9598004A3FTY3TEHHN09-2025-12-31-1-es


Véanse las notas adjuntas a la memoria de las cuentas anuales consolidadas


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de posición financiera consolidado (millones de euros)


ACTIVO	Nota	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Fondo de comercio	7	3.912,1	4.090,6
Patentes, marcas, licencias y otros		300,4	305,3
Tecnología y contenidos		3.406,4	3.271,6
Relaciones contractuales		637,3	754,4
Activos intangibles	7	4.344,1	4.331,3
Terrenos y construcciones		132,1	86,7
Equipos de proceso de datos		90,1	95,0
Otro inmovilizado material		19,1	13,4
Inmovilizado material	8	241,3	195,1
Activos por derecho de uso	9	138,6	216,5
Inversiones contabilizadas por puesta en equivalencia	10	5,6	5,2
Otros activos financieros no corrientes	11	74,2	82,4
Instrumentos financieros derivados no corrientes	11 y 20	12,2	1,7
Activos por impuesto diferido	21	50,7	77,2
Otros activos no corrientes	13	212,5	190,4
Total activo no corriente		8.991,3	9.190,4
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	11	861,9	843,7
Impuesto sobre sociedades a cobrar	21	192,4	154,2
Otros activos financieros corrientes	11	11,2	83,1
Instrumentos financieros derivados corrientes	11 y 20	32,2	9,5
Otros activos corrientes	13	406,3	454,3
Tesorería y otros activos equivalentes	11 y 23	975,6	1.049,1
Total activo corriente		2.479,6	2.593,9
TOTAL ACTIVO		11.470,9	11.784,3


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de posición financiera consolidado (millones de euros)


PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Nota	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Capital suscrito		4,5	4,5
Prima de emisión		768,3	899,5
Reservas y resultados acumulados		4.318,4	3.692,0
Acciones propias		(1.338,2)	(884,6)
Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante		1.335,7	1.253,0
Ganancias / (pérdidas) acumuladas no realizadas		(235,0)	99,2
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la dominante		4.853,7	5.063,6
Participaciones no dominantes		(1,3)	(1,2)
Patrimonio Neto	16	4.852,4	5.062,4
Provisiones no corrientes		15,5	15,0
Deuda no corriente	11 y 17	2.544,3	2.571,8
Instrumentos financieros derivados no corrientes	11 y 20	1,2	8,5
Otros pasivos financieros no corrientes	11	4,3	29,5
Pasivos por impuesto diferido	21	567,4	601,1
Pasivos por contrato no corrientes	12	199,1	202,6
Pasivos no corrientes por impuesto de sociedades	21	100,6	108,1
Otros pasivos no corrientes	13	153,4	149,3
Total pasivo no corriente		3.585,8	3.685,9
Provisiones corrientes		2,2	1,6
Deuda corriente	11 y 17	684,1	803,9
Otros pasivos financieros corrientes	11	49,7	14,5
Dividendo a cuenta	11 y 16	228,4	218,3
Instrumentos financieros derivados corrientes	11 y 20	8,9	20,0
Acreedores comerciales	11	1.202,3	1.169,5
Impuesto sobre sociedades a pagar	21	126,2	121,9
Pasivos por contrato corrientes	12	196,2	192,3
Otros pasivos corrientes	13	534,7	494,0
Total pasivo corriente		3.032,7	3.036,0
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		11.470,9	11.784,3

Véanse las notas adjuntas a la memoria de las cuentas anuales consolidadas


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de resultado global consolidado (millones de euros)


OPERACIONES CONTINUADAS	Nota	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Ingresos	6 y 12	6.517,0	6.141,7
Coste de los ingresos		(1.601,2)	(1.551,8)
Retribuciones a los empleados y gastos asimilados		(2.048,2)	(1.934,9)
Depreciación y amortización	7, 8 y 9	(735,0)	(700,2)
Otros gastos de explotación		(374,2)	(327,2)
Beneficio de explotación	6	1.758,4	1.627,6
Ingresos por intereses		15,6	21,7
Gastos por intereses	22	(79,3)	(100,6)
Otros ingresos / (gastos) financieros	22	3,3	(0,9)
Diferencias positivas / (negativas) de cambio		24,5	(9,3)
Gasto financiero, neto		(35,9)	(89,1)
Otros ingresos / (gastos)		(4,3)	5,9
Beneficio antes de impuestos		1.718,2	1.544,4
Impuesto sobre sociedades	21	(385,0)	(295,6)
Beneficio después de impuestos		1.333,2	1.248,8
Beneficios / (pérdidas) de participaciones de inversiones puestas en equivalencia	10	2,4	3,9
Beneficio del ejercicio		1.335,6	1.252,7
Atribuible a propietarios de la dominante		1.335,7	1.253,0
Atribuible a participaciones no dominantes		(0,1)	(0,3)
Ganancias básicas por acción (en euros)	16	3,04	2,87
Ganancias diluidas por acción (en euros)	16	3,01	2,79
Partidas que no serán reclasificadas a resultados:
Ganancias / (pérdidas) actuariales	14 y 16	(0,2)	(3,2)
Cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	16	0,2	(0,4)
Partidas que podrían ser reclasificadas posteriormente a resultados:
Coberturas de flujos de efectivo	16	37,0	(27,8)
Diferencias de conversión	16	(371,2)	176,6
Otro resultado global del ejercicio, neto de impuestos		(334,2)	145,2
TOTAL RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO		1.001,4	1.397,9
Atribuible a propietarios de la dominante		1.001,5	1.398,2
Atribuible a participaciones no dominantes		(0,1)	(0,3)

Véanse las notas adjuntas a la memoria de las cuentas anuales consolidadas


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de cambios en el patrimonio consolidado (millones de euros)


	Nota	Capital suscrito	Prima de emisión	Reservas y resultados acumulados	Acciones propias	Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias / (pérdidas) acumuladas no realizadas	Participaciones no dominantes	Total
Saldo a 31 de diciembre de 2023		4,5	896,5	3.140,8	(630,0)	1.117,6	(46,0)	(0,9)	4.482,5
Resultado global del ejercicio		–	–	–	–	1.253,0	145,2	(0,3)	1.397,9
Dividendo a cuenta a pagar	16	–	–	(218,3)	–	–	–	–	(218,3)
Dividendo complementario	16	–	–	(348,5)	–	–	–	–	(348,5)
Adquisición de acciones propias	16	–	–	(0,1)	(354,5)	–	–	–	(354,6)
Enajenación de acciones propias	16 y 19	–	(27,6)	–	28,0	–	–	–	0,4
Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio	19	–	45,9	–	–	–	–	–	45,9
Bonos convertibles		–	(15,3)	–	71,9	–	–	–	56,6
Traspaso a resultados acumulados		–	–	1.117,6	–	(1.117,6)	–	–	–
Otras variaciones en el patrimonio neto		–	–	0,5	–	–	–	–	0,5
Saldo a 31 de diciembre de 2024		4,5	899,5	3.692,0	(884,6)	1.253,0	99,2	(1,2)	5.062,4

Véanse las notas adjuntas a la memoria de las cuentas anuales consolidadas


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de cambios en el patrimonio consolidado (millones de euros)


	Nota	Capital suscrito	Prima de emisión	Reservas y resultados acumulados	Acciones propias	Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias / (pérdidas) acumuladas no realizadas	Participaciones no dominantes	Total
Saldo a 31 de diciembre de 2024		4,5	899,5	3.692,0	(884,6)	1.253,0	99,2	(1,2)	5.062,4
Resultado global del ejercicio		–	–	–	–	1.335,7	(334,2)	(0,1)	1.001,4
Dividendo a cuenta a pagar	16	–	–	(228,4)	–	–	–	–	(228,4)
Dividendo complementario	16	–	–	(394,1)	–	–	–	–	(394,1)
Adquisición de acciones propias	16	–	–	–	(1.328,9)	–	–	–	(1.328,9)
Enajenación de acciones propias	16 y 19	–	(40,8)	–	42,6	–	–	–	1,8
Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio	16 y 19	–	49,0	–	–	–	–	–	49,0
Bonos convertibles	17	–	(139,4)	(1,3)	832,7	–	–	–	692,0
Traspaso a resultados acumulados		–	–	1.253,0	–	(1.253,0)	–	–	–
Otras variaciones en el patrimonio neto		–	–	(2,8)	–	–	–	–	(2,8)
Saldo a 31 de diciembre de 2025		4,5	768,3	4.318,4	(1.338,2)	1.335,7	(235,0)	(1,3)	4.852,4

Véanse las notas adjuntas a la memoria de las cuentas anuales consolidadas


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Estado de flujos de efectivo consolidado (millones de euros)


	Nota	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Beneficio de explotación		1.758,4	1.627,6
Depreciación y amortización	7, 8 y 9	735,0	700,2
Beneficio de explotación ajustado antes de cambios en el capital circulante y pago de impuestos		2.493,4	2.327,8
Clientes por ventas y prestación de servicios		(26,1)	(144,9)
Otros activos corrientes		21,2	(20,3)
Acreedores comerciales		30,5	234,7
Otros pasivos corrientes		107,0	16,6
Otros pasivos no corrientes		17,5	(15,4)
Impuestos pagados		(442,6)	(252,5)
Flujo de efectivo neto procedente de actividades operativas		2.200,9	2.146,0
Pagos por inversiones en inmovilizado material		(60,4)	(72,7)
Pagos por inversiones en activos intangibles		(754,2)	(715,4)
Pagos por adquisición de sociedades dependientes y asociadas		(20,6)	(372,7)
Tesorería neta por desinversión en sociedades dependientes y asociadas		(2,5)	0,2
Intereses cobrados		29,6	44,4
Pagos por adquisiciones de activos financieros		(19,3)	(8,1)
Préstamos netos a terceros		(0,5)	7,2
Cobros / (pagos) de contratos de derivados		(0,9)	(1,7)
Cobros por ventas de activos financieros		1,8	1,6
Dividendos recibidos		0,2	2,6
Cobros por venta de activo no corriente		0,8	17,8
Subtotal antes de actividades de gestión de caja		(826,0)	(1.096,8)
Compra de valores / Inversiones en fondos		–	(75,0)
Venta de valores / Inversiones en fondos		50,0	25,4
Flujo de efectivo neto aplicado en actividades de inversión y gestión de tesorería		(776,0)	(1.146,4)
Pagos por participaciones no dominantes en sociedades dependientes		–	(0,1)
Disposiciones de préstamos	23	800,3	1.001,0
Cobros por acuerdos de derivados	23	6,1	–
Amortización de préstamos	23	(202,5)	(940,1)
Intereses pagados	23	(77,2)	(95,9)
Dividendos pagados a los accionistas	16	(615,1)	(541,9)
Pagos por adquisición de acciones propias		(1.335,5)	(362,4)
Pagos por arrendamientos y otros	23	(60,2)	(50,7)
Flujo de efectivo neto aplicado en actividades de financiación		(1.484,1)	(990,1)
Efecto de las diferencias de cambio sobre tesorería y otros activos equivalentes		(14,2)	2,2
Aumento (disminución) neta en tesorería y otros activos equivalentes		(73,4)	11,7
Tesorería y otros activos equivalentes netos al inicio del ejercicio	23	1.048,9	1.037,2
Tesorería y otros activos equivalentes netos al final del ejercicio	23	975,5	1.048,9
Inversiones realizadas para actividades de gestión de la caja	5	–	50,0
Líneas de crédito no dispuestas	5	1.000,0	1.000,0
LIQUIDEZ DISPONIBLE TOTAL		1.975,5	2.098,9

Índice


1.	INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD .....................................................................	1
2.	BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN ............	2
3.	PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO DE LA SOCIEDAD DOMINANTE Y OTRAS RESERVAS ................................................................................	5
4.	NORMAS DE VALORACIÓN .............................................................................................	6
5.	RIESGOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE CAPITAL ..................................................	17
6.	INFORMACIÓN POR SEGMENTOS ...............................................................................	21
7.	FONDO DE COMERCIO Y ACTIVOS INTANGIBLES ...................................................	24
8.	INMOVILIZADO MATERIAL ............................................................................................	28
9.	ARRENDAMIENTOS .........................................................................................................	29
10.	INVERSIONES CONTABILIZADAS POR PUESTA EN EQUIVALENCIA ...................	30
11.	ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE .....	32
12.	INGRESOS .........................................................................................................................	38
13.	OTRAS CUENTAS DE ACTIVO Y PASIVO .....................................................................	39
14.	PLANES DE PENSIONES Y RETRIBUCIONES POST-EMPLEO .................................	40
15.	COMBINACIONES DE NEGOCIOS ................................................................................	44
16.	PATRIMONIO NETO .........................................................................................................	49
17.	DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE ........................................................................	55
18.	SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS ......................................	58
19.	PAGOS BASADOS EN ACCIONES .................................................................................	62
20.	INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS ...........................................................	65
21.	IMPUESTOS ......................................................................................................................	66
22.	INFORMACIÓN ADICIONAL ..........................................................................................	72
23.	FLUJOS DE EFECTIVO .....................................................................................................	75
24.	HECHOS POSTERIORES .................................................................................................	77

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

1. INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD

Amadeus IT Group, S.A. (en adelante, “la Sociedad”) fue constituida e inscrita en el Registro

Mercantil de Madrid el 4 de febrero de 2005. Su domicilio social se encuentra en Madrid, calle

Salvador de Madariaga, número 1 (España). Durante el ejercicio no hay cambios en el nombre de la

Sociedad.

El objeto social de la Sociedad, de acuerdo con el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, es el

_ la transmisión de datos desde y/o a través de sistemas informáticos de reservas, incluyendo

ofertas, reservas, tarifas, billetes de transporte y/o similares, así como cualesquiera otros

servicios, incluyendo servicios de la tecnología de la información, todos ellos relacionados,

principalmente, con la industria del transporte y del turismo, la prestación de servicios

informáticos y de procesos de datos, de gestión y consultoría relacionados con sistemas de

información;

_ la prestación de servicios relacionados con la oferta y distribución de cualquier tipo de producto

por vía informática, incluyendo la fabricación, venta y distribución de software, hardware y

accesorios de cualquier clase;

_ la organización y participación como socio o accionista en asociaciones, compañías, entidades

y empresas dedicadas al desarrollo, marketing, comercialización y distribución de servicios y

productos a través de sistemas informáticos de reservas para, principalmente, la industria del

transporte o del turismo, en cualquiera de sus formas, en cualquier país del mundo, así como la

suscripción, administración, venta, asignación, disposición o transferencia de participaciones,

acciones o intereses en otras compañías o entidades;

_ la realización de todo tipo de estudios económicos, financieros y comerciales, así como

inmobiliarios, incluidos aquellos relativos a la gestión, administración, adquisición, fusión y

concentración de empresas, así como a la prestación de servicios en relación a gestiones y

tramitación de documentación; y

_ la actuación como sociedad holding, pudiendo al efecto (i) constituir o participar, en concepto de

socio o accionista, en otras sociedades, cualesquiera que sea su naturaleza u objeto, incluso en

asociaciones y empresas civiles, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones o

participaciones, sin invadir las actividades propias de las Instituciones de Inversión Colectiva,

Sociedades y Agencias de Valores, o de aquellas otras Entidades regidas por leyes especiales,

así como (ii) establecer sus objetivos, estrategias y prioridades, coordinar las actividades de las

filiales, definir los objetivos financieros, controlar el comportamiento y eficacia financiera y, en

general, llevar a cabo la dirección y control de las mismas.

Queda excluido el ejercicio directo, y el indirecto cuando fuere procedente, de todas aquellas

actividades reservadas por la legislación española. Si las disposiciones legales exigiesen para el

ejercicio de alguna actividad comprendida en el objeto social algún título profesional, autorización

administrativa previa, inscripción en un registro público, o cualquier otro requisito, dicha actividad no

podrá iniciarse hasta que se hayan cumplido los requisitos profesionales o administrativos exigidos.

En la página web de la Sociedad se pueden consultar los estatutos sociales y otra información

pública de la empresa (amadeus.com).

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Amadeus IT Group, S.A. es la sociedad cabecera del Grupo Amadeus (en adelante, “el Grupo”). El

Grupo es líder en cuanto al procesamiento de transacciones para la industria global de viajes y

turismo, y provee de soluciones tecnológicas avanzadas a proveedores y agencias de viaje en todo

el mundo. El Grupo opera como una red internacional ofreciendo a nuestros clientes funcionalidades

de búsqueda en tiempo real, tarificación, reserva, emisión de billetes y otras soluciones de

procesamiento a proveedores y agencias de viaje, y proporcionando a los proveedores de viajes (que

en la actualidad son fundamentalmente aerolíneas y hoteles) un amplio abanico de soluciones

tecnológicas que automatizan determinados procesos críticos de negocio, como las reservas, la

gestión de inventario, pagos y el sistema de control de salidas.

Los clientes con los que opera el Grupo incluyen proveedores de productos y servicios de viajes,

como las aerolíneas (de bandera, domésticas, de bajo coste y operadoras de vuelos chárter),

aeropuertos, hoteles (incluyendo desde propiedades independientes hasta grandes cadenas), tour-

operadores (desde los que ofrecen productos generalistas, hasta los más especializados, así como

aquellos que están integrados verticalmente), compañías de seguro, empresas de transporte por

tierra y por mar (compañías de alquiler de coches, compañías ferroviarias, de cruceros y ferry),

compañías en la industria de la comercialización directa de viajes o intermediarios (agencias de viaje

por internet o tradicionales), y consumidores de servicios de viaje.

Las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración de la

Sociedad el 26 de febrero de 2026. Los Administradores estiman que serán aprobadas por la Junta

General de Accionistas sin modificaciones. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024

fueron aprobadas en la Junta General de Accionistas celebrada el 4 de junio de 2025.

2. BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD

DE LA INFORMACIÓN

2.1 Bases de presentación

2.1.1 Información general

Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales

de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (“NIIF-UE”), que son efectivas al 31 de

diciembre de 2025, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la

Sociedad y sus sociedades dependientes, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación

financiera, de los resultados y de los flujos de efectivo del Grupo durante el correspondiente

ejercicio.

Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas sobre la base del coste histórico, excepto

para ciertos activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable, y pasivos asociados a

planes de prestación definida y ciertos pagos basados en instrumentos de patrimonio.

La moneda de presentación del Grupo es el euro. El estado de posición financiera consolidado ha

sido presentado diferenciando entre activos y pasivos corrientes y no corrientes, y el estado de

resultado global consolidado se presenta siguiendo la naturaleza de los gastos. La presentación por

naturaleza destaca mejor los diferentes componentes del rendimiento financiero del Grupo, y

potencia la capacidad de predicción del negocio.El Grupo ha elegido el método indirecto en la

preparación del estado de flujos de efectivo consolidado.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El Grupo presenta un fondo de maniobra negativo en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de

2025, y 31 de diciembre de 2024 lo cual es una circunstancia habitual de la industria y está alineada

con su estructura financiera, no presentando este hecho impedimento alguno para el desarrollo

normal del negocio.

2.1.2 Uso de estimaciones

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE, se requiere el

uso de estimaciones e hipótesis que afectan al valor en libros de los activos y pasivos. Aquéllas con

un impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas son tratadas en las diferentes

secciones de este documento:

_ Estimaciones sobre las cantidades recuperables en las pruebas sobre el deterioro de valor (nota

_ Activos y pasivos por impuesto (nota 21)

_ Pérdidas de crédito esperadas (nota 11)

_ Periodo de amortización de activos no financieros no corrientes (nota 4)

Las estimaciones e hipótesis han sido realizadas en base a la información disponible a la fecha de

emisión de las cuentas anuales consolidadas, a la experiencia histórica y a otros factores diversos

que se consideran relevantes en el momento. Sin embargo, los resultados finales podrían diferir de

dichas estimaciones.

La situación geopolítica en Oriente Medio y Rusia no ha tenido un impacto significativo en las

operaciones, los resultados, la situación financiera ni en los flujos de efectivo del Grupo.

2.2 Comparación de la información

A efectos de comparación de la información, el Grupo presenta conjuntamente con el estado de

posición financiera consolidado, el estado de resultado global consolidado, el estado de cambios en

el patrimonio consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado de los ejercicios terminados el

31 de diciembre de 2025 y 2024, información comparativa en las notas explicativas, cuado es

relevante para una mejor comprensión de las cuentas anuales consolidadas del presente ejercicio.

La presentación, clasificación y agregación de algunas partidas en las cuentas anuales consolidadas

ha sido revisada. Se han realizado reclasificaciones no significativas para que la información resulte

comparable con la del ejercicio anterior y así mejorar la comprensión de las cuentas anuales

consolidadas.

Las cifras de las cuentas anuales consolidadas están presentadas en millones de euros (excepto en

aquella información para la que se especifique otra unidad).

2.3 Perímetro de consolidación

El Anexo a estas cuentas anuales consolidadas detalla las sociedades dependientes, empresas

asociadas y entidades controladas conjuntamente en las que el Grupo tiene participación directa o

indirecta al 31 de diciembre de 2025 y 2024. Los cambios en el perímetro de consolidación son los

siguientes:

_ En noviembre de 2025 se ha liquidado la filial Amadeus Hospitality Netherlands B.V.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

_ En octubre de 2025, se vendieron las sociedades dependientes Amadeus Travel Distribution

India and Subcontinent Holding FZCO, Amadeus Distribution India Enterprise Private Limited,

Amadeus IT Lanka (Private) Limited (anteriormente ADS Distribution Enterprise (Private)

Limited), Amadeus I.T. Nepal Private Limited y Amadeus I.T. Bangladesh Private Limited

(anteriormente Amadeus Distribution Bangladesh Enterprise Private Limited). El impacto de la

venta es una pérdida de 8,3 millones de euros, registrada en «Otros ingresos/(gastos)».

_ En octubre de 2025, la filial ICM Airport Technics LLC ha sido liquidada.

_ En septiembre de 2025, las filiales i:FAO Group GmbH, Amadeus Data Processing GmbH,

Amadeus IT Services GmbH y Amadeus Germany GmbH se han fusionado en Amadeus Data

Processing GmbH, con fecha efectiva del 1 de septiembre de 2025 (la entidad resultante se

denomina Amadeus GmbH).

_ En agosto de 2025, la filial ICM Airport Technics UK ha sido liquidada.

_ En julio de 2025, Bavelpay, S.L. (Sociedad Unipersonal) se ha fusionado con Voxel Media, S.L.

(Sociedad Unipersonal) con efecto retroactivo desde el 1 de enero de 2025.

_ En febrero de 2025, se completó la adquisición de Forward Data, S.L., empresa proveedora de

soluciones de inteligencia para viajes.

_ En diciembre de 2024 se constituyó una nueva sociedad dependiente en Arabia Saudí llamada

Amadeus Regional Headquarters Company LLC.

_ En noviembre de 2024 se liquidó la sociedad dependiente ICM Group Holdings, Limited.

_ En octubre de 2024 se liquidó la sociedad dependiente Amadeus Bolivia, S.R.L.

_ En septiembre de 2024 se constituyó una nueva sociedad dependiente en Nepal llamada

Amadeus I.T. Nepal Private Limited.

_ En agosto de 2024 la entidad asociada Refundit Ltd. se ha liquidado.

_ En agosto de 2024 todos los activos y pasivos de Amadeus Dubái (sucursal) se han transferido

a la sociedad dependiente Amadeus IT FZCO. La sucursal está en proceso de liquidación.

_ En julio de 2024 se constituyó una nueva sociedad dependiente en Bangladesh llamada

Amadeus Distribution Bangladesh Enterprise Private Limited.

_ En julio de 2024 la sociedad dependiente Kambr Netherlands B.V. se ha liquidado.

_ En junio de 2024 el Grupo desinvirtió en la empresa asociada Alentour, SAS.

_ En abril de 2024 se constituyó una nueva sociedad dependiente en Sri Lanka llamada ADS

Distribution Enterprise (Private) Limited.

_ En abril de 2024, tras recibir todas las aprobaciones regulatorias, el Grupo adquirió el 100% de la

propiedad de VB KSC, S.A. y su grupo de empresas (Vision-Box) y se consolidan por integración

global desde la fecha de adquisición (nota 15).

_ En marzo de 2024 Amadeus Hospitality Americas, Inc. y NMTI Holdings, Inc. se fusionaron en

TravelClick, Inc. Después de la fusión, la entidad superviviente, TravelClick, Inc, cambió su

nombre a Amadeus Hospitality, Inc.

_ En febrero de 2024 se constituyó una nueva sociedad dependiente en India llamada Amadeus

Distribution India Enterprise Private Limited.

_ En febrero de 2024 el Grupo ha adquirido el 100% de la propiedad de Voxel Media, S.L. (Voxel) y

su grupo de empresas y se consolidan por integración global desde la fecha de adquisición

(nota 15).

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

_ En febrero de 2024 se adquirió el 50% restante de las acciones de Jordanian National Touristic

Marketing Private Shareholding Company (Jordania). El Grupo pasa a controlar la sociedad y a

consolidarla por integración global desde esa fecha.

3. PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO DE

LA SOCIEDAD DOMINANTE Y OTRAS RESERVAS

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General Ordinaria de Accionistas para su

aprobación un dividendo íntegro final de 1,54 euros por acción con derecho a percibirlo, con cargo al

resultado del ejercicio 2025. Por lo tanto, la propuesta de aplicación del resultado correspondiente al

ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, es la siguiente:


	Euros
Base de reparto:
Resultado del ejercicio (beneficio)	1.266.532.836,82


Aplicación:
Resultados de ejercicios anteriores	601.913.040,98
Dividendos	664.619.795,84
	1.266.532.836,82

Adicionalmente, la siguiente cantidad de reservas especiales se propondrá para ser reclasificada a

resultados de ejercicios anteriores:


	Euros
Base de reparto:
Reservas especiales	138.823.053,30

Aplicación:
Resultados de ejercicios anteriores	138.823.053,30

El día 17 de diciembre de 2025 el Consejo de Administración de la Sociedad propuso una distribución

de dividendo fijo con cargo al beneficio del ejercicio 2025 equivalente al 50% del beneficio neto

consolidado, alcanzando así el porcentaje máximo de la política de distribución de dividendos de la

Sociedad. Por tanto, se aprobó una distribución de dividendos a cuenta del beneficio del ejercicio

2025, por importe de 0,53 euros por acción con derecho a dividendo y pagado el 16 de enero de

2026, por un importe total de 228,4 millones de euros.

De conformidad con lo establecido en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital, se muestra

a continuación un resumen de la declaración provisional emitida por los Administradores para

justificar que la Sociedad disponía en ese momento de liquidez suficiente para distribuir el dividendo

a cuenta:

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Estado de liquidez al 15 de diciembre de 2025	Millones de euros
Beneficio neto después de impuestos del 1 de enero al 31 de octubre de 2025	956,8
Asignación obligatoria a reservas para el período 2025	–
Beneficio distribuible	956,8
Tesorería y otros activos equivalentes al 31 de octubre de 2025	663,6
Efectivo neto generado hasta diciembre de 2025	219,7
Líneas de crédito no utilizadas	1.000,0
Efectivo neto estimado desde enero de 2026 hasta diciembre de 2026	226,8
Superávit de efectivo neto estimado al 31 de diciembre de 2026	2.110,1
Dividendo a cuenta propuesto (importe máximo)	(228,7)
Superávit de caja neto estimado después de la distribución del dividendo a cuenta	1.881,4

4. NORMAS DE VALORACIÓN

4.1 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) nuevas y

revisadas

El Grupo ha aplicado las siguientes modificaciones emitidas y aprobadas por la UE por primera vez

para el ejercicio anual comenzado el 1 de enero de 2025:

_ Modificaciones a la NIC 21 Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda

Extranjera: Ausencia de Convertibilidad (emitidas el 15 de agosto de 2023).

Las modificaciones mencionadas no tuvieron ningún impacto en las cantidades reconocidas en

períodos anteriores o actuales.

Las siguientes modificaciones a normas publicadas por el Consejo de Normas Internacionales de

Contabilidad (IASB) ya han sido aprobadas por la UE en 2025 y entrarán en vigor el 1 de enero de

2026:

– Modificaciones a la Clasificación y Medición de Instrumentos Financieros – Modificaciones a

las NIIF 9 y NIIF 7 (emitidas el 30 de mayo de 2024).

– Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza – Modificaciones a la NIIF 9 y

NIIF 7 (emitidas el 18 de diciembre de 2024).

– Mejoras anuales (volumen 11) (emitidas el 18 de julio de 2024).

El Grupo considera que estas modificaciones no tendrán un impacto significativo en las cuentas

anuales consolidadas.

En febrero de 2026, la Unión Europea ha aprobado la NIIF 18 Presentación e información a revelar

en los estados financieros. Esta Norma sustituye a la NIC 1 Presentación de estados financieros e

introduce, entre otros cambios, nuevos requisitos para la clasificación de los ingresos y gastos en

categorías, así como nuevos subtotales obligatorios.El Grupo se encuentra actualmente evaluando el

impacto de estos nuevos requerimientos. Con base en la evaluación preliminar realizada, se espera

que la adopción de la NIIF 18 afecte principalmente a la presentación de las partidas en la cuenta de

resultados, sin impacto en su reconocimiento o medición.

El Grupo aplicará la NIIF 18 a partir del 1 de enero de 2027, con aplicación retroactiva; en

consecuencia, la información comparativa correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre

de 2026 será reexpresada.

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4.2 Políticas contables de importancia relativa

Únicamente se desglosan a continuación las políticas contables aplicadas en la preparación de las

cuentas anuales consolidadas que tienen importancia relativa, así como aquellas en las que las

normas NIIF-UE permiten elegir entre diversos tratamientos.

4.2.1 Procedimientos de consolidación e inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Las cuentas anuales consolidadas incluyen a la Sociedad y todas las sociedades dependientes. Las

sociedades dependientes son aquellas entidades sobre las que una entidad del Grupo tiene control.

El control se consigue cuando el Grupo tiene poder sobre la participada, está expuesta o tiene

derecho a los resultados variables por su relación con ella, y tiene la capacidad de usar su poder

sobre la participada para influir sobre sus resultados.

Cuando el control de una dependiente (filial) se pierde, el Grupo da de baja todos los activos, pasivos

y las participaciones no dominantes por su valor en libros y reconoce el valor razonable de la

contraprestación recibida. La participación que se conserva en la antigua filial es registrada a su

valor razonable en la fecha en la que se pierde el control. La diferencia resultante se registra como

una ganancia o pérdida en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe de “Otros

ingresos / (gastos)”.

Los cambios en la participación en una sociedad dependiente que no resulten una pérdida de

control, se consideran transacciones de patrimonio neto.

Los estados financieros individuales de las sociedades dependientes se preparan en la moneda

funcional de cada sociedad. Como las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, los

activos y pasivos de cada dependiente se convierten a euros al tipo de cambio vigente a la fecha de

cierre del ejercicio; las partidas del beneficio o pérdida y de otro resultado global del periodo se

convierten al tipo de cambio medio mensual; y el capital, prima de emisión y reservas se convierten

aplicando el tipo de cambio histórico. Las diferencias motivadas por esta conversión, derivadas,

tanto de participaciones en sociedades dependientes como en empresas asociadas y controladas

conjuntamente, se reconocen como un componente separado dentro del epígrafe “Diferencias de

conversión” en el estado de resultado global consolidado y en el epígrafe de “Ganancias / (pérdidas)

acumuladas no realizadas” del estado de posición financiera consolidado. En el caso de las

diferencias de conversión relacionadas con filiales no participadas al 100% y atribuibles al minoritario

se incluyen en el epígrafe “Participaciones no dominantes” dentro del patrimonio neto.

Aunque el Grupo tiene sociedades dependientes en Argentina, Líbano y Turquía, y una asociada en

Sudán que cumplen con la definición de economías hiperinflacionarias, debido a la inmaterialidad del

volumen de sus transacciones y de sus saldos restantes, no se han realizado reexpresiones para

ajustar los efectos de la inflación.

Las empresas asociadas y las entidades controladas conjuntamente se contabilizan por el método

de puesta en equivalencia. Los beneficios o pérdidas derivadas de transacciones entre empresas del

Grupo y las asociadas o entidades controladas conjuntamente se eliminan de acuerdo al porcentaje

de participación del Grupo en dichas sociedades.

La evaluación sobre si el Grupo tiene una influencia significativa o no en una inversión se basa no

solo en el porcentaje real de propiedad, sino también en factores cualitativos como la representación

en el consejo de administración, la participación en las actividades de toma de decisiones, las

transacciones significativas y el suministro de información técnica.

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4.2.2 Transacciones en moneda extranjera

La conversión de operaciones en moneda extranjera se realiza utilizando el tipo de cambio vigente

en la fecha de la transacción.

Las pérdidas y ganancias por tipo de cambio relacionadas con deudas financieras y con tesorería y

otros activos equivalentes se presentan en el estado de resultado global consolidado en el epígrafe

“Diferencias positivas / (negativas) de cambio”. Todas las demás pérdidas y ganancias por tipo de

cambio se presentan en el estado de resultado global consolidado como parte del “Beneficio de

explotación”.

4.2.3 Deterioro del fondo de comercio y otros activos no financieros no corrientes

El fondo de comercio y los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida no se amortizan,

sino que se someten a un análisis de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si se producen

eventos o cambios en las circunstancias que pudieran representar indicios de deterioro. A los

efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan al nivel de grupo identificable de activos más

pequeño, que genera entradas de efectivo que son independientes de los flujos de efectivo

derivados de otros activos o grupos de activos (Unidades Generadoras de Efectivo, en adelante,

UGEs).

El análisis de deterioro del fondo de comercio se realiza junto con el de los activos correspondientes

a la UGE (o grupo de UGEs) que no son más grandes que un segmento, y que se espera que se

beneficien de las sinergias de la combinación de negocios. Estos activos también incluirán los

activos intangibles con vida útil indefinida (como la marca Amadeus), en la medida en que no

generen flujos de efectivo separados de otros activos o grupos de activos. El importe en libros de la

UGE (o grupo de UGEs) se compara con su importe recuperable y cualquier pérdida por deterioro se

reconoce en resultados. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo

menos los costes de venta y su valor en uso. Al evaluar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros

estimados se descuentan a su valor actual aplicando una tasa de descuento.

El resto de los activos se someten a pruebas de deterioro siempre que sucedan acontecimientos o

cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. Para

evaluar si hay algún indicio de deterioro, el Grupo verifica los ingresos acumulados generados por los

activos intangibles individuales durante el año y su crecimiento esperado en función de la

experiencia histórica para garantizar la recuperabilidad de los activos. Si como resultado del análisis

individualizado se identifica una disminución significativa en los beneficios económicos futuros

esperados, se realiza un análisis de deterioro.

Los activos corporativos no pueden asignarse razonablemente al grupo de UGEs a las que se ha

asignado el fondo de comercio y se someten a pruebas de deterioro a nivel de Grupo, que es el grupo

más pequeño de UGEs al que se puede asignar el importe en libros de los activos corporativos. Los

activos corporativos se componen principalmente de edificios, activos por derecho de uso, activos

para proceso de datos y tecnología corporativa.

El deterioro registrado de activos no financieros no corrientes distintos del fondo de comercio se

revisa al cierre de cada ejercicio para evaluar su posible reversión.

4.2.4 Activos intangibles

Los activos intangibles se registran por su coste menos la amortización acumulada y menos las

pérdidas acumuladas por deterioro de valor, siendo estos revisados periódicamente y ajustados, si

es necesario, como se describe en el apartado 4.2.3.

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Los activos intangibles se amortizan linealmente a lo largo de sus vidas útiles como se describe a

continuación:

_ “Patentes, marcas, licencias y otros” incluye el coste de adquisición neto de marcas adquiridas,

ya sea por medio de una combinación de negocios o mediante compras independientes. Cuando

se estima que las marcas contribuirán positivamente a los flujos de caja del Grupo en un período

indefinido de tiempo no se amortizan, sino que se someten a pruebas de deterioro de valor

anualmente o con mayor frecuencia si se dan acontecimientos o cambios en las circunstancias

que sugieran un deterioro. En todos los demás casos las marcas se amortizan a lo largo de sus

vidas útiles esperadas. Este epígrafe también incluye el coste neto de compra de licencias de

software desarrolladas fuera del Grupo. Las vidas útiles de las patentes, marcas y licencias con

vida útil definida oscilan entre 3 y 26 años.

_ “Tecnología y Contenidos” se refiere a activos adquiridos a través de combinaciones de

negocios, compras independientes o software desarrollado internamente. Estos activos están

compuestos de una combinación de programas y contenidos, obtenidos estos últimos por

Amadeus en virtud de sus relaciones contractuales con los proveedores de viajes. Las vidas

útiles oscilan entre 2 y 20 años.

Los desarrollos para proporcionar a los clientes acceso continuo a diversos servicios y ciertas

personalizaciones del software controlado por el Grupo y desarrollado para algunos clientes se

amortizan durante una vida útil estimada de entre 3 y 20 años, que generalmente coincide con la

duración estimada de los contratos.

Los costes de investigación y desarrollo imputados como gastos del ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de 2025 ascendieron a 697,4 millones de euros (630,2 millones de euros, a 31 de

diciembre de 2024). Los costes de desarrollo que se han activado en el ejercicio finalizado el 31

de diciembre de 2025 ascendieron a 755,9 millones de euros (734,9 millones de euros, a 31 de

diciembre de 2024).

El Grupo recibe incentivos fiscales por los gastos de investigación y desarrollo incurridos de las

autoridades fiscales francesas principalmente (Crédito Fiscal para la Investigación). Estos

incentivos son, en sustancia, subvenciones públicas y se reconocen cuando haya una seguridad

razonable de que el Grupo cumplirá las condiciones relevantes asociadas a su disfrute y de que

se recibirá la subvención en forma de una reducción de la obligación tributaria. El importe total de

las subvenciones gubernamentales aprobadas por las autoridades fiscales principalmente

francesas fue de 18,9 millones de euros para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025

(31,9 millones de euros, a 31 de diciembre de 2024). El Grupo ha elegido presentar las

subvenciones del gobierno relacionadas con los desarrollos capitalizados como una reducción

del importe en libros del activo intangible por valor de 16,0 millones de euros en 2025 (22,8

millones de euros, a 31 de diciembre de 2024); y presentar la subvención del gobierno

relacionada con los gastos de investigación como una deducción en el epígrafe “Otros gastos de

explotación” en el estado de resultado global consolidado por valor de 2,9 millones de euros en

2025 (9,1 millones de euros, a 31 de diciembre de 2024). Los flujos de efectivo asociados se

reconocen como flujos de efectivo procedentes de actividades operativas para los incentivos

vinculados a los gastos de investigación por importe de 8,5 millones de euros para el ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2025 (12,1 millones de euros, a 31 de diciembre de 2024) y como

menos pagos por activos intangibles dentro del flujo de efectivo procedente de actividades de

inversión para aquellos relacionados con el desarrollo capitalizado por importe de 21,3 millones

de euros para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (27,6 millones de euros, a 31 de

diciembre de 2024).

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_ Las “Relaciones Contractuales” se refieren principalmente a aquellas que se mantienen con

agencias de viajes y con proveedores de viaje, adquiridas mediante combinaciones de negocios

que se amortizan durante un período de entre 8 y 21 años. La vida útil se ha determinado

teniendo en cuenta los derechos contractuales legales, el período de renovación y el período de

dependencia tecnológica para estos activos intangibles. También incluye pagos no

reembolsables realizados a agencias de viajes al inicio o renovación de un contrato de servicio a

cambio de un compromiso de un volumen mínimo de reservas a través de nuestro GDS. Estos

pagos se articulan mediante contratos de periodicidad siempre superior al año que incluyen

cláusulas de recuperación aplicables si no se cumplen los objetivos. Estos costes se activan y

amortizan linealmente durante un periodo de 2 a 15 años, que se corresponde con el periodo

contractual.

Los gastos de amortización y deterioro relacionados con los activos intangibles están clasificados en

los epígrafes de “Depreciación y amortización” del estado de resultado global consolidado.

4.2.5 Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se valoran al precio de adquisición menos depreciación

acumulada y pérdidas acumuladas por deterioro de valor. La amortización de estos bienes se calcula

sistemáticamente por el método lineal en función de su vida útil estimada:


	Vida útil en años
Construcciones	4 - 50
Equipos para proceso de datos	2 - 7
Otro inmovilizado material	2 - 20

Los costes de reparación y mantenimiento se imputan al estado de resultado global consolidado en

el ejercicio en el que se producen bajo el epígrafe “Otros gastos de explotación”.

Los costes por la adquisición de licencias de software para equipos que no puedan funcionar sin

este software, se considerarán partes altamente integradas con el equipo y se contabilizan como

elementos de inmovilizado material.

4.2.6 Arrendamientos

El Grupo reconoce un activo por derecho de uso que representa el derecho a usar el activo

subyacente y un pasivo por arrendamiento que representa la obligación de realizar pagos durante el

plazo del arrendamiento en todos esos contratos.

Como solución práctica, el Grupo ha elegido, para ciertas clases de activos subyacentes, no separar

los componentes que no son de arrendamiento de los componentes de arrendamiento que sí lo son,

y en su lugar contabilizar cada componente de arrendamiento y cualquier componente asociado que

no sea de arrendamiento dentro del contrato como un único componente de arrendamiento.

El derecho de uso del activo se reconoce inicialmente a coste y posteriormente se valora al coste

menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro; y ajustado para cualquier nueva

valoración del pasivo por arrendamiento resultante de una modificación o reevaluación del

arrendamiento. Los activos por derecho de uso se amortizan linealmente durante el plazo más corto

entre el plazo del arrendamiento o la vida útil del activo subyacente. Si el Grupo obtiene la propiedad

del activo subyacente al final del plazo del arrendamiento, la depreciación se basará en la vida útil del

activo subyacente.

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El plazo de arrendamiento de los diferentes contratos incluye el periodo no cancelable de cada uno

de ellos, cualquier período de alquiler sin contraprestación proporcionado por el arrendador, más una

estimación de un período de renovación cuando el contrato proporciona al Grupo la opción unilateral

de extender el plazo original y el Grupo está razonablemente seguro de ejercer dicha opción.

Los arrendamientos adquiridos en una combinación de negocios se valoran como si el

arrendamiento adquirido fuera un nuevo arrendamiento en la fecha de adquisición. Al evaluar el

plazo del arrendamiento adquirido, la entidad, en el momento de la compra, no puede estar

razonablemente segura de ejercer ninguna opción de extensión, especialmente cuando el Grupo

tiene el derecho de usar un activo subyacente similar en la misma ubicación. Se realiza una

reevaluación del plazo del arrendamiento siempre que haya una decisión significativa sobre la

integración del negocio adquirido que afecte el juicio original.

Los pagos de arrendamiento se descuentan al tipo de interés incremental aplicable a cada uno de

los arrendamientos siempre que el contrato de arrendamiento no incluya una tasa de interés

implícita. La naturaleza del activo subyacente, el plazo de arrendamiento y la ubicación se

consideran al estimar las tasas de endeudamiento incrementales de cada entidad individual.

4.2.7 Planes de pensiones y retribuciones post-empleo

El Grupo gestiona varios planes de pensiones tanto de prestación como de aportación definida. Para

los planes de prestación definida, las obligaciones se calculan utilizando el método de la unidad de

crédito proyectada. Las valoraciones actuariales independientes para los compromisos por

prestación definida se realizan anualmente para todos los planes. Las hipótesis actuariales utilizadas

para el cálculo de las obligaciones varían según la situación económica de cada país en que se

localiza el plan. Los planes pueden estar financiados externamente, lo que implicaría que los activos

afectos a los planes estarían separados de los del Grupo, o no financiados con los pasivos

correspondientes registrados en el estado de posición financiera consolidado.

En el caso de planes de prestación definida financiados externamente, el déficit o superávit del valor

razonable de los activos del fondo sobre el valor actual de la obligación, se reconoce como un pasivo

o activo en el estado de posición financiera consolidado. Sin embargo, los superávits solo se

reconocen en el estado de posición financiera consolidado en la medida en que estos representen

un beneficio económico futuro, por ejemplo, como reembolsos del plan o como reducciones en las

aportaciones futuras.

Las ganancias y pérdidas actuariales se originan principalmente por cambios en las hipótesis

actuariales y a diferencias entre las variables estimadas y lo realmente acontecido. Las ganancias y

pérdidas actuariales se reconocen inmediatamente a través del otro resultado global para que los

activos o pasivos netos por pensiones reconocidos en el estado de posición financiera consolidado

reflejen el valor total de déficit o superávit por dicho plan y no se reclasifican a pérdidas o ganancias

en periodos posteriores.

El coste actuarial de los planes de prestación definida llevado al estado de resultado global

consolidado del ejercicio, en el epígrafe “Retribuciones a los empleados y gastos asimilados” se

corresponde con el coste de los servicios, y el epígrafe "Otros ingresos / (gastos) financieros" incluye

los intereses netos sobre los pasivos por prestaciones definidas.

Las contribuciones a planes de aportación definida se cargan al estado de resultado global

consolidado bajo el epígrafe “Retribuciones a los empleados y gastos asimilados” en el momento en

que se lleva a cabo la aportación. La misma política contable se sigue para los planes de prestación

definida financiados mediante sistemas asociados (“multi-employer plans”), donde no hay suficiente

información para usar la contabilidad aplicable a los planes de prestación definida.

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4.2.8 Ingresos de contratos con clientes

Principales tipos de servicios y su método de reconocimiento

_ Series de servicios de disponibilidad permanente

La mayoría de los ingresos del Grupo provienen de contratos en los que se ha identificado una

obligación de ejecución única consistente en una serie de servicios de disponibilidad permanente de

servicios tecnológicos que el cliente usa cuándo y cómo quiere. En este tipo de contratos de

disponibilidad, el valor que el cliente recibe en un momento concreto del cumplimiento de la

obligación comprometida hasta ese mismo momento coincide con el derecho del Grupo al importe a

recibir por los servicios prestados a dicha fecha. En consecuencia, el grupo ha adoptado el

expediente práctico que permite reconocer los ingresos por el importe al que se tiene derecho a

facturar al cliente.

Los principales servicios incluidos en esta categoría de ingresos se prestan a través de plataformas y

corresponden con servicios tecnológicos relacionados con servicios de distribución y de soluciones

tecnológicas. Prestamos ambos tipos de servicios tanto a clientes de la industria aérea como no

aérea, principalmente a hoteles.

Servicios tecnológicos de distribución: la plataforma GDS proporciona soluciones completas de

búsqueda, precios, reservas, emisión de billetes y otras soluciones de procesamiento en tiempo real

a proveedores de viajes y agencias de viajes. Las soluciones tecnológicas prestadas por el GDS son

las mismas cada día durante toda la duración del contrato. Cada día de servicio es distinto del del día

anterior, pero a la vez, los distintos servicios prestados cada día son sustancialmente iguales y se

transfieren a los clientes a lo largo del tiempo, razón por la que cumplen con la definición de serie de

la NIIF 15. En consecuencia, el Grupo ha identificado una serie de servicios de disponibilidad

permanente como obligación de ejecución única en los contratos con proveedores de viajes que

consiste en el compromiso de disponibilidad permanente del GDS para el procesamiento de reservas

y otros servicios que están estrechamente relacionados con el proceso de reserva. La plataforma

está disponible todos los días y su uso determina tanto el precio variable, que se basa en las reservas

realizadas, como el ingreso. El valor para los proveedores de viajes de los servicios prestados por

Amadeus hasta una fecha coincide con el derecho a facturar por dichos servicios por parte del

Grupo. La determinación de dicho importe depende de los términos y condiciones acordados con

cada cliente.

Los ingresos del GDS de clientes aéreos se reconocen en el momento en que se realiza la reserva,

que es cuando nace nuestro derecho a facturar y lo que nos permite reconocer los ingresos de

acuerdo con el expediente práctico de la NIIF 15. Algunas reservas pueden cancelarse

posteriormente, y, de acuerdo con los contratos vigentes, el ingreso debe revertirse. Para tener en

cuenta esta variabilidad en el precio de la transacción, los ingresos se reconocen netos de la

estimación de cancelaciones futuras. Mensualmente se calcula una provisión de cancelación en

función de los ratios de cancelación históricos. El cálculo consiste en dividir el número de

cancelaciones del mes neto de “re-bookings” (reservas que se realizan inmediatamente después de

una cancelación) del mes entre el inventario de reservas sin utilizar a principios de mes.

Las tasas de cancelación también afectan a los gastos de distribución e incentivos comerciales

(costes de distribución) pagaderos a terceros (agencias de viajes, ventas directas por parte de

aerolíneas y Amadeus Commercial Organizations (ACOs) que no sean sociedades dependientes del

Grupo) que también se presentan netos de los importes relativos a las cancelaciones.

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También se prestan servicios de disponibilidad permanente de nuestro GDS a clientes del sector no

aéreos, principalmente a hoteles y empresas de alquiler de coches. Este tipo de ingresos de servicios

tecnológicos de distribución es poco significativo y se reconoce cuando la reserva es utilizada por el

viajero, que es cuando surge nuestro derecho a facturar a este tipo de clientes y que nos permite

reconocer los ingresos de acuerdo con el expediente práctico de la NIIF 15.

Servicio de soluciones tecnológicas: los ingresos de soluciones tecnológicas provienen

principalmente del uso de los sistemas de servicios a pasajeros (PSS en sus siglas en inglés)

prestados a través de Altéa y de New Skies y también de otras soluciones tecnológicas a hoteles. La

obligación de ejecución identificada es una serie que consiste en la provisión de servicios

tecnológicos a través de la disponibilidad permanente de los sistemas de Amadeus. Esta obligación

de ejecución de disponibilidad es también una obligación de cumplimiento única al cumplir con la

definición de serie descrita anteriormente (servicios distintos que son sustancialmente iguales y que

se prestan a lo largo del tiempo). Generalmente, se cobra a los clientes una cuota inicial no

reembolsable que se reconoce como ingresos a lo largo de la duración del contrato a partir de la

fecha en que el sistema está disponible para su uso (“cutover date”), y una cuota variable basada en

una tarifa por transacción realizada (pasajeros embarcados a través del PSS) que se reconoce como

ingreso a medida que el cliente obtiene valor por los servicios prestados hasta la fecha y que

coincide con el derecho a facturar hasta esa fecha.

_ Otros modelos de reconocimiento de ingresos

Otros ingresos del Grupo provienen de licencias de software, de la prestación de servicios

profesionales y de soporte relacionados y de las suscripciones a los catálogos de servicios

tecnológicos del Grupo. Estos contratos suelen incluir varias obligaciones de ejecución, asignándose

el precio de la transacción en base a los precios de venta independientes relativos de cada una de

las obligaciones de ejecución identificadas. Los ingresos por licencias se reconocen a lo largo de la

duración del contrato, ya que la licencia proporciona al consumidor un derecho de acceso medido a

través de métodos que tienen en cuenta el tiempo transcurrido. Los ingresos por servicios consisten

principalmente en servicios de instalación y en servicios de consultoría, reconociéndose el ingreso a

lo largo del tiempo a medida que se presta el servicio utilizándose métodos basados en horas y

costes incurridos. Los ingresos por soporte y mantenimiento consisten principalmente en soporte

telefónico y mantenimiento y se reconocen a lo largo de la duración del contrato en función de

métodos basados en días transcurridos. Los ingresos por suscripciones se reconocen

proporcionalmente a lo largo de la duración de la suscripción en función de métodos de recursos

basados en los días de suscripción.

Los ingresos de licencias y suscripciones, así como los derivados de la disponibilidad permanente de

nuestras soluciones tecnológicas y GDS se prestan a través de plataformas y software que puede

estar alojados (“hosted”) en nuestros propios centros de datos o en infraestructuras en modalidad

“cloud” de terceros.

Pasivos por contrato

Como se describe anteriormente, el Grupo generalmente satisface sus obligaciones de ejecución de

acuerdo con el uso que hacen los clientes de las plataformas y servicios tecnológicos de Amadeus y

que coincide con la facturación del periodo.

Las cuotas iniciales facturadas por anticipado que se reconocen como ingresos a lo largo de la

duración del contrato, y otros importes facturados antes de que el Grupo cumpla con su obligación

de ejecución se registran como pasivos contractuales.

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Contraprestación pagadera a clientes

En el modelo de negocio de distribución, el Grupo, además de los contratos formalizados con

proveedores de viajes explicados anteriormente, formaliza contratos de servicios de suscripción

principalmente con agencias de viajes, que proporcionan al usuario las herramientas y servicios que

permiten el acceso al sistema de Amadeus. Dichos contratos de suscripción regulan tanto la relación

con la agencia de viajes como cliente del GDS como la relación con la agencia de viajes como

proveedor de servicios de promoción del GDS. Las agencias de viajes reciben incentivos a cambio de

hacer reservas con el GDS de Amadeus, en lugar de con el GDS de otros proveedores. Los precios de

los servicios de suscripción y de los incentivos se negocian de manera conjunta en el contrato e

individualizadamente para cada agencia de viajes, no siendo posible estimar el valor razonable de los

servicios que se reciben de las agencias. Por tanto, dado que generalmente los incentivos pagados

son superiores a los ingresos de suscripción recibidos, los costes de distribución se presentan netos

de los ingresos de suscripción.

4.2.9 Pagos basados en acciones

Las obligaciones de pago basadas en acciones se liquidan con acciones. Los gastos de personal por

servicios recibidos, y su correspondiente aumento de patrimonio neto, se reconocen a medida que el

empleado presta sus servicios durante el periodo de adquisición de derechos y se valoran al valor

razonable de los instrumentos de capital a la fecha de concesión al empleado (precio de mercado

observable). Se registran en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe

“Retribuciones a los empleados y gastos asimilados”. La liquidación de estos pagos basados en

acciones se contabiliza como la recompra de un instrumento de capital.

4.2.10 Instrumentos financieros

Activos financieros

El Grupo ha optado por presentar las pérdidas y ganancias del valor razonable de las inversiones en

instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar en otro resultado global sin que haya

una reclasificación posterior de dichas pérdidas y ganancias del valor razonable a resultados ante la

baja de la inversión.

Los dividendos de tales inversiones se reconocen en resultados dentro del epígrafe “Otros ingresos /

(gastos)” cuando se establece el derecho del Grupo a recibir pagos.

_ Deterioro

El Grupo aplica un modelo de deterioro basado en las pérdidas de crédito esperadas. Se ha elegido y

utilizado un enfoque simplificado para todas las cuentas por cobrar comerciales, siempre que no

contengan un componente financiero significativo. Bajo este enfoque simplificado, el deterioro del

crédito se reconoce por referencia a las pérdidas de crédito esperadas de por vida en cada fecha de

cierre utilizando una matriz de provisión que se basa en la experiencia histórica de pérdida de crédito

del Grupo.

Para la definición de impago el Grupo establece un límite temporal (vencidas a más de 365 días) o

que el deudor presente evidencias de deterioro como: flujos negativos de operaciones, fondo de

maniobra negativo, procedimiento concursal, riesgo de país elevado, etc.

Para estimar las pérdidas de crédito esperadas de cuentas comerciales el Grupo segmenta su

cartera de cuentas a cobrar en las siguientes categorías:

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_ Cuentas por cobrar de clientes “sin riesgo”, principalmente se refiere a facturas liquidadas por

cámara de compensación (ver apartado relacionado con el riesgo de crédito en nota 5). Para

dichos importes, se asume que no hay un riesgo de impago ya que la contraparte para el Grupo

es la cámara de compensación que garantiza el pago de sus compromisos a través de los

depósitos exigidos a todos los clientes que tienen posiciones deudoras según las políticas y

procesos de la cámara de compensación.

_ Cuentas por cobrar de clientes catalogados como de “riesgo alto” por cumplir con la definición

de impago del Grupo o presentar evidencias de deterioro mencionadas anteriormente. Todas

ellas están totalmente provisionadas.

_ Cuentas por cobrar de clientes de “riesgo bajo” y que no se incluyan en las categorías anteriores.

Los clientes de “riesgo bajo” se provisionan siguiendo una matriz de provisión que ha sido

actualizada en 2025. Las matrices para los años 2025 y 2024 son las siguientes:


	Porcentaje de provisión 2025	Porcentaje de provisión 2024
Deuda no vencida	0,5%	0,5%
Deuda vencida hasta 3 meses	2,0%	2,5%
Deuda vencida de 3 a 6 meses	10,0%	15,0%
Deuda vencida de 6 a 12 meses	50,0%	50,0%
Deuda vencida más de 12 meses	100,0%	100,0%

Las cuentas a cobrar se dan de baja del estado de posición financiera consolidado definitivamente

cuando no hay expectativas de recuperación razonables. Generalmente, esto sucede cinco años

después de que la factura se haya emitido, excepto si la cantidad todavía se encuentra bajo disputa

o litigio.

Contabilidad de coberturas

El Grupo ha elegido adoptar el modelo general de contabilidad de cobertura que requiere que se

asegure que las relaciones de contabilidad de cobertura estén alineadas con sus objetivos y

estrategia de gestión de riesgos y aplique un enfoque más cualitativo y prospectivo para evaluar la

eficacia de la cobertura. Puede darse la situación de que el derivado no sea de cobertura eficaz

desde el punto de vista contable. En ese caso el derivado se clasifica como mantenido para negociar.

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir ciertas exposiciones a la evolución de

los tipos de cambio y los tipos de interés. Todos estos derivados, se designen o no como de

cobertura, se registran a valor razonable, que se corresponde con el valor de mercado, en el caso de

los instrumentos cotizados, y en el valor obtenido a través de modelos de opciones o de flujos de

caja descontados, en el caso los instrumentos no cotizados. Los intereses netos devengados por

estos derivados, que son pagaderos o por cobrar se registran de acuerdo con su vencimiento bajo

los epígrafes de activos financieros derivados corrientes y no corrientes si son por cobrar, o bajo el

epígrafe de pasivos financieros derivados corrientes y no corrientes si son a pagar al final de cada

ejercicio.

El Grupo prepara la documentación formal de la relación de cobertura en el momento en que se

designa la cobertura. Se espera que los derivados sean altamente eficaces compensando los

cambios en el valor razonable y en los flujos de efectivo. La cobertura se evalúa con frecuencia a lo

largo del tiempo, de forma que se pueda determinar si aún se espera que sea una cobertura efectiva

del valor razonable o de los flujos de efectivo cubiertos.

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Generalmente, para medir la eficacia esperada de aquellas relaciones de cobertura en las que el

instrumento de cobertura es un derivado, se utiliza el método del “Derivado hipotético ideal”. Este

método, compara los cambios esperados en el valor razonable del derivado que se está utilizando

como elemento de cobertura, con un derivado hipotético ideal que produciría una cobertura

perfectamente eficaz para el elemento cubierto.

En el caso de riesgo por tipo de cambio cuando los instrumentos no derivados o algunos tipos de

derivados se utilizan como instrumentos de cobertura, como se explica en la documentación de la

relación de cobertura, se utiliza un método de precio dual de contado. Esto implica que el Grupo

compara el movimiento del precio al contado del elemento de cobertura con el movimiento esperado

del precio al contado del instrumento de cobertura para calcular la eficacia esperada de la relación

de cobertura.

El tratamiento contable de las ganancias o pérdidas resultantes de los cambios en el valor razonable

de los derivados es el siguiente:

_ Coberturas de valor razonable

Los cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura y del activo o pasivo cubierto se

reconocen en la cuenta de resultados consolidada.

_ Cobertura de flujos de efectivo

La parte de los cambios en el valor razonable de los derivados que tienen una cobertura eficaz se

contabiliza, neta de impuestos, directamente a través del patrimonio hasta que se produce la

transacción comprometida o prevista, momento en el que éstos se reclasificarán al estado de

resultado global consolidado. La porción considerada inefectiva se reconoce directamente en el

estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gasto financiero, neto".

Para algunos contratos de compraventa de divisas a plazo (forwards) de moneda extranjera, el

Grupo separa el componente spot del contrato forward y designa como instrumento de cobertura

solo el cambio en el valor del elemento spot del contrato forward. El componente spot se determina

con referencia a los tipos de cambio del mercado spot relevantes. Con respecto a la contabilidad de

coberturas de estos forwards, el elemento forward se acumula por separado como un componente

separado del patrimonio. En el caso de las relaciones de cobertura del Grupo, el elemento forward

registrado en el patrimonio dentro del epígrafe de “Ganancias/(pérdidas) acumuladas no realizadas”

se reclasifica a resultados en el mismo periodo durante el cual los flujos de efectivo esperados

cubiertos afectan al resultado.

El tratamiento de las opciones de divisas es bastante similar, el grupo separa el valor intrínseco y el

valor temporal de los contratos de opciones y designa como instrumento de cobertura solo el cambio

en el valor intrínseco de la opción. Los cambios en el valor temporal se acumulan por separado como

un componente separado del patrimonio y se reclasifican a resultados en el mismo periodo durante

el cual el flujo de efectivo esperado cubierto afecta al resultado.

En algunas circunstancias, el Grupo también utiliza pasivos financieros no derivados denominados

en moneda extranjera para cubrir el riesgo cambiario del flujo de efectivo de sus transacciones

previstas. La diferencia de conversión de moneda funcional de estos instrumentos de cobertura se

reconoce directamente en el patrimonio hasta que se produzca la transacción prevista, momento en

el que se reclasifican al estado de resultado global consolidado. Las ganancias o pérdidas ineficaces

se registran directamente en el estado de resultado global consolidado dentro del epígrafe "Gasto

financiero, neto".

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_ Relaciones no cubiertas

Las ganancias y pérdidas en derivados que no están designados ni califican para el tratamiento

contable de cobertura se contabilizan directamente en el estado de resultado global consolidado

dentro del epígrafe "Gasto financiero, neto".

5. RIESGOS FINANCIEROS Y GESTIÓN DE CAPITAL

El Grupo está expuesto, como consecuencia del desarrollo normal de sus actividades de negocio, a

los riesgos de tipo de cambio, de tipo de interés, de evolución del precio de cotización de sus

acciones propias, de crédito y de liquidez. El objetivo del Grupo es identificar, medir y minimizar estos

riesgos utilizando los métodos más efectivos y eficientes para eliminar, mitigar o compensar dichos

riesgos. Con el propósito de gestionar estos riesgos, en algunas ocasiones, el Grupo realiza

actividades de cobertura usando instrumentos derivados y no derivados.

5.1 Riesgo de tipo de cambio

Debido a la orientación multinacional de su negocio, el Grupo está expuesto al riesgo de tipo de

cambio derivado de las fluctuaciones de diferentes divisas.

Nuestros ingresos se generan casi en su totalidad en euros (EUR) o en dólares estadounidenses

(USD) (esta segunda moneda representa entre el 40% y el 50% de nuestros ingresos totales). Los

ingresos generados en divisas distintas del EUR o el USD son mucho más bajos.

A su vez, entre el 50% y el 60% de nuestros costes de explotación están denominados en diversas

monedas diferentes al EUR, incluido el USD, que representa entre el 30% y el 40% de nuestros

gastos de explotación.

El objetivo de la estrategia de cobertura de tipo de cambio del Grupo es proteger el valor en EUR de

los flujos de efectivo denominados en las distintas divisas. Los instrumentos utilizados para ello

dependen de la divisa en que esté denominado el flujo de efectivo que se desea cubrir:

_ La estrategia utilizada para cubrir la exposición en USD se basa en el uso de una cobertura

natural (“Natural Hedge”) y productos financieros derivados. El Grupo no ha contraído deuda

significativa en USD ni a 31 de diciembre de 2025, ni a 31 de diciembre de 2024.

_ Además de los USD, la exposición en divisa corresponde principalmente a gastos denominados

en diversas monedas. Las más significativas corresponden a flujos de efectivo denominados en

libras esterlinas (GBP), rupias indias (INR), dólares australianos (AUD) y dólares singapurenses

(SGD). Para estas exposiciones, una estrategia de cobertura natural no es posible. Para cubrir

una parte de dichas exposiciones, la Sociedad puede suscribir contratos de productos derivados

con entidades financieras, principalmente, contratos de compraventa a plazo de divisas,

contratos a plazo sin entrega, opciones sobre divisas y combinaciones de opciones sobre

divisas.

La exposición total del Grupo con respecto a las variaciones de los tipos de cambio se mide en

términos del “Cash-Flow at Risk” (CFaR). Esta medida del riesgo proporciona un valor estimado de la

pérdida potencial en euros que los flujos de caja denominados en moneda extranjera pueden

originar desde el momento en el que se realiza la estimación, hasta el momento en el que se espera

que se realice el flujo de caja. Estas estimaciones se preparan utilizando un nivel de confianza del

95%.

¹Las volatilidades implícitas en los precios de mercado de las opciones de moneda extranjera y la correlación histórica entre las diferentes

monedas a las que el Grupo está expuesto se utilizan como insumos en el modelo.

²Para calcular la exposición del Grupo a las diferentes monedas tomamos en cuenta los flujos de caja estimados para cada moneda según

el último presupuesto disponible y las coberturas contratadas en la fecha en la que se calcula el CFaR.

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El CFaR es una metodología similar en muchos aspectos al “Value at Risk” (VaR). Sin embargo,

mientras que el VaR se centra generalmente en los cambios de valor de una cartera de riesgos en un

intervalo de tiempo futuro generalmente breve, el CFaR lo hace en el cambio en el valor de los flujos

de caja generados por esa misma cartera de riesgos, desde la fecha en la que se realiza la

estimación hasta el momento en que dichos flujos de caja suceden. En el caso de Amadeus el CFaR

es el criterio más adecuado para evaluar el riesgo de tipo de cambio del Grupo, dado que el objetivo

de la estrategia de gestión de riesgos de exposición a los tipos de cambio es reducir la volatilidad en

euros de los flujos de caja denominados en moneda extranjera. Una razón adicional para centrarse

en los flujos de caja es que puedan llegar a impactar en el nivel de liquidez e una empresa, que, en el

caso de una entidad no financiera, es un elemento generalmente escaso y por lo tanto valioso.

Las principales limitaciones de la metodología CFaR son similares a las del VaR y son las siguientes:

_ Sus resultados están basados en una serie de hipótesis sobre la volatilidad futura de los tipos de

cambio y su correlación en el futuro, las cuales pueden corresponderse o no con la evolución real

de los mismos 1.

_ Los valores estimados de la exposición a la moneda extranjera utilizados en el modelo pueden

desviarse de las exposiciones que finalmente tengan lugar en el futuro 2.

_ Dado que el CFaR se calcula con un nivel de confianza del 95%, en el 5% restante de los casos,

las pérdidas que podrían tener lugar en los flujos de caja esperados pueden ser

significativamente mayores que el nivel de riesgo tal y como se mide por el CFaR para un 95% de

confianza.

El CFaR de la exposición al riesgo de tipo de cambio del Grupo calculado con un nivel de confianza

del 95% es el siguiente:


31 de diciembre de 2025			31 de diciembre de 2024
2025 CFaR	2026 CFaR	2027 CFaR	2024 CFaR	2025 CFaR	2026 CFaR
(19,6)	(56,4)	(161,8)	(29,1)	(98,3)	(190,4)

Las estimaciones de los niveles de CFaR para los próximos tres años han disminuido en

comparación con la estimación del ejercicio anterior. Esta reducción se produce a pesar de que las

exposiciones en USD son superiores a las consideradas en el ejercicio realizado el año pasado. Dos

factores principales explican la disminución de las cifras de CFaR para los próximos tres años: (i)

existe una mayor proporción de exposiciones cubiertas mediante instrumentos de cobertura para el

período 2026‑2028 en comparación con las coberturas aplicadas el año anterior para exposiciones

correspondientes al período 2025‑2027. Este mayor nivel de cobertura proporciona una protección

adicional frente a movimientos adversos en los tipos de cambio, reduciendo así el riesgo global

medido por el CFaR; y (ii) se observa una disminución de las volatilidades implícitas de las divisas

utilizadas en los cálculos del CFaR. Esta reducción de las volatilidades implícitas se debe a una

menor incertidumbre del mercado en relación con las políticas arancelarias de Estados Unidos. Con

una menor volatilidad, se reduce la probabilidad de movimientos adversos significativos en los tipos

de cambio, lo que contribuye adicionalmente al descenso de los niveles de CFaR.

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Como se puede observar en la tabla anterior, el riesgo medido en términos de CFaR tiende a

incrementarse en los ejercicios más lejanos. Las razones que explican este incremento son (i) en

teoría, cuanto más lejanos son los flujos de caja, el efecto de las fluctuaciones de tipos de cambio es

potencialmente más adverso; (ii) el nivel de cobertura es menor para los periodos lejanos, y (iii) en los

periodos más lejanos el nivel de exposición al riesgo de tipo de cambio tiende a ser mayor a medida

que el negocio de Amadeus se expande.

5.2 Riesgo de tipo de interés

El objetivo del Grupo en términos de gestión del riesgo de tipos de interés es reducir la volatilidad de

los flujos netos de intereses a pagar. Al 31 de diciembre de 2025 y de 2024, aproximadamente el

92% y el 92%, respectivamente, de la deuda con interés explícito contratada por el Grupo es a tipo de

interés fijo. Dada la alta proporción de deuda a tipo de interés fijo, al 31 de diciembre de 2025 y de

2024 no existen coberturas de tipo de interés que cubran la deuda pendiente a dichas fechas.

La sensibilidad del valor razonable a un 0,1% (10 pbs) de cambios paralelos en la curva de tipos de

interés a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	+10 pbs	-10 pbs	+10 pbs	-10 pbs
Deuda denominada en euros	(6,2)	6,2	(6,4)	6,4
Total	(6,2)	6,2	(6,4)	6,4

En el ejercicio 2025 ha habido una ligera reducción en la sensibilidad del valor de la deuda a los

movimientos de la curva de tipos de interés con respecto al ejercicio anterior. Esta reducción se ha

debido a la menor sensibilidad a los precios de la deuda pendiente a causa de su menor vida media.

De acuerdo con lo reflejado en la tabla anterior, una caída de 10 pbs en el nivel de los tipos de interés

causaría un aumento del valor razonable de la deuda de 6,2 millones de euros al 31 de diciembre de

2025 y de 6,4 millones de euros al 31 de diciembre de 2024.

5.3 Riesgo por evolución del precio de cotización de acciones propias de la Sociedad

El Grupo tiene concedidos tres sistemas de remuneración liquidados mediante acciones de la

Sociedad: el “Performance Share Plan” (PSP), el “Restricted Share Plan” (RSP) y el “Share Match

Plan” (SMP).

De acuerdo con las normas de estos planes, al vencimiento, sus beneficiarios recibirán un número de

acciones que dependerá de la consecución de ciertas condiciones. El Grupo destinará acciones

propias en autocartera para la cobertura de estos planes.

En el caso de los planes en vigor, el número de acciones oscilará (dependiendo de la evolución de

ciertas condiciones) entre un mínimo de 992.000 acciones y un máximo de 2.338.000 acciones

aproximadamente.

Durante 2025 y 2024, el Grupo ha adquirido acciones en autocartera a través de programas de

recompra de acciones (ver nota 16).

5.4 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que la contraparte de un activo financiero provoque una pérdida

económica para el Grupo al no cumplir una obligación.

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La tesorería y otros activos líquidos equivalentes del Grupo, que incluyen inversiones en fondos del

mercado monetario, están depositados en los principales bancos basándose en la diversificación y el

riesgo de crédito de las alternativas de inversión disponibles.

En cuanto a las cuentas a cobrar con clientes, el riesgo de crédito está mitigado por el hecho de que

la mayoría de ellas se liquidan mediante cámaras de compensación operadas por la International Air

Transport Association (“IATA”) y por Airlines Clearing House, Inc. (“ACH”). Estos sistemas aseguran

que los cobros de los clientes se liquidarán en una fecha que está prefijada de antemano, y mitigan

parcialmente el riesgo de crédito, debido a que los miembros de la cámara de compensación deben

hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un impago. Además, la base de clientes con la

que cuenta el Grupo es amplia y está bien diversificada, lo que reduce el riesgo de crédito.

5.5 Riesgos de liquidez

La posición de efectivo no restringido de Amadeus ascendía a 929,0 millones de euros a cierre de

2025. Adicionalmente, la Sociedad dispone de una línea de crédito renovable (“Revolving Credit

Facility”). Esta línea tiene un importe nominal de 1.000,0 millones de euros y puede utilizarse para

cubrir posibles necesidades de capital circulante y otros fines corporativos. A 31 de diciembre de

2025 y 2024, dicha línea permanecía totalmente sin disponer.

La dirección de Amadeus considera que esta posición de efectivo, junto con la línea de crédito

renovable, garantiza la liquidez del Grupo incluso en situaciones muy adversas.

El departamento de tesorería corporativo es responsable de facilitar en todo momento la liquidez

necesaria a todas las sociedades dependientes del Grupo. Para realizar esta gestión de la forma más

eficiente, el departamento de tesorería corporativo gestiona los excesos de liquidez de las

sociedades dependientes y los canaliza a las que tienen necesidades de liquidez.

La gestión de los excesos y necesidades de tesorería de las empresas del Grupo es realizada

principalmente por medio de los siguientes acuerdos:

_ Tres acuerdos de tesorería centralizada. Uno de ellos en EUR, con la mayor parte de las

sociedades dependientes presentes en la zona Euro, otra en USD para las filiales en EE.UU. y

otro en GBP para las subsidiaras presentes en el Reino Unido.

_ Acuerdos bilaterales de optimización de tesorería entre Amadeus IT Group, S.A. y sus

sociedades dependientes.

El departamento de tesorería corporativo hace un seguimiento de la posición de tesorería del Grupo

a través de previsiones de flujos de efectivo. Estas previsiones se realizan tanto a través de modelos

de predicción, que tratan de estimar la liquidez global del Grupo desde arriba (enfoque top-down),

como a partir de la agregación de las previsiones de flujos generadas por las sociedades

dependientes del Grupo (enfoque bottom-up). Posteriormente se consolidan las previsiones

facilitadas por las sociedades dependientes con el fin de revisar tanto la situación de liquidez como

las perspectivas de la Sociedad y sus dependientes.

El detalle de los vencimientos de la deuda del Grupo al final de los ejercicios 2025 y 2024 se describe

en la nota 17.

5.6 Gestión de capital

El Grupo gestiona su capital de tal forma que se garantice la continuidad del negocio de las

sociedades del Grupo, y a la vez genere retorno a los accionistas y beneficie a otros grupos de

interés a través de la optimización del ratio de apalancamiento.

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Outpayce, S.A. (Sociedad Unipersonal), nuestra filial de dinero electrónico, está sujeta a requisitos

regulatorios de capital específicos de su sector y jurisdicción.

El Grupo fundamenta sus decisiones de gestión de capital en la relación existente entre sus

beneficios y flujos de caja libre, así como en el importe de la deuda y los pagos asociados al servicio

de la deuda.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la deuda neta es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Total deuda no corriente	2.544,3	2.571,8
Total deuda corriente	684,1	803,9
Total deuda	3.228,4	3.375,7
(-) Inversiones a corto plazo	–	(50,0)
(-) Tesorería y otros activos equivalentes	(975,6)	(1.049,1)
(-) Caja restringida	46,6	–
Total deuda neta financiera	2.299,4	2.276,6

La agencia de calificación Standard & Poor's ha concedido al Grupo una calificación crediticia a

largo plazo «BBB» con perspectiva estable y una calificación a corto plazo «A-2». Las calificaciones

crediticias concedidas al Grupo por Moody's son «Baa2», con perspectiva estable, para la

calificación a largo plazo y «P-2» para corto plazo.

El Grupo considera que las calificaciones otorgadas, permitirían el acceso a los mercados, si es

necesario, en condiciones razonables.

6. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La información por segmentos de operación han sido preparados conforme al “enfoque de gestión”,

que requiere la presentación de los segmentos basándose en los informes internos acerca de los

componentes de la entidad, de la misma forma en la que son examinados periódicamente por la

máxima autoridad en la toma de decisiones operativas, cuando asigna recursos a cada segmento y

evalúa su rendimiento.

La estructura de la información gira en torno al tipo de cliente y plataforma, distinguiéndose entre

viajes y hoteles. La información por segmentos se compone de tres: Distribución Aérea, Soluciones

Tecnológicas para la Industria Aérea y Hoteles y Otras Soluciones, que se detallan a continuación.

_ Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea centrado en los clientes de viajes, incluidos los

resultados de los negocios tecnológicos para aerolíneas y aeropuertos. El Grupo ofrece una

cartera de soluciones de tecnología (principalmente, Altéa Passenger Service System -PSS- y

New Skies), que automatizan procesos críticos para los proveedores de viajes. Este segmento de

operación genera principalmente ingresos por las transacciones procesadas en la plataforma de

Amadeus, así como por otros servicios tecnológicos.

_ Hoteles y Otras Soluciones, centrado principalmente en clientes de hoteles, incluyendo los

servicios de distribución y soluciones tecnológicas, soluciones de medios de pago, servicios de

movilidad, seguros, ferry, medios digitales, business intelligence y anuncios de viajes.

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_ Distribución Aérea, integrado por clientes de viajes donde el producto principal es la plataforma

de GDS de Amadeus. Dicha plataforma genera ingresos principalmente a través de las

comisiones por reservas (booking fees, en inglés) que el Grupo cobra al proveedor del viaje por

las reservas realizadas, así como otros ingresos no relacionados con las reservas, sin incluir

proveedores de hoteles y automóviles.

El Grupo aplica, para la medición del resultado de los segmentos de operación, las mismas políticas

contables que las descritas en la nota 4. No obstante, para la evaluación del rendimiento de cada

segmento de operación, la Dirección utiliza la contribución como principal indicador de desempeño.

La contribución se define, para cada segmento, como los ingresos del segmento menos los costes

operativos, más las capitalizaciones directamente relacionadas con cada segmento relevante.

Los gastos operativos del Grupo (excluidos los gastos capitalizados y los incentivos a la

investigación asociados a dichas capitalizaciones) se clasifican en costes operativos directos e

indirectos. Los costes operativos directos son aquellos que pueden asignarse directamente a un

segmento de operación, mientras que los costes indirectos corresponden a aquellos que no pueden

ser asignados a ningún segmento específico.

Adicionalmente, el Grupo gestiona su financiación y los impuestos de manera centralizada y no son

objeto de seguimiento individualizado por cada segmento de operación.

La información relativa a los segmentos de operación del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024,

es la siguiente:


	December 31, 2025				December 31, 2024
	Soluciones Tecno. para la Ind. Aérea	Hoteles y Otras Soluciones	Distr. Aérea	Total	Soluciones Tecno. para la Ind. Aérea	Hoteles y Otras Soluciones	Distr. Aérea	Total
Ingresos	2.345,9	1.051,9	3.119,2	6.517,0	2.204,7	991,3	2.945,7	6.141,7
Contribución	1.663,7	379,1	1.563,1	3.605,9	1.563,4	341,8	1.392,2	3.297,4

La reconciliación de esta información con el estado de resultado global consolidado al 31 de

diciembre de 2025 y 2024, es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Ingresos	6.517,0	6.141,7
Contribución	3.605,9	3.297,4
Costes indirectos netos ⁽¹⁾	(1.112,5)	(969,6)
Depreciación y amortización	(735,0)	(700,2)
Beneficio (pérdida) de explotación	1.758,4	1.627,6

⁽¹⁾Consisten principalmente lo que denominamos costes indirectos que son los costes que se comparten entre los segmentos de

operación como por ejemplo: (i) costes asociados a sistemas de tecnología, incluyendo nuestro proceso de transacciones múltiples, y

(ii) apoyo corporativo, incluyendo varias funciones corporativas como finanzas, legal, recursos humanos, sistemas internos de

información, etc.

El Grupo opera en la industria de viajes y, en consecuencia, los acontecimientos que afectan

significativamente a la industria también podrían afectar a las operaciones del Grupo y a su posición

financiera.

Amadeus IT Group, S.A. tiene su sede en España y es la contraparte de todos los acuerdos

contractuales clave con aerolíneas y otros proveedores de viajes para los segmentos de operación

Distribución Aérea y Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La información mostrada a continuación muestra la distribución geográfica de los ingresos del

Grupo. Para el negocio de distribución, los ingresos se localizan en el país donde se localiza la

agencia de viajes que registró las transacciones y para el de soluciones tecnológicas, atendiendo a

la localización de la aerolínea o el hotel que recibe los servicios:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
EMEA	3.299,6	3.055,2
Asia y Pacífico	1.501,9	1.394,0
América	1.715,5	1.692,5
Ingresos	6.517,0	6.141,7

Los ingresos totales en el año 2025 atribuidos a España, país de domicilio de la Sociedad, son de

€234,5 millones (€217,4 millones en 2024). Los ingresos totales en el año 2025 atribuidos a los

países extranjeros más significativos (más del 5% de los ingresos) son de €1.174,4 millones (€1.115,1

millones en 2024) para EE.UU. y €375,1 millones (€380,6 millones en 2024) para Alemania.

La distribución geográfica del epígrafe de activos no corrientes para los ejercicios terminados el 31

de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:


31 de diciembre de 2025	Europa				Otros		Activos PPA	Total
31 de diciembre de 2025	España	Francia	Alemania	Otros	EE.UU. y Canadá	Resto del mundo	Activos PPA	Total
Activos intangibles	771,8	1.998,8	119,0	165,1	970,1	8,2	311,1	4.344,1
Inmovilizado material	25,3	49,4	85,2	15,8	20,6	45,0	–	241,3
Activos por derecho de uso	22,7	44,6	7,1	23,0	9,0	32,2	–	138,6
Inversiones en asociadas	–	–	–	–	–	5,6	–	5,6
Total	819,8	2.092,8	211,3	203,9	999,7	91,0	311,1	4.729,6


31 de diciembre de 2024	Europa				Otros		Activos PPA	Total
31 de diciembre de 2024	España	Francia	Alemania	Otros	EE.UU. y Canadá	Resto del mundo	Activos PPA	Total
Activos intangibles	715,1	1.868,9	122,7	169,1	1.122,8	12,4	320,3	4.331,3
Inmovilizado material	27,2	48,3	35,9	15,5	22,7	45,5	–	195,1
Activos por derecho de uso	28,2	49,9	62,4	28,1	12,3	35,6	–	216,5
Inversiones en asociadas	–	–	–	–	–	5,2	–	5,2
Total	770,5	1.967,1	221,0	212,7	1.157,8	98,7	320,3	4.748,1

El epígrafe de Activos PPA se corresponde principalmente con la marca Amadeus y otros activos

intangibles identificados en el ejercicio de la asignación del precio de adquisición (PPA) realizado

como resultado de la combinación de negocios (Leverage Buy-Out) entre el Grupo Amadeus y la

Sociedad, en julio de 2005, que por su propia naturaleza no se pueden asignar geográficamente.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

7. FONDO DE COMERCIO Y ACTIVOS INTANGIBLES

7.1 Fondo de comercio

La conciliación entre los valores en libros al inicio y al final de los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2025 y 2024 del fondo de comercio es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Valor en libros al inicio del ejercicio	4.090,6	3.710,8
Adiciones por adquisiciones de sociedades dependientes	12,2	283,8
Efecto del tipo de cambio	(190,7)	96,0
Valor en libros al final del ejercicio	3.912,1	4.090,6

El efecto del tipo de cambio para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 hace

referencia principalmente a la evolución del USD frente al EUR.

El fondo de comercio derivado de cualquier adquisición se asigna con el propósito de realizar

pruebas de deterioro, tomando como base la estructura organizativa y operativa de Amadeus al

grupo de UGEs que se espera que se beneficien de la adquisición que originó el fondo de comercio.

El importe en libros del fondo de comercio desglosado por grupo de UGEs se recoge en la siguiente

tabla:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea	1.003,6	1.048,4
Hoteles y Otras Soluciones	1.017,5	1.151,1
Distribución Aérea	1.891,0	1.891,1
Valor en libros	3.912,1	4.090,6

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

7.2 Activos intangibles

La conciliación entre los valores en libros al principio y al final de los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2025 y 2024 de las partidas incluidas en el epígrafe “Activos intangibles” es la


Valor bruto	Patentes, marcas, licencias y otros	Tecnología y contenidos	Relaciones contractuales	Total
31 de diciembre de 2023	610,9	7.182,7	1.372,5	9.166,1
Adiciones	1,5	–	8,9	10,4
Adiciones de desarrollos internos de software	–	712,1	–	712,1
Bajas y enajenaciones	(96,9)	(18,1)	(158,7)	(273,7)
Cambios en el perimetro de consolidación	6,0	105,8	105,8	217,6
Traspasos	(0,1)	–	–	(0,1)
Efecto del tipo de cambio	1,4	65,0	65,9	132,3
31 de diciembre de 2024	522,8	8.047,5	1.394,4	9.964,7
Adiciones	0,1	–	22,7	22,8
Adiciones de desarrollos internos de software	–	739,9	–	739,9
Bajas y enajenaciones	(15,3)	(950,8)	(15,9)	(982,0)
Cambios en el perimetro de consolidación	0,2	10,6	2,7	13,5
Traspasos	0,1	(0,1)	–	–
Efecto del tipo de cambio	(3,3)	(134,4)	(129,2)	(266,9)
31 de diciembre de 2025	504,6	7.712,7	1.274,7	9.492,0


Amortización acumulada y deterioro	Patentes, marcas, licencias y otros	Tecnología y contenidos	Relaciones contractuales	Total
31 de diciembre de 2023	(308,9)	(4.246,9)	(700,2)	(5.256,0)
Gasto por amortización	(4,3)	(462,8)	(71,0)	(538,1)
Disminuciones debidas al deterioro de valor	–	(47,3)	–	(47,3)
Bajas y enajenaciones	96,9	18,1	158,7	273,7
Traspasos	0,1	–	–	0,1
Efecto del tipo de cambio	(1,3)	(37,0)	(27,5)	(65,8)
31 de diciembre de 2024	(217,5)	(4.775,9)	(640,0)	(5.633,4)
Gasto por amortización	(4,5)	(505,2)	(71,5)	(581,2)
Disminuciones debidas al deterioro de valor	–	(51,8)	(0,4)	(52,2)
Bajas y enajenaciones	15,1	950,8	15,8	981,7
Cambios en el perimetro de consolidación	–	–	0,2	0,2
Efecto del tipo de cambio	2,7	75,8	58,5	137,0
31 de diciembre de 2025	(204,2)	(4.306,3)	(637,4)	(5.147,9)

Valor neto al 31 de diciembre de 2024	305,3	3.271,6	754,4	4.331,3
Valor neto al 31 de diciembre de 2025	300,4	3.406,4	637,3	4.344,1

“Patentes, marcas, licencias y otros” incluye los activos intangibles con vidas útiles indefinidas por

un importe en libros de 293,2 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 y 2024 correspondiente a

la marca Amadeus. El Grupo considera que la marca Amadeus contribuirá indefinidamente a los

flujos netos de efectivo. Entre los diferentes factores que se han tenido en cuenta para alcanzar esta

conclusión cabe destacar los siguientes:

_ No existen expectativas de que la marca corporativa Amadeus vaya a ser abandonada.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

_ Hay cierta estabilidad dentro de la industria de distribución, dado que está compuesta por pocos

competidores a nivel mundial y Amadeus cuenta con un fuerte posicionamiento en el mercado.

La marca Amadeus se reparte en 257,8 millones de euros, asignados al grupo de UGEs de

Distribución Aérea, y 35,4 millones de euros al de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea

(mismos datos en 2024). La distribución entre ambas se ha realizado basándose en el valor actual

relativo de los ahorros de royalties en cada uno de ellos. Esta marca no genera entradas de efectivo

que sean independientes de las de otros activos y es, por tanto, sometida a pruebas sobre el

deterioro de valor al nivel de UGEs, que es el valor más bajo al que se puede distribuir. Las hipótesis

clave usadas para las pruebas de deterioro de valor, así como la metodología seguida, se detallan

más abajo.

7.3 Prueba de deterioro de valor

El Grupo realiza un seguimiento del fondo de comercio a efectos de gestión interna en los grupos de

UGEs, ya que representa el nivel más bajo en el que se controlan internamente las sinergias

generadas por las combinaciones de negocios. Este seguimiento está vinculado principalmente al

tipo de plataformas y servicios tecnológicos.

El Grupo realizó una prueba de deterioro de nuestros grupos de UGEs a 30 de septiembre de 2025,

utilizando una serie de escenarios (incluidos un caso base, un caso optimista y un caso pesimista),

concluyendo que no había evidencia de deterioro del fondo de comercio asignado en ninguno de

nuestros grupos de UGEs, ni siquiera bajo el escenario pesimista.

El Grupo utiliza la última información disponible para su prueba de deterioro. La dirección considera

que al 31 de diciembre de 2025 no existen eventos desencadenantes de deterioro del grupo de

UGEs.

Las estimaciones de flujos de efectivo futuro se han basado en presupuestos financieros discutidos

por el Consejo de Administración en octubre de 2025 para el período de 2026 a 2028, más unas

proyecciones adicionales para los ejercicios 2029 y 2030. Los flujos de caja esperados a más de 5

años se han extrapolado aplicando tasas de crecimiento que no exceden las tasas de retorno en los

mercados en los que operan los tres grupos de UGEs.

Estas previsiones desarrolladas internamente se han basado en hipótesis externas, como los datos

del Producto Interno Bruto publicados por el Fondo Monetario Internacional y los datos de tráfico

aéreo proporcionados por IATA, entre otros. El Grupo ha considerado sus evidencias históricas de

los márgenes de contribución promedio para estimar estas previsiones internas.

Las proyecciones se han realizado considerando los siguientes supuestos:

Las tasas de crecimiento anual compuestas de los ingresos previstos utilizados para la prueba de

deterioro de todos los grupos de UGEs se establecen en la siguiente tabla:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
	Periodo 2025-2029	Periodo 2024-2028
Caso base	3,04% - 13,46%	5,66% - 15,14%
Caso optimista	4,04% - 14,46%	6,66% - 16,15%
Caso pesimista	2,04% - 12,96%	4,66% - 14,64%

Las tasas de descuento han sido revisadas para reflejar la coyuntura económica actual.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Las tasas de descuento y las tasas de crecimiento a perpetuidad consideradas en las proyecciones

más allá de los próximos cinco años, aplicadas a los flujos de efectivo proyectados en 2025 y 2024

para los diferentes grupos de UGEs, son las siguientes:


	31 de diciembre de 2025
	Tasa de crecimiento a perpetuidad	Tasa de descuento después de impuestos	Tasa de descuento antes de impuestos
Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea	2,5%	8,0%	9,8%
Hoteles & Otras Soluciones	2,5%	8,1%	9,9%
Distribución Aérea	1,5%	7,9%	10,1%


	31 de diciembre de 2024
	Tasa de crecimiento a perpetuidad	Tasa de descuento después de impuestos	Tasa de descuento antes de impuestos
Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea	2,5%	8,0%	9,8%
Hoteles & Otras Soluciones	2,5%	8,1%	9,9%
Distribución Aérea	1,5%	7,9%	10,1%

Por tanto, este análisis del valor de uso de activos asignados a los grupos de UGEs permite concluir

que no existen evidencias de deterioro de los activos.

La dirección considera que cualquier deterioro de las hipótesis fundamentales para calcular dicho

valor de uso no supone que el importe recuperable sea inferior al valor contable correspondiente

para cualquier grupo de UGEs a cuyo nivel se supervisa el fondo de comercio.

Además de la prueba de deterioro para activos intangibles individuales. El Grupo ha reconocido las

siguientes pérdidas de deterioro en el estado de resultado global consolidado:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Distribución Aérea	15,3	19,2
Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea	0,5	1,4
Hoteles y Otras Soluciones	24,6	13,2
Proyectos corporativos	11,8	13,5
Total	52,2	47,3

Las pérdidas por deterioro en 2024 han sido parcialmente compensadas por (0,3) millones de

euros,debido a la liberación de pasivos por contrato relacionados con estos contratos.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

8. INMOVILIZADO MATERIAL

La conciliación entre los valores en libros al inicio y al final de los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2025 y 2024 de las partidas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado material” es la


Valor bruto	Terrenos y construcciones	Equipos para proceso de datos	Otro inmovilizado material	Total
31 de diciembre de 2023	298,7	834,1	107,7	1.240,5
Adiciones	23,3	53,3	3,3	79,9
Bajas y enajenaciones	(141,7)	(35,0)	(65,8)	(242,5)
Cambios en el perímetro de consolidación	3,9	0,9	0,1	4,9
Traspasos	(1,6)	1,0	1,9	1,3
Efecto del tipo de cambio	0,8	6,9	0,4	8,1
31 de diciembre de 2024	183,4	861,2	47,6	1.092,2
Adiciones	17,3	39,5	3,7	60,5
Bajas y enajenaciones	(8,1)	(45,0)	(3,0)	(56,1)
Cambios en el perímetro de consolidación	(0,1)	(0,1)	–	(0,2)
Traspasos	44,9	(1,6)	6,6	49,9
Efecto del tipo de cambio	(5,0)	(17,8)	(1,9)	(24,7)
31 de diciembre de 2025	232,4	836,2	53,0	1.121,6


Amortización acumulada y deterioro	Terrenos y construcciones	Equipos para proceso de datos	Otro inmovilizado material	Total
31 de diciembre de 2023	(200,2)	(754,0)	(88,3)	(1.042,5)
Gasto por amortización	(22,3)	(40,2)	(9,1)	(71,6)
Bajas y enajenaciones	126,6	34,3	63,8	224,7
Traspasos	–	(1,0)	(0,2)	(1,2)
Efecto del tipo de cambio	(0,8)	(5,3)	(0,4)	(6,5)
31 de diciembre de 2024	(96,7)	(766,2)	(34,2)	(897,1)
Gasto por amortización	(13,7)	(37,9)	(3,5)	(55,1)
Bajas y enajenaciones	7,8	45,1	2,7	55,6
Efecto del tipo de cambio	2,3	12,9	1,1	16,3
31 de diciembre de 2025	(100,3)	(746,1)	(33,9)	(880,3)

Valor neto al 31 de diciembre de 2024	86,7	95,0	13,4	195,1
Valor neto al 31 de diciembre de 2025	132,1	90,1	19,1	241,3

Las adiciones de “Equipos para proceso de datos” hacen referencia principalmente a los equipos

adquiridos de Francia, Alemania, India, España y Portugal (principalmente Alemania, India, España,

EE.UU. y Francia en 2024).

El importe en el epígrafe “Bajas y enajenaciones” corresponde principalmente a activos totalmente

amortizados que han dejado de estar en uso.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Las transferencias al epígrafe “Terrenos y construcciones” se relacionan principalmente con el

ejercicio de una opción de compra sobre un edificio en Alemania que anteriormente estaba

arrendado y contabilizado como activos por derecho de uso. Tras el ejercicio de dicha opción, el

edificio fue adquirido.

La cantidad invertida en inmovilizado material que se encuentra en construcción durante los

ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 5,6 millones de euros y 10,8

millones de euros, respectivamente.

9. ARRENDAMIENTOS

La conciliación entre los valores en libros al inicio y al final de los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2025 y 2024 de las partidas incluidas en el epígrafe “Activos por derechos de uso” es la


	Terrenos y construcciones	Equipos para proceso de datos	Otro inmovilizado material	Total
Valor en libros al 31 de diciembre de 2023	192,8	9,8	0,7	203,3
Adiciones	45,6	6,0	–	51,6
Cambios en el perímetro de consolidación	1,9	0,9	0,1	2,9
Gasto por amortización	(36,0)	(6,6)	(0,4)	(43,0)
Disminuciones debidas al deterioro de valor	(0,5)	–	–	(0,5)
Reducciones de espacio y terminaciones anticipadas	(0,2)	(0,2)	–	(0,4)
Traspaso	0,1	(0,2)	–	(0,1)
Efecto del tipo de cambio	2,7	–	–	2,7
Valor en libros al 31 de diciembre de 2024	206,4	9,7	0,4	216,5
Adiciones	32,6	–	0,2	32,8
Cambios en el perímetro de consolidación	(0,5)	–	–	(0,5)
Gasto por amortización	(37,7)	(4,1)	(0,4)	(42,2)
Disminuciones debidas al deterioro de valor	(1,6)	(2,7)	–	(4,3)
Reducciones de espacio y terminaciones anticipadas	(5,4)	–	–	(5,4)
Traspaso	(51,5)	(0,2)	–	(51,7)
Efecto del tipo de cambio	(6,6)	–	–	(6,6)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2025	135,7	2,7	0,2	138,6

Las adiciones de “Terrenos y construcciones” correspondientes al ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2025 hacen referencia principalmente a los nuevos contratos firmados por oficinas en

Alemania, Australia, Colombia y Japón (en 2024 las principales adiciones de oficinas fueron en

Alemania, India, EE.UU., España y Turquía).

Las deudas por arrendamiento están detalladas en la nota 17 y los gastos financieros relacionados

se encuentran detallados en la nota 22.

Al 31 de diciembre de 2025 los compromisos del Grupo ascendieron a 1,6 millones de euros (2,2

millones de euros a 31 de diciembre de 2024).

Página 30


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La salida total de efectivo por pagos de arrendamientos para el ejercicio terminado el 31 de diciembre

de 2025 asciende a 60,2 millones de euros (49,4 millones de euros para el terminado a 31 de

diciembre de 2024).

10. INVERSIONES CONTABILIZADAS POR PUESTA

EN EQUIVALENCIA

La conciliación entre los valores en libros de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y

2024, de las partidas que componen el epígrafe “Inversiones contabilizadas por puesta en

equivalencia” es la siguiente:


	Inversiones contabilizadas por puesta en equivalencia
Valor en libros al 31 de diciembre de 2023	4,6
Beneficios / (pérdidas) de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente por puesta en equivalencia	1,7
Aumento de capital	0,2
Distribución de dividendos	(1,5)
Efecto del tipo de cambio	0,2
Valor en libros al 31 de diciembre de 2024	5,2
Beneficios / (pérdidas) de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente por puesta en equivalencia	2,4
Distribución de dividendos	(1,5)
Efecto del tipo de cambio	(0,5)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2025	5,6

En 2024, el epígrafe “Beneficios / (pérdidas) de empresas asociadas y entidades controladas

conjuntamente por puesta en equivalencia” del estado de resultado global registró un impactado

positivo de 2,2 millones de euros, debido a un cargo por deterioro relacionado con una compañía

asociada.

Las sociedades que el Grupo integra por puesta en equivalencia no cotizan en ningún mercado de

valores organizado.

Los “Beneficios / (pérdidas) de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente por

puesta en equivalencia” de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 se presentan

netos del impacto fiscal a nivel de la compañía accionista.

Página 31


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La información financiera sobre las empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente del

Grupo es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Total activo	47,4	49,7
Total pasivo	31,7	35,1
Activos netos	15,7	14,6
Inversiones contabilizadas por puesta en equivalencia	5,6	5,2
Total ingresos	43,1	49,4
Beneficio / (pérdida) del ejercicio	6,7	3,3

Página 32


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

11. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y

MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE

La clasificación de los activos y pasivos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de

diciembre de 2024 son las siguientes:


31 de diciembre de 2025	Nota	Coste Amortizado	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Derivados de cobertura	Valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros activos financieros no corrientes		60,9	13,3	–	–	74,2
Instrumentos financieros derivados no corrientes	20	–	–	12,2	–	12,2
Total activos financieros no corrientes		60,9	13,3	12,2	–	86,4
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		861,9	–	–	–	861,9
Otros activos financieros corrientes		11,2	–	–	–	11,2
Instrumentos financieros derivados corrientes	20	–	–	32,2	–	32,2
Tesorería y otros activos equivalentes	23	883,4	–	–	92,2	975,6
Total activos financieros corrientes		1.756,5	–	32,2	92,2	1.880,9
Deuda no corriente	17 y 23	2.544,3	–	–	–	2.544,3
Instrumentos financieros derivados no corrientes	20 y 23	–	–	1,2	–	1,2
Otros pasivos financieros no corrientes		4,3	–	–	–	4,3
Total pasivos financieros no corrientes		2.548,6	–	1,2	–	2.549,8
Deuda corriente	17 y 23	684,1	–	–	–	684,1
Otros pasivos financieros corrientes		39,5	–	–	10,2	49,7
Dividendo a cuenta	16	228,4	–	–	–	228,4
Instrumentos financieros derivados corrientes	20 y 23	–	–	8,9	–	8,9
Acreedores comerciales		1.202,3	–	–	–	1.202,3
Total pasivos financieros corrientes		2.154,3	–	8,9	10,2	2.173,4

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


31 de diciembre de 2024	Nota	Coste Amortizado	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Derivados de cobertura	Valor razonable con cambios en resultados	Total
Otros activos financieros no corrientes		69,3	13,1	–	–	82,4
Instrumentos financieros derivados no corrientes	20	–	–	1,7	–	1,7
Total activos financieros no corrientes		69,3	13,1	1,7	–	84,1
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		843,7	–	–	–	843,7
Otros activos financieros corrientes		83,1	–	–	–	83,1
Instrumentos financieros derivados corrientes	20	–	–	9,5	–	9,5
Tesorería y otros activos equivalentes	23	894,1	–	–	155,0	1.049,1
Total activos financieros corrientes		1.820,9	–	9,5	155,0	1.985,4
Deuda no corriente	17 y 23	2.571,8	–	–	–	2.571,8
Instrumentos financieros derivados no corrientes	20 y 23	–	–	8,5	–	8,5
Otros pasivos financieros no corrientes		3,5	–	–	26,0	29,5
Total pasivos financieros no corrientes		2.575,3	–	8,5	26,0	2.609,8
Deuda corriente	17 y 23	803,9	–	–	–	803,9
Otros pasivos financieros corrientes		8,5	–	–	6,0	14,5
Dividendo a cuenta	16	218,3	–	–	–	218,3
Instrumentos financieros derivados corrientes	20 y 23	–	–	20,0	–	20,0
Acreedores comerciales		1.169,5	–	–	–	1.169,5
Total pasivos financieros corrientes		2.200,2	–	20,0	6,0	2.226,2

La 'Tesorería y otros activos equivalentes' clasificada como valor razonable con cambios en

resultados se corresponde a inversiones del mercado monetario utilizados como parte de las

actividades de gestión de efectivo del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2025 no hay inversiones a corto plazo. Al 31 de diciembre de 2024, “Otros

activos financieros corrientes” incluía principalmente inversiones a corto plazo en las que el Grupo

ha invertido parte de la liquidez obtenida a través de las diversas financiaciones por importe de 50,0

millones de euros, que se incluyen en el cálculo de la deuda neta.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El desglose por vencimiento de los pasivos financieros no derivados del Grupo (excepto la deuda

corriente y no corriente, detallada en la nota 17), a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de

2024, son los siguientes:


		Corriente	No corriente
	31 de diciembre de 2025	2026	2027	2028	2029	2030 en adelante	Total no corriente
Otros pasivos financieros no corrientes	4,3	–	4,3	–	–	–	4,3
Otros pasivos financieros corrientes	49,7	49,7	–	–	–	–	–
Dividendo a cuenta	228,4	228,4	–	–	–	–	–
Acreedores comerciales	1.202,3	1.202,3	–	–	–	–	–
Total pasivos financieros	1.484,7	1.480,4	4,3	–	–	–	4,3


		Corriente	No corriente
	31 de diciembre de 2024	2025	2026	2027	2028	2029 en adelante	Total no corriente
Otros pasivos financieros no corrientes	29,5	–	9,8	10,4	9,3	–	29,5
Otros pasivos financieros corrientes	14,5	14,5	–	–	–	–	–
Dividendo a cuenta	218,3	218,3	–	–	–	–	–
Acreedores comerciales	1.169,5	1.169,5	–	–	–	–	–
Total pasivos financieros	1.431,8	1.402,3	9,8	10,4	9,3	–	29,5

Las tablas superiores muestran los pasivos financieros descontados. Las cantidades sin descontar

no diferirían significativamente.

11.1 Desglose de las valoraciones a valor razonable

Los activos y pasivos que están valorados a valor razonable de forma recurrente o no recurrente en

el estado de posición financiera consolidado se desglosan en la siguiente tabla. Las valoraciones

están clasificadas en diferentes niveles según la jerarquía de medición de valores razonables en

función de la información de cada una de las técnicas de valoración utilizadas.


		31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	Nota	Nivel 2	Nivel 3	Nivel 2	Nivel 3
Otros activos financieros no corrientes		–	13,3	–	13,1
Derivados de flujos de caja de activo no corriente	20	12,2	–	1,7	–
Derivados de activo corriente	20	32,2	–	9,5	–
Derivados de flujos de caja de pasivo no corriente	20	1,2	–	8,5	–
Derivados de pasivo corriente	20	8,9	–	20,0	–
Tesorería y otros activos equivalentes a valor razonable		92,2	–	155,0	–
Contraprestación contingente a valor razonable		–	10,2	–	32,0

Los derivados se realizan sobre compraventa de divisas a plazo y opciones sobre divisas.

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El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se intercambian en mercados de activos

líquidos se calcula de acuerdo a los precios de cotización en esos mercados. Si el mercado de un

activo financiero no está activo o no existe un precio de mercado disponible, el valor razonable es

calculado de acuerdo con técnicas de valoración generalmente aceptadas, que incluyen descuentos

de flujos de caja, modelos de valoración basados en parámetros de mercado, cotizaciones y

utilización de transacciones comparables realizadas en condiciones de mercado.

Los valores razonables de los contratos financieros de compraventa de divisas a plazo del Grupo son

calculados utilizando tipos de cambio cotizados. Los activos y pasivos financieros del estado de

posición financiera consolidado de instrumentos financieros derivados que son medidos a valor

razonable se encontrarían dentro del nivel 2 en la jerarquía de la medición de valores razonables. Los

valores razonables reflejan el riesgo de crédito del instrumento financiero e incluyen ajustes para

tener en cuenta el riesgo de crédito de la entidad del Grupo y de la contraparte cuando sea

necesario.

No se han producido traspasos entre niveles de la jerarquía de la medición de valores razonables

durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024.

La “Contraprestación contingente a valor razonable” representa cantidades pactadas a futuro con

los vendedores de los negocios adquiridos por el Grupo. El valor razonable de los pagos esperados

se determina utilizando el promedio ponderado de probabilidad de los desembolsos asociados a

cada escenario posible. Este método requiere considerar la gama de resultados posibles, el pago

asociado con cada resultado posible y la probabilidad de que surja cada resultado. La

contraprestación contingente se mide a valor razonable en cada fecha de cierre y cualquier reversión

o gasto adicional se registra en el epígrafe de "Otros ingresos/(gastos)". El detalle del valor razonable

es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025
	USD	EUR	Corriente	No corriente
Voxel	–	10,2	10,2	–
Total contraprestación contingente	–	10,2	10,2	–


	31 de diciembre de 2024
	USD	EUR	Corriente	No corriente
Kambr	6,5	6,3	–	6,3
Voxel	–	25,7	6,0	19,7
Total contraprestación contingente	6,5	32,0	6,0	26,0

Al 31 de diciembre de 2025, la contraprestación contingente del negocio Kambr y Voxel tienen

diferentes tramos que requieren alcanzar diferentes niveles de ingresos netos totales durante

cualquier período consecutivo de doce meses, hasta junio de 2026 en el caso de Kambr, y hasta

junio de 2028 para Voxel.

En el epígrafe “Otros activos financieros no corrientes” clasificado como nivel 3 también incluye

participaciones en determinadas empresas no controladas que no cotizan en bolsa.

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El Grupo estima que el valor en libros de sus activos y pasivos financieros es una aproximación a su

valor razonable al 31 de diciembre de 2025 y 2024, a excepción de los siguientes pasivos

financieros:


	31 de diciembre de 2025			31 de diciembre de 2024
	Valor en libros	Valor razonable	% de su valor nominal	Valor en libros	Valor razonable	% de su valor nominal
Bonos	2.500,0	2.504,2	100,2%	2.691,0	2.870,4	106,7%
Banco Europeo de Inversiones	450,0	438,8	97,5%	450,0	429,7	95,5%

La valoración a valor razonable de los bonos y del préstamo del Banco Europeo de Inversiones se

clasifican en el nivel 1 y nivel 2, respectivamente, en la jerarquía de la medición de valores razonables.

11.2 Provisiones por pérdidas de crédito esperadas, baja de activos financieros y provisión

por cancelaciones

La provisión por pérdidas de crédito esperadas se presenta como una reducción del epígrafe

“Clientes por ventas y prestación de servicios”. El movimiento de la provisión por pérdidas de crédito

esperadas es el siguiente:


	2025	2024
Saldo al inicio del ejercicio	199,0	186,9
Adiciones a través del estado de resultado global consolidado	26,2	24,2
Aplicaciones	(7,2)	(1,5)
Reversiones a través del estado de resultado global consolidado	(15,3)	(11,7)
Efecto del tipo de cambio	(0,7)	1,1
Saldo al final del ejercicio	202,0	199,0

A 31 de diciembre de 2025, el desglose del importe en libros y la provisión por pérdidas de crédito

esperadas de los “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	Deuda no vencida	Vencida hasta 3 meses	Vencida de 3 a 6 meses	Vencida de 6 a 12 meses	Vencida más de 12 meses	Total
Clientes sin riesgo	602,8	–	–	–	–	602,8
Clientes de riesgo alto (totalmente provisionados)	2,4	1,8	1,7	4,6	132,2	142,7
Resto de clientes	151,0	76,0	21,4	30,2	39,8	318,4
Total importe bruto	756,2	77,8	23,1	34,8	172,0	1.063,9
Provisión clientes de riesgo alto	(2,4)	(1,8)	(1,7)	(4,6)	(132,2)	(142,7)
Provisiones (resto de clientes)	(0,8)	(1,5)	(2,2)	(15,0)	(39,8)	(59,3)
Total provisiones	(3,2)	(3,3)	(3,9)	(19,6)	(172,0)	(202,0)
Saldo neto	753,0	74,5	19,2	15,2	–	861,9

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A 31 de diciembre de 2024, el desglose del importe en libros y la provisión por pérdidas de crédito

esperadas de los clientes por prestaciones de servicios es el siguiente:


	31 de diciembre de 2024
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	Deuda no vencida	Vencida hasta 3 meses	Vencida de 3 a 6 meses	Vencida de 6 a 12 meses	Vencida más de 12 meses	Total
Clientes sin riesgo	552,7	–	–	–	–	552,7
Clientes de riesgo alto (totalmente provisionados)	5,9	2,1	1,8	4,4	125,7	139,9
Resto de clientes	180,0	88,0	15,3	26,2	40,6	350,1
Total importe bruto	738,6	90,1	17,1	30,6	166,3	1.042,7
Provisión clientes de riesgo alto	(5,9)	(2,1)	(1,8)	(4,4)	(125,7)	(139,9)
Provisiones (resto de clientes)	(0,9)	(2,2)	(2,3)	(13,1)	(40,6)	(59,1)
Total provisiones	(6,8)	(4,3)	(4,1)	(17,5)	(166,3)	(199,0)
Saldo neto	731,8	85,8	13,0	13,1	–	843,7

Los “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” se registran netos de la provisión por

cancelaciones, y en el epígrafe de “Acreedores comerciales” está incluido el importe neto de la

reducción de costes de distribución derivada de las cancelaciones por un importe de 52,3 millones

de euros a 31 de diciembre de 2025 (32,7 millones de euros en 2024) y 27,1 millones de euros (17,0

millones de euros en 2024) respectivamente.

11.3 Información sobre el pago efectuado a proveedores

Conforme a la legislación española vigente, los desgloses de información relacionados con la

directiva de pagos realizados a proveedores para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y

2024 para las sociedades dependientes españolas son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
	Días	Días
Periodo medio de pago a proveedores	34	33
Ratio de operaciones pagadas	35	34
Ratio de operaciones pendientes de pago	22	29
	Millones de euros	Millones de euros
Total pagos realizados	1.529,0	1.337,3
Total pagos pendientes	146,3	108,7

El importe monetario de las facturas pagadas y su porcentaje sobre el total de pagos efectuados en

un periodo inferior al máximo establecido en la normativa durante los ejercicios 2025 y 2024, es la


	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	Millones de euros	Porcentaje	Millones de euros	Porcentaje
Menor o igual de 45 días	1.308,3	86%	991,4	74%
Mayor de 45 días	220,7	14%	345,9	26%
Total	1.529,0	100%	1.337,3	100%

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El número de facturas pagadas y su porcentaje sobre el total de pagos efectuados en un periodo

inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad durante los ejercicios 2025 y 2024, es la


	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	Número facturas pagadas	Porcentaje	Número facturas pagadas	Porcentaje
Menor o igual de 45 días	20.404	77%	18.289	75%
Mayor de 45 días	5.976	23%	5.992	25%
Total	26.380	100%	24.281	100%

Para el cálculo del periodo medio de pago a proveedores se han tenido en cuenta las operaciones

comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde

la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre.

Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de proporcionar la información requerida, a los

acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios de las sociedades

españolas, incluidos en el epígrafe “Acreedores comerciales” del pasivo corriente en el estado de

posición financiera consolidada

12. INGRESOS

12.1 Desagregación de los ingresos procedentes de contratos con clientes

Todos los ingresos registrados por el Grupo en el epígrafe de “Ingresos” provienen de contratos con

clientes. El Grupo obtiene los ingresos de la prestación de servicios a lo largo del tiempo en los

mercados y segmentos que se describen en la nota 6.

Una desagregación de los ingresos es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Ingresos prestados a través de plataformas y software	6.033,3	5.732,0
Ingresos por servicios profesionales y otros ingresos	483,7	409,7
Ingresos	6.517,0	6.141,7

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12.2 Pasivos por contrato

El detalle de los pasivos por contrato al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	Pasivos por contratos no corrientes	Pasivos por contratos corrientes	Total
Valor en libros al 31 de diciembre de 2023	209,6	231,5	441,1
Adiciones	29,4	475,2	504,6
Cambios en el perímetro de consolidación	–	25,3	25,3
Ingresos reconocidos en el periodo	(0,2)	(585,4)	(585,6)
Traspasos	(37,0)	40,6	3,6
Efecto del tipo de cambio	0,8	5,1	5,9
Valor en libros al 31 de diciembre de 2024	202,6	192,3	394,9
Adiciones	45,3	641,7	687,0
Cambios en el perímetro de consolidación	–	4,7	4,7
Ingresos reconocidos en el periodo	–	(674,3)	(674,3)
Traspasos	(47,0)	43,0	(4,0)
Efecto del tipo de cambio	(1,8)	(11,2)	(13,0)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2025	199,1	196,2	395,3

Los pasivos por contrato incluyen la contraprestación recibida (o el derecho incondicional a recibir

contraprestación) de los clientes antes de la transferencia de bienes o servicios por parte del Grupo.

Los pasivos por contrato se refieren principalmente a servicios de implementación de software,

suscripciones de software o servicios de soporte y mantenimiento de software, para los cuales la

facturación se realiza antes de la transferencia de servicios al cliente.

13. OTRAS CUENTAS DE ACTIVO Y PASIVO

El detalle de otros activos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Gastos anticipados	86,3	74,8
Impuestos a cobrar - varios (nota 21)	57,0	64,7
Otros	69,2	50,9
Total otros activos no corrientes	212,5	190,4
Gastos anticipados	231,8	264,9
Impuestos a cobrar - varios (nota 21)	130,7	148,2
Otros	43,8	41,2
Total otros activos corrientes	406,3	454,3
Total otros activos	618,8	644,7

Los “Gastos anticipados” están asociados principalmente a anticipos a agencias de viajes y a

contratos de mantenimiento, en su mayoría relacionados con equipos de procesos de datos y

aplicaciones informáticas y otros servicios facturados por anticipado por el proveedor.

Los “Impuestos a cobrar – varios” incluyen el IVA y otros impuestos a cobrar, como se detalla en la

nota 21.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El detalle de otros pasivos, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Pasivo por plan de pensiones	107,4	96,8
Otros pasivos no corrientes	46,0	52,5
Total otros activos no corrientes	153,4	149,3
Impuestos a pagar - varios (nota 21)	68,7	63,4
Otras deudas con Administraciones Públicas	73,7	72,0
Provisión por empleados y otros asimilados	392,3	358,6
Total otros pasivos corrientes	534,7	494,0
Total otros pasivos	688,1	643,3

Los “Impuestos a pagar – varios” incluyen el IVA y otros impuestos a pagar, como se detalla en la

nota 21.

“Otras deudas con Administraciones Públicas” incluye principalmente los gastos sociales a pagar.

La “Provisión por empleados y otros asimilados”, incluye las cantidades a pagar a los empleados del

Grupo, principalmente relativas a la remuneración variable y al devengo de vacaciones.

14. PLANES DE PENSIONES Y RETRIBUCIONES

POST-EMPLEO

Algunas sociedades dependientes del Grupo gestionan varios planes de prestación definida. En

función de cada país, estos planes se ofrecen de manera voluntaria u obligatoria en virtud de los

requerimientos legales o de los Convenios Colectivos a los que respectivamente estén sujetas las

entidades. Las prestaciones consisten principalmente en una anualidad de por vida o en una suma

global a pagar en caso de jubilación, fallecimiento, invalidez o jubilación anticipada, siempre que se

cumplan ciertas condiciones. Algunos de estos planes ofrecen prestaciones por fallecimiento y

jubilación a los cónyuges, siempre que los partícipes realicen contribuciones más altas.

El Grupo proporciona un seguro médico y un seguro de vida post-jubilación a cierto número de

empleados en EE.UU. La mayoría de los compromisos de los planes de prestación definida son de

carácter voluntario y financiados externamente, de tal forma que los activos afectos al plan cubren

los compromisos adquiridos, mientras que los planes de carácter obligatorio no están normalmente

exteriorizados y por lo tanto están provisionados en los libros.

Los importes reconocidos para planes de prestación definida en el estado de posición financiera

consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Valor actual de los compromisos exteriorizados de los planes de prestación definida	97,8	96,8
Valor razonable de los activos afectos al plan	(85,8)	(93,3)
Posición exteriorizada	12,0	3,5
Valor actual de los compromisos no exteriorizados planes de prestación definida	95,4	93,3
Pasivos netos reconocidos en el estado de posición financiera consolidado	107,4	96,8

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El Grupo reconoce en patrimonio neto todas las pérdidas y ganancias actuariales no realizadas

durante el ejercicio en el que acontecen. Como consecuencia, el Grupo ha reconocido en 2025,

directamente a través del estado de resultado global consolidado una pérdida de 0,2 millones de

euros (0,2 millones de euros antes de impuestos). En 2024 se registró una pérdida de 3,2 millones de

euros ( 4,2 millones de euros antes de impuestos), como se detalla en la nota 16.

Los importes registrados en el estado de resultado global consolidado por los planes de prestación

definida, para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Coste de los servicios	15,8	8,7
Interés neto sobre pasivo neto de prestación definida (nota 22)	3,7	3,3
Reconocimiento inmediato en el resultado del ejercicio	0,4	1,9
Gastos administrativos	0,1	0,3
Gasto total reconocido en el resultado del ejercicio	20,0	14,2
Pérdidas y (ganancias) por hipótesis demográficas	(1,0)	0,1
Pérdidas y (ganancias) por hipótesis financieras	(4,9)	(3,1)
Pérdidas y (ganancias) por experiencia	5,9	3,5
Ganancias y (pérdidas) actuariales de los activos del plan	0,2	3,7
Medición total reconocida en otro resultado global del ejercicio	0,2	4,2
Total	20,2	18,4

Los saldos y variaciones para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 del pasivo

de los planes de prestación definida son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Saldo al inicio del ejercicio	96,8	85,4
Aportaciones de los empleados	(6,2)	(8,0)
Gasto total reconocido en el resultado del ejercicio	20,0	14,2
Medición total reconocida en otro resultado global del ejercicio	0,2	4,2
Pérdidas y (ganancias) por tipo de cambio	(3,3)	0,9
Cambios en el perímetro de consolidación	(0,2)	–
Traspasos	0,1	0,1
Saldo al final del ejercicio	107,4	96,8

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La conciliación del valor actual de los compromisos por prestación definida es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Compromisos por prestación definida al inicio del ejercicio	190,1	174,9
Coste de los servicios	15,8	8,7
Coste por intereses	7,9	8,0
Prestaciones netas pagadas	(8,2)	(9,9)
Pérdidas y (ganancias) por hipótesis demográficas	(1,0)	0,1
Pérdidas y (ganancias) por hipótesis financieras	(4,9)	(3,1)
Pérdidas y (ganancias) por experiencia	5,9	3,5
Pérdidas y (ganancias) por variaciones en los tipos de cambio	(12,9)	5,9
Reconocimiento inmediato en el resultado del ejercicio	0,4	1,9
Traspasos	0,1	0,1
Compromisos por prestación definida al final del ejercicio	193,2	190,1

La conciliación del valor razonable de los activos de los planes es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Valor razonable de los activos al inicio del ejercicio	93,3	89,5
Aportaciones de los empleados	6,2	8,0
Ingresos por intereses de los activos del plan	4,4	4,7
Prestaciones netas pagadas	(8,2)	(9,9)
Gastos administrativos	(0,1)	(0,3)
Ganancias y (pérdidas) actuariales de los activos del plan	(0,2)	(3,7)
Ganancias y (pérdidas) por variaciones en los tipos de cambio	(9,6)	5,0
Valor razonable de los activos al final del ejercicio	85,8	93,3

La mejor estimación de las aportaciones que se espera realizar al plan de prestación definida en el

próximo ejercicio asciende a 7,2 millones de euros.

La media ponderada de los activos afectos al plan de pensiones distribuida por categoría de activos

al 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:


	Francia Plan de Jubilación	Reino Unido	EE.UU.	India	Filipinas	Navitaire Filipinas	Taiwán
Tesorería y otros activos equivalentes	–	1%	–	–	23%	–	–
Renta variable	–	15%	–	–	1%	42%	–
Renta fija	–	64%	100%	–	76%	58%	–
Activo mantenido por la compañía aseguradora	100%	–	–	100%	–	–	–
Otros	–	20%	–	–	–	–	100%
Total	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La media ponderada de los activos afectos al plan de pensiones distribuida por categoría de activos

al 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:


	Francia Plan de Jubilación	Reino Unido	EE.UU.	India	Filipinas	Navitaire Filipinas	Taiwán
Tesorería y otros activos equivalentes	–	1%	1%	–	–	1%	–
Renta variable	–	14%	11%	–	3%	48%	–
Renta fija	–	66%	83%	–	97%	51%	–
Inmuebles	–	–	2%	–	–	–	–
Activo mantenido por la compañía aseguradora	100%	–	–	100%	–	–	–
Otros	–	19%	3%	–	–	–	100%
Total	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%

La naturaleza de los beneficios que ofrecen los planes de prestación definida en el Grupo varía entre

los planes de pensiones, los premios por servicio continuado, la antigüedad y los planes de

gratificación, entre otros. Estos planes se estructuran y se rigen por las legislaciones locales (por

ejemplo, la legislación laboral). Existen planes que no suponen riesgo para el Grupo al estar cubiertos

en su totalidad por pólizas de seguro, mientras que, en el caso de otros, los principales riesgos

asociados corresponden a las fluctuaciones de las hipótesis financieras y actuariales (por ejemplo, la

tasa de descuento, la inflación, el aumento de sueldo, la esperanza de vida, etc.).

Las principales hipótesis actuariales consideradas en el estado de posición financiera consolidado

son las siguientes:


Aplicada para determinar los compromisos por prestación definida a final del ejercicio y las pérdidas y ganancias para el nuevo ejercicio:	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Tasa de descuento	5,00%	4,69%
Inflación subyacente	2,19%	2,23%
Tasa de incremento de compensaciones futuras	4,52%	4,15%
Tasa de incremento de pensiones	2,69%	2,83%
Aplicada para determinar las pérdidas y ganancias del ejercicio corriente:
Tasa de descuento	4,69%	4,52%
Inflación subyacente	2,23%	2,23%
Tasa de incremento de compensaciones futuras	4,15%	3,76%
Tasa de incremento de pensiones	2,83%	2,39%

Este resumen corresponde una media ponderada basada en la obligación de prestación definida de

cada país.

La sensibilidad de los pasivos de los planes de pensiones ante cambios en las principales hipótesis

es la siguiente:


Millones de euros	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	Incremento	Reducción	Incremento	Reducción
	25pbs	25pbs	25pbs	25pbs
Tasa de descuento de las obligaciones	(5,1)	5,4	(5,4)	5,6
Incremento salarial	3,3	(3,2)	3,4	(3,2)

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, el gasto por planes de aportación

definida ha ascendido a 66,1 y 66,3 millones de euros, respectivamente.

15. COMBINACIONES DE NEGOCIOS

15.1 Combinaciones de negocio en el ejercicio actual

No han ocurrido combinaciones de negocios en el ejercicio 2025.

15.2 Combinaciones de negocios en el ejercicio anterior

Los principales impactos de las combinaciones de negocios en el estado consolidado de situación

financiera a la fecha de la adquisición se detallan en la siguiente tabla:


	Jordania	Voxel	Vision- Box	31 de diciembre de 2025
Valor razonable de la participación mantenida previamente	0,6	–	–	0,6
Pagos realizados en las adquisiciones del ejercicio	0,4	100,5	281,0	381,9
Contraprestación contingente a valor razonable	–	25,0	–	25,0
Contraprestación transferida	1,0	125,5	281,0	407,5
Valores reconocidos de los activos adquiridos y pasivos asumidos identificados	(0,1)	7,1	(42,6)	(35,6)
Exceso de coste neto sobre los activos netos adquiridos en el ejercicio	0,9	132,6	238,4	371,9

La conciliación entre el efectivo pagado por las adquisiciones y el efectivo neto invertido en

subsidiarias se muestra en la siguiente tabla:


	Jordania	Voxel	Vision- Box	31 de diciembre de 2025
Pagos realizados en las adquisiciones del ejercicio	0,4	100,5	281,0	381,9
Tesorería adquirida en la combinación de negocios actual	–	(2,6)	(6,6)	(9,2)
Efectivo neto invertido en sociedades dependientes	0,4	97,9	274,4	372,7

Los importes de “Ingresos” y la “Pérdida después de impuestos” que las combinaciones de negocios

han contribuido al Grupo desde la adquisición y que han sido incluidos en el estado de resultado

global consolidado para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 son los siguientes:

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


	Voxel	Vision-Box
Ingresos	16,7	51,8
Pérdida después de impuestos	(2,4)	(3,7)

En el caso en el que la combinación de negocio se hubiese consolidado desde el 1 de enero de 2024,

el estado de resultado global consolidado del Grupo habría presentado las siguientes cantidades

adicionales de Ingresos y Pérdida después de impuestos para el mismo periodo:


	Voxel	Vision-Box	Amadeus Pro-forma
Ingresos	2,7	12,1	6.156,5
Pérdida después de impuestos	(4,7)	(6,2)	1.241,8

Estas cantidades se calculan sin ajustar los resultados para reflejar la depreciación y amortización

adicionales que se hubieran cargado asumiendo un ajuste de valor razonable a activos intangibles, y

otros ajustes de homogeneización, gastos por intereses de los niveles de deuda del Grupo después

de la combinación de negocios y cualquier efecto fiscal relacionado.

El Grupo ha incurrido en costes de integración de 6,0 millones de euros para ambas combinaciones

de negocios durante el periodo.

Vision-Box

El 5 de abril de 2024 la Sociedad adquirió el 100% de la propiedad de Vision-Box.

Vision-Box es pionero en datos biométricos de viajes, gestión automatizada de fronteras y gestión

de identidad digital. Fundada en 2001 y con sede en Lisboa (Portugal), la empresa cuenta con

centros de desarrollo en Oporto y Denver, así como tres centros de excelencia en Bangalore, Kuala

Lumpur y Montevideo.

Al 31 de diciembre de 2024, se realizó la asignación del precio de compra para la combinación de

negocios de Vision-Box. La tabla a continuación establece los activos adquiridos y los pasivos

asumidos reconocidos en la fecha de adquisición, los cuales se basan en un informe de valoración

elaborado por un experto independiente en el primer trimestre de 2025. No se han registrado

diferencias entre los valores provisionales incluidos en las cuentas anuales consolidadas de 2024 y

los valores definitivos.

Página 46


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La siguiente tabla muestra los valores de los activos adquiridos y los pasivos asumidos identificados:


	Valor en libros a fecha de adquisición	Ajustes de valor razonable al precio de compra	Valor razonable de los activos netos adquiridos
Fondo de comercio	55,0	(55,0)	–
Activos intangibles	14,7	160,6	175,3
Inmovilizado material	4,0	–	4,0
Activos por derecho de uso	2,5	–	2,5
Otros activos financieros no corrientes	0,3	–	0,3
Instrumentos financieros derivados no corrientes	0,1	–	0,1
Activos por impuesto diferido	4,3	–	4,3
Total activo no corriente	80,9	105,6	186,5
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	19,5	–	19,5
Impuesto sobre sociedades a cobrar	10,1	–	10,1
Otros activos corrientes	16,7	–	16,7
Tesorería y otros activos equivalentes	6,6	–	6,6
Total activo corriente	52,9	–	52,9
Total activo	133,8	105,6	239,4
Provisiones no corrientes	0,1	–	0,1
Deuda no corriente	30,5	–	30,5
Pasivos por impuesto diferido	–	45,9	45,9
Otros pasivos no corrientes	2,2	–	2,2
Total pasivo no corriente	32,8	45,9	78,7
Deuda corriente	18,0	–	18,0
Acreedores comerciales	11,1	–	11,1
Pasivos por contrato corrientes	22,7	–	22,7
Otros pasivos corrientes	6,6	–	6,6
Total pasivo corriente	58,4	–	58,4
Total pasivo	91,2	45,9	137,1
Neto de activos adquiridos y pasivos asumidos	42,6	59,7	102,3
Contraprestación transferida	281,0		281,0
Exceso de precio pagado por la adquisición	238,4		178,7

Los activos intangibles identificados en la compra de Vision-Box son relaciones con clientes, la

tecnología y la marca comercial. El fondo de comercio residual refleja principalmente los flujos de

efectivo futuros anticipados derivados de activos intangibles que aún están por desarrollarse. Estos

incluyen posibles avances en tecnología futura, el establecimiento de nuevas relaciones con clientes

y el valor de la fuerza laboral. Además, abarca sinergias específicas, como la oportunidad de vender

soluciones adquiridas a la base de clientes de aerolíneas y aeropuertos de Amadeus. En conjunto,

estos factores contribuyen a los beneficios estratégicos y financieros a largo plazo que se esperan

de la adquisición.

El Grupo no espera que el fondo de comercio sea deducible a efectos del impuesto de sociedades.

El valor razonable de los créditos comerciales adquiridos se estimó como se indica en la tabla

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


	Vision-Box
Valor bruto en libros	25,9
Provisión por pérdidas de crédito	(6,4)
Valor razonable de créditos comerciales	19,5

Los costes relacionados con la transacción de adquisición de Vision-Box, que ascienden a 1,2

millones de euros (antes de impuestos), se reconocieron en el epígrafe de “Otros gastos de

explotación” del estado de resultado global consolidado de 2024.

Voxel

El 29 de febrero de 2024 la Sociedad adquirió el 100% de la propiedad de Voxel.

Voxel es un proveedor líder de facturación electrónica y un especialista en pagos electrónicos B2B

para vendedores de viajes y la industria hotelera. Las soluciones líderes de facturación electrónica de

Voxel automatizan los procesos de hoteles y vendedores de viajes, reduciendo los costes de

personal y los errores. Las soluciones de pago electrónico B2B de Voxel facilitan los pagos de los

vendedores de viajes a los hoteles, reduciendo el fraude y los errores y proporcionando trazabilidad y

estado de pago de extremo a extremo. Voxel está presente en 100 países y cuenta con más de

50.000 hoteles y 1.000 turoperadores y empresas de viajes como clientes.

Al 31 de diciembre de 2024 se realizó la contabilidad de la compra para la combinación de negocios

de Voxel. La tabla a continuación establece los activos adquiridos y los pasivos asumidos

reconocidos en la fecha de adquisición, los cuales se basan en un informe de valoración elaborado

por un experto independiente en el primer trimestre de 2025. No se han registrado diferencias entre

los valores provisionales incluidos en las cuentas anuales consolidadas de 2024 y los valores

definitivos.

Página 48


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La siguiente tabla muestra los valores de los activos adquiridos y los pasivos asumidos identificados:


	Valor en libros a fecha de adquisición	Ajustes de valor razonable al precio de compra	Valor razonable de los activos netos adquiridos
Fondo de comercio	1,9	(1,9)	–
Activos intangibles	2,0	40,3	42,3
Inmovilizado material	0,9	–	0,9
Activos por derecho de uso	0,4	–	0,4
Otros activos financieros no corrientes	0,3	–	0,3
Activos por impuesto diferido	1,9	–	1,9
Total activo no corriente	7,4	38,4	45,8
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	2,3	–	2,3
Impuesto sobre sociedades a cobrar	0,1	–	0,1
Otros activos financieros corrientes	0,2	–	0,2
Otros activos corrientes	0,7	–	0,7
Tesorería y otros activos equivalentes	2,6	–	2,6
Total activo corriente	5,9	–	5,9
Total activo	13,3	38,4	51,7
Provisiones no corrientes	0,2	–	0,2
Deuda no corriente	3,0	–	3,0
Pasivos por impuesto diferido	–	10,0	10,0
Otros pasivos no corrientes	0,3	–	0,3
Total pasivo no corriente	3,5	10,0	13,5
Deuda corriente	1,3	–	1,3
Acreedores comerciales	0,9	–	0,9
Pasivos por contrato corrientes	2,5	–	2,5
Otros pasivos corrientes	12,2	–	12,2
Total pasivo corriente	16,9	–	16,9
Total pasivo	20,4	10,0	30,4
Neto de activos adquiridos y pasivos asumidos	(7,1)	28,4	21,3
Contraprestación transferida	125,5		125,5
Exceso de precio pagado por la adquisición	132,6		104,2

Los activos intangibles identificados en la compra de Voxel son relaciones con clientes, la tecnología

y la marca comercial. El fondo de comercio residual está asociado a los flujos de caja futuros

atribuibles a activos intangibles aún no desarrollados, como la tecnología futura, las relaciones

futuras con los clientes, las sinergias específicas de Amadeus, como la oportunidad de aumentar las

ventas de las soluciones adquiridas a los clientes corporativos y de viajes de Amadeus, y el personal.

El valor razonable de los créditos comerciales adquiridos se estimó como se indica en la tabla


	Voxel
Valor bruto en libros	2,4
Provisión por pérdidas de crédito	(0,1)
Valor razonable de créditos comerciales	2,3

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Los costes relacionados con la transacción de adquisición de Voxel, que ascienden a 0,2 millones de

euros (antes de impuestos), se reconocieron en el epígrafe de “Otros gastos de explotación” del

estado de resultado global consolidado.

16. PATRIMONIO NETO

16.1 Capital social

Al 31 de diciembre de 2025 el capital social de la Sociedad asciende a 4,5 millones de euros (4,5

millones de euros al 31 de diciembre de 2024), representado por 450.499.205 acciones ordinarias de

una sola clase (450.499.205 acciones ordinarias de una sola clase al 31 de diciembre de 2024) con

un valor nominal de 0,01 euros cada una y representadas mediante anotaciones en cuenta. Todas

las acciones están totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad están admitidas a negociación bursátil en las Bolsas de Madrid,

Barcelona, Bilbao y Valencia y se negocian a través del Mercado Continuo. Las acciones de la

Sociedad forman parte del Índice Ibex 35 [AMS].

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, las acciones de la Sociedad se distribuyen de la siguiente

manera:


	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
Accionista	Acciones	% derechos de voto	Acciones	% derechos de voto
Capital flotante ⁽¹⁾	430.871.145	95,64%	436.443.267	96,88%
Acciones propias⁽²⁾	19.584.160	4,35%	13.987.841	3,10%
Miembros del Consejo de Administración ⁽³⁾	43.900	0,01%	68.097	0,02%
Total	450.499.205	100,00%	450.499.205	100,00%

⁽¹⁾Incluye accionistas con participaciones significativas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 comunicadas a la Comisión Nacional del

Mercado de Valores (CNMV).

⁽²⁾Derecho de voto en suspenso por tratarse de acciones propias.

⁽³⁾No incluye derechos de voto que pudieran ser adquiridos a través de instrumentos financieros.

16.2 Prima de emisión

La variación en el saldo del epígrafe “Prima de emisión” se corresponde con el reconocimiento y

liquidación de los pagos basados en acciones liquidables con instrumentos de patrimonio propio

(nota 19). El valor razonable de los importes recibidos para el año terminado el 31 de diciembre de

2025 como contraprestación de los instrumentos de patrimonio concedidos asciende a 49,0

millones de euros (45,9 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) que se ve compensado por el

pago del Performance Share Plan (PSP), Restricted Share Plan (RSP) y Share Match Plan (SMP) por

un importe de 40,8 millones de euros (27,6 millones de euros a 31 de diciembre de 2024 ). Además, el

epígrafe incluye el impacto de la diferencia entre los precios de conversión y adquisición de los

bonos convertidos en acciones a la opción de algunos tenedores de bonos (nota 17).

16.3 Acciones propias

De acuerdo con la legislación española, la Sociedad mantiene reservas no distribuibles suficientes

para cubrir el importe en libros de sus acciones propias.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Los saldos y variaciones de las acciones propias durante los ejercicios de 2025 y 2024, son los

siguientes:


	Acciones propias	Millones de euros
Valor en libros al 31 de diciembre de 2023	9.906.403	630,0
Adquisición	5.613.658	354,5
Retiro	(457.442)	(28,0)
Bonos convertibles	(1.074.778)	(71,9)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2024	13.987.841	884,6
Adquisición	19.345.237	1.328,9
Retiro	(657.006)	(42,6)
Bonos convertibles	(13.091.912)	(832,7)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2025	19.584.160	1.338,2

El 6 de noviembre de 2023 la Sociedad lanzó un programa de recompra de acciones con una

inversión máxima de 625,3 millones de euros, sin exceder las 8.807.000 acciones (1,955% del capital

social de Amadeus) con un precio máximo de acción de 71 euros, con el fin de dar cumplimiento a la

conversión a vencimiento o anticipadamente de los bonos convertibles a opción de Amadeus (nota

17). El plazo de ejecución era del 8 de noviembre de 2023 al 8 de mayo de 2024, con un plazo mínimo

de ejecución de tres meses, es decir, del 8 de noviembre de 2023 al 8 de febrero de 2024. El

programa se completó a finales de febrero de 2024.

El 15 de mayo de 2024 la filial Amadeus S.A.S. acordó llevar a cabo un programa de recompra de

acciones propias por un máximo de 146.000 acciones de la Compañía, lo que representa el 0,032%

del capital social. La finalidad de dicha recompra era cumplir con las obligaciones relacionadas con

los planes de retribución basados en acciones para los empleados, y alta dirección de Amadeus

S.A.S. (y su filial de propiedad íntegramente participada Amadeus Labs India Private Limited) para el

año 2024. La Sociedad alcanzó la máxima inversión en este programa al 20 de mayo de 2024.

El 18 de diciembre de 2024 la Sociedad lanzó otro programa de recompra de acciones con una

inversión máxima de 32,3 millones de euros, sin superar las 430.500 acciones (0,095% del capital

social de Amadeus), con el fin de dar cumplimiento a la conversión a vencimiento o amortización

anticipada de obligaciones convertibles a opción de Amadeus. El 15 de enero de 2025, Amadeus

anunció que había alcanzado el importe máximo de inversión previsto en dicho programa. En el

marco del mismo, se adquirieron 430.500 acciones, representativas del 0,095 % del capital social de

Amadeus, por un importe total de 28,9 millones de euros.

El 27 de febrero de 2025 la Sociedad anunció un programa de recompra de acciones por un importe

máximo de 1.300,0 millones de euros, para un máximo de 19.231.000 acciones, lo que representa el

4,27% del capital social de la Sociedad. El programa debía ejecutarse en un plazo de 12 meses, con el

objetivo de recomprar y amortizar las acciones emitidas durante 2020. El programa finalizó el 6 de

noviembre de 2025, fecha en la que el número total de acciones adquiridas ascendió a 18.927.909.

Asimismo, en dicha fecha, la Sociedad alcanzó el importe máximo de inversión previsto en el

programa de recompra. En el marco del mismo, la Sociedad adquirió 18.927.909 acciones,

representativas del 4,20 % de su capital social, por un importe total de 1.300,0 millones de euros.

Página 51


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El 8 de mayo de 2025 la filial íntegramente participada Amadeus SAS inició un programa de

recompra de acciones de la Sociedad, hasta un máximo de 212.000 acciones, equivalente al 0,047%

del capital social, con el fin de atender las obligaciones derivadas de los planes de remuneración en

acciones para empleados y directivos de Amadeus SAS (y su filial íntegramente participada

Amadeus Software Labs India Private Limited) correspondientes al ejercicio 2025. El 14 de mayo de

2025, Amadeus alcanzó el importe máximo de inversión previsto en dicho programa. En el marco del

mismo, se adquirieron 212.000 acciones, representativas del 0,047 % del capital social de Amadeus,

por un importe total de 15,0 millones de euros.

El resumen del número de adquisiciones de acciones por programa durante 2025 y 2024 es el


Programa de recompra de acciones a partir de	2025	2024
6 de noviembre de 2023	–	5.242.486
15 de mayo de 2024	–	146.000
18 de diciembre de 2024	205.328	225.172
27 de febrero de 2025	18.927.909	–
8 de mayo de 2025	212.000	–
Total acciones	19.345.237	5.613.658

Durante el año 2025, el Grupo ha liquidado planes basados en acciones para empleados y, por lo

tanto, ha transferido 657.006 acciones (457.442 acciones en 2024),y no ha distribuido acciones

(tampoco en 2024) a los antiguos accionistas minoritarios de Amadeus IT Group, S.A. en relación a

la ecuación de canje establecida en el plan de fusión entre Amadeus IT Group, S.A. y Amadeus IT

Holding, S.A. que tuvo lugar en 2016.

El coste histórico de las acciones propias dadas de baja (principalmente por la liquidación del PSP,

RSP y SMP, como se detalla en la nota 19) se ha deducido del epígrafe “Prima de emisión” del estado

de posición financiera consolidado.

16.4 Distribución de dividendos

El objetivo de la política de dividendos de la Sociedad es pagar hasta un rango del 40% al 50% del

beneficio neto consolidado del año (excluyendo impactos extraordinarios). El importe de los

dividendos que la Sociedad decida pagar, en su caso, y la futura política de dividendos dependerán

de varios factores, como las condiciones y perspectivas del mercado, incluidas las condiciones

financieras, así como la evolución de las operaciones de la Sociedad, sus necesidades de efectivo y

obligaciones de servicio de la deuda, en cuyo caso la Sociedad realizaría las comunicaciones

oportunas para asegurar que el cambio se haga público.

El 6 de junio de 2024 la Junta General de Accionistas acordó distribuir un dividendo bruto final de

1,24 euros por acción, por lo que, considerando el dividendo a cuenta de 0,44 euros por acción ya

abonado, se aprobó un dividendo complementario de 0,80 euros por acción que ha sido pagado a

las acciones con derecho a dividendo a 4 de julio de 2024 por importe de 348,5 millones de euros.

Página 52


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El 18 de diciembre de 2024 el Consejo de Administración de la Sociedad propuso una distribución de

dividendo fijo por los resultados del ejercicio 2024 equivalente al 50% del beneficio neto

consolidado, alcanzando así el porcentaje máximo de la política de distribución de dividendos de la

Sociedad. Por tanto, se ha aprobado una distribución de dividendo a cuenta del resultado del

ejercicio 2024, por importe de 0,50 euros por acción con derecho a dividendo, pagado el 17 de enero

de 2025, por un importe total de 221,0 millones de euros.

El estado consolidado de cambios en el patrimonio neto de 2024 incluye un dividendo a cuenta a

pagar de 218,3 millones de euros. Dicho importe difiere del dividendo efectivamente pagado a los

accionistas, debido a que la Sociedad recompró algunas acciones propias durante el periodo

comprendido entre el 31 de diciembre de 2024 y la fecha de pago del dividendo.

El 4 de junio de 2025 la Junta General de Accionistas acordó distribuir un dividendo bruto final de

1,39 euros por acción. Considerando el dividendo a cuenta de 0,50 euros por acción ya abonado, se

aprobó un dividendo complementario de 0,89 euros por acción, por un importe de 394,3 millones de

euros a 30 de junio de 2025. El dividendo efectivamente abonado a los accionistas ascendió a 394,1

millones de euros. La diferencia se debe a la recompra de acciones propias realizada entre el 1 de

julio de 2025 y la fecha de pago del dividendo, el 4 de julio de 2025.

El 17 de diciembre de 2025 el Consejo de Administración de la Sociedad propuso una distribución de

dividendo fijo por los resultados del ejercicio 2025 equivalente al 50% del beneficio neto

consolidado, alcanzando así el porcentaje máximo de la política de distribución de dividendos de la

Sociedad. Por tanto, se ha aprobado una distribución de dividendo a cuenta del resultado del

ejercicio 2025, por importe de 0,53 euros por acción con derecho a dividendo, pagado el 16 de enero

de 2026, por un importe total de 228,4 millones de euros.

La Sociedad puede distribuir dividendos siempre que el importe de las reservas distribuibles sea

mayor que el valor neto en libros de los gastos de desarrollo registrados en el balance de situación.

16.5 Ganancias / Pérdidas acumuladas no realizadas

En la tabla que figura a continuación se detalla la reconciliación correspondiente a los años

terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024 del valor contable de las “Ganancias / (pérdidas)

acumuladas no realizadas”:

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


	Cobertura de flujo de efectivo	Pérdidas y ganancias actuariales	Cambios en el valor razonable en inversiones a valor razonable con cambios en otro resultado global	Diferencias de conversión	Total
	Instrumentos de cobertura de tipo de cambio	Pérdidas y ganancias actuariales		Diferencias de conversión	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2023	12,2	(17,1)	1,8	(42,9)	(46,0)
Diferencias de conversión	–	–	–	177,0	177,0
Cambios en el valor razonable	(42,5)	(4,2)	(0,4)	–	(47,1)
Efecto impositivo de los cambios en el valor razonable	10,0	1,0	–	–	11,0
Transferencias al resultado del ejercicio	5,5	–	–	(0,4)	5,1
Efecto impositivo de las transferencias	(0,8)	–	–	–	(0,8)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	(15,6)	(20,3)	1,4	133,7	99,2
Diferencias de conversión	–	–	–	(371,2)	(371,2)
Cambios en el valor razonable	73,3	(0,2)	0,2	–	73,3
Efecto impositivo de los cambios en el valor razonable	(18,3)	–	–	–	(18,3)
Transferencias al resultado del ejercicio	(24,0)	–	–	–	(24,0)
Efecto impositivo de las transferencias	6,0	–	–	–	6,0
Saldo al 31 de diciembre de 2025	21,4	(20,5)	1,6	(237,5)	(235,0)

El epígrafe “Cobertura de flujo de efectivo” corresponde a una reserva utilizada para el

reconocimiento de los cambios en el valor razonable, netos de impuestos, de ciertos instrumentos de

cobertura en poder del Grupo, que tienen la finalidad de cubrir riesgos derivados de las variaciones

de los tipos de cambio, como se detalla en la nota 20.

El epígrafe “Pérdidas y ganancias actuariales” corresponde a una reserva utilizada para reconocer

las pérdidas y las ganancias actuariales del periodo de todos los planes de pensiones del Grupo de

prestación definida. Las pérdidas y ganancias actuariales comprenden principalmente los efectos de

los cambios de las hipótesis actuariales, como se detalla en la nota 14.

El epígrafe “Diferencias de conversión” corresponde a una reserva utilizada para registrar las

diferencias de cambio que se derivan de la conversión de los estados financieros de las sociedades

dependientes del Grupo en el extranjero, cuando su moneda funcional es diferente del euro.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

16.6 Ganancias por acción

El detalle del promedio ponderado de acciones al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
	Promedio ponderado de acciones ordinarias	Promedio ponderado de acciones potencialmente dilusivas	Promedio ponderado de acciones ordinarias	Promedio ponderado de acciones potencialmente dilusivas
Total acciones emitidas	450.499.205	450.499.205	450.499.205	450.499.205
Acciones propias	(11.117.385)	(11.117.385)	(14.429.743)	(14.429.743)
Acciones potencialmente dilusivas	–	4.312.666	–	16.026.621
Total acciones	439.381.820	443.694.486	436.069.462	452.096.083

Las ganancias / (pérdidas) básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio / (pérdida) del

ejercicio atribuible a los propietarios de la sociedad dominante entre el promedio ponderado de

acciones ordinarias emitidas durante el ejercicio, excluyendo las acciones propias.

Las ganancias / (pérdidas) diluidas por acción se calculan dividiendo el beneficio / (pérdida) del

ejercicio atribuible a los propietarios de la sociedad dominante añadiendo el interés devengado por

los propietarios de los bonos convertibles por el promedio ponderado de acciones ordinarias

emitidas durante el período, excluidas las acciones propias ponderadas, más las acciones ordinarias

potencialmente dilusivas.

Los efectos dilusivos durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 están

condicionados por la potencial conversión de los bonos convertibles en acciones ordinarias.

El cálculo de las ganancias / (pérdidas) básicas y diluidas por acción (redondeado a dos dígitos) se

desglosa en la tabla siguiente:


Ganancias / (pérdidas) por acción básicas
31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias básicas por acción (en euros)	Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias básicas por acción (en euros)
1.335,7	3,04	1.253,0	2,87

Ganancias / (pérdidas) por acción diluidas
31 de diciembre de 2025		31 de diciembre de 2024
Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias diluidas por acción (en euros)	Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la dominante	Ganancias diluidas por acción (en euros)
1.336,8	3,01	1.261,4	2,79

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17. DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE

El valor en libros de la deuda financiera al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Bonos	2.000,0	2.000,0
Gastos de formalización de bonos	(4,2)	(4,1)
Permuta de tipo de interés	4,8	–
Banco Europeo de Inversiones (BEI)	450,0	450,0
Otros gastos de formalización de deudas	(0,2)	(0,3)
Otras deudas con entidades financieras	0,7	1,9
Pasivos por arrendamientos	93,2	124,3
Total deuda no corriente	2.544,3	2.571,8
Bonos	500,0	691,0
Papel Comercial (ECP)	100,0	–
Otros gastos de formalización de deudas	(0,3)	(0,9)
Intereses devengados	41,1	30,1
Otras deudas con entidades financieras	1,6	2,3
Pasivos por arrendamientos	41,7	81,4
Total deuda corriente	684,1	803,9
Total deuda	3.228,4	3.375,7

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El detalle de los principales instrumentos financieros de deuda a 31 de diciembre de 2025 y 31 de

diciembre de 2024 es el siguiente:


				31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Préstamos (emisión)	Precio de emisión	Vencimiento	Tipo de interés	Cantidad dispuesta	Cantidad dispuesta	Propósito
Línea de crédito
Línea de crédito 2018		Enero 2030	EURIBOR +0,35%-1,00%	–	–	Capital circulante y fines corporativos
Banco Europeo de Inversiones (BEI)				450,0	450,0
BEI 2020		Diciembre 2027	0,45%	200,0	200,0	Actividades de I+D
BEI 2023 Tramo A		Sept 2030	EURIBOR + 0,35%-0,75%	150,0	150,0	Actividades de I+D
BEI 2023 Tramo B		Enero 2031	EURIBOR + 0,652%	100,0	100,0	Actividades de I+D
Bono convertible (*)				–	691,0
Abril de 2020	100,00%	Abril 2025	1,50%	–	691,0
Eurobonos				2.500,0	2.000,0
Septiembre 2018	99,76%	Sept 2026	1,50%	500,0	500,0	Adquisición de TravelClick
Mayo 2020	99,89%	Mayo 2027	2,88%	500,0	500,0	Fortalecimiento de liquidez
Septiembre 2020	99,19%	Sept 2028	1,88%	500,0	500,0	Fortalecimiento de liquidez
Marzo 2024	99,95%	Marzo 2029	3,50%	500,0	500,0	Fortalecimiento de liquidez
Marzo 2025	99,89%	Marzo 2030	3,38%	500,0	–	Fortalecimiento de liquidez
Papel comercial				100,0	–
Octubre 2025	99,12%	Marzo 2026	2,12%	100,0	–	Fortalecimiento de liquidez
Total				3.050,0	3.141,0

(*) excluyendo el componente en patrimonio neto

17.1 Bonos

_ Bonos convertibles

Durante 2025, se convirtieron 6.931 bonos, con un valor en libros de 692,0 millones de euros se han

convertido en 13.091.912 acciones, a opción de los bonistas restantes. La conversión se efectuó

mediante la entrega de acciones propias adquiridas a través de distintos programas de recompra. El

importe en libros del pasivo se ha reclasificado en el patrimonio neto y no se ha reconocido ninguna

ganancia o pérdida en el estado consolidado del resultado global.

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_ Eurobonos

El 25 de marzo de 2025, la Sociedad ha llevado a cabo una emisión de un Eurobono admitido a

negociación en la Bolsa de Luxemburgo por un valor nominal de 500 millones de euros, con un

vencimiento a cinco años hasta el 25 de marzo de 2030. Tiene un tipo de interés fijo del 3,375%,

pagadero anualmente y un precio de emisión del 99,887% de su valor nominal. Al mismo tiempo, la

Sociedad contrató un swap de tipo de interés (“interest rate swap” (IRS)), con un nominal de 500

millones de euros, que fue designado como cobertura de valor razonable del bono. El 4 de abril de

2025, la Sociedad canceló dicho contrato de IRS, percibiendo 6,1 millones de euros, importe que se

amortizará a lo largo de la vida remanente del bono.

17.2 Banco Europeo de Inversiones (BEI)

Al 31 de enero de 2025, dicha línea se encontraba totalmente dispuesta.

17.3 Línea de crédito

Al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, la Sociedad no tenía dispuesto importe

alguno de esta línea de crédito.

17.4 Programa de Emisión de Papel Comercial a corto plazo (ECP)

En octubre de 2025, la Sociedad emitió 100,0 millones de euros bajo el programa ECP. El tipo de

interés es del 2,12% , y vencimiento en marzo de 2026.

17.5 Análisis de vencimientos

El vencimiento de la deuda corriente y no corriente del Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el


		Corriente	No corriente
	31 de diciembre de 2025	2026	2027	2028	2029	2030 en adelante	Total no corriente
Bonos	2.719,0	565,7	558,2	543,8	534,4	516,9	2.153,3
BEI	484,0	7,4	207,4	6,5	6,5	256,2	476,6
Papel Comercial	100,0	100,0	–	–	–	–	–
Intereses provisionados	41,1	41,1	–	–	–	–	–
Otras deudas con entidades financieras	2,3	1,6	0,7	–	–	–	0,7
Pasivos por arrendamientos	134,9	41,7	32,6	26,2	17,6	16,8	93,2
Deuda a pagar total	3.481,3	757,5	798,9	576,5	558,5	789,9	2.723,8

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


		Corriente	No corriente
	31 de diciembre de 2024	2025	2026	2027	2027	2029 en adelante	Total no corriente
Bonos	2.875,7	741,2	548,8	541,3	526,9	517,5	2.134,5
BEI	497,2	8,7	8,4	208,4	7,5	264,2	488,5
Intereses provisionados	30,1	30,1	–	–	–	–	–
Otras deudas con entidades financieras	4,2	2,3	1,9	–	–	–	1,9
Pasivos por arrendamientos	205,7	81,4	39,6	29,2	22,8	32,7	124,3
Deuda a pagar total	3.612,9	863,7	598,7	778,9	557,2	814,4	2.749,2

Las tablas anteriores muestran los pagos de principal no descontados y los pagos de intereses de la

deuda con intereses explícitos.

18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES

VINCULADAS

Todas las transacciones con partes vinculadas se han realizado a precios de mercado. Las

transacciones entre el Grupo y sus sociedades dependientes, las cuales son entidades vinculadas

de la Sociedad, han sido eliminadas en la consolidación y no están desglosadas en esta nota.

El Grupo considera como personal de Alta Dirección a los miembros de su Comité Ejecutivo, así

como al Director de Auditoría Interna.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen accionistas de referencia ni entidades con influencia

significativa consideradas partes vinculadas.

Otras partes vinculadas corresponde a las transacciones y saldos entre empresas del Grupo y

empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente.

Las transacciones y saldos del Grupo con las partes vinculadas (en miles de euros) al 31 de

diciembre de 2025 son las siguientes:


	31 de diciembre de 2025
Estado de resultado global consolidado	Consejo de Administración y Alta Dirección	Otras partes vinculadas	Total
Coste de los ingresos y otros gastos operativos	–	36.210	36.210
Retribuciones a los empleados y gastos asimilados	15.862	–	15.862
Total gastos	15.862	36.210	52.072
Dividendos recibidos de asociadas	–	1.481	1.481
Ingresos	–	8.953	8.953
Total ingresos	–	10.434	10.434

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


	31 de diciembre de 2025
Estado de posición financiera consolidado	Consejo de Administración y Alta Dirección	Otras partes vinculadas	Total
Dividendos a cobrar – Otros activos financieros corrientes	–	2.002	2.002
Clientes por ventas y prestación de servicios	–	5.464	5.464
Dividendo a cuenta ⁽¹⁾	83	–	83
Acreedores comerciales	–	20.866	20.866

⁽¹⁾ Durante el ejercicio 2025 los dividendos pagados a los miembros del Consejo de Administración y Alta Dirección ascendieron a 229

miles de euros.

Las transacciones y saldos del Grupo con las partes vinculadas (en miles de euros) al 31 de

diciembre de 2024 fueron las siguientes:


	31 de diciembre de 2024
Estado de resultado global consolidado	Consejo de Administración y Alta Dirección	Otras partes vinculadas	Total
Coste de los ingresos y otros gastos operativos	–	43.182	43.182
Retribuciones a los empleados y gastos asimilados	13.282	–	13.282
Total gastos	13.282	43.182	56.464
Dividendos recibidos de asociadas	–	1.458	1.458
Ingresos	–	9.759	9.759
Total ingresos	–	11.217	11.217


	31 de diciembre de 2024
Estado de posición financiera consolidado	Consejo de Administración y Alta Dirección	Otras partes vinculadas	Total
Dividendos a cobrar – Otros activos financieros corrientes	–	583	583
Clientes por ventas y prestación de servicios	–	3.763	3.763
Dividendo a cuenta ⁽¹⁾	89	–	89
Acreedores comerciales	–	16.574	16.574

⁽¹⁾ Durante el ejercicio 2024 los dividendos pagados a los miembros del Consejo de Administración y Alta Dirección ascendieron a 281 miles

de euros.

18.1 Consejo de Administración

El 6 de junio de 2024, la Junta General Ordinaria de Accionistas aprobó la Política de

Remuneraciones de los Consejeros, con efectos desde el 1 de enero de 2025. Dicha política

establece una retribución anual máxima agregada de 2,5 millones de euros para el Presidente del

Consejo de Administración y los Consejeros, en su condición de tales. Este importe constituye un

límite anual aplicable al período comprendido entre enero y diciembre de 2025, así como durante

toda la vigencia de la Política (enero de 2025 a diciembre de 2027).

Este importe se ha determinado partiendo de la hipótesis de que el Consejo de Administración esté

compuesto por once Consejeros durante el ejercicio y de la existencia de dos comisiones —la

Comisión de Nombramientos y Retribuciones y la Comisión de Auditoría—, cada una integrada por

cinco Consejeros. En el supuesto de que, en cualquier ejercicio, el número de Consejeros y/o de

comisiones superase el existente en el momento de aprobación de la Política, la retribución anual

total agregada se incrementará de forma proporcional, de conformidad con lo previsto en la citada

Política de Remuneraciones.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La determinación de la retribución correspondiente a cada Consejero, en su condición de tal,

corresponde al Consejo de Administración, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 36 de los

Estatutos Sociales de la Sociedad. Durante el ejercicio, no se han concedido préstamos, anticipos ni

opciones sobre acciones a los miembros del Consejo de Administración en su condición de tales.

La retribución a la que pueda tener derecho el Consejero Ejecutivo, adicionalmente a sus funciones

como Consejero, comprende una retribución fija (en metálico y en especie), una retribución variable

anual y/o plurianual, sujeta al cumplimiento de objetivos, planes de remuneración basados en

acciones y cualquier otra compensación prevista en la Política de Remuneraciones aprobada por la

Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de junio de 2024, con una vigencia de tres

años (2025, 2026 y 2027).

Se desglosan a continuación por concepto retributivo (en miles de euros) los importes que han

percibido los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 2025 y

2024:


		2025	2024
Miembros del Consejo de Administración		Retribución dineraria	Retribución dineraria
William Connelly	Presidente	430	345
Stephan Gemkow	Vicepresidente	152	158
Luis Maroto Camino	Consejero Delegado	35	35
Amanda Mesler	Consejero	177	176
David Vegara Figueras	Consejero	140	128
Eriikka Söderström	Consejero	163	128
Frits Dirk van Paasschen	Consejero	151	121
Jana Eggers	Consejero	105	97
Leo Puri	Consejero	67	–
Peter Kürpick	Consejero	132	121
Pilar García Ceballos-Zúñiga	Consejero	161	152
Xiaoqun Clever-Steg	Consejero	132	121
Total		1.845	1.582

No se han realizado pagos en especie a los consejeros, ni en 2025, ni en 2024.

El número de miembros del Consejo de Administración durante 2025 y 2024 es de 7 hombres y 5

mujeres; y de 6 hombres y 5 mujeres, respectivamente.

Las participaciones en el capital social de la Sociedad mantenidas por los miembros del Consejo de

Administración, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, han sido las siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Nombre	Acciones	Acciones
Luis Maroto Camino	43.550	67.747
Stephan Gemkow	350	350

Al cierre del ejercicio 2025 y 2024, ni los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad ni

las personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital han

comunicado a los demás miembros del Consejo de Administración situación alguna de conflicto,

directo o indirecto, que pudieran tener con el interés de la Sociedad.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y 2024, los importes devengados por el

Consejero Delegado relativos al desempeño de su función ejecutiva son los siguientes (en miles de

euros):


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Retribución fija	1.117	1.063
Retribución variable	1.390	1.856
Pagos basados en acciones	1.548	749
Contribuciones a planes de pensiones y otros	280	282
Total	4.335	3.950

18.2 Remuneraciones a la Alta Dirección

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y el terminado a 31 de diciembre de 2024,

los importes devengados por los miembros de la Alta Dirección son los siguientes (en miles de

euros):


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Retribución dineraria (salario base y devengo de salario variable)	6.704	5.496
Retribución en especie	432	322
Contribuciones a planes de pensiones y seguros de vida	541	478
Pagos basados en acciones	2.005	1.454
Total	9.682	7.750

A 31 de diciembre de 2025 la Alta Dirección la formaban 8 miembros (7 a 31 de diciembre de 2024).

Durante el año 2025, el número medio de miembros de la Alta Dirección ha sido de 8 (8 a 31 de

diciembre de 2024)

Las participaciones en el capital social de la Sociedad mantenidas por los miembros de la Alta

Dirección son de 113.420 y 109.649 acciones a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024,

respectivamente.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

19. PAGOS BASADOS EN ACCIONES

El Grupo tiene los siguientes planes de compensación para directivos y empleados:

19.1 Performance Share Plan (PSP)

El programa “Performance Share Plan” (PSP) consiste en la entrega contingente de acciones de la

Sociedad a ciertos directivos. La entrega de las acciones al final del periodo de la concesión se

encuentra sujeta al cumplimiento de determinados objetivos preestablecidos de creación de valor en

Amadeus, así como condiciones referidas a la prestación de servicios por parte de los empleados.

Los objetivos de rendimiento se refieren a la rentabilidad relativa para el accionista, al crecimiento de

las ganancias básicas por acción ajustadas y al crecimiento del flujo de caja libre ajustado antes de

impuestos. El período para la consolidación de la concesión es de 3 años, sin periodo de retención, a

excepción de Francia.

El valor razonable de los servicios recibidos en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y

2024, como contraprestación de los instrumentos de patrimonio concedidos, ha impactado el estado

de resultado global consolidado bajo el epígrafe “Retribuciones a los empleados y gastos asimilados”

en un importe de 18,5 millones de euros y 17,9 millones de euros, y la “Prima de emisión”.

El valor razonable de estos instrumentos de capitalización ha sido calculado utilizando el método de

valoración Monte-Carlo para el tramo que incluye las condiciones referidas al mercado, y el método

de Black-Scholes y una estimación del rendimiento esperado para el tramo que incluye las

condiciones que no están referidas al mercado. El valor razonable de los instrumentos de capital a la

fecha de concesión es ajustado para incluir las condiciones de mercado a las que el plan está

vinculado.

Para los PSP hay dos tipos de planes, PSP(I) y PSP(II). Los PSP (II) son para ciertos empleados

(principalmente miembros del Comité Ejecutivo) y, a diferencia de los PSP (I), están sujetos a un

periodo de retención posterior a la adjudicación de las acciones de dos años. Esta restricción se ha

tenido en cuenta al determinar el valor razonable de los instrumentos otorgados.

El detalle de las acciones y el valor razonable a la fecha de concesión del PSP, es el siguiente:


	PSP 2022 (I)	PSP 2022 (II)	PSP 2023 (I)	PSP 2023 (II)	PSP 2024 (I)	PSP 2024 (II)	PSP 2025 (I)	PSP 2025 (II)
Acciones sujetas a la fecha de concesión⁽¹⁾	132.005	47.195	187.435	42.730	199.046	69.772	159.986	68.185
Valor razonable a la fecha de concesión ⁽²⁾	59,02€	51,76€	65,97€	57,08€	56,66€	50,43€	67,68€	60,70€
Rentabilidad esperada por dividendo	–	–	0,88%	0,88%	1,69%	1,69%	1,59%	1,59%
Volatilidad esperada	42,28%	38,88%	35,48%	30,05%	27,38%	25,05%	24,82%	22,86%
Tipo de interés libre de riesgo	1,06%	1,37%	3,13%	3,12%	3,00%	2,93%	2,13%	2,43%

⁽¹⁾Este número de acciones podría doblarse si el rendimiento del Grupo en todos los objetivos es extraordinario

⁽²⁾Este valor razonable es calculado a través del precio medio ponderado de la acción a lo largo del plan.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El detalle de los cambios y liquidación en el PSP del Grupo para los ejercicios 2025 y 2024, es el


	31 de diciembre de 2025
	PSP 2022	PSP 2023	PSP 2024	PSP 2025	Total ⁽¹⁾
Número de acciones al inicio del ejercicio	148.356	202.428	258.704	–	609.488
Acciones asignadas durante el ejercicio	–	–	–	228.171	228.171
Cancelaciones durante el ejercicio	(170)	(5.063)	(7.817)	(2.793)	(15.843)
Actualización de los objetivos de rendimiento	38.069	–	–	–	38.069
Liquidación del plan al vencimiento	(184.974)	–	–	–	(184.974)
Liquidación extraordinaria	(1.281)	(719)	–	–	(2.000)
Número de acciones al final del ejercicio	–	196.646	250.887	225.378	672.911
Objetivos de rendimiento	125,1%	160,0%
Acciones concedidas a los empleados⁽²⁾	186.255	719
Precio medio ponderado	73,61€	67,96€
Impacto en Prima de Emisión (millones de euros)	(11,5)	–


	31 de diciembre de 2024
	PSP 2021	PSP 2022	PSP 2023	PSP 2024	Total ⁽¹⁾
Número de acciones al inicio del ejercicio	104.880	163.619	224.254	–	492.753
Acciones asignadas durante el ejercicio	–	–	–	268.818	268.818
Cancelaciones durante el ejercicio	(26.517)	(14.615)	(21.424)	(10.114)	(72.670)
Liquidación del plan al vencimiento	(78.363)	–	–	–	(78.363)
Liquidación extraordinaria	–	(648)	(402)	–	(1.050)
Número de acciones al final del ejercicio	–	148.356	202.428	258.704	609.488
Objetivos de rendimiento	75,3%	135,8%	160,0%
Acciones concedidas a los empleados⁽²⁾	78.363	648	402
Precio medio ponderado	63,98€	67,96€	67,96€
Impacto en Prima de Emisión (millones de euros)	(4,7)	–	–

⁽¹⁾Este número de acciones podría doblarse si el rendimiento del Grupo en todos sus objetivos de rendimiento es extraordinario.

⁽²⁾El Grupo utiliza acciones propias para la liquidación de estos planes de pagos basados en acciones (detallado en la nota 16)

19.2 Restricted Share Plan (RSP)

El programa “Restricted Share Plan” (RSP) consiste en la entrega de un determinado número de

acciones de la Sociedad a ciertos empleados, de forma puntual y sujeto al cumplimiento de ciertos

requisitos preestablecidos de prestación de servicio por parte del empleado.

Los beneficiarios del RSP deberán permanecer como empleados en una empresa del Grupo durante

un periodo de tiempo determinado, que oscila entre 2 y 5 años.

El valor razonable de los servicios recibidos como contrapartida de los instrumentos de patrimonio

concedidos (672.486 acciones en 2025 y 664.501 acciones en 2024) se ha impactado el estado de

resultado global consolidado bajo el epígrafe “Retribuciones a los empleados y gastos asimilados” en

un importe de 21,0 millones de euros y 19,0 millones de euros, respectivamente y la “Prima de

emisión”.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El detalle de la liquidación del RSP para los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Acciones concedidas a los empleados ⁽¹⁾	328.897	249.220
Precio medio ponderado	73,18€	63,78€
Impacto en Prima de Emisión (millones de euros)	(20,2)	(15,0)

⁽¹⁾El Grupo utiliza acciones propias para la liquidación de estos planes de pagos basados en acciones (detallado en la nota 16).

19.3 Share Match Plan (SMP)

El programa “Share Match Plan” (SMP) consiste en la entrega contingente de acciones de la

Sociedad a los empleados que voluntariamente han decidido participar en el plan. La entrega de las

acciones al final del periodo de la concesión está sujeta al cumplimiento de ciertos requisitos

preestablecidos, como la adquisición y mantenimiento de las acciones, así como la permanencia

como empleados en una empresa del Grupo hasta el final del ciclo.

Conforme con las condiciones de este plan, Amadeus otorgará a los participantes del SMP una

acción adicional por cada dos adquiridas, siempre y cuando éstos mantengan dichas acciones

durante un año desde el fin del periodo de adquisición.

El valor razonable de los servicios recibidos como contrapartida de los instrumentos de patrimonio

concedidos (319.701 acciones en 2025 y 309.698 acciones en 2024) se ha impactado el estado de

resultado global consolidado bajo el epígrafe “Retribuciones a los empleados y gastos asimilados”

por importe de 9,5 millones de euros y 9,0 millones de euros, y la “Prima de emisión”.

El detalle de la liquidación del SMP para los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
	SMP 2023	SMP 2022
Acciones concedidas a los empleados ⁽¹⁾	141.142	128.802
Precio medio ponderado	69,02€	61,71€
Impacto en Prima de Emisión (millones de euros)	(9,1)	(7,9)

⁽¹⁾El Grupo utiliza acciones propias para la liquidación de estos planes de pagos basados en acciones (detallado en la nota 16)

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

20. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Como consecuencia del desarrollo normal de sus actividades de negocio, el Grupo contrata

instrumentos financieros derivados para gestionar los riesgos a los que se encuentra expuesto. Los

riesgos financieros, los objetivos y las políticas en relación a dichos riesgos se detallan en las notas 4

y 5.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el valor razonable de los instrumentos derivados de activo y de

pasivo es el siguiente (nota 11):


	31 de diciembre de 2025				31 de diciembre de 2024
	Activo		Pasivo		Activo		Pasivo
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
Derivados designados como cobertura de flujos de efectivo	32,2	12,2	8,9	1,2	9,5	1,7	20,0	8,5
Total	32,2	12,2	8,9	1,2	9,5	1,7	20,0	8,5

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los vencimientos de los nocionales de los instrumentos

financieros de activo y de pasivo del Grupo son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025				31 de diciembre de 2024
	2026	2027	2028 en adelante	Total	2025	2026	2027 en adelante	Total
Derivados designados como cobertura de flujos de efectivo	858,9	715,3	77,2	1.651,4	591,8	277,7	–	869,5
Derivados designados como cobertura de valor razonable	–	–	–	–	6,4	–	–	6,4
Total	858,9	715,3	77,2	1.651,4	598,2	277,7	–	875,9

Ni durante el ejercicio 2025 ni el 2024 se han identificado ineficiencias materiales para ser

registradas para coberturas en moneda extranjera.

Cobertura de flujos de caja de tipos de cambio

El Grupo está sujeto a riesgos asociados a fluctuaciones en los tipos de cambio en moneda

extranjera diferentes del Euro. El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados, principalmente

contratos de compraventa de divisas a plazo, para cubrir la exposición a los tipos de cambio de

monedas extranjeras y, una cobertura natural de los ingresos de caja netos en USD con los

principales de la deuda denominada en USD, para cubrir la exposición al tipo de cambio del dólar

estadounidense. A la fecha de emisión de las cuentas anuales consolidadas, el Grupo no mantiene

deuda significativa en USD.

El beneficio reconocido por derivados de tipos de cambio a través de otro resultado global asciende

a 73,3 millones de euros (55,0 millones de euros después de impuestos) para el ejercicio terminado el

31 de diciembre de 2025, y una perdida de 42,5 millones de euros (32,5 millones de euros después

de impuestos) para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024.

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21. IMPUESTOS

Las sociedades dependientes que forman el Grupo son individualmente responsables de sus

obligaciones fiscales en su respectivo país de residencia, sin que exista tributación consolidada del

Grupo a nivel mundial.

La fecha de prescripción de los ejercicios abiertos a inspección fiscal varía de acuerdo con la

legislación fiscal de cada país. Las declaraciones no pueden considerarse definitivas hasta su

prescripción o su aceptación por las autoridades fiscales. Con independencia que la legislación fiscal

sea susceptible de interpretaciones, se estima que cualquier pasivo adicional que pudiera ponerse

de manifiesto como consecuencia de una eventual inspección no tendría un efecto significativo en

las cuentas anuales consolidadas consideradas en su conjunto.

Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las

liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias

en la interpretación de la normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los

eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las

cuentas anuales consolidadas en su conjunto.

En junio de 2015 se recibió notificación del Tribunal Económico-Administrativo Central (TEAC)

desestimando la reclamación interpuesta ante el mismo con relación al acta firmada en

disconformidad por el Impuesto sobre la Renta de No Residentes del ejercicio 2007. Tras un largo

recorrido procesal, la Audiencia Nacional, en resolución de octubre de 2020, estimó parcialmente el

recurso interpuesto por la Sociedad, declaró nula la resolución del TEAC y devolvió las actuaciones al

TEAC. En abril de 2021 el TEAC dictó una nueva resolución rechazando las pretensiones de la

Sociedad, por lo que en julio de 2021 la Sociedad interpuso un nuevo recurso y demanda ante la

Audiencia Nacional admitido a trámite en diciembre de 2021. En abril 2022 se presentó el escrito de

conclusiones ante la Audiencia Nacional. A 31 de diciembre de 2025 la resolución sigue pendiente.

La Sociedad ha depositado voluntariamente el importe requerido por las autoridades fiscales hasta

la resolución de este litigio y ha registrado las provisiones necesarias bajo el epígrafe de “Pasivos no

corrientes por impuesto de sociedades” para minimizar la exposición en caso de que la resolución

final del Tribunal no resulte en su favor. Por lo tanto y, en cualquier caso, la resolución de estos

litigios no debería tener un impacto significativo sobre la situación financiera de la Sociedad.

Desde 1999 la Sociedad ha estado manteniendo un litigio con las autoridades fiscales indias debido

a que estas consideran que las actividades de distribución califican como establecimiento

permanente en ese país. Sobre esta base, las autoridades fiscales indias alegaban que parte de los

ingresos generados por las reservas realizadas por las agencias de viajes ubicadas en India

deberían estar sujetos a impuestos en dicho país. En 2023, el Tribunal Supremo resolvió

favorablemente que ningún ingreso adicional debe estar sujeto a tributación en la India. En

consecuencia, la Sociedad revirtió los pasivos provisionados a lo largo de varios ejercicios

vinculados a esta posición fiscal incierta. Las autoridades fiscales indias iniciaron en 2023, y han

continuado en 2024 y 2025, las devoluciones relativas a determinados periodos, lo que ha ido dando

lugar a una reducción parcial de los derechos de cobro correspondientes, así como a la generación

de ingresos financieros adicionales, debido a los intereses de demora. El cobro de las cantidades

retenidas en rupias indias también ha generado pérdidas por diferencias de cambio.

A 31 de diciembre de 2025 tras el cobro de las cantidades retenidas y el impacto de las diferencias

negativas de cambio, la cuenta a cobrar pendiente con las autoridades fiscales indias asciende a

46,5 millones de euros (56,8 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) , cuyo momento de cobro

es incierto y, por lo tanto, se clasifica como no corriente.

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Adicionalmente, desde 2006 las autoridades fiscales indias consideran que los servicios

tecnológicos entre la Sociedad y una aerolínea (ambos no residentes) pueden dar lugar a pagos de

royalties y honorarios por servicios técnicos en India. En consecuencia, la Sociedad ha interpuesto

una nueva reclamación fiscal. El litigio se ha extendido anualmente no solo a una aerolínea

especifica sino a todas las operaciones del Sistema Altea en India. En 2020, el Tribunal de Apelación

del Impuesto sobre la Renta en India (ITAT) sostuvo que los pagos realizados por las compañías

aéreas a Amadeus en relación con el sistema Altea debían ser considerados como beneficios

empresariales. En consecuencia, dichos pagos no pueden ser gravados como cánones en virtud del

Tratado de Doble Imposición entre España e India. La resolución no es definitiva y ha sido recurrida

por las autoridades fiscales indias ante el Tribunal Superior de Delhi, si bien el criterio del ITAT se ha

extendido a otras resoluciones de distintos ejercicios sobre el mismo asunto. El Tribunal Superior de

Delhi, en varias resoluciones dictadas durante 2023 respecto a los ejercicios 2006 a 2018, y durante

el 2025 respecto a los ejercicios 2019 a 2021, ha desestimado los diferentes recursos interpuestos

por las autoridades fiscales indias, si bien estas podrían interponer un recurso ante el Tribunal

Supremo. En definitiva, cabe prever que todos los procedimientos contenciosos sigan una evolución

alineada con los precedentes favorables obtenidos en ejercicios anteriores.

Amadeus Hellas Electronic Travel Information Services Single Member Societe Anonyme (Amadeus

Hellas) ha hecho frente de forma recurrente a inspecciones fiscales en materia de IVA. En concreto,

las autoridades fiscales griegas consideraron que Amadeus IT Group, S.A. tenía un establecimiento

permanente a efectos del IVA en Grecia y, por tanto, argumentaron que la comisión de distribución

facturada por Amadeus Hellas a Amadeus IT Group, S.A. debía estar sujeta al IVA griego como

prestación interior de servicios de Amadeus Hellas al establecimiento permanente griego de

Amadeus IT Group, S.A.. Amadeus Hellas ha venido recurriendo estas liquidaciones de forma

reiterada y por diferentes medios. Finalmente, tras un largo procedimiento, en 2023, Amadeus

obtuvo una sentencia favorable del Tribunal Supremo griego para los ejercicios 2007-2009, que

debe considerarse extensiva a otros ejercicios objeto de comprobación (2003-2006, 2010-2017,

2019). El fallo del Tribunal Supremo de Grecia fue ratificado por el Tribunal de Apelación de Pireaus,

pero el estado griego presentó un recurso ante el Tribunal Supremo pendiente de resolver a 31 de

diciembre de 2025.

Por otro lado, aunque íntimamente relacionado con lo anterior, en febrero de 2024, el Tribunal de

Apelación dictaminó que Amadeus tiene derecho a recibir la devolución del IVA por los años 2003 a

2013 y 2019, y en contra por los ejercicios 2014 a 2018 y 2020 a través del procedimiento para

sujetos pasivos no establecidos, Tanto el estado griego como la Sociedad han apelado, o están en

proceso de apelación de estas resoluciones ante el Tribunal Supremo.

Con motivo de las actuaciones inspectoras iniciadas en 2018 respecto al ejercicio fiscal 2015, la

Agencia Tributaria italiana (en adelante “ITA”) ha cuestionado la aplicación del IVA local que las

agencias de viaje facturan a la entidad local Amadeus Italia S.p.A. en concepto de incentivos por la

realización de reservas a través del sistema Amadeus, cuestionando por tanto la deducibilidad del

mencionado IVA soportado por la entidad local.

Dicho pronunciamiento, ha sido ratificado por los Tribunales de primera y segunda instancia

italianos, y por sentencia del Tribunal Supremo italiano, notificada en enero de 2025. En este sentido,

Amadeus ha presentado recurso ante el Tribunal Europeo de Derechos Humanos y, ante el Tribunal

Supremo italiano mediante el recurso especial de revocación. Ambos procedimientos siguen

pendientes de resolución a 31 de diciembre de 2025.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Respecto a los ejercicios 2016 y 2017, (2016 pendiente de resolución en el Tribunal Supremo tras la

sentencia favorable a los intereses de Amadeus Italia S.p.A. del Tribunal de segunda instancia de

Lombardía y 2017 pendiente de resolución en el Tribunal de Segunda Instancia de Lombardía tras la

sentencia desfavorable para Amadeus Italia S.p.A. en el Tribunal de Primera Instancia de Milán), las

partes han desistido de la vía judicial ya que se ha alcanzado un acuerdo con la ITA para cada uno

de los mencionados ejercicios.

Dichos acuerdos se han extendido también para los ejercicios 2018, 2019, 2020, 2021 y 2022. Se

espera, en relación con los ejercicios 2023 y 2024 que se llegue a los mismos acuerdos con la ITA.

Los acuerdos alcanzados no tienen impacto material para los estados financieros consolidados de la

Sociedad.

El pasado 18 de enero de 2024, el Tribunal Constitucional español dictaminó que las medidas del

Impuesto sobre Sociedades (IS) establecidas para los grandes contribuyentes aprobadas por el

Real Decreto 3/2016, son inconstitucionales y, por tanto, nulas, por vulnerar los límites de la potestad

de legislar mediante Real Decreto.

Sólo los contribuyentes que hubieran impugnado sus declaraciones del IS en los ejercicios

precedentes (2022 y anteriores), como es el caso de Amadeus, estarían legitimados para aplicar los

efectos de la sentencia del Tribunal Constitucional, teniendo el derecho a reclamar la devolución a

Hacienda.

La sentencia afectó a la Sociedad en los siguientes términos:

_ Las restricciones al uso de bases imponibles negativas (BINs).

_ La exigencia de incluir automáticamente en la base imponible el deterioro de las inversiones en

empresas del Grupo que ya se hubieran deducido antes de 2013.

En diciembre de 2025, la Audiencia Nacional ha estimado el recurso contencioso-administrativo

relativo a la solicitud de rectificación de las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades de los

ejercicios 2016-2020 como consecuencia de incluir automáticamente en la base imponible el

deterioro de las inversiones en empresas del Grupo que ya se hubieran deducido antes de 2013 y

acordar la devolución del principal, más los intereses de demora que se devenguen hasta la fecha de

pago.

No obstante, a pesar de la sentencia antes mencionada del 18 de enero de 2024, el 21 de diciembre

de 2024 se publicó la Ley 7/2024 de 20 de diciembre, que establece un Impuesto Complementario

para garantizar un nivel mínimo global de tributación para los grupos multinacionales y los grandes

grupos nacionales (en adelante, "Ley 7/2024") por las cuales las medidas aprobadas por el Real

Decreto 3/2016 y declaradas inconstitucionales, fueron reincorporadas.

La aplicación de la Ley 7/2024 no ha tenido impacto en la aplicación de las BINs de la Sociedad. No

obstante, el deterioro de las inversiones en empresas del Grupo que anteriormente se dedujeron

fiscalmente, tiene que ser ajustado a partes iguales durante tres años fiscales (2024, 2025 y 2026),

por un importe total de 17,1 millones de euros, mediante un ajuste positivo a la base imponible del

Impuesto sobre Sociedades.

Desde el 1 de enero de 2024, la norma regulatoria del impuesto mínimo global, también conocida

como Pilar Dos, es aplicable para el Grupo. El Grupo tendrá que pagar un impuesto complementario

por cada jurisdicción cuyo tipo impositivo efectivo ajustado sea inferior al 15%, siguiendo las normas

modelo de la OCDE también incluidas en la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo, de 15 de

diciembre de 2022. En este sentido, la Ley 7/2024 incorporó el impuesto mínimo global al

ordenamiento jurídico español aplicable desde 2024.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Durante 2025 y considerando el marco normativo vigente, la Compañía ha llevado a cabo un análisis

tanto de los puertos seguros como del cálculo del impuesto mínimo global, utilizando la información

contable del ejercicio 2025. Este análisis se basa en la mejor estimación de resultados disponible, en

base a la cual no se ha materializado un impuesto complementario relevante.

Las enmiendas a la NIC 12 Impuestos sobre la renta: Reforma fiscal internacional – Normas modelo

del Pilar Dos introdujeron una excepción obligatoria al reconocimiento y la revelación de activos y

pasivos por impuestos diferidos relacionados con el impuesto sobre las ganancias del Pilar Dos. El

Grupo ha aplicado esta excepción temporal.

La Sociedad tributa, por el Impuesto sobre Sociedades, en el Régimen de consolidación fiscal dentro

del Grupo fiscal 256/05, en el que ostenta la condición de sociedad dominante.

El Grupo de Consolidación Fiscal está compuesto por las siguientes sociedades:

Sociedad dominante:

_ Amadeus IT Group, S.A.

Sociedades dependientes:

_ Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal

_ Outpayce, S.A., Sociedad Unipersonal

_ Amadeus Content Sourcing, S.A., Sociedad Unipersonal

_ Amadeus Hospitality Europe, S.L., Sociedad Unipersonal (indirectamente participada a través de

la subsidiaria Amadeus Hospitality, Inc.)

_ Voxel Media, S.L., Sociedad Unipersonal

El gasto por impuesto sobre sociedades para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y

2024 es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Corriente	400,9	349,1
Diferido	(15,9)	(53,5)
Total gasto por impuesto sobre sociedades	385,0	295,6

La conciliación entre el tipo impositivo estatutario vigente en España y el tipo impositivo efectivo

aplicable al Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Tipo estatuario en España	25,0	25,0
Efecto de los diferentes tipos impositivos	0,2	(0,2)
Créditos fiscales / Diferencias permanentes	(2,7)	(5,4)
Impacto de la asignación del precio de compra	(0,1)	(0,3)
Tipo efectivo (%)	22,4	19,1

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

Los saldos deudores y acreedores con Administraciones Públicas, al 31 de diciembre de 2025 y

2024, son los siguientes:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Saldos deudores corrientes y no corrientes
Impuesto sobre sociedades a cobrar	192,4	154,2
Impuesto sobre el valor añadido (nota 13)	114,3	130,7
Otros impuestos a cobrar (nota 13)	73,4	82,2
Total	380,1	367,1

Saldos acreedores corrientes y no corrientes
Impuesto sobre sociedades a pagar	126,2	121,9
Impuesto sobre el valor añadido (nota 13)	8,6	5,6
Pasivos no corrientes por impuesto de sociedades	100,6	108,1
Otros impuestos a pagar (nota 13)	60,1	57,8
Total	295,5	293,4

El título "Pasivos no corrientes por impuesto de sociedades" corresponde a posiciones fiscales

inciertas para el impuesto sobre sociedades.

Los impuestos diferidos del Grupo a 31 de diciembre de 2025 son los siguientes:


Activo	31 de diciembre de 2024	Adiciones debido a adquis.	Aplic. BINs	Registrado contra el resultado	Registr. contra pat. neto	Traspasos	Diferencias de cambio	31 de diciembre de 2025
Depreciación y amortización	48,4	–	–	(13,2)	–	0,1	(4,1)	31,2
Beneficios a empleados	51,3	–	–	12,3	–	0,3	(2,6)	61,3
Contabilización de operaciones de cobertura	5,1	–	–	6,0	(7,1)	–	–	4,0
Inspecciones fiscales	9,9	–	–	(0,5)	–	–	(0,1)	9,3
Provisión por perdidas de crédito esperadas	19,4	–	–	0,9	–	–	(1,8)	18,5
Reserva de cancelación neta	3,8	–	–	2,4	–	(0,1)	–	6,1
Créditos y deducciones fiscales	19,1	0,5	(4,7)	5,6	–	2,7	(1,4)	21,8
Arrendamientos	32,8	–	–	(3,8)	–	–	(1,9)	27,1
Otros	48,0	–	–	8,9	–	(2,9)	(2,2)	51,8
Subtotal	237,8	0,5	(4,7)	18,6	(7,1)	0,1	(14,1)	231,1
Neteo	(160,6)	–	–	–	–	(19,8)	–	(180,4)
Total	77,2	0,5	(4,7)	18,6	(7,1)	(19,7)	(14,1)	50,7

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


Pasivo	31 de diciembre de 2024	Adiciones debido a adquis.	Registrado contra el resultado	Registr. contra pat. neto	Traspasos	Diferencias de cambio	31 de diciembre de 2025
Depreciación y amortización	427,0	–	1,8	–	–	(7,9)	420,9
Contabilización de operaciones de cobertura	1,5	–	–	11,2	–	–	12,7
Asignación del precio de compra (PPA)	250,1	1,3	(16,2)	–	–	(14,1)	221,1
Arrendamientos	29,4	–	15,8	–	0,4	(1,2)	68,7
Otros	53,7	–	(3,4)	–	–	(1,6)	24,4
Subtotal	761,7	1,3	(2,0)	11,2	0,4	(24,8)	747,8
Neteo	(160,6)	–	–	–	(19,8)	–	(180,4)
Total	601,1	1,3	(2,0)	11,2	(19,4)	(24,8)	567,4

Los impuestos diferidos del Grupo a 31 de diciembre de 2024 son los siguientes:


Activo	31 de diciembre de 2023	Adiciones debido a adquis.	Aplic. BINs	Registrado contra el resultado	Registr. contra pat. neto	Traspasos	Diferencias de cambio	31 de diciembre de 2024
Depreciación y amortización	59,0	–	–	(1,9)	–	(10,5)	1,8	48,4
Beneficios a empleados	47,5	–	–	1,6	1,0	0,1	1,1	51,3
Contabilización de operaciones de cobertura	–	–	–	(1,4)	6,5	–	–	5,1
Inspecciones fiscales	6,5	–	–	3,4	–	–	–	9,9
Provisión por perdidas de crédito esperadas	18,5	–	–	–	–	–	0,9	19,4
Reserva de cancelación neta	4,8	–	–	(1,0)	–	–	–	3,8
Créditos y deducciones fiscales	21,6	1,7	(11,3)	5,3	–	1,1	0,7	19,1
Arrendamientos	30,6	–	–	1,4	–	–	0,8	32,8
Otros	32,1	4,5	–	12,9	–	(2,4)	0,9	48,0
Subtotal	220,6	6,2	(11,3)	20,3	7,5	(11,7)	6,2	237,8
Neteo	(163,2)	–	–	–	–	2,6	–	(160,6)
Total	57,4	6,2	(11,3)	20,3	7,5	(9,1)	6,2	77,2

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)


Pasivo	31 de diciembre de 2023	Adiciones debido a adquis.	Registrado contra el resultado	Registr. contra pat. neto	Traspasos	Diferencias de cambio	31 de diciembre de 2024
Depreciación y amortización	458,0	–	(25,5)	–	(14,7)	9,2	427,0
Contabilización de operaciones de cobertura	5,0	–	–	(3,5)	–	–	1,5
Asignación del precio de compra (PPA)	205,2	55,9	(18,2)	–	3,3	3,9	250,1
Otros	28,0	–	0,6	–	–	0,8	29,4
Arrendamientos	54,8	–	(1,4)	–	(0,3)	0,6	53,7
Subtotal	751,0	55,9	(44,5)	(3,5)	(11,7)	14,5	761,7
Neteo	(163,2)	–	–	–	2,6	–	(160,6)
Total	587,8	55,9	(44,5)	(3,5)	(9,1)	14,5	601,1

El importe de las bases imponibles negativas y deducciones en base al 31 de diciembre de 2025 y

2024 para las que no se ha reconocido contablemente activo por impuesto diferido alguno, debido

fundamentalmente, a la incertidumbre sobre su recuperación, son las siguientes:


Año(s) de vencimiento	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Entre 1 y 5 años	–	3,1
Más de 5 años	0,2	–
Ilimitado	23,1	53,8
Total	23,3	56,9

22. INFORMACIÓN ADICIONAL

22.1 Compromisos

Las garantías del Grupo, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se muestran en la tabla siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Garantías sobre edificios de oficinas y equipos	6,4	6,3
Garantías bancarias en contratos comerciales	23,1	20,6
Otras garantías y garantías bancarias	31,8	28,0
Total	61,3	54,9

A 31 de diciembre de 2025 el Grupo tenía compromisos de compra corrientes para adquirir

inmovilizado material por importe de 5,5 millones de euros (14,7 millones de euros a 31 de diciembre

de 2024).

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

22.2 Gastos por intereses y otros ingresos / (gastos) financieros

Los “Gastos por intereses” para el año terminado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 corresponden

principalmente a los préstamos detallados en la nota 17. El desglose se presenta en la tabla a

continuación:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Bonos	61,5	68,2
Banco Europeo de Inversiones	8,1	11,6
Intereses de papel comercial	1,9	8,5
Intereses derivados	0,1	–
Otras deudas con instituciones financieras	–	0,1
Pasivos por arrendamientos	6,0	7,0
Gastos de formalización de deuda	1,7	5,2
Gastos por intereses	79,3	100,6

El desglose de “Otros ingresos / (gastos) financieros” de los ejercicios terminados el 31 de diciembre

de 2025 y 2024 es el siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Interés neto sobre el pasivo neto por prestaciones definidas (nota 14)	(3,7)	(3,3)
Gasto por intereses de impuestos	(0,2)	(9,9)
Ingreso por intereses de impuestos	12,6	14,6
Comisiones bancarias y honorarios por compromisos	(8,5)	(8,1)
Cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros	4,2	7,3
Otros	(1,1)	(1,5)
Otros ingresos / (gastos) financieros	3,3	(0,9)

22.3 Distribución de empleados

La distribución de empleados por categoría y género de los ejercicios terminados el 31 de diciembre

de 2025 y 2024 es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025			31 de diciembre de 2024
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres	Hombres	Total
Director general/Vicepresidentes senior/ Vicepresidentes	7	29	36	4	32	36
Directores	51	143	194	55	141	196
Gerentes	2.624	4.779	7.403	2.427	4.589	7.016
Gerentes discapacitados	63	72	135	52	61	113
Resto de empleados	5.072	7.591	12.663	5.224	7.908	13.132
Resto de empleados discapacitados	83	91	174	67	83	150
Total	7.900	12.705	20.605	7.829	12.814	20.643

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La distribución media de empleados por categoría y género de los ejercicios terminados el 31 de

diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025			31 de diciembre de 2024
	Mujeres	Hombres	Total	Mujeres	Hombres	Total
Director general/Vicepresidentes senior/ Vicepresidentes	6	31	37	3	32	35
Directores	53	142	195	53	142	195
Gerentes	2.522	4.680	7.202	2.285	4.361	6.646
Gerentes discapacitados	58	67	125	47	51	98
Resto de empleados	5.116	7.697	12.813	5.040	7.465	12.505
Resto de empleados discapacitados	75	87	162	64	83	147
Total	7.830	12.704	20.534	7.492	12.134	19.626

22.4 Servicios de auditoría

Los honorarios por los servicios de auditoría de cuentas anuales y otros servicios prestados por la

firma internacional de auditoría EY para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de

diciembre de 2024, se muestran en la tabla a continuación:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Auditoría de cuentas	2,4	2,5
Otros servicios de verificación relacionados con auditoría	0,7	0,6
Asesoramiento fiscal	0,1	0,1
Otros servicios	–	0,6
Total	3,2	3,8

22.5 Asuntos en materia de sostenibilidad

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, el Grupo tiene en cuenta cualquier

implicación financiera derivada de asuntos materiales de sostenibilidad identificados en el Estado de

Información no Financiera e información sobre sostenibilidad que se incluye en el informe de gestión

consolidado. No se han identificado responsabilidades, gastos, activos, pasivos o contingencias de

naturaleza medioambiental que pudieran tener un impacto significativo en el patrimonio neto, la

situación financiera o los resultados del Grupo.

Las cuestiones de sostenibilidad, si bien son cada vez más importantes para nuestro negocio y

nuestros grupos de interés, no tienen un impacto directo significativo en las estimaciones e hipótesis

contables utilizadas en la elaboración de estas cuentas anuales consolidadas. Asimismo, se

concluye que no existen asuntos relacionados con la sostenibilidad que puedan afectar

significativamente al valor residual y vida útil estimadas de los activos del Grupo. No se han

identificado indicadores de deterioro que requieran una provisión por dicho concepto.

Los riesgos relacionados con la sostenibilidad son acontecimientos o estados medioambientales,

sociales o de gobernanza inciertos que, de ocurrir, podrían causar un potencial impacto negativo

significativo sobre el modelo de negocio o la estrategia de Amadeus. Esto podría afectar a la

capacidad de la Sociedad para alcanzar sus objetivos y metas y para crear valor influyendo en sus

decisiones y en las de sus socios comerciales respecto de las cuestiones de sostenibilidad.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

El Grupo ha llevado a cabo un proceso de revisión para identificar los activos y las actividades de

negocio que puedan estar expuestos a riesgos relacionados con el clima (riesgos físicos y de

transición). Sobre la base del análisis realizado, no se han identificado impactos materiales en el

valor razonable de los activos y pasivos, ni en los ingresos y gastos relacionados con los mismos.

Aunque el recién emitido Estado de Información no Financiera e información sobre sostenibilidad,

elaborado de conformidad con las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS), e

incluido en el informe de gestión consolidado, describe una serie de riesgos de sostenibilidad a los

que se enfrenta el Grupo, estos riesgos no han tenido un impacto material en la situación financiera,

los resultados o los flujos de efectivo. El Grupo mantiene un sólido marco de gestión de riesgos para

identificar, evaluar y mitigar estos riesgos, y seguirá controlando sus posibles implicaciones

financieras.

El Grupo mantiene su compromiso de supervisión continua sobre los factores relacionados con la

sostenibilidad y actualizará su evaluación siempre que sea necesario para reflejar cualquier cambio

en las circunstancias.

23. FLUJOS DE EFECTIVO

El Grupo clasifica sus inversiones corrientes como activos equivalentes cuando se mantienen con el

propósito de cumplir con los compromisos de caja corrientes. Las inversiones son de alta liquidez,

fácilmente convertibles a cantidades ciertas de efectivo, y su riesgo de cambio de valor es muy

pequeño. Estas inversiones corrientes incluyen principalmente certificados de depósitos, depósitos

temporales, papel comercial, obligaciones del Estado corrientes y otras inversiones en fondos del

mercado monetario con vencimiento igual o inferior a tres meses. Estos elementos se valoran a su

precio de adquisición que se aproxima a su valor razonable.

Los descubiertos bancarios que son reembolsables a la vista se incluyen como un componente de la

“Tesorería y otros activos equivalentes netos” a efectos de presentar el estado de flujos de efectivo

consolidado.

En el caso de que los saldos de “Tesorería y otros activos equivalentes” tengan restricciones para ser

intercambiados o utilizados para cancelar un pasivo durante al menos doce meses después del

cierre del ejercicio, estos activos se clasificarán como no corrientes en el estado de posición

financiera consolidado.

La conciliación entre el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes netos” del estado de

flujos de efectivo consolidado y el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes” del estado de

posición financiera consolidado, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:


	31 de diciembre de 2025	31 de diciembre de 2024
Caja y saldos con bancos	522,1	739,2
Inversiones a corto plazo	453,5	309,9
Tesorería y otros activos equivalentes	975,6	1.049,1
Descubiertos bancarios	(0,1)	(0,2)
Tesorería y otros activos equivalentes netos	975,5	1.048,9

Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha mantenido inversiones a corto plazo con una rentabilidad

media del 3,27% en depositos en AUD y de ESTR + 36 puntos básicos en fondos en EUR y y USD. Al

31 de diciembre de 2024 , el Grupo mantenía inversiones a corto plazo con una rentabilidad media del

3,98 % en depósitos en EUR y de ESTR + 49 puntos básicos en fondos en EUR y y USD.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

La siguiente tabla detalla los cambios en los pasivos financieros del Grupo provenientes de

actividades de financiación, incluyendo tanto los cambios en caja como los cambios sin impacto en

caja durante los años 2025 y 2024:


				Cambios sin efecto en caja
	31 dic. 2024	FC Finan. netos	Otros	Traspas.	Arrenda mientos	Interés deveng.	Aj. por valor razon.	Cambios de perimetro	Bonos convert.	Otro	31 dic. 2025
Deuda no corriente	2.571,8	503,8	–	(502,0)	(30,6)	–	–	(0,5)	–	1,8	2.544,3
Inst. finan. derivados no corrientes	8,5	–	–	–	–	–	(7,3)	–	–	–	1,2
Deuda corriente	803,9	(37,3)	(1,0)	502,0	26,4	73,2	–	0,1	(692,0)	8,8	684,1
Inst. finan. derivados corrientes	20,0	–	–	–	–	–	(11,1)	–	–	–	8,9
Total	3.404,2	466,5	(1,0)	–	(4,2)	73,2	(18,4)	(0,4)	(692,0)	10,6	3.238,5


				Cambios sin efecto en caja
	31 dic. 2023	FC Finan. netos	Otros	Traspas.	Arrenda mientos	Aj. por valor razon.	Interés deveng.	Nuevas Entidad es	Bonos convert.	Otro	31 dic. 2024
Deuda no corriente	2.739,7	568,3	–	(820,4)	41,9	–	3,5	33,5	–	5,3	2.571,8
Instrumentos financieros derivados no corrientes	–	–	–	–	–	8,5	–	–	–	–	8,5
Deuda corriente	568,8	(654,0)	(9,4)	820,4	19,8	–	86,5	19,3	(56,6)	9,1	803,9
Instrumentos financieros derivados corrientes	6,0	–	–	–	–	14,0	–	–	–	–	20,0
Total	3.314,5	(85,7)	(9,4)	–	61,7	22,5	90,0	52,8	(56,6)	14,4	3.404,2

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Notas (millones de euros)

24. HECHOS POSTERIORES

El 9 de enero de 2026, la Sociedad estableció una línea de crédito con un límite máximo de 100

millones de euros a tipo de interés variable. Su vencimiento está previsto para el 8 de enero de 2028.

El 19 de enero de 2026, la Sociedad puso en marcha un programa de recompra de acciones,

adquiriendo 1.641.000 acciones propias, lo que representa el 0,364 % de su capital social. Esta

operación se llevó a cabo con el fin de atender los compromisos derivados de los planes de

remuneración basados en acciones dirigidos a empleados, directivos y al Consejero Delegado

correspondientes a los ejercicios 2026, 2027 y 2028. El programa finalizó el 27 de enero de 2026.

El 23 de enero de 2026, la Sociedad formalizó una línea de crédito con un límite máximo de 300

millones de euros, a tipo de interés variable. Su vencimiento está previsto para el 23 de enero de

2028.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Apéndice: Resumen de las sociedades dependientes, empresas controladas conjuntamente y asociadas

ANEXO


Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Empresas del Grupo
Amadeus Airport IT Americas, Inc.⁽⁴⁾	Inc.	EE.UU.	7022 TPC Dr, Orange County, 32822, Orlando.	Desarrollo informático	100%	100%	21/4/2015
Amadeus Albania sh.p.k	sh.p.k.	Albania	Bulevardi Deshmoret e Kombit, Tirana.	Distribución	100%	100%	15/4/2016
Amadeus Americas, Inc.	Inc.	EE.UU.	3470 NW 82nd Avenue Suite 1000 Miami, Florida 33122.	Apoyo regional	100%	100%	17/4/1995
Amadeus Argentina S.A.U. ⁽⁵⁾	Sociedad Anónima Unipersonal	Argentina	Ingeniero Enrique Butty 240, 4° piso. C.A.B.A. CP 1001AFB.	Distribución	100%	100%	6/10/1997
Amadeus Armenia LLC	Limited Liability Company	República de Armenia	15 Khorenatsi str., Yerevan 0010, Armenia.	Desarrollo informático	100%	100%	1/12/2021
Amadeus Asia Limited	Limited	Tailandia	548 One City Centre, 34th and 35th Floor, Ploenchit road. Lumpini, Pathumwan, 10330 Bangkok.	Apoyo regional	100%	100%	24/11/1995
Amadeus Austria Marketing GmbH	GmbH	Austria	Walcherstraße 1a/2/6.O5D, 1020 Wien.	Distribución	100%	100%	13/2/1988
Amadeus (Beijing) Information Technology Co., Ltd.⁽⁶⁾	Limited	China	Rm704, 7th Floor, Raffles City Beijing Office Tower, No.1 Dongzhimen South St., Dongcheng District, 100007 Beijing.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	16/7/2021
Amadeus Benelux N.V.	N.V.	Bélgica	Berkenlaan 8A/09, 1831 Diegem.	Distribución	100%	100%	7/11/1989
Amadeus Bilgi Teknolojisi Hizmetleri A.Ş.	Anonim Şirketi	Turquía	Büyükdere cad. Fulya Mah. torun center a blok No: 74 iç kapi No: 141, 34394 Şişli, İstanbul.	Desarrollo informático	100%	100%	4/3/2013
Amadeus Bosna d.o.o. za marketing Sarajevo	d.o.o.	Bosnia y Herzegovina	Midhat Karic Mitke 1, 71000 Sarajevo.	Distribución	100%	100%	1/6/2001
Amadeus Brasil Ltda.	Limited	Brasil	Rua das Olimpiadas 205 – 5 andar, Sao Paulo 04551-000.	Distribución	83,51%	83,51%	30/6/1999

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Apéndice: Resumen de las sociedades dependientes, empresas controladas conjuntamente y asociadas


Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Bulgaria OOD	OOD	Bulgaria	Stefan Karadja Street 2, fl. 3., Sredets region, 1000 Sofia.	Distribución	55,01%	55,01%	17/11/1998
Amadeus Central and West Africa S.A.	S.A.	Costa de Marfil	7, Avenue Nogues 08 BPV 228 Abidjan 01.	Distribución	100%	100%	10/3/2001
Amadeus Commercial Enterprise Private Limited⁽⁷⁾	Limited	India	301, 3rd floor, Wing B, Etamin Block, Exora Business Park Kadubeesanahalli Village, Varthur Hobli, Outer Ring Road, 560103 Bangalore.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	17/11/2021
Amadeus Content Sourcing, S.A.U.	Sociedad Anónima Unipersonal	España	Calle Salvador de Madariaga 1, 28027, Madrid.	Intermediación	100%	100%	11/6/2014
Amadeus Customer Center Americas S.A.	Sociedad Anónima	Costa Rica	Oficentro La Virgen II.Torre Prisma, Piso 5, Pavas, San José.	Apoyo regional	100%	100%	29/6/2009
Amadeus Czech Republic and Slovakia s.r.o.	s.r.o.	Rep. Checa	Meteor Centre Office Park Sokolovská 100 / 94 Praha 8 - Karlin 186 00.	Distribución	100%	100%	19/9/1997
Amadeus Denmark A/S ⁽⁸⁾	A/S	Dinamarca	Lufthavnsboulevaden 14, 2770 Kastrup.	Distribución	100%	100%	31/8/2002
Amadeus Distribution India Enterprise Private Limited ^(9) (10)	Limited	India	WZ-2d, Cabin No-02, Nangli Zalib, Ground Floor, Janakpuri B-1, West Delhi, New Delhi, Delhi, 110058.	Distribución	–	100%	15/2/2024
Amadeus Eesti AS	AS	Estonia	Tuukri 19. 10152 Tallin.	Distribución	100%	100%	27/12/2013
Amadeus GDS LLP	LLP	Kazajistán	48, Auezov Str., 4th floor, 050008, Almaty.	Distribución	100%	100%	1/8/2002
Amadeus GDS (Malaysia) Sdn. Bhd.	Sdn. Bhd.	Malasia	15.01 Menara Generali, 27, Jalan Sultan Ismail, 50250 Kuala Lumpur.	Distribución	100%	100%	2/10/1998
Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd.	Pte. Ltd.	Singapur	1 Wallich Street #27-00 Guoco Tower, Singapore 078881.	Distribución	100%	100%	25/2/1998
Amadeus Germany GmbH ⁽¹¹⁾	GmbH	Alemania	Siemensstraße 1, 61352 Bad Homburg.	Distribución	–	100%	7/8/1999
AMADEUSGLOBAL Ecuador S.A.⁽¹²⁾	Sociedad Anónima	Ecuador	República del Salvador N35- 126 y Portugal, Edificio Zanté; piso 2 oficina 206, Quito.	Distribución	100%	100%	12/1/1996

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Global Operations Americas, Inc. ⁽⁴⁾	Inc.	EE.UU.	Corporate creations, Network Inc, 3411 Silverside Road #104 Rodney building, Wilmington, Delaware 19810. New Castle County.	Proceso de datos	100%	100%	10/2/2015
Amadeus Global Travel Distribution Ltd.	Limited	Kenia	P.O. Box 6680-00100, 14, Riverside off Riverside Drive, Grosvenor suite 4A, 4th Floor, Nairobi.	Distribución	100%	100%	3/7/2003
Amadeus Global Travel Israel Ltd.	Limited	Israel	14 Ben Yehuda St. 61264, Tel Aviv.	Distribución	100%	100%	23/3/2000
Amadeus GmbH ⁽¹¹⁾	GmbH	Alemania	Berghamer Strasse 6, D-85435, Erding, Munich.	Proceso de datos	100%	100%	15/4/1988
Amadeus GTD (Malta) Limited	Limited	Malta	Birkirkara Road. San Gwann. SGN 08.	Distribución	100%	100%	17/2/2004
Amadeus GTD Southern Africa Pty. Ltd.	Pty. Ltd.	Sudáfrica	DQ1 + DQ2, Nicol Grove Corner William Nicol Dr & Leslie Av, 2191 Design Quarter, Johannesburg.	Distribución	100%	100%	1/1/2003
Amadeus Hellas Electronic Travel Information Services Single Member Societe Anonyme	S.A.	Grecia	60 Poseidonos Avenue, PO BOX 166 75, Glyfada, Athens.	Distribución	100%	100%	2/2/1993
Amadeus Honduras, S.A. ^{(4) (13)}	Sociedad Anónima	Honduras	Edificio El Ahorro Hondureño. Cía. de Seguros, S.A. 4to Nivel - Local B. Av. Circunvalación. San Pedro Sula.	Distribución	100%	100%	17/3/1998
Amadeus Hong Kong Ltd.	Limited	China	Suite 2605, 26th Floor, AIA Kowloon Tower, Landmark East, 100 How Ming Street, Kwun Tong.	Distribución	100%	100%	21/8/2003
Amadeus Hospitality, Inc. ⁽⁴⁾	Inc.	EE.UU.	75 New Hampshire Avenue, Portsmouth, NH 03801.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	10/4/2018
Amadeus Hospitality Asia Pacific Pte. Ltd. ⁽⁴⁾	Limited	Singapur	10 Pasir Panjang Road, #15-01/02 Mapletree Business City, Singapore 117438.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	5/2/2014
Amadeus Hospitality Europe, S.L. ⁽⁴⁾	Sociedad Limitada Unipersonal	España	Cristóbal de Moura 115, 08019 Barcelona.	Distribución	100%	100%	10/4/2018

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Apéndice: Resumen de las sociedades dependientes, empresas controladas conjuntamente y asociadas


Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Hospitality Netherlands B.V. ⁽¹⁴⁾	B.V.	Países Bajos	Catharinastraat 16, 4811 XH Breda.	Distribución y desarrollo informático	–	100%	21/7/2015
Amadeus Hospitality UK Limited ⁽⁴⁾	Limited	Reino Unido	Fourth Floor Drapers Court, Kingston Hall Road, Kingston-upon-Thames, Surrey KT1 2BQ.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	5/2/2014
Amadeus Information Technology LLC	Limited Liability Company	Rusia	М. Golovin line 5, 2nd floor 107045, Moscow.	Distribución	100%	100%	28/3/2008
Amadeus Integrated Solutions Pty. Ltd.	Pty. Ltd.	Sudáfrica	DQ1 + DQ2, Nicol Grove Corner William Nicol Dr & Leslie Av, 2191 Design Quarter, Johannesburg.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	30/8/2011
Amadeus IT Bangladesh Private Limited ^{(9) (10) (15)}	Limited	Bangladesh	8th Floor 191, Syed Nazirul Islam Sharani, 04 Bijoy Nagar, Dhaka.	Distribución	–	100%	28/7/2024
Amadeus IT FZCO	Free Zone Company	Emiratos Árabes Unidos	Dubai Airport Free Zone, Building 9WC 221, Dubai.	Apoyo regional	100%	100%	31/3/2023
Amadeus IT Group Colombia S.A.S.	Limitada	Colombia	Carrera 11 No. 84 - 09 6° piso Edificio Torre Amadeus, Bogotá.	Distribución	100%	100%	25/7/2002
Amadeus IT Lanka (Private) Limited ^{(10) (16)}	Limited	Sri Lanka	No.5, 9th Lane, Nawala Road, Nawala, 10107 Colombo.	Distribución	–	100%	18/4/2024
Amadeus I.T. Nepal Private Limited ^(10) (17)	Limited	Nepal	Kathmandu District, 44600, Kathmandu Metropolitan City, Ward No. 1, Naxal.	Distribución	–	100%	27/9/2024
Amadeus IT Pacific Pty. Ltd.	Pty. Ltd.	Australia	Level 7 180 Thomas Street 2000 Haymarket, Sydney.	Distribución	100%	100%	18/11/1997
Amadeus IT Services GmbH ⁽¹¹⁾	GmbH	Alemania	Berghamer Str. 6 85435, Erding- Aufhasen.	Desarrollo informático	–	100%	11/6/2012
Amadeus IT Services UK Limited	Limited	Reino Unido	3rd Floor First Point, Buckingham Gate, Gatwick, West Sussex RH6 0NT.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	13/7/1988
Amadeus Italia S.p.A.	Societá per Azioni	Italia	Via Morimondo, 26. 20143 Milano.	Distribución	100%	100%	18/12/1992
Amadeus Japan K.K.	K.K.	Japón	SPP Ginza Building 5F, 2-4-9 Ginza, Chuo-Ku, Tokio 104-0061.	Distribución	100%	100%	1/1/2005

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Korea, Ltd.	Limited	República de Corea	3Fl. POPA Bldg., 130, Mapo-daero, Mapo-gu, Seoul 121-710.	Desarrollo informático y definición de producto	100%	100%	14/11/2011
Amadeus Lebanon S.A.R.L.	S.A.R.L.	República Libanesa	Gefinor Centre P.O. Box 113-5693 Beirut.	Distribución	100%	100%	7/5/2009
Amadeus Leisure IT GmbH	GmbH	Alemania	Ericsson-Allee 1, D-52134 Herzogenrath.	Desarrollo informático	100%	100%	27/9/2006
Amadeus Macedonia DOOEL Skopje	d.o.o.	Macedonia	Gradski Zid, Blok 4/8, 1000 Skopje.	Distribución	100%	100%	15/4/2016
Amadeus Magyaroszag Kft	Korlatolf Felelossegu Tarsasag	Hungría	1075 Budapest. Madách Imre út 13-14. Budapest.	Distribución	100%	100%	13/10/1993
Amadeus Marketing (Ghana) Ltd.	Limited	Ghana	B28A, Cocoshe Building, Agostinho Neto Road, Airport Residential Area, Accra.	Distribución	100%	100%	14/11/2000
Amadeus Marketing Ireland Ltd.	Limited	Irlanda	6th Floor, 2 Grand Canal Square, Dublin 2.	Distribución	100%	100%	20/6/2001
Amadeus Marketing Nigeria Ltd.	Limited	Nigeria	4 Agbeke Rotinwa Cl, Dolphin Estate, 101222 Ikoyi, Lagos.	Distribución	100%	100%	18/5/2001
Amadeus Marketing Philippines, Inc.	Inc.	Filipinas	11Ave cor 36th St. BGC Fort, 16th floor Alliance Global Tower, 1635, Bonifacio City of Taguig.	Distribución	100%	100%	6/9/1997
Amadeus Marketing Romania S.R.L.	S.R.L.	Rumanía	246C Calea Floreasca, Sky Tower Building, 19th floor, 014476, Bucharest.	Distribución	100%	100%	22/1/2003
Amadeus Marketing (Schweiz) A.G.	A.G.	Suiza	Pfingstweidstrasse 60. Zurich CH 8005.	Distribución	100%	100%	14/6/1994
Amadeus México, S.A. de C.V. ⁽¹⁸⁾	Sociedad Anónima	México	Av. Paseo de la Reforma 180 suite 1802, Col. Juárez, Delegación Cuauhtemoc, CP 06600, Ciudad de México.	Distribución	100%	100%	13/2/1995
Amadeus North America Inc. ⁽⁴⁾	Inc.	EE.UU.	3470 NW 82nd Avenue Suite 1000 Miami, Florida 33122.	Distribución	100%	100%	28/4/1995
Amadeus Norway AS ⁽⁸⁾	AS	Noruega	Post boks 6645, St Olavs Plass, NO-0129 Oslo.	Distribución	100%	100%	31/8/2002

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 Apéndice: Resumen de las sociedades dependientes, empresas controladas conjuntamente y asociadas


Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Perú S.A.	Sociedad Anónima	Perú	Víctor Andrés Belaunde, 147. Edificio Real 5, Oficina 902. San Isidro, Lima.	Distribución	100%	100%	12/10/1995
Amadeus Polska Sp. z o.o.	Sp. z o.o.	Polonia	Al. Jerozolimskie 142 B, 02-305 Warszawa.	Distribución	100%	100%	17/12/1992
Amadeus Regional Headquarters Company LLC	Limited Liability Company	Arabia Saudí	7304, Prince Abdul Aziz Ibn Jalawi St., Al Sulaimaniyah District, Riyadh 12243-5229.	Gestión regional	100%	100%	25/12/2024
Amadeus Rezervasyon Dağıtım Sistemleri A.Ş.	Anonim Şirketi	Turquía	Esentepe Mah. Harman 1 Sk., TR-34394 Sisli, Istanbul.	Distribución	100%	100%	11/5/1994
Amadeus S.A.S.	Société par Actions Simplifiée	Francia	Les Bouillides, 485 route du Pin Montard. Boite Postale 69. F-06902 Sophia Antipolis Cedex.	Desarrollo informático y definición de producto	100%	100%	2/5/1988
Amadeus Saudi Arabia Limited ⁽¹⁹⁾	Limited	Arabia Saudí	3rd Floor, Diner’s Square Center, King Abdulaziz Road P.O. Box no. 16196 Jeddah 21464.	Distribución	100%	100%	6/5/2004
Amadeus Scandinavia AB	Limited	Suecia	Hälsingegatan 49 6tr, Box 660 SE-113 84 Stockholm.	Distribución	100%	100%	31/8/2002
Amadeus Slovenija, d.o.o.	d.o.o.	Eslovenia	Dunajska 122, 1000 Ljubljana.	Distribución	100%	100%	15/4/2016
Amadeus Sofia Labs OOD ⁽²⁰⁾	OOD	Bulgaria	109 Bulgaria Blvd., Vertigo Business Centre, Office 4.1, 1404 Sofia.	Desarrollo informático	100%	100%	17/9/2020
Amadeus Software Labs India Private Limited ⁽²¹⁾	Limited	India	6th Floor, Etamin Block, Prestige Technology Park-II, Marathahalli- Srajapur Outer Ring Road, 560103 Bangalore.	Desarrollo informático y definición de producto	100%	100%	21/2/2012
Amadeus Software Technology (Shanghai) CO., Ltd. ⁽⁴⁾	Limited	China	1709 You You International Plaza, No.76 Pujian Road, Pudong New Area 200127 Shanghai.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	5/2/2014
Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal	Sociedad Anónima Unipersonal	España	Calle Salvador de Madariaga 1, 28027, Madrid.	Distribución	100%	100%	23/9/1998
Amadeus Taiwan Co. Ltd.	Limited by shares	Taiwán	12F, No. 77 Sec.3, Nan-Jing E. Rd. Taipei City.	Distribución	100%	100%	10/7/2008

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Amadeus Travel Distribution India and Subcontinent Holding FZCO ⁽¹⁰⁾	Free Zone Company	Emiratos Árabes Unidos	Dubai Airport Free Zone, Building 9WB 220, Dubai.	Distribución	–	100%	15/6/2023
Argo IT México S.A. de C.V. ⁽²²⁾	Sociedad Anónima	México	Laguna de Términos 221, Torre A, Oficina 903, col Granada. Deleg. Miguel Hidalgo. CP 11520. Cdmx.	Desarrollo informático	100%	100%	24/10/2018
Argo IT Tecnologia S.A. ⁽²³⁾	Sociedad Anónima	Brasil	Rua do Paraiso, No. 148, planta 13, Sao Paulo, Estado de Sao Paulo.	Consultoría informática	100%	100%	24/10/2018
Bavelpay, S.L.U. ⁽²⁴⁾	Sociedad Limitada Unipersonal	España	Avenida Diagonal 67 / E-08019 Barcelona.	Consultoría y desarrollo tecnológico de soluciones para la prestación de servicios de facturación digital y pagos	–	100%	29/2/2024
Enterprise Amadeus Ukraine	Limited Liability Company	Ucrania	Podil Plaza business center 30, Spasska street. 04070 Kyiv.	Distribución	100%	100%	22/10/2004
Forward Data, S.L.	Sociedad Limitada Unipersonal	España	Paseo Alameda, 48 bajo 1-2, E-46023 Valencia.	Desarrollo informático	100%	–	28/2/2025
ICM Airport Technics Pty. Ltd. ⁽²⁵⁾	Pty. Ltd.	Australia	Unit 1, 12 Lord Street Lakes Business park, NSW 2019, Botany, Australia.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	31/5/2019
ICM Airport Technics LLC ^(14) (25)	Limited Liability Company	EE.UU.	4001 Kennett Pike, Suite 302, DE 19807, Wilmington.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	–	100%	31/5/2019
ICM Airport Technics UK Ltd. ⁽¹⁴⁾	Limited	Reino Unido	BDO LLP, 5 Temple Square Temple Street Liverpool L2 5RH.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	–	100%	31/5/2019
ICM Australia Holdings Ltd. ⁽²⁵⁾	Limited	Australia	Unit 1, 12 Lord Street Lakes Business park, NSW 2019, Botany, Australia.	Tenencia de valores	100%	100%	31/5/2019
i:FAO Group GmbH ⁽¹¹⁾	GmbH	Alemania	Berghamer Strasse 6, D-85435, Erding, Munich.	Desarrollo informático	–	100%	1/4/2014

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Jordanian National Touristic Marketing Private Shareholding Company	Limited	Jordania	Second Floor, nº2155, Abdul Hameed Shraf Street Shmaisani. Amman.	Distribución	100%	100%	19/5/2004
Latinoamérica Soluciones Tecnológicas SPA ⁽²⁶⁾	SPA	Chile	Isidora Goyenechea 2939 P/10, Las Condes, Santiago de Chile.	Distribución	100%	100%	21/2/2014
Navitaire LLC	Limited Liability Company	EE.UU.	333 South Seventh Street Suite 1800, 55402 Minneapolis.	Desarrollo informático	100%	100%	26/1/2016
Navitaire Philippines Inc.	Inc.	Filipinas	14th-15th Fl AGT Tower 11th Ave. cor. 36th St. BCG Fort, 1635, Bonifacio City of Taguig.	Desarrollo informático	100%	100%	26/1/2016
Outpayce S.A.U.	Sociedad Anónima Unipersonal	España	Calle Salvador de Madariaga 1, 28027, Madrid.	Consultoría y desarrollo tecnológico de soluciones para la prestación de servicios de pagos	100%	100%	28/4/2008
Outpayce UK Ltd. ⁽²⁷⁾	Limited	Reino Unido	World business Centre 4, Newall Road, London Heathrow Airport, Hounslow, TW6 2FL.	Consultoría y desarrollo tecnológico de soluciones para la prestación de servicios de pagos	100%	100%	11/7/2022
Private Enterprise “Content Ukraine” ⁽²⁸⁾	Limited Liability Company	Ucrania	Podil Plaza business center 30, Spasska street. 04070 Kyiv.	Distribución	100%	100%	23/8/2006
PT Amadeus Technology Indonesia ⁽²⁹⁾	Limited Liability Company	Indonesia	Gedung Autograph, 32nd Floor, Jalan MH Thamrin Nomor 8-10, Desa, Kelurahan Kebon Melati, Kec. Tanah Abang, Jakarta Pusat, 10230 DKI Jakarta.	Distribución	100%	100%	23/2/2017
Pyton Communication Services B.V.	B.V.	Países Bajos	Catharinastraat 16, 4811 XH Breda.	Distribución y desarrollo informático	100%	100%	30/6/1998
SIA Amadeus Latvija	SIA	Letonia	8 Audeju Street, LV-1050 Riga.	Distribución	100%	100%	31/8/2002

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Sistemas de Distribución Amadeus Chile, S.A.	Sociedad Anónima	Chile	Marchant Pereira No 221, piso 11. Comuna de Providencia, Santiago de Chile.	Distribución	100%	100%	6/5/2008
Travel Audience, GmbH	GmbH	Alemania	Elsenstraße 106, 12435, Berlin.	Comercio electrónico	100%	100%	23/11/2011
TravelClick Asia Pty. ⁽⁴⁾ ⁽¹³⁾	Pty.	Australia	‘Mayfield Place’ Level 3, 717 Bourke Street, Docklands Vic 3008, Melbourne.	Distribución	100%	100%	10/4/2018
TravelClick Canada ⁽⁴⁾	Inc.	Canadá	600-1741 Lower Water Street, Halifax, Nova Scotia, B3J 0J2.	Distribución	100%	100%	10/4/2018
UAB Amadeus Lietuva	UAB	Lituania	Olimpieciu 1A-9B, LT-09200, Vilnius.	Distribución	100%	100%	31/8/2002
VB KSC, S.A.	Sociedad Anónima	Portugal	Rua Casal do Canas 2, Zona Industrial de Alfragide. 2790-204, Oeiras.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box - Soluções de Visão por Computador, S.A. ⁽³⁰⁾	Sociedad Anónima	Portugal	Rua Casal do Canas 2, Zona Industrial de Alfragide. 2790-204, Oeiras.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box Asia SDN BHD ⁽³⁰⁾	Sdn. Bhd.	Malasia	Suite 1005, 10th Floor, Wisma Hamzah- Kwong Hing, NO 1, Leboh Ampang, 50100, Kuala Lumpur.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box Australia Pty. Ltd. ⁽³⁰⁾	Pty. Ltd.	Australia	Level 5, 10 Shelley Street, NSW 2000, Sydney.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box do Brasil - Soluções de Visão por Computador, Sociedade Limitada⁽³⁰⁾	Sociedade Limitada	Brasil	Avenida Paulista, 1912, 8 Andar, Sala 81, CEP 01310-924, Sao Paulo.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box FZE ⁽³⁰⁾	Free Zone Company	Emiratos Árabes Unidos	Office E5 - 505, Dubai Silicon Oasis.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box HK Limited ⁽³⁰⁾	Limited	China	Wilson House 1001-2, 19 Wyndham Street, Hong Kong 7903.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box India Private Limited⁽³⁰⁾	Limited	India	Level 8, Umiya Business Bay, Tower 1, Cessna Business Park, Marathahalli ORR, 56 0 037, Bengaluru.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Vision Box Japan K.K. ⁽³⁰⁾	K.K.	Japón	3F Kabutocho Daiichi Heiwa Building, 5-1 Nihonbashi Kabutocho, Chuo-ku, 103-0026, Tokyo.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box Netherlands B.V. ⁽³⁰⁾	B.V.	Países Bajos	Evert van de Beekstraat 1, The Base, B tower, 6th floor, 1118 CL, Schipol.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box Systems Inc. ⁽³⁰⁾	Inc.	EE.UU.	1209 Orante Street - Corporation Trust Company, DE19801, Wilmington.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Vision Box Systems Ltd. ⁽³⁰⁾	Limited	Reino Unido	Herschel House, 58 Herschel Street, SL1 1PG, Slough.	Instalación de maquinaria industrial y equipamiento	100%	100%	5/4/2024
Voxel Caribe, S.R.L. ⁽³¹⁾	S.R.L.	República Dominicana	Calle Filomena Gómez de Cova No. 1 Torre Corporativo 2015, Local 1001, Ensanche Seralles, Santo Domingo, República Dominicana.	Consultoría y desarrollo tecnológico de soluciones para la prestación de servicios de facturación digital y pagos	100%	100%	29/2/2024
Voxel Media, S.L. (24)	Sociedad Limitada Unipersonal	España	Avenida Diagonal 67 / E-08019 Barcelona.	Consultoría y desarrollo tecnológico de soluciones para la prestación de servicios de facturación digital y pagos	100%	100%	29/2/2024

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Nombre	Forma jurídica	País (*)	Domicilio Social	Actividad	Participación 31/12/2025 (%)(1)(2)	Participación 31/12/2024 (%)(1)(2)	Fecha de adquisición o constitución (3)
Empresas multigrupo y asociadas
Amadeus Algerie S.A.R.L.	S.A.R.L.	Argelia	06, Rue Ahcéne Outaleb "les Mimosas" Ben Aknoun.	Distribución	40%	40%	27/8/2002
Amadeus Egypt Computerized Reservation Services S.A.E. ⁽³²⁾	S.A.E.	Egipto	Units 81/82/83 Tower A2 at Citystars. Cairo.	Distribución	100%	100%	28/3/2005
Amadeus Gulf L.L.C.	Limited Liability Company	Emiratos Árabes Unidos	7th Floor, Al Kazna Insurance Building, Banyas Street. P.O. Box 46969. Abu Dhabi.	Distribución	49%	49%	27/12/2003
Amadeus Libya Technical Services JV	Limited Liability Company	Libia	Abu Kmayshah ST. Alnofleen Area. Tripoli.	Distribución	25%	25%	10/8/2009
Amadeus Maroc S.A.S.	S.A.S.	Marruecos	Route du Complexe Administratif. Aéroport Casa Anfa. BP 8929, Hay Oulfa. Casablanca 20202.	Distribución	30%	30%	30/6/1998
Amadeus Qatar W.L.L.	W.L.L.	Qatar	Al Darwish Engineering W.W.L. Building nº 94 "D" Ring road 250. Hassan Bin Thabit – Street 960. Doha.	Distribución	40%	40%	7/3/2001
Amadeus Sudani co. Ltd.	Limited	Sudán	Street 3, House 7, Amarat. Khartoum 11106.	Distribución	40%	40%	21/9/2002
Amadeus Tunisie S.A.	Société Anonyme	Túnez	41 bis. Avenue Louis Braille. 1002 Tunis – Le Belvedere.	Distribución	30%	30%	9/6/1999
Hiberus Travel One Inventory, S.L.	Sociedad Limitada	España	Paseo Isabel La Católica, 6, 50009, Zaragoza.	Desarrollo informático	40%	40%	14/5/2015

(*) A menos que se indique específicamente o contrario, los países citados en esta columna representan tanto el lugar principal de negocios como el país de residencia de la sociedad referenciada.

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(1) En algunos casos, estas sociedades se consideran sociedades dependientes participadas en un 100%, si bien por imperativo legal del país en cuestión se requiere que su capital esté participado por más

de un accionista o por nacionales (personas físicas o jurídicas) del país en cuestión. Estos accionistas no participan de los resultados de la sociedad.

(2) El porcentaje de participación es directo, salvo que se especifique lo contrario.

(3) En caso de sucesivas tomas de participaciones o ampliaciones de capital, se indica la fecha de la primera adquisición o constitución.

(4) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Americas, Inc.

(5) La participación en esta sociedad es del 95,7% directo y del 4,3% indirecto, a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal.

(6) La participación en esta sociedad es indirecta a través de Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd.

(7) La participación en esta sociedad es del 99,9% indirecto a través de Amadeus GDS Singapore Pte. Ltd. y del 0,1% a través de Amadeus Asia Limited.

(8) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus Scandinavia AB.

(9) La participación en esta sociedad es del 99,99% indirecto, a través de Amadeus Travel Distribution India & Subcontinent Holding FZCO y del 0,01% a través de Amadeus GDS Singapore Pte Ltd.

(10) Estas sociedades han sido vendidas durante el ejercicio 2025.

(11) Estas empresas se fusionaron en 2025 con Amadeus Data Processing GmbH. Posteriormente, Amadeus Data Processing GmbH cambió su nombre a Amadeus GmbH.

(12) La participación en esta sociedad es del 99,99% directo y del 0,01% indirecto, a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal.

(13) Estas sociedades están en proceso de liquidación.

(14) Estas sociedades han sido liquidadas durante el ejercicio 2025.

(15) La sociedad anteriormente se llamaba Amadeus Distribution Bangladesh Enterprise Private Limited.

(16) La sociedad anteriormente se llamaba ADS Distribution Enterprise (Private) Limited.

(17) La participación en estas sociedades se mantiene a través de Amadeus Travel Distribution India & Subcontinent Holding FZCO.

(18) La participación en esta sociedad es del 98% directo y del 2% indirecto, a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal.

(19) La participación en esta sociedad es del 95% directo y del 5% indirecto, a través de Pyton Communication Services, B.V.

(20) La participación en esta sociedad es del 14,89% directo y del 85,11% indirecto, a través de Amadeus GmbH.

(21) La participación en esta sociedad es del 99,99% indirecto, a través de Amadeus S.A.S. y del 0,01% a través de Amadeus Asia Limited.

(22) La participación en esta sociedad es a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal.

(23) La participación en esta sociedad es del 99,99% indirecto, a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal y del 0,01% a través de Amadeus Content Sourcing, S.A., Sociedad

Unipersonal.

(24) Las sociedades Bavelpay, S.L., Sociedad Unipersonal y Voxel Media S.L., Sociedad Unipersonal, se han fusionado. La empresa resultante es Voxel Media S.L., Sociedad Unipersonal.

(25) La participación en estas sociedades es a través de Amadeus IT Pacific Pty. Ltd.

(26) La participación en esta sociedad es a través de Sistemas de Distribución Amadeus Chile, S.A.

(27) La participación en esta sociedad es a través de Outpayce S.A., Sociedad Unipersonal.

(28) La participación en esta sociedad es a través de Enterprise Amadeus Ukraine.

(29) La participación en esta sociedad es del 99% directo y del 1% indirecto, a través de Amadeus Asia Limited.

(30) La participación en estas sociedades es a través de VB KSC, S.A.

(31) La participación en esta sociedad es del 99,9% indirecto, a través de Voxel Media, S.L., Sociedad Unipersonal y 0,1% a través de Amadeus Soluciones Tecnológicas, S.A., Sociedad Unipersonal.

(32) Aunque el porcentaje de participación en esta sociedad es del 100%, la Sociedad no tiene el control sobre ella ya que existen algunos miembros del consejo nombrados por aerolíneas con derechos de

veto sobre decisiones relevantes, lo que impide tener dicho control. No hay restricciones para las transferencias de fondos.

Amadeus IT Group, S.A.

and Subsidiaries

Informe de gestión consolidado del ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2025


	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Índice


1.	Resumen del ejercicio 2025 ........................................................................................	1
2.	Actividades más destacadas del periodo ..................................................................	3
3.	Informe de rendimiento del ejercicio 2025 ................................................................	9
4.	Información para inversores .......................................................................................	20
5.	Presentación de información financiera ....................................................................	22
6.	Otra información adicional ...........................................................................................	35
7.	Estado de Información no Financiera e información sobre sostenibilidad ...........	39
8.	Informe Anual de Gobierno Corporativo ....................................................................	39
9.	Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros ............................................	39
Anexo ....................................................................................................................................		40

¹ Véanse las definiciones de las medidas alternativas de rendimiento (APM, por sus siglas en inglés) y las conciliaciones con los parámetros

de las NIIF en la sección 5.3.

² Véase información adicional sobre los efectos del tipo de cambio y los cálculos a tipos de cambio constantes en la sección 3.

³De acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

1. Resumen del ejercicio 2025 1

_ Los ingresos del Grupo aumentaron un 6,1%, hasta 6.517,0 millones de euros, un 8,5% 2 más

a tipos de cambio constantes.

_ El beneficio de explotación se incrementó un 8,0%, hasta alcanzar los 1.758,4 millones de

euros.

_ El beneficio de explotación ajustado¹ ascendió a 1.893,8 millones de euros, lo que supone un

aumento del 10,2%² a tipos de cambio constantes.

_ El beneficio creció un 6,6%, hasta los 1.335,6 millones de euros. El BPA diluido se incrementó

un 8,0%.

_ El flujo de efectivo disponible¹ alcanzó los 1.302,2 millones de euros, un 6,9% más que en

2024 (excluidas las entradas de tesorería no recurrentes de 2024).

_ A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta¹ era de 2.141,4 millones de euros (0,9

veces el EBITDA 3 de los últimos doce meses).

Amadeus cerró el ejercicio con solidez, acelerando tanto el crecimiento de los ingresos como de la

rentabilidad. En consecuencia, los ingresos del Grupo crecieron un 6,1% en el conjunto del año, o un

8,5% a tipos de cambio constantes (un 10,0 % en el cuarto trimestre), mientras el EBIT ajustado¹

aumentó un 10,2% a tipos de cambio constantes (un 15,4% en el cuarto trimestre). En 2025,

seguimos invirtiendo de forma estratégica en el futuro, destinando más de 1.400 millones de euros a

I+D, importe que representa más del 20% de los ingresos del Grupo. En el ejercicio generamos un

flujo de efectivo disponible¹ de 1.302,2 millones de euros, un 6,9% más que en 2024 (excluidas las

entradas de tesorería no recurrentes de 2024). Además, completamos un programa de recompra de

acciones por valor de 1.300 millones de euros en el cuarto trimestre y nuestra deuda financiera neta¹

a 31 de diciembre de 2025 se eleva a 2.141,4 millones de euros (equivalente a 0,9 veces el EBITDA³

de los últimos doce meses).

El área de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea (Air IT) registró un crecimiento de los

ingresos del 6,4% en 2025, o del 8,7% a tipos de cambio constantes. El aumento de los ingresos se

debió al crecimiento del 3,8% en el número de pasajeros embarcados en 2025 y al incremento del

4,7% en los ingresos por pasajero embarcado (a tipos de cambio constantes). El aumento de los

ingresos por pasajero embarcado se apoyó en una evolución favorable de los precios, impulsada

sobre todo por la compra de soluciones adicionales por parte de nuestros clientes, los mayores

ingresos de los productos de Amadeus Nevio y el crecimiento sólido y sostenido tanto de las

soluciones tecnológicas para aeropuertos como de los servicios profesionales para aerolíneas.

En 2025, el área de Hoteles y Otras Soluciones (HOS) incrementó sus ingresos un 6,1%, o un 9,6% a

tipos de cambio constantes. La captación de nuevos clientes, las implementaciones de clientes y

una mejora generalizada del crecimiento de los ingresos en varias secciones del negocio se

tradujeron en el cuarto trimestre en una aceleración sostenida y un crecimiento reforzado del 13,9%

(a tipos de cambio constantes).

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Por último, el crecimiento de los ingresos de Distribución Aérea fue del 5,9% en 2025, o del 8,0% a

tipos de cambio constantes. Tras este crecimiento, se encuentra un aumento del 2,8% en las

reservas, gracias a un continuo éxito comercial en todas las regiones y al incremento del 5,0% en los

ingresos por reserva (a tipos de cambio constantes), resultado de una dinámica positiva de los

precios, derivada de las renovaciones, los nuevos contratos y la inflación.

Resumen de información financiera – Ejercicio 2025


€ millones, si no se indica otra cosa	NIIF			Ajustados/APM¹
	Año 2025	Año 2024	Variación	Año 2025	Año 2024	Variación	A cc²
Ingresos del grupo	6.517,0	6.141,7	6,1%				8,5%
EBITDA				2.506,6	2.327,7	7,7%	9,0%
Margen EBITDA				38,5%	37,9%	0,6 p.p.	0,2 p.p.
Benef. de explotación	1.758,4	1.627,6	8,0%
Margen B . de explotación	27,0%	26,5%	0,5 p.p.
EBIT Ajustado				1.893,8	1.740,5	8,8%	10,2%
Margen EBIT ajustado				29,1%	28,3%	0,7 p.p.	0,4 p.p.
Beneficio	1.335,6	1.252,7	6,6%	1.420,2	1.341,9	5,8%
BPA - Básico (€)	3,04	2,87	5,8%	3,23	3,08	5,0%
BPA - Diluido (€)	3,01	2,79	8,0%	3,20	2,99	7,2%
Flujo de caja operativo	2.200,9	2.146,0	2,6%
Flujo de caja libre				1.302,2	1.334,8	(2,4%)	(0,7%)
Flujo de caja libre ex. 2024 efectos no-recurrentes³				1.302,2	1.218,6	6,9%

¹ Véanse las definiciones de las APM y las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.3.

² Variación respecto al año anterior a tipos de cambio constantes. Véase información adicional sobre los efectos del tipo de cambio y los

cálculos a tipos de cambio constantes en la sección 3.

³ Véase la sección 3.1.5 para obtener más información.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Resumen de información financiera – Cuarto trimestre de 2025


€ millones, si no se indica otra cosa	NIIF			Ajustado/APM¹
	4T 2025	4T 2024	Variación	4T 2025	4T 2024	Variación	A cc²
Ingresos del grupo	1.621,6	1.541,1	5,2%				10,0%
EBITDA				577,9	526,2	9,8%	13,0%
Margen EBITDA				35,6%	34,1%	1,5 p.p.	0,9 p.p.
Benef. de explotación	338,8	317,5	6,7%
Margen B . de explotación	20,9%	20,6%	0,3 p.p.
EBIT Ajustado				423,2	378,6	11,8%	15,4%
Margen EBIT ajustado				26,1%	24,6%	1,5 p.p.	1,2 p.p.
Beneficio	247,5	264,4	(6,4%)	311,4	317,6	(1,9%)
BPA - Básico (€)	0,57	0,61	(5,5%)	0,72	0,73	(1,0%)
BPA - Diluido (€)	0,57	0,59	(3,3%)	0,72	0,71	1,4%
Flujo de caja operativo	584,0	606,2	(3,7%)
Flujo de caja libre				347,0	359,6	(3,5%)	1,3%
Flujo de caja libre ex. 2024 efectos no-recurrentes³				347,0	252,6	37,4%

¹ Véanse las definiciones de las APM y las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.3.

² Variación respecto al año anterior a tipos de cambio constantes. Véase información adicional sobre los efectos del tipo de cambio y los

cálculos a tipos de cambio constantes en la sección 3.

³ Véase la sección 3.1.5 para obtener más información.

2. Actividades más destacadas del periodo

Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea (Air IT Solutions)

Soluciones tecnológicas para aerolíneas (Airline IT)

Amadeus está avanzando a grandes pasos en su visión de la distribución minorista de las aerolíneas,

ayudando a compañías aéreas con distintos modelos a ofrecer experiencias más dinámicas y

pensadas para el viajero.

– Nueve aerolíneas del Grupo Lufthansa, entre ellas Austrian Airlines, Brussels Airlines,

Lufthansa y Swiss, planean adoptar las soluciones modulares con inteligencia artificial (IA)

de Amadeus Nevio para ventas personalizadas, Order y Delivery Management, como parte de

la extensión de nuestro acuerdo.

– Tanto TUI Airline, líder europeo en aerolíneas de ocio, como Volotea, una aerolínea de bajo

coste que une ciudades europeas pequeñas y medianas, eligieron Navitaire Stratos, nuestra

suite de productos de distribución de última generación dirigida a aerolíneas de bajo coste e

híbridas. Navitaire Stratos es compatible con los estándares Offer and Order de la IATA con

una arquitectura tecnológica flexible, en la nube y basada en IA. Gracias a su arquitectura

abierta, combina una flexibilidad y resiliencia que permiten a TUI Airline y Volotea innovar con

mayor rapidez, optimizar sus operaciones y seguir siendo competitivas en un mercado

cambiante.

Gracias a nuestros clientes de Nevio, Amadeus está al frente de la transformación de la distribución

minorista de las aerolíneas.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Finnair prevé obtener unos resultados de la implementación inicia de Nevio, entre ellos una

mejora del 4% del precio por billete, derivado de la implementación de la solución de

Amadeus basada en la IA Air Dynamic Pricing. Además, Finnair espera un incremento del

10-15% en ingresos gracias a la mayor adopción de servicios complementarios (ancillary

services), al facilitar la construcción de paquetes de servicios tras la implementación de

Amadeus Product Catalogue, una solución de la cartera de Nevio Offer Management..

– En Oriente Medio, Saudia lidera el sector con la adopción de funciones de puente inteligente,

un primer paso que convierte las reservas tradicionales en registros unificados de pedidos,

allanando el camino de la futura implantación de ofertas y pedidos.

– British Airways completó la transición de su sistema interno de gestión de ingresos a

Amadeus Network Revenue Management. Dentro de Amadeus Nevio, Network Revenue

Management desempeña un papel fundamental en la gestión moderna de la oferta, ya que

ayuda a la aerolínea a gestionar la relación entre precio, demanda y capacidad, mediante el

control de precios e inventario.

Paralelamente, Amadeus sigue ampliando la base de clientes de Altéa:

– Sun PhuQuoc Airways, la primera aerolínea resort de Vietnam creada por Sun Group, eligió

las soluciones Amadeus Altéa Passenger Service System (PSS), Sky Suite y Amadeus

Revenue Accounting para impulsar su puesta en marcha y expansión.

– También en Asia, la nueva aerolínea regional Air Borneo, que empezará a volar en enero de

2027, ha firmado un acuerdo para utilizar Altéa como su plataforma de gestión de pasajeros

(PSS).

Amadeus avanza con éxito en su estrategia de gestión de ingresos, tras firmar múltiples acuerdos

con socios clave, como por ejemplo IndiGo, Qatar Airways y FLYONE, que se suman al ya firmado

con Southwest Airlines. Por otra parte, Vietnam Airlines y Jazeera Airways han adoptado soluciones

de gestión de ingresos.

Aprovechando este impulso, Amadeus ha logrado un hito importante al firmar su primer acuerdo de

gestión de ingresos con un proveedor no aéreo. Este avance subraya el compromiso de Amadeus de

ofrecer soluciones flexibles que impulsen el crecimiento de los ingresos en diversos mercados y

sectores. Al asociarse con Hertz, empresa mundial de alquiler de coches con una flota de más de

560.000 vehículos en 160 países, Amadeus refuerza su posición de liderazgo en tecnología de

viajes.

Además, Amadeus siguió ampliando la gama de soluciones adoptadas por sus clientes:

– Singapore Airlines implantó Amadeus Air Dynamic Pricing, una solución nativa en la nube que

permite a la aerolínea ofrecer precios en tiempo real más precisos en todo su espectro de

tarifas, manteniendo la uniformidad en todos los canales.

– Wizz Air, una de las principales aerolíneas europeas de bajo coste, renovó y amplió su

contrato con Amadeus, incorporando soluciones de recuperación ante desastres que

garantizan la continuidad operativa y refuerzan la resiliencia.

– Jeju Air, un cliente de Navitaire, eligió Navitaire Edge Shopping Service, una herramienta

innovadora que permite a las aerolíneas un mayor control de la ratio de búsquedas y reservas

y que mejora los tiempos de respuesta, reduciendo así la carga operativa y potenciando las

ventas en todos los canales.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Bulgaria Air seleccionó a Amadeus para impulsar su transformación digital, migrando a la

plataforma Amadeus Reference Experience con el fin de ofrecer a los viajeros una interfaz de

autoservicio moderna para la gestión integral de las reservas en todos los dispositivos.

Ryanair y Navitaire, una compañía de Amadeus, renovaron su asociación estratégica en el vigésimo

quinto aniversario de colaboración.

Soluciones tecnológicas para aeropuertos (Airport IT)

Observamos un gran dinamismo comercial en la adopción de nuestras tecnologías biométricas.

– El aeropuerto de Gatwick, el segundo más transitado del Reino Unido, está ampliando el uso

de la tecnología biométrica de Amadeus. Con esta implantación, la gestión de todos los

pasajeros que salgan de las terminales de Gatwick se hará a través de Seamless Journey

Platform de Amadeus, plataforma a su vez asistida por las soluciones Seamless Gates y

Seamless Desks.

– Amadeus ha renovado y ampliado su colaboración con el Departamento de Interior de

Australia con el fin de mejorar los controles automatizados en las salidas de los diez

aeropuertos internacionales del país.

– La Dirección General de Inmigración de Indonesia se convirtió en la primera autoridad

mundial en desplegar corredores biométricos a gran escala. Gracias a los Seamless Corridors

de Amadeus, pasajeros elegibles en Yakarta y Surabaya pueden cruzar fronteras sin

detenerse o mostrar la documentación, ya que una IA de reconocimiento facial valida su

identidad sobre la marcha. Esta innovación ha permitido multiplicar por diez la capacidad del

paso por frontera durante la peregrinación a La Meca.

– Fuera del sector aéreo, la división de cruceros del Grupo MSC, tercera marca de cruceros del

mundo, anunció en el segundo trimestre una alianza estratégica con Amadeus. La nueva

terminal insignia de cruceros de MSC, la Miami Cruise Terminal, ha implantado por primera

vez la biometría en toda la experiencia del crucero. El programa conjunto de biometría busca

agilizar el proceso de atención a los huéspedes mediante el reconocimiento facial, desde la

facturación fuera de la terminal a través de una cartera de identificación digital, hasta el

desembarque al final del crucero.

– Además, mostramos un tercer uso de nuestra tecnología biométrica. El casino del Groupe

Lucien Barrière en Toulouse desplegó Seamless Gate y Seamless Journey Platform de

Amadeus para ofrecer una experiencia de entrada VIP prémium y sin contacto. Las

soluciones biométricas han reducido el tiempo de acceso en un 30% y han mejorado

significativamente la satisfacción de los clientes.

– Los aeropuertos siguen modernizando sus operaciones mediante la adopción del sistema

Amadeus Bag Drop (ABD) y de los terminales de autoservicio de uso común (CUSS, por sus

siglas en inglés):

• El Aeropuerto de Melbourne —el más ajetreado de Australia y operativo sin

restricciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana— se convertirá en el

primero en implantar las nuevas unidades Amadeus Seamless Bag Drop S7 Air y S7

Hybrid.

• En la región EMEA, el aeropuerto de Heathrow en Londres y los aeropuertos de Cabo

Verde (Grupo VINCI) contrataron terminales CUSS.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Amadeus adquirió HERMES de WCC, una solución integrada de control fronterizo para

complementar nuestra cartera y ampliar la base de clientes. HERMES es una sofisticada

tecnología para el análisis de datos de viajes en tiempo real. Mediante la integración y gestión

de la información de los pasajeros, esta herramienta puede evaluar datos del pasajero antes

de su llegada, lo que agiliza el proceso y mejora el flujo de pasajeros.

Hoteles y Otras Soluciones

Hoteles

– Nos complace anunciar que Ascott Limited, una cadena hotelera internacional con sede en

Singapur, ha contratado Amadeus Central Reservation System (ACRS) con el fin de

modernizar la distribución minorista para clientes y aumentar las fuentes de ingresos. Ascott

es el primer cliente de ACRS en contratar la solución de centro de servicios hoteleros

desarrollada por Amadeus y Salesforce. Esta solución integrada permite a los hoteles brindar

una servicio al cliente personalizado, ágil y a escala, estableciendo un nuevo referente en

eficiencia operativa.

– Mientras seguimos implementando el Sistema Central de Reservas de Amadeus junto a

Marriott International y Accor, esta última cadena ampliará el uso de Delphi®, la solución

puntera de Amadeus para ventas y catering, que se convertirá en la tecnología preferida de

sus marcas prémium, comenzando por Pullman, Mövenpick y Swissôtel.

– Scandic Hotels Group, uno de los principales operadores hoteleros de la región nórdica, con

cerca de 280 hoteles, contrató Amadeus Digital Media y acordó la implantación de Amadeus

Agency360 en toda la empresa. El Hotel Sixty DC, en Washington (EE. UU.), y Puente Romano

Marbella, en España, también contrataron Amadeus Digital Media.

– Amadeus se asoció con Fattal Hotels para implantar nuestras soluciones HotSOS en 38

establecimientos. Esta colaboración busca mejorar la experiencia del cliente, agilizar las

operaciones y aumentar la transparencia en la toma de decisiones.

– B2 Hotels, una de las cadenas hoteleras de más rápido crecimiento de Tailandia, adoptará un

paquete completo de soluciones de Amadeus dentro de iHotelier Suite —incluidas iHotelier

Central Reservations System, Website Management Solutions y Guest Management

Solutions—, para ofrecer a sus huéspedes una experiencia de compra y reserva

personalizada y fluida, desde la búsqueda inicial hasta la interacción posterior a la estancia.

– En colaboración con Microsoft y aprovechando los modelos de OpenAI en Azure, Amadeus

introdujo herramientas avanzadas de inteligencia artificial (IA) en su cartera de productos

para hoteles, como la integración de Advisor Chat en Demand360 para obtener información

instantánea sobre el mercado y la nueva función Email to RFP en MeetingBroker para

automatizar y acelerar las respuestas de reserva de grupos. Estas innovaciones permiten a

los hoteleros tomar decisiones más rápidas basadas en datos y agilizar las ventas de grupos,

lo que supone un paso importante hacia unas operaciones hoteleras más eficientes y

asistidas por IA.

– Hemos renovado y ampliado varios acuerdos de distribución para que un amplio espectro de

agencias de viajes pueda acceder a contenido de hoteles a través de Amadeus Travel

Platform, ofreciendo así más alternativas a los viajeros. ‑Entre estas alianzas destacan las

suscritas con Alibtrip, la subsidiaria de la agencia online Alibaba dedicada al viaje corporativo

Fliggy, Gant Travel agencia de viajes de negocio basada en EE.UU y Canada‑ y con la

plataforma estadounidense de reservas de hoteles HotelEngine.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Amadeus ha mejorado su oferta en Movilidad gracias a la integración directa de SmartRyde,

una compañía japonesa que es líder mundial en traslados al aeropuerto con reserva previa,

en la Amadeus Travel Platform. Los viajeros tendrán acceso a traslados aeroportuarios de

puerta a puerta con reserva, mientras que las agencias de viajes disfrutarán de una

integración total en un proceso de reserva simple y unificado.

– Además, Amadeus sigue ampliando las contrataciones con empresas de gestión de destinos

turísticos (DMO, por sus siglas en inglés). El Departamento de Cultura y Turismo de Abu Dabi

renovó el uso de Amadeus Digital Media por tercer año consecutivo, una tecnología que

también contrató recientemente Adeera, un grupo hotelero con sede en Arabia Saudí.

También contrataron esta solución Visit Egypt, una organización que promociona Egipto

como destino de viaje y la Autoridad de Turismo y Exposiciones de Bahréin, a fin de

aprovechar los anuncios personalizados para ganar visibilidad mundial y captar más

visitantes.

Pagos

– Gracias a nuestra licencia eMoney, Outpayce consiguió expandir su oferta de pagos. En el

marco de las soluciones de Outpayce, iniciamos en el tercer trimestre la emisión de tarjetas

virtuales de prepago y realizamos implantaciones en varios clientes nuevos, como HBX

Group, que ya se encuentran en producción.

– Outpayce presentó además un sistema de nueva generación totalmente automatizado para

la conciliación de pagos de aerolíneas dentro de Outpayce Xchange Payment Platform

Amadeus ha desarrollado la solución junto con British Airways, una de las principales

aerolíneas de red del mundo, que ya está desplegando el módulo de conciliación de pagos de

Outpayce en todas sus operaciones.

– Amadeus sigue ampliando la oferta de pagos en todo el sector de los viajes, incluidas las

aerolíneas, los distribuidores de viajes y los aeropuertos. El Grupo ha firmado un contrato

renovado y ampliado con el minorista europeo de viajes y ocio online lastminute.com. La

empresa de paquetes vacacionales dinámicos utilizará Outpayce B2B Wallet, como también

lo hará Fareportal, una agencia estadounidense de viajes online.

– La Terminal 4 del Aeropuerto Internacional John F. Kennedy contrató nuestra solución

Outpayce Airport Pay para Amadeus Auto Bag Drops.

– Amadeus ha habilitado la aceptación de las tarjetas de UnionPay tanto para las reservas de

comercio electrónico directas como las del canal indirecto, a través de la Amadeus Travel

Platform, lo que permite a aerolíneas y otros proveedores de viajes procesar pagos directos

de uno de los mayores sistemas globales, mejorando el flujo de caja, optimizando la gestión

del fraude y ofreciendo a los pasajeros una experiencia más fluida en los pagos.

Distribución Aérea

– Firmamos 18 nuevos contratos o renovaciones de acuerdos de distribución con aerolíneas en

el cuarto trimestre, llevando hasta 61 el cómputo global en 2025.

– Al cierre de diciembre, Amadeus contaba con más de 75 acuerdos de distribución NDC

firmados con aerolíneas como TAP Air Portugal o Frontier Airlines.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Para superar uno de los principales retos en la implementación de contenido NDC —la

gestión del tráfico de búsqueda a gran escala—, Amadeus ha lanzado Advanced Airline

Profile, una solución de filtrado inteligente basada en el aprendizaje automático dentro de la

plataforma Amadeus Travel Platform. Advanced Airline Profile reduce significativamente el

tráfico improductivo y hace que las aerolíneas vean una proporción de consultas con

respecto a reservas significativamente menor en sus sistemas, además de reducir la carga

sobre la infraestructura. Air France-KLM ya ha logrado avances notables con esta solución, y

lastminute.com, la agencia europea de viajes online ha conseguido una tasa de conversión

en reserva más elevada junto con búsquedas más eficientes.

– En el primer trimestre del ejercicio, anunciamos que Expedia Group ya ofrece vuelos de

Southwest Airlines y que el contenido de la aerolínea está disponible en las marcas de

Expedia Group a través de Amadeus Travel Platform.

– Además, Amadeus estrechó sus vínculos con dos importantes agencias de viajes online.

Trip.com, parte del Grupo Trip.com, amplió su acuerdo con Amadeus para respaldar sus

objetivos globales de crecimiento. En América, Fareportal renovó su acuerdo con Amadeus,

reforzando una sólida colaboración en un momento en que la agencia de viajes online

continúa adoptando contenido NDC a través de Amadeus Travel Platform. En Europa,

lastminute.com renovó y extendió su acuerdo de distribución con Amadeus, así como

TravelPerk, una plataforma de gestión de viajes de negocios, con el propósito de integrar

contenido NDC en la plataforma Amadeus Travel Platform. Por último, eDreams ODIGEO,

empresa internacional de viajes online, decidió ampliar su asociación a largo plazo con

Amadeus para la distribución de contenidos aéreos. Este acuerdo renovado es un testimonio

de la posición de Amadeus como socio tecnológico de confianza, y consolida aún más la

decisión estratégica de eDreams ODIGEO de confiar en una tecnología sólida y global para

impulsar su amplia y creciente base de clientes.

– Seguimos enriqueciendo la oferta de contenido de Amadeus Travel Platform:

• En el segmento de bajo coste (LCC), incorporamos a West Air China, la aerolínea low

cost china. Por otra parte, Transavia, la aerolínea de bajo coste del grupo Air France-

KLM, amplió su acuerdo de distribución global con Amadeus para extender el

contenido disponible a las agencias de viajes.

• En el segmento ferroviario, se incorporaron los contenidos de Trenitalia France; los de

Brightline, un sistema ferroviario privado de pasajeros que opera en el estado

estadounidense de Florida; y los de iryo, la primera compañía ferroviaria privada de

alta velocidad de España.

– Seguimos observando un gran dinamismo en nuestro negocio de empresas:

• Deutsche Telekom, una de las principales empresas de telecomunicaciones

integradas del mundo, se convirtió en cliente internacional de Cytric tras contratar

Amadeus Cytric Easy, Amadeus Cytric Expense, Smart Audit y Amadeus Cytric

Insights.

• Amadeus se hizo con una participación minoritaria en la start-up Acai Travel, un

proveedor tecnológico con sede en Delaware. Acai Travel está transformando el

funcionamiento de las agencias de viajes online y las empresas de gestión de viajes

con un conjunto dinámico de aplicaciones basadas en la IA generativa, que permiten

aumentar la eficiencia.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Área corporativa

– Amadeus y Google anunciaron un importante acuerdo para impulsar las operaciones

basadas en la nube y la innovación en IA en el sector de los viajes. La selección de Google

Cloud pone de manifiesto el compromiso de Amadeus con una estrategia multinube, que

complementa y amplía su alcance en 42 regiones del mundo. Amadeus también explorará

futuras innovaciones basadas en IA aprovechando las tecnologías de IA de Google Cloud.

Además, las dos empresas están analizando oportunidades de colaboración para mejorar la

precisión de la búsqueda de vuelos y la gestión de ofertas de las aerolíneas mediante la

integración de Amadeus MetaConnect y Amadeus Nevio con Google Flights y el sistema de

gestión de ofertas de Google (QPX), mejorando en última instancia la experiencia del usuario

y la presencia en el mercado de las aerolíneas.

– El 4 de noviembre de 2025, Amadeus anunció el nombramiento de Rongrong (Vvivi) Hu como

Responsable Global y SVP de Estrategia Corporativa, con efecto desde el 1 de enero de

2026. Hu fue Directora Senior de Innovación, Fusiones y Adquisiciones y Desarrollo de

Negocios para la región EMEA y Directora de Estrategia para la región de la Gran China en

eBay, y su variada trayectoria profesional también incluye puestos en McKinsey y CITC

Capital. El nombramiento de Hu también supondrá la jubilación de Wolfgang Krips, veterano

directivo de Amadeus y miembro del Comité Ejecutivo.

3. Informe de rendimiento del ejercicio 2025

Algunos de los parámetros y cifras descritos en esta sección están ajustados y/o son Medidas

Alternativas de Rendimiento (APM). La dirección de Amadeus utiliza estos parámetros financieros

para comprender, gestionar y evaluar los resultados del grupo. Dichos parámetros no deben

considerarse de forma aislada, y esta sección debe leerse junto con los estados financieros

consolidados de Amadeus elaborados de conformidad con las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea. Véanse los detalles sobre los ajustes

y las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.3. Salvo que se indique lo

contrario, las tasas de crecimiento que se dan en este documento son con respecto a 2024.

Efecto derivado de los tipos de cambio

Exposición a divisas extranjeras

Los ingresos del grupo Amadeus se generan casi en su totalidad en euros o en dólares

estadounidenses. En 2025, el dólar estadounidense representó entre el 40% y el 50% de los ingresos

totales del grupo, entre el 35% y el 45% de los ingresos de los negocios de Distribución Aérea y

Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea, y entre el 60% y el 70% de los ingresos del área de

Hoteles y Otras Soluciones.

A su vez, entre el 50% y el 60% de los costes de explotación de Amadeus está denominado en

diversas monedas diferentes al euro, incluido el dólar de EE. UU. Los gastos denominados en dólares

estadounidenses representaron entre el 30% y el 40% de los gastos de explotación totales en el

periodo. El resto de nuestros gastos de explotación denominados en divisas extranjeras se generan

en una gran variedad de monedas. Algunas de estas monedas pueden fluctuar, o no, con respecto al

euro de forma similar a como fluctúa el tipo de cambio dólar-euro, y el grado de correlación puede

variar a lo largo del tiempo.

⁴ A tipos de cambio constantes.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Impacto de la evolución de los tipos de cambio

Los ingresos y el EBITDA se vieron afectados negativamente por los efectos de los tipos de cambio

tanto en el cuarto trimestre como en el conjunto del ejercicio 2025, en relación con 2024. Los

efectos de los tipos de cambio redujeron los ingresos y costes declarados en euros en ambos

periodos.

Información a tipos de cambio constantes (cc)

Para proporcionar información adicional que pueda ser útil a los inversores a la hora de evaluar los

resultados financieros de Amadeus en 2025, en las secciones 1 y 3 también se han facilitado a tipos

de cambio constantes los ingresos del Grupo y los ingresos por segmento, los costes de explotación,

el EBITDA, el EBIT ajustado y las tasas de crecimiento del flujo de efectivo disponible frente al

ejercicio anterior. Calculamos el crecimiento a tipos de cambio constantes convirtiendo las divisas

del año en curso a los tipos de cambio del año anterior, en lugar de a los tipos de cambio del periodo

actual.

3.1 Rendimiento del Grupo

3.1.1 Ingresos

En 2025, los ingresos del grupo crecieron un 6,1% hasta los 6.517,0 millones de euros. El crecimiento

de los ingresos del Grupo se debió a un aumento de los ingresos del área de Soluciones

Tecnológicas para la Industria Aérea del 6,4%, un crecimiento del 6,1% en los ingresos de Hoteles y

Otras Soluciones, y un incremento del 5,9% en los ingresos por Distribución Aérea.

A tipos de cambio constantes, los ingresos del Grupo en 2025 aumentaron un 8,5% como resultado

de: un incremento del 8,7% 4 en los ingresos de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea, un

crecimiento del 9,6%⁴ en los ingresos de Hoteles y Otras Soluciones y una expansión del 8,0%⁴ de

los ingresos de Distribución Aérea.

En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos del Grupo ascendieron a 1.621,6 millones de euros, lo que

supone un aumento del 5,2%, sustentados en el crecimiento del 6,3% en los ingresos de Soluciones

Tecnológicas para la Industria Aérea, la expansión del 7,0% en los ingresos de Hoteles y Otras

Soluciones, y el crecimiento de los ingresos de Distribución Aérea del 3,7%.

En el cuarto trimestre de 2025 y a tipos de cambio constantes, los ingresos del Grupo se

incrementaron un 10,0% impulsados por un crecimiento del 10,9%⁴de los ingresos de Soluciones

Tecnológicas para la Industria Aérea, una expansión del 13,9%⁴ de los ingresos de Hoteles y Otras

Soluciones, y el crecimiento del 7,9%⁴ en los ingresos de Distribución Aérea.

Véase la sección 3.2 para ampliar la información sobre la evolución de cada segmento.


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	A cc	Año 2025	Año 2024	Variación	A cc
Ingresos de Grupo	1.621,6	1.541,1	5,2%	10,0%	6.517,0	6.141,7	6,1%	8,5%
Ing. de Sol. Tecnológicas p. la Ind. Aérea	604,2	568,5	6,3%	10,9%	2.345,9	2.204,7	6,4%	8,7%
Ingresos de Hoteles y otras soluciones	275,3	257,3	7,0%	13,9%	1.051,9	991,3	6,1%	9,6%
Ingresos de Distribución aérea	742,1	715,3	3,7%	7,9%	3.119,2	2.945,7	5,9%	8,0%

⁵ Cifras ajustadas/APM. Véanse los detalles sobre las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.3.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

3.1.2 EBITDA

En 2025, el EBITDA creció un 7,7%, hasta 2.506,6 millones de euros, como consecuencia de (i) un

aumento de los ingresos del 6,1%, según lo descrito anteriormente, compensado en parte por (ii)

aumentos del coste de los ingresos (del 3,2%) y de las Retribuciones a empleados y Otros gastos de

explotación (del 6,5%). El margen de EBITDA fue del 38,5%, 0,6 puntos porcentuales por encima del

registrado en el mismo periodo del año anterior.

En el cuarto trimestre de 2025, el EBITDA creció un 9,8%, hasta 577,9 millones de euros, como

consecuencia de (i) un aumento de los ingresos del 5,2%, según lo descrito anteriormente, y (ii)

aumentos del coste de los ingresos (del 3,4%) y de las Retribuciones a empleados y Otros gastos de

explotación (del 2,5%). El margen de EBITDA fue del 35,6%, 1,5 pp por encima del registrado en el

cuarto trimestre de 2024.

A tipos de cambio constantes, el EBITDA creció un 9,0% en 2025 y un 13,0% en el cuarto trimestre

de 2025.


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	A cc	Año 2025	Año 2024	Variación	A cc
Ingresos de grupo	1.621,6	1.541,1	5,2%	10,0%	6.517,0	6.141,7	6,1%	8,5%
Coste de los ingresos	(415,2)	(401,5)	3,4%		(1.601,2)	(1.551,8)	3,2%
Retribuciones a los empleados y otros gastos	(628,5)	(613,3)	2,5%		(2.409,2)	(2.262,1)	6,5%
Gastos (antes de D&A)⁵	(1.043,7)	(1.014,9)	2,8%		(4.010,3)	(3.813,9)	5,2%
EBITDA	577,9	526,2	9,8%	13,0%	2.506,6	2.327,7	7,7%	9,0%
Margen de EBITDA	35,6%	34,1%	1,5 p.p.	0,9 p.p.	38,5%	37,9%	0,6 p.p.	0,2 p.p.

Coste de los ingresos

En 2025, el coste de los ingresos fue un 3,2% superior al del ejercicio previo, debido

fundamentalmente al aumento de las transacciones en Distribución Aérea (las reservas crecieron un

2,8%), en Hoteles (principalmente, reservas de distribución hotelera) y en Pagos (volúmenes de B2B

Wallet).

En el cuarto trimestre de 2025, el coste de los ingresos aumentó un 3,4%, impulsado

fundamentalmente por la expansión de los volúmenes. El impacto de los tipos de cambio frenó el

crecimiento del coste de los ingresos en el conjunto del ejercicio, en particular en el cuarto trimestre.

Retribuciones a empleados y otros gastos de explotación (datos ajustados) 5

En 2025, según datos ajustados, las retribuciones a empleados y otros gastos de explotación

superaron en un 6,5% a las de 2024, lo que se explica fundamentalmente por (i) el aumento de los

recursos, sobre todo en la actividad de I+D, sumado a un aumento de los costes unitarios de

personal derivado de las subidas de los salarios en todo el mundo, (ii) el incremento de los costes de

procesamiento de transacciones y los servicios en la nube debido al crecimiento de los volúmenes y

la migración progresiva de nuestras soluciones a la nube pública, y (iii) el impacto de la consolidación

de Vision-Box.

⁶ Cifras ajustadas/APM. Véanse los detalles sobre las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.2.

⁷ A tipos de cambio constantes.

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En el cuarto trimestre de 2025, las Retribuciones a empleados y Otros gastos de explotación se

incrementaron, en datos ajustados, un 2,5%. El crecimiento de las Retribuciones a empleados y Otros

gastos de explotación en términos ajustados se ralentizó del tercer al cuarto trimestre, debido a un

mayor impacto del tipo de cambio en el cuarto trimestre frente al tercero (los efectos de tipo de

cambio redujeron el crecimiento de los costes en 2025, y más notablemente en el cuarto trimestre).

3.1.3 Beneficio de explotación ajustado 6

En 2025, el beneficio de explotación ajustado aumentó un 8,8% hasta los 1.893,8 millones de euros.

El margen del beneficio de explotación ajustado creció 0,7 pp hasta el 29,1%. A tipos de cambio

constantes, el beneficio de explotación ajustado aumentó un 10,2%, impulsado por un crecimiento

del 9,0% 7 del EBITDA y un aumento del 5,5%⁷ de los gastos de depreciación y amortización

ordinarios.

En el cuarto trimestre de 2025, el beneficio de explotación ajustado fue de 423,2 millones de euros,

lo que supone un aumento del 15,4% a tipos de cambio constantes, gracias al crecimiento del 13,0%⁷

del EBITDA y el incremento del 6,9%⁷ de los gastos de depreciación y amortización.

Gastos de depreciación y amortización ordinarios⁶

En 2025, los gastos de depreciación y amortización ordinarios aumentaron un 4,4% (5,5% a tipos de

cambio constantes), debido al aumento de los gastos de amortización de los activos capitalizados

desarrollados internamente. Los gastos de depreciación disminuyeron en comparación con el año

anterior, debido a una reducción de los gastos de depreciación en nuestro centro de datos en

Alemania, a consecuencia de la migración de nuestros sistemas a la nube.

En el cuarto trimestre de 2025, los gastos de depreciación y amortización aumentaron un 4,8%

(6,9% a tipos de cambio constantes), debido al aumento de los gastos de amortización de los activos

desarrollados internamente.

3.1.4 Beneficio ajustado y BPA ajustado⁶

En 2025, el beneficio ajustado aumentó un 5,8%, hasta 1.420,2 millones de euros, impulsado por un

crecimiento del beneficio de explotación ajustado del 8,8%, una reducción del 24,3% de los gastos

financieros netos ajustados y un aumento del 28,8% de los gastos ajustados por impuesto de

sociedades. A su vez, el BPA ajustado (básico) se incrementó un 5,0%, hasta 3,23 euros, y el BPA

ajustado (diluido) aumentó un 7,2%, hasta 3,20 euros.

En el cuarto trimestre de 2025, el beneficio ajustado se situó en 311,4 millones de euros, un 1,9%

inferior al contabilizado en el cuarto trimestre de 2024, como consecuencia de un crecimiento del

beneficio de explotación ajustado del 11,8%, una reducción del 15,2% de los gastos financieros netos

ajustados y un aumento del 107,7% de los gastos ajustados por impuesto de sociedades. El BPA

ajustado (básico) se incrementó un 1,0% y el BPA ajustado (diluido) aumentó un 1,4%.

Gastos financieros netos ajustados⁶

En 2025, los gastos financieros netos ajustados fueron un 24,3% inferiores a 2024, debido en gran

parte a una reducción de los gastos por intereses, resultado de una deuda bruta media inferior y un

coste medio de la deuda también menor. En el cuarto trimestre de 2025, los gastos financieros netos

ajustados bajaron un 15.2% respecto al mismo trimestre de 2024. Los gastos por intereses se

redujeron un 9,5% por los mismos motivos descritos para el conjunto del ejercicio.

⁸ Cifras ajustadas/APM. Véanse los detalles sobre las conciliaciones con los parámetros de las NIIF en la sección 5.3.

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Impuesto de sociedades ajustado 8

En 2025, el gasto ajustado por el impuesto de sociedades aumentó un 28,8% debido al crecimiento

de los resultados sujetos a tributación, en combinación con una subida del tipo impositivo, hasta el

22,7% (frente al 19,4% de 2024). El aumento del tipo del impuesto de sociedades se debe

principalmente a una reducción de los créditos fiscales, así como a cambios en la normativa fiscal de

varios países. Por otra parte, el tipo del impuesto sobre sociedades de 2024 se vio afectado por

efectos positivos de años anteriores. Sin estos efectos, el tipo de 2024 fue del 20,8%.

3.1.5 Flujo de efectivo disponible⁸


€ millones	4T 2025	4T 2024	Variación	Año 2025	Año 2024	Variación
EBITDA	577,9	526,2	9,8%	2.506,6	2.327,7	7,7%
Cambio en el capital circulante	206,1	132,3	55,7%	93,3	81,4	14,7%
Inversión en inmovilizado	(207,1)	(244,2)	(15,2%)	(813,8)	(770,3)	5,6%
Impuestos pagados	(233,0)	(52,4)	344,9%	(442,6)	(252,5)	75,3%
Intereses (pagados/ cobrados)	3,2	(2,4)	n.m.	(41,5)	(51,5)	(19,6%)
Flujo de Caja Libre	347,0	359,6	(3,5%)	1.302,2	1.334,8	(2,4%)
FCL ex. efectos no- recurrentes 2024¹	347,0	252,6	37,4%	1.302,2	1.218,6	6,9%
Flujos de efectivo de fusiones y adquisiciones²	(3,5)	0,1	n.m.	(26,3)	(420,9)	(93,7%)
Flujos de efectivo no operativos³	45,8	(0,6)	n.m.	13,8	3,8	265,0%
Pago de deuda	(111,2)	(315,1)	(64,7%)	537,6	48,0	n.m.
Pagos a accionistas	(268,7)	(8,6)	n.m.	(1.950,6)	(904,3)	115,7%
Flujos finan. corto plazo⁴	0,0	0,0	0,0%	50,0	(49,6)	n.m.
Var. Neta de tesorería y equiv.	9,5	35,3	(73,2%)	(73,4)	11,7	n.m.
Tesorería y otros activos equivalentes, netos⁵
Saldo inicial	966,0	1.013,6	(4,7%)	1.048,9	1.037,2	1,1%
Saldo final	975,5	1.048,9	(7,0%)	975,5	1.048,9	(7,0%)

¹ En 2024, el flujo de efectivo disponible se vio afectado por cobros tributarios no recurrentes de 116,2 millones (9,2 millones de euros en el

tercer trimestre y 107,0 millones de euros en el cuarto trimestre). Para más información, véase el Informe de gestión correspondiente a

2024.

²Los flujos de efectivo procedentes de operaciones de fusión y adquisición incluyen todos los flujos de efectivo relacionados con

adquisiciones de nuevas filiales, tales como (i) el efectivo pagado a cambio del control de los negocios adquiridos en el momento de la

adquisición, así como, (ii) los pagos relacionados con la transacción asociados a pagos variables, gratificaciones extraordinarias a

empleados, deudas financieras y derivados y honorarios de asesores externos, (iii) el neto del efectivo y equivalentes de efectivo

adquiridos de la filial.

³Los flujos de efectivo no operativos incluyen los pagos para adquirir activos financieros, los préstamos netos a terceros, las variaciones

en pasivos financieros vinculados a efectivo restringido, el producto de la venta de activos financieros, los dividendos recibidos y el efecto

de las variaciones de los tipos de cambio sobre la tesorería y los equivalentes de tesorería.

⁴Los flujos financieros a corto plazo se refieren a las actividades de gestión de tesorería e incluyen la compra y venta de valores e

inversiones en fondos, así como la tesorería neta asociada procedente de derivados vinculados a los mismos.

⁵El efectivo y los activos líquidos equivalentes se presentan netos de descubiertos en cuentas bancarias.

⁹ Inversión en I+D: importes incurridos en la investigación y desarrollo de programas informáticos. Se presenta neta de créditos fiscales a

la investigación. Actividades de investigación y desarrollo según la definición de la NIC 38.

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En 2025, el flujo de efectivo disponible de Amadeus ascendió a 1.302,2 millones de euros, un 2,4%

por debajo de 2024 (un 0,7% menos que el año anterior a tipos de cambio constantes). El flujo de

efectivo disponible en 2024 se vio afectado por cobros tributarios no recurrentes de 116,2 millones

de euros (9,2 millones en el tercer trimestre y 107,0 millones de euros en el cuarto trimestre).

Excluyendo estos cobros del flujo de efectivo disponible de 2024, el flujo de efectivo disponible de

2025 se incrementó un 6,9%, u 83,6 millones de euros. La expansión del EBITDA (178,9 millones de

euros más), una mayor variación en la entrada de capital circulante (49,5 millones más) y la

reducción del 29,7% en los pagos por intereses (17,5 millones de euros) se vieron contrarrestados por

(i) un incremento del 5,6%, o 43,4 millones de euros, de las inversiones en inmovilizado y (ii) un

aumento del 36,7%, o 118,8 millones de euros, en los pagos de impuestos.

En el cuarto trimestre de 2025, el flujo de efectivo disponible de Amadeus se situó en 347,0 millones

de euros. Excluidos los cobros no recurrentes del cuarto trimestre de 2024, el flujo de caja disponible

se incrementó un 37,4%, o 94,4 millones de euros, en el periodo, como consecuencia de un

crecimiento del EBITDA (de 51,7 millones de euros), una variación mayor en la entrada de capital

circulante (103,4 millones de euros), una reducción de las inversiones en inmovilizado (del 15,2%, o

37,1 millones de euros) y un descenso de los intereses pagados (de 11,6 millones de euros). Estos

efectos se compensaron parcialmente por el incremento de los impuestos pagados (del 88,5%, o

109,4 millones de euros).

Variaciones en el capital circulante

En 2025, las variaciones en el capital circulante supusieron unas entradas de 93,3 millones de euros,

debido principalmente a las diferencias temporales en los cobros y pagos, frente a los ingresos y

gastos contabilizados, lo que incluye, entre otros factores, los pagos relativos al personal

devengados en el ejercicio.

En el cuarto trimestre de 2025, las variaciones en el capital circulante supusieron unas entradas de

206,1 millones de euros, debido principalmente a las diferencias temporales en los cobros y pagos,

frente a los ingresos y gastos contabilizados, lo que incluye, entre otros factores, los pagos relativos

al personal devengados en el trimestre.

Inversiones en inmovilizado

En 2025, las inversiones en inmovilizado ascendieron a 813,8 millones de euros, lo que representa el

12,5% de los ingresos del Grupo. Las inversiones en inmovilizado aumentaron un 5,6%, o 43,5

millones de euros, debido, fundamentalmente, a las mayores capitalizaciones de desarrollo de

software. La inversión en I+D 9 se situó en 1.434,4 millones en 2025 (un 22,0% de los ingresos), lo

que supone un incremento del 7,6% respecto al año anterior. Por áreas de inversión:

– Alrededor del 50% de la inversión en I+D se dedicó a la ampliación de nuestra cartera y a la

evolución de nuestras soluciones y capacidades en inteligencia artificial, que incluye (i)

Amadeus Nevio y Navitaire Stratos para aerolíneas, (ii) nuestra plataforma para hoteles, (iii)

tecnología NDC para aerolíneas, distribuidores de viajes y empresas, (iv) soluciones para

aeropuertos, así como, soluciones de pago.

– Cerca del 30% de nuestra inversión en I+D se dedicó a implementaciones en clientes en

todas nuestras áreas de negocio, como Marriott International y Accor en ACRS, nuevos

clientes de Amadeus Nevio y en toda nuestra cartera de soluciones tecnológicas para

aerolíneas, y clientes que implementan la tecnología NDC, así como a esfuerzos relacionados

con servicios a medida y de consultoría prestados a clientes.

¹⁰ De acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación (APM). Véanse los detalles sobre las conciliaciones con los parámetros

de las NIIF en la sección 5.3.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– Aproximadamente el 20% de nuestra inversión en I+D se dedicó a nuestra migración a la

nube y a nuestras asociaciones con Microsoft y Google, así como al desarrollo de nuestros

sistemas internos de tecnología de la información.


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	Año 2025	Año 2024	Variación
Inversión en act. intangibles	188,5	207,8	(9,3%)	753,8	715,4	5,4%
Inversión en inmov. material	18,6	36,4	(48,8%)	60,0	54,9	9,2%
Inversión en inmovilizado	207,1	244,2	(15,2%)	813,8	770,3	5,6%
Como % de ingresos	12,8%	15,8%	(3,1 p.p.)	12,5%	12,5%	0,0 p.p.

Impuestos pagados

Los impuestos pagados en 2025 se situaron en 442,6 millones de euros, esto es, 190,1 millones de

euros o un 75,3% más que los pagados en 2024. En el cuarto trimestre de 2024, recibimos una

devolución no recurrente de 71,3 millones de euros, correspondiente a impuestos de ejercicios

anteriores. Excluyendo esta devolución, los impuestos pagados se incrementaron un 36,7% en 2025

con respecto a 2024, principalmente por un crecimiento de los resultados sujetos a tributación y por

las diferencias temporales en los impuestos pagados por los dividendos recibidos de filiales.

Intereses (pagados/ cobrados)

En 2025, los intereses netos y comisiones financieras pagados ascendieron a 41,5 millones de euros,

un 19,6% menos, debido en gran medida a un descenso de la deuda bruta y del coste de la deuda.

3.1.6 Deuda financiera 10


Millones de euros	31 Dic, 2025	31 Dic, 2024	Variación
Bonos a largo plazo	2.000,0	2.000,0	0,0
Bonos a corto plazo	500,0	0,0	500,0
Bono convertible	0,0	693,1	(693,1)
Préstamos Banco Europeo de Inversión	450,0	450,0	0,0
Papel Comercial Europeo	100,0	0,0	100,0
Pasivos por arrendamiento financiero	18,2	63,2	(45,0)
Otras deudas con instituciones financieras	2,3	4,1	(1,9)
Deuda Financiera	3.070,4	3.210,4	(140,0)
Tesorería y otros activos equiv.¹	(929,0)	(1.049,1)	120,1
Otros activos financieros corrientes	0,0	(50,0)	50,0
Deuda Financiera Neta	2.141,4	2.111,3	30,1
Deuda financiera neta / EBITDA últimos 12 m	0,9x	0,9x

¹La tesorería y otros activos equivalentes no incluyen el efectivo restringido, que asciende a 46,6 millones de euros a 31 de diciembre de

2025.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta era de 2.141,4 millones de euros (0,9 veces el

EBITDA de los últimos doce meses¹⁰). La deuda financiera neta aumentó en 30,1 millones de euros

en 2025, principalmente como resultado de (i) la generación de flujo de efectivo disponible de 1.302,2

millones de euros y (ii) la conversión en acciones de obligaciones convertibles por un importe

principal agregado de 693,1 millones de euros, como se detalla más adelante, parcialmente

compensada por (iii) la adquisición de acciones propias correspondientes a los programas de

recompra de acciones, como se detalla en la sección 4.2.2, (iv) el pago del dividendo con cargo al

beneficio de 2024, por un importe de 615,1 millones de euros (véase la sección 4.2.1), y (v) flujos de

efectivo disponible procedentes de fusiones y adquisiciones, por importe de 26,3 millones de euros,

principalmente relacionados con la adquisición de Forward Data S.L., como se detalla en la sección

5.4.

El 25 de marzo de 2025, Amadeus realizó una emisión de bonos a cinco años (con vencimiento el 25

de marzo de 2030) por importe de 500 millones de euros y con un tipo de interés fijo del 3,375%.

En el primer semestre de 2025, bonos convertibles por un importe total del principal de 693,1

millones de euros fueron convertidos en acciones, y se entregaron 13.091.912 acciones en

autocartera para atender la conversión de dichos bonos.

A 31 de diciembre de 2025, el uso por parte de Amadeus del programa de pagarés europeos

multidivisa (ECP) era de un importe neto de 100,0 millones de euros.

A 31 de diciembre de 2025, el 92% de nuestra deuda con intereses estaba sujeta a tipos de interés

fijos.

3.2 Evolución por segmento

Véase la conciliación de la información por segmentos con los ingresos y el resultado de explotación

del Grupo en la sección 5.2.

3.2.1 Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea (Air IT Solutions)

Ejercicio 2025


Millones de euros	Año 2025	Año 2024	Variación	Var. a cc
Ingresos	2.345,9	2.204,7	6,4%	8,7%
Costes operativos	(682,2)	(641,3)	6,4%	9,4%
Contribución	1.663,7	1.563,4	6,4%	8,4%
Margen de contribución	70,9%	70,9%	0,0 p.p.	(0,2 p.p.)

4T 2025


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	Var. a cc
Ingresos	604,2	568,5	6,3%	10,9%

¹¹ A tipos de cambio constantes.

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Ingresos

En 2025, los ingresos de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea se situaron en 2.345,9

millones de euros, un 6,4% más que en 2024. A tipos de cambio constantes, los ingresos del negocio

de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea aumentaron un 8,7%, impulsados por un

crecimiento del 3,8% en el volumen de pasajeros embarcados (como se describe más adelante), y un

aumento de los ingresos medios por pasajero embarcado del 4,7% 11. El crecimiento de los ingresos

por pasajero embarcado se debió a efectos positivos en los precios, relacionados principalmente con

la venta adicional de soluciones (como Revenue Management, Digital Commerce, Dynamic Pricing y

Altéa NDC), a los mayores ingresos de la cartera de productos de Amadeus Nevio, a los nuevos

acuerdos y renegociaciones, y a la inflación. Asimismo, los negocios de servicios profesionales para

aerolíneas y soluciones tecnológicas para aeropuertos tuvieron un rendimiento destacado en el

conjunto del año, superando la evolución de los pasajeros embarcados y contribuyendo también al

crecimiento de los ingresos por pasajero embarcado. Estos efectos se vieron compensados en parte

por un efecto negativo de la combinación de plataformas (ya que los clientes de bajo coste y de

aerolíneas híbridas de New Skies superaron a los usuarios de aerolíneas tradicionales de Altéa).

En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos del negocio de Soluciones Tecnológicas para la

Industria Aérea aumentaron un 6,3%, o un 10,9% a tipos de cambio constantes, impulsados por un

volumen de pasajeros embarcados un 4,0% superior y un aumento de los ingresos medios por

pasajero embarcado del 6,6%¹¹. El crecimiento de los ingresos por pasajero embarcado en el cuarto

trimestre se debió principalmente a la misma dinámica descrita en la evolución del conjunto del

ejercicio. El incremento de los ingresos por pasajero embarcado se aceleró en el cuarto trimestre

respecto al tercero debido principalmente a los mejores precios (mayores ingresos de Amadeus

Nevio), a un crecimiento más rápido de los ingresos de servicios profesionales para aerolíneas y a un

mejor comportamiento de varias líneas de ingresos (con respecto al tercer trimestre).

Pasajeros embarcados de Amadeus

En el cuarto trimestre de 2025, los pasajeros embarcados de Amadeus aumentaron un 4,0%, un

ritmo superior al del tercer trimestre, gracias al crecimiento del tráfico aéreo mundial. El crecimiento

intertrimestral de los pasajeros embarcados se aceleró en casi todas las regiones.

Los pasajeros embarcados de Amadeus se incrementaron un 3,8% en 2025, o un 4,1% excluyendo el

impacto del año bisiesto. Esta evolución se debió fundamentalmente a la expansión continua del

tráfico aéreo mundial, a lo que se sumó la contribución de los pasajeros embarcados por Vietnam

Airlines, que migró a Altéa en abril de 2024.

Los pasajeros embarcados crecieron en 2025 en todas las regiones salvo Norteamérica, que se vio

afectada por los flojos resultados de algunos de nuestros clientes en la región y también por la

moderación del tráfico aéreo interno de Estados Unidos.


Pasajeros embarcados (millones)	4T 2025	Variación	Año 2025	Variación	% del Total
Amadeus PB	561,0	4,0%	2.248,6	3,8%	100,0%
Asia Pacífico	185,0	4,9%	712,2	6,9%	31,7%
Europa Occidental	167,6	3,5%	712,2	3,1%	31,7%
Norteamérica	89,5	(2,0%)	360,6	(3,8%)	16,0%
Oriente Medio y Africa	56,6	9,8%	216,7	6,8%	9,6%
Central, Este y Sur de Europa	31,1	10,0%	126,5	7,6%	5,6%
Latinoamérica	31,1	3,7%	120,4	5,6%	5,4%

¹² A tipos de cambio constantes

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Contribución

En 2025, la contribución de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea alcanzó los 1.663,7

millones de euros, lo que supone un aumento del 6,4%. A tipos de cambio constantes la contribución

creció un 8,4% como resultado del incremento del 8,7% 12 de los ingresos y al aumento del 9,4%¹² de

los costes de explotación, a tipos de cambio constantes. El crecimiento de los costes de explotación

se debió principalmente a (i) el aumento de la inversión en I+D, destinada a la evolución y expansión

de nuestra cartera de soluciones para aerolíneas y aeropuertos, a las implementaciones de clientes y

al negocio de servicios profesionales para aerolíneas, de rápido crecimiento, (ii) el crecimiento de los

costes variables, impulsado en gran medida por la expansión de nuestro negocio de soluciones

tecnológicas para aeropuertos, y (iii) la consolidación de Vision-Box. Expresada como porcentaje de

los ingresos, la contribución ascendió al 70,9%, 0,2 pp menos que el año anterior (a tipos de cambio

constantes) por el impacto de la consolidación de Vision-Box, excluido el cual se registró una leve

expansión en el periodo.

3.2.2 Hoteles y Otras Soluciones

Ejercicio 2025


Millones de euros	Año 2025	Año 2024	Variación	Var a cc
Ingresos	1.051,9	991,3	6,1%	9,6%
Costes operativos	(672,7)	(649,4)	3,6%	7,4%
Contribución	379,1	341,8	10,9%	13,8%
Margen de contribución	36,0%	34,5%	1,6 p.p.	1,3 p.p.

4T 2025


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	Variación a cc
Ingresos del grupo	275,3	257,3	7,0%	13,9%

Ingresos

En 2025, los ingresos del área de Hoteles y Otras Soluciones alcanzaron los 1.051,9 millones de

euros, lo que representa un incremento interanual del 6.1%. En el ejercicio, los ingresos de Hoteles y

Otras S. se vieron afectados negativamente por los efectos de los tipos de cambio (debido al elevado

peso de los ingresos denominados en dólares estadounidenses en este segmento, como se describe

en la sección 3). A tipos de cambio constantes, los ingresos de Hoteles y Otras Soluciones crecieron

un 9,6% en 2025, impulsados por la evolución de Hoteles y Pagos.

Los principales contribuidores al crecimiento de los ingresos en el conjunto del año fueron los

ingresos generados por Amadeus CRS y Sales & Event Management en el segmento de los servicios

tecnológicos para hoteles, así como los ingresos de distribución hotelera y Business Intelligence. El

aumento de los ingresos se debió principalmente al mayor volumen de transacciones en los

negocios basados en procesamiento de transacciones y a las implementaciones de clientes. En

cuanto al segmento de Pagos, tanto los ingresos de Merchant Services como los ingresos de

Servicios de Pago registraron un robusto crecimiento en el conjunto del año, gracias a las

implementaciones de clientes y el aumento de las transacciones.

¹³ A tipos de cambio constante.

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En el cuarto trimestre, los ingresos de Hoteles y Otras Soluciones crecieron un 7,0%, afectados

negativamente por los efectos del tipo de cambio. A tipos de cambio constantes, los ingresos de

Hoteles y Otras Soluciones aumentaron un 13,9%, lo que supone una clara mejora con respecto al

trimestre anterior, Tanto los ingresos de Hoteles como los de Pagos aumentaron el rimo de

crecimiento respecto al tercer trimestre, gracias a las implementaciones de nuevos clientes y al

incremento de las transacciones.

Contribución

En 2025, la contribución de Hoteles y Otras Soluciones alcanzó los 379,1 millones de euros, lo que

supone un aumento del 10,9%, o del 13,8% a tipos de cambio constantes. El crecimiento de la

contribución (a tipos de cambio constantes) se debió a un aumento de los ingresos del 9,6% 13, como

se ha descrito anteriormente, y a un incremento del 7,4%¹³ de los costes de explotación del

segmento. Los mayores costes de explotación se debieron a (i) un aumento de los costes variables,

derivado de la expansión de los volúmenes tanto en Hoteles como en Pagos, y (ii) un crecimiento de

los costes fijos, resultado principalmente de un aumento de Gastos en I+D. Expresada como

porcentaje de los ingresos, la contribución ascendió al 36,0%, 1,6 pp más que en 2024.

3.2.3 Distribución Aérea

Ejercicio 2025


Millones de euros	Año 2025	Año 2024	Variación	Var a cc
Ingresos	3.119,2	2.945,7	5,9%	8,0%
Costes operativos	(1.556,2)	(1.553,5)	0,2%	3,2%
Contribución	1.563,1	1.392,2	12,3%	13,3%
Margen de contribución	50,1%	47,3%	2,8 p.p.	2,3 p.p.

4T 2025


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación	Variación a cc
Ingresos	742,1	715,3	3,7%	7,9%

Ingresos

En 2025, los ingresos del área de Distribución Aérea alcanzaron los 3.119,2 millones de euros, un

5,9% más que en 2024. A tipos de cambio constantes, los ingresos de Distribución Aérea se

incrementaron un 8%, debido a un volumen de reservas un 2,8% superior y un aumento del 5,0%¹³ de

los ingresos por reserva. Los mayores ingresos por reserva se debieron fundamentalmente a los

efectos positivos de los precios, gracias a renegociaciones, nuevos contratos y la inflación.

En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de Distribución Aérea crecieron un 3,7%. A tipos de

cambio constantes, se incrementaron un 7,9%, impulsados por un volumen de reservas un 3,3%

superior y un aumento del 4,4%¹³ de los ingresos por reserva. El aumento de los ingresos por reserva

en el trimestre se debió a los efectos positivos de los precios, como las renegociaciones y la inflación.

Reservas de Amadeus

En el cuarto trimestre de 2025, las reservas de Amadeus crecieron un 3,3%, gracias al crecimiento

del tráfico aéreo y a nuestro continuado éxito comercial. Aunque la evolución de las reservas en

Norteamérica se resintió por el incremento en el número de vuelos cancelados en Estados Unidos,

que afectó a la demanda de viajes durante varias semanas, las regiones de Asia-Pacífico (+12,2%) y

Europa occidental (+4,4%) mostraron un saludable crecimiento en el trimestre.

¹⁴ A tipos de cambio constante.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

En 2025, las reservas de Amadeus crecieron un 2,8%, o un 3,1% si se excluye el impacto del año

bisiesto de 2024. Este crecimiento se apoyó en un continuado éxito comercial en todas las regiones,

en particular Asia-Pacífico, que fue la de mayor crecimiento (12,1% interanual).


Millones	4T 2025	Variación	Año 2025	Variación	% del Total
Reservas de Amadeus	115,0	3,3%	484,5	2,8%	100,0%
Europa Occidental	31,3	4,4%	129,7	1,1%	26,8%
Norteamérica	26,5	(0,7%)	120,0	1,2%	24,8%
Asia Pacífico	27,7	12,2%	114,7	12,1%	23,7%
Oriente Medio y África	13,6	(0,1%)	55,1	(2,8%)	11,4%
Central, Este y Sur de Europa	9,6	(3,0%)	38,8	1,7%	8,0%
Latinoamérica	6,3	(2,3%)	26,1	(3,4%)	5,4%

Contribución

En 2025, la contribución de Distribución Aérea alcanzó los 1.563,1 millones de euros, lo que supone

una expansión del 12,3% (13,3% a tipos de cambio constantes). Este crecimiento de la contribución (a

tipos de cambio constantes) se debió a un aumento de los ingresos del 8,0% 14, como se ha descrito

anteriormente, y a un incremento del 3,2%¹⁴ de los costes de explotación del segmento. El aumento

de los costes de operativos del segmento se explica principalmente por el mayor volumen de

reservas del periodo, que propició un aumento de los costes variables. Expresada como porcentaje

de los ingresos, la contribución ascendió al 50,1%, con una expansión del margen de 2,8 pp frente a

2024.

4. Información para inversores

4.1 Capital suscrito

A 31 de diciembre de 2025, el capital de Amadeus ascendía a 4.504.992,05 euros, representado por

450.499.205 acciones con un valor nominal de 0,01 euros por título, todas pertenecientes a la misma

clase, totalmente suscritas y desembolsadas. A 31 de diciembre de 2025, las acciones propias

ascendían a 19.584.160 (4,35% del capital de Amadeus) y los miembros del Consejo de

Administración poseían 43.900 acciones (0,01% del capital de Amadeus).

4.2 Remuneración a los accionistas

4.2.1 Pagos de dividendo

El 18 de diciembre de 2024, Amadeus anunció que su Consejo de Administración había propuesto

que el porcentaje de distribución de los beneficios de 2024 en forma de dividendo fuera del 50%.

Además, el Consejo de Administración acordó el reparto de un dividendo bruto a cuenta con cargo al

beneficio de 2024 de 0,50 euros por acción, que se abonó el 17 de enero de 2025, por un importe

total de 221,0 millones de euros.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

El 4 de junio de 2025, la Junta General Ordinaria de Accionistas aprobó un dividendo bruto total con

cargo a los beneficios de 2024 de 1,39 euros por acción con derecho a percibir el dividendo (50% del

beneficio neto consolidado de 2024). En consecuencia, el 4 de julio de 2025 se abonó un dividendo

bruto complementario de 0,89 euros por acción, por un importe total de 394,1 millones de euros. El

dividendo total pagado con cargo al beneficio 2024 ascendió a 615,1 millones de euros.

El 17 de diciembre de 2025, Amadeus anunció que su Consejo de Administración había propuesto

que el porcentaje de distribución de los beneficios de 2025 en forma de dividendo fuera del 50%.

Además, el Consejo de Administración acordó el reparto de un dividendo bruto a cuenta con cargo al

beneficio de 2025 de 0,53 euros por acción, que se abonó el 16 de enero de 2026, por un importe

total de 228,7 millones de euros.

En junio de 2026, el Consejo de Administración someterá a la aprobación de la Junta General

Ordinaria un dividendo bruto total del beneficio de 2025 de 1.54 euros por acción con derecho a

percibirlo (un 50% del beneficio consolidado de 2025), lo que supone un dividendo total de 664.6

millones de euros.

4.2.2 Programas de recompra de acciones

El 18 de diciembre de 2024, Amadeus puso en marcha un programa de recompra de acciones con el

fin de atender la conversión al vencimiento o el reembolso anticipado de bonos convertibles, a

elección de Amadeus. La inversión máxima en el marco de este programa fue de 32,3 millones de

euros, con un tope de 430.500 acciones (0,095% del capital social de Amadeus). El 15 de enero de

2025, Amadeus anunció que había alcanzado la inversión máxima en el marco del programa de

recompra de acciones. En virtud del programa, Amadeus compró 430.500 acciones (representativas

del 0,095% del capital social de Amadeus) por un importe total de 28,9 millones de euros.

El 27 de febrero de 2025, Amadeus anunció un programa de recompra de acciones, con el objetivo

de reducir el capital social de la Compañía mediante la amortización de las acciones. La inversión

máxima en el marco de este programa fue de 1.300,0 millones de euros, con un tope de 19.231.000

acciones (4,27% del capital social de Amadeus). El 6 de noviembre de 2025, Amadeus alcanzó la

inversión máxima en el marco del programa de recompra de acciones. En virtud del programa,

Amadeus compró 18.927.909 acciones (representativas del 4,20% del capital social de Amadeus)

por un importe total de 1.300,0 millones de euros.

El 8 de mayo de 2025, Amadeus puso en marcha un programa de recompra de acciones con una

inversión máxima de 17,0 millones de euros y un tope de 212.000 acciones (0,047% del capital

social). El programa de recompra de acciones se llevó a cabo para atender los programas de

remuneración en acciones a empleados de la filial francesa al 100% Amadeus sas para el ejercicio

2025. El 14 de mayo de 2025, Amadeus alcanzó la inversión máxima en el marco del programa de

recompra de acciones. En virtud del programa, Amadeus compró 212.000 acciones (representativas

del 0,047% del capital social de Amadeus) por un importe total de 15,0 millones de euros.

El 16 de enero de 2026, Amadeus puso en marcha un programa de recompra de acciones con una

inversión máxima de 123,1 millones de euros y un tope de 1.641.000 acciones (0,364% del capital

social). El programa de recompra de acciones se llevó a cabo para atender los programas de

remuneración en acciones a empleados del Grupo Amadeus (excluidas Amadeus sas y su filial al

100%, Amadeus Software Labs India Private Limited). El 27 de enero de 2026, Amadeus alcanzó la

inversión máxima en el marco del programa de recompra de acciones. En virtud del programa,

Amadeus adquirió 1.641.000 acciones (representativas del 0,364% del capital social de Amadeus)

por un importe total de 95,7 millones de euros.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

5. Presentación de la información financiera

Los estados financieros consolidados auditados de Amadeus IT Group, S.A. y sus filiales constituyen

la fuente de la información financiera incluida en este documento y se han preparado de

conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en la forma

adoptada por la Unión Europea.

Algunos importes y cifras incluidos en este informe han sido sujetos a ajustes por redondeo.

Cualquier discrepancia que exista en las tablas entre los totales y las sumas de las partidas

enumeradas es debida a redondeos.

5.1 Estados financieros según NIIF

5.1.1 Cuenta de resultados consolidada

Cuenta de resultados consolidada - Ejercicio 2025


Millones de euros, si no se menciona otra cosa	Año 2025	Año 2024	Variación
Ingresos	6.517,0	6.141,7	6,1%
Coste de los ingresos	(1.601,2)	(1.551,8)	3,2%
Retribuciones a los empleados y gastos relac	(2.048,2)	(1.934,9)	5,9%
Otros gastos de explotación	(374,2)	(327,2)	14,3%
Depreciación y Amortización	(735,0)	(700,2)	5,0%
Beneficio de explotación	1.758,4	1.627,6	8,0%
Gasto por intereses	(79,3)	(100,6)	(21,2%)
Ingresos por intereses	15,6	21,7	(27,9%)
Otros ingresos/ (gastos) financieros	3,3	(0,8)	n.m.
Dif. positivas/ (negativas) por tipo de cambio	24,5	(9,3)	n.m.
Gasto financiero Neto	(35,8)	(89,1)	(59,7%)
Otros ingresos/ (gastos)	(4,3)	5,9	n.m.
Beneficio antes de impuestos	1.718,2	1.544,4	11,3%
Impuesto sobre sociedades	(385,0)	(295,6)	30,2%
Beneficio después de impuestos	1.333,2	1.248,8	6,8%
Benef / (Pérdida) inv. puestas en equivalencia	2,4	3,9	(39,2%)
Beneficio del periodo	1.335,6	1.252,7	6,6%
Atribuible a propietarios de la dominante	1.335,7	1.253,0	6,6%
Atribuible a participaciones no dominantes	(0,1)	(0,3)	(79,1%)
BPA – Básico (€)	3,04	2,87	5,8%
BPA – Diluido (€)	3,01	2,79	8,0%
Acciones en circulación (millones)¹	439,4	436,1	0,8%
Acciones dilusivas en circulación (millones)²	443,7	452,1	(1,9%)

¹ Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera.

² Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera más las acciones potencialmente

dilusivas.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Cuenta de resultados consolidada - Cuarto trimestre


€ millones, si no se indica otra cosa	4T 2025	4T 2024	Variación
Ingresos	1.621,6	1.541,1	5,2%
Coste de los ingresos	(415,2)	(401,5)	3,4%
Retribuciones a los empleados y gastos relac	(527,0)	(514,0)	2,5%
Otros gastos de explotación	(114,6)	(99,3)	15,5%
Depreciación y Amortización	(225,9)	(208,8)	8,2%
Beneficio de explotación	338,8	317,5	6,7%
Gasto por intereses	(20,8)	(23,0)	(9,5%)
Ingresos por intereses	3,3	5,9	(44,0%)
Otros ingresos/ (gastos) financieros	7,5	5,3	41,2%
Dif. positivas/ (negativas) por tipo de cambio	1,0	(7,4)	n.m.
Gasto financiero Neto	(9,0)	(19,2)	(53,0%)
Otros ingresos/ (gastos)	(3,4)	0,3	n.m.
Beneficio antes de impuestos	326,4	298,7	9,3%
Impuesto sobre sociedades	(78,8)	(34,0)	131,7%
Beneficio después de impuestos	247,6	264,7	(6,4%)
Benef / (Pérdida) inv. puestas en equivalencia	(0,1)	(0,3)	(53,1%)
Beneficio del periodo	247,5	264,4	(6,4%)
Atribuible a propietarios de la dominante	247,5	264,5	(6,4%)
Atribuible a participaciones no dominantes	0,0	(0,1)	(100,0%)
BPA – Básico (€)	0,57	0,61	(5,5%)
BPA – Diluido (€)	0,57	0,59	(3,3%)
Acciones en circulación (millones)¹	431,7	436,0	(1,0%)
Acciones dilusivas en circulación (millones)²	434,0	452,1	(4,0%)

¹ Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera.

² Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera más las acciones potencialmente

dilusivas.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

5.1.2 Estado de posición financiera consolidado resumido


Millones de euros	31 Dic , 2025	31 Dic, 2024	Variación
Fondo de comercio	3.912,1	4.090,6	(178,5)
Activos intangibles	4.344,1	4.331,3	12,8
Inmovilizado material	241,3	195,1	46,1
Resto de activos no-corrientes	493,8	573,4	(79,6)
Activos no corrientes	8.991,3	9.190,4	(199,2)
Tesorería y otros activos equivalentes	975,6	1.049,1	(73,5)
Resto de activos corrientes	1.504,0	1.544,8	(40,7)
Activos corrientes	2.479,6	2.593,9	(114,2)
Total Activo	11.470,9	11.784,3	(313,3)
Patrimonio Neto	4.852,4	5.062,4	(210,0)
Deuda no corriente	2.544,3	2.571,8	(27,5)
Resto de pasivos no corrientes	1.041,5	1.114,1	(72,5)
Pasivos no corrientes	3.585,8	3.685,9	(100,0)
Deuda corriente	684,1	803,9	(119,8)
Resto de pasivos corrientes	2.348,6	2.232,1	116,5
Pasivos corrientes	3.032,7	3.036,0	(3,3)
Total Pasivo y Patrimonio Neto	11.470,9	11.784,3	(313,3)

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

5.1.3 Estado de flujo de caja consolidado resumido

Estado de flujos de caja consolidado resumido – Ejercicio 2025


Millones de euros	Año 2025	Año 2024	Variación
Beneficio de explotación	1.758,4	1.627,6	8,0%
Depreciación y amortización	735,0	700,2	5,0%
Benef. explotación antes de variaciones en activos y pasivos operativos e imp. pagados	2.493,4	2.327,8	7,1%
Variaciones en activos y pasivos operativos	150,1	70,8	112,0%
Impuestos pagados	(442,6)	(252,5)	75,3%
Flujo de caja de actividades operativas	2.200,9	2.146,0	2,6%
Pagos por la adquisición de inmov. material	(60,4)	(72,7)	(16,9%)
Pagos por la adquisición de activos intangibles	(754,2)	(715,4)	5,4%
Pagos por adquisición de subsidiarias, asociadas y unidades de negocio, netos de la caja adquirida y de cobros por desinversión	(23,1)	(372,6)	(93,8%)
Intereses cobrados	29,6	44,4	(33,2%)
Cobros de la venta (pagos de compras de) valores/ Fondos de inversión, neto	50,0	(49,6)	n.m.
Ingresos de la venta de activos no corrientes	0,8	17,8	(95,1%)
Otros flujos de caja de actividades de inversión	(18,7)	1,7	n.m.
Flujo de caja de actividades de inversión	(776,0)	(1.146,5)	(32,3%)
Ingresos de (repagos de) préstamos	597,8	60,9	880,9%
Intereses pagados	(77,2)	(95,9)	(19,5%)
Dividendos pagados	(615,1)	(541,9)	13,5%
Pagos por la adquisición de autocartera	(1.335,5)	(362,4)	268,5%
Pagos por arrendamiento y otros	(60,2)	(50,7)	18,7%
Otros flujos de caja de activ. de financiación	6,1	(0,1)	n.m.
Flujo de caja de actividades de financiación	(1.484,1)	(990,1)	49,9%
Efecto tipo de cambio en caja y equivalentes	(14,2)	2,2	n.m.
Variación neta de la caja y equivalentes a caja	(73,4)	11,7	n.m.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

Estado de flujo de caja consolidado resumido – Cuarto trimestre


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Variación
Beneficio de explotación	338,8	317,5	6,7%
Depreciación y amortización	225,9	208,8	8,2%
Benef. explotación antes de variaciones en activos y pasivos operativos e impuestos pagados	564,7	526,2	7,3%
Variaciones en activos y pasivos operativos	252,3	132,3	90,7%
Impuestos pagados	(233,0)	(52,4)	344,9%
Flujo de caja de actividades operativas	584,0	606,2	(3,7%)
Pagos por la adquisición de inmovilizado material	(18,6)	(36,7)	(49,2%)
Pagos por la adquisición de activos intangibles	(188,9)	(207,8)	(9,1%)
Pagos por adquisición de subsidiarias, asociadas y negocios, netos de caja adquirida y de ingresos de la venta	(3,5)	0,1	n.m.
Intereses cobrados	10,7	14,1	(23,5%)
Ingresos de la venta de activos no corrientes	0,4	0,3	58,2%
Otros flujos de caja de actividades de inversión	12,4	(2,3)	n.m.
Flujo de caja de actividades de inversión	(187,5)	(232,3)	(19,3%)
Ingresos de (repagos de) préstamos	(100,0)	(301,4)	(66,8%)
Intereses pagados	(7,6)	(16,5)	(53,9%)
Pagos por la adquisición de autocartera	(268,7)	(8,6)	n.m.
Pagos por arrendamiento financiero y otros	(11,2)	(13,7)	(18,5%)
Flujo de caja de actividades de financiación	(387,4)	(340,2)	13,9%
Efecto tipo de cambio en caja y equivalentes	0,4	1,7	(74,0%)
Variación neta de la caja y equivalentes a caja	9,5	35,3	(73,2%)

5.2 Información por segmento


Millones de euros	Año 2025	Año 2024	Variación
Ingresos de Sol. Tec. para la ind. Aérea	2.345,9	2.204,7	6,4%
Ingresos de Hoteles y otras Sol.	1.051,9	991,3	6,1%
Ingresos de Distribución Aérea	3.119,2	2.945,7	5,9%
Ingresos de grupo	6.517,0	6.141,7	6,1%
Contribución de Sol. Tec. para la ind. Aérea	1.663,7	1.563,4	6,4%
Contribución de Hoteles y otras Sol.	379,1	341,8	10,9%
Contribución de Distribución Aérea	1.563,1	1.392,2	12,3%
Contribución de grupo	3.605,9	3.297,4	9,4%
Costes indirectos¹⁴	(1.099,3)	(969,6)	13,4%
Depreciación y amortización	(735,0)	(700,2)	5,0%
Costes no recurrentes relacionados con la migración a la nube¹	(13,2)	0,0	(100,0%)
Beneficio de explotación	1.758,4	1.627,6	8,0%

¹Véase la sección 5.3 para obtener más información.

Los costes indirectos crecieron un 13,4% en 2025, debido en gran medida a un incremento de los

costes de procesamiento de transacciones y migración a la nube, impulsados por la expansión de los

volúmenes y la migración progresiva a la nube pública, así como por la mayor inversión en I+D en

nuestros sistemas internos de tecnología de la información.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

5.3 Medidas alternativas de rendimiento

Además de la información financiera preparada según las NIIF, este documento utiliza medidas

alternativas de rendimiento (APM), como se definen en las directrices emitidas por la Autoridad

Europea de Valores y Mercados (ESMA) el 5 de octubre de 2015. Estas APM se derivan de nuestra

cuenta de resultados consolidada, estado de posición financiera consolidado, estado de flujos de

efectivo consolidado y nuestros registros contables. Creemos que la presentación de estas APM

sigue las directrices de la ESMA.

Presentamos estas APM porque son las que utiliza la Dirección del Grupo junto con los estados

financieros preparados de acuerdo con las NIIF, para establecer estimaciones, presupuestos y

objetivos, para gestionar y monitorizar nuestros negocios, así como para evaluar la evolución

histórica del Grupo. Consideramos que estas APM aportan información útil y pertinente que facilita la

comprensión de los resultados de Amadeus y su posición financiera frente a los mismos en periodos

anteriores.

Estas magnitudes no están definidas en las NIIF y, por tanto, pueden no ser comparables con las

presentadas por otras empresas.

– Retribuciones a empleados y otros gastos de explotación es la suma entre la partida de

Retribuciones a empleados y gastos asimilados y la de Otros gastos de explotación de la

cuenta de resultados del Grupo según NIIF. Retribuciones a empleados y otros gastos de

explotación ajustados es la suma entre la partida de Retribuciones a empleados y gastos

asimilados y la de Otros gastos de explotación de la cuenta de resultados del Grupo según

NIIF, ajustada para excluir efectos que afectan a la comparabilidad del periodo actual con el

mismo periodo del ejercicio anterior. En la sección 5.3.1 se ofrece una descripción de estos

efectos.

– EBITDA corresponde al beneficio de explotación más los ajustes por depreciación y

amortización para excluir los efectos que afectan a la comparabilidad del periodo actual con

el mismo periodo del ejercicio anterior. En la sección 5.3.1. se ofrece una descripción de los

ajustes y una conciliación del EBITDA con el beneficio de explotación. El margen de EBITDA

es el porcentaje resultante de dividir el EBITDA entre los Ingresos.

– El beneficio de explotación ajustado corresponde al beneficio de explotación ajustado por la

amortización de los intangibles surgidos de la asignación de precios de adquisición (PPA) y

las perdidas por deterioro del inmovilizado, así como los efectos que afectan a la

comparabilidad del periodo actual con el mismo periodo del ejercicio anterior. En la sección

5.3.1. se ofrece una descripción de los ajustes y una conciliación con el beneficio de

explotación. El margen de explotación ajustado es el porcentaje resultante de dividir el

beneficio de explotación ajustado entre los Ingresos.

– El beneficio ajustado se corresponde con el beneficio después de ajustarlo por el efecto

neto de impuestos de: (i) la amortización de los intangibles surgidos de la asignación de

precios de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias

positivas / (negativas) de cambio no operativas, (iii) otros ingresos/(gastos) no operativos y

(iv) los efectos que afectan a la comparabilidad del periodo actual con el mismo periodo del

ejercicio anterior. En la sección 5.3.1. se ofrece una descripción de los ajustes y una

conciliación con el beneficio.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

– El beneficio básico por acción ajustado se calcula dividiendo el beneficio ajustado atribuible

a los propietarios de la sociedad dominante por el número medio ponderado de acciones en

circulación en el periodo, excluyendo el número medio ponderado de acciones en

autocartera. A su vez, el beneficio diluido por acción ajustado se calcula dividiendo el

beneficio ajustado atribuible a los propietarios de la sociedad dominante más el interés

devengado por los bonos convertibles de acuerdo al método del tipo de interés efectivo, por

el número medio ponderado de las acciones en circulación del periodo, excluyendo el número

medio ponderado de acciones en autocartera, más las acciones ordinarias potencialmente

dilusivas. El beneficio ajustado atribuible a los propietarios de la Sociedad dominante se

corresponde con el beneficio atribuible a los propietarios de la Sociedad dominante después

de ajustarlo por el efecto neto de impuestos de: (i) la amortización de los intangibles surgidos

de la asignación de precios de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado,

(ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, (iii) otros ingresos/(gastos)

no operativos y (iv) los efectos que afectan a la comparabilidad del periodo actual con el

mismo periodo del ejercicio anterior. Una descripción de los ajustes. Los cálculos del

beneficio básico por acción ajustado y del beneficio diluido por acción ajustado se detallan

en la sección 5.3.1.

– Los costes de explotación de los segmentos comprenden el coste de los ingresos, las

retribuciones a los empleados y gastos asimilados, así como otros gastos de explotación

directamente atribuibles a los segmentos de explotación y que forman parte de las

contribuciones de los segmentos.

– La contribución de los segmentos se define como los ingresos de los segmentos menos los

costes de explotación. En la sección 5.3 se ofrece una conciliación con el beneficio de

explotación. El margen de contribución de los segmentos se define como el porcentaje

resultante de dividir la contribución del segmento por los ingresos del mismo.

– Los costes indirectos comprenden los costes compartidos entre los segmentos de

explotación, tales como: (i) costes asociados a sistemas tecnológicos compartidos de

Amadeus, incluido el procesamiento de transacciones múltiples, y (ii) apoyo corporativo,

incluyendo diversas funciones corporativas, como finanzas, legal, recursos humanos y

sistemas internos de información. Adicionalmente, incluye la capitalización de incentivos,

recibidos principalmente por parte del gobierno francés, respecto a algunas de nuestras

actividades de desarrollo de productos, que no se han asignado a un segmento de

explotación. Los costes indirectos excluyen los efectos que afectan a la comparabilidad del

periodo actual con el mismo periodo del ejercicio anterior. En la sección 5.3.1 se ofrece una

descripción de estos efectos.

– La deuda financiera según nuestro contrato de financiación se calcula como la deuda

corriente y no corriente (según estados financieros), ajustado por los pasivos por

arrendamientos financieros derivados de arrendamientos operativos (como se definían en la

anterior norma de contabilidad de arrendamientos NIC 17, y que ahora se consideran pasivos

por arrendamiento por la NIIF 16) y las partidas que no son de deuda (como las comisiones

de financiación diferidas y los intereses devengados). En la sección 5.3.1. se ofrece una

conciliación con los estados financieros. La deuda financiera neta se calcula como la deuda

financiera según nuestros contratos de financiación, menos el efectivo y otros activos

equivalentes (excluyendo el efectivo restringido) y las inversiones a corto plazo.

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– La variación de nuestro capital circulante incluye las variaciones en clientes por ventas y

prestación de servicios, otros activos corrientes, acreedores comerciales, otros pasivos

corrientes y otros pasivos no corrientes. Excluye los pagos de pasivos no financieros de

filiales adquiridas porque no forman parte de la actividad operativa de Amadeus, al originarse

con motivo de las operaciones de fusión y adquisición. También excluye las variaciones en

los pasivos financieros corrientes vinculadas a las cuentas de garantía que constituyen

efectivo restringido, ya que dichas cuentas no contribuyen de forma directa al flujo de caja

global de la empresa.

– La inversión en inmovilizado comprende los pagos de inmovilizado material e inmaterial, así

como los del desarrollo de software internamente y los cobros procedentes de la venta de

activos.

– El flujo de caja libre se calcula como (i) EBITDA, más (ii) variaciones en el capital circulante,

menos (iii) la inversión en inmovilizado, (iv) los impuestos pagados y (v) las comisiones

financieras e intereses pagados, presentados netos de intereses recibidos, pero con los

flujos de caja de contratos de derivados de tipos de interés incorporados. En la sección 5.3.1.

se ofrece una conciliación con los estados financieros.

5.3.1 Conciliación de las APM a las cifras según NIIF

Esta sección presenta las conciliaciones de las medidas alternativas de rendimiento (APM) a las

cifras NIIF. Nuestras APM no reflejan ajustes por los siguientes elementos (incluido su efecto

impositivo):

– Amortización de los intangibles surgidos de la asignación de precios de adquisición (PPA):

la asignación de los precios de adquisición resulta en la identificación de activos intangibles

adicionales que se reconocen a valor razonable y se amortizan en periodos posteriores.

Excluimos el efecto de la amortización de estos intangibles de nuestra cuenta de resultados

consolidada por tratarse de gastos no monetarios vinculados a la actividad de fusiones y

adquisiciones (M&A) sobre los que la Dirección del Grupo no puede influir tras la

correspondiente adquisición, salvo mediante disposición de los activos adquiridos.

– Pérdidas por deterioro: excluimos las perdidas por deterioro al tratarse de transacciones de

valoración no monetarias y volátiles, afectando a la comparabilidad de nuestros resultados

entre periodos.

– Diferencias positivas/(negativas) de cambio (no operativas): las diferencias de cambio son

volátiles y se originan por cuestiones macroeconómicas fuera del control de Amadeus.

Excluimos las ganancias/(perdidas) por diferencias de cambio de transacciones que no

forman parte de nuestras actividades operativas para mejorar la comparabilidad de nuestros

resultados entre periodos.

– Otros ingresos/(gastos) no operativos: las contraprestaciones pagadas para adquirir

nuevas entidades pueden incluir contraprestaciones contingentes (earn-outs) medidas a

valor razonable en cada fecha de cierre, hasta el momento de su liquidación. Excluimos los

efectos derivados del cambio en el valor razonable de los earn-outs porque hay una

diferencia temporal entre dichas variaciones del valor razonable y el pago en efectivo para

liquidar la contraprestación contingente. También excluimos los resultados por venta/retiro

de activos no corrientes. Ambos efectos quedan excluidos del epígrafe “Otros ingresos/

(gastos)” de la cuenta de resultados y se excluyen por no ser indicativos de las operaciones y

evolución del negocio de Amadeus y, al ser volátiles, afectan a la comparabilidad de nuestros

resultados entre periodos.

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– Gastos no recurrentes derivados de la migración a la nube de nuestros sistemas: en el

cuarto trimestre de 2025, Amadeus finalizó la migración de sus sistemas a la nube. En el

cuarto trimestre de 2025, se registraron los gastos relacionados con la finalización del

proyecto de migración a la nube (13,2 millones de euros), tales como los costes relacionados

con el cierre progresivo del centro de datos en Alemania, los costes de personal derivados de

la reubicación y reorganización de empleados, y las indemnizaciones por despido. Hemos

excluido estos gastos de la cuenta de resultados, ya que no está previsto que se vuelvan a

producir una vez concluido el proyecto por completo, y porque afectan a la comparabilidad

de nuestros resultados entre periodos.

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(A) Reconciliaciones de la cuenta de resultados

Cuenta de resultados consolidada - Ejercicio 2025


Millones de euros(si no se indica nada distinto)	Ejercicio 2025			Ejercicio 2024			Variación
Millones de euros(si no se indica nada distinto)	NIIF	Ajs.	Ajustado	NIIF	Ajs.	Ajustado	NIIF	Ajustado
Ingresos del Grupo	6.517,0	0,0	6.517,0	6.141,7	0,0	6.141,7	6,1%	6,1%
Coste de los ingresos	(1.601,2)	0,0	(1.601,2)	(1.551,8)	0,0	(1.551,8)	3,2%	3,2%
Retribuciones a los empleados	(2.048,2)	13,2	(2.035,0)	(1.934,9)	0,0	(1.934,9)	5,9%	5,2%
Otros gastos de explotación	(374,2)	0,0	(374,2)	(327,2)	0,0	(327,2)	14,3%	14,3%
D&A	(735,0)	122,2	(612,9)	(700,2)	112,9	(587,3)	5,0%	4,4%
Beneficio de explotación / EBIT ajustado	1.758,4	135,4	1.893,8	1.627,6	112,9	1.740,5	8,0%	8,8%
Gasto intereses	(79,3)	0,0	(79,3)	(100,6)	0,0	(100,6)	(21,2%)	(21,2%)
Ing. intereses	15,6	0,0	15,6	21,7	0,0	21,7	(27,9%)	(27,9%)
Otros resultados financieros	3,3	0,0	3,3	(0,9)	0,0	(0,9)	n.m.	n.m.
Diferencias positivas / (negativas) por tipo de cambio	24,5	(24,5)	0,0	(9,3)	9,3	0,0	n.m.	0,0%
Gasto finan. neto	(35,9)	(24,5)	(60,4)	(89,0)	9,3	(79,7)	(59,7%)	(24,3%)
Otros ingresos / (gastos)	(4,3)	4,3	0,0	5,9	(5,9)	0,0	n.m.	0,0%
Beneficio antes de impuestos	1.718,2	115,2	1.833,4	1.544,4	116,4	1.660,7	11,3%	10,4%
Imp. sociedades	(385,0)	(30,5)	(415,5)	(295,6)	(27,1)	(322,7)	30,2%	28,8%
Benef. después de impuestos	1.333,2	84,6	1.417,9	1.248,8	89,3	1.338,0	6,8%	6,0%
Benef. del periodo	1.335,6	84,6	1.420,2	1.252,7	89,3	1.341,9	6,6%	5,8%
BPA – Básico (€)	3,04	0,19	3,23	2,87	0,20	3,08	5,8%	5,0%
BPA – Diluido (€)	3,01	0,19	3,20	2,79	0,20	2,99	8,0%	7,2%

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Cuenta de resultados consolidada - Cuarto trimestre


Millones de euros (si no se indica nada distinto)	4T 2025			4T 2024			Variación
Millones de euros (si no se indica nada distinto)	NIIF	Ajs.	Ajustado	NIIF	Ajs.	Ajustado	NIIF	Ajustado
Ingresos del Grupo	1.621,6	0,0	1.621,6	1.541,1	0,0	1.541,1	5,2%	5,2%
Coste de los ingresos	(415,2)	0,0	(415,2)	(401,5)	0,0	(401,5)	3,4%	3,4%
Retribuciones a los empleados	(527,0)	13,2	(513,8)	(514,0)	0,0	(514,0)	2,5%	0,0%
Otros gastos explotación	(114,6)	0,0	(114,6)	(99,3)	0,0	(99,3)	15,5%	15,5%
Depreciación y Amortización	(225,9)	71,1	(154,8)	(208,8)	61,1	(147,7)	8,2%	4,8%
Beneficio de explotación	338,8	84,4	423,2	317,5	61,1	378,6	6,7%	11,8%
Gasto intereses	(20,8)	0,0	(20,8)	(23,0)	0,0	(23,0)	(9,5%)	(9,5%)
Ing. intereses	3,3	0,0	3,3	5,9	0,0	5,9	(44,0%)	(44,0%)
Otros ingresos/(gastos) financieros	7,5	0,0	7,5	5,3	0,0	5,3	41,2%	41,2%
Dif. positivas/ (negativas) por tipo de cambio	1,0	(1,0)	0,0	(7,4)	7,4	0,0	n.m.	0,0%
Gasto financiero Neto	(9,0)	(1,0)	(10,0)	(19,2)	7,4	(11,8)	(53,0%)	(15,2%)
Otros ingresos/ (gastos)	(3,4)	3,4	0,0	0,3	(0,3)	0,0	n.m.	0,0%
Beneficio antes de impuestos	326,4	86,8	413,2	298,7	68,1	366,8	9,3%	12,6%
Impuesto sobre sociedades	(78,8)	(22,9)	(101,7)	(34,0)	(14,9)	(48,9)	131,7%	107,7%
Benef / (Perd.) después de impuestos	247,6	63,9	311,5	264,7	53,2	317,9	(6,4%)	(2,0%)
Beneficio del periodo	247,5	63,9	311,4	264,4	53,2	317,6	(6,4%)	(1,9%)
BPA - Básico (€)	0,57	0,15	0,72	0,61	0,12	0,73	(5,5%)	(1,0%)
BPA – Diluido (€)	0,57	0,15	0,72	0,59	0,12	0,71	(3,3%)	1,4%

(A.1) Conciliación del EBITDA con el beneficio de explotación


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Año 2025	Año 2024
NIIF Beneficio de explotación	338,8	317,5	1.758,4	1.627,6
Depreciación y amortización	225,9	208,8	735,0	700,2
Costes no recurrentes relacionados con la migración a la nube	13,2	0,0	13,2	0,0
EBITDA	577,9	526,2	2.506,6	2.327,7

(A.2) Conciliación del EBIT ajustado con el beneficio de explotación


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Año 2025	Año 2024
NIIF Beneficio de explotación	338,8	317,5	1.758,4	1.627,6
Amortización PPA	16,2	26,3	65,6	65,4
Pérdidas por deterioro	54,9	34,8	56,5	47,5
Costes no recurrentes relacionados con la migración a la nube	13,2	0,0	13,2	0,0
Beneficio de explotación ajustado	423,2	378,6	1.893,8	1.740,5

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

(A.3) Conciliación del beneficio ajustado con el beneficio


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Año 2025	Año 2024
NIIF Beneficio del periodo	247,5	264,4	1.335,6	1.252,7
Amortización PPA (después de impuestos)	11,9	19,2	48,2	48,1
Pérdidas por deterioro (después de impuestos)	40,5	28,3	41,7	38,4
Dif. positivas/ (negativas) de cambio (después de impuestos)	(0,7)	6,0	(18,2)	7,5
Otros ingresos/ (gastos) (después de impuestos)	2,5	(0,4)	3,1	(4,7)
Costes no recurrentes relacionados con la migración a la nube ( después de impuestos)	9,7	0,0	9,7	0,0
Beneficio ajustado	311,4	317,6	1.420,2	1.341,9

(A.4) Conciliación del BPA ajustado con el beneficio atribuido a los propietarios de la dominante


Millones de euros (si no se indica nada distinto)	4T 2025	4T 2024	Año 2025	Año 2024
Beneficio atribuible a propietarios de la dominante	247,5	264,5	1.335,7	1.253,0
Amortización PPA (después de impuestos)	11,9	19,2	48,2	48,1
Pérdidas por deterioro (después de impuestos)	40,5	28,3	41,7	38,4
Dif. positivas/ (negativas) de cambio (después de impuestos)	(0,7)	6,0	(18,2)	7,5
Otros ingresos /(gastos) (después de impuestos)	2,5	(0,4)	3,1	(4,7)
Costes no recurrentes relacionados con la migración a la nube ( después de impuestos)	9,7	0,0	9,7	0,0
Beneficio ajustado atribuible a propietarios de la dominante	311,4	317,7	1.420,3	1.342,3
Interés implícito del bono convertible	0,0	2,1	1,11	8,3
Acciones en circulación (millones)¹	431,7	436,0	439,4	436,1
Acciones en circulación dilusivas (millones)²	434,0	452,1	443,7	452,1
Beneficio por acción ajustado – básico (€)	0,72	0,73	3,23	3,08
Beneficio por acción ajustado – diluido (€)	0,72	0,71	3,20	2,99

¹ Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera.

²Número medio ponderado de acciones ordinarias, excluidas las acciones propias en autocartera más las acciones potencialmente

dilusivas.

(B) Conciliaciones del Estado de posición financiera

(B.1) Deuda financiera


Millones de euros	31 Dic, 2025	31 Dic, 2024
Deuda Corriente	684,1	803,9
Deuda no-corriente	2.544,3	2.571,8
Deuda financiera según estados financieros	3.228,4	3.375,7
Pasivos por arrendamientos financieros operativos	(116,8)	(142,6)
Intereses a pagar	(41,1)	(30,2)
Bono convertible	0,0	2,2
Gastos de formalización diferidos y permuta de interés	(0,0)	5,3
Deuda financiera (según nuestros contratos de financiación)	3.070,4	3.210,4

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

(C.1) Conciliación del flujo de caja libre con los flujos de caja de las actividades de explotación según

NIIF


Millones de euros	4T 2025	4T 2024	Año 2025	Año 2024
Flujos de caja de actividades operativas	584,0	606,2	2.200,9	2.146,0
Pagos por adquisición de inmovilizado material	(18,6)	(36,7)	(60,4)	(72,7)
Pagos por adquisición de activos intangibles	(188,9)	(207,8)	(754,2)	(715,4)
Ingresos de la venta de activos no-corrientes	0,4	0,3	0,8	17,8
Intereses pagados	(7,6)	(16,5)	(77,2)	(95,9)
Intereses cobrados	10,7	14,1	29,6	44,4
Ingresos procedentes de derivado sobre tipos de interés	0,0	0,0	6,1	0,0
Efectos relacionados con fusiones y adquisiciones	0,0	0,0	3,2	10,6
Variaciones en pasivos financieros relacionados con caja restringida	(33,1)	0,0	(46,6)	0,0
Flujo de caja libre	347,0	359,6	1.302,2	1.334,8

5.4 Adquisiciones realizadas

2025

Forward Data

En el primer trimestre de 2025, Amadeus adquirió Forward Data S.L., un proveedor de soluciones de

inteligencia de viajes, con aproximadamente 100 empleados. Esta operación apenas tuvo impacto en

los resultados de Amadeus en 2025. Amadeus pagó 15,6 millones de euros por la compañía.

2024

Vision-Box

El 31 de enero de 2024, Amadeus anunció el acuerdo para la adquisición de VB KSC, S.A. («Vision-

Box»), un proveedor líder de soluciones biométricas para aeropuertos, aerolíneas y controles

fronterizos. Amadeus recibió todos los permisos necesarios y el cierre de la operación se produjo el 5

de abril de 2024. El efectivo invertido en relación con esta transacción fue de 274,4 millones de

euros (neto del efectivo de Vision-Box adquirido). Los resultados de Vision-Box se consolidan en las

cuentas de Amadeus desde el 5 de abril de 2024.

Voxel

El 29 de febrero de 2024, Amadeus adquirió Voxel Media, S.L. («Voxel»), un proveedor líder de

facturación electrónica y experto en pagos electrónicos entre empresas para distribuidores de viajes

y el sector hotelero. El efectivo invertido en relación con esta transacción fue de 97,9 millones de

euros (neto del efectivo de Voxel). Los resultados de Voxel se consolidan en las cuentas de Amadeus

desde el 29 de febrero de 2024.

¹⁵ Perspectivas mundiales del transporte aéreo de la IATA - diciembre de 2025

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6. Otra información adicional

6.1 Previsiones de evolución del negocio

6.1.1 Entorno macroeconómico

Los negocios y operaciones de Amadeus dependen, en gran parte, de la evolución de la industria

mundial del viaje y el turismo, que es vulnerable a las condiciones y tendencias económicas

generales. En enero de 2026, el FMI publicó una actualización de sus Perspectivas de la Economía

Mundial, en la que estimó que el crecimiento económico mundial será del 3,3% este año. En

diciembre de 2025, la Asociación Internacional del Transporte Aéreo (IATA) estimó que el número

de pasajeros aéreos mundiales crecerá un 4,4% 15 en 2026 respecto a 2025.

6.1.2 Prioridades estratégicas de Amadeus y evolución prevista del negocio en 2026

Amadeus es la plataforma de ejecución integrada de la industria global de viajes. Combinamos una

capacidad de escalado de extremo a extremo a nivel industria con décadas de relaciones

consolidadas con las principales aerolíneas, aeropuertos, hoteles y vendedores de viajes, lo que

nos permite mantener una relación con el cliente verdaderamente diferencial.

Nuestra tecnología está en el núcleo de las operaciones de nuestros clientes, profundamente

integrada en sus sistemas, procesos y productos, impulsando funciones esenciales. Actuamos como

un sistema de registro neutral y confiable para las operaciones globales del sector.Décadas de

inversión sostenida han dado lugar a una plataforma moderna, resiliente y escalable, que posiciona a

Amadeus de forma única para liderar la innovación en la industria de los viajes y para servir tanto a

nuestros clientes actuales como nuevos.

En 2026, los resultados de todas nuestras unidades de negocio dependerán de la evolución de la

industria de los viajes. Esperamos mantener nuestra posición de liderazgo, tanto en distribución

aérea como en soluciones tecnológicas para aerolíneas, al tiempo que ampliamos nuestra división de

hoteles, gracias a nuestro foco en la I+D, nuestra comprensión de los mercados locales y nuestro

conocimiento de la industria de los viajes.

En la distribución aérea, Amadeus Travel Platform sigue reuniendo productos de viaje de diferentes

fuentes, incluidos los productos en formato NDC (Nueva Capacidad de Distribución, por sus siglas en

inglés), y los de aerolíneas de bajo coste. Hasta la fecha, hemos firmado acuerdos sobre NDC con

más de 70 aerolíneas, de los cuales más de la mitad ya se han implementado.

En el área de Soluciones Tecnológicas para la Industria Aérea (Air IT), seguiremos liderando la

transformación de la distribución minorista de las aerolíneas gracias a Nevio y Stratos, nuestra

renovada cartera de soluciones tecnológicas para aerolíneas, en colaboración con nuestros socios

de lanzamiento Lufthansa, Air France-KLM, British Airways, Finnair, Saudia y TUI Group. Asimismo,

se mantendrá el crecimiento de nuestros negocios de servicios expertos para aerolíneas y

soluciones tecnológicas para aeropuertos.

En el negocio de Hoteles y Otras Soluciones, avanzaremos en la implantación de los programas de

Marriot y Accor en el Amadeus Central Reservation System, al tiempo que seguimos integrándolo en

nuestra amplia cartera de Hoteles, que ofrece una gama diversa de soluciones innovadoras a hoteles

y cadenas de cualquier tamaño en todo el planeta. A ello se sumará el continuo crecimiento de

nuestro negocio de pagos.

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

La inversión en tecnología es un pilar fundamental del éxito de Amadeus. En 2026, Amadeus

mantendrá el gasto en I+D para apoyar el crecimiento a largo plazo en áreas como las

implantaciones en nuevos clientes, las evoluciones de productos, las ampliaciones de la cartera y los

proyectos tecnológicos transversales.

6.2 Actividades de I+D

La investigación y el desarrollo (en adelante I+D) es esencial para la estrategia corporativa y la clave

para mantener nuestra ventaja competitiva. Además, las actividades de I+D ayudan a aumentar la

eficacia y mejorar la operatividad del Sistema Amadeus, así como reducir los costes de

mantenimiento y explotación.

El Grupo está continuamente invirtiendo en sus sistemas, incluyendo el desarrollo de nuevos

productos y funcionalidades, así como en la evolución de la plataforma existente, basada en la más

reciente tecnología de vanguardia. El Grupo tiene 16 centros de desarrollo, incluyendo 3 centros

regionales y los centros de desarrollo central en Niza y Bangalore.

En el período terminado al 31 de diciembre de 2025, el Grupo Amadeus ha registrado como gasto

697,4 millones de euros en actividades de I+D (630,2 millones de euros en 2024) y ha capitalizado

755,9 millones de euros (734,9 millones de euros en 2024)

Nuestra inversión en I+D nos permite ofrecer algunos de las soluciones de negocio más avanzadas,

integradas y potentes disponibles en el mercado, con el fin de proporcionar un excelente servicio a

las aerolíneas y agencias de viaje. De hecho, Amadeus ofrece funcionalidades perfeccionadas, como

búsquedas avanzadas y motores de reserva, tanto para agencias como para proveedores de viajes.

Asimismo, nuestra oferta de productos para las aerolíneas, encabezada por los sistemas de servicio

de pasajeros, permite procesos como las reservas centrales, la gestión de inventario, el control de

salidas y e-commerce, así como por tecnología para la prestación de servicios de distribución

directa.

6.3 Acciones propias

El número de acciones propias durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024,

son los siguientes:


	Acciones propias	Millones de euros
Valor en libros al 31 de diciembre de 2023	9.906.403	630,0
Adquisición	5.613.658	354,5
Retiro	(457.442)	(28,0)
Bonos convertibles	(1.074.778)	(71,9)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2024	13.987.841	884,6
Adquisición	19.345.237	1.328,9
Retiro	(657.006)	(42,6)
Bonos convertibles	(13.091.912)	(832,7)
Valor en libros al 31 de diciembre de 2025	19.584.160	1.338,2

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	Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes Informe de gestión consolidado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 (millones de euros)

6.4 Otros riesgos financieros

6.4.1 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que la contraparte de un activo financiero provoque una pérdida

económica para el Grupo al no cumplir una obligación.

La tesorería y otros activos líquidos equivalentes del Grupo, que incluyen inversiones en fondos de

mercado monetario, están depositados en bancos de reconocida solvencia, basándose en la

diversificación y el riesgo de crédito de las alternativas de inversión

En cuanto a las cuentas a cobrar con clientes, entre otros factores, el riesgo de crédito está mitigado

por el hecho de que la mayoría de ellas se liquidan mediante cámaras de compensación operadas

por la International Air Transport Association (“IATA”) y por Airlines Clearing House, Inc. (“ACH”).

Estos sistemas aseguran que los cobros de los clientes se liquidarán en una fecha que está prefijada

de antemano, y mitigan parcialmente el riesgo de crédito, debido a que los miembros de la cámara de

compensación deben hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un fallido. Además, la

base de clientes con la que cuenta el Grupo es amplia y está bien diversificada, lo que reduce el

riesgo de crédito.

6.4.2 Riesgo de liquidez

El departamento de tesorería del Grupo es responsable, a nivel centralizado, de facilitar en todo

momento la liquidez necesaria a cada una de las sociedades dependientes del Grupo. Para realizar

esta gestión de la forma más eficiente, la Compañía gestiona los excesos de liquidez de las

sociedades dependientes y los canaliza a las sociedades con necesidades de liquidez.

La asignación de las necesidades de tesorería entre las compañías del Grupo es realizada

principalmente por medio de:

_ Tres acuerdos de tesorería centralizada. Uno de ellos en EUR con la mayor parte de las

sociedades dependientes de la zona Euro, otra en USD para las filiales en EE.UU. y otro en GBP

para las subsidiaras del Reino Unido.

_ Acuerdos bilaterales de optimización de tesorería entre Amadeus IT Group, S.A. y sus

sociedades dependientes.

El departamento de tesorería corporativo del Grupo hace un seguimiento de la posición de tesorería

a través de previsiones de flujos de efectivo. Estas previsiones se realizan tanto a través de modelos

de predicción, que tratan de estimar la liquidez global del Grupo (enfoque top-down), como a partir

de la agregación de las previsiones de flujos generadas por las sociedades dependientes del Grupo

(enfoque bottom-up). Posteriormente se consolidan las previsiones facilitadas por las sociedades

dependientes con el fin de revisar tanto la situación de liquidez como las perspectivas del Grupo y

sus dependientes.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene una línea de crédito revolving. Esta línea de crédito tiene un

importe máximo de 1.000 millones de euros, pudiendo ser utilizada para cubrir posibles necesidades

de capital circulante y otros fines corporativos. Al 31 de diciembre de 2025 y de 2024, la Sociedad no

tenía dispuesto importe alguno de esta línea de crédito.

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6.5 Hechos posteriores