Informe Financiero Anual
Documentación Legal 2022
Endesa, S.A.
OPEN
POWER
FOR A
BRIGHTER
FUTURE.
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SUSTAINABLE
PROGRESS.
OPEN
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FOR A
BRIGHTER
FUTURE.
WE EMPOWER
SUSTAINABLE
PROGRESS.
Endesa, S.A.
4 Documentación Legal 2022
Índice
1.
Informe de Auditoría 9
2.
Memoria de Cuentas
Anuales
19
Balances de Situación 20
Cuentas de Pérdidas y Ganancias 22
Estados de Cambios en el Patrimonio
Neto 23
Estados de Flujos de Efectivo 25
1. Actividad y Estados Financieros de
la Sociedad 26
2. Bases de presentación de las
Cuentas Anuales 27
2.1. Imagen fiel 27
2.2. Principios contables 27
2.3. Responsabilidad de la
información y estimaciones
realizadas 27
2.4. Empresa en funcionamiento 28
2.5. Moneda funcional y moneda
de presentación 28
2.6. Comparación de la
información 28
2.7. Agrupación de partidas 28
5
3. Aplicación de resultados 29
Propuesta de aplicación del
resultado del ejercicio 2022 29
Aplicación del resultado del
ejercicio 2021 29
4. Normas de registro y valoración 30
a) Inmovilizado intangible 30
b) Inmovilizado material 30
c) Arrendamientos 30
d) Instrumentos financieros 31
e) Efectivo y otros activos líquidos
equivalentes 39
f) Provisiones y contingencias 39
g) Transacciones en moneda
extranjera 40
h) Clasificación de activos y pasivos
como corrientes y no corrientes 40
i) Impuesto sobre Sociedades 41
j) Ingresos y gastos 42
k) Medición del valor razonable 42
l) Elementos patrimoniales de
naturaleza medioambiental 43
m) Transacciones con partes
vinculadas 43
n) Sistemas de retribución basados
en acciones 43
o) Estado de flujos de efectivo 44
5. Inmovilizado intangible 45
6. Inmovilizado material 46
7. Arrendamientos y otras operaciones
de naturaleza similar 47
7.1. Arrendamiento operativo 47
8. Activos financieros a largo y corto
plazo 48
8.1. Inversiones en Empresas del
Grupo y Asociadas a largo y
corto plazo 49
8.2. Inversiones financieras
a largo y corto plazo 53
8.3. Clasificación de los activos
financieros a largo y corto
plazo por naturaleza y
categoría 54
8.4. Clasificación por
vencimientos 55
8.5. Imputaciones a la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias y al
Patrimonio Neto 55
8.6. Activos financieros a valor
razonable con cambios en
la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias 56
8.7. Medición a valor razonable 56
8.8. Compromisos de inversiones
financieras 57
9. Moneda extranjera 58
10. Patrimonio neto 59
10.1. Capital social 59
10.2. Prima de emisión 59
10.3. Reservas 59
10.4. Acciones propias 60
10.5. Dividendos 61
10.6. Ajustes por cambios de valor 61
11. Provisiones y contingencias 62
11.1. Provisiones para pensiones y
otras provisiones similares 62
11.2. Provisiones para planes de
reestructuración de plantilla 64
11.3. Otras provisiones a largo plazo 66
12. Pasivos financieros a largo y corto
plazo 69
12.1. Pasivos financieros a largo y
corto plazo 69
12.2. Principales operaciones 71
12.3. Clasificación de los pasivos
financieros a largo y corto plazo
por naturaleza y categoría 73
12.4. Clasificación por vencimientos 75
12.5. Imputaciones a la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias
y al Patrimonio Neto 76
12.6. Pasivos financieros a valor
razonable con cambios en
la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias 76
12.7. Medición a valor razonable 77
12.8. Estipulaciones financieras 78
12.9. Otros aspectos 78
13. Política general de control y gestión
de riesgos 79
13.1. Riesgo de tipo de interés 80
13.2. Riesgo de tipo de cambio 81
13.3. Riesgo de liquidez 81
13.4. Riesgo de crédito 82
14. Instrumentos financieros derivados 83
Cobertura de flujos de efectivo
y de valor razonable 83
15. Situación fiscal 85
15.1. Conciliación entre el resultado
contable y la base imponible 85
15.2. Conciliación entre la cuota a
pagar y el gasto por Impuesto
sobre Sociedades 87
15.3. Deducciones y bonificaciones 87
15.4. Conciliación entre el resultado
contable y el gasto por
Impuesto sobre Sociedades 87
15.5. Desglose del gasto por
Impuesto sobre Sociedades 88
6 Documentación Legal 2022
15.6. Activos por impuesto diferido 89
15.7. Pasivos por impuesto diferido 90
15.8. Saldos con Administraciones
Públicas 90
15.9. Saldos con sociedades
del Grupo 91
15.10. Ejercicios susceptibles de
comprobación administrativa 91
15.11. Operaciones de reordenación
societaria acogidas al Régimen
Especial del Capítulo VII del
Título VII de la Ley 27/2014, de
27 de noviembre, del Impuesto
sobre Sociedades 91
16. Resultados 92
16.1. Importe neto de la cifra de
negocios 92
16.2. Gastos de personal 92
16.3. Otros gastos de explotación 93
16.4. Ingresos y gastos financieros 94
16.5. Otros resultados 94
17. Garantías con terceros, compromisos
y otros pasivos contingentes 95
17.1. Garantías con terceros y otros
pasivos contingentes 95
17.2. Otros compromisos 95
18. Operaciones con partes vinculadas 96
18.1. Operaciones con partes
vinculadas 96
18.2. Saldos mantenidos con partes
vinculadas 97
18.3. Información referente a los
Administradores y Alta Dirección 98
19. Otra información 109
19.1. Personal 109
19.2. Retribución a los auditores 110
19.3. Información sobre el periodo
medio de pago a proveedores.
Disposición adicional tercera.
«Deber de información» de
la Ley 15/2010, de 5 de julio,
modificada por la Ley 18/2022,
de 28 de septiembre 110
19.4. Seguros 111
20. Información sobre actividades
medioambientales 111
21. Hechos posteriores al cierre 111
Firmas de Formulación Endesa, S.A. de
las Cuentas Anuales correspondientes
al ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2022 112
3.
Informe de Gestión 115
1. Evolución de los negocios 116
2. Principales operaciones
financieras 117
3. Acontecimientos posteriores
al cierre 117
4. Conflicto Rusia-Ucrania y entorno
macroeconómico 117
5. Evolución previsible 120
6. Cambio Climático. Estrategia
Climática 121
6.1. Cambio Climático 121
6.2. Gobierno Corporativo
enfocado en los objetivos
de Sostenibilidad 123
6.3. Estrategia climática.
Escenarios a largo plazo 125
6.4. Métricas y objetivos 136
6.5. Iniciativas en materia de
Cambio Climático 140
7. Principales riesgos e
incertidumbres asociados
a la actividad de Endesa 142
7.1. Política general de control
y gestión de riesgos 142
7.2. El modelo de prevención
de riesgos penales y
antisoborno de Endesa 144
7.3. El Sistema de Control
Interno de la
Información (SCII) 146
7.4. Control y gestión de riesgos 146
7.5. Principales riesgos e
incertidumbres 148
8. Política de instrumentos
financieros derivados 176
9. Recursos humanos 176
10. Acciones propias 177
11. Protección del medioambiente 177
12. Actividades en materia de
investigación y desarrollo 177
13. Información sobre el periodo
medio de pago a proveedores 177
7
14. Informe Anual de Gobierno
Corporativo requerido por el
artículo 538 del Real Decreto Ley
1/2010, de 2 de julio, por el que se
aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades de Capital 178
15. Estado de Información no Financiera
requerido por la Ley 11/2018, de
28 de diciembre, por el que se
modifican el Código de Comercio,
el Texto Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital aprobado
por el Real Decreto Ley 1/2010, de
2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20
de julio, de Auditoría de Cuentas,
en materia de información no
financiera y diversidad 178
Firmas de Formulación
Endesa, S.A.Informe de Gestión
Anual Ejercicio 2022 179
4.
Declaración de
Responsabilidad
181
Declaración de Responsabilidad
Informe Financiero Anual
Ejercicio 2022 183
8 Documentación Legal 2022
1.
8 Documentación Legal 2022
91. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
2
Memoria de Cuentas Anuales
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1
Informe de Auditoría
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Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
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Declaración de Responsabilidad
Informe
de Auditoría
Endesa, S.A.
10 Documentación Legal 2022
Informe de
Auditoría de
Endesa
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S.A.
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111. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
2
Memoria de Cuentas Anuales
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Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1
Informe de Auditoría
KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma
miembro de la organización global de KPMG de firmas miembro independientes
afiliadas a KPMG International Limited, sociedad inglesa limitada por garantía.
Todos los derechos reservados.
Paseo de la Castellana, 259C 28046 Madrid
KPMG Auditores, S.L.
Paseo de la Castellana, 259 C
28046 Madrid
Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido
por un Auditor Independiente
Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº.S0702, y en el
Registro de Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el nº.10.
Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. 9
N.I.F. B-78510153
A los accionistas de Endesa, S.A.
INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES
Opinión __________________________________________________________________
Hemos auditado las cuentas anuales de Endesa, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance de
situación a 31 de diciembre de 2022, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el
patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado
en dicha fecha.
En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la
imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2022, así
como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha,
de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se
identifica en la nota 2.2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables
contenidos en el mismo.
Fundamento de la opinión ________________________________________________
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad
de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas
normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la
auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.
Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los
de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo
exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no
hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o
circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado
a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y
adecuada para nuestra opinión.
12 Documentación Legal 2022
2
Cuestiones clave de la auditoría ___________________________________________
Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional,
han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual.
Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su
conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por
separado sobre esas cuestiones.
Deterioro de valor de las inversiones en empresas del grupo y asociadas a
largo plazo
Véase Nota 4.d.1.2 y 8.1 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditorí
a
Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditorí
a
La Sociedad tiene registradas al 31 de
diciembre de 2022 inversiones en empresas del
grupo y asociadas a largo plazo por importe de
18.926 millones de euros. La Sociedad estima,
en cada fecha de cierre anual, el valor
recuperable para aquellas en las que existen
indicios de deterioro.
El valor recuperable es el mayor importe entre
el valor razonable menos costes de venta y el
valor actual de los flujos de efectivo futuros
derivados de la inversión, calculados mediante
la estimación de su participación en los flujos
de efectivo que se espera sean generados
tanto de sus actividades ordinarias como de su
enajenación.
Para la estimación del valor recuperable, la
Sociedad utiliza técnicas de valoración que
requieren el ejercicio de juicio por parte de la
Dirección y el uso de hipótesis y estimaciones.
Debido al juicio requerido y la incertidumbre
asociada a las citadas estimaciones se ha
considerado una cuestión clave de nuestra
auditoría.
– Análisis del diseño e implementación de los
controles clave vinculados al proceso de
determinación del valor recuperable.
– Análisis de los indicadores de deterioro de
valor de las inversiones en empresas del
grupo y asociadas a largo plazo
identificados por la Sociedad.
– Análisis de la coherencia de los flujos de
efectivo futuros incluidos en el modelo de
valoración con los planes de negocio
aprobados por los órganos de gobierno.
– Evaluación de la razonabilidad de la
metodología empleada en el cálculo del
valor recuperable de las inversiones en
empresas del grupo y asociadas, y las
principales hipótesis consideradas, con la
involucración de nuestros especialistas en
valoración financiera.
– Evaluación de la sensibilidad del valor
recuperable ante cambios en determinadas
hipótesis que puedan considerarse
razonables.
– Evaluación de si la información revelada en
las cuentas anuales cumple con los
requerimientos del marco normativo de
información financiera aplicable.
Otra información: Informe de gestión ______________________________________
La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2022, cuya
formulación es responsabilidad de los administradores
de la Sociedad y no forma parte integrante de
las cuentas anuales.
131. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
2
Memoria de Cuentas Anuales
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1
Informe de Auditoría
3
Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra
responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión, de conformidad con lo
exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en:
a) Comprobar únicamente que el estado de la información no financiera, determinada información
incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones de
los Consejeros, a los que se refiere la Ley de Auditoría de Cuentas, se ha facilitado en la forma
prevista en la normativa aplicable y en caso contrario, a informar sobre ello.
b) Evaluar e informar sobre la concordancia del resto de la información incluida en el informe de
gestión con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la
realización de la auditoría de las citadas cuentas, así como evaluar e informar de si el contenido y
presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de
aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen
incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.
Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la
información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en la forma prevista en la normativa
aplicable y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las
cuentas anuales del ejercicio 2022 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que
resulta de aplicación.
Responsabilidad de los administradores y del Comité de Auditoría y
Cumplimiento en relación con las cuentas anuales __________________________
Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que
expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad,
de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y
del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres
de incorrección material, debida a fraude o error.
En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la
capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según
corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio
contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar
la sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.
El comité de auditoría y cumplimiento es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y
presentación de las cuentas anuales.
Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas
anuales __________________________________________________________________
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto
están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que
contiene nuestra opinión.
14 Documentación Legal 2022
4
Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de
conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España
siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a
fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse
razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en
las cuentas anuales.
Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría
de cuentas en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de
escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:
– Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a
fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos
riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base
para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más
elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede
implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente
erróneas, o la elusión del control interno.
– Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar
procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la
finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
– Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las
estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores.
– Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de
empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos
sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que
pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como
empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere
que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información
revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos
una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida
hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros
pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
– Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la
información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos
subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
Nos comunicamos con el comité de auditoría y cumplimiento de Endesa, S.A. en relación con, entre
otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos
significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que
identificamos en el transcurso de la auditoría.
151. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
2
Memoria de Cuentas Anuales
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1
Informe de Auditoría
5
También proporcionamos al comité de auditoría y cumplimiento de la entidad una declaración de que
hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos
comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan
suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes
salvaguardas.
Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación al comité auditoría y cumplimiento de la
entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas
anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.
Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o
reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.
INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS
Formato electrónico único europeo ________________________________________
Hemos examinado el archivo digital del formato electrónico único europeo (FEUE) de Endesa, S.A.
del ejercicio 2022 que comprende un archivo XHTML con las cuentas anuales del ejercicio, que
formará parte del informe financiero anual.
Los administradores de Endesa, S.A. son responsables de presentar el informe financiero anual del
ejercicio 2022 de conformidad con los requerimientos de formato establecidos en el Reglamento
Delegado UE 2019/815, de 17 de diciembre de 2018, de la Comisión Europea (en adelante
Reglamento FEUE). A este respecto, han incorporado el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el
Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros por referencia en el informe de gestión.
Nuestra responsabilidad consiste en examinar el archivo digital preparado por los administradores de
la sociedad, de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en
vigor en España. Dicha normativa exige que planifiquemos y ejecutemos nuestros procedimientos
de auditoría con el fin de comprobar si el contenido de las cuentas anuales incluidas en dicho fichero
se corresponde íntegramente con el de las cuentas anuales que hemos auditado, y si el formato de
las mismas se ha realizado en todos los aspectos significativos, de conformidad con los
requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE.
En nuestra opinión, el archivo digital examinado se corresponde íntegramente con las cuentas
anuales auditadas, y éstas se presentan, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con
los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE.
Informe adicional para el Comité de Auditoría y Cumplimiento ______________
La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional
para el Comité de Auditoría y Cumplimiento de la Sociedad de fecha 22 de febrero de 2023.
16 Documentación Legal 2022
6
Periodo de contratación ___________________________________________________
La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 12 de abril de 2019 nos nombró como
auditores por un período de 3 años, contados a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2020.
Asimismo, la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2022 nos nombró
auditores por un período adicional de 3 años hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025
inclusive.
Inscrito en el R.O.A.C. 16.109
KPMG Auditores, S.L.
Inscrito en el R.O.A.C nº S0702
Este informe se
corresponde con el
sello distintivo nº
01/23/00055 emitido
por el Instituto de
Censores Jurados de
Cuentas de España
Estíbaliz Bilbao Belda
22/02/2023
171. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
2
Memoria de Cuentas Anuales
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1
Informe de Auditoría 2 Memoria de Cuentas Anuales 1 Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
171. Informe de Auditoría Endesa, S.A.
18 Documentación Legal 2022
2.
18 Documentación Legal 2022
192. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
1919
Memoria de
Cuentas Anuales
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
20 Documentación Legal 2022
Endesa, S.A.
Balances de Situación
a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE 19.253 19.169
Inmovilizado Intangible
5
95 104
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 5 3
Aplicaciones Informáticas 90 101
Inmovilizado Material
6
2 2
Instalaciones Técnicas y otro Inmovilizado Material 2 2
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
8 y 18.2
18.926 18.924
Instrumentos de Patrimonio 18.926 18.924
Inversiones Financieras a Largo Plazo
8
130 28
Instrumentos de Patrimonio 3 3
Créditos a Terceros 7 6
Derivados
14
110 7
Otros Activos Financieros 10 12
Activos por Impuesto Diferido
15.6
100 111
ACTIVO CORRIENTE 5.075 654
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 118 203
Deudores Varios 34 35
Deudores Empresas del Grupo y Asociadas
18.2
83 168
Otros Créditos con las Administraciones Públicas 1 —
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo
8 y 18.2
4.753 70
Créditos a Empresas 4.753 70
Inversiones Financieras a Corto Plazo
8
176 2
Créditos a Terceros 170 2
Otros Activos Financieros 6 —
Periodificaciones a Corto Plazo 2 1
Efectivo y otros Activos Líquidos Equivalentes 26 378
Tesorería 26 378
TOTAL ACTIVO 24.328 19.823
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situación a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
212. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Endesa, S.A.
Balances de Situación
a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
PATRIMONIO NETO 7.445 7.636
Fondos Propios
10
7.366 7.644
Capital 1.271 1.271
Capital Escriturado 1.271 1.271
Prima de Emisión 89 89
Reservas 1.455 1.438
Legal y Estatutarias 254 254
Otras Reservas 1.201 1.184
(Acciones en Patrimonio Propias) (5) (3)
Resultados de Ejercicios Anteriores 3.855 4.795
Remanente 3.855 4.795
Resultado del Ejercicio 697 581
Dividendo a Cuenta
10.5
— (529)
Otros Instrumentos de Patrimonio Neto 4 2
Ajustes por Cambios de Valor 79 (8)
Operaciones de Cobertura 79 (8)
PASIVO NO CORRIENTE 11.208 8.342
Provisiones a Largo Plazo
11
212 253
Obligaciones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 23 51
Provisiones para Planes de Reestructuración de Plantilla 124 140
Otras Provisiones 65 62
Deudas a Largo Plazo
12
5.854 3.238
Obligaciones y Otros Valores Negociables 14 18
Deudas con Entidades de Crédito 5.748 3.203
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 1
Derivados
14
87 13
Otros Pasivos Financieros 4 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
12 y 18.2
5.100 4.835
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 5.100 4.835
Pasivos por Impuesto Diferido
15.7
42 16
PASIVO CORRIENTE 5.675 3.845
Provisiones a Corto Plazo
11
40 44
Provisiones para Planes de Reestructuración de Plantilla 40 44
Deudas a Corto Plazo
12
5.386 3.216
Deudas con Entidades de Crédito 390 134
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 1
Otros Pasivos Financieros 4.995 3.081
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo
12 y 18.2
50 430
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 41 48
Otros Pasivos Financieros 9 382
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar 199 155
Proveedores Empresas del Grupo y Asociadas
18.2
50 33
Acreedores Varios 117 96
Personal (Remuneraciones Pendientes de Pago) 24 20
Otras Deudas con las Administraciones Públicas
15.8
8 6
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 24.328 19.823
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situación a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
22 Documentación Legal 2022
Endesa, S.A.
Cuentas de Pérdidas y Ganancias
correspondientes a los ejercicios anuales terminados
a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota 2022 2021
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe Neto de la Cifra de Negocios
16. 1
991 1.003
Prestaciones de Servicios 278 266
Ingresos por Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas
8.1.1 y 18.1
713 737
Otros Ingresos de Explotación 2 —
Ingresos Accesorios y otros de Gestión Corriente 2 —
Gastos de Personal
16. 2
(193) (154)
Sueldos, Salarios y Asimilados (121) (112)
Cargas Sociales (27) (28)
Provisiones (45) (14)
Otros Gastos de Explotación
16.3
(101) (165)
Servicios Exteriores (105) (98)
Otros Gastos de Gestión Corriente 4 (67)
Amortización del Inmovilizado
5 y 6
(39) (38)
Excesos de Provisiones — 6
Otros Resultados
16.5
152 —
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 812 652
Ingresos Financieros
16.4
90 20
De Valores Negociables y de Créditos del Activo Inmovilizado 90 20
De Empresas del Grupo y Asociadas
18.1
40 —
De Terceros 50 20
Gastos Financieros
16.4
(205) (151)
Por Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
18.1
(124) (129)
Por Deudas con Terceros (77) (21)
Por Actualización de Provisiones (4) (1)
Variación de Valor Razonable en Instrumentos Financieros 6 (2)
Cartera de Negociación y otros 6 (2)
Diferencias de Cambio 5 1
Deterioro y Resultado por Enajenaciones de Instrumentos Financieros — 1
Deterioros — 1
RESULTADO FINANCIERO (104) (131)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 708 521
Impuesto sobre Sociedades
15
(11) 60
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 697 581
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS
NETO DE IMPUESTOS
— —
RESULTADO DEL EJERCICIO 697 581
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes
a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
232. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Endesa, S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto
correspondientes a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021
A) Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes
a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota 2022 2021
RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 697 581
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO
Por Coberturas de Flujos de Efectivo
14
112 16
Por Ganancias y Pérdidas Actuariales y otros Ajustes
11.1
23 2
Efecto Impositivo
15
(34) (4)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO 101 14
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Por Coberturas de Flujos de Efectivo
14
4 8
Efecto Impositivo
15
(1) (2)
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 3 6
TOTAL DE INGRESOS / (GASTOS) RECONOCIDOS 801 601
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios
anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
24 Documentación Legal 2022
Endesa, S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto
correspondientes a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021
B) Estados totales de cambios en el patrimonio neto correspondientes a los ejercicios anuales
terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2022
Fondos Propios
Ajustes
por
Cambios
de Valor
Total
Patrimonio
Neto
Capital
(Nota 10.1)
Prima
de
Emisión
(Nota 10.2)
Reservas y
Resultados
de
Ejercicios
Anteriores
(Acciones en
Patrimonio
Propias)
(Nota 10.4)
Resultado
del
Ejercicio
(Nota 3)
(Dividendo
a Cuenta)
(Nota 10.5)
Otros
Instrumentos
de Patrimonio
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
1.271 89 6.233 (3) 581 (529) 2 (8)
7.636
TOTAL INGRESOS/
(GASTOS)
RECONOCIDOS
— — 17 — 697 — — 87
801
Operaciones con los
Accionistas
— — — (2) — — — — (2)
Operaciones con
Acciones Propias
— — — (2) — — — — (2)
Otras Variaciones del
Patrimonio Neto
— — (940) — (581) 529 2 — (990)
Distribución del
Resultado
3
— — (940) — (581) 529 — — (992)
Otras
Variaciones
— — — — — — 2 — 2
Saldo a 31 de
diciembre de 2022
1.271 89 5.310 (5) 697 — 4 79
7.445
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2021
Fondos Propios
Ajustes
por
Cambios
de Valor
Total
Patrimonio
Neto
Capital
(Nota 10.1)
Prima
de
Emisión
(Nota 10.2)
Reservas y
Resultados
de
Ejercicios
Anteriores
(Acciones en
Patrimonio
Propias)
(Nota 10.4)
Resultado
del
Ejercicio
(Nota 3)
(Dividendo
a Cuenta)
(Nota 10.5)
Otros
Instrumentos
de Patrimonio
Saldo a 31 de
diciembre de 2020
1.271 89 6.033 (2) 2.330 (741) 1 (26) 8.955
TOTAL INGRESOS/
(GASTOS)
RECONOCIDOS
— — 2 — 581 — — 18 601
Operaciones con los
Accionistas
— — — (1) — (529) — — (530)
Distribución de
Dividendos
10.5
— — — — — (529) — — (529)
Operaciones con
Acciones Propias
— — — (1) — — — — (1)
Otras Variaciones del
Patrimonio Neto
— — 198 — (2.330) 741 1 — (1.390)
Distribución del
Resultado
— — 198 — (2.330) 741 — — (1.391)
Otras
Variaciones
— — — — — — 1 — 1
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
1.271 89 6.233 (3) 581 (529) 2 (8) 7.636
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados Totales de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los
ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
252. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Endesa, S.A.
Estados de Flujos de Efectivo
correspondientes a los ejercicios anuales terminados
a 31 de diciembre de 2022 y 2021
Millones de Euros
Nota 2022 2021
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 695 955
Resultado del Ejercicio Antes de Impuestos 708 521
Ajustes del Resultado (680) (564)
Ingresos por Dividendos
8.1.1, 16.1 y 18.1
(713) (737)
Amortización del Inmovilizado
5 y 6
39 38
Correcciones Valorativas por Deterioro — (1)
Variación de Provisiones 39 2
Ingresos Financieros
16.4
(90) (20)
Gastos Financieros
16.4
205 151
Diferencias de Cambio (3) —
Variación del Valor Razonable en Instrumentos Financieros (6) 2
Otros Ajustes del Resultado (151) 1
Cambios en el Capital Corriente 120 44
Otros Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotación 547 954
Pagos de Intereses (178) (157)
Cobros de Dividendos 713 1.069
Cobros de Intereses 19 15
Cobros / (Pagos) por Impuesto sobre Sociedades 38 75
Otros Cobros / (Pagos) (45) (48)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (4.718) (73)
Pagos por Inversiones (4.726) (81)
Empresas del Grupo y Asociadas (4.697) (49)
Inmovilizado Material e Intangible (21) (27)
Otros Activos Financieros (8) (5)
Cobros por Desinversiones 8 8
Otros Activos Financieros 8 8
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 3.671 (634)
Cobros y (Pagos) por Instrumentos de Patrimonio (1) (2)
Adquisición de Instrumentos de Patrimonio Propio (1) (2)
Cobros y (Pagos) por Instrumentos de Pasivo Financiero 5.193 1.500
Emisión 8.371 3.156
Devolución y Amortización (3.178) (1.656)
Pagos por Dividendos y Remuneraciones de otros Instrumentos de
Patrimonio
(1.521) (2.132)
Dividendos (1.521) (2.132)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO O EQUIVALENTES (352) 248
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO 378 130
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO 26 378
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados a
31 de diciembre de 2022 y 2021.
26 Documentación Legal 2022
1. Actividad y Estados Financieros
de la Sociedad
Endesa, S.A. (la «Sociedad») se constituyó con la forma
mercantil de Sociedad Anónima el 18 de noviembre de
1944 con el nombre de Empresa Nacional de Electricidad,
S.A. y cambió su denominación social por la de Endesa,
S.A. por Acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accio-
nistas celebrada el 25 de junio de 1997. Tiene su domicilio
social y fiscal en Madrid, calle Ribera del Loira número 60,
siendo ésta también su sede administrativa.
Su objeto social es el negocio eléctrico en sus distintas ac-
tividades industriales y comerciales, la explotación de toda
clase de recursos energéticos primarios, la prestación de
servicios de carácter industrial y, en especial, los de tele-
comunicaciones, agua y gas, así como los que tengan ca-
rácter preparatorio o complementario de las actividades
incluidas en el objeto social, y la gestión del Grupo empre-
sarial, constituido con las participaciones en otras socie-
dades.
La Sociedad desarrolla, en el ámbito nacional e internacio-
nal, las actividades que integran su objeto, bien directa-
mente o mediante su participación en otras sociedades.
Para adaptarse a lo dispuesto por la Ley 24/2013, de 26 de
diciembre, del Sector Eléctrico, que ha derogado la hasta
entonces vigente Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del
Sector Eléctrico, Endesa, S.A. realizó en su momento un
proceso de reordenación societaria para separar las dis-
tintas actividades eléctricas. Desde ese momento la activi-
dad de Endesa, S.A. se centra fundamentalmente en la
gestión y prestación de servicios a su Grupo empresarial,
constituido por las participaciones financieras enumera-
das en estas Cuentas Anuales.
La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización ofi-
cial en las Bolsas españolas.
Las Cuentas Anuales de la Sociedad del ejercicio anual ter-
minado a 31 de diciembre 2022 han sido formuladas por el
Consejo de Administración de la Sociedad el 22 de febrero
de 2023 y se someterán a la aprobación de la Junta General
de Accionistas, estimándose que se aprobarán sin modifi-
caciones. Las Cuentas Anuales del ejercicio anual termina-
do a 31 de diciembre de 2021 fueron formuladas por el
Consejo de Administración el 21 de febrero de 2022 sien-
do aprobadas por la Junta General de Accionistas celebra-
da el 29 de abril de 2022 y están depositadas en el Registro
Mercantil de Madrid.
La Sociedad posee participaciones en Empresas del Gru-
po, Multigrupo y Asociadas. Como consecuencia de ello, la
Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de
acuerdo con la legislación vigente. La presentación de
Cuentas Anuales Consolidadas es necesaria, de acuerdo
con principios y normas contables generalmente acepta-
dos, para presentar la imagen fiel de la situación financiera
y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el
patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo em-
presarial. La información relativa a las participaciones en
Empresas del Grupo, Multigrupo y Asociadas se presenta
en la Nota 8.1.1.
Los Administradores han formulado el 22 de febrero de
2023 las Cuentas Anuales Consolidadas de Endesa, S.A. y
Sociedades Dependientes del ejercicio anual terminado a
31 de diciembre de 2022 preparadas de acuerdo a Normas
Internacionales de Información Financiera adoptadas por
la Unión Europea (NIIF-UE). Las Cuentas Anuales Consoli-
dadas de Endesa, S.A. y Sociedades Dependientes del
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2021 fue-
ron formuladas por el Consejo de Administración el 21 de
febrero de 2022, siendo aprobadas por la Junta General de
Accionistas celebrada el 29 de abril de 2022 y están depo-
sitadas en el Registro Mercantil de Madrid.
Las principales magnitudes de las Cuentas Anuales Con-
solidadas de Endesa, S.A. y Sociedades Dependientes de
los ejercicios 2022 y 2021 son las siguientes:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Total Activo 49.960 39.968
Patrimonio Neto 5.761 5.544
De la Sociedad Dominante 5.560 5.380
De los Intereses Minoritarios 201 164
Ingresos 32.896 20.899
Resultado Después de Impuestos de Actividades Continuadas 2.596 1.457
Resultado Después de Impuestos de Actividades Interrumpidas — —
Resultado del Ejercicio 2.596 1.457
De la Sociedad Dominante 2.541 1.435
De los Intereses Minoritarios 55 22
272. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el Grupo Enel controla a
través de Enel Iberia, S.L.U. el 70,1 % de Endesa, S.A. por lo
que ostenta el control de la Sociedad (véase Nota 10.1).
Las sociedades Enel Iberia, S.L.U. y Enel, S.p.A. tienen su
domicilio social y fiscal en calle Ribera del Loira, 60, 28042
Madrid (España) y Viale Regina Margherita, 137, 00198
Roma (Italia), respectivamente.
Las Cuentas Anuales de Enel Iberia, S.L.U. del ejercicio
anual terminado a 31 de diciembre de 2021 fueron formu-
ladas el 17 de marzo de 2022, siendo aprobadas por deci-
sión del Socio Único el 18 de mayo de 2022, y están depo-
sitadas en el Registro Mercantil de Madrid.
Las Cuentas Anuales Consolidadas de Enel, S.p.A. y Socie-
dades Dependientes del ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2021, Sociedad Dominante última de Ende-
sa, S.A., fueron aprobadas por la Junta General de Accio-
nistas celebrada el 19 de mayo de 2022 y están deposita-
das en los Registros Mercantiles de Roma y Madrid.
2. Bases de presentación
de las Cuentas Anuales
2.1. Imagen fiel
Las Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2022 se presentan de acuerdo con lo esta-
blecido por la Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y
adaptación de la legislación mercantil en materia contable
para su armonización internacional con base en la norma-
tiva de la Unión Europea y en el Plan General de Contabili-
dad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de no-
viembre, así como en las modificaciones al Plan General de
Contabilidad establecidas por el Real Decreto 1159/2010,
de 17 de septiembre, por el Real Decreto 602/2016, de 2
de diciembre y por el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero.
Las presentes Cuentas Anuales muestran la imagen fiel del
patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31
de diciembre de 2022, de los resultados de sus operacio-
nes, de los cambios en el Patrimonio Neto y de los flujos de
efectivo que se han producido en la Sociedad en el ejerci-
cio terminado en dicha fecha y han sido elaboradas a partir
de los registros de contabilidad de la Sociedad.
2.2. Principios contables
Los principios y criterios contables aplicados para la ela-
boración de estas Cuentas Anuales son los establecidos
en el Plan General de Contabilidad y se resumen en la Nota
4 de esta Memoria. Todos los principios contables obliga-
torios, con incidencia en el Patrimonio Neto, la situación
financiera y los resultados, se han aplicado en la elabora-
ción de estas Cuentas Anuales.
2.3. Responsabilidad de la información y estimaciones
realizadas
La información contenida en estas Cuentas Anuales es
responsabilidad de los Administradores de la Sociedad.
En la preparación de estas Cuentas Anuales se han utiliza-
do determinadas estimaciones realizadas por los Adminis-
tradores de la Sociedad para cuantificar algunos de los
activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figu-
ran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones
se refieren a:
● La valoración de los instrumentos de patrimonio que
conforman las inversiones de la Sociedad en Empresas
del Grupo, Multigrupo y Asociadas para determinar, en
su caso, la existencia de pérdidas por deterioro (véanse
Notas 4d y 8.1.1).
● Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los
pasivos y provisiones con los empleados y las fechas y
condiciones de salida de los empleados afectados por
28 Documentación Legal 2022
los expedientes de regulación de empleo y acuerdos
de suspensión de contrato (véanse Notas 4f y 11).
● La vida útil de los activos intangibles y materiales (véan-
se Notas 4a y 4b).
● La valoración de los activos financieros para determi-
nar la existencia de pérdidas por deterioro de los mis-
mos (véanse Notas 4d y 8).
● Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razona-
ble de los instrumentos financieros (véanse Notas 4k, 8,
12 y 14).
● La interpretación de la normativa existente o de nueva
normativa relacionada con la regulación del Sector
Eléctrico cuyos efectos económicos definitivos ven-
drán determinados finalmente por las resoluciones de
los organismos competentes, las cuales están pen-
dientes de emitirse en la fecha de formulación de estas
Cuentas Anuales.
● La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos
de importes inciertos o contingentes (véanse Notas 4f y 11).
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en
función de la mejor información disponible en la fecha de
formulación de estas Cuentas Anuales sobre los hechos
analizados, es posible que acontecimientos que puedan
tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a
la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma
prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de esti-
mación en las correspondientes Cuentas Anuales futuras.
2.4. Empresa en funcionamiento
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad, como consecuen-
cia de su política financiera y de gestión de tesorería, man-
tiene un fondo de maniobra negativo por importe de 600
millones de euros. En este sentido, los estados de liquidez
de la Sociedad previstos para el próximo ejercicio, unido al
importe disponible en líneas de crédito a largo plazo que
posee la Sociedad (véase Nota 13.3), aseguran que ésta
disponga de recursos financieros suficientes para conti-
nuar sus operaciones, realizar sus activos y liquidar sus pa-
sivos por los importes con que figuran en el Balance de
Situación adjunto.
En consecuencia, los Administradores de la Sociedad han
preparado las Cuentas Anuales adjuntas aplicando el prin-
cipio de empresa en funcionamiento.
2.5. Moneda funcional y moneda de presentación
Las Cuentas Anuales a 31 de diciembre de 2022 se presen-
tan en millones de euros. El euro es la moneda funcional y
de presentación de la Sociedad.
2.6. Comparación de la información
Las Cuentas Anuales presentan a efectos comparativos,
con cada una de las partidas del Balance de Situación, de
la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, del Estado de Cambios
en el Patrimonio Neto, del Estado de Flujos de Efectivo y de
la Memoria, además de las cifras del ejercicio anual termi-
nado a 31 de diciembre de 2022, las correspondientes al
ejercicio anterior que formaban parte de las Cuentas
Anuales del ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
2021 aprobadas por la Junta General de Accionistas el 29
de abril de 2022.
2.7. Agrupación de partidas
Determinadas partidas del Balance de Situación, de la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias, del Estado de Cambios
en el Patrimonio Neto y del Estado de Flujos de Efectivo se
presentan de forma agrupada para facilitar su compren-
sión, si bien, en la medida en que sea significativa, se ha
incluido la información desagregada en las correspon-
dientes Notas de la Memoria.
292. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
3. Aplicación de resultados
Propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2022
La aplicación del resultado del ejercicio 2022 formulada
por el Consejo de Administración de la Sociedad y que
presentará para la aprobación por la Junta General de Ac-
cionistas es la siguiente:
Bases de Reparto Ejercicio 2022 Euros
Pérdidas y Ganancias: Beneficio 697.199.582,31
Remanente 3.855.295.395,96
Total 4.552.494.978,27
Aplicación
A Dividendo
(1)
1.678.545.606,29
A Remanente 2.873.949.371,98
Total 4.552.494.978,27
(1)
Importe máximo a distribuir correspondiente a 1,5854 euros brutos por
acción por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones).
Aplicación del resultado del ejercicio 2021
La aplicación del resultado del ejercicio 2021 que aprobó la
Junta General de Accionistas fue la siguiente:
Bases de Reparto Ejercicio 2021 Euros
Pérdidas y Ganancias: Beneficio 581.311.022,93
Remanente 4.795.389.430,94
Total 5.376.700.453,87
Aplicación
A Dividendo
(1)
1.521.638.542,55
A Remanente 3.855.061.911,32
Total 5.376.700.453,87
(1)
Importe máximo a distribuir correspondiente a 1,4372 euros brutos por
acción por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones).
30 Documentación Legal 2022
4. Normas de registro y valoración
Las principales normas de registro y valoración utilizadas
en la elaboración de estas Cuentas Anuales, de acuerdo
con lo establecido en el Plan General de Contabilidad, han
sido las siguientes:
a) Inmovilizado intangible
El inmovilizado intangible se reconoce inicialmente por su
coste de adquisición o producción siguiendo los mismos
principios que los establecidos en la determinación del
coste de producción de existencias.
Con posterioridad al reconocimiento inicial los elementos
del inmovilizado intangible se valorarán a su coste menos
la amortización acumulada y el importe acumulado de las
correcciones valorativas por deterioro reconocidas.
El inmovilizado intangible se amortiza en su vida útil, que,
en la mayor parte de los casos, se estima en 5 años.
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método
de amortización del inmovilizado intangible al cierre de
cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicial-
mente establecidos se reconocen como un cambio de es-
timación.
b) Inmovilizado material
El inmovilizado material se reconoce inicialmente por el
coste de adquisición o producción siguiendo los mismos
criterios generales que los establecidos en la determina-
ción del coste de producción de las existencias. Con pos-
terioridad al reconocimiento inicial los elementos del in-
movilizado material se valorarán a su coste menos la
amortización acumulada y el importe acumulado de las
correcciones valorativas por deterioro reconocidas.
El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
del mismo, se amortiza distribuyendo linealmente el coste
de los diferentes elementos que lo componen entre los
años de vida útil estimada que constituyen el periodo en
que la Sociedad espera utilizarlos.
La vida útil, el valor residual y el método de amortización se
revisan, como mínimo, en la fecha de cierre de cada ejerci-
cio, y, si procede, se ajustan de forma prospectiva.
A continuación, se presentan los periodos de vida útil utili-
zados para la amortización de los activos durante los ejer-
cicios 2022 y 2021:
Inmovilizado Material
Años de Vida Útil Estimada
2022 2021
Mobiliario 10 10
Otro Inmovilizado 5-14 5-14
Los costes de ampliación y mejora del inmovilizado mate-
rial que representan un aumento de su capacidad de pro-
ducción, mejora sustancial en su productividad o alarga-
miento de la vida útil estimada del activo se imputarán
como mayor valor del inmovilizado.
Las renovaciones del inmovilizado serán capitalizables
siempre que se cumplan las condiciones para su reconoci-
miento como activo, es decir, que sean resultantes de su-
cesos pasados, de los que se espera que la empresa ob-
tenga beneficios o rendimientos económicos en el futuro.
Los gastos periódicos de conservación y reparación se im-
putan a resultados como coste del ejercicio en que se in-
curren.
c) Arrendamientos
Los arrendamientos en los que se transfieren sustancial-
mente todos los riesgos y beneficios inherentes a la pro-
piedad se clasifican como financieros. El resto de arrenda-
mientos se clasifican como operativos.
Los arrendamientos financieros en los que la Sociedad ac-
túa como arrendatario se reconocen al comienzo del con-
trato, registrando un activo según su naturaleza y un pasi-
vo por el mismo importe, e igual al valor razonable del bien
312. Memoria de Cuentas Anuales
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Informe de Auditoría
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Informe de Gestión
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Declaración de Responsabilidad
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Memoria de Cuentas Anuales
arrendado, o bien al valor presente de los pagos mínimos
por el arrendamiento, si éste fuera menor. Posteriormente
los pagos mínimos por arrendamiento se dividen entre
carga financiera y reducción de deuda. La carga financiera
se reconoce como gasto y se distribuye entre los ejerci-
cios que constituyen el periodo de arrendamiento, de for-
ma que se obtiene un tipo de interés constante en cada
ejercicio sobre el saldo de la deuda pendiente de amorti-
zar. El activo se amortiza en los mismos términos que el
resto de activos depreciables similares si existe certeza ra-
zonable de que el arrendatario adquirirá la propiedad del
activo al finalizar el arrendamiento. Si no existe dicha certe-
za, el activo se amortiza en el plazo menor entre la vida útil
del activo o el plazo del arrendamiento.
Los gastos o ingresos derivados de los acuerdos de arren-
damiento operativo se cargan o abonan a la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias en el ejercicio en que se devengan.
Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar
un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o
pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del
periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reci-
ban los beneficios del activo arrendado.
d) Instrumentos financieros
Un instrumento financiero es un contrato que da lugar, simul-
táneamente, a un activo financiero en una entidad y a un pasivo
financiero, o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento
de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un
pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de con-
formidad con el fondo económico del acuerdo contractual
que lo origina y con las definiciones de activo financiero,
pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de
compensación solo cuando la Sociedad tiene el derecho
exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la
intención de liquidar la cantidad neta o realizar el activo y
cancelar el pasivo simultáneamente.
d.1. Activos financieros excepto derivados de cobertura
1. Clasificación y valoración de los activos
financieros
La Sociedad clasifica sus activos financieros, a efectos de
valoración, en las siguientes categorías:
● Activos financieros a valor razonable con cambios en la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias: se incluyen en esta
categoría los activos financieros que no hayan podido
incluirse en el resto de categorías definidas. Esta cate-
goría incluirá obligatoriamente los activos financieros
mantenidos para negociar.
Se considera que un activo financiero se posee para
negociar cuando:
– Se origine o adquiera con el propósito de venderlo
en el corto plazo.
– Forme parte en el momento de su reconocimiento
inicial de una cartera de instrumentos financieros
identificados y gestionados conjuntamente de la
que existan evidencias de actuaciones recientes
para obtener ganancias en el corto plazo, o
– Sea un instrumento financiero derivado, siempre que
no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido
designado como instrumento de cobertura.
Dentro de esta categoría también se incluirá un activo
financiero que en el momento inicial se designe de for-
ma irrevocable como medido a valor razonable con
cambios en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, siem-
pre que se elimine o reduzca significativamente una
incoherencia de valoración o asimetría contable.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo
evidencia en contrario, será el precio de la transacción,
que equivaldrá al valor razonable de la contrapresta-
ción entregada. Los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles se reconocerán en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias del ejercicio.
Después del reconocimiento inicial la Sociedad valora-
rá los activos financieros comprendidos en esta cate-
goría a valor razonable con cambios en la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias.
● Activos financieros a coste amortizado: se incluirá en
esta categoría un activo financiero si la empresa man-
tiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de
efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las
condiciones contractuales del activo financiero dan lu-
gar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que
son únicamente cobros de principal e intereses sobre
el importe del principal pendiente.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los
créditos por operaciones comerciales y los créditos
por operaciones no comerciales:
– Créditos por operaciones comerciales: son aquellos
activos financieros que se originan en la venta de
bienes y la prestación de servicios por operaciones
32 Documentación Legal 2022
de tráfico de la empresa con cobro aplazado, y
– Créditos por operaciones no comerciales: son aque-
llos activos financieros que, no siendo instrumentos
de patrimonio ni derivados, no tienen origen comer-
cial y cuyos cobros son de cuantía determinada o
determinable, que proceden de operaciones de
préstamo o crédito concedidos por la Sociedad.
Los activos financieros clasificados en esta categoría
se valorarán inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, será el precio de la tran-
sacción, que equivaldrá al valor razonable de la contra-
prestación entregada, más los costes de transacción
que les sean directamente atribuibles. No obstante, los
créditos por operaciones comerciales con vencimiento
no superior a un año y que no tengan un tipo de interés
contractual explícito, así como los créditos al personal,
los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos so-
bre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espe-
ra recibir en el corto plazo, se podrán valorar por su
valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flu-
jos de efectivo no sea significativo.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán por su coste amortizado. Los intereses de-
vengados se contabilizarán en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias, aplicando el método del tipo de interés
efectivo. No obstante, los créditos con vencimiento no
superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto en
el apartado anterior, se valoren inicialmente por su va-
lor nominal, continuarán valorándose por dicho impor-
te, salvo que se hubieran deteriorado.
Al menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las
correcciones valorativas necesarias siempre que exista
evidencia objetiva de que el valor de un activo financie-
ro, o de un grupo de activos financieros con similares
características de riesgo valorados colectivamente, se
ha deteriorado como resultado de uno o más eventos
que hayan ocurrido después de su reconocimiento ini-
cial y que ocasionen una reducción o retraso en los flu-
jos de efectivo estimados futuros, que pueden venir
motivados por la insolvencia del deudor.
La pérdida por deterioro del valor de estos activos fi-
nancieros será la diferencia entre su valor en libros y el
valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos,
en su caso, los procedentes de la ejecución de las ga-
rantías reales y personales, que se estima van a gene-
rar, descontados al tipo de interés efectivo calculado
en el momento de su reconocimiento inicial. Para los
activos financieros a tipo de interés variable, se em-
pleará el tipo de interés efectivo que corresponda a la
fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con
las condiciones contractuales.
Las correcciones de valor por deterioro, así como su
reversión cuando el importe de dicha pérdida disminu-
yese por causas relacionadas con un evento posterior,
se reconocerán como un gasto o un ingreso, respecti-
vamente, en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La re-
versión del deterioro tendrá como límite el valor en li-
bros del activo que estaría reconocido en la fecha de
reversión si no se hubiese registrado el deterioro del
valor.
No obstante, como sustituto del valor actual de los flu-
jos de efectivo futuros se puede utilizar el valor de mer-
cado del instrumento, siempre que éste sea lo suficien-
temente fiable como para considerarlo representativo
del valor que pudiera recuperar la empresa.
El reconocimiento de intereses en los activos financie-
ros con deterioro crediticio seguirá las reglas genera-
les, sin perjuicio de que de manera simultánea la Socie-
dad deba evaluar si dicho importe será objeto de
recuperación y, en su caso, contabilice la correspon-
diente pérdida por deterioro.
● Activos financieros a valor razonable con cambios en el
Patrimonio Neto: se incluirá en esta categoría los acti-
vos financieros cuyas condiciones contractuales dan
lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que
son únicamente cobros de principal e intereses sobre
el importe del principal pendiente, y no se mantenga
para negociar ni proceda clasificarlo en la categoría de
Activos Financieros a coste amortizado. También se in-
cluirán en esta categoría las inversiones en instrumen-
tos de patrimonio que no se mantengan para negociar,
ni deban valorarse a coste, para las se haya ejercitado la
opción irrevocable en el momento inicial de presentar
los cambios posteriores en el valor razonable directa-
mente en el Patrimonio Neto.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo
evidencia en contrario, será el precio de la transacción,
que equivaldrá al valor razonable de la contrapresta-
ción entregada, más los costes de transacción que les
sean directamente atribuibles.
Posteriormente, los activos financieros incluidos en
esta categoría se valorarán por su valor razonable, sin
deducir los costes de transacción en que se pudiera
incurrir en su enajenación. Los cambios que se produz-
can en el valor razonable se registrarán directamente
en el Patrimonio Neto, hasta que el activo financiero
cause baja del balance o se deteriore, momento en que
el importe así reconocido, se imputará a la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias.
También se registrarán en la Cuenta de Pérdidas y Ga-
nancias el importe de los intereses, calculados según el
método del tipo de interés efectivo, y de los dividendos
devengados. Cuando deba asignarse valor a estos ac-
tivos por baja del balance u otro motivo, se aplicará el
método del valor medio ponderado por grupos homo-
géneos.
Al menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las
correcciones valorativas necesarias siempre que exista
evidencia objetiva de que el valor de un activo financie-
332. Memoria de Cuentas Anuales
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Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
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Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
ro, o grupo de activos financieros incluidos en esta ca-
tegoría con similares características de riesgo valora-
das colectivamente, se ha deteriorado como resultado
de uno o más eventos que hayan ocurrido después de
su reconocimiento inicial, y que ocasionen:
– En el caso de los instrumentos de deuda adquiridos,
una reducción o retraso en los flujos de efectivo esti-
mados futuros, que pueden venir motivados por la
insolvencia del deudor; o
– En el caso de inversiones en instrumentos de patri-
monio, la falta de recuperabilidad del valor en libros
del activo, evidenciada, por ejemplo, por un descen-
so prolongado o significativo en su valor razonable.
En todo caso, se presumirá que el instrumento se ha
deteriorado ante una caída de un año y medio o de
un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se
haya producido la recuperación de su valor, sin per-
juicio de que pudiera ser necesario reconocer una
pérdida por deterioro antes de que haya transcurri-
do dicho plazo o descendido la cotización en el men-
cionado porcentaje.
La corrección valorativa por deterioro del valor de
estos activos financieros será la diferencia entre su
coste o coste amortizado menos, en su caso, cual-
quier corrección valorativa por deterioro previamen-
te reconocida en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
y el valor razonable en el momento en que se efectúe
la valoración.
Las pérdidas acumuladas reconocidas en el Patrimo-
nio Neto por disminución del valor razonable, siem-
pre que exista una evidencia objetiva de deterioro en
el valor del activo, se reconocerán en la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias.
Si en ejercicios posteriores se incrementase el valor
razonable, la corrección valorativa reconocida en
ejercicios anteriores revertirá con abono a la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias del ejercicio. No obstante,
en el caso de que se incrementase el valor razonable
correspondiente a un instrumento de patrimonio, la
corrección valorativa reconocida en ejercicios ante-
riores no revertirá con abono a la Cuenta de Pérdidas
y Ganancias y se registrará el incremento de valor ra-
zonable directamente contra el Patrimonio Neto.
● Activos financieros a coste: se incluyen en esta catego-
ría de valoración las inversiones en el patrimonio de
Empresas del Grupo, Multigrupo y Asociadas, así como
cualquier otro activo financiero que inicialmente pro-
cediese clasificar en la categoría de valor razonable
con cambios en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
cuando no sea posible obtener una estimación fiable
de su valor razonable.
Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán
inicialmente al coste, que equivaldrá al valor razonable
de la contraprestación entregada más los costes de
transacción que les sean directamente atribuibles, de-
biéndose aplicar, en su caso, en relación con las Em-
presas del Grupo, el criterio incluido en el Apartado 2
de la norma relativa a operaciones entre Empresas del
Grupo, y los criterios para determinar el coste de la
combinación establecidos en la norma sobre combina-
ciones de negocios. No obstante, si existiera una inver-
sión anterior a su calificación como Empresa del Gru-
po, Multigrupo o Asociada, se considerará como coste
de dicha inversión el valor contable que debiera tener
la misma inmediatamente antes de que la empresa
pase a tener esa calificación.
Posteriormente, los instrumentos de patrimonio inclui-
dos en esta categoría se valorarán por su coste, menos,
en su caso, el importe acumulado de las correcciones
valorativas por deterioro.
Al menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las
correcciones valorativas necesarias siempre que exista
evidencia objetiva de que el valor en libros de una inver-
sión no será recuperable. El importe de la corrección va-
lorativa será la diferencia entre su valor en libros y el im-
porte recuperable, entendido éste como el mayor
importe entre su valor razonable menos los costes de
venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros
derivados de la inversión, que para el caso de instru-
mentos de patrimonio se calcularán, bien mediante la
estimación de los que se espera recibir como conse-
cuencia del reparto de dividendos realizado por la em-
presa participada y de la enajenación o baja en cuentas
de la inversión en la misma, bien mediante la estimación
de su participación en los flujos de efectivo que se espe-
ra sean generados por la empresa participada, proce-
dentes tanto de sus actividades ordinarias como de su
enajenación o baja en cuentas. Salvo mejor evidencia del
importe recuperable de las inversiones en instrumentos
de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro
de esta clase de activos se calculará en función del pa-
trimonio neto de la entidad participada y de las plusva-
lías tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas
del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y
siempre que la empresa participada haya invertido a su
vez en otra, deberá tenerse en cuenta el Patrimonio
Neto incluido en las Cuentas Anuales Consolidadas ela-
boradas aplicando los criterios del Código de Comercio
y sus normas de desarrollo.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por
deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se regis-
trarán como un gasto o un ingreso, respectivamente,
en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias. La reversión del
deterioro tendrá como límite el valor en libros de la in-
versión que estaría reconocida en la fecha de reversión
si no se hubiese registrado el deterioro del valor. No
obstante, en el caso de que se hubiera producido una
inversión en la empresa, previa a su calificación como
empresa del grupo, multigrupo o asociada, y con ante-
rioridad a esa calificación, se hubieran realizado ajustes
34 Documentación Legal 2022
valorativos imputados directamente al Patrimonio Neto
derivados de tal inversión, dichos ajustes se manten-
drán tras la calificación hasta la enajenación o baja de la
inversión, momento en el que se registrarán en la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias, o hasta que se pro-
duzcan las siguientes circunstancias:
– En el caso de ajustes valorativos previos por aumen-
tos de valor, las correcciones valorativas por deterio-
ro se registrarán contra la partida del patrimonio
neto que recoja los ajustes valorativos previamente
practicados hasta el importe de los mismos, y el ex-
ceso, en su caso, se registrará en la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias. La corrección valorativa por dete-
rioro imputada directamente en el Patrimonio Neto
no revertirá.
– En el caso de ajustes valorativos previos por reduc-
ciones de valor, cuando posteriormente el importe
recuperable sea superior al valor contable de las in-
versiones, este último se incrementará, hasta el límite
de la indicada reducción de valor, contra la partida
que haya recogido los ajustes valorativos previos y a
partir de ese momento el nuevo importe surgido se
considerará coste de la inversión. Sin embargo,
cuando exista una evidencia objetiva de deterioro en
el valor de la inversión, las pérdidas acumuladas di-
rectamente en el Patrimonio Neto se reconocerán en
la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
2. Inversiones en el patrimonio
de Empresas del Grupo, Multigrupo
y Asociadas
Se consideran Empresas del Grupo aquéllas vinculadas
con la Sociedad por una relación de control, ya sea directa
o indirecta. Asimismo, se consideran empresas asociadas
aquéllas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia
significativa (se presume que existe influencia significativa
cuando se posea al menos el 20 % de los derechos de voto
de otra Sociedad). Adicionalmente, en la categoría de Mul-
tigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que, en
virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con
uno o más socios.
Para realizar el test de deterioro de las participaciones
que posee Endesa, S.A. se utilizan las previsiones de flujos
de caja futuros antes de impuestos de Endesa, S.A. y sus
Sociedades Dependientes a partir de los presupuestos
más recientes disponibles. Estos presupuestos incorpo-
ran las mejores estimaciones de la Dirección de Endesa,
S.A. sobre los ingresos y costes, utilizando las previsiones
sectoriales, la experiencia del pasado y las expectativas
futuras.
Estas previsiones cubren los próximos 3 años y los flujos
para los años futuros aplicando tasas de crecimiento razo-
nables basadas en las tasas medias de crecimiento a largo
plazo y la inflación prevista para el sector y área geográfica
del que se trate, que se toman como hipótesis para la rea-
lización de las proyecciones.
Las tasas de descuento antes de impuestos y crecimiento
aplicadas en los ejercicios 2022 y 2021 han sido las si-
guientes:
%
2022 2021
Tasa de Descuento 0 -7,7 3,2-6,4
Tasa de Crecimiento Media Ponderada 2,4 1,6
El enfoque utilizado para asignar valor a las hipótesis clave
consideradas ha sido el siguiente:
● Evolución de la demanda de energía eléctrica y de gas:
la estimación de crecimiento se ha calculado sobre la
base de la previsión de incremento del Producto Inte-
rior Bruto (PIB) además de otros supuestos respecto a
la evolución del consumo de electricidad y gas en estos
mercados.
● Medidas regulatorias: una parte importante del negocio
de Endesa está regulado y sujeto a una normativa am-
plia y compleja, que podría ser objeto de modificación,
bien mediante la introducción de nuevas leyes, bien por
modificaciones de las ya vigentes de manera que las
proyecciones contemplan la adecuada aplicación del
conjunto de normas vigentes y aquellas otras que se
encuentran actualmente en desarrollo y se prevé su vi-
gencia durante el periodo proyectado.
● Hidraulicidad media: las proyecciones se realizan a par-
tir de series históricas de hidraulicidad, y proyectando
en base a éstas un año hidráulico medio. No obstante, y
en especial para el primer año de proyección, se toma
en consideración la situación hidráulica real del año
precedente, ajustando en consecuencia el año medio.
● Capacidad instalada: el plan de inversiones se actuali-
za de forma continua sobre la base de la evolución del
negocio y de cambios en la estrategia de desarrollo
de la actividad adoptada por la Dirección. En el ámbito
de la generación se tienen en cuenta las inversiones
necesarias para mantener la capacidad instalada en
las condiciones adecuadas de operación, en la activi-
dad de distribución se consideran las inversiones de
mantenimiento, mejora y fortalecimiento de la red, así
como las inversiones necesarias para llevar a cabo la
implementación del plan de telegestión, y en la activi-
dad de comercialización las inversiones necesarias
para desarrollar la actividad de otros productos y ser-
vicios.
● Las hipótesis de precios de venta y compra de energía,
así como de producción del parque de generación se
basan en complejos modelos de proyección internos
desarrollados específicamente y que tienen en cuenta
factores tales como precios y disponibilidad de «com-
352. Memoria de Cuentas Anuales
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Informe de Auditoría
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Informe de Gestión
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Declaración de Responsabilidad
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Memoria de Cuentas Anuales
modities» (petróleo «Brent», gas, carbón, etc.), evolu-
ción prevista de la demanda, planes de obra o de en-
trada en producción de nueva potencia en las distintas
tecnologías. Estos modelos están en constante modifi-
cación, tomando en cuenta las variaciones que se van
produciendo en aspectos tales como disponibilidad
del parque de producción, o entrada de nuevas plantas
en explotación, y arrojan señales de precio en el siste-
ma, así como previsiones de costes de producción, a
partir de los cuales se proyectan las producciones del
parque de generación.
● Las hipótesis de precios de venta y compra de energía
se basan en complejos modelos de proyección internos
desarrollados específicamente. El precio del «pool» pre-
visto se estima considerando una serie de factores de-
terminantes como son los costes y producciones de las
distintas tecnologías y la demanda eléctrica, entre
otros.
● Los precios de comercialización de la electricidad y del
gas se determinan sobre la base de los precios esta-
blecidos en los contratos de venta suscritos y de los
precios a futuro de la energía.
● Los costes de combustibles se estiman tomando en
consideración los contratos de suministro existentes y
se realizan proyecciones a largo plazo de precios de pe-
tróleo, gas o carbón, basadas en mercados «forward» y
estimaciones disponibles de analistas.
● Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de
actividad previsto, tanto en lo relativo a evolución de la
plantilla como a otros costes de operación y manteni-
miento, el nivel de inflación proyectado y los contratos
de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo exis-
tentes.
● Se consideran siempre fuentes externas como forma
de contrastar las hipótesis relacionadas con el entorno
macroeconómico tales como la evolución de precios,
crecimientos de Producto Interior Bruto (PIB), demanda
e inflación, entre otras.
En base a estas hipótesis, se ha realizado la comprobación
del deterioro del valor de las participaciones que posee
Endesa, S.A., no resultando necesario el registro de co-
rrecciones valorativas por deterioro significativas de sus
participaciones en el ejercicio 2022 (corrección valorativa
por deterioro de su participación en Endesa Capital, S.A.U.
por importe de 1 millón de euros en el ejercicio 2021) (véa-
se Nota 8.1.1).
3. Intereses y dividendos recibidos
de los activos financieros
Los intereses y dividendos de activos financieros deven-
gados con posterioridad al momento de la adquisición se
registran como ingresos en la Cuenta de Pérdidas y Ga-
nancias.
A estos efectos, en la valoración inicial de los activos fi-
nancieros se registran de forma independiente, aten-
diendo a su vencimiento, el importe de los intereses explí-
citos devengados y no vencidos en dicho momento, así
como el importe de los dividendos acordados por el ór-
gano competente hasta el momento de la adquisición. Se
entiende por intereses explícitos aquellos que se obtie-
nen de aplicar el tipo de interés contractual del instru-
mento financiero.
Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden
inequívocamente de resultados generados con anteriori-
dad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido
importes superiores a los beneficios generados por la par-
ticipada (o cualquier sociedad del grupo participada por
esta última) desde la adquisición, no se reconocen como
ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.
El análisis de si se han generado beneficios por la parti-
cipada se realizará exclusivamente a los beneficios con-
tabilizados en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias indivi-
dual desde la fecha de adquisición, salvo que de forma
indubitada el reparto con cargo a dichos beneficios
deba calificarse como una recuperación de la inversión
desde la perspectiva de la entidad que recibe el divi-
dendo.
Los intereses se reconocen utilizando el método del tipo
de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el
derecho a recibirlos.
4. Baja de los activos financieros
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando ex-
piran o se han cedido los derechos contractuales sobre los
flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y
se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios
inherentes a su propiedad. Por el contrario, la Sociedad no
da de baja los activos financieros en las cesiones de acti-
vos financieros en las que haya retenido sustancialmente
los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, reco-
nociendo en este caso un pasivo financiero por un importe
igual a la contraprestación recibida.
Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente
los riesgos y beneficios del activo financiero, éste se da de
baja cuando no se retiene el control. Si la Sociedad man-
tiene el control del activo, continúa reconociéndolo por el
importe al que está expuesta por las variaciones de valor
razonable del activo cedido, es decir, por su implicación
continuada, reconociendo el pasivo asociado.
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el
reconocimiento de resultados por la diferencia existente
entre su valor contable y la suma de la contraprestación
recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose
los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pér-
dida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos
en Patrimonio Neto.
36 Documentación Legal 2022
d.2. Pasivos financieros excepto derivados de cobertura
1. Clasificación y valoración de pasivos
financieros
La Sociedad clasifica los pasivos financieros, a efectos de
su valoración, en alguna de las siguientes categorías:
● Pasivos financieros a coste amortizado: la Sociedad
clasifica los pasivos financieros en esta categoría ex-
cepto cuando deban valorarse a valor razonable con
cambios en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias o se tra-
te de algunas de las excepciones de la norma.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los
débitos por operaciones comerciales y los débitos por
operaciones no comerciales:
– Débitos por operaciones comerciales: son aquellos
pasivos financieros que se originan en la compra de
bienes y servicios por operaciones de tráfico de la
empresa con pago aplazado, y
– Débitos por operaciones no comerciales: son aque-
llos pasivos financieros que, no siendo instrumentos
derivados, no tienen origen comercial, sino que pro-
ceden de operaciones de préstamo o crédito recibi-
dos por la empresa.
Los préstamos participativos que tengan las caracte-
rísticas de un préstamo ordinario o común también se
incluirán en esta categoría.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo
evidencia en contrario, será el precio de la transacción,
que equivaldrá al valor razonable de la contrapresta-
ción recibida ajustado por los costes de transacción
que les sean directamente atribuibles.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales
con vencimiento no superior a un año y que no ten-
gan un tipo de interés contractual, así como los des-
embolsos exigidos por terceros sobre participacio-
nes, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo,
se podrán valorar por su valor nominal, cuando el
efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea
significativo.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán posteriormente por su coste amortizado. Los
intereses devengados se contabilizarán en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias, aplicando el método del tipo
de interés efectivo. No obstante, los débitos con venci-
miento no superior a un año que, de acuerdo con lo
dispuesto en el apartado anterior, se valoren inicial-
mente por su valor nominal, continuarán valorándose
por dicho importe.
● Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias: la Sociedad incluye en
esta categoría los pasivos financieros que cumplen al-
guna de las siguientes condiciones:
– Son pasivos que se mantienen para negociar. Se
considera que un pasivo financiero se posee para
negociar cuando:
– Se emita o asuma principalmente con el propósito
de readquirirlo en el corto plazo.
– Sea una obligación que un vendedor en corto tie-
ne de entregar activos financieros que le han sido
prestados.
– Forme parte en el momento de su reconocimiento
inicial de una cartera de instrumentos financieros
identificados y gestionados conjuntamente de la
que existan evidencias de actuaciones recientes
para obtener ganancias en el corto plazo, o
– Sea un instrumento financiero derivado, siempre que
no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido
designado como instrumento de cobertura.
– Desde el momento del reconocimiento inicial, ha
sido designado por la entidad para contabilizarlo al
valor razonable con cambios en la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias. Esta designación, que será irrevo-
cable, sólo se podrá realizar si resulta en una infor-
mación más relevante, debido a que:
– Se elimina o reduce de manera significativa una
incoherencia o «asimetría contable» con otros
instrumentos a valor razonable con cambios en
pérdidas y ganancias; o
– Un grupo de pasivos financieros o de activos y pa-
sivos financieros se gestione y su rendimiento se
evalúe sobre la base de su valor razonable de
acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo
o de inversión documentada y se facilite informa-
ción del grupo también sobre la base del valor ra-
zonable al personal clave de la dirección.
● Opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán in-
cluir en su integridad en esta categoría los pasivos fi-
nancieros híbridos.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se
valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo
evidencia en contrario, será el precio de la transacción,
que equivaldrá al valor razonable de la contrapresta-
ción recibida. Los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles se reconocerán en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias del ejercicio.
Después del reconocimiento inicial la empresa valorará
los pasivos financieros comprendidos en esta catego-
ría a valor razonable con cambios en la Cuenta de Pér-
didas y Ganancias.
La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades fi-
nancieras operaciones de gestión del pago a los provee-
dores («confirming»), parte de las cuales incorporan cri-
terios de Sostenibilidad. Los pasivos comerciales cuya
liquidación es gestionada por entidades financieras se
372. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
registran en la partida “Acreedores Comerciales y otras
Cuentas a Pagar» del Balance de Situación en la medida
en que la Sociedad únicamente ha cedido la gestión de
pago a las entidades financieras, no recibe ninguna finan-
ciación de las entidades financieras y se mantiene como
obligado primario al pago de las deudas frente a los
acreedores comerciales.
A 31 de diciembre de 2022 el importe de la deuda comer-
cial descontada con las entidades financieras para la ges-
tión de pago a proveedores («confirming») clasificada en el
epígrafe «Acreedores Comerciales y otras Cuentas por
Pagar» del Balance de Situación es inferior a 1 millón de
euros (1 millón de euros a 31 de diciembre de 2021).
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el ingreso devengado
por los contratos de «confirming» ha resultado inferior a
1 millón de euros, respectivamente.
2. Baja de los pasivos financieros
La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se
extinguen las obligaciones que los han generado.
d.3. Derivados y operaciones de cobertura
Coberturas contables
Los derivados mantenidos por la Sociedad corresponden
fundamentalmente a operaciones contratadas con la fina-
lidad de realizar cobertura de tipo de interés y de tipo de
cambio, y tienen como objetivo eliminar o reducir signifi-
cativamente estos riesgos en las operaciones subyacentes
que son objeto de cobertura.
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
del Balance de Situación. Si su valor es positivo se registran
en el epígrafe «Inversiones Financieras a Largo Plazo» o «In-
versiones Financieras a Corto Plazo», y si su valor es negati-
vo en «Deudas a Largo Plazo» o «Deudas a Corto Plazo». En
el caso de que los mismos hayan sido contratados con Em-
presas del Grupo se registraran en «Inversiones en Empre-
sas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo» o «Inversiones en
Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo» si su valor
es positivo y como «Deudas con Empresas del Grupo y Aso-
ciadas a Largo Plazo» o «Deudas con Empresas del Grupo y
Asociadas a Corto Plazo» si su valor es negativo.
Los cambios en el valor razonable se registran en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias como resultados financieros, sal-
vo en el caso de que el derivado haya sido designado como
instrumento de cobertura a efectos contables y cumpla los
requisitos necesarios para aplicar contabilidad de cober-
turas, entre ellas que ésta sea altamente efectiva, en cuyo
caso su registro es el siguiente en función del tipo de co-
bertura:
● Cobertura de valor razonable: la parte del elemento
subyacente para la que se está cubriendo el riesgo al
igual que el instrumento de cobertura se valora por su
valor razonable, registrándose las variaciones de valor
de ambos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias como
resultados financieros.
● Cobertura de flujos de efectivo: los cambios en el valor
razonable de los derivados se registran, en la parte en
que dichas coberturas son efectivas y netas de su
efecto fiscal, en el epígrafe «Patrimonio Neto-Ajustes
por Cambios de Valor-Operaciones de Cobertura». La
pérdida o ganancia acumulada en dicho epígrafe se
traspasa a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias a medida
que el subyacente tiene impacto en la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias por el riesgo cubierto. Los resultados
correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas
se registran directamente en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias como resultados financieros.
Una cobertura sólo resulta de aplicación cuando existe una
relación económica entre la partida cubierta y el instrumen-
to de cobertura, el riesgo de crédito de la partida cubierta no
ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor re-
sultantes de esa relación económica y el ratio de cobertura
de la relación de cobertura es la misma que la resultante de
la cantidad de la partida cubierta que Endesa, S.A. realmente
utiliza para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta.
Endesa, S.A. evalúa al inicio de la relación de cobertura y de
forma continua, si la relación cumple los requisitos de la
eficacia de forma prospectiva. Asimismo, evalúa la eficacia
en cada cierre contable o cuando se producen cambios
significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.
La Sociedad realiza una evaluación cualitativa de la efica-
cia, siempre que las condiciones fundamentales del ins-
trumento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las
condiciones fundamentales no son plenamente coinci-
dentes, Endesa, S.A. utiliza un derivado hipotético con
condiciones fundamentales equivalentes a la partida cu-
bierta para evaluar y medir la ineficacia.
Endesa, S.A. interrumpirá la contabilidad de coberturas de
forma prospectiva solo cuando la relación de cobertura (o
una parte de ella) deje de cumplir los criterios requeridos,
después de tener en cuenta, en su caso, cualquier reequi-
librio de la relación de cobertura; por ejemplo, cuando el
instrumento de cobertura expire, se venda, se resuelva o se
ejercite. Sin embargo, el registro y valoración de la cober-
tura no cesa en caso de que la Sociedad revoque la desig-
nación de la cobertura si se siguen cumpliendo el resto de
requisitos.
Cuando se discontinúa la contabilidad de coberturas en
una cobertura de flujos de efectivo, el importe acumulado
38 Documentación Legal 2022
en el Patrimonio Neto no se reconoce en la Cuenta de Pér-
didas y Ganancias hasta que los flujos de efectivo futuros
cubiertos ocurran. Por el contrario, los importes acumula-
dos en el Patrimonio Neto se reconocen en la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias cuando se deja de esperar que los
flujos de efectivo futuros cubiertos ocurran.
Endesa, S.A. evalúa la existencia de derivados implícitos en con-
tratos e instrumentos financieros. Los instrumentos financieros
que combinan un contrato principal no derivado y un derivado
financiero, denominado derivado implícito, se denominan ins-
trumentos financieros híbridos. En el caso de que el contrato
principal sea un activo financiero la Sociedad lo valorará en su
conjunto conforme a los criterios generales de registro y valora-
ción de los activos financieros. Si el contrato principal no es un
activo financiero la Sociedad contabiliza por separado el deriva-
do implícito y el contrato principal, si y solo sí:
● Las características y los riesgos económicos del deri-
vado implícito no están relacionados estrechamente
con los del contrato principal.
● Un instrumento financiero distinto con las mismas con-
diciones que las del derivado implícito cumpliría la de-
finición de instrumento derivado; y
● El contrato híbrido no se valora en su integridad a valor
razonable con cambios en la Cuenta de Pérdidas y Ga-
nancias.
El derivado implícito se contabilizará como tal y el contrato
principal se contabilizará de acuerdo con la norma de re-
gistro y valoración correspondiente. Si no se cumplen los
requisitos enumerados en el párrafo anterior para recono-
cer y valorar por separado el derivado implícito y el contra-
to principal, la Sociedad aplicará al contrato híbrido en su
conjunto los criterios generales de registro y valoración.
El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros
derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:
● Para los derivados cotizados en un mercado organiza-
do, por su cotización al cierre de ejercicio.
● En el caso de los derivados no cotizados en mercados
organizados, Endesa, S.A. realiza las valoraciones a
través de herramientas internas y calcula el valor razo-
nable de los derivados financieros tomando en consi-
deración variables observables en el mercado, me-
diante la estimación de los flujos de caja futuros
descontados al momento actual con las curvas cupón
cero de tipos de interés de cada divisa, del último día
hábil de cada cierre, convertidos a euros con el tipo de
cambio del último día hábil de cada cierre. Una vez
obtenido el valor de mercado bruto, se realiza un ajus-
te por riesgo de crédito propio o «Debt Valuation Ad-
justment (DVA)», y por el riesgo de contraparte o
«Credit Valuation Adjustment (CVA)». La medición del
«Credit Valuation Adjustment (CVA)»/«Debt Valuation
Adjustment (DVA)» se realiza basándose en la exposi-
ción potencial futura del instrumento (posición acree-
dora o deudora) y el perfil de riesgo de las contrapar-
tes y el propio de Endesa, S.A.
La Sociedad tiene formalizados contratos de compra o venta a
plazo de «commodities», fundamentalmente de gas natural
licuado. Como norma general, estos contratos se valoran en el
Balance de Situación por su valor razonable en la fecha de cie-
rre, registrando las diferencias de valor en la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias excepto para aquellos contratos de aprovisio-
namientos que se transfieren íntegramente en sus términos,
derechos y obligaciones a otras sociedades del Grupo en los
que la Sociedad ha actuado como parte contratante exclusiva-
mente por motivos organizativos o con la finalidad de conse-
guir una mayor eficiencia en el proceso de contratación o de
gestión de dichos contratos. En estos casos la Sociedad actúa
como agente y no registra los gastos por estas compras ni los
ingresos por dichas ventas, al no tomar el control de dichos
bienes proporcionados por un tercero.
d.4. Instrumentos de patrimonio propio
Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el
ejercicio se registran, por el valor de la contraprestación
entregada a cambio, directamente como menor valor del
Patrimonio Neto en el epígrafe «Acciones y Participacio-
nes en Patrimonio Neto».
Los resultados derivados de la compra y venta de los ins-
trumentos de patrimonio propio se reconocen direc-
tamente en Patrimonio Neto, sin que en ningún caso se
registre resultado alguno en la Cuenta de Pérdidas y Ga-
nancias.
Los gastos derivados de una transacción de patrimonio
propio, de la que se haya desistido o se haya abandona-
do, se reconocerán en la Cuenta de Pérdidas y Ganan-
cias.
d.5. Contratos de garantía financiera
Los contratos de garantía financiera, entendiendo como
tales las fianzas y avales concedidos por la Sociedad a fa-
vor de terceros se valoran inicialmente por su valor razona-
ble, que salvo evidencia en contrario es la prima recibida
más, en su caso, el valor actual de los flujos de efectivo a
recibir.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos
de garantía financiera se valoran por la diferencia entre:
392. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
● El importe del pasivo determinado de acuerdo con la
política contable de provisiones de la Nota 4f.
● El importe del activo inicialmente reconocido, menos,
cuando proceda, la parte del mismo imputada a la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias en función de un cri-
terio de devengo.
Cuando la Sociedad recibe la garantía (empresa avalada)
contabilizará el coste del aval en la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias como un gasto de explotación. No obstante,
cuando el aval esté directamente relacionado con una
operación financiera el desembolso derivado del aval se
incluirá en el cálculo del tipo de interés efectivo.
d.6. Fianzas entregadas y recibidas
En las fianzas entregadas y recibidas por arrendamientos
operativos o por prestación de servicios, la diferencia en-
tre el valor razonable y el importe desembolsado se consi-
dera un pago o un cobro por anticipado, que se imputará
a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias durante el periodo
que se preste el servicio o durante el periodo del arrenda-
miento.
e) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el
efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en en-
tidades de crédito. También se incluyen bajo este concep-
to otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre
que sean fácilmente convertibles en importes determina-
dos de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignifi-
cante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las
inversiones con vencimientos de menos de 3 meses desde
la fecha de adquisición.
f) Provisiones y contingencias
Los pasivos existentes a la fecha del Balance de Situación
surgidos como consecuencia de sucesos pasados de los
que pueden derivarse perjuicios patrimoniales de proba-
ble materialización para la Sociedad cuyo importe y mo-
mento de cancelación son inciertos se registran en el Ba-
lance de Situación como provisiones por el valor actual del
importe más probable que se estima que la Sociedad ten-
drá que desembolsar para cancelar la obligación.
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la
mejor información disponible en la fecha del cierre contable
sobre las consecuencias del suceso en el que traen su cau-
sa y son reestimadas con ocasión de cada cierre contable.
Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas
Anuales, sino que se informa sobre los mismos en las No-
tas de la Memoria, en la medida en que no sean considera-
dos como remotos.
El efecto financiero de las provisiones se reconoce como
gasto financiero en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Cuando se trata de provisiones con vencimiento inferior o
igual a un año y el efecto financiero no es significativo, no
se lleva a cabo ningún tipo de descuento.
Las provisiones se revierten contra resultados cuando no
es probable que exista una salida de recursos para cance-
lar tal obligación.
f.1. Provisiones para pensiones y otras provisiones similares
Para los planes de prestación definida, la Sociedad registra
el gasto correspondiente a estas provisiones siguiendo el
criterio del devengo durante la vida laboral de los emplea-
dos mediante la realización a la fecha del Balance de Situa-
ción de los oportunos estudios actuariales calculados apli-
cando el método de la unidad de crédito proyectada. Los
costes por servicios pasados que corresponden a varia-
ciones en las prestaciones se reconocen inmediatamente
con cargo a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en la medi-
da en que los derechos sean irrevocables.
Las provisiones por planes de prestación definida represen-
tan el valor actual de las mismas devengadas una vez dedu-
cido el valor razonable de los activos aptos afectos a los
distintos planes y los costes por servicios pasados no regis-
trados. Las pérdidas y ganancias actuariales surgidas en la
valoración, tanto de los pasivos como de los activos afectos
a estos planes, se registran directamente en el epígrafe
«Patrimonio Neto: Otras Reservas» (véase Nota 10.3.5).
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo
actuarial por los servicios pasados y los activos afectos al
40 Documentación Legal 2022
plan es positiva, esta diferencia se registra en el epígrafe
«Provisiones a Largo Plazo» del pasivo del Balance de Si-
tuación y si es negativa en el epígrafe «Inversiones Finan-
cieras a Largo Plazo-Créditos a Terceros» del activo del
Balance de Situación, en este último caso, siempre que
dicha diferencia sea recuperable para la Sociedad normal-
mente mediante deducción en las aportaciones futuras.
Las contribuciones a planes de aportación definida se re-
conocen como gasto en la Cuenta de Pérdidas y Ganan-
cias conforme los empleados prestan sus servicios.
El activo o pasivo por prestaciones definidas se reconoce
como corriente o no corriente en función del plazo de rea-
lización o vencimiento de las correspondientes prestacio-
nes.
Aquellos planes post-empleo que se encuentran íntegra-
mente asegurados, y en los que por tanto la Sociedad ha
transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de
aportación definida y, en consecuencia, al igual que para
estos últimos, no se registran saldos de activo ni de pasivo
en el Balance de Situación.
f.2. Provisiones para planes de reestructuración de plantilla
La Sociedad sigue el criterio de registrar las prestaciones
por terminación o suspensión de empleo cuando existe un
acuerdo con los trabajadores de forma individual o colec-
tiva que permite a los mismos, de forma unilateral o por
mutuo acuerdo con la empresa, causar baja en Endesa,
S.A. o suspender temporalmente el contrato de trabajo,
recibiendo a cambio una indemnización o contrapresta-
ción. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, úni-
camente se registra la provisión en aquellas situaciones en
las que Endesa, S.A. ha decidido que dará su consenti-
miento a la baja de los trabajadores y este consentimiento
ha sido comunicado al trabajador individualmente o de
forma colectiva a los representantes de los trabajadores.
En todos los casos en que se registran estas provisiones
existe una expectativa por parte de los trabajadores de que
estas bajas anticipadas se realizarán y una comunicación
formal de la empresa al trabajador o a los representantes
de los mismos.
f.3. Retribuciones a empleados a largo y corto plazo
La Sociedad reconoce el coste esperado de la partici-
pación en ganancias o de los planes de incentivos a tra-
bajadores cuando existe una obligación presente, legal
o implícita como consecuencia de sucesos pasados y se
puede realizar una estimación fiable del valor de la obli-
gación.
g) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones realizadas en moneda distinta al euro, mo-
neda funcional de la Sociedad, se convierten a los tipos de
cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante
el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de
cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fe-
cha de cobro o pago se registran como resultados financie-
ros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (véase Nota 9).
Asimismo, la conversión de los saldos a cobrar o a pagar a
31 de diciembre de cada ejercicio en moneda distinta al
euro, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias
de valoración producidas se registran como resultados fi-
nancieros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
h) Clasificación de activos y pasivos como corrientes
y no corrientes
En el Balance de Situación adjunto los saldos se clasifican
en función de sus vencimientos, es decir, como activos o
pasivos corrientes aquéllos con vencimiento igual o infe-
rior a 12 meses y como no corrientes los de vencimiento
superior a dicho periodo.
412. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
i) Impuesto sobre Sociedades
El gasto, o en su caso ingreso, por Impuesto sobre Socie-
dades del ejercicio se determina como la suma del im-
puesto corriente de la Sociedad que resulta de la aplica-
ción del tipo de gravamen sobre la base imponible del
ejercicio, una vez aplicadas las deducciones fiscalmente
admisibles, más la variación de los activos y pasivos por
impuestos diferidos y créditos fiscales, tanto por bases im-
ponibles negativas como por deducciones pendientes de
aplicar.
Las diferencias entre el valor contable de los activos y pa-
sivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos di-
feridos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las
tasas fiscales que se espera que estén en vigor, o aproba-
das y pendientes de publicación en la fecha de cierre con-
table cuando los activos y pasivos se realicen.
Se reconocen activos por impuestos diferidos para todas
las diferencias temporarias deducibles, excepto aquellas
derivadas del reconocimiento inicial de activos y pasivos
en una transacción que no es una combinación de nego-
cios y, además, en la fecha de la operación no afecta ni al
resultado fiscal ni al resultado contable.
De acuerdo con el principio de prudencia sólo se recono-
cerán activos por impuesto diferido en la medida en que
resulte probable que la empresa disponga de ganancias
fiscales futuras que permitan la aplicación de estos acti-
vos. En todo caso se considerará que concurre esta cir-
cunstancia cuando la legislación fiscal contemple la posi-
bilidad de conversión futura de activos por impuesto
diferido en un crédito exigible frente a la Administración
Tributaria, respecto a los activos susceptibles de conver-
sión.
Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la
empresa disponga de ganancias fiscales futuras en los si-
guientes supuestos:
● Cuando se prevea que su recuperación futura se va a
producir en un plazo superior a los 10 años contados
desde la fecha de cierre contable, al margen de cuál
sea la naturaleza del activo por impuesto diferido.
● En el caso de tratarse de créditos derivados de deduc-
ciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar
fiscalmente por insuficiencia de cuota, cuando habién-
dose producido la actividad u obtenido el rendimiento
que origine el derecho a la deducción o bonificación,
existan dudas razonables sobre el cumplimiento de los
requisitos para hacerlas efectivas.
Asimismo, será probable que se disponga de ganancias
fiscales futuras en cuantía suficiente para poder recuperar
los activos por impuesto diferido, siempre que existan di-
ferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente,
relacionadas con la misma autoridad fiscal, y referidas al
mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere:
● En el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea revier-
tan las diferencias temporarias deducibles; o
● En ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por
una diferencia temporaria deducible, pueda ser com-
pensada con ganancias anteriores o posteriores.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas
las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas
derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comer-
cio o de otros activos y pasivos en una operación que no
afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es
una combinación de negocios.
Las deducciones de la cuota originadas por hechos eco-
nómicos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto de-
vengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que exis-
tan dudas sobre su realización, en cuyo caso no se
reconocen hasta su materialización efectiva.
En el cierre contable se revisan los impuestos diferidos,
tanto activos como pasivos registrados, con objeto de
comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las
oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el
resultado del citado análisis.
Adicionalmente, la Sociedad evalúa aquellos activos por
impuesto diferido que no se han reconocido anteriormen-
te. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a registrar
cualquier activo por impuesto diferido no reconocido an-
teriormente siempre que resulte probable que la Sociedad
disponga de ganancias fiscales futuras que permitan su
aplicación.
Los activos y pasivos por impuesto diferido no se des-
cuentan y se reconocen en el Balance de Situación como
activos o pasivos no corrientes, independientemente de la
fecha esperada de realización o liquidación.
La Sociedad está integrada en el Grupo de Consolidación
Fiscal cuya cabecera es Enel, S.p.A. (sociedad italiana ca-
becera del Grupo Enel), y cuya entidad representante en
España es Enel Iberia, S.L.U.
El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en ré-
gimen de declaración consolidada se determina teniendo
en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso
de tributación individual expuestos anteriormente, los si-
guientes:
● Las diferencias temporarias y permanentes producidas
como consecuencia de la eliminación de resultados
por operaciones entre sociedades del Grupo Fiscal,
derivada del proceso de determinación de la base im-
ponible consolidada.
● Las deducciones y bonificaciones que corresponden
a cada sociedad del Grupo Fiscal en el régimen de de-
claración consolidada; a estos efectos, las deduccio-
nes y bonificaciones se imputarán a la sociedad que
realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario
para obtener el derecho a la deducción o bonificación
fiscal.
Por la parte de los resultados fiscales negativos proceden-
tes de algunas de las sociedades del Grupo Fiscal que han
42 Documentación Legal 2022
sido compensados por el resto de las sociedades del Gru-
po Fiscal, surge un crédito y débito recíproco entre las so-
ciedades a las que corresponden y las sociedades que lo
compensan. En caso de que exista un resultado fiscal ne-
gativo que no pueda ser compensado por el resto de las
sociedades del Grupo Fiscal, estos créditos fiscales por
pérdidas compensables son reconocidos como activos
por impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos
para su reconocimiento, considerando el Grupo Fiscal
como sujeto pasivo.
Las deducciones y bonificaciones de la cuota del Impuesto
sobre Sociedades afectan al cálculo del impuesto deven-
gado en cada sociedad por el importe efectivo aplicable en
el régimen consolidado.
El importe de la deuda (crédito) con la entidad represen-
tante en España del Grupo Fiscal, Enel Iberia, S.L.U. se re-
gistra con abono (cargo) al epígrafe de «Deudas con Em-
presas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo» o «Inversiones
en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo», del
Balance de Situación adjunto, respectivamente.
j) Ingresos y gastos
Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones
en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han
surgido los derechos para la Sociedad a su percepción.
Asimismo, dado que la actividad ordinaria de la Sociedad
es la tenencia de participaciones en el capital de Socieda-
des Dependientes, Multigrupo o Asociadas, los ingresos
por dividendos se clasifican en la partida «Importe Neto de
la Cifra de Negocios» de la Cuenta de Pérdidas y Ganan-
cias, habiéndose habilitado una partida en el margen de
explotación para recoger las correcciones valorativas por
deterioro efectuadas en los instrumentos de patrimonio
asociados a su actividad.
Con respecto al resto de ingresos de sus actividades ordi-
narias, como criterio general, Endesa, S.A. reconoce los
ingresos a medida que se produce la entrega de los bienes
o prestación de los servicios comprometidos contractual-
mente con sus clientes durante la vida del contrato y por el
importe de la contraprestación a la que espera tener dere-
cho a cambio de dichos bienes o servicios.
En particular, la Sociedad sigue las siguientes etapas para
el reconocimiento de los ingresos ordinarios procedentes
de contratos con clientes:
● Identificación del contrato con el cliente.
● Identificación de las obligaciones de ejecución del contrato.
● Determinación del precio de la transacción.
● Asignación del precio de la transacción entre las obli-
gaciones de ejecución del contrato.
● Reconocimiento del ingreso a medida que se cumple
con las obligaciones de ejecución.
La Sociedad excluye de la cifra de ingresos aquellas entradas
brutas de beneficios recibidas cuando actúa como agente o
comisionista por cuenta de terceros, registrando únicamente
como ingresos los correspondientes a su propia actividad.
Los ingresos y gastos por intereses se contabilizan consi-
derando la tasa de interés efectivo aplicable al principal
pendiente de amortizar durante el periodo de devengo co-
rrespondiente.
Los gastos se imputan en función del criterio del devengo.
k) Medición del valor razonable
El valor razonable se define como el precio que se recibiría
por la venta de un activo o que se pagaría por transferir un
pasivo, en una transacción ordenada entre participantes
del mercado, en la fecha de valoración.
La valoración se realiza partiendo de la premisa de que la
transacción se realiza en el mercado principal, es decir, el
mercado de mayor volumen o actividad del activo o pasivo.
En ausencia de un mercado principal, se asume que la
transacción se lleva a cabo en el mercado más ventajoso,
es decir, el que maximiza la cantidad recibida por vender el
activo o que minimiza la cantidad a pagar para transferir el
pasivo.
El valor razonable del activo o pasivo se determina aplican-
do las hipótesis que los participantes en el mercado em-
plearían a la hora de fijar el precio del activo o pasivo, su-
poniendo que los participantes en el mercado actúan en
su mejor interés económico. Los participantes en el mer-
cado son independientes entre sí, están informados, pue-
den celebrar una transacción con el activo o pasivo y están
motivados a efectuar la transacción, pero no obligados ni
forzados de algún otro modo a realizarla.
Los activos y pasivos valorados a valor razonable pueden
ser clasificados en los siguientes niveles (véanse Notas 8.7
y 12.7):
● Nivel 1: El valor razonable se calcula tomando en consi-
deración precios cotizados en mercados activos para
activos o pasivos idénticos.
● Nivel 2: El valor razonable se calcula tomando en consi-
deración variables distintas a los precios cotizados in-
cluidos en el Nivel 1 que sean observables en el merca-
do para el activo o pasivo, directa o indirectamente. Los
métodos y las hipótesis utilizadas para determinar los
432. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
valores razonables de este Nivel, por clase de activos o
pasivos, tienen en consideración la estimación de los
flujos de caja futuros y descontados al momento actual
con las curvas cupón cero de tipos de interés de cada
divisa del último día hábil de cada cierre y, dicho impor-
te, se convierte en euros teniendo en consideración el
tipo de cambio del último día hábil de cada cierre. To-
das las valoraciones descritas se realizan a través de
herramientas internas.
● Nivel 3: El valor razonable se calcula tomando en consi-
deración variables, utilizadas para el activo o pasivo, que
no estén basadas en datos de mercado observables.
Para la medición de activos y pasivos a valor razonable, En-
desa, S.A. utiliza técnicas de valoración adecuadas a las
circunstancias y para las que se dispone de datos suficien-
tes para calcular el valor razonable, maximizando el uso de
variables observables relevantes y minimizando el uso de
variables no observables.
l) Elementos patrimoniales de naturaleza
medioambiental
Tendrán naturaleza de gastos medioambientales los im-
portes devengados en relación con las actividades desti-
nadas a la gestión de los efectos medioambientales de las
operaciones de la Sociedad.
El importe de los gastos medioambientales de las citadas
actividades así como aquellos que se produzcan como con-
secuencia de hechos acaecidos fuera de la actividad ordi-
naria de la Sociedad y no se espera que se produzcan con
frecuencia, entre los que se incluirán las multas, sanciones y
compensaciones a terceros por perjuicios causados por
daños medioambientales, se consideran gastos de explota-
ción, en el epígrafe «Otros Gastos de Explotación-Servicios
Exteriores» del ejercicio en que se devenguen.
En el caso de elementos incorporados al patrimonio de la
Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma durade-
ra en su actividad, cuya finalidad sea la minimización del
impacto medioambiental y la protección del medioam-
biente, se registran en las correspondientes partidas del
Inmovilizado Material e Intangible, de acuerdo con su natu-
raleza, valorándose a su precio de adquisición o coste de
producción y siendo amortizados linealmente en los años
de vida útil.
m) Transacciones con partes vinculadas
La Sociedad realiza todas sus operaciones con partes vin-
culadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios
de transferencia se encuentran adecuadamente soporta-
dos por lo que los Administradores de la Sociedad consi-
deran que no existen riesgos significativos por este aspec-
to de los que puedan derivarse pasivos de consideración
en el futuro.
n) Sistemas de retribución basados en acciones
Endesa, S.A. ha concedido a algunos empleados propios
y de su Grupo empresarial, que ocupan cargos de mayor
responsabilidad, planes de remuneración basados en
instrumentos de patrimonio, dónde, a cambio de los
servicios que prestan, la Sociedad les liquida con instru-
mentos de patrimonio propio (acciones de Endesa, S.A.).
Asimismo, estos planes también se combinan con liqui-
daciones en efectivo cuyo importe está basado en el
valor de instrumentos de patrimonio propio (véase Nota
18.3.5).
La Sociedad reconoce, los servicios recibidos de los em-
pleados propios como «Gastos de Personal» en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias, en el momento de su obtención
y, por otro, el correspondiente incremento en el Patrimo-
nio Neto dentro del epígrafe «Otros Instrumentos de Patri-
monio Neto» si la transacción se liquida con instrumentos
de patrimonio, o el correspondiente pasivo dentro del epí-
grafe «Provisiones a Largo Plazo» si la transacción se liqui-
da en efectivo con un importe que esté basado en el valor
de instrumentos de patrimonio.
En el caso de pagos a empleados de su Grupo empresarial,
que se liquiden con instrumentos de patrimonio propios
de la matriz, Endesa, S.A. reconoce el coste del Plan, como
mayor valor de su inversión en la dependiente.
En las transacciones en las que es necesario completar un
determinado periodo de servicios, el reconocimiento se
efectúa a medida que tales servicios son prestados a lo
largo del citado periodo.
44 Documentación Legal 2022
En las transacciones con los empleados que se liquiden
con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios pres-
tados como el incremento en el Patrimonio Neto a recono-
cer se valorarán por el valor razonable de los instrumentos
de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de
concesión.
Una vez reconocidos los bienes y servicios recibidos, de
acuerdo con lo establecido en los párrafos anteriores, así
como el correspondiente incremento en el Patrimonio
Neto, no se realizarán ajustes adicionales al Patrimonio
Neto tras la fecha de irrevocabilidad.
En las transacciones que se liquiden en efectivo, los bienes
o servicios recibidos y el pasivo a reconocer se valorarán al
valor razonable del pasivo, referido a la fecha en la que se
cumplan los requisitos para su reconocimiento. Posterior-
mente, y hasta su liquidación, el pasivo correspondiente se
valorará, por su valor razonable en la fecha de cierre de
cada ejercicio, imputándose a la Cuenta de Pérdidas y Ga-
nancias cualquier cambio de valoración ocurrido durante
el ejercicio.
o) Estado de flujos de efectivo
El Estado de Flujos de Efectivo recoge los movimientos de
tesorería realizados durante el ejercicio, calculados por el
método indirecto. En los Estados de Flujos de Efectivo se
utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura
a continuación:
● Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de
otros activos líquidos equivalentes, entendiendo por
éstos las inversiones a plazo inferior a 3 meses de gran
liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
● Actividades de explotación: son las actividades que
constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios
de la Sociedad, así como otras actividades que no pue-
dan ser calificadas como de inversión o financiación.
● Actividades de inversión: las de adquisición, enajena-
ción o disposición por otros medios de activos a largo
plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y
sus equivalentes.
● Actividades de financiación: actividades que producen
cambios en el tamaño y composición del Patrimonio
Neto y de los pasivos de carácter financiero.
452. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
5. Inmovilizado intangible
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición y movi-
mientos de este epígrafe del Balance de Situación adjunto
han sido los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
Inversiones y
Dotaciones
Bajas y
Traspasos
Saldo a 31 de
diciembre de 2022
Coste:
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 9 9 (9) 9
Aplicaciones Informáticas 394 20 — 414
Total 403 29 (9) 423
Amortización Acumulada:
Patentes, Licencias, Marcas y Similares (6) (7) 9 (4)
Aplicaciones Informáticas (293) (31) — (324)
Total (299) (38) 9 (328)
TOTAL NETO 104 (9) — 95
Millones de Euros
Saldo a 31 de
diciembre de 2020
Inversiones y
Dotaciones
Bajas y
Traspasos
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
Coste:
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 9 6 (6) 9
Aplicaciones Informáticas 375 22 (3) 394
Total 384 28 (9) 403
Amortización Acumulada:
Patentes, Licencias, Marcas y Similares (5) (7) 6 (6)
Aplicaciones Informáticas (266) (30) 3 (293)
Total (271) (37) 9 (299)
TOTAL NETO 113 (9) — 104
Las inversiones en aplicaciones informáticas realizadas
durante el ejercicio 2022 corresponden, principalmente, a
adquisiciones a Endesa Medios y Sistemas, S.L.U. por im-
porte de 19 millones de euros (21 millones de euros duran-
te el ejercicio 2021) y a Enel Global Trading, S.p.A. por im-
porte de 1 millón de euros (véase Nota 18.1).
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad mantiene inmovili-
zado intangible totalmente amortizado por importe de 47
millones de euros, correspondiente a aplicaciones infor-
máticas, que se encuentra en uso (47 millones de euros a
31 de diciembre de 2021).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existen compromisos
de adquisición de inmovilizado intangible.
46 Documentación Legal 2022
6. Inmovilizado material
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición y movi-
mientos de este epígrafe del Balance de Situación adjunto
han sido los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
Inversiones y
Dotaciones
Bajas y
Traspasos
Saldo a 31 de
diciembre de 2022
Coste:
Instalaciones Técnicas y otro Inmovilizado Material 9 1 — 10
Total 9 1 — 10
Amortización Acumulada:
Instalaciones Técnicas y otro Inmovilizado Material (7) (1) — (8)
Total (7) (1) — (8)
TOTAL NETO 2 — — 2
Millones de Euros
Saldo a 31 de
diciembre de 2020
Inversiones y
Dotaciones
Bajas y
Traspasos
Saldo a 31 de
diciembre de 2021
Coste:
Instalaciones Técnicas y otro Inmovilizado Material 8 1 — 9
Total 8 1 — 9
Amortización Acumulada:
Instalaciones Técnicas y otro Inmovilizado Material (6) (1) — (7)
Total (6) (1) — (7)
TOTAL NETO 2 — — 2
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la Sociedad no tiene
inmovilizado material totalmente amortizado que se en-
cuentre todavía en uso.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existen compromisos
de compra de inmovilizado material.
La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros que cu-
bren los daños propios que puedan sufrir los diversos ele-
mentos del inmovilizado material de la empresa con límites
y coberturas adecuados a los tipos de riesgo. Asimismo, se
cubren las posibles reclamaciones que se le puedan pre-
sentar por el ejercicio de su actividad.
472. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
7. Arrendamientos y otras operaciones
de naturaleza similar
7.1. Arrendamiento operativo
Endesa, S.A. tiene arrendado a la Empresa del Grupo En-
desa Medios y Sistemas, S.L.U. el inmueble en el que se en-
cuentra ubicada su sede social, cuyo contrato tiene venci-
miento en el año 2030. En el ejercicio 2022 las cuotas de
arrendamiento satisfechas por este arrendamiento han
ascendido a 4 millones de euros (5 millones de euros en el
ejercicio 2021).
Asimismo, Endesa, S.A. actúa como arrendatario de dife-
rentes inmuebles cuyos vencimientos oscilan entre 2023 y
2030. Las cuotas de arrendamiento satisfechas en el ejer-
cicio 2022 por estos arrendamientos han ascendido a 3
millones de euros (3 millones de euros en el ejercicio 2021)
(véase Nota 16.3).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el desglose por plazos
de los pagos futuros mínimos que deberá realizar la Socie-
dad en concepto de contratos de arrendamiento operati-
vo es el que se muestra a continuación:
Millones de Euros
Valor Nominal
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Menos de un Año 6 8
Entre Uno y Cinco Años 23 28
Más de Cinco Años 17 24
Total 46 60
48 Documentación Legal 2022
8. Activos financieros a largo
y corto plazo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición y movi-
mientos de los epígrafes «Inversiones en Empresas del
Grupo y Asociadas a Largo Plazo» e «Inversiones Financie-
ras a Largo Plazo» del Balance de Situación adjunto, han
sido los siguientes:
Millones de Euros
Nota
Saldo a 31
de diciembre
de 2021
Entradas y
Dotaciones Bajas
Traspasos
y otros
Saldo a 31
de diciembre
de 2022
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
18.2
18.924 2 — — 18.926
Instrumentos de Patrimonio
8.1.1
18.924 2 — — 18.926
Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 18.926 2 — — 18.928
Corrección de Valor por Deterioro (2) — — — (2)
Créditos a Empresas
8.1.2
— — — — —
Créditos a Empresas 54 — — (54) —
Corrección de Valor por Deterioro
8.1.3
(54) — — 54 —
Inversiones Financieras a Largo Plazo
28 131 (5) (24) 130
Instrumentos de Patrimonio
8.2.1
3 — — — 3
Inversiones Financieras a Largo Plazo 5 — — — 5
Corrección de Valor por Deterioro (2) — — — (2)
Créditos a Terceros
8.2.2
6 7 — (6) 7
Créditos a Terceros 6 7 — (6) 7
Derivados
14
7 123 (2) (18) 110
Otros Activos Financieros
8.2.3
12 1 (3) — 10
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO 18.952 133 (5) (24) 19.056
492. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Millones de Euros
Nota
Saldo a 31
de diciembre
de 2020
Entradas y
Dotaciones Bajas
Traspasos y
otros
Saldo a 31
de diciembre
de 2021
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
18.2
18.878 46 — — 18.924
Instrumentos de Patrimonio
8.1.1
18.878 46 — — 18.924
Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 18.879 47 — — 18.926
Corrección de Valor por Deterioro (1) (1) — — (2)
Créditos a Empresas
8.1.2
— — — — —
Créditos a Empresas 54 — — — 54
Corrección de Valor por Deterioro
8.1.3
(54) — — — (54)
Inversiones Financieras a Largo Plazo
31 6 (10) 1 28
Instrumentos de Patrimonio
8.2.1
4 (1) — — 3
Inversiones Financieras a Largo Plazo 5 — — — 5
Corrección de Valor por Deterioro
(1) (1) — — (2)
Créditos a Terceros
8.2.2
4 5 (4) 1 6
Créditos a Terceros 5 5 (4) — 6
Corrección de Valor por Deterioro (1) — — 1 —
Derivados
14
7 2 (2) — 7
Otros Activos Financieros
8.2.3
16 — (4) — 12
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO 18.909 52 (10) 1 18.952
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de los epígra-
fes «Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a
Corto Plazo» e «Inversiones Financieras a Corto Plazo» del
Balance de Situación adjunto, es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo
18.2
4.753 70
Créditos a Empresas
8.1.2
4.753 70
Créditos a Empresas del Grupo y Asociadas 4.753 70
Inversiones Financieras a Corto Plazo 176 2
Créditos a Terceros 170 2
Créditos a Terceros
8.2.2
170 2
Otros Activos Financieros 6 —
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO 4.929 72
8.1. Inversiones en Empresas del Grupo
y Asociadas a largo y corto plazo
8.1.1. Instrumentos de patrimonio
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de las inversio-
nes en instrumentos de patrimonio de Empresas del Gru-
po y Asociadas de la Sociedad, así como la información
más significativa de cada una de ellas a dichas fechas, se
detalla a continuación:
50 Documentación Legal 2022
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2022 Millones de Euros Millones de Euros
Sociedad
(1)
Actividad
% Participación
Directa Capital Reservas
Dividendo a
Cuenta
Resultados Ejercicio
Total Fondos
Propios
Subvenciones,
Donaciones
y Legados
Recibidos
Ajustes por
Cambios de
Valor
Total
Patrimonio
Neto
Valor en Libros
Dividendos
Recibidos
(Notas 16.1 y 18.1)
Domicilio
Resultado de
Explotación Resultado Neto Coste
Deterioro del
Ejercicio
Deterioro
Acumulado
Empresas del Grupo:
Endesa Energía, S.A.U. –
Madrid
(2) (3)
Comercialización
de Productos
Energéticos
100 % 14 1.276 — 751 506 1.796 — (3.050) (1.254) 1.102 — — —
Endesa Generación,
S.A.U. – Sevilla
(2)
Generación y
Comercialización de
Energía
Eléctrica
100 % 1.940 3.314 — 1.575 1.020 6. 274 48 (381) 5.941 5.891 — — —
Endesa Red, S.A.U. –
Madrid
(2)
Actividades de
Distribución
100 % 720 2.337 (560) 1.012 745 3.242 4.772 (102) 7.912 2.440 — — 560
Endesa Medios y
Sistemas, S.L.U. –
Madrid
Prestación de
Servicios
100 % 90 62 — 14 13 165 — 1 166 167 — — —
Endesa Financiación
Filiales, S.A.U. – Madrid
Financiación de las
Filiales de Endesa,
S.A.
100 % 4.621 4.653 (83) 127 95 9.286 — — 9.286 9.242 — — 83
Endesa X Servicios,
S.L.U. - Madrid
Comercialización
de Productos
Energéticos
100 % — 84 (70) 22 110 124 — — 124 80 — — 70
Resto del Grupo — 6 — (2) —
TOTAL 18.928 — (2) 713
(1)
Datos no auditados.
(2)
Datos correspondientes a la información del Subgrupo Consolidado.
(3)
Según el Artículo 36 del Real Decreto de 22 de agosto de 1885 por el cual se publica el Código de Comercio, esta sociedad no se encuentra en las causas
establecidas de reducción obligatoria de capital social ni de disolución obligatoria por pérdidas, al no considerarse como elementos del Patrimonio Neto, a
estos efectos, los ajustes por cambios de valor originados en operaciones de cobertura de flujos de efectivo, que se transferirán a la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias en la medida en que la transacción prevista altamente probable cubierta afecte al resultado del ejercicio.
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2021 Millones de Euros Millones de Euros
Sociedad
(1)
Actividad
% Participación
Directa Capital Reservas
Dividendo a
Cuenta
Resultados Ejercicio
Total Fondos
Propios
Subvenciones,
Donaciones y
Legados
Recibidos
Ajustes por
Cambios de
Valor
Total
Patrimonio
Neto
Valor en Libros
Dividendos
Recibidos
(Notas 16.1 y 18.1)
Domicilio
Resultado de
Explotación Resultado Neto Coste
Deterioro del
Ejercicio
Deterioro
Acumulado
Empresas del Grupo:
Endesa Energía, S.A.U.
– Madrid
(2)
Comercialización de
Productos
Energéticos
100 % 14 1.269 — 77 18 1.301 — (975) 326 1.102 — — —
Endesa Generación,
S.A.U. – Sevilla
(2)
Generación y
Comercialización de
Energía
Eléctrica
100 % 1.940 2.789 — 682 534 5.263 49 (865) 4.447 5.891 — — —
Endesa Red, S.A.U. –
Madrid
(2)
Actividades de
Distribución
100 % 720 2.060 (649) 1.297 930 3.061 4.657 (217) 7.501 2.440 — — 649
Endesa Medios y
Sistemas, S.L.U. –
Madrid
(1)
Prestación de
Servicios
100 % 90 52 — 6 5 147 — — 147 167 — — —
Endesa Financiación
Filiales, S.A.U. – Madrid
(1)
Financiación de las
Filiales de Endesa,
S.A.
100 % 4.621 4.621 (88) 160 120 9. 274 — — 9. 274 9.242 — — 88
Endesa X Servicios,
S.L.U. – Madrid
(1)
Comercialización de
Productos
Energéticos
100 % — 90 — (10) (7) 83 — — 83 80 — — —
Resto del Grupo — 4 (1) (2) —
TOTAL 18.926 (1) (2) 737
(1)
Datos auditados.
(2)
Datos correspondientes a la información del Subgrupo Consolidado.
512. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2022 Millones de Euros Millones de Euros
Sociedad
(1)
Actividad
% Participación
Directa Capital Reservas
Dividendo a
Cuenta
Resultados Ejercicio
Total Fondos
Propios
Subvenciones,
Donaciones
y Legados
Recibidos
Ajustes por
Cambios de
Valor
Total
Patrimonio
Neto
Valor en Libros
Dividendos
Recibidos
(Notas 16.1 y 18.1)
Domicilio
Resultado de
Explotación Resultado Neto Coste
Deterioro del
Ejercicio
Deterioro
Acumulado
Empresas del Grupo:
Endesa Energía, S.A.U. –
Madrid
(2) (3)
Comercialización
de Productos
Energéticos
100 % 14 1.276 — 751 506 1.796 — (3.050) (1.254) 1.102 — — —
Endesa Generación,
S.A.U. – Sevilla
(2)
Generación y
Comercialización de
Energía
Eléctrica
100 % 1.940 3.314 — 1.575 1.020 6. 274 48 (381) 5.941 5.891 — — —
Endesa Red, S.A.U. –
Madrid
(2)
Actividades de
Distribución
100 % 720 2.337 (560) 1.012 745 3.242 4.772 (102) 7.912 2.440 — — 560
Endesa Medios y
Sistemas, S.L.U. –
Madrid
Prestación de
Servicios
100 % 90 62 — 14 13 165 — 1 166 167 — — —
Endesa Financiación
Filiales, S.A.U. – Madrid
Financiación de las
Filiales de Endesa,
S.A.
100 % 4.621 4.653 (83) 127 95 9.286 — — 9.286 9.242 — — 83
Endesa X Servicios,
S.L.U. - Madrid
Comercialización
de Productos
Energéticos
100 % — 84 (70) 22 110 124 — — 124 80 — — 70
Resto del Grupo — 6 — (2) —
TOTAL 18.928 — (2) 713
(1)
Datos no auditados.
(2)
Datos correspondientes a la información del Subgrupo Consolidado.
(3)
Según el Artículo 36 del Real Decreto de 22 de agosto de 1885 por el cual se publica el Código de Comercio, esta sociedad no se encuentra en las causas
establecidas de reducción obligatoria de capital social ni de disolución obligatoria por pérdidas, al no considerarse como elementos del Patrimonio Neto, a
estos efectos, los ajustes por cambios de valor originados en operaciones de cobertura de flujos de efectivo, que se transferirán a la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias en la medida en que la transacción prevista altamente probable cubierta afecte al resultado del ejercicio.
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2021 Millones de Euros Millones de Euros
Sociedad
(1)
Actividad
% Participación
Directa Capital Reservas
Dividendo a
Cuenta
Resultados Ejercicio
Total Fondos
Propios
Subvenciones,
Donaciones y
Legados
Recibidos
Ajustes por
Cambios de
Valor
Total
Patrimonio
Neto
Valor en Libros
Dividendos
Recibidos
(Notas 16.1 y 18.1)
Domicilio
Resultado de
Explotación Resultado Neto Coste
Deterioro del
Ejercicio
Deterioro
Acumulado
Empresas del Grupo:
Endesa Energía, S.A.U.
– Madrid
(2)
Comercialización de
Productos
Energéticos
100 % 14 1.269 — 77 18 1.301 — (975) 326 1.102 — — —
Endesa Generación,
S.A.U. – Sevilla
(2)
Generación y
Comercialización de
Energía
Eléctrica
100 % 1.940 2.789 — 682 534 5.263 49 (865) 4.447 5.891 — — —
Endesa Red, S.A.U. –
Madrid
(2)
Actividades de
Distribución
100 % 720 2.060 (649) 1.297 930 3.061 4.657 (217) 7.501 2.440 — — 649
Endesa Medios y
Sistemas, S.L.U. –
Madrid
(1)
Prestación de
Servicios
100 % 90 52 — 6 5 147 — — 147 167 — — —
Endesa Financiación
Filiales, S.A.U. – Madrid
(1)
Financiación de las
Filiales de Endesa,
S.A.
100 % 4.621 4.621 (88) 160 120 9. 274 — — 9. 274 9.242 — — 88
Endesa X Servicios,
S.L.U. – Madrid
(1)
Comercialización de
Productos
Energéticos
100 % — 90 — (10) (7) 83 — — 83 80 — — —
Resto del Grupo — 4 (1) (2) —
TOTAL 18.926 (1) (2) 737
(1)
Datos auditados.
(2)
Datos correspondientes a la información del Subgrupo Consolidado.
52 Documentación Legal 2022
Estas sociedades no tienen precios de cotización públicos.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2022 y 2021 Endesa
posee el 100 % de participación en Endesa Capital, S.A.U. y
Endesa Generación II, S.A.U.
Variaciones más significativas de los
ejercicios 2022 y 2021
Ejercicio 2022
Con fecha 29 de noviembre de 2022 la Sociedad ha reali-
zado una aportación monetaria a su sociedad participada
Endesa Capital, S.A.U., respectivamente, con el fin de re-
forzar su situación financiera. Dicha aportación, que se ha
realizado sin contraprestación alguna ni obligación de ser
reintegrada, se ha registrado como mayor valor de la parti-
cipación y asciende a 2 millones de euros.
Ejercicio 2021
Con fecha 10 de marzo de 2021 y 15 de diciembre de 2021
la Sociedad realizó aportaciones monetarias a sus socie-
dades participadas Endesa X Servicios, S.L.U. y Endesa Ca-
pital, S.A.U., respectivamente, con el fin de reforzar su si-
tuación financiera. Dichas aportaciones, que se realizaron
sin contraprestación alguna ni obligación de ser reintegra-
das, se registraron como mayor valor de cada una de las
participaciones y ascendieron a 45 millones de euros y 2
millones de euros, respectivamente.
8.1.2. Créditos a Empresas del Grupo y Asociadas a largo y corto plazo
A 31 de diciembre de 2022 el epígrafe «Créditos a Empre-
sas del Grupo y Asociadas» a corto plazo incluye, princi-
palmente, el saldo deudor por el contrato de cuenta co-
rriente inter-empresa que mantiene con Endesa
Financiación Filiales, S.A.U. por importe de 4.696 millones
de euros (1.835 millones de euros, de saldo acreedor, cla-
sificados en el epígrafe «Deudas con Empresas del Grupo
y Asociadas a Largo Plazo» a 31 de diciembre de 2021). La
Sociedad tiene formalizado con Endesa Financiación Filia-
les, S.A.U. un contrato de financiación por cuenta corriente
prorrogable automáticamente por periodos de 5 años sal-
vo que cualquiera de las partes comunique a la otra su de-
cisión de no prorrogarlo con una antelación mínima de 13
meses antes del final del periodo. El tipo de interés aplica-
ble a la cuenta corriente se determinará por Endesa Finan-
ciación Filiales, S.A.U., y será igual al coste medio de la deu-
da bruta para el Grupo Endesa (o cualquier otro que le
pudiera sustituir en el futuro) publicado por la Dirección de
Finanzas en el mes inmediatamente anterior al periodo de
interés de que se trate, y que podrá ser revisado, en su
caso, en función de dicho tipo real existente a la finaliza-
ción del periodo de interés. De acuerdo con este contrato,
la Sociedad puede hacer disposiciones para cubrir necesi-
dades financieras y colocar sus excedentes al objeto de
regular sus flujos de tesorería. Las disposiciones moneta-
rias pueden realizarse entre las partes sin limitación de im-
porte. A 31 de diciembre de 2022 los intereses devengados
y pendientes de cobro de esta póliza de crédito ascienden
a 31 millones de euros (13 millones de euros correspon-
dientes a intereses devengados y pendientes de pago, cla-
sificados en el epígrafe de «Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas a Corto Plazo», a 31 de diciembre de
2021) (véanse Notas 12.1, 12.2 y 18.2).
Asimismo, a 31 de diciembre de 2022, el epígrafe «Crédi-
tos a Empresas del Grupo y Asociadas» a corto plazo in-
cluye, principalmente, las cuotas a cobrar de Enel Iberia,
S.L.U. por el Impuesto sobre Sociedades por importe de 9
millones de euros (56 millones de euros a 31 de diciembre
de 2021). La cuota a cobrar por el Impuesto sobre Socie-
dades del ejercicio 2022 corresponde a una estimación y
no devenga intereses ya que se liquidará en el ejercicio
2023 cuando se presente la declaración del Impuesto so-
bre Sociedades (véanse Notas 15.9 y 18.2).
Por último, a 31 de diciembre de 2022 la Sociedad tiene un
préstamo concedido a Elcogas, S.A. (En Liquidación) regis-
trado en el epígrafe de «Créditos a Empresas del Grupo y
Asociadas» a corto plazo («Créditos a Empresas del Grupo
y Asociadas» a largo plazo a 31 de diciembre de 2021) por
importe de 54 millones de euros y se encuentra totalmente
deteriorado. Su fecha de vencimiento está supeditada a
que Elcogas, S.A. (En Liquidación) haya satisfecho todas
sus deudas sociales, estimándose que dicha circunstancia,
atendiendo al proceso de cierre de la planta en la que se
haya incursa, se producirá en un plazo inferior a 12 meses.
532. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
8.1.3. Deterioro de valor
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el importe de las correc-
ciones valorativas por deterioro y las reversiones registra-
das en los créditos a Empresas del Grupo y Asociadas a
largo plazo es como sigue:
Millones de Euros
2022 2021
Saldo a 1 de enero 54 54
Traspasos a Corto Plazo (54) —
Saldo a 31 de diciembre — 54
8.2. Inversiones financieras a largo y corto plazo
8.2.1. Instrumentos de patrimonio
Las participaciones en instrumentos de patrimonio man-
tenidas a 31 de diciembre de 2022 ascienden a 3 millones
de euros (3 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
8.2.2. Créditos a terceros a largo y corto plazo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el epígrafe «Créditos a
Terceros» a largo plazo este epígrafe recoge el saldo co-
rrespondiente a los créditos a largo plazo con el personal
por importe de 7 millones de euros y 6 millones de euros,
respectivamente.
Asimismo, a 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existen
correcciones valorativas por deterioro de «Créditos a Ter-
ceros» a largo plazo.
Mediante la Sentencia 202/2022, de 21 de febrero, dicta-
da por el Tribunal Supremo, se reconoce el derecho de
Endesa, S.A. a ser indemnizada por las cantidades sopor-
tadas en concepto de financiación y cofinanciación con
las Administraciones Públicas del Bono Social, durante
todo el periodo de vigencia del tercer régimen de finan-
ciación del Bono Social, de manera que se reintegren a la
parte actora todas las cantidades satisfechas, descon-
tando aquéllas que, en su caso, hubiesen repercutido a
los clientes. Endesa, S.A. no ha repercutido, ni directa, ni
indirectamente, dicho coste a los clientes y debería, por
tanto, tener derecho a la recuperación íntegra de las can-
tidades soportadas.
En particular, en el caso del segmento regulado la recu-
peración de las cantidades debidas debería ser automá-
tica por cuanto las Comercializadoras de Referencia no
pueden repercutir dicho coste a los clientes ya que su
régimen retributivo no lo permite. Por este motivo, Ende-
sa S.A. ha registrado, a 31 de diciembre de 2022, en el
epígrafe «Créditos a Terceros» a corto plazo, una cuenta
a cobrar por este concepto, que asciende a 152 millones
de euros de principal y 16 millones de euros de intereses
de demora (véanse Notas 11.3, 16.3, 16.4 y 16.5).
8.2.3. Otros activos financieros a largo plazo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 este epígrafe incluye 10
millones de euros y 12 millones de euros, respectivamente,
correspondientes al depósito constituido para asegurar el
pago de los servicios futuros de los trabajadores acogidos
al Plan de prestación definida del Plan de pensiones de
empleo de Endesa, S.A. (véase Nota 11.1).
54 Documentación Legal 2022
8.3. Clasificación de los activos financieros a largo y corto
plazo por naturaleza y categoría
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el desglose de los acti-
vos financieros a largo y corto plazo, por naturaleza y cate-
goría, distintos de los instrumentos de patrimonio en Em-
presas de Grupo y Asociadas, es el siguiente:
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2022
Activos
Financieros a
Coste
Activos
Financieros
a Coste
Amortizado
Derivados de
Cobertura Total
Inversiones Financieras a Largo Plazo 3 17 110 130
Instrumentos de Patrimonio
8.2.1
3 — — 3
Créditos a Terceros
8.2.2
— 7 — 7
Derivados
14
— — 110 110
Otros Activos Financieros
8.2.3
— 10 — 10
Total Activos Financieros a Largo Plazo 3 17 110 130
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo — 4.753 — 4.753
Créditos a Empresas
8.1.2
— 4.753 — 4.753
Inversiones Financieras a Corto Plazo — 176 — 176
Créditos a Terceros
8.2.2
— 170 — 170
Otros Activos Financieros — 6 — 6
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar — 117 — 117
Efectivo y otros Activos Líquidos Equivalentes — 26 — 26
Total Activos Financieros a Corto Plazo — 5.072 — 5.072
TOTAL 3 5.089 110 5.202
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2021
Activos
Financieros a
Coste
Activos
Financieros
a Coste
Amortizado
Derivados de
Cobertura Total
Inversiones Financieras a Largo Plazo 3 18 7 28
Instrumentos de Patrimonio
8.2.1
3 — — 3
Créditos a Terceros
8.2.2
— 6 — 6
Derivados
14
— — 7 7
Otros Activos Financieros
8.2.3
— 12 — 12
Total Activos Financieros a Largo Plazo 3 18 7 28
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo — 70 — 70
Créditos a Empresas
8.1.2
— 70 — 70
Inversiones Financieras a Corto Plazo — 2 — 2
Créditos a Terceros — 2 — 2
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar — 203 — 203
Efectivo y otros Activos Líquidos Equivalentes — 378 — 378
Total Activos Financieros a Corto Plazo — 653 — 653
TOTAL 3 671 7 681
552. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
8.4. Clasificación por vencimientos
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el desglose de los acti-
vos financieros a largo plazo por vencimientos, sin Instru-
mentos de Patrimonio, es como sigue:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 2024 2025 2026 2027 Siguientes Ejercicios Total
Inversiones Financieras a Largo Plazo 4 3 3 5 112 127
Créditos a Terceros 2 1 1 1 2 7
Derivados — — — 1 109 110
Otros Activos Financieros 2 2 2 3 1 10
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO 4 3 3 5 112 127
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021 2023 2024 2025 2026 Siguientes Ejercicios Total
Inversiones Financieras a Largo Plazo 5 5 4 2 9 25
Créditos a Terceros 1 1 — 2 2 6
Derivados — — — — 7 7
Otros Activos Financieros 4 4 4 — — 12
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO 5 5 4 2 9 25
8.5. Imputaciones a la Cuenta de Pérdidas
y Ganancias y al Patrimonio Neto
Durante los ejercicios 2022 y 2021 las imputaciones reali-
zadas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y en el Patri-
monio Neto originadas por los activos financieros a largo y
corto plazo agrupados por las distintas categorías existen-
tes son las siguientes:
Millones de Euros
2022 2021
(Pérdidas) / Ganancias Patrimonio Neto (Pérdidas) / Ganancias Patrimonio Neto
Activos Financieros a Coste Amortizado 59 — 1 —
Derivados de Cobertura de Valor Razonable 2 — (2) —
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo 4 116 — 2
TOTAL 65 116 (1) 2
56 Documentación Legal 2022
8.6. Activos financieros a valor razonable con cambios
en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Durante los ejercicios 2022 y 2021, la variación del valor
razonable de los «Activos Financieros a Valor Razonable
con Cambios en Pérdidas y Ganancias» a largo y corto pla-
zo ha sido la siguiente:
Millones de Euros
Valor Razonable
a 31 de diciembre
de 2021
Variación del
Valor Razonable
de Derivados
Liquidaciones
de Derivados
Otros
Movimientos
Valor Razonable
a 31 de diciembre
de 2022
Activos Financieros a Valor
Razonable con Cambios en
Pérdidas y Ganancias
— — — — —
A Largo Plazo — — — — —
A Corto Plazo — — — — —
TOTAL — — — — —
Millones de Euros
Valor Razonable
a 31 de diciembre
de 2020
Variación del
Valor Razonable
de Derivados
Liquidaciones
de Derivados
Otros
Movimientos
Valor Razonable
a 31 de diciembre
de 2021
Activos Financieros a Valor
Razonable con Cambios en
Pérdidas y Ganancias
— 1 (1) — —
A Largo Plazo — — — — —
A Corto Plazo — 1 (1) — —
TOTAL — 1 (1) — —
8.7. Medición a valor razonable
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la clasificación por nive-
les de jerarquía de valor razonable de los activos financie-
ros valorados a valor razonable del Balance de Situación es
la siguiente:
572. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022
Valor Razonable Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Inversiones Financieras a Largo Plazo 110 — 110 —
Derivados 110 — 110 —
Cobertura de Tipo de Interés 110 — 110 —
Cobertura de Valor Razonable 2 — 2 —
Cobertura de Flujos de Efectivo 108 — 108 —
Total Activo no Corriente 110 — 110 —
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021
Valor Razonable Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Inversiones Financieras a Largo Plazo 7 — 7 —
Derivados 7 — 7 —
Cobertura de Tipo de Interés 7 — 7 —
Cobertura de Valor Razonable 6 — 6 —
Cobertura de Flujos de Efectivo 1 — 1 —
Total Activo no Corriente 7 — 7 —
Durante los ejercicios 2022 y 2021 no se han producido
traspasos de ninguno de los niveles de jerarquía de los ac-
tivos financieros indicados anteriormente.
El valor razonable de los activos financieros se calcula to-
mando en consideración variables observables en el mer-
cado, en concreto mediante la estimación de los flujos de
caja futuros descontados al momento actual con las cur-
vas cupón cero de tipos de interés de cada divisa del últi-
mo día hábil de cada cierre, convertidos a euros con el tipo
de cambio del último día hábil de cada cierre. Estas valora-
ciones se realizan a través de herramientas internas.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el valor razonable de los
activos financieros a largo plazo de la Sociedad que se en-
cuentran clasificados en la categoría de «Activos Financie-
ros a Coste Amortizado», no difiere significativamente de
su valor en libros.
8.8. Compromisos de inversiones financieras
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 Endesa, S.A. no tenía
suscritos acuerdos que incluyeran compromisos de reali-
zar inversiones de carácter financiero por importe signifi-
cativo.
58 Documentación Legal 2022
9. Moneda extranjera
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de los saldos
más significativos denominados en moneda extranjera es
el siguiente:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Dólar
Estadounidense
(USD)
Libra Esterlina
(GBP) TOTAL
Dólar
Estadounidense
(USD)
Libra Esterlina
(GBP) TOTAL
ACTIVO CORRIENTE 83 1 84 66 — 66
Deudores Comerciales y otras
Cuentas a Cobrar
78 — 78 66 — 66
Clientes Empresas del Grupo y
Asociadas
78 — 78 66 — 66
Efectivo y otros Activos Líquidos
Equivalentes
5 1 6 — — —
TOTAL ACTIVO 83 1 84 66 — 66
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Dólar
Estadounidense
(USD)
Libra Esterlina
(GBP) TOTAL
Dólar
Estadounidense
(USD)
Libra Esterlina
(GBP) TOTAL
PASIVO CORRIENTE (78) — (78) (34) — (34)
Acreedores Comerciales y otras
Cuentas a Pagar
(78) — (78) (34) — (34)
Acreedores Varios (78) — (78) (34) — (34)
TOTAL PASIVO (78) — (78) (34) — (34)
Durante los ejercicios 2022 y 2021 no se han llevado a cabo
transacciones denominadas en moneda extranjera de im-
porte significativo.
La Sociedad tiene firmado con Endesa Energía, S.A.U. y
con Enel Global Trading, S.p.A. contratos de venta de gas
natural licuado (GNL) por el que transfiere, en las mismas
condiciones, las compras que la Sociedad tiene contrata-
das con Corpus Christi Liquefaction, LLC para el cumpli-
miento de los contratos mencionados (véase Nota 17.2).
Las transacciones de esta operativa están denominadas
en dólares estadounidenses (USD), se consideran una in-
termediación y se presentan neteadas en la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias adjunta en el epígrafe de «Aprovisio-
namientos».
Las diferencias de cambio generadas por transacciones
liquidadas en los ejercicios 2022 y 2021 han correspondi-
do, fundamentalmente, a las valoraciones de las cuentas
de tesorería denominadas en moneda extranjera.
592. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
10. Patrimonio neto
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición y el mo-
vimiento del Patrimonio Neto se presentan en el Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto que forma parte de los Es-
tados Financieros de la Sociedad.
10.1. Capital social
El capital social de Endesa, S.A. a 31 de diciembre de 2022
asciende a 1.270.502.540,40 euros y está representado
por 1.058.752.117 acciones al portador de 1,20 euros de
valor nominal, totalmente suscritas y desembolsadas, que
se encuentran en su totalidad admitidas a cotización en las
Bolsas españolas. Esta cifra no ha sufrido ninguna varia-
ción en los ejercicios 2022 y 2021. Todas las acciones go-
zan de los mismos derechos económicos y políticos.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el porcentaje sobre el ca-
pital social de Endesa, S.A. que el Grupo Enel posee, a través
de Enel Iberia, S.L.U. es del 70,1 % (véase Nota 1). A esas mis-
mas fechas, ningún otro accionista ostentaba acciones que
representasen más del 10 % del capital social de Endesa, S.A.
10.2. Prima de emisión
La prima de emisión proviene de las operaciones de reorde-
nación societaria de la Sociedad. El artículo 303 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite ex-
presamente la utilización del saldo de la prima de emisión
para la ampliación de capital y no establece restricción es-
pecífica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
No obstante, a 31 de diciembre de 2022, 33 millones de
euros tienen carácter restringido en la medida en que es-
tán sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejercicios an-
teriores (35 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
10.3. Reservas
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de las reservas
de la Sociedad es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Reserva Legal
10.3.1
254 254
Reserva de Revalorización
10.3.2
404 404
Reserva por Capital Amortizado
10.3.3
102 102
Reserva por Redenominación del Capital en Euros
10.3.4
2 2
Reserva por Pérdidas y Ganancias Actuariales y otros Ajustes
10.3.5
— (17)
Otras Reservas 693 693
Reserva de Fusión
10.3.6
667 667
Otras Reservas de Libre Disposición
10.3.7
26 26
Reservas Voluntarias y otras 26 26
TOTAL 1.455 1.438
10.3.1. Reserva legal
De acuerdo con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley
de Sociedades de Capital se destinará una cifra igual al 10 %
del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta
alcance, al menos, el 20 % del capital social. La reserva legal
podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su
saldo que exceda del 10 % del capital ya aumentado. Salvo
para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no
supere el 20 % del capital social, esta reserva solo podrá
destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no
existan otras reservas disponibles suficientes para ese fin.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la Sociedad tiene dotada
esta reserva por el límite mínimo que establece la citada ley.
60 Documentación Legal 2022
10.3.2. Reserva de revalorización
El saldo del epígrafe «Reserva de Revalorización» se ha ori-
ginado por la revalorización de activos practicada al ampa-
ro del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio. Los activos
objeto de estas actualizaciones fueron aportados el 1 de
enero de 2000 a las empresas correspondientes como
consecuencia del proceso de reordenación societaria lle-
vada a cabo por Endesa, S.A.
El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de
impuestos, a eliminar resultados contables negativos,
tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los
del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el
futuro, a la ampliación del capital social o a reservas de
libre disposición. Podrá destinarse a reservas de libre dis-
posición siempre que la plusvalía monetaria haya sido
realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte
correspondiente a la amortización contablemente practi-
cada o cuando los elementos patrimoniales actualizados
hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de
contabilidad.
Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio,
dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.
No obstante, a 31 de diciembre de 2022, 207 millones de
euros tienen carácter restringido en la medida en que es-
tán sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejercicios an-
teriores (221 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
10.3.3. Reserva por capital amortizado
La reserva por capital amortizado ha sido dotada de con-
formidad con el artículo 335 de la Ley de Sociedades de
Capital, que establece que, cuando la reducción se realice
con cargo a beneficios o a reservas libres o por vía de
amortización de acciones adquiridas por la sociedad a tí-
tulo gratuito, el importe del valor nominal de las acciones
amortizadas o el de la disminución del valor nominal de las
acciones deberá destinarse a una reserva de la que solo
será posible disponer con los mismos requisitos que los
exigidos para la reducción del capital social.
10.3.4. Reserva por redenominación del capital en euros
Esta reserva es indisponible.
10.3.5. Reserva por pérdidas y ganancias actuariales y otros ajustes
Los importes reconocidos en esta reserva se derivan de las
pérdidas y ganancias actuariales reconocidas en patrimo-
nio (véase Nota 11.1).
10.3.6. Reserva de fusión
Esta reserva proviene de las operaciones de reordenación
societaria de la Sociedad y su saldo, a 31 de diciembre de
2022 y 2021 es de 667 millones de euros, de los que 78
millones de euros y 81 millones de euros, respectivamente,
están afectos a restricción en la medida en que están su-
jetos a determinados beneficios fiscales.
10.3.7. Otras reservas de libre disposición
Las reservas voluntarias son de libre disposición.
10.4. Acciones propias
El 14 de octubre de 2022 el Consejo de Administración de
Endesa, S.A. acordó llevar a cabo un Programa Temporal
de Recompra de Acciones con el objetivo de dar cobertura
al Plan de Retribución variable a largo plazo denominado
«Plan de Incentivo Estratégico 2022-2024», que incluía
como parte del pago del Incentivo Estratégico la entrega
de acciones (véase Nota 18.3.5).
El Programa de Recompra, gestionado e implementado
por Exane, S.A. («Exane BNP Paribas»), está sujeto a lo pre-
visto en el Reglamento Delegado (UE) 2016/1052 de la Co-
misión, de 8 de marzo, por el que se completa el Regla-
mento (UE) 596/2014 del Parlamento Europeo y del
Consejo, de 16 de abril.
612. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Con la ejecución de dicho Programa, Endesa, S.A. ha ad-
quirido 91.362 acciones propias que se añaden a las
162.458 acciones propias que adquirió en ejercicios ante-
riores tras la ejecución de programas similares.
Desde su adquisición no se han producido enajenaciones
ni amortizaciones.
Asimismo, el Consejo de Administración de Endesa, S.A.,
en sesión celebrada el 10 de mayo de 2022, acordó llevar
a cabo otro Programa Temporal de Recompra de Accio-
nes, de acuerdo, por una parte, con la autorización con-
cedida por la Junta General de Accionistas de la Sociedad
celebrada el 5 de mayo de 2020, y, por otra parte, de con-
formidad con la aprobación del Consejo de Administra-
ción de la Sociedad celebrado el 22 de marzo de 2022 en
relación al plan de adjudicación de acciones a los em-
pleados («Programa de Retribución Flexible en Accio-
nes»). Este Programa Temporal de Recompra de Accio-
nes tiene por objeto la adquisición de acciones para
cumplir con las obligaciones del Programa de Retribución
Flexible en Acciones para los empleados en activo del
Grupo Endesa en España que opten en el ejercicio 2022
por percibir una parte de su salario en acciones de Ende-
sa, S.A., en el marco de la política general de remunera-
ciones del Grupo. El Programa Temporal de Recompra de
Acciones incluye el volumen de acciones necesario para
cubrir el importe monetario solicitado por los empleados.
En el marco del citado Programa, Endesa, S.A. ha adquirido
509.982 acciones propias de la Sociedad, de las cuales, a
31 de diciembre de 2022, permanecen 790 acciones en
poder de la Sociedad.
De acuerdo con todo lo anterior, a 31 de diciembre de
2022 y 2021 Endesa, S.A. tiene en su poder acciones pro-
pias de acuerdo con el siguiente detalle:
Nº de Acciones
Valor Nominal
(Euros/Acción)
Porcentaje sobre el
Capital Social (%)
Precio Medio de
Adquisición (Euros/Acción)
Coste Total de
Adquisición (Euros)
Acciones Propias a 31
de diciembre de 2022
254.610 1,20 0,02405 19,25 4.901.357
Acciones Propias a 31
de diciembre de 2021
162.458 1,20 0,01534 21,44 3.483.847
10.5. Dividendos
Ejercicio 2021
La Junta General de Accionistas de Endesa, S.A. celebrada el
pasado 29 de abril de 2022 aprobó la distribución a sus ac-
cionistas de un dividendo total con cargo al resultado del
ejercicio 2021 y remanente por un importe bruto de 1,4372
euros por acción, lo que supone un total de 1.522 millones
de euros. El detalle de estos dividendos es el siguiente:
Millones de Euros
Fecha Aprobación Euros Brutos por Acción Importe Fecha de Pago
Dividendo a Cuenta 24 de noviembre de 2021 0,50 529 3 de enero de 2022
Dividendo Complementario 29 de abril de 2022 0,9372 993 1 de julio de 2022
Total Dividendo con Cargo al Resultado
de 2021 y Remanente
1,4372 1.522
10.6. Ajustes por cambios de valor
El movimiento del epígrafe «Ajustes por Cambios de Va-
lor» del Balance de Situación adjunto se detalla en el Esta-
do de Ingresos y Gastos Reconocidos que forma parte de
estos Estados Financieros.
62 Documentación Legal 2022
11. Provisiones y contingencias
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de los epígrafes
«Provisiones a Largo Plazo» y «Provisiones a Corto Plazo» del
pasivo del Balance de Situación adjunto, es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Provisiones a Largo Plazo
Provisiones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 23 51
Provisiones para Pensiones y otras Provisiones Similares
(1) 11.1
12 36
Otras Prestaciones a los Empleados 11 15
Provisiones para Planes de Reestructuración de Plantilla 124 140
Suspensión de Contratos
11.2.1
124 140
Otras Provisiones
11.3
65 62
TOTAL 212 253
Provisiones a Corto Plazo
Provisiones para Planes de Reestructuración de Plantilla 40 44
Suspensión de Contratos 40 44
TOTAL 40 44
(1)
Incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones por importe de 9 millones de euros a 31 de diciembre de 2022 (17 millones de euros
a 31 de diciembre de 2021).
11.1. Provisiones para pensiones y otras provisiones similares
Las obligaciones recogidas en el Balance de Situación ad-
junto en concepto de provisiones para pensiones y obliga-
ciones similares surgen como consecuencia de acuerdos
de carácter colectivo o individual en los que se establece el
compromiso por parte de la empresa de proporcionar un
régimen complementario al otorgado por el sistema públi-
co para la cobertura de las contingencias de jubilación, in-
capacidad permanente y fallecimiento.
Los compromisos por pensiones, tanto de prestación de-
finida como de aportación definida, están instrumenta-
dos básicamente a través de planes de pensiones o con-
tratos de seguros excepto en lo relativo a determinadas
prestaciones en especie, para los cuales, dada su natura-
leza, no se ha llevado a cabo la externalización y su cober-
tura se realiza mediante la correspondiente provisión in-
terna.
A 31 de diciembre de 2022 los importes reconocidos en el
Balance de Situación adjunto en relación con los benefi-
cios post empleo incluyen 12 millones de euros reconoci-
dos en el epígrafe «Provisiones a Largo Plazo» (36 millones
de euros a 31 de diciembre de 2021).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle del valor actual
de las provisiones asumidas por la Sociedad en materia de
retribuciones post-empleo y otras retribuciones a largo
plazo y de los activos afectos destinados a la cobertura de
los mismos, es el siguiente:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Valor Actual de las Provisiones por Prestación Definida 31 85
Activos 7 14
Pasivos 4 37
Prejubilados 20 34
Valor Razonable de los Activos Afectos a los Planes de Prestación Definida (19) (49)
TOTAL NETO
(1)
12 36
(1)
Incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones por importe de 9 millones de euros a 31 de diciembre de 2022 (17 millones de euros
a 31 de diciembre de 2021).
632. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el movimiento de los
pasivos actuariales para las provisiones de prestación de-
finida ha sido el siguiente:
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Pasivo Actuarial Inicial 85 94
Dotaciones con Cargo al Resultado del Ejercicio 1 1
Gastos Financieros
16.4
1 1
Ganancias y Pérdidas Actuariales (28) (3)
Aplicaciones (6) (7)
Pagos (7) (7)
Traspasos a Corto Plazo y otros 1 —
Aseguramiento de Prestaciones Causadas (21) —
Pasivo Actuarial Final
(1)
31 85
(1)
Incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones por importe de 9 millones de euros a 31 de diciembre de 2022 (17 millones de euros
a 31 de diciembre de 2021).
En el ejercicio 2022 el importe registrado como «Asegura-
miento de Prestaciones Causadas» por importe de 21 millo-
nes de euros correspondiente al pago de primas de opera-
ciones de aseguramiento de compromisos de prestación
definida realizados durante este ejercicio con el fin de elimi-
nar en su totalidad los riesgos asumidos por Endesa por los
compromisos asegurados. Estos pagos han supuesto una
disminución por el mismo importe en los activos afectos.
El coste de la póliza es inferior en 0,4 millones de euros al
pasivo actuarial correspondiente a estas obligaciones, por
lo que, se ha registrado un efecto positivo por dicho im-
porte en el epígrafe «Gastos de Personal» de la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 los cambios en el valor
de mercado de los activos afectos a los planes de presta-
ción definida han sido los siguientes:
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Valor de Mercado Inicial
49 54
Beneficio Estimado
16.4
1 1
Aportación de la Empresa
2 2
Pagos
(7) (7)
Ganancias y Pérdidas Actuariales
(5) (1)
Aseguramiento de Prestaciones Causadas (21) —
Valor de Mercado Final
(1)
19 49
Saldo Pasivo / (Activo) Inicial 36 40
Saldo Pasivo / (Activo) Final 12 36
(1)
No Incluye prestaciones post-empleo distintas de los planes de pensiones.
Con los importes registrados en el Balance de Situación a
31 de diciembre de 2022 y 2021, la Sociedad tiene cubier-
tas las provisiones anteriormente expuestas.
64 Documentación Legal 2022
Activos afectos
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 las principales caracte-
rísticas de los activos de los planes de prestación definida,
en términos porcentuales sobre el total de activos han sido
las siguientes:
Porcentaje (%)
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Acciones 30 39
Activos de Renta Fija 45 45
Otros (Tesorería) 25 16
TOTAL 100 100
Hipótesis actuariales
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 las hipótesis actuariales
más significativas que se han considerado en sus cálculos
han sido las siguientes:
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Tablas de Mortalidad PERM FCOL2020 PERM FCOL2020
Tipo de Interés 3,74 %-3,77 % 1,08 %-1,16 %
Rendimiento Esperado de los Activos 3,77 % 1,09 %
Revisión Salarial
(1)
2,78 % 2,20 %
Incremento de los Costes de Salud 4,98 % 4,40 %
(1)
Referencia de porcentaje para la estimación del incremento salarial.
El tipo de interés para descontar las provisiones en España
se toma de una curva construida con los rendimientos de
las emisiones de bonos corporativos de calificación credi-
ticia «AA» y en base al plazo de pago estimado de las pro-
visiones derivadas de cada compromiso.
El método de cálculo es el de «Unidad de Crédito Proyec-
tada», que contempla cada año de servicio como genera-
dor de una unidad de derecho a las prestaciones, valoran-
do cada unidad de forma separada.
Otra información
Las aportaciones realizadas por la Sociedad a planes de
pensiones de aportación y prestación definida han ascen-
dido a 9 millones de euros en el ejercicio 2022 (10 millones
de euros en el ejercicio 2021) y se encuentran registrados
en el epígrafe «Gastos de Personal» de la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias.
11.2. Provisiones para planes de reestructuración de plantilla
Las obligaciones recogidas en el Balance de Situación ad-
junto en concepto de provisiones para planes de restruc-
turación de plantilla surgen como consecuencia de acuer-
dos de carácter colectivo o individual en los que se
establece el compromiso por parte de la empresa de pro-
porcionar un régimen complementario al otorgado por el
sistema público para la cobertura de la situación de cese o
suspensión de la relación laboral por acuerdo entre las
partes.
652. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
11.2.1. Acuerdo sobre medidas voluntarias de suspensión o extinción
de contratos de trabajo
A 31 de diciembre de 2022, en aplicación del «Acuerdo
sobre Medidas Voluntarias de Suspensión o Extinción de
Contratos de Trabajo del Acuerdo Marco de Garantías para
Endesa, S.A. y sus Filiales Eléctricas», Endesa tiene regis-
trada una provisión por importe de 164 millones de euros,
que cubre la totalidad del coste que deberá asumir la So-
ciedad durante el periodo conforme a los compromisos
adquiridos a esa fecha, de los cuales 124 millones de euros
se encuentran registrados a largo plazo (184 millones de
euros y 140 millones de euros, respectivamente, a 31 de
diciembre de 2021). Dicha provisión afecta a un máximo de
439 empleados para los cuales Endesa se ha comprome-
tido a no ejercitar la facultad de solicitar el retorno a la em-
presa (438 empleados a 31 de diciembre de 2021).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el movimiento de esta
provisión a largo plazo ha sido la siguiente:
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Saldo Inicial 140 185
Dotaciones con Cargo al Resultado del Ejercicio 43 9
Gastos de Personal
16.2
40 9
Gastos Financieros
16.4
3 —
Aplicaciones (59) (54)
Ingresos de Personal
16.2
(1) (5)
Ingresos Financieros
16.4
(18) (2)
Traspasos y otros (40) (47)
Saldo Final 124 140
Hipótesis actuariales
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 las hipótesis utilizadas
para el cálculo actuarial de las provisiones por el acuerdo
de suspensión de contrato son las siguientes:
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Tipo de Interés 3,57 % 0,20 %
Incremento Futuro Garantía 1,00 % 1,00 %
Incremento Resto de Conceptos 2,78 % 2,20 %
Tablas de Mortalidad PERM FCOL2020 PERM FCOL2020
66 Documentación Legal 2022
11.3. Otras provisiones a largo plazo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el movimiento y compo-
sición del epígrafe de «Otras Provisiones» a largo plazo del
pasivo del Balance de Situación adjunto han sido los si-
guientes:
Millones de Euros
2022 2021
Saldo Inicial 62 65
Dotaciones con Cargo al Resultado del Ejercicio 3 3
Aplicaciones con Cargo al Resultado del Ejercicio — (6)
Saldo Final 65 62
Litigios y arbitrajes
A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales los
principales litigios en que se halla incursa la Sociedad son
los siguientes:
● El Tribunal Supremo ha dictado Sentencia 212/2022,
de 21 de febrero, en el Recurso interpuesto por Ende-
sa, S.A., Endesa Energía, S.A.U. y Energía XXI Comercia-
lizadora de Referencia, S.L.U., así como en los recursos
interpuestos por otras empresas del Sector Eléctrico
contra la obligación, prevista en el artículo 45.4 de la
Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector Eléctrico,
Real Decreto Ley 7/2016, de 23 de diciembre, y Real De-
creto 897/2017, de 6 de octubre, de financiar el coste
del Bono Social, así como de cofinanciar con las Admi-
nistraciones Públicas el suministro de consumidores
vulnerables severos acogidos a Tarifas de Último Re-
curso (TUR) y en riesgo de exclusión social. Se trata del
Recurso interpuesto contra el tercer régimen de finan-
ciación del Bono Social en virtud del cual se imponía la
obligación de financiación a las matrices de los grupos
de sociedades que desarrollen la actividad de comer-
cialización de energía eléctrica o a las propias socieda-
des que así lo hagan, si no forman parte de un grupo
empresarial. En particular, el Tribunal Supremo estima
parcialmente el Recurso declarando (i) inaplicables el
régimen de financiación del Bono Social y el régimen
de cofinanciación con las Administraciones del sumi-
nistro de consumidores vulnerables severos acogidos
a Tarifa de Último Recurso (TUR) y en riesgo de exclu-
sión social; (ii) inaplicables y nulos los artículos 12 a 17
del Real Decreto 897/2017, de 6 de octubre. Se recono-
ce a su vez, (iii) el derecho de la parte actora a ser in-
demnizada por las cantidades abonadas en concepto
de financiación del Bono Social y de cofinanciación con
las Administraciones Públicas, de manera que se rein-
tegren todas las cantidades satisfechas por esos con-
ceptos, descontando las cantidades que, en su caso,
hubiesen repercutido a los clientes. Se declara, por úl-
timo, (iv) el derecho de la actora a ser resarcida por el
importe de las cantidades invertidas para implantar el
procedimiento de solicitud, comprobación y gestión
del Bono Social, así como de las cantidades satisfechas
para la aplicación de dicho procedimiento, descontan-
do aquellas cantidades que, en su caso, se hubieran
repercutido a los clientes. Mediante Auto de 24 de
marzo de 2022, el Tribunal Supremo desestimó la soli-
citud de subsanación o complemento de Sentencia
planteada por la Abogacía del Estado al objeto de que
la Administración pudiera seguir liquidando a los suje-
tos obligados el correspondiente coste de financia-
ción, por cuanto el régimen de financiación ha sido
expulsado del ordenamiento. No obstante, el Tribunal
Supremo confirma que: «pese a la declaración de
inaplicabilidad y de anulación de los preceptos legales
y reglamentarios que regulan el régimen de financia-
ción del Bono Social, la pervivencia de la obligación de
descuento en el precio de la electricidad suministrada
a los consumidores vulnerables seguirá generando a
determinadas empresas, aun después de la Sentencia,
unos desembolsos cuyo tratamiento y resarcimiento
habrá de abordarse en el nuevo régimen legal de finan-
ciación del Bono Social que se establezca, en sustitu-
ción del que ahora se declara inaplicable, o en una nor-
ma específica que a tal efecto se apruebe». Mediante
Diligencia de Ordenación de 24 de mayo de 2022 se
tiene por recibida la Sentencia por parte del Órgano
responsable, indicándose que el fallo ha de ser cumpli-
do por la Subdirección General de la Energía Eléctrica.
Ante la inactividad de la Administración, con fecha 10
de noviembre de 2022, se presentó escrito promovien-
do incidente de ejecución. Posteriormente, mediante
672. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Diligencia de Ordenación de 9 de enero de 2023, se ha
recibido informe del Ministerio para la Transición Eco-
lógica y el Reto Demográfico (MITECO) sobre el estado
de ejecución de la Sentencia, dándose traslado a En-
desa para que, en un plazo de 10 días, manifieste si la
Administración ha fijado las cantidades a abonar en
concepto de indemnización. Con fecha 24 de enero de
2022, Endesa ha presentado escrito de alegaciones,
junto con los correspondientes informes y ha solicita-
do, a su vez, acceso al informe elaborado por la Comi-
sión Nacional de los Mercados y la Competencia
(CNMC) y sobre el que se basa el Ministerio para la
Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO)
para elaborar su informe sobre el estado de ejecución
de la Sentencia, reservándose el derecho a formular ul-
teriores alegaciones a la vista del citado informe (véan-
se Notas 8.2.2, 16.3, 16.4 y 16.5).
● Tras un importante número de reuniones de la Comi-
sión Negociadora del «V Convenio Colectivo Marco de
Endesa» iniciadas en octubre de 2017, que se desarro-
llaron durante 2018 y ante la imposibilidad de llegar a
un acuerdo, la Dirección de Endesa comunicó a los tra-
bajadores y sus representantes que, con efectos desde
el 1 de enero de 2019, debía considerarse terminada la
vigencia del «IV Convenio Colectivo Marco de Endesa»
así como la de los llamados «Acuerdo Marco de Garan-
tías» y «Acuerdo sobre Medidas Voluntarias de Sus-
pensión o Extinción de Contratos de Trabajo en el pe-
riodo 2013-2018», aplicándose desde esa fecha la
normativa laboral general, así como los criterios juris-
prudenciales establecidos en la materia.
La diferente interpretación de Endesa y la representa-
ción sindical de los trabajadores sobre los efectos de la
terminación de la aplicación del «IV Convenio Colectivo
Marco de Endesa», particularmente en lo que a los be-
neficios sociales del personal pasivo se refiere, determi-
nó la presentación por parte de los sindicatos con repre-
sentación en las sociedades de Endesa, de una demanda
de conflicto colectivo ante la Audiencia Nacional a prin-
cipios del año 2019. Con fecha 26 de marzo de 2019 se
dictó Sentencia en la que la Audiencia Nacional dio la
razón a Endesa, declarando válida la interpretación de la
Compañía que reconoce la legalidad de la finalización
de la aplicación de ciertos beneficios sociales al colecti-
vo pasivo como consecuencia de la extinción del
«IV Convenio Colectivo Marco de Endesa».
Si bien dicha Sentencia era plenamente ejecutiva, los
sindicatos con representación en las sociedades de
Endesa presentaron en abril de 2019 un Recurso de ca-
sación ante el Tribunal Supremo contra la misma. En
diciembre de 2019 el sindicato mayoritario en Endesa,
Unión General de Trabajadores (UGT), acordó desistir
del citado Recurso como consecuencia de haberse so-
metido voluntariamente a un arbitraje en equidad para
la resolución de determinados aspectos relativos al
«V Convenio Colectivo Marco de Endesa». Por tanto, el
recurso ante el Tribunal Supremo continuó su tramita-
ción a instancia de los 3 sindicatos minoritarios de-
mandantes (Comisiones Obreras (CCOO), Sindicato
Independiente de la Energía (SIE) y Confederación In-
tersindical Galega (CIG)).
Con fecha 7 de julio de 2021 (notificada el día 22 de julio)
el Tribunal Supremo dictó Sentencia (nº 761/2021) por la
que desestima íntegramente los recursos presentados
por los mencionados sindicatos, confirmando la Sen-
tencia de la Sala de lo Social de la Audiencia Nacional, de
fecha 26 de marzo de 2019, recaída en su procedimien-
to de Conflicto Colectivo, Autos núm. 32/2019.
La Sentencia razona, fundamentalmente, que los be-
neficios sociales (y entre éstos, los referidos a la tarifa
eléctrica) tienen su origen exclusivamente en los con-
venios colectivos, tanto para el personal activo como
para pasivo y familiares, de forma que su extinción,
como ocurrió en el caso del «IV Convenio Colectivo
Marco de Endesa», determina con carácter general la
contractualización de las condiciones establecidas en
el mismo para los trabajadores activos y, en el caso de
personal no activo y familiares, supuso la extinción de-
finitiva de todos sus derechos, hasta su regulación por
medio del «V Convenio Colectivo Marco de Endesa».
Además de la citada demanda de Conflicto Colectivo,
se han presentado a la fecha de formulación de estas
Cuentas Anuales más de un millar de demandas indivi-
duales por parte del personal pasivo o acogido al plan
voluntario de salidas (AVS) por considerar que la extin-
ción del «IV Convenio Colectivo Marco de Endesa» no
les afectaba en los términos informados por la Socie-
dad. Tras la Sentencia de 7 de julio de 2021 (notificada
el día 22 de julio de 2021) del Tribunal Supremo se ha
levantado ya la suspensión que pesaba sobre un buen
número de dichas demandas, aplicándose por la mayor
parte de los juzgados implicados el «efecto de cosa
juzgada» sobre los procesos individuales sobre el mis-
mo objeto, de forma que las reclamaciones individuales
planteadas están siendo rechazadas.
● Por otro lado, el 30 de diciembre de 2020 fue recibida
notificación de la Audiencia Nacional de la demanda de
Conflicto Colectivo Interpuesto por los Sindicatos Co-
misiones Obreras (CCOO), Sindicato Independiente de
la Energía (SIE) y Confederación Intersindical Galega
(CIG) con fecha 16 de diciembre de 2020 solicitando la
anulación de determinadas Disposiciones Derogato-
rias del «V Convenio Colectivo Marco de Endesa». A
juicio de los demandantes las Disposiciones Derogato-
rias atacadas suponen la eliminación de beneficios so-
ciales y derechos económicos de forma ilegítima. En-
desa mantiene postura contraria, defendiendo su
absoluta legalidad consistente con lo argumentado en
la impugnación de la modificación de los beneficios so-
ciales al personal pasivo (Sentencia favorable en la Au-
68 Documentación Legal 2022
diencia Nacional, de fecha 26 de marzo de 2019, y del
Tribunal Supremo de fecha 7 de julio de 2021). La cele-
bración del juicio tuvo lugar el 4 de noviembre de 2021
dictándose Sentencia el día 15 de noviembre de 2021
(notificada el 23 de noviembre de 2021). En dicha Sen-
tencia se desestiman las pretensiones de los Sindica-
tos recurrentes declarando la legalidad del «V Conve-
nio Colectivo Marco de Endesa». Dicha Sentencia ha
sido recurrida ante el Tribunal Supremo por los Sindi-
catos Comisiones Obreras (CCOO), Sindicato Indepen-
diente de la Energía (SIE) y Confederación Intersindical
Galega (CIG) encontrándose pendiente de resolución.
● En enero de 2020 Endesa inició un proceso de «Modi-
ficación Sustancial de Condiciones de Trabajo» (MSCT)
al objeto de establecer la nueva ordenación de los be-
neficios sociales para el personal no incluido en el
«V Convenio Colectivo Marco de Endesa». Tras el
oportuno procedimiento, el 24 de marzo de 2021 fina-
lizó el periodo de consultas con el acuerdo entre Ende-
sa y el sindicato mayoritario Unión General de Trabaja-
dores (UGT) y la oposición de los Sindicatos Comisiones
Obreras (CCOO) y Sindicato Independiente de la Ener-
gía (SIE), que consideraban que no concurrían ninguna
de las causas previstas en el artículo 41 del Estatuto de
los Trabajadores para llevar a cabo la modificación sus-
tancial pretendida por la empresa.
El 24 de abril de 2020 se presentó demanda de conflic-
to colectivo ante la Audiencia Nacional por parte de los
Sindicatos Comisiones Obreras (CCOO) y Sindicato In-
dependiente de la Energía (SIE), procedimiento que es-
tuvo suspendido hasta la Sentencia del Tribunal Supre-
mo de 7 de julio 2021 referido al «IV Convenio Colectivo
Marco de Endesa», y que se ha descrito anteriormente.
El 4 de noviembre de 2021 tuvo lugar el juicio, dictán-
dose Sentencia por la Audiencia Nacional el 11 de no-
viembre de 2021 (notificada el 23 de noviembre de
2021) en la que se estima parcialmente la demanda
suscitada por los Sindicatos declarando la nulidad de
los acuerdos de Modificación Sustancial de Condicio-
nes de Trabajo alcanzados por Endesa y Unión General
de Trabajadores (UGT), apreciándose, por otro lado, el
«efecto de cosa juzgada» en lo relativo a los derecho
pasivos del personal fuera de Convenio por tratarse de
una controversia ya resuelta por la Sentencia del Tribu-
nal Supremo de 7 de julio de 2021. Tanto Endesa, por
un lado, como los Sindicatos Comisiones Obreras
(CCOO) y Sindicato Independiente de la Energía (SIE),
han presentado recurso de casación ante el Tribunal
Supremo contra los aspectos de la Sentencia contra-
rios a sus intereses que actualmente se encuentran
pendiente de resolución.
● El 9 de julio de 2018 se notificaron a Endesa, S.A. los
Acuerdos de Liquidación definitivos del Impuesto so-
bre Sociedades (IS) y del Impuesto sobre el Valor Aña-
dido (IVA) de los Grupos de Consolidación Fiscal del
Impuesto sobre Sociedades (IS) y del Impuesto sobre el
Valor Añadido (IVA) a los que pertenece Endesa, S.A, re-
lativos al proceso de Inspección de los ejercicios 2011 a
2014, los cuales fueron recurridos en fecha 27 de julio
de 2018 ante el Tribunal Económico-Administrativo
Central. El 28 de enero de 2022 se ha recibido resolu-
ción estimatoria parcial para el Impuesto sobre el Valor
Añadido (IVA), que se ha recurrido ante la Audiencia Na-
cional.
Por último, el 4 de abril de 2022 se han recibido las Re-
soluciones relativas al Impuesto sobre Sociedades (IS),
que en idéntico sentido se han recurrido ante la Au-
diencia Nacional.
Los conceptos objeto de discusión tienen su origen,
principalmente, en la diferencia de criterio sobre la de-
ducibilidad de determinados gastos financieros del pe-
riodo inspeccionado y sobre la deducibilidad del Im-
puesto sobre el Valor Añadido (IVA) en aplicación de la
regla de la prorrata. La contingencia asociada al proce-
so es de 38 millones de euros. Se dispone de un aval
que garantiza la suspensión de la deuda.
● En relación con el proceso de Inspección de los ejerci-
cios 2015 a 2018 se han recibido Acuerdos de Liquida-
ción definitivos del Impuesto sobre Sociedades (IS) y el
Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) de los Grupos de
Consolidación Fiscal del Impuesto sobre Sociedades
(IS) e Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) a los que
pertenece Endesa, S.A. y de Retenciones a cuenta del
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas de la
propia Endesa, S.A. Los acuerdos han sido recurridos
ante el Tribunal Económico-Administrativo Central.
Los conceptos objeto de discusión tienen su origen,
principalmente, en la diferencia de criterio sobre la de-
ducibilidad de determinados gastos financieros del pe-
riodo inspeccionado. La contingencia asociada al pro-
ceso es de 23 millones de euros. Se dispone de un aval
que garantiza la suspensión de la deuda.
Los Administradores de la Sociedad no esperan que como
consecuencia del desenlace de los mencionados litigios y
arbitrajes puedan surgir pasivos significativos adicionales
a los ya registrados en el Balance de Situación adjunto.
692. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
12. Pasivos financieros a largo
y corto plazo
12.1. Pasivos financieros a largo y corto plazo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición y movi-
mientos de los epígrafes «Deudas a Largo Plazo» y «Deu-
das con Empresas Grupo y Asociadas a Largo Plazo» del
Balance de Situación adjunto, han sido los siguientes:
Millones de Euros
Nota
Saldo a 31
de diciembre
de 2021 Disposiciones Amortizaciones
Ajustes
de Valor
Razonable
Traspasos a/
del Corto Plazo
Saldo a 31
de diciembre
de 2022
Deudas a Largo Plazo 3.238 1.799 (10) 10 817 5.854
Obligaciones y otros Valores
Negociables
12.2
18 — — (4) — 14
Deudas con Entidades de
Crédito
3.203 1.798 (2) (86) 835 5.748
Acreedores por Arrendamiento
Financiero
1 — — — — 1
Derivados
14
13 — (8) 100 (18) 87
Otros Pasivos Financieros 3 1 — — — 4
Deudas con Empresas del Grupo
y Asociadas a Largo Plazo
18.2
4.835 2.100 (1.835) — — 5.100
Deudas con Empresas del Grupo
y Asociadas
4.835 2.100 (1.835) — — 5.100
TOTAL 8.073 3.899 (1.845) 10 817 10.954
Millones de Euros
Nota
Saldo a 31
de diciembre
de 2020 Disposiciones Amortizaciones
Ajustes
de Valor
Razonable
Traspasos a/
del Corto
Plazo Otros
Saldo a 31
de diciembre
de 2021
Deudas a Largo Plazo 2.081 1.401 (2) (23) (221) 2 3.238
Obligaciones y otros Valores
Negociables
12.2
20 — — (2) — — 18
Deudas con Entidades de
Crédito
2.023 1.401 (1) — (220) — 3.203
Acreedores por
Arrendamiento Financiero
1 — — — (1) 1 1
Derivados
14
34 — — (21) — — 13
Otros Pasivos Financieros
3 — (1) — — 1 3
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas
a Largo Plazo
18.2
6.303 — (1.468) — — — 4.835
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas
6.303 — (1.468) — — — 4.835
TOTAL 8.384 1.401 (1.470) (23) (221) 2 8.073
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de los epígra-
fes «Deudas a Corto Plazo» y «Deudas con Empresas Gru-
po y Asociadas a Corto Plazo» del Balance de Situación
adjunto es el que se muestra a continuación:
70 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
Nota 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Deudas a Corto Plazo 5.386 3.216
Deudas con Entidades de Crédito
390 134
Acreedores por Arrendamiento Financiero
1 1
Otros Pasivos Financieros
(1)
4.995 3.081
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo
18.2
50 430
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 41 48
Otros Pasivos Financieros
(2)
9 382
TOTAL
5.436 3.646
(1)
A 31 de diciembre de 2022 incluye principalmente, el saldo vivo de las emisiones de Euro Commercial Paper (ECP) por importe de 4.988 millones de euros
(2.917 millones de euros a 31 de diciembre de 2021) (véase Nota 12.2) así como, a 31 de diciembre de 2021, el dividendo a cuenta a pagar por Endesa, S.A. a
los accionistas que no forman parte del Grupo Enel por importe de 158 millones de euros (véase Nota 10.5.).
(2)
A 31 de diciembre de 2021 incluye principalmente el dividendo a cuenta a pagar por Endesa, S.A. a Enel Iberia, S.L.U. por importe de 371 millones de euros
(véase Nota 10.5).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la composición de los
epígrafes de «Deudas con Entidades de Crédito» y «Deu-
das con Empresas del Grupo y Asociadas», a largo y corto
plazo, es la siguiente:
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo
Deudas con Entidades de Crédito
12.2
5.748 390 3.203 134
Préstamo del Banco Europeo de Inversiones (BEI) 1.813 158 1.463 123
Préstamos del Instituto de Crédito Oficial (ICO) 575 17 290 10
Préstamo Sindicado - Club Deal 300 — 300 —
Otros Préstamos 3.036 214 1.148 1
Líneas de Crédito 24 1 2 —
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
12.2 y 18.2
5.100 41 4.835 48
Enel Finance International, N.V. 5.100 21 3.000 16
Endesa Financiación Filiales, S.A.U. — — 1.835 13
Otras Deudas — 20 — 19
712. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
12.2. Principales operaciones
Durante el ejercicio 2022 las principales operaciones fi-
nancieras realizadas han sido las siguientes:
● Un nuevo programa de emisiones de SDG7 Euro Com-
mercial Paper (ECP) por importe de 5.000 millones de
euros, siendo el saldo vivo contable a 31 de diciembre
de 2022 igual a 4.988 millones de euros. Este Programa
incorpora, objetivos de Sostenibilidad, en línea con el
Plan Estratégico de Endesa.
● Asimismo, en el ejercicio 2022, se han formalizado las
siguientes operaciones financieras, incorporando en
su mayoría objetivos de Sostenibilidad:
Millones de Euros
Operaciones Contraparte Fecha de Firma Fecha de Vencimiento Importe
Préstamo
(1) (2)
Instituto de Crédito Oficial 20 de diciembre de 2021 20 de diciembre de 2033 300
Préstamo
(1) (2)
Banco Europeo de Inversiones 21 de diciembre de 2021 28 de marzo de 2037 250
Préstamo
(3)
Caixabank, S.A. 25 de marzo de 2022 13 de mayo de 2027 500
Préstamo
(3)
Bankinter, S.A. 31 de marzo de 2022 1 de abril de 2027 75
Préstamo BBVA, S.A. 31 de marzo de 2022 8 de abril de 2023 100
Préstamo
(3)
Banco Cooperativo Español, S.A. 8 de abril de 2022 13 de mayo de 2027 50
Préstamo Intesa San Paolo, S.P.A. 19 de abril de 2022 19 de abril de 2023 100
Préstamo
(3)
ING Bank NV Sucursal en España 29 de abril de 2022 13 de mayo de 2027 50
Préstamo
(3)
Enel Finance International N.V. 13 de mayo de 2022 13 de mayo de 2027 1.650
Préstamo Banco Santander, S.A. – Milán 29 de julio de 2022 19 de diciembre de 2022 500
Préstamo Banco Santander, S.A. – Milán 1 de septiembre de 2022 19 de diciembre de 2022 500
Préstamo
(4)
Bankinter, S.A. 28 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 25
Préstamo
(4)
Ibercaja, S.A. 29 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 50
Préstamo
(4)
Credit Agricole 29 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 100
Préstamo
(4)
Banco Santander, S.A. 29 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 275
Préstamo
(4)
Banco de Sabadell, S.A. 30 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 250
Préstamo
(4)
Caixabank, S.A. 30 de septiembre de 2022 31 de julio de 2024 400
Préstamo
(4)
BBVA, S.A. 19 de octubre de 2022 31 de julio de 2024 200
Préstamo
(3)
Banco Europeo de Inversiones 7 de noviembre de 2022 18 de noviembre de 2037 250
Línea de Crédito
(1) (5)
Caixabank, S.A. 25 de marzo de 2022 25 de marzo de 2025 50
Línea de Crédito
(5) (6)
Ibercaja, S.A. 30 de marzo de 2022 25 de marzo de 2025 20
Línea de Crédito
(5) (6)
Banco de Sabadell, S.A. 31 de marzo de 2022 25 de marzo de 2025 25
Línea de Crédito
(1)
Banco Santander, S.A. 31 de marzo de 2022 31 de marzo de 2025 25
Línea de Crédito
(5) (6)
Kutxabank, S.A. 31 de marzo de 2022 25 de marzo de 2025 50
Línea de Crédito
(1)
Intesa San Paolo, S.P.A. 19 de abril de 2022 19 de abril de 2025 100
Línea de Crédito
(1)
Enel Finance International, N.V. 13 de mayo de 2022 13 de mayo de 2025 700
Línea de Crédito Enel Finance International, N.V. 22 de noviembre de 2022 22 de noviembre de 2023 1.000
Línea de Crédito Enel Finance International, N.V. 22 de noviembre de 2022 22 de noviembre de 2023 2.000
TOTAL 9.595
(1)
Las condiciones crediticias de estas operaciones están ligadas al objetivo establecido en el Plan Estratégico de reducir las emisiones específicas de Alcance
1 de dióxido de carbono (CO
2
) equivalente hasta 150 gCO
2
eq/kWh en 2023.
(2)
Los desembolsos se produjeron los días 17 de enero de 2022 y el 28 de marzo de 2022, respectivamente. Ambos préstamos están destinados a la
financiación de instalaciones de producción de energía renovable.
(3)
Las condiciones crediticias de estas operaciones están ligadas al objetivo establecido en el Plan Estratégico de reducir las emisiones específicas de Alcance
1 de dióxido de carbono (CO
2
) equivalente hasta 145 gCO
2
eq/kWh en 2024.
(4)
Renovación de préstamos existentes.
(5)
Ampliación de líneas de crédito existentes.
(6)
Operaciones calificadas como sostenibles al incorporar el indicador de desempeño (KPI) en relación con el compromiso de que la capacidad instalada neta
peninsular con fuentes renovables sea el 55 % del total de la capacidad instalada neta peninsular a 31 de diciembre de 2022.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 las principales deudas
financieras a largo y corto plazo, corresponde a las siguien-
tes operaciones:
72 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
Límite
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Condiciones VencimientoLargo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo
Obligaciones y otros
Valores Negociables
14 — 18 —
Bono 14 — 18 — Tipo de Interés 5,74 % 12 noviembre de 2031
Deudas con Entidades de
Crédito
5.748 390 3.203 134
Banco Europeo de
Inversiones (BEI)
(1)
1.964 1.813 158 1.463 123
Tipo de Interés
Variable
Hasta el 18 de
noviembre de 2037
Instituto de Crédito Oficial
(ICO)
(2)
590 575 17 290 10
Tipo de Interés
Variable
Hasta el 20 de
diciembre de 2033
Club Deal
(3)
550 300 — 300 —
Tipo de Interés
Variable
Hasta el 25 de marzo
de 2024
Préstamos Bancarios 3.324 3.036 214 1.148 1
Tipo de Interés Fijo y
Variable
Hasta el 27 de
octubre de 2028
Líneas de Crédito 3.139 24 1 2 —
Tipo de Interés
Variable
Hasta el 25 de marzo
de 2025
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas
5.100 41 4.835 430
Línea de Crédito Enel
Finance International, N.V.
(4)
1.700 450 — — —
Margen de 65 p.b.
y Comisión de no
Disposición 20 p.b.
25 de mayo de 2025
Línea de Crédito Enel
Finance International, N.V.
(4)
700 — — — —
Margen de 72 p.b.
y Comisión de no
Disposición 25 p.b.
13 de mayo de 2025
Línea de Crédito Enel
Finance International, N.V.
(4)
1.000 — — — —
Margen de 87 p.b.
y Comisión de no
Disposición 30 p.b.
22 de noviembre de
2023
Línea de Crédito Enel
Finance International, N.V.
(4)
2.000 — — — —
Margen de 87 p.b.
y Comisión de no
Disposición 30 p.b.
22 de noviembre de
2023
Préstamo Intercompañía Enel
Finance International, N.V.
(5)
3.000 3.000 16 3.000 16
Tipo de Interés Fijo
3,0 %
29 de octubre de
2024
Préstamo Intercompañía Enel
Finance International, N.V.
(5)
1.650 1.650 5 — —
Tipo de Interés Fijo
1,997 %
13 de mayo de 2027
Cuenta Corriente Endesa
Financiación Filiales, S.A.U.
(6)
— — 1.835 13
Tipo de Interés Medio
1,2 % (1,7 % en el
ejercicio 2021)
1 de julio de 2026
Otras Deudas — 20 — 19
Otros Pasivos Financieros
(8)
— — — 382
Otros Pasivos Financieros 4 4.995 3 3.081
European Commercial
Papers (ECPs)
(7)
5.000 — 4.988 — 2.917
Tipo de Interés
Variable
Renovación Anual
Otros Pasivos Financieros
(9)
4 7 3 164 — —
TOTAL 10.866 5.426 8.059 3.645
(1)
Con fecha 21 de diciembre de 2021 Endesa, S.A. suscribió otra financiación con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) por importe de 250 millones de euros,
cuyo desembolso se hizo efectivo con fecha 28 de marzo de 2022. Con fecha 7 de noviembre de 2022, Endesa, S.A. ha suscrito una nueva financiación con el
Banco Europeo de Inversiones (BEI) por importe de 250 millones de euros, cuyo desembolso se hizo efectivo con fecha 18 de noviembre de 2022.
(2)
Con fecha 20 de diciembre de 2021, Endesa, S.A. suscribió otra financiación con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) por importe de 300 millones de euros, la
cual fue desembolsada con fecha 17 de enero de 2022.
(3)
Con fecha 17 de abril de 2020, Endesa, S.A. suscribió una financiación sindicada ligada a objetivos de Sostenibilidad con Caixabank, S.A. y Kutxabank, S.A. por
importe de 300 millones de euros y que fue renovada por el mismo importe el 25 de marzo de 2021.
(4)
Líneas de crédito comprometidas e irrevocables (véase Nota 13.3).
(5)
Con fecha 23 de octubre de 2014, Endesa, S.A. formalizó un préstamo intercompañía a largo plazo con Enel Finance International, N.V por importe de 4.500
millones de euros. Con fecha 30 de junio de 2015, Endesa, S.A. realizó una amortización parcial de este préstamo por importe de 1.500 millones de euros. A 13
de mayo de 2022, Endesa, S.A. formalizó otro préstamo intercompañía a largo plazo con Enel Finance International, N.V por importe de 1.650 millones de eu-
ros. A 31 de diciembre de 2022 los intereses devengados y pendientes de pago por ambos préstamos vigentes ascienden a 21 millones de euros (16 millones
de euros a 31 de diciembre de 2021) (véanse Notas 12.1 y 18.2).
(6)
La Sociedad tiene formalizado con Endesa Financiación Filiales, S.A.U. un contrato de financiación por cuenta corriente prorrogable automáticamente por
periodos de 5 años salvo que cualquiera de las partes comunique a la otra su decisión de no prorrogarlo con una antelación mínima de 13 meses antes del
final del periodo. El tipo de interés aplicable a la cuenta corriente se determinará por Endesa Financiación Filiales, S.A.U., y será igual al coste medio de la deuda
bruta para el Grupo Endesa (o cualquier otro que le pudiera sustituir en el futuro) publicado por la Dirección de Finanzas en el mes inmediatamente anterior
al periodo de interés de que se trate, y que podrá ser revisado, en su caso, en función de dicho tipo real existente a la finalización del periodo de interés. De
acuerdo con este contrato, la Sociedad puede hacer disposiciones para cubrir necesidades financieras y colocar sus excedentes al objeto de regular sus
flujos de tesorería. Las disposiciones monetarias pueden realizarse entre las partes sin limitación de importe. A 31 de diciembre de 2022 el saldo de esta
cuenta corriente es deudor por importe de 4.696 millones de euros y los intereses pendientes de cobro ascienden a 31 millones de euros, importes que están
clasificados en el epígrafe de «Créditos a Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo» (véanse Notas 8.1.2 y 18.2). A 31 de diciembre de 2021 los intereses
devengados y pendientes de pago de esta póliza de crédito ascendían a 13 millones de euros (véanse Notas 12.1 y 18.2).
(7)
Corresponde al saldo vivo de Euro Commercial Paper (ECPs) conforme al nuevo programa de emisiones registrado por Endesa, S.A. con fecha 10 de mayo de 2022.
(8)
Corresponde principalmente a los dividendos pendientes de pago a Enel Iberia, S.L.U. por importe de 371 millones de euros a 31 de diciembre de 2021.
(9)
Corresponde principalmente a los dividendos pendientes de pago a los accionistas por importe de 158 millones de euros a 31 de diciembre de 2021.
732. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Obligaciones y otros valores negociables
Con fecha 30 de septiembre de 2020 Endesa, S.A. forma-
lizó la novación de un bono con International Endesa, B.V.
(En Liquidación) junto con el derivado de cobertura de va-
lor razonable asociado a esta deuda. Esta emisión tiene un
valor nominal de 12 millones de euros, con vencimiento
noviembre de 2031 y tipo de interés de 5,74 %. A 31 de di-
ciembre de 2022 este bono incorpora los cambios de valor
atribuibles al riesgo cubierto por importe de 2 millones de
euros (6 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
Otras deudas
A 31 de diciembre de 2022, el epígrafe «Deudas con Em-
presas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo» incluye el
préstamo recibido de Nuclenor, S.A. por importe de 6 mi-
llones de euros (6 millones de euros a 31 de diciembre de
2021) (véase Nota 18.2).
Asimismo, a 31 de diciembre de 2022 el epígrafe «Deudas
con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo» tam-
bién recoge el importe a pagar a Enel Iberia, S.L.U. en con-
cepto de Impuesto de Valor Añadido (IVA) por 14 millones
de euros (13 millones de euros a 31 de diciembre de 2021)
(véanse Notas 15.9 y 18.2).
12.3. Clasificación de los pasivos financieros a largo y corto
plazo por naturaleza y categoría
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el desglose de los pasi-
vos financieros a largo y corto plazo por naturaleza y cate-
goría es el siguiente:
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2022
Pasivos Financieros
a Coste Amortizado
Pasivos Financieros a
Valor Razonable con
Cambios en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias
Derivados de
Cobertura Total
Deudas a Largo Plazo 5.753 14 87 5.854
Obligaciones y otros Valores Negociables
— 14 — 14
Deudas con Entidades de Crédito
5.748 — — 5.748
Acreedores por Arrendamiento Financiero
1 — — 1
Derivados
14
— — 87 87
Otros Pasivos Financieros 4 — — 4
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
a Largo Plazo
18.2
5.100 — — 5.100
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
5.100 — — 5.100
Total Largo Plazo
10.853 14 87 10.954
Deudas a Corto Plazo
5.386 — — 5.386
Deudas con Entidades de Crédito
390 — — 390
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 — — 1
Otros Pasivos Financieros 4.995 — — 4.995
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
a Corto Plazo
18.2
50 — — 50
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
41 — — 41
Otros Pasivos Financieros
9 — — 9
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar
191 — — 191
Total Corto Plazo
5.627 — — 5.627
TOTAL 16.480 14 87 16.581
TOTAL VALOR RAZONABLE 16.687 14 87 16.788
74 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2021
Pasivos Financieros
a Coste Amortizado
Pasivos Financieros a
Valor Razonable con
Cambios en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias
Derivados de
Cobertura Total
Deudas a Largo Plazo 2.707 518 13 3.238
Obligaciones y otros Valores Negociables
— 18 — 18
Deudas con Entidades de Crédito
2.703 500 — 3.203
Acreedores por Arrendamiento Financiero
1 — — 1
Derivados
14
— — 13 13
Otros Pasivos Financieros 3 — — 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
a Largo Plazo
18.2
4.835 — — 4.835
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
4.835 — — 4.835
Total Largo Plazo
7.542 518 13 8.073
Deudas a Corto Plazo
3.216 — — 3.216
Deudas con Entidades de Crédito
134 — — 134
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 — — 1
Otros Pasivos Financieros 3.081 — — 3.081
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
a Corto Plazo
18.2
430 — — 430
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
48 — — 48
Otros Pasivos Financieros
382 — — 382
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a
Pagar
149 — — 149
Total Corto Plazo
3.795 — — 3.795
TOTAL 11.337 518 13 11.868
TOTAL VALOR RAZONABLE 11.622 518 13 12.153
De acuerdo con las normas de valoración, en la categoría
de «Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en
Pérdidas y Ganancias» se han incluido las partidas cubier-
tas por derivados de cobertura de valor razonable.
752. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
12.4. Clasificación por vencimientos
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el desglose de los pasi-
vos financieros a largo plazo, por vencimientos es como
sigue:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 Nota 2024 2025 2026 2027
Siguientes
Ejercicios Total
Deudas a Largo Plazo 2.278 229 440 862 2.045 5.854
Obligaciones y otros Valores Negociables — — — — 14 14
Deudas con Entidades de Crédito 2.241 229 440 862 1.976 5.748
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 — — — — 1
Derivados
14
35 — — — 52 87
Otros Pasivos Financieros 1 — — — 3 4
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
18.2
3.000 450 — 1.650 — 5.100
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 3.000 450 — 1.650 — 5.100
TOTAL 5.278 679 440 2.512 2.045 10.954
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021 Nota 2023 2024 2025 2026
Siguientes
Ejercicios Total
Deudas a Largo Plazo 167 969 191 404 1.507 3.238
Obligaciones y otros Valores Negociables — — — — 18 18
Deudas con Entidades de Crédito 165 968 191 404 1.475 3.203
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 — — — — 1
Derivados
14
— 1 — — 12 13
Otros Pasivos Financieros 1 — — — 2 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo
18.2
— 3.000 — 1.835 — 4.835
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas — 3.000 — 1.835 — 4.835
TOTAL 167 3.969 191 2.239 1.507 8.073
En el ejercicio 2022 el tipo medio de interés de la deuda
con entidades de crédito ha sido del 1,5 % (2,1 % en el ejer-
cicio 2021) y el correspondiente a la deuda con Empresas
del Grupo del 1,2 % (1,7 % en el ejercicio 2021).
76 Documentación Legal 2022
12.5. Imputaciones a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
y al Patrimonio Neto
Durante los ejercicios 2022 y 2021 las imputaciones reali-
zadas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y en el Patri-
monio Neto originados por los pasivos financieros a largo y
corto plazo, agrupados por las distintas categorías exis-
tentes son las siguientes:
Millones de Euros
2022 2021
(Pérdidas) / Ganancias Patrimonio Neto (Pérdidas) / Ganancias Patrimonio Neto
Pasivos Financieros a Coste Amortizado (95) — (129) —
Pasivos Financieros a Valor Razonable con
Cambios en Pérdidas y Ganancias
— — 1 —
Mantenidos para Negociar — — 1 —
Derivados de Cobertura de Valor Razonable (87) — (1) —
Derivados de Cobertura de Flujos de Efectivo (8) — (8) 14
Otros — — 2 —
TOTAL (190) — (135) 14
12.6. Pasivos financieros a valor razonable con cambios
en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la variación del valor ra-
zonable incorporado en este tipo de pasivos financieros ha
sido la siguiente:
Millones de Euros
Valor Razonable a 31
de diciembre de 2021
Variación del
Valor Razonable
de Derivados
Liquidación
de Derivados Otros Movimientos
Valor Razonable a 31
de diciembre de 2022
Pasivos Financieros
Mantenidos para
Negociar
— — — — —
A Largo Plazo — — — — —
A Corto Plazo — — — — —
TOTAL — — — — —
Millones de Euros
Valor Razonable a 31
de diciembre de 2020
Variación del
Valor Razonable
de Derivados
Liquidación
de Derivados Otros Movimientos
Valor Razonable a 31
de diciembre de 2021
Pasivos Financieros
Mantenidos para
Negociar
1 — (1) — —
A Largo Plazo — — — — —
A Corto Plazo 1 — (1) — —
TOTAL 1 — (1) — —
772. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
12.7. Medición a valor razonable
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 los pasivos financieros
no corrientes y corrientes valorados a valor razonable del
Balance de Situación por niveles en jerarquía de valor razo-
nable es la siguiente:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022
Valor Razonable Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Deudas a Largo Plazo 101 — 101 —
Obligaciones y otros Valores Negociables 14 — 14 —
Derivados 87 — 87 —
Cobertura de Tipo de Interés 87 — 87 —
Cobertura de Valor Razonable 87 — 87 —
Total Pasivo no Corriente 101 — 101 —
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021
Valor Razonable Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Deudas a Largo Plazo 531 — 531 —
Obligaciones y otros Valores Negociables 18 — 18 —
Deudas con Entidades de Crédito 500 — 500 —
Derivados 13 — 13 —
Cobertura de Tipo de Interés 13 — 13 —
Cobertura de Valor Razonable 1 — 1 —
Cobertura de Flujos de Efectivo 12 — 12 —
Total Pasivo no Corriente 531 — 531 —
Durante el ejercicio 2022 no se han producido traspasos
de ninguno de los niveles de jerarquía de los pasivos finan-
cieros indicados anteriormente.
El valor razonable de los pasivos financieros se calcula to-
mando en consideración variables observables en el mer-
cado, en concreto mediante la estimación de los flujos de
caja futuros descontados al momento actual con las cur-
vas cupón cero de tipos de interés de cada divisa del últi-
mo día hábil de cada cierre, convertidos a euros con el tipo
de cambio del último día hábil de cada cierre. Estas valora-
ciones se realizan a través de herramientas internas.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el valor razonable de los
activos financieros a largo plazo de la Sociedad que se en-
cuentran clasificados en la categoría de «Pasivos Financie-
ros a Coste Amortizado», no difiere de su valor en libros,
excepto aquellos que son la partida cubierta en una cober-
tura de valor razonable y tienen reconocido en su valor en
libros los cambios de valor atribuibles al riesgo cubierto.
78 Documentación Legal 2022
12.8. Estipulaciones financieras
La deuda financiera de Endesa, S.A. contiene determina-
das estipulaciones financieras («covenants») habituales en
contratos de esta naturaleza, sin que, en ningún caso, este
tipo de estipulaciones incluyan la obligación de mantener
ratios financieros cuyo incumplimiento pudiese provocar
un vencimiento anticipado de la deuda.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, Endesa, S.A. no se en-
cuentra en situación de incumplimiento de sus obligacio-
nes financieras o de cualquier tipo de obligación que pu-
diera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado
de sus compromisos financieros.
En el caso de las emisiones de bonos vivas de Endesa, S.A.
(12 millones de euros a 31 de diciembre de 2022), éstas
contienen:
● Cláusulas de incumplimiento cruzado («cross-default»)
bajo las que dicha deuda deberá ser prepagada en el
caso de incumplimiento en los pagos (por encima de cier-
to importe) sobre ciertas obligaciones de Endesa, S.A.
Por otra parte, los compromisos de las emisiones de bonos
vivas de Endesa, S.A. y la financiación bancaria formalizada
por Endesa, S.A. presentan las siguientes cláusulas:
● Cláusulas de limitación al otorgamiento de garantías
(«negative pledge») donde Endesa, S.A. no puede emi-
tir hipotecas, gravámenes u otras cargas sobre sus ac-
tivos (por encima de cierto importe) para asegurar cier-
to tipo de obligaciones, a menos que garantías
equivalentes sean emitidas en favor del resto de deu-
dores.
● Cláusulas de «pari passu», bajo las que los bonos y la
financiación bancaria quedan al mismo nivel de prela-
ción que otras deudas no garantizadas ni subordina-
das presentes y futuras emitidas por Endesa, S.A
Las estipulaciones financieras que contiene la deuda finan-
ciera de la Sociedad más significativas son las siguientes:
Millones de Euros
Cláusulas Operaciones Estipulaciones
Deuda Nominal
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
Relacionadas con la
Calificación Crediticia
Operaciones Financieras con el
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
y el Instituto de Crédito Oficial (ICO)
Garantías Adicionales o
Renegociación en Supuestos
de Reducción de la Calificación
Crediticia
2.554 1.887
Relacionadas con el
Cambio de Control
Préstamos y otros Acuerdos con
Entidades Financieras y Enel
Finance International, N.V.
Susceptibles de Amortización
Anticipada en caso de Cambio de
Control en Endesa, S.A.
7.654
(1)
4..887
(1)
Relacionadas con la Cesión
de Activos
Préstamos y otros Acuerdos con
Entidades Financieras
Restricciones si se supera un
Porcentaje entre el 7 % y el 10 %
sobre los Activos Consolidados de
Endesa
(2)
6.178 3.336
(1)
A 31 de diciembre de 2022 el importe formalizado asciende a 12.604 millones de euros (7.137 millones de euros a 31 de diciembre de 2021).
(2)
Por encima de dichos porcentajes las restricciones sólo aplicarían, con carácter general, si no se recibe contraprestación equivalente o si la solvencia de
Endesa, S.A. se ve afectada negativa y significativamente.
Los Administradores de la Sociedad consideran que la
existencia de estas cláusulas no modificará la clasificación
de la deuda entre largo y corto plazo que recoge el Balance
de Situación adjunto a 31 de diciembre de 2022 y 2021.
12.9. Otros aspectos
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, Endesa, S.A. tenía con-
cedidas líneas de crédito no dispuestas por importe de
8.314 millones de euros y 4.817 millones de euros, respec-
tivamente, de los que 4.950 millones de euros y 1.700 mi-
llones de euros corresponden a las líneas de crédito com-
prometidas e irrevocables formalizadas con Enel Finance
Internacional, N.V. (véanse Notas 12.2 y 13.3).
792. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
13. Política general de control
y gestión de riesgos
Endesa, S.A. está expuesta a determinados riesgos que
gestiona mediante la aplicación de sistemas de identifica-
ción, medición, control y supervisión, todo ello considera-
do en el conjunto del Grupo del que es Sociedad Domi-
nante.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos es-
tablece los principios básicos y el marco general de
control y gestión de los riesgos de toda naturaleza que
pudieran afectar a la consecución de los objetivos, ase-
gurando que son identificados, analizados, evaluados,
gestionados y controlados de forma sistemática y den-
tro de los niveles de riesgo fijados. La Política General de
Control y Gestión de Riesgos identifica los distintos ti-
pos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros,
los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio
ambientales, los políticos y reputacionales, incluidos los
relacionados con la corrupción) a los que se enfrenta la
sociedad, incluyendo entre los financieros o económi-
cos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera del
Balance de Situación.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos busca
guiar y dirigir el conjunto de acciones estratégicas, organi-
zativas y operativas que permitan al Consejo de Adminis-
tración de Endesa, S.A. delimitar con precisión el nivel de
riesgo aceptable, con el objeto de que los gestores de las
distintas Líneas de Negocio, funciones staff y de servicio
puedan maximizar la rentabilidad de la Sociedad, la preser-
vación o incremento de su Patrimonio Neto y la certidum-
bre en su consecución por encima de determinados nive-
les, evitando que eventos inciertos y futuros puedan influir
negativamente en la consecución de los objetivos de ren-
tabilidad fijados, sus operaciones, Sostenibilidad, resilien-
cia o a su reputación de forma sostenida en el tiempo,
aportando un nivel adecuado de garantías a los accionistas
y salvaguardando sus intereses, los de los clientes y otros
grupos de interés.
Los principios en la Política General de Control y Gestión
de Riesgos de Endesa, S.A., encaminados a controlar y
mitigar los posibles riesgos identificados, son los si-
guientes:
Principios
Política General de Control y
Gestión de Riesgos de Endesa
Existencia de un sistema normativo, personas, medios y sistemas para poder desarrollar un proceso continuo
de identificación, cuantificación, mitigación e información de todos los riesgos relevantes que afecten a la
Sociedad.
Asegurar la adecuada segregación de funciones, así como los mecanismos de coordinación entre las distintas
áreas y sistemas de control de riesgos.
Los riesgos deben ser coherentes con la estrategia, los objetivos y los valores fundamentales de Endesa,
asegurando la adecuación de los niveles de riesgos a los objetivos y límites fijados por el Consejo de
Administración.
Optimización de la gestión y control de riesgos desde la visión consolidada, dando prioridad a esta frente a la
gestión individual de cada uno de los riesgos.
Evaluación continua de los mecanismos de cobertura, transferencia y mitigación para garantizar su idoneidad y
la adopción de las mejores prácticas de mercado.
Estudio continuo de la normativa vigente, incluyendo las disposiciones fiscales, para garantizar que las
operaciones se realizan de acuerdo con las normas que regulan la actividad.
Respeto y cumplimiento de la normativa interna, con especial enfoque al Cumplimiento Normativo, Gobierno
Corporativo y las disposiciones para la Prevención de Riesgos Penales y Antisoborno, particularmente, el Código
Ético y el Plan de Tolerancia Cero con la Corrupción.
La seguridad es el valor número uno de Endesa y en todas las acciones se debe preservar la salud y la seguridad
de las personas que trabajan en y para Endesa, S.A.
Compromiso con el desarrollo sostenible, la eficiencia y el respeto por el medio ambiente y los Derechos
Humanos.
Optimización de forma responsable en el uso de los recursos disponibles, a fin de proporcionar rentabilidad a
los accionistas en el marco de relaciones basadas en principios de lealtad y transparencia.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos se de-
sarrolla y completa con otras políticas de riesgos específi-
cas de las Líneas de Negocio, funciones «staff» y de servi-
cio, así como con los límites que se establecen para una
óptima gestión de riesgos en cada una de ellas.
El Sistema de Control Interno y Gestión de Riesgos (SCIGR)
obedece a un modelo basado, por una parte, en el estudio
permanente del perfil de riesgo, aplicando las mejores
prácticas actuales en el sector energético o de referencia
en la gestión de riesgos, en criterios de homogeneidad de
80 Documentación Legal 2022
las mediciones dentro de la misma tipología de riesgo, en
la separación entre gestores y controllers de riesgo, y, por
otra parte, en asegurar la conexión entre el riesgo asumido
y los recursos necesarios para operar los negocios respe-
tando siempre un adecuado equilibrio entre el riesgo asu-
mido y los objetivos fijados por el Consejo de Administra-
ción de Endesa, S.A.
El proceso de control y gestión de riesgos consiste en la
identificación, evaluación, seguimiento y gestión en el
tiempo de los distintos riesgos, y contempla los princi-
pales riesgos a los que la Sociedad está expuesta, tanto
endógenos (por factores internos) como exógenos (por
factores externos). El objetivo de la gestión de riesgos
es la ejecución de las acciones encaminadas a la ade-
cuación de los niveles de riesgo a los niveles óptimos y
respetando, en todo caso, los límites fijados.
Los mecanismos para el control y gestión de riesgos son
los expuestos en las Notas siguientes.
13.1. Riesgo de tipo de interés
Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor
razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un
tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos
y pasivos referenciados a un tipo de interés variable.
El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es
alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que per-
mita minimizar el coste de la deuda en el horizonte plu-
rianual con una volatilidad reducida en la Cuenta de Pérdi-
das y Ganancias, mediante la diversificación de la
naturaleza de los activos y pasivos financieros y la modifi-
cación del perfil de exposición al riesgo de los mismos a
través de la contratación de derivados.
El objetivo de reducir el importe de la deuda sujeta a varia-
ciones en los tipos de interés se consigue mediante la
contratación de operaciones de cobertura específicas, ge-
neralmente por medio de derivados de tipo de interés. En
todo caso, la estructura de dichos contratos de protección
se adaptará a aquella del instrumento financiero subya-
cente y, en particular, la duración de estos contratos nunca
excederá a la del vencimiento del instrumento financiero
subyacente de forma que cualquier cambio en el valor ra-
zonable o flujos de caja de estos contratos se compense
con las variaciones en el valor razonable o flujos de caja de
la posición subyacente. A 31 de diciembre de 2022 la So-
ciedad tiene contratadas coberturas de tipo de interés por
2.366 millones de euros (1.497 millones de euros a 31 de
diciembre de 2021).
La Sociedad tiene formalizado con Endesa Financiación
Filiales, S.A.U. un contrato de financiación por cuenta
corriente, en euros, aplicándose a los saldos deudores o
acreedores un tipo de interés igual al coste medio de la
deuda bruta para Endesa en España (o cualquier otro
que le pudiera sustituir en el futuro) determinado en el
mes inmediatamente anterior al periodo de interés de
que se trate, y que podrá ser revisado, en su caso, en
función del tipo real existente a la finalización del perio-
do de interés.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la estructura de riesgo
de tipo de interés de Endesa, S.A., una vez considerados
los derivados contratados, es la siguiente:
Millones de Euros
Posición Neta
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Tipo de Interés Fijo 6.221 4.498
Tipo de Interés Variable 5.258 6.242
TOTAL 11.479 10.740
El tipo de interés de referencia de la deuda contratada es,
fundamentalmente, Euribor.
Las Notas 8, 12 y 14 detallan los activos y pasivos financie-
ros sujetos a relaciones de cobertura y los instrumentos
financieros derivados contratados para cubrirlos.
812. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Análisis de sensibilidad de tipo de interés
Durante los ejercicios 2022 y 2021, el impacto en la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias y en el Estado de Ingresos y Gas-
tos Reconocidos de la variación en el tipo de interés, man-
teniendo constantes el resto de variables, es el siguiente:
Millones de Euros
Variación
de Puntos
Básicos
2022 2021
Cuenta de Pérdidas y
Ganancias
Estado de Ingresos y
Gastos Reconocidos
Cuenta de Pérdidas y
Ganancias
Estado de Ingresos y
Gastos Reconocidos
Gastos Financieros de la Deuda Bruta Variable Después de Derivados
Aumento Tipo de Interés +25 23 — 16 —
Reducción Tipo de Interés -25 (23) — (16) —
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados de Cobertura
De Valor Razonable
Aumento Tipo de Interés +25 (9) — (5) —
Reducción Tipo de Interés -25 9 — 4 —
De Flujos de Efectivo
Aumento Tipo de Interés +25 — 11 — 11
Reducción Tipo de Interés -25 — (12) — (9)
13.2. Riesgo de tipo de cambio
Los riesgos de tipos de cambio corresponden, fundamen-
talmente, a deuda contratada denominada en moneda ex-
tranjera y pagos o cobros a realizar en mercados interna-
cionales por la adquisición o venta de materias energéticas,
o por inversiones en inmovilizado material.
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio, En-
desa, S.A. ha contratado futuros. Adicionalmente, la Socie-
dad también trata de que se produzca un equilibrio entre los
cobros y pagos de efectivo de sus activos y pasivos deno-
minados en moneda extranjera.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la parte de deuda de En-
desa, S.A. en moneda extranjera o no cubierta con instru-
mentos derivados y seguros de cambio no es significativa.
Las Notas 8, 12 y 14 detallan los activos y pasivos financie-
ros sujetos a relaciones de cobertura y los instrumentos
financieros derivados contratados para cubrirlos.
Los activos y pasivos en moneda extranjera se detallan en la
Nota 9.
Análisis de sensibilidad de tipo de cambio
Durante los ejercicios 2022 y 2021, el impacto sobre la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias y el Estado de Ingresos y
Gastos Reconocidos de un 10 % de apreciación/deprecia-
ción del euro contra todas las monedas, manteniendo
constantes el resto de variables, no es significativo.
13.3. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el que puede generar dificultades para
cumplir con las obligaciones de pago de la Sociedad en el
curso ordinario de los negocios. La gestión del riesgo permite
asegurar en todo momento un nivel de recursos líquidos sufi-
cientes, líneas disponibles con contrapartidas de primer nivel
y la mitigación del riesgo de refinanciación con calendarios de
vencimientos diversificados. Adicionalmente, la estructura de
deuda y liquidez de Endesa permite disponer de una califica-
ción crediticia de grado de inversión lo que permite el acceso
eficiente a nuevos recursos financieros. En el corto plazo, el
riesgo de liquidez es mitigado mediante el mantenimiento de
un nivel adecuado de recursos incondicionalmente disponi-
bles, incluyendo efectivo y depósitos a corto plazo, líneas de
crédito disponibles y una cartera de activos líquidos.
82 Documentación Legal 2022
Endesa mantiene una política de liquidez consistente en la
contratación de facilidades crediticias a largo plazo incon-
dicionales e irrevocables, tanto con entidades bancarias de
primer nivel como con sociedades del Grupo Enel, efectivo
e inversiones financieras temporales por importe agregado
suficiente para atenderlas necesidades previstas por un pe-
riodo que está en función de la situación y expectativas de
la compañía y de los mercados de deuda y de capitales.
Las necesidades previstas antes mencionadas incluyen
vencimientos de deuda financiera bruta. Para mayor deta-
lle respecto a las características y condiciones de la deuda
e instrumentos financieros derivados, véase Nota 12.
La función financiera está centralizada en la Sociedad y en
Endesa Financiación Filiales, S.A.U., realizándose previsio-
nes de tesorería al objeto de asegurar que se dispone del
efectivo suficiente para satisfacer las necesidades opera-
tivas, manteniéndose niveles suficientes de disponibilidad
en sus préstamos y líneas de crédito.
A 31 de diciembre de 2022 la liquidez de Endesa, S.A. as-
ciende a 8.340 millones de euros (5.195 millones de euros
a 31 de diciembre de 2021) y presenta el siguiente detalle:
Millones de Euros
Liquidez
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Efectivo y otros Activos Líquidos Equivalentes 26 378
Disponible Incondicional en Líneas de Crédito
(1)
8.314 4.817
TOTAL 8.340 5.195
(1)
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, 4.950 millones de euros y 1.700 millones de euros, respectivamente, corresponden a las líneas de crédito
comprometidas e irrevocables disponibles con Enel Finance International, N.V. (véase Nota 12.2).
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad mantiene un fondo de
maniobra negativo por importe de 600 millones de euros. El
importe disponible en liquidez y líneas de crédito a largo pla-
zo, así como el acceso preferente de la Sociedad a los merca-
dos financieros, aseguran que la Sociedad disponga de re-
cursos financieros suficientes para continuar sus operaciones,
realizar sus activos y liquidar sus pasivos por los importes que
figuran en el Balance de Situación (véase Nota 2.4).
La Sociedad cuenta con una situación financiera sólida y lí-
neas de crédito incondicionales e irrevocables contratadas
con entidades de primer nivel disponibles por importes sig-
nificativos.
No obstante, con el objetivo de reforzar su posición de li-
quidez y asegurar la continuidad de la actividad empresa-
rial, la Sociedad ha formalizado una serie de operaciones
financieras (veánse Notas 12.2 y 21).
La clasificación de los pasivos financieros por plazos de
vencimiento contractuales se muestra en la Nota 12.4.
13.4. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se genera cuando una contraparte no
cumple sus obligaciones establecidas en un contrato fi-
nanciero o comercial, dando lugar a una pérdida financie-
ra. Endesa, S.A. está expuesta a riesgo de crédito derivado
de sus actividades operativas y financieras, incluyendo de-
rivados, depósitos en entidades financieras, transacciones
en moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
Las variaciones no esperadas en la calidad crediticia de una
contraparte tienen un impacto en la posición del acreedor
en términos de solvencia (riesgo de incumplimiento) o por
cambios en su valor de mercado (riesgo de diferencial).
La Sociedad opera principalmente con contrapartes del
Grupo empresarial al que pertenece, por lo que su riesgo
de crédito es limitado.
No obstante lo anterior, la Sociedad viene realizando un
seguimiento muy pormenorizado del riesgo de crédito y
toma una serie de precauciones que incluyen entre otras:
● Análisis del riesgo, evaluación y monitorización de la
calidad crediticia de las contrapartes.
● Establecimiento de cláusulas contractuales y solicitud
de garantías, petición de avales o contratación de se-
guros en los casos que así lo requieran.
● Seguimiento exhaustivo de los saldos a cobrar de clientes.
Respecto al riesgo de crédito de los instrumentos de ca-
rácter financiero, las políticas de riesgo seguidas por En-
desa, S.A. consisten en la colocación de sus excedentes de
tesorería de conformidad con la política de gestión de
riesgos definida, que requiere contrapartidas de primer ni-
vel en los mercados en que se opera.
A 31 de diciembre de 2022, la mayor exposición con una
contraparte por posiciones de tesorería asciende a 7 mi-
llones de euros sobre un total de 26 millones de euros
siendo la calificación de esta contraparte igual a BBB- (252
millones de euros sobre un total de 378 millones de euros
a 31 de diciembre de 2021 siendo la calificación de esta
contraparte igual a BBB+).
El importe de los activos financieros sujetos a riesgo de
crédito se muestra en la Nota 8.
832. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
14. Instrumentos financieros
derivados
La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos
descrita, realiza contrataciones de derivados principal-
mente de tipo de interés y de tipo de cambio.
La Sociedad clasifica sus coberturas en la categoría de co-
berturas de flujos de efectivo, que son aquellas que permi-
ten cubrir los flujos de caja del subyacente cubierto y en la
categoría de coberturas de valor razonable, que son aque-
llas que cubren la exposición a los cambios en el valor ra-
zonable de activos o pasivos reconocidos.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de la compo-
sición de los saldos que recogen la valoración de los ins-
trumentos financieros derivados a dichas fechas es el si-
guiente:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022
Activo
(Nota 8)
Pasivo
(Nota 12)
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
Derivados de Cobertura — 110 — 87
Cobertura de Tipos de Interés — 110 — 87
Cobertura de Flujos de Efectivo — 108 — —
Cobertura de Valor Razonable — 2 — 87
TOTAL — 110 — 87
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021
Activo
(Nota 8)
Pasivo
(Nota 12)
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
Derivados de Cobertura — 7 — 13
Cobertura de Tipos de Interés — 7 — 13
Cobertura de Flujos de Efectivo — 1 — 12
Cobertura de Valor Razonable — 6 — 1
TOTAL — 7 — 13
Cobertura de flujos de efectivo y de valor razonable
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el detalle de los deriva-
dos designados contablemente de cobertura contratados
por la Sociedad, su valor razonable y el desglose por ven-
cimientos de los valores nocionales o contractuales es el
siguiente:
84 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022
Valor
Razonable
Valor Nocional
2023 2024 2025 2026 2027 Posteriores Total
COBERTURA DE
TIPO DE INTERÉS
Cobertura de Flujos de
Efectivo:
108 — — — — 250 929 1.179
De Tipo de Interés: 108 — — — — 250 929 1.179
Permutas Financieras 108 — — — — 250 929 1.179
Cobertura de Valor Razonable: (85) — 500 — — 675 12 1.187
Permutas Financieras (85) — 500 — — 675 12 1.187
TOTAL 23 — 500 — — 675 941 2.366
Millones de Euros
31 de diciembre de 2021
Valor
Razonable
Valor Nocional
2022 2023 2024 2025 2026 Posteriores Total
COBERTURA DE
TIPO DE INTERÉS
Cobertura de Flujos de
Efectivo:
(11) — — — — — 985 985
De Tipo de Interés: (11) — — — — — 985 985
Permutas Financieras (11) — — — — — 985 985
Cobertura de Valor Razonable: 5 — — 500 — — 12 512
Permutas Financieras 5 — — 500 — — 12 512
TOTAL (6) — — 500 — — 997 1.497
En el ejercicio 2022, el epígrafe de «Patrimonio Neto» del
Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos recoge 112 mi-
llones de euros de mayor patrimonio (16 millones de euros
de mayor patrimonio en el ejercicio 2021) y el epígrafe de
«Transferencia a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias» del
citado estado recoge el importe que se ha imputado a la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias, por un mayor importe de
8 millones de euros en el epígrafe de «Gastos Financieros»
y un mayor importe de 4 millones de euros en el epígrafe
de «Ingresos Financieros» (8 millones de euros de mayor
importe en el epígrafe de «Gastos Financieros» en el ejer-
cicio 2021). Asimismo, en el ejercicio 2022 se ha registrado
en el epígrafe «Variación de Valor Razonable en Instru-
mentos Financieros» 2 millones de euros de ingreso por la
parte ineficaz.
852. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
15. Situación fiscal
En los ejercicios 2022 y 2021 la Sociedad ha tributado en el
régimen de consolidación fiscal previsto en la Ley 27/2014,
de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades inte-
grada en el Grupo con el número 572/10 del que Enel,
S.p.A. es la Sociedad Dominante y Enel Iberia, S.L.U. la enti-
dad representante en España.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, el crédito con Enel Ibe-
ria, S.L.U. por el Impuesto sobre Sociedades registrado en
el epígrafe «Inversiones en Empresas del Grupo y Asocia-
das a Corto Plazo» del Balance de Situación adjunto, ha
ascendido a 9 y 56 millones de euros, respectivamente
(véanse Notas 8.1.2, 15.9 y 18.2).
En el ejercicio 2022 el importe relativo al Impuesto sobre So-
ciedades ha supuesto un gasto por importe de 11 millones de
euros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (60 millones de
euros de ingreso en el ejercicio 2021) y un gasto directamen-
te imputado en Patrimonio Neto por importe de 35 millones
de euros (6 millones de euros de gasto en el ejercicio 2021).
La Sociedad forma parte del Grupo de consolidación del
Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) donde Enel Iberia,
S.L.U. es la Sociedad Dominante con el número 45/10. Asi-
mismo, la Sociedad tributa como Sociedad Dominante del
Grupo de consolidación del Impuesto General Indirecto
Canario (IGIC).
15.1. Conciliación entre el resultado
contable y la base imponible
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la conciliación entre el
resultado contable y la base imponible del Impuesto sobre
Sociedades es la siguiente:
Millones de Euros
2022
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos y Gastos Directamente
Imputados al Patrimonio Neto Reservas
Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total
Resultado Contable
Después de Impuestos
697 104 —
Impuesto sobre
Sociedades del Ejercicio
11 35 —
Resultado Contable Antes
de Impuestos
708 139 —
Diferencias Permanentes 25 (678) (653) — — — — — —
Diferencias Temporarias 31 (58) (27) — (139) (139) — — —
Con Origen en el
Ejercicio
31 — 31 — (104) (104) — — —
Con Origen en
Ejercicios Anteriores
— (58) (58) — (35) (35) — — —
Base Imponible Fiscal 28 — —
86 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
2021
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Ingresos y Gastos Directamente
Imputados al Patrimonio Neto Reservas
Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total
Resultado Contable
Después de Impuestos
581 20 —
Impuesto sobre
Sociedades del Ejercicio
(60) 6 —
Resultado Contable Antes
de Impuestos
521 26 —
Diferencias Permanentes 23 (701) (678) — — — — — —
Diferencias Temporarias 14 (67) (53) — (26) (26) — — —
Con Origen en el
Ejercicio
14 — 14 — (18) (18) — — —
Con Origen en
Ejercicios Anteriores
— (67) (67) — (8) (8) — — —
Base Imponible Fiscal (210) — —
Ejercicio 2022
Los aumentos por diferencias permanentes, en el ejercicio
2022 corresponden a diferencias en reglas de valoración
por importe de 15 millones de euros y a donativos y libera-
lidades por importe de 7 millones de euros, a la dotación
de la provisión por responsabilidades por importe de 2 mi-
llones de euros y a la pérdida originada como consecuencia
del deterioro de valor de una sociedad participada por im-
porte de 1 millón de euros. Las disminuciones correspon-
dieron fundamentalmente a la aplicación de la exención en
un 95 % para evitar la doble imposición sobre dividendos
recibidos de Empresas del Grupo y Asociadas por importe
de 677 millones de euros (véase Nota 16.1).
Los aumentos por diferencias temporarias corresponden
a provisiones a largo plazo con el personal y planes de re-
estructuración de plantilla por importe de 29 millones de
euros y a otras provisiones fiscalmente no deducibles por
importe de 2 millones de euros. Las disminuciones corres-
pondieron a la aplicación de provisiones a largo plazo con
el personal por importe de 57 millones de euros y a la re-
versión de gastos que no han sido fiscalmente deducibles
en ejercicios anteriores por importe de 1 millón de euros.
Ejercicio 2021
Los aumentos por diferencias permanentes, en el ejercicio
2021 correspondieron a diferencias en reglas de valoración
por importe de 15 millones de euros, a donativos y liberali-
dades por importe de 7 millones de euros y a la pérdida ori-
ginada como consecuencia del deterioro de valor de las
sociedades participadas por importe de 1 millón de euros.
Las disminuciones correspondieron a la aplicación de la
exención en un 95 % para evitar la doble imposición sobre
dividendos recibidos de Empresas del Grupo y Asociadas
por importe de 701 millones de euros (véase Nota 16.1).
Los aumentos por diferencias temporarias correspondieron
a provisiones a largo plazo con el personal y planes de rees-
tructuración de plantilla por importe de 12 millones de euros
y a otras provisiones fiscalmente no deducibles por importe
de 2 millones de euros. Las disminuciones correspondieron
a la aplicación de provisiones a largo plazo con el personal
por importe de 58 millones de euros, a la reversión de provi-
siones no deducidas en ejercicios anteriores por importe de
8 millones de euros y a diferencias entre amortización con-
table y fiscal por importe de 1 millón de euros.
872. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
15.2. Conciliación entre la cuota a pagar
y el gasto por Impuesto sobre Sociedades
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la conciliación entre la
cuota a pagar y el gasto por Impuesto sobre Sociedades
es la siguiente:
Millones de Euros
2022 2021
Base Imponible (Resultado Fiscal) 28 (210)
Cuenta de Pérdidas y Ganancias 28 (210)
Total Base Imponible 28 (210)
Tipo Impositivo 25,0 25,0
Cuota Íntegra 7 (53)
Aplicación de Deducciones y Bonificaciones — (3)
Cuota Efectiva 7 (56)
Variación de Deducciones (3) —
Efecto Impositivo Neto, por Diferencias Temporarias 42 20
Regularización de Ejercicios Anteriores y otros — (18)
Impuesto sobre Sociedades del Ejercicio 46 (54)
Impuesto sobre Sociedades en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias 11 (60)
Impuesto sobre Sociedades en Patrimonio Neto 35 6
Las regularizaciones de ejercicios anteriores correspon-
dieron fundamentalmente al ajuste por regularización de
impuestos diferidos, al efecto de la liquidación del Impues-
to sobre Sociedades del ejercicio anterior y al efecto de la
presentación de declaraciones complementarias y rectifi-
cativas de los ejercicios 2019 y 2020.
15.3. Deducciones y bonificaciones
En el ejercicio 2022 la Sociedad ha acreditado deduccio-
nes y bonificaciones por importe total de 3 millones de
euros correspondientes a deducciones por aportaciones
a entidades reguladas en la Ley 49/2002, de 23 de di-
ciembre (3 millones de euros en el ejercicio 2021). De las
deducciones acreditadas durante el ejercicio 2022 no se
ha aplicado deducción alguna (3 millones de euros en el
ejercicio 2021).
Asimismo, durante los ejercicios 2022 y 2021 no se han
aplicado deducciones de ejercicios anteriores.
15.4. Conciliación entre el resultado contable
y el gasto por Impuesto sobre Sociedades
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la conciliación entre el
resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Socieda-
des es la siguiente:
88 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
2022
Cuenta de Pérdidas y
Ganancias
Ingresos y Gastos
Directamente
Imputados a
Patrimonio Neto
Ingresos y Gastos
Reconocidos
Resultado Contable Antes de Impuestos 708 139 847
Diferencias Permanentes (653) — (653)
Total Resultado Ajustado 55 139 194
Cuota al 25 % 14 35 49
Deducciones (3) — (3)
Por Donaciones a Entidades sin Fines de Lucro y Mecenazgo (3) — (3)
Total Gasto por Impuesto sobre Sociedades 11 35 46
Millones de Euros
2021
Cuenta de Pérdidas y
Ganancias
Ingresos y Gastos
Directamente
Imputados a
Patrimonio Neto
Ingresos y Gastos
Reconocidos
Resultado Contable Antes de Impuestos 521 26 547
Diferencias Permanentes (678) — (678)
Total Resultado Ajustado (157) 26 (131)
Cuota al 25 % (39) 6 (33)
Deducciones (3) — (3)
Por Donaciones a Entidades sin Fines de Lucro y Mecenazgo (3) — (3)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros (18) — (18)
Total Gasto por Impuesto sobre Sociedades (60) 6 (54)
15.5. Desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el desglose del gasto
por Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:
Millones de Euros
2022
Impuesto
Corriente
Variación del Impuesto Diferido
Total
Activo Pasivo
Diferencias
Temporarias
Otros
Créditos
Diferencias
Temporarias
Imputación a Pérdidas y Ganancias, de la cual: 7 7 (3) — 11
A Operaciones Continuadas — 7 (3) — 4
Imputación a Patrimonio Neto, de la cual: — 9 — 26 35
Por Cobertura de Flujo de Efectivo — 3 — 26 29
Por Ganancias y Pérdidas Actuariales y otros Ajustes — 6 — — 6
Total 7 16 (3) 26 46
892. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Millones de Euros
2021
Impuesto
Corriente
Variación del Impuesto Diferido
Total
Activo Pasivo
Diferencias
Temporarias
Otros
Créditos
Diferencias
Temporarias
Imputación a Pérdidas y Ganancias, de la cual: (56) 14 — — (42)
A Operaciones Continuadas (56) 14 — — (42)
Imputación a Patrimonio Neto, de la cual: — 6 — — 6
Por Cobertura de Flujo de Efectivo — 6 — — 6
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 1 (1) — (18) (18)
Total (55) 19 — (18) (54)
15.6. Activos por impuesto diferido
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el origen de los impues-
tos diferidos de activo registrados en el Balance de Situa-
ción adjunto es el siguiente:
Millones de Euros
Impuestos Diferidos de Activo con Origen en 31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Dotaciones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal y Planes de
Reestructuración de Plantilla
77 88
Otras Provisiones 20 20
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar 3 —
Derivados de Cobertura — 3
Total 100 111
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el movimiento del epí-
grafe «Activos por Impuesto Diferido» del Balance de Si-
tuación adjunto es el siguiente:
Millones de Euros
2022 2021
Diferencias
Temporarias
Deducciones
Pendientes Total
Diferencias
Temporarias
Deducciones
Pendientes Total
Saldo Inicial 111 — 111 130 — 130
Diferencias Temporarias con Origen en el Ejercicio 8 3 11 3 — 3
Aplicación de Diferencias Temporarias con Origen en
Ejercicios Anteriores
(15) — (15) (17) — (17)
Variaciones contra el Patrimonio Neto (9) — (9) (6) — (6)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros — — — 1 — 1
Traspasos y otros 2 — 2 — — —
Saldo Final 97 3 100 111 — 111
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad posee activos por
impuestos diferidos por importe de 100 millones de euros
(111 millones de euros a 31 de diciembre de 2021), de los
cuales la mayor parte, se prevé que su recuperación se
vaya a producir en un plazo de 10 años. Para aquellos cuya
recuperación se prevé en un periodo superior existen, en
el Grupo de Consolidación Fiscal al cual pertenece la So-
ciedad, impuestos diferidos de pasivo con la misma auto-
ridad fiscal y por importe suficiente, que está previsto se
reviertan en el mismo ejercicio fiscal en el que se espera
que reviertan los citados activos por impuestos diferidos.
La Sociedad no tiene bases imponibles negativas de ejer-
cicios anteriores pendientes de compensar.
A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad tiene créditos pen-
dientes de aplicar en ejercicios futuros por importe de 3 mi-
llones de euros. El detalle es el siguiente:
90 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
Año
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
2032 3 —
TOTAL 3 —
La información referente a las deducciones aplicadas en
los ejercicios 2022 y 2021 se incluye en la Nota 15.3.
15.7. Pasivos por impuesto diferido
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el origen de los impues-
tos diferidos de pasivo registrados en el Balance de Situa-
ción adjunto es el siguiente:
Millones de Euros
Pasivos por Impuesto Diferido con Origen en
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
Derivados de Cobertura 26 —
Otros 16 16
Total 42 16
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el movimiento del epí-
grafe «Pasivos por Impuesto Diferido» del Balance de Si-
tuación adjunto es el siguiente:
Millones de Euros
2022 2021
Saldo Inicial 16 34
Variaciones contra el Patrimonio Neto 26 —
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros — (18)
Saldo Final 42 16
15.8. Saldos con Administraciones Públicas
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 la Sociedad no mantiene
saldos a cobrar con las Administraciones Públicas corres-
pondientes al Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA).
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 los saldos a pagar que la
Sociedad mantiene con las Administraciones Públicas son
los siguientes:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre
de 2021
Hacienda Pública Acreedora por Impuesto General Indirecto Canario (IGIC) 1 —
Hacienda Pública Acreedora por Impuesto sobre la Renta de Personas Físicas (IRPF) 3 3
Organismos de la Seguridad Social Acreedores 2 3
Otros 2
—
TOTAL PASIVO 8 6
912. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
15.9. Saldos con sociedades del Grupo
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, la Sociedad tiene regis-
trado en el epígrafe «Créditos a Empresas del Grupo y
Asociadas» a corto plazo del Balance de Situación adjunto
un crédito con Enel Iberia, S.L.U. por el Impuesto sobre So-
ciedades del ejercicio actual por importe de 9 millones de
euros y 56 millones de euros, respectivamente, conforme
al siguiente detalle (véanse Notas 8.1.2 y 18.2):
Millones de Euros
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
Cuota Íntegra 7 (53)
Deducciones — (3)
Pagos Fraccionados (16) —
TOTAL (9) (56)
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 no existe crédito con
Enel Iberia, S.L.U. por el Impuesto sobre Sociedades del
ejercicio anterior (véanse Notas 8.1.2 y 18.2).
A 31 de diciembre de 2022, la deuda con Enel Iberia, S.L.U.
por el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) registrada en
el epígrafe «Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas»
a corto plazo del Balance de Situación adjunto asciende a
14 millones de euros (13 millones de euros a 31 de diciem-
bre de 2021) (véanse Notas 12.2 y 18.2).
15.10. Ejercicios susceptibles de comprobación
administrativa
Según establece la legislación vigente, los impuestos no
pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que
las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas
por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de
prescripción de 4 años. Al cierre del ejercicio 2022, son
susceptibles de comprobación administrativa los ejerci-
cios 2006, 2019 y siguientes del Impuesto sobre Socieda-
des, así como los ejercicios 2019 y siguientes de los demás
impuestos que aplican a la Sociedad.
Los Administradores de la Sociedad consideran que se
han practicado adecuadamente las liquidaciones de los
mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que
surgieran discrepancias en la interpretación de la normati-
va vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las opera-
ciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de ma-
terializarse, no afectarían de manera significativa a las
Cuentas Anuales adjuntas.
Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasi-
vos que, en su caso, puedan derivarse de estos conceptos
no tendrán un impacto significativo sobre los resultados
futuros de la Sociedad.
15.11. Operaciones de reordenación societaria
acogidas al Régimen Especial del Capítulo VII
del Título VII de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre,
del Impuesto sobre Sociedades
En la Memoria de la Sociedad de los ejercicios 1999 a
2021 se incluyen las menciones exigidas por el artículo 86
de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, relativas a las ope-
raciones de reordenación societaria realizadas en ejerci-
cios anteriores.
92 Documentación Legal 2022
16. Resultados
Los importes correspondientes a los ejercicios 2022 y 2021
de los principales epígrafes de ingresos y gastos de la So-
ciedad, se detallan a continuación:
16.1. Importe neto de la cifra de negocios
En los ejercicios 2022 y 2021 el detalle del epígrafe «Impor-
te Neto de la Cifra de Negocios» de la Cuenta de Pérdidas
y Ganancias adjunta, por categorías de actividades y mer-
cados geográficos, es el siguiente:
Millones de Euros
2022 Nota Nacional
Resto Unión
Europea Resto Total
Prestaciones de Servicios
18.1
276 2 — 278
Ingresos por Dividendos de Empresas
del Grupo y Asociadas
8.1.1 y 18.1
713 — — 713
TOTAL 989 2 — 991
Millones de Euros
2021 Nota Nacional
Resto Unión
Europea Resto Total
Prestaciones de Servicios
18.1
263 3 — 266
Ingresos por Dividendos de Empresas
del Grupo y Asociadas
8.1.1 y 18.1
737 — — 737
TOTAL 1.000 3 — 1.003
El epígrafe «Ingresos por Dividendos de Empresas del
Grupo y Asociadas» recoge los dividendos repartidos por
las Empresas del Grupo (véanse Notas 8.1.1 y 18.2), según
el desglose siguiente:
Millones de Euros
Sociedad 2022 2021
Endesa Red, S.A.U. 560 649
Endesa Financiación Filiales, S.A.U. 83 88
Endesa X Servicios, S.L.U. 70 —
TOTAL 713 737
16.2. Gastos de personal
En los ejercicios 2022 y 2021 el detalle del epígrafe «Gas-
tos de Personal» de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias ad-
junta es el siguiente:
932. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Sueldos y Salarios 120 111
Indemnizaciones al Personal 1 1
Cargas Sociales 27 28
Seguridad Social 19 19
Otras Cargas Sociales 8 9
Provisiones 45 14
Provisiones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 6 10
Provisiones por Suspensión de Contratos
11.2.1
39 4
TOTAL 193 154
16.3. Otros gastos de explotación
En los ejercicios 2022 y 2021 el detalle del epígrafe «Otros
Gastos de Explotación» de la Cuenta de Pérdidas y Ganan-
cias adjunta es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Servicios Exteriores 105 98
Arrendamientos y Cánones
7. 1
6 8
Otras Reparaciones y Conservación 1 1
Servicios de Profesionales Independientes 22 19
Servicios Bancarios y Similares 1 1
Publicidad, Propaganda y Relaciones Públicas 9 11
Otros Servicios Exteriores 66 58
Otros Gastos de Gestión Corriente (4) 67
TOTAL 101 165
En el ejercicio 2022 el epígrafe «Arrendamientos y Cáno-
nes» incluye el gasto de los contratos de estas caracterís-
ticas, formalizados con Empresas del Grupo por importe
de 6 millones de euros (7 millones de euros en el ejercicio
2021) (véase Nota 18.1).
En el ejercicio 2022 el epígrafe «Otros Servicios Exterio-
res» incluye otros servicios recibidos de Empresas del
Grupo y Asociadas por importe de 43 millones de euros (41
millones de euros en el ejercicio 2021) (véase Nota 18.1) en
concepto de repercusión de costes de estructura, servi-
cios auxiliares y otros servicios generales.
Asimismo, en el ejercicio 2022 el epígrafe «Otros Gastos
de Gestión Corriente» de la Cuenta de Pérdidas y Ganan-
cias adjunta incluye 18 millones de euros de ingreso rela-
tivos a la reversión de los importes devengados y no paga-
dos correspondientes a la Liquidación 12 del ejercicio
2021, finalmente no emitida por la Comisión Nacional de
los Mercados y la Competencia (CNMC) en relación a la
financiación y cofinanciación con las Administraciones
Públicas del Bono Social, como consecuencia de la Sen-
tencia del Tribunal Supremo 202/2022 dictada en el Re-
curso núm.687/2017 por la que se declaró la inaplicabili-
dad del régimen de financiación del Bono Social y del
coste del suministro de electricidad del consumidor en
riesgo de exclusión social establecido en el artículo 45.4
de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, por resultar incom-
patible con la Directiva 2009/72/CE, del Parlamento Euro-
peo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, sobre normas
comunes para el mercado interior de la electricidad (véan-
se Notas 8.2.2, 11.3, 16.4 y 16.5).
94 Documentación Legal 2022
16.4. Ingresos y gastos financieros
En los ejercicios 2022 y 2021 el detalle de los ingresos y
gastos financieros de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
adjunta es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 2022 2021
Ingresos Financieros 90 20
De Valores Negociables y Créditos del Activo Inmovilizado 90 20
Intereses de Créditos a Empresas del Grupo y Asociadas
18.1
40 —
Intereses de Créditos a Terceros 50 20
Por Préstamos y Créditos 14 17
Rentabilidad Prevista de los Activos Afectos a los Planes
de Prestación Definida
11.1
1 1
Por Planes de Reestructuración de Plantilla 18 2
Por Suspensión de Contrato
11.2.1
18 2
Por Otras Provisiones 1 —
Otros Ingresos Financieros
16.5
16 —
Gastos Financieros 205 151
Por Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
18.1
124 129
Por Deudas con Terceros 77 21
Por Actualización de Provisiones 4 1
Por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 1 1
Provisiones para Pensiones y otras Provisiones Similares
11.1
1 1
Por Suspensión de Contrato
11.2.1
3 —
16.5. Otros resultados
Mediante la Sentencia 202/2022 de 21 de febrero de
2022, dictada por el Tribunal Supremo en el Recurso núm.
687/2017 se reconoce el derecho de Endesa, S.A. a ser in-
demnizada por las cantidades soportadas en concepto de
financiación y cofinanciación con las Administraciones
Públicas del Bono Social, durante todo el periodo de vi-
gencia del tercer régimen de financiación del Bono Social,
de manera que se reintegren a la parte actora todas las
cantidades satisfechas, descontando aquéllas que, en su
caso, hubiesen repercutido a los clientes. Endesa, S.A. no
ha repercutido, ni directa, ni indirectamente, el coste de
financiación a los clientes, por lo que existen fundados ar-
gumentos para justificar su derecho a la recuperación ín-
tegra de todas las cantidades soportadas por dicho con-
cepto. En particular, en lo que al segmento regulado de la
actividad de comercialización se refiere, las comercializa-
doras de referencia no pueden repercutir dicho coste a
los clientes en la medida en que su régimen retributivo no
lo permite, por lo que la recuperación de dichas cantida-
des debería ser automática.
Por este motivo, en el ejercicio 2022 se ha registrado un
ingreso por importe de 152 millones de euros, relativo a
este concepto. Adicionalmente, se han registrado 16 millo-
nes de euros en el epígrafe de «Ingresos Financieros» de
la Cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta en concepto de
intereses de demora (véanse Notas 8.2.2, 11.3, 16.3 y 16.4).
952. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
17. Garantías con terceros, compromisos
y otros pasivos contingentes
17.1. Garantías con terceros y otros pasivos contingentes
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, las garantías y avales pres-
tados por Endesa, S.A. a las empresas de su Grupo Empresa-
rial son los siguientes (véase Nota 18.2):
Millones de Euros
Empresa Objeto Garantía
31 de diciembre
de 2022
31 de diciembre
de 2021
Enel, S.p.A.
Operaciones de Instrumentos Financieros
Derivados en los Mercados Energéticos
(1)
2.000 —
Endesa Generación, S.A.U. Contratos a Largo Plazo Gas 56 53
Endesa Energía, S.A.U. Contratos Gas 165 132
Endesa Generación, S.A.U.
Producción de Energía Eléctrica de Elecgas, S.A.
(«Tolling»)
334 353
Endesa Generación, S.A.U. Contratos de Energía 287 81
Enel Green Power España, S.L.U. (EGPE) y Filiales Contratos Suministro Módulos Fotovoltaicos 277 —
Explotaciones Eólicas Santo Domingo de Luna, S.A. Financiación — 21
Nuclenor, S.A. Seguros 7 7
Endesa X Servicios, S.L.U. Contratos de Suministro de Equipos 23 8
Empresas del Grupo Planes de Reestructuración de Plantilla 7 13
Resto de Empresas del Grupo Otros Compromisos 4.415 3.420
Enel Green Power España, S.L.U. (EGPE) 1.636 1.370
Endesa Energía, S.A.U. 1.334 1.244
Endesa Generación, S.A.U. 746 149
Energía XXI Comercializadora de Referencia, S.L.U. 143 166
Edistribución Redes Digitales, S.L.U. 96 104
Gas y Electricidad Generación, S.A.U. 107 32
Empresa Carbonífera del Sur, S.A.U. 4 11
Endesa Ingeniería, S.L.U. 6 7
Unión Eléctrica de Canarias Generación, S.A.U. 8 13
Otras 335 324
TOTAL 7.57 1 4.088
(1)
Corresponde a la contragarantía prestada por Endesa, S.A a Enel, S.p.A. para garantizar la garantía prestada previamente por Enel, S.p.A. a Endesa
Generación, S.A.U. (para el cumplimiento de las obligaciones de esta última con terceros, derivadas de las reglas operativas de funcionamiento de los
mercados organizados de gas y electricidad nacionales o internacionales en los que participa), por un importe de hasta 2.000 millones de euros, con una
duración hasta el 30 de junio de 2023.
La Dirección de Endesa, S.A. estima que no se derivarán pasi-
vos significativos para la Sociedad por las garantías prestadas.
17.2. Otros compromisos
Endesa, S.A. tiene el compromiso de financiación a Endesa
Financiación Filiales, S.A.U. en la cuantía necesaria para
que esta sociedad pueda hacer frente a sus compromisos
de financiación de las sociedades españolas de Endesa,
S.A. y de sus Sociedades Dependientes.
En 2014 Endesa, S.A. firmó 2 contratos con Corpus Christi Li-
quefaction, LLC para la compra de gas natural licuado (GNL) a
partir del ejercicio 2019 por un total de 3 bcm/año. Endesa, S.A.
ha firmado sendos acuerdos con Enel Global Trading, S.p.A. y
con Endesa Energía, S.A.U. por los cuales cederá a éstas últi-
mas 1 bcm/año y 2 bcm/año, respectivamente, del gas adqui-
rido conforme a dicho contrato en iguales términos y condi-
ciones a los suscritos con Corpus Christi Liquefaction, LLC.
Enel, S.p.A. ha prestado una garantía a favor de Endesa, S.A. por
importe de 137 millones de dólares estadounidenses (USD)
(aproximadamente 128 millones de euros a 31 de diciembre de
2022 y 121 millones de euros a 31 de diciembre de 2021) para
el cumplimiento de dicho contrato (véase Nota 18.2).
96 Documentación Legal 2022
18. Operaciones con partes
vinculadas
Los Administradores, o personas actuando por cuenta de
éstos, no han realizado durante los ejercicios 2022 y 2021
operaciones con la Sociedad, o con otras de sus Socieda-
des Dependientes, ajenas a su tráfico ordinario o al margen
de las condiciones de mercado.
El importe de las operaciones realizadas con otras partes
vinculadas a determinados miembros del Consejo de Ad-
ministración de la Sociedad corresponde a operaciones
del tráfico habitual de la Sociedad que han sido realizadas,
en todos los casos, en condiciones de mercado.
Las operaciones realizadas con partes vinculadas durante
los ejercicios 2022 y 2021 son propias del tráfico ordinario y
han sido realizadas en condiciones normales de mercado.
18.1. Operaciones con partes vinculadas
En los ejercicios 2022 y 2021 el detalle de las operaciones
realizadas con partes vinculadas es el siguiente:
Millones de Euros
Nota
2022
Accionistas
Significativos
Administradores
y Directivos
(Nota 18.3)
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas y
Control Conjunto
Otras Partes
Vinculadas Total
Arrendamientos
16.3
— — (6) — (1) (7)
Recepción de Servicios
16.3
(7) — (36) — (6) (49)
Gastos Financieros
16.4
— — (124) — — (124)
Otros Gastos — — 6 — — 6
Diferencias de Cambio — — 6 — — 6
TOTAL GASTOS (7) — (160) — (7) (174)
Prestación de Servicios
16.1
2 — 276 — — 278
Ingresos Financieros
16.4
— — 40 — — 40
Dividendos Recibidos
8.1.1 y 16.1
— — 713 — — 713
TOTAL INGRESOS 2 — 1.029 — — 1.031
Dividendos y otros Beneficios
Distribuidos
696 — — — — 696
Aportaciones a Planes de
Pensiones
— — — — 11 11
Otras Operaciones: Compra
de Activos Intangibles
5
— — 20 — — 20
Millones de Euros
Nota
2021
Accionistas
Significativos
Administradores
y Directivos
(Nota 18.3)
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas y
Control Conjunto
Otras Partes
Vinculadas Total
Arrendamientos
7.1 y 16.3
— — (7) — — (7)
Recepción de Servicios
16.3
(7) — (34) — — (41)
Gastos Financieros
16.4
— — (129) — — (129)
Otros Gastos — — 2 — — 2
Diferencias de Cambio — — 2 — — 2
TOTAL GASTOS (7) — (168) — — (175)
Prestación de Servicios
16.1
1 — 265 — — 266
Dividendos Recibidos
8.1.1 y 16.1
— — 737 — — 737
TOTAL INGRESOS 1 — 1.002 — — 1.003
Dividendos y otros Beneficios
Distribuidos
3
1.494 — — — — 1.494
Aportaciones a Planes de
Pensiones
— — — — 10 10
Otras Operaciones: Compra
de Activos Intangibles
5
— — 21 — — 21
972. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
La Sociedad tiene firmado con Endesa Energía, S.A.U. y
con Enel Global Trading, S.p.A. contratos de venta de gas
natural licuado (GNL) por el que transfiere, en las mismas
condiciones, las compras que la Sociedad tiene contrata-
das con Corpus Christi Liquefaction, LLC para el cumpli-
miento de los contratos mencionados (véase Nota 17.2).
Esta operativa se considera una intermediación y se pre-
senta neteada en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el
epígrafe de «Aprovisionamientos». Su importe asciende a
1.280 millones de euros en el ejercicio 2022 (744 millones
euros en el ejercicio 2021).
18.2. Saldos mantenidos con partes vinculadas
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el importe de los saldos
que se incluyen en el Balance de Situación adjunto con
partes vinculadas existentes es el siguiente:
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2022
Accionistas
Significativos
Administradores
y Directivos
(Nota 18.3)
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
y Control
Conjunto
Otras Partes
Vinculadas Total
Inversiones Financieras a
Largo Plazo
8
— — 18.926 — — 18.926
Instrumentos de
Patrimonio
— — 18.926 — — 18.926
Deudores Comerciales y otras
Cuentas a Cobrar
1 — 82 — — 83
Inversiones Financieras a
Corto Plazo
8
9 — 4.744 — — 4.753
Créditos a Empresas 9 — 4.744 — — 4.753
Deudas a Largo Plazo
12
— — (5.100) — — (5.100)
Deudas con Empresas
del Grupo y Asociadas
a Largo Plazo
— — (5.100) — — (5.100)
Deudas a Corto Plazo
12
(15) — (29) (6) — (50)
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas a Corto
Plazo
(14) — (21) (6) — (41)
Otros Pasivos
Financieros
(1) — (8) — — (9)
Acreedores Comerciales y
otras Cuentas a Pagar
(12) — (38) — — (50)
Garantías y Avales Recibidos
17.2 y 18.3
128 — — — — 128
Garantías y Avales
Prestados
17.1 y 18.3
2.000 7 5.564 7 — 7. 578
Acuerdos de Financiación
18.3
— 1 — — — 1
98 Documentación Legal 2022
Millones de Euros
Nota
31 de diciembre de 2021
Accionistas
Significativos
Administradores
y Directivos
(Nota 18.3)
Empresas del
Grupo
Empresas
Asociadas
y Control
Conjunto
Otras Partes
Vinculadas Total
Inversiones Financieras a
Largo Plazo
8
— — 18.924 — — 18.924
Instrumentos de
Patrimonio
— — 18.924 — — 18.924
Deudores Comerciales y
otras Cuentas a Cobrar
3 — 165 — — 168
Inversiones Financieras a
Corto Plazo
8
56 — 14 — — 70
Créditos a Empresas 56 — 14 — — 70
Otros Activos Financieros — — — — — —
Deudas a Largo Plazo
12
— — (4.835) — — (4.835)
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas a Largo
Plazo
— — (4.835) — — (4.835)
Deudas a Corto Plazo
12
(385) — (39) (6) — (430)
Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas a Corto
Plazo
(13) — (29) (6) — (48)
Otros Pasivos Financieros (372) — (10) — — (382)
Acreedores Comerciales y
otras Cuentas a Pagar
(9) — (24) — — (33)
Garantías y Avales Recibidos
17.2 y 18.3
121 — — — — 121
Garantías y Avales
Prestados
17.1 y 18.3
— 7 4.074 7 — 4.088
Acuerdos de Financiación
18.3
— 1 — — — 1
A 31 de diciembre de 2022 las Garantías y Avales Prestados
con Accionistas Significativos por importe de 2.000 millo-
nes de euros corresponden a la contragarantía prestada a
Enel, S.p.A. por parte de Endesa, S.A. para garantizar la ga-
rantía prestada previamente por Enel, S.p.A. a Endesa Ge-
neración, S.A.U. (para el cumplimiento de las obligaciones
de esta última con terceros, derivadas de las reglas opera-
tivas de funcionamiento de los mercados organizados de
gas y electricidad nacionales o internacionales en los que
participa), por un importe de hasta 2.000 millones de eu-
ros, con una duración hasta el 30 de junio de 2023.
A 31 de diciembre de 2022 Endesa, S.A. mantiene con Enel
Finance International, N.V. 4 líneas de crédito intercompa-
ñía (una línea de crédito intercompañía a 31 de diciembre
de 2021), comprometidas e irrevocables, por importe de
5.400 millones de euros (1.700 millones de euros a 31 de
diciembre de 2021). A 31 de diciembre de 2022 se hayan
dispuestos 450 millones de euros relativos a dichas líneas
de crédito (sin importe dispuesto a 31 de diciembre de
2021) (véase Nota 12.2).
18.3. Información referente a los Administradores
y Alta Dirección
18.3.1. Retribución del Consejo de Administración
El artículo 40º de los Estatutos Sociales establece que
«la remuneración de los Administradores por su condi-
ción de tal se compone de los siguientes conceptos:
asignación fija mensual y dietas de asistencia a cada se-
sión de los órganos de administración de la Sociedad y
sus comités.
La remuneración máxima global y anual, para todo el Con-
sejo y por los conceptos anteriores, será la que determine
la Junta General de Accionistas, y permanecerá vigente
has ta que ésta no acuerde su modificación.
Corresponderá al propio Consejo la fijación de la cantidad
exacta a abonar en cada ejercicio dentro del límite fijado por
la Junta General de Accionistas y la distribución de dicho im-
porte entre los conceptos anteriores y entre los Administra-
dores en la forma, momento y proporción que libremente
determine, considerando las funciones y respon sabilidades
992. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
atribuidas a cada Consejero, la pertenencia a Comités del
Consejo y las demás circunstancias objetivas que considere
relevantes.
Además, la cuantía de las dietas de asistencia será, como
máximo, el importe que, de conformidad con los párrafos
anteriores, se determine como asignación fija mensual. El
Consejo de Administración podrá, dentro de este límite,
establecer la cuantía de las dietas.
Las retribuciones previstas en el apartado precedente,
derivadas de la pertenencia al Consejo de Administra-
ción, serán compatibles con las demás remuneraciones,
indemnizaciones, aportaciones a sistemas de previsión
social o cualesquiera otros conceptos retributivos pro-
fesionales o laborales que correspondan a los Conseje-
ros por cualesquiera otras funciones ejecutivas, de ase-
soramiento o representación que, en su caso,
desempeñen para la Sociedad distintas de las de super-
visión y decisión colegiada propias de su condición de
Consejeros, las cuales se someterán al régimen legal
que les fuere aplicable.
Sin perjuicio de las retribuciones anteriormente mencio-
nadas, la retribución de los Consejeros Ejecutivos también
podrá consistir en la entrega de acciones o de derechos
de opción sobre las mismas o en cantidades referenciadas
al valor de las acciones. La aplicación de esta modalidad de
retribución requerirá el acuerdo de la Junta General de Ac-
cionistas, expresando, en su caso, el número máximo de
acciones que se podrán asignar en cada ejercicio a este
sistema de remuneración, el precio de ejercicio o el siste-
ma de cálculo del precio de ejercicio de las opciones sobre
acciones, el valor de las acciones que, en su caso, se tome
como referencia, el plazo de duración del Plan y las demás
condiciones que estime oportunas».
Así, los miembros del Consejo de Administración de Endesa,
S.A. han percibido retribuciones en su condición de Con se-
jeros de la Sociedad:
● Durante los ejercicios 2022 y 2021 la asignación fija
mensual para cada Consejero ha sido de 15,6 miles de
euros brutos.
● La dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de
Administración, Comité de Nombramientos y Retribu-
ciones (CNR), Comité de Auditoría y Cumplimiento
(CAC) y Comité de Sostenibilidad y Gobierno Corpora-
tivo, ascendió a 1,5 miles de euros brutos cada una du-
rante los ejercicios 2022 y 2021.
● Además de la retribución señalada para los vocales del
Consejo de Administración, se establecen los siguientes
criterios de retribución para los cargos que se señalan:
(1)
Una vez finalizado el mandato de D. Miquel Roca Junyent, en la pasada Junta General de 30 de abril de 2021, el Consejo de Administración aprobó a propuesta
del Comité de Nombramientos y Retribuciones, la no renovación del cargo de Consejero Coordinador atendiendo a la condición de independiente del Presi-
dente del Consejo de Administración.
— Presidente no ejecutivo del Consejo de Administra-
ción: percibirá una cantidad fija mensual de 50.000
euros brutos (en lugar de la asignación fija mensual
de 15.642,56 euros brutos prevista para los demás
vocales).
— Presidente del Comité de Auditoría y Cumplimiento:
percibirá una asignación fija mensual por importe de
3.000 euros brutos (adicional a la asignación fija
mensual como vocal).
— Presidentes del Comité de Nombramiento y Retri-
buciones y del Comité de Sostenibilidad y Gobierno
Corporativo: percibirán una asignación fija mensual
por importe de 2.000 euros brutos (adicional a la
asignación fija mensual como vocal).
— Consejero Coordinador: percibirá una asignación fija
mensual por importe de 2.083 euros brutos (adi cional
a la asignación fija mensual como vocal)
(1)
.
● Asimismo, los miembros del Consejo de Administra-
ción, Consejeros Ejecutivos, por el desempeño de fun-
ciones en la Sociedad distintas a las de Consejero, per-
ciben una remuneración conforme a la estructura
salarial de la Alta Dirección de Endesa y cuyos principa-
les componentes son:
— Retribución Fija Anual: compensación en metálico
de carácter mensual ligada a la complejidad y res-
ponsabilidad de las funciones encomendadas.
— Retribución Variable a Corto Plazo: retribución en
efectivo no garantizada sujeta al cumplimiento de
objetivos anuales fijados a través de los sistemas de
evaluación establecidos en la Sociedad.
— Retribución Variable a Largo Plazo: retribución en
efectivo no garantizada sujeta al cumplimiento de
objetivos plurianuales.
— Beneficios y otras Prestaciones Sociales: retribu-
ción, normalmente de carácter no monetario, que
se percibe de acuerdo con ciertos requisitos o con-
diciones especiales determinados voluntaria, legal,
contractual o convencionalmente.
Remuneraciones devengadas por los
Consejeros
Durante los ejercicios 2022 y 2021 las remuneraciones de-
vengadas por los Consejeros han sido las siguientes:
100 Documentación Legal 2022
Miles de Euros
Concepto Retributivo
Consejeros
Importe
2022 2021
Remuneración por Pertenencia al Consejo y/o Comisiones del Consejo 2.081 2.235
Sueldos 960 960
Retribución Variable en Efectivo 922
(1)
848
(2)
Sistemas de Retribución Basados en Acciones 259
(3)
173
(4)
Indemnizaciones — —
Sistemas de Ahorro a Largo Plazo 6 29
Otros Conceptos
(5)
158 127
TOTAL 4.386 4.372
(1)
Correspondiente a la retribución variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio del Plan de Fidelización 2020-2022 y un tercio de los Planes de Incentivo
Estratégico 2021-2023 y 2022-2024. La consolidación del pago en el ejercicio 2022 ha ascendido a 1.367 miles de euros, correspondiente a la retribución
variable a corto plazo (680 miles de euros) y a la retribución variable a largo plazo (687 miles de euros). En el ejercicio 2022 han consolidado el pago efectivo
del 70 % del Plan de Fidelización 2018-2020, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Fidelización 2019-2021.
(2)
Correspondiente a la retribución variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio del Plan de Fidelización por un tercio de el Plan de Fidelización 2019-
2021 y un tercio de los Planes de Incentivo Estratégico 2020-2022 y 2021-2023. La consolidación del pago en el ejercicio 2021 ha ascendido 1.016 miles de
euros, correspondiente a la retribución variable a corto plazo (520 miles de euros) y a la retribución variable a largo plazo (496 miles de euros correspon-
dientes al 70 % del Plan de Fidelización 2017-2019 y al 30 % del Plan de Fidelización 2018-2020).
(3)
Correspondiente a la retribución variable a largo plazo devengada por un tercio del Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022, por un tercio del Plan de
Incentivo Estratégico 2021-2023 y por un tercio del Plan de Incentivo Estratégico 2022-2024.
(4)
Correspondiente a la retribución variable a largo plazo devengada por un tercio del Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022 y por un tercio del Plan de
Incentivo Estratégico 2021-2023.
(5)
Incluye remuneración en especie y seguro de vida.
Remuneración por pertenencia al Consejo
y/o Comisiones del Consejo, sueldos y dietas
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la retribución dineraria
anual de los Consejeros, en función del cargo ostentado
en cada caso, ha sido la siguiente:
Miles de Euros
2022 2021
Remuneración por
Pertenencia al Consejo
y/o Comisiones del
Consejo Dietas
(4)
Sueldos
Remuneración por
Pertenencia al Consejo
y/o Comisiones del
Consejo Dietas
(4)
Sueldos
D. Juan Sánchez-Calero Guilarte 624 29 — 624 29 —
D. José Bogas Gálvez — — 960 — — 960
D. Francesco Starace — — — — — —
D. Alejandro Echevarría Busquet
(1)
— — — 62 7 —
D. Alberto de Paoli — — — — — —
D. Miquel Roca Junyent
(1)
— — — 71 16 —
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco 211 38 — 211 33 —
D. Francisco de Lacerda 224 51 — 224 43 —
D.ª Maria Patrizia Grieco
(2)
62 10 — 188 27 —
D. Antonio Cammisecra — — — — — —
D.ª Eugenia Bieto Caubet 188 50 — 188 50 —
D.ª Pilar González de Frutos 188 51 — 188 50 —
D.ª Alicia Koplowitz y Romero de Juseu 188 19 — 188 36 —
D.ª Cristina de Parias Halcón
(3)
126 22 — — — —
D.ª Francesca Gostinelli
(3)
— — — — — —
TOTAL 1.811 270 960 1.944 291 960
(1)
Causó baja el 30 de abril de 2021.
(2)
Causó baja el 29 de abril de 2022.
(3)
Causó alta el 29 de abril de 2022.
(4)
Dietas de asistencia a cada una de las sesiones del Consejo de Administración y a sus Comités.
1012. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Retribución variable en efectivo
Durante los ejercicios 2022 y 2021 las retribuciones varia-
bles del Consejero Delegado, en el desempeño de sus fun-
ciones ejecutivas, han sido las siguientes:
Miles de Euros
2022 2021
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo
D. José Bogas Gálvez 680 242 520 328
TOTAL 680 242
(1)
520 328
(2)
(1)
Correspondiente a la retribución variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estratégico 2020-2022, 2021-2023
y 2022-2024. La consolidación del pago en el ejercicio 2022 ha ascendido a 687 miles de euros correspondiente al pago efectivo del 70 % del Plan de
Fidelización 2018-2020, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Fidelización 2019-2021.
(2)
Correspondiente a la retribución variable a largo plazo, en efectivo, devengada por un tercio del Plan de Fidelización 2019-2021, y un tercio de los Planes
de Incentivo Estratégico 2020-2022 y 2021-2023. La consolidación del pago en 2021 ascendió por este concepto a 496 miles de euros (30 % del Plan de
Fidelización 2018- 2020 y 70 % del Plan de Fidelización 2017-2019).
Sistemas de ahorro a largo plazo
Durante el ejercicio 2022 la aportación a fondos y planes
de pensiones de los Consejeros Ejecutivos ha ascendido a
6 miles de euros (29 miles de euros en el ejercicio 2021).
Otros conceptos
El Consejero Ejecutivo y el Presidente, de conformidad con la
Política de Remuneraciones de los Consejeros Endesa, tie-
nen establecido como remuneración en especie, entre otros,
una póliza colectiva de asistencia sanitaria con subvención
del 100 % del coste de la cuota del titular y familiares depen-
dientes, la asignación de automóvil de empresa en régimen
de renting, asimismo, en el caso del Consejero Ejecutivo tie-
ne establecidos otros beneficios sociales y dietas.
Primas de seguros de vida y accidentes
El Consejero Ejecutivo tienen suscrito a través de la Socie-
dad un seguro de vida y accidentes que garantiza determi-
nados capitales y/o rentas en función de la contingencia
de que se trate (coberturas de incapacidad y fallecimiento).
En el ejercicio 2022 el importe de la prima ha ascendido a
85 miles de euros (71 miles de euros en el ejercicio 2021).
Anticipos y préstamos
A 31 de diciembre de 2022 el Consejero Ejecutivo tiene un
préstamo por importe de 230 miles de euros con un interés
medio del 0,0167 % (230 miles de euros a 31 de diciembre
de 2021 con un interés medio del 0,0386 %) y un préstamo
de 166 miles de euros sin intereses (166 miles de euros a 31
de diciembre de 2021) que se ha incrementado con la con-
cesión de un anticipo de 256 miles de euros (la subvención
de intereses se considera retribución en especie).
Fondos y planes de pensiones:
obligaciones contraídas
A 31 de diciembre de 2022 el Consejero Ejecutivo tienen
derechos acumulados en fondos y planes de pensiones
por importe de 13.868 miles de euros (13.387 miles de eu-
ros a 31 de diciembre de 2021).
Garantías constituidas por la Sociedad a
favor del Consejero Ejecutivo
A 31 de diciembre de 2022, por lo que a retribuciones se
refiere, la Sociedad tiene garantías constituidas mediante
aval a favor del Consejero Delegado por importe de 6.951
miles de euros para soportar sus derechos de prejubilación
(6.527 miles de euros a 31 de diciembre de 2021) (véase
Nota 18.2).
102 Documentación Legal 2022
18.3.2. Retribución de la Alta Dirección
Identificación de los miembros de la Alta Dirección de En-
desa, S.A. que no son a su vez Consejeros Ejecutivos.
Nombre
Miembros de la Alta Dirección 2022
Cargo
(1)
D. Ignacio Jiménez Soler Director General de Comunicación
D. Juan María Moreno Mellado Director General de Gestión de la Energía
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organización
D. Rafael González Sánchez Director General de Generación
D. Jose Manuel Revuelta Mediavilla Director General de Infraestructuras y Redes
D. Francisco de Borja Acha Besga
Secretario General y del Consejo de Administración, y Director General
de Asesoría Jurídica y Asuntos Corporativos
D. José Casas Marín Director General de Relaciones Institucionales y Regulación
D. Pablo Azcoitia Lorente Director General de Medios
D. Gonzalo Carbó de Haya Director General de Nuclear
D.ª Patricia Fernández Salís Directora General de Auditoría
D.ª María Malaxechevarría Grande Directora General de Sostenibilidad
D. Ignacio Mateo Montoya Director General de Compras
D. Luca Passa
(2)
Director General de Administración, Finanzas y Control
(1)
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definición de Alta Dirección establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
(2)
Causó baja el 31 de diciembre de 2022 y fue sustituido por D. Marco Palermo el 1 de enero de 2023.
Nombre
Miembros de la Alta Dirección 2021
Cargo
(1)
D. Ignacio Jiménez Soler Director General de Comunicación
D. Juan María Moreno Mellado Director General de Gestión de la Energía
D. Paolo Bondi Director General de Personas y Organización
D. Rafael González Sánchez Director General de Generación
D. Gianluca Caccialupi
(2)
Director General de Infraestructuras y Redes
D. Jose Manuel Revuelta Mediavilla
(3)
Director General de Infraestructuras y Redes
D. Francisco de Borja Acha Besga
Secretario General y del Consejo de Administración, y Director General
de Asesoría Jurídica y Asuntos Corporativos
D. José Casas Marín Director General de Relaciones Institucionales y Regulación
D. Pablo Azcoitia Lorente Director General de Medios
D. Gonzalo Carbó de Haya Director General de Nuclear
D.ª Patricia Fernández Salís Directora General de Auditoría
D.ª María Malaxechevarría Grande Directora General de Sostenibilidad
D. Ignacio Mateo Montoya Director General de Compras
D. Luca Passa Director General de Administración, Finanzas y Control
(1)
El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definición de Alta Dirección establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
(2)
Causó baja el 28 de febrero de 2021 y fue sustituido por D. Jose Manuel Revuelta Mediavilla.
(3)
Causó alta el 1 de marzo de 2021 en sustitución de D. Gianluca Caccialupi.
1032. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Retribución de la Alta Dirección
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la retribución corres-
pondiente a los miembros de la Alta Dirección que no son,
a su vez, Consejeros Ejecutivos ha sido la siguiente:
Miles de Euros
Remuneración
En la Sociedad
Por la Pertenencia a Consejos de
Administración de Sociedades
del Grupo Endesa
2022 2021 2022 2021
Retribución Fija 3.918
(1)
3.771 — —
Retribución Variable 2.563
(2)
2.773
(3)
— —
Dietas — — — —
Atenciones Estatutarias — — — —
Opciones sobre Acciones y otros
Instrumentos Financieros
785
(4)
570
(5)
— —
Otros 223 209 — —
TOTAL 7.48 9 7. 323 — —
(1)
En las remuneraciones percibidas por la Alta Dirección se incluye el importe correspondiente al descuento por la compra de acciones, 84 miles de euros y
el descuento correspondiente al comedor 3 miles de euros dentro del Plan de Retribución Flexible.
(2)
Correspondiente a la retribución variable a corto plazo, y a largo plazo por un tercio del Plan de Fidelización 2020-2022 y un tercio de los Planes de Incentivo
Estratégico 2021-2023 y 2022-2024. La consolidación del pago en el ejercicio 2022 ha ascendido a 3.791 miles de euros, correspondiente a la retribución
variable a corto plazo (1.829 miles de euros) y a la retribución variable a largo plazo (1.962 miles de euros). En el ejercicio 2022 han consolidado el pago
efectivo del 70 % del Plan de Fidelización 2018-2020, y el derecho de pago del 30 % del Plan de Fidelización 2019-2021.
(3)
Correspondiente a la retribución variable a corto plazo y a la retribución variable a largo plazo, en efectivo, por un tercio de los Planes de Fidelización
2019-2021 y un tercio de los Planes de Incentivo Estratégico 2020-2022 y 2021-2023. La consolidación del pago en 2021 ascendió a 3.037 miles de euros,
correspondiente a la retribución variable a corto plazo (1.732 miles de euros) y a la retribución variable a largo plazo (1.305 miles de euros correspondientes
al 30 % del Plan de Fidelización 2018-2020 y al 70 % del Plan de Fidelización 2017-2019).
(4)
Correspondiente a la retribución variable a largo plazo devengada por un tercio del Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022, por un tercio del Plan de
Incentivo Estratégico 2021-2023 y por un tercio del Plan de Incentivo Estratégico 2022-2024.
(5)
Correspondiente al devengo de la retribución variable a largo plazo, en acciones, devengada por un tercio de los Planes de Incentivo Estratégico 2020-2022
y 2021-2023.
Miles de Euros
Otros Beneficios
En la Sociedad
Por la Pertenencia a Consejos
de Administración de Sociedades
del Grupo Endesa
2022 2021 2022 2021
Anticipos 412 189 — —
Créditos Concedidos — — — —
Fondos y Planes de Pensiones:
Aportaciones
590 570 — —
Fondos y Planes de Pensiones:
Obligaciones Contraídas
12.813 11.955 — —
Primas de Seguros de Vida y
Accidentes
197 198 — —
Garantías constituidas por la Sociedad
a favor de la Alta Dirección
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, por lo que a retribucio-
nes se refiere, la Sociedad no tiene garantías constituidas
mediante aval a favor de los Altos Directivos que no son, a
su vez, Consejeros Ejecutivos.
104 Documentación Legal 2022
18.3.3. Cláusulas de garantía: Consejo de Administración
y Alta Dirección
Cláusulas de garantía para casos de
despido o cambios de control
Este tipo de cláusulas han sido aprobadas por el Consejo
de Administración previo informe del Comité de Nombra-
mientos y Retribuciones (CNR) y recogen supuestos de in-
demnización para extinción de la relación laboral y pacto
de no competencia postcontractual.
En relación al Consejero Delegado, el contrato suscrito con
el mismo no prevé indemnización por el cese en su cargo.
No obstante lo anterior, cuando el Consejero Delegado
cese en su cargo, se extinguirá automáticamente su rela-
ción anterior, es decir, su contrato de alto directivo, sus-
pendido desde su nombramiento como Consejero Dele-
gado, en cuyo caso, por la extinción de su relación laboral
de Alta Dirección D. José Bogas Gálvez tendrá derecho a
percibir una cantidad neta de 6.951 miles de euros, siendo
esta cantidad el resultado de reducir la indemnización bru-
ta que tiene consolidada en el importe de las retenciones a
cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
(IRPF) y, en su caso, las cotizaciones de la Seguridad Social
aplicables en la fecha de su abono. Esta cantidad se actua-
lizará al alza según el Índice de Precios de Consumo (IPC)
del año anterior.
Esta compensación es incompatible con la percepción de
cualquier otra indemnización que tenga su origen en la ex-
tinción de la relación del consejero. Esta cantidad neta de
6.951 miles de euros incluye el pacto de no competencia
post-contractual de 2 años, incluido en el contrato de Alta
Dirección del Consejero Delegado.
Esta indemnización o compensación garantizada es com-
patible con el sistema de ahorro de prestación definida del
Consejero Delegado. La extinción en los supuestos de fa-
llecimiento o jubilación reconocen el derecho del Conseje-
ro Delegado o de sus causahabientes a la compensación
garantizada.
Respecto a la Alta Dirección y al personal Directivo, si bien
no es habitual este tipo de cláusulas de extinción, en los
casos en los que las hay, son de contenido semejante para
los supuestos aplicables en el régimen de relación laboral
común.
El régimen de estas cláusulas es el siguiente:
Cláusulas Régimen
Extinción.
• Por mutuo acuerdo: indemnización equivalente, según los casos, de 1 a 3 veces la retribución anual. En la polí-
tica de Remuneraciones de Consejeros de Endesa 2022-2024 se establece que cuando se produzcan nuevas
incorporaciones a la Sociedad o su Grupo en la Alta Dirección se establecerá un límite máximo de 2 años de la
retribución total y anual devengada, para los pagos por resolución de contrato, incluidos los importes no pre-
viamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de pactos
de no competencia post-contractual, aplicable en cualquier caso, en los mismos términos, a los contratos con
Consejeros Ejecutivos.
• Por decisión unilateral del Directivo: sin derecho de indemnización, salvo que el desistimiento se base en un
incumplimiento grave y culpable de la Sociedad de sus obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de
control o demás supuestos de extinción indemnizada previstos en el Real Decreto 1382/1985, de 1 de agosto.
• Por desistimiento de la Sociedad: indemnización igual a la del punto primero.
• Por decisión de la Sociedad basada en una conducta gravemente dolosa y culpable del Directivo en el ejercicio
de sus funciones: sin derecho a indemnización. Estas condiciones son alternativas a las derivadas de la mo-
dificación de la relación laboral preexistente o de la extinción de ésta por prejubilación para Altos Directivos.
Pacto de no Compentencia
Postcontractual.
• En la gran mayoría de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no ejerza una actividad en compe-
tencia con Endesa, durante el periodo de 2 años; en contraprestación, el Directivo tendrá derecho a cobrar una
cantidad máxima de hasta una vez la retribución fija anual.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021 el número de Conseje-
ros Ejecutivos y Altos Directivos, con cláusulas de garantía,
ascendía a 10 personas.
1052. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
18.3.4. Otra información referente al Consejo de Administración
Con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades
anónimas cotizadas, los Consejeros comunican, hasta
don de alcanza su conocimiento, las participaciones direc-
tas o indirectas que, tanto ellos como las partes vinculadas
a ellos, tienen en el capital de sociedades con el mismo,
análogo o complementario género de actividad al que
constituye el objeto social de Endesa, y comunican igual-
mente los cargos o las funciones que en ella ejerzan:
Nombre del Consejero
31 de diciembre de 2022
NIF o CIF de la
Sociedad Objeto
Denominación de
la Sociedad Objeto
Participación
(%) Cargos
D. Francesco Starace 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00576855 Consejero Delegado y Director General
D. Francesco Starace B85721025 Enel Iberia, S.L.U. — Presidente
D. José Bogas Gálvez B85721025 Enel Iberia, S.L.U. — Consejero
D. Alberto de Paoli 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00069644
Director de Administración, Finanzas y
Control
D. Antonio Cammisecra 00811720580 Enel, S.p.A. — Director de la división de Enel Grids S.r.l
D. Antonio Cammisecra 00811720580 Enel, S.p.A. — Administrador Único de Enel Grids S.r.l.
Dª Francesca Gostinelli 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00026177
Responsable Global de Estrategia,
Economía y Planificación de Escenarios
Nombre del Consejero
31 de diciembre de 2021
NIF o CIF de la
Sociedad Objeto
Denominación de
la Sociedad Objeto
Participación
(%) Cargos
D. Francesco Starace 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00576855 Consejero Delegado y Director General
D. Francesco Starace B85721025 Enel Iberia, S.L.U. — Presidente
D. José Bogas Gálvez B85721025 Enel Iberia, S.L.U. — Consejero
D. Alberto de Paoli 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00059016
Director de Administración, Finanzas y
Control
D. Antonio Cammisecra 00811720580 Enel, S.p.A. —
Director de Infraestructura y Redes
Globales
D. Antonio Cammisecra 00811720580 Enel, S.p.A. —
Administrador Único de Global
Infrastructure and Networks S.r.l
D. Ignacio Garralda 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00027540 —
De conformidad con el artículo 229 de la Ley de Socieda-
des de Capital, se señala que los miembros del Consejo de
Administración no han manifestado situaciones de con-
flicto, directo o indirecto, con el interés de la Sociedad du-
rante el ejercicio 2022.
Diversidad de género: A 31 de diciembre de 2022 el Con-
sejo de Administración de Endesa, S.A. está integrado por
12 Consejeros, de los cuales 5 son mujeres (11 Consejeros,
de los cuales 4 eran mujeres, a 31 de diciembre de 2021).
Durante los ejercicios 2022 y 2021 la Sociedad ha dispues-
to de pólizas de responsabilidad civil para Consejeros y
Altos Directivos por importe bruto de 1.772 miles de euros
y 1.550 miles de euros, respectivamente. Se asegura tanto
a los Administradores como al personal de la Sociedad con
responsabilidades directivas.
Durante los ejercicios 2022 y 2021 no se han producido
daños ocasionados por actos u omisiones de los Adminis-
tradores que hubieran requerido hacer uso de la prima del
seguro de responsabilidad civil que éstos tienen suscrita a
través de la Sociedad.
106 Documentación Legal 2022
18.3.5. Planes de retribución vinculados
a la cotización de la acción de Endesa, S.A.
La retribución variable a largo plazo de Endesa se articula a
través de los planes de remuneración a largo plazo, deno-
minados Planes de Fidelización e Incentivo Estratégico,
que tiene como principal finalidad fortalecer el compromi-
so de los empleados, que ocupan posiciones de mayor
responsabilidad en la consecución de los objetivos estra-
tégicos del Grupo. El Plan está estructurado a través de
programas trienales sucesivos, que se inician cada año
desde el 1 de enero de 2010. La retribución a largo plazo
devengada en el ejercicio 2022 (Plan de fidelización 2020-
2022), tiene previsto un diferimiento del pago. En concre-
to, en el ejercicio 2023 se abonará el 30 % del incentivo y
en el ejercicio 2024 el 70 % restante. A efectos de que se
produzca el pago será necesario que el Consejero Ejecuti-
vo esté en activo (únicamente en caso de jubilación o de
finalización de contrato de duración determinada, se prevé
el cobro de los incentivos finalizados cuyo pago está pen-
diente, que se realizaría en la fecha que corresponda).
Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022
Con fecha 5 de mayo de 2020 la Junta General Ordinaria
de Accionistas de Endesa, S.A. aprobó el Plan de Retri-
bución variable a largo plazo denominado «Plan de In-
centivo Estratégico 2020-2022» que tiene como prin-
cipal finalidad recompensar la contribución al
cumplimiento sostenible del Plan Estratégico de las
personas que ocupan posiciones de mayor responsabi-
lidad, y entre las que se incluyen los Consejeros Ejecu-
tivos de Endesa, S.A. Las principales características de
este plan son las siguientes:
Principales Características
Plan de Incentivo Estratégico
2020-2022.
• El periodo de desempeño será de 3 años, a contar desde el 1 de enero de 2020.
• El Incentivo prevé la asignación de un incentivo compuesto por el derecho a percibir: (i) un número de ac-
ciones ordinarias de Endesa, S.A. y (ii) una cantidad dineraria, referenciados a un incentivo base «target»,
sujeto a las condiciones y posibles variaciones en virtud del mecanismo del Plan.
• El Plan tiene previsto un diferimiento del pago: en el año siguiente a la finalización del Plan se abonará, en su
caso, el 30 % del incentivo y el 70 % restante, en su caso, transcurridos 2 años desde la finalización del Plan.
Con respecto al total del incentivo devengado, el Plan pre-
vé que hasta el 50 % del incentivo base «target» se des-
embolse íntegramente en acciones.
La cantidad dineraria a satisfacer se calcula como la dife-
rencia entre el importe total del incentivo devengado y la
parte a pagar en acciones.
El devengo del «Incentivo Estratégico 2020-2022» está
vinculado al cumplimiento de 3 objetivos durante el perio-
do de desempeño:
Objetivos
Devengo del Incentivo Estratégico
2020-2022.
1. Evolución del «Total Shareholder Return» (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evolución del Total
Shareholder Return (TSR) medio del índice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable. Este pa-
rámetro tiene una ponderación del 50 % en el total del incentivo.
2. Objetivo de rentabilidad sobre el capital medio empleado («Return on Average Capital Employed» (ROA-
CE))
(1)
acumulado en el periodo de devengo. El objetivo del capital medio empleado acumulado de Endesa
representa la relación entre el Resultado Operativo Ordinario (EBIT Ordinario)
(2)
y el Capital Neto Invertido
Medio (CIN Medio)
(3)
de forma acumulada en el periodo 2020—2022.
Este parámetro tiene una ponderación del 40 % en el total del incentivo.
3. Reducción de emisiones de dióxido de carbono (CO
2
) de Endesa. Este parámetro tiene una ponderación
del 10 % en el incentivo.
(1)
«Return On Average Capital Employed» (ROACE) (%) = Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
(2)
Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) (Millones de Euros) = Resultado de Explotación (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
(3)
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n
+
(Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n-1
) / 2.
Para cada uno de los objetivos se establece un nivel de en-
trada a partir del cual se consideraría cumplido el objetivo
y 2 niveles de sobrecumplimiento: la consecución por en-
cima del primer nivel equivale a un 150 %; y la consecución
por encima del segundo nivel equivale al cumplimiento
máximo del 180 %. Por tanto, el nivel de retribución variable
se situaría entre el 0 % y el 180 % del incentivo base.
1072. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
Plan de Incentivo Estratégico 2021-2023
Con fecha 30 de abril de 2021 la Junta General Ordinaria de
Accionistas de Endesa, S.A. aprobó el Plan de Retribución
variable a largo plazo denominado «Plan de Incentivo Es-
tratégico 2021-2023»:
La finalidad y las características de este Plan son iguales
al «Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022» descrito
en el apartado anterior, las diferencias son el periodo de
desempeño y los objetivos a los que está vinculado su
devengo.
De acuerdo con lo anterior, el devengo del «Incentivo
Estratégico 2021-2023» está vinculado al cumplimiento
de 4 objetivos durante el periodo de desempeño, que
será de 3 años, a contar desde el 1 de enero de 2021:
Objetivos
Devengo del Incentivo Estratégico
2021-2023.
1. Evolución del «Total Shareholder Return» (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evolución del Total
Shareholder Return (TSR) medio del índice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable. Este pa-
rámetro tiene una ponderación del 50 % en el total del incentivo.
2. Objetivo de rentabilidad sobre el capital medio empleado («Return on Average Capital Employed» (ROA-
CE))
(1)
acumulado en el periodo de devengo. El objetivo del capital medio empleado acumulado de Endesa
representa la relación entre el Resultado Operativo Ordinario (EBIT Ordinario)
(2)
y el Capital Neto Invertido
Medio (CIN Medio)
(3)
de forma acumulada en el periodo 2021—2023. Este parámetro tiene una pondera-
ción del 25 % en el total del incentivo.
3. Capacidad instalada neta de fuentes renovables, representado por la relación entre la capacidad instalada
neta de fuentes renovables y la capacidad instalada neta total acumulada en Endesa en 2023. Este pará-
metro tiene una ponderación del 15 % en el total del incentivo.
4. Reducción de emisiones de dióxido de carbono (CO
2
) de Endesa. Este parámetro tiene una ponderación
del 10 % en el incentivo.
(1)
«Return On Average Capital Employed» (ROACE) (%) = Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
(2)
Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) (Millones de Euros) = Resultado de Explotación (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
(3)
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n
+
(Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n-1
) / 2.
Plan de Incentivo Estratégico 2022-2024
Con fecha 29 de abril de 2022 la Junta General Ordinaria de
Accionistas de Endesa, S.A. ha aprobado el Plan de Retri-
bución variable a largo plazo denominado «Plan de Incen-
tivo Estratégico 2022-2024»:
La finalidad y las características de este Plan son iguales al
«Plan de Incentivo Estratégico 2020-2022» y «Plan de In-
centivo Estratégico 2021-2023» descritos en el apartado
anterior, las diferencias son el periodo de desempeño y los
objetivos a los que está vinculado su devengo.
De acuerdo con lo anterior, el devengo del «Incentivo
Estratégico 2022-2024» está vinculado al cumplimiento
de 5 objetivos durante el periodo de desempeño, que
será de 3 años, a contar desde el 1 de enero de 2022:
108 Documentación Legal 2022
Objetivos
Devengo del Incentivo Estratégico
2022-2024.
1. Evolución del «Total Shareholder Return» (TSR) medio de Endesa, S.A. respecto a la evolución del Total
Shareholder Return (TSR) medio del índice Eurostoxx Utilities, elegido como Grupo comparable. Este pa-
rámetro tiene una ponderación del 50 % en el total del incentivo.
2. Objetivo de rentabilidad sobre el capital medio empleado («Return on Average Capital Employed» (ROA-
CE))
(1)
acumulado en el periodo de devengo. El objetivo de ROACE acumulado de Endesa representa la
relación entre el Resultado Operativo Ordinario (EBIT Ordinario)
(2)
y el Capital Neto Invertido (CIN)
(3)
de for-
ma acumulada en el periodo 2022—2024. Este parámetro tiene una ponderación del 25 % en el total del
incentivo.
3. Capacidad instalada neta de fuentes renovables, representado por la relación entre la capacidad instalada
neta de fuentes renovables y la capacidad instalada neta total acumulada en Endesa en 2024. Este pará-
metro tiene una ponderación del 10 % en el total del incentivo.
4. Reducción de emisiones de dióxido de carbono (CO
2
) de Endesa en 2024. Este parámetro tiene una pon-
deración del 10 % en el incentivo.
5. Porcentaje de mujeres en los planes de sucesión de la dirección en 2024. Este parámetro tiene una pon-
deración del 5 % en el incentivo.
(1)
«Return On Average Capital Employed» (ROACE) (%) = Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) / Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio).
(2)
Resultado de Explotación Ordinario (EBIT Ordinario) (Millones de Euros) = Resultado de Explotación (EBIT) corregido de efectos extraordinarios no presupuestados.
(3)
Capital Neto Invertido Medio (CIN Medio) (Millones de Euros) = ((Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n
+
(Patrimonio Neto + Deuda Financiera Neta - Efectivo y otros Medios Líquidos Equivalentes)
n-1
) / 2.
El importe devengado por los Planes vigentes durante el
ejercicio 2022 por el conjunto de estos planes ha sido de
2,3 millones de euros (3 millones de euros en el ejercicio
2021), correspondiendo 1,2 millones de euros a la estima-
ción de los pagos basados en acciones que se liquidarán
en instrumentos de patrimonio (1 millón de euros en el
ejercicio 2021).
El epígrafe «Otros Instrumentos de Patrimonio Neto» del
Patrimonio Neto del Balance de Situación recoge los movi-
mientos del ejercicio 2022 siendo el saldo a 31 de diciem-
bre de 2022 de 4 millones de euros.
1092. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
19. Otra información
19.1. Personal
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el número medio de
empleados de la Sociedad expresado por categorías y se-
xos ha sido el siguiente:
Número de Empleados
2022 2021
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total
Directivos 78 26 104 86 28 114
Mandos Intermedios 460 463 923 439 449 888
Personal de Administración y Gestión y Operarios 78 139 217 87 169 256
TOTAL EMPLEADOS 616 628 1.244 612 646 1.258
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, la distribución de la
plantilla final por categorías y sexos es la siguiente:
Número de Empleados
31 de diciembre de 2022 31 de diciembre de 2021
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total
Directivos 64 20 84 82 27 109
Mandos Intermedios 471 482 953 450 464 914
Personal de Administración y Gestión y Operarios 74 130 204 76 149 225
TOTAL EMPLEADOS 609 632 1.241 608 640 1.248
Durante los ejercicios 2022 y 2021 el número medio de
personas empleadas con discapacidad mayor o igual al
33 %, por categorías y sexos es el siguiente:
Número de Empleados
2022 2021
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total
Mandos Intermedios 6 5 11 3 4 7
Personal de Administración y Gestión y Operarios 4 4 8 3 5 8
TOTAL EMPLEADOS 10 9 19 6 9 15
110 Documentación Legal 2022
19.2. Retribución a los auditores
Los honorarios correspondientes a los servicios prestados
por la empresa auditora KPMG Auditores, S.L. y otras enti-
dades de KPMG de las Cuentas Anuales de Endesa, S.A.
correspondientes a los ejercicios anuales terminados a 31
de diciembre de 2022 y 2021, con independencia del mo-
mento de su facturación, son los siguientes:
Miles de Euros
2022 2021
Auditoría de Cuentas Anuales 1.101 981
Otras Auditorías Distintas de las Cuentas
Anuales y otros Servicios Relacionados con
las Auditorías
622 616
TOTAL 1.723 1.597
19.3. Información sobre el periodo medio de pago
a proveedores. Disposición adicional tercera. «Deber de
información» de la Ley 15/2010, de 5 de julio, modificada
por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre.
De acuerdo a la Ley 15/2010, de 5 de julio, modificada por
la Ley 18/2022, de 28 de septiembre, la información relati-
va al grado de cumplimiento por parte de la Sociedad de
los plazos establecidos para el pago a proveedores duran-
te los ejercicios 2022 y 2021 es la siguiente:
Número de Días Miles de Euros
2022 2021 2022 2021
Periodo Medio de Pago a Proveedores 37 33 Total Pagos Realizados 102.733 150.854
Ratio de Operaciones Pagadas 39 33 Total Pagos Pendientes 13.807 9.280
Ratio de Operaciones Pendientes de Pago 20 31
2022 2021
Número de Facturas Pagadas dentro de un
Periodo Inferior al Máximo Establecido
10.191 6.628
% sobre Total de Facturas 77 69
Volumen Monetario de Facturas Pagadas
dentro de un Periodo Inferior al Máximo
Establecido
89.382 130.372
% sobre Total Monetario de Pagos a
Proveedores
87 86
1112. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
19.4. Seguros
La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cu-
brir los posibles riesgos de la empresa matriz y filiales en las
que tiene una participación igual o superior al 50 % o deten-
ta el control efectivo de la misma, cubriendo los daños pro-
pios que pueden sufrir los diversos elementos del inmovili-
zado material de estas empresas, con límites y coberturas
adecuadas a los tipos de riesgo y países en los que opera.
Adicionalmente, en determinados activos está cubierta la
pérdida de beneficios que podría ocurrir como conse-
cuencia de una paralización de las instalaciones.
Asimismo, se cubren las posibles reclamaciones de terceros
que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
20. Información sobre actividades
medioambientales
Durante los ejercicios 2022 y 2021 no se han registrado gas-
tos corrientes correspondientes a actividades medioam-
bientales.
A 31 de diciembre de 2022 y 2021, la Sociedad no dispone
de ningún activo destinado a dicho fin, ni se han adquirido o
dispuesto de activos destinados a este fin durante los ejer-
cicios 2022 y 2021, ni recibida subvención alguna para ello.
A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales los
Administradores de la Sociedad entienden que no existe
ningún gasto probable o cierto en relación a estos riesgos
que debiera estar provisionado a la citada fecha por este
concepto.
21. Hechos posteriores al cierre
En relación con el Nuevo Gravamen Temporal Energético,
introducido por la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, para el
establecimiento de gravámenes temporales energético y
de entidades de crédito y establecimientos financieros de
crédito y por la que se crea el impuesto temporal de soli-
daridad de las grandes fortunas, y se modifican determina-
das normas tributarias, de acuerdo con la mejor estima-
ción de la que se dispone a la fecha de formulación de
estas Cuentas Anuales, está previsto registrar contable-
mente e ingresar ante la Administración Estatal 208 millo-
nes de euros en el ejercicio 2023, sobre la base del importe
neto de la cifra de negocio del ejercicio 2022.
Con fecha 17 de enero de 2023 se ha formalizado un prés-
tamo con Banco Europeo de Inversiones (BEI), que incor-
pora objetivos de sostenibilidad, por importe de 250 millo-
nes de euros.
Salvo por lo comentado en los párrafos anteriores no se han
producido hechos significativos posteriores entre el 31 de di-
ciembre de 2022, y la fecha de formulación de estas Cuentas
Anuales que no hayan sido reflejados en las mismas.
112 Documentación Legal 2022
Firmas de Formulación Endesa, S.A.
de las Cuentas Anuales
correspondientes al ejercicio anual
terminado a 31 de diciembre de 2022
Las Cuentas Anuales (Balance de Situación, Cuenta de
Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio
Neto: Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos, Estado
Total de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos
de Efectivo y Memoria) correspondientes al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2022 de Endesa, Socie-
dad Anónima han sido formuladas en formato electrónico
por el Consejo de Administración de la Sociedad Endesa,
Sociedad Anónima en sesión de 22 de febrero de 2023,
siguiendo los requerimientos de formato establecidos en
el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Eu-
ropea, y se firman, a continuación, por todos los Adminis-
tradores, en cumplimiento del Artículo 253 de la Ley de
Sociedades de Capital.
D. Juan Sánchez-Calero Guilarte
Presidente
D. Francesco Starace
Vicepresidente
D. José Damián Bogas Gálvez
Consejero Delegado
Dña. Eugenia Bieto Caubet
Vocal
D. Antonio Cammisecra
Vocal
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco
Vocal
Dña. Pilar González de Frutos
Vocal
Dña. Francesca Gostinelli
Vocal
Dña. Alicia Koplowitz y Romero de Juseu
Vocal
D. Francisco de Lacerda
Vocal
D. Alberto de Paoli
Vocal
Dña. Cristina de Parias Halcón
Vocal
Madrid, 22 de febrero de 2023
1132. Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
113
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
1132. Memoria de Cuentas Anuales
114 Documentación Legal 2022
3.
114 Documentación Legal 2022
1153. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
115115
Informe
de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
116 Documentación Legal 2022
1. Evolución de los negocios
Endesa, S.A., la «Sociedad», es una sociedad holding, por
lo que sus ingresos vienen determinados fundamental-
mente por los dividendos de sus filiales y sus gastos por el
coste de las deudas que mantiene. Adicionalmente, en
función de las variaciones de valor de sus filiales, pueden
producirse dotaciones y reversiones de provisiones por la
cartera de participaciones.
El importe neto de la cifra de negocios en el ejercicio 2022
ha ascendido a 991 millones de euros de los que 713 millo-
nes de euros corresponden a ingresos por dividendos pro-
cedentes de Empresas del Grupo y Asociadas, y 278 millo-
nes de euros a ingresos por la prestación de servicios a las
empresas dependientes.
Durante el ejercicio 2022 el detalle de los ingresos por divi-
dendos de Endesa, S.A. es el que se detalla a continuación:
Millones de Euros
Sociedad Dividendo
Endesa Red, S.A.U. 560
Endesa Financiación Filiales, S.A.U. 83
Endesa X Servicios, S.L.U. 70
TOTAL 713
En el ejercicio 2022 el importe total de los ingresos de ex-
plotación ha ascendido a 1.145 millones de euros, frente a
unos gastos de explotación de 333 millones de euros, lo
que ha dado lugar a un resultado de explotación positivo
de 812 millones de euros.
El resultado financiero del ejercicio 2022 ha sido negativo
por importe de 104 millones de euros e incluye, fundamen-
talmente, gastos financieros por deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas por importe de 124 millones de euros.
El resultado antes de impuestos obtenido en el periodo ha
ascendido a 708 millones de euros.
El Impuesto sobre Sociedades devengado en 2022 ha su-
puesto un gasto de 11 millones de euros ya que los divi-
dendos recibidos de Empresas del Grupo, que constitu-
yen la fuente principal de ingresos de la Sociedad, no
tributan al haber tributado ya los resultados generados
de estas sociedades que se encuentran integrados en la
declaración consolidada del Impuesto sobre Sociedades
del Grupo, cuya entidad representante en España es Enel
Iberia, S.L.U.
El resultado neto positivo obtenido en el ejercicio 2022 ha
ascendido a 697 millones de euros.
1173. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
2. Principales operaciones financieras
Las principales operaciones financieras realizadas durante
el ejercicio 2022 se detallan en las Notas 12.2 y 21 de la
Memoria de las Cuentas Anuales de Endesa, S.A. corres-
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
de 2022.
3. Acontecimientos posteriores
al cierre
Los acontecimientos posteriores al cierre de ejercicio se
describen en la Nota 21 de la Memoria de las Cuentas
Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado a
31 de diciembre de 2022.
4. Conflicto Rusia-Ucrania y entorno
macroeconómico
Conflicto Rusia-Ucrania
El pasado 24 de febrero de 2022, el presidente ruso
anunció «una operación militar especial» en territorio
ucraniano que provocó el estallido del conflicto entre
ambos países.
La invasión a Ucrania y la respuesta de la Comunidad Inter-
nacional a la misma ha tenido efectos en numerosos ámbi-
tos, incluyendo los mercados de materias primas, los mer-
cados financieros, el régimen de sanciones internacionales
a personas físicas y jurídicas y la seguridad de las infraes-
tructuras y de los servicios esenciales.
Habiendo transcurrido tiempo desde el comienzo de la in-
vasión, el conflicto no sólo se mantiene y los efectos deri-
vados del mismo se profundizan, sino que, por momentos,
podría escalar o, incluso, expandirse. Todo parece indicar
que la situación continuará y aún no se percibe que pue-
dan establecerse negociaciones entre las partes. Por lo
tanto, los efectos derivados del conflicto, así como las con-
secuencias de los embargos impuestos a Rusia, continúan
impactando en la economía mundial y, particularmente, en
la europea.
La recuperación de la demanda tras la pandemia y el con-
flicto Rusia-Ucrania, con las subsiguientes restricciones a
la comercialización de crudo y productos petrolíferos ru-
sos, ha generado una situación de déficit entre demanda
118 Documentación Legal 2022
y oferta de estos productos en Europa. Esto se ha tradu-
cido en un alza de precios y en ciertas dificultades de su-
ministro de determinados productos, especialmente de
gasoil, donde Rusia es la principal fuente de suministro
de las importaciones a la Unión Europea. Las filiales de
Endesa tienen cerradas sus necesidades de abasteci-
miento de fuel oil y gasoil para las centrales en los Terri-
torios no Peninsulares (TNP) con compañías de reconoci-
da solvencia y con capacidad de refinación propia. No
obstante, podría darse el caso de que las tensiones de
mercado existentes dificultasen estos suministros en el
futuro.
Por lo que respecta al gas, las filiales de Endesa no tienen
contrapartes eventualmente afectadas por las sanciones,
ni tiene formalizados contratos de suministro de gas con
Rusia, de manera que el suministro de gas de la Compañía
está asegurado. Sin embargo, la reducción paulatina de
los volúmenes de exportación de gas ruso hacia Europa ha
provocado un alza continuada de los precios del gas en
los mercados europeos, particularmente el «Title Transfer
Facility» (TTF). En este sentido, las filiales de Endesa tienen
contratadas posiciones en dicho índice fruto de su estra-
tegia de cobertura de los ingresos esperados por la venta
de gas, y el recorrido alcista en los mercados de «commo-
dities» ha requerido mayores necesidades de liquidez de-
rivadas de la posición neta sujeta a marginación de los
instrumentos financieros contratados en mercados orga-
nizados.
Por lo que se refiere al uranio (UF
6
), las filiales de Endesa
han cerrado contratos con diversos proveedores de uranio
para compensar el potencial cese de suministro de un
proveedor ruso, estando garantizadas las recargas de
combustible de los años 2023 y 2024. Adicionalmente, a
través de Enusa Industrias Avanzadas, S.A., S.M.E. analizó
los efectos sobre los pedidos de suministro de combusti-
ble nuclear procedentes de Rusia a partir de 2024, si bien
dicha sociedad está derivando las órdenes de fabricación
a otros proveedores.
Derivado también del aumento de los precios de las mate-
rias primas y del incremento en las expectativas de infla-
ción, se ha observado un rápido ascenso de los tipos de
interés del euro a largo plazo, lo que ha producido un en-
carecimiento de la financiación de la deuda pública y cor-
porativa.
Consecuencia de la situación descrita en el mercado ener-
gético con fecha 28 de diciembre de 2022 se ha publicado
en el Boletín Oficial del Estado la Ley 38/2022, de 27 de
diciembre, para el establecimiento de gravámenes tempo-
rales energético y de entidades de crédito y estableci-
mientos financieros de crédito y por la que se crea el im-
puesto temporal de solidaridad de las grandes fortunas, y
se modifican determinadas normas tributarias. Adicional-
mente, con fecha 28 de diciembre de 2022 ha sido publi-
cado el Real Decreto Ley 20/2022, de 27 de diciembre, de
medidas de respuesta a las consecuencias económicas y
sociales de la Guerra de Ucrania y de apoyo a la recons-
trucción de la isla de La Palma y a otras situaciones de vul-
nerabilidad.
Dichas dificultades también se han acrecentado con un
mayor nivel de riesgos tecnológicos, al que se encuentran
expuestos empresas y Administraciones, lo que ha provo-
cado también la adopción de adecuadas medidas de de-
fensa y máximos controles internos para la protección de
infraestructuras digitales.
Finalmente, un agravamiento de la situación de crisis oca-
sionada por el conflicto entre Rusia y Ucrania puede pro-
vocar posibles retrasos en los suministros e incumplimien-
to de contratos a nivel de cadena de suministro.
Considerando el escenario de referencia, y en cumplimiento
de las recomendaciones del «European Securities and Mar-
kets Authority» (ESMA) de fecha 14 de marzo, 13 de mayo y
28 de octubre de 2022, Endesa y sus filiales monitorean el
estado y evolución de la situación actual generada por la
crisis al objeto de gestionar los riesgos potenciales.
A tal efecto, los análisis realizados tienen por objeto evaluar
los impactos indirectos del conflicto en la actividad empre-
sarial, en la situación financiera y en el desempeño econó-
mico, con especial referencia al aumento generalizado de
los precios de las materias primas y, si cabe, a la menor dis-
ponibilidad de suministros de materiales de las zonas afec-
tadas por el conflicto:
Entorno macroeconómico
El entorno macroeconómico actual es resultado de una
combinación de efectos relacionados con la pandemia,
fuerte incremento inflación, aumento de tasas de interés,
riesgos geopolíticos, entre ellos los derivados del conflicto
Rusia-Ucrania descrito en el apartado anterior, e incerti-
dumbre de mercado y regulatoria.
De acuerdo con lo anterior, y en línea con las recomenda-
ciones del «European Securities and Markets Authority»
(ESMA) de fecha 28 de octubre de 2022 Endesa monitoriza
los cambios en las variables macroeconómicas, financieras
y comerciales del entorno actual, así como las medidas nor-
mativas en vigor, al objeto de actualizar la estimación de los
posibles impactos en los Estados Financieros.
1193. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Análisis e impactos
El análisis e impactos indicados en los párrafos anteriores se
detallan en las siguientes Notas de las Cuentas Anuales co-
rrespondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
bre de 2022:
Aspectos Notas Contenido
Empresa en Funcionamiento
2.4
Impacto del conflicto y del entorno macroecónimo en las actividades que desa-
rrollan las filiales de Endesa.
Deterioro de Activos No Financieros
4.d
Seguimiento del contexto actual.
Provisiones
11
Hipótesis actuariales utilizadas.
Instrumentos Financieros
8 y 14
Modificación del modelo de negocio y de las características de los flujos de efecti-
vo contractuales de los activos financieros, así como reclasificación entre las cate-
gorías de los mismos. Evolución de la valoración y liquidación de derivados, detalle
de instrumentos financieros y cumplimiento de los criterios establecidos por la
normativa para aplicar la contabilidad de coberturas.
Deuda Financiera
12 y 13
Detalle de deuda financiera.
Riesgo de Liquidez
13.3
Detalle de posición de liquidez.
Riesgo de Crédito
13.4
Análisis de deterioro de activos financieros.
Medición a Valor Razonable
8.7 y 12.7
Detalle de activos y pasivos financieros valorados a valor razonable.
En relación al conflicto Rusia-Ucrania, en el ejercicio 2022
los efectos del mismo en las filiales de Endesa no han teni-
do un impacto significativo en el resultado bruto de explo-
tación (EBITDA) ni en el resultado de explotación (EBIT), si
bien la posición neta sujeta a marginación en los mercados
organizados en los que Endesa y sus filiales contratan sus
instrumentos financieros ha impactado en la posición de
liquidez como consecuencia de la evolución alcista del
mercado de gas, ascendiendo las necesidades de colate-
ralización de las filiales de Endesa a 6.724 millones de eu-
ros a 31 de diciembre de 2022.
En un escenario en constante evolución, caracterizado
también por una gran incertidumbre regulatoria y un con-
texto de precios elevados y volátiles, Endesa y sus filiales
realiza un seguimiento constante de las variables macro-
económicas y de negocio para disponer en tiempo real de
la mejor estimación de los potenciales impactos, tomando
también en consideración las diversas recomendaciones
de los órganos de supervisión nacionales y supranaciona-
les en la materia.
120 Documentación Legal 2022
5. Evolución previsible
Los resultados de Endesa, S.A. de los ejercicios futuros ven-
drán determinados, fundamentalmente, por los dividendos
que perciba de las filiales, los cuales dependerán básica-
mente de la evolución de los resultados de las mismas.
Los Administradores de la Sociedad consideran que la po-
lítica de dividendos que se establezca para las sociedades
filiales será suficiente para cubrir los costes, tanto operati-
vos como financieros, de Endesa, S.A.
Como resultado de dicha estrategia económico-financie-
ra, salvo cuando concurran circunstancias excepcionales,
que serán debidamente anunciadas, el Consejo de Admi-
nistración de Endesa, S.A., en sesión celebrada el 22 de
noviembre de 2022, aprobó la siguiente política de remu-
neración al accionista para el periodo 2022-2025:
● Para el ejercicio 2022, el Consejo de Administración de
Endesa, S.A. procurará que el dividendo ordinario por
acción que se acuerde repartir con cargo al ejercicio
sea igual al 70 % del beneficio ordinario neto atribuido
a la Sociedad Dominante en las Cuentas Anuales Con-
solidadas del Grupo. La intención del Consejo de Admi-
nistración es que el pago del dividendo ordinario se
realice exclusivamente en efectivo mediante un pago
único en el mes de julio de 2023.
● Para los ejercicios 2023, 2024 y 2025, el Consejo de
Administración de Endesa, S.A. procurará que el divi-
dendo ordinario por acción que se acuerde repartir
con cargo al ejercicio sea igual al 70 % del beneficio
ordinario neto atribuido a la Sociedad Dominante en las
Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo. La intención
del Consejo de Administración es que el pago del divi-
dendo ordinario se realice exclusivamente en efectivo
mediante su abono en 2 pagos (enero y julio) en la fe-
cha concreta que se determine en cada caso y que
será objeto de adecuada difusión.
Sin perjuicio de lo anterior, la capacidad de Endesa de dis-
tribuir dividendos entre sus accionistas depende de nu-
merosos factores, incluyendo la generación de beneficios
y la disponibilidad de reservas distribuibles y la situación
de liquidez, y no puede asegurarse los dividendos que, en
su caso, vayan a pagarse en los ejercicios futuros ni cuál
será el importe de los mismos.
1213. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
6. Cambio Climático.
Estrategia Climática
6.1. Cambio Climático
Los principales indicadores de desempeño (KPIs) relacio-
nados con el Cambio Climático definidos en el Plan Estra-
tégico de Endesa 2023-2025 son los siguientes:
Línea de Actuación
Objetivos
2025
Resultado
2022
Acciones a Destacar
Descarbonización
de la Actividad de
Endesa
(1)
Emisiones Específicas de Gases de Efecto In-
vernadero (GEI) de Alcance 1 del proceso de
generación de electricidad (gCO
2e
/kWh)
145 205
Reducción de las emisiones específicas del
54 % con respecto a 2017.
Emisiones Específicas de Gases de Efecto In-
vernadero (GEI) de la comercialización de elec-
tricidad (proceso de generación de electrici-
dad más compras de electricidad al mercado)
(gCO
2e
/kWh)
140 213
Se establece un objetivo de 100 % de reduc-
ción de emisiones de Alcance 1 más Alcance 3
a 2040 relacionado con la comercialización de
electricidad.
Emisiones de Gases de Efecto Invernade-
ro (GEI) de la comercialización de gas natural
(MtCO
2e
) – Alcance 3
10,7 14,2
Se establece un objetivo de 100 % de reducción
de emisiones de Alcance 3 a 2040 relacionado
con la comercialización de gas.
Producción Libre de Dióxido de Carbono (CO
2
)
(% Producción)
7 7,0 59,6
Neutralidad en emisiones en toda la cadena
de valor en 2040.
Capacidad Instalada Renovables
(MW Instalados)
13.874 9.293
La inversión prevista para el desarrollo de po-
tencia renovable permitirá sumar 4.400 MW
de potencia, de los que 3.000 MW son solares
y 1.400 MW instalaciones eólicas.
Capacidad Instalada Térmica Fósil
(MW Instalados)
7.762 9.423 Cese de la actividad de carbón en 2027.
(1)
Fuente: Elaboración propia.
Compromiso de Endesa frente al Cambio Climático
Contexto internacional y nacional
Los hitos, a nivel mundial, más importantes en relación con
el compromiso global para combatir el Cambio Climático
son los siguientes:
Hito Descripción
Acuerdo de París.
• Tiene como objetivo principal limitar el incremento de la temperatura global a 2ºC, con la aspiración de
que no supere el 1,5ºC respecto al periodo preindustrial, e introduce la condición de neutralidad car-
bono, que debía alcanzarse en la segunda mitad de siglo.
Conferencia de las Naciones Unidas
sobre el Cambio Climático de Sharm
el-Sheikh (Egipto) (COP27).
• Se ha celebrado en el ejercicio 2022 y se desarrolló en un contexto complejo marcado por el conflicto en
Ucrania, la inflación y la crisis energética, y se cerró con avances sobre la agenda vinculada a la gobernanza
del Acuerdo de París, sobre solidaridad, y con la firma de diversas alianzas, pero sin abordar una mayor
ambición en materia de mitigación. Destacar que la decisión final, denominada el Plan de Implementación
de Sharm el-Sheikh mantiene la ambición del Pacto por el Clima de Glasgow de limitar el incremento de
temperatura a 1,5 ºC y reconoce el papel de la energía renovable en la lucha contra el Cambio Climático.
A nivel europeo la crisis energética desatada en 2022, pro-
vocada en gran medida por el conflicto bélico entre Rusia
y Ucrania, ha añadido la necesidad de independencia
energética como un motivo adicional a la emergencia para
abandonar el uso de combustibles fósiles a la mayor bre-
vedad y puesto a prueba la capacidad de coordinación y
122 Documentación Legal 2022
consenso de la política energética europea, la operativi-
dad de las medidas aplicadas, la solidaridad, y la ambición
y el liderazgo climático de la Unión Europea; generando
para el próximo año un panorama que partirá de 3 premi-
sas: la primera es que la crisis de precios está lejos de re-
mitir, la segunda es que la probabilidad de una crisis de
suministro en los países más dependientes de Rusia se
mantenga, y la tercera es que durante el año se tomarán
muchas medidas extraordinarias de política energética a
nivel europeo y nacional para afrontar ambas crisis.
En este contexto, durante 2022 se ha avanzado en la trami-
tación de las propuestas legislativas del paquete «Fit for
55» y adoptado el «Plan RePower EU» que busca eliminar
la dependencia del gas ruso a la mayor brevedad posible.
Como mejor resumen de las implicaciones de los avances
en materia de regulación climática, durante la COP27 la
Comisión Europea anunció que la ambición climática se
situaría por encima del 55 % inicialmente previsto, hasta
alcanzar el 57 %.
Respecto a España, la transposición de los objetivos para
combatir el Cambio Climático se desarrolla en los siguien-
tes Planes:
Plan Descripción
Plan Nacional Integrado de Energía y
Clima 2021-2030 (PNIEC).
• Está actualmente en proceso de revisión, establece un ambicioso objetivo para la penetración de re-
novables, en concreto prevé que en 2030 el 74 % del total de la generación eléctrica sea de origen
renovable, coherente con una trayectoria hacia un sector eléctrico 100 % renovable en 2050, y com-
plementada con una creciente potencia adicional en almacenamiento. Asimismo, en materia de efi-
ciencia energética, que es uno de los pilares del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima 2021-2030
(PNIEC), se establece un objetivo de mejora del 39,5 % en 2030.
Plan Nacional de Adaptación al Cambio
Climático (PNACC) 2021-2030.
• Es el instrumento básico de planificación para impulsar una acción coordinada frente a los efectos del
Cambio Climático en España.
• Endesa lleva más de una década trabajando en diversos proyectos para avanzar en generar conoci-
miento y reducir al máximo la vulnerabilidad al Cambio Climático en todas sus instalaciones, compartir
e intercambiar impresiones sobre los resultados obtenidos y fomentar el aprendizaje continuo y la re-
sistencia climática que permita optimizar la gestión de sus negocios.
Endesa y la Transición Energética
En los últimos años Endesa ha orientado su estrategia en
línea con el contexto de urgencia climática y el llamamiento
al incremento de la ambición, estableciendo objetivos ambi-
ciosos a través de los sucesivos Planes Estratégicos elabo-
rados desde que se adoptó el Acuerdo de París. Los resulta-
dos obtenidos por la Compañía y la senda de
des carbonización que lleva recorrida en los últimos años
dan muestra de su ambición en materia de descarboniza-
ción, y su esfuerzo en año tras año superar sus objetivos
comprometidos. En el año 2021 Endesa a través de su Plan
Estratégico se comprometió a ser una empresa con una ge-
neración completamente descarbonizada en 2040, adelan-
tado, de esta forma, en diez años el objetivo anterior. Endesa
contribuía así a la meta marcada a nivel grupo por su matriz,
Enel. La empresa aceleraba de esta forma la salida de su
negocio de generación a partir de combustibles fósiles, así
como de venta de gas, para ser una Compañía eléctrica
100 % renovable y sin estar ligada con tecnologías de pro-
ducción emisoras o combustibles fósiles.
En 2022 Endesa ha adoptado compromisos adicionales
más ambiciosos también incentivados por la necesidad de
independencia energética de los combustibles fósiles,
manteniendo la senda hacia un «mix» completamente
descarbonizado, ampliando el objetivo de cero emisiones
a toda su electricidad comercializada, que incluye tanto la
generación propia como la adquirida a terceros.
Endesa, a través de la actualización de su Plan Estratégico
para el periodo 2023-2025 reafirma su estrategia de tran-
sición energética que se sustenta en el incremento de la
potencia instalada de fuentes renovables, para alcanzar un
volumen de potencia renovable de 13.900 MW en 2025
(esta cifra incluye 241 MW de BESS e H
2
), un 50 % más que
a final de 2022. Con ello, el 91 % de la producción eléctrica
en la península ibérica será libre de emisiones, desde el
60 % a cierre del presente año. La nueva potencia renova-
ble que se sumará al «mix» energético de Endesa en este
periodo ascenderá a 4.400 MW, lo que permitirá crecer a
una media de 1.500 MW al año.
Endesa en 7 años desde la adopción del Acuerdo de París
ha reducido sus emisiones un 60 % desde 2015 (un 76 %
desde 2005, año en que entra en vigor el Protocolo de
Kioto).
1233. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Gestión del Cambio Climático en Endesa
Como consecuencia del trabajo y diálogo continuado con
sus grupos de interés y consciente de la indudable repercu-
sión económica, social y medioambiental de todas sus acti-
vidades, Endesa cuenta con una estrategia de Desarrollo
Sostenible alineada con la implementación por parte de la
Compañía de un plan estratégico orientado a la creación de
valor de forma sostenible tomando como referencia sus po-
líticas de sostenibilidad, medioambiente, biodiversidad y de-
rechos humanos aprobadas por el Consejo de Administra-
ción de Endesa, S.A. De esta manera impulsa iniciativas que
contribuyen a lograr una sociedad más justa, igualitaria y
saludable y, en particular, a la consecución de los Objetivos
de Desarrollo Sostenible (ODS), especialmente el Objetivo de
Desarrollo Sostenible (ODS) 7 (Energía Asequible y no Conta-
minante) y el Objetivo de Desarrollo Sostenible (ODS) 13 (Ac-
ción por el Clima). Endesa considera que la transición a una
economía neutra en carbono a 2050 es tecnológicamente
posible, económicamente viable y socialmente necesaria.
Endesa promueve la transparencia en sus divulgaciones
sobre el Cambio Climático y trabaja para hacer visible a sus
grupos de interés que está abordando el Cambio Climáti-
co con diligencia y determinación. Por ello, la compañía
elabora el Estado de Información No Financiera y Sosteni-
bilidad 2022 (véase Apartado 15 de este Informe de Ges-
tión) siguiendo las recomendaciones del «Task Force on
Climate-Related Financial Disclosures» (TCFD) del Consejo
de Estabilidad Financiera, y de acuerdo con las «Guidelines
on Climate-Related Reporting» publicadas por la Comisión
Europea en junio de 2019, que junto con el «Standard Glo-
bal Reporting Initiative» (GRI) y las Directrices sobre la pre-
sentación de informes no financieros constituyen el marco
principal para la información de Endesa en materia de
Cambio Climático.
De acuerdo con lo anterior, la información relativa a Cam-
bio Climático de este Informe de Gestión está totalmente
alineada con las recomendaciones del «Task Force on Cli-
mate-Related Financial Disclosures» (TCFD), incluyendo los
elementos recomendados: Gobierno Corporativo, Estrate-
gia, Riesgos, Métricas y Objetivos.
6.2. Gobierno Corporativo enfocado
en los objetivos de Sostenibilidad
Endesa es consciente de los efectos que tiene el Cam-
bio Climático para su negocio e integra esta visión no
solo como elemento en su política de gestión ambiental
y climática, sino como componente de peso en la toma
de decisiones a nivel empresarial, y determinación de
sus planes estratégicos. Para abordarlo, Endesa integra
en su Plan Estratégico su plan de acción sobre Cambio
Climático. En este sentido, el Plan Estratégico de Endesa
está orientado y elaborado en base a la lucha contra el
Cambio Climático, y es aprobado cada año por el Con-
sejo de Administración, y desarrollado e implementado
por la Alta Dirección de la Compañía. En concreto el
Consejero Delegado es el máximo responsable de la eje-
cución del Plan Estratégico de la Sociedad y por tanto
de la estrategia climática de la Compañía.
Endesa establece sus planes estratégicos teniendo en
cuenta macrotendencias geopolíticas, regulatorias y
tecnológicas, poniendo especial énfasis en los merca-
dos en los que opera, y considerando los riesgos y las
oportunidades a las que se enfrenta (teniendo en cuen-
ta aspectos operativos, tecnológicos, de mercado y de
transición, y riesgos físicos, entre otros).
El Consejo de Administración, de forma adicional a sus
competencias en la aprobación del Plan Estratégico que
integra el Plan de Acción sobre Cambio Climático, tiene
atribuidas las competencias sobre la determinación de
la política de control y gestión de riesgos, incluidos los
de Cambio Climático, no obstante, como una muestra
adicional de su compromiso decidido e ineludible en
esta materia, en febrero de 2022 se ha aprobado una
modificación del Reglamento del Consejo de Adminis-
tración a efectos de incluir expresamente las compe-
tencias del órgano de gobierno en materia de Cambio
Climático.
Comité de Nombramientos y Retribuciones (CNR)
El Comité de Nombramientos y Retribuciones (CNR) se
encarga, entre otras funciones, de informar y/o proponer
al Consejo de Administración los nombramientos de los
Consejeros y la Política de Retribuciones de los mismos,
para su sometimiento a la Junta General de Accionistas. A
través de este Comité se propone al Consejo de Adminis-
tración de Endesa, S.A. y se monitorizan los objetivos de
reducción de emisiones de dióxido de carbono (CO
2
) vin-
culados a la retribución variable de los Consejeros Ejecu-
tivos. Endesa tiene establecido un sistema de incentivos
124 Documentación Legal 2022
para sus Directivos relacionado con el desempeño de la
Compañía en la gestión del Cambio Climático. Hasta la
fecha el Plan de Incentivo a largo plazo, cuyos participan-
tes son los Consejeros Ejecutivos de Endesa, así como
Directivos cuya participación se considera esencial en la
consecución del Plan Estratégico, establece para los mis-
mos los siguientes objetivos relacionados directamente
con la gestión del Cambio Climático:
Objetivos Descripción
Capacidad Instalada Neta de
Fuentes Renovables.
• Relación entre la capacidad instalada neta de fuentes renovables y la capacidad instalada neta total
acumulada de Endesa para un periodo determinado. Este parámetro tiene una ponderación del 15 %
sobre el total del incentivo.
Reducción de Emisiones de
Dióxido de Carbono (CO
2
).
• Reducción de emisiones específicas de dióxido de carbono (CO
2
) (g/CO
2
/kWh) de Endesa en un perio-
do de tiempo determinado. Se define como el ratio entre las emisiones absolutas de dióxido de carbo-
no (CO2) debidas a la generación eléctrica de Endesa y la producción neta total de Endesa para dicho
año. Este parámetro tiene una ponderación del 10 % sobre el total del incentivo.
Estos objetivos se revisan anualmente, con cada Plan de
incentivo a largo plazo, siendo el último objetivo fijado a
la fecha de formulación de este Informe de Gestión el co-
rrespondiente al Plan 2022-2024 (véase Nota 18.3.5 Pla-
nes de Retribución Vinculados a la Cotización de la Ac-
ción de Endesa, S.A. de la Memoria de las Cuentas Anuales
correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2022).
El Comité de Nombramientos y Retribuciones tiene tam-
bién entre sus funciones establecer un programa de
bienvenida para la orientación de nuevos Consejeros, así
como programas de actualización de conocimientos
cuando las circunstancias lo aconsejen. En este sentido,
hay que destacar la sesión organizada durante 2022 para
el Comité de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo para
una actualización en materia Cambio Climático.
Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC)
El Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC) es el encar-
gado de la supervisión y control de los procesos de ela-
boración y presentación de la información financiera y no
financiera, de la independencia del auditor de cuentas y
de la eficacia de los sistemas internos de control y de
gestión de riesgos. En materia de gestión de riesgos, el
modelo de control y gestión de riesgos implantado en la
Compañía, que incluye expresamente los riesgos asocia-
dos con el Cambio Climático, se encuentra alineado con
los estándares internacionales siguiendo una metodolo-
gía basada en el modelo de las 3 líneas.
Comité de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo
Para responder siempre al mejor cumplimiento y puesta
en práctica de las acciones y estrategia en materia de lu-
cha contra el Cambio Climático, la Compañía cuenta con
el Comité de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo, que
tiene como función principal el asesoramiento al Consejo
de Administración de Endesa, S.A. y la supervisión y se-
guimiento, entre otras, de las cuestiones relacionadas
con el medioambiente, dentro de las que se incluye el
Cambio Climático. Entre sus competencias se encuentra
la revisión de las políticas de medioambiente de la Com-
pañía, la supervisión de los objetivos incluidos en el Plan
de Sostenibilidad, la evaluación periódica del grado de
cumplimiento de los mismos y revisar e informar el Esta-
do de Información No Financiera para verificar que su
contenido se adecua al Plan de Sostenibilidad de Endesa,
y que incluye información sobre los riesgos y objetivos de
la Sociedad en materia de Cambio Climático, con carác-
ter previo a su revisión e informe por el Comité de Audi-
toría y Cumplimiento y a su posterior formulación por el
Consejo de Administración de Endesa, S.A.
En la modificación del Reglamento del Comité de Soste-
nibilidad y Gobierno Corporativo de febrero de 2022 se
han reforzado las competencias del Comité en materia
de Cambio Climático, recogiendo expresamente su res-
ponsabilidad en la revisión periódica de las políticas de
Cambio Climático, así como en verificar que el Estado de
Información No Financiera incluye información sobre los
riesgos y objetivos de la Compañía en materia de Cam-
bio Climático. Durante el año 2022 se han tratado cues-
tiones relacionadas con el Cambio Climático en 4 de las
5 reuniones del Comité de Sostenibilidad y Gobierno
Corporativo.
1253. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
6.3. Estrategia climática. Escenarios a largo plazo
Estrategia Climática
Endesa promueve un modelo basado en el uso de energías
renovables, las redes inteligentes, el almacenamiento
energético eficiente y el impulso a la electrificación de la
demanda, como vectores de una descarbonización com-
petitiva y eficiente.
Para garantizar el éxito del compromiso de la compañía de
realizar su actividad en armonía con la naturaleza, Endesa
trabaja en cuatro frentes que, juntos, abordan sus impac-
tos principales:
Frentes de Actuación Descripción
Acción Climática.
• Acción climática: establece la estrategia, planes de trabajo y objetivos para la reducción de
emisiones y la lucha contra el Cambio Climático, basada en un sólido crecimiento en gene-
ración renovable, una amplia cartera de productos y servicios energéticos de valor para
nuestros clientes y en la digitalización de las redes de distribución.
Transición Justa.
• Una transición justa e inclusiva de valor compartido con la sociedad y alineada con los obje-
tivos del Acuerdo de París.
Protección de la Biodiversidad y el Capital Natural.
• Para integrar la conservación de la biodiversidad y la preservación del capital natural en la
toma de decisiones
Economía Circular.
• Para integrar el uso sostenible de los recursos incrementando la vida de sus activos y redu-
ciendo el uso de materias primas y la generación de residuos.
Uno de los pilares estratégicos fundamentales de Endesa
es la transición energética hacia la total descarboniza-
ción de la generación eléctrica, previendo conseguir el
cese completo en 2027 de la actividad de generación
eléctrica con carbón. Tras el cierre en 2020 de las centra-
les de carbón de Compostilla de 1.052 MW de potencia
instalada, Teruel de 1.098 MW, y en 2021 de Litoral de Al-
mería, de 1.120 MW, en septiembre de 2022 se ha recibi-
do propuesta de resolución de cierre de dos de los cua-
tro grupos de la central térmica de As Pontes que
suponen un total de 702 MW, condicionando el cierre de
los otros dos grupos a variables de disponibilidad de po-
tencia del sistema eléctrico, y quedando también en ope-
ración los grupos 3 y 4 de la central térmica de Alcudia
que operarían un máximo de 500 h/año a partir de 17 de
agosto de 2021 como elemento de respaldo del Sistema
Eléctrico de la isla de Mallorca.
Acompañando el cierre de los principales centros emiso-
res de gases de efecto invernadero, se está acometiendo
un importante crecimiento en generación renovable. El de-
sarrollo y la gestión de energías renovables de Endesa en
España se realiza a través de Enel Green Power España,
S.L.U. (EGPE) (100 % capital de Endesa).
En el año 2022 En el año 2022, Endesa ha incrementado
su potencia renovable en 904 MW hasta los 9.293 MW,
de los que 4.746 MW corresponden a gran hidráulica,
2.882 MW corresponden a potencia eólica y 1.665 MW a
solar fotovoltaico.
Descripción de los Escenarios Climáticos
Escenarios de Transición Energética y de
Cambio Climático
Endesa, a través del Grupo Enel al que pertenece, participó
en un grupo de trabajo para desarrollar recomendaciones
específicas para apoyar la implementación de las directrices
«Task Force on Climate-Related Financial Disclosures»
(TCFD) con respecto al uso de escenarios para la realización
de análisis. La compañía ha estado involucrada en varias ini-
ciativas de análisis de escenarios, compartiendo su expe-
riencia para apoyar una implementación cada vez más ge-
neralizada y transparente de estas prácticas en un número
creciente de empresas.
Análisis en base a escenarios
Los escenarios se utilizan en los procesos de planifica-
ción, posicionamiento estratégico y evaluación de los
riesgos y de la resiliencia de la estrategia. La planificación
estratégica en base a la utilización de escenarios se basa
en la definición de futuros alternativos, definidos a partir
de algunas variables clave, como, por ejemplo, el cumpli-
miento de los objetivos definidos en el Acuerdo de París.
Respecto a un enfoque de previsión, los escenarios ofre-
cen mayor flexibilidad y permiten prepararse para afron-
tar los riesgos y aprovechar las oportunidades. El enfoque
de previsión proporciona proyecciones basadas en ten-
126 Documentación Legal 2022
dencias pasadas, que por lo tanto no anticipan cambios,
ni incorporan evaluaciones de riesgos o incertidumbres.
En cambio, el desarrollo de escenarios permite analizar y
modelar futuros plausibles alternativos, lo que permite
diseñar diferentes sendas, cronogramas y opciones y, en
última instancia, respaldar el proceso de toma de deci-
siones estratégicas con el objetivo de maximizar las
oportunidades y mitigar los riesgos. Este aspecto es es-
pecialmente relevante en caso de potenciales perturba-
ciones significativas derivadas de la evolución de incerti-
dumbres clave.
Análisis de tendencias
Como parte del proceso de definición de los escenarios, se
identificaron y analizaron en profundidad las tendencias de
medio y largo plazo lo que proporciona una visión general del
contexto y las macrotendencias actuales, los impulsores de
los escenarios y los impactos esperados en el sector energé-
tico. El trabajo realizado se considera una referencia para de-
finir actuaciones encaminadas a orientar, prevenir y adaptar-
se a los cambios y evoluciones de los principales negocios, así
como aprovechar las oportunidades asociadas a los mismos.
• Geopolíticas
• Macroeconomía
• Precio de materias primas
y energía
• Materias primas estratégicas
y cadena de suministro
• Perspectiva científica sexto
informe IPCC
1
EL CONTEXTO EXTERNO
• El conflicto entre Rusia y Ucrania
• Pandemia COVID-19
• Acción Climática
2
IMPULSORES DE ESCENARIO
• Transición energética:
- Ambición climática
- Transición ordenada o desordenada
- Electrificación limpia
- Descentralización
- Circularidad
• Innovación tecnológica
• El futuro del trabajo
• Grupos de interés económicos
3 PERSPECTIVAS FUTURAS
Análisis comparativo de escenarios
Realizar un análisis comparativo («benchmarking») de esce-
narios externos constituye un punto de partida útil para
construir escenarios internos robustos. Existen muchos es-
cenarios de transición energética, globales, nacionales y
regionales, publicados por diferentes organismos y diseña-
dos para múltiples propósitos, desde la planificación guber-
namental hasta el apoyo a los procesos de toma de decisio-
nes empresariales. La actividad de «benchmarking»
consiste en el análisis de los escenarios preparados por or-
ganizaciones con la finalidad de comparar los resultados en
lo referente al «mix» energético, nivel de emisiones y opcio-
nes tecnológicas, e identificar para cada uno de ellos los
principales impulsores de la transición energética.
La actividad de análisis comparativo de escenarios de
transición energética se realiza en 3 pasos:
1. Análisis de contexto de los escenarios globales y na-
cionales.
El análisis de escenarios, más allá del análisis de in-
formes y de bases de datos, está reforzado por un
diálogo constante con los analistas de los principales
organismos que diseñan los escenarios.
Los escenarios energéticos globales se clasifican por
categorías de escenarios, en función del nivel de am-
bición climática:
Familias de Escenarios Descripción
Políticas Actuales
«Business as Usual».
• Escenarios energéticos basados en las políticas actuales. Proporcionan un punto de referencia conservador para el
futuro, representando la evolución del Sistema Energético sin políticas climáticas y energéticas adicionales. Estos
escenarios no alcanzan el cumplimiento de los objetivos del Acuerdo de París.
Alineado con el Acuerdo
de París «Paris Aligned».
• Escenarios energéticos alineados con el Acuerdo de París, es decir, que incluyen un objetivo de limitación del au-
mento global de la temperatura media global muy por debajo de los 2°C respecto a los niveles preindustriales. Para
alcanzar este objetivo, los escenarios de esta categoría consideran nuevas y ambiciosas políticas de impulso de la
electrificación de usos finales de energía, así como de desarrollo de renovables.
Objetivo más ambicioso
del Acuerdo de París
«Paris Ambitious».
• Escenarios energéticos globales que establecen una transición hacia 0 emisiones netas de Gases de Efecto Inverna-
dero (GEI) en 2050, de forma coherente con el objetivo más ambicioso del Acuerdo de París, es decir, consiguiendo
que el aumento de la temperatura media global no supere los 1.5°C, considerando varios intervalos de probabilidad.
Esta clasificación de categorías de escenarios es el re-
sultado del trabajo desarrollado a lo largo de los años y
enriquecido en 2021 a través de la colaboración con un
grupo de trabajo coordinado por el «World Business
Council for Sustainable Development» (WBCSD), en
el que participó la Compañía. El proyecto tenía como
objetivo desarrollar un enfoque común y transparen-
te para el uso de escenarios públicos por parte de las
empresas del sistema energético y apoyarlas en su uso
para la evaluación de riesgos y oportunidades relacio-
nados con el Cambio Climático, de acuerdo a lo reque-
rido por el «Task Force on Climate-Related Financial
1273. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Disclosures» (TCFD). El resultado final de este trabajo,
finalizado en agosto de 2022, consiste en un informe
que contextualiza los escenarios energéticos y descri-
be la definición acordada para las diferentes catego-
rías de escenarios, y una plataforma online que recoge
las variables de un amplio conjunto de escenarios.
2. Recopilación y análisis de datos, e identificación de
impulsores de la transición energética.
La recopilación de datos cubre todas las métricas
clave del sistema energético, incluidas, entre otras:
energía primaria, energía final total y sectorial, ca-
pacidad eléctrica total y por tecnología, generación
eléctrica total y por tecnología, producción de hidró-
geno, flota de vehículos eléctricos, etc. El análisis de
datos ha permitido a los organismos que diseñan los
escenarios de los elementos clave de los escenarios
«business as usual» la identificación de los impul-
sores que permiten una aceleración de la transición
IEA, 2022, WEO: 52 %; IRENA, 2022, World Energy Transition Outlook: 51 %.
2
IEA, 2022, WEO, Net Zero Scenario: 52 %; IRENA, 2022, World Energy Transition Outlook: 51 %.
energética en los escenarios «Paris Aligned» y «Paris
Ambicious». A modo de ejemplo, comparando el nivel
de electrificación de la demanda y la cuota de reno-
vables en los distintos escenarios, se manifiesta un
consenso unánime entre los analistas energéticos de
que los principales impulsores para alcanzar objetivos
climáticos más ambiciosos son precisamente dichas
variables, tanto en el medio como en el largo plazo.
Concretamente, en los escenarios compatibles con
un aumento de la temperatura media mundial que no
supere los 1.5°C, el nivel de electrificación de la de-
manda se eleva por encima del 50 % en 2050, frente
al 20 % en 2021
1
; y adicionalmente, la cuota de gene-
ración renovable deberá alcanzar al menos el 88 %
del «mix» eléctrico mundial, frente al 28 % en 2021
2
.
3. Elaboración de un documento resumen del análisis
realizado, que sirve como soporte a la alta dirección
para la selección del marco de referencia de escenarios.
20 30
50
55
45
40
35
30
25
20
15
40 50
Generación removable (%)
60 70 80 90 1
00
NZE
NZE
APS
ETS
PES
STEPS
1.5C
Enerbase
Enerblue
Energreen
Nivel de 2021
Incremento de la temperatura:
●
1,5 °C
●
≤ 2 °C
●
> 2 °C
Escenarios globales de transición energética
128 Documentación Legal 2022
Un escenario climático, varios escenarios de
transición energética
Un escenario de transición energética representa cómo
podría evolucionar la contribución de las diversas fuentes
de energía dentro de un contexto económico, social, regu-
latorio y político específico y en función de las opciones
tecnológicas disponibles. Supuestos sociales y macroeco-
nómicos determinan la demanda, mientras que las restric-
ciones regulatorias, y de costes definen la combinación
óptima de tecnologías necesarias para satisfacer dicha
demanda. Cada escenario está asociado con una evolu-
ción de las emisiones de gases de efecto invernadero.
Cada escenario energético representa, aproximadamente,
una trayectoria climática específica definida por el Panel
Intergubernamental sobre el Cambio Climático (IPCC) y, en
consecuencia, a un rango de aumentos de temperatura
estimados con un cierto grado de probabilidad en un pe-
riodo de tiempo determinado.
A su vez, diversos aumentos de las temperaturas globales
para el año 2100 (y, por tanto, diversos escenarios futuros
de calentamiento global) también modifican las tendencias
del resto de variables climáticas (p. ej., precipitaciones,
viento, etc.), provocando cambios en la intensidad y fre-
cuencia de las manifestaciones físicas (por ejemplo, olas
de calor, precipitaciones extremas, etc.). Cabe destacar
que estos cambios afectan a todo el planeta, pero las ma-
nifestaciones físicas varían a nivel regional y local.
Un escenario de transición energética global está alineado
con el Acuerdo de París cuando el resultado global, en
cuanto a la tendencia de emisiones de gases de efecto in-
vernadero, puede asociarse a un aumento de la temperatu-
ra media global en línea con el objetivo de mantener el au-
mento de dicha temperatura muy por debajo de los 2°C en
comparación con los niveles preindustriales» y continuar
con la acción encaminada a limitar este aumento a 1,5°C.
Escenarios a largo plazo.
Los escenarios de Endesa se construyen con el objetivo de
disponer de un marco general que garantice la coherencia
entre los Escenarios de Transición Energética y el Escenario
Físico:
Escenarios Aspectos que los Definen
Escenarios Físicos.
• Las cuestiones relacionadas con las tendencias futuras de las variables climáticas (en términos de
frecuencia e intensidad de fenómenos agudos y crónicos) definen en denominado «Escenario Físico».
Escenarios de Transición.
• Este escenario describe cómo evolucionan la producción y el consumo de energía en los diversos
sectores en un contexto económico, social, político y regulatorio específico.
Los escenarios de Endesa se construyen dentro de un
marco general que garantiza la coherencia entre los su-
puestos de transición y las proyecciones climáticas. Dichos
escenarios permiten analizar el impacto de la modificación
de las variables climáticas y de la evolución de los aspectos
tecnológicos y regulatorios, en términos de:
Descripción
Fenómenos Físicos.
• Fenómenos Agudos (Eventos Extremos)
• Se trata de eventos de corta duración pero de alta intensidad,
como las lluvias torrenciales, huracanes, etc. con un impacto
potencial sobre las instalaciones (por ejemplo, daños e inte-
rrupción del servicio).
• Fenómenos Crónicos
• Cambios paulatinos en las condiciones climáticas, tales como el
aumento de la temperatura media, aumento del nivel del mar,
etc. que afecta a la producción de las centrales de generación
eléctrica, y a los perfiles de consumo.
Aspectos de Transición.
• Aspectos de mercado, regulatorios, tecnológicos y reputacionales de los diferentes sectores hacia una economía
verde, descarbonizada.
Los aspectos relacionados con las proyecciones de las va-
riables climáticas, en términos de fenómenos crónicos y
de eventos extremos, definen los escenarios físicos, y los
aspectos relacionados con la transición industrial y econó-
mica hacia soluciones descarbonizadas definen los esce-
narios de transición. Estos escenarios se construyen con el
objetivo de disponer de un marco de referencia que per-
mita asegurar la coherencia entre las proyecciones climá-
ticas y las hipótesis de transición.
La planificación estratégica en base a la utilización de es-
cenarios se basa en la definición de futuros alternativos,
definidos a partir de algunas variables clave, como, por
ejemplo, el cumplimiento de los objetivos definidos en el
Acuerdo de París, o el desarrollo tecnológico. Respecto a
1293. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
un enfoque de previsión, los escenarios ofrecen mayor fle-
xibilidad y permiten prepararse para afrontar los riesgos y
aprovechar las oportunidades.
La adopción de los citados escenarios y su integración en
la gestión ordinaria de la Compañía, tal y como recomien-
da el «Task Force on Climate-Related Financial Disclosu-
res» (TCFD), permiten la evaluación de los riesgos y opor-
tunidades asociados al Cambio Climático.
El proceso que traduce las conclusiones de la aplicación
de los escenarios en información útil para decisiones in-
dustriales y estratégicas se puede resumir en 5 pasos:
S
I
E
T
E
F
A
S
E
S
C
I
N
C
O
P
A
S
O
S
Evaluación
de impactos
1
2
3
4
5
Identificación de fenómenos relevantes para el negocio
(por ejemplo, impacto sobre la demanda de electricidad o
impacto de las olas de calor)
1
Desarrollo de una función de enlace entre escenarios
climáticos/de transición y variables de operación
2
Detección de tendencias de eventos a partir de datos de
escenarios (por ejemplo, intensidad y frecuencia)
3
Cálculo del impacto
(por ejemplo, Margen, daños, Capex)
4
Definición e implementación de acciones estratégicas
(por ejemplo, asignación de capital, plan de resiliencia)
5
Escenarios de Transición
Descripción y marco de referencia
Un Escenario de Transición representa la posible evolución
del «mix» energético en un determinado contexto econó-
mico, social y regulatorio, y de acuerdo a las diferentes op-
ciones tecnológicas disponibles. Esto corresponde con
una evolución de las emisiones de Gases de Efecto Inver-
nadero (GEI), y por lo tanto con un cierto aumento de tem-
peratura a final de siglo respecto a los valores preindus-
triales. Indicar que de acuerdo a las emisiones de dióxido
de carbono (CO
2
), el escenario que se materializará no es
determinista. «Intergovernmental Panel on Climate Chan-
ge» (IPCC) precisa siempre para cada escenario climático
tanto los valores medios del calentamiento global en 2100
como el rango muy probable (es decir, el intervalo formado
por los percentiles 5-95).
Las principales hipótesis para definir los Escenarios de
Transición son:
Hipótesis Descripción
Relacionadas con el Contexto
Regulatorio en Materia de Cambio
Climático, Seguridad Energética y
Desarrollo Sostenible.
• Medidas para reducir las emisiones de dióxido de carbono (CO
2
) y el consumo de combustibles fósiles
para aumentar la eficiencia energética, la electrificación de la demanda, y la penetración de genera-
ción eléctrica de origen renovable.
Relacionadas con el Contexto
Macroeconómico y Energético (por
ejemplo, en Términos de Producto
Interior Bruto (PIB), Población y Precio
de las Materias Primas).
• Consideran referencias internacionales, como la Agencia Internacional de la Energía (IEA), Bloomberg
New Energy Finance (BNEF), International Institute for Applied Systems Analysis (IIASA)
(1)
, etc.
Relacionado con el Contexto
Tecnológico.
• La evolución de las tecnologías de producción, transformación y consumo de energía, en términos de
parámetros técnicos de operación y de costes.
(1)
De IIASA se han tomado datos referentes a la demanda de materias primas y a la población subyacente en los «Shared Socioeconomic Pathways (SSPs)»,
en los que se proyectos diferentes escenarios que describen la evolución socioeconómica y del marco regulatorio, de forma coherente con los escenarios
climáticos. Los datos extraídos de los «SSPs» se utilizan, junto con la modelización interna, como soporte para las previsiones a largo plazo, como por ejemplo
las relacionadas con la demanda eléctrica y los precios de las materias primas.
130 Documentación Legal 2022
Durante el año 2022 Endesa ha revisado el marco de refe-
rencia de los Escenarios de Transición Energética de me-
dio-largo plazo, en base a los 3 factores principales de in-
certidumbre con respecto a la evolución macroeconómica
y energética: el logro de los objetivos del Acuerdo de París,
la evolución de las tensiones geopolíticas en relación con
el conflicto Rusia-Ucrania, y la gestión de la pandemia del
COVID.
El escenario de referencia para la planificación a largo pla-
zo es un escenario que considera:
Factores Incertidumbre
1. Alineamiento con París.
• Prevé alcanzar los objetivos del Acuerdo de París, es decir, que el aumento de la temperatura media
mundial se mantenga por debajo de 2 °C en comparación con los niveles preindustriales, lo que pro-
porciona un nivel de ambición climática más alto que el «business as usual», pero sin considerar que
necesariamente se alcanzará el objetivo global «Net Zero» en 2050, dado el nivel actual de ambición a
nivel global.
• En base al Plan Integrado de Energía y Clima 2021-2030 (PNIEC), que actualmente se encuentra en
revisión, el escenario de referenciada construido considera un nivel de electrificación del consumo de
energía final del 32 % (respecto al 24 % en 2021), y un desarrollo de capacidad renovable que permita
alcanzar una cobertura del 80 % de la demanda eléctrica con fuentes renovables (respecto al 53 % en
2021).
2. Conflicto de Carácter Local
y Larga Duración.
• Supone que las tensiones geopolíticas agudizadas por el conflicto Rusia-Ucrania tendrán efectos pro-
longados, dando como resultado una aceleración de la electrificación y la penetración de renovables,
y un mayor uso de gas natural licuado para aumentar el nivel de seguridad de los suministros en el
nuevo contexto, especialmente a nivel europeo.
3. Convivencia con el COVID. • Con un COVID bajo o endémico, alta tasa de vacunación y sin necesidad de confinamientos masivos.
En cuanto a la ambición climática que caracteriza el es-
cenario de referencia, se supone una creciente electrifi-
cación de la demanda y una mayor penetración de las
renovables, siguiendo las políticas implementadas para la
seguridad energética (p. ej. «REPowerEU», «Inflation Re-
duction Act»). En este escenario, a nivel mundial, gobier-
nos, empresas, organizaciones y ciudadanos participan
de manera efectiva en el esfuerzo común para mitigar las
emisiones de gases de efecto invernadero.
Con respecto a la posibilidad de asumir como escenario
de referencia para la planificación a largo plazo que se
alcance el objetivo más ambicioso del Acuerdo de París,
es decir, que se mantenga la temperatura media global
por debajo de 1.5°C, existe cierta incertidumbre sobre
que algunos países mantengan trayectorias inerciales,
retrasando el proceso de descarbonización para alcanzar
las emisiones cero netas en 2050.
Teniendo en cuenta las citadas premisas en cuanto al
contexto externo, Endesa ha establecido un planteamien-
to estratégico alineado con la máxima ambición de los
objetivos del Acuerdo de París, es decir, coherente con un
aumento de la temperatura media global de 1.5 °C en
2100, según lo certificado por la iniciativa «Science-Ba-
sed Targets» (SBTi) para los objetivos fijados a nivel de
Grupo Enel, a los que Endesa contribuye. Endesa se ha
fijado como objetivos para 2040 que toda su generación
de electricidad sea renovable, y que toda su comerciali-
zación de electricidad sea de origen renovable.
Las hipótesis sobre la evolución de los precios de las ma-
terias primas utilizados en el escenario de referencia son
coherentes con los escenarios externos que alcanzan los
objetivos del Acuerdo de París. Se considera hasta 2030
un crecimiento mantenido en el precio del dióxido de
carbono (CO
2
), a causa de la reducción progresiva de la
oferta de permisos frente a una demanda creciente, y una
progresiva disminución del precio del carbón, debido a
una disminución de la demanda. En lo referente al gas, se
estima que las tensiones sobre el precio se relajarán en
los próximos años como consecuencia de un realinea-
miento entre oferta y demanda a nivel global. Finalmente,
se prevé una progresiva estabilización del precio del pe-
tróleo, para el que se estima el pico de demanda sobre el
año 2030.
A continuación se detallan las hipótesis clave relativas a
los precios de las materias energéticas y su evolución en
el ejercicio 2022 y 2030 (planificación a largo plazo):
2022 2030
Endesa Endesa
Benchmark
Medio
(1)(2)
Benchmark
Máximo
(1)
Benchmark
Mínimo
(1)
Precio del Brent ($ / bbl) 98,8 ~68 ~80 ~100 ~44
Precio del Carbón Api2 (€/MWh) 289,9 ~75 ~75 ~80 ~65
Dióxido de Carbono (CO
2
) (€ / t) 80,8 ~110 ~125 ~166 ~100
Precio del Gas TTF (€ / MWh) 120,5 ~25 ~44 ~55 ~31
(1)
Nota: los escenarios utilizados como benchmark han sido publicados en diferentes momentos del año, por o que podrían no estar actualizados de
acuerdo a las últimas dinámicas de mercado.
(2)
Fuente: International Energy Agency – «Sustainable Development Scenario» and «Net Zero Scenario», Bloomberg New Energy Finance (BNEF), «HIS Green
Case Scenario», «Enerdata Green Scenario».
1313. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
De forma adicional al escenario de referencia, se han defi-
nido dos escenarios alternativos para realizar análisis de
estrés estratégicos, evaluación de riesgos e identificación
de oportunidades de negocio. Los dos escenarios son:
3
IPCC Sixth Assessment Report (2021), «The Physical Science Basis».
4
Climate Action Tracker thermometer, estimaciones de calentamiento global en 2100 considerando las actuales «Policies & action» y «2030 targets only»
(actualización de noviembre de 2021)
Escenarios Descripción
«Slower Transition»:
• Caracterizado por una transición energética más lenta, en particular en relación con las políticas que
deben permitir una mayor penetración de renovables y electrificación de la demanda, como la movili-
dad eléctrica.
«Accelerated Transition»:
• Caracterizado por un aumento de la ambición respecto al escenario de referencia, en particular en lo
que se refiere a algunas variables características de la transición energética, como el nivel de electrifi-
cación de la demanda, la penetración del hidrógeno verde o los cambios de hábitos de los clientes
hacia modelos de consumo más sostenibles (por ejemplo, el cambio en el uso del transporte, pasando
de transporte privado a público). En particular prevé una aceleración en los procesos de autorización
de las instalaciones renovables, un incentivo importante para la electrificación de los edificios y la im-
plementación plena de la estrategia nacional sobre hidrógeno verde, que permitirá acelerar la cons-
trucción de las instalaciones renovables asociadas a los electrolizadores antes de 2030.
Escenarios Físicos
Descripción y marco de referencia
Para la evaluación de los riesgos físicos se han selecciona-
do 3 Escenarios Climáticos coherentes con los publicados
en el sexto informe del Intergovernmental Panel on Climate
Change (IPCC)
3
. Estos escenarios se caracterizan por un
nivel de emisiones de acuerdo al denominado «Represen-
tative Concentration Pathway» (RCP), y cada uno de ellos
está relacionado con uno de los 5 escenarios definidos por
la Comunidad científica como «Shared Socioeconomic
Pathways» (SSP) los cuales consideran hipótesis de carác-
ter general sobre población, urbanización, etc.
De acuerdo con lo anterior, los 3 escenarios considerados
se describen como sigue:
Escenarios Descripción
1. «Shared Socioeconomic
Pathways» 1 (SSP 1) - «Representative
Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6).
• Escenario compatible con un aumento global de la temperatura muy por debajo de los 2 ºC en 2100
respecto a niveles preindustriales (1850-1900). El «Intergovernmental Panel on Climate Change»
(IPCC) proyecta un aumento de temperatura medio de ~+1,8 ºC respecto al periodo 1850-1900. Para
el análisis que tiene en cuenta tanto las variables físicas como las de transición, el Grupo asocia el
Escenario SSP1 – RCP 2.6 al Escenario «Shared Socioeconomic Pathways» 1 (SSP 1) - «Representa-
tive Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6) al Escenario «Paris» y «Accelerated Transition».
2. «Shared Socioeconomic
Pathways» 2 (SSP 2) - «Representative
Concentration Pathway» 4.5 (RCP 4.5).
• Escenario compatible con un Escenario intermedio, en el que se estima un aumento medio de la tem-
peratura de unos 2,7 ºC en 2100, respecto al periodo 1850-1900. Se ha considerado este Escenario
como el más representativo del contexto climático y geopolítico actual a nivel global. Este Escenario
proyecta un calentamiento global coherente con las estimaciones fruto de las políticas actuales y pre-
vistas a nivel mundial
(4)
. Para el análisis que tiene en cuenta tanto las variables físicas como las de
transición, el Grupo asocia el Escenario «Shared Socioeconomic Pathways» 2 (SSP 2) - «Representati-
ve Concentration Pathway» 4.5 (RCP 4.5) al Escenario «Slower Transition».
3. «Shared Socioeconomic
Pathways» 5 (SSP 5) - «Representative
Concentration Pathway» 8.5 (RCP 8.5).
• Escenario compatible con un escenario que parte de la premisa de que no se van a llevar a cabo me-
didas específicas para combatir el Cambio Climático. En este escenario se estima que el aumento
global de la temperatura respecto a niveles preindustriales será de unos 4,4 ºC en 2100.
132 Documentación Legal 2022
Se considera el Escenario «Shared Socioeconomic Pa-
thways» 5 (SSP 5) - «Representative Concentration Pa-
thway» 8.5 (RCP 8.5) como la situación más desfavora-
ble, habiéndose utilizado para evaluar las consecuencias
de los impactos climáticos en un escenario extremo. El
Escenario «Shared Socioeconomic Pathways» 1 (SSP 1)
- «Representative Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6)
se utiliza para evaluar las consecuencias de los impac-
tos climáticos asociados a una Transición Energética
que alcanza objetivos ambiciosos en términos de miti-
gación.
El trabajo realizado con los Escenarios Climáticos consi-
dera tanto fenómenos crónicos como eventos extre-
mos. Para la descripción de fenómenos específicos
complejos, se tienen en cuenta datos y análisis realiza-
dos por entidades privadas, públicas y académicas.
Análisis de los escenarios físicos en Endesa
Los escenarios utilizados son globales, pero para poder defi-
nir los efectos a nivel de las áreas concretas en las que Ende-
sa desarrolla su actividad, deben ser analizados a nivel local.
La colaboración con el departamento de Ciencias de la
Tierra del International «Centre for Theoretical Physics»
(ICTP) de Trieste (Italia), ha permitido disponer de las pro-
yecciones de las variables climáticas más importantes con
una resolución de malla entre 12 y 100 km
2
de longitud,
para un horizonte temporal entre 2020 y 2050. Las princi-
pales variables consideradas son la temperatura, las preci-
pitaciones de nieve y lluvia y la radiación solar. Para conse-
guir un análisis más robusto, actualmente se trabaja en
base al modelo climático regional definido por el «Centre
for Theoretical Physics» (ICTP) junto a otros 5 selecciona-
dos entre los más representativos de los modelos climáti-
cos de referencia. El trabajo con varios modelos permite
realizar análisis más robustos basados en hipótesis medias
de los modelos individuales. Para algunas variables climáti-
cas específicas, como las ráfagas de viento, se trabaja con
entidades especializadas en la materia. En 2022 se ha con-
tinuado con el análisis de proyecciones para España en
base al conjunto de modelos citado, lo que ha permitido
disponer de una representación mejor definida de los es-
cenarios físicos.
El «Centre for Theoretical Physics» (ICTP) actúa también
como soporte científico en la interpretación de cualquier
dato climático considerado.
El análisis de ciertos aspectos depende no solo de las
proyecciones climáticas, sino también de las característi-
cas del territorio, por lo que resulta necesario hacer una
modelización más específica para conseguir una repre-
sentación con alta resolución. Para conseguirlo, de forma
5
Se consideran lluvias torrenciales cuando la suma de las lluvias diarias se encuentran por encima del percentil noventa y cinco de la serie histórica en un
periodo determinado.
complementaria a los escenarios climáticos desarrolla-
dos por el «Centre for Theoretical Physics» (ICTP), se uti-
lizan los mapas de «Natural Hazard». Gracias a la utiliza-
ción de estos mapas se consigue obtener, con una
elevada resolución espacial, las frecuencias esperadas
para una serie de eventos climáticos como por ejemplo
tormentas, huracanes o inundaciones. Las conclusiones
de este tipo de análisis utilizando series históricas se es-
tán utilizando para optimizar la estrategia en el ámbito de
los seguros. Actualmente se está trabajando para poder
integrar estas conclusiones con las proyecciones de los
Escenarios Climáticos.
Endesa se ha dotado de las herramientas, y ha adquirido el
conocimiento suficiente para trabajar de forma indepen-
diente con los datos brutos publicados por la Comunidad
científica, lo que permite disponer de una visión global y
de alto nivel de la evolución a largo plazo de las variables
climáticas de interés. Las fuentes utilizadas son los «out-
puts» de los modelos climáticos y regionales del CMIP6
(https://www.wcrp-climate.org/wgcm-cmip/wgcm-cmip6)
y CORDEX (https://cordex.org/). CMIP6 es el sexto «assess-
ment» del «Coupled Model Intercomparison Project»
(CMIP), un proyecto del «World Climate Research Program-
me» (WCRP) y del «Working Group of Coupled Modelling»
(WGCM) que proporciona datos climáticos brutos proce-
dentes de modelos climáticos globales, que se utilizan
para evaluar las métricas estándar sobre una escala global,
con una resolución de unos 100 km x 100 km. «Coordina-
ted Regional Climate Downscaling Experiment» (CORDEX)
también se encuadra en el ámbito del «World Climate Re-
search Programme» (WCRP), y proporciona proyecciones
climáticas regionales con mayor resolución.
Conclusiones en relación a los territorios en
los que opera Endesa
Los trabajos desarrollados han permitido extraer las si-
guientes conclusiones respecto a los territorios en los que
opera Endesa:
Eventos Extremos
● Se ha analizado el fenómeno de las lluvias torrenciales,
calculadas como los milímetros anuales medios en un
cierto periodo de referencia
5
. Como se puede obser-
var en la imagen, en la que se compara el periodo
2030-2050 con respecto al periodo histórico 1990-
2020, este evento extremo sufrirá variaciones en todo
el territorio incluso en el escenario «Shared Socioeco-
nomic Pathways» 1 (SSP 1) - «Representative Concen-
1333. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
tration Pathway» 2.6 (RCP 2.6). En concreto, las lluvias
torrenciales aumentarán en el norte, y disminuirán en el
sudeste. En los otros escenarios, las lluvias torrenciales
disminuirán en todo el país (en el escenario «Shared
Socioeconomic Pathways» 5 (SSP 5) - «Representative
Concentration Pathway» 8.5 (RCP 8.5) la reducción
afecta también al noroeste).
6
Fire Weather Index: Índice Meteorológico de riesgo de incendios, indicador ampliamente utilizado a nivel internacional y que tiene en cuenta aspectos como
la temperatura, la humedad, la lluvia y el viento para estimar el riesgo de incendios.
Variación porcentual de las lluvias torrenciales en los diferentes escenarios - «Representative
Concentration Pathway» (RCP) para el periodo 2030-2050 respecto a la serie histórica 1990-2020
Histórico
10 • 15 5 • 10 0 • 5 (-5) • 0 (-10) • (-5)
(-16) • (-10)
RCP 2.6 RCP 4.5 RCP 8.5
● En referencia al riesgo de incendios, en todos los esce-
narios estudiados, la zona de España que sufrirá un
mayor aumento, respecto al periodo histórico, del nú-
mero de días al año con «Fire Weather Index» (FWI)
6
superior a 45, es decir, con riesgo extremo, es la zona
centro sur. Este aumento será más acusado en los es-
cenarios más desfavorables «Representative Concen-
tration Pathway» 8.5 (RCP 8.5) que en el escenario «Re-
presentative Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6).
Variación porcentual del número de días al año con FWI>45 para los diferentes escenarios -
«Representative Concentration Pathway» (RCP) (2030-2050) y respecto a la serie histórica
(1990-2010).
∆ días RCP
Histórico
(–1) • 0 0 • 2 2 • 4 4 • 6 6 • 8 8 • 10 10 • 12 12 • 14
RCP 2.6 RCP 4.5 RCP 8.5
14 • 16
134 Documentación Legal 2022
Por lo que respecta a las olas de calor, como ya se ha indi-
cado en los análisis publicados anteriormente, se espera
que en el periodo 2030-2050 se produzcan de forma más
generalizada y frecuente, sobre todo en el área meridional
del país
Fenómenos crónicos
● Se ha realizado actualizado y precisado el análisis so-
bre las potenciales necesidades de refrigeración y de
calefacción, permitiendo concluir que en el periodo
2030-2050, con respecto al periodo 1990-2020, se
7
Heating Degree Days (HDD): sumatorio anual de la diferencia entre la temperatura interior (estimada en 18ºC) y la temperatura exterior, considerando todos
los días del año que tienen una temperatura exterior inferior o igual a 15ºC.
8
Cooling Degree Days (CDD): sumatorio anual de la diferencia entre la temperatura interior (estimada en 21ºC) y la temperatura exterior, considerando todos
los días del año que tienen una temperatura exterior superior o igual a 24ºC.
reducirán los «Heating Degree Days» (HDD)
7
en todos
los escenarios, desde el –8 % en el escenario «Repre-
sentative Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6) hasta
el -19 % en el escenario «Representative Concentra-
tion Pathway» 8.5 (RCP 8.5). Los resultados obtenidos
también prevén un aumento de los «Cooling Degree
Days» (CDD)
8
en todos los escenarios, desde el +34 %
en el escenario «Representative Concentration Pa-
thway» 2.6 (RCP 2.6) hasta el +61 % en el «Represen-
tative Concentration Pathway» 4.5 (RCP 4.5) y el +87 %
en el escenario «Representative Concentration Path-
way» 8.5 (RCP 8.5).
Cooling Degree Days» (CDD) en la serie histórica 1990-2020 y variación esperada en el escenario
«Representative Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6).
Distribución de la población
(1)
Porcentaje de días con necesidad de refrigeración
Porcentaje de
días del año
histórico
100 • 200
300 • 400
500 • 600
200 • 300
400 • 500
600 • 700
700 • 800
Δ porcentaje / año
RCP 2.6
v. histórico
0 • 20
40 • 60
80 • 100
20 • 40
60 • 80
100 • 120
120 • 123,7
Población
Miles de
personas
0 • 0,27
0,64 • 1,48
3,25 • 8,42
0,27 • 0,64
1,48 • 3,25
8,42 • 1584,95
(1)
La imagen de la derecha representa la distribución de la población en el mismo periodo (1990-2020) y en la misma cuadrícula que los modelos climáticos, y
permite observar las zonas más pobladas que tienen mayor peso en el cálculo del indicador a nivel de país.
Por lo que respecta a la pluviosidad, se ha analizado su va-
riación en las cuencas de interés para la producción hi-
droeléctrica de Endesa, y, tras un análisis preliminar, las
conclusiones no evidencian variaciones importantes al
comparar el escenario «Representative Concentration Pa-
thway» 2.6 (RCP 2.6) (2030-2050) con respecto al periodo
1990-2009, presentando una tendencia general de leve
disminución.
Cabe destacar que Endesa ha sido una empresa pionera
en la utilización de Escenarios Climáticos. En 2009 lanzó su
primer proyecto con el fin de analizar y evaluar la vulnera-
bilidad de todos sus negocios e instalaciones a nivel global,
hecho por el que fue elegido por el antiguo Ministerio de
Agricultura y Pesca, Alimentación y Medio Ambiente (ac-
tualmente Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto
Demográfico (MITECO)) como representante del Sector
Energético para la iniciativa ADAPTA I y II.
Tras ello, Endesa ha seguido profundizando en la materia,
participando en múltiples iniciativas internacionales y de-
sarrollando proyectos relativos a diferentes ámbitos.
1353. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Efecto conjunto de los Escenarios de Transición
y de los Escenarios Físicos sobre la demanda eléctrica
Mediante la utilización de modelos del Sistema Energético
integrado es posible cuantificar la demanda del país. Este
nivel de detalle permite discriminar los efectos específicos
que un cambio en las temperaturas puede provocar sobre
las necesidades energéticas.
Escenarios
de Transición
Efecto ▲ Temperatura
Definición Escenario Base Estratégico
(1)
Cambio en las
Temperaturas.
Escenario «Paris»
Escenario
«Slower
Transition»
«Accelerated
Transition»
• Cuantificado través de los «Hea-
ting Degree Days» (HDD) y los
«Cooling Degree Days» (CDD).
• Impacto sobre la demanda de
energía total, no sólo eléctrica, a
los efectos de necesidades de
refrigeración y calefacción en los
sectores residencial y comercial.
• Asociar «Heating Degree Days» (HDD) y «Cooling Degree Days» (CDD)
acordes con el Escenario «Representative Concentration Pathway»
2.6 (RCP 2.6) a los escenarios «Paris» y «Accelerated Transition».
• Asociar los «Heating Degree Days» (HDD) y los «Cooling Degree Days»
(CDD) coherentes con el Escenario «Representative Concentration Pa-
thway» 4.5 (RCP 4.5) al Escenario «Slower Transition».
• Para estresar adicionalmente el análisis, este último Escenario ha sido
asociado también a un Escenario «Representative Concentration Pa-
thway» 8.5 (RCP 8.5).
(1)
Escenario base estratégico alineado con el cumplimiento del Acuerdo de París y con los compromisos de reducción de emisiones asumidos a nivel europeo.
De acuerdo con las políticas actuales y el importante com-
promiso de la Unión Europea para alcanzar la neutralidad
en carbono en 2050:
● Los 3 escenarios («Paris», «Slower Transition» y «Ac-
celerated Transition») convergen con ese resultado;
aunque el Escenario «Slower Transition» se asocia a un
Escenario «Representative Concentration Pathway»
(RCP) diferente y más alto, que corresponde a una ten-
dencia más lenta en la disminución de las emisiones de
Gases de Efecto Invernadero (GEI).
● Si se analiza de forma independiente el efecto de los
Escenarios de Transición, la mayor velocidad en alcan-
zar la neutralidad en carbono del escenario «Paris» lo
convierte en un escenario más electrificado respecto al
escenario «Slower Transition», que estima, para el pe-
riodo 2030-2050, valores medios inferiores de deman-
da eléctrica de alrededor del 2,7 % en España.
● Adicionalmente, una penetración más rápida del hidró-
geno verde, especialmente en el corto plazo, y una
electrificación más elevada de los edificios hacen que
en el escenario «Accelerated Transition» la demanda
eléctrica sea un 2,6 % superior que en el escenario
base «Paris». Si no se considera la demanda de electri-
cidad para la producción de hidrógeno, el diferencial
de demanda eléctrica total es del –1,6 % en el escena-
rio «Slower Transition» y permanece sin cambios en el
escenario «Accelerated Transition», debido a que la
demanda eléctrica para hidrógeno verde en ambos es-
cenarios es equivalente a la considerada en el escena-
rio «Paris», cambiando solamente la velocidad de pe-
netración de la tecnología.
La velocidad de la Transición Energética tiene un impacto
sobre el nivel de la demanda eléctrica mucho mayor que el
aumento de la temperatura como consecuencia del Cam-
bio Climático. Las políticas de descarbonización junto con
la innovación tecnológica y la responsabilidad social ten-
drán un rol activo en la evolución de la demanda eléctrica y
del «mix» energético en general. En cualquier caso, del
análisis realizado resulta evidente que el incremento de la
temperatura como consecuencia del Cambio Climático
implica un incremento de la demanda eléctrica, aunque
con un impacto reducido.
136 Documentación Legal 2022
Efecto medio sobre la demanda eléctrica (2031-2050) de los 3 Escenarios de Transición junto con los
Escenarios Físicos «Representative Concentration Pathway» 2.6 (RCP 2.6) y «Representative
Concentration Pathway» 4.5 (RCP 4.5).
0,1 %
–2,8 % –2,7 %
Base:
Escenario Físico
«Representative
Concentration
Pathway» 2.6
(RCP 2.6)
Efecto
Transición
Efecto
Clima
Base:
«Slower Transition»
«Representative
Concentration
Pathway» 4.5
(RCP 4.5)
Escenario de Transición «Paris» y Escenario
Físico «Representative Concentration Pathway»
2.6 (RCP 2.6) a Escenario de Transición «Slow
Transition» y Escenario Físico «Representative
Concentration Pathway» 4.5 (RCP 4.5).RCP 4.5
España
2,6 %
Efecto
Transición
Efecto
Clima
Base:
«Accelerated
Transition»
«Representative
Concentration
Pathway» 2.6
(RCP 2.6)
Base:
Escenario Físico
«Representative
Concentration
Pathway» 2.6
(RCP 2.6)
2,6 %
Escenario de Transición «Paris» y Escenario
Físico «Representative Concentration Pathway»
2.6 (RCP 2.6) a Escenario de Transición
«Accelerated Transition» y Escenario Físico
«Representative Concentration Pathway» 2.6
España
Análisis de sensibilidad
Con el objetivo de conocer cuál es el impacto de la tem-
peratura en los Escenarios de Transición, y, a la vez, am-
pliar el abanico de las hipótesis relacionadas con el Cam-
bio Climático, se ha realizado un análisis de sensibilidad
asociando el Escenario «Slower Transition» al Escenario
«Representative Concentration Pathway» 8.5 (RCP 8.5)
en lugar del «Representative Concentration Pathway»
4.5 (RCP 4.5). Asumir un incremento adicional de la tem-
peratura, en igualdad de condiciones de Transición Ener-
gética, lleva a una variación inferior de la demanda, en
torno al 0,4 % por efecto de la temperatura, y del –2,4 %
en total.
6.4. Métricas y objetivos
Modelo de reporting: Transparencia
Endesa promueve un modelo de reporting sobre la base de
la transparencia, con el objetivo de hacer patente a los gru-
pos de interés que su compromiso y ambición en la lucha
contra el Cambio Climático es firme, decidida y realista.
1373. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Huella de Carbono
El escenario actual de crisis energética, sumado a las eviden-
cias científicas que anualmente nos recuerdan que la ventana
de oportunidad para mantener el incremento de la tempera-
tura por debajo de 1,5 ºC se está cerrando, pone a prueba la
implementación de la acción climática. Un contexto que evi-
dencia la necesidad de una aceleración en la descarboniza-
ción, y en el que las empresas deben estar a la altura de las
circunstancias y realizar cambios significativos en sus opera-
ciones, impulsando planes de transformación sostenible.
Endesa, como empresa eléctrica, juega un papel crucial en
la transformación energética y está preparada para abor-
dar los retos climáticos que se presentan. Para ello, ha
lanzado el Plan Estratégico 2023-2025 que actualiza su
apuesta por la Transición Energética para convertirse en
una empresa totalmente libre de emisiones en su genera-
ción de electricidad y comercialización de energía (electri-
cidad y gas) en 2040. El Plan sitúa la descarbonización en
el centro de la estrategia de Endesa, y confirma una ambi-
ciosa senda de reducción de emisiones, permitiendo así su
alineación con el Escenario de 1,5ºC de la «Science Based
Target initiative» (SBTi) para el Sector Eléctrico.
De nuevo, Endesa cierra el 2022 consolidando la reducción
acumulada de emisiones, en 6 años desde la adopción del
Acuerdo de París ha reducido sus emisiones un 60 % desde
2015 (un 76 % desde 2005, año en que entró en vigor el Pro-
tocolo de Kioto) tal y como se muestra en el gráfico siguiente:
Endesa calcula y verifica la Huella de Carbono voluntaria-
mente desde el año 2009. Dicho proceso incluye:
● El desarrollo de una metodología de cálculo y de una
herramienta informática propia.
● La implantación de un sistema de gestión y la determi-
nación de un inventario de emisiones.
● Remociones de emisiones de Gases de Efecto Inverna-
dero (GEI) en toda su extensión.
Endesa tiene registrada su Huella de Carbono desde 2013 y
ha demostrado una senda de reducción de sus emisiones,
según los criterios establecidos por la Oficina Española de
Cambio Climático.
Durante el año 2022, Endesa ha verificado su Huella de
Carbono correspondiente al ejercicio 2021 y ha publicado el
informe correspondiente https://www.endesa.com/content/
dam/endesa-com/home/prensa/publicaciones/otras
publicaciones/documentos/huella-de-carbono-2021-es.pdf.
El Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográ-
fico (MITECO) ha vuelto a reconocer los esfuerzos y resulta-
dos ya obtenidos por Endesa en su Huella de Carbono 2021,
otorgando un año más el triple sello del Registro de Huella
de Carbono otorgado por la Oficina Española de Cambio
Climático a aquellas organizaciones comprometidas con el
cálculo, la reducción y la compensación de sus emisiones.
Evolución emisiones ETS de Endesa en el marco del RCDE UE
(Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea)
(Millones de tCO
2
)
↓ 76 %
↓ 60 %
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
60
40
50
30
20
10
0
138 Documentación Legal 2022
Emisiones de Gases Efecto Invernadero (GEI) directas e indirectas
Endesa trabaja de manera constante por avanzar en la
senda definida para convertirse en una empresa con las
actividades de generación y comercialización completa-
mente descarbonizadas en el año 2040, aumentado su
ambición de forma progresiva para alcanzar el objetivo de-
finido. Muestra de ello es la disminución de las emisiones
de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de Endesa en los úl-
timos años (49 % de reducción con respeto al año 2017),
incluso superando los objetivos comprometidos en los di-
ferentes Planes Estratégicos.
A continuación se detallan por años y por tipo de alcance
la evolución de emisiones:
Alcance 1
(ktCO
2
)
2017 2018 2019 2020 2021 2022
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
34.802
31.293
17.475
10.298
10.812
13.698
Alcance 2
(ktCO
2
)
2017 2018 2019 2020 2021 2022
0
100
200
300
400
500
600
700
800
707
592
461
457
438
398
Alcance 3
(ktCO
2
)
2017 2018 2019 2020 202 1 2022
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
35.237
30.004
25.359
21.214
23.219
21.725
Evolución de emisiones
(ktCO
2
)
Alcance 1
Alcance 2
Alcance 3
2017 2018 2019 2020 2021 2022
Fuente: Los datos correspondientes a los años 2017 a 2021 son valores con verificación externa según la norma UNE EN ISO 14.064. A fecha de formulación de
este Informe de Gestión el cálculo de los resultados de Huella de Carbono de Endesa para el año 2022 está en proceso de verificación. Endesa calcula y verifica
sus emisiones según las directrices recogidas en el «GHG Protocol», con el enfoque se aplica el enfoque «market-based»
(1)
al consumo de electricidad y se
aplica el enfoque «location-based»
( (2)
a las pérdidas técnicas producidas durante la distribución de electricidad.
Nota: las emisiones de alcance 3 de la Huella de Carbono del año 2022 incluyen las emisiones asociadas a la fabricación de los nuevos equipos instalados, y a
los servicios suministrados.
(1)
«Market based»: metodología de cálculo que utiliza el factor de emisión de la compañía suministradora de la electricidad.
(2)
«Location based»: metodología de cálculo que utiliza el factor de emisión de la red eléctrica en la que están conectadas las instalaciones.
1393. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
En 2022 se han calculado las emisiones dióxido de carbono
CO
2
(t) Alcance 2 con enfoque «market based», y su valor es
de 728.921 tCO2eq, y con enfoque «location based», y su
valor es de 393.958 tCO2eq.
En relación al aumento observado en las emisiones direc-
tas de 2022, es necesario subrayar el contexto de crisis
energética, que se inició en 2021 como consecuencia de la
reactivación de la actividad en la salida dela crisis provoca-
da por la pandemia y se ha agudizado en 2022 a raíz del
conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que ha provocado un
contexto regulatorio y de mercado que ha supuesto una
mayor operación de las instalaciones peninsulares de En-
desa que utilizan combustibles fósiles.
A continuación se muestra el detalle de la Huella de Carbo-
no en el ejercicio 2022 y 2021:
Alcance Actividades
CO
2
eq (t)
2022 2021
1
Emisiones de dióxido de carbono (CO
2
), metano (CH
4
) y óxido nitroso (N
2
O) derivadas del consumo
de combustibles (carbón, fuel/gasoil, gas natural, biogás) para la producción de electricidad en las
centrales de generación.
13.329.484 10.559.022
1
Emisiones fugitivas de metano (CH
4
) en los embalses propiedad de Endesa asociados a la generación
hidráulica.
154.921 154.921
1
Emisiones de dióxido de carbono (CO
2
), metano (CH
4
) y óxido nitroso (N
2
O) derivadas del consumo de
combustibles en la flota propia de vehículos.
3.977 3.684
1
Emisiones de dióxido de carbono (CO
2
), metano (CH
4
) y óxido nitroso (N
2
O) derivadas del consumo de
combustibles en los buques fletados por Endesa para el transporte de gas natural licuado (GNL).
126.505 48.485
2
Emisiones asociadas a la generación de electricidad necesaria para compensar las pérdidas técnicas
producidas durante la distribución de la energía eléctrica no generada por Endesa («location based»).
387.822 428.798
2
Emisiones asociadas a la generación de electricidad necesaria para compensar las pérdidas técnicas
producidas durante la distribución de la energía eléctrica no generada por Endesa («market based»).
719.411 801.318
2 Emisiones generadas por el consumo eléctrico en los centros no generadores («location based»). 6.136 5.014
2 Emisiones generadas por el consumo eléctrico en los centros no generadores («market based»). 9.510 8.936
3
Emisiones asociadas a la extracción, producción y transporte de combustibles consumidos en las
centrales de generación térmica de la Compañía.
3.762.466 2.953.445
3
Emisiones asociadas a la extracción, producción, transporte y uso por parte del usuario final del gas
natural comercializado.
14.190.593 14.988.899
3
Emisiones asociadas a la parte de la electricidad comercializada que no ha sido generada en centrales
propias de Endesa.
2.146.673 5.261.295
Intensidad de emisiones
La intensidad de las emisiones asociadas al proceso de
generación de electricidad se calcula a partir de las emi-
siones de alcance 1 derivadas del consumo de combusti-
bles fósiles para la producción de electricidad, divididas
por la producción neta de electricidad. La intensidad de
emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI) del proce-
so de generación de electricidad es un objetivo estableci-
do en el Plan Estratégico 2023-2025.
La tabla siguiente muestra la evolución de la intensidad de
emisiones por tipología:
Tipología de Emisiones
Absolutas (toneladas CO
2
) Específicas
(1)
(kgCO
2
/kWh)
2020 10.127.975 0,180
2021 10.512.071 0,182
2022 13.271.636 0,205
(1)
La intensidad de las emisiones asociadas al proceso de generación de electricidad se calcula a partir de las emisiones de alcance 1 derivadas del consumo de
combustibles fósiles para la producción de electricidad, divididas por la producción neta de electricidad.
140 Documentación Legal 2022
Objetivos de reducción de emisiones de Gases
de Efecto Invernadero (GEI)
Los objetivos de reducción de emisiones de Gases de
Efecto Invernadero (GEI) de Endesa a corto, medio y largo
plazo son los siguientes:
Horizonte Temporal Año Objetivos
A Corto Plazo. 2025
• Emisiones específicas de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de Alcance 1 del proceso de generación eléctrica:
145 (g/CO
2
e/kWh). (~-67 % con respecto a 2017).
• Emisiones específicas de gases de efecto invernadero de Alcance 1 y 3 de comercialización de electricidad (pro-
ceso de generación eléctrica más compras de electricidad al mercado): 140 gCO
2
eq/kWh).
A Medio Plazo. 2030
• Emisiones específicas de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de Alcance 1 del proceso de generación eléctrica: <95
gCO
2
eq/kWh). (~-80 % con respecto a 2017).
• Emisiones específicas de gases de efecto invernadero de Alcance 1 y 3 de comercialización de electricidad (proceso
de generación eléctrica más compras de electricidad al mercado): <90 gCO
2
eq/kWh.).
A Largo Plazo. 2040
• Descarbonización total de la generación eléctrica sin utilizar instrumentos de compensación de dióxido de car-
bono (CO
2
).
En 2021 Endesa adquirió el compromiso de convertirse en
una empresa con un «mix» de generación totalmente libre
de emisiones en 2040. Con la definición del Plan Estratégi-
co 2023-2025 incrementó la ambición al establecer adi-
cionalmente un objetivo integrado para la generación y
comercialización de electricidad, de manera que en 2040
toda la electricidad comercializada esté también libre de
emisiones. El 90 % de la inversión prevista en el Plan está
directamente relacionada con los Objetivos de Desarrollo
Sostenible de la de la Organización de Naciones Unidas
(ONU), y más del 80 % está alineada con la Taxonomía de la
Unión Europea.
La estrategia de Endesa, que se aterriza a través de su Plan
Estratégico 2023-2025, responde a la urgencia climática
actual y define una senda de descarbonización alineada
con el objetivo 1.5 ºC que cubre las principales emisiones
directas e indirectas. Endesa contribuye así a la meta certi-
ficada por la «Science Based Target initiative» (SBTi) a nivel
Grupo por su matriz, Enel. La empresa acelera de esta for-
ma la salida de su negocio de generación a partir de com-
bustibles fósiles, así como de venta de gas, para ser una
compañía eléctrica 100 % renovable y sin estar ligada con
tecnologías de producción emisoras o combustibles fósi-
les, fijando adicionalmente objetivos intermedios de emi-
siones para los años 2025 y 2030.
Cabe también indicar que, siguiendo la metodología
«Science Based Target initiative» (SBTi) para el estableci-
miento de objetivos de reducción de emisiones y supo-
niendo el Alcance 2 menos del 5 % de las emisiones (Alcan-
ce 1 +2), no se ha establecido objetivo de reducción para
las emisiones de Alcance 2 por no considerarse material.
Respecto al resto de emisiones, como parte del objetivo
«Science Based Target initiative» (SBTi) certificado a nivel
del Grupo Enel, Endesa tiene el objetivo de convertirse en
«NET Zero» en 2040. Manteniendo la aspiración de alcan-
zar 0 emisiones eventualmente se consideraría el uso de
instrumentos de neutralización para aquellas emisiones
para las que no exista una solución tecnológica libre de
emisiones.
6.5. Iniciativas en materia de Cambio Climático
CDP
En el ejercicio 2022, más de 680 inversores instituciona-
les con activos por valor de 130 billones de dólares, y
más de 280 grandes clientes con 6,4 billones de dólares
en volumen de compras han instado a las empresas a
divulgar su desempeño sobre impactos, riesgos y opor-
tunidades ambientales a través de la plataforma del CDP
sobre Cambio Climático, seguridad hídrica y bosques.
Este mismo año han sido más de 19.000 empresas y
1.100 entre ciudades, estados y regiones las que han
respondido a los cuestionarios propuestos revelando
sus impactos ambientales.
Endesa participa desde 2006 en la iniciativa «CDP Cli-
mate Change», el índice más prestigioso en materia de
Cambio Climático, que ofrece información global sobre
la gestión de los riesgos y oportunidades identificados
por las mayores empresas a nivel mundial.
Endesa, en el año 2022, ha renovado la calificación
«Leadership» por sexto año consecutivo.
1413. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Proyectos Clima
Endesa continúa participando en los Proyectos Clima lide-
rados por la Oficina Española de Cambio Climático y, por
cuarto año consecutivo, ha conseguido el «Certificado de
Reconocimiento de Reducciones de Emisiones Verifica-
das» del Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto
Demográfico (MITECO), después de un exhaustivo proceso
de verificación de sus proyectos durante el año 2022.
Los Proyectos Clima son proyectos promovidos por el Mi-
nisterio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico
(MITECO) a través del Fondo de Carbono para una Econo-
mía Sostenible (FES-CO
2
), con el objetivo primordial de re-
ducir las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI)
en los llamados «Sectores Difusos» y marcar una senda de
transformación del sistema productivo hacia un modelo
bajo en carbono.
En el ejercicio 2022, Endesa ha visto reconocidas sus re-
ducciones de emisiones verificadas gracias a 3 actividades
focalizadas en los ámbitos de la movilidad y la ingeniería
sostenible.
Ámbitos Actividades Descripción
Movilidad.
Plan de Movilidad
Eléctrica para
empleados de los
años 2018 y 2019.
• Dichos planes ofrecen a los trabajadores la posibilidad de disponer de un vehículo eléctrico a un
menor coste por un periodo de 3 años prorrogables.
Plan de Movilidad
Eléctrica para
vehículos de obra.
• Tiene por objeto la sustitución de vehículos de combustión utilizados en los desplazamientos de las obras
de construcción de nuevas plantas renovables, por vehículos 100 % eléctricos, reduciendo así las emisio-
nes de dióxido de carbono (CO
2
).
Ingeniería
Sostenible.
Ingeniería
Sostenible en obra
con energía solar.
• Este proyecto consiste en la instalación de placas fotovoltaicas en obras de construcción de nuevas
plantas renovables para generar energía eléctrica, disminuyendo así el consumo de combustible
fósil en los grupos electrógenos.
Gracias a la participación en Proyectos Clima, Endesa ha
conseguido el reconocimiento de la reducción de más de
437 toneladas de dióxido de carbono (CO
2
) en 2022, tota-
lizando casi de 2.300 toneladas de dióxido de carbono
(CO
2
) evitadas desde el inicio del reconocimiento de los
Proyectos Clima.
142 Documentación Legal 2022
7. Principales riesgos e incertidumbres
asociados a la actividad de Endesa
La información relativa a la Política General de Control y
Gestión de Riesgos se incluye en la Nota 13 de la Memoria
de las Cuentas Anuales de Endesa, S.A. correspondientes
al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
7.1. Política general de control y gestión de riesgos
La Política General de Control y Gestión de Riesgos esta-
blece los principios básicos y el marco general de control y
gestión de los riesgos de toda naturaleza que pudieran
afectar a la consecución de los objetivos, asegurando que
son identificados, analizados, evaluados, gestionados y
controlados de forma sistemática y dentro de los niveles
de riesgo fijados. La Política General de Control y Gestión
de Riesgos identifica los distintos tipos de riesgo, financie-
ros y no financieros (entre otros, los operacionales, tecno-
lógicos, legales, sociales, medioambientales, los políticos y
reputacionales, incluidos los relacionados con la corrup-
ción) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo entre
los financieros o económicos, los pasivos contingentes y
otros riesgos fuera de Balance de Situación.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos busca
guiar y dirigir el conjunto de acciones estratégicas, organi-
zativas y operativas que permitan al Consejo de Adminis-
tración de Endesa, S.A. delimitar con precisión el nivel de
riesgo aceptable, con el objeto de que los gestores de las
distintas Líneas de Negocio, funciones «staff» y de servicio
puedan maximizar la rentabilidad de la Sociedad, la preser-
vación o incremento de su Patrimonio Neto y la certidum-
bre en su consecución por encima de determinados nive-
les, evitando que eventos inciertos y futuros puedan influir
negativamente en la consecución de los objetivos de ren-
tabilidad fijados, sus operaciones, Sostenibilidad, resilien-
cia o a su reputación de forma sostenida en el tiempo,
aportando un nivel adecuado de garantías a los accionistas
y salvaguardando sus intereses, los de los clientes y otros
grupos de interés.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos se de-
sarrolla y completa con otras políticas de riesgos específi-
cas de las Líneas de Negocio, funciones «staff» y de servi-
cio, así como con los límites que se establecen para una
óptima gestión de riesgos en cada una de ellas.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos se ma-
terializa a través de un Sistema de Control Interno y de
Gestión de Riesgos (SCIGR), que comprende una organi-
zación, unos principios, un sistema normativo y un proce-
so de control y gestión de riesgos.
El Sistema de Control Interno y de Gestión de Riesgos
(SCIGR) obedece a un modelo basado, por una parte, en el
estudio permanente del perfil de riesgo, aplicando las me-
jores prácticas actuales en el Sector Energético o de refe-
rencia en la gestión de riesgos, en criterios de homogenei-
dad de las mediciones dentro de la misma tipología de
riesgo, en la separación entre gestores y controllers de
riesgo, y, por otra parte, en asegurar la conexión entre el
riesgo asumido y los recursos necesarios para operar los
negocios respetando siempre un adecuado equilibrio en-
tre el riesgo asumido y los objetivos fijados por el Consejo
de Administración de Endesa, S.A.
El modelo de control y gestión de riesgos implantado en la
Sociedad se encuentra alineado con los estándares inter-
nacionales siguiendo una metodología basada en el mo-
delo de las 3 líneas.
La organización del Sistema de Control Interno y de Ges-
tión de Riesgos (SCIGR) se implementa a través de funcio-
nes independientes de control y gestión de riesgos que
aseguran una adecuada segregación de funciones. Los
principales órganos de gobierno en el proceso de control
de riesgos son:
1433. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Principales Órganos
de Gobierno
Descripción
Comité de Riesgos.
1. Supervisa la gestión y el seguimiento de todos los riesgos, incluyendo específicamente los fiscales, y exclu-
yendo aquellos de naturaleza penal y los relativos al Sistema de Control Interno de la Información (SCII), tras-
ladando los resultados de sus deliberaciones y conclusiones al Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC).
Comité de Transparencia.
2. Está presidido por el Consejero Delegado y formado por los principales ejecutivos de Endesa, entre los que
se encuentran todos los componentes del Comité Ejecutivo de Dirección junto con otros miembros de la
Dirección de Endesa directamente relacionados con la elaboración, verificación y divulgación de la infor-
mación financiera y no financiera. Su objetivo principal es velar por el cumplimiento y correcta aplicación de
los principios generales de la información financiera y no financiera (confidencialidad, transparencia, con-
sistencia y responsabilidad), evaluar los hechos, transacciones, informes u otros aspectos relevantes que
son comunicados al exterior, así como determinar la forma y plazos para presentar la información pública.
Asimismo, el Comité de Transparencia es el órgano de la Dirección de Endesa que evalúa las conclusiones
sobre el cumplimiento y efectividad de los controles del Sistema de Control Interno de la Información (SCII)
y los controles y procedimientos internos de divulgación de información al exterior, formulando acciones
correctoras y/o preventivas al respecto. Las conclusiones del Comité de Transparencia son trasladadas al
Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC).
Comité de Supervisión del
Modelo de Prevención de
Riesgos Penales y Antisoborno.
3. Es el Órgano colegiado con poderes autónomos de iniciativa y de control en lo que respecta a los riesgos de
carácter penal, que es supervisado directamente por el Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC). Supervisa
el cumplimiento y actualización del Modelo para prevenir riesgos penales de los que pueda derivarse una
responsabilidad penal para Endesa, S.A.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos define al
Sistema de Control Interno y de Gestión de Riesgos (SCIGR)
como un sistema entrelazado de normas, procesos, contro-
les y sistemas de información, en el que el riesgo global se
define como el riesgo resultante de la visión completa de
todos los riesgos a los que está expuesta, considerando los
efectos de mitigación entre las diferentes exposiciones y
categorías del mismo, que permite la consolidación de las
exposiciones al riesgo de las diferentes Unidades de la So-
ciedad y su valoración, así como la elaboración de la corres-
pondiente información de gestión para la toma de decisio-
nes en términos de riesgo y de empleo adecuado de capital.
El proceso de control y gestión de riesgos consiste en la iden-
tificación, evaluación, seguimiento y gestión en el tiempo de
los distintos riesgos, y contempla los principales riesgos a los
que la Sociedad está expuesta, tanto endógenos (por facto-
res internos) como exógenos (por factores externos):
Proceso de Control
y Gestión de Riesgos
Descripción
Identificación.
• Tiene por objeto generar el inventario de riesgos basado en los sucesos que podrían impedir, degradar
o retrasar el logro de los objetivos. La identificación debe incluir los riesgos tanto si su origen está bajo el
control de la organización como si se deben a causas externas no gestionables.
Evaluación.
• El objetivo es obtener los parámetros que permitan la medición del impacto económico y reputacional de
todos los riesgos para su posterior priorización. La evaluación, incluye distintas metodologías ajustadas a
las características del riesgo como, por ejemplo, la valoración de escenarios y la estimación de la pérdida
potencial a partir de la evaluación de las distribuciones de impacto y probabilidad.
Seguimiento.
• El objetivo es la monitorización de los riesgos y el establecimiento de los mecanismos de gestión que
permitan mantener los riesgos dentro de los límites establecidos, así como tomar las acciones de gestión
oportunas.
Gestión.
• El objetivo es la ejecución de las acciones encaminadas a la adecuación de los niveles de riesgo a los niveles
óptimos y respetando, en todo caso, los límites fijados.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos, fijada
y aprobada por el Consejo de Administración de Endesa,
S.A., constituye el elemento central del sistema a partir del
cual se derivan otros documentos y políticas específicas,
por ejemplo, la «Política de Gestión y Control de Riesgos
Fiscales» o la «Política de Cumplimiento Penal y Antisobor-
no», que son aprobadas por el Consejo de Administración
de Endesa, S.A. y en las que se definen catálogos de ries-
gos y controles.
Adicionalmente, ante el aumento del interés por el control y la
gestión de los riesgos a los que las sociedades están expues-
tas y dada la complejidad que está adquiriendo su identifica-
ción desde una perspectiva integral, es importante la partici-
pación de los empleados a todos los niveles en este proceso.
En este sentido, existe un buzón de riesgos en el que los em-
pleados pueden contribuir a identificar riesgos de mercado y
proponer medidas de mitigación, complementando así los
sistemas «top-down» de control y gestión de riesgos exis-
tentes y los buzones y procedimientos específicos para en-
viar comunicaciones relacionadas con incumplimientos éti-
cos, riesgos penales, riesgos fiscales y riesgos laborales.
La información relativa a la gestión de riesgos e instrumen-
tos financieros derivados se incluye en las Notas 13.1 y 14
de la Memoria de las Cuentas Anuales correspondientes al
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
144 Documentación Legal 2022
El Informe Anual de Gobierno Corporativo, describe en su
Apartado E. "Sistema de Control y Gestión de Riesgos»
los sistemas de control y gestión de riesgos de Endesa,
S.A., forma parte integrante de este Informe de Gestión
(véase Apartado 14. Informe Anual de Gobierno Corpora-
tivo de este Informe de Gestión).
Para más información sobre gestión de riesgos véase la
Política General de Control y Gestión de Riesgos publica-
da en la página web de la Compañía (https://www.endesa.
com/es/accionistas-e-inversores/gobierno-corporativo/
politicas-corporativas.html).
7.1.1. Catálogo de riesgos.
Endesa clasifica los riesgos a los que está expuesta en 6
categorías: Estratégicos, Financieros, Operacionales,
Cumplimiento, Gobierno Corporativo y Cultura y relacio-
nados con la Tecnología Digital.
RIESGO
Estratégico
Operacional
Financiero
Cumplimiento
Tecnología
digital
Gobierno
y Cultura
El catálogo de riesgos sirve de referencia para todas las
áreas de la Compañía implicadas en los procesos de ges-
tión. La adopción de un lenguaje común facilita el mapeo
y la representación orgánica de los riesgos dentro Ende-
sa, permitiendo así la identificación de aquellos que im-
pactan en los procesos de la Compañía y las funciones de
las unidades organizativas implicadas en su gestión.
En el Apartado 7.5 de este Informe de Gestión se exponen
los riesgos que pueden afectar a la actividad de la Sociedad.
7.2. El modelo de prevención de riesgos penales
y antisoborno de Endesa
Endesa, S.A. es consciente de que el cumplimiento soste-
nible de sus responsabilidades corporativas debe ir
acompañada de la búsqueda constante de la excelencia
en los ámbitos de la ética empresarial en todos los proce-
sos de sus tomas de decisiones, algo que debe entender-
se en un entorno corporativo donde el estricto respeto
de las normas, prácticas y principios nacionales e inter-
nacionales más avanzados en la materia sea uno de los
pilares básicos de su funcionamiento.
Por lo que se refiere a la prevención de las conductas de-
lictivas, la Ley Orgánica 5/2010, de 22 de junio, por la que
se modificó la Ley Orgánica 10/1995, de 23 de noviembre,
del Código Penal no sólo incorporó los delitos aplicables
a las personas jurídicas, sino que hizo referencia a la ne-
cesidad de establecimiento de medidas de vigilancia y
control para su prevención y detección. Dicho régimen
legal fue reformado por la Ley Orgánica 1/2015, de 30 de
marzo, detallando los requisitos para disponer de siste-
mas de control y gestión que permitan a las personas ju-
rídicas acreditar su diligencia en el ámbito de la preven-
ción y detección penal. La Ley Orgánica 1/2019, de 20 de
febrero, modificó nuevamente la Ley Orgánica 10/1995,
de 23 de noviembre, del Código Penal, para transponer
Directivas de la Unión Europea en los ámbitos financiero y
1453. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
de terrorismo, y abordar cuestiones de índole internacio-
nal. Mas recientemente, la Ley Orgánica 10/2022, de 6 de
septiembre, de garantía integral de la libertad sexual, ha
venido a modificar nuevamente determinados aspectos
de la responsabilidad penal de las personas jurídicas.
En línea con dichos requerimientos legales, Endesa, S.A.
se ha ido dotando de instrumentos normativos internos
que han satisfecho en cada momento la necesidad de
contar con sistemas de control y gestión adecuados apli-
cados en el ámbito de la detección y prevención penal.
Dicho sistema comprende, fundamentalmente, las si-
guientes normas aplicables a Endesa, S.A.:
Normas Descripción
Modelo de Prevención de
Riesgos Penales y Antisoborno.
• Documento que dota a Endesa de un sistema de control que previene la comisión de delitos en su seno
dando cumplimiento a lo dispuesto en la normativa aplicable en materia de responsabilidad penal de la
persona jurídica.
Protocolo en caso de Actuación
de Autoridad en virtud del
artículo 31 Bis Código Penal.
• Procedimiento para una adecuada respuesta en caso de riesgo de responsabilidad penal de cualquier
Sociedad de Endesa.
Código Ético.
• Documento que expone los compromisos y las responsabilidades éticas, en la gestión de los negocios
y de las actividades empresariales, asumidos por los colaboradores de Endesa, sean Administradores o
empleados, de cualquier tipo, en dichas empresas.
Plan de Tolerancia Cero con
la Corrupción.
• Documento que representa el firme compromiso de Endesa con la lucha contra la corrupción, y es fruto de
su adhesión al Pacto Mundial de las Naciones Unidas
Protocolos de Integridad
Corporativa.
• Protocolo de actuación en materia de conflictos de interés, dedicación exclusiva y concurrencia comercial.
• Protocolo de aceptación y ofrecimiento de regalos, obsequios y favores.
• Protocolo de actuación en el trato con funcionarios públicos y autoridades.
A dichos instrumentos normativos internos se añadió,
entre otros, la Política de Cumplimiento Normativo Penal
y Antisoborno, que, junto con las anteriormente citadas y
otras, constituyen el «Sistema de Gestión del Cumpli-
miento Normativo Penal y Antisoborno de Endesa, S.A.»,
que es un cuerpo integrado de disposiciones, no sólo
respetuoso con las exigencias legales españolas en esta
materia, sino suficiente para satisfacer las expectativas
que razonablemente se depositan en organizaciones que
operan con los más altos niveles de compromiso en los
mercados avanzados como hace Endesa, S.A.
A 31 de diciembre de 2022 el número de personas que ha
recibido formación en las políticas y procedimientos an-
ticorrupción ha sido de 720 empleados, un 58 % (540
empleados, 43 % a 31 de diciembre de 2021).
El Sistema de Gestión del Cumplimiento Normativo Penal
y Antisoborno de Endesa, S.A. cuenta desde octubre de
2017 con la acreditación otorgada por la Asociación Es-
pañola de Normalización y Certificación (AENOR) de
acuerdo con las Normas «UNE 19601» (Gestión de «Com-
pliance») y «UNE-ISO 37001» (Gestión Antisoborno) y que
han sido renovadas periódicamente con éxito desde di-
cha fecha, encontrándose vigentes a la fecha de formula-
ción de este Informe de Gestión.
La verificación de la correcta aplicación del «Sistema de
Gestión del Cumplimiento Normativo Penal y Antisobor-
no» corresponde al Comité de Auditoría y Cumplimiento
(CAC), quien, para ello, se apoya en el Comité de Supervi-
sión, que es un órgano colegiado dotado de poderes au-
tónomos de iniciativa y control e independencia en el
ejercicio de sus funciones y cuyas competencias y princi-
pios de actuación se establecen en su Reglamento. El
Comité de Supervisión depende única y exclusivamente
del Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC), a quién,
entre otras, corresponden específicas funciones de pre-
vención de riesgos penales según su Reglamento de fun-
cionamiento.
Como parte del Sistema de Gestión del Cumplimiento
Normativo Penal y Antisoborno, Endesa cuenta con un
Canal Ético a través del cual se reciben denuncias referi-
das, entre otras, a infracciones en material de prevención
de riesgos penales y antisoborno. Durante el ejercicio
2022 se han cumplido íntegramente por la Sociedad to-
dos los procesos establecidos para la correcta aplicación
del Código Ético.
A continuación, se detalla el número de denuncias de dife-
rentes tipologías recibidas por infracciones y el número de
infracciones comprobadas del Canal Ético indicando cuales
de ellas están relacionadas con la corrupción y/o fraude:
Número
% Var
2022 2021
Denuncias Totales Recibidas a
través del Canal Ético por Posibles
Infracciones
3 1 200 %
Infracciones Comprobadas — — —
De las cuales Relacionadas
con la Corrupción y/o Fraude
— — —
146 Documentación Legal 2022
7.3. El Sistema de Control Interno de la Información (SCII)
La calidad y fiabilidad de la información financiera y no fi-
nanciera que las empresas cotizadas difunden al mercado
es un elemento fundamental para la credibilidad de la So-
ciedad, que afecta de forma significativa al valor que el mer-
cado le asigna, por lo que la difusión de información finan-
ciera o no financiera incorrecta o de baja calidad podría
provocar una disminución significativa del valor de la Socie-
dad, con el consiguiente perjuicio para sus accionistas.
El Sistema de Control Interno de la Información (SCII), en
materia de información financiera y no financiera, es una
parte del control interno de la Compañía y se configura
como el conjunto de procesos completos de la entidad para
proporcionar seguridad razonable respecto a la fiabilidad
de la información financiera y no financiera, tanto interna
como externa. La Unidad de Control Interno de Endesa, S.A.
es el área que tiene la responsabilidad de la identificación de
los procesos más relevantes, actividades, riesgos y contro-
les del Sistema de Control Interno de la Información (SCII)
que se estiman clave para asegurar razonablemente que la
información financiera y no financiera divulgada al exterior
por Endesa, S.A. es fiable y adecuada.
La documentación de los procesos que forman parte del
Sistema de Control Interno de la Información (SCII) de En-
desa, S.A. recoge descripciones detalladas de las activida-
des relacionadas con la elaboración de la información fi-
nanciera y no financiera y su posterior publicación al
exterior, pasando por su autorización y proceso y se ha
elaborado con los siguientes objetivos básicos:
• Identificar los procesos críticos vinculados de forma
directa e indirecta a la generación de la información.
• Identificar los riesgos inherentes a los procesos que
pudieran generar errores materiales en la información
financiera (típicamente relacionados con los atributos
de integridad, validez, registro, corte, valoración y pre-
sentación) y/o errores significativos en la información
no financiera.
• Identificar y caracterizar los controles establecidos
para mitigar dichos riesgos.
Semestralmente, en Endesa, S.A. se realiza un proceso de
evaluación del Sistema de Control Interno de la Informa-
ción (SCII) en el que cada uno de los responsables de los
controles, evalúa tanto su diseño como su efectividad.
Dentro del modelo, se realiza adicionalmente un proceso
de verificación continuo del Sistema de Control Interno
de la Información (SCII), ejecutado por un experto inde-
pendiente. Los resultados de ambos procesos son infor-
mados a:
a) El Consejo de Administración, que, de conformidad
con la Ley de Sociedades de Capital (LSC), tiene como
facultad indelegable la supervisión de los sistemas in-
ternos de información y control; y
b) El Comité de Auditoría y Cumplimiento (CAC), que, de
conformidad con la Ley de Sociedades de Capital
(LSC), tiene entre sus funciones supervisar la eficacia
del control interno de la Sociedad.
La extensión de la metodología del Sistema de Control In-
terno de la Información Financiera (SCIIF) de Endesa sobre
la información no financiera y de sostenibilidad se viene
desarrollando desde el año 2020 para disponer de un Sis-
tema de Control Interno de la Información (SCII) único, que
garantice una supervisión de los procesos y sistemas, una
identificación de riesgos y un diseño e implementación de
los controles adecuado para la información financiera y no
financiera de Endesa, S.A.
7.4. Control y gestión de riesgos
Endesa, S.A. tiene establecido un proceso de control y
gestión de riesgos que le permite obtener una visión com-
pleta de todos los riesgos a los que está expuesta, consi-
derando los efectos de mitigación entre las diferentes ex-
posiciones y categorías de los mismos, así como la
elaboración de la correspondiente información de gestión
para la toma de decisiones en términos de riesgo y de em-
pleo adecuado de capital.
El Comité de Riesgos supervisa la gestión y el seguimiento
de todos los riesgos, incluyendo específicamente los fisca-
les, y excluyendo aquellos de naturaleza penal y los relati-
vos al Sistema de Control Interno de la Información (SCII).
La misión del Comité de Riesgos es:
1473. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Comité Misión
Comité de Riesgos.
• Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes
sobre su gestión.
• Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos, identificando, ges-
tionando y cuantificando adecuadamente los riesgos relevantes que afecten a la Sociedad.
• Velar porque el Sistema de Control Interno y de Gestión de Riesgos (SCIGR) mitigue los riesgos ade-
cuadamente.
• Asegurar la participación de la Alta Dirección en las decisiones estratégicas de control y gestión de
riesgos.
• Proporcionar periódicamente al Consejo de Administración una visión integrada de la exposición al
riesgo actual y previsible.
• Garantizar la coordinación entre las Unidades de gestión de riesgos y las Unidades encargadas de su
control.
• Fomentar una cultura en la que el riesgo sea un factor a tener en cuenta en todas las decisiones y a
todos los niveles de la Sociedad.
El Comité de Riesgos se convoca con una periodicidad, al
menos, trimestral con el fin de analizar los principales re-
sultados y conclusiones relacionados con la exposición al
riesgo de Endesa, supervisando la gestión y el seguimiento
de los riesgos. Los resultados de sus deliberaciones y con-
clusiones se trasladan al Comité de Auditoría y Cumpli-
miento de Endesa, S.A.
Adicionalmente, el Comité de Riesgos recibe información
de manera periódica sobre los indicadores clave de segui-
miento de los riesgos, así como de los hechos relevantes
de la gestión y control de riesgos. Cualquiera de sus miem-
bros puede convocar al Comité para autorizar o proponer
posibles estrategias de gestión de riesgos en el caso de
operaciones extraordinarias o significativas.
El Área de Control de Riesgos es el área que tiene delega-
das por el Comité de Riesgos la definición de los procedi-
mientos y normas del Sistema de Control Interno y de Ges-
tión de Riesgos (SCIGR), para asegurar que de manera
homogénea y periódica se identifican, caracterizan, cuan-
tifican y gestionan adecuadamente todos los riesgos de su
ámbito de responsabilidad que afectan a la entidad y de
monitorizar la exposición al riesgo y las actividades de
control implementadas.
Siguiendo lo establecido en los procedimientos e instruc-
ciones operativas internas, el área de Control de Riesgos
se encarga de elaborar, para los riesgos en su ámbito de
aplicación:
Informes Descripción
Marco de Apetito al Riesgo.
• Determina los principales indicadores de riesgo, los niveles de riesgo que se consideran aceptables
y los mecanismos de gestión y mitigación, y es aprobado por el Consejo de Administración de
Endesa, S.A.
Mapa de Riesgos.
• Permite disponer de una visión priorizada de los riesgos relevantes y es aprobado por el Consejo de
Administración de Endesa, S.A.
Informes de Seguimiento.
• Garantizan el cumplimento de los límites fijados y la eficacia de las medidas de mitigación para dar
respuesta a los riesgos, y sus conclusiones son trasladadas periódicamente al Comité de Auditoría y
Cumplimiento (CAC).
Para realizar sus funciones, el área de Control de Riesgos
se apoya en otras Áreas y Comités que cuentan con mo-
delos y políticas de control y gestión de riesgos específi-
cos y complementarios. Así, por ejemplo, en materia fiscal,
el Consejo de Administración de Endesa, S.A. también ha
aprobado una Política de Gestión y Control de Riesgos Fis-
cales que busca guiar y dirigir el conjunto de acciones es-
tratégicas, organizativas y operativas que permitan a los
gestores de la Unidad de Asuntos Fiscales y de las distintas
Áreas de la organización cuya función afecta a la fiscalidad
de la empresa, el conseguir los objetivos fijados por la Es-
trategia Fiscal de la Compañía respecto del control y la
gestión de riesgos fiscales.
Endesa se sitúa como una de las compañías cotizadas y
del Sector Eléctrico más alineada con las mejores prácti-
cas aplicables, de acuerdo al informe realizado por PwC
tras la evaluación del desempeño de la función interna de
control y gestión de riesgos realizada a finales de 2021.
Dando, de esta manera, cumplimiento a lo establecido en
el reglamento del Comité de Auditoría y Cumplimiento
(CAC) que indica que se realizará periódicamente una
evaluación del desempeño de la función interna de con-
trol y gestión de riesgos por un externo independiente
que será seleccionado por el Comité de Auditoría y Cum-
plimiento (CAC).
148 Documentación Legal 2022
7.5. Principales riesgos e incertidumbres
Endesa, S.A., como sociedad cabecera de su Grupo de
empresas, está expuesta a la totalidad de los riesgos a los
que lo está el Grupo de empresas del que es Sociedad Do-
minante, ya que cualquier riesgo que pueda materializarse
en una filial tendrá un efecto sobre Endesa, S.A. a través de
la valoración de su cartera de participaciones y la retribu-
ción de dividendos de las mismas.
La actividad de Endesa, S.A. se lleva a cabo en un entorno
en el que existen factores exógenos que pueden influir en
la evolución de sus operaciones y de sus resultados eco-
nómicos.
Como consecuencia del conflicto entre Rusia y Ucrania, y
de la evolución de la pandemia COVID-19, que no puede
darse por finalizada, Endesa afronta un contexto de mayor
incertidumbre y su negocio podría verse afectado por las
condiciones económicas adversas en España, Portugal, la
Eurozona y en los mercados internacionales, así como por
el entorno regulatorio.
En un escenario caracterizado por un contexto de aumen-
to de precios en los mercados energéticos, alta inflación y
subidas de tipos de interés, existen riesgos poco gestiona-
bles y de probabilidad indeterminada, entre ellos, cambios
regulatorios en el Sector Eléctrico, impactos fiscales por
introducción de medidas coyunturales en el Sector Ener-
gético, ciberseguridad, retraso en la entrega de suminis-
tros y cumplimiento de contratos, mayor restricción en el
acceso al crédito, que podrían añadir presión al reto de
cumplimiento de los objetivos del Plan Estratégico.
La priorización de los principales riesgos que pueden
afectar a las operaciones de Endesa, incluyendo los deri-
vados del conflicto entre Rusia y Ucrania, se presenta a
continuación:
Categoría Apartado Riesgo Definición Métricas Relevancia
(3)
Riesgos
Estratégicos
a.1, a.2,
a.3, a.4 y
a.5
Novedades
Legislativas y
Reglamentarias
Las actividades de Endesa están sujetas a un amplio con-
junto de normas y los cambios que se introduzcan en ellas
podrían afectar negativamente a su actividad, resultados,
situación financiera y flujos de caja de Endesa.
Escenarios
(1)
Alta
Cambio Climático
Endesa está afectada por las modificaciones en el clima
derivadas de la acción humana y que tiene impacto tanto
en aspectos físicos como los ligados a la transición.
Plan Estratégico
Endesa toma decisiones que afectan al futuro de la em-
presa y su Sostenibilidad. Estas decisiones están sujetas a
riesgos importantes, incertidumbres, cambios en circuns-
tancias y otros factores que pueden estar fuera del control
de Endesa o que pueden ser difíciles de predecir.
Tendencias
Macroeconómicas
y Geopolíticas
El negocio de Endesa podría verse afectado por las condi-
ciones económicas y políticas adversas en España, Portu-
gal, la Eurozona y en los mercados internacionales.
Compentencia en
Actividades
Endesa se encuentra expuesta a la competencia en sus ac-
tividades comerciales.
1493. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Categoría Apartado Riesgo Definición Métricas Relevancia
(3)
Riesgos
Financieros
b.1, b.2,
b.3, b.4,
b.5 y b.6
«Commodities»
El negocio de Endesa tiene una gran dependencia del su-
ministro constante de grandes cantidades de combustible
para generar electricidad, del suministro de electricidad y
de gas natural utilizado para el consumo propio y la comer-
cialización, y del suministro de otras materias primas, cuyo
precio está sujeto a fuerzas de mercado que pueden afec-
tar al precio y a la cantidad de energía que Endesa vende.
Estocástica
(2)
Alta
La actividad de Endesa puede resultar afectada por las con-
diciones de recurso natural, climáticas y meteorológicas.
Estocástica
(2)
Media
Tipo de Cambio
Endesa está expuesta al riesgo de tipo de cambio. Estocástica
(2)
Alta
Tipo de Interés
Endesa se encuentra expuesta al riesgo de tipo de interés.
Estocástica
(2)
Alta
Adecuación de
la Estructura de
Capital y Acceso a
la Financiación
El negocio de Endesa depende de su capacidad para ob-
tener los recursos necesarios para refinanciar su deuda y
financiar sus gastos de capital.
Liquidez
Crédito y
Contraparte
Endesa se encuentra expuesta al riesgo de crédito y con-
traparte.
El riesgo de crédito se genera cuando una contraparte no
cumple sus obligaciones establecidas en un contrato fi-
nanciero o comercial dando lugar a una pérdida financiera.
Estocástica
(2)
Alta
Riesgos Asociados
a Tecnologías
Digitales
c.1 y c.2
Ciberseguridad
Endesa se enfrenta a riesgos asociados a la Ciberseguridad.
—
(4)
Endesa gestiona sus actividades a través de tecnologías de
la información de tal manera que se garantice la consecu-
ción de eficiencias operativas, así como, la continuidad de
los negocios, sistemas y procesos que contribuyan a lograr
sus objetivos corporativos.
Riesgos
Operacionales
d.1, d.2,
d.3, d.4,
d.5 y d.6,
Interrupción de
Negocio
Endesa se enfrenta a riesgos asociados a la construcción
de nuevas instalaciones de generación y distribución de
electricidad.
Escenarios
(1)
Baja
La actividad de Endesa puede verse afectada por fallos,
averías, problemas en la realización de los trabajos pre-
vistos, u otros problemas sobrevenidos que provoquen la
indisponibilidad no programada y por otros riesgos ope-
racionales.
Escenarios
(1)
Media
Protección de
Activos
La cobertura de seguros y garantías de Endesa podría no
ser adecuada o podría no cubrir todos los daños.
Personas y
Organización
El éxito del negocio de Endesa depende de la continuidad
de los servicios prestados por la Dirección de la Sociedad y
por los trabajadores clave de Endesa.
—
(4)
Endesa considera la Salud y Seguridad Laboral (SSL) y man-
tener un diálogo social fluido como objetivos prioritarios.
La incapacidad de no cumplir con estos objetivos podría
afectar negativamente al negocio, la imagen, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
Contratación,
Logística y
Cadena de
Suministro
El negocio de Endesa podría verse negativamente afecta-
do ante una eventual incapacidad para conservar sus rela-
ciones con proveedores o porque la oferta de proveedores
disponible fuese insuficiente en términos de cantidad y/o
de calidad, así como a los fallos de proveedores para man-
tener las condiciones del servicio prestado, limitando las
posibilidades de operatividad y continuidad del negocio.
Estocástica
(2)
Media
150 Documentación Legal 2022
Categoría Apartado Riesgo Definición Métricas Relevancia
(3)
Riesgos de
Cumplimiento
e.1, e.2,
e.3, e.4,
e.5, e.6 y
e.7
Protección de
Datos
Endesa incorpora los más altos estándares de seguridad y
contingencia según el estado de la tecnología, de tal manera
que se garantice la protección de los datos personales.
—
(4)
Cumplimiento
de la Normativa
Antimonopolio y
Derechos de los
Consumidores
Las infracciones históricas o futuras de las leyes de de-
fensa de la competencia podrían afectar negativamente al
negocio, los resultados, la situación financiera y los flujos
de caja de Endesa.
Cumplimiento
de otras Leyes y
Reglamentos
Las actividades de Endesa están sujetas a una amplia regu-
lación medioambiental y su incapacidad para cumplir con la
normativa o requisitos medioambientales en vigor o las mo-
dificaciones a la normativa o requisitos medioambientales
aplicables podrían afectar negativamente al negocio, los re-
sultados, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
Endesa es parte en procedimientos judiciales y arbitrajes.
El Grupo Enel controla la mayoría del capital social de En-
desa y los derechos de voto de Endesa, y los intereses del
Grupo Enel pueden diferir de los intereses de Endesa.
Cumplimiento
Fiscal
Con carácter general, Endesa podría estar afectada por
riesgos fiscales derivados bien de una posible interpreta-
ción de la norma por parte de las Autoridades Tributarias
distinta a la adoptada por la Sociedad o bien por una in-
correcta percepción por parte de terceros de la posición
fiscal adoptada por la Sociedad.
Endesa podría ser declarada responsable de la deuda tri-
butaria del Impuesto sobre Sociedades y del Impuesto so-
bre el Valor Añadido (IVA) correspondiente al Grupo Fiscal
del que forma o ha formado parte.
Riesgo de
Gobierno
Corporativo y
Cultura
f.1
Reputación
Endesa está expuesta al riesgo de imagen y reputación. —
(4)
(1)
Escenario: calculado como la pérdida resultante de diferentes situaciones hipotéticas.
(2)
Estocástica: calculado como la pérdida que se podría sufrir con un cierto nivel de probabilidad o de confianza.
(3)
La relevancia de los riesgos se mide en función de la pérdida esperada potencial: Alta (superior a 75 millones de euros), Media (entre 10 millones de euros y
75 millones de euros) y Baja (inferior a 10 millones de euros).
(4)
Corresponden a riesgos cuyo impacto podría ser de difícil cuantificación económica (en general, impacto elevado y probabilidad, tras los mecanismos de
mitigación implantados, muy baja o muy difícil de determinar).
a) Riesgos estratégicos
a.1. Las actividades de Endesa están
sujetas a un amplio conjunto de normas y
los cambios que se introduzcan en ellas
podrían afectar negativamente a su
actividad, resultados, situación financiera
y flujos de caja de Endesa
Las filiales de Endesa están sujetas a una amplia normativa
sobre tarifas y sobre otros factores de sus actividades en
España y Portugal, normativa que, en muchos aspectos,
determina la forma en que Endesa lleva a cabo su actividad
y los ingresos que recibe por sus productos y servicios.
Endesa está sujeta a un conjunto de normas que aplican
tanto de organismos públicos como privados, entre los
que se incluye la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia (CNMC). La introducción de nuevas normas,
o las modificaciones de las ya vigentes, podría afectar ne-
gativamente al negocio, resultados, situación financiera y
flujos de caja de Endesa.
Adicionalmente, la Unión Europea establece un marco de
actuación para los distintos Estados Miembros, que con-
templa, entre otros, objetivos en materia de emisiones, efi-
ciencia o energías renovables.
1513. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
La introducción de nuevos requerimientos, o las modifica-
ciones de los ya vigentes, podría afectar negativamente al
negocio, los resultados, la situación financiera y los flujos
de caja de Endesa si no pudiese adaptarse y gestionar co-
rrectamente el entorno que de ello se deriva.
a.2. Endesa está afectada por las
modificaciones en el clima derivadas de la
acción humana y que tiene impacto tanto
en aspectos físicos como los ligados a la
transición
Endesa mantiene una decidida apuesta en la lucha contra
el Cambio Climático y, por ello, las decisiones se toman al
más alto nivel de Dirección. La estrategia de la Compañía
tiene en el Cambio Climático uno de sus pilares principa-
les, y es el Consejo de Administración de Endesa, S.A.
quien tiene la responsabilidad de su aprobación, y la Alta
Dirección la de su desarrollo e implementación.
Como prueba de este compromiso, Endesa ha presentado
la actualización de su Plan Estratégico para el periodo
2023-2025 en el que profundiza en la senda de la descar-
bonización del «mix» de generación de la Compañía, en la
diversificación de ofertas de mayor valor añadido a clientes
liberalizados y en el desarrollo de la red de distribución
como elemento integrador de todo lo anterior.
En el proceso de identificación de riesgos y oportunidades,
se incluyen los relativos al Cambio Climático: riesgos de
transición, relacionados con la regulación, nuevas tecnolo-
gías, cambios en el mercado y reputación, y los relativos a
los potenciales impactos físicos relacionados con el Cam-
bio Climático.
En relación con el Cambio Climático, los riesgos se evalúan
en base a unos niveles de tolerancia de riesgo establecidos,
considerando: exposición (impactos climáticos que pueden
afectar a las instalaciones), sensibilidad (efectos potenciales
y sus consecuencias para los negocios o instalaciones), y
vulnerabilidad (capacidad de adaptación para superar los
impactos del Cambio Climático considerando los requisitos
financieros, tecnológicos y de conocimiento).
De acuerdo con ello, el Cambio Climático y la Transición
Energética tendrán efecto sobre las actividades de Ende-
sa. Tal y como recomienda el «Task Force on Climate-Re-
lated Financial Disclosures» (TCFD), para identificar las
diferentes tipologías de riesgos y oportunidades y sus
impactos sobre los diferentes negocios de la Compañía,
Endesa ha definido un marco de referencia. Los riesgos
se clasifican en físicos y de transición de acuerdo al deta-
lle siguiente:
Riesgos y Oportunidades relativos al Cambio Climático
Riesgos de
Transición.
• En referencia al proceso de Transición Energética hacia un modelo más sostenible, caracterizado por una progresiva
reducción de las emisiones de dióxido de carbono (CO2), se identifican riesgos y oportunidades ligados tanto al contexto
regulatorio y normativo, como a la evolución del desarrollo tecnológico, electrificación y consecuentes desarrollos de
mercado.
Riesgos Físicos.
Se clasifican a su vez en agudos (eventos extremos) y crónicos.
• Agudos (eventos extremos): se presentan como consecuencia de condiciones climatológicas de extrema intensidad.
Dichos eventos exponen a Endesa a potenciales indisponibilidades, de duración variable, en instalaciones e infraestruc-
turas, costes de reparación, afección a los clientes, etc.
• Crónicos: están relacionados con cambios graduales y estructurales de las condiciones climáticas. El cambio crónico de
las condiciones climáticas expone a Endesa a otros riesgos y oportunidades como, por ejemplo, cambios en el régimen
de producción de las diferentes tecnologías, así como cambios en la demanda eléctrica.
En consonancia con lo previsto en los Escenarios Climáti-
cos y de Transición adoptados para la definición de los
riesgos y las oportunidades se empiezan a detectar cam-
bios de comportamiento en los clientes, estrategias indus-
triales en los diferentes sectores económicos, y cambios
regulatorios. Endesa quiere jugar un rol activo en la transi-
ción, y por ello define en su Plan Estratégico 2023-2025
actuaciones facilitadoras, con el objetivo de aprovechar al
máximo las oportunidades que se presenten, identificadas
gracias a los análisis realizados en base a escenarios. Todo
ello hace que aproximadamente el 90 % de las inversiones
previstas en el Plan Estratégico 2023-2025 estén alineadas
con alguno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)
de las Naciones Unidas.
A continuación, se detalla el marco de referencia para ries-
gos y oportunidades que pone de manifiesto las relaciones
entre los escenarios físicos, los de transición y los factores
que influyen en los negocios de Endesa:
152 Documentación Legal 2022
Escenario Clasificación Categoría
Horizonte
Temporal
Riesgos y
Oportunidades
Modo de Gestión
Físico.
Agudo.
Eventos
Extremos.
A partir del
Corto Plazo
(2023-2025)
(1)
.
Riesgo:
Eventos climáticos
extremos por su
intensidad.
Endesa adopta las mejores prácticas para gestionar la recu-
peración de la actividad en el menor tiempo posible. Por lo
que respecta a la gestión del riesgo desde el punto de vista
de los seguros, la Compañía gestiona un programa de «Loss
Prevention» para los riesgos de propiedad, dirigido también
a la evaluación de los principales factores de exposición aso-
ciados a los eventos naturales. En el futuro se considerarán
también en la evaluación los cambios en la evolución climática
que se espera se manifiesten en el largo plazo.
Crónico. Mercado.
A Partir del
Largo Plazo
(2031-2050)
(3)
.
Riesgo / Oportunidad:
Aumento o
disminución de la
producción y de la
demanda eléctrica.
La diversidad geográfica y tecnológica permite mitigar el impac-
to de variaciones (positivas o negativas) de una única variable.
Para gestionar de forma adecuada el impacto de los fenóme-
nos meteorológicos se ponen en marcha actividades de previ-
sión meteorológica, supervisión y control en tiempo real de las
instalaciones, Escenarios Climáticos de largo plazo para evaluar
eventuales variaciones crónicas en la disponibilidad de los recur-
sos renovables..
Transición
Políticas y
Regulación.
A Partir del
Corto Plazo
(2023-2025)
(1)
.
Riesgo / Oportunidad:
Políticas sobre precio
y emisiones de dióxido
de carbono (CO
2
); in-
centivos a la Transición
Energética; revisión del
diseño del mercado y
de los procedimientos
de «permitting» y re-
gulación en materia de
resiliencia.
Endesa minimiza la exposición a los riesgos a través de la pro-
gresiva descarbonización de su parque de producción. Las
acciones estratégicas de Endesa permiten mitigar los poten-
ciales riesgos y aprovechar las oportunidades asociadas a la
Transición Energética. Adicionalmente, Endesa participa en los
procesos públicos de definición de políticas y regulación y en
plataformas de diálogo con los diferentes grupos de interés..
Mercado.
A Partir del
Medio Plazo
(2026-2030)
(2)
.
Riesgo / Oportunidad:
Cambios en el precio
de materias primas
y energía; evolución
del «mix» energético;
cambio en los consu-
mos del sector resi-
dencial, cambios en la
situación de compe-
tencia en el mercado.
Endesa maximiza las oportunidades gracias a una estrate-
gia orientada a la Transición Energética, a un fuerte desa-
rrollo de la producción renovable, y a una apuesta clara por
la electrificación de la demanda Considerando dos escena-
rios de transición alternativos, Endesa evalúa los efectos de
la evolución en cuanto a los precios de materias primas, la
penetración de renovables en el «mix» energético, y la elec-
trificación de la demanda..
Productos
y Servicios.
A Partir del Medio Plazo
(2026-2030)
(2)
.
Oportunidad:
Mayores márgenes y
mayor capacidad de
inversión como con-
secuencia de la transi-
ción, considerando la
penetración de nuevas
tecnologías para la
electrificación de la de-
manda, y del trasporte
eléctrico, y la genera-
ción distribuida.
Endesa maximiza las oportunidades gracias a un fuerte po-
sicionamiento estratégico sobre nuevas oportunidades de
negocio y servicios. Adicionalmente, y considerando los es-
cenarios de transición alternativos, Endesa evalúa el impacto
de las diferentes tendencias en cuanto a electrificación de
la demanda..
Tecnología
A Partir del Medio Plazo
(2026-2030)
(2)
Endesa maximiza las oportunidades gracias a un fuerte po-
sicionamiento estratégico sobre la infraestructura eléctrica
Considerando los escenarios de transición alternativos, y te-
niendo en cuenta la tendencia en cuanto a la penetración de
tecnologías para la electrificación, Endesa evalúa las oportu-
nidades para escalar soluciones relacionadas con la digitali-
zación y la resiliencia de la red eléctrica..
(1)
Corto plazo (a 2025, correspondiente al Plan Estratégico), en el cual se pueden hacer análisis de sensibilidad a partir del Plan Estratégico presentado a los
mercados con fecha 23 de noviembre de 2022.
(2)
Medio plazo (a 2030, correspondiente a los plazos de cobertura del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima (PNIEC)), en el que es posible apreciar el
efecto de la Transición Energética.
(3)
Largo plazo (a 2050, fecha límite para alcanzar la neutralidad climática), en el que se deberían empezar a manifestar los cambios crónicos estructurales a
nivel climático.
a.2.1. Riesgos y oportunidades físicos
crónicos y agudos
En referencia a los riesgos y oportunidades asociadas a las
variables físicas, y tomando como referencia los escena-
rios definidos por el Grupo Intergubernamental de Exper-
tos sobre Cambio Climático (IPCC) y a partir del marco de
referencia descrito en el apartado anterior, se evalúa el im-
pacto sobre la demanda eléctrica y sobre las diferentes
tecnologías de generación para las diferentes categorías
de riesgos físicos identificadas.
1533. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Cambios físicos crónicos. Potenciales riesgos
y oportunidades asociadas
Los cambios físicos crónicos se manifiestan en el largo plazo,
sin que los escenarios utilizados para el análisis muestren evi-
dencia de cambios importantes antes de 2030, que se po-
drían empezar a apreciar en el periodo de 2031 a 2050.
Los impactos principales como consecuencia de los cambios
físicos crónicos se apreciarían en las siguientes variables:
Variables
Demanda Eléctrica.
• Variación del nivel medio de la temperatura con potencial efecto (aumento / disminución) sobre la demanda eléctrica,
al modificarse la demanda por climatización.
Producción Termoeléctrica.
• Variación del nivel medio de la temperatura de las masas de agua con efecto sobre la producción termoeléctrica
al modificarse las condiciones de refrigeración.
Producción Hidroeléctrica.
• Variación del nivel medio del régimen de lluvia y nieve y de las temperaturas con potencial incremento y/o
reducción de la producción hidroeléctrica.
Producción Fotovoltaica.
• Variación del nivel medio de radiación solar, temperatura y régimen de lluvias con potencial incremento y/o
reducción de la producción fotovoltaica.
Producción Eólica • Variación del nivel medio del régimen de viento con potencial incremento y/o reducción de la producción eólica
Se ha realizado una identificación de cuáles son los impac-
tos relacionados con los cambios físicos crónicos más rele-
vantes para cada tecnología de generación, y se ha iniciado
un análisis para conocer el impacto en su producibilidad,
teniendo en cuenta las instalaciones de forma individual.
A continuación, la tabla recoge la importancia del impacto
asociado a los principales cambios climáticos crónicos
para las instalaciones de Endesa y su correspondiente
prioridad en el análisis:
Prioridad
Alta Baja No Relevante
Lluvia y nieve Viento
Radiación
solar
Nivel del mar
Temperatura
del aire
Temperatura de
los ríos y del mar
Térmica
Solar
Eólica
Hidráulica
Almacenamiento
Geotérmica
Redes de
Distribución
Endesa X
Prioridad
Eventos extremos. Potenciales riesgos y oportunidades
asociadas
La intensidad y la frecuencia de los fenómenos físicos
agudos, eventos extremos, pueden provocar daños im-
portantes e inesperados en las instalaciones, y poten-
ciales consecuencias derivadas de la interrupción del
servicio.
Los eventos extremos (vendavales, inundaciones, olas de
calor, olas de frío, etc.) se caracterizan por una elevada in-
tensidad y una frecuencia de ocurrencia moderada en el
corto plazo, pero con tendencia al alza en los Escenarios
Climáticos de largo plazo.
De acuerdo con lo anterior, actualmente ya se gestiona el
riesgo asociado a la ocurrencia de eventos extremos en el
corto plazo, a la vez que se extiende la metodología a hori-
zontes temporales más amplios (hasta 2050) de acuerdo a
los Escenarios Climáticos seleccionados («Representative
Concentration Pathway» 8.5, 4.5 y 2.6).
154 Documentación Legal 2022
A continuación la tabla recoge la importancia del impacto
asociado a los principales eventos climáticos extremos
para las instalaciones de Endesa y su correspondiente
prioridad en el análisis:
9
L. Wilson, «Industrial Safety and Risk Management». University of Alberta Press.
T. Bernold. «Industrial Risk Management». Elsevier Science Ltd.
Kumamoto, H. and Henley, E. J., 1996, Probabilistic Risk Assessment and Management For Engineers And Scientists, IEEE Press, ISBN 0-7803100-47
Nasim Uddin, Alfredo H.S. Ang. (eds.), 2012, Quantitative Risk Assessment (QRA) for natural hazards, American Society of Civil Engineers CDRM Monograph no. 5.
UNISDR, 2011. Global Assessment Report on Disaster Risk Reduction: Revealing Risk, Redefining Development. United Nations International Strategy for Disas-
ter Reduction. Geneva, Switzerland.
Managing the Risks of Extreme Events and Disasters to Advance Climate Change Adaptation - A Special Report of Working Groups I-II of the Intergovernmental
Panel on Climate Change (IPCC). Cambridge University Press, Cambridge, UK, and New York, NY, USA.
Prioridad
Alta Baja
No
importante
Olas de calor
Inundaciones
Precipitaciones
extremas
Nieve
húmeda/
intensa
Granizo Vendaval Incendio
Tormenta
eléctrica
Térmica
En
evaluación
Solar
Eólica
Hidráulica
Almacenamiento
En
evaluación
Geotérmica
Redes de
Distribución
Endesa X
En
evaluación
Evento
Metodología de evaluación del riesgo frente a eventos
extremos
Para la cuantificación del riesgo frente a eventos extremos,
Endesa utiliza una metodología consolidada de análisis de
riesgo catastrófico, utilizada en el ámbito de los seguros y
también en los informes del Grupo Intergubernamental de
Expertos sobre Cambio Climático (IPCC
9
). La metodolo-
gía pueda aplicarse al conjunto de eventos extremos
analizables, como vendavales, olas de calor, inundacio-
nes, etc.
En todas las tipologías de catástrofe natural se tiene en
cuenta:
1553. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Tipologías
Probabilidad del
Evento (Peligrosidad).
• La frecuencia teórica en un determinado periodo de tiempo: el periodo de retorno.
• Se elaboran unos mapas de riesgo que asocian, para las diferentes tipologías de evento extremo en cada punto geo-
gráfico del mapa, la correspondiente estimación de la frecuencia asociada al evento extremo.
Vulnerabilidad.
• Indica, en porcentaje, el valor perdido o afectado como consecuencia del evento extremo. Esto permite considerar
tanto afectaciones a las instalaciones, como impacto sobre la continuidad del servicio, tanto de producción como de
distribución.
• Endesa realiza análisis de vulnerabilidad de sus instalaciones, lo que le permite definir una matriz que relaciona las
tipologías de instalación con los eventos extremos con que pueden afectarlas de forma importante.
Exposición.
• Conjunto de valores económicos, presentes en el portfolio de Endesa, que pueden resultar impactados de forma no
despreciable ante eventos naturales catastróficos.
• También para este parámetro se realizan análisis específicos para las diferentes tecnologías de producción, para las
infraestructuras de distribución y para los servicios prestados a cliente final.
El conjunto de los 3 factores (probabilidad del evento,
vulnerabilidad y exposición) constituye el elemento fun-
damental para la evaluación del riesgo relevante como
consecuencia de eventos extremos. Considerando los
Escenarios Climáticos, Endesa diferencia el análisis de
riesgo considerando los diferentes horizontes tempo-
rales.
En la tabla siguiente se resume el esquema considerado
para la evaluación del impacto como consecuencia de los
eventos extremos:
Horizonte Temporal Probabilidad del Evento Vulnerabilidad Exposición
Corto Plazo
(1-3 años).
Mapas de probabilidad basados en series
históricas y modelos meteorológicos.
La vulnerabilidad está relacionada
con el tipo de evento, y con
la tecnología, y es bastante
independiente del horizonte
temporal.
Valores de Endesa en el
corto plazo.
Largo Plazo
(hasta 2050 y/o 2100).
Mapas de probabilidad y estudios específicos
para los diferentes Escenarios Climáticos
«Representative Concentration Pathway» del
Grupo Intergubernamental de Expertos sobre
Cambio Climático (IPCC).
Evolución de los valores de
Endesa en el largo plazo.
Los seguros
Endesa anualmente define programas de cobertura de se-
guros para sus diferentes negocios, siendo los 2 principa-
les programas los siguientes:
Programas
Programa Global de
«Property».
• Cubre, dentro de las condiciones de las pólizas, los costes de reconstrucción de la instalación afectada, y la
pérdida económica como consecuencia de la falta de funcionamiento de la instalación incluidos los costes que
puedan ser consecuencia del impacto de los eventos extremos sobre las instalaciones de la Compañía.
Programa Global de
«Liability».
• Cubre, dentro de las condiciones de la póliza, los daños a terceros por los que Endesa resulte civilmente
responsable por el desarrollo de la actividad, incluidos los daños al medioambiente.
Las condiciones de las pólizas se definen a partir de una
adecuada evaluación de los riesgos, incluyendo los even-
tos extremos asociados al Cambio Climático. Como se ha
visto por eventos pasados, el impacto sobre la actividad de
Endesa de los eventos extremos puede ser relevante.
En cualquier caso, resultan también importantes y necesa-
rias las actuaciones que Endesa realiza en materia de man-
tenimiento preventivo de las instalaciones de generación y
distribución. Dichas actuaciones permiten, por una parte,
mitigar el impacto como consecuencia de los eventos ex-
tremos, y por otra optimizar los costes de los programas
globales de seguros.
a.2.2. Adaptación al Cambio Climático
Endesa pone en marcha actuaciones con el objetivo de
gestionar de forma eficaz los eventos extremos y los cam-
bios físicos crónicos y así reducir el impacto en sus nego-
cios.
Las soluciones de adaptación pueden incluir tanto accio-
nes implementadas en el corto plazo, como decisiones a
largo plazo, por ejemplo, la planificación de inversiones
como respuesta a fenómenos climáticos. Las actividades
de adaptación comprenden también procedimientos, po-
líticas y mejores prácticas.
Para las nuevas inversiones se puede actuar ya desde la
fase de diseño y construcción para reducir el impacto de
los riesgos climáticos, por ejemplo, a través de la evalua-
ción de los riesgos y de la vulnerabilidad en la fase de di-
156 Documentación Legal 2022
seño, y para tener en cuenta los eventuales efectos cró-
nicos, como por ejemplo con la inclusión de los escenarios
climáticos en las estimaciones del recurso renovable a
largo plazo.
Una vez identificados los fenómenos meteorológicos y cli-
máticos relevantes, las actividades a llevar a cabo para
maximizar la capacidad de adaptación pueden ser clasifi-
cadas en:
Actividades
Gestión de los Eventos
Adversos.
• Procedimientos para prepararse con antelación para afrontar eventos extremos (por ejemplo, la adquisición de pre-
visiones meteorológicas a corto plazo, y la formación), y procedimientos para el restablecimiento de la actividad en
el menor plazo posible (por ejemplo, la definición de procedimientos operativos y organizativos a poner en práctica
en caso de eventos críticos).
Prevención de Riesgos.
• Mejora de la resiliencia de las instalaciones. Intervenciones destinadas a incrementar la resistencia de las instalacio-
nes, como, por ejemplo, la evaluación cuantitativa de los riesgos agudos y crónicos potenciales para definir mejor
tanto los requisitos en la fase de diseño como las actuaciones a realizar en las instalaciones existentes.
La tabla siguiente muestra un resumen de alto nivel que
representa la tipología de acciones que Endesa implemen-
ta para gestionar correctamente los eventos adversos y
aumentar la resiliencia frente a los fenómenos meteoroló-
gicos, y su evolución a causa del Cambio Climático. Poste-
riormente a la tabla, se ofrecen detalles de algunas de las
actividades listadas en la tabla:
Negocio Gestión de Eventos Adversos Prevención de Riesgos
Generación
Instalaciones Existentes:
• Gestión de incidentes y eventos críticos
• Planes y procedimientos de gestión de emergencias
específicos para los emplazamientos
• Herramientas específicas para la previsión de eventos
extremos inminentes
Instalaciones Existentes:
• Guías para la evaluación de riesgos y diseño para tecnología hi-
dráulica
• Procesos de retroalimentación en base lecciones aprendidas des-
de la operación y mantenimiento hacia la fase de desarrollo, dise-
ño y construcción
• Nuevas Instalaciones:
• Adicionalmente a lo previsto para las instalaciones existentes:
• Evaluación de riesgos relacionados con el Cambio Climático, in-
cluidos en el estudio de evaluación de impacto ambiental (piloto).
Distribución
Instalaciones Existentes:
• Estrategias y guías sobre actividades de prevención
de riesgos, preparación, respuesta y recuperación de
la red de distribución.
• Guías para la gestión de emergencias y eventos críticos.
• Medidas de prevención del riesgo y de preparación en
caso de incendios de instalaciones eléctricas (líneas,
transformadores, etc.).
Instalaciones Existentes:
• Guías para la definición de planes para el aumento de la resiliencia
de la red (por ejemplo «Network Resilience Enhancement Plan»
E- distribuzione).
Comercialización
Instalaciones Existentes:
• Gestión de eventos críticos
Instalaciones Existentes:
• Análisis preliminar de los impactos derivados del Cambio Climáti-
co a medio y largo plazo.
Endesa desarrolla actuaciones para gestionar de forma
eficaz los eventos extremos y los cambios físicos crónicos
desde todas sus Líneas de Negocio. A continuación, se de-
tallan las áreas de actuación, buenas prácticas de gestión
y políticas adoptadas en cada Negocio:
Generación
Actuaciones
En la línea de Negocio de Generación destacan las siguien-
tes actuaciones en relación a la gestión de los riesgos aso-
ciados con el Cambio Climático:
Principales Actuaciones
• Mejora de los sistemas de gestión del agua de refrigeración para compensar posibles reducciones de caudal en los ríos.
• Actuaciones («Sistemas de Nebulización») para mejorar el flujo de aire y compensar la reducción de potencia como consecuencia del aumento
de la temperatura ambiente en las instalaciones de generación de ciclos combinados.
• Instalación de bombas para drenaje, limpieza periódica de canales y otras actuaciones con el objetivo de eliminar riesgos de desprendimientos
como consecuencia de lluvias torrenciales o inundaciones.
• Reevaluación periódica para instalaciones hidroeléctricas de los escenarios de lluvias torrenciales e inundaciones. Los escenarios se gestionan
a través de acciones de mitigación e intervenciones sobre las instalaciones.
1573. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Buenas prácticas
En la línea de Negocio de Generación se han adoptado una
serie de buenas prácticas para la adecuada gestión de los
fenómenos meteorológicos adversos:
Buenas Prácticas
Previsiones Meteorológicas.
• Monitorización de la disponibilidad de recursos renovables y la ocurrencia de eventos extremos, con sistemas de
alerta que garanticen la protección de personas e instalaciones.
Sistemas digitales
«Geographic Information
System» (GIS).
• Simulaciones hidrológicas, levantamientos topográficos (incluso con drones) y monitoreo de eventuales vulnera-
bilidades a través de sistemas digitales «Geographic Information System» (GIS) y de datos obtenidos de satélites.
Supervisión de Presas y
Obras Civiles Hidráulicas.
• Supervisión avanzada de más de 100.000 parámetros (con más de 160 millones de medidas históricas) tomados
en las presas y obras civiles hidráulicas.
Supervisión de Instalaciones. • Supervisión en tiempo real en remoto de las instalaciones de producción eléctrica
Estudios Hidrológicos e
Hidráulicos.
• Adopción de líneas guía específicas para la ejecución de estudios hidrológicos e hidráulicos en las fases iniciales
de desarrollo, con el objetivo de evaluar los riesgos tanto en la zona de la instalación como en las aledañas.
Seguimiento Afectación de
Parámetros climáticos al
Diseño de los Proyectos.
• Seguimiento de la evolución de los parámetros climáticos por su posible afectación al diseño de los proyectos,
por ejemplo, evaluación del régimen de lluvias para el diseño de los sistemas de drenaje de las instalaciones
fotovoltaicas.
Estimación de las Velocidades
de Viento Extremas.
• Se utilizan bases de datos actualizadas que contienen registro de las series históricas de vendavales, para poder
elegir la tecnología de las turbinas eólicas más adecuadas a los emplazamientos.
Adicionalmente, para actuar de forma inmediata frente a
eventos extremos, Endesa adopta procedimientos específi-
cos para la gestión de emergencias con protocolos de co-
municación en tiempo real, planificación y gestión de todas
las actividades para retomar la actividad en condiciones de
seguridad en el menor tiempo posible, y listas predefinidas
para la evaluación de daños. Una solución implementada para
minimizar el impacto de los eventos climáticos es el proceso
«Lesson Learned Feedback», a través del que se traslada in-
formación desde las unidades técnicas de operación y man-
tenimiento a las unidades que diseñan los nuevos proyectos.
Análisis de los impactos climáticos futuros para
identificar las necesidades de adaptación.
Se está realizando un análisis de riesgos asociados a fenó-
menos climáticos agudos y crónicos a partir del mapeo de
los eventos climáticos relevantes, con el objetivo de esti-
mar el impacto que pueden tener en el medio-largo plazo
en las plantas de generación. El análisis de los fenómenos
agudos se ha realizado en dos fases:
Fases
• Análisis preliminar de la peligrosidad y exposición de todas las centrales hidráulicas, eólicas y solares con el objetivo de agruparlas de acuerdo
a su grado de vulnerabilidad, y poder identificar las centrales con mayor riesgo entre las que seleccionar 1 o 2 centrales para la definición de
posibles acciones de adaptación.
• Análisis de detalle de las centrales identificadas como de mayor riesgo, para poder definir posibles acciones de adaptación, así como medidas para la
prevención de pérdidas de producción
El análisis de detalle se ha desarrollado para conocer el po-
sible aumento en la frecuencia e intensidad de los eventos
extremos e identificar las instalaciones expuestas. Dicho
análisis ha puesto de manifiesto que, para todo el conjunto
de fenómenos meteorológicos considerados, son pocas
las instalaciones expuestas a alto riesgo en el largo plazo.
Los fenómenos meteorológicos analizados son:
158 Documentación Legal 2022
Fenómenos Meteorológicos
Lluvias Torrenciales.
• Durante 2022 se realizó un análisis de un número significativo de plantas que permitió concluir que existe una
alta correlación entre la geomorfología del lugar y el impacto del fenómeno meteorológico en la instalación, y
confirmó la necesidad de realizar un análisis específico para cada emplazamiento, sobre todo para aquellas ins-
talaciones más expuestas al fenómeno.
• Análisis más detallados han permitido identificar posibles medidas de adaptación estructural útiles para reducir
el nivel de riesgo de inundación a un umbral aceptable, y cuya implementación requerirá un análisis de coste-be-
neficio. Tales intervenciones de adecuación estructural serían, por ejemplo, la construcción de obras hidráulicas
de mitigación (principalmente terraplenes, reperfilado de cauces, adecuación de canales de drenaje, balsas de
expansión y laminación) y elevación de los componentes en riesgo mediante movimiento de tierras y aumento de
la longitud de las estructuras de soporte en el caso de paneles fotovoltaicos.
Olas de Calor.
• En 2022 se analizó el impacto de las olas de calor en las instalaciones fotovoltaicas, evento crítico caracterizado
por la persistencia de altas temperaturas durante varios días en ausencia de precipitaciones.
• A pesar del aumento en la frecuencia e intensidad de este fenómeno climático, la conclusión ha sido que no se
producen impactos significativos en la instalación, sino únicamente una reducción del rendimiento del inversor
en determinados periodos del año y en ubicaciones concretas.
Tormentas de Viento.
• Por lo que respecta al riesgo de tormentas de viento, a pesar de que los escenarios muestran un aumento en
la incidencia del fenómeno, el análisis de impacto muestra una alta resiliencia por diseño especialmente de los
parques eólicos analizados.
• La implementación de cualquier medida de adaptación requerirá evaluaciones específicas de los emplazamientos
afectados basadas en un análisis de coste-beneficio, considerando el impacto limitado que tiene el fenómeno.
Incendios.
• En relación con el riesgo de incendios, se ha realizado un estudio para identificar las áreas de mayor riesgo, y
teniendo como objetivo la prevención y/o reducción de los tiempos de intervención, se han identificado algunas
posibles medidas de adaptación a adoptar en la fase de diseño y/o operación de las instalaciones, como por
ejemplo la eliminación de vegetación alrededor del área del proyecto, la realización de cortafuegos, y la coordina-
ción adicional con las autoridades locales sobre cómo responder en caso de incendios.
Las metodologías desarrolladas se irán perfeccionando
con el fin de aplicarlas también al diseño y desarrollo de
nuevas instalaciones.
Estos análisis permitirán cuantificar la necesidad de adap-
tación en términos de prevención de Riesgos (por ejemplo,
la adopción de un diseño adaptativo), y en términos de
gestión de eventos y gestión de riesgos residuales.
Distribución
En la Linea de Negocio de Distribución se ha preparado una
política específica (Evaluación de Riesgos del Cambio Climá-
tico) para la actividad de distribución de energía eléctrica,
con el fin de establecer los criterios generales, la metodología
y los requisitos para la identificación, el análisis y la evaluación
de los riesgos inherentes al Cambio Climático, tanto de las
instalaciones como de las actividades realizadas, con el obje-
tivo de realizar un seguimiento del riesgo y de las acciones a
implementar para mitigar su impacto.
Para la gestión de los eventos climáticos extremos, Endesa ha
adoptado un enfoque «4R» que define las medidas a adop-
tar, tanto en fase de preparación frente a una emergencia,
como en fase posterior de puesta en servicio tras haber su-
frido daños las instalaciones por un evento extremo.
Esta gestión se articula a través de 4 fases de actuación:
Prevención del Riesgo
«Risk Prevention».
• Incluye las acciones que permiten reducir la probabilidad de perder elementos de red como consecuencia de un
evento, y/o de minimizar su impacto, e incluye actuaciones con el objetivo de aumentar la robustez de las infraes-
tructuras, así como actuaciones de mantenimiento. La elección de las soluciones técnicas se hace a través de un
catálogo que permite elegir la solución a implementar en función del evento climático y de la ubicación geográfica
de la instalación.
Preparación
«Readiness».
• Incluye todas las actuaciones que tienen como objetivo mejorar la inmediatez con la que se identifica un evento
potencialmente crítico, y asegurar la coordinación con Protección Civil y con la Administración Local, así como
organizar los recursos una vez se ha producido el fallo en el servicio.
Respuesta
«Response».
• Fase de evaluación de la capacidad operativa de afrontar una emergencia una vez se produce el evento extremo, consi-
derando tanto la capacidad de movilizar recursos operativos sobre el terreno, como la posibilidad de realizar maniobras
telecomandadas de realimentación a través de conexiones en «backup».
Recuperación
«Recovery».
• Es la última fase, que tiene como objetivo la vuelta al servicio de la red, lo antes posible, en condiciones de funcio-
namiento habitual, en aquellos casos en los que el evento extremo haya provocado interrupciones del servicio a
pesar de todas las medidas adoptadas de forma preventiva.
El negocio de Distribución ha adoptado diversas políticas y
actuaciones específicas para integrar los diferentes as-
pectos y riesgos relacionados con el Cambio Climático:
1593. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Políticas y Actuaciones
Directrices para las Acciones de Preparación,
Respuesta y Recuperación durante
Emergencias.
• Incluye pautas para las 3 últimas fases del enfoque de gestión «4R».
• Incluye indicaciones para mejorar la estrategia de preparación, para mitigar el impacto de las
interrupciones totales del servicio, y para la puesta de nuevo en servicio de la red, para el mayor
número de clientes y en el menor tiempo posible.
Directrices para el Plan de Mejora de la
Resiliencia de la Red.
• Tiene como objetivo determinas las actuaciones a llevar a cabo para minimizar el impacto
sobre la red de los eventos extremos, sobre la base del histórico de explotación.
• Estas directrices se basan en las dos primeras fases del enfoque de gestión «4R».
Actualmente se está realizando un proceso de análisis para poder establecer una planificación
de inversiones que permitan incrementar el nivel de resiliencia de la red ante eventos
climatológicos extremos.
Medidas de Prevención y Preparación de
Riesgos en caso de Incendios Forestales que
afecten a las Instalaciones Eléctricas.
• Enfoque integrado de gestión de las emergencias aplicado a los incendios en zonas boscosas,
tanto si son originados por la red como por causas externas.
• El documento proporciona directrices para identificar instalaciones en riesgo, definir medidas
de prevención específicas (por ejemplo, evaluación de planes de mantenimiento específicos) y,
cuando se produce el incendio, para gestionar la emergencia de forma óptima para limitar su
impacto y restablecer el servicio lo antes posible.
Acciones de Soporte.
• Implementación de sistemas de previsión meteorológica, supervisión del estado de la red y de
evaluación del impacto de los eventos extremos sobre la red, preparación de planes operativos
y realización de simulacros.
• Cabe destacar los acuerdos alcanzados para movilizar recursos extraordinarios (internos y de
contratistas) para hacer frente a situaciones de emergencia.
Adicionalmente a los protocolos previstos para las situa-
ciones que se presenten en el corto y medio plazo, se está
realizando un análisis de los riesgos climáticos relevantes
para priorizar las actuaciones en zonas más expuestas.
Análisis de los impactos climáticos futuros para
identificar las necesidades de adaptación.
La Línea de Negocio de Distribución está analizando la
tendencia de los eventos extremos para estimar el impac-
to en la red en el medio / largo plazo. A continuación se
incluyen algunos ejemplos:
Eventos Extremos Impacto en la Red Corto y Largo Plazo
Olas de Calor.
• Se ha realizado un análisis de su impacto, provocado por la presencia de más días con altas temperaturas y
con ausencia de precipitaciones, lo que dificulta la evacuación de calor de las líneas subterráneas, y podría
provocar un incremento anómalo del riesgo de avería en la red, sobre todo en las zonas urbanas y turísticas.
• En la red de distribución en España hay una baja presencia de líneas subterráneas, y en un primer análisis
realizado sobre el histórico de explotación de la red de distribución, no se ha observado que exista una corre-
lación importante entre las olas de calor acontecidas y los fallos en la red.
Incendios.
• Se están actualizando las directrices en relación con la prevención del riesgo de incendios, aplicando un ín-
dice que evalúa el riesgo de incendios de las áreas, en base a las características orográficas y ambientales de
las mismas (FWI), como instrumento de apoyo para proyectar sobre los escenarios a 2050.
• Se ha realizado un estudio para identificar las áreas con mayor riesgo de incendios en zonas forestales, iden-
tificando las redes y el entorno ambiental en el que se ubican, de forma que se pueden realizar las interven-
ciones que resulten necesarias bajo un enfoque de prevención del riesgo de incendios.
Ciclogénesis Explosivas.
• Durante 2022 se ha realizado un análisis para disponer de más detalles sobre las ciclogénesis explosivas
(combinación de viento y lluvia torrencial), proyectando los eventos a 2050, y evaluando los posibles impac-
tos futuros sobre las instalaciones. Los primeros resultados indican una tendencia bastante alineada con el
histórico, con la excepción de la costa catalana, donde se prevé una posible intensificación de los eventos.
Comercialización.
Para la actividad de comercialización se ha empezado a tra-
bajar en la estimación de los impactos potenciales de los
eventos climáticos extremos, a través de la identificación de
los riesgos y oportunidades, con el objetivo de definir las ac-
ciones necesarias para la adaptación al Cambio Climático.
Para las instalaciones propias, que constituyen una peque-
ña parte, se ha realizado un análisis de impacto; mientras
que para las instalaciones de clientes «Business to Busi-
ness» (B2B) y «Business to Government» (B2G), se están
evaluando los riesgos potenciales y las posibles soluciones
de resiliencia.
El trabajo de adaptación se ha centrado en definir la meto-
dología para evaluar la vulnerabilidad de las instalaciones
fotovoltaicas (energía distribuida) y de alumbrado público,
a partir de los estudios desarrollados en las instalaciones
de generación y distribución para la evaluación y gestión
de eventos extremos.
En el caso de instalaciones fotovoltaicas, se ha llevado a
cabo una evaluación preliminar del riesgo climático para
ciertos eventos extremos como: vientos altos, lluvias to-
rrenciales, inundaciones, y riesgo de incendios. Las con-
clusiones del trabajo realizado hasta la fecha es que para
las instalaciones fotovoltaicas no se esperan consecuen-
cias importantes por impacto climático en las instalaciones
analizadas. Está previsto extender en análisis a los empla-
zamientos en los que se prevén nuevas instalaciones. Para
las instalaciones de alumbrado público, se está afinando el
análisis de correlación entre el histórico de daños y los
eventos extremos.
160 Documentación Legal 2022
Actividades de Endesa para avanzar renovando el
conocimiento en materia de adaptación al Cambio
Climático
El Plan Nacional de Adaptación al Cambio Climático ( PNACC)
2021-2030, constituye el instrumento de planificación bá-
sico para promover la acción coordinada frente a los efec-
tos del Cambio Climático en España. Este tiene como prin-
cipal objetivo evitar o reducir los daños presentes y futuros
derivados del Cambio Climático y construir una economía
y una Sociedad más resilientes, incorporando los nuevos
compromisos internacionales, contemplando el conoci-
miento más reciente sobre los riesgos derivados del Cam-
bio Climático y aprovechando la experiencia obtenida en el
desarrollo del Plan Nacional de Adaptación al Cambio Cli-
mático (PNACC) 2013-2020.
Con el mismo criterio y de forma complementaria al análi-
sis de los riesgos físicos asociados al Cambio Climático, y
la gestión de los mismos, Endesa trabaja desde hace más
de una década con la intención de avanzar renovando el
conocimiento y reducir al máximo la vulnerabilidad frente
al Cambio Climático de todas sus instalaciones, compartir
e intercambiar impresiones de los resultados obtenidos, y
fomentar así el continuo aprendizaje y la resiliencia climá-
tica que permita optimizar la gestión de sus negocios.
A continuación, se resume la actividad más relevante de
Endesa en la materia hasta la fecha:
Principales Actuaciones
• Proyecto de Análisis de vulnerabilidad de las instalaciones de Endesa frente al Cambio Climático. Seleccionado por la Oficina Española de
Cambio Climático (OECC) del Ministerio para la Transición Ecológica y Reto Demográfico (MITECO) como modelo del Sector Energético para la
Iniciativa ADAPTA.
• Proyecto HIDSOS IV: Sostenibilidad de los recursos hídricos bajo el cambio global.
• Proyecto Embalses de Endesa y Cambio Climático.
• Adaptación al Cambio Climático en el Negocio de Distribución de Endesa.
• Participación en proyectos/iniciativas nacionales / internacionales: RESCCUE, ANYWHERE y COPERNICUS.
• Seguimiento y participación en las cumbres internacionales de Naciones Unidas para el Cambio Climático (COPs).
• Comité técnico para adaptación al Cambio Climático y Grupo de trabajo de gestión riesgos climáticos y sus impactos financieros CONAMA
(Congreso Nacional de Medio Ambiente).
a.2.3. Riesgos y oportunidades de transición
En relación con los riesgos y las oportunidades ligadas a va-
riables de transición, analizando los diferentes escenarios de
referencia combinados con los elementos que componen el
proceso de identificación del riesgo (por ejemplo, el contexto
competitivo, la visión a largo plazo de la industria, el análisis de
materialidad, la evolución tecnológica, etc.), se pueden iden-
tificar los impulsores de potenciales riesgos y oportunidades,
dando prioridad a los fenómenos más relevantes.
A continuación, se describen los principales riesgos y opor-
tunidades ligadas a variables de Transición Energética:
Política y regulación
● Límite a las emisiones y precio de dióxido de carbono
(CO
2
): introducción de regulación para exigir límites de
emisiones más estrictos, tanto por vía regulatoria como
mediante un mecanismo de mercado.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Mecanismos regulatorios tanto de tipo control y mando como mecanismos de mercado que
fortalezcan las señales de precio del dióxido de carbono (CO
2
) favoreciendo las inversiones en
tecnologías libres de carbono.
Riesgos.
• Falta de un enfoque coordinado entre los diferentes actores y reguladores que tenga como resultado
una escasa eficacia de los instrumentos regulatorios con consecuencias sobre la evolución de la
electrificación y la descarbonización de los diferentes sectores, respecto a la estrategia de Endesa, que
está fuertemente orientada hacia la Transición Energética.
● Políticas y regulación para acelerar la transición y la se-
guridad energética: introducción de políticas, marcos
regulatorios o reglas de mercado para incentivar la
Transición Energética impulsando una transición hacia
un sistema energético basado en el uso de fuentes de
energía renovables, mayor electrificación de la deman-
da, eficiencia energética, flexibilidad del sistema eléc-
trico y potenciación de las infraestructuras.
1613. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Creación de un marco más favorable a las inversiones en energías renovables, tecnologías eléctricas y
redes de distribución, en línea con la estrategia de Endesa.
• El Plan Nacional Integrado de Energía y Clima 2021-2030 (PNIEC) establece un ambicioso objetivo para
la penetración de renovables, en concreto prevé que en 2030 el 42 % del consumo energético sea
de origen renovable y el 74 % del total de la generación eléctrica sea de origen renovable, coherente
con una trayectoria hacia un Sector Eléctrico 100 % renovable en 2050, y complementada con una
creciente potencia adicional en almacenamiento. Asimismo, en materia de eficiencia energética, que es
uno de los pilares del PNIEC, se establece un objetivo de mejora del 39,5 % en 2030.
• Asimismo, en materia de eficiencia energética, que es uno de los pilares del Plan Nacional Integrado de
Energía y Clima 2021-2030 (PNIEC), se establece un objetivo de mejora del 39,5 % en 2030.
Riesgos.
• Obstáculos para alcanzar los objetivos de la Transición Energética debidos a un marco regulatorio
no eficaz para facilitar dicha transición, lentitud en los procesos para conseguir autorizaciones
administrativas, dificultad para el desarrollo de proyectos por situaciones como la falta de acceso a
red, etc.
● Regulación en materia de resiliencia para mejorar los
estándares, o introducción de mecanismos ad hoc
para regular la inversión en resiliencia, en un contexto
de evolución del Cambio Climático.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Beneficios asociados a la asignación de inversiones orientadas a reducir los riesgos de calidad y
continuidad del servicio para los clientes.
Riesgos.
• Impacto sobre la reputación derivado de los daños y tiempos de reposición del servicio ante eventos
extremos. Posibles sanciones asociadas a una falta de respuesta adecuada en cuanto a reposición de
servicio tras un evento extremo.
● Políticas financieras para incentivar la Transición
Energética: incentivos para la Transición Energética a
través de políticas e instrumentos financieros ade-
cuados, adecuados para soportar un marco de inver-
siones y un posicionamiento de «política maker» de
largo plazo, creíble y estable. Introducción de reglas
y/o instrumentos financieros públicos y privados (por
ejemplo, fondos, mecanismos, Taxonomía, «bench-
mark») enfocados a la integración de la Sostenibilidad
en los mercados financieros y en los instrumentos de
financiación pública.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Creación de nuevos mercados y productos de financiación sostenible de acuerdo con el marco de in-
versiones, activando la posibilidad de mayores recursos públicos para la descarbonización, y el acceso a
recursos financieros de acuerdo con los objetivos de Transición Energética, y consecuente impacto en el
coste de financiación, disponibilidad de subvenciones para la Transición.
Riesgos.
• Actuaciones e instrumentos insuficientes para proporcionar incentivos de acuerdo a un posicionamiento
de Transición Energética, incertidumbre o ralentización en la introducción de nuevos instrumentos y re-
glas por efecto del empeoramiento de las condiciones de financiación pública.
Mercado
● Dinámicas en el precio de las materias primas: los cam-
bios en las dinámicas del mercado, como las relaciona-
das con la variabilidad de los precios de las materias
primas, pueden influir en el comportamiento de los
operadores, del regulador y de los clientes.
162 Documentación Legal 2022
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Aceleración de la electrificación como solución para reducir los costes energéticos y la exposición a la
volatilidad del precio de las materias primas. Mayor predisposición por parte de los clientes a cambiar las
tecnologías convencionales que utilizan combustibles fósiles, por tecnologías eléctricas más eficientes.
Riesgos.
• Transición Energética desordenada por el efecto de la introducción de medidas que potencialmente
creen distorsión.
● Dinámicas de mercado: predisposición de los clientes
hacia tecnologías más sostenibles, gracias a un mayor
conocimiento de los riesgos asociados al Cambio Cli-
mático, y a una mayor presión regulatoria.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Efecto positivo asociado al incremento de la demanda eléctrica, a un mayor hueco para la energía
renovable gracias a una mayor demanda de contratos a largo plazo (PPAs).
Tecnología
● Penetración progresiva de nuevas tecnologías para im-
pulsar la transición energética, como el vehículo eléc-
trico, el almacenamiento, la respuesta de la demanda y
los electrolizadores para la producción de hidrógeno
verde; adopción a gran escala de tecnologías digitales
para transformar los modelos operativos y de negocio
basados en la plataformización.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Inversiones en el desarrollo de soluciones tecnológicas que faciliten la flexibilidad del sistema eléctrico.
Mayor espacio para las renovables gracias a la producción de hidrógeno verde.
• Las redes eléctricas tienen un rol protagonista en el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima 2021-
2030 (PNIEC), como facilitador para permitir la integración de la nueva capacidad renovable en el Sistema,
a la vez que faciliten la flexibilidad y gestión de la demanda. A su desarrollo el Plan Nacional Integrado de
Energía y Clima 2021-2030 (PNIEC) destina el 24 % de las inversiones estimadas, alcanzando un total de
58.579 millones de euros.
Riesgos.
• La ralentización y la interrupción del suministro de materias primas, como metales para las baterías (por ejem-
plo, litio, níquel y cobalto) y semiconductores, podrían comportar retrasos en el aprovisionamiento y/o incre-
mento de costes que podrían ralentizar la penetración de renovables, almacenamiento y vehículo eléctrico.
Productos y servicios
● Electrificación de los consumos residenciales y de los
procesos industriales: con la progresiva electrificación
de los usos finales crece la penetración de productos
capaces de garantizar costes más bajos, menor impac-
to en términos de emisiones y mayor eficiencia en los
sectores residencial e industrial (por ejemplo, bombas
de calor).
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Aumento de la demanda eléctrica en un contexto de disminución de la demanda energética,
gracias a la mayor eficiencia y sostenibilidad ambiental del vector eléctrico. Aumento de las
oportunidades de ofrecer servicios de valor añadido a los clientes que les permitirán reducir el
gasto energético y la Huella de Carbono. Mayores inversiones en la red eléctrica para permitir la
electrificación de la demanda.
Riesgos.
• Aumento de la competencia en este segmento de mercado. Alta dependencia de un adecuado
desarrollo de la red eléctrica, necesario para garantizar una demanda creciente, así como la
continuidad del servicio.
● Movilidad eléctrica: uso de modos de transporte más
eficientes desde el punto de vista del Cambio Climáti-
co, con particular referencia al desarrollo de la movili-
dad eléctrica y las infraestructuras de carga, así como
a la electrificación de los consumos industriales.
Oportunidades y Riesgos
Oportunidades.
• Efectos positivos derivados del aumento de la demanda de electricidad y de mayores márgenes
relacionados con la penetración del transporte eléctrico y de los servicios asociados.
Riesgos. • Entrada de nuevos agentes en el mercado.
De forma general, y en el ámbito de productos y servicios,
destacar la oportunidad que brinda el Plan Nacional Inte-
grado de Energía y Clima 2021-2030 (PNIEC), que se mate-
rializa a través de 3 vías, y una de ellas es la electrificación
de la economía, lo que va a ayudar al cumplimiento, entre
otros, del objetivo establecido para 2030 de alcanzar un
42 % de energías renovables sobre el consumo total de
energía final, así como de alcanzar ese mismo año una re-
1633. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
ducción de las emisiones difusas de gases de efecto inver-
nadero en un 39 % respecto a 2005.
De manera más específica y en paralelo al desarrollo de las
energías renovables, la electrificación de la demanda debe
contemplar un fuerte desarrollo de la movilidad eléctrica y
del uso de electricidad en la calefacción residencial. El Plan
Nacional Integrado de Energía y Clima (PNIEC) prevé que la
presencia de renovables en el sector movilidad-transporte
sea un eje tractor para impulsar la descarbonización del
mismo, previendo alcanzar los 5 millones de vehículos
eléctricos en 2030. Asimismo, el Plan Nacional Integrado
de Energía y Clima (PNIEC) incorpora ambiciosos planes de
renovación de equipamiento residencial.
Impacto de los riesgos y oportunidades de transición
Endesa ha implementado ya acciones estratégicas dirigidas
a mitigar los riesgos potenciales y a aprovechar las oportu-
nidades relacionadas con las variables de transición. Gracias
a una estrategia industrial y financiera que incorpora facto-
res ASG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza), con un
enfoque integrado basado en la sostenibilidad y la innova-
ción, es posible crear valor compartido a largo plazo.
La estrategia dirigida a la total descarbonización y a la
Transición Energética dota a Endesa de resiliencia frente a
los riesgos derivados de la implantación de políticas más
ambiciosas en materia de reducción de emisiones, y maxi-
miza las oportunidades de desarrollo de generación reno-
vable, infraestructuras y tecnologías habilitadoras. A dife-
rencia de los impactos climáticos crónicos, es posible
afirmar que se presentan impactos como consecuencia
del escenario de transición ya en el corto, y en el me-
dio-largo plazo (año 2030).
Identificación de escenarios
Para cuantificar los riesgos y oportunidades derivados de
la Transición Energética a largo plazo, se han tenido en
cuenta los Escenarios de Transición descritos en el Aparta-
do 6.3 de este Informe de Gestión.
A continuación, se han identificado los efectos de los esce-
narios «Slower Transition» y «Accelerated Transition» sobre
las variables que pueden tener mayor impacto en el nego-
cio, en particular la demanda eléctrica, influenciada por la
dinámica de electrificación de la demanda y, por lo tanto, de
penetración de tecnologías eléctricas y el «mix» energético
de generación. Estas consideraciones ofrecen ideas para
determinar cuál puede ser el posicionamiento estratégico
de Endesa en términos de asignación de recursos.
El Escenario de referencia elegido, Escenario «París», pre-
vé una ambición creciente en términos de descarboniza-
ción y eficiencia energética, respaldada por una mayor
electrificación de la demanda y del desarrollo de genera-
ción renovable. Las dinámicas relacionadas con la Transi-
ción Energética podrían habilitar oportunidades de creci-
miento para Endesa, en particular:
Oportunidad
Mercado Eléctrico Minorista.
La progresiva electrificación de la demanda, en particular del transporte y del sector residencial,
supondrá un aumento significativo del consumo eléctrico en detrimento del consumo de diferentes
combustibles renovables más emisores.
Potencial impacto económico
En referencia al impacto económico que tendría el cambio
de los Escenarios de Transición, se ha realizado un análisis
del impacto en términos de Resultado Bruto de Explotación
(EBITDA) que los escenarios «Slower Transition» y «Accele-
rated Transition» tendrían en los resultados de 2030 en
comparación con el Escenario de referencia «Paris».
Escenario «Paris» Escenario «Slower Transition» Escenario «Accelerated Transition»
• Tendencia a la baja de las emisio-
nes acorde con el paquete euro-
peo «Fit for 55», gracias a una ma-
yor electrificación de la demanda,
apoyada en una creciente aporta-
ción de las renovables en el «mix»
de generación eléctrica.
• En referencia a la electrificación de la
demanda, prevé menores tasas de pe-
netración de las tecnologías eléctricas
más eficientes, en particular los vehícu-
los eléctricos, provocando una disminu-
ción de la demanda eléctrica en compa-
ración con el Escenario «Paris».
• Reducción más rápida de los costes de las tecnologías
de producción de hidrógeno verde. Esto se traduce en
una mayor penetración de este vector energético, en
detrimento del hidrógeno azul y gris (hidrógeno produci-
do a partir de gas, respectivamente con y sin uso de tec-
nologías CCS), con el consiguiente efecto aditivo sobre
la demanda eléctrica nacional y sobre las instalaciones
renovables en comparación con el Escenario «Paris».
• Todos los escenarios, pero en mayor medida los escenarios «Paris» y «Accelerated Transition», comportarán un aumento considerable en la
complejidad de gestión de la red eléctrica. De hecho, se espera un aumento significativo de la generación distribuida y otros recursos, como los
sistemas de almacenamiento, una mayor penetración de la movilidad eléctrica con sus infraestructuras de carga asociadas, así como un ritmo
creciente de electrificación de la demanda y la aparición de nuevos actores con nuevos modos de consumo.
• Este contexto supondrá una descentralización de los puntos de consumo/inyección, un aumento de la demanda eléctrica y de la potencia media
requerida, una fuerte variabilidad de los flujos energéticos, exigiendo una gestión dinámica y flexible de la red.
• Endesa espera que sean necesarias inversiones adicionales para asegurar las conexiones y los niveles adecuados de calidad y resiliencia, fomen-
tando la adopción de modelos operativos innovadores.
164 Documentación Legal 2022
La tabla a continuación muestra el potencial impacto eco-
nómico de los riesgos y oportunidades de Transición:
Horizonte Temporal: Corto (2023-2025); Medio (hasta 2030); Largo (2031-2050)
Upside Downside
Categoría
Horizonte
temporal
Principales
impulsores
Escenario Cuantificación-rango
Acciones de
mitigación
<100 €mln 100-300 €mln >300 €mln
Mercado
Medio
Penetración
de la
electrificación
y Consumo
unitario
Accelerated: Aumento del
Consumo Medio unitario por
efecto de una mayor eletri-
ficación. Incluye el efecto en
relación con una mayor efi-
ciencia.
Impacto positivo derivado de
mayores ingresos, en parte
compensados por un aumen-
to de los costes de abasteci-
miento
Slower: Reducción del Consu-
mo Medio unitario por efecto
de una menor electrificación.
Impacto negativo debido a
menores ingresos, compen-
sados en parte por una reduc-
ción de los costes de abaste-
cimiento
Adopción de
medidas con
el objetivo de
aumentar el número
de clientes, para
compensar los
márgenes negativos
Productos y
Servicios
Medio
Escenarios
de desarrollo
de hidrógeno
verde
Accelerated: Impactos relati-
vos a mayores volúmenes re-
lacionados con el incremento
en la penetración de la electri-
ficación indirecta a través del
hidrógeno verde (con poten-
cial aumento de la capacidad
de desarrollo)
Slower: Impactos relativos a
menores volúmenes relacio-
nados con una menor pene-
tración de la electrificación in-
directa a través del hidrógeno
verde
Medio
Desarrollo de
la movilidad
eléctrica /
fotovoltaica
Accelerated: Variación de los
márgenes en función de un
mayor nivel de penetración de
la movilidad eléctrica y de la
generación distribuida
Slower: Variación de los már-
genes en función de un menor
nivel de penetración de la mo-
vilidad eléctrica y de la gene-
ración distribuida
Mitigación a través
de la estrategia de
oferta del paquete
de servicios
a.3. Endesa toma decisiones que afectan
al futuro de la empresa y su Sostenibilidad.
Estas decisiones están sujetas a riesgos
importantes, incertidumbres, cambios en
circunstancias y otros factores que
pueden estar fuera del control de Endesa o
que pueden ser difíciles de predecir
Endesa presenta cada año su Plan Estratégico, que incluye
las directrices estratégicas y los objetivos de crecimiento
económico, financiero y patrimonial de la Compañía, así
como su aportación a la sociedad.
Las asunciones principales sobre las que se fundamentan
las previsiones y objetivos del Plan Estratégico están rela-
cionadas con:
● El entorno regulatorio, tipos de cambio, «commodi-
ties», inversiones y desinversiones, incrementos en la
producción y en capacidad instalada en mercados
donde Endesa opera e incrementos en la demanda en
tales mercados;
● La asignación de producción entre las distintas tecno-
logías, con incrementos de costes asociados con una
mayor actividad que no superen ciertos límites, con un
precio de la electricidad no menor de ciertos niveles,
1653. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
con el coste de las centrales de ciclo combinado y con
la disponibilidad y coste de las materias primas y de los
derechos de emisión de dióxido de carbono (CO
2
) ne-
cesarios para operar el negocio en los niveles desea-
dos; y la evolución general de las tendencias sociales,
ambientales y éticas del entorno en el que opera, entre
las que cabría mencionar los factores relativos a pérdi-
da de biodiversidad, terrorismo, estrés hídrico, ciber-
seguridad, desigualdad e inestabilidad social, desem-
pleo estructural, enfermedades infecciosas, conflictos
políticos extremos, fenómenos climáticos extremos y
catástrofes ambientales y Cambio Climático.
Endesa no puede garantizar que sus perspectivas se cum-
plirán en los términos comunicados, ya que éstas se basan,
entre otras cuestiones:
● En suposiciones relacionadas con acontecimientos fu-
turos que la Dirección espera que ocurran y en accio-
nes que la propia Dirección tiene previsto realizar en el
momento de la redacción; y
● En suposiciones generales relativas a acontecimientos
futuros y acciones de la propia Dirección que no nece-
sariamente han de cumplirse y que dependen sustan-
cialmente de variables ajenas al control de la Dirección.
El Plan Estratégico de Endesa prevé un significativo es-
fuerzo inversor en sistemas e instalaciones de producción
y distribución de electricidad. La ejecución de estas inver-
siones está afectada por las condiciones de mercado y re-
gulatorias. En el caso de no darse las condiciones necesa-
rias que permitan la viabilidad de las plantas, Endesa podría
tener que cesar la actividad de las instalaciones y, si fuera
necesario, acometer las tareas de desmantelamiento. Es-
tos cierres supondrían una reducción de la capacidad ins-
talada y de la producción que proporciona respaldo para
las ventas de energía a clientes y, por ello, el negocio, los
resultados, la situación financiera y los flujos de caja de En-
desa podrían verse afectados negativamente.
Consecuentemente y conforme a la normativa contable,
Endesa a lo largo del ejercicio y, en cualquier caso, en la
fecha de cierre del mismo, evalúa si existe indicio de que
algún activo no financiero hubiera podido sufrir una pérdi-
da por deterioro de valor.
a.4. El negocio de Endesa podría verse
afectado por las condiciones económicas y
políticas adversas en España, Portugal, la
Eurozona y en los mercados internacionales
Las condiciones económicas adversas pueden tener un
impacto negativo en la demanda de energía y en la capa-
cidad de los consumidores de Endesa de hacer frente a
sus compromisos de pago. En periodos de recesión eco-
nómica, la demanda de electricidad suele contraerse, lo
que afecta negativamente a los resultados de la Sociedad.
Un empeoramiento en la situación económica de España,
de Portugal o de otras economías de la Eurozona podría
tener un impacto negativo en el consumo de energía y,
como consecuencia, el negocio, la situación financiera, el
resultado de las operaciones y los flujos de caja de Endesa
se verían negativamente afectados.
Por otro lado, las condiciones financieras en los mercados
internacionales plantean un reto para la situación econó-
mica de Endesa debido al impacto que podría tener en su
negocio el nivel de endeudamiento público, las reducidas
tasas de crecimiento, la calificación de los bonos sobera-
nos en el entorno internacional y, en particular, en los paí-
ses de la Eurozona, y las medidas de expansión monetaria
en el mercado de crédito. La evolución en cualquiera de
estos factores podría condicionar el acceso de Endesa a
los mercados de capitales y las condiciones en las que ob-
tiene esta financiación, afectando, consecuentemente, a
su negocio, sus resultados, su situación financiera y sus
flujos de caja.
Además de los problemas económicos que pueden pre-
sentarse en el ámbito internacional, Endesa se enfrenta a
una situación de incertidumbre en el plano político, tanto
nacional como internacional, que podría incidir negativa-
mente en la situación económica y financiera de Endesa.
La invasión a Ucrania y la respuesta de la Comunidad Inter-
nacional a la misma están teniendo efectos en numerosos
ámbitos, incluyendo los mercados de materias primas, los
mercados financieros, el régimen de sanciones internacio-
nales a personas físicas y jurídicas y la seguridad de las in-
fraestructuras y de los servicios esenciales (véase Aparta-
do 4 de este Informe de Gestión).
No puede asegurarse que no vaya a existir un empeora-
miento en la situación económica internacional, ni de la
Eurozona, ni que el conflicto podría escalar o, incluso, ex-
pandirse impactando significativamente a los mercados,
afectando, por consiguiente, al negocio, a la situación eco-
nómica, posición financiera, el resultado de las operacio-
nes y los flujos de caja de Endesa.
a.5. Endesa se encuentra expuesta a la
competencia en sus actividades comerciales
Endesa mantiene relaciones con un elevado número de
clientes, 10,5 millones de clientes de electricidad y 1,8 mi-
llones de clientes de gas a 31 de diciembre de 2022.
Las actividades comerciales de Endesa se realizan en un
entorno de elevada competencia. Pese a que una even-
tual pérdida de clientes de modo individual no tendría un
impacto significativo en el negocio de Endesa en su con-
junto, una incapacidad para mantener relaciones estables
con clientes podría afectar negativamente al negocio, los
resultados, la situación financiera y los flujos de caja de
Endesa.
166 Documentación Legal 2022
b) Riesgos financieros
b.1. El negocio de Endesa tiene una gran
dependencia del suministro constante de
grandes cantidades de combustible para
generar electricidad, del suministro de
electricidad y de gas natural utilizado para
el consumo propio y la comercialización, y
del suministro de otras materias primas,
cuyo precio está sujeto a fuerzas de
mercado que pueden afectar al precio y a
la cantidad de energía que Endesa vende
El margen de contribución del Segmento de Generación y
Comercialización en 2022 ha sido de 4.940 millones de
euros, la mayor parte del mismo corresponde a actividades
liberalizadas y sujetas a los efectos de la competencia y a
la volatilidad de los mercados. Estas actividades requieren
compras de gas, electricidad y materias primas, así:
Consumos Compromisos
• Durante 2022 se consumie-
ron para la generación de
electricidad 537.781 tonela-
das de carbón y 3.239 millo-
nes de m
3
de gas natural.
• A 31 de diciembre de 2022 el
importe de los compromisos
de compras de electricidad
y materias energéticas as-
ciende a 22.879 millones de
euros, de los que una parte
de los mismos corresponden
a acuerdos que contienen
cláusulas «take or pay».
Endesa está expuesta a los riesgos de precio de mercado en
relación con la compra de combustibles (incluidos gas y
carbón) y los precios de los derechos de emisión de dióxido
de carbono (CO
2
) requeridos para generar electricidad, para
el aprovisionamiento de gas y actividades de comercializa-
ción. En este sentido, las variaciones del precio de estos
productos en los mercados internacionales pueden afectar
al margen de contribución. [Con objeto de mitigar dicho im-
pacto, Endesa mantiene una política de cobertura del riesgo
de precio de «commodities» mediante la contratación de
instrumentos financieros en mercados organizados y «Over
the Counter» (OTC) europeos. Las operaciones negociadas
en mercados organizados, con cámara de compensación
(«Clearing»), y exigencias de garantías financieras («cash
collateral») diarias asociadas a las variaciones del valor razo-
nable («Mark-to-Market») pudieran tener, a su vez, impacto
directo en el Riesgo de Liquidez de Endesa.]
Endesa tiene suscritos contratos de suministro de electri-
cidad y gas natural sobre la base de ciertas hipótesis sobre
los precios de mercado futuros para la electricidad y el gas
natural. Una desviación respecto a las hipótesis en el mo-
mento de firmar dichos contratos de suministro podría dar
lugar a la obligación de comprar electricidad o gas natural
a precios superiores a los contemplados en esos contra-
tos. En el caso de que se produjese un ajuste de los precios
de mercado respecto a las estimaciones, una divergencia
en las asunciones de Endesa respecto a sus necesidades
de combustible, o un cambio regulatorio que afectase a
los precios en su conjunto y a cómo han sido fijados, y que
sus estrategias de gestión del riesgo fuesen inadecuadas
para hacer frente a dichos cambios, el negocio, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa
podrían verse afectados negativamente.
Endesa ha firmado ciertos contratos de suministro de gas
natural que incluyen cláusulas «take or pay» que obligan de
forma vinculante a adquirir el combustible contractualmen-
te comprometido de forma que, aunque no se retire, se de-
venga la obligación de pago. Los términos de estos contra-
tos se han fijado a partir de ciertas hipótesis de necesidades
futuras sobre demanda de electricidad y gas. Una desvia-
ción de las hipótesis contempladas podría dar lugar a la
obligación de comprar más combustible del necesario o de
vender el exceso en el mercado a precios existentes.
b.2. Endesa está expuesta al riesgo de tipo
de cambio
Endesa se encuentra expuesta al riesgo de tipo de cambio,
fundamentalmente en relación con los pagos que debe
efectuar en los mercados internacionales para la adquisi-
ción de materias primas energéticas, especialmente de
gas natural y carbón internacional, donde los precios de
estas materias primas suelen estar denominados en dóla-
res estadounidenses (USD).
Ello implica, por tanto, que las fluctuaciones en el tipo de cam-
bio podrían afectar negativamente al negocio, los resultados, la
situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
La información relativa al riesgo de tipo de cambio, así como el
análisis de sensibilidad del tipo de cambio se incluye en la Nota
13.2 de la Memoria de las Cuentas Anuales correspondientes al
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
b.3. La actividad de Endesa puede resultar
afectada por las condiciones de recurso
natural, climáticas y meteorológicas
La producción eléctrica de Endesa depende de los niveles de
recurso natural, disponibilidad de las centrales y condiciones
de los mercados. La producción de las centrales renovables
depende de los niveles de precipitación, así como de los ni-
veles de irradiación solar y de viento que existan en las zonas
geográficas donde se ubican las instalaciones de generación
hidroeléctrica, eólica y fotovoltaica. De este modo, si se pro-
duce un bajo nivel de recurso natural hídrico, eólico o solar u
otras circunstancias que influyan negativamente en la activi-
dad de generación con recursos renovables, el negocio, los
1673. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
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Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
resultados, la situación financiera y los flujos de caja de Ende-
sa podrían verse adversamente afectados.
La demanda no cubierta por las fuentes renovables es produ-
cida por las centrales térmicas, cuya producción, así como su
margen, depende de la competitividad entre las distintas tec-
nologías. Un año con escasas lluvias, poca irradiación o menor
viento determina una menor producción hidroeléctrica, solar y
eólica, respectivamente, lo que implica una mayor producción
de centrales térmicas con mayor coste y, por lo tanto, un incre-
mento del precio eléctrico y de los costes de compra de ener-
gía. En un año húmedo, con mayor irradiación o viento se pro-
ducen los efectos contrarios. En el caso de que se den
condiciones desfavorables por bajo nivel de recurso, la gene-
ración de energía procederá, en mayor medida, de centrales
térmicas y los gastos de explotación de Endesa procedentes
de estas actividades se incrementarán. Una incapacidad para
gestionar cambios en las condiciones de recurso natural po-
dría afectar negativamente al negocio, los resultados, la situa-
ción financiera y los flujos de caja de Endesa.
En un año medio, se ha estimado que la producción hidroeléc-
trica puede variar en un ± 35 %, la eólica en un ± 6,5 % y la foto-
voltaica en un ± 4 %. Así, en 2022 la generación de electricidad
en centrales hidroeléctricas en Endesa ha sido de 4.477 GWh.
Las condiciones climáticas, y, en particular, la estacionalidad,
tienen un impacto significativo en la demanda de electricidad,
pues suponen que el consumo de electricidad alcance sus
máximos niveles en verano y en invierno. Los cambios estacio-
nales de la demanda se atribuyen al impacto de varios factores
climatológicos, tales como el clima y la cantidad de luz natural,
y al uso de la luz, la calefacción y el aire acondicionado. Las va-
riaciones en la demanda debidas a condiciones climáticas
pueden tener un efecto significativo en la rentabilidad del ne-
gocio. Adicionalmente, Endesa debe efectuar ciertas proyec-
ciones y estimaciones sobre las condiciones climáticas cuan-
do negocia sus contratos y una significativa divergencia en los
niveles de precipitación y otras condiciones meteorológicas
previstas podría afectar negativamente al negocio, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
Asimismo, las condiciones meteorológicas adversas po-
drían afectar al suministro regular de energía debido a da-
ños en la red, con la consecuente interrupción de los ser-
vicios, que podría obligar a Endesa a indemnizar a sus
clientes por retrasos o cortes en el suministro de energía.
El acaecimiento de cualquiera de las circunstancias ante-
riores podría afectar negativamente al negocio, los resul-
tados, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
b.4. Endesa se encuentra expuesta al
riesgo de tipo de interés
Las variaciones de tipos de interés modifican el valor razo-
nable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo
de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y
pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Las va-
riaciones de tipos de interés podrían afectar negativamen-
te al negocio, los resultados, la situación financiera y los
flujos de caja de Endesa.
A 31 de diciembre de 2022, la deuda financiera bruta as-
ciende a 16.223 millones de euros. El 39 % de la deuda fi-
nanciera bruta antes de las coberturas de flujos de caja y
de valor razonable devengaba intereses a tipo fijo, princi-
palmente Euribor, mientras que el restante 61 % está refe-
renciada a interés variable.
A 31 de diciembre de 2022, teniendo en cuenta las cober-
turas de flujos de caja que se consideran eficaces, el 38 %
de la deuda financiera bruta está protegida al riesgo de
tipo de interés. Considerando también las coberturas de
valor razonable, a 31 de diciembre de 2022 este porcenta-
je es del 62 %.
La información relativa al riesgo de tipo de interés, así como el
análisis de sensibilidad del tipo de interés se incluye en la Nota
13.1 de la Memoria de las Cuentas Anuales correspondientes al
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
El incremento de los precios se está viendo reflejado en
una importante alza de los tipos de interés del euro a largo
plazo. Con objeto de mitigar dicho impacto, Endesa man-
tiene una política de cobertura del riesgo de tipo de interés
mediante la contratación de derivados.
b.5. El negocio de Endesa depende de su
capacidad para obtener los recursos
necesarios para refinanciar su deuda y
financiar sus gastos de capital
Endesa confía en generar fondos internamente (autofi-
nanciación), acceder a financiación bancaria a través de
facilidades de crédito a largo plazo, a mercados de capita-
les a corto plazo como fuente de liquidez y al mercado de
deuda a largo plazo, todo ello para poder financiar su pro-
grama de crecimiento orgánico y otras necesidades de
capital, incluidos sus compromisos derivados del manteni-
miento continuado de sus instalaciones actuales. Este en-
deudamiento incluye facilidades crediticias a largo plazo,
comprometidas tanto con entidades bancarias como con
Empresas del Grupo Enel, e inversiones financieras.
Si Endesa no es capaz de acceder al capital en condicio-
nes razonables, refinanciar su deuda, hacer frente a sus
gastos de capital e implementar su estrategia podría verse
negativamente afectada. El capital y las perturbaciones del
mercado de capitales, una eventual reducción en la capa-
cidad crediticia de Endesa o posibles restricciones en las
condiciones de financiación impuestas en las facilidades
de crédito en caso de un deterioro de ratios financieros
podría incrementar el coste de financiación de la Sociedad
o afectar negativamente a su capacidad de acceder a los
mercados de capitales.
La falta de dicha refinanciación puede forzar a Endesa a
disponer de o vender sus activos para compensar el déficit
168 Documentación Legal 2022
de liquidez necesario para pagar las cantidades debidas, y
dicha venta se puede producir en circunstancias que no
permitan obtener el mejor precio para los mencionados
activos. Por ello, si Endesa no es capaz de acceder a finan-
ciación en condiciones aceptables, el negocio, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa
podrían verse negativamente afectados.
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad mantiene un fondo
de maniobra negativo por importe de 600 millones de eu-
ros. El importe disponible en líneas de crédito a largo plazo
garantiza que Endesa pueda obtener recursos financieros
suficientes para continuar sus operaciones y liquidar sus
activos y pasivos por los importes con que figuran en el
Balance de Situación.
La incertidumbre general está impactando en los mercados
de crédito financieros, con subidas en las primas por riesgo
tanto en el ámbito de la deuda soberana como en la corpo-
rativa. Adicionalmente, la ejecución de estrategias de co-
bertura de los riesgos de volatilidad de los mercados, para
asegurar una estabilidad en los resultados, puede suponer
un incremento considerable de los requerimientos de apor-
tación de garantías financieras («cash collaterals») para
continuar operando en los mercados organizados, en caso
de variaciones significativas de los precios de las «commo-
dities». La financiación con instrumentos a corto plazo su-
pondría un drenaje de la liquidez de la Compañía.
En el corto plazo, el riesgo de liquidez es mitigado por En-
desa mediante el mantenimiento de un nivel adecuado de
recursos incondicionalmente disponibles, incluyendo
efectivo y depósitos a corto plazo, líneas de crédito dispo-
nibles y una cartera de activos muy líquidos. Endesa man-
tiene una política de liquidez consistente en la contrata-
ción de facilidades crediticias a largo plazo comprometidas
tanto con entidades bancarias como con sociedades del
Grupo Enel e inversiones financieras temporales por im-
porte suficiente para soportar las necesidades previstas
por un periodo que está en función de la situación y ex-
pectativas de los mercados de deuda y de capitales.
La información relativa al riesgo de liquidez se incluye en la
Nota 13.3 de la Memoria de las Cuentas Anuales corres-
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
de 2022.
Por otro lado, las condiciones en que Endesa accede a los
mercados de capitales o a otras formas de financiación, ya
sea intercompañía o en el mercado de crédito, se encuen-
tran fuertemente condicionadas por su calificación credi-
ticia, que a su vez está condicionada por la de su empresa
matriz Enel. Por ello, la capacidad de Endesa para acceder
a los mercados y a financiación podría verse afectada, en
parte, por la situación crediticia y financiera de Enel, en la
medida en que ésta puede condicionar la disponibilidad
de la financiación intercompañía de Endesa o las condicio-
nes en las que la Sociedad accede al mercado de capitales.
En este sentido, un empeoramiento en la calificación credi-
ticia de Enel y, consecuentemente en la de Endesa, podría
limitar la capacidad de Endesa de acceder a los mercados
de capitales o a cualquier otra forma de financiación (o refi-
nanciación) con terceros o incrementar el coste de estas
operaciones, lo que podría afectar al negocio, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
En línea con la comunicación de la Comisión Nacional de
los Mercados y la Competencia (CNMC), de definición de
ratios para valorar el nivel de endeudamiento y la capaci-
dad económico-financiera de las empresas que realizan
actividades reguladas, y de rangos de valores recomenda-
bles de los mismos, Endesa ha establecido para su activi-
dad regulada de distribución los siguientes niveles de tole-
rancia en su «Marco de Apetito al Riesgo»:
Indicador
(1)
Límites
Apalancamiento: Deuda Neta / (Deuda Neta + Patrimonio Neto) • Valor máximo 70 %
Deuda Neta / EBITDA • Valor máximo 6,0
Deuda Neta / Activos Fijos • Valor máximo 70 %
Deuda Neta / Fondos Procedentes de las Operaciones • Valor máximo 7,3
(Fondos Procedentes de Operaciones + Gastos por Intereses) / Gastos por Intereses • Valor mínimo 5,0
(1)
Indicadores para la actividad regulada de distribución conforme a las definiciones de la Comunicación 1/2019, de 23 de octubre, de la Comisión Nacional de los
Mercados y la Competencia (CNMC).
b.6. Endesa se encuentra expuesta al
riesgo de crédito y contraparte
En sus actividades comerciales y financieras, Endesa se
encuentra expuesta al riesgo de que la contraparte no
pueda hacer frente a todas o a algunas de sus obligacio-
nes, tanto obligaciones de pago derivadas de bienes ya
entregados y servicios ya prestados, como de obligacio-
nes de pago de los flujos de caja esperados, de conformi-
dad con los contratos de derivados financieros suscritos,
depósitos en efectivo o activos financieros. En particular,
Endesa asume el riesgo de que el consumidor no pueda
hacer frente a sus obligaciones de pago del suministro de
energía, incluyendo todos los costes de transporte y distri-
bución.
Endesa realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
de crédito de sus contrapartes de «commodities», finan-
cieras y comerciales. En un contexto de fuerte incremento
de los precios de las «commodities» y de los tipos de inte-
rés, la exposición a «default» se ha elevado considerable-
1693. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
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Declaración de Responsabilidad
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Informe de Gestión
mente con las contrapartes, si bien la gestión de cobro
realizada por la Compañía ha permitido moderar la evolu-
ción de la deuda vencida.
Endesa no puede garantizar que no vaya a incurrir en
pérdidas como consecuencia del impago de importes a
cobrar de carácter comercial o financiero, por lo que el
incumplimiento de las obligaciones de una o varias con-
trapartes significativas podría afectar negativamente al
negocio, los resultados, la situación financiera y los flujos
de caja de Endesa.
La información relativa al riesgo de crédito se incluye en la
Nota 13.4 de la Memoria de las Cuentas Anuales corres-
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
de 2022.
c) Riesgos asociados a tecnologías digitales
c.1. Endesa se enfrenta a riesgos
asociados a la Ciberseguridad
La transformación digital de Endesa conlleva una mayor
exposición ante potenciales ataques cibernéticos que
puedan poner en peligro la seguridad de los sistemas in-
formáticos y las bases de datos con información sensible.
El potencial impacto en Endesa supondría pérdidas econó-
micas e impactos reputacionales (pérdida de confianza por
parte de la sociedad) que se originan en caso de que los
sistemas de información de Endesa se vean afectados por
un ciberataque. Las infraestructuras críticas de la Compa
-
ñía también pueden verse expuestas ante este tipo de ata-
ques que podrían causar un grave impacto sobre los servi-
cios esenciales que prestan (por ejemplo, las centrales
nucleares). Aumenta el peligro de suplantación fraudulenta
en la actividad comercial y es necesario extremar las medi
-
das de seguridad y protección de los datos personales de
los clientes.
Respecto a las medidas de gestión y mitigación de este
riesgo, Endesa dispone de una estrategia de Ciberseguri-
dad que se encuentra alineada con estándares internacio-
nales e iniciativas gubernamentales. Como parte de esta
estrategia Endesa realiza un proceso de evaluación de los
principales riesgos e identificación de vulnerabilidades, así
como una exhaustiva vigilancia digital a través de la cual
analiza la información e implementa acciones de correc-
ción para mitigar riesgos. Adicionalmente, despliega ac-
ciones de formación y sensibilización en el uso de las tec-
nologías digitales con sus empleados, tanto en el ámbito
profesional como particular, con el fin de cambiar el com-
portamiento de las personas y reducir los riesgos.
En el contexto actual la Unidad de Ciberseguridad monito-
rea la evolución de la situación con extrema atención para
identificar cualquier evento cibernético o anomalía en En-
desa.
En sus activos, Endesa ejecuta ciber ejercicios que involu-
cran a planta o instalaciones industriales.
c.2. Endesa gestiona sus actividades a
través de tecnologías de la información de
tal manera que se garantice la
consecución de eficiencias operativas, así
como, la continuidad de los negocios,
sistemas y procesos que contribuyan a
lograr sus objetivos corporativos
La utilización de tecnologías de la información en Ende-
sa es indispensable para la gestión de su actividad. Los
sistemas de Endesa constituyen un elemento estratégi-
co de diferenciación respecto a las empresas del sector,
dadas las magnitudes de negocio que manejan en cuan-
to a complejidad técnica, volumetría, granularidad, fun-
cionalidad y diversidad de casuística. En concreto, los
principales sistemas de información de que dispone En-
desa y los procesos de negocio que soportan, son los
siguientes:
Sistemas Procesos de Negocio Soportados
Comerciales.
• Procesos de marketing, previsión de demanda, rentabilidad, ventas, atención al cliente, gestión de
reclamaciones, contratación y ciclo básico de ingresos (validación de medida, facturación, gestión
del cobro y tratamiento de la deuda).
Técnicos de Distribución.
• Procesos de gestión de la red, gestión de la medida, tratamiento de nuevos suministros,
planificación de la red, gestión de trabajos en campo, gestión de aparatos de medida con
capacidades avanzadas de telegestión y gestión de la energía.
De Generación, Gestión de la Energía
y Renovables.
• Procesos de gestión de combustibles, gestión de la medida, gestión de riesgos, etc.
Económicos-Financieros. • Procesos de gestión económica, contabilidad, consolidación financiera y balance de la Sociedad.
La gestión de la actividad de Endesa a través de estos sis-
temas es clave para llevar a cabo su actividad de forma efi-
ciente y para lograr los objetivos corporativos de Endesa.
170 Documentación Legal 2022
d) Riesgos operacionales
d.1. Endesa se enfrenta a riesgos
asociados a la construcción de nuevas
instalaciones de generación y distribución
de electricidad
La construcción de instalaciones de generación y distribu-
ción de energía exige mucho tiempo y es altamente com-
pleja. Ello supone que las inversiones tienen que planificar-
se con antelación respecto de la fecha prevista para su
puesta en funcionamiento, por lo que podría ser necesario
adaptar con posterioridad estas decisiones a cambios en
las condiciones del mercado. Ello puede implicar costes
adicionales significativos no previstos que podrían afectar
a la rentabilidad de este tipo de proyectos.
Con carácter general, en el desarrollo de dichas instala-
ciones, Endesa debe obtener permisos y autorizaciones
de las Administraciones correspondientes, adquirir terre-
nos o firmar contratos de arrendamiento, suscribir con-
tratos de abastecimiento de equipos, de construcción, y
de explotación y mantenimiento, suscribir contratos de
suministro de combustible y de transporte, firmar acuer-
dos de consumo y obtener la financiación suficiente para
hacer frente a sus necesidades de capital y deuda.
El Plan Estratégico 2023-2025 aprobado por el Consejo de
Administración de Endesa, S.A. y presentado al mercado el
23 de noviembre de 2022 contempla un objetivo de inver-
sión, neta de subvenciones y de activos cedidos por clien-
tes, de 7.700 millones de euros en el periodo 2023-2025.
Entre los factores que pueden influir en la capacidad de
Endesa para construir nuevas instalaciones cabe citar, en-
tre otros:
Riesgo Factores
Riesgos Asociados a la Construcción
de Nuevas Instalaciones de Generación
y Distribución de Electricidad.
Retrasos en la obtención de aprobaciones normativas, incluidos los permisos medioambientales.
Reducciones o variaciones en el precio de los equipos, materiales o mano de obra.
Oposición de grupos locales, grupos políticos u otros grupos de interés.
Cambios adversos en el entorno político y en la normativa medioambiental.
Condiciones meteorológicas adversas, catástrofes naturales, accidentes y demás sucesos imprevistos,
que pueden retrasar la finalización de plantas o subestaciones de energía.
Incumplimiento de los proveedores de las condiciones contractuales pactadas.
Incapacidad para obtener financiación en condiciones satisfactorias para Endesa.
Cualquiera de estos factores puede provocar demoras en
la finalización o inicio de los proyectos de construcción y
puede incrementar el coste de los proyectos previstos.
Además, si Endesa no es capaz de completar los proyectos
previstos, los costes derivados de ellos podrían no ser re-
cuperables.
Por tanto, Endesa se enfrenta a problemas relacionados
con el desarrollo y la construcción de nuevas instalaciones,
y por tanto su negocio, resultados, situación financiera y
flujos de caja podrían verse negativamente afectados.
d.2. La actividad de Endesa puede verse
afectada por fallos, averías, problemas en la
realización de los trabajos previstos, u otros
problemas sobrevenidos que provoquen la
indisponibilidad no programada y por otros
riesgos operacionales
Para el desarrollo de sus actividades Endesa dispone de un
gran volumen de activos relacionados con sus actividades
que comprenden, entre otros:
Actividad Impactos
Generación
de Energía.
• A 31 de diciembre de 2022, la potencia neta total instalada de Endesa en España asciende a 22.044 MW, de los que
17.684 MW se hallaban en el Sistema Eléctrico Peninsular y 4.360 MW en los Territorios No Peninsulares (TNP) de Ba-
leares, Canarias, Ceuta y Melilla.
Distribución
de Energía.
• A 31 de diciembre de 2022, Endesa distribuye electricidad en 24 provincias españolas de 8 Comunidades Autónomas
y en la Ciudad Autónoma de Ceuta, con una extensión total de 195.881 km2 y una población superior a los 21 millones
de habitantes. La energía total distribuida por las redes de Endesa alcanzó los 131.813 GWh en el ejercicio 2022.
Comercialización
de Energía.
• A 31 de diciembre de 2022, Endesa tiene más de 12 millones de clientes de electricidad y gas.
Endesa está expuesta a riesgos de averías o accidentes
que temporalmente interrumpan el funcionamiento de las
centrales o interrumpan el servicio a los clientes. Para miti-
gar estos riesgos existen estrategias de prevención y pro-
tección, incluyendo técnicas predictivas y preventivas de
mantenimiento en línea con las mejores prácticas interna-
cionales. La Compañía establece un nivel de tolerancia
para este riesgo de al menos un 85 % de disponibilidad
para los activos de generación.
1713. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Endesa no puede asegurar que durante el desarrollo de las
actividades no se puedan producir pérdidas directas o in-
directas, ocasionadas por procesos internos inadecuados,
fallos tecnológicos, errores humanos o ciertos sucesos ex-
ternos, tales como accidentes en instalaciones, conflictos
laborales y sucesos naturales. Estos riesgos y peligros pue-
den ocasionar explosiones, inundaciones u otros supues-
tos que pueden provocar una pérdida total de las instala-
ciones de generación y distribución de energía, o daños,
deterioros o destrucción de las instalaciones de Endesa o
de terceros, daños medioambientales, retrasos en la gene-
ración eléctrica y la interrupción parcial o total de la activi-
dad. El acaecimiento de alguno de estos sucesos podría
afectar negativamente al negocio, los resultados, la situa-
ción financiera y los flujos de caja de Endesa.
d.3. La cobertura de seguros y garantías
de Endesa podría no ser adecuada o podría
no cubrir todos los daños
Endesa trata de obtener una cobertura de seguros ade-
cuada en relación con los principales riesgos asociados a
su negocio, incluyendo daños propios, responsabilidad
civil general, responsabilidad medioambiental y centrales
nucleares y es posible que la cobertura de seguros no se
encuentre disponible en el mercado en términos comer-
cialmente razonables. Es posible, asimismo, que las canti-
dades por las que Endesa está asegurada sean insufi-
cientes para asumir las pérdidas en su totalidad.
En el caso de que exista una pérdida parcial o total en las
instalaciones de Endesa o en otros activos, o una inte-
rrupción de sus negocios, los fondos que Endesa reciba
de su seguro pueden no ser suficientes para cubrir la ín-
tegra reparación o sustitución de los activos o las pérdi-
das sufridas. Además, en el supuesto de una pérdida total
o parcial de las instalaciones de Endesa o de otros acti-
vos, parte del equipo puede no ser fácilmente sustituible,
dado su elevado valor o su especificidad, que puede no
estar fácil o inmediatamente disponible.
En el mismo sentido, la cobertura de garantías en rela-
ción con dicho equipo o las limitaciones en la capacidad
para sustituir el equipo puede interrumpir u obstaculizar
las operaciones de Endesa o retrasar de modo significa-
tivo el curso ordinario de las operaciones. En conse-
cuencia, todo ello podría afectar negativamente al nego-
cio, los resultados, la situación financiera y los flujos de
caja de Endesa.
Asimismo, los contratos de seguros de Endesa se en-
cuentran sometidos a una constante revisión por parte
de sus aseguradoras. De este modo, es posible que En-
desa no sea capaz de mantener sus contratos de seguro
en términos semejantes a los actualmente en vigor para
hacer frente a eventuales aumentos de primas o a cober-
turas que devienen inaccesibles. Si Endesa no pudiese
repercutir un eventual aumento en las primas, estos cos-
tes adicionales podrían afectar negativamente al nego-
cio, los resultados, la situación financiera y los flujos de
caja de Endesa.
d.4. El éxito del negocio de Endesa
depende de la continuidad de los servicios
prestados por la Dirección de la Sociedad y
por los trabajadores clave de Endesa
Para el desarrollo de sus actividades Endesa, S.A., contaba
a 31 de diciembre de 2022 con una plantilla de 1.241 em-
pleados (véase Nota 19.1 de la Memoria de Cuentas Anua-
les correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2022). Para que Endesa pueda continuar
manteniendo su posición en el sector, necesita garantizar
la gestión del talento, en especial en lo referido a las com-
petencias digitales.
El mercado del trabajo cualificado es altamente competiti-
vo y Endesa debe ser capaz de lograr con éxito la contra-
tación de personal adicional cualificado y de reemplazar al
personal saliente con trabajadores suficientemente cualifi-
cados y eficaces. Una incapacidad para retener o atraer al
personal esencial podría afectar negativamente al nego-
cio, los resultados, la situación financiera y los flujos de caja
de Endesa.
d.5. Endesa considera la Salud y Seguridad
Laboral (SSL) y mantener un diálogo social
fluido como objetivos prioritarios. La
incapacidad de no cumplir con estos
objetivos podría afectar negativamente al
negocio, la imagen, los resultados, la
situación financiera y los flujos de caja de
Endesa
La información relativa a la Salud y Seguridad Laboral (SSL)
de Endesa se expone en el Apartado 9. de este Informe de
Gestión y en el Apartado 4.7.3. «Salud y Seguridad Laboral»
del Estado de Información no Financiera y Sostenibilidad
2022 (véase Apartado 15 de este Informe de Gestión).
La información relativa a Diálogo Social de Endesa se deta-
lla en el Apartado 4.6.1.4. «Diálogo Social» del Estado de
Información no Financiera y Sostenibilidad 2022 (véase
Apartado 15 de este Informe de Gestión).
172 Documentación Legal 2022
d.6. El negocio de Endesa podría verse
negativamente afectado ante una eventual
incapacidad para conservar sus relaciones
con proveedores o porque la oferta de
proveedores disponible fuese insuficiente en
términos de cantidad y/o de calidad, así
como a los fallos de proveedores para
mantener las condiciones del servicio
prestado, limitando las posibilidades de
operatividad y continuidad del negocio
Las relaciones que mantiene actualmente Endesa con los
principales suministradores y proveedores de servicios en
el sector son esenciales para el desarrollo y crecimiento de
su negocio, y continuará siendo así en el futuro.
La dependencia de Endesa de estas relaciones puede
afectar a su capacidad para negociar contratos con dichas
partes en condiciones favorables. Si bien Endesa cuenta
con una cartera de proveedores suficientemente diversifi-
cada, si alguna de estas relaciones se interrumpe o finaliza,
Endesa no puede garantizar la sustitución de ningún sumi-
nistrador o proveedor de servicios relevante en el plazo
adecuado o con condiciones similares.
Endesa realiza importantes compras de combustibles, ma-
teriales y servicios. En esta materia, cabe mencionar, que:
● Algunas centrales térmicas han tenido un consumo muy
concentrado en pocos suministradores y países, lo que
supone un riesgo en caso de interrupción de suministro;
● Los contratos de suministro de combustibles, funda-
mentalmente los de gas, se encuentran en zonas con
riesgo geopolítico relevante que pudiese materializar-
se en la interrupción del suministro; y
● En el caso de las centrales de los Territorios No Penin-
sulares (TNP) (Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla) coin-
ciden una situación de aislamiento geográfico y una
fuerte dependencia de los combustibles líquidos.
Una eventual incapacidad de Endesa para negociar los
contratos con sus proveedores en términos favorables, o si
tales proveedores no son capaces de cumplir con sus obli-
gaciones o se produce una interrupción de sus relaciones
con Endesa, siendo ésta incapaz de encontrar un sustituto
adecuado, podría afectar negativamente a su negocio, sus
resultados, su situación financiera y sus flujos de caja.
Un agravamiento de la situación de crisis ocasionada por el
conflicto entre Rusia y Ucrania puede provocar posibles
retrasos en los suministros e incumplimiento de contratos
a nivel de cadena de suministro. La materialización de este
suceso podría afectar negativamente a los negocios, re-
sultados, posición financiera y flujos de caja de Endesa
(véase Apartado 4 de este Informe de Gestión).
e) Riesgo de cumplimiento
e.1. Endesa incorpora los más altos
estándares de seguridad y contingencia
según el estado de la tecnología, de tal
manera que se garantice la protección de
los datos personales
En la construcción y operación de los sistemas de infor-
mación de Endesa, la Compañía incorpora los más altos
estándares de seguridad y contingencia, de tal manera
que se garantice la consecución de eficiencias operativas,
así como la continuidad de los negocios y procesos que
contribuyan a lograr sus objetivos corporativos.
Estos estándares adquieren un papel especialmente relevan-
te ante el proceso de transformación digital en que se en-
cuentra Endesa, lo que conlleva una creciente exposición a
potenciales ciberataques, cada vez más numerosos y com-
plejos, y que pueden comprometer la seguridad de sus siste-
mas, de los datos, incluidos los de carácter personal, afectar
a la continuidad de las operaciones, y en consecuencia a la
calidad en la relación con sus clientes y a los resultados, situa-
ción financiera y flujos de caja de la organización.
La seguridad, por tanto, se ha convertido en un tema glo-
bal y estratégico. A este respecto, existen en Endesa polí-
ticas, procesos, metodologías, herramientas y protocolos
basados en estándares internacionales e iniciativas guber-
namentales convenientemente auditados. En particular,
Endesa dispone de un modelo de actuación y gestión de la
ciberseguridad, promovido por la Alta Dirección y que in-
volucra a todas las áreas de negocio y al área responsable
de la gestión de los sistemas informáticos. Este modelo se
basa en la identificación, priorización y cuantificación de
los riesgos de seguridad existentes, teniendo en cuenta el
impacto de cada sistema en el negocio de Endesa, y con el
objetivo de adoptar las acciones de seguridad para su mi-
nimización y mitigación.
e.2. Las actividades de Endesa están
sujetas a una amplia regulación
medioambiental y su incapacidad para
cumplir con la normativa o requisitos
medioambientales en vigor o las
modificaciones a la normativa o requisitos
medioambientales aplicables podrían
afectar negativamente al negocio, los
resultados, la situación financiera y los
flujos de caja de Endesa
Endesa está sujeta a la normativa medioambiental que
afecta tanto al curso normal de sus operaciones como al
desarrollo de sus proyectos, lo cual conlleva riesgos y cos-
1733. Informe de Gestión
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Memoria de Cuentas Anuales
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Declaración de Responsabilidad
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Informe de Gestión
tes. Este marco regulatorio exige la obtención previa de li-
cencias, permisos y otras autorizaciones preceptivas, así
como el cumplimiento de todos los requisitos previstos en
tales licencias, permisos y autorizaciones. Como cualquier
empresa regulada, Endesa no puede garantizar que:
● Las normas no sean modificadas ni interpretadas de
forma tal que aumenten los desembolsos necesarios
para dar cumplimiento a las mismas o que no afecten
de cualquier otro modo a las operaciones, instalacio-
nes y plantas de Endesa;
● La oposición pública no genere retrasos o modificacio-
nes de cualquier proyecto que se proponga; y
● Las autoridades vayan a otorgar los permisos, autoriza-
ciones o licencias ambientales requeridos para el de-
sarrollo de nuevos proyectos.
Adicionalmente, Endesa está expuesta a riesgos medioam-
bientales inherentes a su negocio, que incluyen los riesgos
derivados de la gestión de residuos, vertidos y emisiones de
las unidades de producción eléctrica, particularmente de las
centrales nucleares. Endesa puede ser declarada responsa-
ble por daños al medioambiente, por daños a sus emplea-
dos o terceros, o por otro tipo de daños asociados a sus
instalaciones de generación, suministro y distribución de
energía, así como a las actividades de terminales portuarias.
Si bien las instalaciones están preparadas para cumplir con
los requisitos ambientales de aplicación, Endesa no puede
asegurar que vaya a poder cumplir en todo momento con
los requisitos exigidos, ni que vaya a poder evitar multas,
sanciones administrativas o de otro tipo, sanciones y gastos
asociados a cuestiones de cumplimiento, incluyendo los re-
lacionados con la gestión de residuos, vertidos y emisiones
de las unidades de producción eléctrica. El incumplimiento
de esta normativa puede dar lugar a responsabilidades, así
como a multas, daños, sanciones y gastos, incluido, en su
caso, el cierre de instalaciones. Las autoridades guberna-
mentales pueden además imponer cargas o impuestos a las
partes responsables para garantizar las obligaciones de re-
embolso. En caso de que Endesa fuese acusada de un in-
cumplimiento de la normativa medioambiental, su negocio,
resultados, situación financiera y flujos de caja podrían re-
sultar negativamente afectados.
En este sentido, Endesa tiene suscritos los siguientes seguros:
Seguro Descripción
De Responsabilidad Medioambiental. • Cobertura hasta un máximo de 150 millones de euros, reclamaciones derivadas de contaminación.
De Responsabilidad Civil General.
• Cobertura de reclamaciones derivadas de daños a terceros o a sus bienes hasta un máximo de 250 mi-
llones de euros, elevándose dicha cobertura hasta 950 millones de euros en las centrales hidroeléctricas.
A Terceros por Accidente Nuclear.
• En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en España y ajustándose a lo dispuesto por la Ley
24/2013, de 26 de diciembre, del Sector Eléctrico, la Sociedad tiene asegurados los riesgos a terceros
por accidente nuclear que puedan surgir en la explotación de sus centrales hasta 1.200 millones de
euros. Por encima de dicho importe, se estaría a lo dispuesto en los Convenios Internacionales firmados
por el Estado Español. Además, las centrales nucleares disponen de un seguro de daños propios inclu-
yendo los producidos a las existencias de combustible, así como los originados por avería de maquina-
ria con un límite de cobertura de 1.500 millones de dólares estadounidenses (USD) para cada central.
Con fecha 28 de mayo de 2011 se publicó la Ley 12/2011, de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil
por daños nucleares o producidos por materiales radiactivos que eleva la responsabilidad del operador
a 1.200 millones de euros, permitiendo al operador garantizar tal responsabilidad por varios medios.
Esta Norma entró en vigor el 1 de enero de 2022, tras la ratificación conjunta por parte de los Estados
Miembros de los Protocolos de 12 de febrero de 2004, por los que se modifican el Convenio de Paris de
Responsabilidad Civil por daños Nucleares y el Convenio de Bruselas complementario del anterior. La
cobertura de responsabilidad civil nuclear contratada por Endesa dispone del límite de 1.200 millones
de euros exigido desde el 1 de enero de 2022.
No obstante, es posible que Endesa sea objeto de recla-
maciones por daños a terceros. Si Endesa tuviese que res-
ponder por daños generados por sus instalaciones por
sumas superiores a la cobertura de su seguro, o por daños
que excedan del perímetro cubierto por el seguro, su acti-
vidad, situación financiera, resultados y flujos de caja po-
drían verse negativamente afectados.
Endesa está sujeta al cumplimiento de la normativa relativa
a emisiones de contaminantes, y sobre el almacenamiento
y tratamiento de residuos de combustibles procedentes
de plantas nucleares. Es posible que, en el futuro, la Socie-
dad esté sujeta a una normativa medioambiental aún más
restrictiva. La aprobación de la nueva normativa ha exigido
en el pasado, y podría exigir en el futuro, un desembolso
importante en inversiones de capital para dar cumplimien-
to a las exigencias legales. Endesa no puede predecir el
incremento en sus inversiones en capital o el aumento en
costes operativos u otros gastos en los que tenga que in-
currir para dar cumplimiento a todos los requisitos y nor-
mativas medioambientales. Tampoco puede prever si di-
chos costes podrán trasladarse a terceros. De este modo,
los costes asociados al cumplimiento de la normativa apli-
cable podrían afectar negativamente al negocio, los resul-
tados, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
e.3. Las infracciones históricas o futuras
de las leyes de defensa de la competencia
podrían afectar negativamente al negocio,
los resultados, la situación financiera y los
flujos de caja de Endesa
Endesa se encuentra sujeta a normas de defensa de la
competencia en los mercados en los que opera. Las in-
174 Documentación Legal 2022
fracciones, especialmente en España donde se encuentra
el principal mercado de Endesa, podrían dar lugar al inicio
de procedimientos legales contra Endesa.
Endesa ha sido, es y podría llegar a ser objeto de investiga-
ciones y procedimientos legales sobre cuestiones relativas
a la defensa de la competencia. Las investigaciones por vio-
laciones de normativa de defensa de la competencia suelen
prolongarse durante varios años y pueden estar sometidas
a disposiciones que impiden la divulgación de información.
Además, las infracciones de dichas normas pueden dar lu-
gar a multas y otro tipo de sanciones, las cuales podrían
afectar negativamente al negocio, los resultados, la situa-
ción financiera y los flujos de caja de Endesa.
La información relativa a litigios y arbitrajes se expone en la
Nota 11.3 de la Memoria de las Cuentas Anuales correspon-
diente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
La estrategia de crecimiento de Endesa ha incluido tradicio-
nalmente, y continúa incluyendo, operaciones de adquisición
que se encuentran sometidas a diversas normas de defensa
de la competencia. Dicha normativa puede afectar a la capa-
cidad de Endesa de desarrollar operaciones estratégicas.
e.4. Endesa es parte en procedimientos
judiciales y arbitrajes
Endesa es parte en diversos procedimientos legales relaciona-
dos con su negocio, entre los que se incluyen contenciosos de
naturaleza tributaria, regulatoria y de defensa de la competen-
cia. También está siendo o puede ser objeto de inspecciones y
comprobaciones de carácter tributario. En general, Endesa
está expuesta a reclamaciones de terceros en todos los órde-
nes jurisdiccionales (penal, civil, mercantil, social y contencio-
so-administrativo) y a arbitrajes nacionales e internacionales.
Endesa realiza su mejor estimación para dotar sus provi-
siones por contingencias legales, siempre que sea proba-
ble la necesidad de hacer frente a dicha obligación y que
se pueda cuantificar razonablemente su importe.
Sin embargo, Endesa no puede garantizar que tendrá éxito
en todos los procedimientos en los que se espera un resulta-
do positivo, ni que una decisión desfavorable no afecte nega-
tivamente al negocio, los resultados, la situación financiera y
los flujos de caja de Endesa. Asimismo, la Sociedad no puede
asegurar que no será objeto de nuevos procedimientos lega-
les en el futuro que, de ser resueltos de manera desfavorable,
no tengan un impacto adverso en su actividad, resultado de
las operaciones, situación financiera o flujos de caja.
La información relativa a litigios y arbitrajes se expone en la
Nota 11.3 de la Memoria de las Cuentas Anuales correspon-
dientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
e.5. Con carácter general, Endesa podría
estar afectada por riesgos fiscales derivados
bien de una posible interpretación de la
norma por parte de las Autoridades
Tributarias distinta a la adoptada por la
Sociedad o bien por una incorrecta
percepción por parte de terceros de la
posición fiscal adoptada por la Sociedad
Actualmente, los riesgos fiscales a gestionar y controlar son
aquellos derivados de las incertidumbres originadas bien
por la posibilidad de que las Autoridades Fiscales exijan can-
tidades adicionales a Endesa de las consideradas debidas
(ya sea por falta de presentación de declaraciones o por una
diferente interpretación de la normativa de aplicación) o
bien por el riesgo de la incorrecta percepción o valoración
por parte de terceros de hechos de naturaleza fiscal que le
sean errónea o injustamente imputados a la Sociedad.
En el ejercicio 2022, la contribución tributaria total de En-
desa ascendió a 3.843 millones de euros, de este importe,
el 43 % corresponde con impuestos soportados que re-
presentan un coste para Endesa y el 57 % se refiere a im-
puestos recaudados por Endesa, por la realización de su
actividad económica. España ha sido la jurisdicción donde
Endesa más ha contribuido al pago de impuestos, repre-
sentando más de un 85 % del total de impuestos pagados
y recaudados en el ejercicio 2022.
La información relativa a la contribución fiscal de Endesa
se detalla en el Apartado 4.7.4.4. «Contribución Fiscal» del
Estado de Información no Financiera y Sostenibilidad 2022
(véase Apartado 15 de este Informe de Gestión).
Respecto al marco de situación de Endesa en cuanto a
riesgos fiscales destacar:
Riesgos Fiscales Referencias
(1)
Endesa Mitiga la Ocurrencia de estos Riesgos a través de:
Los periodos abiertos a revisión por
parte de las Autoridades Tributarias e
Inspecciones relevantes del periodo y sus
efectos.
15.10
• El cumplimiento de su Política de Gestión y Control de Riesgos Fiscales (véase
Apartado 7.1 de este Informe de Gestión) que es el documento base del Sistema
de Gestión de Compliance Tributario que la Sociedad tiene implementados.
• Su adhesión al sistema de cumplimiento cooperativo, plasmado en el Código de
Buenas Prácticas Tributarias y en la presentación anual ante la Administración
Tributaria del Informe de Trasparencia Fiscal https://www.endesa.com/es/nues-
tro-compromiso/transparencia.
• Esta adhesión implica que Endesa se compromete voluntariamente frente a la
Administración Tributaria al fomento de las buenas prácticas que conduzcan a la
reducción de riesgos fiscales significativos y a la prevención de aquellas conduc-
tas susceptibles de generarlos.
Los litigios tributarios relevantes que
son susceptibles de generar una
contingencia.
11.3
(1)
Notas de la Memoria de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
1753. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
A pesar de este firme compromiso, cualquier cambio en la
interpretación de la normativa tributaria por parte de la Admi-
nistración Tributaria o de los Tribunales Administrativos o de
Justicia puede impactar en el cumplimiento de las obligacio-
nes fiscales de Endesa, siendo susceptible de afectar a sus
negocios, resultados, situación financiera y flujos de caja.
e.6. Endesa podría ser declarada responsable
de la deuda tributaria del Impuesto sobre
Sociedades y del Impuesto sobre el Valor
Añadido (IVA) correspondiente al Grupo
Fiscal del que forma o ha formado parte
Desde el ejercicio 2010, Endesa tributa en el Impuesto
sobre Sociedades español bajo el régimen de consolida-
ción fiscal, integrada en el Grupo número 572/10 del que
Enel, S.p.A. es la Sociedad Dominante y Enel Iberia, S.L.U.
la entidad representante en España. Asimismo, desde
enero de 2010, Endesa forma parte del Grupo de consoli-
dación del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) español
número 45/10, del que Enel Iberia, S.L.U. es Sociedad Do-
minante. Hasta el ejercicio 2009, Endesa tributaba en
consolidación fiscal, como Sociedad Dominante, tanto en
el Impuesto sobre Sociedades (Grupo número 42/1998)
como en el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) (Grupo
número 145/08).
Adicionalmente, Enel Green Power España, S.L.U. (EGPE),
filial 100 % controlada por Endesa, tributaba desde 2010
hasta 2016 bajo el régimen de consolidación fiscal, inte-
grada en el Grupo número 574/10 del que Enel Green
Power España, S.L.U. (EGPE) era la Sociedad Dominante. A
partir del 1 de enero de 2017, Enel Green Power España,
S.L.U. (EGPE) pasó a tributar dentro del Grupo Fiscal núme-
ro 572/10 del que Enel, S.p.A. es su Sociedad Dominante y
Enel Iberia, S.L.U. la entidad representante en España.
Asimismo, tras la toma de control por parte de Endesa de la
Sociedad Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.,
sobre la que, a 31 de diciembre de 2022, ostenta una partici-
pación del 96,42 % del capital social, se incorporó el Grupo
Consolidado Fiscal con número 21/02 compuesto por las 3
sociedades siguientes: Empresa de Alumbrado Eléctrico de
Ceuta, S.A. (como Sociedad Dominante y representante del
Grupo Consolidado Fiscal), Energía Ceuta XXI Comercializa-
dora de Referencia, S.A.U. y Empresa de Alumbrado Eléctrico
de Ceuta Distribución, S.A.U.
Bajo el régimen de consolidación fiscal del Impuesto sobre
Sociedades y el régimen del grupo de entidades del Im-
puesto sobre el Valor Añadido (IVA), todas las sociedades
del Grupo de consolidación fiscal responden solidaria-
mente del pago de la deuda tributaria que le es imputable
al Grupo. Esto incluye determinadas sanciones derivadas
del incumplimiento de ciertas obligaciones específicas im-
puestas bajo el régimen del Grupo de entidades del Im-
puesto sobre el Valor Añadido (IVA).
Como consecuencia de ello, Endesa es responsable soli-
daria del pago de la deuda tributaria de los demás miem-
bros de los Grupos de consolidación fiscal a los que perte-
nece o ha pertenecido en todos los periodos impositivos
todavía abiertos a inspección. Igualmente, Enel Green
Power España, S.L.U. (EGPE) lo es respecto de los demás
miembros del Grupo de consolidación fiscal al que ha per-
tenecido y Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta, S.A.
respecto de los suyos.
Aunque Endesa, o, en su caso, Enel Green Power España,
S.L.U. (EGPE) o Empresa de Alumbrado Eléctrico de Ceuta,
S.A., tengan derecho de repetición contra el resto de los
miembros del Grupo de consolidación fiscal correspon-
diente, cualquiera de ellas podría ser declarada responsa-
ble solidaria en el caso de que surgiese alguna deuda tri-
butaria pendiente que no haya sido debidamente atendida
por algún otro miembro de los Grupos de consolidación
fiscal de los que Endesa, o, en su caso, Enel Green Power
España, S.L.U. (EGPE) o Empresa de Alumbrado Eléctrico de
Ceuta, S.A., forma o ha formado parte. Cualquier pasivo fis-
cal material podría suponer un efecto adverso para el ne-
gocio, los resultados, la situación financiera y los flujos de
caja de Endesa.
e.7. El Grupo Enel controla la mayoría del
capital social de Endesa y los derechos de
voto de Endesa, y los intereses del Grupo
Enel pueden diferir de los intereses de
Endesa
A 31 de diciembre de 2022 el Grupo Enel, a través de Enel
Iberia, S.L.U. posee un 70,1 % del capital social de Endesa,
S.A. y de los derechos de voto, lo que le concede la posibi-
lidad de designar la mayoría de los miembros del Consejo
de Administración de Endesa, S.A. y, por lo tanto, de con-
trolar la dirección del negocio y sus políticas de gestión.
Los intereses del Grupo Enel pueden diferir de los intere-
ses de Endesa o de los de otros accionistas de ésta última.
Además, tanto el Grupo Enel como Endesa compiten en el
mercado europeo de la energía eléctrica. No es posible
asegurar que los intereses del Grupo Enel coincidirán con
los intereses de los demás accionistas de Endesa o que el
Grupo Enel actuará en favor de los intereses de Endesa.
La información relativa a saldos y transacciones con partes
vinculadas se expone en la Nota 18 de la Memoria de las
Cuentas Anuales correspondiente al ejercicio anual termi-
nado a 31 de diciembre de 2022.
176 Documentación Legal 2022
f) Riesgo de Gobierno Corporativo y cultura
f.1. Endesa está expuesta al riesgo de
imagen y reputación
Endesa está expuesta a la opinión y percepción proyectada
sobre diferentes grupos de interés. Dicha percepción pue-
de verse deteriorada por eventos producidos por la Socie-
dad o por terceros sobre los que se tenga poco o ningún
control. En caso de producirse dicho deterioro, a medio pla-
zo podría implicar un perjuicio económico para la Sociedad
derivado, entre otros factores, de mayores exigencias por
parte de los reguladores, mayores costes de financiación o
mayores esfuerzos comerciales en la captación de clientes.
Si bien Endesa realiza una labor activa en la identificación y
seguimiento de potenciales eventos reputacionales y
grupos de interés afectados y la transparencia forma parte
de su política de comunicación, no puede asegurar que
pudiera ser objeto de un deterioro de su imagen o reputa-
ción que, de ser resuelto de modo desfavorable, no tenga
un impacto adverso en su actividad, resultado de las ope-
raciones, situación financiera o flujos de caja.
Además, Endesa no puede asegurar que mantendrá rela-
ciones satisfactorias y una constante comunicación con
los proveedores, consumidores y usuarios y con las aso-
ciaciones que a éstos representan, por lo que una altera-
ción en estas relaciones podría conllevar una publicidad
negativa, con una pérdida importante de clientes, y todo
ello podría afectar negativamente al negocio, los resulta-
dos, la situación financiera y los flujos de caja de Endesa.
8. Política de instrumentos
financieros derivados
La información relativa a instrumentos financieros deriva-
dos se incluye en la Nota 14 de la Memoria de las Cuentas
Anuales de Endesa, S.A. correspondientes al ejercicio
anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
9. Recursos humanos
A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad contaba con un
total de 1.241 empleados (1.248 empleados a 31 de di-
ciembre 2021).
La plantilla media de la Sociedad durante el ejercicio 2022
ha sido de 1.244 personas (1.258 personas en el ejercicio
2021).
En cuanto a la composición de la plantilla por género, a 31
de diciembre de 2022, los hombres representan el 49,1 %
y las mujeres el 50,9 %.
La información relativa a plantilla se incluye en la Nota 19.1 de la
Memoria de las Cuentas Anuales de Endesa, S.A. correspon-
dientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
Salud y Seguridad Laboral (SSL)
Endesa, S.A. considera la protección de la Salud y Seguri-
dad Laboral (SSL) de sus empleados un valor fundamental
y lo preserva mediante el desarrollo de una sólida cultura
entre sus empleados y socios. En ese sentido, garantiza un
entorno de trabajo saludable y seguro en todo momento y
en todos los ámbitos en los que actúa.
En los ejercicios 2022 y 2021 la variación registrada en los
indicadores de Salud y Seguridad Laboral (SSL) ha sido
como sigue:
Principales Magnitudes
2022 2021
Índice de Frecuencia Propio
(1)
0,00 0,00
Índice de Gravedad Propio
(2)
0,00 0,00
Índice de Frecuencia Combinado
(3)
0,00 1,10
Índice de Gravedad Combinado
(4)
0,09 0,11
Número de Accidentes
(5)
0 4
(1)
Índice de Frecuencia Propio (Personal propio) = (Número de accidentes /
Número de horas trabajadas) x 10
6
.
(2)
Índice de Gravedad Propio (Personal propio) = (Número de jornadas
perdidas / Número de horas trabajadas) x 10
3
.
(3)
Índice de Frecuencia Combinado (Personal propio y subcontratado) =
(Número de accidentes / Número de horas trabajadas) x 10
6
.
(4)
Índice de Gravedad Combinado (Personal propio y subcontratado) =
(Número de jornadas perdidas / Número de horas trabajadas) x 10
3
.
(5)
De los que cero en el ejercicio 2022 y 2021 han sido accidentes graves y
mortales.
1773. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
10. Acciones propias
A 31 de diciembre de 2022 la Sociedad posee acciones
propias para dar cobertura diferentes planes de retribu-
ción variable a largo plazo que incluyen como parte del
pago la entrega de acciones (véase Nota 10.4 de la Me-
moria de las Cuentas Anuales de Endesa, S.A. corres-
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
bre de 2022).
Las operaciones con acciones propias realizadas en el
ejercicio 2022 se detallan en la Nota 10.4 de la Memoria de
las Cuentas Anuales de Endesa, S.A.
11. Protección del medioambiente
La información relativa a actividades medioambientales se
incluye en la Nota 20 de la Memoria de las Cuentas Anuales
de Endesa, S.A. correspondientes al ejercicio anual termi-
nado a 31 de diciembre de 2022.
12. Actividades en materia de
investigación y desarrollo
La Sociedad no ha desarrollado directamente actividades
en materia de Investigación y Desarrollo ya que son sus so-
ciedades filiales las que realizan dichas actividades.
13. Información sobre el periodo
medio de pago a proveedores
La información relativa al periodo medio de pago a pro-
veedores se incluye en la Nota 19.3 de la Memoria de las
Cuentas Anuales de Endesa, S.A. correspondientes al ejer-
cicio anual terminado a 31 de diciembre de 2022.
178 Documentación Legal 2022
14. Informe Anual de Gobierno
Corporativo requerido por el artículo
538 del Real Decreto Ley 1/2010,
de 2 de julio, por el que se aprueba
el Texto Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital
El Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio
2022, tal y como requiere el Artículo 538 del Real Decreto
Ley 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital forma parte
integrante de este Informe de Gestión, y el contenido del
mismo está disponible en la página web de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en la siguiente
dirección:
https://www.cnmv.es/portal/consultas/EE/
InformacionGobCorp.aspx?nif=A-28023430
15. Estado de Información no
Financiera requerido por la Ley
11/2018, de 28 de diciembre, por el
que se modifican el Código de
Comercio, el Texto Refundido de la Ley
de Sociedades de Capital aprobado por
el Real Decreto Ley 1/2010, de 2 de
julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de
Auditoría de Cuentas, en materia de
información no financiera y diversidad
El Estado de Información no Financiera requerido por la
Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el
Código de Comercio, el Texto Refundido de la Ley de So-
ciedades de Capital aprobado por el Real Decreto Ley
1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de
Auditoría de Cuentas, en materia de información no finan-
ciera y diversidad, se incluye en la Nota 25 del Informe de
Gestión Consolidado de Endesa, S.A. y Sociedades Depen-
dientes del ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
2022, en el documento Estado de Información no Finan-
ciera y Sostenibilidad 2022.
Este Estado de Información no Financiera y Sostenibilidad
2022 al formar parte de las Cuentas Anuales Consolidadas
de Endesa, S.A., y Sociedades Dependientes será deposi-
tado en el Registro Mercantil de Madrid tras su aprobación
por la Junta General de Accionistas.
22 de febrero de 2023
1793. Informe de Gestión
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
4
Declaración de Responsabilidad
3
Informe de Gestión
Firmas de Formulación Endesa, S.A.
Informe de Gestión Anual Ejercicio 2022
El Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2022 de Endesa, Socie-
dad Anónima ha sido formulado en formato electrónico
por el Consejo de Administración de la Sociedad Endesa,
Sociedad Anónima en sesión de 22 de febrero de 2023,
siguiendo los requerimientos de formato establecidos en
el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Eu-
ropea, y se firma, a continuación, por todos los Administra-
dores, en cumplimiento del Artículo 253 de la Ley de So-
ciedades de Capital.
D. Juan Sánchez-Calero Guilarte
Presidente
D. Francesco Starace
Vicepresidente
D. José Damián Bogas Gálvez
Consejero Delegado
Dña. Eugenia Bieto Caubet
Vocal
D. Antonio Cammisecra
Vocal
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco
Vocal
Dña. Pilar González de Frutos
Vocal
Dña. Francesca Gostinelli
Vocal
Dña. Alicia Koplowitz y Romero de Juseu
Vocal
D. Francisco de Lacerda
Vocal
D. Alberto de Paoli
Vocal
Dña. Cristina de Parias Halcón
Vocal
Madrid, 22 de febrero de 2023
180 Documentación Legal 2022
4.
180 Documentación Legal 2022
1814. Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
181181181
Declaración de
Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
182 Documentación Legal 2022182 Documentación Legal 2022
1834. Declaración de Responsabilidad
2
Memoria de Cuentas Anuales
1
Informe de Auditoría
3
Informe de Gestión
4
Declaración de Responsabilidad
Declaración de Responsabilidad Informe
Financiero Anual Ejercicio 2022
Los miembros del Consejo de Administración de Endesa,
S.A., de conformidad con el Artículo 8 del Real Decreto
1362/2007, de 19 de octubre, declaran que, hasta donde
alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales Individua-
les y Consolidadas correspondientes al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2022, formuladas en la
reunión del día 22 de febrero de 2023 y elaboradas con
arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofre-
cen la imagen fiel del patrimonio, de la situación finan-
ciera así como de los resultados de Endesa, S.A. y de las
empresas comprendidas en la consolidación tomadas en
su conjunto, y que los informes de gestión individuales y
consolidados del ejercicio 2022 incluyen un análisis fiel
de la evolución y los resultados empresariales y de la po-
sición de Endesa, S.A. y de las empresas comprendidas
en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la
descripción de los principales riesgos e incertidumbres a
que se enfrentan.
D. Juan Sánchez-Calero Guilarte
Presidente
D. Francesco Starace
Vicepresidente
D. José Damián Bogas Gálvez
Consejero Delegado
Dña. Eugenia Bieto Caubet
Vocal
D. Antonio Cammisecra
Vocal
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco
Vocal
Dña. Pilar González de Frutos
Vocal
Dña. Francesca Gostinelli
Vocal
Dña. Alicia Koplowitz y Romero de Juseu
Vocal
D. Francisco de Lacerda
Vocal
D. Alberto de Paoli
Vocal
Dña. Cristina de Parias Halcón
Vocal
Madrid, 22 de febrero de 2023
endesa.com
