el ejercicio
2025 ha ascendido a 2.085 miles de euros (1.967 miles de euros en el ejercicio 2024) y figuran
registrados en el epígrafe Servicios exteriores de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
26
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Los pagos mínimos futuros por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Hasta un año
2.100
1.983
Entre uno y cinco años
8.557
8.099
10.657
10.082
(8) Política y Gestión de Riesgos
Factores de riesgo financiero
Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgos de crédito,
riesgos de liquidez y riesgos de mercado (que incluye el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de interés
y el riesgo de precios). El programa de gestión del riesgo global se centra en la incertidumbre de los
mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos sobre la rentabilidad
financiera. La Sociedad estudia la contratación de derivados para cubrir ciertos riesgos.
Estos riesgos son gestionados por el Departamento Financiero Corporativo y supervisados por
Auditoría Interna con arreglo a la Política de Gestión de Riesgos aprobada por el Consejo de
Administración. El departamento financiero identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. El
Consejo, a través de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, proporciona políticas para la gestión
del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo
de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados e inversión del excedente de liquidez.
a) Riesgo de crédito
La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito con clientes, debido a que las
ventas y, en consecuencia, los saldos quedan muy repartidos entre los principales distribuidores
nacionales y extranjeros. Como se observa en la nota 10, no existen saldos vencidos de clientes de
importe relevante a cierre de los ejercicios 2025 y 2024.
Se dispone de políticas internas para asegurar que las ventas a distribuidores se efectúen a clientes con
un historial de crédito adecuado, se realizan análisis individualizados de riesgo y un seguimiento
exhaustivo y frecuente de saldos y créditos. Las ventas a clientes minoristas se realizan en plazos muy
cortos, con la consiguiente capacidad y agilidad para adoptar medidas restrictivas de crédito.
La corrección valorativa por insolvencias de clientes, la revisión de saldos individuales en base a la
calidad crediticia de los clientes y las tendencias del mercado están sujetos a un pormenorizado estudio
periódico.
Para el crédito a exportaciones se tiene en cuenta, además de los factores indicados en el párrafo
anterior, el componente específico del país.
27
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en la partida Deudores
comerciales y otras deudas a cobrar del activo del balance. El importe deteriorado de este epígrafe es
muy reducido. A excepción de la deuda con las Administraciones Públicas, se estima que los saldos
vencidos pendientes de cobro de deudores se cobrarán, en su gran mayoría, dentro del primer trimestre
del año 2026.
En lo que respecta a operaciones financieras, sólo se formalizan con entidades de alta calificación
crediticia.
Por último, se mantiene el saldo pendiente de cobro de mayor antigüedad con la filial de Emiratos
Árabes Unidos, aunque no presenta vencimientos superiores a un año.
b) Riesgo de liquidez
Actualmente la Sociedad tiene una posición de tesorería por importe de 82 millones de euros (41
millones de euros al cierre de 2024) y un fondo de maniobra positivo por importe de 232 millones de
euros (147 millones de euros a cierre de 2024). Durante el ejercicio 2025, de cara a financiar las
adquisiciones societarias realizadas, la Sociedad ha obtenido financiación bancaria con diversas
entidades de crédito, manteniendo a 31 de diciembre de 2025 una deuda con entidades de crédito de
10 millones de euros a corto plazo y 363 millones de euros a largo plazo (nota 15). No se prevé que
exista tensión de liquidez en el corto plazo, dada la posición de tesorería, el fondo de maniobra positivo
y las expectativas de generación de caja positiva en 2026, que muestran la capacidad de la Sociedad
para atender sus compromisos en el corto plazo.
La dirección de la Sociedad está supervisando las necesidades de tesorería futuras para evitar tensiones
de liquidez en el medio y largo plazo. Atendiendo a la generación de caja del negocio, los vencimientos
de los préstamos y el resto de necesidades la dirección de la Sociedad considera que el riesgo de
liquidez está adecuadamente cubierto.
c) Riesgo de mercado
La Sociedad no está expuesta al riesgo de mercado ligado a inversiones financieras, ya que no dispone
de activos relevantes, excepto las participaciones en empresas del grupo. En todo caso, el objetivo de
la política de inversiones de la Sociedad sería maximizar la rentabilidad de las inversiones,
manteniendo un nivel de liquidez adecuado y con un riesgo controlado.
28
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
c.1) Riesgo de tipo de cambio
La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de cambio
por operaciones con divisas, especialmente el yen, el dólar USA, el peso colombiano, el peso
mexicano, el sol peruano y el peso chileno. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones
comerciales futuras y los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es
la moneda funcional de la Sociedad.
No obstante, el riesgo de tipo de cambio es reducido ya que prácticamente la totalidad de los activos
y pasivos están denominados en euros y la mayoría de las transacciones se realizan en euros.
En 2025 y 2024 no se ha contratado ninguna operación de cobertura de tipo de cambio.
Durante 2025 y 2024 se han realizado exportaciones principalmente en dólares USA, si bien se han
producido por un porcentaje muy reducido sobre la facturación. Por lo tanto, variaciones de tipos de
cambio entre el euro y cualquier tipo de divisa producirían un efecto muy limitado en la cuenta de
resultados. Por otro lado, el negocio de Bilastina en Japón se factura en euros, pero con referencia
local en yenes.
En cuanto a las importaciones, no se contratan coberturas debido al escaso volumen de las compras
en moneda distinta al euro. Igualmente, cambios razonables en los tipos de cambio producirían
resultados moderados en las cuentas anuales.
La Sociedad no tiene inversiones significativas en activos en el extranjero en divisas que deban ser
consideradas como un riesgo potencial destacable, salvo saldos bancarios en dólares USA de importes
no significativos.
c.2) Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos ajenos contratados con entidades
financieras a corto y a largo plazo. Como ya se ha indicado, la Sociedad ha obtenido financiación
bancaria en 2025, existiendo por tanto riesgo de variaciones al alza de los tipos de interés.
Por este motivo, la sensibilidad de la cuenta de resultados a variaciones en los tipos de interés es
relevante. Se estima que incrementos en el tipo de interés de mercado de un punto básico supondrían
un gasto financiero adicional de unos 400 mil euros. La Sociedad no tiene actualmente contratados
seguros de tipo de interés.
c.3) Riesgo de precios
La Sociedad está expuesta a las variaciones que se están experimentando en el mercado en los precios
de las materias primas y los suministros, principalmente gas y electricidad. La Sociedad no tiene
contratado ningún producto para mitigar el riesgo de volatilidad en estos costes.
Adicionalmente, el negocio de la Sociedad tiene exposición al riesgo de variación de los precios de
venta. Una parte de los productos de la Sociedad se vende a precios de venta regulados por ser
medicamentos bajo prescripción médica, por lo que los precios anuales son conocidos y la Sociedad
puede anticipar acciones para que el margen del producto no se vea afectado. Cuando estos productos
pierden la patente, sufren caída de precios por la aparición de competidores genéricos.
29
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Por otro lado, la Sociedad vende productos no financiados en los que puede establecer libremente los
precios de venta.
La Sociedad no contrata ningún producto para mitigar las variaciones del precio, si bien gestiona y
adapta su estructura de costes a estas variaciones.
d) Riesgo de cambio climático
La Sociedad está evaluando cómo los factores de riesgo respecto al clima pueden impactar en sus
estados financieros, incluyendo potenciales impactos en las siguientes áreas:
Activos no financieros: se han evaluado las potenciales vidas económicas útiles de los activos
existentes, por ejemplo, como resultado de cambios normativos que requieran nuevas tecnologías de
producción. Los asuntos relacionados con el clima pueden dar lugar a indicios de que un activo (o un
grupo de activos) sufra un deterioro de valor. Por ejemplo, un cambio regulatorio que elimine
gradualmente el uso de ciertas instalaciones. La Sociedad ha realizado una inversión en los últimos
ejercicios en una nueva planta de producción la cual cuenta con las últimas tecnologías y cumple con
los nuevos requisitos normativos. Por lo tanto, se estima que el riesgo en este sentido es muy reducido.
Costes: se ha evaluado un potencial impacto en los costes de producción y distribución como resultado
de mayores costes de consumos (por ejemplo, agua, energía, costes de la cadena de suministro,
transporte) o aumentos de las primas de seguros en industrias o ubicaciones de alto riesgo. En este
sentido, en el ejercicio 2023 se alcanzó un acuerdo de precios a largo plazo con el suministrador de
energía para las sociedades en España que cubría el 50% del volumen de alta potencia y el 100% de
baja potencia a precio fijo hasta 2027. Con fecha marzo de 2025, se ha suscrito un nuevo acuerdo que
modifica estas condiciones para el periodo comprendido entre enero de 2026 y diciembre de 2027.
Bajo este nuevo contrato, el 85% de la energía en alta tensión queda cerrada a precio fijo,
permaneciendo el 15% restante sujeto a la evolución del mercado spot, mientras que el 100% del
consumo en baja tensión se mantiene a precio fijo hasta la finalización del periodo. El consumo de las
instalaciones de alta potencia supone el 97,5% del total de consumo en España, siendo el resto del
consumo correspondiente a las instalaciones de baja potencia.
De estas evaluaciones, y con la información actual, no se han identificado impactos relevantes en los
estados financieros de la Sociedad que no hayan sido considerados.
30
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(9) Activos financieros a coste
Los activos financieros a coste corresponden íntegramente a inversiones en instrumentos de
patrimonio en empresas del grupo, cuyo detalle es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Participaciones
397.909
116.998
Correcciones valorativas por deterioro
(7.708)
(7.708)
390.201
109.290
Con fecha 4 de junio de 2025 la Sociedad ha adquirido el 100% de las participaciones de la sociedad
Laboratório Edol Produtos Farmacêuticos, S.A., ubicada en Portugal, y de las sociedades asociadas
Setriworld – Promoção e Investimento, S.A., VAPP Produção e Comercialização de Produtos para
Veterinária, Lda. y Farmacêutica Austral, Lda., por una contraprestación total de 64.734 miles de
euros que ha sido totalmente desembolsada en el ejercicio 2025.
Una vez adquirido el control sobre estas compañías, se ha realizado una reorganización de las
participaciones. Como resultado de esta reorganización la Sociedad participa directamente en el 100%
del capital de Laboratorio Edol Produtos Farmacêuticos, S.A. y de Setriworld – Promoção e
Investimento, S.A. y, a su vez, Laboratorio Edol Produtos Farmacêuticos, S.A. participa directamente
en el 100% de VAPP Produção e Comercialização de Produtos para Veterinária, Lda. y Farmacêutica
Austral, Lda.
Con fecha 2 de septiembre de 2025 la sociedad ha adquirido el 100% de las participaciones de la
sociedad Capitolosedici, SpA y el 50,1% de Sifi, SpA (participando en el 100% a través de
Capitolosedici, SpA) por una contraprestación total de 211.000 miles de euros que ha sido totalmente
desembolsada en el ejercicio 2025. Adicionalmente, existen contraprestaciones contingentes
relacionadas con el desarrollo y comercialización del medicamento Akantior, tanto en Europa como
en USA.
En el caso de Europa, donde el medicamento tiene ya las aprobaciones necesarias, en función de las
ventas futuras de Akantior se irán devengado unos pagos variables en los próximos ejercicios que
tienen un importe total máximo a pagar de 50,5 millones de euros. Adicionalmente, en el caso de
Akantior en USA se han identificado, asimismo, pagos futuros que incluyen un concepto fijo por 30
millones de euros, en caso de que se consiga la aprobación y primera comercialización del
medicamento en el país, así como unos pagos variables por las ventas de Akantior en USA.
La dirección de la Sociedad, junto con sus asesores externos, están en proceso de realización de una
evaluación de los importes a considerar por estos pagos futuros. Dada la complejidad del ejercicio, al
tratarse de un medicamento nuevo que trata una patología de baja prevalencia, el proceso no está
finalizado a cierre del ejercicio 2025, por lo que la valoración de la inversión y del pasivo contingente
no se han incluido en este cierre contable. No obstante, la valoración de ambos será realizada teniendo
en cuenta las condiciones existentes en el momento de la adquisición.
31
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Por último, durante el ejercicio 2025 se ha capitalizado deuda comercial con Faes Farma México, S.A.
de C.V. por importe de 3.955 miles de euros y con Faes Farma Nigeria Limited por importe de 673
miles de euros.
Durante el ejercicio 2024 se pagó un importe adicional en el contexto de la adquisición de Faes Farma
Gulf FZCO realizada en 2023 que ascendió a 432 miles de euros derivado del cumplimiento de ciertas
condiciones. Dado que la adquisición se produjo el año anterior, el importe adicional pagado se
consideró como mayor valor de adquisición.
La información relativa a las participaciones directas en empresas del grupo es la siguiente:
2025
Miles de euros
% de participación
Resultados 2025
Valor neto en
libros de la
participación
Dividendos
entregados
(nota 19(b))
Empresa
Directa
Indirecta
Capital
Reservas y
otros
Explotación
Total
Faes Farma Portugal, S.A. (*)
100
-
750
18.935
3.469
2.614
11.915
2.580
Laboratorios Veris, S.A.U.
100
-
3.005
601
(3)
93
3.813
518
Lazlo Internacional, S.A.U.
100
-
60
43
(3)
(2)
148
-
Ingaso Farm, S.L.U. (*)
100
-
4.376
25.500
4.711
4.651
18.254
-
Faes Farma Chile Salud y Nutrición
SpA
100
-
1.628
7.306
6.723
5.217
1.726
3.745
Faes Farma del Ecuador, S.A.
100
-
125
2.258
3.412
2.119
750
853
Faes Farma Peru, S.A.C.
100
-
1.733
469
812
514
1.598
251
Faes Farma Nigeria Limited
100
-
959
(518)
121
122
679
-
Faes Farma México, S.A. de C.V.
100
-
16.522
(9.209)
195
223
8.072
-
Tecnología & Vitaminas, S.L. (*)
99
1
70
17.406
2.324
2.747
14.587
-
Colpharma, S.R.L. (*)
51
-
100
1.404
220
71
2.499
-
Faes Farma Colombia, S.A.S. (*)
100
-
4.099
10.058
5.301
3.620
20.298
2.008
Faes Farma Centroamérica y Caribe,
S.A. (*) (**)
100
-
2.069
8.934
6.602
5.417
24.991
6.926
Faes Farma Gulf FZCO
90
10
25
955
1.395
1.196
4.588
-
Laboratório Edol - Produtos
Farmacêuticos, S.A.
100
-
500
16.927
4.426
2.907
64.767
-
Setriworld – Promoção e Investimento,
S.A.
100
-
50
401
109
61
516
-
Sifi S.p.A.
50,1
49,9
3.771
48.594
(15.364)
(18.458)
105.711
-
Capitolosedici S.p.A.
100
-
50
32.018
(42)
150
105.289
-
Total
390.201
16.881
(*) Sociedades auditadas por PwC.
(**) Anteriormente denominada Global Farma, S.A., denominación modificada en el ejercicio 2025
La información relativa a las participaciones indirectas en empresas del grupo del ejercicio 2025 se
encuentran desglosadas en el Anexo.
32
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
2024
Miles de euros
% de participación
Resultados 2024
Valor neto en
libros de la
participación
Dividendos
entregados
(nota 19(b))
Empresa
Directa
Indirecta
Capital
Reservas y
otros
Explotación
Total
Faes Farma Portugal, S.A. (*)
100
-
750
18.942
3.516
2.573
11.915
1.504
Laboratorios Veris, S.A.U.
100
-
3.005
969
(2)
150
3.813
379
Lazlo Internacional, S.A.U.
100
-
60
24
(3)
19
148
550
Ingaso Farm, S.L.U. (*)
100
-
4.376
20.566
5.185
4.934
18.254
-
Olve Farmacêutica, Lda.
-
100
5
4
11
8
-
-
Veris Farmacêutica, Lda.
-
100
5
1
-
-
-
-
Faes Farma Chile, Salud y Nutrición
limitada
100
-
1.628
6.395
6.645
5.080
1.726
3.866
Faes Farma del Ecuador, S.A.
100
-
125
2.185
2.240
1.453
750
912
Faes Farma Peru, S.A.C.
100
-
1.733
316
631
422
1.598
-
Faes Farma Nigeria Limited
100
-
281
(400)
109
(70)
6
-
Faes Farma México, S.A. de C.V.
100
-
12.563
(8.971)
(663)
97
4.117
-
Tecnología & Vitaminas, S.L. (*)
99
1
70
14.041
3.220
3.365
14.587
-
Colpharma, S.R.L. (*)
51
-
100
1.906
(370)
(502)
2.499
-
Cidosa, S.A.U.
-
100
60
1.009
753
568
-
-
AT Capselos, S.L.
-
100
492
5.181
630
624
-
-
Faes Farma Colombia, S.A.S. (*)
100
-
4.099
8.654
4.194
2.765
20.298
4.583
Global Farma, S.A. (*)
100
-
2.069
12.708
6.680
5.205
24.991
4.691
ISF by Farm Faes, S.L.
-
100
2.000
(293)
(27)
(16)
-
-
Faes Farma Gulf FZCO
90
10
25
552
625
502
4.588
-
Total
109.290
16.485
(*) Sociedades auditadas por PwC.
Ninguna de las empresas del grupo en las que la Sociedad tiene participación, cotiza en Bolsa.
33
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El domicilio social y la actividad de las empresas de participación directa del Grupo son los
siguientes:
Empresa
Domicilio
Población
País
Actividad
Faes Farma Portugal, S.A.
R. Elías García, 28
Amadora
Portugal
Laboratorio farmacéutico
Laboratorios Veris, S.A.U.
Vía de los Poblados, 3
Madrid
España
Laboratorio farmacéutico
Lazlo Internacional, S.A.U.
Vía de los Poblados, 3
Madrid
España
Comercialización productos OTC
Ingaso Farm, S.L.U.
P.I. El Carrascal, 2
Lanciego
España
Nutrición y salud animal
Olve Farmacêutica, Lda.
R. Elías García, 28
Amadora
Portugal
Laboratorio farmacéutico
Faes Farma Chile Salud y
Nutrición SpA
Avenida Las Condes 7700, Oficina
303 – A
Santiago
Chile
Comercializadora
Faes Farma del Ecuador S.A.
Av. Shyris 860
Quito
Ecuador
Venta al por mayor de productos
farmacéuticos
Faes Farma Perú, S.A.C.
Av. De La Floresta 497 Int 303, Urb.
Chacarilla del Estanque. San Borja
Lima
Perú
Comercializadora
Faes Farma Nigeria Limited
No. 25D Ladoke Akintola Street,
G.R.A. Ikeja
Lagos
Nigeria
Comercializadora
Faes Farma México, S.A. de C.V.
Av. Prolongación Paseo de la
Reforma, 51 Piso 8
Ciudad de
México
México
Comercializadora farmacéuticos y
alimentos para la salud animal
Tecnología & Vitaminas, S.L
Carrer de les Sorts s/n
Alforja
España
Nutrición y salud animal
Colpharma, S.R.L.
Via A.M. Vicenzi 19/4
Parma
Italia
Comercializadora
Cidosa, S.A.U.
Carrer de les Sorts s/n
Alforja
España
Comercializadora
AT Capselos, S.L.
Polígono Industrial “Valle del
Cinca”, calle C, parcela 41.03
Barbastro
España
Nutrición y salud animal
Faes Farma Colombia, S.A.S.
Av. Carretera 7, 155C
Bogotá
Colombia
Comercializadora de medicamentos
Faes Farma Centroamérica y
Caribe , S.A.
5TA Av. 16-62 Edificio Platina
Ciudad de
Guatemala
Guatemala
Laboratorio farmacéutico
ISF by Farm Faes, S.L.
Plhus RD Valdabra 9/11
Huesca
España
Nutrición y salud animal
Faes Farma Gulf FZCO
South Zone, Jebel Ali Free Zone
Dubái
EAU
Comercializadora
Laboratório Edol - Produtos
Farmacêuticos, S.A.
Avenida 25 de Abril, 6 e 6A, 279
Linda-a-
Velha
Portugal
Laboratorio farmacéutico
Setriworld – Promoção e
Investimento, S.A.
Avenida 25 de Abril, 6 e 6A, 279
Linda-a-
Velha
Portugal
Comercializadora
SIFI S.p.A.
Via Ercole Patti 36
Aci
Sant’Antonio
Italia
Laboratorio farmacéutico
Capitolosedici S.p.A.
Via Ercole Patti 36
Aci
Sant’Antonio
Italia
Vehículo de inversión
El importe de las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones registradas en las distintas
participaciones es como sigue:
Miles de euros
Participación
31.12.23
(Dotaciones)/
Reversiones
31.12.24
(Dotaciones)/
Reversiones
31.12.25
Faes Farma México, S.A. de
C.V.
(7.434)
-
(7.434)
-
(7.434)
Faes Farma Nigeria Limited
(274)
-
(274)
-
(274)
(7.708)
-
(7.708)
-
(7.708)
La Sociedad tiene reconocido un deterioro de valor de la inversión en las sociedades Faes Farma
México, S.A. de C.V. y Faes Farma Nigeria Limited en base al valor patrimonial que presentan estas
filiales a 31 de diciembre de 2025.
34
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
En el caso concreto de la sociedad filial Faes Farma México, S.A. de C.V., la Sociedad realiza el
cálculo del potencial deterioro de la participación en base al método del valor teórico contable. Como
resultado de este cálculo, la Sociedad no ha considerado un deterioro adicional en 2025 (no consideró
un deterioro adicional en 2024), por lo que el valor neto contable sobre la participación de Faes Farma
México, S.A. de C.V. asciende a 8.072 miles de euros (4.117 miles de euros en el ejercicio 2024).
Actualmente se están implantando diversas medidas para conseguir mejoras en los resultados de la
filial mexicana. Dichas medidas no están todavía totalmente en marcha y, por tanto, se considera que
hasta que estén operativas y sean claramente fiables, la mejor evidencia para estimar el valor
recuperable de la inversión es su valor teórico contable.
Para el resto de las sociedades se considera que no existen indicios de deterioro. La mayoría presentan
una evolución favorable con resultados positivos y estables. En todo caso, todas presentan situaciones
patrimoniales saneadas sin existir problemas en la recuperabilidad de la inversión. Por lo tanto, y como
consecuencia de la buena marcha de la actividad y/o de las perspectivas, no existe ningún indicio de
deterioro, por lo que no hay registrado deterioro alguno por este concepto a 31 de diciembre de 2025
y 2024.
En el caso concreto de la sociedad filial Faes Farma Colombia, S.A.S., que fue adquirida en el ejercicio
2019, la Dirección de la Sociedad ha comprobado que el plan de negocio contenido en el proceso de
identificación y valoración de los activos netos adquiridos realizado en el 2020 está siendo superado
en el ejercicio 2025, por lo que se considera que no existe ningún indicio de deterioro.
Asimismo, en el caso de la sociedad filial Faes Farma Centroamérica y Caribe, S.A. (antes Global
Farma, S.A.) que fue adquirida en el ejercicio 2021, la Dirección de la Sociedad ha comprobado que
el plan de negocio contenido en el proceso de identificación y valoración de los activos netos
adquiridos realizado en el 2022 se está cumpliendo, por lo que se considera que no existe ningún
indicio de deterioro.
Respecto de las adquisiciones de 2025, en el caso del Grupo Laboratório Edol, se ha finalizado el
ejercicio de identificar los valores razonables de los activos y pasivos adquiridos con la ayuda de un
experto independiente. En base a dicho análisis, no se han identificado indicios de deterioro.
Por otra parte, en el caso del Grupo Sifi, actualmente se está trabajando en la identificación de los
valores razonables de los activos y pasivos adquiridos, también con la ayuda de un experto
independiente, así como en la estimación del valor razonable de la contraprestación contingente. Si
bien es un ejercicio complejo y está en curso, no se esperan deterioros en la participación. En dicho
análisis se consideran las circunstancias existentes en el momento de la adquisición, aunque dado el
tipo de medicamento y los condicionantes existentes, a fecha actual no es posible cerrar el valor de la
contraprestación contingente. A lo largo de 2026 se completará este análisis y se reconocerán los
valores identificados (nota 9).
35
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(10) Activos financieros a coste amortizado
El detalle de los activos financieros a coste amortizado es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Activo No corriente
1.191
1.090
Otros activos financieros
168
67
Créditos a empresas del grupo y asociadas (nota 19 (a))
1.023
1.023
Activo corriente
115.379
71.028
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
64.438
62.740
Clientes, empresas del grupo por ventas y prestación de
servicios (nota 19 (a))
2.763
6.677
Deudores varios
7
3
Personal
465
390
Inversiones en empresas del grupo a corto plazo (nota 19 (a))
47.624
1.060
Inversiones financieras a corto plazo
82
158
Total
116.570
72.118
El movimiento del deterioro de valor de las cuentas a cobrar a clientes incluido dentro del saldo de
Deudores comerciales, es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldo, 1 enero
42
227
Deterioro de valor
172
-
Reversión
-
(185)
Saldo, 31 diciembre
214
42
El reconocimiento y la reversión de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas a cobrar
a clientes se incluyen dentro del epígrafe de “Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por
operaciones comerciales” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
Se considera que las cuentas a cobrar a clientes y deudores vencidas con antigüedad inferior a un año
no han sufrido ningún deterioro de valor. El análisis de antigüedad de los saldos, sin incluir los saldos
con grupo, es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldos no vencidos
57.898
59.051
Hasta 6 meses
6.227
3.609
Más de 6 meses
320
83
64.445
62.743
36
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(11) Existencias
a) Deterioro de valor de las existencias
El movimiento del deterioro de valor de las existencias es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldo, 1 enero
2.576
3.172
Dotación / Reversión de provisión
1.669
(596)
Saldo, 31 diciembre
4.245
2.576
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de las existencias se incluye dentro
del epígrafe “Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación” de la cuenta
de pérdidas y ganancias adjunta.
b) Seguros
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están sujetos
las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
(12) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El total del importe registrado en este epígrafe corresponde a tesorería. No existen restricciones para
la disponibilidad de dicha tesorería. Existe tesorería en dólares por importe de 1.588 miles de dólares
(969 miles de dólares en 2024).
(13) Fondos Propios
La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el
patrimonio neto.
(a) Capital
Al 31 de diciembre de 2025 el capital social de Faes Farma, S.A. está representado por 316.223.938
acciones ordinarias representadas por medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal
cada una, totalmente suscritas y desembolsadas (316.223.938 acciones ordinarias representadas por
medio de anotaciones en cuenta de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y
desembolsadas a 31 de diciembre de 2024). Estas acciones gozan de iguales derechos políticos y
económicos. La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en Bolsa.
Asimismo, a 31 de diciembre de 2025 la Sociedad mantiene 4.962.699 acciones propias (4.975.247
acciones propias a 31 de diciembre de 2024).
En la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2024, se autorizó al Consejo de
Administración para aumentar el capital social de la Sociedad en una o varias veces y en cualquier
momento, en el plazo de cinco años y hasta la mitad del capital social a 25 de junio de 2024. La
ampliación o ampliaciones de capital podrán llevarse a cabo bien mediante aumento del valor nominal
de las acciones existentes o bien mediante la emisión de nuevas acciones.
37
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El movimiento de las acciones en circulación es como sigue:
Acciones ordinarias
2025
2024
Al 1 de enero, neto de acciones propias
311.248.691
311.248.691
Ampliaciones de capital
-
-
Adquisición acciones propias
-
-
Suscripción de acciones propias (nota 19)
(12.548)
-
Al 31 de diciembre, neto de acciones propias
311.261.239
311.248.691
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
No hay ningún accionista cuya participación en el capital social sea igual o superior al 10%.
La Junta General de Accionistas de 25 de junio de 2025 facultó al Consejo de Administración para
poder comprar con cargo a beneficios del ejercicio y/o reservas de libre disposición, cuantas veces lo
estime oportuno, acciones de la Sociedad directamente o a través de las Sociedades del Grupo, así
como a que se puedan enajenar o amortizar posteriormente las mismas, en las condiciones y límites
establecidos en los artículos 146, 509 y concordantes de la Ley de Sociedades de Capital. La
autorización se concede por el plazo máximo legalmente permitido de cinco años a partir de la fecha
de esta Junta.
(b) Prima de emisión
Esta reserva es de libre distribución.
38
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(c) Reservas
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de Reservas se
muestran a continuación:
Miles de euros
Reserva
legal
y estatutaria
Reserva por
fondo de
comercio
Reserva de
capitalización
Reservas
Voluntarias
Otros
instrumentos
de
patrimonio
Total
Saldos al 31 de diciembre de 2023
6.216
1.069
444
468.136
920
476.785
Distribución del beneficio
del ejercicio 2023
108
-
-
19.346
-
19.454
Ampliación de capital
-
-
-
-
-
-
Reducción de capital
-
-
-
-
-
-
Dividendos
-
-
-
-
-
-
Traspasos
-
(534)
-
534
-
-
Otros movimientos
-
-
-
-
747
747
Saldos al 31 de diciembre de 2024
6.324
535
444
488.016
1.667
496.986
Distribución del beneficio del
ejercicio 2024
-
-
-
38.368
-
38.368
Dividendos
-
-
-
-
-
-
Traspasos
-
(535)
-
535
-
-
Otros movimientos
-
-
-
635
55
690
Saldos al 31 de diciembre de 2025
6.324
-
444
527.554
1.722
536.044
(i) Reserva legal
La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de
Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio
se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan
otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
39
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(ii) Reserva por fondo de comercio
La reserva por fondo de comercio fue dotada de conformidad con el artículo 273.4 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, actualmente derogado, que establecía que, en
todo caso, debía dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparecía
en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que representaba, al menos, un
5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existía beneficio, o éste fuera insuficiente,
se debían emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1
de enero de 2016.
(iii) Reservas voluntarias
Las reservas voluntarias son de libre disposición, excepto por el importe del saldo pendiente de
amortizar de los gastos de desarrollo (véase nota 3 y 5).
(iv) Otros instrumentos de patrimonio
La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de junio de 2022 aprobó el establecimiento de
un Plan de Incentivos a Largo Plazo mediante la entrega de acciones de la Sociedad, modificado
en la Junta General de Accionistas del 25 de junio de 2024 para ajustar el importe
correspondiente al consejero ejecutivo, cuyos beneficiarios son determinados directivos y
personal clave de la Sociedad y su Grupo, incluyendo al Presidente por el periodo en el que ha
mantenido funciones ejecutivas y al consejero ejecutivo. La entrega de las acciones objeto de
este plan dependerá del grado de cumplimiento de los objetivos establecidos por el Consejo de
Administración (nota 19 (c)).
La Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2025 aprobó el establecimiento de
un segundo Plan de Incentivos a Largo Plazo, mediante la entrega de acciones de la Sociedad,
cuyos beneficiarios son determinados directivos y personal clave de la Sociedad y su Grupo,
incluyendo el consejero ejecutivo y otros consejeros de este carácter que puedan nombrarse en
el futuro. La entrega de acciones de este plan dependerá del grado de cumplimiento de los
objetivos establecidos por el Consejo de Administración (nota 19 (c)).
El impacto económico de ambos planes en el ejercicio 2025 ha sido de un gasto de personal de
746 miles de euros registrados contra el Patrimonio Neto (747 miles de euros en el ejercicio
2024) (nota 19 (c)).
(d) Dividendos repartidos y a cuenta
De acuerdo con la resolución del Consejo de Administración de fecha 20 de noviembre de 2025, se ha
acordado la distribución a los accionistas de un dividendo a cuenta de 0,041 euros por acción por
importe total de 12.762 miles de euros, que se han registrado en el epígrafe de Otros pasivos
financieros corrientes (nota 15). Dicho importe ha sido abonado en enero de 2026.
Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio,
deducida la estimación del Impuesto sobre sociedades a pagar sobre dichos resultados, en línea con lo
establecido en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital (Texto Refundido) de RD 1/2010 de
2 de julio de 2010.
40
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales y que ponía de
manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo se
expone a continuación:
Miles de euros
Tesorería a 31 de octubre de 2025
62.710
Entradas previstas de tesorería
340.522
Salidas previstas de tesorería (incluyendo dividendos e inversiones)
(378.232)
Tesorería a 31 de octubre de 2026
25.000
El beneficio distribuible al 31 de octubre de 2025 asciende a 54.826 miles de euros. En consecuencia,
tanto los resultados a la fecha, como la situación de tesorería y su evolución prevista en el plazo de un
año permiten repartir el dividendo a cuenta del ejercicio 2025 de 0,041 euros brutos por acción.
De acuerdo con la resolución del Consejo de Administración de fecha 27 de noviembre de 2024, se
acordó la distribución a los accionistas un dividendo a cuenta de 0,041 euros por acción, por importe
total de 12.761 miles de euros, que se registró en el epígrafe de Otros pasivos financieros corrientes
(nota 15). Dicho importe se ha abonado en enero de 2025.
Por otro lado, en la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2025 se aprobó la
distribución de un dividendo complementario por importe de 42.953 miles de euros que ha sido
abonado en julio de 2025.
(14) Provisiones
El movimiento de otras provisiones corrientes durante los ejercicios 2025 y 2024 es como sigue:
Corriente
Total
Aportación
Sanidad
Devoluciones
de ventas
Al 31 de diciembre de 2023
5.185
883
6.068
Dotaciones
1.437
1.074
2.511
Aplicaciones
(1.533)
(883)
(2.416)
Al 31 de diciembre de 2024
5.089
1.074
6.163
Dotaciones
1.830
1.320
3.150
Reversiones
(2.000)
-
(2.000)
Aplicaciones
(1.667)
(1.074)
(2.741)
Al 31 de diciembre de 2025
3.252
1.320
4.572
41
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(a) Aportación Sanidad
Según lo previsto en la disposición Adicional cuadragésimo octava de la Ley 2/2004 de 27 de
diciembre de los Presupuestos Generales del Estado para el año 2005, los grupos empresariales que se
dedicasen en España a la fabricación e importación de medicamentos, sustancias medicinales y
cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensasen en territorio nacional a través de receta
oficial del Sistema Nacional de Salud, debían ingresar determinadas cantidades, calculadas en función
de la escala que la misma disposición establecía.
En el ejercicio 2006, la mencionada disposición fue sustituida por la Disposición Adicional sexta de
la Ley 29/2007, de 26 de julio, de garantías y uso racional de los medicamentos. De acuerdo con dicha
normativa los importes están calculados en función de determinadas escalas sobre las ventas de
medicamentos, sustancias medicinales y cualesquiera otros productos sanitarios que se dispensen en
territorio nacional a través de receta oficial del Sistema Nacional de Salud.
Durante el ejercicio 2025, Faes Farma, S.A. ha pagado al Ministerio de Sanidad un importe de 1.667
miles de euros (1.533 miles de euros en 2024) y tiene provisionado el importe pendiente de pago a 31
de diciembre de 2025 que asciende a 1.687 miles de euros (1.524 miles de euros en 2024).
(b) Devoluciones de ventas
Las provisiones por devoluciones de ventas corresponden a la mejor estimación efectuada por la
Sociedad, en base a su experiencia histórica y a la evaluación de las actuales circunstancias del
mercado, de las mercancías vendidas que se espera sean devueltas por los clientes.
(c) Contingencias
La Sociedad tiene pasivos contingentes por avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso
normal del negocio por importe de 1.694 miles de euros (1.694 miles de euros en 2024). Los avales
más significativos tanto en 2025 como en 2024 corresponden a garantías de los pagos a realizar a
Farmaindustria como consecuencia de los descuentos a aplicar a las ventas según Real Decreto Ley
8/2010 y 9/2011. La Dirección de la Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como
consecuencia de los mencionados avales.
42
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(15) Pasivos Financieros a coste amortizado
El detalle de las deudas financieras es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
No corriente
Corriente
No corriente
Corriente
Deudas con entidades de crédito
363.083
9.906
-
-
Deudas con empresas del grupo (nota 19 (a))
-
5.005
-
4.059
363.083
14.911
-
4.059
Proveedores de inmovilizado
-
2.760
-
2.139
Dividendos a pagar (nota 3 y 13)
-
12.762
-
12.761
Otras deudas
1.284
570
1.901
538
Proveedores a corto plazo
-
13.813
-
14.272
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a
corto plazo (nota 19 (a))
-
1.835
-
3.143
Acreedores comerciales
-
16.236
-
13.978
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
-
13.292
-
13.572
1.284
61.268
1.901
60.403
Total
364.367
76.179
1.901
64.462
La Sociedad no ha contratado líneas de financiación para las deudas con proveedores
(confirming) ni durante el ejercicio 2025 ni durante el ejercicio 2024.
(i) Deudas con entidades de crédito
La Sociedad ha obtenido préstamos con diversas entidades de crédito durante el ejercicio 2025
de cara a afrontar las adquisiciones que se desglosan en la nota 9. En concreto, durante el mes
de mayo de 2025 ha accedido a 105 millones de euros de deuda bancaria y durante el mes de
julio de 2025 ha accedido a 270 millones de euros adicionales, lo que supone un total de 375
millones de euros obtenidos de diversas entidades financieras. Uno de los préstamos, que
asciende a 30 millones de euros, devenga un tipo de interés fijo y se ha amortizado durante el
ejercicio 2025 un importe de 3 millones de euros. Para el resto de los préstamos se devenga un
tipo de interés de mercado más un diferencial y no se ha amortizado ningún importe en 2025.
Ninguno de los préstamos tiene cláusulas de vencimiento anticipado.
(ii) Deudas con empresas del grupo
Corresponde a los préstamos con sociedades del Grupo, con vencimiento a corto plazo y que se
renuevan de manera anual (véase nota 19 (a)). Estos préstamos devengan tipos de interés de
mercado.
43
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(iii) Otras deudas
Otras deudas no corrientes por importe de 1.284 miles de euros (1.901 miles de euros a 31 de
diciembre de 2024) y corrientes por importe de 570 miles de euros (538 miles a 31 de diciembre
de 2024) corresponden, fundamentalmente, a la deuda con el Ministerio de Ciencia e Innovación
por anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda de
financiación a determinados proyectos de investigación y desarrollo.
La clasificación de los pasivos financieros no corrientes por vencimientos, incluyendo intereses
no devengados, es como sigue:
(16) Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición Adicional Tercera.
“Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio”
La información sobre el período medio de pago a proveedores es como sigue:
Días
2025
2024
Período medio de pago a proveedores
48,32
49,45
Ratio de las operaciones pagadas
50,38
50,94
Ratio de las operaciones pendientes de pago
27,73
29,02
Miles de euros
2025
2024
Total pagos realizados
135.936
142.417
Total pagos pendientes
13.572
10.430
Miles de euros
2025
2027
2028
2029
2030
Años
posteriores
Total no
corriente
Deudas con entidades de crédito
29.977
75.981
88.861
84.434
111.561
390.814
Otros pasivos financieros
385
264
243
208
184
1.284
Total pasivos financieros
30.362
76.245
89.104
84.642
111.745
392.098
Miles de euros
2024
2026
2027
2028
2029
Años
posteriores
Total no
corriente
Otros pasivos financieros
594
402
271
243
391
1.901
Total pasivos financieros
594
402
271
243
391
1.901
44
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El 29 de septiembre de 2022 entró en vigor la Ley 18/2022, de creación y crecimiento de empresas
por la cual se modificó la Disposición adicional tercera “Deber de información” de la Ley 15/2010.
En ésta se establece la necesidad de informar sobre el volumen monetario y número de facturas
pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad y el porcentaje
que suponen sobre el número total de facturas y sobre el total monetario de los pagos a sus
proveedores. La Sociedad ha pagado un total de 23.349 facturas en un periodo inferior al máximo
establecido, las cuales suponen un 96% de las facturas totales pagadas en el ejercicio 2025 (23.318
facturas y 95% en el ejercicio 2024). Asimismo, ha realizado pagos por un total de 122.613 miles de
euros en dicho periodo, lo que supone un 90% del total de pagos realizados en el ejercicio 2025
(128.259 miles de euros y 90% en 2024).
(17) Situación Fiscal
El detalle de los saldos con Administraciones Públicas es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
No corriente
Corriente
No corriente
Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido
26.260
-
25.837
-
Impuesto corriente
-
1.332
-
461
Impuesto sobre el valor añadido
y similares
-
3.070
-
2.661
Otros
-
106
-
55
26.260
4.508
25.837
3.177
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido
1.249
-
2.568
-
Seguridad Social
-
1.470
-
1.202
IRPF
-
2.233
-
1.679
Impuesto corriente
-
-
-
-
1.249
3.703
2.568
2.881
La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los
principales impuestos que le son aplicables:
Impuesto
Ejercicios
abiertos
Impuesto sobre Sociedades
2021-2024
Impuesto sobre el Valor Añadido
2022-2025
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
2022-2025
Impuesto de Actividades Económicas
2022-2025
45
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal
vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los
Administradores de la Sociedad consideran que dichos pasivos, en caso de producirse, no afectarían
significativamente a las cuentas anuales.
La sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con la sociedad Ingaso Farm, S.L.U. desde el
1 de enero de 2014.
La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2025 y
2024 de la Sociedad es la correspondiente a la Norma Foral 11/2013, del 5 de diciembre del Territorio
Foral de Bizkaia.
La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio 2025 y la base imponible
es como sigue:
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Saldo ingresos y gastos del ejercicio
Aumentos
Disminuciones
Neto
Resultado contable antes de impuestos
56.081
Diferencias permanentes
627
(24.631)
(24.004)
Diferencias temporarias
6.410
-
6.410
Base imponible previa
38.487
Compensación bases imponibles negativas
-
Base imponible (resultado fiscal)
38.487
Las disminuciones por diferencias permanentes vienen dadas principalmente por la doble imposición
de dividendos (nota 9) por importe de 16.881 miles de euros y la no integración de ciertos ingresos
por royalties. Conforme a la normativa fiscal aplicable, desde el 30 de junio de 2021 no se integran en
la base imponible el 70% de las rentas netas que provengan de la cesión temporal de intangibles para
el caso de activos generados internamente. En este sentido, en el ejercicio 2025 se ha producido un
ajuste de carácter permanente en la base imponible por este concepto por importe de 6.840 miles de
euros (8.330 miles de euros en 2024).
Las diferencias temporarias corresponden principalmente a la reversión de la amortización fiscal
acelerada realizada en ejercicios anteriores de ciertos activos intangibles y la reversión del pasivo por
impuesto diferido correspondiente a la valoración de las marcas surgida de la fusión con Laboratorios
Diafarm en el ejercicio 2021.
Se han aplicado deducciones en el ejercicio por un importe de 8.188 miles de euros (12.925 miles de
euros en el ejercicio 2024). Adicionalmente, se han activado deducciones generadas en el ejercicio
por un importe de 7.670 miles de euros (24.903 miles de euros en el ejercicio 2024). Las deducciones
generadas en el ejercicio 2024 correspondían principalmente a deducciones por activos fijos nuevos
generados por la finalización de la nueva planta construida en Derio.
La Sociedad ha aplicado en el ejercicio 2025 deducciones por doble imposición por importe de 42
miles de euros.
Asimismo, durante el ejercicio 2025 la Sociedad ha realizado pagos a cuenta del impuesto de
sociedades por importe de 3.197 miles de euros y se han practicado retenciones por importe de 263
miles de euros.
46
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
La Sociedad, como cabecera del grupo fiscal, debe afrontar el pago a hacienda del Impuesto sobre
Sociedades de Ingaso Farm, S.L.U por importe de 1.120 miles de euros.
La Sociedad afronta como gasto fiscal las retenciones practicadas en origen sobre los dividendos
recibidos del extranjero por importe de 963 miles de euros.
El detalle del gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias es
como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Impuesto corriente
Del ejercicio
1.008
2.219
Retenciones de dividendos
963
805
Impuestos diferidos
Créditos fiscales aplicados en el ejercicio y otros
8.188
12.925
Reducción pasivos por impuestos diferidos
(1.538)
(1.093)
Créditos fiscales reconocidos en el ejercicio
(7.670)
(24.903)
Regularizaciones de ejercicios anteriores
(415)
(86)
536
(10.133)
Las regularizaciones de ejercicios anteriores corresponden a correcciones realizadas en la presentación
definitiva del impuesto de sociedades respecto a la previsión registrada a 31 de diciembre de 2024.
En los ejercicios 2025 y 2024 no se han imputado directamente a patrimonio neto gasto alguno por el
impuesto sobre beneficios.
El detalle de activos y pasivos por impuesto diferido por tipos de activos y pasivos es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Activo
Pasivo
Neto
Activo
Pasivo
Neto
Activos intangibles
-
(1.030)
(1.030)
-
(2.568)
(2.568)
Subvenciones de capital
-
(219)
(219)
Derechos por deducciones y
bonificaciones
26.260
-
26.260
25.837
-
25.837
Total activos/pasivos
26.260
(1.249)
25.011
25.837
(2.568)
23.269
Los Administradores de la Sociedad consideran que los derechos por deducciones y bonificaciones
correspondientes, principalmente, a gastos de investigación y desarrollo e inversiones en activos fijos
activados al 31 de diciembre de 2025, están suficientemente soportados en base a las expectativas de
beneficios futuros y que su utilización está razonablemente garantizada. El importe total de las
deducciones y bonificaciones generadas ha sido activado.
47
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El movimiento en los activos y pasivos por impuestos diferidos ha sido como sigue:
Miles de euros
Activos por impuesto diferidos
Créditos fiscales
Saldo a 1 de enero de 2024
13.741
Uso/activación deducciones
(12.925)
Regularizaciones de ejercicios anteriores
118
Saldo a 31 de diciembre de 2024
25.837
Uso deducciones
(8.188)
Activación deducciones
7.670
Regularizaciones de ejercicios anteriores
941
Saldo a 31 de diciembre de 2025
26.260
Miles de euros
Pasivos por impuestos diferidos
Subvenciones de
capital
Activos
intangibles
Total
Saldo a 1 de enero de 2024
-
3.661
3.661
Reversión con abono a pérdidas y ganancias
-
(1.093)
(1.093)
Regularizaciones de ejercicios anteriores
-
-
-
Saldo a 31 de diciembre de 2024
-
2.568
2.568
Reversión con abono a pérdidas y ganancias
-
(1.538)
(1.538)
Cargo con abono a patrimonio neto
219
-
219
Saldo a 31 de diciembre de 2025
219
1.030
1.249
(18) Información Medioambiental
El coste de los elementos registrados en el inmovilizado material relacionados con actuaciones
medioambientales asciende a 1.498 miles de euros (1.330 miles de euros en 2024), principalmente,
para el tratamiento de aguas y el ahorro energético. El valor neto contable al cierre de 2025 asciende
a 159 miles de euros (241 miles de euros en 2024).
Durante 2025 y 2024 se realizaron diversas actuaciones relacionadas con el ahorro energético en
consumo eléctrico y la monitorización de dichos consumos.
Los gastos incurridos por la Sociedad por razones medioambientales correspondientes a la limpieza y
tratamiento de residuos productivos ascendieron a 985 miles de euros durante el ejercicio 2025 (698
miles de euros durante el ejercicio 2024).
La Sociedad no ha recibido subvenciones en materia de medioambiente, ni ha recibido o adquirido
derechos de emisión de gases de efecto invernadero.
48
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(19) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas
(a) Saldos con partes vinculadas
El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del grupo y partes vinculadas es como
sigue:
Miles de euros
2025
Deudores
comerciales
y cuentas a
cobrar
(Nota 10)
Créditos a
corto plazo
con empresas
del grupo
(Nota 10)
Créditos a
largo plazo
con empresas
del grupo
(Nota 10)
Deudas con
empresas
del grupo a
corto plazo
(Nota 15)
Acreedores
comerciales y
otras cuentas a
pagar
(Nota 15)
Faes Farma Portugal, S.A.
1.265
-
-
-
1.108
Faes Farma del Ecuador, S.A.
125
-
-
-
-
Ingaso Farm, S.L.U.
-
1.120
-
-
-
Laboratorios Veris, S.A.U.
-
-
-
3.669
-
Faes Farma México, S.A. de C.V.
657
-
-
-
-
Colpharma, S.R.L.
14
280
-
-
-
Faes Farma Gulf FZCO
702
15
1.023
-
727
Sifi, SpA
-
39.093
-
-
-
Laboratório Edol - Produtos
Farmacêuticos, S.A.
-
7.116
-
30
-
VAPP Produção e
Comercialização de Produtos para
Veterinária, Lda.
-
-
-
1.306
-
Total
2.763
47.624
1.023
5.005
1.835
Miles de euros
2024
Deudores
comerciales
y cuentas a
cobrar
(Nota 10)
Créditos a
corto plazo
con empresas
del grupo
(Nota 10)
Créditos a
largo plazo
con empresas
del grupo
(Nota 10)
Deudas con
empresas
del grupo a
corto plazo
(Nota 15)
Acreedores
comerciales y
otras cuentas a
pagar
(Nota 15)
Faes Farma Portugal, S.A.
2.067
-
-
-
(2.775)
Faes Farma del Ecuador, S.A.
158
-
-
-
-
Ingaso Farm, S.L.U.
-
765
-
-
-
Laboratorios Veris, S.A.U.
-
-
-
(4.059)
-
Faes Farma México, S.A. de C.V.
3.744
-
-
-
(4)
Faes Farma Nigeria Limited
672
-
-
-
-
Colpharma, S.R.L.
36
280
-
-
-
Faes Farma Gulf FZCO
-
15
1.023
-
(364)
Total
6.677
1.060
1.023
(4.059)
(3.143)
49
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El saldo a cobrar al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de créditos a corto plazo con empresas del grupo
incluye la cuota equivalente que le correspondería a la sociedad del grupo fiscal Ingaso Farm, S.L.U.
por el impuesto de sociedades consolidado por importe de 1.120 miles de euros y 765 miles de euros,
respectivamente (véase notas 4(n) y 17).
Con fecha 23 de septiembre de 2025, la Sociedad formalizó un préstamo con Sifi S.p.A. por un importe
de 24.182 miles de euros. Esta operación se destinó exclusivamente a la refinanciación de tres
préstamos bancarios de la filial afectados por una cláusula de cambio de control derivada de su reciente
adquisición. A cierre de ejercicio, los intereses devengados por este préstamo ascienden a 271 miles
de euros.
Asimismo, el 19 de septiembre de 2025 se suscribió una línea de crédito con dicha sociedad por un
límite de 25.000 miles de euros para la financiación de sus actividades empresariales, cuyo saldo
dispuesto al cierre asciende a 14.500 miles de euros con unos intereses devengados de 140 miles de
euros.
Por otro lado, el 27 de octubre de 2025 la Sociedad formalizó una línea de crédito con Laboratorios
Edol Produtos Farmacêuticos, S.A. por un máximo de 10.000 miles de euros, destinada igualmente a
la financiación de actividades empresariales. Al cierre del ejercicio, el saldo con esta sociedad incluye
6.340 miles de euros dispuestos de dicha línea e intereses devengados por 17 miles de euros, así como
otros saldos derivados de la operativa financiera habitual.
(b) Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas
Los importes de las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas son los siguientes:
Miles de euros
2025
Sociedades
del grupo
Administradores
Personal clave
de la Dirección
Total
Ingresos
Ventas netas
20.941
-
-
20.941
Ingresos por royalties o Licencias
848
-
-
848
Prestación de servicios
300
-
-
300
Ingresos por arrendamientos
198
-
-
198
Intereses por préstamos
497
-
-
497
Dividendos (nota 9)
16.881
-
-
16.881
39.665
-
-
39.665
Gastos
Compras netas
7.893
-
-
7.893
Otros servicios recibidos
1.039
4.750
-
5.789
Gastos de personal
-
-
2.901
2.901
Intereses por préstamos
127
-
-
127
9.059
4.750
2.901
16.710
50
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Miles de euros
2024
Sociedades
del grupo
Administradores
Personal clave
de la Dirección
Total
Ingresos
Ventas netas
18.656
-
-
18.656
Ingresos por royalties o Licencias
962
-
-
962
Prestación de servicios
300
-
-
300
Ingresos por arrendamientos
193
-
-
193
Intereses por préstamos
81
-
-
81
Dividendos (nota 9)
16.485
-
-
16.485
36.677
-
-
36.677
Gastos
Compras netas
8.066
-
-
8.066
Otros servicios recibidos
1.210
4.826
-
6.036
Gastos de personal
-
-
4.787
4.787
Intereses por préstamos
193
-
-
193
9.469
4.826
4.787
19.082
Las ventas del ejercicio 2025 y 2024 se han realizado, principalmente, con Faes Farma Portugal, S.A.
y las filiales latinoamericanas de la Sociedad.
Las compras del ejercicio 2025 y 2024 se han realizado, principalmente, con Faes Farma Portugal,
S.A.
Los servicios normalmente se negocian con las partes vinculadas sobre una base de margen sobre
coste, permitiendo márgenes de entre el 10% y el 25%. La venta de bienes se realiza en función de los
precios vigentes aplicables a terceros no vinculados.
(c) Información relativa a Administradores y personal clave de la Dirección de la Sociedad
El importe total de las retribuciones devengadas en el ejercicio 2025 a favor de los Administradores
de la Sociedad ha sido de 4.750 miles de euros (4.826 miles de euros en 2024) en concepto de dietas,
retribuciones societarias y servicios profesionales.
Las retribuciones pagadas a la alta Dirección ascienden a 2.901 miles de euros en el ejercicio 2025
(4.787 miles de euros en el ejercicio 2024). Este importe no incluye la retribución del primer ejecutivo,
ya que está incluido en las retribuciones a favor de los Administradores y desglosado en el Informe
Anual de Remuneraciones de los Consejeros.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los Administradores de la Sociedad y la alta Dirección de la
Sociedad no tienen concedidos anticipos o créditos y no se han asumido obligaciones por cuenta de
ellos a título de garantía. Asimismo, la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de
pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad. Por
lo que se refiere al pago de primas de seguros de responsabilidad civil de altos cargos, la Sociedad tiene
suscritas pólizas de seguro en cobertura a tal efecto, habiendo satisfecho en el ejercicio 2025 un importe
de 51 miles de euros por este concepto (40 miles de euros en el ejercicio 2024).
51
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
La Junta General de Accionistas celebrada el 22 de junio de 2022 aprobó el establecimiento de un
Plan de Incentivos a Largo Plazo mediante la entrega de acciones de la Sociedad, modificado en la
Junta General de Accionistas del 25 de junio de 2024 para ajustar el importe correspondiente al
consejero ejecutivo, cuyos beneficiarios son determinados directivos y personal clave de la Sociedad
y su Grupo, incluyendo al Presidente por el periodo en el que ha mantenido funciones ejecutivas y el
consejero ejecutivo. La entrega de las acciones objeto de este plan dependerá del grado de
cumplimiento de los objetivos establecidos por el Consejo de Administración.
El plan consiste en un incentivo extraordinario pagadero en acciones de la Sociedad, cuya entrega
depende del grado de consecución de unos objetivos sobre la base de un número inicial de acciones
asignadas, en la fecha de medición prevista. El plan se distribuye en tres ciclos de tres años que se
solapan en el período 2022-2026. En el ejercicio 2025 se encuentran vigentes dos ciclos, el segundo
ciclo entre 2023 y 2025 y el tercer ciclo entre 2024 y 2026. El número máximo de acciones a entregar
en el segundo ciclo son 64.956 acciones al Presidente por el periodo en el que ha sido ejecutivo y
359.963 al resto de beneficiarios del plan; 25.983 acciones al Presidente por el periodo en el que ha
sido ejecutivo, 85.682 al consejero ejecutivo y 432.071 al resto de beneficiarios del plan en el tercer
ciclo. Durante el ejercicio 2025 se han entregado las acciones correspondientes al primer ciclo (2022-
2024), una vez aprobado el grado de cumplimiento de los objetivos, que ha sido de 6,25%. Las
acciones brutas entregadas por este ciclo han sido 6.496 al Presidente y 10.327 al resto de
beneficiarios, que una vez descontado el efecto de la retención ha supuesto la entrega efectiva de 4.937
acciones al Presidente y 7.611 al resto de beneficiarios (nota 13).
La Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2025 aprobó el establecimiento de un
segundo Plan de Incentivos a Largo Plazo, mediante la entrega de acciones de la Sociedad, cuyos
beneficiarios son determinados directivos y personal clave de la Sociedad y su Grupo, incluyendo el
consejero ejecutivo y otros consejeros de este carácter que puedan nombrarse en el futuro. La entrega
de acciones de este plan dependerá del grado de cumplimiento de los objetivos establecidos por el
Consejo de Administración.
El plan consiste en un incentivo extraordinario pagadero en acciones de la Sociedad, cuya entrega
depende del grado de consecución de unos objetivos sobre la base de un número inicial de acciones
asignadas, en la fecha de medición prevista. El plan se distribuye en tres ciclos de tres años que se
solapan en el período 2025-2029. En el ejercicio 2025 se encuentra vigente el primer ciclo, entre 2025
y 2027. El número máximo de acciones a entregar en este ciclo son 150.419 al consejero ejecutivo
(115.707 acciones asignadas con posibilidad de sobrecumplimiento hasta el 130%) y 697.832 al resto
de beneficiarios del plan (534.624 acciones asignadas con posibilidad de sobrecumplimiento hasta el
130%).
El impacto económico de ambos planes en el ejercicio 2025 contabilizado en el epígrafe de gastos de
personal de la cuenta de resultados adjunta ha sido de 746 miles de euros (747 miles de euros en el
ejercicio 2024) (nota 13(c)).
(d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por
los Administradores de la Sociedad
Durante los ejercicios 2025 y 2024, los Administradores de la Sociedad no han realizado con la
Sociedad operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.
52
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
(e) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores
Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido en
ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo
con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.
(20) Ingresos y Gastos
(a) Importe neto de la cifra de negocios
El detalle del importe neto de la cifra de negocios por categorías de actividades y mercados geográficos
es como sigue:
Miles de euros
Nacional
Resto de Europa
Resto
Total
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos por venta de
bienes
173.525
172.277
82.197
71.427
73.336
72.182
329.058
315.886
Ingresos procedentes de
propiedad industrial
266
208
2.393
2.896
11.222
13.372
13.881
16.476
Ingresos por prestación de
servicios
300
300
-
-
-
1
300
301
174.091
172.785
84.590
74.323
84.558
85.555
343.239
332.663
La cifra de ingresos por ventas de bienes está reducida en un importe de 7.661 miles de euros (7.240
miles de euros a 31 de diciembre de 2024), como consecuencia de la legislación aprobada en España,
que establece un descuento del 7,5% o 15% dependiendo del producto, sobre las ventas de los
productos financiados por el Ministerio de Sanidad.
(b) Aprovisionamientos
El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Consumo de mercaderías
Compras nacionales
62
-
Compras de importación
56
88
Compras intracomunitarias
429
354
Variación de existencias
(241)
(191)
306
251
53
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Consumo de materias primas y otros
Compras nacionales
49.646
50.651
Compras intracomunitarias
42.332
37.816
Compras de importación
31.224
33.418
Variación de existencias
(4.170)
(9.199)
119.032
112.686
119.338
112.937
(c) Cargas sociales
El detalle de cargas sociales es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Seguridad Social a cargo de la empresa
13.942
12.662
Otros gastos sociales
1.154
762
15.096
13.424
(d) Transacciones y saldos denominados en moneda extranjera
El detalle de los ingresos y gastos denominados en moneda extranjera es como sigue:
Miles de euros
2025
2024
Ingresos
Ventas netas
18.927
10.534
Gastos
Compras netas
7.204
7.466
54
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Los epígrafes clientes por ventas y prestaciones de servicio a corto plazo y clientes empresas del grupo
por ventas y prestaciones de servicios incluyen, principalmente, saldos a cobrar en dólares
estadounidenses, cuyo valor en euros asciende a 1.243 miles de euros (834 miles de euros en 2024).
A su vez, los epígrafes proveedores a corto plazo y acreedores varios incluyen saldos a pagar
principalmente en dírhams de los Emiratos Árabes Unidos, cuyo valor en euros asciende a 728 miles
de euros (235 miles de euros en 2024 de dólares estadounidenses).
(21) Información sobre Empleados
El número medio de empleados de la Sociedad durante los ejercicios 2025 y 2024, desglosado por
categorías, es como sigue:
Número medio
de empleados
2025
2024
Directivos
10
10
Técnicos
107
102
Marketing y Comercial
276
274
Investigación
128
128
Administración
88
82
Producción
158
147
767
743
La distribución por sexos al final del ejercicio del personal y de los Administradores es como sigue:
2025
2024
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Administradores
5
5
6
4
Directivos
9
3
7
1
Técnicos
36
76
33
68
Marketing y Comercial
113
152
125
146
Investigación
35
95
32
95
Administración
37
59
30
51
Producción
119
45
116
40
349
430
343
401
Asimismo, el número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 2025 y 2024 con
discapacidad mayor o igual al 33% es de nueve personas, una perteneciente a la categoría de marketing
y comercial, una perteneciente a la categoría técnicos, una perteneciente a la categoría de
investigación, dos pertenecientes a la categoría de administración y cuatro pertenecientes a la categoría
de producción.
55
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
El epígrafe de Sueldos, salarios y asimilados incluye indemnizaciones por despido en 2025 por
importe de 3.943 miles de euros (4.577 miles de euros en 2024).
(22) Honorarios de Auditoría
Los honorarios devengados durante el ejercicio por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. se
detallan a continuación:
Miles de euros
2025
2024
Servicios de auditoría
182
133
Otros servicios distintos de cumplimiento normativo
1
1
Otros exigidos por la normativa
1
1
Otros servicios
101
135
Total
284
269
Asimismo, los honorarios devengados durante el ejercicio por otras sociedades que utilizan la marca
PwC en España como consecuencia de otros servicios prestados a la Sociedad ascendieron a 5 miles
de euros (4 miles de euros en el ejercicio 2024).
No se han devengado honorarios durante el ejercicio por otras sociedades que utilizan la marca PwC
en el extranjero como consecuencia de otros servicios prestados a la Sociedad (69 miles de euros en
el ejercicio 2024).
No se han prestado servicios fiscales a la Sociedad durante los ejercicios 2025 y 2024.
Los honorarios devengados durante el ejercicio por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. a
sociedades dependientes se detallan a continuación:
Miles de euros
2025
2024
Servicios de auditoría
45
44
Otros servicios distintos de cumplimiento normativo
-
-
Otros exigidos por la normativa
-
-
Total
45
44
Asimismo, no se han devengado honorarios ni en 2025 ni en 2024 por otras sociedades que utilizan la
marca PwC en España como consecuencia de otros servicios prestados a sociedades dependientes.
56
FAES FARMA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
Por otro lado, otras entidades pertenecientes a la red de PwC auditores en el extranjero han facturado
a sociedades dependientes durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024
honorarios detallados a continuación:
Miles de euros
2025
2024
Servicios de auditoría
135
128
Otros servicios distintos de cumplimiento normativo
-
-
Otros exigidos por la normativa
-
-
Servicios fiscales
-
-
Total
135
128
Por último, durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han devengado honorarios por otras sociedades
de la red PwC en el extranjero como consecuencia de otros servicios prestados a las sociedades
dependientes.
(23) Hechos Posteriores
Desde el 31 de diciembre de 2025 hasta la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no
se han producido hechos posteriores de relevancia que requieran ser desglosados.
1
FAES FARMA, S.A.
Anexo – Detalle de las participaciones indirectas a 31.12.2025
2025
Miles de euros
Resultados 2025
% de
participación
Capital
Reservas y
otros
Explotación
Total
Domicilio social
Olve Farmacéutica, Limitada
100
5
4
14
10
R. Elías García, 28 - Amadora (Portugal)
Cidosa, S.A.U.
100
60
877
678
532
Carrer de les Sorts – Alforja (Tarragona)
AT Capselos S.L.
82
492
5.805
515
472
Polígono Industrial "Valle del Cinca", Calle C, parcela 41.03, Barbastro (Huesca)
ISF by Farm Faes, S.L.
100
2.000
(310)
751
76
Plhus RD Valdabra 9/11 – Huesca 22197
VAPP Produção e Comercialização de
Produtos para Veterinária, LDA
100
5
149
277
216
Rua Casal do Canas, nº6, Carnaxide, 2790 204 Carnaxide, Portugal
Farmacêutica Austral, LDA
100
1
(112)
44
31
Rua 13.008, Quarteirão n.º10, Armazém B12, Bairro Matola Fomento, City of Matola, Mozambique
SIFI France, S.A.S.
100
50
180
19
9
8 Rue des Grandes Terres 92500 Rueil Malmaison France
SIFI Iberica S.L.
100
6.515
(8.551)
848
3.036
Calle Poeta Joan Maragall, 47, 4ª 28020 Madrid
Laboratorios Sifi de Mexico S.A. de
C.V.
100
819
808
1.319
1.182
Cordoba 42 Piso 8-807, COLONIA ROMA Norte C.P. 06700 Cuahtemoc Ciudad de Mexico – MEXICO
S.C. Oftafarma Romania S.r.l.
100
14
1.889
52
165
Str. Carol Davila, Nr. 105 - 107,Et. 2, Ap. 5 Sector 5 Bucuresti – ROMANIA
SIFI Surgical S.r.l.
100
9
136
(42)
(23)
52 Heltai Gaspar, appt.1, ground floor Cluj County, Cluj Napoca ROMANIA
SIFI Pharmaceuticals Ltd.
100
-
-
-
-
c/o Goodman Jones LLP 1st Floor, Arthur Stanley House, 40-50 Tottenham Street, London
SIFI Switzerland Sagl
100
21
95
(21)
(21)
c/o TALENTURE SA Via Canova 9 - 6900 Lugano (SVIZZERA)
SIFI ILAC A.S.
100
10
(1.398)
(174)
2.052
Maltepe Mah. Mithatpaşa Cad. No: 217 Güzelbahçe / İzmir (Turkey)
SIFI CERRAHI
100
-
119
(4)
(7)
Balmumcu Mah. Bestekar Şevki Bey Sk. Yüksel Proje No: 17 Beşiktaş / İstanbul (Turkey)
FAES FARMA, S.A.
Informe de Gestión
Ejercicio 2025
INFORME DE GESTIÓN 2025
Resumen ejecutivo 2025
• El importe de la cifra de negocio alcanza los 343,2 millones de euros con un
crecimiento del 3,2% respecto 2024. Por su parte, los ingresos totales (importe neto de
la cifra de negocios, los trabajos realizados por la empresa para su activo y otros ingresos
de explotación) suman 344,3 millones de euros con un crecimiento del 2,4%.
• El EBITDA (resultado de explotación sin amortización ni deterioros) se sitúa en 63,2
millones.
• El resultado del ejercicio asciende a 55,5 millones de euros.
• Las inversiones brutas en inmovilizado material del periodo son 12 millones de
euros, una cantidad menor a los años anteriores una vez que se ha finalizado durante el
ejercicio la nueva fábrica de producción farmacéutica de Derio. Dicha planta permitirá
incrementar la capacidad de producción, afianzando a Faes Farma como un grupo
farmacéutico integrado.
• La retribución al accionista con cargo al ejercicio 2025 se ha materializado en el pago
de un dividendo a cuenta en metálico por importe de 12,8 millones de euros. La
intención de la Sociedad a futuro es mantener el pago del dividendo íntegramente en
efectivo, por lo que se realizará el pago de un segundo dividendo en metálico
complementario que se estima se pagará a mediados de año y que supondrá en total un
pay out del 50% del resultado consolidado del Grupo.
• La autocartera a cierre de 2025 es de 4.962.699 acciones, reducida en 12.548 acciones
respecto al año pasado otorgadas por el plan de incentivos a largo plazo.
• En términos de buen gobierno corporativo durante el ejercicio 2025 se ha nombrado
a una nueva consejera independiente en sustitución de otro consejero independiente. Las
ratios, por tanto, son del 50% de consejeras y 50% de consejeros independientes.
Evolución por áreas de negocio
NOTA: los datos de las tablas siguientes se presentan redondeados en millones de euros. Los porcentajes
se calculan con los datos en euros.
Los ingresos superan los 344 millones de euros con un crecimiento del 2,4% respecto al año anterior.
2
Se desglosa el negocio en tres subdivisiones: España, Internacional (sin licencias) y Licencias, que
presentan la siguiente distribución y evolución en el actual periodo:
1.- España
2025
2024
%
Farma España
174,1
173,9
0%
Visita Médica
115,0
113,3
2%
Healthcare
48,3
49,5
-2%
Consumer
10,8
11,1
-3%
Visita médica
Esta división es la responsable de la comercialización de la cartera de productos de prescripción del
Grupo mediante el desarrollo de estrategias y planes promocionales con las que se potencia la eficaz
promoción de la red de ventas y se mantiene la ambición de seguir siendo un laboratorio de referencia
para las áreas terapéuticas en las que el Grupo está especializado, tanto con moléculas propias como con
licencias.
Faes Farma ha mantenido sus ingresos en esta área de negocio, donde ha mantenido su alto nivel de
competitividad por la presión de los genéricos cada vez más agresivos. Para ello es clave la redefinición
del modelo Go to Market, alineándolo con el propósito y el plan estratégico de la organización. Son
varios los esfuerzos que se orientan a ello, la priorización de las áreas terapéuticas y categorías más
adecuadas, el enfoque en omnicanalidad y las herramientas digitales para mejorar la interacción con los
profesionales de la salud, el foco en innovación y excelencia científica y la capacidad de diferenciación.
Respecto a la evaluación de los principales productos:
Calcifediol (Hidroferol): Tras años de intenso crecimiento, en 2025 las ventas de Calcifediol han tenido
un ligero descenso del 1%, consecuencia principalmente de una ralentización del crecimiento de las
cápsulas blandas. La cuota de mercado sigue siendo del 45%.
Bilastina: Tras la pérdida de patente en 2021 y las sucesivas bajadas de precios, el desempeño de
Bilaxten en 2025 sigue siendo bueno, cerrando el año con un +3% en ventas.
Línea Respiratorio GSK: Esta licencia ha crecido en 2025 un 17% en ventas consolidando el
crecimiento de años anteriores y sigue siendo una importante palanca de aportación de valor, cada vez
más afianzada y con recorrido por delante.
Resto productos: Un número de productos amplio, con moléculas históricas y maduras pero que
conservan un nivel de prescripciones importante: Plenur, Robaxin, Zyloric,Tanakene, …
3
Healthcare
La división de Healthcare es la encargada de la comercialización en las farmacias de medicamentos y
productos OTC.
La evolución de los mercados de Healthcare está relacionada con una nueva estrategia centrada en
potenciar las marcas y categorías con mayor rentabilidad y potencial, para maximizar el crecimiento y
la cuota de mercado en un entorno cada vez más competitivo y concentrado.
Respecto a los mercados y marcas foco de Faes Farma, la mayoría crecen por encima de mercado
destacando el posicionamiento de Naturflat y el desempeño de ProFaes4, que gana cuota y posiciones
en las primeras posiciones de esta categoría. Otifaes, Vitanatur y Cannaben se consolidan también en
sus categorías. Los ingresos del área se reducen ligeramente -2%, consecuencia del desempeño de los
productos que se han despriorizado.
Consumer
La división Consumer se encarga de la comercialización de los productos OTC en otros canales
adicionales a la farmacia tradicional: parafarmacia, dietética, alimentación, canal impulso y plataformas
ecommerce. Como en Healthcare, se está adoptando una estrategia de foco y priorización en las marcas
más importantes.
El portfolio de Faes Farma en parafarmacia se mantiene relativamente estable dentro de un mercado
especialmente dinámico, no obstante, la falta de presencia de Faes Farma en las categorías más
relevantes y de mayor tracción del mercado dificulta la capacidad de capturar el ritmo de crecimiento
del sector. Ricola conserva un buen nivel de estabilidad y marcas como Roha max y Arnidol aportan
crecimiento, mientras que Vitanatur y Siken ajustan su desempeño en categorías muy competitivas.
2.- Internacional (sin licencias)
A nivel general el desempeño del área ha sido positivo, ratificando la estrategia de crecimiento de años
anteriores y manteniendo el crecimiento de las tres moléculas principales, bilastina, mesalazina y
calcifediol.
En conjunto, los volúmenes de exportación se mantienen alineados con los objetivos de recurrencia
previstos, asegurando la continuidad de la actividad internacional y la solidez de los flujos comerciales
en los principales mercados de operación.
3.- Licencias
2025
2024
%
Licencias
113,2
103,6
9%
Bilastina
86,3
84,0
3%
Otras Licencias
26,9
19,7
37%
El área de licencias supera los 113 millones de euros de ingresos y es el área con más rentabilidad del
Grupo. El objetivo de esta área es internacionalizar la cartera de productos de Faes Farma en los
4
mercados en los que el Grupo no tiene presencia directa. Principalmente son licencias de las tres
moléculas estratégicas de Faes Farma: bilastina (86,3 millones de euros de ingresos), calcifediol (7,5
millones de euros) y mesalazina (9,8 millones de euros).
Los ingresos en bilastina se incrementan el 3% impulsado tanto por los mercados maduros (Japón y
Europa donde el desempeño a final de año apunta a una recuperación regional), como por los territorios
en expansión y lanzamiento, como Tailandia, Malasia, Vietnam y China. Este desempeño ha permitido
compensar algunos factores adversos como la entrada de genéricos en Canadá, la reducción del precio
en Japón junto con la fuerte depreciación del yen. En cuanto a los mercados con mayor potencial de
crecimiento a futuro, Australia continúa en fase de relanzamiento tras el switch a OTC logrado hace
algo menos de un año. Aunque la tracción todavía es gradual, se trata de un mercado de tamaño muy
relevante, que refuerza el potencial de las licencias de bilastina a medio y largo plazo, especialmente
junto con China.
Respecto a las licencias de otras moléculas, los ingresos han crecido a doble dígito (+37%), siendo
mesalazina y calcifediol los principales contribuyentes. El crecimiento de mesalazina se apoya
especialmente en Polonia, donde se ha logrado el liderazgo con una cuota de mercado del 60%, y en los
países nórdicos, con desempeños muy destacados en comprimidos en Suecia y Dinamarca.
Recientemente se ha lanzado en Grecia, Austria y Países Bajos.
En el caso de calcifediol, los trabajos de redistribución de acuerdos regionales han demostrado ser un
acierto, con un incremento +60% en ventas locales vs 2024. Los principales contribuidores han sido
Europa del Este, Francia e Italia. En EE. UU., el lanzamiento como Food Supplement ha crecido a buen
ritmo.
Por último, otras moléculas como citicolina también han contribuido, con récord histórico en ventas
locales en Italia (+21% vs 2024) y una cuota del 26,9% en valor.
I+D
En 2025 se ha reforzado la gobernanza del departamento de I+D con la incorporación de una nueva
Chief Scientific Officer, con lo que la estrategia de I+D del Grupo evoluciona hacia un pipeline diverso
y dinámico con diferenciación innovadora y alto valor para los pacientes. Para ello los departamentos
científicos, que incluyen Drug Discovery, Desarrollo Farmacéutico, Desarrollo Clínico, Regulatorio y
Médico han trabajado de forma conjunta principalmente en las cuatro áreas terapéuticas estratégicas de
la compañía:
En el ámbito óseo y de inmunomodulación, el lanzamiento del hidroferol semanal, desarrollado por
Faes Farma, y cuyos resultados demostraron una eficacia y seguridad óptima en el tratamiento a largo
plazo.
En el área gastrointestinal avanza adecuadamente el ensayo clínico en pacientes de colitis ulcerosa. Por
otra parte, durante 2025 se presentó el dosier de comprimidos de mesalazina 1500 mg a las autoridades
reguladoras para su aprobación.
En el área de alergias en 2025 se amplió la autorización de bilastina a niños entre 2 y 6 años. Bilastina
5
es un medicamento especialmente útil para los niños por su perfil de seguridad. Por otra parte, en 2025
se obtuvo la autorización del uso de bilastina oftálmica también en esta franja de edad. Igualmente, la
formulación de bilastina parenteral, ha sido aprobada por las autoridades europeas para su
comercialización, tras demostrar mayor rapidez de acción y puede convertirse en la opción de
tratamiento cuando se necesite celeridad en la resolución de los síntomas alérgicos.
En el área de dolor, en 2025 se han aprobado dos nuevos comprimidos de 1.000 mg. y 1.500 mg. de
metocarbamol para dolor en patologías musculoesqueléticas agudas.
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
El importe neto de la cifra de negocios ha alcanzado los 343 millones de euros con un crecimiento del
3,2%, y un aumento en valor absoluto superior a los 11 millones impulsado por la evolución positiva en
las tres moléculas estratégicas y las exportaciones.
En términos de total de ingresos el crecimiento ha sido del 2,4%, superando los 344 M€.
La diversificación geográfica de la Sociedad sigue evolucionando hacia la internacionalización. Por este
motivo, el crecimiento se sigue apoyando, fundamentalmente, en las ventas del área internacional y en
la consolidación de los negocios tradicionales Farma España y Licencias.
Márgenes, Gastos y Beneficio
El margen bruto tiene una ligera caída sobre ventas al 66,8% respecto el 68,7% en 2024, por el
encarecimiento de materiales y la subida de costes estructurales industriales, si bien en términos
porcentuales el incremento del 0,2% es inferior al aumento porcentual de los ingresos.
miles €
2025 2024 Variación
Importe cifra de negocio 343.239 332.663 3,2%
Otros ingresos de explotación 1.031 3.474
Total Ingresos 344.270 336.137 2,4%
Coste de las ventas (115.077) (107.505)
Margen bruto de las ventas 229.193 228.632 0,2%
% Margen bruto / Cifra de negocios 66,8% 68,7%
Gastos de personal (76.897) (70.722)
Otros gastos de explotación (91.131) (69.024)
Otros resultados 2.006 (23)
EBITDA 63.171 88.863 (28,9%)
% EBITDA / Cifra de negocios 18,4% 26,7%
Amortización y deterioro inmovilizado (21.789) (21.673)
Resultado de explotación 41.382 67.190 (38,4%)
Resultado financiero 14.699 16.759
Beneficio antes de impuestos 56.081 83.949 (33,2%)
Impuesto de sociedades (536) 10.133
Beneficio del ejercicio 55.545 94.082 (41,0%)
6
Faes Farma ha cerrado el año con una plantilla de 779 personas, lo que supone un incremento del 4,7%
sobre la plantilla del ejercicio anterior de 744 personas. El incremento en gastos de personal ha sido del
8,7% por la subida retributiva derivada del Convenio Colectivo, principalmente, e igualmente por los
costes de la reorganización de los puestos directivos.
Con todos estos efectos, el EBITDA se sitúa en 63,2 millones de euros y el margen EBITDA sobre cifra
de negocio alcanza el 18,4%, impactado por costes no recurrentes como las adquisiciones
internacionales (SIFI y Edol) y el traslado a la nueva planta farmacéutica de Derio.
Se ha logrado un beneficio antes de impuestos (BAI) de 56,1 millones de euros. El beneficio después de
impuestos alcanza los 55,5 millones de euros.
Balance
El Balance presenta, un año más, una composición de partidas muy positiva como se muestra a
continuación:
7
El Balance 2025 refleja un crecimiento del 55%, alcanzando los 1.052 millones de euros. Este
incremento histórico se apoya en dos pilares estratégicos: la expansión inorgánica mediante
adquisiciones internacionales (SIFI y Edol) y la consolidación de nuestra capacidad productiva.
En activos corrientes ha crecido la partida de existencias (+9,3%) hasta los 114,5 millones de euros tras
la puesta en marcha de la planta de Derio, junto con un fuerte incremento de la inversión en empresas
del grupo a corto plazo.
El incremento de efectivo muestra una posición de liquidez reforzada alineada con la nueva situación
financiera del Grupo que permite afrontar con tranquilidad las necesidades de crecimiento orgánico de
los negocios, así como los vencimientos de deuda y la retribución a nuestros accionistas.
En consecuencia, también crece (+58%) el Fondo de maniobra hasta alcanzar los 232,2 millones (146,7
en 2024).
miles €
2025 2024 Variación
Inmovilizado intangible 63.841 70.723
Inmovilizado material 251.013 249.780
Inversiones inmobiliarias 2.459 1.509
Inversiones en empresas del grupo a largo plazo 391.224 110.313
Inversiones financieras a largo plazo 168 67
Activos por impouesto diferido 26.260 25.837
Total activos no corrientes 734.965 458.229 60,4%
Existencias 114.550 104.844
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 72.181 72.987
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 47.624 1.060
Inversiones financieras a corto plazo 82 158
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 82.326 41.125
Total activos corrientes 316.763 220.174 43,9%
Total activo 1.051.728 678.403 55,0%
Capital 31.622 31.622
Prima de emisión 1.460 1.460
Reservas 536.044 496.986
Dividendo a cuenta (12.762) (12.761)
Acciones propias (10.924) (10.961)
Resultado del ejercicio 55.545 94.082
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 673 -
Total patrimonio neto 601.658 600.428 0,2%
Deudas a largo plazo 364.367 1.901
Pasivos por impuesto diferido 1.249 2.568
Total pasivos no corrientes 365.616 4.469 8081,2%
Provisiones a corto plazo 4.572 6.163
Deudas a corto plazo 25.998 15.438
Deudas con empresas del grupo a corto plazo 5.005 4.059
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 48.879 47.846
Total pasivos corrientes 84.454 73.506 14,9%
Beneficio del ejercicio 1.051.728 678.403 55,0%
8
En cuanto al Patrimonio Neto, supera los 601 millones de euros, mostrando la fortaleza del balance y la
recurrencia de resultados, representando el 57% del total activos tras la ampliación de la estructura
financiera.
El pasivo refleja un cambio estratégico en la financiación para acometer las nuevas adquisiciones,
situando la deuda a largo plazo con entidades de crédito en 36,34 M€. Esta estructura permite optimizar
el coste de capital para financiar el crecimiento del Grupo a largo plazo.
Finalmente, el pasivo a corto plazo crece hasta los 84,5 M€, debido principalmente a la gestión de la
deuda bancaria corriente y al incremento en el epígrafe de acreedores comerciales derivado del mayor
volumen de negocio y actividad operativa.
Faes Farma en Bolsa y retribución al accionista
A cierre del periodo, la capitalización de la Sociedad superó los 1.630 millones de euros con un
incremento del 48% respecto a la capitalización a cierre de 2024. El precio de cierre del año fue de 5,16
euros por acción.
2025
2024
%
Capitalización (M€)
1.632
1.100
48%
Cierre cotización (€)
5,16
3,48
Capital Social (acciones)
316.223.938
316.223.938
El capital social al final de 2025 está representado por 316.223.938 acciones de 0,10 euros de valor
nominal, sin cambios respecto a 2024.
Gestión de los riesgos
La gestión de riesgos de Faes Farma integra el control interno, la cultura ética y el seguimiento continuo
de riesgos significativos para apoyar el cumplimiento de objetivos estratégicos y la protección de pacientes,
personas, activos, reputación y sostenibilidad del negocio.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento supervisa la gestión de riesgos de la Sociedad en base al análisis
de Mapas de Riesgos, los mecanismos de apetito y tolerancia, indicadores (KRI) y planes de acción que
proporcionen un nivel de seguridad razonable y proporcionado a la naturaleza y evolución del entorno.
Detallamos a continuación los principales riesgos analizados.
1.- Estratégicos
Los riesgos asociados a factores externos e independientes de la gestión de Faes Farma que pueden influir,
9
directa o indirectamente, de manera significativa en el logro de nuestros objetivos y aplicación de
estrategias son:
a) Riesgo de competencia
El mercado farmacéutico es muy competitivo y la Sociedad compite, tanto con las grandes
multinacionales, como con empresas nacionales y con laboratorios especializados en genéricos. Nuevos
productos, avances técnicos, principios activos innovadores, lanzamiento de genéricos o políticas de
precios por parte de los competidores podrían afectar a los resultados de la Sociedad. La concentración en
el sector podría afectar negativamente a la posición competitiva de Faes Farma, así como la concentración
de clientes podría afectar a los precios y los márgenes.
En cuanto a las patentes, una vez que venzan las actuales patentes en uso, entrarán en competencia con el
agresivo mercado de los genéricos. Esto puede hacer perder una parte de las ventas y de los márgenes en
los productos afectados. Por otro lado, en determinados países, la protección legal de las patentes no está
debidamente cubierta. Los gobiernos facilitan, en ocasiones incumpliendo fechas, la entrada de
competidores genéricos. La diversificación y la especialización de nuevas áreas terapéuticas es nuestra
estrategia principal para atenuar estos riesgos.
b) Control de precios gubernamental
Los productos farmacéuticos están muy regulados, en cuanto a precios se refiere, en la mayoría de los
países y principales mercados donde opera la Sociedad. En los últimos años ya se han aplicado diversas y
significativas reducciones de precios. Por otro lado, las medidas que adoptan algunas Administraciones
para reducir el gasto sanitario redundan repetidamente en los mismos aspectos: aplicación de tasas,
descuentos, desfinanciación de medicamentos, precios de referencia y aprobación de genéricos. La
Sociedad atenúa estos efectos potenciando la diversificación hacia productos y negocios que no estén
financiados por el gasto público, así como mediante la internacionalización hacia mercados más abiertos.
c) Controles regulatorios
Los productos farmacéuticos están muy regulados en todos los campos: investigación, ensayos clínicos,
aprobación del registro sanitario, producción, comercialización, promoción, logística, farmacovigilancia,
control de calidad, entre otros. Esto afecta, no sólo al coste del producto y a su administración, sino
también, y de forma muy especial, al plazo necesario para que un nuevo fármaco complete su lanzamiento
al mercado y, en consecuencia, afecta significativamente a su probabilidad de éxito. Estos controles y su
ejecución podrían suponer la retirada del mercado de algún producto. Del mismo modo, los tiempos y
trámites necesarios para las modificaciones de registros en cada país podrían llevar a eventuales roturas de
stock para lo cual la Sociedad se anticipa con la fabricación stock de seguridad y estrategias de registro
adaptadas a los requerimientos de cada Administración local.
d) Cotización
La Sociedad, como entidad cotizada en Bolsa, mantiene un riesgo sobre la cotización que podría verse
perjudicada por cualquier motivo que supusiese una pérdida de confianza sobre el valor. Motivo por el que
se pone especial cuidado en las relaciones e información que se facilita a inversores y analistas.
e) Clientes
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La concentración de las ventas en un número cada vez más reducido de distribuidores podría suponer un
riesgo sobre el precio al verse presionado a la baja en aquellos productos sin precio regulado y podría
afectar al riesgo de crédito otorgado para cada cliente individual.
Considerando también como clientes a los pacientes a quienes se prescriben nuestros medicamentos, el
sector farmacéutico mantiene un riesgo importante por los efectos lesivos de su consumo. Como es
preceptivo, disponemos de un departamento científico que lidera la función de Farmacovigilancia y vela
por la seguridad del paciente, el cumplimiento de la normativa relacionada con este apartado, así como
pólizas de seguros de Responsabilidad Civil.
f) Investigación y desarrollo de productos
Los proyectos de investigación y desarrollo farmacéutico son muy intensivos en capital, lo que implica
una inversión significativa en recursos y financiación a lo largo de todo el proceso. Los proyectos de
investigación ya iniciados presentan diferente grado de confianza según la fase en la que se encuentran,
fases clínicas avanzadas permiten anticipar un porcentaje de éxito elevado, pero en todo caso sin seguridad
total de la viabilidad del proyecto. La fase clínica con ensayos en humanos evidencia un riesgo inherente
a la prueba que se está ejecutando.
g) Licencias otorgadas por otros laboratorios
Faes Farma disfruta de varias licencias otorgadas por otros laboratorios que suponen un porcentaje
importante de sus ventas. Estas cesiones se instrumentan en contratos con períodos limitados de vigencia
y cláusulas de renovación. Subsiste, por lo tanto, un riesgo en cada vencimiento ante la posibilidad de que
el laboratorio cedente de la licencia no amplíe el plazo contractual.
h) Licencias otorgadas a otros laboratorios
Se han firmado contratos de cesión de licencias para varios productos en diversos países y con importantes
laboratorios. En algunos casos se han recibido entregas a cuenta que no supondrían devolución de fondos
si finalmente no tuviese éxito la comercialización, pero en los casos en que, de no haber comercialización,
fuera necesaria la retrocesión de los anticipos, la empresa no contabiliza esos fondos como ingresos hasta
que se cumpla el hito correspondiente que genera el ingreso definitivo.
Por otra parte, hasta el momento en que se complete el registro farmacéutico de estas licencias y su
comercialización en los diversos países, existe la posibilidad de que dichos contratos puedan ser
denunciados dejando sin efecto las previsiones de ingresos presupuestados.
2.- Operativos
a) Propiedades, planta y equipo
Las plantas productivas y los almacenes podrían tener que hacer frente a un siniestro de origen muy diverso
(incendio, inundación…) que paralizaría la producción. Del mismo modo, se pueden presentar
acontecimientos de menor importancia, como pueden ser averías en maquinaria, que tenga efectos
11
similares, aunque más limitados en plazo. Exigentes planes de mantenimiento reducen este riesgo a
mínimos y además se dispone de pólizas para cubrir daños imprevistos y la pérdida de beneficios
consecuente.
b) Proveedores
En muchas áreas relevantes de nuestra actividad, tales como suministro de materias primas, material de
acondicionamiento, equipos, fabricaciones o almacén, dependemos de la gestión de nuestros proveedores.
En ocasiones, pueden presentarse concentración de proveedores que empeoran nuestra exposición a este
riesgo. Atenuamos este riesgo diversificando con varios proveedores para los suministros más importantes
e internalizando fabricaciones.
c) Sistemas y ciberseguridad
El valor de la información y de los sistemas que la Sociedad utiliza son de una importancia extraordinaria.
Para ello Faes Farma adopta todas las medidas necesarias para no interrumpir la actividad de sus sistemas
durante un plazo que no sea asumible.
La transformación digital en la industria farmacéutica supone una oportunidad para optimizar procesos,
mejorar la trazabilidad y facilitar el acceso a la información, pero también presenta riesgos como la
obsolescencia de sistemas, la complejidad de integrar nuevas tecnologías con infraestructuras existentes y
la resistencia al cambio por parte de los empleados.
Además, el riesgo de ciberseguridad se ha intensificado en los últimos años. Las compañías farmacéuticas
manejan datos sensibles y propiedad intelectual de gran valor, por lo que un ciberataque puede provocar
la filtración de información confidencial, la paralización de la producción o incluso el incumplimiento
normativo, lo que puede derivar en importantes consecuencias económicas y reputacionales para la
compañía.
La Sociedad cuenta con un Plan Director de Seguridad y un Modelo organizativo y de gobierno de la
función de ciberseguridad desde la que impulsa la formación a empleados y aplica medidas de
ciberseguridad para reducir estos riesgos.
3.- ESG
a) Ambiental
El riesgo ambiental va más allá del cumplimiento normativo, puede implicar, por un lado, riesgos físicos
en personas e instalaciones por condiciones meteorológicas extremas más frecuentes y severas o por
escasez de recursos naturales necesarios para la fabricación (ej: agua) y, por otro lado, riesgos de
adaptación del negocio a cambios en las preferencias de pacientes/consumidores y enfermedades
vinculadas con los efectos del cambio climático.
Además, la actividad industrial farmacéutica puede tener impactos directos sobre el entorno, por lo que la
Sociedad emplea estrategias de mitigación como la reducción de la huella ambiental, garantizando la
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protección del entorno local y la resiliencia frente a futuros escenarios climáticos.
b) Empleados
Los empleados son un activo fundamental de Faes Farma. La fuga de personal altamente cualificado
conllevaría un perjuicio en productividad y huida de conocimiento. Para mitigarlo, se aplica una política
retributiva y planes de desarrollo y de carrera motivadores. Por otra parte, en las plantas industriales de la
Sociedad se mantienen rigurosos planes de seguridad y prevención de riesgos laborales, cumpliendo con
la legislación en esta materia.
c) Gestión del cambio
Adaptar la estructura y estrategia de Faes Farma a las tendencias del mercado y del sector es clave para
lograr un crecimiento sostenible. Para ello, la Sociedad cuenta con perfiles cualificados y una estructura
organizativa que permiten llevar a cabo una gestión operativa y de gobierno eficaz sobre procesos,
personas y sistemas para alinear objetivos, asegurar el control, facilitar la comunicación interna, integrar
nuevos negocios y cumplir con la normativa.
d) Comunicación
Faes Farma realiza distintos tipos de comunicación, tanto a sus clientes, a profesionales sanitarios, a sus
accionistas e inversores, como a otros grupos de interés, buscando un liderazgo transversal y colaborativo.
Cuidamos que la política de comunicación sea la adecuada de forma que no sea errónea o se malinterprete,
se cumplan los requisitos regulatorios y, en consecuencia, no quede dañada nuestra imagen.
4.- Cumplimiento
a) Producción y distribución
La fabricación de productos farmacéuticos y de todas sus materias primas es un proceso técnicamente
complejo, que exige el respeto a una normativa muy rigurosa promulgada por las autoridades sanitarias
nacionales y europeas. El incumplimiento de la legislación puede suponer problemas en la autorización de
la planta productiva. La contratación de personal cualificado y el riguroso cumplimiento de la normativa
evitan que este riesgo sea relevante.
b) Legislación y regulación
Posibles cambios futuros significativos en la legislación vigente en cada geografía donde opera la Sociedad
podrían suponer un riesgo, no sólo en aspectos relevantes como son la fabricación de nuestros productos
o las ventas (precios, canales de distribución, etc…), sino también en otros ámbitos como en la acción
comercial y promocional, la cadena de suministro, el reporting de información o en obligaciones fiscales,
entre otros.
Del mismo modo, la creciente y cambiante legislación medioambiental y social exige el respeto a una
normativa, cuyo incumplimiento, podría tener como consecuencia la imposición de sanciones o el cierre
de plantas productivas. La Sociedad trabaja en diversos ámbitos para evitar estos riesgos, pero
13
principalmente con un conocimiento y cumplimiento riguroso de las normas, así como disponiendo de
personal altamente cualificado que ejecute los controles y las mejoras oportunas.
c) Gestión de la información
La Dirección y el Consejo de Administración de Faes Farma gestionan información privilegiada esencial
para la adecuada toma de decisiones estratégicas y operativas. Como sociedad cotizada, Faes Farma
implementa todas las salvaguardas necesarias para proteger dicha información, garantizando su
confidencialidad y cumpliendo estrictamente con la normativa vigente en materia de protección de datos
y transparencia.
Asimismo, se elaboran informes internos que facilitan la toma de decisiones informadas y se preparan
comunicaciones financieras y no financieras dirigidas tanto al mercado bursátil como a las distintas
administraciones públicas, en cumplimiento de las obligaciones legales de reporting. Conscientes de que
cualquier error u omisión en esta información podría derivar en decisiones incorrectas, sanciones
administrativas o la difusión de datos inexactos, la Sociedad aplica rigurosas medidas de control interno
que aseguran la fiabilidad y precisión de toda la información publicada.
5.- Riesgos financieros
A este apartado se ha dedicado una nota en la memoria que lo explica en detalle.
Hechos operativos significativos
Transición operativa a las nuevas instalaciones de Derio (Vizcaya)
Tras la obtención de la aprobación de la Agencia Española de Medicamentos y Productos Sanitarios en
diciembre de 2024, Faes Farma ha iniciado el plan de traslado gradual de la producción desde las
actuales instalaciones de Lamiako hacia la nueva planta de Derio.
Este proceso de transición operativa, diseñado para ejecutarse por fases, garantiza la continuidad del
suministro mientras se migra la actividad a un entorno tecnológico de vanguardia. El cierre de la etapa
en Lamiako y la plena operatividad en el Parque Tecnológico de Bizkaia no solo optimizarán la
eficiencia logística, sino que también terminarán de consolidar la infraestructura necesaria para escalar
el volumen de fabricación conforme a los objetivos estratégicos.
Acontecimientos posteriores al cierre
No se ha producido ningún hecho significativo con posterioridad al cierre del año.
Otra información
La Sociedad no opera con instrumentos financieros para cubrir sus operaciones.
14
La plantilla media se ha incrementado en 24 personas.
El periodo medio de pago de la Sociedad asciende a 48,32 días (2024: 49,45 días).
1
Informes Anual de Gobierno Corporativo, Informe Anual de Retribuciones e Informe sobre
materia no financiera y sostenibilidad
Se comunica que los Informes Anuales de Gobierno Corporativo y Retribuciones 2025 han sido
aprobados por el Consejo de Administración de Faes Farma, S.A. con fecha 24 de febrero de 2026, que
se incluyen a continuación como Anexos I y II de este informe de gestión y, adicionalmente, se
encuentran disponibles en las páginas web de la Sociedad (www.faesfarma.com) y de la CNMV
(www.cnmv.es).
De acuerdo a lo establecido en la Ley 11/2018 de 28 de diciembre, la Sociedad está dispensada de la
obligación de presentar el “Estado de Información no financiera e información sobre sostenibilidad” al
figurar esta información dentro del Informe de Gestión Consolidado del Grupo Faes Farma.
Dicho Informe de Gestión Consolidado, y en consecuencia el “Estado de Información no financiera e
información sobre sostenibilidad”, ha sido formulado con fecha 24 de febrero de 2026 como parte de
los Estados Financieros Consolidados, y se ha incluido como Anexo III del Informe de Gestión
Consolidado y se encuentra disponible en la web de la Sociedad (www.faesfarma.com) y de la CNMV
(www.cnmv.es).
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2025
CIF:
A-48004360
Denominación Social:
FAES FARMA, S.A.
Domicilio social:
AVENIDA AUTONOMÍA, 10 LEIOA (BIZKAIA)
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social y los derechos de voto atribuidos, incluidos, en su caso, los
correspondientes a las acciones con voto por lealtad, a la fecha de cierre del ejercicio:
Indique si los estatutos de la sociedad contienen la previsión de voto doble por lealtad:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Fecha de última
modificación
Capital social (€)
Número de
acciones
Número de
derechos de voto
20/11/2023 31.622.393,80 316.223.938 316.223.938
Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas a la fecha de cierre del ejercicio,
incluidos los consejeros que tengan una participación significativa:
% derechos de voto
atribuidos a las acciones
% derechos de voto a través
de instrumentos financieros
Nombre o
denominación
social del accionista
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
ALANTRA ASSET
MANAGEMENT,
SGIIC, S.A.
0,00 9,52 0,00 0,00 9,52
INDUMENTA
PUERI, S.L.
0,00 6,41 0,00 0,00 6,41
ASÚA
INVERSIONES, S.L.
7,05 0,00 0,00 0,00 7,05
MENDIBEA 2002,
S.L.
5,06 0,00 0,00 0,00 5,06
De acuerdo con la información disponible, Alantra EQMC Asset Management, SGIIC, SA y Alantra Multi Asset, SGIIC, SA han celebrado un acuerdo
para el ejercicio concertado de los derechos de voto de las acciones de la sociedad que son titularidad de las entidades de inversión gestionadas
por ellas (i.e. EQMC Europe Development Capital Fund y Mercer QIF CCF- gestionadas por Alantra EQMC - y QMC III Iberian Capital Fund FIL -
gestionado por Alantra Multi Asset)
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación social
del titular indirecto
Nombre o
denominación social
del titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de voto a
través de instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
ALANTRA ASSET
MANAGEMENT,
SGIIC, S.A.
ALANTRA MULTI
ASSET, SGIIC, SA
0,42 0,00 0,42
ALANTRA ASSET
MANAGEMENT,
SGIIC, S.A.
ALANTRA
EQMC ASSET
MANAGEMENT,
SGIIC, SA
9,10 0,00 9,10
INDUMENTA PUERI,
S.L.
GLOBAL PORTFOLIO
INVESTMENTS, SL
6,41 0,00 6,41
Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:
Movimientos más significativos
Durante el ejercicio 2025, se ha incrementado la participación de Alantra Asset Management, SGIIC, S.A. (del 8,05% al 9,52%) y de Indumenta Pueri,
SL (del 6,26% al 6,41%). Adicionalmente, Asúa Inversiones, SL y Mendibea 2002, SL han superado el umbral del 3%, con participaciones de 7,05% y
5,06%, respectivamente.
A.3. Detalle, cualquiera que sea el porcentaje, la participación al cierre del ejercicio de los miembros del consejo
de administración que sean titulares de derechos de voto atribuidos a acciones de la sociedad o a través de
instrumentos financieros, excluidos los consejeros que se hayan identificado en el apartado A.2, anterior:
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
Del % total de
derechos de voto
atribuidos a las
acciones, indique,
en su caso, el % de
los votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
DON MARIANO UCAR
ANGULO
0,40 0,12 0,00 0,00 0,51 0,00 0,00
DON IÑIGO ZAVALA
ORTIZ DE LA TORRE
0,82 0,00 0,00 0,00 0,82 0,00 0,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
4 / 74
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
Del % total de
derechos de voto
atribuidos a las
acciones, indique,
en su caso, el % de
los votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
DOÑA Mª EUGENIA
ZUGAZA SALAZAR
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
DOÑA NURIA
PASCUAL LAPEÑA
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
DON EDUARDO
RECODER DE LA
CUADRA
0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00
DOÑA BELÉN
AMATRIAÍN CORBI
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
DON GONZALO
FERNÁNDEZ DE
VALDERRAMA
IRIBARNEGARAY
0,47 0,00 0,00 0,00 0,47 0,00 0,00
DON ENRIQUE
LINARES PLAZA
0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00
DOÑA CARMEN
BASAGOITI PASTOR
0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00
DOÑA BEATRIZ FARO
MORALES
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% total de derechos de voto titularidad de miembros del consejo de administración 1,84
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
5 / 74
Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación
social del
titular directo
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
Del % total de
derechos de
voto atribuidos
a las acciones,
indique, en su
caso, el % de los
votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
DON MARIANO
UCAR ANGULO
DOÑA ADELA
INNERARITY
DÍAZ
0,12 0,00 0,12 0,00
Detalle el porcentaje total de derechos de voto representados en el consejo:
% total de derechos de voto representados en el consejo de administración 4,23
A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los
titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean
escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario, excepto las que se informen en el
apartado A.6:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de
participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del
giro o tráfico comercial ordinario:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
6 / 74
A.6. Describa las relaciones, salvo que sean escasamente relevantes para las dos partes, que existan entre los
accionistas significativos o representados en el consejo y los consejeros, o sus representantes, en el caso de
administradores persona jurídica.
Explique, en su caso, cómo están representados los accionistas significativos. En concreto, se indicarán
aquellos consejeros que hubieran sido nombrados en representación de accionistas significativos, aquellos
cuyo nombramiento hubiera sido promovido por accionistas significativos, o que estuvieran vinculados a
accionistas significativos y/o entidades de su grupo, con especificación de la naturaleza de tales relaciones
de vinculación. En particular, se mencionará, en su caso, la existencia, identidad y cargo de miembros del
consejo, o representantes de consejeros, de la sociedad cotizada, que sean, a su vez, miembros del órgano de
administración, o sus representantes, en sociedades que ostenten participaciones significativas de la sociedad
cotizada o en entidades del grupo de dichos accionistas significativos:
Nombre o denominación
social del consejero o
representante, vinculado
Nombre o denominación
social del accionista
significativo vinculado
Denominación social de
la sociedad del grupo del
accionista significativo
Descripción relación/cargo
Sin datos
A.7. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en
los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los
accionistas vinculados por el pacto:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso,
descríbalas brevemente:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Intervinientes
acción concertada
% de capital
social afectado
Breve descripción del concierto
Fecha de vencimiento
del concierto, si la tiene
ALANTRA ASSET
MANAGEMENT, SGIIC, S.A.,
ALANTRA MULTI ASSET,
SGIIC, SA, ALANTRA EQMC
ASSET MANAGEMENT,
SGIIC, SA
9,52
Alantra Multi Asset, SGIIC, SAU y Alantra
EQMC Asset Management, SGIIC, SA
(sociedades gestoras de IIC del Grupo
Alantra) mantienen una política común
en relación con los derechos de voto
de las acciones de Faes Farma, S.A.
titularidad de las entidades de inversión
por ellas gestionadas.
No se especifica
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o
acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:
La sociedad no tiene conocimiento de que se haya producido modificación o ruptura de la acción concertada.
A.8. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de
acuerdo con el artículo 5 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.9. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:
A fecha de cierre del ejercicio:
Número de
acciones directas
Número de acciones
indirectas(*)
% total sobre
capital social
4.962.699 1,57
(*) A través de:
Nombre o denominación social del titular directo de la participación
Número de
acciones directas
Sin datos
Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:
Explique las variaciones significativas
No se han producido variaciones significativas durante el ejercicio
A.10. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:
La Junta de 25 de junio de 2025 acordó: Facultar al Consejo de Administración para poder comprar con cargo a beneficios del ejercicio y/o
reservas de libre disposición, cuantas veces lo estime oportuno, en cualquiera de las Bolsas acciones de la Sociedad directamente o a través de las
Sociedades del Grupo, así como a que se puedan enajenar, en las condiciones y límites establecidos en el artículo 146, 509 y concordantes de la Ley
de Sociedades de Capital, dejando sin efecto la facultad conferida en la Junta anterior celebrada el 16 de junio de 2021.
Las adquisiciones podrán realizarse sumándose a las que posea la Sociedad y sus filiales, siempre que no se sobrepase en cada momento el límite
máximo permitido por la Ley y a un precio de adquisición mínimo equivalente al valor nominal de las acciones y a un precio máximo de veinte
(20) euros. La autorización se concede por el plazo máximo legalmente permitido de cinco años a partir de la fecha de esta Junta.
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Expresamente se hace constar que las acciones que se adquieran como consecuencia de la presente autorización, así como aquellas previamente
adquiridas en virtud de la anterior autorización otorgada el 16 de junio de 2021, podrán destinarse tanto a su enajenación como a la aplicación de
los sistemas retributivos contemplados en el párrafo tercero del apartado a) del artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital y especialmente
destinarse, en todo o en parte, para la entrega a los beneficiarios del Plan o Planes de Retribución para consejeros, directivos y empleados de la
Sociedad o de su grupo que, en su caso, se pudieran aprobar.
Por su parte, la Junta de 25 de junio de 2024 acordó: Facultar al Consejo de Administración, tan ampliamente como en Derecho sea necesario,
para que de acuerdo con lo previsto en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital, pueda: (i)Aumentar el capital social en una o varias
veces y en cualquier momento, en el plazo de cinco años contado desde la fecha de celebración de esta junta y hasta la mitad del capital social en
el momento de esta autorización. La ampliación o ampliaciones de capital podrá llevarse a cabo bien mediante aumento del valor nominal de las
acciones existentes, con los requisitos previstos en la ley, bien mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias, o privilegiadas, con o sin prima
de emisión, con o sin voto o rescatables, o mediante varias de las modalidades a la vez. El contravalor de las nuevas acciones, o el aumento de valor
nominal de las acciones existentes, podrá consistir en aportaciones dinerarias incluida la transformación de reservas de libre disposición o en la
utilización simultánea de ambas modalidades de contravalor siempre que sea admisible por las disposiciones legales vigentes. (ii)Fijar los términos
y condiciones del aumento de capital y las características de las acciones, así como ofrecer libremente las nuevas acciones no suscritas en el plazo
o plazos de suscripción preferente, y establecer que, en caso de suscripción incompleta, el capital quedará aumentado sólo en la cuantía de las
suscripciones efectuadas. (iii)Dar nueva redacción al artículo de los estatutos sociales relativo al capital social. (iv)Solicitar la admisión a negociación
en mercados de valores oficiales de las nuevas acciones que se emitan. Se autoriza expresamente al Consejo de Administración para que éste, a su
vez, pueda delegar (con facultad de sustitución cuando así proceda) a favor del Presidente o el Secretario del Consejo, al amparo de lo establecido
en el artículo 249 bis.l) de la Ley de Sociedades de Capital, todas las facultades delegables a que se refiere este acuerdo, y todo ello sin perjuicio de
los apoderamientos que existan o puedan conferirse en relación con el contenido de este acuerdo.
A.11. Capital flotante estimado:
%
Capital flotante estimado 66,16
A.12. Indique si existe cualquier restricción (estatutaria, legislativa o de cualquier índole) a la transmisibilidad de
valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier
tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus
acciones en el mercado, así como aquellos regímenes de autorización o comunicación previa que, sobre las
adquisiciones o transmisiones de instrumentos financieros de la compañía, le sean aplicables por normativa
sectorial.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.13. Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de
adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las
restricciones:
A.14. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado de la Unión Europea.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
que confiera:
B. JUNTA GENERAL
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades
de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital
(LSC) para la adopción de acuerdos sociales:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.3. Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán
las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la
tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.
El artículo 17 de los Estatutos y el artículo 4 del Reglamento de la Junta General de Accionistas establecen que corresponde a la Junta General
de Accionistas, especial y privativamente, la facultad de modificar los Estatutos de la Sociedad, transformar, fusionar, escindir, así como acordar la
disolución de la misma.
Los acuerdos de la Junta General quedarán aprobados cuando los votos a favor excedan de la mitad de los votos correspondientes a las acciones
presentes o representadas, salvo en los casos en que la Ley exija una mayoría superior. Por lo tanto, la modificación de Estatutos está sometida a las
mayorías previstas en el artículo 201 en concordancia con el artículo 194, ambos de la Ley de Sociedades de Capital.
B.4. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los de los dos ejercicios anteriores:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general
% de
presencia física
% en
representación
Voto electrónico Otros
Total
15/06/2023 3,48 44,50 0,61 2,55 51,14
De los que Capital flotante 1,78 36,18 0,61 2,55 41,12
25/06/2024 3,14 45,32 0,09 3,27 51,82
De los que Capital flotante 1,45 35,96 0,09 2,32 39,82
25/06/2025 4,06 44,63 0,06 2,14 50,89
De los que Capital flotante 2,19 29,38 0,06 2,14 33,77
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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B.5. Indique si en las juntas generales celebradas en el ejercicio ha habido algún punto del orden del día que, por
cualquier motivo, no haya sido aprobado por los accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.6. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para
asistir a la junta general, o para votar a distancia:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.7. Indique si se ha establecido que determinadas decisiones, distintas a las establecidas por Ley, que entrañan
una adquisición, enajenación, la aportación a otra sociedad de activos esenciales u otras operaciones
corporativas similares, deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.8. Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno
corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a
través de la página web de la Sociedad:
La web de la Sociedad (www.faesfarma.com) dentro del apartado "Inversores", incluye toda la información sobre gobierno corporativo y sobre la
Junta General de Accionistas. El enlace a este apartado es el siguiente: https://faesfarma.com/accionistas-e-inversores/gobierno-corporativo/junta-
general-de-accionistas/
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD
C.1. Consejo de administración
C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales y el número fijado por la
junta general:
Número máximo de consejeros 10
Número mínimo de consejeros 5
Número de consejeros fijado por la junta 10
C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DON MARIANO
UCAR ANGULO
Otro Externo PRESIDENTE 16/05/1991 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON IÑIGO
ZAVALA ORTIZ
DE LA TORRE
Dominical CONSEJERO 24/06/1994 15/06/2023
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA Mª
EUGENIA
ZUGAZA
SALAZAR
Independiente CONSEJERO 19/06/2019 15/06/2023
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA NURIA
PASCUAL
LAPEÑA
Independiente CONSEJERO 22/06/2022 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON
EDUARDO
RECODER DE
LA CUADRA
Ejecutivo CONSEJERO 25/06/2024 25/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA BELÉN
AMATRIAÍN
CORBI
Independiente CONSEJERO 21/06/2018 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON GONZALO
FERNÁNDEZ
Dominical CONSEJERO 24/06/2003 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
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12 / 74
Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DE
VALDERRAMA
IRIBARNEGARAY
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON ENRIQUE
LINARES PLAZA
Independiente
CONSEJERO
COORDINADOR
INDEPENDIENTE
22/06/2022 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA
CARMEN
BASAGOITI
PASTOR
Dominical CONSEJERO 20/07/2011 22/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA
BEATRIZ FARO
MORALES
Independiente CONSEJERO 25/06/2025 25/06/2025
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
Número total de consejeros 10
Indique los ceses que, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, se hayan producido en el consejo
de administración durante el periodo sujeto a información:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Categoría del
consejero en el
momento del cese
Fecha del último
nombramiento
Fecha de baja
Comisiones
especializadas
de las que
era miembro
Indique si el cese
se ha producido
antes del fin
del mandato
DON CARLOS DE
ALCOCER TORRA
Independiente 15/06/2023 25/06/2025
Comisión de
Auditoría y
Cumplimiento
Comisión de
Nombramientos y
Retribuciones
SI
Causa del cese, cuando se haya producido antes del término del mandato y otras observaciones; información
sobre si el consejero ha remitido una carta al resto de miembros del consejo y, en el caso de ceses de
consejeros no ejecutivos, explicación o parecer del consejero que ha sido cesado por la junta general
La dimisión se produce ya que fue nombrado consejero independiente en la junta general de 2013, por lo que se ha cumplido el plazo de doce
años legalmente previsto por el artículo 529 duodecies de la Ley de Sociedades de Capital como máximo para que pueda mantener el carácter de
independiente.
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
13 / 74
C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta categoría:
CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
DON EDUARDO
RECODER DE LA
CUADRA
Consejero ejecutivo
Estudios realizados. • Licenciado en Farmacia por la Universidad de
Barcelona • Máster en Dirección de Empresas (MBA) por el IESE •
Programa “Global Enterprise Transformation” por la Harvard Business
School • Programa de Gestión Comercial de la Escuela Administración
de Empresas de Barcelona Actividades profesionales. • 2020-2024
Vicepresidente Europa Oeste y Sur en AstraZeneca y Vicepresidente
de Operaciones Comerciales para Europa y Canadá. • 2016-2020
Presidente AstraZeneca España • 2012-2015 Presidente AstraZeneca
Brazil • 2010-2012 Presidente AstraZeneca Portugal • 2007-2010
Director Unidad de Negocio de Atención Primaria en Astrazeneca
España • 2003-2006 Director Comercial Corporativo de Grunenthal
España • Anteriormente trabajó en BASF y BASF Pharma en Alemania,
Reino Unido y España en Desarrollo Corporativo, Control de Gestión y
Planificación Estratégica Idiomas. • Habla inglés, alemán y portugués.
En el Grupo Faes Farma • Consejero Ejecutivo desde septiembre
de 2024. • Consejero de Tecnología y Vitaminas, S.L. desde octubre
2024. • Consejero de Ingaso Farm S.L.U. desde octubre de 2024. •
Administrador Único de Laboratorios Veris, S.A. desde octubre 2024. •
Administrador Único de Lazlo International, S.A. desde octubre 2024.
• Consejero de Faes Farma Colombia, S.A.S. desde noviembre de 2024.
• Consejero de Faes Farma México, S.A. de C.V. desde noviembre de
2024. • Consejero de Faes Farma Centroamérica y Caribe, S.A. desde
noviembre de 2024. (anteriormente Global Farma, S.A.). • Consejero
de Faes Farma Perú, S.A.C. desde noviembre de 2024. • Consejero de
Faes Farma del Ecuador, S.A. desde noviembre de 2024. • Consejero
de ISF by FARM Faes, S.L. desde noviembre 2024. • Consejero de Faes
Farma Chile, Salud y Nutrición Ltda. desde enero de 2025. • Consejero
de Faes Farma Portugal, S.A. desde enero de 2025. • Consejero de
Faes Farma Gulf FZCO desde marzo 2025. • Consejero de Laboratório
Edol - Produtos Farmacêuticos, S.A. desde junio 2025. • Consejero
de SETRIWORLD - Promoção e Investimento, S.A. desde junio 2025.
• Consejero de SIFI, S.p.A. desde septiembre de 2025. • Consejero de
Capitolosedici, S.p.A. desde septiembre de 2025. • Consejero de SIFI
Ibérica, S.L.U. desde septiembre de 2025. • Consejero de Laboratorios
SIFI de México S.A. de C.V. desde septiembre de 2025. • Administrador
único de SIFI FRANCE S.A.S. desde septiembre de 2025. • Administrador
mancomunado de SIFI Surgical, S.R.L. (Rumania) desde septiembre de
2025. • Administrador mancomunado de SIFI PHARMACEUTICALS LTD
(UK) desde septiembre de 2025. • Administrador mancomunado de SIFI
CERRAHI (Turquia) desde septiembre de 2025. • Consejero de SIGLO
HOLDING LIMITED (JV UAE) desde septiembre de 2025.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
14 / 74
Número total de consejeros ejecutivos 1
% sobre el total del consejo 10,00
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DON IÑIGO ZAVALA
ORTIZ DE LA
TORRE
Representante familiar
Estudios realizados.- • Doctor en Derecho por la Universidad de Deusto,
con mención “Cum Laude” por la tesis doctoral titulada “Gobierno
corporativo de Sociedades Cotizadas en los Estados Unidos. Análisis
crítico y retos pendientes” (1984-1989). • Diplomado en Derecho
Comunitario por el Instituto de Estudios Europeos de la Universidad
de Deusto (1.990 – 1.991) • Master en Investigación en Ciencias Jurídicas
por las Universidades de Deusto, Pontificia de Comillas (ICADE) y
Esade (Universidad Ramón Llull de Barcelona) 2011 – 2012. Actividades
académicas. - • Profesor de Derecho de Sociedades en la Facultad
de Derecho de la Universidad de Deusto de 1996 a 2000. • Profesor
de Derecho Mercantil en la Universidad Comercial de Deusto (Grado
de Administración de Empresas) desde 2007 hasta 2023. • Visiting
Researcher en la Universidad de Fordham (Nueva York) en junio –
julio 2012 y enero – marzo 2013, dentro de las labores de investigación
de la tesis doctoral. • Coautor de diversos Manuales de estudio de
Derecho Mercantil, así como colaborador con distintas revistas jurídicas.
Actividades profesionales. - • Abogado en ejercicio del Ilustre Colegio
de la Abogacía de Bizkaia desde 1990. • Secretario del Consejo de
administración de Bridgestone Firestone Hispania, S.A. desde 1992
a 2004. • Vicepresidente del Comité de Responsabilidad Social
Corporativa de la CEOE desde 2020 y miembro desde 2019. • Consejero
de Faustino Carceller, SL • Consejero de Gorlan Team, S.L. En el Grupo
Faes Farma. - • Consejero de Faes Farma, S.A. desde junio de 1994 •
Consejero de Laboratorios Vitoria, S.A. (Portugal), actualmente Faes
Farma Portugal, S.A., desde 2013 hasta junio de 2022.
DON GONZALO
FERNÁNDEZ DE
VALDERRAMA
IRIBARNEGARAY
Representante familiar
Estudios realizados. • Licenciado en Derecho por el Colegio Universitario
San Pablo CEU, perteneciente a la Universidad Complutense de
Madrid. • Licenciado en Geografía e Historia por la UNED. • Máster en
Práctica Jurídica y Fiscal. Madrid. • Master en Dirección comercial y de
Marketing de Industrias Farmacéuticas por la UNED. • Programa de Alta
Dirección de Empresas (PADE) por el IESE. Actividades profesionales.
• Ha trabajado en Gescapital Gestión de Patrimonios y en su SGIIC (1
año y 3 meses) • Ha sido Socio de su propio despacho de Abogados
y de una firma internacional hasta 2014. • Socio y Presidente de DA
Lawyers (antes Dutilh Abogados) desde 2014 hasta 2021. • Socio de
Dikei Abogados desde 2021. • Miembro del Instituto de Consejeros-
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
15 / 74
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
Administradores. • Profesor de Master en materia mercantil desde 2023
(IE, Instituto de Empresa). En el Grupo Faes Farma .- • Consejero de FAES
FARMA, S.A. desde 2003. • Secretario del Consejo de Administración
desde 2013 hasta junio 2022, así como de la Comisión de Auditoría y
Cumplimiento y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
desde junio de 2011 a junio de 2022. • Consejero de Laboratorios Vitoria,
S.A. (Portugal) actualmente Faes Farma Portugal, S.A. desde mayo de
2015 a junio 2022. Idiomas. • Habla alemán, inglés, francés y árabe.
DOÑA CARMEN
BASAGOITI PASTOR
Representante familiar
Estudios realizados.- • Licenciada en Ciencias Económicas y
Empresariales. Especialidad: Financiación. University of Wales/IEE
• Máster en Auditoría y Análisis Empresarial en Arthur Andersen y
Universidad Complutense de Madrid Actividades profesionales.-
Actualmente: • HARMON CORPORATE AFFAIRS: Presidenta • UNAV
(Universidad de Navarra): miembro del consejo asesor del Máster
de Comunicación Política y Corporativa de la UNAV • Miembro del
IC-A (Instituto de Consejeros- Administradores). Anteriormente: •
ACG (ASSOCIATION FOR CORPORATE GROWTH): Vocal de la Junta
Directiva (2015-2023) • DIRCOM (ASOCIACIÓN DE DIRECTIVOS DE
COMUNICACIÓN): Vocal de la Junta Directiva (2018-2022) • Kreab Iberia:
Managing Partner y Responsable del área de Comunicación Financiera
• Kreab Iberia: Partner Comunicación Financiera • CE Investors Link:
Directora de Comunicación Financiera y Relación con Inversores •
Cemex España: Departamento financiero • Schroders: Securities y
Corporate • VÉRTICE 360: Consejera Independiente. Presidenta de la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones (2009-2011) • KREAB
GAVIN ANDERSON: Consejera ejecutiva (2001-2013) En el Grupo Faes
Farma.- • Consejera de Faes Farma, S.A. desde julio 2011.
Número total de consejeros dominicales 3
% sobre el total del consejo 30,00
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DOÑA Mª EUGENIA
ZUGAZA SALAZAR
Estudios realizados.- • Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales, especialidad de
financiación por la Universidad del País Vasco. • Miembro del Instituto de Censores Jurados de
Cuentas de España. • Miembro de la Asociación Española de Contabilidad y Administración
de Empresas (AECA). • Formación en ESG para Consejeros impartida por ESADE Actividades
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Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
académicas. - • Universidad de Zaragoza: profesora en el Diploma de Especialización en
Contabilidad y Auditoría de las Administraciones Públicas Territoriales, desde 1996 hasta 2023.
• Universidad del País Vasco: Docente en el Máster de Auditoría de Cuentas y Contabilidad
Superior, desde 2009 hasta 2022. • Impartición de cursos y seminarios sobre auditoría en
diferentes asociaciones como: Colegio Vasco de Economistas, Instituto de Censores Jurados de
Cuentas Agrupación Territorial País Vasco; Consultores de Administraciones Públicas, Analistas
Financiero – Grupo Analistas. • Profesora en la primera promoción en el Máster en Gestión y
Administración de Empresas – MBA, en el módulo de Auditoría organizado por ESDEN, Escuela
Superior de Negocios y Tecnologías. • Autora del libro Adaptación de las Normas Internaciones
de Contabilidad (NIC) y nuevas NIIF. • Colaboraciones en la revista Auditoría Pública, boletín
contable informativo de Quantor Editorial y elaboración de un CD sobre contabilidad pública
para las administraciones locales. • Participación en la revisión de la traducción al español de
las nuevas adaptaciones y modificaciones de determinadas IPSAS hasta el ejercicio 2018, así
como en la emisión del Handbook of International Public Sector Accounting Pronouncements
2011 Edition (IPSASB Handbook), en colaboración con la Universidad de Zaragoza, IFAC y
World Bank. • Colaboradora como autora del capítulo 24 La formación de la opinión. Opinión
no modificada y Opinión modificada. Ejemplos del “MANUAL PRÁCTICO de AUDITORÍA de
las ENTIDADES PÚBLICAS ADMINISTRATIVAS” (auditoría financiera y de cumplimiento de
legalidad) editado por la Fundación FIASEP. • Profesor invitado (Mentoring) en el Programa
"Liderando desde el Consejo" de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales - Deusto
Business School de la Universidad de Deusto. Actividades profesionales.- • Censor jurado de
cuentas del Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España desde 1985, miembro de la
Comisión del Sector Público del citado Instituto. • Miembro de la Comisión de Contabilidad y
Administración del Sector Público de AECA. Co-ponente del Documento nº4 sobre Ingresos de
las Administraciones Públicas. • Auditora de KPMG desde 1979 a 1987 alcanzando la categoría
de Supervising Senior. • Directora Administrativo-Financiero de DECOEXSA, en la delegación de
Bilbao, desde 1987 a 1989. • Asesora - Auditor- Jefe del Tribunal Vasco de Cuentas Públicas desde
1989 a 2001, desarrollando las funciones de jefe del equipo de auditores para llevar a cabo las
fiscalizaciones de diversas Instituciones Públicas (Gobierno Vasco, Diputación Foral de Bizkaia,
Organismos y Sociedades Públicas de ella dependientes y Ayuntamientos de Bizkaia). Funciones
de asesoramiento, estudio y análisis de los criterios contables a aplicar en las cuentas de los
entes fiscalizados y de las normas de auditoría a aplicar en los trabajos de fiscalización y sobre
los informes del Tribunal a través de su participación en la Comisión Técnica de Auditores Jefes
del Propio Tribunal. • Directora de un despacho de auditoría desde 2001 a 2002. • Auditora del
Tribunal Vasco de Cuentas Públicas desde 2009 a 2015. Funciones de asesoramiento, estudio y
análisis de los criterios contables a aplicar en las cuentas de los entes fiscalizados y de las normas
de auditoría a aplicar en los trabajos de fiscalización y sobre los informes del Tribunal a través de
su participación en la Comisión Técnica de Auditores Jefes del Propio Tribunal y de la Comisión
de Órganos de Control Externo. • Auditora del Tribunal Vasco de Cuentas Públicas desde 2015
a mayo de 2019. En el Grupo Faes Farma.- • Consejera independiente de Faes Farma S.A. desde
junio 2019 • Vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento desde junio 2019 y Presidente de
la misma desde junio 2019 hasta junio 2023 y de nuevo desde junio 2024. • Vocal de la Comisión
de Nombramientos y Retribuciones desde octubre de 2021.
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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DOÑA NURIA
PASCUAL LAPEÑA
Estudios realizados.- • Master of Sciences in Economics, London School of Economics and
Political Sciences (London) • Programa de Post Grado (Univ. Zaragoza), con estudios en Economía
Internacional y de Análisis Cuantitativo y Econométrico • Licenciada en Ciencias Económicas
y Empresariales, Universidad de Zaragoza Actividades académicas. – • Facultad de Ciencias
Económicas y Empresariales (Zaragoza) Profesor ayudante de Microeconomía y Previsión de
Ventas. Actividades profesionales. – • Grifols, S.A. (Barcelona). Corporate Vice President – Treasury
& Risk Management. Investor Relations and Sustainability Officer Miembro del Corporate
Management Board. Gestión financiera y de tesorería. Participación en el diseño y ejecución
de operaciones corporativas: bonos, sindicaciones, colocaciones, etc. Gestión de cash-flow de
las filiales internacionales. Gestión de riesgos. Seguimiento de mercados. Definición estratégica
de interacciones con inversores y mercados de capitales. Diseño de comunicación y canales
de reporting con accionistas. Reporting financiero e información no financiera. Relación con
organismos reguladores (CNMV, SEC). Diseño del Master Plan de Sostenibilidad, junto con la
Comisión del Consejo y el Steering Committee. Negociación y seguimiento de revisiones con
agencias de rating. Relaciones con inversores de deuda. Miembro de la Comisión de Control del
Plan de Pensiones de Grifols. • Deutsche Bank (Barcelona) • Capital Markets. Puesta en marcha
de la mesa de Tesorería. Asesoramiento e intermediación de productos financieros. Corporate
Banking Análisis de operaciones crediticias y gestión de riesgos. • Analista financiero (sell-side)
en DB Securities, Sociedad de Valores y Bolsa, Grupo Deutsche Bank (Madrid). Miembro del
International Investment Committee (Ginebra) y del International Coordination Board (Frankfurt).
• Banco Santander de Negocios, Sociedad de Valores y Bolsa (Madrid) Analista financiero
(sell-side) y macroeconómico. Otros. – Consejos de Administración • Fiatc Seguros. Consejero
independiente • Vía Augusta S.A. (transporte y logística) y grupo de empresas familiares • CVA
Logistics S.A. JV con Carburos Metálicos, S.A. (hasta 2021) • Inverfiatc S.A, empresa de inversión
cotizada, filial de la aseguradora Fiatc. Consejera independiente y Vicepresidenta del Consejo.
Comité de Auditoría (hasta 2018) Juntas Directivas • Vicepresidenta AERI Asociación Española
para las Relaciones con Inversores • Presidenta ASSET Asociación Española de Financieros de
Empresa En el Grupo Faes Farma. – • Consejera independiente de Faes Farma S.A. desde junio
2022 • Vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento desde 1 de enero de 2023 y Presidenta
de la misma desde junio 2023 hasta junio 2024.
DOÑA BELÉN
AMATRIAÍN CORBI
Estudios realizados: ICADE E-1. Universidad Pontificia de Comillas, Madrid. Licenciada en Derecho.
Grado en Económicas. Actividades profesionales: Actualmente: • Vocal de la junta de gobierno
del Instituto de directores y administradores IC-A desde 2016. Miembro del comité ejecutivo
y del comité de Retribuciones. • Consejera independiente de Prim desde 2016. Presidenta de
la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Sostenibilidad. • Consejera independiente en
Lucta, S.A. desde 2019. • Consejera independiente de Indra desde octubre 2022. Presidenta de la
Comisión de Sostenibilidad, vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, vocal del Comité
de Nombramientos, vocal de la Comisión Delegada. Anteriormente: Puestos no ejecutivos: •
Consejera independiente (Presidenta del Comité de Retribuciones) de Euskaltel de 2015 a 2021. •
Consejera independiente. Vocal de la comisión de Auditoria de CTT Correos de Portugal de 2017
a 2020 • Consejera independiente (Presidenta del Comité de Nombramientos y Retribuciones,
Vocal Comité de Riesgos y Vocal del Comité de Auditoría) de Evo Banco de 2014 a 2019. •
Consejera independiente (Presidenta del Comité de Nombramientos y Retribuciones) de Solid
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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
Q de 2015 a 2017. • Consejera independiente de Capital Radio de 2013 a 2016. Puestos ejecutivos:
• Consejera Delegada de Telefónica de España y Telefónica móviles España (2005-2009). •
Presidenta ejecutiva de Telefónica Publicidad e Información TPI (Ibex 35) (2000-2005). En el
Grupo Faes Farma: • Consejera independiente de Faes Farma S.A. desde junio 2018, Presidenta de
la Comisión de Nombramientos y Retribuciones desde junio de 2019 y vocal de la Comisión de
Auditoría y Cumplimiento desde septiembre 2021.
DON ENRIQUE
LINARES PLAZA
Estudios realizados.- • IESE Universidad de Navarra, MBA – Master en Gestión de Empresas –
2004 / 2006, Barcelona. • NYU-Stern School of Business, MBA – 2005, Nueva York. • Universidad
San Pablo CEU, Licenciatura en derecho con especialidad empresarial 1995/2000, Madrid.
Actividades profesionales. – • Emprendedor en serie con probada experiencia en el uso de
tecnologías innovadoras para la disrupción de modelos de negocio tradicionales. • Co-fundador
& CEO de letgo, el primer unicornio basado en España (Start-up con una valoración superior a
USD 1bn). • Responsable de la exitosa internacionalización de empresas de tecnología a USA,
y a países emergentes como Turquía y Brasil. • Co-fundador y General Partner de Plus Partners
(desde 2024) - Madrid. Venture Capital que invierte en el sur de Europa en Start-ups en fase
semilla y pre-semilla. • Luzia - The Worldlab, Co - Delaware. Miembro del Consejo. Start-up de
Inteligencia Artificial, que ha creado el asistente personal de habla hispana con más usuarios
del mundo. • Libeen (Desde 2021) - Madrid Miembro del consejo. Start-up Proptech, que facilita
el acceso de los jóvenes a la vivienda a través del “Smart Housing”. • Co-Founder & CEO de letgo
(2014 – 2021) – Barcelona y Nueva York Co-Fundador y CEO de Letgo, el “Marketplace” para
comprar y vender objetos de segunda mano en USA y Turquía. Desde los comienzos en Letgo,
Enrique ha liderado y construido los equipos de Barcelona y Nueva york (> 250 personas), ha
liderado las operaciones, la inversión en marketing y la relación con accionistas. Letgo ha tenido
más de 100 millones de descargas y más de 400 millones de artículos disponibles desde su
lanzamiento. En 2018 Letgo se convirtió en el primer unicornio basado en España (Start-up
con una valoración superior a mil millones de dólares). Letgo ha sido una de las primeras start-
ups españolas en competir exitosamente en el mercado de USA. En 2020, Letgo se fusionó
con OfferUp, su principal competidor, creando el mayor “Marketplace” local de USA. • Captalis,
founder & CEO (2010-2014) - Madrid España y Brasil. Captalis incrementa la transparencia del
mercado financiero brasileño facilitando la comparativa de diferentes productos, desde tarjetas
a préstamos o hipotecas. En 2014, siendo líder en número de usuarios, Captalis fue adquirido
por su principal competidor en Brasil. • Simyo, Business Development Manager (2007-2010) -
Madrid Primer Operador Móvil Virtual lanzado en España, posteriormente adquirido por Orange.
Responsable de la formalización de acuerdos estratégicos con grandes Marcas españolas
para la comercialización de la plataforma tecnológica, y el desarrollo de canales alternativos
de marketing y ventas. • Magister Musicae - Fundación Albéniz, Digital Manager 2001 – 2004,
Madrid. Lideró el lanzamiento de la Primera Escuela de Música virtual en vídeo, con participación
de grandes maestros como Zubin Mehta, Lorin Maazel o Teresa Berganza entre otros, y las
principales escuelas de música europeas. Magister Musicae, fue parte del programa PROFIT
de tecnología de la innovación de la Comisión Europea, y nombrado proyecto modelo de la
Comisión Europea en 2003. En el Grupo Faes Farma. – • Consejero independiente de Faes Farma
S.A. desde junio 2022 • Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones desde 1 de
enero de 2023. • Consejero Coordinador desde junio 2025
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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DOÑA BEATRIZ
FARO MORALES
Estudios realizados – • Licenciada en Farmacia y Máster en Bioquímica por la Universidad
Complutense de Madrid. Actividades profesionales - Actualmente: • Miembro del Consejo de la
Medical Affairs Professional Society • Miembro del Consejo Asesor de la Fundación Hispanidad
Futura • Asesora senior en estrategia sanitaria para fondos de capital riesgo • Chief Business
Development Officer Universidad Alfonso X Anteriormente: • Octubre 2019 - Diciembre de
2022. Pfizer: Regional President Inflammation & Inmunology North America (EE. UU. y Canadá
y Presidenta de la Red Mundial de Mujeres de Pfizer). • Enero 2017- Septiembre 2019. Pfizer:
Regional President Internal Medicine International Developed Markets (Europa, Japón, Corea,
Australia y Nueva Zelanda • Julio 2015-Enero 2017 Pfizer: CEO España • 2004-2015 Pfizer • Siete
años en otras empresas del sector farmacéutico como Pharmamar, Aventis y Rhone Poulenc
Rorer. En el Grupo Faes Farma – • Consejera independiente de Faes Farma S.A. desde junio 2025
Número total de consejeros independientes 5
% sobre el total del consejo 50,00
Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo,
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de
su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad
que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.
En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho
consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.
Nombre o
denominación
social del consejero
Descripción de la relación Declaración motivada
Sin datos
OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
DON MARIANO
UCAR ANGULO
Durante el ejercicio 2024 se
culminó el proceso de separación
de cargos iniciado en 2022, con
la incorporación de un nuevo
consejero ejecutivo y la modificación
de la categoría de D. Mariano
FAES FARMA, S.A.
Estudios realizados: • Licenciado
en Derecho por la Universidad de
Navarra. • Licenciado en Filosofía
y Letras y Filología Germánica
por la Universidad de Deusto.
• Escuela de Práctica Jurídica
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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
Ucar de Presidente ejecutivo a
Presidente no ejecutivo del Consejo
de Administración. Conforme a lo
dispuesto en la LSC, al haber sido
consejero durante más de 12 años
y consejero ejecutivo sin que hayan
transcurrido 5 años desde su cese,
no se puede considerar a D. Mariano
Ucar consejero independiente.
de la Facultad de Derecho
de la Universidad de Deusto.
Actividades académicas: •
Profesor de Derecho Fiscal en
la Escuela de Práctica Jurídica
de la Facultad de Derecho
de la Universidad de Deusto,
hasta el año 1.995. Colegios
profesionales: • Abogado en
ejercicio, inscrito en el Ilustre
Colegio de la Abogacía de
Bizkaia. Actividades profesional:
Desarrolla su actividad profesional
principalmente en el ámbito
del Derecho Mercantil. En el
Grupo Faes Farma: • Consejero
de Faes Farma, S.A. desde mayo
de 1.991, Secretario del Consejo
desde septiembre de 1.991 hasta
junio de 2013 y Vicepresidente
desde julio de 2010 hasta junio
de 2013. • Presidente del Consejo
de Administración de Faes Farma
desde julio de 2013. • Presidente
del Consejo de administración
de Ingaso Farm, S.L.U. desde
octubre de 2007. • Presidente
de Faes Farma Portugal, S.A.
anteriormente Laboratorios
Vitória, S.A., desde mayo de
2015 y Consejero desde julio de
2005. • Administrador Solidario
de Faes Farma Chile, Salud y
Nutrición Limitada, desde julio de
2009. • Presidente de Tecnología
y Vitaminas, S.L. desde junio
de 2017. • Presidente de Faes
Farma Colombia, SAS desde
noviembre de 2019. • Presidente
de Faes Farma México, S.A. de
C.V. desde marzo de 2020. •
Presidente de Global Farma,
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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
S.A. (Guatemala) desde abril
2021. • Presidente de Faes Farma
del Ecuador, S.A. desde junio
2022 • Presidente de Faes Farma
Perú, S.A.C. desde marzo 2022 •
Presidente de Faes Farma Gulf
FZCO desde 2023 • Presidente
de ISF by Farm Faes, S.L. desde
noviembre 2024 • Presidente
de Laboratorio Edol Produtos
farmacêuticos, S.A. desde junio
2025 • Presidente de Setriworld,
Promoçào e Investimento, S.A.
desde junio 2025 • Presidente de
SIFI S.p.A. desde septiembre 2025
• Presidente de Capitolosedici,
S.p.A. desde septiembre 2025
• Presidente de SIFI Ibérica,
S.L.U. desde septiembre 2025
• Presidente de Laboratorios
SIFI de México S.A. de C.V.
desde septiembre de 2025
Otras actividades: • Vocal de la
Junta de la Santa y Real Casa de
Misericordia de Bilbao.
Número total de otros consejeros externos 1
% sobre el total del consejo 10,00
Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la categoría de cada
consejero:
Nombre o denominación
social del consejero
Fecha del cambio Categoría anterior Categoría actual
Sin datos
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C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras al cierre de los últimos
4 ejercicios, así como la categoría de tales consejeras:
Número de consejeras
% sobre el total de
consejeros de cada categoría
Ejercicio
2025
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejercicio
2025
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejecutivas 0,00 0,00 0,00 0,00
Dominicales 1 1 1 1 33,33 33,33 33,33 25,00
Independientes 4 3 3 3 80,00 60,00 60,00 60,00
Otras Externas 0,00 0,00 0,00 0,00
Total 5 4 4 4 50,00 40,00 44,44 40,00
C.1.5 Indique si la sociedad cuenta con políticas de diversidad en relación con el consejo de administración de
la empresa por lo que respecta a cuestiones como, por ejemplo, la edad, el género, la discapacidad, o la
formación y experiencia profesionales. Las entidades pequeñas y medianas, de acuerdo con la definición
contenida en la Ley de Auditoría de Cuentas, tendrán que informar, como mínimo, de la política que
tengan establecida en relación con la diversidad de género.
[ √ ]
[ ]
[ ]
Sí
No
Políticas parciales
En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en que
se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas
adoptadas por el consejo de administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para
conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.
En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no
lo hace.
Descripción de las políticas, objetivos, medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos
En 2015 se aprobó la Política de selección de consejeros, que fue actualizada en febrero de 2022, en la que se indica expresamente que el Consejo
de Administración deberá velar por que los procedimientos de selección de sus miembros favorezcan la diversidad de género, de experiencias y
de conocimientos y no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que faciliten la selección de
consejeras. Asimismo, indica que se procurará que se consiga un adecuado equilibrio en el Consejo de Administración, con personas de diferente
formación, conocimientos y experiencia, de forma que se fomente el debate en los asuntos de su competencia aportando puntos de vista plurales
y enriqueciendo la toma de decisiones.
En relación a la diversidad de genero, en la actualidad el número de consejeras asciende a 5 (un 50% del total) superando, por tanto, el objetivo de
que el porcentaje de consejeras suponga, al menos, el 40% del total.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que
los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de
consejeras, y que la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos,
mujeres que reúnan el perfil profesional buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de
mujeres y hombres. Indique también si entre estas medidas está la de fomentar que la compañía cuente
con un número significativo de altas directivas:
Explicación de las medidas
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones propuso al Consejo de Administración la aprobación de la Política de selección de consejeros
(aprobada en diciembre 2015 y actualizada en febrero de 2022) donde expresamente se indica que el Consejo de Administración, en
cumplimiento de la legalidad vigente (art. 529 bis de la Ley de Sociedades de Capital) deberá velar por que los procedimientos de selección de
sus miembros favorezcan la diversidad de género, de experiencias y de conocimientos y no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar
discriminación alguna y, en particular, que faciliten la selección de consejeras.
En este último caso, se fomentará de manera especial la búsqueda y selección de consejeras, tanto en casos de nombramiento en Junta General
como por cooptación, y en cualquier categoría de consejero, siempre que reúnan los perfiles adecuados y exigibles. El número de consejeras debía
suponer, al menos, el 40% de los miembros del consejo de administración antes de que finalice 2022 y en adelante, no siendo con anterioridad
inferior al 30%.
Como consecuencia de la aplicación de esta Política, el número total de consejeras en 2025 asciende a 5 (sobre un total de 10 consejeros)
superando, por tanto, el objetivo establecido en la Política y en el segundo párrafo de la recomendación 15 de alcanzar un 40% de consejeras antes
de que finalice 2022, así como anticipadamente las previsiones de la Directiva I (UE) 2022/2381, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de
noviembre de 2022, relativa a un mejor equilibrio de género entre los administradores de las sociedades cotizadas y medidas conexas.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de
consejeras o altas directivas, explique los motivos que lo justifiquen:
Explicación de los motivos
Como ya se ha indicado en apartados anteriores, en la actualidad el número de consejeras asciende a un 50% del total, superando, por tanto, el
objetivo establecido en la Política de selección de consejeros y en las recomendaciones de buen gobierno corporativo.
C.1.7 Explique las conclusiones de la comisión de nombramientos sobre la verificación del cumplimiento de la
política dirigida a favorecer una composición apropiada del consejo de administración.
En su reunión de 20 de febrero de 2025, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones verificó el carácter y categoría de cada miembro del
Consejo de Administración, en particular la del presidente al haber perdido en el ejercicio 2024 su condición de ejecutivo.
Por otro lado, y con motivo de la incorporación de una nueva consejera se ha actualizado el Mapa de competencias de los consejeros en el que
se detalla la experiencia y competencias de cada consejero en otras compañías, cotizadas o no, sectores económicos, ámbito geográfico y otras
competencias funcionales, concluyéndose que el Consejo tiene una composición apropiada.
C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de
accionistas cuya participación accionarial es inferior al 3% del capital:
Nombre o denominación
social del accionista
Justificación
Representante familiar
No hay ninguna participación accionarial superior al 3%, salvo las señaladas
en el punto A.2 anterior. Los consejeros dominicales representan a las familias
fundadoras de la compañía.
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.9 Indique, en el caso de que existan, los poderes y las facultades delegadas por el consejo de
administración, incluyendo los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones, en consejeros o
en comisiones del consejo:
Nombre o denominación
social del consejero o comisión
Breve descripción
Sin datos
C.1.10 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores,
representantes de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la
sociedad cotizada:
Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Gulf FZCO Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Centroamérica y
Caribe, S.A.
Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma del Ecuador, S.A. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Perú, S.A.C. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Portugal, S.A. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Colombia, S.A.S. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Ingaso Farm, S.L.U. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Tecnología y Vitaminas, S.L. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
ISF by Farm Faes, S.L. Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma Chile, Salud y
Nutrición Limitada
Presidente NO
DON MARIANO UCAR
ANGULO
Faes Farma México, S.A. de
C.V.
Presidente NO
DON EDUARDO RECODER
DE LA CUADRA
Faes Farma Centroamérica y
Caribe, S.A.
Consejero SI
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Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON EDUARDO RECODER
DE LA CUADRA
Faes Farma del Ecuador, S.A. Consejero SI
DON EDUARDO RECODER
DE LA CUADRA
Faes Farma Perú, SAC Consejero SI
DON EDUARDO RECODER
DE LA CUADRA
Faes Farma Colombia, SAS Consejero SI
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Lazlo International, S.A. Administrador Único SI
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Laboratorios Veris, S.A. Administrador Único SI
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Ingaso Farm, S.L.U. Consejero SI
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Tecnología y Vitaminas, S.L. Consejero SI
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ISF by Farm Faes, S.L. Consejero SI
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Faes Farma México, S.A. de
C.V.
Consejero SI
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Laboratório Edol – Produtos
Farmacêuticos, S.A.
(Portugal)
Consejero SI
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Setriworld – Promoção e
Investimento, S.A. (Portugal)
Consejero SI
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SIFI S.p.A. (Italia) Consejero SI
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Capitolosedici S.p.A. (Italia) Consejero SI
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SIFI Ibérica, S.L.U. (España) Consejero SI
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Laboratorios SIFI de México,
S.A. de C.V.
Consejero SI
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SIFI France, SAS Administrador Único SI
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SIFI Surgical SRL (Rumanía)
Administrador
mancomunado
SI
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SIFI Pharmaceuticals Ltd
(UK)
Administrador
mancomunado
SI
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Siglo Holding Limited (JV
UAE)
Consejero SI