DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL
Los miembros del Consejo de Administración de Grupo Ezentis, S.A. declaran que, hasta
donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales correspondientes al ejercicio cerrado
a 31 de diciembre 2025, y formuladas en la reunión de 19 de febrero de 2026, han sido
elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Grupo Ezentis, S.A.; y que
el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y resultados empresariales,
así como de la posición de Grupo Ezentis, S.A., junto con la descripción de los principales
riesgos e incertidumbres que se enfrenta, debidamente firmadas por todos los consejeros.
Madrid, a 19 de febrero de 2026
D. Francisco José Elías Navarro Dª. Anabel López Porta
Presidente Consejera
Dª. Ana María Sánchez Tejeda D. Juan Antonio Alcaraz García
Consejera Consejero
D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle
Consejero
GRUPO EZENTIS, S.A.
Cuentas Anuales
e Informe de Gestión correspondientes
al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
GRUPO EZENTIS, S.A.
ÍNDICE DE LAS CUENTAS ANUALES Y MEMORIA
Nota
Balance al 31 de diciembre de 2025
Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025
Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondientes al ejercicio 2025
Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondientes al ejercicio anual terminado el
31 de diciembre de 2025
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2025
Memoria de las cuentas anuales de 2025
1
Información general
2
Bases de presentación
3
Distribución de resultados
4
Criterios contables
5
Gestión del riesgo financiero
6
Inmovilizado intangible
7
Inmovilizado material
8
Inversiones en empresas del grupo y asociadas e inversiones financieras a largo plazo
9
Saldos y transacciones con partes vinculadas
10
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
11
Patrimonio neto
12
Provisiones corrientes y no corrientes
13
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
14
Deudas a largo y corto plazo
15
Situación fiscal
16
Garantías comprometidas con terceros
17
Litigios y arbitrajes
18
Ingresos y gastos
19
Consejo de Administración y Alta Dirección
20
Transacciones con partes vinculadas
21
Información sobre medio ambiente
22
Acontecimientos posteriores al cierre
Anexo I Sociedades dependientes directas de Grupo Ezentis, S.A.
Anexo II Sociedades dependientes indirectas de Grupo Ezentis, S.A.
GRUPO EZENTIS, S.A.
BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(En miles de euros)
ACTIVO
Nota
31.12.2025
ACTIVO NO CORRIENTE
25.815
Inmovilizado intangible
6
11
Inmovilizado material
7
8
Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
25.620
Instrumentos de patrimonio
5 y 8
15
Créditos a empresas del Grupo y asociadas
5 y 9
25.605
Inversiones financieras a largo plazo
176
Otros activos financieros
5 y 8
176
ACTIVO CORRIENTE
9.061
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
384
Clientes nacionales
210
Anticipos de remuneraciones
-
Hacienda pública deudora
15
174
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
6.893
Créditos a empresas del Grupo y asociadas
5 y 9
6.893
Inversiones financieras a corto plazo
5 y 17
-
Periodificaciones a corto plazo
95
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
5 y 10
1.689
TOTAL ACTIVO
34.876
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(En miles de euros)
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Nota
31.12.2025
PATRIMONIO NETO
11
20.242
Fondos propios
20.242
Capital
76
Prima de emisión
71.849
Reservas
(1.983)
Acciones y participaciones en patrimonio propias
(3)
Resultados negativos de ejercicios anteriores
(49.845)
Resultado del ejercicio
3
148
PASIVO NO CORRIENTE
12.125
Provisiones a largo plazo
12
-
Deudas a largo plazo
5.1 y
14
4.600
Obligaciones y bonos convertibles
14
4.600
Otros pasivos financieros
-
Deudas con empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
5 y 9
7.525
PASIVO CORRIENTE
2.509
Provisiones a corto plazo
12
-
Deudas a corto plazo
1.396
Obligaciones y bonos convertibles
14
1.390
Otros pasivos financieros
5.1
6
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
1.113
Proveedores
13
1.030
Remuneraciones pendientes de pago
13 y 18
9
Otras deudas con las Administraciones públicas
13 y
15
74
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
34.876
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL
31 DE DICIEMBRE DE 2025
(En miles de euros)
Nota
31.12.2025
Importe neto de la cifra de negocios
9 y
18a
4.123
Trabajos realizados por la empresa para su activo
6
-
Otros ingresos de explotación
25
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
25
Gastos de personal
18b
(1.501)
Sueldos, salarios y asimilados
(1.272)
Cargas sociales
(229)
Otros gastos de explotación
(1.494)
Servicios exteriores
18d
(1.448)
Tributos
18d
(46)
Amortización y deterioro del inmovilizado
6 y 7
(107)
Pérdidas por deterioro y variación de provisiones
18f
-
Otros resultados
12
(10)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
1.036
Ingresos financieros
18e
-
Gastos financieros
(897)
Diferencias en cambio netas
-
RESULTADO FINANCIERO
(897)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
139
Impuestos sobre beneficios
15
9
RESULTADO DEL EJERCICIO
3
148
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio 2025
(En miles de euros)
31.12.2025
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 3)
148
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
-
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
-
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
148
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
A) Estado total de cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
(En miles de euros)
Miles de
euros
Acciones y
Capital
Prima de
Resultados de
participaciones
Resultado
Total
Suscrito
Emisión
Reservas
ejercic. Anteriores
en patrim.
propias
del
ejercicio
Patrimonio
(Nota 11)
(Nota 11)
(Nota 11)
(Nota 3)
Neto
Saldo inicial año 2025
63
61.582
(1.983)
(48.543)
(3)
(1.302)
9.814
Total ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
-
148
148
Aumento/ reducción de Capital
13
10.267
-
-
-
-
10.280
Operaciones de autocartera
-
-
-
-
-
-
-
Distribución del resultado del ejercicio
-
-
-
(1.302)
-
1.302
-
Otras variaciones del patrimonio neto
-
-
-
-
-
-
-
Total
13
10.267
-
(1.302)
-
1.302
10.280
Saldo final año 2025
76
71.849
(1.983)
(49.845)
(3)
148
20.242
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
B) Estado total de cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024
(En miles de euros)
Miles de
euros
Acciones y
Capital
Prima de
Resultados de
participaciones
Resultado
Total
Suscrito
Emisión
Reservas
ejercic.
Anteriores
en patrim.
propias
del
ejercicio
Patrimonio
(Nota
11)
(Nota 11)
(Nota 11)
(Nota 3)
Neto
Saldo inicial año 2024
60
58.485
(1.983)
(163.781)
(3)
115.239
8.017
Total ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
-
-
(1.302)
(1.302)
Aumento/ reducción de Capital
3
3.097
-
-
-
-
3.100
Operaciones de autocartera
-
-
-
-
-
-
-
Distribución del resultado del ejercicio
-
-
-
115.239
-
(115.239)
-
Otras variaciones del patrimonio neto
-
-
-
(1)
-
-
(1)
Total
3
3.097
-
115.238
-
(115.239)
3.099
Saldo final año 2024
63
61.582
(1.983)
(48.543)
(3)
(1.302)
9.814
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
9
Nota
31.12.2025
31.12.2024
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1.418
2.053
Resultado antes de impuestos
139
(1.339)
Ajustes de resultado
1.014
3.243
Amortización del inmovilizado (+)
6 y 7
107
107
Ingresos financieros (-)
-
(1)
Gastos financieros (+)
897
350
Pérdidas por deterioro y variación de provisiones
-
2.784
Diferencias de cambio
-
1
Otros ingresos y gastos
10
2
Cambios en el capital corriente
265
149
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
527
(44)
Otros activos corrientes (+/-).
8
(66)
56
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)
13
(196)
137
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(10.121)
(3.145)
Pagos por inversiones (-)
(14.953)
(3.831)
Empresas Grupo
(14.785)
(3.828)
Inmovilizado material e intangible
6 y 7
-
-
Otros activos financieros
(168)
(3)
Cobros por desinversiones (+)
4.832
686
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio
4.832
686
Otros activos financieros
-
-
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
10.380
1.100
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
11
5.300
1.100
Emisión de instrumentos de patrimonio (+)
5.300
1.100
Enajenación/adquisición de instrumentos de patrimonio propio (+/-)
-
-
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
5.080
-
Emisión
Otros pasivos financieros
2f
-
-
Instrumentos financieros convertibles (+)
5.1
5.990
-
Devolución y amortización de
Otros pasivos financieros (-)
(13)
-
Pagos de intereses (-)
(897)
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
-
-
E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
1.677
8
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
10
12
4
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
10
1.689
12
Las Notas de la memoria y los Anexos I y II son parte integrante de estas cuentas anuales.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
10
1. Información general
Constitución de la Sociedad, objeto social y estructura
Grupo Ezentis, S.A. (en adelante, la Sociedad) fue constituida en 1959.
El domicilio social de la Sociedad se sitúa en la Calle Automoción Nº 26-28, Polígono Industrial Calonge, 41007
Sevilla, España. La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla.
La Sociedad tiene por objeto social:
1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para
emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el
signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así
como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
2. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media
tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de sistemas de
señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos,
aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
3. La construcción completa, reparación y conservación de obras civiles, obras hidráulicas,
edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de
aguas y residuos.
4. La contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera
entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos
públicos o privados.
5. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad,
realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su
objeto social.
6. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas
anteriormente.
Grupo Ezentis, S.A. es la Sociedad Dominante del Grupo Ezentis, S.A. y sociedades dependientes (en adelante
el Grupo).
En los Anexos I y II se presenta detalle de las sociedades dependientes de Grupo Ezentis, S.A. al 31 de
diciembre de 2025.
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la totalidad de las acciones de Grupo Ezentis, S.A., están
admitidas a cotización en las bolsas de Madrid y Bilbao.
2. Bases de presentación
a) Imagen fiel
Las cuentas anuales del ejercicio 2025 han sido preparadas a partir de los registros contables de la Sociedad
y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y las normas establecidas en el Plan General
de Contabilidad, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera al 31 de diciembre
de 2025, de los resultados de la Sociedad, así como los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos
de efectivo del ejercicio anual terminado en dicha fecha. Las presentes cuentas anuales han sido formuladas
por los Administradores de la Sociedad, en reunión de su Consejo de Administración celebrada el día 19 de
febrero de 2026.
Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la
aprobación de su Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
11
Los criterios contables utilizados en la elaboración de las cuentas anuales son los contemplados en el marco
normativo de información financiera aplicable a la Sociedad. En particular, en lo recogido en el Plan General
de Contabilidad en vigor, aprobado mediante el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007 y las
modificaciones incorporadas a éste mediante Real Decreto1159/2010, RD 602/2016 y RD 1/2021, con objeto
de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como
la veracidad de los flujos de efectivo incorporados en el estado de flujos de efectivo.
Los datos que figuran en estas cuentas anuales están expresados en miles de euros, salvo que se indique lo
contrario.
b) Efecto de la consolidación
La Sociedad, como cabecera de Grupo, presenta cuentas anuales consolidadas. Las cuentas anuales
consolidadas del ejercicio 2025 han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido en la Disposición Final
Undécima de la Ley 62/2003 de 30 de diciembre aplicando las Normas Internacionales de Información
Financiera aprobadas por los Reglamentos y directivas de la Comisión Europea (NIIF-UE). Las principales
magnitudes en las cuentas consolidadas de Grupo Ezentis, S.A., y sociedades dependientes de los ejercicios
2025 y 2024, elaboradas de acuerdo con las NIIF-UE son las siguientes:
Miles de euros
Cifras Consolidadas
31.12.2025
31.12.2024
Total Activo consolidado
42.714
6.327
Patrimonio neto
5.363
(3.643)
Importe neto de la cifra de negocios
34.320
13.884
Resultado atribuible del ejercicio
(3.202)
(1.674)
La principal diferencia entre el patrimonio neto consolidado y el patrimonio neto de la Sociedad se debe a la
diferencia de criterio contable en la valoración de activos entre las cuentas anuales individuales de las
sociedades participadas y las cuentas anuales consolidadas por importe de 14.879 miles de euros (13.457
miles de euros en 2024).
c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de los Administradores de la Sociedad de ciertas
estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia
histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las
circunstancias.
En este sentido, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han
calculado en función de la mejor información disponible al cierre del ejercicio, es posible que acontecimientos
que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas
anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos
ejercicios se registra de forma prospectiva.
i. Deterioro de valor de inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, asociadas y otras
partes relacionadas:
La comprobación del deterioro de valor en inversiones en empresas del Grupo se realiza de acuerdo con la
política contable descrita en la Nota 4d). Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable
del activo sobre su importe recuperable, entendido como el mayor del valor razonable del activo menos los
costes de venta y su valor en uso. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones.
ii. Cuentas a cobrar y activos financieros:
La Sociedad realiza estimaciones en relación con la cobrabilidad de los saldos adeudados por clientes en
aquellos casos donde existan controversias a resolver o litigios en curso originados por disconformidad entre
las partes.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
12
iii. Provisiones:
Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, de
lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se pueda estimar de forma fiable. Para cumplir con
los requisitos de la norma contable son necesarias estimaciones significativas. La Dirección de la Sociedad
realiza estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes de la probabilidad de ocurrencia
de las contingencias, así como del importe del pasivo a liquidar a futuro.
d) Juicios relevantes en la aplicación de políticas contables
Tal y como se indica en la nota 1, dentro de la actividad de la Sociedad está la tenencia de participaciones. Por
este motivo y de conformidad con los criterios establecidos por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas (ICAC), la Sociedad clasifica los ingresos por dividendos recibidos, en su caso, de las sociedades
participadas en el epígrafe Importe neto de la cifra de negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias del
ejercicio, y los efectos de deterioros y provisiones asociadas a la tenencia de participaciones en el resultado
de explotación.
e) Agrupación de partidas
A efectos de facilitar la comprensión del balance y cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en
el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, dichos estados contables se presentan de forma agrupada,
recogiéndose los análisis requeridos en las notas correspondientes de la presente memoria.
f) Empresa en funcionamiento
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad presenta un patrimonio neto positivo por importe de 20.242 miles de
euros (patrimonio neto positivo de 9.814 miles de euros en 2024).
Por otra parte, la Sociedad presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 6.552 miles de euros (fondo
de maniobra negativo 2.396 miles de euros en 2024) y un beneficio neto en el ejercicio 2025 por importe de
148 miles de euros (pérdida neta de 1.302 miles de euros en 2024).
La Sociedad es la cabecera de un Grupo (Grupo Ezentis, en adelante el Grupo) constituido por sociedades a
nivel nacional siendo la Sociedad la que organiza y orienta los negocios de todas sus filiales, ejecutando las
decisiones corporativas.
Situación del Grupo
A 31 de diciembre de 2025 el patrimonio neto del Grupo es positivo por importe de 5.363 miles de euros (3.643
miles de euros negativos en 2024).
El resultado de explotación consolidado es negativo por importe de 627 miles de euros (negativo en 2024 por
importe de 3.162 miles de euros) y el resultado consolidado es negativo por importe de 2.657 miles de euros
(pérdida por importe de 1.668 miles de euros en 2024). El EBITDA del Grupo refleja un beneficio de 1.040 miles
de euros (pérdida de 1.947 miles de euros en 2024) (véase definición y reconciliación del EBITDA en el Anexo
V de estas cuentas anuales consolidadas). El Grupo presenta un fondo de maniobra positivo por importe de
1.080 miles de euros (fondo de maniobra negativo en 2024 por importe de 5.001 miles de euros).
El resultado de explotación del ejercicio 2025 se ha visto principalmente afectado por los siguientes aspectos
ajenos al curso ordinario de las operaciones:
• Costes de salidas de personal para adecuar la estructura de personal del Grupo a los niveles de
actividad actuales, por importe aproximado de 155 miles de euros;
• Deterioro de activos intangibles y otras dotaciones por importe total de 342 miles de euros.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028, con el que inicia una nueva
etapa orientada a la transformación, el crecimiento rentable y la creación de valor sostenible para el accionista.
Este relanzamiento ha venido acompañado de una renovada identidad corporativa y de un posicionamiento
estratégico bajo el lema “The Smartest Solutions”.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
13
En el marco de esta nueva etapa, Ezentis ha redefinido su propósito, misión, visión y valores, alineándolos con
una estrategia centrada en la eficiencia operativa, la innovación tecnológica y la sostenibilidad, con el objetivo
de consolidarse como una empresa de referencia en soluciones inteligentes que integren instalaciones, redes
de comunicaciones y tecnologías avanzadas para un entorno cada vez más conectado, eficiente y sostenible.
El plan se articula en torno a tres áreas de negocio:
• Instalaciones y mantenimientos integrales
• Redes de comunicaciones
• Soluciones tecnológicas, que incluyen, entre otras, soluciones de IoT, inteligencia artificial, desarrollo
de software, así como la instalación e integración de proyectos y dispositivos interactivos de
comunicación audiovisual.
La estrategia de crecimiento del Grupo se apoya en dos ejes complementarios:
• Crecimiento orgánico, mediante el desarrollo de la actividad comercial y el establecimiento de alianzas
estratégicas.
• Crecimiento inorgánico, a través de adquisiciones selectivas de compañías con capacidad de
generación de caja y estructuras financieras equilibradas y niveles de endeudamiento moderados.
En este contexto, y con el objetivo de entrar en el mercado de los servicios integrales de instalaciones y
mantenimiento, con fecha 21 de marzo de 2025, el Grupo adquirió, a través de la filial de Grupo Ezentis, S.A.,
Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L., el 55% del capital social de EDA Instalaciones y Energía, S.L., (en
adelante EDA). El acuerdo contemplaba, asimismo, adquisiciones adicionales sujetas a término hasta alcanzar
el 75% del capital social, mediante la adquisición anual de participaciones adicionales del 5%. En este sentido,
el 29 de septiembre de 2025 se ejecutó la primera adquisición adicional del 5% prevista, elevando la
participación del Grupo hasta el 60% del capital social, en línea con los términos contractuales establecidos.
Adicionalmente, en el mes de octubre de 2025, el Grupo adquirió, a través de una de sus filiales, una
participación mayoritaria del 55,652% del capital social en Elías Equipamientos Ganaderos, S.L., (en adelante
Elías Equipamientos), compañía especializada en soluciones integrales de suministro, instalación y
mantenimiento en el ámbito agroindustrial. Esta operación permite al Grupo ampliar su perímetro de actividad
hacia nuevos sectores, reforzando su estrategia de diversificación y crecimiento inorgánico prevista en el Plan
Estratégico 2025-2028. El acuerdo contempla, asimismo, adquisiciones adicionales sujetas a término hasta
alcanzar el 75,652% del capital social, mediante la adquisición anual de participaciones adicionales del 5%.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha desarrollado su actividad en España, adecuando su estructura
organizativa al perímetro de consolidación y focalizando sus esfuerzos en la mejora de la productividad, la
eficiencia operativa y el control de costes, en línea con los objetivos estratégicos definidos.
Ezentis mantiene su compromiso con las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo, reforzando una
política de gestión del talento centrada en las personas y en la generación de un impacto social positivo.
Tal y como se indica en la Nota 16, el Grupo ha suscrito el 2 de agosto de 2024 un acuerdo privado de emisión
de obligaciones convertibles en acciones de nueva emisión con Global Tech Opportunities 30, un vehículo de
inversión gestionado por Alpha Blue Ocean, por un importe financiado total máximo de hasta 13.200 miles de
euros. La emisión tiene las siguientes características:
Importe: hasta 13.200 miles de euros mediante la emisión de hasta 2.640 obligaciones obligatoriamente
convertibles en acciones, cada una con un valor nominal de 5 miles de euros, dividido en 7 tramos.
Tipo de interés: 0%.
Precio de conversión: será el que resulte de aplicar un descuento del 8% al precio de cotización que será el
menor de: a) 92% de la media simple de los precios medios ponderados diarios de los 5 días previos a la
conversión, y; b) 92% del precio de cierre del día anterior a la conversión.
Vencimiento de las obligaciones convertibles: 12 meses desde su suscripción.
Los fondos recibidos se están destinando a impulsar el plan de crecimiento orgánico e inorgánico previsto para
los próximos meses y la operación permite reforzar la situación patrimonial del Grupo. Durante el ejercicio 2025
se han dispuesto y capitalizado 4 tramos por un importe de 1.100 miles de euros cada uno (ver nota 14).
Adicionalmente, con fecha 15 de diciembre de 2025 se ha dispuesto un nuevo tramo por un importe de 1.100
miles de euros, el cual se encuentra vigente a fecha de cierre 2025.
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(En miles de euros)
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Además, en junio de 2025 se refinanció el préstamo puente suscrito con Inveready Convertible Finance II,
F.C.R. por importe de 5.000 miles de euros, mediante la emisión de obligaciones senior convertibles en
acciones, con exclusión del derecho de suscripción preferente y vencimiento a 31 de marzo de 2029.
Por otro lado, se han convertido en acciones, préstamos convertibles de Eléctrica Nuriel, S.L. recibido en
septiembre 2025 y Coenersol, S.L. recibido en octubre 2025 por importes de 600 miles de euros y 1.400 miles
de euros respectivamente. Con lo descrito anteriormente, se demuestra la capacidad del Grupo para acceder
a distintas fuentes de financiación.
Con las medidas adoptadas a la fecha, el Grupo cuenta con una cartera de contratos focalizada en España,
que tiene menor diversidad geográfica pero también menor concentración de clientes y con contratos con
mejores niveles de rentabilidad y sin deuda financiera asociada.
Una vez realizado el análisis y evaluación de la aplicación del principio de empresa en funcionamiento, el
órgano de administración de la Sociedad Dominante ha elaborado las presentes cuentas anuales bajo el
principio de empresa en funcionamiento, al considerar que la reorganización societaria y de la deuda se ha
culminado con éxito, de tal modo que la Sociedad y el Grupo del que es dominante, tras la reestructuración
ostenta niveles de deuda (principalmente de carácter comercial y con administraciones públicas) a los que
podrá hacer frente mediante la generación de flujos de caja positivos, y que se producirá un normal
cumplimiento de las obligaciones y compromisos de pago establecidos.
g) Principios contables no obligatorios
La Sociedad no aplica principios contables diferentes a los requeridos por el marco normativo de información
financiera aplicable a la Sociedad.
h) Comparación de la información
Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, en cada una de las partidas del balance, de la cuenta de
pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la
memoria, además de las cifras del ejercicio 2025, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte
de las cuentas anuales del ejercicio 2024, aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 15 de mayo
de 2025.
i) Moneda funcional y de presentación
Las cuentas anuales de la Sociedad se presentan en miles de euros, que es la moneda de presentación y
funcional de la Sociedad.
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(En miles de euros)
15
3. Distribución de resultados
La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2025 formulada por los Administradores de la Sociedad,
así como la aprobada en 2024 es la siguiente:
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Beneficio (pérdida) del ejercicio
148
(1.302)
Resultado del ejercicio
148
(1.302)
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Resultados negativos de ejercicios
anteriores
148
(1.302)
Resultado del ejercicio
148
(1.302)
No se ha producido ningún reparto de dividendos en los últimos 5 años.
Las reservas, así como los resultados del ejercicio, no están sujetas a limitaciones para su distribución, salvo
por las restricciones que se exponen en Nota 11.
4. Criterios contables
Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales del
ejercicio 2025, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, han sido
las siguientes:
a) Inmovilizado intangible
Aplicaciones informáticas
Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan
durante su vida útil estimada de máximo 5 años.
Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando
se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos
e identificables controlados por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos
superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos
incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje adecuado de gastos
generales.
Durante el ejercicio 2025 no se han producido bajas de aplicaciones informáticas (en 2024 se dieron de baja
aplicaciones informáticas por importe de 267 miles de euros).
b) Inmovilizado material
El inmovilizado material se encuentra valorado a su coste de adquisición, menos la amortización y el importe
acumulados de las pérdidas por deterioro reconocidas.
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Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se incorporan al
activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad
o alargamiento de su vida útil, y siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos
que resultan dados de baja del inventario por haber sido sustituidos.
Los costes de reparaciones importantes se capitalizan y se amortizan durante la vida útil estimada de los
mismos. Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del
ejercicio en que se incurren.
La Sociedad amortiza su inmovilizado material linealmente, distribuyendo el coste de los activos entre los años
de vida útil estimada, según el siguiente detalle:
Años de Vida
Útil Estimada
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
4 a 10
Equipos para procesos de información
4 a 5
Otro inmovilizado
5
Las bajas y enajenaciones se reflejan contablemente mediante la eliminación del coste del elemento y la
amortización acumulada y el deterioro de valor, en su caso, correspondiente.
Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la categoría de activo
fijo tangible a que corresponde el bien arrendado, amortizándose durante sus vidas útiles previstas siguiendo
el mismo método que para los activos en propiedad, el menor entre la duración del contrato y la vida útil.
El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2025 en concepto de amortización del inmovilizado
material ha ascendido a 4 miles de euros (4 miles de euros en el ejercicio 2024).
Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de
forma inmediata hasta éste.
Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos
por la venta con su valor en libros y se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias como beneficio o pérdidas
según proceda.
c) Pérdida por deterioro del valor de los activos no financieros
La Sociedad no mantiene en su balance inmovilizado intangible con vida útil indefinida.
En la fecha de cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los importes en libros de sus activos materiales e
intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de
valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el
alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo
que sean independientes de otros activos, la Sociedad calcula el importe recuperable de la unidad generadora
de efectivo a la que pertenece el activo.
d) Instrumentos Financieros
Reconocimiento y clasificación de instrumentos financieros
La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en el momento de su reconocimiento inicial como un activo
financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del
acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o
negocio jurídico conforme a las disposiciones de este, bien como emisora o como tenedora o adquirente de
aquél. La Sociedad reconoce los instrumentos de deuda desde la fecha en la que surge el derecho legal a
recibir, o la obligación legal de pagar, efectivo.
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La Sociedad reconoce los derivados financieros, incluidos los contratos a plazo, desde la fecha de su
contratación, excepto aquellos derivados que impiden a la Sociedad la baja del balance de los activos
financieros transferidos que se reconocen de acuerdo con lo dispuesto en dicho apartado.
A efectos de su valoración, la Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las categorías de activos y
pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, separando aquellos
designados inicialmente de aquellos mantenidos para negociar y los valorados obligatoriamente a valor
razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias; activos y pasivos financieros valorados a coste
amortizado; activos financieros valorados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, separando los
instrumentos de patrimonio designados como tales del resto de activos financieros; y activos financieros
valorados a coste. La Sociedad clasifica los activos financieros a coste amortizado y a valor razonable con
cambios en el patrimonio neto, excepto los instrumentos de patrimonio designados, de acuerdo con el modelo
de negocio y las características de los flujos contractuales. La Sociedad clasifica los pasivos financieros como
valorados a coste amortizado, excepto aquellos designados a valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias y aquellos mantenidos para negociar.
La Sociedad clasifica un activo o pasivo financiero como mantenido para negociar si:
• Se origina, adquiere o se emite o asume principalmente con el objeto de venderlo o volver a comprarlo en el
corto plazo;
• En el reconocimiento inicial forma parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados
conjuntamente, de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo;
• Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido
designado como instrumento de cobertura; o
• Es una obligación que la Sociedad en una posición corta tiene de entregar activos financieros que le han sido
prestados.
La Sociedad clasifica un activo financiero a coste amortizado, incluso cuando está admitido a negociación, si
se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener la inversión para percibir los
flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato y las condiciones contractuales del activo financiero
dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente (UPPI).
La Sociedad clasifica un activo financiero a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, si se mantiene
en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza obteniendo flujos de efectivo contractuales y
vendiendo activos financieros y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son UPPI.
El modelo de negocio se determina por el personal clave de la Sociedad y a un nivel que refleja la forma en la
que gestionan conjuntamente grupos de activos financieros para alcanzar un objetivo de negocio concreto. El
modelo de negocio de la Sociedad representa la forma en que éste gestiona sus activos financieros para
generar flujos de efectivo.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para
percibir flujos de efectivo contractuales se gestionan para generar flujos de efectivo en forma de cobros
contractuales durante la vida del instrumento. La Sociedad gestiona los activos mantenidos en la cartera para
percibir esos flujos de efectivo contractuales concretos. Para determinar si los flujos de efectivo se obtienen
mediante la percepción de flujos de efectivo contractuales de los activos financieros, la Sociedad considera la
frecuencia, el valor y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las
expectativas en relación con la actividad de ventas futura. No obstante, las ventas en sí mismas no determinan
el modelo de negocio y, por ello, no pueden considerarse de forma aislada. En su lugar, es la información sobre
las ventas pasadas y sobre las expectativas de ventas futuras la que ofrece datos indicativos del modo de
alcanzar el objetivo declarado de la Sociedad en lo que respecta a la gestión de los activos financieros y, más
específicamente, el modo en que se obtienen los flujos de efectivo. La Sociedad considera la información sobre
las ventas pasadas en el contexto de los motivos de estas ventas y de las condiciones que existían en ese
momento en comparación con las actuales. A estos efectos, la Sociedad considera que los deudores
comerciales y cuentas a cobrar que van a ser objeto de cesión a terceros y que no van a suponer la baja de
estos, se mantienen en este modelo de negocio.
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Aunque el objetivo del modelo de negocio de la Sociedad es mantener activos financieros para percibir flujos
de efectivo contractuales, no por eso la Sociedad mantiene todos los instrumentos hasta el vencimiento. Por
ello, la Sociedad tiene como modelo de negocio el mantenimiento de activos financieros para percibir flujos de
efectivo contractuales aun cuando se hayan producido o se espera que se produzcan en el futuro ventas de
esos activos. La Sociedad entiende cumplido este requisito, siempre que las ventas se produzcan por un
aumento del riesgo de crédito de los activos financieros. En el resto de los casos, a nivel individual y agregado,
las ventas tienen que ser poco significativas, aunque sean frecuentes, o infrecuentes, aunque sean
significativas.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para
percibir flujos de efectivo contractuales y venderlos, se gestionan para generar flujos de efectivo en forma de
cobros contractuales y venderlos ante las diferentes necesidades de la Sociedad. En este tipo de modelo de
negocio, el personal clave de la dirección de la Sociedad ha tomado la decisión de que, para cumplir ese
objetivo, son esenciales tanto la obtención de flujos de efectivo contractuales como la venta de activos
financieros. Comparado con el modelo de negocio anterior, en este modelo de negocio la Sociedad,
habitualmente, realiza ventas de activos más frecuentes y de mayor valor.
Los flujos de efectivo contractuales que son UPPI son coherentes con un acuerdo de préstamo básico. En un
acuerdo de préstamo básico, los elementos más significativos del interés son generalmente la contraprestación
por el valor temporal del dinero y el riesgo de crédito. No obstante, en un acuerdo de este tipo, el interés también
incluye la contraprestación por otros riesgos, como el de liquidez y costes, como los administrativos de un
préstamo básico asociados al mantenimiento del activo financiero por un determinado período. Además, el
interés puede incluir un margen de beneficio que sea coherente con un acuerdo de préstamo básico.
No obstante, lo anterior, la Sociedad designa en el momento del reconocimiento inicial, instrumentos de
patrimonio, que no se mantienen para negociar, ni deban valorarse a coste, como valorados a valor razonable
con cambios en el patrimonio neto.
En todo caso, la Sociedad clasifica los siguientes activos financieros a coste:
a. Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.
b. Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse por
referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento idéntico, o no pueda
estimarse con fiabilidad, y los derivados que tengan como subyacente a estas inversiones.
c. Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares.
Los activos y pasivos financieros por contraprestación contingente surgidos en una combinación de negocios
se clasifican como activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
La Sociedad designa un pasivo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias si al hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia o asimetría
contable en la valoración o en el reconocimiento que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o
pasivos o el reconocimiento de los resultados de los mismos se hicieran sobre bases diferentes o un grupo de
pasivos financieros o de activos financieros y pasivos financieros se gestiona, y su rendimiento se evalúa, sobre
la base del valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de gestión del riesgo documentada,
y se proporciona internamente información relativa a dicho grupo sobre esa misma base al personal clave de
la dirección de la Sociedad.
La Sociedad clasifica el resto de los pasivos financieros, excepto los contratos de garantía financiera, los
compromisos de concesión de un préstamo a un tipo de interés inferior al de mercado y los pasivos financieros
resultantes de una transferencia de activos financieros que no cumplen los requisitos para su baja en cuentas
o que se contabilizan utilizando el enfoque de la implicación continuada, como pasivos financieros a coste
amortizado.
Activos y pasivos financieros a coste amortizado
Los activos y pasivos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor razonable, más o
menos los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el
método del tipo de interés efectivo.
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Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
Los activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto se reconocen inicialmente al valor
razonable más los costes de transacción directamente atribuibles a la compra.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran a
valor razonable, reconociendo la pérdida o ganancia en ingresos y gastos reconocidos del patrimonio neto, con
excepción de las pérdidas por deterioro y de las pérdidas y ganancias por tipo de cambio de los instrumentos
de deuda. Los importes reconocidos en el patrimonio neto se reconocen en resultados en el momento en el
que tiene lugar la baja de los activos financieros y, en su caso, por la pérdida por deterioro.
Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
La Sociedad reconoce los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas
y ganancias inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o
emisión se reconocen como gasto a medida que se incurren.
El valor razonable de un instrumento financiero en el momento inicial es habitualmente el precio de la
transacción, salvo que dicho precio contenga elementos diferentes del instrumento, en cuyo caso, la Sociedad
determina el valor razonable del mismo. Si la Sociedad determina que el valor razonable de un instrumento
difiere del precio de la transacción, registra la diferencia en resultados, en la medida en que el valor se haya
obtenido por referencia a un precio cotizado en un mercado activo de un activo o pasivo idéntico o se haya
obtenido de una técnica de valoración que sólo haya utilizado datos observables. En el resto de los casos, la
Sociedad reconoce la diferencia en resultados, en la medida en que surja de un cambio en un factor que los
participantes de mercado considerarían al determinar el precio del activo o pasivo.
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen a valor razonable registrando las variaciones en
resultados. Las variaciones del valor razonable incluyen el componente de intereses y dividendos. El valor
razonable no se reduce por los costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o
disposición por otra vía.
Activos y pasivos financieros valorados a coste
Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad y los
instrumentos derivados que están vinculados a los mismos y que deben ser liquidados por entrega de dichos
instrumentos de patrimonio no cotizados, se valoran al coste. No obstante, si la Sociedad puede disponer en
cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua, éstos se
reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función de la
clasificación de estos.
La Sociedad valora las inversiones incluidas en esta categoría al coste, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada o recibida, más o menos los costes de transacción que les sean directamente
atribuibles y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo
Se consideran empresas del grupo, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, a través de
dependientes ejerce control, según lo previsto en el art. 42 del Código de Comercio o cuando las empresas
están controladas por cualquier medio por una o varias personas físicas o jurídicas que actúen conjuntamente
o se hallen bajo dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias.
El control es el poder, para dirigir las políticas financieras y de explotación de una empresa, con el fin de obtener
beneficios de sus actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto potenciales ejercitables o
convertibles al cierre del ejercicio contable en poder de la Sociedad o de terceros.
Se consideran empresas asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de
dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las
decisiones de política financiera y de explotación de una empresa, sin que suponga la existencia de control o
de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran
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los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio,
considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por la Sociedad o por otra empresa.
Se consideran empresas multigrupo, aquellas que están gestionadas conjuntamente por la Sociedad o alguna
o algunas de las empresas del grupo, incluidas las entidades o personas físicas dominantes, y uno o varios
terceros ajenos al grupo.
Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que
equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en asociadas y
multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe
acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. No obstante, en las adquisiciones de inversiones en
empresas del grupo que no calificarían como una combinación de negocios, los costes de transacción se
incluyen igualmente en el coste de adquisición de estas. Las inversiones en empresas del grupo adquiridas con
anterioridad al 1 de enero de 2010 incluyen en el coste de adquisición, los costes de transacción incurridos.
El importe de la contraprestación adicional cuyo desembolso depende de hechos futuros o del cumplimiento de
ciertas condiciones, se reconoce por su valor razonable en la fecha de adquisición.
La contraprestación contingente se clasifica de acuerdo con las condiciones contractuales subyacentes como
un pasivo financiero, instrumento de patrimonio o provisión.
Reclasificaciones de instrumentos financieros
La Sociedad reclasifica los activos financieros cuando modifica el modelo de negocio para su gestión o cuando
cumpla o deje de cumplir los criterios para clasificarse como una inversión en empresas del grupo, multigrupo
o asociada o el valor razonable de una inversión deja o vuelve a ser fiable, salvo para los instrumentos de
patrimonio clasificados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, que no se pueden reclasificar. La
Sociedad no reclasifica los pasivos financieros.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor razonable con
cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, reconoce la diferencia entre el valor razonable y el valor contable
en resultados. A partir de ese momento, la Sociedad no registra de forma separada los intereses del activo
financiero.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias a coste amortizado, el valor razonable en la fecha de reclasificación se considera el nuevo
valor contable a los efectos de aplicar el método del tipo de interés efectivo y del registro de las correcciones
valorativas por deterioro.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor razonable con
cambios en el patrimonio neto, reconoce la diferencia entre el valor razonable y el valor contable en el
patrimonio neto. El tipo de interés efectivo y el registro de las correcciones valorativas por deterioro no se
ajustan por la reclasificación. No obstante, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro
se registra contra el patrimonio neto y se desglosa en las notas.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en el patrimonio
neto a coste amortizado, éste se reclasifica por su valor razonable. El importe diferido en el patrimonio neto se
ajusta del valor contable del activo. El tipo de interés efectivo y el registro de las correcciones valorativas por
deterioro no se ajustan por la reclasificación. No obstante, la Sociedad reconoce en dicho momento una
corrección valorativa por deterioro acumulada separada del importe bruto del activo financiero.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en la cuenta de
pérdidas y ganancias a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, el tipo de interés efectivo y las
correcciones valorativas por deterioro se determinan en la fecha de reclasificación por el valor razonable en
ese momento. Los instrumentos de patrimonio, no se pueden reclasificar.
Si la Sociedad reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en el patrimonio
neto a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, el importe diferido en el patrimonio
se reclasifica a resultados. A partir de ese momento, la Sociedad no registra de forma separada los intereses
del activo financiero.
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Intereses y dividendos
La Sociedad reconoce los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al
momento de la adquisición como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. La Sociedad reconoce los
intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo
y los dividendos cuando se declare el derecho de la Sociedad a recibirlos.
Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha
de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada o
cualquier sociedad participada por esta última desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.
Este criterio, se aplica independientemente del criterio de valoración de los instrumentos de patrimonio, por lo
que para los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable se reduce igualmente el valor de la
inversión, reconociendo el aumento del valor posterior en la cuenta de pérdidas y ganancias o en el patrimonio
neto, atendiendo a la clasificación de los instrumentos.
Bajas de activos financieros
La Sociedad aplica los criterios de baja de activos financieros a una parte de un activo financiero o a una parte
de un grupo de activos financieros similares o a un activo financiero o a un grupo de activos financieros
similares.
Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados
con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y
beneficios derivados de su titularidad. Asimismo, la baja de activos financieros en aquellas circunstancias en
las que la Sociedad retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo, sólo se produce cuando
se han asumido obligaciones contractuales que determinan el pago de dichos flujos a uno o más perceptores
y se cumplen los siguientes requisitos:
• El pago de los flujos de efectivo se encuentra condicionado a su cobro previo;
• La Sociedad no puede proceder a la venta o pignoración del activo financiero;
Los flujos de efectivo cobrados en nombre de los eventuales perceptores son remitidos sin retraso significativo,
no encontrándose capacitada la Sociedad para reinvertir los flujos de efectivo. Se exceptúa de la aplicación de
este criterio a las inversiones en efectivo o equivalentes al efectivo efectuadas por la Sociedad durante el
periodo de liquidación comprendido entre la fecha de cobro y la fecha de remisión pactada con los perceptores
eventuales, siempre que los intereses devengados se atribuyan a los eventuales perceptores.
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente
entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose
los activos obtenidos o pasivos asumidos. Asimismo, se reclasifican, en su caso, los importes diferidos en el
patrimonio neto a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Deterioro de valor de activos financieros
Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro,
si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del
reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los
flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con
fiabilidad.
La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de los activos
financieros a coste amortizado, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo
estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.
Asimismo, en el caso de instrumentos de patrimonio existe deterioro de valor cuando se produce la falta de
recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable.
En cualquier caso, la Sociedad considera que los activos financieros valorados a valor razonable con cambios
en el patrimonio neto han sufrido un deterioro de valor ante una caída de un año y medio o de un cuarenta por
ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor.
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No obstante, en aquellos supuestos en que se produce una disminución del valor razonable de dichos
instrumentos con una posterior recuperación de los mismos por encima del precio de cotización de referencia,
el año y medio empezará a computar a partir de la fecha en que, después de dicha recuperación, el precio
cotizado comience a disminuir de nuevo de forma prolongada, salvo que la recuperación del valor razonable
hubiera sido un hecho aislado y poco significativo, en cuyo caso, el año y medio se computa desde la primera
disminución. Este mismo criterio es aplicable para apreciar si se ha producido un descenso en el precio cotizado
del cuarenta por ciento. A estos efectos, se entiende por precio de cotización de referencia la valoración inicial
del activo, o el valor medio ponderado por grupos homogéneos, en el supuesto de que se hayan producido
varias adquisiciones.
•Deterioro de inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo e instrumentos de patrimonio
valorados a coste
El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con
su valor recuperable, entendido como el mayor ente el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados
de la inversión y el valor razonable menos los costes de venta. Salvo mejor evidencia del importe recuperable,
se toma en consideración el patrimonio neto de entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas
existentes en la fecha de la valoración (incluyendo el fondo de comercio si lo hubiera).
En este sentido, el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión se calcula en función
de la participación de la Sociedad en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades
ordinarias y de la enajenación final o de los flujos estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y
de la enajenación final de la inversión.
En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida en que exista un
aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera
reconocido el deterioro de valor.
Bajas y modificaciones de pasivos financieros
La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte de este cuando ha cumplido con la obligación
contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad principal contenida en el pasivo
ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las modificaciones sustanciales
de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y
el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones
sustancialmente diferentes.
La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de
efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier
comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en
un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero
original.
e) Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio
vigentes en la fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la
liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
f) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito,
otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos, así como
también inversiones financieras temporales con vencimiento superior a 3 meses que no recogen restricciones
ni penalizaciones por su disposición. Los saldos mantenidos en cuenta corriente que se encuentran restringidos
al cierre del ejercicio garantizando avales o garantías otorgados a terceros relacionados con operaciones
comerciales, se presentan como otros activos líquidos y equivalentes si se espera que dichos importes serán
de libre disposición en un plazo no superior a tres meses desde el cierre del ejercicio. Si no cumplen con esta
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(En miles de euros)
23
condición, se presentan como otros activos corrientes o no corrientes dependiendo del plazo de libre disposición
(Nota 10).
g) Patrimonio neto
El capital social está representado por acciones ordinarias.
Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente con cargo al patrimonio neto,
como menores reservas.
En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier
coste incremental atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o
enajenación. Cuando estas acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe
recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible, se incluye en el
patrimonio neto.
Las ampliaciones de capital relacionadas con aportaciones no dinerarias por compensación de pasivos
financieros se registran a valor razonable a la fecha del acuerdo de ampliación de capital. La diferencia se
reconoce como un gasto o ingreso del ejercicio.
Las ampliaciones de capital relacionadas con aportaciones no dinerarias por combinación de negocios en la
que se intercambian instrumentos de patrimonio se valoran al valor razonable a la fecha de adquisición en la
que se entregan los instrumentos de patrimonio como contraprestación de los activos netos adquiridos.
En el ejercicio 2025 el beneficio básico y diluido por acción ha sido de 0,24 euros.
h) Instrumentos financieros compuestos
Un instrumento financiero no derivado que incluye componentes de pasivo y de patrimonio simultáneamente.
En relación con su clasificación, la norma establece que el emisor de un instrumento financiero que contenga
simultáneamente un elemento de pasivo y otro de patrimonio, debe clasificar cada parte del instrumento por
separado.
Así pues, la norma exige presentar por separado, en el balance del emisor, los elementos de pasivo y de
patrimonio neto creados a partir de un único instrumento financiero. La imagen patrimonial del emisor quedará
representada más fielmente presentando por separado, y de acuerdo con su naturaleza, los componentes de
pasivo y de patrimonio contenidos en el instrumento financiero compuesto, puesto que, por un lado,
normalmente, el hecho de que el elemento de pasivo y el de patrimonio hayan sido creados en un solo
instrumento es un asunto más de forma que de fondo y, por otro lado, podrían haberse utilizado dos o más
instrumentos independientes.
El emisor reconocerá por separado las partes componentes de un instrumento financiero que,
simultáneamente, crea un pasivo financiero para el emisor y otorga al tenedor del instrumento la opción de
convertirlo en otro instrumento de patrimonio del emisor.
El efecto económico de emitir tal instrumento será, esencialmente, el mismo que si hubiera emitido, de forma
simultánea, un instrumento de pasivo con vencimiento cierto, y un conjunto de opciones para la adquisición de
acciones. De acuerdo con lo anterior, tanto en este caso como en otros similares, el emisor presentará en su
balance de situación general, por separado, los elementos de pasivo y los de patrimonio neto.
Una vez realizada la clasificación inicial de los componentes de pasivo y patrimonio de un instrumento
convertible, ésta no se revisará como consecuencia de un cambio en la probabilidad de que una opción de
conversión sea ejercitada, incluso cuando el eventual ejercicio de la opción pueda parecer que se ha vuelto
económicamente ventajoso para algunos tenedores. Además, aunque las posibilidades de conversión pueden
cambiar con el tiempo, la obligación por parte del emisor, de hacer pagos futuros permanece vigente hasta que
se extingue por conversión, vencimiento o cualquier otra transacción que lo cancele.
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(En miles de euros)
24
Valoración inicial:
La norma impone un método para asignar un valor en libros a los elementos de pasivo y de patrimonio neto,
que estén contenidos en un único instrumento. Así se establece que la empresa distribuirá el valor inicial en
libros de acuerdo con los siguientes criterios que, salvo error, no será objeto de revisión posteriormente:
1. Asignará al componente de pasivo el valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado el
componente de patrimonio.
2. Asignará al componente de patrimonio la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al
componente de pasivo.
3. En la misma proporción distribuirá los costes de transacción.
Así pues, el emisor de una obligación convertible en acciones determinará:
• En primer lugar, el valor en libros del pasivo financiero descontando la corriente de pagos futuros,
compuesta de los intereses y el principal, al tipo de interés vigente en el mercado para obligaciones
similares que no tengan asociado el componente de convertibilidad.
• A continuación, determinará el valor del instrumento de patrimonio, que representa la opción de
conversión en acciones, restando al importe total del instrumento considerado en su conjunto, el valor
actual calculado para el pasivo financiero en el paso anterior.
• Una vez obtenidos los respectivos valores de los componentes de pasivo y de patrimonio, se procede
a distribuir los gastos de transacción en la proporción que representen uno y otro respecto del valor
del instrumento en su conjunto.
Llegados a este punto, la entidad dispone de sendos importes que constituirán el valor en libros de cada uno
de los componentes.
Por último, mientras el instrumento de patrimonio no requiere de cálculos posteriores, procediendo a su registro
contable en el Patrimonio Neto, el componente de pasivo sí puede requerir de algunos cálcu-los posteriores en
función de la categoría en la que sea clasificado.
Valoración posterior:
Una vez realizada la valoración inicial de los componentes del instrumento compuesto, la valoración posterior
de los mismos se realiza conforme a la naturaleza del componente y la categoría en que se clasifique, en su
caso.
Cancelación anticipada del instrumento compuesto:
El emisor deberá distribuir los importes pagados de manera consistente con el método empleado en la
distribución inicial de los componentes de pasivo y patrimonio.
i) Impuestos sobre beneficios
La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con otras empresas participadas respecto al Impuesto
sobre Sociedades, actuando como cabecera del grupo consolidado fiscal Grupo Ezentis, S.A.
En el ejercicio 2025 forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del Grupo: la Sociedad
Dominante (Grupo Ezentis, S.A.) y las siguientes sociedades dependientes: Ezentis Tecnología, S.L.U.,
Navento Technologies, S.L.U., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U., Ezentis Servicios de Gestión,
S.A.U., Avánzit Instalaciones e Ingeniería, S.L.U., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A.U., Ezentis
Gestión de Redes, S.L.U., Networks Test, S.L.U., Enesys Ingeniería y Seguridad, S.L.U. y Ezentis Soluciones
Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales
del impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota
del impuesto, excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales y deducciones
compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del
impuesto corriente.
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(En miles de euros)
25
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación de los activos
y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos
importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de
los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y
los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la
diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción
o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o
de una combinación de negocios.
La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con otras sociedades del Grupo (véase nota 14).
El gasto devengado por impuesto sobre sociedades de las sociedades que se encuentran en régimen de
declaración consolidada se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso de
tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
-Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de resultados
por operaciones entre sociedades del Grupo, derivadas del proceso de determinación de la base imponible
consolidada.
Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en el régimen de
declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se imputarán a la sociedad que
realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación
fiscal.
Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo fiscal
se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo aplicable a la
misma.
Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que han
sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito recíproco
entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan. En caso de que exista un
resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de las sociedades del grupo fiscal, estos
créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por impuesto diferido, considerando
para su recuperación al grupo fiscal como sujeto pasivo.
La Sociedad dominante del grupo fiscal registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre
sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.
El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono (cargo)
a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto
aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una
operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable
que la Sociedad vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en
cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.
En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las
oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura.
Asimismo, en cada cierre se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y estos son
objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales
futuros.
Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras
cuando se prevea que su recuperación futura se va a producir en un plazo superior a los diez años contados
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desde la fecha de cierre del ejercicio, al margen de cuál sea la naturaleza del activo por impuesto diferido, o en
el caso de tratarse de créditos derivados de deducciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar
fiscalmente por insuficiencia de cuota, cuando habiéndose producido la actividad u obtenido el rendimiento que
origine el derecho a la deducción o bonificación, existan dudas razonables sobre el cumplimiento de los
requisitos para hacerlas efectivas.
La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferidos derivados de pérdidas fiscales compensables
en la medida que sea probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarlos
en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años.
El gasto (ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio
y que comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido.
Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.
No obstante, se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran
directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto corriente se valorarán por las cantidades que se espera pagar o recuperar
de las autoridades fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la
fecha de cierre del ejercicio.
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias
que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, si los
impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción distinta de
una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la
base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los
tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el
correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
Según las normas de registro y valoración establecidas en la legislación contable vigente, las condiciones para
reconocer los activos por impuestos diferidos se basan en que estos se reconocerán en la medida en que
resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos
activos, durante el plazo de diez años.
j) Provisiones y pasivos contingentes
Al formular las cuentas anuales, los Administradores de la Sociedad diferencian entre:
i. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas
como consecuencia de sucesos pasados que es probable que vaya a ser necesaria una salida de
recursos para liquidar la obligación y el importe se puede estimar de forma fiable. Las provisiones se
valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que serán necesarios para liquidar la
obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual, del valor
temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de
su actualización se reconocen como gasto financiero conforme se van devengando. Las provisiones con
vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.
ii. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya
materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la
voluntad de la entidad. Dichos pasivos contingentes no son objeto de registro contable presentándose
detalle de estos en la memoria (nota 16).
k) Clasificación de saldos entre corriente y no corriente
Los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, considerando como deudas corrientes aquellas cuyo
vencimiento, a partir de la fecha de balance, es inferior a doce meses, y no corrientes las de vencimiento
superior a doce meses.
A 31 de diciembre de 2025, y tras el análisis de deterioro realizado sobre las participaciones, créditos
concedidos a empresas del Grupo (ver nota 8.1) y deudas con empresas del Grupo, la Sociedad ha decidido
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(En miles de euros)
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clasificar a largo plazo ciertos créditos a cobrar a empresas del Grupo y deudas con empresas del Grupo, en
cuanto no se prevé posible su cancelación en un período inferior a 12 meses.
l) Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a
cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la
Sociedad, menos devoluciones, rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.
La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de estos se puede valorar con fiabilidad, es probable que
los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones específicas para
cada una de las actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el
importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con
la venta. La Sociedad basa sus estimaciones en resultados históricos, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el
tipo de transacción y los términos concretos de cada acuerdo.
1) Prestación de servicios
Consisten principalmente en servicios de cesión de uso de marca y a servicios corporativos generales
prestados por la Sociedad a sus sociedades filiales como son la asistencia de dirección y administrativa,
servicios de marketing, informática, legal y fiscal.
2) Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.
Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen
utilizando el método del tipo de interés efectivo.
3) Ingresos por dividendos
Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando
se establece el derecho a recibir el cobro. No obstante, si los dividendos distribuidos procedan de
resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos y
minoran el valor contable de la inversión.
m) Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que las condiciones de estos
transfieran sustancialmente los riesgos y ventajas derivados de la propiedad al arrendatario. Los demás
arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.
1) Arrendamientos financieros
Se consideran operaciones de arrendamiento financiero aquellas en las que los riesgos y ventajas que
recaen sobre el bien objeto del arrendamiento se transfieren al arrendatario quien, habitualmente, tiene
la opción de adquirirlo al finalizar el contrato en las condiciones acordadas al formalizarse la operación.
Los ingresos y gastos financieros con origen en estos contratos se abonan y cargan, respectivamente,
a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma que el rendimiento se mantenga constante a lo largo de
la vida de los contratos.
2) Arrendamientos operativos
En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y, sustancialmente
todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien permanecen en el arrendador.
Los gastos incurridos por la Sociedad por arrendamientos operativos durante el ejercicio 2025 ascienden
a 150 miles de euros (165 miles de euros en el ejercicio 2024) (nota 17d).
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(En miles de euros)
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Los principales arrendamientos de Grupo Ezentis, S.A. corresponden a las oficinas situadas en la calle
Santa Leonor, nº 65 (28037, Madrid), Calle de la Electrónica, 19 (08915 Badalona, Barcelona) y por las
licencias de uso de las Aplicaciones Informáticas.
El importe total de los pagos futuros mínimos de arrendamientos operativos no cancelables, así como
los importes por plazos es el siguiente:
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
A 1 año
150
83
De 1 a 5 años
300
-
Más de 5 años
-
-
450
83
n) Estados de flujos de efectivo
En el estado de flujo de efectivo, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes
expresiones en los siguientes sentidos:
1. Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo
por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
2. Actividades de explotación: actividades típicas de la Sociedad, así como otras actividades que
no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
3. Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios y activos
a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
4. Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
o) Transacciones entre partes vinculadas
Con carácter general, las operaciones entre empresas del Grupo se contabilizan en el momento inicial por su
valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra
atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto
en las correspondientes normas. En opinión de los Administradores las operaciones entre partes vinculadas se
realizan a precios de mercado.
No obstante, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio la Sociedad sigue
el siguiente criterio:
➢ En las operaciones entre empresas del Grupo en las que interviene la Sociedad del mismo o la de un
subgrupo y su dependiente, directa o indirectamente, los elementos constitutivos del negocio adquirido
se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las
cuentas anuales consolidadas del grupo o subgrupo.
➢ En el caso de operaciones entre otras empresas del Grupo, los elementos patrimoniales del negocio
se valoran por sus valores contables en sus cuentas anuales individuales antes de la operación.
La diferencia que se pudiera poner de manifiesto se registra en reservas.
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(En miles de euros)
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La Sociedad considera como partes relacionadas a sus accionistas directos e indirectos que ejercen control,
sobre las sociedades del Grupo, asociadas y otras partes relacionadas, así como a sus Administradores y
Directivos claves como las partes vinculadas a estos respectivamente.
p) Indemnizaciones por despido
De acuerdo con la reglamentación del trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones
a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.
La Sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su
empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a
proporcionar indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta realizada para fomentar la renuncia
voluntaria.
q) Periodificaciones a corto plazo
La Sociedad registra en este epígrafe los importes satisfechos en concepto del seguro de responsabilidad civil
que no se encuentran devengados al cierre del ejercicio.
5. Gestión del riesgo financiero
Grupo Ezentis desarrolla sus actividades en diferentes sectores del mercado español, lo que conlleva una
exposición a distintos riesgos inherentes a la naturaleza de los negocios en los que opera.
Con el fin de identificar y gestionar adecuadamente dichos riesgos, el Grupo dispone de un Sistema Integral
de Gestión de Riesgos, mediante el cual se identifican, evalúan, priorizan y gestionan de forma sistemática los
riesgos relevantes, aplicando criterios homogéneos y uniformes en todo el perímetro del Grupo.
Este Sistema está en permanente actualización y opera de forma integral y continua, siendo el resultado de la
consolidación, a nivel corporativo, de los procesos de gestión de riesgos desarrollados por cada una de las
unidades de negocio y sociedades que forman o han formado parte del Grupo Ezentis durante el ejercicio 2025,
así como en ejercicios anteriores.
De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración de Grupo Ezentis,
corresponde al Consejo de Administración la responsabilidad de definir la Política de Control y Gestión de
Riesgos, identificar los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad —con especial atención al riesgo
fiscal—, y organizar, implantar y supervisar los sistemas de control interno y de información que resulten
adecuados.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, como órgano delegado del Consejo de Administración, tiene
atribuida la función de supervisar los sistemas de control interno y el correcto funcionamiento del Sistema
Integral de Gestión de Riesgos, velando por que los principales riesgos sean debidamente identificados,
gestionados y comunicados. Asimismo, revisa periódicamente la Política de Control y Gestión de Riesgos y
propone, en su caso, su modificación y actualización al Consejo de Administración.
El desarrollo de esta función de supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos se lleva a cabo con el apoyo
de los responsables de las distintas áreas y de los propietarios de riesgos de las unidades de negocio del
Grupo, garantizando la participación de todas las áreas y filiales. A tal efecto, dichos responsables elaboran y
remiten informes periódicos en los que se identifican los principales riesgos que afectan a sus respectivas
unidades, los mecanismos de control existentes y las acciones de mejora previstas o en curso, contribuyendo
a una gestión coordinada y homogénea de los riesgos a nivel corporativo.
Grupo Ezentis está expuesto a diversos riesgos inherentes al desarrollo de sus actividades, así como a riesgos
específicos de carácter financiero, los cuales han sido debidamente identificados y evaluados en el marco del
Sistema Integral de Gestión de Riesgos del Grupo.
La gestión del riesgo financiero en particular es responsabilidad de la Dirección Financiera, la cual evalúa y
cubre los riesgos financieros en colaboración con las unidades operativas del Grupo, proporcionando políticas
para la gestión del riesgo global, así como para áreas concretas. Los riesgos financieros son riesgos asociados
a los mercados financieros, la generación y la gestión de la tesorería. Entre ellos se incluyen los relacionados
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(En miles de euros)
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con la liquidez y gestión del circulante, acceso a los mercados financieros y de capital, riesgo de crédito, y
variaciones de tipo de cambio y tipo de interés.
5.1 Instrumentos financieros
Los principales instrumentos financieros mantenidos por la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son
los siguientes (cifras en miles de euros):
31.12.2025
31.12.2024
Instrumentos financieros de activo
Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
15
-
Inversiones financieras a largo plazo
176
8
Créditos a empresas del Grupo y asociadas largo plazo (Nota 9)
25.605
9.965
Clientes por prestación de servicios
210
180
Inversiones financieras a corto plazo
-
-
Créditos a empresas del Grupo y asociadas a corto plazo (Nota
9)
6.893
2.768
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (Nota 10)
1.689
12
34.588
12.933
31.12.2025
31.12.2024
Instrumentos financieros de pasivo
Deudas con empresas del Grupo y asociadas a largo plazo (Nota
9)
7.525
2.680
Obligaciones y bonos convertibles a largo plazo
4.600
-
Otros pasivos financieros
6
19
Obligaciones y bonos convertibles a corto plazo
1.390
-
Proveedores (Nota 13)
1.030
1.237
Remuneraciones pendientes de pago
9
15
Deudas con empresas del Grupo y asociadas a corto plazo (Nota
9)
-
-
14.560
3.951
Otros pasivos financieros
La Dirección Financiera, responsable de la gestión de riesgos financieros, revisa de forma periódica, la ratio de
endeudamiento financiero, así como la estructura de capital de la Sociedad y sus filiales.
El análisis de los instrumentos financieros que se valoran a valor razonable es clasificado por los distintos
niveles de valoración, que se han definido como sigue:
• Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos (Nivel 1).
• Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que sean observables para el activo
o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los
precios) (Nivel 2).
• Datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es,
datos no observables) (Nivel 3).
Durante el ejercicio 2025 y 2024, la Sociedad no ha mantenido contratos de derivados de tipo de cambio.
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(En miles de euros)
31
Riesgo de tipo de interés
Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros
que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos y pasivos financieros
referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado
respectivamente. Para mitigar el mismo, la Sociedad mantiene una política activa en la gestión del riesgo de
tipo de interés, con seguimiento constante del mercado. Las deudas financieras y otros acreedores, así como
los contratos de nuestros clientes, se encuentran referenciadas a un tipo de interés de mercado y unas tasas
de inflación.
Únicamente una parte de los pasivos financieros están sometidos al riesgo de valor razonable por tipo de
interés. Las deudas financieras y otros acreedores se encuentran referenciadas a un tipo de interés de
mercado.
La Sociedad no realiza operaciones corrientes en moneda extranjera. No tiene contratado ningún seguro
relacionado con tipos de cambio.
Riesgo de crédito
Se produce cuando la prestación de servicios o la aceptación de encargos de clientes, cuya solvencia financiera
no estuviera garantizada en el momento de la aceptación, o durante la ejecución del encargo, pueda producir
un riesgo de cobro de las cantidades adeudadas.
La Sociedad mitiga este riesgo a través de políticas que aseguran que los proyectos se efectúen a clientes con
un historial de crédito adecuado, respecto a los cuales se establece los correspondientes análisis de solvencia.
Asimismo, los importes de la deuda comercial se reflejan en el balance netos de provisiones de insolvencias,
estimadas por la Sociedad en función de la antigüedad de la deuda y la experiencia de ejercicios anteriores,
conforme a la previa segregación de cartera de clientes y del entorno económico actual.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no tiene concentración significativa de riesgo de crédito con
terceros debido a que los principales saldos deudores corresponden a las transacciones entre empresas del
Grupo.
Riesgo de Liquidez
Este riesgo viene motivado por los desfases temporales entre los recursos generados por la actividad y las
necesidades de fondos requeridos. Para mitigar este riesgo, la Sociedad determina las necesidades de
tesorería utilizando diversas herramientas de presupuestación, así como medidas para la gestión del capital
circulante. Con estas herramientas se identifican las necesidades de tesorería en importe y tiempo, y se
planifican las nuevas necesidades de financiación.
Al 31 de diciembre de 2025, Grupo Ezentis S.A. presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 6.552
miles de euros (fondo de maniobra positivo por importe de 2.396 miles de euros al cierre del ejercicio 2024).
Al 31 de diciembre de 2025, la disponibilidad de liquidez es de 1.689 miles de euros en la Sociedad (12 miles
de euros a 31 de diciembre de 2024) (ver Nota 10).
El detalle de los vencimientos de pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Año de Vencimiento
2026
2027
2028 y
siguientes
Total
Obligaciones y bonos convertibles
1.390
-
4.600
5.990
Otros pasivos financieros
6
-
-
6
Proveedores (Nota 13)
1.030
-
-
1.030
Remuneraciones pendientes de pago
9
-
-
9
Deudas con empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
-
7.525
-
7.525
2.435
7.525
4.600
14.560
El detalle de los vencimientos de pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2024 es el siguiente:
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
32
Año de Vencimiento
2025
2026
2027
Total
Otros pasivos financieros
19
-
-
19
Proveedores (Nota 13)
1.237
-
-
1.237
Remuneraciones pendientes de pago
15
-
-
15
Deudas con empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
-
2.680
-
2.680
1.271
2.680
-
3.951
Los recursos financieros disponibles en los primeros meses para atender los pasivos financieros a 31 de
diciembre de 2025 son los reflejados en el epígrafe Tesorería del balance por importe de 1.689 miles de euros.
No obstante, el Grupo al que pertenece la Sociedad realiza una gestión centralizada de la tesorería, de tal
modo que los excedentes de tesorería que tiene cada una de las sociedades del Grupo los envía a la tesorería
corporativa y ante eventuales necesidades de tesorería por parte de la Sociedad, obtendría fondos
provenientes del Grupo.
5.2 Riesgo de capital
Los objetivos de la Sociedad y del Grupo con la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de gestionar
los proyectos y cumplir los contratos y procurar de esta manera la mayor rentabilidad para los Accionistas. La
estrategia de la Sociedad pasa por mantener una cartera de contratos focalizada en España, con menor
diversidad de clientes y regiones en las que opera, pero con contratos estables plurianuales de mayor volumen
y con mejores niveles de rentabilidad.
El coste de capital, así como los riesgos asociados al mismo en cada proyecto de inversión de las filiales del
Grupo, son analizados por las Áreas Operativas y la Dirección Financiera para su posterior evaluación por el
comité correspondiente, o bien el Consejo de Administración, con los informes si fuera necesarios de otras
áreas funcionales del Grupo.
La Sociedad hace un seguimiento de su capital, así como del de sus filiales, de acuerdo con el índice de
apalancamiento, en línea con la práctica del mercado. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre
el capital total. La deuda neta se calcula como las deudas con entidades de crédito más otros pasivos
financieros menos el efectivo y otros medios líquidos equivalentes y menos los activos financieros corrientes.
El capital total aportado en el negocio se calcula como el patrimonio neto más la deuda neta. Asimismo, se
realiza un seguimiento de la ratio del capital total empleado entre la cifra de ingresos.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
33
6. Inmovilizado intangible
El movimiento habido en este capítulo del balance durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Ejercicio 2025
Miles de euros
Aplicaciones
informáticas
Total
Coste:
Saldos iniciales
903
903
Adiciones
-
-
Retiros
-
-
903
903
Amortización acumulada:
Saldos iniciales
(789)
(789)
Dotaciones
(103)
(103)
Retiros
-
-
(892)
(892)
Inmovilizado intangible
neto:
Saldos iniciales
114
114
Saldos finales
11
11
Ejercicio 2024
Miles de euros
Aplicaciones
informáticas
Total
Coste:
Saldos iniciales
903
903
Adiciones
-
-
Retiros
-
-
903
903
Amortización acumulada:
Saldos iniciales
(686)
(686)
Dotaciones
(103)
(103)
Retiros
-
-
(789)
(789)
Inmovilizado intangible
neto:
Saldos iniciales
217
217
Saldos finales
114
114
Durante el ejercicio 2025 se han registrado amortizaciones por importe de 103 miles de euros (103 miles de
euros en 2024).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han realizado trabajos por la empresa para su activo.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay elementos de inmovilizado intangible totalmente amortizados, ni
situados en el extranjero.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
34
7 Inmovilizado material
El movimiento habido en este capítulo del balance durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de
euros
Ejercicio 2025
Utillaje y
Mobiliario
Equipos de
proceso de
información y Otro
Inmovilizado
Total
Coste:
Saldos iniciales
28
22
50
Adiciones
-
-
-
Retiros
-
-
-
28
22
50
Amortización
acumulada:
Saldos iniciales
(19)
(20)
(39)
Dotaciones
(2)
(1)
(3)
Retiros
-
-
-
(21)
(21)
(42)
Saldos iniciales
9
2
11
Saldos finales
7
1
8
Miles de
euros
Ejercicio 2024
Utillaje y
Mobiliario
Equipos de
proceso de
información y Otro
Inmovilizado
Total
Coste:
Saldos iniciales
28
22
50
Adiciones
-
-
-
Retiros
-
-
-
28
22
50
Amortización
acumulada:
Saldos iniciales
(17)
(18)
(35)
Dotaciones
(2)
(2)
(4)
Retiros
-
-
-
(19)
(20)
(39)
Saldos iniciales
11
4
15
Saldos finales
9
2
11
Al 31 de diciembre de 2025 hay 43 miles de euros de inmovilizado material en uso y totalmente amortizado (12
miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
Es política de las sociedades del Grupo formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan
afectar a los elementos del inmovilizado material. En opinión de los Administradores de la Sociedad las
coberturas actuales son las apropiadas.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
35
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no han reconocido ni revertido correcciones valorativas por deterioro para
ningún inmovilizado material.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no posee inmovilizado situado en el extranjero.
8. Inversiones financieras.
8.1.- Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
La información relacionada con las sociedades participadas del grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se
muestra en el Anexo I (Sociedades participadas directamente) y Anexo II (sociedades participadas
indirectamente).
El movimiento habido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas de estos epígrafes del
balance ha sido el siguiente:
Ejercicio 2025
Miles de euros
Saldo
Saldo
Inicial
Adiciones /
Reducciones
Bajas /
Deterioros
Final
Participaciones en empresas del Grupo y
asociadas
Participaciones en empresas del Grupo y
asociadas
24.549
15
-
24.564
Deterioro (nota 9)
(24.549)
-
-
(24.549)
-
15
-
15
Créditos a empresas del Grupo y
asociadas a largo plazo y corto plazo
Créditos a empresas del Grupo (Nota 9)
100.804
19.809
(57)
120.556
Deterioro (Nota 9)
(88.071)
-
13
(88.058)
12.733
19.809
(44)
32.498
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
36
Ejercicio 2024
Miles de euros
Saldo
Saldo
Inicial
Adiciones /
Reducciones
Bajas /
Deterioros
Final
Participaciones en empresas del Grupo y
asociadas
Participaciones en empresas del Grupo y
asociadas
24.549
-
-
24.549
Deterioro (nota 9)
(24.549)
-
-
(24.549)
-
-
-
-
Créditos a empresas del Grupo y
asociadas a largo plazo y corto plazo
Créditos a empresas del Grupo (Nota 9)
95.435
5.369
-
100.804
Deterioro (Nota 9)
(85.430)
143
(2.784)
(88.071)
10.005
5.512
(2.784)
12.733
a) Participaciones en empresas del Grupo
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la participación en Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l. se encuentra
provisionada en su totalidad.
En octubre 2025 se han recibido dividendos de la Sociedad participada Ezentis Instalaciones y Mantenimiento,
S.L. por importe de 663 miles de euros que forman parte del importe neto de la cifra de negocios de la cuenta
de pérdidas y ganancias adjunta. (No se recibieron dividendos en 2024).
Ninguna de las empresas del Grupo en las que la Sociedad tiene participación cotiza en Bolsa.
En el Anexo I se presenta el importe de activos, pasivos, patrimonio y resultado del ejercicio de las Sociedades
Dependientes del Grupo en que la Sociedad es cabecera.
b) Participaciones en empresas asociadas
En los ejercicios 2025 y 2024 la Sociedad no tiene participaciones en empresas asociadas.
c) Créditos a empresas del Grupo y asociadas a largo plazo
Durante el ejercicio 2025 la Sociedad ha incrementado créditos a empresas del Grupo en 19.809 miles de euros
(5.369 miles de euros en 2024) y se han producido bajas de créditos a empresas del grupo por importe de 57
miles de euros (reducción de créditos a empresas del Grupo en 2.784 miles de euros en 2024).
El tipo de interés de los contratos asociados a los créditos a empresas del Grupo es de Euribor+2% en la
mayoría de los casos y el vencimiento prorrogable de forma automática todos los años.
Durante el ejercicio 2025 la Sociedad no ha registrado deterioros sobre créditos a empresas del Grupo
(deterioro de 2.784 miles de euros en 2024).
d) Pérdidas por deterioro
La Dirección de la Sociedad ha realizado una evaluación conjunta del valor recuperable de las participaciones
que mantiene en empresas del Grupo, así como de los saldos a cobrar con empresas del Grupo a largo plazo.
A 31 de diciembre de 2025 no se han registrado deterioros sobre los créditos concedidos a empresas del Grupo.
Las proyecciones utilizadas para el cálculo del valor recuperable de las participaciones que mantiene en
empresas del Grupo se basan en el presupuesto del año 2026 aprobado por los Administradores de la
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
37
Sociedad, las previsiones de crecimiento económico del sector para cada sociedad y las proyecciones a largo
plazo, considerando un periodo de proyección hasta 2030, realizadas por la Dirección Financiera corporativa.
Las tasas de descuento y de crecimiento residual consideradas han sido las siguientes:
Tasa de descuento %
Tasa de crecimiento residual %
UGE
2025
2024
2025
2024
Segmento
España
11,19%
11,36%
2,0%
2,0%
España
En la determinación de las tasas de descuento se ha considerado el coste actual del dinero (Bono del Estado
español a 10 años), la tasa media ponderada de capital y las primas de riesgos usadas de forma generalizada
por los analistas para el negocio y considerando la zona geográfica.
Las tasas de descuento aplicadas son después de impuestos, utilizadas a su vez para descontar flujos de caja
después de impuestos.
Las tasas de descuento antes de impuestos equivalentes serían:
Tasa de descuento %
UGE
2025
2024
España
13,99%
14,20%
En el caso de las tasas de crecimiento residual se han considerado tanto el crecimiento económico como la
inflación a largo plazo esperados.
Se han realizado test de sensibilidad en relación con la tasa de descuento y la tasa de crecimiento residual, no
variando las conclusiones obtenidas respecto a la valoración original.
8.2.- Inversiones financieras a largo plazo
Ejercicio 2025
Miles de
euros
Saldo
inicial
Adiciones
Traspasos
Bajas
Saldo final
Inversiones financieras a largo plazo
Otros créditos a largo plazo
-
-
-
-
-
Depósitos y fianzas constituidos a largo
plazo
8
168
-
-
176
8
-
-
-
176
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
38
Ejercicio 2024
Miles de
euros
Saldo
inicial
Adiciones
Traspasos
Bajas
Saldo final
Inversiones financieras a largo plazo
Otros créditos a largo plazo
-
-
-
-
-
Depósitos y fianzas constituidos a largo
plazo
5
-
-
3
8
5
-
-
3
8
Inversiones financieras a largo plazo
A 31 de diciembre de 2025 la Sociedad mantiene fianzas y depósitos por importe de 176 miles de euros (8
miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
Al 31 de diciembre 2025 y 2024 no existen saldos mantenidos en cuenta corriente en instituciones financieras,
que se encuentran restringidos garantizando avales o garantías otorgados a terceros con vencimiento superior
a 12 meses.
9. Saldos y transacciones con partes vinculadas
Saldos con empresas del Grupo
Los principales saldos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 que la Sociedad mantiene con sociedades del Grupo,
son los siguientes:
Ejercicio 2025
Miles de
euros
Créditos a
empresas del
Grupo corrientes
(Nota 8)
Créditos a
empresas
del Grupo No
Corriente
(Nota 8)
Deudas con
empresas del
Grupo No
corrientes
Ezentis Tecnología, S.L.U.
3.409
-
(4.818)
Networks Test, S.L.U.
123
-
(72)
Navento Technologies, S.L.U.
2.063
-
-
Grupo Comunicaciones y Sonido, S.L.
4
-
(905)
GTS Thaumat XXI, S.A.
764
-
-
Enesys Ingeniería de Seguridad, S.L.
150
-
(41)
Intelligent Screen Services, S.L.
261
-
-
Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.
-
8.629
-
Eda Instalaciones y Energía, S.L.
106
-
-
Ezentis Instalaciones y Equipamiento, S.L.
-
1.098
-
Elías Equipamientos Ganaderos, S.L.
13
-
-
Ezentis Gestión de Redes, S.L.
-
1.289
-
Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l.
-
6.551
-
Corporación Ezentis Internacional, S.à.r.l.
-
3.937
(1.472)
Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.U.
-
2.517
-
Ezentis Servicios de Gestión, S.L.U.
-
1.579
(52)
Otras sociedades del grupo
-
5
(165)
Total
6.893
25.605
(7.525)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
39
Ejercicio 2024
Miles de
euros
Créditos a
empresas del
Grupo
corrientes (Nota
8)
Créditos a
empresas
del Grupo
No Corriente
(Nota 8)
Deudas con
empresas del
Grupo No
corrientes
Ezentis Tecnología, S.L.U.
1.700
-
(221)
Navento Technologies, S.L.U.
90
-
-
Networks Test, S.L.U.
12
-
-
Comunicaciones y Sonido, S.L.
759
-
(21)
GTS Thaumat XXI, S.A.
106
-
-
Enesys Ingeniería de Seguridad, S.L.
54
-
-
Intelligent Screen Services, S.L.
47
-
-
Ezentis Gestión de Redes, S.L.
-
831
-
Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l.
-
5.506
-
Corporación Ezentis Internacional, S.à.r.l.
-
2.037
(65)
Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.U.
-
1.505
-
Ezentis Servicios de Gestión, S.L.U.
-
-
(2.373)
Otras sociedades del grupo
-
86
-
Total
2.768
9.965
(2.680)
El importe de estos créditos se encuentra neto de sus deterioros registrados. El detalle por sociedad de la
provisión por deterioro registrada a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente (ver nota 8):
Miles de euros
2025
2024
Provisión deterioro Corporación Ezentis Internacional,
S.à.r.l.
(42.146)
(42.146)
Provisión deterioro Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l
(18.354)
(18.354)
Provisión deterioro Avanzit I + D + I, S.L.
-
-
Provisión deterioro Network Test, S.L.
(99)
(99)
Provisión deterioro Enesys, Ingeniería de Seguridad, S.L.
(164)
(164)
Provisión deterioro GTS Thaumat XXI, S.A.
(106)
(106)
Provisión deterioro Ezentis Gestión de Redes, S.L.
(1.416)
(1.416)
Provisión deterioro Navento Technologies, S.L.U.
(4)
(4)
Provisión deterioro Ezentis Pacifico, S.L.
(12.418)
(12.418)
Provisión deterioro Ezentis Brasil
(9.086)
(9.086)
Provisión deterioro Ezentis Internacional, S.L..
(943)
(943)
Provisión deterioro Ezentis Alemania, GMBH
(2.018)
(2.018)
Provisión deterioro Ezentis Argentina, S.A.
(28)
(28)
Provisión deterioro Parera Redes prod.y Mant.
(537)
(537)
Provisión deterioro Ute Atarfe
(13)
(13)
Provisión deterioro Ezentis Perú, S.A.C.
(48)
(48)
Provisión deterioro Ezentis Colombia, S.A.S.
(189)
(189)
Provisión deterioro Calatel Spain, S.L.
(476)
(476)
Provisión deterioro otras
(13)
(26)
Total
(88.058)
(88.071)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
40
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 se han realizado test de deterioro de las participaciones que la Sociedad
mantiene en empresas del Grupo, así como de los saldos a cobrar (créditos) con empresas del Grupo a corto
y largo plazo. Como consecuencia de este ejercicio no se han producido registros adicionales de deterioros.
Los créditos con Corporación Ezentis Holdco S.àr.l. y Corporación Ezentis Internacional S.àr.l. corresponden a
cesiones de tesorería instrumentadas en préstamos a corto plazo renovables anualmente que devengan un
interés de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, y tras el análisis de deterioro realizado sobre las participaciones, créditos
concedidos a empresas del Grupo (ver nota 4k) y deudas con empresas del Grupo, la Sociedad ha decidido
clasificar a largo plazo aquellos créditos a cobrar a empresas del Grupo y deudas con empresas del Grupo
sobre los que no se prevé su cancelación en un período inferior a 12 meses.
Los créditos y deudas con empresas del Grupo devengan intereses de mercado.
Transacciones con empresas del Grupo
La Sociedad realiza la prestación de servicios y apoyo a la gestión con sus empresas del Grupo. El objetivo de
estos contratos es prestar por parte de la Sociedad a sus filiales los servicios de administración, dirección de
control y asesoramiento, soporte técnico del sistema informático, gestión de los recursos humanos y gestión
de nóminas y consultoría contable. También se realizan prestaciones de servicios de alto valor añadido y por
la cesión de la licencia de uso de la marca Ezentis.
Adicionalmente, las Sociedades del Grupo se refacturan los suplidos (servicios prestados por un tercero que
repercutirán en otra sociedad diferente a la que este tercero factura), por arrendamientos operativos de algunos
servicios y también los intereses por sus líneas de crédito y préstamos a corto plazo.
Los ingresos y gastos correspondientes a facturación efectuada por la Sociedad a empresas del Grupo o a la
Sociedad por empresas del Grupo en relación con servicios prestados (incluidos otros servicios y financieros)
por éstas son:
Importe neto de la cifra de negocios
Miles de euros
Empresa del grupo y vinculadas:
2025
2024
Ezentis Tecnología, S.L.U.
64
294
Navento Technologies, S.L.U.
9
55
Enesys Ingeniería de Seguridad, S.L.
-
21
Networks Test, S.L.U.
13
55
Corporación Ezentis Internacional S.á.r.l.
1.026
2.296
Corporación Ezentis Holdco S.á.r.l.
1.871
1.209
Ezentis Servicios de Gestión, S.L.
-
-
Grupo Comunicaciones y Sonido, S.L.
60
590
GTS Thaumat XXI, S.A.
12
55
Eda Instalaciones y Energía, S.L.
359
-
Elías Equipamientos Ganaderos, S.L.
12
-
Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.
663
-
Intelligent Screen Services, S.L.
34
30
4.123
4.605
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
41
Otros gastos de explotación
Miles de
euros
Empresa del grupo y vinculadas:
2025
2024
Ezentis Tecnología, S.L.U.
143
161
Navento Technologies, S.L.U.
-
-
Grupo Comunicaciones y Sonido, S.L.
3
1
Corporación Ezentis Internacional, S.à.r.l.
-
-
146
162
10. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Al 31 de diciembre de 2025, el importe disponible de 1.689 miles de euros (12 miles de euros en 2024) incluido
en el epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” se encuentra depositado en cuentas corrientes.
Estos saldos no tienen restricciones para su uso.
11. Patrimonio neto
a) Capital suscrito y prima de emisión
El movimiento de este epígrafe en los años 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Miles de euros
Número de
acciones
Nominal
Prima de
emisión
Saldo final al 31/12/2023
463.640.800
60
58.485
Altas
24.048.030
3
3.097
Saldo final al 31/12/2024
487.688.830
63
61.582
Altas
99.162.348
13
10.267
Saldo final al 31/12/2025
586.851.178
76
71.849
En el marco del acuerdo privado suscrito el 5 de agosto de 2024 con Global Tech Opportunities 30, Grupo
Ezentis ha emitido, con fechas 22 de enero de 2025, 7 de abril de 2025 y 14 de julio de 2025, tres tramos de
220 obligaciones convertibles cada una de ellas, de 5.000 euros de valor nominal y por un importe nominal de
1.100.000 euros cada una de ellas.
Los dos primeros tramos han sido convertidos en su totalidad mediante sendas ampliaciones de capital
debidamente inscritas registralmente con fechas 24 de marzo de 2025, mediante la emisión de 11.519.342
nuevas acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de 0,095491565 euros por acción y, 30 de junio de
2025 mediante la emisión de 10.812.356 nuevas acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de
0,101735459 euros por acción. El tercer tramo emitido ha sido convertido en su totalidad mediante ampliación
de capital inscrita registralmente con fecha 26 de noviembre de 2025 con emisión de 11.044.977 nuevas
acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de 0,099592783 euros por acción.
Con fecha 27 de junio de 2025 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación
de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del 55% de la sociedad EDA
Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en circulación de 36.343.863 nuevas acciones de
la Sociedad a un precio de emisión de 0,109715910 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie
que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
Por último, con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro Mercantil de Sevilla las
siguientes ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
primer 5% adicional de la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
42
circulación de 3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1121 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
55,562% de la sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 4.964.644 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1104 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Eléctrica Nuriel,
S.L., suscrito el pasado 25 de septiembre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de
6.153.846 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas
ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Coenersol, S.L.,
suscrito el pasado 10 de octubre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de 14.358.974
nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas en
su totalidad.
Tras los aumentos descritos anteriormente, el capital social queda fijado en 75.944,72 euros a 31 de diciembre
de 2025, representado por 586.851.178 acciones de la misma clase y serie, de 0,0001294147543 euros de
valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por medio de
anotaciones en cuenta.
Con fecha 16 de julio de 2024 quedó inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación de
capital social mediante la emisión y puesta en circulación de 14.245.000 nuevas acciones de la Sociedad a un
precio de emisión de 0,1404 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en
circulación, que fueron suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
Con fecha 21 de noviembre de 2024 quedó inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación
de capital social mediante la emisión y puesta en circulación de 9.803.030 nuevas acciones de la Sociedad a
un precio de emisión de 0,112214285 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie que las
actualmente en circulación, que fueron suscritas y desembolsadas por Global Tech Opportunities 30.
Tras los anteriores aumentos, el capital social quedó fijado en 63.112,07 euros a 31 de diciembre de 2024,
representado por 487.688.830 acciones de la misma clase y serie, de 0,000129410526425 euros de valor
nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por medio de anotaciones en
cuenta.
Al 31 de diciembre de 2025 Grupo Ezentis, S.A. tiene 586.851.178 acciones en circulación con un valor nominal
de 76 miles de euros y prima de emisión de 71.849 miles de euros.
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, la totalidad de las acciones están admitidas
a cotización en las Bolsas Oficiales españolas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre 2025, no existen restricciones para la adquisición o transmisión de las acciones
representativas del capital social distintas de las resultantes del Reglamento Interno de Conducta en el ámbito
de los mercados de valores y de la normativa general del mercado de valores.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
43
Participaciones significativas
Los accionistas significativos de Grupo Ezentis S.A., se entienden por los que posean directa o indirectamente
participaciones iguales o superiores al 3%, así como los accionistas que, sin ser significativos, hayan ejercido
la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración.
A 31 de diciembre 2025
% de derechos de voto atribuidos a las acciones
Denominación
% Total
% Directo
% Indirecto
ELIAS NAVARRO, FRANCISCO JOSÉ
23,765
-
23,765
BASTIONIS CAPITAL, S.L.
6,283
6,283
-
A 31 de diciembre 2024
% de derechos de voto atribuidos a las acciones
Denominación
% Total
% Directo
% Indirecto
ELIAS NAVARRO, FRANCISCO JOSÉ
25,302
-
25,302
La participación indirecta que ostenta Francisco José Elías Navarro es a través de la sociedad Eléctrica Nuriel,
S.L., quien posee la participación en Grupo Ezentis de forma directa.
b) Reservas
Prima de emisión
La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para
ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
Reserva legal
Según la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la
reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para
aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad
mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse
a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad tiene dotada una reserva legal de 3.200 miles de euros (3.200 miles
de euros al 31 de diciembre de 2024) registrada en el epígrafe “Reservas” del balance. Al 31 de diciembre de
2025 y 2024 la reserva legal dotada supera el 20% del capital social.
c) Acciones propias
El movimiento habido en este epígrafe del balance durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Nº Acciones
Miles de
euros
Saldo al 31.12.2023
17.879
3
Adiciones
1.292
-
Retiros
-
-
Saldo al 31.12.2024
19.171
3
Adiciones
-
-
Retiros
-
-
Saldo al 31.12.2025
19.171
3
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
44
12. Provisiones corrientes y no corrientes
El movimiento habido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las provisiones corrientes ha sido el siguiente:
Corriente
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Saldo inicial
2
7
Adiciones
-
-
Retiros
(2)
(5)
Saldo final
-
2
No Corriente
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Saldo inicial
-
-
Adiciones
-
-
Retiros
-
-
Saldo final
-
-
No ha habido movimiento en las provisiones no corrientes durante los ejercicios 2025 y 2024.
El desglose de las provisiones corrientes y no corrientes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 de acuerdo con
su naturaleza, es el siguiente:
2025
2024
Miles de euros
Miles de euros
No
corrientes
Corrientes
No
corrientes
Corrientes
Provisión por otras responsabilidades
-
-
-
2
Saldo final
-
-
-
2
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones
entablados contra diversas entidades con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los
asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusión de estos procedimientos y
reclamaciones no producirá un efecto negativo significativo, adicional a los ya contabilizados en las cuentas
anuales de los ejercicios en los que finalicen.
13. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
El desglose de este epígrafe del balance es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Proveedores
1.030
1.237
Remuneraciones pendientes de pago
9
15
Otras deudas con las Administraciones públicas
(nota 14)
74
51
1.113
1.303
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
45
Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. “Deber de
información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio y Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas
de 29 de enero de 2016:
2025
2024
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
103
105
Ratio de operaciones pagadas
86
76
Ratio de operaciones pendientes de pago
207
169
Miles
euros
Miles
euros
Total pago realizados
2.531
1.158
Total pago pendientes
395
518
A 31 de diciembre de 2025 el periodo medio de pago a proveedores supera el plazo máximo de 60 días
establecidos por la Ley Española.
La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad es como sigue:
2025
2024
Pagos realizados en menos de 60 días
1.679
623
% de los pagos realizados en menos de 60 días
66%
54%
Número de facturas pagadas en menos de 60 días
481
371
% de facturas pagadas en menos de 60 días
63%
77%
14. Deudas a largo y corto plazo
La composición del saldo al 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:
Miles de euros
Al 31 de diciembre
2025
No
corriente
Corriente
Obligaciones y bonos convertibles
4.600
1.390
Total
4.600
1.390
El detalle por años de vencimiento de los anteriores pasivos financieros no corrientes al 31 de diciembre de
2025 es el siguiente:
31 de
diciembre de
2025
Miles de
euros
Año de Vencimiento
Obligaciones
y bonos
convertibles
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
46
2026
1.390
2027
-
2028
-
2029 y siguientes
4.600
5.990
El tipo de interés de las obligaciones convertibles durante el ejercicio 2025 se sitúa entre el 3% y 11%, siendo
el tipo medio ponderado de las deudas al 31 de diciembre de 2025 del 7,8%. Este tipo medio de interés debe
ser entendido en el contexto económico-financiero de España, donde opera Grupo Ezentis.
Emisión de obligaciones convertibles
Con fecha 21 de marzo de 2025, el Grupo ha firmado un contrato de préstamo puente por un importe de 5.000
miles de euros con Inveready Convertible Finance II, F.C.R. Posteriormente, con fecha 11 de junio de 2025,
en virtud del acuerdo aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 14 de mayo de 2025, el Grupo ha
emitido obligaciones convertibles en acciones de la Sociedad Grupo Ezentis, S.A., por un importe nominal
máximo de 5.000 miles de euros, íntegramente suscritas y desembolsadas por Inveready Convertible Finance
II, F.C.R. mediante compensación del crédito del contrato de préstamo puente, con exclusión del derecho de
suscripción preferente y con vencimiento a 31 de marzo de 2029.
Las principales condiciones de esta emisión de obligaciones convertibles son las siguientes:
I. Cada Obligación Convertible tiene un importe nominal de 100 miles de euros.
II. Las Obligaciones Convertibles devengan los siguientes intereses:
a. intereses en efectivo a un tipo fijo de 4,5% anual, que la Sociedad deberá pagar a cada
Bonista en efectivo respecto a cada Obligación Convertible emitida, pagadero por trimestres
naturales vencidos.
b. un tipo de interés del 6,5% anual que se capitalizará al valor nominal de cada Obligación
Convertible emitida al final de cada Período de Interés referido en el punto anterior y será
pagadero:
i. bien en efectivo a cada Bonista a la Fecha de Vencimiento Final.
ii. bien mediante la entrega de Acciones nuevas o existentes en autocartera de la
Sociedad en la Fecha de Conversión.
III. Fecha de Vencimiento: A menos que hayan sido anteriormente cancelados, amortizados o convertidos
previamente, según lo estipulado en los Términos y Condiciones, las Obligaciones Convertibles serán
amortizadas, en la Fecha de Vencimiento Final, esto es, el 31 de marzo de 2029, período que podrá
extenderse a solicitud expresa exclusivamente de los Bonistas, hasta el 30 de abril de 2029.
IV. Amortización: las Obligaciones Convertibles no podrán ser amortizadas por voluntad o decisión de la
Sociedad con anterioridad a la Fecha de Vencimiento Final en ningún supuesto o circunstancia. A menos
que hayan sido anteriormente cancelados, amortizados o convertidos previamente, los Bonos serán
amortizados en la Fecha de Vencimiento Final.
V. Bases y modalidades de la conversión. Las Obligaciones serán convertibles en acciones de nueva
emisión de la Sociedad, en las siguientes condiciones:
Cada Obligación Convertible dará derecho a su Titular (un "Derecho de Conversión") a convertir dicha
Obligación Convertible en Acciones Ordinarias de la Sociedad. La conversión de los Bonos, que podrá
ser parcial o total, podrá atenderse mediante la entrega de nuevas acciones o acciones existentes que
la Sociedad tenga en autocartera, a opción del Emisor. El número de Acciones Ordinarias a emitir o
entregar al ejercer un Derecho de Conversión respecto a un Bono será determinado dividiendo:
a) la suma del importe principal de los Bonos correspondientes, (ii) el interés capitalizado por los Bonos
correspondientes al Tipo de Interés PIK, y (iii) el interés devengado por los Bonos correspondientes
al Tipo de Interés PIK hasta la Fecha de Corte de Acciones (excluida) que no hayan sido
capitalizados, entre
b) 0,0975 euros por acción, como precio fijado por el Emisor a las Acciones Ordinarias a efectos de
conversión de los Bonos en Acciones Ordinarias (el "Precio de Conversión”)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
47
VI. Las obligaciones que el Emisor asume por la emisión de los Bonos contarán con las siguientes garantías
(en adelante, las “Garantías de la Emisión”):
a. un derecho real de prenda de primer rango sobre las participaciones representativas del cien
por cien (100%) del capital social de Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.U.
b. un derecho real de prenda de primer rango sobre las acciones representativas del cincuenta
y cinco por cien (55%) del capital social de EDA Instalaciones y Energía, S.L. (la “SPV”);
c. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito del Emisor bajo el
Préstamo Intragrupo.
d. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito de la SPV bajo el
SPA
e. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito del Emisor relativos
a la Cuenta del Préstamo Intragrupo
f. un derecho real de prenda de primer rango sobre las acciones o participaciones de cualquier
Filial del Emisor siempre que representen al menos el 10% del Importe Neto de la Cifra de
Negocios y/o del EBITDA Consolidado, siempre que dichas participaciones o acciones no
hayan sido previamente pignoradas de conformidad con el Plan de Reestructuración
g. la garantía solidaria y a primer requerimiento de las Garantes Iniciales, en su condición de
garantes, en los términos establecidos a continuación. Asimismo, esta garantía deberá ser
otorgada en cada momento por todas aquellas Filiales que, directa o indirectamente, estén
controladas al cien por cien (100%) por la Sociedad y que individualmente, representen, al
menos, el diez por ciento (10%) del Importe Neto de la Cifra de Negocios y/o del EBITDA a
nivel consolidado de Grupo Ezentis, S.A. y otras Filiales participadas al 100% por el Emisor
que designe a su libre discreción el Emisor en cada momento se adhieran como garantes,
pudiendo, a estos efectos, incorporar o liberar sociedades garantes de manera que todas las
Garantes, junto con el Emisor, representen en todo momento, al menos, el noventa y cinco
por ciento (95%) tanto del Importe Neto de la Cifra de Negocios como del EBITDA a nivel
consolidado del Emisor en cada fecha de cálculo correspondiente a la finalización de cada
ejercicio social.
VII. El Emisor se obliga a cumplir con determinados ratios financieros, así como con otras obligaciones no
financieras habituales en este tipo de contratos
Al cierre del ejercicio la Sociedad cumple con las obligaciones establecidas en los términos y condiciones de
la emisión de obligaciones convertibles.
Los gastos de formalización generados en la emisión de las obligaciones convertibles han ascendido a 400
miles de euros a 31 de diciembre de 2025, y se presentan como menor valor de este, imputándose a la cuenta
de resultados consolidada por el método del coste amortizado. El importe imputado en la cuenta de resultados
por lo descrito anteriormente ha ascendido a 50 miles de euros a 31 de diciembre de 2025.
Los intereses pagados durante el ejercicio 2025 han ascendido a 254 miles de euros.
Adicionalmente, el Grupo suscribió el 2 de agosto de 2024 un acuerdo privado de emisión de obligaciones
convertibles en acciones de nueva emisión con Global Tech Opportunities 30, un vehículo de inversión
gestionado por Alpha Blue Ocean, por un importe financiado total máximo de hasta 13.200 miles de euros.
La emisión tiene las siguientes características:
a) Importe: hasta 13.200 miles de euros mediante la emisión de hasta 2.640 obligaciones
obligatoriamente convertibles en acciones, cada una con un valor nominal de 5 miles de euros, dividido
en 7 tramos.
b) Tipo de interés: 0%.
c) Precio de conversión: será el que resulte de aplicar un descuento del 8% al precio de cotización que
será el menor de: a) 92% de la media simple de los precios medios ponderados diarios de los 5 días
previos a la conversión, y; b) 92% del precio de cierre del día anterior a la conversión.
d) Vencimiento de las obligaciones convertibles: 12 meses desde su suscripción.
El importe dispuesto y posteriormente capitalizado a 31 de diciembre de 2025 asciende a 4.400 miles de euros
(a 31 de diciembre de 2024 ascendía a 1.100 miles de euros).
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
48
Adicionalmente, con fecha 15 de diciembre de 2025 se ha dispuesto un nuevo tramo por un importe de 1.100
miles de euros, el cual se encuentra vigente a fecha de cierre de 2025.
No hay diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de estos pasivos.
15. Situación fiscal
a) Saldos mantenidos con Administraciones Públicas
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los saldos que mantiene la Sociedad con las Administraciones Públicas son
los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Activos por impuestos diferidos
-
-
Hacienda deudora por IVA
174
722
Administraciones públicas, deudoras
174
722
Hacienda Pública acreedora por IRPF
43
30
Hacienda Pública acreedora por IVA y otros
11
-
Organismos Seguridad Social acreedores
20
21
Administraciones públicas, acreedoras
74
51
b) Conciliación de la base imponible y el resultado contable
En el ejercicio 2025 forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del Grupo: la Sociedad
Dominante (Grupo Ezentis, S.A.) y las siguientes sociedades dependientes: Ezentis Tecnología, S.L.U.,
Navento Technologies, S.L.U., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U., Ezentis Servicios de Gestión,
S.A.U., Avánzit Instalaciones e Ingeniería, S.L.U., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A.U., Ezentis
Gestión de Redes, S.L.U., Networks Test, S.L.U., Enesys Ingeniería y Seguridad, S.L.U. y Ezentis Soluciones
Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación
de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado
fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
49
La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:
Ejercicio 2025
Aumento
Disminución
Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de
impuestos)
139
Diferencias permanentes
-
(632)
(632)
Diferencias temporarias
Ajuste gastos financieros netos
-
(710)
(710)
Otras provisiones
-
-
-
Base imponible (resultado fiscal) "previa"
-
(1.342)
(1.203)
Cambio normativo -->50% BINs del ejercicio en
curso
602
Disp. Adic. 19 de la LIS Medidas temporales en la
determinación de la base imponible en el régimen
de consolidación fiscal 2023, 2024 y 2025
-
-
(1.074)
Base imponible (resultado fiscal) "final"
-
-
(1.675)
En 2025, las diferencias permanentes negativas se corresponden con la exención de dividendos percibidos
(art. 21 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades).
La sociedad ha recibido dividendos por 663 miles de euros, de los cuales el 95% (632 miles de euros) está
exento de tributación por cumplir los requisitos de participación y plazo de mantenimiento establecidos en la
norma. Este importe se registra como ajuste extracontable negativo, constituyendo una diferencia permanente
negativa sin efecto en impuestos diferidos, dejando una base imponible fiscal de 31 miles de euros.
Las diferencias temporarias negativas se corresponden con la reversión de la limitación a la deducibilidad de
los gastos financieros netos de ejercicios anteriores por importe de 710 miles de euros.
Las mencionadas correcciones (diferencias permanentes y temporales) al Resultado contable antes de
impuestos del ejercicio 2025 determinan una Base imponible (resultado fiscal) negativa de 1.203 miles de euros.
No obstante, la Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la determinación
de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal, modificada por la disposición final 8.6 de la Ley
7/2024, de 20 de diciembre. Ref. BOE-A-2024-26694, con efectos para los períodos impositivos que se inicien
a partir de 1 de enero de 2024 que no hayan concluido a la entrada en vigor de la citada Ley, establece lo
siguiente:
Con efectos para los periodos impositivos que se inicien en 2023, 2024 y 2025, la base imponible del grupo
fiscal se determinará de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 62 de esta ley, si bien en relación con lo
señalado en el primer inciso de la letra a) del apartado 1 de dicho artículo, la suma se referirá a las bases
imponibles positivas y al 50 por ciento de las bases imponibles negativas individuales correspondientes a todas
y cada una de las entidades integrantes del grupo fiscal, teniendo en cuenta las especialidades contenidas en
el artículo 63 de esta ley.
(…)
Con efectos para los períodos impositivos sucesivos, el importe de las bases imponibles negativas individuales
no incluidas en la base imponible del grupo fiscal por aplicación de lo dispuesto en el apartado anterior se
integrará en la base imponible del mismo por partes iguales en cada uno de los diez primeros períodos
impositivos que se inicien:
a) A partir de 1 enero de 2024, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2023.
b) A partir de 1 enero de 2025, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2024.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
50
c) A partir de 1 enero de 2026, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2025.
Lo dispuesto en el presente apartado se aplicará incluso en caso de que alguna de las entidades con bases
imponibles individuales negativas a que se refiere el apartado anterior quede excluida del grupo.
(…)
En consecuencia, tras la reforma temporal del régimen de consolidación fiscal, en el ejercicio 2025, al igual que
en el ejercicio 2024, la base imponible no se determina agregando linealmente las bases imponibles
individuales como era preceptivo en ejercicios anteriores a 2023, sino que se consideran el 100% de las
positivas y el 50% de las bases imponibles negativas. Esto significa que, en el periodo 2025 (y en el 2024), las
bases imponibles negativas solo se tienen en cuenta en un 50%. Así mismo, conforme a la Disposición adicional
decimonovena de la LIS anteriormente expuesta, el importe de las bases imponibles negativas individuales no
incluidas en la base imponible del grupo fiscal, por aplicación de lo expuesto anteriormente, se integrará en la
base imponible del ejercicio 2025; generándose, por lo tanto, una base imponible (resultado fiscal) negativa
reconocida por importe de 1.675 miles de euros.
Ejercicio 2024
Aumento
Disminución
Importe
Resultado contable del ejercicio (antes de
impuestos)
(1.339)
Diferencias permanentes
143
-
143
Diferencias temporarias
Ajustes Amortización contable – fiscal
-
(27)
(27)
Amortización fiscal fondo de comercio
-
(3.709)
(3.709)
Ajuste gastos financieros netos
-
(709)
(709)
Otras provisiones
3.505
(863)
2.642
Base imponible (resultado fiscal) "previa"
3.648
(5.308)
(2.999)
Disp. Adic. 19 de la LIS: Medidas temporales en
la determinación de la base imponible en el
régimen de consolidación fiscal 2023
-
-
576
Base imponible (resultado fiscal) "final"
-
-
(2.423)
En 2024, las diferencias permanentes positivas correspondían a la no deducibilidad del gasto derivado de la
condonación de créditos concedidos por la Sociedad Avanzit I +D+ I, S.L. por un total de 143 miles de euros.
Las diferencias temporales positivas correspondían a la no deducibilidad de provisiones a la no deducibilidad
de las provisiones dotadas en Grupo Ezentis, S.A. por deterioros de créditos de sus filiales luxemburguesas
por importe de 3.505 miles de euros.
Las diferencias temporarias negativas correspondían:
(i) a la reversión, por importe de 27 miles de euros, de la amortización contable que no fue fiscalmente deducible
en los ejercicios 2013 y 2014.
(ii) a la amortización fiscal de fondos de comercio de fusión (cuyo deterioro se ajustó en el impuesto sobre
sociedades de ejercicios anteriores como diferencia temporal positiva), por importe de 3.709 miles de euros.
(iii) a la reversión, por importe de 864 miles de euros de provisiones por deterioros de créditos de empresas del
grupo consideradas no deducibles en ejercicios anteriores.
(iv) a la reversión de la limitación a la deducibilidad de los gastos financieros netos de ejercicios anteriores por
importe de 709 miles de euros.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
51
Las mencionadas correcciones (diferencias permanentes y temporales) al Resultado contable antes de
impuestos del ejercicio 2024 determinaban una Base imponible (resultado fiscal) negativa de 2.972 miles de
euros. No obstante, la Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la
determinación de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal, modificada por la disposición final
8.6 de la Ley 7/2024, de 20 de diciembre. Ref. BOE-A-2024-26694, con efectos para los períodos impositivos
que se inicien a partir de 1 de enero de 2024 que no hayan concluido a la entrada en vigor de la citada Ley,
establece lo siguiente:
1. Con efectos para los periodos impositivos que se inicien en 2023, 2024 y 2025, la base imponible
del grupo fiscal se determinará de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 62 de esta ley, si bien
en relación con lo señalado en el primer inciso de la letra a) del apartado 1 de dicho artículo, la
suma se referirá a las bases imponibles positivas y al 50 por ciento de las bases imponibles
negativas individuales correspondientes a todas y cada una de las entidades integrantes del grupo
fiscal, teniendo en cuenta las especialidades contenidas en el artículo 63 de esta ley.
(…)
2. Con efectos para los períodos impositivos sucesivos, el importe de las bases imponibles negativas
individuales no incluidas en la base imponible del grupo fiscal por aplicación de lo dispuesto en el
apartado anterior se integrará en la base imponible del mismo por partes iguales en cada uno de
los diez primeros períodos impositivos que se inicien:
a) A partir de 1 enero de 2024, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con
efectos para los períodos impositivos que se inicien en 2023.
b) A partir de 1 enero de 2025, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con
efectos para los períodos impositivos que se inicien en 2024.
c) A partir de 1 enero de 2026, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con
efectos para los períodos impositivos que se inicien en 2025.
Lo dispuesto en el presente apartado se aplicará incluso en caso de que alguna de las entidades con
bases imponibles individuales negativas a que se refiere el apartado anterior quede excluida del grupo.
(…)
En consecuencia, tras la reforma temporal del régimen de consolidación fiscal, en el ejercicio 2024, al igual que
en el ejercicio 2023, la base imponible del grupo fiscal no se determina agregando linealmente las bases
imponibles individuales como era preceptivo en ejercicios anteriores a 2023, sino que se consideran el 100%
de las positivas y el 50% de las bases imponibles negativas. Esto significa que, en el periodo 2024 (y en el
2023), las bases imponibles negativas de las entidades integrantes del grupo fiscal solo se tienen en cuenta en
un 50%. Así mismo, conforme a la Disposición adicional decimonovena de la LIS anteriormente expuesta, el
importe de las bases imponibles negativas individuales no incluidas en la base imponible del grupo fiscal, por
aplicación de lo expuesto anteriormente, se integrará en la base imponible del ejercicio 2024; generándose, por
lo tanto, una base imponible (resultado fiscal) negativa reconocida por importe de 2.410 miles de euros.
La composición del gasto por el impuesto contable es el siguiente:
Al 31 de diciembre
2025
2024
Impuesto Corriente
9
37
Impuesto Diferido
-
-
Impuesto sobre beneficios
9
37
9
37
El desglose a 31 de diciembre de 2025 de los saldos con empresas del grupo generados por la tributación
consolidada es el siguiente:
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
52
Al 31 de diciembre
2025
2024
Navento Technologies, S.L.U.
9
-
Otras sociedades del grupo
-
37
Total
9
37
c) Activos por impuestos diferidos
Al amparo de la normativa vigente, surgen determinadas diferencias temporales que deben ser tenidas en
cuenta al tiempo de cuantificar el correspondiente gasto del impuesto sobre sociedades.
El efecto impositivo está ajustado al tipo de gravamen vigente del 25%.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la sociedad no tiene contabilizados activos por impuestos diferidos.
Con efecto para los ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2015, motivado por la entrada en vigor en
España de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, se permite la compensación
de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores de forma ilimitada en el tiempo, sin perjuicio de lo
dispuesto en la mencionada Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la
determinación de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal.
El importe de Bases imponibles consolidadas correspondiente a las sociedades residentes en España, teniendo
en cuenta lo regulado en la Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la
determinación de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal, ascienden a 586.135 miles de euros
a 31 de diciembre de 2025 (583.936 miles de euros a 31 de diciembre de 2024, conforme al impuesto sobre
sociedades 2024 presentado ante la Administración Tributaria en julio 2025) de las que no se han registrado
contablemente, en la sociedad dominante y en sus entidades dependientes, créditos fiscales.
Por la disposición adicional 19 de la LIS hay Bases imponibles que se reconocerán durante los próximos 10
años por un importe total de 10.952 miles de euros.
En el ejercicio 2025 se han generado, a nivel individual por parte de la Sociedad, 1.675 miles de euros de bases
imponibles negativas, las cuales serán acreditadas por la misma ante Hacienda Pública con la declaración de
Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025. También se han generado bases imponibles negativas por
importe de 602 miles de euros y se irán reconociendo conforme establece la Disposición adicional
decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la determinación de la base imponible en el régimen de
consolidación fiscal, modificada por la disposición final 8.6 de la Ley 7/2025, de 20 de diciembre (generación
de 2.267 miles de euros a 31 de diciembre de 2024, tras la presentación del Impuesto sobre Sociedades
correspondiente al ejercicio 2024 en julio 2025. De estas bases imponibles negativas, 1.500 miles de euros son
reconocidas en el ejercicio 2024, y 924 euros se irán reconociendo conforme establece la Disposición adicional
decimonovena de la LIS del ejercicio 2023.
El total de las Bases imponibles negativas individuales acumuladas a 31 de diciembre de 2025 de la Sociedad,
teniendo en cuenta lo regulado en la citada Disposición adicional decimonovena de la LIS, ascienden a 404.356
miles de euros (402.680 miles de euros a 31 de diciembre de 2024, conforme al impuesto sobre sociedades
2024 presentado ante la Administración Tributaria en julio 2025); de las cuales hay unas bases imponible
negativas no reconocidas según la mencionada Disposición adicional decimonovena de la LIS y (ii) por importe
de 9.340 miles de euros
Al 31 de diciembre de 2025 las diferencias temporales en cuota no reconocidas contablemente, que se
incorporarán a la base imponible de ejercicios posteriores, ascienden a 81.146 miles de euros (al 31 de
diciembre de 2024 ascendían a un importe de 81.324 miles de euros en cuota, conforme al impuesto sobre
sociedades 2024). Debido a las pérdidas fiscales acumuladas a la fecha no se considera probable la
recuperación total del importe.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
53
d) Ejercicios abiertos a inspección
Al 31 de diciembre de 2025 se mantienen abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los
impuestos que le son de aplicación a la Sociedad.
Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las
inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación
pueden dar lugar a pasivos fiscales, cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera
objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales del Grupo y de sus Administradores, la posibilidad
de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.
16. Garantías comprometidas con terceros
Al 31 de diciembre de 2025, en garantía del contrato de financiación sindicada ICO suscrito con un sindicato
de entidades financieras en ejercicios previos, están pignoradas las acciones, participaciones y cuentas
bancarias en una serie de sociedades del Grupo
17. Litigios y arbitrajes
Los principales procesos y litigios en curso en los que el Grupo es parte demandada y demandante son los
siguientes:
Procesos abiertos por sociedades del Grupo contra antiguos consejeros y directivos del Grupo
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo tiene registradas cuentas a cobrar con un ex presidente de la
Sociedad Dominante por importe total de 1.501 miles de euros. Este importe, que se encuentra íntegramente
provisionado, ha sido reclamado en ejercicios anteriores ante la fiscalía anticorrupción. Tras diversas
sentencias favorables al Grupo, la ejecución se tramita como Ejecutoria ante la Sección 1ª de la Audiencia
Provincial de Madrid.
Por otra parte, en el mes de julio de 2022, Grupo Ezentis, S.A. formuló una querella por los presuntos delitos
continuados de administración desleal, falsedad documental, societario (falseamiento de cuentas anuales),
contable y estafa contra varios exdirectivos del Grupo como consecuencia de las irregularidades contables
identificadas a lo largo del ejercicio 2021 y que conllevaron la reexpresión, en las cuentas anuales consolidadas
del ejercicio 2021, de la información comparativa para los períodos anteriores en los que se originaron los
errores. La querella fue admitida a trámite y el Juzgado de Instrucción nº 28 de Madrid practicando las oportunas
diligencias de investigación 1417/2022, acordando continuar la tramitación de las presentes diligencias previas
por los tramites del procedimiento abreviado, por si los hechos imputados a un querellado fueran constitutivos
de un delito de falsedad contable.
Se continuó el procedimiento ante la Audiencia Provincial de Madrid, Sección nº 6 mediante procedimiento
abreviado 331/2024 dictándose sentencia con fecha 27 de febrero de 2025 declarando la absolución de uno
de los exdirectivos y condenando al otro exdirectivo como autor responsable de i) un delito de falsedad en las
cuentas anuales con imposición de una pena de un año de prisión, inhabilitación de sufragio pasivo e
inhabilitación especial durante el tiempo de la condena y multa de seis meses y b) por el delito de administración
desleal a la pena de 6 meses de prisión con inhabilitación del derecho de sufragio pasivo durante el tiempo de
la condena y c) indemnización a Grupo Ezentis.
Otras demandas
Con fecha 10 de julio de 2023 fue notificada una demanda incidental de impugnación formulada por el accionista
Eralan Inversiones, S.L. contra el acuerdo social adoptado por la Junta General Extraordinaria de Grupo
Ezentis, S.A. celebrada el 21 de abril de 2023, de aprobación del Plan de Reestructuración de la Sociedad,
solicitando la nulidad del referido acuerdo y todos los actos jurídicos formalizados como consecuencia del
mismo, al considerar que no se ha seguido el procedimiento de votación adecuado para la aprobación de
Planes de Reestructuración, que el acuerdo de la junta es contrario al interés social, que se ha vulnerado su
derecho de información, así como la normativa en materia de operaciones vinculadas y el artículo 238.1 de la
Ley de Sociedades de Capital. En fecha 1 de septiembre de 2023 se presentó escrito de oposición a la demanda
de impugnación. Actualmente los autos están pendientes de señalamiento del acto de vista.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
54
Por último, con fecha 24 de octubre de 2024 fue notificada demanda incidental de impugnación formulada por
el acreedor Movida Participaçoes, S.A. contra el auto de homologación dictado por la Sección Primera del
Tribunal de Instancia Mercantil de Sevilla en fecha 23 de mayo de 2023 en la que se aprobó el plan de
reestructuración en cuanto a la indebida formación de clases y errónea clasificación del crédito, sin cuestionar
la vigencia o eficacia del plan.
Estas otras demandas, en base a los análisis realizados por los asesores y abogados externos, han sido
consideradas como posibles.
18. Ingresos y gastos
a) Importe neto de la cifra de negocios
El importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad se corresponde a las facturaciones a sus filiales por los
servicios que presta la Sociedad por importe de 533 miles de euros (1.100 miles de euros en 2024), así como
ingresos financieros generados por la financiación otorgada a empresas del Grupo por importe de 3.574 miles
de euros en 2024 (3.505 miles de euros en 2024).
El importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos de explotación correspondiente a las actividades
ordinarias de la Sociedad se desarrollan íntegramente en España.
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Mercado
- España
4.123
4.605
4.123
4.605
La Sociedad ha analizado de forma detallada la idoneidad de los precios aplicados a sus filiales que se
encuentran debidamente justificados y soportados.
b) Gasto de personal
Miles de euros
Al 31 de diciembre
2025
2024
Sueldos, salarios y asimilados
1.272
1.211
Cargas sociales
229
249
1.501
1.460
La Sociedad tiene remuneraciones pendientes de pago a 31 de diciembre de 2025 por 9 miles de euros (15
miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
Al 31 de diciembre de 2025 hay un empleado con discapacidad igual o superior al 33% (un empleado en 2024).
El número medio de personas empleadas en los ejercicios 2025 y 2024 distribuido por categorías profesionales
fue el siguiente:
Número medio de
empleados
31.12.2025
31.12.2024
Alta Dirección
1
2
Directivos/Titulados Superiores
3
2
Mando Intermedio/Titulado Superior o
Medio
6
7
Personal Estructura/Staff/Administración
7
7
17
18
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
55
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el número de empleados distribuido por sexo y categorías profesionales es
el siguiente:
Ejercicio 2025
Hombres
Mujeres
Total
Alta Dirección
-
1
1
Directivos/Titulados Superiores
3
-
3
Mando Intermedio/Titulado Superior o
Medio
7
-
7
Personal Estructura/Staff/Administración
1
5
6
11
6
17
Ejercicio 2024
Hombres
Mujeres
Total
Alta Dirección
1
-
1
Directivos/Titulados Superiores
2
-
2
Mando Intermedio/Titulado Superior o
Medio
4
2
6
Personal Estructura/Staff/Administración
3
3
6
10
5
15
c) Honorarios auditoría y otros servicios
Durante los ejercicios 2025 y 2024 los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros
servicios prestados por el auditor de la Sociedad (KPMG Auditores, S.L.), o por una empresa del mismo grupo
o vinculada con el auditor, han sido los siguientes (en miles de euros):
2025
2024
Por servicios de auditoría
84
65
Por otros servicios de verificación contable
21
5
105
70
La información relativa a los servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. a las sociedades controladas por la
Sociedad durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se encuentra recogida en las cuentas
anuales consolidadas de Grupo Ezentis, S.A. y sociedades dependientes de 31 de diciembre de 2025.
Por otro lado, otras entidades afiliadas a KPMG International no han prestado servicios profesionales a la
Sociedad durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
56
d) Otros gastos de explotación
El detalle del epígrafe de “Otros gastos de explotación” para los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de
euros
31.12.2025
31.12.2024
Arrendamientos y cánones
150
165
Reparaciones y conservación
2
5
Servicios profesionales independientes
945
747
Publicidad
6
12
Primas de seguros
113
172
Suministros
29
17
Otros servicios
186
215
Otros servicios
17
-
Tributos
46
41
1.494
1.374
e) Ingresos financieros
El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros
31.12.2025
31.12.2024
Ingresos por intereses con terceros
-
1
Total
-
1
f) Pérdidas por deterioro y variación de provisiones
El detalle es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Reversión (dotación) deterioros créditos
con empresas del grupo (nota 8)
-
(2.784)
Reversión (dotación) deterioro
participaciones en empresas del grupo
(nota 8)
-
-
Reversión (dotación) provisión por
responsabilidades (nota 12)
-
-
Total
-
(2.784)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
57
19. Consejo de Administración y Alta Dirección
a) Retribuciones a los Administradores
Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2025 y 2024 por los miembros del Consejo de
Administración son:
Miles de euros
Ejercicio
Retribuciones
Dinerarias
Dietas
Otras
retribuciones
Total
31/12/2025
238
240
-
478
31/12/2024
137
158
1
296
Las retribuciones devengadas (en miles de euros) a cada miembro durante los ejercicios 2025 y 2024, son:
Consejero ejecutivo
Retribución
2025
Otras
retribuciones
2025
Retribución
2024
Otras
retribuciones
2024
Dª Ana Isabel Lopez Porta
148
52
75
20
D. Cesar Revenga Buigues
-
-
48
1
Consejero no ejecutivo y otros
externos
Retribución
2025
Dietas 2025
Retribución
2024
Dietas 2024
D. Francisco José Elías Navarro
90
-
8
12
Dª Ana María Sánchez Tejada
-
60
3
42
D. Juan Antonio Alcaraz García
-
60
3
49
D. Santiago de Torres Sanahuja
-
32
-
32
D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle
-
36
-
-
D. Cesar Revenga Buigues
-
-
-
3
TOTAL
90
188
14
138
La Sociedad ha verificado el cumplimiento de la Política de Remuneraciones 2025-2028 relativo a las
remuneraciones percibidas por los consejeros, tanto individualmente como de forma agregada, no superándose
en este último caso el importe total máximo aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 14 de mayo
de 2025 de 950.000 euros.
No hay ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de
Administración de la Sociedad Dominante. Adicionalmente hay cobertura de seguro de vida para un miembro
del Consejo de Administración con un capital asegurado de tres veces el importe de su remuneración salarial.
El Grupo tiene contratados para los administradores seguros de responsabilidad civil.
Las retribuciones dinerarias del ejercicio 2025 corresponden a los sueldos y salarios de los miembros del
Consejo de Administración que desempeñaban funciones ejecutivas en el Grupo. El apartado de dietas
corresponde a las dietas satisfechas a los consejeros en los ejercicios 2024 y 2023 por la asistencia a las
reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones en función del cargo ostentado en cada caso.
Con fecha 31 de marzo de 2025 se nombró a Dña. Anabel López Porta como consejera delegada, cambiando
la categoría a ejecutiva. Posteriormente, con fecha 14 de mayo de 2025 se nombró a D. Ramiro Martínez-Pardo
del Valle como miembro del Consejo de Administración.
Con fecha 20 de junio de 2025, D. Santiago de Torres Sanahuja presentó su dimisión como miembro del
Consejo de Administración y sus Comisiones.
Con fecha 2 de abril de 2024 don Cesar Revenga Buigues presentó su renuncia voluntaria como consejero
ejecutivo. Desde el día 3 de abril de 2024 hasta el 26 de junio de 2024 ha ejercido como consejero externo.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
58
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con
ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante. El Grupo tiene contratados para los
administradores seguros de responsabilidad civil.
Participaciones, cargos, funciones y actividades desarrolladas por los administradores
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad, durante el ejercicio los
administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las obligaciones
previstas en el artículo 228 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como
las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos
en el artículo 229 de dicha ley.
b) Retribuciones al personal directivo
La remuneración de los directores generales y personas que desempeñan funciones asimiladas en las
sociedades dependientes excluidos quienes, simultáneamente, tienen la condición de miembro del Consejo de
Administración (cuyas retribuciones han sido detalladas anteriormente) durante los ejercicios 2025 y 2024
puede resumirse en la forma siguiente:
Ejercicio
Número de
Personas
Retribuciones
Salariales
Totales
2025
-
-
2024
2
233
En el ejercicio 2025 no ha habido ningún directivo que tenga la consideración de Alta Dirección, a excepción
de la consejera ejecutiva indicada en el apartado a).
Algunos directivos actualmente en nómina del Grupo tienen un seguro de vida.
Los contratos de ciertos directivos contienen cláusulas de preaviso.
Con fecha 25 de septiembre de 2024, don David Martín García presentó su renuncia voluntaria como director
de Auditoría Interna.
20. Transacciones con otras partes vinculadas
A los efectos de información de este apartado se consideran partes vinculadas las siguientes:
• Los accionistas significativos de Grupo Ezentis S.A., entendiéndose por tales los que posean directa o
indirectamente participaciones iguales o superiores al 3%, así como los accionistas que, sin ser
significativos, hayan ejercido la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de
Administración (Nota 11a).
• Los administradores y directivos de la Sociedad y su familia cercana. El término “administrador” significa
un miembro del Consejo de Administración y el término “directivo” significa un miembro del Comité de
Dirección.
• Las operaciones realizadas entre sociedades o entidades del Grupo forman parte del tráfico habitual.
Asimismo, las transacciones con partes vinculadas se han cerrado en condiciones de mercado.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
59
a) Venta o compra de activos a otras partes vinculadas
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se ha realizado compra de activos a otras partes vinculadas, tal y
como se han definido en los párrafos anteriores.
b) Venta de bienes y prestación de servicios
Durante los ejercicios 2025 y 2024, no existen compras de bienes y servicios a otras partes vinculadas,
tal y como se han definido en los párrafos anteriores.
c) Compra de bienes, servicios y gastos financieros
En el marco del contrato de emisión de obligaciones convertibles suscrito entre Grupo Ezentis, S.A. y Global
Tech Opportunities 30, el accionista de la sociedad, Eléctrica Nuriel, S.L., ha suscrito un contrato de préstamo
de acciones con Global Tech Opportunities 30 para garantizar la obligación de Grupo Ezentis, S.A. de entregar
acciones de la sociedad tras la conversión de las obligaciones.
Este contrato de préstamo de acciones devenga un tipo de interés cuya obligación de pago, de acuerdo con el
contrato, es de Grupo Ezentis, S.A.
Adicionalmente, con fecha 2 de agosto de 2024, Grupo Ezentis, S.A. y Eléctrica Nuriel, S.L. suscribió un
acuerdo de contraprestación adicional en el marco del contrato de préstamo de acciones por el que las partes
acuerdan un tipo de interés del valor de mercado de las acciones prestadas en los mismos términos que se
establece en el préstamo de acciones.
Los tipos de interés indicados en los contratos han sido validados por el informe de un experto independiente
concluyendo que se encuentran en un rango razonable de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 el importe de intereses devengados ha ascendido a 50 miles de euros (20 miles de
euros a 31 de diciembre de 2024) que han sido registrados en el epígrafe de “Gastos financieros y asimilados”
de la cuenta de resultados adjunta.
Adicionalmente, en el marco del contrato de emisión de obligaciones convertibles suscrito entre Grupo Ezentis,
S.A. y Inveready Convertible Finance II, F.C.R., el accionista de la sociedad, Eléctrica Nuriel, S.L., ha suscrito
un contrato de préstamo de acciones con Inveready Convertible Finance II, F.C.R. para garantizar la obligación
de Grupo Ezentis, S.A. de entregar acciones de la sociedad tras la conversión de las obligaciones.
Este contrato de préstamo de acciones devenga un tipo de interés cuya obligación de pago, de acuerdo con el
contrato, es de Grupo Ezentis, S.A.
Los tipos de interés indicados en los contratos han sido validados por el informe de un experto independiente
concluyendo que se encuentran en un rango razonable de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 el importe de intereses devengados ha ascendido a 11 miles de euros que han sido
registrados en el epígrafe de “Gastos financieros y asimilados” de la cuenta de resultados adjunta.
Asimismo, con fecha 25 de septiembre de 2025 se ha firmado un préstamo convertible con Eléctrica Nuriel por
importe de 600 miles de euros el cual ha sido convertido en acciones en su totalidad el pasado 14 de enero de
2026 quedando inscrito en el Registro Mercantil de Sevilla (ver nota 14). Se ha pagado una comisión de
disposición de 15 miles de euros y los intereses devengados durante 2025 hasta su conversión han ascendido
a 16 miles de euros.
d) Otras operaciones
No se han producido ningún otro tipo de operaciones con partes vinculadas.
e) Saldos pendientes al cierre derivados de la venta y compra de bienes y servicios
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen saldos pendientes derivados de las compras con partes
vinculadas.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
60
21. Información sobre medio ambiente
Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, la misma no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni
provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el
patrimonio, la situación financiera y los resultados de esta. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos
en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a la información de cuestiones medioambientales.
Sin embargo, nuestras actuaciones están regidas por el principio de precaución y prevención de los riesgos
ambientales, de acuerdo tanto con alineamientos propios, como de requisitos de nuestros clientes y el Grupo
está firmemente comprometido con los principios de sostenibilidad, como se detalla en el Estado de Información
no Financiera.
22. Acontecimientos posteriores al cierre
Con fecha 13 de enero de 2026 ha quedado inscrita la emisión de obligaciones convertibles, en relación con el
acuerdo suscrito con Global Tech Opportunities 30 el pasado 5 de agosto de 2024, con un nuevo tramo de 220
obligaciones convertibles, de 5.000 euros de valor nominal cada una de ellas, por un importe nominal total de
1.100 miles de euros, en los términos del Acuerdo, que han sido íntegramente suscritas y desembolsadas por
Global Tech Opportunities 30.
Con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro Mercantil de Sevilla las siguientes
ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
primer 5% adicional de la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1121 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
55,562% de la sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 4.964.644 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1104 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Eléctrica Nuriel,
S.L., suscrito el pasado 25 de septiembre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de
6.153.846 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas
ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Coenersol, S.L.,
suscrito el pasado 10 de octubre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de 14.358.974
nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas en
su totalidad.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
61
ANEXO I
Sociedades dependientes directas de Grupo Ezentis, S.A.
2025
% Derechos de Voto
Datos de la Entidad Participada
Controlados por la
Sociedad Dominante
Miles de euros
Valor
Neto
Resultado
Sociedad
Domicilio
Actividad
Directos
Indirectos
Coste
Provisión
contable
Activos
Pasivos
Patrimonio
Ejercicio
Corporación
Ezentis Holdco,
S.à.r.L. (B)
Rue Eugene Ruppert,
6 L-2453 Luxembourg
Sociedad Holding dedicada a la gestión y administración, por
cuenta propia, de participaciones u otros valores representativos
del capital social de entidades. La presentación de aquellos
servicios de carácter general que requieran las sociedades y de
manera enunciativa pero no limitativa los servicios de gestión,
administración, operaciones, calidad y asesoramiento jurídico de
las distintas sociedades del Grupo.
100%
-
24.550
(24.550)
-
3.784
25.379
(21.595)
(70)
Ezentis
Instalaciones y
Mantenimiento,
S.L.U.
Calle de la
Electrónica, n19 P,
planta 10º,
D.P.I. Les Guixeres,
(08915) Badalona
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de
sociedades mercantiles
100%
-
8
-
8
12.090
12.179
(89)
571
Ezentis
Instalaciones y
Equipamientos,
S.L.U.
Calle de la
Electrónica, n19 P,
planta 10º,
D.P.I. Les Guixeres,
(08915) Badalona
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de
sociedades mercantiles
100%
-
7
-
7
1.451
1.459
(8)
(11)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
62
2024
% Derechos de Voto
Datos de la Entidad Participada
Controlados por la
Sociedad Dominante
Miles de euros
Valor
Neto
Resultado
Sociedad
Domicilio
Actividad
Directos
Indirectos
Coste
Provisión
contable
Activos
Pasivos
Patrimonio
Ejercicio
Corporación
Ezentis Holdco,
S.à.r.L. (B)
Rue Eugene Ruppert,
6 L-2453 Luxembourg
Sociedad Holding dedicada a la gestión y administración, por
cuenta propia, de participaciones u otros valores representativos
del capital social de entidades. La presentación de aquellos
servicios de carácter general que requieran las sociedades y de
manera enunciativa pero no limitativa los servicios de gestión,
administración, operaciones, calidad y asesoramiento jurídico de
las distintas sociedades del Grupo.
100%
-
24.550
(24.550)
-
2.805
24.331
(21.526)
(29)
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
63
Filiales y sucursales Grupo Ezentis, S.A.:
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Corporación
Ezentis Holdco,
S.à.r.l
6, rue Eugène
Ruppert, L-2453
Luxemburgo
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades
mercantiles.
100%
-
Ezentis
Instalaciones y
Mantenimiento,
S.L.U.
Calle de la
Electrónica, n19 P,
planta 10º,
D.P.I. Les Guixeres,
(08915) Badalona
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades
mercantiles.
100%
-
Ezentis
Instalaciones y
Equipamientos,
S.L.U.
Calle de la
Electrónica, n19 P,
planta 10º,
D.P.I. Les Guixeres,
(08915) Badalona
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades
mercantiles.
100%
-
SOCIEANEXO II Sociedades dependientes indirectas de Grupo Ezentis, S.A.
A
Aan
Filiales Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l.:
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Corporación
Ezentis
Internacional,
S.à.r.l
6, rue Eugène
Ruppert, L-2453
Luxemburgo
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades
mercantiles.
-
100%
Filiales Corporación Ezentis Internacional, S.à.r.l.:
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Ezentis Servicios
de Gestión, S.A.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de
componentes electrónicos de base tecnológico, especialmente
aquellos que integren comunicaciones y localización, así como la
gestión de pasarelas con los operadores móviles.
-
100%
Avanzit
Infraestructuras
y Servicios, S.A.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de
telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier
clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de
instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. Asesoramiento
técnico
-
100%
Avanzit
Instalaciones e
Ingeniería, S.L.U.
Calle Jabalquinto,
parcela 12 (Jaén)
Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Ejecución y
mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de
telecomunicación e informática.
-
100%
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
64
Ezentis Gestión de
Redes, S.L.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Diseño, la fabricación y el comercio, en nombre propio o por
mediación de terceros, de elementos y equipos de comunicación
multimedia y de proceso de información para aplicaciones de
seguridad.
-
100%
Ezentis Soluciones
Tecnológicas e
Ingeniería, S.L.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente,
participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades
mercantiles
100%
Filiales de Ezentis Gestión de Redes,
S.L.U.
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Networks Test,
S.L.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Realizar estudios, dictámenes, informes, proyectos y planes técnicos
relacionados con la ingeniería en sus diversas ramas, especialmente
electrónica; realización de diseños, prototipos, y aparatos técnicos,
especialmente de las ramas eléctricas, mecánicas y electrónicas, así
como la fabricación, montaje, instalación, conservación y
comercialización de los mismos, tanto en territorio nacional como en
el extranjero; y la prestación de servicios de asesoramiento
relacionados con ingeniería y representación de empresas tanto
nacionales como extranjeras.
-
100%
Filial de Ezentis Soluciones Tecnológicas e
Ingeniería, S.L.U.
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la
Sociedad
Directos
Indirectos
Enesys Ingeniería y
Seguridad, S.L.U.
Cádiz, Palmones-Los
Barrios, Avenida de la
Térmica, Edificio Torre
Hércules, Torre B, Planta
13, Puerta 4ª, del Parque
Tecnológico Las Marismas
Vigilancia y protección de bienes, establecimientos, espectáculos,
certámenes o convenciones. - Protección de personas determinadas,
previa la autorización correspondiente. - Depósito, custodia, recuento
y clasificación de monedas y billetes, títulos-valores y demás objetos
que, por su valor económico y expectativas que generen o por su
peligrosidad, puedan requerir protección especial, sin perjuicio de las
actividades propias de las entidades financieras. - Transporte y
distribución de los objetos a que se refiere el apartado anterior, a través
de los distintos medios, realizándolos, en su caso, mediante vehículos
cuyas características serán determinadas por el Ministerio del Interior,
de forma que no puedan confundirse con los de las Fuerzas Armadas
ni con los de las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad. -Instalación y
mantenimiento de aparatos, dispositivos y sistemas de seguridad
conectados a centrales de alarma. - Explotación de centrales para la
recepción, verificación y transmisión de las señales de alarmas y su
comunicación a las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad, así como
prestación de servicios de respuesta
cuya realización no sea de la competencia de dichas Fuerzas y
Cuerpos. - Planificación y asesoramiento de las actividades de
seguridad.
-
100%
Ezentis Tecnología.
S.L.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A. Madrid (España)
Actividades de elaboración, fabricación, ingeniería, diseño, proyectos
de desarrollo, venta, explotación, importación, exportación,
comercialización, instalación, obra civil, etc. de productos de
conmutación y gestión de red.
100%
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
65
Grupo
Comunicaciones y
Sonido, S.L.U.
Polígono Industrial
Erletxes, F-2, Plataforma
K, Edificio 1 nº4, Galdakao
(48960 – Vizcaya)
Servicios de telecomunicación.
Adquisición, urbanización, promoción, explotación, enajenación, uso,
alquiler, construcción, parcelación, etc.
100%
GTS Thaumat XXI,
S.A.U.
Polígono Industrial
Erletxes, F-2, Plataforma
K, Edificio 1 nº4, Galdakao
(48960 – Vizcaya)
Investigación y desarrollo, fabricación de nuevos productos y
complementos tanto activos como pasivos.
100%
Intelligent Screen
Services, S.L.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid
(España)
Comercio al por mayor de equipos electrónicos y de
telecomunicaciones y sus componentes.
51%
Navento
Technologies, S.L.U.
c/ Santa Leonor, 65
Edificio A Madrid (España)
Desarrollar y comercializar un programa de localización en tiempo real
de coste económico orientado al público masivo
100%
Filial de Ezentis Instalaciones y
Mantenimiento, S.L.U.
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Eda
instalaciones y
energía, S.L.
Calle Suissa 45 2,
08917 Badalona-
Barcelona
Instalaciones eléctricas, que abarca la instalación de todo tipo de
sistemas eléctricos en edificios y obras de ingeniería civil, incluyendo
cableado, telecomunicaciones, iluminación, alarmas y sistemas de
control.
-
75%
Filial de Ezentis Instalaciones y
Equipamientos, S.L.U.
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Elías
Equipamientos
ganaderos, S.L.
CTRA ECIJA-
OLVERA Km 11 -
CP 41.650
SAUCEJO, EL 41-
SEVILLA
Instalación y equipamiento ganadero
de naves industriales destinadas a la cría avícola.
-
75,652%
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
66
Filial de Avanzit Instalaciones e
Ingeniería, S.L.U.
Sociedad
Domicilio
Actividad
% Derechos de Voto
Controlados por la Sociedad
Directos
Indirectos
Electrificaciones
Ferroviarias
Catenaria,
S.A.U.
Calle Torrent del
Ninou, s/n.
Polígono
Industrial Llevant
Parets del Valles -
Barcelona
Estudio, promoción, construcción y dirección de toda clase de obras e
instalaciones. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas.
Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de
telecomunicación e informática.
-
100%
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
67
Informe de
Gestión
Grupo Ezentis
Enero – Diciembre 2025
Febrero de 2026
The Smartest
Solutions
Eficiencia
Innovación
Tecnología
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
1
ÍNDICE
1
PRINCIPALES
MAGNI
TUDES
2
POLÍTICAS CONTABLES
3
EXPOSICIÓN
AL
RIE
SGO
4
HECHOS POSTERIORES
5
ADQUISICIÓN
DE
ACCIONES PROPIAS
6
ACTIVIDADES
EN
MATERIA
DE
INVESTIGACIÓN
Y
DESARR
OL
LO
7 USO DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
POR EL
GRUPO
8
INFORME ANUAL
DE
GOBIERNO
CORPO
RATIVO
9
ESTRUCTURA
DEL
CAPITAL
10
RESTRICCIÓN
A LA
TRANSMISIBILIDAD
DE
ACCIONES
11
PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS
EN EL
CAPITAL, DIRECTAS O
INDIRECTAS
12
RESTRICCIÓN
AL
DERECHO
DE
VOTO
13
PACTOS PARASOCIALE
S
14 NORMAS
APLI
CABLES
15
PODERES
DE LOS
MIEMBROS
DEL
CONSEJO
DE
ADMINISTRAC
IÓN
Y,
EN
PARTICULAR,
LOS
RELATIVOS
A LA
POSIBILIDAD DE
EM
ITIR
O
RECOMPRAR
16
ACUERDOS SIGNIFICATIVOS
CON
CAMBIO
DE
CONTROL DE
LA
SOCIEDAD
A RAÍZ DE UNA
OFERTA PÚBLICA
DE
ADQUISICIÓN
17
ACUERDOS
CON
CONSEJEROS, DIRECCIÓN
Y
EMPLEADOS
Q
UE
DISPONGAN
DE
INDEMNIZA
CIONES
18
INFORMACIÓN RELATIVA
AL
PERSONA
L
19
INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
2
1. –
PRINCIPALES
MAGNITUDES
Contexto del Grupo
Grupo Ezentis (en adelante, el Grupo Ezentis, el Grupo o Ezentis) se posiciona
como una compañía de referencia en soluciones inteligentes, con especialización
en instalaciones y mantenimientos integrales, redes de comunicaciones y
soluciones tecnológicas avanzadas.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028,
con el que inicia una nueva etapa orientada a la transformación, el crecimiento
rentable y la creación de valor sostenible para el accionista. Este relanzamiento
ha venido acompañado de una renovada identidad corporativa y de un
posicionamiento estratégico bajo el lema “The Smartest Solutions”.
En el marco de esta nueva etapa, Ezentis ha redefinido su propósito, misión,
visión y valores, alineándolos con una estrategia centrada en la eficiencia
operativa, la innovación tecnológica y la sostenibilidad, con el objetivo de
consolidarse como una empresa de referencia en soluciones inteligentes que
integren instalaciones, redes de comunicaciones y tecnologías avanzadas para un
entorno cada vez más conectado, eficiente y sostenible.
El Plan Estratégico se articula en torno a tres áreas de negocio:
• Instalaciones y mantenimientos integrales.
• Redes de comunicaciones.
• Soluciones tecnológicas, que incluyen, entre otras, soluciones de IoT,
inteligencia artificial, desarrollo de software, así como la instalación e
integración de proyectos y dispositivos interactivos de comunicación
audiovisual.
La estrategia de crecimiento del Grupo se apoya en dos ejes complementarios:
• Crecimiento orgánico, mediante el desarrollo de la actividad comercial y
el establecimiento de alianzas estratégicas.
• Crecimiento inorgánico, a través de adquisiciones selectivas de
compañías con capacidad de generación de caja y estructuras financieras
equilibradas y niveles de endeudamiento moderados.
En este contexto, y con el objetivo de entrar en el mercado de los servicios
integrales de instalaciones y mantenimiento, con fecha 21 de marzo de 2025, el
Grupo adquirió el 55% del capital social de EDA Instalaciones y Energía, S.L. (en
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
3
adelante EDA). El acuerdo contemplaba, asimismo, adquisiciones adicionales
sujetas a término hasta alcanzar el 75% del capital social, mediante la adquisición
anual de participaciones adicionales del 5%. En este sentido, el 30 de septiembre
de 2025 se ejecutó la primera adquisición adicional del 5% prevista, elevando la
participación del Grupo hasta el 60% del capital social, en línea con los términos
contractuales establecidos.
Adicionalmente, en el mes de octubre de 2025, el Grupo adquirió, a través de una
de sus filiales, una participación mayoritaria del 55,652% del capital social en Elías
Equipamientos Ganaderos, S.L., (en adelante Elías Equipamientos), compañía
especializada en soluciones integrales de suministro, instalación y
mantenimiento en el ámbito agroindustrial. Esta operación ha permitido al Grupo
ampliar su perímetro de actividad hacia nuevos sectores, reforzando su
estrategia de diversificación y crecimiento inorgánico prevista en el Plan
Estratégico 2025-2028. El acuerdo contempla, asimismo, adquisiciones
adicionales sujetas a término hasta alcanzar el 75,652% del capital social,
mediante la adquisición anual de participaciones adicionales del 5%.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha desarrollado su actividad en España,
adecuando su estructura organizativa al perímetro de consolidación y
focalizando sus esfuerzos en la mejora de la productividad, la eficiencia operativa
y el control de costes, en línea con los objetivos estratégicos definidos.
Ezentis mantiene su compromiso con las mejores prácticas de Buen Gobierno
Corporativo, reforzando una política de gestión del talento centrada en las
personas y en la generación de un impacto social positivo.
El Grupo cotiza en las Bolsas de Madrid y Bilbao, cuenta con una amplia
experiencia y reputación en sus sectores de actividad y dispone de capacidad de
despliegue operativo en todo el territorio nacional.
Las principales actuaciones corporativas de Grupo Ezentis, S.A. en 2025 han sido:
- Disposición de nuevos tramos a lo largo del ejercicio de la financiación
otorgada con Global Tech Opportunities por importe total de 4,4 millones de
euros. Tres tramos han sido capitalizados y uno de ellos continúa vigente a 31
de diciembre de 2025.
- Adquisición de un 55% de EDA., en el mes de marzo y un 5% adicional en el
mes de septiembre, alcanzado el 60% de participación del capital social.
- Suscripción con Inveready Convertible Finance II, F.C.R. de un contrato de
préstamo puente por importe de 5 millones de euros que fue cancelado con
la emisión de obligaciones convertibles en acciones de la Sociedad, por un
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
4
importe nominal máximo de 5 millones de euros, íntegramente suscritas y
desembolsadas por Inveready Convertible Finance II, F.C.R. con vencimiento
a 31 de marzo de 2029.
- Presentación de nueva identidad corporativa y posicionamiento estratégico.
- Presentación del Plan Estratégico 2025-2028.
- Nombramiento de Dña. Anabel López Porta como consejera delegada del
Grupo.
- Suscripción de un préstamo convertibles con Eléctrica Nuriel, S.L. en el mes
septiembre por importe de 0,6 millones de euros y Coenersol, S.L. en el mes
de octubre por importe de 1,4 millones de euros respectivamente. Ambos
préstamos capitalizados en 2025.
- Adquisición de un 55,652% del capital social de Elías Equipamientos.
- Nombramiento de D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle como miembro del
Consejo de Administración y sus Comisiones.
- Dimisión de D. Santiago de Torres Sanahuja como miembro del Consejo de
Administración y sus Comisiones.
Las principales magnitudes del ejercicio 2025 vienen reflejadas a continuación:
Miles de euros
2025
2024
Var
Var%
Ingresos [*]
4.123
4.605
(482)
-10%
Resultado de explotación
1.036
(989)
2.025
-205%
Resultado financiero
(897)
(350)
(547)
156%
Resultado antes de Impuestos
139
(1.339)
1.478
-110,38%
Resultado Neto
148
(1.302)
1.450
-111,37%
(*) Los ingresos financieros con empresas del grupo se han considerado Cifra de
Negocios.
La cifra de ingresos de Grupo Ezentis, S.A. se ha situado en 4.123 miles de euros
en 2025, lo que supone un descenso del 10% respecto al ejercicio anterior. Esta
evolución responde, principalmente, a una menor facturación de servicios de
bajo valor añadido prestados a las sociedades del Grupo, en línea con la
estrategia de optimización del perímetro y focalización en actividades de mayor
eficiencia.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
5
A pesar de esta reducción de ingresos, el resultado de explotación ha
experimentado una mejora muy significativa, alcanzando 1.036 miles de euros
positivos, frente al resultado negativo de 989 miles de euros registrado en 2024,
lo que supone una mejora de 2.025 miles de euros respecto al ejercicio anterior.
Esta evolución refleja el impacto positivo de las medidas de optimización de
costes y racionalización de la estructura, orientadas a adecuar los gastos al nivel
real de actividad.
El resultado antes de impuestos correspondiente al ejercicio 2025 ha sido
positivo por importe de 139 miles de euros, frente a los –1.339 miles de euros del
ejercicio anterior. En la misma línea, el resultado neto del ejercicio se ha situado
en 148 miles de euros, lo que supone una mejora de 1.450 miles de euros
respecto a 2024, evidenciando una clara recuperación de la rentabilidad a nivel
individual.
Grupo Ezentis, S.A. tiene participación directa del 100% sobre Corporación
Ezentis Holdco, S.à.r.l., Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L. y Ezentis
Instalaciones y Equipamientos, S.L.
Las principales magnitudes del Balance de Grupo Ezentis, S.A. a 31/12/2025
vienen reflejadas en el siguiente cuadro, en comparativa con ejercicio anterior:
Miles de euros
DIC-25
R
DIC-24
R
DIC-25
R
DIC-24
R
ACTIVO
PASIVO
Patrimonio Neto
20.242
9.814
Activos no corrientes
25.815
10.098
Inmovilizado intangible
11
114
Pasivos no corrientes
12.125
2.680
Inmovilizado material
8
11
Inv. en empresas del grupo y asociadas
a l/p
25.620
9.965
Deudas con empresas del Grupo y
asociadas a largo plazo
12.125
2.680
Inversiones financieras a largo plazo
176
8
Pasivos corrientes
2.509
1.324
Activos corrientes
9.061
3.720
Deudores comerciales y otras cuentas
a cobrar
384
911
Otros pasivos financieros
1.396
19
Inv. en empresas del grupo y asociadas
a c/p
6.893
2.768
Acreedores comerc. y otros a
pagar
1.039
1.252
Inversiones financieras a corto plazo
-
-
Provisiones
-
2
Ajustes por periodificación
95
29
Pasivos por impuestos corrientes
74
51
Efectivo y equivalentes
1.689
12
TOTAL
34.876
13.818
TOTAL
34.876
13.818
Grupo Ezentis presenta un fondo de maniobra positivo de 6.552 miles de euros a
31 de diciembre de 2025 (2.396 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
6
Las principales magnitudes en las cuentas consolidadas de Grupo Ezentis del
ejercicio 2025 y 2024, elaboradas de acuerdo con las NIIF-UE son las siguientes:
Miles de euros
Cifras Consolidadas
31.12.2025
31.12.2024
Total Activo consolidado
42.713
6.327
Patrimonio neto
5.363
(3.643)
Importe neto de la cifra de negocios
34.320
13.884
Resultado atribuible del ejercicio
(3.202)
(1.674)
2. –
POLÍTICAS CONTABLES
Los criterios contables utilizados en la elaboración de los estados financieros
individuales son los contemplados en el Plan General de Contabilidad en vigor,
aprobado mediante el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007, y
las modificaciones incorporadas a éste mediante RD 1159/2010 y Real Decreto
602/2016.
El citado Plan General de Contabilidad entró en vigor el 1 de enero de 2008,
siendo de aplicación para los ejercicios iniciados a partir de esa fecha.
Como consecuencia de la Resolución del 10 de febrero de 2021, del Instituto de
Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se dictan normas de registro y
valoración y elaboración de las cuentas anuales para el reconocimiento de
ingresos por la entrega de bienes y servicios, la Sociedad ha procedido a registrar
los ingresos financieros derivados de los préstamos otorgados a empresas del
Grupo como parte del Importe neto de la cifra de negocios.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
7
. –
3. –
EXPOSICIÓN
AL
RIESGO
Ezentis desarrolla sus actividades en diferentes sectores del mercado español, lo
que conlleva una exposición a distintos riesgos inherentes a la naturaleza de los
negocios en los que opera.
Con el fin de identificar y gestionar adecuadamente dichos riesgos, Ezentis
dispone de un Sistema Integral de Gestión de Riesgos, mediante el cual se
identifican, evalúan, priorizan y gestionan de forma sistemática los riesgos
relevantes, aplicando criterios homogéneos y uniformes en todo el perímetro del
Grupo.
Este Sistema está en permanente actualización y opera de forma integral y
continua, siendo el resultado de la consolidación, a nivel corporativo, de los
procesos de gestión de riesgos desarrollados por cada una de las unidades de
negocio y sociedades que forman o han formado parte del Grupo Ezentis durante
el ejercicio 2025, así como en ejercicios anteriores.
De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de
Administración de Grupo Ezentis, corresponde al Consejo de Administración la
responsabilidad de definir la Política de Control y Gestión de Riesgos, identificar
los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad —con especial atención
al riesgo fiscal—, y organizar, implantar y supervisar los sistemas de control
interno y de información que resulten adecuados.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, como órgano delegado del Consejo de
Administración, tiene atribuida la competencia de supervisar los sistemas de
control interno y garantizar periódicamente el funcionamiento del sistema de
gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y
se den a conocer adecuadamente, así como revisar periódicamente la política de
control y gestión de riesgos, y proponer su modificación y actualización al
Consejo de Administración.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, como órgano delegado del Consejo de
Administración, tiene atribuida la función de supervisar los sistemas de control
interno y el correcto funcionamiento del Sistema Integral de Gestión de Riesgos,
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
8
velando por que los principales riesgos sean debidamente identificados,
gestionados y comunicados. Asimismo, revisa periódicamente la Política de
Control y Gestión de Riesgos y propone, en su caso, su modificación y
actualización al Consejo de Administración.
El desarrollo de esta función de supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos se
lleva a cabo con el apoyo de los responsables de las distintas áreas y de los
propietarios de riesgos de las unidades de negocio, garantizando la participación
de todas las áreas y filiales. A tal efecto, dichos responsables elaboran y remiten
informes periódicos en los que se identifican los principales riesgos que afectan
a sus respectivas unidades, los mecanismos de control existentes y las acciones
de mejora previstas o en curso, contribuyendo a una gestión coordinada y
homogénea de los riesgos a nivel corporativo.
Grupo Ezentis está expuesto a diversos riesgos inherentes al desarrollo de sus
actividades, así como a riesgos específicos de carácter financiero, los cuales han
sido debidamente identificados y evaluados en el marco del Sistema Integral de
Gestión de Riesgos del Grupo.
Las categorías de riesgos consideradas en el Sistema Integral de Gestión de
Riesgos de Grupo Ezentis, de acuerdo con la Metodología internacional COSO,
así como los diez principales riesgos (Top 10) a los que está expuesto Ezentis a
31 de diciembre de 2025, se agrupan en las siguientes categorías:
1. Riesgos Estratégicos
Riesgos derivados de la posición estratégica del Grupo Ezentis en los mercados
en los que desarrolla su actividad, así como de la evolución del entorno
económico, competitivo y sectorial en el que opera.
2. Riesgos Operativos
Riesgos asociados al desarrollo de las actividades operativas del Grupo Ezentis,
incluyendo aquellos derivados de los procesos internos, la ejecución de
proyectos y la gestión de los recursos.
Comprenden los riesgos que pueden generar pérdidas económicas,
interrupciones operativas o impactos en la calidad del servicio, con potencial
efecto sobre clientes, empleados, proveedores y otros grupos de interés.
3. Riesgos Financieros
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
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Riesgos derivados de fluctuaciones en los mercados financieros y de la gestión
financiera del Grupo, que pueden afectar a su posición económica, patrimonial y
de liquidez.
4. Riesgos de Cumplimiento
Riesgos asociados al incumplimiento de la normativa legal y regulatoria, así como
de los códigos internos de conducta y políticas corporativas aplicables al Grupo
Ezentis.
Incluyen los riesgos que pueden dar lugar a sanciones, responsabilidades legales
o un deterioro de la reputación corporativa, con impacto potencial en la actividad
del Grupo y en la confianza de sus grupos de interés.
En este sentido, los principales riesgos identificados (Top 10) a los que está
expuesto Grupo Ezentis a 31 de diciembre de 2025, en cada una de las categorías
anteriores, son los siguientes:
1. Riesgos Estratégicos
• Riesgo de descenso del valor de capitalización del Grupo y vulnerabilidad de la
acción
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que la capitalización bursátil de Grupo
Ezentis, S.A. se vea afectada negativamente como consecuencia de factores
internos o externos, tales como la evolución de los resultados individuales, la
percepción del mercado sobre la solvencia y el plan estratégico, la liquidez del
valor o la volatilidad general de los mercados financieros. Una caída significativa
y sostenida del valor de la acción podría limitar el acceso a financiación y afectar
a la confianza de inversores y otros grupos de interés.
Medidas de mitigación:
Ezentis mitiga este riesgo mediante una gestión orientada a la generación
recurrente de resultados, el refuerzo de la disciplina financiera, la mejora de la
transparencia informativa hacia el mercado y el cumplimiento de los
compromisos adquiridos en su plan estratégico. Asimismo, se impulsa una
comunicación continua con el mercado, alineada con las mejores prácticas.
• Riesgo de no obtención de los retornos previstos en las adquisiciones e
inversiones realizadas
Este riesgo está asociado a la posibilidad de que las adquisiciones, inversiones o
proyectos estratégicos llevados a cabo por Ezentis no alcancen los retornos
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
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económicos, financieros o estratégicos inicialmente previstos, como
consecuencia de una integración inadecuada, cambios en el entorno de mercado
o hipótesis de negocio que no se materialicen.
Medidas de mitigación:
Para reducir este riesgo, Ezentis aplica procesos exhaustivos de análisis y due
diligence previos a cualquier operación, así como criterios prudentes de
valoración. Adicionalmente, se realiza un seguimiento periódico de las
inversiones y de su grado de cumplimiento de los objetivos previstos, adoptando
medidas correctoras cuando resulta necesario y priorizando aquellas inversiones
alineadas con el plan estratégico y la creación de valor sostenible.
• Riesgo de pérdida de imagen y reputación corporativa
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que determinados hechos, decisiones o
incidencias operativas, financieras, legales o de cumplimiento puedan generar un
deterioro de la imagen y reputación corporativa de Ezentis, con impacto negativo
en la relación con clientes, inversores, empleados, proveedores y otros grupos de
interés.
Medidas de mitigación:
Ezentis mitiga este riesgo mediante la implantación de políticas y
procedimientos de buen gobierno corporativo, el cumplimiento riguroso de la
normativa aplicable, la transparencia informativa, y la supervisión continua de los
procesos críticos. Asimismo, se promueve una cultura corporativa basada en la
ética, la calidad del servicio y la responsabilidad, reforzando la confianza de los
grupos de interés.
2. Riesgos Operacionales
• Riesgo de falta de fiabilidad de la información financiera y no financiera
relevante
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que la información financiera y no
financiera elaborada por Grupo Ezentis no refleje de forma adecuada la realidad
económica y operativa, lo que podría afectar a la toma de decisiones y a la
confianza de los grupos de interés.
Medidas de mitigación:
Ezentis mitiga este riesgo mediante la implantación y refuerzo progresivo de
controles internos sobre la información, la aplicación de procedimientos de
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
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revisión, validación y supervisión, y el cumplimiento riguroso de la normativa
contable y de reporting aplicable. Estas actuaciones han permitido mejorar de
forma continua la fiabilidad, integridad y consistencia de la información
suministrada, reduciendo de manera significativa la exposición a este riesgo y
situándolo en niveles sustancialmente más controlados, perjuicio de su
seguimiento permanente.
3. Riesgos Financieros
• Dificultad para encontrar instrumentos financieros adecuados para la
retribución al accionista
Este riesgo está asociado a la posibilidad de que Ezentis no disponga, en
determinados momentos, de instrumentos financieros adecuados que permitan
articular una retribución al accionista compatible con la situación financiera de la
Sociedad y con sus objetivos estratégicos.
Medidas de mitigación:
Ezentis gestiona este riesgo mediante una política financiera prudente,
priorizando el fortalecimiento de la estructura financiera y la generación de
resultados recurrentes, evaluando de forma continua las distintas alternativas
disponibles y su adecuación al interés social.
• Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que Ezentis no disponga de
recursos financieros suficientes para atender puntualmente sus obligaciones de
pago, como consecuencia de desajustes temporales entre los flujos de cobros y
pagos, tensiones en el capital circulante o un acceso limitado a financiación a
corto plazo.
Medidas de mitigación:
Ezentis gestiona este riesgo mediante una planificación y monitorización
continua de la tesorería, el control riguroso del capital circulante y la priorización
de proyectos con generación de caja positiva. Asimismo, se mantiene una gestión
prudente de los vencimientos financieros y un seguimiento periódico de las
previsiones de caja.
4. Riesgos de Cumplimiento / Reporting
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
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• Riesgo de responsabilidad penal de la persona jurídica
Este riesgo está asociado a la eventual comisión de infracciones penales en el
seno de la organización que pudieran dar lugar a responsabilidades penales para
la persona jurídica, con posibles sanciones económicas y un impacto reputacional
relevante.
Medidas de mitigación:
Ezentis mitiga este riesgo mediante la implantación y supervisión de un modelo
de cumplimiento normativo, políticas internas y códigos de conducta, así como
mecanismos de control y concienciación dirigidos a prevenir conductas
irregulares y asegurar el cumplimiento de la legalidad vigente.
• Riesgo de ejecución de garantías dadas con ocasión del acuerdo de financiación
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que, en caso de incumplimiento de
determinadas obligaciones contractuales, puedan ejecutarse las garantías
otorgadas en el marco de los acuerdos de financiación suscritos por la Sociedad.
Medidas de mitigación:
Este riesgo se encuentra adecuadamente identificado, medido y controlado,
mediante un seguimiento continuo de las obligaciones financieras asumidas, la
planificación de tesorería y la supervisión periódica del cumplimiento de los
compromisos contractuales, reduciendo de forma significativa la probabilidad de
su materialización.
• Riesgo de incapacidad o fallo en el cumplimiento de cláusulas comerciales
Este riesgo está vinculado a la posibilidad de incumplir determinadas cláusulas
contractuales de carácter comercial, incluyendo niveles de servicio, objetivos de
calidad, escalas de bonificación o penalizaciones, lo que podría derivar en
impactos económicos o en la insatisfacción del cliente.
Medidas de mitigación:
Ezentis gestiona este riesgo mediante mecanismos de control y monitorización
permanente de los contratos y de la ejecución de los servicios, asegurando el
cumplimiento de los estándares comprometidos. Este riesgo se considera
adecuadamente controlado, gracias a la planificación operativa, el seguimiento
de indicadores clave y la adopción temprana de medidas correctoras.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
13
• Riesgo de incumplimiento de covenants y otras obligaciones definidas en los
acuerdos de financiación
Este riesgo se refiere a la posibilidad de no cumplir con los covenants financieros
u otras obligaciones establecidas en los acuerdos de financiación suscritos por la
Sociedad, lo que podría generar consecuencias contractuales adversas.
Medidas de mitigación:
Ezentis mitiga este riesgo mediante un seguimiento periódico y sistemático del
cumplimiento de los covenants, la elaboración de previsiones financieras
prudentes y una comunicación continua con los financiadores, permitiendo
anticipar y gestionar posibles desviaciones.
En conjunto, Ezentis dispone de mecanismos de control y monitorización
permanente orientados a asegurar el cumplimiento de los estándares de calidad
comprometidos, reducir la probabilidad de incidencias y gestionar
adecuadamente los riesgos identificados, contribuyendo a reforzar la confianza
y satisfacción de clientes, empleados, proveedores, inversores y demás grupos
de interés.
4
.
– HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO
Con fecha 13 de enero de 2026 ha quedado inscrita la emisión de obligaciones
convertibles, en relación con el acuerdo suscrito con Global Tech Opportunities
30 el pasado 5 de agosto de 2024, con un nuevo tramo de 220 obligaciones
convertibles, de 5.000 € de valor nominal cada una de ellas, por un importe
nominal total de 1.100.000 €, en los términos del Acuerdo, que han sido
íntegramente suscritas y desembolsadas por Global Tech Opportunities 30. Tras
esta nueva emisión, el importe pendiente de disposición asciende a 7.700 miles
de euros.
Asimismo, con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro
Mercantil de Sevilla las siguientes ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de
créditos debido a la adquisición del primer 5% adicional de la
sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y
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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
14
puesta en circulación de 3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad
a un precio de emisión de 0,1121 euros por acción, todas ellas de
la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han
sido suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de
créditos debido a la adquisición del 55,562% de la sociedad Elías
Equipamientos Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 4.964.644 nuevas acciones de la Sociedad a un
precio de emisión de 0,1104 euros por acción, todas ellas de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han
sido suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo
convertible con Eléctrica Nuriel, S.L., suscrito el pasado 25 de
septiembre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación
de 6.153.846 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de
emisión de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la misma clase
y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo
convertible con Coenersol, S.L., suscrito el pasado 10 de octubre
de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de
14.358.974 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión
de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie
que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
5. – ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS
A 31 de diciembre de 2025 Grupo Ezentis, S.A., tiene un total de 19.171 acciones
propias en cartera. No se han producido operaciones con acciones propias
durante el ejercicio 2025.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
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6. – ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
Grupo Ezentis sitúa la transformación digital como uno de los pilares
fundamentales de su plan estratégico.
Grupo está invirtiendo en plataformas tecnológicas que incrementan la
productividad de la fuerza de trabajo en campo, reducen la necesidad de
personal de oficina y de supervisión y, en consecuencia, mejoran la eficiencia
global.
Asimismo, ha desarrollado herramientas orientadas a la mejora de la calidad del
servicio y a la protección de los trabajadores en circunstancias especiales,
reforzando así tanto la excelencia operativa como la seguridad laboral.
7. – USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR EL GRUPO
Al 31 de diciembre de 2025 Grupo Ezentis, S.A. no tiene contratados
instrumentos financieros derivados.
8. – INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
Grupo Ezentis S.A. formuló el Informe Anual de Gobierno Corporativo del
ejercicio 2024 el 28 de febrero de 2025.
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de
Capital, del Informe de Gestión forma parte el Informe Anual de Gobierno
Corporativo del ejercicio 2025, que se publica en la web de la Comisión Nacional
del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la web corporativa
(www.ezentis.com).
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
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9. – ESTRUCTURA DEL CAPITAL
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el
capital social de Grupo Ezentis, S.A. a 31 de diciembre de 2025 está compuesto
por 586.851.178 acciones de 0,0001294147543 euros de valor nominal cada una,
todas ellas de una misma clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Las
acciones están representadas por anotaciones en cuenta.
La totalidad de las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas Oficiales
españolas de Madrid y Bilbao.
10.– RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIBILIDAD DE ACCIONES
Las acciones de la Sociedad no están sujetas a ninguna restricción a su
transmisión.
11.– PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS
O INDIRECTAS
Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas, excluidos los
consejeros a la fecha de este informe, que figura en el Libro Registro de
accionistas de la Sociedad:
Accionista
Acciones
directas
% Participación
directa
Acciones
indirectas
%
Participación
indirecta
%
Total
Francisco José Elías
Navarro
-
-
139.465.182
23,765
23,765
BASTIONIS CAPITAL,
S.L.
36.871.860
6,283
6,283
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
17
Los Miembros del Consejo de Administración de la sociedad dominante que
poseen derechos de voto de las acciones son los siguientes:
Nombre
Acciones
directas
Acciones
indirectas
Total
acciones
(%)
del capital
del Consejero
Dª. Anabel López Porta
-
-
-
0,000
D. Francisco José Elías Navarro
-
139.465.182
139.465.182
23,765
Dª. Ana María Sánchez Tejeda
30.516
-
30.516
0,000
D. Juan Antonio Alcaraz García
-
-
-
0,000
D. Ramiro Martínez-Pardo del
Valle
-
-
-
0,000
TOTALES
30.516
139.465.182
139.495.698
23,765
12. – RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO
Las restricciones al ejercicio del derecho de voto son las comunes a cualquier
sociedad anónima, no existiendo en los estatutos sociales restricciones
específicas a este derecho.
El artículo 527 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado
por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, establece que en las
sociedades anónimas cotizadas las cláusulas estatutarias que, directa o
indirectamente, fijen con carácter general el número máximo de votos que puede
emitir un mismo accionista, las sociedades pertenecientes a un mismo grupo o
quienes actúen de forma concertada con los anteriores, quedarán sin efecto
cuando tras una oferta pública de adquisición, el oferente haya alcanzado un
porcentaje igual o superior al 70 por ciento del capital que confiera derechos de
voto, salvo que dicho oferente no estuviera sujeto a medidas de neutralización
equivalentes o no las hubiera adoptado. Los estatutos sociales de Grupo Ezentis,
S.A., no contienen ninguna cláusula que limite el número máximo de votos que
puede emitir un mismo accionista o sociedades pertenecientes a un mismo
grupo.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
18
14. - NORMAS APLICABLES
13. – PACTOS PARASOCIALES
No hay pactos parasociales comunicados a la Sociedad.
Las reglas de organización de Grupo Ezentis, S.A. están disponibles en la página
web de la Sociedad (www.ezentis.com) entre las que figuran, con carácter
esencial, los Estatutos Sociales, el Reglamento del Consejo de Administración y
el Reglamento de la Junta General de Accionistas.
El nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a
la Junta General de accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de
sociedades de capital y en los estatutos sociales. En caso de producirse vacantes,
el Consejo puede designar por cooptación, de entre los accionistas, las personas
que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.
Las personas que se propongan para el cargo de consejero tienen que reunir los
requisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes
y los estatutos sociales, además de una reconocida honorabilidad, solvencia,
competencia, experiencia, cualificación y disponibilidad para el desempeño del
cargo.
No pueden ser consejeros de la sociedad quienes se hallen incursos en causa de
incapacidad, prohibición o incompatibilidad de acuerdo con las disposiciones
legales vigentes, los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de
Administración. Las propuestas de nombramiento o de reelección de los
consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de accionistas, así
como su nombramiento provisional por cooptación, deben ir precedidas del
correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de cuatro años,
pudiendo ser reelegidos indefinidamente, una o más veces, por periodos de igual
duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará cuando se haya celebrado
la siguiente Junta General o haya transcurrido el término legal para la celebración
de la Junta General ordinaria.
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
19
Los consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en
la primera Junta General que se celebre con posterioridad a su designación.
Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el
que fueron nombrados o cuando así lo acuerde la Junta General de Accionistas
en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal y estatutariamente.
Asimismo, el Consejo de Administración podrá proponer a la Junta General el
cese de un consejero.
En cuanto a la modificación de los estatutos sociales, la misma es competencia
exclusiva de la Junta General de accionistas. La misma exige la concurrencia de
los siguientes requisitos establecidos en la Ley de sociedades de capital y en los
estatutos sociales:
• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta
formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que
hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde
a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la
modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el
envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por
el artículo 201.2 de la Ley de sociedades de capital.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá
en el Registro Mercantil correspondiente y se publicará en el Boletín Oficial del
Registro Mercantil.
La Junta General Ordinaria de accionistas celebrada el 14 de mayo de 2025
acordó autorizar al Consejo de Administración la adquisición derivativa de
acciones propias, directamente o a través de sociedades del Grupo, de
15.-
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
20
17. – ACUERDOS CON CONSEJEROS, DIRECCIÓN Y EMPLEADOS
QUE DISPONGAN DE INDEMNIZACIONES
16. – ACUERDOS SIGNIFICATIVOS CON CAMBIO DE CONTROL DE LA
SOIEDAD A RAÍZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN
conformidad con la normativa vigente. El número máximo de acciones a adquirir
no rebasará el límite legalmente establecido y todo ello siempre que pueda darse
cumplimiento igualmente a los demás requisitos legales aplicables. Las
adquisiciones no podrán realizarse a un precio superior ni inferior en un 5% del
que resulte de la cotización media ponderada del día en que se efectúe la compra.
La duración de la presente autorización será de cinco (5) años contados a partir
de la fecha de la presente Junta General.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 30 de los Estatutos Sociales y 23
del Reglamento del Consejo de Administración, el presidente del Consejo de
Administración llevará en todo caso, la máxima representación de la Sociedad y
ejercerá el liderazgo del Consejo de Administración y en el ejercicio de su cargo,
además de las facultades que le correspondan por Ley y por los Estatutos.
No existen acuerdos significativos de estas características.
El contrato de la consejera delegada de Grupo Ezentis, S.A. contiene cláusulas de
indemnización en caso de cese y extinción de este.
Toda remuneración de carácter variable de la alta dirección está sometida a
cláusulas de reembolso, que permite a la Sociedad reclamar el reembolso de los
componentes variables de la remuneración cuando en los dos años siguientes a
su liquidación se produzcan pérdidas en el Grupo en los dos años posteriores a la
fecha de finalización de la retribución variable atribuibles a la gestión negligente
del beneficiario realizada durante los ejercicios del periodo de cumplimiento de
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
21
los objetivos o, la reformulación por un importe material de los estados
financieros de la Sociedad, cuando así se considere por los auditores externos y
la reformulación sea consecuencia de una gestión negligente del beneficiario
realizada durante los ejercicios del período de cumplimiento de los objetivos.
Los contratos de los empleados ligados a Grupo Ezentis, S.A. por una relación
laboral común, no contienen cláusulas de indemnización, por lo que, en el
supuesto de extinción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa
laboral general.
18. –
INFORMACIÓN RELATIVA
AL
PE
RSONAL
El número de personas empleadas al 31 de diciembre de 2025 distribuido por
género y categorías profesionales es el siguiente:
Hombres
Mujeres
Alta Dirección
-
1
Directivos/Titulados Superiores
3
-
Mando Intermedio/Titulado Superior o
Medio
7
-
Personal
Estructura/Staff/Administracion
1
5
11
6
19. – INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE CONSEJEROS
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de
Capital, del Informe de Gestión Consolidado forma parte el Informe Anual de
Remuneraciones de los consejeros 2025 que se publica en la web de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la web corporativa
(www.ezentis.com).
GRUPO EZENTIS, S.A.
MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2025
(En miles de euros)
22
DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES, INFORME DE
GESTIÓN Y PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO DE GRUPO
EZENTIS, S.A.
Las presentes Cuentas Anuales de Grupo Ezentis, S.A., integradas por el balance de
situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado
de cambios en el patrimonio neto y la memoria correspondiente al ejercicio 2025, así
como el informe de gestión y la propuesta de aplicación del resultado han sido
elaborados siguiendo el Formato Electrónico Único Europeo (FEUE), conforme a lo
establecido en el Reglamento Delegado (UE) 2019/815, con número de identificación
6f38565dfe46701cf7cbafe6f72051b1fbbc961db75ce948de865479ec57de56 y han
sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión de 19 de febrero de
2026, con vistas a su posterior aprobación por la Junta General de Accionistas, con la
asistencia y voto favorable de todos los Consejeros, los cuales se relacionan más
abajo. A continuación, se firma de conformidad por todos los Administradores, en
cumplimiento del artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.
D. Francisco José Elías Navarro Dª. Anabel López Porta
Presidente Consejera
Dª. Ana María Sánchez Tejeda D. Juan Antonio Alcaraz García
Consejera Consejero
D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle
Consejero