MONTEBALITO, S.A.
Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2025
Balance de Montebalito, S.A. a
31 de diciembre de 2025 y 2024
1
ACTIVO (euros)
Notas a la
memoria
2025
2024
(*)
ACTIVO NO CORRIENTE
115.540.832,42
116.851.040,06
Inmovilizado intangible
(Nota 4)
205,95
297,51
Patentes, licencias, marcas y similares
205,95
297,51
Inmovilizado material
(Nota 5)
3.617,27
7.106,96
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material
3.617,27
7.106,96
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo
plazo
112.769.158,41
114.350.451,46
Instrumentos de patrimonio
(Nota 9.3)
81.888.954,48
84.349.525,06
Créditos a empresas del grupo
(Nota 9.1)
30.858.203,93
30.000.926,40
Otros activos financieros
22.000,00
-
Inversiones financieras a largo plazo
(Nota 9.1)
300,00
25.572,93
Instrumentos de patrimonio
300,00
25.572,93
Activos por Impuesto diferido
(Nota 12)
2.767.550,79
2.467.611,20
ACTIVO CORRIENTE
10.288.366,77
7.518.337,40
Existencias
(Nota 7)
4.037.761,22
1.496.270,26
Productos en curso y semiterminados
3.611.540,19
1.496.270,26
Productos terminados
426.221,03
-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
(Nota 10)
362.872,91
42.551,05
Clientes empresas del grupo y asociadas
28.344,14
11.091,42
Activos por impuesto corriente
(Notas 10 y 12)
16.031,96
21.980,72
Otros créditos con las Administraciones Públicas
(Notas 10 y 12)
318.496,81
9.478,91
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto
plazo
5.711.602,26
5.761.110,48
Otros activos financieros
(Nota 24)
5.711.602,26
5.761.110,48
Inversiones financieras a corto plazo
3.847,66
3.756,12
Otros activos financieros
3.847,66
3.756,12
Periodificaciones a corto plazo
53.245,58
35.020,20
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
(Nota 9.1)
119.037,14
179.629,29
Tesorería
119.037,14
179.629,29
TOTAL ACTIVO
125.829.199,19
124.369.377,46
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2025
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Balance de Montebalito, S.A. a
31 de diciembre de 2025 y 2024
2
PATRIMONIO NETO Y PASIVO (euros)
Notas a la
Memoria
2025
2024
(*)
PATRIMONIO NETO
69.549.809,04
72.777.112,44
Fondos propios
(Nota 9.5)
69.549.809,04
72.777.112,44
Capital
32.000.000,00
32.000.000,00
Capital escriturado
32.000.000,00
32.000.000,00
Prima de emisión
77.857.296,57
77.857.296,57
Reservas
9.192.818,65
9.340.496,84
Legal y estatutarias
4.634.945,88
4.634.945,88
Otras Reservas
4.557.872,77
4.705.550,96
Resultados de ejercicios anteriores
(46.420.680,97)
(45.339.260,72)
(Resultados negativos de ejercicios anteriores)
(46.420.680,97)
(45.339.260,72)
Resultado del ejercicio
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
PASIVO NO CORRIENTE
15.904.278,05
19.467.640,00
Deudas a largo plazo
2.801.728,77
6.528.664,38
Otros pasivos financieros
(Nota 9.2)
2.801.728,77
6.528.664,38
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo
plazo
(Nota 9.2)
12.637.768,20
12.494.541,72
Pasivos por impuesto diferido
(Nota 12)
464.781,08
444.433,90
PASIVO CORRIENTE
40.375.112,10
32.124.625,02
Provisiones a corto plazo
(Nota 15)
185.514,82
66.689,04
Deudas a corto plazo
(Nota 9.2)
7.038.124,40
1.784.498,82
Otros pasivos financieros
7.038.124,40
1.784.498,82
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto
plazo
(Nota 24)
32.065.167,70
29.952.003,12
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
(Nota 10)
1.086.305,18
321.434,04
Proveedores, empresas del grupo y asociadas
(Nota 10)
29.632,68
1.208,81
Acreedores varios
987.134,69
180.042,26
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
-
15.055,85
Otras deudas con las Administraciones Públicas
(Notas 10 y 12)
69.537,81
125.127,12
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
125.829.199,19
124.369.377,46
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2025.
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Montebalito, S.A.
a 31 de diciembre de 2025 y 2024
3
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE A
MONTEBALITO, S.A.
Nota de la
memoria
2025
2024
(*)
OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios.
(Nota 14)
3.258.724,18
1.561.694,89
a) Ventas.
3.258.724,18
1.561.694,89
2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de
fabricación.
(Notas 7 y
14)
2.286.757,96
50.084,00
3. Aprovisionamientos.
(3.874.927,37)
26.942,00
b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles.
(1.500.000,00)
-
c) Trabajos realizados por otras empresas.
(2.629.660,37)
(8.200,00)
d) Deterioro de mercaderías, materias primas y otros
aprovisionamientos.
(Notas 7 y
14)
254.733,00
35.142,00
6. Gastos de personal.
(Nota 14)
(590.610,51)
(522.152,12)
a) Sueldos, salarios y asimilados.
(466.977,04)
(412.622,16)
b) Cargas sociales.
(123.633,47)
(109.529,96)
7. Otros gastos de explotación.
(Nota 14)
(1.045.643,53)
(1.242.812,04)
a) Servicios exteriores.
(1.009.381,94)
(1.218.364,48)
b) Tributos.
(36.261,59)
(23.035,59)
c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones
comerciales.
-
(1.411,97)
8. Amortización del inmovilizado.
(Notas 4,
5 y 6)
(3.581,25)
(3.977,46)
12. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
(Nota 14)
-
(142.002,53)
a) Deterioros y pérdidas.
-
(142.002,53)
13. Otros resultados.
(Nota 14)
683,46
(106.504,62)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
31.402,94
(378.727,88)
15. Gastos financieros.
(Nota 14)
(1.588.350,65)
(1.824.506,21)
a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas.
(1.338.905,88)
(1.626.958,39)
b) Por deudas con terceros.
(249.444,77)
(197.547,82)
17. Diferencias de cambio.
209.816,01
426.010,57
18. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros.
(Nota 9.3)
(2.870.733,54)
-
a) Deterioros y pérdidas.
(2.870.733,54)
-
RESULTADO FINANCIERO
(4.249.268,18)
(1.398.495,64)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(4.217.865,24)
(1.777.223,52)
19. Impuesto sobre beneficios.
(Nota 12)
1.138.240,03
695.803,27
RESULTADO DEL EJERCICIO
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Estado de Ingresos y gastos Reconocidos Montebalito, S.A. a
31 de diciembre de 2025 y 2024
4
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (Uds.: Euros)
2025
2024
(*)
A) RESULTADO DEL EJERCICIO (de la cuenta de pérdidas y ganancias)
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
B) INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE AL PATRIMONIO NETO:
-
-
1. Por valoración de instrumentos financieros:
-
-
2. Por coberturas de flujos de efectivo
-
-
3. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
-
-
4. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
-
-
5. Resto de ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
-
-
6. Efecto impositivo
-
-
C) TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS:
-
-
1. Por valoración de instrumentos financieros:
-
-
2. Por coberturas de flujos de efectivo
-
-
3. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
-
-
4. Resto de ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
-
-
5. Efecto impositivo
-
-
TOTAL INGRESOS/(GASTOS) RECONOCIDOS (A + B + C)
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de Ingresos y gastos
reconocidos, correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Montebalito, S.A. a 31 de diciembre de 2025 y 2024
5
Fondos propios
Total
Patrimonio
neto
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
MONTEBALITO, S.A. PERIODO 2025
Capital
Prima de
Emisión
Reservas
Resultados
Negativos
ejercicios
anteriores
Resultado del
ejercicio
Saldo inicial 31/12/2024
32.000.000,00
77.857.296,57
9.340.496,84
(45.339.260,72)
(1.081.420,25)
72.777.112,44
Ajuste por errores
-
Saldo inicial ajustado 01/01/2025
32.000.000,00
77.857.296,57
9.340.496,84
(45.339.260,72)
(1.081.420,25)
72.777.112,44
I. Total ingresos/ (gastos)
reconocidos
-
-
-
-
(3.079.625,21)
(3.079.625,21)
II. Operaciones con socios o
propietarios
-
-
-
-
-
-
III. Otras variaciones de patrimonio
neto
-
-
(147.678,19)
(1.081.420,25)
1.081.420,25
(147.678,19)
2. Traspasos entre partidas de
patrimonio neto
-
-
-
(1.081.420,25)
1.081.420,25
-
3. Otras variaciones
-
-
(147.678,19)
-
-
(147.678,19)
Saldo final al 31/12/2025
32.000.000,00
77.857.296,57
9.192.818,65
(46.420.680,97)
(3.079.625,21)
69.549.809,04
Fondos propios
Total
Patrimonio
neto
CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
MONTEBALITO, S.A. PERIODO 2024
Capital
Prima de
Emisión
Reservas
Resultados
Negativos
ejercicios
anteriores
Resultado del
ejercicio
Saldo inicial 31/12/2023
32.000.000,00
77.857.296,57
9.340.496,84
(44.892.640,39)
(446.620,33)
73.858.532,69
Ajuste por errores
-
-
-
-
-
-
Saldo inicial ajustado 01/01/2024
32.000.000,00
77.857.296,57
9.340.496,84
(44.892.640,39)
(446.620,33)
73.858.532,69
I. Total ingresos/ (gastos)
reconocidos
-
-
-
-
(1.081.420,25)
(1.081.420,25)
II. Operaciones con socios o
propietarios
-
-
-
-
-
-
III. Otras variaciones de patrimonio
neto
-
-
-
(446.620,33)
446.620,33
-
2. Traspasos entre partidas de
patrimonio neto
-
-
-
(446.620,33)
446.620,33
-
3. Otras variaciones
-
-
-
-
-
-
Saldo final al 31/12/2024
(*)
32.000.000,00
77.857.296,57
9.340.496,84
(45.339.260,72)
(1.081.420,25)
72.777.112,44
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de Ingresos y gastos
reconocidos, correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Estado de Flujos de Efectivo Montebalito, S.A.
a 31 de diciembre de 2025 y 2024
6
Uds.: Euros
2025
2024
(*)
ESTADOS FLUJOS DE EFECTVO MONTEBALITO, S.A.
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1 + 2 + 3 + 4)
(3.096.377,99)
(3.174.785,57)
Resultado antes de impuestos
(4.217.865,24)
(1.777.223,52)
Ajustes del resultado:
1.834.317,05
19.102,90
Amortización del inmovilizado
3.581,25
3.977,46
Otros ajustes del resultado (netos)
1.830.735,80
15.125,44
Cambios en el capital corriente
(463.385,03)
(1.416.664,95)
Activos y pasivos corrientes
-
-
Otros activos y pasivos no corrientes
(463.385,03)
(1.416.664,95)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
(249.444,77)
-
Pagos de intereses
(249.444,77)
-
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1 + 2 + 3)
(932.106,49)
(1.212.987,84)
Pagos por inversiones:
(4.335.059,94)
(12.009.003,41)
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
(25.000,00)
(1.897.000,00)
Otros activos financieros
(4.310.059,94)
(10.112.003,41)
Cobros por desinversiones:
3.402.953,45
10.796.015,57
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
-
3.000,00
Otros activos financieros
3.402.953,45
10.793.015,57
Otros flujos de efectivo de actividades de inversión
-
-
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (1 + 2 + 3 + 4)
3.967.892,33
4.406.887,22
Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio:
-
-
Adquisición
-
-
Enajenación
-
-
Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero:
3.967.892,33
4.604.435,04
Emisión
6.027.679,46
9.442.497,44
Devolución y amortización
(2.059.787,13)
(4.838.062,40)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
-
-
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación
-
(197.547,82)
Pagos de intereses
-
(197.547,82)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
-
-
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A + B + C + D)
(60.592,15)
19.113,81
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO
179.629,29
160.515,48
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO (E + F)
119.037,14
179.629,29
Las Notas 1 a 25 incluidas en la memoria adjunta forman parte integrante del estado de flujos de efectivo
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
(*) La información del ejercicio 2024, se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
7
MEMORIA MONTEBALITO, S.A.
31 DE DICIEMBRE DE 2025
8
Información general y actividad de la empresa
La sociedad Montebalito S.A. (antes Cartemar, S.A.) fue constituida el 5 de septiembre de 1972 siendo
su objeto social principal la adquisición, tenencia, disfrute, administración en general de valores
mobiliarios. Este objeto social fue modificado por escritura pública ante el Notario Don José García -
Noblejas y García-Noblejas con fecha 20 de junio de 1979, siendo actualmente su actividad principal la
de promoción inmobiliaria.
El domicilio social se encuentra en la calle Profesor Agustín Millares Carló 10 (Las Palmas de Gran
Canarias).
Montebalito, S.A., es la Sociedad Dominante del Grupo Montebalito, que integra a diversas sociedades
con una gestión y accionariado comunes. La actividad que realiza la sociedad comprende la inmobiliaria,
gestión y tesorería y la actividad de promoción. El Grupo Montebalito deposita sus Cuentas Anuales
Consolidadas en el Registro Mercantil de Las Palmas de Gran Canarias. En la fecha de formulación de estas
Cuentas Anuales se formulan también las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Montebalito
correspondientes al ejercicio 2025, de acuerdo con los criterios establecidos en las Normas
Internacionales de Información Financiera asumidas por la Unión Europea. Dichas Cuentas Anuales
Consolidadas presentan una cifra de activo, patrimonio neto y un beneficio del ejercicio de 106.092 miles
de euros, 78.773 miles de euros y 3.552 miles de euros, respectivamente.
Estos estados financieros se presentan en euros por ser ésta la moneda del entorno económico principal
en el que opera la Sociedad.
Nota 1. Bases de presentación de las Cuentas Anuales
1.1. Imagen fiel.
El marco normativo de información financiera que resulta de aplicación a la Sociedad es el establecido en:
a) El Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b) El Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus modificaciones
y adaptaciones.
c) La Orden de 28 de diciembre de 1994 por las que se aprueban las Normas de Adaptación del
Plan General de Contabilidad a las Empresas Inmobiliarias.
d) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas (ICAC) en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
e) El Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades de Capital.
f) Real Decreto 602/2019, de 2 de diciembre por el que se modifica el Plan General de
Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007.
g) Real Decreto 1/2025, de 12 de enero, por el que se modifican el Plan General de Contabilidad
aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre.
h) El resto de la normativa contable española que resulta de aplicación.
Las Cuentas Anuales del ejercicio 2025 han sido preparadas a partir de los registros contables de la
Sociedad y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de
aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran
la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a la fecha de cierre del ejercicio,
así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo habidos durante el ejercicio.
9
Dichas Cuentas Anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad con fecha 31 de
marzo de 2026, se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. Por su parte,
las cuentas anuales del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas, el
24 de junio de 2025.
No existen razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se hayan aplicado
disposiciones legales en materia contable.
1.2. Principios contables
Para la elaboración de las Cuentas Anuales del ejercicio 2025 se ha seguido el marco normativo de
información financiera que resulta de aplicación y, especialmente, se han seguido las normas de registro
y valoración descritas en la Nota 3. Los Administradores han formulado estas Cuentas Anuales
teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria
que tienen un efecto significativo en dichas Cuentas Anuales. No existe ningún principio contable que,
siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse en la elaboración de estas Cuentas Anuales. Asimismo, no
se han aplicado principios contables no obligatorios. En ciertos casos, se ha optado por suprimir
aquellas partidas que no presentaban datos al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024.
1.3. Aspectos críticos de la valoración y estimaciones de la incertidumbre.
La preparación de las Cuentas Anuales exige que se hagan juicios de valor, estimaciones y asunciones
que afectan a la aplicación de políticas contables y los saldos de activos, pasivos, ingresos y gastos. Las
estimaciones y las asunciones relacionadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores
diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias. Las estimaciones y
asunciones respectivas son revisadas de forma continuada; los efectos de las revisiones de las
estimaciones contables son reconocidos en el periodo en el cual se realizan, si éstas afectan sólo a ese
periodo, o en el periodo de la revisión y futuros, si la revisión les afecta.
Al margen del proceso de estimaciones sistemáticas y de su revisión periódica, se llevan a término
determinados juicios de valor entre los que destacan los relativos a la evaluación del eventual
deterioro de activos, provisiones y pasivos contingentes.
La información contenida en estas Cuentas Anuales es responsabilidad de los Administradores de la
Sociedad. En las presentes Cuentas Anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los mismos
para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados
en ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a la evaluación de las perdidas por deterioro de
determinados activos y de la vida útil de los activos materiales e intangibles.
Las estimaciones con un efecto más significativo en las Cuentas Anuales adjuntas hacen referencia a:
• La vida útil de los activos materiales e intangibles (Ver notas 3.1, 3.2, 3.3, 4, 5 y 6)
• La valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos
(Ver notas 3.2, 3.3, 5, 6 y 7).
• La evaluación del valor recuperable de las inversiones financieras en sociedades participadas
(ver notas 3.5 y 9.3).
10
• Provisiones sobre riesgos (Nota 2 y Nota 15)
• Evaluación de la viabilidad de la Sociedad y valoración de activos por impuesto diferido
estimando la existencia de beneficios fiscales futuros contra los cuales compensar los derechos
fiscales generados, de acuerdo con el plan de negocio aprobado por los Administradores. Las
principales estimaciones realizadas se corresponden con los precios de venta futuros de
inmuebles de inversión de sociedades participadas de acuerdo con los valores de tasación
actuales.
1.4. Principio de empresa en funcionamiento
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, la sociedad presenta un Fondo de Maniobra negativo por
importe de 30.086.745,33 euros y 24.606.287,62 euros, respectivamente, que incluye “Existencias”
por importe de 4.037.761,22 euros y 1.496.270,26 euros, respectivamente.
No obstante, lo anterior, este Fondo de Maniobra negativo incluye cuentas a pagar a empresas del
grupo por importes de 32.065.167,70 euros y 29.952.003,12 euros, respectivamente, por lo tanto, los
Administradores, cuentan con la capacidad suficiente e intención de gestionar los vencimientos de los
préstamos, al objeto de que la Sociedad pueda seguir operando con normalidad.
Por otra parte, la Sociedad es la dominante del Grupo Montebalito que integra a diversas sociedades con
una gestión y accionariado comunes. Las Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio 2025, muestran que
el Grupo ha obtenido ganancias de 3.552 miles de euros frente a unas ganancias de 1.379 miles de euros
del año anterior. El fondo de maniobra es positivo en los ejercicios 2025 y 2024 por importes de 55.374 y
57.056 miles de euros, respectivamente, que incluyen existencias por importe de 56.091 y 54.904 miles
de euros, de las cuales 7.068 y 5.275 miles de euros son de ciclo corto y 49.022 y 49.629 miles de euros
son de ciclo largo.
Por otra parte, al cierre del ejercicio 2025 el Grupo tiene una deuda con entidades bancarias por
importe de 8.157 miles de euros (8.357 miles de euros el año anterior) y un pasivo total de 27.319
miles de euros (25.720 miles de euros el año anterior). Además, dicho pasivo supone un 20,72% de los
activos totales del Grupo (GAV).
En el ejercicio 2025 el Grupo Montebalito ha continuado con su proceso de venta de las promociones
terminadas, tanto en España como en el extranjero, sin descuidar la rentabilidad de sus inversiones al
tiempo que se centra en la búsqueda de oportunidades de negocio inmobiliario. En este sentido, el
Grupo Montebalito:
• En Madrid, el Grupo tiene concedida la licencia de construcción para la promoción de 32
viviendas ubicada en la calle Pintor Sorolla, Villalba (Madrid).
• El Grupo continua con las obras de construcción de un hotel de 85 habitaciones en la Cartuja
de Sevilla sobre el que se ha formalizado un contrato de arrendamiento a 15 años una vez se
produzca la entrega del hotel. Se espera que las obras terminen en el cuarto trimestre del año
2026.
• Respecto a otros desarrollos en España, En Galicia, En Vigo, el edificio de Plaza de Compostela
17 está en proceso de obtención de licencia para la construcción de 11 viviendas. También, en
Vigo, con la aprobación del Plan General Urbanístico de Vigo, se ha ampliado el uso a sector
terciario del terreno de San Andrés de Comesaña y Esperanto. En la Puebla del Caramiñal hay
licencia para construir 11 viviendas y un local.
11
• En Las Palmas de Gran Canarias, en el terreno ubicado en San Bartolomé de Tirajana (San
Agustín), se está proyectando un complejo de 55 apartamentos con equipamiento turístico
con otros usos complementarios a través de una modificación menor del Plan Parcial.
Adicionalmente, se ha adquirido en la isla de Fuerteventura un terreno con licencia para la
construcción de 12 viviendas y un local.
• Otras inversiones importantes que está acometiendo el Grupo y que va a permitir desarrollar
operaciones significativas en el futuro, se corresponden con las obras de urbanización de las
parcelas urbanísticas que tiene el Grupo en el municipio de Mogán (Las Palmas de Gran
Canarias). Montebalito está acometiendo el proyecto de actualización y culminación de la
urbanización de Calas de Gran Canaria Polígono 24. Una vez finalizado y recepcionado por el
Ayuntamiento de Mogán, se podrán activar y solicitar nuevas licencias de construcción para el
desarrollo de hoteles, apartamentos turísticos agrupados, complejos comerciales y villas
residenciales.
• En Brasil se ha proyectado la promoción denominada Candela de 54 viviendas en Recife con
un valor de venta estimado, como edificio terminado, de 3 millones de euros y se ha
conseguido licencia para la construcción de 232 apartamentos en la Praia Dos Carneiros
(Pernambuco), cuyo valor de venta, como edificio terminado, se estima en 20 millones de
euros.
• En República Dominicana, se están relanzado las ventas de unidades de las promociones de
Veiramar I y II. Respecto a la torre Veiramar III, se concluyó la estructura de la torre principal,
que consta de 23 plantas equivalentes a 23.000 metros cuadrados útiles, y se ha ejecutado la
cimentación del edificio de parking, que constará de 703 plazas de garaje.
De este modo, durante este ejercicio 2025, la Dirección del Grupo, ha revisado en profundidad el
cumplimiento del Plan de Negocio del Grupo cuya línea de ejecución básica pasa por la obtención de
liquidez para concentrarse y aprovechar las oportunidades de negocio que presenta el mercado
inmobiliario español. La dificultad de obtener financiación bancaria para la adquisición de suelo hacía
necesario que Montebalito dispusiera de fondos propios para agilizar las inversiones y aprovechar
oportunidades de negocio en el corto plazo, hecho que se busca mediante la aceleración de la rotación
de sus activos inmobiliarios.
Finalmente, indicar el valor NAV por acción de Montebalito se sitúa en 3,19 €, que supone un margen
de un 186,55% sobre la cotización a 31 de diciembre de 2025, lo que pone de manifiesto la capacidad
de revalorización de la acción de Montebalito.
Además, la reducción tan importante de la deuda que ha acometido el Grupo a lo largo de estos años
le está permitiendo al Grupo acceder a nuevas fuentes de financiación para poder acometer nuevas
inversiones.
Por consiguiente, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la actividad normal
del Grupo a lo largo del próximo ejercicio está garantizada. Por lo tanto, a la hora de formular las
Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2025 se ha aplicado el principio de empresa en
funcionamiento.
Este principio contable asume que el Grupo tendrá continuidad y por ello recuperará los activos y
liquidará sus pasivos en el curso normal de las operaciones. Por lo tanto, la aplicación de los principios
contables no irá encaminada a determinar el valor del patrimonio a efectos de su enajenación global
o parcial ni el importe resultante en caso de liquidación.
12
1.5. Importancia relativa y prudencia valorativa
La Sociedad aplica todas las normas contables en función del principio de importancia relativa y toma en
consideración el principio de prudencia valorativa el cual, no teniendo carácter preferencial sobre los
demás principios, se utiliza para formar criterio en relación con las estimaciones contables.
1.6. Comparación de la información
Las Cuentas Anuales del ejercicio 2025 se presentan a efectos comparativos, con cada una de las
partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio
neto y del estado de flujos de efectivo, correspondientes al ejercicio anterior.
1.7. Corrección de errores
No se han producido correcciones de errores durante el ejercicio 2025 y 2024.
1.8. Cambios de estimación y de criterios contables
No se han producido en el ejercicio ajustes a las cuentas anuales por cambios de estimaciones o de
criterios contables.
1.9. Agrupación de partidas
En el supuesto de existir partidas que han sido objeto de agrupación en el balance, en la cuenta de
pérdidas y ganancias, en el estado de cambios en el patrimonio neto o en el estado de flujos de efectivo,
la desagregación figura en otros apartados de la memoria.
1.10. Moneda de presentación
Las Cuentas Anuales se presentan en euros.
1.11. Elementos recogidos en varias partidas
Los elementos del patrimonio que están registrados en dos o más partidas del balance, se explican, en el
caso de existir, en los correspondientes apartados de la memoria.
Nota 2. Distribución de resultados
1. Propuesta de aplicación del resultado.
La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio formulada por el Consejo de Administración de la
Sociedad y que propondrá a la junta de accionistas es la siguiente:
Base de reparto
2025
2024 (*)
Resultado del ejercicio
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
Aplicación
Reserva Legal
-
-
Pérdidas de ejercicios anteriores
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
Total
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
(*) Propuesta finalmente ratificada por la junta de accionistas en junio de 2025.
13
2. Limitaciones para la distribución de dividendos.
La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva
legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite
del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas. A 31 de diciembre de 2025 esta reserva no
está complemente constituida.
Nota 3. Normas de registro y valoración
El Consejo de Administración utiliza, para la preparación de esta memoria, diversos términos que
consideran conveniente definir.
a) Normas de registro y valoración: son los criterios específicos que se utilizan para contabilizar y
mantener el valor en libros de los activos y pasivos de la Sociedad.
b) Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por
éstos, en su caso, las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
c) Actividades de explotación: actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que no
pueden ser clasificadas como de inversión o financiación.
d) Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a
largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
e) Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.
f) Valor razonable: es el importe por el que puede ser intercambiado un activo o liquidado un pasivo,
entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de
independencia mutua. Con carácter general se calculará por referencia a un valor fiable de mercado.
g) Valor actual: es el valor presente de los flujos de efectivo a recibir o pagar, actualizados a un tipo de
descuento adecuado.
h) Valor en uso: es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados de un activo o de la unidad
generadora de efectivo (UGE) a la que está vinculado.
i) Unidad generadora de efectivo (UGE): es el grupo identificable más pequeño de activos que genera
flujos de efectivo que son, en buena medida, independientes de los derivados de otros activos o grupos
de activos.
j) Clasificación entre corriente y no corriente: En el balance adjunto, los saldos se clasifican en no
corrientes y corrientes. Los corrientes comprenden aquellos saldos que la sociedad espera vender,
consumir, desembolsar o realizar en el transcurso del ciclo normal de explotación. Aquellos otros que no
correspondan con esta clasificación se consideran no corrientes.
Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas Anuales
para el ejercicio 2025, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las
siguientes:
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1. Inmovilizado intangible.
Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o
coste de producción. Posteriormente, se valora a su valor de coste minorado por la correspondiente
amortización acumulada, calculada en función de su vida útil y, en su caso, por el importe acumulado
de las correcciones valorativas por deterioro reconocidas.
Los inmovilizados intangibles son activos de vida útil definida y, por lo tanto, son objeto de
amortización sistemática en el periodo durante el cual se prevé, razonablemente, que los beneficios
económicos inherentes al activo producen rendimientos para la Sociedad.
Según lo indicado anteriormente, la amortización de los inmovilizados intangibles se realiza
distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se
entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos, en caso de ser aplicable, su valor
residual.
Cuando la vida útil de estos activos no puede estimarse de manera fiable se amortizan en un plazo de
diez años, sin perjuicio de los plazos establecidos en las normas particulares sobre el inmovilizado
intangible de esta memoria.
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados
intangibles al cierre de cada ejercicio. Las eventuales modificaciones en los criterios inicialmente
establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las
recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores, se describen en el
punto 2 de esta nota.
En el presente ejercicio no se han reconocido variaciones en el valor de los activos intangibles.
a) Aplicaciones informáticas.
Corresponde a los costes de adquisición y desarrollo incurridos en relación con los sistemas informáticos
básicos para la gestión de la Sociedad. Los gastos de personal propio que ha trabajado en el desarrollo de
las aplicaciones informáticas se incluyen como mayor coste de las mismas, con abono al epígrafe “Trabajos
realizados por la empresa para su activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un periodo de 3 años desde la
entrada en explotación de cada aplicación. Los costes de mantenimiento de los sistemas informáticos se
imputan a resultados del ejercicio en el momento en que se incurren.
2. Inmovilizado material.
El inmovilizado material se valora según su coste de adquisición. Este precio incluye además del importe
facturado por el vendedor, todos los gastos adicionales que se han producido hasta su puesta en
condiciones de funcionamiento, incluyendo los gastos financieros cuando el período de producción e
instalación es superior al año. También forma parte del precio de adquisición, la estimación inicial del
valor actual de las obligaciones asumidas derivadas del desmantelamiento o retiro y otras asociadas al
activo, tales como costes de rehabilitación, cuando estas obligaciones dan lugar al registro de provisiones.
Durante el presente ejercicio no se han activado importes por este concepto.
15
Las políticas de la empresa para los trabajos efectuados por la misma para su propio inmovilizado material
se contabilizan por el precio de producción, que se valora teniendo en cuenta el coste de los materiales
incorporados más los demás gastos directos necesarios para la producción del bien, así como el porcentaje
proporcional de los costes y gastos indirectos derivados del proceso de producción.
Las sustituciones o renovaciones de elemento completos, los costes de ampliación, modernización o
mejora que aumentan la vida útil del bien, su productividad o su capacidad económica, se contabilizan
como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos
sustituidos o renovados.
Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se imputan a resultados, siguiendo el
principio de devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.
La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos menos
su valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los que asientan los edificios y otras
construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con
contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias y, básicamente, equivalen a los porcentajes de
amortización determinados en función de los años de vida útil estimada, como promedio, de los diferentes
elementos, de acuerdo con el siguiente detalle:
Porcentaje Aplicado
Construcciones 2%
Instalaciones técnicas y maquinaria 10% - 12%
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 10%
El Consejo de Administración de la Sociedad considera que el valor contable de los activos supera el valor
recuperable de los mismos. El beneficio o pérdida resultante de la enajenación o el retiro de un activo se
calcula como la diferencia entre el beneficio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en
la cuenta de pérdidas y ganancias.
Deterioro de valor del inmovilizado material e intangible
Se produce una pérdida por deterioro de valor de un elemento del inmovilizado material o intangible
cuando su valor contable supere a su importe recuperable. La Sociedad evalúa al menos al cierre de
cada ejercicio si existen indicios de que algún inmovilizado material, intangible o alguna unidad
generadora de efectivo, puedan estar deteriorados, en cuyo caso, se estiman sus importes
recuperables efectuando las correcciones valorativas que, en su caso, procedan.
Los cálculos del deterioro se efectúan elemento a elemento de forma individualizada. En caso de que
no sea posible estimar el importe recuperable de cada bien individual, la Sociedad determina el
importe de la unidad generadora de efectivo (UGE) a la que pertenece cada elemento del inmovilizado.
El importe recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de venta
y su valor en uso. La determinación del valor en uso se realiza en función de los flujos de efectivo
futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles
variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio
a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes
del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros restados con el activo.
16
En el caso de que el importe recuperable estimado sea inferior al valor neto en libros del activo, se
registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias,
reduciendo el valor en libros del activo a su importe recuperable. Asimismo, en el caso de que se deba
reconocer una pérdida por deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que, en su caso, se
hubiese asignado todo o parte de un fondo de comercio, se reduce en primer lugar el valor contable
del fondo de comercio correspondiente a dicha unidad. Si el deterioro supera el importe de éste, en
segundo lugar, se reduce, en proporción a su valor contable, el del resto de activos de la unidad
generadora de efectivo, hasta el límite del mayor valor entre los siguientes: su valor razonable menos
los costes de venta, su valor en uso y cero.
La Sociedad evalúa al cierre de cada ejercicio, si existen indicios de que la pérdida por deterioro de
valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido por haber dejado de
existir total o parcialmente las circunstancias que la motivaron. Las pérdidas por deterioro de valor
correspondientes al fondo de comercio no son objeto de reversión en ejercicios posteriores.
La reversión de la pérdida por deterioro de valor se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas
y ganancias, aumentándose el importe en libros del activo o de la unidad generadora de efectivo en la
estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros
incrementado no supere el valor neto contable que se habría determinado de no haberse reconocido
ninguna perdida por deterioro de valor en ejercicios anteriores.
El importe de la reversión de la pérdida de valor de una UGE, se distribuye entre los activos de la
misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función del valor contable de los activos,
con el límite por activo del menor de su valor recuperable y el valor contable que hubiera tenido, neto
de amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.
Una vez reconocida la corrección valorativa por deterioro o su reversión, se ajustan las amortizaciones
de los ejercicios siguientes considerando el nuevo valor contable.
No obstante, lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de manifiesto una
pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas procedentes del
inmovilizado de la cuenta de pérdidas y ganancias.
En los ejercicios 2025 y 2024 la Sociedad no ha registrado pérdidas por deterioro de los inmovilizados
intangible y material.
Activación de grandes reparaciones y costes de retiro y rehabilitación.
La Sociedad no tiene compromisos de desmantelamiento, retiro o rehabilitación para sus bienes de activo.
Por ello no se han contabilizado en los activos valores para la cobertura de tales obligaciones de futuro.
3. Inversiones inmobiliarias.
Las inversiones inmobiliarias corresponden a inmuebles, que se poseen total o parcialmente para
obtener rentas (en el largo plazo), plusvalías o ambas, en lugar de para su uso en la producción o
suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos de la Sociedad o su venta en el curso
ordinario de las operaciones.
Los terrenos y edificios cuyos usos futuros sea la obtención de plusvalías en el momento de su
incorporación al patrimonio de la Sociedad se califican como inversión inmobiliaria. Asimismo, los
inmuebles que estén en proceso de construcción o mejora para su uso futuro como inversiones
inmobiliarias, se califican como tales.
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La clasificación inicial de un inmueble se modifica siempre que haya cambiado la función que
desempeña en la Sociedad, de acuerdo con las siguientes reglas:
Reclasificación de inversiones inmobiliarias al inmovilizado material
La reclasificación tiene lugar cuando la Sociedad comience a utilizar el inmueble en la producción o
suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos.
Reclasificación de inversiones inmobiliarias a existencias
La reclasificación tiene lugar cuando la Sociedad inicie una obra encaminada a producir una
transformación sustancial del inmueble con la intención de venderlo. Si se decide enajenar o disponer
por otra vía del inmueble, sin llevar a cabo una obra sustancial con carácter previo, el inmueble se
sigue considerando una inversión inmobiliaria. Asimismo, si la Sociedad inicia una obra sobre una
inversión inmobiliaria que no tiene por objeto el cambio de la utilidad o función desempeñada por el
activo, no procede su reclasificación durante la nueva etapa de desarrollo.
Reclasificación de inmovilizado material a inversiones inmobiliarias
La reclasificación tiene lugar cuando la Sociedad deja de utilizar el inmueble en la producción o
suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos y se destina a obtener rentas,
plusvalías o ambas.
Reclasificación de existencias a inversiones inmobiliarias
En aquellos casos en que la venta de inmuebles forme parte de la actividad ordinaria de la Sociedad,
los inmuebles que formen parte de las existencias se consideran inversiones inmobiliarias cuando sean
objeto de arrendamiento operativo.
Los ingresos por arrendamiento de estos activos se reconocen siguiendo lo expuesto en el punto 4 de
esta Nota, relativa a arrendamientos.
Para la valoración de las inversiones inmobiliarias se utilizan los criterios del inmovilizado material, siendo
los siguientes:
• Los solares sin edificar se valoran por su precio de adquisición más los gastos de
acondicionamiento, como cierres, movimiento de tierras, obras de saneamiento y drenaje, los de derribo
de construcciones cuando sea necesario para poder efectuar obras de nueva planta, los gastos de
inspección y levantamiento de planos cuando se efectúen con carácter previo a su adquisición, así como,
la estimación inicial del valor actual de las obligaciones presentes derivadas de los costes de rehabilitación
del solar.
• Las construcciones se valoran por su precio de adquisición o coste de producción incluidas
aquellas instalaciones y elementos que tienen carácter de permanencia, por las tasas inherentes a la
construcción y los honorarios facultativos de proyecto y dirección de obra.
Deterioro de valor de las inversiones inmobiliarias.
La Sociedad evalúa, al menos al cierre de cada ejercicio, si existen indicios de pérdidas por deterioro
de valor de sus inversiones inmobiliarias, que reduzcan el valor recuperable de dichos activos a un
importe inferior al de su valor en libros. Si existe cualquier indicio, se estima el valor recuperable del
activo con el objeto de determinar el alcance de la eventual pérdida por deterioro de valor.
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El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de venta y su
valor en uso. La determinación del valor en uso se realiza en función de los flujos de efectivo futuros
esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en
el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por
soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado
considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.
En el caso de que el importe recuperable estimado sea inferior al valor neto en libros del activo, se
registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias,
reduciendo el valor en libros del activo a su importe recuperable (Nota 6).
En concreto la Sociedad determina al final de cada ejercicio el valor razonable de los elementos de
inversiones inmobiliarias de forma que, al cierre del ejercicio, el valor razonable refleja las condiciones
de mercado de los elementos de propiedades de inversión a dicha fecha. Dicho valor razonable se
determina anualmente tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas por expertos
independientes.
La valoración fue realizada de acuerdo con los Estándares de Valoración y Tasación publicados por el
Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Reino Unido y de acuerdo con los Estándares
Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional de Estándares (IVSC).
Una vez reconocida la corrección valorativa por deterioro o su reversión, se ajustan las amortizaciones
de los ejercicios siguientes considerando el nuevo valor contable.
No obstante, lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de manifiesto una
pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas procedentes del
inmovilizado de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Ni a cierre del ejercicio actual ni del ejercicio anterior la Sociedad tiene inversiones inmobiliarias.
4. Arrendamientos.
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los
mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes
a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como
arrendamientos operativos.
Arrendamientos financieros
La normativa vigente establece que el coste de los bienes arrendados se contabilizará en el balance según
la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, un pasivo por el mismo importe. Este
importe será el menor entre el valor razonable del bien arrendado y el valor actual al inicio del
arrendamiento de las cantidades mínimas acordadas, incluida la opción de compra, cuando no existan
dudas razonables que se va a ejercitar dicha opción. No se incluirán en su cálculo las cuotas de carácter
contingente, el coste de los servicios y los impuestos repercutibles por el arrendador.
Los activos registrados por este tipo de operaciones se amortizan con criterios similares a los aplicados al
conjunto de los activos materiales, atendiendo a su naturaleza.
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Arrendamientos operativos
En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos
los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.
Cuando la Sociedad actúa como arrendatario, los gastos del arrendamiento se cargan linealmente a la
cuenta de pérdidas y ganancias en función de los acuerdos y de la vida del contrato.
5. Instrumentos financieros.
Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a un activo financiero en una empresa y,
simultáneamente, a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra empresa.
La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en el momento de su reconocimiento inicial como
un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el
fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero
o de instrumento de patrimonio.
La Sociedad reconoce un instrumento financiero en su balance cuando se convierte en una parte
obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o
como tenedor o adquirente de aquél.
A efectos de su valoración, la Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las categorías de
activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias,
separando aquellos designados inicialmente de aquellos mantenidos para negociar y los valorados
obligatoriamente a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias; activos y pasivos
financieros valorados a coste amortizado; activos financieros valorados a valor razonable con cambios
en el patrimonio neto, separando los instrumentos de patrimonio designados como tales del resto de
activos financieros; y activos financieros valorados a coste.
La Sociedad clasifica los activos financieros a coste amortizado y a valor razonable con cambios en el
patrimonio neto, excepto los instrumentos de patrimonio designados, de acuerdo con el modelo de
negocio y las características de los flujos contractuales. La Sociedad clasifica los pasivos financieros
como valorados a coste amortizado, excepto aquellos designados a valor razonable con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias y aquellos mantenidos para negociar.
5.1. Activos financieros
Clasificación y valoración:
A efectos de su valoración, los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes
categorías:
1. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
Los activos financieros se incluyen en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de
las restantes categorías de acuerdo con lo dispuesto en los siguientes apartados de esta norma.
Los activos financieros mantenidos para negociar se incluyen obligatoriamente en esta categoría. La
Sociedad clasifica un activo financiero como mantenido para negociar si:
a) Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo.
b) Forma parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de instrumentos
financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de
actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o
c) Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera
ni haya sido designado como instrumento de cobertura.
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Para los instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar, ni deben valorarse al coste,
la Sociedad puede realizar la elección irrevocable en el momento de su reconocimiento inicial de
presentar los cambios posteriores en el valor razonable directamente en el patrimonio neto, en cuyo
caso el activo financiero se clasifica en la categoría “Activos financieros a valor razonable con cambios
en el patrimonio neto”.
Adicionalmente, se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros designados, en el momento
del reconocimiento inicial, de forma irrevocable como medidos al valor razonable con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubieran incluido en otra categoría, para
eliminar o reducir significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría
en otro caso de la valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada. Los costes de transacción que les sean directamente atribuibles se
reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.
Después del reconocimiento inicial la Sociedad valora los activos financieros comprendidos en esta
categoría a valor razonable registrando en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio los cambios
que se produzcan en dicho valor razonable. Las variaciones del valor razonable incluyen el componente
de intereses y dividendos. El valor razonable no se reduce por los costes de transacción en que se
pueda incurrir por su eventual venta o disposición por otra vía.
2. Activos financieros a coste amortizado
Un activo financiero se incluye en esta categoría, incluso cuando está admitido a negociación en un
mercado organizado, si se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener
la inversión para percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato y las condiciones
contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son
únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe
del principal pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o
común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.
La gestión de un grupo de activos financieros para obtener sus flujos contractuales no implica que la
Sociedad haya de mantener todos los instrumentos hasta su vencimiento; se podrá considerar que los
activos financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan producido o se espere que se
produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, la Sociedad considera la frecuencia, el importe y el
calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las expectativas en
relación con la actividad de ventas futuras. La gestión que realiza la Sociedad de estas inversiones es
una cuestión de hecho y no depende de sus intenciones para un instrumento individual.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales (aquellos
activos financieros que se originan en la venta de bienes y la prestación de servicios por operaciones
de tráfico de la Sociedad con cobro aplazado), y los créditos por operaciones no comerciales (aquellos
activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni derivados, no tienen origen
comercial y cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que proceden de operaciones
de préstamo o crédito concedidos por la Sociedad).
21
La Sociedad considera que los deudores comerciales y cuentas a cobrar que van a ser objeto de cesión
a terceros y que no van a suponer la baja de los mismos, se mantienen en este modelo de negocio.
Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable,
que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Posteriormente estos activos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados
se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de interés efectivo.
No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no
tienen un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar
y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el
corto plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no
es significativo.
Deterioro de los activos financieros
Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las
dificultades financieras del emisor, la Sociedad analiza si procede contabilizar una pérdida por
deterioro de valor.
Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe
evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con
similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno
o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción
o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia
del deudor.
En tal caso, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor
en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la
ejecución de las garantías reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de
interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial.
El reconocimiento de intereses en los activos financieros con deterioro crediticio sigue las reglas
generales, sin perjuicio de que de manera simultánea la Sociedad evalúa si dicho importe será objeto
de recuperación y, en su caso, contabiliza la correspondiente pérdida por deterioro.
La Sociedad reduce directamente el importe en libros de un activo financiero cuando no tiene
expectativas razonables de recuperación total o parcialmente.
En particular, la corrección valorativa por deterioro de deudores comerciales implica un elevado juicio
por la Dirección y la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, las
características de estos clientes, las tendencias actuales del mercado y análisis histórico de las
insolvencias a nivel agregado. Este análisis es realizado de manera individualizada por cliente. La
Sociedad realiza una gestión activa de la morosidad, elaborando un detalle con la antigüedad de cada
uno de los saldos a cobrar, que sirve de base para gestionar su cobro.
Activos financieros a coste
Se incluyen en esta categoría de valoración:
a) Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, tal como
estas quedan definidas en la norma 13ª de elaboración de las cuentas anuales del Plan General
de Contabilidad.
b) Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente.
22
Las inversiones incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al coste, que equivale al valor
razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente
atribuibles, no incorporándose éstos últimos en el coste de las inversiones en empresas del grupo.
No obstante, en los casos en los que existe una inversión anterior a su calificación como empresa del
grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de dicha inversión el valor contable que debiera
tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.
Asimismo, forma parte de la valoración inicial de los instrumentos de patrimonio el importe de los
derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen adquirido.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría
se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por
deterioro.
Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el método
del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los valores que tienen
iguales derechos.
Deterioro de los activos financieros a coste
Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe
evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable. El importe de la
corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste
como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los
flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se
calcula, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del reparto de
dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión
en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se espera
sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como de
su enajenación o baja en cuentas.
Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la
estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio
neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas
del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la empresa participada haya
invertido a su vez en otra, se tiene en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales
consolidadas elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.
Cuando la empresa participada tiene su domicilio fuera del territorio español, se aplica el tipo de
cambio de cierre al patrimonio neto y a las plusvalías tácitas existentes a dicha fecha.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se
registra como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La
reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la
fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
Intereses y dividendos recibidos de activos financieros
Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la
adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses de los
activos financieros valorados a coste amortizado se reconocen utilizando el método del tipo de interés
efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho del socio a recibirlos.
En la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su
vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así
como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la
adquisición. Como consecuencia de ello, dichos importes no se reconocen como ingresos en la cuenta
de pérdidas y ganancias.
23
Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a
la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por
la participada desde la adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la
inversión.
Baja de activos financieros
La Sociedad da de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expiran o se han cedido los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y se han transferido
sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, en circunstancias que se evalúan
comparando la exposición de la Sociedad, antes y después de la cesión, a la variación en los importes
y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido. Se entiende que se han cedido
de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero cuando su
exposición a tal variación deja de ser significativa en relación con la variación total del valor actual de
los flujos de efectivo futuros netos asociados con el activo financiero.
5.2. Pasivos financieros.
Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos se clasifican como pasivos financieros,
en su totalidad o en una de sus partes, siempre que de acuerdo con su realidad económica supongan
para la Sociedad una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo u otro activo
financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente
desfavorables, tal como un instrumento financiero que prevea su recompra obligatoria por parte del
emisor, o que otorgue al tenedor el derecho a exigir al emisor su rescate en una fecha y por un importe
determinado o determinable, o a recibir una remuneración predeterminada siempre que haya
beneficios distribuibles, como serían determinadas acciones rescatables y acciones o participaciones
sin voto.
También se clasifica como un pasivo financiero, todo contrato que pueda ser o será, liquidado con los
instrumentos de patrimonio propio de la empresa, siempre que:
a) No sea un derivado y obligue o pueda obligar a entregar una cantidad variable de sus
instrumentos de patrimonio propio.
b) Si es un derivado con posición desfavorable para la Sociedad, pueda ser o será liquidado
mediante una forma distinta al intercambio de una cantidad fija de efectivo o de otro activo
financiero por una cantidad fija de los instrumentos de patrimonio de la Sociedad; a estos
efectos no se incluyen entre los instrumentos de patrimonio propio, aquellos que sean, en sí
mismos, contratos para la futura recepción o entrega de instrumentos de patrimonio propio
de la Sociedad.
Clasificación y valoración
A efectos de su valoración, los pasivos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes
categorías:
1. Pasivos financieros a coste amortizado
La Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en esta categoría excepto cuando deben valorarse a
valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales (aquellos
pasivos financieros que se originan en la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la
empresa con pago aplazado), y los débitos por operaciones no comerciales (aquellos pasivos
financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen origen comercial, sino que proceden de
operaciones de préstamo o crédito recibidos por la Sociedad).
24
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Posteriormente estos pasivos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses
devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias aplicando el método del tipo de
interés efectivo.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no
tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre
participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal,
cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
Baja de pasivos financieros
La Sociedad da de baja un pasivo financiero, o parte del mismo, cuando la obligación se ha extinguido;
es decir, cuando ha sido satisfecha, cancelada o ha expirado.
Si se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte, siempre
que estos tienen condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero
original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja a su valor razonable. De la misma forma se
registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero. La diferencia
entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la
contraprestación pagada incluidos los costes o comisiones en que se incurra y en la que se recoge
asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de
pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.
En el caso de un intercambio de instrumentos de deuda que no tienen condiciones sustancialmente
diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del balance y cualquier coste de transacción o
comisión incurrida ajusta el importe en libros del pasivo financiero.
A partir de esa fecha, el coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de
interés efectivo que iguale el valor en libros del pasivo financiero con los flujos de efectivo a pagar
según las nuevas condiciones.
A estos efectos, la Sociedad considera que las condiciones de los contratos son sustancialmente
diferentes, entre otros casos, cuando el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo contrato,
incluida cualquier comisión pagada, neta de cualquier comisión recibida, difiere al menos en un diez
por ciento del valor actual de los flujos de efectivo remanentes del contrato original, actualizados
ambos importes al tipo de interés efectivo de este último.
5.3. Valor Razonable.
El valor razonable es el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría para transferir o
cancelar un pasivo mediante una transacción ordenada entre participantes en el mercado en la fecha
de valoración. El valor razonable se determina sin practicar ninguna deducción por los costes de
transacción en que pudiera incurrirse por causa de enajenación o disposición por otros medios. No
tiene en ningún caso el carácter de valor razonable el que sea resultado de una transacción forzada,
urgente o como consecuencia de una situación de liquidación involuntaria.
Con carácter general, el valor razonable de los instrumentos financieros se calcula por referencia a un
valor fiable de mercado, constituyendo el precio cotizado en un mercado activo la mejor referencia
del valor razonable.
25
Para aquellos instrumentos respecto de los cuales no existe un mercado activo, el valor razonable se
obtiene, en su caso, mediante la aplicación de modelos y técnicas de valoración. Entre los modelos y
técnicas de valoración se incluye el empleo de referencias a transacciones recientes en condiciones de
independencia mutua entre partes interesadas y debidamente informadas, si estuviesen disponibles,
así como referencias al valor razonable de otros activos que sean sustancialmente iguales, métodos de
descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos generalmente utilizados para valorar
opciones.
De esta forma, se deduce una jerarquía en las variables utilizadas en la determinación del valor
razonable y se establece una jerarquía de valor razonable que permite clasificar las estimaciones en
tres niveles:
a) Nivel 1: estimaciones que utilizan precios cotizados sin ajustar en mercados activos para
activos o pasivos idénticos, a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de valoración.
b) Nivel 2: estimaciones que utilizan precios cotizados en mercados activos para instrumentos
similares u otras metodologías de valoración en las que todas las variables significativas están
basadas en datos de mercado observables directa o indirectamente.
c) Nivel 3: estimaciones en las que alguna variable significativa no está basada en datos de
mercado observables.
Una estimación del valor razonable se clasifica en el mismo nivel de jerarquía de valor razonable que
la variable de menor nivel que sea significativa para el resultado de la valoración. A estos efectos, una
variable significativa es aquella que tiene una influencia decisiva sobre el resultado de la estimación.
En la evaluación de la importancia de una variable concreta para la estimación se tienen en cuenta las
condiciones específicas del activo o pasivo que se valora.
En el valor razonable de un instrumento financiero se tiene en cuenta, entre otros, el riesgo de crédito
y, en el caso concreto de un pasivo financiero, se considera el riesgo de incumplimiento de la Sociedad
que incluye, entre otros componentes, el riesgo de crédito propio.
6. Existencias.
Este epígrafe del Balance recoge los activos que la Sociedad:
1. Mantiene para su venta en el curso ordinario de su negocio.
2. Tiene en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha actividad.
3. Prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.
Se consideran existencias los terrenos y demás propiedades que se mantienen para su venta una vez
se integra en una promoción inmobiliaria, así como todos aquellos suelos destinados a ser
promocionados y/o vendidos en el curso normal del negocio.
Terrenos y solares
Destinados a promociones inmobiliarias. Se valoran inicialmente a su precio de adquisición,
incrementado por los costes de las obras de urbanización, si los hubiere, los gastos relacionados con
la compra (Impuesto de Transmisiones Patrimoniales, gastos de Registro, etc.) y los gastos financieros
incurridos en el periodo de ejecución de las obras de urbanización o el de mercado en supuesto que
éste fuese inferior.
26
Deterioro de valor de existencias
Cuando el valor neto realizable de las existencias sea inferior a su precio de adquisición o a su coste
de producción, se efectuarán las oportunas correcciones valorativas reconociéndolas como un gasto
en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Por tanto, al cierre del ejercicio, la Sociedad realiza una evaluación para determinar el valor neto
realizable de las existencias efectuándose las oportunas correcciones valorativas, reconociendo un gasto
en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Cuando las circunstancias que previamente causaron dicha
pérdida por deterioro hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor
neto realizable debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe
de la misma reconociéndose un ingreso en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Las correcciones y las reversiones en el valor de las existencias se reconocen con cargo o abono al
epígrafe “Aprovisionamientos” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. Estos cálculos de deterioro se
efectúan de forma individual.
En concreto, la Sociedad determina al final de cada ejercicio el valor razonable de las existencias
tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas por expertos independientes.
Las valoraciones han sido realizadas de acuerdo a los Estándares de Valoración y Tasación publicados
por el Royal Institute of Chartered Surveyors (RICS) del Reino Unido y de acuerdo con los Estándares
Internacionales de Valoración (IVS) publicados por el Comité Internacional de Estándares (IVSC).
7. Transacciones en moneda extranjera.
La conversión en moneda nacional de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera (divisas
distintas del euro) se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la
correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente
en ese momento.
Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de
los débitos y créditos en moneda extranjera se imputan directamente a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
8. Impuesto sobre beneficios.
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el
impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones
fiscales del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales
en la cuota del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, las pérdidas fiscales compensables
de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste dan lugar a un menor importe del impuesto
corriente. Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades
que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos
vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
27
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los
activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias, que se identifican
como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los
importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como, en su caso, las bases imponibles
negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente.
Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de
gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos, según la normativa que esté vigente o aprobada y
pendiente de publicación al cierre del ejercicio.
Tanto el gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios corriente como el diferido se reconocen en
resultados, salvo que surja de una transacción o suceso que se ha reconocido directamente en una
partida de patrimonio neto, en cuyo caso se reconocen con cargo o abono a dicha partida, o de una
combinación de negocios, en cuyo caso se reconocen como los demás elementos patrimoniales del
negocio adquirido, salvo que constituyan activos o pasivos de la adquirente, en cuyo caso, su
reconocimiento o baja no forma parte de la combinación de negocios.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles,
excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o del reconocimiento
inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una combinación de negocios y además no
afectó ni a la base imponible del impuesto ni al resultado contable.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos identificados con diferencias temporarias deducibles,
solo se reconocen en el caso de que se considere probable que la Sociedad va a tener en el futuro
suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento
inicial de un activo o pasivo en una transacción que no sea una combinación de negocios y además no
afectó ni a la base imponible del impuesto ni al resultado contable. El resto de los activos por impuesto
diferido (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen
en el caso de que se considere probable que la Sociedad vaya a tener en el futuro suficientes ganancias
fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se reconocen en el balance como activos
o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose
las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura.
Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos
son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios
fiscales futuros. La evaluación realizada por la Dirección de la Sociedad sobre la recuperación de los
activos por impuesto diferidos se basa en las estimaciones de ganancias fiscales futuras, realizadas sobre
la base del Plan de Negocio 2025-2025 aprobado por los Administradores de la Sociedad, que incluyen
proyecciones financieras del Grupo fiscal.
La sociedad Montebalito, S.A. es cabecera de un grupo de consolidación que, junto con otras
sociedades filiales, forman grupo de consolidación fiscal desde el ejercicio 2008.
Los saldos acreedores (o deudores) que se generan como Sociedad Dominante, con sus sociedades
participadas, como consecuencia del régimen de consolidación fiscal, se reconocen en la cuenta de
“Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo” del balance adjunto (Notas 12 y 24).
El artículo 29 de la Ley 27/2014 de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, establece que el
tipo general del impuesto de sociedades es del 25%.
28
9. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a
la vista en entidades de crédito.
A los efectos del estado de flujos de efectivo, se incluyen, en su caso, como efectivo y otros activos
líquidos equivalentes los descubiertos bancarios ocasionales que son exigibles a la vista y que forman
parte de la gestión del efectivo de la Sociedad. Los descubiertos bancarios se reconocen en el balance
como pasivos financieros por deudas con entidades de crédito.
10. Ingresos y gastos
La Sociedad reconoce los ingresos por el desarrollo ordinario de su actividad cuando se produce la
transferencia del control de los bienes o servicios comprometidos con los clientes. En ese momento, la
Sociedad valora el ingreso por el importe que refleja la contraprestación a la que espera tener derecho a
cambio de dichos bienes o servicios.
Reconocimiento:
La empresa reconoce los ingresos derivados de un contrato con un cliente a medida que se produce la
transferencia al cliente del control sobre los bienes o servicios comprometidos, es decir, las obligaciones
a cumplir.
Se entiende que la Sociedad transfiere el control de un activo a lo largo del tiempo cuando el cliente recibe
y consume de forma simultánea los beneficios proporcionados por la actividad de la Sociedad a medida
que esta la desarrolla, de forma que si otra empresa asumiera el contrato no necesitaría realizar
nuevamente de forma sustancial el trabajo completado hasta la fecha.
De acuerdo a la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) 79/2009 Consulta
2, acerca de la clasificación en las cuentas anuales individuales de los ingresos y gastos de una sociedad
holding, cuya actividad principal, por ser la entidad dominante de un Grupo, es la tenencia de
participaciones así como la financiación de las operaciones realizadas por sus participadas, registra en el
epígrafe “importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias, tanto los
dividendos y otros ingresos, como los intereses devengados procedentes de la financiación concedida a
las sociedades participadas, así como los beneficios obtenidos por la enajenación de las inversiones,
salvo los relacionados con la baja de sociedades dependientes, multigrupo o asociadas, que se registran
en el epígrafe, “Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros de empresas del
grupo”, de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Es decir, se entiende que los ingresos producidos por las diferentes actividades de la Sociedad se
considerarán en el cómputo de las actividades ordinarias, en la medida que se obtienen de forma regular
y periódica y se derivan del ciclo económico de producción, comercialización o prestación de servicios de
la Sociedad.
Las provisiones por deterioro de inversiones en empresas del grupo, así como los créditos con empresas
del grupo, también se clasifican como actividades ordinarias.
Valoración:
Los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se valoran por el
importe monetario o, en su caso, por el valor razonable de la contrapartida, recibida o que se espere
recibir, derivada de la misma, que, salvo evidencia en contrario, es el precio acordado para los activos a
trasferir al cliente, deducido el importe de cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas
29
similares que la Sociedad pueda conceder, así como los intereses incorporados al nominal de los créditos.
No obstante, se incluyen los intereses incorporados a los créditos comerciales con vencimiento no
superior a un año que no tienen un tipo de interés contractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos
de efectivo no es significativo.
No forman parte de los ingresos los impuestos que gravan las operaciones de entrega de bienes y
prestación de servicios que la Sociedad debe repercutir a terceros como el impuesto sobre el valor añadido
y los impuestos especiales, así como las cantidades recibidas por cuenta de terceros.
Los gastos se reconocen en la cuenta de resultados cuando tiene lugar una disminución en los
beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un
pasivo, que se puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar de
forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo.
Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos
futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.
11. Provisiones y contingencias.
Al tiempo de formular las Cuentas Anuales, los Administradores diferencian entre:
a) Provisiones. Pasivos que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas como
consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales de probable
materialización para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelación son indeterminados. Dichos
saldos se registran por el valor actual del importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que
desembolsar para cancelar la obligación.
b) Pasivos contingentes. Obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
cuya materialización está condicionada a que ocurra o no, uno o más eventos futuros independientes de
la voluntad de la Sociedad.
Las Cuentas Anuales de la Sociedad recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales
se estima que es probable que se tenga que atender la obligación. Los pasivos contingentes no se
reconocen en las Cuentas Anuales, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos
de la normativa contable.
Las provisiones que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible
sobre las consecuencias del suceso que las origina y son reestimadas con ocasión de cada
cierre contable, se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron
originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas
obligaciones dejan de existir o disminuyen.
12. Criterios empleados para el registro y valoración de gastos de personal.
a) Indemnizaciones por despido.
De acuerdo con la normativa laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados que
sean despedidos sin causa justificada. No existen razones objetivas que hagan necesarias la contabilización
de una provisión por este concepto salvo las incluidas en la nota 15.
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b) Planes de pensiones.
La Sociedad no tiene ni gestiona un plan específico de pensiones de jubilación para sus empleados,
estando todas las obligaciones al respecto cubiertas por el sistema de la Seguridad Social del Estado.
13. Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio.
Las acciones adquiridas, se presentan en el balance como menos patrimonio propio y en su momento se
asignarán, si se cumplen las cláusulas contractuales firmadas, a los definitivos titulares con la contrapartida
de los correspondientes gastos de personal.
14. Operaciones entre empresas del grupo.
En el supuesto de existir, las operaciones entre empresas del mismo grupo, con independencia del grado
de vinculación, se contabilizan de acuerdo con las normas generales. Los elementos objeto de las
transacciones que se realicen se contabilizarán en el momento inicial por su valor razonable. La valoración
posterior se realiza de acuerdo con lo previsto en las normas particulares para las cuentas que
corresponda.
Esta norma de valoración afecta a las partes vinculadas que se explicitan en la Norma de registro y
valoración 13ª del Plan General de Contabilidad. En este sentido:
a) Se entenderá que una empresa forma parte del grupo cuando ambas estén vinculadas por una
relación de control, directa o indirecta, análoga a la prevista en el artículo 42 del Código de Comercio, o
cuando las empresas estén controladas por cualquier medio por una o varias personas jurídicas que
actúen conjuntamente o se hallen bajo dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias.
b) Se entenderá que una empresa es asociada cuando, sin que se trate de una empresa del grupo
en el sentido señalado, la empresa o las personas físicas dominantes, ejerzan sobre esa empresa asociada
una influencia significativa, tal como se desarrolla detenidamente en la citada Norma de registro y
valoración 13ª.
c) Una parte se considera vinculada a otra cuando una de ellas ejerce o tiene la posibilidad de
ejercer directa o indirectamente o en virtud de pactos o acuerdos entre accionistas o partícipes, el control
sobre otra o una influencia significativa en la toma de decisiones financieras y de explotación de la otra,
tal como se detalla detenidamente en la Norma de registro y valoración 15ª.
15. Combinaciones de negocio
En las aportaciones no dinerarias de un negocio de otra sociedad del grupo los elementos constitutivos
del negocio adquirido se valoran por los valores existentes antes de la operación en las Cuentas
Anuales de la sociedad aportante. La diferencia entre los valores aplicados a los elementos
patrimoniales y el importe de la ampliación de capital y la prima de emisión se ha reconocido en
reservas.
Nota 4. Inmovilizado intangible.
La composición y el movimiento habido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del
inmovilizado intangible y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y correcciones valorativas
por deterioro acumuladas han sido los siguientes:
31
INMOVILIZADO INTANGIBLE (euros)
2023
altas
bajas
2024
altas
bajas
2025
Coste
Marcas
915,54
-
-
915,54
-
-
915,54
Aplicaciones informáticas
18.095,55
-
-
18.095,55
-
-
18.095,55
Total Coste
19.011,09
-
-
19.011,09
-
-
19.011,09
Amortizaciones Acumuladas
Marcas
(526,47)
(91,56)
-
(618,03)
(91,56)
-
(709,59)
Aplicaciones informáticas
(18.095,55)
-
-
(18.095,55)
-
-
(18.095,55)
Total Amortizaciones
Acumuladas
(18.622,02)
(91,56)
-
(18.713,58)
(91,56)
-
(18.805,14)
Neto
389,07
(91,56)
-
297,51
(91,56)
-
205,95
Los elementos que se encuentran dentro de la partida de inmovilizados intangibles se corresponden
principalmente con programas informáticos y con los trabajos realizados para la página web de la
sociedad.
La vida útil que se ha considerado, a los efectos de calcular las amortizaciones del ejercicio, son las
siguientes:
• Patentes 10 años
• Aplicaciones informáticas 3 años
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la sociedad tiene elementos totalmente amortizados y en uso por valor
de 18.095,55 euros (18.095,55 euros el año anterior), que no se han dado de baja de inventario elementos
del inmovilizado inmaterial.
Nota 5. Inmovilizado material
La composición y el movimiento habido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del
inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y correcciones valorativas
por deterioro acumuladas han sido los siguientes:
INMOVILZADO MATERIAL (euros)
2023
Altas
Bajas
2024
Altas
Bajas
2025
Coste
Terrenos y construcciones
1.114,00
-
-
1.114,00
-
-
1.114,00
Instalaciones técnicas
60.981,74
-
-
60.981,74
-
-
60.981,74
Mobiliario
118.327,41
-
-
118.327,41
-
-
118.327,41
Equipos proceso de información
24.637,57
-
-
24.637,57
-
-
24.637,57
Otro inmovilizado
2.039,00
-
-
2.039,00
-
-
2.039,00
Total Coste
207.099,72
-
-
207.099,72
-
-
207.099,72
Amortizaciones Acumuladas
Terrenos y construcciones
(1.114,00)
-
-
(1.114,00)
-
-
(1.114,00)
Instalaciones técnicas
(56.993,15)
-
-
(58.977,83)
-
-
(60.747,37)
Mobiliario
(113.229,27)
(1.108,68)
-
(114.337,95)
(1.108,68)
-
(115.446,63)
Equipos proceso de información
(22.731,44)
(792,54)
-
(23.523,98)
(611,47)
-
(24.135,45)
Otro inmovilizado
(2.039,00)
-
-
(2.039,00)
-
-
(2.039,00)
Total Amortizaciones Acumuladas
(196.106,86)
(3.885,90)
-
(199.992,76)
(3.489,69)
-
(203.482,45)
Deterioro de inmovilizado material
Terrenos y construcciones
-
-
-
-
-
-
-
Total Deterioros
-
-
-
-
-
-
-
Neto
10.992,86
(3.885,90)
-
7.106,96
(3.489,69)
-
3.617,27
Por lo que respecta a Instalaciones técnicas y otro inmovilizado, éstas se corresponden con las
incorporadas a la oficina de Madrid, la cual se tiene en régimen de arrendamiento.
Las vidas útiles que se han considerado a los efectos de calcular las amortizaciones del ejercicio son las
siguientes para las cuentas del inmovilizado material:
32
Años vida útil estimada
• Construcciones y edificios 50
• Instalaciones técnicas 20-10
• Maquinaria 10
• Utillaje 7
• Otras instalaciones 10
• Mobiliario 10
• Equipos para procesos de información 4
• Elementos de transporte 5
• Otro inmovilizado material 5
El importe de los elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende
182.470,80 y 176.971,71 euros respectivamente. En los años 2025 y 2024 no se han dado de baja del
inventario elementos del inmovilizado totalmente amortizados.
Política de seguros
La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están
sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. La administración revisa anualmente, o
cuando alguna circunstancia lo hace necesario, las coberturas y los riesgos cubiertos y se acuerdan los
importes que razonablemente se deben cubrir para el año siguiente.
Nota 6. Inversiones inmobiliarias
La Sociedad no tiene inversiones inmobiliarias en los ejercicios 2025 y 2024.
Nota 7. Existencias
Los elementos que están registrados en esta partida a cierre de 2025 se corresponden con terrenos
ubicados en la localidad de El Molar (Madrid), los costes de urbanización del ámbito de Calas de Gran
Canarias (Mogán) y viviendas que pertenecen a la promoción Residencial Quintana ubicadas en
Madrid:
(Euros)
2023
Altas
Bajas
2024
Altas
Bajas
2025
Coste
4.919.629,75
50.084,00
-
4.969.713,75
1.860.536,93
-
7.256.471,71
Terrenos El Molar
4.919.629,75
-
-
4.919.629,75
-
-
4.919.629,75
Urbanización Balito
-
50.084,00
-
50.084,00
1.860.536,93
-
1.910.620,93
Quintana
-
-
-
-
1.500.000,00
(1.073.778,97)
426.221,03
Deterioros
(3.508.585,49)
-
35.142,00
(3.473.443,49)
-
254.733,00
(3.218.710,49)
Terrenos El Molar
(3.508.585,49)
-
35.142,00
(3.473.443,49)
-
254.733,00
(3.218.710,49)
Total
1.411.044,26
-
35.142,00
1.496.270,26
3.360.536,93
254.733,00
4.037.761,22
El valor razonable a 31 de diciembre de 2025 de dichos activos es el siguiente:
euros
Coste
Deterioros
Valor Neto
Contable
Valoración
Plusvalía/Minusvalía
Parcelas El Molar
4.919.629,75
(3.218.710,49)
1.700.919,26
1.812.544,00
111.624,74
Urbanización Balito
1.910.620,93
-
1.910.620,93
1.910.620,93
-
Quintana
426.221,03
-
426.221,03
726.000,00
299.778,97
Total
7.256.471,71
(3.218.710,49)
4.037.761,22
4.449.164,93
411.403,71
33
El valor razonable a 31 de diciembre de 2024 de dichos activos es el siguiente:
euros
Coste
Deterioros
Valor Neto
Contable
Valoración
Plusvalía/Minusvalía
Parcelas El Molar
4.919.629,75
(3.473.443,49)
1.446.186,26
1.514.640,26
68.453,00
Urbanización Balito
50.084,00
-
50.084,00
50.084,00
-
Total
4.969.713,75
(3.473.443,49)
1.496.270,26
1.564.724,26
68.453,00
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 se ha realizado el correspondiente test de deterioro a partir de
las tasaciones realizadas por la sociedad tasadora AT Valor en el año 2025 y en el año 2024, registrando
una reversión por deterioro de 254.473 euros y 35.142 euros, respectivamente.
El método de valoración utilizado es el del método residual, procediendo a una homogeneización de
los valores obtenidos mediante un estudio de mercado, en función de sus características,
contrastándose todos los datos y considerando la situación urbanística del inmueble.
A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, todos los inmuebles que componen la partida
de existencias están libres de garantías y cargas.
Período de realización de existencias
A continuación, se detalla una estimación, a 31 de diciembre de 2025, sobre el periodo de realización
de las existencias:
(euros)
2025
Elemento
Coste neto
1 año
Más de 1 año
Terrenos El Molar
1.700.919,26
-
1.700.919,26
Urbanización Balito
1.910.620,93
1.910.620,93
-
Quintana
426.221,03
426.221,03
-
TOTAL EXISTENCIAS
4.037.761,22
2.336.841,96
1.700.919,26
Nota 8. Arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar.
8.1. Arrendamientos financieros.
Los valores iniciales por los cuales se reconocen y se activan los bienes es por el menor entre el valor
razonable y el valor actual. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no tiene contratados arrendamiento
financiero alguno.
8.2. Arrendamientos operativos.
Montebalito, S.A. como arrendataria:
Actualmente tiene un contrato de arrendamiento sobre las oficinas situadas en Calle Orense 20, con
fecha de inicio el 1 de mayo de 2025. Adicionalmente, en el año 2024, la sociedad Montebalito, S.A.
satisfizo rentas por alquiler sobre las oficinas situadas en María de Molina 39, con fecha de finalización
el 1 de julio de 2025, que se canceló anticipadamente con fecha 30 de abril de 2025.
Las características del contrato de arrendamiento vigente son las siguientes:
1. Duración del contrato: Hasta 30 de abril de 2035.
2. Rentas comprometidas: (incluyendo revisiones de IPC previstas en euros).
34
2025
2024
Hasta un año (12 meses)
134.200,00
84.679,32
Entre dos y cinco años
571.200,00
-
Más de cinco años
685.447,00
-
Total
1.390.847,00
84.679,32
El importe de las cuotas de arrendamientos operativos relacionadas con estos contratos durante los
ejercicios 2025 y 2024 han ascendido a 146.996,93 euros y 174.034,58 euros respectivamente, y figura
registrado, junto a otros conceptos, en el epígrafe “Otros gastos de explotación - Servicios exteriores”
de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
Montebalito, S.A. como arrendadora:
Hasta abril de 2025, Montebalito, S.A. subarrendó las oficinas de María de Molina 39 en los mismos
plazos y términos en las que ella actuaba como arrendataria a la sociedad MTBren, S.A. empresa
participada por el accionista mayoritario, Metambiente, S.A. Los ingresos por dicho subarriendo en
2025 han sido de 13.415,32 euros (39.584,21 euros a cierre de 2024) y figuran registrados en el
epígrafe del importe neto de la cifra de negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Nota 9. Instrumentos financieros
Este apartado se presenta en cumplimiento con el punto 9 de la Sección del Contenido de la Memoria
conforme al R.D. 1514/07 modificado por el R.D.1/2025. Dada la amplitud de dicho Punto, así como la
poca aplicabilidad en la Entidad de los apartados que en él se incluyen, se presenta una síntesis de
algunos apartados.
9.1 Activos financieros (no incluye acciones y participaciones en empresas del grupo, multigrupo y
asociadas)
La empresa reconoce como activos financieros cualquier activo que sea un instrumento de patrimonio
de otra empresa o suponga un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, o a
intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente favorables.
El detalle de los activos financieros a largo plazo, en función de su clase y categoría es el siguiente:
Activos financieros no corrientes (euros)
Créditos derivados y otros
2025
2024
Activos financieros a coste amortizado
30.858.203,93
30.000.926,40
Activos financieros a coste
22.300,00
25.572,93
Total
30.880.503,93
30.026.499,33
Activos financieros no corrientes (euros)
Activos financieros a coste
2025
2024
Préstamos y partidas a cobrar
30.880.503,93
30.026.499,33
Total
30.880.503,93
30.026.499,33
Dichos activos financieros se corresponden, principalmente, con créditos otorgados a empresas del
grupo por importe de 30.858.203,93 euros (30.000.926,40 euros en 2024) y fianzas entregadas por las
nuevas oficinas en alquiler de Calle Orense por importe de 22.000 euros (25.572,93 euros el año
anterior). A 31 de diciembre de 2025 y de 2024, el importe de los préstamos participativos otorgados
a las filiales y clasificados al largo plazo ascienden 6.300.000 euros y a 6.210.000 respectivamente.
Estos préstamos son valorados por su coste amortizado. Adicionalmente, se tienen registrados otros
préstamos con empresas del Grupo o vinculadas por un importe total de 24.558.203,93 euros a cierre
de 2025 (23.790.926,40 euros a cierre de 2024).
35
Las condiciones de dichos créditos, a 31 de diciembre de 2025, son:
Importe
Deterioro
Tipo de interés
Plazo
Amortización
Veiramar, S.A.
17.897.670,43
-
Euribor 12
meses + 2%
1 de enero de
2027
Vencimiento
Patrimonial Balito, S.L.U.
6.100.000,00
-
4,50%
30 de junio
2033
Vencimiento
Invercasa
702.567,74
-
Euribor 12
meses + 1%
31 diciembre
2026
Vencimiento
Playful Space Canarias, S.L.
150.000,00
-
Fijo 2%
31 diciembre
2028
Vencimiento
Residencial Palermo, S.L.
50.000,00
-
Fijo 2%
31 diciembre
2029
Vencimiento
Construiber
3.413.310,95
-
4%
Indefinido
Vencimiento
Desarrollos Turísticos Mogán
2.544.654,81
-
Euribor 12
meses + 1%
15 diciembre
2026
Vencimiento
Total
30.858.203,93
-
El 31 de diciembre de 2025 se ha ampliado en 60.000 euros el préstamo participativo que tiene con
Playful Space Canarias, S.L, pasando de 90.000 euros a 150.000 euros.
En el caso del crédito de Construiber, el mismo tiene su origen en la negociación entre Construiber
(deudora) y Bank of America (acreedora) en el Plan de Recuperación de la primera en el que se
establecían las medidas de reestructuración del Pasivo. En el caso de que se aprobara dicho Plan,
Montebalito, S.A. sería el fiador en el caso de impago frente a la entidad financiera colocándose, en su
caso, en la posición acreedora de la entidad financiera por cada cuota de préstamo que satisficiere
Montebalito por cuenta de Construiber. Puesto que el Plan de Insolvencia fue rechazado por el juez,
en primera instancia, el afianzamiento de Montebalito decayó, pero, sin embargo, la posición
acreedora de Montebalito frente a Construiber se mantuvo por la primera cuota de 3,4 millones que
pagó Montebalito por su cuenta. A fecha de este documento, existe cuerdo para que el órgano
liquidador proceda a la devolución de las cantidades en el mes de junio de 2026 fecha en la que se
procederá a la liquidación de los acreedores de la sociedad.
A 31 de diciembre de 2024 el detalle de dichos créditos era el siguiente:
Importe
Deterioro
Tipo de interés
Plazo
Amortización
Veiramar, S.A.
17.582.150,61
-
Euribor 12
meses + 2%
26 de febrero
2025
Vencimiento
Patrimonial Balito, S.L.U.
6.100.000,00
-
4,50%
30 de junio 2033
Vencimiento
Invercasa
1.249.903,28
-
Euribor 12
meses + 1%
31 diciembre
2025
Vencimiento
Playful Space Canarias, S.L.
60.000,00
-
Fijo 2%
31 diciembre
2028
Vencimiento
Residencial Palermo, S.L.
50.000,00
-
Fijo 2%
31 diciembre
2029
Vencimiento
Construiber
3.413.310,95
-
4%
Indefinido
Vencimiento
Desarrollos Turísticos Mogán, S.L.
2.108.753,25
-
Euribor 12
meses + 1%
15 diciembre
2026
Vencimiento
Total
30.000.926,40
El detalle de los activos financieros a corto plazo, en función de su clase y categoría es el siguiente:
Activos financieros corrientes (euros)
Total Activos financieros
corrientes (euros)
Instrumentos de patrimonio
Créditos derivados y otros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos financieros a coste
amortizado
-
-
5.711.602,26
5.761.110,48
5.711.602,26
5.761.110,48
Activos financieros a coste
-
-
3.847,66
3.756,12
3.847,66
3.756,12
Total
-
-
5.715.449,92
5.764.866,60
5.715.449,92
5.764.866,60
36
En la categoría de activos financieros a coste amortizado se incluyen los préstamos participativos a
corto plazo otorgados a las filiales del grupo (Nota 23). El detalle es el siguiente:
Importe
Deterioro
Tipo de interés
Plazo
Amortización
Monteillunum
1.400.000,00
(896.970,86)
Euribor 12 meses + 1%
Prórroga anual
Vencimiento
Promociones Inmobilirias Meridional
Marruecos
3.800,00
-
-
-
Saldos
Fotoventura II
18,84
-
-
-
Saldos
Residencial Hontanares
5.161,76
-
-
-
Saldos
Residencial Palermo
1.618.891,08
-
Euribor 12 meses + 1%
Prórroga anual
Vencimiento
Residencial Quintana
4.904,21
-
Euribor 12 meses + 2%
Saldos
Vencimiento
Residencial Quintana
415.364,64
-
Fijo 2% más variable 12%
de los beneficios de la
promoción
Vencido
Vencimiento
Residencial Apolo, S.L.U.
1.404.966,14
-
Euribor 12 meses + 1%
Prórroga anual
Vencimiento
Montebalito Canarias, S.L.
1.279.069,95
-
Euribor 12 meses + 1%
Prórroga anual
Vencimiento
Playful Space
502.475,95
(85.624,81)
Euribor 12 meses + 1%
Prórroga anual
Vencimiento
Inmobiliaria Peninsular
-
(11,86)
-
-
Saldos
Risco Canario Investments, S.L.
3.513,40
-
-
Saldos
Saldos
Manakan
56.043,82
-
-
Saldos
Saldos
6.694.209,79
(982.607,53)
Respectos de los contratos vencidos, los mismos serán cancelados en el año 2026 con la de la sociedad
Residencial Quintana (participada al 50%), por lo que no se considera necesario realizar ningún
deterioro.
En la categoría de activos financieros a coste se incluyen principalmente, las partidas transitorias
pendientes de aplicación.
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El detalle del efectivo y otros activos líquidos equivalentes es el siguiente:
Tesorería y activos líquidos equivalentes (euros)
Efectivo
2025
2024
Caja y Bancos
119.037,14
179.629,29
Total
119.037,14
179.629,29
Dentro del saldo de tesorería no existen saldos, en cuentas corrientes, que se encuentren pignoradas
por deudas. El rendimiento de estos activos se basa en los tipos de interés variables diarios o a corto
plazo. Debido a su alta liquidez y que los saldos se encuentran depositados en cuentas a la vista en
entidades financieras de reconocido prestigio, el valor razonable de los presentes activos coincide con
su valor en libros.
El detalle de “otros ajustes al resultado” para el cálculo de los Flujos de Efectivo de las actividades de
explotación de la sociedad, del Estado de Flujos de Efectivo, es el siguiente, en miles de euros:
2025
2024
Amortización
3.581,25
3.977,46
Deterioro créditos
165.790,91
555.818,92
Deterioro existencias
(254.733,00)
(35.142,00)
Gastos financieros
1.588.350,65
1.824.506,21
Ingresos financieros
(1.200.655,31)
(1.502.492,97)
Variación valor razonable
-
(13.565,49)
Diferencia de cambio
(209.816,01)
(426.010,57)
Periodificaciones
6.293,02
26.293,02
deterioro participaciones
2.485.570,58
(429.512,89)
deterioro crédito emp grupo
219.372,05
17.108,47
Resultado por venta de participaciones
-
(1.877,26)
Resultado venta existencias
(969.437,09)
-
Total
1.834.317,05
19.102,90
37
9.2 Pasivos Financieros.
El detalle de los pasivos financieros no corrientes en función de su clase y categoría es el siguiente:
Pasivos financieros no corrientes (euros)
Otros
2025
2024
Pasivo financiero a coste amortizado
15.439.496,97
19.023.206,10
Total
15.439.496,97
19.023.206,10
En este detalle se incluyen los pasivos financieros con terceros y las deudas con empresas del Grupo.
El detalle de los pasivos financieros corrientes en función de su clase y categoría es el siguiente:
Pasivos financieros corrientes (euros)
Otros
2025
2024
Pasivo financiero a coste amortizado
39.103.292,10
31.736.501,94
Total
39.103.292,10
31.736.501,94
En este detalle se incluyen los pasivos financieros con terceros y las deudas con empresas del Grupo.
A 31 de diciembre de 2025, el detalle por vencimiento de la partida de créditos, derivados y otros es
el siguiente:
VENCIMIENTOS AÑOS
2026
2027
2028
2029
2030
Más de 5
Total
Deudas con empresas del Grupo
32.065.167,70
-
12.637.768,20
-
-
-
44.702.935,90
Préstamo externo
7.038.124,40
466.954,80
466.954,80
466.954,80
466.954,80
933.909,59
9.839.853,17
Total
39.103.292,10
466.954,80
13.104.723,00
466.954,80
466.954,80
933.909,59
54.542.789,07
A 31 de diciembre de 2024, el detalle por vencimiento de la partida de créditos derivados y otros fue
el siguiente:
VENCIMIENTOS AÑOS
2025
2026
2027
2028
2029
Más de 5
Total
Deudas con empresas del Grupo
29.952.003,12
12.494.541,72
-
-
-
-
42.446.544,84
Préstamo externo
666.667,00
6.449.093,97
1.197.402,23
-
-
-
8.313.163,20
Total
30.618.670,12
18.943.635,69
1.197.402,23
-
-
-
50.759.708,04
a.- Deudas con entidades de crédito
No existen deudas con entidades de crédito en los años 2025 y 2024.
b.- Débitos y partidas a pagar a otras entidades
En el año 2024, Montebalito formalizó con la sociedad del Grupo “Satocán Turístico” un
contrato de línea de crédito hasta un máximo de 8,4 millones de euros con el objetivo de dotar
de liquidez para la adquisición de varias parcelas ubicadas en Etapa 2 del Sector Polígono 24
SAU Calas (Planeamiento Vigente del Ayuntamiento de Mogán) así como para acometer las
obras de urbanización del sector dónde se ubican dichas parcelas (lo cual se estimó en un
coste de 3,9 millones de euros). En una primera etapa, se ha dispuesto de 4,5 millones de
euros, el resto se destinará a las obras de urbanización (3,9 millones de euros). El pago total
de dicho préstamo, incluido intereses devengados (a un tipo de interés del 1,5%), se realizará
a vencimiento antes del 15 de diciembre de 2026. Dicha cancelación se realizaría con la
compensación del crédito pendiente de pago por la compra, por parte del prestamista, de la
operación de venta de 15 parcelas realizada a su filial Desarrollos Turísticos Mogán.
38
Adicionalmente, Montebalito tiene un préstamo con la sociedad financiera IMESA con
vencimiento en octubre de 2031 a un tipo de interés en el 4,5%. Además, existen deudas con
empresas del Grupo por importe de 44.702.935,90 euros (42.446.544,84 euros en 2025) según
se detallan en la nota 24 de la memoria.
c.- Derivados de cobertura
En la actualidad, la sociedad carece de estos instrumentos financieros destinados a eliminar la
incertidumbre sobre el comportamiento y evolución futura de los tipos de interés.
9.3 Empresas del grupo y asociadas
A 31 de diciembre de 2025, el saldo de las participaciones en empresas del grupo y asociadas asciende
a 81.888.954,48 euros. A continuación, se detalla la información sobre las participaciones en empresas
del grupo, multigrupo y asociadas a 31 de diciembre 2025:
PATRIMONIO NETO Y
PASIVO
DOMICILIO
Coste
Participación
Deterioros
%
% PARTICIPACION
INDIRECTA
SOCIEDAD
MATRIZ
I. Capital.
RESERVAS Y OTROS
INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO
RESULTADOS
FONDOS PROPIOS
(según
participación)
MINUSVALIA
ACTIVIDAD PRINCIPAL
MONTEILLUNUM (1)
Madrid
1,00
(1,00)
100,00%
Montebalito,
S.A.
139.700,00
(1.057.898,97)
(12.534,26)
(930.733,23)
(930.733,23)
Promotora/Inmobiliaria
DESARROLLOS
TURISTICOS MOGAN
Las Palmas de
Gran Canarias
4.931.024,79
100,00%
Montebalito,
S.A.
5.333.000,00
4.843.299,11
(59.882,46)
10.116.416,65
-
Promotora/Inmobiliaria
PATRIMONIAL BALITO
(Edificio Iberia)
Las Palmas de
Gran Canarias
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
6.191.529,38
812.080,81
7.006.610,19
-
Inmobiliaria
RESIDENCIAL
ANTIOQUIA (Cardenal
Herrera Oria) (2)
Madrid
3.000,00
(3.000,00)
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(344,52)
(147.440,64)
(144.785,16)
(144.785,16)
Promotora/Inmobiliaria
INMOBILAIRIA
MERIDIONAL GALLEGA
Vigo
11.815.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
7.500.000,00
3.363.171,33
1.446.908,94
12.310.080,27
-
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL APOLO
(Cartuja)
Madrid
1.900.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
1.900.000,00
(5.881,30)
(4.954,10)
1.889.164,60
(10.835,40)
Promotora/Inmobiliaria
SUB. MONTEBALITO
EUROPA
Madrid
42.115.470,00
(10.210.727,80)
86,96%
13,04%
Montebalito,
S.A.
23.000.000,00
12.500.337,83
1.190.115,70
31.904.742,20
-
Promotora/Inmobiliaria
MONTEBALITO
CANARIAS
Las Palmas de
Gran Canarias
9.303.922,37
(43.036,89)
100,00%
Montebalito,
S.A.
2.400.000,00
5.000.308,80
1.332.431,80
8.732.740,60
(528.144,88)
Promotora/inmobiliaria
RESIDENCIAL
QUINTANA (Quintana)
Madrid
1.500,00
50,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
51.766,43
436.084,19
245.425,31
-
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL PALERMO
(Villalba)
Madrid
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(3.310,48)
(3.584,95)
(3.895,43)
(6.895,43)
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL
VIRIDIANA
Madrid
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
377.875,34
4.435,30
385.310,64
-
Promotora/Inmobiliaria
PLAY FULL SPACE (3)
Las Palmas de
Gran Canarias
30,00
(30,00)
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(19.130,41)
(69.494,40)
(85.624,81)
(85.624,81)
Promotora/Inmobiliaria
MTB GERMAN FUND
Berlín
1.000.000,00
(139.771,60)
100,00%
Montebalito,
S.A.
1.000.000,00
(134.657,14)
(5.346,70)
859.996,16
(232,24)
Promotora/Inmobiliaria
MER. PYRENEES
Biarrtitz
3.479.400,00
(2.877.709,75)
100,00%
Montebalito,
S.A.
2.700.000,00
(2.099.002,02)
7.692,27
608.690,25
-
Promotora/Inmobiliaria
MARRUECOS
Tánger
5.906.929,00
(2.732.401,76)
100,00%
Montebalito,
S.A.
7.870.193,16
(4.654.674,82)
(40.991,10)
3.174.527,24
-
Promotora/Inmobiliaria
GRUPO VEIRAMAR
Santo
Domingo
13.246.506,00
(6.529.736,94)
100,00%
Montebalito,
S.A.
7.948.503,41
(3.983.243,95)
(3.552.064,66)
413.194,80
(6.303.574,26)
Promotora/Inmobiliaria
MET. PANAMA
Ciudad de
Panamá
2.909.302,49
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.405.414,61
1.836.999,71
664.372,66
5.906.786,98
-
Promotora/Inmobiliaria
ASTRA
Santiago de
Chile
9.179.496,95
(1.399.589,26)
100,00%
Montebalito,
S.A.
6.540.948,15
1.095.703,66
138.984,94
7.775.636,75
(4.270,94)
Promotora/Inmobiliaria
INMOBILIARIA
PENINSULAR (4)
Santiago de
Chile
13,86
(13,86)
100,00%
Montebalito,
S.A.
9,45
(64.811,98)
(1.216,66)
(66.019,19)
(66.019,19)
Promotora/Inmobiliaria
RSCO CANARIO
Las Palmas de
Gran Canarias
25.000,00
(623,12)
25,00%
Montebalito,
S.A.
100.000,00
(1.477,47)
(1.015,01)
24.376,88
-
Promotora/Inmobiliaria
105.825.596,46
(23.936.641,98)
0,00
69.855.768,79
23.236.558,53
2.134.581,67
90.122.641,71
(8.081.115,54)
(1)Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotado deterioro por créditos por importe de 896.970,86 euros.
(2)Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotada una provisión adicional de créditos y por garantías solidarias 144.785,16 euros.
(3)Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotada una provisión adicional de créditos de 85.624,841 euros.
(4)Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotada una provisión adicional de 68.594,49 euros por garantías solidarias.
(*) Las cifras de los fondos propios se corresponden con las de los respectivos subgrupos.
Los datos reflejados en los cuadros anteriores únicamente comparan la información patrimonial
contable con el coste en libros de la inversión, por lo que no se incluyen las plusvalías tácitas, netas de
efecto fiscal, asociadas a las distintas sociedades filiales. En este sentido, la sociedad ha revisado el
valor de las mismas y no ha apreciado deterioros adicionales, distintos a los ya registrados
contablemente. Durante el ejercicio 2025, se han dotado deterioros y reversiones de participaciones
por importe de 4.159.488,79 euros y 1.673.918,21 euros, respectivamente.
En Montebalito Canarias, S.A., Monteillunum, S.A., Residencial Apolo, S.L., Residencial Palermo, S.L. y
Veiramar, S.A., a pesar de ser su coste de inversión, superior al patrimonio contable a dicha fecha, no
se han dotado deterioros al existir plusvalías tácitas latentes, asociadas a la valoración a mercado de
los activos inmobiliarios que, aunque no han sido registradas contablemente, se han tenido en cuenta
a la hora de realizar dicho análisis del deterioro.
39
En relación a lo anterior, al 31 de diciembre de 2025, existen plusvalías latentes (netas de impuestos)
por importe de 10.350.479,94 euros según el siguiente detalle:
(euros)
Plusvalías latentes netas de impuestos
MONTEILLUNUM, S.A.
33.762,38
MONTEBALITO CANARIAS, S.A.
528.144,88
RESIDENCIAL APOLO, S.L.
2.765.850,45
RESIDENCIAL PALERMO, S.L.
719.147,97
VEIRAMAR S.A.
6.303.574,26
TOTAL
10.350.479,94
A 31 de diciembre de 2024, el saldo de las participaciones en empresas del grupo y asociadas asciende
84.349.525,06 euros. A continuación, se detalla la información sobre las participaciones en empresas
del grupo, multigrupo y asociadas a 31 de diciembre 2024:
SOCIEDAD
DOMICILIO
COSTE
PARTICIPACION
DETERIORO
%
PARTICIPACIÓN
DIRECTA
%
PARTICIPACION
INDIRECTA
SOCIEDAD
MATRIZ
CAPITAL
RESERVAS Y OTROS
INTRUMENTOS DE
PATRIMONIO
RESULTADOS
FONDOS
PROPIOS (según
participación)
MINUSVALIA
ACTIVIDAD PRINCIPAL
MONTEILLUNUM
(1)
Madrid
1,00
(1,00)
100,00%
Montebalito,
S.A.
139.700,00
(1.046.418,46)
(11.480,51)
(918.198,97)
(918.198,97
Promotora/Inmobiliaria
DESARROLLOS
TURISTICOS
MOGAN
Las Palmas
de Gran
Canarias
4.931.024,79
100,00%
Montebalito,
S.A.
5.333.000,00
(18.906,86)
4.862.205,97
10.176.299,11
-
Promotora/Inmobiliaria
PATRIMONIAL
BALITO
Las Palmas
de Gran
Canarias
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
5.459.538,45
732.062,45
6.194.600,90
-
Inmobiliaria
RESIDENCIAL
ANTIOQUIA (2)
Madrid
3.000,00
(344,52)
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(9.131,53)
8.787,01
2.655,48
-
Promotora/Inmobiliaria
INMOBILAIRIA
MERIDIONAL
GALLEGA
Vigo
11.815.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
7.500.000,00
3.018.215,40
344.955,93
10.863.171,33
(951.828,67)
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL
APOLO
Madrid
1.900.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
1.900.000,00
(2.347,57)
(2.722,96)
1.894.929,47
(5.070,53)
Promotora/Inmobiliaria
SUB.
MONTEBALITO
EUROPA
Madrid
42.115.470,00
(11.337.815,57)
86,96%
13,04%
Montebalito,
S.A.
23.000.000,00
12.048.894,65
345.407,94
30.778.885,53
-
Promotora/Inmobiliaria
SUB.
MONTEBALITO
CANARIAS
Las Palmas
de Gran
Canarias
9.303.922,37
(589.089,68)
100,00%
Montebalito,
S.A.
2.400.000,00
4.965.735,94
46.137,00
7.411.872,94
(1.302.959,75)
Promotora/inmobiliaria
RESIDENCIAL
QUINTANA
Madrid
1.500,00
50,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(9.356,68)
(1.252,16)
(3.804,42)
(5.304,42)
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL
PALERMO
Madrid
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(2.249,87)
(1.060,61)
(310,48)
(3.310,48)
Promotora/Inmobiliaria
RESIDENCIAL
VIRIDIANA
Madrid
3.000,00
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
366.960,04
10.915,30
380.875,34
-
Promotora/Inmobiliaria
PLAY FULL
Las Palmas
de Gran
Canarias
30,00
(30,00)
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.000,00
(15.349,68)
(3.780,73)
(16.130,41)
(16.130,41)
Promotora/Inmobiliaria
MTB GERMAN
FUND
Berlín
1.000.000,00
(134.657,14)
100,00%
Montebalito,
S.A.
1.000.000,00
(134.424,90)
(232,24)
865.342,86
-
Promotora/Inmobiliaria
MER. PYRENEES
Biarrtitz
3.479.400,00
(2.878.487,40)
100,00%
Montebalito,
S.A.
2.700.000,00
(2.120.397,00)
21.395,31
600.998,31
-
Promotora/Inmobiliaria
MARRUECOS
Tánger
5.906.929,00
(2.623.732,17)
100,00%
Montebalito,
S.A.
8.036.071,76
(6.079.487,00)
1.326.612,48
3.283.197,24
-
Promotora/Inmobiliaria
GRUPO VEIRAMAR
Santo
Domingo
13.246.506,00
(2.499.195,04)
100,00%
Montebalito,
S.A.
9.343.422,33
(3.532.157,00)
(1.398.403,44)
4.412.861,89
(6.334.449,07)
Promotora/Inmobiliaria
MET. PANAMA
Ciudad de
Panamá
2.909.302,49
100,00%
Montebalito,
S.A.
3.863.614,41
2.436.742,37
(365.192,74)
5.935.164,04
-
Promotora/Inmobiliaria
ASTRA
Santiago de
Chile
9.179.496,95
(1.387.705,02)
100,00%
Montebalito,
S.A.
6.733.299,03
940.136,54
118.356,36
7.791.791,93
-
Promotora/Inmobiliaria
INMOB
PENINSULAR
Santiago de
Chile
13,86
(13,86)
100,00%
Montebalito,
S.A.
9,73
(55.874,21)
(10.825,00)
(66.689,48)
(66.689,48)
Promotora/Inmobiliaria
TOTAL
105.800.596,46
(21.451.071,40)
71.967.117,26
16.210.122,63
6.021.885,37
89.587.512,62
(9.603.941,78)
(1) Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotado deterioro por créditos por importe de 893.783,82 euros.
(2) Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotada una provisión adicional de 16.130,41 euros por garantías solidarias.
(3)Adicionalmente, Montebalito, S.A. tiene dotada una provisión adicional de 66.689,04 euros por garantías solidarias.
(*) Las cifras de los fondos propios se corresponden con las de los respectivos subgrupos.
Los datos reflejados en los cuadros anteriores únicamente comparan la información contable con el
coste en libros de la inversión, por lo que no se incluyen las plusvalías tácitas, netas de efecto fiscal,
asociadas a las distintas sociedades filiales. En este sentido, la sociedad ha revisado el valor de las
mismas y no ha apreciado deterioros adicionales, distintos a los ya registrados contablemente. Durante
el ejercicio 2024, se han dotado deterioros y reversiones de participaciones por importe de
2.990.332,44 euros 2.560.819,55 euros, respectivamente.
En Montebalito Canarias, Monteillunum, S.A., Residencial Apolo, S.L., Residencial Palermo, Residencial
Quintana, Inmobiliaria Meridional Gallega, S.A. y Veiramar, S.A., a pesar de ser su coste de inversión,
superior al patrimonio contable a dicha fecha, no se han dotado deterioros al existir plusvalías tácitas
latentes, asociadas a la valoración a mercado de los activos inmobiliarios que, aunque no han sido
registradas contablemente, se han tenido en cuenta a la hora de realizar dicho análisis del deterioro.
En relación a lo anterior, al 31 de diciembre de 2024, existen plusvalías latentes (netas de impuestos)
por importe de 16.178.238,15 euros según el siguiente detalle:
40
(euros)
Plusvalías latentes netas de impuestos
MONTEILLUNUM, S.A.
31.512,38
RESIDENCIAL APOLO, S.L.
2.536.481,35
MONTEBALITO CANARIAS, S.L.
1.930.910,40
RESIDENCIAL QUINTANA, S.L.
1.952.413,50
RESIDENCIAL PALERMO, S.L.
491.896,06
VEIRAMAR S.A.
6.334.449,47
INMOBILIARIA MERIDIONAL GALLEGA, S.A.
2.900.575,00
TOTAL
16.178.238,15
En el caso de Monteillunum, S.A. existe un préstamo participativo con Montebalito, S.A., por importe
de 1.400 miles de euros a efectos de cómputo de fondos propios a nivel mercantil, según establece la
Ley de Sociedades de Capital.
9.4 Información sobre la naturaleza y el nivel de riesgo procedente de instrumentos financieros
Las actividades de la Entidad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, de
liquidez, de mercado, de tipo de cambio, de tipo de interés y de precio. La gestión intenta minimizar
los riesgos citados, buscando el equilibrio entre la posibilidad de minimizarlos y el coste derivado de
eventuales actuaciones para ello.
a) Riesgo de crédito
Es bien sabido que el riesgo de crédito es vigente para cualquier organización y a pesar de que se
puedan mantener los máximos elementos de control, siempre es posible que surjan dificultades con
algunas operaciones.
Paralelamente no siempre es factible operar con un aseguramiento total de las operaciones de crédito,
bien por los mecanismos de los aseguradores o bien por el coste de dicho sistema.
La Entidad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Por otra parte, se mantienen
políticas para que las ventas se realicen con clientes con un historial de crédito adecuado.
b) Riesgo de liquidez
Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores
negociables y la disponibilidad de financiación con facilidades de crédito. Dado el carácter dinámico
de las posiciones bancarias, la administración de la Entidad tiene como objetivo intentar conseguir la
máxima flexibilidad en la disponibilidad de líneas de crédito.
La Sociedad determina las necesidades de tesorería con horizonte de 12 meses con detalle mensual y
quincenal y actualización también mensual, elaborado a partir de los presupuestos de tesorería de
cada Área de negocio.
Con esto la Sociedad determina las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican las
nuevas necesidades de financiación.
Las necesidades de financiación generadas por operaciones de inversión se estructuran y diseñan en
función de la vida de la misma.
c) Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio viene afectado por la evolución de los cambios de la moneda, en el
momento en que se deben realizar operaciones en moneda distinta del euro. Cuando las operaciones
son de importes relevantes, el mecanismo que se intenta es el de asegurar las operaciones a realizar.
41
Aunque la Entidad no ha realizado operaciones significativas en moneda extranjera, las variaciones de
tipos de cambio afectan, indirectamente, a la valoración de las participaciones de las filiales que operan
en países distintos al entorno euros.
d) Riesgo de Valoración de Sociedades Participadas
Se refiere al impacto que puede tener en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias las variaciones de valor de
las inversiones en sociedades participadas en países distintos de la zona euro y no encontrarse la
sociedad cubierta sobre este tipo de variaciones.
e) Riesgo de tipo de interés
El riesgo del tipo de interés puede afectar al cálculo del valor actual de los flujos futuros de efectivo
para la determinación del valor razonable, así como a los costes financieros por la financiación de las
operaciones comerciales y de los préstamos y créditos a tipo variable o bien que deban ser renovados.
La variabilidad del tipo de interés radica en la coyuntura económica europea, pero también la mundial.
Para la administración de la Entidad, por la dimensión de la misma, lo mismo que suele ocurrir con las
medianas y pequeñas empresas, se intenta gestionar los costes financieros a tipos de interés fijos para
evitar la variabilidad del mercado.
En la actualidad, Montebalito no utiliza operaciones de cobertura para gestionar su exposición a
fluctuaciones en los tipos de interés.
La estructura de riesgo financiero a 31 de diciembre de 2025 y 2024 diferenciando entre riesgo
diferenciado a tipo de interés fijo o protegido y riesgo referenciado a tipo de interés variable, es la
siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
A tipo de interés fijo o protegido
9.813.585,42
8.309.931,88
A tipo de interés variable
-
-
Endeudamiento
9.813.585,42
8.309.931,88
% tipo fijo/deuda
100%
100,00%
f) Riesgo de precio
Las operaciones de la Entidad están sujetas al riesgo del precio de coste de las adquisiciones y a las
posibilidades de mantener unos precios de venta en el mercado que sean razonablemente adecuados,
tanto para mantener controlados los costes como para disponer de unas posibilidades aceptables para
resultar competitivos en el mercado.
Evidentemente, el peso de la tendencia del mercado es importante y de difícil control por parte de la
Entidad. En este sentido la Entidad intenta mantener la máxima información de las tendencias de los
precios de aprovisionamientos y de ventas con la finalidad de adelantar compras y prever la estrategia
comercial de las ventas con el tiempo suficiente.
Por otra parte, se está observando, en la actualidad, una tendencia negativa en los mercados en los
cuales la Entidad está operando y la administración está analizando los presupuestos y estrategias
previstas para el próximo ejercicio con la finalidad de estar preparados ante eventuales cambios en
precios, ventas o márgenes.
42
Mercados altamente competitivos:
El sector de servicios inmobiliarios, en que operan las empresas en las que Montebalito tiene
participación, es un mercado altamente competitivo. Para competir eficazmente en estos mercados,
la Compañía necesita comercializar satisfactoriamente sus productos y responder a las actuaciones de
la competencia. Esta alta competitividad representa una continua amenaza para mantener el número
de clientes actual y potencial, los beneficios y la rentabilidad.
Carácter cíclico de la actividad inmobiliaria:
Si se produjera un cambio de ciclo económico los demandantes potenciales de activos inmobiliarios
podrían perder la confianza, aplazar a medio plazo la decisión de adquisición y presionar a la baja el
precio de los activos.
Falta de Acceso a Fuentes de Financiación:
La dificultad de acceso a fuentes de financiación puede provocar retrasos a la hora de invertir,
disminución de las inversiones y, por tanto, un efecto desfavorable en el negocio, los resultados y la
situación financiera y patrimonial de la sociedad.
Riesgo de volatilidad de los valores de negociación:
Las variaciones de valor de los activos para negociación, en poder de la Sociedad pueden afectar a la
tesorería de la sociedad y a las decisiones de inversiones futuras. La Sociedad ha tomado la decisión
de deshacerse de este tipo de activos y concentrarse en la actividad real del Grupo aún a costa de
perder liquidez ya que se espera que esta situación no vaya a cambiar.
g) Otros riesgos
Riesgos fiscales:
La Sociedad realiza el seguimiento del cumplimiento de la normativa fiscal aplicable. Asimismo, se
realiza un análisis periódico de la recuperabilidad de los créditos fiscales registrados contablemente
en el balance, monitorizando y reportando los impactos que se deriven de los riesgos de
recuperabilidad futura bien sea por variaciones en los planes de negocio futuros bien por cambios en
la normativa tributaria aplicable.
Riesgo regulatorio:
Los cambios y novedades en regulación suponen una enorme inversión de recursos, tiempo y esfuerzo
para garantizar el correcto cumplimiento de las normas fiscales y legales y el control de riesgos en las
compañías.
Riesgo derivado de que las entidades participadas sufran pérdidas por deterioro de valor de sus activos:
Las Sociedades participadas lleva a cabo un proceso de evaluación del deterioro de activos con carácter
semestral, en algunos casos, y anual en todos los casos. Si el valor contable del activo supera su valor
razonable, se registra un deterioro. El descenso de la demanda, la regulación u otro tipo de factores
pueden afectar negativamente a los valores razonables estimados. No puede asegurarse que en el
futuro no se requieran dotaciones significativas por deterioro. Dichas dotaciones podrían afectar
negativamente a la situación financiera y resultado de la Sociedad.
43
Importancia de operaciones con partes vinculadas y riesgo de conflictos de interés.
La Compañía tiene vinculación con el principal accionista y con miembros del Consejo de
Administración. Esta vinculación provoca conflictos de interés en los que se exige la independencia de
los órganos de gestión y administración de la Compañía a través de la toma de decisiones del Consejo
de Administración sin la participación de las partes vinculadas.
9.5. Fondos Propios
a. Capital y Prima de emisión
A 31 de diciembre de 2025 el Capital Social de la sociedad está representada por 32.000.000 acciones
ordinarias de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas estas
acciones gozan de los mismos derechos políticos y económicos.
El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo
de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica alguna en
cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. La prima de emisión al 31 de diciembre de 2025 y 2024
asciende a 77.857.296,57 euros y 77.857.296,57 euros, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025, los accionistas con una participación superior al 10% por ciento son:
1.- José Alberto Barreras Barreras que, de forma indirecta, a través de otras sociedades
vinculadas, es titular de 29.295.988 acciones, representativas del 91,55 % del capital según el
siguiente detalle:
Sociedad
Nº acciones
% s/ total
Metambiente, S.A.
15.219.545
47,56%
Luxcartera
8.000.000
25,00%
Astilleros San Enrique, S.L.
158.000
0,49%
Marina Meridional, S.A.
460.000
1,44%
Metagestión, S.L.
200.000
0,63%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
5.258.443
16,43%
Total
29.295.988
91,55%
El 12 de marzo de 2014 José Alberto Barreras Barreras y Gestión de Negocios Argos llegaron
a un acuerdo verbal sobre el ejercicio concertado de sus derechos de voto en Montebalito,
S.A., en virtud del cual Gestión de Negocios Argos, S.A. cedió la discrecionalidad de su voto a
D. José Alberto Barreras Barreras. Por tanto, el porcentaje de votos de Gestión de Negocios
Argos de forma directa e indirecta es de un 43,36%.
Nombre o Denominación Social
del titular indirecto último de la
participación
Nombre o Denominación Social
del titular de la participación
Nº derechos
de voto
directos
Nº derechos de
voto indirectos
Total, Nº
derechos de
voto
% de control
sobre las
acciones de
Montebalito
D. José Alberto Barreras Barreras
Cartera Meridional, S.A.
15.419.545
15.419.545
48,19%
Gestión de Negocios Argos, S.A. (1)
5.258.443
8.618.000
13.876.443
43,36%
TOTAL, GENERAL
5.258.443
24.035.545
29.293.988
91,55%
(1)Acción concertada con Gestión de Negocios Argos, S.A.
2.- CARTERA MERIDIONAL, S.A., que de forma indirecta es titular de las 15.419.545 acciones,
representativas del 48,19% del capital. El detalle de la participación indirecta es el siguiente:
44
Titulares derechos de votos indirectos
Titulares derechos de votos directos
Nº derechos de
voto directos
% de control
Metambiente, S.A.
Metambiente, S.A.
15.219.545
47,56%
Metambiente, S.A.
Metagestión, S.L.
200.000
0,63%
TOTAL, GENERAL
15.419.545
48,19%
3.- GESTION DE NEGOCIOS ARGOS, que de forma directa e indirecta es titular de 13.876.443
acciones, representativas del 43,36% del capital. El detalle de la participación indirecta es la
siguiente:
Titulares derechos de votos
Titulares derechos de votos directos
Nº derechos de
voto directos
% de control
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Gestión de Negocios Argos, S.A.
5.258.443
16,43%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Marina Meridional, S.A.
460.000
1,44%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Luxcartera
8.000.000
25,00%
Gestión de Negocios Argos, S.A.
Astilleros San Enrique, S.L.
158.000
0,49%
TOTAL GENERAL
13.876.443
43,36%
b. Reserva Legal
De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, cada año debe destinarse el
10% del beneficio del ejercicio a dotar la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del
capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que
excede del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y
mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de
pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin. Al 31 de diciembre
de 2025 la Sociedad tiene dotada la reserva legal, por importe de 4.634.945,88 euros (4.634.945,88
euros en el ejercicio 2024)la cual no está dotada en su totalidad.
c. Reservas Voluntarias
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad dispone de reservas voluntarias de libre disposición por
importe de 4.557.872,77 euros (4.705.550,96 euros a 31 de diciembre de 2024). Dicha variación se
corresponde con el impacto en reservas ocasionados por intereses de empresas del grupo de años
anteriores.
d. Acciones propias
No ha habido movimientos de acciones propias adquiridas por empresas del Grupo durante los
ejercicios 2025 y 2024.
Nota 10. Créditos y partidas a cobrar y débitos y partidas a pagar
El epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar” incluye los siguientes conceptos:
(Euros)
2025
2024
Clientes, empresas del grupo y asociadas.
28.344,14
11.091,42
Activos por impuesto corriente.
16.031,96
21.980,72
Otros créditos con las Administraciones públicas.
318.496,81
9.478,91
Total
362.872,91
42.551,05
El detalle de dichos activos financieros en función de su clase y categoría es el siguiente:
45
Activos financieros corrientes
Créditos derivados y otros
2025
2024
Activos financieros a coste
362.872,91
42.551,05
Total
362.872,91
42.551,05
El epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” incluye los siguientes conceptos:
(Euros)
2025
2024
Proveedores, empresas del grupo y asociadas
29.632,68
1.208,81
Acreedores varios
973.809,69
180.042,26
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
13.325,00
15.055,85
Otras deudas con las Administraciones Públicas
69.537,81
125.127,12
Total
1.086.305,18
321.434,04
El detalle de dichos pasivos financieros en función de su clase y categoría es el siguiente:
Pasivos financieros corrientes
Otros
2025
2024
Pasivos financieros a coste
1.086.305,18
321.434,04
Total
1.086.305,18
321.434,04
Información sobre el periodo medio de pago a proveedores
De acuerdo con lo establecido en la Ley 15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de
diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales,
y en la Resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC),
sobre la información a incorporar en la memoria de las Cuentas Anuales en relación con el periodo medio
de pago a proveedores en operaciones comerciales, se detalla a continuación la información sobre el
periodo medio de pago a proveedores durante los ejercicios 2025 y 2024:
2025
2024
Periodo medio de pago a proveedores (días)
16,20
29,06
Ratio de Operaciones pagadas
78,98%
85,48%
Ratio de operaciones pendientes de pago
21,02%
14,52%
2025
2024
Total pagos realizados
2.663.438,61
1.067.232,20
Total pagos pendientes
708.979,39
181.251,07
Total
3.372.418,00
1.248.483,27
2025
2024
Importe pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad
2.493.886,12
793.046,53
(Nº de facturas)
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad
599,00
457,00
(Porcentaje)
Importe pagado en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad sobre el importe total de pagos a proveedores
93,63%
69,19%
Facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad sobre el total de facturas de proveedores
89,00%
62,01%
Nota 11. Moneda extranjera
No se han producido, durante el ejercicio, operaciones significativas en moneda extranjera, ni se
mantienen elementos relevantes en el activo o el pasivo que se encuentren denominadas en moneda
extranjera.
46
Nota 12. Situación fiscal
La Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 2025 y 2024 los siguientes saldos con las Administraciones
Públicas:
2025
2024
Activos fiscales
Pasivos Fiscales
Activos fiscales
Pasivos Fiscales
Corrientes
Diferidos
Corrientes
Diferidos
Corrientes
Diferidos
Corrientes
Diferidos
Otras deudas con las Administraciones Públicas.
334.528,77
-
69.537,81
-
31.459,63
-
125.127,12
-
IVA/IGIC
318.496,81
-
-
-
9.478,91
-
55.099,93
-
IRPF
-
-
56.951,87
-
-
-
53.839,84
-
Seguridad Social
-
-
12.585,94
-
-
-
16.187,35
-
Otros
-
-
-
-
-
-
-
-
IS
16.031,96
-
-
-
21.980,72
-
-
-
Saldos por impuestos corrientes
-
-
-
-
-
-
-
-
Impuesto sobre beneficios diferido
-
2.767.550,79
-
464.781,08
-
2.467.611,20
-
444.433,90
Total
334.528,77
2.767.550,79
69.537,81
464.781,08
31.459,63
2.467.611,20
125.127,12
444.433,90
1. Impuesto sobre Sociedades.
Montebalito, S.A. es la sociedad dominante del grupo que tributa bajo el régimen especial del
Impuesto sobre Sociedades de Consolidación fiscal previsto en el Capítulo VII del Título VII del Texto
Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, habiéndole sido asignado por la Administración
Tributaria el número de Grupo 0485/08. El Grupo de consolidación fiscal está integrado por
Montebalito, S.A. y por todas aquellas sociedades participadas por ésta, directa o indirectamente en,
al menos un 70 por 100, excluidas las filiales extranjeras.
El Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en base al resultado contable, obtenido por la
aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir
con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del citado impuesto. La conciliación del
resultado contable antes de impuestos correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 con la base imponible
prevista del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:
▪ El tipo impositivo medio ponderado, en términos nominales, aplicable en el ejercicio es del 25
%. La evolución de este tipo medio ponderado está influenciada por la utilización de las bases
imponibles de ejercicios anteriores y otras deducciones o mecanismos de ajuste que surgen de
la normativa fiscal, aunque el tipo impositivo no hayan variado.
▪ Debido al tratamiento normativo de la legislación del Impuesto sobre Sociedades, se pueden
producir diferencias tributarias, en ese impuesto, que dan lugar a la existencia de un impuesto
diferido o de un impuesto anticipado. Tales cuentas figuran en la contabilidad de las empresas.
El Impuesto de Sociedades vigente a partir del 1 de enero de 2016 establece que las bases imponibles
negativas de ejercicios anteriores pueden compensarse en ejercicios futuros sin ninguna limitación
temporal, si bien establece con carácter general una limitación a la compensación del 70% de la base
imponible positiva, con un mínimo de 1 millón de euros. Adicionalmente, para el caso de que el
importe neto de la cifra de negocios de la sociedad, o del grupo fiscal, se sitúe entre los 20 y los 60
millones de euros, dicha compensación queda limitada al 50% de la base imponible positiva, mientras
que si el importe neto de la cifra de negocios es igual o superior a 60 millones de euros el límite a
la compensación se reduce hasta el 25% de la base imponible positiva.
El impuesto de sociedades del ejercicio 2025 es el siguiente:
47
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos y gastos imputados
directamente contra el patrimonio
Saldo de ingresos y gastos
(4.217.865,24)
(196.904,26)
Aumentos
Disminuciones
Aumentos
Disminuciones
Diferencias permanentes
4.384.717,76
(3.413.843,79)
-
-
Ingresos no computables
(3.413.843,79)
Gastos no deducibles
4.384.717,76
Otros gastos
Diferencias temporales
3.559,77
(363.212,42)
-
-
Amortización Contable
-
-
Ajustes consolidación fiscal
3.559,77
(84.948,50)
Deterioro existencias
Integración bases Imponibles negativas no deducidas
(160.453,92)
Otros
(117.810,00)
Base Imponible previa
(3.606.643,92)
(196.904,26)
Compensación B.I. Negativas
-
Base Imponible
(3.803.548,18)
Cuota
(950.887,05)
Deducción doble Imposición
-
-
Retenciones
(2.548,91)
Cuota líquida
(2.548,91)
El impuesto de sociedades de 2024 era el siguiente:
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos y gastos imputados
directamente contra el patrimonio
Saldo de ingresos y gastos
(1.777.223,52)
Aumentos
Disminuciones
Aumentos
Disminuciones
Diferencias permanentes
3.192.674,94
(3.136.303,97)
-
-
Ingresos no computables
(3.136.303,97)
Gastos no deducibles
3.192.674,94
Otros gastos
Diferencias temporales
185.591,10
(241.155,61)
-
-
Amortización Contable
(2.926,96)
Ajustes consolidación fiscal
(156.805,67)
Deterioro existencias
Integración bases Imponibles negativas no deducidas
(81.422,98)
Otros
185.591,10
Base Imponible previa
(1.776.417,06)
-
Compensación B.I. Negativas
Base Imponible
(1.776.417,06)
Cuota
(444.104,27)
Deducción doble Imposición
Retenciones
(7.686,30)
Cuota líquida
(7.686,30)
La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos y el gasto por impuesto es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Resultado antes de impuestos
(4.217.865,24)
(1.777.223,52)
Diferencias permanentes
970.873,96
56.370,97
Ingresos no computables
(3.413.843,79)
(6.131,53)
Gastos no deducibles
4.384.717,75
60.339,97
Deterioro créditos/participaciones empresas del grupo
-
2.162,53
Otros ajustes
-
-
Diferencias temporales
(199.198,73)
25.858,45
Amortización Contable
-
(2.926,98)
Otros gastos
(117.810,00)
185.591,10
Ajustes consolidación fiscal
(81.388,73)
(156.805,67)
Base Imponible previa
(3.643.094,27)
(1.694.994,10)
%
25,00%
25,00%
Gastos por impuesto (Resultado y diferencias permanentes)
(860.973,89)
(430.213,14)
Eliminación créditos fiscales grupo fiscal
(277.266,15)
(265.590,13)
Total Gasto por impuesto
(1.138.240,04)
(695.803,27)
48
El detalle y movimiento de los activos y pasivos por impuesto diferido durante el ejercicio 2025 es el
siguiente:
2024
Impuesto Generado
Impuesto Aplicado
2025
Activos por impuestos diferidos
Activos por impuestos diferidos
267.318,83
-
-
267.318,83
Otras Diferencias temporales pendientes de aplicar
717.044,37
-
(29.452,50)
687.591,87
Deducciones de cuota pendientes de compensar
8.504,11
-
-
8.504,11
Créditos por pérdidas a compensar Grupo Fiscal
1.419.208,84
484.337,10
(154.945,01)
1.748.600,93
Reserva de Capitalización
55.535,05
-
-
55.535,05
Total Activos por impuestos diferidos
2.467.611,20
484.337,10
(184.397,51)
2.767.550,79
Impuestos diferidos pasivos:
Ajustes consolidación fiscal
444.433,91
20.347,17
-
464.781,08
Total Pasivos por impuestos diferidos
444.433,91
20.347,17
-
464.781,08
El detalle y movimiento de los activos y pasivos por impuesto diferido durante el ejercicio 2024 es el
siguiente:
2023
Impuesto
Generado
Impuesto
Aplicado
Traspasos y
ajustes año
anterior
2024
Activos por impuestos diferidos
Activos por impuestos diferidos
267.318,83
-
-
-
267.318,83
Otras Diferencias temporales pendientes de
aplicar
671.378,34
46.397,77
(731,74)
-
717.044,37
Deducciones de cuota pendientes de compensar
8.504,11
-
-
-
8.504,11
Créditos por pérdidas a compensar Grupo Fiscal
1.128.785,90
-
(90.356,11)
380.779,05
1.419.208,84
Reserva de Capitalización
-
55.535,05
-
-
55.535,05
Total Activos por impuestos diferidos
2.075.987,18
101.932,82
(91.087,85)
380.779,05
2.467.611,20
Impuestos diferidos pasivos:
Ajustes consolidación fiscal
405.232,49
42.275,63
(3.074,21)
-
444.433,91
Total Pasivos por impuestos diferidos
405.232,49
42.275,63
(3.074,21)
-
444.433,91
Los administradores de la Sociedad consideran completamente recuperables estos activos por
impuestos diferidos ya que tiene amplias perspectivas en base al Plan de Negocios aprobado para los
próximos 5 años.
La sociedad, en la actualidad no tiene compromisos pendientes por reinversión de beneficios para la
realización de actividades en las Islas Canarias.
Los ejercicios abiertos a inspección comprenden los cuatro últimos ejercicios. Las declaraciones de
impuestos no pueden considerarse definitivas hasta su prescripción o su aceptación por las
autoridades fiscales y, con independencia de que la legislación fiscal sea susceptible a interpretaciones.
Debido a la posibilidad que existe que se produzcan diferentes interpretaciones en las normas fiscales,
los resultados de las inspecciones que se puedan producir en el futuro, pueden dar lugar a pasivos
fiscales, por un lado, estimables para los que se han dotado las provisiones descritas en los párrafos
siguientes, y por otro lado, de carácter contingente cuyo importe no es posible cuantificar en la
actualidad de una manera objetiva.
No obstante, en opinión de los asesores fiscales del Grupo y de sus Administradores, la posibilidad de
que se materialicen pasivos significativos por estos conceptos, adicionales a los registrados, es remota.
Al 31 de diciembre de 2025 el importe de las bases imponibles negativas pendientes de compensar
registradas en el Estado de Situación Financiera de todo el Grupo Montebalito ascienden a 4.516 miles
de euros (cuota de 1.129 miles de euros). Las bases imponibles negativas del Grupo fiscal ascienden a
13.598 miles de euros, y se muestran en el siguiente detalle:
49
Año
Base imponible negativa (miles de
euros)
Efecto fiscal (miles de euros)
Año límite de
compensación
2009
749
187
Indefinida
2010
124
31
Indefinida
2012
3.221
805
Indefinida
2013
2.722
681
Indefinida
2015
1.170
293
Indefinida
2016
1.322
331
Indefinida
2018
1210
303
Indefinida
2019
578
145
Indefinida
2020
991
248
Indefinida
2021
665
166
Indefinida
2022
817
204
Indefinida
2024
29
7
Indefinida
Total
13.598
3.188
En el ejercicio 2024 las bases imponibles pendientes de compensar generadas en la consolidación fiscal
(por las sociedades en ella incluidas), junto con el efecto fiscal, son las siguientes, en miles de euros:
Año
Base imponible negativa (miles de
euros)
Efecto fiscal (miles de euros)
Año límite de
compensación
2008
647
162
Indefinida
2009
1.255
314
Indefinida
2010
124
31
Indefinida
2012
3.221
805
Indefinida
2013
2.722
681
Indefinida
2015
1.170
293
Indefinida
2016
1.322
331
Indefinida
2018
1210
303
Indefinida
2019
578
145
Indefinida
2020
991
248
Indefinida
2021
665
166
Indefinida
2022
817
204
Indefinida
2024
29
7
Indefinida
Total
14.751
3.476
Al 31 de diciembre de 2024, el importe de las bases imponibles negativas pendientes de compensar
registradas en el Estado de Situación Financiera de todo el Grupo Montebalito asciende a 5.314 miles
de euros (cuota de 1.328 miles de euros). Las bases imponibles negativas del Grupo fiscal ascendían a
14.751 miles de euros.
Las deducciones activadas pendientes de aplicar y el año límite de aplicación son las siguientes, en
miles de euros:
2025
Deducciones pendientes de aplicar (miles de euros)
Año generación
Importe
(miles de
euros)
Límite
Por doble imposición
2014
671
Indefinida
Total
671
2024
Deducciones pendientes de aplicar (miles de euros)
Año generación
Importe
(miles de
euros)
Límite
Por doble imposición
2014
769
Indefinida
Total
769
El Grupo no tiene dotada reservas de inversión en Canarias (RIC). Según establece la legislación vigente,
50
los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones
presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de
prescripción de cuatro años.
Asimismo, las autoridades fiscales disponen de un plazo de diez años para comprobar e investigar las
bases imponibles negativas y determinadas deducciones pendientes de compensar.
Nota 13. Avales y Garantías y contingencias
13.1 Avales y garantías comprometidos con terceros
El detalle de los principales avales al 31 de diciembre de 2025 formalizados por la sociedad se muestra
a continuación (en miles de euros):
Entidad
Importe (miles
de euros)
Tipo de Garantía
UNICAJA
3.280
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO EDIFICIO IBERIA (FILIAL PATRIMONIAL BALITO)
UNICAJA
220
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO ICO (FILIAL PATRIMONIAL BALITO)
CAIXABANK
145
GARANTIA COSTAS PLAYA BALITO
CAJAMAR CAJA RURAL
226
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO RES. HONTANARES
BANCO DE CREDITO SOCIAL COOP.
602
GARANTIA SUBSIDARIA PRESTAMO RESIDENCIAL APOLO
TOTAL
4.473
En el año 2025 la sociedad tiene prestadas garantías como fiador solidario de varios préstamos
bancarios obtenidos por diversas empresas vinculadas. El importe nocional de dichas garantías
asciende a 4.473 miles de euros.
El detalle de los principales avales al 31 de diciembre de 2024 formalizados por la sociedad se muestra
a continuación (en miles de euros):
Entidad
Importe (miles
de euros)
Tipo de Garantía
UNICAJA
3.672
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO EDIFICIO IBERIA (FILIAL PATRIMONIAL BALITO)
UNICAJA
303
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO ICO (FILIAL PATRIMONIAL BALITO)
CAIXABANK
145
GARANTIA COSTAS PLAYA BALITO
CAJAMAR CAJA RURAL
293
GARANTIA SUBSIDIARIA PRESTAMO RES. HONTANARES
TOTAL
4.413
En el año 2024 la sociedad tiene prestadas garantías como fiador solidario de varios préstamos
bancarios obtenidos por diversas empresas vinculadas. El importe nocional de dichas garantías
asciende a 4.413 miles de euros.
Nota 14. Ingresos y gastos
Cifra de negocios y otros ingresos
La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la
Sociedad en los ejercicios 2025 y 2025 es la siguiente:
euros
Importe neto cifra de negocios
2025
2024
Alquileres
14.852,81
43.759,17
Ventas
2.037.500,00
-
Intereses empresas del grupo
1.200.655,31
1.501.584,06
Prestación Servicios
5.716,06
-
Dividendos
-
873,43
Otros intereses
-
35,48
Resultados por venta renta variable
-
1.877,26
Resultados por valoración renta variable
-
13.565,49
Total
3.258.724,18
1.561.694,89
Los ingresos por ventas se corresponden a las viviendas vendidas de la promoción Residencial Quintana.
Los ingresos por alquiler se corresponden con el subarriendo de las oficinas de María de Molina a otras
entidades vinculadas hasta el mes de mayo de 2025 y los ingresos por prestación de servicios se
corresponden con la repercusión de gastos de viaje. Asimismo la entidad financia la operativa de otras
empresas del grupo vía préstamos, generando ingresos por intereses.
51
La distribución de la cifra de negocio correspondiente a las actividades ordinarias de la Sociedad por
mercados geográficos es la siguiente:
Mercados geográficos
2025
2024
España
3.258.724,18
1.561.694,89
Importe Ventas Netas
3.258.724,18
1.561.694,89
La Dirección de la Sociedad considera que no es representativo presentar una segmentación más
amplia de los datos que se han incluido, como consecuencia de las características poco diferenciadas
de las actividades y los mercados.
Variación de existencias
El detalle de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente, en euros:
(Euros)
2023
Altas
Bajas
2024
Altas
Bajas
2025
Coste
4.919.629,75
50.084,00
-
4.969.713,75
1.860.536,93
-
7.256.471,71
Terrenos El Molar
4.919.629,75
-
-
4.919.629,75
-
-
4.919.629,75
Urbanización Balito
-
50.084,00
-
50.084,00
1.860.536,93
-
1.910.620,93
Quintana
-
-
-
-
1.500.000,00
(1.073.778,97)
426.221,03
Deterioros
(3.508.585,49)
-
35.142,00
(3.473.443,49)
-
254.733,00
(3.218.710,49)
Terrenos El Molar
(3.508.585,49)
-
35.142,00
(3.473.443,49)
-
254.733,00
(3.218.710,49)
Total
1.411.044,26
-
35.142,00
1.496.270,26
3.360.536,93
254.733,00
4.037.761,22
Gastos de personal
La composición de los Gastos de personal es la siguiente:
euros
Gastos de personal
2025
2024
Sueldos y Salarios
466.977,04
412.622,16
Seguridad Social a cargo de la empresa
115.006,05
100.391,88
Otros gastos sociales
8.627,42
9.138,08
Total
590.610,51
522.152,12
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores
El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y
2024 es la siguiente:
euros
Otros gastos de explotación
2025
2024
Arrendamientos y cánones
157.045,90
183.462,48
Reparación y conservación
71.928,68
64.198,40
Servicios Profesionales
388.026,94
603.866,83
De los que consejo de Administración
90.000,00
97.000,00
Primas de seguros
7.296,68
7.486,34
Servicios Bancarios y similares
50.298,55
238.233,22
Publicidad y relaciones públicas
16.831,13
18.496,43
Suministros
13.948,91
19.755,23
Otros gastos de explotación
304.005,15
82.865,55
De los que gastos relacionados con la cotización
9.396,48
20.936,00
Total
1.009.381,94
1.218.364,48
El capítulo, servicios profesionales, recoge principalmente, los gastos de asesoramiento legal, auditoría,
consultoría, tasaciones y valoraciones con relación a la operativa natural de la sociedad.
52
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales.
El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y
2024 es la siguiente:
euros
Otros gastos de explotación
2025
2024
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales.
-
1.411,97
Total
-
1.411,97
En este apartado se recogen las provisiones realizadas o recuperadas por las garantías subsidiarias
relacionadas con los fondos propios negativos de las filiales Inmobiliaria Peninsular, S.L., Valdivia Obras
Proyectos y Construcciones, S.L. y Residencial Antioquía, S.L. En el año 2025, el importe es nulo y en el año
2024 se han deteriorado por importe de 1.411,97 euros.
Tributos
El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y
2024 es la siguiente:
euros
Otros gastos de explotación
2025
2024
Otros tributos
36.261,59
23.035,59
Total
36.261,59
23.035,59
En el año 2025, la mayor parte de los gastos por tributos se corresponden a las tasas de la CNMV. El resto
de los gastos se corresponden con los IBI´s de las propiedades inmobiliarias de la sociedad, IAE e Impuestos
de Transmisiones Patrimonial y Actos Jurídicos Documentales.
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
En este apartado se incluyen los deterioros y reversiones de los mismos en relación a créditos y
participaciones con empresas del Grupo. El detalle es el siguiente:
euros
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
2025
2024
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
-
(142.002,53)
Total
-
(142.002,53)
euros
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
2025
2024
Por créditos
(571.515,42)
Por participaciones
429.512,89
Total
-
(142.002,53)
Los deterioros realizados por créditos, en el año 2024, principalmente, se corresponden con los
concedidos a la empresa Valdivia Obras de Proyectos y Construcciones para asumir costes relacionados
con su actividad.
Otros resultados
El saldo de la cuenta “Otros resultados” de los ejercicios 2025 y 2024 presenta la siguiente composición:
euros
Otros Resultados. Ingresos / (gastos)
2025
2024
Otros ingresos
683,46
(106.504,62)
Total
683,46
(106.504,62)
53
En 2025, esta partida de gasto corresponde principalmente a regularizaciones de gastos. En 2025, esta
partida es positiva debido mayoritariamente a ingresos extraordinarios por una regularización de los
saldos pendientes.
El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y
2024 es la siguiente:
euros
Gastos Financieros
2025
2024
Intereses empresas del grupo
1.338.905,88
1.626.958,39
Intereses préstamos
233.881,21
197.414,38
Otros intereses
15.563,56
133,44
Total
1.588.350,65
1.824.506,21
El capítulo “intereses empresas del grupo”, recoge principalmente el coste financiero del ejercicio,
derivado de las deudas que la sociedad mantiene con otras empresas del grupo (ver notas 9.2 y 24).
Nota 15. Provisiones y contingencias.
El detalle y el movimiento del ejercicio 2025 y 2024 de las provisiones son como sigue:
Provisiones a corto plazo
2024
Altas
Bajas
2025
Provisión para otras responsabilidades
66.689,04
118.825,78
-
185.514,82
Total
66.689,04
118.825,78
-
185.514,82
Durante el ejercicio 2025, se ha dotado una provisión de 1.905,45 euros para cubrir el patrimonio neto
negativo de la filial Inmobiliaria Peninsular, S.L. y de 116.920,33 para cubrir el patrimonio neto negativo
de la filial Residencial Antioquía, S.L.
Provisiones a corto plazo
2023
Altas
Bajas
2024
Provisión para otras responsabilidades
65.277,07
7.543,50
(6.131,53)
66.689,04
Total
65.277,07
7.543,50
(6.131,53)
66.689,04
Durante el ejercicio 2024, se ha dotado una provisión para riesgos y gastos por importe de 7.543,50
euros para cubrir el patrimonio neto negativo de la filial Inmobiliaria Peninsular, S.L. y se ha revertido
la provisión por importe de 6.131,53 euros que tenía dotada para cubrir el patrimonio negativo de
Residencial Antioquía, S.L.
Nota 16. Información sobre medio ambiente
La Sociedad no cuenta con activos relacionados con el inmovilizado material cuya finalidad es la
minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente.
Nota 17. Retribuciones a largo plazo al personal
La Sociedad no ha otorgado en el ejercicio retribuciones a largo plazo al personal de aportación o
prestación definida.
Nota 18. Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio.
A excepción de los indicado en la Nota 9.5.d, no existen acuerdos que impliquen pagos basados en
instrumentos de patrimonio propios para los ejercicios 2025 y 2024.
54
Nota 19. Subvenciones, donaciones y legados
La Sociedad no ha recibido y, por lo tanto, no ha contabilizado subvenciones, donaciones o legados de
ningún tipo.
Nota 20. Combinaciones de negocios
En los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido combinaciones de negocios.
Nota 21. Negocios conjuntos
En los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido negocios conjuntos.
Nota 22. Operaciones interrumpidas.
No existen operaciones interrumpidas en el ejercicio 2025 ni en el ejercicio 2024.
Nota 23. Saldos con partes vinculadas.
El detalle de los movimientos durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas que componen
los capítulos del balance adjunto que contienen saldos con partes vinculadas ha sido el siguiente:
2024
Altas
Bajas
2025
Participaciones a l/p en partes vinculadas
84.349.525,06
(4.134.488,79)
1.673.918,21
81.888.954,48
Coste
105.800.596,46
25.000,00
-
105.825.596,46
Deterioros
(21.451.071,40)
(4.159.488,79)
1.673.918,21
(23.936.641,98)
Clientes/Proveedores empresas del Grupo y asociadas
9.882,61
(11.171,15)
-
(1.288,54)
Saldo deudor
11.091,42
17.252,72
-
28.344,14
Saldo Acreedor
(1.208,81)
(28.423,87)
-
(29.632,68)
Créditos, préstamos y saldos con empresas del Grupo (saldos
netos)
(6.684.507,96)
(1.309.187,07)
(117.434,68)
(8.111.129,71)
Saldo deudor
36.671.962,97
1.247.953,87
(188.831,10)
37.731.085,74
Saldo Acreedor
(42.446.544,84)
(2.456.594,67)
71.396,42
(44.831.743,09)
Deterioros
(909.926,09)
(100.546,27)
(1.010.472,36)
2023
Altas
Bajas
2024
Participaciones a l/p en partes vinculadas
82.023.012,17
(663.819,55)
2.990.332,44
84.349.525,06
Coste
103.906.596,46
1.897.000,00
(3.000,00)
105.800.596,46
Deterioros
(21.883.584,29)
(2.560.819,55)
2.993.332,44
(21.451.071,40)
Clientes/Proveedores empresas del Grupo y asociadas
6.575,23
3.307,38
-
9.882,61
Saldo deudor
7.110,67
3.980,75
-
11.091,42
Saldo Acreedor
(535,44)
(673,37)
-
(1.208,81)
Créditos, préstamos y saldos con empresas del Grupo (saldos
netos)
(6.431.727,45)
(104.605,67)
(148.174,84)
(6.684.507,96)
Saldo deudor
37.177.597,63
4.250.103,09
(4.755.737,75)
36.671.962,97
Saldo Acreedor
(41.653.387,42)
(3.783.181,48)
2.990.024,06
(42.446.544,84)
Deterioros
(1.955.937,66)
(571.527,28)
1.617.538,85
(909.926,09)
Detalle de Cuentas Corrientes, créditos y préstamos con empresas del grupo y asociadas.
Estos saldos se derivan básicamente de préstamos a las sociedades para la consecución de sus inversiones.
El detalle por Sociedad del saldo de las cuentas corrientes, así como créditos y préstamos a largo plazo y
corto con empresas del grupo y asociadas de los años 2025 y 2024 se muestra a continuación:
55
EMPRESA
2025
2024
Montebalito German Fund
(902.971,68)
(908.057,31)
Montebalito Europa, S.L.
(25.199.774,04)
(24.452.548,40)
Montebalito Canarias S.A.
1.279.069,95
1.150.047,11
Metambiente, S.A.
(107.225,13)
188.831,10
Inmobiliaria Astra
(7.325.448,68)
(7.355.374,61)
Meridional Pyrennes
(507.188,61)
(504.992,08)
Veiramar
17.897.670,43
17.582.150,61
Metambiente Panamá
(5.312.319,52)
(5.139.167,11)
Inmobiliaria Peninsular
(11,86)
(11,86)
Fotoventura VIII
18,84
18,84
Promoc Inmob Meridional Marruecos
3.800,00
3.800,00
Monteillunum
1.025.414,92
1.012.764,66
Marina Elite, S.L.
(409.606,56)
(247.639,35)
Construiber Sociedade Inmobiliaria
3.413.310,95
3.413.310,95
Montebalito Brasil
(37.985,20)
(44.379,79)
Residencial Antioquía, S.L.
27.864,83
(71.396,42)
Patrimonial Balito, S.L.
5.968.164,19
5.852.007,26
Invercasa Emprendimentos Inmobiliarios
702.567,74
686.711,59
Residencial Hontanares, S.L.
5.161,76
5.161,76
Residencial Quintana, S.L.
420.268,85
1.838.477,25
Residencial Palermo, S.L.
1.668.891,08
1.603.438,82
Residencial Apolo, S.L.
1.404.966,14
407.015,05
Residencial Viridiana, S.L.
(402.327,56)
(403.479,90)
Manakan, S.L.
56.043,82
76.224,97
Inmobiliaria Meridional Gallega
(3.991.656,17)
(2.684.269,93)
Playfull Space
652.475,95
108.021,67
Desarrollos Turísticos Mogan
2.544.654,81
2.108.753,25
Risco Canario Investments, SL
3.513,40
0,00
Inmobiliaria Pensinsular Andalucía
22.000,00
0,00
TOTAL
(7.100.657,35)
(5.774.581,87)
Dichos saldos se corresponden con líneas de crédito remuneradas y préstamos con dichas sociedades. Los
créditos se encuentran registrados netos de deterioros que ascienden a 1.010.472,36 euros (909.926,09
euros el año anterior).
Transacciones con empresas del grupo y asociadas.
El detalle de las principales transacciones realizadas en empresas del grupo durante el ejercicio 2025 y
2024 ha sido:
Gastos e Ingresos
(euros)
2025
2024
Gastos
avales
Alquileres
(como
arrendador)
Alquileres
(como
arrendatario)
Gastos
financieros
Ingresos
financieros
Operaciones
de ventas de
existencias
Recepción
de servicios
Gastos
avales
Alquileres
(como
arrendador)
Gastos
financieros
Ingresos
financieros
Montebalito Europa, S.L.
-
-
-
849.063,02
-
-
-
-
-
1.084.599,02
-
Montebalito Canarias, S.A.
-
-
-
-
40.903,98
-
-
-
-
-
49.663,01
Inmobiliaria Meridional Gallega
-
-
-
131.139,43
-
-
-
-
93.821,61
-
MTBren, S.A.
14.852,81
-
-
-
-
-
43.759,17
-
-
Residencial Viridiana
-
-
-
13.980,61
-
-
-
-
-
-
20.396,06
Montebalito German Fund
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Marina Elite, S.L.
-
-
-
-
-
-
160.658,30
235.620,00
-
-
-
Metambiente, S.A.
223.887,00
-
-
-
-
-
-
26.856,05
148,21
Inmobiliaria Astra, S.A.
-
-
-
124.163,57
-
-
-
-
-
128.925,31
-
SARL Meridional Pyrennes
-
-
-
17.196,53
-
-
-
-
-
21.608,31
-
Montebalito Brasil, S.A.
-
-
-
1.415,10
-
-
-
-
-
9.186,19
-
Veiramar, S.A.
-
-
-
-
822.249,85
-
-
-
-
989.415,78
Monteillunum, S.A.
-
-
-
13.152,18
28.311,11
-
-
-
-
17.733,00
28.388,89
Metambiente Panamá, S.A.
-
-
-
178.504,94
-
-
-
-
-
221.109,70
Invercasa, S.L.
-
-
-
-
23.665,84
-
-
-
-
-
40.442,72
Inverluxo, S.L.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Residencial Antioquía, S.l.
-
-
-
1.127,83
-
-
-
-
-
5.364,74
-
Patrimonial Balito, S.L.
-
-
-
9.162,67
123.488,75
-
-
-
-
17.754,46
123.771,63
Meridional Residencial Andalucía, S.L.
100.491,54
-
-
-
-
-
-
Desarrollos Turísticos Mogán
-
-
-
-
73.266,20
-
-
-
-
-
47.498,77
Residencial Apolo, S.L.
-
-
-
-
29.743,13
-
-
-
-
-
93.009,93
Residencial Quintana, S.L.
-
-
-
-
1.500.000,00
-
-
-
-
35.341,19
Residencial Palermo, S.L.
-
-
-
-
55.205,37
-
-
-
-
70.231,99
Residencial Cies, S.l.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Valdivia Obras, Proyectos y
Construcciones, s.l.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Playful Space
-
-
-
-
3.821,08
-
-
-
-
-
3.275,88
223.887,00
14.852,81
100.491,54
1.338.905,88
1.200.655,31
1.500.000,00
160.658,30
235.620,00
43.759,17
1.626.958,39
1.501.584,06
56
Las transacciones realizadas entre partes relacionadas se han llevado a cabo en condiciones de
equivalencia a las transacciones con terceros, debidamente informadas y con independencia mutua
entre las partes.
Instrumentos de Patrimonio.
1. Altas
A 3 de abril de 2025 se constituyó la sociedad Desarrollos Playa de Balito, S.L. (ahora Risco Canario
Investments, S.L.) cuyo objeto es la ejecución y explotación de los servicios accesorios a la playa de
Balito. En la constitución de la sociedad, el Capital Social suscrito fue de 50.000 euros repartidos en
50.000 acciones de 1 euro de valor nominal. En ese momento, Montebalito, S.A. ostentaba el 50% de
las participaciones de la sociedad. Con fecha 29 de septiembre de 2025 dicha sociedad aumento su
capital en otros 50.000 euros y en la que Montebalito, S.A. no acudió a la suscripción por lo que su
participación se redujo al 25%.
2. Bajas
No hubo venta de sociedades de la sociedad Montebalito, S.A.
Retribuciones a los miembros del Órgano de Administración y personal de Alta Dirección:
El importe de sueldos y otras retribuciones de cualquier clase devengados en el curso de los ejercicios
2025 y 2024 a los miembros de los órganos de administración de las sociedades Montebalito
ascendieron a:
Concepto
Miles de Euros
2025
2024
Retribución
90
97
Otros
-
60
Total
90
157
En el año 2024, en la partida de “Otros” se incluye las cantidades percibidas por el consejero Francisco
Guijarro Zubizarreta, S.L., en virtud del acuerdo de prestación de servicios.
Respecto al personal de Alta Dirección, la sociedad no tiene formalizados contratos de Alta Dirección.
Por otro lado, en el ejercicio 2025 y 2024 no se ha devengado retribución alguna a los miembros de los
órganos de administración del resto de sociedades del Grupo.
Por tipología de consejeros, las retribuciones recibidas del Consejo de Administración de Montebalito
se clasifican de la siguiente manera:
Tipo
Miles de Euros
2025
2024
Dominicales
18
9
Independientes
50
96
Ejecutivo
22
52
Total
90
157
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existía un plan de retribución mediante derechos de opciones
sobre acciones.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían avales, garantías, planes de pensiones ni otro tipo de
retribuciones concedidas a los miembros del consejo de administración ni a la alta Dirección, distintas
de las ya mencionadas.
57
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo ha satisfecho, en su totalidad, la prima del seguro de
responsabilidad civil de los Administradores (personas físicas) de la Sociedad Dominante, para daños
ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, ascendiendo la cuantía de la prima a 3.600
y 3.600 euros, respectivamente.
Conflictos de interés de los miembros del Consejo de Administración.
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad dominante, los
administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración durante el ejercicio han
cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del texto refundido de la Ley de Sociedades
de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en
los supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de dicha ley.
De acuerdo con lo previsto en el artículo 229.3 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa que
durante el ejercicio 2025 no ha habido miembros el Consejo de Administración que se han visto en
situaciones de conflictos de interés tanto directos como indirectos.
Nota 24. Otra información
Plantilla de personal
Personas empleadas en los ejercicios 2025 y 2024:
El número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 2025 y 2024 por categorías
profesionales y la distribución por sexos y categorías profesionales al término del ejercicio son los
siguientes:
Categoría Profesional
2025
2024
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Total
Ejecutivos
-
-
-
-
-
-
Jefes
4,00
-
4,00
4,00
-
4,00
Técnicos
0,50
1,00
1,50
0,25
0,25
0,50
Administrativos
1,00
3,00
4,00
1,00
3,00
4,00
Otros
0,33
-
0,33
-
-
-
Total
5,83
4,00
9,83
5,25
3,25
8,50
El número de empleados al final del ejercicio es el siguiente:
Categoría Profesional
2025
2024
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Total
Jefes
4
-
4
4
-
4
Técnicos
1
1
2
1
1
2
Administrativos
1
3
4
1
3
4
Otros
1
-
1
-
-
-
Total
7
4
11
6
4
10
No existen personas empleadas, en el curso de los ejercicios 2025 y 2024, con discapacidad mayor o igual
al treinta y tres por ciento.
58
Honorarios de auditoria
Los honorarios relativos a servicios de auditoría de Cuentas Anuales individuales y consolidadas
correspondientes al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2025 de la Sociedad Dominante y
sociedades dependientes, prestados por el auditor principal y entidades vinculadas al mismo, han
ascendido a 107 miles de euros (104 miles de euros al ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2024).
Otros negocios y acuerdos que no figuren en otros puntos de la Memoria
La Entidad no tiene acuerdos, de naturaleza o propósitos diversos, que no figuren en el balance y sobre
los que no se haya prestado la información correspondiente en alguna de las notas de esta Memoria,
cuyo posible impacto financiero sea relevante y que fueren necesarios para determinar la posición
financiera de la Entidad.
Información sobre los derechos de emisión de gases de efecto invernadero
La Sociedad durante el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 no ha dispuesto de
derechos de emisión de gases de efecto invernadero.
Nota 25. Hechos posteriores.
Desde la fecha de cierre hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales, no se han producido
hechos posteriores significativos dignos de mención que afecten a la imagen fiel de las mismas.
59
MONTEBALITO, S.A.
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
I.- SITUACION DE LA ENTIDAD: ESTRUCTURA ORGANIZATIVA Y
FUNCIONAMIENTO
Montebalito, S.A. es la cabecera de un grupo empresarial que desarrolla sus actividades de forma
directa o a través de toma de participaciones accionariales en diferentes sociedades.
La actividad empresarial, principalmente se desarrolla en 3 líneas de negocios:
a) ACTIVIDAD PATRIMONIAL: Desarrollada a través de activos propios de la sociedad como a través de
participaciones en sociedades dependientes.
Esta actividad patrimonial se desarrolla en España con activos ubicados en Mogán (Canarias), en
República Dominicana con activos ubicados en Santo Domingo y en Brasil con activos ubicados en
Tamandaré (Pernambuco).
b) ACTIVIDAD DE PROMOCION Y GESTION DE SUELO: Se desarrolla bien directamente por Montebalito,
S.A., o a través de sociedades participadas.
Esta actividad inmobiliaria se desarrolla en España, Francia, Rumanía, Brasil, República Dominicana,
Chile y Marruecos. Dentro de España, la actividad se centra en las siguientes zonas geográficas:
1) Madrid
2) Mogán, Las Palmas, Telde y San Bartolomé de Tirajana (Las Palmas).
3) Vigo
4) Sevilla
En el extranjero la actividad se desarrolla, mayoritariamente, con filiales 100% (control directo e
indirecto) de Montebalito, S.A.
La sociedad Montebalito, S.A. es una empresa que cotiza en el mercado continuo de Madrid y Valencia
y entre sus accionistas significativos se encuentra José Alberto Barreras con una participación del
91,55%.
La descripción de la estructura Organizativa se puede resumir:
CONSEJO: Formado por 5 consejeros, y teniendo el asesoramiento de la Comisión ejecutiva, el Comité
de Auditoría y del Comité de Nombramientos y Retribuciones.
La gestión diaria de los negocios se realiza de forma conjunta desde la central situada en Madrid, y de
una Delegación de zona en cada una de las zonas geográficas donde el Grupo tiene presencia.
60
II.- INFORME DE GESTION
1. Desarrollo de negocio
En el año 2025 la inmobiliaria Montebalito ha conseguido unos ingresos brutos de 7,4 millones de
euros. Dichos ingresos se han conseguido con ventas de promociones que ya habían sido finalizadas
en periodos anteriores y al reconocimiento de la periodificación del beneficio diferido por la venta de
15 parcelas en el término municipal de Mogán del año 2024 ya que dicho beneficio se iría generando
en función del avance de obra de la urbanización dónde se ubicaban dichas parcelas y que ascendía a
un total de 3,9 millones de euros.
En relación a las entregas de viviendas, en el año 2025 se han entregado cuatro viviendas de la
promoción de Canido Cíes, cuatro de la promoción de Residencial Quintana que adquirió la matriz a la
participada Residencial Quintana, una vivienda del edificio de Bitácora y un apartamento de la torre
Veiramar II en República Dominicana.
Respecto a los ingresos por alquileres, los mismos han ascendido hasta los 958 miles de euros lo que
supone un descenso de un 10% respecto del año anterior provocado por una disminución, por ventas,
de los activos destinados al alquiler. Respecto al Edificio Iberia, a 31 de diciembre de 2025, dicho
inmueble se encontraba ocupado al 100% estimándose unas rentas netas, a partir del año 2026, de
825 miles de euros lo que supone un incremento de un 23% respecto del año 2025. El importe total de
las ventas ha sido de 4,3 millones de euros.
Adicionalmente, se han reconocido ingresos diferidos por la venta de parcelas en el término municipal
de Mogán en el año 2025 por importe de 2,2 millones de euros correspondiente al 57,63% del avance
de obra de la Urbanización de la Cornisa Sur de Mogán.
En el año 2025, la filial Montebalito Canarias, S.A., vendió su participación en la sociedad Desarrollos
Inmobiliarios Arguineguín, S.L. por 1,7 millones de euros obteniendo un beneficio de 810 miles de
euros.
El Grupo continua con las obras de construcción de un hotel de 85 habitaciones en la Cartuja de Sevilla
sobre el que se ha formalizado un contrato de arrendamiento a 15 años una vez se produzca la entrega
del hotel. Se espera que las obras terminen en el cuarto trimestre del año 2026.
Respecto a otros desarrollos en España, En Vigo, el edificio de Plaza de Compostela 17 está en proceso
de obtención de licencia para la construcción de 11 viviendas. También, en Vigo, con la aprobación del
Plan General Urbanístico de Vigo, se ha ampliado el uso a sector terciario del terreno de San Andrés
de Comesaña y Esperanto. En la Puebla del Caramiñal hay licencia para construir 11 viviendas y un
local.
En Las Palmas de Gran Canarias, en el terreno ubicado en San Bartolomé de Tirajana (San Agustín), se
está proyectando un complejo de 55 apartamentos con equipamiento turístico con otros usos
complementarios a través de una modificación menor del Plan Parcial.
Otras inversiones importantes que está acometiendo el Grupo y que va a permitir desarrollar
operaciones significativas en el futuro, se corresponden con las obras de urbanización de las parcelas
urbanísticas que tiene el Grupo en el municipio de Mogán (Las Palmas de Gran Canarias). Montebalito
está acometiendo el proyecto de actualización y culminación de la urbanización de Calas de Gran
Canaria Polígono 24. Una vez finalizado y recepcionado por el Ayuntamiento de Mogán, se podrán
activar y solicitar nuevas licencias de construcción para el desarrollo de hoteles, apartamentos
turísticos agrupados, complejos comerciales y villas residenciales.
61
En Brasil se ha proyectado la promoción denominada Candela de 54 viviendas en Recife con un valor
de venta estimado, como edificio terminado, de 3 millones de euros y se ha conseguido licencia para
la construcción de 232 apartamentos en la Praia Dos Carneiros (Pernambuco), cuyo valor de venta,
como edificio terminado, se estima en 20 millones de euros.
En República Dominicana, se están relanzado las ventas de unidades de las promociones de Veiramar
I y II. Respecto a la torre Veiramar III, se concluyó la estructura de la torre principal, que consta de 23
plantas equivalentes a 23.000 metros cuadrados útiles, y se ha ejecutado la cimentación del edificio
de parking, que constará de 703 plazas de garaje.
Cifra de Negocios
En el año 2025, el Grupo ha obtenido una
cifra de negocios de 7,4 millones de euros. El
área de promoción es la que más ha
aportado con unos 6,5 millones de euros en
volumen de ingresos lo que supone un 87%
del total de ingresos.
2. EBITDA y Resultado Neto
En relación al EBITDA, en año 2025, el EBITDA ha sido positivo en 2.414 miles de euros frente a los
2.926 miles de euros del año anterior donde se registraron ingresos extraordinarios de 1,3 millones
por la mejora del justiprecio en la expropiación de una parte del terreno ubicado en Tánger. Esto
supone una reducción del EBITDA de un 17,49%. Respecto al resultado después de impuestos, el Grupo
ha obtenido unos beneficios de 3,5 millones de euros lo que supone un incremento de un 157%
respecto al mismo periodo del año anterior a pesar de los efectos negativos de la conversión de
moneda.
3. Financiación
En el año 2025, la deuda
financiera neta alcanza los
16,4 millones de euros, lo
que supone un aumento de
un 8,46% respecto del año
2024. La ratio de deuda
financiera neta respecto al
GAV (loan to value) es de un
12,44%.
62
4. Evolucion de la acción
Los parámetros bursátiles y su evolución, se reflejan en los siguientes datos:
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2025
Número de acciones admitidas a cotización
32.000.000
Volumen negociado (Miles Euros)
1.703.590
Días de negociación
203
Precio de cierre 2024 (Euros)
1,32
Precio de cierre 2025 (Euros)
1,71
Cotización máxima 2025 (Euros)
1,93
Cotización mínima 2025 (Euros)
1,28
Precio medio ponderado (Euros)
1,55
Volumen medio diario (nº. de acciones)
4.208
Liquidez (Acc. negociadas/capital)
5,32%
5. Costes de Explotación
Dentro de esta partida se engloban los costes de personal, así como el resto de costes de explotación.
Los costes de personal han aumentado un 13,11% como consecuencia del aumento de la contratación
media respecto del año anterior.
Respecto al resto de costes de explotación, estos han disminuido en un 15,06% respecto del año
anterior motivado, principalmente, por gastos por comisiones de avales prestados como garantía de
préstamos.
6. Ratios de valoración de la empresa
RATIOS VALORACION EMPRESA
RATIOS
Actividad
Patrimonial
Actividad
Promoción
Resto
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
%
TOTAL
2025
Deuda Finan. / GAV
13,38%
4,38%
41,99%
12,44%
GAV
30.335
23,01%
93.642
71,04%
7.837
5,95%
131.813
NAV
24.522
23,47%
77.105
73,79%
2.868
2,74%
104.494
NNAV
24.522
24,03%
74.676
73,16%
2.868
2,81%
102.066
NAV/acción
0,77
23,47%
2,41
73,79%
0,09
2,74%
3,27
NNAV/acción
0,77
24,03%
2,33
73,16%
0,09
2,81%
3,19
7.Magnitudes Económico-Financieras de la sociedad
(euros)
2025
2024
% Variación
INGRESOS
3.258.724,18
1.561.694,89
108,67%
Alquileres
14.852,81
43.759,17
-66,06%
Ventas
2.043.216,06
-
Resultados financieros
1.200.655,31
1.517.935,72
-20,90%
Aprovisionamientos
(1.500.000,00)
MARGEN BRUTO
1.758.724,18
1.561.694,89
12,62%
Gastos Generales
(1.636.254,04)
(1.771.752,19)
-7,65%
Otros gastos
(342.218,95)
(106.504,62)
221,32%
EBITDA
(219.748,81)
(316.561,92)
30,58%
Amortizaciones, deterioros, provisiones, etc
251.151,75
(62.165,96)
504,00%
BENEFICIO NETO DE EXPLOTACION
31.402,94
(378.727,88)
108,29%
RESULTADO FINANCIERO NETO
(4.249.268,18)
(1.398.495,64)
203,85%
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
(4.217.865,24)
(1.777.223,52)
137,33%
Impuesto de Sociedades
1.138.240,03
695.803,27
63,59%
RESULTADO DEL EJERCICIO
(3.079.625,21)
(1.081.420,25)
184,78%
63
Del análisis del cuadro precedente podemos destacar:
Cifra de ingresos
Las cifras de ingresos han aumentado con respecto al año anterior en un 108,67%, como consecuencia
de ventas de viviendas de la promoción Residencial Quintana.
Gastos Generales
Los gastos generales han disminuido en un 7,65%.
EBITDA y Beneficio neto de explotación.
La evolución de las partidas anteriores supone una disminución del EBITDA negativo de un -30,58% y
un beneficio de explotación de 31 miles de euros que supone un aumento de un 108,29% respecto del
año anterior (-378 miles de euros).
Resultado financiero neto
El resultado financiero neto ha empeorado en un 203,85%, principalmente, por los deterioros de las
participaciones y préstamos en el año 2025.
Resultado neto atribuible
Después del impacto fiscal, las pérdidas han sido de 3.079 miles de euros frente a las pérdidas del año
anterior que alcanzó la cifra de 1.081 miles de euros motivado por los deterioros de participaciones en
el extranjero por el impacto sufrido en los patrimonios de las filiales de las diferencias cambiarias.
Datos Patrimoniales y de cartera de promoción
La evolución de los datos patrimoniales correspondientes a inmuebles de inversión en explotación es
el siguiente:
Área de promoción
TERRENOS
RESIDENCIAL
INDUSTRIAL
COMERCIAL
TOTAL
PAIS
M
2
%
M
2
%
M
2
%
M
2
%
ESPAÑA
-
-
56.728
100%
-
-
56.728
100,00%
TOTAL
56.728
100%
56.728
100,00%
Situación financiera
El endeudamiento financiero con los intereses devengados a cierre de 2025 y 2024 en miles de euros
se muestra en el siguiente detalle:
2025
2024
Otras deudas
9.838
8.313
Tesorería y equivalentes
(119)
(180)
TOTAL, ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO
9.719
8.134
(1) No se incluyen las deudas relacionadas con empresas del mismo Grupo Mercantil, pero sí de las vinculadas
64
III.- RECURSOS HUMANOS Y MEDIO AMBIENTE DE LA SOCIEDAD
El personal a 31 de diciembre de 2025 y 2025 es el siguiente:
Plantilla 2025
Plantilla 2024
Montebalito, S.A.
11
10
Total
11
10
La Sociedad no tiene activos destinados a la minimización del impacto medioambiental y a la
protección y mejora del medio ambiente.
No existen provisiones para riesgos y gastos ni contingencias relacionadas con la protección y mejora
del medio ambiente.
IV.- LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
La sociedad cuenta con excedentes de tesorería suficientes para efectuar la cancelación de pasivos
financieros corrientes.
V.- PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES
A continuación, se describen los factores de riesgo a los que está expuesta tanto Montebalito, S.A.,
como las sociedades que componen su grupo a los efectos de normativa mercantil. Los riesgos
detallados abarcan los asociados a los sectores de actividad en los que está presente, así como los
específicos de sus negocios. Cualquiera de estos riesgos podría afectar negativamente al negocio, a los
resultados y a la situación financiera de MONTEBALITO, S.A o del Grupo. El orden en el que se describen
estos factores de riesgo no pretende indicar la probabilidad de que ocurran o la magnitud de sus
efectos potenciales.
Estos riesgos no son los únicos a los que el Grupo Montebalito podría estar expuesto en el futuro. Con
el transcurso del tiempo podrían existir riesgos adicionales o incertidumbres que no pueden ser
identificados actualmente o pueden ser considerados en el futuro significativos, y que podrían tener
un efecto adverso para el negocio, los resultados o la situación financiera de MONTEBALITO, S.A. En
este caso, el valor de las acciones de MONTEBALITO, S.A podría reducirse y un inversor podría perder,
de forma parcial e incluso total, su inversión.
1. Factores de Riesgo propios del emisor
a.- Mercados altamente competitivos
El sector de servicios inmobiliarios es un mercado altamente competitivo. Para competir eficazmente
en estos mercados, la Compañía necesita comercializar satisfactoriamente sus productos y responder
a las actuaciones de la competencia. Esta alta competitividad representa una continua amenaza para
mantener el número de clientes actual y potencial, los beneficios y la rentabilidad.
b.- Carácter cíclico de la actividad inmobiliaria
Si se produjera un cambio de ciclo económico los demandantes potenciales de activos inmobiliarios
podrían perder la confianza, aplazar a medio plazo la decisión de adquisición y presionar a la baja el
precio de los activos.
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c.- Subida de los tipos de interés
Un aumento de los tipos de interés podría provocar un aumento del coste financiero de los préstamos
hipotecarios y de los préstamos al promotor, una reducción de la demanda y una reducción de los
resultados de las empresas.
Sin embargo, el Grupo tiene contratados préstamos con tipos de interés fijo por lo que una variación
de los tipos de interés no afectaría a los Fondos Propios y del Estado de Resultados Consolidado.
La estructura de riesgo financiero la Sociedad a 31 de diciembre de 2025 y 2025 diferenciando entre
riesgo referenciado a tipo de interés fijo o protegido y riesgo referenciado a tipo de interés variable,
es la siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
A tipo de interés fijo o protegido
9.838.265,08
8.309.931,88
A tipo de interés variable
-
-
Endeudamiento
9.838.265,08
8.309.931,88
% tipo fijo/deuda
100,00%
100,00%
Actualmente, la entidad no tiene contratadas coberturas de tipos de interés.
d.- Falta de Acceso a Fuentes de Financiación
La dificultad de acceso a fuentes de financiación puede provocar retrasos a la hora de invertir,
disminución de las inversiones y, por tanto, un efecto desfavorable en el negocio, los resultados y la
situación financiera y patrimonial del Grupo.
e.- Efectos de la variación de valor de las monedas fuera de la zona euro
Un efecto negativo en el valor de la moneda de origen podría provocar una disminución del valor real
del activo objeto de venta provocando una merma en los beneficios del Grupo.
Las ganancias netas por variación de valor de la moneda, fuera de la zona euro, ha sido de 210 miles
de euros a 31 de diciembre de 2025.
f.- Riesgo de inflación
Un aumento de los precios puedo provocar una pérdida de poder adquisitivo y, por tanto, puede
repercutir tanto en las ventas como en las compras de activos del Grupo. El Grupo Montebalito no
toma medidas para este tipo de riesgos.
g.- Riesgo de crédito
El Grupo Montebalito no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de
promociones y otros negocios inmobiliarios está garantizado por el bien transmitido.
Por lo que respecta a la actividad de patrimonio en renta, la concentración del riesgo de clientes no es
relevante en el ejercicio 2025 y, prácticamente, todos los contratos contemplan el pago por anticipado
a mes vencido de las rentas.
En la venta de inversiones inmobiliarias y otras, prácticamente, no se han concedido aplazamiento.
El retraimiento de la demanda de viviendas unido al exceso de oferta y, en especial a la crisis financiera
internacional, que ha ocasionado un endurecimiento de las condiciones de financiación y unas
mayores restricciones de acceso a las misma, pueden provocar problemas financieros a las sociedades
del Grupo afectas a esta actividad.
66
h.- Riesgo de volatilidad de los valores de negociación
Las variaciones de valor de los activos para negociación, en poder del Grupo puede afectar a la
tesorería del Grupo y a las decisiones de inversiones futuras. El Grupo ha tomado la decisión de
deshacerse de este tipo de activos y concentrarse en la actividad real del Grupo aún a costa de perder
liquidez ya que se espera que esta situación no vaya a cambiar.
i.- Riesgo de Liquidez
Las necesidades de financiación previstas se encuentran actualmente vinculadas a las decisiones de las
entidades financieras de conceder financiación. Para continuar con nuevas inversiones uno de los
objetivos del Grupo es realizar desinversiones de activos inmobiliarios que permitan, en el corto y
medio plazo, conseguir liquidez para poder desarrollar nuevos proyectos.
El Grupo determina las necesidades de tesorería con horizonte de 12 meses con detalle mensual y
quincenal y actualización también mensual, elaborado a partir de los presupuestos de tesorería de
cada Área de negocio.
Con esto el Grupo determina las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se planifican las
nuevas necesidades de financiación.
Las necesidades de financiación generadas por operaciones de inversión se estructuran y diseñan en
función de la vida de la misma.
A 31 de diciembre de 2025 la liquidez del Grupo a corto plazo, incluyendo los saldos disponibles de las
cuentas de crédito formalizadas, es de 1.342 miles de euros.
j.- Riesgo de iliquidez del sector inmobiliario.
Las tendencias económicas asociadas a un determinado sector productivo pueden provocar, a nivel
individual, una reducción de la financiación y la prestación de avales y otras garantías por parte de
otros agentes externos al considerar que ejercen actividades productivas con alto riesgo, reduciéndose
así las expectativas de inversión.
k.- Valor de realización de activos susceptibles de desinversión
Los activos inmobiliarios son relativamente ilíquidos en el corto plazo por lo que el valor de realización
puede ser inferior al indicado por informes de tasación. A medio plazo el valor de mercado puede
presentar reducciones importantes por cambios en la calificación del suelo, entre otros factores
l.- Fiscalidad asociada a los activos inmobiliarios
Un cambio en la fiscalidad del país donde opera el Grupo puede incidir en las expectativas de inversión
del Grupo. Además, un cambio en los tipos impositivos puede afectar al patrimonio del Grupo como
consecuencia de una variación de los créditos y pasivos fiscales.
2. FACTORES DE RIESGO PROPIOS DEL EMISOR
Riesgos asociados a litigios:
Montebalito y sus sociedades dependientes pueden ser parte en litigios derivados de su negocio
habitual. Dichos procedimientos pueden afectar significativa y adversamente a su actividad y su
situación financiera.
67
Fallo en el abastecimiento de proveedores:
El incumplimiento de los plazos por parte de los proveedores puede provocar un aumento en los plazos
de entrega de las unidades con la repercusión que ello tiene sobre los clientes y las indemnizaciones
por las entregas fuera de plazo. Además, en el caso de la construcción, puede provocar un incremento
de precios provocado una disminución de la oferta, afectando a los beneficios.
Cumplimiento de las leyes de los diferentes países en los que opera.
Una falta de cumplimiento de las Leyes en los países en los que opera el Grupo puede tener
consecuencias en los Fondos Propios de la Sociedad por las posibles sanciones asociadas a dicho
incumplimiento.
Riesgo de Producto
Una deficiente calidad en los productos que se comercializan puede tener consecuencias en los costes
posteriores a su fabricación, así como en la demanda de dichos productos afectando negativamente a
los Fondos Propios del Grupo.
Riesgos asociados a adquisiciones e integraciones de negocios:
El Grupo puede adquirir compañías, con el objetivo de reforzar su posición competitiva donde se
encuentra. Estas adquisiciones pueden conllevar dificultades de integrar las operaciones y el personal
adquirido, la potencial suspensión de los negocios en curso, dificultades para mantener estándares,
controles, procedimientos y políticas uniformes, dificultades en las relaciones con los empleados como
resultado de los cambios en la gestión y en la propiedad de la compañía adquirida y la disminución de
la solvencia de la compañía y de la situación de liquidez, tanto por concentración de vencimientos de
deuda futuros como por la menor disponibilidad de excedentes para hacer frente a empeoramientos
imprevistos en los negocios o en los mercados de financiación. Si no se resuelve con éxito estas
cuestiones, ello podría tener efectos negativos sobre el negocio, las finanzas y resultados de estas
operaciones.
Riesgo derivado de que el Grupo sufra pérdidas por deterioro de valor de sus activos:
El Grupo lleva a cabo un proceso de evaluación del deterioro de activos con carácter semestral, en
algunos casos, y anual en todos los casos. Si el valor contable del activo supera su valor razonable, se
registra un deterioro. El descenso de la demanda, la regulación u otro tipo de factores pueden afectar
negativamente a los valores razonables estimados. No puede asegurarse que en el futuro no se
requieran dotaciones significativas por deterioro. Dichas dotaciones podrían afectar negativamente al
negocio, situación financiera y resultado de operaciones de Grupo.
Riesgo de que no se cumpla el Plan de Negocio 2026-2030:
De no cumplirse el Plan de Negocio establecido, podría derivar en una reducción de las nuevas
inversiones y, por tanto, de los planes de crecimiento del Grupo.
Existencia de un accionista de control y de acciones concertadas.
La existencia de un accionista de control puede provocar que los intereses del accionista de control
puedan diferir de los del resto de accionistas.
68
Importancia de operaciones con partes vinculadas y riesgo de conflictos de interés.
La Compañía tiene vinculación con el principal accionista y con miembros del Consejo de
Administración. Esta vinculación provoca conflictos de interés en los que se exige la independencia de
los órganos de gestión y administración de la Compañía a través de la toma de decisiones del Consejo
de Administración sin la participación de las partes vinculadas.
Riesgo de reducción del valor de mercado de los activos inmobiliarios del Grupo
Los cambios económicos y la reducción de la demanda de los activos inmobiliarios
explotados o producidos por el grupo puede provocar una caída en los precios de venta
de dichos productos reduciendo así los márgenes de venta, la valoración de los activos
inmobiliarios, los niveles de inversión en un futuro y puede generar problemas de
liquidez a corto plazo.
Anualmente, el Grupo realiza una valoración anual de los activos del Grupo. El importe de los
deterioros, reversiones y ajustes de valor registrados a 31 de diciembre de 2025 han supuesto unas
ganancias de 31 miles de euros (ganancias de 2.935 miles de euros de ganancia en 2024).
3. FACTORES DE RIESGO DE LOS VALORES OFERTADOS
1.- Volatilidad de la cotización.
Factores tales como la evolución de los resultados de explotación de la Sociedad, la publicación
negativa, los cambios en las recomendaciones de los análisis bursátiles sobre la Sociedad o en las
condiciones globales de los mercados financieros, de valores o en los sectores en los que opera la
Sociedad, podrían tener un efecto negativo en el precio de la cotización de las acciones de la Sociedad.
2.- Valor de reducida capitalización bursátil
Los valores de reducida capitalización suelen caracterizarse por su mayor sensibilidad a las órdenes de
operadores y su volatilidad excesiva.
3.- Riesgos derivados de la venta posterior de las Acciones Nuevas
La venta de un número relevante de Acciones Nuevas de la Compañía podría afectar negativamente la
cotización de las acciones.
*
4.- Comportamiento bursátil del sector inmobiliario
La inestabilidad del sector inmobiliario en los últimos años podría producir un desplazamiento del
interés de los inversores hacia otros sectores representados en Bolsa.
5.- Riesgo de falta de difusión
El Grupo Montebalito tiene un free float de un 8,45 %.
VI.- CIRCUNSTANCIAS IMPORTANTES OCURRIDAS TRAS EL CIERRE DEL
EJERCICIO
No existen circunstancias significativas tras el cierre del ejercicio.
69
VII.- ACTIVIDADES DE I+D+I
La Sociedad no ha realizado actividades relacionadas con I+D+I.
VIII.- ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS
Montebalito no tiene acciones propias.
IX.- OTRA INFORMACION RELEVANTE
a) Información Bursátil
Los parámetros bursátiles del 2025 y su evolución se reflejan en los siguientes datos:
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2025
Número de acciones admitidas a cotización
32.000.000
Volumen negociado (Miles Euros)
1.703.590
Días de negociación
203
Precio de cierre 2024 (Euros)
1,32
Precio de cierre 2025 (Euros)
1,71
Cotización máxima 2025 (Euros)
1,93
Cotización mínima 2025 (Euros)
1,28
Precio medio ponderado (Euros)
1,55
Volumen medio diario (nº. de acciones)
4.208
Liquidez (Acc. negociadas/capital)
5,32%
b) Política de dividendos y prima de emisión de acciones
En el año 2025 y 2025 no habido pagos a los accionistas por dividendos o pago por devolución de prima
de emisión de acciones.
X.- INFORMACION PERIODO MEDIO DE PAGO.
El periodo medio de pago a proveedores de Montebalito, se sitúa en 16,20 días. En el año anterior fue
de 29,06 días.
XI.- INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO.
El Informe Anual de Gobierno Corporativo, del ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión, se
encuentra publicado en la página web de la CNMV en la siguiente Dirección electrónica
https://www.cnmv.es/portal/Consultas/ee/informaciongobcorp?nif=A-28294700
y en la página de la sociedad en la siguiente Dirección
https://www.montebalito.com/accionistasinversores/gobierno-corporativo/
70
XII.- INFORME ANUAL DE REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROS
El Informe Anual de Remuneración de los Consejeros del ejercicio 2025, que forma parte del Informe de Gestión,
se encuentra publicado en la página web de la CNMV en la siguiente Dirección electrónica
https://www.cnmv.es/portal/Consultas/ee/informaciongobcorp?TipoInforme=6&nif=A-28294700 y en la página
de la sociedad en la siguiente Dirección https://www.montebalito.com/accionistasinversores/gobierno-
corporativo/
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN
En cumplimiento de la normativa mercantil vigente, el Consejo de Administración de Montebalito, S.A.
formula las Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025 que se componen de las adjuntas hojas número 1 a 70, preparados en formato
electrónico eXtensible HyperText Markup Language (XHTML) todo ello conforme al Formato
Electrónico Único Europeo (FEUE) establecido en la Directiva 2004/109/CE y en el Reglamento
Delegado (UE) 2019/815.
Madrid, 31 de marzo de 2026
El Consejo de Administración
Dña. Ana Belén Barreras Ruano
D. José Luis Rodríguez Rodríguez
Presidente
Consejero Delegado
D. Francisco Guijarro Zubizarreta
D. Juan Antonio Laiseca Segura
Consejero
Consejero
D. Javier Jaén Bonny
Consejero
DILIGENCIA que Pedro Solache Guerras, Secretario del Consejo de Montebalito,
S.A., incluye en la Hoja de Firmas de la Formulación de Cuentas Anuales e Informe
de Gestión, para hacer constar: i) que el Consejero Don Juan Laiseca Segura no
puede firmar físicamente tal Hoja en su fecha, por encontrase fuera de España; y que
ii) el citado Consejero aprobó las Cuentas Anuales e Informe de Gestión en la reunión
del Consejo de la Sociedad celebrada el día 31 de marzo de 2026.