959800N1575U0SRS5Z65-20241231-es

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO RENTA CORPORACIÓN)

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Miles de Euros)


	Notas de la				Notas de la
ACTIVO	Memoria	31/12/2024	31/12/2023	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	31/12/2024	31/12/2023

ACTIVO NO CORRIENTE:				PATRIMONIO NETO:
Inmovilizado intangible		689	708	FONDOS PROPIOS-	Nota 16	60.699	58.490
Inmovilizado material-		440	453	Capital-		32.888	32.888
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		440	453	Capital escriturado		32.888	32.888
Derechos de uso	Nota 7	5.005	5.105	Prima de emisión		89.913	89.913
Inversiones inmobiliarias	Nota 8	35.095	24.285	Reservas de la Sociedad Dominante		19.933	20.000
Inversiones financieras a largo plazo-	Nota 11	3.503	2.198	Resultados negativos de ejercicios anteriores de la Sociedad Dominante		(81.870)	(63.704)
Instrumentos de patrimonio		3.431	2.119	Reservas consolidadas		(2.134)	(2.913)
Otros activos financieros a largo plazo		72	79	Acciones y participaciones en patrimonio propias		(1.338)	(1.749)
Activos por impuesto diferido	Nota 18	27.483	27.479	Resultado consolidado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		3.307	(15.945)
Total activo no corriente		72.215	60.228	Ajustes por cambio de valor-		50	46
				Instrumentos de patrimonio a valor razonable		50	46
				Intereses minoritarios	Nota 16	6.711	(1)
				Total patrimonio neto		67.460	58.535

				PASIVO NO CORRIENTE:
				Deudas no corrientes-	Nota 17	9.894	8.408
				Deudas con entidades de crédito no corrientes a largo plazo		8.028	5.982
				Otros pasivos financieros no corrientes a largo plazo		1.866	2.426
				Pasivos por impuesto diferido	Nota 18	3.916	3.215
				Total pasivo no corriente		13.810	11.623

ACTIVO CORRIENTE:				PASIVO CORRIENTE:
Activos clasificados como mantenidos para la venta	Nota 12	5.307	9.772	Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta	Nota 12	819	3.310
Existencias-	Nota 13	21.294	27.282	Deudas corrientes-	Nota 17	18.235	24.446
Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación		20.227	26.044	Obligaciones y otros valores negociables corrientes a corto plazo		387	11.682
Opciones de compra		1.067	1.238	Deudas con entidades de crédito corrientes a largo plazo		1.287	2.033
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar-		2.963	1.694	Deudas con entidades de crédito corrientes a corto plazo		3.444	263
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	Nota 14	1.381	48	Otros pasivos financieros corrientes a largo plazo		1.700	—
Deudores varios	Nota 14	357	320	Otros pasivos financieros corrientes a corto plazo		11.417	10.468
Otros créditos con las Administraciones Públicas	Nota 18	1.225	1.326	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar-		5.924	6.570
Inversiones financieras a corto plazo-		984	315	Acreedores varios		4.122	5.826
Otros activos financieros a corto plazo		984	315	Personal (remuneraciones pendientes de pago)		894	149
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes-	Nota 15	3.485	5.193	Otras deudas con las Administraciones Públicas	Nota 18	450	255
Tesorería		3.485	5.193	Anticipos de clientes	Nota 13	458	340
Total activo corriente		34.033	44.256	Total pasivo corriente		24.978	34.326
TOTAL ACTIVO		106.248	104.484	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		106.248	104.484

Las Notas 1 a 24 y el Anexo descritos en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2024.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO RENTA CORPORACIÓN)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Miles de Euros)


	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2024	2023

OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios	Nota 19	25.718	41.825
Otros ingresos de explotación		747	124
Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	Notas 13 y 19	(12.641)	(36.085)
Gastos de personal	Nota 19	(6.553)	(5.650)
Otros gastos de explotación	Nota 19	(6.864)	(6.780)
Amortización del inmovilizado		(531)	(496)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado y las inversiones inmobiliarias	Nota 8	(170)	(1.878)
Resultado consolidado de explotación		(294)	(8.940)

Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias, derechos de uso y activos clasificados como mantenidos para la venta	Notas 7, 8 y 12	8.183	(5.272)

Ingresos financieros	Nota 19	52	202
Gastos financieros	Nota 19	(2.990)	(4.009)
Resultado financiero		(2.938)	(3.807)
Participación en resultados por puesta en equivalencia		—	(29)
Enajenaciones de inversiones contabilizadas por el método de la participación		—	218
Resultado consolidado antes de impuestos		4.951	(17.830)
Impuestos sobre beneficios	Nota 18	(855)	1.885
Resultado consolidado del ejercicio		4.096	(15.945)

Resultado consolidado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		3.307	(15.945)
Resultado consolidado del ejercicio atribuido a intereses minoritarios		789	—

Resultado básico por acción (Euros)	Nota 5	0,10	(0,50)
Resultado diluido por acción (Euros)	Nota 5	0,10	(0,50)

Las Notas 1 a 24 y el Anexo descritos en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante de la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidadas correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO RENTA CORPORACIÓN)

ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO DEL EJERCICIO

ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Miles de Euros)


	Ejercicio	Ejercicio
	2024	2023

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (I)	4.096	(15.945)
OTRO RESULTADO GLOBAL:
Total de otro resultado global imputado directamente en el patrimonio neto consolidado (II)	4	(1.481)
Partidas que no pueden ser objeto de reclasificación a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada:
- Por valoración de instrumentos financieros	5	(1.974)
Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado (Nota 11)	5	(1.974)
- Efecto impositivo	(1)	493

Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (III)	—	—

Total otro resultado global consolidado (I+II+III)	4.100	(17.426)
Total de otro resultado global atribuido a la Sociedad Dominante	3.311	(17.426)
Total de otro resultado global atribuidos a intereses minoritarios	789	—

Las Notas 1 a 24 y el Anexo descritos en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado del resultado

global consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO RENTA CORPORACIÓN)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO

ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Miles de Euros)


	Capital	Prima de emisión	Reservas de la Sociedad Dominante	Resultados negativos de ejercicios anteriores de la Sociedad Dominante	Reservas consolidadas	Acciones y participaciones en patrimonio propias	Resultado consolidado neto del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante	Intereses minoritarios	Ajustes por cambio de valor	Total



Saldo a 31 de diciembre de 2022	32.888	89.913	19.990	(67.529)	(1.193)	(2.014)	3.552	—	1.527	77.134
Total otro resultado global	—	—	—	—	—	—	(15.945)	—	(1.481)	(17.426)
Aplicación del resultado del ejercicio 2022	—	—	—	3.825	(273)	—	(3.552)	—	—	—
Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio	—	—	10	—	—	265	—	—	—	275
Reconocimiento en reservas del resultado procedente de la enajenación de instrumentos financieros designados como activos a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	—	—	—	—	(1.447)	—	—	—	—	(1.447)
Entradas en el perímetro de consolidación	—	—	—	—	—	—	—	(1)	—	(1)
Saldo a 31 de diciembre de 2023	32.888	89.913	20.000	(63.704)	(2.913)	(1.749)	(15.945)	(1)	46	58.535
Total otro resultado global	—	—	—	—	—	—	3.307	789	4	4.100
Aplicación del resultado del ejercicio 2023	—	—	—	(18.165)	2.220	—	15.945	—	—	—
Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio	—	—	(67)	(1)	—	411	—	—	—	343
Variaciones del perímetro de consolidación	—	—	—	—	(1.441)	—	—	5.923	—	4.482
Saldo a 31 de diciembre de 2024	32.888	89.913	19.933	(81.870)	(2.134)	(1.338)	3.307	6.711	50	67.460

Las Notas 1 a 24 y el Anexo descritos en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto

consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

RENTA CORPORACIÓN REAL ESTATE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

(GRUPO RENTA CORPORACIÓN)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Miles de Euros)


	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2024	2023

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (I):		1.340	701
Resultado consolidado del ejercicio antes de impuestos-		4.951	(17.830)
Ajustes al resultado-		(4.522)	11.860
Amortización del inmovilizado		531	496
Correcciones valorativas por deterioro		22	623
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado y las inversiones inmobiliarias		170	1.878
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		—	(218)
Ingresos financieros	Nota 19	(52)	(202)
Gastos financieros	Nota 19	2.990	4.009
Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias, derechos de uso y activos clasificados como mantenidos para la venta	Notas 7, 8 y 12	(8.183)	5.272
Otros ingresos y gastos		—	2
Cambios en el capital corriente-		2.031	8.802
Existencias		5.778	9.260
Deudores y otras cuentas a cobrar		(1.998)	1.686
Otros activos corrientes		(895)	—
Acreedores y otras cuentas a pagar		(854)	(2.144)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación-		(1.120)	(2.131)
Cobros (pagos) de intereses		(1.771)	(2.121)
Cobros de dividendos	Nota 19	3	—
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		648	(10)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II):		4.931	16.209
Pagos por inversiones-		(4.985)	(6.421)
Inmovilizado intangible		(160)	(208)
Inmovilizado material		(107)	(75)
Inversiones inmobiliarias y derechos de uso		(3.316)	(3.814)
Otros activos financieros		(1.308)	(1.631)
Activos clasificados como mantenidos para la venta	Nota 12	(94)	—
Otros activos		—	(693)
Cobros por inversiones-		9.916	22.630
Sociedades del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas		4.775	—
Inversiones inmobiliarias y derechos de uso		1.052	5.146
Otros activos financieros		162	17.484
Activos clasificados como mantenidos para la venta		3.927	—

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (III):		(7.979)	(26.698)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio-	Notas 16 y 19	343	275
Enajenación de instrumentos de patrimonio		343	275
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero-	Nota 17	(8.322)	(26.973)
Emisión obligaciones y otros valores negociables		962	17.179
Emisión de deudas con entidades de crédito		5.323	2.497
Emisión de otras deudas		9.900	10.347
Devolución y amortización de obligaciones y otros valores negociables		(12.800)	(34.603)
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito		(3.317)	(6.225)
Devolución y amortización de otras deudas		(8.390)	(16.168)

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III)		(1.708)	(9.788)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	Nota 15	5.193	14.981
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio	Nota 15	3.485	5.193

Las Notas 1 a 24 y el Anexo descritos en la memoria consolidada adjunta forman parte integrante del estado de

flujos de efectivo consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

Renta Corporación Real Estate, S.A.

y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al

ejercicio anual terminado el

31 de diciembre de 2024

1.Actividad del Grupo Renta Corporación

Renta Corporación Real Estate, S.A. (desde el momento de su fundación hasta 2 de junio de 2001 Suatel XXI,

S.L., y para el periodo posterior comprendido entre 2 de junio de 2001 y 5 de diciembre de 2003 Corporación

Renta Antigua, S.A., momento en el que pasa a tomar la denominación actual), Sociedad Dominante del Grupo

Renta Corporación Real Estate, (en adelante, el “Grupo” o el “Grupo Renta Corporación”), se constituyó como

sociedad limitada en Barcelona (España) el 9 de octubre de 2000, transformándose en sociedad anónima el 27

de octubre de 2001. Su domicilio social y fiscal se sitúa, desde octubre de 2007, en Vía Augusta, 252-260 en

Barcelona (España), donde se encuentran sus oficinas principales.

Renta Corporación Real Estate, S.A. (en adelante, la “Sociedad Dominante”) cotiza en el mercado continuo en

las Bolsas de Madrid y Barcelona.

Constituye el objeto social de la Sociedad Dominante la realización de todo tipo de operaciones mobiliarias,

excepto las reguladas por la legislación especial, e inmobiliarias. La actividad y negocio de la Sociedad

Dominante consiste en la adquisición de activos inmobiliarios para su transformación y venta. Este proceso de

transformación tiene como objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las

necesidades de la demanda de cada mercado. Dentro de estos procesos de transformación, la Sociedad

Dominante actúa sobre diferentes elementos que configuran el activo inmobiliario y su valoración. Dichos

elementos de transformación son: el estado físico, la utilización y los usos, la situación arrendaticia y de

rentabilidad, los condicionantes urbanísticos, determinados aspectos jurídicos, el fraccionamiento o agregación

de inmuebles, etc. El Grupo distribuye sus actividades en dos unidades de negocio: negocio transaccional y

negocio patrimonial.

Negocio transaccional

Corresponde a las operaciones de adquisición, transformación y venta de activos inmobiliarios. Este proceso de

transformación tiene como objetivo principal la creación de valor mediante la adaptación de los inmuebles a las

necesidades de la demanda de cada mercado y suele comprender cambios de uso, mejoras físicas de los

edificios y reposicionamiento, entre otros, a través de la mejora de la rentabilidad.

En negocio transaccional se materializa de dos maneras distintas:

a. “Compraventa de inmuebles” –

Compra de edificios, rehabilitación y venta a un tercero final, registrando toda esta operativa en el

balance de situación del Grupo.

b. “Gestión de proyectos inmobiliarios” –

Adquisición de un derecho de compra de un inmueble y desarrollo del proyecto de transformación, que

vende a un tercero, por lo que en este caso la operativa no se registra en el balance de situación del

Grupo. Las mejoras y transformaciones propuestas las puede desarrollar, o no, a petición del comprador.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Negocio patrimonial

La gestión patrimonial contempla la gestión de fincas en rendimiento, ya sean estas propiedad del Grupo o de

terceros. Dentro de esta línea de negocio se distinguen dos divisiones:

a. "Asset Management" / "Fund Management" –

Consistente en la creación y gestión de vehículos inmobiliarios con terceros que devengan unas

comisiones vinculadas tanto a la originación como a la gestión integral de los inmuebles y comisiones de

incentivo por la valoración de cartera.

b. "Patrimonio propio" –

Esta división engloba la adquisición y gestión de cualquier inversión inmobiliaria con vocación de

permanecer en el balance de situación del Grupo por un periodo prolongado de tiempo para su

explotación con el objetivo de contribuir a la regularidad de los ingresos.

Durante los ejercicios 2024 y 2023, el Grupo siguiendo el plan estratégico establecido por los Administradores de

la Sociedad dominante ha reorganizado el negocio de trasteros, agrupándolo en una sociedad dependiente para

así potenciarlo y desarrollarlo en el medio-largo plazo. Para ello, en el ejercicio 2024 se han realizado

operaciones corporativas, tales como fusión por absorción de la sociedad dependiente New Cabe Keep and

Lock, S.L.U. por parte de Cabe Keep and Lock, S.A.U., la aportación no dineraria de una serie de inmuebles a

New Cabe Keep and Lock, S.L.U. por parte de la sociedad dependiente Renta Corporación Real Estate ES,

S.A.U.; la adquisición por parte de Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. de la sociedad Arsel Atlantic, S.L.

y, finalmente, la aportación no dineraria a la sociedad dependiente Arsel Atlantic, S.L. de la totalidad de las

participaciones sociales mantenidas por parte de Renta Corporación Real Estate ES, S.A. en Cabe Keep and

Lock, S.A.U. (Nota 2-f).

Situación del Convenio de Acreedores y los efectos derivados del levantamiento del Concurso

Con fecha 19 de marzo de 2013, la Sociedad Dominante y tres de sus sociedades dependientes presentaron

concurso voluntario de acreedores, que fueron admitidos por la Magistrada del Juzgado de lo Mercantil n.º 9 de

Barcelona con fecha 27 de marzo de 2013. Adicionalmente, con fecha 8 de julio de 2014, fue notificada la

sentencia firme de aprobación del Convenio de Acreedores, habiendo sido resuelto este por el Juzgado

Mercantil n.º 9 de Barcelona.

El Convenio de Acreedores aprobado para el Grupo Renta Corporación contempló diferentes alternativas o

propuestas de pago para aquellos créditos que gozaban de privilegio especial, así como para los créditos con

consideración de ordinarios o subordinados. Habiendo resultado íntegramente satisfechos todos los créditos

afectados por el Convenio de Acreedores, y cumplidas las obligaciones asumidas en el mismo, con fecha 20 de

octubre de 2023, la Sociedad Dominante remitió escrito al Juzgado de lo Mercantil n.º 9 de Barcelona

informando del cumplimiento de este. El Juzgado dictó auto de cumplimiento del convenio con fecha 7 de

diciembre de 2023 y mandó su publicación a los efectos de que se iniciara el plazo de dos meses para que los

acreedores pudieran ejercitar, en su caso, las acciones de impugnación relativas al incumplimiento de convenio.

Una vez transcurrido este plazo, el Juzgado dictó auto de conclusión del concurso por cumplimiento del

convenio con fecha 17 de abril de 2024.

Otra información

Dada la actividad a la que se dedica el Grupo, este no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y

contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la

situación financiera y los resultados de este. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la

presente memoria de las cuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

medioambientales, si bien el Grupo sigue una política medioambiental activa en sus procesos urbanísticos,

construcciones, mantenimiento y conservación de su patrimonio inmobiliario.

2.Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

a)Bases de presentación

Estas cuentas anuales consolidadas han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido por las Normas

Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, teniendo en consideración

la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria, así

como el Código de Comercio, la Ley de Sociedades de Capital, la Ley del Mercado de Valores y la demás

legislación mercantil que le es aplicable, así como la dispuesta por la Comisión Nacional del Mercado de

Valores (CNMV), de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo

Renta Corporación a 31 de diciembre de 2024 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el

patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio

anual terminado en esa fecha.

Las cuentas anuales consolidadas de Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes para

el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024, que se han obtenido a partir de los registros de

contabilidad mantenidos por la Sociedad Dominante y por las restantes entidades integradas en el Grupo,

han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en reunión de su Consejo de

Administración de fecha 27 de febrero de 2025.

No obstante, dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las

cuentas anuales consolidadas del Grupo a 31 de diciembre de 2024 pueden diferir de los utilizados por

algunas de las entidades integradas en este, en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes y

reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las

NIIF.

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas

anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación los

principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad Dominante.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de

diciembre de 2023 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante

celebrada el 18 de abril de 2024 y debidamente depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona.

b)Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Renta Corporación se presentan de acuerdo con las NIIF,

conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) n.º 1606/2002 del Parlamento Europeo y en el Consejo del

19 de julio de 2002. En España, la obligación de presentar cuentas anuales consolidadas bajo NIIF

aprobadas en Europa fue, asimismo, regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de

diciembre, de medidas fiscales, administrativas y de orden social.

Las principales políticas contables y normas de valoración adoptadas por el Grupo Renta Corporación se

presentan en la Nota 4.

Normas e interpretaciones efectivas en el presente ejercicio –

Durante el ejercicio 2024 entraron en vigor nuevas normas contables que, por tanto, han sido tenidas en

cuenta en la elaboración de los estados financieros consolidados adjuntos. Las siguientes normas han sido

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

aplicadas en estos estados financieros consolidados adjuntos sin que hayan tenido impactos significativos en

la presentación y desglose de estos:


Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de:
Aprobadas para su uso en la Unión Europea:
Nuevas normas
Modificación a la NIC 1 - Clasificación de pasivos como corrientes y no corrientes y clasificación de pasivos no corrientes con covenants	Clarificaciones respecto a la presentación como corriente o no corriente de pasivos, y en particular, aquellos condicionados al cumplimiento de covenants.	1 de enero de 2024
Modificación a la NIIF 16 - Arrendamientos: pasivo por arrendamiento en una venta con arrendamiento posterior	Esta modificación aclara la contabilidad posterior de los pasivos por arrendamiento que surgen en las transacciones de venta y arrendamiento posterior.	1 de enero de 2024
Modificaciones a la NIC 7 - Estado de flujos de efectivo y a la NIIF 7 Instrumentos financieros: Información a revelar: Acuerdos de financiación de proveedores	Introduce requisitos de desglose de información específicos de los acuerdos de financiación con proveedores y sus efectos en los pasivos, flujos de efectivo incluyendo el riesgo de liquidez y gestión de los riesgos asociados.	1 de enero de 2024

Normas e interpretaciones emitidas no vigentes –

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas e interpretaciones

habían sido publicadas por el IASB (International Accounting Standards Board), pero no habían entrado aún

en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o

bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:


Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de:
Aprobadas para su uso en la Unión Europea:
Modificaciones y/o interpretaciones:
Modificación a la NIC 21 - Efectos en los cambios de las conversiones de moneda extranjera: ausencia de convertibilidad	Esta modificación establece un enfoque que especifica cuando una moneda puede ser intercambiada por otra, y en caso de no serlo, la determinación del tipo de cambio a utilizar.	1 de enero de 2025

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)


Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones		Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de:
No aprobadas todavía para su uso en la Unión Europea:
Modificaciones a la clasificación y medición de los Instrumentos Financieros (modificación a la NIIF 9 y NIIF 7)	Esta modificación aclara los criterios para la clasificación de ciertos activos financieros, así como, los criterios para la baja de pasivos financieros líquidos a través de sistemas de pago electrónicos. Adicionalmente, introduce requerimientos de desglose adicionales.	1 de enero de 2026
Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11	El objetivo de estas mejoras es la calidad de las normas, modificando las NIIF existentes para aclarar o corregir aspectos menores.	1 de enero de 2026
Contratos Referenciados a Electricidad Dependiente de la Naturaleza - Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 (publicadas el 18 de diciembre de 2024)	Su propósito es abordar mejor los efectos financieros de los contratos de electricidad dependientes de la naturaleza. Estos contratos, generalmente estructurados como acuerdos de compra de energía (PPAs), involucran generación de electricidad a partir de fuentes como la energía eólica y solar, cuyo rendimiento varía según factores incontrolables como las condiciones meteorológicas. Las enmiendas incluyen: – Aclaración sobre la aplicación de los requisitos de "uso propio". – Permitir la contabilidad de cobertura si estos contratos se utilizan como instrumentos de cobertura. – Nuevos requisitos de divulgación para ayudar a los inversores a comprender el impacto de estos contratos en el desempeño financiero y los flujos de efectivo de la empresa.	1 de enero de 2026
NIIF 18 - Presentación e información a revelar en los estados financieros	El objetivo de esta norma es establecer los requerimientos de presentación y desglose de los estados financieros, reemplazando con ello a la NIC 1, actualmente en vigor.	1 de enero de 2027
NIIF 19 - Subsidiarias no consideradas de interés público: Información a revelar	El objetivo de esta nueva norma es detallar las revelaciones que una subsidiaria puede aplicar opcionalmente en la emisión de sus estados financieros.	1 de enero de 2027

La aplicación de nuevas normas, modificaciones o interpretaciones será objeto de consideración por parte

del Grupo una vez ratificadas y adoptadas, en su caso, por la Unión Europea. En cualquier caso, los

Administradores de la Sociedad Dominante han evaluado los potenciales impactos de la aplicación futura de

estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales

consolidadas del Grupo.

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(Importes expresados en miles de euros)

c)Moneda funcional

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros por ser esta la moneda funcional del

entorno económico principal en el que opera el Grupo.

d)Responsabilidad de la información y estimaciones y juicios contables realizados

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores

de la Sociedad Dominante. Se han realizado por la Dirección de la Sociedad Dominante estimaciones

soportadas en base a información objetiva para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos

y compromisos que figuran registrados en ellas. Las estimaciones y criterios se refieren a:

– La evaluación del control sobre las sociedades participadas y, en consecuencia, sobre el método de

consolidación (Nota 2-f).

– La evaluación del principio de empresa en funcionamiento (Nota 2-g).

– La vida útil y el deterioro del inmovilizado intangible y material (Notas 4-a, 4-b y 4-c).

– El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias y determinados contratos de alquiler con opción de

compra clasificados en el epígrafe "Derechos de uso". Dicho valor de mercado ha sido obtenido de la

valoración efectuada por un experto independiente a 31 de diciembre de 2024 con los métodos

descritos en la Nota 4-e.

– La estimación de las provisiones oportunas por insolvencias de cuentas a cobrar (Nota 4-f).

– La clasificación y valoración de los activos clasificados como mantenidos para la venta (Nota 4-h).

– La valoración y el deterioro de las existencias (Nota 4-i).

– La evaluación de los litigios, los compromisos, los activos contingentes y los pasivos contingentes a

cierre (Nota 4-l).

– La recuperación de los créditos fiscales por bases imponibles negativas y por impuestos diferidos de

activo registrados en el balance de situación consolidado (Notas 4-n y 18).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible a la

fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, es posible que acontecimientos que

puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas, al alza o a la baja, en los próximos ejercicios, lo que

se realizaría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

e)Principios de consolidación

Las presentes cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de

Renta Corporación Real Estate, S.A. y de las sociedades participadas por esta, cuyas cuentas anuales han

sido formuladas por los Administradores de cada sociedad.

Los criterios seguidos para determinar el método de consolidación aplicable a cada una de las sociedades

que componen el Grupo Renta Corporación han sido los siguientes:

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(Importes expresados en miles de euros)

Sociedades dependientes –

Sociedades dependientes son todas las entidades en las que el Grupo controla, directa o indirectamente, las

políticas financieras y operativas, ejerciendo el poder sobre las actividades relevantes y manteniendo la

exposición o el derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de

modo que pueda influir en el importe de esos retornos. Ello, generalmente, viene acompañado de una

participación superior a la mitad de los derechos de voto. Adicionalmente, para evaluar si el Grupo controla a

otra entidad, se considera el poder sobre la participada, la exposición o el derecho a los resultados variables

de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder de modo que se pueda influir en el importe de esos

retornos. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los

derechos potenciales de voto, tanto los mantenidos por la Sociedad Dominante como por terceros, siempre

que dichos derechos tengan carácter sustantivo. Las sociedades dependientes se consolidan a partir de la

fecha en que se transfiere el control al Grupo y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa este.

Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Sociedad Dominante por

aplicación del método de integración global. Cuando es necesario, los estados financieros de las sociedades

dependientes se ajustan con el objetivo de que las políticas contables utilizadas sean homogéneas con las

utilizadas por la Sociedad Dominante del Grupo.

La consolidación de los resultados generados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se realiza

tomando en consideración, únicamente, los relativos al periodo comprendido entre la fecha de adquisición y

el cierre de ese ejercicio. Paralelamente, la consolidación de los resultados generados por las sociedades

enajenadas en un ejercicio se realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al periodo

comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenación.

La participación de los minoritarios se presenta de la siguiente forma:

– El patrimonio de sus participadas: se recoge en el epígrafe “Intereses minoritarios” del balance de

situación consolidado, dentro del capítulo “Patrimonio Neto” del Grupo. Cualquier pérdida aplicable a los

intereses minoritarios que supere el valor en libros de dichos intereses minoritarios se reconoce con

cargo a las participaciones de la Sociedad Dominante.

– Los resultados del ejercicio: se presentan en el capítulo “Resultado consolidado del ejercicio atribuido a

intereses minoritarios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Todas las cuentas a cobrar, a pagar y otras transacciones entre sociedades consolidadas han sido

eliminadas en el proceso de consolidación.

Finalmente, las presentes cuentas anuales consolidadas no incluyen el efecto fiscal que pudiera producirse

como consecuencia de la incorporación en el patrimonio de la Sociedad Dominante de los resultados y

reservas generados por las sociedades dependientes debido a que, de acuerdo con lo dispuesto en la NIC

12, se considera que no se realizará transferencia de reservas que den lugar a tributación adicional. Dado

que la Sociedad Dominante controla el momento de la distribución, no es probable que ello ocurra en un

futuro previsible, sino que dichos resultados y reservas se utilizarán como recursos de financiación en cada

sociedad.

Negocios conjuntos –

Se entiende por “Negocios conjuntos” los acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más

entidades participan en entidades multigrupo, realizan operaciones conjuntas o mantienen activos, de forma

tal que cualquier decisión estratégica de carácter financiero u operativo requiere el consentimiento unánime

de todos los partícipes que comparten el control. El Grupo, mediante la aplicación de la NIIF 11 relativa a los

Acuerdos conjuntos, procede a integrar las participaciones en sociedades controladas conjuntamente por el

método de la participación y se incluyen en el epígrafe “Inversiones contabilizadas por el método de la

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(Importes expresados en miles de euros)

participación” del balance de situación consolidado adjunto. La participación en el resultado neto de

impuestos de estas sociedades figura en el epígrafe “Participación en resultados por puesta en equivalencia”

de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Si, como consecuencia de las pérdidas en que haya incurrido una entidad asociada, su patrimonio contable

fuese negativo, en el balance de situación consolidado del Grupo figuraría con una aportación patrimonial

nula; a no ser que exista la obligación por parte del Grupo de respaldarla financieramente.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que pudiera producirse como

consecuencia de la incorporación al patrimonio de la Sociedad Dominante de los resultados y reservas

generados por los negocios conjuntos debido a que, de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 12, se considera

que no se realizará transferencia de reservas que den lugar a tributación adicional. Dado que la Sociedad

Dominante controla el momento de la distribución, no es probable que ello ocurra en un futuro previsible, sino

que dichos resultados y reservas se utilizarán como recursos de financiación en cada sociedad.

En el Anexo I se detallan los principales datos relacionados con las sociedades dependientes y negocios

conjuntos a 31 de diciembre de 2024 y 2023.

f)Variaciones en el perímetro de consolidación

Durante el ejercicio 2024 se han producido las siguientes variaciones del perímetro de consolidación:

– Con fecha 22 de marzo de 2024, la sociedad dependiente Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.

ha llevado a cabo una aportación no dineraria de ciertos activos inmobiliarios en favor de la sociedad

dependiente New Cabe Keep and Lock, S.L. (Sociedad Unipersonal). Por su parte, con fecha 15 de julio

de 2024, las respectivas Juntas de Socios han aprobado la fusión de la sociedad dependiente Cabe

Keep and Lock S.A.U., como sociedad absorbente, y la sociedad dependiente New Cabe Keep and

Lock, S.L. (Sociedad Unipersonal) como sociedad absorbida.

– Con fecha 5 de noviembre de 2024, la sociedad dependiente Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.

ha adquirido el 100% de la sociedad Arsel Atlantic, S.L. (Sociedad Unipersonal) por importe de 3.000

euros. En este sentido, se ha procedido a la aportación no dineraria de la totalidad de las acciones de

Cabe Keep and Lock, S.A.U. mantenidas por Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. en favor de la

sociedad consolidada Arsel Atlantic, S.L. Dicha operación se ha llevado a cabo renunciando a la

aplicación del régimen especial de las operaciones de reestructuración recogido en el Capítulo VII del

Título VII de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

Dichas operaciones no han tenido impacto alguno sobre los estados financieros consolidados adjuntos.

La información requerida por la normativa fiscal vigente se encuentra detallada en las cuentas anuales

de las sociedades intervinientes.

– Con fecha 7 de noviembre de 2024, la sociedad consolidada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.

ha firmado un acuerdo con la sociedad luxemburguesa BCP RE Lux Box Holding, S.à.r.l. (en adelante

“BCP”) por el que vende el 30% de las participaciones mantenidas sobre la sociedad consolidada Arsel

Atlantic, S.L. por importe de 4.775 miles de euros. Adicionalmente, en esta misma fecha, se ha firmado

un acuerdo denominado Investment and Sahareholders’ Agreement (en adelante, “el Acuerdo de

Inversión”) entre BCP, Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. y Arsel Atlantic, S.L. y un contrato

denominado Asset Management Agreement (en adelante, “Contrato de Gestión”) entre Renta

Corporación Real Estate, S.A. y Cabe Keep and Lock, S.A.U.

El Acuerdo de Inversión contempla que BCP aporte hasta 35 millones de euros mediante futuras

aportaciones de capital siempre que se identifiquen oportunidades de inversión alineadas con el plan

estratégico. Al cierre del ejercicio 2024 las decisiones relevantes en Arsel Atlantic, S.L. se adoptan por

mayoría simple en la junta de socios, siendo el consejo de administración, al cierre del ejercicio,

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(Importes expresados en miles de euros)

paritario con voto dirimente para Renta Corporación ES, S.A.U. En consecuencia, a 31 de diciembre de

2024 los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que mantienen el control sobre Arsel

Atlantic, S.L., habiendo registrado el efecto de dicha transacción como una operación con minoritarios

con cargo al patrimonio neto por importe negativo de 1.441 miles de euros (véanse Notas 16 y 24).

Por su parte, el Contrato de Gestión contempla la prestación de diversos servicios, entre los que se

incluye los servicios administrativos, contables y fiscales, así como la originación en exclusiva de su

negocio inmobiliario incluyendo, en particular, la presentación de propuestas de inversión y de

desarrollo de proyectos inmobiliarios en el sector de instalaciones de auto almacenamiento (Self

Storage). Desde la firma del Contrato de Gestión, el 7 de noviembre de 2024 y hasta el cierre de

ejercicio se han devengado ingresos por importe de 60 miles de euros por dichos conceptos.

Durante el ejercicio 2023 se produjeron las siguientes variaciones en el perímetro de consolidación del

Grupo:

– Con fecha 23 de octubre de 2023 la Sociedad Dominante procedió a la enajenación de la totalidad de la

participación mantenida sobre Terra Green Living, S.A., aspecto que supuso el reconocimiento de un

beneficio por importe de 218 miles de euros, que el Grupo registró en el epígrafe “Enajenaciones de

inversiones contabilizadas por el método de la participación” de la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada adjunta.

– En este sentido, con la misma fecha, la Sociedad Dominante adquirió el 90% de las participaciones

sociales de Morlin Properties, S.L., sociedad que estaba participada de manera indirecta por el Grupo a

través de la participación en el 50% del capital social que la Sociedad Dominante mantenía en Terra

Green Living, S.A., titular esta última hasta el 23 de octubre de 2023 del 100% de las participaciones

sociales de Morlin Properties, S.L.

– Por otro lado, con fecha 13 de julio de 2023 la sociedad consolidada Renta Corporación Real Estate

ES, S.A.U. adquirió el 100% de las participaciones sociales de la sociedad Tolber Solutions, S.L. por

importe de 3 miles de euros, habiéndose modificado posteriormente su denominación social por New

Cabe Keep and Lock, S.L.U. El objeto social de New Cabe Keep and Lock, S.L.U. es, entre otros, el

alquiler de bienes inmobiliarios.

– Asimismo, con fecha 22 de diciembre de 2023 se procedió a la transmisión de la totalidad de las

acciones de Cabe Keep and Lock, S.A.U. (en adelante, "Cabe") mantenidas por la Sociedad Dominante

en favor de la sociedad consolidada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. La citada operación de

reestructuración societaria en el seno del Grupo no ha tenido impacto alguno sobre los estados

financieros consolidados adjuntos.

g)Situación financiera y principio de empresa en funcionamiento

A pesar de que el ejercicio 2024 ha seguido marcado por persistentes tensiones geopolíticas, la actividad

económica global ha demostrado una notable resiliencia y ha registrado una cierta aceleración

fundamentalmente motivada por la reducción de tipos de interés.

En el ámbito macroeconómico, tras un periodo de endurecimiento monetario sin precedentes iniciado en julio

de 2022, el Banco Central Europeo implementó cuatro reducciones consecutivas en los tipos de interés,

cada una de 25 puntos básicos, con el objetivo de estimular la economía de la eurozona y acercar la inflación

a su objetivo del 2%. Las reducciones progresivas han supuesto pasar del 4,5% al inicio del ejercicio al

3,15% en diciembre de 2024.

En este contexto, la economía española ha experimentado un crecimiento superior al esperado, liderando el

avance de las grandes economías de la zona euro, con un incremento del Producto Interno Bruto del 3,2%

en 2024, superando la media europea. Aunque mostró signos de normalización, la tasa de desempleo se

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(Importes expresados en miles de euros)

redujo al nivel más bajo en más de una década y la inflación se moderó a un promedio anual del 2,8%,

impulsada por la estabilización de precios energéticos y alimentarios. Aunque el sector exterior mostró signos

de debilitamiento, el turismo siguió siendo fuerte, contribuyendo positivamente al crecimiento económico.

Se prevé que en 2025 el sector inmobiliario siga su proceso de recuperación, respaldado por la disminución

de los tipos de interés mencionada anteriormente y una economía que ha mostrado una mejora gradual. Esta

reducción continuada de los tipos de interés permitirá consolidar una mayor facilidad de acceso a la

financiación, tanto para compradores como para inversores, reactivando la actividad a nivel transaccional.

Este contexto ha permitido incrementar el volumen de transacciones y el volumen de inversión durante el

ejercicio 2024, la materialización de operaciones previstas en el plan estratégico y la consolidación de los

vehículos de inversión patrimonial, impactando en la cartera de negocio transaccional del Grupo, el margen

de sus operaciones y, por lo tanto, en el resultado del ejercicio.

La rentabilidad y la liquidez han seguido siendo una prioridad y las previsiones de tesorería para el ejercicio

2025 son objeto de seguimiento periódico y detallado por parte de la Dirección y los Administradores de la

Sociedad Dominante. En relación con la situación financiera, a 31 de diciembre de 2024 el Grupo mantiene

un pasivo corriente por importe de 24.978 miles de euros, del que tiene que ser atendido en el corto plazo un

importe de 21.210 miles de euros, en gran medida vinculado a la materialización de los proyectos.

Las operaciones realizadas han permitido reducir la deuda corporativa y transformar la deuda a corto plazo

en financiación a largo plazo, alineando los vencimientos con el ciclo de maduración y generación de caja de

los proyectos, contribuyendo adicionalmente a la reducción del apalancamiento del Grupo.

La gestión de la tesorería se realiza de forma consolidada en el seno del Grupo. Del plan de tesorería para el

ejercicio 2025, que contempla la realización de un número y volumen de operaciones consistente con las

materializadas en ejercicios recientes, y que incluye continuar con la desinversión de los activos que a 31 de

diciembre de 2024 se encuentran registrados en los epígrafes de "Existencias" y “Activos clasificados como

mantenidos para la venta”, se desprende que el Grupo podrá hacer frente a sus compromisos financieros y

operativos en el corto plazo. Adicionalmente, debe considerarse que el Grupo cuenta con capacidad de

disposición de hasta 50.000 miles de euros a través del Programa de Pagarés Renta Corporación Real

Estate 2024 ante el Mercado Alternativo de Renta Fija (en adelante, el "MARF") descrito en la Nota 17, de los

que como se ha indicado anteriormente únicamente 400 miles de euros se encontraban dispuestos a 31 de

diciembre de 2024.

Finalmente, el plan estratégico para el periodo 2025-2029 ha sido aprobado por el Consejo de Administración

con fecha 27 de febrero de 2025 y se rige por una estrategia de futuro orientada a consolidar la posición en

el mercado, para lo que se contempla:

a) Incrementar el margen operativo del Grupo Renta Corporación a través de su negocio transaccional a

partir del aumento en el tamaño medio de las operaciones.

b) Incrementar la actividad del negocio patrimonial como consecuencia del aumento del nivel de inversión

que se espera gestionar en el ejercicio 2025 y siguientes, derivado del mayor volumen de las nuevas

líneas dedicadas a la gestión de activos, tanto propios como ajenos. En esta línea se enmarcan las

inversiones y gestión realizadas en los últimos ejercicios para la consolidación de los vehículos Wellder

Senior Assets SOCIMI, S.A., que a su vez es socio único de Wellder Alfa, S.A.U., y Arsel Atlantic, S.L.,

que a su vez es socio único de Cabe Keep and Lock, S.A.U., habiéndose producido la entrada de un

nuevo socio inversor en el accionariado de la primera el 7 de noviembre de 2024.

c) Optimización de los costes de estructura de acuerdo con el nivel de actividad previsto.

A 31 de diciembre de 2024 los Administradores de la Sociedad Dominante han formulado las presentes

cuentas anuales consolidadas bajo el principio de empresa en funcionamiento tomando en consideración el

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(Importes expresados en miles de euros)

presupuesto y el plan de tesorería para el ejercicio 2025. Con ello, los Administradores de la Sociedad

Dominante consideran que el Grupo dispone de cimientos sólidos y de una equilibrada posición financiera

que le permitirá aprovechar las oportunidades que se presenten en el futuro.

h)Comparación de la información

La información contenida en esta memoria consolidada referida al ejercicio 2024 se presenta a efectos

comparativos con la información del ejercicio 2023.

i)Elementos recogidos en varias partidas

Determinadas partidas del balance de situación consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y del estado de flujos de efectivo

consolidado adjuntos se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en

que sea significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria

consolidada.

j)Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2024 no se han producido cambios de criterios contables significativos respecto a los

criterios aplicados en el ejercicio 2023.

k)Corrección de errores

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas no se ha detectado ningún error significativo

que haya supuesto la reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio

2023.

3.Distribución del resultado de la Sociedad Dominante

La propuesta de distribución del resultado de la Sociedad Dominante, Renta Corporación Real Estate, S.A., del

ejercicio 2024 formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante, y que se someterá a la aprobación

de la Junta General de Accionistas, es la siguiente:


	Miles de Euros

Resultado del ejercicio de la Sociedad Dominante - Beneficio / (Pérdida)	4.437

A resultados negativos de ejercicios anteriores	4.437
Total distribuido	4.437

4.Normas de registro y valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las presentes cuentas anuales

consolidadas, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

adoptadas por la Unión Europea, así como por las interpretaciones en vigor en el momento de realizar dichas

cuentas anuales consolidadas, han sido las siguientes:

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(Importes expresados en miles de euros)

a)Inmovilizado intangible

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y, posteriormente, se

valoran a su coste menos, según proceda, su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por

deterioro que hayan experimentado.

Pueden ser de “vida útil indefinida” cuando, sobre la base de los análisis realizados de todos los factores

relevantes, se concluye que no existe un límite previsible del periodo durante el cual se espera que generarán

flujos de efectivo netos a favor de las entidades consolidadas, o de “vida útil definida“, en los restantes casos.

Los activos intangibles de vida útil indefinida no se amortizan, si bien, con ocasión de cada cierre contable, las

entidades consolidadas revisan sus respectivas vidas útiles remanentes con objeto de asegurarse de que estas

siguen siendo indefinidas o, en caso contrario, proceder en consecuencia.

Los activos intangibles con vida definida se amortizan en función de esta, aplicándose criterios similares a los

adoptados para la amortización de los activos materiales.

Aplicaciones informáticas –

El Grupo registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas informáticos.

Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza

aplicando el método lineal, durante un periodo de cuatro años.

b)Inmovilizado material

El inmovilizado material se registra inicialmente a precio de adquisición o coste de producción.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien objeto, o su

capacidad económica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro

contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se imputan a resultados, siguiendo el

principio del devengo, como costes del ejercicio en que se incurren.

Los trabajos que las sociedades del Grupo realizan para su propio inmovilizado se registran al coste acumulado

que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos

propios de materiales de almacén, y los costes de fabricación, aplicados según tasas horarias de absorción

similares a las usadas para la valoración de las existencias. Los costes activados por dicho concepto se

presentan minorando el epígrafe “Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o

transformación” en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos menos su

valor residual; entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones

tienen una vida útil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en

la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización,

determinados en función de los años de la vida útil estimada.

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(Importes expresados en miles de euros)

Las vidas útiles promedio de los distintos elementos del Grupo se detallan a continuación:


	Coeficiente

Instalaciones y mobiliario	10%
Equipos para procesos informáticos	25%
Otro inmovilizado	10-16%

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el valor contable de los activos no es inferior al

valor recuperable de los mismos, calculando este en base a los flujos de caja descontados futuros que generan

dichos activos.

El beneficio o pérdida resultante de la enajenación o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre el

ingreso de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada.

c)Deterioro del valor del inmovilizado intangible y material

El Grupo revisa anualmente los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si

existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor.

Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de

la pérdida por deterioro de valor, si la hubiera. En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí mismo

que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de

efectivo a la que pertenece el activo. Los activos intangibles con una vida útil indefinida o aquellos en los que no

se ha iniciado la amortización son sometidos a prueba de deterioro de valor al menos a cierre de cada ejercicio

anual y, en todo caso, con anterioridad a dicho cierre si existen indicios al respecto.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor de uso. Al

evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo

de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor

temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el que no se han ajustado los futuros flujos de

efectivo estimados. Si se estima que el importe recuperable de un activo o de una unidad generadora de efectivo

es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo o de la unidad generadora de efectivo se reduce

a su importe recuperable. Inmediatamente, se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo o de la unidad

generadora de efectivo se incrementa hasta la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo

que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse

reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo o la unidad generadora de efectivo en ejercicios

anteriores. Dicha reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso en la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidada.

d)Derechos de uso

Los contratos de arrendamiento se contabilizan en base a la NIIF 16. De acuerdo con la NIIF 16, salvo en

aquellos casos en que el contrato se refiera a un activo de bajo valor o el plazo del contrato sea de un año o

menos, el arrendatario deberá:

– Reconocer un pasivo financiero equivalente al valor actual de los pagos fijos a realizar durante el plazo del

arrendamiento, descontados utilizando la tasa implícita en el arrendamiento. Si esta tasa no se puede

determinar fácilmente, el Grupo utiliza su tasa de endeudamiento incremental.

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(Importes expresados en miles de euros)

– Reconocer en el balance de situación consolidado un activo por el derecho de uso del activo

correspondiente, que se valorará tomando como referencia el importe del pasivo financiero asociado, y al

que se añadirán los gastos directos incurridos para realizar el contrato, los pagos que se hayan realizado

por anticipado, así como los costes de desmantelamiento futuros.

– Reflejar en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada la amortización del activo reconocido y la carga

financiera anual asociada al pasivo financiero (juntos, estos dos componentes reflejan en la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidada el gasto de arrendamiento asociado a los pagos fijos). La vida útil de

estos activos se determina de acuerdo con la duración o vigencia de los correspondientes contratos de

arrendamiento.

– Reflejar, tanto en el balance de situación consolidado como en la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada, el efecto impositivo asociado a la diferencia existente entre los criterios de la NIIF 16 y los

aplicables a efectos fiscales.

En aquellos casos en que los contratos de arrendamiento hayan sido asumidos en el contexto de una

combinación de negocios, el pasivo por arrendamiento se valorará por el valor actual de los pagos por

arrendamiento restantes, como si el arrendamiento adquirido fuera un nuevo arrendamiento en la fecha de la

adquisición del negocio. El activo por derecho de uso se registrará por el mismo importe que el pasivo por

arrendamiento, ajustado para reflejar las condiciones favorables o desfavorables del arrendamiento con respecto

a las condiciones de mercado.

Los activos asociados a los derechos de uso estarán sujetos a las correspondientes pruebas de deterioro, al

igual que el resto de los activos de vida útil definida.

En relación con el estado de flujos de efectivo consolidado, los pagos de efectivo por la parte del principal del

pasivo por arrendamiento se clasificarán dentro del epígrafe "Flujos de efectivo de las actividades de

financiación".

Activos con uso no residencial –

Durante el ejercicio 2023 el Grupo formalizó ciertos contratos de arrendamiento con opción de compra de locales

que han sido reacondicionados como trasteros urbanos en distintas ciudades de España. Los locales se han

arrendado vacíos, encargándose el Grupo de las correspondientes obras de adecuación.

Los derechos de uso referidos a los citados locales que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler se

presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del periodo y no son objeto de amortización anual. Los

beneficios o pérdidas derivados de las variaciones en el valor razonable de estos inmuebles se incluyen en los

resultados del periodo en que se producen, registrándolos en el epígrafe “Variaciones de valor en inversiones

inmobiliarias y derechos de uso” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

El Grupo determina anualmente el valor razonable de estos derechos de uso. Dicho valor razonable se

determina tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas por terceros expertos independientes

a la fecha de realización del balance de situación consolidado de forma que, a cierre de cada periodo, el valor

razonable refleja las condiciones de mercado de estos elementos a dicha fecha.

Estos derechos de uso se han valorado en concordancia con los métodos y principios de la Royal Institution of

Chartered Surveyors de Gran Bretaña (RICS) y de acuerdo con los principios de valoración generalmente

aceptados. En el ejercicio 2024, las valoraciones han sido llevadas a cabo por la empresa de valoración

independiente Instituto de Valoraciones, S.A. (Sociedad de Tasación, S.A. en el ejercicio 2023). La metodología

utilizada para determinar el valor de mercado de estos derechos de uso durante el ejercicio 2024 ha consistido

en la aplicación del método de descuento de flujos de caja. Para cada activo se ha considerado una renta media

de alquiler por m2 mes a partir de las rentas de mercado estimadas, por cada tipo de trastero en función de su

superficie, a partir del estudio de mercado de la oferta de activos de las mismas características, en las mismas

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

zonas o zonas similares, con un crecimiento constante de rentas del 2% en el ejercicio 2024 (2,8% el primer

año, 2,6% el segundo y 2,5% el tercero y sucesivos en el ejercicio 2023).

El cálculo se desarrolla con un horizonte temporal de diez años, por considerarlo un periodo razonable para la

estimación de proyecciones y suficiente para que el activo logre un nivel estabilizado de crecimiento y ganancias

que luego se actualizarán a la fecha del estado de situación financiera, mediante una tasa de descuento de

mercado. Como valor terminal del activo al final de este periodo explícito se adopta el valor de salida mediante la

capitalización de la renta neta del último año a una rentabilidad de salida considerada adecuada al nivel de

riesgo para el activo en el momento en el que se calcula este valor terminal, acorde a las características

particulares del inmueble y las condiciones del mercado inmobiliario. A 31 de diciembre de 2024 la tasa de

descuento considerada, teniendo en cuenta la reducción de los tipos de interés y la consolidación del negocio de

trasteros urbanos, es de un 7,50%, (entre 8,75% y el 9,25% en el ejercicio 2023).

A continuación, se muestra el análisis de sensibilidad considerando las variables que podían tener mayor

impacto sobre la valoración de estos derechos de uso, como son las rentas y la tasa de descuento:

31 de diciembre de 2024


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Derechos de uso	(249)	249	298	(259)
Total	(249)	249	298	(259)

31 de diciembre de 2023


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Derechos de uso	(183)	183	120	(115)
Total	(183)	183	120	(115)

Del análisis de sensibilidad anterior se desprende que el deterioro potencial para el ejercicio 2024 sería de,

aproximadamente, 249 miles de euros para una disminución de las rentas de un 5%. Por otro lado, un

incremento en la tasa de descuento de un 0,5% significaría un deterioro de aproximadamente de 259 miles de

euros.

e)Inversiones inmobiliarias

El epígrafe de inversiones inmobiliarias del balance de situación consolidado recoge los valores de terrenos,

edificios y otras construcciones que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler.

Las inversiones inmobiliarias se presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del periodo y no son objeto

de amortización anual. Los beneficios o pérdidas derivados de las variaciones en el valor razonable de los

inmuebles de inversión se incluyen en los resultados del periodo en que se producen, registrándolos en el

epígrafe “Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias y derechos de uso” de la cuenta de pérdidas y

ganancias consolidada adjunta.

De acuerdo con la NIC 40, el Grupo determina anualmente el valor razonable de las inversiones inmobiliarias.

Dicho valor razonable se determina tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas por terceros

expertos independientes a la fecha de realización del balance de situación consolidado de forma que, a cierre de

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

cada periodo, el valor razonable refleja las condiciones de mercado de los elementos de las propiedades de

inversión a dicha fecha.

Las inversiones inmobiliarias se han valorado en concordancia con los métodos y principios de la Royal

Institution of Chartered Surveyors de Gran Bretaña (RICS) y de acuerdo con los principios de valoración

generalmente aceptados. En el ejercicio 2024, las valoraciones han sido llevadas a cabo por las empresas de

valoración independiente Accode Business Influencers, S.L. e Instituto de Valoraciones, S.A. (Accode Business

Influencers, S.L. y Sociedad de Tasación, S.A. en el ejercicio 2023). La metodología utilizada para determinar el

valor de mercado de las inversiones inmobiliarias del Grupo durante los ejercicios 2024 y 2023 ha consistido,

mayoritariamente, en la aplicación del método de descuento de flujos de caja.

Activos residenciales en renta –

En relación con el método de descuento de flujos de caja aplicado para los activos residenciales en renta, y

salvo que las características específicas de una inversión sugieran otra cosa, se aplica sobre un horizonte de 50

años. Dicha metodología no difiere significativamente del descuento de flujos de caja de los contratos actuales

de alquiler y la estimación de un valor final de salida. El flujo de tesorería se desarrolla a lo largo del periodo de

estudio mes a mes, para reflejar los incrementos y el calendario de actualizaciones de la renta, los vencimientos

de los contratos de arrendamiento, etc. Para cada edificio se consideran ocupaciones medias, periodos de

arrendamiento y periodos de comercialización de acuerdo con las condiciones del mercado, considerando la

calidad y la ubicación del inmueble.

La rentabilidad de salida, o índice de capitalización final adoptado en cada caso, se refiere no solo a las

condiciones del mercado previstas al término de cada periodo de flujo de tesorería, sino también a las

condiciones de alquiler que previsiblemente se mantendrán y a la situación física del inmueble, teniendo en

cuenta las posibles mejoras previstas en el inmueble e incorporadas en el análisis. Por lo que respecta a las

tasas de descuento, se utilizan las tasas habituales de mercado.

Los inmuebles se han valorado de forma individual, considerando cada uno de los contratos de arrendamiento

vigentes a cierre del periodo. Para los edificios con superficies no alquiladas, estos han sido valorados en base a

las rentas futuras estimadas, descontando un periodo de comercialización.

Las variables clave de dicho método son la determinación de los ingresos netos, el periodo de tiempo durante el

cual se descuentan estos, la aproximación al valor que se realiza al final de cada periodo y la tasa utilizada para

descontar los flujos de caja que dependen, principalmente, del tipo y antigüedad de los inmuebles y de su

ubicación, así como de la calidad técnica del activo, del tipo de inquilino y del grado de ocupación, entre otros.

El cálculo se desarrolla teniendo en cuenta un horizonte temporal para las proyecciones de 50 años, sin

considerar perpetuidad y contemplándose una reforma integral de cada unidad a los 30 años, así como la

situación arrendaticia de cada vivienda (libres, con contrato, con contratos indefinidos) con una tasa de

crecimiento de rentas del 2,5% anual para el ejercicio 2024 (2,5% anual en el ejercicio 2023). A la finalización del

estudio se considera un valor residual del edificio a partir del valor presente revisado con una tasa del 2,5% y

una tasa de descuento del 6,25% para el ejercicio 2024 (tasa del 2,5% y una tasa de descuento del 6,65% en el

ejercicio 2023). Asimismo, para las viviendas con contrato indefinido se ha considerado la fecha en la que el

último subrogado alcance la esperanza de vida en España como fecha de liberación.

A 31 de diciembre de 2023 atendiendo a que el valor en libros de determinados activos residenciales, que hasta

la fecha se explotaban en régimen de alquiler, se estimó recuperar a través de una transacción de venta

determinada como altamente probable en el corto plazo, el Grupo clasificó los activos y pasivos asociados a los

citados inmuebles en los epígrafes "Activos clasificados como mantenidos para la venta" y "Pasivos asociados a

activos clasificados como mantenidos para la venta" del balance de situación consolidado adjunto (Nota 12).

Asimismo, de acuerdo con la voluntad de desinversión inmediata anteriormente descrita, el informe de

valoración contempló este aspecto, en la determinación del valor de mercado de los citados inmuebles.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

A continuación, se muestra el análisis de sensibilidad considerando las variables que pueden tener mayor

impacto sobre la valoración de estas inversiones inmobiliarias, como son la renta de alquiler y la tasa de

descuento:

31 de diciembre de 2024


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Inversión inmobiliaria	(202)	121	754	(572)
Total	(202)	121	754	(572)

31 de diciembre de 2023


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Inversión inmobiliaria	(200)	200	625	(532)
Total	(200)	200	625	(532)

Del análisis de sensibilidad anterior se desprende que el deterioro potencial para el ejercicio 2024 sería de,

aproximadamente, 202 miles de euros para una disminución de las rentas de un 5%. Por otro lado, un

incremento en la tasa de descuento de un 0,5% significaría un deterioro de aproximadamente 572 miles de

euros.

En el ejercicio 2023 el deterioro potencial hubiera sido de aproximadamente 200 miles de euros para una

disminución de las rentas de un 5%. Por otro lado, un incremento en la tasa de descuento de un 0,5% hubiera

significado un deterioro de aproximadamente 532 miles de euros.

Activos con uso no residencial –

Durante los ejercicios 2024 y anteriores el Grupo ha venido adquiriendo varios activos de uso distinto al

residencial. Por un lado, el Grupo tiene en propiedad locales que han sido, están siendo o serán

reacondicionados como trasteros urbanos en distintas ciudades de España, principalmente Madrid y Barcelona.

Los locales se han adquirido vacíos, encargándose el Grupo de las correspondientes obras de adecuación.

– Para los locales acondicionados se ha aplicado el método de descuentos de flujos de caja, considerándose

una renta media de alquiler por m2 mes a partir de las rentas de mercado estimadas, por cada tipo de

trastero en función de su superficie, a partir del estudio de mercado de la oferta de activos de las mismas

características, en las mismas zonas o zonas similares, con un crecimiento constante de rentas del 2% para

el ejercicio 2024 (2,8% el primer año, 2,6% el segundo y 2,5% el tercero y sucesivos en el ejercicio 2023).

El cálculo se desarrolla con un horizonte temporal de diez años, por considerarlo un periodo razonable para

la estimación de proyecciones y suficiente para que el activo logre un nivel estabilizado de crecimiento y

ganancias que luego se actualizarán a la fecha del estado de situación financiera, mediante una tasa de

descuento de mercado.

Como valor terminal del activo al final de este periodo explícito se adopta el valor de salida mediante la

capitalización de la renta neta del último año a una rentabilidad de salida considerada adecuada al nivel de

riesgo para el activo en el momento en el que se calcula este valor terminal, acorde a las características

particulares del inmueble y las condiciones del mercado inmobiliario. A 31 de diciembre de 2024 las tasas de

descuento consideradas, teniendo en cuenta la reducción de los tipos de interés y la consolidación del

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

negocio de trasteros urbanos, oscilan entre el 5,80% y el 7,50% en función del inmueble (8,50% y el 9,25%

en el ejercicio 2023).

– Para los locales en proceso de acondicionamiento o con reforma no iniciada se han utilizado los métodos de

comparación, consistente en documentar transacciones recientes, así como ofertas disponibles en la zona

de influencia de los activos valorados y/o tasaciones de acuerdo con la Orden Ministerial ECO 805/2003 de

27 de marzo, modificada en la EHA/3011/2007 del 4 de octubre y en la EHA/564/2008 del 28 de febrero y de

acuerdo con los principios de valoración generalmente aceptados.

A continuación, se muestra el análisis de sensibilidad considerando las variables que podían tener mayor

impacto sobre la valoración de estas inversiones inmobiliarias, como son las rentas y la tasa de descuento:

31 de diciembre de 2024


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Inversión inmobiliaria	(1.773)	1.773	2.240	(1.933)
Total	(1.773)	1.773	2.240	(1.933)

31 de diciembre de 2023


	Rentas		Tasa de descuento
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%
Tipo	-5,0%	+5,0%	-0,5%	+0,5%

Inversión inmobiliaria	(723)	723	457	(438)
Total	(723)	723	457	(438)

Del análisis de sensibilidad anterior se desprende que el deterioro potencial para el ejercicio 2024 sería de

aproximadamente 1.773 miles de euros para una disminución de las rentas del 5%. Por otro lado, un incremento

en la tasa de descuento de un 0,5% significaría un deterioro de aproximadamente 1.933 miles de euros.

En el ejercicio 2023 el deterioro potencial hubiera sido de aproximadamente 723 miles de euros para una

disminución del precio de venta del 5% y de aproximadamente 438 miles de euros para un incremento de la tasa

de descuento del 0,5%.

f)Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen en el balance de situación consolidado cuando el Grupo se

convierte en una de las partes de las disposiciones contractuales del instrumento financiero.

En los ejercicios 2024 y 2023 el Grupo ha aplicado a sus instrumentos financieros las normas de valoración que

se indican a continuación:

Activos financieros

Valoración inicial –

Los activos financieros se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los

costes de la transacción que le sean directamente atribuibles.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Clasificación y valoración posterior –

El Grupo clasifica sus activos financieros según su categoría de valoración, que se determina sobre la base del

modelo de negocio y las características de los flujos de caja contractuales. La clasificación de los activos

financieros se determina en el momento de su reconocimiento inicial según las siguientes categorías:

a) Activos financieros a coste amortizado: incluye activos financieros para los que el Grupo mantiene la

inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las

condiciones contractuales del activo dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son

únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

b) Instrumentos de deuda clasificados a valor razonable con cambios en el estado del resultado global

consolidado: cuando los instrumentos de deuda se mantengan dentro de un modelo de negocio cuyo

objetivo se logre mediante la obtención de flujos de caja contractuales de principal e intereses y la venta de

activos financieros, en general, se medirán a su valor razonable con cambios en el estado del resultado

global consolidado.

c) Instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en el estado del resultado global

consolidado: se trata de los instrumentos de patrimonio para los que el Grupo opte irrevocablemente por

presentar los cambios posteriores en el valor razonable en el estado del resultado global consolidado, a

excepción de los dividendos de dichas inversiones, que se reconocerán en el resultado del periodo. Por lo

tanto, no se reconocen pérdidas por deterioro en resultados, y en el momento de su venta no se

reclasifican ganancias o pérdidas a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

d) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada: las

inversiones en deuda y patrimonio que no cumplan con los requerimientos para ser clasificadas en alguna

de las categorías anteriores se medirán a su valor razonable con cambios en la cuenta pérdidas y

ganancias consolidada.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo

hayan vencido o se hayan transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los

riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros, y se reconoce un

pasivo por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos en que se han retenido los

riesgos y beneficios inherentes al mismo.

El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de pérdida esperada. El Grupo contabiliza

la pérdida esperada, así como los cambios de esta, en cada fecha de presentación, para reflejar los cambios en

el riesgo de crédito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de

deterioro.

El Grupo aplica el modelo general de pérdida esperada para los activos financieros, a excepción de las cuentas

a cobrar comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para las que aplica el

modelo simplificado de pérdida esperada. En este contexto, el Grupo utiliza una matriz de provisiones para el

cálculo de las pérdidas crediticias esperadas sobre cuentas por cobrar comerciales que considera su experiencia

de pérdidas crediticias históricas, ajustada como proceda de acuerdo con lo establecido en la norma en vigor

para estimar las pérdidas crediticias de sus cuentas a cobrar. La información histórica que se obtenga se ajusta

considerando variables de mercado y las previsiones sobre estas a fecha de cálculo.

Pasivos financieros

Todos los pasivos financieros se miden al coste amortizado utilizando el método de interés efectivo o como

pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Pasivos financieros medidos posteriormente al coste amortizado –

Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, ajustado por los costes de la transacción

que sean directamente atribuibles. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se

reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el periodo de amortización de la deuda

financiera, utilizando el método del tipo de interés efectivo, clasificando los pasivos financieros como medidos

posteriormente a coste amortizado.

El tipo de interés efectivo se utiliza para calcular el coste amortizado de un pasivo financiero y para asignar los

gastos por intereses durante el periodo de vida del pasivo financiero a coste amortizado. La tasa de interés

efectiva es la tasa que descuenta exactamente los futuros pagos en efectivo, incluidos los costes de transacción,

durante la vida esperada del pasivo financiero o, cuando sea apropiado, un periodo más corto.

Los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se

valoran inicialmente a valor razonable, no devengan explícitamente intereses y se registran por su valor nominal.

Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a 12 meses.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias –

Los pasivos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada cuando se corresponden, principalmente, con pasivos financieros mantenidos para negociación. Los

derivados se consideran en esta categoría a no ser que estén designados como instrumentos de cobertura.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada se

miden a valor razonable, reconociendo en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cualquier ganancia o

pérdida que surja de cambios en el valor razonable.

Los pasivos financieros se dan de baja cuando se extinguen las obligaciones que los han generado. Asimismo,

cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y un tercero, siempre que estos

tengan condiciones sustancialmente diferentes, el Grupo da de baja el pasivo financiero original y reconoce el

nuevo pasivo financiero. La diferencia entre el valor en libros del pasivo original y la contraprestación pagada,

incluidos los costes de transacción atribuibles, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

del ejercicio.

El Grupo considera que las condiciones de los pasivos financieros son sustancialmente diferentes siempre que

el valor presente de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier

comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento la tasa de interés

efectiva original, difiera al menos en un 10% del valor presente descontado de los flujos de efectivo que todavía

resten del pasivo financiero original.

Las modificaciones contractuales de los pasivos financieros que no determinen su baja del balance de situación

consolidado deben contabilizarse como un cambio de estimación de los flujos contractuales del pasivo,

manteniendo la tasa de interés efectiva original y ajustando su valor en libros en la fecha de la modificación,

registrando la diferencia en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Instrumentos de patrimonio propio

Un instrumento de patrimonio propio representa una participación residual en el patrimonio neto de la Sociedad

Dominante, una vez deducidos todos sus pasivos.

Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad Dominante se registran en el patrimonio neto por el importe

recibido, netos de los gastos de emisión.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Las acciones propias que adquiere la Sociedad Dominante durante el ejercicio se registran, por el valor de la

contraprestación entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados

derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio se reconocen

directamente en el patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la cuenta de pérdidas

y ganancias consolidada.

g)Jerarquía del valor razonable

La valoración de los activos y pasivos valorados por su valor razonable se desglosa por niveles según la

jerarquía siguiente determinada por las NIIF 7 y NIIF 13:

– Nivel 1: Los inputs están basados en precios de cotización no ajustados, en mercados activos para

idénticos instrumentos de activo o pasivo.

– Nivel 2: Los inputs están basados en precios cotizados para instrumentos similares en mercados de activos

no incluidos en el nivel 1, precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en mercados que no

son activos, y técnicas basadas en modelos de valoración para los cuales todos los inputs significativos

son observables en el mercado o pueden ser corroborados por datos observables de mercado.

– Nivel 3: Los inputs no son generalmente observables y por lo general reflejan estimaciones de los

supuestos de mercado para la determinación del precio del activo o pasivo. Los datos no observables

utilizados en los modelos de valoración son significativos en los valores razonables de los activos y

pasivos.

31 de diciembre de 2024


	Miles de Euros
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3

Derechos de uso	—	—	3.985
Inversiones inmobiliarias	—	—	35.095
Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	3.406	—	—
Activos clasificados como mantenidos para la venta	—	—	5.307
Total activos	3.406	—	44.387

31 de diciembre de 2023


	Miles de Euros
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3

Derechos de uso	—	—	3.508
Inversiones inmobiliarias	—	—	24.285
Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	611	—	1.483
Activos clasificados como mantenidos para la venta	—	—	9.772
Total activos	611	—	39.048

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

h)Activos clasificados como mantenidos para la venta y pasivos asociados

Los activos no corrientes, o grupos enajenables de elementos, se clasifican como mantenidos para la venta si su

importe en libros se va a recuperar fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por su

uso continuado. Dichos activos deben estar disponibles para su venta inmediata y dicha venta se ha de

considerar altamente probable y materializarse en un plazo no superior a 12 meses a partir de la clasificación del

activo como mantenido para la venta.

Se valoran de acuerdo con la norma de valoración, aplicable en cada caso, a su valor razonable menos los

costes necesarios para su enajenación, el menor. En este sentido, de acuerdo con lo indicado en la Nota 4-e, en

la determinación del valor razonable de los citados activos, el informe de valoración realizado por un tercero

experto independiente contempla dicho aspecto.

Los activos no corrientes, incluidos aquellos que son parte de un grupo enajenable, no se amortizan mientras

estén clasificados como mantenidos para la venta, no obstante, continuarán reconociéndose tanto los intereses

como otros gastos atribuibles a los pasivos de un grupo enajenable de elementos que se haya clasificado como

mantenido para la venta.

Los activos no corrientes, o grupos enajenables de elementos, se presentan en el balance de situación

consolidado de forma separada del resto de los activos, dentro del epígrafe “Activos clasificados como

mantenidos para la venta”. Los pasivos que formen parte de un grupo enajenable de elementos clasificado como

mantenido para la venta, se presentarán también en el balance de situación consolidado de forma separada de

los otros pasivos, dentro del epígrafe “Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta”.

Estos activos y pasivos no se compensarán ni se presentarán como un único importe.

Cuando un activo, o grupo de enajenación, deje de cumplir los requisitos para ser clasificado como mantenido

para la venta se reclasificará en las partidas del balance que correspondan a su naturaleza y se valorará por el

menor importe, en la fecha en que proceda la reclasificación, entre su valor contable anterior a su calificación

como activo no corriente mantenido para la venta ajustado, si procede, por las amortizaciones y correcciones de

valor que se hubiesen reconocido de no haberse clasificado como mantenido para la venta, y su importe

recuperable, registrando cualquier diferencia en la partida de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada que

corresponda a su naturaleza.

i)Existencias

Las existencias, constituidas por proyectos en curso e inmuebles terminados, se encuentran valoradas al precio

de adquisición o coste de ejecución. El coste de ejecución recoge los gastos directos e indirectos necesarios

para su construcción, así como los gastos financieros incurridos en la financiación de las obras mientras estas

se encuentran en curso de construcción, siempre y cuando estas tengan una duración superior a un año.

Las entregas a cuenta fruto de la suscripción de contratos de opción de compra se registran como "Opciones de

compra" dentro del epígrafe "Existencias" del balance de situación consolidado adjunto y asumen el

cumplimiento de las expectativas sobre las condiciones que permitan el ejercicio de estas. La adquisición de

derechos de opción de compra sobre inmuebles constituye la forma habitual del Grupo para instrumentalizar la

primera fase del proceso de adquisición de inmuebles para existencias, previa a la propia escritura de

compraventa.

El Grupo dota las oportunas provisiones por depreciación de existencias cuando el valor neto de realización es

inferior al coste contabilizado. Las pérdidas por deterioro puestas de manifiesto tras su activación se reconocen

en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Por su parte, cuando el valor neto de realización es superior

al importe en libros, el Grupo reconoce la diferencia en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada como un

ingreso por reversión del deterioro con el límite del importe del deterioro acumulado en el reconocimiento inicial

del activo.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

El Grupo determina el valor neto de realización de sus existencias periódicamente a través de valoraciones

realizadas, mayoritariamente, de forma interna. Las valoraciones internas se efectúan tomando en consideración

el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Se

analizan los precios de mercado de los inmuebles en cada localidad, así como los principales costes de venta,

que principalmente consisten en comisiones que están acordadas para cada finca.

Por su parte, en relación con aquellos activos cuya valoración a 31 de diciembre de 2024 se ha realizado de

forma externa por parte de las empresas de valoración independiente Accode Business Influencers, S.L. y Gloval

Valuation, S.A.U. La metodología de valoración aplicada ha sido el método residual dinámico, consistente en

determinar el valor futuro de venta de los productos acabados descontando los flujos a la actualidad, restando

todos los costes de urbanización, promoción, comercialización y financiación en el momento en que se van

produciendo; el método de actualización de rentas; y la metodología de reemplazamiento. Las tasas de

descuento consideradas en el ejercicio 2024 se sitúan en el 20% y 10,36%. Los informes de valoración externos

se han realizado en concordancia con los métodos y principios de valoración de la Royal Institution of Chartered

Surveyors de Gran Bretaña (RICS) y de acuerdo con la Orden Ministerial ECO 805/2003 de 27 de marzo,

modificada en la EHA/3011/2007 del 4 de octubre y en la EHA/564/2008 del 28 de febrero y de acuerdo con los

principios de valoración generalmente aceptados.

Por su parte, en relación con la valoración a 31 de diciembre de 2023 se realizó de forma externa, en

concordancia con los métodos y principios de valoración de la Royal Institution of Chartered Surveyors de Gran

Bretaña (RICS) y de acuerdo con los principios de valoración generalmente aceptados siguiendo el método

residual dinámico por parte de la empresa de valoración independiente Accode Business Influencers, S.L. Las

tasas de descuento consideradas en el ejercicio 2023 fueron el 18% y el 20%.

Su clasificación como activos a corto plazo se realiza teniendo en cuenta el periodo medio de explotación

determinado para cada segmento de negocio, que normalmente es inferior a un año. La financiación asociada a

dichas existencias se clasifica en función de estas últimas (Nota 4-k).

j)Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Se incluyen en este epígrafe los saldos depositados en entidades bancarias, valorados a coste o mercado, el

menor.

En este sentido, se consideran “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” la tesorería del Grupo y los

depósitos bancarios a corto plazo con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. El importe en

libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

k)Corriente / no corriente

Se entiende por ciclo normal de explotación el periodo de tiempo que transcurre entre la adquisición de los

activos que se incorporan al desarrollo de los distintos proyectos del Grupo y la realización de estos en forma de

efectivo o equivalentes al efectivo.

En el balance de situación consolidado adjunto se clasifican como corrientes los activos y deudas con

vencimiento igual o inferior al año, y como no corrientes si su vencimiento supera dicho periodo, excepto para el

epígrafe “Existencias”, que se clasifican como activos corrientes al tratarse de activos que han de realizarse en

el ciclo normal de explotación del Grupo; y para las deudas vinculadas con estos activos, que se clasifican como

pasivo corriente con independencia de su vencimiento a corto o largo plazo.

Asimismo, las deudas con acreedores financieros se clasifican como no corrientes si el Grupo dispone de la

facultad irrevocable de atenderlas en un plazo superior a 12 meses a partir del cierre del ejercicio. También se

clasifican como corrientes, con independencia de su vencimiento, los activos y pasivos que cumplan las

condiciones para ser presentados en los epígrafes "Activos clasificados como mantenidos para la venta” y

“Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta”.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

l)Provisiones y pasivos contingentes

Los Administradores de la Sociedad Dominante, en la formulación de las cuentas anuales consolidadas,

diferencian entre:

– Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya

cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a

su importe y/o momento de cancelación.

– Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya

materialización futura está condicionada a que ocurran, o no, uno o más eventos futuros independientes de

la voluntad del Grupo.

Las provisiones, que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las

consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable, se

utilizan para afrontar los riesgos específicos y probables para los cuales fueron originalmente reconocidas,

procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichos riesgos desaparecen o disminuyen. Las provisiones

registradas corresponden a los importes estimados para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas

nacidas de litigios en curso, por indemnizaciones u otros conceptos derivados de la actividad del Grupo, que

supondrán unos pagos futuros que han sido valorados en base a la información disponible a la fecha actual. Su

registro se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación frente a un tercero que determina la

indemnización o pago y teniendo en consideración el resto de las condiciones establecidas por las NIIF.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas

de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo

legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo y en virtud del cual el Grupo no esté obligado a responder.

En esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará

la correspondiente provisión.

m)Prestaciones a los empleados

Indemnizaciones por cese –

De acuerdo con la legislación vigente, el Grupo está obligado al pago de indemnizaciones a aquellos empleados

con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por lo tanto, las indemnizaciones

por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta

la decisión y se crea una expectativa válida frente a terceros sobre el despido.

Pagos basados en acciones –

La Sociedad Dominante tiene concedidos diversos planes de entrega de acciones diferidas para empleados y

directivos del Grupo Renta Corporación, aprobados con fechas 9 de mayo de 2019, 13 de mayo de 2020, 3 de

mayo de 2022, 24 de febrero de 2023, 11 de mayo de 2023 y 29 de mayo de 2024 por el Consejo de

Administración (Nota 16).

Adicionalmente, la Sociedad Dominante tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para el

Consejero Delegado del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 11 de abril de 2019 por la Junta General

Ordinaria de Accionistas (Nota 16).

Por otro lado, la Sociedad Dominante tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para personal

clave del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 27 de febrero de 2019 por el Consejo de Administración

de la Sociedad Dominante (Nota 16).

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

El Grupo reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un gasto, atendiendo a

su naturaleza en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el patrimonio neto si

la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o el correspondiente pasivo si la transacción se liquida

con un importe que esté basado en el valor de los instrumentos de patrimonio.

En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados como

el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos,

referido a la fecha del acuerdo de concesión, siendo este el valor de cotización de las acciones de la Sociedad

Dominante en el momento del acuerdo del plan. Si, por el contrario, se liquidan en efectivo, los bienes y servicios

recibidos y el correspondiente pasivo se reconocen al valor razonable de estos últimos, referido a la fecha en la

que se cumplen los requisitos para su reconocimiento.

n)Impuesto sobre Sociedades

El gasto o ingreso por Impuesto sobre Sociedades comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto

corriente, y la parte correspondiente al gasto o ingreso por el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que el Grupo satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del

impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del

impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios

anteriores y aplicadas efectivamente en este, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos

y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos

importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de

los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y

los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la

diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Atendiendo a la naturaleza de determinados activos y pasivos por impuesto diferido, el Grupo ha determinado

que dichos impuestos sean mostrados en el balance de situación consolidado adjunto por su saldo neto.

Se reconocen pasivos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas

derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no

afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos solo se reconocen en la medida en que se considere probable

que el Grupo vaya a disponer de ganancias fiscales futuras que permitan poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas

de patrimonio se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuesto diferido registrados, efectuándose las

oportunas correcciones a estos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en

cada cierre se evalúan los activos por impuesto diferido no registrados en el balance de situación consolidado

adjunto y estos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con

beneficios fiscales futuros, estableciendo las sociedades que conforman el Grupo un horizonte temporal finito

para la recuperación de estos sobre la base de las mejores estimaciones realizadas (Nota 18).

Con motivo de la presentación de la solicitud de concurso voluntario de acreedores con fecha 19 de marzo de

2013 (Nota 1), el Grupo perdió el derecho a la tributación consolidada por el Impuesto sobre Sociedades por lo

que pasó a tributar cada sociedad de forma individual.

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(Importes expresados en miles de euros)

o)Ingresos y gastos

De acuerdo con la NIIF 15, como norma general, el Grupo reconoce los ingresos de forma que representen la

transferencia de bienes o servicios comprometidos con los clientes a cambio de un importe que refleje la

contraprestación a la cual el Grupo espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. En este sentido,

los ingresos se reconocen a medida que se satisfacen las obligaciones, es decir, cuando el “control” de los

bienes o servicios subyacentes a la obligación en cuestión se transfiere al cliente.

En cuanto a los ingresos por ejecución y venta de proyectos "llave en mano", estos se reconocen considerando

el grado de realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción

pueda ser estimado con fiabilidad.

Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio financiero temporal, en función del principal

pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable. Dicho tipo de interés descuenta la estimación prevista

de los futuros ingresos a recibir por el activo financiero en cuestión.

El resultado obtenido por dividendos de inversiones se reconoce en el momento en el que los accionistas tengan

el derecho a recibir el pago de estos, es decir, en el momento en que las juntas generales de accionistas/socios

de las sociedades participadas aprueban su distribución.

Venta de bienes inmuebles y contratos de promoción delegada "llave en mano" –

Las ventas de bienes inmuebles se reconocen cuando se traspasa la propiedad del activo, es decir, cuando se

formaliza la escritura pública de compraventa del inmueble, siempre y cuando así se haya transferido al

comprador el control sobre la propiedad de los bienes.

El Grupo puede vender un inmueble con el compromiso de realización de algunas obras sobre este, ocupándose

de su contratación, coordinación y supervisión, estando su coste incluido en el precio de venta acordado. En

estos casos, el reconocimiento de la venta se realizará en el momento de materialización o cumplimiento de

cada una de las obligaciones contractuales separadamente identificadas. Tanto en los casos de ventas como de

eventuales permutas, si existen condiciones suspensivas al reconocimiento de ingresos, este quedará diferido

hasta el momento en que estas se cumplan y la permuta o compraventa queden definitivamente perfeccionadas.

Los gastos se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento del pago de estos. El coste de

ventas se reconoce en el periodo en el que la correspondiente venta del bien se produce.

En relación con los ingresos derivados de la ejecución y venta de proyectos “llave en mano” para terceros y,

siempre y cuando se pueda hacer una estimación fiable del resultado de un contrato de ejecución de proyecto,

los ingresos y los gastos se reconocen por referencia al estado de realización de la actividad del contrato en la

fecha del balance de situación. Dicho estado se mide por la proporción que representan los costes del contrato

incurridos en el trabajo realizado a dicha fecha con respecto al total estimado de costes del contrato, excepto en

caso de que dicha proporción no sea representativa del estado de realización. Las variaciones en el alcance del

contrato y las reclamaciones se incluyen en la medida en que hayan sido acordadas con el cliente.

Cuando no se puede hacer una estimación fiable del resultado de un contrato de ejecución de proyecto, los

ingresos derivados de dicho contrato se reconocen en la medida de los costes del contrato incurridos que

probablemente se recuperen. Los costes del contrato se reconocen como gastos en el periodo en que se

incurren. Cuando es probable que el total de costes del contrato sea superior al total de ingresos del contrato, la

pérdida prevista se reconoce como gasto inmediatamente.

Por último, si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o

grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a aumentos o

disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias

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(Importes expresados en miles de euros)

consolidada en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones son conocidas por la

Dirección.

Prestación de servicios –

El Grupo presta servicios de asesoramiento tanto en la venta como en la adquisición de activos inmobiliarios

como pisos, edificios y terrenos; y recibe ingresos en concepto de alquiler de sus fincas de propiedad y por el

asesoramiento prestado. Sin embargo, dado que la actividad principal del Grupo es la adquisición de activos

para su transformación y posterior venta y no con propósitos patrimonialistas, este no considera inversiones

inmobiliarias aquellos inmuebles con el propósito de venderlos en el curso normal del negocio, o bien que se

encuentran en el proceso de construcción o desarrollo con vistas a dicha venta, por ejemplo, inmuebles

adquiridos exclusivamente para su enajenación o disposición por otra vía en un futuro cercano, o para

desarrollarlos y revenderlos. En el caso de prestaciones de servicios cuyo resultado final no puede ser estimado

con fiabilidad, los ingresos solo se reconocen hasta el límite de los gastos reconocidos que son recuperables.

En relación con los servicios de asesoramiento derivados de los contratos de gestión de vehículos inmobiliarios

que incluyen honorarios, entre otros, por (i) proponer operaciones de inversión, (ii) estructurar y negociar las

operaciones de compra, (iii) gestionar los inmuebles y, en última instancia, (iv) vender los inmuebles adquiridos

el vehículo o el propio vehículo, estos se registran de acuerdo con un criterio de devengo.

Los ingresos de contratos derivados de la prestación de servicios de alquiler se reconocen a las tarifas

estipuladas en el contrato y de forma lineal durante el periodo de duración del contrato.

p)Estado de flujos de efectivo consolidado (método indirecto)

En el estado de flujos de efectivo consolidado se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

– Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de activos financieros equivalentes,

entendiendo por estos las inversiones corrientes de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

– Actividades de explotación: actividades típicas de la explotación, así como otras actividades que no pueden

ser calificadas como de inversión o de financiación.

– Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no

corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

– Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio

neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

q)Transacciones con vinculadas

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de

transferencia se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la Sociedad

Dominante consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse

pasivos de consideración en el futuro.

r)Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del

medioambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren. Cuando dichos gastos supongan

incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la

protección y mejora del medioambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

5.Resultado por acción

El resultado básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido a los accionistas de la

Sociedad Dominante, después de impuestos y minoritarios, entre el número medio ponderado de las acciones

durante ese periodo.

El resultado diluido por acción se determina de forma similar al resultado básico por acción, pero el número

medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto dilutivo potencial de las

obligaciones convertibles en vigor a cierre del ejercicio. A 31 de diciembre de 2024 y 2023 no existen

obligaciones pendientes de conversión en acciones de la Sociedad Dominante.


	Miles de Euros
	Ejercicio 2024	Ejercicio 2023

Resultado consolidado del ejercicio atribuido a los accionistas de la Sociedad Dominante:	3.307	(15.945)
- procedente de actividades continuadas	3.307	(15.945)

	N.º de acciones	N.º de acciones

Número promedio de acciones ordinarias (en miles) (*)	32.306	32.171
Número promedio de acciones ordinarias diluidas (en miles) (*)	32.306	32.171

	Euros	Euros
Resultado básico y diluido por acción:	0,10	(0,50)
- procedente de actividades continuadas	0,10	(0,50)

(*) De acuerdo con la normativa vigente se excluyen de este cálculo las acciones propias.

6.Información financiera por segmentos

El Grupo, con motivo de su plan de negocio, distribuye sus actividades en dos unidades de negocio:

– El negocio transaccional se refiere a todos los inmuebles para los que, en el curso normal de sus

operaciones, el Grupo ejecuta una compraventa o realiza una prestación de servicios.

– El negocio patrimonial contempla aquellas fincas en rendimiento que el Grupo gestiona, propias o a través de

vehículos de inversión.

A efectos de segmentos geográficos, el Grupo opera exclusivamente en el mercado nacional.

Durante los ejercicios 2024 y 2023, Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes ha supuesto

un 11% y un 2% de los ingresos procedentes de las actividades ordinarias del Grupo, respectivamente (Nota

20). Por otro lado, durante el ejercicio 2024 y 2023, Wellder Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades

Dependientes ha supuesto un 7% y un 3% de los ingresos procedentes de las actividades ordinarias del Grupo,

respectivamente (Nota 20). Salvo puntualmente la SOCIMI Vivenio en el ejercicio 2024, ningún cliente supone

más de un 10% de los ingresos de las actividades ordinarias del Grupo.

No se han producido transacciones significativas entre segmentos durante los ejercicios 2024 y 2023.

A continuación, se presenta la información por segmentos de estas actividades para los epígrafes del balance de

situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjuntos, para los ejercicios 2024 y

2023, en miles de euros:

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio 2024


	Transaccional	Patrimonial	No asignable	Total

Inmovilizado intangible, material, derechos de uso e inversiones inmobiliarias	—	40.100	1.129	41.229
Inversiones financieras largo plazo	—	3.417	86	3.503
Activos por impuesto diferido	293	—	27.190	27.483
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	293	43.517	28.405	72.215

Activos clasificados como mantenidos para la venta	5.307	—	—	5.307
Existencias	21.287	7	—	21.294
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	664	984	1.315	2.963
Inversiones financieras a corto plazo	64	920	—	984
Tesorería	—	—	3.485	3.485
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	27.322	1.911	4.800	34.033
TOTAL ACTIVO	27.615	45.428	33.205	106.248

PATRIMONIO NETO	—	—	67.460	67.460

Deudas no corrientes	—	8.028	—	8.028
Otros pasivos financieros	—	1.866	—	1.866
Pasivo por impuesto diferido	—	3.916	—	3.916
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	—	13.810	—	13.810

Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta	819	—	—	819
Deudas corrientes	10.639	716	6.880	18.235
Acreedores comerciales y otras deudas a pagar	4.082	721	1.121	5.924
TOTAL PASIVO CORRIENTE	15.540	1.437	8.001	24.978
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	15.540	15.247	75.461	106.248


	Transaccional	Patrimonial	Otros	No asignable	Total

OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios	19.659	6.059	—	—	25.718
Otros ingresos de explotación	—	—	747	—	747
Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	(12.641)	—	—	—	(12.641)
Gastos de personal	(4.154)	(1.719)	—	(680)	(6.553)
Otros gastos de explotación	(1.295)	(1.608)	(1.290)	(2.671)	(6.864)
Amortización del inmovilizado	—	(7)	—	(524)	(531)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado y las inversiones inmobiliarias	(170)	—	—	—	(170)
Resultado consolidado de explotación	1.399	2.725	(543)	(3.875)	(294)

Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias	(237)	8.420	—	—	8.183
Ingresos financieros	10	3	—	39	52
Gastos financieros	(703)	(428)	—	(1.859)	(2.990)
Resultado consolidado antes de impuestos	469	10.720	(543)	(5.695)	4.951
Impuestos sobre beneficios	—	—	—	(855)	(855)
Resultado consolidado del ejercicio	469	10.720	(543)	(6.550)	4.096


	Ventas de inmuebles	Gestión de proyectos inmobiliarios	Gestión patrimonial	Total
Importe neto de la cifra de negocios	18.328	1.331	6.059	25.718

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio 2023


	Transaccional	Patrimonial	No asignable	Total

Inmovilizado intangible, material, derechos de uso e inversiones inmobiliarias	—	27.793	2.758	30.551
Inversiones financieras largo plazo	—	2.105	93	2.198
Activos por impuesto diferido	35	357	27.087	27.479
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE	35	30.255	29.938	60.228

Activos clasificados como mantenidos para la venta	—	9.772	—	9.772
Existencias	27.282	—	—	27.282
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	123	154	1.417	1.694
Inversiones financieras a corto plazo	184	57	74	315
Tesorería	—	—	5.193	5.193
TOTAL ACTIVO CORRIENTE	27.589	9.983	6.684	44.256
TOTAL ACTIVO	27.624	40.238	36.622	104.484

PATRIMONIO NETO	—	—	58.535	58.535

Deudas no corrientes	—	5.982	—	5.982
Otros pasivos financieros	—	969	1.457	2.426
Pasivo por impuesto diferido	—	3.215	—	3.215
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE	—	10.166	1.457	11.623

Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta	—	3.310	—	3.310
Deudas corrientes	2.171	312	21.963	24.446
Acreedores comerciales y otras deudas a pagar	5.218	423	929	6.570
TOTAL PASIVO CORRIENTE	7.389	4.045	22.892	34.326
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	7.389	14.211	82.884	104.484


	Transaccional	Patrimonial	Otros	No asignable	Total

OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios	38.422	3.403	—	—	41.825
Otros ingresos de explotación	—	—	124	—	124
Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	(36.085)	—	—	—	(36.085)
Gastos de personal	(4.456)	(835)	—	(359)	(5.650)
Otros gastos de explotación	(715)	(1.022)	(2.001)	(3.042)	(6.780)
Amortización del inmovilizado	—	—	—	(496)	(496)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado y las inversiones inmobiliarias	—	(1.878)	—	—	(1.878)
Resultado consolidado de explotación	(2.834)	(332)	(1.877)	(3.897)	(8.940)

Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias	—	(5.272)	—	—	(5.272)
Ingresos financieros	—	—	102	100	202
Gastos financieros	(324)	(288)	—	(3.397)	(4.009)
Participación en resultado de sociedades puestas en equivalencia	—	—	—	(29)	(29)
Enajenaciones de inversiones contabilizadas por el método de la participación	—	—	—	218	218
Resultado consolidado antes de impuestos	(3.158)	(5.892)	(1.775)	(7.005)	(17.830)
Impuestos sobre beneficios	—	—	—	1.885	1.885
Resultado consolidado del ejercicio	(3.158)	(5.892)	(1.775)	(5.120)	(15.945)


	Ventas de inmuebles	Gestión de proyectos inmobiliarios	Gestión patrimonial	Total
Importe neto de la cifra de negocios	37.861	561	3.403	41.825

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

7.Derechos de uso

Los movimientos habidos en este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto durante los ejercicios

2024 y 2023 han sido los siguientes:


	Miles de Euros
	Alquiler de oficinas y locales		Elementos de transporte		Total
	Coste	Amortización	Coste	Amortización	Total

Saldo a 1 de enero de 2023	1.881	(130)	152	(125)	1.778

Altas y dotaciones	1.685	(205)	91	(29)	1.542
Variaciones de valor	1.785	—	—	—	1.785
Saldo a 31 de diciembre de 2023	5.351	(335)	243	(154)	5.105

Altas y dotaciones	380	(212)	—	(35)	133
Bajas	(505)	—	—	—	(505)
Variaciones de valor	272	—	—	—	272
Saldo a 31 de diciembre de 2024	5.498	(547)	243	(189)	5.005

Los derechos de uso registrados en base a la NIIF 16 a 31 de diciembre de 2024 y 2023 corresponden,

fundamentalmente, a los contratos de alquiler de las oficinas ubicadas en Madrid y Barcelona, a locales

arrendados con opción de compra que están siendo reacondicionados como trasteros urbanos y a los alquileres

de varios vehículos.

El movimiento durante el ejercicio 2024 corresponde fundamentalmente al cambio de ubicación de la oficina del

Grupo en la ciudad de Madrid, reconociendo el nuevo contrato y dando de baja el contrato correspondiente al

alquiler de la antigua oficina.

El epígrafe “Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias, derechos de uso y activos clasificados como

mantenidos para la venta” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta recoge la variación de valor

de estos locales con derechos de uso para el ejercicio 2024 por importe de 272 miles de euros positivos. Dicha

variación de valor corresponde a la variación del valor razonable de estos derechos de uso determinada de

acuerdo con valoraciones de expertos independientes a 31 de diciembre de 2024 (Nota 4-d).

Por otro lado, las adiciones registradas durante el ejercicio 2023 se debieron, fundamentalmente, a

determinados arrendamientos con opción de compra de locales que fueron reacondicionados como trasteros

urbanos. Se trata de locales que se mantienen para explotarlos en régimen de alquiler, por lo que se presentan a

su valor razonable a la fecha de cierre del periodo y no son objeto de amortización anual.

En la determinación de los pasivos por arrendamiento reconocidos conforme a la NIIF 16 el Grupo ha tenido en

cuenta las cuotas comprometidas de acuerdo con las duraciones previstas de los contratos de arrendamiento,

considerándose su cumplimiento íntegro y sin tenerse en cuenta eventuales prórrogas sobre los mismos. El tipo

de interés incremental considerado en los ejercicios 2024 y 2023 ha sido del 5,12%.

No existen salidas de efectivo futuras, a las que el Grupo como arrendatario esté expuesto, que no estén

reflejadas en la valoración de los pasivos por arrendamientos. Por otro lado, el Grupo no emplea la solución

práctica de aplicar la NIIF 16 a una cartera de arrendamientos.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

8.Inversiones inmobiliarias

Los movimientos habidos en este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto durante los ejercicios

2024 y 2023 han sido los siguientes:


	Miles de Euros
	Terrenos y construcciones

Saldo a 31 de diciembre de 2022	44.324
Adiciones	3.350
Traspasos a activos clasificados como mantenidos para la venta (Nota 12)	(9.772)
Bajas	(6.560)
Variaciones de valor	(7.057)
Saldo a 31 de diciembre de 2023	24.285
Adiciones	3.111
Traspasos desde Existencias	365
Bajas	(815)
Variaciones de valor	8.149
Saldo a 31 de diciembre de 2024	35.095

Durante los ejercicios 2024 y anteriores, el Grupo ha venido adquiriendo varios activos de uso distinto al

residencial ubicados, principalmente, en las ciudades de Barcelona, Madrid, Zaragoza y Palma de Mallorca, con

el objetivo de reacondicionarlos como trasteros urbanos, siendo su objetivo final la obtención de ingresos

mediante su alquiler.

A 31 de diciembre de 2023 se reclasificaron inmuebles al epígrafe "Activos clasificados como mantenidos para la

venta" por importe de 7.057 miles de euros atendiendo a que el valor en libros de determinadas inversiones

inmobiliarias residenciales, que hasta la fecha se explotaban en régimen de alquiler, se estimó recuperar a

través de una transacción de venta determinada como altamente probable en el corto plazo. Asimismo, de

acuerdo con la voluntad de desinversión anteriormente descrita, el informe de valoración contempló, en la

determinación del valor de mercado de los citados inmuebles, criterios de venta inmediata.

Por otro lado, con fecha 28 de diciembre de 2021 el Grupo adquirió un conjunto de activos en la ciudad de

Barcelona, íntegramente arrendados, respecto de los que el 26 de octubre de 2023 se formalizó escritura pública

de compraventa transmitiendo así el Grupo la totalidad de estos en favor de un tercero. El beneficio obtenido en

la operación se registró en el epígrafe "Deterioro y resultados por enajenaciones del inmovilizado y las

inversiones inmobiliarias" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

El epígrafe “Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias y derechos de uso” de la cuenta de pérdidas y

ganancias consolidada adjunta recoge la variación de valor de las inversiones inmobiliarias para los ejercicios

2024 y 2023, por importe positivo de 8.149 miles de euros y por importe negativo de 7.057 miles de euros,

respectivamente. Dicha variación de valor corresponde a la variación del valor razonable de las inversiones

inmobiliarias y, en el ejercicio pasado, incluye adicionalmente la variación de valor razonable de aquellos activos

que a 31 de diciembre de 2023 fueron traspasados al epígrafe de "Activos clasificados como mantenidos para la

venta", determinado de acuerdo con valoraciones de expertos independientes a 31 de diciembre de 2024 y 2023

(Notas 4-e y 4-h).

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Otra información

La superficie total de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2024 es de 1.290 m2 de activos

residenciales y 11.373 m2 de activos no residenciales (1.290 m2 y 10.475 m2 de activos residenciales y no

residenciales, respectivamente, a 31 de diciembre de 2023).

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 existían inversiones inmobiliarias en garantía de diversos préstamos

hipotecarios registrados en los epígrafes de “Deudas con entidades de crédito no corrientes a largo plazo” y

"Deudas con entidades de crédito corrientes a corto plazo" del balance de situación consolidado adjunto, por

existir garantía hipotecaria o promesa de otorgarla, por importe de:


	Miles de Euros
	31/12/2024		31/12/2023
	Deuda a coste amortizado	Valor de mercado	Deuda a coste amortizado	Valor de mercado

Inversiones inmobiliarias	8.256	35.095	6.107	18.605
Total	8.256	35.095	6.107	18.605

Los ingresos devengados durante los ejercicios 2024 y 2023 derivados del alquiler de las inversiones

inmobiliarias han ascendido a 991 y 577 miles de euros, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe

“Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta. Los gastos

directos de explotación relacionados con las inversiones inmobiliarias incurridos durante el ejercicio 2024

ascienden a 792 miles de euros para los inmuebles arrendados y a 25 miles de euros para los inmuebles que no

han generado ingresos por rentas en el ejercicio. Por su parte, los gastos directos de explotación relacionados

con las inversiones inmobiliarias incurridos durante el ejercicio 2023 ascendieron a 226 miles de euros para los

inmuebles arrendados y a 28 miles de euros para los inmuebles que no generaron ingresos por rentas en el

ejercicio.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 no existe ningún tipo de restricción a la venta de estas inversiones

inmobiliarias, habiéndose únicamente de destinar, en su caso, los flujos de caja obtenidos al repago de la deuda

que garantizan. Tampoco existen otras obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo,

ni en concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras, más allá de la propia obligación del deudor de

conservar la finca e impedir su deterioro.

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los

diversos elementos de sus inversiones inmobiliarias. A 31 de diciembre de 2024 y 2023 estas se encuentran

totalmente aseguradas.

9.Arrendamientos

En su condición de arrendatario –

A cierre de los ejercicios 2024 y 2023, el Grupo no tiene contratadas con los arrendadores cuotas futuras de

arrendamiento mínimas de carácter significativo que no se encuentren reflejadas en la valoración del pasivo por

arrendamientos descrita en la Nota 17.

En su condición de arrendador –

La Sociedad no tiene contratadas con los arrendatarios cuotas mínimas no cancelables de importe significativo.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

10.Inversiones en empresas asociadas y negocios conjuntos

a. Inversiones contabilizadas por el método de la participación

De acuerdo con lo indicado en la Nota 2-f de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, con fecha 23 de

octubre de 2023 la Sociedad Dominante formalizó la enajenación de la totalidad de las participaciones

mantenidas en Terra Green Living, S.A., representativas del 50% de su capital social, en favor de un tercero.

A 31 de diciembre de 2023 el Grupo no tenía importe alguno registrado en el epígrafe "Inversiones

contabilizadas por el método de la participación" del balance de situación consolidado adjunto en relación con

esta sociedad, si bien contaba con importes en la partida "Créditos a empresas asociadas y negocios conjuntos",

como consecuencia de los préstamos participativos concedidos a esta. La operación supuso el reconocimiento

de un beneficio por importe de 218 miles de euros, que el Grupo registró en el epígrafe “Enajenaciones de

inversiones contabilizadas por el método de la participación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

adjunta.

La información financiera resumida de los activos y pasivos, así como del resultado del ejercicio de los negocios

conjuntos incorporados en el proceso de consolidación a 31 de diciembre 2022 y hasta la fecha de su

enajenación en el ejercicio 2023, no se ha estimado significativa, motivo por el cual esta no ha sido objeto de

desglose en las presentes cuentas anuales consolidadas.

b. Créditos a empresas asociadas y negocios conjuntos

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 como consecuencia de las variaciones en el perímetro de consolidación

indicadas en la Nota 2-f, no hay ningún crédito concedido a sociedades que tengan la categorización de

empresas asociadas y negocios conjuntos.

11.Inversiones financieras a largo plazo

A cierre de los ejercicios 2024 y 2023 el saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo”

del balance de situación consolidado adjunto se clasifica, a efectos de valoración, en las siguientes categorías:

31 de diciembre de 2024


	Miles de Euros
	Instrumentos de patrimonio	Depósitos y fianzas a largo plazo	Total



Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	3.406	—	3.406
Activos financieros a coste amortizado	25	72	97
Total	3.431	72	3.503

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

31 de diciembre de 2023


	Miles de Euros
	Instrumentos de patrimonio	Depósitos y fianzas a largo plazo	Total



Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	2.094	—	2.094
Activos financieros a coste amortizado	25	79	104
Total	2.119	79	2.198

Vivenio Residencial SOCIMI –

Con fecha 10 de abril de 2017, la Sociedad Dominante formalizó la escritura pública de constitución de la

sociedad Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. (inicialmente denominada Rembrandt Activos Residenciales

SOCIMI, S.A. y en adelante, la “SOCIMI Vivenio”) por importe de 60 miles de euros. Con fecha 3 de mayo de

2017, la Sociedad Dominante formalizó la transmisión del 98,059% de su participación en el capital social de

dicha sociedad participada a cuatro nuevos accionistas, siendo Pylades Investments Holding, B.V., sociedad

perteneciente al grupo APG (en adelante, "APG"), el nuevo accionista mayoritario con una participación, a cierre

del ejercicio 2017, del 97,04% en el capital social. Con fecha 30 de junio de 2021 la Sociedad Dominante

alcanzó un acuerdo con el fondo australiano Aware Super PTY LTD que supuso la transmisión por parte de la

Sociedad Dominante de 8.996.774 acciones.

Durante el ejercicio 2023 y mediante dos operaciones materializadas con fechas 29 de junio de 2023 y 27 de

septiembre de 2023 la Sociedad Dominante transmitió, en favor de la propia SOCIMI Vivenio, un total de

14.623.178 acciones. Dichas operaciones supusieron el reconocimiento de una pérdida por importe de 3.436

miles de euros y la reclasificación a reservas de la revalorización que estaba registrada en el epígrafe “Ajustes

por cambio de valor” del patrimonio neto del balance de situación consolidado adjunto por importe de 1.989

miles de euros brutos (1.492 miles de euros netos de su efecto impositivo), registrándose ambos efectos en el

epígrafe de "Reservas consolidadas" del balance de situación consolidado adjunto, suponiendo el efecto

conjunto un importe de 1.447 miles de euros. En este sentido, la citada pérdida neta fue determinada por la

diferencia entre el precio fijado entre las partes y el valor de cotización por el que las citadas acciones se

encontraban registradas en la fecha de la operación.

A cierre del ejercicio 2024 y tras las sucesivas ampliaciones de capital y las transmisiones de acciones

anteriormente indicadas, la Sociedad Dominante posee de la SOCIMI Vivenio un total de 452.263 acciones,

representativas del 0,06% de su capital, por importe de 615 miles de euros (452.263 acciones representativas

del 0,06% de su capital por importe de 611 miles de euros a 31 de diciembre de 2023). La Sociedad Dominante

valora esta participación financiera a su valor razonable, determinado de acuerdo con el valor de cotización de la

acción al cierre de cada uno de los ejercicios, registrándose los correspondientes cambios de valor, netos de su

efecto impositivo, directamente en el patrimonio neto. El aumento bruto del valor de cotización de las acciones

de dicha sociedad participada durante el ejercicio 2024 ha ascendido a 5 miles de euros, 4 miles de euros netos

del efecto impositivo (15 miles de euros de disminución bruta en el ejercicio 2023, 11 miles de euros netos del

efecto impositivo) y se ha contabilizado con contrapartida en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor” del

patrimonio neto del balance de situación consolidado adjunto.

Desde el 3 de mayo de 2017 la Sociedad Dominante ha venido firmando sucesivos "Assets Management

Agreement" e "Investment Management Agreement", siendo el último el formalizado como consecuencia de la

entrada en el accionariado de la SOCIMI Vivenio del fondo australiano Aware Super PTY LTD, con fecha 30 de

marzo de 2022 y vencimiento 31 de diciembre de 2024.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Finalmente, los ingresos vinculados con esta actividad registrados durante los ejercicios 2024 y 2023 han

ascendido a 2.941 y 739 miles de euros, respectivamente (Nota 16), con la siguiente distribución por conceptos:

Ejercicio 2024


Miles de Euros	A cobrar en efectivo

Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee”)	1.961
Comisión de venta (“Asset Sale Fee”)	230
Comisión de incentivo ("Incentive Fee")	750
Total	2.941

Ejercicio 2023


Miles de Euros	A cobrar en efectivo

Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee”)	711
Comisión de venta (“Asset Sale Fee”)	28
Total	739

Wellder Senior Assets SOCIMI –

Con fecha 14 de septiembre de 2022 se formalizó escritura pública de constitución de la sociedad Wellder

Senior Assets SOCIMI, S.A. (en adelante, la "SOCIMI Wellder"), por importe de 60 miles de euros, que fueron

íntegramente suscritos y desembolsados por la Sociedad Dominante. Posteriormente, con fecha 22 de

noviembre de 2022, la Sociedad Dominante materializó la transmisión del 97% de su participación en el capital

social de dicha sociedad participada en favor de la sociedad denominada Figaria Investments Holding, B.V.,

sociedad perteneciente al grupo APG, convirtiéndose así esta en el nuevo accionista mayoritario.

En virtud de lo establecido en el acuerdo de accionistas, que establece un compromiso de inversión global de

125 millones de euros, con fecha 27 de diciembre de 2022 se desembolsaron por la Sociedad 210 miles de

euros, correspondientes a su 3% de participación, para atender la primera ampliación de capital de la citada

SOCIMI Wellder, acordada finalmente por su Junta General de Accionistas de fecha 13 de enero de 2023 por

importe total de 7.000 miles de euros, y quedando formalizada en escritura pública el 27 de enero de 2023.

Durante el año 2023, con fechas 27 de febrero y 9 de octubre se produjeron dos nuevas ampliaciones de capital

y desembolsado 1.271 miles de euros adicionales por parte de la Sociedad Dominante correspondientes a su

3% de participación. Finalmente, con fechas 28 de marzo del 2024 y 8 de mayo del 2024 se elevaron a público

nuevas ampliaciones de capital de 1.308 miles de euros adicionales por parte de la Sociedad Dominante,

correspondientes a su 3% de participación.

El consejo de administración de Bolsas y Mercados Españoles Sistemas de Negociación, S.A., de acuerdo con

las facultades previstas al respecto por el Reglamento de funcionamiento de BME MTF Equity y la Circular

1/2023, de 4 de julio, sobre Requisitos y procedimiento aplicables a la incorporación y exclusión en el segmento

de negociación BME Scaleup de BME MTF Equity, acordó incorporar a dicho segmento del mercado, con

efectos a partir del día 31 de julio de 2024, inclusive, la totalidad de las acciones de la sociedad.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

A 31 de diciembre de 2024 la Sociedad Dominante posee 2.791 miles de acciones de la SOCIMI Wellder,

representativas del 3% de su capital social, por importe de 2.791 miles de euros, valorando la participación

financiera a su valor razonable, determinado de acuerdo con el valor de cotización de la acción al cierre de cada

uno de los ejercicios, registrándose los correspondientes cambios de valor, netos de su efecto impositivo,

directamente en el patrimonio neto, sin que se hayan producido variaciones desde el inicio de su cotización.

Adicionalmente, con fecha 22 de noviembre de 2022 la Sociedad Dominante firmó un contrato de prestación de

servicios "Asset Management Agreement" (en adelante, el "AMA") con la citada SOCIMI Wellder, por el que se

acuerda que la Sociedad Dominante prestará los servicios administrativos, contables y fiscales, así como la

gestión en exclusiva de todo su negocio inmobiliario incluyendo, en particular, la presentación de propuestas de

inversión y de desarrollo de proyectos inmobiliarios en el sector de residencias para personas mayores. El citado

contrato tiene una duración inicialmente prevista de cinco años, prorrogable por periodos de dos años.

De acuerdo con lo establecido en el AMA, los honorarios de gestión y de desarrollo del negocio inmobiliario

derivados de los servicios de presentación de propuestas de inversión en aquellos casos en los que el activo sea

finalmente adquirido por la SOCIMI Wellder, se percibirán, en efectivo o, en su caso, mediante la emisión y

entrega de nuevas acciones de la citada SOCIMI, en función de distintos parámetros establecidos

contractualmente y dependiendo de si estos se corresponden a honorarios derivados de la gestión

("Management Fee"), análisis, captación y desarrollo de activos inmobiliarios ("Fee for Origination and Analysis

of Assets to Be Included" y "Development Fee") o a la denominada comisión de incentivo ("Incentive Fee"). Este

último honorario, que será liquidado íntegramente en acciones, deberá calcularse con carácter anual en función

del cumplimiento de determinados parámetros entre los que se incluyen, principalmente, el retorno de la

inversión realizada tomándose como referencia el Net Asset Value (NAV) de la SOCIMI Wellder en cada uno de

los ejercicios.

Los ingresos vinculados con esta actividad registrados durante los ejercicios 2024 y 2023 han ascendido a 1.861

y 1.404 miles de euros, respectivamente (Nota 20), con la siguiente distribución por conceptos:

Ejercicio 2024


Miles de Euros	A cobrar en efectivo

Comisión de gestión (“Management Fee”)	840
Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee” y "Development Fee")	1.021
Total	1.861

Ejercicio 2023


Miles de Euros	A cobrar en efectivo

Comisión de gestión (“Management Fee”)	750
Honorarios por propuestas de inversión (“Origination Fee”)	654
Total	1.404

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Los principales datos a cierre de los ejercicios 2024 y 2023 de las citadas sociedades son los siguientes:

Ejercicio 2024


2024	Domicilio	Miles de Euros				Directa	Indirecta
		Capital (**)	Reservas (**)	Resultado (**)	Acciones propias (**)



INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NO CORRIENTES:
Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes () (*)	C/ Velázquez 51, 1º Izq. - 28001 Madrid	732.298	227.831	79.442	(16.600)	0,06 %	—
Wellder Senior Assets SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes () (*)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona	93.035	160	4.561	—	3,00 %	—
(*) Grupo auditado por Ernst & Young, S.L.
(**) Datos provisionales no auditados.

Ejercicio 2023


2023	Domicilio	Miles de Euros				Directa	Indirecta
		Capital	Reservas	Resultado	Acciones propias



INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NO CORRIENTES:
Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes (*)	C/ Velázquez 51, 1º Izq. - 28001 Madrid	704.708	242.623	74.333	(16.605)	0,06 %	—
Wellder Senior Assets SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes (*)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona	49.435	(132)	326	—	3,00 %	—
(*) Grupo auditado por Ernst & Young, S.L.

12. Activos clasificados como mantenidos para la venta y pasivos asociados

Los movimientos habidos en el epígrafe "Activos clasificados como mantenidos para la venta" del balance de

situación consolidado adjunto durante el ejercicio 2024 han sido los siguientes:


	Miles de Euros

Saldo a 31 de diciembre de 2022	—
Traspasos de inversiones inmobiliarias (Nota 8)	9.772
Saldo a 31 de diciembre de 2023	9.772
Adiciones por desembolsos posteriores capitalizados	94
Enajenaciones o disposiciones por otra vía	(4.321)
Variaciones de valor razonable	(238)
Saldo a 31 de diciembre de 2024	5.307

De acuerdo con lo indicado en la Nota 8, a 31 de diciembre de 2023 atendiendo a que el valor en libros de

determinadas inversiones inmobiliarias residenciales, que hasta la fecha se explotaban en régimen de alquiler,

se estimó recuperar a través de una transacción de venta determinada como altamente probable en el corto

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

plazo, el Grupo clasificó los activos y pasivos asociados a los citados inmuebles en los epígrafes "Activos

clasificados como mantenidos para la venta" y "Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para

la venta" del balance de situación consolidado adjunto. Previamente a su reclasificación, se registraron en el

ejercicio 2023 variaciones de valor de los mencionados inmuebles por importe de 8.929 miles de euros

negativos.

Las inversiones inmobiliarias clasificadas en el mencionado epígrafe "Activos clasificados como mantenidos para

la venta" se encuentran sujetas a garantía hipotecaria de préstamos clasificados en el también mencionado

epígrafe de "Pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta" por importe de:


	Miles de Euros		Miles de Euros
	31/12/2024		31/12/2023
	Deuda a coste amortizado	Valor de mercado	Deuda a coste amortizado	Valor de mercado

Activos clasificados como mantenidos para la venta	819	5.307	3.310	9.772
Total	819	5.307	3.310	9.772

El detalle por vencimientos de las mencionadas deudas a 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:

Ejercicio 2024


	Miles de Euros
	Valor a coste amortizado	Corto plazo	Largo plazo						Total valor nominal
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo

Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	819	38	40	41	43	45	612	781	819
Total pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta	819	38	40	41	43	45	612	781	819

Ejercicio 2023


	Miles de Euros
	Valor a coste amortizado	Corto plazo	Largo plazo						Total valor nominal
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo

Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	3.310	143	149	154	160	166	2.538	3.167	3.310
Total pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta	3.310	143	149	154	160	166	2.538	3.167	3.310

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

13.Existencias

El movimiento habido en este epígrafe durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el


	Miles de Euros
	Terrenos y solares	Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	Opciones de compra	Deterioros	Total

Saldo a 31 de diciembre de 2022	18.115	34.460	325	(68)	52.832
Entradas en el perímetro de consolidación	—	471	—	—	471
Adiciones y dotaciones	—	9.111	1.949	(124)	10.936
Bajas	(18.115)	(17.874)	(1.036)	68	(36.957)
Saldo a 31 de diciembre de 2023	—	26.168	1.238	(124)	27.282

Adiciones y dotaciones	—	5.689	2.024	(4)	7.709
Traspasos de Opciones de compra a Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	—	1.500	(1.500)	—	—
Traspasos de Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación a Inversiones Inmobiliarias	—	(365)	—	—	(365)
Bajas	—	(12.689)	(695)	52	(13.332)
Saldo a 31 de diciembre de 2024	—	20.303	1.067	(76)	21.294

Terrenos y solares

En el ejercicio 2023, la sociedad consolidada Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. formalizó en escritura

pública el acuerdo de cancelación de la deuda participativa mediante la dación en pago a los acreedores del

suelo ubicado en la localidad de Cánovas, cuyo valor contable ascendía a 18.115 miles de euros de acuerdo

Convenio de Acreedores descrito en la Nota 1.

Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación

Las adiciones registradas a cierre de los ejercicios 2024 y 2023 corresponden principalmente a la adquisición de

inmuebles para su transformación y posterior venta, llevándose esta a cabo en muchos casos dentro del mismo

ejercicio. En este sentido, durante el ejercicio 2024 el Grupo ha materializado la venta de varios proyectos, bien

mediante la venta de edificios enteros o a través de la venta fraccionada de fincas, lo que ha supuesto la baja

conjunta de 12.689 miles de euros de coste en el 2024 (17.874 miles de euros en el ejercicio 2023).

Durante el ejercicio 2024 se han capitalizado 107 miles de euros intereses con un tipo de capitalización

contratado en condiciones de mercado. En el ejercicio 2023 no se capitalizaron intereses.

Opciones de compra

El epígrafe "Existencias" recoge en la partida "Opciones de compra", las primas pagadas por el Grupo por las

opciones de compra. La siguiente tabla detalla el número de las opciones en cartera, su coste y los derechos de

inversión que estas representan a 31 de diciembre de 2024 y 2023:


	31/12/2024	31/12/2023

Número de opciones de compra (en número)	8	9
Primas de opciones de compra a riesgo (en miles de euros)	1.067	1.238
Derechos de inversión por opciones de compra (en miles de euros)	23.519	55.725

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

El saldo de las opciones de compra registradas corresponde a operaciones que se estudian en profundidad y

para las que la Dirección del Grupo se planteará, una vez llegado su vencimiento, la continuidad del proyecto en

función de su adaptación a las condiciones de mercado.

La finalidad de las opciones de compra es la adquisición de inmuebles que van a ser objeto de la actividad del

Grupo. El precio de ejercicio de la opción suele ser fijo estableciéndose un periodo, que se determina por

acuerdo entre las partes a condiciones de mercado, para el ejercicio de esta. En algunas ocasiones, el plazo es

susceptible de ampliarse mediante el pago de una prima adicional. A 31 de diciembre de 2024 y 2023 no hay

opciones de compra ajenas al negocio ordinario del Grupo.

Deterioros

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo tiene registrado un deterioro asociado a existencias inmobiliarias por

importe de 76 miles de euros (124 miles de euros a 31 de diciembre de 2023), que corresponde a la

depreciación en aquellas existencias donde el valor neto de realización es inferior al coste contabilizado en base

a las valoraciones realizada de acuerdo con lo descrito en la Nota 4-i. En este sentido, en relación con estas, los

Administradores de la Sociedad Dominante no estiman cambios relevantes en las hipótesis clave consideradas

que puedan alterar el valor de la citada cartera.

Finalmente, a 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Grupo no tiene registrado deterioro alguno asociado a primas

de opciones de compra para las que no se estime su ejecución a la fecha de vencimiento prevista.

Otros aspectos

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo mantiene anticipos recibidos por parte de clientes en garantía de reservas y

preventas de viviendas y/o locales por importe agregado de 458 miles de euros, que se encuentran registrados

en el epígrafe “Anticipos de clientes” del balance de situación consolidado adjunto (340 miles de euros a 31 de

diciembre de 2023).

Los ingresos ordinarios reconocidos en los ejercicios 2024 y 2023 que al inicio de dichos ejercicios estaban

registrados como "Anticipos de clientes" han ascendido a 1.339 y 2.424 miles de euros, respectivamente.

Se incluyen a 31 de diciembre de 2024 y 2023 inmuebles afectos a préstamos registrados en los epígrafes

"Deudas con entidades de crédito corrientes a largo plazo", "Deudas con entidades de crédito corrientes a corto

plazo", "Otros pasivos financieros corrientes a largo plazo" y "Otros pasivos financieros corrientes a corto plazo"

del balance de situación consolidado adjunto, por existir garantía hipotecaria o promesa de otorgarla, por importe

de:


	Miles de Euros
	31/12/2024		31/12/2023
	Deuda a coste amortizado	Valor Neto Contable	Deuda a coste amortizado	Valor Neto Contable


Edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación	9.162	16.396	2.171	6.553
Total	9.162	16.396	2.171	6.553

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Grupo no dispone de existencias que garanticen litigios frente a terceros.

Todas las existencias del Grupo tienen la consideración de ciclo corto.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

14.Clientes por ventas y prestaciones de servicios y deudores varios

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 la composición de estos epígrafes es la siguiente:


	Miles de Euros
	31/12/2024	31/12/2023

Clientes	1.381	48
Deudores varios	357	320
Total	1.738	368

La totalidad de los importes incluidos en el cuadro anterior se clasifican, a efectos de valoración, en la categoría

de activos financieros a coste amortizado a 31 de diciembre de 2024 y 2023. Por otro lado, a 31 de diciembre de

2024 y 2023 este epígrafe no incluye importe alguno derivado de activos por contrato.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el detalle de la antigüedad de los saldos de clientes por ventas y prestaciones

de servicios y deudores varios es el siguiente:


	Miles de Euros
	31/12/2024	31/12/2023

Saldo no vencido	1.721	321
Vencido de 1 a 90 días	8	31
Vencido de 91 a 180 días	9	16
Vencido a más de 180 días	241	171
Saldo provisionado	(241)	(171)
Total clientes y deudores varios	1.738	368

15.Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” asciende a 3.485 y

5.193 miles de euros, respectivamente, formado íntegramente por efectivo en caja y cuentas corrientes en

entidades financieras.

A cierre de los ejercicios 2024 y 2023, el importe registrado en este epígrafe incluye 11 y 46 miles de euros

indisponibles, respectivamente.

16.Patrimonio neto

Capital social

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han producido movimientos en el capital social de la Sociedad

Dominante. Por lo tanto, a 31 de diciembre de 2024 y 2023 el capital social está representado por 32.888.511

acciones ordinarias nominativas de un euro de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y

desembolsadas.

La Sociedad Dominante inició su cotización en el mercado continuo en las bolsas de Madrid y Barcelona el 5 de

abril de 2006 (Nota 1). Como consecuencia de la presentación del concurso voluntario de acreedores, el 19 de

marzo de 2013 quedó suspendida la cotización bursátil de la Sociedad Dominante en el mercado continuo,

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

volviendo a la cotización el 30 de octubre de 2014, una vez superada la situación concursal con fecha 8 de julio

de 2014 (Nota 1).

De acuerdo con las comunicaciones sobre el número de acciones realizadas ante la Comisión Nacional del

Mercado de Valores, los accionistas titulares de participaciones significativas en el capital social de la Sociedad

Dominante, tanto directas como indirectas, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, son los siguientes:


	31/12/2024			31/12/2023
	Número de acciones directas	Número de acciones indirectas	% de participación	Número de acciones directas	Número de acciones indirectas	% de participación

Nombre o denominación social del accionista:
D. Luis Hernández de Cabanyes	292.281	3.882.281	12,69%	292.281	3.882.281	12,69%
Oravla Inversiones, S.L.	1.645.099	—	5,00%	1.645.099	—	5,00%
Clervaux Invest, S.à.r.l.	1.644.426	—	5,00%	1.644.426	—	5,00%
D. Blas Herrero Vallina	1.342.207	—	4,08%	1.342.207	—	4,08%
Dña. Vanesa Herrero Vallina	1.342.207	—	4,08%	1.342.207	—	4,08%
Fundación Renta Corporación	1.151.098	—	3,50%	1.151.098	—	3,50%
María Iria Urgell Calderón	—	2.258.349	6,87%	—	2.258.349	6,87%
Acción concertada	—	1.000.000	3,04%	—	1.000.000	3,04%

No existe conocimiento por parte de la Sociedad Dominante de otras participaciones sociales significativas.

El artículo 13 de los Estatutos Sociales en vigor no prevé restricción alguna a la libre transmisibilidad de las

acciones.

Prima de emisión

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han producido variaciones en la prima de emisión.

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la cuenta "Prima de emisión"

para ampliar el capital, y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del

ejercicio a la reserva legal hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá

utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo

para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva solo

podrá destinarse a la compensación de pérdidas, siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes

para este fin.

A 31 de diciembre de 2024 la reserva legal de la Sociedad Dominante alcanza los 6.578 miles de euros y se

encuentra íntegramente constituida a dicha fecha.

Distribución de dividendos

No se han aprobado distribuciones de dividendos en los ejercicios 2024 y 2023.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Acciones propias

El movimiento y la composición de la cartera de acciones propias durante los ejercicios 2024 y 2023 son los

siguientes:


	Número de acciones	Miles de Euros
	Número de acciones	Valor Nominal	Coste

Saldo a 31 de diciembre de 2022	777.626	778	2.014
Pagos basados en acciones propias	(102.152)	(102)	(265)
Saldo a 31 de diciembre de 2023	675.474	676	1.749
Pagos basados en acciones propias	(158.913)	(159)	(411)
Saldo a 31 de diciembre de 2024	516.561	517	1.338

Con fecha 21 de abril de 2021 la Junta General de Accionistas aprobó autorizar al Consejo de Administración

para la adquisición derivativa de acciones propias en los términos previstos por la Ley de Sociedades de Capital

y concretamente en sus artículos 146 y 506, en las siguientes condiciones:

a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad Dominante o indirectamente a través de

sus sociedades dominadas.

b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida

por la Ley.

c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por la Ley.

d) Las adquisiciones deberán realizarse por un precio igual al de la cotización de cierre del día hábil bursátil

inmediatamente anterior en el que tenga lugar, en su caso, la adquisición, con unas diferencias máximas

de más el 20% o menos el 20% de ese valor de cotización de cierre.

e) La presente autorización se otorga por un plazo máximo de cinco años.

Se hizo constar expresamente que las acciones que se adquirieran como consecuencia de esta autorización

podrían destinarse tanto a su enajenación o amortización, como a la aplicación de los sistemas retributivos

contemplados en la Ley de Sociedades de Capital, así como al desarrollo de programas que fomenten la

participación en el capital de la Sociedad Dominante tales como, por ejemplo, planes de reinversión de

dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han aprobado programas de recompra de acciones propias.

Asimismo, la Sociedad Dominante tiene concedidos actualmente los siguientes planes de entrega de acciones

diferidas para empleados y directivos del Grupo Renta Corporación, aprobados por el Consejo de

Administración:

– El plan aprobado con fecha 9 de mayo de 2019, que contemplaba inicialmente la entrega de 28.454

acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2019 y 2024.

– El plan aprobado con fecha 13 de mayo de 2020, que contemplaba inicialmente la entrega de 8.535

acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2020 y 2025.

– El plan aprobado con fecha 3 de mayo de 2022, que contemplaba inicialmente la entrega de 17.070

acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2022 y 2027.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

– El plan aprobado con fecha 24 de febrero de 2023, que contemplaba inicialmente la entrega de 230.000

acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2023 y 2027.

– El plan aprobado con fecha 11 de mayo de 2023, que contemplaba inicialmente la entrega de 23.225

acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2023 y 2028.

– Dos planes aprobados con fecha 29 de mayo de 2024, que contemplaban inicialmente la entrega de

230.000 acciones durante los ejercicios comprendidos entre 2024 y 2028 y la entrega de 61.380 acciones

durante los ejercicios correspondidos entre 2024 y 2029.

Adicionalmente, la Sociedad Dominante tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para el

Consejero Delegado del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 11 de abril de 2019, por la Junta

General Ordinaria de Accionistas, que contemplaba inicialmente la entrega de 20.000 acciones durante los

ejercicios comprendidos entre 2019 y 2024.

Por otro lado, la Sociedad Dominante tiene concedido un plan de entrega de acciones diferidas para personal

clave del Grupo Renta Corporación, aprobado con fecha 27 de febrero de 2019 por el Consejo de

Administración, que contemplaba inicialmente la entrega de 155.000 acciones durante los ejercicios

comprendidos entre 2019 y 2024.

Dichos planes tienen por objeto retribuir a los empleados adheridos a los mismos, motivar que su trabajo se

oriente al medio plazo, y fomentar e incentivar su permanencia. La entrega de las acciones está condicionada a

que el beneficiario mantenga la condición de empleado a la fecha de entrega de las acciones.

Durante el ejercicio 2024 se han entregado 158.913 acciones propias (102.152 acciones en el ejercicio 2023), de

acuerdo con lo establecido en los planes de acciones, cuyo valor a fecha de entrega ascendió a 411 miles de

euros (265 miles de euros en el ejercicio 2023), registrándose en el epígrafe “Otros gastos sociales”. La

diferencia entre el valor de entrega y el coste de las acciones entregadas en los ejercicios 2024 y 2023 se ha

registrado como una disminución del epígrafe "Reservas de la Sociedad Dominante" de 67 miles de euros en el

ejercicio 2024 y un aumento del epígrafe "Reservas de la Sociedad Dominante" 10 miles de euros en el ejercicio

2023.

Intereses minoritarios

El saldo incluido en este capítulo del patrimonio total recoge el valor de la participación de los accionistas

minoritarios en las sociedades consolidadas por integración global. Asimismo, el saldo que se muestra en la

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta en el capítulo "Resultado consolidado del ejercicio atribuido

a intereses minoritarios” representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del

ejercicio.

El movimiento durante el ejercicio 2024 y 2023 de las partidas de Intereses minoritarios del Grupo ha sido el

Ejercicio 2024


	Miles de Euros
	Saldo inicial	Variaciones del perímetro de consolidación	Participación en resultados del ejercicio	Saldo final

Arsel Atlantic, S.L.	—	5.923	790	6.713
Morlin Properties, S.L.	(1)	—	(1)	(2)
Total intereses minoritarios	(1)	5.923	789	6.711

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio 2023


	Miles de Euros
	Saldo inicial	Variaciones del perímetro de consolidación	Participación en resultados del ejercicio	Saldo final

Morlin Properties, S.L.	—	(1)	—	(1)
Total intereses minoritarios	—	(1)	—	(1)

17.Deudas corrientes y no corrientes

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el detalle por vencimientos de las “Deudas corrientes y no corrientes”,

teniendo en cuenta tanto su valor a coste amortizado como su valor nominal, es el siguiente:

31 de diciembre de 2024


	Miles de Euros
	Valor a coste amortizado	Corto plazo	Largo plazo						Total valor nominal
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo

Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	8.028	—	376	499	532	568	6.145	8.120	8.120
Otros pasivos financieros:
Préstamos participativos	48	—	—	—	—	—	48	48	48
Arrendamientos financieros	1.818	—	288	1.269	216	214	106	2.093	2.093
Total deudas no corrientes	9.894	—	664	1.768	748	782	6.299	10.261	10.261

Obligaciones y otros valores negociables:
Emisiones de pagarés	387	400	—	—	—	—	—	—	400
Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	4.731	3.452	131	137	144	152	784	1.348	4.800
Otros pasivos financieros:
Préstamos hipotecarios	1.295	1.295	—	—	—	—	—	—	1.295
Otros préstamos	10.998	9.298	1.700	—	—	—	—	1.700	10.998
Comisiones e intereses	480	480	—	—	—	—	—	—	480
Otros pasivos	98	98	—	—	—	—	—	—	98
Arrendamientos financieros	246	286	—	—	—	—	—	—	286
Total deudas corrientes	18.235	15.309	1.831	137	144	152	784	3.048	18.357

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

31 de diciembre de 2023


	Miles de Euros
	Valor a coste amortizado	Corto plazo	Largo plazo						Total valor nominal
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo
		Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total largo plazo

Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	5.982	—	228	336	361	388	4.765	6.078	6.078
Otros pasivos financieros:
Préstamos participativos	48	—	—	—	—	—	48	48	48
Arrendamientos financieros	2.378	—	349	353	1.337	282	584	2.905	2.905
Total deudas no corrientes	8.408	—	577	689	1.698	670	5.397	9.031	9.031

Obligaciones y otros valores negociables:
Emisiones de pagarés	11.682	12.200	—	—	—	—	—	—	12.200
Deudas con entidades de crédito:
Préstamos hipotecarios	2.296	264	146	153	162	170	1.413	2.044	2.308
Otros pasivos financieros:
Otros préstamos	9.459	10.000	—	—	—	—	—	—	10.000
Comisiones e intereses	550	550	—	—	—	—	—	—	550
Otros pasivos	124	124	—	—	—	—	—	—	124
Arrendamientos financieros	335	343	—	—	—	—	—	—	343
Total deudas corrientes	24.446	23.481	146	153	162	170	1.413	2.044	25.525

La totalidad de los pasivos descritos en los cuadros anteriores se corresponden con débitos y otras partidas a

pagar, no manteniendo ni habiéndose designado por el Grupo ningún instrumento como pasivos financieros a

valor razonable. En este sentido, las deudas con entidades financieras mantenidas por el Grupo han sido

contratadas en condiciones de mercado, por lo que su valor razonable no difiere significativamente de su valor

en libros.

Préstamo participativo

De acuerdo con lo establecido en el Convenio de Acreedores indicado en la Nota 1, llegado el vencimiento de la

deuda, los acreedores debían aceptar la adjudicación en pago del préstamo participativo acordado del solar

ubicado en Cánovas, tras la que no tendrían derecho a reclamar cantidad alguna a ninguna de las deudoras. En

garantía de esta deuda participativa se constituyó hipoteca sobre el citado solar.

En este sentido, si bien la mencionada adjudicación se tendría que haber realizado cuando se hubieran cumplido

tres meses desde la fecha prevista para el último pago de los acreedores ordinarios, la operación no pudo

materializarse con anterioridad al cierre del ejercicio 2022 por encontrarse entonces todavía sujeta a distintos

procedimientos formales. Finalmente, con fecha 27 de abril de 2023 el Grupo formalizó en escritura pública el

acuerdo para la dación en pago de la citada deuda del suelo ubicado en la localidad de Cánovas (Nota 13), cuyo

valor en libros ascendía a 18.115 miles de euros a la fecha de la operación.

Emisión de obligaciones

Con fecha 2 de octubre de 2018 la Sociedad Dominante formalizó la emisión de una serie de 165 bonos simples

no garantizados ordinarios por importe de 16.500 miles de euros, con vencimiento el 2 de octubre de 2023 y con

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

precio de emisión equivalente al 100% de su valor nominal. Estos devengaban un cupón del 6,25% anual,

pagadero anualmente por años vencidos.

De acuerdo con lo indicado en la Nota 4-f, la deuda emitida se contabilizó tomando en consideración el coste

amortizado de esta. En consecuencia, los intereses devengados, así como la imputación en la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidada de los costes de formalización, se contabilizaron aplicando el método del tipo

de interés efectivo.

Con fecha 2 de octubre de 2023 y de acuerdo con la fecha de vencimiento establecida contractualmente, la

Sociedad Dominante formalizó su repago y cancelación íntegra, no habiéndose emitido nuevas obligaciones en

el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Emisión de pagarés

Con fecha 30 de abril de 2024 quedó incorporado el último programa de pagarés ante el Mercado Alternativo de

Renta Fija (MARF), con un saldo vivo máximo de 50.000 miles de euros y vigencia de 12 meses. El tipo de

interés nominal de los pagarés se fija en cada emisión, junto con la fecha de vencimiento de estos. En este

sentido, el plazo máximo de vencimiento o amortización de los pagarés emitidos bajo el mencionado programa

es de dos años, a contar desde la fecha de emisión de los mismos.

A 31 de diciembre de 2024 el nominal dispuesto por la Sociedad bajo el programa de pagarés correspondiente al

ejercicio 2024 asciende a valor nominal a 400 miles de euros.

Préstamos hipotecarios y otros préstamos

No corrientes –

El importe registrado en la partida de préstamos hipotecarios no corrientes del balance de situación consolidado

adjunto corresponde a la deuda con vencimiento a largo plazo contraída por el Grupo para financiar ciertas

inversiones inmobiliarias (Nota 8).

Corrientes –

El Grupo mantiene a cierre del ejercicio 2024 préstamos, con garantía hipotecaria destinados a financiar la

compra y/o el desarrollo de activos adquiridos y registrados en el epígrafe “Existencias” a 31 de diciembre de

2024 (Nota 13 ) por importe de 5.798 miles de euros a coste amortizado, siendo su valor nominal de 5.868 miles

de euros. Adicionalmente, de los importes clasificados como "Otros préstamos" un importe de 3.364 miles de

euros a coste amortizado, no difiriendo de su valor nominal, cuentan con promesa de hipoteca a 31 de diciembre

de 2024, de los que 1.700 miles de euros tienen su vencimiento fijado para el año 2026. A 31 de diciembre de

2023 los importes clasificados como "Otros préstamos" no contaban con promesa de hipoteca.

Adicionalmente, se incluye en esta partida de préstamos hipotecarios corrientes la parte a corto plazo de la

deuda contraída para financiar ciertas inversiones inmobiliarias, por importe de 228 miles de euros a coste

amortizado a 31 de diciembre de 2024, 228 miles de euros de valor nominal.

Por otro lado, durante el ejercicio 2024 el Grupo mantiene dos préstamos, uno de ellos con una compañía de

financiación privada por un importe que asciende a 6.000 a coste amortizado, y el segundo con una entidad

privada por importe de 1.336 miles de euros. Los valores nominales ascienden a 6.000 miles de euros y 1.336

miles de euros, respectivamente. Ambos préstamos tienen su vencimiento fijado para el año 2025.

En aplicación de la NIC 7, se incluye la conciliación de los flujos de efectivo surgidos de las actividades de

financiación con los correspondientes pasivos en el balance de situación consolidado adjunto inicial y final,

separando los movimientos que suponen flujos de efectivo de los que no los suponen:

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio 2024


	Miles de Euros
	01/01/2024	Flujos de caja (*)	Sin impactos en flujos de caja			31/12/2024
	01/01/2024	Flujos de caja (*)	Intereses devengados	Reclasifica ciones	Otros	31/12/2024

Deudas corrientes y no corrientes:
Préstamos hipotecarios no corrientes	8.015	2.116	700	(2.087)	103	8.847
Préstamos a largo plazo	—	298	—	(298)	—	—
Préstamos a largo plazo vinculadas	48	—	—	—	—	48
Emisiones de pagarés a corto plazo	11.682	(11.838)	543	—	—	387
Préstamos hipotecarios corrientes	263	2.381	—	2.087	—	4.731
Otros préstamos a corto plazo	9.459	2.016	935	298	(415)	12.293
Arrendamientos financieros	2.713	(804)	9	—	146	2.064
Comisiones e intereses y otros pasivos a corto plazo	674	(1.771)	803	—	872	578
Total pasivos de actividades de financiación	32.854	(7.602)	2.990	—	706	28.948
(*) No consideran los flujos de caja (salida de caja) derivados de la deuda hipotecaria asociada a los activos clasificados mantenidos para la venta por importe de 2.491 miles de euros.

Ejercicio 2023


	Miles de Euros
	01/01/2023	Flujos de caja (**)	Sin impactos en flujos de caja				31/12/2023
	01/01/2023	Flujos de caja (**)	Gastos financieros (*)	Reclasifica ción de deuda l/p a c/p	Reclasifica ciones (***)	Otros (****)	31/12/2023

Deudas corrientes y no corrientes:
Préstamos hipotecarios no corrientes	14.634	(3.622)	577	(407)	(3.167)	—	8.015
Deuda concursal a largo plazo	566	—	137	—	—	(703)	—
Otros préstamos a largo plazo	—	48	—	—	—	—	48
Emisiones de pagarés a corto plazo	12.788	(1.621)	542	—	—	(27)	11.682
Emisiones de obligaciones a corto plazo	16.355	(17.531)	904	258	—	14	—
Préstamos hipotecarios corrientes	609	(610)	—	407	(143)	—	263
Otros préstamos a corto plazo	32.700	(5.611)	1.175	—	—	(18.805)	9.459
Arrendamientos financieros	1.824	(281)	84	—	—	1.086	2.713
Intereses y otros a corto plazo	447	(63)	552	(258)	—	(4)	674
Total pasivos de actividades de financiación	79.923	(29.291)	3.971	—	(3.310)	(18.439)	32.854
(*) En los gastos financieros no se incluyen 38 miles de euros de ajustes de deuda concursal.
(**) En los flujos de caja no se incluyen 5 miles de euros de pagos de intereses de deuda concursal, ni 202 miles de euros de cobros de intereses.
(***) Reclasificación a pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta (Nota 12).
(****) El movimiento de la partida de otros préstamos a corto plazo incluye la baja del préstamo participativo que estaba registrado a cierre 2022 por importe de 18.248 miles de euros como consecuencia de la dación en pago del suelo ubicado en la localidad de Cánovas.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Avales y garantías

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo cuenta con avales concedidos a favor de terceros por importe de 482 miles

de euros, para garantizar el cumplimiento de las obligaciones derivadas de la compra y rehabilitación de

inmuebles y de contratos de arrendamiento. A 31 de diciembre de 2023 el Grupo contaba con avales concedidos

a favor de terceros por importe de 521 miles de euros para garantizar, además de las obligaciones mencionadas,

las contraídas por la emisión de pagarés avalados.

Intereses

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 los intereses devengados y no pagados ascienden a 480 y 550 miles de

euros, respectivamente.

Objetivo de la política de gestión de riesgos

La actividad del Grupo está expuesta a diversos riesgos: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de

cambio y riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de capital y riesgo de

operaciones.

El programa de gestión del riesgo global se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de

minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La política de gestión de riesgos del Grupo

tiene como objetivo preservar su solvencia mediante la actuación sobre los tipos de riesgo que se describen a

continuación. La gestión del riesgo está controlada por la Dirección General, que evalúa y cubre los riesgos en

estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo, con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo

de Administración.

Riesgo de mercado: tipo de cambio

El Grupo define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio

en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería.

El Grupo no tiene sociedades internacionales, ni realiza transacciones en moneda distinta al euro por importe

relevante, por lo que la exposición a este tipo de riesgo no es significativa.

Riesgo de mercado: tipo de interés

El riesgo de tipo de interés es gestionado de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de

Administración en las que se establece la necesidad de mantener o no instrumentos de cobertura que minimicen

el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. El Grupo no dispone de ninguna cobertura contratada en

relación con el tipo de interés.

El aumento de los tipos de interés podría afectar negativamente al Grupo de diversas maneras, entre las que se

incluye que los inversores podrían exigir a los activos inmobiliarios que pretenden adquirir una mayor

rentabilidad lo que, a su vez, podría provocar una potencial corrección del precio al que pretenden ser estos

vendidos. Asimismo, por el lado de la oferta, se podría producir una ralentización de esta.

Finalmente, el aumento de los tipos de interés podría afectar a la tasa de descuento utilizada para calcular el

valor razonable de las inversiones inmobiliarias. Por lo tanto, el aumento de los tipos de interés generalmente

tiene un impacto negativo en el valor razonable de su cartera de inmuebles y cualquier evolución en este sentido

requeriría que el Grupo reconociera el impacto negativo en el valor razonable de sus propiedades inmobiliarias.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Riesgo de mercado: precios

Durante el ejercicio 2024, el Grupo ha estado expuesto a riesgos de precios derivados de la evolución del

mercado inmobiliario. Los precios del suelo y los activos inmobiliarios han experimentado variaciones debido a

factores como la evolución de la demanda, las políticas urbanísticas y el acceso al crédito hipotecario. En este

contexto, el Grupo ha ajustado su estrategia de inversión, priorizando ubicaciones con alta demanda y

diversificando su portafolio de activos para reducir la exposición a la volatilidad del mercado.

En cuanto a la regulación, los cambios en la normativa urbanística, fiscalidad de los activos inmobiliarios y

políticas gubernamentales de vivienda han generado incertidumbre en el sector. El Grupo mantiene una

vigilancia activa sobre la evolución regulatoria y participa en asociaciones del sector para anticiparse a posibles

cambios que puedan afectar su actividad.

Para afrontar la volatilidad del mercado, el Grupo ha fortalecido su estrategia de análisis y gestión de riesgos

mediante herramientas de modelización de precios, seguimiento de tendencias macroeconómicas y

diversificación geográfica de sus inversiones. Además, se han implementado políticas de flexibilidad en la

fijación de precios de venta y alquiler para mantener la competitividad en el sector.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito surge tanto de la capacidad de obtener financiación como de la capacidad de acceso al

efectivo y depósitos con bancos e instituciones financieras, así como al cobro de clientes, incluyendo cuentas a

cobrar pendientes y transacciones comprometidas.

El Grupo cuenta con una estructura financiera diversificada compuesta tanto por financiación bancaria como no

bancaria. Esta estructura diversificada aporta una mayor flexibilidad para hacer frente a operaciones que, por su

naturaleza, son más difíciles de financiar por parte de la banca tradicional que se ha vuelto más restrictiva.

Por su parte, el riesgo de crédito de clientes es gestionado a partir de una política de ventas definida, según la

cual la transacción de los inmuebles se realiza mediante cobros en el momento de la transmisión del título de

propiedad. En caso de diferimiento del cobro, la deuda debe estar garantizada como regla general por medio de

una garantía bancaria, mediante un pacto de reserva de dominio, el establecimiento de condiciones resolutorias,

o fórmulas similares de garantía real que permitan al Grupo recuperar la propiedad del inmueble en caso de

impago de su precio.

Riesgo de liquidez y capacidad financiera

El riesgo de liquidez se asocia a la capacidad de atender los compromisos de pago en el corto plazo y a la

adecuada gestión de excedentes. El riesgo de capacidad financiera hace referencia a la situación financiera para

afrontar los compromisos de pago en el medio y largo plazo y la disposición de recursos económicos necesarios

para el cumplimiento de la estrategia.

Ambos riesgos son gestionados desde la Dirección General mediante:

– El seguimiento de la capacidad de liquidez para afrontar los pagos en el corto plazo.

– El seguimiento de la capacidad de financiación para cumplir con los compromisos de pago en el medio

y largo plazo, así como para continuar con el curso normal de las operaciones y la estrategia definida.

– El seguimiento del cumplimiento de condicionantes u otras obligaciones asociadas a la deuda.

– La búsqueda de líneas de financiación en las mejores condiciones para optimizar la estructura

financiera del Grupo.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

– La adaptación de la estructura y el volumen de endeudamiento a la evolución y condiciones actuales

del negocio.

– La planificación y seguimiento de las entradas y salidas de caja.

– La búsqueda de nuevas modalidades de obtener liquidez y capacidad financiera, como el registro de

programas de pagarés en el MARF el 25 de marzo de 2019, el 7 de mayo de 2020, el 7 de mayo de

2021, el 6 de mayo de 2022, el 5 de mayo de 2023 y el 30 de abril de 2024.

El Grupo realiza la adquisición de un bien inmueble una vez estudiada la posibilidad de venta de la práctica

totalidad de este, de forma que la necesidad y tiempo de financiación se reduzcan y se aproximen la fecha de

compra y la de venta. Asimismo, las actividades de transformación se financian mediante fondos propios,

generación de caja o con deuda externa.

El negocio sigue estando muy ligado a la posibilidad de disponer de financiación externa. La capacidad del

Grupo para obtener nueva financiación depende de un gran número de factores, algunos de los cuales no están

bajo su control, tales como las condiciones económicas generales, la disponibilidad de crédito de las

instituciones financieras o las políticas monetarias establecidas.

También podría plantearse cualquier tipo de alianza con socios financieros, que permitiría ampliar las fuentes de

financiación para llevar a cabo proyectos futuros de mayor envergadura y que reportarían mayores márgenes.

El cuadro adjunto resume los compromisos de pagos relativos a los pasivos financieros del Grupo a 31 de

diciembre de 2024, basados en flujos de efectivo contractuales sin descontar:

31 de diciembre de 2024


	Miles de Euros
	Menos de 3 meses	Entre 3 a 12 meses	Entre 1 a 5 años	Mayor de 5 años	Total

Deudas con entidades de crédito	296	3.907	6.017	8.175	18.395
Otros pasivos financieros	8.014	5.704	15	—	13.733
Total Deuda	8.310	9.611	6.032	8.175	32.128

31 de diciembre de 2023

Por otro lado, los compromisos de pago relativos a los pasivos financieros del Grupo a 31 de diciembre de 2023,

basados en flujos de efectivo contractuales sin descontar, eran los siguientes (en miles de euros):


	Miles de Euros
	Menos de 3 meses	Entre 3 a 12 meses	Entre 1 a 5 años	Mayor de 5 años	Total

Deudas con entidades de crédito	260	790	6.070	9.937	17.057
Otros pasivos financieros	—	22.750	—	—	22.750
Total Deuda	260	23.540	6.070	9.937	39.807

El tipo medio de interés devengado por estos pasivos financieros, durante los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2024 y 2023 está en contratado en condiciones de mercado.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Riesgo de capital

La exposición al riesgo de capital del Grupo se determina según la dificultad para mantener los niveles de

patrimonio neto y deuda suficientes que le permitan continuar como empresa en funcionamiento, así como para

generar beneficios para los tenedores de instrumentos de patrimonio neto, y para mantener una estructura

óptima de capital que permita contener o reducir su coste.

Riesgo de operaciones

La actividad del Grupo dependerá de la evolución del sector inmobiliario y financiero, y su negocio puede verse

condicionado por cambios en aquellas variables que tienen una incidencia considerable en los mercados

inmobiliarios, tales como la tasa de empleo, factores demográficos, los tipos de interés, la inflación, la normativa

fiscal en la compraventa de inmuebles, el acceso a créditos o financiación por compradores y las condiciones

ofrecidas, la oferta inmobiliaria existente, las preferencias de la demanda, la estabilidad de precios y la confianza

en el sector inmobiliario por parte de los inversores, entre otras.

Adicionalmente, cabe destacar que la totalidad del negocio del Grupo hasta la fecha se sitúa en España, por lo

que cualquier cambio en la situación económica de nuestro país podría tener un impacto directo en la evolución

de su negocio.

18.Administraciones Públicas y situación fiscal

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 la composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es

la siguiente:


	Miles de Euros
	Saldo deudor		Saldo acreedor
	31/12/2024	31/12/2023	31/12/2024	31/12/2023

Hacienda Pública, por conceptos fiscales	16	16	240	193
Hacienda Pública, por Impuesto sobre el Valor Añadido	1.056	496	—	—
Hacienda Pública, por impuesto corriente	153	812	151	—
Organismos de la Seguridad Social	—	2	59	62
Total saldos corrientes	1.225	1.326	450	255

Pasivos por impuesto diferido	—	—	3.916	3.215
Créditos fiscales por bases imponibles negativas	25.232	25.058	—	—
Otros activos por impuesto diferido	2.251	2.421	—	—
Total saldos no corrientes	27.483	27.479	3.916	3.215

La Sociedad Dominante y la entidad dependiente Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. tributan en la

modalidad avanzada del Régimen Especial de Grupo de Entidades en el Impuesto sobre el Valor Añadido.

Ambas sociedades tributan en el Impuesto sobre el Valor Añadido aplicando el Régimen de Prorrata Especial.

La Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, con entrada en vigor el 1 de enero del

2015, establecía en el artículo 29 que el tipo general de gravamen para los contribuyentes sería el 25 por ciento.

La entrada en vigor del Real Decreto-Ley 3/2016, de 2 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, estableció

una limitación a la compensación de bases imponibles negativas en un 25% de la base imponible, previa a dicha

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

compensación, para las sociedades cuya cifra de negocio fuese igual o superior a los 60 millones de euros, en

un 50% si la cifra de negocio se encontraba entre los 20 y 60 millones de euros y en un 70% si la cifra de

negocio era inferior a los 20 millones de euros. En todo caso, se podrían compensar en el periodo impositivo

bases imponibles negativas hasta el importe de un millón de euros.

Con fecha 18 de enero de 2024, el Tribunal Constitucional dictó sentencia en la que se declararon

inconstitucionales determinadas medidas introducidas por el citado Real Decreto-Ley 3/2016 de 2 de diciembre,

entre las que se incluían las que afectaron a la fijación de los topes más severos para la compensación de bases

imponibles negativas anteriormente descritos, no resultando por tanto de aplicación en el ejercicio fiscal 2023.

Sin perjuicio de lo anterior, con la publicación en el BOE de la Ley 7/2024 de 22 de diciembre, por la que se

establecen un Impuesto Complementario para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos

multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud, un Impuesto sobre el margen de intereses y

comisiones de determinadas entidades financieras y un Impuesto sobre los líquidos para cigarrillos electrónicos

y otros productos relacionados con el tabaco, y se modifican otras normas tributarias, se introducen varias

modificaciones relevantes en el Impuesto sobre Sociedades. A estos efectos, la citada norma reintroduce con

efectos 2024 las medidas que se aprobaron por el Real Decreto-ley 3/2016, y que en enero de 2024 fueron

declaradas inconstitucionales, como pueden ser los mayores límites en la compensación de bases imponibles

negativas o de deducciones por doble imposición.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 la conciliación entre el resultado contable y la base imponible del Impuesto

sobre Sociedades es la siguiente:

31 de diciembre de 2024


	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe

Resultado contable antes de impuestos (agregado individuales)			2.211

Diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	16	—	16
Donaciones	90	—	90
Imputación temporal de gastos art. 11.3 LIS	—	(2.531)	(2.531)
Reglas especiales de valoración art. 17 LIS	14.981	—	14.981
Efectos de la valoración contable diferente a la fiscal	—	(2.423)	(2.423)
Régimen fiscal especial de las operaciones de reestructuración empresarial	—	(6.904)	(6.904)
Deterioro de participaciones en empresas del grupo	2.530	(5.948)	(3.418)
Pérdida en la transmisión de participaciones en empresas del grupo	1	—	1

Diferencias temporarias:
Provisiones	250	—	250
Deducción 30% importe de gastos amortización contable	—	(16)	(16)
Deterioro de los activos no corrientes mantenidos para la venta	—	(346)	(346)
Deterioro de las existencias de inmuebles	—	(48)	(48)
Gastos financieros no deducibles	—	(508)	(508)
Base imponible (resultado fiscal)	17.868	(18.724)	1.355

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

31 de diciembre de 2023


	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Importe

Resultado contable antes de impuestos (agregado individuales)			(24.731)

Diferencias permanentes:
Gastos no deducibles	31	—	31
Gastos de constitución	—	(4)	(4)
Donaciones	155	—	155
Deterioro de participaciones en empresas del grupo	11.315	—	11.315
Diferencias temporarias:

Con origen en ejercicios anteriores-
Reversión del deterioro de las opciones de compra	—	(40)	(40)
Reversión del deterioro de las existencias de inmuebles	—	(25)	(25)
Ajustes fiscales concurso de acreedores	1.415	—	1.415
Deducción 30% importe de gastos amortización contable	—	(16)	(16)
Con origen en el ejercicio actual-
Deterioro de los activos clasificados como mantenidos para la venta	1.427	—	1.427
Deterioro de las existencias de inmuebles	124	—	124
Gastos financieros no deducibles	171	—	171
Base imponible (resultado fiscal)	14.638	(85)	(10.178)

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades reconocido en la cuenta de

pérdidas y ganancias consolidada adjunta para los ejercicios 2024 y 2023 es la siguiente:


	Miles de Euros
	2024	2023

Resultado contable antes de impuestos (agregado individuales)	2.211	(24.731)
Diferencias permanentes	(188)	11.497
Bases individuales negativas del periodo no compensadas en el ejercicio	1.616	—
Resultado contable ajustado	3.639	(13.234)

Cuota al 25%	(910)	—
Impacto de las diferencias temporarias no registradas	4	(350)
Compensación de créditos fiscales por bases imponibles negativas	—	354
Pasivos por impuesto diferido por revalorizaciones de inversiones inmobiliarias, derechos de uso, activos clasificados como mantenidos para la venta y otros	(707)	1.461
Otros ajustes	758	420
Total ingreso/(gasto) por impuesto reconocido en la
cuenta de pérdidas y ganancias	(855)	1.885
- Por impuesto corriente	(159)	—
- Por impuesto diferido	(696)	1.885

El ajuste por diferencias temporarias no registradas de los ejercicios 2024 y 2023 se corresponde con el efecto

en cuota del aumento en base imponible derivado de los ajustes fiscales relacionados con el concurso de

acreedores, correspondiendo a la reversión e imputación en la base imponible de los ajustes negativos

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

registrados en concepto de quitas y esperas de los créditos concursales, cuya reversión fiscal finalizó en el

ejercicio 2023 y la disminución por la reversión de la limitación temporal en la deducibilidad de las

amortizaciones de los años 2013 y 2014, recuperable en los diez años siguientes, según la Ley 16/2012,

finalizando esta en el ejercicio 2024.

El apartado "Otros ajustes" del ejercicio 2024 se corresponde, principalmente, con la activación de créditos

fiscales por bases imponibles negativas de la filial del grupo Cabe Keep And Lock, S.A.U., así como de la

aplicación de deducciones fiscales en las distintas liquidaciones del impuesto.

El apartado "Pasivos por impuesto diferido por revalorizaciones de inversiones inmobiliarias, derechos de uso,

activos clasificados como mantenidos para la venta y otros" del ejercicio 2024 se corresponde

fundamentalmente con la generación del pasivo por impuesto diferido derivado de la revalorización de los

activos inmobiliarios del Grupo, por valor de 2.094 miles de euros, así como la reversión del pasivo por el mismo

concepto relativo a determinados activos de la filial Cabe Keep And Lock, S.A.U., por valor de 1.387 miles de

euros, al haberse consolidado parte de su valor fiscal en virtud de la aportación de las participaciones de dicha

sociedad en favor de su actual accionista, Arsel Atlantic, S.L.

Los datos referentes a la liquidación por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2024 corresponden a la mejor

estimación posible a la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, y pueden diferir de la liquidación

definitiva del impuesto del ejercicio cuyo plazo de presentación comprende del 1 al 25 de julio de 2025.

Impuestos diferidos de activo netos

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el movimiento del saldo de las cuentas de activos por impuesto diferido netos

se detalla por conceptos en el siguiente cuadro:


	Miles de Euros
	31/12/2022	Adiciones	Retiros	31/12/2023	Adiciones	Retiros	31/12/2024

Activos por impuesto diferido:
Créditos fiscales por Bases Imponibles Negativas (Bruto)	25.412	—	(354)	25.058	717	(543)	25.232
Limitación a la deducibilidad de los gastos financieros y otros	1.997	439	(15)	2.421	62	(232)	2.251
Pasivos por impuesto diferido	(354)	—	354	—	—	—	—
Total créditos fiscales y otros activos por impuesto diferido netos	27.055	439	(15)	27.479	779	(775)	27.483

Tras la aprobación del Convenio de Acreedores en sentencia de 8 de julio de 2014 las sociedades del Grupo

reconocieron las deudas concursadas a su valor razonable. Esta situación supuso que en el ejercicio 2014 se

reconocieran ingresos financieros por quitas y por efecto de la actualización de las deudas concursadas, las

esperas, por un importe de 54.985 miles euros en Renta Corporación Real Estate, S.A. y de 56.417 miles de

euros en Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.

Dicha situación implicó que, en la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio, el Grupo, atendiendo

al criterio establecido en la Ley sobre el Impuesto sobre Sociedades, realizase los correspondientes ajustes

negativos como consecuencia de los ingresos registrados en el ejercicio por las quitas y esperas. Estos ajustes

serían imputados en las bases imponibles futuras a medida que procediera registrar con posterioridad gastos

financieros derivados de la misma deuda y hasta el límite de los citados ingresos. No obstante, en el supuesto

de que el importe del ingreso mencionado sea superior al importe total de gastos financieros pendientes de

registrar, derivados de la misma deuda, la imputación de aquel en la base imponible se realizará

proporcionalmente a los gastos financieros registrados en cada periodo impositivo respecto de los gastos

financieros totales pendientes de registrar derivados de la misma deuda.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

En consecuencia, los pasivos por impuesto diferido asociados a estas diferencias temporarias, que serían

revertidas hasta el vencimiento de las deudas, año 2022 para los créditos ordinarios y año 2030 para los

subordinados, ascendían en el momento inicial a 27.850 miles de euros. El Grupo disponía a 31 de diciembre de

2014 de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores por importe de 301.972 miles de euros, para las

cuales no se venían registrando los activos por impuesto diferido. Los Administradores entendieron que, por su

naturaleza, su pertenencia a la misma autoridad fiscal, con un horizonte temporal superior a la reversión de los

pasivos por impuesto diferido, y por el hecho de que en parte se originaron por los efectos de la misma salida del

concurso de acreedores, debían ser objeto de reconocimiento hasta igualar el importe de los pasivos por

impuesto diferido, por importe de 27.850 miles de euros.

Según se ha expuesto, el Grupo terminó de revertir en el ejercicio 2023 las diferencias temporarias en concepto

de quitas y esperas por importe de 1.415 miles de euros, cuyos impuestos diferidos asociados ascienden a 354

miles de euros.

A 31 de diciembre 2024 el Grupo mantiene registrado un activo por impuesto diferido por importe de 27.483

miles de euros. Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de

situación consolidado adjunto por considerar los Administradores de la Sociedad Dominante que, conforme a la

mejor estimación sobre los resultados futuros del Grupo y, de acuerdo con la normativa contable y fiscal en vigor,

es probable que dichos activos sean recuperados. En este sentido, la recuperación de estos se ha estimado

para cada una de las sociedades (Nota 4-n) tomando como referencia, por un lado, el plan estratégico aprobado

por el Consejo de Administración para el periodo 2025-2029 descrito en la Nota 2-g de las presentes cuentas

anuales consolidadas y, por otro lado, la mejor estimación sobre los resultados para los periodos o ejercicios

sucesivos que considera, en términos generales, las mismas asunciones que las contempladas en el plan

estratégico.

En particular, las hipótesis clave consideradas en la proyección de resultados anteriormente citada, que han sido

revisadas por un tercero independiente, tomándose como referencia un horizonte temporal de diez años, son las

siguientes:

– Contexto de un entorno económico normalizado a partir del ejercicio 2025, impulsado principalmente

por (i) el descenso en los tipos de interés iniciado en el segundo semestre de 2024 que consolidará la

mayor facilidad para acceder a financiación, tanto para compradores como para inversores,

favoreciendo la actividad transaccional del Grupo, y (ii) una economía que ha ido mejorando

paulatinamente, siendo la española una de las que ha mostrado un dinamismo mayor al esperado,

liderando el crecimiento de las grandes economías de la zona euro.

– Impulso de la posición de la Sociedad en el mercado, para lo que se contempla incrementar el margen

operativo del Grupo Renta Corporación a través de su negocio transaccional, a partir de la cartera en

balance y aumentando el tamaño medio de las operaciones; e incrementar la actividad del negocio

patrimonial mediante el aumento del nivel de inversión que se espera gestionar en el ejercicio 2025 y

siguientes, a través de vehículos de inversión tanto propios como ajenos.

– Normalización del resultado antes de impuestos para los ejercicios 2030 a 2034 sobre la base del

último ejercicio considerado en el plan estratégico.

– Optimización de los costes de estructura de acuerdo con el nivel de actividad previsto.

Con ello, partiendo de la normativa en vigor, se desprende que el Grupo soporta adecuadamente la recuperación

de los créditos fiscales en un plazo inferior a diez años.

Por otro lado, tras la consolidación del modelo de negocio de la filial Cabe Keep And Lock, S.A.U., y dadas las

proyecciones estimadas con la entrada del nuevo inversor, se desprende que dicha sociedad soporta

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

adecuadamente la recuperación de sus créditos fiscales en un plazo inferior a diez años, por lo que se ha

registrado el correspondiente activo impositivo.

En este sentido, de la aplicación de cambios o sensibilidades en las hipótesis que pueden tener mayor impacto

sobre la evaluación del importe de los activos por impuesto diferido capitalizados, como son el volumen de

negocio y márgenes medios proyectados, así como la capacidad de materialización de las operaciones

corporativas previstas, se desprende que el importe activado soportaría una reducción del 12% del resultado

antes de impuestos proyectado para la Sociedad sin que, en ningún caso, se ponga de manifiesto la no

recuperabilidad de los activos por impuesto diferido en el plazo proyectado de diez años. Sin embargo, en dicho

escenario, una reducción del 15% o del 20% del resultado antes de impuesto considerado en el mencionado

plan de negocios, supondría la necesidad de dar de baja, tomándose en consideración el plazo de diez años

anteriormente indicado, créditos fiscales actualmente activados por importe de 1.771 y 3.269 miles de euros,

respectivamente.

Impuesto diferido de activo por créditos fiscales por pérdidas a compensar

La legislación del Impuesto sobre Sociedades en vigor establece que las bases imponibles negativas de

ejercicios anteriores pueden compensarse en ejercicios futuros sin ninguna limitación temporal.

En la tabla siguiente se presentan las bases imponibles negativas a 31 de diciembre de 2024 generadas por las

sociedades del Grupo, registradas y no registradas en el balance de situación consolidado adjunto:


Ejercicio de generación	Miles de Euros
Ejercicio de generación	31/12/2023	Generación (Compensación) bases imponibles negativas	31/12/2024

2008	26.673	(1.000)	25.673
2009	15.254	—	15.254
2010	22.026	—	22.026
2011	7.213	—	7.213
2012	42.095	(1.173)	40.922
2013	2.873	—	2.873
2014	42.976	—	42.976
2020	4.128	—	4.128
2022	2.118	—	2.118
2023	10.333	—	10.333
2024	—	1.616	1.616
Total	175.689	(557)	175.132

Por lo tanto, el crédito fiscal por bases imponibles negativas para las cuales se ha registrado el activo por

impuesto diferido asociado a los hechos descritos con anterioridad, a 31 diciembre de 2024 asciende a 100.928

miles de euros sobre un total de 175.132 miles de euros de bases imponibles negativas.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Impuesto diferido de activo por gastos financieros pendientes de deducir

En la tabla siguiente se presentan los gastos financieros pendientes de deducir a 31 de diciembre de 2024

generados por el Grupo, registrados en el balance de situación consolidado adjunto:


Ejercicio de generación	Miles de Euros
	31/12/2023	Adiciones	31/12/2024
	31/12/2023	Adiciones	31/12/2024

2012	275	(275)	—
2013	3.917	(233)	3.684
2014	463	—	463
2015	785	—	785
2016	640	—	640
2017	635	—	635
2018	735	—	735
2019	96	—	96
2021	242	—	242
2022	77	—	77
2023	171	—	171
Total	8.036	(508)	7.528

Impuestos diferidos de pasivo


	Miles de Euros
	31/12/2022	Adiciones	Retiros	31/12/2023	Adiciones	Retiros	31/12/2024

Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias, derechos de uso y activos clasificados como mantenidos para la venta	4.660	—	(1.461)	3.199	2.094	(1.394)	3.899
Activos financieros a valor razonable con cambios en el estado del resultado global consolidado	509	4	(497)	16	1	—	17
Total pasivos por impuesto diferido	5.169	4	(1.958)	3.215	2.095	(1.394)	3.916

Los pasivos por impuesto diferido corresponden, fundamentalmente, a la diferencia entre el coste contable de

las inversiones inmobiliarias y los derechos de uso valorados a su valor razonable y su coste fiscal valorado a

coste de adquisición, neto de amortización. También se incluye el efecto impositivo de la valoración posterior a

valor razonable de la participación financiera en la SOCIMI Vivenio, determinado de acuerdo con el valor de

cotización de la acción al cierre de cada ejercicio, registrándose tanto el cambio de valor como su efecto

impositivo directamente en el patrimonio neto.

El movimiento del epígrafe "Variaciones de valor de inversiones inmobiliarias, derechos de uso y activos

clasificados como mantenidos para la venta" del ejercicio 2024, tal como se ha indicado, corresponde

fundamentalmente a la generación del pasivo por impuesto diferido derivado de la revalorización de los activos

inmobiliarios del Grupo, por valor de 2.094 miles de euros, así como la reversión del pasivo por el mismo

concepto relativo a determinados activos de la filial Cabe Keep And Lock, S.A.U., por valor de 1.394 miles de

euros, al haberse consolidado parte de su valor fiscal en virtud de la aportación de las participaciones de dicha

sociedad en favor de su actual accionista, Arsel Atlantic, S.L.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta

que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el

plazo de prescripción de cuatro años. A cierre del ejercicio 2024 el Grupo tiene abiertos a inspección los últimos

cinco ejercicios del Impuesto sobre Sociedades y los últimos cuatro ejercicios para los demás impuestos que le

son de aplicación.

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que se han practicado adecuadamente las

liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aun en caso de que surgieran discrepancias en la

interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos

resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las presentes cuentas anuales

consolidadas.

19.Ingresos y gastos

Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2024 y 2023, realizado

en su totalidad en el mercado nacional y distribuido por categorías de actividades, es la siguiente:


	Miles de Euros
	2024	2023

Ventas de inmuebles	18.328	37.861
Gestión de proyectos inmobiliarios	1.331	561
Prestación de servicios	4.802	2.143
Alquileres	1.257	1.260
Total	25.718	41.825

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Grupo no tiene registrado importe alguno de activos por contrato.

Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación

El epígrafe "Variación de existencias de edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación" de la

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta presenta la siguiente composición:


	Miles de Euros
	2024	2023

Adiciones edificios adquiridos para su rehabilitación y/o transformación (Nota 13)	(5.689)	(9.111)
Traspaso de opciones de compra (Nota 13)	(1.500)	—
Variación de existencias de las adiciones y traspasos	7.189	9.111
Altas de deterioros	(4)	(124)
Bajas de deterioros	52	28
Variación de existencias de las bajas (Nota 13)	(12.689)	(35.989)
Total	(12.641)	(36.085)

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Gastos de personal

El detalle del epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta es el


	Miles de Euros
	2024	2023

Sueldos, salarios y asimilados	5.494	4.668
Seguridad Social a cargo de la empresa	681	648
Otros gastos sociales	378	334
Total	6.553	5.650

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 la partida “Otros gastos sociales” incluye, entre otros, 343 y 275 miles de

euros, respectivamente, correspondientes al importe devengado durante el ejercicio en relación con los planes

de acciones para empleados y directivos, el Consejero Delegado y el personal clave descritos en la Nota 16.

Otros gastos de explotación

El epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta presenta el

siguiente desglose:


	Miles de Euros
	2024	2023

Arrendamientos y cánones	—	6
Reparaciones y conservación	666	652
Servicios de profesionales independientes	2.446	2.555
Otros servicios exteriores	1.918	2.014
Resto de conceptos	822	869
Total servicios exteriores	5.852	6.096

Otros tributos	942	549
Total tributos	942	549

Deterioro de créditos comerciales	70	135
Total pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	70	135
Total otros gastos de explotación	6.864	6.780

La partida “Servicios de profesionales independientes” recoge, principalmente, los honorarios relacionados con

asesores que son contratados por el Grupo vinculados, entre otros, a servicios generales, análisis, estudio y

venta de las operaciones. La partida “Otros servicios exteriores” recoge los gastos asociados a la pérdida de

opciones de compra o a cancelaciones de contratos, entre otros.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ingresos y gastos financieros

El detalle del resultado financiero de los ejercicios 2024 y 2023 desglosado por su naturaleza es el siguiente:


	Miles de Euros
	2024	2023

Ingresos financieros:
Otros ingresos financieros	52	202
Total ingresos financieros	52	202

Gastos financieros:
Gastos financieros derivados de la actualización de deudas con terceros	(65)	(222)
Gastos financieros de deudas con entidades de créditos y otros	(3.032)	(3.787)
Gastos financieros capitalizados (Nota 13)	107	—
Total gastos financieros	(2.990)	(4.009)
Total resultado financiero	(2.938)	(3.807)

La Sociedad Dominante ha recibido un dividendo de la sociedad Vivenio Residencial SOCIMI, S.A. por importe

de 3 miles de euros (Nota 20) que se han registrado como “Otros ingresos financieros” dentro del epígrafe

“Ingresos Financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

20.Operaciones y saldos con partes vinculadas

Operaciones con vinculadas

El detalle de las operaciones realizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:

Ejercicio 2024


	Miles de Euros
	Servicios prestados	Servicios recibidos	Donaciones	Dividendos recibidos

Otras empresas vinculadas:
Closa Asociados Correduría de Seguros, S.L.	—	(170)	—	—
Fundación Renta Corporación	—	—	(90)	—
Grupo SOCIMI Vivenio (*)	2.941	—	—	3
Grupo SOCIMI Wellder (**)	1.861	—	—	—
Total	4.802	(170)	(90)	3
(*) En grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al grupo Vivenio.
(**) En grupo SOCIMI Wellder se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al grupo Wellder.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Ejercicio 2023


	Miles de Euros
	Servicios prestados	Servicios recibidos	Donaciones

Otras empresas vinculadas:
Closa Asociados Correduría de Seguros, S.L.	—	(149)	—
Fundación Renta Corporación	—	—	(150)
Luis Conde Moller	—	(10)	—
Grupo SOCIMI Vivenio (*)	739	—	—
Grupo SOCIMI Wellder (**)	1.404	—	—
Total	2.143	(159)	(150)
(*) En grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al grupo Vivenio.
(**) En grupo SOCIMI Vivenio se incluyen transacciones con todas las sociedades pertenecientes al grupo Wellder.

La mayor parte de las transacciones con vinculadas de los ejercicios 2024 y 2023 corresponden a los servicios

prestados al grupo SOCIMI Vivenio y al grupo SOCIMI Wellder en base a los acuerdos descritos en la Nota 11.

Saldos con vinculadas

El importe de los saldos con partes vinculadas registrados en el balance de situación consolidado adjunto, a 31

de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:

Ejercicio 2024


	Miles de Euros
	Préstamos participativos no corrientes

Otras empresas vinculadas:
JV 20 Advisory, S.L.	(48)
Total	(48)

Ejercicio 2023


	Miles de Euros
	Préstamos participativos no corrientes

Otras empresas vinculadas:
JV 20 Advisory, S.L.	(48)
Total	(48)

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Grupo mantenía saldos deudores con la sociedad JV 20 Advisory, S.L.,

como consecuencia de los préstamos participativos concedidos por dicha sociedad a Morlin Properties, S.L.

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el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

21.Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración y a los miembros de la Alta Dirección

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante a 31 de diciembre de 2024 y 2023 son:

Ejercicio 2024


Consejero/a	Cargo	Tipo consejero/a
Luis Hernández de Cabanyes	Presidente y Consejero Delegado	Ejecutivo
David Vila Balta	Vicepresidente y Consejero Delegado	Ejecutivo
Ainoa Grandes Massa	Consejera	Externo independiente
Manuel Valls Morató	Consejero	Externo independiente
Blas Herrero Fernández	Consejero	Dominical
Baldomero Falcones Jaquotot	Consejero	Dominical
Cristina Orpinell Kristjansdottir	Consejera	Dominical

Durante el ejercicio 2024 ha sido nombrado consejero D. Baldomero Falcones Jaquotot. A su vez, durante el

ejercicio 2024 han causado baja los consejeros D. Gregoire Augustin Bontoux Halley, Dña. Elena Hernández de

Cabanyes, Oravla Inversiones, S.L. y D. Luis Conde Moller. Por su parte, Dña. M. Isabel Meléndez Crespo ha

sido nombrada secretaria no consejera. Durante el ejercicio 2023 no se produjeron nombramientos ni bajas de

consejeros.

Ejercicio 2023


Consejero/a	Cargo	Tipo consejero/a
Luis Hernández de Cabanyes	Presidente y Consejero Delegado	Ejecutivo
David Vila Balta	Vicepresidente y Consejero Delegado	Ejecutivo
Ainoa Grandes Massa	Consejera	Externo independiente
Luis Conde Moller	Consejero	Externo independiente
Manel Valls Morató	Consejero	Externo independiente
Blas Herrero Fernández	Consejero	Dominical
Oravla Inversiones, S.L.	Consejero	Dominical
Cristina Orpinell Kristjansdottir	Consejera	Dominical
Gregoire Augustin Bontoux Halley	Consejero	Dominical
Elena Hernández de Cabanyes	Consejera	Otros consejeros externos

Los miembros del Consejo de Administración son titulares u ostentan el control de las siguientes participaciones

a 31 de diciembre de 2024 y 2023:


	31/12/2024			31/12/2023
	Directas	Indirectas	Total	Directas	Indirectas	Total
D. Luis Hernández de Cabanyes (*)	0,89%	11,80%	12,69%	0,89%	11,80%	12,69%
Oravla Inversiones, S.L.	n/a	n/a	n/a	5,00%	—	5,00%
D. Gregoire Augustin Bontoux Halley (**)	n/a	n/a	n/a	—	5,00%	5,00%
Dña. Elena Hernández de Cabanyes (**)	n/a	n/a	n/a	1,37%	—	1,37%
D. Baldomero Falcones Jaquotot	—	5,00%	5,00%	n/a	n/a	n/a
D. David Vila Balta (*)	0,38%	—	0,38%	0,38%	—	0,38%
D. Manuel Valls Morató	0,08%	—	0,08%	0,08%	—	0,08%
Dña. Ainoa Grandes Massa	0,06%	—	0,06%	0,06%	—	0,06%
(*) Consejeros ejecutivos.
(**) n/a: no aplica por no ser miembro del Consejo de Administración a 31 de diciembre de 2024 o 2023, respectivamente.

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, a cierre del ejercicio

2024 los Administradores de la Sociedad Dominante no han comunicado a los demás miembros del Consejo de

Administración situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a ellos, según

se define en la Ley de Sociedades de Capital, pudieran tener con el interés de dicha Sociedad.

Retribuciones al Consejo de Administración

Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2024 y 2023 por los miembros del Consejo de

Administración de la Sociedad Dominante, clasificadas por conceptos, han sido las siguientes:


	Miles de Euros
	2024	2023

Remuneración devengada por los consejeros ejecutivos (*)	934	796
Retribución asistencia a las reuniones del Consejo de Administración	252	270
Retribución comisiones delegadas	83	73
Total	1.269	1.139
(*) Incluye las retribuciones devengadas por los consejeros en el desempeño de funciones de Alta Dirección. Incluye el plan de acciones del Vicepresidente y Consejero Delegado, únicamente para el ejercicio 2023.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 la Sociedad Dominante tiene contratado un seguro de responsabilidad civil

que cubre al total de Consejeros, miembros de la Alta Dirección y empleados del Grupo por importe de 68 y 68

miles de euros, respectivamente. En el citado importe se incluye, para los dos ejercicios, la prima de seguro de

responsabilidad civil satisfecha en concepto de daños ocasionados por actos u omisiones. Durante los ejercicios

2024 y 2023 no se han satisfecho primas de seguros médicos por el Grupo respecto a los altos directivos y

Consejeros ejecutivos de la Sociedad Dominante, ni tampoco primas de seguros de vida. El Grupo no tiene

concedidos créditos ni contratados planes de pensiones adicionales ni seguros de vida para los miembros del

Consejo de Administración de la Sociedad Dominante.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 dos miembros del Consejo de Administración, que forman parte a su vez de la

Alta Dirección, tienen firmadas cláusulas de garantía o blindaje para determinados casos de despido o cambios

de control, todas ellas aprobadas en Junta General de Accionistas.

Asimismo, durante los ejercicios 2024 y 2023, no se han producido finalizaciones, modificaciones o extinciones

anticipadas de contratos ajenos a operaciones del tráfico ordinario de actividades entre la Sociedad Dominante y

los miembros del Consejo de Administración o cualquier persona que actúe por cuenta de ellos.

Retribución a la Alta Dirección

De acuerdo con la definición de alto directivo del Código Unificado de Buen Gobierno, los directivos clave de la

Sociedad Dominante son todas aquellas personas que forman parte de la Alta Dirección, en concreto los dos

Consejeros Ejecutivos y el Director/a General Corporativo/a.

Las retribuciones de la Alta Dirección durante el ejercicio 2024 han ascendido a 1.262 miles de euros, 934 de

ellos en concepto de retribución a los Consejeros Ejecutivos (1.149 y 796 miles de euros durante el ejercicio

2023, respectivamente).

Asimismo, dentro de las retribuciones comentadas con anterioridad, se incluye para el ejercicio 2024 la entrega

a la Directora General Corporativa de 2.500 acciones por importe de 2 miles de euros (5.000 acciones por

importe de 7 miles de euros entregadas en el ejercicio 2023 al Director General Corporativo), correspondientes a

los planes de acciones establecidos por la Sociedad que se mencionan en la Nota 16.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

22.Otra información

Personal

El número de personas empleadas por el Grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023, así como el número medio

de empleados durante los ejercicios 2024 y 2023, distribuido por categorías y género, es el siguiente:


	N.º empleados a 31 de diciembre				N.º Medio de empleados 2024		N.º Medio de empleados 2023
	2024		2023		N.º Medio de empleados 2024		N.º Medio de empleados 2023
Categoría profesional	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres

Dirección	3	2	4	1	2	2	4	1
Titulados, técnicos y administrativos	14	24	12	26	14	25	12	26
Total	17	26	16	27	16	27	16	27

Asimismo, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo tiene un empleado con una discapacidad mayor o igual

al 33%.

Honorarios de auditoría

Durante los ejercicios 2024 y 2023, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros

servicios prestados por el auditor del Grupo (Deloitte Auditores, S.L.), o por una empresa del mismo grupo o

vinculada con el auditor, han sido los siguientes:


	Miles de Euros
Descripción	2024	2023

Servicios de auditoría	122	116

Servicios distintos de la auditoría:
Servicios exigidos por la normativa aplicable	13	7
Otros servicios de verificación	5	5
Otros servicios	—	14
Total servicios de auditoría y relacionados	140	142

23.Información sobre el periodo medio de pago a proveedores

A continuación se detalla la información requerida por la disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de

diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo, y que

modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29

de diciembre por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales,

todo ello de acuerdo con lo establecido en la resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y

Auditoría de Cuentas (ICAC) sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación

con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, de las distintas sociedades españolas

que integran el Grupo.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

La información sobre el periodo medio de pago a proveedores es la siguiente:


	2024	2023
	Días	Días

Periodo medio de pago a proveedores	21	17
Ratio de operaciones pagadas	21	17
Ratio de operaciones pendientes de pago	26	17


	Importe (Miles de Euros)
	2024	2023
Total pagos realizados	14.905	25.482
Total pagos pendientes	813	3.745

La información relativa a los pagos realizados en un periodo de 60 días o menos es la siguiente:


	2024	2023

Volumen monetario (miles de euros)	14.355	23.739
Porcentaje sobre el total de pagos realizados	96%	93%
Número de facturas	4.869	5.246
Porcentaje sobre el total de facturas	91%	93%

Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del periodo medio de pago a proveedores se han tenido en

cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios

devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre. Se consideran

proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los acreedores

comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas “Proveedores” y

“Acreedores varios” del pasivo corriente del balance de situación consolidado adjunto.

Se entenderá por “periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los bienes

o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación. Dicho “periodo medio

de pago a proveedores” se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio del

producto de la ratio de operaciones pagadas por el total de pagos realizados y el producto de la ratio de

operaciones pendientes de pago multiplicado el importe total de pagos pendientes a cierre del ejercicio, y en el

denominador el sumatorio del importe total de pagos realizados y el importe total de pagos pendientes a cierre

del ejercicio.

La ratio de operaciones pagadas se ha calculado como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de

los productos correspondientes a los importes pagados, multiplicado el número de días de pago (diferencia entre

los días naturales transcurridos desde la fecha de recepción de la factura hasta el pago material de la

operación), y en el denominador por el importe total de los pagos realizados en el ejercicio.

Asimismo, la ratio de operaciones pendientes de pago se ha calculado como el cociente formado en el

numerador por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago multiplicado el

número de días pendientes de pago (diferencia entre días naturales transcurridos desde la fecha de recepción

de la factura hasta el día de cierre de las cuentas anuales), y en el denominador por el importe total de los pagos

pendientes a cierre del ejercicio.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Con fecha 26 de julio de 2013 entró en vigor la Ley 11/2013 de medidas de apoyo al emprendedor, de estímulo

del crecimiento y de la creación de empleo, que modificó la Ley de morosidad (Ley 3/2004, de 29 de diciembre).

Esta modificación estableció que el periodo máximo de pago a proveedores, a partir del 29 de Julio de 2013,

sería de 30 días, a menos que exista un contrato entre las partes que lo eleve como máximo a 60 días.

24.Hechos posteriores

Con posterioridad al cierre del ejercicio 2024, se ha modificado la adopción de los acuerdos de las decisiones

sustantivas de Arsel Atlantic, S.L. pasando a ser controlada de manera conjunta por la sociedad dependiente

Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. y la sociedad luxemburguesa BCP RE Lux Box Holding, S.à.r.l. por lo

que dicha entidad pasará a consolidarse por el procedimiento de puesta en equivalencia. Como consecuencia

de dicha operación, se estima que no existe una diferencia significativa entre el valor neto de los activos netos

consolidados, que se encuentran registrados por su valor razonable, y el valor razonable de la participación

financiera mantenida.

No se han producido hechos posteriores adicionales a los descritos anteriormente. que pudieran tener un

impacto significativo en las presentes cuentas anuales consolidadas, a excepción de los detallados en la

presente memoria consolidada.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

ANEXO I

SOCIEDADES DEPENDIENTES Y NEGOCIOS CONJUNTOS


2024	Domicilio	31/12/2024			% participación		Accionista/Socio	Actividad
		Miles de euros			Directa	Indirecta
		Capital	Reservas	Resultado	31/12/2024	31/12/2024

SOCIEDADES DEPENDIENTES:
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (*)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	204	22.546	(1.475)	100%	—	Renta Corporación Real Estate, S.A.	(1)
Arsel Atlantic, S.L. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	60	7.781	(15)	—	70%	Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	(2)
Cabe Keep and Lock, S.A.U. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	60	8.957	(875)	—	100%	Arsel Atlantic, S.L.	(3)
Morlin Properties, S.L. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	3	(12)	(9)	90%	—	Renta Corporación Real Estate, S.A.	(4)


2023	Domicilio	31/12/2023			% participación		Accionista/Socio	Actividad
		Miles de euros			Directa	Indirecta
		Capital	Reservas	Resultado	31/12/2023	31/12/2023

SOCIEDADES DEPENDIENTES:
Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U. (*)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	204	30.097	(5.054)	100%	—	Renta Corporación Real Estate, S.A.	(1)
Cabe Keep and Lock, S.A.U. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	60	957	(516)	—	100%	Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	(3)
New Cabe Keep and Lock, S.L.U. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	3	698	(574)	—	100%	Renta Corporación Real Estate ES, S.A.U.	(5)
Morlin Properties, S.L. (**)	Vía Augusta 252 – 260, 5ª planta - 08017 Barcelona · España	3	(4)	(8)	90%	—	Renta Corporación Real Estate, S.A.	(4)

(*) Sociedad auditada por Deloitte, S.L.
(**) Sociedad no auditada.
(1) Operaciones, gestión y prestación de servicios inmobiliarios.
(2) Holding.
(3) Prestación de servicios de alquiler de trasteros.
(4) Promoción inmobiliaria.
(5) Alquiler de bienes inmobiliarios.

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Informe de Gestión Consolidado correspondiente

al ejercicio anual terminado el

31 de diciembre de 2024

1.Situación del Grupo

El Grupo Renta Corporación, con más de 30 años de experiencia, cuenta con un alto componente diferencial

dentro del sector inmobiliario en España, centrándose su actividad básicamente en los mercados de Madrid y

Barcelona.

La estructura societaria del Grupo Renta Corporación es la siguiente:

A nivel de estructura organizativa, el Grupo Renta Corporación dispone de un Consejo de Administración en

cuyo seno se ha constituido una Comisión de Auditoría y una Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Adicionalmente, a nivel interno, existe un Comité de Dirección que, entre otras funciones, revisa y aprueba la

selección de las operaciones que se llevarán a cabo y que conforman el porfolio de inversión. El proceso de

estudio y aprobación de estas operaciones es muy ágil, con el objetivo de captar las oportunidades que se

identifican en el mercado, siendo esta agilidad parte de la ventaja competitiva del Grupo.

El Grupo Renta Corporación cuenta con dos líneas de negocio claramente diferenciadas que va adaptando

periódicamente a las distintas realidades del mercado inmobiliario español sin perder la esencia del modelo de

negocio de cada una de ellas.

Negocio transaccional

El negocio transaccional se basa en la realización de operaciones de valor añadido para los distintos usos de los

activos. La característica principal de estas operaciones es la generación de valor añadido a través de la compra

de inmuebles desactualizados, maximizando su valor mediante distintas acciones.

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terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Las principales palancas de generación de valor, que pueden suceder conjunta o individualmente según las

necesidades de la demanda y de la oferta disponible, son:

– Diseño de la transformación.

– División o agrupación de unidades.

– Rehabilitación (parcial o total).

– Gestión de arrendamientos (negociación con inquilinos).

– Comercialización.

– Cambios de uso o redistribución de estos.

– Mejoras legales y actualización de permisos.

El gran conocimiento de las necesidades de la demanda, por una parte, y de la oferta stock disponible en los

mercados en los que opera, por la otra, es lo que permite identificar operaciones en las que generar valor con

sus transacciones. El Grupo tiene experiencia en todos los tipos de activos. La combinación de producto

resultante en cada momento depende de la situación de mercado, el interés de los inversores y la capacidad de

generar valor.

Durante el ejercicio 2024, el negocio transaccional se ha concentrado principalmente en operaciones del

segmento residencial y comercial, que siguen posicionándose como los segmentos inmobiliarios con mayor

potencial de crecimiento a nivel de inversión.

La totalidad del diseño de las operaciones se genera dentro del propio Grupo que en función de la tipología de

producto, puede llevar a cabo directamente las actuaciones o que sea el comprador quién las realice por su

cuenta. En general, el Grupo adquiere el derecho de compra del inmueble durante un plazo de tiempo en el que

se diseña e implementa la operación de generación de valor.

El negocio transaccional se materializa por dos vías distintas:

a. “Compraventa de inmuebles”

El Grupo compra, rehabilita el edificio y lo vende a un tercero final, registrando toda esa operativa en su

balance de situación consolidado. El plazo medio de maduración de estas operaciones se puede situar

alrededor de los 12 meses.

b. “Gestión de proyectos inmobiliarios”

El Grupo Renta Corporación adquiere el derecho de compra de un inmueble y desarrolla todo el diseño de

transformación del proyecto, que vende a un tercero, por lo que en este caso la operativa no se registra en

el balance de situación consolidado del Grupo. Las mejoras y transformaciones propuestas las puede

desarrollar, o no, a petición del comprador.

El plazo medio de maduración de estas operaciones es, generalmente, inferior al de las operaciones de

“Compraventa de inmuebles”.

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(Importes expresados en miles de euros)

Negocio patrimonial

Desde el año 2017, la Sociedad ha orientado su actividad patrimonial hacia el desarrollo de un negocio menos

expuesto al comportamiento cíclico propio del sector inmobiliario y con el objetivo de consolidar la recurrencia de

los ingresos, todo ello capitalizando la enorme capilaridad y acceso a las operaciones inmobiliarias que tiene el

Grupo y que anteriormente, por razón de tamaño o por no ser inversiones de valor añadido, se descartaban.

Dentro de esta línea de negocio se distinguen dos divisiones:

a. División "Asset Management" / “Fund Management”

Consistente en la creación y gestión de vehículos inmobiliarios con terceros, devengando unas comisiones

vinculadas tanto a la originación como a la gestión de los inmuebles y comisiones de incentivo por la

valoración de cartera.

Dentro de esta división se encuentra la SOCIMI Vivenio, especializada en activos residenciales en alquiler,

que fue creada en 2017 con un capital mayoritario de la gestora de fondos de pensiones holandeses APG.

En el 2021, el fondo australiano Aware Super PTY LTD entra a formar parte del capital social de la SOCIMI

Vivenio, lo que contribuyó a que esta dispusiera de más de 700 millones de euros adicionales de capacidad

de inversión y que a 31 de diciembre de 2023 alcanzara un GAV de 1.590 millones de Euros.

Por otro lado, a finales del ejercicio 2022, APG y el Grupo volvieron a unirse para crear la SOCIMI Wellder,

especializada en residencias para personas mayores. Este vehículo, del que Renta Corporación es gestor

en exclusiva, nace con el objetivo de adquirir activos inmobiliarios en España, de alta calidad y con unos

elevados estándares ESG, por valor de 250 millones de euros en una primera fase. La SOCIMI Wellder

invertirá en activos situados en localidades de más de 75.000 habitantes, preferiblemente en capitales de

provincia, con superficies de entre 4.000 y 7.500 m2 y con un rango de entre 80 - 140 camas por centro. La

inversión se realiza tanto mediante la compra de centros existentes como desarrollando nuevos proyectos.

A cierre del ejercicio 2024, después de los acuerdos de adquisición de seis nuevos activos, cuenta con una

cartera de 12 residencias que representan una inversión en inmuebles de 115 millones de euros,

disponiendo de un total de 1.801 camas.

Adicionalmente, en el ejercicio 2021 se creó Cabe, un nuevo vehículo de inversión dedicado al alquiler de

trasteros urbanos digitalizados. El crecimiento de la población urbana, el aumento continuo del coste de la

vivienda, la elevada disponibilidad de locales con un precio competitivo tras la crisis del Covid-19, un nivel

bajo de inversión asociada, la resiliencia a los ciclos económicos y el elevado margen de crecimiento de

este negocio son algunos de los aspectos por los que el Grupo ha decidido apostar por este sector.

Desde finales del año 2021 se han adquirido y puesto en explotación para este negocio 20 locales

ubicados en Barcelona, Madrid y otras ciudades de España. Cabe ofrece un producto diferencial, con

locales localizados en las zonas del centro de la ciudad, con un elevado componente digital, tanto en el

momento de la contratación como en su utilización. A 31 de diciembre de 2024 de estos locales se

encuentran ya en pleno funcionamiento 18 de ellos.

El 7 de noviembre de 2024, se formalizó la entrada del inversor institucional BC Partners, mediante la

adquisición por parte de este del 30% del capital social de Arsel Atlantic, S.L., socio único hasta ese

momento de Cabe Keep and Lock, S.A.U. Esta operación estratégica tiene como objetivo fortalecer la

estructura accionarial y proporcionar los recursos financieros necesarios para acelerar el plan de expansión

y crecimiento del negocio de trasteros.

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(Importes expresados en miles de euros)

b. División "Patrimonio propio"

Esta división engloba la adquisición y gestión de cualquier inversión inmobiliaria con vocación de

permanecer en el balance de situación del Grupo por un periodo prolongado de tiempo. Se prevé que el

fortalecimiento de la estrategia patrimonial se mantendrá en los próximos años para contribuir a la

regularidad de los ingresos.

Dentro de esta división, la Sociedad cuenta, a través de su sociedad participada Renta Corporación Real

Estate ES, S.A.U., con activos de uso residencial con un valor de mercado de 5.572 miles de euros,

clasificados como Inversiones Inmobiliarias, explotados en modo de arrendamiento.

2.Evolución y resultado de los negocios

A pesar de que el ejercicio 2024 ha seguido marcado por persistentes tensiones geopolíticas, la actividad

económica global ha demostrado una notable resiliencia y ha registrado una cierta aceleración

fundamentalmente motivada por la reducción de tipos de interés.

En el sector inmobiliario, la variación de tipos y las variables macroeconómicas han permitido incrementar el

volumen de transacciones y el volumen de inversión durante el ejercicio 2024, la materialización de operaciones

previstas en el plan estratégico y la consolidación de los vehículos de inversión patrimonial, impactando

directamente en la cartera de negocio transaccional del Grupo Renta Corporación, el margen de sus

operaciones y, por lo tanto, en el resultado del ejercicio.

El Grupo Renta Corporación cierra el ejercicio 2024 con un resultado neto positivo acumulado de 4.096 miles

de euros, de los que le corresponden a la Sociedad Dominante un importe de 3.307 miles de euros, frente al

resultado neto negativo de 15.945 miles de euros obtenido en el ejercicio 2023. Este retorno a la rentabilidad

responde a la mejora de la actividad transaccional, la optimización de los activos en cartera y la consolidación de

los vehículos inmobiliarios, pilares clave del Grupo en los últimos años.

El importe neto de la cifra de negocios del ejercicio 2024, que incluye las ventas y los ingresos por gestión de

proyectos, prestaciones de servicios y alquileres, disminuye hasta los 25.718 miles de euros frente a los 41.825

miles de euros del ejercicio 2023. Para una comparación precisa con el ejercicio anterior, es necesario excluir el

impacto de la dación en pago realizada en el ejercicio 2023 por un importe de 18.879 miles de euros. Bajo esta

consideración, los ingresos ordinarios de 2023 se habrían situado en 22.946 miles de euros, lo que implica que

los ingresos recurrentes del ejercicio 2024 reflejan un incremento de 2.772 miles de euros, equivalente a un

crecimiento del 12% en comparación con el año anterior.

Adicionalmente, se han producido otros ingresos de explotación por importe de 747 miles de euros, frente a los

124 miles de euros del ejercicio 2023.

Durante el periodo analizado, las operaciones del Negocio transaccional ascienden a 19.659 miles de euros y,

fundamentalmente, se distribuyeron en un 47% en el sector residencial y un 46% en el sector comercial. De

estas transacciones, destacan la venta de locales comerciales en Santa María de la Cabeza y Embajadores

(Madrid), la enajenación de un edificio de oficinas en Carrera de San Jerónimo (Madrid), así como una

promoción inmobiliaria en Mijas (Málaga). Adicionalmente, se llevaron a cabo operaciones en el segmento

residencial, incluyendo viviendas en Roig y Picalquers y en Vía Augusta (Barcelona).

En lo que se refiere al Negocio patrimonial, los ingresos han incrementado en 2.656 miles de euros en

comparación con el ejercicio 2023 y provienen, en gran medida, de los honorarios devengados tanto por la

gestión de Wellder como de Vivenio. Estos honorarios han sido devengados, principalmente, en concepto de

originación por la compra de activos, la gestión del vehículo y los honorarios de éxito.

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terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

El resto de los ingresos del negocio patrimonial proviene principalmente de los alquileres de activos propiedad

de la compañía, así como del negocio de trasteros urbanos Cabe. A la fecha de cierre de este informe, dicha

unidad de negocio cuenta con 20 activos en cartera, de los cuales actualmente solo uno se encuentra pendiente

de apertura.

El conjunto de gastos de personal y estructura, excluyendo los deterioros de créditos comerciales, del

ejercicio 2024 del Grupo ha ascendido a 9.154 miles de euros, frente a los 8.557 miles de euros

correspondientes al ejercicio 2023. Este aumento responde a la necesidad de absorber el significativo

crecimiento de la actividad, asegurando una operativa eficiente y alineada con la expansión del negocio.

Las variaciones de valor en inversiones inmobiliarias y derechos de uso han supuesto una revalorización

en el ejercicio 2024 de 8.183 miles de euros, que corresponden fundamentalmente al incremento de valor de los

trasteros urbanos de Cabe debido a la consolidación de los centros en funcionamiento, avance de la inversión y

compra en nuevos locales; frente a la minusvalía reconocida en el ejercicio 2023 por importe de 5.272 miles de

euros derivado, entre otros, del efecto de la valoración con criterio de venta inmediata de aquellos activos no

estratégicos y de baja rentabilidad que fueron reclasificados al epígrafe Activos clasificados como mantenidos

para la venta y de los que se está avanzando en su venta en este ejercicio.

El resultado financiero neto del ejercicio arroja un gasto neto de 2.938 miles de euros. La cancelación del

préstamo participativo en el ejercicio 2023 y la materialización de operaciones ha permitido la reducción de la

deuda corporativa, así como la transformación de la deuda corporativa con vencimientos a corto por financiación

a mayor plazo, alineando los vencimientos con el periodo de maduración y generación de caja de los proyectos,

lo que se ha traducido en una disminución de los gastos financieros de 1.019 miles de euros.

El Grupo ha registrado un gasto de 855 miles de euros en concepto de Impuesto sobre Sociedades, impacto

que en el ejercicio 2023 supuso un ingreso de 1.885 miles de euros. Por otro lado, en el ejercicio 2024 ha sido

reconocido un activo fiscal adicional correspondiente a bases imponibles negativas a compensar con beneficios

futuros de la sociedad participada Cabe Keep and Lock, S.A.U. por importe de 717 miles de euros.

El activo no corriente asciende a 72.215 miles de euros y su composición es la siguiente:


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Inmovilizado y derechos de uso	6.134	6.266	(132)
Inversiones inmobiliarias	35.095	24.285	10.810
Instrumentos de patrimonio	3.431	2.119	1.312
Otros activos financieros	72	79	(7)
Activos por impuesto diferido	27.483	27.479	4
Total activo no corriente	72.215	60.228	11.987

La cifra total aumenta en 11.987 miles de euros respecto al cierre de diciembre de 2023 debido básicamente a:

– Aumento de las inversiones inmobiliarias hasta los 35.095 miles de euros, frente a los 24.285 miles de

euros del ejercicio anterior, como consecuencia, fundamentalmente, de (i) la adquisición de nuevos locales

para su explotación como trasteros urbanos del negocio Cabe; y (ii) al incremento del valor de mercado que

han experimentado los activos que forman parte de esta partida debido a la consolidación de los centros en

funcionamiento y al avance de la inversión en nuevos locales.

– El epígrafe de instrumentos de patrimonio incluye básicamente la participación del Grupo en el capital

social de la SOCIMI Vivenio y la SOCIMI Wellder. La variación se debe fundamentalmente a las aportaciones

de capital realizadas en la SOCIMI Wellder para atender la compra de cuatro nuevos activos durante el

ejercicio.

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terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

– Aumento de los activos por impuesto diferido por importe de 4 miles de euros. La cifra neta total del activo

por impuesto diferido reconocido asciende a 27.483 miles de euros, correspondiente en su mayor parte a

créditos fiscales por bases imponibles negativas a compensar en los próximos ejercicios, quedando

pendientes de activar 74.204 miles de euros de bases imponibles negativas.

Como se ha indicado previamente, los importes recogidos en el epígrafe de Activos clasificados como

mantenidos para la venta corresponden a determinadas inversiones inmobiliarias residenciales, que hasta

finales del ejercicio 2023 se explotaban en régimen de alquiler, cuyo valor en libros se estimó recuperar a través

de una transacción de venta determinada como altamente probable en el corto plazo. Durante el ejercicio 2024

se ha iniciado su venta lo que ha supuesto una disminución de esta partida por importe de 4.465 miles de euros.

Como consecuencia de este movimiento en el activo del balance, la deuda asociada a estos inmuebles también

fue reclasificada al pasivo corriente.

Las existencias se sitúan en 21.294 miles de euros, disminuyendo en 5.988 miles de euros respecto al cierre de

2023, debido fundamentalmente a las ventas realizadas durante el ejercicio.

Destacan la venta de locales comerciales en Santa María de la Cabeza y Embajadores (Madrid), la enajenación

de un edificio de oficinas en Carrera de San Jerónimo (Madrid), así como la venta fraccionada una promoción

inmobiliaria en Mijas (Málaga). La cifra de existencias incluye también opciones de compra por valor de 1.067

miles de euros, que dan derecho a una compra futura de activos por importe de 23.519 miles de euros.

El detalle de deudores es el siguiente:


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.381	48	1.333
Deudores varios	357	320	37
Otros créditos con las Administraciones Públicas	1.225	1.326	(101)
Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	2.963	1.694	1.269

A cierre de ejercicio 2024 el saldo total asciende a 2.963 miles de euros, 1.269 miles de euros superior al de

cierre del ejercicio 2023, fundamentalmente por el aumento del epígrafe de Clientes por ventas y prestaciones

de servicios derivado del cobro aplazado de parte de una venta y al registro de los ingresos pendientes de

cobro por los diversos servicios prestados a los vehículos inmobiliarios devengados a finales del ejercicio.

El patrimonio neto se sitúa en 67.460 miles de euros aumentando en 8.925 miles de euros respecto a los

58.535 miles de euros del cierre de diciembre de 2023, debido fundamentalmente a:

– La generación del resultado positivo del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante por importe de 3.307

miles de euros.

– El impacto que la transmisión del 30% de las participaciones mantenidas en Arsel Atlantic, S.L. a la

sociedad luxemburguesa BCP RE Lux Box Holding, S.à.r.l. por importe de 4.775 miles de euros (Nota 2-f)

habiendo registrado el efecto de dicha transacción como una operación con minoritarios con cargo al

patrimonio neto por importe negativo de 1.441 miles de euros y la participación en las reservas

consolidadas de estos, lo que supone un reconocimiento de intereses minoritarios por importe de 5.923

miles de euros, además de su participación en los resultados por importe de 789 miles de euros.

– La entrega de acciones propias de acuerdo con lo establecido en los planes de acciones aprobados.

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(Importes expresados en miles de euros)

Los otros pasivos a largo plazo, distintos de la deuda financiera, presentan la siguiente composición:


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Otros pasivos financieros no corrientes a largo plazo (*)	48	48	—
Acreedores por arrendamiento financiero no corrientes a largo plazo (*)	1.818	2.378	(560)
Pasivos por impuesto diferido	3.916	3.215	701
Total otros pasivos a largo plazo	5.782	5.641	141
(*) En el balance de situación consolidado adjunto están recogidos en el epígrafe "Otros pasivos financieros no corrientes a largo plazo".

– Acreedores por arrendamiento financiero no corrientes a largo plazo: Este epígrafe asciende a 1.818 miles

de euros, disminuyendo con respecto al ejercicio anterior como consecuencia, fundamentalmente, del

cambio de ubicación de la oficina del Grupo en la ciudad de Madrid durante el ejercicio 2024, lo que ha

supuesto reconocimiento de un nuevo contrato en condiciones más favorables y dar de baja el contrato

correspondiente al alquiler de la antigua oficina.

– Pasivos por impuesto diferido: Este epígrafe se sitúa en 3.916 miles de euros y corresponden,

fundamentalmente, a la diferencia entre el coste contable de las inversiones inmobiliarias, los derechos de

uso y los activos clasificados como mantenidos para la venta, valorados a su valor razonable y su coste fiscal

valorado a coste de adquisición, neto de amortización.

Los otros pasivos a corto plazo, distintos de la deuda financiera, ascienden a:


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Acreedores por arrendamiento financiero corrientes a corto plazo (*)	246	335	(89)
Acreedores varios	4.122	5.826	(1.704)
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	894	149	745
Otras deudas con las Administraciones Públicas	450	255	195
Anticipos de clientes	458	340	118
Total otros pasivos a corto plazo	6.170	6.905	(735)
(*) En el balance de situación consolidado adjunto están recogidos en el epígrafe "Otros pasivos financieros corrientes a corto plazo".

Se produce una disminución por importe de 735 miles de euros respecto al ejercicio anterior, por el efecto

conjunto de una disminución de los acreedores relacionados con la actividad de compra, transformación y venta

de las operaciones del Grupo como consecuencia, principalmente, de la disminución derivada de la finalización

de varias transformaciones; y un aumento de las remuneraciones pendientes de pago.

Por otro lado, los anticipos de clientes incluyen las arras por preventas y anticipos y se sitúan en 458 miles de

euros, aumentando en 118 miles de euros con respecto al cierre del ejercicio anterior. En caso de materializase,

darían lugar a una facturación futura de 4.639 miles de euros en Barcelona.

Finalmente, en el ejercicio 2024 se ha implementado una estrategia de optimización de la estructura financiera

del Grupo. A través de la tesorería generada por transacciones y la gestión de la cartera, se ha reducido la

deuda corporativa, principalmente por la amortización de pagarés. Parte de esta reducción ha sido compensada

mediante la formalización de nueva deuda extendiendo los vencimientos y alineándolos con el calendario de

ejecución de los proyectos. Cabe mencionar que la compañía mantiene en vigor un programa de pagarés con

capacidad de disposición de hasta 50 millones de euros si bien prioriza la deuda vinculada a los activos.

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terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

La deuda financiera, corriente y no corriente, asciende a 26.836 miles de euros, 6.567 miles de euros inferior a

la de cierre del ejercicio 2023. El endeudamiento se sitúa en un 25% del activo total en comparación con el 32%

que representaba el año anterior.

El detalle de la deuda financiera es el siguiente:


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Deuda hipotecaria (*)	14.873	11.588	3.285
Otras deudas	11.963	21.815	(9.852)
Total deuda financiera	26.836	33.403	(6.567)
(*) Incluye la deuda hipotecaria categorizada como pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta.

Se produce una disminución de la deuda financiera neta hasta los 22.367 miles de euros, como consecuencia

de la mencionada disminución de la deuda financiera consecuencia, principalmente, del efecto neto entre la

amortización de pagarés, la disminución de la deuda corporativa y el incremento de la deuda hipotecaria

asignada a proyectos, parcialmente contrarrestada por la disminución de la tesorería.


Miles de Euros	31/12/2024	31/12/2023	Variación

Deuda hipotecaria (*)	14.873	11.588	3.285
Otras deudas	11.963	21.815	(9.852)
Total deuda financiera	26.836	33.403	(6.567)
( - ) Tesorería e inversiones financieras a corto plazo	(4.469)	(5.508)	1.039
Total deuda financiera neta	22.367	27.895	(5.528)
(*) Incluye la deuda hipotecaria categorizada como pasivos asociados a activos clasificados como mantenidos para la venta.

3.Cuestiones relativas al medioambiente y al personal

Medioambiente

El Grupo no realiza actividades que tengan un impacto medioambiental significativo. El Grupo ha adoptado las

medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del

impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto.

No se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y gastos de carácter medioambiental al

no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente, ni responsabilidades de

naturaleza medioambiental.

Personal

Para el Grupo, las personas constituyen su verdadera base de creación de valor y la clave para el logro de su

excelencia empresarial. Desde sus inicios se ha reconocido y cuidado como factor clave de éxito la contribución

de los profesionales que integran el Grupo, con un fuerte compromiso con la diversidad, la igualdad de

oportunidades y la formación continua, contando el equipo profesional con un alto grado de formación y

especialización.

En este contexto, el Grupo dedica especial atención a disponer de una organización efectiva, ágil y flexible, con

un entorno de trabajo profesionalizado en procedimientos y sistemas, con un fácil acceso al conocimiento, y

promoviendo el bienestar y la conciliación laboral y familiar de sus empleados.

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terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

4.Liquidez y recursos de capital, obligaciones contractuales y operaciones fuera del balance de situación

consolidado

Actualmente, el Grupo está obteniendo financiación para la adquisición de sus operaciones de aproximadamente

un 50% de la inversión en aquellos casos en los que la Sociedad ha decidido financiar.

Liquidez y recursos de capital

Además de los préstamos hipotecarios para la compra y rehabilitación de activos, el Grupo cuenta con un

programa de pagarés, que ha renovado y quedado incorporado el 30 de abril de 2024 en el Mercado Alternativo

de Renta Fija (MARF) y ha firmado préstamos con compañías de financiación privada por un importe de 3.364

miles de euros a coste amortizado, no difiriendo de su valor nominal, que cuentan con promesa de hipoteca a 31

de diciembre de 2024, de los que 1.700 miles de euros tienen su vencimiento fijado para el año 2026.

Por otro lado, durante el ejercicio 2024 el Grupo mantiene dos préstamos, uno de ellos con una compañía de

financiación privada por un importe que asciende a 6.000 a coste amortizado, y el segundo con una entidad

privada por importe de 1.336 miles de euros. Ambos préstamos tienen su vencimiento fijado para el año 2025.

Análisis de obligaciones contractuales y operaciones fuera del balance de situación consolidado

Salvo por lo que se derivase de la actividad principal del Grupo, a 31 de diciembre de 2024 este no tiene

obligaciones contractuales que supongan una salida futura de recursos líquidos.

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo no presenta operaciones fuera del balance de situación consolidado que

hayan tenido, o previsiblemente vayan a tener, un efecto en la situación financiera del Grupo, en la estructura de

ingresos y gastos, en el resultado de las operaciones, en la liquidez, en los gastos de capital o en los recursos

propios que sean significativamente importantes.

En cualquier caso, cabe destacar que el Grupo dispone de 74.204 miles de euros en concepto de bases

imponibles negativas de ejercicios anteriores fuera del balance de situación consolidado, lo que supondría un

crédito fiscal de 18.551 miles de euros.

5.Principales riesgos e incertidumbres

La actividad del Grupo está expuesta a diversos riesgos: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de

cambio y riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de capital y riesgo de

operaciones.

El programa de gestión del riesgo global se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de

minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La política de gestión de riesgos del Grupo

tiene como objetivo preservar su solvencia mediante la actuación sobre los tipos de riesgo que se describen a

continuación. La gestión del riesgo está controlada por la Dirección General, que evalúa y cubre los riesgos en

estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo, con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo

de Administración.

Riesgo de mercado: tipo de cambio

El Grupo define como riesgo de divisa el efecto negativo que puede tener una fluctuación de los tipos de cambio

en el resultado, en el patrimonio o en los flujos de tesorería.

El Grupo no tiene sociedades internacionales, ni realiza transacciones en moneda distinta al euro por importe

relevante, por lo que la exposición a este tipo de riesgo no es significativa.

Renta Corporación Real Estate, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de Gestión Consolidado correspondiente al ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2024

(Importes expresados en miles de euros)

Riesgo de mercado: tipo de interés

El riesgo de tipo de interés es gestionado de acuerdo con las políticas aprobadas por el Consejo de

Administración en las que se establece la necesidad de mantener o no instrumentos de cobertura que minimicen

el impacto de la volatilidad de los tipos de interés. El Grupo no dispone de ninguna cobertura contratada en

relación con el tipo de interés.

El aumento de los tipos de interés podría afectar negativamente al Grupo de diversas maneras entre las que se

incluye que los inversores podrían exigir a los activos inmobiliarios que pretenden adquirir una mayor

rentabilidad lo que, a su vez, podría provocar una potencial corrección del precio al que pretenden ser estos

vendidos. Asimismo, por el lado de la oferta, se podría producir una ralentización de esta