DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL
Los miembros del Consejo de Administración de Grupo Ezentis, S.A. declaran que,
hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales consolidadas de Grupo
Ezentis, S.A. y sus sociedades dependientes, correspondientes al ejercicio cerrado
a 31 de diciembre 2025, y formuladas en la reunión de 19 de febrero de 2026, han
sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la
imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Grupo
Ezentis, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación, tomados en su
conjunto; y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y
resultados empresariales, así como de la posición de Grupo Ezentis, S.A. y de las
empresas comprendidas en su perímetro de consolidación, tomadas en su conjunto,
junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres que se enfrentan,
debidamente firmadas por todos los consejeros.
Madrid, a 19 de febrero de 2026
D. Francisco José Elías Navarro Dª. Anabel López Porta
Presidente Consejera
Dª. Ana María Sánchez Tejeda D. Juan Antonio Alcaraz García
Consejera Consejero
D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle
Consejero
GRUPO EZENTIS, S.A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES
(GRUPO EZENTIS)
Cuentas Anuales Consolidadas,
conforme a Normas Internacionales
de Información Financiera adoptadas en la Unión Europea,
e Informe de Gestión Consolidado correspondientes
al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
INDICE
Nota
Balance Consolidado al 31 de diciembre de 2025
Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio 2025
Estado de Resultado Global Consolidado del ejercicio 2025
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado para el ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2024
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado para el ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025
Estado de Flujos de Efectivo Consolidados del ejercicio 2025
Memoria Consolidada del ejercicio 2025
1
Información general
2
Bases de presentación, comparación de las cuentas anuales consolidadas y principales
políticas contables
3
Gestión del riesgo financiero
4
Estimación y juicios contables
5
Combinaciones de negocio
6
Fondo de comercio
7
Otros activos intangibles
8
Inmovilizado material
9
Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta y resultado de las operaciones
discontinuadas
10
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación
11
Activos financieros no corrientes
12
Existencias
13
Activos financieros corrientes
14
Patrimonio neto
15
Deudas con entidades de crédito
16
Otros pasivos financieros
17
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
18
Provisiones
19
Situación fiscal
20
Garantías comprometidas con terceros
21
Litigios y arbitrajes
22
Ingresos y gastos
23
Información por segmentos
24
Transacciones con partes vinculadas
25
Medio ambiente
26
Acontecimientos posteriores al cierre
Anexos:
Anexo I – Sociedades Dependientes integradas en las cifras consolidadas del Grupo Ezentis,
S.A.
Anexo II – Negocios conjuntos participados por las sociedades del Grupo
Anexo III – Resumen de políticas contables significativas
Anexo IV – Glosario de medidas alternativas de rendimiento (APMs)
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(Miles de euros)
ACTIVO
Nota
31.12.2024
Activos no corrientes
2.151
Activos Intangibles
261
Fondo de comercio
6
88
Otros activos intangibles
7 a
173
Derechos de uso sobre arrendamientos
7 b
411
Inmovilizado material
8
196
Terrenos y construcciones
141
Instalaciones técnicas y maquinaria
35
Utillaje y mobiliario
15
Elementos de Transporte
-
Equipos de Información y otro inmovilizado
5
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la
participación
10
36
Activos financieros no corrientes
11
1.247
Activo por impuesto diferido
19
-
Activos corrientes
4.176
Activos mantenidos para la venta
9
-
Existencias
12
737
Deudores
2.052
Clientes por ventas y prestación de servicios
13
1.261
Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar
13 y 22
761
Deudores varios
13
23
Activo por impuesto corriente
19
7
Otros activos corrientes
13
167
Efectivo y equivalentes al efectivo
13
1.220
Total activos
6.327
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales
consolidadas NIIF-UE.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(Miles de euros)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Nota
31.12.2024
Patrimonio neto atribuido a la Sociedad dominante
14
(3.651)
Capital suscrito
63
Prima de emisión
61.582
Otras reservas
(62.614)
Acciones y participaciones en patrimonio propias
(3)
Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante
(1.674)
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado integral
4.1
(1.005)
Diferencias de conversión
14.c
-
Participación no dominante
8
Total patrimonio neto
13
(3.643)
Pasivo no corriente
793
Provisiones
18
72
Pasivos financieros no corrientes
712
Obligaciones y bonos convertibles
15
-
Deudas con entidades de crédito
15
-
Pasivos por arrendamiento
15
325
Otros pasivos financieros
16
387
Pasivo por impuesto diferido
19
-
Otros pasivos no corrientes
16
9
Pasivo corriente
9.177
Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta
9
-
Pasivos financieros corrientes
717
Obligaciones y bonos convertibles
15
-
Deudas con entidades de crédito
15
-
Pasivos por arrendamiento
15
99
Otros pasivos financieros
16
618
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
17
7.801
Proveedores
17
4.399
Otros acreedores
17
108
Remuneraciones pendientes de pago
17
655
Pasivo por impuesto corriente
19 y 17
1.753
Pasivos asociados a contratos con clientes
17 y 22
886
Provisiones para riesgos y gastos corrientes
18
659
Total pasivo
9.970
Total patrimonio neto y pasivo
6.327
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales
consolidadas NIIF-UE.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA DEL EJERCICIO 2025
(Miles de euros)
Nota
31.12.2025
31.12.2024
Ingresos de explotación
Importe neto de la cifra de negocios
22 y 23
34.320
13.884
Otros ingresos de explotación
22
67
70
Trabajos realizados por el Grupo para su activo
7.a
-
-
Gastos de explotación
Consumos y otros gastos externos
22 y 23
(18.166)
(3.718)
Gastos de personal
22 y 23
(11.316)
(9.894)
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado
7 y 8
(1.107)
(259)
Pérdidas por deterioro y variación de provisiones
18
(342)
(30)
Otros gastos de explotación
22 y 23
(4.020)
(3.008)
Otros resultados
22
(63)
(207)
Beneficio/(pérdida) de explotación consolidado
23
(627)
(3.162)
Ingresos y gastos financieros
Otros intereses e ingresos asimilados
22 y 23
148
662
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
3.1 y 22
-
-
Gastos financieros y asimilados
22
(1.570)
(551)
Diferencias de cambio netas
22
1
(2)
Correcciones monetarias por hiperinflación
-
-
Beneficio/(pérdida) financiero
23
(1.421)
109
Beneficio/(pérdida) consolidado antes de impuestos
23
(2.048)
(3.053)
Impuesto sobre beneficios
19 y 23
(609)
(4)
Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones continuadas
(2.657)
(3.057)
Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones
discontinuadas neta de impuestos
9
-
1.389
Beneficio/(pérdida) consolidado del periodo
(2.657)
(1.668)
Atribuible a:
Participaciones no Dominantes
545
6
Propietarios de la Dominante
(3.202)
(1.674)
Beneficio/(pérdida) básico por acción del resultado de la Soc.
Dominante
14
(0,005)
(0,003)
Beneficio/(pérdida) básico por acción de operaciones continuadas
14
(0,005)
(0,006)
Beneficio/(pérdida) básico por acción de operaciones discontinuadas
14
0,000
0,00
Beneficio/(pérdida) diluido por acción del resultado de la Soc.
Dominante
14
(0,005)
(0,003)
Beneficio/(pérdida) diluido por acción de operaciones continuadas
14
(0,005)
(0,006)
Beneficio/(pérdida) diluido por acción de operaciones discontinuadas
14
0,000
0,00
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales
consolidadas NIIF-UE.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2025
(INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS EN PATRIMONIO NETO)
(Miles de euros)
Nota
31.12.2024
Resultado consolidado del ejercicio
(1.668)
Partidas que no se reclasifican al resultado del periodo
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado integral
4.1
(1.005)
Partidas que posteriormente pueden ser clasificadas a
resultados
Cobertura de los flujos de efectivo
-
Diferencias de conversión en moneda extranjera
14 c
-
Otro resultado global del ejercicio, neto de impuestos
(1.005)
Transferencias a la cuenta de resultados consolidada
Instrumentos financieros derivados
3.1
-
Diferencias de conversión en moneda extranjera
14 c
1.456
Resultado global total del ejercicio
(1.217)
Atribuible a:
Propietarios de la Sociedad Dominante
(1.223)
Participaciones no dominantes
6
Resultado global total del ejercicio
(1.217)
Resultado global total atribuible a los accionistas de capital:
Actividades continuadas
(2.612)
Actividades discontinuadas
1.389
(1.223)
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales
consolidadas NIIF-UE.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO PARA EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024
(Miles de euros)
Miles de euros
Capital
Suscrito
(Nota 8)
Prima de
emisión
(Nota 8)
Otras
reservas
Pérdidas y
ganancias
atribuibles
a la
sociedad
dominante
Diferencias
de
conversión
(Nota 8)
Acciones y
participaciones
en patrimonio
propias (Nota
8)
Ajustes en
patrimonio por
valoración
Patrim. Neto
atribuible a
propietarios
de Soc. Dom.
(Nota 8)
Participación
no dominante
(Nota 8)
Total
Patrimonio
Neto
Patrimonio neto a 01.01.2024
60
58.485
(256.347)
194.136
(1.456)
(3)
-
(5.125)
-
(5.125)
Resultado del ejercicio
-
-
-
(1.674)
-
-
-
(1.674)
6
(1.668)
Otro resultado global del ejercicio
-
-
-
-
1.456
-
(1.005)
451
-
451
Resultado global total del ejercicio
-
-
-
(1.674)
1.456
-
(1.005)
(1.223)
6
(1.217)
Operaciones con acciones propias
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Transacciones con propietarios
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Aplicación de rtdos de ej anteriores
-
-
194.136
(194.136)
-
-
-
-
-
-
Ampliación de capital
3
3.097
-
-
-
-
-
3.100
-
3.100
Otras variaciones de patrimonio neto
-
-
(403)
-
-
-
-
(403)
2
(401)
Total movimientos en patrimonio
3
3.097
193.733
(195.810)
1.456
-
(1.005)
1.474
8
1.482
Patrimonio neto a 31.12.2024
63
61.582
(62.614)
(1.674)
-
(3)
(1.005)
(3.651)
8
(3.643)
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas NIIF-UE
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO PARA EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(Miles de euros)
Miles de euros
Capital
Suscrito
(Nota 8)
Prima de
emisión
(Nota 8)
Otras
reservas
Pérdidas y
ganancias
atribuibles
a la
sociedad
dominante
Diferencias
de
conversión
(Nota 8)
Acciones y
participaciones
en patrimonio
propias (Nota 8)
Ajustes en
patrimonio por
valoración
Patrim. Neto
atribuible a
propietarios
de Soc. Dom.
(Nota 8)
Participación
no dominante
(Nota 8)
Total
Patrimonio
Neto
Patrimonio neto a 01.01.2025
63
61.582
(62.614)
(1.674)
-
(3)
(1.005)
(3.651)
8
(3.643)
Resultado del ejercicio
-
-
-
(3.202)
-
-
-
(3.202)
545
(2.657)
Otro resultado global del ejercicio
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0
Resultado global total del ejercicio
-
-
-
(3.202)
-
-
-
(3.202)
545
(2.657)
Operaciones con acciones propias
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Transacciones con propietarios
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Aplicación de rtdos de ej anteriores
-
-
(1.674)
1.674
-
-
-
-
-
-
Ampliación de capital
13
10.267
-
-
-
-
-
10.280
-
10.280
Otras variaciones de patrimonio neto
-
-
(31)
-
-
-
-
(31)
1.414
1.383
Total movimientos en patrimonio
13
10.267
(1.705)
(1.528)
-
-
-
7.047
1.959
9.006
Patrimonio neto a 31.12.2025
76
71.849
(64.319)
(3.202)
-
(3)
(1.005)
3.396
1.967
5.363
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas NIIF-UE
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS PARA EL EJERCICIO
ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(Miles de euros)
Miles de euros
Nota
31.12.2025
31.12.2024
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1+2+3+4)
(8.578)
(1.147)
1. Beneficio (pérdida) antes de impuestos
(2.048)
(3.053)
2. Ajustes de resultado:
2.870
180
Amortización del inmovilizado
7 y 8
1.107
259
Pérdidas por deterioro y variación de provisiones
342
30
Ingresos financieros
22
(148)
(662)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
3.1 y 22
-
-
Gastos financieros
22
1.570
551
Diferencias de cambio
11
(1)
2
Otros ajustes del resultado
-
-
3. Cambios en el capital corriente:
(9.400)
1.729
Existencias
(570)
(98)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
13
(19.073)
1.790
Acreedores comerciales y otros pasivos corrientes
17
10.634
348
Otros activos y pasivos (*)
(391)
(311)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
-
(3)
Impuestos pagados
-
(3)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1+2)
1.441
59
1. Pagos por inversiones (-)
426
(57)
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (-)
7 y 8
(92)
(57)
Otros activos financieros (-)
518
-
2. Cobros por desinversiones (+)
1.015
116
Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (-)
135
-
Otros activos financieros (+)
880
116
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (1+2)
9.049
295
1. Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio
5.300
1.100
Emisión (+)
5.300
1.100
1. Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero
15 y 16
6.100
-
Emisión (+)
6.100
-
Devolución y amortización (-)
-
-
2. Flujos de efectivo de las actividades de financiación
(2.351)
(805)
Pagos de intereses (-)
(1.458)
(523)
Pagos de otras deudas (-)
(293)
(282)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (-)
(600)
-
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
2
3
E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (A+B+C+D)
1.914
(790)
F) Efectivo y equivalentes al efectivo al comienzo del ejercicio
1.220
2.010
G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO (E + F)
14.d
3.134
1.220
(*) Dentro del epígrafe “Otros activos y pasivos” se han incorporado los activos y pasivos asociados a las
combinaciones de negocios descritas en la nota 5.
Las Notas de la memoria y los Anexos I a IV son parte integrante de estas cuentas anuales
consolidadas NIIF-UE
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
11
1. Información general
Grupo Ezentis, S.A. (en adelante, la “Sociedad Dominante”), y sus dependientes y asociadas (juntas “el
Grupo”), fue constituida en 1959.
El domicilio social de la Sociedad Dominante se sitúa en la Calle Automoción Nº 26-28, Polígono Industrial
Calonge, 41007 Sevilla, España. La Sociedad Dominante se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de
Sevilla.
Al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad Dominante y sus entidades dependientes desarrollan su negocio en
el mercado nacional y tienen por objeto social cuanto se relacione con:
1. La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para
emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el
signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así
como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
2. Ingeniería de comunicaciones (radiocomunicaciones y redes fijas): consultoría, diseño,
planificación, instalación, puesta en marcha y mantenimiento de sistemas de comunicaciones.
Soluciones en entornos complejos outdoor e indoor tales como campos de fútbol, aeropuertos,
túneles, Metro, estaciones de autobuses, centros comerciales, etc.
3. Soluciones tecnológicas en IoT de monitorización y control para la industria.
4. Diseño, desarrollo y mantenimiento de APPs y portales web.
5. Diseño y fabricación de repetidores: i) telefonía móvil (2G, 3G, 4G y 5G); y ii) TETRA (redes
orientadas al ámbito profesional y de la seguridad).
6. Centros de atención al usuario en TIC con soporte avanzado.
7. El suministro e instalación de tótems y pantallas led interactivas en proyectos audiovisuales
8. La contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera
entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos
públicos o privados.
9. La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad,
realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su
objeto social.
10. La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, mecánicas, climatización, seguridad,
gas, comunicaciones y energías renovables y montaje de tabiquería seca, así como proyectos y
soluciones en eficiencia energética y energías renovables. La instalación, reparación y
conservación de instalaciones eléctricas, instalaciones de gas e instalaciones de agua; trabajos
de albañilería y construcción incluyendo en estos los acabados, tales como pintura,
pavimentación, aislamiento térmico y acústico, instalaciones de frío, calor y acondicionamiento
de aire, fontanería, enyesados, pladur y todo lo relacionado con la reforma, reparación y
conservación de instalaciones en el hogar y empresas. Y, además, la venta al menor y mayor de
todo tipo de materiales para la construcción y accesorios para la vivienda.
11. La prestación integral de servicios de ingeniería, suministro, instalación y mantenimiento en los
sectores avícola y porcino, abarcando todas las fases necesarias para el correcto funcionamiento
de las explotaciones ganaderas.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
12
La realización, ejecución y dirección de todo tipo de obras de reforma, construcción, instalaciones
y mantenimiento en general, tanto para edificaciones propias como ajenas.
La oferta de un servicio integral de gestión de proyectos (llave en mano), que comprende la
planificación técnica, elaboración de proyectos, ejecución material de las obras y reformas, y la
instalación completa de los equipamientos y maquinaria necesarios para el desarrollo de las
actividades productivas de los clientes.
La ejecución de trabajos de mantenimiento, tanto en su modalidad preventiva (orientada a la
conservación y correcto estado de las instalaciones) como correctiva (dirigida a la reparación de
averías e incidencias) en las instalaciones propias y de terceros.
La prestación de servicios de acompañamiento y asesoramiento técnico especializado en todas
las áreas relacionadas con el objeto social, incluyendo la consultoría, asistencia técnica y
elaboración de informes.
12. La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas
anteriormente.
La actividad de la Sociedad Dominante corresponde a servicios corporativos y a la tenencia de participaciones.
En los Anexos I y II se presentan las sociedades dependientes incluidas, respectivamente, en el perímetro de
consolidación, tal como se señala a continuación:
• Anexo I: Sociedades Dependientes integradas en las cuentas anuales consolidadas de Grupo Ezentis,
S.A y Sociedad Dependientes.
• Anexo II: Negocios conjuntos participados por las sociedades del Grupo.
La Sociedad Dominante tiene admitidas sus acciones a cotización en las Bolsas Oficiales españolas de Madrid
y Bilbao.
2. Bases de presentación, comparación de las cuentas anuales consolidadas y principales
políticas contables
2.1) Bases de presentación
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Ezentis correspondientes al ejercicio 2025 han sido formuladas:
Por los Administradores de la Sociedad Dominante en reunión de su Consejo de Administración
celebrada el día 19 de febrero 2026.
De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas
para su utilización en la Unión Europea (NIIF-UE) y aprobadas por los reglamentos de la Comisión
Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2025, las interpretaciones CINIIF y la legislación
mercantil aplicable, no habiéndose dejado de aplicar ninguna norma de carácter obligatorio. En el Anexo
IV se resumen los principios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la
preparación de estas cuentas anuales consolidadas.
Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de
valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas anuales
consolidadas.
De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo al 31 de
diciembre de 2025, y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de
los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en dicha
fecha.
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(Miles de euros)
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A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y por las restantes entidades
integradas en el Grupo.
Aplicando el principio de empresa en funcionamiento (ver Nota 2.3).
Las cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el enfoque del coste histórico modificado en
aquellos casos establecidos por las propias NIIF-UE en las que determinados activos y pasivos se
valoran a su valor razonable.
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta
General de Accionistas de la Sociedad Dominante celebrada el 14 de mayo de 2025, y se incluyen a efectos
comparativos.
Estas cuentas anuales consolidadas y las cuentas anuales de las entidades integrantes del Grupo,
correspondientes al ejercicio 2025, se encuentran pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas
Generales de Accionistas o de Socios. No obstante, el Consejo de Administración de Grupo Ezentis, S.A.
entiende que dichas cuentas anuales consolidadas serán aprobadas sin cambios significativos.
Las cifras contenidas en estas cuentas anuales se muestran en miles de euros salvo mención expresa.
2.2) Comparación de la información y variaciones en el perímetro de consolidación
La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas referida al ejercicio 2024 se presenta a
efectos comparativos con la correspondiente a la del ejercicio 2025.
Variaciones en el perímetro acontecidas en el ejercicio 2025
1. Con fecha 28 de febrero de 2025 el Grupo a través de su matriz Grupo Ezentis, S.A. ha adquirido la
sociedad Addington Invest, S.L. por importe de 3 miles de euros. Posteriormente, con la misma fecha se
procedió a modificar su denominación social a Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.
2. Con fecha 21 de marzo de 2025, el Grupo, a través de su filial Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.,
formalizó la adquisición del 55% del capital social de Eda Instalaciones y Energía, S.L. (en adelante,
“EDA”), operación mediante la cual se materializó la entrada en el mercado de los servicios integrales de
instalaciones y mantenimiento. El acuerdo de compraventa establece un esquema de adquisiciones
adicionales del 5% anual hasta alcanzar un 75% del capital. En ejecución de dicho compromiso, el 29 de
septiembre de 2025 el Grupo, nuevamente a través de Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L., llevó
a cabo la primera adquisición adicional del 5% contemplada en el acuerdo suscrito el 21 de marzo de 2025.
De conformidad con los criterios de reconocimiento y medición establecidos en la NIIF 3 “Combinaciones
de Negocios”, el Grupo ha determinado que el conjunto de los acuerdos contractuales le otorga el control
sobre el 75% de EDA desde la fecha de la transacción inicial, esto es, el 21 de marzo de 2025. En
consecuencia, la combinación de negocios se reconoce íntegramente en dicha fecha, registrándose la
participación total comprometida del 75% y el correspondiente pasivo por contraprestación contingente
asociado a las adquisiciones futuras, con independencia de la ejecución escalonada de las mismas.
3. Con fecha 3 de octubre de 2025 el Grupo a través de su matriz Grupo Ezentis, S.A. ha adquirido la sociedad
Iverdale Invest, S.L. por importe de 3 miles de euros. Posteriormente, con la misma fecha se procedió a
modificar su denominación social a Ezentis Instalaciones y Equipamientos, S.L.
4. Con fecha 16 de octubre de 2025, el Grupo, a través de su filial Ezentis Instalaciones y Equipamientos,
S.L., formalizó la adquisición del 55,652% del capital social de Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (en
adelante, “Elías Equipamientos”), operación mediante la cual se produjo la entrada en el sector de las
instalaciones agroindustriales. El acuerdo de compraventa incorpora, asimismo, un contrato adicional
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(Miles de euros)
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sujeto a término en virtud del cual el Grupo se compromete a realizar adquisiciones sucesivas del 5% anual
hasta alcanzar una participación total del 75,652% del capital social.
De conformidad con los criterios establecidos en la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios”, el Grupo ha
determinado que los acuerdos contractuales asociados a la operación otorgan el control efectivo sobre el
75,652% de Elías Equipamientos desde la fecha de la transacción inicial, esto es, el 16 de octubre de
2025. En consecuencia, la combinación de negocios se reconoce íntegramente en dicha fecha,
registrándose la participación total comprometida del 75,652% y el correspondiente pasivo por
contraprestación contingente derivado de las adquisiciones futuras, con independencia de la ejecución
progresiva de estas.
Variaciones en el perímetro acontecidas en el ejercicio 2024
Con fecha 16 de mayo de 2024 el Grupo a través de su filial Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
constituyó la sociedad Intelligent Screen Services, S.L., (en adelante ISS), por un importe de 1.530 euros
equivalente al 51% de participación de la citada sociedad. El Administrador Único de la Sociedad, por tiempo
indefinido, es la filial Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
En base a lo establecido por la NIIF 10 – Estados Financieros Consolidados, el Grupo considera que tiene
control sobre ISS ya que está expuesto o tiene derecho a unos rendimientos variables por su implicación en
ella y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre ella. Por este
motivo, se integró en el perímetro de consolidación desde la fecha que se obtuvo control.
Con fecha 31 de octubre de 2023 se solicitó a las autoridades locales la apertura del proceso de liquidación de
la sociedad Ezentis Colombia, S.A.S. El 31 de julio de 2024 la Superintendencia de Sociedades decretó la
apertura del proceso de liquidación judicial de Ezentis Colombia, S.A.S. Con la apertura de la liquidación y de
conformidad con lo establecido por la NIIF 10 - Estados Financieros Consolidados, el Grupo consideró que
había perdido el control de la citada sociedad desde dicha fecha al pasar a ser controlada por el administrador
concursal.
Por este motivo, se dio de baja del perímetro de consolidación los activos y pasivos de esta sociedad. El importe
registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta ascendió a 983 miles de euros. En
consecuencia, se procedió a revelar en un epígrafe separado de la cuenta de resultados consolidada adjunta
(“Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones discontinuadas neta de impuestos”), el resultado
después de impuestos de las operaciones discontinuadas y se proporciona en la nota 9 de la memoria un
desglose del importe anterior detallando la información requerida por la NIIF 5.
Además, se perdió el control de diversas sociedades inactivas con antigüedad muy elevada por lo que se dieron
de baja los activos y pasivos de dichas sociedades y, en cumplimiento de la NIIF 10 - Estados Financieros
Consolidados, el resultado generado se clasificó como operaciones discontinuadas.
2.3) Principio de empresa en funcionamiento
A 31 de diciembre de 2025 el patrimonio neto del Grupo es positivo por importe de 5.363 miles de euros
(negativo por importe de 3.643 miles de euros en 2024). Asimismo, el Patrimonio Neto de la Sociedad
dominante es positivo y asciende a un importe de 20.242 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (Patrimonio
Neto positivo al 31 de diciembre de 2024 por importe de 9.814 miles de euros).
El resultado de explotación consolidado es negativo por importe de 627 miles de euros (negativo en 2024 por
importe de 3.162 miles de euros) y el resultado consolidado es negativo por importe de 2.657 miles de euros
(pérdida por importe de 1.668 miles de euros en 2024). El EBITDA del Grupo refleja un beneficio de 1.040 miles
de euros (pérdida de 1.947 miles de euros en 2024) (véase definición y reconciliación del EBITDA en el Anexo
V de estas cuentas anuales consolidadas). El Grupo presenta un fondo de maniobra positivo por importe de
1.080 miles de euros (fondo de maniobra negativo en 2024 por importe de 5.001 miles de euros).
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El resultado de explotación del ejercicio 2025 se ha visto principalmente afectado por los siguientes aspectos
ajenos al curso ordinario de las operaciones:
• Costes de salidas de personal para adecuar la estructura de personal del Grupo a los niveles de
actividad actuales, por importe aproximado de 155 miles de euros (véase Nota 22b);
• Deterioro de activos intangibles y otras dotaciones por importe total de 342 miles de euros (ver nota
18).
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028, con el que inicia una nueva
etapa orientada a la transformación, el crecimiento rentable y la creación de valor sostenible para el accionista.
Este relanzamiento ha venido acompañado de una renovada identidad corporativa y de un posicionamiento
estratégico bajo el lema “The Smartest Solutions”.
En el marco de esta nueva etapa, Ezentis ha redefinido su propósito, misión, visión y valores, alineándolos con
una estrategia centrada en la eficiencia operativa, la innovación tecnológica y la sostenibilidad, con el objetivo
de consolidarse como una empresa de referencia en soluciones inteligentes que integren instalaciones, redes
de comunicaciones y tecnologías avanzadas para un entorno cada vez más conectado, eficiente y sostenible.
El plan se articula en torno a tres áreas de negocio:
• Instalaciones y mantenimientos integrales
• Redes de comunicaciones
• Soluciones tecnológicas, que incluyen, entre otras, soluciones de IoT, inteligencia artificial, desarrollo
de software, así como la instalación e integración de proyectos y dispositivos interactivos de
comunicación audiovisual.
La estrategia de crecimiento del Grupo se apoya en dos ejes complementarios:
• Crecimiento orgánico, mediante el desarrollo de la actividad comercial y el establecimiento de alianzas
estratégicas.
• Crecimiento inorgánico, a través de adquisiciones selectivas de compañías con capacidad de
generación de caja y estructuras financieras equilibradas y niveles de endeudamiento moderados.
En este contexto, y con el objetivo de entrar en el mercado de los servicios integrales de instalaciones y
mantenimiento, con fecha 21 de marzo de 2025, el Grupo adquirió el 55% del capital social de EDA
Instalaciones y Energía, S.L., (en adelante EDA). El acuerdo contemplaba, asimismo, adquisiciones adicionales
sujetas a término hasta alcanzar el 75% del capital social, mediante la adquisición anual de participaciones
adicionales del 5%. En este sentido, el 29 de septiembre de 2025 se ejecutó la primera adquisición adicional
del 5% prevista, elevando la participación del Grupo hasta el 60% del capital social, en línea con los términos
contractuales establecidos.
Adicionalmente, en el mes de octubre de 2025, el Grupo adquirió, a través de una de sus filiales, una
participación mayoritaria del 55,652% del capital social en Elías Equipamientos Ganaderos, S.L., (en adelante
Elías Equipamientos), compañía especializada en soluciones integrales de suministro, instalación y
mantenimiento en el ámbito agroindustrial. Esta operación ha permitido al Grupo ampliar su perímetro de
actividad hacia nuevos sectores, reforzando su estrategia de diversificación y crecimiento inorgánico prevista
en el Plan Estratégico 2025-2028. El acuerdo contempla, asimismo, adquisiciones adicionales sujetas a término
hasta alcanzar el 75,652% del capital social, mediante la adquisición anual de participaciones adicionales del
5%.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha desarrollado su actividad en España, adecuando su estructura
organizativa al perímetro de consolidación y focalizando sus esfuerzos en la mejora de la productividad, la
eficiencia operativa y el control de costes, en línea con los objetivos estratégicos definidos.
Ezentis mantiene su compromiso con las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo, reforzando una
política de gestión del talento centrada en las personas y en la generación de un impacto social positivo.
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Tal y como se indica en la Nota 16, el Grupo ha suscrito el 2 de agosto de 2024 un acuerdo privado de emisión
de obligaciones convertibles en acciones de nueva emisión con Global Tech Opportunities 30, un vehículo de
inversión gestionado por Alpha Blue Ocean, por un importe financiado total máximo de hasta 13.200 miles de
euros. La emisión tiene las siguientes características:
a) Importe: hasta 13.200 miles de euros mediante la emisión de hasta 2.640 obligaciones
obligatoriamente convertibles en acciones, cada una con un valor nominal de 5 miles de euros, dividido
en 7 tramos.
b) Tipo de interés: 0%.
c) Precio de conversión: será el que resulte de aplicar un descuento del 8% al precio de cotización que
será el menor de: a) 92% de la media simple de los precios medios ponderados diarios de los 5 días
previos a la conversión, y; b) 92% del precio de cierre del día anterior a la conversión.
d) Vencimiento de las obligaciones convertibles: 12 meses desde su suscripción.
Los fondos recibidos se están destinando a impulsar el plan de crecimiento orgánico e inorgánico previsto para
los próximos meses y la operación ha permitido reforzar la situación patrimonial del Grupo. Durante el ejercicio
2025 se han dispuesto y capitalizado 3 tramos por un importe de 1.100 miles de euros cada uno (ver nota 14).
Adicionalmente, con fecha 15 de diciembre de 2025 se ha dispuesto un nuevo tramo por un importe de 1.100
miles de euros, el cual se encuentra vigente a fecha de cierre 2025 (véase nota 15).
Además, en junio de 2025 se refinanció el préstamo puente suscrito con Inveready Convertible Finance II,
F.C.R. por importe de 5.000 miles de euros, mediante la emisión de obligaciones senior convertibles en
acciones, con exclusión del derecho de suscripción preferente y vencimiento a 31 de marzo de 2029.
Por otro lado, se han convertido en acciones, préstamos convertibles de Eléctrica Nuriel, S.L. recibido en
septiembre 2025 y Coenersol, S.L. recibido en octubre 2025 por importes de 600 miles de euros y 1.400 miles
de euros respectivamente. Con lo descrito anteriormente, se demuestra la capacidad del Grupo para acceder
a distintas fuentes de financiación.
Con las medidas adoptadas a la fecha, el Grupo cuenta con una cartera de contratos focalizada en España,
que tiene menor diversidad geográfica pero también menor concentración de clientes y con contratos con
mejores niveles de rentabilidad y sin deuda financiera asociada.
Una vez realizado el análisis y evaluación de la aplicación del principio de empresa en funcionamiento, el
órgano de administración de la Sociedad Dominante ha elaborado las presentes cuentas anuales consolidadas
bajo el principio de empresa en funcionamiento, al considerar que el Grupo generará flujos de caja positivos, y
que se producirá un normal cumplimiento de las obligaciones y compromisos de pago establecidos.
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2.4) Políticas contables
2.4.1.) Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones NIIF (CINIIF)
Las políticas contables adoptadas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas correspondientes
al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025 son las mismas que las seguidas para la elaboración de las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024, a excepción de las siguientes nuevas normas y
modificaciones publicadas por el IASB y adoptadas por la Unión Europea para su aplicación en Europa, que
son obligatorias para ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2025:
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones: Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de: Aprobadas para su uso en la Unión Europea Modificaciones y/o interpretaciones Modificación a la NIC 21 Esta modificación establece un enfoque que especifica cuando una moneda puede ser 1 de enero de 2025 intercambiada por otra, y en el caso de no serlo, la determinación del tipo de cambio a utilizar.
La aplicación de esta modificación no ha tenido impacto en las presentes cuentas anuales del Grupo, y no ha
requerido realizar ajustes retroactivos como consecuencia de la adopción de estas normas.
2.4.2) Normas e interpretaciones nuevas no adoptadas todavía
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas y enmiendas a
normas habían sido publicadas por el IASB, pero no son de aplicación obligatoria:
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones: Aplicación obligatoria ejercicios iniciados a partir de: Aprobadas para su uso en la Unión Europea Modificaciones y/o interpretaciones Modificación a la NIC 7 y NIIF 9 Esta modificación aclara los criterios para la Clasificación y valoración de clasificación de ciertos activos financieros, así instrumentos financieros como, los criterios para la baja de pasivos financieros liquidados a través de sistemas de pago electrónico. Adicionalmente, introduce requerimientos de desgloses adicionales. Modificación a la NIC 7 y NIIF 9 Esta modificación aclara como tratar 1 de enero de 2026 Contratos que hacen referencia a contablemente los contratos de electricidad la electricidad dependiente de la diferenciando entre contratos de compra-venta y naturaleza aquellos que deben registrarse como instrumentos financieros Mejoras anuales (volumen 11) El objetivo de estas mejoras es la calidad de las normas, modificando las NIIF existentes para aclarar o corregir, menores. No aprobadas todavía para su uso en el Unión Europea en la fecha de esta publicación Nuevas normas NIIF 18 Presentación y desgloses El objetivo de esta nueva norma es establecer los de estados financieros requerimientos de presentación y desglose de los 1 de enero de 2027 estados financieros, reemplazando a la NIC 1, actualmente en vigor.
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NIIF 19 Desgloses de subsidiarias Esta modificación establece un enfoque para sin contabilidad pública regular los desgloses de subsidiarias sin contabilidad pública Modificaciones y/o interpretaciones Modificación a la NIIF 19 Esta modificación tiene como objetivo simplificar las Desgloses de subsidiarias sin obligaciones de información facilitando la contabilidad pública elaboración de los estados financieros de estas entidades. Modificaciones a la NIC 21 1 de Esta modificación aclara cómo una entidad debe enero de 2027 convertir Efectos de las variaciones en las sus estados financieros cuando la moneda de tasas de cambio presentación 1 de enero de 2027 de la moneda extranjera: es hiperinflacionaria, incluso si la moneda funcional Conversión a una no lo moneda de presentación es. Establece un método consistente de conversión hiperinflacionaria para mejorar la comparabilidad y la utilidad de la información financiera.
Basándose en los análisis realizados hasta la fecha, el Grupo estima que la aplicación de estas normas y
modificaciones no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros consolidados en el periodo de
aplicación inicial, excepto la nueva norma NIIF 18 de Presentación y desgloses de estados financiero, no
aprobada aún, pero cuya entrada esperada en vigor a partir del 1 de enero de 2027, se espera que afecte a la
presentación de los estados financieros del Grupo, que está evaluando su impacto futuro, si bien actualmente
no es posible cuantificar los mismos
3. Gestión del riesgo financiero
3. 1 Factores de riesgo financiero
Grupo Ezentis desarrolla sus actividades en diferentes sectores del mercado español, lo que conlleva una
exposición a distintos riesgos inherentes a la naturaleza de los negocios en los que opera.
Con el fin de identificar y gestionar adecuadamente dichos riesgos, el Grupo dispone de un Sistema Integral
de Gestión de Riesgos, mediante el cual se identifican, evalúan, priorizan y gestionan de forma sistemática los
riesgos relevantes, aplicando criterios homogéneos y uniformes en todo el perímetro del Grupo.
Este Sistema está en permanente actualización y opera de forma integral y continua, siendo el resultado de la
consolidación, a nivel corporativo, de los procesos de gestión de riesgos desarrollados por cada una de las
unidades de negocio y sociedades que forman o han formado parte del Grupo Ezentis durante el ejercicio 2025,
así como en ejercicios anteriores.
De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración de Grupo Ezentis,
corresponde al Consejo de Administración la responsabilidad de definir la Política de Control y Gestión de
Riesgos, identificar los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad —con especial atención al riesgo
fiscal—, y organizar, implantar y supervisar los sistemas de control interno y de información que resulten
adecuados.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, como órgano delegado del Consejo de Administración, tiene
atribuida la función de supervisar los sistemas de control interno y el correcto funcionamiento del Sistema
Integral de Gestión de Riesgos, velando por que los principales riesgos sean debidamente identificados,
gestionados y comunicados. Asimismo, revisa periódicamente la Política de Control y Gestión de Riesgos y
propone, en su caso, su modificación y actualización al Consejo de Administración.
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El desarrollo de esta función de supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos se lleva a cabo con el apoyo
de los responsables de las distintas áreas y de los propietarios de riesgos de las unidades de negocio del
Grupo, garantizando la participación de todas las áreas y filiales. A tal efecto, dichos responsables elaboran y
remiten informes periódicos en los que se identifican los principales riesgos que afectan a sus respectivas
unidades, los mecanismos de control existentes y las acciones de mejora previstas o en curso, contribuyendo
a una gestión coordinada y homogénea de los riesgos a nivel corporativo.
Grupo Ezentis está expuesto a diversos riesgos inherentes al desarrollo de sus actividades, así como a riesgos
específicos de carácter financiero, los cuales han sido debidamente identificados y evaluados en el marco del
Sistema Integral de Gestión de Riesgos del Grupo.
La gestión del riesgo financiero en particular es responsabilidad de la Dirección Financiera, la cual evalúa y
cubre los riesgos financieros en colaboración con las unidades operativas del Grupo, proporcionando políticas
para la gestión del riesgo global, así como para áreas concretas. Los riesgos financieros son riesgos asociados
a los mercados financieros, la generación y la gestión de la tesorería. Entre ellos se incluyen los relacionados
con la liquidez y gestión del circulante, acceso a los mercados financieros y de capital, riesgo de crédito, y
variaciones de tipo de cambio y tipo de interés.
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Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Valoración a Valor Razonable Valoración a con cambios Valoración a Valoración a coste reconocidos en coste Valor amortizado patrimonio amortizado Razonable. Instrumentos financieros de activo Depósitos y fianzas 565 - 1.147 - Instrumentos de Patrimonio - 100 - 100 Instrumentos financieros derivados - - - - Activos financieros no corrientes 565 100 1.147 100 Deudores 19.366 - 2.045 - Depósitos y fianzas 508 - 167 - Otros activos financieros corrientes 508 - 167 - Efectivo y equivalentes 3.134 - 1.220 - Activos financieros corrientes 23.008 - 3.432 - Total 23.573 100 4.579 100 Instrumentos financieros de pasivo Obligaciones y bonos convertibles (Nota 15) 4.600 - - - Deudas con entidades de crédito (Nota 15) 2.001 - - - Pasivos por arrendamiento no corriente 176 - 325 - Instrumentos derivados - - - - Préstamos y otras partidas a pagar 3.087 - 387 - Otros pasivos financieros no corrientes 3.087 - 387 - Total pasivos financieros no corrientes 9.864 - 712 - Obligaciones y bonos convertibles (Nota 15) 1.390 - - - Deudas con entidades de crédito (Nota 15) 1.638 - - - Pasivos por arrendamiento corriente 78 - 99 - Préstamos y otras partidas a pagar 1.479 - 618 - Otros pasivos financieros 1.479 - 618 - Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14.283 - 5.162 - Total pasivos financieros corrientes 18.868 - 5.879 - Total 28.732 - 6.591 -El análisis de los instrumentos financieros que se valoran a valor razonable es clasificado por método de
valoración. Los distintos niveles de valoración se han definido como sigue:
- Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos (Nivel 1).
Grupo Ezentis no dispone de instrumentos financieros valorados según este método.
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- Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que sean observables para el activo
o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los
precios) (Nivel 2).
- Datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es,
datos no observables) (Nivel 3).
Ejercicio 2025
2024 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos Instrumentos financieros - Instrumentos de Patrimonio (nota 11) - - 100 100 Total activos - - 100 100
Ejercicio 2024
2024 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos Instrumentos financieros - Instrumentos de Patrimonio (nota 11) - - 100 100 Total activos - - 100 100
Riesgo de tipo de interés
Las variaciones en los tipos de interés pueden afectar al valor razonable de aquellos activos y pasivos
financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como a los flujos de efectivo de los activos y pasivos
financieros referenciados a un tipo de interés variable, impactando en el patrimonio neto y en el resultado del
ejercicio, respectivamente.
Con el fin de mitigar este riesgo, el Grupo mantiene una política activa en la gestión del riesgo de tipo de interés,
basada en un seguimiento continuo de la evolución de los mercados. Las deudas financieras y otros
acreedores, así como los contratos de nuestros clientes, se encuentran referenciadas a un tipo de interés de
mercado y a índices de inflación.
Únicamente una parte de los pasivos financieros del Grupo se encuentra expuesta al riesgo derivado de
variaciones en los tipos de interés. Las deudas financieras y otros acreedores devengan intereses a un tipo
referenciado al Euribor.
La estructura de la deuda a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Miles de euros 31.12.2025 31.12.2024 Tipo de interés fijo 10.810 1.429 Tipo de interés variable 3.639 - Total 14.449 1.429
El tipo de interés variable está sujeto, principalmente, a las fluctuaciones de las distintas tasas de referencia
utilizadas para el cálculo de los intereses en las diferentes filiales que tienen registradas las deudas en sus
balances.
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Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se produce cuando la prestación de servicios o la aceptación de encargos de clientes cuya
solvencia financiera no esté suficientemente garantizada en el momento de su aceptación, o durante la
ejecución del contrato, pueda derivar en un riesgo de impago de las cantidades adeudadas.
Con el objetivo de minimizar este riesgo, el Grupo analiza de forma previa la calidad crediticia de sus clientes
y realiza un seguimiento durante la vigencia de los proyectos. En este sentido, la cartera de clientes del Grupo
está compuesta mayoritariamente por compañías de primer nivel en sus respectivos mercados, con un perfil
de solvencia elevado.
El Grupo mitiga este riesgo mediante políticas internas orientadas a asegurar que los proyectos se contraten
con clientes con un historial crediticio adecuado, respecto de los cuales se efectúan los correspondientes
análisis de solvencia.
Asimismo, los importes de la deuda comercial se reflejan en el balance consolidado netos de provisiones de
insolvencias estimadas por el Grupo en función de la antigüedad de la deuda y la experiencia de ejercicios
anteriores conforme a la previa segregación de cartera de clientes y del entorno económico actual (pérdida
esperada).
El riesgo de crédito de fondos líquidos es limitado porque las contrapartes son entidades bancarias de alta
calidad crediticia. Igualmente, la gran mayoría de las cuentas por cobrar no vencidas ni provisionadas tienen
una elevada calidad crediticia de acuerdo con la valoración del Grupo, basadas en el análisis de solvencia y
del histórico de pago de cada cliente, aplicando igualmente el criterio de pérdida esperada.
El análisis del riesgo de cobro de los clientes por ventas y prestaciones de servicios al 31 de diciembre de
2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Vencidos y Vencidos y no no No deteriorados No Vencidos Total deteriorados Vencidos Total Menos de 180 días 106 17.242 17.348 137 1.099 1.236 Más de 180 días 792 - 792 25 - 25 TOTAL 898 17.242 18.140 162 1.099 1.261
Menos de 180 días:
El tramo presentado por 17.348 miles de euros en el 2025 (1.236 miles de euros en el 2024) se considera de
riesgo muy bajo ya que corresponde a clientes con una antigüedad inferior a 180 días y con una muy buena
calidad crediticia. De acuerdo con el historial que presenta el Grupo sobre dichos clientes el riesgo es
considerado muy bajo (menos del 1% de los clientes presentados en esta categoría se convierten en fallidos).
Más de 180 días:
En el tramo presentado como cliente con más de 180 días de antigüedad por importe de 792 miles de euros al
cierre del ejercicio 2025 (25 miles de euros al cierre del 2024) es considerado de riesgo bajo, aun cuando
corresponden a saldos vencidos en su totalidad, debido a que se tratan de facturas emitidas a grandes clientes
de prestigio internacional.
En la Nota 13 se puede observar que existen saldos con clientes vencidos con una antigüedad superior a 180
días los cuales se consideran deteriorados en un importe de 1.085 miles de euros al cierre del ejercicio 2025
(1.085 miles de euros al cierre del ejercicio 2024).
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Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez se origina por posibles desfases temporales entre los recursos generados por la actividad
del Grupo y las necesidades de fondos requeridas para atender sus compromisos de pago.
Con el fin de mitigar este riesgo, el Grupo determina sus necesidades de tesorería mediante diversas
herramientas de presupuestación y previsión, así como a través de medidas orientadas a la adecuada gestión
del capital circulante. Estas herramientas permiten identificar las necesidades de liquidez en importe y horizonte
temporal, facilitando la planificación de las necesidades de financiación y asegurando el cumplimiento de las
obligaciones en los plazos establecidos.
Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo presenta un fondo de maniobra positivo por importe de 1.080 miles de
euros (fondo de maniobra negativo por importe de 5.001 miles de euros al cierre del ejercicio 2024).
El Grupo está desarrollando medidas focalizadas en la racionalización y optimización de la gestión del
circulante, así como al refuerzo de las políticas de cobro. Asimismo, está implementando iniciativas dirigidas a
mejorar la eficiencia operativa mediante un plan de reducción de costes y optimización de márgenes.
Al 31 de diciembre de 2025, la disponibilidad de liquidez alcanza los 3.134 miles de euros (1.220 miles de euros
a 31 de diciembre de 2024), considerando la tesorería y los equivalentes de efectivo al 31 de diciembre de
2024 (Nota 13.d). Tal y como se menciona en la nota 15 existe prenda sobre las cuentas bancarias de
determinadas sociedades titulares de tenencia de participaciones.
El detalle de los vencimientos de pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Miles de euros al 31 de diciembre de 2025 2029 y 2026 2027 2028 siguientes Total Proveedores y otros acreedores 13.748 - - - 13.748 Remuneraciones pendientes de pago 535 - - - 535 Pasivo por impuesto corriente 2.876 - - - 2.876 Obligaciones y bonos convertibles (véase nota 15) 1.390 - - 4.600 5.990 Deudas con entidades de crédito 1.638 1.058 645 298 3.639 Pasivos por arrendamiento 78 110 66 - 254 Otros pasivos financieros 1.479 1.415 1.430 242 4.566 Total 21.744 2.583 2.141 5.140 31.608
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El detalle de los vencimientos de los pasivos financieros con vencimiento en 2026 es el siguiente:
Miles de euros al 31 de diciembre de 2025 Entre 3 y 6 Entre 6 y 12 Hasta 3 meses meses meses Total Proveedores y otros acreedores 8.249 5.499 - 13.748 Remuneraciones pendientes de pago 268 267 - 535 Pasivo por impuesto corriente 1.438 1.150 288 2.876 Obligaciones y bonos convertibles (véase nota 15) 1.155 118 117 1.390 Deudas con entidades de crédito 165 30 1.443 1.638 Pasivos por arrendamiento 43 17 18 78 Otros pasivos financieros 9 9 1.461 1.479 Total 11.327 7.090 3.327 21.744
Los recursos financieros disponibles en los primeros meses para atender los pasivos financieros a 31 de
diciembre de 2025 son:
a) Tesorería y equivalentes de efectivo: 3.134 miles de euros
b) Deudores: 20.785 miles de euros
c) Otros activos corrientes: 508 miles de euros
d) Firma el 2 de agosto de 2024 de un acuerdo privado de emisión de obligaciones convertibles
en acciones de nueva emisión con Global Tech Opportunities 30, un vehículo de inversión
gestionado por Alpha Blue Ocean, por un importe financiado total máximo de hasta 13.200
miles de euros. Durante el ejercicio 2025 se ha dispuesto y capitalizado un importe de 4.400
miles de euros (ver nota 14) y se ha dispuesto un nuevo tramo que sigue vigente al cierre
del ejercicio 2025 por importe de 1.100 miles de euros (ver nota 15).
e) Firma con fecha 11 de junio de 2025, en virtud del acuerdo aprobado por la Junta General
Ordinaria celebrada el 14 de mayo de 2025, de una emisión de obligaciones convertibles en
acciones de la Sociedad Grupo Ezentis, S.A., por un importe nominal máximo de 5 miles de
euros, íntegramente suscritas y desembolsadas por Inveready Convertible Finance II, F.C.R.
(ver nota 15)
El periodo medio de obra en curso a cierre del ejercicio 2025, considerando el total de ingresos operativos, es
de 13 días (17 días al cierre del ejercicio 2024).
El importe que se estima facturar y cobrar en los doce meses siguientes al cierre del ejercicio es la totalidad de
la obra ejecutada pendiente de facturar existente a 31 de diciembre de 2025, es decir, 1.214 miles de euros
(761 al 31 de diciembre de 2024).
La evolución de los clientes, obra ejecutada pendiente de facturar sobre el importe neto de la cifra de negocios
es la siguiente:
2025 2024 Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar 1.214 761 Importe neto de la cifra de negocios 34.320 13.884 % / Importe neto de la cifra de negocios 3,5% 5,5%
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(Miles de euros)
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Ejercicio 2024:
El detalle de los vencimientos de pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2024 fue el siguiente:
Miles de euros al 31 de diciembre de 2024 2028 y 2025 2026 2027 siguientes Total Proveedores y otros acreedores 4.507 - - - 4.507 Remuneraciones pendientes de pago 655 - - - 655 Pasivo por impuesto corriente 1.753 - - - 1.753 Deudas con entidades de crédito - - - - - Pasivos por arrendamiento 99 85 85 155 424 Otros pasivos financieros 618 194 194 - 1.005 Total 7.632 279 279 155 8.344
3.2 Gestión del riesgo de capital
Los objetivos del Grupo en relación con la gestión del capital son salvaguardar su capacidad para asegurar el
adecuado funcionamiento y desarrollo de sus actividades, así como procurar la mayor rentabilidad posible para
sus accionistas. En este sentido, la estrategia del Grupo continúa orientada a la diversificación de sus líneas
de negocio y al fortalecimiento de su actividad en España, donde desarrolla actualmente su operativa.
El coste de capital, así como los riesgos asociados al mismo en cada proyecto de inversión, son analizados por
las Áreas Operativas y la Dirección Financiera para su posterior evaluación por el comité correspondiente, o en
su caso, el Consejo de Administración, recabando cuando resulte necesario los informes otras áreas
funcionales del Grupo.
El Grupo hace un seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica
del mercado. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula
como las deudas con entidades de crédito más otros pasivos financieros menos el efectivo y otros medios
líquidos equivalentes y menos los activos financieros corrientes. El capital total aportado en el negocio se
calcula como el patrimonio neto más la deuda neta. Asimismo, se realiza un seguimiento de la ratio del capital
total empleado entre la cifra de ingresos.
El índice de apalancamiento empleado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Obligaciones y bonos convertibles 5.990 - Deudas con entidades de crédito 3.639 - Pasivos por arrendamiento 254 424 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes y activos financieros corrientes (3.309) (1.324) Deuda neta 6.574 (900) Patrimonio neto 5.363 (3.643) Capital total empleado en el negocio 11.937 (4.543) Índice de apalancamiento 55,1% 19,8%
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El Grupo define EBITDA como el resultado operativo consolidado del ejercicio antes de impuestos (excluyendo
el resultado de operaciones discontinuadas), antes de deducir intereses, comisiones, descuentos y otros pagos
financieros por cualquier miembro del Grupo y sin incluir tampoco los gastos financieros provisionados,
sumando gastos atribuibles a amortizaciones, depreciaciones y deterioros de activos, antes de otros resultados
considerados de carácter no recurrente, antes de deducir cualquier coste asociado a la transacción de la propia
financiación, después de deducir el resultado asociado a intereses minoritarios, excluyendo la participación en
el resultado de asociadas, antes de tener en cuenta las ganancias o pérdidas reconocidas por cambios en el
valor razonable de instrumentos derivados o revaluación de cualquier otro activo y antes de tener en cuenta
cualquier impacto derivado de planes de pensiones y planes de opciones sobre acciones.
La reconciliación entre el EBITDA y la cuenta de resultados consolidada es la siguiente:
2025 2024 Resultado del ejercicio (3.202) (1.674) Impuesto sobre las ganancias 609 4 Resultado financiero 1.421 (109) Amortización y depreciación 1.107 259 Pérdidas por deterioro y variación de provisiones 342 30 Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones discontinuadas neta de impuestos - (1.389) Gastos de personal no recurrentes (Nota 22b) 155 719 Otros resultados - no recurrentes (Nota 22e) 63 207 Participaciones no Dominantes 545 6 EBITDA 1.040 (1.947)
4. Estimación y juicios contables
La preparación de las cuentas anuales consolidadas de acuerdo con las NIIF-UE requiere que la Dirección
realice estimaciones y supuestos que pueden afectar las políticas contables adoptadas y el importe de los
activos, pasivos, ingresos, gastos y desgloses con ellos relacionados. Las estimaciones y las hipótesis
realizadas se basan, entre otros, en la experiencia histórica u otros hechos considerados razonables bajos los
hechos y circunstancias considerados a la fecha de balance, el resultado de los cuales representa la base de
juicio sobre el valor contable de los activos y pasivos no determinables de otra manera de forma inmediata. Los
resultados reales podrían manifestarse de forma diferente de la estimada.
Las estimaciones y juicios contables utilizados en el cierre del 31 de diciembre de 2025 se han aplicado de
manera uniforme con respecto a los empleados en la formulación de las cuentas anuales consolidadas
correspondientes al ejercicio 2024.
A continuación, se detallan las principales estimaciones realizadas por la Dirección del Grupo:
4.1. Determinación del valor razonable de las inversiones en instrumentos de patrimonio
El Grupo mantiene una participación minoritaria del 5,24% del capital social de la sociedad Atelco Soluciones,
S.A. que se registra al 31 de diciembre de 2025 por su valor razonable cuya estimación está sujeta a
incertidumbres. Estas estimaciones realizadas por la Dirección se basan en el valor descontado de los flujos
de efectivos esperados de acuerdo con los planes específicos de negocio de las sociedades participadas, e
incluyen hipótesis de tasas de descuento y de crecimiento a largo plazo. Las principales hipótesis utilizadas en
la estimación del valor razonable han sido las siguientes:
• La valoración se ha realizado utilizando las proyecciones que la Dirección considera como escenario
más probable y por un periodo de proyección hasta 2029.
• La tasa de descuento utilizada fue del 11,9% y la tasa de crecimiento utilizada ha sido del 2%.
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(Miles de euros)
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En la determinación de la tasa de descuento se ha considerado el coste actual del dinero (Bono del Estado
español a 10 años, principalmente), la tasa media ponderada de capital y la prima de riesgo usada de forma
generalizada por los analistas para el negocio y considerando la zona geográfica.
En el caso de las tasas de crecimiento residual se ha considerado el crecimiento económico esperado.
Como consecuencia del análisis realizado anteriormente, no se ha producido una variación de valor razonable
de la participación minoritaria del 5,24% del capital social de la sociedad Atelco Soluciones, S.A.
En 2024, se produjo una variación en el valor razonable de la participación minoritaria del 5,24% del capital
social de la sociedad Atelco Soluciones, S.A. que fue registrada en otro resultado global (dentro del patrimonio
neto consolidado) por importe de 1.005 miles de euros de minusvaloración.
4.2. Cuentas por cobrar y activos financieros
El Grupo realiza estimaciones en relación con la cobrabilidad de los saldos adeudados por clientes en aquellos
proyectos donde existan controversias a resolver o litigios en curso originados por disconformidad del trabajo
ejecutado o por incumplimiento de cláusulas contractuales ligadas al rendimiento de los activos entregados a
los clientes, sin que exista habitualmente conflictividad en esta área debido al excelente perfil crediticio de los
clientes quienes además valoran muy positivamente la calidad de los trabajos y servicios prestados por Grupo
Ezentis.
4.3. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando es probable que una obligación presente, fruto de sucesos pasados, de
lugar a una salida de recursos y el importe de la obligación se puede estimar de forma fiable. Para cumplir con
los requisitos de esta norma contable se hacen necesarias estimaciones. La Dirección del Grupo realiza
estimaciones, evaluando toda la información y los hechos relevantes, de la probabilidad de ocurrencia de las
contingencias, así como el importe del pasivo a liquidar a futuro. Esta evaluación ha incluido las posibles
contingencias o litigios derivados de los procesos de liquidación de las sociedades de las que perdió el control
en el ejercicio 2024 (ver nota 2.2).
4.4. Reconocimiento de ingresos
El criterio de reconocimiento de ingresos utilizado por el Grupo para determinados contratos de prestación de
servicios es un método de porcentaje de realización por hitos cumplidos. El grado de avance se determina en
base a la valoración económica de las tareas efectivamente realizadas a la fecha del balance como un
porcentaje de los ingresos estimados totales para cada contrato. En la aplicación del método del porcentaje de
realización, el Grupo realiza estimaciones significativas en relación con los hitos cumplidos y los hitos
pendientes de ejecutar. Dichas estimaciones se revisan y se evalúan periódicamente.
Asimismo, es práctica habitual que los contratos que formaliza el Grupo Ezentis con sus clientes contengan
diferentes tipos de contraprestación variable tales como bonificaciones o penalizaciones que repercuten los
clientes. La correcta estimación de la contraprestación variable es un aspecto relevante en el reconocimiento
de ingresos del Grupo Ezentis que requiere la aplicación de juicio. El Grupo incluye en el precio de la
transacción una parte o la totalidad del importe de la contraprestación variable, solo en la medida en que sea
altamente probable que, cuando se resuelva la incertidumbre sobre la contraprestación variable, no ocurra una
reversión significativa del importe de ingresos ordinarios acumulados reconocido.
4.5. Clasificación de los Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas
(ver nota 9)
En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, la Dirección del Grupo ha evaluado si las
operaciones efectuadas por determinadas filiales sobre las que se ha perdido el control cumplen los requisitos
de la NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas, para su
clasificación separada en el balance y cuenta de resultados consolidados.
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(Miles de euros)
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En dicha evaluación, la Dirección del Grupo ha analizado, entre otros aspectos, en qué medida las operaciones
efectuadas por la filial representan una línea de negocio o un área geográfica de la explotación que sea
significativa. Para ello se han considerado factores tales como la representatividad de la cifra de negocios de
la filial en relación con la cifra de negocios consolidada, el volumen de empleados afectados, el total de activos
y otros.
4.6. Determinación de la pérdida de control de sus sociedades participadas (ver nota 9)
En 2025 no se ha producido ninguna pérdida de control de sociedades participadas. A lo largo del ejercicio
2024 el Grupo perdió el control de determinadas filiales por lo que se dieron de baja del perímetro de
consolidación.
La determinación de la pérdida de control conlleva realizar juicios relevantes en relación con la exposición que
pueda tener el Grupo a los rendimientos variables en las participadas y la capacidad de influir en esos
rendimientos a través de su poder sobre ésta, entre otros.
Con carácter general, el Grupo considera que ha perdido el control sobre sus filiales concursadas y/o en
proceso de liquidación cuando las autoridades locales responsables de la tramitación de los procesos
concursales suspenden las facultades de administración y disposición de la concursada y ordenan el cese en
el ejercicio de su cargo de los administradores o liquidadores, y son sustituidos por la administración concursal
o, cuando el ejercicio de sus facultades está sometido a la intervención de la administración concursal de una
manera tal, que impide a sus administradores ejercer control de facto sobre la participada.
4.7. Identificación de las Unidades Generadoras de Efectivo y asignación del fondo de comercio
La Dirección del Grupo ha aplicado juicios relevantes en relación con la identificación de las Unidades
Generadoras de Efectivo (UGEs) a efectos de lo establecido en la NIC 36 Deterioro del valor de los activos. En
particular, y como consecuencia de las combinaciones de negocios efectuadas durante el ejercicio 2025 (véase
Nota 5), el Grupo ha determinado que las UGEs deben corresponderse con cada una de las sociedades
adquiridas, en tanto que representan los niveles mínimos independientes de generación de flujos de efectivo.
Este criterio se fundamenta en que dichas sociedades operan con estructuras organizativas autónomas,
cuentan con bases de clientes propias y desarrollan actividades que generan flujos de efectivo que pueden ser
estimados de forma separada del resto del Grupo, sin dependencia significativa de otros activos o unidades
operativas.
En línea con lo anterior, los importes de fondo de comercio asignados en las combinaciones de negocios
realizadas en el ejercicio —detallados en la Nota 6— se han adscrito individualmente a cada una de las
sociedades adquiridas, al constituir cada una de ellas la UGE de referencia a efectos del análisis de
recuperabilidad. Asimismo, los activos intangibles identificados y reconocidos en dichos procesos,
principalmente contratos y carteras de clientes determinados en el momento de la adquisición, y registrados
conforme a lo señalado en la Nota 7, forman parte del conjunto de activos afectos a cada UGE. La valoración
del fondo de comercio y del resto de activos intangibles depende, por tanto, de la estimación de los flujos futuros
atribuibles a cada una de estas sociedades.
La Dirección ha considerado adicionalmente que, si bien las UGEs se identifican a nivel de sociedad individual,
la presentación de la información por segmentos a efectos de la NIIF 8 —recogida en la Nota 23— requiere la
agregación de dichas UGEs dentro de los segmentos operativos definidos por el Grupo. Esta agregación
responde exclusivamente a criterios de reporte interno y no altera la identificación de las UGEs a nivel individual,
que continúa siendo la referencia para la asignación del fondo de comercio y la evaluación del deterioro.
Asimismo, es relevante señalar que, durante el ejercicio 2025, el segmento de Instalaciones y Mantenimientos
Integrales, definido conforme a los criterios de información por segmentos establecidos en la NIIF 8 y detallado
en la Nota 23, estuvo constituido en su práctica totalidad por la actividad desarrollada por las dos sociedades
adquiridas en el ejercicio, EDA Instalaciones y Energía, S.L. y Elías Equipamientos Ganaderos, S.L., cuyas
combinaciones de negocios se describen en la Nota 5. La incorporación de estas sociedades ha configurado
la estructura operativa del segmento durante el periodo, de modo que los ingresos, márgenes y flujos de caja
asociados al mismo proceden esencialmente de dichas entidades. En consecuencia, la identificación de las
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(Miles de euros)
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UGEs vinculadas a estas sociedades y la asignación del fondo de comercio y de los activos intangibles
reconocidos (véanse Notas 6 y 7) guarda coherencia directa con la composición real del segmento en 2025,
reforzando la conclusión de que las sociedades adquiridas constituyen, a efectos de la NIC 36, unidades
independientes de generación de flujos de efectivo.
Dado que las combinaciones de negocios de 2025 se han producido dentro del mismo ejercicio, y considerando
que la evolución operativa desde la fecha de adquisición hasta el cierre ha sido consistente con las expectativas
asumidas en la valoración inicial (véanse Notas 5 y 6), la Dirección no ha identificado indicios de deterioro en
las UGEs correspondientes a estas adquisiciones. En consecuencia, no ha sido necesario realizar un test de
deterioro distinto del requerido para activos con vida útil indefinida, limitándose la evaluación a verificar la
ausencia de factores que pudieran indicar una reducción significativa en el valor recuperable. No obstante, tal
y como exige la normativa, el Grupo realizará el análisis completo de deterioro en ejercicios posteriores o en el
momento en el que surjan indicios que requieran una revisión anticipada.
Finalmente, la determinación del importe recuperable de cada UGE en ejercicios futuros estará sujeta a la
estimación de los flujos de caja futuros derivados del presupuesto de la Dirección y de los planes estratégicos
vigentes, así como a hipótesis relativas a tasas de crecimiento y tasas de descuento consistentes con las
aplicadas en la Nota 6 para el análisis de deterioro del fondo de comercio. La correcta identificación de las
UGEs constituye, por tanto, un elemento crítico en la estimación del valor recuperable, dada su influencia
directa en la cuantificación del fondo de comercio y del resto de activos asignados a cada unidad.
5. Combinaciones de negocio
Ejercicio 2025
Eda Instalaciones y Energía, S.L. (EDA)
Con fecha 21 de marzo de 2025 el Grupo a través de su filial Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L. ha
adquirido el 55% de la sociedad EDA, entrando así en el mercado de los servicios integrales de instalaciones
y mantenimiento. La operación se ha estructurado además con futuras adquisiciones adicionales del 5%, con
una periodicidad anual, hasta alcanzar un 75%. Por este motivo, el pasado 29 de septiembre de 2025, el Grupo
a través de su filial Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L. ha ejecutado la primera compra adicional del
5% de EDA prevista en el acuerdo del pasado 21 de marzo de 2025.
Contablemente y siguiendo lo establecido en la NIIF 3 el Grupo considera que ha adquirido el 75% de la
participación desde la fecha de control, esto es, 21 de marzo de 2025.
En los siguientes cuadros se resume el valor en libros, la contraprestación entregada en la fecha de la
transacción a 21 de marzo de 2025, los valores razonables de los activos adquiridos y los pasivos asumidos,
para adquirir el control:
Miles de euros Precio en efectivo 3.988 Pago inicial en acciones 3.988 Pago aplazado en metálico 2.057 Pago aplazado en acciones 2.057 Contraprestación total transferida 21/03/2025 12.089
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
30
Importes reconocidos de activos identificables adquiridos y pasivos asumidos:
Ajustes Valor Valor en libros razonable Valor razonable Activos intangibles 67 7.695 7.762 Inmovilizado Material 70 - 70 Activos Financieros No Corrientes 23 - 23 Activos por impuestos diferidos - 7 7 Activos Corrientes 9.526 - 9.526 Activos Financieros Corrientes 1.334 - 1.334 Efectivo y Equivalentes de Efectivo 4.968 - 4.968 Pasivos por impuestos diferidos - (1.924) (1.924) Pasivos no corrientes (2.949) - (2.949) Pasivos corrientes (12.052) (414) (12.466) Total activos netos identificables 986 5.365 6.351 Participación no dominante (1.588) Fondo de Comercio 7.326 Total 12.089
La valoración de los activos netos adquiridos en 2025 ha sido realizada por un experto independiente contratado
por la Dirección del Grupo que ha determinado el Valor Razonable de ciertos activos intangibles identificados
de acuerdo con criterios establecidos por las normas internacionales de contabilidad NIC 38 y NIIF 3 utilizando
el enfoque de ingresos, aplicando el método de “multi-period Excess Earnings” y enfoque de costes, aplicando
el método de “coste de nueva reposición”. Los principales activos intangibles identificados han sido relación
con clientes y cartera de contratos.
El importe de los ingresos ordinarios reconocidos en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre
de 2025 correspondiente a la sociedad adquirida ha ascendido a 23.633 miles de euros, relativo a los meses
de marzo a diciembre, siendo el resultado aportado de 1.464 miles de euros (958 miles de euros después de
asignación a participaciones no dominantes).
Si la adquisición hubiese tenido lugar el 1 de enero de 2025, los ingresos ordinarios del ejercicio 2025 se
habrían incrementado en 4.692 miles de euros, y el beneficio después de impuestos consolidado se habría
incrementado en 59 miles de euros.
Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (Elías Equipamientos)
Con fecha 16 de octubre de 2025 el Grupo a través de su filial Ezentis Instalaciones y Equipamientos, S.L. ha
adquirido el 55,652% de la sociedad Elías Equipamientos, entrando así en el sector de las instalaciones
agroindustriales. La operación incluye la firma de un contrato adicional sujeto a término, en virtud del cual
Ezentis llevará a cabo adquisiciones adicionales del 5% anual, hasta alcanzar un 75,652% del capital social.
Contablemente y siguiendo lo establecido en la NIIF 3 el Grupo considera que ha adquirido el 75,652% de la
participación desde la fecha de control, esto es, 16 de octubre de 2025.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
31
En los siguientes cuadros se resume el valor en libros, la contraprestación entregada en la fecha de la
transacción a 16 de octubre de 2025, los valores razonables de los activos adquiridos y los pasivos asumidos,
para adquirir el control:
Miles de euros Precio en efectivo 548 Pago inicial en acciones 548 Pago aplazado en metálico 176 Pago aplazado en acciones 176 Contraprestación total transferida 21/03/2025 1.449
Importes reconocidos de activos identificables adquiridos y pasivos asumidos:
Ajustes Valor Valor en libros razonable Valor razonable Activos intangibles 13 1.203 1.216 Inmovilizado Material 149 - 149 Activos Financieros No Corrientes 17 - 17 Activos por impuestos diferidos 0 100 100 Activos Corrientes 1.876 (215) 1.661 Activos Financieros Corrientes (4) - (4) Efectivo y Equivalentes de Efectivo 301 - 301 Pasivos por impuestos diferidos - (301) (301) Pasivos no corrientes (305) - (305) Pasivos corrientes (838) (243) (1.081) Total activos netos identificables 1.209 544 1.752 Participación no dominante (427) Fondo de Comercio 123 Total 1.449
La valoración de los activos netos adquiridos en 2025 ha sido realizada por un experto independiente contratado
por la Dirección del Grupo que ha determinado el Valor Razonable de ciertos activos intangibles identificados
de acuerdo con criterios establecidos por las normas internacionales de contabilidad NIC 38 y NIIF 3 utilizando
el enfoque de ingresos, aplicando el método de “multi-period Excess Earnings” y enfoque de costes, aplicando
el método de “coste de nueva reposición”. Los principales activos intangibles identificados han sido relación
con clientes y marca.
El importe de los ingresos ordinarios reconocidos en los estados financieros consolidados a 31 de diciembre
de 2025 correspondiente a la sociedad adquirida ascendió a 1.107 miles de euros, relativo a los meses de
octubre a diciembre, siendo el resultado aportado de 109 miles de euros (137 miles de euros después de
asignación a participaciones no dominantes).
Si la adquisición hubiese tenido lugar el 1 de enero de 2025, los ingresos ordinarios del ejercicio 2025 se
habrían incrementado en 3.262 miles de euros, y el beneficio después de impuestos consolidado se habría
incrementado en 289 miles de euros.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
32
Ejercicio 2024
Durante el ejercicio 2024 no se produjeron combinaciones de negocio en el Grupo.
6. Fondo de comercio
Los movimientos de los Fondos de comercio, únicos activos intangibles con vida útil indefinida se muestran a
continuación:
Miles de euros 31.12.2025 31.12.2024 Saldo inicial 88 88 Altas 7.457 - Bajas (88) - Saldo final 7.457 88
El desglose del saldo del epígrafe “fondo de comercio” del balance consolidado por cada UGE y los segmentos
donde se presentan dichas UGEs, es el siguiente:
Miles de euros UGE Segmento 31.12.2025 31.12.2024 Eda Instalaciones y Instalaciones y 7.325 - Energía mantenimientos integrales Elías Equipamientos Instalaciones y 123 - Ganaderos mantenimientos integrales Otros Holding y otros 9 Enesys Soluciones - 88 tecnológicas Total 7.457 88
Pruebas de pérdida por deterioro del fondo de comercio
Las proyecciones utilizadas para el cálculo del valor en uso se basan en el presupuesto del año 2026, aprobado
por los Administradores de la Sociedad Dominante del Grupo, así como en las previsiones de evolución del
sector y en las proyecciones a largo plazo, considerando un periodo de proyección hasta 2030, realizadas por
la Dirección Financiera corporativa.
El importe recuperable de las diferentes UGEs se ha determinado en base a cálculos del valor en uso mediante
el método del descuento de los flujos de efectivo futuros.
Las principales hipótesis clave sobre las cuales la gerencia ha basado las proyecciones de las UGEs a las que
se ha asignado fondo de comercio incluyen, principalmente, las estimaciones de crecimiento de ingresos
derivadas de la previsión de renovación de los principales contratos, así como los márgenes operativos
esperados. La valoración se ha realizado utilizando las proyecciones que la Dirección Financiera corporativa
considera como escenario más probable.
En el ejercicio 2025 se ha producido deterioro del fondo de comercio asignado a la UGE de Enesys debido a
las dificultades de esta filial del Grupo para obtener flujos de caja positivos. El deterioro ha sido registrado en
el epígrafe “Pérdidas por deterioro y variación de provisiones” de la cuenta de resultados consolidada adjunta.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
33
El Grupo ha considerado los impactos de la aplicación de la NIIF 16 en las estimaciones del valor neto de los
activos asociados a cada UGE, así como en los flujos de efectivos futuros previstos para las mismas,
considerando los activos por derecho de uso en el valor contable de la UGE y el impacto que la norma tiene en
la determinación de los flujos operativos, minorando el valor en uso de la UGE por el importe del pasivo por
arrendamiento. Estas consideraciones no han tenido un efecto relevante en las conclusiones sobre la existencia
de deterioro al cierre del ejercicio 2025.
Las tasas de descuento y de crecimiento utilizadas para cada una de las UGE son las siguientes:
Tasa de descuento % Tasa de crecimiento residual % UGE 2025 2024 2025 2024 Segmento Eda Instalaciones y 13,40% - 2,0% - Instalaciones y mantenimientos Energía integrales Elías 13,83% - 2,0% - Equipamientos Instalaciones y mantenimientos Ganaderos integrales Otros 11,19% - 2,0% - Holding y otros Enesys 11,19% 11,36% 2,0% 2,0% Soluciones tecnológicas
En la determinación de las tasas de descuento se ha considerado el coste actual del dinero (Bono del Estado
español a 10 años), la tasa media ponderada de capital y las primas de riesgos usadas de forma generalizada
por los analistas para el negocio y considerando la zona geográfica.
Las tasas de descuento aplicadas son después de impuestos, utilizadas a su vez para descontar flujos de caja
después de impuestos.
Las tasas de descuento antes de impuestos equivalentes serían:
Tasa de descuento % UGE 2025 2024 Eda Instalaciones y 16,75% - Energía Elías Equipamientos 17,28% - Ganaderos Enesys 13,99% 14,20%
En el caso de las tasas de crecimiento residual se han considerado tanto el crecimiento económico como la
inflación a largo plazo esperados para el país donde se ubica cada UGE.
El valor en libros de cada UGE a 31 de diciembre de 2025 y 2024 y su importe recuperable es el siguiente:
Miles de euros 2025 2024 UGE Valor en libros Valor Valor en libros Valor recuperable recuperable Eda Instalaciones y 14.382 19.557 - - Energía Elías Equipamientos 1.457 2.035 - - Ganaderos Enesys - - 88 134
En todos los casos se han realizado test de sensibilidad en relación con la tasa de descuento y la tasa de
crecimiento residual, no variando las conclusiones obtenidas respecto a la valoración del activo, tal y como
muestra el siguiente cuadro:
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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Miles de 2025 2024 euros UGE Tasa de Tasa de Valor recuperable Tasa de Tasa de Valor recuperable descuento % crecimiento descuento % crecimiento % % Eda - +1/-1 20.967 / 18.374 - - - Instalaciones y +1/-1 - 17.835 / 21.622 - - - Energía Elías - +1/-1 2.164 / 1.927 - - - Equipamientos +1/-1 - 1.873 / 2.229 - - - Ganaderos Enesys - +1/-1 - - +1/-1 164 / 110 +1/-1 - - +1/-1 - 103 / 173
7. Otros activos intangibles y derechos de uso sobre arrendamientos
7 a) Otros activos intangibles
El movimiento de este epígrafe del activo del balance consolidado adjunto es el siguiente:
Ejercicio 2025:
Miles de euros Otro Contratos, Cartera de Inmovilizado Ejercicio 2025 clientes Intangible Total Coste: Saldos iniciales - 18.439 18.439 Adiciones - 55 55 Bajas, retiros y traspasos - (16.859) (16.859) Altas perímetro consolidación 8.898 244 9.142 Saldos finales 8.898 1.879 10.777 Amortización acumulada: Saldos iniciales - (18.266) (18.266) Dotación del ejercicio (774) (183) (957) Bajas, retiros y traspasos - 16.859 16.859 Altas perímetro consolidación - (164) (164) Saldos finales (774) (1.754) (2.528) Otros activos intangibles netos: Saldos iniciales - 173 173 Saldos finales 8.124 125 8.249
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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Ejercicio 2024:
Miles de euros Otro Contratos, Cartera Inmovilizado Ejercicio 2024 de clientes Intangible Total Coste: Saldos iniciales - 18.414 18.414 Adiciones - 25 25 Bajas, retiros y traspasos - - - Salidas perímetro consolidación - - - Saldos finales - 18.439 18.439 Amortización acumulada: Saldos iniciales - (18.134) (18.134) Dotación del ejercicio - (132) (132) Bajas, retiros y traspasos - - - Salidas perímetro consolidación - - - Saldos finales - (18.266) (18.266) Otros activos intangibles netos: Saldos iniciales - 280 280 Saldos finales - 173 173
Las altas producidas en Contratos, Cartera de clientes durante 2025 se corresponden con los activos
intangibles identificados en los procesos de adquisición de las sociedades EDA y Elías Equipamientos (ver nota
5).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo no ha desarrollado aplicaciones informáticas internamente.
Durante el ejercicio 2025 se han producido altas en aplicaciones informáticas por importe de 55 miles de euros.
En 2024 se produjeron altas en aplicaciones informáticas por importe de 25 miles de euros. Adicionalmente, se
han dado de baja de su coste y su amortización acumulada, determinados activos intangibles que ya no estaban
en uso.
Al 31 de diciembre de 2025, otros inmovilizados intangibles en uso por un importe bruto de 785 miles de euros
se encontraban totalmente amortizados (14.006 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo no tiene situadas en el extranjero inversiones en otros activos
intangibles.
Provisión por deterioro
Con base en el criterio de valoración de los activos de vida útil definida, durante el ejercicio 2025, al igual que
en 2024, la Dirección Financiera de la Sociedad Dominante ha evaluado las unidades generadoras de efectivo
de estos activos determinando que el valor recuperable, entendiéndose éste como su valor en uso, es superior
a su valor en libros, motivo por el que no se ha dotado deterioro alguno.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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7 b) Derechos de uso sobre arrendamientos
El movimiento habido en este capítulo del balance consolidado durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
Ejercicio 2025
Miles de euros Derechos de uso sobre Ejercicio 2025 arrendamientos Coste: Saldos iniciales 2.020 Adiciones 185 Bajas o retiros (2.020) Saldos finales 185 Amortización acumulada: Saldos iniciales (1.609) Dotación del ejercicio (106) Bajas o retiros 1.706 Traspasos (1) Saldos finales (10) Derechos de uso sobre arrendamientos: Saldos iniciales 411 Saldos finales 175
Ejercicio 2024
Miles de euros Derechos de uso sobre Ejercicio 2024 arrendamientos Coste: Saldos iniciales 2.020 Adiciones - Bajas o retiros - Saldos finales 2.020 Amortización acumulada: Saldos iniciales (1.504) Dotación del ejercicio (105) Bajas o retiros - Traspasos - Saldos finales (1.609) Derechos de uso sobre arrendamientos: Saldos iniciales 516 Saldos finales 411
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
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(Miles de euros)
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El movimiento de los derechos de uso por naturaleza fue el siguiente:
Ejercicio 2025:
Miles de euros Derechos de uso de Derechos de Elementos uso de Equipos Derechos de uso de Derechos de uso de de información Ejercicio 2025 Construcciones de Maquinaria Transporte y otros Total Coste: Saldos iniciales 2.020 - - - 2.020 Adiciones 185 - - - 185 Bajas o retiros (2.020) - - - (2.020) Traspasos - - - - - Saldos finales 185 - - - 185 Amortización acumulada: Saldos iniciales (1.609) - - - (1.609) Dotación del ejercicio (106) - - - (106) Bajas o retiros 1.706 - - - 1.706 Traspasos (1) - - - (1) Saldos finales (10) - - - (10) Derechos de uso sobre arrendamientos: Saldos iniciales 411 - - - 411 Saldos finales 175 - - - 175
Ejercicio 2024:
Miles de euros Derechos de uso de Derechos de Derechos de Elementos uso de Equipos Derechos de uso de uso de de de información Ejercicio 2024 Construcciones Maquinaria Transporte y otros Total Coste: Saldos iniciales 2.020 - - - 2.020 Adiciones - - - - - Bajas o retiros - - - - - Traspasos - - - - - Saldos finales 2.020 - - - 2.020 Amortización acumulada: Saldos iniciales (1.504) - - - (1.504) Dotación del ejercicio (105) - - - (105) Bajas o retiros - - - - - Traspasos - - - - - Saldos finales (1.609) - - - (1.609) Derechos de uso sobre arrendamientos: Saldos iniciales 516 - - - 516 Saldos finales 411 - - - 411
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(Miles de euros)
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Durante 2025 se ha producido el vencimiento de un contrato de derecho de uso sobre el arrendamiento de las
oficinas corporativas. En octubre de 2025 se ha procedido a la firma de un nuevo contrato de derecho de uso
sobre el arrendamiento de dichas oficinas corporativas en una localización distinta y con condiciones
sustancialmente distintas a la del anterior contrato.
El detalle de los gastos por arrendamientos incluidos en “Otros gastos de explotación” (véase Nota 22) de la
cuenta de resultados consolidada de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Arrendamientos operativos Miles de euros 2025 2024 Arrendamientos a corto plazo y bajo valor 711 736
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo no tiene situadas en el extranjero inversiones en derechos de uso
por arrendamientos.
8. Inmovilizado material
El movimiento habido en este capítulo del balance consolidado durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
Ejercicio 2025:
Miles de euros Equipo de Instalaciones Elementos información Terrenos y Técnicas y Utillaje y de y Otro Ejercicio 2025 Construcciones Maquinaria Mobiliario Transporte Inmovilizado Total Coste: Saldos iniciales 881 909 633 3 1.545 3.971 Adiciones - - 24 - 13 37 Bajas o retiros (881) - - - - (881) Altas perímetro consolidación - 26 144 215 135 520 Traspasos - - - - - - Saldos finales - 935 801 218 1.693 3.647 Amortización acumulada: Saldos iniciales (740) (874) (618) (3) (1.540) (3.775) Dotaciones (6) (16) (11) (2) (9) (44) Bajas o retiros 746 2 (9) - - 739 Altas perímetro consolidación - (11) (95) (96) (101) (303) Traspasos - - - - - - Saldos finales - (899) (733) (101) (1.650) (3.383) Provisión por deterioro Saldos iniciales - - - - - - Dotación del ejercicio - - - - - - Bajas o retiros - - - - - - Saldos finales - - - - - - Inmovilizado material neto: Saldos iniciales 141 35 15 - 5 196 Saldos finales - 36 68 117 43 264
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Ejercicio 2024:
Miles de euros Equipo de Instalaciones Elementos información Terrenos y Técnicas y Utillaje y de y Otro Ejercicio 2024 Construcciones Maquinaria Mobiliario Transporte Inmovilizado Total Coste: Saldos iniciales 881 899 611 3 1.545 3.939 Adiciones - 10 22 - - 32 Bajas o retiros - - - - - - Traspasos - - - - - - Saldos finales 881 909 633 3 1.545 3.971 Amortización acumulada: Saldos iniciales (732) (871) (608) (3) (1.538) (3.752) Dotaciones (8) (3) (11) - - (22) Bajas o retiros - - 1 - (2) (1) Traspasos - - - - - - Saldos finales (740) (874) (618) (3) (1.540) (3.775) Provisión por deterioro Saldos iniciales - - - - - - Dotación del ejercicio - - - - - - Bajas o retiros - - - - - - Saldos finales - - - - - - Inmovilizado material neto: Saldos iniciales 149 28 3 - 7 187 Saldos finales 141 35 15 - 5 196
Las altas en el perímetro de consolidación en 2025 se han producido debido a la adquisición de las sociedades
Eda Instalaciones y Energía y Elías Equipamientos (ver nota 5).
Por otro lado, las bajas del ejercicio 2025 se corresponden con la venta de un inmueble situado en las Negrillas
(Sevilla). El beneficio obtenido tras la venta ha ascendido a 35 miles de euros y se encuentra registrado dentro
de “Otros resultados” de la cuenta de resultados consolidada adjunta.
Al 31 de diciembre de 2025, los elementos de inmovilizado material totalmente amortizados ascienden a 1.620
miles de euros (1.418 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen garantías hipotecarias sobre inmuebles propiedad del Grupo.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay compromisos contractuales de compra de inmovilizado.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo no tiene situadas en el extranjero inversiones en inmovilizado
material.
9. Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta y resultado de las operaciones
discontinuadas
9.2 Resultado de las operaciones discontinuadas
El 31 de julio de 2024 la Superintendencia de Sociedades decretó la apertura del proceso de liquidación judicial
de Ezentis Colombia, S.A.S. Con la apertura de la liquidación y de conformidad con lo establecido por la NIIF
10 - Estados Financieros Consolidados, el Grupo consideró que había perdido el control de la citada sociedad
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
40
desde dicha fecha al pasar a ser controlada por el administrador concursal. Por este motivo, se dieron de baja
del perímetro de consolidación los activos y pasivos de esta sociedad.
Además, se perdió el control de diversas sociedades inactivas por lo que se dieron de baja los activos y pasivos
de dichas sociedades y, en cumplimiento de la NIIF 10 - Estados Financieros Consolidados, el resultado
generado se clasificó como operaciones discontinuadas.
Al 31 de diciembre de 2024 dentro del epígrafe “Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones
discontinuadas” de la cuenta de resultados consolidada se incluyó el resultado de las operaciones de la
sociedad colombiana y otras sociedades inactivas.
El desglose de dicho epígrafe por naturaleza para los ejercicios 2024 fue el siguiente:
31 12 2024 OTRAS Miles de euros COLOMBIA SOCIEDADES TOTAL Ingresos de explotación Importe neto de la cifra de negocios - - - Otros ingresos de explotación - - - Trabajos realizados por el Grupo para su activo - - - Gastos de explotación Consumos y otros gastos externos - - - Gastos de personal - - - Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado - - - Variaciones de provisiones - - - Otros gastos de explotación - - - Otros resultados 983 406 1.389 Beneficio/(pérdida) de explotación consolidado 983 406 1.389 Ingresos y gastos financieros Otros intereses e ingresos asimilados - - - Gastos financieros y asimilados - - - Diferencias de cambio netas - - - Correcciones monetarias por hiperinflación - - - Beneficio/(pérdida) financiero - - - Beneficio/(pérdida) consolidado antes de impuestos 983 406 1.389 Impuesto sobre beneficios - - - Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones discontinuadas 983 406 1.389
Dentro del epígrafe “Otros resultados” del ejercicio 2024 se incluyó el efecto de la baja de los activos y pasivos
de Ezentis Colombia, S.A.S. y otras sociedades inactivas.
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(Miles de euros)
41
El resumen del resultado generado por la baja de los activos y pasivos de estas sociedades a 31 de diciembre
de 2024 fue el siguiente: 31 12 2024 OTRAS Miles de euros COLOMBIA SOCIEDADES TOTAL Baja activos (1.967) (1.967) Baja fondo de comercio y activos intangibles contratos - - - Baja pasivos 4.457 344 4.801 Diferencias de conversión (1.514) 62 (1.452) Saldos con empresas del grupo no recuperados - - - Baja de activos y pasivos 976 406 1.382 Otros conceptos 7 - 7 Otros resultados 983 406 1.389
10. Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación
Los importes y movimientos habidos en este epígrafe durante los ejercicios 2025 y 2024 han sido los siguientes:
Miles de euros 2025 2024 Saldos iniciales 36 37 Altas 87 - Bajas (6) (1) Saldos finales 117 36
A 31 de diciembre de 2025 las participaciones contabilizadas aplicando el método de la participación por 110
miles de euros (36 miles de euros en 2024) corresponden con la inversión en los Negocios Conjuntos.
11. Activos financieros no corrientes
El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Miles de euros 2025 2024 Coste: Saldos iniciales 1.247 1.624 Adiciones 215 628 Altas del perímetro de consolidación 39 - Retiros (836) (1.005) Saldos finales 665 1.247
Las adiciones del ejercicio 2025 se corresponden principalmente con fianzas depositadas por contratos de
arrendamiento a largo plazo.
Los retiros del ejercicio 2025 se corresponden a fianzas recuperadas principalmente en la filial del Grupo,
Ezentis Tecnología, S.L.
Las adiciones del ejercicio 2024 se correspondían principalmente con el vencimiento a largo plazo de un crédito
con un cliente.
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Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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Los retiros del ejercicio 2024 se correspondían con la variación en el valor razonable de la participación en
Atelco Soluciones, S.A. (ver nota 4.1).
12. Existencias
El detalle de las existencias a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Materias primas y otros aprovisionamientos 1.208 653 Anticipos a proveedores 99 84 Provisión deterioro existencias - - 1.307 737
El epígrafe “materias primas y otros aprovisionamientos” corresponde principalmente a materiales utilizados en
las distintas obras que el Grupo tiene en curso, así como para la fabricación de equipos de venta a terceros.
Las sociedades del Grupo tienen contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están
sujetos las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
13. Activos financieros corrientes
a) Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar
La composición detallada de estos epígrafes del balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Clientes por ventas y prestación de servicios 18.140 1.261 Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar 1.214 761 19.354 2.022
Clientes por ventas y prestación de servicios:
Los saldos de clientes por ventas y prestación por servicios al 31 de diciembre de 2025 se encuentran netos
de los efectos descontados por medio de factoring sin recurso por importe de 392 miles de euros. Este importe
ha sido dado de baja del activo y del pasivo correspondiente al cierre del ejercicio 2025 ya que corresponde a
operaciones de descuento comercial sin recurso en el cual los riesgos de crédito y mora del deudor se han
traspasado sustancialmente al financiador.
Al 31 de diciembre de 2024 las sociedades del Grupo mantenían un saldo dispuesto en líneas de factoring sin
recurso por importe de 1.758 miles de euros.
El tipo de interés de estas líneas para 2025 y 2024 se ha situado entre el entre el 3% y el 7%, siendo el tipo
medio ponderado de los contratos de factoring sin recurso del 5%.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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Los valores nominales de las cuentas por cobrar se consideran una aproximación al valor razonable de los
mismos y el descuento de estos no es, en ningún caso, significativo.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de balance relacionado con clientes por venta y prestación de
servicios se presenta neto del importe de provisión por deterioro de cuentas por cobrar dotada por el Grupo.
A continuación, se presenta el movimiento de la provisión de insolvencias:
Miles de euros 2025 2024 Saldos iniciales 1.085 1.085 Reversiones - - Saldos finales 1.085 1.085
Al 31 de diciembre de 2025 el saldo deteriorado corresponde a saldos que tienen una antigüedad,
generalmente, superior a 180 días.
Durante el ejercicio 2025 y 2024 el Grupo no ha ejercido ni ejecutado ningún tipo de garantías con la finalidad
de recuperar importes de deterioros relacionados con clientes por venta y prestación de servicios.
Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar:
En relación con clientes por prestación de servicios pendientes de facturar, corresponde a prestación de
servicios bajo contratos con clientes y que al cierre de cada ejercicio se encuentran pendientes de facturar a
los mismos.
Tal y como se menciona en el apartado 8 del Anexo IV de estas cuentas anuales consolidadas, el Grupo analiza
el deterioro aplicable, en su caso, de los derechos de cobro que proceden de activos contractuales y, en
particular, de los derechos de cobro resultantes de la aplicación de la NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes
de Contratos en cuanto a los derechos de cobro por obra ejecutada pendiente de facturar.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay saldos en moneda extranjera diferente al euro de clientes por venta
y prestación de servicios y obra ejecutada pendiente de facturar
b) Otros deudores
La composición al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Deudores varios 1.884 1.884 Personal 12 23 Provisiones por deterioro (1.884) (1.884) 12 23
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que el importe en libros de los deudores varios no
deteriorados se aproxima a su valor razonable.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, este epígrafe incluye una cuenta a cobrar por IVA por importe de 1.884
miles de euros, la cual se encuentra totalmente deteriorada desde el cierre del ejercicio 2013.
c) Otros activos corrientes
La composición al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Otros activos corrientes 508 167
Recoge, principalmente, inversiones financieras con vencimiento a corto plazo como fianzas, así como
periodificaciones a 31 de diciembre de 2025 y 2024 en concepto de primas de seguros y gastos anticipados
relacionados con las obras los cuales se devengarán en los próximos doce meses.
d) Efectivo y equivalentes de efectivo
La composición detallada de este epígrafe del balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2025 Tesorería 3.134 1.220 Otros activos líquidos equivalentes - - 3.134 1.220
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no hay importes en moneda extranjera del saldo presentado como
“Tesorería” ni del saldo presentado como “Otros activos líquidos equivalentes”.
Existe prenda sobre las cuentas bancarias de determinadas sociedades titulares de tenencia de
participaciones.
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(Miles de euros)
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14. Patrimonio Neto
a) Capital suscrito y prima de emisión
El movimiento del capital social es el siguiente:
Miles de euros 2025 Número de acciones Nominal Prima de emisión Saldo final al 31/12/2024 487.688.830 63 61.582 Altas 99.162.348 13 10.267 Bajas - - - Saldo final al 31/12/2025 586.851.178 76 71.849
En el marco del acuerdo privado suscrito el 5 de agosto de 2024 con Global Tech Opportunities 30, Grupo
Ezentis ha emitido, con fechas 22 de enero de 2025, 7 de abril de 2025 y 14 de julio de 2025, tres tramos de
220 obligaciones convertibles cada una de ellas, de 5.000 euros de valor nominal y por un importe nominal de
1.100.000 euros cada una de ellas.
Los dos primeros tramos han sido convertidos en su totalidad mediante sendas ampliaciones de capital
debidamente inscritas registralmente con fechas 24 de marzo de 2025, mediante la emisión de 11.519.342
nuevas acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de 0,095491565 euros por acción y, 30 de junio de
2025 mediante la emisión de 10.812.356 nuevas acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de
0,101735459 euros por acción. El tercer tramo emitido ha sido convertido en su totalidad mediante ampliación
de capital inscrita registralmente con fecha 26 de noviembre de 2025 con emisión de 11.044.977 nuevas
acciones de Grupo Ezentis a un precio de emisión de 0,099592783 euros por acción.
Con fecha 27 de junio de 2025 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación
de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del 55% de la sociedad EDA
Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en circulación de 36.343.863 nuevas acciones de
la Sociedad a un precio de emisión de 0,109715910 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie
que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
Por último, con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro Mercantil de Sevilla las
siguientes ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
primer 5% adicional de la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1121 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
55,562% de la sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 4.964.644 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1104 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Eléctrica Nuriel,
S.L., suscrito el pasado 25 de septiembre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de
6.153.846 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas
ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
46
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Coenersol, S.L.,
suscrito el pasado 10 de octubre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de 14.358.974
nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas en
su totalidad.
Tras los aumentos descritos anteriormente, el capital social queda fijado en 75.944,72 euros a 31 de diciembre
de 2025, representado por 586.851.178 acciones de la misma clase y serie, de 0,0001294147543 euros de
valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por medio de
anotaciones en cuenta.
Ejercicio 2024:
Con fecha 16 de julio de 2024 quedó inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación de
capital social mediante la emisión y puesta en circulación de 14.245.000 nuevas acciones de la Sociedad a un
precio de emisión de 0,1404 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en
circulación, que fueron suscritas y desembolsadas por diversos acreedores.
Con fecha 21 de noviembre de 2024 quedó inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla la escritura de ampliación
de capital social mediante la emisión y puesta en circulación de 9.803.030 nuevas acciones de la Sociedad a
un precio de emisión de 0,112214285 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie que las
actualmente en circulación, que fueron suscritas y desembolsadas por Global Tech Opportunities 30.
Tras los anteriores aumentos, el capital social quedó fijado en 63.112,07 euros a 31 de diciembre de 2024,
representado por 487.688.830 acciones de la misma clase y serie, de 0,000129410526425 euros de valor
nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por medio de anotaciones en
cuenta.
Al 31 de diciembre de 2025 Grupo Ezentis, S.A. tiene 586.851.178 acciones en circulación con un valor nominal
de 76 miles de euros y prima de emisión de 71.849 miles de euros.
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, la totalidad de las acciones están admitidas
a cotización en las Bolsas Oficiales españolas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre 2025, no existen restricciones para la adquisición o transmisión de las acciones
representativas del capital social distintas de las resultantes del Reglamento Interno de Conducta en el ámbito
de los mercados de valores y de la normativa general del mercado de valores.
Participaciones significativas
Los accionistas significativos de Grupo Ezentis S.A., se entienden los que posean directa o indirectamente
participaciones iguales o superiores al 3%, así como los accionistas que, sin ser significativos, hayan ejercido
la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración.
A 31 de diciembre 2025
% de derechos de voto atribuidos a las acciones Denominación % Total % Directo % Indirecto ELIAS NAVARRO, FRANCISCO JOSÉ 23,765 - 23,765 BASTIONIS CAPITAL, S.L. 6,283 6,283 -
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(Miles de euros)
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A 31 de diciembre 2024
% de derechos de voto atribuidos a las acciones Denominación % Total % Directo % Indirecto ELIAS NAVARRO, FRANCISCO JOSÉ 25,302 - 25,302
La participación indirecta que ostenta Francisco José Elías Navarro es a través de la sociedad Eléctrica Nuriel,
S.L., quien posee la participación en Grupo Ezentis de forma directa.
b) Reservas
Prima de emisión
La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para
ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
Reserva legal
De acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del
beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal
podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.
Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva
sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles
suficientes para este fin.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Dominante tiene dotada una reserva legal de 3.200 miles de euros
(3.200 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). La reserva legal dotada supera el 20% del capital social.
Esta reserva legal se encuentra incluida dentro del epígrafe “Otras reservas” del balance consolidado adjunto.
Otras reservas
En el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado se desglosan los principales movimientos de “Otras
reservas” de los ejercicios 2025 y 2024 que reflejan principalmente los resultados de ejercicios obtenidos por
las distintas compañías que forman o han formado parte del perímetro de consolidación.
c) Diferencias de conversión
No hay diferencias de conversión en el Grupo a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Saldo inicial - (1.456) (Incremento) / disminución - 1.456 Reclasificaciones - - Salidas perímetro de consolidación - - Saldo final - -
Durante 2024, debido a la baja del perímetro de consolidado de la sociedad Ezentis Colombia, S.A.S. y de
otras sociedades inactivas se dieron de baja las diferencias de conversión asociadas a estos negocios. Esta
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(Miles de euros)
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baja por importe de 1.456 miles de euros fue registrada en el epígrafe “Beneficio/(pérdida) del ejercicio
procedente de operaciones discontinuadas neta de impuestos” (ver nota 9).
d) Acciones propias
El movimiento habido en este epígrafe del balance durante los ejercicios 2025 y 2024 fue el siguiente:
Miles de Nº Acciones euros Saldo al 31.12.2023 17.879 3 Adiciones 1.292 - Retiros - - Saldo al 31.12.2024 19.171 3 Retiros - - Saldo al 31.12.2025 19.171 3
e) Beneficio / (Pérdida) por acción
La ganancia/ (pérdida) básica por acción se determina dividiendo el resultado neto atribuido al Grupo (después
de impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de las acciones en circulación durante ese
ejercicio, excluido el número medio de las acciones propias mantenidas a lo largo del mismo.
Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) atribuible a los accionistas (Miles de euros) (3.202) (1.674) Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) básica por acción del resultado de la Soc. Dominante (Euros) (0,005) (0,003) Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) de operaciones continuadas (Miles de euros) (2.657) (3.057) Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) básica por acción de operaciones continuadas (Euros) (0,005) (0,006) Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) de operaciones discontinuadas (Miles de euros) - 1.389 Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) básica por acción de operaciones discontinuadas (Euros) 0,000 0,003 Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) atribuible a los accionistas (Miles de euros) (3.202) (1.674) Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Número medio ponderado de acciones diluida 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) diluida por acción del resultado de la Sociedad Dominante (Euros) (0,005) (0,003)
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Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) de operaciones continuadas (Miles de euros) (2.657) (3.057) Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Número medio ponderado de acciones diluida 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) diluida por acción de operaciones continuadas (Euros) (0,005) (0,006) Al 31 de diciembre 2025 2024 Beneficio (Pérdida) de operaciones discontinuadas (Miles de euros) - 1.389 Número medio ponderado de acciones en circulación (Acciones) 586.832.007 487.669.659 Número medio ponderado de acciones diluida 586.832.007 487.669.659 Beneficio (Pérdida) diluida por acción de operaciones discontinuadas (Euros) 0,000 0,003
f) Participaciones no dominantes
Tal y como se explica en la nota 2.2., con fecha 21 de marzo de 2025 el Grupo ha adquirido el 55% de la
sociedad EDA La operación se ha estructurado además con futuras adquisiciones adicionales del 5%, con una
periodicidad anual, hasta alcanzar un 75%. El pasado 29 de septiembre de 2025, el Grupo a través de su filial
Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L. ha ejecutado la primera compra adicional del 5% de Eda prevista
en el acuerdo del pasado 21 de marzo de 2025.
También, con fecha 16 de octubre de 2025, el Grupo ha adquirido el 55,652% de la sociedad Elías
Equipamientos La operación incluye la firma de un contrato adicional sujeto a término, en virtud del cual Ezentis
llevará a cabo adquisiciones adicionales del 5% anual, hasta alcanzar un 75,652% del capital social.
Contablemente y siguiendo lo establecido en la NIIF 3 el Grupo considera que ha adquirido el 75% y 75.652%
respectivamente de las participaciones descritas anteriormente.
Por otro lado, con fecha 16 de mayo de 2024 el Grupo a través de su filial Ezentis Soluciones Tecnológicas e
Ingeniería, S.L. constituyó la sociedad ISS por un importe de 1.530 euros equivalente al 51% de participación
de la citada sociedad.
El saldo incluido en este capítulo del balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 recoge el valor de la
participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas.
El movimiento de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Saldo inicial 8 - Aumentos / (Disminuciones) 1.414 2 Resultado del ejercicio 545 6 Otros - - Saldo final 1.967 8
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El resultado del ejercicio asignado a los accionistas minoritarios es el siguiente:
• Accionistas del 25% de EDA. al 31 de diciembre de 2025 asciende a 526 miles de euros.
• Accionistas del 24,348% de Elías Equipamientos al 31 de diciembre de 2025 asciende a (7) miles de
euros.
• Accionistas del 49% de ISS al 31 de diciembre de 2025 asciende a 26 miles de euros.
El resultado del ejercicio asignado a los accionistas del 49% de ISS al 31 de diciembre de 2024 ascendía a 6
miles de euros.
El importe de participaciones no dominantes en el balance al 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.001 miles
de euros.
Adicionalmente, el valor de los activos y pasivos de las participaciones no dominantes al 31 de diciembre de
2025 y 2024 es el siguiente:
31/12/2025 Miles de euros ACTIVOS PASIVOS · Accionistas del 25% de Eda instalaciones y energia, S.L. 4.367 (3.990) · Accionistas del 24,348% de Elías equipamientos ganaderos, 562 (275) S.L. · Accionistas del 49% de Intelligent Screen Services, S.L. 234 (200)
31/12/2024 Miles de euros ACTIVOS PASIVOS · Accionistas del 49% de Intelligent Screen Services, 210 (202) S.L.
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15. Deudas con entidades de crédito y pasivos por arrendamiento
La composición del saldo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre 2025 2024 No corriente Corriente No corriente Corriente Obligaciones y bonos convertibles 4.600 1.390 - - Préstamos y pólizas de crédito 2.001 1.638 - - Pasivos por arrendamiento 176 78 325 99 Total 6.777 3.106 325 99
El detalle por años de vencimiento de los anteriores pasivos financieros no corrientes al 31 de diciembre de
2025 y 2024 es el siguiente:
31 de diciembre de 2025 Miles de euros Obligaciones y Préstamos y bonos pólizas de Pasivos por Año de Vencimiento convertibles crédito arrendamiento 2026 1.390 1.638 78 2027 - 1.058 110 2028 - 645 66 2029 y siguientes 4.600 298 - 5.990 3.639 254
31 de diciembre de 2024 Miles de euros Préstamos y pólizas de Pasivos por Año de Vencimiento crédito arrendamiento 2024 - 99 2025 - 85 2026 - 85 2027 y siguientes - 155 - 424
El tipo de interés de los préstamos y las pólizas de crédito durante el ejercicio 2025 se sitúa entre el 3% y 11%,
siendo el tipo medio ponderado de las deudas al 31 de diciembre de 2025 del 7,8%. Este tipo medio de interés
debe ser entendido en el contexto económico-financiero de España, donde opera Grupo Ezentis.
Emisión de obligaciones convertibles
Con fecha 21 de marzo de 2025, el Grupo firmó un contrato de préstamo puente por un importe de 5.000 miles
de euros con Inveready Convertible Finance II, F.C.R. Posteriormente, con fecha 11 de junio de 2025, en virtud
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(Miles de euros)
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del acuerdo aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 14 de mayo de 2025, el Grupo ha emitido
obligaciones convertibles en acciones de la Sociedad Grupo Ezentis, S.A., por un importe nominal máximo de
5.000 miles de euros, íntegramente suscritas y desembolsadas por Inveready Convertible Finance II, F.C.R.
mediante compensación del crédito del contrato de préstamo puente, con exclusión del derecho de suscripción
preferente y con vencimiento a 31 de marzo de 2029.
Las principales condiciones de esta emisión de obligaciones convertibles son las siguientes:
I. Cada Obligación Convertible tiene un importe nominal de 100 miles de euros.
II. Las Obligaciones Convertibles devengan los siguientes intereses:
a. intereses en efectivo a un tipo fijo de 4,5% anual, que la Sociedad deberá pagar a cada
Bonista en efectivo respecto a cada Obligación Convertible emitida, pagadero por trimestres
naturales vencidos.
b. un tipo de interés del 6,5% anual que se capitalizará al valor nominal de cada Obligación
Convertible emitida al final de cada Período de Interés referido en el punto anterior y será
pagadero:
i. bien en efectivo a cada Bonista a la Fecha de Vencimiento Final.
ii. bien mediante la entrega de Acciones nuevas o existentes en autocartera de la
Sociedad en la Fecha de Conversión.
III. Fecha de Vencimiento: A menos que hayan sido anteriormente cancelados, amortizados o convertidos
previamente, según lo estipulado en los Términos y Condiciones, las Obligaciones Convertibles serán
amortizadas, en la Fecha de Vencimiento Final, esto es, el 31 de marzo de 2029, período que podrá
extenderse a solicitud expresa exclusivamente de los Bonistas, hasta el 30 de abril de 2029.
IV. Amortización: las Obligaciones Convertibles no podrán ser amortizadas por voluntad o decisión de la
Sociedad con anterioridad a la Fecha de Vencimiento Final en ningún supuesto o circunstancia. A menos
que hayan sido anteriormente cancelados, amortizados o convertidos previamente, los Bonos serán
amortizados en la Fecha de Vencimiento Final.
V. Bases y modalidades de la conversión. Las Obligaciones serán convertibles en acciones de nueva
emisión de la Sociedad, en las siguientes condiciones:
Cada Obligación Convertible dará derecho a su Titular (un "Derecho de Conversión") a convertir dicha
Obligación Convertible en Acciones Ordinarias de la Sociedad. La conversión de los Bonos, que podrá
ser parcial o total, podrá atenderse mediante la entrega de nuevas acciones o acciones existentes que
la Sociedad tenga en autocartera, a opción del Emisor. El número de Acciones Ordinarias a emitir o
entregar al ejercer un Derecho de Conversión respecto a un Bono será determinado dividiendo:
a) la suma del importe principal de los Bonos correspondientes, (ii) el interés capitalizado por los Bonos
correspondientes al Tipo de Interés PIK, y (iii) el interés devengado por los Bonos correspondientes
al Tipo de Interés PIK hasta la Fecha de Corte de Acciones (excluida) que no hayan sido
capitalizados, entre
b) 0,0975 euros por acción, como precio fijado por el Emisor a las Acciones Ordinarias a efectos de
conversión de los Bonos en Acciones Ordinarias (el "Precio de Conversión”)
VI. Las obligaciones que el Emisor asume por la emisión de los Bonos contarán con las siguientes garantías
(en adelante, las “Garantías de la Emisión”):
a. un derecho real de prenda de primer rango sobre las participaciones representativas del cien
por cien (100%) del capital social de Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.U.
b. un derecho real de prenda de primer rango sobre las acciones representativas del cincuenta
y cinco por cien (55%) del capital social de EDA Instalaciones y Energía, S.L. (la “SPV”);
c. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito del Emisor bajo el
Préstamo Intragrupo.
d. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito de la SPV bajo el
SPA
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(Miles de euros)
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e. un derecho real de prenda de primer rango sobre los derechos de crédito del Emisor relativos
a la Cuenta del Préstamo Intragrupo
f. un derecho real de prenda de primer rango sobre las acciones o participaciones de cualquier
Filial del Emisor siempre que representen al menos el 10% del Importe Neto de la Cifra de
Negocios y/o del EBITDA Consolidado, siempre que dichas participaciones o acciones no
hayan sido previamente pignoradas de conformidad con el Plan de Reestructuración
g. la garantía solidaria y a primer requerimiento de las Garantes Iniciales, en su condición de
garantes, en los términos establecidos a continuación. Asimismo, esta garantía deberá ser
otorgada en cada momento por todas aquellas Filiales que, directa o indirectamente, estén
controladas al cien por cien (100%) por la Sociedad y que individualmente, representen, al
menos, el diez por ciento (10%) del Importe Neto de la Cifra de Negocios y/o del EBITDA a
nivel consolidado de Grupo Ezentis, S.A. y otras Filiales participadas al 100% por el Emisor
que designe a su libre discreción el Emisor en cada momento se adhieran como garantes,
pudiendo, a estos efectos, incorporar o liberar sociedades garantes de manera que todas las
Garantes, junto con el Emisor, representen en todo momento, al menos, el noventa y cinco
por ciento (95%) tanto del Importe Neto de la Cifra de Negocios como del EBITDA a nivel
consolidado del Emisor en cada fecha de cálculo correspondiente a la finalización de cada
ejercicio social.
VII. El Emisor se obliga a cumplir con determinados ratios financieros, así como con otras obligaciones no
financieras habituales en este tipo de contratos.
Al cierre del ejercicio la Sociedad cumple con las obligaciones establecidas en los términos y condiciones de
la emisión de obligaciones convertibles.
Los fondos obtenidos se han destinado a la adquisición de EDA Instalaciones y Energía, S.L descrita en la
Nota 5.
Los gastos de formalización generados en la emisión de las obligaciones convertibles han ascendido a 400
miles de euros a 31 de diciembre de 2025, y se presentan como menor valor de este, imputándose a la cuenta
de resultados consolidada por el método del coste amortizado. El importe imputado en la cuenta de resultados
consolidada por lo descrito anteriormente ha ascendido a 50 miles de euros a 31 de diciembre de 2025.
Los intereses pagados durante el ejercicio 2025 han ascendido a 254 miles de euros.
Adicionalmente, el Grupo suscribió el 2 de agosto de 2024 un acuerdo privado de emisión de obligaciones
convertibles en acciones de nueva emisión con Global Tech Opportunities 30, un vehículo de inversión
gestionado por Alpha Blue Ocean, por un importe financiado total máximo de hasta 13.200 miles de euros.
La emisión tiene las siguientes características:
a) Importe: hasta 13.200 miles de euros mediante la emisión de hasta 2.640 obligaciones
obligatoriamente convertibles en acciones, cada una con un valor nominal de 5 miles de euros, dividido
en 7 tramos.
b) Tipo de interés: 0%.
c) Precio de conversión: será el que resulte de aplicar un descuento del 8% al precio de cotización que
será el menor de: a) 92% de la media simple de los precios medios ponderados diarios de los 5 días
previos a la conversión, y; b) 92% del precio de cierre del día anterior a la conversión.
d) Vencimiento de las obligaciones convertibles: 12 meses desde su suscripción.
El importe dispuesto y posteriormente capitalizado (ver nota 14) a 31 de diciembre de 2025 asciende a 4.400
miles de euros (a 31 de diciembre de 2024 ascendía a 1.100 miles de euros).
Adicionalmente, con fecha 15 de diciembre de 2025 se ha dispuesto un nuevo tramo por un importe de 1.100
miles de euros, el cual se encuentra vigente a fecha de cierre de 2025.
No hay diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de estos pasivos.
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(Miles de euros)
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Otras financiaciones
Adicionalmente, las filiales del Grupo tienen contratos de deudas bancarias a nivel local para financiar
necesidades de circulante. Los principales contratos son los siguientes:
Miles de euros Préstamos y pólizas de crédito Pasivos por arrendamiento 2025 2024 2025 2024 Eda Instalaciones y Energía, S.L. 3.283 - - - Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. 356 - 70 - Grupo Ezentis S.A. - - 184 - Ezentis Tecnología - - - 424 TOTAL 3.639 - 254 424
Al 31 de diciembre de 2025 la deuda a largo y corto plazo reconocida en el balance consolidado adjunto
asciende a un total de 9.883 miles de euros.
16. Otros pasivos
La composición del saldo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre 2025 2024 No corriente Corriente No corriente Corriente Otros pasivos financieros 3.087 1.479 387 618 Otros pasivos no corrientes 14 - 9 - 3.101 1.479 396 618
Otros pasivos financieros
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el epígrafe de otros pasivos financieros recoge principalmente las cuotas
provenientes de:
• aplazamientos de pago con un acreedor comercial por importe de 468 miles de euros cuya deuda ha
sufrido una quita del 20% y un aplazamiento de pago en 24 mensualidades pagaderas desde septiembre
de 2024 a agosto de 2027.
• pagos aplazados por las adquisiciones de las participaciones de las sociedades Eda Instalaciones y
Energía, S.L. y Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (ver nota 5).
No hay diferencias significativas entre el valor en libros y el valor razonable de otros pasivos.
Cambios en Pasivos derivados de Actividades de Financiación
La reconciliación de los saldos clasificados como pasivos financieros con el flujo de actividades de financiación
del Estado de Flujos de Efectivo es el siguiente:
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(Miles de euros)
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2025
Devolución y Traspasos / 31/12/2024 Emisión Amortización Otros 31/12/2025 Obligaciones y bonos convertibles - 5.000 - (400) 4.600 Préstamos y pólizas de crédito - - - 2.001 2.001 Pasivos por arrendamiento 325 - (325) 176 176 Otros pasivos financieros 387 - - 2.700 3.087 Deudas a largo plazo 712 5.000 (325) 4.477 9.864 Obligaciones y bonos convertibles - 1.100 - 290 1.390 Préstamos y pólizas de crédito - - (802) 2.440 1.638 Pasivos por arrendamiento 99 - (99) 78 78 Otros pasivos financieros 618 - (525) 1.386 1.479 Deudas a corto plazo 717 1.100 (1.426) 4.194 4.585 TOTAL 1.429 6.100 (1.751) 8.671 14.449
2024
Devolución y Traspasos / 31/12/2023 Emisión Amortización Otros 31/12/2024 Pasivos por arrendamiento 424 - - (99) 325 Otros pasivos financieros 965 - - (578) 387 Deudas a largo plazo 1.389 - - (677) 712 Pasivos por arrendamiento 93 - - 6 99 Otros pasivos financieros 2.302 - (805) (879) 618 Deudas a corto plazo 2.395 - (805) (873) 717 TOTAL 3.784 - (805) (1.550) 1.429
17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
El detalle de este epígrafe del balance consolidado a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Proveedores 12.614 4.399 Otros acreedores 1.134 108 Remuneraciones pendientes de pago 535 655 Pasivo por impuesto corriente 2.876 1.753 Pasivos asociados a contratos con clientes (nota 15a) 2.176 886 19.335 7.801
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen saldos en moneda extranjera diferente al euro con acreedores
comerciales y otras cuentas a pagar.
En cumplimiento de la Ley 18/2022 de medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales
que entró en vigor el 19 de octubre de 2022 y la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016 se suministra la
siguiente información a 31 de diciembre de 2025 y 2024 en relación con el conjunto de entidades españolas
del perímetro de consolidación:
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2025 2024 Días Periodo medio de pago a proveedores 82 77 Ratio de operaciones pagados 76 62 Ratio de operaciones pendientes de pago 98 141 Miles euros Total pago realizados 24.258 6.331 Total pago pendientes 10.537 1.497
La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad es como sigue:
2025 2024 Volumen monetario pagado en euros (miles de euros) 22.041 4.402 Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores 91% 58% Número de facturas pagadas 1.764 3.017 Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores 61% 82%
18. Provisiones
El movimiento durante el ejercicio 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
A 31 de diciembre de 2025 A 31 de diciembre de 2024 Miles de euros Miles de euros No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Saldo inicial 72 659 172 433 Adiciones 8 150 - 363 Reversiones - (75) (100) (137) Traspasos - - - - Altas perímetro consolidación 708 - - - Saldo final 788 734 72 659
En el apartado altas del perímetro de consolidación se han registrado las provisiones por riesgos labores y
fiscales identificadas en los procesos de adquisición de las sociedades Eda Instalaciones y Energía, S.L. y
Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (ver nota 5).
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El desglose de dichas provisiones a 31 de diciembre de 2025 y 2024, de acuerdo con su naturaleza, es el
siguiente:
A 31 de diciembre de 2025 A 31 de diciembre de 2024 Miles de euros Miles de euros No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Litigios 788 734 72 864 Otras - - - 21 Saldo final 788 734 72 885
Los Administradores de la Sociedad Dominante con base en su mejor estimación sobre el conjunto de
desenlaces posibles, han procedido a la reestimación conjunta de la totalidad de provisiones necesarias al 31
de diciembre de 2025, hasta alcanzar la cifra de 788 miles de euros (72 miles de euros al 31 de diciembre de
2024) en el epígrafe de provisiones no corrientes y 734 miles de euros (864 miles de euros a 31 de diciembre
de 2024) en el epígrafe de provisiones corrientes. Los principales conceptos a los que corresponden estas
provisiones son por litigios mercantiles, laborales y fiscales.
Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones
contra las entidades consolidadas con origen en el desarrollo habitual de sus actividades.
En la Nota 21 de la memoria consolidada se incluye información detallada sobre los principales procesos en
curso.
En la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2025 se han registrado “Pérdidas por deterioro y variación
de provisiones” por importe de 342 miles de euros (30 miles de euros en 2024) cuyo detalle es el siguiente:
Miles de euros 2023 2024 Reexpresado Deterioros fondos de comercio e intangibles (88) Otras dotaciones (254) (30) Saldo final (342) (30)
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19. Situación fiscal
a) Saldos mantenidos con Administraciones Públicas
El detalle de los saldos mantenidos por el Grupo con las Administraciones Públicas deudoras y acreedoras al
31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de 2025 2024 No No corriente Corriente corriente Corriente Activo por impuesto diferido 53 - - - Otros activos por impuestos corrientes - 1.419 - 7 Administraciones Públicas, deudoras 53 1.419 - 7 Pasivo por impuesto diferido 2.031 - - - H. Pública, acreedora por IVA - 1.258 - 1.063 H. Pública, acreedora por IRPF, IS y otros - 1.618 - 690 Administraciones Públicas, acreedoras 2.031 2.876 - 1.753
En el apartado “Hacienda Pública, acreedora por IVA” se incluyen cuotas aplazadas de IVA, correspondientes
al ejercicio 2024 y ejercicio 2025, por importe de 519 miles de euros, sobre las que, en virtud de (i) la Orden
HFP/311/2023, de 28 de marzo, por la que se eleva el límite exento a 50 miles de euros de la obligación de
aportar garantía en las solicitudes de aplazamiento o fraccionamientos a la Agencia Estatal de Administración
Tributaria (AEAT) y (ii) el artículo 38.3 del Reglamento de Recaudación del Territorio Histórico de Bizkaia, por
el que no se exige la prestación de garantía para el aplazamiento de deudas cuyo importe total pendiente por
cada persona obligada no supere los 500 miles de euros y se cancele en un máximo de 24 mensualidades, se
ha obtenido un aplazamiento con la AEAT de pago de 148 miles de euros en 12 cuotas mensuales, y con la
Hacienda Foral de Bizkaia de 371 miles de euros en 24 cuotas mensuales. La fecha de vencimiento de la última
cuota está prevista para octubre 2027.
En el apartado “Hacienda Pública, acreedora por IRPF, IS y otros” se incluyen cuotas aplazadas de Seguridad
Social devengadas en períodos anteriores por importe de 354 miles de euros sobre las que, en el contexto del
Plan de reestructuración, se ha obtenido un aplazamiento de pago en 36 cuotas mensuales (véase Nota 16).
b) Conciliación de la base imponible consolidada y el resultado contable
En el ejercicio 2025 forman el grupo de consolidación fiscal las siguientes sociedades del Grupo: la Sociedad
Dominante (Grupo Ezentis, S.A.) y las siguientes sociedades dependientes: Ezentis Tecnología, S.L.U.,
Navento Technologies, S.L.U., Avánzit Infraestructuras y Servicios, S.A.U., Ezentis Servicios de Gestión,
S.A.U., Avánzit Instalaciones e Ingeniería, S.L.U., Electrificaciones Ferroviarias Catenaria, S.A.U., Avánzit
I+D+I, S.L.U., Ezentis Gestión de Redes, S.L.U., Networks Test, S.L.U., Enesys Ingeniería y Seguridad, S.L.U.
y Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
Las restantes sociedades dependientes presentan individualmente sus declaraciones de impuestos, de
acuerdo con las correspondientes normas fiscales aplicables.
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La conciliación del resultado contable consolidado de los ejercicios 2025 y 2024 con la base imponible teórica
(que sería la correspondiente a los cierres individuales bajo principios contables españoles) es la siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Aumento Disminución Importe Aumento Disminución Importe Resultado contable antes de impuestos consolidado - - (2.048) - - (3.053) Resultado resto de filiales y ajustes de consolidación 4.607 (2.743) 1.864 1.468 (222) 1.246 Resultado agregado Grupo Fiscal Español (184) (1.807) Diferencias permanentes de las sociedades individuales 2 (630) (628) 604 (799) (195) Diferencias temporales de las sociedades individuales- Provisiones no deducibles - - 3.894 (1.381) 2.513 Bajas de inmovilizado (60) (60) (120) (180) (300) Reversión de provisiones / amortizaciones - (181) (181) - (107) (107) Amortización fiscal de los fondos de comercio de fusión - - - - (3.709) (3.709) Gastos financieros - (1.000) (1.000) - (1.000) (1.000) Otros - - - - (4) (4) Base imponible (resultado fiscal) “previa 1” (2.053) (4.609) Cambio normativo -->50% BINs del ejercicio en curso 1.062 - Disp. Adic. 19 de la LIS Medidas temporales en la determinación de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal 2023, 2024 y 2025 (1.208) 1.248 Base imponible (resultado fiscal) “final” (2.199) (3.361)
La diferencia permanente positiva por importe de 2 miles de euros corresponde a multas y recargos.
La diferencia permanente negativa corresponde a la exención de dividendos percibidos (art. 21 de la Ley del
Impuesto sobre Sociedades).
La sociedad ha recibido dividendos por 663 miles de euros, de los cuales el 95% (630 miles de euros) está
exento de tributación por cumplir los requisitos de participación y plazo de mantenimiento establecidos en la
norma. Este importe se registra como ajuste extracontable negativo, constituyendo una diferencia permanente
negativa sin efecto en impuestos diferidos, dejando una base imponible fiscal de 33 miles de euros.
Las diferencias temporales negativas corresponden a:
(I)baja de inmovilizado de la nave de las Negrillas
(II)la reversión de la limitación a la deducibilidad de los gastos financieros netos de ejercicios anteriores por
importe límite establecido en la LIS de 1.000 miles de euros.
Las mencionadas correcciones (diferencias permanentes y temporales) al Resultado agregado del Grupo Fiscal
Español determinan una Base imponible (resultado fiscal) negativa de 2.053 miles de euros. No obstante, la
Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la determinación de la base
imponible en el régimen de consolidación fiscal, modificada por la disposición final 8.6 de la Ley 7/2024, de 20
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de diciembre. Ref. BOE-A-2024-26694, con efectos para los períodos impositivos que se inicien a partir de 1
de enero de 2024 que no hayan concluido a la entrada en vigor de la citada Ley, establece lo siguiente:
Con efectos para los periodos impositivos que se inicien en 2023, 2024 y 2025, la base imponible del grupo
fiscal se determinará de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 62 de esta ley, si bien en relación con lo
señalado en el primer inciso de la letra a) del apartado 1 de dicho artículo, la suma se referirá a las bases
imponibles positivas y al 50 por ciento de las bases imponibles negativas individuales correspondientes a todas
y cada una de las entidades integrantes del grupo fiscal, teniendo en cuenta las especialidades contenidas en
el artículo 63 de esta ley.
(…)
Con efectos para los períodos impositivos sucesivos, el importe de las bases imponibles negativas individuales
no incluidas en la base imponible del grupo fiscal por aplicación de lo dispuesto en el apartado anterior se
integrará en la base imponible del mismo por partes iguales en cada uno de los diez primeros períodos
impositivos que se inicien:
a) A partir de 1 enero de 2024, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2023.
b) A partir de 1 enero de 2025, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2024.
c) A partir de 1 enero de 2026, cuando lo establecido en el apartado anterior se aplique con efectos para los
períodos impositivos que se inicien en 2025.
Lo dispuesto en el presente apartado se aplicará incluso en caso de que alguna de las entidades con bases
imponibles individuales negativas a que se refiere el apartado anterior quede excluida del grupo.
(…)
En consecuencia, tras la reforma temporal del régimen de consolidación fiscal, en el ejercicio 2025, al igual que
en el ejercicio 2024, la base imponible del grupo fiscal no se determina agregando linealmente las bases
imponibles individuales como era preceptivo en ejercicios anteriores a 2023, sino que se consideran el 100%
de las positivas y el 50% de las bases imponibles negativas. Esto significa que, en el periodo 2025 (y en el
2024), las bases imponibles negativas de las entidades integrantes del grupo fiscal solo se tienen en cuenta en
un 50%. Así mismo, conforme a la Disposición adicional decimonovena de la LIS anteriormente expuesta, el
importe de las bases imponibles negativas individuales no incluidas en la base imponible del grupo fiscal, por
aplicación de lo expuesto anteriormente, se integrará en la base imponible del ejercicio 2025; generándose, por
lo tanto, una base imponible (resultado fiscal) negativa reconocida por importe de 2.199 miles de euros.
La composición del gasto por el impuesto contable es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Impuesto Corriente (749) (4) Impuesto Diferido 140 - (Gasto) Ingreso por impuesto sobre beneficios (609) (4)
En 2025, el saldo por “Impuesto Corriente” corresponde a la provisión del gasto por impuesto sobre sociedades
del ejercicio en curso de aquellas entidades que no forman parte del perímetro de consolidación fiscal de la
entidad dominante Grupo Ezentis, S.A., tales como, Eda Instalaciones y Energía, S.L., Elías Equipamientos
Ganaderos, S.L. e Intelligent Screen Services, S.L.
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Adicionalmente, el saldo por “Impuesto Diferido” se corresponde con la imputación a la cuenta de resultados
de los pasivos por impuestos diferidos asociados a los activos intangibles identificados en los procesos de
adquisición de las sociedades Eda Instalaciones y Energía, S.L. y Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (ver
nota 5).
En 2024, el saldo por “Impuesto Corriente” correspondía al importe a pagar como consecuencia de la liquidación
individual del impuesto sobre sociedades del ejercicio en curso de aquella entidad que, por su porcentaje de
participación, (Intelligent Screen Services, S.L.) no forma parte del perímetro de consolidación fiscal de la
entidad dominante Grupo Ezentis, S.A.
La conciliación entre el gasto por el impuesto sobre beneficios y el resultado contable es la siguiente:
2025 Beneficio (Gasto) (pérdida) Efecto Ingreso de antes de Tipo gastos no Otros Impuesto Gasto por Impuesto Impuesto impositivo deducibles ajustes 2025 España y ajustes de consolidación (2.048) 512 - (1.130) (618) (2.048) 512 - (1.130) (618)
2024
(Gasto) Beneficio Efecto Ingreso de (pérdida) antes gastos no Impuesto Gasto por Impuesto de Impuesto Tipo impositivo deducibles Otros ajustes 2023 España, Luxemburgo y ajustes consolidación (3.053) 763 - (767) (4) (3.053) 763 - (767) (4)
c) Activos y pasivos por impuestos diferidos no corrientes
Miles de euros 2025 2024 Activos por impuesto diferido - Activos por impuestos diferidos a recuperar en más de 12 meses 53 - - Activos por impuestos diferidos a recuperar en 12 meses - - 53 - Pasivos por impuestos diferidos - Pasivos por impuestos diferidos a revertir en más de 12 meses 1.748 - - Pasivos por impuestos diferidos a revertir en 12 meses 283 - 2.031 -
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo tiene contabilizados activos y pasivos por impuestos diferidos
derivados de las combinaciones de negocios descritas en la nota 5.
Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación, así como las
diferencias temporarias pendientes de revertir y las deducciones pendientes de aplicar, se reconocen en la
medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales
futuros.
Con efecto para los ejercicios iniciados a partir de 1 de enero de 2015, motivado por la entrada en vigor en
España de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, se permite la compensación
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de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores de forma ilimitada en el tiempo, sin perjuicio de lo
dispuesto en la Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la determinación
de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal.
El importe de Bases imponibles consolidadas correspondiente a las sociedades residentes en España, teniendo
en cuenta lo regulado en la Disposición adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la
determinación de la base imponible en el régimen de consolidación fiscal, ascienden a 586.135 miles de euros
a 31 de diciembre de 2025 (583.936 miles de euros a 31 de diciembre de 2024, conforme al impuesto sobre
sociedades 2024 presentado ante la Administración Tributaria en julio 2025) de las que no se han registrado
contablemente, en la sociedad dominante y en sus entidades dependientes, créditos fiscales.
Por la disposición adicional 19 de la LIS hay Bases imponibles que se reconocerán durante los próximos 10
años por un importe total de 10.952 miles de euros.
En el ejercicio 2025 se han generado 2.053 miles de euros de bases imponibles negativas en el Grupo Español
de Consolidación Fiscal, las cuales serán acreditadas por el Grupo ante Hacienda Pública con la declaración
de Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025. De estas bases imponibles negativas, 1.976 miles de euros
son reconocidas en dicho ejercicio, y 77 miles de euros se irán reconociendo conforme establece la Disposición
adicional decimonovena de la LIS sobre Medidas temporales en la determinación de la base imponible en el
régimen de consolidación fiscal, modificada por la disposición final 8.6 de la Ley 7/2024, de 20 de diciembre
(generación de 4.309 miles de euros a 31 de diciembre de 2024, tras la presentación del Impuesto sobre
Sociedades correspondiente al ejercicio 2024 en julio 2025. De estas bases imponibles negativas, 3.061 miles
de euros son reconocidas en el ejercicio 2024, y 1.248 miles de euros se irán reconociendo conforme establece
la Disposición adicional decimonovena de la LIS).
d) Ejercicios abiertos a inspección
Al 31 de diciembre de 2025, tanto la Sociedad Dominante como las principales sociedades dependientes tienen
abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos que le son de aplicación.
Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las
inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos a verificación
pueden dar lugar a pasivos fiscales, cuyo importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera
objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales del Grupo y de sus Administradores, la posibilidad
de que se materialicen pasivos significativos por este concepto adicionales a los registrados es remota.
20. Garantías comprometidas con terceros
Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo tiene recibidas de entidades financieras y no financieras garantías
presentadas ante terceros por importe de 2.108 miles de euros, correspondientes en la mayor parte a avales
técnicos prestados para garantizar las ofertas de nuevos proyectos, así como para garantizar el fiel
cumplimiento de la ejecución de las obras adjudicadas (2.484 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).
Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que de los avales y garantías anteriormente descritos
no se derivará ninguna obligación de pago adicional, a lo ya registrado en el epígrafe de provisiones, para las
sociedades consolidadas que debiera estar provisionada al 31 de diciembre de 2025.
Al 31 de diciembre de 2025, en garantía del contrato de financiación sindicada ICO suscrito con un sindicato
de entidades financieras en ejercicios previos, están pignoradas las acciones, participaciones y cuentas
bancarias en una serie de sociedades del Grupo.
Por otro lado, el contrato de emisión de obligaciones convertibles en acciones de Grupo Ezentis, S.A.,
íntegramente suscritas y desembolsadas por Inveready Convertible Finance VI está sujeto a una serie de
garantías descritas en la nota 15.
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21. Litigios y arbitrajes
Los principales procesos y litigios en curso en los que el Grupo es parte demandada y demandante son los
siguientes:
Procesos abiertos por sociedades del Grupo contra antiguos consejeros y directivos del Grupo
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo tiene registradas cuentas a cobrar con un ex presidente de la
Sociedad Dominante por importe total de 1.501 miles de euros. Este importe, que se encuentra íntegramente
provisionado, ha sido reclamado en ejercicios anteriores ante la fiscalía anticorrupción. Tras diversas
sentencias favorables al Grupo, la ejecución se tramita como Ejecutoria ante la Sección 1ª de la Audiencia
Provincial de Madrid.
Por otra parte, en el mes de julio de 2022, Grupo Ezentis, S.A. formuló una querella por los presuntos delitos
continuados de administración desleal, falsedad documental, societario (falseamiento de cuentas anuales),
contable y estafa contra varios exdirectivos del Grupo como consecuencia de las irregularidades contables
identificadas a lo largo del ejercicio 2021 y que conllevaron la reexpresión, en las cuentas anuales consolidadas
del ejercicio 2021, de la información comparativa para los períodos anteriores en los que se originaron los
errores. La querella fue admitida a trámite y el Juzgado de Instrucción nº 28 de Madrid practicando las oportunas
diligencias de investigación 1417/2022, acordando continuar la tramitación de las presentes diligencias previas
por los tramites del procedimiento abreviado, por si los hechos imputados a un querellado fueran constitutivos
de un delito de falsedad contable.
Se continuó el procedimiento ante la Audiencia Provincial de Madrid, Sección nº 6 mediante procedimiento
abreviado 331/2024 dictándose sentencia con fecha 27 de febrero de 2025 declarando la absolución de uno
de los exdirectivos y condenando al otro exdirectivo como autor responsable de i) un delito de falsedad en las
cuentas anuales con imposición de una pena de un año de prisión, inhabilitación de sufragio pasivo e
inhabilitación especial durante el tiempo de la condena y multa de seis meses y b) por el delito de administración
desleal a la pena de 6 meses de prisión con inhabilitación del derecho de sufragio pasivo durante el tiempo de
la condena y c) indemnización a Grupo Ezentis.
Otras demandas
Con fecha 10 de julio de 2023 fue notificada una demanda incidental de impugnación formulada por el accionista
Eralan Inversiones, S.L. contra el acuerdo social adoptado por la Junta General Extraordinaria de Grupo
Ezentis, S.A. celebrada el 21 de abril de 2023, de aprobación del Plan de Reestructuración de la Sociedad,
solicitando la nulidad del referido acuerdo y todos los actos jurídicos formalizados como consecuencia del
mismo, al considerar que no se ha seguido el procedimiento de votación adecuado para la aprobación de
Planes de Reestructuración, que el acuerdo de la junta es contrario al interés social, que se ha vulnerado su
derecho de información, así como la normativa en materia de operaciones vinculadas y el artículo 238.1 de la
Ley de Sociedades de Capital. En fecha 1 de septiembre de 2023 se presentó escrito de oposición a la demanda
de impugnación. Actualmente los autos están pendientes de señalamiento del acto de vista.
Por último, con fecha 24 de octubre de 2024 fue notificada demanda incidental de impugnación formulada por
el acreedor Movida Participaçoes, S.A. contra el auto de homologación dictado por la Sección Primera del
Tribunal de Instancia Mercantil de Sevilla en fecha 23 de mayo de 2023 en la que se aprobó el plan de
reestructuración en cuanto a la indebida formación de clases y errónea clasificación del crédito, sin cuestionar
la vigencia o eficacia del plan.
Estas otras demandas, en base a los análisis realizados por los asesores y abogados externos, han sido
consideradas como posibles.
22. Ingresos y gastos
a.1) Importe neto de la cifra de negocios / Ingresos de contratos con clientes
El desglose del importe neto de la cifra de negocios por sectores de actividad se detalla en la Nota 23.
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Los sectores de actividad en los que el Grupo se organiza operativamente son los siguientes:
1. Soluciones tecnológicas.
2. Redes de comunicaciones.
3. Instalaciones y mantenimientos integrales.
El desglose de los ingresos operativos por sectores de actividad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Soluciones tecnológicas 4.923 8.043 Redes de comunicaciones 4.657 5.841 Instalaciones y mantenimientos integrales 24.740 - Total 34.320 13.884
El desglose de los ingresos operativos por las principales tipologías de obligaciones de desempeño, al cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Operación y Mantenimiento 24.740 13.884 Despliegue - - Otros 9.580 - Total 34.320 13.884
El detalle de los activos por contratos con clientes es como sigue:
Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No No corriente Corriente Corriente corriente Clientes, obra ejecutada pendiente de facturar - 1.214 - 761 Total - 1.214 - 761
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no hay costes de obtención y cumplimiento de contratos.
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El detalle de los pasivos por contratos con clientes es como sigue:
Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No No corriente Corriente Corriente corriente Pasivos asociados a contratos con clientes - 2.176 - 886 Total - 2.176 - 886
El saldo al 31 de diciembre de 2025 se corresponde principalmente con facturación emitida a clientes en
relación con trabajos que se encuentran pendientes de ejecutar al cierre del ejercicio
Durante el ejercicio 2025 el Grupo ha registrado ingresos provenientes de obligaciones de desempeño
pendientes de ejecutar al 31 de diciembre de 2024 por importe de 886 miles de euros.
Durante el ejercicio 2025 el Grupo mantiene aproximadamente un 11,4% de su actividad con el Grupo
Telefónica (aproximadamente del 40,9% para el ejercicio 2024).
a.2) Otros ingresos de explotación
El detalle de este epígrafe de la cuenta de resultados consolidada adjunta de los ejercicios 2025 y 2024 fue el
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Otros ingresos de explotación 67 70 67 70
b) Gastos de personal
Los gastos de personal consolidados durante los ejercicios 2025 y 2024 se desglosan del siguiente modo,
expresado en miles de euros:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Sueldos, salarios y asimilados (8.818) (8.534) Cargas sociales (2.498) (1.360) (11.316) (9.894)
Dentro de la cifra de gastos de personal de los ejercicios 2025 y 2024 se encuentran gastos considerados no
recurrentes por importes de 155 miles de euros y 719 miles de euros respectivamente. Estos gastos
corresponden principalmente a indemnizaciones.
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El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2025 y 2024, distribuido por categoría
profesional fue el siguiente:
Número Medio de Empleados 31/12/2025 31/12/2024 Alta Dirección 1 2 Directivos/Titulados Superiores 6 4 Mando Intermedio/Titulado Superior o Medio 53 38 Personal Obra/Técnicos/Operadores 146 143 Personal Estructura/Staff/Administración 13 11 219 197
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el número de empleados distribuido por sexo y categoría profesional es el
siguiente:
Al 31 de diciembre de 2025 Al 31 de diciembre de 2024 Hombres Mujeres Hombres Mujeres Alta Dirección - 1 1 - Directivos/Titulados Superiores 6 - 4 - Mando Intermedio/Titulado Superior o Medio 55 4 30 7 Personal Obra/Técnicos/Operadores 160 14 101 14 Personal Estructura/Staff/Administración 3 14 3 6 224 33 139 27
A 31 de diciembre de 2025 hay 1 empleado con discapacidad superior al 33% en el Grupo (1 empleado en
2024).
c) Consumos y otros gastos externos
El detalle del epígrafe de “Consumos y otros gastos externos” para los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente,
expresado en miles de euros:
Al 31 de diciembre 2025 2024 Consumos (10.049) (2.341) Subcontratas (8.117) (1.377) (18.166) (3.718)
d) Otros gastos de explotación
El detalle del epígrafe de “Otros gastos de explotación” para los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente,
expresado en miles de euros:
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
67
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Arrendamientos y cánones (nota 7) (711) (736) Reparaciones y conservación (146) (17) Servicios profesionales independientes (1.757) (1.077) Transportes (136) (90) Primas de seguros (201) (196) Publicidad, propaganda y relaciones públicas (7) (14) Suministros (378) (95) Otros servicios (289) (528) Otros gastos de gestión corriente (310) (186) Tributos (85) (69) (4.020) (3.008)
Desglose cuotas de arrendamientos y vencimientos:
Miles de euros 2025 2024 Cuotas de arrendamiento operativos reconocidas en (711) (736) resultados del ejercicio
Miles de euros 2025 2024 A 1 año (284) (294) De 1 a 5 años (568) (588) Total (852) (882)
e) Otros resultados
El detalle de este epígrafe de la cuenta de resultados consolidada de los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre Otros resultados 2025 2024 Otros resultados (63) (207) (63) (207)
Dentro del epígrafe de Otros resultados del ejercicio 2025 se incluyen principalmente gastos por provisiones
de juicios laborales.
Dentro del epígrafe de Otros resultados del ejercicio 2024 se incluían los siguientes efectos:
- Gastos por provisiones por juicios laborales por importe de 315 miles de euros.
- Ingresos por cancelaciones de pasivos de ejercicios anteriores no exigidos por importe de 108 miles
de euros.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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f) Ingresos y gastos financieros
El detalle de este epígrafe de la cuenta de resultados consolidada adjunta de los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Gastos financieros y asimilados (1.570) (551) Gastos financiero deuda operativa (1.566) (522) Gasto financiero deuda estructural - - Gasto financiero NIIF16 (4) (29) Diferencias de cambio netas 1 (2) Ingresos financieros 148 662 Otros intereses e ingresos asimilados 148 662
g) Transacciones en moneda distinta del euro
Durante el ejercicio 2025 y 2024 no ha habido transacciones en moneda distinta del euro.
h) Honorarios de auditoría y otros servicios
Durante los ejercicios 2025 y 2024, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas y a otros
servicios prestados por el auditor de la Sociedad Dominante y sus Sociedades Dependientes, o por una
empresa del mismo grupo o vinculada con el auditor han sido los siguientes (en miles de euros):
Miles de euros 2025 2024 Por servicios de auditoría 105 87 Por otros servicios de verificación contable 21 25 126 112
• En el epígrafe "Servicios de auditoría bajo la Ley de Auditoría de Cuentas" se incluyen tanto los
honorarios de trabajos de auditoria sujetos a la Ley de Auditoría de Cuentas, así como los de trabajos
de auditoria o revisión de estados financieros a efectos de reporting para la auditoría de las cuentas
anuales individuales y consolidadas de Grupo Ezentis, S.A. y su Grupo, ambas sujetas a LAC.
• Bajo el epígrafe "Otros servicios relacionados con la auditoría" se incluyen los honorarios
correspondientes a los servicios por la emisión de informes especiales sobre aumento por
compensación de créditos por importe de 21 miles de euros prestado a Grupo Ezentis, S.A.
23. Información por segmentos
Criterios de segmentación
El Grupo se encuentra organizado internamente por segmentos operativos, tal y como se describe más
adelante, que son las unidades estratégicas del negocio. Las unidades estratégicas del negocio tienen
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
69
diferentes productos y servicios y se gestionan separadamente debido a que requieren tecnologías y
estrategias de mercado diferentes.
La información por segmentos se estructura en función de los sectores de actividad en los que opera el Grupo.
La información sobre los segmentos se presenta de forma coherente con la información interna que se presenta
a la máxima instancia de toma de decisiones (Consejo de Administración de la Sociedad Dominante del Grupo).
Las políticas contables de los segmentos son las mismas que se aplican y son descritas en las presentes
cuentas anuales consolidadas.
Las actividades del Grupo se ubican actualmente en España
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
70
Información por segmentos
La información en base a los sectores de actividad en los que opera el Grupo es la siguiente:
Instalaciones y Miles de euros Soluciones tecnológicas Redes de comunicaciones mantenimientos Holdings y Otros Total Grupo integrales 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Ingresos: Importe neto cifra de negocios 4.923 8.043 4.657 5.841 24.740 - - - 34.320 13.884 Ingresos de explotación 4.966 8.064 4.657 5.841 24.739 - 25 49 34.387 13.954 Ingresos financieros - 1 - - 148 - - 661 148 662 Gastos: Consumos y otros gastos externos (1.203) (1.523) (865) (2.195) (16.094) - (4) - (18.166) (3.718) Gastos de personal (3.278) (5.006) (2.847) (3.471) (3.633) - (1.558) (1.417) (11.316) (9.894) Otros gastos de explotación (334) (753) (976) (976) (1.294) - (1.416) (1.279) (4.020) (3.008) Transferencias entre segmentos (120) (455) (72) (645) (371) - 563 1.100 - - Resultados: Resultado de explotación (192) (1.191) (121) 734 2.667 - (2.981) (2.705) (627) (3.162) Resultado financiero (59) (103) (123) (176) (53) - (1.186) 388 (1.421) 109 Resultado antes de impuestos (239) (1.294) (244) 558 2.613 - (4.178) (2.317) (2.048) (3.053) Impuestos (24) (4) - - (594) - 9 - (609) (4) Operaciones interrumpidas - 983 - - - - - 406 - 1.389
Instalaciones y Miles de euros Soluciones tecnológicas Redes de comunicaciones mantenimientos Holdings y Otros Total Grupo integrales 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Otra información Adiciones de inmovilizado material 5 1 2 15 30 16 - - 37 32 Amortizaciones inmovilizado material (6) (9) (6) (5) (22) (4) (10) (4) (44) (22) Activo Total activo 1.799 2.397 2.662 1.143 35.405 391 2.848 2.396 42.714 6.327 Pasivo Total pasivo 3.439 5.230 2.660 2.473 19.666 518 11.586 1.749 37.351 9.970
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
71
24. Transacciones con partes vinculadas
A los efectos de información de este apartado se consideran partes vinculadas las siguientes:
• Los accionistas significativos de Grupo Ezentis S.A., entendiéndose por tales los que posean
directa o indirectamente participaciones iguales o superiores al 3%, así como los accionistas que, sin
ser significativos, hayan ejercido la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo
de Administración. Ver información incluida en la Nota 14.
• Los Administradores y Directivos de la Sociedad y su familia cercana. El término “Administrador”
significa un miembro del Consejo de Administración y el término “Directivo” significa un miembro del
Comité de Dirección.
• Las operaciones realizadas entre sociedades o entidades del Grupo forman parte del tráfico
habitual. El importe de los saldos y transacciones no eliminados en el proceso de consolidación no es
significativo.
a) Compra de bienes, servicios y gastos financieros
Tal y como se indica en la nota 15, en el marco del contrato de emisión de obligaciones convertibles suscrito
entre Grupo Ezentis, S.A. y Global Tech Opportunities 30, el accionista de la sociedad, Eléctrica Nuriel, S.L.,
ha suscrito un contrato de préstamo de acciones con Global Tech Opportunities 30 para garantizar la obligación
de Grupo Ezentis, S.A. de entregar acciones de la sociedad tras la conversión de las obligaciones.
Este contrato de préstamo de acciones devenga un tipo de interés cuya obligación de pago, de acuerdo con el
contrato, es de Grupo Ezentis, S.A.
Adicionalmente, con fecha 2 de agosto de 2024, Grupo Ezentis, S.A. y Eléctrica Nuriel, S.L. suscribieron un
acuerdo de contraprestación adicional en el marco del contrato de préstamo de acciones por el que las partes
acuerdan un tipo de interés del valor de mercado de las acciones prestadas en los mismos términos que se
establece en el préstamo de acciones.
Los tipos de interés indicados en los contratos han sido validados por el informe de un experto independiente
concluyendo que se encuentran en un rango razonable de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 el importe de intereses devengados ha ascendido a 50 miles de euros (20 miles de
euros a 31 de diciembre de 2024) que han sido registrados en el epígrafe de “Gastos financieros y asimilados”
de la cuenta de resultados consolidada adjunta.
Adicionalmente, también tal y como se indica en la nota 15, en el marco del contrato de emisión de obligaciones
convertibles suscrito entre Grupo Ezentis, S.A. y Inveready Convertible Finance II, F.C.R., el accionista de la
sociedad, Eléctrica Nuriel, S.L., suscribió un contrato de préstamo de acciones con Inveready Convertible
Finance II, F.C.R. para garantizar la obligación de Grupo Ezentis, S.A. de entregar acciones de la sociedad tras
la conversión de las obligaciones.
Este contrato de préstamo de acciones devenga un tipo de interés cuya obligación de pago, de acuerdo con el
contrato, es de Grupo Ezentis, S.A.
Los tipos de interés indicados en los contratos han sido validados por el informe de un experto independiente
concluyendo que se encuentran en un rango razonable de mercado.
A 31 de diciembre de 2025 el importe de intereses devengados ha ascendido a 11 miles de euros que han sido
registrados en el epígrafe de “Gastos financieros y asimilados” de la cuenta de resultados consolidada adjunta.
Asimismo, con fecha 25 de septiembre de 2025 se firmó un préstamo convertible con Electrica Nuriel, S.L. por
importe de 600 miles de euros el cual ha sido convertido en acciones en su totalidad el pasado 14 de enero de
2026 quedando inscrito en el Registro Mercantil de Sevilla (ver nota 14). Se ha pagado una comisión de
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
72
disposición de 15 miles de euros y los intereses devengados durante 2025 hasta su conversión han ascendido
a 16 miles de euros.
b) Otras operaciones
Durante el ejercicio 2025 el Grupo, a través de su filial Ezentis Tecnología, S.L., ha prestado servicios diversos
a la sociedad Excelsior Times, S.L. por importe de 8 miles de euros (6 miles euros en 2024). Excelsior Times,
S.L. posee la participación del 100% de Eléctrica Nuriel, S.L.
c) Retribuciones a los Administradores
Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2025 y 2024 por los miembros del Consejo de
Administración de la Sociedad Dominante, recibidas del conjunto de las Sociedades del Grupo de las que son
consejeros o Administradores son:
Miles de euros Retribuciones Otras Ejercicio Dinerarias Dietas retribuciones Total 31/12/2025 238 240 - 478 31/12/2024 137 158 1 296
Las retribuciones devengadas por cada miembro (en miles de euros) durante los ejercicios 2025 y 2024, son:
Consejero ejecutivo Retribución Otras Retribución Otras 2025 retribuciones 2024 retribuciones 2025 2024 Dª Ana Isabel Lopez Porta 148 52 75 20 D. Cesar Revenga Buigues - - 48 1 Consejero no ejecutivo y otros externos Retribución Dietas 2025 Retribución Dietas 2024 2025 2024 D. Francisco José Elías Navarro 90 - 8 12 Dª Ana María Sánchez Tejada - 60 3 42 D. Juan Antonio Alcaraz García - 60 3 49 D. Santiago de Torres Sanahuja - 32 - 32 D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle - 36 - - D. Cesar Revenga Buigues - - - 3 TOTAL 90 188 14 138
La Sociedad ha verificado el cumplimiento de la Política de Remuneraciones 2025-2028 relativo a las
remuneraciones percibidas por los consejeros, tanto individualmente como de forma agregada, no superándose
en este último caso el importe total máximo aprobado por la Junta General Ordinaria celebrada el 14 de mayo
de 2025 de 950.000 euros.
No hay ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de
Administración de la Sociedad Dominante. Adicionalmente hay cobertura de seguro de vida para un miembro
del Consejo de Administración con un capital asegurado de tres veces el importe de su remuneración salarial.
El Grupo tiene contratados para los administradores seguros de responsabilidad civil.
Las retribuciones dinerarias del ejercicio 2025 corresponden a los sueldos y salarios de los miembros del
Consejo de Administración que desempeñan funciones ejecutivas en el Grupo. El apartado de dietas
corresponde a las dietas satisfechas a los consejeros en los ejercicios 2025 y 2024 por la asistencia a las
reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones en función del cargo ostentado en cada caso.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
73
Con fecha 31 de marzo de 2025 se nombró a Dña. Anabel López Porta como consejera delegada, cambiando
la categoría a ejecutiva. Posteriormente, con fecha 14 de mayo de 2025 se nombró a D. Ramiro Martínez-Pardo
del Valle como miembro del Consejo de Administración.
Con fecha 20 de junio de 2025, D. Santiago de Torres Sanahuja ha presentó su dimisión como miembro del
Consejo de Administración y sus Comisiones.
Con fecha 2 de abril de 2024 don Cesar Revenga Buigues presentó su renuncia voluntaria como consejero
ejecutivo. Desde el día 3 de abril de 2024 hasta el 26 de junio de 2024 ejerció como consejero externo.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no había ningún anticipo, ni crédito concedido ni planes de pensiones con
ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante. El Grupo tiene contratados para los
administradores seguros de responsabilidad civil.
Participaciones, cargos, funciones y actividades desarrolladas por los administradores
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad, durante el ejercicio los
administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administración han cumplido con las obligaciones
previstas en el artículo 228 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como
las personas a ellos vinculadas, se han abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de interés previstos
en el artículo 229 de dicha ley.
d) Retribuciones al personal directivo
La remuneración de los directores generales de la Sociedad Dominante y personas que desempeñan funciones
asimiladas en las sociedades dependientes excluidos quienes, simultáneamente, tienen la condición de
miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante (cuyas retribuciones han sido detalladas
anteriormente) durante los ejercicios 2025 y 2024 puede resumirse en la forma siguiente:
Retribuciones Número de Salariales Ejercicio Personas Totales 2025 - - 2024 2 233
En el ejercicio 2025 no ha habido ningún directivo que tenga la consideración de Alta Dirección, a excepción
de la consejera ejecutiva indicada en el apartado a).
Algunos directivos actualmente en nómina del Grupo tienen un seguro de vida.
Los contratos de ciertos directivos contienen cláusulas de preaviso, plazos de obligado cumplimiento y pactos
de no competencia post-contractual.
Con fecha 25 de septiembre de 2024, don David Martín García presentó su renuncia voluntaria como director
de Auditoría Interna.
e) Saldos pendientes al cierre derivados de acuerdos financieros.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen saldos pendientes derivados de acuerdos financieros.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
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25. Medio ambiente
En virtud de la actividad a la que se dedica actualmente el Grupo, éste no tiene responsabilidades, gastos,
activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación
con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de esta.
Sin embargo, nuestras actuaciones están regidas por el principio de precaución y prevención de los riesgos
ambientales, de acuerdo tanto con alineamientos propios, como de requisitos de nuestros clientes y el Grupo
está firmemente comprometido con los principios de sostenibilidad, como se detalla en el Estado de Información
no Financiera.
26. Acontecimientos posteriores al cierre y otros asuntos
Con fecha 13 de enero de 2026 ha quedado inscrita la emisión de obligaciones convertibles, en relación con el
acuerdo suscrito con Global Tech Opportunities 30 el pasado 5 de agosto de 2024, con un nuevo tramo de 220
obligaciones convertibles, de 5 miles de euros de valor nominal cada una de ellas, por un importe nominal total
de 1.100 miles de euros, en los términos del Acuerdo, que han sido íntegramente suscritas y desembolsadas
por Global Tech Opportunities 30.
Con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro Mercantil de Sevilla las siguientes
ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
primer 5% adicional de la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1121euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos debido a la adquisición del
55,562% de la sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en
circulación de 4.964.644 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1104 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas
y desembolsadas por diversos acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Eléctrica Nuriel,
S.L., suscrito el pasado 25 de septiembre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de
6.153.846 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas
ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y
desembolsadas en su totalidad.
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo convertible con Coenersol, S.L.,
suscrito el pasado 10 de octubre de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de 14.358.974
nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción, todas ellas de la
misma clase y serie que las actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas en
su totalidad.
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
75
ANEXO I
SOCIEDADES DEPENDIENTES INTEGRADAS EN GRUPO EZENTIS
2025
% Derechos de Voto Datos de la Entidad Participada Controlados por la Sociedad Dominante Miles de euros Valor Neto Resultado Sociedad Domicilio Actividad Directos Indirectos Coste Provisión contable Activos Pasivos Patrimonio Ejercicio Corporación Rue Eugene Ruppert, Sociedad Holding dedicada a la gestión y administración, por 100% - 24.550 (24.550) - 3.784 25.379 (21.595) (70) Ezentis Holdco, 6 L-2453 Luxembourg cuenta propia, de participaciones u otros valores representativos S.à.r.L. (B) del capital social de entidades. La presentación de aquellos servicios de carácter general que requieran las sociedades y de manera enunciativa pero no limitativa los servicios de gestión, administración, operaciones, calidad y asesoramiento jurídico de las distintas sociedades del Grupo. Ezentis Calle de la Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, 100% - 8 - 8 12.090 12.179 (89) 571 Instalaciones y Electrónica, n19 P, participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de Mantenimiento, planta 10º, sociedades mercantiles S.L.U. D.P.I. Les Guixeres, (08915) Badalona Ezentis Calle de la Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, 100% - 7 - 7 1.451 1.459 (8) (11) Instalaciones y Electrónica, n19 P, participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de Equipamientos, planta 10º, sociedades mercantiles S.L.U. D.P.I. Les Guixeres, (08915) Badalona
GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2025
(Miles de euros)
76
2024
% Derechos de Voto Datos de la Entidad Participada Controlados por la Sociedad Dominante Miles de euros Valor Neto Resultado Sociedad Domicilio Actividad Directos Indirectos Coste Provisión contable Activos Pasivos Patrimonio Ejercicio Corporación Rue Eugene Ruppert, Sociedad Holding dedicada a la gestión y administración, por 100% - 24.550 (24.550) - 2.805 24.331 (21.526) (29) Ezentis Holdco, 6 L-2453 Luxembourg cuenta propia, de participaciones u otros valores representativos S.à.r.L. (B) del capital social de entidades. La presentación de aquellos servicios de carácter general que requieran las sociedades y de manera enunciativa pero no limitativa los servicios de gestión, administración, operaciones, calidad y asesoramiento jurídico de las distintas sociedades del Grupo.
SOCIEDADES DEPENDIENTES INTEGRADAS EN GRUPO EZENTIS
Filiales y sucursales Grupo Ezentis, S.A.:
% Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, Corporación 6, rue Eugène participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades Ezentis Ruppert, L-2453 100% - mercantiles. Holdco, S.à.r.l Luxemburgo Calle de la Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, Ezentis Electrónica, n19 P, participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades Instalaciones y planta 10º, mercantiles. 100% - Mantenimiento, D.P.I. Les Guixeres, S.L.U. (08915) Badalona Calle de la Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, Ezentis Electrónica, n19 P, participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades Instalaciones y planta 10º, mercantiles. 100% - Equipamientos, D.P.I. Les Guixeres, S.L.U. (08915) Badalona
Filiales Corporación Ezentis Holdco, S.à.r.l.:
% Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos Corporación Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, 6, rue Eugène Ezentis participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de sociedades Ruppert, L-2453 - 100% Internacional, mercantiles. Luxemburgo S.à.r.l
Filiales Corporación Ezentis Internacional, S.à.r.l.: % Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos c/ Santa Leonor, Diseño, desarrollo, fabricación, distribución y comercialización de Ezentis Servicios 65 componentes electrónicos de base tecnológico, especialmente - 100% de Gestión, S.A.U. Edificio A Madrid aquellos que integren comunicaciones y localización, así como la (España) gestión de pasarelas con los operadores móviles. Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de c/ Santa Leonor, Avanzit telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier 65 Infraestructuras clase de información entre personas. Ejecución y mantenimiento de - 100% Edificio A Madrid y Servicios, S.A.U. instalaciones eléctricas. Construcción de obras civiles. (España) Asesoramiento técnico Avanzit Calle Jabalquinto, Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. Ejecución y Instalaciones e parcela 12 (Jaén) mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de Ingeniería, S.L.U. telecomunicación e informática.
-
100%
c/ Santa Leonor, Diseño, la fabricación y el comercio, en nombre propio o por Ezentis Gestión de 65 mediación de terceros, de elementos y equipos de comunicación - 100% Redes, S.L.U. Edificio A Madrid multimedia y de proceso de información para aplicaciones de (España) seguridad. c/ Santa Leonor, Ezentis Soluciones Actuar como holding de inversión. Adquirir, total o parcialmente, 65 Tecnológicas e participaciones, acciones, títulos y valores de todo tipo de 100% Edificio A Madrid Ingeniería, S.L.U. sociedades mercantiles (España)
Filiales de Ezentis Gestión de Redes,
S.L.U. % Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos Realizar estudios, dictámenes, informes, proyectos y planes técnicos c/ Santa Leonor, relacionados con la ingeniería en sus diversas ramas, especialmente 65 electrónica; realización de diseños, prototipos, y aparatos técnicos, Edificio A Madrid especialmente de las ramas eléctricas, mecánicas y electrónicas, así Networks Test, (España) como la fabricación, montaje, instalación, conservación y - 100% S.L.U. comercialización de los mismos, tanto en territorio nacional como en el extranjero; y la prestación de servicios de asesoramiento relacionados con ingeniería y representación de empresas tanto nacionales como extranjeras.
Filial de Ezentis Soluciones Tecnológicas e
Ingeniería, S.L.U.
% Derechos de Voto Controlados por la Sociedad Domicilio Actividad Sociedad Directos Indirectos Cádiz, Palmones-Los Vigilancia y protección de bienes, establecimientos, espectáculos, Barrios, Avenida de la certámenes o convenciones. - Protección de personas determinadas, Térmica, Edificio Torre previa la autorización correspondiente. - Depósito, custodia, recuento Hércules, Torre B, Planta y clasificación de monedas y billetes, títulos-valores y demás objetos 13, Puerta 4ª, del Parque que, por su valor económico y expectativas que generen o por su Tecnológico Las Marismas peligrosidad, puedan requerir protección especial, sin perjuicio de las actividades propias de las entidades financieras. - Transporte y distribución de los objetos a que se refiere el apartado anterior, a través de los distintos medios, realizándolos, en su caso, mediante Enesys Ingenieraía y vehículos cuyas características serán determinadas por el Ministerio - 100% Seguridad, S.L.U. del Interior, de forma que no puedan confundirse con los de las Fuerzas Armadas ni con los de las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad. -Instalación y mantenimiento de aparatos, dispositivos y sistemas de seguridad conectados a centrales de alarma. - Explotación de centrales para la recepción, verificación y transmisión de las señales de alarmas y su comunicación a las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad, así como prestación de servicios de respuesta cuya realización no sea de la competencia de dichas Fuerzas y Cuerpos. - Planificación y asesoramiento de las actividades de seguridad. Actividades de elaboración, fabricación, ingeniería, diseño, proyectos c/ Santa Leonor, 65 Ezentis Tecnología. de desarrollo, venta, explotación, importación, exportación, Edificio A. Madrid 100% S.L.U. comercialización, instalación, obra civil, etc. de productos de (España) conmutación y gestión de red.
Polígono Industrial Grupo Erletxes, F-2, Plataforma Servicios de telecomunicación. Comunicaciones y K, Edificio 1, n1 4, Adquisición, urbanización, promoción, explotación, enajenación, uso, 100% Sonido, S.L.U. Galdakao (48960 – alquiler, construcción, parcelación, etc. Vizcaya) Polígono Industrial Erletxes, F-2, Plataforma Investigación y desarrollo, fabricación de nuevos productos y GTS Thaumat XXI, K, Edificio 1, n1 4, complementos tanto activos como pasivos. 100% S.A.U. Galdakao (48960 – Vizcaya) c/ Santa Leonor, 65 Intelligent Screen Comercio al por mayor de equipos electrónicos y de Edificio A Madrid 51% Services, S.L. telecomunicaciones y sus componentes. (España) c/ Santa Leonor, 65 Desarrollar y comercializar un programa de localización en tiempo Navento 100% Edificio A Madrid (España) real de coste económico orientado al público masivo Technologies, S.L.U.
Filial de Ezentis Instalaciones y
Mantenimiento, S.L.U. % Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos Instalaciones eléctricas, que abarca la instalación de todo tipo de Eda Calle Suissa 45 2, sistemas eléctricos en edificios y obras de ingeniería civil, incluyendo Instalaciones y 08917 Badalona-- 75% cableado, telecomunicaciones, iluminación, alarmas y sistemas de Energía, S.L. Barcelona control.
Filial de Ezentis Instalaciones y
Equipamientos, S.L.U. % Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos CTRA ECIJA-Elías OLVERA Km 11 - Equipamientos Instalación y equipamiento ganadero CP 41.650 - 75,652% Ganaderos, de naves industriales destinadas a la cría avícola. SAUCEJO, EL S.L. 41-SEVILLA
Filial de Avanzit Instalaciones e
Ingeniería, S.L.U. % Derechos de Voto Sociedad Domicilio Actividad Controlados por la Sociedad Directos Indirectos Electrificaciones Calle Torrent del Estudio, promoción, construcción y dirección de toda clase de obras e Ferroviarias Ninou, s/n. instalaciones. Ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. - 100% Catenaria, Polígono Ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de S.A.U. Industrial Llevant telecomunicación e informática. Parets del Valles -Barcelona
ANEXO II
NEGOCIOS CONJUNTOS PARTICIPADOS POR LAS SOCIEDADES DEL GRUPO EZENTIS
% Derechos de Voto Controlados por la Sociedad Dominante Sociedad Domicilio Directos Indirectos Unión temporal de empresas Avanzit Infraestructuras y Servicios, S.A., Forcimsa, C/ Federico Mompou, 5 ed. 2 - 45% Alario. Madrid Unión temporal de empresas Ezentis Tecnología, S.L.U. – MTP-TCP sistemas C/ Fernando Caro, 7 28027 - 33% Madrid Unión temporal de empresas Avánzit Tecnología, S.L.U. - Exceltic -Deimos Space- C/ Federico Mompou, 5 ed. 2 - 16% Nextel Madrid Unión temporal de empresas Avánzit Tecnología, S.L.U. – Amper C/ Federico Mompou, 5 ed. 2 - 50% Madrid Unión temporal de empresas Avánzit Tecnología, S.L.U. - METEOESPAÑA,S.L. C/ Federico Mompou, 5 ed. 2 - 50% Madrid Unión temporal de empresas Avánzit Tecnología, S.L.U. - METEOESPAÑA,S.L. 2 C/ Federico Mompou, 5 ed. 2 - 50% Madrid Unión temporal de empresas TELEFÓNICA SOLUCIONES DE INFORMATICA Y Ronda de la Comunicación, - 48% COMUNICACIONES DE ESPAÑA, S.A.U. - EZENTIS TECNOLOGÍA, S.L. s/n, edificio Norte 2, Distrito C UNIPERSONAL - 28050 Madrid Unión temporal de empresas Ezentis Tecnología, S.L.U. – Implemental Systems, C/ Santa Leonor 65, 28037 - 50% S.L. Madrid Unión temporal de empresas Ezentis Tecnología, S.L.U. – Implemental Systems, C/ Santa Leonor 65, 28037 - 30% S.L. Madrid Unión temporal de empresas Grupo Comunicaciones y Sonido, S.L.U. – Einzelnet C/ Santa Leonor 65, 28037 - 95% Systems, S.L. Madrid Unión temporal de empresas Eda Instalaciones y Energía, S.L. – Instalaciones C/ Suissa 45 2, 08917 - 50% Hotel Arts Badalona, Barcelona Unión temporal de empresas Eda Instalaciones y Energía, S.L. – Instalaciones C/ Suissa 45 2, 08917 - 30% Tarraco Badalona, Barcelona Unión temporal de empresas Eda Instalaciones y Energía, S.L. – Instalaciones C/ Suissa 45 2, 08917 - 50% Rocamar Badalona, Barcelona
ANEXO III
RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
1) Principios de consolidación del Grupo
Perímetro de consolidación
Grupo Ezentis, S.A. cuenta con un Grupo formado por: Grupo Ezentis, S.A., Sociedad Dominante, sus
Dependientes, Asociadas y en negocios conjuntos (en adelante, el Grupo). Los Anexos I, II a estas notas
recogen información adicional respecto a las entidades incluidas en el perímetro de consolidación y negocios
conjuntos incluidos en el perímetro de consolidación en el ejercicio 2025.
Las participaciones inferiores al 20% del capital en otras entidades sobre las que no tiene influencia significativa
se consideran inversiones financieras.
A efectos de la preparación de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo cuando la
dominante tiene una o más entidades dependientes, siendo aquellas sobre las que la dominante tiene el control,
bien de forma directa o indirecta.
Sociedades dependientes
Dependientes son todas las entidades (incluidas las entidades estructuradas) sobre las que el Grupo tiene
control. El Grupo controla una entidad cuando está expuesto, o tiene derecho, a obtener unos rendimientos
variables por su implicación en la participada y tiene la capacidad de utilizar su poder sobre ella para influir
sobre esos rendimientos. Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al
Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar las combinaciones de negocios el Grupo aplica el método de adquisición. La contraprestación
transferida por la adquisición de una dependiente se corresponde con el valor razonable de los activos
transferidos, los pasivos incurridos con los anteriores propietarios de la adquirida y las participaciones en el
patrimonio emitidas por el Grupo. La contraprestación transferida incluye el valor razonable de cualquier activo
o pasivo que proceda de un acuerdo de contraprestación contingente. Los activos identificables adquiridos y
los pasivos y pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente a su
valor razonable en la fecha de adquisición. Para cada combinación de negocios, el Grupo puede optar por
reconocer cualquier participación no dominante en la adquirida por el valor razonable o por la parte proporcional
de la participación no dominante de los importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida.
Si la combinación de negocios se realiza por etapas, el valor contable en la fecha de adquisición de la
participación en el patrimonio neto de la adquirida anteriormente mantenido por la adquirente se vuelve a valorar
al valor razonable en la fecha de adquisición; cualquier pérdida o ganancia que surja de esta nueva valoración
se reconoce en el resultado del ejercicio.
Cualquier contraprestación contingente para transferir por el Grupo se reconoce a su valor razonable en la
fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente que se
considere un activo o un pasivo se reconocen de acuerdo con la NIC 39 en resultados. La contraprestación
contingente que se clasifique como patrimonio neto no se valora de nuevo y su liquidación posterior se
contabiliza dentro del patrimonio neto.
El exceso de la contraprestación transferida, el importe de cualquier participación no dominante en la adquirida
y el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier participación previa en el patrimonio neto en la
adquirida sobre el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos se registra como fondo de
comercio. Si el total de la contraprestación transferida, la participación no dominante reconocida y la
participación previamente mantenida es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente
adquirida en el caso de una adquisición en condiciones muy ventajosas, la diferencia se reconoce directamente
en la cuenta de resultados.
Si la combinación de negocios sólo puede determinarse de forma provisional, los activos netos identificables
se registran inicialmente por sus valores provisionales, reconociéndose los ajustes efectuados durante el
periodo de doce meses siguientes a la fecha de adquisición como si estos se hubieran conocido a dicha fecha.
Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre
entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione
evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su
uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las dependientes.
Transacciones e Intereses minoritarios
El Grupo contabiliza las transacciones con Intereses minoritarios como transacciones con los propietarios del
patrimonio del Grupo. En las compras de Intereses minoritarios, la diferencia entre la contraprestación abonada
y la correspondiente proporción del importe en libros de los activos netos de la dependiente se registra en el
patrimonio neto. Las ganancias o pérdidas por enajenación de Intereses minoritarios también se reconocen
igualmente en el patrimonio neto siempre y cuando no se haya perdido el control sobre dicha participación.
Enajenaciones de dependientes
Cuando el Grupo deja de tener control o influencia significativa, cualquier participación retenida en la entidad
se vuelve a valorar a su valor razonable, reconociéndose el mayor importe en libros de la inversión contra la
cuenta de resultados. El valor razonable es el importe en libros inicial a efectos de la contabilización posterior
de la participación retenida en la asociada, negocio conjunto o activo financiero. Cualquier importe previamente
reconocido en el otro resultado global en relación con dicha entidad se contabiliza como si el Grupo hubiera
vendido directamente todos los activos y pasivos relacionados. Esto podría significar que los importes
previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifiquen a la cuenta de resultados.
Asociadas
Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa pero no tiene control.
Se presume que existe influencia significativa cuando la participación se encuentra entre un 20% y un 50% de
los derechos de voto o, en caso de que la participación sea menor, existen hechos y circunstancias que
demuestren el ejercicio de influencia significativa. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método
de participación e inicialmente se reconocen por su coste. La inversión del Grupo en asociadas incluye el fondo
de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición.
Si la participación en la propiedad en una asociada se reduce, pero se mantiene la influencia significativa, sólo
la participación proporcional de los importes previamente reconocidos en el otro resultado global se reclasifica
a resultados cuando es apropiado.
La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se
reconoce en la cuenta de resultados, y su participación en los movimientos en otro resultado global posteriores
a la adquisición se reconoce en otro resultado global. Los movimientos posteriores a la adquisición acumulados
se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una
asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no
asegurada, el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizados
pagos en nombre de la asociada.
En una nueva adquisición de participaciones en la sociedad puesta en equivalencia, la inversión adicional y el
nuevo fondo de comercio (si lo hubiera) se determina del mismo modo que la primera inversión y en los
porcentajes sobre el patrimonio neto que corresponda a tal inversión.
En la Nota 9 se desglosan los datos de identificación de las entidades asociadas incluidas en el perímetro de
consolidación por el método de participación.
Negocios conjuntos
Se aplica NIIF 11 a todos los acuerdos conjuntos. Las inversiones en acuerdos conjuntos bajo NIIF 11 se
clasifican como operaciones conjuntas o como negocios conjuntos, dependiendo de los derechos y
obligaciones contractuales de cada inversor. El Grupo ha evaluado la naturaleza de sus acuerdos conjuntos y
ha determinado que son negocios conjuntos. Los negocios conjuntos se contabilizan usando el método de
participación (ver Asociadas).
Fechas de cierre del ejercicio
En los ejercicios 2025 y 2024, la fecha de cierre contable de todas las sociedades que componen el Grupo
Ezentis es el 31 de diciembre.
Variaciones en el perímetro de consolidación
Durante el ejercicio 2025 se han producido los siguientes cambios en el perímetro de consolidación:
Con fecha 28 de febrero de 2025 el Grupo a través de su matriz Grupo Ezentis, S.A. ha adquirido la
sociedad Addington Invest, S.L. por importe de 3 miles de euros. Posteriormente, con la misma fecha
se procedió a modificar su denominación social a Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L.
Con fecha 21 de marzo de 2025 el Grupo a través de su filial Ezentis Instalaciones y Mantenimiento,
S.L. adquirió el 55% de la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. (EDA), entrando así en el mercado
de los servicios integrales de instalaciones y mantenimiento. La operación se estructuró además con
futuras adquisiciones adicionales del 5%, con una periodicidad anual, hasta alcanzar un 75%. Por este
motivo, el pasado 29 de septiembre de 2025, el Grupo a través de su filial Ezentis Instalaciones y
Mantenimiento, S.L. ejecutó la primera compra adicional del 5% de EDA prevista en el acuerdo del
pasado 21 de marzo de 2025.
Contablemente y siguiendo lo establecido en la NIIF 3 el Grupo considera que ha adquirido el 75% de
la participación desde la fecha de control, esto es, 21 de marzo de 2025.
Con fecha 3 de octubre de 2025 el Grupo a través de su matriz Grupo Ezentis, S.A. ha adquirido la
sociedad Iverdale Invest, S.L. por importe de 3 miles de euros. Posteriormente, con la misma fecha se
procedió a modificar su denominación social a Ezentis Instalaciones y Equipamientos, S.L.
Con fecha 16 de octubre de 2025 el Grupo a través de su filial Ezentis Instalaciones y Equipamientos,
S.L. adquirió el 55,652% de la sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L., entrando así en el sector
de las instalaciones agroindustriales. La operación incluye la firma de un contrato adicional sujeto a
término, en virtud del cual Ezentis llevará a cabo adquisiciones adicionales del 5% anual, hasta alcanzar
un 75,652% del capital social.
Contablemente y siguiendo lo establecido en la NIIF 3 el Grupo considera que ha adquirido el 75,652%
de la participación desde la fecha de control, esto es, 16 de octubre de 2025.Durante el ejercicio 2024
se produjeron los siguientes cambios en el perímetro de consolidación:
Durante el ejercicio 2024 se produjeron los siguientes cambios en el perímetro de consolidación:
Con fecha 16 de mayo de 2024 el Grupo a través de su filial Ezentis Soluciones Tecnológicas e
Ingeniería, S.L. constituyó la sociedad Intelligent Screen Services, S.L. por un importe de 1.530 euros
equivalente al 51% de participación de la citada sociedad. El Administrador Único de la Sociedad, por
tiempo indefinido, es la filial Ezentis Soluciones Tecnológicas e Ingeniería, S.L.
Con fecha 31 de octubre de 2023 se solicitó a las autoridades locales la apertura del proceso de
liquidación de la sociedad Ezentis Colombia, S.A.S. El 31 de julio de 2024 la Superintendencia de
Sociedades decretó la apertura del proceso de liquidación judicial de Ezentis Colombia, S.A.S. Con la
apertura de la liquidación y de conformidad con lo establecido por la NIIF 10 - Estados Financieros
Consolidados, el Grupo considera que perdió el control de la citada sociedad desde dicha fecha al pasar
a ser controlada por el administrador concursal.
2) Información financiera por segmentos
La información sobre los segmentos se presenta de forma coherente con la información interna que se presenta
a la máxima instancia de toma de decisiones (Consejo de Administración) (Nota 23).
Las políticas contables de los segmentos son las mismas que se aplican y son descritas en las presentes
cuentas anuales consolidadas.
3) Transacciones en moneda extranjera
Moneda funcional y presentación
Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la
moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). Las cuentas anuales
consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional de Grupo Ezentis, S.A., y la moneda de
presentación de las presentes cuentas anuales consolidadas.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de
la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto si se difieren
en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y las coberturas de inversiones netas
cualificadas.
Las pérdidas y ganancias por tipo de cambio relacionadas con financiación ajena y efectivo y equivalentes se
presentan en el estado de resultados dentro de “ingresos financieros” o “costes financieros”. Las otras pérdidas
y ganancias por tipo de cambio se reconocen en la cuenta de resultados dentro de “otras (pérdidas)/ganancias
por diferencia en cambio - netas”.
Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a
valor razonable con cambios en resultados, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor
razonable. Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio
clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el otro resultado global.
Entidades del Grupo
Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda funcional
diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:
• Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en
la fecha del balance;
• Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio medios
(a menos que esta media no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos
existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha
de las transacciones);
• Las partidas de patrimonio neto (excepto cuenta de resultado) se convierte a tipo de cambio
histórico; y
• Todas las diferencias de conversión resultantes se reconocen como un componente separado
del otro resultado global.
En la consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de cualquier inversión neta en
negocios en el extranjero, y de deudas financieras y otros instrumentos financieros designados como
coberturas de estas inversiones, se reconocen en el resultado global.
Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera
se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre. Las
diferencias de conversión que surgen se reconocen en otro resultado global.
4) Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material, de uso propio, se encuentran registrados a su coste de adquisición,
(actualizado, en su caso, con diversas disposiciones legales anteriores a la fecha de transición a las NIIF)
menos la amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida.
Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad,
capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los
correspondientes bienes.
Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de mantenimiento se cargan a
la cuenta de resultados del ejercicio en que se incurren.
Los terrenos no se amortizan. Las amortizaciones de otros activos se calculan usando el método lineal para
asignar sus costes, o importes revalorizados, hasta el importe de sus valores residuales, durante sus vidas
útiles estimadas. Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan
con contrapartida en el resultado consolidado en función de los años de la vida útil estimada, como promedio,
de los diferentes elementos y de forma lineal, según el siguiente detalle: Años de Vida Útil Estimada Construcciones 33 a 50 Instalaciones técnicas y maquinaria 10 a 25 Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 4 a 10 Elementos de transporte 5 a 8 Equipos proceso de información y otro inmovilizado 4 a 5
El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cada balance.
Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su importe en libros
se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.
Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos
con el importe en libros y se reconocen en la cuenta de resultados dentro de “Otros (gastos)/ingresos de
explotación”. Los trabajos realizados por la Sociedad para su inmovilizado se valoran por su coste de
producción y figuran como ingreso en la cuenta de resultados.
Los gastos incurridos en el acondicionamiento de un inmueble en el que el Grupo desarrolla su actividad,
mantenidos en virtud de un arrendamiento operativo, que representan mejoras concretas realizadas en el
mismo, se clasifican en este epígrafe del balance consolidado según su naturaleza (instalaciones técnicas). Se
amortizan en función de la vida útil estimada para estos activos (10 años), que es inferior al período de vigencia
del contrato de arrendamiento al que se debieran amortizar si éste fuera menor que su vida útil.
5) Activos intangibles
Fondo de comercio
El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación
del Grupo en los activos netos identificables de la dependiente o asociada adquirida en la fecha de adquisición.
El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de dependientes se incluye en activos intangibles. El fondo
de comercio relacionado con adquisiciones de asociadas se incluye en inversiones en asociadas, y se somete
a pruebas por deterioro de valor junto con el saldo total de la asociada. El fondo de comercio reconocido por
separado se somete a pruebas por deterioro de valor por lo menos anualmente o cuando resultan indicaciones
de deterioro y se valora por su coste menos pérdidas por deterioro acumuladas. Las ganancias y pérdidas por
la venta de una entidad incluyen el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la entidad vendida.
El fondo de comercio se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) con el propósito de probar las
pérdidas por deterioro. La asignación se realiza a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) o Grupos de
Unidades Generadoras de Efectivo que se espera se beneficien de la combinación de negocios en las que
surge el fondo de comercio identificadas.
El importe recuperable de una UGE se determina en función de los cálculos de su valor en uso o de su valor
razonable menos gastos de venta, el mayor de los dos. Estos cálculos utilizan flujo de efectivo proyectados
basados en presupuestos financieros aprobados por la Dirección. Los flujos de efectivo cubren los periodos
incluidos en el Plan Estratégico aprobado por los Administradores y más allá de ese periodo se extrapolan
utilizando tasas de crecimiento constantes.
La metodología e hipótesis principales utilizadas para la realización de las pruebas de deterioro a nivel de UGE
se describen en la Nota 6.
Las pérdidas registradas en el fondo de comercio por deterioro de valor se registran en la cuenta de resultados
en el epígrafe “Deterioros y variaciones de provisiones”, las cuales no se revierten en el futuro.
Activos por derechos de uso y pasivos por arrendamientos
Desde el 1 de enero de 2019, en aplicación de la NIIF 16, el Grupo evalúa al inicio de un contrato, si éste
contiene un arrendamiento. Un contrato es o contiene un arrendamiento, si otorga el derecho a controlar el uso
del activo identificado durante un periodo de tiempo a cambio de contraprestación. El periodo de tiempo durante
el que el Grupo utiliza un activo incluye los periodos consecutivos y no consecutivos de tiempo. El Grupo sólo
reevalúa las condiciones, cuando se produce una modificación del contrato.
El Grupo tiene un número significativo de acuerdos de arrendamiento como arrendatario de diversos activos,
principalmente: elementos de transporte e inmuebles
El Grupo reconoce al comienzo del arrendamiento un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento.
El activo por derecho de uso se compone del importe del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por
arrendamiento realizado en o con anterioridad a la fecha de comienzo, menos los incentivos recibidos, los
costes iniciales directos incurridos y una estimación de los costes de desmantelamiento o restauración a
incurrir, según lo indicado en la política contable de provisiones.
El Grupo valora el pasivo por arrendamiento por el valor actual de los pagos por arrendamiento que estén
pendientes de pago en la fecha de comienzo. El Grupo descuenta los pagos por arrendamiento al tipo de interés
incremental apropiado, salvo que pueda determinar con fiabilidad el tipo de interés implícito del arrendador.
La media ponderada de las tasas incrementales de endeudamiento aplicadas para el descuento de los pasivos
por arrendamiento reconocidos en el estado de situación financiera es la siguiente:
Tasa% Tasa % UGE 2025 2024 España 6% 6%
Los pagos por arrendamiento pendientes se componen de los pagos fijos, menos cualquier incentivo a cobrar,
los pagos variables que dependen de un índice o tasa, valorados inicialmente por el índice o tasa aplicable en
la fecha de comienzo, los importes que se espera pagar por garantías de valor residual, el precio de ejercicio
de la opción de compra cuyo ejercicio sea razonablemente cierto y los pagos por indemnizaciones por
cancelación de contrato, siempre que el plazo de arrendamiento refleje el ejercicio de la opción de cancelación.
El Grupo valora los activos por derecho de uso al coste, menos las amortizaciones y pérdidas por deterioro
acumuladas, ajustados por cualquier reestimación del pasivo por arrendamiento.
Si el contrato transfiere la propiedad del activo al Grupo al final del plazo de arrendamiento o el activo por
derecho de uso incluye el precio de la opción de compra, se aplican los criterios de amortización indicados en
el apartado de inmovilizado material desde la fecha de comienzo del arrendamiento hasta el final de la vida útil
del activo. En caso contrario, el Grupo amortiza el activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo hasta
la fecha anterior de entre la vida útil del derecho o el final del plazo de arrendamiento.
El Grupo aplica los criterios de deterioro de valor de activos no corrientes indicados en el apartado anterior al
activo por derecho de uso.
Para aquellos contratos por arrendamiento cuyos pagos por el derecho de uso del activo durante el plazo del
arrendamiento están referenciados a un índice como el IPC, en el reconocimiento inicial se utilizará el índice
existente a la fecha de inicio, debiendo reevaluar el pasivo y ajustar el activo en las valoraciones posteriores
por la correspondiente revisión del índice utilizado.
El Grupo valora el pasivo por arrendamiento incrementándolo por el gasto financiero devengado,
disminuyéndolo por los pagos realizados y reestimando el valor contable por las modificaciones del
arrendamiento o para reflejar las actualizaciones de los pagos fijos en sustancia.
El Grupo registra los pagos variables que no se han incluido en la valoración inicial del pasivo en resultados
del periodo en el que se producen los hechos que desencadenan su desembolso.
El Grupo registra las reestimaciones del pasivo como un ajuste al activo por derecho de uso, hasta que éste se
reduce a cero y posteriormente en resultados.
El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento descontando los pagos por arrendamiento a una tasa
actualizada, si se produce un cambio en el plazo de arrendamiento o un cambio en la expectativa de ejercicio
de la opción de compra del activo subyacente.
El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento si se produce un cambio en los importes esperados a pagar de
una garantía de valor residual o un cambio en el índice o tasa utilizado para determinar los pagos, incluyendo
un cambio para reflejar cambios en las rentas de mercado una vez se produce una revisión de estas.
El Grupo reconoce una modificación del arrendamiento como un arrendamiento separado si ésta aumenta el
alcance del arrendamiento añadiendo uno o más derechos de uso y el importe de la contraprestación por el
arrendamiento aumenta por un importe consistente con el precio individual por el aumento del alcance y
cualquier ajuste al precio individual para reflejar las circunstancias particulares del contrato.
Si la modificación no resulta en un arrendamiento separado, en la fecha de modificación, el Grupo asigna la
contraprestación al contrato modificado según lo indicado anteriormente, vuelve a determinar el plazo de
arrendamiento y reestima el valor del pasivo descontando los pagos revisados al tipo de interés revisado. El
Grupo disminuye el valor contable del activo por derecho de uso para reflejar la finalización parcial o total del
arrendamiento, en aquellas modificaciones que disminuyen el alcance del arrendamiento y registra en
resultados el beneficio o pérdida. Para el resto de las modificaciones, el Grupo ajusta el valor contable del
activo por derecho de uso.
Otros activos intangibles
El epígrafe “Otro inmovilizado intangible” está compuesto por:
• Aplicaciones informáticas
Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan sobre la base de los
costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos
costes se amortizan durante sus vidas útiles en un período máximo de 5 años.
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen
como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la producción de
programas informáticos únicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea probable que vayan
a generar beneficios económicos superiores a los costes durante más de un año, se reconocen como
activos intangibles. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas
informáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.
Los costes de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan por método
lineal durante sus vidas útiles estimadas (no superan los 5 años).
• Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurren en ellos y por tanto, no se
capitalizan. Los costes incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de
productos nuevos o mejorados) se reconocen como activo intangible cuando se cumplen los siguientes
requisitos:
a) Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda
estar disponible para su utilización o su venta;
b) La Dirección tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o
venderlo;
c) Existe la capacidad para utilizar o vender el activo intangible;
d) Es posible demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables
beneficios económicos en el futuro;
e) Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para
completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
f) Es posible valorar, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su
desarrollo.
Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes de
desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio
posterior.
Los importes recibidos como subvenciones para proyectos de investigación y desarrollo se aplican a
resultados de acuerdo con el criterio de reconocimiento en la cuenta de resultados de los gastos de
investigación y desarrollo.
Los gastos de investigación y desarrollo no se amortizan. Una vez que el activo desarrollado está en
condiciones de uso se inicia su amortización. Las aplicaciones informáticas desarrolladas internamente
por el Grupo se amortizan en un plazo máximo de 5 años.
6) Costes por intereses
Los costes por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo apto se capitalizan durante el
periodo de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Durante
el ejercicio 2025 y 2024 el Grupo no ha capitalizado importe alguno por este concepto.
7) Pérdida por deterioro de valor de los activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida, por ejemplo, el fondo de comercio, no están sujetos a
amortización y se someten anualmente a pruebas para pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a
amortización se someten a revisiones para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las
circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable.
Se reconoce una pérdida por deterioro por el importe en libros del activo si éste excede su importe recuperable.
El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor en uso, el
mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más
bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los
activos no financieros distintos al fondo de comercio que sufren una pérdida por deterioro se someten a
revisiones para una posible reversión de la pérdida en cada fecha de presentación de información.
Las pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros se reconocen como gasto en la cuenta de
pérdidas y ganancias dentro del epígrafe “Variaciones de provisiones”. Las pérdidas por deterioro reconocidas
en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre
su importe recuperable aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo hubiera
tenido de no haberse realizado el saneamiento. Inmediatamente se reconoce la reversión de la pérdida por
deterioro de valor como ingreso en la cuenta de resultados consolidada. En el caso del fondo de comercio, los
saneamientos realizados no son reversibles.
8) Instrumentos financieros
(i) Reconocimiento y clasificación de instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero,
un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo
contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
Los instrumentos financieros se reconocen cuando el Grupo se convierte a una parte obligada del contrato o
negocio jurídico conforme a las disposiciones de este.
A efectos de su valoración, el Grupo clasifica los instrumentos financieros en las categorías de activos y pasivos
financieros a valor razonable con cambios en resultados, separando aquellos designados inicialmente de
aquellos mantenidos para negociar o valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados,
activos y pasivos financieros valorados a coste amortizado y activos financieros valorados a valor razonable
con cambios en otro resultado global, separando los instrumentos de patrimonio designados como tales, del
resto de activos financieros. El Grupo clasifica los activos financieros, diferentes de los designados a valor
razonable con cambios en resultados y los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con
cambios en otro resultado global, de acuerdo con el modelo de negocio y las características de los flujos
contractuales. El Grupo clasifica los pasivos financieros como valorados a coste amortizado, excepto aquellos
designados a valor razonable con cambios en resultados y aquellos mantenidos para negociación.
El Grupo clasifica un activo o pasivo financiero como mantenido para negociar si:
• Se adquiere o incurre principalmente con el objeto de venderlo o volver a comprarlo en un futuro inmediato;
• En el reconocimiento inicial es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados, que se
gestionan conjuntamente y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de obtención de beneficios a
corto plazo;
• Es un derivado, excepto un derivado que haya sido designado como instrumento de cobertura y cumpla las
condiciones para ser eficaz y un derivado que sea un contrato de garantía financiera o
• Es una obligación a entregar activos financieros obtenidos en préstamo que no se poseen.
El Grupo clasifica un activo financiero a coste amortizado, si se mantiene en el marco de un modelo de negocio
cuyo objetivo es mantener activos financieros para obtener flujos de efectivo y las condiciones contractuales
del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de
principal e intereses sobre el importe del principal pendiente (UPPI).
El Grupo clasifica un activo financiero a valor razonable con cambios en otro resultado global, si se mantiene
en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza obteniendo flujos de efectivo contractuales y
vendiendo activos financieros y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son UPPI.
El modelo de negocio se determina por el personal clave del Grupo y a un nivel que refleja la forma en la que
gestionan conjuntamente grupos de activos financieros para alcanzar un objetivo de negocio concreto. El
modelo de negocio del Grupo representa la forma en que éste gestiona sus activos financieros para generar
flujos de efectivo.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para
percibir flujos de efectivo contractuales se gestionan para generar flujos de efectivo en forma de cobros
contractuales durante la vida del instrumento. El Grupo gestiona los activos mantenidos en la cartera para
percibir esos flujos de efectivo contractuales concretos. Para determinar si los flujos de efectivo se obtienen
mediante la percepción de flujos de efectivo contractuales de los activos financieros, el Grupo considera la
frecuencia, el valor y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las
expectativas en relación con la actividad de ventas futura. No obstante, las ventas en sí mismas no determinan
el modelo de negocio y, por ello, no pueden considerarse de forma aislada. En su lugar, es la información sobre
las ventas pasadas y sobre las expectativas de ventas futuras la que ofrece datos indicativos del modo de
alcanzar el objetivo declarado del Grupo en lo que respecta a la gestión de los activos financieros y, más
específicamente, el modo en que se obtienen los flujos de efectivo. El Grupo considera la información sobre
las ventas pasadas en el contexto de los motivos de estas ventas y de las condiciones que existían en ese
momento en comparación con las actuales. A estos efectos, el Grupo considera que los deudores comerciales
y cuentas a cobrar que van a ser objeto de cesión a terceros y que no van a suponer la baja de estos, se
mantienen en este modelo de negocio.
Aunque el objetivo del modelo de negocio del Grupo es mantener activos financieros para percibir flujos de
efectivo contractuales, no por eso el Grupo mantiene todos los instrumentos hasta el vencimiento. Por ello, el
Grupo tiene como modelo de negocio el mantenimiento de activos financieros para percibir flujos de efectivo
contractuales aun cuando se hayan producido o se espera que se produzcan en el futuro ventas de esos
activos. El Grupo entiende cumplido este requisito, siempre que las ventas se produzcan por un aumento del
riesgo de crédito de los activos financieros. En el resto de los casos, a nivel individual y agregado, las ventas
tienen que ser poco significativas, aunque sean frecuentes o infrecuentes, aunque sean significativas.
Los activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para
percibir flujos de efectivo contractuales y venderlos, se gestionan para generar flujos de efectivo en forma de
cobros contractuales y venderlos ante las diferentes necesidades del Grupo. En este tipo de modelo de negocio,
el personal clave de la dirección del Grupo ha tomado la decisión de que, para cumplir ese objetivo, son
esenciales tanto la obtención de flujos de efectivo contractuales como la venta de activos financieros. Para
lograr este objetivo, el Grupo obtiene flujos de efectivo contractuales, como vende activos financieros.
Comparado con el modelo de negocio anterior, en este modelo de negocio, el Grupo habitualmente realiza
ventas de activos más frecuentes y de mayor valor.
Los flujos de efectivo contractuales que son UPPI son coherentes con un acuerdo de préstamo básico. En un
acuerdo de préstamo básico, los elementos más significativos del interés son generalmente la contraprestación
por el valor temporal del dinero y el riesgo de crédito. No obstante, en un acuerdo de este tipo, el interés también
incluye la contraprestación por otros riesgos, como el de liquidez y costes, como los administrativos de un
préstamo básico asociados al mantenimiento del activo financiero por un determinado período. Además, el
interés puede incluir un margen de beneficio que sea coherente con un acuerdo de préstamo básico
El Grupo designa un activo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en resultados, si al
hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia en la valoración o en el reconocimiento
que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o pasivos o el reconocimiento de los resultados de
estos se hicieran sobre bases diferentes.
El resto de los activos financieros, se clasifican como a valor razonable con cambios en resultados.
Los activos y pasivos financieros por contraprestación contingente surgidos en una combinación de negocios
se clasifican como activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en resultados.
El Grupo designa un pasivo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en resultados, si al
hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia en la valoración o en el reconocimiento
que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o pasivos o el reconocimiento de los resultados de los
mismos se hicieran sobre bases diferentes o un grupo de pasivos financieros o de activos financieros y pasivos
financieros se gestiona, y su rendimiento se evalúa, sobre la base del valor razonable, de acuerdo con una
estrategia de inversión o de gestión del riesgo documentada, y se proporciona internamente información relativa
a dicho grupo sobre esa misma base al personal clave de la dirección del Grupo.
El Grupo clasifica, el resto de los pasivos financieros, excepto los contratos de garantía financiera, los
compromisos de concesión de un préstamo a un tipo de interés inferior al de mercado y los pasivos financieros
resultantes de una transferencia de activos financieros que no cumplen los requisitos para su baja en cuentas
o que se contabilizan utilizando el enfoque de la implicación continuada, como pasivos financieros a coste
amortizado
(ii) Principios de compensación
Un activo y un pasivo financieros son objeto de compensación sólo cuando el Grupo tiene el derecho legal
actualmente exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar por diferencias o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. Para que el Grupo tenga el derecho legal
actualmente exigible, éste no debe ser contingente a un evento futuro y debe ser exigible legalmente en el
curso ordinario de las operaciones, en caso de insolvencia o liquidación judicialmente declarada y en caso de
impago.
(iii) Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente al
valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se reconocen como
gasto a medida que se incurren.
El valor razonable de un instrumento financiero en el momento inicial es habitualmente el precio de la
transacción, salvo que dicho precio contenga elementos diferentes del instrumento, en cuyo caso, el Grupo
determina el valor razonable del mismo. Si el Grupo determina que el valor razonable de un instrumento difiere
del precio de la transacción, registra la diferencia en resultados, en la medida en que el valor se haya obtenido
por referencia a un precio cotizado en un mercado activo de un activo o pasivo idéntico o se haya obtenido de
una técnica de valoración que sólo haya utilizado datos observables. En el resto de los casos, el Grupo
reconoce la diferencia en resultados, en la medida en que surja de un cambio en un factor que los participantes
de mercado considerarían al determinar el precio del activo o pasivo. (NIIF 7.28 a)
Con posterioridad a su reconocimiento inicial, se reconocen a valor razonable registrando las variaciones en
resultados. Las variaciones del valor razonable incluyen el componente de intereses y dividendos. El valor
razonable no se reduce por los costes de transacción en que se pueda incurrir por su eventual venta o
disposición por otra vía.
No obstante, lo anterior, para los pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados,
el Grupo reconoce los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito propio en otro resultado
global. Los importes diferidos en otro resultado global no se reclasifican posteriormente a la cuenta de
resultados.
El Grupo determina el cambio del valor razonable atribuible al riesgo de crédito, calculando inicialmente la tasa
interna de retorno al inicio del periodo utilizando el valor razonable y los flujos contractuales y descuenta de
dicha tasa, el tipo de interés de referencia, para determinar el tipo específico del componente del riesgo de
crédito, siempre que el cambio en el tipo de interés de referencia no sea significativo y que no haya otros
factores que impliquen cambios relevantes en el valor razonable. En cada fecha de cierre, el Grupo descuenta
los flujos contractuales al tipo determinado como la suma del tipo de referencia en dicha fecha, más el tipo
específico del componente del riesgo de crédito. La diferencia entre el valor razonable al cierre del ejercicio y
el importe anterior representa la variación vinculada con el riesgo de crédito.
(iv) Activos y pasivos financieros a coste amortizado
Los activos y pasivos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor razonable, más o
menos los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el
método del tipo de interés efectivo.
(v) Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global
Los activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global se reconocen inicialmente al
valor razonable más los costes de transacción directamente atribuibles a la compra.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran a
valor razonable, reconociendo la pérdida o ganancia en otro resultado global, con excepción de las pérdidas y
ganancias por tipo de cambio. Los importes reconocidos en otro resultado global se reconocen en resultados
en el momento en el que tiene lugar la baja de los activos financieros. No obstante, los intereses calculados
por el método del tipo de interés efectivo se reconocen en resultados.
Según se ha indicado previamente el Grupo ha designado determinados instrumentos de patrimonio como
valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global. Con posterioridad al reconocimiento inicial,
los instrumentos de patrimonio se valoran a valor razonable, reconociendo la pérdida o ganancia en otro
resultado global. Los importes reconocidos en otro resultado global no son objeto de reclasificación a
resultados, sin perjuicio de ser reclasificados a reservas en el momento en el que tiene lugar la baja de los
instrumentos.
(vi) Activos financieros valorados a coste
Las inversiones en instrumentos de patrimonio para las que no existe información suficiente para ser valoradas
o aquellas en las que existe un rango amplio de valoraciones y los instrumentos derivados que están vinculados
a las mismas y que deben ser liquidados por entrega de dichas inversiones, se valoran a coste. No obstante,
si el Grupo puede disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o del contrato, éstos se
reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en resultados o en otro
resultado global, si el instrumento se designa a valor razonable con cambios en otro resultado global.
(vii) Reclasificaciones de instrumentos financieros
El Grupo reclasifica los activos financieros cuando modifica el modelo de negocio para su gestión. El Grupo no
reclasifica los pasivos financieros.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor razonable con cambios
en resultados, reconoce la diferencia entre el valor razonable y el valor contable en resultados. A partir de ese
momento, el Grupo no registra de forma separada los intereses del activo financiero.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en resultados a coste
amortizado, el valor razonable en la fecha de reclasificación, se considera el nuevo valor contable bruto, a los
efectos de aplicar el método del tipo de interés efectivo y del registro de las pérdidas crediticias.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de coste amortizado a valor razonable con cambios
en otro resultado global, reconoce la diferencia entre el valor razonable y el valor contable en otro resultado
global. El tipo de interés efectivo y el registro de las pérdidas de crédito esperadas no se ajustan por la
reclasificación. No obstante, el importe acumulado de las pérdidas de crédito esperadas se registra contra otro
resultado global y se desglosa en las notas.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en otro resultado
global a coste amortizado, éste se reclasifica por su valor razonable. El importe diferido en patrimonio se ajusta
del valor contable del activo. El tipo de interés efectivo y el registro de las pérdidas de crédito esperadas no se
ajustan por la reclasificación.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en resultados a valor
razonable con cambios en otro resultado global, el tipo de interés efectivo y las pérdidas de crédito esperadas
se determinan en la fecha de reclasificación por el valor razonable en ese momento.
Si el Grupo reclasifica un activo financiero de la categoría de valor razonable con cambios en otro resultado
global a valor razonable con cambios en resultados, el importe diferido en patrimonio se reclasifica a resultados.
A partir de ese momento, el Grupo no registra de forma separada los intereses del activo financiero.
(viii) Deterioro de valor
El Grupo reconoce en resultados una corrección de valor por pérdidas crediticias esperadas de los activos
financieros valorados a coste amortizado, valor razonable con cambios en otro resultado global, cuentas a
cobrar por arrendamientos financieros, activos por contrato, compromisos de préstamo y garantías financieras.
Para los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, la pérdida de
crédito esperada se reconoce en otro resultado global y no reduce el valor razonable de los activos.
El Grupo valora en cada fecha de cierre la corrección valorativa en un importe igual a las pérdidas de crédito
esperadas en los siguientes doce meses, para los activos financieros para los que el riesgo de crédito no ha
aumentado de forma significativa desde la fecha de reconocimiento inicial o cuando considera que el riesgo de
crédito de un activo financiero ya no ha aumentado de forma significativa.
El Grupo valora en cada fecha de cierre, si el riesgo de crédito de un instrumento considerado individualmente
o un grupo de instrumentos considerados de forma colectiva ha aumentado de forma significativa desde el
reconocimiento inicial. Para la evaluación colectiva el Grupo ha agregado los instrumentos de acuerdo con las
características de riesgo compartidas.
Al evaluar si para un instrumento o un grupo de instrumentos, el riesgo de crédito ha aumentado de forma
significativa, el Grupo utiliza el cambio en el riesgo de impago que va a ocurrir durante toda la vida esperada
del instrumento, en lugar del cambio en el importe de las pérdidas de crédito esperadas. Por ello, el Grupo
evalúa el cambio en el riesgo de impago en cada fecha de cierre comparado con el reconocimiento inicial.
Al evaluar si existe un aumento significativo del riesgo del riesgo de crédito, el Grupo considera toda la
información prospectiva razonable y soportable, en concreto:
• Calificaciones de riesgo de crédito internas y externas;
• Cambios adversos actuales o esperados en el negocio, condiciones financieras o económicas que
puedan provocar un cambio significativo en la capacidad del prestatario de cumplir con sus obligaciones;
• Cambios significativos actuales o esperados en los resultados de explotación del prestatario;
• Aumentos significativos del riesgo de crédito en otros instrumentos financieros del mismo prestatario;
• Cambios significativos en el valor de la garantía que soporta la obligación o en la calidad de las garantías
o mejoras de crédito de un tercero;
• Información macroeconómica
El Grupo considera que el efectivo y equivalentes al efectivo tienen riesgo de crédito bajo de acuerdo con las
calificaciones crediticias de las entidades financieras en las que se encuentra depositado el efectivo o los
depósitos
(ix) Bajas, modificaciones y cancelaciones de activos financieros
El Grupo aplica los criterios de baja de activos financieros a una parte de un activo financiero o a una parte de
un grupo de activos financieros similares o a un activo financiero o a un grupo de activos financieros similares.
Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados
con los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente los riesgos y
beneficios derivados de su titularidad. Asimismo, la baja de activos financieros en aquellas circunstancias en
las que el Grupo retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo, sólo se produce cuando se
han asumido obligaciones contractuales que determinan el pago de dichos flujos a uno o más perceptores y se
cumplen los siguientes requisitos:
• El pago de los flujos de efectivo se encuentra condicionado a su cobro previo;
• El Grupo no puede proceder a la venta o pignoración del activo financiero; y
• Los flujos de efectivo cobrados en nombre de los eventuales perceptores son remitidos sin retraso
significativo, no encontrándose capacitado el Grupo para reinvertir los flujos de efectivo. Se exceptúa de la
aplicación de este criterio a las inversiones en efectivo o equivalentes al efectivo efectuadas por el Grupo
durante el periodo de liquidación comprendido entre la fecha de cobro y la fecha de remisión pactada con los
perceptores eventuales, siempre que los intereses devengados se atribuyan a los eventuales perceptores.
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia existente
entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose
los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en otro resultado global, salvo
para los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global
(x) Intereses y dividendos
El Grupo reconoce los intereses por el método del tipo de interés efectivo, que es el tipo de actualización que
iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida
esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas crediticias
esperadas, excepto para los activos financieros adquiridos u originados con pérdidas incurridas.
Los intereses se reconocen sobre el valor contable bruto de los activos financieros, excepto para los activos
financieros adquiridos u originados con pérdidas de crédito incurridas y activos financieros con deterioro
crediticio. Para los primeros, el Grupo reconoce los intereses por el tipo de interés efectivo ajustado por el
riesgo crediticio inicial y para los últimos, el Grupo reconoce los intereses sobre el coste amortizado.
Los cambios de estimación en los flujos de efectivo se descuentan al tipo de interés efectivo o tipo de interés
ajustado por el riesgo crediticio original y se reconocen en resultados.
(xi) Bajas y modificaciones de pasivos financieros
El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte de este cuando ha cumplido con la obligación contenida
en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea
en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de
los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones
sustancialmente diferentes.
El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo
descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión
recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por
ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se
reconocen en resultados formando parte del resultado de esta. En caso contrario, los flujos modificados se
descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo cualquier diferencia con el valor contable previo,
en resultados. Asimismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo financieros y se amortizan
por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.
El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte de este cancelado
o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluida cualquier activo cedido diferente del efectivo o
pasivo asumido en resultados.
(xii) Deudas financieras
Las deudas financieras se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costes de la transacción
en los que se haya incurrido. Posteriormente, las deudas financieras se valoran por su coste amortizado; la
diferencia entre los fondos obtenidos, netos de los costes necesarios para su obtención y el valor de reembolso
se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés
efectivo.
Las comisiones abonadas por la obtención de líneas de crédito se reconocen como costes de la transacción
de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la totalidad de la línea. En
este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposición. En la medida en que no sea probable
que se vaya a disponer de todo o parte de la línea de crédito, la comisión se capitalizará como un pago
anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el periodo al que se refiere la disponibilidad del crédito.
Los préstamos bancarios que devengan intereses se registran por el importe recibido, neto de costes directos
de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costes
directos de emisión, se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de resultados utilizando el
método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan
en el período en que se producen.
En determinados préstamos bancarios existen condiciones relativas al cumplimiento de ratios financieros, cuyo
incumplimiento pudiera motivar que los préstamos fueran automáticamente exigibles y, por tanto, se
clasificarían como pasivos corrientes.
El Grupo recibe de organismos oficiales préstamos a tipo cero para financiar proyectos de desarrollo. Estos
préstamos se valoran inicialmente a valor razonable y la diferencia entre dicho valor razonable y el importe
recibido se registra como subvenciones de tipo de interés dentro del epígrafe “Otros pasivos no corrientes” y
se aplican a la cuenta de resultados de acuerdo con el criterio de reconocimiento en la cuenta de resultados
de los gastos de desarrollo.
(xiii) Pasivo concursal de las sociedades argentinas
Los pasivos en moneda local han sido valorados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los
resultados financieros devengados hasta la fecha de presentación del concurso preventivo.
Los pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio al cierre del ejercicio.
Los intereses financieros se han devengado hasta la fecha de presentación del concurso preventivo momento
a partir del cual queda interrumpido el curso de estos según lo dispone el art.19 de la Ley de Concurso y
Quiebras Argentina
9) Existencias
Este epígrafe del balance consolidado recoge los activos no financieros que las entidades consolidadas:
1. Mantienen para su venta en el curso ordinario de su negocio,
2. Tienen en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad, o
3. Prevén consumirlos en el proceso de producción o en la prestación servicios.
Las existencias se valoran al coste o valor neto de realización, el menor de los dos. El coste de los productos
en curso incluye los costes de materiales directos y, en su caso, los costes de mano de obra directa y gastos
generales de fabricación incurridos hasta la fecha. El precio de coste se calcula utilizando el coste medio
ponderado. El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costes
estimados de terminación y los costes que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y
distribución.
La valoración de los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento, se ha reducido a su valor neto
realizable.
Las pérdidas por deterioro de valor de las existencias se recogen dentro de la cuenta de pérdidas y ganancias,
en el epígrafe “consumos y otros gastos externos”.
10) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito,
otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y también
inversiones financieras temporales con vencimiento superior a tres meses que no recogen restricciones ni
penalizaciones por su disposición. Los saldos mantenidos en cuenta corriente que se encuentran restringidos
al cierre del ejercicio garantizando avales o garantías otorgados a terceros relacionados con operaciones
comerciales, se presentan como otros activos líquidos y equivalentes si se espera que dichos importes serán
libres de disposición en un plazo no superior a tres meses desde el cierre del ejercicio, si no cumplen con esta
condición se presentan como otros activos corrientes o no corrientes dependiendo del plazo de libre disposición.
(Nota 13.d). En el balance, los descubiertos bancarios se clasifican como deudas con entidades de crédito en
el pasivo corriente.
11) Capital Social
Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.
Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se presentan
en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.
Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la contraprestación
pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se
deduce del patrimonio neto atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad hasta su
cancelación, nueva emisión o enajenación. Cuando estas acciones se vuelven a emitir posteriormente,
cualquier importe recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los
correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los
tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad.
El Grupo ha calculado el beneficio o pérdida por acción para los ejercicios 2025 y 2024. La información sobre
el beneficio/pérdida diluida por acción se presenta en la Nota 14f de las presentes cuentas anuales
consolidadas.
Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo:
• el beneficio atribuible a los propietarios de la sociedad, excluyendo cualquier coste del servicio del
patrimonio neto distinto de las acciones ordinarias
• entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, ajustado por
los elementos de incentivos en acciones ordinarias emitidos durante el ejercicio y excluyendo las acciones
propias.
Para las ganancias diluidas por acción se ajustan las cifras usadas en la determinación de las ganancias
básicas por acción pata tener en cuenta:
• el efecto después del impuesto sobre las ganancias de los intereses y otros costes financieros asociados
con las acciones ordinarias potenciales con efectos dilusivos, y
• el número medio ponderado de acciones ordinarias adicionales que habría estado en circulación
asumiendo la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales con efectos dilusivos.
Las ampliaciones de capital relacionadas con aportaciones no dinerarias por compensación de pasivos
financieros se registran por el valor razonable del crédito compensado a la fecha del acuerdo de ampliación de
capital. La diferencia se reconoce como un gasto o ingreso del ejercicio.
Las ampliaciones de capital relacionadas con aportaciones no dinerarias por combinación de negocios en la
que se intercambian instrumentos de patrimonio se valoran al valor razonable a la fecha de adquisición en la
que se entregan los instrumentos de patrimonio como contraprestación de los activos netos adquiridos.
12) Subvenciones
Las subvenciones recibidas del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad
razonable de que la subvención se cobrará y el Grupo cumplirá con todas las condiciones establecidas.
Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta de resultados
durante el periodo necesario para correlacionarlas con los costes que pretende compensar.
Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisición de inmovilizado material se incluyen en pasivo no
corriente como subvenciones oficiales y se abonan a la cuenta de resultados según el método lineal durante el
periodo de vida útil de los correspondientes activos.
Los importes recibidos como subvenciones para proyectos de investigación y desarrollo se aplican a la cuenta
de resultados de acuerdo con el criterio de reconocimiento en la cuenta de resultados de los gastos de
investigación y desarrollo.
13) Cuentas comerciales a pagar
Las cuentas comerciales por pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido de
los proveedores en el curso ordinario de la explotación.
Las cuentas comerciales por pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se valoran
por su coste amortizado usando el método de tipo de interés efectivo cuando tienen un vencimiento superior a
un año y su efecto financiero es significativo.
14) Provisiones
Al formular las cuentas anuales consolidadas, los Administradores de la Sociedad Dominante diferencian entre:
1. Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del balance
consolidado surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse
perjuicios patrimoniales para las entidades; concretos en cuanto a su naturaleza, pero
indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación, y
1. Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
cuya materialización está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Dirección del Grupo.
En las cuentas anuales consolidadas del Grupo se recogen todas las provisiones significativas con respecto a
las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario.
Los pasivos contingentes no se reconocen en el balance consolidado, sino que se informa sobre los mismos,
conforme a los requerimientos del NIC 37 (Notas 18 y 21).
15) Clasificación de saldos entre corriente y no corriente
Los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, considerando como deudas corrientes aquellas cuyo
vencimiento, a partir de la fecha de balance, es inferior a doce meses, y no corrientes las de vencimiento
superior a doce meses.
Se clasifica un pasivo como corriente cuando:
• espere cancelar el pasivo en su ciclo normal de explotación;
• mantenga el pasivo principalmente con fines de negociación;
• el pasivo deba liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre; o
• el Grupo no tenga un derecho al final del periodo de información a diferir la liquidación del pasivo por al
menos doce meses posteriores al cierre del periodo de información. Las condiciones de un pasivo que
puedan dar lugar, a elección de la otra parte, a su liquidación mediante la emisión de instrumentos de
patrimonio, no afectan a su clasificación.
16) Impuesto sobre beneficios
El gasto por impuestos del período comprende los impuestos corrientes y diferidos. Los impuestos se
reconocen en el resultado, excepto en la medida en que estos se refieran a partidas reconocidas en el resultado
global o directamente en el patrimonio neto. En este caso, el impuesto también se reconoce en el resultado
global o directamente en patrimonio neto, respectivamente.
El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes aprobadas o a punto de aprobarse a la fecha de
balance en los países en los que operan las dependientes y asociadas de la Sociedad y en los que generan
resultados imponibles, esto es España. La Dirección evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las
declaraciones de impuestos respecto a las situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a
interpretación, y, en caso necesario, establece provisiones en función de las cantidades que se espera pagar
a las autoridades fiscales.
Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el método de pasivo, por las diferencias temporarias
que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las cuentas anuales
consolidadas. Sin embargo, los impuestos diferidos no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial de
un activo o pasivo en una transacción, distinta de una combinación de negocios, que, en el momento de la
transacción, no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal. El impuesto diferido se determina
usando tipos impositivos (y leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera
serán de aplicación cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto
diferido se liquide.
De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 “Impuesto sobre Ganancias”
los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de
beneficios fiscales futuros con los que poder compensar el activo, a este respecto al evaluar la posibilidad de
disponer de ganancias fiscales contra las que cargar las pérdidas o créditos fiscales no utilizados, el Grupo
considera los siguientes aspectos:
• Si el Grupo tiene suficientes diferencias temporarias imponibles, relacionadas con la misma autoridad
fiscal y referidas a la misma entidad fiscal, que puedan dar lugar a importes imponibles, en cantidad
suficiente como para cargar contra ellos las pérdidas o créditos fiscales no utilizados, antes de que el
derecho de utilización expire;
• Si es probable que el Grupo tenga ganancias fiscales antes de que prescriba el derecho de
compensación de las pérdidas o créditos fiscales no utilizados;
• Si las pérdidas fiscales no utilizadas han sido producidas por causas identificables, que es improbable
que se repitan, y
• Si el Grupo dispone de oportunidades de planificación fiscal que vayan a generar ganancias fiscales en
los ejercicios en que las pérdidas o los créditos fiscales puedan ser utilizados.
En la medida en que no sea probable disponer de ganancias fiscales contra las que cargar las pérdidas o
créditos fiscales no utilizados, no se reconoce los activos por impuestos diferidos.
Se reconocen impuestos diferidos de pasivo sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en
dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que
revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.
Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan si, y solo si, existe un
derecho legalmente reconocido de compensar los activos por impuesto corriente con los pasivos por impuesto
corriente y cuando los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del
impuesto sobre las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad
o sujeto fiscal, o diferentes entidades o sujetos fiscales, que pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales
corrientes por su importe neto.
17) Prestaciones a los empleados
Indemnizaciones por despido
Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión del Grupo de
rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta renunciar
voluntariamente a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones en la primera de las
siguientes fechas: (a) cuando el Grupo ya no puede retirar la oferta de dichas indemnizaciones; o (b) cuando
la entidad reconozca los costes de una reestructuración en el ámbito de la NIC 37 y ello suponga el pago de
indemnizaciones por cese. Cuando se hace una oferta para fomentar la renuncia voluntaria de los empleados,
las indemnizaciones por cese se valoran en función del número de empleados que se espera que aceptará la
oferta. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del balance se
descuentan a su valor actual.
Planes de participación en beneficios y bonus
El Grupo reconoce un pasivo y un gasto por bonus en base a una fórmula que tiene en cuenta el beneficio
atribuible a los accionistas de la Sociedad después de ciertos ajustes. El Grupo reconoce una provisión cuando
está contractualmente obligada o cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.
18) Pagos basados en acciones
El valor razonable de las acciones concedidas bajo un Plan de Retribución Variable para consejeros ejecutivos
y/o altos directivos del grupo se reconoce como gasto por retribuciones a los empleados con el correspondiente
ingreso en patrimonio neto. El importe total que reconocer como gasto se determina por referencia al valor
razonable de las acciones concedidas:
• incluyendo condiciones de rendimiento del mercado (por ejemplo, el precio de la acción de la entidad)
• excluyendo el impacto de condiciones para la irrevocabilidad de la concesión que sean de servicio o de
rendimiento no referidas al mercado (por ejemplo, rentabilidad, objetivos de crecimiento de ventas y el
periodo que resta de la obligación del empleado de permanecer en la entidad por un determinado periodo),
e
• incluyendo el impacto de cualquier condición no determinante de la irrevocabilidad de la concesión (por
ejemplo, la obligación para los empleados de ahorrar o mantener acciones durante un periodo determinado
de tiempo).
El gasto total se reconoce durante el periodo para la irrevocabilidad, que es el periodo durante el cual tienen
que satisfacerse todas las condiciones especificadas para la irrevocabilidad de la concesión. Al final de cada
ejercicio, la entidad revisa sus estimaciones del número de acciones que espera que se vayan a consolidar en
base a las condiciones de servicio y para la irrevocabilidad no referidas al mercado. El impacto de la revisión
de las estimaciones originales, si fuese el caso, se reconoce en resultados, con el ajuste correspondiente a
patrimonio neto.
19) Reconocimiento de ingresos y gastos
General
Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, es decir, cuando se produce la corriente
real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca
la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.
Los ingresos se registran por el valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a
cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario de las actividades del Grupo.
Los ingresos del Grupo se obtienen fundamentalmente de la prestación de servicios de despliegue, operación
y mantenimiento de infraestructuras de telecomunicaciones y energía bajo contratos que plurianuales con una
duración media de entre 3 y 5 años.
Servicios de operación y mantenimiento
Los servicios de operación y mantenimiento, con carácter general, conllevan la realización de actividades que,
si bien están enmarcadas en contratos plurianuales, tienen una duración reducida en el tiempo. Para esta
tipología de contratos, cada orden de servicio constituye una obligación de cumplimiento distinta, puesto que
cada una de ellas otorga un beneficio por separado y es identificable por separado.
Para esta tipología de contratos, el ingreso se reconoce en un momento del tiempo; es decir, cuando el técnico
da por solventada la incidencia. En este momento, contractualmente, el Grupo Ezentis tiene un derecho
incondicional de cobro. El importe por registrar como activo contractual (facturas pendientes de emitir) será el
resultado del precio del servicio por el número de unidades realizadas.
Los servicios de operación y mantenimiento en ocasiones contienen contratos a precio fijo. En ese caso, el
ingreso se reconoce a medida que se prestan los servicios determinándose el ingreso de acuerdo con las horas
actuales incurridas con relación a las horas totales esperadas.
Servicios de despliegue
Los contratos de esta tipología de servicios pueden definir diferentes fases para la ejecución de una obra. Con
carácter general, las diferentes fases se consideran tareas dentro de una única obligación de cumplimiento que
es, a modo de ejemplo, la de construcción de una red de telecomunicaciones o una subestación eléctrica, al
tratarse de tareas interdependientes entre sí y necesarias para la construcción del bien a transferir al cliente.
En esta tipología de servicios, la obligación de cumplimiento se satisface, y los ingresos se reconocen, a lo
largo del tiempo, ya que el cumplimiento de la obligación no crea un activo con un uso alternativo y el Grupo
Ezentis tiene un derecho exigible al pago por el cumplimiento que se haya completado hasta la fecha. El método
de reconocimiento de ingresos es un método basado en hitos; es decir, un método de medida de la progresión
por ingresos en los que el ingreso se reconoce en base a los hitos cumplidos.
Es práctica habitual que los contratos que formaliza el Grupo Ezentis con sus clientes contengan diferentes
tipos de contraprestación variable tales como bonificaciones o penalizaciones que repercuten los clientes. El
Grupo incluye en el precio de la transacción una parte o la totalidad del importe de la contraprestación variable,
solo en la medida en que sea altamente probable que, cuando se resuelva la incertidumbre sobre la
contraprestación variable, no ocurra una reversión significativa del importe de ingresos ordinarios acumulados
reconocido.
Si los servicios prestados por el Grupo exceden del derecho incondicional de cobro, se reconoce un activo por
contrato. Si el cobro recibido por el cliente excede del ingreso reconocido, se reconoce un pasivo por contrato.
Costes de obtención y cumplimiento de un contrato
El Grupo reconoce como un activo los costes incrementales de obtener un contrato con un cliente si espera
recuperar dichos costes. Los costes incrementales de obtener un contrato son los costes en que se incurre
para obtener un contrato con un cliente en los que no habría incurrido si el contrato no se hubiera obtenido (por
ejemplo, una comisión de venta).
Bajo determinadas circunstancias, el Grupo activa determinados costes incurridos en el cumplimiento de un
contrato con clientes. Algunos de estos costes son costes de mano de obra directa (por ejemplo, salarios y
sueldos de los empleados que proporcionan los servicios comprometidos directamente con el cliente),
materiales directos (por ejemplo, suministros utilizados para prestar los servicios comprometidos con el cliente),
distribuciones de costes que se relacionan directamente con el contrato o con actividades del contrato, costes
que son imputables de forma explícita al cliente según el contrato y otros costes en los que se incurre solo
porque se ha realizado el contrato.
20) Estados de flujos de efectivo consolidados
En los estados de flujos de efectivo consolidados, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan
las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:
1. Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo
por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
2. Actividades de explotación: actividades típicas de las entidades que forman el grupo consolidado,
así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiación.
3. Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios en activos
a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
4. Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del
patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
21) Partes relacionadas
Las transacciones que el Grupo realiza con partes relacionadas son a precios de mercado, entendiéndose
como partes vinculadas aquellas definidas por la NIC 24.
22) Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta
Los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) se clasifican como activos mantenidos para la
venta cuando su valor se vaya a recuperar principalmente a través de su venta, siempre que la venta se
considere altamente probable. Estos activos se valoran al menos entre el importe en libros y el valor razonable
menos los costes para la venta.
Una operación discontinuada, es un componente del Grupo que ha sido dispuesto o bien se ha clasificado
como mantenido para la venta y:
• Representa una línea de negocio o un área geográfica de la explotación que es significativa y puede
considerarse separada del resto;
• Forma parte un plan individual y coordinado para enajenar o disponer por otra vía una línea de negocio
o de un área geográfica de la explotación que sea significativa o pueda considerarse separada del resto; o
• Es una entidad dependiente adquirida exclusivamente con la finalidad de ser vendida.
Un componente del Grupo comprende las actividades y flujos de efectivo que pueden ser distinguidos del resto
tanto desde un punto de vista operativo como de información financiera.
El Grupo presenta el resultado después de impuestos de las operaciones discontinuadas y el resultado después
de impuestos correspondiente a la valoración a valor razonable menos los costes de enajenación o disposición
por otra vía o distribución o resultantes de la enajenación de los activos o grupos enajenables de elementos,
en la partida resultados después de impuestos de las operaciones discontinuadas de la cuenta de resultados
consolidada (estado del resultado global consolidado).
Si el Grupo deja de clasificar un componente como operación discontinuada, los resultados previamente
presentados como operación discontinuada, se reclasifican a actividades continuadas para todos los ejercicios
presentados.
El Grupo reexpresa las cuentas anuales consolidadas de ejercicios anteriores desde la fecha de clasificación
de una entidad dependiente, asociada o negocio conjunto como operaciones discontinuadas, como si nunca
hubieran estado clasificadas como tales. Como consecuencia de ello, los activos y pasivos de las entidades
dependientes se presentan por naturaleza y, en su caso, se reconocen las amortizaciones o revalorizaciones
que se hubieran reconocido, si no se hubieran clasificado como grupos enajenables mantenidos para la venta.
Las entidades asociadas o negocios conjuntos se valoran de forma retroactiva por el método de la participación.
ANEXO IV
Métricas e indicadores incluidos en estas cuentas anuales consolidadas y en el informe de gestión
consolidado no contenidas en las NIIF-UE
Se tratan de métricas financieras no contempladas o recogidas como tales en las NIIF-UE que consideramos
son indicadores que miden, entre otros aspectos, el rendimiento del Grupo.
En este sentido hay que señalar que el Grupo ha incluido dichas métricas o indicadores financieros como
indicadores complementarios para medir su rendimiento. A este respecto el Grupo considera que estas
métricas son significativas dado que no contemplan elementos que tienen, entre otras consideraciones, una
menor relación con el rendimiento recurrente y futuro del Grupo y que, por lo tanto, ponen de manifiesto
tendencias en nuestro negocio que, de lo contrario, podrían no ser evidentes cuando se basan únicamente en
los indicadores o métricas financieras contempladas en las NIIF-UE.
EBITDA:
i) Definición/Conciliación: El Grupo define EBITDA como el resultado operativo consolidado del
ejercicio antes de impuestos (excluyendo el resultado de operaciones discontinuadas), antes de
deducir intereses, comisiones, descuentos y otros pagos financieros por cualquier miembro del
Grupo y sin incluir tampoco los gastos financieros provisionados, sumando gastos atribuibles a
amortizaciones, depreciaciones y deterioros de activos, antes de otros resultados considerados
de carácter excepcional, antes de deducir cualquier coste asociado a la transacción de la propia
financiación, después de deducir el resultado asociado a intereses minoritarios, excluyendo la
participación en el resultado de asociadas, antes de tener en cuenta las ganancias o pérdidas
reconocidas por cambios en el valor razonable de instrumentos derivados o revaluación de
cualquier otro activo y antes de tener en cuenta cualquier impacto derivado de planes de
pensiones y planes de opciones sobre acciones.
2025 2024 Resultado del ejercicio (3.202) (1.674) Impuesto sobre las ganancias 609 4 Resultado financiero 1.421 (109) Amortización y depreciación 1.107 259 Pérdidas por deterioro y variación de provisiones 342 30 Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente de operaciones discontinuadas neta de impuestos - (1.389) Gastos de personal no recurrentes (Nota 22b) 155 719 Otros resultados - no recurrentes (Nota 22e) 63 207 Participaciones no Dominantes 545 6 EBITDA 1.040 (1.947)
ii) Explicación de uso: indicador financiero que se utiliza para medir la aproximación al resultado
operativo y determina la rentabilidad productiva. Se excluyen los gastos considerados “no
recurrentes” por tratarse de gastos únicos y que no se espera que continúen en el tiempo, al
menos de manera regular.
iii) Coherencia del criterio empleado: No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al
empleado en el ejercicio anterior.
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN:
i) Definición/Conciliación: La cifra de ingresos corresponde a la suma de las partidas del Importe Neto
de la Cifra de Negocios, la variación de obra ejecutada pendiente de facturar, los trabajos realizados
por la empresa para su activo y los otros ingresos de explotación.
Miles de euros 31 12 2025 31 12 2024 Ingresos de explotación Importe neto de la cifra de negocios 34.320 13.884 Otros ingresos de explotación 67 70 Trabajos realizados por el Grupo para su activo - - Total 34.387 13.954
ii) Explicación de uso: indicador financiero que se utiliza para medir el total de ingresos de
explotación generados en un año económico.
iii) Coherencia del criterio empleado: No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al
empleado en el ejercicio anterior.
INDICE DE APALANCAMIENTO:
i) Definición/Conciliación: El índice de apalancamiento se calcula dividiendo la deuda financiera
neta entre la deuda financiera neta + patrimonio neto
Miles de euros Al 31 de diciembre 2025 2024 Obligaciones y bonos convertibles 5.990 - Deudas con entidades de crédito 3.639 - Pasivos por arrendamiento 254 424 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes y activos financieros corrientes (3.309) (1.324) Deuda neta 6.574 (900) Patrimonio neto 5.363 (3.643) Capital total empleado en el negocio 11.937 (4.543) Índice de apalancamiento 55,1% 19,8%
ii) Explicación de uso: Es un indicador financiero que la Sociedad utiliza para medir el
endeudamiento de la compañía y la capacidad de repago de su deuda financiera.
iii) Coherencia del criterio empleado: No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al
empleado en el ejercicio anterior.
FONDO DE MANIOBRA:
i) Definición/Conciliación: Es el Activo Corriente menos el Pasivo Corriente
Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Activo corriente 25.734 4.176 Pasivo corriente 24.654 9.177 Fondo de Maniobra 1.080 (5.001)
ii) Explicación de uso: es un indicador financiero que refleja la capacidad del Grupo para hacer
frente a sus inmediatos compromisos de pago.
iii) Coherencia del criterio empleado: No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al
empleado en el ejercicio anterior.
CARTERA DE CONTRATOS:
i) Definición: Es el importe de la contratación acumulada menos las ventas ejecutadas
más/menos los ajustes por tipo de cambio y por renegociación de contratos, entre otros. Es
el importe de la venta pendiente hasta la finalización del contrato.
La contratación es el importe de los contratos ganados/adjudicados a lo largo de un periodo.
La Cartera contratada a 31 de diciembre de 2025 asciende a 23.805 miles de euros (5.680 miles de euros a 31
de diciembre de 2024)
ii) Explicación de uso: es un indicador de la futura evolución del negocio del Grupo.
iii) Coherencia del criterio empleado: No se ha producido ningún cambio de criterio respecto al
empleado en el ejercicio anterior
Informe de
Gestión
Grupo Ezentis
Consolidado
Enero – Diciembre 2025
Febrero de 2026
The Smartest
Solutions
Eficiencia
Innovación
Tecnología
1
ÍNDICE
1
PRINCIPALES
MAGNI
TUDES
2
DETALLE
POR
GEOGRAFÍAS
3
DETALLE
POR
SECTORES
4
INFORMACIÓN
FINA
NCIERA
5
POLÍTICAS CONTABLES
6
EXPOSICIÓN
AL
RIE
SGO
7
HECHOS POSTERIORES
8
ADQUISICIÓN
DE
ACCIONES PROPIAS
9
ACTIVIDADES
EN
MATERIA
DE
INVESTIGACIÓN
Y
DESARR
OL
LO
10 USO DE
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
POR EL
GRUPO
11
INFORME ANUAL
DE
GOBIERNO
CORPO
RATIVO
12
ESTRUCTURA
DEL
CAPITAL
13
RESTRICCIÓN
A LA
TRANSMISIBILIDAD
DE
ACCIONES
14
PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS
EN EL
CAPITAL, DIRECTAS O
INDIRECTAS
15
RESTRICCIÓN
AL
DERECHO
DE
VOTO
16
PACTOS PARASOCIALE
S
17 NORMAS
APLI
CABLES
18
PODERES
DE LOS
MIEMBROS
DEL
CONSEJO
DE
ADMINISTRAC
IÓN
Y, EN
PARTICULAR,
LOS
RELATIVOS
A LA
POSIBILIDAD DE
EM
ITIR
O
RECOMPRAR
19
ACUERDOS SIGNIFICATIVOS
CON
CAMBIO
DE
CONTROL DE
LA
SOCIEDAD
A RAÍZ DE UNA
OFERTA PÚBLICA
DE
ADQUISICIÓN
20
ACUERDOS
CON
CONSEJEROS, DIRECCIÓN
Y
EMPLEADOS
Q
UE
DISPONGAN
DE
INDEMNIZA
CIONES
21
INFORMACIÓN RELATIVA
AL
PERSONA
L
22
INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS
23
INFORME DE SOSTENIBILIDAD
2
1. –
PRINCIPALES
MAGNITUDES
Contexto del Grupo
Grupo Ezentis (en adelante, el Grupo Ezentis, el Grupo o Ezentis) se posiciona como
una compañía de referencia en soluciones inteligentes, con especialización en
instalaciones y mantenimientos integrales, redes de comunicaciones y soluciones
tecnológicas avanzadas.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028,
con el que inicia una nueva etapa orientada a la transformación, el crecimiento
rentable y la creación de valor sostenible para el accionista. Este relanzamiento ha
venido acompañado de una renovada identidad corporativa y de un
posicionamiento estratégico bajo el lema “The Smartest Solutions”.
En el marco de esta nueva etapa, Ezentis ha redefinido su propósito, misión, visión
y valores, alineándolos con una estrategia centrada en la eficiencia operativa, la
innovación tecnológica y la sostenibilidad, con el objetivo de consolidarse como
una empresa de referencia en soluciones inteligentes que integren instalaciones,
redes de comunicaciones y tecnologías avanzadas para un entorno cada vez más
conectado, eficiente y sostenible.
El plan se articula en torno a tres áreas de negocio:
• Instalaciones y mantenimientos integrales
• Redes de comunicaciones
• Soluciones tecnológicas, que incluyen, entre otras, soluciones de IoT,
inteligencia artificial, desarrollo de software, así como la instalación e
integración de proyectos y dispositivos interactivos de comunicación
audiovisual.
La estrategia de crecimiento del Grupo se apoya en dos ejes complementarios:
• Crecimiento orgánico, mediante el desarrollo de la actividad comercial y el
establecimiento de alianzas estratégicas.
• Crecimiento inorgánico, a través de adquisiciones selectivas de compañías
con capacidad de generación de caja y estructuras financieras equilibradas
y niveles de endeudamiento moderados.
En este contexto, y con el objetivo de entrar en el mercado de los servicios
integrales de instalaciones y mantenimiento, con fecha 21 de marzo de 2025, el
Grupo adquirió el 55% del capital social de EDA Instalaciones y Energía, S.L. (en
3
adelante EDA). El acuerdo contemplaba, asimismo, adquisiciones adicionales
sujetas a término hasta alcanzar el 75% del capital social, mediante la adquisición
anual de participaciones adicionales del 5%. En este sentido, el 30 de septiembre
de 2025 se ejecutó la primera adquisición adicional del 5% prevista, elevando la
participación del Grupo hasta el 60% del capital social, en línea con los términos
contractuales establecidos.
Adicionalmente, en el mes de octubre de 2025, el Grupo adquirió, a través de una
de sus filiales, una participación mayoritaria del 55,652% del capital social en Elías
Equipamientos Ganaderos, S.L., (en adelante, Elías Equipamientos), compañía
especializada en soluciones integrales de suministro, instalación y mantenimiento
en el ámbito agroindustrial. Esta operación ha permitido al Grupo ampliar su
perímetro de actividad hacia nuevos sectores, reforzando su estrategia de
diversificación y crecimiento inorgánico prevista en el Plan Estratégico 2025-2028.
El acuerdo contempla, asimismo, adquisiciones adicionales sujetas a término hasta
alcanzar el 75,652% del capital social, mediante la adquisición anual de
participaciones adicionales del 5%.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha desarrollado su actividad en España,
adecuando su estructura organizativa al perímetro de consolidación y focalizando
sus esfuerzos en la mejora de la productividad, la eficiencia operativa y el control
de costes, en línea con los objetivos estratégicos definidos.
Ezentis mantiene su compromiso con las mejores prácticas de Buen Gobierno
Corporativo, reforzando una política de gestión del talento centrada en las
personas y en la generación de un impacto social positivo.
El Grupo cotiza en las Bolsas de Madrid y Bilbao, cuenta con una amplia experiencia
y reputación en sus sectores de actividad y dispone de capacidad de despliegue
operativo en todo el territorio nacional.
Comparabilidad de la información
La información contenida en este informe de gestión consolidado correspondiente
a 31 de diciembre de 2025 se presenta a efectos comparativos con la
correspondiente a 31 de diciembre de 2024.
Principales magnitudes
Grupo Ezentis ha alcanzado unos ingresos totales de 34,4 millones de euros en
2025, frente a los 14,0 millones registrados en el mismo periodo del ejercicio
anterior. Este incremento se explica, fundamentalmente, por la ampliación del
perímetro de consolidación, como consecuencia de la incorporación del negocio
de la sociedad EDA, adquirida el 21 de marzo de 2025, y de Elías Equipamientos,
4
adquirida el 16 de octubre de 2025. Asimismo, también ha contribuido la nueva
actividad iniciada a finales de 2024 a través de la filial Intelligent Screen Services,
S.L. (ISS), especializada en el desarrollo, instalación e integración de proyectos y
dispositivos interactivos de comunicación audiovisual.
El EBITDA del Grupo (Resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones,
amortizaciones y resultados no recurrentes) se ha situado en 1,0 millón de euros
en 2025, frente a los –1,9 millones de euros registrados en el ejercicio anterior, lo
que supone una mejora de 2,9 millones de euros y el retorno a un EBITDA positivo.
Esta evolución refleja tanto la consolidación de las sociedades adquiridas EDA y
Elías Equipamientos como la implementación de medidas de eficiencia, contención
y adecuación del gasto a todos los niveles del Grupo.
A continuación, se muestra el cálculo del EBITDA de gestión:
Miles de euros
2025
2024
Resultado neto consolidado al 31 de
diciembre
(3.202)
(1.674)
Impuesto sobre las ganancias
609
4
Resultado financiero
1.421
(109)
Amortización y depreciación
1.449
289
Otros resultados
218
926
Beneficio/(pérdida) del ejercicio procedente
de operaciones discontinuadas neta de
impuestos
-
(1.389)
Participaciones no Dominantes
545
6
EBITDA Grupo al 31 de diciembre
1.040
(1.947)
A 31 de diciembre de 2025, la deuda financiera neta del Grupo asciende a 6,6
millones de euros, frente a los –0,9 millones de euros a cierre de 2024, mientras
que la deuda financiera bruta se sitúa en 9,9 millones de euros. Este incremento se
debe, principalmente, a la financiación obtenida para la adquisición de EDA por
importe de 5 millones de euros (registrados contablemente por 4,6 millones de
euros), a la disposición de un nuevo tramo de 1,1 millones de euros con Global Tech
Opportunities 30, así como a la incorporación de la deuda financiera propia de EDA
al perímetro de consolidación (3,3 millones de euros) y de Elías Equipamientos (0,4
millones de euros).
Adicionalmente, la deuda incluye 0,3 millones de euros correspondientes a
contratos de arrendamiento reconocidos conforme a la NIIF 16. A modo
5
comparativo, la deuda financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2024 se situaba
en 0,4 millones de euros.
Grupo Ezentis continúa desarrollando medidas orientadas a la racionalización y
optimización de la gestión del circulante, la mejora de las políticas de cobro y la
eficiencia operativa, así como a la optimización de márgenes y a la contención y
adecuación del gasto, ajustando la estructura al perímetro de actividad, si bien este
último aspecto se ha abordado de forma más moderada durante el ejercicio 2025.
En el ejercicio 2025, el resultado financiero ha sido negativo por importe de 1,4
millones de euros, frente a los 0,1 millones de euros positivos registrados en el
ejercicio anterior. Por su parte, los resultados no recurrentes en los ejercicios 2025
y 2024 incluyen, principalmente, gastos por indemnizaciones por importes de 0,2
millones de euros y 0,7 millones de euros, respectivamente, derivados de los
ajustes realizados en la estructura de personal para adecuarla al perímetro de
actividad en cada ejercicio.
Por último, el Resultado Neto del Grupo en el ejercicio 2025 se ha situado en -2,7
millones de euros, atribuible 0,5 millones a participación no dominante y –3,2
millones a los propietarios de la sociedad dominante, frente a los -1,7 millones
registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior.
2. –
DETALLE
POR
GEOGRAFÍAS
Ezentis desarrolla su actividad en España.
3. –
DETALLE
POR
SECTORES
El Grupo Ezentis presta servicios en los siguientes sectores o áreas de negocio:
▪ Instalaciones y mantenimientos integrales
▪ Redes de comunicaciones
▪ Soluciones tecnológicas
Miles de euros
2025
2024
Var %
Instalaciones y mantenimientos
integrales
24.740
-
%
Soluciones tecnológicas
4.923
8.043
-38,8%
Redes de comunicaciones
4.657
5.841
-20,3%
Total
34.320
13.884
147,2%
6
4. –
INFORMACIÓN
FINA
NCIERA
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
CONSO
LIDADA
Los resultados en el ejercicio 2025, en comparación con el mismo periodo del
ejercicio anterior, son los siguientes:
Miles de Euros
2025
2024
Var.
Var. %
Ingresos
34.387
13.954
20.433
146,4%
EBITDA
1.040
(1.947)
2.987
(153,4%)
Amortización y provisiones
(1.449)
(289)
(1.160)
401,4%
EBIT
(409)
(2.236)
1.827
(81,7%)
Resultados financieros
(1.421)
109
(1.530)
(1403,7%)
Otros resultados
(218)
(926)
708
(76,5%)
BAI
(2.048)
(3.053)
1.005
(32,9%)
Impuestos
(609)
(4)
(605)
15125,0%
Beneficio/(pérdida) del ejercicio
procedente de operaciones continuadas
(2.657)
(3.057)
400
(13,1%)
Beneficio/(pérdida) del ejercicio
procedente de operaciones
discontinuadas neta de impuestos
-
1.389
(1.389)
(100,0%)
Beneficio/(pérdida) consolidado del
periodo
(2.657)
(1.668)
(989)
59,3%
Atribuible a:
Participaciones no Dominantes
545
6
539
8983,3%
Propietarios de la Dominante
(3.202)
(1.674)
(1.528)
91,3%
Los Ingresos operativos de Grupo Ezentis ascienden a 34,4 millones de euros,
frente a 14,0 millones registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior,
debido principalmente a la incorporación al perímetro de EDA que ha aportado al
Grupo 23,6 millones de euros y de Elías Equipamientos que ha aportado al Grupo
1,1 millones de euros.
El beneficio de explotación antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones y resultados no recurrentes (EBITDA) ha alcanzado un beneficio de
1,0 millones de euros, frente a -1,9 millones de euros obtenido en el mismo periodo
del ejercicio anterior, lo que supone una mejora de 2,9 millones de euros.
Los otros resultados de 2025 y 2024 recogen principalmente gastos por
indemnizaciones.
7
El epígrafe socios minoritarios, recoge el resultado atribuido a las participaciones
no dominantes.
El Resultado Neto del Grupo del ejercicio 2025 se ha situado en -2,7 millones de
euros atribuible a participación no dominante 0,5 millones euros y a propietarios
de la sociedad Dominante -3,2 millones euros. (-1,7 millones de euros en el mismo
periodo del ejercicio anterior).
BALANCES
CONSOLIDADOS
A 31 DE DICIEMBRE
DE 2025 Y A 31
DE DICIEMBRE
DE 2024
Miles de euros
DIC-25 R
DIC-24 R
DIC-25 R
DIC-24 R
ACTIVO
PASIVO
Patrimonio Neto
5.363
(3.643)
Activos no corrientes
16.980
2.151
Inmovilizado intangible
15.881
672
Pasivos no corrientes
12.697
793
Fondo de comercio
7.457
88
Obligaciones y bonos
convertibles
4.600
-
Aplicaciones informáticas
111
143
Deudas con entidades de crédito
2.001
-
Otros activos intangibles
8.138
30
Pasivos por arrendamiento
176
325
Derechos de uso sobre arrendamientos
175
411
Otros pasivos financieros
3.087
387
Inmovilizado material
264
196
Provisiones
788
72
Inv. en empresas del grupo y asociadas a l/p
117
36
Pasivos por impuestos diferidos
2.031
-
Inversiones financieras a largo plazo
665
1.247
Otros pasivos no corrientes
14
9
Activos por impuesto diferido
53
-
Pasivos corrientes
24.654
9.177
Obligaciones y bonos
convertibles
1.390
-
Activos corrientes
25.734
4.176
Deudas con entidades de crédito
1.638
-
Existencias
1.307
737
Pasivos por arrendamiento
78
99
Deudores comerciales y otras cuentas a
cobrar
20.785
2.052
Otros pasivos financieros
1.479
618
Ajustes por periodificación
333
63
Acreedores comerciales y otros a
pagar
16.459
6.048
Inversiones financieras a corto plazo
175
104
Provisiones
734
659
Efectivo y equivalentes
3.134
1.220
Pasivos por impuestos corrientes
2.876
1.753
TOTAL
42.714
6.327
TOTAL
42.714
6.327
8
En los epígrafes “fondo de comercio” y “otros activos intangibles” a 31 de
diciembre de 2025 incorporan la diferencia entre el precio pagado por la
adquisición de EDA y de Elías Equipamientos y el valor razonable de los activos
netos incorporados.
El patrimonio neto del Grupo a 31 de diciembre de 2025 ha pasado a ser positivo,
impulsado por las ampliaciones de capital vinculadas a las compensaciones de
créditos por las adquisiciones de EDA y Elías Equipamientos, por la conversión de
tres disposiciones de Global Tech Opportunities durante el ejercicio 2025 y por las
conversiones de los préstamos convertibles con Eléctrica Nuriel, S.L. y Coenersol
S.L.
5. –
POLÍTICAS CONTABLES
El Grupo ha elaborado sus estados financieros consolidados finalizados al 31 de
diciembre de 2025 de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales
de Información Financiera adoptadas para su utilización en la Unión Europea (NIIF-
UE).
Las políticas contables adoptadas para la preparación de estos estados financieros
consolidados son sustancialmente las mismas que las utilizadas para la elaboración
de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024.
A la fecha de elaboración de esta información no hay Normas, Interpretaciones y
enmiendas a Normas que sean de aplicación por primera vez en el período de doce
meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 y que pudieran tener un impacto
relevante en los estados financieros consolidados del Grupo.
. –
6. –
EXPOSICIÓN
AL
RIESGO
Grupo Ezentis desarrolla sus actividades en diferentes sectores del mercado
español, lo que conlleva una exposición a distintos riesgos inherentes a la
naturaleza de los negocios en los que opera.
Con el fin de identificar y gestionar adecuadamente dichos riesgos, el Grupo
dispone de un Sistema Integral de Gestión de Riesgos, mediante el cual se
identifican, evalúan, priorizan y gestionan de forma sistemática los riesgos
9
relevantes, aplicando criterios homogéneos y uniformes en todo el perímetro del
Grupo.
Este Sistema está en permanente actualización y opera de forma integral y
continua, siendo el resultado de la consolidación, a nivel corporativo, de los
procesos de gestión de riesgos desarrollados por cada una de las unidades de
negocio y sociedades que forman o han formado parte del Grupo Ezentis durante
el ejercicio 2025, así como en ejercicios anteriores.
De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de
Administración de Grupo Ezentis, corresponde al Consejo de Administración la
responsabilidad de definir la Política de Control y Gestión de Riesgos, identificar
los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad —con especial atención al
riesgo fiscal—, y organizar, implantar y supervisar los sistemas de control interno y
de información que resulten adecuados.
La Comisión de Auditoría y Cumplimiento, como órgano delegado del Consejo de
Administración, tiene atribuida la función de supervisar los sistemas de control
interno y el correcto funcionamiento del Sistema Integral de Gestión de Riesgos,
velando por que los principales riesgos sean debidamente identificados,
gestionados y comunicados. Asimismo, revisa periódicamente la Política de Control
y Gestión de Riesgos y propone, en su caso, su modificación y actualización al
Consejo de Administración.
El desarrollo de esta función de supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos se
lleva a cabo con el apoyo de los responsables de las distintas áreas y de los
propietarios de riesgos de las unidades de negocio del Grupo, garantizando la
participación de todas las áreas y filiales. A tal efecto, dichos responsables elaboran
y remiten informes periódicos en los que se identifican los principales riesgos que
afectan a sus respectivas unidades, los mecanismos de control existentes y las
acciones de mejora previstas o en curso, contribuyendo a una gestión coordinada
y homogénea de los riesgos a nivel corporativo.
Grupo Ezentis está expuesto a diversos riesgos inherentes al desarrollo de sus
actividades, así como a riesgos específicos de carácter financiero, los cuales han
sido debidamente identificados y evaluados en el marco del Sistema Integral de
Gestión de Riesgos del Grupo.
Las categorías de riesgos consideradas en el Sistema Integral de Gestión de Riesgos
del Grupo Ezentis, de acuerdo con la Metodología internacional COSO, así como
10
los diez principales riesgos consolidados (Top 10) a los que está expuesto el Grupo
a 31 de diciembre de 2025, se agrupan en las siguientes categorías:
1. Riesgos Estratégicos
Riesgos derivados de la posición estratégica del Grupo Ezentis en los mercados en
los que desarrolla su actividad, así como de la evolución del entorno económico,
competitivo y sectorial en el que opera.
2. Riesgos Operativos
Riesgos asociados al desarrollo de las actividades operativas del Grupo Ezentis,
incluyendo aquellos derivados de los procesos internos, la ejecución de proyectos
y la gestión de los recursos.
Comprenden los riesgos que pueden generar pérdidas económicas, interrupciones
operativas o impactos en la calidad del servicio, con potencial efecto sobre clientes,
empleados, proveedores y otros grupos de interés.
3. Riesgos Financieros
Riesgos derivados de fluctuaciones en los mercados financieros y de la gestión
financiera del Grupo, que pueden afectar a su posición económica, patrimonial y
de liquidez.
4. Riesgos de Cumplimiento
Riesgos asociados al incumplimiento de la normativa legal y regulatoria, así como
de los códigos internos de conducta y políticas corporativas aplicables al Grupo
Ezentis.
Incluyen los riesgos que pueden dar lugar a sanciones, responsabilidades legales o
un deterioro de la reputación corporativa, con impacto potencial en la actividad del
Grupo y en la confianza de sus grupos de interés.
En este sentido, los principales riesgos consolidados identificados (Top 10) a los
que está expuesto el Grupo a 31 de diciembre de 2025, en cada una de las
categorías anteriores, son los siguientes:
11
1. Riesgos Estratégicos
• Riesgo de descenso del valor de capitalización del Grupo y vulnerabilidad de la
acción
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que la capitalización bursátil del Grupo
Ezentis se vea afectada negativamente como consecuencia de factores internos o
externos, tales como la evolución de los resultados, la percepción del mercado
sobre la solvencia y el plan estratégico, la liquidez del valor o la volatilidad general
de los mercados financieros.
Una caída significativa y sostenida del valor de la acción podría limitar el acceso a
financiación y afectar a la confianza de inversores y otros grupos de interés.
Medidas de mitigación:
El Grupo mitiga este riesgo mediante una gestión orientada a la generación
recurrente de resultados, el refuerzo de la disciplina financiera, la mejora de la
transparencia informativa hacia el mercado y el cumplimiento de los compromisos
adquiridos en su plan estratégico. Asimismo, se impulsa una comunicación
continua con el mercado, alineada con las mejores prácticas.
• Riesgo de no obtención de los retornos previstos en las adquisiciones e
inversiones realizadas
Este riesgo está asociado a la posibilidad de que las adquisiciones, inversiones o
proyectos estratégicos llevados a cabo por el Grupo no alcancen los retornos
económicos, financieros o estratégicos inicialmente previstos, como consecuencia
de una integración inadecuada, cambios en el entorno de mercado o hipótesis de
negocio que no se materialicen.
Medidas de mitigación:
Para reducir este riesgo, el Grupo aplica procesos exhaustivos de análisis y due
diligence previos a cualquier operación, así como criterios prudentes de valoración.
Adicionalmente, se realiza un seguimiento periódico de las inversiones y de su
grado de cumplimiento de los objetivos previstos, adoptando medidas correctoras
cuando resulta necesario y priorizando aquellas inversiones alineadas con el plan
estratégico y la creación de valor sostenible.
• Riesgo de dependencia de proveedores y subcontratistas clave
El desarrollo de la actividad del Grupo Ezentis requiere, en determinados
proyectos, la participación de proveedores y subcontratistas especializados, cuya
12
dependencia excesiva podría generar riesgos de interrupción del servicio,
incremento de costes o pérdida de capacidad operativa ante incidencias en la
cadena de suministro.
Medidas de mitigación:
Este riesgo se mitiga mediante la diversificación de proveedores, la homologación
y evaluación continua de terceros críticos, la formalización de acuerdos marco y el
establecimiento de mecanismos de control y seguimiento sobre la calidad y el
cumplimiento de plazos. Asimismo, el Grupo fomenta relaciones estables con
proveedores estratégicos y desarrolla capacidades internas en aquellas áreas
consideradas críticas.
• Riesgo de competidores con mayor capacidad tecnológica y financiera
El mercado en el que opera el Grupo Ezentis es altamente competitivo y puede
verse condicionado por la presencia o entrada de competidores con mayor
capacidad tecnológica, financiera o de inversión, lo que podría traducirse en una
presión adicional sobre márgenes, precios o cuota de mercado.
Medidas de mitigación:
Este riesgo se gestiona mediante medidas orientadas a reforzar la posición
financiera del Grupo, garantizar una gestión eficiente de la tesorería y mantener
una estricta disciplina en la selección de proyectos. Asimismo, el Grupo apuesta por
la especialización en soluciones de valor añadido, la eficiencia operativa y el
desarrollo de capacidades tecnológicas propias, con el objetivo de preservar su
competitividad y asegurar un crecimiento rentable y sostenible.
2. Riesgos Operacionales
• Riesgo de rotación de personal especializado y dificultad en la incorporación de
mano de obra cualificada (atracción y retención de talento)
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que el Grupo Ezentis enfrente dificultades
para atraer, incorporar y retener perfiles técnicos cualificados, lo que podría
afectar a la ejecución de los proyectos, al cumplimiento de los plazos y a los
estándares de calidad comprometidos.
Medidas de mitigación:
Este riesgo se mitiga mediante políticas orientadas a reforzar la captación y
fidelización del talento, potenciar la reputación corporativa y mejorar la
satisfacción y el compromiso de los empleados. Asimismo, el Grupo apuesta por la
13
prestación de servicios de alto valor añadido, el desarrollo profesional interno y la
planificación anticipada de recursos.
• Riesgo de dependencia de personal clave
El Grupo puede estar expuesto a una dependencia excesiva de determinados
profesionales clave, cuya salida podría afectar al conocimiento crítico y a la
continuidad operativa.
Medidas de mitigación:
El Grupo promueve la distribución del conocimiento, la documentación de
procesos críticos y la implantación de planes de sucesión, fomentando estructuras
organizativas que reduzcan la dependencia de personas concretas.
• Riesgo de inadecuada valoración y cuantificación de estimaciones contables
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que determinadas estimaciones contables
no reflejen de forma adecuada la realidad económica, lo que podría afectar a la
fiabilidad de la información financiera del Grupo.
Medidas de mitigación:
El Grupo mitiga este riesgo mediante la aplicación de criterios contables
prudentes, el refuerzo progresivo de los controles internos sobre la información
financiera y la revisión periódica de las principales estimaciones por parte de las
áreas financieras, con la participación de la auditoría externa. Estas actuaciones
han permitido mejorar de forma continua la calidad y consistencia de las
estimaciones contables, reduciendo de manera significativa la exposición a este
riesgo respecto a ejercicios anteriores.
• Riesgo de inadecuada valoración y cuantificación de estimaciones
presupuestarias
Este riesgo está asociado a posibles desviaciones entre las estimaciones
presupuestarias y los resultados reales, especialmente en proyectos y contratos de
ejecución a medio y largo plazo, con potencial impacto en la rentabilidad y la
planificación financiera del Grupo.
Medidas de mitigación:
El Grupo dispone de procedimientos formales de elaboración, revisión y
seguimiento presupuestario, basados en hipótesis prudentes y en información
actualizada. Asimismo, cuenta con mecanismos de control y reporting interno que
14
permiten la detección temprana de desviaciones y la adopción oportuna de
medidas correctoras. Como resultado, el grado de control sobre este riesgo se ha
reforzado de manera progresiva, situándose en niveles significativamente más
controlados que en ejercicios anteriores.
3. Riesgos Financieros
• Dificultad de acceso a fuentes de financiación para acometer nuevos proyectos
de expansión
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que el Grupo Ezentis enfrente limitaciones
en el acceso a financiación externa en condiciones adecuadas para impulsar su
crecimiento, ejecutar nuevas inversiones o acometer proyectos de expansión, ya
sea por factores internos, por la evolución de los mercados financieros o por la
percepción de riesgo por parte de los inversores y entidades financiadoras.
Medidas de mitigación:
El Grupo mitiga este riesgo mediante una gestión activa y diversificada de las
fuentes de financiación, así como a través del fortalecimiento progresivo de su
estructura financiera. En este contexto:
En agosto de 2024, se alcanzó un acuerdo privado de emisión de obligaciones
convertibles por un importe de hasta 13,2 millones de euros.
En junio de 2025, se refinanció el préstamo puente suscrito con Inveready
Convertible Finance II, F.C.R., por importe de 5 millones de euros, mediante la
emisión de obligaciones senior convertibles, con vencimiento el 31 de marzo de
2029.
Adicionalmente, en septiembre y octubre de 2025 se procedió a la conversión en
acciones de préstamos convertibles concedidos por Eléctrica Nuriel, S.L. (0,6
millones de euros) y Coenersol, S.L. (1,4 millones de euros).
Las operaciones descritas ponen de manifiesto la capacidad del Grupo para
acceder a distintas fuentes de financiación, contribuyendo a reducir el riesgo de
restricción financiera y a apoyar el desarrollo del plan estratégico.
• Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que el Grupo Ezentis no disponga
de recursos financieros suficientes para atender puntualmente sus obligaciones de
pago, como consecuencia de desajustes temporales entre los flujos de cobros y
15
pagos, tensiones en el capital circulante o un acceso limitado a financiación a corto
plazo.
Medidas de mitigación:
El Grupo gestiona este riesgo mediante una planificación y monitorización
continua de la tesorería, el control riguroso del capital circulante y la priorización
de proyectos con generación de caja positiva. Asimismo, se mantiene una gestión
prudente de los vencimientos financieros y un seguimiento periódico de las
previsiones de caja.
4. Riesgos de Cumplimiento / Reporting
A partir de los procesos de identificación, evaluación y priorización realizados en el
marco del Sistema Integral de Gestión de Riesgos del Grupo, y de acuerdo con la
Metodología COSO, a 31 de diciembre de 2025 no se han identificado riesgos de
la categoría de Cumplimiento y Reporting que, por su impacto y probabilidad
combinados, se sitúen en el Top 10 del Mapa de Riesgos del Grupo por encima del
resto de categorías.
No obstante, el Grupo Ezentis mantiene activos los mecanismos de control,
supervisión y cumplimiento normativo, incluyendo los sistemas de información
financiera y no financiera, con el objetivo de prevenir posibles contingencias
legales, regulatorias, fiscales, medioambientales, sociales o reputacionales, y de
garantizar la fiabilidad, integridad y transparencia de la información reportada al
mercado y a los distintos grupos de interés.
En conjunto, tal y como se ha mencionado anteriormente, el Grupo dispone de
mecanismos de control y monitorización permanente orientados a asegurar el
cumplimiento de los estándares de calidad comprometidos, reducir la probabilidad
de incidencias y gestionar adecuadamente los riesgos identificados, contribuyendo
a reforzar la confianza y satisfacción de clientes, empleados, proveedores,
inversores y demás grupos de interés.
7
.
– HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO
Con fecha 13 de enero de 2026 ha quedado inscrita la emisión de obligaciones
convertibles, en relación con el acuerdo suscrito con Global Tech Opportunities 30
el pasado 5 de agosto de 2024, con un nuevo tramo de 220 obligaciones
convertibles, de 5.000 euros de valor nominal cada una de ellas, por un importe
16
nominal total de 1.100.000 euros, en los términos del Acuerdo, que han sido
íntegramente suscritas y desembolsadas por Global Tech Opportunities 30.
Asimismo, con fecha 14 de enero de 2026 han quedado inscritas en el Registro
Mercantil de Sevilla las siguientes ampliaciones de capital:
1. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos
debido a la adquisición del primer 5% adicional de la sociedad Eda
Instalaciones y Energía, S.L. mediante la emisión y puesta en circulación de
3.964.346 nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de
0,1121 euros por acción, todas ellas de la misma clase y serie que las
actualmente en circulación, que han sido suscritas y desembolsadas por
diversos acreedores.
2. Escritura de ampliación de capital social por compensación de créditos
debido a la adquisición del 55,562% de la sociedad Elías Equipamientos
Ganaderos, S.L. mediante la emisión y puesta en circulación de 4.964.644
nuevas acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,1104 euros por
acción, todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en
circulación, que han sido suscritas y desembolsadas por diversos
acreedores.
3. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo
convertible con Eléctrica Nuriel, S.L., suscrito el pasado 25 de septiembre
de 2025, mediante la emisión y puesta en circulación de 6.153.846 nuevas
acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción,
todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación,
que han sido suscritas y desembolsadas en su totalidad.
4. Escritura de ampliación de capital por compensación del préstamo
convertible con Coenersol, S.L., suscrito el pasado 10 de octubre de 2025,
mediante la emisión y puesta en circulación de 14.358.974 nuevas
acciones de la Sociedad a un precio de emisión de 0,0975 euros por acción,
todas ellas de la misma clase y serie que las actualmente en circulación,
que han sido suscritas y desembolsadas en su totalidad.
17
8. – ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS
A 31 de diciembre de 2025 Grupo Ezentis, S.A., tiene un total de 19.171 acciones
propias en cartera. No se han producido operaciones con acciones propias durante
el ejercicio 2025.
9. – ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
Grupo Ezentis sitúa la transformación digital como uno de los pilares
fundamentales de su plan estratégico.
Grupo Ezentis está invirtiendo en plataformas tecnológicas que incrementan la
productividad de la fuerza de trabajo en campo, reducen la necesidad de personal
de oficina y de supervisión y, en consecuencia, mejoran la eficiencia global.
Asimismo, ha desarrollado herramientas orientadas a la mejora de la calidad del
servicio y a la protección de los trabajadores en circunstancias especiales,
reforzando así tanto la excelencia operativa como la seguridad laboral.
10. – USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR EL GRUPO
Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo no tiene contratados instrumentos
financieros derivados.
11. – INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
Grupo Ezentis S.A. formuló el Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio
2024 el 28 de febrero de 2025.
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de
Capital, del Informe de Gestión forma parte el Informe Anual de Gobierno
Corporativo del ejercicio 2025, que se publica en la web de la Comisión Nacional
18
del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la web corporativa
(www.ezentis.com).
12. – ESTRUCTURA DEL CAPITAL
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 5 de los Estatutos Sociales, el capital
social de Grupo Ezentis, S.A. a 31 de diciembre de 2025 está compuesto por
586.851.178 acciones de 0,0001294147543 euros de valor nominal cada una,
todas ellas de una misma clase y serie, totalmente suscritas y desembolsadas. Las
acciones están representadas por anotaciones en cuenta.
La totalidad de las acciones están admitidas a cotización en las Bolsas Oficiales
españolas de Madrid y Bilbao.
13.– RESTRICCIÓN A LA TRANSMISIBILIDAD DE ACCIONES
Las acciones de la Sociedad no están sujetas a ninguna restricción a su transmisión.
14.– PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS EN EL CAPITAL, DIRECTAS
O INDIRECTAS
Las participaciones significativas en el capital, directas o indirectas, excluidos los
consejeros a la fecha de este informe, que figura en el Libro Registro de accionistas
de la Sociedad:
Accionista
Acciones
directas
% Participación
directa
Acciones
indirectas
% Participación
indirecta
%
Total
Francisco José Elías
Navarro
-
-
139.465.182
23,765
23,765
BASTIONIS CAPITAL, S.L.
36.871.860
6,283
6,283
19
Los Miembros del Consejo de Administración de la sociedad dominante que
poseen derechos de voto de las acciones son los siguientes:
Nombre
Acciones
directas
Acciones
indirectas
Total
acciones
(%)
del capital
del Consejero
Dª. Anabel López Porta
-
-
-
0,000
D. Francisco José Elías Navarro
-
139.465.182
139.465.182
23,765
Dª. Ana María Sánchez Tejeda
30.516
-
30.516
0,000
D. Juan Antonio Alcaraz García
-
-
-
0,000
D. Ramiro Martínez-Pardo del
Valle
-
-
-
0,000
TOTALES
30.516
139.465.182
139.495.698
23,765
15. – RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO
Las restricciones al ejercicio del derecho de voto son las comunes a cualquier
sociedad anónima, no existiendo en los estatutos sociales restricciones específicas
a este derecho.
El artículo 527 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado
por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, establece que en las sociedades
anónimas cotizadas las cláusulas estatutarias que, directa o indirectamente, fijen
con carácter general el número máximo de votos que puede emitir un mismo
accionista, las sociedades pertenecientes a un mismo grupo o quienes actúen de
forma concertada con los anteriores, quedarán sin efecto cuando tras una oferta
pública de adquisición, el oferente haya alcanzado un porcentaje igual o superior
al 70 por ciento del capital que confiera derechos de voto, salvo que dicho oferente
no estuviera sujeto a medidas de neutralización equivalentes o no las hubiera
adoptado. Los estatutos sociales de Grupo Ezentis, S.A., no contienen ninguna
cláusula que limite el número máximo de votos que puede emitir un mismo
accionista o sociedades pertenecientes a un mismo grupo.
16. – PACTOS PARASOCIALES
No hay pactos parasociales comunicados a la Sociedad.
20
17. - NORMAS APLICABLES
Las reglas de organización de Grupo Ezentis, S.A. están disponibles en la página
web de la Sociedad (www.ezentis.com) entre las que figuran, con carácter esencial,
los Estatutos Sociales, el Reglamento del Consejo de Administración y el
Reglamento de la Junta General de Accionistas.
El nombramiento de los miembros del Consejo de Administración corresponde a la
Junta General de accionistas, de acuerdo con lo establecido en la Ley de sociedades
de capital y en los estatutos sociales. En caso de producirse vacantes, el Consejo
puede designar por cooptación, de entre los accionistas, las personas que hayan
de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.
Las personas que se propongan para el cargo de consejero tienen que reunir los
requisitos que en cada momento establezcan las disposiciones legales vigentes y
los estatutos sociales, además de una reconocida honorabilidad, solvencia,
competencia, experiencia, cualificación y disponibilidad para el desempeño del
cargo.
No pueden ser consejeros de la sociedad quienes se hallen incursos en causa de
incapacidad, prohibición o incompatibilidad de acuerdo con las disposiciones
legales vigentes, los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de
Administración. Las propuestas de nombramiento o de reelección de los
consejeros que se eleven por el Consejo a la Junta General de accionistas, así como
su nombramiento provisional por cooptación, deben ir precedidas del
correspondiente informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
El plazo estatutario de duración del cargo de consejero es de cuatro años,
pudiendo ser reelegidos indefinidamente, una o más veces, por periodos de igual
duración. Vencido el plazo, el nombramiento caducará cuando se haya celebrado
la siguiente Junta General o haya transcurrido el término legal para la celebración
de la Junta General ordinaria.
Los consejeros designados por cooptación deberán ser ratificados en su cargo en
la primera Junta General que se celebre con posterioridad a su designación.
Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que
fueron nombrados o cuando así lo acuerde la Junta General de Accionistas en uso
21
de las atribuciones que tiene conferidas legal y estatutariamente. Asimismo, el
Consejo de Administración podrá proponer a la Junta General el cese de un
consejero.
En cuanto a la modificación de los estatutos sociales, la misma es competencia
exclusiva de la Junta General de accionistas. La misma exige la concurrencia de los
siguientes requisitos establecidos en la Ley de sociedades de capital y en los
estatutos sociales:
• Que los administradores o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta
formulen un informe escrito con la justificación de la misma.
• Que se expresen en la convocatoria con la debida claridad los extremos que
hayan de modificarse.
• Que en el anuncio de convocatoria se haga constar el derecho que corresponde
a todos los accionistas de examinar en el domicilio social el texto íntegro de la
modificación propuesta y del informe sobre la misma y de pedir la entrega o el
envío gratuito de dichos documentos.
• Que el acuerdo sea adoptado por la Junta de conformidad con lo dispuesto por
el artículo 201.2 de la Ley de sociedades de capital.
• En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública que se inscribirá en
el Registro Mercantil correspondiente y se publicará en el Boletín Oficial del
Registro Mercantil.
La Junta General Ordinaria de accionistas celebrada el 14 de mayo de 2025 acordó
autorizar al Consejo de Administración la adquisición derivativa de acciones
propias, directamente o a través de sociedades del Grupo, de conformidad con la
normativa vigente. El número máximo de acciones a adquirir no rebasará el límite
legalmente establecido y todo ello siempre que pueda darse cumplimiento
igualmente a los demás requisitos legales aplicables. Las adquisiciones no podrán
realizarse a un precio superior ni inferior en un 5% del que resulte de la cotización
media ponderada del día en que se efectúe la compra. La duración de la presente
18.-
22
20. – ACUERDOS CON CONSEJEROS, DIRECCIÓN Y EMPLEADOS
QUE DISPONGAN DE INDEMNIZACIONES
19. – ACUERDOS SIGNIFICATIVOS CON CAMBIO DE CONTROL DE LA
SOIEDAD A RAÍZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN
autorización será de cinco (5) años contados a partir de la fecha de la presente
Junta General.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 30 de los Estatutos Sociales y 23
del Reglamento del Consejo de Administración, el presidente del Consejo de
Administración llevará en todo caso, la máxima representación de la Sociedad y
ejercerá el liderazgo del Consejo de Administración y en el ejercicio de su cargo,
además de las facultades que le correspondan por Ley y por los Estatutos.
No existen acuerdos significativos de estas características.
El contrato de la consejera delegada de Grupo Ezentis, S.A. contiene cláusulas de
indemnización en caso de cese y extinción de este.
Toda remuneración de carácter variable de la alta dirección está sometida a
cláusulas de reembolso, que permite a la Sociedad reclamar el reembolso de los
componentes variables de la remuneración cuando en los dos años siguientes a su
liquidación se produzcan pérdidas en el Grupo en los dos años posteriores a la
fecha de finalización de la retribución variable atribuibles a la gestión negligente
del beneficiario realizada durante los ejercicios del periodo de cumplimiento de los
objetivos o, la reformulación por un importe material de los estados financieros de
la Sociedad, cuando así se considere por los auditores externos y la reformulación
sea consecuencia de una gestión negligente del beneficiario realizada durante los
ejercicios del período de cumplimiento de los objetivos.
Los contratos de los empleados ligados a Grupo Ezentis, S.A. por una relación
laboral común, no contienen cláusulas de indemnización, por lo que, en el supuesto
de extinción de la relación laboral resultará de aplicación la normativa laboral
general.
23
21. –
INFORMACIÓN RELATIVA
AL
PE
RSONAL
El número de personas empleadas de media durante el ejercicio 2025 distribuidos
por categorías profesionales ha sido el siguiente:
Categorías profesionales
2025
Alta Dirección
1
Directivos/Titulados Superiores
6
Mando Intermedio/Titulado Superior o Medio
53
Personal Obra/Técnicos/Operadores
146
Personal Estructura/Staff/Administración
13
TOTAL
219
A 31 de diciembre de 2025 el número de empleados distribuido por género y
categorías profesionales es el siguiente:
Categorías profesionales
Hombres
Mujeres
Total
Alta Dirección
-
1
1
Directivos/Titulados Superiores
6
-
6
Mando Intermedio/Titulado
Superior o Medio
55
4
59
Personal
Obra/Técnicos/Operadores
160
14
174
Personal
Estructura/Staff/Administración
3
14
17
TOTAL
224
33
257
22. – INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE CONSEJEROS
De conformidad con lo establecido en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de
Capital, del Informe de Gestión Consolidado forma parte el Informe Anual de
Remuneraciones de los consejeros 2025 que se publica en la web de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la web corporativa
(www.ezentis.com).
24
23. – INFORME DE SOSTENIBILIDAD
Contenido
1. ACERCA DEL INFORME DE SOSTENIBILIDAD 25
1.1. Alcance de la información 25
1.2. Calidad, trazabilidad y sistemas de control interno 25
2. EZENTIS: MODELO DE NEGOCIO 26
2.1. Principales actividades de negocio, oportunidades y tendencias 26
2.2. Elegibilidad y sostenibilidad de las actividades del Grupo 27
2.3. Gestión de Riesgos 38
2.4. Principios éticos, políticas y procedimientos 39
3. ANÁLISIS DE DOBLE MATERIALIDAD 45
3.1. Descripción de los procesos para determinar impactos, riesgos y oportunidades
materiales 45
3.2. Cuestiones no relevantes 48
4. GESTIÓN AMBIENTAL Y ESTRATEGIA CONTRA EL CAMBIO CLIMÁTICO 49
4.1. La gestión ambiental en Grupo Ezentis 49
4.2. Estrategia en materia de cambio climático 52
5. EL EQUIPO HUMANO DE GRUPO EZENTIS 55
5.1. Perfil de la plantilla 55
5.2. Organización del trabajo y condiciones laborales 58
5.3. Diversidad e igualdad de oportunidades 59
5.4. Desarrollo profesional 64
5.5. Seguridad y salud 64
6. COMPROMISO CON LA SOCIEDAD 67
6.1. Contribución al desarrollo sostenible 67
6.2. Extensión del compromiso a la cadena de suministro 68
6.3. Clientes y consumidores 69
6.4. Información fiscal 70
Anexo I – Razones de Omisión 70
25
1. ACERCA DEL INFORME DE SOSTENIBILIDAD
1.1. Alcance de la información
Grupo Ezentis pretende, a través del informe de sostenibilidad, trasladar a todos sus Grupos
de Interés una visión general y completa sobre el contexto actual de la compañía y su
desempeño respecto a cuestiones ambientales, sociales, relativas al personal, al respeto a
los derechos humanos, la lucha contra la corrupción y el soborno, así como su relación con
la sociedad.
El contenido del informe ha quedado determinado de acuerdo con el análisis de Doble
Materialidad realizado por la compañía con relación a la sostenibilidad, y que tiene su base
en el estudio en profundidad que se abordó en el ejercicio 2025.
La información –cuantitativa y cualitativa– se circunscribe a los hechos acontecidos durante
el año 2025 y hace referencia al perímetro de consolidación de la compañía en el momento
de cierre del ejercicio.
Adicionalmente, se incluye información relacionada con la proporción de las actividades
que realiza el grupo y que son elegibles de conformidad con la Taxonomía de actividades
sostenibles para los seis objetivos ambientales de mitigación al cambio climático,
adaptación al cambio climático, agua, contaminación, economía circular y biodiversidad.
La información de naturaleza prospectiva toma como referencia el contexto del momento
en el que fueron realizados (e incluyen también datos y estudios realizados por terceros),
no comprometiendo tales datos a su consecución por estar sometida a criterios de
incertidumbre en el entorno.
1.2. Calidad, trazabilidad y sistemas de control interno
En 2025, Grupo Ezentis ha continuado trabajando para mejorar los procesos, la trazabilidad
y la calidad de la información, por lo que ha establecido un flujo periódico para recabar y
consolidar los principales indicadores en materia de sostenibilidad.
La información contenida en este informe de gestión consolidado correspondiente a 31 de
diciembre de 2025, se presenta a efectos comparativos con la correspondiente a 31 de
diciembre de 2024.
26
2. EZENTIS: MODELO DE NEGOCIO
2.1. Principales actividades de negocio, oportunidades y tendencias
El Grupo Ezentis se posiciona como una compañía de referencia en soluciones inteligentes,
con especialización en instalaciones y mantenimientos integrales, redes de comunicaciones
y soluciones tecnológicas avanzadas.
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha presentado su Plan Estratégico 2025-2028, con el
que inicia una nueva etapa orientada a la transformación, el crecimiento rentable y la
creación de valor sostenible para el accionista. Este relanzamiento ha venido acompañado
de una renovada identidad corporativa y de un posicionamiento estratégico bajo el lema
“The Smartest Solutions”.
En el marco de esta nueva etapa, Ezentis ha redefinido su propósito, misión, visión y valores,
alineándolos con una estrategia centrada en la eficiencia operativa, la innovación
tecnológica y la sostenibilidad, con el objetivo de consolidarse como una empresa de
referencia en soluciones inteligentes que integren instalaciones, redes de comunicaciones
y tecnologías avanzadas para un entorno cada vez más conectado, eficiente y sostenible.
El Plan Estratégico se articula en torno a tres áreas de negocio:
▪ Instalaciones y mantenimientos integrales.
▪ Redes de comunicaciones.
▪ Soluciones tecnológicas, que incluyen, entre otras, soluciones de IoT, inteligencia
artificial, desarrollo de software, así como la instalación e integración de proyectos
y dispositivos interactivos de comunicación audiovisual.
La estrategia de crecimiento del Grupo se apoya en dos ejes complementarios:
▪ Crecimiento orgánico, mediante el desarrollo de la actividad comercial y el
establecimiento de alianzas estratégicas.
▪ Crecimiento inorgánico, a través de adquisiciones selectivas de compañías con
capacidad de generación de caja y estructuras financieras equilibradas, y niveles de
endeudamiento moderados.
En este contexto, y con el objetivo de entrar en el mercado de los servicios integrales de
instalaciones y mantenimiento, en marzo de 2025 el Grupo adquirió el 55% del capital social
de EDA Instalaciones y Energía, S.L. (en adelante EDA). El acuerdo contemplaba, asimismo,
adquisiciones adicionales sujetas a término hasta alcanzar el 75% del capital social,
mediante la adquisición anual de participaciones adicionales del 5%. En este sentido, el 30
de septiembre de 2025 se ejecutó la primera adquisición adicional del 5% prevista,
elevando la participación del Grupo hasta el 60% del capital social, en línea con los términos
contractuales establecidos.
Adicionalmente, en el mes de octubre de 2025, el Grupo adquirió, a través de una de sus
filiales, una participación mayoritaria del 55,652% del capital social en Elías Equipamientos
Ganaderos, S.L., (en adelante Elías Equipamientos), compañía especializada en soluciones
integrales de suministro, instalación y mantenimiento en el ámbito agroindustrial. Esta
operación ha permitido al Grupo ampliar su perímetro de actividad hacia nuevos sectores,
reforzando su estrategia de diversificación y crecimiento inorgánico prevista en el Plan
Estratégico 2025-2028. El acuerdo contempla, asimismo, adquisiciones adicionales sujetas
a término hasta alcanzar el 75,652% del capital social, mediante la adquisición anual de
participaciones adicionales del 5%.
27
Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha desarrollado su actividad en España, adecuando su
estructura organizativa al perímetro de consolidación y focalizando sus esfuerzos en la
mejora de la productividad, la eficiencia operativa y el control de costes, en línea con los
objetivos estratégicos definidos.
Ezentis mantiene su compromiso con las mejores prácticas de Buen Gobierno Corporativo,
reforzando una política de gestión del talento centrada en las personas y en la generación
de un impacto social positivo.
El Grupo cotiza en las Bolsas de Madrid y Bilbao, cuenta con una amplia experiencia y
reputación en sus sectores de actividad, y dispone de capacidad de despliegue operativo en
todo el territorio nacional.
2.2. Elegibilidad y sostenibilidad de las actividades del Grupo
Grupo Ezentis está comprometido con la contribución a la sostenibilidad desde una
perspectiva ambiental, concretándose en la gestión responsable de los recursos utilizados
y de los residuos generados en el desarrollo de sus actividades, así como la mitigación del
cambio climático por medio de la eficiencia energética y el uso de energías limpias y
combustibles menos contaminantes.
Para Grupo Ezentis, el calentamiento global supone una grave amenaza para el negocio y la
sociedad. Por ello, la mitigación del Cambio Climático está presente en las directrices de
Sostenibilidad de la compañía, y en conformidad, a su vez, con el Objetivo de Desarrollo
Sostenible número 13 (ODS 13 Acción por el clima), el cual asumimos y aplicamos, como
firmantes del Pacto Mundial de Naciones Unidas en el año 2019.
Desde la aprobación de la Política de Cambio Climático y su revisión en 2025, las iniciativas
que la compañía ha puesto en marcha han estado siempre encaminadas a reducir el riesgo
derivado del cambio climático. El Grupo hace una gestión proactiva de los riesgos no
financieros y climáticos, que forman parte del catálogo de riesgos financieros y no
financieros de la compañía, pasando así a integrar el impacto del cambio climático en los
procesos de toma de decisiones, así como en el análisis y gestión de los riesgos a largo plazo
del Grupo.
→ Marco regulatorio
La Unión Europea, en el marco de su Plan de Acción de Finanzas Sostenibles, aprobó en
junio de 2020 el Reglamento (UE) 2020/852, cuyo objetivo es establecer una estructura
común para clasificar actividades económicas sostenibles y facilitar la financiación de la
transición ecológica. En virtud de esta norma, las empresas sujetas a la divulgación de
información no financiera deben reportar el grado en que sus actividades se alinean con la
Taxonomía de la UE.
En este contexto, Grupo Ezentis informa sobre la medida y modo en que sus actividades se
relacionan con las actividades económicas ambientalmente sostenibles, conforme a los
requisitos establecidos en el mencionado Reglamento de Taxonomía. En los últimos años,
este análisis ha sido ampliado conforme a las disposiciones de los siguientes actos
delegados del Reglamento de Taxonomía:
28
▪ Reglamento Delegado (UE) 2021/2139, que establece los criterios técnicos de
selección para determinar la contribución sustancial de una actividad a los objetivos
climáticos (mitigación y adaptación al cambio climático).
▪ Reglamento Delegado (UE) 2021/2178, que regula la metodología y los requisitos
de divulgación para empresas no financieras.
▪ Reglamento Delegado (UE) 2022/1214, que introduce modificaciones para ciertos
sectores energéticos.
▪ Reglamento Delegado (UE) 2023/2485, que modifica y amplía los criterios
existentes, incorporando nuevas actividades económicas.
▪ Reglamento Delegado (UE) 2023/2486, que amplía la Taxonomía a los cuatro
objetivos ambientales adicionales (uso sostenible y protección de los recursos
hídricos y marinos, economía circular, prevención y control de la contaminación, y
protección y restauración de la biodiversidad y los ecosistemas).
El alcance de la información divulgada en este informe cubre todas las entidades sobre las
que el Grupo ejerce control.
Dentro de este perímetro, se ha realizado un análisis exhaustivo de la información contable
para identificar aquellas actividades que corresponden a las descritas en la Taxonomía de
la UE, en relación con cada uno de los seis objetivos establecidos en el Reglamento.
→ Elegibilidad y Alineamiento
→ Elegibilidad
Grupo Ezentis se centra en posicionarse como una compañía de referencia en soluciones
inteligentes, con especialización en instalaciones y mantenimientos integrales, redes de
comunicaciones y soluciones tecnológicas avanzadas.
Elegibilidad
Alineamiento
Cumple con la definición de las
actividades recogidas en el listado
de actividades económicas
sostenibles (taxonomía) para los
distintos objetivos ambientales
Cumple con los criterios
técnicos de selección (TSC)
(art. 10-15, 19)
Realiza una contribución
sustancial a alguno de los
objetivos ambientales (art.9)
Cumple con las
salvaguardas sociales
mínimas (art. 18)
No Hace Daño Significativo
(DNSH) a otros objetivos
ambientales (art.17)
Fase 1
Análisis de
contribución
sustancial
Identificación
actividades
elegibles
Fase 2
Fase 3
Fase 4
Fase 5
Evaluación de los
criterios DNSH (no
hacer daño
significativo) a
otros objetivos
ambientales
Verificación de las
salvaguardas
sociales mínimas
Cálculo de los
indicadores
financieros
29
ACTIVIDADES
Redes de Comunicaciones
Instalaciones y Mantenimientos
Integrales
Soluciones Tecnológicas
Integrador de redes de
comunicaciones
Proyectos especiales outdoor e
indoor
Proyectos de construcción,
rehabilitación y ampliación de
centros y edificios
Servicios de instalaciones
industriales en centros logísticos
y de producción; nueva
construcción, reformas y
ampliaciones
Servicios de mantenimiento
integral de edificios, centros de
producción, plataformas
logísticas, locales comerciales,
hoteles
Instalaciones y mantenimientos
en sector agroindustrial: avícola
y porcino
Desarrollo, instalación e integración
de proyectos y dispositivos
interactivos de comunicación
audiovisual
Diseño e Implementación de
Soluciones Tecnológicas en IoT
Diseño y fabricación de repetidores
móviles y TETRA
Desarrollo software e IA
CAU y servicios de valor añadido
Actualmente, estas actividades no se encuentran recogidas como elegibles dentro de las
categorías establecidas en los Reglamentos Delegados (UE) 2021/2139 (RD Climático) y
(UE) 2023/2486 (RD Ambiental).
No obstante, en el marco del ejercicio de alineación con la Taxonomía de la UE, se han
identificado dos actividades elegibles que, si bien no constituyen el núcleo del negocio de
la compañía, están vinculadas a su modelo operativo, y representan una parte relevante de
sus inversiones y gastos.
Estas actividades contribuyen a los objetivos de Mitigación del Cambio Climático, según los
criterios establecidos en el acto delegado correspondiente.
Las actividades identificadas dentro del objetivo de Mitigación del Cambio Climático,
conforme al Anexo I del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139, son:
▪ 6.5. Transporte por motocicletas, turismos y vehículos comerciales ligeros: Grupo
Ezentis cuenta con una flota de vehículos, en su mayoría en modalidad de renting,
con la que los operarios realizan sus desplazamientos en el desempeño de su
actividad relacionada con la prestación de los servicios a clientes.
▪ 3.5. Fabricación de equipos de eficiencia energética para emplazamientos: Grupo
Ezentis, a través de la compañía GTS THAUMAT XXI, S.A.U., lleva a cabo el proyecto
Smart Sites. Este consiste en la fabricación y suministro de equipos en sites, los
cuales miden la energía consumida, y con un algoritmo inteligente controlan la
climatización para ahorro de consumo energético.
La compañía no lleva a cabo ninguna actividad relacionada con la energía nuclear o
combustibles fósiles gaseosos.
30
Actividades relacionadas con la energía nuclear y el gas fósil
Fila
Actividades relacionadas con la energía nuclear
SI / NO
1
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la investigación, el
desarrollo, la demostración y la implantación de instalaciones innovadoras de
generación de electricidad que producen energía a partir de procesos nucleares
con un mínimo de residuos del ciclo de combustible.
NO
2
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción y la
explotación segura de nuevas instalaciones nucleares para producir electricidad
o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos
industriales como la producción de hidrógeno, así como sus mejoras de
seguridad, utilizando las mejores tecnologías disponibles.
NO
3
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la explotación segura de
instalaciones nucleares existentes que producen electricidad o calor de proceso,
incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la
producción de hidrógeno a partir de energía nuclear, así como sus mejoras de
seguridad.
NO
Actividades relacionadas con el gas fósil
4
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción o
explotación de instalaciones de generación de electricidad que producen
electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos.
NO
5
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la
renovación y la explotación de instalaciones de generación combinada de
calor/frío y electricidad que utilicen combustibles fósiles gaseosos.
NO
6
La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la
renovación y la explotación de instalaciones de generación de calor que
producen calor/frío a partir de combustibles fósiles gaseosos.
NO
→ Elegibilidad y cálculo de los indicadores de la taxonomía
Tras la identificación de las actividades económicas elegibles, se han calculado los
indicadores financieros de la Taxonomía, tomando como referencia los resultados
financieros y operativos del ejercicio 2024.
El cálculo de estos indicadores se realiza conforme a lo establecido en el Reglamento
Delegado (UE) 2021/2178, que define la metodología y los requisitos de divulgación para
empresas no financieras.
Volumen de Negocios
Este indicador se calcula como la proporción de ingresos generados por actividades
elegibles (numerador) sobre el total de ingresos consolidados del Grupo (denominador),
conforme a la metodología establecida en el Reglamento Delegado (UE) 2021/2178.
Del análisis realizado, se han identificado actividades que generen ingresos elegibles
únicamente bajo la actividad 3.5. Fabricación de equipos de eficiencia energética para
edificios dentro de la Taxonomía de la UE para el ejercicio 2024/2025.
31
En consecuencia, el valor de elegibilidad reportado para este indicador es del del 0,59%.
OpEx
Este indicador se define como la proporción de OpEx taxonómico elegible (numerador)
sobre el total de OpEx (denominador), de acuerdo con la metodología establecida en el
Reglamento Delegado (UE) 2021/2178.
El denominador se calcula considerando únicamente los costes operativos directos no
capitalizados, que se relacionan con:
▪ Investigación y desarrollo,
▪ Medidas de renovación de edificios,
▪ Arrendamientos a corto plazo,
▪ Mantenimiento y reparaciones,
▪ Otros gastos directos vinculados al mantenimiento diario de activos del
inmovilizado material, ya sea gestionado directamente por la empresa o a través de
terceros subcontratados, siempre que sean necesarios para garantizar el
funcionamiento continuo y eficiente de dichos activos.
Por otro lado, el numerador incluye los gastos operativos dentro del denominador que
están asociados a las actividades elegibles identificadas en la Taxonomía.
Para el cálculo de este indicador, se ha analizado la flota de vehículos en alquiler y renting
en España (actividad 6.5.), dando como resultado una elegibilidad del 28,69%.
En el numerador de este indicador se ha considerado el coste del renting, incluyendo el
mantenimiento de aquellos vehículos que cumplen con la definición de la actividad. Por su
parte, en el denominador se contemplan todos aquellos los gastos registrados en 2024
correspondientes a arrendamientos, cánones, reparaciones y mantenimientos.
CapEx
Este indicador se calcula como la proporción de inversiones en activos fijos asociadas a
actividades económicas elegibles (numerador), sobre el total de inversiones en activos fijos
realizadas durante el ejercicio 2024/2025 (denominador), conforme a lo establecido en el
Reglamento Delegado (UE) 2021/2178.
El denominador (CapEx total) se define como las adiciones a activos tangibles e intangibles
antes de la aplicación de depreciaciones, amortizaciones, revalorizaciones o deterioros de
valor, excluyendo los cambios en el valor razonable. Asimismo, incluye aquellas adiciones
derivadas de combinaciones de negocios.
Del análisis realizado, se concluye que en el ejercicio 2024 el Grupo no cuenta con
inversiones en activos fijos asociadas a las actividades económicas elegibles, por tanto, la
proporción de inversiones en actividades elegibles es de un 0%.
→ Alineamiento
32
Para el análisis de alineamiento de las actividades descritas anteriormente, se han analizado
los criterios técnicos de selección descritos en el Reglamento Delegado (UE) 2021/2139,
relativos a las actividades del objetivo de mitigación del cambio climático.
→ Alineamiento y cálculo de los indicadores de la taxonomía
Volumen de negocios
Dada la limitación de actividades elegibles identificadas, y la complejidad de evidencia de
los criterios técnicos de la actividad elegible (actividad 3.5.), el porcentaje de volumen de
negocio alineado es de un 0%.
OpEx
La flota de vehículos del Grupo Ezentis se encuentra en su inmensa mayoría en modalidad
de alquiler y renting, lo que permite disponer de vehículos muy nuevos con la última
tecnología.
Sin embargo, para el desempeño de las actividades específicas a las que se destinan, un alto
porcentaje de los vehículos requieren de especificaciones técnicas concretas (todo
terrenos, camionetas y “pick-ups”) que implican un mayor consumo y emisiones que
superan el umbral requerido por los criterios técnicos de la actividad 6.5, y que, por lo tanto,
no hacen posible su alineamiento. Por tanto, el indicador de alineamiento del OpEx es del
0%.
Capex
Dado que en el ejercicio 2024 Grupo Ezentis no cuenta con inversiones en activos fijos
asociadas a las actividades económicas elegibles, la proporción de inversiones alineadas es
de un 0%.
→ Mínimas Salvaguardas
La taxonomía ambiental considera una serie de salvaguardas mínimas a las que las empresas
deben dar cumplimiento para que sus actividades puedan considerarse sostenibles, además
de cumplir con los criterios técnicos de selección. Estas hacen referencia a:
▪ Protección de los Derechos Humanos
▪ Lucha contra la corrupción
▪ Cumplimiento de la política fiscal
▪ Desarrollo de su actividad respetando la competencia leal
Las políticas correspondientes a las temáticas mencionadas se describen en el presente
documento.
En el presente ejercicio se mantienen los ajustes realizados en el ejercicio de 2024 en la
identificación de las actividades taxonómicas, y en el cálculo de los indicadores financieros
para garantizar una reflejan una mejora en la metodología de reporte y un alineamiento
más preciso con la normativa de la UE.
33
• La actividad 6.5. Transporte por motocicletas, turismos y vehículos comerciales
ligeros, que en años anteriores se reportó como OpEx bajo el objetivo de
Adaptación al Cambio Climático, en 2025 se mantiene la reclasificación del ejercicio
anterior hacia el objetivo de Mitigación al cambio climático, ya que por la tipología
de la actividad se considera más adecuado su encaje bajo este objetivo.
• La actividad 8.2. Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la
informática, anteriormente reportada como Volumen de Negocios bajo el objetivo
de Adaptación al Cambio Climático, se mantiene su eliminación llevada a cabo en el
ejercicio anterior, ya que, según el Reglamento Delegado (UE) 2021/2178, bajo
actividades adaptadas solo se deben reportar gastos operativos (OpEx) o
inversiones (CapEx) relacionadas con la adaptación de la actividad al cambio
climático, pero no los ingresos obtenidos en ellas.
• La actividad 3.5. Fabricación de equipos de eficiencia energética para edificios, la
cual contribuye al objetivo de mitigación al cambio climático, se mantiene su
inclusión sido incluida tras la identificación de una línea de negocio cuya actividad se
encuentra recogida bajo el Reglamento de Taxonomía.
Proporción del volumen de
negocios/volumen de negocios
total
Proporción de CapEx/CapEx total
Proporción de OpEx/OpEx total
que se ajusta a
la taxonomía
por objetivo
elegible según la
taxonomía por
objetivo
que se ajusta a la
taxonomía por
objetivo
elegible según la
taxonomía por
objetivo
que se ajusta a la
taxonomía por
objetivo
elegible según
la taxonomía
por objetivo
CCM
0,0%
0,59%
0,0%
0,0%
0,0%
28,69%
CCA
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
WTR
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
CE
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
PPC
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
BIO
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
34
Criterios contribución sustancial
Criterios de ausencia de
perjuicio significativo (DNSH)
Actividades económicas
(Ingresos netos)
('000€)
Código
Volumen de negocio
Proporción volumen de negocio
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Garantías mínimas
Proporción volumen de negocio ajustado a la
taxonomía (año 2024)
Categoría (Actividad facilitadora)
Categoría (Actividad de transición)
('000 €)
%
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
%
F
T
A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles
(se ajustan a la taxonomía)
Fabricación de equipos de
eficiencia energética para
edificios
CCM 3.5
0,00
0,0%
N
N/EL
N/EL
N/EL
N/EL
N/EL
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
F
Volumen de negocios de actividades
medioambientalmente sostenibles
(que se ajustan a la taxonomía) (A.1)
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
-
-
De las cuales: facilitadoras
0,00
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
F
-
De las cuales: de transición
0,00
0,0%
0%
-
-
-
-
-
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
-
T
A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la taxonomía)
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
S;N;
N/E
L
-
-
-
-
-
-
-
%
-
-
Fabricación de equipos de
eficiencia energética para
edificios
CCM 3.5
202,74
0,59%
EL
N/EL
N/EL
N/EL
N/EL
N/EL
-
-
-
-
-
-
-
3,5%
-
-
Volumen de negocios de actividades
elegibles según la taxonomía pero no
medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la
taxonomía) (A.2)
202,74
0,59%
0,59
%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
-
-
-
-
-
-
-
3,5%
-
-
A. Volumen de negocios de actividades
sostenibles según la taxonomía (A.1. +
A.2.)
202,74
0,59%
0,59
%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
-
-
-
-
-
-
-
3,5%
-
-
B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA
TAXONOMÍA
Volumen de negocios de actividades no
elegibles según la taxonomía
34.184,33
99,41
%
TOTAL negocio (A + B)
34.387,08
100,0
%
35
Criterios contribución sustancial
Criterios de ausencia de perjuicio
significativo (DNSH)
Actividades económicas
(Inversión; Capex)
('000€)
Código
Capex absoluto
Proporción Capex
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Garantías mínimas
Proporción volumen de negocio ajustado a la
taxonomía (año 2024)
Categoría (Actividad facilitadora)
Categoría (Actividad de transición)
('000 €)
%
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
%
F
T
A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles
(se ajustan a la taxonomía)
Fabricación de equipos de
eficiencia energética para
edificios
CCM
3.5
0,00
0,0%
N
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
F
CapEx de actividades
medioambientalmente sostenibles
(que se ajustan a la taxonomía)
(A.1)
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
N
N
N
N
N
N
S
0,00%
-
-
De las cuales: facilitadoras
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
N
N
N
N
N
N
S
0,00%
F
-
De las cuales: de transición
0,00
0,0%
0%
-
-
-
-
-
N
N
N
N
N
N
S
0,00%
-
T
A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la taxonomía)
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
-
-
-
-
-
-
-
%
-
-
Fabricación de equipos de
eficiencia energética para
edificios
CCM
3.5
0,00
0,0%
EL
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
-
-
-
-
-
-
-
0,00%
-
-
CapEx de actividades elegibles
según la taxonomía pero no
medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la
taxonomía) (A.2)
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
-
-
-
-
-
-
-
0,00%
-
-
A. CapEx de actividades sostenibles
según la taxonomía (A.1. + A.2.)
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
-
-
-
-
-
-
-
0,00%
-
-
B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
CapEx de actividades no elegibles
según la taxonomía
338,00
100,0%
TOTAL inversión (A + B)
338,00
100,0%
36
Criterios contribución sustancial
Criterios de ausencia de perjuicio
significativo (DNSH)
Actividades económicas
(Gastos; OpEx)
('000€)
Código
OpEx absoluto
Proporción OpEx
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Mitigación cambio climático
Adaptación al cambio climático
Recursos hídricos S marinos
Economía circular
Contaminación
Biodiversidad
Garantías mínimas
Proporción volumen de negocio ajustado a la
taxonomía (año 2024)
Categoría (Actividad facilitadora)
Categoría (Actividad de transición)
('000 €)
%
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
S /
N
%
F
T
A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA
A.1. Actividades medioambientalmente sostenibles (se ajustan a la taxonomía)
Transporte por motocicletas,
turismos y vehículos
comerciales ligeros
CCM 6.5.
0,00
0,0%
N
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
T
OpEx de actividades
medioambientalmente sostenibles
(que se ajustan a la taxonomía) (A.1)
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
-
-
De las cuales: facilitadoras
0,00
0,0%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
F
-
De las cuales: de transición
0,00
0,0%
0%
-
-
-
-
-
N
N
N
N
N
N
S
0,0%
-
T
A.2. Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la taxonomía)
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
S;
N;
N/
EL
-
-
-
-
-
-
-
%
-
-
Transporte por motocicletas,
turismos y vehículos
comerciales ligeros
CCM 6.5.
176,69
28,69%
EL
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
N/E
L
-
-
-
-
-
-
-
51,7%
-
-
OpEx de actividades elegibles según
la taxonomía pero no
medioambientalmente sostenibles
(actividades que no se ajustan a la
taxonomía) (A.2)
176,69
28,69%
28,
69
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
-
-
-
-
-
-
-
51,7%
-
-
A. OpEx de las actividades sostenibles
según la taxonomía (A.1. + A.2.)
176,69
28,69%
28,
69
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
0,0
%
-
-
-
-
-
-
-
51,7%
-
-
B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA
TAXONOMÍA
OpEx de actividades no elegibles según la
taxonomía
439,09
71,31%
TOTAL gasto (A + B)
615,79
100,0%
37
→ Análisis de riesgos climáticos físicos
Tal y como se recoge en la taxonomía, se ha realizado un estudio de riesgos climáticos
físicos (aquellos derivados de un clima cambiante, incluidos fenómenos meteorológicos
más frecuentes o adversos como inundaciones, sequías y tormentas) con el fin de evaluar
la exposición, vulnerabilidad, peligrosidad e impacto de los riesgos de aplicación en
nuestras operaciones.
Como resultado de dicho análisis se han identificado como riesgos principales:
Generadores de impacto climático
Evaluación
Ezentis
CALOR Y FRÍO
Temperatura media de la superficie
Calor extremo
Ola de frío
Helada
HÚMEDO Y SECO
Precipitación media
Inundación fluvial
Fuertes precipitaciones e inundaciones
pluviales
Derrumbamiento
Aridez
Sequía hidrológica
Sequía agrícola y ecológica
Clima de incendio
VIENTO
Velocidad media del viento
Tormenta de viento severa
Ciclón tropical
Tormentas de arena y polvo
NIEVE Y HIELO
Nieve, glaciar y capa de hielo
Permafrost
Hielo de ríos, lagos y marítimo
Fuertes nevadas y heladas
Granizo
Avalanchas de nueve
COSTERO
Nivel relativo del mar
Inundación costera
Erosión costera
Ola de calor marina
Acidez del océano
OTROS
Calidad atmosférica del aire
CO₂ atmosférico en superficie
Radiación en superficie
Nivel de impacto y riesgo bajo
Nivel de impacto y riesgo medio
Nivel de impacto y riesgo alto
→ Impactos en el negocio y medidas de adaptación adoptadas
Tras el análisis de riesgos climáticos físicos realizado, se extrae como conclusión que, si bien
el impacto de los efectos adversos identificados es de nivel medio en nuestras actividades,
la probabilidad de ocurrencia es de nivel bajo en todos los casos.
Los cambios extremos de temperatura dificultan el trabajo realizado por los técnicos en las
instalaciones. Para mitigar los efectos tanto del frío como del calor extremos, los
38
trabajadores son dotados de la protección y el material necesarios para que puedan
desempeñar sus funciones con seguridad, como contemplan los protocolos de Prevención
de Riesgos Laborales.
Asimismo, tanto los trabajadores propios como externos realizan formación continua.
Las condiciones climáticas adversas, como lluvia, granizo y/o nieve, pueden poner en peligro
tanto a los trabajadores como a las actuaciones a realizar. Para evitar los efectos de dichas
condiciones adversas, y sobre todo siempre que se vaya a actuar en zona montañosa o de
difícil acceso, donde la afectación de las condiciones climáticas adquiere una mayor
relevancia, se dispone de vehículos 4x4 perfectamente equipados y preparados para
afrontar las condiciones climáticas desfavorables. En caso extremo, en el que resulte
peligroso el acceso a la ubicación, se acuerda con el cliente la no realización del trabajo en
espera de una mejora climática.
2.3. Gestión de Riesgos
El Sistema Integral de Gestión de Riesgos de Grupo Ezentis está alineado con estándares de
referencia (COSO, ISO 31000) a través del cual se identifican, evalúan, priorizan y gestionan
los riesgos relevantes de la compañía, y cuya responsabilidad máxima recae en el Consejo
de Administración del Grupo.
→ Principios del Sistema Integral de Gestión de Riesgos
• Considerar como riesgo cualquier amenaza que un evento, acción u omisión, pueda
impedir al Grupo Ezentis alcanzar sus objetivos, la ejecución de sus estrategias con
éxito, la realización correcta de sus operaciones, o la pérdida de oportunidades.
• Establecer mecanismos para una adecuada gestión del riesgo, considerando su
identificación, evaluación, respuesta, seguimiento y reporte.
• Promover e implantar la estrategia, cultura, recursos y procesos que constituyan la
Gestión Integral de Riesgos, que será revisada periódicamente para su adecuación a la
situación de la Organización y su entorno.
• Atribuir, entre los diferentes niveles de la Organización, la responsabilidad de
identificar, analizar, valorar, evaluar y supervisar el Sistema de Gestión de Riesgos.
• Favorecer el establecimiento e implantación de directrices, límites y mecanismos que
contribuyan a que la gestión de riesgos se realice de acuerdo con el nivel de riesgo
aceptado por el Grupo Ezentis.
• Impulsar, fomentar y difundir, mediante formación y comunicación, el Sistema de
Gestión Riesgos; garantizando la difusión de la presente Política, junto con la
documentación que la desarrolla.
Este sistema se actualiza periódicamente, y es resultado de la consolidación a nivel
corporativo de la gestión de los riesgos que se realiza en cada sociedad y unidades de
negocio que conforman el perímetro de actuación del Grupo Ezentis.
39
→ Clasificación de los riesgos identificados
Riesgos estratégicos
Riesgos que impactan en los objetivos establecidos al más alto nivel, y
relacionados con el establecimiento de la misión y visión de la compañía. Estos
riesgos, en caso de materializarse, comprometen la consecución de los
objetivos estratégicos.
Riesgos de
cumplimiento
Riesgos que afectan al cumplimiento por parte de la compañía de todas
aquellas leyes y regulaciones internas o externas que le son de aplicación
(plazos de presentación y pago de impuestos, cumplimiento de la ley de
protección de datos personales, etc.).
Riesgos financieros
Riesgos asociados a los mercados financieros, la generación y la gestión de la
tesorería. Entre ellos se incluyen los relacionados con la liquidez, gestión del
circulante, acceso a los mercados financieros, tipo de cambio y tipos de
interés, entre otros.
Riesgos operacionales
Riesgos relacionados directamente con la eficacia y la eficiencia de las
operaciones, incluyendo los que impactan en los objetivos relacionados con el
desempeño y la rentabilidad (fallos en los sistemas, anomalías en los procesos,
etc.).
Tanto el Mapa de Riesgos como el Sistema de Control Interno han evolucionado en los
últimos años, de tal forma que los aspectos no financieros (sociales, de seguridad,
ambientales, de gobierno corporativo, etc.), derivados del cambio climático, la igualdad de
oportunidades o las cuestiones de reputación Corporativa, tienen mayor presencia y
relevancia.
En materia de cambio climático, es importante señalar que la compañía trabaja en la
actualidad en profundizar sobre el análisis y la cuantificación de los riesgos ya identificados,
también en línea con las recomendaciones del grupo de trabajo de divulgaciones
financieras relacionadas con el clima (TCFD por sus siglas en inglés), y la presión regulatoria
para su identificación, gestión y reporte. En concreto, y por ejemplo, para el caso de España,
la obligación que introduce el artículo 32 de la Ley 7/2021, de 20 de mayo, de cambio
climático y transición energética, para la elaboración de un informe anual (adjunto al
Informe de Gestión) y que deberá evaluar el impacto financiero sobre la sociedad por la
exposición a los riesgos climáticos, considerando los riesgos de transición y los riesgos
físicos y las medidas que se adopten para su gestión.
2.4. Principios éticos, políticas y procedimientos
La ejemplaridad y la integridad en la conducta es uno de los valores que define a Grupo
Ezentis y el modo en el que la compañía desarrolla día tras día su actividad, contribuyendo
al cumplimiento de los objetivos de la organización y en línea con su propósito y la misión y
visión de futuro. Para ello, la organización dispone de un modelo de comportamiento ético
basado en estándares y prácticas éticas avanzadas, así como un conjunto amplio de políticas
y procedimientos que le permiten garantizar el rigor y la exhaustividad en todas sus
actuaciones.
40
→ Principales políticas y procedimientos en el Grupo
Ámbito
Política/
Procedimiento
Descripción
Gobierno
corporativo
Política de gobierno
corporativo y
estructura de grupo
Contiene los criterios y principios que deben servir de base al régimen de organización y
funcionamiento de los órganos de gobierno de la Sociedad, definiendo a su vez un marco
eficiente de relaciones entre Ezentis y las demás sociedades pertenecientes al Grupo.
Política de diversidad
del consejo y selección
de candidatos de
consejeros
Contiene los principales aspectos y compromisos de la Sociedad en materia de selección y
nombramiento de consejeros, y establece el procedimiento y los criterios que el Consejo de
Administración debe tener para la selección, nombramiento o reelección de los miembros del
Consejo, todo ello de conformidad con la normativa aplicable y las mejores prácticas de
gobierno corporativo, favoreciendo la diversidad de conocimientos, aptitudes, experiencias,
edad y género.
Guía de incorporación
al Consejo de
Administración
Plan de Incorporación para nuevos consejeros, que recoge la información, la documentación
y la formación básica a facilitarles antes de su nombramiento y después de formalizar el
mismo.
Política de
remuneraciones de los
consejeros de Grupo
Ezentis, S.A. (2025–
2028)
De conformidad con lo previsto en el art. 529.novodecies.1 de la Ley de Sociedades de
Capital, establece los principios por los que se rige el sistema de remuneraciones de los
consejeros del Grupo para el período establecido de tres años.
Plan de sucesión de
cargos del Consejo de
Administración
La sucesión es la continuación en el Consejo de Administración de un consejero en lugar de
otro, con iguales o superiores características humanas y técnicas. Esta continuación o relevo
debe ser planificada y organizada con orden y método, con la finalidad de contribuir a la
permanencia y la continuidad de la compañía a través del tiempo.
Ética y conducta
Código de ética y
conducta
Máxima expresión de la cultura corporativa y los valores del Grupo Ezentis que recoge los
principios y valores que deben regir en el trabajo cada día y manteniendo los más altos
estándares de transparencia y respeto al entorno con el que la compañía se relaciona,
manteniendo un desempeño de la actividad empresarial ético y sostenible en todo momento.
Anticorrupción y
delitos penales
Protocolo de
Prevención de Delitos
Tiene por objeto describir la actividad desarrollada por la Corporación e identificar los
controles implantados para prevenir o mitigar los riesgos potenciales de que cualquier
empleado o directivo actúe al margen de la Ley en el ejercicio de sus funciones, de
conformidad con la Ley Orgánica 5/2010 por la que se reforma el Código Penal e introduce
la responsabilidad penal de las personas jurídicas.
Manual de funciones
del modelo de
prevención y detección
de delitos
Documento de soporte en la gestión del Modelo de Prevención y Detección de Delitos del
Grupo Ezentis, sirviendo como guía orientativa en el desarrollo de dicha función y respetando
los principios establecidos por la compañía.
Fiscal
Política fiscal
corporativa
Establece los objetivos generales que fundamentan la estrategia fiscal del Grupo y las reglas
que deben presidir las actuaciones del grupo para su consecución como las buenas prácticas
tributarias que asume el Grupo para el cumplimiento de su estrategia Fiscal.
Procedimiento de
gestión y control de
riesgos fiscales del
Grupo Ezentis.
Garantiza que las actuaciones y operaciones del Grupo Ezentis en el ámbito fiscal estén
regidas por unos principios, valores y normas alineados al Código de Ética y Conducta del
Grupo. Permite a cualquier empleado, persona o entidad que tenga relación con el Grupo y
al propio Consejo de Administración adoptar las decisiones adecuadas para cumplir con la
legalidad tributaria.
Manual de Criterios y
Políticas Contables
Establece un criterio interpretativo común para las normas contables aplicable a todas las
empresas del Grupo.
Seguridad y
privacidad de la
información
Política de Seguridad
de la Información
Corporativa
Define la función de seguridad de la información acorde a los principios para la protección de
los activos del Grupo, velando por el cumplimiento normativo en materia de seguridad de la
información y la preservación de la reputación, imagen y la sostenibilidad de la compañía.
Política de Privacidad
Establece el modo en el que Grupo Ezentis gestiona la privacidad de los datos que recaba,
indicado la naturaleza y fines de la información capturada y el modo en que se custodia y
procesa la información.
41
Ámbito
Política/
Procedimiento
Descripción
Empleados y
Condiciones
laborales
Política Retributiva
integrada
Fija las bases y criterios a considerar en la retribución fija variable para cada trabajador,
considerando como objetivos primordiales: el alineamiento de la actuación de las personas
con las líneas estratégicas definidas para cada período determinado; una mayor implicación
y eficiencia de los empleados; la identificación de áreas de mejora que permitan un desarrollo
profesional y personal adecuado; la participación de las personas en la consecución de los
objetivos, ligados a su remuneración, a la productividad y eficiencia.
Política de Desconexión
General
Posicionamiento corporativo para promocionar un uso responsable de la tecnología por
parte de todos los miembros del grupo, ayudando así al equilibrio de la vida personal y
familiar, con todas las implicaciones en materia de productividad, salud y seguridad laboral
que conlleva.
Política de derechos
humanos
Contempla las bases para del respeto de los derechos humanos en el marco de las actividades
que realiza la compañía, extendiendo su compromiso al resto de grupos de interés con los
que el Grupo interactúa, y define un modelo de gestión y debida diligencia para su
cumplimiento.
Seguridad y salud,
Medio ambiente y
Calidad
Política integrada de
salud, seguridad en el
trabajo, calidad y medio
ambiente
Se sustenta en los valores de seguridad, confianza en el equipo humano, transparencia,
principios éticos y buen gobierno corporativo, cercanía y responsabilidad con el cliente y
compromiso social y respeto con el medio ambiente, a fin de mantener una relación de largo
plazo y de muto beneficio de los grupos de interés.
Política de detención
del trabajo
También llamada ‘Stop Work’, promueve y respalda la decisión de detener los trabajos, si al
evaluar las condiciones y riesgos en el ámbito laboral, se identifican potenciales
vulnerabilidades que pueden poner en peligro la integridad de los trabajadores (propios o de
terceros), la ciudadanía, los activos (propios o de terceros) o el entorno en el que la compañía
lleva a cabo su operación.
Política de Seguridad
Vial
La importancia de perseguir la reducción de los accidentes de tráfico es un hecho significativo
en la Compañía, por lo que se definen las disposiciones a seguir para incorporar la cultura de
la seguridad vial, conservar la flota de vehículos equipada, facilitar las condiciones para que
los desplazamientos relacionados con el trabajo sean seguros, y potenciar las aptitudes para
una conducción segura.
Cambio climático
Política de cambio
climático
Marco de referencia en materia de cambio climático, con foco en la gobernanza, la
identificación y gestión de los riesgos climáticos, la descarbonización gradual de la flota de
vehículos, el incremento de la cuota de renovables en el consumo eléctrico y la mejora
continua en la medición de la huella de carbono y el establecimiento de objetivos de
reducción de GEI.
Compras a
proveedores y
cadena de
suministro
Política de compra
responsable
Principios de actuación para extender el compromiso con la sostenibilidad del Grupo Ezentis
a la cadena de suministro y establece un modelo de gestión articulado en torno a criterios
ASG en los procesos de contratación y homologación de proveedores.
Procedimiento para la
contratación de
servicios a las
sociedades de auditoría
Documento aplicado para la contratación de servicios de auditoría y similares, que sean
distintos de los propios de auditoría obligatoria de cuentas anuales, con el objetivo, entre
otros, de salvaguardar el principio general de independencia al que hace referencia la Ley de
Auditoría de Cuentas Ley 22/2015 de 20 de julio y el Reglamento de la UE n.º 537/2104.
Sostenibilidad
Política de
sostenibilidad
Principios de actuación para una gestión responsable de la actividad de negocio desde los
valores y que ayude a alcanzar los objetivos de negocio y el posicionamiento competitivo
deseado, mediante la gestión de los riesgos ASG y el establecimiento de una cultura
sostenible que permee a todos los grupos de interés de la compañía y contribuya a maximizar
el impacto de la actividad del Grupo en la sociedad.
Relación con el
entorno y los
grupos de interés
Política de
comunicación de
información, contactos
con accionistas,
inversores
institucionales, y
asesores de Voto
Estrategia de comunicación y relación con los accionistas, inversores institucionales, gestores
de activos, intermediarios financieros, asesores de voto y demás grupos de interés, así como
con los mercados de valores en general, estableciendo principios y criterios de actuación, los
canales e instrumentos disponibles.
Reglamento interno de
conducta en el ámbito
de los mercados de
valores
Determina las reglas para la gestión, control y comunicación transparente de la información
privilegiada, así como para la realización de operaciones de autocartera, imponiendo ciertas
obligaciones, limitaciones y prohibiciones a las personas afectadas, todo ello con el fin de
tutelar los intereses de los inversores en los valores de la sociedad y su grupo y prevenir y
evitar cualquier situación de abuso.
42
El Código de Ética y de Conducta
El Código de Ética y Conducta, aprobado por primera vez en 2014 por el Consejo de
Administración, se articula como máxima expresión del comportamiento profesional que
debe regir en el trabajo diario y en las relaciones con el conjunto de grupos de interés con
los que la compañía interactúa, esto es, cadena de suministro, clientes y accionistas, entre
otros.
El contenido del Código es difundido entre todos los empleados periódicamente. Del
mismo modo, cada vez que un empleado se incorpora a la organización, o cuando se
adquiere una nueva sociedad, se exige a los mismos la suscripción de los valores, principios
y normas de actuación contenidos en el Código. Además, desde el año 2017, se realizan
campañas periódicas para asegurar que los empleados realicen una formación online.
En particular, el Código contempla normas de conducta concretas que abarcan aspectos
esenciales del comportamiento ético como son el respeto a la legalidad, los derechos
humanos y las libertades públicas, y el apoyo a la igualdad de oportunidades y no
discriminación. También recoge las cuestiones relacionadas con la seguridad y la salud de
los trabajadores, así como la protección ambiental, el uso de los activos y la privacidad y
seguridad de la información.
En materia de fraude y anticorrupción, el código presenta además explícitamente medidas
contra el soborno y la corrupción, el deber de lealtad y conflicto de intereses, el blanqueo
de capitales e irregularidades en los pagos, y la transparencia en los registros financieros,
así como normas para promover una competencia leal en los mercados en los que desarrolla
su actividad.
Las campañas, consisten en remitir a todo el personal, vía email, una serie de píldoras
informativas que explican de una forma sencilla las principales normas de conducta
reguladas en el Código Ético. Cada píldora tiene el siguiente contenido; i) resumen de la
norma de conducta; ii) ejemplos de situaciones en las que puede darse un incumplimiento
de dicha norma de conducta; iii) vías de comunicación de la denuncia a través del canal de
denuncias.
El Comité de Ética, compuesto por tres miembros, es el órgano responsable de velar por el
cumplimiento de lo dispuesto en el Código e informa en exclusiva a la Comisión de Auditoría
y Cumplimiento, garantizando la independencia e imparcialidad de las cuestiones que se
elevan al Comité. Le corresponde también al Comité la resolución de las denuncias
recibidas y la implementación de los planes de acción que se determinen en cada caso
concreto.
Para ello, empleados, proveedores y otras organizaciones que mantienen relación con
Grupo Ezentis, disponen de un Canal de Denuncias
(https://canaldedenuncias.ezentis.com/), anónimo y/o confidencial
1
, en la página web de la
compañía, a través del que se pueden comunicar los potenciales incumplimientos en
materia de conducta. Además, y con objeto de facilitar las comunicaciones se han habilitado
también un correo electrónico (canaldedenuncias@ezentis.com) y una dirección de postal
(a la Atención del presidente del Comité de Ética al apartado de correo 14867 – C.P. 28080
Madrid – España).
El área encargada de la recepción de las denuncias es la Asesoría Jurídica Corporativa, cuyo
responsable asiste al Comité Ético. Una vez recibida la denuncia, se le asigna un código de
1
Con el fin de garantizar la seguridad de la información personal y mantener la independencia de los procesos, Ezentis dispone de
procedimientos internos que establecen las funciones y las pautas a seguir desde la recepción de una denuncia por comportamiento
contrario al Código de Ética, hasta la resolución de esta. (Procedimiento del Canal de Denuncias y el Reglamento del Comité de Ética).
43
identificación único y correlativo, y se clasifica. Una vez que se haya obtenido del
denunciante toda la información relevante sobre los hechos denunciados, el Comité Ético
encomienda, si se considera procedente, la investigación de la denuncia al órgano más
adecuado para ello. Una vez analizada la denuncia, el Comité Ético puede adoptar las
siguientes decisiones: i) archivar la denuncia y cerrar la investigación, si se considera que no
se han demostrado conductas irregulares; ii) remitir un informe a la instancia que deba
decidir sobre la imposición de sanciones disciplinarias correspondientes; iii) remitir un
informe a la instancia que deba decidir sobre la iniciación o no de las correspondientes
acciones judiciales o administrativas; iv) si se tratara de la comisión de un delito, evaluar un
posible fallo en los controles implantados y proponer acciones de mejora junto con el
Compliance Officer.
En 2025 no se han recibido a través del canal de denuncias ninguna denuncia (ninguna en
2024, y una denuncia en 2023).
Modelo de prevención de delitos
La organización dispone además de un Modelo de Prevención de Delitos, de acuerdo con la
modificación del Código Penal español, que se revisa anualmente y en el que se describen
las medidas para la prevención y control de aquellas operaciones y/o actuaciones
susceptibles de ser considerados como delito por parte de la persona jurídica. La compañía
mantiene además protocolos de Prevención de Delitos y matrices de riesgos penales y de
controles a nivel Corporativo (Grupo Ezentis, S.A) y de manera individual, para cada una de
las sociedades que conforman el Grupo. Es por este motivo que se ha designado en la
organización un responsable global de Cumplimiento, quien tiene la responsabilidad de la
supervisión y gestión de cuestiones relacionadas con el cumplimiento normativo.
Además, durante el ejercicio 2020 se lanzó una formación online específica sobre el Modelo
de Prevención de Delitos del Grupo Ezentis que tuvo como objetivo ayudar a los empleados
a prevenir y detectar cualquier conducta inapropiada, así como la difusión de los canales a
los que pueden acudir en caso necesario (también a través del Canal de Denuncias). Esta
formación fue dirigida en una primera instancia a todos los empleados de estructura de las
sociedades del Grupo en España, habiéndose realizado en años sucesivos un seguimiento
del grado de realización por parte de los empleados.
A lo largo del ejercicio 2025 no se han llevado a cabo campañas de formación específicas
en relación con este curso.
Respecto a lucha contra la corrupción, el cumplimiento de la política fiscal y el desarrollo de
las actividades del Grupo respetando la competencia leal, a cierre del ejercicio 2025 se
puede afirmar que:
- Gracias a los protocolos de Prevención de Delitos y matrices de riesgos penales, así
como a los controles que conforman el Modelo de Prevención de Delitos
implementado en el Grupo a nivel corporativo, ninguna empresa del Grupo o los
miembros de la alta dirección ha sido condenada en firme por casos de corrupción
o soborno.
- Del mismo modo que ninguno de éstos, empresas del Grupo o los miembros de la
alta dirección, ha sido condenado en ningún tribunal durante el ejercicio 2025 por
delitos relacionados con la violación las leyes de competencia.
44
- Las empresas que conforman Grupo Ezentis han dado cumplimiento en todo
momento a la política fiscal vigente en España, siguiendo los mecanismos
establecidos en la Política Fiscal Corporativa y el Procedimiento de Gestión y Control
de Riesgos fiscales del Grupo, por lo que no se ha registrado ninguna condena en
firme por evasión fiscal.
→ Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro
Grupo Ezentis no participó en ninguna acción de aportaciones a fundaciones y entidades
sin ánimo de lucro durante el ejercicio 2025.
→ Subvenciones públicas
Grupo Ezentis no recibió ninguna subvención pública durante el ejercicio 2025.
→ Acciones de asociación o patrocinio
Grupo Ezentis no participó en ninguna acción de asociación o patrocinio durante el
ejercicio 2025.
45
3. ANÁLISIS DE DOBLE MATERIALIDAD
3.1. Descripción de los procesos para determinar impactos, riesgos y
oportunidades materiales
En su compromiso por anticiparse a los requerimientos regulatorios y alinearse con las
expectativas del mercado y de sus Grupos de Interés, Ezentis ha llevado a cabo, de manera
voluntaria en 2025, un análisis de Doble Materialidad, conforme a los principios
establecidos en la Directiva (UE) 2022/2464 (CSRD) y a los Estándares Europeos de Reporte
de Sostenibilidad (ESRS).
El análisis de Doble Materialidad constituye un elemento central del nuevo marco europeo
de reporte en sostenibilidad y tiene como objetivo identificar y priorizar aquellos impactos,
riesgos y oportunidades (IROs) que resultan relevantes para la Compañía, desde una doble
perspectiva:
▪ Por un lado, los efectos reales o potenciales de la actividad de Ezentis sobre el
medioambiente y las personas.
▪ Y por otro, los factores ambientales, sociales y de gobernanza que pueden influir en
su desempeño económico-financiero, su posición financiera, y su capacidad de
creación de valor a corto, medio y largo plazo.
El análisis se ha realizado considerando, tanto las operaciones propias de Ezentis, como los
principales eslabones de su cadena de valor, de acuerdo con el enfoque establecido por los
ESRS.
Metodología del análisis de doble materialidad
La metodología aplicada para la realización del análisis se ha desarrollado de conformidad
con lo dispuesto en la Directiva (UE) 2022/2464 (CSRD), los ESRS adoptados en 2023, y las
recomendaciones metodológicas publicadas por el European Financial Reporting Advisory
Group (EFRAG); en particular las recogidas en los documentos ‘Implementation Guidance on
Materiality Assessment’ (octubre de 2023) y ‘Double Materiality Conceptual Guidelines for
Standard Setting’ (noviembre de 2022).
El proceso se ha estructurado en cuatro fases, que han permitido asegurar un análisis
exhaustivo, coherente y adaptado a las circunstancias específicas de Ezentis y de su cadena
de valor.
Fase 1. Comprensión del contexto y del modelo de negocio
La primera fase del análisis tuvo como objetivo comprender en profundidad el modelo de
negocio de Ezentis, sus actividades, su cadena de valor, y el contexto en el que desarrolla
su actividad, con el fin de identificar un conjunto inicial de cuestiones de sostenibilidad
potencialmente materiales.
Para ello, se llevó a cabo un análisis del contexto interno y externo de la Compañía, que
incluyó la revisión de documentación interna relevante — como políticas corporativas,
informes de sostenibilidad y ejercicios de materialidad anteriores — así como un ejercicio
de benchmarking con empresas comparables y de referencia del sector.
46
Asimismo, se analizaron tendencias, estándares y marcos de referencia en materia ESG,
tanto de carácter transversal como sectorial, entre ellos los estándares GRI, SASB, y
distintos índices y ratings de sostenibilidad.
Fase 2. Identificación de Impactos, Riesgos y Oportunidades (IROs)
La segunda fase del análisis tuvo como finalidad identificar los impactos, riesgos y
oportunidades inherentes, asociados a las distintas cuestiones de sostenibilidad
previamente identificadas.
La identificación de los IROs se ha apoyado en la lista de temas y subtemas recogida en el
Apéndice A del ESRS 1, adaptando su aplicación a las circunstancias específicas del Grupo
cuando ha sido necesario.
La identificación de los impactos se basó en un enfoque de debida diligencia en
sostenibilidad, considerando los impactos reales o potenciales, positivos o negativos, que
las actividades de Ezentis pueden generar sobre el medioambiente y las personas, ya sea
de forma directa o indirecta y en distintos horizontes temporales.
Por su parte, la identificación de los riesgos y oportunidades contempló aquellos eventos o
circunstancias de naturaleza ambiental, social o de gobernanza, que pueden afectar, o
tener el potencial de afectar, al modelo de negocio, la estrategia, la posición financiera o la
capacidad de la Compañía para alcanzar sus objetivos. Este análisis tuvo en cuenta, entre
otros aspectos, la evolución del entorno regulatorio, las expectativas de los grupos de
interés, las dependencias del capital natural, humano y social, así como riesgos sistémicos y
de mercado.
En esta fase se integró la visión de equipos internos con conocimiento experto del negocio
y de la relación con los Grupos de Interés, así como el criterio técnico del equipo
responsable de la realización del análisis.
Fase 3. Evaluación de la materialidad de los IROs
En la tercera fase, los impactos, riesgos y oportunidades identificados fueron evaluados
desde las dos perspectivas de materialidad establecidas por los ESRS:
▪ Desde la materialidad de impacto, se evaluaron los efectos que las actividades de la
Compañía pueden tener sobre el medioambiente y las personas, priorizando los
impactos en función de su severidad y probabilidad. En el caso de impactos
negativos relacionados con derechos humanos, se dio prioridad a aquellos con alta
severidad, independientemente de su probabilidad, de acuerdo con los criterios
establecidos en los ESRS.
▪ Desde la materialidad financiera, se analizó la probabilidad y la magnitud del
impacto financiero que los riesgos y oportunidades identificados pueden tener
sobre el desempeño económico-financiero y la posición de Ezentis, así como sobre
su capacidad de creación de valor a corto, medio y largo plazo.
47
Fase 4. Determinación de los asuntos ESG materiales
Como resultado del análisis, los impactos, riesgos y oportunidades que resultaron
materiales desde la perspectiva de impacto y/o financiera, se consolidaron en una lista final
de asuntos ESG materiales, que constituye la base para la definición de las prioridades
estratégicas de la Compañía en materia de sostenibilidad.
A partir de este proceso, se ha elaborado el siguiente listado de asuntos ESG materiales,
indicando para cada uno de ellos su vinculación con impactos, riesgos y/o oportunidades,
así como el ámbito de la cadena de valor en el que se manifiestan principalmente.
A partir de los resultados del análisis de doble materialidad, Ezentis tiene previsto
desarrollar, durante el primer semestre de 2026, un Plan de Actuación específico, orientado
a reforzar la gestión de los asuntos ESG materiales identificados.
Este plan permitirá definir prioridades, líneas de acción y, cuando resulte oportuno,
objetivos e indicadores de seguimiento, contribuyendo a integrar progresivamente las
cuestiones de sostenibilidad en la estrategia, la gestión del negocio y los procesos de toma
de decisiones del Grupo, en línea con los requerimientos del marco CSRD y los ESRS.
2
Incluye entrada, incluida la utilización de los recursos.
Bloque
Asuntos ESG materiales
Impac-
to
Riesgo
Oportu
-nidad
Operaciones propias
/ Cadena de valor
Ambiental
Adaptación y mitigación al cambio climático
Ambas
Economía circular
2
-
-
Cadena de Valor
Social
Condiciones de trabajo de los trabajadores
propios
Operaciones propias
Igualdad de trato y oportunidades para el
personal propio
Operaciones propias
Condiciones laborales de los empleados de la
cadena de valor
Cadena de Valor
Incidencias relacionadas con la información
para los consumidores o usuarios finales
Cadena de Valor
Seguridad personal de los consumidores o
usuarios finales
-
Cadena de Valor
Inclusión social de los consumidores o
usuarios finales
-
-
Cadena de Valor
Gobernanza
Cultura corporativa
-
Operaciones propias
Compromiso político y actividades de los
grupos de presión
-
-
Operaciones propias
Gestión de las relaciones con los proveedores
Cadena de Valor
48
3.2. Cuestiones no relevantes
Con base en el análisis anterior y en la naturaleza del negocio, se ha determinado que
algunas cuestiones concretas requeridas por la legislación actual no son aplicación o
carecen de relevancia en el desarrollo de la actividad de Grupo Ezentis.
Así de esta forma, no se detalla información al respecto en el presente informe, sin perjuicio
de que la compañía esté realizando en la actualidad algún tipo de monitorización sobre los
indicadores señalados.
• Consumo de agua: el consumo de agua no resulta significativo para el desarrollo de
la actividad de la compañía, identificándose únicamente los consumos de naturaleza
sanitaria en los edificios corporativos.
• Uso de materias primas: la compañía no realiza un consumo significativo de materias
primas, siendo una buena parte de los recursos empleados en la actividad propiedad
de los clientes para los cuales se desarrolla el servicio.
• Economía circular y prevención y gestión de residuos: el desarrollo de la actividad y
la prestación de servicios por parte de la compañía lleva asociada una correcta
disposición y gestión de los residuos que se generan, de conformidad con la
legislación local vigente en los lugares en los que opera, y los requerimientos por
parte de cliente en el marco de los contratos que la compañía mantiene.
• Biodiversidad: la actividad desarrollada por la compañía no presenta un impacto
significativo sobre el entorno natural debido a que los servicios no se realizan en
áreas de especial protección.
• Contaminación por ruido y lumínica: las actividades de Grupo Ezentis no son
susceptibles de generar un impacto negativo en las comunidades en las que opera.
49
4. GESTIÓN AMBIENTAL Y ESTRATEGIA CONTRA EL CAMBIO
CLIMÁTICO
En línea con la voluntad global para la contención, mitigación y compensación de los efectos
adversos de la actividad humana sobre el entorno, Grupo Ezentis desarrolla su actividad en
sintonía con el desarrollo sostenible, tratando de minimizar los impactos ambientales
negativos que puedan desprenderse de su actividad. Así, todas las actuaciones se rigen por
el principio de precaución y prevención de los riesgos ambientales, de conformidad con los
compromisos en materia de sostenibilidad adquiridos por el Grupo, así como en línea con
los requerimientos por parte de clientes para el desarrollo de las operaciones y otros
grupos de Interés.
→ Principales retos en la gestión ambiental
Optimización y mejora
continua
Mejora de los procesos productivos y optimización de los costes sin perjuicio
de la rentabilidad de las actividades del Grupo.
Respuesta a grupos de
interés
En línea con los requerimientos por parte de clientes, analistas e inversores, y
una mayor conciencia ambiental de los usuarios finales.
Presión regulatoria
Anticipación y adaptación a la normativa ambiental en materia ambiental y de
lucha contra el calentamiento global, como, por ejemplo, las disposiciones
contenidas en la Ley 7/2021 de Cambio Climático y Transición Energética
aprobada en España.
No obstante, y dado que el modelo de negocio de la compañía no es susceptible de
ocasionar graves daños ambientales –ya que la compañía realiza, en esencia, servicios para
terceros con una capacidad de gestión limitada– Grupo Ezentis no mantiene en la
actualidad responsabilidades, gastos, activos, provisiones o contingencias relevantes en
relación con la prevención o la mitigación de efectos negativos sobre el medio ambiente.
Grupo Ezentis desarrolla su actividad esencialmente en:
▪ Centros de trabajos de campo: conformados por oficinas administrativas y almacén.
▪ Oficinas administrativas: ubicadas en las principales ciudades de las geografías
donde opera la compañía.
El personal de obra, los técnicos de campo y los operarios de Grupo Ezentis se desplazan
diariamente en la flota de vehículos de la compañía hasta las distintas ubicaciones en las
que desarrollar sus actividades.
Así, el principal impacto ambiental del Grupo está asociado al consumo de combustible de
su flota de vehículos, que representa el 89,6% del consumo energético en la organización.
4.1. La gestión ambiental en Grupo Ezentis
La compañía mantiene una línea de trabajo muy clara en el marco del establecimiento de
políticas y alineamientos comunes en cuanto a la gestión y eficiencia ambiental.
50
De esta manera, el Grupo Ezentis mantienen sus Políticas Corporativas en el ámbito
ambiental (Política HSEQ, Política de Sostenibilidad, Política de Cambio Climático, Política
de Seguridad Vial), y la certificación de sus Sistemas de Gestión Ambiental en las distintas
sociedades, de acuerdo con la Norma ISO 14001; siempre con alcance local y siguiendo las
directrices generales establecidas a nivel corporativo.
→ Planes de actuación
Si bien la actividad que desarrolla Grupo Ezentis no es susceptible de ocasionar graves
daños ambientales, el Plan de Sostenibilidad del Grupo, que se encuentra actualmente en
una fase de revisión y redefinición en base a las conclusiones obtenidas en el Estudio de
Doble Materialidad ya finalizado, y de la elaboración de un Plan de Actuación específico
orientado a reforzar la gestión de los asuntos ESG materiales identificados en dicho estudio;
incluye la mejora sustancial y progresiva de la protección al medio ambiente por medio de
varios factores:
▪ Renovación progresiva de flota de vehículos hacia tecnologías más eficientes.
▪ Planes de eficiencia energética en las instalaciones arrendadas.
▪ Planes de renovación de contratos de suministro de energía a favor de energía
100% renovable.
▪ Planes de mejora en la gestión de residuos.
→ Plan de renovación de la flota de vehículos
El Grupo dispone en la actualidad de una flota en España de 78 vehículos, con la siguiente
distribución por tipo de contrato, tipología de vehículo y tipo de combustible utilizado:
▪ Tipo de contrato:
25.64%
5.13%
2.56%
66.67%
Alquiler
Propiedad
Leasing
Renting
51
▪ Tipología de vehículos:
▪ Según el tipo de combustible:
Durante el año 2025 el Grupo Ezentis ha experimentado un importante crecimiento
inorgánico, mediante la adquisición de una participación mayoritaria en dos nuevas
sociedades que han pasado a formar parte del perímetro consolidado del Grupo; lo que ha
supuesto un incremento sustancial de la cifra de negocio, tal y como se recoge en las
Cuentas Anuales Consolidadas.
Las dos nuevas sociedades disponen de su propia flota de vehículos, lo que hace que la flota
global del Grupo haya aumentado de una manera considerable su volumen en este año
2025; hasta llegar a duplicar su volumen con respecto a la que se tenía disponible en el
pasado ejercicio.
El Grupo Ezentis mantiene la flota de vehículos en constante renovación, y que por tanto
resulte lo más eficiente posible en cuanto a consumos y emisiones; dentro de las
posibilidades que le otorga el mercado, y siempre en función de las necesidades operativas
y de gestión de las distintas sociedades que la integran.
El grueso de la flota se encuentra sometida a contratos cuyo vencimiento se producirá a
medio plazo. Se están estudiando las alternativas disponibles en el mercado para, llegado
el momento adecuado, renovar esos contratos con vehículos de mayor eficiencia
energética, reduciendo el uso de combustibles fósiles en favor de otras fuentes alternativas
menos contaminantes.
20.51%
2.56%
1.28%
52.56%
23.08%
Turismos
Furgones
Camiones
Furgonetas
4x4
3.85%
85.90%
10.26%
Híbrido
Diesel
Gasolina
52
Dentro de los combustibles fósiles, el uso del diésel en vehículos de última generación ha
reducido el nivel de consumos y emisiones, por lo que se presentan como vehículos cada
vez más eficientes. No obstante, se están analizando alternativas de combustible como el
GLP, el uso de vehículos híbridos y el uso de vehículos eléctricos.
De esta manera, el 3,85% de la flota ya dispone de vehículos híbridos.
→ Plan de renovación de contratos de suministro de energía a favor de energía 100%
renovable
Durante el año 2025, las tres sedes que disponían las sociedades del Grupo Ezentis en su
perímetro consolidado, antes del crecimiento inorgánico experimentado, trasladaron sus
operaciones a nuevas ubicaciones físicas por diversas razones operativas y financieras.
Esto hizo que dichas sedes, que antes del cambio de ubicación física disponían todas ellas
de suministros de energía eléctrica 100% renovable, se vieran abocadas a presentar un
consumo de energía eléctrica, de nuevo proveniente de fuentes de origen no renovable,
ante la ejecución del cambio de titularidad de los contratos existentes en las nuevas
ubicaciones.
Actualmente, y como parte del Plan de renovación de los contratos de energía, dos de estas
sedes ya han cambiado sus contratos de suministros a energía eléctrica 100% renovable, y
la tercera está en vías de realizar el cambio, al ser muy reciente su traslado efectuado.
Las sedes de las sociedades incorporadas al Grupo Ezentis como crecimiento inorgánico en
el año 2025, presentan un consumo de energía de fuentes de origen no renovable.
De esta manera, la situación actual del consumo de energía eléctrica 100% renovable en el
Grupo Ezentis presenta un volumen realmente importante, incrementándose
significativamente con respecto al pasado ejercicio, demostrando un comportamiento
ambiental adecuado en este aspecto.
Tabla 1. Consumo de energía eléctrica renovable y no renovable (%)
Consumo de energía (GJ)
2024
2025
Electricidad No Renovable
19,31%
12,19%
Electricidad Renovable
80,69%
87,81%
4.2. Estrategia en materia de cambio climático
La revisión de la Política de Cambio Climático en este año 2025, ha supuesto un refrendo
en la estrategia de Grupo Ezentis en la lucha contra el calentamiento global.
Este documento articula los principios de actuación de la compañía en materia de cambio
climático. Entre otros, se enumeran:
53
→ Principios de actuación en materia de cambio climático
Definición de riesgos
climáticos
Avances en la consideración de riesgos climáticos en el catálogo de riesgos
financieros y no financieros de la compañía, tal y como se especifica en el
epígrafe de riesgos del presente informe.
Uso de energías
renovables
Fomento del uso de fuentes de energía renovables, disponibles y accesibles
en sus lugares de operación.
Descarbonización
gradual de la flota de
vehículos
Sustitución progresiva de la flota por vehículos con un menor impacto
ambiental.
Objetivos de reducción
de emisiones y
neutralidad
Actualización periódica del inventario de emisiones GEI de las actividades de
EZENTIS; implementación de medidas para reducir las emisiones generadas
y, finalmente, alcance de la neutralidad en carbono por medio de la
compensación de emisiones.
Respuesta eficaz ante
emergencias
Mantenimiento y restablecimiento de las redes afectadas por desastres
naturales, con el fin de paliar las consecuencias del cambio climático en las
poblaciones más vulnerables.
Consumo de energía
A pesar de la incorporación de dos nuevas sociedades al Grupo Ezentis, a través del
crecimiento inorgánico que éste ha experimentado este año 2025, y sobre todo debido a
que éstas no han consolidado por el ejercicio completo de actividad dentro del Grupo, el
volumen de consumo de energía, tanto eléctrica como procedente de la flota de vehículos,
se ha visto mínimamente minorado, demostrando un comportamiento ambiental adecuado
en este aspecto.
Tabla 2. Consumo de energía (GJ)
Consumo de energía (GJ)
2024
2025
Electricidad
637
623
Flota de vehículos
5.581
5.364
TOTAL
6.218
5.987
Los principales consumos de energía en el Grupo Ezentis se corresponden con la flota de
vehículos, como ya ha sido comentado en apartados precedentes.
En este sentido, la compañía presta especial atención a la gestión de los vehículos con los
que desarrolla su actividad.
54
Emisiones de gases de efecto invernadero
En línea con los principios de actuación de la Política de Cambio Climático de la compañía,
ésta actualizó en 2020, y de nuevo en 2024, el Procedimiento de Huella de Carbono del
Grupo, con el objetivo tener un mayor conocimiento sobre las principales fuentes de
consumo de energía en sus operaciones.
Como resultado de la aplicación de este procedimiento, se homogenizan los procesos para
el reporte de los consumos ambientales que facilitan el cálculo de los Alcance 1 y 2, en lo
referente a flota de vehículos, equipos/maquinaria, y electricidad. Respecto al alcance 3, se
reportan únicamente los viajes de negocio bajo el mismo criterio de años anteriores.
Por otro lado, y con el fin de reportar la Huella de Carbono, las emisiones se calculan de
conformidad con los factores de emisión publicados por el Ministerio para la Transición
Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO).
Tabla 3. Evolución de emisiones (tCO2eq) por alcance
Emisiones
(TCO
2eq
)
2024
2025
Alcance 1
378
362
Alcance 2
10
6
Alcance 3
160
74
TOTAL
548
442
En la tabla anterior se incluye información de todas las sociedades que conforman el
Perímetro actual del Grupo Ezentis
A pesar del incremento de las operaciones como consecuencia del crecimiento inorgánico
del Grupo en este año, se ha cerrado el ejercicio 2025 con una disminución de casi un 20%
en la Huella de Carbono generada.
55
5. EL EQUIPO HUMANO DE GRUPO EZENTIS
La disponibilidad de mano de obra es esencial para garantizar el desarrollo de la actividad y
la consecución de los objetivos de negocio. En este sentido, el área de Personas de Grupo
Ezentis trabaja bajo la premisa principal de captar, potenciar y fidelizar al mejor talento,
requisito clave para mantener nuestro liderazgo en el sector y responder eficazmente a los
retos del mercado.
5.1. Perfil de la plantilla
A cierre del año 2025, el número de empleados de Grupo Ezentis ascendía a 257,
incrementando nuestra plantilla en un 55% respecto al ejercicio anterior. Este aumento es
debido, principalmente, al crecimiento inorgánico detallado en los capítulos anteriores.
Perfil de la plantilla del Grupo Ezentis a 31 de diciembre
Tabla 4. Distribución de la plantilla por sexo
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
139
27
166
3
224
33
257
4
Tabla 5. Distribución de la plantilla por edad y sexo
Franja de edad
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
<30 años
19
2
21
25
5
30
31-45 años
34
9
43
63
14
77
46-55 años
53
11
64
94
8
102
>55 años
33
5
38
42
6
48
TOTAL
139
27
166
224
33
257
3
El número total de empleados en 2023 está referenciado a CCAA 31-12-2024
4
El número total de empleados en 2024 está referenciado a CCAA 31-12-2025
56
Tabla 6. Distribución de la plantilla por categoría profesional y sexo
Categoría profesional
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
Alta dirección
1
-
1
-
1
1
Directivos/Titulados Superiores
4
-
4
6
-
6
Mando intermedio/Titulado
Superior/Medio
30
7
37
54
3
57
Personal
Estructura/Staff/Administración
3
6
9
3
14
17
Personal
Obra/Técnicos/Operadores
101
14
115
161
15
176
TOTAL
139
27
166
224
33
257
Promedio anual de contratos indefinidos y temporales: por género, edad y categoría
profesional
Tabla 7. Promedio anual por tipología de contrato y sexo
Tipo de contrato
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
Indefinido
162
33
195
188
33
221
Temporal
2
-
2
1
-
1
TOTAL
164
33
197
189
33
222
Tabla 8. Promedio anual por tipología de contrato y edad
Franja de edad
2024
2025
Indefinido
Temporal
TOTAL
Indefinido
Temporal
TOTAL
<30 años
21
1
22
21
1
22
31-45 años
63
-
63
61
-
61
46-55 años
76
-
76
93
-
93
>55 años
35
-
35
46
-
46
TOTAL
195
2
197
221
1
222
57
Tabla 9. Promedio anual por tipología de contrato y categoría profesional
Categoría profesional
2024
2025
Indefinido
Temporal
TOTAL
Indefinido
Temporal
TOTAL
Alta dirección
2
-
2
1
-
1
Directivos/Titulados Superiores
4
-
4
6
-
6
Mando intermedio/Titulado
Superior/Medio
38
-
38
53
-
53
Personal
Estructura/Staff/Administración
10
1
11
14
-
14
Personal
Obra/Técnicos/Operadores
142
1
143
147
1
148
TOTAL
195
2
197
221
1
222
Empleados con jornada parcial
Tabla 10. Empleados con jornada parcial por sexo
Tipo de jornada
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
Empleados con
jornada parcial por
género (nº)
1
1
2
1
0
1
Tabla 11. Empleados con jornada parcial por edad
Franja de edad
2024
2025
<30 años
1
1
31-45 años
1
-
46-55 años
-
-
>55 años
-
-
TOTAL
2
1
Tabla 12. Empleados con jornada parcial por categoría profesional
Categoría profesional
2024
2025
Alta dirección
-
-
Directivos/Titulados Superiores
-
-
Mando intermedio/Titulado Superior/Medio
-
-
Personal Estructura/Staff/Administración
1
1
Personal Obra/Técnicos/Operadores
1
-
TOTAL
2
1
58
Despidos por género, edad y categoría profesional
Tabla 13. Número de despidos por sexo y edad
Franja de edad
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
<30 años
4
2
6
8
-
8
31-45 años
14
3
17
9
6
15
46-55 años
10
1
11
7
3
10
>55 años
1
3
4
4
1
5
TOTAL
29
9
38
28
10
38
Tabla 14. Número de despidos por sexos y categoría profesional
Categoría profesional
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
Alta dirección
-
-
-
-
-
-
Directivos/Titulados Superiores
-
-
-
1
-
1
Mando intermedio/Titulado
Superior/Medio
-
-
-
5
4
9
Personal
Estructura/Staff/Administración
1
4
5
2
1
3
Personal
Obra/Técnicos/Operadores
28
5
33
20
5
25
TOTAL
29
9
38
28
10
38
5.2. Organización del trabajo y condiciones laborales
La organización del tiempo de trabajo se adapta a las actividades desarrolladas por los
trabajadores en cada uno de los negocios en los que opera.
Las áreas de operaciones pueden trabajar en roles de turno, con el objetivo de dar soporte
continuo a los servicios de mantenimiento de telecomunicaciones e instalaciones
industriales (modalidad 24x7). Por su parte, el personal administrativo y de oficina,
mantiene generalmente una jornada adaptada a la semana laboral de lunes a viernes.
Medidas para la conciliación
La compañía pone a disposición de los empleados medidas que facilitan la conciliación de
la vida laboral y personal, como, por ejemplo, el fomento del teletrabajo o la Política de
Desconexión Digital, de modo que la plantilla se pueda adaptar a las distintas situaciones
que concurran en cada caso.
Las políticas de teletrabajo se establecen de acuerdo con los centros de trabajo y las
actividades relacionadas con ellos, pudiendo establecer modalidades de trabajo híbrido –
presencial y en remoto -, y flexibilidad en las horas de entrada y salida. Estas medidas no
han afectado los planes del Grupo para cumplir sus objetivos de sostenibilidad y su modelo
de negocio no se ha visto afectado en 2025.
59
La Política de Desconexión Digital, representa el posicionamiento de la compañía en este
ámbito y promueve un uso responsable de la tecnología por parte de todos los trabajadores
dentro y fuera del trabajo, favoreciendo el equilibrio de la vida personal y familiar, y
redundando positivamente en los ámbitos de la productividad y la salud y seguridad laboral.
Las principales líneas de actuación en materia de desconexión digital se pueden resumir en
tres: i) fomentar el respeto del tiempo de ocio, descanso y vacaciones de la plantilla; ii)
generar un entorno de trabajo flexible, motivador e inclusivo; iii) sensibilizar y promover un
uso razonable de los dispositivos electrónicos en el ámbito personal y laboral.
En cuanto a las relaciones laborales, existe una relación estrecha y directa con la
representación de los trabajadores a través de las organizaciones sindicales, en aquellos
centros en los que existen representantes legales de los trabajadores. A cierre de 2025, el
número de empleados cubiertos por convenio colectivo supone la totalidad de la plantilla.
Tabla 15. Empleados cubiertos por convenio colectivo (%)
Convenio colectivo
5
(%)
2024
2025
Promedio de empleados cubiertos por convenio
colectivo (%)
100%
100%
Absentismo laboral
La compañía registra y analiza mensualmente el absentismo con el objetivo de analizar su
evolución y definir planes de acción específicos –cuando proceda– que mejoren los datos
de ausencia por parte de trabajadores. En 2025, las horas no trabajadas ascienden a 11.287,
un 13% menor respecto al dato registrado en 2024, aun incrementándose la plantilla media
en este periodo (incremento 11%).
Tabla 16. Absentismo laboral (horas)
Absentismo laboral
2024
2025
Horas no trabajadas
13.078
11.287
En línea con el estándar de reporte GRI, el cálculo global de las ausencias en los centros de
trabajo, no incluye periodos vacacionales, excedencia por cuidado de familiares, por
estudios o permisos de paternidad/maternidad.
5.3. Diversidad e igualdad de oportunidades
Tal y como se recoge en el Código de Ética y Conducta, Grupo Ezentis está comprometido
con un modelo de desarrollo profesional basado estrictamente en el mérito personal, y
promueve la igualdad de oportunidades condenando toda clase de discriminación por
5
Sobre promedio de empleados en cada sociedad con convenio colectivo.
60
motivos de raza, ideas religiosas, políticas o sindicales, nacionalidad, lengua, sexo, estado
civil, edad o discapacidad.
Desde una perspectiva de género, en todos y cada uno de los ámbitos en que se desarrolla
la actividad de la empresa, desde la selección a la promoción, la política salarial, la
formación, las condiciones de trabajo, la salud laboral, la ordenación del tiempo de trabajo
y la conciliación, se asume el principio de igualdad de oportunidades entre mujeres y
hombres, evitando sesgos de discriminación directos e indirectos.
El Grupo da cumplimiento a las políticas en materia de igualdad, mediante Planes de
Igualdad, tal y como establece el Real Decreto 901/2020, de 13 de octubre, por el que se
regulan los planes de igualdad y su registro y que modifica al Real Decreto 713/2020, sobre
las medidas para garantizar la igualdad de trato y oportunidades entre mujeres y hombres
en el ámbito laboral.
Tabla 17. Mujeres en plantilla (%)
Proporción de mujeres
2024
2025
En plantilla
16,26%
12,84%
En el Consejo de Administración
40,0%
6
40,0%
7
Remuneraciones y brecha salarial
A continuación, se presentan tablas con la remuneración media correspondiente a los
ejercicios 2024 y 2025 referida a la plantilla activa en tales periodos. Para una correcta
interpretación de los datos reportados hay que tener en cuenta que dentro de una misma
categoría existen empleados con diferente antigüedad en la empresa o diferente
asignación de responsabilidades.
6
El % de consejeras es coincidente con el informado en el IAGC de 31-12-2024
7
El % de consejeras es coincidente con el informado en el IAGC de 31-12-2025
61
Tabla 18. Remuneración media por género, edad y categoría profesional (euros)
89
2025
Categoría profesional
HOMBRES
MUJERES
<30
30- 45
45- 55
> 55
<30
30- 45
45- 55
> 55
Alta Dirección
n. a.
n.a
n. a.
n.a
n. a.
n. a.
(*)
10
n. a.
Directivos/Titulados
superiores
n. a.
91.716
112.031
75.457
n. a.
n. a.
n. a.
n. a.
Mando intermedio
38.789
45.645
59.097
54.358
n. a.
n.a
57.230
46.580
Personal de
estructura/Staff/Administ
ración
n.a
47.221
42.411
37.002
38.724
27.853
42.076
26.295
Personal de
obra/Técnicos/Operadore
22.111
26.975
36.771
37.410
17.088
25.361
28.887
51.040
Tabla 19. Brecha salarial España por categoría profesional (%)
Brecha salarial por categoría profesional
2024
2025
Remuneración
fija
Remuneración
fija y variable
Remuneración
fija
Remuneración
fija y variable
Alta Dirección
-
-
-
-
Directivos/Titulados superiores
-
-
-
-
Mando intermedio
-3%
-3%
3%
9%
Personal de obra/Técnicos/Operadores
15%
14%
9%
18%
Personal de
estructura/Staff/Administración
-10%
-1%
31%
31%
8
En los casos en los que se muestra n. a. se debe a la inexistencia de plantilla que cumpla con la categorización establecida para la
presentación del cálculo.
9
La remuneración media se define como el promedio de los salarios percibidos por la plantilla activa en los ejercicios 2024 y 2025.
10
Los datos de remuneración media no han sido publicados para proteger la privacidad de los empleados, ya que, solo existe un
empleado en la compañía en la categoría representada.
2024
Categoría profesional
HOMBRES
MUJERES
<30
30- 45
45- 55
> 55
<30
30- 45
45- 55
> 55
Alta Dirección
n. a.
129.047
n. a.
143.907
n. a.
n. a.
n. a.
n. a.
Directivos/Titulados
superiores
n. a.
n. a.
77.348
70.409
n. a.
n. a.
n. a.
n. a.
Mando intermedio
28.198
38.162
44.686
50.378
n. a.
33.024
56.347
41.405
Personal de
estructura/Staff/Administra
ción
21.597
26.741
36.058
n. a.
18.505
24.820
27.305
25.737
Personal de
obra/Técnicos/Operadores
18.219
25.476
35.370
36.471
17.600
27.969
30.596
47.422
62
Personas con discapacidad
Grupo Ezentis promueve la integración laboral de las personas con discapacidad en todas
las funciones de la compañía donde sea posible, garantizando en todo momento que no
existen criterios de discriminación negativa hacia las personas con discapacidad en los
procesos de selección y promoción, en virtud de las normas de comportamiento recogidas
en el Código de Ética y Conducta de la compañía.
Tabla 20. Número de personas con discapacidad
Diversidad de capacidades
2024
2025
Número de empleados con discapacidad
1
11
1
12
El Consejo de Administración: diversidad y remuneración
A cierre de 2025, el Consejo de Administración está compuesto por un total de cinco
consejeros –de los cuales tres son independientes y, desde una perspectiva de género, dos
son mujeres–, representando un 40% sobre el total.
El 31 de marzo de 2025, el Grupo informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV), el nombramiento de doña Anabel López Porta como consejera delegada,
cambiando la categoría a ejecutiva.
El 14 de mayo de 2025, se ha informado a la CNMV, con ocasión de la celebración de la
Junta General Ordinara de accionistas la aprobación del nombramiento de don Ramiro
Martínez-Pardo del Valle como consejero adscrito a la categoría de independiente, así como
la reelección de doña Anabel López Porta como consejera adscrita a la categoría de
ejecutiva.
El 20 de junio de 2025, el Grupo informó a la CNMV, que don Santiago de Torres Sanahuja
presentó su dimisión con efectos desde esa misma fecha, como consejero adscrito a la
categoría de otro externo y, en consecuencia, como miembro de las Comisiones de
Auditoría y Cumplimiento y de Nombramientos y Retribuciones, por motivos estrictamente
profesionales.
Asimismo, el 23 de julio de 2025 el Grupo informó a la CNMV, el nombramiento de don
Ramiro Martínez-Pardo del Valle como miembro de las Comisiones de Auditoría y
Cumplimiento y de Nombramientos y Retribuciones.
La configuración del máximo órgano de gobierno de Grupo Ezentis tiene su base en la
Política de diversidad del Consejo de Administración y selección de candidatos de
consejeros, con objeto de orientar la actividad del Consejo de Administración atendiendo a
la recomendación 14 del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas en materia
de diversidad, así como en la Política de gobierno corporativo y estructura de grupo.
Estas políticas recogen explícitamente que el proceso de selección de candidatos a
consejero se considerará a personas que reúnan las condiciones requeridas y que, por su
perfil y características, favorezcan la diversidad respecto de cuestiones, como la edad, el
género, la discapacidad o la formación y experiencia profesionales, evitando cualquier
11
El número total de empleados con discapacidad en 2023 es coincidente con las CCAA consolidadas de la compañía a 31-12-2023.
12
El número total de empleados con discapacidad en 2024 es coincidente con las CCAA consolidadas de la compañía a 31-12-2024.
63
sesgo implícito que implique discriminación alguna y, en particular, que dificulte la selección
de consejeras en un número que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y
hombres.
El documento recoge además que en el proceso se deberá tener en cuenta la matriz de
competencias elaborada por la Sociedad con el fin de conocer las competencias individuales
clave de los miembros del Consejo de Administración, facilitando la elección de nuevos
candidatos que permita valorar no sólo las aptitudes y requisitos necesarios para su
nombramiento, sino que complementen las ya existentes en el Consejo, atendiendo a las
diferentes áreas de conocimiento o experiencia, particulares o generales, y con información
que se atiene a la diversidad, especialmente para el caso de consejeros con la categoría de
independiente.
En el marco de lo anterior, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad
evaluará especialmente las competencias, conocimientos, experiencia y dedicación
necesarios en el Consejo y definirá las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos
que deban cubrir cada vacante y, asimismo, velará porque los procedimientos de selección
de consejeros no discriminen por razón de género.
El proceso de selección de consejeros procurará, en definitiva, que la composición del
Consejo de Administración alcance un adecuado equilibrio de perfiles, conocimientos,
aptitudes, trayectorias y experiencias, que aporte puntos de vista diversos al debate de los
asuntos y enriquezca la toma de decisiones.
Asimismo, se procurará adoptar medidas que fomenten que la Sociedad cuente con un
número significativo de altas directivas. Esto queda además expresamente recogido por el
Código de Conducta del Grupo en sus normas de conducta que promueves expresamente
la igualdad de oportunidades y no discriminación por diversas razones.
En relación con las retribuciones dinerarias medias percibidas por los consejeros no
ejecutivos, corresponden a remuneraciones y dietas satisfechas por la pertenencia y
asistencia a las reuniones del Consejo de Administración y sus Comisiones, así como por el
cargo ostentado en cada caso.
Tabla 21. Remuneración percibida por consejeros ejecutivos (miles de euros)
Consejeros ejecutivos
2024
2025
Hombre
Mujer
Hombre
Mujer
Remuneración de los consejeros
ejecutivos (miles)
52
13
n. a.
n.a
200
14
Desde el 31 de marzo de 2025, el Consejo de Administración de Ezentis cuenta con una
consejera (mujer) que desempeña funciones ejecutivas.
13
La remuneración de los consejeros ejecutivos es coincidente con CCAA a 31-12-2024
14
La remuneración de los consejeros ejecutivos es coincidente con CCAA a 31-12-2025
64
Tabla 22. Remuneración percibida por consejeros no ejecutivos y otras categorías (independientes,
dominicales y otros externos) (miles de €)
Consejeros no ejecutivos y “otros
externos”
2024
2025
Hombre
Mujer
Hombre
Mujer
Remuneración promedio de los consejeros no
ejecutivos (miles)
35
15
70
16
218
17
60
18
5.4. Desarrollo profesional
La gestión del talento de Ezentis tiene como objetivo garantizar que todos los profesionales
de la compañía cuentan con la formación que necesitan para desempeñar su trabajo y
dotarles de recursos para poder desarrollarlo de la forma más eficaz y eficiente posible. En
este sentido, se identifica las necesidades de formación y elabora su plan de capacitación
adaptado a los requerimientos de los clientes y servicios que se estén prestando.
Tabla 23. Horas de formación por categoría profesional
Capacitación por categoría profesional
(horas)
2024
2025
Alta dirección
-
16
Directivos/Titulados Superiores
10
70
Mando intermedio/Titulado Superior/Medio
418
521
Personal Estructura/Staff/Administración
70
158
Personal Obra/Técnicos/Operadores
1.791
1.200
TOTAL
2.289
1.965
5.5. Seguridad y salud
Para Ezentis, la seguridad de sus trabajadores es la máxima prioridad en el desarrollo de sus
actividades, cumpliendo las normas aplicables en materia de prevención de riesgos
laborales.
La compañía mantiene la convicción de que todos los accidentes, enfermedades y daños
relacionados con el trabajo pueden evitarse, manteniendo un enfoque de prevención de
riesgos en el trabajo, sistemático y permanente, con el objetivo de evitar lesiones y
enfermedades.
En 2025 se han mantenido iniciativas que permiten mantener un alto valor por la seguridad,
como por ejemplo la comunicación cada vez que tiene lugar un incidente o accidente
relacionado con los riesgos críticos de la operación a través de las “Alertas de Seguridad” y
que son difundidas a toda la organización a través de los diferentes canales, siendo además
utilizadas como material de reflexión en las charlas de seguridad en terreno.
15
La remuneración de los consejeros no ejecutivos es coincidente con CCAA a 31-12-2024
16
La remuneración de las consejeras no ejecutivas es coincidente con CCAA a 31-12-2024
17
La remuneración de los consejeros no ejecutivos es coincidente con CCAA a 31-12-2025
18
La remuneración de las consejeras no ejecutivas es coincidente con CCAA a 31-12-2025
65
Además, durante el año 2025 los empleados de España han recibido 1.041 horas de
capacitación en cursos relacionados con la seguridad en sus puestos de trabajo, tales como
riesgo eléctrico, manipulación y control de herramientas mecánicas y equipos energizados,
trabajo en espacios confinados o trabajo en altura, entre otros.
Es importante mencionar que la actividad del Grupo abarca distintos segmentos, tanto en
operaciones de campo (telecomunicaciones o industrial), como en actividades de desarrollo
de tecnología (en oficinas). Por este motivo, el Grupo adapta los parámetros y actividades
de seguridad a los riesgos específicos asociados a cada puesto de trabajo. La exposición de
los equipos de campo – técnicos - a riesgos como la conducción de vehículos, trabajo en
altura, trabajos en presencia de tensión (energía eléctrica), trabajo en espacios confinados
y/o con equipos en movimiento, así como, a errores del propio operador, son elementos o
factores que pueden causar lesiones durante el desarrollo de la actividad. Es por ese
motivo, que la compañía mantiene como prioridad lograr un entorno de trabajo libre de
accidentes y una Cultura de Seguridad basada en el compromiso, el trabajo en equipo, el
liderazgo y la participación.
En línea con el compromiso permanente de Grupo Ezentis, la alta dirección de la compañía
ha dado continuidad en 2025 a su plan de acción, entre cuyas acciones cabe destacar:
• Se ha mantenido el modelo de inspecciones que da soporte a las actividades de
supervisión, orientándolas a la búsqueda de elementos (condiciones o acciones) que
puedan provocar un incidente o accidente grave.
• Mantenimiento de todas las certificaciones obtenidas en años anteriores tanto en
ISO 45001 y 9001, y principalmente en lo que se refiere a Sistemas de Gestión de la
Seguridad y Salud en el Trabajo (ISO 45001) en las actividades de Instalación y
mantenimiento.
Tabla 24. Indicadores de Seguridad y Salud en el Trabajo (personal propio)
Índices de Seguridad y Salud en
el Trabajo
19
2024
2025
Hombre
Mujer
TOTAL
Hombre
Mujer
TOTAL
Frecuencia Neta
10,50
-
8,79
24,13
-
20,71
Gravedad
0,48
-
0,40
0,72
-
0,62
Enfermedades Profesionales
-
-
-
-
-
-
El incremento de los indicadores de siniestralidad en el Grupo Ezentis, se debe a la
incorporación en 2025 de trabajadores y actividades operacionales de mayor riesgo, con
respecto a la actividad de 2024.
Esto hace que Grupo Ezentis sigua trabajando con mayor empeño, en el objetivo de Cero
Accidentes, marcado desde la Dirección y trasladado a todo el personal propio y
subcontratado que desarrolla las actividades de la compañía.
19
Fórmulas de cálculo:
Índice de Frecuencia (Neta) = (N.º accidentes con reposo + fatales) /N.º total de horas trabajadas) * 1.000.0000
Índice de Gravedad = (N.º total de jornadas perdidas / N.º total de horas trabajadas) * 1.000
Índice de enfermedades Profesionales = (N.º de Enfermedades profesionales con baja / N.º Total de horas trabajadas) * 1.000.000
66
Respeto por los Derechos Humanos
En los últimos años, las empresas han tomado un papel relevante en su responsabilidad
frente al deber de respetar los derechos humanos, en línea con los Principios Rectores
sobre las Empresas y Derechos Humanos de las Naciones Unidas
20
. En este sentido, se
espera que en los próximos años prolifere nueva normativa y regulaciones para que las
compañías desarrollen mecanismos que garanticen una protección efectiva de los derechos
fundamentales en sus ámbitos de actuación.
Así, en 2021, Grupo Ezentis marcó un nuevo hito con la aprobación, por parte del Consejo
de Administración, de la Política de Derechos Humanos. Este documento sienta las bases
del respeto de los derechos humanos en el marco de las actividades que realiza la compañía
y sus sociedades dependientes, y extiende el compromiso al resto de grupos de interés con
los que el Grupo interactúa.
Los principios contenidos toman como referencia los tratados y la normativa vigente en el
ámbito nacional e internacional, y guardan coherencia con las directrices de la organización
en materia de sostenibilidad –en concreto, con la Política de Sostenibilidad y el Código de
Conducta del Grupo–:
- Carta Internacional de Derechos Humanos de Naciones Unidas. Principios rectores
de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos.
- Principios de Pacto Mundial de Naciones Unidas y los Objetivos de Desarrollo
Sostenible (Agenda 2030). Convenios fundamentales de la Organización
Internacional del Trabajo (OIT) números 29, 87, 98, 100, 105, 111, 138 y 182, así
como la Declaración de la OIT relativa a los principios y derechos fundamentales en
el trabajo.
- Directrices de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico
(OCDE) para Empresas Multinacionales.
En esta Política, se establece el mecanismo de diligencia debida que establece que Grupo
Ezentis se compromete a:
- Llevar a cabo una revisión, actualización y difusión de la Política de Derechos
Humanos alojada en su página web corporativa.
- Realizar un análisis de riesgos específicos para identificar los procesos o actividades
en los que potencialmente se producir vulneraciones de los derechos humanos,
incluyendo relaciones con terceros.
- Establecer un Canal de Denuncias accesible a través de distintos medios (página
web corporativa, correo electrónico y postal). El Comité de Ética es el encargado de
la supervisión del análisis y la resolución de las denuncias recibidas.
- Reportar de los casos de vulneración de los derechos humanos en el Informe de
Sostenibilidad (Informe de Gestión Consolidado).
A cierre de 2025, ninguna empresa del Grupo o los miembros de la alta dirección del Grupo
han sido condenados en firme en causas judiciales relacionadas con la violación de derecho
laborales, derechos humanos, protección de datos, protección del consumidor o causas
criminales.
20
También conocidos como Principios Ruggie, y que se articulan en torno a tres pilares: proteger, respetar, remediar.
67
6. COMPROMISO CON LA SOCIEDAD
6.1. Contribución al desarrollo sostenible
Ezentis desempeña un doble papel clave en las comunidades en las que opera: por un lado,
mantiene las redes para el suministro de servicios básicos a personas y organizaciones, y
por otro lado, como actividad intensiva en el ámbito profesional, contribuye de manera
significativa a la creación de empleo en las áreas donde opera y en el desarrollo de las
nuevas infraestructuras.
Las acciones que lleva a cabo Ezentis con las organizaciones sociales y/o entidades públicas
están muy vinculadas con la generación de empleo y con la disminución de las
desigualdades de los colectivos más vulnerables en situaciones de emergencia.
Otro de los aspectos de creación de impacto está constituido con el desarrollo de la
economía local a través de las compras de bienes y servicios a compañías locales,
favoreciendo con ello la economía circular.
Nuestro compromiso con la sociedad se desarrolla por medio de los siguientes principios:
• Cumplimiento de la legislación y normativa vigente en los territorios en los que
opera
Se buscará asumir el liderazgo ético en los territorios en los que opera, adoptando
de manera complementaria y voluntaria, normas, compromisos y directrices
internacionales en los lugares donde no existe un desarrollo legal adecuado o
suficiente; basando sus relaciones con las autoridades y organismos públicos
competentes en cada jurisdicción en la lealtad, la confianza, profesionalidad,
colaboración, reciprocidad y la buena fe.
• Integración en los procesos de toma de decisiones:
Integrar esta variable del cambio climático en los procesos de toma de decisiones,
así como en el análisis y gestión de los riesgos a largo plazo para el Grupo.
• Gestión de riesgos no financieros:
Consideración del riesgo de cambio climático en el catálogo de riesgos financieros
y no financieros de la compañía.
• Uso de energías renovables:
Fomento del uso de las fuentes de energía renovables disponibles y accesibles en
los lugares donde la compañía desarrolla sus actividades.
• Descarbonización gradual de la flota de vehículos:
Disponibilidad de una flota moderna incorporando, cuando sea posible y viable
técnica y operativamente, el uso de combustibles que generen menos emisiones de
Gases de Efecto Invernadero (GEI).
• Cálculo, reducción y compensación de la huella de carbono:
Actualización periódica del inventario de emisiones de GEI de las actividades de
Grupo Ezentis; implementación de medidas para reducir las emisiones generadas y,
finalmente, alcance de la neutralidad en carbono por medio de la compensación de
emisiones.
• Sensibilización interna:
68
Concienciación dirigida a empleados sobre el uso eficiente y racional de la energía y
los recursos naturales en todas sus formas, tanto en el ejercicio de sus labores
profesionales, como en la implementación de buenas prácticas en sus hogares.
Promover la formación interna del personal del Grupo en materia de mitigación del
cambio climático e incentivar a los proveedores a la adopción de políticas
compatibles con las de la Sociedad en esta materia.
• Extensión a la cadena de suministro:
Cooperación con proveedores, contratistas y subcontratistas para que adopten
políticas similares a la presente y que, a su vez, asuman los requisitos mínimos que
Grupo Ezentis establezca en el marco de las relaciones comerciales con estos
colectivos.
• Creación de alianzas:
Colaboración con otras entidades, públicas y privadas, del ámbito de la
sostenibilidad medioambiental o de otros relacionados, bajo el objetivo común de
aunar fuerzas y conseguir un efecto multiplicador de la actuación conjunta frente al
cambio climático.
• Respuesta eficaz ante emergencias:
Mantenimiento y restablecimiento de las redes afectadas por desastres naturales
con el fin de paliar las consecuencias del cambio climático en las poblaciones más
vulnerables.
6.2. Extensión del compromiso a la cadena de suministro
Ezentis se rige por una Política de Compra Responsable, revisada en 2025, cuya finalidad es
establecer un marco general de actuación que permita asegurar que la selección y
contratación de los proveedores y contratistas se ajusta a la normativa interna y es
conforme al compromiso de sostenibilidad asumido por la compañía.
Dentro de la gestión responsable que se persigue, esta Política incluye directrices de
compras de bienes y servicios que aúnan el equilibrio entre los aspectos económicos,
medioambientales y sociales (ESG). Los principales objetivos de esta Política son:
▪ Establecer y dar a conocer el compromiso de sostenibilidad de Grupo Ezentis en la
relación con sus proveedores y contratistas.
▪ Promover entre los proveedores y contratistas el cumplimiento de estándares
mínimos relacionados con los derechos humanos y laborales, la salud y seguridad
laboral de sus trabajadores, el respeto por el medio ambiente y el comportamiento
ético.
▪ Difundir y promover la aplicación de los Principios de Pacto Mundial de Naciones
Unidas y los Objetivos de Desarrollo Sostenible entre sus proveedores y
contratistas.
Los procesos de compras de bienes y/o servicios de Grupo Ezentis se desarrollarán en
términos de imparcialidad y estricto cumplimiento de los siguientes principios de actuación:
1. Legalidad. Todos los procesos de adquisición de bienes y servicios que se lleven a
cabo en el Grupo Ezentis se realizarán de acuerdo con la legislación vigente aplicable
en cada geografía donde la compañía esté presente.
69
2. Calidad. Aseguramiento de la calidad de los productos y servicios suministrados al
Grupo Ezentis.
3. Eficiencia. Contratación de bienes y servicios ajustada a los principios de necesidad,
idoneidad y austeridad.
4. Igualdad de oportunidades. Procurar, siempre que sea posible, la libre concurrencia
de varios proveedores para una misma solicitud con el fin de asegurar que el
proceso sea acorde al principio de competencia justa.
5. Sostenibilidad. En la medida de lo posible, se incluirán criterios de sostenibilidad en
la adquisición de bienes y servicios, priorizando aquellos que sean respetuosos con
el medio ambiente y favorezcan el desarrollo socioeconómico de las comunidades
locales.
6. Comportamiento ético y responsable. Relaciones con los proveedores desarrolladas
bajo criterios de transparencia, lealtad, honestidad y de respeto a las personas.
Asimismo, todos los trabajadores del Grupo Ezentis deberán cumplir en todo
momento con lo indicado en el Código de Ética y Conducta y en la Política de
Derechos Humanos.
7. Objetividad. Decisiones basadas en la valoración de los criterios de selección
establecidos en las normas de aplicación en el Grupo Ezentis, que previamente han
sido facilitados con claridad y exactitud a todos los proveedores y/o contratistas.
8. Transparencia y comunicación. Comunicación directa, colaborativa, fluida y
transparente con todos los proveedores y contratistas.
En este sentido, la compañía abordó en ejercicios previos una revisión de los modelos de
contratos de las diferentes sociedades del Grupo, para incluir una nueva cláusula en relación
con los compromisos con la Política de Compra Responsable de la compañía, por la cual los
proveedores y subcontratistas deben conocer, suscribir y estar comprometidos con la
misma.
Para el caso de aquellos servicios que no requieren de la firma de un contrato, las
Condiciones Generales de Contratación adjuntas a los pedidos incluyen también ya una
cláusula adicional sobre la Política de Compra Responsable.
Estas cláusulas se han incluido sin perjuicio de las ya existentes en materia de seguridad y
salud de los trabajadores, o de cumplimiento en material ambiental, entre otros.
6.3. Clientes y consumidores
Tal y como se ha mencionado previamente, la actividad de Grupo Ezentis se posiciona como
una compañía de referencia en soluciones inteligentes, con especialización en instalaciones
y mantenimientos integrales, redes de comunicaciones y soluciones tecnológicas
avanzadas.
Este modelo negocio a negocio (o B2B, por sus siglas en inglés), posibilita que aquellas
empresas con las que Grupo Ezentis trabaja, puedan hacer llegar su oferta de productos y
servicios al consumidor final. De este modo, la compañía se posiciona como un proveedor
de referencia que contribuye a acercar las soluciones de sus clientes al consumidor final.
70
6.4. Información fiscal
Tabla 25. Beneficio obtenido por un Unidad de Negocio antes de impuestos (miles de €)
2024
2025
Soluciones Tecnológicas
-703
-250
Redes de Comunicaciones
-32
-244
Instalaciones y Mantenimientos Integrales
0
2.613
Holding y otros
21
-2.317
-4.178
TOTAL
-3.052
22
-2.048
23
Tabla 26. Impuestos sobre beneficios pagados (miles de €)
2024
2025
Soluciones Tecnológicas
-
1
Redes de Comunicaciones
-
-
Instalaciones y Mantenimientos Integrales
-
846
Holding y otros
24
3
6
TOTAL
3
853
Durante el 2025 se produce un cambio de perímetro con la incorporación, en marzo de
2025, al Grupo y a través de su filial Ezentis Instalaciones y Mantenimiento, S.L. del 55% de
la sociedad Eda Instalaciones y Energía, S.L. (en adelante EDA), y ejecutando la primera
compra adicional del 5% el pasado mes de septiembre. En octubre de 2025, se adquiere el
55,652% de la Sociedad Elías Equipamientos Ganaderos, S.L. (en adelante Elías
Equipamientos).
Ambas sociedades integran la Unidad de Negocio de Instalaciones y Mantenimientos
Integrales.
En la unidad de negocio referida se incluye el pago del impuesto de sociedades, así como el
de los pagos a cuenta de las sociedades EDA y Elias Equipamientos.
El impuesto pagado en Intelligent screen services, S.L., (en adelante ISS), integrada en la
Unidad de Negocio de Soluciones tecnológicas, corresponde a los pagos a cuenta del
impuesto de sociedades.
El Impuesto sobre beneficios pagado durante el ejercicio 2025 en la Unidad de Negocio
identificado como “Holding y otros“, corresponde principalmente a la aplicación, en las
filiales luxemburguesas, del cálculo del cargo mínimo por NWT 2025 (Net Wealth Tax)
calculado en función de los activos brutos totales de las empresas.
Anexo I – Razones de Omisión
De acuerdo con el GRI 101 (Fundamentos), aquellos aspectos que no han sido incluidos son
objeto de aclaración a continuación. En este sentido, se realiza una descripción de la
21
Luxemburgo queda incluido en el concepto “Holding y otros”.
22
La cifra total de beneficios antes de impuestos es coincidente con CCAA consolidadas.
23
La cifra total de beneficios antes de impuestos es coincidente con CCAA consolidadas.
24
Luxemburgo queda incluido en el concepto “Holding y otros”.
71
información específica que se ha omitido, a fin de especificar alguno de los siguientes
motivos de omisión:
(i) No procede (Especificación de los motivos por los que se considera que el contenido
no procede),
(ii) Confidencialidad (Indicación de los problemas específicos de confidencialidad que
prohíban su publicación),
(iii) Prohibiciones jurídicas específicas (Descripción de las prohibiciones jurídicas
específica)
(iv) Información no disponible (Descripción de los pasos específicos que se están dando
para obtener la información y el plazo previsto para disponer de ella)
Materias omitidas
Motivos
Explicación
Cuestiones Medioambientales
Protección a la biodiversidad
Medidas tomadas para preservar o
restaurar la biodiversidad
No procede
Las actividades realizadas por Grupo Ezentis no
tienen un impacto medioambiental
significativo en los Grupos de Interés
Impactos causados por las actividades
u operaciones en áreas protegidas
No procede
Las actividades realizadas por Grupo Ezentis no
tienen un impacto medioambiental
significativo en los Grupos de Interés
Economía circular y prevención y gestión de residuos
Medidas de prevención, reciclaje,
reutilización, otras formas de
recuperación y eliminación de
desechos; acciones para combatir el
desperdicio de alimentos
No procede
Las actividades realizadas por Grupo Ezentis no
tienen un impacto medioambiental
significativo en los Grupos de Interés
Uso sostenible de los recursos
Consumo de agua y suministro de
agua de acuerdo con las limitaciones
locales
No procede
Las actividades realizadas por Grupo Ezentis no
tienen un impacto medioambiental
significativo en los Grupos de Interés
Consumo de materias primas y
medidas adoptadas para mejorar la
eficiencia de su uso
No procede
Las actividades realizadas por Grupo Ezentis no
tienen un impacto medioambiental
significativo en los Grupos de Interés
72
DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DE GRUPO EZENTIS, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES
Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas de Grupo Ezentis, S.A. y Sociedades
Dependientes, integradas por el balance de situación, la cuenta de pérdidas y
ganancias, el estado de flujos de efectivo, el estado de cambios en el patrimonio neto
y la memoria consolidados correspondiente al ejercicio 2025, así como el informe de
gestión consolidado han sido elaborados siguiendo el Formato Electrónico Único
Europeo (FEUE), conforme a lo establecido en el Reglamento Delegado (UE)
2019/815, con número de identificación
833af3326373de0074eae9f909f488e4d01bdfd833077ae1c0db11847b72af2c y han
sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión de 19 de febrero de
2026, con vistas a su posterior aprobación por la Junta General de Accionistas, con la
asistencia y voto favorable de todos los Consejeros, los cuales se relacionan más
abajo. A continuación, se firma de conformidad por todos los Administradores, en
cumplimiento del artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.
D. Francisco José Elías Navarro Dª. Anabel López Porta
Presidente Consejera
Dª. Ana María Sánchez Tejeda D. Juan Antonio Alcaraz García
Consejera Consejero
D. Ramiro Martínez-Pardo del Valle
Consejero
959800RCPA4USH4RFB782025-12-31959800RCPA4USH4RFB782024-12-31959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember959800RCPA4USH4RFB782024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember959800RCPA4USH4RFB782024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember959800RCPA4USH4RFB782023-12-31959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:MiscellaneousOtherReservesMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:ReserveOfGainsAndLossesOnFinancialAssetsMeasuredAtFairValueThroughOtherComprehensiveIncomeMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember959800RCPA4USH4RFB782025-01-012025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember959800RCPA4USH4RFB782025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:EURiso4217:EURxbrli:shares