E
j
ercicio E
j
ercicio E
j
ercicio E
j
ercicio
ACTIVO Notas 2021 2020 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2021 2020
ACTIVO NO CORRIENTE: PATRIMONIO NETO: Nota 16
Activos intan
g
ible
s
p
ital social 37.338 33.944
Inmovilizado material Nota 8 2.135 9.057 Reservas de la Sociedad Dominante: 34.872 46.941
Inversiones inmobiliaria
s
Nota 10 215.489 207.567 Le
g
al
y
estatutarias 29.340 29.430
Activos
p
or derecho de uso Nota 9 417 566 Reservas de Ca
p
italización IS 2.531 1.500
Inversiones en em
p
resas asociada
s
Notas 11
y
12-a 38.897 38.448 Otras reserva
s
Activos
p
or im
p
uestos diferido
s
Nota 22 11.639 12.826 Reservas en sociedades consolidadas
p
or inte
g
ración
g
loba
l
Otros activos no corriente
s
Nota 12-c 60.728 17.382 Reservas en sociedades consolidadas
p
or el método de la
p
artici
p
ació
n
Total activo no corrient
e
e
(
)
(
)
Beneficios
(p
érdidas
)
consolidados del e
j
ercici
o
Beneficios
(p
érdidas
)
consolidados del e
j
ercici
o
(
Beneficios
(p
érdidas
)
consolidados del e
j
ercicio atribuido a Intereses minoritarios
)
(
)
(
)
Menos: Dividendo a cuenta Nota 3
(
)
(
)
Total
p
atrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominant
e
Intereses minoritarios 3.177 3.208
Total
p
atrimonio net
o
Nota 16 131.513 125.557
PASIVO NO CORRIENTE:
Pasivos financieros no corriente
s
In
g
resos diferido
s
Obli
g
aciones
y
otros valores ne
g
ociable
s
Nota 18 29.585 -
Deudas con entidades de crédito Nota 18 191.714 184.929
Acreedores
p
or arrendamiento financier
o
Nota 18 - 10
Otros
p
asivos financieros Nota 19 3.160 3.743
Pasivos
p
or im
p
uestos diferido
s
Nota 22 9.298 9.401
Provisiones a lar
g
o
p
laz
o
Nota 17 1.575 1.497
Total
p
asivo no corrient
e
PASIVO CORRIENTE:
Pasivos financieros corriente
s
Obli
g
aciones
y
otros valores ne
g
ociable
s
Nota 18 17.491 5.582
ACTIVO CORRIENTE: Deudas con entidades de crédito a lar
g
o
p
laz
o
Nota 18 8.899 26.758
Existencias Nota 13 47.635 72.598 Deudas con entidades de crédito a corto
p
lazo Nota 18 27.191 27.304
Deudores comerciales
y
otras cuentas
p
or cobra
r
Nota 14 24.576 17.969 Acreedores
p
or arrendamiento financier
o
Nota 18 10 11
Otros activos financieros corriente
s
Nota 15 3.790 2.275 Otros
p
asivos financieros a corto
p
lazo Nota 19 4.242 5.944
Administraciones Públicas deudora
s
Nota 22 7.282 9.076 Acreedores comerciales
y
otras cuentas
p
or
p
a
g
a
r
Nota 20 32.307 32.755
Otros activos corriente
s
Nota 21 1.351 1.100 Administraciones Públicas acreedora
s
Nota 22 7.091 10.273
Efectivo
y
otros activos lí
q
uidos e
q
uivalente
s
Nota 15 49.844 44.367 Otros
p
asivos corriente
s
Nota 21 77 62
Total activo corrient
e
p
asivo corrient
e
TOTAL ACTIVO 464.249 433.920 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 464.249 433.920
Las Notas 1 a 28 forman
p
arte inte
g
ramente de las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2021
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE SITUACI
Ó
N FINANCIERA CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021
y
202
0
(
Miles de Euros
)
Ejercicio Ejercicio
Notas 2021 2020
OPERACIONES CONTINUADAS:
Importe neto de la cifra de negocios Nota 24-a 105.403 87.650
+/- Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación (19.284 ) (24.704 )
Trabajos realizados por la empresa para su activo 8.572 15.338
Aprovisionamientos (61.617 ) (56.064 )
Gastos de personal Nota 24-b (9.144 ) (9.044 )
Dotación a la amortización Notas 8, 9 y 10 (4.290 ) (3.436 )
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 10 10
Otros ingresos de explotación 1.425 1.119
Otros gastos de explotación (9.081 ) (8.181 )
Deterioros y pérdidas de activos no corrientes Nota 10 59 (2.781 )
Resultados de la enajenación de activos no corrientes Notas 4-s y 10 3.753 258
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación Notas 24-c 4.268 9.376
Resultados por toma o pérdida de control de sociedades consolidadas Notas 2-e y 6 - 21.948
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 20.074 31.489
Ingresos financieros Nota 24-d 634 545
Gastos financieros por deudas con terceros Nota 24-d (6.310 ) (6.303 )
Gastos financieros por deudas Nota 24-d - -
Gastos financieros por deudas (NIIF) Nota 24-d --
Gastos financieros capitalizados Nota 24-d 230 483
Diferencias por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable (neto) Notas 24-d y 27 314 (9 )
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 31 -
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 14.973 26.205
Impuestos sobre las ganancias Nota 22 (2.867 ) (5.099 )
RESULTADO DEL EJERCICIO 12.106 21.106
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante 12.017 21.080
Intereses minoritarios 89 26
Beneficio por acción (en euros):
De operaciones continuadas
Básico Nota 5-a 0,68 1,26
Diluido Nota 5-b 0,68 1,26
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
CUENTAS DE RESULTADOS CONSOLIDADAS
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 28 forman parte integramente de las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2021
E
j
ercicio E
j
ercicio
Notas 2021 2020
RESULTADO CONSOLIDADO DESPUÉS DE IMPUESTOS (I) 12.106 21.106
In
g
resos
y
g
astos im
p
utados directamente al
p
atrimonio net
o
- Por cobertura de flu
j
os de efectiv
o
--
- Efecto im
p
ositivo --
RESULTADOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO
(
II
)
--
Transferencias a la cuenta de
p
érdidas
y
g
anancia
s
- Por cobertura de flu
j
os de efectiv
o
--
- Efecto im
p
ositivo --
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE RESULTADOS DEL PERIODO
(
III
)
--
TOTAL RESULTADO GLOBAL
(
I+II+III
)
a
)
Atribuible a los accionistas de la sociedad dominante 12.017 21.080
b
)
Atribuible a intereses minoritarios 89 26
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE RESULTADOS GLOBALES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES
A LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020
(
Miles de Euros
)
Las Notas 1 a 28 forman parte integramente de las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2021
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
Ca
p
ital Acciones Dividendo a Intereses Total
Social Reservas Propias cuenta Resultado de minoritarios Patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2019 33.944 68.606 (1.276 ) (2.885 ) 8.844 - 107.233
Distribución del resultado de 2019 (a) - 3.470 - 2.885 (8.844 ) - (2.489 )
Total ingresos y gastos reconocidos de 2020 - - - - 21.080 26 21.106
Dividendo a cuenta (Nota 3) - - - (3.394 ) - - (3.394 )
Operaciones con acciones propias - (272 ) 191 - - - (81 )
Variaciones del perímetro (Notas 2-e y 6) - - - - - 3.182 3.182
Saldos al 31 de diciembre de 2020 33.944 71.804 (1.085 ) (3.394 ) 21.080 3.208 125.557
Ampliación de capital 3.394 (3.394 ) - - - - -
Distribución del resultado de 2020 (b) - 14.283 - 3.394 (21.080 ) (120 ) (3.523 )
Total ingresos y gastos reconocidos de 2021 - - - - 12.017 89 12.106
Dividendo a cuenta (Nota 3) - - - (2.613 ) - - (2.613 )
Operaciones con acciones propias - (171 ) 157 - - - (14 )
Saldos al 31 de diciembre de 202
1
(
)
(
)
(a) Dividendo complementario del ejercicio 2019.
(a) Dividendo contra reservas voluntarias del ejercicio 2020.
Las Notas 1 a 28 forman parte integramente de las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2020
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTE
S
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS
(
Miles de Euros
)
E
j
ercicio E
j
ercicio
Notas 2021 2020
1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado consolidado antes de impuestos 14.973 26.205
Ajustes al resultado:
Amortizaciones Notas 8, 9 y 10 4.290 3.436
Correcciones valorativas por deterioro Nota 10 (59 ) 2.781
Ganancias/(Pérdidas) por venta de inversiones inmobiliarias (+/-) Nota 10 (3.753 ) (258 )
Resultados de activos financieros a valor razonable (+/-) - 9
Participación en Beneficio/Pérdida de Asociadas (+/-) Nota 24-c (4.268 ) (9.376 )
Subvenciones 2 (10 )
Ingresos financieros (634 ) (545 )
Gastos financieros 6.310 5.820
Devengo plan de acciones Nota 16 - 21
Variaciones del perímetro Notas 2-e y 6 - (21.948 )
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (8.324 ) (7.413 )
Pagos de intereses (-) (7.027 ) (6.435 )
Pagos por impuestos (-) (1.931 ) (1.523 )
Cobros de intereses (+) 634 545
Cambios en el capital corriente: 17.416 12.740
Aumento/(Disminución) de existencias (+/-) Nota 13 26.289 23.786
Aumento/(Disminución) de cuentas por cobrar (+/-) Notas 14 y 21 (3.581 ) 11.191
Aumento/(Disminución) de cuentas por pagar (+/-) Notas 19 y 21 3.394 (22.856 )
Aumento/(Disminución) de otros activos corrientes y pasivos corrientes(+/-) (8.181 ) 328
Aumento/(Disminución) de otros activos corrientes y pasivos no corrientes(+/-) (505 ) 291
Total flujos de efectivo netos de las actividades de explotación (1) 25.953 11.462
2. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Inversiones (-):
Activos intangibles (78 ) (220 )
Activos materiales (4.785 ) (5.711 )
Inversiones inmobiliarias Nota 10 (6.424 ) (5.628 )
Otros activos financieros corrientes y no corrientes Nota 10 (31.714 ) (1.377 )
Empresas asociadas (21.129 ) (8.837 )
Desinversiones (+):
Inversiones inmobiliarias Notas 4t y 10 8.855 469
Otros activos financieros - -
Empresas asociadas 10.717 9.477
Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión (2) (44.558 ) (11.827 )
3. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio (14 ) (102 )
Adquisición de instrumentos propios (-) (317 ) (505 )
Enajenación de instrumentos propios (+) 303 403
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero 31.013 16.466
Emisión de obligaciones y otros valores negociables 57.900 19.500
Devolución de obligaciones y otros valores negociables (15.900 ) (40.800 )
Obtención de nueva financiación con entidades de crédito (+) 17.488 45.675
Amortización de deudas con entidades de crédito (-) (28.475 ) (7.909 )
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (6.917 ) (5.374 )
Dividendos pagados (-) (6.917 ) (5.374 )
Total flujos de efectivo netos de las actividades de financiación (3) 24.082 10.990
4. Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo o equivalentes (4) - -
5. AUMENTO/ DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1+2+3+4) 5.477 10.625
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 44.367 33.742
Efectivo o e
q
uivalentes al final del e
j
ercici
o
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
(Miles de Euros)
Las Notas 1 a 28 forman parte integramente de las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2021
PARA EL CIERRE DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020
Inmobiliaria del Sur, S.A. y Sociedades Dependientes
Memoria consolidada correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2021
1. Actividad del Grupo
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A., fue constituida por tiempo indefinido el 6 de septiembre de 1945, teniendo
su domicilio social en Sevilla, calle Angel Gelán, número 2, desde el 27 de enero de 2006.
Su objeto social, según el artículo 2º de sus Estatutos Sociales es el siguiente:
La compra, construcción, venta, arrendamiento y cualquier otra forma de explotación admitida
en Derecho, de toda clase de bienes inmuebles, especialmente terrenos, viviendas, locales,
oficinas, aparcamientos, naves industriales y complejos turísticos, hoteleros y deportivos.
La redacción, tramitación y ejecución de proyectos y planes de ordenación urbana de terrenos
susceptibles de ello, de conformidad con lo previsto en las disposiciones de la Ley del Suelo y
sus Reglamentos de aplicación y demás disposiciones vigentes en la materia, ya sea para uso
residencial, industrial o terciario.
La constitución y promoción de comunidades para la adquisición de terrenos, construcción o
terminación de edificios, ya sean viviendas, oficinas, locales o aparcamiento, así como naves
industriales.
La prestación a terceros de toda clase de servicios de asesoramientos, representación,
administración, promoción, compra, venta y arrendamiento, referidos a negocios de carácter
inmobiliario, incluidos los relativos a confección de proyectos de ordenación urbana, su ejecución
y dirección.
La fabricación industrial de materiales para la construcción, prefabricados, estructuras y demás
con destino a obras propias o para su venta a terceros.
La compra, venta y uso por cualquier título jurídico de toda clase de maquinaria y materiales
relacionados con la construcción.
Las actividades antes indicadas pueden ser desarrolladas total o parcialmente, de modo indirecto,
mediante la participación en otras sociedades con objeto idéntico o análogo. Al cierre del ejercicio 2021
la práctica totalidad de la actividad de arrendamientos de inmuebles y de promoción inmobiliaria del
Grupo es realizada a través de las sociedades íntegramente participadas por la sociedad dominante
denominadas Insur Patrimonial, S.L.U. e Insur Promoción Integral, S.L.U., respectivamente. Así mismo
el Grupo realiza parte de su actividad de promoción a través de sociedades asociadas que son
participadas por la sociedad Insur Promoción Integral, S.L.U.. En la Nota 11 de esta Memoria se informa
de las actividades que realizan las Sociedades filiales de Inmobiliaria del Sur, S.A.. El Grupo de sociedades
del cual es cabecera Inmobiliaria del Sur, S.A., y conforme a lo planificado en el Plan Estratégico 2016-
2020 y autorizado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 9 de abril de 2016,
comenzó en el ejercicio 2016 el proceso de segregación de cada uno de los negocios del Grupo, para que
se desarrollen a través de sociedades diferentes aunque íntegramente participadas por la matriz, proceso
que culminó en el ejercicio 2018, tras el acuerdo tomado por la Junta General Ordinaria de Accionistas
de la Sociedad Dominante de fecha 28 de abril de 2018, con la segregación de la actividad de
arrendamiento realizada a través de la Sociedad Dominante a favor de una nueva sociedad íntegramente
participada por ésta denominada Insur Patrimonial, S.L.U. El mencionado proceso de segregación de las
2
actividades de arrendamiento de inmuebles y promoción inmobiliaria a través de sociedades
íntegramente participadas se realizó para conseguir los siguientes objetivos fundamentales: (i) optimizar
la gestión de los negocios, (ii) conseguir una mejor asignación de los recursos, (iii) mejorar la gestión de
los riesgos y (iv) ayudar a una mejor comprensión del Grupo tanto para inversores como para otros
terceros.
El objeto social de las Sociedades Dependientes, los negocios conjuntos y las Sociedades asociadas está
relacionado con el sector inmobiliario, según detalle adjunto:
Insur Promoción Integral, S.L.U.: Promoción, construcción, venta y actividad patrimonial.
Cominsur, S.L.U: Construcción, promoción y venta. Agente Urbanizador.
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U.: Construcción y urbanización.
Insur Patrimonial, S.L.U.: Actividad Patrimonial.
IDS Madrid Manzanares, S.A.: Promoción, construcción, venta y actividad patrimonial.
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U.: Actividad Patrimonial.
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U.: Actividad Patrimonial.
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U.: Actividad Patrimonial.
Parking Insur, S.A.U.: Explotación de parkings.
Insur Centros de Negocios, S.A.U.: Explotación de Centros de Negocios.
IDS Carabanchel Residencial, S.A.U.: Promoción, construcción y venta.
IDS Palmera Residencial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.: Promoción, construcción y venta.
IDS Residencial Los Monteros, S.A.: Promoción, construcción y venta.
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
IDS Medina Azahara Residencial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
IDS Montevilla Residencial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
Hacienda la Cartuja, S.L.: Promoción, construcción y venta.
IDS Pacífico Patrimonial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A.: Promoción, construcción y venta.
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A.: Promoción, construcción y venta.
Urbanismo Concertado, S.A.: Construcción, promoción y venta. Agente Urbanizador.
Dadas las actividades a las que se dedican las Sociedades del Grupo, las mismas no tienen
responsabilidades, gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que
3
pudieran ser significativas en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del Grupo.
Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria de las cuentas anuales
respecto a información de cuestiones medioambientales.
A continuación, se enumeran algunos anexos fundamentales requeridos según la taxonomía ESEF y en
concordancia con la norma técnica 32-60-254 desarrollada por la Autoridad Europea de Valores y
Mercados (AEM) publicada el 18 de diciembre de 2017
1. Denominación: Inmobiliaria del Sur, S.A.
2. Domicilio Social: Calle Angel Gelán, nº2. 41.013 (Sevilla).
3. Forma jurídica: Sociedad A nónima
4. País de constitución: Espa ña.
5. Dirección Sede Social: Calle Angel Gelán, nº2. 41.013 (Sevilla).
6. Centro Principal de la actividad: Calle Angel Gelán, nº2. 41.013 (Sevilla).
7. Actividades principales:
a. La compra, construcción, venta, arrendamiento y cualquier otra forma de explotación
admitida en Derecho, de toda clase de bienes inmuebles, especialmente terrenos,
viviendas, locales, oficinas, aparcamientos, naves industriales y complejos turísticos,
hoteleros y deportivos.
b. La redacción, tramitación y ejecución de proyectos y planes de ordenación urbana de
terrenos susceptibles de ello, de conformidad con lo previsto en las disposiciones de la
Ley del Suelo y sus Reglamentos de aplicación y demás disposiciones vigentes en la
materia, ya sea para uso residencial, industrial o terciario.
c. La constitución y promoción de comunidades para la adquisición de terrenos,
construcción o terminación de edificios, ya sean viviendas, oficinas, locales o
aparcamiento, así como naves industriales.
d. La prestación a terceros de toda clase de servicios de asesoramientos, representación,
administración, promoción, compra, venta y arrendamiento, referidos a negocios de
carácter inmobiliario, incluidos los relativos a confección de proyectos de ordenación
urbana, su ejecución y dirección.
e. La fabricación industrial de materiales para la construcción, prefabricados, estructuras
y demás con destino a obras propias o para su venta a terceros.
f. La compra, venta y uso por cualquier título jurídico de toda clase de maquinaria y
materiales relacionados con la construcción.
8. Nombre de la Sociedad dominante: Inmobiliaria del Sur, S.A .
9. Nombre de la Sociedad última dominante del Grupo: Inmobiliaria del Sur, S.A .
2. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas
a) Bases de presentación-
Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2021 han sido obtenidas de los registros
contables individuales de Inmobiliaria del Sur, S.A. y de las Sociedades Dependientes que se indican en
la Nota 11, y han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante en reunión de su
Consejo de Administración celebrada el 24 de febrero de 2022.
Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con lo establecido por las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, teniendo en
consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de
aplicación obligatoria, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera
del Grupo Inmobiliaria del Sur al 31 de diciembre de 2021 y de los resultados de sus operaciones, de los
cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se han producido en el Grupo en el ejercicio
terminado en esa fecha.
4
Dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas
anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2021 (NIIF) difieren de los utilizados por las entidades
integradas en el mismo (normativa local), en el proceso de consolidación se han introducido los ajustes
y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a
las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea.
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2020, formuladas de acuerdo
con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, fueron
aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 9 de abril de 2021.
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de las entidades integradas en el
Grupo, correspondientes al ejercicio 2021, se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas
Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante
entiende que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.
Desde el 1 de enero de 2021, han entrado en vigor las siguientes Normas e Interpretaciones adoptadas
por la Unión Europea:
Aprobadas para su uso en la Unión Europea
Aplicación
obligatoria
Ejercicios
Iniciados a partir
de:
Modificaciones y/o interpretaciones
Modificaciones a la NIIF 9, NIC
39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16
Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y
NIIF 16 relacionadas con la reforma de los índices
de referencia.
1 de enero de 2021
Modificación a la NIIF 4
Diferimiento de la aplicación de la
NIIF 9
Diferimiento de la aplicación de la NIIF 9 hasta
2023.
Las normas e interpretaciones adaptadas por la Unión Europea con entrada en vigor desde el 1 de enero
de 2021 no han tenido impacto significativo en los estados financieros a 31 de diciembre de 2021.
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, las siguientes son las normas e interpretaciones más
significativas que habían sido publicadas por el IASB pero no habían entrado aún en vigor, bien porque
su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien porque no han
sido aún adoptadas por la Unión Europea:
5
Aprobadas para su uso en la Unión Europea
Aplicación
obligatoria
Ejercicios
Iniciados a partir
de:
Modificaciones y/o interpretaciones
Modificación a la NIIF 16
Arrendamientos y mejora de
rentas
Modificación para ampliar el plazo de aplicación de
la solución práctica de la NIIF 16 prevista para las
mejoras del alquiler relacionadas con la Covid-19
1 de abril de 2021
(*)
Modificación de la NIIF 3
Referencia al Marco Conceptual
Se actualiza la NIIF 3 para alinear las definiciones
de activo y pasivo en una combinación de negocios
con las contenidas en el marco conceptual
1 de enero de 2022
Modificación de la NIC 16
Ingresos obtenidos antes del uso
previsto
La modificación prohíbe deducir del coste de un
inmovilizado material, cualquier ingreso obtenido
por el uso de ese activo antes de que el mismo, esté
preparado para su uso previsto.
Modificación de la NIC 37
Contratos onerosos – Coste de
cumplir un contrato
La modificación explica que el coste directo de
cumplir un contrato, comprende los costes
incrementales para llevar a cabo su cumplimiento y
una asignación de otros costes directamente
relacionados
Mejoras a las NIIF Ciclo 2018-
2020
Modificaciones menores a la NIIF 1; NIIF 9; NIIF 16
y NIC 41
(*) Se permite la aplicación anticipada
6
No aprobadas todavía para su uso en la Unión Europea en la fecha de publicación
de este documento
Aplicación
obligatoria
Ejercicios
Iniciados a partir
de:
Modificaciones y/o interpretaciones
Modificaciones a la NIC 1
Clasificación de pasivos como
corrientes o no corrientes.
Clarificaciones respecto a la presentación de pasivos
corrientes o no corrientes.
1 de enero de 2023
Modificación a la NIC 1
Desglose de políticas contables
Modificaciones que permiten a las entidades,
identificar adecuadamente la información sobre
políticas contables materiales que debe ser
desglosada en los estados financieros.
Modificación a la NIC 8
Definición de estimaciones
contables
Modificaciones y aclaraciones sobre qué debe
entenderse como un cambio de una estimación
contable.
Modificación a la NIC 12
Impuestos diferidos derivados de
activos y pasivos que resultan de
una única transacción
Clarificaciones sobre cómo las entidades deben
registrar el impuesto diferido que se genera en
operaciones como arrendamientos y obligaciones por
desmantelamiento.
Modificación a la NIIF 17
Contratos de seguros – Ampliación
inicial de la NIIF 17 y NIIF 9,
información comparativa
Modificación de los requisitos de transición de la NIIF
17 para las aseguradoras que aplican la NIIF 17 y la
NIIF 9 por primera vez al mismo tiempo.
Nuevas normas
NIIF 17 Contratos de seguros y sus
modificaciones
Reemplaza a la NIIF 4 y recoge los principios de
registro, valoración, presentación y desglose de los
contratos de seguros con el objetivo de que la
entidad proporcione información relevante y fiable
que permita a los usuarios de la información
financiera determinar el efecto que los contratos de
seguros tienen en los estados financieros.
1 de enero de 2023
Los Administradores de la Sociedad Dominante han evaluado los potenciales impactos de la entrada en
vigor de dichas Normas e Interpretaciones y consideran que no tendrán un impacto significativo en las
cuentas anuales del Grupo correspondiente al próximo ejercicio.
7
b) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas-
La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los
Administradores de la Sociedad Dominante.
En las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2021 se han utilizado
ocasionalmente estimaciones realizadas por la Alta Dirección del Grupo y de las entidades consolidadas
- ratificadas posteriormente por sus Administradores - para cuantificar algunos de los activos, pasivos,
ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se
refieren a:
- La vida útil de los activos materiales e inversiones inmobiliarias (Notas 8 y 10)
- El valor razonable de determinados activos no cotizados (Notas 12 y 15)
- El importe de determinadas provisiones (Nota 17)
- El valor razonable de determinados instrumentos financieros (Nota 18)
- La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido (Nota 22)
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible al 31
de diciembre de 2021 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener
lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría,
conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de
estimación en la correspondiente cuenta de resultados consolidada.
Tal y como se describe en la Nota 27, la expansión de la COVID-19 ha planteado importantes desafíos a
las actividades comerciales e introducido un alto grado de incertidumbre sobre la actividad económica.
Dado el carácter incierto de cualquier estimación basada en expectativas futuras en el actual entorno
económico, se podrían poner de manifiesto diferencias entre los resultados proyectados y los reales. La
importancia de dichas estimaciones debe considerarse en la interpretación de las cuentas anuales
consolidadas adjuntas y, en concreto, en la valoración de los activos inmobiliarios del Grupo. Durante el
ejercicio 2021 no se han producido cambios significativos en las estimaciones realizadas al cierre del
ejercicio 2020.
c) Principios de consolidación-
La definición del Grupo Inmobiliaria del Sur se ha efectuado de acuerdo con las NIIF 10 y 11. El perímetro
de la consolidación del Grupo Inmobiliaria del Sur en los ejercicios 2021 y 2020 está integrado por
Inmobiliaria del Sur, S.A. y las siguientes sociedades:
Porcentaje de participación
2021 2020
Sociedades Dependientes (integración global):
Insur Promoción Integral, S.L.U. 100% 100%
Cominsur, S.L.U. 100% 100%
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. 100% 100%
Insur Patrimonial, S.L.U. 100% 100%
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U. 100% 100%
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. 100% 100%
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. 100% 100%
Parking Insur, S.A.U. 100% 100%
Insur Centros de Negocios, S.A.U. 100% 100%
IDS Pacífico Patrimonial, S.A.U. (b) - 100%
IDS Madrid Manzanares, S.A. (d) 90% 90%
IDS Carabanchel Residencial, S.A.U. (a) 100% -
8
Sociedades Asociadas (método de la participación):
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 50% 50%
IDS Palmera Residencial, S.A. 50% 50%
IDS Residencial Los Monteros, S.A. 50% 50%
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. 50% 50%
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. 50% 50%
IDS Montevilla Residencial, S.A. 70% 70%
Hacienda la Cartuja, S.L. 70% 70%
IDS Pacífico Patrimonial, S.A. (b) 50% -
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. (a) 50% -
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. 30% 30%
Urbanismo Concertado, S.A. (c) - 9,09%
(a) Sociedades constituidas en el ejercicio 2021.
(b) En el ejercicio 2021 se ha producido la entrada en el capital de IDS Pacífico Patrimonial, S.A. de un
socio ajeno al Grupo (véanse Notas 2-e y 12-a).
(c) La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. tiene un 18,18% de sus acciones en autocartera, ascendiendo
la participación de la Sociedad Dominante a un 11,11%. La Junta General Extraordinaria y Universal
de Accionistas celebrada con fecha 13 de diciembre de 2021 acordó la disolución de la Sociedad de
conformidad al artículo 368 de la LSC y simultanea liquidación de la misma al no existir obligaciones
frente a terceros, ni bienes de ninguna clase que deban realizarse. En la propia Junta se nombró
liquidador y se aprobó el Balance final de liquidación. La cuota de liquidación fue repartida entre los
accionistas antes de finalizar el ejercicio 2021.
(d) Con fecha 28 de octubre de 2020 Insur Promoción Integral, S.L.U., en ejecución del acuerdo alcanzado
en el ejercicio 2019 con uno de los accionistas de IDS Madrid Manzanares, S.A., adquirió un 40%
adicional del capital de IDS Madrid Manzanares, S.A., titulando por tanto, desde esa fecha, el 90% del
capital social. Desde la fecha de compra la sociedad pasó a consolidarse por el método de integración
global (véanse Notas 2-e y 6).
La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades sobre las
que se tiene un dominio efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión,
y en los casos que se posee una influencia significativa mediante la aplicación del “método de la
participación” (véanse Notas 11 y 12). La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. se consideraba, desde
el ejercicio 2005, entidad asociada, aunque se poseía menos del 20% de los derechos de voto, al entender
la Sociedad Dominante que poseía influencia significativa en la misma por tratarse de una Sociedad con
9 accionistas con una participación similar, y un representante en el Consejo de Administración cada uno
de ellos. Las sociedades participadas Hacienda La Cartuja, S.L. e IDS Montevilla Residencial, S.A. en las
que el Grupo participa en un 70% se consolidan por el método de la participación, al considerar los
Administradores del Grupo que no se ejerce control sobre las mismas, al existir en ambas sociedades un
pacto entre los socios que hace que las decisiones relevantes tanto estratégicas como operativas deban
ser tomadas por unanimidad de ambos socios.
La participación de los accionistas minoritarios se establece en la proporción de los valores razonables
de los activos y pasivos identificables reconocidos. Por consiguiente, cualquier pérdida aplicable a los
intereses minoritarios que supere el valor en libros de dichos intereses minoritarios se reconoce con
cargo a las participaciones de la Sociedad Dominante. La participación de los minoritarios en:
- El patrimonio de sus participadas: se presenta en el capítulo “Intereses Minoritarios” del estado
de situación financiera consolidado, dentro del capítulo de Patrimonio Neto del Grupo.
- Los resultados del ejercicio: se presentan en el capítulo “Resultado Atribuido a intereses
minoritarios” de la cuenta de resultados consolidada.
Los resultados de las sociedades dependientes adquiridas o enajenadas durante el ejercicio se incluyen
en las cuentas de resultados consolidadas desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva
de enajenación, según corresponda.
Los administradores de la Sociedad Dominante consideran que el hecho de que las sociedades
participadas realicen la misma actividad que el objeto social del Grupo, así como la creciente aportación
que suponen estas actividades realizadas por sociedades integradas por el método de la participación al
estado de resultados consolidado del Grupo, justifican clasificar el resultado correspondiente a las
sociedades consolidadas por el método de la participación integrantes de la actividad ordinaria del grupo
9
bajo el epígrafe de “Resultado de entidades valoradas por el método de la participación” como parte del
“Resultado de explotación” del Grupo para todas aquellas asociadas y joint ventures que formen parte
del mismo negocio operativo del Grupo, con el fin de reflejar de forma más fiable la información financiera
contenida en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, de acuerdo con lo desarrollado en la Decisión
EECS/0114-06 - "Cambios en la presentación de la participación en resultados de las asociadas y
negocios conjuntos contabilizadas por el método de la participación" dictada por el European Securities
and Markets Authority (ESMA).
Los saldos y transacciones significativas efectuadas entre sociedades consolidadas por integración global,
así como los resultados incluidos en las existencias procedentes de compras a otras sociedades del Grupo,
han sido eliminados en el proceso de consolidación.
Los estados financieros consolidados adjuntos no incluyen el efecto fiscal que, en su caso, pudiera
producirse como consecuencia de la incorporación de las reservas de sociedades consolidadas en el
patrimonio de la Sociedad Dominante, por considerar que las citadas reservas se destinarán a la
financiación de las operaciones de cada sociedad y las que puedan ser distribuidas no representarán un
coste fiscal adicional alguno de acuerdo con la legislación fiscal vigente.
d) Diferencias de primera consolidación-
Desde el 1 de enero de 2004, fecha de transición del Grupo a las NIIF, en la fecha de una adquisición,
los activos y pasivos y los pasivos contingentes de una sociedad dependiente se calculan a sus valores
razonables en la fecha de adquisición. Cualquier exceso del coste de adquisición con respecto a los
valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio.
Cualquier defecto del coste de adquisición con respecto a los valores razonables de los activos netos
identificables adquiridos (es decir, descuento en la adquisición) se imputa a resultados en el período de
adquisición (Diferencia negativa de consolidación).
El estado de situación financiera consolidado adjunto incluye una diferencia positiva de primera
consolidación por importe a origen de 8.941 miles de euros, surgida por la diferencia positiva que existía
entre los importes hechos efectivos por la adquisición de acciones de Hacienda La Cartuja, S.A. y el valor
teórico-contable de las mismas en la fecha de primera adquisición (ejercicio 1999).
Esta diferencia de primera consolidación fue asignada íntegramente como mayor valor del coste de las
existencias y se viene imputando a resultados conforme se van liquidando las ventas de las promociones.
El importe pendiente de imputar se encuentra como mayor valor de las existencias, ascendiendo a 31 de
diciembre de 2021 y 2020 a 40 miles de euros. El valor de mercado de este activo al 31 de diciembre de
2021, según los Administradores de la Sociedad Dominante, es superior al valor neto contable en el
estado de situación financiera a dicha fecha.
e) Variaciones en el perímetro de consolidación-
Con fecha 6 de marzo de 2020, se constituyó la sociedad IDS Pacífico Patrimonial, S.A. por parte de
Insur Promoción Integral, S.L.U. Su actividad la constituye la promoción inmobiliaria. Con fecha 24 de
mayo de 2021 se realizó una ampliación de capital que suscribieron Insur Promoción Integral, S.L.U. y
Bon Natura S.A. Tras la ampliación de capital Insur Promoción Integral, S.L.U. ostenta el 50% del capital
social y el otro accionista el restante 50%. Su actividad es la adquisición y promoción inmobiliaria de una
parcela de uso terciario de oficinas adquirida en Málaga capital. Esta sociedad consolidó desde su
constitución por el método de integración global y desde la fecha de la ampliación de capital antes referida
se consolida por el método de la participación (véase Nota 2-c).
Con fecha 5 de febrero de 2021 se ha constituido la sociedad IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. por
parte de Insur Promoción Integral, S.L.U. Con fecha 1 de junio de 2021 se ha realizado una ampliación
de capital que suscribieron Insur Promoción Integral, S.L.U., Gestafin Global Investment, S.L.,
Avezrec,S.L. y Surister del Arroyo, S.L. Tras la ampliación de capital Insur Promoción Integral, S.L.U.
10
ostenta el 50% del capital social y los otros tres accionistas el restante 50%. Su actividad la constituye
la promoción inmobiliaria. Esta sociedad consolida por el método la participación (véase Nota 2-c).
Con fecha 10 de diciembre de 2021 se ha constituido la sociedad IDS Carabanchel Residencial, S.A.U.
por parte de Insur Promoción Integral, S.L.U. Su actividad la constituye la promoción inmobiliaria. Esta
sociedad ha consolidado desde su constitución por el método de integración global. Esta sociedad aún
no ha adquirido ningún activo para el desarrollo de una promoción inmobiliaria.
Con fecha 13 de diciembre de 2021 la Junta General Extraordinaria Universal de Urbanismo Concertado,
S.A. acordó la disolución de la Sociedad y simultáneamente la liquidación de la misma, aprobando el
Balance Final de Liquidación y el Proyecto de división entre los socios del activo resultante (véase Nota
11).
Con fecha 28 de octubre de 2020, en ejecución del contrato de promesa de compra y venta de acciones
suscrito entre Insur Promoción Integral, S.L.U. y Gestafin Global Investment, S.L. con fecha 4 de abril
de 2019, la primera adquirió a la segunda, por un precio de 8.874 miles de euros, acciones de la sociedad
IDS Madrid Manzanares, S.A. que representaban un 40% del capital social de esta sociedad. Tras esta
adquisición Insur Promoción Integral, S.L.U. pasó a titular el 90% del capital social de IDS Madrid
Manzanares, S.A. y desde esa fecha IDS Madrid Manzanares, S.A. pasó a consolidarse por el método de
integración global (anteriormente por el método de la participación) al tomar el Grupo, a través de Insur
Promoción Integral, S.L.U., el control de la misma.
Conforme a normas y principios contables generalmente aceptados la toma de control de la sociedad IDS
Madrid Manzanares, S.A. supuso registrar los activos y pasivos de esta sociedad en las cuentas anuales
consolidadas desde la fecha de la toma de control por sus valores razonables. La diferencia entre los
valores razonables de los activos menos los pasivos registrados, ambos por el porcentaje de participación
del Grupo, y el coste de la combinación de negocios ha sido registrado como un resultado positivo del
ejercicio 2020 en el epígrafe “Resultados por toma o pérdida de control de sociedades consolidadas” por
importe de 21.948 miles de euros y el impuesto sobre sociedades devengado por importe de 6.564 miles
de euros. Por tanto, el resultado registrado en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2020
adjunta neto del impuesto sobre sociedades por la toma de control de la sociedad IDS Madrid
Manzanares, S.A. ascendió a 15.384 miles de euros. El efecto en el impuesto sobre sociedades por la
diferencia entre los valores razonables de los activos y pasivos de IDS Madrid Manzanares, S.A.,
registrados en las cuentas anuales consolidadas y los valores por los que se encuentran contabilizados
en libros de esta sociedad ha sido registrado como un “Pasivo por impuesto diferido” en las cuentas
anuales consolidadas.
Con fecha 11 de diciembre de 2020, Inmobiliaria del Sur, S.A., en decisión de socio único de Insur
Promoción Integral, S.L.U., en competencia de la Junta General Extraordinaria de Socios, acordó el
reparto de un dividendo en especie con cargo a Reservas Voluntarias y a la prima de asunción,
consistente en la totalidad de las acciones que titulaba de IDS Madrid Manzanares, S.A. que representa
el 90% del capital de la misma. Conforme a normas y principios contables generalmente aceptados Insur
Promoción Integral, S.L.U. registró el dividendo entregado con cargo a Reservas Voluntarias y a la prima
de asunción por el coste que tenía la participación de IDS Madrid Manzanares, S.A. en Insur Promoción
Integral, S.L.U. Por el contrario, también conforme a normas y principios contables generalmente
aceptados Inmobiliaria del Sur, S.A. registró el dividendo en parte con abono a Reservas Voluntarias y
en parte reduciendo el coste de su participación en Insur Promoción Integral, S.L.U. El reparto de este
dividendo en especie no tuvo ningún impacto en las Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio 2020 del
Grupo.
Con fecha 11 de diciembre de 2020, Inmobiliaria del Sur, S.A., en decisión de socio único de Insur
Patrimonial, S.L.U., en competencia de la Junta General Extraordinaria de Socios, acordó la realización
de una ampliación de capital no dineraria consistente en la totalidad de las acciones que Inmobiliaria del
Sur, S.A. titulaba de IDS Madrid Manzanares, S.A. (90% del capital social). Inmobiliaria del Sur, S.A,
registró la ampliación de capital dando de baja el coste de su participación en IDS Madrid Manzanares,
S.A. e incrementando en el mismo importe el coste de la participación en Insur Patrimonial, S.L.U. Insur
Patrimonial, S.L.U. por su parte registró la operación por los mismos importes registrando el coste de la
participación en IDS Madrid Manzanares, S.A. con abono a capital social. Esta ampliación de capital no
11
tuvo ningún impacto en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2020 del Grupo Inmobiliaria del
Sur.
f) Moneda funcional-
El euro es la moneda en la que se presentan estas cuentas anuales consolidadas, por ser ésta la moneda
funcional del entorno económico en que operan todas las sociedades del Grupo.
e) Comparación de la información-
Como requieren las NIIF, la información relativa al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2020
contenida en las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2021 se presenta, única y
exclusivamente, a efectos comparativos.
f) Importancia relativa-
Al determinar la información a desglosar en la memoria consolidada sobre las diferentes partidas de los
estados financieros u otros aspectos, el Grupo ha tenido en cuenta la importancia relativa en relación
con las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2021.
3. Distribución del resultado de la Sociedad Dominante
La propuesta de distribución de beneficios formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante
y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es la siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Resultado contable, antes de impuestos 6.727 4.022
Impuesto sobre sociedades
587
276
Resultado contable después de impuestos 7.314 4.298
A dividendos 5.601 3.394
A reserva de capitalización IS 2020 (art. 25 Ley 27/2014) - 515
A reserva legal 679 -
A reservas voluntarias 1.034 389
TOTAL 7.314 4.298
La propuesta de dividendos, en la aplicación del resultado del ejercicio 2021, supone un reparto de 0,30
euros por cada una de las 18.669.031 acciones en circulación.
Con fecha 30 de diciembre de 2021, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó la
entrega de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021 de 0,14 euros por acción, lo que
ascendió a un total de 2.613 miles de euros. Dicho dividendo a cuenta fue pagado con fecha 17 de enero
de 2022, por lo que, si la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante aprueba esta
propuesta de reparto de resultados, habrá un pago de un dividendo complementario de 0,16 euros por
acción que ascenderá a 2.987 miles de euros.
El estado de liquidez, basado en unos estados financieros cerrados con fecha 27 de diciembre de 2021,
que sirvió de base a la decisión, fue el siguiente (en miles de euros):
12
2021
Efectivo en caja y bancos 8.588
Disponible en cuentas de crédito 8.852
Otros medios líquidos en bancos 3.000
20.440
La Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 9 de abril de 2021 aprobó un reparto de dividendos,
en la aplicación del resultado del ejercicio 2020, que supuso un reparto de 0,20 euros por cada una de
las 16.971.847 acciones en circulación en ese momento.
Con fecha 30 de diciembre de 2020, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó la
entrega de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2020 de 0,20 euros por acción, lo que
ascendió a un total de 3.394 miles de euros. Dicho dividendo a cuenta fue pagado con fecha 15 de enero
de 2021, por lo que tras la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad
Dominante de la aplicación del resultado del ejercicio 2020, no hubo lugar al pago de un dividendo
complementario.
El estado de liquidez, basado en unos estados financieros cerrados con fecha 28 de diciembre de 2020,
que sirvió de base a la decisión, fue el siguiente (en miles de euros):
2020
Efectivo en caja y bancos 7.549
Disponible en cuentas de crédito 6.919
Otros medios líquidos en bancos 3.000
17.468
De acuerdo con la legislación vigente, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del
ejercicio si el valor del patrimonio neto contable no es, o no resulta ser a consecuencia del reparto,
inferior al capital social. Por otra parte, hasta que las partidas de gastos de investigación y desarrollo y
fondo de comercio no hayan sido amortizadas por completo, está prohibida toda distribución de
beneficios, a menos que el importe de las reservas disponibles sea como mínimo igual a los gastos no
amortizados.
Por tanto, la cuantía a distribuir no excede de los límites impuestos por la legislación aplicable.
4. Normas de valoración
En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas del Grupo Inmobiliaria del Sur correspondientes a
los ejercicios 2021 y 2020 se han aplicado los siguientes principios y políticas contables y criterios de
valoración:
a) Fondo de Comercio y combinación de negocios-
La adquisición por parte de la Sociedad Dominante del control de una sociedad dependiente constituye
una combinación de negocios a la que se aplicará el método de adquisición. En consolidaciones
posteriores, la eliminación de la inversión-patrimonio neto de las sociedades dependientes se realizará
con carácter general con base en los valores resultantes de aplicar el método de adquisición que se
describe a continuación en la fecha de control.
13
Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición para lo cual se
determina la fecha de adquisición y se calcula el coste de la combinación, registrándose los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos a su valor razonable referido a dicha fecha.
El fondo de comercio o la diferencia negativa de la combinación se determina por diferencia entre los
valores razonables de los activos adquiridos y pasivos asumidos registrados y el coste de la combinación,
todo ello referido a la fecha de adquisición.
El coste de la combinación se determina por la agregación de:
Los valores razonables en la fecha de adquisición de los activos cedidos, los pasivos incurridos
o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos.
El valor razonable de cualquier contraprestación contingente que depende de eventos futuros o
del cumplimiento de condiciones predeterminadas.
No forman parte del coste de la combinación los gastos relacionados con la emisión de los instrumentos
de patrimonio o de los pasivos financieros entregados a cambio de los elementos adquiridos.
Asimismo, y desde el 1 de enero de 2010, tampoco forman parte del coste de la combinación los
honorarios de abogados, asesores legales u otros profesionales que hayan intervenido en la combinación
ni por supuesto los gastos generados internamente por estos conceptos. Dichos importes se imputan
directamente en la cuenta de resultados.
Si la combinación de negocios se realiza por etapas, de modo que con anterioridad a la fecha de
adquisición (fecha de toma de control), existía una inversión previa, el fondo de comercio o diferencia
negativa se obtiene por la diferencia entre:
El coste de la combinación de negocios, más el valor razonable en la fecha de adquisición de
cualquier participación previa de la empresa adquirente en la adquirida, y,
El valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos, determinado
de acuerdo a lo indicado anteriormente.
Cualquier beneficio o pérdida que surja como consecuencia de la valoración a valor razonable en la fecha
en que se obtiene el control de la participación previa existente en la adquirida, se reconocerá en la
cuenta de resultados. Si con anterioridad la inversión en esta participada se hubiera valorado por su
valor razonable, los ajustes por valoración pendientes de ser imputados al resultado del ejercicio se
transferirán a la cuenta de resultados. De otra parte, se presume que el coste de la combinación de
negocios es el mejor referente para estimar el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier
participación previa.
Los fondos de comercio no se amortizan y se valoran posteriormente por su coste menos las pérdidas
por deterioro de valor. Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el Fondo de Comercio
no son objeto de reversión en ejercicios posteriores.
En el supuesto de que surja una diferencia negativa en la combinación ésta se imputa a la cuenta de
resultados como un ingreso.
Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse los procesos
de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito anteriormente, esta
contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos valores provisionales en el período
necesario para obtener la información requerida que en ningún caso será superior a un año. Los efectos
de los ajustes realizados en este período se contabilizan retroactivamente modificando la información
comparativa si fuera necesario.
14
Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan contra
resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio en cuyo caso los
cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen.
b) Inmovilizado material-
Los bienes del inmovilizado material se han valorado a su coste histórico de adquisición. Los costes de
ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o
eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los
correspondientes bienes.
Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la cuenta de
resultados.
La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos,
entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una
vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con
contrapartida en la cuenta de resultados consolidada en función de los años de vida útil estimada, según
el siguiente detalle:
Años de
Vida Útil
Estimada
Inmuebles para uso propio 50
Maquinaria 10
Instalaciones 10-12
Mobiliario 10
Equipos para procesos de información 4
El cargo a la cuenta de resultados consolidada correspondiente al ejercicio 2021 por el concepto de
amortización del inmovilizado material ha ascendido a 84 miles de euros (148 miles de euros en 2020).
Los activos en construcción destinados a arrendamientos y a fines administrativos se registran a su precio
de coste, deduciendo las pérdidas por deterioros de valor reconocidas. El coste incluye los honorarios
profesionales relacionados con su construcción. Asimismo, el coste recoge los intereses derivados de la
financiación específica y genérica asignada al inmueble en cuestión según los criterios establecidos en la
Nota 4-n). La amortización de estos activos, al igual que la de otros activos inmobiliarios, comienza
cuando los activos están listos para el uso para el que fueron concebidos.
c) Inversiones inmobiliarias-
El epígrafe “Inversiones inmobiliarias” del estado de situación financiera consolidado adjunto recoge los
valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen bien para explotarlos en
régimen de alquiler, bien para obtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos
que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado. Así mismo, con motivo de la
transición a las NIIF, el Grupo ha seguido el criterio de no revalorizar ninguno de sus bienes. El edificio
incorporado a las inversiones inmobiliarias con motivo de la toma de control de la sociedad IDS Madrid
Manzanares, S.A. en el ejercicio 2020 se presenta al valor razonable a la fecha de la toma de control
(véase Nota 6).
Los bienes de propiedades de inversión se presentan valorados a su coste de adquisición, actualizado en
algunos casos, de acuerdo con la legislación aplicable, siguiendo a todos los efectos los mismos criterios
15
de capitalización y amortización que los elementos de la misma clase del inmovilizado material, tal y
como se indica en la nota anterior.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de las inversiones inmobiliarias se realizan con
contrapartida en la cuenta de resultados consolidada en función de los años de vida útil estimada, que
se establece en 50 años.
El cargo a la cuenta de resultados consolidada correspondiente al ejercicio 2021 por el concepto de
amortización de las inversiones inmobiliarias ha ascendido a 3.740 miles de euros (2.857 miles de euros
en 2020).
De acuerdo con la NIC 40, la Sociedad determina periódicamente el valor razonable de los elementos de
inversiones inmobiliarias entendiendo como tal el precio al cual estarían dispuestas dos partes bien
informadas a realizar una transacción. Dicho valor razonable se determina tomando como valores de
referencia las valoraciones realizadas por expertos independientes anualmente, de forma que al cierre
del ejercicio el valor razonable indicado en la Nota 10 refleja las condiciones de mercado de los elementos
de propiedades de inversión a dicha fecha.
Los ingresos devengados durante los ejercicios 2021 y 2020 derivados del alquiler de los inmuebles de
inversión han ascendido a 15.314 y 12.781 miles de euros, respectivamente, y figuran registrados en el
epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de resultados adjunta (véase Nota 24-a).
d) Deterioro de valor de activos intangibles, materiales e inversiones inmobiliarias-
En la fecha de cada cierre de ejercicio, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales,
intangibles y de sus inversiones inmobiliarias para determinar si existen indicios de que dichos activos
hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del
activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera).
En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, el Grupo
calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.
El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor
de uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual
utilizando un tipo de descuento antes de impuestos que refleje las valoraciones actuales del mercado
con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo para el que se descuentan
los futuros flujos de efectivo estimados.
En el caso concreto del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias, el importe recuperable
se ha calculado en base a valoración realizada por un tercero independiente (véase Notas 8 y 10).
Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a
su importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su
importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.
Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o
unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero
de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría
determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (o unidad
generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una
pérdida por deterioro de valor como ingreso.
e) Arrendamientos-
El Grupo adoptó la NIIF 16 Arrendamientos el 1 de enero de 2019, por lo que, para los ejercicios 2021 y
2020, siguiendo la NIIF 16, existe un modelo contable único de arrendamiento en estado de situación
financiera consolidado para todos los arrendamientos.
16
El Grupo evalúa si un contrato es o contiene un contrato de arrendamiento, al inicio de un contrato. El
Grupo reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento para todos los contratos de
arrendamiento en los que es el arrendatario, excepto los arrendamientos a corto plazo (definidos como
arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos) y arrendamientos de activos de
bajo valor. Para estos arrendamientos, el Grupo reconoce los pagos del arrendamiento como un gasto
operativo de forma lineal durante el plazo del arrendamiento, a menos que exista otra base sistemática
más representativa del marco temporal en el que se consumen los beneficios económicos del activo
arrendado.
El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor actual de los pagos del arrendamiento que no
se pagan en la fecha de inicio, descontados utilizando la tasa implícita en el arrendamiento. Si esta tasa
no se puede determinar fácilmente, el Grupo utiliza su tasa de endeudamiento incremental.
Los pagos por arrendamiento incluidos en el valor del pasivo están comprendidos por:
- pagos de arrendamiento fijos, menos los incentivos de arrendamiento;
- pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o tasa, inicialmente medidos
utilizando el índice o tasa en la fecha de inicio;
- el importe que se espera que pague el arrendatario con garantías de valor residual;
- el precio de ejercicio de las opciones de compra, si el arrendatario está razonablemente seguro
de ejercer las opciones; y
- pagos de multas por rescisión del contrato de arrendamiento, si el plazo del mismo refleja el
ejercicio de una opción para rescindir el contrato de arrendamiento.
El pasivo por arrendamiento se incluye en el epígrafe “Acreedores por arrendamientos financieros” en el
estado de situación financiera consolidado.
El valor en libros del pasivo por arrendamiento aumenta cuando se reflejan los intereses sobre dicho
pasivo (utilizando el método de interés efectivo) y disminuye cuando se reflejan los pagos de
arrendamiento realizados.
El Grupo vuelve a medir el pasivo por arrendamiento (y realiza los ajustes correspondientes al activo
relacionado con el derecho de uso) cuando:
- El plazo del arrendamiento ha cambiado o hay un cambio en la evaluación del ejercicio de una
opción de compra, en cuyo caso se vuelve a medir el pasivo del arrendamiento mediante el
descuento de los pagos del arrendamiento revisados utilizando una tasa de descuento revisada.
- Los pagos de arrendamiento cambian debido a cambios en un índice o tasa o un cambio en el
pago esperado bajo un valor residual garantizado, en cuyo caso el pasivo por arrendamiento se
mide descontando los pagos de arrendamiento revisados utilizando la tasa de descuento inicial
(a menos que los cambios en los pagos de arrendamiento se deban a un cambio en una tasa de
interés variable, en cuyo caso se usa una tasa de descuento revisada).
- Se modifica un contrato de arrendamiento y la modificación del arrendamiento no se contabiliza
como un arrendamiento separado, en cuyo caso el pasivo del arrendamiento se vuelve a medir
descontando los pagos del arrendamiento revisados utilizando una tasa de descuento revisada.
Los activos por derecho de uso incluyen la valoración inicial del pasivo de arrendamiento correspondiente,
los pagos de arrendamiento realizados en o antes del día de inicio y cualquier coste directo inicial.
Posteriormente, se miden a coste menos la depreciación acumulada y las perdidas por deterioro del
valor.
Siempre que el Grupo incurra en una obligación por los costes de desmantelar y eliminar un activo
arrendado, restaurar el sitio en el que se encuentra o restaurar el activo subyacente a la condición
requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, se reconoce una provisión y se valora según
lo indicado en la NIC 37. Los costes se incluyen en el activo relacionado con el derecho de uso, a menos
que esos costes se incurran para producir inventarios.
17
Los activos por derecho de uso se deprecian en el periodo más corto del plazo de arrendamiento y la
vida útil del activo subyacente. Si un arrendamiento transfiere la propiedad del activo subyacente o el
coste del activo por el derecho de uso refleja que el Grupo espera ejercer una opción de compra, el activo
relacionado con el derecho de uso se deprecia durante la vida útil del activo subyacente. La depreciación
comienza en la fecha de inicio del arrendamiento.
Los activos por derecho de uso se presentan en una línea separada en el estado de situación financiera
consolidado.
El Grupo aplica la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, para determinar si un activo con derecho de
uso está deteriorado y contabiliza cualquier pérdida por deterioro del valor.
Las rentas variables que no dependen de un índice o tasa no se incluyen en la valoración del pasivo de
arrendamiento y el activo por derecho de uso. Los pagos relacionados se reconocen como un gasto en
el periodo en el que ocurre el evento o condición que desencadena esos pagos y se incluyen en la línea
“otros gastos de explotación” en la cuenta de resultados consolidada adjunta.
Adicionalmente, la NIIF 16 permite que el arrendatario no separe los componentes no arrendados, y en
su lugar contabilice cualquier arrendamiento y componentes asociados no arrendados como un solo
acuerdo.
El tipo de interés incremental del endeudamiento aplicado a los pasivos de arrendamiento a la fecha de
la aplicación inicial fue del 2%.
f) Existencias-
La Sociedad valora sus existencias al coste de adquisición o a su valor neto de realización si éste fuese
menor.
Los terrenos y solares se valoran a su precio de adquisición, incrementado por los costes de las obras de
urbanización, si los hubiere, los gastos relacionados con la compra (Impuesto de Transmisiones
Patrimoniales, gastos de Registro, etc.) y los gastos financieros incurridos en el periodo de ejecución de
las obras de urbanización, o a su valor estimado de mercado, el menor.
Se consideran como obras en curso los costes incurridos en las promociones inmobiliarias, o parte de las
mismas, cuya construcción no se ha finalizado a la fecha de cierre del ejercicio. En estos costes se
incluyen los correspondientes al solar, urbanización y construcción, la activación de los gastos financieros
incurridos desde que se comienzan los trabajos técnicos y administrativos relevantes previos al comienzo
de la construcción y durante el período de construcción, así como otros costes directos e indirectos
imputables a los mismos. Los gastos comerciales, excepto las comisiones de venta que se encuentren
condicionadas al perfeccionamiento de la misma, se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que
se incurren.
La Sociedad sigue el criterio de transferir de “Promociones en curso de ciclo largo” a “Promociones en
curso de ciclo corto” los costes acumulados correspondientes a aquellas promociones para las que la
fecha prevista de terminación de la construcción no supere los 12 meses. Asimismo, se transfiere de
“Promociones en curso de ciclo corto” a “Inmuebles terminados” los costes acumulados correspondientes
a aquellas promociones, o parte de las mismas, para las que la construcción esté terminada.
El coste de las obras en curso y terminadas se reduce a su valor neto realizable dotando, en su caso, la
pérdida correspondiente si el coste es superior a dicho valor neto realizable.
18
g) Deudores comerciales-
Las cuentas de deudores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal reducido,
en su caso, por las provisiones correspondientes para los importes irrecuperables estimados.
h) Anticipos de clientes-
El importe de las entregas a cuenta de clientes, recibido antes del reconocimiento de la venta de los
inmuebles, se registra en la cuenta “Anticipos de clientes” dentro del epígrafe de “Acreedores comerciales
y otras cuentas por pagar” del pasivo del estado de situación financiera consolidado al cierre del ejercicio
(véase Nota 20).
i) Instrumentos financieros-
Los activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de situación financiera consolidado cuando
el Grupo se convierte en una de las partes de las disposiciones contractuales del correspondiente
instrumento financiero.
Activos financieros-
Al reconocer inicialmente un activo financiero, el Grupo los valora a su valor razonable, ajustado (en el
caso de un activo financiero que no se contabilice al valor razonable con cambios en resultados) por los
costes de transacción que sean directamente atribuibles a la compra o emisión del mismo. En el caso de
costes de transacción atribuibles a la adquisición de un activo medido a valor razonable con cambios en
resultado, éstos se imputan directamente en la cuenta de cuenta de resultados consolidada.
Posteriormente son medidos a coste amortizado o a valor razonable en función de la su clasificación.
1. Clasificación y valoración de activos financieros
La clasificación de los activos financieros se determina en el momento de su reconocimiento inicial según
las siguientes categorías:
i) Instrumentos de deuda clasificados a coste amortizado: corresponden a las inversiones en deuda que
se mantengan dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo sea la obtención de los flujos de caja
contractuales que consistan exclusivamente en pagos de principal e intereses, en general, se
valorarán al coste amortizado.
ii) Instrumentos de deuda clasificados a valor razonable con cambio en otro resultado global: cuando los
instrumentos de deuda se mantengan dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logre
mediante la obtención de flujos de caja contractuales de principal e intereses y la venta de activos
financieros, en general, se medirán a su valor razonable con cambios en el “Otro resultado global”.
iii) Instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global:
corresponde a instrumentos de patrimonio para los que el Grupo opte irrevocablemente por presentar
los cambios posteriores en el valor razonable en el “Otro resultado global”.
iv) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de resultados consolidada: las
inversiones en deuda y patrimonio que no cumplan con los requerimientos para ser clasificadas en
alguna de las categorías anteriores, se medirán a su valor razonable con cambios en la cuenta de
resultados consolidada.
19
En este sentido, a 31 de diciembre de 2021 el Grupo no tiene designado instrumentos de deuda a valor
razonable con cambios en otro resultado global ni activos financieros a valor razonable con cambios en
la cuenta de resultados consolidada.
Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del
activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial
los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce
un pasivo por un importe igual a la contraprestación recibida en las cesiones de activos en que se han
retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo.
Los contratos de cesión de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen
un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos.
El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de pérdida esperada. El Grupo,
contabiliza la pérdida esperada, así como los cambios de ésta, en cada fecha de presentación, para
reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se
produzca un evento de deterioro.
El Grupo, aplica el modelo general de pérdida esperada para los Deudores comerciales sin componente
financiero significativo, en concreto, las cuentas a cobrar por la renta de inmuebles, para los que aplica
el modelo simplificado de pérdida esperada.
El modelo general requiere el registro de la pérdida esperada que resulte de un evento de impago durante
los próximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evolución del riesgo crediticio
del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran
desde el inicio las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la información
disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones
actuales y elementos prospectivos que puedan impactar en el riesgo de crédito de los deudores del
Grupo.
iv) Instrumentos de deuda clasificados a coste amortizado
Se incluyen créditos concedidos y las cuentas a cobrar (Nota 14) así como otras inversiones financieras
(Nota 12 y 14) que se mantienen dentro de este modelo de negocio por lo que se valoran a coste
amortizado. Dentro de esta categoría el Grupo clasifica, principalmente:
• Cuentas a cobrar por operaciones comerciales, cuyo coste amortizado no difiere significativamente de
su valor nominal ni de su valor razonable en el momento inicial.
• Créditos concedidos a entidades asociadas, negocios conjuntos o vinculadas.
• Depósitos y fianzas registrados, cuyo coste amortizado no difiere significativamente de su valor
nominal.
El coste amortizado de un activo financiero es el importe del activo financiero en el reconocimiento inicial
menos los reembolsos de flujos de efectivo, más la actualización acumulada utilizando el método de
interés efectivo, ajustado por cualquier provisión por pérdidas. El valor bruto contable de un activo
financiero es el coste amortizado de un activo financiero antes de ajustar cualquier provisión por
pérdidas.
El método de interés efectivo es un método para calcular el coste amortizado de un instrumento de deuda
y para asignar los ingresos por intereses durante el período de vigencia del instrumento:
• Activos financieros que no han sido adquiridos u originados con deterioro crediticio (es decir,
activos que son deteriorados en el reconocimiento inicial): la tasa de interés efectiva es la tasa
que descuenta exactamente la estimación futura de cobros de efectivo (incluidos todos costes de
20
transacción) excluyendo las pérdidas crediticias esperadas, durante la vida útil esperada del
instrumento de deuda o, en su caso, un período más corto.
• Activos financieros comprados u originados con deterioro crediticio: el interés efectivo ajustado
por crédito se calcula descontando los flujos de efectivo futuros estimados, incluidas las pérdidas
crediticias esperadas, al coste del instrumento de deuda en el reconocimiento inicial.
Los ingresos por intereses se reconocen utilizando el método de interés efectivo para instrumentos de
deuda medidos posteriormente a coste amortizado:
• Activos financieros que no han sido adquiridos u originados con deterioro crediticio: los ingresos
por intereses se calculan aplicando la tasa de interés efectiva al valor en libros bruto del
instrumento, a excepción de los activos financieros que posteriormente se han deteriorado.
Posteriormente, en caso de deterioro del activo financiero, los ingresos por intereses se reconocen
aplicando la tasa de interés efectiva al coste amortizado del activo financiero. Si, en periodos de
reporte posteriores, el riesgo de crédito del instrumento financiero deteriorado mejora de modo
que el activo financiero ya no tenga deterioro crediticio, los ingresos por intereses se reconocen
aplicando la tasa de interés efectiva al valor bruto en libros del activo financiero.
• Activos financieros comprados u originados con deterioro crediticio: el Grupo reconoce los
ingresos por intereses aplicando la tasa de interés efectiva ajustada al coste amortizado del activo
financiero a partir del reconocimiento inicial. El cálculo no vuelve a la base bruta incluso si el
riesgo crediticio del activo financiero mejora posteriormente de modo que el activo financiero ya
no tiene deterioro crediticio.
v) Instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global
En el reconocimiento inicial el Grupo puede realizar una elección irrevocable (sobre la base de
instrumento por instrumento) para designar inversiones en instrumentos de patrimonio como activos a
valor razonable con cambios en “Otro resultado global”.
La designación en esta categoría no está permitida si la inversión se mantiene para negociar o si es una
contraprestación contingente reconocida por un adquirente en un negocio combinación. En este sentido,
un activo financiero se mantiene para negociar si: i) se ha adquirido principalmente con el propósito de
venderlo en el corto plazo, o ii) en el reconocimiento inicial, forma parte de una cartera de instrumentos
financieros identificados que el Grupo gestiona conjuntamente y tiene evidencia de un patrón real
reciente de toma de ganancias a corto plazo, o iii) es un derivado (a excepción de un derivado que es un
contrato de garantía financiera o una cobertura designada y efectiva instrumento).
Las inversiones en instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro
resultado global se miden inicialmente al valor razonable más los costes de transacción.
Posteriormente, se miden a valor razonable con las ganancias y pérdidas derivadas de cambios en el
valor razonable reconocidas en otro resultado global y acumulado en la reserva de revalorización de
inversiones. La ganancia o pérdida acumulada no se reclasifica a la cuenta de resultados consolidada en
el momento de su disposición, sino que se transfiere a reservas acumuladas.
Los ingresos por dividendos derivados de estos instrumentos de patrimonio se registran en la cuenta de
resultados consolidada en el momento en el que se establece el derecho del Grupo a recibirlos, a menos
que los dividendos representen claramente una recuperación de parte del coste de la inversión.
2. Deterioro de activos financieros
El Grupo reconoce una provisión por pérdida por riesgo de crédito esperada en inversiones en
instrumentos de deuda que son medidos al coste amortizado o, en caso de mantenerlos, a valor razonable
con cambios en otro resultado global, a los arrendamientos por cobrar, cuentas comerciales a cobrar y
activos contractuales, así como contratos de garantía financiera.
21
El importe de la pérdida por riesgo de crédito esperada se actualiza en cada fecha de reporte para reflejar
los cambios en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial del respectivo instrumento financiero.
El Grupo siempre reconoce la pérdida por riesgo de crédito esperada para todo el periodo de vida del
activo financiero (modelo “lifetime”) para las cuentas por cobrar comerciales. Las pérdidas por riesgo de
crédito esperada en estos activos financieros se estiman utilizando una matriz de provisión basada en el
historial del Grupo, ajustada en su caso por factores que son específicos de los deudores, condiciones
económicas generales y evaluación tanto de la dirección como de la previsión de las condiciones en la
fecha del informe, incluido el valor del dinero en el tiempo cuando sea apropiado.
3. Incremento significativo del riesgo de crédito
Al evaluar si el riesgo de crédito en un instrumento financiero ha aumentado significativamente desde el
reconocimiento inicial, el Grupo compara el riesgo de que se produzca un impago en el instrumento
financiero en la fecha de estado de situación financiera consolidado con el riesgo de un impago en la
fecha de reconocimiento inicial. Al hacer esta evaluación, el Grupo considera información cuantitativa y
cualitativa que es razonable y soportable, incluyendo experiencia histórica.
4. Baja de activos financieros
El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos
de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y
beneficios inherentes a su propiedad. Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros, y
reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de
activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su
propiedad.
Pasivo financiero y patrimonio neto-
Los pasivos financieros y los instrumentos de capital se clasifican conforme al contenido de los acuerdos
contractuales pactados. Un instrumento de capital es un contrato que representa una participación
residual en el patrimonio del grupo una vez deducidos todos sus pasivos.
Los principales pasivos financieros mantenidos por las sociedades del Grupo son pasivos financieros a
vencimiento que se valoran a su coste amortizado.
Instrumentos financieros derivados y contabilidad de coberturas-
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para gestionar su riesgo financiero como
consecuencia principalmente de variaciones de tipo de interés. En los ejercicios 2021 y 2020 no se han
utilizado instrumentos financieros derivados para gestionar riesgo financiero consecuencia de variaciones
de tipo de cambio, al haberse realizado todas las operaciones en euros. Estos instrumentos financieros
derivados, tanto si se han calificado de cobertura como si no lo son, se han contabilizado a valor razonable
siendo éste el valor de mercado al cierre de ejercicio para instrumentos cotizados, o valoraciones basadas
en el análisis de flujos de efectivo descontados considerando hipótesis que se basan principalmente en
las condiciones del mercado existentes a fecha de estado de situación financiera consolidado, en el caso
de instrumentos derivados no cotizados.
Todo instrumento financiero derivado deberá reconocerse como activo o pasivo en el estado de situación
financiero consolidado, por su valor razonable, y los cambios de éste, se deberán imputar en la cuenta
de resultados consolidada del ejercicio, excepto en los casos en que, optando por la “contabilidad de
coberturas”, la parte efectiva de la relación de cobertura debiera registrarse en patrimonio neto
(coberturas de valor razonable, de flujo de efectivo y de inversión neta en moneda distinta del euro).
El Grupo documenta al inicio de la transacción la relación que existe entre los instrumentos de cobertura
y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para acometer
22
varias transacciones de cobertura. El Grupo también documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre
una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente
efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivos de las partidas
cubiertas.
La contabilización de coberturas, de considerarse como tal, es interrumpida cuando el instrumento de
cobertura vence, o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización
de coberturas. Cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al instrumento de cobertura que
haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro del patrimonio neto hasta que se produzca
la operación prevista. Cuando no se espera que se produzca la operación que está siendo objeto de
cobertura, los beneficios o pérdidas acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren
a los resultados netos del ejercicio.
La clasificación de los instrumentos financieros en estado de situación financiera consolidado como
corriente o no corriente dependerá de si el vencimiento de la relación de cobertura a la fecha de cierre
es inferior o superior a un año.
Los criterios utilizados para proceder a su contabilización han sido los siguientes:
i) Cobertura del valor razonable
Los cambios en el valor razonable de los derivados designados, que cumplen las condiciones para
clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable de activos o pasivos, se reconocen en la
cuenta de resultados del ejercicio en el epígrafe “Variación valor razonable de instrumentos financieros”,
junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo objeto de cobertura que sea atribuible
al riesgo cubierto. Corresponde principalmente a aquellos instrumentos financieros derivados contratados
por las sociedades del Grupo para convertir deuda financiera de tipo de interés fijo a variable.
ii) Cobertura de flujos de efectivo
Las variaciones positivas o negativas en la valoración de los derivados calificados de cobertura de flujos
de efectivo se imputan, por la parte efectiva, netas de efecto impositivo, en el patrimonio consolidado
en el epígrafe “Reservas – Reserva de cobertura”, hasta que la partida cubierta afecta al resultado (o
cuando el subyacente vence o se vende o deja de ser probable que tenga lugar la transacción), momento
en el que las ganancias o las pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de
resultados consolidada del ejercicio.
Las diferencias positivas o negativas en la valoración de los derivados correspondientes a la parte no
efectiva, en caso de existir, se reconocen directamente en la cuenta de resultados consolidada del
ejercicio en el epígrafe “Variación valor razonable de instrumentos financieros”.
Este tipo de cobertura corresponde, principalmente, a aquellos derivados contratados por las sociedades
del Grupo para convertir deuda financiera de tipo de interés variable a fijo.
iii) Cobertura de inversión neta en moneda distinta al euro
La cobertura de inversiones netas en operaciones en el extranjero se contabiliza de forma similar a las
coberturas de flujos de efectivo. Así pues, las ganancias o las pérdidas sobre el instrumento de cobertura
por la parte efectiva de la misma se reconocen en el patrimonio neto y las ganancias o las pérdidas
relacionadas con la parte no efectiva se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados
consolidada del ejercicio.
Las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se incluyen en la cuenta de resultados cuando
se enajena la inversión en el extranjero.
iv) Derivados que no son calificados contablemente como de cobertura
23
En el caso de existir derivados que no cumplan con el criterio establecido para ser calificados como de
cobertura, la variación positiva o negativa surgida de la actualización a valor razonable de los mismos se
contabiliza directamente en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio.
v) Valor razonable y técnica de valoración
El valor razonable se define como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir
un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición,
independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando otra técnica de
valoración.
A efectos de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el nivel 1, 2 o 3
en función del grado en el cual los inputs aplicados son observables y la importancia de los mismos para
la medición del valor razonable en su totalidad, tal y como se describe a continuación:
• Nivel 1 – Los inputs están basados en precios cotizados (no ajustados) para instrumentos idénticos
negociados en mercados activos.
• Nivel 2 – Los inputs están basados en precios cotizados para instrumentos similares en mercados de
activos (no incluidos en el nivel 1), precios cotizados para instrumentos idénticos o similares en
mercados que no son activos, y técnicas basadas en modelos de valoración para los cuales todos los
inputs significativos son observables en el mercado o pueden ser corroborados por datos observables
de mercado.
• Nivel 3 – Los inputs no son generalmente observables y por lo general reflejan estimaciones de los
supuestos de mercado para la determinación del precio del activo o pasivo. Los datos no observables
utilizados en los modelos de valoración son significativos en los valores razonables de los activos y
pasivos.
En aplicación de la NIIF 13, el Grupo incorpora un ajuste por riesgo de crédito bilateral con el objetivo
de reflejar tanto el riesgo propio como de la contraparte en el valor razonable de los derivados.
Para determinar el valor razonable de los derivados, el Grupo utiliza técnicas de valoración basadas en
la exposición total esperada (que incorpora tanto la exposición actual como la exposición potencial)
ajustada por la probabilidad de impago y por la severidad de cada una de las contrapartes. La exposición
total esperada de los derivados se obtiene usando inputs observables de mercado, como curvas de tipo
de interés, tipo de cambio y volatilidades según las condiciones del mercado en la fecha de valoración.
Los inputs aplicados para la probabilidad de impago propio y para las contrapartes se estiman a partir
de los precios de los Credit Default Swaps (CDS) observados en mercado.
Asimismo, para el ajuste del valor razonable al riesgo de crédito se ha aplicado como tasa de recuperación
el estándar de mercado de un 40%, que corresponde al CDS sobre deuda senior corporativa.
Instrumentos de capital-
Los instrumentos de capital emitidos por las sociedades del Grupo se registran por el importe recibido
en el patrimonio neto libre de costes directos de emisión.
Acciones de la Sociedad Dominante-
La totalidad de las acciones propiedad tanto de la Sociedad Dominante como de las filiales al 31 de
diciembre de 2021 representaba el 0,45% del capital emitido a esa fecha (0,84% al 31 de diciembre de
2020). Se presentan minorando el patrimonio neto (véase Nota 16).
24
Préstamos bancarios-
Los préstamos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes
directos de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el
reembolso y los costes directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de
resultados utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en
la medida en que no se liquidan en el período en que se producen.
Acreedores comerciales-
Los acreedores comerciales no devengan intereses y se registran a su valor nominal.
j) Provisiones-
Al tiempo de formular las cuentas anuales consolidadas, los Administradores de la Sociedad Dominante
diferencian entre:
- Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha de cierre del ejercicio,
surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
patrimoniales para las sociedades; concretos en cuanto a su naturaleza, pero indeterminados en
cuanto a su importe y/o momento de cancelación, y
- Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya
materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes
de la voluntad de las sociedades consolidadas.
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto a
las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo
contrario.
Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre
los mismos, conforme a los requerimientos de NIC 37.
Las provisiones - que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las
consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable
- se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cuales fueron originalmente reconocidas;
procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.
Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso:
Al cierre del ejercicio 2021 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones
contra la Sociedad Dominante y otras sociedades del grupo. con origen en el desarrollo habitual de sus
actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusión
de estos procedimientos y reclamaciones no producirá un efecto significativo en las cuentas anuales de
los ejercicios en los que finalicen (véase Nota 17).
k) Impuesto sobre las ganancias: Activos y Pasivos por impuestos diferidos-
El gasto por impuesto sobre las ganancias se reconoce en la cuenta de resultados consolidada, excepto
cuando sea consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio
neto, en cuyo supuesto, el impuesto sobre las ganancias se registra en el Patrimonio Neto.
25
El gasto por impuesto sobre beneficios representa la suma del gasto por impuesto sobre beneficios del
ejercicio, así como por el efecto de las variaciones de los activos y pasivos por impuestos diferidos y
créditos fiscales.
El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente
que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, después de aplicar
las deducciones que fiscalmente son admisibles, más la variación de los activos y pasivos diferidos y
créditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas como por deducciones.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como
aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros
de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de
compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se
registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se
espera recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporales imponibles. Se
reconoce un pasivo por impuestos diferidos para las diferencias imponibles derivadas de inversiones en
sociedades dependientes y empresas asociadas, y de participaciones en negocios conjuntos, salvo
cuando el Grupo puede controlar la reversión de las diferencias temporales y es probable que éstas no
sean revertidas en un futuro previsible.
No obstante lo anterior:
Los activos por impuestos diferidos solamente se reconocen en el caso de que se considere
probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales
contra las que poder hacerlos efectivos, y
En ningún caso, se registran impuestos diferidos con origen en los fondos de comercio aflorados
en una adquisición.
Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como
pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones
a los mismos de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.
El grupo formado por Inmobiliaria del Sur, S.A., como sociedad Dominante e Insur Patrimonial, S.L.U.,
Parking Insur, S.A.U, Insur Centros de Negocios, S.A.U., IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U., IDS Huelva
Patrimonial, S.L.U., IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U., Insur Promoción Integral, S.L.U., Cominsur, S.L.U.,
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U., IDS Carabanchel Residencial, S.A.U. e IDS Madrid Manzanares,
S.A. como sociedades dependientes, tributan en Régimen de Consolidación Fiscal en el ejercicio 2021.
l) Reconocimiento de ingresos-
De acuerdo a los requerimientos de la NIIF 15 los ingresos deben reconocerse de forma que la
transferencia de los bienes y servicios a los clientes se muestre por un importe que refleje la
contraprestación a la que la entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. En
concreto, establece un enfoque de reconocimiento de ingresos basado en cinco pasos:
Paso 1: Identificar el contrato o los contratos con un cliente.
Paso 2: Identificar las obligaciones del contrato.
Paso 3: Determinar el precio de la transacción.
Paso 4: Distribuir el precio de la transacción entre las obligaciones del contrato.
26
Paso 5: Reconocer los ingresos cuando (o a medida que) la entidad cumple cada una de las
obligaciones.
En virtud de la NIIF 15, los ingresos deben reconocerse a medida que se satisfacen las obligaciones, es
decir, cuando el “control” de los bienes y servicios subyacentes a la obligación en cuestión se transfiere
al cliente. Asimismo, se incorporan directrices de carácter mucho más prescriptivo para escenarios
específicos, y exige un amplio desglose de información.
Por lo que se refiere a las ventas de promociones inmobiliarias, las sociedades del Grupo siguen el criterio
de reconocer las ventas y el coste de las mismas con la entrega de la posesión de los inmuebles, que
normalmente coincide con el otorgamiento de la escritura pública de compraventa.
Los ingresos por alquileres se registran en función de su devengo, distribuyéndose linealmente los
beneficios en concepto de incentivos y los costes iniciales de los contratos de arrendamiento.
Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio temporal, en función del principal pendiente
de pago y el tipo de interés efectivo aplicable, que es el tipo que descuenta exactamente los futuros
flujos en efectivo estimados recibir a lo largo de la vida prevista del activo financiero del importe en libros
neto de dicho activo.
Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones se reconocen cuando los derechos de los
accionistas a recibir el pago han sido establecidos.
En los contratos de construcción los resultados son reconocidos mediante el criterio del grado de avance.
El importe de la producción realizada hasta la fecha de cierre se reconoce como importe neto de la cifra
de negocios en función del porcentaje de realización sobre el proyecto completo. El grado de avance se
mide por referencia al estado de terminación de la obra, esto es, al porcentaje de ejecución hasta la
fecha de cierre respecto del total de ejecución del contrato.
En el sector de la construcción los ingresos y los costes previstos de las obras pueden sufrir
modificaciones durante el período de ejecución, que son de difícil anticipación y cuantificación objetiva.
En este sentido, los presupuestos que se utilizan en el cálculo del grado de avance y la producción de
cada ejercicio incluyen la valoración a precio de venta de unidades de obra, para las que la Dirección de
las sociedades consolidadas estima que existe certeza razonable en cuanto a su recuperación, así como
sus correspondientes costes estimados.
En el caso de que el importe de la producción a origen, valorada a precio de venta, de cada una de las
obras sea mayor que el importe certificado hasta la fecha del estado de situación financiera, la diferencia
entre ambos importes se recoge dentro del epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” en
el activo del estado de situación financiera consolidado. Si el importe de la producción a origen fuese
menor que el importe de las certificaciones emitidas, la diferencia se recoge como “Anticipos de clientes”,
dentro del epígrafe de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del pasivo del estado de
situación financiera consolidado.
En relación con los aspectos incluidos en el párrafo anterior, cabe indicar que el Grupo mantiene
registrados en el epígrafe “Clientes por ventas y prestación de servicios” del estado de situación
financiera consolidado los saldos asociados a “certificaciones pendientes de cobro” y los asociados a
“certificaciones pendientes de emisión” (Véase Nota 14). El Grupo en aquellos supuestos que corresponde
mantiene saldos de obra ejecutada pendiente de certificar al cierre del ejercicio.
El Grupo entiende que el reconocimiento de ingresos relativo a los contratos de construcción que
desarrolla cumple en su totalidad con los requisitos establecidos en la norma NIIF 15. En este sentido el
Grupo, tomando en consideración las condiciones contempladas en la NIIF 15, registra ingresos por
modificaciones solamente en aquellos casos en los que se estima probable la aceptación del cliente por
encontrarse las negociaciones iniciadas y en un estadio amistoso, y existir adicionalmente análisis
27
realizados por los arquitectos del Grupo que permiten cuantificar el valor razonable de las cantidades a
recuperar en la negociación.
m) Reconocimiento de gastos-
Los gastos se reconocen en la cuenta de resultados cuando tiene lugar una disminución en los beneficios
económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se
puede medir de forma fiable. Esto implica que el registro de un gasto tiene lugar de forma simultánea al
registro del incremento del pasivo o la reducción del activo.
Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos
futuros o cuando no cumple con los requisitos necesarios para su registro como activo.
Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno, como
puede ser un pasivo por una garantía.
n) Costes por intereses-
Los costes por intereses directamente imputables a la adquisición, construcción o producción de activos
cualificados, que son activos que necesariamente precisan un período de tiempo sustancial para estar
preparados para su uso o venta previstos, se añaden al coste de dichos activos, hasta el momento en
que los activos estén sustancialmente preparados para su uso o venta previstos o bien se produzca una
interrupción en el proceso de desarrollo de los mismos. Los ingresos procedentes de inversiones
obtenidos en la inversión temporal de préstamos específicos que aún no se han invertido en activos
cualificados se deducen de los costes por intereses aptos para la capitalización.
En la medida en que los fondos proceden de préstamos genéricos, el importe de los costes por intereses
susceptible de ser capitalizado se determina aplicando una tasa de capitalización a la inversión efectuada
en dicho activo. Esta tasa de capitalización es la media ponderada de los costes por intereses aplicables
a los préstamos recibidos por las sociedades, que han estado vigentes en el periodo, y que son diferentes
de los específicamente formalizados para financiar algunos activos. El importe de los costes por intereses,
capitalizados durante el periodo, no excede del total de costes por intereses en que se ha incurrido
durante ese mismo periodo.
El importe capitalizado en existencias, inmovilizado material e inversiones inmobiliarias por intereses
financieros en el ejercicio 2021 ha ascendido a 230 miles de euros, 483 miles de euros en el ejercicio
2020 (véase Nota 24-d).
ñ) Resultado de explotación-
El resultado de explotación incluye la participación de resultados de empresas asociadas y se presenta
antes de los ingresos procedentes de inversiones financieras y los gastos financieros.
o) Indemnizaciones por cese-
De acuerdo con la legislación vigente, las sociedades del Grupo están obligadas al pago de
indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones
laborales. En las cuentas anuales consolidadas no se ha registrado ninguna provisión por este concepto
puesto que no existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria una provisión por este
concepto.
28
p) Estados de flujos de efectivo consolidados-
En el estado de flujos de efectivo consolidado, preparado de acuerdo al método indirecto, se utilizan las
siguientes expresiones en los siguientes sentidos:
- Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por
éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
- Actividades de explotación: actividades típicas de las sociedades que forman el grupo consolidado,
así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
- Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos
a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
- Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
A efectos de la elaboración del estado de flujos de efectivo consolidado, se ha considerado como "efectivo
y equivalentes de efectivo" la caja y depósitos bancarios a la vista, así como aquellas inversiones a corto
plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando
sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
q) Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta-
Al cierre de los ejercicios 2021 y 2020 el Grupo no posee ningún activo mantenido para la venta por
importe significativo.
r) Costes repercutidos a inquilinos-
El Grupo considera la facturación de los costes repercutidos a los arrendatarios de sus inversiones
inmobiliarias como “Otros ingresos de explotación”. La facturación por estos conceptos ha ascendido a
1.302 y 928 miles de euros en los ejercicios 2021 y 2020, respectivamente.
s) Ventas de inversiones inmobiliarias-
De acuerdo con lo establecido en la NIC 40, el Grupo registra en el epígrafe “Resultados de la enajenación
de activos no corrientes” los ingresos netos obtenidos en la venta y aportaciones no dinerarias de
inversiones inmobiliarias, que han ascendido a los siguientes importes:
Miles de euros
2021 2020
Precio de venta de Inversiones inmobiliarias* 8.855 469
Coste en libros (4.929) (180)
Otros gastos asociados a la venta (173) (31)
Ingresos netos 3.753 258
Resultados de la enajenación de activos no corrientes 3.753 258
El valor de mercado de las inversiones vendidas en el ejercicio 2021, según valoración realizada por CBRE
Valuation Advisory, S.A. al 31 de diciembre de 2020, ascendía a 7.558 miles de euros.
t) Resultados de actividades interrumpidas-
De acuerdo con la NIIF 5, se debe recoger en la cuenta de resultados, un importe único que comprenda
el total del resultado después de impuestos de las actividades interrumpidas.
29
Durante los ejercicios 2021 y 2020 el Grupo no ha procedido a interrumpir ninguna actividad.
u) Ingresos diferidos-
Para la contabilización de los ingresos diferidos recibidos por la Sociedad se siguen los criterios
siguientes:
1. Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable
del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a
resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los
elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección
valorativa por deterioro, con excepción de las recibidas de socios o propietarios que se registran
directamente en los fondos propios y no constituyen ingreso alguno.
2. Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se
contabilizan como pasivos.
3. Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se conceden excepto
si se destinan a financiar el déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán
a dichos ejercicios. Si se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a
medida que se devenguen los gastos financiados.
v) Pagos basados en acciones-
La Sociedad Dominante reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como
un gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente
incremento en el patrimonio neto, si la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o el
correspondiente pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor de los
instrumentos de patrimonio.
En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados
como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de
patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Si por el contrario se liquidan en
efectivo, los bienes y servicios recibidos y el correspondiente pasivo se reconocen al valor razonable de
este último, referido a la fecha en la que se cumplen los requisitos para su reconocimiento.
El Consejo de Administración en su reunión de fecha 24 de noviembre de 2016 aprobó un Plan de
Retribución de carácter excepcional y a largo plazo mediante la entrega de acciones de la Sociedad
Dominante. El Plan se concedió a determinados directivos del Grupo y al Presidente del Consejo de
Administración y primer ejecutivo. El Plan de Retribución estaba condicionado a la consecución de
determinados objetivos establecidos en el Plan Estratégico del Grupo 2016-2020 y determinados
objetivos personales relacionados con el Plan Estratégico. En este sentido, la Junta General de Accionistas
de la Sociedad, en sesión del 1 de abril de 2017, aprobó, por un lado, la modificación de la política de
remuneraciones de los consejeros para el período 2015-2017, y, por otro lado, la correspondiente
modificación estatutaria.
El objeto del Plan de Retribución consistió en la entrega de un número máximo de 99.029 acciones de la
Sociedad Dominante, que valoradas al valor razonable de la fecha de concesión (8,30 euros/acción)
supone el compromiso de una retribución máxima equivalente a un importe total de 821.941 euros.
La liquidación del mencionado Plan de Retribución se realizó una vez formuladas y aprobadas las Cuentas
Anuales Consolidadas del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2020, con fecha límite el 5 de julio de
2021, y una vez cumplidas las siguientes condiciones:
30
1. Que el beneficiario permaneciese, de forma ininterrumpida, en la plantilla de la Sociedad
Dominante o de otra entidad perteneciente al Grupo Inmobiliaria del Sur, desde el día de la
concesión del Plan de Retribución hasta el 28 de febrero de 2021.
2. Que el Grupo Inmobiliaria del Sur obtuvo unos resultados consolidados, acumulados de los
ejercicios 2016-2020, ambos inclusive, superiores a un determinado porcentaje o umbral de los
previstos en el Plan Estratégico 2016-2020.
3. Que el beneficiario cumplió con sus objetivos individuales o personales, fijados para el mismo en
el Plan Estratégico 2016-2020, en razón de su concreta área o ámbito de actividad dentro del
Grupo Inmobiliaria del Sur.
Parte de los directivos incluidos en el Plan de Retribución pertenecían a empresas del Grupo. El Consejo
de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A. decidió que no habría contraprestación por parte de las
sociedades filiales afectadas a la Sociedad Dominante.
w) Efectivo y equivalentes del efectivo-
El efectivo y equivalentes del efectivo incluye el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de
crédito y las inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento igual o inferior a tres meses.
x) Transacciones con vinculadas-
El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios
de transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que se estima que no existen riesgos
significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.
5. Beneficio por acción
a) Beneficio básico por acción-
El beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo (después de
impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese
ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo.
De acuerdo con ello:
2021 2020
Resultado neto del ejercicio (miles de euros) 12.017 21.080
Número medio ponderado de acciones en circulación 17.754.253 16.774.116
Beneficio básico por acción (euros) 0,68 1,26
b) Beneficio diluido por acción-
El beneficio diluido por acción se determina de forma similar al beneficio básico por acción, pero el
número medio ponderado de acciones en circulación se ajusta para tener en cuenta el efecto diluido
potencial de las opciones sobre acciones, warrants y deuda convertible en vigor al cierre del ejercicio.
31
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el beneficio diluido por acción de Grupo Inmobiliaria del Sur coincide
con el beneficio básico por acción al no tener la Sociedad Dominante instrumentos de capital con efecto
dilutivo.
6. Combinaciones de Negocios
La Sociedad “Inmobiliaria del Sur, S.A.” es la matriz de un grupo de entidades dependientes y negocios
conjuntos relacionados con el sector inmobiliario. El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante
de fecha 15 de septiembre de 2015 aprobó el Plan Estratégico para los ejercicios 2016-2020, que dentro
de los objetivos cualitativos establecidos en el mismo tenía el de avanzar en la reorganización de la
estructura societaria del Grupo, separando jurídica y patrimonialmente las dos actividades principales
que desarrolla el mismo.
Con el objetivo de culminar el proceso de separación de actividades establecido en el Plan Estratégico
2016-2020, el Consejo de Administración, en su reunión de 15 de marzo de 2018, acordó formular el
proyecto de segregación de la actividad patrimonial y someter a la aprobación de la Junta General
Ordinaria de Accionistas la segregación de dicha actividad. Tras ello, Inmobiliaria del Sur, S.A. se
convirtió en una sociedad holding de carácter mixto, ya que presta servicios a las sociedades del grupo,
titular del cien por cien del capital social de dos sociedades cabeceras que aglutinan, de forma separada,
cada una de ellas, las actividades principales de, Inmobiliaria del Sur, S.A.: promoción y patrimonial. La
operación consistió en el traspaso en bloque, por sucesión universal, de una parte, del patrimonio de
Inmobiliaria del Sur, S.A., su actividad patrimonial, que constituye una unidad económica, determinante
de una explotación económica, esto es, de una empresa susceptible de funcionar por sus propios medios,
a favor de una sociedad de nueva creación, denominada Insur Patrimonial, S.L.U.
Los motivos que llevaron a la Sociedad a realizar dicha segregación son los siguientes:
- Separar jurídica y patrimonialmente las distintas actividades realizadas por el Grupo, de forma
que el patrimonio afecto a cada actividad esté sujeto al riesgo de ese negocio.
- Dotar al Grupo de una mayor flexibilidad ante eventuales asociaciones empresariales con
terceros por áreas de negocio.
- Profundizar en la mejora de la gestión y eficiencia de las distintas actividades del Grupo.
- Mejora de la percepción, comprensión y análisis de los distintos negocios y actividades del Grupo.
- Posibilitar la transformación jurídica de la sociedad de nueva creación en una Sociedad Cotizada
de Inversión en Mercados Inmobiliarios (SOCIMI), pudiéndose con ello acoger al régimen jurídico
y fiscal establecido para las mismas, y, por ende, poder profundizar en la captación de más
capital para el crecimiento de la actividad patrimonial.
Con fecha 28 de octubre de 2020, en ejecución del contrato de promesa de compra y venta de acciones
suscrito entre Insur Promoción Integral, S.L.U. y Gestafin Global Investment, S.L. con fecha 4 de abril
de 2019, la primera adquirió a la segunda, por un precio de 8.874 miles de euros, acciones de la sociedad
IDS Madrid Manzanares, S.A. que representaban un 40% del capital social de esta sociedad. Tras esta
adquisición Insur Promoción Integral, S.L.U. pasó a titular el 90% del capital social de IDS Madrid
Manzanares, S.A. y desde esa fecha IDS Madrid Manzanares, S.A. pasó a consolidarse por el método de
integración global (anteriormente por el método de la participación) al tomar el Grupo, a través de Insur
Promoción Integral, S.L.U., el control de la misma.
Conforme a normas y principios contables generalmente aceptados la toma de control de la sociedad IDS
Madrid Manzanares, S.A.U. supuso registrar los activos y pasivos de esta sociedad en las cuentas anuales
consolidadas desde la fecha de la toma de control por sus valores razonables. La diferencia entre los
valores razonables de los activos menos los pasivos registrados, ambos por el porcentaje de participación
32
del Grupo, y el coste de la combinación de negocios fue registrado como un resultado positivo del ejercicio
2020 en el epígrafe “Resultados por toma o pérdida de control de sociedades consolidadas” por importe
de 21.948 miles de euros y el impuesto sobre sociedades devengado por importe de 6.564 miles de
euros. Por tanto, el resultado registrado en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2020 adjunta
neto del impuesto sobre sociedades por la toma de control de la sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A.
ascendió a 15.384 miles de euros. El efecto en el impuesto sobre sociedades por la diferencia entre los
valores razonables de los activos y pasivos de IDS Madrid Manzanares, S.A., registrados en las cuentas
anuales consolidadas y los valores por los que se encuentran contabilizados en libros de esta sociedad
ha sido registrado como un “Pasivo por impuesto diferido” en las cuentas anuales consolidadas.
Miles de euros
Diferencias activos y pasivos a valor razonable de IDS Madrid Manzanares,
S.A. a la fecha de toma de control en el porcentaje del 90%
36.552
Coste de la combinación de negocios
(14.604)
Beneficio por la toma de control 21.948
Impuesto sobre sociedades deven
g
ado (6.564)
Resultado neto de la toma de control 15.384
7. Información por segmentos
a) Criterios de segmentación-
La información por segmentos se estructura, en primer lugar, en función de las distintas líneas de negocio
del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribución geográfica.
Segmentos principales – de negocio:
Las líneas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en función de la estructura
organizativa del Grupo en vigor al cierre del ejercicio 2021 y 2020, teniendo en cuenta la naturaleza
de los productos y servicios ofrecidos.
En el ejercicio 2021 el Grupo centró sus actividades en las siguientes grandes líneas de negocio, que
constituyen la base sobre la que el Grupo presenta la información relativa a sus segmentos
principales:
- Actividad promotora: Promoción y venta de viviendas, locales y otros y venta de suelo.
- Actividad patrimonial: Alquileres y venta de activos en renta.
- Actividad constructora: Construcción de promociones residenciales y terciarias y obras de
urbanización
.
Los ingresos y gastos que no pueden ser atribuidos específicamente a ninguna línea de carácter operativo
o que son el resultado de decisiones que afectan globalmente al Grupo - y, entre ellos, los gastos
originados por proyectos y actividades que afectan a varias líneas de negocio, los ingresos de las
participaciones estratégicas - se atribuyen a una “Unidad Corporativa”; a la que, también, se asignan las
partidas de conciliación que surgen al comparar el resultado de integrar los estados financieros de las
distintas líneas de negocio (que se formulan con criterios de gestión) con los estados financieros
consolidados del Grupo.
Segmentos secundarios – geográficos:
Todas las actividades del Grupo se desarrollan en territorio nacional.
33
b) Bases y metodología de la información por segmentos de negocio-
La información por segmentos que se expone seguidamente se basa en los informes mensuales
elaborados por la Dirección de la Sociedad Dominante y se genera mediante la misma aplicación
informática utilizada para obtener todos los datos contables del Grupo.
Los ingresos ordinarios del segmento corresponden a los ingresos ordinarios directamente atribuibles al
segmento más la proporción relevante de los ingresos generales del Grupo que puedan ser distribuidos
al mismo utilizando bases razonables de reparto. Los ingresos ordinarios de cada segmento no incluyen
ingresos por intereses y dividendos ni las ganancias procedentes de venta de inversiones o de
operaciones de rescate o extinción de deuda. El Grupo incluye en los ingresos ordinarios por segmentos
las participaciones en los resultados (beneficios) de sociedades asociadas que se consolidan por el
método de la participación.
Los gastos de cada segmento se determinan por los gastos derivados de las actividades de explotación
del mismo que le sean directamente atribuibles más la proporción correspondiente de los gastos que
puedan ser distribuidos al segmento utilizando una base razonable de reparto. El Grupo incluye en los
gastos ordinarios por segmentos las participaciones en los resultados (pérdidas) de sociedades asociadas
que se consolidan por el método de la participación.
El resultado del segmento se presenta antes de cualquier ajuste que correspondiera a intereses
minoritarios.
Los activos y pasivos de los segmentos son los directamente relacionados con la explotación del mismo
más los que le pueden ser directamente atribuibles de acuerdo a los criterios de reparto anteriormente
mencionados e incluyen la parte proporcional correspondiente de los negocios conjuntos. Los pasivos no
incluyen las deudas por el impuesto sobre beneficios.
Información de segmentos principales
Promoción inmobiliaria
Patrimonio en renta
Construcción
Corporativo (*)
Total
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
INGRESOS:
Ventas externas 40.042 34.330 15.314 12.781 44.706 35.442 5.341 5.097 105.403 87.650
Total ingresos 40.042 34.330 15.314 12.781 44.706 35.442 5.341 5.097 105.403 87.650
RESULTADOS:
Resultado de explotación 8.964(a) 28.239 (a) y (b) 11.711(c) 4.423 433 218 (1.034) (1.391) 20.074 31.489
Ingresos financieros 599 301 14 218 16 14 5 12 634 545
Gastos financieros netos (2.754) (3.111) (3.029) (2.602) - (107) - - (5.783) (5.820)
Diferencias valoración
instrumentos financieros
31 - - - - - 17 (9) 48 (99)
Resultado antes de
impuestos
6.840 25.429 8.696 2.039 449 125 (1.012) (1.388) 14.973 26.205
Impuestos (834) (4.905) (2.174) (510) (112) (31) 253 347 (2.867) (5.099)
Intereses minoritarios - - 89 26 - - - - 89 26
Resultado después de
impuestos
6.006
20.524
6.433
1.503
337
94
(759)
(1.041)
12.017
21.080
(*) El resultado de explotación del segmento corporativo incluye la cifra de negocio de la actividad de servicios de gestión y
comercialización de promociones, que no supone un segmento al no alcanzar el 10% de la cifra de negocio total del
grupo. A los efectos de la gestión del grupo de sociedades estos ingresos deben adicionarse al resultado de explotación
de la actividad de promoción.
(a) El resultado de explotación de la actividad de promoción incluye los resultados de sociedades integradas por el método
de la participación netos de impuesto sobre sociedades por importes de 4.268 y 9.376 miles de euros en los ejercicios
2021 y 2020 respectivamente, resultados que corresponden a una cifra de negocio de la actividad de promoción de los
negocios conjuntos que asciende a 81.601 y 127.007 miles de euros en los ejercicios 2021 y 2020, 43.528 y 63.701
miles de euros en la proporción en que el grupo participa en estos negocios conjuntos (véase Nota 12-a).
(b) Se incluye el resultado por toma de control por importe de 21.948 miles de euros.
(c) Se incluye un importe de 3.753 miles de euros de resultados por ventas de inversiones inmobiliarias (Nota 4-s).
34
Miles de euros
Promoción
inmobiliaria
Patrimonio en renta Construcción Corporativo Total
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
OTRA INFORMACIÓN:
Adiciones de activos fijos
-
- 8.483 11.481
-
- - 47 8.483 11.528
Amortización acumulada
116 99 40.741 37.939 44 37
657
628
41.558
38.703
Pérdidas por deterioro de valor - 5.105 - 2.781 - - - - - 7.886
ESTADO DE SITUACIÓN:
Activos no corrientes 55.452 20.363 221.338 216.868 380 523 13.704 10.333 290.874 248.087
Activos corrientes 67.714 76.991 21.809 11.091 21.888 22.240 23.067 37.063 134.478 147.385
Participaciones en empresas
asociadas
38.897 38.448 - - - - - - 38.897 38.448
Total activo 162.063 135.802 243.147 227.959
22.268 22.763
36.771 47.396 464.249 433.920
Pasivos no corrientes 65.153 31.207 169.350 166.767 698 1.431 227 269 235.428 199.674
Pasivos corrientes 48.463 59.305 10.782 13.284 33.627 31.348 4.436 4.752 97.308 108.689
Total pasivo 113.616 90.512 180.132 180.051 34.325 32.779 4.663 5.021 332.736 308.363
8. Inmovilizado material
El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios
2021 y 2020 ha sido el siguiente:
Miles de euros
Saldo al
31-12-19
Entradas o
dotaciones
Traspasos Retiros
Saldo al
31-12-20
Entradas o
dotaciones
Traspasos
(Nota 10)
Retiros
Saldo al
31-12-21
Coste:
Inmuebles para uso propio 2.155 - - - 2.155 - - - 2.155
Otro inmovilizado 2.844 202 - (102) 2.944 - - (58) 2.886
Inmovilizado en curso y
anticipos 1.287 5.493 - -
6.780 4.293 (11.073) - -
Total coste 6.286 5.695 - (102) 11.879 4.293 (11.073) (58) 5.041
Amortización acumulada:
Inmuebles para uso propio (341) (9) - - (350) (1) - - (351)
Otro inmovilizado (2.272) (139) - 102 (2.309) (83) - - (2.392)
Total amortización
acumulada (2.613) (148) - 102
(2.659) (84) - - (2.743)
Total deterioro - (163) - - (163) - - - (163)
Total coste neto 3.673 5.384 - - 9.057 4.209 (11.073) (58) 2.135
Las adiciones del ejercicio 2021 corresponden principalmente a las obras de transformación del edificio
situado en Avda. República Argentina, 23 (Sevilla) del anterior uso de oficinas a uso hotelero (véase Nota
10). En junio de 2021 finalizaron estas obras habiéndose traspasado el coste, por importe de 11.073
miles de euros, al epígrafe “Inversiones inmobiliarias”.
Durante el ejercicio 2021 el Grupo ha capitalizado gastos financieros en el inmovilizado material por
importes de 100 miles de euros (12 miles de euros en 2020).
El valor razonable de los inmuebles destinados por el Grupo para su uso propio (sin incluir el inmovilizado
en curso) asciende a 3.980 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 (3.865 miles de euros al 31 de
diciembre de 2020).
35
Los valores razonables antes indicados se basan en los informes de valoración realizados por la compañía
CBRE Valuation Advisory, S.A., tasadores independientes no vinculados a la Sociedad, e inscritos en el
registro del Banco de España con el número 4.630.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se encontraban totalmente amortizados elementos de inmovilizado
material cuyo valor de coste ascendía a la citada fecha a los siguientes importes:
Miles de euros
2021 2020
Instalaciones técnicas y maquinaria 1.006 947
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 364 361
Equipos para procesos de información 88 72
Otro inmovilizado 326 32
Total 1.784 1.412
La política del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos
los diversos elementos del inmovilizado material.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 no existían compromisos de compra de inmovilizaciones materiales.
Al 31 de diciembre de 2021 el coste neto del inmovilizado material que está afecto a garantías asciende
a 1.623 miles de euros (1.604 miles de euros al 31 de diciembre de 2020) y su valor de mercado asciende
a 3.980 miles de euros (3.865 miles de euros al 31 de diciembre de 2020), siendo el coste amortizado
de los préstamos garantizados con estos activos de 2.577 miles de euros (2.622 miles de euros al 31 de
diciembre de 2020).
9. Activos por derechos de uso y pasivos por arrendamiento
Los detalles y los movimientos por clases de activos por derechos de uso durante los ejercicios 2021 y
2020 han sido los siguientes:
Miles de euros
Construcciones
Elementos de
transporte
Total
Valor en libros a 1 de enero de 2020 678 55 733
Altas - - -
Amortizaciones (150) (17) (167)
Valor en libros a 31 de diciembre 2020 528 38 566
Altas - - -
Amortizaciones (131) (18) (149)
Valor en libros a 31 de diciembre 2021 397 20 417
El Grupo realiza una parte de sus actividades en inmuebles e instalaciones arrendadas de terceros. Los
contratos de arrendamiento de inmuebles exponen al Grupo a una variabilidad debido a que aparte de
unos pagos mínimos fijos, existen pagos variables fundamentalmente referenciados al IPC.
El Grupo firmó durante el ejercicio 2020 un contrato de leasing sobre un elemento de transporte. Durante
el ejercicio 2021 no se han firmado contratos adicionales.
Los activos por derechos de uso garantizan los pasivos por arrendamiento asociados. Los pasivos por
arrendamiento se encuentran registrados en los epígrafes de “Otros pasivos financieros” del pasivo
corriente y no corriente del estado de situación financiera adjunto por importe de 425 miles de euros
(575 miles de euros al 31 de diciembre de 2020) (Veáse nota 19).
36
Detalles e importes relevantes de contratos de arrendamiento
Los detalles e importes relevantes de los contratos de arrendamiento por clases de activos son como
sigue:
31 de diciembre de 2021
Miles de euros
Construcciones
Elementos de
transporte
Total
Importes:
Pagos por arrendamiento fijos 160 - 160
Gastos operativos de pasivos por arrendamiento 11 - 11
Pasivos por arrendamiento 425 - 425
Condiciones:
Plazo de arrendamiento 7 año 5 años
Tipo de interés 2% 2%
31 de diciembre de 2020
Miles de euros
Construcciones
Elementos de
transporte
Total
Importes:
Pagos por arrendamiento fijos 160 20 180
Gastos operativos de pasivos por arrendamiento 14 1 15
Pasivos por arrendamiento 538 37 575
Condiciones:
Plazo de arrendamiento 7 año 5 años
Tipo de interés 2% 2%
Detalles de pagos y pasivos por arrendamiento
Los pagos variables estimados futuros de los contratos vigentes por años son como sigue:
Miles de euros
2021 2020
Hasta un año 144 148
De uno a dos años 139 146
De dos a tres años 131 139
De tres a 4 años 11 131
De cuatro a cinco años - 11
Más de cinco años - -
Total 425 575
La aplicación de la NIIF 16 ha supuesto, en el Estado de flujos de efectivo consolidado a 31 de diciembre
de 2021, un incremento de los flujos de efectivo de las actividades de explotación de 160 miles de euros
(180 miles de euros en el ejercicio 2020), como resultado del aumento del resultado bruto de explotación,
compensado por el incremento de pagos de intereses de los nuevos pasivos financieros de 12 miles de
euros (15 miles de euros en el ejercicio 2020) y una disminución de los flujos de efectivo de actividades
de financiación por 148 miles de euros correspondiente al reembolso de la parte de principal de los
nuevos pasivos por arrendamiento (165 miles de euros en el ejercicio 2020), con lo que la generación
de caja no se ve afectada.
37
10. Inversiones inmobiliarias
El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios
2021 y 2020 ha sido el siguiente:
Ejercicio 2021-
Saldo al
31-12-20
Entradas o
Dotaciones
Traspasos
desde
Existencias
(Nota 13)
Traspasos
desde
inmovilizado
material
(Nota 8)
Salidas,
bajas
o
reducciones
Saldo al
31-12-21
Coste de suelo 78.755 - 717 - (2.660) 76.812
Coste de construcción 167.964 4.175 566 11.073 (2.462) 181.316
Amortización acumulada (35.366) (3.740) - - 193 (38.913)
Deterioro* (3.785) - - -
59
(3.726)
Total coste neto 207.568 435 1.283 11.073 (4.870) 215.489
*En el ejercicio 2021 se ha aplicado deterioro de un inmueble que se mantiene en el saldo final de inversiones inmobiliarias.
Ejercicio 2020-
Saldo al
31-12-19
Variación del
perímetro
Entradas o
Dotaciones
Traspasos
desde
Existencias
(Nota 13)
Traspasos
desde
inmovilizado
material
(Nota 8)
Salidas,
bajas
o
reducciones
Saldo al
31-12-20
Coste de suelo 57.772
18.920
13 2.072 - (22) 78.755
Coste de construcción 120.526
39.926
5.815 2.108 - (211) 167.964
Amortización acumulada (32.337)
(126)
(2.857) - - 54 (35.366)
Deterioro (1.092)
-
(2.618) (75) -
-
(3.785)
Total coste neto 144.869
58.720
53 4.105 - (179) 207.568
La variación del perímetro de consolidación en el ejercicio 2020 corresponde con la incorporación del
edificio Norte Río 55 (Madrid) propiedad de la participada IDS Madrid Manzanares, S.A., sociedad que
consolida por integración global desde el 28 de octubre de 2020. Se trata de un edificio de oficinas con
13.671 m
2
de superficie sobre rasante y 206 plazas de aparcamiento bajo rasante (véase nota 2-e)
Las adiciones del ejercicio 2021 se corresponden principalmente con adecuaciones en los edificios
terciarios de mayor antigüedad, principalmente en el edificio situado en Avda. República Argentina, 25
(Sevilla) con un coste de 4.032 miles de euros (4.636 miles de euros en 2020).
Los beneficios obtenidos por el Grupo por la venta de inversiones inmobiliarias han ascendido a 3.753
miles de euros registrados en el epígrafe “Resultados de la enajenación de activos no corrientes” de la
cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2021 adjunta y se corresponden principalmente con la
venta de un local comercial en Madrid, un local comercial en Málaga y varios locales comerciales en
Sevilla (véase Nota 4-s).
Los beneficios obtenidos por el Grupo en el ejercicio 2020 por la venta de inversiones inmobiliarias
ascendieron a 258 miles de euros y se correspondieron con la venta de un local comercial en la avenida
República Argentina, en Sevilla (véase Nota 4-s).
Los ingresos por alquileres derivados de rentas procedentes de las inversiones inmobiliarias propiedad
del Grupo han ascendido a 15.314 miles de euros en el ejercicio 2021 y a 12.781 miles de euros en el
ejercicio 2020 (véase Nota 24-a). Adicionalmente a los ingresos derivados de rentas (registrados en el
epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios”), el Grupo ha registrado en el epígrafe “Otros ingresos
38
de explotación” importes por 1.302 y 928 miles de euros en los ejercicios 2021 y 2020, respectivamente,
en concepto de repercusión de gastos soportados por el Grupo.
El importe de los gastos directos de explotación relacionados con las inversiones inmobiliarias que
generaron ingresos en concepto de rentas durante el ejercicio 2021 ascendió a 9.123 miles de euros
(7.579 miles de euros en 2020) con el siguiente desglose:
Miles de euros
2021 2020
Servicios exteriores 2.951 2.096
Tributos 1.538 1.513
Personal 854 824
Dotación a la amortización 3.780 3.146
9.123 7.579
Estos gastos incluyen los de mantenimiento preventivo, seguros, seguridad y limpieza, entre otros, que,
junto con los tributos y la amortización, son en su mayoría gastos fijos por lo que un incremento en las
tasas de ocupación de los inmuebles no supondrá un impacto significativo en los gastos de explotación
de la actividad de arrendamiento.
No se dispone del desglose de este importe en función de que las inversiones inmobiliarias generen o no
rentas debido a que la aplicación de gestión utilizada por la compañía para su actividad de arrendamiento
considera cada inmueble completo como una unidad de explotación, y la mayoría de estos inmuebles se
encuentran ocupados por múltiples inquilinos.
La situación, al cierre del ejercicio 2021, de los inmuebles para arrendamientos era la siguiente:
Edificios no comerciales
Nº de
Fincas
Fincas
alquiladas
Pendientes
de alquiler
Viviendas 3 3 -
Plazas de garaje 3.012 2.942 70
Edificios comerciales
M
2
Totales
M
2
alquilados
Pendientes
de alquiler
Oficinas 92.418 81.463 10.955
Locales 26.953 21.634 5.319
Hotelero 10.411 10.411 -
Archivos 4.108 1.595 2.513
133.890 115.103 18.787
La situación, al cierre del ejercicio 2020, de los inmuebles para arrendamientos era la siguiente:
Edificios no comerciales
Nº de
Fincas
Fincas
alquiladas
Pendientes
de alquiler
Viviendas 5 5 -
Plazas de garaje 3.081 3.011 70
39
Edificios comerciales
M
2
Totales
M
2
alquilados
Pendientes
de alquiler
Oficinas 92.418 79.931 12.487
Locales 29.660 28.220 1.440
Hotelero 10.411 10.411 -
Archivos 4.108 1.595 2.513
136.597 120.157 16.440
La mayoría de los inmuebles los inmuebles destinados a arrendamientos se encuentran situados en la
Comunidad Autónoma de Andalucía. En la Comunidad de Madrid y en concreto en Madrid capital el Grupo
cuenta, como activo más relevante, con un edificio de oficinas de 13.671 m
2
y 206 plazas de
aparcamiento.
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo no tiene compromisos de inversión en relación al epígrafe
“Inversiones Inmobiliarias” en nuevos activos y tiene compromisos para la adecuación de los activos
existentes por importes no significativos.
Las inversiones más significativas incluidas en este epígrafe del estado de situación financiera
consolidado adjunto son las siguientes:
Edificio Buenos Aires (Avda. República Argentina 21-23-25, Sevilla)
Edificio Insur (Avda. Diego Martínez Barrio, Sevilla)
Edificio Centro Comercial El Mirador de Santa Justa (Avda. Kansas City, Sevilla)
Edificio Insur Suecia (Parque Tecnológico Isla de la Cartuja, Sevilla)
Edificio Insur Huelva (Pescaderías, Huelva)
Edificio Insur Cartuja (Parque Tecnológico Isla de la Cartuja, Sevilla)
Edificio Insur Capitolio (Avda. San Francisco Javier, Sevilla)
Edificio en Avda. Diego Martínez Barrio (Sevilla)
Edificio en C/ García Lovera (Córdoba)
Edificio en Paseo de la Glorieta (Huelva)
Edificio Centris II (Tomares – Sevilla)
Edificio Norte Río 55 (Madrid)
Las inversiones inmobiliarias del Grupo se corresponden principalmente con inmuebles destinados a su
explotación en régimen de alquiler.
Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura
a los riesgos que pudieran afectar a las inversiones inmobiliarias.
La cobertura de seguros contratada por el Grupo en relación con sus inversiones inmobiliarias es
suficiente al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
Al cierre del ejercicio 2021, el Grupo tiene en uso inversiones inmobiliarias totalmente amortizadas por
valor de 59 miles de euros (37 miles de euros al 31 de diciembre de 2020).
40
Durante el ejercicio 2018 el grupo formalizó un contrato de arrendamiento con un grupo hotelero sobre
el edificio en Avda. República Argentina, 23 (Sevilla), con una edificabilidad sobre rasante de 7.581,36
m
2
. En el ejercicio 2019 comenzó la transformación del anterior uso de oficinas mediante una adecuación
integral a uso hotelero, con un coste estimado de la adecuación de 11 millones de euros, habiéndose
finalizado las obras a mediados del ejercicio 2021. Al 30 de junio de 2021 se ha traspasado el coste de
la transformación desde el epígrafe de “Inmovilizado material” y se ha iniciado la explotación y en
consecuencia el devengo de la renta correspondiente (véase Nota 8).
Durante el ejercicio 2019 el Grupo inició la reforma integral del edifico de oficinas sito en Avda. República
Argentina nº 25 con una edificabilidad sobre rasante de aproximadamente 17.500 m
2
con un coste
estimado de 10 millones de euros, de los que al 31 de diciembre de 2021 se han ejecutado 8.668 miles
de euros (4.636 miles de euros al 31 de diciembre de 2020).
La actualización de balances llevada a cabo en 1996, supuso un incremento neto del valor del
inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias a aquella fecha de 6.875 miles de euros, de los
que 4.868 miles de euros corresponden con elementos registrados en el epígrafe “Inversiones
inmobiliarias” del balance de situación al 31 de diciembre de 2021 y 2020. Como consecuencia de este
incremento de valor de las inversiones inmobiliarias, la dotación a la amortización, en los ejercicios 2021
y 2020, se ha visto incrementada en 161 en el ejercicio 2021 y 169 miles de euros en el ejercicio 2020.
En esta misma cantidad, aproximadamente, se verá incrementada la dotación a la amortización en 2022.
El valor razonable de las inversiones inmobiliarias del Grupo al 31 de diciembre de 2021 y al 31 de
diciembre de 2020, calculado en función de las valoraciones realizadas en dichas fechas por la compañía
CBRE Valuation Advisory, S.A., tasadores independientes no vinculados al Grupo, asciende a 362.945 y
355.753 miles de euros, respectivamente.
La metodología empleada por los tasadores expertos independientes para obtener el valor razonable de
las inversiones inmobiliarias ha sido acorde con los Professional Standards de Valoración de la Royal
Institution of Chartered Surveyors (RICS) de enero de 2014 “Red Book”.
El método de valoración empleado para la mayor parte de los activos es el de descuento de flujos de
caja que se basa en la proyección de los ingresos netos que generará la propiedad durante un
determinado periodo de tiempo, considerando un valor residual de la propiedad al final de dicho periodo.
Las variables clave del método son la determinación de los ingresos netos, el periodo de tiempo durante
el cual se descuentan los ingresos netos, la aproximación al valor residual y la tasa interna de rentabilidad
utilizada para descontar los flujos de caja. El periodo utilizado para descontar los flujos ha sido de 10
años y la tasa de descuento utilizada refleja el riesgo inherente de cada activo en función de su ubicación,
grado de ocupación y competencia directa. El informe emitido por los tasadores no incluye advertencias
significativas que afecten a la valoración ni limitaciones al alcance de su trabajo.
Las tasas utilizadas para el descuento de los flujos, la “exit yield” utilizada para el cálculo del valor
residual y la “equivalent yield” utilizada para los activos valorados por el método de capitalización
dependen principalmente del tipo y antigüedad de los inmuebles y de su ubicación, de la calidad técnica
del activo, así como del tipo de inquilino y grado de ocupación, entre otros.
El detalle de las yields y exits consideradas en la valoración al 31 de diciembre de 2021 se detallan a
continuación:
41
Tasas de descuento
(%)
Exit yields (%)
Equivalent yields (%)
Inmuebles valorados por:
Descuento de flujos de caja
‐ Edificios mixtos (oficinas y
locales)
‐ Locales comerciales
5,50% - 9,00%
6,50% - 9,00%
4,00% - 7,00%
4,50% - 7,00%
n.a.
n.a.
Capitalización
‐ Viviendas n.a. n.a. 4,50%
La ocupación considerada para la valoración de los inmuebles se basa en la calidad y ubicación de los
edificios. En todos los casos se han contemplado ratios de absorción específicos para cada mercado e
inmueble y un porcentaje de desocupación estructural inherente a la propia actividad. Generalmente se
adopta un periodo de arrendamiento medio si no se dispone de información sobre las intenciones futuras
de cada inquilino. Los supuestos determinados en relación con los periodos de desocupación y otros
factores se explican en cada valoración. Los inmuebles se han valorado de forma individual considerando
cada uno de los contratos de arrendamiento vigentes al cierre del periodo. Para los edificios con
superficies no alquiladas, éstos han sido valorados en base a las rentas futuras estimadas, descontando
un periodo de comercialización.
La variación en un cuarto de punto en las “exit yields” tendría el siguiente impacto sobre la valoración
de los activos inmobiliarios no corrientes (tanto de uso propio como inversiones inmobiliarias) al 31 de
diciembre de 2021:
Miles de euros
Valoración
31.12.2021
Aumento de un
0,25%
Disminución de
un 0,25%
Sensibilidad de la valoración a
modificaciones de un 0,25% en las “exit
yields” y “equivalent yields”
366.925
(12.610)
14.211
Un aumento del 0,25% sobre las “exit yields” y “equivalent yields” de mercado utilizadas por los
valoradores supondría que el valor razonable de las inversiones inmobiliarias se situara en 354.315
miles de euros, con unas plusvalías latentes de 138.690 miles de euros, mientras que una disminución
del 0,25% de las “exit yields” y equivalent yields” utilizadas elevarían el valor razonable de las
inversiones inmobiliarias hasta 381.136 miles de euros y las plusvalías latentes hasta 165.511 miles de
euros.
Dado que las inversiones inmobiliarias se encuentran registradas en el estado de situación financiera
consolidado a coste de adquisición, netas de amortizaciones y deterioros, y no a valor razonable, el
aumento en un cuarto de punto en las “exit yields” y “equivalent yields” de mercado utilizadas en la
valoración supondría registrar deterioros adicionales al 31 de diciembre de 2021 por importe de 2.630
miles de euros, con un impacto en el resultado del ejercicio y en el patrimonio neto de 1.973 miles de
euros (deterioros netos de gasto por impuesto sobre sociedades).
La variación en un 10% en las rentas de mercado tendría el siguiente impacto sobre la valoración al 31
de diciembre de 2021:
Miles de euros
Valoración
31.12.2021
Disminución de un
10%
Aumento de un
10%
Sensibilidad de la valoración a
modificaciones de un 10% en las rentas
de mercado
366.925
(23.236)
23.501
42
Una disminución del 10% en las rentas de mercado utilizadas por los valoradores supondría que el valor
razonable de las inversiones inmobiliarias se situara en 343.689 miles de euros, con unas plusvalías
latentes de 128.064 miles de euros, mientras que un aumento del 10% de las rentas utilizadas elevarían
el valor razonable de las inversiones inmobiliarias hasta 390.426 miles de euros y las plusvalías latentes
hasta 174.801 miles de euros.
Dado que las inversiones inmobiliarias se encuentran registradas en el estado de situación financiera
consolidado a coste de adquisición, netas de amortizaciones y deterioros, y no a valor razonable, la
disminución de un 10% en las rentas de mercado consideradas en la valoración supondría registrar
deterioros adicionales al 31 de diciembre de 2021 por importe de 4.475 miles de euros, con un impacto
en el resultado del ejercicio y en el patrimonio neto de 3.356 miles de euros (deterioros netos de gasto
por impuesto sobre sociedades).
Se ha realizado análisis de sensibilidad para los parámetros (rentas, “exit yields” y “equivalent yield”)
con más impacto en la valoración, para el resto de variables clave las variaciones razonables que en ellas
podrían producirse no supondrían un cambio significativo en los valores razonables de los activos.
Al 31 de diciembre de 2021 el valor de mercado de las inversiones inmobiliarias que están afectas a
garantías asciende a 322.970 miles de euros (lo que supone el 89,0 % del valor de mercado de las
inversiones inmobiliarias). El coste neto de las inversiones inmobiliarias afectas a garantías, y el importe
de los pasivos garantizados ascienden a 188.673 y 155.833 miles de euros, respectivamente.
11. Sociedades Dependientes y Asociadas
El detalle de las Sociedades Dependientes y Asociadas, y la información relacionada con las mismas es
la siguiente:
Ejercicio 2021-
Sociedades Dependientes:
43
Miles de euros
Resultado Dividendo Resto de Total Dividendos
Directa Indirecta Capital Explotación Neto a cuenta Patrimonio Patrimonio
Recibidos
(**)
Insur Promoción Inte
g
ral S.L.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta 100% - 70.819 6.722 9.001 (6.000)
31.542
105.362 (6.000) (a)
Cominsur, S.L.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Prom., Const. y Venta. Agente
Urbanizado
r
- 100% 2.421 (3) (2) - 5.488
7.907
-
IDS Construcción y Desarrollos,
S.A.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Construcción - 100% 1.000 (131) (50) - 1.257
2.207 -
Insur Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
100% - 84.198 7.616 4.930 (3.500) 3.983
89.611
(3.500) (b)
IDS Madrid Manzanares, S.A.(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 90% 10.000 1.801 932 (800) 1.458
11.590
(1.080) (c)
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 326 184 - 84 288 -
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 292
144
- 33
197
-
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 96 28
-
63
111 -
Parkin
g
Insur, S.A.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Explotación de Parkings públicos - 100% 62 63 48 -
496
606 -
Insur Centros de Negocios, S.A.U.
(*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Explotación de Centros de Ne
g
ocios - 100% 240 (202) (153) - 208 295 -
IDS Carabanchel Residencial, S.A.
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 100% 60 - - - - 60 -
(*) Información obtenida de los estados financieros no auditados a 31 de diciembre de 2021.
(**) Estos dividendos no han tenido impacto en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2021.
(a) Se corresponde con dos dividendos a cuenta del resultado del ejercicio 2021 por importe conjunto de 6.000 miles de euros.
(b) Se corresponde con un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021 por importe de 3.500 miles de euros.
(c) Se corresponde con un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021 por importe de 720 miles de euros y un dividendo contra reservas voluntarias
por importe de 360 miles de euros.
44
Sociedades Asociadas y Multigrupo:
(*) Información obtenida de los estados financieros no auditados a 31 de diciembre de 2021.
(**) Estos dividendos no han tenido impacto en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2021.
(a) Se corresponde con un dividendo contra reservas voluntarias. La Junta general de Socios aprobó adicionalmente un dividendo de carácter privilegiado al socio Anida
Operaciones Singulares, S.A.U. por importe de 423 miles de euros.
(b) Se corresponde con cuatro dividendos a cuenta del resultado del ejercicio 2021.
(c) Se corresponde con un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021 por importe de 770 miles de euros y un dividendo contra reservas voluntarias por
importe de 682 miles de euros, de los cuales 105 miles de euros se han registrado como menor coste de la participación y un dividendo con cargo a la prima de
asunción por importe de 238 miles de euros, registrado asimismo como menor coste de la participación.
(d) Se corresponde con un dividendo con cargo al exceso de la reserva legal por importe de 37 miles de euros y 8 miles de euros con cargo a reservas
voluntarias.
(1) La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. tenía un 18,18% de sus acciones en autocartera, siendo pues la participación real del Grupo en el
Patrimonio Neto del 11,11%. La Junta General Extraordinaria y Universal de Accionistas celebrada con fecha 13 de diciembre de 2021 acordó la
disolución de la Sociedad de conformidad al artículo 368 de la LSC y simultanea liquidación de la misma al no existir obligaciones frente a terceros,
ni bienes de ninguna clase que deban realizarse. En la propia Junta se nombró liquidador y se aprobó el Balance final de liquidación. La cuota de
liquidación fue repartida entre los accionistas antes de finalizar el ejercicio 2021, correspondiéndole al Grupo la cantidad de 680 miles de euros.
Denominación/Razón Social/Actividad
% participación Miles de euros
Resultado Resto de Dividendo Total Dividendos
Directa Indirecta Capital Explotación Neto Patrimonio
a cuenta
Patrimonio
Recibidos
(**)
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 6.497 3.769 2.550 25.900 - 34.947 (1.000) (a)
IDS Palmera Residencial, S.A. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50%
4.500 5.751 4.350 601 (3.700) 5.751 (1.850) (b)
IDS Residencial Los Monteros, S.A. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 7.835 (70) (180) 3.842 - 11.497 -
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla -
Promoción, Construcción y Venta 50% 4.500 46 2 659 - 5.161 -
IDS Medina Azahara Residencial, S.A.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 1.000 (105) (154) 3.835 - 4.681 -
IDS Montevilla Residencial, S.A. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 70% 1.400 (177) (160) 5.563 - 6.803 -
Hacienda La Cartu
j
a, S.L. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 70% 6.771 2.115 1.478 505 (1.100) 7.654 (1.690) (c)
IDS Pacífico Patrimonial, S.A. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 4.500 (13) (19) (3) - 4.478 -
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A.
(*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 3.000 (14) (10) (4) - 2.986 -
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A.
(*) (2)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 30% 1.537 (20) 50 325 - 1.912 (45) (d)
Urbanismo Concertado, S.A. (1)
Avda. San Fco. Javier, 24 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta
45
Ejercicio 2020-
Sociedades Dependientes:
Miles de euros
Resultado Dividendo Resto de Total Dividendos
Directa Indirecta Capital Explotación Neto a cuenta Patrimonio Patrimonio
Recibidos
(**)
Insur Promoción Inte
g
ral S.L.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta 100% - 59.145 1.253 4.831 (3.500)
30.215
90.691 (4.500) (a)
Cominsur, S.L.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Prom., Const. y Venta. Agente
Urbanizado
r
- 100% 2.421 (2.208) (1.657) - 7.145
7.909
-
IDS Pacífico Residencial, S.A.U. (*)
c/Angel Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta
100% 60 - - - (1) 59 -
IDS Construcción y Desarrollos,
S.A.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Construcción - 100% 1.000 (874) (735)
-
1.992
2.257 -
Insur Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
100% - 82.130 5.140 716 (650) 1.325
83.521
(2.650) (b)
IDS Madrid Manzanares, S.A.(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 90% 10.000 347
312
(7.800) 9.241
11.753
(3.900) (c)
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 323 176 (150) 58 104 (150)
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 (795)
(683)
- 715
53
-
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Adquisición y arrendamiento de
inmuebles
- 100% 20 (775) (636)
-
699
83 -
Parkin
g
Insur, S.A.U. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Explotación de Parkings públicos - 100% 62 55 42 -
455
559 -
Insur Centros de Negocios, S.A.U.
(*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Explotación de Centros de Ne
g
ocios - 100% 240 (165) (124) - 33 149 -
(*) Información obtenida de los estados financieros no auditados a 31 de diciembre de 2021.
(**) Estos dividendos no han tenido impacto en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2021.
(a) Se corresponde con un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2020 por importe de 3.500 miles de euros y de un dividendo con cargo a reservas
por 1.000 miles de euros.
(b) Se corresponde con un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2020 por importe de 650 miles de euros y adicionalmente de un dividendo con
cargo a reservas por 2.000 miles de euros.
(c) La sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A. repartió el dividendo a cuenta antes de la toma de control por parte de Insur Promoción Integral, S.L.U.
recibiendo ésta el 50% correspondiente a su participación en ese momento.
46
Sociedades Asociadas y Multigrupo:
(*) Información obtenida de los estados financieros no auditados a 31 de diciembre de 2020.
(**) Estos dividendos no han tenido impacto en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2020.
(1) La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. tiene un 18,18% de sus acciones en autocartera, siendo pues la participación real del Grupo en el Patrimonio
Neto del 11,11%.
(2) Durante el ejercicio 2020, la Sociedad ha reducido su capital en un importe de 647 miles de euros, mediante la reducción del valor nominal de las
168.000 acciones que componen su capital social en 3,85 euros por acción.
(a) Adicional al dividendo a cuenta que aparece en el cuadro anterior, esta sociedad ha repartido un dividendo con cargo a reservas por importe
de 540 miles de euros.
El Grupo realiza auditorías de las siguientes sociedades incluidas en el perímetro de consolidación: Insur
Patrimonial, S.L.U., Parking Insur, S.A.U., Insur Promoción Integral, S.L.U., IDS Construcción y
Desarrollos, S.A.U., IDS Madrid Manzanares, S.A., Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A., IDS Palmera
Residencial, S.A., IDS Residencial Los Monteros, S.A., Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L., IDS
Boadilla Garden Residencial, S.A., IDS Medina Azahara, S.A., IDS Montevilla Residencial, S.A., Hacienda
La Cartuja, S.L., IDS Pacífico Patrimonial, S.A. e IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A., encontrándose
las auditorías del ejercicio 2021 en curso a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas.
Todas las sociedades del grupo formulan cuentas anuales según normativa local.
La información financiera resumida de las empresas consolidadas por el método de la participación
conforme se establece en la NIIF 10 y 11, incluyendo el importe acumulado de los activos, pasivos,
ingresos ordinarios y resultado de los ejercicios 2021 y 2020, es la siguiente:
Denominación/Razón Social/Actividad
% participación Miles de euros
Resultado Resto de Dividendo Total Dividendos
Directa Indirecta Capital Explotación Neto Patrimonio
a cuenta
Patrimonio
Recibidos
(**)
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 6.497 6.496 4.469 23.854 - 34.820
IDS Palmera Residencial, S.A. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50%
7.000 3.030
2.223 278 (1.900) 7.601 (1.220)(a)
IDS Residencial Los Monteros, S.A. (*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 7.835 91 11 3.831 - 11.677 -
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla -
Promoción, Construcción y Venta 50% 4.500 3.661 2.655 304 (2.300) 5.159 (1.150)
IDS Medina Azahara Residencial, S.A.
(*)
c/
Á
n
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 50% 1.000 (117) (125) 3.960 - 4.835 -
IDS Montevilla Residencial, S.A. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 70% 1.400 (20) (18) 5.580 - 6.962
Hacienda La Cartu
j
a, S.L. (*)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta -
70% 6.771 213
90 1.734
-
8.595 -
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A.
(*) (2)
c/An
g
el Gelán, 2 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta - 30% 1.537 19 14 461 - 2.012 -
Urbanismo Concertado, S.A. (*) (1)
Avda. San Fco. Javier, 24 Sevilla
Promoción, Construcción y Venta 9,09% 6.600 (71) (72) (911) - 5.617 -
47
Ejercicio 2021
Miles de euros
Desarrollos
Metropolitanos
del Sur, S.L.
IDS Palmera
Residencial,
S.A.
IDS
Residencial
Los
Monteros,
S.A.
IDS Boadilla
Garden
Residencial,
S.A.
IDS Medina
Azahara
Residencial,
S.A.
IDS
Montevilla
Residencial,
S.A.
Hacienda
La
Cartuja,
S.L.
IDS Pacífico
Patrimonial,
S.A.
IDS Parque
Aljarafe
Residencial,
S.A.
Mosaico
Desarrollos
Inmobiliarios,
S.A.
Urbanismo
Concertado,
S.A.
-
ESTADO DE
SITUACIÓN
FINANCIERA
Activos 89.439 13.214 21.315 5.414 17.516 33.340 9.856 9.512 14.159 1.950 -
Patrimonio Neto 34.947 5.751 11.497 5.160 4.681 6.803 7.654 4.478 2.986 1.912 -
Pasivos 54.492 7.463 9.818 254 12.835 26.537 2.202 5.034 11.173 38 -
CUENTA DE
RESULTADOS
Ingresos
ordinarios
39.509 20.400 4.233 4.179 - - 13.641 - - 390 -
Resultado del
ejercicio
2.550 4.351 (180) 2 (154) (160) 1.478 (19) (10) 50 -
% Participación 50% 50% 50% 50% 50% 70% 70% 50% 50% 30% -
(*) La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. tenía un 18,18% de sus acciones en autocartera, siendo pues la participación real del Grupo en el Patrimonio Neto del 11,11%. La Junta General Extraordinaria y Universal
de Accionistas celebrada con fecha 13 de diciembre de 2021 acordó la disolución de la Sociedad de conformidad al artículo 368 de la LSC y simultanea liquidación de la misma al no existir obligaciones frente a
terceros, ni bienes de ninguna clase que deban realizarse. En la propia Junta se nombró liquidador y se aprobó el Balance final de liquidación. La cuota de liquidación fue repartida entre los accionistas antes de
finalizar el ejercicio 2021, correspondiéndole al Grupo la cantidad de 680 miles de euros.
48
Ejercicio 2020
Miles de euros
Desarrollos
Metropolitanos
del Sur, S.L.
IDS Palmera
Residencial,
S.A.
IDS
Residencial
Los Monteros,
S.A.
IDS Boadilla
Garden
Residencial, S.A.
IDS Medina
Azahara
Residencial,
S.A.
IDS
Montevilla
Residencial,
S.A.
Hacienda
La
Cartuja,
S.L.
Mosaico
Desarrollos
Inmobiliarios,
S.A.
Urbanismo
Concertado,
S.A.
ESTADO DE
SITUACIÓN
FINANCIERA
Activos 78.951 20.493 25.141 11.402 12.237 11.217 17.046 2.036 5.671
Patrimonio Neto 34.820 7.601 11.677 5.159 4.835 6.963 8.591 2.012 5.617
Pasivos 44.131 12.892 13.464 6.243 7.402 4.254 8.455 25 54
CUENTA DE
RESULTADOS
Ingresos
ordinarios 34.773 14.958 5.432
25.069
- - 898 74
-
Resultado del
ejercicio
4.469 2.223 11 2.655
(125) (18) 90 14
(72)
% Participación 50% 50% 50% 50% 50% 70% 70% 30% 9,09% (*)
(*) La sociedad Urbanismo Concertado, S.A. tiene un 18,18% de sus acciones en autocartera, siendo pues la participación real del Grupo en el Patrimonio Neto del 11,11%.
49
12. Inversiones en empresas multigrupo, asociadas, otras operaciones vinculadas y otros activos no
corrientes
a) Inversiones en empresas multigrupo, asociadas-
El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado adjunto, ha sido
el siguiente:
Ejercicio 2021-
Miles de euros
Saldo al
31/12/2020
Variación del
perímetro de
consolidación
Participación
en
resultados
Otros
ajustes al
resultado
Dividendos
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2021
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 13.725 - 1.258 20 (1.000) (680) 13.323
IDS Palmera Residencial, S.A. 2.895 (1.250) 2.175 (42) (1.850) 572 2.500
IDS Residencial Los Monteros, S.A. 5.025 - (90) 42
-
(122) 4.855
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. 2.440 - 1 (15) - 116 2.542
IDS Medina Azahara Residencial, S.A.
2.107
- (77) 40
-
(372)
1.698
IDS Montevilla Residencial, S.A. 4.757 - (112) 98
-
(971) 3.772
Hacienda La Cartuja, S.L. 6.272 - 1.034 (35)
(1.691)
348 5.928
IDS Pacífico Patrimonial, S.A. - 2.249 (9)
- -
- 2.240
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. - 1.500 (5)
- -
- 1.495
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. 604 - (15)
- (45)
- 544
Urbanismo Concertado, S.A. 623 (623) -
- -
- -
Total 38.448 1.876 4.160 108 (4.586) (1.109) 38.897
Con fecha 29 de noviembre de 2021, IDS Palmera Residencial, S.A. acordó la devolución de aportaciones
a los socios en su porcentaje de participación, correspondiéndole a Insur Promoción Integral, S.L.U.
1.250 miles de euros por este concepto.
Con fecha 6 de marzo de 2020, se constituyó la sociedad IDS Pacífico Patrimonial, S.A. por parte de
Insur Promoción Integral, S.L.U. Con fecha 24 de mayo de 2021 se realizó una ampliación de capital que
suscribieron Insur Promoción Integral, S.L.U. y Bon Natura S.A. Tras la ampliación de capital Insur
Promoción Integral, S.L.U. ostenta el 50% del capital social y el otro accionista el restante 50%.
Con fecha 5 de febrero de 2021 se ha constituido la sociedad IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. por
parte de Insur Promoción Integral, S.L.U. Con fecha 1 de junio de 2021 se ha realizado una ampliación
de capital que suscribieron Insur Promoción Integral, S.L.U., Gestafin Global Investment, S.L., Azevrec,
S.L. y Surister del Arroyo, S.L. Tras la ampliación de capital Insur Promoción Integral, S.L.U. ostenta el
50% del capital social y los otros tres accionistas el restante 50%.
En el epígrafe “Otros” del movimiento se incluyen las eliminaciones de las operaciones entre sociedades
del Grupo y las sociedades integradas por el método de la participación.
50
Ejercicio 2020-
Miles de euros
Saldo al
31/12/2019
Variación del
perímetro de
consolidación
Participación
en
resultados
Otros
ajustes al
resultado
Dividendo a
cuenta
Otros
movimientos
Saldo al
31/12/2020
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 11.975 - 2.041 67 -
(358)
13.725
IDS Palmera Residencial, S.A. 3.336 - 1.112 (6) (1.220)
(327)
2.895
IDS Residencial Los Monteros, S.A. 4.850 - 5 9
-
161
5.025
IDS Madrid Manzanares, S.A. 6.018 (8.915) 5.072 (172)
(3.900)
1.897 -
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. 1.414 - 1.327
(124)
(1.150)
973
2.440
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. 2.414 - (63)
47
-
(291)
2.107
IDS Montevilla Residencial, S.A. 4.855 - (12) (8)
-
(78)
4.757
Hacienda La Cartuja, S.L. 6.530 - 63 22
-
(343)
6.272
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. 793 (192) 4
- -
(1) 604
Urbanismo Concertado, S.A. 631 - (8)
- -
- 623
Total 42.816 (9.107) 9.541 (165) (6.270) 1.633 38.448
Los saldos deudores y acreedores mantenidos con sociedades consolidadas por el método de la
participación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 son los siguientes:
Miles de euros
2021 2020
Deudores
(Nota 14)
Acreedores
(Nota 20)
Créditos
concedidos
(Notas 12-
c) y 15) Neto
Deudores
(Nota 14)
Acreedores
(Nota 20)
Créditos
concedidos
(Notas 12-
c) y 15) Neto
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 9.201 (8) 5.524(*) 14.717 4.819 - 7.039 (*) 11.843
IDS Palmera Residencial, S.A. 2.002 - 800 2.802 4.006 - - 4.006
IDS Residencial Los Monteros, S.A. 631 - 2.685 3.316 1.846 - 2.184 4.022
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. 222 (344) 16 (106) 140 (140) 1.712 -
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. 1.209 - 1.750 2.959 270 - 875 1.145
IDS Montevilla Residencial, S.A. 1.425 (303) 10.261 11.383 47 (47) 2.781 -
Hacienda La Cartuja, S.L. 283 (52) 30 261 1.115 - 1.300 1.145
IDS Pacífico Patrimonial, S.A. 10 - 2.500 2.510 - - - -
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. 22 - 5.000 5.022 - - - -
Total
15.005
(707)
28.566
42.864 12.056 (187)
15.891
22.161
(*) De este importe 5.524 miles de euros se corresponden a créditos participativos al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
Los saldos mantenidos con estas sociedades tienen naturaleza comercial, principalmente asociados a las
certificaciones de obra ejecutada y emitida pendiente de cobro al cierre del ejercicio, así como en menor
medida a los contratos de gestión de las mismas. Adicionalmente, la Sociedad Dominante tiene
concedidos créditos a empresas asociadas que figuran registrados en el epígrafe “Otros activos no
corrientes” del estado de situación financiera consolidado adjunto (véase Nota 12-c).
51
Las transacciones mantenidas con empresas asociadas al 31 de diciembre de 2021 y 2020 son las
siguientes:
Miles de euros
2021 2020
Importe neto cifra negocios 50.047 40.114
Ingresos financieros 601 301
50.648 40.415
b) Otras operaciones con partes vinculadas-
Durante el ejercicio 2021 y 2020, sociedades vinculadas a administradores de la Sociedad Dominante
han prestado servicios de control de accesos a obras y edificaciones, servicios de arquitectura y servicios
jurídicos. Estas operaciones descritas se han realizado en condiciones normales de mercado y forman
parte de la actividad normal de las operaciones.
En el ejercicio 2020 fue devuelto un préstamo realizado en ejercicios anteriores por la sociedad Bon
Natura, S.A. a la sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A. por importe de 100 miles de euros. En el ejercicio
2021 esta misma sociedad ha realizado préstamos a las sociedades IDS Pacífico Patrimonial, S.A. e IDS
Residencial Los Monteros, S.A. por importes de 2.500 miles y 100 miles de euros, respectivamente.
Ambos préstamos fueron realizados, al igual que el resto de los socios, en proporción a su participación
en el capital social.
c) Otros activos no corrientes-
Al cierre del ejercicio 2021, el importe registrado en este epígrafe presenta el siguiente desglose:
Miles de euros
2021 2020
Fianzas 2.516 2.811
Créditos concedidos a asociadas (Nota 12-a) 27.713 14.566
Otros créditos 472 -
Cuenta “escrow” Bono MARF (Nota 18) 30.000 -
Derivado financiero (CAP) (Nota 27) 27 5
Total 60.728 17.382
13. Existencias
La composición de las existencias del Grupo al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente:
52
Miles de euros
2021 2020
Edificios adquiridos 359 387
Terrenos y solares 29.734 32.208
Obra en curso de construcción de ciclo largo
5.588
-
Obra en curso de construcción de ciclo corto - 2.392
Edificios construidos 10.468 36.438
Anticipos 1.486 1.173
Total 47.635 72.598
El movimiento experimentado por las distintas partidas que componen el epígrafe de existencias durante
el ejercicio 2021 ha sido el siguiente:
Miles de euros
31.12.2020 Adiciones Retiros Traspasos
Traspasos a
Inversiones
Inmobiliarias 31.12.2021
Edificios adquiridos 387 - (28) - - 359
Terrenos y solares 42.543 1.736 - (6.011) - 38.268
Obra en curso de construcción de ciclo largo - 1.378 - 6.011 - 7.389
Obra en curso de construcción de ciclo corto 2.392 - - (2.392) - -
Edificios construidos 38.243 - (27.280) 2.392 (1.283) 12.072
Deterioro de terrenos y solares (10.335) - - 1.801 - (8.534)
Deterioro de obra en curso - - - (1.801) - (1.801)
Deterioro de edificios construidos (1.805) - 201 - - (1.604)
Anticipos de proveedores 1.173 1.793 (1.480) - - 1.486
Total 72.598 4.907 (28.587) - (1.283) 47.635
El movimiento experimentado por las distintas partidas que componen el epígrafe de existencias
durante el ejercicio 2020 fue el siguiente:
Miles de euros
31.12.2019 Adiciones Retiros Traspasos
Traspasos a
Inversiones
Inmobiliarias 31.12.2020
Edificios adquiridos 387 - - - - 387
Terrenos y solares 40.250 2.293 - - - 42.543
Obra en curso de construcción de ciclo largo - - - - - -
Obra en curso de construcción de ciclo corto 41.613 8.727 - (47.948) - 2.392
Edificios construidos 23.655 72 (29.503) 47.873 (3.854) 38.243
Deterioro de terrenos y solares (5.250) (5.085) - - - (10.335)
Deterioro de obra en curso - - - - - -
Deterioro de edificios construidos (2.057) (118) 295 75 - (1.805)
Anticipos de proveedores 1.891 15 (733) - - 1.173
Total 100.489 5.904 (29.941) - (3.854) 72.598
53
El Grupo tiene registrado al 31 de diciembre de 2021 en el epígrafe “Existencias-Terrenos y solares” un
importe total bruto que asciende a 38.268 miles de euros (sin incluir los deterioros por importe de 8.534
miles de euros). Para explicar las evidencias tomadas y concluir que el valor neto realizable o valor de
mercado es superior al coste, se han realizado tasaciones y valoraciones sobre la totalidad de los terrenos
y solares a diciembre del ejercicio 2021. En todos los casos, las tasaciones han sido realizadas por
tasadores homologados e inscritos en el Registro del Banco de España.
La valoración de las existencias se ha realizado de conformidad con los Professional Standards de
Valoración de la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de enero de 2014 “Red Book”, habiendo
ascendido el valor de mercado global de las mismas al 31 de diciembre de 2021, a 52.325 miles de
euros.
Como consecuencia de dichas tasaciones y valoraciones el Grupo no ha registrado nuevos deterioros de
terrenos y solares en el ejercicio 2021, no habiéndose realizado aplicaciones de los mismos. En el ejercicio
2020 el Grupo registró deterioros de terrenos y solares por importe de 5.085 miles de euros y no realizó
aplicaciones de los mismos.
Se han realizado tasaciones y valoraciones sobre el resto de las existencias al 31 de diciembre de 2021.
En todos los casos las tasaciones han sido realizadas por tasadores homologados e inscritos en el Registro
del Banco de España. El método de valoración empleado ha sido el residual dinámico y comparación.
Como consecuencia de dichas tasaciones y valoraciones el Grupo no ha registrado deterioros. En el
ejercicio 2020 se dotaron deterioros por importe de 118 miles de euros y no se aplicaron deterioros como
consecuencia de las tasaciones y valoraciones. En el ejercicio 2021 el Grupo ha revertido deterioros por
importe de 201 miles de euros (295 miles de euros en el ejercicio 2020) como consecuencia de la venta
de existencias de producto terminado previamente deteriorado.
Para calcular el valor de los terrenos, en sus diversos estados de desarrollo urbanístico y destinados a
futuras promociones, se ha aplicado el método residual dinámico. La valoración se basa en el principio
del valor residual, según el cual el valor atribuible a cada uno de los factores de producción de un
inmueble será la diferencia entre el valor total de dicho activo y los valores atribuibles al resto de los
factores.
El método residual dinámico se basa en un descuento de flujos de caja a lo largo de un período, en el
que se aplica como tasa de descuento la tasa interna de retorno esperada en cada caso (TIR), que iguala
a cero el Valor Actual Neto (VAN) de toda la operación inmobiliaria y en el que figura como incógnita el
coste de adquisición del suelo (como gasto) en su estado actual, con lo que así se obtiene su valor de
mercado. Los flujos de caja se establecen sobre la previsión de los ingresos y gastos asociados a la
promoción inmobiliaria más probable que podría desarrollarse sobre el terreno según el principio de
mejor y mayor uso, calculando el período previsible de desarrollo de toda la operación, según los
múltiples factores que inciden en su duración, entre otros la fluctuante situación de mercado en cada
caso.
Para las obras en curso se calcula su valor actual también con un método residual dinámico. Para ello
los flujos de caja se establecen según la previsión de ingresos y gastos pendientes, teniendo en cuenta
el período a transcurrir hasta la finalización de dicho flujo. Al resultado de dicho cálculo se suma el
conjunto de ingresos en efectivo que se han considerado como ya realizados previamente a la fecha de
valoración, obteniendo así el valor total. La estimación de los plazos de obra se hace en función del
volumen total de cada promoción. Los tiempos de venta restantes se han basado en el ritmo real de
ventas de cada promoción.
La tasa aplicada en cada caso está en función del mercado, de los usos de los inmuebles y del estado
actual de la obra y se corresponden con el factor de riesgo de la promoción.
54
Las variables clave del método son la determinación de los ingresos por venta de promociones, los
costes de construcción, el periodo de comercialización y la tasa interna de rentabilidad utilizada para
descontar los flujos de caja.
Las tasas internas de rentabilidad utilizadas en las valoraciones del ejercicio 2021 han sido:
TIR (%) 31.12.2021
Solares 11,0-20,0%
Obras en curso 9,0-11,5%
Respecto al resto de variables clave se han determinado de forma individual atendiendo a su ubicación,
situación del mercado, calidades, etc. En todos los casos, las variaciones razonables que en ellas podrían
producirse no supondrían un cambio significativo en los valores razonables de los activos.
La variación en un punto en las tasas de descuento tiene el siguiente impacto sobre la valoración al 31
de diciembre de 2021:
Miles de euros
Valoración
31.12.2021
Disminución de
un 1%
Aumento de
un 1%
Sensibilidad de la valoración a
modificaciones de un 1% en las tasas de
descuento
39.899 (*)
3.507
(3.148)
(*) Valor de Terrenos y solares y Obras en curso.
El aumento de un 1% en las tasas de descuento de mercado empleadas en la valoración supondría
registrar deterioros adicionales al 31 de diciembre de 2021 por importe de 1.994 miles de euros, con
un impacto en el resultado del ejercicio y en el patrimonio neto de 1.495 miles de euros (deterioros
netos de gasto por impuesto sobre sociedades).
El producto terminado se ha valorado por el método de comparación. No se realiza análisis de
sensibilidad a este respecto.
Finalmente, los valoradores no incluyen incidencias ni limitaciones en relación a las revisiones y
valoraciones realizadas en el epígrafe de existencias.
En general, todas las promociones en curso y edificios construidos son edificios de viviendas, que
normalmente incluyen garajes, trasteros y locales. Se localizan en la Comunidad Autónoma de Andalucía
y la Comunidad Autónoma de Madrid.
A 31 de diciembre de 2021 y 2020, dentro del epígrafe de “Existencias” se incluyen inmuebles afectados
por hipotecas en garantía de préstamos subrogables por diversas entidades financieras, hipotecas en las
que, en su momento, se subrogarán los futuros compradores. El coste total de los inmuebles cuyos
préstamos se encontraban pendientes de subrogación al cierre del ejercicio asciende a,
aproximadamente, 23.026 y 35.463 miles de euros en 2021 y 2020, respectivamente.
El importe de gastos financieros correspondientes a financiación específica y no específica registrados
como coste de las existencias a 31 de diciembre de 2021 y 2020 asciende a 584 y 1.528 miles de euros,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2021 el grupo, a través de su participada Insur Promoción Integral, S.A., tiene
suscrito un contrato privado de compraventa para la adquisición de dos parcelas de uso residencial
55
unifamiliar en el Sector de la UE-2 de Entrenucleos en Dos Hermanas (Sevilla) por un precio de 3.876
miles de euros de los cuales ya ha desembolsado la cantidad de 775 miles de euros. Así mismo, a través
de esta participada, el grupo tiene formalizado un contrato de opción de compra sobre un proindiviso del
42,9146% de una parcela de uso terciario de oficinas en Málaga capital. La prima de opción pagada
asciende a 175 miles de euros y el precio de ejercicio de la opción de compra, del que se descontaría la
prima de opción, asciende a 3.508 miles de euros. Al cierre del ejercicio 2020 no existían compromisos
de compra sobre existencias.
Las ventas comerciales de unidades en curso de construcción suscritas con clientes al 31 de diciembre
de 2021 y 2020 ascienden a 18.553 y 23.281 miles de euros, de los cuales 3.557 y 5.295 miles de euros
se han materializado en cobros y efectos a cobrar, registrándose en el epígrafe “Acreedores comerciales
y otras cuentas por pagar a corto plazo-anticipos de clientes” del pasivo del estado de situación financiera
consolidado adjunto (véase Nota 20).
14. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
El epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar” incluye los siguientes conceptos:
Miles de euros
2021 2020
Clientes por ventas 1.268 283
Clientes por prestación de servicios 4.500 3.458
Efectos comerciales a cobrar 2.115 654
Clientes de dudoso cobro 141 141
Grupo (Nota 12-a) 15.005 12.056
Deudores diversos 1.688 1.518
Deterioros (141) (141)
Total 24.576 17.969
Las cuentas a cobrar de origen comercial no devengan intereses.
El importe de “Efectos comerciales a cobrar” corresponde principalmente a los efectos entregados por
los clientes de la actividad de promoción según las condiciones establecidas en los contratos privados de
compraventa. Al 31 de diciembre de 2021 se habían producido impagos a su vencimiento de estos efectos
por importe de 3 miles de euros (3 miles de euros en 2020), si bien el Grupo no considera deterioro en
este saldo dado que no se ha producido la entrega de los bienes.
El saldo de “Clientes por prestaciones de servicios” corresponde a los ingresos pendientes de cobro de la
actividad de arrendamiento de inmuebles al 31 de diciembre de 2021, que incluyen importes no vencidos
correspondientes a los acuerdos de aplazamientos alcanzados con algunos clientes como consecuencia
de la crisis de la Covid-19 así como el efecto que sobre el devengo de los ingresos tiene la aplicación de
la NIIF16 sobre arrendamientos.
Los saldos de clientes de arrendamiento se analizan individualmente de forma periódica. El Grupo sigue
el criterio de reclasificar al epígrafe “Clientes de dudoso cobro-Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar” del estado de situación financiera consolidado adjunto aquellos que considera incobrables,
registrando el deterioro por aquella parte de su saldo que se considera no recuperable a través de las
fianzas, avales, y otros conceptos entregados por el cliente. En la mayoría de los casos se encuentran
en proceso judicial.
Los saldos a cobrar a “Grupo” no eliminados en el proceso de consolidación corresponden a sociedades
que se integran por el método de la participación (véase Nota 12).
56
Durante el ejercicio 2021 el Grupo ha registrado deterioros en concepto de provisión por importe de 12
miles de euros (12 miles de euros en el ejercicio 2020). Así mismo durante los ejercicios 2021 y 2020,
el Grupo no ha aplicado provisión por cobros.
No existen por tanto activos financieros en mora significativos o que no hayan sido deteriorados según
los criterios establecidos por el Grupo y descritos con anterioridad y en la Notas 4-g.
Los Administradores consideran que el importe en libros de las cuentas de deudores comerciales y otras
cuentas por cobrar se aproxima a su valor razonable.
15. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes y Otros activos financieros corrientes
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” incluye la tesorería del Grupo y depósitos
bancarios a corto plazo con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. El importe en libros
de estos activos se aproxima a su valor razonable.
Otros activos financieros corrientes
El epígrafe “Otros activos financieros corrientes” incluye los siguientes conceptos:
Miles de euros
2021 2020
Imposiciones en garantía de obligaciones 2.650 933
Grupo (Nota 12-a) 853 1.325
Otros 287 17
Total 3.790 2.275
16. Patrimonio neto
Capital social-
El capital social de la Sociedad Dominante al cierre del ejercicio 2020 estaba compuesto por 16.971.847
acciones de 2 euros de valor nominal por acción, representadas por anotaciones en cuenta.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante de fecha 9 de abril de 2021 acordó
la realización de una ampliación de capital con cargo a Reservas Voluntarias por importe de 3.394.368
euros mediante la emisión de 1.697.184 acciones nuevas de 2 euros de valor nominal. La escritura de
ampliación de capital fue otorgada con fecha 25 de junio de 2021. Con fecha 6 de julio de 2021 se publicó
en el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid la admisión a cotización de las acciones de
la citada ampliación. Tras la referida ampliación de capital, el capital social de la Sociedad Dominante
asciende a 18.669.031 acciones de 2 euros de valor nominal por acción, representadas por anotaciones
en cuenta.
Todas las acciones de la Sociedad Dominante son de la misma clase y tienen los mismos derechos.
57
Los títulos de Inmobiliaria del Sur, S.A. están integrados en el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE),
en la modalidad de Contratación Continuo desde el 1 de abril de 2015. Las acciones de la Sociedad
Dominante cotizan en las Bolsas de Valores de Madrid y Valencia.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 3 de abril de 2020,
acordó autorizar durante doce meses al Consejo de Administración y al Administrador Único de las
sociedades filiales para la adquisición derivativa de acciones propias, con los siguientes límites:
Número máximo: 1.250.000 acciones
Precio mínimo: 2 euros
Precio máximo: 25 euros
Plazo de duración: 12 meses
La Junta General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 29 de octubre de 2020, acordó
autorizar durante 5 años al Consejo de Administración y al Administrador Único de las sociedades filiales
para la adquisición derivativa de acciones propias, con los siguientes límites:
Número máximo: 1.250.000 acciones
Precio mínimo: 2 euros
Precio máximo: 20 euros
Plazo de duración: 5 años.
Esta autorización dejó sin efecto la autorización acordada en la Junta General Ordinaria de Accionistas
de fecha 3 de abril de 2020.
La Sociedad Dominante, al amparo de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores, y con el objetivo único de favorecer la liquidez de las transacciones y la regularidad
de la cotización de sus acciones y dentro de los límites establecidos en la autorización otorgada por la
Junta General de Accionistas para la adquisición de acciones propias, con fecha 15 de enero de 2019 la
Sociedad suscribió con Bankinter, S.A., un contrato de liquidez para la realización de operaciones de
compra y venta de acciones propias de la Sociedad Dominante.
Al cierre del ejercicio 2021 la Sociedad Dominante tenía en su poder acciones propias de acuerdo con el
siguiente detalle:
Nº de
acciones
Valor
nominal
(euros)
Precio medio
de adquisición
(euros)
Coste total de
adquisición
(miles de euros)
Acciones propias al cierre del ejercicio 2021 83.169 2 11,16 928
Al cierre del ejercicio 2020 la Sociedad Dominante tenía en su poder acciones propias de acuerdo con el
siguiente detalle:
Nº de
acciones
Valor
nominal
(euros)
Precio medio
de adquisición
(euros)
Coste total de
adquisición
(miles de euros)
Acciones propias al cierre del ejercicio 2020 (*) 142.788 2 11,58 1.653
(*) Con fecha 24 de noviembre de 2016 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante aprobó un Plan
de Retribución de carácter excepcional y a largo plazo mediante la entrega de acciones de la Sociedad
Dominante a determinados directivos del Grupo y al Presidente del Consejo de Administración y primer ejecutivo
58
(véase Nota 4-v). Al 31 de diciembre de los ejercicios 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016, el Grupo reconoció el
activo y el gasto, atendiendo a su naturaleza, correspondiente al mencionado Plan de Retribución al cierre de
cada ejercicio con abono al epígrafe “Acciones de la Sociedad Dominante” por importes de 21, 183, 159, 191 y
14 miles de euros en 2020, 2019, 2018, 2017 y 2016, respectivamente (véase Nota 25) ascendiendo el importe
total por este concepto en el epígrafe “Acciones de la Sociedad Dominante” a 568 miles de euros. Por tanto, el
epígrafe “Acciones de la Sociedad Dominante” del patrimonio neto de los estados de situación financiera
consolidados al 31 de diciembre de 2020 asciende a 1.085 miles de euros.
Según la información de la que disponen los Administradores de Inmobiliaria del Sur, S.A., ningún
accionista posee directamente participaciones superiores al 10% del capital social.
Según consta en las declaraciones presentadas por los consejeros de la Sociedad Dominante a la
Comisión Nacional del Mercado de Valores, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad
Dominante poseen al 31 de diciembre de 2021 directa e indirectamente un total de 5.828.882 acciones
de la Sociedad Dominante, con un valor nominal total de 11.657.764 miles de euros y que suponen un
31,22% del capital social de la compañía.
Reserva legal-
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, las sociedades de capital deben destinar una cifra igual
al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital
social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del
10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere
el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre
que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Al cierre del ejercicio 2020 esta reserva se encontraba completamente constituida. Tras la ampliación de
capital con cargo a reservas voluntarias realizada en el ejercicio 2021 la reserva legal debe ser dotada
en la aplicación del resultado del ejercicio 2021 (véase nota 3).
Reserva de Capitalización IS-
La Junta General de Accionistas de fecha 9 de abril de 2021 acordó en la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio 2020 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido en
el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre sociedades
del ejercicio 2020 por importe de 515 miles de euros (véase Nota 22).
La Junta General de Accionistas de fecha 29 de octubre de 2020 acordó en la propuesta de distribución
del resultado del ejercicio 2019 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido
en el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre
sociedades del ejercicio 2019 por importe de 401 miles de euros (véase Nota 22).
La Junta General de Accionistas de fecha 5 de abril de 2019 acordó en la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio 2018 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido en
el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre sociedades
del ejercicio 2018 por importe de 203 miles de euros (véase Nota 22).
La Junta General de Accionistas de fecha 28 de abril de 2018 acordó en la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio 2017 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido en
el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre sociedades
del ejercicio 2017 por importe de 238 miles de euros (véase Nota 22).
59
La Junta General de Accionistas de fecha 1 de abril de 2017 acordó en la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio 2016 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido en
el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre sociedades
del ejercicio 2016 por importe de 522 miles de euros (véase Nota 22).
La Junta General de Accionistas de fecha 9 de abril de 2016 acordó en la propuesta de distribución del
resultado del ejercicio 2015 la constitución de una reserva de capitalización conforme a lo establecido en
el artículo 25 de la Ley 27/2014, del impuesto sobre sociedades, referente al impuesto sobre sociedades
del ejercicio 2015 por importe de 136 miles de euros (véase Nota 22).
Cada una de estas reservas tiene carácter indisponible por un plazo 5 años desde el cierre de cada
ejercicio.
Reserva estatutaria-
El artículo 31 de los Estatutos Sociales vigentes hasta la Junta General de la Sociedad Dominante
celebrada el 9 de mayo de 2015 establecía un reparto del 10% del resultado del ejercicio con cargo a
Reservas estatutarias. La modificación de los Estatutos Sociales realizada en la citada Junta General
eliminó la obligación de la dotación de esta reserva.
Reserva en Sociedades Consolidadas-
El desglose de las reservas en sociedades consolidadas es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Insur Promoción Integral, S.L.U. 11.657 8.079
Insur Patrimonial, S.L.U. 9.306 8.833
Cominsur, S.L.U. (1.604) (1.604)
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U. 1.463 1.328
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. (1.633) (1.043)
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. 42 551
Parking Insur, S.A.U. (58) (315)
Insur Centros de Negocios, S.A.U. 136 (224)
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. 2.764 3.768
IDS Madrid Manzanares, S.A. 15.633 (74)
IDS Carabanchel Residencial, S.A.U. - -
Reservas en sociedades consolidadas por integración global 37.706 19.299
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 4.251 2.143
IDS Palmera Residencial, S.A. 2.381 1.275
IDS Residencial Los Monteros, S.A. (272) (286)
IDS Madrid Manzanares, S.A. - -
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. (2.313) (2.317)
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. 2.522 1.319
IDS Medina Azahara, S.A. (17) (1)
IDS Montevilla Residencial, S.A. (22) (2)
Hacienda la Cartuja, S.L. 3.414 3.329
Urbanismo Concertado, S.A. - 104
Reservas en sociedades por el método de la participación 9.944 5.564
Total 47.650 24.863
60
17. Provisiones
Provisiones no corrientes-
El movimiento habido en las cuentas de provisiones a largo plazo en los ejercicios 2021 y 2020 es el
siguiente:
Miles de euros
Provisión para
impuestos
Otras
provisiones Total
Saldo al 31 de diciembre de 2019 1.428 45 1.473
Dotaciones del ejercicio 234 - 234
Aplicaciones por excesos y otros (42) - (42)
Aplicaciones por pagos (203) - (203)
35 - 35
Saldo al 31 de diciembre de 2020 1.452 45 1.497
Dotaciones del ejercicio 248 - 248
Aplicaciones por excesos y otros - - -
Aplicaciones por pagos (170) - (170)
Saldo al 31 de diciembre de 2021 1.530 45 1.575
El Grupo mantiene registrado en el epígrafe “Otras provisiones”, la estimación de las provisiones
necesarias para cubrir responsabilidades en el desarrollo de sus actividades, en las que la probabilidad
de que se tenga que atender a una obligación es mayor que de lo contrario, así como la provisión en
relación con posibles riesgos derivados de las sociedades dependientes.
18. Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el Grupo mantiene deudas con entidades de crédito y obligaciones
según el siguiente detalle:
Miles de euros
2021
Límite
Pasivo Corriente
Pasivo no
Corriente Total
Vencimiento a
largo plazo
Vencimiento a
corto plazo
Pagarés (MARF) 50.000 - 17.491 - 17.491
Bono (MARF) 30.000 29.585 29.585
Pólizas de crédito 25.300 - 8.146 4.422 12.568
Pagos financiados 17.050 - 3.055 - 3.055
Préstamos hipotecarios subrogables 26.917 5.796 141 - 5.937
Préstamos hipotecarios sobre solares 3.725 3.103 622 - 3.725
Préstamos hipotecarios sobre inversiones
inmobiliarias (*) 155.833 - 5.910 149.923 155.833
Otros préstamos 46.404 - 8.535 37.369 45.904
Deudas por arrendamiento financiero - - 10 - 10
Intereses devengados no vencidos - - 782 - 782
Total 8.899 44.692 221.299 274.890
(*) Dentro de estos préstamos, se incluye un préstamo cuyo coste amortizado asciende a 2.216 miles de euros al 31 de
diciembre, garantizado con elementos del inmovilizado material con un coste neto de 1.351 miles de euros y cuyo valor de
mercado asciende a 3.730 miles de euros (véase Nota 8)
61
Miles de euros
2020
Límite
Pasivo Corriente
Pasivo no
Corriente Total
Vencimiento a
largo plazo
Vencimiento a
corto plazo
Pagarés MARF 50.000 - 5.582 - 5.582
Pólizas de crédito 24.300 - 8.541 3.489 12.030
Pagos financiados 16.750 - 2.990 - 2.990
Préstamos hipotecarios subrogables 31.553 24.245 395 - 24.640
Préstamos hipotecarios sobre solares 4.953 2.513 2.440 - 4.953
Préstamos hipotecarios sobre inversiones
inmobiliarias (*) 147.690 - 2.516 145.174 147.690
Otros préstamos 46.061 - 9.502 36.266 45.768
Deudas por arrendamiento financiero - - 11 10 21
Intereses devengados no vencidos - - 920 - 920
Total 26.758 32.897 184.939 244.594
(*) Dentro de estos préstamos, se incluye un préstamo cuyo coste amortizado asciende a 2.236 miles de euros al 31 de
diciembre, garantizado con elementos del inmovilizado material con un coste neto de 1.331 miles de euros y cuyo valor de
mercado asciende a 3.620 miles de euros (véase Nota 8)
El epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables” del Pasivo corriente se corresponde con los pagarés
emitidos y pendientes de vencimiento del programa incorporado al MARF (Mercado Alternativo de Renta
Fija). El inicio de la crisis del Covid afectó gravemente al funcionamiento del MARF, cuyo mercado
prácticamente se cerró. En el mes de abril de 2020 se formalizaron préstamos bancarios por importe de
30 millones de euros para cubrir el riesgo de la financiación del Grupo a través de los pagarés MARF, en
el supuesto de que los mismos no pudiesen ser renovados a su vencimiento, mitigando por tanto en su
totalidad este riesgo y reduciendo el riesgo de liquidez tanto a corto como a medio plazo. Estos préstamos
formalizados tenían un plazo de amortización de 5 años incluyendo uno inicial de carencia en el pago de
capital. Con anterioridad a la finalización del periodo de carencia fueron novados préstamos por importe
de 27 millones de euros, en el sentido de ampliar en un año más el periodo de carencia en el pago de
principal y también un año más su plazo de amortización total. No obstante, con fecha 14 de julio de
2020 Inmobiliaria del Sur, S.A. incorporó un nuevo Programa de Pagarés en el MARF que le permitió
seguir emitiendo en ese mercado hasta el mes de julio de 2021 y hasta un importe máximo de 50
millones de euros, y con fecha 13 de julio de 2021 se incorporó un nuevo Programa con el mismo importe
máximo y que permite nuevas emisiones hasta el mes de julio de 2022. Tras la incorporación del nuevo
programa en el mes de julio de 2021, se han realizado tres colocaciones de pagarés a plazos entre 3 y
12 meses, en los meses de julio y octubre de 2021 y enero de 2022 sin acogerlas al aval del 70% del
ICO habilitado por el Gobierno, ascendiendo el saldo vivo de pagarés emitidos al cierre del ejercicio 2021
a 17.600 miles de euros (coste amortizado de 17.491 miles de euros).
Con fecha 10 de diciembre de 2021, el Grupo, a través de su participada Insur Promoción Integral,
S.L.U., ha emitido un bono en MARF por un importe nominal de 30 millones de euros (coste amortizado
al cierre del ejercicio 2021 de 29.585 miles de euros), registrado en el epígrafe “Obligaciones y otros
valores negociables” del Pasivo no corriente, a un plazo de 5 años, con liquidación del cupón anual y con
un tipo fijo del 4%. El destino de la emisión es la compra de solares para la actividad de promoción y se
encontrará garantizado mediante hipoteca de los solares que se adquieran con los fondos del mismo.
Adicionalmente la emisión se encuentra garantizada por Inmobiliaria del Sur, S.A. Mientras que los fondos
de la emisión sean invertidos, los mismos se encuentran depositados en una cuenta corriente restringida
(cuenta escrow) pignorada en favor de los bonistas. Al cierre del ejercicio 2021 no se ha empleado aún
ningún importe de la emisión en la compra de solares y por tanto la cuenta escrow tiene un saldo de 30
millones de euros que se encuentra registrado en el epígrafe “Otros activos no corrientes” del activo no
corriente del Balance (véase nota 12-c).
62
El bono está condicionado al cumplimiento de determinados covenants de carácter financiero, uno
vinculado al nivel de apalancamiento total del Grupo consolidado y otro vinculado a una ratio mínima,
también a nivel consolidado, del Ebitda sobre gastos financieros. Los Administradores de la Sociedad
Dominante, tras la evaluación exhaustiva de estos covenants al cierre del ejercicio 2021, consideran que
los mismos se encuentran cumplidos y prevén que los mismos se cumplirán para el próximo ejercicio.
Los pagos financiados se corresponden a contratos bancarios para el aplazamiento de pagos por un
importe máximo de 17.050 miles de euros (líneas de confirming y otras líneas de pagos), de los cuales
tenía dispuestos al cierre del ejercicio 2021 un importe de 3.055 miles de euros. Estos pagos financiados
están vinculados y son accesorios a las líneas de pagos a proveedores, y suponen una “extrafinanciación”
a la facilitada por los proveedores. El plazo de esta financiación adicional es de entre 1 y 6 meses desde
el pago al proveedor.
Dentro de la categoría de “Otros préstamos” se incluyen préstamos bancarios con aval del ICO en un
porcentaje del 70% por importe de 29.615 miles de euros. Adicionalmente en la categoría “Pólizas de
crédito” se incluye una póliza con un límite de 2.500 miles de euros y dispuesta al cierre del ejercicio
2021 en 2.452 miles de euros con aval del ICO del 70%.
Con fecha 18 de julio de 2019 el Grupo, a través de su participada Insur Patrimonial, S.L.U. formalizó un
préstamo sindicado por un importe de 110 millones de euros, de los cuales 10 millones de euros se
dispondrían para la transformación a uso hotelero del edificio de Avda. República Argentina nº23 de
Sevilla, con garantía hipotecaria sobre inversiones inmobiliarias en su mayoría de la propia Insur
Patrimonial, S.L.U. y de la también participada IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. El préstamo tiene un plazo
de amortización de 10 años, con los dos primeros de carencia de principal y con cuotas de amortización
e intereses trimestrales, con amortizaciones crecientes a partir de la finalización del periodo de carencia.
A lo largo del ejercicio 2021 se han dispuesto del tramo de 10 millones de euros antes indicado la cantidad
de 5.300 miles de euros (4.700 miles de euros en 2020), quedando totalmente dispuesto el mencionado
tramo. Asimismo, en el ejercicio 2021 se ha pagado la primera cuota con amortización del préstamo por
un importe de 738 miles de euros. Por tanto, al cierre del ejercicio 2021 el capital pendiente de pago del
préstamo asciende a 109.262 miles de euros (106.809 miles de euros a coste amortizado).
El citado préstamo sindicado está condicionado al cumplimiento de determinados covenants de carácter
financiero, uno vinculado al nivel de apalancamiento del propio préstamo sindicado en relación con la
valoración de las inversiones inmobiliarias que garantizan mediante hipoteca el préstamo, otro en función
del apalancamiento global de la acreditada Insur Patrimonial, S.L.U. y sus sociedades filiales en relación
a la valoración de todos sus activos inmobiliarios y un tercero de cumplimiento de un ratio mínimo de
cobertura del servicio de la deuda, medido básicamente como la caja generada por las inversiones
inmobiliarias que garantizan con hipoteca el préstamo entre el servicio de la deuda del préstamo. Los
Administradores de la Sociedad Dominante, tras la evaluación exhaustiva de estos covenants al cierre
del ejercicio 2021, consideran que los mismos se encuentran cumplidos y prevén que los mismos se
cumplirán para el próximo ejercicio.
Del total de los préstamos hipotecarios sobre existencias vigentes al 31 de diciembre de 2021 por importe
de 9.662 miles de euros (29.593 miles de euros en el ejercicio 2020) registrados en el pasivo corriente
del estado de situación financiera consolidado adjunto, tienen vencimiento a largo plazo un importe que
asciende a 8.899 miles de euros (26.758 miles de euros en el ejercicio 2020).
Los préstamos hipotecarios sobre inversiones inmobiliarias al 31 de diciembre de 2021 incorporan dos
préstamos de la participada IDS Madrid Manzanares, S.A. por importe de 28.061 miles de euros. Como
se indica en la nota 2-e esta sociedad pasó a consolidarse por el método de integración global desde el
28 de octubre de 2020.
Los Administradores del Grupo consideran que las pólizas de créditos registradas en el pasivo corriente
y con vencimiento a corto plazo serán íntegramente renovadas a su vencimiento.
63
El detalle a 31 de diciembre de 2021 de la deuda a largo plazo por año de vencimiento es el siguiente:
Miles de euros
No corriente
Corriente con
vencimiento a largo
plazo
Arrendamiento
financiero
Total
2023 22.407 1.933 - 24.340
2024 19.148 607 - 19.755
2025 17.172 645 - 17.817
2026 41.614 639 - 42.253
2027 y siguientes 120.958 5.075 - 126.033
221.299 8.899 - 230.198
El detalle a 31 de diciembre de 2020 de la deuda a largo plazo por año de vencimiento es el siguiente:
Miles de euros
No corriente
Corriente con
vencimiento a largo
plazo
Arrendamiento
financiero
Total
2022 17.528 954 10 18.492
2023 18.334 1.197 - 19.531
2024 16.033 1.090 - 17.123
2025 11.848 1.117 - 12.965
2026 y siguientes 121.186 22.400 - 143.586
184.929 26.758 10 211.697
El importe de los gastos financieros devengados por los préstamos hipotecarios durante los ejercicios
2021 y 2020 ha ascendido a 4.511 miles de euros y 3.920 miles de euros, respectivamente.
19. Otros pasivos financieros
El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Pasivo no corriente
Fianzas 2.484 2.637
Arrendamientos financieros NIIF 16 (Nota 9) 278 411
Derivados 398 695
Otros pasivos financieros 3.160 3.743
Pasivo corriente
Proveedores por compras de suelos a corto plazo 1.112 2.254
Dividendo a cuenta a pagar (Nota 3) 2.613 3.394
Arrendamientos financieros NIIF 16 (Nota 9) 147 164
Fianzas 370 132
Otros pasivos financieros 4.242 5.944
64
20. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Proveedores y acreedores 18.335 17.270
Efectos a pagar (confirming emitidos) 9.708 10.003
Grupo (Nota 12-a) 707 187
Anticipos de clientes (Nota 13 y 24) 3.557 5.295
Total
32.307
32.755
El epígrafe de Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar incluye principalmente los importes
pendientes de pago por compras comerciales y costes relacionados, y los importes de las entregas a
cuenta de clientes recibidos antes del reconocimiento de la venta de los inmuebles.
Los Administradores consideran que el importe en libros de los acreedores comerciales se aproxima a su
valor razonable.
Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional
tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio-
A continuación se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010,
de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley 31/2015, de 3 de diciembre)
preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar
en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en
operaciones comerciales.
2021 2020
Días Días
Periodo medio de pago a proveedores 45,80 61,63
Ratio de operaciones pagadas 50,20 65,31
Ratio de operaciones pendientes de pago 29,68 32,85
Miles de euros Miles euros
Total pagos realizados 88.123 104.415
Total pagos pendientes 24.037 13.176
Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores se han
tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de
servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre.
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a
los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas
“Proveedores” del pasivo corriente del estado de situación financiera consolidado.
Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los
bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación.
65
El plazo máximo legal de pago aplicable al Grupo según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que
se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, conforme a las
disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio, y según el Real Decreto-ley
4/2013, de 22 de febrero, de medidas de apoyo al emprendedor y de estímulo del crecimiento y de la
creación de empleo, no puede ser en ningún caso superior a 60 días naturales después de la fecha de
recepción de las mercancías o prestación de los servicios (30 días en caso de no existir pacto entre las
partes).
Adicionalmente, informar que la mayoría de los pagos del Grupo se realizan por confirming y la emisión
del mismo se produce, para la práctica totalidad de los casos, dentro del plazo de los 60 días, conforme
a lo pactado.
21. Otros activos y pasivos corrientes
El detalle de estos epígrafes al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Periodificaciones a corto plazo 1.351 1.100
Total activos corrientes 1.351 1.100
Otras deudas 77 62
Total pasivos corrientes 77 62
22. Administraciones Públicas y situación fiscal
El detalle de saldos deudores y acreedores con las Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 2021
y 2020 es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Corriente No corriente Corriente No corriente
Administraciones Públicas acreedoras:
Hacienda Pública IVA repercutido diferido (4.780) - (6.594) -
Hacienda Pública acreedora por IVA (1.898) - (972) -
Hacienda Pública acreedora por IRPF e IRC (227) - (222) -
Hacienda Pública acreedora por IS
-
- (2.304) -
Organismos de la Seguridad Social acreedores (186) - (181) -
Administraciones Públicas acreedoras (7.091) - (10.273) -
Administraciones Públicas deudoras:
Hacienda Pública deudora por IS 1.787 - 1.947 -
Hacienda Pública IVA soportado diferido 4.785 - 6.683 -
Hacienda Pública deudora por IVA 710 - 446 -
Administraciones Públicas deudoras 7.282 - 9.076 -
Activos por impuestos diferidos 11.639 - 12.826
Pasivos por impuestos diferidos (9.298) - (9.401)
Total neto 191 2.341 (1.197) 3.425
66
La mayor parte del saldo acreedor registrado en el epígrafe “Hacienda Pública IVA repercutido diferido”
se corresponde con el IVA de las certificaciones de obra emitidas por contratistas, respecto de las que,
de acuerdo con el artículo 84. Uno.2º.f) de la ley el IVA, opera la regla de inversión del sujeto pasivo,
encontrándose pendientes de devengo a la fecha de cierre del ejercicio de acuerdo con la regla especial
contenida en el artículo 75.Dos de dicha Ley.
El saldo deudor registrado en el epígrafe “Hacienda Pública IVA soportado diferido” se corresponde
principalmente con el IVA soportado de esas mismas certificaciones de obra cuyo devengo y, por tanto,
el nacimiento del derecho a su deducción, está igualmente diferido al pago de las referidas certificaciones
conforme a lo establecido en el artículo 75. Dos de la Ley del IVA.
El grupo formado por Inmobiliaria del Sur, S.A., como Sociedad Dominante y Parking Insur, S.A.U, Insur
Centros de Negocios, S.A.U., Cominsur, S.L.U., IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U., IDS Huelva
Patrimonial, S.L.U., IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U., Insur Promoción Integral, S.L.U., IDS Construcción
y Desarrollos, S.A.U., Insur Patrimonial, S.L.U., IDS Madrid Manzanares, S.A. e IDS Carabanchel
Residencial, S.A.U. como sociedades dependientes, tributan en Régimen de Consolidación Fiscal. La
sociedad Insur Promoción Integral, S.L.U. pasó a formar parte del grupo fiscal en el ejercicio 2015. La
sociedad IDS Pacífico Patrimonial, S.A. ha salido del grupo fiscal con efectos desde el 1 de enero de 2021
al haber reducido la participación del grupo en esta sociedad por debajo del 75% durante el ejercicio
2021. La sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A., que tras la adquisición por parte del Grupo de un 40%
adicional de su participación durante 2020, ostenta por tanto el 90% del capital (véase nota 2-e), se ha
incorporado al grupo desde el 1 de enero de 2021, habiendo tributado de forma individual en el ejercicio
2020. Del saldo “Hacienda Pública deudora por IS” del cuadro anterior, correspondiente al ejercicio 2021
por importe de 1.787 miles de euros, 1.578 miles de euros se corresponden con el impuesto a devolver
del Grupo Fiscal del ejercicio 2020, que ha sido devuelto en el mes de enero de 2022. El saldo “Hacienda
Pública acreedora por IS” del cuadro anterior, correspondiente al ejercicio 2020, por importe de 2.304
miles de euros se corresponde con el impuesto de sociedades a pagar del ejercicio 2020 de la participada
IDS Madrid Manzanares, S.A.
A continuación se muestra la conciliación entre el resultado contable antes de impuestos de las
sociedades que forman parte del Grupo Fiscal y la base imponible del Grupo Fiscal:
67
Ejercicio 2021-
Aumentos Disminuciones Total
Resultado contable antes de impuestos (Grupo
Fiscal)
15.546
Diferencias permanentes - 657 (4.090) (3.433)
Diferencia temporales-
Con origen en el ejercicio
382
(162) 220
Con origen en ejercicios anteriores 277 (1.900) (1.623)
Con origen en 1ª aplicación N.P.G.C.
11
- 11
Base imponible del grupo fiscal antes de reservas
de capitalización y de compensación de las bases
imponibles negativas - - 10.721
Reservas de capitalización - - -
Base imponible del grupo fiscal antes de
compensación de las bases imponibles negativas - - 10.721
Compensación de bases imponibles negativas
de ejercicios anteriores (del Grupo) - - -
Compensación de bases imponibles negativas previas
a incorporación a Grupo (pre-consolidación)
- -
(2.680)
Base imponible del grupo fiscal
- -
8.041
Ejercicio 2020-
Miles de euros
Aumentos Disminuciones Total
Resultado contable antes de impuestos (Grupo
Fiscal)
(448)
Diferencias permanentes - 112
(6.271)
(6.159)
Diferencia temporales-
Con origen en el ejercicio 4.791 (68) 4.723
Con origen en ejercicios anteriores 1.463 (586) 877
Con origen en 1ª aplicación N.P.G.C. 14 - 14
Base imponible del grupo fiscal antes de reservas
de capitalización y de compensación de las bases
imponibles negativas - - (993)
Reservas de capitalización (*) - - -
Base imponible del grupo fiscal antes de
compensación de las bases imponibles negativas - - (993)
Compensación de bases imponibles negativas
de ejercicios anteriores (del Grupo) - - -
Compensación de bases imponibles negativas previas
a incorporación a Grupo (pre-consolidación)
- -
-
Base imponible del grupo fiscal
- -
(993)
(*) El Grupo no pudo aplicar la reducción en la Base Imponible por la Reserva de Capitalización al ser la Base Imponible previa
a esta reducción negativa. No obstante, y conforme establece el artículo 25 de la LIS esta Reserva de Capitalización podrá ser
compensada en los dos ejercicios siguientes dentro de los límites legales.
68
A continuación se muestra la conciliación entre el resultado contable individual antes de impuestos de la
sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A. y la base imponible del impuesto sobre sociedades del ejercicio
2020 de esta sociedad
Miles de euros
Aumentos Disminuciones Total
Resultado contable antes de impuestos 13.942
Asignación Base imponible negativa AIE(*)- (480) (480)
Diferencias permanentes - - - -
Diferencia temporales-
Con origen en el ejercicio - - -
Con origen en ejercicios anteriores - - -
Con origen en 1ª aplicación N.P.G.C. - - -
Base imponible antes de reservas de
capitalización y de compensación de las bases
imponibles negativas - - 13.462
Reservas de capitalización - - -
Base imponible ntes de compensación de las
bases imponibles negativas - - 13.462
Compensación de bases imponibles negativas
de ejercicios anteriores - (1.203) (1.203)
Base imponible del ejercicio - - 12.259
(*) Base imponible negativa del ejercicio 2020 de la AIE “El Descendiente” participada por la Sociedad IDS Madrid
Manzanares, S.A. en un 66% y dedicada a la producción cinematográfica. Artículo 36.1 de la LIS.
La Ley 27/2014, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades modificó el tratamiento de la
compensación de las Bases imponibles negativas a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero
de 2015, en el sentido de eliminar el límite temporal para la compensación de las citadas Bases
Imponibles, aunque incluyendo un límite del 70% de la Base Imponible previa a la aplicación de la nueva
reserva de capitalización, resultando en todo caso compensables en todo caso bases imponibles hasta
un millón de euros.
No obstante ello, la Disposición Transitoria Trigésimo Cuarta de la Ley 27/2014 (LIS) fijó para el ejercicio
2015, y para aquellas sociedades o grupo fiscales con un volumen de operaciones del ejercicio anterior
igual o superior a 20 millones de euros, sendos límites a la compensación, del 50 y del 25 por ciento,
según que dicho volumen hubiera o no alcanzado la cifra de 60 millones de euros. El Real Decreto-Ley
3/2016, para aquellas sociedades o grupos fiscales con una cifra de negocio del ejercicio anterior igual o
superior a 20 millones de euros, ha mantenido, pero ya con vigencia indefinida, los citados límites.
Adicionalmente, el citado Real Decreto-Ley, ha establecido los citados límites en relación a la
compensación de bases imponibles negativas generadas con anterioridad a la incorporación de una
sociedad al Grupo Fiscal (denominadas de pre-consolidación), límites que se aplican respecto de la base
imponible previa acreditada por las sociedades incorporadas. De acuerdo con ello, en los ejercicios 2021
y 2020 al Grupo Fiscal le ha resultado de aplicación el límite del 25%, aunque a la sociedad Insur
Promoción Integral, S.L.U., única sociedad con bases imponibles negativas de pre-consolidación, le
correspondió un 50% en ambos ejercicios, compensado bases imponibles negativas de pre-consolidación
por importe de 2.680 miles de euros en el ejercicio 2021. En el ejercicio 2020 al haber resultado la base
imponible del Grupo Fiscal negativa por importe de 993 miles de euros, no se pudieron compensar bases
imponibles de pre-consolidación.
69
Miles de euros
BINs
pendientes a
31/12/2019
BINs
generadas
(aplicadas)
en ejercicio
2020
BINs
generadas
(aplicadas)
en ejercicio
2021
BINs
pendientes
a
31/12/2021
Bases imponibles negativas del Grupo - 993 - 993
Bases imponibles negativas de pre-
consolidación
Insur Promoción Integral, S.L.U. 7.953 - (2.680) 5.273
Base imponible del grupo fiscal 7.953
993
(2.680) 6.266
La asignación de las Bases imponibles negativas del Grupo correspondientes al ejercicio 2020 entre
algunas de las sociedades que lo forman, fue la siguiente:
Miles de euros
2020
Inmobiliaria del Sur, S.A. 224
Cominsur, S.L.U. 304
Insur Centros de Negocios, S.A.U. 23
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. 442
Total 993
El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultado económico o contable, obtenido por la
aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir
con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Resultado contable antes de impuestos 14.973 26.205
Cuota al (25%) (3.743) (6.551)
Impacto diferencias temporarias
Diferencias permanentes y deducciones: (163) 11
Por donaciones (32) (28)
Por 5% dividendos no exentos (185) -
Deducción por donaciones 45 39
Deducción por creación de empleo para trab. discapacidad 9 -
Diferencias de consolidación 1.039 1.441
Impacto ajuste cambio tipo impositivo - -
Total (gasto)/ingreso por impuesto reconocido en la
cuenta de resultados (2.867) (5.099)
70
El movimiento de los activos y pasivos por impuestos diferidos en los ejercicios 2021 y 2020 ha sido el
siguiente:
Miles de euros
Activos por
impuesto
diferido
Pasivos por
impuesto
diferido
Saldo al 31 de diciembre de 2019 12.079 (2.687)
Adiciones del ejercicio 2020 2.348 (6.808)
Reversiones del ejercicio 2020 y anteriores (1.601) 94
Saldo al 31 de diciembre de 2020 12.826 (9.401)
Adiciones del ejercicio 2021 244 (20)
Reversiones del ejercicio 2021 y anteriores (1.431) 123
Saldo al 31 de diciembre de 2021 11.639 (9.298)
Como se ha señalado en la Nota 2-e en el mes de diciembre de 2016 y en el contexto de la política de
segregación de las actividades del Grupo a las que se ha hecho referencia en la Nota 1, la Sociedad
Dominante aportó a la sociedad dependiente Insur Promoción Integral, S.L.U. con motivo de una
ampliación de capital realizada por esta última, determinados solares y participaciones en distintas
sociedades consideradas negocios conjuntos y asociadas y cuyo objeto social es la promoción
inmobiliaria. La citada operación se acogió al régimen fiscal especial contenido en el capítulo VII del
Título VII de la Ley 27/2014, al amparo de los establecido en su artículo 87, lo que se ha hizo constar
expresamente en la escritura pública de aportación.
Las diferencias entre los valores fiscales y contables de los activos aportados (participaciones y solares),
en la fecha de la aportación, fueron las siguientes:
Miles de euros
Valor neto
contable en la
sociedad
aportante
Valor contable
en la sociedad
receptora
Valor fiscal
Participación Desarrollo Metropolitanos del Sur, S.L. 11.053 11.053 11.412
Participación IDS Palmera Residencial, S.A. 3.477 3.477 3.500
Participación IDS Residencial Los Monteros, S.A. 6.070 6.070 6.250
Participación Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. 1.032 1.032 3.124
Participación Urbanismo Concertado, S.A. 600 1.229 600
Solar R-1 Consesa (Sevilla) 6.009 6.009 6.009
Solar R-5 Consesa (Sevilla) 561 561 561
Solar Ferrocarriles (Jerez de la Frontera, Cádiz) 1.546 1.546 1.546
Solar El Valle (Castilleja de la Cuesta, Sevilla) 596 1.712 596
30.944 32.689 33.598
Adicionalmente a finales del ejercicio 2017 la Sociedad Dominante aportó a su filial Insur Promoción
Integral, S.L.U., con ocasión de una nueva ampliación de capital de esta última (véase Nota 2-e)) su
participación en las sociedades dependientes íntegramente participadas, Hacienda La Cartuja, S.L.U.,
Cominsur, S.L.U. e IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. A la citada operación de aportación le ha
71
resultado de aplicación el régimen de neutralidad fiscal del capítulo VII del título VII de la LIS, al amparo
de lo establecido en su artículo 87, lo que se hizo constar expresamente en la escritura pública de
aportación.
Las diferencias entre los valores fiscales y contables de los activos aportados, en el momento de la
operación, (participaciones financieras) fueron las siguientes:
Miles de euros
Valor neto contable
en la sociedad
aportante
Valor contable en
la sociedad
receptora
Valor fiscal
Hacienda La Cartuja, S.L.U. 12.967 10.971 15.676
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. 1.001 2.753 1.001
Cominsur, S.L.U. 9.572 9.572 11.500
23.540 23.296 28.177
Adicionalmente en el mes de abril de 2018 la Sociedad Dominante aportó a su filial Insur Promoción
Integral, S.L.U., con ocasión de una nueva ampliación de capital de esta última (véase Nota 2-e)) un
solar en la provincia de Málaga junto a la deuda financiera garantizada con hipoteca sobre el referido
solar. A la citada operación de aportación le ha resultado de aplicación el régimen de neutralidad fiscal
del capítulo VII del título VII de la LIS, al amparo de lo establecido en su artículo 87, lo que se ha hecho
constar expresamente en la escritura pública de aportación. No existe diferencia entre el valor del activo
aportado y el valor fiscal del mismo.
Con fecha 8 de junio de 2018 se otorgó la escritura de segregación de la actividad patrimonial (actividad
de arrendamiento) de la Sociedad Dominante, tras el acuerdo de la Junta General Ordinaria de
Accionistas de Inmobiliaria del Sur, S.A. de fecha 28 de abril de 2018 aprobando el Proyecto de
Segregación de la citada actividad, Con la mencionada operación se segregan los activos y pasivos de la
referida actividad a favor de una nueva sociedad íntegramente participada por la sociedad matriz
denominada Insur Patrimonial, S.L.U. La citada operación se acogió al régimen fiscal especial contenido
en el capítulo VII del Título VII de la Ley 27/2014, al amparo de los establecido en su artículo 87, lo que
se ha hizo constar expresamente en la escritura pública de segregación. Los activos y pasivos segregados
fueron registrados por la sociedad beneficiaria por los mismos importes que figuraban en la sociedad
segregada (véase Nota 6).
Adicionalmente en el mes de octubre de 2018 la Sociedad Dominante aportó a su filial Insur Promoción
Integral, S.L.U., con ocasión de una nueva ampliación de capital de esta última (véase Nota 2-e) un solar
en Sevilla capital junto a la deuda asociada a dicho solar. A la citada operación de aportación le ha
resultado de aplicación el régimen de neutralidad fiscal del capítulo VII del título VII de la LIS, al amparo
de lo establecido en su artículo 87, lo que se ha hecho constar expresamente en la escritura pública de
aportación. No existe diferencia entre el valor del activo aportado y el valor fiscal del mismo.
Adicionalmente en el mes de octubre de 2018 la Sociedad Dominante aportó a su filial Insur Patrimonial,
S.L.U., con ocasión de una ampliación de capital de esta última (véase Nota 2-e)) su participación en las
sociedades dependientes íntegramente participadas, IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U., IDS Huelva
Patrimonial, S.L.U., IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U., Parking Insur, S.A.U. e Insur Centros de Negocios,
S.A.U, así como un local de oficinas en el edifico Insur en Sevilla capital junto con el préstamo garantizado
con dicho local. A la citada operación de aportación le ha resultado de aplicación el régimen de neutralidad
fiscal del capítulo VII del título VII de la LIS, lo que se ha hecho constar expresamente en la escritura
pública de aportación.
Las diferencias entre los valores fiscales y contables de los activos aportados, en el momento de la
operación, (participaciones financieras y local de oficina) son las siguientes:
72
Miles de euros
Valor neto contable
en la sociedad
aportante
Valor contable
en la sociedad
receptora
Valor fiscal
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U. 20 614 20
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. 20 233 20
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. 71 71 1.720
Parking Insur, S.A.U. 62 486 62
Insur Centros de Negocios, S.A.U. 319 319 540
Local oficina en edificio Insur (Sevilla) 1.370 3.700 1.370
1.862 5.423 3.732
Adicionalmente en el mes de diciembre de 2018 la Sociedad Dominante aportó a su filial Insur
Patrimonial, S.L.U., con ocasión de una nueva ampliación de capital de esta última (véase Nota 2-e)) un
local comercial en Madrid capital, un local comercial en Sevilla capital y parte de un edificio terciario
compuesto de oficinas, locales comerciales, garajes y trasteros en Tomares (Sevilla). Junto a la
aportación de estos inmuebles se aportaron los préstamos garantizados con hipoteca sobre los mismos.
A la citada operación de aportación le ha resultado de aplicación el régimen de neutralidad fiscal del
capítulo VII del título VII de la LIS, al amparo de lo establecido en su artículo 87, lo que se ha hecho
constar expresamente en la escritura pública de aportación.
Las diferencias entre los valores fiscales y contables de los activos aportados, en el momento de la
operación, (participaciones financieras y local de oficina) son las siguientes:
Miles de euros
Valor neto
contable en la
sociedad
aportante
Valor contable
en la sociedad
receptora
Valor fiscal
Local comercial Joaquín Turina (Madrid). 2.079 2.300 2.079
Local comercial Avda. Miraflores (Sevilla) 1.308 2.100 1.308
Edificio terciario Centris II (Tomares- Sevilla). 17.122 16.700 17.122
20.509 21.100 20.509
El Grupo registra en el epígrafe “Activos por impuestos diferidos”, los créditos fiscales activados como
consecuencia de las pérdidas originadas en ejercicios anteriores por importe de 1.567 miles de euros
(2.243 miles de euros en el ejercicio 2020). De los activos por impuesto diferido al cierre del ejercicio
2021 se corresponden con bases imponibles negativas de pre-consolidación de la sociedad dependiente
Insur Promoción Integral, S.L.U. un importe de 1.319 miles de euros y 248 miles de euros se
corresponden a la base imponible negativa del grupo fiscal en el ejercicio 2020 que ascendió a la cantidad
de 993 miles de euros. Como consecuencia de que la base imponible del grupo fiscal del ejercicio 2020
fue negativa, no pudieron compensarse en ese ejercicio bases imponibles negativas de pre-consolidación,
a pesar de que la base imponible individual de la participada Insur Promoción Integral, S.L.U. si fue
positiva.
Adicionalmente se registraron en el epígrafe “Activos por impuestos diferidos” las deducciones sobre la
cuota generadas en el ejercicio 2020 en concepto de donaciones a entidades sin ánimo de lucro acogidas
a la Ley 49/2002 y del 5% adicional de los ajustes negativos realizados en el ejercicio 2020 por las
dotaciones a la amortización del inmovilizado y las inversiones inmobiliarias que no fueron fiscalmente
deducibles en los ejercicios 2013 y 2014 conforme a lo establecido en la Ley 16/2012, por importe de 39
y 6 miles de euros respectivamente, y de la reserva de capitalización, conforme al artículo 25 de la Ley
27/2014, que la sociedad dotó en la aplicación del resultado del ejercicio 2020 (véase nota 3) por importe
73
de 129 miles de euros, que no pudieron ser aplicadas en ese ejercicio por falta de cuota íntegra en el
supuesto de las deducciones y de falta de base imponible en el caso de la reserva de capitalización. Estas
deducciones y la Reserva de Capitalización antes mencionada ha sido compensada de la cuota del
impuesto Sobre Sociedades del Grupo fiscal del ejercicio 2021.
Adicionalmente, el Grupo tiene registrado un activo por impuesto diferido por importe de 4.510 miles de
euros (4.797 miles de euros al cierre del ejercicio 2020) con origen en la limitación temporal que, desde
el ejercicio 2012, viene operando a nivel legal en la deducibilidad de los gastos financieros. El detalle por
ejercicio de los activos por impuesto diferido registrado por este concepto al cierre del ejercicio 2021 y
el movimiento habido en el mismo, es el siguiente:
Miles de euros
Saldo inicial Reducciones Saldo final
Sociedad
Dominante
Asignado
Sociedades
Grupo Fiscal
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2012 1.424 287 1.137 1.135 2
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2013 1.043 - 1.043 1.040 3
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2014 694 - 694 682 12
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2015 964
- 964
947 17
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2016 194 -
194
185 9
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2020 478 - 478 254 224
Total 4.797 287 4.510 4.243 267
El detalle a 31 de diciembre de 2020, y el movimiento en dicho ejercicio, fue el siguiente:
Miles de euros
Saldo inicial Aumentos Saldo final
Sociedad
Dominante
Asignado
Sociedades
Grupo Fiscal
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2012 1.424 - 1.424 1.421 3
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2013 1.043 - 1.043 1.040 3
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2014 694 - 694 682 12
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2015 964 - 964 947 17
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2016 194 - 194 185 9
Gtos. fros. no deducibles ejerc. 2020 - 478 478 254 224
Total 4.319 478 4.797 4.529 268
Las citadas diferencias temporarias deducibles han sido reconocidas como activos por impuesto diferido
en el estado de situación financiera consolidado adjunto por considerar los Administradores de la
Sociedad Dominante que es probable que las mismas se recuperarán fiscalmente, unas conforme a la
mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad Dominante y otras conforme a la mejor
estimación de los resultados de las sociedades participadas o la liquidación de las mismas.
Finalmente, otras diferencias registradas en este epígrafe hacen referencia a ajustes de consolidación
por operaciones internas del Grupo.
El Grupo tiene registrado al cierre del ejercicio 2021 un pasivo por impuesto diferido por importe de
6.727 miles de euros (6.776 miles de euros en el ejercicio 2020), consecuencia del registro a valor
razonable en los estados financieros consolidados, conforme a normas y principios contables
generalmente aceptados, de los activos y pasivos de la sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A. por la
toma de control de la misma con fecha 28 de octubre de 2020 (véase nota 2-e).
74
El Grupo tiene diversos elementos de su inmovilizado acogidos al beneficio de amortización acelerada
previsto en el Real-Decreto Ley 3/1993, consistente en que la amortización fiscal de estos elementos
será 1,5 veces el coeficiente máximo previsto en las tablas de amortización fiscal vigentes. El Grupo
registra el efecto impositivo del exceso de amortización fiscal sobre amortización contable con abono al
epígrafe de “Pasivos por impuesto diferido”, dado que la finalización de la amortización fiscal y por tanto
la reversión del impuesto diferido se producirá en un plazo superior a 1 año. El importe registrado en
concepto de pasivo por impuesto diferido en relación a lo previsto en el Real Decreto Ley 3/1993 asciende
a 839 y 838 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 y 2020, respectivamente.
El Grupo ha registrado un ajuste positivo en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades como
consecuencia de la aplicación del beneficio fiscal introducido por la Ley 4/2008, de 23 de diciembre, por
la que se suprime el gravamen del Impuesto sobre el Patrimonio y se introducen otras modificaciones en
la normativa tributaria, relativo a la libertad de amortización de inversiones nuevas. El importe registrado
al 31 de diciembre de 2021, por este concepto en el epígrafe “Pasivos por impuestos diferidos”, asciende
a 1.316 miles de euros (1.350 miles de euros en el ejercicio 2020).
El Grupo se acogió en ejercicios anteriores a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios
regulada en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades (Real Decreto
Legislativo 4/2004), hoy derogado por la Ley 27/2014, habiendo ascendido las rentas fiscales acogidas
a dicha deducción (base de deducción) en los últimos cinco ejercicios a: 2.846 miles de euros en 2014,
604 miles de euros en 2013, 199 miles de euros en 2012 y 2.367 miles de euros en 2011, habiendo
materializado los compromisos de reinversión a los que condiciona la aplicación de la mencionada
deducción, dentro de los plazos legales establecidos.
En este sentido, se hace necesario señalar que, no obstante la supresión de dicha deducción por la Ley
27/2014, la misma, como régimen transitorio, permite, en relación a las rentas fiscales generadas en
ejercicios iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2015, que la reinversión y, con ello, la deducción,
se materialice y aplique en ejercicios iniciados con posterioridad a dicha fecha. Al amparo de ello, en el
ejercicio 2015, el Grupo acogió a la citada deducción el beneficio generado en 2014 (2.646 miles de
euros) y en el ejercicio 2013 (3.359 miles de euros) en la venta de inversiones inmobiliarias, reinvirtiendo
en el ejercicio 2015, en activos aptos para ello, la cifra de 7.279 miles de euros.
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados
hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya
transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el Grupo tiene
abiertos de inspección los cuatro últimos ejercicios.
Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que se han practicado adecuadamente las
liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en
la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales
pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas
anuales adjuntas.
23. Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes
El Grupo, en el desarrollo normal de su actividad tiene constituidos avales en favor de diferentes
entidades por importe de 9.850 y 6.112 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 y 2020 en garantía
de la ejecución de obras de construcción y promoción.
75
24. Ingresos y gastos
a) Ingresos por la entrega de bienes y prestación de servicios-
a.1) Importe neto de la cifra de negocios
La distribución del importe neto de la cifra de negocios de los ejercicios 2021 y 2020 es como sigue:
Miles de euros
2021 2020
Ventas de edificios 40.042 34.330
Arrendamiento de inmuebles 15.314 12.781
Ingresos por construcción 44.706 35.442
Otros ingresos 5.341 5.097
Total 105.403 87.650
Todos los ingresos devengados por el Grupo al 31 de diciembre de 2021 y 2020 han sido realizados en
territorio nacional.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 existen una serie de compromisos de venta frente a terceros,
formalizados mediante contrato privado, por importe de 16.606 y 19.983 miles de euros, que no han
sido registrados como ingresos por ventas por no haberse transmitido la propiedad de los inmuebles.
Adicionalmente, el Grupo tiene reservas de ventas sobre inmuebles con un precio de venta que ascienden
a 1.947 y 3.298 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 y 2020, respectivamente. Las cantidades
entregadas por los clientes o documentadas en efectos, a cuenta de las ventas (en contrato privado y
reservas) mencionadas, ascienden a 3.557 y 5.295 miles de euros al 31 de diciembre de 2021 y 2020,
respectivamente, y tienen como contrapartida los epígrafes de “Acreedores comerciales - anticipos de
clientes” del estado de situación financiera consolidado adjunto (véase Nota 20).
En resumen, el Grupo ha cerrado los ejercicios 2021 y 2020 con unas ventas (entregas) de promociones
registradas en la cuenta de resultados de 40.042 y 34.330 miles de euros, respectivamente, y con unos
compromisos de venta, al 31 de diciembre de 2021 y 2020, materializados bien en contratos, bien en
reservas, por un valor en venta total de 18.553 y 23.281 miles de euros, respectivamente.
La totalidad de las preventas suscritas por el Grupo al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se encuentran
sujetas a cláusulas de indemnización por demora. En este sentido, la Dirección de la Sociedad Dominante
no ha estimado impacto negativo alguno por este concepto en los estados financieros, al no existir ni
estar previstos retrasos en la fecha de entrega de las promociones actualmente en curso, ninguna de las
cuales ha sido paralizada por el Grupo.
EL Grupo tiene garantizado en su totalidad la devolución de los anticipos recibidos en caso de resolución
de los contratos suscritos, conforme a lo establecido por ley.
Los ingresos procedentes de inmuebles arrendados durante el ejercicio 2021 han ascendido a 15.314
miles de euros (12.781 miles de euros en 2020). A la fecha del estado de situación financiera consolidado,
el Grupo ha contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas:
76
Miles de euros
2021 2020
Menos de un año 16.401 16.973
Entre uno y cinco años 47.717 51.817
Más de cinco años 38.282 38.994
Total 102.400 107.784
Dentro de estas rentas no se incluyen los arrendamientos de plazas de aparcamiento no vinculadas a
oficinas o locales. Asimismo, los importes anteriores no recogen la actualización de rentas vinculada al
IPC que se establece en los contratos.
El Grupo desarrolla la actividad de construcción de promociones de viviendas para distintas sociedades
constituidas entre el 50% y el 70% con distintos terceros (véase Nota 12) ascendiendo el ingreso de
construcción con las mismas a 44.706 miles de euros al cierre del ejercicio 2021 (35.442 miles de euros
en 2020).
a.2) Saldos del contrato
El detalle de los saldos a 31 de diciembre de 2021 y 2020, de los activos y pasivos de contratos derivados
de acuerdos con clientes y acreedores es el siguiente:
Miles de Euros
2021 2020
Activos contractuales (*) 1.240 -
Correcciones por deterioro - -
1.240
-
Pasivos por contrato no corrientes 3.318 27
Pasivos por contrato corrientes 239 5.268
3.557 5.295
(*) Al cierre del ejercicio 2021 el Grupo mantiene registrado en el
epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar”, obra
ejecutada y no certificada por importe de 1.240 miles de euros.
El importe de los pasivos por contrato recoge los anticipos recibidos de clientes que se presentan en el
balance en el epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar – Anticipos de clientes” cuando
su cancelación se prevea en el corto plazo.
77
a.3) Obligaciones asumidas
El calendario de vencimientos de las obligaciones contractuales a 31 de diciembre de 2021 es el siguiente:
Miles de euros
Actividades 2022 2023 2024
2025 y
siguientes
Total
Contratos de construcción (**) 46.390 5.876 - - 52.266
Contratos de alquiler 16.401 14.658 12.896 58.443 102.400
Contratos de promoción de inmuebles (*) 1.894 16.659 - - 18.553
Contratos de prestación de servicios (**) 6.749 3.850 1.014 1.014 12.627
Otros - - - - -
78.030 49.616 14.138 59.457 205.093
(*) No existe obligación contractual sobre los contratos de compraventa de inmuebles firmados mediante contrato
privado donde las partes pactan la reserva de la compraventa de bienes muebles o inmuebles, entregándose como
prueba una cantidad de dinero en concepto de señal, registrada en el epígrafe “Acreedores comerciales – Anticipos
de clientes”.
(**) Las obligaciones de los contratos de construcción y prestaciones de servicios se corresponden en su totalidad
con empresas multigrupo y asociadas.
Al cierre del ejercicio 2021, el importe de las obras pendientes de ejecutar a sociedades consideradas
negocios conjuntos, es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Hacienda La Cartuja, S.L. - 3.239
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.A. 33.620 34.968
IDS Palmera Residencial, S.A. - 3.526
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. 6.867 16.024
IDS Montevilla Residencial, S.A. 11.779 -
Total Obra pendiente ejecutar 52.266 57.757
a.4) Costes para obtener o cumplir un contrato
En relación con las obligaciones asumidas incluidas en el apartado a.3) anterior, se describen a
continuación los costes activados en el balance a 31 de diciembre de 2021 y 2020, en su caso:
Contratos de construcción: no hay costes activados en el balance a 31 de diciembre de 2021 y 2020 en
relación con estos contratos.
Contratos de alquiler: al 31 de diciembre de 2021 el epígrafe “Otros activos corrientes” del balance
adjunto incluye 686 miles de euros (796 miles de euros en 2020) correspondientes a honorarios
satisfechos a terceros por el arrendamiento de determinados inmuebles, cuyos importes se van
imputando a la cuenta de resultados linealmente durante la duración del contrato de arrendamiento
correspondiente. El importe registrado en la cuenta de resultados del ejercicio 2021 por este concepto
ha ascendido a 111 miles de euros (17 miles de euros en 2020).
Contratos de promoción de inmuebles: los costes correspondientes a los contratos formalizados con
clientes por la venta de inmuebles (actividad de promoción inmobiliaria) se registran en el epígrafe de
78
“Existencias” del balance y serán imputados a la cuenta de resultados, en el momento del reconocimiento
del ingreso, con la entrega del inmueble al cliente.
Contratos de prestación de servicios: los costes de obtención de contratos comerciales se registran en el
epígrafe de “Otros activos corrientes” y se imputan a la cuenta de resultados en la partida “Otros gastos
de explotación” cuando se produce la transferencia de los inmuebles a los clientes. Al 31 de diciembre
de 2021 el importe correspondiente a estos costes incluido en el epígrafe “Otros activos corrientes”
asciende a 665 miles de euros (304 miles de euros en 2020), habiéndose imputado 933 miles de euros
a la cuenta de resultados del ejercicio 2021 por este concepto (293 miles de euros en 2020).
b) Gastos de personal y Plantilla media-
La composición de los gastos de personal es la siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Sueldos y salarios 6.953 6.776
Seguridad Social 1.869 1.897
Indemnizaciones 137 342
Otros gastos sociales 185 29
Total 9.144 9.044
El número de personas empleadas al cierre del ejercicio 2021 y 2020 en las distintas sociedades que
componen el Grupo asciende a 160 y 153 personas, respectivamente. La distribución por categorías es
la siguiente:
Número Medio
2021 2020
Mujeres Hombres Mujeres Hombres
Director General - 1 - 1
Directores de Departamento
3
7 3 7
Jefes/Responsables de Área
3 7 3 7
Mandos intermedios Negocios
2 14 3 15
Técnicos
20 28 25 30
Personal de administración
9 2
9 2
Comerciales
10 7
12 6
Personal de obra
3 27 3
30
Encargados de parking - 2 - 2
Operarios de parking - 6 - 6
Otros
1 4
1 4
Total 51 105 59 110
El Grupo no tiene ningún empleado con discapacidad superior al 33% al cierre del ejercicio 2021 (1 al
cierre del ejercicio 2020).
c) Resultado de sociedades valoradas por el método de participación-
El desglose del saldo de este capítulo de la cuenta de resultados consolidada es el siguiente:
79
Miles de euros
2021 2020
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 1.278 2.108
IDS Palmera Residencial, S.A. 2.133 1.106
IDS Residencial Los Monteros, S.A. (48) 14
IDS Madrid Manzanares, S.A. - 4.900
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. (14) 1.203
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. (37) (16)
IDS Montevilla Residencial, S.A. (14) (20)
Hacienda La Cartuja, S.L. 999 85
IDS Pacífico Patrimonial, S.A.
(9)
-
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A.
(5)
-
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. (15) 4
Urbanismo Concertado, S.A. - (8)
Total 4.268 9.376
d) Resultados financieros-
El desglose del saldo de estos capítulos de la cuenta de resultados consolidada es el siguiente:
Miles de euros
2021 2020
Ingresos financieros:
Otros ingresos financieros 634 545
Gastos financieros:
Intereses de préstamos (6.310) (6.303)
Diferencias por variaciones de valor de instrumentos
financieros a valor razonable (neto) 314 (9)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros 31 -
Gastos financieros capitalizados 230 483
(5.735) (5.829)
Neto (5.101) (5.284)
e) Aportación al resultado consolidado-
La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro de la consolidación a los resultados del ejercicio
ha sido la siguiente:
80
Miles de euros
2021 2020
Sociedad
Dominante
Socios
externos Total
Sociedad
Dominante
Socios
externos Total
Sociedades consolidadas por integración global:
Inmobiliaria del Sur, S.A. (1.804) - (1.804) (5.046) - (5.046)
Insur Promoción Integral, S.L.U. 4.281 - 4.281 3.578 - 3.578
Insur Patrimonial, S.L.U. 4.582 - 4.582 473 - 473
Cominsur, S.L.U. (2) - (2) - - -
IDS Construcción y Desarrollos, S.A.U. (432) - (432) (1.004) - (1.004)
IDS Andalucía Patrimonial, S.L.U. 184 - 184 135 - 135
IDS Córdoba Patrimonial, S.L.U. 90 - 90 (590) - (590)
IDS Huelva Patrimonial, S.L.U. 1 - 1 (509) - (509)
Parking Insur, S.A.U. 48 - 48 257 - 257
Insur Centros de Negocios, S.A.U. - - - 360 - 360
IDS Madrid Manzanares, S.A. 801 89 890 15.707 26 15.733
IDS Pacífico, S.A.U. - - - - - -
7.749 89 7.838 11.704 26 11.730
Sociedades consolidadas por el método de la
participación:
Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. 1.278 - 1.278 2.108 - 2.108
IDS Palmera Residencial, S.A. 2.133 - 2.133 1.106 - 1.106
IDS Residencial Los Monteros, S.A. (48) - (48) 14 - 14
IDS Madrid Manzanares, S.A. - - - 4.900 - 4.900
IDS Boadilla Garden Residencial, S.A. (14) - (14) 1.203 - 1.203
IDS Medina Azahara Residencial, S.A. (37) - (37) (16) - (16)
IDS Montevilla Residencial, S.A. (14) - (14) (20) - (20)
Hacienda La Cartuja, S.L. 999 - 999 85 - 85
IDS Pacífico Patrimonial, S.A. (9) - (9)
IDS Parque Aljarafe Residencial, S.A. (5) - (5)
Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A. (15) - (15) 4 - 4
Urbanismo Concertado, S.A. - - - (8) - (8)
4.628 - 4.628 9.376 - 9.376
12.017 89 12.106 21.080 26 21.106
25. Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración, a la alta dirección, y a los auditores
del Grupo
Transparencia relativa a las participaciones y actividades de los miembros del Consejo de
Administración
Durante los ejercicios 2021 y 2020, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad
Dominante han devengado un importe de 268 miles de euros por su retribución en su condición de
consejeros, establecida en el artículo 51º de los Estatutos Sociales de Inmobiliaria del Sur, S.A (240
miles de euros en 2020). Adicionalmente, durante el ejercicio 2021 los miembros del Consejo han
percibido dietas por asistencia a reuniones del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A. o
sus comisiones y a Consejos de Administración de sociedades del grupo por un importe global de 270
miles de euros (236 miles de euros en 2020).
Adicionalmente, determinados consejeros, no ejecutivos, han percibido una retribución fija por su mayor
dedicación y responsabilidad y ostentar algún cargo en el seno del Consejo o en alguna de sus Comisiones
por importe de 52 miles de euros (46 miles de euros en el ejercicio 2020).
81
En el ejercicio 2020 se produjo una reducción de todos los componentes de la retribución al Consejo de
Administración respecto a la establecida en la política de remuneraciones vigente para ese ejercicio, así
como en la retribución en concepto de sueldo del Presidente del Consejo de Administración por sus
funciones ejecutivas, y del Director General, consecuencia de la decisión del Consejo de Administración,
con efectos desde el 1 de abril de 2020, de reducción de estas retribuciones por todos los conceptos en
un 15%, por criterio de prudencia tras el inicio de la crisis sanitaria y económica generada por la Covid-
19.
Al 31 de diciembre de 2021, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante no
eran titulares de anticipos o créditos concedidos o avalados por ésta. Asimismo, tampoco se habían
contraído por la Sociedad Dominante compromisos en materia de seguros de vida, ni de complementos
de pensiones, respecto a los citados Administradores de la Sociedad Dominante.
De la información obtenida de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante y
del resto de sociedades del Grupo en las que la Sociedad Dominante tiene control, acerca, de su
participación, o por personas con ellos vinculadas, en sociedades con el mismo, análogo o
complementario género de actividad al que constituye el objeto social del Grupo y sobre la realización
de actividades por cuenta propia o ajena por parte de los mismos, o por, personas a ellos vinculadas, de
igual o análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social del Grupo, el
Consejo de Administración de la Sociedad Dominante ha concluido que no existe en ningún caso
competencia efectiva con las actividades del Grupo, por lo que no se desglosa ninguna información a
dicho respecto.
Asimismo, ni los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante o del resto de
sociedades del Grupo en las que la Sociedad Dominante tiene control, ni las personas vinculadas a los
mismos han comunicado a los demás miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante,
situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con el interés del Grupo.
De acuerdo con lo establecido en la Disposición adicional vigésima sexta de la Ley Orgánica 3/2007, de
22 de marzo, se indica que el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante está integrado por
13 hombres y 2 mujeres, en calidad de Consejeros o Representantes de Consejeros.
La retribución de la Alta Dirección del Grupo ha ascendido a 227 miles de euros en el ejercicio 2021 (218
miles de euros en 2020). El Presidente del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante ha
percibido durante el ejercicio 2021 por sus funciones ejecutivas un importe de 271 miles de euros (242
miles de euros en el ejercicio 2020).
Retribución y otras prestaciones al personal directivo
De acuerdo con lo descrito en la Nota 4-v, el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante en su
reunión de fecha 24 de noviembre de 2016 aprobó un Plan de Retribución variable de carácter
excepcional y a largo plazo mediante la entrega de acciones a determinados directivos del Grupo y al
Presidente del Consejo y primer ejecutivo. La condición de beneficiario del Presidente del Consejo de
Administración, se encontraba sometida a la condición suspensiva de que, la Junta General de Accionistas
de la Sociedad, en su sesión de 1 de abril de 2017, acordara, por un lado, la modificación de la política
de remuneraciones de los consejeros para el período 2015-2017, y, por otro lado, la correspondiente
modificación estatutaria. La Junta General de Accionistas de fecha 1 de abril de 2017 acordó estas
modificaciones en la política de remuneraciones de los consejeros para el periodo 2015-2017 y de los
Estatutos Sociales.
El Plan de Retribución consistió en la entrega de un número máximo de 99.029 acciones de la Sociedad
Dominante, que valoradas al valor razonable de la fecha de concesión (8,30 euros/acción) supuso el
82
compromiso de una retribución máxima equivalente a un importe total de 821.941 euros, sujeto a las
condiciones descritas en la Nota 4-v.
El Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A., en su reunión de fecha 26 de febrero de 2021,
previa evaluación de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, consideró tras la evaluación de los
objetivos fijados en el Plan Estratégico 2016-2020 que el cumplimiento de los mismos, en relación al
Plan de Retribución de acciones, para el Presidente y cada uno de los directivos del Grupo incluidos en
el mismo se había cumplido en un 77,36% de media ponderada, lo que supuso la asignación de 68.062
acciones con un coste global de 568 miles de euros. Las citadas acciones fueron asignadas al Presidente
y los directivos beneficiarios de las mismas durante el mes de mayo de 2021.
El gasto devengado en el ejercicio 2020 por el Plan de Retribución ascendió a 21 miles de euros que se
registraron con cargo al epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de resultados consolidadas del
ejercicio 2020 adjunta, y a su vez un abono a la partida “Acciones de la Sociedad Dominante” del
patrimonio neto de los estados de situación financiera consolidados adjunto. El detalle de los gastos
registrados en la Cuenta de resultados durante los ejercicios de devengo del Plan fueron los siguientes:
Nº
personas
Nº acciones
(*)
Miles de euros
Valor razonable
máximo fecha
concesión
Gasto devengado
2016
2017
2018
2019
2020
Dirección y Presidente de
Consejo de Administración
8 87.978 730 14 191 159 183 21
8 87.978 730 14 191 159 183 21
(*) Durante el ejercicio 2018 uno de los directivos pertenecientes a una de las empresas del Grupo
abandonó la Sociedad sin que como consecuencia de dicha salida tuviese derecho a la percepción de
su retribución variable en acciones. Los importes del número de personas y número máximo de
acciones y valor razonable máximo se muestran netas de la retribución asignada a ese directivo.
No obstante lo anterior, con fecha 1 de enero de 2017 y 1 de enero de 2018, se produjo el traspaso de
parte de los directivos beneficiarios del Plan desde la plantilla de la Sociedad Dominante a la plantilla de
otras empresas del Grupo. A partir de dicha fecha, el coste de la prestación de servicios por dichos
directivos fue registrado en las cuentas anuales individuales de la sociedad receptora como un gasto de
personal de acuerdo a su devengo.
Dado que el coste del citado Plan de Retribución relativo al personal traspasado fue asumido
íntegramente por la Sociedad Dominante, sin que se produjera una compensación por parte de las
sociedades filiales, el coste de esta operación para la Sociedad Dominante fue considerado como una
aportación realizada por la Sociedad Dominante a sus sociedades filiales, que de acuerdo con las normas
y principios contables generalmente aceptados fue registrado como un incremento de la inversión de la
Sociedad Dominante en sus sociedades filiales en las cuentas anuales individuales, las cuales registraron
el correspondiente gasto de personal con abono a sus reservas como expresión de la aportación recibida
por parte de la Sociedad Dominante.
Honorarios relativos a los servicios de auditoría y otros servicios prestados por el auditor del
Grupo
Durante el ejercicio 2021 y 2020, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros
servicios prestados por el auditor del Grupo, Deloitte, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por
control, propiedad común o gestión han sido los siguientes:
83
Ejercicio 2021
Descripción
Miles de euros
Servicios de Auditoría 73
Servicios distintos de la auditoría
Otros servicios de verificación 2
Total Servicios Profesionales 75
Ejercicio 2020
Descripción
Miles de euros
Servicios de Auditoría 69
Servicios distintos de la auditoría
Otros servicios de verificación 2
Total Servicios Profesionales 71
Prima de seguro de responsabilidad civil de los administradores
El importe satisfecho durante los ejercicios 2021 y 2020 por la prima de seguro de responsabilidad civil
de los administradores por daños ocasionados por actos u omisiones asciende a 27 miles de euros y 20
miles de euros respectivamente.
26. Información sobre medioambiente
Las sociedades del Grupo en el ejercicio de su actividad promotora habitual tienen en cuenta en la
realización de sus proyectos e inversiones, como un aspecto destacado, el impacto medioambiental de
los mismos. Con independencia de esto, no ha sido necesaria la incorporación al inmovilizado material,
sistemas, equipos o instalaciones destinados a la protección y mejora del medioambiente. Asimismo, no
se han incurrido en gastos relacionados con la protección y mejora del medioambiente de importes
significativos.
Las Sociedades del Grupo no estiman que existan riesgos ni contingencias, ni estima que existan
responsabilidades relacionadas con actuaciones medioambientales, por lo que no se ha dotado provisión
alguna por este concepto.
Del mismo modo no se han recibido subvenciones de naturaleza medioambiental de carácter significativo.
27. Gestión de riesgos
El Grupo está expuesto a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de
identificación, medición, limitación de concentración y supervisión de los mismos.
Gestión de capital
El Grupo Insur tiene como objetivo primordial el mantenimiento de una estructura óptima de capital que
avale su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento y salvaguarde el rendimiento para
sus accionistas, así como los beneficios de los tenedores de instrumentos de patrimonio neto.
84
La estructura de capital del Grupo incluye: deuda (constituida por los préstamos, créditos, derivados y
deudas por arrendamiento financiero detalladas en la Nota 18), efectivo y otros activos líquidos (Nota
15), el capital, las reservas, los beneficios no distribuidos y la autocartera (Nota 16). En concreto, la
política de gestión de capital está dirigida a asegurar el mantenimiento de un nivel de endeudamiento
razonable, así como maximizar la creación de valor para los accionistas.
El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante y el Área Financiera, responsables de la gestión
de riesgos financieros, revisan periódicamente la estructura de capital, así como el ratio de solvencia y
los niveles de liquidez dentro de la política de financiación del Grupo. Así mismo revisa la estructura de
capital de forma periódica, así como el ratio de endeudamiento financiero.
El coste de capital y los riesgos asociados a cada clase de capital, a la hora de tomar decisiones sobre
las inversiones propuestas por las distintas áreas de actividad son evaluados por la Dirección del Grupo,
y supervisados por el propio Consejo de Administración de la Sociedad Dominante en sus sesiones
periódicas.
El GAV o valor bruto de los activos inmobiliarios del Grupo, valorando las inversiones inmobiliarias, tanto
las destinadas al arrendamiento como al uso propio, en explotación o construcción, y las existencias por
su valor de mercado, según tasación de CBRE Valuation Advisory, S.A. asciende a 419.250 miles de
euros.
La deuda financiera neta del Grupo se ha situado en 195.046 miles de euros.
El LTV (Loan to Value) o relación entre deuda financiera neta y valor de los activos es del 46,5% siendo
uno de los más bajos del sector.
En relación a la estructura de capital que el Grupo Insur tiene establecida al 31 de diciembre de 2021,
se compone básicamente de deudas con entidades de crédito registradas en los epígrafes “Pasivo no
corriente” por importe de 221.299 miles de euros (Nota 18) y “Pasivo corriente” por importe de 53.591
miles de euros (el pasivo no corriente incluye el Bono emitido por Insur Promoción Integral, S.L.U. y el
pasivo corriente incluye deuda por pagarés emitidos en MARF) (Nota 18). A 31 de diciembre de 2021, el
Grupo solo tiene deuda financiera sujeta al cumplimiento de cláusulas contractuales o covenants
financieros en relación al préstamo sindicado con garantía sobre inversiones inmobiliarias y en relación
al Bono emitido en MARF (véase Nota 18).
Los principios básicos definidos por el Grupo en el establecimiento de su política de gestión de los riesgos
más significativos son los siguientes:
Cumplir con las normas de buen gobierno corporativo.
Cumplir con todo el sistema normativo del Grupo.
Los negocios y áreas corporativas establecen para cada mercado en el que operan su predisposición
al riesgo de forma coherente con la estrategia definida.
Los negocios y áreas corporativas establecen los controles de gestión de riesgos necesarios para
asegurar que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las políticas, normas y
procedimientos del Grupo.
Los principales riesgos a reseñar son:
85
Riesgo de tipo de interés
Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que
devengan un tipo de interés fijo así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un
tipo de interés variable.
La estructura de riesgo financiero al 31 de diciembre de 2021 es la siguiente: de la deuda financiera a
esta fecha, que asciende a 274.890 miles de euros, 54.317 miles de euros corresponden a financiación
referenciada a tipo fijo y el resto se encuentra referenciada a tipo de interés variable (Euribor).
Al 31 de diciembre de 2021 el Grupo mantiene un instrumento financiero de cobertura de tipo de interés,
contratado en el ejercicio 2017, cuyas principales características y valor de mercado son las siguientes:
Sociedad Instrumento Vencimiento Tipo CAP
Miles de euros
Nominal Prima
Valor
razonable
Inmobiliaria del Sur, S.A. CAP 05/05/2024 2,25% (*) 50.000 529 27
(*) Sobre Euribor 12 meses
Con fecha 18 de julio de 2019 el Grupo, a través de su participada Insur Patrimonial, S.L.U. contrató un
swap de tipo de interés con un nominal de 20.000 miles de euros, cuyas principales características y
valor de mercado son las siguientes:
Instrumento Vencimiento
Miles de euros
Nominal Valor razonable
Tipo fijo Tipo variable
Swap tipo de interés
18/07/2024 20.000 (398) 0,53%
Euribor a 12
meses
En el ejercicio 2021 la Sociedad Dominante ha registrado el cambio de valor razonable de estos dos
instrumentos financieros, por importe de 319 miles de euros (beneficios) (112 miles de euros (pérdidas)
en 2020) en el epígrafe “Diferencias por variaciones del valor de instrumentos financieros a valor
razonable (neto)” de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2021 adjunta.
Riesgo de liquidez-
El Grupo mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de facilidades crediticias
comprometidas e inversiones financieras temporales por importe suficiente para soportar las necesidades
previstas por un periodo que esté en función de la situación y expectativas de los mercados de deuda y
de capitales.
La situación del mercado inmobiliario presenta claro signos de mejora, lo que se ha traducido también
en la disposición del sistema financiero a la concesión de financiación al sector bajo unas premisas
más exigentes, pero que están permitiendo al Grupo la financiación de sus proyectos.
Esta capacidad de financiación del Grupo, bajo estas nuevas premisas del sistema financiero, se debe a
su bajo endeudamiento, su capacidad para generar recursos y su fuerte vocación patrimonialista, con
una cartera de inmuebles, incluyendo los inmuebles de uso propio, con un valor de mercado a 31 de
86
diciembre de 2021 de 366.925 miles de euros, que a 31 de diciembre de 2021 se encontraba en un
10,9% libres de cargas y gravámenes.
Adicionalmente es preciso destacar las siguientes circunstancias:
A 31 de diciembre de 2021 el Grupo dispone de efectivo y otros activos líquidos equivalentes por
importe de 49.844 miles de euros (44.367 miles de euros en el ejercicio 2020) y el importe de los
activos realizables a corto plazo que figuran en el estado de situación financiera adjunto es superior
a las obligaciones a corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2021 mantiene un disponible en pólizas de crédito pendientes por importe de
12.732 miles de euros.
Las ventas comerciales de unidades en curso de construcción suscritas con clientes al 31 de
diciembre de 2021 ascienden a 18.553 miles de euros (23.281 miles de euros en el ejercicio 2020).
El Grupo puede disponer de cantidades adicionales a las dispuestas a 31 de diciembre de 2021 de
préstamos hipotecarios para financiar la ejecución de las obras, por importe de 20.980 miles de
euros, de los que 13.565 miles de euros corresponden a disposiciones por certificaciones de obra y
7.415 miles de euros corresponden a disposiciones vinculadas a entrega de viviendas.
Dispone así mismo de terrenos y solares y promociones cuyo valor de coste asciende a 23.123 miles
de euros libre de cargas y gravámenes y sin financiación asociada.
El Grupo mantiene libre de cargas y gravámenes 39.975 miles de euros, el 10,9% del valor
razonable de sus activos inmobiliarios destinados a arrendamiento y uso propio, valorados a 31 de
diciembre de 2021 por la firma CBRE Valuation Advisory, S.A. en 366.925 miles de euros.
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo tiene registrado a corto plazo un importe de 622 miles de
euros de financiación hipotecaria sobre solares y 141 miles de euros de financiación hipotecaria
subrogable. En relación a los préstamos sobre solares, los Administradores de la Sociedad
Dominante estiman que serán novados a su vencimiento. Respecto a la financiación hipotecaria
subrogable, parte de la misma será subrogadas por los clientes con la venta de unidades
inmobiliarias.
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo dispone de un importe de 30 millones de euros, de la emisión
del Bono en MARF (véase nota 18 y 12-c), registrado en el “Otros activos no corrientes” del activo
no corriente, cuyo destino es la adquisición de solares.
Todo ello permite concluir que el Grupo tendrá cubiertas las necesidades de financiación de sus
operaciones.
Riesgo de crédito-
El Grupo no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de promociones está
garantizado por el bien transmitido y las colocaciones de tesorería o contratación de derivados se realizan
con entidades de elevada solvencia, en las que el riesgo de contraparte no es significativo.
Por lo que respecta a la actividad de patrimonio en renta, la concentración del riesgo de clientes no es
relevante ya que, ningún cliente público privado o grupo representa un porcentaje muy significativo de
los ingresos de este segmento de negocio.
87
Riesgo de tipo de cambio-
El Grupo no tiene un riesgo de tipo de cambio significativo ya que la totalidad de sus activos y pasivos,
ingresos y gastos están denominados en euros.
Riesgo de mercado-
El Grupo actúa en dos segmentos del mercado inmobiliario, como son la promoción de viviendas y el
arrendamiento de inmuebles.
Riesgos en materias de índole legal y fiscal-
Las actividades del Grupo están sometidas a disposiciones legales, fiscales y a requisitos urbanísticos.
Las administraciones locales, autonómicas, nacionales y de la U.E. pueden imponer sanciones por el
incumplimiento de estas normas y requisitos. Un cambio en este entorno legal y fiscal puede afectar a
la planificación general de las actividades del Grupo. El cual, a través de los correspondientes
departamentos internos, vigila, analiza y en su caso, toma las medidas precisas al respecto.
Riesgos económicos-
Estos riesgos intentan controlarse en las adquisiciones, mediante meticulosos análisis de las operaciones,
examinando y previendo los problemas que podrían surgir en un futuro, así como planteando las posibles
soluciones a los mismos. En las enajenaciones, el principal riesgo está en la falta de cobro de los precios
pactados en los contratos, como consecuencia de incumplimiento por parte de los compradores de los
mismos. Estos riesgos intentan controlarse mediante la constitución de garantías de todo tipo que
permitan, llegado el caso, la percepción del precio total o la recuperación de la propiedad objeto de
enajenación. No obstante, en la mayoría de las operaciones de venta de inmuebles el cobro se realiza en
su totalidad con la entrega de la posesión material de los mismos, por lo que el riesgo de falta de cobro
es inexistente.
Riesgos en materia de prevención del blanqueo de capitales e infracciones monetarias-
Estos riesgos se controlan mediante el sistema de prevención y control que el Grupo tiene implantado,
de conformidad con la legislación aplicable, contando con el correspondiente Manual en el que se recogen
las normas de orden interno relativos a esta materia y con un Órgano de Control, Información y
Comunicación que mantiene las relaciones tanto con los empleados de la Entidad como con los Servicios
de Prevención.
Riesgos en materia de protección de datos de carácter personal-
Estos riesgos se controlan mediante cláusulas especiales y normalizadas a incluir en los contratos en
diferentes situaciones, que, ajustándose a la Norma que regula esta materia, permiten limitar e incluso
extinguir cualquier tipo de responsabilidad de Inmobiliaria del Sur, S.A. y el resto de sociedades del
Grupo.
Riesgos penales-
Estos riesgos se controlan mediante un sistema de prevención que el Grupo tiene implantando, contando
con una política y un manual de prevención de riegos penales que establecen los principios generales de
88
comportamiento en esta materia. El Grupo ha constituido un órgano de control y seguimiento que vela
por el cumplimiento de lo establecido en este sistema.
Se ha implantado un Sistema de Gestión de Compliance Penal conforme a la norma UNE 19601,
que en 2021 ha sido auditado internamente y posteriormente por AENOR, habiéndose obtenido el
Certificado de AENOR con fecha 27de julio de 2021.
Riesgos en materia de protección de los consumidores y usuarios-
El Grupo cumple con las exigencias de las diferentes Normas estatales y autonómicas en materia de
consumidores y usuarios. De hecho, cuenta con modelos de contratos específicos para aquellas
Comunidades Autónomas que tienen legislación específica en esta materia. Asimismo, el Grupo tiene por
norma contestar a todas aquellas posibles reclamaciones que puedan llegar de organismos públicos de
consumo, con un ánimo conciliador y reparador.
El Grupo dispone de un código ético de conducta que establece los principios básicos y normas de
conducta que han de regir el buen gobierno corporativo y el comportamiento de las empresas integrantes
del Grupo y la actuación de todos sus administradores, directivos y empleados. Asimismo, dispone de un
canal de denuncias tanto interno como externo a disposición de todo consumidor de todo usuario que
desee formalizar una denuncia contra el Grupo.
Por último, dispone de un sistema de gestión de calidad certificado por un organismo externo acreditado
(AENOR), que garantiza el cumplimiento de la norma de calidad ISO 9001, así como de la normativa en
materia de consumo.
Principales impactos que la crisis sanitaria provocada por la COVID-19 está
produciendo en las operaciones del Grupo y en su situación económico-financiera
A raíz de la publicación del Real Decreto 463/2020 en fecha 14 de marzo de 2020, por el que se declaró
el estado de alarma para la gestión de la situación de crisis sanitaria generada por el coronavirus (COVID-
19) y que entró en vigor el mismo día 14 de marzo de 2020, y hasta la fecha de cierre a 31 de diciembre
de 2021 de las presentes cuentas anuales, se detallan a continuación los principales efectos sobre las
operaciones del Grupo:
Efectos sobre las operaciones del Grupo:
El periodo de confinamiento afectó en un primer momento tanto a la comercialización de viviendas de la
actividad de promoción como a la demanda de superficies de arrendamiento de la actividad patrimonial.
Sin embargo, a partir del mes de junio de 2020, se ha recuperado el ritmo de comercialización en la
actividad de promoción. En nuestro caso, esta recuperación se ha conseguido sin reducciones de precios
de venta y sin la concesión de otras ventajas comerciales. Adicionalmente se ha constatado una buena
respuesta por parte de los clientes en el proceso de entrega de las viviendas que se encontraban
comprometidas, sin que por tanto la crisis sanitaria de la Covid-19 haya afectado significativamente al
proceso de entregas de inmuebles ni durante el ejercicio 2020 ni durante 2021. En la actividad
patrimonial no se han producido, tras el inicio de la crisis de la Covid-19, resoluciones relevantes de
contratos motivadas por ella.
Respecto a la actividad de construcción, el Grupo ha implementado medidas de seguridad extraordinarias
para minimizar la posibilidad de contagio en las obras, lo que ha permitido que, exceptuando el periodo
de paralización obligatoria de la construcción producida en el año 2020, todas las obras tanto de los
89
proyectos de promoción como de transformación de activos patrimoniales hayan seguido
desarrollándose, aunque con pequeños retrasos y con un ligero descenso en la productividad,
cuantificado entre un 10-15%. No obstante, se adoptaron medidas especiales para que no hubiera
retrasos de terminación en las promociones previstas de entregar tanto en el ejercicio 2020 como en
2021.
La paralización de la actividad en las Administraciones locales durante el primer estado de alarma supuso
retrasos en la obtención de las licencias de primera ocupación, provocando retrasos en las entregas
previstas para el primer semestre de 2020. No obstante, se consiguieron, antes de la finalización de ese
ejercicio, todas las licencias de primera ocupación de las promociones que el Grupo tenía previsto
entregar en ese ejercicio.
A fecha actual el Grupo ha alcanzado acuerdos con arrendatarios afectados en sus actividades como
consecuencia de la crisis generada por la COVID-19, siendo el aplazamiento de rentas para su cobro
prorrateado, generalmente en los dos años siguientes, la fórmula de acuerdo más extendida para el
cumplimiento de sus contratos. Los importes aplazados pendientes de cobro al cierre del ejercicio 2021
ascienden en el Grupo a 645 miles de euros y las bonificaciones aplicadas a los arrendatarios tanto en el
ejercicio 2020 como en 2021 han ascendido a 942 miles de euros.
Efectos sobre las actividades de financiación del Grupo:
El inicio de la crisis de la Covid-19 afectó gravemente al funcionamiento del MARF, cuyo mercado
prácticamente se cerró. En el mes de abril de 2020 se formalizaron préstamos bancarios por importe de
30 millones de euros para cubrir el riesgo de la financiación del Grupo a través de los pagarés MARF
(véase Nota 18), en el supuesto de que los mismos no pudiesen ser renovados a su vencimiento,
mitigando por tanto en su totalidad este riesgo y reduciendo el riesgo de liquidez tanto a corto como a
medio plazo. No obstante, en el mes de julio de 2020 se incorporó un nuevo Programa de Pagarés en el
MARF que permitió el Grupo seguir emitiendo en este mercado hasta el mes de julio de 2021 y hasta un
importe máximo de 50 millones de euros, y en el mes de julio de 2021 ha vuelto a incorporar un nuevo
programa por el mismo importe máximo que le permite emitir hasta el mes de julio de 2022. Tras la
incorporación del nuevo programa en julio de 2021, se han realizado tres colocaciones de pagarés a
plazos entre 3 y 12 meses, en los meses de julio y octubre de 2021 y enero de 2022 sin acogerlas al
aval del 70% del ICO habilitado por el Gobierno, ascendiendo el saldo vivo de pagarés emitidos al cierre
del ejercicio 2021 a 17.600 miles de euros (17.491 miles de euros a coste amortizado).
Efectos sobre las actividades de inversión:
El Grupo no modificó tras el inicio de la pandemia su estrategia de inversión, pero si decidió, durante los
primeros meses de esta crisis sanitaria, posponer en gran medida sus decisiones de nuevas inversiones
tanto en la actividad de promoción como en la patrimonial, hasta que existiera más visibilidad acerca de
cómo afectaría la crisis económica derivada de la Covid-19 a la demanda de viviendas en la actividad de
promoción residencial y a la demanda y ocupación de oficinas en el área patrimonial. Tras esos primeros
meses de incertidumbre, el Grupo, en el cuarto trimestre del ejercicio 2020, retomó su estrategia de
inversión adaptada a la nueva situación del mercado.
Respecto a las inversiones en marcha en la actividad de promoción, el Grupo continuó en el ejercicio
2020 con la construcción de todas las promociones que tenía iniciadas con anterioridad al decreto del
estado de alarma y para las que contaba con financiación para su construcción, al estar comercializadas
por encima del nivel requerido para disponer de esa financiación. Durante el ejercicio 2021 el Grupo ha
continuado e iniciado la construcción de nuevas promociones conforme a lo planificado.
90
En el área patrimonial, el Grupo continuó con la ejecución de la transformación a uso hotelero de su
activo en la Avda. República Argentina nº 23 de Sevilla, proyecto financiado con un tramo del préstamo
sindicado formalizado en julio de 2019 con la Sociedad dependiente Insur Patrimonial, S.L.U., y cuya
transformación finalizó en el mes de junio de 2021 y con la remodelación del edificio de oficinas de la
Avda. República Argentina nº 25 de Sevilla, como actuaciones más relevantes.
Efectos sobre la valoración de los activos:
A pesar de que el Grupo no tuvo que reducir sus precios de venta en la actividad de promoción, ni vio
reducido de manera significativa los ritmos de comercialización de sus promociones, excepto en los dos
primeros meses de 2020 del primer estado de alarma, si se vio afectado en la valoración de sus suelos
y solares consecuencia de las mayores tasas de descuento y mayores plazos de comercialización
estimados por los valoradores para el desarrollo de estos activos. Esto dio lugar a que el Grupo tuviese
que dotar deterioros por importe de 5.105 miles de euros en el ejercicio 2020.
Respecto a la actividad patrimonial, aunque no se produjo una disminución de precios de los nuevos
arrendamientos formalizados, la valoración de ciertos activos se vio afectada por el incremento de las
tasas de descuento y los mayores plazos de comercialización tenidos en cuenta en las valoraciones, con
especial incidencia en los activos hoteleros. Consecuencia de estas correcciones en las valoraciones el
Grupo dotó deterioros en sus inversiones inmobiliarias e inmuebles de uso propio en el ejercicio 2020
por importe de 2.781 miles de euros, de los cuales solo se han aplicado en el ejercicio 2021 un importe
de 59 miles de euros.
A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, ante la incertidumbre de la situación actual,
no es posible prever posibles impactos adicionales a los registrados en las cuentas anuales adjuntas que
afecten a los resultados de los próximos ejercicios del Grupo, como consecuencia de la crisis del
coronavirus (COVID-19), que van a depender en gran medida de la evolución y extensión de la pandemia
en los próximos meses, así como de la aplicación de un tratamiento médico eficaz contra el virus, si bien
los administradores de la Sociedad Dominante, basándose en la experiencia demostrada en el ejercicio
2021 y los impactos que se han puesto de manifiesto en las cuentas anuales del presente ejercicio
desglosados anteriormente, confían en que los mismos no serían en cualquier caso significativamente
negativos.
28. Hechos posteriores
El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su reunión celebrada el 28 de enero de 2022,
ha aprobado un nuevo sistema de retribución excepcional de carácter variable a largo plazo, consistente
en la entrega de acciones de la Sociedad Dominante a 12 directivos del grupo y al Presidente del Consejo
de Administración y primer ejecutivo. El Plan de Retribución está condicionado a la consecución de
determinados objetivos establecidos en el Plan Estratégico del Grupo 2021-2025 y determinados objetivos
personales relacionados con el citado Plan. No obstante, la aprobación del Programa en lo referente al
Presidente del Consejo de Administración y primer ejecutivo, está sometida a la condición suspensiva
consistente en que, la Junta General de la Sociedad Dominante, en su próxima sesión, acuerde, la inclusión
de este incentivo en la política de remuneraciones de los Consejeros para el periodo 2022-2024.
El objeto del Plan consiste en la entrega de un número máximo de 125.100 acciones de la Sociedad
Dominante. La liquidación del mencionado Plan será una vez formuladas y aprobadas las Cuentas Anuales
Consolidadas del ejercicio 2025, quedando condicionada la entrega a las siguientes condiciones generales:
‐ Que, salvo circunstancias especiales debidamente justificadas, el beneficiario permanezca, de
forma ininterrumpida, en la plantilla de la Sociedad Dominante o de otra entidad perteneciente al
Grupo, ostentando el cargo de directivo o Presidente del Consejo de Administración y primer
ejecutivo, desde el día de la aprobación hasta el día 31 de marzo de 2027.
91
‐ Que Grupo Insur obtenga unos resultados consolidados, acumulados de los ejercicios 2021 a
2025, ambos inclusive, superiores a un determinado porcentaje o umbral de los previstos en el
Plan Estratégico 2021-2025.
El Plan Estratégico 2021-2025 fue aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante
con fecha 15 de septiembre de 2021 y comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores como
Otra Información Relevante ese mismo día.
Según se ha comunicado como Información privilegiada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores el
28 de enero de 2022 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su sesión de ese mismo
día, haciendo uso de la autorización conferida por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de
octubre de 2020, ha acordado llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias. El programa
se efectúa, en parte, para el cumplimiento de las obligaciones derivadas del Plan de retribución variable a
largo plazo mediante entrega de acciones a determinados ejecutivos y directivos, que ha sido aprobado en
esa misma sesión del Consejo, y en otra, para la reducción de capital mediante la amortización de las
acciones adquiridas.
Durante el periodo de duración del Programa de Recompra quedan suspendidas las operaciones reguladas
en el contrato de liquidez suscrito entre Inmobiliaria del Sur, S.A. y Bankinter, S.A. el día 15 de enero de
2019 (véase Nota 16).
No se han producido hechos relevantes adicionales con posterioridad al cierre del ejercicio 2021 que
pudieran afectar a la imagen fiel de las cuentas.
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A. y Sociedades Dependientes.
Informe de gestión del Ejercicio
Terminado el 31 de diciembre de 2021.
I.- ENTORNO MACROECONÓMICO.
Las nuevas olas de la pandemia que se sucedieron durante el ejercicio 2021 y el establecimiento de nuevas
restricciones a la movilidad a ellas asociadas, impidieron que se cumplieran las expectativas puestas en 2021
y se perdiera la oportunidad de recuperar gran parte de lo perdido en 2020 (una caída del PIB cercana al 11%).
Lo cual es coherente con la estructura económica española con un gran peso de los sectores turísticos y
servicios conexos, que son los más afectados por las restricciones. Así, frente a una previsión inicial por parte
del Gobierno de un crecimiento del PIB del 9%, vamos a cerrar, según las últimas estimaciones de la Comisión
Europea en un 5%.
Para los dos próximos años la Comisión Europea espera un crecimiento del PIB del 5,6% en 2022 y del 4,4%
en 2023, por debajo de las previsiones del gobierno que cifra, por ejemplo, el crecimiento de 2022 en el 7%.
Las nuevas restricciones y las numerosas bajas laborales que han tenido lugar como consecuencia del rápido
y amplio aumento de los contagios por la nueva variante ómicron supondrán un importante freno al crecimiento
de los primeros meses de 2022, aunque mejorará a partir del segundo trimestre, fundamentalmente por el
aumento del consumo privado y la inversión, gracias al ahorro acumulado durante la pandemia, el aumento de
las pensiones y la puesta en marcha del plan de recuperación y los fondos next generation y también, en
especial, por la normalización del turismo.
La pandemia está provocando grandes cambios en los hábitos y comportamientos sociales que están
afectando a los distintos mercados de bienes y servicios. Dos de las grandes sorpresas que ha traído la
pandemia se refieren al mercado de trabajo y al mercado de la vivienda.
Durante 2021 se contabilizaron 777 mil cotizantes más y 782 mil desempleados menos que al cierre de 2020,
de tal manera que hay ya, a finales de 2021, 575 mil cotizantes más que en febrero de 2020, el último mes
previo a la aparición de la pandemia, y 140 mil desempleados menos. Significa esto que el crecimiento del
empleo está siendo más amplio que el del PIB. Este buen comportamiento del mercado de trabajo, unido a las
altas tasas de crecimiento que se esperan durante los dos próximos ejercicios, pueden impulsar aún más la
creación de empleo, principal variable para el buen funcionamiento del mercado de la vivienda. De otro lado,
la reciente convalidación del Real Decreto Ley 32/2021, de medidas urgentes para la reforma laboral, puede
apoyar todavía más a este mercado, toda vez que la estabilidad en el empleo es fundamental para las
decisiones de compra de vivienda.
El otro mercado que ha sorprendido ha sido el de la vivienda. Las transacciones de viviendas durante los nueve
primeros meses de 2021 se han situado, según datos del Ministerio de Fomento, en 480.213 unidades, un 47%
superior al mismo período del ejercicio anterior, pero también un 17% superior al mismo período de 2019, antes
de la aparición de la pandemia. Si durante el cuarto trimestre se mantiene el mismo comportamiento de los tres
primeros trimestres, podríamos cerrar el ejercicio 2021 con un volumen de transacciones por encima de 650
mil unidades, el mejor ejercicio después de 2007. Distinguiendo entre transacciones de vivienda nueva y usada,
aunque las dos presentan importantes incrementos respecto de 2019, ha sido mejor el de la vivienda nueva,
con un incremento del 31% respecto a 2019, que la usada, con un incremento del 16%. De otro lado, la
eliminación a las restricciones de la movilidad internacional está impulsando la venta de vivienda para
extranjeros.
En cuanto a actividad, después del lógico retroceso de 2020, las viviendas iniciadas han retomado la senda de
crecimiento que venía observándose desde los mínimos de 2013, y es muy posible que cerremos el ejercicio
2021 con un volumen muy cercano a las 100 mil unidades, un 30% más que 2020, pero prácticamente al mismo
nivel que 2019.
Los precios de las viviendas, según el Ministerio de Fomento, han crecido un 2,5% respecto de 2020,
recuperándose ya el nivel de precios anterior a la pandemia.
En definitiva, se dan todas las variables para un buen comportamiento del mercado de la vivienda en los
próximos ejercicios: sólido crecimiento económico, creación de empleo, buenas condiciones financieras para
la adquisición de vivienda y persistencia de la demanda de vivienda por parte de extranjeros.
No obstante estas buenas sensaciones del mercado de la vivienda, aparecen determinadas señales, como el
encarecimiento de los precios del suelo en determinadas ubicaciones y los inusitados incrementos de los
costes de construcción, que pueden ensombrecer estas buenas perspectivas del mercado de la vivienda. Si
este fenómeno persiste es probable que la autoridad monetaria modifique su política, incrementando los tipos
de interés, con sus consecuencias sobre las decisiones de compra de viviendas.
El resto de los segmentos del mercado inmobiliario se han comportado mejor de lo inicialmente previsto. La
inversión se ha situado cerca de los niveles récords y la constatación del real estate español como uno de los
más atractivos, unido a la abundancia de liquidez y la recuperación de la economía internacional, hacen prever
cifras de inversión superiores a las de 2021, especialmente en los segmentos logísticos y built to rent.
El crecimiento económico y la creación de empleo que se prevé para los próximos ejercicios y el final que se
augura de la pandemia, ejercerán un efecto positivo y dinamizador de todos los segmentos del sector
inmobiliario español.
II.- MODELO DE NEGOCIO Y ESTRUCTURA SOCIETARIA. JUSTIFICACION DE LA CONSOLIDACIÓN
POR EL CRITERIO DE INTEGRACION PROPORCIONAL.
Grupo Insur, cuya matriz es Inmobiliaria del Sur, S.A. desarrolla dos actividades principales:
1º.- Actividad de promoción, fundamentalmente residencial, para transformar mediante una gestión integrada
los suelos adquiridos en productos terminados destinados a la venta. Es una actividad cíclica, con largos
procesos de maduración y en la que el reconocimiento de los ingresos y resultados se difieren contablemente
al momento de la entrega en escritura pública de los inmuebles al comprador.
2º.- Actividad patrimonial, consistente en el arrendamiento de activos terciarios (locales, edificios de oficinas y
plazas de aparcamiento), previamente desarrollados por el Grupo. Con esta actividad se generan ingresos y
beneficios recurrentes. Se incluye también dentro de esta actividad la venta de los activos afectos a la misma,
una vez alcanzado su grado de madurez.
Para obtener una mejor calidad de los productos desarrollados, una mayor personalización de los mismos y
un mayor control de las obras, el Grupo realiza con carácter instrumental la actividad de construcción, tanto
para las promociones propias, como para las que desarrolla con terceros a través de negocios conjuntos.
El Grupo ha completado un proceso de reorganización societaria de sus actividades en virtud del cual
Inmobiliaria del Sur, S.A., como matriz del Grupo, se ha convertido en una sociedad holding, titular de dos
sociedades cabeceras que aglutinan cada una de ellas estas dos actividades principales antes indicadas, Insur
Promoción Integral, S.L.U, para la actividad de promoción, incluyendo construcción, e Insur Patrimonial, S.L.U.
para la actividad patrimonial.
Con esta separación y filialización de las actividades se persiguen los siguientes objetivos: (i) optimizar la
gestión de los diferentes negocios, (ii) mejorar la asignación de los recursos, (iii) mejorar la gestión del riesgo
de cada una de las actividades y (iv) mejorar la percepción, comprensión y análisis de los distintos negocios
del Grupo, tanto por los analistas e inversores, como por otros terceros.
Con objeto de incrementar su volumen, pero diversificando al mismo tiempo los riesgos, la actividad de
promoción se realiza cada vez en mayor medida a través de joint ventures con terceros, ya sean instituciones
financieras o inversores privados, a través de sociedades consideradas negocios conjuntos, en las que el
Grupo, a través de la sociedad cabecera de esta actividad, Insur Promoción Integral S.L.U., filial al 100% de la
sociedad matriz, toma una participación significativa – generalmente el 50% -, pero sin ostentar el control de
las mismas y a las cuales presta servicios de gestión y construcción con la correspondiente contraprestación.
Dado que el Grupo no tiene el control de estas sociedades consideradas negocios conjuntos, en el sentido de
poder decidir de manera unilateral las políticas financieras y de explotación de las mismas, sino que comparte
esas decisiones con los restantes socios, las participaciones en estas sociedades se consolidan, según lo
establecido en la NIIF 11, por el método de la participación. En consecuencia, los estados financieros
consolidados según NIIF-UE no incluyen la parte proporcional a la participación del Grupo en los activos,
pasivos, ingresos y gastos de dichas sociedades consideradas negocios conjuntos. A este respecto, es preciso
señalar que el Grupo gestiona íntegramente estas sociedades, no sólo la gestión de la sociedad, sino también
la gestión de sus proyectos, con base en los contratos de gestión, construcción y comercialización suscritos,
al carecer estas sociedades con terceros de los recursos humanos y materiales necesarios para ello. En
consecuencia, la gestión integral de estas sociedades y de las promociones por ellas desarrolladas se lleva a
cabo, con la correspondiente contraprestación, por parte del Grupo, siguiendo los planes de negocio aprobados
por los socios de cada una de ellas. Por todo ello y dado que el seguimiento de las actividades de estas
sociedades participadas se efectúa a efectos del Grupo de una manera proporcional, tomando como base el
porcentaje de participación en cada una de ellas, los administradores de la Sociedad Dominante consideran
que para un mejor entendimiento de sus negocios consolidados y sobre todo de la auténtica dimensión de sus
actividades, el volumen de los activos gestionados y el dimensionamiento de sus recursos financieros y
humanos, resulta más adecuado presentar este informe de gestión sobre la hipótesis de que estas Sociedades
se hubieran integrado por el método de la integración proporcional.
La estructura societaria del Grupo es la siguiente:
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó en octubre de 2015, las Directrices de aplicación
a las Medidas Alternativas de Rendimiento cuyo objetivo es incentivar la publicación, por parte de los emisores
europeos, con carácter adicional a la información regulada, de información transparente, no sesgada, útil y
comparable sobre el rendimiento financiero de dichos emisores. La publicación de Medidas Alternativas de
Rendimiento por los emisores exige que los mismos definan las bases de cálculo adoptadas, y el periodo
temporal al que se refieren, así como conciliar la información de la medida alternativa de rendimiento con la
información regulada.
La información incluida en el apartado V de este Informe se basa en la aplicación del método de integración
proporcional, en lugar del método de la participación, para la consolidación de las participadas en las que Grupo
INSUR participa, generalmente, en el 50% de su capital social y que gestiona íntegramente, además de por
tener dicha participación, por llevar la gestión operativa de las mismas con base en los contratos de gestión,
construcción y comercialización suscritos con dichas participadas. Los Administradores de Grupo INSUR
consideran que la consolidación de dichas participadas por el método proporcional refleja más adecuadamente
la dimensión de sus negocios y el importe de los activos gestionados y permite un mejor entendimiento y
comprensión del dimensionamiento de sus recursos financieros y humanos.
No obstante, en el apartado III siguiente se presenta la evolución de las principales magnitudes con base a las
cuentas anuales formuladas bajo NIIF-UE, esto es, consolidando estas sociedades con terceros (negocios
conjuntos) por el método de la participación y en apartado IV posterior se presenta la conciliación de los
Estados financieros por aplicación de la normativa contable internacional NIIF-UE con los Estados financieros
con aplicación del criterio de integración proporcional.
III.- EVOLUCIÓN DE LAS MAGNITUDES ECONÓMICAS Y FINANCIERAS CON BASE A LAS CUENTAS
ANUALES FORMULADAS BAJO NIIF-UE.
La cifra de negocio consolidada de ejercicio 2021 se ha situado en 105.403 miles de euros, con un incremento
del 20,3% respecto del ejercicio anterior. Este crecimiento ha sido general en todas las actividades. Así, la cifra
de negocio de promoción se ha situado en 40.042 miles de euros, con un incremento del 16,6%, la patrimonial
en 15.314 miles de euros, con un incremento del 19,8%, la de construcción en 44.706 miles de euros, con un
incremento del 26,1% y la de gestión en 5.341 miles de euros con un incremento también del 4,8%.
El resultado de explotación se ha situado en 20.074 miles de euros. Excluyendo el resultado de 21.948 miles
de euros contabilizado en el ejercicio 2020 por el registro a valor razonable de la participación de la sociedad
IDS Madrid Manzanares S.A., por aplicación de la NIIF 3, el resultado de explotación se ha incrementado en
un 110,4%.
El EBITDA se ha situado en 24.305 miles de euros, frente a 15.758 miles de euros del ejercicio 2020, lo que
implica un incremento del 54,2%. En este incremento han influido notablemente los deterioros registrados en
el ejercicio 2020 en el epígrafe de existencias, por importe de 5.105 miles de euros. Sin tener en cuenta esos
deterioros, el EBITDA se habría incrementado en un 16,5%.
El EBITDA ajustado, que no tiene en cuenta los resultados por enajenaciones de inversiones inmobiliarias, se
ha situado en 20.552 miles de euros, frente 15.500 miles de euros del ejercicio anterior, con un incremento del
32,6%. Sin los deterioros registrados en el epígrafe de existencias en el ejercicio 2020, el EBITDA ajustado se
habría reducido en un 0,3%.
Además, hay que tener presente que en las cuentas formuladas bajo NIIF-UE los resultados de las sociedades
consideradas negocios conjuntos, que cada vez tienen un mayor peso en la actividad promotora del Grupo, se
consolidan por el método de la participación y se presentan a nivel de resultado de explotación, netos de gastos
financieros e impuestos. El gasto financiero y el gasto por impuesto sobre sociedades en el ejercicio 2021 de
estas sociedades consideradas negocios conjuntos, que suponen un menor EBITDA, ascendieron a 450 miles
de euros (626 miles de euros en 2020) y a 1.397 miles de euros (3.180 miles de euros en 2020),
respectivamente.
El resultado financiero negativo se ha reducido en un 3,5%, pasando de –5.284 miles de euros en 2020 a –
5.101 miles de euros en 2021.
El resultado antes de impuestos se ha situado en 14.973 miles de euros, frente a 26.205 miles de euros del
ejercicio 2020. Excluyendo el resultado de 21.948 miles de euros a que se hace referencia en el párrafo
segundo de este epígrafe, el resultado antes de impuestos habría aumentado en un 251,7%.
Por su parte, el resultado después de impuestos atribuido a la sociedad dominante se ha situado en 12.017
miles de euros frente a 21.080 miles de euros del ejercicio anterior. Excluyendo el efecto anterior, que neto del
impuesto sobre sociedades ascendió a 15.384 miles de euros, el resultado después de impuestos se habría
incrementado en 6.321 miles de euros, lo que supone un 111% más que el año anterior.
IV.- CONCILIACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR APLICACIÓN DE LA NORMATIVA
CONTABLE INTERNACIONAL NIIF-UE CON LOS ESTADOS FINANCIEROS EN EL SUPUESTO DE
APLICAR EL CRITERIO DE INTEGRACION PROPORCIONAL.
1. Conciliación Cuenta de resultados resumida consolidada.
Las principales diferencias se corresponden con:
ConciliaciónNIIF‐proformas
CuentaP&GconsolidadaM€
Var%
Métododeparticipación Ajustes
M
étodoproporcional Métododeparticipación Ajustes Métodoproporcional Métodoproporcional
Cifradenegocio 105,4 19,9 125,3 87,7 45,2 132,8 ‐5,7%
Promoción
40,0 43,6 83,6 34,3 63,7 98,0 ‐14,7%
Arrendamientos
15,3 0,1 15,4 12,8 0,5 13,3 15, 8%
Construcción
44,7 (22, 0) 22,7 35,4 (16,9) 18,5 22,7%
Prestacióndeservicios
5,3 (1,7) 3,6 5,1 (2,1) 3,0 20,0%
Resultadodeentidadesvaloradasporelmétodode
laparticipación 4,3 (4,3) (0,0) 9,4 (9,4) (0,0) n.s.
EBITDA 24,3 1,9 26,2 15,8 3,9 19,7 32,9%
Resultadodelaventadeinversionesinmobiliarias 3,8 ‐ 3,8 0,3 ‐ 0,3
EBITDAajustado 20,6 1,9 22, 4 15,5 3,9 19,4 15,6%
Beneficiodeexplotación 20,1 1,8 21,9 31,5 3,8 35,3 ‐37,9%
Resultadofinanciero (5,1) (0,4) (5,5) (5,3) (0,6) (5,9) ‐6,1%
Resultadoantesdeimpuestos 15,0 1,4 16,4 26,2 3,2 29,4 ‐44,3%
Resultadoatribuidoalasociedaddominante 12,0 ‐ 12,0 21,1 ‐ 21,1 ‐43,0%
Resultadoatribuidoainteresesminoritarios 0,089 ‐ 0,089 0,026 ‐ 0,026
31.12.2021 31.12.2020
Cifra de negocio de promoción: se incrementa al incorporar la cifra de negocio de esta actividad de los
negocios conjuntos en la proporción en que participa el Grupo Insur.
Cifra de negocio de construcción: la cifra de negocio de esta actividad se corresponde con los ingresos
por las obras de promociones de las sociedades consideradas como negocios conjuntos. Al consolidar
estas sociedades por el método de integración proporcional se eliminan los ingresos correspondientes en
la proporción en que participa el Grupo Insur en estas sociedades.
EBITDA: el resultado de las sociedades valoradas por el método de la participación en la cuenta de
resultados NIIF-UE se integra neto de gasto por Impuesto sobre sociedades e incluye el resultado
financiero de los negocios conjuntos. En la cuenta de resultados por el método proporcional los resultados
financieros de los negocios conjuntos no forman parte del resultado de explotación (ni en consecuencia
del EBITDA) y el resultado de explotación no incluye el gasto por Impuesto sobre Sociedades
correspondiente a los resultados de los negocios conjuntos.
2. Conciliación balance resumido consolidado.
Las principales diferencias se corresponden con:
Existencias: la integración proporcional de los negocios conjuntos supone la incorporación de su cifra
de existencias en la proporción en que participa el Grupo en estas sociedades.
Inversiones financieras en negocios conjuntos: el coste de las inversiones financieras en negocios
conjuntos del activo del balance formulado según NIIF-UE se sustituye por los activos y pasivos que
estos negocios conjuntos integran en el balance proporcional, en la participación que mantiene el
Grupo en los mismos.
Deudas con entidades de crédito: la integración proporcional de los negocios conjuntos supone la
incorporación de su endeudamiento en la proporción en que participa el Grupo en estas sociedades.
Proveedores: la integración de los negocios conjuntos supone la incorporación de sus cuentas a pagar
en la proporción en que participa el Grupo en estas sociedades.
BalanceresumidoconsolidadoenM€
Métododeparticipación Ajustes
M
étodoproporcional Métododeparticipación Ajustes Métodoproporc ional
Inversionesinmobiliarias 216, 8 (0,0) 216,8 216,0 0,1 216,1
Inversionesenempresasasociadas 38,9 (38,4) 0, 5 38,4 (37,2) 1,2
Existencias 47,6 88,3 135,9 72,6 72,0 144,6
Deudoresyotrascuentasacobrar 24,6 (6, 1) 18,5 17,8 (3,8) 14,0
Otrosactivos 86,4 (25,6) 60,8 44,5 ( 6,2) 38,3
Efectivoyotrosmedioslíquidos 49,8 1 5,1 64,9 44,4 11,5 55,9
TOTALACTIVO 464,2 33,3 497,5 433,7 36,3 470,0
Patrimonioneto 131,5 0,0 131, 5 122,3 ‐ 122,3
Interesesminoritarios 3,2 0,0 3,2 3,2 ‐ 3, 2
Deudasconentidadesdecrédito 227,8 18,0 245,8 239,0 20,2 259,2
Obligacionesyotrosvaloresnegociables 47,1 0,0 47,1 5,6 ‐ 5,6
Acreedorescomercialesyotrascuentasapagar 35,5 1,9 37,4 29,6 (0,8) 28,7
Otrospasivos 19,2 13,3 32,5 34,0 17,0 51,0
TOTALPASIVOyP ATRIMONIO
NETO 464,2 33,3 497,5 433,7 36,3 470,0
31.12.2021 31.12.20
V.- EVOLUCION DE LAS MAGNITUDES ECONOMICAS Y FINANCIERAS EN EL SUPUESTO DE APLICAR
EL METODO DE INTEGRACION PROPORCIONAL.
A) RESUMEN EJECUTIVO.
Del ejercicio 2021, todavía influido por las consecuencias económicas derivadas de las restricciones a la
movilidad impuestas para hacer frente a las sucesivas olas de la Covid 19, podemos destacar:
1º.- Extraordinario desempeño comercial en la actividad de promoción, a pesar de las restricciones a la
movilidad derivadas de las medidas impuestas para evitar la propagación de la pandemia. El importe global
de las preventas realizadas durante el ejercicio 2021, asciende a 174.558 miles de euros (111.908 miles de
euros ajustado por el porcentaje de participación del Grupo en las sociedades conjuntas), frente a 86.150 miles
de euros en el ejercicio 2020 (52.569 miles de euros ajustado por el anterior porcentaje), lo que implica un
incremento del 102,6%.
2º.- Elevado volumen de preventas al cierre del ejercicio. A pesar del elevado volumen de entregas realizado
durante el ejercicio 2021, 121.643 miles de euros (83.570 miles de euros ajustado por el citado porcentaje),
existe un significativo volumen de preventas al cierre del ejercicio 2021, por importe de 174.610 miles de euros
(104.012 miles de euros ajustado por el porcentaje de participación del Grupo en las sociedades conjuntas),
que visibiliza la capacidad del Grupo para generar resultados en la actividad de promoción en los próximos
ejercicios.
3º.- Relevante incremento de la cifra de negocio de la actividad patrimonial. La cifra de negocio de la actividad
patrimonial se ha situado en 15.417 miles de euros, lo que supone un incremento del 16% respecto de la
obtenida en el ejercicio anterior. La entrada en carga a lo largo del ejercicio de algunos activos en
transformación y/o reforma, previamente alquilados y pendientes de puesta a disposición de los arrendatarios,
han contribuido parcialmente a este incremento. Con la entrada en carga de estos activos se reducirá
paulatinamente la brecha entre cifra de negocio y renta anualizada de los contratos en vigor.
4º.- Continuación del esfuerzo inversor en la actividad patrimonial para transformar y/o reformar determinados
activos. Durante el ejercicio se ha destinado a capex un importe de 8.468 miles de euros, con lo que se da por
prácticamente culminada la estrategia de adecuación y modernización de activos establecido en el anterior
plan estratégico.
5º.- Importante esfuerzo inversor en la compra de nuevos solares para el crecimiento de la actividad de
promoción. Durante el ejercicio 2021 se han adquirido solares, y/o comprometido su adquisición, tanto para
promoción directa como promoción a través de negocios conjuntos, por 126.991 m
2
de uso residencial, para el
desarrollo de 946 nuevas viviendas y 31.607 m
2
de uso terciario, como respuesta al importante crecimiento
establecido en el nuevo Plan Estratégico.
6º.- Elevada capacidad del Grupo para generar resultados. El EBITDA ha ascendido en 2021 a 26.204 miles
de euros, frente a 19.680 miles de euros en 2020, lo que supone un incremento del 33,2%.
7º.- Significativa reducción de la deuda financiera neta. A pesar de las relevantes inversiones en capex de la
actividad patrimonial e inversiones en compra de solares para la actividad de promoción, se ha reducido la
deuda financiera neta en 10.909 miles de euros en términos absolutos y en un 5,2% en términos relativos,
cerrando el ejercicio en 197.949 miles de euros.
8º.- Aprobación del Plan Estratégico para el período 2021/2025, que proyecta un gran crecimiento de las
actividades, estimándose una cifra de negocio acumulada de 955 MM€, un EBITDA acumulado de 206 MM €
y un beneficio consolidado después de impuestos acumulado de 113 MM €.
1
9º.- Colocación de una emisión de bonos para financiar el crecimiento de la actividad de promoción. El rating
corporativo (Axesor BB tendencia estable) unido a la correcta estructura financiera, con una adecuada
proporción entre recursos propios y ajenos y entre deuda a corto y largo plazo (84,5% del total) y una cómoda
posición de liquidez (64.932 miles de euros) han permitido la colocación de una emisión de bonos senior
secured, por importe de 30 MM€, con un cupón del 4% y a un plazo de cinco años para financiar el crecimiento
de la actividad de promoción, tal y como se establecía en el Plan Estratégico 2021/2025, aprobado el 15 de
septiembre de 2021.
B) MAGNITUDES ECONOMICAS.
1º.- Cifra de negocio.
La cifra de negocio del conjunto de las actividades se ha situado en 125.269 miles de euros, con un descenso
del 5,7% respecto del ejercicio anterior. En la cifra de negocio del ejercicio anterior se registró la venta del
edificio Sur del parque empresarial Río 55 de Madrid. Excluyendo esta operación, la cifra de negocio global se
habría incrementado en un 14,1%.
La cifra de negocio de todas las actividades, salvo promoción, han presentado importantes crecimientos. La
de la actividad patrimonial un 16%, la de construcción un 22,6% y la de gestión un 20,3%. La cifra de negocio
1
Incluyendo en estas magnitudes el efecto derivado de la inversión de la financiación obtenida por el bono senior secured.
84.550
113.912
122.775
132.808
125.269
‐
15.000
30.000
45.000
60.000
75.000
90.000
105.000
120.000
135.000
2017 2018 2019 2020 2021
Milesdeeuros
CifradeNegocio
de la actividad de promoción se redujo un 14,8%; ahora bien, excluyendo la operación registrada en 2020 a
que se ha hecho referencia en el párrafo anterior, habría aumentado también en un 11,4%.
Desglose Cifra de negocio (miles de euros) 2021 2020
Variación
%
Ingresos de promoción
83.570
98.030
-14,8%
Ingresos arrendamiento
15.417
13.291
16%
Ingresos de construcción
22.691
18.502
22,6%
Ingresos de gestión a terceros
3.591
2.985
20,3%
2º.- Resultado de explotación y EBITDA.
El resultado de explotación se ha situado en 21.921 miles de euros, frente a 35.297 miles de euros del ejercicio
anterior, lo que supone un decremento del 37,9 %. En este importante decremento ha influido notoriamente el
resultado contabilizado en el ejercicio anterior (21.948 miles de euros) derivado del registro a valor razonable
de la participación de la sociedad IDS Madrid Manzanares, S.A, por aplicación de la NIIF 3. Sin ese resultado,
el resultado de explotación ha aumentado en un 64,2%.
EBITDA (miles €) 2021
2020
Rdo. Explotación 21.921
35.297
(-) Rdo. toma control sociedades consolidadas
(21.948)
(+) Amortizaciones del ejercicio 4.342
3.550
(-) Excesos provisiones
---
(+/-) Deterioro inversiones inmobiliarias (59)
2.781
EBITDA ejercicio
26.204 19.680
(-) Rdo. Enajenaciones Inversiones inmobiliarias
(3.753) (258)
EBITDA AJUSTADO ejercicio
22.451 19.422
Por su parte, el EBITDA ha alcanzado la cifra de 26.204 miles de euros, frente a 19.680 miles de euros del
ejercicio anterior, lo que supone un incremento del 33,2%.
Por su parte, el EBITDA ajustado, que no tiene en cuenta el resultado por enajenaciones de inversiones
inmobiliarias, se ha situado en 22.451 miles de euros, frente a 19.422 miles de euros en 2020, con un
incremento del 15,6%.
3º.- Resultado financiero.
El resultado financiero negativo se ha situado en 5.550 miles de euros, frente a 5.910 miles de euros del
ejercicio anterior, lo que representa una mejora del 6,1%.
4º.- Resultado del ejercicio.
El resultado antes de impuestos se ha situado en 16.371 miles de euros, frente a 29.387 miles de euros del
ejercicio anterior (7.439 miles de euros excluyendo el resultado de 21.948 miles de euros contabilizado en el
ejercicio anterior por el registro a valor razonable de la participación en IDS Madrid Manzanares S.A., conforme
a la NIIF 3), lo que supone un decremento del 44,3% o un incremento del 120,1% excluyendo el referido
resultado.
El resultado después de impuestos atribuible a la Sociedad dominante se ha situado en 12.017 miles de euros,
frente a 21.080 miles de euros del ejercicio precedente (5.696 miles de euros excluyendo el resultado del
ejercicio anterior a que se hace referencia en el párrafo anterior), lo que supone un decremento del 43%, o un
incremento del 111% excluyendo el referido resultado.
*Resultado después de impuesto sin considerar el efecto de la NIIF 9 (véase CCAA 2019)
C) MAGNITUDES FINANCIERAS.
1º.- Endeudamiento financiero.
El endeudamiento financiero bruto al cierre del ejercicio 2021 asciende a 292.881 miles de euros, con un
incremento del 10,6% respecto del cierre del ejercicio anterior. En el endeudamiento financiero bruto de este
ejercicio figura el derivado de la emisión de un bono senior secured, por importe de 30 MM €, colocado en
diciembre de 2021. Sin el efecto del bono, el endeudamiento financiero bruto se habría reducido en un 0,7%.
Por su parte el efectivo y otros medios líquidos equivalente se ha situado en 64.932 miles de euros, con un
incremento del 18% respecto del ejercicio precedente. En este importe no se incluye la tesorería derivada de
la emisión del bono, pendiente aún de inversión.
4.169
10.073
8.444
13.259
21.080
12.017
‐
3.000
6.000
9.000
12.000
15.000
18.000
21.000
2017 2018 2019 2019* 2020 2021
Milesdeeuros
BeneficionetoatribuibleSoc.Dominante
El endeudamiento financiero neto del Grupo asciende a 197.949 miles de euros, frente a 208.858 miles de
euros al cierre del ejercicio 2020, lo que supone una disminución del 5,2% con respecto al cierre del ejercicio
anterior.
*Incluye el importe consignado en la cuenta "escrow" por la disposición de la emisión del Bono y
registrado en el activo no corriente por importe 30MM€.
198.167
184.805
196.436
208.858
197.949
‐
30.000
60.000
90.000
120.000
150.000
180.000
210.000
2017 2018 2019 2020 2021
Milesdeeuros
Deudafinancieraneta
Desglose Deuda financiera bruta
(miles de euros)
2021
%
2020
%
Deuda financiera con vencimiento a largo plazo
247.447
84,5%
229.761
86,6%
Deuda financiera con vencimiento a corto plazo
45.434
15,5%
35.011
13,2%
Total Deuda financiera
292.881
264.772
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
94.932*
55.914
Total Deuda financiera Neta
197.949
208.858
2º.- Ratio de solvencia.
El patrimonio neto del Grupo asciende a 131.513 miles de euros, frente a 125.557 miles de euros del ejercicio
anterior, lo que supone un incremento del 4,7%.
El patrimonio neto sobre el activo total se sitúa en el 26,4%, frente al 26,7% del ejercicio anterior.
3º.- Valor bruto de los activos (GAV) y relación deuda valor (LTV).
El valor razonable de las inversiones inmobiliarias, tanto las destinadas a arrendamiento como a uso propio,
asciende a 370.143 miles de euros, según valoración realizada a 31 de diciembre de 2021 y conforme a normas
84,5%
15,5%
Deudafinancieraconvencimientoalargoplazo
Deudafinancieraconvencimientoacortoplazo
92.399
103.804
107.232
125.557
131.513
‐
15.000
30.000
45.000
60.000
75.000
90.000
105.000
120.000
135.000
2017 2018 2019 2020 2021
Milesdeeuros
Patrimonioneto
RICS por la firma independiente CBRE Valuation Advisory, S.A., sociedad inscrita en el Registro del Banco de
España con el nº 4.630. De este valor, 366.163 miles de euros corresponden a inversiones inmobiliarias
destinadas a arrendamiento y 3.980 miles de euros a inmuebles destinados a uso propio.
Dado que dichas inversiones inmobiliarias e inmuebles de uso propio figuran contabilizadas por un valor de
coste de 217.358 miles de euros, el Grupo mantiene unas plusvalías latentes en estos activos inmobiliarios por
importe de 152.785 miles de euros. Si considerásemos estas plusvalías latentes, netas de impuestos (25%),
incluidas en el patrimonio neto del Grupo, este ascendería a 246.101 miles de euros e implicaría que el balance
estaría financiado en un 37,8% con recursos propios.
El valor razonable de las existencias, según valoración realizada por CBRE, asciende a 152.792 miles de euros
y figuran contabilizadas por su precio de coste, neto de deterioros, por importe de 135.896 miles de euros.
El valor bruto de los activos inmobiliarios del Grupo (GAV) asciende a 522.935 miles de euros, frente a 525.977
miles de euros al cierre del ejercicio 2020, lo que supone una disminución del 0,6%. La deuda financiera neta
del Grupo asciende a 197.949 miles de euros, frente a 208.858 miles de euros en el ejercicio 2020, lo que
representa una reducción del 5,2%.
El NAV, o valor bruto de los activos neto de deuda, asciende a 324.986 miles de euros, frente a 317.119 miles
de euros del ejercicio anterior, lo que supone un incremento del 2,5%. La ratio entre deuda financiera neta y el
valor bruto de los activos, loan to value (LTV), es del 37,9%, frente al 39,7% del ejercicio anterior.
2021 2020
%
V. Razonable Inv. Inmobiliarias 370.143 358.878 3,1%
V. Razonable existencias 152.792 167.099 -8,6%
GAV o valor brutos activos 522.935 525.977 -0,6%
Deuda financiera Neta 197.949 208.858 -5,2%
NAV, valor bruto de la deuda* 324.986 317.119 2,5%
LTV, deuda sobre valor 37,9% 39,7%
*Descontando del valor razonable de las inversiones inmobiliarias y de la deuda financiera neta el % correspondiente a los
minoritarios, el NAV atribuible a la sociedad dominante asciende a 320.700 miles de euros.
4º.- Posición de liquidez.
El Grupo mantiene en el epígrafe de efectivo y otros activos líquidos equivalentes un importe de 64.932 miles
de euros, frente a 55.914 miles de euros en el ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 16,1%.
El Grupo dispone de un importe de 30 millones de euros, de la emisión del Bono en MARF, registrado en
“Otros activos no corrientes” del activo no corriente, cuyo destino es la adquisición de solares.
Adicionalmente el Grupo cuenta con facilidades crediticias no dispuestas por un importe de 13.433 miles de
euros.
5º.- Fondo de Maniobra.
El fondo de maniobra del Grupo alcanza la cifra de 103.533 miles de euros, frente al 89.601 miles de euros
del ejercicio anterior, con un incremento, por tanto, del 15,5%.
6º.- Activos libres de cargas.
A 31 de diciembre de 2021 el Grupo mantiene inversiones inmobiliarias y existencias valoradas por CBRE en
43.193 miles de euros y 61.669 miles de euros, respectivamente, libres de cargas y gravámenes.
D) DETALLE DE LAS DISTINTAS ACTIVIDADES.
1º.- Cuadro de contribución al resultado del Grupo por actividades.
Las actividades de construcción y gestión inmobiliaria son prestadas exclusivamente por el Grupo a sociedades
consideradas negocios conjuntos, sin que por tanto estas actividades se realicen con terceros no vinculados
al Grupo. Por este motivo el Grupo, para gestionar y medir el rendimiento de la actividad de promoción, adiciona
al mismo la contribución al resultado de las actividades de gestión y construcción.
Por tanto, a efectos de segmentación de las actividades sólo se contemplan las dos actividades principales: la
patrimonial (arrendamiento de inmuebles) y la de promoción inmobiliaria.
La contribución al resultado del Grupo de estas actividades es la siguiente (en miles de euros):
31/12/2021 % 31/12/2020 %
83.570 98.030
(63.808) (73.187)
19.762 23,6% 24.843 25,3%
(5.375) (5.615)
14.387 17,2% 19.228 19,6%
433 218
Margennetoconcontribucióndeconstrucción 14.819 17,7% 19.446 19,8%
Ingresosdelaactividaddegestión 3.470 2.917
Gastosdeestructura (3.576) (4.026)
Resultadostomadecontrol 21.948
Deterioros 0 (5.105)
Resultadodeexplotación 14.714 17,6% 35.180 35,9%
Ebitda 14.714 17,6% 35.180 35,9%
Ebitdaajustado(sindeterioros) 14.714 17,6% 40.285 41,1%
Ventasdepromoción
CostedelasVentas
Margenneto
Contribucióndelaactividaddeconstrucción
MargenBruto
CUENTAS DE RESULTADO SEGMENTO PROMOCIÓN
Gastosdecomercializaciónyentrega
31/12/2021 % 31/12/2020 %
15.417 13.291
(2.563) (2.292)
(3.929) (2.949)
59 (2.781)
(1.026) (1.105)
ResultadosporventasdeInversionesInmob. 3.753 258
Resultadodeexplotación 11.711 76,0% 4.422 33,3%
Ebitda 15.581 10.151
Ebitda ajustado 11.828 76,7% 9.89 3 74,4%
CUENTAS DE RESULTADO SEGMENTO PATRIMONIO
Gastosdeestructura
Ingresosdearrendamiento
Gastosdeexplotación
Amortizaciones
Deterioros
2º.- Actividad de promoción inmobiliaria.
Conforme al modelo de negocio del Grupo, esta actividad se desarrolla tanto directamente como a través de
sociedades con terceros (instituciones financieras e inversores privados), fórmula que fue potenciada conforme
al Plan Estratégico 2016/2020 y que mantiene su vigencia en el nuevo Plan, con el objeto de diversificar riesgos
y abordar operaciones de mayor envergadura.
Para una mejor comprensión de la verdadera dimensión de esta actividad, motivo por el cual desarrollamos
este informe de gestión aplicando el método de consolidación de integración proporcional, a continuación,
presentamos un cuadro resumen de sus principales magnitudes, incorporando tanto las de promociones
propias o desarrolladas directamente como las desarrolladas a través de joint ventures con terceros o negocios
conjuntos (importes en miles de euros).
Insur +
Filiales 100%
Negocios
Conjuntos
Total
Insur + Filiales 100% +
Negocios conjuntos en %
Cifra de Negocio (entregas) 40.042 81.601 121.643 83.570
Ventas comerciales 35.314 139.244 174.558 111.907
Preventas al cierre 18.553 156.057 174.610 104.012
Inversión en solares* 5.824 29.698 35.522 22.409
Coste de las existencias 47.635 166.654 214.289 135.896
Valor razonable existencias 52.325 189.356 241.681 152.792
* Incluye contratos privados de compra de suelo formalizados en 2021 por importe de 1.009 miles de euros, siendo el
precio total de compra de estas parcelas de 9.358 miles de euros
La cifra de negocio de la actividad de promoción del Grupo, por venta de edificaciones, se ha situado en 83.570
miles de euros, un 14,7% inferior a la obtenida en el ejercicio anterior; ahora bien, si excluimos el efecto
derivado de la cifra de negocio que en el ejercicio pasado representó la entrega del edificio Sur del parque
empresarial Río 55 de Madrid, la cifra de negocio de la actividad de promoción ha aumentado en un 11,4%.
Además, al cierre del ejercicio el Grupo mantenía inmuebles vendidos, terminados y con licencia de primera
ocupación, en condiciones, por tanto, de ser entregados, por importe de 14.952 miles de euros (8.584 miles de
euros ajustado por el % de participación del Grupo en las sociedades conjuntas).
2021 2020
Δ%
2021 2020
Δ%
2021 2020
Δ%
2021 2020
Δ%
11.711 4.422 165% 14.714 35.180 ‐58% 4.505‐ 4.305‐ 5% 21.920 35.297 ‐38%
ResultadoFinanciero (3.029) (2.603) 16% (2.522) (3.308) ‐24% ‐ ‐ ‐ (5.550) (5.910) ‐
8.682 1.819 377% 12.192 31.872 ‐62% 4.505‐ 4.305‐ 5% 16.370 29.387 ‐44%
(2.171) (455) 377% (3.048) (7.968) ‐62% 955 142 572% (4.264) (8.281) ‐49%
Resultadodelejercicioatribuiblealasociedaddominante 6.423 1.339 380% 9.144 23.904 ‐62% 3.550‐ 4.163‐ ‐15% 12.017 21.080 ‐43%
Resultadodelejercicioatribuibleainteresesminoritarios 89 26 ‐ ‐ ‐ ‐ 89 26
Corporativo TotalCUENTAS DE RESULTADOS POR SEGMENTOS PRINCIPALES
Resultadosantesdeimpuestos
Impuestodesociedades
Resultadodeexplotación
Patrimonio en renta Promoción
El número de viviendas entregadas en 2021 ascendió a 380 unidades, de las cuales 71 unidades corresponden
a promociones propias y 309 a promociones que han sido desarrolladas a través de negocios conjuntos.
V
iviendas entregadas en 2021
Andalucía
Occidental
Andalucía
Oriental
Madrid
Grupo Insu
r
(
promociones propias
)
55 16
JV´s
(
promociones ne
g
ocios con
j
untos
)
231 20 58
Totales
286 36 58
Dentro del atípico contexto en que se ha desenvuelto el ejercicio, dominado por la gran incertidumbre derivada
de la Covid 19 y las restricciones de movilidad impuestas para evitar su propagación, el desempeño comercial
del Grupo puede considerarse satisfactorio y mejor que los escenarios planteados al inicio de la pandemia.
Así, el importe global de las preventas realizadas durante el ejercicio 2021, asciende a 174.558 miles de euros
(111.907 miles de euros considerando las preventas de sociedades conjuntas por nuestro porcentaje de
participación), frente a 121.695 miles de euros en el ejercicio 2020 (75.674 miles de euros ajustado por el
porcentaje de participación del Grupo en las sociedades conjuntas), lo que implica un incremento del 102,6%.
No obstante el importante volumen de entregas realizadas durante el ejercicio, 121.643 miles de euros (83.570
miles de euros considerando las entregas de sociedades conjuntas por nuestro porcentaje de participación en
las mismas), existe un importante volumen de preventas al cierre del ejercicio 2021, por importe de 174.610
miles de euros (104.012 miles de euros considerando las preventas de sociedades conjuntas por nuestro
porcentaje de participación), que visibiliza la capacidad del Grupo para generar resultados en la actividad de
promoción en los próximos ejercicios.
46.037
76.604
65.059
98.030
83.570
‐
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
2017 2018 2019 2020 2021
Milesdeeuros
CifradeNegociodePromoción
Durante el ejercicio 2021 se han adquirido solares para la actividad de promoción con una inversión de 35.522
miles de euros para promover nuevas viviendas y activos terciarios (22.409 miles de euros, ajustado por el
porcentaje de participación del Grupo en las sociedades conjuntas).
Promoción
Ubicación
Edificabilidad (m
2
)
/
Sociedad adquiriente
Nº viviendas
Parcela UH-1 "Entrenúcleos" (Insur Ares
III)
Dos
Hermanas
14.810/92
Insur Promoción Integral,S.L.U.
(filial 100%)
Parcela "El Restón" (Jardines del Olivar) Valdemoro 11.232/72
IDS Montevilla Residencial. S.A.
(participada 70%)
Parcela "M6 PM SUP-R6" (Insur Scala) Estepona 14.043/122
IDS Montevilla Residencial. S.A.
(participada 70%)
Parcela "PERI LO 16 Tabacalera II"
(Edificio Ágora)
Málaga 9.500/Terciario
IDS Pacífico Patrimonial, S.A.
(participada 50%)
Parcela residencial en polígono 5 del P.P.
"playa de Salobreña"
Salobreña 15.429/114
Desarrollos Metropolitanos del
Sur, S.L. (participada 50%)
Parcelas UG 22 y UG 27 UE 2
"Entrenúcleos"
Dos
Hermanas
12.919/72
Insur Promoción Integral,S.L.U.
(filial 100%)
Parcela Málaga SUNC R.R.-5 "PERI-RL-A
Martiricos" (Proindiviso 42,9146%)
Málaga 10.900
Insur Promoción Integral,S.L.U.
(filial 100%)
Parcelas " PPO SUS-1" Tomares
57.508/464 -17.430m2
Terciario
IDS Aljarafe Residencial, S.A.
(participada 50%)
Solar en Calle Juglar* Sevilla 5.000 / 40
IDS Montevilla Residencial. S.A.
(participada 70%)
* 50% del solar adquirido en escritura pública a 31/12/2020. Un 25% adicional adquirido en escritura pública en 2021. El
restante 25% adquirido en contrato privado. Vendido el 75% en escritura pública a la sociedad del grupo IDS Montevilla
Residencial
La actividad promotora del Grupo queda resumida en el siguiente cuadro:
Viviendas en construcción
durante 2021
Viviendas que iniciarán su
construcción durante 2022 (en
proyecto y/o con licencia de obras)
Andalucía
Occidental
Andalucía
Oriental
Madrid
Andalucía
Occidental
Andalucía
Oriental
Madrid
Grupo Insu
r
104 0 - 0 - -
JV´s 424 55 58 747 236 121
Totales 528 55 58 747 236 121
Totales 641 Totales 1.104
Las existencias del Grupo presentan un valor neto contable de 135.896 miles de euros (144.578 miles de euros
en 2020) y un valor razonable de 152.792 miles de euros (166.609 miles de euros en 2020), según valoración
a 31 de diciembre de 2021 realizada por CBRE. De este valor razonable, 52.325 miles de euros corresponden
a promociones propias y 100.468 miles de euros a promociones desarrolladas a través de negocios conjuntos,
ajustados por el porcentaje de participación del Grupo en las mismas.
3º.- Actividad patrimonial (arrendamiento y rotación de activos).
Grupo Insur cuenta en la actualidad, como patrimonio destinado a arrendamientos, con inmuebles que totalizan
una superficie alquilable (oficinas, locales comerciales y archivos) de 133.910 m2 y 3.012 plazas de
aparcamiento en las principales zonas prime de Sevilla, Madrid, Huelva y Córdoba, con un valor neto contable
de 215.554 miles de euros y un valor razonable a 31 de diciembre de 2021, según valoración realizada por
CBRE, de 366.163 miles de euros. Adicionalmente dispone de activos para uso propio, con un valor neto
contable de 1.804 miles de euros y un valor razonable de 3.980 miles de euros.
La cifra de negocio de la actividad patrimonial se ha situado en 2021 en 15.417 miles de euros frente a los
13.291 miles de euros obtenidos en 2020, lo que supone un incremento de esta cifra en un 16%.
Durante el ejercicio 2021 se han firmado nuevos contratos de arrendamiento por una superficie bruta alquilable
de 10.173 metros cuadrados y se ha producido bajas por finalizaciones de arrendamientos por un total de
11.690 metros cuadrados. Como consecuencia de la finalización de dos importantes contratos en Sevilla y
Huelva, la tasa de ocupación ha bajado 1,7 puntos, situándose en el 87,67%. La renta anualizada de los
contratos en vigor asciende a 17.486 miles de euros,
La entrada en carga a lo largo del ejercicio de algunos activos en transformación y/o reforma, previamente
alquilados y pendientes de puesta a disposición de los arrendatarios, han contribuido parcialmente al
incremento de la cifra de negocio de esta actividad. Por efecto de la entrada en carga de estos activos se
reducirá paulatinamente la brecha entre cifra de negocio y renta anualizada de los contratos en vigor.
2017 2018 2019 2020 2021
Superficie Bruta Alquilable (SBA) (m2) 118.240 115.867 120.544 135.243 132.026
M2 Comercializados 14.100 14.107 16.380 6.434 10.173
Comercialización s/SBA 11,90% 12,20% 13,60% 4,76% 7,71%
Tasa de Ocupación (%) 76,20% 82,40% 88,40% 89,37% 87,67%
Durante el ejercicio 2021 y dentro de la política de rotación de activos del Grupo, se han producido
desinversiones por importe de 8.855 miles de euros que han generado un resultado antes de impuestos de
3.753 miles de euros.
Detalle Rotación de activos 2021
Importe (miles €)
Importe venta de las enajenaciones de Inversiones Inmobiliarias 8.855
Coste de las ventas de Inversiones Inmobiliarias (4.929)
Gastos asociados a la venta de las inversiones inmobiliarias (173)
Beneficio de las enajenaciones de Inversiones Inmobiliarias 3.753
El valor de mercado de las inversiones vendidas en el ejercicio 2021, según valoración realizada por CBRE
Valuation Advisory, S.A. al 31 de diciembre de 2020, ascendía a 7.558 miles de euros (precio de venta 17%
superior).
Durante el ejercicio tuvo lugar la terminación y entrada en explotación del Hotel Eurostar Guadalquivir de
República Argentina, nº 23 de Sevilla, y se adquirió mediante licitación pública la parcela en calle Pacifico nº
24, en Málaga, donde a través de la participada IDS Pacífico Patrimonial tenemos prevista la edificación de un
nuevo edificio de oficinas “Insur Ágora” con una superficie construida sobre rasante de 9.500 metros cuadrados.
En el ejercicio 2021 se han seguido realizando importantes inversiones en la actividad patrimonial para la
reconversión y remodelación de edificios destinados a arrendamiento, con un volumen de 8.468 miles de euros,
que sitúa el portfolio de activos en condiciones de satisfacer las necesidades más exigentes del mercado.
Este esfuerzo inversor ha tenido su reflejo en el aumento, por importe de 6.172 miles de euros, del valor
contable de las inversiones inmobiliarias que pasan de 207.635 miles de euros en 2020 a 213.807 miles de
euros en 2021.
4º.- Actividad de construcción.
La actividad de construcción comprende los servicios de esta naturaleza prestados por el Grupo a sociedades
con terceros, consideradas negocios conjuntos.
La cifra de negocios de esta actividad se ha situado en 22.691 miles de euros, frente a 18.502 miles de euros
del ejercicio precedente, lo que supone un incremento del 22,6%, incremento que refleja el aumento de
actividad e inicio de la construcción de nuevas promociones.
5º.- Actividad de gestión.
La actividad de gestión comprende los servicios de gestión y comercialización prestado por el Grupo a
sociedades con terceros, consideradas negocios conjuntos.
La cifra de negocio de esta actividad se ha incrementado en un 20,3%, pasando de 2.985 miles de euros en
2020 a 3.591 miles de euros en 2021, incremento que refleja el aumento de la actividad e inicio de nuevas
promociones durante el ejercicio.
VI.- LA ACCION DE INMOBILIARIA DEL SUR.
Los títulos de Inmobiliaria del Sur están integrados en el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE), en la
modalidad de Contratación continua desde el 1 de abril de 2015. Las acciones de Inmobiliaria del Sur están
admitidas a cotización en las Bolsas de Valores de Madrid y de Valencia.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 9 de abril de 2021 acordó la realización de una ampliación
de capital con cargo a Reservas Voluntarias por importe de 3.394.368 euros mediante la emisión de 1.697.184
acciones nuevas de 2 euros de valor nominal. La escritura de ampliación de capital fue otorgada con fecha 25
de junio de 2021. Con fecha 6 de julio de 2021 se publicó en el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores
de Madrid la admisión a cotización de las acciones de la citada ampliación. Tras la referida ampliación de
capital, el capital social asciende a 18.669.031 acciones de 2 euros de valor nominal por acción, representadas
por anotaciones en cuenta.
La cotización de la acción, al cierre del ejercicio 2021 se situó en 7,70 euros, siendo la cotización media de la
acción en el último trimestre de 2021 de 7,87 euros. La capitalización bursátil de la sociedad, a 31 de diciembre
de 2021, era de 143.752 miles de euros. El volumen de títulos negociados durante el ejercicio 2021 fue
de 846 miles de títulos con un volumen de negociación de 6.658 miles de euros.
Al amparo de la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, y con el
objetivo único de favorecer la liquidez de las transacciones y la regularidad de la cotización de sus acciones y
dentro de los límites establecidos en la autorización otorgada por la Junta General de Accionistas para la
adquisición de acciones propias, con fecha 15 de enero de 2019 la Sociedad suscribió con Bankinter, S.A., un
contrato de liquidez para la realización de operaciones de compra y venta de acciones propias de la Sociedad.
Al 31 de diciembre de 2021, el Grupo, a través de su sociedad dominante, posee 83.169 acciones propias
representativas del 0,45% de su capital social.
El detalle de las operaciones en autocartera es el siguiente:
Detalle operaciones autocartera en 2021
Nº de títulos al inicio del ejercicio en autocartera
142.788
Nº de títulos vendidos al amparo del contrato liquidez
38.520
Nº de títulos entregados en el Plan Retribución 2016-2020 al
Presidente y Directivos 68.061
Nº de títulos comprados al amparo del contrato de liquidez
39.504
Nº de títulos asignados a acciones en autocartera por la ampliación
Capital contra Reservas Voluntarias 2021 7.458
Nº de títulos al cierre del ejercicio en autocartera
83.169
Porcentaje acciones en autocartera al cierre del ejercicio
0,45%
VII.- INVERSIONES EN INVESTIGACION Y DESARROLLO Y HECHOS POSTERIORES.
En 2021 ha quedado totalmente operativa la Central de Compras implementada por el Grupo y durante el
ejercicio no se han producido más inversiones en Investigación y Desarrollo.
Con relación a hechos posteriores al cierre del ejercicio 2021, el Consejo de Administración de la Sociedad
Dominante, en su reunión celebrada el 28 de enero de 2022, ha aprobado un nuevo sistema de retribución
excepcional de carácter variable a largo plazo, consistente en la entrega de acciones de la Sociedad Dominante
a 11 directivos del grupo y al Presidente del Consejo de Administración y primer ejecutivo. El Plan de
Retribución está condicionado a la consecución de determinados objetivos establecidos en el Plan Estratégico
del Grupo 2021-2025 y determinados objetivos personales relacionados con el citado Plan, aprobado por el
Consejo de Administración de la Sociedad Dominante con fecha 15 de septiembre de 2021 y comunicado a la
Comisión Nacional del Mercado de Valores como Otra Información Relevante ese mismo día.
El objeto del Plan consiste en la entrega de un número máximo de 125.100 acciones de la Sociedad Dominante.
La liquidación del mencionado Plan será una vez formuladas y aprobadas las Cuentas Anuales Consolidadas del
ejercicio 2025.
El 28 de enero de 2022 el Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en su sesión de ese mismo
día, haciendo uso de la autorización conferida por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de octubre de
2020, acordó llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias. El programa se efectúa, en parte,
para el cumplimiento de las obligaciones derivadas del Plan de retribución variable a largo plazo mediante entrega
de acciones a determinados ejecutivos y directivos, que ha sido aprobado en esta misma sesión del Consejo, y
en otra, para mejorar la retribución del accionista, mediante la reducción de capital y amortización de las acciones
adquiridas.
Durante el periodo de duración del Programa de Recompra quedan suspendidas las operaciones reguladas en
el contrato de liquidez suscrito entre Inmobiliaria del Sur, S.A. y Bankinter, S.A. el día 15 de enero de 2019.
Dicho acuerdo fue debidamente comunicado, como información privilegiada
VIII.- INFORMACIÓN SOBRE EL PERÍODO MEDIO DE PAGO
La disposición final segunda de la ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades
de Capital para la mejora del gobierno corporativo, modifica la disposición adicional tercera de la ley 15/2010,
lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, para requerir que todas las sociedades mercantiles
incluyan de forma expresa su período medio de pago a proveedores. Con este objetivo el Instituto de
Contabilidad y Auditoría de Cuentas, en su resolución de 29 de enero de 2016 publicada en el BOE nº 30 de 4
de febrero de 2016, establece el método para el cálculo de período medio de pago a proveedores a partir de
los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2015.
El deber de información afecta a las operaciones comerciales de pago. Es decir, a los acreedores comerciales
incluidos en el correspondiente epígrafe del pasivo corriente del modelo de balance. Por lo tanto, la norma deja
fuera de su ámbito objetivo de aplicación a los acreedores o proveedores que no cumplen tal condición para el
sujeto deudor que informa, como son los proveedores de inmovilizado o los acreedores por operaciones de
arrendamiento financiero.
En relación con esta obligación, se suministra esta información en el siguiente cuadro referente a las
operaciones comerciales del Grupo correspondientes a entrega de bienes y prestaciones de servicios
devengadas en el ejercicio.
Ejercicio 2021
Ejercicio 2020
Días
Días
Período medio de pago a proveedores
45,80 61,63
Ratio de operaciones pagadas
50,20 65,31
Ratio de operaciones pend. de pago
29,68 32,85
Importe
(miles €)
Importe
(miles €)
Total pagos realizados
88.123 104.415
Total pagos pendientes
24.037 13.174
IX.- USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (NIIF-UE)
El Grupo Insur tiene como objetivo primordial el mantenimiento de una estructura óptima de capital que avale
su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento y salvaguarde el rendimiento para sus
accionistas, así como los beneficios de los tenedores de instrumentos de patrimonio neto.
La estructura de capital del Grupo incluye, deuda, constituida por los préstamos, créditos, derivados y deudas
por arrendamiento financiero y otros activos líquidos, el capital, las reservas, los beneficios no distribuidos y la
autocartera. En concreto, la política de gestión de capital está dirigida a asegurar el mantenimiento de un nivel
de endeudamiento razonable, así como maximizar la creación de valor para los accionistas.
El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante y el Área Financiera, responsables de la gestión de
riesgos financieros, revisan periódicamente la estructura de capital, así como el ratio de solvencia y los niveles
de liquidez dentro de la política de financiación del Grupo. Así mismo revisa la estructura de capital de forma
periódica, así como el ratio de endeudamiento financiero.
El coste de capital y los riesgos asociados a cada clase de capital, a la hora de tomar decisiones sobre las
inversiones propuestas por las distintas áreas de actividad son evaluados por la Dirección del Grupo, y
supervisados por el propio Consejo de Administración de la Sociedad Dominante en sus sesiones periódicas.
El GAV o valor bruto de los activos inmobiliarios del Grupo, valorando las inversiones inmobiliarias, tanto las
destinadas al arrendamiento como al uso propio, en explotación o construcción, y las existencias por su valor
de mercado, según tasación de CBRE Valuation Advisory, S.A. asciende a 419.250 miles de euros.
La deuda financiera neta del Grupo se ha situado en 195.046 miles de euros.
El LTV (Loan to Value) o relación entre deuda financiera neta y valor de los activos es del 46,5% siendo uno
de los más bajos del sector.
En relación a la estructura de capital que el Grupo Insur tiene establecida al 31 de diciembre de 2021, se
compone básicamente de deudas con entidades de crédito registradas en los epígrafes “Pasivo no corriente”
por importe de 221.299 miles de euros y “Pasivo corriente” por importe de 53.591 miles de euros (el pasivo no
corriente incluye el Bono emitido por Insur Promoción Integral, S.L.U. y el pasivo corriente incluye deuda por
pagarés emitidos en MARF). A 31 de diciembre de 2021, el Grupo solo tiene deuda financiera sujeta al
cumplimiento de cláusulas contractuales o covenants financieros en relación al préstamo sindicado con
garantía sobre inversiones inmobiliarias y al Bono emitido en MARF.
Los principios básicos definidos por el Grupo en el establecimiento de su política de gestión de los riesgos más
significativos son los siguientes:
Cumplir con las normas de buen gobierno corporativo.
Cumplir con todo el sistema normativo del Grupo.
Los negocios y áreas corporativas establecen para cada mercado en el que operan su predisposición al
riesgo de forma coherente con la estrategia definida.
Los negocios y áreas corporativas establecen los controles de gestión de riesgos necesarios para asegurar
que las transacciones en los mercados se realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos
del Grupo.
Los principales riesgos a reseñar son:
Riesgo de tipo de interés
Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan
un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés
variable.
La estructura de riesgo financiero al 31 de diciembre de 2021 es la siguiente: de la deuda financiera a esta
fecha, que asciende a 274.890 miles de euros, 72.011 miles de euros corresponden a financiación referenciada
a tipo fijo y el resto se encuentra referenciada a tipo de interés variable (Euribor).
Al 31 de diciembre de 2021 el Grupo mantiene un instrumento financiero de cobertura de tipo de interés,
contratado en el ejercicio 2017, cuyas principales características y valor de mercado son las siguientes:
Sociedad Instrumento Vencimiento Tipo CAP
Miles de euros
Nominal Prima
Valor
razonable
Inmobiliaria del Sur, S.A. CAP 05/05/2024 2,25% (*) 50.000 529 27
(*) Sobre Euribor 12 meses
Con fecha 18 de julio de 2019 el Grupo, a través de su participada Insur Patrimonial, S.L.U. contrató un swap
de tipo de interés con un nominal de 20.000 miles de euros, cuyas principales características y valor de
mercado son las siguientes:
Instrumento Vencimiento
Miles de euros
Nominal
Valor
razonable
Tipo fijo Tipo variable
Swap tipo de interés
18/07/2024 20.000 (398) 0,53%
Euribor a 12
meses
En el ejercicio 2021 la Sociedad Dominante ha registrado el cambio de valor razonable de estos dos
instrumentos financieros, por importe de 319 miles de euros (beneficios) (112 miles de euros (pérdidas) en
2020) en el epígrafe “Diferencias por variaciones del valor de instrumentos financieros a valor razonable (neto)”
de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2021 adjunta.
Riesgo de liquidez-
El Grupo mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de facilidades crediticias
comprometidas e inversiones financieras temporales por importe suficiente para soportar las necesidades
previstas por un periodo que esté en función de la situación y expectativas de los mercados de deuda y de
capitales.
La situación del mercado inmobiliario presenta claro signos de mejora, lo que se ha traducido también en la
disposición del sistema financiero a la concesión de financiación al sector bajo unas premisas más exigentes,
pero que están permitiendo al Grupo la financiación de sus proyectos.
Esta capacidad de financiación del Grupo, bajo estas nuevas premisas del sistema financiero, se debe a su
bajo endeudamiento, su capacidad para generar recursos y su fuerte vocación patrimonialista, con una cartera
de inmuebles con un valor de mercado a 31 de diciembre de 2021 de 366.925 miles de euros, que a 31 de
diciembre de 2021 se encontraba en un 10,9% libres de cargas y gravámenes.
Adicionalmente es preciso destacar las siguientes circunstancias:
A 31 de diciembre de 2021 el Grupo dispone de efectivo y otros activos líquidos equivalentes por importe
de 49.844 miles de euros (44.367 miles de euros en el ejercicio 2020) y el importe de los activos
realizables a corto plazo que figuran en el estado de situación financiera adjunto es superior a las
obligaciones a corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2021 mantiene un disponible en pólizas de crédito pendientes por importe de 12.732
miles de euros.
Las ventas comerciales de unidades en curso de construcción suscritas con clientes al 31 de diciembre
de 2021 ascienden a 18.553 miles de euros (23.281 miles de euros en el ejercicio 2020).
El Grupo puede disponer de cantidades adicionales a las dispuestas a 31 de diciembre de 2021 de
préstamos hipotecarios para financiar la ejecución de las obras, por importe de 20.980 miles de euros, de
los que 13.565 miles de euros corresponden a disposiciones por certificaciones de obra y 7.415 miles de
euros corresponden a disposiciones vinculadas a entrega de viviendas.
Dispone así mismo de terrenos y solares y promociones cuyo valor de coste asciende a 23.123 miles de
euros libre de cargas y gravámenes y sin financiación asociada.
El Grupo mantiene libre de cargas y gravámenes 39.975 miles de euros, el 10,9% del valor razonable de
sus activos inmobiliarios destinados a arrendamiento y uso propio, valorados a 31 de diciembre de 2021
por la firma CBRE Valuation Advisory, S.A. en 366.925 miles de euros.
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo tiene registrado a corto plazo un importe de 622 miles de euros de
financiación hipotecaria sobre solares y 141 miles de euros de financiación hipotecaria subrogable. En
relación a los préstamos sobre solares, los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que serán
novados a su vencimiento. Respecto a la financiación hipotecaria subrogable, parte de la misma será
subrogadas por los clientes con la venta de unidades inmobiliarias.
A 31 de diciembre de 2021, el Grupo dispone de un importe de 30 millones de euros, de la emisión del
Bono en MARF, registrado en el “Otros activos no corrientes” del activo no corriente, cuyo destino es la
adquisición de solares.
Todo ello permite concluir que el Grupo tendrá cubiertas las necesidades de financiación de sus operaciones.
Riesgo de crédito-
El Grupo no tiene riesgo de crédito significativo ya que el cobro a sus clientes de promociones está garantizado
por el bien transmitido y las colocaciones de tesorería o contratación de derivados se realizan con entidades
de elevada solvencia, en las que el riesgo de contraparte no es significativo.
Por lo que respecta a la actividad de patrimonio en renta, la concentración del riesgo de clientes no es relevante
ya que, ningún cliente público privado o grupo representa un porcentaje muy significativo de los ingresos de
este segmento de negocio.
Riesgo de tipo de cambio-
El Grupo no tiene un riesgo de tipo de cambio significativo ya que la totalidad de sus activos y pasivos, ingresos
y gastos están denominados en euros.
Riesgo de mercado-
El Grupo actúa principalmente en dos segmentos del mercado inmobiliario, como son la promoción de
viviendas y el arrendamiento de inmuebles.
Riesgos en materias de índole legal y fiscal-
Las actividades del Grupo están sometidas a disposiciones legales, fiscales y a requisitos urbanísticos. Las
administraciones locales, autonómicas, nacionales y de la U.E. pueden imponer sanciones por el
incumplimiento de estas normas y requisitos. Un cambio en este entorno legal y fiscal puede afectar a la
planificación general de las actividades del Grupo. El cual, a través de los correspondientes departamentos
internos, vigila, analiza y en su caso, toma las medidas precisas al respecto.
Riesgos económicos-
Estos riesgos intentan controlarse en las adquisiciones, mediante meticulosos análisis de las operaciones,
examinando y previendo los problemas que podrían surgir en un futuro, así como planteando las posibles
soluciones a los mismos. En las enajenaciones, el principal riesgo está en la falta de cobro de los precios
pactados en los contratos, como consecuencia de incumplimiento por parte de los compradores de los mismos.
Estos riesgos intentan controlarse mediante la constitución de garantías de todo tipo que permitan, llegado el
caso, la percepción del precio total o la recuperación de la propiedad objeto de enajenación. No obstante, en
la mayoría de las operaciones de venta de inmuebles el cobro se realiza en su totalidad con la entrega de la
posesión material de los mismos, por lo que el riesgo de falta de cobro es inexistente.
Riesgos en materia de prevención del blanqueo de capitales e infracciones monetarias-
Estos riesgos se controlan mediante el sistema de prevención y control que el Grupo tiene implantado, de
conformidad con la legislación aplicable, contando con el correspondiente Manual en el que se recogen las
normas de orden interno relativos a esta materia y con un Órgano de Control, Información y Comunicación que
mantiene las relaciones tanto con los empleados de la Entidad como con los Servicios de Prevención.
Riesgos en materia de protección de datos de carácter personal-
Estos riesgos se controlan mediante cláusulas especiales y normalizadas a incluir en los contratos en diferentes
situaciones, que, ajustándose a la Norma que regula esta materia, permiten limitar e incluso extinguir cualquier
tipo de responsabilidad de Inmobiliaria del Sur, S.A. y el resto de sociedades del Grupo.
Riesgos penales-
Estos riesgos se controlan mediante un sistema de prevención que el Grupo tiene implantando, contando con
una política y un manual de prevención de riegos penales que establecen los principios generales de
comportamiento en esta materia. El Grupo ha constituido un órgano de control y seguimiento que vela por el
cumplimiento de lo establecido en este sistema.
Se ha implantado un Sistema de Gestión de Compliance Penal conforme a la norma UNE 19601, que en 2021
ha sido auditado internamente y posteriormente por AENOR, habiéndose obtenido el Certificado de AENOR
con fecha 27de julio de 2021.
Riesgos en materia de protección de los consumidores y usuarios-
El Grupo cumple con las exigencias de las diferentes Normas estatales y autonómicas en materia de
consumidores y usuarios. De hecho, cuenta con modelos de contratos específicos para aquellas Comunidades
Autónomas que tienen legislación específica en esta materia. Asimismo, el Grupo tiene por norma contestar a
todas aquellas posibles reclamaciones que puedan llegar de organismos públicos de consumo, con un ánimo
conciliador y reparador.
El Grupo dispone de un código ético de conducta que establece los principios básicos y normas de conducta
que han de regir el buen gobierno corporativo y el comportamiento de las empresas integrantes del Grupo y la
actuación de todos sus administradores, directivos y empleados. Asimismo, dispone de un canal de denuncias
tanto interno como externo a disposición de todo consumidor de todo usuario que desee formalizar una
denuncia contra el Grupo.
Por último, dispone de un sistema de gestión de calidad certificado por un organismo externo acreditado
(AENOR), que garantiza el cumplimiento de la norma de calidad ISO 9001, así como de la normativa en materia
de consumo.
X.- DESCRIPCIÓN DE LOS PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRE A LAS QUE SE ENFRENTA EL
GRUPO.
El Grupo cuenta con una política de control y gestión de riesgos a través de la cual identifica los principales
riesgos a los que se encuentra expuesto, y tiene implementado sistemas de control para minimizarlos.
En el apartado E del Informe Anual de Gobierno Corporativo se describe el Sistema implantado sobre control
y gestión de riesgos.
Los principales riesgos relacionados con el sector, los mercados y el propio desarrollo de la actividad son los
siguientes:
1. Cambios adversos en la situación económica o política.
La actividad inmobiliaria es una actividad cíclica sujeta a la situación del entorno económico-financiero general.
En esta actividad, los cambios en la situación económica, tanto a nivel mundial como nacional o regional, en
las tasas de ocupación y empleo, los tipos de interés, la inflación, la legislación fiscal, cambios regulatorios y
políticos, así como la confianza de los consumidores, entre otros factores, afectan considerablemente a los
mercados inmobiliarios. Cualquier cambio desfavorable en estos factores, en las tendencias económicas,
demográficas, políticas o sociales en Europa y en España en particular, podría traducirse en una ralentización
o incluso en una crisis del mercado inmobiliario.
El incremento del precio de las materias primas y energía, el incremento de los costes por la ruptura de la
cadena de suministros derivado de la pandemia puede provocar efectos de segunda ronda y un aumento
perverso de la inflación con su impacto en la política monetaria y los niveles de tipos de interés.
2. Competencia del sector inmobiliario español.
El sector inmobiliario en España es altamente competitivo, caracterizándose por la existencia de pocas barreras
de entrada a nuevas empresas. No obstante, en el actual ciclo del sector inmobiliario existen mayores barreras
de entrada que en el anterior ciclo expansivo, como consecuencia del endurecimiento de las condiciones de
financiación del sector por parte al sector financiero, lo que impide la entrada de operadores con escasa
capacidad financiera. Los competidores del Grupo son normalmente empresas de ámbito local o nacional, e
incluso internacional, algunas de las cuales pueden tener mayor tamaño o recursos financieros.
Esta competencia se ha visto aún más acentuada con la incorporación de nuevos actores al sector inmobiliario
como, por ejemplo, las entidades financieras que buscan “deshacerse” de los activos inmobiliarios, incluyendo
aquellos adquiridos por la ejecución de préstamos incobrados, y la Sociedad de Gestión de Activos
Procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB), entidad privada creada en noviembre de 2012 para
ayudar al saneamiento del sector financiero español y, en concreto, de las entidades que acumulaban una
excesiva exposición al sector inmobiliario. Adicionalmente, las sociedades anónimas cotizadas de inversión en
el mercado inmobiliario (las “SOCIMI”) se incorporaron al mercado español respaldadas por inversores tanto
españoles como internacionales, principalmente fondos de inversión internacionales, altamente
profesionalizados, de gran tamaño y solvencia. Recientemente se está produciendo un proceso de
concentración de compañías promotoras que han servido de vehículos para la inversión, fundamentalmente en
suelos finalistas, de fondos internacionales en el sector de la promoción residencial. Además, algunos de estos
fondos internacionales tienen en su estrategia acceder a cotizar sus títulos en el mercado bursátil como medio
para materializar las plusvalías de sus inversiones.
3. Riesgos propios de la gestión de los activos inmobiliarios.
Los desarrollos inmobiliarios requieren un plazo de ejecución de varios años durante los cuales se pueden
producir múltiples circunstancias que afecten negativamente a los mismos, como problemas técnicos, cambios
regulatorios, relaciones con contratistas, subcontratistas o proveedores, accidentes laborales, climatología
adversa, desastres naturales, cambios en los requerimientos del comprador, etc. que pueden alargar o retrasar
la duración de la construcción. Así mismo, se pueden producir anulaciones en sede judicial del planeamiento
urbanístico, tanto de carácter general como parcial, como de los sistemas de gestión urbanística de las
unidades de ejecución. Adicionalmente, un cambio de ciclo en el sector entre la fecha de la inversión y la fecha
de venta del proyecto inmobiliario podría tener un impacto negativo en la rentabilidad de las inversiones
realizadas. Estos factores podrían ocasionar costes adicionales a los inicialmente previstos, resolución de
compromisos de venta, disminución de los precios de venta, alargamiento de los plazos de comercialización o
aumento de los costes financieros y operativos, entre otros, lo que podría ocasionar un impacto sustancial
negativo en sus actividades, sus resultados de explotación y su situación financiera.
4. Cambios de la normativa aplicable, por tratarse el sector inmobiliario de un sector regulado.
En general, el Grupo está sujeto a numerosa legislación española y de la Unión Europea sobre activos
inmobiliarios, desarrollo y planeamiento urbanístico, seguridad y salud, cuestiones técnicas, impuestos,
protección de datos, prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, medioambiente y
protección de los consumidores, entre otros. La administración o los gobiernos a nivel local, regional, nacional
y de la Unión Europea pueden imponer sanciones por incumplimiento de estas normas. Asimismo, cualquier
cambio sustancial en estas disposiciones legales y reglamentarias, o un cambio que afecte al modo en que
estas se aplican o interpretan, o en sus requisitos de cumplimiento, podría obligar al Grupo a modificar sus
planes de desarrollo o a asumir costes adicionales.
Habitualmente, esta normativa otorga amplio margen de discrecionalidad a las autoridades administrativas
competentes. La legislación está sujeta a posibles cambios que incluso podrían tener efectos retroactivos y,
por tanto, afectar negativamente a licencias y autorizaciones ya concedidas, a gastos de la propiedad y costes
de transferencia y al valor de los activos. Estos cambios normativos podrían también afectar negativamente al
uso al que inicialmente el Grupo tenía previsto destinar un inmueble y podrían igualmente provocar un aumento
en los costes de inversión o en los gastos corrientes.
Cualquiera de estas circunstancias podría tener un impacto sustancial en las actividades, los resultados de
explotación y la situación financiera del Grupo.
5. Dificultades para la desinversión.
Las inversiones inmobiliarias son relativamente ilíquidas debido a su propia naturaleza y esta iliquidez podría
(i) limitar la capacidad del Grupo de convertir los activos inmobiliarios en efectivo en un periodo de tiempo
breve; (ii) exigir una reducción significativa de su precio; y (iii) obligar al Grupo a mantener los activos
inmobiliarios en su cartera durante más tiempo del inicialmente previsto.
Por tanto, la capacidad del Grupo para modificar la composición de su cartera inmobiliaria en respuesta a
cambios coyunturales, económicos u otros factores, podría verse limitada, lo cual podría provocar un impacto
en las actividades, los resultados de explotación y la situación financiera del Grupo.
El Grupo cuenta con activos patrimoniales destinados al arrendamiento (oficinas y locales comerciales) que se
encuentran ubicados principalmente en Sevilla, mercado menos líquido que otros nacionales o internacionales;
no obstante, el Grupo en su Plan Estratégico 2021-2025 tiene planificado la inversión en este segmento en
otras áreas geográficas, principalmente Madrid y Málaga, diversificación que ya comenzó, en el anterior Plan
Estratégico 2016-2020 con la patrimonialización del edificio Norte del proyecto Río 55 de Madrid. Respecto al
segmento de promoción sus activos se encuentran más diversificados geográficamente y ubicados en
mercados de demanda contrastada.
6. Retrasos en el desarrollo de las promociones por demora en la obtención de licencias, permisos y
autorizaciones.
El Grupo está obligado a obtener determinadas licencias, permisos y autorizaciones, tales como licencias de
obra, de ocupación o de actividad. Dado que la concesión de tales licencias o permisos por parte de las
autoridades puede prolongarse en el tiempo o incluso no producirse, el Grupo podría ver limitada o impedida
la posibilidad de explotar sus activos inmobiliarios. Todo ello puede provocar un impacto en las actividades, los
resultados y la situación financiera del Grupo.
Respecto a los riesgos financieros (tipo de interés, liquidez o de crédito), los riesgos fiscales y los riesgos de
cumplimiento (en materia de prevención de blanqueo de capitales, protección de datos, riegos penales, en
materia de protección de los consumidores, etc.), nos remitimos a la nota 26 de la Memoria de las Cuentas
Anuales consolidadas.
XI.- MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO (European Securities and Markets Authority)
A continuación, se incluye un glosario explicativo de las medidas alternativas de rendimiento (Alternative
Performance Measures), incluyendo la definición y relevancia de las mismas para el Grupo, de conformidad
con las recomendaciones de la European Securities and Markets Authority (ESMA) publicadas en octubre de
2015 (ESMA Guidelines on Alternative Performance Measures).
Medida Alternativa
de Rendimiento
(APM)
Forma de cálculo
Definición/Relevancia
EBITDA
(Earnings Before
Interest, Taxes,
Depreciation and
Amortization)
Calculado como el “Beneficio de explotación”, menos el
“Resultado por la toma de control de sociedades
consolidadas, más “Dotación a la amortización”, “Exceso
de provisiones” y “Deterioros y pérdidas de activos no
corrientes”. No se ajusta por la dotación/reversión de los
deterioros de existencias.
Indicador de la capacidad de generación
de beneficios considerando únicamente su
actividad productiva, eliminando las
dotaciones a la amortización y a las
provisiones, el efecto del endeudamiento y
el efecto impositivo.
EBITDA ajustado Calculado como EBITDA (según definición y calculo
anterior) menos “Resultados de la enajenación de
activos no corrientes”
Indicador de la capacidad de generación
de beneficios que muestra el EBITDA sin
considerar los resultados de la venta de
activos no corrientes.
Endeudamiento
financiero neto
Calculado como la suma de las partidas “Deudas con
entidades de crédito”, “Acreedores por arrendamiento
financiero” del Pasivo no corriente y “Obligaciones y
otros valores negociables”, “Deudas con entidades de
crédito a largo plazo”, “Deudas con entidades de crédito
a corto plazo” y “Acreedores por arrendamiento
financiero” del Pasivo corriente, menos “Efectivo y otros
activos líquidos equivalentes”
Magnitud relevante para analizar la
situación financiera.
Las medidas alternativas de rendimiento (APMs) incluidas en la tabla anterior tienen su origen en partidas de
los estados financieros o en información contenida en las notas explicativas de la memoria de las cuentas
anuales. Se incluyen a continuación los cálculos que permiten obtener cada uno de los importes para los
ejercicios 2019 y 2018.
Patrimonio Neto
sobre total de Activo
Calculado como “Patrimonio neto” dividido por “Total
activo”
Magnitud relevante para analizar la
situación financiera- patrimonial. Informa
de la solvencia a largo plazo.
GAV (Gross Asset
Value)
Valor de la totalidad de los activos en cartera, obtenido
por valoradores externos, antes de restar los costes de
transacción.
Indicador de análisis estándar en el sector
inmobiliario.
LTV (Loan To
Value)
Calculado como el sumatorio del endeudamiento
financiero neto del Grupo y el endeudamiento financiero
neto de los negocios conjuntos, dividido por el
sumatorio del GAV del Grupo (según definición anterior)
y el GAV de los negocios conjuntos.
Magnitud relevante para analizar la
situación financiera. Es un ratio de
apalancamiento generalmente utilizado en
el sector inmobiliario.
Se utiliza al ser relevante el volumen de
actividad desarrollada a través de los
negocios conjuntos.
Fondo de maniobra Calculado como “Total activo corriente” menos “Total
pasivo corriente”
Parte del activo circulante que está
financiada con recursos de carácter
permanente.
Plusvalías latentes Calculadas como la diferencia entre el valor de mercado
o valor razonable de las inversiones inmobiliarias y el
importe (coste contable) por el que figuran registradas en
el balance.
El registro a valor razonable de las
inversiones inmobiliarias de acuerdo con la
NIC 40 supondría un incremento en el
patrimonio neto por las plusvalías latentes
netas de impuesto sobre sociedades.
Patrimonio neto
corregido por
plusvalías latentes
Calculado como patrimonio neto más las plusvalías
latentes de las inversiones inmobiliarias netas de
impuesto sobre sociedades.
Magnitud relevante para determinar el
valor del Grupo como diferencia entre
activos y pasivos considerando las
inversiones inmobiliarias a su valor
razonable.
Financiación
corporativa
Deudas con entidades de crédito con garantía
hipotecaria sobre inversiones inmobiliarias que financian
tanto activos no corrientes como activos corrientes.
Siendo esta financiación a largo plazo su
volumen afecta a los recursos
permanentes.
Preventas
Es el importe de los precios de venta de aquellas
unidades de promoción para las que hay reservas y/o
contratos comprometidos con clientes y se encuentran
pendiente de entrega a los compradores.
Magnitud relevante para conocer el grado
de comercialización de las promociones,
permite realizar estimaciones de ingresos
futuros de la actividad promotora y es
indicador del ritmo de ventas y
perspectivas del mercado.
Ventas comerciales Es el importe de las preventas del Grupo al cierre del
ejercicio a las que se adiciona la cifra de negocio de
Grupo Insur y la cifra de negocio de las sociedades
consideradas negocios conjuntos, al 100%, y restándole
las preventas del Grupo al inicio del ejercicio.
Magnitud relevante para conocer la
actividad comercial propia del ejercicio.
Presupuesto de
ventas comerciales
Es el volumen de los proyectos que se están
comercializando que se estima supondrán nuevas
formalizaciones de ventas (reservas, contratos y
entregas) en un periodo de tiempo, generalmente un
año.
Debido al periodo de maduración de las
promociones inmobiliarias (entre 3 y 4
años) este objetivo permite estimar los
ingresos de la actividad de promoción en
los años siguientes.
a) Medidas alternativas de rendimiento en base a las cuentas anuales formuladas bajo NIIF-UE:
Miles€
Consolidado
MedidaAlternativadeRendimiento(APM) 31.12.2021 31.12.2020
EBITDA:
Resultadodeexplotación
Resultadotomacontrolsociedadesconsolidadas
Dotaciónalaamortización
Excesodeprovisiones
Deteriorosypérdidasdeactivosnocorrientes
20.074
‐
4.290
‐
‐(59)
31.489
(21.948)
3.436
‐
2.781
EBITDA 24.305 15.758
EBITDAajustado:
EBITDA
Resultadosdelaenajenacióndeactivosnocorrientes
24.305
(3.753)
15.758
(258)
EBITDAajustado 20.552 15.500
b) Medidas alternativas de rendimiento en el supuesto de aplicación del criterio de integración proporcional:
Miles€
Consolidado
MedidaAlternativadeRendimiento(APM) 31.12.2021 31.12.2020
EBITDA:
Resultadodeexplotación
Resultadotomacontrolsociedadesconsolidadas
Dotaciónalaamortización
Excesodeprovisiones
Deteriorosypérdidasdeactivosnocorrientes
21.921
‐
4.342
‐
(59)
35.297
(21.948)
3.550
‐
2.781
EBITDA 26.204 19.680
EBITDAajustado:
EBITDA
Resultadosdelaenajenacióndeactivosnocorrientes
26.204
(3.753)
19.680
(258)
EBITDAajustado 22.451 19.422
Endeudamientofinancieroneto:
Pasivonocorriente‐
Deudasconentidadesdecrédito
Obligacionesyotrosvaloresconvertibles
Acreedoresporarrendamientofinanciero
Pasivocorriente‐
Obligacionesyotrosvaloresconvertibles
Deudasconentidadesdecréditoalargoplazo
Deudasconentidadesdecréditoacortoplazo
Acreedoresporarrendamiento
financiero
Efectivoyotrosactivoslíquidosequivalentes*
*(incluyesaldocuentaescrowdelBonoMARFclasificadaenel
activonocorriente)
192.872
29.585
17.564
24.991
27.858
10
(94.932)
185.596
‐
5.582
29.429
44.165
‐
(55.914)
Endeudamientofinancieroneto 197.949 208.858
PatrimonioNetosobretotaldeActivo:
Patrimonioneto
Totalactivo
131.513
497.465
125.557
471.046
PatrimonioNetosobretotaldeActivo 26,4% 26,6%
LTV(LoanToValue):
Endeudamientofinancieroneto
GAV
197.949
522.935
208.858
525.977
LTV 37,9% 39,7%
Fondodemaniobra:
TotalActivocorriente
TotalPasivocorriente
232.838
129.305
227.443
137.842
Fondodemaniobra 103.533 89.601
Plusvalíaslatentes:
GAVdeinversionesinmobiliarias
Costedeinversionesinmobiliariaseinmueblesusopropio
370.143
217.358
358.878
216.087
Plusvalíaslatentes 152.785 142.791
Patrimonionetocorregido:
Patrimonioneto
Plusvalíasdeinversionesinmobiliarias
Gastoporimpuestosobresociedadesplusvalías
131.513
152.785
(38.196)
125.557
142.791
(35.698)
Patrimonionetocorregido 246.101 232.650
PatrimonioNetocorregidosobreeltotaldeActivo:
Patrimonionetocorregido
Totalactivocorregido
246.101
650.250
232.650
613.837
PatrimonioNetocorregidosobretotaldeActivocorregido 37,8% 37,9%
Financiacióncorporativa:
Préstamoshipotecariossobreinversionesinmobiliariascon
vencimientoalargoplazo
Préstamoshipotecariossobreinversionesinmobiliariascon
vencimientoacortoplazo
149.923
5.910
145.174
2.516
Financiacióncorporativa 155.833 147.690
XII.- Otra información.
1. EMPLEADOS.
Grupo INSUR está profundamente convencido de que el equipo humano es el factor determinante de la
empresa: sin un gran equipo humano no se puede ser competitivo y desarrollar una empresa sostenible en el
tiempo. Lo que hoy es nuestro Grupo, no podría explicarse si no hubiera contado con un equipo humano como
el que tiene, preparado, cohesionado, alineado con sus objetivos y estrategias, y comprometido con su futuro.
Este equipo se ha conformado a partir de una política de recursos humanos basada en la búsqueda de
personas con talento, capacidad y espíritu de compromiso, y en la promoción interna, como elemento motivador
para el desarrollo de la carrera profesional.
La compañía está comprometida con sus empleados en ofrecerles una empresa a la que se sientan orgullosos
de pertenecer, desarrollando su talento, facilitando la conciliación de la vida personal, familiar y laboral, y
proporcionando un clima de trabajo óptimo mediante el fomento de valores como el respeto y la colaboración,
permitiendo todo ello retener y atraer el talento, y resultar una empresa atractiva para el desempeño de su
profesión.
Durante 2021, ha seguido siendo una prioridad para Insur garantizar la seguridad y salud de sus empleados
frente a la pandemia de Covid-19. Se han mantenido las medidas preventivas de uso de mascarillas en las
instalaciones, medición de temperatura, aforos limitados en salas de reuniones y comedores, geles
hidroalcohólicos, realización de test y teletrabajo en casos de contactos estrechos, y otras medidas implantadas
durante 2020 como reuniones y formaciones telemáticas, limitación de viajes, mensajes y cartelería de
concienciación, etc.
Así mismo, se han realizado a lo largo del año dos cribados masivos con test de antígenos, y se ha
proporcionado la vacuna de la Gripe a todo el personal que lo ha deseado, 68 empleados, con el objetivo de
proteger a las personas y evitar el contagio simultaneo de los dos tipos de virus.
El conjunto de todas estas medidas, así como la disciplina de los empleados, han hecho que los centros de
trabajo de Grupo Insur sean lugares seguros, de manera que la incidencia de Covid-19 ha sido mínima en la
compañía, y los casos positivos que se han producido han sido en su gran mayoría de origen externo, no
habiéndose producido focos ni apenas contagios entre compañeros.
En la actualidad, se siguen manteniendo todas estas medidas preventivas.
A continuación, se procede a evaluar el cumplimiento de las acciones establecidas en el Plan de Acción de
RSC 2021-2022.
A fecha 31 de diciembre de 2021, el equipo humano de Grupo Insur está formado por 160 personas, de las
cuales un 31% son mujeres y un 69% hombres. Durante 2021, tras superar las peores etapas de la pandemia
de Covid-19, la recuperación económica se ha visto reflejada del mismo modo en la plantilla de Grupo Insur,
habiéndose incrementado el número de trabajadores de 153 a 160, sin variaciones en la ratio de mujeres y
hombres, que se ha mantenido en un 31% vs 69% respectivamente.
Evolución de la plantilla:
2014 2015 2016 2017 2018
2019 2020 2021
HOMBRES 58 67 91 111 122 125 102 108
MUJERES 29 36 38 48 52 62 51 52
TOTAL 87 103 129 159 174 187 153 160
La plantilla de Grupo Insur posee una elevada cualificación. Del total de empleados, 45 (29%) son directivos y
titulados de grado superior, y 64 (41%) son técnicos y titulados de grado medio.
La distribución de la plantilla por género y categorías laborales es la siguiente:
Directivos y titulados
superiores
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Hombres 29 25 29 26 24 23
Mujeres 23 20 21 20 18 11
Técnicos y titulados de nivel
medio
Hombres 36 47 53 45 38 30
Mujeres 14 17 25 9 6 3
Resto de personal asalariado
Hombres 45 34 43 51 49 38
Mujeres 15 12 16 23 24 24
TOTAL HOMBRES 108 102 125 122 111 91
TOTAL MUJERES 52 51 62 52 48 38
TOTAL PLANTILLA 160 153 187 174 159 129
Grupo Insur garantiza la igualdad de oportunidades de hombres y mujeres. En 2021, el 40% de las nuevas
incorporaciones han sido mujeres. La diferencia relativa entre el número de hombres y mujeres es debida a la
actividad de construcción y parking, donde predominan los hombres. Si no tenemos en cuenta estos ámbitos
de actividad, la distribución del personal por género resulta equilibrada:
La distribución geográfica de la plantilla es la siguiente:
Provincia
2021 2020
2019 2018 2017 2016
Sevilla
71,60% 69,48%
64,67% 60,34% 61,88% 69,23%
Madrid
11,73% 12,34%
15,76% 14,94% 12,50% 8,46%
Málaga
6,17% 7,79%
13,59% 17,82% 17,50% 16,16%
Córdoba
4,32% 3,25%
1,63% 4,02% 5% 2,30%
Cáceres
2,47% 3,25%
1,63% 0,00% 0,00% 0,00%
Granada
2,47% 2,60%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Cádiz
0,62% 0,65%
2,17% 2,30% 0,63% 0,77%
Huelva
0,62% 0,65%
0,54% 0,57% 2,50% 3,07%
La distribución de la plantilla por edades es la siguiente:
Rango de edad Nº empleados
<30
4
30-40
31
40-50
70
50-60
50
>60
7
Estos datos ponen de manifiesto el compromiso del Grupo Insur con la diversidad y la inclusión, realizándose
acciones para promover la diversidad de competencias, edad y género. También se está haciendo un esfuerzo
para fomentar la inclusión social de personas con discapacidad y se están viendo iniciativas para la realización
de prácticas laborales para colectivos concretos.
La sociedad está especialmente comprometida con el acceso a los procesos de selección a potenciales
empleados con discapacidad física o psíquica, en puestos especialmente diseñados para que puedan
desarrollar sus competencias.
Así mismo, el Grupo apuesta por la diversidad cultural y de nacionalidades, y, actualmente, cuenta en la plantilla
con 4 empleados de otros países (Argentina, Brasil, Polonia y Uruguay), desde el convencimiento de que un
equipo diverso puede aportar mejores soluciones para una sociedad diversa e inclusiva.
En relación con los empleados, el Código Ético de Conducta de Grupo Insur recoge los siguientes principios:
(1) el trato respetuoso y la no discriminación; (2) el desarrollo profesional y la igualdad de oportunidades; (3) el
fomento del equilibrio profesional y personal; (4) el trabajo en equipo, la dedicación y la colaboración; (5) la
seguridad y salud en el trabajo; (6) el respeto a la intimidad y la confidencialidad de la información; (7) la
propiedad intelectual; (8) el uso y la protección de los activos; y (9) el compromiso con el grupo.
A estos principios, la Política de RSC añade una serie de compromisos con los empleados: (10) impulsar la
formación y cualificación de los empleados, que potencien el desarrollo profesional y personal de cada
individuo; (11) fomentar la participación de los empleados en la elaboración de planes, presupuestos,
estrategias y objetivos de la compañía que les afecten directamente; (12) facilitar la conciliación de la vida
laboral y personal de los empleados; (13) favorecer y facilitar la participación de los empleados en aquellas
iniciativas no lucrativas que redunden en beneficio de las comunidades donde la empresa desarrolla su
actividad, o en beneficio de colectivos desfavorecidos.
En relación con estos compromisos, durante 2021 se han realizado las siguientes acciones, que contribuyen
principalmente a la S de los criterios ESG:
Se mantiene una Jornada Laboral Intensiva durante el verano, con un periodo de 3 meses de duración
en las sedes administrativas, así como el régimen de flexibilidad de horarios implantado, todo ello con
objeto de facilitar la conciliación de la vida familiar y personal de los empleados con las necesidades de
la empresa.
Se mantiene un convenio con ABP Salud que proporciona a los empleados revisiones médicas gratuitas,
contribuyendo de esta manera a la salud y bienestar de los trabajadores, habiéndose atendido durante
2021 a total de 52 personas entre empleados, consejeros y otros colaboradores estrechos de Insur.
Todas las sedes administrativas disponen de un office donde se proporciona café e infusiones
gratuitamente a los empleados. Además, en la sede central, debido al elevado número de personas que
hacen uso del mismo, se ha implantado y puesto a disposición de los empleados durante 2021 un nuevo
office, más amplio y mejor dotado, que sirve además como zona de descanso y esparcimiento, mejorando
de esta manera las condiciones para que los empleados, todo ello respetando las distancias de seguridad
y resto de medidas de prevención implantadas actualmente.
Así mismo, se proporciona a los empleados acceso al parking de la Sede Central en el Edificio Insur. Para
los empleados de las direcciones territoriales de Andalucía Oriental y Madrid que necesitan plaza de
parking para ir a la oficina, se les provee de espacio para aparcamiento en unas condiciones ventajosas.
Se proporciona al personal una retribución flexible que incluye cheque guardería y restaurante, así como
el seguro de asistencia sanitaria, disfrutando de este servicio un elevado número de empleados (76) y
sus familias.
En relación con el día del empleado, con fecha 17 de diciembre de 2021 estaba prevista su celebración,
pero debido a la elevada incidencia de la pandemia durante esas fechas, finalmente, como medida de
prudencia, se decidió suspenderla, realizándose una reunión telemática de todos los empelados durante
la cual tuvo lugar el discurso del Director General y del Presidente, donde se mencionó el compromiso de
la compañía con los pilares ESG contenido en el nuevo Plan Estratégico 2021-2025.
No obstante, esta celebración quedó pendiente para una fecha en la cual el estado de la pandemia
permitiese su celebración sin riesgos para los empleados, estando nuevamente prevista para el día 1 de
abril de 2022, y tendrá lugar al aire libre, respetando todas las medidas de seguridad.
Respecto a la formación, como cada año, se ha elaborado en 2021 un Plan de Formación para los
distintos grupos de empleados y para empleados concretos, con el objetivo de su desarrollo profesional
y personal, destacándose la siguiente formación impartida, en modalidad online casi en su totalidad:
o Programa Mentor Dirse 2021, impartido por la asociación DIRSE, con el apoyo de las fundaciones
EY y SERES, realizado por la Directora de Organización y Control Interno para impulsar la política
de RSC / Sostenibilidad / ESG en la compañía.
o Programa de Perfeccionamiento Directivo, impartido por San Telmo, realizado por el Director
Técnico.
o Programa de Promoción y Desarrollo Inmobiliario PDI/ dPDI, realizado por un miembro del equipo
de equipo comercial.
o Programa de entrenamiento para la Fuerza Comercial, “El nuevo rol del vendedor híbrido”,
realizado a principios de 2021 por el equipo comercial. El programa fue realizado por 13 personas.
o dMSI Programa Superior de Dirección Inmobiliaria y Financiera, realizado por un miembro del área
financiera.
o Curso “La mejor estrategia es la ejecutable”, impartido por APD, realizado por la Directora de
Marketing.
o Formación en Inglés para todos los empleados, del cual se han beneficiado 29 personas durante
2021.
o Plan de Igualdad y Auditoría Retributiva RD 901/2020, realizado por el Responsable de Personas,
con el fin de optimizar la aplicación del Plan de Igualdad de la compañía.
o Formación en Energía Solar Fotovoltaica, recibida por personal del área de mantenimiento
patrimonial con motivo de la instalación de estos sistemas en varios de nuestros edificios.
o Formación en Protección de Datos, impartida para todo el personal con motivo de concienciar
todos los empleados sobre el uso correcto de los datos personales y los riesgos que conlleva hacer
un mal uso de los mismos.
o Amplia formación en Prevención de Riesgos Laborales en obras de construcción, así como en
oficinas y despachos, realizada por un amplio número de empleados.
o Amplia formación en Gestión Medioambiental en obras de construcción, impartida de manera
interna y recibida por el personal de construcción, con un total de 90 horas.
o Lecciones aprendidas de las inspecciones de PRL realizadas por el Servicio de Prevención Ajeno,
para todo el personal de construcción.
o Primeros auxilios y extinción de incendios, para 30 personas de la organización.
o PRL – SVB + DESA: Conocimiento y uso del desfibrilador, con el fin de tener desfibriladores
implantados en todos los edificios patrimoniales.
o Formación en Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo, para todo el
equipo de Comerciales, Gerentes y Gestores Patrimoniales, con un total de 44 personas.
En total, durante 2021, se han impartido 3.686 horas de formación, con una media de 22,75 horas de
formación por empleado, reduciéndose ligeramente el dato respecto a 2020, pero superior al dato de
2019.
La inversión económica en formación externa durante 2021 ha sido de 59.139 €, además de la importante
dedicación de recursos internos destinados a impartir formación interna, no incluida en esta cifra. El
importe ha sido superior a 2020 (58.156 €), debido principalmente a que se ha vuelto a retomar la
formación presencial en algunos casos que, por lo general, es menos económica.
De las 3.686 horas de formación, un 32% (1.178 horas) han sido destinadas a formación relacionada con
la Seguridad y Salud de los Trabajadores, y un 21% (790 horas) a formación relacionada con Medio
Ambiente.
En línea con el fomento del desarrollo personal y profesional en la compañía, durante 2021 se ha realizado
la promoción interna de 1 empleado, y se ha planificado la promoción de otro empleado, iniciándose su
proceso de cualificación. El número total de nuevas incorporaciones ha sido de 25 personas, de los cuales
15 han sido hombres (mayormente personal de construcción), y 10 han sido mujeres.
Durante el año 2021 se han producido 18 bajas, 11 hombres y 7 mujeres, de los cuales 13 han sido
voluntarias. El resto de las bajas, se han producido debido a la finalización de proyectos habiéndose
llegado a acuerdos satisfactorios para ambas partes.
Se ha continuado mejorando el Sistema de Gestión de la Seguridad y Salud en el trabajo conforme a ISO
45001, para las actividades de promoción, alquiler de activos patrimoniales, construcción y gestión de
centros de negocios, que vela por la seguridad y salud de todos los trabajadores del Grupo. Durante 2021
ha sido nuevamente auditado por AENOR, con el resultado de evaluación conforme.
Así mismo, durante 2021, se ha continuado impulsando el proceso de transformación digital iniciado en
2018, con el consiguiente plan de mejora de las herramientas y equipos informáticos de todo el personal
de la organización, mejorando de esta manera su productividad, eficacia y la seguridad de la información.
Se han proporcionado tablets a determinados grupos de empleados, se han renovado / actualizado los
equipos informáticos de gran parte de la plantilla, y se ha proporcionado nuevos terminales de teléfonos
móviles con mayor capacidad y prestaciones.
Como hito fundamental de este proceso de transformación digital, a principios de 2021 se migró toda la
información de la compañía a SharePoint, que es un servicio basado en la nube, hospedado por Microsoft,
que permite almacenar y organizar de forma segura toda la información, permitiendo además compartirla
y acceder a ella desde cualquier dispositivo, facilitando de esta manera la forma de trabajar de los
empleados. En este nuevo entorno, se creó el espacio “Portal del Empleado”, donde se comparten todos
los asuntos de interés general para todos los empleados, y a través del cual se fomenta la contribución
de los empleados a las acciones de RSC y a la consecución de los ODS.
Otras herramientas puestas en marcha a finales de 2021 – principios de 2022, con objeto de facilitar su
uso por parte de los empleados, han sido una aplicación muy fácil de usar para el registro de la jornada
de trabajo (mejorando notablemente la existente con anterioridad), una aplicación para la solicitud de
vacaciones y permisos, y otra aplicación para la aprobación de los partes de gastos. Con todas ellas,
integradas en el entorno de Microsoft, se ha mejorado notablemente la eficacia de estos procesos.
Con fecha 18 de marzo, se creó el buzón de sugerencias de RSC (sugerencias.rsc@grupoinsur.com),
que fue comunicado a todo el personal para fomentar su uso y participación en la consecución de los
ODS, y, si bien no se han recibido sugerencias a través de este canal durante 2021, sí se han realizado
sugerencias a lo largo de todo el año, que han sido elevadas directamente a la Directora de Organización
y Control Interno y al Director General. Algunos ejemplos han sido los siguientes:
o Sugerencia del Director de Promoción de Andalucía Occidental para apoyar el torneo de Golf
organizado por ANDEX para recopilar fondos para la construcción de la futura planta de
oncología de adolescentes en el Hospital Virgen del Rocío, Planta Zero.
o Sugerencia de la Directora de Patrimonio para colaborar con la gala benéfica “Dame tu mano”
que organiza la asociación Colibrí, con el apoyo de la Cámara de Comercio de Sevilla, para el
apoyo a personas con diversidad funcional intelectual, en el ámbito de la innovación formativa.
o Sugerencia del personal de Recepción y Orden y Limpieza, para donar mobiliario de oficina en
desuso almacenado en nuestros trasteros, a organizaciones sociales comprometidas con
colectivos vulnerables, entre ellas, la mencionada anteriormente asociación Colibrí.
o Sugerencia del Director General para animar a los empleados a acudir a donar sangre, durante
la jornada laboral, ante un llamamiento urgente realizado por la Consejería de Salud de la Junta
de Andalucía para reponer reservas.
o Sugerencia del Director General para contratar un menú gratuito para los empleados que deseen
comer en las sedes administrativas.
o Sugerencia de la Directora de OCI para proporcionar fruta gratuita a los empleados, para
promover hábitos saludables.
Todas estas sugerencias han sido o están siendo llevadas a cabo en la actualidad.
A partir del mes de mayo de 2021, se comenzó con el envío mensual de un boletín interno para los
empleados, denominado “Insur Noticias”, con el objetivo de comunicar internamente noticias de interés
relacionadas con nuestras actividades, nuestros compañeros, nuestro compromiso con la sociedad, el
medio ambiente o la gobernanza, o cualquier otra noticia de interés para la compañía, tanto de naturaleza
interna como externa.
También a principios de 2021, se puso en marcha la iniciativa antes comentada de proporcionar fruta
gratuita para los empleados en todas las sedes administrativas.
Por último, durante 2021, la compañía ha terminado de elaborar el Plan de Igualdad para todo el Grupo,
iniciado en 2020, con objeto de garantizar los mismos derechos y oportunidades laborales a mujeres y
hombres, así como políticas que proporcionen igualdad de oportunidades laborales a todos los
trabajadores.
2.- COMPROMISO AMBIENTAL
Los compromisos con el medio ambiente, la protección del entorno natural y la sostenibilidad, se detallan
en el apartado 5.2, epígrafe 8, así como en el apartado 6. Estos compromisos están presentes en todas
las actividades y procesos de la empresa, pues representan valores esenciales para Grupo Insur, y ponen
de manifiesto la conciencia social y ambiental de la compañía, que traslada a todas sus actividades.
La sostenibilidad y la eficiencia energética de nuestras promociones residenciales y activos patrimoniales
son objetivos prioritarios que se tienen en cuenta en todo el ciclo de vida de la promoción, especialmente
en la fase de diseño, contemplándose la integración en el entorno, la forma y orientación de los edificios
para optimizar su comportamiento ambiental y energético, las zonas verdes y elementos vegetales a
emplear para mejorar el confort climático y contribuir a la biodiversidad floral del entorno, así como el uso
de elementos y materiales constructivos e instalaciones sostenibles, buscando continuamente la mejora
de la eficiencia energética, la optimización de los recursos naturales y la sostenibilidad.
Como muestra de este compromiso con la sostenibilidad, es de destacar la certificación BREEAM® con
calificación “Very Good” de los edificios de oficinas de nuestro destacado proyecto “Río55 Madrid
Business Park”, finalizado en 2020, con una superficie total de 28.000 m2, casi 400 plazas de garaje,
varios puntos de recarga de vehículos eléctricos y más de 8.600 m2 de zonas verdes. Esta experiencia
se va a trasladar a nuestro nuevo proyecto de oficinas en Málaga, el edificio “Ágora”, actualmente en fase
de diseño, con una edificabilidad de 9.500 m2.
Así mismo, otros tres edificios de oficinas ya existentes pertenecientes al Grupo se han reformado y
adecuado para mejorar su sostenibilidad y obtener la certificación “BREEAM® En Uso” durante 2022,
contemplándose instalaciones de energías renovables entre las mejoras realizadas.
Respecto a las promociones residenciales, el objetivo de la compañía es obtener la calificación energética
A en todos los desarrollos que se realicen a partir de 2022 (ya se viene obteniendo esta calificación en
un elevado porcentaje de las viviendas entregadas).
Cabe destacar además que la compañía tiene implantado y certificado por AENOR un Sistema de Gestión
Ambiental conforme a la norma ISO 14001 desde el año 2017, para sus actividades principales
(Promoción, Alquiler de inmuebles, Construcción y Centros de Negocios), en todos los territorios en los
que opera, demostrando de esta manera su compromiso con la protección del medio ambiente y su
contribución al desarrollo sostenible. Dispone así mismo de una Política Medioambiental aprobada por el
Consejo, y anualmente se fijan objetivos medioambientales. Todo ello conlleva la implantación de
medidas de prevención de la contaminación y reducción de residuos en nuestras actividades, así como
la formación y concienciación ambiental para todos los empleados.
Acciones planificadas en el Plan de RSC / Sostenibilidad / ESG: MEDIO AMBIENTE – ENTORNO
NATURAL.
La ‘conciencia social y ambiental’ y el ‘respeto al medio ambiente’ representan valores básicos de la compañía,
que la Política de RSC concreta en los siguientes compromisos: (1) cumplir la legislación medioambiental; (2)
respetar el medio ambiente y promover esta concienciación entre sus empleados; (3) desarrollar prácticas
sostenibles y ambientalmente eficientes en todas las actividades de la cadena de valor inmobiliaria; (4)
contribuir a “hacer ciudad” con las promociones y construcciones, mediante la creación de productos
responsables; (5) reducir al mínimo el posible impacto ambiental durante el proceso de construcción de los
edificios; (6) utilizar y potenciar el uso de materiales sostenibles y el reciclado; (7) mejorar la ecoeficiencia en
la construcción de viviendas; (8) buscar la máxima eficiencia acústica en las viviendas e inmuebles construidos;
(9) innovar en el diseño de inmuebles, incorporando las nuevas técnicas de edificación sostenible; (10) buscar
la mejora continua en la eficiencia energética de los inmuebles propiedad de la empresa; y (11) mantener el
máximo respeto con los restos arqueológicos y artísticos hallados en el curso de la actividad de la empresa.
Los compromisos globales de la compañía en materia medioambiental se han comentado en el apartado 1.C.
Compromisos con los pilares ESG.
En relación con los compromisos establecidos en el Plan de Acción 2021-2022, durante 2021 se han realizado
las siguientes acciones, que contribuyen a la E de los criterios ESG:
Una de las acciones más importantes realizadas durante 2021 ha sido la instalación de placas
fotovoltaicas en el Edificio Insur Sevilla, que abastecen a la Sede Central, Parking Insur e iSspaces, con
una producción fotovoltaica anual de 168,88 kWh, que conlleva una bajada en la factura eléctrica del 14%
aproximadamente.
Del mismo modo, se han instalado placas solares en el Edificio Insur Cartuja que, con una producción
fotovoltaica anual de 137,77 kWh, supondrá un ahorro eléctrico de un 18%.
Ambas conllevan un aprovechamiento del 100% de la energía generada.
Está prevista además su instalación en el edificio Suecia durante el primer trimestre de 2022, poniéndose
de manifiesto con estas acciones el enorme compromiso del Grupo con la sostenibilidad y el medio
ambiente.
Así mismo, se están implantando cargadores de vehículos eléctricos en los aparcamientos de nuestros
edificios de oficinas, contribuyendo de esta manera a la movilidad sostenible.
Con carácter recurrente, se aplican los principios de la Política de Gestión Ambiental de la compañía,
aprobada en 2017 y actualizada en 2019, donde se pone de manifiesto el compromiso con la protección
del medio ambiente y de nuestro entorno, tanto en nuestras oficinas como en cada uno de nuestros
inmuebles y proyectos que desarrollamos, mediante las siguientes acciones:
a. Actuaciones y medidas orientadas a prevenir cualquier tipo de contaminación que pudieran
originar nuestras actividades (segregación, control y gestión de los residuos, reciclado, etc.), en
toda la cadena de valor inmobiliaria.
b. La innovación en el diseño de los inmuebles, incorporando técnicas de edificación sostenible y de
eficiencia energética, potenciando el uso de materiales sostenibles y creando productos
medioambientalmente responsables.
c. La mejora continua de la eficiencia energética de los inmuebles propiedad de la compañía.
d. La formación específica y concienciación de todos los empleados.
En 2017 la compañía implantó y certificó por AENOR un Sistema de Gestión Ambiental conforme a la
norma ISO 14001:2015, cuyos elementos principales se describen en el apartado 6, con un alcance que
incluía las principales actividades del Grupo (Promoción, Alquiler de inmuebles y Construcción), en todos
los territorios en los que opera. A principios de 2020 se amplió este alcance, incluyendo la gestión de
Centros de Negocios (iSspaces). El Sistema completo es auditado cada año internamente, y
posteriormente por AENOR. En 2021, la auditoría interna se realizó en el mes de julio, y la de AENOR a
finales de septiembre. El resultado ha sido “evaluación conforme”, lo que pone de manifiesto la mejora
continua del Sistema y el compromiso de la compañía con la protección del medio ambiente y el
cumplimiento de la legislación medioambiental aplicable a nuestras actividades.
Con la implantación del Sistema de Gestión Medioambiental en el centro de negocios iSspaces, se puso
especial interés en promover el reciclaje entre los clientes y usuarios, no sólo de papel, sino de otros
residuos más dañinos para el medio ambiente como aparatos eléctricos y electrónicos (RAEE), pilas o
tóner, sirviendo este centro como pequeño punto de reciclaje para sus clientes, contribuyendo de esta
manera a combatir el cambio climático y sus efectos.
La iniciativa de crear puntos de reciclaje de RAEE se hizo extensible al resto de edificios patrimoniales,
con lo que se llegó a un acuerdo para instalar en todos ellos al menos un pequeño contenedor para que
cualquiera de los usuarios de estos edificios pudiera llevar allí sus RAEE.
Durante 2021, se ha continuado sensibilizando al personal de Grupo Insur mediante la realización de
comunicados en relación con la protección del medio ambiente, y formación específica al personal de
construcción. Está programado para principios de 2022 un curso de sensibilización medioambiental para
todo el personal, que será particularizado para la actividad de construcción debido a la normativa
específica de aplicación. Conforme a lo indicado en el apartado de proveedores, también a ellos se les
imparte formación en las reuniones mensuales de coordinación que se realizan en las obras.
Los técnicos han recibido formación relacionada con la sostenibilidad y la eficiencia energética,
disponiendo actualmente en plantilla de cinco personas del área Técnica disponen del certificado
“BREEAM Asociado”, y una persona que dispone del certificado “Passivhaus Tradesperson”.
Así mismo, se han mantenido durante 2021 las medidas implantadas en 2020 relacionadas con la
digitalización de nuestros procesos, que han tenido un impacto importante en la reducción del consumo
de papel y tinta de impresión, tales como:
o Entrega a los clientes de toda la documentación asociada a las viviendas (manuales de
instrucciones, certificados, planos, etc.) en formato digital, mediante el uso de pendrives, en todas
las promociones entregadas en 2021.
o Procedimiento de facturación electrónica de proveedores, mediante el cual se han dejado de recibir
las facturas en papel. Así mismo, el proceso interno de revisión y validación de facturas se ha
digitalizado igualmente mediante el uso de la herramienta de firma digital Docusign.
o Uso de la herramienta Docusign para la firma de reservas, contratos y otros documentos a firmar
con los clientes, eliminando igualmente el papel en todo el proceso de revisión, validación y firma
de estos documentos.
o Digitalización de la información comercial de las promociones (infografías, planos, memoria de
calidades, etc.), para que sean mostradas al cliente a través de pantallas de TV o monitores de gran
tamaño, o bien enviadas por correo electrónico, evitando en todo caso el papel, cumpliendo a su
vez las medidas preventivas frente al Covid-19.
En relación con nuestras promociones y activos patrimoniales, durante 2021 se han llevado a cabo
diferentes acciones que ponen de manifiesto el alto compromiso de Grupo Insur con la protección del
medio ambiente y el entorno natural, la sostenibilidad y la responsabilidad social. Entre ellas, cabe
destacar las siguientes:
o Como se ha mencionado en anteriores apartados de esta memoria, tras la certificación BREEAM®
“Very Good” de los edificios de oficinas de nuestro proyecto “Río55 Madrid Business Park”, finalizado
en 2020, con una superficie total de 28.000 m2, se va a trasladar esta experiencia a nuestro nuevo
proyecto de oficinas en Málaga, el edificio “Ágora”, actualmente en fase de diseño, con una
edificabilidad de 9.500 m2.
o En los edificios de oficinas del Grupo ya existentes, se están realizando actuaciones y reformas con
objeto de obtener la certificación BREEAM® En Uso. En el Edificio Capitolio (5.083 m2, distribuidos
en 5 alturas), durante 2020 y 2021 se han llevado a cabo los trabajos de reforma y está previsto
obtener la certificación BREEAM® para principios de 2022, con una con calificación “Muy Bueno”
en la Parte 1 (sobre el edificio), y “Excelente” en la Parte 2 (sobre la gestión). Así mismo, están en
trámite para su certificación durante 2022 los edificios Insur Cartuja (8.125 m2) y Suecia. Otros
edificios, que están siendo objeto de reformas, tienen igualmente prevista su certificación.
o En relación con las promociones de viviendas entregadas durante 2021, se han obtenido las
siguientes calificaciones energéticas:
Nº VIVIENDAS / CALF. EMISIONES CO2
PROMOCIÓN A B C
SELECTA HERMES (Dos Hermanas, Sevilla) 72
RESID. 75 ANIVERSARIO (Sevilla) 38
PINEDA PARQUE B4 (Sevilla) 29
PINEDA PARQUE B5 (Sevilla) 23
SELECTA ARES I (Dos Hermanas, Sevilla) 72
SELECTA SALOBREÑA (Salobreña, Granada) 19
MIRADOR DEL OLIVAR (Valdemoro, Madrid) 50
90 194 19
29,70% 64,03% 6,27%
Si consideramos el indicador referente a las emisiones de CO2, resulta que el 93,7% de las viviendas
entregadas han obtenido calificación energética A o B. Tan solo una promoción ha obtenido
calificación C (viviendas de costa, segunda residencia). Sin embargo, el nuevo plan estratégico
2021-2025, establece clasificación A para todas las viviendas, luego este indicador mejorará
considerablemente en los próximos años.
En cumplimiento de nuestro Sistema de Gestión Ambiental, todas las obras de Grupo Insur disponen de
puntos limpios donde se depositan los residuos durante la ejecución de la obra, convenientemente
identificados y segregados, conforme a la normativa vigente. Se tienen establecidas cláusulas
medioambientales en los contratos con los proveedores, y se les hace entrega de los manuales de buenas
prácticas ambientales en las obras de construcción, con objeto de concienciarles y formarles sobre la
importancia de contribuir a la protección del medio ambiente.
En los edificios de oficinas, se ha instalado durante 2020 y 2021 cartelería con mensajes relacionados
con la protección del medio ambiente para sensibilizar a los usuarios, especialmente con la disminución
de los consumos de electricidad y agua.
Desde el área de Organización y Control Interno, se realizan inspecciones periódicas en todas las obras,
edificios patrimoniales y centros de trabajo, para comprobar el cumplimiento de las medidas
medioambientales aplicables, en cumplimiento de nuestra Política de Gestión Ambiental. Así mismo, se
miden y analizan sistemáticamente los consumos de la compañía (principalmente energía, agua y papel),
con objeto de detectar oportunidades de mejora y aplicar medidas de reducción de los mismos,
contribuyendo de esta manera al desarrollo sostenible.
En el apartado 6 de esta Memoria se realiza un resumen y se muestran los principales indicadores de la
gestión medioambiental que realiza Grupo Insur.
Gestión Medioambiental en Grupo Insur.
Durante 2017, Grupo Insur abordó la implantación de un Sistema de Gestión Medioambiental conforme a la
norma ISO 14001:2015, que fue certificado por AENOR en noviembre de 2017 para las actividades de
promoción, alquiler de inmuebles y construcción, en todos los territorios donde opera la compañía.
Desde su implantación, la entidad certificadora ha realizado las correspondientes auditorías de seguimiento y
renovación, obteniendo cada año el resultado de evaluación conforme, que pone de manifiesto el
mantenimiento y mejora continua del Sistema por parte de Grupo Insur.
Este certificado de Gestión Ambiental acredita que la organización cumple con los requisitos que establece
dicha norma y que el sistema implantado ayuda a prevenir los impactos ambientales, utilizando los medios
necesarios para evitarlos, reducirlos o controlarlos, pero siempre en equilibrio con la racionalidad
socioeconómica, apostando por la mejora continua.
Con esta certificación, Grupo Insur desea transmitir su compromiso con el medio ambiente y la sostenibilidad
de forma directa y creíble, y optimizar el consumo de energía, materias primas y agua, así como mejorar los
procesos y reducir los riesgos legales relacionados con el medio ambiente.
Entre otras acciones, se tienen identificados y evaluados los aspectos ambientales asociados a las distintas
actividades del Grupo, así como los riesgos, evaluándose su severidad. Se han desarrollado manuales de
buenas prácticas ambientales para las distintas actividades (construcción, edificios de oficinas, etc.), y se
realiza la medición de los indicadores medioambientales con objeto de mejorar continuamente la gestión
ambiental de la compañía.
En el marco de la Política de Medio Ambiente de la compañía, se han establecido objetivos medioambientales
que en 2021 se han centrado, además de en la reducción del consumo de agua y electricidad, en la obtención
del certificado BREEAM para el Edificio Capitolio y la obtención de la calificación energética A en todos los
proyectos cuya licencia de obra se obtenga a partir de 2021.
En relación con el desempeño ambiental de la organización, a continuación, se muestran los principales
indicadores, donde se puede observar con carácter general un leve aumento de los consumos de luz, agua y
papel en comparación con el 2020. Este resultado tiene sentido si tenemos en cuenta que durante el 2º
trimestre de 2020 apenas hubo actividad en ninguno de los centros de trabajo debido al confinamiento y
posterior reinicio progresivo de la actividad. Sin embargo, si comparamos los consumos con los producidos en
el 2019, se han mantenido en su gran mayoría y algunos incluso se han llegado a reducir.
Cabe destacar el consumo eléctrico de la Sede Central de Sevilla en 2021 que, tras la puesta en marcha de la
instalación fotovoltaica de apoyo al punto de suministro, se ha visto reducida respecto al 2020, incluso habiendo
estado esta oficina inactiva durante el período de confinamiento.
En la Sede de Madrid destaca un aumento considerable del indicador de consumo de papel por persona. Tras
analizar esta desviación se ha concluido que se ha debido a la prácticamente nula actividad en esta oficina
durante los primeros meses de la pandemia, pues, además, Madrid resultó ser la zona más afectada de todo
el territorio nacional. Ya en 2021, con el reinicio de la actividad, el consumo de papel ha vuelto a sus valores
normales.
En el negocio patrimonial se destacan la drástica reducción de los consumos del Edificio Buenos Aires, en la
Avenida República Argentina de Sevilla, tras la reducción de la actividad de la obra de rehabilitación que se
está llevando a cabo y el aumento de las ratios de consumo del Centro Comercial Mirador de Santa Justa,
también en Sevilla, y cuyos indicadores medioambientales se han visto afectadas por el traslado de
MediaMarkt, que ha dejado una gran cantidad de superficie disponible.
XIV.- INFORMACIÓN EXIGIDA POR EL ARTÍCULO 538 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2021
CIF:
A-41002205
Denominación Social:
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A.
Domicilio social:
ANGEL GELAN, 2 SEVILLA
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
2 / 80
A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social y los derechos de voto atribuidos, incluidos, en su caso, los
correspondientes a las acciones con voto por lealtad, a la fecha de cierre del ejercicio:
Indique si los estatutos de la sociedad contienen la previsión de voto doble por lealtad:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Fecha de última
modificación
Capital social (€)
Número de
acciones
Número de
derechos de voto
25/06/2021 37.338.062,00 18.669.031 18.669.031
Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas a la fecha de cierre del ejercicio,
incluidos los consejeros que tengan una participación significativa:
% derechos de voto
atribuidos a las acciones
% derechos de voto a través
de instrumentos financieros
Nombre o
denominación
social del accionista
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
INVERSIONES
AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
7,42 0,00 0,00 0,00 7,42
DOÑA CARMEN
PUMAR MARIÑO
3,76 2,25 0,00 0,00 6,01
DON LUIS
ALARCÓN DE
FRANCISCO
0,00 5,05 0,00 0,00 5,05
DOÑA GLORIA
PUMAR MARIÑO
1,19 2,25 0,00 0,00 3,44
MENEZPLA, S.L. 5,09 0,00 0,00 0,00 5,09
INCRECISA, S.L. 8,74 0,00 0,00 0,00 8,74
INVERFASUR, S.L. 5,00 0,00 0,00 0,00 5,00
DON FERNANDO
PUMAR LOPEZ
2,17 0,84 0,00 0,00 3,01
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
3 / 80
Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación social
del titular indirecto
Nombre o
denominación social
del titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de voto a
través de instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
DOÑA GLORIA
PUMAR MARIÑO
YOYITA, S.L. 2,25 0,00 2,25
DOÑA CARMEN
PUMAR MARIÑO
EXPLOTACIONES EL
CERRO, S.A.
2,25 0,00 2,25
DON LUIS ALARCÓN
DE FRANCISCO
BON NATURA, S.A. 5,05 0,00 5,05
DON FERNANDO
PUMAR LOPEZ
SBES INVERSIONES
2004, S.L.U.
0,29 0,00 0,29
DON FERNANDO
PUMAR LOPEZ
DPYA
ARQUITECTURA,
S.L.P.
0,55 0,00 0,55
Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:
Movimientos más significativos
Durante el ejercicio 2021 el hasta entonces accionista significativo Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. realiza una reducción de
capital mediante devolución de aportaciones a sus socios consistente en las acciones que la citada sociedad titulaba de Inmobiliaria del Sur, S.A..
Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. tras esta reducción de capital titula 1.385.384 acciones de Inmobiliaria del Sur, S.A.. El resto
de las acciones que titulaba Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. antes de la reducción de capital (632.160 acciones) han sido
asignadas a personas físicas pertenecientes a la familia Pumar López.
A.3. Detalle, cualquiera que sea el porcentaje, la participación al cierre del ejercicio de los miembros del consejo
de administración que sean titulares de derechos de voto atribuidos a acciones de la sociedad o a través de
instrumentos financieros, excluidos los consejeros que se hayan identificado en el apartado A.2, anterior:
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% derechos de voto
que pueden ser
transmitidos a través
de instrumentos
financieros
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
0,55 0,31 0,00 0,00 0,85 0,00 0,00
DOÑA CANDELAS
ARRANZ PUMAR
1,10 0,04 0,00 0,00 1,14 0,00 0,00
DON SALVADOR
GRANELL BALÉN
0,70 0,01 0,00 0,00 0,71 0,00 0,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
4 / 80
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% derechos de voto
que pueden ser
transmitidos a través
de instrumentos
financieros
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
DON JOSE MANUEL
PUMAR LOPEZ
0,43 0,15 0,00 0,00 0,58 0,00 0,00
DON AUGUSTO
SEQUEIROS PUMAR
0,56 0,00 0,00 0,00 0,56 0,00 0,00
DON ANDRES
CLAUDIO FERNANDEZ
ROMERO
0,34 0,00 0,00 0,00 0,34 0,00 0,00
DON ALBERTO
HOYOS-LIMON PUMAR
0,02 0,00 0,00 0,00 0,02 0,00 0,00
DON JORGE SEGURA
RODRIGUEZ
0,12 0,00 0,00 0,00 0,12 0,00 0,00
DON JOSE LUIS GALAN
GONZALEZ
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
DOÑA BRITA
HEKTOEN
WERGELAND
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% total de derechos de voto titularidad de miembros del consejo de administración 31,22
Los consejeros Don José Luis Galán González y Doña Brita Hektoen Wergeland tienen acciones que representan el 0,0000011% y el
0,0000047%del capital, Garum Gestión, S.L. ostenta acciones que representan el 0,0000091% del capital.
Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación
social del
titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
% derechos de
voto que pueden
ser transmitidos
a través de
instrumentos
financieros
DON RICARDO
PUMAR LOPEZ
HIGUER 2000
INVEST, S.L.U.
0,31 0,00 0,31 0,00
DOÑA
CANDELAS
ARRANZ PUMAR
DON SONSOLES
MARTIN DE
CABIEDES
ARRANZ
0,04 0,00 0,04 0,00
DON SALVADOR
GRANELL BALÉN
BALENCO
GESTIÓN Y
LOGÍSTICA, S.L.U.
0,01 0,00 0,01 0,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
5 / 80
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación
social del
titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
% derechos de
voto que pueden
ser transmitidos
a través de
instrumentos
financieros
DON JOSE
MANUEL
PUMAR LOPEZ
PUMOINVER,
S.L.U.
0,15 0,00 0,15 0,00
DON AUGUSTO
SEQUEIROS
PUMAR
GARUM
GESTIÓN, S.L.
0,00 0,00 0,00 0,00
Detalle el porcentaje total de derechos de voto representados en el consejo:
% total de derechos de voto representados en el consejo de administración 64,43
En este porcentaje se incluye la participación significativa del 7,42% de Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. que en su día propuso
el nombramiento de Don José Manuel Pumar López, la participación significativa del 6,01% que titula Doña Carmen Pumar Mariño, que en su día
propuso el nombramiento, junto a Explotaciones El Cerro, S.A., de la consejera Doña Candelas Arranz Pumar; la participación significativa del 3,44%
que titula Doña Gloria Pumar Mariño, que en su día propuso el nombramiento, junto a Explotaciones El Cerro, S.A., del consejero D. Prudencio
Hoyos-Limón Pumar; la participación del 4,37% del resto de los hermanos Granell Balén que en su día propusieron el nombramiento del consejero
Don Salvador Granell Balén; y la participación del 2,72% del resto de la familia Fernández Romero que en su día propusieron el nombramiento de
Don Andrés Claudio Fernández Romero.
Adicionalmente, otros accionistas vinculados familiarmente a determinados consejeros mantienen una participación global del 9,25%.
A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los
titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean
escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario, excepto las que se informen en el
apartado A.6:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de
participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del
giro o tráfico comercial ordinario:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.6. Describa las relaciones, salvo que sean escasamente relevantes para las dos partes, que existan entre los
accionistas significativos o representados en el consejo y los consejeros, o sus representantes, en el caso de
administradores persona jurídica.
Explique, en su caso, cómo están representados los accionistas significativos. En concreto, se indicarán
aquellos consejeros que hubieran sido nombrados en representación de accionistas significativos, aquellos
cuyo nombramiento hubiera sido promovido por accionistas significativos, o que estuvieran vinculados a
accionistas significativos y/o entidades de su grupo, con especificación de la naturaleza de tales relaciones
de vinculación. En particular, se mencionará, en su caso, la existencia, identidad y cargo de miembros del
consejo, o representantes de consejeros, de la sociedad cotizada, que sean, a su vez, miembros del órgano de
administración, o sus representantes, en sociedades que ostenten participaciones significativas de la sociedad
cotizada o en entidades del grupo de dichos accionistas significativos:
Nombre o denominación
social del consejero o
representante, vinculado
Nombre o denominación
social del accionista
significativo vinculado
Denominación social de
la sociedad del grupo del
accionista significativo
Descripción relación/cargo
DON JOSE MANUEL
PUMAR LOPEZ
INVERSIONES AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
INVERSIONES AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
Don José Manuel Pumar
es secretario y consejero
de Inversiones Agrícolas,
Industriales y Comerciales,
S.L. y posee el 16,66% de las
participaciones sociales.
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
INVERSIONES AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
INVERSIONES AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
Don Ricardo Pumar es
presidente y consejero
delegado de Inversiones
Agrícolas, Industriales
y Comerciales, S.L. y
posee el 16,66% de las
participaciones sociales.
DOÑA CANDELAS ARRANZ
PUMAR
DOÑA CARMEN PUMAR
MARIÑO
DOÑA CARMEN PUMAR
MARIÑO
Doña Candelas Arranz
es hija de Doña Carmen
Pumar Mariño.
DON ALBERTO HOYOS-
LIMON PUMAR
DOÑA GLORIA PUMAR
MARIÑO
DOÑA GLORIA PUMAR
MARIÑO
Don Alberto Hoyos-Limón
Pumar es hijo de Doña
Gloria Pumar Mariño.
DON ESTEBAN JIMÉNEZ
PLANAS
MENEZPLA, S.L. MENEZPLA, S.L.
D. Esteban Jiménez Planas
es presidente y consejero
delegado de Menezpla, S.L.
y posee el 17,02% de las
participaciones sociales.
DON IGNACIO YBARRA
OSBORNE
INCRECISA, S.L. INCRECISA, S.L.
D. Ignacio Ybarra Osborne
es consejero de Increcisa,
S.L. y posee el 17,28% de las
participaciones sociales.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Nombre o denominación
social del consejero o
representante, vinculado
Nombre o denominación
social del accionista
significativo vinculado
Denominación social de
la sociedad del grupo del
accionista significativo
Descripción relación/cargo
DON ANTONIO ROMAN
LOZANO
INVERFASUR, S.L. INVERFASUR, S.L.
D. Antonio Román Lozano
es consejero delegado
de Inverfasur, S.L. y
posee el 14,29% de las
participaciones sociales.
A.7. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en
los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los
accionistas vinculados por el pacto:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso,
descríbalas brevemente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o
acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:
A.8. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de
acuerdo con el artículo 5 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.9. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:
A fecha de cierre del ejercicio:
Número de
acciones directas
Número de acciones
indirectas(*)
% total sobre
capital social
83.169 0,45
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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(*) A través de:
Nombre o denominación social del titular directo de la participación
Número de
acciones directas
Sin datos
Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:
Explique las variaciones significativas
No se han producido variaciones significativas en la autocartera de la sociedad. Las únicas variaciones habidas son las correspondientes a
la ampliación de capital con cargo a reservas voluntarias realizada en el ejercicio asignadas a la autocartera (7.458 acciones recibidas), a los
movimientos del contrato de liquidez que mantiene la Sociedad desde el ejercicio 2019 (compras netas de 984 acciones) y a la entrega de
acciones del Plan de retribución variable excepcional a largo plazo 2016-2020 de directivos (68.061 acciones entregadas).
A.10. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:
La Junta General Ordinaria de Accionistas de Inmobiliaria del Sur, S.A. de fecha 29 de octubre de 2020, autorizó al Consejo de Administración
por un plazo de 5 años para la adquisición derivativa de acciones propias directamente o a través de las sociedades del grupo, en las siguientes
condiciones:
Modalidad de adquisición: compraventa
Número máximo de acciones: 1.250.000
Importe mínimo: 2 euros por acción
Importe máximo: 20 euros por acción
A.11. Capital flotante estimado:
%
Capital flotante estimado 51,46
El capital flotante que figura en este apartado (51,46%) incluye 3.049.978 acciones pertenecientes a accionistas no significativos que han propuesto
el nombramiento de consejeros dominicales. Sin tener en cuenta estas acciones, el capital flotante es del 35,12%.
A.12. Indique si existe cualquier restricción (estatutaria, legislativa o de cualquier índole) a la transmisibilidad de
valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier
tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus
acciones en el mercado, así como aquellos regímenes de autorización o comunicación previa que, sobre las
adquisiciones o transmisiones de instrumentos financieros de la compañía, le sean aplicables por normativa
sectorial.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.13. Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de
adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las
restricciones:
A.14. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado de la Unión Europea.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
que confiera:
B. JUNTA GENERAL
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades
de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
% de quórum distinto
al establecido en
art. 193 LSC para
supuestos generales
% de quórum distinto
al establecido en
art. 194 LSC para los
supuestos especiales
del art. 194 LSC
Quórum exigido
en 1ª convocatoria
0,00 75,00
Quórum exigido
en 2ª convocatoria
0,00 50,00
Descripción de las diferencias
El quórum de constitución de la Junta General de Accionistas es el mismo que el establecido en la Ley de Sociedades de Capital aprobado por
Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio (arts. 193 y 194), excepto por lo estipulado en el párrafo segundo del artículo 25º de los Estatutos
Sociales, que establece para que la Junta pueda acordar válidamente la adopción de los acuerdos que a continuación se enumeran, la
concurrencia necesaria en primera convocatoria de accionistas presentes o representados, que posean , al menos el setenta y cinco por ciento
(75%) del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del cincuenta por ciento (50%) de dicho
capital. El quórum reforzado anterior se requerirá para la adopción de los siguientes acuerdos:
a) el aumento o reducción de capital así como cualquier otra modificación de los estatutos sociales.
b) la emisión de obligaciones convertibles en acciones o de obligaciones que atribuyan a los obligacionistas una participación en las ganancias
sociales.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
10 / 80
c) la supresión o limitación del derecho de adquisición preferente de nuevas acciones.
d) la transformación, la fusión, la escisión o la cesión global de activo y pasivo y el traslado del domicilio al extranjero.
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital
(LSC) para la adopción de acuerdos sociales:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Mayoría reforzada distinta
a la establecida en el
artículo 201.2 LSC para los
supuestos del 194.1 LSC
Otros supuestos de
mayoría reforzada
% establecido
por la entidad
para la adopción
de acuerdos
66,67 0,00
Según lo establecido en el artículo 28 de los Estatutos Sociales, los acuerdos sociales se adoptarán por mayoría simple de los votos de los
accionistas presentes o representados en la Junta General, entendiéndose como adoptado un acuerdo cuando obtenga más votos a favor que en
contra del capital presente o representado.
Si bien, para la adopción de los acuerdos que requieren para la válida constitución de la Junta General un quórum reforzado conforme a lo
dispuesto en el artículo 25 de los Estatutos Sociales (véase apartado B.1 anterior de este informe), si el capital presente o representado supera el
75% bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta del capital presente o representado. Sin embargo, se requerirá el voto favorable
de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta General cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que represente
el 50% o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el 75%.
Por tanto las diferencias con el régimen previsto en el artículo 201.2 LSC para los supuestos del artículo 194.1 LSC tienen su origen en la exigencia
del quorum mínimo que establecen los Estatutos para la constitución válida de la Junta y para la aprobación de estos acuerdos.
B.3. Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán
las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la
tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.
Dichas normas están contenidas en los arts. 25, 27 y 28 de los Estatutos Sociales y los arts. 23 y 28 del Reglamento de la Junta
General, con la mayoría reforzada antes expuesta conforme a lo que posibilitan los preceptos de la Ley de Sociedades de Capital que
regulan esta materia.
B.4. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los de los dos ejercicios anteriores:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general
% de
presencia física
% en
representación
Voto electrónico Otros
Total
05/04/2019 21,88 58,52 0,00 0,00 80,40
De los que Capital flotante 7,20 9,92 0,00 0,00 17,12
03/04/2020 20,10 58,26 0,00 0,00 78,36
De los que Capital flotante 4,99 13,74 0,00 0,00 18,73
29/10/2020 21,23 62,00 0,00 0,00 83,23
De los que Capital flotante 5,14 14,62 0,00 0,00 19,76
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general
% de
presencia física
% en
representación
Voto electrónico Otros
Total
09/04/2021 19,38 59,38 0,00 0,00 78,76
De los que Capital flotante 1,11 24,16 0,00 0,00 25,27
B.5. Indique si en las juntas generales celebradas en el ejercicio ha habido algún punto del orden del día que, por
cualquier motivo, no haya sido aprobado por los accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.6. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para
asistir a la junta general, o para votar a distancia:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.7. Indique si se ha establecido que determinadas decisiones, distintas a las establecidas por Ley, que entrañan
una adquisición, enajenación, la aportación a otra sociedad de activos esenciales u otras operaciones
corporativas similares, deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explicación de las decisiones que se deben someter a la junta, distintas a las establecidas por Ley
El artículo 14 n) de los Estatutos Sociales establece como decisión de la Junta General el otorgamiento de avales o garantías a terceros.
B.8. Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno
corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a
través de la página web de la Sociedad:
En la página web de la Sociedad (www.grupoinsur.com) en el apartado ´Accionistas e inversores´ y en el subapartado ´Gobierno Corporativo´.
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD
C.1. Consejo de administración
C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales y el número fijado por la
junta general:
Número máximo de consejeros 15
Número mínimo de consejeros 5
Número de consejeros fijado por la junta 15
C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DON JOSE
MANUEL
PUMAR LOPEZ
Dominical CONSEJERO 26/06/2010 05/04/2019
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON AUGUSTO
SEQUEIROS
PUMAR
Dominical CONSEJERO 27/03/2002 09/04/2021
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON RICARDO
PUMAR LOPEZ
Ejecutivo PRESIDENTE 02/12/2005 03/04/2020
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON
SALVADOR
GRANELL
BALÉN
Dominical CONSEJERO 26/06/2010 05/04/2019
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON ANDRES
CLAUDIO
FERNANDEZ
ROMERO
Dominical CONSEJERO 16/06/2004 05/04/2019
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON JORGE
SEGURA
RODRIGUEZ
Independiente CONSEJERO 15/11/2012 28/04/2018
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA
CANDELAS
Dominical CONSEJERO 05/04/2019 05/04/2019
ACUERDO
JUNTA
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
ARRANZ
PUMAR
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON JOSE
LUIS GALAN
GONZALEZ
Independiente CONSEJERO 07/06/2014 28/04/2018
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
BON NATURA,
S.A.
DON LUIS
ALARCÓN DE
FRANCISCO
Dominical CONSEJERO 07/06/2014 28/04/2018
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
INCRECISA, S.L.
DON IGNACIO
YBARRA
OSBORNE
Dominical CONSEJERO 25/01/2002 09/04/2021
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
INVERFASUR,
S.L.
DON ANTONIO
ROMAN
LOZANO
Dominical CONSEJERO 21/09/2007 28/04/2018
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
MENEZPLA, S.L.
DON ESTEBAN
JIMÉNEZ
PLANAS
Dominical VICEPRESIDENTE 28/01/2005 05/04/2019
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA BRITA
HEKTOEN
WERGELAND
Independiente
CONSEJERO
COORDINADOR
INDEPENDIENTE
28/04/2018 28/04/2018
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON
FERNANDO
PUMAR LOPEZ
Dominical CONSEJERO 09/04/2021 09/04/2021
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON ALBERTO
HOYOS-LIMON
PUMAR
Dominical CONSEJERO 30/12/2021 30/12/2021 COOPTACION
Número total de consejeros 15
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
14 / 80
Indique los ceses que, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, se hayan producido en el consejo
de administración durante el periodo sujeto a información:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Categoría del
consejero en el
momento del cese
Fecha del último
nombramiento
Fecha de baja
Comisiones
especializadas
de las que
era miembro
Indique si el cese
se ha producido
antes del fin
del mandato
Sin datos
C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta categoría:
CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
DON RICARDO
PUMAR LOPEZ
PRESIDENTE
TIPOLOGÍA Consejero ejecutivo y Presidente del Consejo de
Administración. COMISIONES A LAS QUE PERTENECE Miembro de la
Comisión de Estrategia e Inversiones y Presidente de la misma. FECHAS
DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN 2 de diciembre de 2005, 28 de
mayo de 2011, 9 de abril de 2016 y 3 de abril de 2020. Con anterioridad,
desde octubre de 2001 y hasta el 1 de diciembre de 2005 como persona
física que representaba al consejero Inversiones Agrícolas, Industriales
y Comerciales, S.L. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular
de 159.689 acciones, que representan un 0,855% del capital social.
FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciado en Derecho por la Universidad
Pontificia de Comillas (ICADE E3). Licenciado en Ciencias Económicas
y Empresariales por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE
E3). Diplomado en Programa de Ata Dirección ADEL del Instituto
Internacional San Telmo de Sevilla. OTROS CARGOS QUE OCUPA
EN LA ACTUALIDAD Presidente del Consejo de Administración de
Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L., accionista
significativo de Inmobiliaria del Sur, S.A. Es Presidente de los Consejos
de Administración de Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L., IDS
Palmera Residencial, S.A., IDS Madrid Manzanares, S.A., IDS Residencial
Los Monteros, S.A., IDS Boadilla Garden Residencial S.A., IDS Medina
Azahara Residencial, S.A., IDS Montevilla Residencial, S.A., IDS Parque
Aljarafe Residencial, S.A., IDS Pacífico Patrimonial, S.A. y Hacienda
La Cartuja, S.L., Vicepresidente de los Consejos de Administración
de Urbanismo Concertado S.A. y Consejero de Mosaico Desarrollos
Inmobiliarios, S.A., todas ellas sociedades participadas por Inmobiliaria
del Sur, S.A. Miembro de la Junta Directiva y Comisión Ejecutiva del
Círculo de Empresarios del Sur de España (Cesur). Miembro del Consejo
Asesor de Andalucía Inmobiliaria, revista especializada del sector
inmobiliario. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN LA
ACTUALIDAD Ninguna. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
15 / 80
CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
octubre de 2001. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Ejerció como
abogado en las ramas de Derecho Civil y Mercantil durante 16 años.
Número total de consejeros ejecutivos 1
% sobre el total del consejo 6,67
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DON JOSE MANUEL
PUMAR LOPEZ
INVERSIONES
AGRICOLAS
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Fue nombrado consejero
el 31 de marzo de 2000. Cesó como tal el 2 de diciembre de 2005,
fecha en que fue designado persona física representante del Consejero
INVERSIONES AGRICOLAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES, S.L. Fue
designado nuevamente consejero de la sociedad el 26 de junio de
2010 y ha sido reelegido sucesivamente, siendo la última reelección el
5 de abril de 2019. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular
de 108.296 acciones, que representan un 0,58% del capital social.
FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciado en Derecho por la Universidad de
Sevilla. Master en Dirección y Administración de Empresas por ESADE.
Curso superior de Derecho Urbanístico por el Instituto de Estudios
Jurídicos y Empresariales El Monte. OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA
ACTUALIDAD Secretario del Consejo de Administración de Inversiones
Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L., accionista significativo de
Inmobiliaria del Sur, S.A, Socio y director de la oficina de Sevilla de
Andersen Tax&Legal Iberia, S.L.P ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE
DESARROLLA EN LA ACTUALIDAD Abogado, especialista en Derecho
fiscal, actividad que desarrolla desde 1986. En la actualidad, desde mayo
de 2018, en la firma Andersen Tax&Legal Iberia, S.L.P., en la que ostenta
la condición de socio y director de la oficina de Sevilla. EXPERIENCIA
EN EL SECTOR INMOBILIARIO Miembro del Consejo de Administración
de Inmobiliaria del Sur desde mayo de 2000. EXPERIENCIA EN
OTROS SECTORES Fue profesor asociado de la Facultad de Derecho,
Universidad de Sevilla (Departamento de Derecho Constitucional y
Financiero) desde 1994 a 2005.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DON AUGUSTO
SEQUEIROS
PUMAR
OTROS ACCIONISTAS
DE LA SOCIEDAD
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Auditoría. FECHAS DE
NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN 27 de febrero de 2002, 23 de
junio de 2007, 5 de mayo de 2012, 1 de abril de 2017 y 9 de abril de
2021. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 105.213
acciones, que representan un 0,564% del capital social. FORMACIÓN
ACADÉMICA Licenciado en Derecho y Antropología Social y Cultural
por la Universidad de Granada. Máster en Dirección Comercial por la
ICADE —Universidad Pontificia de Comillas— de Madrid Diplomado en
Programa de Ata Dirección AD-1 del Instituto Internacional San Telmo
de Sevilla. OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD Ninguno.
ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN LA ACTUALIDAD
Asesor de empresas. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde
octubre de 2002. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Docente de
formación empresarial en instituciones educativas y empresariales.
Empresario en el sector de las telecomunicaciones. Directivo en el
sector de áridos y hormigones.
DON SALVADOR
GRANELL BALÉN
OTROS ACCIONISTAS
DE LA SOCIEDAD
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN D. Salvador fue
nombrado consejero el 26 de junio de 2010 y ha sido reelegido
sucesivamente, siendo la última reelección el 5 de abril de 2019.
PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 133.151
acciones, que representan un 0,713% del capital social. FORMACIÓN
ACADÉMICA Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales
por la Universidad de Sevilla OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA
ACTUALIDAD Administrador único de Balenco Gestión y Logística, S.L.U.
Administrador concursal de varias sociedades. Miembro del consejo
de administración de IDS Montevilla Residencial, S.A., sociedad del
Grupo INSUR. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA
EN LA ACTUALIDAD Ejercicio libre de la profesión de Economista,
perteneciente al Colegio de Economistas de Cádiz. EXPERIENCIA
EN EL SECTOR INMOBILIARIO Administrador único de Balenco
Gestión y Logística, S.L.U. desde junio de 2005, dedicada, entre otras
actividades, a actividades inmobiliarias desde julio de 2005. Miembro
del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde junio
de 2010. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Jefe de Administración
de concesionario de automóviles entre 1988 y 1989 (1 año). Director
Financiero de la Cooperativa Farmacéutica de Jerez entre 1989 y
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
17 / 80
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
2001 (12 años). Miembro del Claustro de Profesores de la Escuela de
Negocios de Jerez hasta su extinción. Ejercicio libre de la profesión
de Economista en las ramas de Contabilidad, Derecho Financiero y
Tributario, Derecho Concursal y perito judicial durante 16 años.
DON ANDRES
CLAUDIO
FERNANDEZ
ROMERO
OTROS ACCIONISTAS
DE LA SOCIEDAD
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Comisión de Auditoria. FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y
REELECCIÓN D. Andrés Claudio fue nombrado consejero el 16 de julio
de 2004 y ha sido reelegido sucesivamente, siendo la última reelección
el 5 de abril de 2019. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular
de 63.796 acciones, representativas del 0,342% del capital social.
FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciado en Derecho / Master en Dirección
de Empresas por el Instituto de Empresa / Curso Superior de Dirección
Administrativo-Contable. Centro de Estudios Financieros de Madrid /
Master en Tributación & Asesoría Fiscal. Centro de Estudios Financieros
de Madrid. / Técnico Nivel Básico Prevención de Riesgos Laborales.
Mutua Universal de Barcelona. OTROS CARGOS EN SOCIEDADES QUE
OCUPA EN LA ACTUALIDAD Consejero de la Sociedad “Mediación
Bursátil SVB, S.A.” desde junio de 2016. ACTIVIDADES PROFESIONALES
QUE DESARROLLA EN LA ACTUALIDAD Área de Tesorería de la empresa
Abengoa Abenewco 1, S.A. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A.
desde julio de 2014. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Además de
las actividades profesionales que desarrolla en la actualidad, cuenta
con experiencia en las áreas de contabilidad, reporting corporativo,
auditoría interna, gestión de sistemas de información, administración y
finanzas, desarrollada fundamentalmente en sociedades de Abengoa
(S.A. de Instalaciones de Control, Telvent Sistemas y Redes, Telvent
Interactiva, Abeinsa Ingeniería y Construcción Industrial, S.A., …), y
en el servicio corporativo de Control de Grupo de Abengoa, S.A. Ha
sido miembro del Consejo de Administración de varias sociedades
filiales de Abeinsa Ingeniería y Construcción Industrial (Abeinsa
Asset Management, S.L. Cogeneración Villaricos, S.A., Iniciativas
Hidroeléctricas de Aragón y Cataluña, S.L., Procesos Ecológicos Vilches,
S.A.), y apoderado mancomunado de la Sociedad Cogeneración Motril,
S.A. (filial de Torraspapel, S.A.). Director de Administración y Financiero
de Abentel Telecomunicaciones, S.A., Abengoa Seapower, S.A. Abeinsa
Asset Management, S.L. Cogeneración Villaricos, S.A., Iniciativas
Hidroeléctricas de Aragón y Cataluña, S.L., Procesos Ecológicos Vilches,
S.A. Interlocutor de Prevención de Riesgos Laborales de Abeinsa
Ingeniería y Construcción Industrial, S.A., y ASA Iberoamérica SA.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
18 / 80
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DOÑA CANDELAS
ARRANZ PUMAR
DOÑA CARMEN
PUMAR MARIÑO
TIPOLOGÍA Consejera externa dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Comisión de Nombramientos y Retribuciones FECHA
DE NOMBRAMIENTO Doña Candelas fue nombrada consejera el 5
de abril de 2019. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular,
directa e indirectamente, de 212.014 acciones que representan un 1,136%
del capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciada en Derecho
por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE E3). Licenciada en
Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pontificia
de Comillas (ICADE E3). Funcionaria del Cuerpo Superior de Sistemas
y Tecnologías de la Información de la Administración del Estado.
OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD Hasta julio de
2019, Subdirectora General Adjunta de Planificación y Coordinación
Informática en la Agencia Estatal de Administración Tributaria. Jubilada
actualmente. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN LA
ACTUALIDAD Proyecto Esperanza Adoratrices para atención integral a
mujeres víctimas de trata. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Consejera de Insur desde el 30 de marzo de 1995 al 29 de enero de
2004. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Funcionaria del Cuerpo de
Gestión de Hacienda Pública desde 1987 a 1999.
BON NATURA, S.A.
DON LUIS ALARCÓN
DE FRANCISCO
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN D. Luis Alarcón de
Francisco es la persona física que representa, desde el 7 de junio
de 2017, a Bon Natura, S.A. Fue reelegido por la Junta General de
Accionistas de fecha 28 de abril de 2018. PARTICIPACIÓN EN EL
CAPITAL SOCIAL Bon Natura, S.A. es titular de 942.810 acciones, que
representan un 5,05% del capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA
Licenciado en ICADE E3 (Derecho por la Universidad de Deusto y
Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pontificia
de Comillas). OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD
Administrador Único de Bon Natura, S.A. Consejero Delegado de
PLN Distribución, S.A. Vocal de IDS Residencial Los Monteros, S.A.
Vocal de IDS Manzanares, S.A. Vicepresidente de IDS Boadilla Garden
Residencial, S.A. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA
EN LA ACTUALIDAD Empresariales en el sector de la alimentación y
distribución. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO Miembro
del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde 2014.
EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Empresario del sector de la
distribución alimentaria.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
INCRECISA, S.L. INCRECISA, S.L.
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN D. Ignacio Ybarra
Osborne es la persona física que representa a INCRECISA, S.L., que fue
nombrada consejero el 25 de enero de 2002 y reelegida sucesivamente,
siendo la última reelección el 9 de abril de 2021. Fue nombrado
persona física representante del consejero INCRECISA, S.L. el 23
de marzo de 2009, continuando en esta representación hasta la
actualidad. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 7.132
acciones, que representa un 0,042% del capital social. Su representada
INCRECISA, S.L. titula 1.632.086 acciones, representativas del 8,742% del
capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciatura de Arquitectura
Superior por la Universidad de Sevilla. Especialidad de Edificación en
1999. Diplomado en Programa de Perfeccionamiento Directivo del
Instituto Internacional San Telmo de Sevilla en 2011. Titulado como
Passivhaus Designer desde Dic 2017. OTROS CARGOS QUE OCUPA EN
LA ACTUALIDAD Miembro en los consejos de administración de FIPFA,
S.L., e INCRECISA, S.L. Gerente de la sociedad FIPFA, S.L, y Gerente de la
sociedad Reeb LLC, sociedad de inversión en inmuebles comerciales en
Estados Unidos. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN
LA ACTUALIDAD Trabajo a tiempo completo en AZEVREC, S.A., sociedad
familiar dedicada a la explotación de activos inmobiliarios, industriales,
residenciales y comerciales y fincas agrícolas de su propiedad. En
la actualidad está redactando un proyecto residencial en Portugal,
eficiente energéticamente, bajo el concepto estándar Passivhaus
(edificio con consumo energético casi nulo). EXPERIENCIA EN EL
SECTOR INMOBILIARIO Socio colaborador desde 2000 a 2013 en el
estudio de arquitectura DEPYYA ARQUITECTURA Y GESTION, S.L.P,
redactando numerosos proyectos tanto residenciales como terciarios.
En la actualidad sólo es socio de dicho estudio. Dirección integral y
gerente de una promoción de 12 viviendas en Sevilla. Gestión de varias
sociedades dedicadas a la inversión inmobiliaria, especialmente dos
años trabajando y residiendo como gerente de una de ellas en Estados
Unidos. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Cuatro años de consejero
en UTILBOX, S.A., empresa dedicada a la fabricación de moldeados de
poliestireno expandido para alimentación y construcción.
INVERFASUR, S.L. INVERFASUR, S.L.
TIPOLOGÍA. Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE. Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN. D. Antonio Román
Lozano es la persona física que representa a INVERFASUR, S.L.,
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
20 / 80
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
que fue reelegido por la Junta General de Accionistas de 28 Abril
2018. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL. A título personal es
propietario de 769 acciones, que representan el 0,004% del capital
social. Su representada, INVERFASUR, S.L. titula 933.491 acciones, que
representan el 5,000% del capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA.
Licenciado en empresariales por Saint Louis University MO. OTROS
CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD. Consejero y secretario
de INVERFASUR, S.L. Consejero de SODAGIL1962, S.L. Miembro del
consejo de administración de Hacienda La Cartuja, S.L., sociedad del
Grupo INSUR. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA
EN LA ACTUALIDAD. Profesional libre de marketing y publicidad.
EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO. Desde Septiembre 1994
hasta 2010 ha trabajado en el departamento comercial del grupo DTM
(revista y portal inmobiliario tucasa.com). Miembro del consejo de
administración de Inmobiliaria del Sur desde febrero de 2010. Socio
fundador QUINTAPLANTA, S.L. Septiembre 2017. EXPERIENCIA EN
OTROS SECTORES. Trabajó en la Caja de ahorros de Granada durante
los años 1993 y 1994. Socio fundador en 1997 de la empresa de servicios
IMASUR, S.L. Socio fundador en 2007 la de la sociedad FIGURASUR, S.L.
MENEZPLA, S.L. MENEZPLA, S.L.
TIPOLOGIA Consejero externo dominical. Vicepresidente del Consejo.
COMISIONES A LAS QUE PERTENECE Miembro de la Comisión
de Estrategia e Inversiones y de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones. FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN D. Esteban
Jiménez Planas es la persona física que representa a MENEZPLA, S.L.
que fue nombrada Consejero dominical de la sociedad, por cooptación
el 28 de enero de 2005, ratificado por la Junta General el 18 de junio
de 2005. Desde esa fecha ha sido reelegida sucesivamente, siendo
la última reelección el 5 de abril de 2019. Con anterioridad, desde el
27 de junio de 1992, D. Esteban Jiménez Planas desempeño el cargo
de consejero dominical. PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL
MENEZPLA, S.L. es titular de 950.497 acciones, que representan un
5,091% del capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA Ingeniero Industrial
por la Universidad de Sevilla. 1988. Master en Dirección de Empresas
por el Instituto de Empresa. 1989. Diplomado en Alta Dirección por
el Instituto Internacional San Telmo. 1996. Diplomado en Programa
de Desarrollo Académico. Instituto Internacional San Telmo. 2010.
Diplomado en Alta Dirección de Empresas de la Cadena Alimentaria
(ADECA) por el Instituto Internacional San Telmo. 2016. OTROS
CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD Presidente del Consejo
de Administración de MENEZPLA, S.L. Miembro de los Consejos de
Administración de Mosaico Desarrollos Inmobiliarios, S.A., IDS Parque
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
Aljarafe Residencial, S.A. y Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L. ,
sociedades participadas por Inmobiliaria del Sur, S.A. Es Socio Director
de Actisur, Actuaciones Empresariales S.L. Es miembro del Claustro
de Profesores del Instituto Internacional San Telmo. Es miembro
del Consejo Consultivo del Centro PYMEX (Centro de Excelencia
de la PYME) del Instituto Internacional San Telmo. Es vocal de la
Delegación en Andalucía del Instituto Español de Analistas Financieros
(IEAF). A través de su actividad profesional, suele participar en varios
comités de dirección y de estrategia. ACTIVIDADES PROFESIONALES
QUE DESARROLLA EN LA ACTUALIDAD Desde 2003 es Asesor
Externo de Empresas, especializado en el Análisis Estratégico y en
Análisis Financiero. En sus más de 25 años de experiencia en gestión
empresarial ha participado en más de 40 proyectos empresariales. Ha
contribuido en más de 10 empresas en su planificación estratégica
de internacionalización y en más de 20 en su gestión para resolver
problemas financieros. Ha participado en la creación o en el desarrollo
del comité de dirección o consejo de administración en unas 20
empresas. Desde el año 2006 es miembro del claustro de profesores
del Instituto Internacional San Telmo, siendo Profesor del Área
de Finanzas y de Internacionalización de Empresas, impartiendo
sesiones de Finanzas Operativas, de Finanzas Internacionales y de
Internacionalización. Es autor de varios Casos Prácticos y Notas
Técnicas. Es autor del Libro “¿Cómo conquistar el mundo desde mi
empresa?”. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO Miembro del
Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde octubre de
1992. Fue miembro del Consejo de Administración de Aljarafe, S.A.,
empresa familiar de alquiler de inmuebles desde 1982 hasta 1992.
Partícipe de dos sociedades del sector de la promoción inmobiliaria
hasta 1990. En la actualidad es accionista y administrador de una
sociedad familiar de alquiler de inmuebles. EXPERIENCIA EN
OTROS SECTORES Desde 1989 hasta 2003 ha sido Gerente de varias
empresas en sectores Industrial, Agroalimentario y Distribución, con
responsabilidades Financieras, Comerciales e Industriales. Desarrollo
de redes comerciales en España, Francia, Alemania. Desarrollo de
instalaciones Industriales en España y Francia. Miembro del Consejo de
Administración/Comité de Dirección.
DON FERNANDO
PUMAR LOPEZ
DON FERNANDO
PUMAR LOPEZ
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Estrategia e Inversiones.
FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Fue designado consejero
por la Junta General de Accionistas el día 9 de abril de 2021. Con
anterioridad, desde el 20 de febrero de 2013 y hasta el 9 de abril de
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
2021, representó, como persona física, al consejero INVERSIONES
AGRICOLAS INDUSTRIALES Y COMERCIALES S.L. PARTICIPACIÓN EN
EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 561.913 acciones que representan
un 3,010% del capital social. FORMACIÓN ACADÉMICA Arquitecto
Superior por la Universidad de Sevilla. Programa MBA 1990. Instituto
Internacional San Telmo. Diplomado en Gestión Inmobiliaria por el
Instituto El Monte. Diplomado Experto en Urbanismo y Desarrollos
Inmobiliarios por el Instituto de Prácticas Empresarial. Diplomado
en Alta Dirección de Empresas. Instituto Internacional San Telmo de
Sevilla. Asociado Breeam. Certificación de Construcción Sostenible.
OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD Fundador.
Presidente y Consejero Delegado de DPYA ARQUITECTURA SLP
(1987-2021) Consejero de INVERSIONES AGRICOLAS BUENAVISTA,
S.L. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN LA
ACTUALIDAD Arquitecto y Dirección General en DPYA ARQUITECTURA,
S.L.P. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO Presidente y
Consejero Delegado de las promotoras y gestoras de suelo INICIATIVAS
INMOBILIARIAS SAN LUIS, S.A. y URBANORIETAS, S.L.U. (1997-2013).
Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur
desde Febrero de 2013 hasta el 9 de abril de 2021, como persona física
representando al consejero INVERSIONES AGRICOLAS INDUSTRIALES
Y COMERCIALES, S.L. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Consejero
Delegado mancomunado de la sociedad holding INVERSIONES
AGRICOLAS, INDUSTRIALES Y COMERCIALES, S.L. (Enero 2013 – Febrero
2021). Cofundador y Consejero de INARECO S, A (1987-1995) en el sector
de la hostelería y restauración. Cofundador. Presidente y Consejero
Delegado de INGENIERIA Y PROYECTOS DE ARQUITECTURA, S.L.
(1989-1995)
DON ALBERTO
HOYOS-LIMON
PUMAR
OTROS ACCIONISTAS
DE LA SOCIEDAD
TIPOLOGÍA Consejero externo dominical. COMISIONES A LAS
QUE PERTENECE Comisión de Estrategia e Inversiones. FECHA
DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Fue nombrado consejero
por cooptación por acuerdo del consejo de administración de 30
de diciembre de 2021. PARTIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es
titular de 3.816 acciones, representativas del 0,020% del capital
social. FORMACIÓN ACADÉMICA Ingeniero Técnico Agrícola por la
Escuela Universitaria de Ingeniería Técnica Agrícola de Sevilla (EUITA).
OTROS CARGOS EN SOCIEDADES QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD
Ninguno. OTROS CARGOS QUE OCUPA EN LA ACTUALIDAD Jefe
de Planta, responsable en Sevilla, de Prebetong Hormigones S.A.,
del grupo Votorantin Cimientos España. EXPERIENCIA EN EL
SECTOR INMOBILIARIO Desde 2012 hasta 2020, consejero delegado
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
mancomunado de Explotaciones El Cerro, S.A., accionista significativo
de Inmobiliaria del Sur, S.A. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Jefe
de Obras en empresa de construcción y ayudante de ingeniería en
empresa consultora. OTRAS ACTIVIDADES Miembro del Comité de
Voluntariado de Votorantin Cimientos España.
Número total de consejeros dominicales 11
% sobre el total del consejo 73,33
Los siguientes consejeros han sido nombrados por los siguientes accionistas:
1) Don José Manuel Pumar López: este consejero ha sido propuesto por Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. y Hnos. Pumar López.
2) Don Augusto Sequeiros Pumar: este consejero fue propuesto por Explotaciones El Cerro, S.A. y Agusma 2005, S.L. Tras la pérdida del carácter de
accionista significativo de Explotaciones El Cerro, S.A. (véase apartado A.2) este consejero es apoyado por Hnos. Sequeiros Pumar.
3) Don Salvador Granell Balén: este consejero ha sido propuesto por Doña María Victoria Balén Bejarano, Doña María Jesús Granell Balén, Don José
María Granell Balén, Doña María Victoria Granell Balén, Don Jaime Granell Balén, Don Ignacio Granell Balén y Doña Fátima Granell Balén.
4) Don Andrés Claudio Fernández Romero: este consejero ha sido propuesto por Don Carlos Fernández González, Don Claudio Fernández Romero,
Doña Blanca Fernández Romero, Don Javier Fernández Romero, Don Carlos Fernández Romero y Mediación Bursátil, S.V.B., S.A..
5) Doña Candelas Arranz Pumar: esta consejera fue propuesta por Explotaciones El Cerro, S.A. y Doña Carmen Pumar Mariño. Tras la pérdida del
carácter de accionista significativo de Explotaciones El Cerro, S.A. (véase apartado A.2) este consejera es apoyada por Doña Carmen Pumar Mariño y
Hnos. Arranz Pumar.
6) Don Fernando Pumar López: este consejero ha sido propuesto por Inversiones Agrícolas, Industriales y Comerciales, S.L. y por Hnos. Pumar López.
7) Don Alberto Hoyos-Limón Pumar: este consejero ha sido nombrado por cooptación en sustitución por fallecimiento de D. Prudencio Hoyos-Limón
Pumar a propuesta de Doña Gloria Pumar Mariño y Hnos. Hoyos-Limón Pumar.
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DON JORGE
SEGURA
RODRIGUEZ
TIPOLOGÍA Consejero independiente. COMISIONES A LAS QUE PERTENECE Miembro de la
Comisión de Auditoría y Presidente de la misma. Miembro de la Comisión de Nombramiento
y Retribuciones. FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Nombramiento por cooptación
el 15 de noviembre de 2012 ratificado por la Junta General de Accionistas de 24 de abril de
2013 y reelegido por la Junta General de Accionistas el 28 de abril de 2018. PARTICIPACIÓN
EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 22.000 acciones, que representan un 0,118% del capital
social. FORMACIÓN ACADÉMICA Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, Rama
de Empresa por la Universidad Complutense de Madrid (1976). Auditor de Cuentas: Miembro
del Registro Oficial de Auditores de Cuentas- R.O.A.C. (no ejerciente), Miembro del Instituto
de Censores Jurados de Cuentas de España, Miembro del Registro de Economistas Auditores-
R.E.A. Diplomado en los Programas de Alta Dirección AD 1 y Alta Dirección de Empresas Líderes
ADEL del Instituto Internacional San Telmo de Sevilla. Ha realizado numerosos cursos de
especialización en diversas instituciones como INSEAD, etc. OTROS CARGOS QUE OCUPA EN
LA ACTUALIDAD Miembro del consejo de administración de IDS Residencial Los Monteros, S.A.,
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
24 / 80
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
sociedad del Grupo INSUR. Presidente del Consejo de Administración de Seghersa Proyectos,
S.L., sociedad familiar de arrendamiento de inmuebles y con participaciones en proyectos
de promoción; Persona física representante de Seghersa Proyectos, S.L., en el Consejo de
Administración de Abu Cádiz Tower, S.L. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA EN
LA ACTUALIDAD Miembro del Consejo Asesor de Andalucía Inmobiliaria, revista especializada
del sector inmobiliario. Asesor del Consejo de Administración de Ayesa Inversiones, sociedad
cabecera operativa del Grupo Ayesa, que desarrolla sus actividades en los sectores de Ingeniería
y Tecnología; Asesor del consejo de administración Martín Casillas Grupo, S.L., cabecera de un
grupo de sociedades que operan en el sector de construcción, de concesiones e inmobiliario;
Asesor del consejo de administración de Hayler Berry Invest, S.L., sociedad cabecera de un
grupo con inversiones inmobiliarias y financieras. EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO
Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A. desde noviembre de 2012.
Especialización en el Sector Inmobiliario en su ejercicio profesional como auditor y consultor
durante 33 años. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Ejerció su carrera profesional en Deloitte
(antes Arthur Andersen) durante 33 años, siendo nombrado Gerente de la Firma en 1982, y Socio
en 1988, habiendo sido Socio-Director de Arthur Andersen y Deloitte en Andalucía y Extremadura
desde 1996 a 2009, ambos inclusive
DON JOSE LUIS
GALAN GONZALEZ
TIPOLOGÍA Consejero Independiente. COMISIONES A LAS QUE PERTENECE Miembro de la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones y presidente de la misma. Miembro de la Comisión
de Auditoría. FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Nombrado Consejero Independiente
el 7 de junio de 2014, y reelegido por la Junta General de Accionista de fecha 28 de abril de 2018.
PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 22 acciones. FORMACIÓN ACADÉMICA
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Sevilla. Doctor en
Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Sevilla. OTROS CARGOS QUE OCUPA
EN LA ACTUALIDAD Patrono de la Fundación RES y Patrono de la Real Fundación Patronato
de la Vivienda de Sevilla. Presidente de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento de EMASESA.
Miembro del Consejo de Administración de IDS Boadilla Garden Residencial, S.A., sociedad
participada por Inmobiliaria del Sur, S.A. ACTIVIDADES PROFESIONALES QUE DESARROLLA
EN LA ACTUALIDAD Catedrático de la Universidad de Sevilla EXPERIENCIA EN EL SECTOR
INMOBILIARIO Miembro del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur desde octubre
de 2014. Fue consejero de la empresa Alcalá Innova, S.A., que entre otras actividades realizaba
la promoción y venta de naves industriales. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Presidente
de Parque Isla Mágica, S.A., dedicada al sector de los parques temáticos, desde 2003 a 2010.
Consejero de Alestis, empresa del sector aeronáutico, desde 2009 a 2013.
DOÑA BRITA
HEKTOEN
WERGELAND
TIPOLOGÍA Consejera Independiente. Consejera Coordinadora. COMISIONES A LAS QUE
PERTENECE Miembro de la Comisión de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos
y Retribuciones. FECHAS DE NOMBRAMIENTO Y REELECCIÓN Nombrada Consejera
Independiente por la Junta General de Accionistas de fecha 28 de abril de 2018. PARTICIPACIÓN
EN EL CAPITAL SOCIAL Es titular de 88 acciones. FORMACIÓN ACADÉMICA Doctora en
Ciencias Económicas y Empresariales (con mención internacional) por la Universidad de Sevilla
(2012-2016). MBA – Master of Business Administration por IESE Business School, Universidad
de Navarra, Barcelona (1989-1991). BBA – Diploma en Marketing Internacional de la Escuela
Alemana de Comercio Internacional en Bremen, y por BI- The Norwegian Business School,
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
25 / 80
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
Oslo, Norway (1983-1985) BBA – Bachelor of Business Administration - Trondheim Business
School, NTNU University, Trondheim, Norway, (1981-1983). OTROS CARGOS QUE OCUPA EN
LA ACTUALIDAD Cónsul Honorario de Noruega para Sevilla, Huelva, Córdoba, Jaén, Badajoz y
Cáceres. Administradora Única de Marco Divino CB (2006-actualidad). Miembro del Consejo
de Administración de IDS Medina Azahara Residencial, S.A., sociedad del Grupo INSUR. Vocal
en el Consejo de la Ruta del Vino, La Ruta del Vino y el Brandy de Jerez, Jerez de la Frontera.
EXPERIENCIA EN EL SECTOR INMOBILIARIO Miembro del Consejo de Administración de
Inmobiliaria del Sur desde abril de 2018. EXPERIENCIA EN OTROS SECTORES Docente en el
Instituto Internacional San Telmo, Sevilla (2002-2019). Profesora invitada en Timoney Leadership
Institute, Dublin, Irlanda, y Profesora invitada en Elis Corporate School, Roma, Italia. Fundadora
y Directora Académica y Ejecutiva de la Cátedra Mujer, Empresa y Sociedad del Instituto
Internacional San Telmo, Sevilla (2016-2019), y Responsable de Proyectos Internacionales
(2008-2019). Miembro del Steering Committee for Executive Education, EFMD – European
Foundation for management development, Bélgica (2012-2019), y Miembro del Jurado del
Concurso de Escritura de Casos EiP, Excelence in Practice Awards, EFMD, Bélgica (2012-2016).
Co-fundadora, empresaria y administradora general de MARCO DIVINO (2006-2019), HAMA
IBERIA, (2003-2008) y FORMAKTIVA (1995-2002). Representante del IESE, en GMAC – Graduate
Management Admission Council, en EE.UU. (2000-2002). Directora del Departamento del Máster
en Dirección de Empresas, MBA, reportando al Vocal del Consejo de Dirección de los Programas
Masters del IESE, del IESE Business School, Universidad de Navarra, Barcelona (1998-2002).
Miembro del Consejo de la Fundación y Co-responsable de dirigir su Programa “MBA para el
desarrollo”, de la Fundación CODESPA, Barcelona (1992-1998). Representante de EADA, IESE
y IIST, en AEEDE – Asociación Española de Escuelas de Economía y Dirección de Empresas
(1992-2004). Profesora full-time de Dirección de Personas en EADA – Escuela de Alta Dirección
y Administración, Barcelona (1992-1998) y Profesora part-time de Dirección de Personas en la
Universidad de Girona, Girona (1992-1998). Directora de los Programas Máster y Dirección General
reportando al Director General de EADA, Escuela de Alta Dirección y Administración, Barcelona
(1992-1998). Responsable de Acogida, Alojamiento y Protocolo (Familia Paralímpica), en el Comité
Organizador Olímpico BCN 92, COOB`92, Barcelona (1991-1992). Proyecto de investigación en
Fundación Carvajal (ONG), Cali, Colombia (1990). Responsable del desarrollo del departamento
dedicado a la captación de empresas del mercado de EEUU, en The Norwegian Tourist Board,
New York (Organización Estatal), EE.UU. (1988). Directora de Marketing en Scandinavian Travel
Gallery, empresa de turismo en Noruega (1986-1988).
Número total de consejeros independientes 3
% sobre el total del consejo 20,00
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
26 / 80
Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo,
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de
su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad
que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.
En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho
consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.
Nombre o
denominación
social del consejero
Descripción de la relación Declaración motivada
DON JORGE
SEGURA
RODRIGUEZ
Nada que señalar. Nada que señalar.
DON JOSE LUIS
GALAN GONZALEZ
Nada que señalar. Nada que señalar.
DOÑA BRITA
HEKTOEN
WERGELAND
Nada que señalar. Nada que señalar.
OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
Sin datos
Número total de otros consejeros externos N.A.
% sobre el total del consejo N.A.
Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la categoría de cada
consejero:
Nombre o denominación
social del consejero
Fecha del cambio Categoría anterior Categoría actual
Sin datos
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C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras al cierre de los últimos
4 ejercicios, así como la categoría de tales consejeras:
Número de consejeras
% sobre el total de
consejeros de cada categoría
Ejercicio
2021
Ejercicio
2020
Ejercicio
2019
Ejercicio
2018
Ejercicio
2021
Ejercicio
2020
Ejercicio
2019
Ejercicio
2018
Ejecutivas 0,00 0,00 0,00 0,00
Dominicales 1 1 1 9,09 9,09 9,09 0,00
Independientes 1 1 1 1 33,30 33,30 33,33 33,33
Otras Externas 0,00 0,00 0,00 0,00
Total 2 2 2 1 13,33 13,33 13,33 6,67
C.1.5 Indique si la sociedad cuenta con políticas de diversidad en relación con el consejo de administración de
la empresa por lo que respecta a cuestiones como, por ejemplo, la edad, el género, la discapacidad, o la
formación y experiencia profesionales. Las entidades pequeñas y medianas, de acuerdo con la definición
contenida en la Ley de Auditoría de Cuentas, tendrán que informar, como mínimo, de la política que
tengan establecida en relación con la diversidad de género.
[ ]
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Políticas parciales
En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en que
se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas
adoptadas por el consejo de administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para
conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.
En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no
lo hace.
Descripción de las políticas, objetivos, medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha efectuado un profundo estudio sobre la dimensión del consejo, su composición, edad y
antigüedad en el cargo, formación y experiencia de sus miembros, composición de las comisiones, a fin de que se tengan en cuenta en la elección
de los Consejeros. Entre ellas, especialmente, las políticas de diversidad. La Comisión instó al Presidente del Consejo a comunicar a los accionistas
significativos que tuvieran presente en las renovaciones o designaciones de Consejeros la diversidad de género.
En el ejercicio 2019, como continuación de acciones impulsadas por la Comisión y asumidas por el Consejo, se informó favorablemente la
designación de una nueva Consejera dominical, con una formación y experiencia distinta a la de los miembros del Consejo de ese momento, que
fue nombrada en la Junta General de la Sociedad celebrada el 5 de abril de 2019.
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C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que
los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de
consejeras, y que la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos,
mujeres que reúnan el perfil profesional buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de
mujeres y hombres. Indique también si entre estas medidas está la de fomentar que la compañía cuente
con un número significativo de altas directivas:
Explicación de las medidas
En el ejercicio 2021 el Consejo de Administración ha estado formado por 15 consejeros, 13 hombres y 2 mujeres, de ellos 11 dominicales (diez
hombres y una mujer) y 3 independientes (dos hombres y una mujer). Respecto a los 11 consejeros dominicales, nombrados por accionistas con
participaciones significativas en el capital social, la Comisión de Nombramientos se viene dirigiendo todos los años desde 2015 al Presidente
del Consejo de Administración para que traslade a los accionistas significativos que en la elección de la persona que lo represente no exista
sesgo alguno que dificulte u obstaculice la elección de consejeras. La Junta General de Accionistas celebrada el 5 de abril de 2019 nombró a
una consejera dominical. En ocasiones han formado parte del Consejo tres consejeras dominicales. En cuanto a los consejeros independientes
(actualmente 3), la Comisión, ante la vacante de un consejero independiente en el ejercicio 2018 restringió la búsqueda de candidatos para
su sustitución al género femenino. El procedimiento de selección de consejeros independientes no adolece de sesgo alguno que dificulte u
obstaculice la selección de consejeras.
Tradicionalmente el Grupo ha venido considerando exclusivamente como Alta Dirección al Director General, no obstante contar desde el año
2012 con un Comité de Dirección, seis de cuyos miembros, además del Director General estaban incluidos en el Plan de Retribución Variable
en acciones a largo plazo para el periodo 2016/2020. Este Comité se ha venido ampliando y enriqueciendo en su composición en los últimos
años ante el incremento del volumen y complejidad de las operaciones del Grupo, consecuencia, entre otros, de los acuerdos con terceros para
desarrollar proyectos de promoción a través de JV´S, es decir sociedades consideradas negocios conjuntos que gestiona el Grupo. En la actualidad,
el Comité de Dirección esta integrado por el Director General y otros 9 Directores, de los que un tercio de sus componentes, es decir 3 son del
género femenino.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de
consejeras o altas directivas, explique los motivos que lo justifiquen:
Explicación de los motivos
No hay obligación de cumplimentar este apartado al no cumplirse la recomendación 14.
C.1.7 Explique las conclusiones de la comisión de nombramientos sobre la verificación del cumplimiento de la
política dirigida a favorecer una composición apropiada del consejo de administración.
No hay obligación de cumplimentar este apartado al no cumplirse la recomendación 14.
C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de
accionistas cuya participación accionarial es inferior al 3% del capital:
Nombre o denominación
social del accionista
Justificación
Sin datos
Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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C.1.9 Indique, en el caso de que existan, los poderes y las facultades delegadas por el consejo de
administración, incluyendo los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones, en consejeros o
en comisiones del consejo:
Nombre o denominación
social del consejero o comisión
Breve descripción
RICARDO PUMAR LOPEZ
El Presidente tiene delegadas unas concretas facultades, conforme acuerdo del
Consejo de Administración de fecha 13 de abril de 2020, inscrito en el Registro
Mercantil, que en síntesis son las siguientes: - Facultades de representación
general ante organismos y juzgados y tribunales. - Facultades de administración
general de los bienes, derechos y negocios de la Sociedad. - Facultades de
disposición. - Facultades de representación bancaria y bursátil. - Facultades en
materia de personal. - Facultades de gestión asociativa. - Quedan reservadas al
Consejo las de enajenación de los inmuebles y nuevas inversiones o desinversiones
en activos fijos y endeudamiento con garantías, por importe todas ellas superiores
a 1 millón de euros, el endeudamiento sin garantías por importe superior a 6
millones de euros; creación de nuevas ramas de actividad. Y a la Junta General
quedan reservadas cualquier operación de aval o afianzamiento a terceros.
C.1.10 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores,
representantes de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la
sociedad cotizada:
Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
URBANISMO CONCERTADO,
S.A.
VICEPRESIDENTE
DEL CONSEJO DE
ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS PALMERA RESIDENCIAL,
S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS RESIDENCIAL LOS
MONTEROS, S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS MADRID MANZANARES,
S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS BOADILLA GARDEN
RESIDENCIAL S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS MEDINA AZAHARA
RESIDENCIAL, S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS MONTEVILLA
RESIDENCIAL, S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
MOSAICO DESARROLLOS
INMOBILIARIOS, S.A.
CONSEJERO NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
DESARROLLOS
METROPOLITANOS DEL
SUR, S.L.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
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Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
HACIENDA LA CARTUJA, S.L.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
DON SALVADOR GRANELL
BALÉN
IDS MONTEVILLA
RESIDENCIAL, S.A.
CONSEJERO NO
DON JORGE SEGURA
RODRIGUEZ
IDS RESIDENCIAL LOS
MONTEROS, S.A.
CONSEJERO NO
DON JOSE LUIS GALAN
GONZALEZ
IDS BOADILLA GARDEN
RESIDENCIAL, S.A.
CONSEJERO NO
BON NATURA, S.A.
IDS RESIDENCIAL LOS
MONTEROS, S.A.
CONSEJERO NO
BON NATURA, S.A.
IDS MADRID MANZANARES,
S.A.
CONSEJERO NO
BON NATURA, S.A.
IDS BOADILLA GARDEN
RESIDENCIAL, S.A.
CONSEJERO NO
MENEZPLA, S.L.
MOSAICO DESARROLLOS
INMOBILIARIOS, S.A.
CONSEJERO NO
MENEZPLA, S.L.
DESARROLLOS
METROPOLITANOS DEL
SUR, S.L.
CONSEJERO NO
DOÑA BRITA HEKTOEN
WERGELAND
IDS MEDINA AZAHARA
RESIDENCIAL, S.A.
CONSEJERA NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS PARQUE ALJARAFE
RESIDENCIAL, S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
MENEZPLA, S.L.
IDS PARQUE ALJARAFE
RESIDENCIAL, S.A.
CONSEJERO NO
DON RICARDO PUMAR
LOPEZ
IDS PACIFICO
PATRIMONIAL, S.A.
PRESIDENTE DEL CONSEJO
DE ADMINISTRACIÓN
NO
C.1.11 Detalle los cargos de consejero, administrador o director, o representante de los mismos, que
desempeñen los consejeros o representantes de consejeros miembros del consejo de administración de
la sociedad en otras entidades, se traten o no de sociedades cotizadas:
Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DON RICARDO PUMAR LOPEZ
INVERSIONES AGRÍCOLAS,
INDUSTRIALES Y COMERCIALES, S.L.
PRESIDENTE
DON RICARDO PUMAR LOPEZ HIGUER 2000 INVEST, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON ESTEBAN JIMÉNEZ PLANAS MENEZPLA, S.A. PRESIDENTE-CONSEJERO DELEGADO
DON ESTEBAN JIMÉNEZ PLANAS ESMAGO, S.L. ADMINISTRADOR UNICO
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Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DON ESTEBAN JIMÉNEZ PLANAS
ACTISUR ACTUACIONES
EMPRESARIALES, S.L.
ADMINISTRADOR UNICO
DON IGNACIO YBARRA OSBORNE INCRECISA, S.L. CONSEJERO
DON IGNACIO YBARRA OSBORNE INVERRENT SA, SICAB PRESIDENTE
DON IGNACIO YBARRA OSBORNE FIFPA, S.L. CONSEJERO
DON IGNACIO YBARRA OSBORNE IGYBOS INVERSIONES, S.L. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO AGRÍCOLA EXPAL 2017, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO ANINA ZUFRE, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO BON NATURA, S.A. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO CASABELEN, S.A. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO FINCA CASABUENA, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO FINCA LA SANCHITA, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO HACIENDA SAN ANDRES, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO PAGO LA PALMOSA, S.L.U. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO PLN DISTRIBUCIÓN, S.A. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO BON NATURA, LDA ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO CASABELEN, S.A. ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO BON NATURA, SARL ADMINISTRADOR UNICO
DON LUIS ALARCÓN DE FRANCISCO BON NATURA, SRL ADMINISTRADOR UNICO
DON ANTONIO ROMAN LOZANO INVERFASUR, S.L. CONSEJERO DELEGADO
DON JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ
INVERSIONES AGRICOLAS,
INDUSTRIALES Y COMERCIALES, S.L.
SECRETARIO CONSEJERO
DON JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ
EXPLOTACIONES AGRÍCOLAS
BUENAVISTA, S.L.
CONSEJERO
DON JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ PUMOINVER, S.L. ADMINISTRADOR UNICO
DOÑA CANDELAS ARRANZ PUMAR EXPLOTACIONES EL CERRO, S.A. ADMINISTRADOR MANCOMUNADO
DON ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ
ROMERO
MEDIACIÓN BURSÁTIL, SVB, SA CONSEJERO
DON ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ
ROMERO
HERMANOS FERNANDEZ GONZALEZ
COMUNIDAD DE BIENES
ADMINISTRADOR UNICO
DON SALVADOR GRANELL BALÉN
BALENCO GESTIÓN Y LOGÍSTICA,
S.L.U.
ADMINISTRADOR UNICO
DON SALVADOR GRANELL BALÉN INFIN LA FLORIDA, S.L. (en liquidación) ADMINISTRADOR CONCURSAL
DON SALVADOR GRANELL BALÉN
COMERCIAL BAI TONG, S.L. (en
liquidación)
ADMINISTRADOR CONCURSAL
DON JORGE SEGURA RODRIGUEZ SEGHERSA PROYECTOS, S.L. PRESIDENTE
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Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DON JORGE SEGURA RODRIGUEZ ABU CADIZ TOWER, S.L. CONSEJERO
DON FERNANDO PUMAR LOPEZ DPYA ARQUITECTURA, S.L.P. CONSEJERO
DON FERNANDO PUMAR LOPEZ SBES INVERSIONES 2004, S.L. ADMINISTRADOR UNICO
DOÑA BRITA HEKTOEN WERGELAND
MARCO DIVINO COMUNIDAD DE
BIENES
ADMINISTRADOR UNICO
Indique, en su caso, las demás actividades retribuidas de los consejeros o representantes de los consejeros,
cualquiera que sea su naturaleza, distinta de las señaladas en el cuadro anterior.
Identificación del consejero o representante Demás actividades retribuidas
DON IGNACIO YBARRA OSBORNE Gerente de Azevrec, S.L. Arquitecto colegiado en Sevilla.
DON ALBERTO HOYOS-LIMON PUMAR Jefe de planta de Prebetong Hormigones, S.A.
DON ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ ROMERO
Relación laboral con la mercantil Abengoa Abenewco 1,
S.A.
DON JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ
Abogado en la firma Andersen Tax&Legal Iberia, S.L.P.,
socio de cuota y director de la oficina de Sevilla.
DON JORGE SEGURA RODRIGUEZ
Asesor del Consejo de Administración de Marín Casillas
Grupo, S.L. Asesor del Consejo de Administración de Alia
Bidco, S.L.U. matriz de Ayesa Inversiones, S.L. Asesor del
Consejo de Administración de Hayler Berry Invest, S.L.
DON FERNANDO PUMAR LOPEZ Servicios profesionales.
DON SALVADOR GRANELL BALÉN Economista
DON ESTEBAN JIMÉNEZ PLANAS
Asesor del Consejo de Administración de Grupo Torrent.
Asesor del Consejo de Grupo Barragán Espinar.
C.1.12 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número máximo de consejos
de sociedades de los que puedan formar parte sus consejeros, identificando, en su caso, dónde se regula:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explicación de las reglas e identificación del documento donde se regula
El artículo 26 del Reglamento del Consejo indica ´Los consejeros deberán informar a la Comisión de Nombramientos y retribuciones de sus
restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida al cargo. Cada consejero no podrá pertenecer a más de
cinco Consejos de Administración, excluidos los de sociedades del propio grupo y sociedades patrimoniales del consejero o de sus familiares
cercanos.´
C.1.13 Indique los importes de los conceptos relativos a la remuneración global del consejo de administración
siguientes:
Remuneración devengada en el ejercicio a favor del consejo de administración (miles de euros) 990
Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos consolidados(miles de euros)
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Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos no consolidados(miles de euros)
Importe de los fondos acumulados por los consejeros
antiguos por sistemas de ahorro a largo plazo (miles de euros)
La remuneración que aparece recogida en el apartado “Remuneración del Consejo de Administración” por importe de 990 miles de euros se
corresponde a:
(i) La remuneración por importe de 271 miles de euros correspondiente al Presidente del Consejo por el desempeño de sus funciones como
Consejero Ejecutivo.
(ii) La valoración de las acciones entregadas en 2021 en relación al Plan de retribución a largo plazo del Presidente del Consejo y primer ejecutivo
por importe de 129 miles de euros.
(iii) La remuneración fija de los consejeros en su condición de tales por importe de 268 miles de euros, conforme a lo establecido en el artículo 51
de los Estatutos Sociales.
(iii) La retribución fija a determinados consejeros por su mayor dedicación y responsabilidad y ostentar algún cargo en el seno del Consejo o
en alguna de sus Comisiones (Vicepresidente, Presidentes de las Comisiones de Auditoría y de Nombramientos y Retribuciones y Consejero
Coordinador) por importe de 52 miles de euros.
(iv) Las dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración y Comisiones de Inmobiliaria del Sur, S.A. y a los Consejos de
Administración de las sociedades del Grupo por importe de 270 miles de euros.
C.1.14 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la
remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:
Nombre o denominación social Cargo/s
DON FRANCISCO PUMAR LÓPEZ DIRECTOR GENERAL
Número de mujeres en la alta dirección
Porcentaje sobre el total de miembros de la alta dirección 0,00
Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 227
C.1.15 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Descripción modificaciones
Las modificaciones efectuadas forman parte del proceso de armonización de la normativa interna de la Sociedad con las modificaciones del
Código de Buen Gobierno para las Sociedades Cotizadas introducidas en junio de 2020, así como las modificaciones efectuadas en el texto de los
Estatutos Sociales. En concreto se han modificado los siguientes artículos:
art. 8.- Facultades: modificaciones gramaticales para favorecer la descripción de las competencias
art. 10.- Clases de consejeros: corrección de errata en el nombre de una comisión.
art. 11- Nombramiento de consejeros: se identifican los aspectos en los que favorecer la diversidad: conocimientos, experiencias, edad y género de
los consejeros.
art. 17.- Cese de consejeros: se sustituye el término "imputados" por "investigados".
art. 23.- Desarrollo de las sesiones: se establece la posibilidad de asistencia por métodos telemáticos.
art. 26.- Deberes de los administradores: modificación gramatical.
art. 30.- Remuneración de los consejeros: se añade la indemnización en caso de cese involuntario del consejero ejecutivo.
art. 33.- La Comisión de Auditoría: se modifica la descripción de algunas de sus competencias.
art. 34.- La Comisión de Nombramientos y Retribuciones: se añade la función de informar en las políticas y estrategias de sostenibilidad , en
especial en materias medioambientales y sociales.
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C.1.16 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección y remoción de los consejeros.
Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los
procedimientos.
La selección de consejeros dominicales se hace a propuesta del accionista significativo al que representa y en el caso de consejeros
independientes a propuesta presentada a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones por cualquier accionista o consejero, dicha Comisión
valora los candidatos presentados en función de su perfil, experiencia y requerimientos para el cargo y propone al que considera más idóneo para
el mismo.
El nombramiento de consejeros se aprueba por el Consejo a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de
consejeros independientes y previo informe de dicha Comisión en caso de los restantes consejeros y se eleva por el Consejo de Administración a la
Junta General de Accionistas.
La reelección de consejeros se aprueba por el Consejo a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el caso de consejeros
independientes y previo informe de dicha Comisión en caso de los restantes consejeros y se eleva por el Consejo de Administración a la Junta
General de Accionistas.
El Consejo en pleno efectúa una vez al año una evaluación de la eficacia de la actuación del propio Consejo y de sus Comisiones, previo informe
que éstas le elevan y asimismo, el desempeño del Presidente y primer ejecutivo de la compañía, del Vicepresidente, de los Presidentes de las
comisiones de Auditoría y de Nombramientos y Retribuciones y de la Consejera Coordinadora, previo informes de la Comisión de Nombramientos
y Retribuciones.
A la propuesta de reelección de cualquier consejero se acompaña un informe justificativo del Consejo en el que se valora la competencia,
experiencia y méritos del candidato cuya reelección se propone a la Junta General. Asimismo, la propuesta de reelección de cualquier consejero
no independiente va precedida, además, de informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
En cuanto al cese o remoción de los consejeros está regulado en el art. 17 del Reglamento del Consejo, cuyo texto literal se incluye en el Apartado
C.1.19 siguiente.
C.1.17 Explique en qué medida la evaluación anual del consejo ha dado lugar a cambios importantes en su
organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:
Descripción modificaciones
El Consejo en pleno efectúa una vez al año una evaluación de la eficacia de la actuación del propio Consejo y de sus Comisiones, previo informe
que éstas le eleven y asimismo, el desempeño del Presidente y primer ejecutivo de la compañía, del Vicepresidente y del Secretario, previo informe
de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
Como resultado de las evaluaciones realizadas en los ejercicios anteriores sobre el funcionamiento y la actividad desarrollada por el Consejo y sus
comisiones, así como el desempeño del Presidente del Consejo, en su condición de tal, del Vicepresidente, del Secretario y de los presidentes de
las comisiones de auditoría y nombramientos y retribuciones y de la Consejera Coordinadora, durante el ejercicio 2021 se han puesto en práctica
las siguientes acciones, en aras de mejorar el desarrollo de las actividades del Consejo:
1º Aprobación de un Plan de Acción para corregir las deficiencias detectadas en su funcionamiento.
2º Realización de sesiones monográficas o con un orden del día reducido para tratar decisiones sobre asuntos de gran relevancia para la Sociedad.
3º Se ha seguido mejorando el contenido del Informe al Consejo que se pone a disposición de los consejeros con una antelación mínima de siete
días a la reunión del Consejo y que se actualiza hasta la celebración del mismo.
4º Se ha puesto a disposición de los Consejeros el resto de documentación con mayor antelación.
5º Las sesiones del Consejo se han desarrollado de forma más estructurada y eficaz, gracias a la anticipación de la información y propuestas
sobre algunos temas a tratar, dedicándose cada vez más al seguimiento y análisis de la situación de las operaciones, así como en el estudio de
inversiones.
6º Seguimiento del Plan de Comunicación Corporativa aprobado a principios de 2021.
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Describa el proceso de evaluación y las áreas evaluadas que ha realizado el consejo de administración
auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto del funcionamiento y la composición del
consejo y de sus comisiones y cualquier otra área o aspecto que haya sido objeto de evaluación.
Descripción proceso de evaluación y áreas evaluadas
Las áreas evaluadas por el Consejo de Administración respecto de su funcionamiento han sido:
1. Composición y organización del Consejo.
2. Reuniones del Consejo y desarrollo de las mismas.
3. Actuaciones llevadas a cabo en el ejercicio de las funciones que le corresponden:
a) Aprobación y seguimiento del Plan Estratégico o de Negocio y del Presupuesto.
b) Política de inversión y financiación de la Sociedad.
c) Estrategia del grupo de sociedades.
d) Organización interna de la sociedad.
e) Gobierno corporativo.
f) Control y supervisión de los Altos Directivos y su retribución.
g) Política de control y gestión de riesgos.
C.1.18 Desglose, en aquellos ejercicios en los que la evaluación haya sido auxiliada por un consultor externo, las
relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo.
No hay obligación de cumplimentar esta apartado al no cumplirse la recomendación 36.
C.1.19 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.
Se encuentran especificados en el artículo 17 del Reglamento del Consejo de Administración, cuyo texto íntegro es el siguiente:
ARTÍCULO 17. CESE DE CONSEJEROS
La separación de los Consejeros podrá ser acordada en cualquier momento por la Junta General de Accionistas. Los consejeros cesarán en su cargo
cuando alcancen la edad de 70 años, cese que se hará efectivo en la primera reunión que celebre el Consejo de Administración.
En cualquier caso, el nombramiento de los administradores caducará cuando vencido el plazo para el que hayan sido nombrados, se haya
celebrado Junta General o haya transcurrido el plazo para la celebración de la Junta que ha de resolver sobre la aprobación de las cuentas del
ejercicio anterior.
Los Consejeros deberán cesar en los casos siguientes:
a) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.
b) En los supuestos en que su permanencia en el Consejo pueda afectar negativamente al funcionamiento del mismo o al crédito y reputación de
la Sociedad en el mercado, o pueda poner en riesgo los intereses de la Sociedad.
Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión en los casos
siguientes:
a) Cuando, en caso de tratarse de Consejeros Ejecutivos, cesen en los puestos a los que estuviese asociado su nombramiento como Consejero.
b) En el caso de consejeros dominicales, cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial, o en el
número que corresponda cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus
consejeros dominicales.
Los consejeros deberán informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como investigados, así como de sus posteriores vicisitudes
procesales.
Si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el art. 213.1 de
la Ley de Sociedades de Capital, el Consejo examinará el caso tan pronto como sea posible y a la vista de sus circunstancias concretas, decidirá
si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y de todo ello el Consejo de Administración deberá dar cuenta en el informe anual de
gobierno corporativo.
El Consejo de Administración no podrá proponer el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para
el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas obligaciones
que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de consejero, hubiera incumplido los deberes
inherentes a su cargo, incurrido en alguna de las circunstancias que le impiden tener la condición de independiente. También podrá proponerse
la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones y otras operaciones corporativas
similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo de Administración
vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad entre los consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos.
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C.1.20 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, describa las diferencias.
C.1.21 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado
presidente del consejo de administración:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.22 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Edad límite
Presidente N.A.
Consejero delegado N.A.
Consejero 70
C.1.23 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado u otros requisitos
más estrictos adicionales a los previstos legalmente para los consejeros independientes, distinto al
establecido en la normativa:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.24 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas
para la delegación del voto en el consejo de administración en favor de otros consejeros, la forma de
hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si
se ha establecido alguna limitación en cuanto a las categorías en que es posible delegar, más allá de las
limitaciones impuestas por la legislación. En su caso, detalle dichas normas brevemente.
Según lo establecido en el artículo 23 del Reglamento del Consejo de Administración los consejeros podrán delegar su representación por
escrito a favor de otro consejero, pudiendo un mismo consejero ostentar varias representaciones. El consejero representado deberá otorgar la
representación con instrucciones. Los consejeros no ejecutivos solo podrán hacerlo a favor de otro consejero no ejecutivo.
C.1.25 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio.
Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En
el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.
Número de reuniones del consejo 14
Número de reuniones del consejo
sin la asistencia del presidente
0
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Indíquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros,
sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo:
Número de reuniones 0
Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:
Número de reuniones
de COMISIÓN DE
ESTRATEGIA E INVERSIONES
10
Número de reuniones de
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS
Y RETRIBUCIONES
4
Número de reuniones de
COMISIÓN DE AUDITORÍA
13
En el ejercicio de sus funciones la consejera coordinadora se ha reunido con diferentes miembros del Consejo de Administración sin la presencia
del Consejero Ejecutivo.
C.1.26 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio y
los datos sobre asistencia de sus miembros:
Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los consejeros 14
% de asistencia presencial sobre el total de votos durante el ejercicio 100,00
Número de reuniones con la asistencia presencial, o representaciones realizadas con instrucciones
específicas, de todos los consejeros
14
% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones
específicas, sobre el total de votos durante el ejercicio
100,00
C.1.27 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se
presentan al consejo para su formulación:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y
consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:
Las Cuentas Anuales tanto individuales como consolidadas que se presentan para su formulación al Consejo de Administración no se encuentran
certificadas por ninguna persona.
No obstante, la Comisión de Auditoría tiene la función de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no
financiera relacionada, así como supervisar que las Cuentas Anuales que se formulan, obtenidas de los registros contables de la Sociedad, se
elaboran de conformidad con la normativa contable aplicable, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación
de los criterios contables.
C.1.28 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de administración para que las
cuentas anuales que el consejo de administración presente a la junta general de accionistas se elaboren
de conformidad con la normativa contable.
Esta función se lleva a cabo por la Comisión de Auditoría. Entre las funciones de esta Comisión, además de las indicadas en el Apartado inmediato
anterior, se encuentra la de analizar y evaluar las discrepancias entre la Dirección de la Sociedad y los Auditores en relación con los principios y
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
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normas contables aplicados en la elaboración de los estados ?nancieros, a ?n de obtener una conclusión y evitar que tanto las Cuentas Anuales
individuales como consolidadas se presenten con salvedades en el informe de auditoría.
C.1.29 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Si el secretario no tiene la condición de consejero complete el siguiente cuadro:
Nombre o denominación social del secretario Representante
DON RICARDO ASTORGA MORANO
C.1.30 Indique los mecanismos concretos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de
los auditores externos, así como, si los hubiera, los mecanismos para preservar la independencia de los
analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación, incluyendo cómo se
han implementado en la práctica las previsiones legales.
El Artículo 46 de los Estatutos Sociales, el 33 del Reglamento del Consejo , y los Artículos 6,16 y 17 del Reglamento de la Comisión de Auditoría,
definen que la Comisión de Auditoría debe establecer las oportunas relaciones con el auditor externo, que deben ser fluidas, pero respetuosas
sobre las cuestiones que puedan suponer una amenaza para su independencia, y cualquier otra relacionada con el proceso de desarrollo de
la auditoría de cuentas, y cuando proceda la autorización de los servicios adicionales a la auditoría de cuentas, distintos de los prohibidos.
Anualmente la Comisión recibirá de los auditores externos la declaración de su independencia en relación con las entidades del Grupo. La
Comisión de Auditoría emitirá anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que expresara
una opinión sobre si la independencia del auditor de cuentas resulta comprometida.
Los Artículos 46 de los Estatutos Sociales, 33 del Reglamento del Consejo y 6 del Reglamento de la Comisión de Auditoría establecen entre sus
funciones las de:
(i) Definir un procedimiento de selección del auditor en el que se especifiquen los criterios y parámetros a valorar;
(ii) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor de cuentas,
responsabilizándose del proceso de selección, de conformidad con lo previsto en los artículos 16, apartados 2, 3 y 5, y 17.5 del Reglamento (UE) n.º
537/2014, de 16 de abril, así como las condiciones de su contratación;
(iii) Supervisar que la Sociedad comunique como información relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre
la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido;
(iv) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado;
(v) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su independencia;
Al finalizar la auditoría, la Comisión debe revisar con el auditor externo los hallazgos significativos derivados de su trabajo así como el contenido
del informe de auditoría y del informe adicional para la Comisión a que se refiere el artículo 36 de la Ley de Auditoría de Cuentas. En esta revisión
la Comisión deberá: a) revisar con el auditor las principales incidencias detectadas durante de la auditoría, contrastarlas con la opinión de la
dirección, verificando que se han solventado y, en su defecto, comprender por qué no, y realizar un seguimiento de las recomendaciones del
auditor; b) verificar el cumplimiento del plan de auditoría y, en su defecto, obtener explicación de los cambios habidos; c) obtener explicación del
auditor sobre cómo ha abordado los riesgos encontrados; d) analizar la opinión del auditor a la luz de las evidencias de que se dispone sobre cada
área relevante del negocio; y e) evaluar si han sido adecuadas las relaciones y colaboración de la alta dirección y el departamento financiero con el
auditor de cuentas.
Igualmente, se mantienen unas relaciones de carácter objetivo, profesionales y de independencia con analistas financieros, bancos de inversión y
agencias de calificación, en su caso. La contratación de estos profesionales se realiza siguiendo un procedimiento que garantiza su independencia
y autonomía.
C.1.31 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al
auditor entrante y saliente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los
mismos:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
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C.1.32 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de
auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje
que el importe anterior supone sobre los honorarios facturados por trabajos de auditoría a la sociedad y/
o su grupo:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Sociedad
Sociedades
del grupo
Total
Importe de otros trabajos distintos
de los de auditoría (miles de euros)
0 2 2
Importe trabajos distintos
de los de auditoría / Importe
trabajos de auditoría (en %)
0,00 2,77 2,77
C.1.33 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta salvedades. En su
caso, indique las razones dadas a los accionistas en la Junta General por el presidente de la comisión de
auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas salvedades.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.34 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida
realizando la auditoría de las cuentas anuales individuales y/o consolidadas de la sociedad. Asimismo,
indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría
sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:
IndividualesConsolidadas
Número de ejercicios ininterrumpidos 23 23
IndividualesConsolidadas
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de
ejercicios que la sociedad o su grupo han sido auditados (en %)
60,53 60,53
C.1.35 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con
la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo
suficiente:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Detalle del procedimiento
La convocatoria del Consejo se incorpora a la intranet, por indicación del Presidente, previa comunicación por correo electrónico a todos los
consejeros, con una antelación mínima de 5 días de la fecha de reunión, expresando en la misma los asuntos que componen el orden del día
(artículo 38 de los Estatutos Sociales).
Junto con la convocatoria de la reunión se pone a disposición de cada consejero la documentación necesaria sobre los puntos a tratar en el orden
del día.
Todos los consejeros, a través de la intranet, aunque no formen parte de una Comisión tienen acceso a la totalidad de la información de que
disponen los miembros de las Comisiones.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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El consejero, aparte de la información que reciba en el desarrollo de las sesiones, tendrá en todo momento derecho a informarse sobre cualquier
aspecto de la sociedad, a examinar sus libros, registros, documentos y demás antecedentes de las operaciones sociales y a inspeccionar sus
instalaciones (artículo 24 del Reglamento del Consejo).
Con el fin de no perturbar la gestión ordinaria de la Sociedad, aquella información la canalizará a través del Presidente y, en su caso, del Secretario
del Consejo, que le facilitarán directamente la información, ofreciéndole los interlocutores apropiados y adoptando medidas que puedan facilitar
in situ las diligencias de examen e inspección deseadas (artículo 24 del Reglamento del Consejo).
C.1.36 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a
informar y, en su caso, a dimitir cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su
actuación en la propia sociedad que puedan perjudicar al crédito y reputación de ésta:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explique las reglas
Los consejeros deberán cesar en su cargo en los supuestos en que su permanencia en el Consejo pueda afectar negativamente al funcionamiento
del mismo o al crédito y reputación de la Sociedad en el mercado, o pueda poner en riesgo los intereses de la Sociedad (artículo 17 del
Reglamento del Consejo). Los consejeros deberán informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como investigados, así como de
sus posteriores vicisitudes procesales. Si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por algunos de los
delitos señalados en el art. 213.1 de la Ley Sociedades de Capital, el Consejo examinará si procede o no que el consejero continúe en el cargo. Y de
todo ello el Consejo de Administración deberá dar cuenta en el informe anual de gobierno corporativo.
C.1.37 Indique, salvo que hayan concurrido circunstancias especiales de las que se haya dejado constancia
en acta, si el consejo ha sido informado o ha conocido de otro modo alguna situación que afecte a un
consejero, relacionada o no con su actuación en la propia sociedad, que pueda perjudicar al crédito y
reputación de ésta:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.38 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean
modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de
adquisición, y sus efectos.
Nada que señalar.
C.1.39 Identifique de forma individualizada, cuando se refiera a consejeros, y de forma agregada en el resto
de casos e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y
dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos
dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo
de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.
Numero de beneficiarios 2
Tipo de beneficiario Descripción del acuerdo
Presidente Ejecutivo y Director General
Para los casos de cese o despido improcedente tanto del Presidente
Ejecutivo como del Director General, los respectivos contratos
incluyen cláusulas de indemnización que se establecen entre una
anualidad y dos anualidades en función del periodo de permanencia
previo al cese o despido improcedente. Esta anualidad se calculará
por promedio de la retribución de los tres años anteriores al cese o
despido improcedente.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Indique si, más allá de en los supuestos previstos por la normativa, estos contratos han de ser
comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique
los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o
de realizar la comunicación:
Consejo de administración Junta general
Órgano que autoriza las cláusulas √
Si No
¿Se informa a la junta
general sobre las cláusulas?
√
C.2. Comisiones del consejo de administración
C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros
ejecutivos, dominicales, independientes y otros externos que las integran:
COMISIÓN DE ESTRATEGIA E INVERSIONES
Nombre Cargo Categoría
DON JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ VOCAL Dominical
DON RICARDO PUMAR LOPEZ PRESIDENTE Ejecutivo
DON SALVADOR GRANELL BALÉN VOCAL Dominical
BON NATURA, S.A. VOCAL Dominical
INCRECISA, S.L. VOCAL Dominical
INVERFASUR, S.L. VOCAL Dominical
MENEZPLA, S.L. VOCAL Dominical
DON ALBERTO HOYOS-LIMON PUMAR VOCAL Dominical
DON FERNANDO PUMAR LOPEZ VOCAL Dominical
% de consejeros ejecutivos 11,11
% de consejeros dominicales 88,89
% de consejeros independientes 0,00
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones que tiene delegadas o atribuidas esta comisión distintas a las que ya hayan sido
descritas en el apartado C.1.9, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento
de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el
ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la
ley, en los estatutos sociales o en otros acuerdos societarios.
Según establece el artículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración esta Comisión, de carácter consultivo e informativo, tendrá como
función emitir informes y propuestas al Consejo de Administración sobre todas aquellas decisiones estratégicas, inversiones y desinversiones que
sean de relevancia para la Sociedad o para el grupo, valorando su adecuación al presupuesto y planes estratégicos.
Las reglas de funcionamiento de la Comisión de Estrategia e Inversiones aparecen en el artículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración.
El citado reglamento se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com).
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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En cumplimiento de las funciones que tiene encomendadas por el Reglamento del Consejo de Administración, las actuaciones más importantes
realizadas por la Comisión de Estrategia e Inversiones durante el ejercicio 2020 han sido las siguientes:
1º.- Análisis y evaluación del presupuesto del ejercicio 2021 y seguimiento del grado de cumplimiento del ejercicio corriente, proponiendo las
medidas correctoras correspondientes.
2º.- Análisis y evaluación de los distintos proyectos de inversión presentados por la Dirección, informando al Consejo sobre su idoneidad y
adecuación al Plan Estratégico.
3º.- Análisis y evaluación de las distintas propuestas de constitución de negocios conjuntos con terceros, informando al Consejo sobre su idoneidad
y adecuación al Plan Estratégico.
Una vez concluido el Plan Estratégico 2016/2020, a la fecha actual esta pendiente de cierre y conclusión el Plan para el periodo 2021/2025, dado
que se esta reevaluando el mismo ante la situación económica derivada de la actual crisis sanitaria.
Las principales actuaciones de la Comisión en el ejercicio 2020 se encuentran resumidas en el Informe de Actuación de la Comisión de Estrategia
e Inversiones. El citado informe se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com).
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
Nombre Cargo Categoría
DON JORGE SEGURA RODRIGUEZ VOCAL Independiente
DOÑA CANDELAS ARRANZ PUMAR VOCAL Dominical
DON JOSE LUIS GALAN GONZALEZ PRESIDENTE Independiente
MENEZPLA, S.L. VOCAL Dominical
DOÑA BRITA HEKTOEN WERGELAND VOCAL Independiente
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 40,00
% de consejeros independientes 60,00
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
Según establecen los artículos 47 de los Estatutos Sociales, 34 del Reglamento del Consejo de Administración y 6 del Reglamento de la Comisión
de Nombramientos y Retribuciones,constituyen las competencias mínimas de esta Comisión:
a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración. A estos efectos, definirá las funciones y
aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluará el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar
eficazmente su cometido, todo ello en aras a favorecer la diversidad de conocimientos, experiencias, edad y género.
b) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de consejeros independientes y la de consejero coordinador, para su
designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General, así como las propuestas para la reelección o separación de
dichos consejeros por la Junta General.
c) Informar las propuestas de nombramiento de los restantes consejeros para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión
de la Junta General, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta General.
d) Informar las propuestas de nombramiento y separación de altos directivos y las condiciones básicas de sus contratos.
e) Examinar y organizar la sucesión del presidente del Consejo de Administración y del primer ejecutivo de la Sociedad y, en su caso, formular
propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada atendiendo a una progresiva
renovación del consejo en atención, entre otros, a los objetivos de diversidad de conocimientos, experiencia, edad y genero, así como informar la
propuesta de nombramiento, reelección y separación del Secretario y Vicesecretario del Consejo.
f) Proponer al Consejo de Administración la política de retribuciones de los consejeros y de los directores generales o de quienes desarrollen sus
funciones de alta dirección bajo la dependencia directa del Consejo, de comisiones ejecutivas o de consejeros delegados, así como la retribución
individual y las demás condiciones contractuales de los consejeros ejecutivos, velando por su observancia.
g) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la Sociedad. Revisar la política de remuneraciones aplicadas a los Consejeros
y altos directivos, incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración individual sea
proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la Sociedad.
h) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento externo prestado a la comisión.
i) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el
informe sobre remuneraciones de los Consejeros.
j) Supervisar el cumplimiento de la política de responsabilidad social corporativa.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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k) Supervisar la estrategia de comunicación y relación con los accionistas e inversores, incluyendo los pequeños y medianos accionistas.
Las reglas de funcionamiento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones figuran en el artículo 34 del Reglamento del Consejo de
Administración. El citado reglamento se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com). El 28 de junio de
2019 se aprobó el Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ajustado a la guía técnica que sobre el funcionamiento de las
mismas ha publicado la Comisión Nacional del Mercado de Valores. El citado Reglamento se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del
Sur, S.A. (www.grupoinsur.com)
Las principales actuaciones de la Comisión en el ejercicio 2020 se encuentran resumidas en el Informe de Actuación de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones. El citado informe se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com).
COMISIÓN DE AUDITORÍA
Nombre Cargo Categoría
DON AUGUSTO SEQUEIROS PUMAR VOCAL Dominical
DON ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ ROMERO VOCAL Dominical
DON JORGE SEGURA RODRIGUEZ PRESIDENTE Independiente
DON JOSE LUIS GALAN GONZALEZ VOCAL Independiente
DOÑA BRITA HEKTOEN WERGELAND VOCAL Independiente
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 40,00
% de consejeros independientes 60,00
% de consejeros otros externos 0,00
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
Según establecen los artículos 4,5,6 y 7 del Reglamento de la Comisión de Auditoría, constituye el ámbito de las funciones de la Comisión:
1. Supervisar la suficiencia, adecuación y eficaz funcionamiento de los sistemas de control interno, de modo que quede asegurada, por un lado, la
corrección, fiabilidad, suficiencia y claridad de los estados financieros de la Sociedad y de su Grupo contenidos en las cuentas anuales y en todas
las informaciones periódicas suministradas a los organismos reguladores;
2. Vigilar el cumplimiento de la normativa aplicable en asuntos relacionados con la prevención de delitos y el blanqueo de capitales, conductas en
los mercados de valores, protección de datos y alcance de las actuaciones del Grupo en materia de competencia, así como que los requerimientos
de información o actuación que hicieren los organismos reguladores sobre esas materias son atendidos adecuadamente en tiempo y forma, y por
otro lado que la información financiera de la Sociedad y del Grupo se elabora conforme a la normativa contable aplicable;
3. Asegurarse de que los Códigos Éticos y de Conducta internos y ante los mercados de valores, y las reglas de gobierno corporativo, cumplen las
exigencias normativas y son adecuados para la Sociedad, así como velar por su cumplimento.
4. Supervisar directamente el cumplimiento de la política de control y gestión de riesgos de la Sociedad, financieros y no financieros, a los que se
enfrenta la misma.
Las funciones de la Comisión serán ejercidas por ésta respecto a la Sociedad, y a las sociedades participadas de la misma que integran su Grupo de
sociedades, de conformidad con lo previsto en el artículo 42 del Código de Comercio.
Por parte del Presidente de la Comisión se planifica al inicio de cada ejercicio y se comunica a los miembros de la Comisión las fechas de las
reuniones a celebrar, así como los temas de carácter recurrente a analizar en cada sesión, con independencia de incorporar posteriormente
cualquier tema y/o celebrar las reuniones adicionales que se consideren necesarios. Así, en el ejercicio 2021, adicionalmente a los temas de carácter
recurrente la Comisión ha analizado, entre otros, durante en el proceso de elaboración del Plan Estratégico 2021/2025 los riesgos asociados al
mismo, y posteriormente los riesgos asociados a la emisión de un bono, entre otros.
Las normas de funcionamiento de la Comisión de Auditoría están incluidas en el capítulo IV “Normas de Funcionamiento” del Reglamento de la
Comisión de Auditoría. El citado reglamento se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com).
Las principales actuaciones de la Comisión en el ejercicio 2020 se encuentran resumidas en el Informe de Actuación de la Comisión de Auditoría.
El citado informe se puede consultar en la página web de Inmobiliaria del Sur, S.A. (www.grupoinsur.com).
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Identifique a los consejeros miembros de la comisión de auditoría que hayan sido designados teniendo
en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe
sobre la fecha de nombramiento del Presidente de esta comisión en el cargo.
Nombres de los consejeros
con experiencia
DON AUGUSTO SEQUEIROS
PUMAR / DON ANDRES CLAUDIO
FERNANDEZ ROMERO / DON JORGE
SEGURA RODRIGUEZ / DON JOSE
LUIS GALAN GONZALEZ / DOÑA
BRITA HEKTOEN WERGELAND
Fecha de nombramiento
del presidente en el cargo
04/05/2018
C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las
comisiones del consejo de administración al cierre de los últimos cuatro ejercicios:
Número de consejeras
Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2019 Ejercicio 2018
Número % Número % Número % Número %
COMISIÓN DE
ESTRATEGIA E
INVERSIONES
0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00
COMISIÓN DE
NOMBRAMIENTOS
Y RETRIBUCIONES
2 40,00 2 40,00 1 20,00 0 0,00
COMISIÓN DE
AUDITORÍA
1 20,00 1 20,00 1 20,00 0 0,00
C.2.3 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están
disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez,
se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada
comisión.
COMISIÓN DE ESTRATEGIA E INVERSIONES
Las funciones y reglas de funcionamiento de esta comisión aparecen en el artículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración.
No existe un reglamento específico de esta comisión.
Anualmente se realiza una evaluación de su funcionamiento por parte del Consejo de Administración, previo informe de la propia Comisión sobre
sus actividades.
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
Las funciones y reglas de funcionamiento de esta comisión aparecen reguladas en:
- El artículo 47 de los Estatutos Sociales.
- El artículo 34 del Reglamento del Consejo de Administración.
En el ejercicio 2019 se aprobó un reglamento específico de esta comisión que puede consultarse en la página web de la Sociedad
(www.grupoinsur.com).
Anualmente se realiza una evaluación de su funcionamiento por parte del Consejo de Administración, previo informe de la propia Comisión sobre
sus actividades.
COMISIÓN DE AUDITORÍA
Con independencia de las disposiciones de carácter general que afectan a esta Comisión, sus funciones y reglas de funcionamiento aparecen
reguladas en:
- El artículo 46 de los Estatutos Sociales.
- El artículo 33 del Reglamento del Consejo.
- El Reglamento del Comité de Auditoría aprobado por el Consejo de Administración.
El contenido de estas normas puede consultarse en la página web de la Sociedad (www.grupoinsur.com).
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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El Consejo de Administración evalúa anualmente el funcionamiento de la Comisión de Auditoría, previo informe de la propia Comisión sobre las
actividades desarrolladas en el ejercicio.
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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D. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO
D.1. Explique, en su caso, el procedimiento y órganos competentes para la aprobación de operaciones con
partes vinculadas e intragrupo, indicando los criterios y reglas generales internas de la entidad que regulen
las obligaciones de abstención de los consejero o accionistas afectados y detallando los procedimientos
internos de información y control periódico establecidos por la sociedad en relación con aquellas operaciones
vinculadas cuya aprobación haya sido delegada por el consejo de administración.
Conforme establece el artículo 26.e) del Reglamento del Consejo de Administración y el artículo 5 (vi) d) del Reglamento de la Comisión de
Auditoría, se establece un deber de los administradores de abstención en operaciones en las que exista un conflicto de interés y se establece
que todas y cada una de las operaciones deben ser analizadas y aprobadas, en su caso, por el Consejo de Administración, previo informe de la
Comisión de Auditoría.
En la sesión del Consejo de fecha 26 de mayo de 2017 se aprobó el Reglamento de Control y Publicidad de las Operaciones Vinculadas y otras
situaciones de Conflicto de Interés.
El Consejo de Administración de fecha 24 de febrero de 2022, ha aprobado un nuevo Reglamento de Operaciones Vinculadas y Conflictos de
Interés, con objeto de adaptarlo a las modificaciones introducidas por la Ley 5/2021.
D.2. Detalle de manera individualizada aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su
materia realizadas entre la sociedad o sus entidades dependientes y los accionistas titulares de un 10 % o más
de los derechos de voto o representados en el consejo de administración de la sociedad, indicando cuál ha
sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún accionista o consejero afectado. En
caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta de acuerdo ha sido aprobada por el
consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
%
Participación
Nombre o
denominación
social de la
sociedad o entidad
dependiente
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a
la junta, en su
caso, ha sido
aprobada por
el consejo sin el
voto en contra
de la mayoría de
independientes
(1) BON NATURA, S.A. 5,05
IDS PACÍFICO
PATRIMONIAL, S.A.
5.750
COMISIÓN DE
AUDITORÍA
NO
(2)
DPYA
ARQUITECTURA,
S.L.P.
3,01
IDS PACÍFICO
PATRIMONIAL, S.A.
838 NO
(3) AZEVREC, S.L. 8,74
IDS PARQUE
ALJARAFE
RESIDENCIAL, S.A.
1.755
COMISIÓN DE
AUDITORÍA
NO
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Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
Naturaleza
de la relación
Tipo de la operación y otra información necesaria para su evaluación
(1)
BON NATURA, S.A.
Societaria
En el ejercicio 2021 Bon Natura, S.A., sociedad controlada por un accionista significativo y
consejero, ha desembolsado en una ampliación de capital realizada en la sociedad asociada
IDS Pacífico Patrimonial, S.A., en la que participa en un 50%, un importe de 2,25 millones de
euros y ha realizado préstamos a esta sociedad por importe de 3,5 millones de euros.
(2)
DPYA
ARQUITECTURA,
S.L.P.
Contractual
Dpya Arquitectura, S.L.P. es una sociedad controlada por un accionista significativo y
consejero, en el ejercicio 2021 ha formalizado un contrato con la sociedad asociada IDS
Pacífico Patrimonial, S.A. para la prestación de servicios de arquitectura.
(3)
AZEVREC, S.L.
Societaria
En el ejercicio 2021 Azevrec, S.L., sociedad vinculada a un accionista significativo y consejero,
ha desembolsado en una ampliación de capital realizada en la sociedad asociada IDS Parque
Aljarafe Residencial, S.A., en la que participa en un 13,5%, un importe de 0,405 millones de
euros y ha realizado préstamos a esta sociedad por importe de 1,35 millones de euros
Todas las operaciones indicadas fueron formalizadas con anterioridad a la entrada en vigor de la Ley 5/2021.
La operación con Dpya Arquitectura, S.L.P. tiene el carácter de operación ordinaria dentro de la actividad del Grupo y se ha realizado conforme a
las condiciones contractuales y económicas estándar que tiene establecidas Grupo Insur para estos servicios.
D.3. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con los administradores o directivos de la sociedad,
incluyendo aquellas operaciones realizadas con entidades que el administrador o directivo controle o controle
conjuntamente, e indicando cuál ha sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún
accionista o consejero afectado. En caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta
de acuerdo ha sido aprobada por el consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Nombre o
denominación
social de la
sociedad
o entidad
dependiente
Vínculo
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a la
junta, en su caso,
ha sido aprobada
por el consejo sin
el voto en contra
de la mayoría de
independientes
Sin datos
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Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Naturaleza de la operación y otra información necesaria para su evaluación
Sin datos
D.4. Informe de manera individualizada de las operaciones intragrupo significativas por su cuantía o relevantes
por su materia realizadas por la sociedad con su sociedad dominante o con otras entidades pertenecientes al
grupo de la dominante, incluyendo las propias entidades dependientes de la sociedad cotizada, excepto que
ninguna otra parte vinculada de la sociedad cotizada tenga intereses en dichas entidades dependientes o éstas
se encuentren íntegramente participadas, directa o indirectamente, por la cotizada.
En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o
territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:
Denominación
social de la
entidad de
su grupo
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
IDS PALMERA
RESIDENCIAL, S.A.
Ingresos contrato de construcción: 3.837 miles de euros. Ingresos
contrato de gestión y comercialización: 1.046 miles de euros. Gastos
financieros préstamos: 7 miles de euros.
4.876
IDS RESIDENCIAL
LOS MONTEROS,
S.A.
Ingresos contrato de construcción: 60 miles de euros. Ingresos
contrato de gestión y comercialización: 489 miles de euros. Ingresos
financieros préstamos: 61 miles de euros.
610
IDS BOADILLA
RESIDENCIAL, S.A.
Ingresos contrato de construcción: 282 miles de euros. Ingresos
contrato de gestión y comercialización: 192 miles de euros. Ingresos
financieros préstamos: 9 miles de euros. .
483
IDS PACÍFICO
PATRIMONIAL, S.A.
Ingresos financieros préstamos: 35 miles de euros. 35
IDS PARQUE
ALJARAFE
RESIDENCIAL, S.A.
Ingresos financieros préstamos: 127 miles de euros. 127
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D.5. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con otras partes vinculadas que lo sean de
conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por la UE, que no hayan sido
informadas en los epígrafes anteriores.
Denominación
social de la
parte vinculada
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
Sin datos
D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses
entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos, accionistas significativos u otras partes vinculadas.
Los mecanismos establecidos se encuentran recogidos en el artículo 6.4 del Código Ético de Conducta. Para el caso de administradores es de
especial importancia el artículo 26.e) del Reglamento del Consejo de Administración. La regulación detallada aparece en el Reglamento de
Control y Publicidad de las operaciones vinculadas y otras situaciones de conflictos de interés aprobado por el Consejo de Administración de 26
de mayo de 2017 y actualizado el 24 de febrero de 2022.
D.7. Indique si la sociedad está controlada por otra entidad en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio,
cotizada o no, y tiene, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha entidad o
alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolla actividades relacionadas con las de
cualquiera de ellas.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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E. SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS
E.1. Explique el alcance del Sistema de Control y Gestión de Riesgos financieros y no financieros de la sociedad,
incluidos los de naturaleza fiscal.
Se cuenta con una Política de Control y Gestión de Riesgos y un Sistema de Gestión de Riesgos basado en la metodología COSO-ERM cuya
herramienta principal es el Mapa de Riesgos, que clasifica los riesgos identificados en: 1. Estratégicos. 2. De cumplimiento. 3. Operativos. 4.
Financieros.
Para la identificación de los riesgos se han analizado las actividades y los procesos contemplados en el Mapa de Procesos, con sus
correspondientes flujogramas, desarrollados en coherencia con los objetivos estratégicos de la compañía.
En el Mapa de Riesgos se han analizado los riesgos con sus causas y consecuencias, evaluándose con los criterios de probabilidad e impacto
establecidos, y se han definido los planes de respuesta y las actividades y responsables de control necesarios para garantizar que los planes de
respuesta se llevan a cabo.
Riesgos estratégicos: pueden impedir el cumplimiento total o parcial de los objetivos estratégicos, gran parte de ellos relacionados con aspectos
macroecómicos y los procesos de inversión y compra de suelos.
Riesgos de cumplimiento: relacionados con la normativa que afecta a la compañía, como la prevención del blanqueo de capitales y financiación
del terrorismo, prevención de delitos penales, materias relativas a los mercados de valores, protección de datos y seguridad informática. En relación
con los delitos penales, el Sistema de Gestión de Compliance Penal conforme a la norma UNE 19601 ha sido auditado internamente y por AENOR
en 2021.
Riesgos operativos: identifica los riesgos específicos de cada una de las actividades y los riesgos operativos relacionados con otros procesos de
apoyo de la sociedad, como gestión de personas o gestión de la calidad.
Riesgos financieros: en 2021 se ha revisado la documentación del SCIIF y al cierre del ejercicio 2021 está en proceso de desarrollo el procedimiento
de Gestión de Riesgos de la Información Financiera, que define la sistemática para identificación y evaluación de los riesgos de la información
financiera, así como la evaluación de los controles destinados a la mitigación de los mismos. Así mismo, está en proceso de revisión el mapa de
los riesgos financieros, identificándose la actividad en la que se produce el riesgo, el evento de riesgo, el acto desencadenante, el responsable, así
como el sistema de información que impacta en el riesgo. Se han establecido los criterios de evaluación de dichos riesgos, y se están revisando los
controles existentes para la mitigación de los mismos.
Para el control de los riesgos la Sociedad tiene establecidas diversas herramientas y actividades de control basadas principalmente en la
segregación de funciones y la política de apoderamientos. Se ha realizado un Plan de Evaluación de Controles donde se han incluido los controles
asociados a los riesgos más importantes, que serán evaluados y comprobados con la periodicidad indicada en el Plan.
Las herramientas y actividades de control más significativas son:
Funciones en exclusiva del Consejo:
- Fijación de las políticas generales de la Sociedad y particulares de cada actividad.
- Aprobación del Plan Estratégico, con vigencia de cinco años, que establece los objetivos de crecimiento de la compañía en todas sus actividades.
- Aprobación del Presupuesto Anual, ajustado al Plan Estratégico, y su seguimiento mes a mes para evitar desviaciones y, si las hay, conocer las
causas que las motivan y adoptar a tiempo las medidas correctoras que procedan.
- Aprobación de todas las posibles operaciones de compra de bienes inmuebles, especialmente suelos y solares, cuyo precio o valor exceda de
un millón de euros, previo informe de la Comisión de Estrategia e Inversiones, excepto para el supuesto en el que se trate de un activo esencial
conforme a lo establecido en el artículo 160, f) de la Ley de Sociedades de Capital en cuyo caso deberá ser acordada la operación por la Junta
General.
- Aprobación de la venta y gravamen de los bienes inmuebles que constituyen las inversiones inmobiliarias, cuya cuantía exceda de un millón de
euros, excepto para el supuesto en el que se trate de un activo esencial en cuyo caso la enajenación deberá ser acordada por la Junta General.
- Autorización de todas las operaciones de crédito o préstamo, cuya cuantía exceda de un millón de euros.
- Vigilancia periódica de la situación financiera.
Estas facultades que el Consejo ejerce directamente y que, hasta la fecha, no ha delegado, permiten al órgano de administración controlar y vigilar
todos los riesgos estratégicos en cuanto a Planificación estratégica, Inversiones, Rotación de activos, Sistemas de información y reporting, Aspectos
clave en la gestión de promociones, Confidencialidad de las operaciones y Situación financiera.
Funciones de la Comisión de Estrategia e Inversiones en el control y evaluación de riesgos: conocer e informar al Consejo, previamente a los
acuerdos que éste pueda adoptar, de aquellas decisiones estratégicas, inversiones y desinversiones que sean de relevancia para la Sociedad o
para el grupo, su adecuación al Presupuesto y Planes Estratégicos. Funciones de la Comisión de Auditoría: revisa la adecuación e integridad de
los sistemas de control interno, incluido el Sistema de Gestión de Compliance Penal, que tratan de mitigar los riesgos a que está sometida la
Sociedad. Sus funciones comprenden las de análisis, control y seguimiento de los riesgos del negocio, incluidos los riesgos fiscales. Revisa los
planes estratégicos y presupuestos anuales para evaluar los riesgos de naturaleza financiera a que pueden verse sometidos.
Funciones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones: analiza el riesgo en materia de retribuciones de los consejeros, presidente ejecutivo
y primer nivel directivo.
Por último, indicar que en 2021 se ha iniciado la clasificación y revisión de todos los riesgos ya identificados, así como otros de nueva identificación,
tomando como criterio los pilares ESG (riesgos medioambientales, sociales y de gobernanza).
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E.2. Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Control y
Gestión de Riesgos financieros y no financieros, incluido el fiscal.
El diseño e implementación del Sistema de Control y Gestión de Riesgos es responsabilidad del Consejo de Administración, con el apoyo de la
Comisión de Auditoría y esta a su vez con el apoyo de la Dirección de Organización y Control Interno y de la Dirección Financiera.
El Consejo de Administración tiene delegada la supervisión y seguimiento del sistema en la Comisión de Auditoría, con el apoyo de la Dirección de
Organización y Control Interno y de la Dirección Financiera.
Así mismo, existen Órganos de Control Interno para la supervisión y control de los riesgos en materia de delitos penales, mercado de valores y
prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo.
E.3. Señale los principales riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales y en la medida que sean
significativos los derivados de la corrupción (entendidos estos últimos con el alcance del Real Decreto Ley
18/2017), que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.
En función de la clasificación de los riesgos realizada en el Mapa de Riesgos de la Sociedad, se considera que los principales riesgos identificados
para la consecución de sus objetivos son:
1. Riesgos estratégicos: principalmente los derivados de los procesos de inversión y desinversión de activos, el diseño de los productos, así como los
riesgos del entorno macroeconómico, especialmente los relacionados con la inflación y el consecuente incremento de los costes de construcción,
así como riesgos estructurales, como la falta de mano de obra en el sector de la construcción o los riesgos generados por la pandemia de Covid-19.
2. Riesgos de cumplimiento: principalmente los derivados del incumplimiento de normativa de carácter específico: protección de datos, mercado
de valores, riesgos penales (cohecho, tráfico de influencias, corrupción, estafa, publicidad engañosa, etc.), prevención del blanqueo de capitales,
fiscales y urbanísticos, entre otros.
3. Riesgos operativos: especialmente los relacionados con la comercialización de los productos, los costes y plazos de las obras,la seguridad y salud
en las obras, el medioambiente y la gestión de personas.
4. Riesgos financieros: especialmente los derivados de no lograr la financiación para los proyectos, el no aseguramiento de los riesgos asociados a la
construcción y de los activos, el no mantenimiento de niveles preestablecidos de endeudamiento y liquidez y los derivados de la evolución de los
tipos de interés. Se incluyen aquí lso riesgos del SCIIF, como el riesgo fiscal por errores en las autoliquidaciones, valoración de activos / deterioro de
activos, deterioro de participaciones, contrato de liquidez, impuesto sobre Sociedades, consolidación y de los EEFF, etc.
E.4. Identifique si la entidad cuenta con niveles de tolerancia al riesgo, incluido el fiscal.
El Plan Estratégico y el Presupuesto de la Sociedad establecen límites para el conjunto de operaciones y riesgos asumidos por la Sociedad.
Adicionalmente el tamaño de la Sociedad y las características y la forma de realizar su negocio permiten que todas las operaciones de inversión,
desinversión y financiación sean analizadas individualmente por el Consejo de Administración y las Comisiones correspondientes, por lo que el
nivel de riesgo asumido es evaluado constantemente por el Consejo de Administración. La fiscalidad de todas las operaciones que se consideran
relevantes por su complejidad o cuantía se analizan con el apoyo del asesor fiscal de la Sociedad en el seno de la Comisión de Auditoría antes de
su aprobación, en su caso, por el Consejo de Administración.
Adicionalmente, la metodología empleada para la evaluación de los riesgos se basa en la probabilidad e impacto de los riesgos, con los siguientes
criterios:
Probabilidad: 1. Baja. 3. Media. 5. Alta.
Impacto: 1. Bajo. 3. Medio. 5. Alto. 15. Muy Alto. 25. Letal.
Nivel de riesgo (probabilidad x impacto):
Riesgos de primer nivel: mayor o igual que 15.
Riesgos de segundo nivel: entre 5 y 15.
Riesgos de tercer nivel: menor o igual que 5.
En relación con los riesgos penales, el impacto se ha valorado teniendo en cuenta las penas previstas en el Código Penal para cada tipo delictivo.
Los órganos de control de riesgos centran el foco en los riesgos de primer nivel identificados en el Mapa de Riesgos, para los cuales se establecen
las actividades de control identificadas en el Mapa de Riesgos. Se consideran intolerables aquellos que tienen una puntuación en el nivel de riesgo
igual a 25.
E.5. Indique qué riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales, se han materializado durante el ejercicio.
Durante el ejercicio 2021 no se han materializado riesgos que por su cuantía hayan afectado significativamente a la consecución de los objetivos
de la Compañía. En determinadas promociones se han materializado los riesgos derivados de los sobrecostes en las obras debido a la subida de los
costes de construcción, así como riesgos relacionados con la falta de mano de obra en el sector.
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E.6. Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales,
así como los procedimientos seguidos por la compañía para asegurar que el consejo de administración da
respuesta a los nuevos desafíos que se presentan.
El Mapa de Riesgos establece un plan de respuesta específico para cada riesgo basado en acciones para mitigar, aceptar, evitar o compartir
los riesgos. Se han establecido actividades de control (controles) para asegurar que se cumplen los planes de respuestas. Su cumplimiento se
supervisa plurianualmente mediante la realización de auditorías internas que se planifican para abarcar todos los procesos, y son realizadas con el
apoyo de personal externo contratado especializado en auditoría, con objeto de mantener la objetividad y la independencia, todo ello liderado por
la Dirección de Organización y Control Interno y supervisado por la Comisión de Auditoría. Así mismo, se han elaborado Planes de Evaluación de
Controles que se supervisan periódicamente desde Control Interno y, de manera muy especial debido a la certificación por AENOR, los controles
asociados a los riesgos penales, en cuyo ámbito se incluyen los riesgos fiscales y los asociados a la información financiera.
Conforme a lo dispuesto en el artículo 46 de los Estatutos Sociales y el artículo 33 del Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de
Auditoría tiene entre sus funciones la de supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad y los sistemas de gestión, así como discutir con los
auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
Conforme a lo dispuesto en el artículo 41 n) de los Estatutos Sociales y en el artículo 7 del Reglamento del Consejo de Administración, entre el
conjunto de funciones a desarrollar por el Consejo destaca la función general de supervisión, que el Consejo asume y ejercita directamente, sin
posibilidad de delegar las facultades que esta función comporta y, en particular la implantación y seguimiento de los sistemas de control interno.
Concretamente, se dispone de una Política Fiscal Corporativa.
El Consejo y sus Comisiones analizan mensualmente, y siempre que las circunstancias lo requieran, los riesgos financieros, de costes, de inversiones,
comerciales, etc. susceptibles de materializarse, tomando decisiones operativas de forma inmediata. A modo de ejemplo, ante el desafío de la falta
de mano de obra y el incremento de los costes de construcción, se ha puesto el foco en la industrialización del proceso de construcción, lo que
tendrá un impacto positivo en los costes, plazos, calidad de las viviendas, seguridad y salud de los trabajadores y en el medio ambiente.
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F. SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)
Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de
emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.
F.1. Entorno de control de la entidad.
Informe, señalando sus principales características de, al menos:
F.1.1 Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y
efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.
Conforme a lo indicado en el apartado E1, al cierre del ejercicio 2021 está en proceso de revisión y actualización la documentación del SCIIF, que
está compuesto por el Manual SCIIF, procedimiento de gestión de riesgos e la información financiera, mapa de riesgos financieros con criterios
de evaluación y controles, procedimiento de controles sobre los sistemas de información financiera, procedimientos de eventos que implican un
juicio de valor. Los responsables del desarrollo, mantenimiento e implantación del SCIIF son la Dirección Financiera y la Dirección de Organización
y Control Interno. Los responsables de su supervisión son el Órgano de Compliance Penal, la Comisión de Auditoría y el Consejo. Una vez concluida
la revisión y actualización del SCIIF se integrará en el Plan Anual de Auditorías Internas cuya realización es responsabilidad de la Dirección de
Organización y Control Interno, quien cuenta con el concurso de diferentes auditores externos expertos en cada una de las materias objeto de
revisión. La supervisión del cumplimiento del Plan de Auditorías Internas es responsabilidad del Órgano de Compliance Penal y de la Comisión de
Auditoría. Así mismo, el alcance del certificado de AENOR en Compliance Penal comprende la gestión de controles financieros y no financieros
para mitigar los riesgos penales identificados por la organización en el desarrollo de sus actividades, por lo cual el SCIIF es también objeto de
supervisión en las auditorías de AENOR (externo independiente).
El Reglamento del Consejo de Administración, en su Capítulo II. Competencias del Consejo de Administración, destaca en el artículo 7 la función
general de supervisión, que el Consejo asume y ejercita directamente, sin posibilidad de delegar las facultades que esta función comporta. En
particular se establece la facultad de la identificación de los principales riesgos de la Sociedad y en especial la implantación y seguimiento de los
sistemas de control interno y de información adecuados, en los que se incluye el SCIIF.
La reorganización societaria realizada en los ejercicios 2017, 2018 y 2019 ha tenido como objetivo, entre otros, la mejora en los sistemas de control
de los diferentes negocios y la optimización de la gestión de riesgos asociados a los mismos, con la segregación de actividades por líneas de
negocio y la asignación del personal directamente relacionado con cada actividad a la sociedad que aglutina cada uno de estos negocios.
Así mismo, en su Capítulo VIII. Comisiones del Consejo de Administración, el artículo 33-Comisión de Auditoría, define a esta comisión como
el órgano encargado de asistir al Consejo de Administración en sus funciones de supervisión y en sus funciones de control, identificando entre
sus competencias, la de supervisar la eficacia del control interno de la sociedad y supervisar el proceso de elaboración y presentación de la
información financiera y no financiera y de las informaciones periódicas suministradas a los organismos reguladores, así como de supervisar la
independencia del auditor de cuentas y la eficacia de los sistemas de control y gestión de riesgos.
F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los
siguientes elementos:
· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de
definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y
funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad:
Existe una Dirección de Organización y Control Interno encargada, junto con la Dirección General y resto de Directores, del diseño y revisión de la
estructura organizativa. Las líneas de responsabilidad y autoridad están definidas en el Organigrama Funcional de la Sociedad, en el Organigrama
de Puestos y en el Manual de Responsabilidades del Comité de Dirección, donde se especifican los roles y las responsabilidades de cada Dirección
y, en concreto, de la Dirección Financiera en relación con la información financiera. Así mismo, se dispone de un proceso de Gestión Financiera
y de un Manual del SCIIF donde se definen las funciones y responsabilidades en relación con la información financiera, manual que al cierre del
ejercicio 2021 está en proceso de revisión y actualización.
El Consejo de Administración ha establecido un marco general de aprobación de operaciones y apoderamientos con el objetivo de lograr que
todas las operaciones se realicen a un nivel de ejecución y control adecuado buscando la mayor eficiencia y seguridad de la actividad de la
Sociedad.
La estructura organizativa del Grupo ha sido aprobada por el Consejo de Administración a propuesta del Director General, estando claramente
identificada el área y los puestos responsables de la elaboración de la información financiera. Todos estos documentos están distribuidos al
personal y a su disposición en el Portal del Empleado.
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· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos
(indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información
financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y
sanciones:
La Sociedad cuenta con un Código Ético de Conducta, distribuido y a disposición de todo el personal, aprobado por el Consejo de Administración
y publicado en la página web corporativa, donde se establecen los principios básicos y las normas de conducta que han de regir el buen gobierno
corporativo y el comportamiento de las empresas integrantes del Grupo INSUR y la actuación de todos sus empleados. Adicionalmente, la
Sociedad tiene implantado y certificado por AENOR un Sistema de Gestión de Compliance Penal conforme a la norma UNE 19601:2017, y ha
designado al Órgano de Compliance como órgano encargado de analizar incumplimientos y proponer acciones correctoras y sanciones, para
lo cual cuenta con un Régimen Disciplinario para empleados aprobado en 2018, con el principal objetivo de establecer una adecuada cultura
organizativa del cumplimiento, con el fin de influir significativamente para evitar o, al menos, reducir el riesgo de comisión de delitos en su
beneficio en el seno de la organización, principalmente los vinculados con la actividad económica. Como parte esencial de dicho Sistema, se ha
definido una Política de Compliance Penal, donde se establecen los principios y compromisos de la sociedad en relación con el cumplimiento
del Código Ético de Conducta, los valores de la sociedad y el compliance penal. En el apartado 8.3 del Manual de Compliance Penal, se trata
específicamente el apartado de Controles Financieros. El Código Ético de Conducta y la Política de Compliance Penal se distribuye a todo
el personal de la organización mediante correo electrónico y publicación en el Portal del Empleado, y se le comunica a todo el personal de
nueva incorporación con acuse de recibo. Anualmente se imparte formación en estas materias a todo el personal de nueva incorporación,
y periódicamente a todo el personal de la compañía. Ambos documentos han sido revisados y actualizados en el ejercicio 2021, así como el
procedimiento del Canal de denuncias.
Adicionalmente, la cultura empresarial y los valores corporativos se transmiten diariamente de manera informal, al considerarse que esta
transmisión es complementaria y perfectamente eficaz considerando la dimensión de la Sociedad, en la que el personal tiene acceso directo a
la Alta Dirección y un elevado grado de fidelidad a la organización, como muestra la baja rotación del mismo. Como mecanismos de transmisión
de la cultura empresarial la Sociedad ha adaptado su estructura para desarrollar líneas apropiadas de autoridad y responsabilidad que permitan
fluidez en la información, y favorezca la discusión de cualquier asunto de relevancia a diferentes niveles, convocándose reuniones monográficas
a nivel de departamentos o líneas de negocio, Comisiones (Auditoría, Estrategia, Nombramientos y retribuciones) e incluso del Consejo de
Administración, a fin de profundizar en las cuestiones que puedan tener trascendencia en relación con la información financiera. Así mismo, todo
el personal que tiene responsabilidad sobre los controles de Compliance Penal ha firmado un documento de autoevaluación de dichos controles y
de compromiso con la Política y el Sistema de Gestión de Compliance Penal.
La Sociedad tiene un sistema de cumplimiento normativo con un conjunto de órganos de control en diversas materias (prevención de delitos,
blanqueo de capitales y conductas en el Mercado de Valores), perfeccionándose la existencia de un canal de denuncias para estas cuestiones.
· • Canal de denuncias, que permita la comunicación a la comisión de auditoría de irregularidades de
naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y
actividades irregulares en la organización, informando, en su caso, si éste es de naturaleza confidencial y si
permite realizar comunicaciones anónimas respetando los derechos del denunciante y del denunciado.
Simultáneamente a la aprobación y publicación del Código Ético de Conducta, se habilitó un canal de denuncias que está formalizado mediante
un procedimiento aprobado por el Consejo de Administración , y distribuido a todo el personal de la Sociedad, que se ha actualizado en la
web durante el ejercicio 2021, en el cual se establece que el canal de denuncias se constituye como un medio directo, eficaz y confidencial
para formular denuncias directas de empleados o terceros (proveedores, clientes, administraciones públicas, accionistas, …), relacionadas con el
incumplimiento de leyes, normativa interna, Código de Conducta, irregularidades financieras o contables y cualquier hecho de naturaleza similar
por parte de los empleados, directivos o administradores pertenecientes a la Sociedad.
El procedimiento establece que las denuncias podrán ser presentadas a través de un canal de denuncias, mediante la aplicación habilitada a
tal fin en la web corporativa así como a través de una dirección de correo electrónico habilitada para tal fin y publicada en la web, e incluso por
carta. El Canal de Denuncias garantiza la confidencialidad y el anonimato (cuando así se requiera) de las personas que hagan uso del mismo
y, en cualquier caso, se prohíbe cualquier tipo de represalia y se protegerá a aquellos miembros de la organización o terceros que realicen
comunicaciones de buena fe y sobre la base de indicios razonables a través del Canal de Denuncias.
· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión
de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables,
auditoría, control interno y gestión de riesgos:
Los empleados del departamento financiero reciben periódicamente jornadas de actualización en normas contables y auditoria, y reciben
formación periódica en control interno y gestión de riesgos, en el marco de los planes de formación de la compañía en estas materias. En concreto,
en noviembre de 2020 se impartió una sesión de formación en Control interno a todo el personal de la organización, donde se ha explicado el
Mapa de Riesgos de la compañía, incluidos los riesgos financieros y sus controles. Posteriormente se realizó un test de conocimientos que fue
superado en todos los casos. La próxima sesión de formación en esta materia está planificada para el primer trimestre de 2022 a todo el personal
de la compañía.
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F.2. Evaluación de riesgos de la información financiera.
Informe, al menos, de:
F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error
o fraude, en cuanto a:.
· Si el proceso existe y está documentado:
Se dispone de un proceso documentado específico para la identificación y evaluación de los riesgos de la información financiera que, en la
actualidad, está siendo revisado e implantado y forma parte de la documentación del SCIIF. Adicionalmente, en el apartado 6.2 del Manual de
Compliance Penal de la compañía, se describe el proceso para la identificación, el análisis y la valoración de los riesgos penales, incluidos los
riesgos de delitos fiscales o de fraude.
Así mismo, la Sociedad cuenta con un Mapa de Procesos en el que se incluye el proceso de gestión financiera y administrativa como un conjunto
de procedimientos para, entre otros, el tratamiento contable tanto de las transacciones rutinarias como de las operaciones menos frecuentes y
potencialmente complejas, que cubre la totalidad de objetivos de la información financiera y que es actualizado cuando se detectan operaciones
que así lo requieran. Disponer de un ERP específico de la gestión inmobiliaria basado en Microsoft Dynamics NAV (NAVISION), denominado
PRINEX NAV, la segregación de funciones y los controles de revisión y supervisión tanto de los procesos de generación de la información financiera
como del reporte interno y al mercado permiten asegurar la fiabilidad e integridad de la misma.
Adicionalmente, aquella información que se basa en juicios o estimaciones se analiza especialmente por la Dirección Financiera con el apoyo
de expertos independientes y con la supervisión de la Comisión de Auditoría, y está en proceso de implantación un procedimiento escrito que
describe la sistemática para un mejor control de los eventos o actuaciones relacionadas con la información financiera que implican una valoración
o juicio de valor en el marco del SCIIF..
El Manual de Políticas Contables aprobado por el Consejo de Administración incluye la política de revisión y control de la información sobre el
perímetro de consolidación, que contempla, entre otros aspectos, la revisión periódica del perímetro de consolidación y los principales cambios
acontecidos. Operativamente, el proceso de gestión financiera y administrativa incluye un apartado de fijación y revisión del perímetro de
consolidación que es revisado anualmente y cuando se producen cambios normativos que afecten al mismo.
En la fase de diseño del SCIIF se realizó un análisis del alcance de los procesos y las transacciones críticas que tienen un impacto significativo en los
Estados Financieros Individuales y Consolidados del Grupo. Para ello se han evaluado los riesgos considerando criterios cuantitativos (materialidad
en Estados Financieros y/o número de transacciones) y cualitativos, tales como riesgo de error o fraude, complejidad de los cálculos, estimaciones o
juicios, incluyendo los procesos de provisiones relevantes, cierre contable y reporting de información financiera.
Como parte de las actividades dirigidas a la mejora del SCIIF se han documentado las actividades de control que ya operan para cubrir todos los
objetivos de la información financiera. En este sentido el Mapa de riesgos incluye una columna en la que se detalle qué objetivos de la información
financiera se están cubriendo con las actividades de control y otra columna en la que se detalle si existe riesgo de fraude.
· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia;
integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza
y con qué frecuencia:
Mediante el proceso descrito en el Manual de Compliance Penal, se han identificado y evaluado los riesgos que podrían afectar al logro de
los objetivos de la información financiera. Se han desglosado dichos riesgos, valorándose la probabilidad de ocurrencia y el impacto en la
organización, estableciéndose responsables, medidas de mitigación, y las actividades de control interno. En concreto, en el Mapa de Riesgos se
recoge la siguiente información: 1) Código asignado al riesgo. 2) Grupo riesgos al que pertenece. 3) Proceso de la compañía en el cual ha sido
identificado el riesgo. 4) Descripción del riesgo identificado. 5) Causa o causas por las que se puede producir el riesgo. 6) Consecuencias que puede
tener para la compañía si se materializa el riesgo. 7) Responsables del riesgo y de los controles, por orden de responsabilidad. 8) Probabilidad
asignada al riesgo. 9) Impacto asignado. 10) Nivel del riesgo (probabilidad x impacto). 11) Respuesta al riesgo (evitar, reducir, compartir, aceptar)
y medidas de mitigación. 12) Actividades de control (controles). Los riesgos se revisan y controlan anualmente por la Comisión de Auditoría y, de
manera periódica, mediante la realización de auditorías internas, se evalúa la adecuación del diseño y eficacia de los controles existentes para los
riesgos identificados y, ante posibles deficiencias identificadas, se implantan planes de acción para mejorar la eficacia de los controles y aumentar
la capacidad de mitigación de los riesgos.
Como parte de las actividades dirigidas a la mejora del SCIIF se han documentado las actividades de control que ya operan para cubrir todos
los objetivos de la información financiera. En este sentido el Mapa de Riesgos incluye una columna en la que se detalla qué objetivos de la
información financiera se están cubriendo con las actividades de control y otra columna en la que se detalla si existe riesgo de fraude. Para la
identificación y el análisis de los riesgos, se ha realizado una identificación exhaustiva de los distintos inputs primarios de los que se alimenta la
información financiera, agrupados por tipología, así como los responsables de incluir la información en el sistema, los plazos/periodos de inclusión,
el sistema de información en el que se introduce y otros sistemas que hacen uso de esa información.
· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre
otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de
propósito especial:
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El Manual de Políticas Contables aprobado por el Consejo de Administración incluye la política de revisión y control de la información sobre el
perímetro de consolidación, que contempla, entre otros aspectos, la revisión periódica del perímetro de consolidación y los principales cambios
acontecidos.
· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros,
legales, fiscales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados
financieros:
En la fase de diseño del SCIIF se realizó un análisis de los efectos que pueden tener en los estados financieros diferentes tipos de riesgos del
negocio distintos de los directamente relacionados con el proceso de preparación y aprobación de la información financiera. Todos estos riesgos se
han plasmado en el Mapa de Riesgos de la compañía que, además de los riesgos relacionados con la información financiera, contempla los riesgos
estratégicos, operativos y de cumplimiento, comprendiendo riesgos tecnológicos, legales, reputacionales, medioambientales, etc.
· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso:
El proceso de identificación de riesgos está siendo supervisado por la Comisión de Auditoría que periódicamente informa al Consejo sobre la
evolución de los trabajos desarrollados.
F.3. Actividades de control.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF,
a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación
descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de
los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros,
incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones,
valoraciones y proyecciones relevantes
La Sociedad dispone de un Manual del SCIIF (en proceso de revisión e implantación), que es de aplicación a la totalidad de la información
financiera de todas las sociedades que forman parte del Grupo, y se ha desarrollado siguiendo las recomendaciones del Marco de Referencia
incluido en el apartado II del documento publicado por la CNMV para el “Control interno sobre la información financiera en las entidades
cotizadas”. Dispone además de un procedimiento para la gestión de riesgos de la información financiera, un mapa de riesgos de la información
financiera, con los criterios de evaluación y las actividades de control para mitigar dichos riesgos, un procedimiento para los eventos que implican
un juicio de valor, y un procedimiento de controles sobre los sistemas de información financiera (estos procesos están en fase de revisión e
implantación).
El conjunto de estos documentos tiene por objeto establecer las prácticas de revisión y aprobación internas de la información financiera a
suministrar a los mercados (incluyendo las Cuentas Anuales, los informes trimestrales y semestrales y el Informe Anual de Gobierno Corporativo)
por parte de la Comisión de Auditoría y posteriormente por el Consejo de Administración.
Los procedimientos contemplan la relevancia que pueden tener en la información financiera ciertos juicios, estimaciones y proyecciones, sujetas
en mayor o menor medida a incertidumbre, o la elección de determinados criterios contables. En relación con estas cuestiones, se abordan los
procedimientos que deben existir internamente, incluyendo los realizados por el propio Consejo de Administración para revisar y aprobar los
juicios, estimaciones y provisiones.
Todas las descripciones de procesos, los riesgos posibles y controles existentes han sido validados por los responsables de los procesos. Cada
proceso tiene uno o varios responsables del cumplimiento de los procedimientos aprobados y de comunicar cualquier cambio en los mismos que
pudiera afectar al diseño o al cumplimiento de los controles identificados para detectar y mitigar los riesgos previstos para cada proceso.
En los documentos mencionados se describen los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera que se publica en los
mercados de valores, con indicación de los responsables de la misma (Dirección Financiera, Comisión de Auditoría y Consejo de Administración),
la periodicidad con la que se realizan, los formatos oficiales de la CNMV en que se reporta, y la descripción de los documentos que se envían a los
reguladores.
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F.3.2 Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre
seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación
de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y
publicación de la información financiera.
Durante 2021 se ha avanzado en el importante proyecto de transformación tecnológica iniciado en 2019, consistente, por un lado, en la
transformación de las infraestructuras de sistemas y comunicaciones, con el objetivo principal de la securización de las mismas y la mejora de la
seguridad de la información, y por otro lado, en la sustitución del ERP de la compañía, habiéndose implantado un nuevo Sistema de Información
(ERP) basado en Microsoft Dynamics NAV (NAVISION), denominado PRINEX NAV, sustituyendo al anterior ERP (PRINEX RE), siendo ambas
soluciones específicas de gestión inmobiliaria, pero al ser NAVISION un producto de Microsoft, se ha optado por una solución global respaldada
por Microsoft con la consiguiente reducción del riesgo, que además nos permite trabajar de manera integrada con otros sistemas de información
y por tanto mejorar la fiabilidad de la información financiera. Así mismo, durante 2021 se ha terminado de implantar un ERP específico para la
sociedad constructora del Grupo, denominado IB BUILDING, que es específico del sector de la construcción. Todo ello con el objetivo de recoger
de manera más específica las singularidades de esta actividad tanto a nivel operativo como de la información financiera. Ambos ERPs están
integrados al estar desarrollados bajo NAVISION. Actualmente, está en proceso de elaboración toda la documentación referente a los nuevos
sistemas de información, pero como medidas de control interno, el Responsable de Sistemas, la Dirección de Organización y Control Interno,
y el Director General, han informado en cada una de las sesiones de la Comisión de Auditoría celebradas durante 2021 sobre la situación y los
avances en el proceso de migración al Nuevo ERP, así como sobre la situación de los riesgos informaticos. Así mismo, durante el primer semestre
de 2021 se ha realizado una nueva auditoria de seguridad informática conforme a ISO 27001 para detectar posibles vulnerabilidades y debilidades
en los Sistemas de Información, aplicaciones comerciales, aplicaciones propietarias, riesgos en la red corporativa y servicios internos, en la red
wifi, y para concienciación de los usuarios. Se está elaborando además un procedimiento específico para describir los controles llevados a cabo
sobre los sistemas de información y comunicación, con impacto en la información financiera en el marco del SCIIF. Como medidas especiales de
Control Interno, todos los empleados de la compañía han firmado un Compromiso de Confidencialidad, la Política de Privacidad de la compañía,
y el documento de Funciones y Obligaciones del Personal. En estos documentos se establecen las pautas para la utilización de los Sistemas de
Información y otros medios que pueden almacenar y tratar datos, la política de contraseñas de acceso a los sistemas, las medidas de seguridad
para evitar incidencias en materia de seguridad de la información, directrices para la utilización de las aplicaciones informáticas, advertencias
sobre la confidencialidad de la información de los sistemas, criterios para el acceso a internet, para el uso de correo electrónico y, en general,
recogen todas las medidas a cumplir por el personal para garantizar la seguridad y la trazabilidad de la información de nuestros sistemas y, por
ende, de la información financiera que emana del ERP implantado en la compañía. En enero de 2021 se realizó además una auditoría interna de
cumplimiento del RGPD. Por último, el Plan de Evaluación de Controles de Compliance Penal contempla controles asociados al riesgo de daños
informáticos, cuya evaluación y comprobación es realizada periódicamente desde Control Interno.
F.3.3 Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades
subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración
encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados
financieros.
Las actividades subcontratadas con terceros que más impacto tienen en los Estados Financieros son los procesos de valoración de activos y de
contingencias legales/fiscales. En el Proceso de Gestión financiera y administrativa de la Sociedad, así como en el de Compras y Subcontratación,
existe un apartado concreto que describe los criterios y el procedimiento de selección de tasadores/valoradores y abogados/ asesores legales y
fiscales, así como los controles establecidos para la evaluación de litigios, métodos de valoración, seguimiento, facturación y registro contable
de estos servicios. Adicionalmente, como medidas adicionales en relación con la seguridad de la información, se comprueba que los terceros
subcontratados disponen de medidas para cumplir con el RGPD, firmándose contratos de Encargado de Tratamiento con aquellos colaboradores
que tratan datos personales de los que Insur es responsable, mediante los cuales dichos colaboradores se comprometen al cumplimiento de lo
dispuesto en el RGPD.
F.4. Información y comunicación.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.4.1 Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o
departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación,
manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así
como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que
opera la entidad.
El Director Financiero es el responsable de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo, tal y como se define en el Proceso
de gestión financiera y administrativa de la Sociedad. Igualmente es el encargado de resolver dudas y conflictos derivados de su interpretación,
con el apoyo del personal de su departamento y, en su caso, de externos independientes. Existe además un Manual del SCIIF que está en fase de
actualización e implantación.
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El Consejo de Administración ha aprobado un Manual de Políticas Contables, que está publicado en la Intranet y es actualizado periódicamente.
El objetivo del Manual es definir los criterios seguidos para la elaboración de los Estados Financieros individuales, bajo la normativa española del
NPGC. También se describen las principales normas a seguir por el Grupo en la elaboración de los Estados Financieros Consolidados, conforme
a NIIF, especialmente en los casos en que las normas permiten el uso de diferentes alternativas y recogen diferentes criterios con respecto a las
normas españolas de contabilidad.
F.4.2 Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de
aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados
financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.
La Sociedad cuenta con un Sistema de Información (ERP) basado en Microsoft Dynamics NAV (NAVISION), denominado PRINEX NAV, que es una
solución específica de gestión inmobiliaria, en la cual se realiza el registro de las operaciones y la elaboración de la información financiera de todas
las empresas del Grupo. Esta aplicación nos permite extraer la información financiera con formatos homogéneos mediante la elaboración de
informes específicos, que son utilizados por todas las unidades del grupo y que soportan los estados financieros y la información que se detalle
sobre el SCIIF. Adicionalmente, en el Mapa de Riesgos de la compañía, y en el Mapa de riesgos de la información financiera (SCIIF) se recogen unas
actividades de control para garantizar la integridad de la información financiera y minimizar los riesgos en relación con la misma.
Durante 2021 se ha terminado de implantar el ERP también basado en NAVISION para la sociedad constructora del Grupo, denominado IB
BUIILDING, específico del sector de la construcción, con el objetivo de recoger de manera más específica las singularidades de esta actividad, a
nivel operativo y de la información financiera.
F.5. Supervisión del funcionamiento del sistema.
Informe, señalando sus principales características, al menos de:
F.5.1 Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la comisión de auditoría así como si la entidad
cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo a la
comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo
se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por
el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un
plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la
información financiera.
En atención al tamaño de la Sociedad, no se dispone de un Departamento de Auditoría Interna si bien se dispone de un departamento de
Organización y Control Interno que asume, junto con la Dirección Financiera, entre sus competencias el apoyo a la Comisión de Auditoría en su
labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Este departamento depende funcionalmente de la Comisión de Auditoría
en sus labores de control interno, aunque orgánicamente depende del Director General así como funcionalmente para el resto de funciones que
desarrolla.
Según lo establecido en el artículo 4 de su Reglamento, la Comisión de Auditoría tiene entre sus funciones las siguientes:
• Supervisar la suficiencia, adecuación y eficaz funcionamiento de los sistemas de control interno, de modo que quede asegurada, por un lado la
corrección, fiabilidad, suficiencia y claridad de los estados financieros de la Sociedad y de su Grupo contenidos en las Cuentas Anuales y en todas
las informaciones periódicas suministradas a los organismos reguladores.
• Supervisar directamente el cumplimiento de la política de control y gestión de riesgos de la Sociedad, financieros y no financieros, a los que se
enfrenta la misma; y que la información financiera de la Sociedad y del Grupo se elabora conforme a la normativa contable aplicable.
Adicionalmente ha mantenido reuniones con los auditores externos de revisión y seguimiento de estas actividades así como de las debilidades
detectadas y recomendaciones realizadas por los mismos en relación a su revisión del SCIIF.
Anualmente se aprueba por la Comisión de Auditoría un Plan de Auditorías Internas para cada periodo, que contempla al menos las siguientes
materias, añadiéndose las que se detecten necesarias en función de las circunstancias:
- Seguridad informática (auditado en primer trimestre de 2021).
- Protección de Datos (auditado en enero de 2021).
- Auditoría interna de procesos y Control Interno penal (enero 2021), procesos internos como gestión urbanística o inversión de compra de suelo
(diciembre de 2021), proceso de gestión financiera y SCIIF (previsto primer trimestre de 2022) y procesos del RIC Mercado de Valores (primer
trimestre de 2022).
- Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales (interna en julio de 2021 AENOR en septiembre de 2021).
- Auditorías Energéticas (realizadas en el tercer trimestre de 2020).
- Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo (auditoria interna cuatrimestral, y externa anual en mayo).
- Compliance Penal (la auditoría interna fue en enero de 2021 y en abril-mayo se abordó la auditoría de certificación por AENOR).
- Procesos internos como gestión urbanística, inversión-compra de suelo y gestión de personas (diciembre 2021)
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Estas auditorías internas son contratadas externamente a profesionales expertos en auditoría de cada una de las materias, con el objetivo de
mantener la independencia con los controles auditados y a su vez mejorar la calidad y eficacia de las auditorías realizadas. Todos los procesos de
contratación son supervisados por la Comisión de Auditoría.
F.5.2 Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con
lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta
dirección y a la comisión de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de
control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros
que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de
corregir o mitigar las debilidades observadas.
Se ha desarrollado el mecanismo anterior con los Auditores de la Sociedad. Así se recoge en el Reglamento de la Comisión de Auditoría, que prevé
entre las funciones de la misma “Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad y los sistemas de gestión de riesgos, así como evaluar
con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría, todo ello sin
quebrantar su independencia. A tales efectos, y en su caso, podrán presentar recomendaciones o propuestas al órgano de administración y el
correspondiente plazo para su seguimiento” (artículo 5 (ii)).
El Reglamento de la Comisión de Auditoría en su artículo 6 (viii), establece que al finalizar la auditoría, la Comisión debe revisar con el auditor
externo los hallazgos significativos derivados de su trabajo así como el contenido del informe de auditoría y del informe adicional para la
Comisión a que se refiere el artículo 36 de la Ley de Auditoría de Cuentas. En esta revisión la Comisión debe: 1) revisar con el auditor las principales
incidencias detectadas durante de la auditoría, contrastarlas con la opinión de la dirección, verificando que se han solventado y, en su defecto,
comprender por qué no, y realizar un seguimiento de las recomendaciones del auditor; 2) verificar el cumplimiento del plan de auditoría y, en
su defecto, obtener explicación de los cambios habidos; 3) obtener explicación del auditor sobre cómo ha abordado los riesgos encontrados; y 4)
analizar la opinión del auditor a la luz de las evidencias de que se dispone sobre cada área relevante del negocio;
Por otra parte, el auditor de cuentas mantiene 2 reuniones al año con el Pleno del Consejo, una con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio y
otra antes de la formulación de las cuentas.
F.6. Otra información relevante.
Nada que señalar.
F.7. Informe del auditor externo.
Informe de:
F.7.1 Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en
cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería
informar de sus motivos.
La información del SCIIF no ha sido sometida a revisión por parte del auditor externo, si bien en su trabajo de auditoría de las Cuentas Anuales
incluyen trabajos de revisión de algunos aspectos del SCIIF conforme a lo establecido en las Normas Técnicas de Auditoría .
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G. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO
Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las
sociedades cotizadas.
En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada
de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información
suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.
1. Que los estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un
mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante
la adquisición de sus acciones en el mercado.
Cumple [ ] Explique [ X ]
Los Estatutos de la Sociedad no prevén límites al número de votos que puede emitir un mismo accionista.
No obstante lo anterior, el artículo 25 de los Estatutos prevé restricciones que pueden suponer, para los adquirentes de acciones, una dificultad
para la toma de control de la Sociedad.
El referido precepto estatutario exige un quorum de asistencia reforzado del 75% del capital social suscrito con derecho de voto en primera
convocatoria y del 50% en segunda para que la Junta General pueda acordar válidamente el aumento o reducción de capital, cualquier otra
modificación de los Estatutos Sociales, la emisión de obligaciones convertibles en acciones o de obligaciones que den derecho a participar en las
ganancias sociales, la supresión o limitación del derecho de adquisición preferente de nuevas acciones, así como la transformación, la fusión, la
escisión o la cesión global de activo y pasivo y el traslado del domicilio al extranjero.
Estas limitaciones fueron aprobadas en la Junta General de Accionistas celebrada el día 30 de junio de 1990; modificadas en la Junta General de
Accionistas de la Sociedad celebrada el día 28 de mayo de 2011; e incorporadas al Texto Refundido de los Estatutos Sociales aprobado por la Junta
General de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2015.
Asimismo, tras la aprobación del Texto refundido de los estatutos sociales por la Junta General Ordinaria de 9 de mayo de 2015, se suprimieron
las mayorías reforzadas antes previstas estatutariamente para el nombramiento de consejeros, así como la exigencia de una antigüedad mínima
como accionista para acceder al cargo.
La Junta General Ordinaria de la Sociedad, celebrada el 9 de abril de 2016, acordó, en relación a la emisión de obligaciones, que sólo se requeriría
el quorum de asistencia reforzado para la emisión de obligaciones convertibles en acciones o de obligaciones que den derecho a participar en
las ganancias sociales, siendo, en los demás casos, relativos a la emisión y admisión a negociación de obligaciones, así como el otorgamiento de
garantías de la emisión de obligaciones, competencia del Consejo de Administración.
2. Que, cuando la sociedad cotizada esté controlada, en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio, por
otra entidad, cotizada o no, y tenga, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha
entidad o alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolle actividades relacionadas
con las de cualquiera de ellas informe públicamente con precisión acerca de:
a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre, por un lado, la sociedad
cotizada o sus filiales y, por otro, la sociedad matriz o sus filiales.
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses que puedan presentarse.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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3. Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del
informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los
accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en
particular:
a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.
b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código
de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
4. Que la sociedad defina y promueva una política relativa a la comunicación y contactos con accionistas e
inversores institucionales en el marco de su implicación en la sociedad, así como con los asesores de voto
que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los
accionistas que se encuentren en la misma posición. Y que la sociedad haga pública dicha política a través
de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e
identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.
Y que, sin perjuicio de las obligaciones legales de difusión de información privilegiada y otro tipo de
información regulada, la sociedad cuente también con una política general relativa a la comunicación de
información económico-financiera, no financiera y corporativa a través de los canales que considere adecuados
(medios de comunicación, redes sociales u otras vías) que contribuya a maximizar la difusión y la calidad de la
información a disposición del mercado, de los inversores y demás grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
5. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para
emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe
superior al 20% del capital en el momento de la delegación.
Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles
con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web
los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma
preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta
general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:
a) Informe sobre la independencia del auditor.
b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.
c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
7. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de
accionistas.
Y que la sociedad cuente con mecanismos que permitan la delegación y el ejercicio del voto por medios
telemáticos e incluso, tratándose de sociedades de elevada capitalización y en la medida en que resulte
proporcionado, la asistencia y participación activa en la Junta General.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
8. Que la comisión de auditoría vele por que las cuentas anuales que el consejo de administración presente
a la junta general de accionistas se elaboren de conformidad con la normativa contable. Y que en aquellos
supuestos en que el auditor de cuentas haya incluido en su informe de auditoría alguna salvedad, el presidente
de la comisión de auditoría explique con claridad en la junta general el parecer de la comisión de auditoría
sobre su contenido y alcance, poniéndose a disposición de los accionistas en el momento de la publicación
de la convocatoria de la junta, junto con el resto de propuestas e informes del consejo, un resumen de dicho
parecer.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
9. Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que
aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el
ejercicio o delegación del derecho de voto.
Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y
se apliquen de forma no discriminatoria.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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10. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general
de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la
sociedad:
a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.
b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia
con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y
propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de
administración.
c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto
que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o
deducciones sobre el sentido del voto.
d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos
complementarios o propuestas alternativas.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
11. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas,
establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
12. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de
criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el
interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva
su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.
Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un
comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente
aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus
empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados,
así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio
ambiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
13. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y
participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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14. Que el consejo de administración apruebe una política dirigida a favorecer una composición apropiada del
consejo de administración y que:
a) Sea concreta y verificable.
b) asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las
competencias requeridas por el consejo de administración; y
c) favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias, edad y género. A estos efectos, se considera que
favorecen la diversidad de género las medidas que fomenten que la compañía cuente con un número
significativo de altas directivas.
Que el resultado del análisis previo de las competencias requeridas por el consejo de administración se recoja
en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de
accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.
La comisión de nombramientos verificará anualmente el cumplimiento de esta política y se informará de ello
en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ]
El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones han tenido como política general de selección de consejeros
independientes realizar un análisis previo de las necesidades del consejo de administración y ha tenido como objetivo favorecer la diversidad
de conocimientos, experiencia y género. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones durante el ejercicio 2017 realizó un estudio muy
específico sobre el perfil de los consejeros y las necesidades del Consejo, que trasladó al Consejo y fue tenido en cuenta en el proceso de selección
y sus propuestas de nombramiento. En relación con la selección de consejeros dominicales, el Presidente del Consejo de Administración, a
instancias de la comisión de Nombramientos y Retribuciones, se viene dirigiendo por escrito a los accionistas significativos para que ante las
posibles renovaciones consideren las competencias y preparación necesarias para desempeñar la función de administrador de la Sociedad, e
igualmente que efectúen una búsqueda activa, decidida y comprometida para identificar miembros del género femenino con las características
profesionales y personales requeridas para ser nombradas consejeras de la Sociedad. En este sentido, ante la vacante producida en el ejercicio por
el fallecimiento de un consejero dominical se solicitó expresamente al accionista significativo al que representaba este consejero que nombrara, si
fuese posible, a una consejera. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, ante la vacante de un consejero independiente en el ejercicio 2018
restringió la búsqueda de candidatos para su sustitución al género femenino. En la Junta General Ordinaria de abril de 2019 se designaron varios
consejeros dominicales, entre los que se encuentra una nueva consejera que se ha incorporado la Consejo de Administración. En la reelección de
consejeros independientes que se someterá a aprobación de la próxima Junta General se propone la reelección de una consejera independiente.
Tradicionalmente el Grupo ha venido considerando exclusivamente como Alta Dirección al Director General, no obstante contar desde el año 2012
con un Comité de Dirección, seis de cuyos miembros, además del Director General están incluidos en el Plan de Retribución Variable en acciones
a largo plazo para el periodo 2016/2020. Este Comité se ha venido ampliando y enriqueciendo en su composición en los últimos años ante el
incremento del volumen y complejidad de las operaciones del Grupo, consecuencia, entre otros, de los acuerdos con terceros para desarrollar
proyectos de promoción a través de JV´S, es decir sociedades consideradas negocios conjuntos que gestiona el Grupo. En la actualidad, el Comité
de Dirección esta integrado por el Director General y otros 9 Directores, de los que un tercio de sus componentes, es decir 3 son del genero
femenino.
15. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de
administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la
complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de
la sociedad.
Y que el número de consejeras suponga, al menos, el 40% de los miembros del consejo de administración
antes de que finalice 2022 y en adelante, no siendo con anterioridad inferior al 30%.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ]
Los Consejeros dominicales e independientes constituyen una amplia mayoría del consejo y solo existe, de entre 15, un solo consejero ejecutivo.
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El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones han tenido como política general de selección de consejeros
independientes realizar un análisis previo de las necesidades del consejo de administración y ha tenido como objetivo favorecer la diversidad de
conocimientos, experiencia y género. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones durante el ejercicio 2017 realizó un estudio muy específico
sobre el perfil de los consejeros y las necesidades del Consejo, que trasladó al Consejo y fue tenido en cuenta en el proceso de selección y sus
propuestas de nombramiento. En relación con la selección de consejeros dominicales, el Presidente del Consejo de Administración, a instancias de
la comisión de Nombramientos y Retribuciones, se viene dirigiendo por escrito a los accionistas significativos para que ante las posibles
renovaciones consideren las competencias y preparación necesarias para desempeñar la función de administrador de la Sociedad, e igualmente
que efectúen una búsqueda activa, decidida y comprometida para identificar miembros del género femenino con las características profesionales
y personales requeridas para ser nombradas consejeras de la Sociedad. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, ante la vacante de un
consejero independiente en el ejercicio 2018 restringió la búsqueda de candidatos para su sustitución al género femenino. En la Junta General
Ordinaria de abril de 2019 se designaron varios consejeros dominicales, entre los que se encuentra una nueva consejera que se ha incorporado al
Consejo de Administración.
16. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no sea mayor que la
proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.
Este criterio podrá atenuarse:
a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que
tengan legalmente la consideración de significativas.
b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el
consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.
Cumple [ X ] Explique [ ]
17. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.
Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un
accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de
consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.
Cumple [ ] Explique [ X ]
En la actualidad la sociedad tiene solo 3 consejeros independientes y por tanto no llega al tercio del total (5/15) que el Código recomienda para las
sociedades que, como ocurre en Inmobiliaria del Sur, S.A., no tienen elevada capitalización.
Se trata de una situación que viene de antiguo, que es analizada en profundidad todos los años tanto por la Comisión de Nombramientos como
por el Consejo de Administración, y que por su propia naturaleza se asienta en la misma estructura de propiedad de la sociedad.
No obstante, en la estructura de gobierno corporativo hay que resaltar la presencia de seis consejeros dominicales, que aunque minoritarios
representan como tales participaciones que se sitúan entre el 3% y el 9% .
Estos consejeros no tienen ningún vínculo ni familiar ni de ningún otro tipo entre sí y además representan en la mayoría de los casos a grupos
vinculados a la Sociedad desde hace muchos años, existiendo siempre una vocación de permanencia a largo plazo. En especial no tienen
absolutamente ninguna vinculación ni con el único consejero ejecutivo (el Presidente de la Compañía) ni con el resto de los dominicales (5) que si
tienen vínculos familiares entre sí pero sin llegar a darse ninguna forma de concertación entre todos ellos.
Estos seis consejeros, aunque obviamente no son independientes tal como legalmente está definido el término, cumplen una función parecida
a la de estos en defensa del accionariado disperso (“free float” ). Su naturaleza de minoritarios, la no vinculación entre ellos y su vocación de
propietarios estables, hace que su actuación como consejeros esté inspirada siempre en la defensa de los intereses a largo plazo de la sociedad y
realicen un control independiente, intenso y eficaz de la gestión de INSUR. Hay por tanto una clara convergencia entre los interés de los accionistas
que integran el capital disperso y estos consejeros, y la defensa del interés social está siempre salvaguardada.
Hay que destacar que estos seis consejeros sumados a los 3 independientes representan una amplísima mayoría del Consejo y su porcentaje unido
al "free float" asciende al 67,12%, por lo que su representación en el consejo es proporcional a ese porcentaje. El Consejo cree que la no aplicación
de la recomendación 17 del Código no impide el gobierno eficaz de la Compañía, habiéndose dotado la sociedad de soluciones alternativas. Hay
que recordar aquí que la propia Recomendación de la Comisión Europea de 9 de abril de 2014 sobre la calidad de la información presentada en
relación con la “gobernanza empresarial “ justifica el no seguir en ciertos casos las recomendaciones del código de aplicación, siempre que se dé
un cabal cumplimiento del principio de “cumplir o explicar “.
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18. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente
información sobre sus consejeros:
a) Perfil profesional y biográfico.
b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como
sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros
dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores
reelecciones.
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se
expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas
cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se
hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
20. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita
íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando
dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus
consejeros dominicales.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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21. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del
cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa,
apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular,
se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas
obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de
consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan
perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.
También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas
públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la
estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración
vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.
Cumple [ X ] Explique [ ]
22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, a dimitir
cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación en la propia sociedad, que
puedan perjudicar al crédito y reputación de esta y, en particular, que les obliguen a informar al consejo de
administración de cualquier causa penal en la que aparezcan como investigados, así como de sus vicisitudes
procesales.
Y que, habiendo sido informado o habiendo conocido el consejo de otro modo alguna de las situaciones
mencionadas en el párrafo anterior, examine el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las
circunstancias concretas, decida, previo informe de la comisión de nombramientos y retribuciones, si debe o
no adoptar alguna medida, como la apertura de una investigación interna, solicitar la dimisión del consejero
o proponer su cese. Y que se informe al respecto en el informe anual de gobierno corporativo, salvo que
concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse constancia en acta. Ello
sin perjuicio de la información que la sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la
adopción de las medidas correspondientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
23. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de
decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de
forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses,
cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de
administración.
Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el
consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir,
explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.
Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la
condición de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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24. Que cuando, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, un consejero cese en su cargo antes
del término de su mandato, explique de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de
consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la junta, en una carta que remitirá a todos
los miembros del consejo de administración.
Y que, sin perjuicio de que se dé cuenta de todo ello en el informe anual de gobierno corporativo, en la medida
en que sea relevante para los inversores, la sociedad publique a la mayor brevedad posible el cese incluyendo
referencia suficiente a los motivos o circunstancias aportados por el consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
25. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente
disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.
Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden
formar parte sus consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
26. Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus
funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del
ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no
previstos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
27. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe
anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
28. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de
los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de
administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
29. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento
preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento
externo con cargo a la empresa.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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30. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones,
las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las
circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Explique [ ] No aplicable [ ]
31. Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de
administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con
carácter previo, la información precisa para su adopción.
Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo
de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento
previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
32. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que
los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
33. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además
de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de
administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del
consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del
consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión
a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada
consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
34. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración,
además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de
administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las
preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer
sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con
el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
35. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y
decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas
en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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36. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que
corrija las deficiencias detectadas respecto de:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.
b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.
c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.
d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.
e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las
distintas comisiones del consejo.
Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al
consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.
Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor
externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.
Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.
El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [ ]
El Consejo de Administración de la Sociedad ha evaluado el funcionamiento de las Comisiones de Auditoría, de Nombramientos y Retribuciones
y de Estrategia e Inversiones, previo informe de éstas, según sus competencias, y dentro de los miembros del Consejo de Administración, se
ha evaluado a los Presidentes de la Comisión de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, Presidente ejecutivo que
lo es también de la Comisión de Estrategia e Inversiones, Vicepresidente del Consejo y Consejero Coordinador. Y, en la sesión de febrero, la
autoevaluación del Consejo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Adicionalmente se evalúa al Secretario del
Consejo, aunque no es consejero.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, analizadas las características de la Sociedad, ha considerado, en principio, que dadas las
dimensiones de la misma no se requiere auxilio externo para la realización de la evaluación de sus órganos sociales.
37. Que cuando exista una comisión ejecutiva en ella haya presencia de al menos dos consejeros no ejecutivos,
siendo al menos uno de ellos independiente; y que su secretario sea el del consejo de administración.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
38. Que el consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones
adoptadas por la comisión ejecutiva y que todos los miembros del consejo de administración reciban copia de
las actas de las sesiones de la comisión ejecutiva.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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39. Que los miembros de la comisión de auditoría en su conjunto, y de forma especial su presidente, se designen
teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos,
tanto financieros como no financieros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
40. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de
auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que
funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ]
Se dispone en la Sociedad de una Dirección de Organización y Control Interno que, en materia de Control Interno, está bajo la supervisión de la
Comisión de Auditoría y depende del Presidente de la Comisión de Auditoría. EL Consejo de Administración considera que la compañía no tiene
el tamaño y la complejidad para dotarse de una función de auditoría interna dedicada exclusivamente a esta función, y por tanto ha buscado esta
solución de división funcional, que desde su implementación está alcanzando los objetivos perseguidos.
La función de auditoría interna es asumida por la Dirección de Organización y Control Interno quien, para la realización de las auditorías en
relación con los sistemas de información y los distintos componentes del Sistema de Control Interno (gestión de riesgos, procesos y actividades
de control, cumplimiento normativo, prevención de riesgos penales, Código Ético de Conducta, Reglamento Interno de Conducta en materias
relativas a los Mercados de Valores, Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo, etc.), contrata a colaboradores externos
expertos en la realización de auditorías específicas para cada materia. Anualmente se aprueba por la Comisión de Auditoría y el Plan de Auditorías
Internas para cada periodo, que contempla al menos las siguientes materias, añadiéndose las que se detecten necesarias en función de las
circunstancias:
- Seguridad informática (auditado en primer trimestre de 2021).
- Protección de Datos (auditado en enero de 2021).
- Auditoría interna de procesos y Control Interno penal (enero 2021)
- Procesos internos como gestión urbanística o inversión de compra de suelo (diciembre de 2021), proceso de gestión financiera y SCIIF (previsto
primer trimestre de 2022) y procesos del RIC Mercado de Valores (primer trimestre de 2022).
- Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales (interna en julio de 2021 AENOR en septiembre de 2021).
- Auditorías Energéticas (realizadas en el tercer trimestre de 2020).
- Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo (auditoria interna cuatrimestral, y externa anual en mayo).
- Compliance Penal (la auditoría interna fue en enero de 2021 y en abril-mayo se abordó la auditoría de certificación por AENOR).
- Procesos internos como gestión urbanística, inversión-compra de suelo y gestión de personas (diciembre 2021)
41. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría,
para su aprobación por esta o por el consejo, su plan anual de trabajo, le informe directamente de su ejecución,
incluidas las posibles incidencias y limitaciones al alcance que se presenten en su desarrollo, los resultados y el
seguimiento de sus recomendaciones y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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42. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
1. En relación con los sistemas de información y control interno:
a) Supervisar y evaluar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no
financiera, así como los sistemas de control y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos
a la sociedad y, en su caso, al grupo —incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales,
medioambientales, políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción— revisando el
cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación
y la correcta aplicación de los criterios contables.
b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la
selección, nombramiento y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el
presupuesto de ese servicio; aprobar o proponer la aprobación al consejo de la orientación y el plan de
trabajo anual de la auditoría interna, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente
en los riesgos relevantes (incluidos los reputacionales); recibir información periódica sobre sus
actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de
sus informes.
c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados y a otras personas relacionadas
con la sociedad, tales como consejeros, accionistas, proveedores, contratistas o subcontratistas,
comunicar las irregularidades de potencial trascendencia, incluyendo las financieras y contables,
o de cualquier otra índole, relacionadas con la compañía que adviertan en el seno de la empresa o
su grupo. Dicho mecanismo deberá garantizar la confidencialidad y, en todo caso, prever supuestos
en los que las comunicaciones puedan realizarse de forma anónima, respetando los derechos del
denunciante y denunciado.
d) Velar en general por que las políticas y sistemas establecidos en materia de control interno se
apliquen de modo efectivo en la práctica.
2. En relación con el auditor externo:
a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.
b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su
independencia.
c) Supervisar que la sociedad comunique a través de la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de
una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran
existido, de su contenido.
d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de
administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable
y de riesgos de la sociedad.
e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de
servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en
general, las demás normas sobre independencia de los auditores.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [ ]
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Los Estatutos Sociales, el Reglamento del Consejo de Administración y el Reglamento de la Comisión de Auditoría contemplan como funciones de
la Comisión de Auditoría todas las anteriores a excepción de la prevista en el apartado 1.b) como consecuencia de la inexistencia, por razones de
dimensión de la sociedad, de una unidad formal que asuma la función de auditoría interna.
43. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso
disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
44. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y
corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración
sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje
propuesta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
45. Que la política de control y gestión de riesgos identifique o determine al menos:
a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales,
sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales, incluidos los relacionados con la corrupción) a
los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y
otros riesgos fuera de balance.
b) Un modelo de control y gestión de riesgos basado en diferentes niveles, del que formará parte una
comisión especializada en riesgos cuando las normas sectoriales lo prevean o la sociedad lo estime
apropiado.
c) El nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.
d) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a
materializarse.
e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados
riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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46. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del
consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o
departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:
a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que
se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la
sociedad.
b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre
su gestión.
c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el
marco de la política definida por el consejo de administración.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
47. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones –o de la comisión de nombramientos
y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas– se designen procurando que tengan los conocimientos,
aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de
dichos miembros sean consejeros independientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
48. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una
comisión de remuneraciones separadas.
Cumple [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
49. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo
de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.
Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si
los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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50. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que
le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:
a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.
c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos,
incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración
individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.
d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento
externo prestado a la comisión.
e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los
distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
51. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente
cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
52. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en
el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones
legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:
a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros
independientes.
b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los
conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere
sobre sus propuestas e informes; y que rindan cuentas, en el primer pleno del consejo de administración
posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.
d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el
desempeño de sus funciones.
e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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53. Que la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la sociedad en materia medioambiental,
social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, se atribuya a una o se
reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de
nombramientos, una comisión especializada en sostenibilidad o responsabilidad social corporativa u otra
comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de auto-organización,
haya decidido crear. Y que tal comisión esté integrada únicamente por consejeros no ejecutivos, siendo
la mayoría independientes y se le atribuyan específicamente las funciones mínimas que se indican en la
recomendación siguiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
54. Las funciones mínimas a las que se refiere la recomendación anterior son las siguientes:
a) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo y de los códigos internos de
conducta de la empresa, velando asimismo por que la cultura corporativa esté alineada con su propósito
y valores.
b) La supervisión de la aplicación de la política general relativa a la comunicación de información
económico-financiera, no financiera y corporativa así como a la comunicación con accionistas e
inversores, asesores de voto y otros grupos de interés. Asimismo se hará seguimiento del modo en que la
entidad se comunica y relaciona con los pequeños y medianos accionistas.
c) La evaluación y revisión periódica del sistema de gobierno corporativo y de la política en materia
medioambiental y social de la sociedad, con el fin de que cumplan su misión de promover el interés
social y tengan en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.
d) La supervisión de que las prácticas de la sociedad en materia medioambiental y social se ajustan a la
estrategia y política fijadas.
e) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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55. Que las políticas de sostenibilidad en materias medioambientales y sociales identifiquen e incluyan al menos:
a) Los principios, compromisos, objetivos y estrategia en lo relativo a accionistas, empleados, clientes,
proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los
derechos humanos y prevención de la corrupción y otras conductas ilegales
b) Los métodos o sistemas para el seguimiento del cumplimiento de las políticas, de los riesgos asociados y
su gestión.
c) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, incluido el relacionado con aspectos éticos y de
conducta empresarial.
d) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.
e) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la
integridad y el honor.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
56. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado
y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para
comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.
Cumple [ X ] Explique [ ]
57. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la
sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o
derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo
plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.
Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando
se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a
las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su
adquisición.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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58. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas
precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus
beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la
compañía o de otras circunstancias similares.
Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:
a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios
consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.
b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para
la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la
sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.
c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo
plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período
de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que
los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales,
ocasionales o extraordinarios.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
59. Que el pago de los componentes variables de la remuneración quede sujeto a una comprobación suficiente
de que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de otro tipo previamente
establecidas. Las entidades incluirán en el informe anual de remuneraciones de los consejeros los criterios en
cuanto al tiempo requerido y métodos para tal comprobación en función de la naturaleza y características de
cada componente variable.
Que, adicionalmente, las entidades valoren el establecimiento de una cláusula de reducción (‘malus’) basada
en el diferimiento por un período suficiente del pago de una parte de los componentes variables que implique
su pérdida total o parcial en el caso de que con anterioridad al momento del pago se produzca algún evento
que lo haga aconsejable.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ] No aplicable [ ]
El pago del variable anual, que esta referenciado al EBITDA anual del Grupo y otras métricas, se efectúa una vez que las cuentas anuales
individuales y consolidadas han sido auditadas sin salvedades, y la Junta General Ordinaria las ha aprobado.
Esta retribución variable a corto plazo se reconsiderará en base a cualquier modificación a posteriori, por las causas que fueran, del EBITDA u otros
indicadores a los que haga referencia, con la disminución correspondiente en el salario del presidente ejecutivo.
En relación con el variable a largo plazo que recogía la política de remuneraciones de los consejeros aprobada por la Junta General de Accionistas
del 1 de abril de 2017, la retribución variable a largo plazo del Presidente y primer ejecutivo, consistente en la entrega de acciones, que estaba
vinculada al variable a largo plazo establecido en relación con el desarrollo del Plan Estratégico 2016/2020, al igual que para el resto de los
altos directivos a los que afectaba este variable a largo plazo, no se ha efectuado hasta que se han formulado y aprobado las cuentas anuales
consolidadas del ejercicio 2020, de forma que se han podido evaluar los distintos parámetros establecidos en relación con el desempeño
acumulado en el periodo 2016/2020. Todo ello previo el análisis y comprobación por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones del
cumplimiento de dichos objetivos.
La nueva política de remuneraciones, que se presentará para aprobación a la próxima Junta General, define de nuevo una retribución variable a
largo plazo para el Presidente y primer ejecutivo y para el resto de directivos, con parámetros de evaluación similares a los de la anterior, devengo
en el periodo 2021-2025 y diferimiento del pago hasta 2027 (un año después de la evaluación del cumplimiento).
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60. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
61. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la
entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
62. Que una vez atribuidas las acciones, las opciones o instrumentos financieros correspondientes a los sistemas
retributivos, los consejeros ejecutivos no puedan transferir su titularidad o ejercitarlos hasta transcurrido un
plazo de al menos tres años.
Se exceptúa el caso en el que el consejero mantenga, en el momento de la transmisión o ejercicio, una
exposición económica neta a la variación del precio de las acciones por un valor de mercado equivalente a
un importe de al menos dos veces su remuneración fija anual mediante la titularidad de acciones, opciones u
otros instrumentos financieros.
Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar para satisfacer los
costes relacionados con su adquisición o, previa apreciación favorable de la comisión de nombramientos y
retribuciones, para hacer frente a situaciones extraordinarias sobrevenidas que lo requieran.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
63. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de
los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones
de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con
posterioridad.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
64. Que los pagos por resolución o extinción del contrato no superen un importe equivalente a dos años de la
retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha
cumplido con los criterios o condiciones establecidos para su percepción.
A efectos de esta recomendación, entre los pagos por resolución o extinción contractual se considerarán
cualesquiera abonos cuyo devengo u obligación de pago surja como consecuencia o con ocasión de la
extinción de la relación contractual que vinculaba al consejero con la sociedad, incluidos los importes no
previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de
pactos de no competencia post-contractual.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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H. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del
grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir
para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la
entidad o su grupo, detállelos brevemente.
2. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado
con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.
En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de
gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de
la exigida en el presente informe.
3. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos
o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en
cuestión y la fecha de adhesión. En particular, hará mención a si se ha adherido al Código de Buenas Prácticas
Tributarias, de 20 de julio de 2010:
Nada que señalar.
Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
24/02/2022
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Nombre o denominación social de los miembros
del consejo de administración que no han votado
a favor de la aprobación del presente informe
Motivos (en contra,
abstención, no asistencia)
Explique los motivos
DON FERNANDO PUMAR LOPEZ Abstención
Manifiesta que no ha recibido el informe con
suficiente antelación.
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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2021
CIF:
A-41002205
Denominación Social:
INMOBILIARIA DEL SUR, S.A.
Domicilio social:
ANGEL GELAN, 2 SEVILLA
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A. POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO
A.1.1 Explique la política vigente de remuneraciones de los consejeros aplicable al ejercicio en curso. En la medida
que sea relevante se podrá incluir determinada información por referencia a la política de retribuciones
aprobada por la junta general de accionistas, siempre que la incorporación sea clara, específica y concreta.
Se deberán describir las determinaciones específicas para el ejercicio en curso, tanto de las remuneraciones de
los consejeros por su condición de tal como por el desempeño de funciones ejecutivas, que hubiera llevado a
cabo el consejo de conformidad con lo dispuesto en los contratos firmados con los consejeros ejecutivos y con
la política de remuneraciones aprobada por la junta general.
En cualquier caso, se deberá informar, como mínimo, de los siguientes aspectos:
a) Descripción de los procedimientos y órganos de la sociedad involucrados en la determinación, aprobación
y aplicación de la política de remuneraciones y sus condiciones.
b) Indique y, en su caso, explique si se han tenido en cuenta empresas comparables para establecer la
política de remuneración de la sociedad.
c) Información sobre si ha participado algún asesor externo y, en su caso, identidad del mismo
d) Procedimientos contemplados en la política de remuneraciones vigente de los consejeros para aplicar
excepciones temporales a la política, condiciones en las que se puede recurrir a esas excepciones y
componentes que pueden ser objeto de excepción según la política.
La política de remuneraciones de los consejeros viene establecida en los artículos 50 y 51 de los Estatutos Sociales. En todo caso el importe máximo
de la remuneración anual del conjunto de consejeros será el fijado por la Junta General en la política de remuneraciones trianual a la que se refiere
el artículo 50 de los Estatutos Sociales.
La política de remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de Inmobiliaria del Sur, S.A. se basa en los siguientes principios
fundamentales:
1. Principio de moderación: El Consejo de Administración ha de procurar que su retribución sea moderada y esté alineada con las prácticas del
mercado.
2. Principio de adecuación al cargo: La retribución se adecuará a la dedicación y responsabilidad asumidas.
3. Principio de independencia: En ningún caso la retribución podrá comprometer la independencia de los consejeros.
4. Principios de corresponsabilidad y sostenibilidad: La retribución variable se vinculará a los rendimientos de la Sociedad.
5. Principio de transparencia: La aplicación de este principio afecta no solo al conjunto de las retribuciones, sino también a las percibidas de forma
individual.
De conformidad con lo dispuesto en el art. 29 del Reglamento del Consejo de Administración, la política de remuneraciones de los consejeros,
que será motivada y deberá acompañarse de un informe específico de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se aprobará por la Junta
General cada tres años como punto separado del orden del día.
En el proceso de elaboración de la propuesta motivada sobre la política de remuneraciones para el periodo 2021-2023, el Presidente de
la Comisión de Nombramientos y Retribuciones elaboró un estudio muy exhaustivo de las retribuciones de miembros de los consejos de
administración de un amplio número de sociedades cotizadas, en especial aquellas que pueden considerarse más comparables, tanto por cuantía
de capitalización como por otros indicadores contables (ingresos, EBITDA) o por pertenecer al mismo sector de actividad o sectores próximos. Este
estudio fue analizado y debatido en el seno de la Comisión. La reflexión sobre estos datos y sobre el esquema retributivo de la Compañía en ese
momento sirvió de punto de partida para la definición de la propuesta retributiva del consejo que se iba a proponer al Consejo de Administración
para su posterior sometimiento a la aprobación de la Junta Ordinaria de 2021. El proceso fue liderado por el Presidente de la Comisión, sin
intervención de asesores externos.
La política de remuneraciones aprobada no identifica ningún componente que pueda ser objeto de excepción en su aplicación, ni establece
condiciones en las que se pudieran aplicar excepciones, por lo que no se establecen procedimientos de aplicación de excepciones temporales a
la política. No obstante, en el supuesto de que se identifiquen incertidumbres o se materialicen riesgos para la normal evolución de los negocios,
como ya sucedió en el ejercicio 2020 con la crisis sanitaria de la COVID-19, en cumplimiento del principio de corresponsabilidad y sostenibilidad se
tomarían las medidas correctoras temporales necesarias en los parámetros y criterios definidos en la política aprobada.
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A.1.2 Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos (mix retributivo) y qué criterios
y objetivos se han tenido en cuenta en su determinación y para garantizar un equilibrio adecuado entre
los componentes fijos y variables de la remuneración. En particular, señale las acciones adoptadas por la
sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo
a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a
medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo
plazo de la sociedad, las medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades
profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad y medidas previstas para
evitar conflictos de intereses.
Asimismo, señale si la sociedad ha establecido algún período de devengo o consolidación de determinados
conceptos retributivos variables, en efectivo, acciones u otros instrumentos financieros, un período de
diferimiento en el pago de importes o entrega de instrumentos financieros ya devengados y consolidados, o si
se ha acordado alguna cláusula de reducción de la remuneración diferida aún no consolidada o que obligue
al consejero a la devolución de remuneraciones percibidas, cuando tales remuneraciones se hayan basado
atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta.
La Política de Remuneraciones 2018- 2020 modificó el sistema retributivo hasta entonces vigente de los consejeros en su condición de tales en
el sentido de que la retribución esté formada, únicamente, por un componente fijo y dietas de asistencia, suprimiendo la retribución variable
para los consejeros en su condición de tales, adoptando la Recomendación 57 del Código de Buen Gobierno Corporativo, que recomienda que se
circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad en cuestión y al desempeño personal,
así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y
los sistemas de ahorro a largo plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.
La Política de Remuneraciones 2021-2023 mantiene el mismo sistema retributivo y cumple la Recomendación 56 del citado Código de Buen
Gobierno, pues las retribuciones fijadas son adecuadas para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad del cargo de consejero, pero
sin que su importe pueda comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos Por tanto, la Política de Remuneraciones
2021-2023 responde al criterio del Consejo de Administración de adopción de las recomendaciones del citado Código de Buen Gobierno, así
como que la remuneración del Consejo sea moderada, como se ha puesto de manifiesto en el análisis de las retribuciones de empresas cotizadas
comparables.
Respecto a la retribución del Presidente del Consejo de Administración por sus funciones ejecutivas se compone de:
1º.- Una retribución fija anual, en su condición de Primer Ejecutivo de la Sociedad y en función de la dedicación exclusiva que presta a INSUR, por
importe de 205.000 €, revisable anualmente por el Consejo de Administración, dentro de los límites establecidos por la Política de Retribuciones y
el contrato suscrito.
2ª.- Una retribución variable, que no podrá exceder del 36,60 % de la retribución fija anual establecida. Anualmente el Consejo de Administración,
previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones establecerá los objetivos y parámetros que determinarán el devengo y
percepción de esta parte variable de la retribución, así como la distribución de la misma en función de cada uno de los objetivos y parámetros
establecidos y el método fijado para valorarlo.
3º.- Una retribución variable a largo plazo sujeta al cumplimiento de determinadas condiciones generales e individuales y vinculada, en todo
caso, al cumplimiento del Plan Estratégico de la Sociedad, consistente en la entrega de acciones de la Sociedad. El importe máximo de acciones
a entregar (22.500 acciones) se ha determinado en el Consejo de Administración celebrado el 28 de enero de 2022 de conformidad con el
contenido del Plan Estratégico 2021-2025, debiendo someterse a aprobación en la próxima Junta General tanto esta retribución excepcional como
la correspondiente modificación de la Política. Las condiciones son las siguientes:
Condiciones Generales:
- Que, salvo circunstancias especiales debidamente justificadas, permanezca, de forma ininterrumpida, ostentando los cargos de Consejero
Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo de INSUR hasta el día 31 de marzo de 2027.
- Que el Grupo INSUR obtenga unos resultados consolidados, acumulados de los ejercicios 2021-2025, ambos inclusive, superiores a un
determinado porcentaje o umbral de los previstos en el Plan Estratégico 2021-2025.
Condición Individual:
- Que cumpla los objetivos individuales o personales fijados para el Consejero Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo en el Plan Estratégico
2021-2025, en razón de su concreta área o ámbito de actividad, dentro del Grupo INSUR, en el que desarrolla sus funciones como Consejero
Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo de la Sociedad.
A.1.3 Importe y naturaleza de los componentes fijos que se prevé devengarán en el ejercicio los consejeros en su
condición de tales.
1º.- Una retribución fija anual de 270.000 € para la totalidad de los consejeros en su condición de tales;
2º-. Una dieta o asignación de 1.000 € por asistencia a cada una de las sesiones del Consejo de Administración y de 800 € a cada una de las
comisiones de la Sociedad; y
3º.- Una retribución fija anual para compensar el trabajo, dedicación y responsabilidad inherentes al desempeño de los siguientes cargos:
- Vicepresidente del Consejo de Administración: 22.000 €.
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- Presidente de la Comisión de Auditoría: 10.000 € (*).
- Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones: 10.000 € (*).
- Consejera Coordinadora: 10.000 € (*).
La retribución máxima global del Consejo de Administración será de 600.000 €.
(*) En el supuesto de producirse cambios en la presidencia de las comisiones este importe se reparte proporcionalmente al tiempo en el cargo de
cada uno de los consejeros que lo ocupen.
A.1.4 Importe y naturaleza de los componentes fijos que serán devengados en el ejercicio por el desempeño de
funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos.
El Presidente del Consejo de Administración por sus funciones ejecutivas ha devengado una retribución fija anual de 205.000 € en el ejercicio
2021.
A.1.5 Importe y naturaleza de cualquier componente de remuneración en especie que será devengado en el
ejercicio incluyendo, pero no limitado a, las primas de seguros abonadas en favor del consejero.
El Consejo de Administración, en su sesión celebrada el 28 de enero de 2022, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones,
ha aprobado un sistema de retribución excepcional, de carácter variable y a largo plazo, mediante la entrega de acciones de la Sociedad, para el
Presidente del Consejo de Administración y primer ejecutivo y determinados directivos de la compañía. Este sistema será sometido a aprobación
en la próxima Junta General de Accionistas.
Esta retribución variable a largo plazo en acciones tiene como finalidad la incentivación de la consecución de los objetivos marcados en el Plan
Estratégico 2021-2025 de Grupo Insur y la incorporación de un elemento de fidelización.
En concreto, para el Presidente ejecutivo, el importe máximo de las acciones de esta retribución que le serán entregadas, en su caso, tras la
aprobación por parte de la Junta General de Accionistas de las Cuentas Anuales del ejercicio 2025, es de 22.500 acciones. La obligación de
satisfacer esta retribución excepcional queda sometida a la condición de que el beneficiario, salvo circunstancias especiales debidamente
justificadas, permanezca en el cargo de Presidente del Consejo y primer ejecutivo desde la fecha del acuerdo hasta el 31 de marzo de 2027, a
alcanzar unos resultados consolidados acumulados de los ejercicios 2021 a 2025, ambos inclusive, superiores a un determinado porcentaje del
previsto en el Plan Estratégico 2021-2025 y a alcanzar otros objetivos vinculados al citado Plan.
A.1.6 Importe y naturaleza de los componentes variables, diferenciando entre los establecidos a corto y largo plazo.
Parámetros financieros y no financieros, incluyendo entre estos últimos los sociales, medioambientales y de
cambio climático, seleccionados para determinar la remuneración variable en el ejercicio en curso, explicación
de en qué medida tales parámetros guardan relación con el rendimiento, tanto del consejero, como de la
entidad y con su perfil de riesgo, y la metodología, plazo necesario y técnicas previstas para poder determinar,
al finalizar el ejercicio, el grado efectivo de cumplimiento de los parámetros utilizados en el diseño de la
remuneración variable, explicando los criterios y factores que aplica en cuanto al tiempo requerido y métodos
para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de cualquier otro
tipo a las que estaba vinculado el devengo y la consolidación de cada componente de la retribución variable.
Indique el rango en términos monetarios de los distintos componentes variables en función del grado de
cumplimiento de los objetivos y parámetros establecidos, y si existe algún importe monetario máximo en
términos absolutos.
La Política de Remuneraciones 2018- 2020 modificó el sistema retributivo hasta entonces vigente de los consejeros en su condición de tales en
el sentido de que la retribución esté formada, únicamente, por un componente fijo y dietas de asistencia, suprimiendo la retribución variable
para los consejeros en su condición de tales, adoptando la Recomendación 57 del Código de Buen Gobierno Corporativo, que recomienda que se
circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad en cuestión y al desempeño personal,
así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y
los sistemas de ahorro a largo plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.
La Política de Remuneraciones 2021-2023 mantiene el mismo sistema retributivo y cumple la Recomendación 56 del citado Código de Buen
Gobierno, pues las retribuciones fijadas son adecuadas para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad del cargo de consejero, pero sin
que su importe pueda comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.
En concreto la retribución variable del Presidente del Consejo de Administración por sus funciones ejecutivas es:
1ª.- Una retribución variable anual que no podrá exceder del 36,60 % de la retribución fija anual establecida. Anualmente el Consejo de
Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones establecerá los objetivos y parámetros que determinarán el
devengo y percepción de esta parte variable de la retribución, así como la distribución de la misma en función de cada uno de los objetivos.
2ª.- Una retribución variable excepcional y a largo plazo, mediante entrega de un máximo de 22.500 acciones vinculada al Plan Estratégico
2021-2025 y en función del cumplimiento de las siguientes condiciones generales e individuales:
Condiciones Generales:
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- Que, salvo circunstancias especiales debidamente justificadas, permanezca, de forma ininterrumpida, ostentando los cargos de Consejero
Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo de INSUR hasta el día 31 de marzo de 2027.
- Que el Grupo INSUR obtenga unos resultados consolidados, acumulados de los ejercicios 2021-2025, ambos inclusive, superiores a un
determinado porcentaje o umbral de los previstos en el Plan Estratégico 2021-2025.
Condición Individual:
- Que cumpla los objetivos individuales o personales fijados para el Consejero Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo en el Plan Estratégico
2021-2025, en razón de su concreta área o ámbito de actividad, dentro del Grupo INSUR, en el que desarrolla sus funciones como Consejero
Ejecutivo, Presidente y Primer Ejecutivo de la Sociedad.
Esta retribución variable excepcional a largo plazo en acciones ha sido aprobada por el Consejo de Administración en su sesión del 28 de enero de
2022 y será sometida para su aprobación en la próxima Junta General de Accionistas.
Los principales parámetros aprobados por el Consejo de Administración en su reunión del 26 de febrero de 2021 para determinar la remuneración
variable del ejercicio 2021 del consejero ejecutivo son los siguientes:
1. Corresponsabilidad
2. Evolución de la acción: cotización y liquidez
3. Deuda financiera neta
4. Presencia institucional del Grupo en la comunidad financiera y de negocios
5. Financiación no tradicional
6. Mejora del Gobierno Corporativo
7. Estrategia
Respecto a la retribución variable a largo plazo mediante la entrega de acciones al consejero ejecutivo, los principales parámetros que se
establecen como objetivos a cumplir para su devengo son los siguientes:
- Económicos: Resultados consolidados acumulados y reducción costes estructura.
- Acción: Cotización acción.
- Financieros: Nivel de deuda financiera neta.
- Corporativos: Distribución geográfica, cumplimiento criterios ESG y gobierno corporativo.
A.1.7 Principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo. Entre otra información, se indicarán las
contingencias cubiertas por el sistema, si es de aportación o prestación definida, la aportación anual que se
tenga que realizar a los sistemas de aportación definida, la prestación a la que tengan derecho los beneficiarios
en el caso de sistemas de prestación definida, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a
favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese
anticipado, o derivado de la terminación de la relación contractual, en los términos previstos, entre la sociedad
y el consejero.
Se deberá indicar si el devengo o consolidación de alguno de los planes de ahorro a largo plazo está vinculado
a la consecución de determinados objetivos o parámetros relacionados con el desempeño a corto y largo plazo
del consejero.
No existen en la sociedad sistemas de ahorro a largo plazo (jubilación, plan de supervivencia, etc.) a los que alude este apartado.
A.1.8 Cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado o derivado de la terminación
de la relación contractual en los términos previstos entre la sociedad y el consejero, sea el cese a voluntad
de la empresa o del consejero, así como cualquier tipo de pactos acordados, tales como exclusividad, no
concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, que den derecho al consejero a cualquier tipo de
percepción.
Conforme a lo establecido el artículo 51 de los Estatutos Sociales, existe una indemnización en caso de cese involuntario del consejero ejecutivo,
conforme a lo regulado en el contrato aprobado por el Consejo.
A.1.9 Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección
como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a las cuantías de
indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución
del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como
indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad,
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permanencia o fidelización y no competencia post-contractual, salvo que se hayan explicado en el apartado
anterior.
El Consejo de Administración de la sociedad, en su reunión del día 25 de abril de 2014, previo informe de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones, aprobó las condiciones básicas a que habría de ajustarse el contrato del Presidente, como consejero ejecutivo y primer ejecutivo de
la compañía.
Sobre la base de esas condiciones previamente aprobadas, el Consejo de Administración, en su reunión de 28 de noviembre de 2014 aprobó
el contrato entre la Compañía y el Presidente, por sus funciones ejecutivas, que fue ratificado en acuerdo del Consejo de Administración de
fecha 9 de abril de 2016, donde se efectuó la relección del Presidente y ratificaron las facultades delegadas y el referido contrato. Con fecha 2 de
abril de 2017 se novó este contrato para la inclusión de una retribución excepcional, de carácter variable y a largo plazo, mediante la entrega de
acciones. Con fecha 3 de abril de 2020 el Consejo de Administración reeligió al Presidente, ratificando sus facultades. El Consejo de Administración
celebrado el 13 de abril de 2020 ratificó su contrato como consejero ejecutivo.
Las condiciones del contrato son las siguientes:
- Naturaleza del contrato: Mercantil.
- Duración: Hasta que cumpla la edad de 70 años o la que los Estatutos Sociales o el Reglamento del Consejo de Administración establezcan
como límite para ser nombrado o desempeñar el cargo de consejero.
- Remuneración: una parte fija, una variable a corto plazo y una variable a largo plazo mediante la entrega de acciones.
Las remuneraciones fijas y variable a corto plazo serán establecidas cada año por el Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones, en cuantía que estará en consonancia con la retribución de los consejeros ejecutivos de empresas cotizadas en el
sector y dimensiones similares y la situación económica de la sociedad. La retribución variable a largo plazo mediante la entrega de acciones será
establecida por el Consejo de Administración cuando es aprobado el plan estratégico al cual está vinculada dicha retribución variable.
- Pacto de exclusividad: El Consejero Ejecutivo no podrá mientras esté en el ejercicio de su cargo, desempeñar el cargo de consejero ejecutivo en
ninguna otra compañía. Se excluyen solamente las compañías de carácter familiar y/o mera tenencia de bienes.
- No competencia: Durante los dos años siguientes a su cese como primer ejecutivo de la compañía, no podrá ocupar cargos de consejero
ejecutivo en ninguna compañía del sector que sea competencia de INSUR.
- Indemnización en caso de extinción del contrato: Se establecen determinadas indemnizaciones para el supuesto de extinción no voluntaria y
anticipada del contrato, que no excederán en ningún caso de dos años de retribución, en función del tiempo de permanencia como Presidente en
dicha fecha.
- Arbitraje: Las controversias surgidas en la interpretación o aplicación del contrato serán resueltos mediante arbitraje de equidad.
- Cobertura social: El Consejero Ejecutivo quedará encuadrado en la Seguridad Social, como asimilado al Régimen General.
- Seguro: La compañía se obliga a suscribir una Póliza de Seguro de Responsabilidad Civil que cubra las posibles responsabilidades civiles en que
pudiera incurrir el Consejero Ejecutivo en el desempeño de sus funciones ejecutivas, según la práctica común en Compañías similares.
A.1.10La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria que será devengada por los
consejeros en el ejercicio en curso en contraprestación por servicios prestados distintos de los inherentes a su
cargo.
La política de remuneraciones no contempla estos conceptos retributivos.
A.1.11 Otros conceptos retributivos como los derivados, en su caso, de la concesión por la sociedad al consejero de
anticipos, créditos y garantías y otras remuneraciones.
La política de remuneraciones no contempla estos conceptos retributivos.
A.1.12La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria prevista no incluida en
los apartados anteriores, ya sea satisfecha por la entidad u otra entidad del grupo, que se devengará por los
consejeros en el ejercicio en curso.
La política de remuneraciones no contempla estos conceptos retributivos.
A.2. Explique cualquier cambio relevante en la política de remuneraciones aplicable en el ejercicio en curso
derivada de:
a) Una nueva política o una modificación de la política ya aprobada por la Junta.
b) Cambios relevantes en las determinaciones específicas establecidas por el consejo para el ejercicio en
curso de la política de remuneraciones vigente respecto de las aplicadas en el ejercicio anterior.
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c) Propuestas que el consejo de administración hubiera acordado presentar a la junta general de accionistas
a la que se someterá este informe anual y que se propone que sean de aplicación al ejercicio en curso.
En el ejercicio 2021 es de aplicación la política de remuneraciones para el periodo 2021-2023 aprobada por la Junta General de Accionistas el 9 de
abril de 2021.
El Consejo de Administración en su sesión del 28 de enero de 2022 ha aprobado el Plan de retribución variable excepcional a largo plazo en
acciones para el Presidente Ejecutivo, que se someterá a la aprobación de la próxima Junta General de Accionistas.
A.3. Identifique el enlace directo al documento en el que figure la política de remuneraciones vigente de la
sociedad, que debe estar disponible en la página web de la sociedad.
La política de remuneraciones de los consejeros para el periodo 2021-2023 puede consultarse en: http://grupoinsur.com/accionistas-e-inversores/
gobierno-corporativo/remuneraciones-de-los-consejeros/
A.4. Explique, teniendo en cuenta los datos facilitados en el apartado B.4, cómo se ha tenido en cuenta el voto de
los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación, con carácter consultivo, el informe anual de
remuneraciones del ejercicio anterior.
Según se indica en el apartado B.4 el informe anual de remuneraciones del ejercicio 2020 contó con el voto a favor del 100% del capital
representado en la Junta General de Accionistas de fecha 9 de abril de 2021.
B. RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLÍTICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO
B.1.1 Explique el proceso que se ha seguido para aplicar la política de remuneraciones y determinar las retribuciones
individuales que se reflejan en la sección C del presente informe. Esta información incluirá el papel
desempeñado por la comisión de retribuciones, las decisiones tomadas por el consejo de administración y,
en su caso, la identidad y el rol de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado en el proceso de
aplicación de la política retributiva en el ejercicio cerrado.
Para la retribución variable a corto plazo, considerando los objetivos del Presupuesto de cada ejercicio, la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones prepara, antes de comenzar el ejercicio o a principios del mismo, con intervención de todos sus miembros, el Plan de Retribución
para el Presidente ejecutivo y Director General en base al Presupuesto del ejercicio, para acomodar dichas retribuciones a los objetivos del
Presupuesto, todo ello con el fin de elevar al Consejo, dentro del primer trimestre de cada año, la propuesta de retribuciones, caracterizada por la
prudencia y la moderación, alineándose con los objetivos de la compañía a corto plazo.
Para la retribución variable a largo plazo, una vez aprobado el Plan Estratégico, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, con intervención
de todos sus miembros, propone el Plan de Retribución variable a largo plazo para el Presidente ejecutivo y Director General en base al Plan, todo
ello con el fin de elevar al Consejo, la propuesta de retribuciones, caracterizada por la prudencia y la moderación, alineándose con los objetivos de
la compañía a medio y largo plazo. En algunos ejercicios del ámbito del Plan, sobre todo a mitad del período de implantación del mismo, se hace
una evaluación del plan de retribución a largo plazo para ver posibles contingencias que hayan podido ocurrir. Todo este análisis es llevado a cabo
por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y revisado y aprobada cualquier decisión por el Consejo de Administración.
La política de remuneraciones aprobada para el periodo 2021-2023 establece que los consejeros en su condición de tales perciban remuneraciones
por dietas, en función de su asistencia a las reuniones del Consejo de Administración y de las Comisiones a las que pertenecen y un importe
fijo de 270.000 euros que se distribuye a partes iguales entre los 15 miembros del Consejo. Adicionalmente el Vicepresidente del Consejo
de Administración y los Presidentes de las comisiones de Auditoría y de Nombramientos y Retribuciones perciben una cantidad fija como
remuneración de ese cargo al igual que la consejera coordinadora.
El Presidente, como primer ejecutivo de la sociedad, ha recibido en concepto de sueldo una remuneración fija y otra variable en función de los
objetivos propuestos por la Comisión de Nombramientos y Remuneraciones y aprobados por el Consejo de Administración para el ejercicio
2021. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones en su reunión de 21 de febrero de 2022 ha evaluado el cumplimiento de los parámetros
establecidos para el devengo de la retribución variable del consejero ejecutivo con la finalidad de establecer la propuesta al Consejo de
Administración en relación al componente variable de la remuneración del ejercicio 2021.
Igualmente, el Consejo de Administración, en su reunión de 26 de febrero de 2021, aprobó la propuesta de la CNR en relación con la retribución
variable a largo plazo para el presidente ejecutivo, el director general y determinados altos directivos, que en el caso del presidente supuso la
entrega de 15.894 acciones en mayo de 2021.
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B.1.2 Explique cualquier desviación del procedimiento establecido para la aplicación de la política de
remuneraciones que se haya producido durante el ejercicio.
En la aplicación de la política de remuneraciones del ejercicio 2021 se ha seguido el procedimiento establecido en la misma.
B.1.3 Indique si se ha aplicado cualquier excepción temporal a la política de remuneraciones y, de haberse
aplicado, explique las circunstancias excepcionales que han motivado la aplicación de estas excepciones, los
componentes específicos de la política retributiva afectados y las razones por las que la entidad considera que
esas excepciones han sido necesarias para servir a los intereses a largo plazo y la sostenibilidad de la sociedad
en su conjunto o para asegurar su viabilidad. Cuantifique, asimismo, el impacto que la aplicación de estas
excepciones ha tenido sobre la retribución de cada consejero en el ejercicio.
No se han producido excepciones en la aplicación de la política en el ejercicio 2021.
B.2. Explique las diferentes acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración y
cómo han contribuido a reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses
a largo plazo de la sociedad, incluyendo una referencia a las medidas que han sido adoptadas para garantizar
que en la remuneración devengada se ha atendido a los resultados a largo plazo de la sociedad y alcanzado
un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, qué medidas han sido
adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una
repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, y qué medidas han sido adoptadas para evitar
conflictos de intereses, en su caso.
El Consejo de Administración celebrado el 26 de febrero de 2021, aprobó la política de remuneraciones de los consejeros para el periodo 2021-2023
propuesta por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en su reunión del 23 de febrero de 2021 y aprobada por la Junta General de
Accionistas celebrada el 9 de abril de 2021. Resumidamente, el Consejo de Administración, en su sesión celebrada el día 26 de febrero de 2021,
acordó, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, continuar con la misma Política de Remuneraciones que en el trienio
anterior.
Habida cuenta de que la política de remuneraciones de los consejeros se adecua a los criterios que para la remuneración de los consejeros
establece la actual LSC, a juicio del Consejo, no supone una exposición a riesgos excesivos, dados los controles internos (departamento de control
interno y Comisión de Auditoría) y externos (auditoría de cuentas), que controlan la fiabilidad y transparencia de los estados financieros de la
compañía y sus Resultados, y, en cuanto al consejero ejecutivo, que los parámetros y objetivos de su retribución variable, así como los fijados
para los Altos Directivos, están alineados con los objetivos a medio y largo plazo de la compañía fijados en su Plan Estratégico y Presupuestos. El
Consejo ha considerado que no es necesario establecer cautelas especiales adicionales, salvo el control permanente y continuo por las Comisiones
Auxiliares (Comisiones de Auditoría, Nombramientos y Retribuciones, y de Estrategia e Inversiones) y el seguimiento de los Planes y Presupuestos, a
lo que se añade la política de gestión y control de riesgos que lleva a cabo la citada Comisión de Auditoría como órgano especializado.
B.3. Explique cómo la remuneración devengada y consolidada en el ejercicio cumple con lo dispuesto en la
política de retribución vigente y, en particular, cómo contribuye al rendimiento sostenible y a largo plazo de la
sociedad.
Informe igualmente sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras
medidas de rendimiento, a corto y largo plazo, de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones
en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros,
incluyendo las devengadas cuyo pago se hubiera diferido, y cómo éstas contribuyen a los resultados a corto y
largo plazo de la sociedad.
La retribución de los consejeros en el ejercicio 2021 se ajusta a la política de remuneraciones para el periodo 2021-2023 en todos sus componentes.
Como se ha indicado en el apartado B.1 anterior, los consejeros en su condición de tales perciben un importe fijo que se reparte linealmente entre
los 15 miembros del consejo y un importe también fijo por asistencia a cada una de las reuniones del Consejo o de las Comisiones y por ostentar la
presidencia de las mismas o el cargo de consejera coordinadora. No existe por tanto en los consejeros por su condición de tales relación entre su
retribución y los resultados u otras medidas de rendimiento de la entidad. Esta relación solo se produce en el caso del consejero ejecutivo cuyos
objetivos son establecidos y evaluados anualmente en su desempeño por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y aprobados por el
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Consejo de Administración; con independencia de la evaluación que se ha realizado en 2021 de la retribución variable a largo plazo, previo informe
de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
La retribución variable a largo plazo depende, fundamentalmente, de objetivos de rendimiento a largo plazo y, por tanto, su devengo implica un
determinado nivel de rendimiento de la sociedad, vinculado al cumplimiento del Plan Estratégico, en este caso referido al período 2016-2020.
Respecto a los rendimientos a corto plazo, la retribución variable a corto plazo está principalmente vinculada a esos rendimientos, utilizando
diversas medidas, como el ebitda, y considerando también los riesgos, como la deuda financiera neta.
B.4. Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del
ejercicio anterior, indicando el número de abstenciones y de votos negativos, en blanco y a favor que se hayan
emitido:
Número % sobre el total
Votos emitidos 13.225.696 77,93
Número % sobre emitidos
Votos negativos 0,00
Votos a favor 13.225.696 100,00
Votos en blanco 0,00
Abstenciones 0,00
B.5. Explique cómo se han determinado los componentes fijos devengados y consolidados durante el ejercicio por
los consejeros en su condición de tales, su proporción relativa para cada consejero y cómo han variado respecto
al año anterior.
Los componentes fijos devengados por los consejeros en su condición de tales durante el ejercicio vienen establecidos en la política de
remuneraciones para el periodo 2021-2023.
Los componentes fijos establecidos en la política de remuneraciones para el periodo 2021-2023 fueron determinados tras un estudio exhaustivo
de las retribuciones de los consejeros de las empresas cotizadas realizado por el presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y
fijándose en función de empresas comparables por su capitalización y nivel de actividad.
Los importes devengados concretamente han sido:
1º.- Una retribución fija anual de 270.000 € para la totalidad de los consejeros en su condición de tales que se reparte a partes iguales;
2º-. Una dieta o asignación de 1.000 € por asistencia a cada una de las sesiones del Consejo de Administración y de 800 € a cada una de las
comisiones de la Sociedad; y
3º.- Una retribución fija anual para compensar el trabajo, dedicación y responsabilidad inherentes al desempeño de los siguientes cargos:
- Vicepresidente del Consejo de Administración: 22.000 €.
- Presidente de la Comisión de Auditoría: 10.000 €.
- Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones: 10.000 €.
- Consejera Coordinadora: 10.000 €.
Los componentes fijos devengados en el ejercicio 2021 son los establecidos en la política de remuneraciones del periodo 2021-2023, que son los
mismos que los que establecía la anterior política 2018-2020 para el ejercicio 2020, si bien en el ejercicio 2020, excepcional y temporalmente, se
redujeron los importes con motivo de la crisis sanitaria de la COVID-19.
B.6. Explique cómo se han determinado los sueldos devengados y consolidados, durante el ejercicio cerrado,
por cada uno de los consejeros ejecutivos por el desempeño de funciones de dirección, y cómo han variado
respecto al año anterior.
La remuneración del Presidente por sus funciones ejecutivas en el ejercicio 2021 ha sido:
1º.- Retribución fija: aprobada por el Consejo de Administración del 26 de febrero de 2021 por importe de 205.000 €.
2º.- Retribución variable a corto plazo: la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el propio Consejo de Administración evaluó el grado de
cumplimiento de los objetivos establecidos para la retribución variable del Presidente del Consejo de Administración por sus funciones ejecutivas
correspondiente al año 2021 aprobando una retribución variable del 32,22% que se aplicará a la retribución fija ( se corresponde al 88,0% de la
retribución variable máxima del 36,6% de la retribución fija).
3º.- Retribución variable a largo plazo en acciones: el Consejo de Administración, en su reunión de fecha 26 de febrero de 2021, evaluó el
cumplimiento de los objetivos del Plan Estratégico 2016-2020 acordando asignarle 15.894 acciones, al haberse celebrado la Junta General
Ordinaria de Accionistas el 9 de abril de 2021, en la que, entre otros asuntos, fueron aprobadas las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión
consolidados del Grupo correspondientes al ejercicio 2020, momento en el que correspondía su liquidación.
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En el ejercicio 2020:
1º.- Retribución fija: aprobada por el Consejo de Administración del 27 de febrero de 2020 por importe de 205.000 €. Tras el acuerdo del Consejo
de fecha 13 de abril de 2020, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se ajustó la retribución fija en un 15% con
efectos desde el 1 de abril de 2020. Como consecuencia de ello la retribución fija devengada en el ejercicio 2020 fue de 181.937 €.
2º.- Retribución variable: la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el propio Consejo de Administración evaluó el grado de cumplimiento
de los objetivos establecidos para la retribución variable del Presidente del Consejo de Administración por sus funciones ejecutivas,
correspondiente al ejercicio 2020, aprobando una retribución variable del 34,26% de la retribución fija inicial con la reducción del 15% (se
corresponde al 93,6% de la retribución variable máxima del 36,6% de la retribución fija).
Como en el caso de los consejeros no ejecutivos, la remuneración del presidente ejecutivo se estableció tras un profundo y comprensivo estudio de
las remuneraciones de los CEOs de empresas comparables.
B.7. Explique la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos
devengados y consolidados en el ejercicio cerrado.
En particular:
a) Identifique cada uno de los planes retributivos que han determinado las distintas remuneraciones
variables devengadas por cada uno de los consejeros durante el ejercicio cerrado, incluyendo información
sobre su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, condiciones en su caso de consolidación,
periodos de devengo y vigencia, criterios que se han utilizado para la evaluación del desempeño y cómo
ello ha impactado en la fijación del importe variable devengado, así como los criterios de medición
que se han utilizado y el plazo necesario para estar en condiciones de medir adecuadamente todas las
condiciones y criterios estipulados, debiendo explicarse en detalle los criterios y factores que ha aplicado
en cuanto al tiempo requerido y métodos para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las
condiciones de rendimiento o de cualquier otro tipo a las que estaba vinculado el devengo y consolidación
de cada componente de la retribución variable.
b) En el caso de planes de opciones sobre acciones u otros instrumentos financieros, las características
generales de cada plan incluirán información sobre las condiciones tanto para adquirir su titularidad
incondicional (consolidación), como para poder ejercitar dichas opciones o instrumentos financieros,
incluyendo el precio y plazo de ejercicio.
c) Cada uno de los consejeros, y su categoría (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales,
consejeros externos independientes u otros consejeros externos), que son beneficiarios de sistemas
retributivos o planes que incorporan una retribución variable.
d) En su caso, se informará sobre los periodos de devengo o de aplazamiento de pago establecidos que se
hayan aplicado y/o los periodos de retención/no disposición de acciones u otros instrumentos financieros,
si existieran.
Explique los componentes variables a corto plazo de los sistemas retributivos:
La única remuneración variable a corto plazo que establece la política de remuneraciones de los consejeros para el periodo 2021-2023 es la del
Presidente por sus funciones ejecutivas.
Nos remitimos a la información del apartado A.1 anterior.
Explique los componentes variables a largo plazo de los sistemas retributivos:
La única remuneración variable a largo plazo que establece la política de remuneraciones de los consejeros para el periodo 2021-2023 es la del
Presidente por sus funciones ejecutivas.
Nos remitimos a la información del apartado A.1 anterior.
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B.8. Indique si se ha procedido a reducir o a reclamar la devolución de determinados componentes variables
devengados cuando se hubiera, en el primer caso, diferido el pago de importes no consolidados o, en el
segundo caso, consolidado y pagado, atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después
demostrada de forma manifiesta. Describa los importes reducidos o devueltos por la aplicación de las cláusulas
de reducción (malus) o devolución (clawback), por qué se han ejecutado y los ejercicios a que corresponden.
Durante el ejercicio 2021 no se ha reducido ni reclamado la devolución de ningún componente variable al no proceder efectuar reclamación ni
devolución alguna.
B.9. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo cuyo importe o coste anual
equivalente figura en los cuadros de la Sección C, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de
supervivencia, que sean financiados, parcial o totalmente, por la sociedad, ya sean dotados interna o
externamente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definida, las contingencias que cubre,
las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con
cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero.
No existen en la sociedad sistemas de ahorro a largo plazo a los que alude este apartado.
B.10. Explique, en su caso, las indemnizaciones o cualquier otro tipo de pago derivados del cese anticipado, sea el
cese a voluntad de la empresa o del consejero, o de la terminación del contrato, en los términos previstos en el
mismo, devengados y/o percibidos por los consejeros durante el ejercicio cerrado.
La política de remuneraciones no tiene establecidas indemnizaciones para el caso de terminación de las funciones de los consejeros en su
condición de tales. Para el caso del Consejero Ejecutivo nos remitimos al apartado A.1 anterior.
B.11. Indique si se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejerzan funciones de alta
dirección como consejeros ejecutivos y, en su caso, explique las mismas. Asimismo, explique las condiciones
principales de los nuevos contratos firmados con consejeros ejecutivos durante el ejercicio, salvo que se hayan
explicado en el apartado A.1.
Durante el ejercicio 2021 no se han firmado nuevos contratos ni se han producido modificaciones en el contrato del consejero ejecutivo. El 13 de
abril de 2020 el Consejo de Administración ratificó en los mismos términos el contrato del Presidente como consejero ejecutivo, con motivo de su
reelección por la Junta General de Accionistas como consejero y por el Consejo de Administración como Presidente.
B.12. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los
servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.
La política de remuneraciones no contempla estos conceptos retributivos.
B.13. Explique cualquier retribución derivada de la concesión de anticipos, créditos y garantías, con indicación del
tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones
asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.
La política de remuneraciones no contempla estos conceptos retributivos.
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B.14. Detalle la remuneración en especie devengada por los consejeros durante el ejercicio, explicando brevemente
la naturaleza de los diferentes componentes salariales.
La única remuneración en especie contemplada en la política de remuneraciones de los consejeros es el sistema de retribución excepcional,
de carácter variable y a largo plazo, mediante la entrega de acciones de la Sociedad, para el Presidente del Consejo de Administración y primer
ejecutivo. Este sistema fue aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el 1 de abril de 2017.
Esta retribución variable a largo plazo en acciones tiene como finalidad la incentivación de la consecución de los objetivos marcados en el Plan
Estratégico 2016-2020 de Grupo Insur y la incorporación de un elemento de fidelización.
En concreto, para el Presidente ejecutivo, el importe máximo de las acciones de esta retribución que le serían entregadas, en su caso, tras la
aprobación por parte de la Junta General de Accionistas de las Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio 2020, era de 20.043 acciones. La
obligación de satisfacer esta retribución excepcional quedaba sometida a la condición de que el beneficiario permaneciese en el cargo de
Presidente del Consejo y primer ejecutivo desde la fecha del acuerdo hasta el 28 de febrero de 2021, a alcanzar unos resultados consolidados
acumulados de los ejercicios 2016 a 2020, ambos inclusive, superiores a un determinado porcentaje del previsto en el Plan Estratégico 2016-2020 y
a alcanzar otros objetivos vinculados al citado Plan.
El Consejo de Administración celebrado el 26 de febrero de 2021 evaluó el cumplimiento de los objetivos del Plan Estratégico 2016-2020,
aprobando para el Presidente Ejecutivo un grado de cumplimiento de sus objetivos en relación a este Plan de retribución variable en acciones a
largo plazo del 79,3%, correspondiéndole, por tanto, un importe de 15.894 acciones.
En consecuencia, una vez que las Cuentas Anuales de 2020 fueron aprobadas por la Junta General celebrada el 9 abril de 2021, se devengó esta
retribución con la entrega de las referidas acciones.
B.15. Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad
cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin
remunerar los servicios de éste en la sociedad.
Durante el ejercicio 2021 la Sociedad no ha realizado pagos a ninguna tercera entidad con el fin de remunerar los servicios de ningún consejero.
B.16. Explique y detalles los importes devengados en el ejercicio en relación con cualquier otro concepto retributivo
distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, incluyendo
todas las prestaciones en cualquiera de sus formas, como cuando tenga la consideración de operación
vinculada o, especialmente, cuando afecte de manera significativa a la imagen fiel de las remuneraciones
totales devengadas por el consejero, debiendo explicarse el importe otorgado o pendiente de pago, la
naturaleza de la contraprestación recibida y las razones por las que se habría considerado, en su caso, que no
constituye una remuneración al consejero por su condición de tal o en contraprestación por el desempeño de
sus funciones ejecutivas, y si se ha considerado apropiado o no incluirse entre los importes devengados en el
apartado de “otros conceptos” de la sección C.
La política de remuneraciones no contempla otros conceptos retributivos.
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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C. DETALLE DE LAS RETRIBUCIONES INDIVIDUALES CORRESPONDIENTES A CADA UNO DE LOS CONSEJEROS
Nombre Tipología Periodo de devengo ejercicio 2021
Don RICARDO PUMAR LOPEZ Presidente Ejecutivo Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
MENEZPLA, S.L. Vicepresidente Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
INCRECISA, S.L. Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
INVERFASUR, S.L. Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
BON NATURA, S.A. Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don FERNANDO PUMAR LOPEZ Consejero Dominical Desde 09/04/2021 hasta 31/12/2021
Don JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don PRUDENCIO HOYOS-LIMON PUMAR Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 22/11/2021
Don AUGUSTO SEQUEIROS PUMAR Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don CANDELAS ARRANZ PUMAR Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
INVERSIONES AGRÍCOLAS, INDUSTRIALES Y COMERCIALES,
S.L.
Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 09/04/2021
Don SALVADOR GRANELL BALEN Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ ROMERO Consejero Dominical Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don ALBERTO HOYOS-LIMON PUMAR Consejero Dominical Desde 30/12/2021 hasta 31/12/2021
Don JORGE SEGURA RODRIGUEZ Consejero Independiente Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don JOSE LUIS GALAN GONZALEZ Consejero Independiente Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
Don BRITA HEKTOEN WERGELAND Consejero Coordinador Desde 01/01/2021 hasta 31/12/2021
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LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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C.1. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones
ejecutivas) devengada durante el ejercicio.
a) Retribuciones de la sociedad objeto del presente informe:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2021
Total ejercicio
2020
Don RICARDO PUMAR LOPEZ 18 18 205 66 307 273
MENEZPLA, S.L. 40 21 61 54
INCRECISA, S.L. 18 18 36 31
INVERFASUR, S.L. 18 18 36 31
BON NATURA, S.A. 18 18 36 29
Don FERNANDO PUMAR LOPEZ 13 9 22
Don JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ 18 17 35 30
Don PRUDENCIO HOYOS-LIMON PUMAR 16 13 29 31
Don AUGUSTO SEQUEIROS PUMAR 18 18 36 33
Don CANDELAS ARRANZ PUMAR 18 15 33 29
INVERSIONES AGRÍCOLAS, INDUSTRIALES Y COMERCIALES, S.L. 5 6 11 31
Don SALVADOR GRANELL BALEN 18 18 36 31
Don ANDRES CLAUDIO FERNANDEZ ROMERO 18 18 36 31
Don ALBERTO HOYOS-LIMON PUMAR
Don JORGE SEGURA RODRIGUEZ 18 21 10 49 44
Don JOSE LUIS GALAN GONZALEZ 18 21 10 49 43
Don BRITA HEKTOEN WERGELAND 28 21 49 43
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LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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Observaciones
ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2021
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2021
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2021
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Don RICARDO
PUMAR LOPEZ
Plan 2016-2020
de retribución
basada en
acciones
20.043 20.043 15.894 15.894 8,10 129 4.149
Observaciones
El precio de las acciones consolidadas es la cotización en el momento de la asignación.
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Sin datos
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Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020
Sin datos
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Sin datos
Observaciones
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b) Retribuciones a los consejeros de la sociedad cotizada por su pertenencia a órganos de administración de sus entidades dependientes:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total
ejercicio 2021
Total ejercicio
2020
Don RICARDO PUMAR LOPEZ
MENEZPLA, S.L.
Don JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ
Observaciones
Don Ricardo Pumar López, Menezpla, S.L. y Don José Manuel Pumar López perciben dietas por su pertenencia al Consejo de una sociedad del Grupo, el importe percibido por cada uno de ellos en el ejercicio 2021 no ha
superado los 500 euros.
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ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2021
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2021
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2021
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Sin datos
Observaciones
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Sin datos
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Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020 Ejercicio 2021 Ejercicio 2020
Sin datos
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Sin datos
Observaciones
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LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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c) Resumen de las retribuciones (en miles de €):
Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados
por el consejero, en miles de euros.
Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2021 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2021 grupo
Total ejercicio 2021
sociedad + grupo
Don RICARDO PUMAR
LOPEZ
307 129 436 436
MENEZPLA, S.L. 61 61 61
INCRECISA, S.L. 36 36 36
INVERFASUR, S.L. 36 36 36
BON NATURA, S.A. 36 36 36
Don FERNANDO PUMAR
LOPEZ
22 22 22
Don JOSE MANUEL
PUMAR LOPEZ
35 35 35
Don PRUDENCIO HOYOS-
LIMON PUMAR
29 29 29
Don AUGUSTO
SEQUEIROS PUMAR
36 36 36
Don CANDELAS ARRANZ
PUMAR
33 33 33
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Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2021 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2021 grupo
Total ejercicio 2021
sociedad + grupo
INVERSIONES AGRÍCOLAS,
INDUSTRIALES Y
COMERCIALES, S.L.
11 11 11
Don SALVADOR GRANELL
BALEN
36 36 36
Don ANDRES CLAUDIO
FERNANDEZ ROMERO
36 36 36
Don ALBERTO HOYOS-
LIMON PUMAR
Don JORGE SEGURA
RODRIGUEZ
49 49 49
Don JOSE LUIS GALAN
GONZALEZ
49 49 49
Don BRITA HEKTOEN
WERGELAND
49 49 49
TOTAL 861 129 990 990
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
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Observaciones
C.2. Indique la evolución en los últimos 5 años del importe y variación porcentual de la retribución devengada por cada uno de los consejeros de la cotizada que lo hayan
sido durante el ejercicio, de los resultados consolidados de la sociedad y de la remuneración media sobre una base equivalente a tiempo completo de los empleados
de la sociedad y de sus entidades dependientes que no sean consejeros de la cotizada.
Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2021
% Variación
2021/2020
Ejercicio 2020
% Variación
2020/2019
Ejercicio 2019
% Variación
2019/2018
Ejercicio 2018
% Variación
2018/2017
Ejercicio 2017
Consejeros ejecutivos
Don RICARDO PUMAR LOPEZ 436 59,71 273 -8,39 298 4,93 284 15,45 246
Consejeros externos
Don ALBERTO HOYOS-LIMON
PUMAR
0 - 0 - 0 - 0 - 0
Don ANDRES CLAUDIO
FERNANDEZ ROMERO
36 16,13 31 -6,06 33 -5,71 35 29,63 27
Don AUGUSTO SEQUEIROS
PUMAR
36 9,09 33 0,00 33 -5,71 35 29,63 27
BON NATURA, S.A. 36 24,14 29 -17,14 35 0,00 35 29,63 27
Don CANDELAS ARRANZ PUMAR 33 13,79 29 38,10 21 - 0 - 0
Don FERNANDO PUMAR LOPEZ 22 - 0 - 0 - 0 - 0
INCRECISA, S.L. 36 16,13 31 -11,43 35 -2,78 36 33,33 27
INVERFASUR, S.L. 36 16,13 31 -11,43 35 -2,78 36 33,33 27
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LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2021
% Variación
2021/2020
Ejercicio 2020
% Variación
2020/2019
Ejercicio 2019
% Variación
2019/2018
Ejercicio 2018
% Variación
2018/2017
Ejercicio 2017
INVERSIONES AGRÍCOLAS,
INDUSTRIALES Y COMERCIALES,
S.L.
11 -64,52 31 -11,43 35 -2,78 36 33,33 27
Don JORGE SEGURA RODRIGUEZ 49 11,36 44 -10,20 49 0,00 49 11,36 44
Don JOSE MANUEL PUMAR LOPEZ 35 16,67 30 -14,29 35 0,00 35 29,63 27
MENEZPLA, S.L. 61 12,96 54 -11,48 61 -1,61 62 12,73 55
Don PRUDENCIO HOYOS-LIMON
PUMAR
29 -6,45 31 -11,43 35 0,00 35 29,63 27
Don SALVADOR GRANELL BALEN 36 16,13 31 -11,43 35 -2,78 36 33,33 27
Don JOSE LUIS GALAN GONZALEZ 49 13,95 43 -12,24 49 0,00 49 11,36 44
Don BRITA HEKTOEN WERGELAND 49 13,95 43 -10,42 48 54,84 31 - 0
Resultados consolidados de
la sociedad
12.017 -42,99 21.080 138,35 8.844 -12,20 10.073 141,62 4.169
Remuneración media de los
empleados
42 7,69 39 -7,14 42 2,44 41 5,13 39
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
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Observaciones
La retribución del ejercicio 2021 del Presidente ejecutivo incluye el beneficio bruto de las acciones correspondientes al sistema de remuneración variable excepcional a largo plazo del "Plan 2016-2020 de retribución
basada en acciones". Estas acciones las ha recibido en el ejercicio 2021 en cumplimiento de los objetivos marcados para todo el periodo que abarca el citado plan.
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
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D. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el
resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa
y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos
brevemente.
Nada que señalar.
Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el consejo de administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
24/02/2022
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ ]
[ √ ]
Si
No
Inmobiliaria del Sur, S.A. y Sociedades Dependientes
El Consejo de Administración de la sociedad Inmobiliaria del Sur, S.A. y, en cumplimiento de la
normativa mercantil vigente, ha formulado con fecha 24 de febrero de 2022 las Cuentas Anuales
Consolid
adas y el Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2021 siguiendo los requerimientos de
formato y etiquetado establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea.
Que la sesión del Consejo de Administración, con la asistencia de todos sus miembros, ha sido celebrada
por motivos de seguridad consecuencia de los efectos de la COVID-19 por videoconferencia, por lo que
por imposibilidad física, los consejeros no han podido firmar las Cuentas Anuales Consolidadas y el
Informe de Gestión consolidados del ejercicio 2021, si bien todos ellos han aprobado la formulación de las
Cuentas Anuales Consolidadas y el Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2021 así como han dado su
consentimiento a la declaración de responsabilidad que a continuación se transcribe:
Los que suscriben, a los efectos previstos en el artículo 8, 1b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de
octubre, formulan la siguiente DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD en relación con estas Cuentas
Anuales Consolidadas:
Que hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las citadas Cuentas Anuales Consolidadas elaboradas
con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la
situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación,
tomadas en su conjunto y que el informe de gestión consolidado incluye el análisis fiel de la evolución
y los resultados empresariales y de la posición del emisor y las empresas comprendidas en la
consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a
que se enfrenta.
Sevilla, a 24 de febrero de 2022
D. Ricardo Pumar López Menezpla, S.L., representada por
Presidente D. Esteban Jiménez Planas
Vicepresidente
D.
An
drés Claudio Fernández Romero
Vocal
D. Au
gusto Sequeiros Puma
r
Vocal
D
. Alberto de Hoyos-Limón Pumar
Vocal
D. José Manuel Pumar Lópe
z
Vocal
2
D. Fernando Pumar López Increcisa, S.L. representada por
Vocal D. Ignacio Ybarra Osborne
Vocal
Dª. Candelas Arranz Pumar
Vocal
D. Salvador Granell Balén
Vocal
Inverfasur, S.L. representada por
D. Antonio Román Lozano
D. José Luis Galán González
Vocal
Vocal
Bon Natura, S.A. representada por
D. Luis Alarcón de Francisco
D. Jorge Segura Rodríguez
Vocal
Vocal
Dª. Brita Hektoen Werdeland
Vocal
D. Ricardo Astorga Morano
Secretario del Consejo de Administración
No consejero