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Cuentas Anuales

e Informe de Gestión correspondientes

al ejercicio terminado

el 31 de diciembre de 2021

M A N A G I N G H I G H V A L U E

A D D E D P R O C E S S E S

INDICE

Nota

Página

BALANCE

1-2

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES

Actividad de CIE Automotive, S.A.

6-9

Bases de presentación

2.1 Imagen fiel

2.2 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

9-11

2.3 Agrupación de partidas

2.4 Moneda de presentación

2.5 Comparación de la información

2.6 Cambios en criterios contables

11-14

Criterios contables

3.1 Inmovilizado intangible

3.2 Inmovilizado material

3.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

3.4 Permutas

3.5 Activos financieros

16-22

3.6 Derivados financieros y cobertura contable

22-23

3.7 Efectivo y equivalentes al efectivo

3.8 Patrimonio neto

3.9 Pasivos financieros

23-25

3.10 Impuestos corrientes y diferidos

25-26

3.11 Prestaciones a los empleados

27-28

3.12 Provisiones y pasivos contingentes

3.13 Combinaciones de negocios

3.14 Negocios conjuntos

3.15 Reconocimiento de ingresos

3.16 Arrendamientos operativos

3.17 Transacciones en moneda extranjera

3.18 Transacciones entre partes vinculadas

3.19 Distribución de dividendos

Inmovilizado intangible

Nota

Página

Análisis de instrumentos financieros

5.1 Análisis por categorías

5.2 Clasificación por vencimientos

5.3 Calidad crediticia de los activos financieros

5.4 Otras participaciones

5.5 Créditos a terceros

5.6 Otros activos financieros a corto plazo

Participaciones y créditos en empresas del grupo

34-38

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

38-39

Instrumentos financieros derivados

39-40

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Capital y prima de emisión

40-41

Reservas y resultados de ejercicios anteriores

41-42

Resultado del ejercicio

42-43

Pasivos financieros a coste amortizado

43-47

Provisiones

Impuestos diferidos

48-50

Ingresos y gastos

51-52

Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

Resultado financiero

Flujos de efectivo de las actividades de explotación

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

Flujos de efectivo de las actividades de financiación

Contingencias

Retribución al Consejo de Administración y alta dirección

Operaciones con empresas del grupo y vinculadas

Información sobre medio ambiente

Honorarios de auditores de cuentas

Gestión del riesgo financiero

27.1 Factores de riesgo financiero

58-63

27.2 Contabilidad de cobertura

64-65

27.3 Método de valoración (estimación del valor razonable)

65-66

27.4 Gestión del riesgo de capital

66-67

27.5 Factores de riesgo climático

67-70

Hechos posteriores al cierre

Anexo I Relación de sociedades dependientes y asociadas

71-77

Anexo II Balance consolidado y cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2021 y del ejercicio 2020

78-80

BALANCE AL CIERRE DEL EJERCICIO 2021

(En miles de Euros)

Nota

31.12.2021

31.12.2020

ACTIVO NO CORRIENTE

Inmovilizado intangible

14.481

16.813

Inmovilizado material

1.176

1.169

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo

5-6

2.328.557

2.294.015

Instrumentos de patrimonio

1.090.467

1.075.394

Créditos a empresas

1.238.090

1.218.621

Inversiones financieras a largo plazo

11.155

30.861

Instrumentos de patrimonio

Créditos a terceros

6.500

30.747

Derivados

4.541

Otros activos financieros

Activos por impuesto diferido

16.751

16.841

Total activo no corriente

2.372.120

2.359.699

ACTIVO CORRIENTE

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

5-7

18.612

16.091

Clientes, empresas del grupo y asociadas

17.610

15.754

Deudores varios

Activos por impuesto corriente

990

325

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo

5-6

17.974

21.182

Créditos a empresas

17.974

21.182

Inversiones financieras a corto plazo

38.679

18.207

Créditos a terceros

21.867

1.402

Otros activos financieros

16.812

16.805

Periodificaciones a corto plazo

200

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

5-9

30.959

22.528

Total activo corriente

106.281

78.208

TOTAL ACTIVO

2.478.401

2.437.907

BALANCE AL CIERRE DEL EJERCICIO 2021

(En miles de Euros)

Nota

31.12.2021

31.12.2020

PATRIMONIO NETO

Fondos propios

354.520

339.250

Capital

30.637

Prima de emisión

152.171

(Acciones y participaciones en patrimonio propias)

(401)

Reservas

126.297

113.173

Resultado del ejercicio

89.929

73.907

Dividendo a cuenta

(44.113)

(30.638)

Ajustes por cambios de valor

(8.771)

Operaciones de cobertura

(8.771)

Total patrimonio neto

354.520

330.479

PASIVO NO CORRIENTE

Provisiones a largo plazo

22.409

28.309

Deudas a largo plazo

5-8-13

1.394.633

1.368.480

Deudas con entidades de crédito

5-13

1.394.633

1.350.880

Derivados

5-8

17.600

Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo

5-13

153.107

152.569

Otras deudas a largo plazo

5-13

49.994

49.963

Otras deudas a largo plazo

49.994

49.963

Total pasivo no corriente

1.620.143

1.599.321

PASIVO CORRIENTE

Provisiones a corto plazo

1.263

Obligaciones por prestaciones a corto plazo al personal

1.263

Deudas a corto plazo

431.017

457.293

Deudas con entidades de crédito

5-13

70.267

179.193

Pagarés y papel comercial

5-13

360.750

278.100

Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo

5-13

8.659

4.142

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

5-13

62.799

45.409

Proveedores

7.755

5.979

Acreedores varios

44.113

30.638

Proveedores de inmovilizado

534

292

Personal (remuneraciones pendientes de pago)

6.979

4.468

Pasivos por impuesto corriente

3.418

4.032

Total pasivo corriente

503.738

508.107

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

2.478.401

2.437.907

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2021

(En miles de Euros)

OPERACIONES CONTINUADAS

Nota

31.12.2021

31.12.2020

Importe neto de la cifra de negocios

151.291

124.010

Prestaciones de servicios y otros ingresos

151.291

124.010

Otros ingresos de explotación

485

187

Ingresos accesorios y otros de gestión corriente

485

187

Gastos de personal

(26.005)

(17.290)

Sueldos, salarios y asimilados

(25.101)

(16.447)

Cargas sociales

(904)

(843)

Otros gastos de explotación

(8.881)

(4.245)

Servicios exteriores

(8.820)

(4.187)

Tributos

(61)

(58)

Amortización del inmovilizado

(3.700)

(3.570)

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

113.190

99.092

Ingresos financieros

1.038

1.782

Gastos financieros

(28.278)

(28.989)

Variación de valor razonable en instrumentos financieros

2.036

Diferencias de cambio netas

(108)

(34)

RESULTADO FINANCIERO

(27.278)

(25.205)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

85.912

73.887

Impuestos sobre beneficios

4.017

RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)

89.929

73.907

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(En miles de Euros)

Nota

2021

2020

Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias

89.929

73.907

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

Por cobertura de flujos de efectivo

597

336

Efecto impositivo

(143)

(81)

Ajustes por cambio de valor reclasificadas a pérdidas y ganancias

Por cobertura de flujos de efectivo

10.944

Efecto impositivo

(2.627)

8.771

255

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

98.700

74.162

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(En miles de Euros)

Capital

Escriturado

(Nota 10)

(Acciones

propias)

(Nota 10)

Prima de

emisión

(Nota 10)

Reservas

(Nota 11)

Resultado

del

ejercicio

(Nota 12)

Dividendo

a cuenta

(Nota 12)

Ajustes

por cambios

de valor

(Nota 8)

Total

Saldo a 1 de enero de 2020

32.250

152.171

188.774

112.113

(47.730)

(9.026)

428.552

Total ingresos y gastos reconocidos

73.907

255

74.162

Operaciones con socios o propietarios:

Distribución de resultados

18.177

(112.113)

47.730

(46.206)

Dividendo entregado a cuenta (Nota

12)

(30.638)

Adquisición de acciones propias

(Nota 10)

(95.391)

Reducción de capital social (Nota 10)

(1.613)

95.391

(93.778)

Saldo a 31 de diciembre de 2020

30.637

152.171

113.173

73.907

(30.638)

(8.771)

330.479

Total ingresos y gastos reconocidos

89.929

8.771

98.700

Operaciones con socios o propietarios:

Distribución de resultados

12.645

(73.907)

30.638

(30.624)

Dividendo entregado a cuenta (Nota

12)

(44.113)

Adquisición de acciones propias

(Nota 10)

(50.563)

Venta de acciones propias (Nota 10)

50.162

479

50.641

Saldo a 31 de diciembre de 2021

30.637

(401)

152.171

126.297

89.929

(44.113)

354.520

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(En miles de Euros)

Nota

31.12.2021

31.12.2020

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

Resultado del ejercicio antes de impuestos

85.912

73.887

Ajustes del resultado

(50.810)

(48.653)

Cambios en el capital corriente

815

16.402

Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación

53.230

51.436

Flujos de efectivo de las actividades de explotación

89.147

93.072

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Pagos por inversiones

(16.455)

(701)

Cobros por desinversiones

4.196

3.872

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

(12.259)

3.171

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero

(7.273)

112.985

Cobros y pagos por otros instrumentos de patrimonio

(61.184)

(189.327)

Flujos de efectivo de las actividades de financiación

(68.457)

(76.342)

AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES

8.431

19.901

Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio

22.528

2.627

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

30.959

22.528

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

1. Actividad de CIE Automotive, S.A.

Grupo CIE Automotive y actividad

CIE Automotive, S.A., Sociedad dominante del Grupo CIE Automotive, nace en el ejercicio 2002, como resultado de la integración

entre los grupos empresariales Egaña y Aforasa. Como resultado de la fusión entre Acerías y Forjas de Azcoitia, S.A. (Sociedad

Absorbente) y Egaña, S.A. (Sociedad Absorbida), la primera adopta la denominación social de CIE Automotive, S.A. Desde

entonces hasta la actualidad, CIE Automotive, S.A. se ha convertido en un Grupo con presencia global y solidez financiera.

Las acciones de CIE Automotive, S.A. se encuentran admitidas a negociación en las bolsas de valores de Madrid y Bilbao, a

través del Mercado continuo.

El negocio se articula a través de un grupo industrial compuesto por varias sociedades que tienen como principales actividades

el diseño, fabricación y venta de componentes y subconjuntos para el mercado global de Automoción en tecnologías

complementarias -aluminio, forja, metales y plástico- con diversos procesos asociados: mecanizado, soldadura, pintura y

ensamblaje; así como diseño y producción de techos para automóviles.

Sus principales instalaciones están ubicadas en los siguientes territorios: España (Álava/Araba, Barcelona, Cádiz, Gipuzkoa,

Orense, Pontevedra, Navarra y Bizkaia), Alemania, Francia, Portugal, República Checa, Rumanía, Italia, Marruecos, Lituania,

Eslovaquia, Norteamérica (México y Estados Unidos de América), América del Sur (Brasil), India, República Popular China y Rusia.

El domicilio social de la Sociedad dominante se sitúa en Bilbao, “Alameda Mazarredo 69, 8º piso”.

Estructura del Grupo

En la actualidad CIE Automotive, S.A. (sociedad cotizada en Bolsa) participa de forma directa en el 100% de las siguientes

sociedades: CIE Berriz, S.L., Advanced Comfort Systems Ibérica, S.L.U., Advanced Comfort Systems France, S.A.S., Autokomp

Ingeniería, S.A.U., CIE Automotive Boroa, S.L.U., CIE Roof Systems, S.L.U. y CIE Automotive Roof Systems Korea, Ltd.; en su mayoría,

sociedades de cartera de las que dependen las sociedades productivas del Grupo.

La relación de todas las sociedades dependientes y asociadas al 31 de diciembre de 2021 y la información relativa a las mismas

se detalla en el Anexo I a estas Cuentas Anuales.

Estas Cuentas Anuales han sido formuladas por el Consejo de Administración el 25 de febrero de 2022.

Impactos de la pandemia Covid-19

En el primer trimestre de 2020, y tras la declaración de la pandemia, la práctica totalidad de los países, incluidos los principales

donde se encuentran los fabricantes de automóvil mundiales, llevaron a cabo medidas de restricción que resultaron en una

paralización industrial global que afectó de forma directa a la producción y venta de automóviles.

La caída de las producciones de vehículos a nivel mundial fue cercana al 35% en el primer semestre de 2020, comparado con

los niveles de producción del mismo periodo de 2019 (30 millones de vehículos producidos a nivel mundial en el primer semestre

2020 versus 45 millones que se produjeron en el mismo periodo de 2019). Teniendo en cuenta el peso de las diferentes zonas

geográficas en las ventas del Grupo CIE, la caída de producción en el mercado CIE fue superior al 40% en el primer semestre,

llegando a superar el 60% en el segundo trimestre.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Esta situación de mercado, sin precedentes, supuso una disminución considerable de las ventas y por tanto de los resultados

del Grupo, especialmente en el segundo trimestre del año. Sin embargo, el modelo del Grupo, eficiente y flexible, permitió que,

aun con restricciones en algunos países y producciones muy por debajo de la normalidad, el Grupo alcanzara un resultado

neto positivo, siendo el beneficio acumulado del primer semestre de 56,9 millones de euros. Asimismo, a partir del mes de

mayo/junio, la actividad industrial del sector de automoción comenzó paulatinamente a recuperarse, la producción mundial

de vehículos se recuperó de manera contundente alcanzándose, en el último trimestre de 2020, niveles de producción un 2,5%

superiores a las producciones del mismo periodo de 2019 (previo a la pandemia).

Tras el ejercicio 2020, el año 2021 ha seguido marcado por la pandemia del Covid-19, con sucesivos rebrotes y con tensiones en

la cadena de suministro, que han afectado negativamente a la actividad económica con un fuerte impacto en el mercado de

automoción, que alcanzó en 2021 una producción mundial de 77,1 millones de vehículos, frente a los 74,6 millones de vehículos

producidos en 2020 y significativamente por debajo de los 89 millones de vehículos producidos en el ejercicio 2019.

En este contexto de estancamiento del mercado, el Grupo ha demostrado, una vez más, su fortaleza operativa y flexibilidad,

que le han permitido situarse en niveles pre-covid, creciendo en ventas, a moneda constante, un 14,9% con respecto a 2020, e

incrementando, por tanto, su cuota de mercado en 11,5 puntos porcentuales con respecto a 2020.

A 31 de diciembre de 2021 el Grupo cuenta con una reserva de liquidez por importe de 1.510 millones de euros (Nota 27), que le

permitirá continuar con los pagos necesarios para la continuidad de su negocio durante el ejercicio 2022. Del mismo modo, en

el ejercicio 2020, se modificaron las cláusulas contractuales de todos los contratos de financiación estructural evitando un

hipotético incumplimiento de los ”covenants” de dichas financiaciones. Tras las nuevas actualizaciones de los contratos de

financiación estructural, se han definido nuevos límites a los “covenants” existentes, habituales en el mercado, de aplicación a

partir del 1 de julio de 2021 (Nota 13). De esta forma, el Grupo ha cumplido durante todo el ejercicio 2021 con los “covenants”

establecidos en sus contratos de financiación estructural.

Al cierre del ejercicio 2021 y a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales los Administradores de CIE Automotive, S.A., con

la información disponible estiman que la continuidad del negocio no está en riesgo dada la excelente posición de solvencia y

liquidez tanto del Grupo como de la Sociedad.

Variaciones en el perímetro de consolidación

Ejercicio 2021

Durante el primer semestre del ejercicio, el Grupo ha adquirido 2.200.441 acciones de su filial Mahindra CIE Automotive, Ltd. por

un importe total de 4.792 miles de euros, suponiendo una disminución del patrimonio consolidado por el importe del coste de

adquisición de dichas acciones. La variación de participación del Grupo en su filial aumentó, con esta última adquisición, de un

60,18% a un 60,75%, porcentaje de participación que el Grupo ostenta sobre Mahindra CIE Automotive, Ltd., a 31 de diciembre de

2021.

Durante el ejercicio 2021, se han llevado a cabo las siguientes operaciones societarias sin que ninguna de ellas tuviera impactos

significativos en los estados financieros consolidados:

- Con fecha contable 1 de enero de 2021 se ha llevado a cabo la fusión entre PIA Forging Products, S.L.U. (sociedad

absorbida) y Participaciones Internacionales de Autometal Dos, S.L.U. (sociedad absorbente).

- Con fecha 6 de agosto de 2021 se ha constituido la sociedad de nacionalidad india CIE Hosur, Ltd.

- Con fecha contable 12 de agosto de 2021 se ha liquidado la sociedad de nacionalidad alemana Aurangabad

Deutschland, Gmbh.

- Con fecha 29 de septiembre de 2021 se ha constituido la sociedad de nacionalidad india Golde Pune Automotive

India Pvt. Ltd.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

- Con fecha 9 de octubre de 2021 se ha constituido la sociedad de nacionalidad coreana CIE Automotive Roof

Systems Korea, Ltd.

- Con fecha 31 de octubre de 2021 se han llevado a cabo las fusiones por absorción de Percaser de México, S.A. de

C.V. y Servicat Servicios Administrativos, Contables y Técnicos, S.A. de C.V. (sociedades absorbidas) con Nugar, S.A.

de C.V., y Pintura y Ensambles de México, S.A. de C.V. (sociedades absorbentes), respectivamente.

- Con fecha 1 de diciembre de 2021 se ha llevado a cabo la liquidación de las sociedades Biodiesel del Mediterráneo,

S.L.U. y Reciclados Ecológicos de Residuos, S.L.U.

Ejercicio 2020

Con fecha 25 de septiembre de 2019 el Grupo hizo público la suscripción de un contrato para la adquisición de la totalidad del

capital social de las sociedades del grupo de nacionalidad italiana Somaschini S.p.A. por un precio (enterprise value) de 77,1

millones de euros. Con fecha 9 de enero de 2020 el Grupo, mediante su filial CIE Berriz, S.L., y una vez cumplidas las condiciones

suspensivas, procedió a la adquisición de la totalidad del capital social de las sociedades del grupo de nacionalidad italiana

Somaschini S.p.A., Immobiliare Somaschini S.p.A y CIE Immobiliare Italia SRL. Este Grupo cuenta con 3 plantas productivas, dos

en Bérgamo (Italia) y otra en Indiana (Estados Unidos de América). El coste de adquisición, una vez ajustado en función del

endeudamiento, ascendió a 52,6 millones de euros.

Con fecha 4 de junio de 2020 se llevó a cabo la adquisición de un 49% de capital social de la sociedad mantenida para la venta

Recogida de Aceites y Grasas Maresme, S.L. por un euro, alcanzando el 100% de sus participaciones sobre el capital social.

A lo largo del ejercicio 2020, en diversas operaciones llevadas a cabo en el periodo de marzo a septiembre, el Grupo adquirió

un total de 14.887.962 acciones de su filial Mahindra CIE Automotive, Ltd. por un importe total de 22.617 miles de euros. Así, la

participación del Grupo en su filial aumentó de un 56,32% inicial a un 60,18%.

Asimismo, se llevaron a cabo las siguientes operaciones societarias:

- Con fecha contable 1 de enero de 2020 se llevó a cabo la fusión entre las sociedades de nacionalidad mexicana

Maquinados de Precisión de México S. de R.L. de C.V. (sociedad absorbente) con la sociedad Cortes de Precisión de

México S. de R.L. de C.V. (sociedad absorbida).

- Con fecha 18 de febrero de 2020 la sociedad de nacionalidad checa Praga Service, s.r.o. fue liquidada.

- Con fecha 1 de abril de 2020 se llevó a cabo la fusión de las sociedades de nacionalidad brasileña Autometal SBC

Injeção, Pintura e Cromação de Plásticos, Ltda. (sociedad absorbente) con su sociedad filial Autocromo Cromaçao

de Plásticos Ltda (sociedad absorbida).

- Con fecha 30 de julio y 1 de agosto de 2020, se liquidaron las sociedades de nacionalidad británica Stokes Forging Dudley

Ltd. y Stokes Forging Ltd.

- Con fecha 1 de agosto de 2020, se llevó a cabo la fusión de las sociedades de nacionalidad italiana CIE Immobiliare

Italia, SRL e Immobiliare Somaschini, SRL (sociedades absorbidas) con Somaschini, S.p.A. (sociedad absorbente).

Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo CIE Automotive

De acuerdo con el Real Decreto 1.815/1.991 de 20 de diciembre la Sociedad está obligada a presentar cuentas anuales

consolidadas.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Con fecha 25 de febrero de 2022, la Sociedad ha formulado las Cuentas Anuales Consolidadas de CIE Automotive, S.A. y

sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2021 que muestran un resultado neto consolidado atribuible a los accionistas

de la Sociedad de 267.544 miles de euros y un patrimonio neto, incluidos los resultados netos del ejercicio y las participaciones

no dominantes de 1.367.622 miles de euros (ejercicio 2020, 185.225 y 994.974 miles de euros, respectivamente).

Dichas Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera

adoptadas a la Unión Europea (NIIF-UE). En el Anexo II adjunto se incluye el Balance Consolidado y la Cuenta de Resultados

consolidada del ejercicio 2021 y 2020 de acuerdo a NIIF-UE.

Las Cuentas Anuales Consolidadas han incluido, de acuerdo con los métodos de integración aplicables en cada caso, todas

las sociedades del Grupo CIE Automotive según el artículo 42 del Código de Comercio. Todas las sociedades dependientes bajo

control del Grupo CIE Automotive se han incorporado a la consolidación por el método de integración global. El detalle de

Sociedades del Grupo CIE Automotive se incluye como Anexo I de estas cuentas.

2. Bases de presentación

2.1 Imagen fiel

Las Cuentas Anuales se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la

legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real

Decreto 1514/2007 y las modificaciones incorporadas a éste siendo las últimas las incorporadas mediante el Real Decreto 1/2021,

de 12 de enero, en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2021, con objeto de mostrar la imagen fiel del

patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, así como la veracidad de los flujos de efectivo

incorporados en el estado de flujos de efectivo. Estas Cuentas Anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la

Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin

modificación alguna. Por su parte, las Cuentas Anuales del ejercicio 2020 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas

celebrada el 5 de mayo de 2021.

2.2 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las Cuentas Anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas estimaciones y juicios en relación con

el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de

sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias actuales.

Las estimaciones contables resultantes, por definición, raramente igualarán a los correspondientes resultados reales. A

continuación, se explican las estimaciones y juicios que tienen un riesgo significativo de dar lugar a un ajuste material en los

valores en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente.

Deterioro de Valoración de las participaciones en empresas del grupo, negocios conjuntos y asociadas

La Sociedad comprueba anualmente si las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, negocios conjuntos y

asociadas han sufrido alguna pérdida por deterioro del valor, de acuerdo con la política contable de la Nota 3.5.c). Los importes

recuperables de las unidades generadoras de efectivo se determinan en base a cálculos del valor de uso. Estos cálculos

requieren el uso de estimaciones.

Este análisis se basa en contrastar el valor en libros de cada participación con el valor recuperable asociado a cada una de

sus participaciones directas, y que en la mayoría de casos, se corresponden con sociedades de cartera “holding” cuya

actividad principal consiste en la tenencia de participaciones en las sociedades legales de las plantas que componen el Grupo.

Este análisis se realiza considerando el coste de las participaciones a recuperar de las participaciones al nivel más inferior en

la que se encuentran. En los casos donde el valor patrimonial de la inversión sea inferior a la participación que ostenta su

sociedad participante directa, la Sociedad verifica que el valor en uso de cada una de las sociedades supera el coste de dicha

participación.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Para el análisis de recuperación de valor de sus participaciones, la Sociedad considera el valor en uso de cada una de sus

participadas directas, entendido el valor en uso como el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de cada inversión

y sus correspondientes filiales, reducido por la deuda financiera neta que aporta cada una de las participaciones (equity value).

Las hipótesis empleadas, así como los resultados obtenidos del análisis realizado a 31 de diciembre de 2021 y 2020 se incluye

en la Nota 6.c.

A 31 de diciembre de 2021, dentro del contexto macroeconómico y sectorial actual, se han tomado en consideración

proyecciones de mercado actualizadas, y que no han modificado las conclusiones al respecto de la recuperabilidad de los de

las participaciones que ostenta la Sociedad. En este sentido, las proyecciones realizadas por la Dirección, ya incluyen diferentes

consideraciones sobre potenciales eventos futuros que puedan afectar a los flujos de caja proyectados de cada uno de sus

negocios.

Valor razonable de derivados u otros instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo (por ejemplo, derivados de fuera

del mercado oficial), se determina utilizando técnicas de valoración. La Sociedad utiliza el juicio para seleccionar una serie de

métodos y realiza hipótesis que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de cada

balance. La Sociedad ha utilizado análisis de flujos de efectivo descontados para los instrumentos financieros que no se

negocian en mercados activos.

Impuesto sobre las ganancias

La situación jurídica de la normativa fiscal aplicable a la Sociedad implica que existen cálculos estimados y una cuantificación

última del impuesto incierta. El cálculo del impuesto se realiza en función de las mejores estimaciones de la Dirección y siempre

según la normativa fiscal actual y teniendo en cuenta la evolución previsible de la misma (Nota 17).

Cuando el resultado fiscal final sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto

sobre el impuesto sobre beneficios y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación.

Si el resultado final real (en las áreas de juicio) difiriese de manera desfavorable en un 10% de las estimaciones de la Dirección,

los diferidos de activo disminuirían y el impuesto sobre las ganancias aumentaría en un importe aproximado de 3,8 millones

de euros (2020: 3,4 millones de euros), y si estas variaciones evolucionasen de forma favorable, estos impuestos diferidos de

activo aumentarían y el impuesto sobre las ganancias disminuiría en un importe aproximado de 2,3 millones de euros (2020:

0,3 millones de euros).

El resultado de este análisis de sensibilidad viene condicionado por las estimaciones de la Dirección de la base imponible

consolidada del grupo foral vasco, y que en el ejercicio 2021 ha estimado una disminución a la base imponible tras la

confirmación de determinada certeza normativa sobre la utilización de incentivos fiscales por parte del Grupo Fiscal.

A 31 de diciembre de 2021, dentro del contexto macroeconómico y sectorial actual, se han tomado en consideración

proyecciones de mercado actualizadas, así como la última información interna disponible sobre el futuro próximo de cada uno

de los negocios que posee el Grupo. En este sentido, las proyecciones realizadas por la Dirección, ya incluyen diferentes

consideraciones sobre potenciales eventos futuros que puedan afectar a los resultados fiscales proyectados en el grupo fiscal

vasco, del que la Sociedad es cabecera.

Prestaciones de personal

En los acuerdos de participación en beneficios y bonus de sus trabajadores actuales, la Sociedad realiza estimaciones sobre

las cuantías de las prestaciones a abonar y el colectivo de personas al que es aplicable.

Cualquier cambio en el número de personas que definitivamente se acojan a las modalidades de prestación indicadas o en

las hipótesis tenidas en cuenta, tendrán efecto sobre el importe en libros de las correspondientes provisiones así como en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Adicionalmente, la Sociedad realiza estimaciones para la valoración de las prestaciones realizadas por los empleados

retribuidos con pagos basados en acciones o por el incentivo complementario aprobado en función del valor de las acciones.

Estas estimaciones se revalúan al cierre de cada ejercicio contable ajustando las provisiones a las mejores estimaciones

existentes en cada cierre.

A 31 de diciembre de 2021, se han llevado a cabo pagos al personal basados en el precio de la acción por 5,9 millones de euros

(Nota 23). A 31 de diciembre de 2020, no hubo remuneraciones al personal por estos conceptos.

2.3 Agrupación de partidas

A efectos de facilitar la comprensión del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio

neto y del estado de flujos de efectivo, estos estados se presentan de forma agrupada, recogiéndose los análisis requeridos en

las notas correspondientes de la memoria.

2.4 Moneda de presentación

Las Cuentas Anuales se han expresado, salvo indicación expresa en contrario, en miles de euros.

2.5 Comparación de la información

Tras la entrada en vigor de nuevo Plan General contable en enero de 2021, no existen modificaciones adicionales a las ya

descritas en la Nota 2.6 de cambios en criterios contables.

2.6 Cambios en criterios contables

El pasado 30 de enero de 2021 se publicó en el Boletín Oficial del Estado el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, por el que se

modifican el Plan General de Contabilidad aprobado por Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre; el Plan General de

Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas aprobado por Real Decreto 1515/2007, de 16 de noviembre; las Normas para

la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre; y las Normas

de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos aprobadas por el Real Decreto 1491/2011, de

24 de octubre. Asimismo, y como consecuencia del RD 1/2021, el pasado 13 de febrero de 2021, se publicó en el Boletín Oficial del

Estado la resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) por la que se dictan norma de registro,

valoración y elaboración de cuentas anuales para el reconocimiento de ingresos por la entrega de bienes y la prestación de

servicios (en adelante “Resolución de ingresos”).

El contenido del Real Decreto y de la Resolución, antes mencionados, debe aplicarse en las cuentas anuales correspondientes

a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2021.

Los cambios afectan a la Sociedad principalmente a las siguientes partidas:

- Instrumentos financieros.

- Ingresos por ventas y prestación de servicios.

Las principales diferencias entre los criterios contables y de clasificación utilizados en el ejercicio 2020 y los aplicados en el 2021

que han afectado a la Sociedad son los siguientes:

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

a) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros han pasado a clasificarse en función de nuestra gestión o nuestro modelo de negocio para

gestionar los activos financieros y los términos contractuales de los flujos de efectivo de los mismos.

La clasificación de los activos financieros se engloba en las siguientes categorías:

(i) Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: En esta categoría se han incluido todos los activos

financieros salvo los que procede clasificarlos en otra categoría. Agrupa las anteriores carteras de “Activos

financieros mantenidos para negociar” y “Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta

de pérdidas y ganancias”. Asimismo, se han clasificado dentro de esta partida los derivados, que anteriormente

se clasificaban como “derivados y otros” así como determinados créditos a terceros (Nota 5).

(ii) Coste amortizado: Se han integrado en esta categoría las anteriores carteras de “Préstamos y partidas a cobrar”

e “Inversiones mantenidas hasta el vencimiento” en la medida en la que se mantienen con el objetivo de percibir

los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales de los activos

financieros dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivos que son únicamente cobros de principal e

intereses sobre el importe del principal pendiente. Así mismo, se incluyen en esta categoría los créditos por

operaciones comerciales y los créditos por operaciones no comerciales.

(iii) Coste: esta categoría comprende, principalmente, los activos referentes a las inversiones de la Sociedad en

empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Los pasivos por cuentas en participación y

(i) Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: En esta categoría se agrupan las anteriores carteras de

“Pasivos financieros mantenidos para negociar” y “Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en

la cuenta de pérdidas y ganancias”. La variación de valor de los instrumentos financieros que tiene contratados

la Sociedad para realizar cobertura de riesgos operativos y de negocio es reconocida en el patrimonio neto

(contabilidad de coberturas) hasta el momento de su liquidación, cuando se reclasifica dicha variación de valor

a la cuenta de pérdidas y ganancias.

(ii) Coste amortizado: Se han integrado en esta categoría todos los pasivos financieros excepto aquellos que deben

valorarse a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias. Por tanto, incluye la anterior

categoría de “Débitos y partidas a pagar”.

(i) Clasificación y valoración:

En la fecha de aplicación inicial del RD 1/2021, 1 de enero de 2021, la Sociedad ha optado por la aplicación de la DT 2ª e incluir

información comparativa sin expresar de nuevo reclasificando las partidas del ejercicio 2020 para mostrar los saldos de dicho

ejercicio ajustados a los nuevos criterios de presentación. Por lo que la Sociedad ha aplicado las nuevas categorías de

instrumentos financieros de acuerdo con el RD 1/2021 para el ejercicio finalizado 31 de diciembre de 2021, y ha aplicado las

nuevas categorías, sólo a efectos de presentación, para el ejercicio comparativo finalizado el 31 de diciembre de 2020.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

En consecuencia, los principales efectos de esta reclasificación a 1 de enero de 2021 son los siguientes:

Cuentas Anuales 2020

Clasificación en información comparativa

Activos financieros en miles de euros

Instrumentos

de patrimonio

Créditos

Derivados

y otros

A coste

amortizado

A valor

razonable con

cambios en

pérdidas y

ganancias

Otros

A largo plazo

- Saldos con empresas del grupo

Participaciones en empresas del grupo

(Nota 6.a)

1.075.394

.Créditos a empresas del grupo (Nota 6.d)

1.218.621

-Otras participaciones (Nota 5.4)

-Créditos a terceros (Nota 5.5)

30.747

7.800

22.947

-Derivados (Nota 8)

-Otros activos financieros

1.075.475

1.249.368

1.075.475

1.226.454

22.947

A corto plazo

-Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

(Nota 7)

15.766

-Créditos a empresas del grupo (Nota 6.d)

21.182

-Créditos a terceros (Nota 5.5)

1.402

-Otros activos financieros (Nota 5.6)

16.805

-Efectivo y otros activos equivalentes (Nota 9)

22.528

38.350

39.333

55.155

22.528

Cuentas Anuales 2020

Clasificación en información comparativa

Pasivos financieros en miles de euros

Deudas y préstamos

Derivados y otros

A coste amortizado

A valor razonable

con cambios en

pérdidas y

ganancias

A largo plazo

-Préstamos recibidos (Nota 13)

1.350.880

-Otros pasivos financieros no corrientes (Derivados) (Nota 8)

17.600

(*)

-Deudas con empresas del grupo (Nota 13)

152.569

- Otras deudas (Nota 13)

49.963

1.553.412

17.600

1.553.412

17.600

A corto plazo

-Préstamos recibidos (Nota 13)

179.193

-Pagarés y papel comercial (Nota 13)

278.100

-Deudas con empresas del grupo (Nota 13)

4.142

-Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 13)

41.377

502.812

(*) La Sociedad disponía a 31 de diciembre de 2020 de contabilidad de coberturas para el tipo de interés. El importe relativo a estos instrumentos financieros ascendía a 11.541 miles

de euros.

La aplicación de la disposición transitoria segunda del RD no ha tenido impactos en el patrimonio neto de la Sociedad.

b) Ingresos por ventas y prestación de servicios

La aplicación al 1 de enero de 2021 de la Resolución del ICAC por la que se dictan normas de registro, valoración y elaboración

de las cuentas anuales para el reconocimiento de ingresos para la entrega de bienes y la prestación de servicios, y la última

modificación del PGC y sus disposiciones complementarias a través del RD 1/2021, ha supuesto cambios en la NRV 14 “Ingresos

por ventas y prestación de servicios”, así como en la información a incluir en la memoria sobre estas transacciones.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

La nueva normativa se basa en el principio de que los ingresos ordinarios se reconocen cuando el control de un bien o servicio

se traspasa al cliente por el importe que refleje la contraprestación a la que espere tener el derecho la entidad – así el concepto

de control, como principio fundamental, sustituye al actual concepto de riesgos y beneficios.

Para aplicar el anterior principio fundamental, se han de seguir las siguientes etapas sucesivas:

• identificar los contratos con clientes;

• identificar las obligaciones a cumplir;

• determinar el precio o la contraprestación de la transacción del contrato;

• asignar el precio de la transacción entre las obligaciones a cumplir, y

• reconocer los ingresos cuando (o en a medida que) la entidad satisfaga cada obligación comprometida.

Los cambios clave que supone a la práctica actual son:

• El establecimiento de reglas para la identificación del contrato y de los diferentes bienes y servicios incluidos en el mismo,

así como pautas para la combinación y modificación de contratos.

• Fijación de requisitos para determinar cuándo se produce el devengo del ingreso, en particular, para determinar si el

ingreso debe reconocerse en un solo momento o a lo largo del tiempo, en función del porcentaje de realización de la

actividad.

• Definición del precio de la transacción y análisis de ciertos aspectos concretos como son las entregas a clientes de efectivo,

de bienes a título gratuito o como los costes de abanderamiento; la contraprestación variable por descuentos, cantidades

contingentes…; el componente financiero del contrato; y los activos cedidos por los clientes.

• Análisis de cuestiones y casos particulares como: costes incrementales de la obtención o cumplimiento de un contrato, el

derecho de devolución del producto vendido con reintegro del precio cobrado, garantías entregadas a los clientes,

indicadores sobre actuación por cuenta propia vs ajena, opciones del cliente sobre bienes y servicios adicionales, cesión

de licencias, etc.

En base a la actividad de la Sociedad no se han producido diferencias entre los criterios contables y de clasificación utilizados

en el ejercicio 2020 y los aplicados en el 2021.

3. Criterios contables

A continuación, se describen los principales criterios contables aplicados en la preparación de estas Cuentas Anuales.

3.1. Inmovilizado intangible

Fondo de Comercio

El fondo de comercio representa el exceso, en la fecha de adquisición, del coste de la combinación de negocios sobre el valor

razonable de los activos netos identificables adquiridos en la operación. En consecuencia, el fondo de comercio sólo se

reconocerá cuando haya sido adquirido a título oneroso y corresponda a los beneficios económicos futuros procedentes de

activos que no han podido ser identificados individualmente y reconocidos por separado.

El fondo de comercio reconocido por separado se amortiza linealmente durante su vida útil estimada, valorándose por su precio

de adquisición menos la amortización acumulada, y en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por

deterioro reconocidas. La vida útil se determina de forma separada para cada una de las agrupaciones de UGE a las que se

haya asignado y se estima que es 10 años. Al menos anualmente, se analiza si existen indicios de deterioro del valor de las

agrupaciones de las unidades generadores de efectivo a las que se haya asignado un fondo de comercio, y en caso de que

exista, se comprueba su eventual deterioro.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de reversión en ejercicios

posteriores.

Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para

adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas (entre

4 y 6 años).

Los gastos relacionados con el mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en

ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados

por la Sociedad, y que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un

año, se reconocen como activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas

informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.

Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas

que no superan los 6 años y el plazo a partir del cual empiezan a amortizarse una vez activados, no es superior a un año.

Patentes

Las patentes se llevan a coste menos amortización acumulada y correcciones por deterioro del valor reconocido. La

amortización se calcula por el método lineal para asignar el coste durante una vida útil estimada de 10 años.

3.2. Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición o coste de producción menos la

amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas reconocidas.

El importe de los trabajos realizados por la empresa para su propio inmovilizado se calcula sumando al precio de adquisición

de las materias consumibles, los costes directos o indirectos imputables a la producción de dichos bienes.

Los costes de ampliación, modernización o mejora de los bienes del inmovilizado material se incorporan al activo como mayor

valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil, y

siempre que sea posible conocer o estimar el valor contable de los elementos que resultan dados de baja del inventario por

haber sido sustituidos.

Los gastos de mantenimiento y conservación se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias durante el ejercicio en que se

incurre en ellos.

La amortización del inmovilizado material, con excepción de los terrenos que no se amortizan, se calcula sistemáticamente por

el método lineal en función de su vida útil estimada, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento,

uso y disfrute. Las vidas útiles estimadas son:

Años de vida útil

estimada

Construcciones

25 a 33

Otras instalaciones y mobiliario

Otro inmovilizado

4 a 6

El valor residual y la vida útil de los activos se revisa, ajustándose si fuese necesario, en la fecha de cada balance.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata

hasta su importe recuperable (Nota 3.3).

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos por la venta

con el valor contable y se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las bajas y enajenaciones se reflejan mediante la

eliminación del coste del elemento y la amortización acumulada correspondiente.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

3.3. Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indiquen

que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable del

activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en

uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para

el que hay flujos de efectivo identificables por separado (agrupaciones de unidades generadoras de efectivo). Los activos no

financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada

fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

3.4. Permutas

Cuando un inmovilizado material, intangible o inversión inmobiliaria se adquiere mediante permuta de carácter comercial, se

valora por el valor razonable del activo entregado más las contrapartidas monetarias entregadas a cambio, salvo cuando se

dispone de evidencia más clara del activo recibido y con el límite de éste. A estos efectos, la Sociedad considera que una

permuta tiene carácter comercial cuando la configuración de los flujos de efectivo del inmovilizado recibido difiere de la

configuración de los flujos de efectivo del activo entregado o el valor actual de los flujos de efectivo después de impuestos de

las actividades afectadas por la permuta se ve modificado. Además, cualquiera de las diferencias anteriores debe ser

significativa en relación con el valor razonable de los activos intercambiados.

Si la permuta no tuviese carácter comercial o no se puede determinar el valor razonable de los elementos de la operación, el

activo recibido se valora por el valor contable del bien entregado más las contrapartidas monetarias entregadas, con el límite

del valor razonable del bien recibido si es menor y siempre que se encuentre disponible.

3.5. Activos financieros

a) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

En esta categoría se incluyen los instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar, ni que se deben valorar al

coste, y sobre los que se ha realizado la elección irrevocable en el momento de su reconocimiento inicial de presentar los

cambios posteriores en el valor razonable directamente en el patrimonio neto.

Adicionalmente, se incluyen aquellos activos financieros designados, en el momento del reconocimiento inicial de forma

irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se

hubiera incluido en otra categoría, para eliminar o reducir significativamente una incoherencia de valoración o asimetría

contable que surgiría en otro caso de la valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.

Valoración inicial

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en

contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de

transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Valoración posterior

Después del reconocimiento inicial la empresa valorará los activos financieros comprendidos en esta categoría a valor

razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

b) Activos financieros a coste amortizado

Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso los admitidos a negociación en un mercado organizado, en

los que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato,

y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son

únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del principal pendiente

son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación esté

acordada a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.

Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y los créditos por operaciones no comerciales:

a) Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan en la venta de bienes y la prestación

de servicios por operaciones de tráfico de la empresa con cobro aplazado, y

b) Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni

derivados, no tienen origen comercial y cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que proceden de

operaciones de préstamo o crédito concedidos por la empresa.

Valoración inicial

Los activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en

contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes

de transacción que les sean directamente atribuibles.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés

contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos

de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal en la medida en la que se

considerar que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Valoración posterior

Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los intereses devengados se

contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, se

valoran inicialmente por su valor nominal, continúan valorándose por dicho importe, salvo que se hayan deteriorado.

Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las dificultades financieras del emisor,

la empresa analiza si procede contabilizar una pérdida por deterioro de valor.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Deterioro del valor

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, al menos al cierre y siempre que existe evidencia objetiva de que el valor

de un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados colectivamente,

se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que

ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia

del deudor.

Con carácter general, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor en libros y el

valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y

personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su

reconocimiento inicial.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas

relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y

ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de

reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

c) Activos financieros a coste

En todo caso, se incluyen en esta categoría de valoración las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y

asociadas.

Valoración inicial

Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la

contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles, no incorporándose éstos

últimos en el coste de las inversiones en empresas del grupo.

No obstante, en los casos en lo que existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o

asociada, se considera como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de

que la empresa pase a tener esa calificación.

Forma parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se

hubiesen adquirido.

Valoración posterior

Los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado

de las correcciones valorativas por deterioro.

Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del balance u otro motivo, se aplica el método del coste medio

ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los valores que tienen iguales derechos.

En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe

del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares se valorarán al coste,

incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida, respectivamente, que correspondan a la empresa como partícipe no

gestor, y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

Se aplica este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter contingente, bien porque se pacte

un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención

de beneficios), o bien porque se calculan exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. Si

además de un interés contingente se acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabiliza como un ingreso financiero

en función de su devengo. Los costes de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal a lo largo

de la vida del préstamo participativo.

Deterioro del valor

Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe evidencia objetiva de

que el valor en libros de una inversión no será recuperable. El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor

en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta

y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se

calcula, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del reparto de dividendos realizado por

la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante la estimación de su

participación en los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus

actividades ordinarias como de su enajenación o baja en cuentas.

Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida

por deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías

tácitas existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la

empresa participada haya invertido a su vez en otra, se tiene en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales

consolidadas elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se registra como un gasto o

un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros

de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

No obstante, en el caso de que se hubiera producido una inversión en la empresa, previa a su calificación como empresa del

grupo, multigrupo o asociada, y con anterioridad a esa calificación, se hubieran realizado ajustes valorativos imputados

directamente al patrimonio neto derivados de tal inversión, dichos ajustes se mantienen tras la calificación hasta la

enajenación o baja de la inversión, momento en el que se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, o hasta que se

producen las siguientes circunstancias:

a) En el caso de ajustes valorativos previos por aumentos de valor, las correcciones valorativas por deterioro se registrarán

contra la partida del patrimonio neto que recoja los ajustes valorativos previamente practicados hasta el importe de los

mismos, y el exceso, en su caso, se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. La corrección valorativa por deterioro

imputada directamente en el patrimonio neto no se revierte.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

b) En el caso de ajustes valorativos previos por reducciones de valor, cuando posteriormente el importe recuperable es superior

al valor contable de las inversiones, este último se incrementa, hasta el límite de la indicada reducción de valor, contra la partida

que haya recogido los ajustes valorativos previos y a partir de ese momento el nuevo importe surgido se considera coste de la

inversión. Sin embargo, cuando existe una evidencia objetiva de deterioro en el valor de la inversión, las pérdidas acumuladas

directamente en el patrimonio neto se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.5.1 Políticas contables sobre activos financieros aplicables hasta el ejercicio 2020

a) Préstamos y partidas a cobrar: Los préstamos y partidas a cobrar eran activos financieros no derivados con cobros fijos o

determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluían en activos corrientes, excepto para vencimientos

superiores a 12 meses desde de la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y partidas

a cobrar se incluyen en “Créditos a empresas”, “Créditos a terceros” y “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” en

el balance.

Estos activos financieros se valoraban inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les fueran

directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su

tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad

de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante, los créditos por operaciones comerciales con

vencimiento no superior a un año se valoraban, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por

su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no fuera significativo.

Al menos al cierre del ejercicio, se efectuaban las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existía

evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan.

El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos

de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de reconocimiento inicial. Las

correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocían en la cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento eran valores

representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocien en un mercado activo y que

la dirección de la Sociedad tenía la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Sociedad

vendiese un importe que no fuese insignificante de los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categoría

completa se reclasificaría como disponible para la venta. Estos activos financieros se incluían en activos no corrientes,

excepto aquellos con vencimiento inferior a 12 meses a partir de la fecha del balance que se clasifican como activos

corrientes.

Los criterios de valoración de estas inversiones eran los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar.

c) Activos financieros mantenidos para negociar y otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias: tenían la consideración de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de

pérdidas y ganancias todos aquellos activos mantenidos para negociar que se adquieren con el propósito de venderse en

el corto plazo o forman parte de una cartera de instrumentos identificados y gestionados conjuntamente para obtener

ganancias a corto plazo, así como los activos financieros que designaba la Sociedad en el momento del reconocimiento

inicial para su inclusión en esta categoría por resultar en una información más relevante. Los derivados también se

clasificaban como mantenidos para negociar siempre que no fueran un contrato de garantía financiera ni se hayan

designado como instrumentos de cobertura (Nota 3.6).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Estos activos financieros se valoraban, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable,

imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de

transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocían en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

d) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas: Se valoraban por su coste menos, en su caso,

el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existía una inversión anterior a su

calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se consideraba como coste de la inversión su valor contable

antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se

mantenían en éste hasta que se daban de baja.

Si existía evidencia objetiva de que el valor en libros no era recuperable, se efectuaban las oportunas correcciones

valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre

su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor

evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se tomaba en consideración el

patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La

corrección de valor y, en su caso, su reversión se registraba en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se

producía.

e) Activos financieros disponibles para la venta: En esta categoría se incluían los valores representativos de deuda e

instrumentos de patrimonio que no se clasificaban en ninguna de las categorías anteriores. Se incluían en activos no

corrientes a menos que la Dirección pretendiera enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha del balance.

Se valoraban por su valor razonable, registrando los cambios que se produjeran directamente en el patrimonio neto hasta

que el activo se enajenara o deteriorara, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se

imputaban a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que fueran posible determinar el mencionado valor razonable. En

caso contrario, se registraban por su coste menos pérdidas por deterioro del valor.

En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectuaban correcciones valorativas si existe evidencia

objetiva de que su valor se hubiera deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo

estimados futuros en el caso de instrumentos de deuda adquiridos o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del

activo en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa era la diferencia entre su coste o

coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y

ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectuaba la valoración. En el caso de los instrumentos de

patrimonio que se valoraban por su coste por no poder determinarse su valor razonable, la corrección de valor se

determinaba del mismo modo que para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Si existía evidencia objetiva de deterioro, la Sociedad reconocía en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas

acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por

deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revertían a

través de la cuenta de pérdidas y ganancias.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo

financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), la Sociedad establecía el valor razonable empleando técnicas de

valoración que incluían el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a

otros instrumentos sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos de

fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de datos observables del mercado y confiando lo menos posible en

consideraciones subjetivas de la Sociedad.

Los activos financieros se daban de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios

inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entendería que este hecho se produce en

general si se han transmitido los riesgos de insolvencia y de mora.

Los activos que se designaban como partidas cubiertas están sujetos a los requerimientos de valoración de la contabilidad de

cobertura (Nota 3.6).

3.6. Derivados financieros y cobertura contable

Los derivados financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable. El

método para reconocer las pérdidas o ganancias resultantes depende de si el derivado se ha designado como instrumento

de cobertura o no y, en su caso, del tipo de cobertura. La Sociedad designa determinados derivados como:

a) Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable se registran

en la cuenta de pérdidas y ganancias, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que sea

atribuible al riesgo cubierto.

Cuando la partida cubierta es un compromiso en firme no reconocido o un componente de este, el cambio acumulado en el

valor razonable de la partida cubierta con posterioridad a su designación se reconoce como un activo o un pasivo, y la

ganancia o pérdida correspondiente se refleja en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las modificaciones en el importe en libros de las partidas cubiertas que se valoran a coste amortizado implican la corrección,

bien desde el momento de la modificación, o posteriormente desde que cesa la contabilidad de coberturas, del tipo de interés

efectivo del instrumento.

b) Cobertura de los flujos de efectivo

La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura eficaz, se reconoce directamente

en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto que surge como consecuencia de la cobertura se ajusta para

que sea igual, en términos absolutos, al menor de los dos valores siguientes:

(i) La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura.

(ii) El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del cambio acumulado

en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o ganancia requerida para

compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo con el párrafo anterior, representa

una ineficacia de la cobertura que se reconoce en el resultado del ejercicio.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al reconocimiento de un activo no financiero

o un pasivo no financiero, o una transacción prevista cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no financiero pasa

a ser un compromiso en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, se elimina ese importe del

ajuste por cobertura de flujos de efectivo y se incluye directamente en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del

pasivo. Se aplica este mismo criterio en las coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una inversión en una

empresa del grupo, multigrupo o asociada.

En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transfiere a la cuenta de pérdidas y ganancias en la medida

en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afectan al resultado del ejercicio.

No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y se espera que todo o parte de ésta no se recupere en

uno o más ejercicios futuros, ese importe que no se espera recuperar se reclasifica inmediatamente en el resultado del ejercicio.

3.7. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones

a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance,

los descubiertos bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

3.8. Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones se presentan directamente contra el patrimonio neto, como menores

reservas.

En el caso de adquisición de acciones propias de la Sociedad, la contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental

directamente atribuible, se deduce del patrimonio neto hasta su cancelación, emisión de nuevo o enajenación. Cuando estas

acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la

transacción directamente atribuible, se incluye en el patrimonio neto.

3.9. Pasivos financieros

Los pasivos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes categorías:

Pasivos financieros a coste amortizado

Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales y los débitos por

operaciones no comerciales:

a) Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan en la compra de bienes y

servicios por operaciones de tráfico de la empresa con pago aplazado, y

b) Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no

tienen origen comercial, sino que proceden de operaciones de préstamo o crédito recibidos por la empresa.

Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo ordinario o común también se incluyen en esta

categoría sin perjuicio del tipo de interés acordado (cero o por debajo de mercado).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Valoración inicial

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, es el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les

sean directamente atribuibles.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés

contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto

plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Valoración posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se

contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, se valoren inicialmente por su valor nominal, continúan

valorándose por dicho importe.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

En esta categoría se incluyen los pasivos financieros que cumplan alguna de las siguientes condiciones:

a) Pasivos que se mantienen para negociar.

b) Aquellos designados irrevocablemente desde el momento del reconocimiento inicial para contabilizarlo al valor razonable

con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, dado que:

- Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría contable» con otros instrumentos a valor

razonable con cambios en pérdidas y ganancias; o

- Se gestiona un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros y su rendimiento se evalúa sobre la base de

su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilita

información del grupo también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección.

c) Pasivos financieros híbridos no segregables incluidos opcionalmente y de forma irrevocable.

Valoración inicial y posterior

Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, siendo éste el precio de la

transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida. Los costes de transacción que les son

directamente atribuibles se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Después del reconocimiento inicial los pasivos financieros comprendidos en esta categoría se valoran a valor razonable con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

En el caso de los bonos convertibles, el valor razonable del componente de pasivo se determina aplicando el tipo de interés

para bonos no convertibles similares. Este importe se contabiliza como un pasivo sobre la base del coste amortizado hasta su

liquidación en el momento de su conversión o vencimiento. El resto de los ingresos obtenidos se asigna a la opción de

conversión que se reconoce en el patrimonio neto.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del

pasivo financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual

de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo

pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

3.9.1 Políticas contables sobre pasivos financieros aplicables hasta el ejercicio 2020

Débitos y partidas a pagar

Esta categoría incluía débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales. Estos recursos ajenos

se clasificaban como pasivos corrientes, a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación

durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

Estas deudas se reconocían inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente

imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés

efectivo es el tipo de actualización que igualaba el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros

previstos hasta el vencimiento del pasivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés

contractual se valoraban, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no

actualizar los flujos de efectivo no era significativo.

En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se consideraba que no existían modificaciones sustanciales de

pasivo financiero cuando el prestamista de nuevo préstamo era el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual

de los flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiriera en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo

pendientes de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.

En el caso de los bonos convertibles, la Sociedad determinaba el valor razonable del componente de pasivo aplicando el tipo

de interés para bonos no convertibles similares. Este importe se contabilizaba como un pasivo sobre la base del coste

amortizado hasta su liquidación en el momento de su conversión o vencimiento. El resto de ingresos obtenidos se asignaba a

la opción de conversión que se reconoce en el patrimonio neto.

3.10. Impuestos corrientes y diferidos

La Sociedad está acogida al régimen de tributación consolidada, como Sociedad dominante de un grupo consolidable (Nota

17). Las sociedades dependientes con las que la Sociedad tributa en declaración consolidada, de acuerdo con la normativa

foral de Bizkaia en el ejercicio 2021 son las siguientes:

- CIE Berriz, S.L.

- Autokomp Ingeniería, S.A.U.

- CIE Mecauto, S.A.U.

- CIE Udalbide, S.A.U.

- Egaña 2, S.L.

- Gameko Fabricación de Componentes, S.A.

- Inyectametal, S.A.

- Leaz Valorización, S.L.U.

- Orbelan Plásticos, S.A.

- Transformaciones Metalúrgicas Norma, S.A.

- Alurecy, S.A.U.

- Componentes de Automoción Recytec, S.L.U.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

- Nova Recyd, S.A.U.

- Recyde, S.A.U.

- Alcasting Legutiano, S.L.U.

- Gestión de Aceites Vegetales, S.L.

- Reciclados Ecológicos de Residuos, S.L.U., disuelta con fecha 1 de diciembre de 2021.

- Biodiesel Mediterráneo, S.L.U, disuelta con fecha 1 de diciembre de 2021.

- Reciclado de Residuos Grasos, S.L.U.

- Participaciones Internacionales Autometal Dos, S.L.U.(fusionada en 2021 con PIA Forging Products, S.L.U.)

- Industrias Amaya Tellería, S.A.U.

- Mecanizaciones del Sur - Mecasur, S.A.

- CIE Automotive Goiain, S.L.U.

- CIE Automotive Boroa, S.L.U.

- CIE Roof Systems, S.L.U.

- Recogida de Aceites y Grasas Maresme, S.L.U. (incorporada en el ejercicio 2021)

El gasto (ingreso) por impuesto sobre beneficios es el importe que, por este concepto, se devenga en el ejercicio y que

comprende tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como por impuesto diferido.

El impuesto sobre sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el

resultado contable y el fiscal, si procede. Los créditos fiscales disponibles a nivel del grupo fiscal, provenientes

fundamentalmente de actividades de inversión empresarial, se analizan anualmente en función de su aplicación y

recuperabilidad futura, registrándose en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias fiscales

futuras con las que poder compensar las diferencias temporarias. Este análisis no sólo contempla la estimación de resultados

futuros sino también la expectativa de la aplicación de los créditos concedidos (Nota 15).

Tanto el gasto (ingreso) por impuesto corriente como diferido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante,

se reconoce en el patrimonio neto el efecto impositivo relacionado con partidas que se registran directamente en el

patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades

fiscales, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, basado en el balance sobre las diferencias

temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en libros. Sin embargo, si los impuestos

diferidos surgen del reconocimiento inicial de un fondo de comercio o del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en

una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado

contable ni a la base imponible del impuesto no se reconocen. El impuesto diferido se determina aplicando la normativa y los

tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el

correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

3.11. Prestaciones a los empleados

a) Planes de participación en beneficios y bonus

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus y participación en beneficios en base a una fórmula que tiene en

cuenta el beneficio atribuible a sus accionistas después de ciertos ajustes. La Sociedad reconoce una provisión cuando está

contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

b) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su

contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta renunciar voluntariamente a cambio

de esas prestaciones. Se incluyen las indemnizaciones acordadas derivadas de expedientes de regulación de empleo con

rescisión del contrato de trabajo antes de la edad de jubilación. La Sociedad reconoce estas prestaciones cuando se ha

comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores de acuerdo con un plan formal detallado sin

posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese como consecuencia de una oferta para animar a una

renuncia voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se

descuentan a su valor actual.

c) Remuneraciones basadas en acciones

El Grupo mantiene a 31 de diciembre de 2021 varios planes de compensación con pago basado en acciones liquidadas

mediante instrumentos de patrimonio en su sociedad dependiente Mahindra CIE Automotive, Ltd., sociedad cotizada en el

mercado de India (Anexo I).

En virtud de estos planes, el Grupo recibe servicios de los empleados adheridos al plan como contraprestación a cambio de

instrumentos de patrimonio (opciones) de las sociedades dependientes mencionadas.

El valor razonable de los servicios recibidos de los empleados a cambio de dichas acciones/opciones se reconoce como gasto

de personal. El importe total del gasto se determina por referencia al valor razonable de los derechos concedidos convertibles

en acciones (opciones):

- Incluyendo condiciones de rendimiento de mercado.

- Excluyendo el impacto de cualquier condición para la irrevocabilidad de la concesión que sean de servicio (la obligación

de permanecer en la entidad por un determinado periodo).

Las condiciones de rendimiento y servicio no referidas al mercado se incluyen en las hipótesis sobre el número de opciones que

se espera que se vayan a consolidar. El gasto total se reconoce durante el periodo de irrevocabilidad de la concesión, que es el

periodo en el cual todas las condiciones para la irrevocabilidad del derecho deben cumplirse.

Al final de cada periodo contable, el Grupo revisa las estimaciones sobre el número de opciones que se espera que se vayan a

consolidar según las condiciones de irrevocabilidad no referidas al mercado. En su caso, el efecto de la revisión de las

estimaciones iniciales se reconoce en la cuenta de resultados, con el correspondiente ajuste al patrimonio neto.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El coste total por los servicios prestados por estos empleados afectados, se reconocerá en el periodo en el cual se ha adquirido

el derecho, período en el cual las condiciones específicas de la adquisición de derechos deben ser cumplidas (permanencia

en la empresa).

La contraprestación de estos gastos de personal registrados es un abono al patrimonio del Grupo hasta la entrega de las

acciones correspondientes de la sociedad dependiente que se realizará al final de la vida del plan. Esta entrega supondrá el

correspondiente cargo al patrimonio del Grupo en el momento de la entrega de los citados instrumentos de patrimonio.

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2018 aprobó un incentivo a largo plazo para el Consejero

Delegado, con base en la evolución del precio de la acción de CIE Automotive, S.A. Este acuerdo fue modificado en la Junta

General de Accionistas del 5 de mayo de 2021 y ha sido ejecutado en el propio ejercicio. (Nota 23).

El coste total de este incentivo se reconoce como costes de personal, en el periodo en el que las condiciones para alcanzar el

mismo deben ser cumplidas.

3.12. Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de

sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se puede

estimar de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación

usando un tipo antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos

específicos de la obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un gasto financiero

conforme se van devengando.

Las provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, con un efecto financiero no significativo no se descuentan.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso

se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Por su parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones surgidas como consecuencia de sucesos

pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurra o no uno o más eventos futuros independientes de la voluntad

de la Sociedad. Dichos pasivos contingentes no son objeto de registro contable presentándose detalle de los mismos en la

memoria en el caso de que existan.

3.13. Combinaciones de negocios

Las operaciones de fusión, escisión y aportación no dineraria de un negocio entre empresas del Grupo se registran conforme

con lo establecido para las transacciones entre partes vinculadas (Nota 3.18).

Las operaciones de fusión o escisión distintas de las anteriores y las combinaciones de negocios surgidas de la adquisición de

todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o más negocios, se registran de acuerdo

con el método de adquisición.

En el caso de combinaciones de negocios originadas como consecuencia de la adquisición de acciones o participaciones en

el capital de una empresa, la Sociedad reconoce la inversión conforme con lo establecido para las inversiones en el patrimonio

de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 3.5.c).

3.14. Negocios conjuntos

Empresas controladas de forma conjunta

La participación en una empresa controlada de forma conjunta se registra conforme con lo dispuesto para las inversiones en

empresas del grupo, multigrupo y asociadas (Nota 3.5.c).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

3.15. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los

bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad, menos devoluciones,

rebajas, descuentos y el impuesto sobre el valor añadido.

La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los

beneficios económicos futuros vayan a fluir a la Sociedad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las

actividades tal y como se detalla a continuación. No se considera que se pueda valorar el importe de los ingresos con fiabilidad

hasta que no se han resuelto todas las contingencias relacionadas con la venta. La Sociedad basa sus estimaciones en

resultados históricos, teniendo en cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los términos concretos de cada acuerdo.

Según la interpretación del ICAC publicada en su boletín oficial de Septiembre de 2009 (Nº 79), las sociedades consideradas

“holding industrial”, como es el caso de CIE Automotive, S.A., presentarán los dividendos, intereses y honorarios de gestión de

participaciones en grupo, multigrupo y asociadas como Cifra de Negocio en Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

a) Prestación de servicios

La Sociedad factura a las compañías del Grupo CIE Automotive por comisión de ventas, por prestación de servicios generales

de gestión y administración, así como por servicios en el ámbito de las tecnologías de la información, de acuerdo a los contratos

con cada una de ellas.

Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la

transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.

Los ingresos por royalties se reconocen sobre la base del devengo de acuerdo con la sustancia de los correspondientes

acuerdos.

b) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado se reconocen usando el método del tipo de

interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su

importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y

continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido

pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando

las condiciones están garantizadas.

c) Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho

a recibir el cobro, siempre que, desde la fecha de adquisición, una sociedad participada o cualquier subsidiaria del Grupo haya

generado beneficios por un importe superior a los fondos propios distribuidos. No obstante, si los dividendos distribuidos

proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición no se reconocen como ingresos, minorando el

valor contable de la inversión.

3.16. Arrendamientos operativos

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados de la

titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de

cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan

sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

3.17. Transacciones en moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

Las Cuentas Anuales de la Sociedad se presentan en euros, que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la

fecha de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas

transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda

extranjera se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto si se difieren en patrimonio neto como las coberturas

de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversión neta cualificadas (Nota 3.6).

Las pérdidas y ganancias netas por diferencias de cambio se presentan en la cuenta de pérdidas y ganancias en la línea de

“Diferencias de cambio”.

Las partidas no monetarias que se valoran a valor razonable en una moneda extranjera se convierten usando los tipos de

cambio en las fechas en que se determinó el valor razonable. Las diferencias de conversión en activos y pasivos registrados a

valor razonable se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Por ejemplo, las diferencias de

conversión en activos y pasivos no monetarios tales como participaciones en el capital mantenidas a valor razonable con

cambios en resultados se reconocen en el resultado del ejercicio como parte de la ganancia o la pérdida en el valor razonable

y las diferencias de conversión en activos no monetarios tales como participaciones en capital clasificadas como a valor

razonable con cambios en otro resultado global se reconocen en otro resultado global.

3.18. Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas del Grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable.

En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de

la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del

negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, conforme a sus

valores precedentes de acuerdo a las cuentas anuales consolidadas del grupo o del subgrupo, o en caso de dispensa, al mayor

entre el coste de adquisición del negocio en la sociedad aportante, y el importe representativo de su porcentaje de

participación en el patrimonio neto de la sociedad participada cuyo negocio se traslada.

Cuando no intervenga la empresa dominante, del grupo o subgrupo, y su dependiente, las cuentas anuales a considerar a

estos efectos serán las del grupo o subgrupo mayor en el que se integren los elementos patrimoniales cuya sociedad

dominante sea española.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida,

ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajustes por cambios de valor, y

cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente se registra en reservas.

3.19. Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce, si está pendiente de pago, como un pasivo en las cuentas anuales

en el ejercicio en el que los dividendos son aprobados por la Junta General/Consejo de Administración.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

4. Inmovilizado intangible

El detalle y movimiento de las aplicaciones informáticas y fondo de comercio es el siguiente:

Aplicaciones

informáticas y otros

Patentes

Fondo de comercio

Total

Coste

Saldo a 1 de enero de 2020

19.014

1.000

27.718

47.732

Altas

643

Saldo al 31 de diciembre de 2020

19.657

1.000

27.718

48.375

Altas

1.158

Saldo al 31 de diciembre de 2021

20.815

1.000

27.718

49.533

Amortización acumulada

Saldo a 1 de enero de 2020

(16.897)

(200)

(11.088)

(28.185)

Altas

(505)

(100)

(2.772)

(3.377)

Saldo al 31 de diciembre de 2020

(17.402)

(300)

(13.860)

(31.562)

Altas

(618)

(100)

(2.772)

(3.490)

Saldo al 31 de diciembre de 2021

(18.020)

(400)

(16.632)

(35.052)

Neto

Saldo a 1 de enero de 2020

2.117

800

16.630

19.547

Saldo al 31 de diciembre de 2020

2.255

700

13.858

16.813

Saldo al 31 de diciembre de 2021

2.795

600

11.086

14.481

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio surge en 2011 consecuencia de la fusión inversa de la Sociedad con su matriz INSSEC.

El fondo de comercio se asigna a las agrupaciones de unidades generadoras de efectivo (UGE) de la Sociedad de acuerdo con

el de la unidad de gestión y del país de explotación. Tal y como estaba asignado en su sociedad matriz (INSSEC) este fondo de

comercio está asignado al negocio en Brasil y Europa.

El importe recuperable de las unidades generadoras de efectivo se determina en base a los cálculos del valor en uso. Estos

cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basados en presupuestos financieros aprobados por la Dirección que cubren

un período de cinco años. Los flujos de efectivo correspondientes al período posterior a estos cinco años se extrapolan usando

tasas de crecimiento estimadas. En la Nota 6.c) se detallan las hipótesis clave utilizadas para el cálculo del valor en uso de las

distintas agrupaciones de UGEs, acordes con la situación global de los mercados en que opera el Grupo CIE Automotive, así

como la evolución prevista de las mismas.

El Grupo CIE Automotive ha comprobado durante los ejercicios 2021 y 2020 que tanto este fondo de comercio, como el valor de

sus participaciones en las empresas del grupo (Nota 6), no han sufrido pérdida alguna por deterioro de valor.

b) Inmovilizado intangible totalmente amortizado

Al 31 de diciembre de 2021 existe inmovilizado intangible, todavía en uso, y totalmente amortizado con un coste contable de

16.334 miles de euros (2020: 16.004 miles de euros).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

5. Análisis de instrumentos financieros

5.1 Análisis por categorías

El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros sin considerar, por tanto, los saldos con

administraciones públicas, es el siguiente:

A coste

A coste amortizado

A valor razonable

con cambios en

pérdidas y

ganancias

Otros

Activos financieros en miles de euros

2021

2020

2021

2020

2021

2020

2021

2020

A largo plazo

- Saldos con empresas del grupo

. Participaciones en empresas del grupo

(Nota 6.a)

1.090.467

1.075.394

. Créditos a empresas del grupo (Nota 6.d)

1.238.090

1.218.621

- Otras participaciones (Nota 5.4)

- Créditos a terceros (Nota 5.5)

6.500

7.800

22.947

- Derivados (Nota 8)

4.541

- Otros activos financieros

TOTAL

1.090.548

1.075.475

1.244.623

1.226.454

4.541

22.947

A corto plazo

- Deudores comerciales y otras cuentas a

cobrar (Nota 7)

17.622

15.766

- Créditos a empresas del grupo (Nota 6.d)

17.974

21.182

- Créditos a terceros (Nota 5.5)

1.402

20.465

- Otros activos financieros (Nota 5.6)

16.812

16.805

- Efectivo y otros activos equivalentes (Nota 9)

30.959

22.528

TOTAL

53.810

55.155

20.465

30.959

22.528

A coste amortizado

A valor razonable con cambios en resultados

Pasivos financieros en miles de euros

2021

2020

2021

2020

A largo plazo

- Préstamos recibidos (Nota 13)

1.394.633

1.350.880

- Otros pasivos financieros no corrientes (Derivados) (Nota 8)

17.600

(*)

- Deudas con empresas del grupo (Nota 13)

153.107

152.569

- Otras deudas (Nota 13)

49.994

49.963

TOTAL

1.597.734

1.553.412

17.600

A corto plazo

- Préstamos recibidos (Nota 13)

70.267

179.193

- Pagarés y papel comercial (Nota 13)

360.750

278.100

- Deudas con empresas del grupo (Nota 13)

8.659

4.142

- Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 13)

59.381

41.377

TOTAL

499.057

502.812

(*) Incluye instrumentos financieros de cobertura de tipo de interés cuyo valor ascendía a 31 de diciembre de 2020 a 11.541 miles de euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

5.2 Clasificación por vencimientos

Los importes de los instrumentos financieros con un vencimiento determinado o determinable clasificados por año de

vencimiento son los siguientes:

Activos financieros

2022

2023

2024

2025

2026

Años

posteriores

Total

Inversiones en empresas del grupo y

asociadas:

Créditos a empresas del grupo (*)

17.974

1.238.090

1.256.064

Otras inversiones financieras:

Deudores y otras cuentas a cobrar

17.622

Créditos a terceros

21.867

6.500

28.367

Derivados

4.541

Otros activos financieros

16.812

16.845

TOTAL

74.275

4.541

1.244.623

1.323.439

Pasivos financieros

2022

2023

2024

2025

2026

Años

posteriores

Total

Deudas con empresas del grupo y

asociadas

8.659

153.107

161.766

Otros pasivos financieros:

Deudas con entidades de crédito

70.267

243.868

493.750

216.983

288.013

152.019

1.464.900

Pagarés y papel comercial

360.750

Derivados

Otras deudas

1.469

7.474

41.051

49.994

Acreedores comerciales y otras cuentas a

pagar

59.381

TOTAL

499.057

243.868

493.750

218.452

295.487

346.177

2.096.791

(*) Los créditos concedidos a las empresas del grupo a largo plazo se instrumentan en cuentas corrientes de crédito, sin límite de saldo, con

duración de cinco años, renovables tácitamente un año antes a su vencimiento por periodos anuales siempre que no exista un preaviso de

cancelación un año antes al vencimiento establecido (Nota 6.d).

5.3 Calidad crediticia de los activos financieros

Los activos financieros que todavía no han vencido, no han sufrido pérdidas por deterioro y se consideran sin riesgos de

deterioro alguno dado que en su mayoría corresponde a saldos con empresas del Grupo CIE Automotive y asociadas donde

no existen problemas de recuperabilidad.

5.4 Otras participaciones

La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2021 y 2020 en este epígrafe básicamente su participación como Patrono Fundador

de la Fundación CIE I+D+i, cuya dotación inicial de 60 miles de euros se ha mantenido hasta esta fecha.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

5.5 Créditos a terceros

Saldo a

01.01.20

Altas

Ajustes al

resultado

(Cobros)

Saldo al

31.12.20

Altas

Ajustes al

resultado

(Cobros)

Saldo al

31.12.21

Créditos al personal (Notas 16.c y 23)

25.022

300

(2.375)

22.947

303

(2.785)

20.465

Anticipos (Nota 23.a)

10.400

(1.300)

9.100

(1.300)

7.800

Otros

303

(201)

102

TOTAL

35.725

(3.675)

32.149

303

(4.085)

28.367

5.6 Otros activos financieros a corto plazo

La Sociedad mantiene una cuenta por cobrar con INSSEC DOS con posibilidad de disponibilidad inmediata cuyo saldo a 31 de

diciembre de 2021 y 2020 asciende a 16.800 miles de euros.

6. Participaciones y créditos en empresas del grupo

a) Participaciones en empresas del grupo, negocios conjuntos y asociadas

Las principales empresas del grupo participadas directamente por la Sociedad (no cotizadas) son las siguientes:

Forma

jurídica

% de participación directa y

derechos de voto

Nombre y domicilio

Actividad

2021

2020

Empresas del grupo:

CIE Berriz, S.L. (Bizkaia)

S.L.

Sociedad de cartera

100%

CIE Automotive Boroa, S.L.U. (Bizkaia)

S.L.U.

Sociedad de cartera

100%

CIE Roof Systems, S.L.U. (Bizkaia)

S.L.U.

Sociedad de cartera

100%

Autokomp Ingeniería, S.A.U. (Bizkaia)

S.A.U.

Servicios e Instalaciones

100%

Advanced Comfort Systems Ibérica, S.L.U. (Orense)

S.L.U.

Fabricación componentes automoción

100%

Advanced Comfort Systems France, S.A.S.

(Francia)

S.A.S.

Fabricación componentes automoción

100%

CIE Automotive Roof systems Korea Limited

Ltd

Fabricación componentes automoción

100%

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Los importes del capital, prima de emisión, reservas, resultado del ejercicio y otra información de interés, según aparecen en las

cuentas anuales individuales de las empresas del grupo al 31 de diciembre de 2021 y 2020, son como sigue:

Sociedad

Patrimonio Neto

Resultado

explotación

Resultado

ejercicio

Valor

contable

en la matriz

Dividendos

recibidos

(Nota 24)

Capital

Prima de

emisión

Reservas

Otros

instrumentos

de patrimonio

Dividendo a

cuenta

2021:

CIE Berriz, S.L.

60.101

238.537

47.422

25.626

251.874

36.000

Advanced Comfort Systems Ibérica,

S.L.U.

450

2.803

3.000

630

527

8.528

655

Advanced Comfort Systems France,

S.A.S.

3.100

29.907

(75)

201

366

57.132

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

180

158

(9.000)

12.398

11.318

4.804

9.000

CIE Automotive Boroa, S.L..U.

368.535

368.525

1.553

(8.000)

12.597

9.576

737.060

15.645

CIE Roof Systems, S.L.U.

19.494

1.993

(8.757)

30.996

CIE Automotive Roof systems Korea

Limited

(5)

TOTAL

1.090.467

61.300

2020:

CIE Berriz, S.L.

60.101

201.789

96.309

72.749

251.874

44.134

Advanced Comfort Systems Ibérica,

S.L.U.

450

2.803

2.998

781

657

8.528

2.664

Advanced Comfort Systems France,

S.A.S.

3.100

30.112

(75)

(919)

(478)

57.132

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

180

1.084

(1)

(927)

4.804

CIE Automotive Boroa, S.L..U.

368.535

368.525

704

11.180

8.495

737.060

6.336

CIE Roof Systems, S.L.U.

10.861

3.005

(6.367)

15.996

TOTAL

1.075.394

53.134

b) Movimientos en las participaciones en empresas del grupo, negocios conjuntos y asociadas

Los movimientos durante los ejercicios 2021 y 2020 se resumen en el cuadro siguiente:

Saldo a

01.01.20

Altas/

(Bajas)

Saldo al

31.12.20

Altas/

(Bajas)

Saldo al

31.12.21

CIE Berriz, S.L.

251.874

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

4.804

Advanced Comfort Systems Ibérica, S.L.U.

8.528

Advanced Comfort Systems France, S.A.S.

57.132

CIE Automotive Boroa, S.L.U.

737.060

CIE Roof Systems, S.L.U.

15.996

15.000

30.996

CIE Automotive Roof Systems Korea Limited

TOTAL

1.075.394

15.073

1.090.467

Las altas del ejercicio se corresponden con la nueva inversión en la sociedad coreana CIE Automotive Roof Systems Korea, Ltd.

y una aportación de socios en la sociedad CIE Roof Systems, S.L.U.

La Sociedad no mantiene a 31 de diciembre de 2021 y 2020 provisiones por deterioro de valor en sus participaciones.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

c) Análisis de deterioro de las participaciones en empresas del grupo y asociadas

c.1 Metodología de aplicación

El análisis del deterioro de cada participación que ostenta la Sociedad se lleva a cabo de manera individualizada tanto en el

nivel de la propia sociedad como en niveles inferiores. En el caso de las sociedades participadas cuya actividad es la tenencia

de las sociedades filiales del Grupo, el valor en uso de las mismas es determinado por el agregado del valor en uso de sus

participaciones, ya que un valor en uso individualizado de las mismas no reflejaría, en ningún caso, su realidad económica. El

valor en uso de cada una de sus participadas directas, se entiende como el valor actual de los flujos de efectivo futuros

derivados de cada inversión y sus correspondientes filiales, reducido por la deuda financiera neta que aporta cada una de las

participaciones (equity value).

c.2 Hipótesis empleadas

Proyección de ventas y márgenes

Las estimaciones de ventas se hacen a nivel de cada UGE y por debajo de este, a nivel de cada proyecto teniendo en cuenta

los pedidos en firme en el momento de la realización del presupuesto, la cartera de demanda de los diferentes clientes para

cada proyecto, las unidades de producción estimadas para los proyectos abiertos en el periodo de proyecciones y los

proyectos futuros para los que el Grupo ya ha sido nominado.

El margen bruto de explotación (EBITDA) aplicado a las ventas proyectadas se estima en función de la rentabilidad actual de

los contratos en producción corregidos, si aplicara, por ajustes, positivos o negativos, en rentabilidades futuras ya conocidos en

el momento de preparación de las proyecciones; así como de rentabilidades futuras esperadas de cada uno de los proyectos

cuya producción no se ha iniciado.

El promedio

(*)

de los márgenes proyectados por los flujos conjuntos de las sociedades dependientes de la Sociedad, detallado

por participaciones directas para el periodo de las proyecciones ha sido el siguiente:

Sociedades

2021

2020

CIE Berriz, S.L.

19,25%

19,99%

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

17,79%

18,61%

Advanced Comfort Systems Ibérica, S.L.U.

9,24%

9,68%

Advanced Comfort Systems France, S.A.S.

17,26%

18,62%

CIE Roof Systems, S.L.U.

16,33%

14,69%

(*)

El promedio de los márgenes detallados es el resultado de dividir la suma de los resultados brutos de explotación (EBITDAs) entre la suma de

las ventas de los años que componen el periodo de proyecciones.

La sociedad CIE Automotive Boroa, S.L.U., constituida en 2019, tiene como actividad la financiación a diferentes empresas del

Grupo, sin que la misma ostente ninguna filial; y la recuperación del coste de esta participación está directamente relacionada

a los flujos que generen las sociedades del Grupo a las que ha otorgado financiación. Además, a 31 de diciembre de 2021 y 2020

el valor patrimonial de la misma excede al coste de la participación que tiene reconocido la Sociedad.

Cálculo del valor residual

Para el cálculo del valor residual, el Grupo emplea el “flujo anual normalizado”, que se compone del EBITDA del último año del

presupuesto, minorado por las inversiones de mantenimiento necesarias para mantener la actividad en cada planta (en el

caso del Grupo asciende a entre un 2% y un 4% de las ventas dependiendo de la región y la tecnología); descontado por el

pago de impuestos normalizado de cara a una recurrencia futura acorde a la situación fiscal de cada una de las

geografías/jurisdicciones.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Tasa de crecimiento anual

Las tasas de crecimiento (g) empleadas para el periodo más allá de las proyecciones para los ejercicios 2021 y 2020, detalladas

por UGEs y agrupaciones de UGEs que se informan por segmentos, han sido las siguientes:

2021

2020

Norteamérica

2,0%-2,3%

2,0%

Brasil

4,5%

Asia

4,4%-7,5%

4,4%-7,0%

Mahindra CIE Europa

1,5%

Resto Europa

1,5% -3,9%

1,5% -3,0%

Se estima la tasa de crecimiento para cada una de las unidades generadoras de efectivo basándose en datos

macroeconómicos relativos a la inflación y crecimiento de las economías de cada uno de los países donde opera,

considerándose las mismas como factores principales de medición para la estimación de la tasa de crecimiento en los

modelos de valoración actuales, debido a la correlación directa que existe entre el crecimiento macroeconómico y las ventas

de vehículos.

Tasa de descuento

La tasa de descuento antes de impuestos se ha definido a partir del coste medio ponderado del capital (CMPC) más una prima

por el efecto impositivo. Dicha tasa ha sido determinada en base al modelo “Capital Asset Princing Model” (CAPM),

generalmente aceptado para determinar dicho tipo de descuento.

La metodología de cálculo de la tasa de descuento utilizada consiste en añadir a la tasa libre de riesgo de cada mercado los

riesgos específicos de los activos asignados a cada una de las UGEs.

La tasa libre de riesgo se corresponde con el Tesoro a diez años en el mercado en cuestión. En caso de países con economías

o monedas donde no existe suficiente solvencia, se lleva a cabo una estimación de un riesgo propio aplicable a cada país.

La prima de riesgo específica asignada a los activos del Grupo se corresponde con los riesgos específicos del propio negocio

de Automoción, para cuyo cálculo se emplea una beta estimada, partiendo de las betas asignadas a empresas o grupos de

empresas comparables.

El rango de las tasas de descuento empleadas en los ejercicios 2021 y 2020 es como sigue:

2021

2020

Norteamérica

5,78%-10,09%

6,66%-10,45%

Brasil

12,28%

12,01%

Asia

6,65%-10,58%

7,31%-11,57%

Mahindra CIE Europa

4,65%-5,63%

4,66%-6,30%

Resto Europa

4,62%-11,70%

4,66%-11,95%

c.3 Resultados del análisis

El análisis de deterioro realizado no ha reflejado indicio de deterioro alguno para las participaciones en empresas del grupo y

asociadas a 31 de diciembre de 2021 y 2020. Para aquellas inversiones en empresas del Grupo cuyo valor patrimonial es inferior al

valor neto contable registrado, el Grupo ha verificado que existe holgura suficiente para su recuperabilidad.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

d) Créditos a empresas del Grupo CIE Automotive

Los créditos concedidos a las empresas del Grupo CIE Automotive se instrumentan en cuentas corrientes de crédito, sin límite

de saldo, con duración de cinco años, renovables tácitamente a su vencimiento por períodos sucesivos o iguales de 5 años, y

que devengan un interés en condiciones de mercado. La cancelación debe notificarse entre las partes con un año de

antelación, por lo que se encuentran registrados como créditos no corrientes 1.238.090 miles de euros (2020: 1.218.621 miles de

euros)(Nota 5).

Estos saldos a cobrar, así como los saldos a pagar (Nota 13), surgen principalmente por la actuación de la Sociedad como

centro de gestión de financiación para las sociedades del Grupo.

El saldo incluido en el epígrafe Créditos a empresas del grupo a corto plazo incluye los intereses de las cuentas de crédito y los

créditos a filiales del Grupo CIE Automotive asociados a la liquidación del impuesto de sociedades en régimen de consolidación

fiscal por importe ambos de 17.974 miles de euros (2020: 21.182 miles de euros) (Nota 5).

El detalle de los créditos no corrientes a empresas del Grupo CIE Automotive a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es como sigue:

2021

2020

Alcasting Legutiano, S.L.U.

5.010

586

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

63.338

60.722

CIE Legazpi, S.A.U.

11.063

8.892

CIE Berriz, S.L.

946.094

918.243

CIE Automotive Goiain, S.L.U.

17.609

13.372

CIE Mecauto, S.A.U.

6.567

8.919

CIE Praga Louny, a.s.

2.669

CIE Galfor, S.A.U

1.221

23.629

Participaciones Internacionales Autometal Dos, S.L.U.

144.418

145.047

Plasfil Plásticos da Figueira, S.A.

4.475

Componentes de Automoción Recytec, S.L.U.

20.000

18.977

Egaña 2, S.L.

5.120

817

CIE Metal CZ, s.r.o.

10.665

1.112

Otras

6.970

11.161

TOTAL

1.238.090

1.218.621

7. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

2021

2020

- Empresas del grupo

17.610

15.754

- Deudores varios

TOTAL

17.622

15.766

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Los saldos pendientes en estas partidas con empresas del Grupo CIE Automotive recogen los saldos pendientes de cobro con

ciertas sociedades que no mantienen una cuenta de crédito con la matriz, cuyo detalle es el siguiente:

2021

2020

Machine, Tool and Gears, Inc.

2.703

Pintura, Estampado y Montaje, S.A.P.I. de C.V.

2.552

1.661

Pintura y Ensambles de México, S.A. de C.V.

896

876

Forjas de Celaya, S.A. de C.V.

351

835

CIE Celaya, S.A.P.I. de C.V.

1.826

1.700

Advanced Comfort Systems Shanghai Co. Ltd.

992

1.307

Autometal, S.A.

425

708

Metalúrgica Nakayone, Ltda.

852

1.127

Nugar, S.A. de C.V.

1.913

1.360

CIE Golde Shanghai Innovation Co., Ltd.

3.735

Otros

4.028

3.477

TOTAL

17.610

15.754

Los valores razonables de los deudores comerciales y las cuentas a cobrar no difieren de sus valores contables ya que tienen

su vencimiento a corto plazo.

El riesgo de crédito de los deudores y otras cuentas a cobrar se gestiona mediante la clasificación de riesgo de cada uno de

sus clientes.

No existe concentración de riesgo de crédito con respecto a las cuentas comerciales a cobrar.

No se consideran cuentas a cobrar vencidas los saldos que han superado la fecha nominal de vencimiento que se encuentran

dentro de los plazos habituales de los sistemas de cobro establecidos con los distintos clientes y deudores. Al 31 de diciembre

de 2021 y de 2020 no existían saldos que hubiesen superado los acuerdos de cobro establecidos y que no estuviesen

considerados en las dotaciones a las provisiones de deterioro correspondientes. Las cuentas de clientes no sujetas a pérdidas

de deterioro corresponden a clientes y deudores sobre los cuales no existe un historial reciente de morosidad. Todos los saldos

de clientes y deudores tienen vencimiento inferior a doce meses.

Las cuentas incluidas en “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” no han sufrido deterioro del valor.

La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de presentación de la información es el valor razonable de cada una de

las categorías de cuentas a cobrar indicadas anteriormente. La Sociedad no mantiene ninguna garantía como seguro.

8. Instrumentos financieros derivados

Activos/(Pasivos)

2021

2020

Permutas de tipo de interés:

- Cobertura de flujos de efectivo

(11.541)

Equity swap:

- No cobertura

4.541

(6.059)

TOTAL

4.541

(17.600)

Los derivados se han clasificado en el ejercicio de acuerdo a su vencimiento.

Tras la liquidación anticipada de los derivados de cobertura de tipo de interés en el primer semestre de 2021, la Sociedad cuenta

únicamente con el derivado sobre el precio de la acción “Equity swap”. Esta liquidación ha supuesto una reclasificación entre

la cuenta de pérdidas y ganancias y “ajustes por cambios de valor” del patrimonio de la sociedad por importe de 8.771 miles

de euros.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Los derivados de cobertura de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 habían demostrado su efectividad en los test de

cobertura realizados (Nota 3.6).

Equity swap

Con fecha 6 de agosto de 2018, la Sociedad contrató un nuevo derivado asociado al precio de cotización en mercado de la

acción de CIE Automotive, S.A. El subyacente de la operación supone 2 millones de acciones, con valor inicial de 25,09 euros. La

valoración de dicho derivado a 31 de diciembre de 2021 asciende a 4.541 miles de euros positivos (2020: 6.059 miles de euros

negativos), y con vencimiento en 2023.

Permutas (tipo de interés y otros)

A 31 de diciembre de 2020, los importes del principal nocional de los contratos de permuta de tipo de interés (de variable a fijo)

pendientes ascendían a 373 millones de euros, los cuales estaban clasificados como instrumentos de cobertura. A 31 de

diciembre de 2021 no hay contratos de permuta de tipo de interés firmados por la Sociedad, tras haber sido liquidados en el

primer semestre del ejercicio.

9. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

2021

2020

Tesorería

28.839

20.519

Otros activos líquidos equivalentes

2.120

2.009

TOTAL

30.959

22.528

Los otros activos líquidos equivalentes corresponden a inversiones de tesorería excedentarias con vencimiento inferior a tres

meses o con disponibilidad inmediata.

10. Capital y prima de emisión

a) Capital suscrito

El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021 y 2020 está representado por 122.550.000 acciones ordinarias,

representadas mediante anotaciones en cuenta, de 0,25 euros de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas,

admitidas a cotización en la Bolsa de Madrid.

Con fecha 25 de noviembre de 2020, se produjo una reducción del capital social de 1.612.500 euros mediante la amortización

de 6.450.000 acciones propias, adquiridas durante el ejercicio 2020.

Las sociedades que, directa o indirectamente, participan en el capital social en un porcentaje igual o superior al 10% son las

siguientes:

Porcentaje de participación

31.12.2021

31.12.2020

Acek Desarrollo y Gestión Industrial, S.L.

(*)

15,690%

(*)

15,690%

Corporación Financiera Alba, S.A.

12,730%

Elidoza Promoción de Empresas, S.L.

10,890%

(*) 5,790% directa e indirectamente, a través de Risteel Corporation, B.V., tanto a 31 de diciembre 2021 como del 2020.

El valor de cotización de la acción de la Sociedad, cotizada en la Bolsa de Madrid ascendía al 30 de diciembre de 2021 (último

día de cotización del periodo) a 27,36 euros.

b) Prima de emisión de acciones

Esta reserva es de libre distribución.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

c) Acciones propias

El movimiento de las acciones propias durante los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2021 y de 2020 se desglosa en el

cuadro siguiente:

31 de diciembre de 2021

31 de diciembre de 2020

Número de

acciones

Importe

(Miles de euros)

Número de

acciones

Importe

(Miles de euros)

Saldo inicial

Adquisiciones del ejercicio

2.067.455

50.563

6.450.000

95.391

Ventas del ejercicio

(2.052.211)

(50.162)

Reducción de capital social

(6.450.000)

(95.391)

Saldo final

15.244

401

El saldo de acciones propias en cartera existente en CIE Automotive, S.A. a 31 de diciembre de 2020 ascendía a 0 títulos. Durante

2021 la Sociedad ha adquirido un importe neto de 15.244 acciones propias de forma directa (0,001% del total de los derechos de

voto emitidos por la Sociedad), que se suman a la participación indirecta resultante del acuerdo de equity swap suscrito en el

ejercicio 2018 con Banco Santander, S.A. para la adquisición de 2.000.000 acciones (equivalentes al 1,63% del total de los

derechos de voto).

Asimismo, se encuentra vigente hasta el 5 de mayo de 2026, inclusive, el mandato conferido por la Junta General de Accionistas

celebrada el 5 de mayo de 2021, en virtud del cual el Consejo de Administración de la Sociedad se encuentra facultado para

adquirir, en cualquier momento, y cuantas veces lo estime oportuno, acciones de CIE Automotive, S.A., por cualquiera de los

medios admitidos en Derecho, incluso con cargo a beneficios del ejercicio y/o reservas de libre disposición, así como a que se

puedan enajenar o amortizar posteriormente las mismas, todo ello de conformidad con el artículo 146 y concordantes de la Ley

de Sociedades de Capital.

11. Reservas y resultados de ejercicios anteriores

a) Reservas

2021

2020

Legal y estatutarias:

- Reserva legal

6.450

Otras reservas:

- Reservas voluntarias

53.544

40.420

- Reserva de fusión

66.303

119.847

106.723

TOTAL

126.297

113.173

Reserva legal

De acuerdo con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del

ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Tanto en el ejercicio terminado a 31 de

diciembre de 2021 como en el 2020, la reserva legal se encuentra íntegramente dotada.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá

destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva de fusión

El importe de la reserva de fusión se debe, por una parte, al efecto patrimonial en CIE Automotive, S.A. del acuerdo de fusión

entre la Sociedad e INSSEC del ejercicio 2011 y el efecto patrimonial de la fusión entre CIE Berriz, S.L., CIE Inversiones e Inmuebles,

S.L.U. y CIE Automotive Bioenergía, S.L.U. acordado en el ejercicio 2012.

Esta reserva es de libre disposición.

12. Resultado del ejercicio

a) Propuesta de distribución del resultado

La propuesta de distribución del resultado y de reservas a presentar a la Junta General de Accionistas para el ejercicio 2021 y la

aprobada por el citado órgano el 5 de mayo de 2021 para el ejercicio 2020 es la siguiente:

2021

2020

Base de reparto

Pérdidas y ganancias

89.929

73.907

TOTAL

89.929

73.907

Aplicación

Dividendo a cuenta

44.118

30.638

Dividendo complementario

44.118

30.638

Reservas voluntarias

1.693

12.631

TOTAL

89.929

73.907

b) Dividendos pagados

Con fecha 15 de diciembre de 2021, el Consejo de Administración de CIE Automotive, S.A. ha acordado la distribución del

resultado de la Sociedad del ejercicio 2021, aprobando el reparto de un dividendo a cuenta de 0,36 euros brutos por acción con

derecho a dividendo, lo que ha supuesto un total de 44.113 miles de euros. El desembolso se ha hecho efectivo el 5 de enero de

2022.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos de la sociedad dominante desde el fin del último ejercicio,

deducida la estimación del impuesto sobre sociedades a pagar de dichos resultados, en línea con lo establecido en el artículo

277 de la Ley de Sociedades de Capital.

El estado contable provisional sobre el 30 de noviembre de 2021 que ha sido formulado de acuerdo con los requisitos legales y

que pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, se expresa en miles

de euros a continuación:

Estado provisional de liquidez

Importe

Previsión de beneficios:

- Beneficios netos disponibles del ejercicio 2021

94.771

A deducir:

- Reservas legales a dotar

Cantidad máxima de posible distribución

94.771

Cantidad que se propone distribuir

88.236

Previsiones de tesorería a un año

142.746

Importe del dividendo a cuenta

(44.118)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Con fecha 5 de mayo de 2021, la Junta General de Accionistas de CIE Automotive, S.A. ha acordado la distribución del resultado

de la Sociedad del ejercicio 2020, aprobando el reparto de un dividendo complementario de 0,25 euros brutos por acción con

derecho a dividendo, lo que ha supuesto un total de 30.624 miles de euros. El desembolso se ha hecho efectivo el 6 de julio de

2021.

Con fecha 16 de diciembre de 2020, el Consejo de Administración aprobó el desembolso de un dividendo a cuenta con cargo

a resultados del ejercicio 2020 por un importe de 0,25 euros brutos por acción, lo que supuso un total de 30.638 miles de euros.

El desembolso se ha hecho efectivo el 7 de enero de 2021.

Con fecha 29 de abril de 2020, la Junta General de Accionistas de CIE Automotive, S.A. acordó la distribución del resultado

individual del ejercicio 2019, aprobando el reparto de un dividendo complementario de 0,37 euros brutos por acción con derecho

a dividendo, lo que supuso un total de 46.206 miles de euros. El desembolso se hizo efectivo el 6 de julio de 2020.

Con fecha 4 de diciembre de 2019, el Consejo de Administración aprobó el desembolso de un dividendo a cuenta con cargo a

resultados del ejercicio 2019 por un importe de 0,37 euros brutos por acción, lo que supuso un total de 47.730 miles de euros. El

desembolso se hizo efectivo el 3 de enero de 2020.

13. Pasivos financieros a coste amortizado

2021

2020

Pasivos financieros a coste amortizado a largo plazo

- Préstamos con entidades de crédito (Notas 5 y 13.a)

1.394.633

1.350.880

Deudas con empresas del Grupo CIE Automotive y asociadas a largo plazo (Nota 13.c)

153.107

152.569

Otras deudas a largo plazo

- Otras deudas a largo plazo (Nota 13.d)

49.994

49.963

1.597.734

1.553.412

Pasivos financieros a coste amortizado a corto plazo

- Préstamos con entidades de crédito (parte a corto de préstamos a largo plazo) (Notas 5 y 13.a)

70.267

179.193

- Pagarés y papel comercial (Nota 13.b)

360.750

278.100

- Cuentas a pagar a empresas del Grupo CIE Automotive (Nota 13.c)

8.659

4.142

- Proveedores

7.755

5.979

- Proveedores de inmovilizado

534

292

- Remuneraciones pendientes de pago

6.979

4.468

- Dividendo activo a pagar (Nota 12)

44.113

30.638

TOTAL

499.057

502.812

a) Préstamos y créditos con entidades de crédito

La exposición de los préstamos con entidades de crédito a variaciones en los tipos de interés es como sigue:

Saldo al 31

de diciembre

A más de 1 año

A más de 5

años

A 31 de diciembre de 2021

Total de recursos ajenos

1.464.900

1.394.633

152.019

Efecto de las permutas de tipo de interés (Nota 8)

Riesgo

1.464.900

1.394.633

152.019

A 31 de diciembre de 2020

Total de recursos ajenos

1.530.073

1.350.880

155.282

Efecto de las permutas de tipo de interés (Nota 8)

(373.333)

(384.211)

Riesgo

1.156.740

966.669

155.282

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El vencimiento de los recursos ajenos no corrientes es el siguiente:

2021

2020

Entre 1 y 2 años

243.868

183.153

Entre 3 y 5 años

998.746

1.012.445

Más de 5 años

152.019

155.282

TOTAL

1.394.633

1.350.880

Los tipos de interés efectivos en la fecha del balance fueron los habituales en el mercado (Euribor + un margen de mercado),

no existiendo diferencia significativa con respecto a otras empresas de similar tamaño, riesgo y nivel de endeudamiento. Los

préstamos y créditos con entidades de crédito generan un tipo de interés ponderado anual del 1,25%, al igual que en el ejercicio

2020.

La Sociedad dispone de las siguientes líneas de crédito no dispuestas y préstamos no dispuestos por los siguientes importes:

Miles de euros

2021

2020

Con vencimiento inferior a un año

59.195

204.456

Con vencimiento superior a un año

492.486

384.192

TOTAL LÍNEAS DE CRÉDITO DISPONIBLES

551.681

588.648

Los valores contables de las deudas a largo plazo no difieren de sus valores razonables.

El valor contable de las deudas a corto plazo se aproxima a su valor razonable, dado que el efecto del descuento no es

significativo.

El valor contable de las deudas de la Sociedad está denominado en su totalidad en euros.

Durante el ejercicio 2021 se han amortizado un valor de 557,9 millones de euros de estos contratos de financiación (2020: 364,7

millones de euros). Asimismo, se ha obtenido financiación adicional por 493,0 millones de euros (2020: 526,5 millones de euros).

Con fecha 28 de julio de 2014, CIE Automotive, S.A. firmó con un sindicado de seis entidades financieras, un contrato de

financiación por importe de 450 millones de euros. El plazo de amortización inicial fue de 5 años, contando con una vida media

de 4,7 años, lo cual mejoraba la vida media de la financiación del Grupo y mejorando asimismo las condiciones económicas

de la financiación sindicada previa. Las novaciones posteriores relativas a dicha financiación han sido las siguientes:

• El 13 de abril de 2015, se firmó una primera novación del citado préstamo sindicado en el que se acordó una bajada del

margen de interés negociado inicialmente así como la ampliación de los plazos de vencimiento, siendo el nuevo

vencimiento final en abril de 2020.

• Con fecha 14 de julio de 2016 se firmó una segunda novación de la financiación sindicada, en virtud de la cual se amplió

el importe total en 150 millones de euros, alcanzando un total de 600 millones de euros, alargando el plazo de

vencimiento un año más, siendo por tanto el último pago en abril de 2021 y acordando una modificación en la parrilla

del margen negociado y novado en 2015.

• Con fecha 6 de junio de 2017, la Sociedad firmó una tercera novación con respecto a dicha financiación sindicada. De

acuerdo con esta novación, el plazo de vencimiento se prorrogó un año para la mayoría de las instituciones financieras,

siendo el último pago en abril de 2022.

• Con fecha 27 de abril de 2018, la Sociedad firmó una cuarta novación con respecto a dicha financiación sindicada. De

acuerdo con esta novación, el plazo de vencimiento se prorrogó un año, siendo el último pago en abril de 2023.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

• Con fecha 12 de abril de 2019, la Sociedad firmó una quinta novación con respecto a dicha financiación sindicada. De

acuerdo a esta novación, se amplió el límite en 90 millones de euros, alcanzando un total de 690 millones de euros; y se

alargó el vencimiento hasta abril del año 2024.

• Con fecha 27 de febrero de 2020, la Sociedad solicita la extensión de la fecha de vencimiento final hasta el 13 de abril de

2025, siendo aprobada por la mayoría de las entidades financiadoras.

• En junio de 2020 esta financiación se convirtió en una financiación sostenible valorada por un agente externo

anualmente con su posterior ajuste al margen en función de la mejora de los ratios anuales de criterios Ambientales,

Sociales y de Gobernanza del Grupo.

• Con fecha 16 de junio de 2021, se ha firmado la extensión de esta financiación hasta abril de 2026, habiéndose aprobado

dicha extensión por las entidades financiadoras por unanimidad.

El saldo dispuesto a 31 de diciembre de 2021 asciende a 300 millones de euros (31 de diciembre de 2020, 345 millones de euros),

y su tipo de interés está referenciado al Euribor más un margen variable en base al ratio Deuda Financiera Neta / EBITDA.

El 14 de julio de 2016 CIE Automotive S.A. suscribió, con varias entidades financieras y aseguradoras, un contrato de financiación

por importe de 85 millones de euros con un vencimiento final a 10 años. Parte de esta nueva financiación fue contratada a tipo

de interés fijo y la otra parte a tipo variable referenciado al Euribor. En julio de 2021, se firmó una extensión de 2 años para esta

financiación, llevando el vencimiento final al ejercicio 2028 y pasando a estar la misma a un interés fijo de mercado. El saldo

dispuesto a 31 de diciembre de 2021 y 2020 asciende a 68 millones de euros.

La Sociedad tenía suscritos en 2014 y 2018 sendos contratos de financiación con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) al objeto

de financiar actividades diversas del Grupo en investigación y desarrollo en el sector de componentes de automoción. Durante

el ejercicio 2021 se ha procedido a amortizar la última cuota del préstamo firmado en el ejercicio 2014. A su vez, en septiembre

de 2020, CIE Automotive, S.A. suscribió un contrato de novación con la misma institución por 40 millones de euros, con un

vencimiento en 2030. El vencimiento último de estas financiaciones es 2031 y el saldo pendiente de amortización de las mismas

a 31 de diciembre de 2021 asciende a 116 millones de euros (31 de diciembre de 2020: 139 millones de euros).

Todas estas financiaciones se encuentran sujetas al cumplimiento de determinadas condiciones o ratios, habituales en el

mercado para estos contratos.

Durante el 2020, la Sociedad suscribió, en todas sus financiaciones sujetas al cumplimiento de determinadas obligaciones de

carácter financiero (“covenants” o “ratios financieros”), los correspondientes documentos de naturaleza contractual en los que

se procedía a acordar los nuevos términos de exigibilidad de las cláusulas contractuales de los contratos de financiación de

referencia en cada documento, en lo referente al cumplimiento de dichos covenants. En estos documentos, se establecieron

asimismo nuevas condiciones de cumplimiento igualmente habituales en el mercado en situaciones excepcionales como la

causada por la pandemia Covid-19.

Cabe señalar que, adicional y posteriormente a la suscripción de dichos documentos contractuales, la Sociedad suscribió en

el ejercicio 2020 documentos (dada su diferente tipología, en forma de escrituras de novación modificativa no extintiva,

amendment agreements, accession agreements etc) que implican una novación de los diferentes instrumentos contractuales

que componen su financiación estructural, estableciéndose, en la línea de lo ya acordado, que determinados covenants no

serían exigibles hasta pasado el 30 de junio de 2021. Asimismo, se acordó que la primera verificación (con carácter obligacional

vinculante) del cumplimiento de los referidos ratios financieros se efectuaría con las Cuentas Anuales Consolidadas auditadas

del Grupo CIE cerradas a 31 de diciembre de 2021. En estos documentos novatorios, además de estas referencias al

cumplimiento de covenants se recogían los nuevos requisitos comentados en el párrafo anterior, se modificaban algunos de

los vencimientos, se modificaban los garantes, y se acordaban otros cambios habituales en este tipo de financiaciones.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

De este modo, y como consecuencia de la suscripción de los referidos documentos, la Sociedad cumplía, a 31 de diciembre de

2020, con la totalidad de las obligaciones que, acorde con los contratos de financiación, estaban vigentes y eran exigibles por

parte de los diferentes prestamistas a dicha fecha.

Durante el primer semestre de 2021, y con fecha de aplicación 1 de julio de 2021, la Sociedad ha vuelto a novar sus financiaciones

estructurales, negociando los límites de los “covenants” existentes, alargando el vencimiento final de algunas financiaciones, y

modificándose alguno de los agentes financiadores. De este modo, la Sociedad ha mejorado las condiciones de su financiación

y, a 31 de diciembre de 2021 la Sociedad cumple todos los ratios exigibles en su financiación.

Durante 2020, se firmaron una serie de contratos de financiación con varias entidades financieras, avaladas por el Instituto de

Crédito Oficial (ICO) por un importe máximo de 442 millones de euros, y que se encontraban dentro del programa nacional de

inyección de liquidez para mitigar los impactos económicos causados por la pandemia del Covid-19. Estas financiaciones

devengan un tipo de interés de mercado. A 31 de diciembre de 2021, no quedaba ningún saldo pendiente de devolución por

estas financiaciones, al haberse amortizado las mismas de forma anticipada (31 de diciembre de 2020: 297 millones de euros).

Las contrataciones de financiación del ejercicio 2021 se refieren, en su gran mayoría, a contratos no estructurales firmados con

entidades financieras españolas.

b) Pagarés y papel comercial

Con fecha 19 de julio de 2018, la Sociedad hizo pública la formalización de un programa de emisión de papel comercial por un

importe máximo de 200 millones de euros, que quedó registrado en la Bolsa de Irlanda y que servirá como vía de diversificación

de la financiación de las necesidades de capital circulante del Grupo y como alternativa a la financiación bancaria para esta

finalidad. Con fecha 18 de julio de 2019, se renovó el programa y se incrementó el importe máximo hasta los 300 millones de

euros. Con fecha 18 de marzo de 2020 se incrementó el importe máximo hasta los 400 millones de euros y con fecha 21 de julio

de 2020 se renovó el programa. A 31 de diciembre de 2021 el saldo dispuesto asciende a 361 millones de euros (278 de millones

de euros a 31 de diciembre de 2020).

c) Deudas con empresas del grupo y asociadas

Las deudas con empresas del grupo se instrumentan en cuentas corrientes de crédito, sin límite de saldo, con duración de cinco

años, renovables tácitamente a su vencimiento por periodos sucesivos o iguales de 5 años, y que devengan un tipo de interés

en condiciones de mercado. La cancelación debe notificarse entre las partes con un año de antelación, por lo que se

encuentran registradas como deudas no corrientes, 153.107 miles de euros (2020: 152.569 miles de euros).

Estos saldos a pagar, así como los saldos a cobrar (Nota 6), surgen principalmente por la actuación de la Sociedad como

centro de gestión de financiación para las sociedades del Grupo.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El detalle de los préstamos no corrientes de empresas del grupo a 31 de diciembre de 2021 y 2020 es como sigue:

2021

2020

CIE Udalbide, S.A.U.

3.646

2.882

Gameko Fabricación de Componentes, S.A.

9.503

19.612

Inyectametal, S.A.

8.787

Mecanizaciones del Sur-Mecasur, S.A.

4.383

938

Nova Recyd, S.A.U.

16.665

6.032

Orbelan Plásticos, S.A.

1.566

2.796

CIE Plasty CZ, s.r.o.

5.427

7.308

CIE Compiegne, S.A.S.

7.925

15.924

Recyde, S.A.U.

923

CIE Zdanice, s.r.o.

18.297

12.045

CIE Unitools Press, a.s.

2.959

4.904

Componentes de Dirección Recylan S.L.U.

3.718

4.630

Industrias Amaya Tellería, S.A.U.

16.482

23.225

MAR SK, s.r.o.

21.889

17.300

Advanced Comfort Systems France, S.A.S.

8.995

8.992

Advanced Comfort Systems Ibérica, S.A.U.

3.450

4.350

CIE Roof Systems, S.L.U.

16.331

2.141

Biosur Transformación, S.L.U.

4.440

4.277

Alurecy, S.A.U.

1.750

1.837

Otros saldos menos significativos

5.681

3.666

TOTAL

153.107

152.569

El saldo incluido en el epígrafe Deudas con empresas del grupo a corto plazo incluye los intereses de las cuentas de crédito y

las deudas con filiales del Grupo asociadas a la liquidación del impuesto de sociedades en régimen de consolidación fiscal por

importe ambos de 8.659miles de euros (2020:4.142 miles de euros).

d) Otras deudas a largo plazo

A 31 de diciembre de 2021 este epígrafe incluye, principalmente, el préstamo concedido en marzo de 2019 con COFIDES cuyo

saldo al 31 de diciembre de 2021 asciende a 49.838 miles de euros, estando registrados en el largo plazo (2020: 49.807 miles de

euros registrados en el largo plazo) que devenga un tipo de interés referenciado al Euribor más un margen de mercado.

La información sobre el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales del ejercicio 2021 y 2020 de acuerdo

con las obligaciones establecidas por la Ley 15/2010, de 5 de julio, es la siguiente:

Días

2021

2020

Periodo medio de pago a proveedores

Ratio de operaciones pagadas

Ratio de operaciones pendientes de pago

Miles de euros

2021

2020

Total pagos realizados

7.779

9.971

Total pagos pendientes

7.755

5.982

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

14. Provisiones

A 31 de diciembre de 2021 y 2020, se incluyen provisiones relativas a la cobertura de diversos riesgos y otras contingencias.

15. Impuestos diferidos

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

2021

2020

Activos por impuestos diferidos:

- Diferencias temporarias deducibles

4.547

5.274

- Créditos fiscales a la inversión

12.204

11.567

16.751

16.841

Pasivos por impuestos diferidos:

- Diferencias temporarias imponibles

Impuestos diferidos (Neto)

16.751

16.841

Las diferencias temporarias deducibles se derivan, entre otros conceptos, de la diferente imputación fiscal/contable de gastos.

Dicha diferencia revertirá con la eficacia fiscal de los mencionados gastos.

El movimiento neto en los ejercicios 2021 y 2020 en los impuestos diferidos ha sido el siguiente:

2021

2020

Saldo inicial

16.841

17.159

Aplicación con (cargo)/abono a la cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 17)

2.680

(237)

Impuesto imputado directamente a patrimonio neto

(2.770)

(81)

Saldo final

16.751

16.841

El movimiento durante los ejercicios 2021 y 2020 en los activos por impuestos diferidos, ha sido como sigue:

Activos por impuestos diferidos

Coberturas

Provisiones y otros

Pérdidas y

créditos fiscales

Total

Saldo a 1 de enero de 2020

2.808

2.444

11.907

17.159

(Cargo) / abono a resultados

103

(340)

(237)

(Cargo) / abono a patrimonio neto

(81)

Saldo al 31 de diciembre de 2020

2.727

2.547

11.567

16.841

(Cargo) / abono a resultados

2.000

637

2.680

(Cargo) / abono a patrimonio neto

(2.770)

Saldo al 31 de diciembre de 2021

4.547

12.204

16.751

Los impuestos diferidos cargados al patrimonio neto durante los ejercicios 2021 y 2020 se corresponden con las coberturas de

flujos de efectivo. Tras la cancelación anticipada de los derivados de cobertura en el ejercicio 2021, se ha producido la reversión

de la diferencia temporaria asociada a los mismos.

Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación sólo se reconocen en la

medida en que es probable que la Sociedad obtenga beneficios fiscales futuros que permitan su aplicación.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

A 31 de diciembre de 2021 quedan pendientes de compensación las siguientes bases imponibles negativas generadas por el

grupo fiscal del que la Sociedad es dominante (Nota 3.10):

Año de generación

Importe

2010

274

2011

1.027

2013

16.082

2018

12.426

2019

264

2020

366

2021 (estimado)

244

TOTAL

30.683

Los importes consignados en el cuadro anterior tienen en cuenta la salida del grupo fiscal de la compañía Bionor Berantevilla,

S.L.U., la cual se llevó las bases imponibles pendientes de compensación, en la proporción en que ayudó a su generación, así

como la disolución y liquidación de las sociedades Reciclados Ecológicos de residuos, S.L.U. y Biodiesel Mediterráneo, S.L.U.

producidas en el ejercicio 2021. Adicionalmente, la Administración Tributaria competente regularizó el importe de la base

imponible negativa generada en el ejercicio 2010.

Las mencionadas bases imponibles negativas se imputan a cada una de las sociedades en la proporción que contribuyeron a

generarlas, a efectos de su posible reconocimiento de activos por impuesto diferidos, y que asciende a un total de 7.364 miles

de euros. De las mencionadas bases negativas corresponden a CIE Automotive, S.A. un total de 13.798 miles de euros, lo que

supone un activo por impuesto diferido de 3.311 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad no mantiene bases imponibles negativas individuales pendientes de compensación

generadas previo a la integración en el consolidado fiscal del Grupo.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Quedan pendientes las siguientes deducciones generadas por la Sociedad, por distintos conceptos, incluyendo las

deducciones activadas, cuyos importes son los siguientes:

Año de generación

Importe

1996

134

1997

1998

102

1999

2000

2.660

2001

238

2002

2003

2004

323

2005

2006

7.209

2007

2.595

2008

1.829

2009

586

2010

2011

118

2012

118

2013

241

2014

267

2015

2016

122

2017

242

2018

123

2019

253

2020

244

2021

646

TOTAL

18.449

De las mencionadas deducciones un importe de 5.103 miles de euros proviene de la entidad absorbida Instituto Sectorial de

Promoción y Gestión de Empresas, S.A. (INSSEC) y tienen la consideración de deducciones generadas antes del grupo fiscal.

La legislación aplicable establece una limitación temporal de 30 años para las deducciones y bases imponibles negativas

generadas, estableciendo además que para aquellas deducciones y base negativas existentes con anterioridad al 1 de enero

de 2014, el plazo de los 30 años comienza a contar desde el 1 de enero de 2014.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

16. Ingresos y gastos

a) Importe neto de la cifra de negocios

El importe de la cifra de negocios se desglosa en:

2021

2020

Prestación de servicios

68.503

51.282

Dividendos recibidos (Nota 6.a)

61.300

53.134

Intereses de créditos

21.488

19.594

TOTAL

151.291

124.010

a.1) Prestación de servicios

El importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades ordinarias de prestación de servicios a las sociedades

del Grupo CIE Automotive (Nota 1 y Anexo I), que asciende a 68.503 miles de euros (2020: 51.282 miles de euros), se distribuye

geográficamente de acuerdo con la situación de las sociedades receptoras, siendo la siguiente:

Mercado

2021

2020

España

28%

30%

América

54%

60%

Resto del mundo

18%

10%

TOTAL

100%

a.2) Dividendos recibidos de sociedades del grupo

La Sociedad ha recibido en el ejercicio 2021 un dividendo de las filiales Advanced Comfort Systems, Ibérica, S.L.U., y CIE

Automotive Boroa, S.L.U. por el reparto de resultados del ejercicio 2020 por importe de 655 miles de euros y 7.645 miles de euros,

respectivamente.

También en el ejercicio 2021, la Sociedad ha recibido dividendos a cuenta de sus filiales, Autokomp Ingeniería, S.A.U., y CIE

Automotive Boroa, S.L.U. por unos importes de 9.000 miles de euros y 8.000 miles de euros respectivamente; y CIE Berriz, S.L. ha

repartido un dividendo por importe de 36.000 miles de euros con cargo a reservas voluntarias.

Todos estos repartos fueron aprobados en cada una de las correspondientes Juntas Generales de Socios/Accionistas

celebradas durante el mes de diciembre de 2021. Estos dividendos han sido cobrados por la Sociedad durante el ejercicio.

a.3) Intereses de créditos a empresas del grupo

A 31 de diciembre de 2021 la Sociedad ha devengado unos ingresos por intereses de créditos con empresas del grupo y

asociadas que ascienden a 21.488 miles de euros (2020: 19.594 miles de euros).

b) Gastos de personal

2021

2020

Sueldos, salarios y asimilados

25.101

16.097

Indemnizaciones

350

Cargas sociales:

- Seguridad Social

904

843

TOTAL

26.005

17.290

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El número medio de empleados en el curso del ejercicio distribuido por categorías es el siguiente:

Número de empleados

2021

2020

Directivos

Técnicos y titulados

TOTAL

Asimismo, la distribución por mujeres y hombres al cierre del ejercicio del personal y miembros del Consejo de administración

de la Sociedad es la siguiente:

2021

2020

Mujeres

Hombres

Total

Mujeres

Hombres

Total

Administradores

Directivos

Técnicos y titulados

TOTAL

Asimismo no ha habido personas empleadas en el ejercicio 2021, ni en el ejercicio 2020, con una discapacidad funcional mayor

o igual al 33% no obstante, la Sociedad ha subcontratado a Fundación Lantegi Batuak, entidad calificada como centro especial

de empleo, habiendo obtenido la aprobación correspondiente por el Servicio Vasco de Empleo - Lanbide.

Incentivo a largo plazo

El Consejo de Administración de CIE Automotive S.A. acordó en 2018 implementar un plan para permitir la participación de

ciertos empleados del Grupo en el capital social de la empresa, concediendo a dichos empleados un préstamo exigible a su

vencimiento con fecha 31 de diciembre de 2022 con tipo de interés cero. El objetivo del plan es doble: (i) motivar, promover la

lealtad y alentar a los miembros más importantes de la gerencia del Grupo a lograr los objetivos estratégicos para los próximos

cinco años y (ii) como resultado del compromiso con el Grupo, permitir que los empleados antes mencionados se beneficien

de cualquier incremento en el precio de cotización de las acciones de CIE Automotive S.A. desde el 1 de enero de 2018 hasta el

31 de diciembre de 2022. Estos préstamos, que reúnen las condiciones para ser considerados “full recourse”, están registrados

a valor razonable, se encuentran clasificados en el epígrafe “Créditos a terceros” y su importe pendiente de cobro a 31 de

diciembre de 2021 es de 20 millones de euros (2020: 23 millones de euros) (Nota 5).

c) Otros gastos de explotación

El desglose por concepto de Otros gastos de explotación es el siguiente:

2021

2020

Gastos de viaje

427

347

Mantenimiento, reparación y conservación

1.429

1.251

Servicios profesionales independientes y otros servicios

2.705

3.129

Arrendamientos

519

456

Primas de seguro

1.591

1.584

Otros

2.210

(2.522)

TOTAL

8.881

4.245

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

17. Impuesto sobre beneficios y situación fiscal

Como ya se ha comentado en las normas de valoración (Nota 3.10), la Sociedad está autorizada a tributar en régimen de

declaración consolidada con ciertas sociedades dependientes.

Debido a que determinadas operaciones tienen diferente consideración a efectos de la tributación por el impuesto sobre

sociedades y de la elaboración de estas Cuentas Anuales, la base imponible del ejercicio difiere del resultado contable.

La conciliación entre el importe neto de ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible del impuesto sobre beneficios

atribuible a la Sociedad de la declaración individual es la siguiente:

2021

2020

Aumentos

Disminu-

ciones

Neto

Aumentos

Disminu-

ciones

Neto

Resultado del ejercicio

89.929

73.907

Impuesto sobre Sociedades

(4.017)

(20)

Diferencias permanentes

3.245

(77.193)

(73.948)

3.229

(79.326)

(76.097)

Diferencias temporarias:

- con origen en el ejercicio

8.659

5.128

- con origen en el ejercicio anterior

(4.700)

Base imponible individual (resultado fiscal)

20.623

(1.782)

El cálculo del impuesto sobre Sociedades corriente se recoge en el siguiente cuadro:

2021

2020

Base imponible individual

20.623

(1.782)

Base consolidada

20.623

(1.782)

Cuota líquida

4.949

(428)

Base imponible no compensada

Impuesto corriente

4.949

(424)

El gasto por el impuesto sobre sociedades se compone de:

2021

2020

Impuesto corriente

4.949

(424)

Impuesto diferido (Nota 15)

(2.043)

(103)

Créditos fiscales (Nota 15)

(637)

340

Correcciones IS ejercicios anteriores

(32)

Retenciones soportadas con origen en el exterior

646

112

Registro de provisiones y otros conceptos

(6.900)

Total

(4.017)

(20)

Tanto en el ejercicio 2021 como en el 2020 no existe importe alguno a pagar a la Administración tributaria por concepto de

Impuesto sobre Sociedades (Nota 15).

Se encuentran abiertos a inspección los ejercicios no prescritos que, de acuerdo a la legislación vigente serían los ejercicios

comprendidos entre el año 2017 y 2021.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir

pasivos adicionales como consecuencia de una inspección. En todo caso, los Administradores consideran que dichos pasivos,

caso de producirse, no afectarán significativamente a las Cuentas Anuales del ejercicio 2021 ni del 2020.

La legislación aplicable para la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2021 de la Sociedad Dominante es la

correspondiente a la Norma Foral 11/2013, de 5 de diciembre, del Territorio Foral de Bizkaia; modificada por la Norma Foral 2/2018,

de 12 de marzo.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

18. Resultado financiero

2021

2020

Ingresos financieros:

- Otros ingresos financieros

1.038

1.782

1.038

1.782

Gastos financieros:

Por deudas con empresas del grupo (Nota 24)

(2.367)

(2.566)

Por deudas con terceros

(25.688)

(26.200)

Otros gastos financieros

(223)

(28.278)

(28.989)

Variación de valor razonable en instrumentos financieros:

Imputación al resultado del ejercicio por instrumentos financieros

2.036

Diferencias de cambio netas

(108)

(34)

Resultado financiero

(27.278)

(25.205)

19. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

2021

2020

Resultado del ejercicio antes de impuestos

85.912

73.887

Ajustes del resultado:

- Amortización del inmovilizado

3.700

3.570

- Variación neta de provisiones

1.000

(4.700)

- Ingresos financieros (Nota 18), dividendos e intereses de empresa del Grupo CIE Automotive (Nota 16)

(83.826)

(74.510)

- Gastos financieros (Nota 18)

28.278

28.989

- Diferencias de cambio (Nota 18)

108

- Variación de valor razonable en instrumentos financieros (Nota 18)

(70)

(2.036)

(50.810)

(48.653)

Cambios en el capital corriente:

- Deudores y otras cuentas a cobrar

(1.964)

16.034

- Acreedores y otras cuentas a pagar

2.779

368

815

16.402

Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:

- Pagos de intereses

(28.702)

(22.778)

- Cobros de dividendos (Nota 16)

61.300

53.134

- Cobros de intereses

20.632

21.080

53.230

51.436

Flujos de efectivo de las actividades de explotación

89.147

93.072

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

20. Flujos de efectivo de las actividades de inversión

2021

2020

Pagos por inversiones:

- Empresas del grupo (Nota 6.b)

(15.073)

- Inmovilizado intangible

(1.158)

(643)

- Inmovilizado material

(217)

(45)

- Otros activos financieros

(7)

(13)

(16.455)

(701)

Cobros por desinversiones:

- Otros activos financieros

4.196

3.872

4.196

3.872

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

(12.259)

3.171

21. Flujos de efectivo de las actividades de financiación

2021

2020

Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero:

- Emisión:

- Deudas con entidades de crédito (Nota 13)

493.000

526.500

- Variación neta de pagarés y papel comercial (Nota 13)

82.650

- Variación neta de otras deudas (Nota 13)

39.500

- Devolución y amortización de:

- Deudas con entidades de crédito por préstamos (Nota 13)

(557.918)

(364.671)

- Variación neta de pagarés y papel comercial (Nota 13)

(21.100)

- Liquidación de derivados de cobertura

(10.944)

- Variación neta de los créditos a/de empresas del grupo y asociadas (*)

(14.061)

(67.244)

(7.273)

112.985

Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio:

- Venta/(Adquisición) de acciones propias (Nota 10.c)

(95.391)

- Pago de dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (Nota 12.b)

(61.262)

(93.936)

(61.184)

(189.327)

Flujos de efectivo de actividades de financiación

(68.457)

(76.342)

(*) Corresponde al movimiento neto de los saldos por cuentas corrientes con empresas del grupo, tanto de activo como de pasivo, por financiación

global del Grupo.

22. Contingencias

Pasivos contingentes

La Sociedad al 31 de diciembre de 2021 y 2020, no tiene garantías reales ni prendas adicionales a las mencionadas

anteriormente (Nota 13).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

23. Retribución al Consejo de Administración y alta dirección

a) Retribución a los miembros del Consejo de Administración

La retribución total de los miembros de Consejo de Administración ha ascendido a 11.268 miles de euros (2020: 5.535 miles de

euros). Los miembros del Consejo de Administración no han percibido remuneración alguna en concepto de dietas, primas o

participación en beneficios, adicional a lo indicado en la Nota 24. Tampoco han recibido acciones, ni han vendido ni ejercido,

opciones sobre acciones, así como otros derechos relacionados con planes de pensiones ni pólizas de seguro a su favor.

La Sociedad no tiene contraídas obligaciones relativas a pensiones u otro tipo de retribuciones complementarias a la jubilación

con sus administradores.

b) Retribuciones y préstamos al personal de Alta Dirección

A 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Alta Dirección de la Sociedad se componía de 4 mujeres y 3 hombres.

La remuneración total devengada en el ejercicio 2021 por el personal de Alta Dirección asciende a un importe de 5.455 miles de

euros (2020: 5.382 miles de euros). Asimismo, el personal de Alta Dirección no dispone de seguros de vida o responsabilidad

civil a cargo de la Sociedad.

Tal y como se explica en la Nota 16, el Consejo de Administración de CIE Automotive S.A. acordó en 2018 implementar un plan

para permitir la participación de ciertos empleados del Grupo en el capital social de la empresa. El importe nominal total de los

préstamos a miembros de la Alta de Dirección, pendientes de cobro a 31 de diciembre de 2021 es de 6.425 miles de euros (2020:

7.486 miles de euros).

La Sociedad no tiene contraídas obligaciones relativas a pensiones u otro tipo de retribuciones complementarias a la jubilación

con el personal de Alta Dirección.

c) Artículo 228, del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital

En el deber de evitar situaciones de conflicto de interés en la Sociedad dominante, durante el ejercicio 2021 los administradores

que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las obligaciones previstas en el artículo 228 del

texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto los consejeros como las personas a ellos vinculadas, se

han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos en el artículo 229 de dicha norma, no habiéndose

producido durante el ejercicio comunicaciones de eventual conflicto de interés, directo o indirecto, para su toma en

consideración por parte del Consejo de Administración de la Sociedad.

d) Remuneración con base en el precio de la acción

En la Junta General de Accionistas celebrada el día 24 de abril de 2018, se aprobó la concesión, para el Consejero Delegado, de

un incentivo a largo plazo con base en la evolución del precio de la acción de CIE Automotive, S.A., conforme ha sido modificado

mediante acuerdo que fue aprobado por la Junta General de Accionistas del 5 de mayo de 2021.

El incentivo consiste en el pago de una remuneración extraordinaria total resultado de multiplicar 1.450.000 derechos por el

incremento del valor de la cotización de la acción de CIE Automotive, S.A. durante un periodo de tiempo máximo de 9 años

(periodos de referencia), siendo su cotización base inicial de 21,30 euros por acción y el valor de cierre la media de la cotización

correspondiente a una mensualidad dentro de los periodos de referencia establecidos, en los términos aprobados por la Junta

General de Accionistas. De conformidad con las modificaciones introducidas en la referida Junta General de Accionistas de 5

de mayo de 2021, durante el 2021, el Consejero Delegado ha procedido a ejercitar de forma parcial el incentivo, de forma que el

importe devengado por dicha remuneración ha ascendido a 5.900 miles de euros. Con este ejercicio parcial, se ha fijado una

cotización base para eventuales ulteriores ejercicios del incentivo en 25,37 euros por acción.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

24. Operaciones con empresas del grupo y vinculadas

La Sociedad es la dominante última del Grupo (Anexo I).

Las transacciones con empresas del grupo en el ejercicio 2021 y 2020 corresponden a los siguientes conceptos e importes a

empresas del Grupo:

2021

2020

Servicios prestados:

151.291

124.010

- Dividendos recibidos (Notas 6 y 16)

61.300

53.134

- Servicios (Nota 16)

68.503

51.282

- Servicios financieros (Nota 16)

21.488

19.594

Intereses:

- Financieros (Nota 18)

(2.367)

(2.566)

Los saldos al cierre del ejercicio 2021 y del 2020 derivados de las transacciones descritas anteriormente se registran en las Notas

5, 6, 7 y 13.c) anteriores.

Los importes de los créditos y préstamos no corrientes concedidos y recibidos de empresas del Grupo CIE Automotive en el

ejercicio 2021 y 2020 han sido detallados en la Nota 6.d) y Nota 13.c).

A 31 de diciembre de 2021 existen anticipos realizados a partes vinculadas por un importe de 7.800 miles de euros (2020: 9.100 miles

de euros) (Notas 5.5 y 23.a).

En el ejercicio 2021 y 2020 no ha sido necesario constituir ninguna provisión por deterioro de valor para los préstamos

concedidos a empresas del grupo y asociadas.

25. Información sobre medio ambiente

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo propósito principal sea la minimización del impacto

medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente. Dado el carácter de sociedad “holding” del Grupo CIE

Automotive, la Sociedad no tiene riesgo medioambiental de relevancia.

Durante los ejercicios 2021 y 2020 la Sociedad no ha incurrido en gastos de carácter medioambiental.

La Sociedad no tiene conocimiento de la existencia de contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio

ambiente, ni riesgos transferidos a otras entidades, no habiéndose considerado necesario registrar dotación alguna para

riesgos y gastos de carácter medioambiental.

26. Honorarios de auditores de cuentas

Los honorarios devengados durante el ejercicio por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. por los servicios de auditoría de

cuentas (incluyendo las cuentas consolidadas de la Sociedad) y por otros servicios de verificación han ascendido a 206 miles

de euros en 2021 (2020: 216 miles de euros). De estos otros servicios distintos de la auditoría de cuentas, durante el ejercicio 2021

los servicios prestados a la Sociedad por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. han ascendido a un importe de 54 miles de

euros (2020: 64 miles de euros) y se corresponden principalmente a informes sobre procedimientos acordados sobre ratios

ligados a contratos de financiación, revisión de información financiera en el marco de la emisión de instrumentos de deuda, el

referido a la información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF) y verificación de

indicadores no financieros.

Asimismo, los honorarios devengados durante el ejercicio por otras sociedades de la red PwC de servicios de asesoramiento

fiscal han sido 94 miles de euros (2020: 93 miles de euros).

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

27. Gestión del riesgo financiero

27.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo exponen al mismo a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de

cambio, riesgo por tipo de interés en los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo

climático. El programa de gestión de riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros, y trata

de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea instrumentos

financieros derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

En sentido amplio, la gestión de riesgos financieros tiene por objeto el control de las incidencias generadas por variaciones en

los tipos de cambio e interés y precios de materias primas. La gestión, cuya responsabilidad es de la Dirección Financiera de la

Sociedad, se concreta en la contratación de instrumentos financieros que permitan, en la medida de lo posible, que la

participación en entornos favorables de movimiento de tipos de cambio e interés sea compatible con la limitación en parte o

en su totalidad de los perjuicios debidos a un entorno desfavorable.

a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La presencia del Grupo CIE Automotive en el mercado internacional, impone al Grupo la necesidad de articular una política de

gestión del riesgo de tipo de cambio. El objetivo fundamental es reducir el impacto negativo que sobre su actividad en general,

y sobre su cuenta de resultados en particular, tiene la variabilidad de los tipos de cambio, de modo que sea posible protegerse

de movimientos adversos y en su caso aprovechar una evolución favorable.

Para articular tal política, el Grupo CIE Automotive, utiliza el concepto de Ámbito de Gestión. Bajo este concepto se engloban

todos aquellos flujos a cobrar/pagar en divisa distinta de euro, que se materializarán a lo largo de un determinado período de

tiempo. El Ámbito de Gestión, incorpora los activos y pasivos en moneda extranjera, así como los compromisos en firme o

altamente probables por compras o ventas en monedas distintas de euro. Los activos y pasivos en moneda extranjera son

objeto de gestión sea cual sea su alcance temporal, mientras que los compromisos en firme por compras o ventas que forman

parte del ámbito de gestión serán objeto de la misma si su prevista incorporación al balance tiene lugar en un período no

superior a 18 meses.

Una vez definido el Ámbito de Gestión, el Grupo, asume para la gestión de riesgos la utilización de una serie de instrumentos

financieros que permitan en algunos casos cierto grado de flexibilidad. Básicamente estos instrumentos serán los siguientes:

- Compra/venta de divisas a plazo: Se fija con ello un tipo de cambio conocido a una fecha concreta, que puede además ser

objeto de ajuste temporal para su adecuación y aplicación a los flujos de efectivo.

- Otros instrumentos: Se podrán también utilizar otros instrumentos derivados de cobertura, que exigirán para su contratación

de una aprobación específica por parte del órgano de dirección correspondiente, a quien se habrá informado previamente

respecto a si cumple o no los requisitos precisos para ser considerado como instrumento de cobertura y por lo tanto ser

susceptible de aplicación la regla de contabilidad de cobertura.

La protección frente a la pérdida de valor por tipo de cambio de las inversiones en países con monedas distintas del euro se

está orientando siempre que sea posible mediante el endeudamiento en la divisa de los propios países si el mercado tiene

profundidad suficiente, o en moneda fuerte como el dólar donde la correlación con la moneda local sea significativamente

superior al euro. Correlación, coste estimado y profundidad del mercado para deuda y para derivados determinarán la política

en cada país.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El Grupo posee varias inversiones en operaciones en el extranjero, cuyos activos netos están denominados en dólares

americanos y expuestos al riesgo de conversión de moneda extranjera. El riesgo de tipo de cambio sobre los activos netos de

estas operaciones en el extranjero del Grupo se gestiona, principalmente, mediante coberturas realizadas a través de recursos

ajenos (préstamos) denominados en la correspondiente moneda extranjera.

Este riesgo para el resto de activos en otras monedas extranjeras por operaciones en países fuera del entorno euro, se trata de

minorar, básicamente, a través de endeudamiento en las citadas monedas.

Si al 31 de diciembre de 2021, el euro se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales distintas

al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el patrimonio neto hubiera sido superior/inferior en 268/220 millones

de euros (2020: superior/inferior 228/187 millones de euros) por el efecto de los activos netos aportados por las sociedades

dependientes que actúan con otra moneda funcional distinta al euro.

Si el tipo de cambio medio del euro en 2021 se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales

distintas al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos atribuible a la dominante

del ejercicio hubiera sido superior/inferior en 23,2/19,0 millones de euros (2020: superior/inferior en 15,4/12,6 millones de euros),

principalmente como resultado de las ganancias/pérdidas por diferencias de cambio en la conversión de las cuentas a cobrar

denominadas en otras divisas distintas al euro.

Si al 31 de diciembre de 2021, el euro se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a las siguientes monedas manteniéndose

el resto de monedas y variables constantes, el patrimonio neto y el resultado después de impuestos atribuible a la dominante

hubiera variado según la siguiente tabla:

Patrimonio neto

(millones de euros)

Rdo. después de impuesto

(millones de euros)

Euro devaluado 10%

Euro revaluado 10%

Euro devaluado 10%

Euro revaluado 10%

Yuan Chino

(74)

5,5

(4,5)

Dólar EEUU

(56)

9,1

(7,4)

Rupia India

(48)

1,4

(1,1)

Real Brasileño

(22)

4,1

(3,3)

(ii) Riesgo de precio

La exposición del Grupo al riesgo de precio de los títulos de capital debido a las inversiones mantenidas por el Grupo y

clasificadas en el balance consolidado como disponibles para la venta o a valor razonable con cambios en resultados, no

resulta significativa debido al escaso peso de estas inversiones, sobre el total de activos y los fondos propios del Grupo.

(iii) Tipos de interés

La existencia en el Grupo de endeudamiento bancario referenciado a tipo de interés variable en su gran mayoría, da lugar a

que el Grupo se vea sometido al riesgo de variación de los tipos de interés, afectando tal variación de forma directa a la cuenta

de resultados. El objetivo genérico de la estrategia será reducir el impacto negativo de subidas en los tipos de interés, y

aprovechar en la medida de lo posible el impacto positivo de posibles descensos de los tipos de interés.

Para cumplir este objetivo, la estrategia de gestión se articula mediante instrumentos financieros que permitan esta flexibilidad. Se

contempla expresamente la posibilidad de contratar cobertura por partes identificables y mesurables de los flujos, que permita en

su caso el cumplimiento del test de efectividad que demuestre que el instrumento de cobertura reduce el riesgo del elemento

cubierto en la parte asignada y no es incompatible con la estrategia y los objetivos establecidos.

El Ámbito de Gestión contempla los empréstitos recogidos en el Balance del Grupo o de cualquiera de sus sociedades. En

ocasiones, pueden darse circunstancias en que las coberturas contratadas cubran préstamos ya comprometidos en fase final

de formalización y cuyo principal debe de ser protegido de un alza de tipos de interés.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Para la gestión de este riesgo, el Grupo utilizará instrumentos financieros derivados que puedan ser considerados como

instrumentos de cobertura y por lo tanto puedan ser susceptibles de ser aplicadas las reglas de contabilidad restringidas a

tales instrumentos. La norma contable correspondiente (NIIF 9), no especifica el tipo de derivados que pueden ser considerados

o no instrumentos de cobertura a excepción de las opciones emitidas o vendidas. Sí específica, sin embargo, cuales son las

condiciones necesarias para tal consideración. A semejanza de lo referido en la gestión de riesgos de tipo de cambio, cualquier

instrumento derivado financiero del que se sospeche que no cumple las condiciones necesarias para ser considerado como

instrumento de cobertura habrá de contar para su contratación con la aprobación expresa del órgano de dirección

correspondiente. A modo de referencia, los instrumentos de cobertura de utilización básica serán los siguientes:

- Swap de tipo de interés: A través de este derivado, el Grupo convierte la referencia variable de tipo de interés de un préstamo

en una referencia fija, bien sea por el total o por un importe parcial del préstamo, afectando a toda o a una parte de la vida

del mismo.

- Otros instrumentos: A semejanza de los comentados en el apartado correspondiente a tipos de cambio, se podrán también

utilizar otros instrumentos derivados de cobertura, que exigirán para su contratación de una aprobación específica por

parte del órgano de dirección correspondiente. Se habrá informado previamente respecto a si cumple o no los requisitos

precisos para ser considerado como instrumento de cobertura y por lo tanto ser susceptible de aplicación la regla de

contabilidad de cobertura.

Si durante el año 2021, la media de los tipos de interés de los recursos ajenos denominados en euros hubieran sido 10 puntos

básicos superiores/inferiores, manteniéndose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio

habría sido inferior/superior en 1.465 miles de euros (2020: 1.227 miles de euros), principalmente como consecuencia de un

mayor/menor gasto por intereses de los préstamos a tipo variable.

A 31 de diciembre de 2021, la Sociedad no tenía contratados derivados de cobertura de tipo de interés .A 31 de diciembre de

2020, con relación a la valoración de los derivados contratados, una variación de 10 puntos básicos superiores/inferiores en

todos los tramos de la curva de tipo de interés considerada en la valoración de los derivados tanto de cobertura como de no

cobertura afectaría al patrimonio neto, aumentando/disminuyendo en 798/802 miles de euros respectivamente.

(iv) Pandemia Covid-19

En el ejercicio 2020, las medidas adoptadas por los gobiernos para contener la pandemia, incluyendo limitaciones al

movimiento de personas, restricciones de vuelos y en otras formas de desplazamiento, cierre temporal de negocios y centros

educativos y cancelación de eventos afectaron a la actividad económica, produciéndose un impacto significativo en sectores

como el turismo, el transporte, el comercio minorista y el entretenimiento. De igual modo, debido a la paralización industrial del

segundo trimestre del año, se produjo un impacto relevante en las cadenas de suministro y producción de bienes en todo el

mundo y el descenso en la actividad económica redujo los niveles de demanda de muchos bienes y servicios.

Tras el ejercicio 2020, el año 2021 ha seguido marcado por la pandemia del Covid-19, con sucesivos rebrotes y con tensiones en

la cadena de suministro, que han afectado negativamente a la actividad económica con un fuerte impacto en el mercado de

automoción, que alcanzó en 2021 una producción mundial de 77,1 millones de vehículos, frente a los 74,6 millones de vehículos

producidos en 2020 y significativamente por debajo de los 89 millones de vehículos de 2019.

En este contexto de estancamiento del mercado, el Grupo ha demostrado, una vez más, su fortaleza operativa y flexibilidad,

que le han permitido situarse en niveles pre-covid, creciendo en ventas, a moneda constante, un 14,9% con respecto a 2020, e

incrementando, por tanto, su cuota de mercado en 11,5 puntos porcentuales con respecto a 2020.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

A la formulación de estas Cuentas Anuales, la Sociedad no espera que, la crisis en la cadena de suministros mundial y el resto

de los efectos derivados de la pandemia Covid-19 pueda tener un impacto significativo en las sociedades del Grupo. Al respecto

de la demanda de vehículos durante el periodo de crisis económica acaecida, la Dirección actualiza mensualmente las

estimaciones de mercado en cada una de las zonas geográficas en las que opera y lleva a cabo, haciendo uso de la flexibilidad

de su modelo de gestión, las medidas necesarias para adaptarse a las demandas esperadas.

Adicionalmente, en 2020 ya se mencionaba la existencia de informes externos independientes que avalaban la teoría de que

los transportes colectivos o la utilización de coches compartidos pueden empezar a perder fuerza, en favor de la recuperación

del uso de vehículos particulares, ya sea por miedo o como medida de precaución de los conductores, convirtiendo este hecho

en una oportunidad de mercado. Aunque esta tendencia no se haya trasladado aún a la producción de vehículos en 2021, el

transporte colectivo aún está lejos de recuperar las cuotas prepandemia; lo que demuestra, al menos en el corto plazo, que el

vehículo particular pueda recuperar fuerza frente al transporte colectivo, y por tanto, fomentar la demanda de automóviles en

algunos de los principales mercados donde opera el Grupo.

b) Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y la disponibilidad de financiación

mediante un importe suficiente de facilidades de crédito. En este sentido, la estrategia del Grupo es la de mantener, a través de

su departamento de Tesorería del Grupo, la flexibilidad necesaria en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de

crédito comprometidas. Adicionalmente, y en función de las necesidades de liquidez, el Grupo procede a utilizar instrumentos

financieros de liquidez (factoring sin recurso y venta de activos financieros representativos de deudas a cobrar por medio de

las cuales se traspasan los riesgos y beneficios de las cuentas a cobrar), que como política, no supera aproximadamente un

tercio de los saldos de clientes y otras cuentas a cobrar, para mantener los niveles de liquidez y la estructura de fondo de

maniobra exigidos en sus planes de actividad.

La Dirección realiza un seguimiento de las previsiones de la reserva de liquidez del Grupo, así como de la evolución de la Deuda

Financiera Neta del Grupo, siendo su cálculo al 31 de diciembre de 2021 y 2020, como sigue:

Miles de euros

31.12.2021

31.12.2020

Efectivo y otros medios líquidos

658.788

565.561

Otros activos financieros

126.135

105.176

Líneas de crédito y préstamos no dispuestos

724.767

806.494

Reserva de liquidez

1.509.690

1.477.231

Deudas con Entidades de crédito

2.179.853

2.248.031

Otros pasivos financieros

17.630

Efectivo y otros medios líquidos

(658.788)

(565.561)

Otros activos financieros

(126.135)

(105.176)

Deuda financiera neta

1.394.930

1.594.924

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2021, la sociedad Shanghai Golde Automotive Parts Co., Ltd., “joint venture” en la que

participa el Grupo al 50% y que se integra por el método de puesta en equivalencia, dispone de una tesorería neta de 36 millones

de euros (39 millones de euros en 2020).

El Departamento Financiero del Grupo estima que las acciones en curso permitirán evitar situaciones de falta de liquidez. En

este sentido, se estima que la generación de caja en el ejercicio 2022 permitirá atender los pagos del ejercicio sin requerir

aumento de la deuda financiera neta.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

El Departamento de Tesorería del Grupo hace un seguimiento de las previsiones de las necesidades de liquidez del Grupo con

el fin de asegurar que cuenta con suficiente efectivo para cumplir las necesidades operativas al tiempo que mantiene suficiente

disponibilidad de las facilidades de crédito no utilizados en todo momento para que el Grupo no incumpla los límites ni los

índices (“covenants”) establecidos por la financiación.

El Grupo mantiene una política de diversificación de sus mercados financieros y fuentes de financiación, como herramienta de

eliminación de riesgos de liquidez y flexibilidad ante la situación de los mercados financieros europeos, lo que ha permitido

internacionalizar el pool de bancos.

Entre las deudas con entidades de crédito a corto plazo del Grupo figuran créditos recurrentes en el tiempo por valor de 4,6

millones de euros que provienen del descuento recurrente de papel comercial de clientes (28 millones de euros a 31 de

diciembre de 2020). Este componente de la deuda bancaria, aunque contablemente aparece como deuda corriente, es estable

como demuestra la operativa habitual del negocio, proporcionando, por tanto, una financiación asimilada a la deuda no

corriente.

Cabe destacar, la existencia a 31 de diciembre de 2021 de 725 millones de euros de líneas de crédito y préstamos no dispuestos

(31 de diciembre de 2020: 806 millones de euros) a nivel del Grupo CIE Automotive.

Se presenta a continuación un cuadro con el detalle del Fondo de Maniobra que presenta el balance consolidado del Grupo a

31 de diciembre de 2021 comparativamente con el de 31 de diciembre de 2020:

Miles de euros

31.12.2021

31.12.2020

Existencias

482.868

370.632

Clientes y otras cuentas a cobrar

284.155

344.831

Otros activos corrientes

51.819

38.290

Activos por impuestos corrientes

60.467

58.739

Activo corriente operativo

879.309

812.492

Otros activos financieros corrientes

102.865

60.811

Efectivo y otros medios líquidos

658.788

565.561

Activo corriente

1.640.962

1.438.864

Proveedores y otras cuentas a pagar

934.873

851.328

Pasivos por impuestos corrientes

82.007

61.219

Provisiones corrientes

135.084

116.108

Otros pasivos corrientes

168.346

165.855

Pasivo corriente operativo

1.320.310

1.194.510

Deudas con entidades crédito a corto plazo

525.775

586.694

Otros pasivos financieros

Pasivo corriente

1.846.085

1.781.234

TOTAL FONDO DE MANIOBRA

(205.123)

(342.370)

Si bien la magnitud del fondo de maniobra considerada aisladamente no es un parámetro clave para la comprensión de los

estados financieros del Grupo, éste gestiona de manera activa el fondo de maniobra a través del circulante neto operativo y

de la deuda financiera neta corriente y no corriente, sobre la base de la solidez, calidad y estabilidad de las relaciones con sus

clientes y proveedores, así como una monitorización exhaustiva de su situación con las entidades financieras, con las cuales

en muchos casos renueva automáticamente sus créditos en curso.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Una de las líneas estratégicas del Grupo es la optimización y máxima saturación de los recursos dedicados al negocio. Por ello

el Grupo presta una especial atención al circulante neto operativo invertido en el mismo. En esta línea y como en años

anteriores, se han venido realizando importantes esfuerzos dirigidos a controlar y reducir los plazos de cobro de clientes y otros

deudores, a optimizar las cuentas a pagar, con el apoyo de operativas bancarias de movilización de recursos, así como

minimizar las existencias a través de una gestión logística e industrial excelente que permita suministros JIT (just in time) a los

clientes del Grupo.

Durante el primer semestre de 2021, y con fecha de aplicación 1 de julio de 2021, el Grupo ha vuelto a novar sus financiaciones

estructurales, negociando los límites de los “covenants” existentes, alargando el vencimiento final de algunas financiaciones, y

modificándose alguno de los agentes financiadores. De este modo, el Grupo ha mejorado las condiciones de su financiación y,

a 31 de diciembre de 2021 el Grupo cumple todas las ratios exigibles en su financiación.

Como consecuencia de lo explicado anteriormente, se puede confirmar que no existen riesgos en la situación de liquidez de la

compañía.

En la Nota 5 se desglosa el vencimiento de los recursos ajenos y otros pasivos no corrientes de la Sociedad.

No existen restricciones sobre el uso de efectivo/equivalentes al efectivo.

En el contexto de los riesgos derivados de la pandemia Covid-19, el Grupo ha estimado que la reserva de liquidez existente a 31

de diciembre de 2021 es más que suficiente para hacer frente a las necesidades futuras.

c) Riesgo de crédito

Los riesgos de crédito del Grupo se gestionan por grupos de clientes. El riesgo de crédito que surge de efectivo y equivalentes

al efectivo, instrumentos financieros derivados y depósitos con bancos e instituciones financieras se considera insignificante

por la calidad crediticia de los bancos con los que opera el Grupo. En circunstancias puntuales que determinen riesgos

concretos de liquidez en estas instituciones financieras, se dotan si fuera necesario, las oportunas provisiones para cubrir estos

riesgos.

Adicionalmente, cada unidad de gestión mantiene políticas concretas para la gestión de este riesgo de crédito de sus clientes,

teniendo en cuenta la posición financiera, experiencia pasada y otros factores relativos a los mismos.

Con relación al límite de crédito de los clientes, se debe señalar que la política del Grupo es no mantener concentración de

operaciones superiores al 10% de su volumen de actividad en clientes o plataformas de fabricación individuales.

Por otra parte, históricamente se consideraba que, por las características de los clientes del Grupo, los saldos a cobrar con

vencimiento menor de 60 días no tenían riesgo de crédito. El Grupo sigue considerando buena la calidad crediticia de estos

saldos pendientes, si bien se determina de acuerdo a la pérdida esperada.

La Sociedad no estima que la pandemia haya tenido o vaya a tener impacto en la cobrabilidad de sus cuentas a cobrar,

derivado de la alta calidad crediticia de las mismas.

d) Riesgo de precio de materias primas

El Grupo no se encuentra expuesto de forma significativa, a las variaciones de sus precios de las materias primas. En aquellas

sociedades donde este riesgo puede aparecer en situaciones específicas de los mercados (plantas que utilizan materias

primas con precios cotizados), el riesgo se gestiona mediante acuerdos de repercusión de la financiación de precios a los

clientes.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

27.2 Contabilidad de cobertura

El Grupo determina la efectividad de la cobertura al inicio de la misma y periódicamente a través de revisiones prospectivas de

su eficacia para asegurar que existe una cobertura adecuada entre el riesgo cubierto y el instrumento de cobertura.

El tratamiento y la clasificación de las operaciones de cobertura realizadas por el Grupo son los siguientes:

a) Cobertura del valor razonable de activos y pasivos reconocidos o con compromiso en firme

Los cambios del valor razonable de estos derivados se reconocen en la cuenta de resultados, junto con cualquier cambio en el

valor razonable del activo o pasivo objeto de cobertura que sea atribuible al riesgo cubierto.

b) Cobertura de flujos de efectivo

La parte eficaz de cambios en el valor razonable de los derivados designados y que califican como coberturas de flujos de

efectivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no eficaz se reconoce

inmediatamente en la cuenta de resultados.

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de resultados en el ejercicio en que la partida cubierta

afectará a la ganancia o la pérdida (por ejemplo, cuando la venta prevista que está cubierta tiene lugar). Sin embargo, cuando

la transacción prevista que está cubierta resulte en el reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo, las pérdidas y

ganancias previamente diferidas en el patrimonio neto se traspasan desde el patrimonio neto y se incluyen en la valoración

inicial del coste del activo o del pasivo.

Cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, o cuando una operación de cobertura deja de cumplir los requisitos

para poder aplicar la contabilidad de cobertura, las ganancias o pérdidas acumuladas en el patrimonio neto hasta ese

momento continuarán formando parte del mismo y se reconocen en la cuenta de resultados cuando finalmente la transacción

anticipada se reconoce.

En ocasiones, y aun teniendo como objetivo la cobertura perfecta de los flujos, desajustes entre las características de las

coberturas y de las deudas cubiertas pueden registrarse. A partir del momento en que se detecta, y siempre que ello no

implique costes de reajuste desproporcionados, se busca la modificación precisa del derivado para adecuarlo a las nuevas

características del subyacente.

Esta circunstancia puede darse en el caso de la existencia de una cobertura contratada en previsión de un subyacente

altamente probable, y que exige en el momento de su confirmación un reajuste del derivado para adecuarse al subyacente al

que se asigna. Esta situación puede darse, tanto si el derivado no fue designado como cobertura en el momento inicial, como

el caso contrario, es decir, habiendo definido el subyacente como una transacción altamente probable.

c) Cobertura de la inversión neta

A 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Sociedad no tenía recursos ajenos denominados en moneda extranjera designados como

cobertura de la inversión neta. De forma adicional, a 31 de diciembre de 2021, el Grupo mantiene inversiones cuyos activos netos

se encontraban expuestos al riesgo de conversión en moneda extranjera y recursos ajenos denominados en dólares

formalizados a través de la sociedad CIE Bérriz, S.L. Los recursos ajenos denominados en dólares tienen como principal finalidad

apoyar el crecimiento sostenible del Grupo en Norteamérica. En el ejercicio 2021, la diferencia de cambio negativa generada

por esta financiación, que ha ascendido a 9.605 miles de euros, se ha reconocido en el epígrafe “Cobertura de inversión neta”

del Estado de Resultado Global Consolidado; epígrafe que se incluye dentro de la partida de “diferencias de conversión de

moneda extranjera”.

d) Derivados que no califican para contabilidad de cobertura

Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no califique para contabilidad de cobertura se reconocen

inmediatamente en la cuenta de resultados.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

e) Test de efectividad y estimación del valor razonable de los instrumentos derivados de cobertura

Test de efectividad: El método de valoración que adopta el Grupo CIE Automotive está en relación a su estrategia de gestión de

riesgos. Si los términos principales del instrumento de cobertura y del subyacente cubierto coinciden, los cambios en los flujos

de caja atribuibles al riesgo que se cubre pueden compensarse adecuadamente.

El Grupo utiliza indistintamente alguno de los tres métodos disponibles para valorar la efectividad de las coberturas. El más

común es el método de compensación (dólar offset) para valorar la efectividad de la cobertura de flujos de caja, tanto de

forma retrospectiva (en ejercicios anteriores) como de forma prospectiva.

En función del subyacente y del tipo de cobertura, el Grupo CIE Automotive utiliza, así mismo, los métodos de Reducción a la

Varianza, y de Recta de Regresión. La única condición es que el método aplicado a cada cobertura para medir la efectividad

de la misma se mantenga a lo largo de la vida de la cobertura.

Valoración del instrumento derivado de cobertura: El Grupo CIE Automotive utiliza diversas herramientas para la valoración y

gestión de su riesgo en derivados. En su caso, la valoración de los instrumentos derivados se efectúa de modo interno y se

refuerza mediante la aportación de un asesor independiente no vinculado a entidad financiera alguna. Para estas valoraciones

se utilizan herramientas de mercado profesional provistas por plataformas licenciadas por Reuters y Bloomberg, así como

librerías especializadas en cálculo financiero.

27.3 Método de valoración (estimación del valor razonable)

La normativa en vigor establece la información a revelar sobre las valoraciones a valor razonable aplicable también a activos

y pasivos no financieros. En base a lo establecido en el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, el valor razonable es el precio que se

recibiría por la venta de un activo o se pagaría para transferir o cancelar un pasivo mediante una transacción ordenada entre

participantes en el mercado en la fecha de valoración.

La Sociedad informa sobre la estimación del valor razonable por niveles según la siguiente jerarquía:

- Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos (Nivel 1).

- Inputs distintos a los precios cotizados que se incluyen en el Nivel 1, que sean observables, ya sea directamente (por ejemplo

precios de referencia) o indirectamente (por ejemplo derivados de los precios) (Nivel 2).

- Inputs para el activo o pasivo que no se base en datos observables del mercado (inputs no-observables) (Nivel 3)

La siguiente tabla muestra los activos y pasivos de la Sociedad que se valoran a valor razonable a 31 de diciembre de 2021

comparativamente con el 31 de diciembre de 2020:

2021 - Miles de euros

Nota

Nivel 2

Nivel 3

TOTAL

Cuentas a cobrar en valor razonable

8/16

20.465

Derivados (Nota 8)

4.541

Total activos a valor razonable

4.541

20.465

25.006

2020 - Miles de euros

Nota

Nivel 2

Nivel 3

TOTAL

Cuentas a cobrar en valor razonable

8/16

22.947

Total activos a valor razonable

22.947

Derivados (Nota 8)

(17.600)

Total pasivos a valor razonable

(17.600)

No se han producido transferencias entre los niveles durante los ejercicios 2021 y 2020.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

a) Instrumentos financieros en el Nivel 2

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de

valoración. La Sociedad utiliza una variedad de métodos como flujos de efectivo descontados estimados y realiza hipótesis que

se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Si todos los datos significativos

requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2.

Las técnicas específicas de valoración de instrumentos financieros incluyen:

i) El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo

estimados.

ii) El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados

en el mercado en la fecha del balance.

iii) Se asume que el valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales se aproxima a su valor razonable.

iv) El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima

descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer

el Grupo para instrumentos financieros similares.

Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 se corresponden con los instrumentos financieros derivados (Nota 8).

b) Instrumentos financieros en el Nivel 3

Si uno o más de los inputs significativos no se basan en datos observables en el mercado, el instrumento financiero se incluye

en el Nivel 3.

A 31 de diciembre de 2021 existen préstamos concedidos a empleados del Grupo valorados a valor razonable y cuyo importe

asciende a 20.465 miles de euros (22.947 miles de euros a 31 de diciembre de 2020) (Notas 8 y 16).

La Sociedad no tiene acuerdos de compensación de activos y pasivos financieros.

27.4 Gestión del riesgo del capital

Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son el salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como

empresa en funcionamiento para procurar un rendimiento para los accionistas así como beneficios para otros tenedores de

instrumentos de patrimonio neto y para mantener una estructura óptima de capital reduciendo el coste del mismo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los

accionistas, reembolsar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda.

El Grupo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector. Este

índice se calcula como la deuda financiera neta dividida entre el capital total empleado en el negocio. La deuda financiera

neta se calcula como el total de recursos ajenos más los pasivos financieros, menos el efectivo y los equivalentes al efectivo y

menos los activos financieros, tal y como cada uno de estos epígrafes se muestran en las cuentas consolidadas. El capital total

empleado en el negocio se calcula como el patrimonio neto, tal y como se muestra en las cuentas consolidadas, más la deuda

financiera neta.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

La estrategia del Grupo, al igual que en ejercicios anteriores, ha consistido en mantener un índice de apalancamiento cercano

al 0,50. En el ejercicio 2020, debido principalmente al impacto de la conversión de moneda en el Patrimonio neto del Grupo, y a

la reducción de capital realizada (Nota 13), el índice de apalancamiento ascendió a 0,62; no suponiendo una desviación

relevante y no modificando, por tanto, la estrategia definida. Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2021 y 2020

han sido los siguientes:

Miles de euros

Nota

2021

2020

Recursos ajenos

2.179.853

2.248.031

Pasivos financieros

17.630

Menos: Efectivo y equivalentes al efectivo y otros activos financieros

(784.923)

(670.737)

Deuda financiera neta

1.394.930

1.594.924

Patrimonio neto

1.367.622

994.974

Capital total empleado en el negocio

2.762.552

2.589.898

Índice de apalancamiento

0,50

0,62

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Sociedad tiene formalizados contratos de créditos y préstamos con instituciones financieras

sujetas a la obligación de cumplimiento de ciertos ratios financieros (Nota 13).

Durante el primer semestre de 2021, y con fecha de aplicación 1 de julio de 2021, la Sociedad ha vuelto a novar sus financiaciones

estructurales, negociando los límites de los “covenants” existentes, alargando el vencimiento final de algunas financiaciones, y

modificándose alguno de los agentes financiadores. De este modo, el Grupo ha mejorado las condiciones de su financiación y,

a 31 de diciembre de 2021 el Grupo cumple todas las ratios exigibles en su financiación.

27.5 Factores de riesgo climático

En los últimos años se han puesto de manifiesto los riesgos que subyacen del cambio climático, y el posible impacto que

puedan tener en los estados financieros. Debido a la naturaleza de holding de la Sociedad, el riesgo climático está directamente

asociado con su impacto en sus plantas operativas y los flujos futuros que se espera obtener de las mismas.

El Departamento Corporativo de Medioambiente es el responsable de establecer las directrices y coordinar las acciones del

Plan Ambiental para las plantas, integrando paulatinamente criterios ambientales en la gestión de todos los procesos, en su

intento de reducir sus impactos sobre el entorno.

En este sentido, el Grupo ha actualizado en el ejercicio 2021 su Política de Medioambiente, donde se reconoce alineada con los

Objetivos de Desarrollo Sostenible. Así, el Grupo desarrolla productos y procesos bajo conceptos de ecodiseños, orientados a la

eficiencia, proporcionando recursos necesarios en la mejora continua a través de la prevención y preservación, la minimización

de riesgos, la reducción de la huella ambiental, el uso eficiente de los recursos naturales, la minimización de residuos, la

circularidad de los materiales y la colaboración de las personas que intervienen en los procesos. De forma adicional, el Grupo

está alineado con la Agenda 2030 de Naciones Unidas al establecer unos objetivos ambientales a cumplir por cada una de las

plantas y regiones donde opera, basados en los estándares de Global Reporting Iniciative.

A continuación, se detallan los planes de acción establecidos para hacer frente a cada uno de los riesgos relacionados con el

clima que tienen impacto en los estados financieros de las plantas a las que pertenece el Grupo, y por tanto, en las Cuentas

Anuales de la Sociedad.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

Los riesgos derivados de la transición a economías bajas en carbono

Las autoridades y gobiernos de diferentes países han puesto en marcha políticas para luchar contra el cambio climático que

han afectado de diferente manera en los distintos países donde opera el Grupo. Algunas de estas políticas han consistido en

fomentar el consumo de energía sostenible en la producción industrial mediante incentivos fiscales y operativos, mientras que

en otros casos, se ha penalizado o se han dejado de promover el uso de energías que suponen un impacto directo en el clima.

En lo relativo a la industria del automóvil, se ha conseguido reducir las emisiones contaminantes de los vehículos, si bien las

últimas regulaciones para luchar contra el cambio climático –las más restrictivas en Europa y China– están obligando a los

fabricantes y a sus proveedores a implantar soluciones adicionales para reducir su huella ambiental. Durante los últimos años,

el Grupo ha ido adaptando su proceso productivo así como los bienes producidos a un entorno cambiante, demostrando su

capacidad de estar preparado ante los retos que ofrece el riesgo por cambio climático.

El Grupo tiene marcado como objetivo anticiparse a las medidas anteriormente citadas, habiendo puesto en marcha

determinados planes de acción que permiten mitigar de forma anticipada el impacto de las nuevas políticas, regulaciones y

tendencias que ha supuesto el cambio climático. Las líneas de trabajo establecidas para ello han sido las siguientes, y tienen

como ejes principales las acciones sobre los bienes producidos y actuaciones sobre su proceso productivo.

- Bienes producidos

En el contexto de un entorno cambiante y cada vez más consciente de los efectos del cambio climático global, el Grupo lleva

adaptando la venta de sus bienes a los nuevos retos en el ámbito climático y ambiental, y se encuentran directamente

relacionadas con las últimas tendencias del sector de automoción.

Unidos a los riesgos derivados del clima y que impactan directamente en la venta de los bienes, se encuentra la electrificación

del automóvil, y que supone una de las líneas de trabajo del Grupo para el cumplimiento de sus objetivos específicos. Hasta

ahora, más del 80% de los productos han podido utilizarse tanto en vehículos electrificados como de combustión, pero el auge

del coche eléctrico hace que el Grupo se fije como objetivo incrementar su presencia en el powertrain electrificado para

posicionarse en el mercado con nuevos componentes de alto valor añadido, relacionados fundamentalmente con el motor y

la electrónica de potencia, las cajas de cambio y baterías. Este objetivo está ligado de manera natural a la reducción del

impacto ambiental y mitigación del cambio climático. Para aquellos productos que todavía no tienen un sustituto claro en los

vehículos de cero emisiones, el Grupo ha definido una estrategia con diferentes planes de actuación.

Así, el espíritu de adaptación y flexibilidad del Grupo en los productos que comercializa, junto con la capacidad de estar siempre

alineado con las nuevas tendencias de mercado, son la principal medida del Grupo para hacer frente a cualquier riesgo de

mercado sobre sus bienes, así como los que pueden derivar de la transición a economías bajas en carbono.

- Actuaciones sobre el proceso productivo

Las actuaciones ambientales sobre el proceso productivo para la realización de los bienes que vende al mercado han sido las

siguientes:

a) Inversiones: el Grupo adapta sus instalaciones productivas a las condiciones exigidas por la legislación ambiental de

los países donde está localizado. En consecuencia, el Grupo realiza inversiones destinadas a la minimización del

impacto medioambiental, protección y mejora de medioambiente; e incurre en gastos derivados de actuaciones

medioambientales, que corresponden básicamente a los gastos ordinarios por la retirada de residuos, consultoría,

mediciones y certificaciones ambientales.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

La adaptación e incorporación de inversiones que cumplen con las exigencias más actuales en materia

medioambiental supone una mitigación directa del riesgo derivado de la transición a economías bajas en carbono

en la recuperación del valor de sus activos productivos.

b) Eficiencia energética: la mejora de eficiencia energética es objetivo prioritario para el Grupo, ya que contribuye a

disminuir su impacto ambiental, además de implicar una mejora directa en la competitividad. Las principales líneas

de actuación consisten en el ahorro de energía el control de las emisiones. En esta línea, el Grupo contrata energía

limpia para el funcionamiento de sus instalaciones allá donde esta opción esté disponible; y con la misma filosofía de

reducir sus emisiones y su factura energética, se han instalado paneles fotovoltaicos en diferentes instalaciones de

Europa e India.

En este sentido, se espera que los planes de acción llevados a cabo por el Grupo en materia de eficiencia supondrán,

en el medio y largo plazo, una mejora en el margen sobre los bienes que produce.

c) Consumo de agua y recursos materiales: en el proceso productivo del Grupo se lleva a cabo un uso intensivo del

agua. Con el propósito de reducir al máximo los vertidos, se dispone de sistemas e instalaciones propias para el

tratamiento del agua, su recirculación y su recuperación. En cuanto a las materias primas, el Grupo somete a revisión

constante todos los procesos para hacer un uso responsable de las materias primas. Una muestra de estas prácticas

es la reducción del peso bruto de los productos que fabrica, y que implica la disminución del consumo de energía y

otros productos necesarios para el proceso de producción.

Al igual que en el caso de los planes de acción de eficiencia energética, se estima que estas acciones supondrán

también una mejora sobre los márgenes de los bienes producidos.

d) Gestión de residuos: el sistema de reciclado del Grupo permite la reincorporación de materias primas recicladas a su

proceso productivo. Aquellos materiales que no pueden ser reciclados son recogidos por gestores especializados que

priorizan su reciclado sobre su depósito de vertederos.

Todos estos planes de acción y los resultados esperados se han incluido para cada planta en las proyecciones empleadas

para el análisis de deterioros de participaciones descrita en la nota 6.

El riesgo físico directo que supone el cambio climático en el proceso productivo y operaciones de un negocio

A 31 de diciembre de 2021, las instalaciones productivas del Grupo, así como de los clientes a los que provee, no se encontraban

localizadas en áreas o zonas geográficas donde se prevea un riesgo climático inminente.

No obstante, el Grupo es consciente de la impredecibilidad de los efectos del cambio climático y monitoriza los impactos que

cualquier circunstancia adversa pueda generar en la valoración de los activos del Grupo, y por tanto, en sus Cuentas Anuales

Consolidadas. En este sentido, el Grupo está expuesto a riesgos físicos cuyos posibles impactos gestiona en función de la

tipología de cada riesgo:

a) Riesgos físicos agudos: son los riesgos que surge de la ocurrencia de fenómenos climáticos agudos. Estos riesgos

accidentales están cubiertos por la póliza global de Responsabilidad Civil. Para reforzar la gestión de riesgos

ambientales y de seguridad, el Grupo ha iniciado un proyecto de colaboración con los departamentos técnicos de

sus compañías aseguradoras, donde se evalúan y monetizan los riesgos y se establece un plan de eliminación, o en

su caso, de mitigación.

b) Riesgos físicos crónicos: son riesgos que provocan cambios graduales con impacto más perdurable, como por

ejemplo, el aumento de temperaturas medias, el aumento del nivel del mar o periodos prolongados de calor.

Aunque las instalaciones productivas del Grupo no se encuentren amenazados directamente por el efecto de estos

riesgos físicos crónicos, existen unos objetivos ambientales establecidos a cumplir en todas las plantas y regiones

donde opera.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2021

(Expresada en miles de euros)

c) Protección de la biodiversidad: debido a la localización de sus instalaciones productivas, mayoritariamente en

polígonos industriales, la afección de sus actividades a la biodiversidad no es considerada significativa.

En este sentido, para las hipótesis empleadas en el análisis de deterioro de participaciones descrita en la Nota 6, el Grupo ha

considerado variables macroeconómicas que ya tienen en cuenta, de forma implícita, los impactos que pueda tener el cambio

climático en cada una de las geografías donde opera. Las tasas de crecimiento utilizadas, tipos de descuento y tasas de riesgo

son ratios de mercado que implícitamente también recogen la valoración del riesgo climático. Dichas tasas no presentan

diferencias significativas con las utilizadas en los ejercicios anteriores. Por la propia naturaleza de la actividad, se considera que

no existe impacto material del riesgo por el cambio climático que suponga un indicio de deterioro, para ninguna de las

sociedades del Grupo.

Asimismo, en base a lo anteriormente expuesto no se espera que se produzcan modificaciones sustanciales en las

estimaciones del Grupo a futuro (provisiones, cambios en vidas útiles, etc) ni impactos significativos en los análisis de

recuperabilidad de los activos no financieros teniendo en consideración que los mismos ya han sido incorporados en los planes

de negocio del Grupo.

28. Hechos posteriores al cierre

A la fecha de la formulación de estas Cuentas Anuales, no se han producido hechos significativos posteriores al cierre del

ejercicio de 2021 que pudieran alterar o tener cualquier efecto sobre los estados financieros del periodo finalizado el 31 de

diciembre de 2021.

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

CIE Berriz, S.L.

(*)

CIE Automotive, S.A.

Sociedad de Cartera

Bizkaia

100,00%

Belgium Forge, N.V. (en liquidación)

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Bélgica

100,00%

CIE Udalbide, S.A.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Bizkaia

100,00%

CIE Mecauto, S.A.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Mecanizaciones del Sur-Mecasur, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Gameko Fabricación de Componentes, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Grupo Componentes Vilanova, S.L.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Barcelona

100,00%

Alurecy, S.A.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Bizkaia

100,00%

Componentes de Automoción Recytec, S.L.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Componentes de Dirección Recylan, S.L.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Navarra

100,00%

Nova Recyd, S.A.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Recyde, S.A.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Gipuzkoa

100,00%

Recyde CZ, s.r.o.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

CIE Zdánice, s.r.o.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

Alcasting Legutiano, S.L.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Egaña 2, S.L.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Bizkaia

100,00%

Inyectametal, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Bizkaia

100,00%

Orbelan Plásticos, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Gipuzkoa

100,00%

Transformaciones Metalúrgicas Norma, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Gipuzkoa

100,00%

Plasfil Plásticos da Figueira, S.A.

(*)

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Portugal

100,00%

CIE Stratis-Tratamentos, Ltda.

Plasfil Plásticos da Figueira, S.A.

Fabricación componentes

automoción

Portugal

100,00%

CIE Metal CZ, s.r.o.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

CIE Plasty CZ, s.r.o.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

CIE Unitools Press, a.s.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

CIE Joamar, s.r.o.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

CIE Automotive Maroc, s.a.r.l. d’au

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Marruecos

100,00%

CIE Praga Louny, a.s.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Chequia

100,00%

CIE Deutschland, GmbH

CIE Berriz, S.L.

Servicios e instalaciones

Alemania

100,00%

Leaz Valorización, S.L.U. (sin actividad)

CIE Berriz, S.L.

Gestión y valorización de residuos

Bizkaia

100,00%

CIE Compiègne, S.A.S.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Francia

100,00%

Biosur Transformación, S.L.U.

(2)

CIE Berriz, S.L.

Biocombustibles

Huelva

100,00%

Comlube s.r.l.

(*)

(en liquidación)

(2)

CIE Berriz, S.L.

Biocombustibles

Italia

80,00%

Glycoleo s.r.l. (sin actividad)

(2)

Comlube s.r.l.

Biocombustibles

Italia

40,80%

Biocombustibles de Guatemala, S.A.

(2)

CIE Berriz, S.L.

Biocombustibles

Guatemala

51,00%

Gestión de Aceites Vegetales, S.L.

(*)(2)

CIE Berriz, S.L.

Biocombustibles

Madrid

88,73%

Reciclado de Residuos Grasos, S.L.U.

(2)

Gestión de Aceites Vegetales, S.L.

Biocombustibles

Madrid

88,73%

Recogida de Aceites y Grasas Maresme, S.L.

(2)

CIE Berriz, S.L.

Biocombustibles

Barcelona

100,00%

Denat 2007, S.L.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Pontevedra

100,00%

Industrias Amaya Tellería, S.A.U.

CIE Berriz, S.L

Fabricación componentes

automoción

Bizkaia

100,00%

MAR SK, s.r.o.

CIE Berriz, S.L

Fabricación componentes

automoción

Eslovaquia

100,00%

Autocom Componentes Automotivos do Brasil Ltda.

CIE Berriz, S.L

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

GAT México, S.A. de C.V.

CIE Berriz, S.L

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

SC CIE Matricon, S.A.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Rumanía

100,00%

CIE Automotive Parts (Shanghai) Co., Ltd.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

CIE Automotive Rus, LLC

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Rusia

100,00%

CIE Automotive Goiain, S.L.U.

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Álava/Araba

100,00%

Somaschini, S.p.A.

(5) (*)

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Italia

100,00%

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

Somaschini Automotive, SRL

(*)

Somaschini, SPA

Fabricación componentes

automoción

Italia

100,00%

Somaschini International, Inc

(*)

Somaschini Automotive, SRL

Sociedad de cartera

EE.UU.

100,00%

Somaschini North America, LLC

Somaschini International, Inc

Fabricación componentes

automoción

EE.UU.

100,00%

Somaschini Realty, LLC

Somaschini International, Inc

Sociedad patrimonial

EE.UU.

100,00%

Autometal, Ltda.

(7) (*)

CIE Berriz, S.L.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

Durametal, S.A.

Autometal, Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

84,88%

Autometal SBC Injeção e Pintura de Plásticos Ltda.

(3)

Autometal, Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

Autometal Investimentos e Imóveis, Ltda.

(*)

Autometal, Ltda.

Servicios e instalaciones

Brasil

100,00%

Gescrap-Autometal Comércio de Sucatas Ltda

Autometal Investimentos e Imóveis,

Ltda.

Comercio de chatarras

Brasil

30,00%

Jardim Sistemas Automotivos e Industriais, S.A.

Autometal, Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

Metalúrgica Nakayone, Ltda.

Autometal, Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

Autometal Minas Cromação, Pintura e Injeção de Plásticos Ltda

Autometal, Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

(*) (6)

CIE Berriz, S.L.

Sociedad de cartera

México

100,00%

Pintura y Ensambles de México, S.A. de C.V.

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

CIE Celaya, S.A.P.I. de C.V.

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

Gescrap Autometal de Mexico, S.A. de C.V.

(*)

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Comercio de chatarras

México

30,00%

Gescrap Autometal Mexico Servicios, S.A. de C.V.

Gescrap Autometal de Mexico, S.A. de

C.V.

Servicios e instalaciones

México

30,00%

Pintura, Estampado y Montaje, S.A.P.I. de C.V.

(10)

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

Maquinados Automotrices y Talleres Industriales de Celaya, S.A. de

C.V.

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

CIE Berriz México Servicios Administrativos, S.A. de C.V.

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Servicios e instalaciones

México

100,00%

Nugar, S.A. de C.V.

(9)

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

Maquinados de Precisión de México S. de R.L. de C.V.

(4)

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

CIE Plásticos México, S.A. de C.V.

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

CIE Automotive,USA, Inc

(*)

CIE Automotive de México SAPI de C.V.

Servicios e instalaciones

EE. UU.

100,00%

CIE Investments USA, Inc

CIE Automotive USA, Inc

Sociedad de cartera

EE. UU.

100,00%

Century Plastics, LLC

(*)

CIE Automotive USA, Inc

Fabricación componentes

automoción

EE. UU.

100,00%

Century Plastics Real State Holdings, LLC

Century Plastics, LLC

Sociedad patrimonial

EE. UU.

100,00%

Newcor, Inc

(*)

CIE Automotive USA, Inc

Sociedad de cartera

EE. UU.

100,00%

Owosso Realty, LLC

Newcor, Inc

Sociedad patrimonial

EE. UU.

100,00%

Corunna Realty, Corp.

Newcor, Inc

Sociedad patrimonial

EE. UU.

100,00%

Clifford Realty, Corp.

Newcor, Inc

Sociedad patrimonial

EE. UU.

100,00%

Machine, Tools and Gear, Inc

Newcor, Inc

Fabricación componentes

automoción

EE. UU.

100,00%

Rochester Gear, Inc

Newcor, Inc

Fabricación componentes

automoción

EE. UU.

100,00%

Golde South Africa, LLC

CIE Automotive USA, Inc

Sociedad distribuidora

EE. UU.

100,00%

Golde Auburn Hills, LLC

CIE Automotive USA, Inc

Fabricación componentes

automoción

EE. UU.

100,00%

Participaciones Internacionales Autometal Dos, S.L.U.

(*)(8)

CIE Berriz, S.L.

Sociedad de cartera

Bizkaia

100,00%

Mahindra CIE Automotive Ltd.

(*)

Participaciones Internacionales

Autometal Dos S.L.U.

Fabricación componentes

automoción

India

60,75%

Stokes Group Ltd.

(2)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

Reino Unido

60,75%

CIE Galfor, S.A.U.

(*)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

Orense

60,75%

Mahindra Forgings Europe AG

(*)

CIE Galfor, S.A.U.

Sociedad de cartera

Alemania

60,75%

Gesenkschmiede Schneider GmbH

Mahindra Forgings Europe AG

Fabricación componentes

automoción

Alemania

60,75%

Jeco Jellinghaus GmbH

Mahindra Forgings Europe AG

Fabricación componentes

automoción

Alemania

60,75%

Falkenroth Umformtechnik GmbH

Mahindra Forgings Europe AG

Fabricación componentes

automoción

Alemania

60,75%

Schoneweiss & Co. GmbH

Mahindra Forgings Europe AG

Fabricación componentes

automoción

Alemania

60,75%

CIE Legazpi, S.A.U.

CIE Galfor, S.A.U.

Fabricación componentes

automoción

Gipuzkoa

60,75%

UAB CIE LT Forge

CIE Galfor, S.A.U.

Fabricación componentes

automoción

Lituania

60,75%

Galfor Eólica, S.L.

CIE Galfor, S.A.U.

Producción y comercialización de

electricidad

Orense

15,19%

Metalcastello S.p.A.

CIE Galfor, S.A.U.

Fabricación componentes

automoción

Italia

60,73%

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

BillForge de Mexico S de RL de CV

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

México

60,75%

BF Precision Pvt. Ltd.

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

India

60,75%

Aurangabad Electricals, Ltd.

(*)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

India

60,75%

CIE Hosur, Ltd.

(1)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

India

60,75%

Gescrap India Pvt. Ltd.

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Fabricación componentes

automoción

India

18,23%

Clear Max Deneb Power, LLP

(1)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Producción y comercialización de

electricidad

India

15,80%

Sunbarn Renewables PvT., Ltd.

(1)

Mahindra CIE Automotive Ltd.

Producción y comercialización de

electricidad

India

16,81%

Advanced Comfort Systems Ibérica, S.L.U.

CIE Automotive, S.A.

Fabricación componentes

automoción

Orense

100,00%

Advanced Comfort Systems France, S.A.S.

(*)

CIE Automotive, S.A.

Fabricación componentes

automoción

Francia

100,00%

Advanced Comfort Systems Romania, S.R.L.

Advanced Comfort Systems France,

S.A.S.

Fabricación componentes

automoción

Rumanía

100,00%

Advanced Comfort Systems México, S.A. de C.V.

Advanced Comfort Systems France,

S.A.S.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

Advanced Comfort Systems Shanghai Co. Ltd.

(*)

Advanced Comfort Systems France,

S.A.S.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Advanced Comfort Systems Wuhan Co. Ltd.

Advanced Comfort Systems

Shanghai Co. Ltd.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

(*)

CIE Automotive, S.A.

Servicios e instalaciones

Bizkaia

100,00%

Forjas de Celaya, S.A. de C.V.

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

Nanjing Automotive Forging Co., Ltd.

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

50,00%

Componentes Automotivos Taubaté, Ltda.

(*)

Autokomp Ingeniería, S.A.U.

Sociedad de cartera

Brasil

100,00%

Autoforjas, Ltda.

Componentes Automotivos Taubaté,

Ltda.

Fabricación componentes

automoción

Brasil

100,00%

CIE Automotive Boroa, S.L.U.

CIE Automotive, S.A.

Servicios financieros

Bizkaia

100,00%

CIE Automotive Roof systems Korea Ltd.

(1)

CIE Automotive, S.A.

Fabricación componentes

automoción

Korea

100,00%

CIE Roof Systems, S.L.U.

(*)

CIE Automotive, S.A.

Sociedad de cartera

Bizkaia

100,00%

Golde Holding, BV

(*)

CIE Roof Systems, S.L.U.

Sociedad de cartera

Países Bajos

100,00%

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

% Participación

Efectivo en CIE

Automotive

Sociedad

Sociedad Matriz

Actividad

Domicilio

Directo

Indirecto

Golde Tianjin Co., Ltd.

Golde Holding, BV

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Golde Wuhan Co., Ltd.

Golde Holding, BV

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Golde Shandong Co., Ltd.

Golde Holding, BV

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Golde USA, LLC

(*)

CIE Roof Systems, S.L.U.

Sociedad de cartera

EE.UU.

100,00%

Inteva Products (Barbados), Ltd.

(*)

Golde USA, LLC

Sociedad de cartera

Barbados

100,00%

Golde Shanghai Co., Ltd.

Inteva Products (Barbados), Ltd.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

Golde Changchun Co., Ltd.

Inteva Products (Barbados), Ltd.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

100,00%

CIE Golde Shanghai Innovation Co., Ltd.

Inteva Products (Barbados), Ltd.

Centro tecnológico

República

Popular de

China

100,00%

Golde Netherlands, BV

(*)

CIE Roof Systems, S.L.U.

Sociedad de cartera

Países Bajos

100,00%

Golde Bengaluru India PvT Ltd.

Golde Netherlands, BV

Centro tecnológico

India

100,00%

Roof Systems Germany, Gmbh

Golde Netherlands, BV

Centro tecnológico

Alemania

100,00%

Golde Oradea, SRL

Golde Netherlands, BV

Fabricación componentes

automoción

Rumanía

100,00%

Golde Lozorno, Spol, s.r.o.

Golde Netherlands, BV

Fabricación componentes

automoción

Eslovaquia

100,00%

Golde Mexico Holdings, LLC

(*)

Golde Netherlands, BV

Sociedad de cartera

EE.UU.

100,00%

Automotive Mexico Body Systems, S. de R.L. de C.V.

Golde Mexico Holdings, LLC

Fabricación componentes

automoción

México

100,00%

SIR S.A.S.

(*)

Golde Netherlands, BV

Sociedad de cartera

Francia

100,00%

Shanghai Golde Automotive Parts Co., Ltd.

(*)

SIR S.A.S.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

50,00%

Golde Automotive Parts (Ningde) Co., Ltd.

Shanghai Golde Automotive Parts Co.,

Ltd.

Fabricación componentes

automoción

República

Popular de

China

50,00%

Golde Pune Automotive India Private Ltd.

(1)

CIE Roof Systems, S.L.U.

Fabricación componentes

automoción

India

100,00%

(1) Sociedades incorporadas al perímetro de consolidación en 2021 junto con sus compañías dependientes.

(2) Sociedades interrumpidas a 31 de diciembre de 2021

(3) Fusionada en 2020 con Autocromo Cromaçao de Plásticos Ltda.

ANEXO I: LISTADO DE SOCIEDADES DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

(4) Fusionada en 2020 con Cortes de Precisión de México S. de R.L. de C.V.

(5) Fusionada en 2020 con Immobiliare Somaschini S.p.A. y CIE Inmobiliare Italia, SRL

(6) Cambio de razón social en 2021 de CIE Autometal de México, S.A. de C.V. a CIE Automotive de México SAPI de C.V.

(7) Cambio de razón social en 2021 de Autometal, S.A. a Autometal, Ltda.

(8) Fusionada en 2021 con PIA Forging Products, S.L.U.

(9) Fusionada en 2021 con Percaser de México, S.A. de C.V.

(10) Fusionada en 2021 con Servicat S. Cont., Adm. y Técnicos, S.A. de C.V.

(*) Sociedad dominante de todas las sociedades participadas que aparecen a continuación suya en el cuadro

ANEXO II: ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(Expresada en miles de euros)

BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

PREPARADO BAJO NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-UE)

Miles de euros

31.12.2021

31.12.2020

Inmovilizado material

1.575.325

1.475.982

Inmovilizado intangible

1.865.831

1.771.764

Fondo de comercio

1.830.247

1.738.622

Otros activos intangibles

35.584

33.142

Activos financieros no corrientes

23.270

44.365

Inversiones en negocios conjuntos y asociadas

48.399

45.404

Activos por impuestos diferidos

192.866

180.331

Otros activos no corrientes

47.801

23.992

Activos no corrientes

3.753.492

3.541.838

Existencias

482.868

370.632

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

396.441

441.860

Clientes y otras cuentas a cobrar

284.155

344.831

Otros activos corrientes

51.819

38.290

Activos por impuestos corrientes

60.467

58.739

Otros activos financieros corrientes

102.865

60.811

Efectivo y equivalentes al efectivo

658.788

565.561

Activos corrientes

1.640.962

1.438.864

Activos de grupo enajenable clasificado como mantenido para la venta

3.661

2.869

TOTAL ACTIVOS

5.398.115

4.983.571

ANEXO II: ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(Expresada en miles de euros)

BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

PREPARADO BAJO NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-UE)

Miles de euros

31.12.2021

31.12.2020

Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la dominante

987.253

646.803

Capital social

30.637

Acciones propias

(401)

Prima de emisión

152.171

Ganancias acumuladas

1.085.617

874.853

Dividendo a cuenta

(44.113)

(30.638)

Diferencias de conversión

(236.658)

(380.220)

Participaciones no dominantes

380.369

348.171

PATRIMONIO NETO

1.367.622

994.974

Ingresos diferidos

15.653

12.647

Provisiones no corrientes

196.534

208.881

Recursos ajenos a largo plazo

1.654.078

1.661.337

Otros pasivos financieros no corrientes

17.600

Pasivos por impuestos diferidos

161.834

141.653

Otros pasivos no corrientes

153.417

162.442

Pasivos no corrientes

2.165.863

2.191.913

Recursos ajenos a corto plazo

525.775

586.694

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

1.016.880

912.547

Proveedores y otras cuentas a pagar

934.873

851.328

Pasivos por impuestos corrientes

82.007

61.219

Otros pasivos financieros corrientes

Provisiones corrientes

135.084

116.108

Otros pasivos corrientes

168.346

165.855

Pasivos corrientes

1.846.085

1.781.234

Pasivos de grupo enajenables mantenidos para la venta

2.892

2.803

TOTAL PASIVOS

4.014.840

3.975.950

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

5.398.115

4.983.571

ANEXO II: ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(Expresada en miles de euros)

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

PREPARADO BAJO NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-UE)

Miles de euros

2021

2020

INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

3.501.248

2.942.680

Importe neto de la cifra de negocios

3.269.111

2.882.494

Otros ingresos de explotación

200.060

90.021

Variación de existencias de productos terminados y en curso

32.077

(29.835)

GASTOS DE EXPLOTACIÓN

(3.097.756)

(2.659.260)

Consumos de materias primas y materiales secundarios

(2.021.796)

(1.673.383)

Gastos por prestaciones a los empleados

(599.566)

(561.193)

Amortizaciones y deterioros

(171.167)

(147.814)

Otros gastos de explotación

(305.227)

(276.870)

BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN

403.492

283.420

Ingresos financieros

24.479

9.210

Gastos financieros

(53.169)

(52.237)

Diferencias de cambio

(1.462)

4.358

Resultado de instrumentos financieros a valor razonable

(20)

2.260

Participación en los resultados de negocios conjuntos y asociadas

6.971

5.755

BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS

380.291

252.766

Impuesto sobre las ganancias

(88.242)

(57.786)

BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES CONTINUADAS DESPUÉS DE IMPUESTOS

292.049

194.980

BENEFICIO/(PÉRDIDA) DE LAS ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS DESPUÉS DE IMPUESTOS

1.426

266

BENEFICIO DEL EJERCICIO

293.475

195.246

BENEFICIO ATRIBUIBLE A PARTICIPACIONES NO DOMINANTES

(25.931)

(10.021)

BENEFICIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

267.544

185.225

Beneficio básico y diluido por acción de actividades continuadas (euros)

2,17

1,48

Beneficio básico y diluido por acción de actividades interrumpidas (euros)

0,00

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

CIE AUTOMOTIVE, S.A.

CIE Automotive, S.A., Sociedad dominante del Grupo CIE Automotive, nace en el ejercicio 2002, como resultado de la integración

entre los grupos empresariales Egaña y Aforasa. Como resultado de la fusión entre Acerías y Forjas de Azcoitia, S.A. (Sociedad

Absorbente) y Egaña, S.A. (Sociedad Absorbida), la primera adopta la denominación social de CIE Automotive, S.A. Desde

entonces hasta la actualidad, CIE Automotive, S.A. se ha convertido en un Grupo con presencia global y solidez financiera.

Las acciones de CIE Automotive, S.A. se encuentran admitidas a negociación en las bolsas de valores de Bilbao y Madrid, a

través del Mercado continuo.

1. EL GRUPO CIE AUTOMOTIVE

1.1 Perfil del grupo

CIE Automotive (en adelante, “CIE” o “el Grupo”, indistintamente) es un grupo industrial especialista en procesos de alto valor

añadido que desarrolla su actividad en el negocio de componentes de automoción.

El negocio de componentes de automoción, que comprende el diseño, producción y distribución de servicios integrales,

componentes y subconjuntos para el mercado global de la Automoción, es la actividad principal de CIE desde su fundación.

CIE Automotive es un grupo industrial internacional que gestiona procesos de alto valor añadido. Esta concepción de alto valor

se aplica en la gestión, con una visión integral en todas las fases de la cadena de valor de sectores con buena proyección a

largo plazo.

1.2 Misión, Visión y Valores

Misión:

CIE Automotive es un proveedor de componentes, conjuntos y subconjuntos para el mercado global de Automoción, proveedor

global con presencia en 4 continentes y multitecnológico por su actuación basada en la utilización de 7 tecnologías,

complementarias y diversos procesos asociados así como con una visión integrada de toda la cadena de valor.

Somos un equipo comprometido con un proyecto de automoción que crece de forma sostenida y rentable y nos permite

posicionarnos como partner de referencia a través de la satisfacción de nuestros clientes con soluciones integrales,

innovadoras y competitivas de alto valor añadido.

Buscamos la excelencia aportando valor a nuestros grupos de interés sobre la base de los siguientes compromisos:

• La mejora continua de los procesos y su gestión eficiente garantizando calidad y servicio.

• La promoción de la participación, la implicación y el trabajo en equipo en un entorno agradable y seguro.

• La transparencia y la integridad en todas nuestras actuaciones.

• El respeto y mejora del medio ambiente.

Visión:

Aspiramos a convertirnos en el grupo industrial de referencia especialista en gestión de procesos de alto valor añadido

suministrando las mejores soluciones para la movilidad del futuro. También buscamos convertirnos en el paradigma de

empresa socialmente responsable por nuestro permanente compromiso y nuestra responsabilidad con las consecuencias y

los impactos que se deriven de nuestras acciones, con:

• Las personas y sus derechos fundamentales.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

• El cambio climático, fomentando iniciativas que promuevan una mayor responsabilidad ambiental.

• La creación de valor.

• La colaboración con grupos de interés.

• La excelencia en la gestión.

Nos proponemos ser referente:

• En la cadena de valor por nuestro compromiso Ambiental, Social y de Gobernanza (ASG).

• En eco innovación y eco diseño.

• En calidad y servicio

Valores:

Honestidad, equidad e integridad son la base de todos nuestros valores

En CIE Automotive damos importancia a las personas, sus familias y su entorno:

• Respetando sus derechos fundamentales y fomentando la diversidad, equidad e inclusión.

• Proveyéndoles de unas condiciones laborales justas y seguras.

• Fomentando su capacidad de iniciativa, creatividad e innovación, la participación y el trabajo en equipo, su

capacidad de conseguir objetivos y añadir valor, la actitud positiva al cambio y a la mejora continua.

En CIE Automotive damos importancia y actuamos a favor del cambio climático:

• Manteniendo un enfoque preventivo.

• Promoviendo la economía circular para minimizar cualquier impacto negativo.

• Motivando el uso eficiente de los recursos naturales.

En CIE Automotive damos importancia a la transparencia en la gestión:

• Promoviendo la responsabilidad, la integridad y el compromiso con el trabajo bien hecho.

• Haciendo públicos de forma clara todos los datos relevantes de nuestra actividad para que éstos sean conocidos y

comprendidos.

En CIE Automotive damos importancia a los grupos de interés:

• Promoviendo unas relaciones honestas a través de la escucha activa.

• Respetando sus derechos.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

En CIE Automotive damos importancia a la legalidad respetando la normativa nacional e internacional.

Políticas Corporativas:

Para desarrollar su misión y avanzar en su visión, CIE Automotive guía sus actuaciones de acuerdo con sus valores corporativos,

a partir de los cuales ha creado una serie de Políticas Corporativas, de obligado cumplimiento para todos los integrantes de la

organización, aprobadas por primera vez por el Consejo de Administración en diciembre 2015 y que han sido desde entonces

revisadas, actualizadas y nuevamente aprobadas en su mayoría entre 2019 y febrero 2021.

El marco ético se desarrolla en esta serie de políticas corporativas elaboradas por cada uno de los departamentos

responsables, siendo de obligado cumplimiento para todos los integrantes de la compañía y que se estructuran en:

Políticas Ambiental, Social y de buen Gobierno (ASG)

• Ambiental, Social y de buen Gobierno (ASG)

• Compras

• Compromiso ASG de los proveedores

• Derechos Humanos

• Anticorrupción y fraude

• Acción social

Políticas de Buen Gobierno

• SCIIF (Sistema de Control Interno de la Información Financiera)

• Control y gestión de riesgos

• Gobierno corporativo

• Remuneración de los consejeros

• Política fiscal

• Información y comunicación a los accionistas y a los mercados

• Política de remuneración al accionista

• Política de selección de candidatos a consejero y diversidad en el Consejo de Administración

• Política de contratación y relaciones con el auditor de cuentas

• Política de Compliance y prevención de riesgos penales (aprobada por primera vez en 2021).

1.3 Unidades de Negocio - Componentes de automoción

CIE es un proveedor de servicios integrales, componentes y subconjuntos para el mercado de Automoción.

Desarrolla toda su línea de productos a través de siete procesos básicos o tecnologías: mecanizado, estampación y

conformado de tubo, forja, plástico, inyección de aluminio, fundición de acero y sistemas de techo. Con ellos, se fabrican

componentes y subconjuntos para todas las partes de un vehículo, tales como: motor y transmisión, chasis y conjuntos de

dirección, y exterior e interior del vehículo.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

Desde hace 25 años, tras su creación en 1996 e integrando a más de 100 empresas, el progreso de CIE Automotive como

proveedor de componentes y subconjuntos para la industria de Automoción se ha visto impulsado por ciclos de prosperidad

económica y obstaculizado por otros de crisis, que el Grupo ha superado y sorteado gracias a los rasgos que definen su modelo

de negocio: equilibrio geográfico, diversificación comercial, multitecnología, disciplina inversora y gestión descentralizada e

integración de estándares ASG.

2. EVOLUCIÓN DE CIE AUTOMOTIVE, S.A. EN EL EJERCICIO 2021

CIE Automotive, S.A., como sociedad cabecera del Grupo CIE, tiene como ingresos principales la prestación de servicios a las

diferentes filiales del Grupo, los intereses recibidos de la financiación prestada a las filiales del Grupo y los ingresos por

dividendos recibidos de dichas filiales.

La principal variación de la cifra de negocios de CIE Automotive, S.A. viene dada por el aumento de prestaciones de servicios a

sociedades filiales por 17,2 millones de euros, tras la recuperación de los resultados de las filiales y un ejercicio marcado por la

parada productiva global generada por la pandemia Covid-19. El ingreso por dividendos del ejercicio ha aumentado en 8

millones de euros.

En cuanto al resto de ingresos y gastos operativos, los mismos han experimentado una variación 13 millones de euros de mayor

gasto, relacionados principalmente con el aumento de remuneraciones al personal por importe de 9 millones de euros.

La principal variación del resultado financiero, cuyo impacto neto asciende a 2 millones de euros de mayor gasto respecto al

ejercicio 2020, que se corresponde con los activos y pasivos financieros a valor razonable. Por un lado, incluye una

reclasificación a resultados de instrumentos de cobertura de tipo de interés tras su liquidación, una vez liquidado por importe

de 10,9 millones de euros de mayor gasto, compensado por el ingreso reconocido por la variación de valor del “equity swap” de

10,6 millones de euros.

Finalmente, la principal variación del gasto por impuesto de sociedades viene dada por la reversión de provisiones fiscales tras

una actualización de los mismos en el ejercicio 2021.

2.1 Resumen del año

Este año 2021, todas las áreas geográficas han contribuido a los buenos resultados del Grupo, a pesar de que el impacto de la

pandemia, la crisis de semiconductores y las tensiones en la cadena de suministro han sido diferentes en las distintas regiones.

Por geografías, el resumen del año 2021 es el siguiente:

Europa:

Es el principal mercado de CIE Automotive con presencia en España, Francia, Alemania, Italia, Portugal y Reino Unido en Europa

Occidental y República Checa, Lituania, Rumanía, Eslovaquia y Rusia en Europa Central y Oriental. Posee, además, una planta

en Marruecos. En este mercado, aún a las plantas productivas del grupo MCIE, con una fuerte vinculación al vehículo industrial,

y las plantas históricas de CIE, ligadas al vehículo de pasajero.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

Las ventas de CIE Automotive en Europa si sitúan en 1.277 millones de euros, cifra que supone un avance del 7%, en un contexto

de debilidad del sector automoción, con un decrecimiento de las producciones del 4,4%. Pese a las dificultades provocadas por

las diferentes olas pandémicas, la crisis de los semiconductores, la subida de los precios de la energía y de las materias primas

y las dificultades en el transporte, los márgenes se mantienen elevados tanto en las plantas tradicionales de CIE Automotive,

ligadas al vehículo ligero, como en las plantas de MCIE Europa, vinculadas principalmente al camión. Las plantas del mercado

tradicional consiguen un EBITDA del 16,1% y un EBIT del 8,9%, mientras que las de Mahindra CIE presentan un margen EBITDA del

12,7% y un margen EBIT del 8,4%.

Norteamérica:

CIE Automotive dispone de centros productivos en tanto en México como en EE.UU., que sirven al mercado de vehículos ligeros

de Norteamérica y, en menor medida, a Brasil, Europa y Asia.

En 2021 las plantas de Norteamérica han alcanzado una facturación de 873 millones de euros, un 22% más que en 2020 a tipo

de cambio constante. La buena evolución del sector automoción estadounidense, ha tenido un impacto positivo sobre las

plantas de México y EE.UU. Los márgenes se han mantenido muy elevados, similares a las previas a la pandemia con un EBITDA

del 22,3% y un EBIT del 17,6%.

Brasil:

Las plantas brasileñas de CIE Automotive se centran en la fabricación de componentes de plástico, estampación, forja,

fundición de hierro, inyección de aluminio y mecanizado, siendo especialmente competitivas en tecnología de plástico, pintura

body-color y cromado.

En el mismo contexto de evolución de la pandemia y efectos coyunturales adicionales que han frenado la recuperación de las

ventas del sector, CIE Automotive registra en Brasil unas ventas de 216 millones de euros, un 26% más que en 2020 a tipo de

cambio constante, frente al 9% del mercado, con un margen EBITDA del 21,0% y EBIT del 13,6%.

Asia:

El Grupo cuenta con varias plantas en Asia, una joint-venture y un centro tecnológico. Su presencia en India proviene de la

alianza con el grupo indio Mahindra & Mahindra Ltd., mientras que la presencia en China se reforzó con incorporación de las

compañías del negocio de techos solares de Golde. India es uno de los motores de desarrollo de la región y China, el principal

productor de coches del mundo.

En India, CIE Automotive alcanza una facturación de 463 millones de euros (46% más) y manteniendo sus márgenes operativos

en un escenario marcado por los cierres debidos a la pandemia, EBITDA del 14,0% y EBIT del 9,5%.

En China, las ventas de CIE Automotive caen un 1%, en un mercado con un crecimiento más moderado que el resto motivado

por el mejor comportamiento en 2020 manteniendo márgenes elevados EBITDA del 18,0% y EBIT del 14,7%.

2.2 Evolución previsible de la Sociedad

La evolución de los negocios de los ejercicios futuros está directamente sujeta a evolución de los mercados geográficos en la

que operan las sociedades filiales de CIE Automotive, S.A. En este sentido, y tal y como se detalla en el Informe de Gestión

Consolidado, no se espera que el ejercicio 2022 y futuros se vean impactados significativamente por la pandemia Covid-19 y

sus efectos posteriores.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

De cara a 2022, y teniendo en cuenta una paulatina recuperación del mercado, el Grupo se apoyará en los ejes de su modelo

de negocio de cara a conseguir los siguientes objetivos estratégicos:

• Consolidar las incorporaciones de los últimos años

• Asegurar la normalización de las producciones de acuerdo con las previsiones de mercado

• Maximizar la eficiencia de márgenes y rentabilidades en todas las áreas geográficas

• Mantener su alto grado de generación de caja operativa disminuyendo el índice de apalancamiento.

2.3 Estrategia del negocio

En 2021 CIE comienza el despliegue de su Plan Estratégico 2025, una nueva estrategia integral para dar respuesta a las

tendencias del mercado e inquietudes de los grupos de interés y que marca los objetivos a seguir y la integración de los

aspectos ASG en el día a fía del negocio.

Con este nuevo Plan Estratégico CIE busca garantizar una rentabilidad sostenible en un contexto complejo dada la situación

económica provocada por la pandemia y afrontando con éxito la transformación del sector.

Las líneas principales de este plan son:

- Plan estratégico operativo. Los compromisos del nuevo plan estratégico buscan convertir a CIE en un grupo de 1.000

millones de euros de EBITDA y 500 millones de resultado neto, con una inversión de 1.500 millones de euros en

crecimiento inorgánico sin exceder dos veces su ratio deuda financiera neta /EBITDA.

La estrategia operativa girará en torno a las siguientes líneas de trabajo:

o Electrificación

o Industria 4.0

o Confort

o Internacionalización

- El Plan estratégico AGS 2025, publicado en noviembre 2021, supone el éxito de integración de aspectos Ambientales,

Sociales y de buen Gobierno a la estrategia de CIE. Se definen cuatro líneas de trabajo transversales a la organización:

o Cultura CIE

o Compromiso ético

o Ecoeficiencia

o Escucha activa.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

3. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO E INFORME DE RETRIBUCIÓN A CONSEJEROS

A fin de garantizar la transparencia, tanto el marco legal definido por la Sociedad como el Informe Anual de Gobierno

Corporativo y el Informe Anual de Retribuciones de los Consejeros están disponibles en la página web corporativa

www.cieautomotive.com, en línea con las especificaciones técnicas y jurídicas establecidas por la Comisión Nacional del

Mercado de Valores en su Circular 3/2015, de 23 de junio.

Adicionalmente, y formando parte del presente informe de gestión, tanto el Informe Anual de Gobierno Corporativo como el

Informe Anual de Retribuciones de los Consejeros se incorporan por referencia y podrán ser consultados en la web de la

Comisión Nacional de Mercado de valores tras su publicación por parte del Grupo:

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=1&nif=A-20014452

https://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=6&nif=A-20014452

4. GESTION DEL RIESGO

CIE Automotive dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos (SGR), que le permiten identificar, evaluar y dar respuesta a

eventuales contingencias en el desarrollo de su actividad que, de materializarse, podrían dificultar la consecución de los

objetivos corporativos.

Esta política, cuya supervisión recae en la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, identifica los distintos tipos de riesgos a los

que se enfrenta la sociedad -entre ellos, los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera del

balance-, fija el nivel de riesgo que considera aceptable y establece las medidas oportunas para mitigar su impacto en caso

de que llegara a materializarse. Para ponerla en práctica, la compañía cuenta con sistemas de información y control interno.

El procedimiento de gestión global de gestión de riesgos de CIE Automotive está basado en la metodología ISO 31000, un

proceso de ciclo continuo en nueve fases: comunicación; establecimiento del contexto; identificación de riesgos; análisis de

riesgos; evaluación de riesgos; tratamiento del riesgo; supervisión de riesgos; actualización y actuaciones ante

incumplimientos.

Anualmente, se elabora un Mapa de Riesgos Corporativo, que contempla y valora no solo los riesgos inherentes a los países,

mercados y negocios donde opera, sino también al funcionamiento interno de la compañía.

Factores de riesgo

Las actividades del Grupo exponen al mismo a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de

cambio, riesgo por tipo de interés en los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de

precio de materias primas. El programa de gestión de riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados

financieros, y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea

instrumentos financieros derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

En sentido amplio, la gestión de riesgos financieros tiene por objeto el control de las incidencias generadas por variaciones en

los tipos de cambio e interés y precios de materias primas. La gestión, cuya responsabilidad es de la Dirección Financiera del

Grupo, se concreta en la contratación de instrumentos financieros que permitan, en la medida de lo posible, que la participación

en entornos favorables de movimiento de tipos de cambio e interés sea compatible con la limitación en parte o en su totalidad

de los perjuicios debidos a un entorno desfavorable.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La presencia del Grupo CIE Automotive en el mercado internacional, impone al Grupo la necesidad de articular una política de

gestión del riesgo de tipo de cambio. El objetivo fundamental es reducir el impacto negativo que sobre su actividad en general

y sobre su cuenta de resultados en particular tiene la variabilidad de los tipos de cambio, de modo que sea posible protegerse

de movimientos adversos y en su caso aprovechar una evolución favorable.

Para articular tal política, el Grupo CIE Automotive utiliza el concepto de Ámbito de Gestión. Bajo este concepto se engloban

todos aquellos flujos a cobrar/pagar en divisa distinta al euro, que se materializarán a lo largo de un determinado período de

tiempo. El Ámbito de Gestión, incorpora los activos y pasivos en moneda extranjera, así como los compromisos en firme o

altamente probables por compras o ventas en monedas distintas al euro. Los activos y pasivos en moneda extranjera son

objeto de gestión sea cual sea su alcance temporal, mientras que los compromisos en firme por compras o ventas que forman

parte del Ámbito de Gestión serán objeto de la misma si su prevista incorporación al balance tiene lugar en un período no

superior a 18 meses.

Una vez definido el Ámbito de Gestión, el Grupo asume para la gestión de riesgos la utilización de una serie de instrumentos

financieros que permitan en algunos casos cierto grado de flexibilidad. Básicamente estos instrumentos serán los siguientes:

- Compra/venta de divisas a plazo: Se fija con ello un tipo de cambio conocido a una fecha concreta, que puede además

ser objeto de ajuste temporal para su adecuación y aplicación a los flujos de efectivo.

- Otros instrumentos: Se podrán también utilizar otros instrumentos derivados de cobertura, que exigirán para su

contratación de una aprobación específica por parte del órgano de dirección correspondiente, a quien se habrá

informado previamente respecto a si cumple o no los requisitos precisos para ser considerado como instrumento de

cobertura y por lo tanto ser susceptible de aplicación la regla de contabilidad de cobertura.

La protección frente a la pérdida de valor por tipo de cambio de las inversiones en países con monedas distintas del euro se

está orientando siempre que sea posible mediante el endeudamiento en la divisa de los propios países si el mercado tiene

profundidad suficiente, o en moneda fuerte como el dólar donde la correlación con la moneda local sea significativamente

superior al euro. Correlación, coste estimado y profundidad del mercado para deuda y para derivados determinarán la política

en cada país.

El Grupo posee varias inversiones en operaciones en el extranjero, cuyos activos netos están denominados en dólares

americanos y expuestos al riesgo de conversión de moneda extranjera. El riesgo de tipo de cambio sobre los activos netos de

estas operaciones en el extranjero del Grupo se gestiona, principalmente, mediante coberturas realizadas a través de recursos

ajenos (préstamos) denominados en la correspondiente moneda extranjera.

Este riesgo para el resto de activos en otras monedas extranjeras por operaciones en países fuera del entorno euro se trata de

minorar, básicamente, a través de endeudamiento en las citadas monedas.

Si al 31 de diciembre de 2021, el euro se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales distintas

al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el patrimonio neto hubiera sido superior/inferior en 268/220 millones

de euros (2020: superior/inferior 228/187 millones de euros) por el efecto de los activos netos aportados por las sociedades

dependientes que actúan con otra moneda funcional distinta al euro.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

Si el tipo de cambio medio del euro en 2021 se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a todas las monedas funcionales

distintas al euro manteniéndose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos atribuible a la dominante

del ejercicio hubiera sido superior/inferior en 23,2/19,0 millones de euros (2020: superior/inferior en 15,4/12,6 millones de euros),

principalmente como resultado de las ganancias/pérdidas por diferencias de cambio en la conversión de las cuentas a cobrar

denominadas en otras divisas distintas al euro.

Si al 31 de diciembre de 2021, el euro se hubiera devaluado/revaluado un 10% respecto a las siguientes monedas manteniéndose

el resto de monedas y variables constantes, el patrimonio neto y el resultado después de impuestos atribuible a la dominante

hubiera variado según la siguiente tabla:

Patrimonio neto (millones de euros)

Rdo. después de impuesto (millones de euros)

Euro devaluado 10%

Euro revaluado 10%

Euro devaluado 10%

Euro revaluado 10%

Yuan Chino

(74)

5,5

(4,5)

Dólar EEUU

(56)

9,1

(7,4)

Rupia India

(48)

1,4

(1,1)

Real Brasileño

(22)

4,1

(3,3)

(ii) Riesgo de precio

La exposición del Grupo al riesgo de precio de los títulos de capital debido a las inversiones mantenidas por el Grupo y

clasificadas en el balance consolidado como mantenidos para la venta o a valor razonable con cambios en resultados, no

resulta significativa debido al escaso peso de estas inversiones, sobre el total de activos y los fondos propios del Grupo.

(iii) Tipos de interés

La existencia en el Grupo de endeudamiento bancario referenciado a tipo de interés variable, en una gran parte, da lugar a que

el Grupo se vea sometido al riesgo de variación de los tipos de interés, afectando tal variación de forma directa a la cuenta de

resultados. El objetivo genérico de la estrategia será reducir el impacto negativo de subidas en los tipos de interés, y aprovechar

en la medida de lo posible el impacto positivo de posibles descensos de los tipos de interés.

Para cumplir este objetivo, la estrategia de gestión se articula mediante instrumentos financieros que permitan esta flexibilidad.

Se contempla expresamente la posibilidad de contratar cobertura por partes identificables y mesurables de los flujos, que

permita en su caso el cumplimiento del test de efectividad que demuestre que el instrumento de cobertura reduce el riesgo del

elemento cubierto en la parte asignada y no es incompatible con la estrategia y los objetivos establecidos.

El Ámbito de Gestión contempla los préstamos recogidos en el Balance del Grupo o de cualquiera de sus sociedades. En

ocasiones, pueden darse circunstancias en que las coberturas contratadas cubran préstamos ya comprometidos en fase final

de formalización y cuyo principal debe ser protegido de un alza de tipos de interés.

Para la gestión de este riesgo, el Grupo utilizará instrumentos financieros derivados que puedan ser considerados como

instrumentos de cobertura y por lo tanto puedan ser susceptibles de ser aplicadas las reglas de contabilidad restringidas a

tales instrumentos. La norma contable correspondiente (NIIF 9), no especifica el tipo de derivados que pueden ser considerados

o no instrumentos de cobertura a excepción de las opciones emitidas o vendidas. Sí específica, sin embargo, cuáles son las

condiciones necesarias para tal consideración. A semejanza de lo referido en la gestión de riesgos de tipo de cambio, cualquier

instrumento derivado financiero del que se sospeche que no cumple las condiciones necesarias para ser considerado como

instrumento de cobertura habrá de contar para su contratación con la aprobación expresa del órgano de dirección

correspondiente. A modo de referencia, los instrumentos de cobertura de utilización básica serán los siguientes:

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2021

- Swap de tipo de interés: A través de este derivado, el Grupo convierte la referencia variable de tipo de interés de un

préstamo en una referencia fija, bien sea por el total o por un importe parcial del préstamo, afectando a toda o a una

parte de la vida del mismo.

- Otros instrumentos: A semejanza de los comentados en el apartado correspondiente a tipos de cambio, se podrán

también utilizar otros instrumentos derivados de cobertura, que exigirán para su contratación de una aprobación

específica por parte del órgano de dirección correspondiente. Se habrá informado previamente respecto a si cumple o

no los requisitos precisos para ser considerado como instrumento de cobertura y por lo tanto ser susceptible de aplicación

la regla de contabilidad de cobertura.

Si durante el año 2021, la media de los tipos de interés de los recursos ajenos denominados en euros hubieran sido 10 puntos

básicos superiores/inferiores, manteniéndose el resto de variables constantes, el resultado después de impuestos del ejercicio

habría sido inferior/superior en 1.465 miles de euros (2020: 1.227 miles de euros), principalmente como consecuencia de un

mayor/menor gasto por intereses de los préstamos a tipo variable.

A 31 de diciembre de 2021, el Grupo no tenía contratados derivados de cobertura de tipo de interés. A 31 de diciembre de 2020,

con relación a la valoración de los derivados contratados, una variación de 10 puntos básicos superiores/inferiores en todos los

tramos de la curva de tipo de interés considerada en la valoración de los derivados tanto de cobertura como de no cobertura

afectaría al patrimonio neto, aumentando/disminuyendo en 798/802 miles de euros.