Cementos Molins, S.A.
Cuentas Anuales del ejercicio terminado
el 31 de diciembre de 2025 e Informe de
Gestión, junto con el Informe de Auditoría
Independiente
Cementos Molins, S.A.
Cuentas Anuales
2025
Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes
al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Cuentas Anuales 2025
Índice
2
Índice
Estados Financieros
Balance al 31 de diciembre de 2025
Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Estado de Flujo de Efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
1
Identificación y actividad de la Sociedad
2
Bases de presentación de las cuentas anuales
3
Distribución del resultado y dividendos
4
Normas de registro y valoración
5
Combinaciones de negocio
6
Inmovilizado intangible
7
Inmovilizado material
8
Arrendamientos
9
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
10
Activos financieros a largo y corto plazo
11
Patrimonio neto y Fondos Propios
12
Planes de pensiones
13
Provisiones
14
Pasivo financiero a largo y corto plazo
15
Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. “deber de
información” de la Ley 15/2010 de 5 de julio
16
Compromisos y Garantías
17
Administraciones Públicas y Situación Fiscal
18
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
19
Ingresos y gastos
20
Información sobre partes vinculadas
21
Hechos posteriores
Anexos
Informe de gestión del ejercicio 2025
Cuentas Anuales 2025
Estados Financieros
3
CEMENTOS MOLINS, S.A.
Balance al 31 de diciembre de 2025
(miles de euros)
ACTIVO
31/12/2025
31/12/2024
  Inmovilizado intangible (Nota 6)
361
435
  Inmovilizado material (Nota 7)
11.442
11.441
  Inversiones en empresas grupo y asociadas a largo plazo (Nota 10)
793.035
760.880
    Inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y asociadas
776.570
744.948
    Otros activos financieros
16.465
15.932
  Inversiones financieras a largo plazo (Nota 10)
144
94
  Activos por impuesto diferido (Nota 17)
20.959
19.550
ACTIVO NO CORRIENTE
825.941
792.400
  Existencias
15
75
  Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 9)
37.444
22.794
  Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 10)
116.933
139.061
  Inversiones financieras a corto plazo (Nota 10)
438
139
  Periodificaciones a corto plazo
100
93
  Efectivos y otros activos líquidos equivalentes
110
107
ACTIVO CORRIENTE
155.040
162.269
TOTAL ACTIVO
980.981
954.669
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
31/12/2025
31/12/2024
  Capital
19.835
19.835
  Prima de emisión
175
175
  Reservas
817.543
762.008
  Resultado del ejercicio
165.374
128.924
  Dividendo a cuenta
(36.364)
(36.364)
FONDOS PROPIOS (Nota 11)
966.563
874.578
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS
268
275
PATRIMONIO NETO
966.831
874.853
  Provisiones a largo plazo (Nota 13)
3.939
3.708
  Deudas a largo plazo (Nota 14)
2
2
  Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo (Nota 14)
682
62.015
  Pasivo por impuesto diferido (Nota 17)
89
92
PASIVO NO CORRIENTE
4.712
65.817
  Deudas a corto plazo (Nota 14)
482
23
  Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 18)
8.956
8.347
  Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 14)
—
5.629
PASIVO CORRIENTE
9.438
13.999
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
980.981
954.669
Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria y los Anexos I y II forman parte integrante del Balance a 31 de diciembre de 2025.
Cuentas Anuales 2025
Estados Financieros
4
CEMENTOS MOLINS, S.A.
Cuentas de pérdidas y ganancias
correspondiente al ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2025
(miles de euros)
Ejercicio 2025
Ejercicio 2024
  Importe neto de la cifra de negocios (Nota 19)
193.279
156.188
  Otros ingresos de explotación
17
24
  Gastos de personal (Nota 19)
(16.114)
(15.573)
  Otros gastos de explotación
(16.205)
(13.596)
  Amortización del inmovilizado (Notas 6 y 7)
(805)
(779)
  Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras
9
9
  Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado (Nota 6 y 7)
(4)
—
RESULTADO DE EXPLOTACION
160.177
126.273
  Ingresos financieros (Nota 19)
398
30
  Gastos financieros (Nota 19)
(983)
(3.054)
  Variación de valor razonable en instrumentos financieros (Nota 19)
564
(145)
  Diferencias de cambio (Nota 19)
(458)
20
  Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (Nota 19)
(80)
(1.964)
RESULTADO FINANCIERO
(559)
(5.113)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
159.618
121.160
  Impuestos sobre beneficios (Nota 17)
5.756
7.764
RESULTADO DEL EJERCICIO
165.374
128.924
Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria y los Anexos I y II forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Cuentas Anuales 2025
Estados Financieros
5
CEMENTOS MOLINS, S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto
correspondiente al ejercicio anual terminado
al 31 de diciembre de 2025
(miles de euros)
A) Estado de ingresos y gastos reconocidos
Ejercicio 2025
Ejercicio 2024
RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
165.374
128.924
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN PATRIMONIO NETO
—
(6)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
—
(8)
Efecto impositivo
—
2
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
(7)
(7)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
(9)
(9)
Efecto impositivo
2
2
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
165.367
128.911
B) Estado total de cambios en el patrimonio neto
Capital
Prima de
Emisión
Reserva de
Revalorización
(Nota 11)
Reserva
Legal
Reservas
Voluntarias y
otras reservas
Resultado
del ejercicio
(Nota 3)
Dividendo
complementario
(Nota 3)
Dividendo a
cuenta
Subvenciones,
donaciones y
legados recibidos
Total
01/01/2024
19.835
175
18.593
3.967
718.901
81.373
—
(26.446)
288
816.686
Aplicación de Resultados
—
—
—
—
20.547
(81.373)
34.380
26.446
—
—
Dividendos
—
—
—
—
—
—
(34.380)
(36.364)
—
(70.744)
Ingresos y gastos reconocidos
—
—
—
—
—
128.924
—
—
(13)
128.911
31/12/2024
19.835
175
18.593
3.967
739.448
128.924
—
(36.364)
275
874.853
Aplicación de Resultados
—
—
—
—
55.535
(128.924)
37.025
36.364
—
—
Dividendos
—
—
—
—
—
—
(37.025)
(36.364)
—
(73.389)
Ingresos y gastos reconocidos
—
—
—
—
—
165.374
—
—
(7)
165.367
31/12/2025
19.835
175
18.593
3.967
794.983
165.374
—
(36.364)
268
966.831
Las notas 1 a 21 descritas en la Memoria y los Anexos I y II forman parte integrante del estado de cambios del patrimonio neto
correspondiente  al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Cuentas Anuales 2025
Estados Financieros
6
CEMENTOS MOLINS, S.A.
Estado de flujos de efectivo correspondiente
al ejercicio anual terminado al 31 de
diciembre de 2025
(miles de euros)
Ejercicio 2025
Ejercicio 2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (I)
141.735
155.162
Resultado del ejercicio antes de impuestos
159.618
121.160
Ajustes del resultado
(187.300)
(142.657)
Amortización del inmovilizado (Notas 6 y 7)
805
779
Correcciones valorativas por deterioro (Nota 19)
80
1.964
Variación de provisiones (Nota 13)
(1.699)
—
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizados
4
39
Dividendos e Ingresos  financieros (Nota 19)
(187.367)
(148.618)
Gastos  financieros (Nota 19)
983
3.054
Diferencia en cambio (Nota 19)
458
(20)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros  (Nota 19)
(564)
145
Cambios en el capital corriente
5.093
(544)
Existencias
60
—
Deudores y otras cuentas a cobrar
1.795
—
Acreedores y otras cuentas a pagar
3.245
(498)
Otros activos corrientes
(7)
(46)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
164.324
177.203
Intereses  pagados
(739)
(3.112)
Cobros de dividendos (Nota 10)
186.969
148.588
Cobros de intereses
393
30
Impuestos sobre Sociedades (Nota 17)
(22.299)
31.697
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II)
(10.136)
(84.295)
Pagos por inversiones
(32.305)
(91.140)
Empresas del grupo y asociadas
(31.153)
(90.633)
Inmovilizado intangible (Nota 6)
(84)
(75)
Inmovilizado material (Nota 7)
(702)
(372)
Otros activos financieros
(366)
(60)
Cobros por desinversiones
22.169
6.845
Empresas del grupo y asociadas (Nota 10)
22.128
6.667
Inmovilizado material (Nota 7)
19
—
Otros activos financieros
22
178
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (III)
(131.138)
(70.850)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
(7)
(14)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
(7)
(14)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
(58.052)
(145)
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito
—
(145)
Emisión/Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo y asociadas  (Nota 20)
(58.052)
—
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
(73.079)
(70.691)
Dividendos
(73.079)
(70.691)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE TIPO DE CAMBIO (IV)
(458)
20
Variación neta de efectivo y demás medios equivalentes al efectivo (I+II+III+IV)
3
37
Efectivo y equivalentes al efectivo en el principio del ejercicio
107
70
Efectivo y demás medios equivalentes al final del ejercicio
110
107
Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Flujos de Efectivo correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
7
Cementos Molins, S.A.
Memoria correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025
1. Identificación y actividad de la Sociedad
Cementos Molins, S.A. (en adelante, la “Sociedad”), fue constituida en España mediante escritura pública autorizada por el
Notario de Barcelona Don Cruz Usatorre Gracia el 9 de febrero de 1928.
La Sociedad tiene domicilio social en Sant Vicenç dels Horts (Barcelona), Carretera Nacional 340, km. 1242,3.
Se halla inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, hoja B4224. Su código de identificación fiscal es el número A.08.017535.
Su plazo de duración es indefinido, estando, por tanto, en vigor mientras no concurra alguna de las circunstancias de disolución
que menciona el artículo 363 de la Ley de Sociedades de Capital.
Su objeto social, según consta en el artículo 2 de los estatutos sociales, consiste en:
a. El establecimiento y explotación de fábricas de cemento, cal y yeso. La industria de toda suerte de materiales de construcción.
La explotación de canteras y yacimientos de arcillas, calizas y yesos, y la creación y explotación de cuantas industrias se
relacionen con dichos productos.
b. La actividad inmobiliaria.
c. La adquisición, tenencia y enajenación de bienes muebles y valores mobiliarios, excluyendo actividades propias de las
instituciones de inversión colectiva con legislación específica.
En la actualidad, la única actividad de la Sociedad es la tenencia de acciones de sociedades participadas (holding), así como la
prestación de servicios a las mismas. Cementos Molins actúa como sociedad matriz de un grupo de filiales y participadas con una
presencia global y con operaciones en 13 países: España, Portugal, Croacia, Bosnia-Herzegovina, Turquía, México, Argentina,
Uruguay, Bolivia, Colombia, Bangladesh, India y Túnez; cuya actividad se centra en la fabricación y comercialización de
materiales y soluciones sostenibles e innovadores para la construcción que incluyen cemento, hormigón y áridos, soluciones
prefabricadas, soluciones para la construcción, paisaje urbano y economía circular.
La Sociedad como cabecera de un grupo de entidades dependientes, y de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a
formular separadamente cuentas consolidadas bajo Normas Internacionales de Información Financiera aprobadas por los
Reglamentos de la Comisión Europea (NIIF-UE). Las cuentas anuales consolidadas de Molins del ejercicio 2025 han sido
formuladas por los Administradores, en reunión de su Consejo de Administración celebrado el día 25 de febrero de 2026. Las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada
el 27 de junio de 2025 y depositadas en el Registro Mercantil de Barcelona.
Las presentes cuentas anuales, por tanto, están referidas a la Sociedad individualmente por lo que no reflejan los efectos que
resultarían de aplicar criterios de consolidación.
A continuación, detallamos las principales magnitudes de las cuentas anuales consolidadas:
Cuentas Anuales 2025
Memoria
8
(miles de euros)
2025
2024
Patrimonio Neto
1.501.622
1.435.419
De la Sociedad Dominante
1.329.410
1.253.343
De los Accionistas Minoritarios
172.212
182.076
Beneficio neto del ejercicio
195.750
206.466
De la Sociedad Dominante
185.226
184.095
De los Accionistas Minoritarios
10.524
22.371
Total activo
2.369.153
2.233.685
Importe neto de la cifra de negocios
1.027.647
1.060.189
2. Bases de presentación de las cuentas anuales
A. Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad
Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera
aplicable a la Sociedad, que es el establecido en: 
a. Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b. Plan General de Contabilidad (PGC) aprobado por el Real Decreto 1514/2007, junto con los Real Decretos 1159/2010,
602/2016 y 1/2021 por el que se modifican determinados aspectos del PGC y sus adaptaciones sectoriales.
c. Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan
General de Contabilidad y sus normas complementarias.
d. El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.
B. Imagen fiel
Las presentes cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el
marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y en particular, los principios y criterios contables en él
contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de la Sociedad y de
los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio.
Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la Sociedad, en reunión de su Consejo de
Administración celebrado el 25 de febrero de 2026, se someterán a aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose
que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta
General de Accionistas el 27 de junio de 2025.
C. Cambios en criterios contables y comparación de la información
La aplicación de los criterios contables en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido uniforme, no existiendo, por tanto, operaciones o
transacciones que se hayan registrado siguiendo principios contables diferentes que pudieran originar discrepancias en la
interpretación de las cifras comparativas de ambos periodos.
La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2024 se presenta, a efectos comparativos con la información del
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
D. Moneda
Las presentes cuentas anuales se presentan en euros por ser esta la moneda del entorno económico principal en el que opera la
Sociedad. Las operaciones en moneda funcional distinta del euro se registran de conformidad con las políticas descritas en la
Nota 4.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
9
E. Principios contables no obligatorios aplicados
No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han formulado estas cuentas
anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto
significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.
F. Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
En la elaboración de las presentes cuentas anuales se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la
Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas.
Básicamente, estas estimaciones, se refieren a:
■ La vida útil de los activos materiales (véase Nota 4).
■ La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (véanse Notas 6 y 7).
■ El valor recuperable de las participaciones mantenidas en empresas del grupo y asociadas, así como de los créditos y cuentas
a cobrar con dichas sociedades (véase Nota 10).
■ Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con el personal (véase Nota
12).
■ La recuperación de los créditos fiscales por bases imponibles negativas y por impuestos diferidos de activo registrados (véase
Nota 17).
■ La evaluación de litigios, compromisos, activos y pasivos contingentes al cierre del ejercicio.
A pesar de que estos juicios y estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible a cierre del ejercicio
2025, es posible que acontecimientos (hechos económicos, cambios de normativa, etc.) que puedan tener lugar en el futuro
obliguen a modificarlos (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva,
reconociendo los efectos del cambio de estimación en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produzca.
G. Agrupación de partidas
Determinadas partidas del Balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del
estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea
significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.
H. Corrección de errores
En la elaboración de las presentes cuentas anuales no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la re-
expresión de los importes incluidos del ejercicio 2024 en las cuentas anuales del ejercicio 2025.
I. Guerras y conflictos actuales
La confluencia de la prolongación del conflicto Rusia-Ucrania, las tensiones en Oriente Próximo y las políticas arancelarias de
EE.UU. ha configurado un entorno global marcado por elevada volatilidad y persistente incertidumbre económica y geopolítica.
La guerra sigue generando incertidumbre en los mercados de materias primas. Paralelamente, la inestabilidad en Oriente Próximo
está favoreciendo disrupciones logísticas, lo que ha encarecido los costes de transporte y provocado retrasos en las cadenas de
suministro, sumando presión sobre los mercados financieros globales. A esto se suman las políticas arancelarias de la
administración Trump, que han elevado la percepción de riesgo, encarecido el acceso al financiamiento internacional —
especialmente en economías emergentes— y fragmentado las ya debilitadas cadenas de suministro, reduciendo la eficiencia
operativa. En conjunto, estos factores han comprometido los esfuerzos de recuperación económica global y han creado un
entorno especialmente desafiante para la estabilidad y el crecimiento de los mercados.
Si persisten las tensiones geopolíticas y las políticas proteccionistas, la volatilidad financiera y la presión inflacionaria podrían
intensificarse, dificultando la recuperación global.
Molins no tiene presencia significativa en las regiones afectadas por los actuales conflictos geopolíticos, pero el entorno
económico global puede impactar indirectamente nuestro negocio. Factores como la volatilidad de los mercados, los precios de
Cuentas Anuales 2025
Memoria
10
la energía y materias primas, las disrupciones en las cadenas de suministro y la inestabilidad de los tipos de cambio pueden influir
en nuestras operaciones.
J. Aspectos relacionados con el cambio climático
Desde la compañía se impulsa la descarbonización y la economía circular, siendo la sostenibilidad una palanca estratégica de su
modelo integrado de negocio.
La Sociedad reconoce que el cambio climático constituye uno de los principales riesgos y desafíos globales, así como un eje
estratégico fundamental dada la naturaleza de las actividades que desarrolla. Cemento y hormigón son sectores esenciales  para
el desarrollo económico y la mejora de las infraestructuras, pero la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero
representa un reto muy ambicioso, debido a que una parte significativa de dichas emisiones es inherente al propio proceso
productivo, especialmente por la calcinación de la caliza y el uso de combustibles fósiles en los hornos de clínker.
En este contexto, la Sociedad ha asumido el compromiso de alinear su estrategia climática con los objetivos del Acuerdo de París,
orientados a limitar el incremento de la temperatura media global a 1,5 ºC respecto a niveles preindustriales. Este compromiso ha
impulsado una transformación progresiva del modelo productivo, con un enfoque centrado en la descarbonización, la eficiencia
energética y la resiliencia climática.
En 2021, la Sociedad presentó su primera Hoja de Ruta 2030, orientada a limitar el incremento de la temperatura media global por
debajo de los 2 ºC y en la que se estableció el objetivo de reducir las emisiones de CO₂ para el 2030. Durante el ejercicio 2025,
tras una revisión integral de la estrategia climática, la Sociedad actualizó su Plan de Transición con el propósito de avanzar hacia
un modelo de cero emisiones netas y con la ambición de suministrar hormigón neutro en carbono en 2050.
El nuevo Plan de Transición eleva la ambición de reducción de emisiones e incorpora metas intermedias revisadas para 2030,
alineadas con un escenario de 1,5 ºC. Dicho plan establece objetivos específicos para las emisiones de alcance 1, 2 y 3, así como
un conjunto de acciones detalladas por país y por palanca de descarbonización. Entre estas acciones destacan: Sustitución
progresiva de combustibles fósiles por combustibles alternativos; Optimización energética y mejoras en eficiencia operativa;
Reducción del factor clínker mediante el uso de materiales cementantes alternativos; Desarrollo de productos de menor huella de
carbono; Evaluación e implementación de tecnologías de captura, uso y almacenamiento de carbono (CCUS); Programas de
economía circular y valorización de residuos.
El Consejo de Administración aprobó este plan en julio de 2025, asignando los recursos de inversión necesarios para su
implementación.
Como parte del compromiso con la transparencia y la rendición de cuentas, la Sociedad ha presentado sus objetivos de reducción
de emisiones para 2030 ante la iniciativa Science Based Targets (SBTi) para su validación. Esta validación permitirá asegurar que
los objetivos de reducción de emisiones incluidos en la estrategia de descarbonización estén alineados con los estándares
científicos internacionales y con el objetivo global de limitar el calentamiento a 1,5 ºC.
En el ejercicio 2025 también se ha realizado una revisión del análisis de riesgos y oportunidades climáticos, alineado con los
criterios establecidos por la “Directiva de Información de Sostenibilidad Corporativa (CSRD)” y el “Reglamento sobre la
Taxonomía de la UE”. La evaluación se centra en identificar cómo los riesgos y oportunidades asociados al cambio climático
pueden impactar la estrategia, las operaciones y el desempeño financiero de la compañía, al tiempo que establece las bases para
impulsar medidas de mitigación y adaptación que refuercen la resiliencia de la organización. El análisis realizado abarca todas las
operaciones directas, especialmente aquellas actividades que, por su naturaleza, están más expuestas a impactos significativos
derivados del cambio climático. Se han analizado 40 instalaciones principales, incluyendo áreas clave como la producción en
fábricas, la explotación de canteras y cualquier otro proceso operativo que, debido a su volumen de facturación o su importancia
en la cadena de valor, pueda verse enfrentado a riesgos climáticos, prestando especial atención a los aspectos que podrían influir
en la sostenibilidad y resiliencia de estas operaciones
El análisis ha sido realizado en línea con los estándares internacionales TCFD e IFRS S2 y evalúa cómo el cambio climático puede
afectar a la organización tanto en el corto como en el largo plazo, abordando diferentes tipos de riesgos (físicos y de transición) y
oportunidades. Permite interpretar cómo fenómenos como eventos climáticos extremos, restricciones en el uso de recursos
críticos y cambios regulatorios pueden afectar a la estabilidad del negocio, al mismo tiempo que generar oportunidades para
innovar, reducir emisiones y mejorar la competitividad en un mercado cada vez más exigente en términos de sostenibilidad.
Se ha valorado el grado de exposición y dependencia en la medida en que las operaciones, activos y recursos de la organización
interactúan con condiciones climáticas específicas, evaluando qué partes del negocio podrían estar afectadas si dichos
fenómenos se presentan. El análisis de resiliencia climática realizado ha permitido evaluar la capacidad de la empresa para
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enfrentar y adaptarse a los riesgos asociados al cambio climático, para garantizar la continuidad operativa y la sostenibilidad a
largo plazo, considerando la madurez de la estrategia.
Los riesgos de cambio climático son tenidos en cuenta en las elaboración de estos estados financieros y sus variaciones podrían
afectar diversos ámbitos de las cuentas anuales, tales como, las pruebas de deterioro de activos, vidas útiles de los elementos de
inmovilizado material (que podrían verse reducidas por desarrollos legales u obsolescencia), o los activos por impuestos diferidos
ya que mayores costes asociados al cambio climático podrían limitar la capacidad de Molins de generar beneficios fiscales que
permitan recuperar los activos por impuestos diferidos.
El detalle completo del análisis de riesgos climáticos se encuentra en el Informe de Sostenibilidad, que forma parte de las Cuentas
Anuales Consolidadas de Cementos Molins y sociedades dependientes del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 -
Capítulo E1: “Cambio Climático", apartado SMB3: “Impactos, Riesgos y Oportunidades y su interacción con la estrategia y modelo
de negocio”. Para su elaboración se ha tenido en cuenta la norma “NIIF S2 Información a revelar relacionada con el clima”. así
como las directrices del estándar de sostenibilidad “NEIS E1. Cambio climático”, desarrollado en el marco de la “Directiva de
Información de Sostenibilidad  Corporativa (CSRD)”, aunque aún no ha sido traspuesta a la regulación española,
Las presentes Cuentas Anuales se han preparado considerando riesgos asociados al cambio climático y los compromisos de
descarbonización asumidos por la Sociedad.
3. Distribución del resultado y dividendos
Distribución del resultado
La propuesta de distribución de resultado del ejercicio 2025 formulada por los Administradores de la Sociedad es la siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Base de reparto (individual)
Pérdidas y ganancias
165.374
128.924
Distribución
A dividendos
64.794
73.389
A reservas voluntarias
100.580
55.535
Dividendos
Durante el ejercicio 2025, la Sociedad Dominante ha pagado los siguientes dividendos:
■ El 17 de julio de 2025, por acuerdo de la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 2025, se pagó un dividendo
complementario del ejercicio 2024 de 0,56 euros brutos por acción. El desembolso total fue de 37.025 miles de euros.
■ Por acuerdo del Consejo de Administración de fecha 26 de noviembre de 2025, la Sociedad Dominante acordó pagar, el 18 de
diciembre de 2025 un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2025 por importe de 0,55 euros brutos por acción.  El
desembolso fue de 36.364 miles de euros.
Se presentará a la aprobación de la Junta General de Accionistas un dividendo complementario del ejercicio 2025 de 0,43 euros
por acción equivalente a 28.430 miles de euros.
Los estados contables de liquidez provisional de la Sociedad Dominante, elaborados de acuerdo con los requisitos legales
establecidos en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital, y en los que se pone de manifiesto la existencia de resultados y
liquidez suficiente para distribuir los dividendos a cuenta, son los siguientes:
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(miles de euros)
Beneficio neto
distribuible
Saldos no
dispuestos (*)
31/10/2025
120.434
225.000
31/12/2025
165.374
225.000
(*) Se corresponde con el saldo no dispuesto del tramo B de la línea de crédito de naturaleza
revolving disponible a través de la filial Molins Finance, S.A. con quien la Sociedad mantiene un
contrato de liquidez.
Durante el ejercicio 2024, la Sociedad Dominante pagó los siguientes dividendos:
■ El 17 de julio de 2024, por acuerdo de la Junta General de Accionistas de fecha 26 de junio de 2024, se pagó un dividendo
complementario del ejercicio 2023 de 0,52 euros brutos por acción. El desembolso total fue de 34.380 miles de euros.
■ Asimismo, por acuerdo del Consejo de Administración de fecha 3 de diciembre de 2024, la Sociedad Dominante acordó pagar,
el 19 de diciembre de 2024 un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2024 por importe de 0,55 euros brutos por
acción.  El desembolso fue de 36.364 miles de euros.
4. Normas de registro y valoración
Conforme a lo indicado en la Nota 2, la Sociedad ha aplicado las políticas contables de acuerdo con los principios y normas
contables recogidos en el Código de Comercio, que se desarrollan en el Plan General de Contabilidad en vigor (PGC 2007), así
como el resto de la legislación mercantil vigente a la fecha de cierre de las presentes cuentas anuales. En este sentido, se detallan
a continuación únicamente aquellas políticas que son específicas de la actividad de la Sociedad y aquellas consideradas
significativas a la naturaleza de sus actividades.
Inmovilizado intangible
Como norma general, el inmovilizado intangible se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción.
Posteriormente, se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por
deterioro que haya experimentado. Dichos activos se amortizan en función de su vida útil. Cuando la vida útil de estos activos no
puede estimarse de manera fiable se amortizan en un plazo de diez años.
Aplicaciones informáticas
La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas informáticos, incluidos los
costes de desarrollo de las páginas web. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta
de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el
método lineal durante un periodo de seis años.
Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y posteriormente se minora por
la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera, conforme al criterio posteriormente
descrito.
Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la
cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que
contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como mayor coste de los
mismos.
Para aquellos inmovilizados que necesitan un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, los costes
capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del
bien y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos u otro tipo de financiación ajena, específica o
genérica, directamente atribuible a la adquisición o fabricación del mismo.
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Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los
costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales y la mano de obra directa
incurrida.
La Sociedad amortiza el inmovilizado material siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de amortización anual
calculados en función de los años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:
Años de vida útil estimada
Construcciones
33 a 68
Instalaciones Técnicas y Maquinaria
18
Otras Instalaciones
8 a 18
Mobiliario
10 a 15
Equipos para proceso de información
4 a 8
Elementos de transporte
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Deterioro de valor de activos materiales e intangibles
La Sociedad evalúa, en cada fecha de cierre de Balance, si existe algún indicio de deterioro del valor registrado de los activos
materiales e intangibles de vida útil definida. En caso de existir algún indicio, se estima el valor recuperable de los citados activos
con el objetivo de determinar el deterioro de valor sufrido. Cuando el activo analizado no genera por sí mismo flujos de caja
independientes de otros activos, se estima el valor razonable de la unidad generadora de efectivo en la que tal activo se haya
incluido.
Cuando se estima que el valor recuperable de un activo es menor que su importe neto en libros, la diferencia se registra con cargo
al epígrafe “Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas
reconocidas por deterioro de un activo son revertidas con abono al mencionado epígrafe cuando mejoran las estimaciones sobre
su importe recuperable, aumentando el valor del activo hasta el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no
haberse realizado el saneamiento, salvo en el caso del fondo de comercio, cuyo deterioro no es reversible.
Las minusvalías entre el coste y el valor de recuperación de estos activos al cierre del ejercicio se registran, en su caso, a los
activos a los que se refieren.
Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que
se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato.
Los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.
Arrendamiento operativo
Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio
en que se devengan.
Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o pago
anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios
del activo arrendado.
Instrumentos financieros
Activos financieros
a) Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
En esta categoría se incluyen los instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociar, ni que se deben valorar al coste,
y sobre los que no se ha realizado la elección irrevocable en el momento de su reconocimiento inicial de presentar los cambios
posteriores en el valor razonable directamente en el patrimonio neto.
Adicionalmente, se incluyen aquellos activos financieros designados, en el momento del reconocimiento inicial de forma
irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera
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incluido en otra categoría, para eliminar o reducir significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que
surgiría en otro caso de la valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.
Valoración inicial
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en
contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de
transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.
Valoración posterior
Después del reconocimiento inicial la empresa valorará los activos financieros comprendidos en esta categoría a valor razonable
con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
b) Activos financieros a coste amortizado
Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros, incluso los admitidos a negociación en un mercado organizado, en los
que la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución del contrato, y las
condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente
cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del principal pendiente son
inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación esté acordada a
un tipo de interés cero o por debajo de mercado.
Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y los créditos por operaciones no comerciales:
a. Créditos por operaciones comerciales: son aquellos activos financieros que se originan en la venta de bienes y la prestación de
servicios por operaciones de tráfico de la empresa con cobro aplazado, y
b. Créditos por operaciones no comerciales: son aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos de patrimonio ni
derivados, no tienen origen comercial y cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que proceden de
operaciones de préstamo o crédito concedidos por la empresa.
Valoración inicial 
Los activos financieros clasificados en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en
contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de
transacción que les sean directamente atribuibles.
No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés
contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de
patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su valor nominal en la medida en la que se considera
que el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
Valoración posterior
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amortizado. Los intereses devengados se
contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
No obstante, los créditos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, se
valoran inicialmente por su valor nominal, continúan valorándose por dicho importe, salvo que se hayan deteriorado.
Cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se modifican debido a las dificultades financieras del emisor,
la empresa analiza si procede contabilizar una pérdida por deterioro de valor.
Deterioro del valor
Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, al menos al cierre y siempre que existe evidencia objetiva de que el valor de
un activo financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados colectivamente, se ha
deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una
reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor.
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Con carácter general, la pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor en libros y el
valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y
personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento
inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de
cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales.
Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas
relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y
ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión
si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
c) Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
Se incluye en esta categoría aquellos activos financieros cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a
flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente, y no se mantienen
para negociar ni procede clasificarlo en la categoría “Activos financieros a coste amortizado”. También se incluyen en esta
categoría las inversiones en instrumentos de patrimonio para las se haya ejercitado la opción irrevocable para su clasificación
como “Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias”.
Valoración inicial
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, con carácter general es
el precio de la transacción, esto es el valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les
sean directamente atribuibles, incluyéndose el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se
hubiesen adquirido.
Valoración posterior
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que
se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente en el
patrimonio neto, hasta que el activo financiero causa baja del Balance o se deteriora, momento en que el importe así reconocido,
se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias.
No obstante, las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resultan por diferencias de
cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
También se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los intereses, calculados según el método del tipo de
interés efectivo, y de los dividendos devengados.
Cuando debe asignarse valor a estos activos por baja del Balance u otro motivo, se aplica el método del valor medio ponderado
por grupos homogéneos.
En el supuesto excepcional de que el valor razonable de un instrumento de patrimonio deja de ser fiable, los ajustes previos
reconocidos directamente en el patrimonio neto se tratarán de la misma forma dispuesta para el deterioro de los Activos
financieros a coste.
En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe
de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos. Dicho importe corresponde al valor razonable o al coste de
los derechos, de forma consistente con la valoración de los activos financieros asociados.
Deterioro del valor
Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe evidencia objetiva de que
el valor de un activo financiero, o grupo de activos financieros incluidos en esta categoría con similares características de riesgo
valoradas colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su
reconocimiento inicial, y que ocasionan:
a. En el caso de los instrumentos de deuda adquiridos, una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que
vengan motivados por la insolvencia del deudor; o
b. En el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio, la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, evidenciada
por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable. Considerando con carácter general que el instrumento se ha
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deteriorado ante una caída de un año y medio o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la
recuperación de su valor, sin perjuicio de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya
transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado porcentaje.
La corrección valorativa por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su coste o coste amortizado
menos, en su caso, cualquier corrección valorativa por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y
el valor razonable en el momento en que se efectúa la valoración.
Las pérdidas acumuladas reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que exista una
evidencia objetiva de deterioro en el valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los incrementos en el valor razonable en ejercicios posteriores se registran con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del
ejercicio para revertir la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores. A excepción de los incrementos en el valor
razonable correspondiente a un instrumento de patrimonio que se registra directamente contra el patrimonio neto.
d) Activos financieros a coste
En todo caso, se incluyen en esta categoría de valoración:
a. Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.
b. Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse por referencia a un
precio cotizado en un mercado activo para un instrumento idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, y los derivados que
tengan como subyacente a estas inversiones.
c. Los activos financieros híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera fiable, salvo que se cumplan los requisitos
para su contabilización a coste amortizado.
d. Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares.
e. Los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente, bien porque se pacte un tipo de interés fijo o
variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de beneficios), o bien
porque se calculen exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa.
f. Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de valor razonable con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible obtener una estimación fiable de su valor razonable.
Valoración inicial
Las inversiones incluidas en esta categoría se valorarán inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles, no incorporándose estos
últimos en el coste de las inversiones en empresas del grupo.
No obstante, en los casos en los que existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o
asociada, se considera como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que
la empresa pase a tener esa calificación.
Forma parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen
adquirido.
Valoración posterior
Los instrumentos de patrimonio incluidos en esta categoría se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de
las correcciones valorativas por deterioro.
Cuando se debe asignar valor a estos activos por baja del Balance u otro motivo, se aplica el método del coste medio ponderado
por grupos homogéneos, entendiéndose por estos los valores que tienen iguales derechos.
En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe
del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.
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Las aportaciones realizadas como consecuencia de un contrato de cuentas en participación y similares se valorarán al coste,
incrementado o disminuido por el beneficio o la pérdida, respectivamente, que correspondan a la empresa como partícipe no
gestor, y menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
Se aplica este mismo criterio en los préstamos participativos cuyos intereses tienen carácter contingente, bien porque se pacte
un tipo de interés fijo o variable condicionado al cumplimiento de un hito en la empresa prestataria (por ejemplo, la obtención de
beneficios), o bien porque se calculan exclusivamente por referencia a la evolución de la actividad de la citada empresa. Si
además de un interés contingente se acuerda un interés fijo irrevocable, este último se contabiliza como un ingreso financiero en
función de su devengo. Los costes de transacción se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias de forma lineal a lo largo de la
vida del préstamo participativo.
Deterioro del valor
Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias siempre que existe evidencia objetiva de que
el valor en libros de una inversión no será recuperable. El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en
libros y el importe recuperable, entendido este como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el
valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de patrimonio se calcula,
bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del reparto de dividendos realizado por la empresa
participada y de la enajenación o baja en cuentas de la inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en
los flujos de efectivo que se espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias
como de su enajenación o baja en cuentas.
Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por
deterioro de esta clase de activos se calcula en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas
existentes en la fecha de la valoración, netas del efecto impositivo. En la determinación de ese valor, y siempre que la empresa
participada haya invertido a su vez en otra, se tiene en cuenta el patrimonio neto incluido en las cuentas anuales consolidadas
elaboradas aplicando los criterios del Código de Comercio y sus normas de desarrollo.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se registra como un gasto o un
ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de
la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
Los activos que se designan como partidas cubiertas están sujetos a los requerimientos de valoración de la contabilidad de
cobertura.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros, a efectos de su valoración, se incluirán en alguna de las siguientes categorías:
a) Pasivos financieros a coste amortizado
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales y los débitos por operaciones no
comerciales:
a. Débitos por operaciones comerciales: son aquellos pasivos financieros que se originan en la compra de bienes y servicios por
operaciones de tráfico de la empresa con pago aplazado, y
b. Débitos por operaciones no comerciales: son aquellos pasivos financieros que, no siendo instrumentos derivados, no tienen
origen comercial, sino que proceden de operaciones de préstamo o crédito recibidos por la empresa.
Los préstamos participativos que tienen las características de un préstamo ordinario o común también se incluyen en esta
categoría sin perjuicio del tipo de interés acordado (cero o por debajo de mercado).
Valoración inicial
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que, es el precio de la
transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés
contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto
plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
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Valoración posterior
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan
en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.
No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, se valoren inicialmente por su valor nominal, continúan
valorándose por dicho importe.
b) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
En esta categoría se incluyen los pasivos financieros que cumplan alguna de las siguientes condiciones:
a. Pasivos que se mantienen para negociar.
b. Aquellos designados irrevocablemente desde el momento del reconocimiento inicial para contabilizarlo al valor razonable con
cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, dado que:
■ Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría contable» con otros instrumentos a valor razonable
con cambios en pérdidas y ganancias; o
■ Se gestiona un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros y su rendimiento se evalúa sobre la base de su
valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilita información del
grupo también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección.
Baja de pasivos financieros
En el caso de producirse renegociación de deudas existentes, se considera que no existen modificaciones sustanciales del pasivo
financiero cuando el prestamista del nuevo préstamo es el mismo que el que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los
flujos de efectivo, incluyendo las comisiones netas, no difiere en más de un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes
de pagar del pasivo original calculado bajo ese mismo método.
Instrumentos de patrimonio propio
Un instrumento de patrimonio propio representa una participación residual en el Patrimonio Neto de la Sociedad, una vez
deducidos todos sus pasivos.
Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe recibido, neto de los gastos
de emisión.
Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la contraprestación entregada a
cambio, directamente como menor valor del Patrimonio Neto. Los resultados derivados de la compra, venta, emisión o
amortización de los instrumentos de patrimonio propio se reconocen directamente en Patrimonio neto, sin que en ningún caso se
registre resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
A efectos de la determinación del estado de flujos de efectivo, se considera “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” la
tesorería de la Sociedad y los depósitos bancarios a corto plazo con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior.
Transacciones en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se
consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
operaciones.
Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo de
cambio en la fecha del Balance. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta de pérdidas
y ganancias del ejercicio en que se producen.
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Impuestos sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la
parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del impuesto
sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto, excluidas las
retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y aplicadas efectivamente en
este, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.
El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la cancelación de los activos y pasivos por
impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos
o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las
bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos
importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera
recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas derivadas del
reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni
al resultado contable y no es una combinación de negocios.
Por su parte, los activos por impuestos diferidos solo se reconocen en la medida en que se considere probable que la Sociedad
vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de
patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.
En cada cierre contable, se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas
correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se evalúan
los activos por impuestos diferidos no registrados en Balance y estos son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a
ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.
El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, se determina teniendo en cuenta adicionalmente a los parámetros a
considerar en caso de tributación individual expuestos anteriormente, y de acuerdo a la Resolución de 9 de febrero de 2016, del
Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se desarrollan las normas de registro, valoración y elaboración de las
cuentas anuales para la contabilización del Impuesto sobre Beneficios, los siguientes:
■ Las diferencias permanentes y temporarias producidas como consecuencia de la eliminación de resultados derivada del
proceso de determinación de la base imponible consolidada.
■ Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del grupo fiscal en el régimen de los grupos de
sociedades; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se imputan a la sociedad que realiza la actividad u obtiene el
rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
■ Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del grupo fiscal que han sido
compensados por el resto de las sociedades integrantes de dicho grupo, de acuerdo a lo indicado anteriormente, surge una
cuenta a cobrar con el grupo fiscal. Por la parte del resultado fiscal negativo no compensado por las sociedades del grupo
fiscal, la sociedad a la que corresponde contabiliza un activo por impuesto diferido de acuerdo con el criterio comentado
anteriormente.
La Sociedad es la cabecera de un grupo de sociedades acogido al Régimen de Consolidación fiscal (véase Nota 17).
Ingresos
Los ingresos se reconocen cuando se transfiere el control de los bienes o servicios a los clientes. En ese momento los ingresos se
registran por el importe de la contraprestación que se espera tener derecho a cambio de la transferencia de los bienes y servicios
comprometidos derivados de contratos con clientes, así como otros ingresos no derivados de contratos con clientes que
constituyen la actividad ordinaria de la Sociedad. El importe registrado se determina deduciendo del importe de la
contraprestación por la transferencia de los bienes o servicios comprometidos con clientes u otros ingresos correspondientes a
las actividades ordinarias de la Sociedad, el importe de los descuentos, devoluciones, reducciones de precio, incentivos o
Cuentas Anuales 2025
Memoria
20
derechos entregados a clientes, así como el impuesto sobre el valor añadido y otros impuestos directamente relacionados con los
mismos que deban ser objeto de repercusión.
En los casos en los que en el precio fijado en los contratos con clientes existe un importe de contraprestación variable, se incluye
en el precio a reconocer la mejor estimación de la contraprestación variable en la medida que sea altamente probable que no se
produzca una reversión significativa del importe del ingreso reconocido cuando posteriormente se resuelva la incertidumbre
asociada a la contraprestación variable. La Sociedad basa sus estimaciones considerando la información histórica, teniendo en
cuenta el tipo de cliente, el tipo de transacción y los términos concretos de cada acuerdo.
a) Prestación de servicios
Los ingresos derivados de contratos por prestación de servicios se reconocen generalmente en el periodo en que se prestan los
servicios sobre una base lineal durante el periodo de duración del contrato.
Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios, costes o grado de avance, se
procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podrían dar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes
estimados y se reflejan en la cuenta de resultados en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichas revisiones
son conocidas por la dirección.
b) Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses de los activos financieros valorados a coste amortizado, se reconocen usando el método del tipo de
interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, la Sociedad reduce el valor contable a su
importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y
continúa llevando el descuento como menos ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido
pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Los intereses recibidos de empresas de Molins se reconocen como “Importe neto de la cifra de negocios” por cuanto forma parte
de las actividades de la Sociedad la tenencia de acciones de sociedades participadas así como la prestación de servicios a las
mismas.
c) Ingresos por dividendos
Los ingresos por dividendos se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se establece el derecho a
recibir el cobro, siempre y cuando, desde la fecha de adquisición, la participada o cualquier sociedad de Molins participada por
esta última ha generado beneficios por un importe superior a los fondos propios que se distribuyen. No obstante lo anterior, si los
dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición de la
participada, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.
La Sociedad, atendiendo a lo recogido en la consulta del BOICAC 79 y en línea con lo establecido en el RD 1/2021, relacionada con
el registro de determinados ingresos (dividendos, ingresos de préstamos a sociedades vinculadas, etc.) para las sociedades cuyo
objeto social es la tenencia de participaciones financieras, refleja, los ingresos por dividendos procedentes de las participaciones
mantenidas en empresas de Molins y asociadas como mayor importe del epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la
cuenta de pérdidas y ganancias.
Provisiones y contingencias
Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:
Provisiones
Son saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que
origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.
Pasivos contingentes
Son obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que
ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
21
Las cuentas anuales recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que
atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se
informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir la
obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose los ajustes que
surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.
La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho
reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya
exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la compensación
se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.
Indemnizaciones por despido
De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que,
bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de
cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión y se crea una expectativa válida
frente a terceros sobre el despido.
Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad de la
Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medioambiente,
incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.
Dadas las actividades a las que se dedica la Sociedad, esta no tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones o
contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera
y los resultados de la Sociedad. Por este motivo, no se incluyen los desgloses específicos en esta memoria.
Compromisos por pensiones
Las obligaciones por pensiones con los trabajadores se ciñen a lo establecido en los convenios colectivos vigentes e
instrumentalizadas mediante planes de pensiones de empleo acogidos a la ley 8/87, siendo de aportación definida y recogiéndose
el importe íntegro de las cuantías aportadas en la cuenta de “Aportaciones a Planes de Pensiones” dentro de la partida de gastos
de personal.
Las obligaciones de prestación definida se limitan al colectivo de pensionistas por jubilación previos a la transformación del
compromiso en convenio colectivo a aportación definida.
Criterios seguidos en las valoraciones
El importe de los compromisos de prestación definida para la jubilación ha sido determinado aplicando los siguientes criterios:
■ Método de cálculo: El método de cálculo utilizado en las valoraciones actuariales ha sido el de "acreditación proporcional año
a año". El valor de las obligaciones por pensiones se calcula sobre la base del valor actual de las prestaciones comprometidas y
teniendo en cuenta el número de años que el personal ha prestado servicio.
■ Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y consistentes entre sí.
■ La edad estimada de jubilación de cada empleado es la primera a la que tiene derecho de acuerdo con la normativa laboral y
de seguridad social vigente teniendo en cuenta, en su caso, los acuerdos laborales que puntualmente se pudiesen alcanzar
dentro del marco legal vigente.
Las aportaciones regulares del ejercicio, constituidas básicamente por el coste normal y, en su caso, la prima de riesgo, se
registran contra la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.
A la fecha del Balance, la diferencia positiva entre el valor actual de las obligaciones por prestación definida y el valor razonable
de los activos de respaldo se reconoce como un pasivo en el Balance. Si tal diferencia fuese negativa, se registra como un activo
Cuentas Anuales 2025
Memoria
22
en el Balance solo por la parte correspondiente al valor actual de cualquier beneficio económico futuro que pudiese estar
disponible en la forma de reembolsos desde el plan o reducciones de las contribuciones futuras al plan.
Operaciones de fusión y escisión de negocios y aportaciones no dinerarias entre
empresas de un mismo grupo
En las operaciones de fusión, escisión de negocios y aportaciones no dinerarias entre empresas del grupo en las que interviene la
sociedad dominante del mismo o la dominante de un subgrupo y su dependiente, directa o indirectamente, los elementos
patrimoniales que se aportan se valoran por el importe que correspondería, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales
consolidadas del grupo o del subgrupo de acuerdo con las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas
establecidas en el RD 1159/2010, de 17 de septiembre de 2010. Sin embargo, en el caso de que no se formulen las cuentas anuales
consolidadas, al amparo de cualquiera de las dispensas previstas en la normativa contable en vigor, se consideran los valores
contables existentes antes de realizarse la operación en las cuentas anuales individuales de la sociedad aportante.
En el caso de que se pusiera de manifiesto una diferencia entre los valores contables individuales y los consolidados, dicha
diferencia se imputaría contra una partida de reservas en la sociedad beneficiaria.
La fecha de efectos contables para todas las operaciones de fusión y escisión entre empresas del grupo es la de inicio del
ejercicio en que se aprueba la operación, siempre que esta sea posterior al momento en que las sociedades se hubiesen
incorporado al grupo; en caso contrario, la fecha de efectos contables sería la de incorporación al grupo. En el caso de las
aportaciones no dinerarias de activos y pasivos que constituyen un negocio se considera, como fecha de efectos contables, la de
elevación a público del acuerdo de ampliación de capital siempre que la fecha de inscripción en el Registro Mercantil sea anterior
a la fecha en la que se formulan las cuentas anuales del ejercicio en que se lleven a cabo dichas aportaciones.
Asimismo, y de acuerdo con lo establecido en el RD 1159/2010, de 17 de septiembre, en las operaciones de fusión y escisión entre
empresas que formasen parte del mismo grupo con anterioridad al inicio del ejercicio inmediato anterior, no se incluye
información sobre los efectos contables de la fusión o escisión en la información comparativa.
Transacciones con vinculadas
La Sociedad realiza todas sus operaciones con sociedades vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de
transferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen
riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.
Partidas corrientes y no corrientes
En el Balance adjunto, los saldos se clasifican en no corrientes y corrientes. Los corrientes comprenden aquellos saldos que la
Sociedad espera vender, consumir, liquidar o realizar en el transcurso del ciclo normal de explotación, aquellos otros cuyo
vencimiento, enajenación, realización o extinción se espera se produzca en el plazo máximo de un año, y el efectivo y otros
activos líquidos equivalentes. Los demás saldos se clasifican como no corrientes.
Estado de flujos de efectivo (método indirecto)
En el estado de flujos de efectivo, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:
■ Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de activos financieros equivalentes, entendiendo por estos las
inversiones corrientes de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
■ Actividades de explotación: actividades típicas de la explotación, así como otras actividades que no pueden ser calificadas
como de inversión o de financiación.
■ Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras
inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
■ Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los
pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
23
5. Combinaciones de negocio
La Sociedad ha llevado a cabo las siguientes combinaciones de negocio durante el ejercicio 2025:
Molins Portugal - Concremat
Con fecha 19 de mayo de 2025 se ha constituido la sociedad Molins Portugal, S.A., a través de la cual, el 2 de junio de 2025, se han
adquirido el 100% de las empresas Concremat - Prefabricação e Obras Gerais, S.A. y Luso Alemã Construções e Pré-fabricados,
S.A., líderes en el sector del prefabricado de hormigón en Portugal, y que aportan 2 centros productivos cerca de Lisboa. Esta
operación forma parte de la estrategia de Molins de consolidación del negocio de soluciones prefabricadas de hormigón, y
permite desarrollar su presencia en Portugal, un mercado estratégico, e integrar el grupo Concremat en la estructura global de
soluciones prefabricadas de Molins.
M+T Precast - Baupartner
Con fecha 22 de julio de 2025 se ha adquirido el 51% de la sociedad M+T Precast Partners Limited. Posteriormente, el 1 de octubre
de 2025, M+T Precast Partners Limited, ha adquirido el 80% de la sociedad Baupartner d.o.o. compañía líder en el sector del
prefabricado de hormigón en Bosnia- Herzegovina, Croacia y Serbia. Con esta operación Molins refuerza el liderazgo global en
prefabricado, ampliando el portafolio de soluciones estructurales de alto valor y consolidando la presencia en una región
(Balcanes), con gran potencial de crecimiento.
Molins Venture Capital SCR, S.A.
Con fecha 25 de julio de 2025 se ha constituido la sociedad Molins Venture Capital SCR, S.A., cuyo objeto social principal consiste
en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas de naturaleza no inmobiliaria ni financiera.  A 31 de diciembre
de 2025 la sociedad se encontraba pendiente de inscripción en el registro de sociedades de capital riesgo de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Acuerdo adquisición Secil Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A.
Con fecha 19 de diciembre de 2025, el grupo ha suscrito un acuerdo con el grupo inversor portugués Semapa para la adquisición
del 100% del capital social de Secil Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A. (“Secil”), que posee, directa e indirectamente, los
negocios y activos de materiales para la construcción, con una valoración de 1.400 millones de euros.
Secil, con sede en Lisboa, es una compañía líder en materiales y soluciones para la construcción, presente en ocho mercados, con
una sólida notoriedad de marca y un reconocido historial de crecimiento y creación de valor. La compañía emplea a más de 2.900
profesionales.
La operación está sujeta a las condiciones precedentes habituales. Se prevé su cierre durante el primer trimestre de 2026.
La Sociedad no llevó a cabo ninguna operación que suponga una Combinación de negocios durante el ejercicio 2024.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
24
6. Inmovilizado intangible
El movimiento habido en este capítulo del Balance, durante los ejercicios 2025 y 2024, así como la información más significativa
que afecta a este epígrafe han sido los siguientes:
(en miles de euros)
Adquisiciones
Retiros
Saldo
o
o
Traspasos
Saldo
Cuenta
31/12/2024
Amortizaciones
Reducciones
31/12/2025
Aplicaciones informáticas
435
354
Coste
1.194
77
—
—
1.271
Amortización acumulada
(759)
(158)
—
—
(917)
Otro inmovilizado intangible
—
—
Coste
72
—
—
—
72
Amortización acumulada
(72)
—
—
—
(72)
Inmovilizado intangible en curso
—
7
—
—
7
Total
435
(74)
—
—
361
Coste
1.266
84
—
—
1.350
Amortización acumulada
(831)
(158)
—
—
(989)
(en miles de euros)
Adquisiciones
Retiros
Saldo
o
o
Traspasos
Saldo
Cuenta
31/12/2023
Amortizaciones
Reducciones
31/12/2024
Aplicaciones informáticas
545
435
Coste
1.118
1
—
75
1.194
Amortización acumulada
(573)
(186)
—
—
(759)
Otro inmovilizado intangible
1
—
Coste
72
—
—
—
72
Amortización acumulada
(71)
(1)
—
—
(72)
Inmovilizado intangible en curso
—
75
—
(75)
—
Total
546
(111)
—
—
435
Coste
1.190
76
—
—
1.266
Amortización acumulada
(644)
(187)
—
—
(831)
A 31 de diciembre de 2025, existen compromisos de inversión por importe de 25 miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, 
existían compromisos de inversión por importe de 48 miles de euros.
Los elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados y en uso para el ejercicio 2025 ascienden a 544 miles de euros.
A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad tenía 381 miles de euros en inmovilizado intangible totalmente amortizados.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
25
7. Inmovilizado material
El movimiento habido en este capítulo del Balance, durante los ejercicios 2025 y 2024, así como la información más significativa
que afecta a este epígrafe han sido los siguientes:
(en miles de euros)
Adquisiciones
Retiros
Saldo
o
o
Traspasos
Saldo
Cuenta
31/12/2024
Amortizaciones
Reducciones
31/12/2025
Terrenos y construcciones
7.270
7.275
Coste
12.028
203
—
18
12.249
Amortización acumulada
(4.394)
(216)
—
—
(4.610)
Deterioros
(364)
—
—
—
(364)
Instalaciones técnicas y maquinaria
61
227
Coste
924
13
—
165
1.102
Amortización acumulada
(841)
(12)
—
—
(853)
Deterioros
(22)
—
—
—
(22)
Otras Instalaciones
3.198
3.191
Coste
6.806
260
—
(1)
7.065
Amortización acumulada
(3.580)
(266)
—
—
(3.846)
Deterioros
(28)
—
—
—
(28)
Mobiliario
384
455
Coste
1.678
138
(1)
—
1.815
Amortización acumulada
(1.286)
(66)
—
—
(1.352)
Deterioros
(8)
—
—
—
(8)
Equipos para proceso información
321
294
Coste
633
57
—
(1)
689
Amortización acumulada
(312)
(83)
—
—
(395)
Elementos de transporte
25
—
Coste
45
—
(45)
—
—
Amortización acumulada
(20)
(4)
24
—
—
Inmovilizado en curso y anticipos
182
—
Coste
182
—
(1)
(181)
—
Total
11.441
24
(23)
—
11.442
Coste
22.296
671
(47)
—
22.920
Amortización acumulada
(10.433)
(647)
24
—
(11.056)
Deterioros
(422)
—
—
—
(422)
Cuentas Anuales 2025
Memoria
26
(en miles de euros)
Adquisiciones
Retiros
Saldo
o
o
Traspasos
Saldo
Cuenta
31/12/2023
Amortizaciones
Reducciones
31/12/2024
Terrenos y construcciones
7.417
7.270
Coste
11.974
54
—
—
12.028
Amortización acumulada
(4.193)
(201)
—
—
(4.394)
Deterioros
(364)
—
—
—
(364)
Instalaciones técnicas y maquinaria
66
61
Coste
924
—
—
—
924
Amortización acumulada
(836)
(5)
—
—
(841)
Deterioros
(22)
—
—
—
(22)
Otras Instalaciones
3.443
3.198
Coste
6.799
7
—
—
6.806
Amortización acumulada
(3.328)
(252)
—
—
(3.580)
Deterioros
(28)
—
—
—
(28)
Mobiliario
425
384
Coste
1.663
15
—
—
1.678
Amortización acumulada
(1.230)
(56)
—
—
(1.286)
Deterioro
(8)
—
—
—
(8)
Equipos para proceso información
335
321
Coste
574
59
—
—
633
Amortización acumulada
(239)
(73)
—
—
(312)
Elementos de transporte
30
25
Coste
45
39
(39)
—
45
Amortización acumulada
(15)
(5)
—
—
(20)
Inmovilizado en curso y anticipos
1
182
Coste
1
181
—
—
182
Total
11.717
(237)
(39)
—
11.441
Coste
21.980
355
(39)
—
22.296
Amortización acumulada
(9.841)
(592)
—
—
(10.433)
Deterioros
(422)
—
—
—
(422)
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 , en el epígrafe “Terrenos y construcciones” se incluyen 789 miles de euros que corresponden a
terrenos.
Durante el ejercicio 2025, la Sociedad ha vendido y dado de baja elementos de inmovilizado material por un importe neto de 23
miles de euros. Como resultado se ha producido una pérdida de 4 miles de euros. No se produjeron enajenaciones en el ejercicio
2024.
Las principales inversiones realizadas durante el ejercicio 2025 corresponden a la adecuación de la nueva oficina en Madrid. En el
ejercicio 2024, las principales inversiones realizadas correspondieron a la remodelación del edificio anexo a las oficinas situado
en Sant Vicenç dels Horts.
A 31 de diciembre de 2025, existen compromisos de inversión por importe de 59 miles de euros, a 31 de diciembre de 2024,
existían unos compromisos de inversión de 55 miles.
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, la Sociedad mantiene elementos del inmovilizado material totalmente amortizados y que
actualmente siguen en uso, por un valor de 5.050 miles de euros y 4.987 miles de euros, respectivamente.
La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de
su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad,
entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
27
8. Arrendamientos
Arrendamientos operativos
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 , la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de
arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes,
incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:
(miles de euros)
Cuotas mínimas
Valor nominal
Valor nominal
Arrendamientos Operativos
2025
2024
Menos de un año
330
204
Entre uno y cinco años
1.020
300
Más de cinco años
26
—
Total
1.376
504
El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gasto en los ejercicios 2025 y 2024 han sido las
siguientes:
(miles de euros)
2025
2024
Pagos mínimos por arrendamientos
1.368
1.234
Cuotas contingentes pagadas
593
103
Total neto
1.961
1.337
La Sociedad no tiene contratos de arrendamiento operativo especialmente significativos.
Arrendamientos financieros
La Sociedad no ha mantenido contratos de arrendamientos financieros durante los ejercicios 2025 y 2024.
9. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
La composición de este epígrafe, neto de correcciones valorativas, del activo corriente del Balance, al cierre de los ejercicios de
2025 y 2024, se detalla a continuación:
(en miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Clientes por venta y prestaciones de servicios
1
24
Clientes, empresas grupo y asociadas (Nota 20)
2.951
4.734
Deudores varios
143
143
Personal
11
—
Otros créditos con Administraciones Públicas (Nota 17)
34.338
17.893
Total
37.444
22.794
Al cierre de los ejercicios de 2025 y 2024 no existen correcciones valorativas por deterioro.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
28
10. Activos financieros a largo y corto plazo
Activos financieros a largo plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones en empresas grupo y asociadas a largo plazo” e "Inversiones financieras a largo
plazo" al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, así como su movimiento a lo largo de dichos ejercicios, es el siguiente:
(en miles de euros)
Ejercicio 2025
Saldo a
31/12/2024
Incrementos
Retiros o
reducciones
Saldo a
31/12/2025
Traspasos
Categorías
Inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y
asociadas
744.948
31.622
—
—
776.570
Activos financieros a coste grupo
744.948
31.622
—
—
776.570
Coste
751.206
31.702
—
—
782.908
Deterioro
(6.258)
(80)
—
—
(6.338)
Otros activos financieros
15.932
533
—
—
16.465
Activos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
15.932
533
—
16.465
Inversiones financieras a largo plazo
94
72
(22)
—
144
Activos financieros a coste
49
—
—
—
49
Activos financieros a coste amortizado
8
35
(8)
—
35
Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
37
37
(14)
—
60
Total
760.974
32.227
(22)
—
793.179
(en miles de euros)
Ejercicio 2024
Saldo a
31/12/2023
Incrementos
Retiros o
reducciones
Saldo a
31/12/2024
Traspasos
Categorías
Inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y
asociadas
747.040
4.575
(6.667)
—
744.948
Activos financieros a coste grupo
747.040
4.575
(6.667)
—
744.948
Coste
751.334
6.539
(6.667)
—
751.206
Deterioro
(4.294)
(1.964)
—
—
(6.258)
Otros activos financieros
42.799
117
(26.984)
—
15.932
Activos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
42.799
117
(26.984)
—
15.932
Inversiones financieras a largo plazo
154
14
(74)
—
94
Activos financieros a coste
49
—
—
—
49
Activos financieros a coste amortizado
70
12
(74)
—
8
Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
35
2
—
—
37
Total
789.993
4.706
(33.725)
—
760.974
Activos financieros a coste (empresas del grupo, multigrupo y asociadas)
La información relacionada con las inversiones en instrumentos de patrimonio en empresas del grupo y asociadas a 31 de
diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:
Ejercicio 2025
Con fecha 19 de mayo de 2025 se ha constituido la sociedad Molins Portugal, S.A. Con fecha 22 de julio de 2025 se ha adquirido el
51% de la sociedad M+T Precast Partners Limited. Con fecha 25 de julio de 2025 se ha constituido la sociedad Molins Venture
Capital SCR, S.A.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
29
Ejercicio 2024
Con fecha  10 de julio de 2024 la Sociedad adquirió el 25% de las acciones de Industrial Breinco, S.A. Asimismo, el 13 de diciembre
de 2024 se adquirió el 0,01% de las acciones de Promotora Mediterránea-2, S.A.
Se realizó el cobro por devolución de prima de emisión de Yacuces S.L. (España). Asimismo, en el mes de diciembre de 2024, se
realizó el cobro por devolución de prima de emisión de Presa Internacional, B.V. (Holanda).
En el Anexo I y II se detalla la información más significativa relacionadas con las empresas del grupo, multigrupo y asociadas al 31
de diciembre de 2025 y 2024.
Deterioro de valor de participaciones en empresas del grupo
En general, los valores recuperables se ha calculado atendiendo a su valor teórico contable individual. En el caso de las
sociedades Sotacib, S.A., Sotacib Kairouan, S.A., Empresa Colombiana de Cementos, S.A.S, Insumos Agregados de Colombia,
S.A.S., Calucem D.o.o, Cementos Artigas, S.A., Yacuces, S.L. y Cementos Avellaneda, S.A., los valores recuperables se han
evaluado mediante la determinación del valor actual de los flujos derivados de las citadas inversiones, calculado de la siguiente
manera :
■ Se ha determinado el plazo en que se estima que la inversión correspondiente generará flujos, que en general abarca el periodo
2026-2030.
■ Como paso previo a la preparación de las proyecciones de ingresos y gastos, se han contrastado, entre otros aspectos, la
evolución de las variables más significativas incluidas en los test de deterioro del ejercicio 2024, así como el cumplimiento de
las hipótesis clave de los mencionados test, con los resultados obtenidos en el presente ejercicio 2025, para evaluar, en su
caso, las eventuales desviaciones.
■ Se han efectuado las correspondientes proyecciones de ingresos y gastos e inversiones, según los siguientes criterios
generales:
▪ Para el caso de los ingresos, para estimar la evolución de la producción se han considerado las estimaciones futuras de la
Dirección de la Sociedad.
▪ Respecto a los precios de venta, su evolución ha sido estimada por la Dirección de la Sociedad en base a su conocimiento
del mercado de la zona geográfica de influencia de la sociedad participada.
▪ Por lo que respecta a los gastos, su evolución se ha considerado en base a la evolución prevista de IPC, así como en función
de la evolución proyectada de la actividad y los planes de optimización productiva puestos en marcha, que permitan
estabilizar o incluso mejorar las ratios técnicas de producción de la instalación.
▪ Asimismo, se ha considerado el impacto de los trabajos a realizar para el mantenimiento de las instalaciones, para lo que se
han utilizado las mejores estimaciones disponibles en base a la experiencia de la Sociedad y teniendo en cuenta la evolución
de actividad proyectada.
▪ Al final del período proyectado, se calcula el valor terminal como una renta perpetua considerando una tasa de crecimiento
a perpetuidad y la tasa de descuento establecida.
■ Las proyecciones de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos e inversiones realizada según los
criterios antes señalados se han actualizado a la tasa de descuento resultante de añadir al coste del dinero sin riesgo a largo
plazo, la prima de riesgo asignada por el mercado al país donde se realiza la actividad, la prima de riesgo asignada por el
mercado al negocio, así como la estructura financiera objetivo de mercado de la unidad generadora de efectivo considerada.
■ Se ha tomado en consideración los posibles impactos del cambio climático, los precios futuros de los gases de efecto
invernadero, así como también la variación de los costes energéticos.
En relación a las sociedades en México y Bangladesh no existen indicios de deterioro en base al comportamiento de ambas
sociedades y a su valor de capitalización bursátil.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
30
Croacia (Calucem D.o.o.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento (WACC):
6,4% (WACC antes de impuestos 8,1%)
6,7% (WACC antes de impuestos 7,9%)
Tasa de crecimiento perpetuo:
1,0 %
1,0 %
En 2025 se observa un cierto estancamiento en los mercados de cemento de aluminato de calcio (CAC) en EMEA, junto con
tensiones en los precios derivadas de una fuerte presión competitiva.
El EBITDA se ha mantenido en línea con el ejercicio anterior, pese a la bajada de precio por mayor competencia de productores
con menores o nulos costes por emisiones de CO2. Dicha disminución en precio se ha visto compensada por menores costes
energéticos (menor coste del carbón) y mayor eficiencia energética.
2026 vendrá marcado por una paulatina recuperación del mercado en Europa y Asia-Pacífico, junto con el efecto de la
implementación del CBAM. Se prevé que el volumen de ventas aumente un 3,2% anual de manera promedio durante el periodo
comprendido entre 2026 y 2030.
Después de la contención de precios de 2025, se estima una recuperación durante el periodo comprendido entre 2026 y 2030,
con un aumento promedio de precios del 3,3%. Respecto a los costes unitarios, hasta 2028 los mismos se verán incrementados
por el efecto inflación, mientras que en 2029 y 2030 se verán incrementados por el efecto de la disminución en la asignación
gratuita de derechos del CO2.
En relación con la prueba de deterioro del fondo de comercio de la unidad generadora de efectivo de la UGE Calucem (Croacia),
el valor recuperable que se obtiene de la misma excede el valor contable del respectivo fondo de comercio. En este sentido, de la
aplicación de cambios razonablemente posibles en las hipótesis utilizadas en dichos cálculos no se desprendería la existencia de
un riesgo de deterioro. El valor recuperable de los activos asociados a la UGE soportaría, si el resto de variables se mantienen
constantes, un incremento en la tasa de descuento de 0,9 puntos porcentuales o una disminución de 1 punto porcentual en la tasa
de crecimiento perpetuo, o un descenso de 1 punto porcentual en precios y volumen de ventas para el periodo considerado, sin
que, en ningún caso, se ponga de manifiesto la necesidad de registro de un deterioro sobre los activos.
Túnez (Sotacib, S.A. y Sotacib Kairouan, S.A.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento (WACC):
19,6% (tasa de descuento en moneda local)
21,7% (tasa de descuento en moneda local)
Tasa de crecimiento perpetuo:
5,3 %
5,9 %
Las hipótesis clave utilizadas para las proyecciones de flujos de efectivo son las ventas en toneladas tanto en el mercado local
como en cada uno de los mercados de exportación, los precios de venta y los costes de producción.
Cemento blanco
El negocio de cemento blanco registró un incremento del 6,2% en los ingresos del mercado local en 2025, impulsado
principalmente por un mayor volumen de ventas. Este resultado refleja la recuperación del mercado local y la eficacia de la
estrategia de priorización de este mercado.
La evolución futura de las operaciones estima un crecimiento progresivo en el mercado local para 2026 y años posteriores, sin
embargo, para el mercado de exportación, se estima un decrecimiento en volúmenes por la presión de precios debido a la alta
competencia.
Las hipótesis para las proyecciones a futuro contemplan precios estables para 2026 y se estima poder incrementar los precios a
partir de 2027 para poder absorber el incremento de costes variables superiores a la inflación para 2026 y años posteriores,
principalmente debido al incremento de tarifas de energía.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
31
Cemento Portland
El mercado local en 2025 mostró una recuperación importante frente el año anterior, debido a oportunidades puntuales del
mercado permitiendo incrementar el volumen vendido un 19%. Sin embargo, para el 2026, se espera un descenso de volumen local
de 12% el cual se estima compensar con un incremento en los volúmenes de exportación, quedando en línea con los volúmenes
totales vendidos en el año 2025. Para los años posteriores desde 2027, se prevé una recuperación progresiva del mercado local y
un incremento en el mercado de exportación.
En 2025, la estrategia de venta fue focalizada en volúmenes lo cual hizo que los precios de venta del mercado local disminuyeran
2% por la alta competencia, sin embargo, se proyecta que los precios incrementen en 2027 superior a la inflación y para años
posteriores un incremento inferior a la inflación. Los precios de exportación en 2025 incrementaron 4% frente al año anterior y se
estima en los años posteriores continuar con incrementos paulatinos llegando a nuevos clientes y zonas permitiendo entrar a
nuevos mercados con menor competencia. Se estima un incremento del 6% para el periodo 2026-2030.
A nivel de costes, se consideran unos incrementos superiores a la tasa de inflación en el 2027, principalmente por mayores tasas
de energía y en años posteriores en el  periodo 2028-2030 se estiman incrementos inferiores a la tasa de inflación.
En relación con la prueba de deterioro realizada sobre la unidad generadora de efectivo (UGE) de Molins en Túnez, las previsiones
de resultados y flujos de caja descontados atribuibles a Molins de estos activos soportan adecuadamente el valor contable del
inmovilizado registrado al 31 de diciembre de 2025. El valor recuperable de los activos asociados a dicha sociedad soportaría, si
el resto de variables se mantienen constantes, una variación en la tasa de descuento de 2 puntos porcentuales, una disminución
de la tasa de crecimiento perpetuo de medio punto porcentual o un descenso de dos puntos porcentuales en el volumen de venta y
un punto porcentual adicional en los precios en el periodo considerado sin que, en ningún caso, se ponga de manifiesto la
necesidad de registro de un deterioro sobre los activos.
Argentina (Cementos Avellaneda, S.A.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento en moneda local (WACC):
30,4% (WACC antes de impuestos 40,6%)
35,7% (WACC antes de impuestos 47,6%)
Tasa de crecimiento perpetuo:
9,4 %
13,9 %
Durante 2025, Argentina registró una inflación anual del 31,5 % según el INDEC, junto con una devaluación de la moneda del 41 %
frente al dólar.
El mercado creció un 5,4% en comparación con el año anterior, aunque aún no logra recuperarse tras la fuerte caída registrada
previamente. La limitada inversión pública en obra y una capacidad ociosa del sector superior al 25% intensifican la presión en el
mercado.
El volumen de ventas de la compañía aumentó a un ritmo ligeramente inferior al del mercado y, en términos de precios, no se logró
trasladar completamente el efecto de la inflación a los clientes.
Para el período comprendido entre 2026 y 2030, se prevé una recuperación sostenida, con un crecimiento agregado estimado del
5,2 %. Se proyecta además que los precios y los costes promedio superen la tasa de inflación prevista.
En relación con la prueba de deterioro realizada sobre la unidad generadora de efectivo (UGE) de Molins en Argentina, el valor
recuperable que se obtiene de las misma excede el valor contable del inmovilizado material al 31 de diciembre de 2025.
La determinación del valor recuperable se basa en determinadas hipótesis clave, principalmente en relación con la tasa de
descuento aplicada, la tasa de crecimiento a perpetuidad y las proyecciones de precios y volúmenes de venta.
El análisis de sensibilidad efectuado sobre el valor recuperable frente a cambios razonablemente posibles en dichas hipótesis,
considerados de forma aislada, pone de manifiesto que este soportaría: un incremento de 0,5 puntos porcentuales en la tasa de
descuento; una disminución de 1 punto porcentual en la tasa de crecimiento a perpetuidad; y una reducción de 1 punto porcentual
en los volúmenes, sin que en ninguno de estos supuestos se evidencie la necesidad de registrar un deterioro de los activos.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
32
Colombia (Empresa Colombiana de Cementos, S.A.S. e Insumos y Agregados de
Colombia, S.A.S.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento en moneda local (WACC):
10,8% (WACC antes de impuestos 14,4%)
10,9% (WACC antes de impuestos 15,14%)
Tasa de crecimiento perpetuo:
0,9 %
1,2 %
En 2025, el mercado de cemento en Colombia mostró señales de recuperación del consumo, con un incremento del 4,8% tras la
contracción observada en 2024. Este desempeño estuvo influenciado por la evolución del mercado de vivienda que, si bien
durante el primer semestre continuó evidenciando debilidad en producción y despachos asociados a edificaciones, comenzó a
mostrar señales de recuperación en las aprobaciones y permisos de construcción. En este contexto, se registraron incrementos en
las unidades de vivienda aprobadas durante parte de 2025, lo que sugiere una posible mejora de la actividad en el segmento
residencial.
Factores como las tasas de interés, la incertidumbre regulatoria y los cambios en la demanda de vivienda VIS (Vivienda de Interés
Social) y NO VIS continuaron condicionando la inversión y el lanzamiento de nuevos proyectos en 2025, dando lugar a un ritmo
más moderado en la actividad del sector de la construcción y, en consecuencia, en el consumo de cemento.
En el segmento de vivienda, análisis de instituciones financieras señalan que la actividad y las iniciaciones de obra en 2026
podrían aumentar frente a 2025, aunque todavía por debajo de niveles históricos, apuntando a una mejora gradual que apoyaría
la consolidación de la demanda de cemento en el mediano plazo (2027-2030).
El volumen de ventas en 2025 incrementó 6% frente al año anterior, creciendo a un ritmo ligeramente mayor que el mercado. Para
2026 se estima un crecimiento moderado del 1,3% frente a 2025, mientras que para el periodo de 2027-2030 se proyecta un
crecimiento más acelerado asociado a un repunte en el sector de la construcción, impulsado por una mayor inversión esperada y
un mayor dinamismo de la economía bajo un nuevo gobierno.     
Respecto a los precios, el mercado mostró resistencia a los incrementos en 2025, como resultado de la alta competitividad y la
entrada de nuevos competidores al mercado. Para 2026 se estiman incrementos por debajo del nivel de la inflación, y superior
para los periodos posteriores. En los costes variables se estiman incrementos superiores al nivel de la inflación para 2026, y un
incremento medio de 3,8% para periodos posteriores (2027-2030).
Uruguay (Cementos Artigas, S.A.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento en moneda local (WACC):
11,4% (WACC antes de impuestos 11,56%)
11,9% (WACC antes de impuestos 11,99%)
Tasa de crecimiento perpetuo:
2,2 %
2,6 %
En el ejercicio 2025, el mercado de cemento en Uruguay registró un incremento aproximado del 1,5% respecto del ejercicio
anterior, manteniéndose en niveles similares a los observados en 2024. Este comportamiento estuvo influenciado, entre otros
factores, por demoras en el inicio de proyectos de obra pública.
Tras un ejercicio 2025 caracterizado por una ligera mejora en la actividad del mercado de cemento, se prevé una recuperación
gradual en los próximos años. En este sentido, se estima que, para el período comprendido entre 2026 y 2030, el mercado
presente una tasa de crecimiento promedio anual cercana al 2,2%, en línea con la evolución esperada del Producto Interno Bruto
(PIB).
En este contexto, la Sociedad prevé que el volumen de sus ventas evolucione en línea con el comportamiento del mercado.
Asimismo, se estima un incremento tanto en los precios de venta como en los costes, en línea con la tasa de inflación promedio
proyectada para el período 2026–2030.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
33
Bolivia (Yacuces, S.L.)
Las principales hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:
2025
2024
Tasa de descuento en moneda local (WACC):
22,7% (WACC antes de impuestos 25%)
18% (WACC antes de impuestos 20,5%)
Tasa de crecimiento perpetuo:
4,9 %
1,7 %
Tal y como se informó en el ejercicio anterior, la sociedad continúa monitorizando la evolución económica y social en Bolivia, país
que permanece inmerso en un entorno de elevada incertidumbre. Durante el ejercicio 2025, la economía boliviana atravesó una
elevada debilidad macroeconómica, caracterizada por un bajo crecimiento de la actividad, un incremento significativo de la
inflación y una acusada escasez de divisas. Según estimaciones del FMI, el PIB registró un crecimiento aproximado del 1,1%,
prolongando la tendencia de desaceleración observada en ejercicios anteriores.
La evolución de la actividad económica se vio condicionada, entre otros factores, por el deterioro del sector de hidrocarburos,
con una reducción significativa de las exportaciones de gas natural. En este contexto, las reservas internacionales del país se
situaron en niveles reducidos, con una limitada disponibilidad de divisas líquidas, lo que evidenció una situación externa
especialmente restrictiva.
La inflación mostró una aceleración relevante a lo largo del ejercicio, situándose en el 20,5% al cierre del mismo, impulsada
principalmente por restricciones en la oferta, en particular en el suministro de combustibles, así como por tensiones derivadas de
la escasez de moneda extranjera.
El tipo de cambio oficial permaneció fijo en 6,96 bolivianos por dólar, pero el mercado paralelo llegó hasta 20 bolivianos por
dólar, con una brecha superior al 185%. Esta diferencia sin precedentes en dos décadas complicó aún más las importaciones y la
actividad productiva. La falta de dólares generó restricciones bancarias y presiones crecientes sobre el sistema financiero. El
deterioro económico coincidió con un entorno social convulso, con protestas, bloqueos y tensión política. El proceso electoral de
2025 incrementó la incertidumbre, contribuyendo a un clima de fragilidad institucional y económica que marcó el año.
En el mercado interno, durante el ejercicio 2025 se alcanzó un incremento del 12 % en el volumen de ventas en comparación con
2024, a pesar de las dificultades derivadas de los bloqueos y la escasez de diésel. Asimismo, a nivel de precios, se logró trasladar
de manera efectiva el impacto de la inflación.
Para el período comprendido entre 2026 y 2030, se estima una recuperación moderada del mercado, con un crecimiento
agregado del 1,6 %. Asimismo, se prevé que el crecimiento medio anual de los precios de venta y de los costes variables de venta
se sitúe por debajo de la tasa de inflación media prevista.
A pesar de esta actualización, la persistencia del deterioro del entorno económico y social y el mantenimiento de elevados niveles
de incertidumbre sobre la evolución futura del negocio han dado lugar a flujos de efectivo estimados que no muestran mejoras
significativas respecto al ejercicio anterior. Como consecuencia, no se han identificado indicios que permitan revertir el deterioro
reconocido en 2024, ni tampoco dotar un mayor deterioro sobre dicha participación.
En consecuencia, la Dirección considera adecuado mantener el deterioro registrado en la inversión en la sociedad dependiente al
cierre del ejercicio 2025.
Inversiones en asociadas
Durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025, la Sociedad ha registrado una pérdida por deterioro de 90 miles
de euros en Portcemen S.A. (España). A 31 de diciembre de 2024, se registró una pérdida de deterioro por 89 miles de euros.
El valor recuperable de esta inversión se ha determinado de acuerdo a su valor teórico contable.
El detalle de los deterioros de valor acumulados de las participaciones en empresas del grupo a 31 de diciembre de 2025 y 2024
es el siguiente:
Cuentas Anuales 2025
Memoria
34
                     
(miles de euros)
2025
2024
Yacuces, S.L.
1.874
1.874
Portcemen, S.A.
4.464
4.384
Total
6.338
6.258
Cementos Molins, S.A. ha recibido dividendos durante los ejercicios 2025 y 2024, de las siguientes sociedades participadas:
(miles de euros)
Sociedad
2025
2024
Promotora Mediterránea-2, S.A.
15.300
—
Prefabricaciones y contratas, S.A
17.500
13.000
Propamsa, S.A.
4.000
5.000
Cementos Molins Industrial, S.A.
27.200
25.000
Fresit, B.V
63.275
58.402
Surma Holding, B.V
4.000
16.325
Cementos Avellaneda, S.A.
9.684
6.843
Minus Inversora, S.A.
8.078
6.811
Cementos Artigas, S.A.
2.777
3.038
Presa Internacional, B.V.
18.625
10.915
Empresa Colombiana de Cementos SAS
13.816
3.254
Sotacib Kairouan S.A.
2.229
—
Yacuces, S.L.
485
—
Total (Nota 19)
186.969
148.588
Activos financieros a coste amortizado
El detalle por vencimientos de las partidas “Activos financieros a coste amortizado grupo y terceros” que forman parte del
epígrafe “Activos financieros a largo plazo” en los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:
(miles de euros)
Ejercicio 2025
2027
2028
Resto
Total
Activos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
1.701
—
14.764
16.465
Activos financieros a coste amortizado
25
3
7
35
Total
1.726
3
14.771
16.500
(miles de euros)
Ejercicio 2024
2026
2027
Resto
Total
Activos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
—
1.924
14.008
15.932
Activos financieros a coste amortizado
8
—
—
8
Total
8
1.924
14.008
15.940
En el epígrafe “Activos financieros a coste amortizado grupo” figura el crédito que la sociedad mantiene con el resto de las
sociedades del grupo fiscal por tributación consolidada, dado que Cementos Molins, S.A. es cabecera del grupo de Consolidación
Fiscal (Nota 17). El importe de dicho crédito a 31 de diciembre de 2025 es de 14.764 miles de euros (14.008 miles de euros a 31 de
diciembre de 2024).
Asimismo, se incluye el crédito concedido a la sociedad del grupo Calucem Manufacturing US, LLC de 2.000 miles de dólares
americanos, cuyo contravalor asciende a 1.701 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 y 1.924 miles de euros a 31 de diciembre
de 2024. Dicho crédito fue formalizado en junio del 2022, con vencimiento en junio del 2027, y está referenciado al SOFR
(Secured Overnight Financing Rate) más un diferencial de mercado.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
35
La información más significativa relacionada con las empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre de los ejercicios 2025 y
2024 se muestra en los Anexos I y II de las presentes cuentas anuales.
Por su parte, los activos financieros a coste amortizado incluyen los créditos a largo plazo concedidos al personal por la
Sociedad.
Activos financieros a corto plazo
El saldo de las cuentas de los epígrafes “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo” e "Inversiones financieras a
corto plazo" del activo corriente del Balance adjunto al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
(en miles de euros)
Valores representativos
de deuda
Créditos y otros
Total
Categorías
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Activos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
—
116.933
139.061
116.933
139.061
Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y
ganancias
438
139
—
—
438
139
Total
438
139
116.933
139.061
117.371
139.200
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el saldo del epígrafe “Activos financieros a coste amortizado a corto plazo grupo” recoge los
préstamos intragrupo derivados del contrato de Cash Pooling, cuyo objeto es la gestión centralizada de la tesorería de Molins
(ver “Riesgo de liquidez en apartado “Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros”).                         
El saldo derivado del Cash Pooling a 31 de diciembre del 2025 es de 136.933 miles de euros (139.061 miles de euros a 31 de
diciembre del 2024).
Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros
La gestión de los riesgos financieros de la Sociedad está centralizada en la Dirección Financiera de Molins, la cual tiene
establecidos los mecanismos necesarios para controlar la exposición a las variaciones en los tipos de interés y tipos de cambio,
así como a los riesgos de crédito y liquidez. A continuación, se indican los principales riesgos financieros que impactan a la
Sociedad:
Riesgo de crédito
Con carácter general, la Sociedad mantiene su tesorería y activos líquidos equivalentes en entidades financieras de elevado nivel
crediticio.
Riesgo de liquidez
Con fecha 31 de mayo de 2018 la sociedad Cementos Molins, S.A. (Entidad Centralizadora) suscribió un contrato de Cash Pooling
con las Sociedades Prefabricaciones y Contratas, S.A.U., Promotora Mediterránea-2, S.A., Propamsa, S.A.U., Cementos Molins
Industrial, S.A.U., Cemolins Internacional, S.L.U. y Cemolins Servicios Compartidos, S.L.U., con el objetivo de adoptar una
estructura de gestión centralizada en relación a la tesorería y minimizar el coste de inmovilización de fondos de las entidades
excedentarias participantes a través de la materialización de depósitos en sede de la Entidad Centralizadora. En el contexto de la
reorganización financiera llevada a cabo por Molins en el ejercicio 2022, la nueva entidad centralizadora pasó a ser Molins
Finance S.A.
En el mes de diciembre de 2019, Cementos Molins firmó la optimización de la estructura de financiación para Molins y sociedades
en España a través de una financiación sindicada, cuyo coste está vinculado a la sostenibilidad, más concretamente a la
reducción de emisiones de CO2. En el mes de noviembre de 2021 Cementos Molins firmó la novación de la financiación sindicada
sostenible, formalizada en el 2019, que extiende el vencimiento a dos años hasta noviembre del 2028 y se establece el límite de
300 millones de euros. En el contexto de la reorganización financiera llevada a cabo por Molins en el ejercicio 2022, la deuda con
entidades financieras se transfirió a la sociedad Molins Finance S.A. 
Asimismo, en noviembre de 2025, se formalizó una tercera novación de dicha financiación sindicada sostenible, originalmente
suscrita en diciembre 2019 y novada en noviembre 2021 y noviembre 2023, mediante la cual se extendió nuevamente el
vencimiento en dos años adicionales, hasta noviembre de 2030.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
36
Con el fin de asegurar la liquidez y poder atender todos los compromisos de pago que se derivan de su actividad, la Sociedad
dispone de la tesorería que muestra su Balance, así como de las líneas crediticias y de financiación que se detallan en la Nota 14.
Riesgo de mercado
Tanto la tesorería como la deuda financiera de la Sociedad están expuestas al riesgo de tipo de interés, el cual podría tener un
efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja.
Las sociedades que forman el grupo llevan a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, basada en el establecimiento de
objetivos de ratios mínimos de liquidez, manteniendo un equilibrio entre la flexibilidad, plazo y condiciones de la deuda contraída y
las necesidades de fondos.
La Sociedad realiza planes estratégicos y proyecciones financieras a corto y largo plazo, así como un seguimiento mensual del
cumplimiento de los covenants financieros, aplicables, con el objetivo de anticipar el riesgo de incumplimiento y tomar medidas
correctivas. 
11. Patrimonio neto y Fondos Propios
Capital Social
El capital social de Cementos Molins, S.A., a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, está representado por
66.115.670 acciones al portador, de 30 céntimos de euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.
Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, las empresas accionistas de la Sociedad Dominante, con participación igual o superior al
10% del capital suscrito, eran las siguientes:
31/12/2025
31/12/2024
Otinix, S.L.
33,8 %
33,7 %
Noumea, S.A.
31,5 %
31,5 %
Cartera de Inversiones C.M., S.A.
25,3 %
25,3 %
Una parte de las acciones referidas anteriormente se encuentran sindicadas en virtud del Convenio de Sindicación de Voto y
Acciones suscrito, en fecha 10 de diciembre de 2020, por los accionistas sindicados de Cementos Molins, S.A., y prorrogado en
fecha 10 de diciembre de 2025. Dicho Convenio se encuentra publicado en las páginas Web de la CNMV y de Molins. Los
accionistas significativos intervinientes en el pacto, y su respectiva participación en dicho pacto, es la siguiente:
Intervinientes pacto parasocial
% del Capital Social afectado
Otinix, S.L.
33,8 %
Cartera de Inversiones C.M., S.A.
25,3 %
Otros accionistas
0,7 %
La totalidad de las acciones de Cementos Molins, S.A. están admitidas a cotización en la Bolsa Oficial de Barcelona.
Prima de emisión
El saldo de la cuenta "Prima de emisión" se originó como consecuencia de los aumentos del capital social llevados a cabo entre el
31 de julio de 1950 y el 30 de diciembre de 1968.
El texto refundido de La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la cuenta "Prima de
emisión" para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
37
Reservas de revalorización
Esta partida de los fondos propios obedece a las diversas actualizaciones efectuadas en ejercicios anteriores, entre las que se
encuentra la del año 1996.
La plusvalía resultante de la actualización efectuada en 1996, neta del gravamen único del 3%, se destinó a la cuenta “Reserva de
revalorización Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio”.
El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los
acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio o los que puedan producirse en el futuro, y a la ampliación del
capital social. Desde el 1 de enero de 2007, puede destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria
haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada
o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.
Reserva de fusión
Con fecha 25 de febrero de 2021 y fecha 20 de abril de 2021, los órganos de administración de Cementos Molins, S.A, y Cemolins
Internacional, S.L., Sociedad Unipersonal, respectivamente, aprobaron la fusión de ambas sociedades, con efectos contables a 1
de enero de 2021. Como consecuencia, Cemolins Internacional, S.L.U. fue absorbida por Cementos Molins, S.A. La escritura de
fusión quedó inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con fecha 28 de junio de 2021.
Las operaciones de fusión de negocios entre empresas de un mismo grupo se contabilizaron considerando el valor de las
participaciones en las cuentas anuales consolidadas de Molins.
Por la diferencia entre los activos netos aportados (según su valor en las cuentas anuales consolidadas de Molins según las
Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas establecidas por el Real Decreto 1159/2020) se registró una
reserva de fusión de 351.096 miles de euros al 31 de diciembre de 2021.
Reserva legal
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifra igual al 10% del beneficio del
ejercicio a la reserva legal hasta que esta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal, que asciende a 3.967
miles de euros a 31 de diciembre de 2025, podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del
capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta
reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para
este fin.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, dicha reserva está constituida en su totalidad.
Limitaciones a la distribución de dividendos
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, no existen limitaciones a la distribución de dividendos por parte de la
Sociedad.
12. Planes de pensiones
En el año 1990 se constituyeron dos planes de pensiones acogidos a la Ley 8/1987 y al Real Decreto 1307/1988, uno para el
personal en activo y otro para el personal jubilado.
Por otra parte, el plan del personal en activo es de aportación definida y a él está adscrita la totalidad de la plantilla. La
aportación de la empresa en el ejercicio 2025 ha sido de 304 miles de euros, (en el ejercicio 2024 fue de 249 miles de euros) y se
contabiliza dentro de los gastos de personal.
El plan del personal jubilado es de prestación definida y se limita al colectivo de pensionistas por jubilación previos a la
transformación del compromiso en convenio colectivo a aportación definida. La Sociedad tiene el compromiso de efectuar las
aportaciones anuales necesarias para asegurar la prestación con un determinado margen de solvencia. Durante el ejercicio 2025,
en función de los cálculos actuariales realizados, no ha sido necesario realizar aportaciones para cubrir la prestación, lo mismo
Cuentas Anuales 2025
Memoria
38
que ocurrió en el ejercicio 2024. A 31 de diciembre de 2025 no existe compromiso de aportación adicional si no se produce ningún
cambio adicional en las expectativas del plan.
La Sociedad participa en la gestión de dicho plan mediante su participación en la Comisión de Control.
No existen riesgos específicos asociados al plan más allá de la posible evolución desfavorable de las inversiones que se mitiga en
gran parte por la existencia del margen de solvencia del plan de pensiones.
Las hipótesis financiero-actuariales empleadas para la cuantificación del pasivo actuarial, provisiones matemáticas, conforme a
la legislación de Planes y Fondos de Pensiones aplicable, son para el ejercicio 2025:
■ Tasa de rentabilidad: 3,05 % (1,158 % en el ejercicio 2024)
■ Tasa anual de revalorización de las pensiones: 0 % (mismo porcentaje que en el ejercicio 2024)
■ Tablas de mortalidad:  PER2020, de primer orden, interpoladas mensualmente.
El número total de partícipes y beneficiarios de los planes de aportación y prestación definida en Molins en el ejercicio 2025, ha
sido de 126 y en el ejercicio 2024 fue de 110. A 31 de diciembre de 2025, los activos están en un 58,12 % compuestos por
inversiones en renta fija, un 32,74 % en renta variable y el restante 9,14 % en activos monetarios. A 31 de diciembre de 2024, los
activos estaban compuestos en un 56,09 % por inversiones en renta fija, un 33,72 % en renta variable y el restante 10,19 % en
activos monetarios.
La Sociedad instrumentó en el ejercicio 2006 un sistema de previsión social que tiene por objeto mejorar las prestaciones sociales
de los directivos de las empresas de Molins. La determinación de las aportaciones se realizará anualmente, y, por tanto, en todo
momento y tal y como se establece en el Reglamento, los Administradores podrán unilateralmente suspender o anular las
aportaciones.
La aportación efectuada en Cementos Molins, S.A. en el ejercicio 2025 ha sido de 369 miles de euros. La aportación realizada en
2024 fue de 377 miles de euros.
La variación en el valor actual de la obligación de los planes de prestación definida en los ejercicios 2025 y 2024 es la siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Valor actual retribuciones comprometidas a 1 de enero
315
363
Gastos financieros por actualización provisiones
3
1
Pagos de prestaciones del plan
(8)
(13)
(Ganancias) y pérdidas  actuariales
(23)
(36)
Valor actual retribuciones comprometidas a 31 de diciembre
287
315
Los cambios producidos en el valor razonable de los activos afectos al plan en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Valor razonable activos afectos a 1 de enero
472
441
Rendimiento esperado
5
2
Pagos por obligaciones
(8)
(14)
Ganancias y (Pérdidas) actuariales
24
43
Valor razonable activos afectos a 31 de diciembre
493
472
La duración media ponderada estimada de las obligaciones del plan de prestación definida de Molins se prevé sea menor de 20
años. Para el ejercicio 2026, se estima que las aportaciones a los planes de pensiones sean similares a las del ejercicio 2025.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
39
13. Provisiones
El detalle de las provisiones del Balance al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 , así como los principales movimientos registrados
durante dichos ejercicios, son los siguientes:
                (en miles de euros)
Saldo
Saldo
Provisiones
31/12/2024
Dotaciones
Traspasos
Cancelaciones
31/12/2025
Provisiones a largo plazo:
Provisiones por otras responsabilidades
2.366
—
—
(1.699)
667
Obligaciones con el personal
1.342
1.930
—
—
3.272
Total provisiones
3.708
1.930
—
(1.699)
3.939
(en miles de euros)
Saldo
Saldo
Provisiones
31/12/2023
Dotaciones
Traspasos
Cancelaciones
31/12/2024
Provisiones a largo plazo:
Provisiones por otras responsabilidades
2.366
—
—
—
2.366
Obligaciones con el personal
70
1.272
—
—
1.342
Total provisiones
2.436
1.272
—
—
3.708
Al 31 de diciembre de 2025, la partida de "Obligaciones con el personal" incluye la provisión relacionada con el plan de retribución
variable a largo plazo concedido a determinados directivos de la Sociedad.
14. Pasivo financiero a largo y corto plazo
Pasivos financieros a corto y largo plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Deudas a largo plazo y corto plazo” y “Deudas a largo y corto plazo con empresas del grupo”
clasificados por vencimientos, al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:
(en miles de euros)
Corto
Plazo
Largo Plazo
2027
2028
2029
2030
Resto
Total
Pasivos financieros a coste amortizado
482
—
—
—
—
2
2
Pasivos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
—
—
—
—
—
682
682
Total
482
—
—
—
—
684
684
(en miles de euros)
Corto
Plazo
Largo Plazo
2026
2027
2028
2029
Resto
Total
Pasivos financieros a coste amortizado
10
—
—
—
—
2
2
Pasivos financieros a coste amortizado grupo (Nota 20)
5.629
61.294
—
—
—
721
62.015
Pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
13
—
—
—
—
—
—
Total
5.652
61.294
—
—
—
723
62.017
Cuentas Anuales 2025
Memoria
40
Las deudas con entidades financieras y con grupo mantenidas por la Sociedad han sido contratadas en condiciones de mercado,
por lo que su valor razonable no difiere significativamente de su valor en libros.
Pasivos financieros a coste amortizado
En el epígrafe de "pasivos financieros a coste amortizado" a corto plazo se incluyen las deudas con los proveedores de
inmovilizado a corto plazo y los intereses por las  deudas con entidades financieras.
Con fecha 28 de octubre de 2022 se suscribió un contrato de novación modificativa no extintiva al contrato de financiación
sindicada de fecha 4 de diciembre 2019, en virtud del cual Molins Finance, S.A. se subrogó en la posición financiada que ostentaba
Cementos Molins, S.A. Mediante la suscripción de este contrato, Cementos Molins, S.A. se adhirió al contrato de financiación en
calidad de garante.
Pasivos financieros a coste amortizado grupo
En el pasivo financiero a coste amortizado del grupo a corto plazo, se encuentra los intereses del préstamo intragrupo otorgado
por Molins Finance, S.A. a Cementos Molins, S.A. por un importe de 0 miles de euros en el ejercicio 2025 y 5.629 miles de euros en
el ejercicio 2024.
En el pasivo financiero a coste amortizado del grupo a largo plazo figuraba un préstamo intragrupo otorgado por Molins Finance,
S.A. a Cementos Molins, S.A., por importe de 61.294 miles de euros, que fue amortizado íntegramente en febrero de 2025. Este
préstamo devengaba intereses a condiciones de mercado hasta su cancelación.
El resto, por importe de 682 miles de euros en el ejercicio 2025 y 721 miles de euros en el ejercicio 2024, corresponde a la deuda
de la Sociedad, como Sociedad dominante, con el resto de las sociedades del grupo que forman parte del grupo de consolidación
fiscal (Nota 20).
15. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a
proveedores. Disposición adicional tercera. “deber de
información” de la Ley 15/2010 de 5 de julio
A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio
(modificada a través de la Disposición adicional tercera de la Ley 18/2022, de 3 de diciembre) preparada conforme a la
Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación
con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.
2025
2024
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
26
47
Ratio de operaciones pagadas
27
48
Ratio de operaciones pendientes de pago
20
37
Miles de euros
Miles de euros
Total pagos realizados
20.568
11.797
Total pagos pendientes
2.009
2.318
Durante el ejercicio 2025 se han pagado un total de 2.589 facturas (2.346 facturas en 2024), las cuales suponen un importe total
de 17.666 miles de euros (9.061 miles de euros en 2024), en un período inferior al máximo establecido en la normativa de
morosidad. Estas facturas suponen un porcentaje del 76 % (71 % en 2024) del total de facturas pagadas y un porcentaje del 86 %
del importe total pagado durante el ejercicio 2025 (77% en 2024).
Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del periodo medio de pago a proveedores se han tenido en cuenta las
operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de
entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
41
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los acreedores
comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en el epígrafe “Acreedores comerciales” del pasivo
corriente del Balance.
Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los bienes o la prestación de
los servicios a cargo del proveedor y el pago material de la operación.
El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en los ejercicios 2025 y 2024 según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, la
cual establece medidas de lucha contra la morosidad a las operaciones comerciales, es de 30 días, aunque podrán ser ampliados
mediante pacto entre las partes sin que, en ningún caso, se pueda acordar un plazo superior a los 60 días.
16. Compromisos y Garantías
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad tiene prestadas garantías ante terceros (organismos públicos, terceros, etc.), ante
entidades financieras por importe de 81.005  miles de euros (883 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).  En diciembre 2025
Molins ha entregado una garantía bancaria por importe de 80 millones de euros en el marco del acuerdo suscrito con el grupo
inversor portugués Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A. para la adquisición del 100% del capital social de
Secil Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A.
Finalmente, en virtud de los contratos mantenidos en el marco de la optimización de la estructura de financiación de Molins y de
sus sociedades en España, entre las que se incluye la Sociedad, esta sigue actuando como garante, a título personal y solidario,
de la financiación sindicada del citado grupo por importe máximo de 300.000 miles de euros, de los cuales 225.000 miles de
euros no estaban dispuestos, a través de Molins Finance, S.A. a 31 de diciembre de 2025 (225.000 miles de euros a 31 de
diciembre del 2024).
Los nuevos contratos de financiación están vinculados al cumplimiento de una determinada ratio financiera, así como de ciertas
obligaciones no financieras por parte de Molins. En relación con la citada ratio financiera, esta se cumple al 31 de diciembre de
2025. Asimismo, los Administradores de la Sociedad y de Cementos Molins, S.A. no estiman el incumplimiento de ninguna de las
obligaciones en el corto plazo.
17. Administraciones Públicas y Situación Fiscal
Saldos corrientes con las Administraciones Públicas
La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas que figuran dentro de los epígrafes del Balance
“Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” (nota 18) y de “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” (nota 9) es el
siguiente:
Saldos acreedores
(en miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Hacienda Pública acreedora por IRPF
420
741
Organismos Seguridad Social acreedores
119
110
Hacienda pública acreedora por Impuesto sobre Sociedades
92
12
Hacienda Pública acreedora por otros tributos
631
1.157
Total (Nota 18)
1.262
2.020
Cuentas Anuales 2025
Memoria
42
Saldos deudores
                (en miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Hacienda Pública deudora por IVA
303
227
Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre sociedades
33.676
17.352
Hacienda Pública deudora por otros conceptos
359
314
Total (Nota 9)
34.338
17.893
El saldo de la partida “Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre sociedades” a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de
2024 corresponde a las retenciones y pagos a cuenta del Impuesto de Sociedades de dichos ejercicios.
Tributación consolidada
La Sociedad tributa en el régimen de tributación consolidada desde el ejercicio 1997. El número de grupo asignado por la Agencia
Tributaria es el 70/97. El grupo de sociedades que, en el ejercicio 2025, tributa bajo este régimen está integrado por las
siguientes sociedades:
Sociedad dominante:
Cementos Molins, S.A.
Sociedades dependientes:
Cementos Molins Industrial, S.A.U.
Prefabricaciones y Contratas, S.A.U.
Promotora Mediterránea-2, S.A.
Propamsa, S.A.U.
Molins Venture Capital SCR,  S.A.
Cemolins Servicios Compartidos, S.L.U.
Molins Finance, S.A.
Escofet 1886, S.A.
Escofet Internacional, S.L.
El perímetro de consolidación fiscal ha experimentado variaciones respecto del ejercicio 2024 como consecuencia de la
incorporación de la sociedad de nueva creación Molins Venture Capital SCR, S.A. Asimismo, en 2025, la sociedad Monso-Boneta,
S.L. ha sido absorbida por Promotora Mediterránea-2, S.A., ambas integrantes del grupo de consolidación fiscal con anterioridad
a la fusión. Dicha operación, que tuvo efectos desde el 1 de enero de 2025, ha supuesto también una modificación del perímetro
de consolidación.
Desde el ejercicio 2022, aquellos contribuyentes que tributan en el régimen de consolidación fiscal del Impuesto sobre
Sociedades tributan al mínimo del 15% de la base imponible. Con arreglo a esta medida, la cuota líquida del grupo de
consolidación no puede ser inferior al resultado de aplicar el 15% a la base imponible, minorada o incrementada, por la reserva de
nivelación.
Molins está dentro del alcance de la normativa del Pilar Dos de la OCDE a las que hace referencia la Directiva 2022/2523. La
trasposición de esta normativa a España se produjo el pasado 21 de diciembre de 2024 mediante la publicación de la Ley 7/2024
cuyos efectos para Molins están en vigor desde el 1 de enero de 2024. 
Bajo la legislación, Molins está obligada a pagar un impuesto adicional por la diferencia que, en su caso exista, entre el tipo
impositivo efectivo GloBE por jurisdicción y el tipo mínimo del 15%. Molins ha evaluado su exposición y, de la misma se deriva que
en todas las jurisdicciones en las que tiene presencia significativa, aplican los puertos seguros transitorios a excepción de las
jurisdicciones de España, Túnez y Bosnia. El tipo impositivo efectivo de las jurisdicciones mencionadas, calculado de acuerdo con
la normativa del Impuesto Complementario o GloBE, excede del 15% en todas las jurisdicciones, excepto en Túnez y Bosnia, por lo
que Molins se verá afectado monetariamente, sin impacto significativo,  por este Impuesto en relación al ejercicio 2025
únicamente en relación con estas dos jurisdicciones.
La Sociedad contabiliza los efectos de la consolidación fiscal siguiendo el marco normativo vigente.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
43
Conciliación entre el resultado contable y la base imponible fiscal
La conciliación entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025 es la siguiente:
(en miles de euros)
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de impuestos
159.618
Diferencias permanentes:
3.928
(177.620)
(173.692)
Diferencias temporales
  Con origen en el ejercicio
2.507
—
2.507
  Con origen en ejercicios anteriores
(2.758)
(2.758)
Límite 50% BI negativa generada
4.719
Compensación BI negativas ejercicios anteriores
(8.305)
Base Imponible Fiscal
6.435
180.378
(17.911)
Cuota Íntegra
(4.478)
Deducciones
(3.601)
Retenciones y pagos a cuenta
(22.891)
Crédito con Administración Tributaria y con grupo por
consolidación fiscal
(30.970)
La Sociedad ha realizado su mejor estimación de la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025. La disminución
del resultado por diferencias permanentes se debe, principalmente, a la aplicación de la exención del 95% sobre los dividendos
percibidos de sociedades participadas durante dicho ejercicio.
Por su parte, la disminución por diferencias temporarias incluye, fundamentalmente, la amortización fiscal del fondo de comercio
financiero puesto de manifiesto en 2007 con motivo de la adquisición de la sociedad residente en Túnez, Sotacib.
La conciliación entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2024 es la siguiente:
(en miles de euros)
Aumentos
Disminuciones
Total
Resultado contable antes de impuestos
121.160
Diferencias permanentes:
5.354
(141.159)
(135.805)
Diferencias temporales
  Con origen en el ejercicio
2.332
—
2.332
  Con origen en ejercicios anteriores
(11.720)
(11.720)
Límite 50% BI negativa generada
10.774
Compensación BI negativas ejercicios anteriores
(7.994)
Base Imponible Fiscal
7.686
152.879
(21.253)
Cuota Íntegra
(5.313)
Deducciones
(1.882)
Retenciones y pagos a cuenta
(22.656)
Crédito con Administración Tributaria y con grupo por
consolidación fiscal
(29.851)
El cuadro anterior refleja la declaración presentada del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2024, la cual
puede diferir de la información incluida en la Memoria de las Cuentas Anuales de dicho ejercicio.
La Sociedad recogía como diferencia permanente, principalmente, la exención del 95% aplicable a los dividendos percibidos en
2024 de sociedades participadas.
La disminución por diferencias temporarias en 2024 recoge, fundamentalmente, la amortización fiscal del fondo de comercio
financiero puesto de manifiesto en 2007 con la adquisición de la sociedad residente en Túnez, Sotacib, así como la aplicación de
Cuentas Anuales 2025
Memoria
44
una provisión por la retribución variable a largo plazo satisfecha durante el ejercicio 2024, que había sido no deducible en
ejercicios anteriores.
Conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2025 y 2024 es la siguiente:
(en miles de euros)
2025
2024
Resultado contable antes de impuestos
159.618
121.160
Diferencias permanentes
(173.692)
(136.821)
Resultado contable ajustado
(14.074)
(15.661)
Tipo impositivo
25 %
25 %
Impuesto bruto
3.519
3.915
Impacto diferencias temporarias no registradas
—
—
Activación pérdidas fiscales y deducciones
3.382
5.107
Otros ajustes
(1.145)
(1.258)
Total (gasto) / ingreso  por impuesto reconocido en
  la cuenta de pérdidas y ganancias
5.756
7.764
Los datos relativos a la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025 corresponden a la mejor estimación
disponible en la fecha de formulación de estas cuentas anuales y pueden diferir de la liquidación definitiva, cuyo plazo de
presentación finaliza el 25 de julio de 2026.
El ingreso por Impuesto sobre Sociedades registrado en los ejercicios 2025 y 2024 se debe, principalmente, al crédito reconocido
por la base imponible generada por la Sociedad y compensada con los resultados fiscales positivos obtenidos en esos mismos
ejercicios por las restantes entidades que integran el grupo fiscal de consolidación. Adicionalmente, en ambos ejercicios la
Sociedad ha registrado ingresos derivados de la activación de bases imponibles negativas pendientes de compensar de
ejercicios anteriores. Asimismo, en el ejercicio 2025 la Sociedad ha activado deducciones fiscales generadas en ejercicios
previos.
El importe incluido en la partida “Otros ajustes” del cuadro anterior, correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024, se compone
fundamentalmente de los impuestos soportados en el extranjero y de las regularizaciones del Impuesto sobre Sociedades
correspondientes a ejercicios anteriores.
La composición del gasto por Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2025 y 2024 es la siguiente:
(en miles de euros)
2.025
2.024
Impuesto corriente
7.198
6.720
Impuesto diferido
(1.442)
1.044
Total (gasto) / ingreso por Impuesto sobre beneficios
5.756
7.764
Activos por impuesto diferido registrados
El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2025 y 2024 es el siguiente, en miles de euros:
Cuentas Anuales 2025
Memoria
45
(miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Provisiones por planes de pensiones
1.564
1.426
Provisiones varias
819
441
Deterioro activos
510
513
Fondo de comercio
3.454
4.030
Limitación 50% pérdidas a compensar
6.980
5.927
Créditos fiscales por bases imponibles negativas
5.198
6.844
Deducciones
2.434
369
Total activos por impuesto diferido
20.959
19.550
El cuadro anterior refleja los activos por impuesto diferido registrados por la Sociedad, entre los que se incluye el correspondiente
a la amortización fiscal del fondo de comercio financiero puesto de manifiesto en 2007 con la adquisición de la sociedad tunecina
Sotacib por parte de Cemolins, S.L., entidad que fue absorbida por Cementos Molins, S.A. en 2021.
En fecha 21 de diciembre de 2007, la Sociedad absorbida Cemolins Internacional, S.L. se hizo con el control de la compañía
Sotacib, S.A. residente en Túnez.
A consecuencia de esta adquisición y después de un proceso de asignación de valores de mercado a los activos y pasivos
adquiridos, se generó un fondo de comercio por importe de 46 millones de euros.
Cemolins Internacional, S.L. vino amortizando fiscalmente este fondo de comercio financiero desde el ejercicio 2008. A partir de
la fusión, Cementos Molins, S.A. como sucesora en todos sus derechos y obligaciones ha procedido a amortizar fiscalmente un 5%
del valor del fondo de comercio, ascendiendo esta amortización a 2.303 miles de euros.
Con efectos para el ejercicio 2023 y siguientes, se ha incorporado una medida fiscal que limita un 50% las bases imponibles
negativas individuales de cada una de las entidades que integran el grupo fiscal español. Como consecuencia de la aplicación de
esta medida, la Sociedad tiene un crédito activado de importe de 6.980 miles de euros que, conforme a lo previsto en la norma, se
revertirá de forma lineal durante los 10 ejercicios siguientes a la integración en el resultado fiscal.
La Sociedad, de acuerdo con la mejor estimación previsible de los resultados futuros y en función del plazo de recuperación de las
bases imponibles negativas y de aplicación de las deducciones pendientes, registra, de acuerdo con un criterio conservador, los
activos por impuesto diferido. A este respecto, se analiza anualmente la recuperabilidad en el futuro de los activos por impuestos
diferidos registrados, centrando este análisis en la evaluación de resultados de cada entidad o grupo fiscal de acuerdo con el plan
estratégico de Molins y la existencia de ganancias fiscales que permitan compensar los activos por impuesto diferido registrados,
todo ello teniendo en cuenta los límites establecidos para la recuperabilidad de los créditos fiscales. En el ejercicio 2025, tras
realizar este análisis, se han activado créditos por bases imponibles negativas por importe de 567 miles de euros (2.000 miles de
euros en el ejercicio 2024).
En base a la Resolución de 9 de febrero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se desarrollan las
normas de registro, valoración y elaboración de las cuentas anuales para la contabilización del Impuesto sobre Beneficios, el
crédito por bases imponibles negativas y por deducciones se refleja en cada una de las sociedades del grupo que las originaron. El
activo por impuesto diferido registrado por la Sociedad recoge, principalmente, 5.198  miles de euros correspondientes al crédito
por las bases imponibles negativas pendientes de compensar al cierre del ejercicio 2025 (6.844 miles de euros en 2024) por el
grupo consolidado fiscal.
En el siguiente cuadro se detallan las bases imponibles negativas generadas por la Sociedad, así como por la entidad absorbida
Cemolins Internacional, S.L., pendientes de compensar a 31 de diciembre de 2025, ya estén activadas como no activadas en las
cuentas de la Sociedad. El grupo consolidado fiscal podrá compensar estas bases, junto con las del resto de sociedades del
grupo, sin límite de plazo.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
46
(miles de euros)
Ejercicio generación
Importe generado
2012
10.402
2013
10.182
2014
10.785
2015
7.752
2016
9.522
2017
6.236
2018
600
TOTAL
55.479
A 31 de diciembre de 2025, existen créditos fiscales no registrados por bases imponibles negativas pendientes de compensar por
importe de 8.672 miles de euros (9.102 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). El saldo correspondiente al ejercicio 2024
refleja las pérdidas fiscales pendientes de compensar según la liquidación definitiva del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio
2024, que puede diferir de lo indicado en las Cuentas Anuales de dicho ejercicio.
En el siguiente cuadro se detallan las deducciones generadas por la Sociedad, pendientes de aplicar a 31 de diciembre de 2025,
indicando el ejercicio de su generación, así como el último ejercicio de aplicación. Estas deducciones se encuentran debidamente
registradas. El grupo consolidado fiscal podrá aplicar estas deducciones, junto con las del resto de sociedades del grupo:
Ejercicio de generación
Cuota
Último ejercicio de
aplicación
Deducciones generadas ejercicio 2015
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2016
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2017
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2018
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2019
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2020
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2022
1
Sin límite
Deducciones generadas ejercicio 2023
1
2038
Deducciones generadas ejercicio 2024
1
2041
Deducciones generadas ejercicio 2025
1
Sin límite
2.140
2040
66
2043
211
2035
7
2040
TOTAL
2.434
El saldo de las bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar y aplicar reflejadas en la declaración del
Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2024 difieren de las mencionadas en las Cuentas Anuales del ejercicio 2024, como
consecuencia de la liquidación definitiva del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2024.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
47
Pasivos por impuesto diferido registrados
El detalle del saldo de esta cuenta, al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:
(miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Diferencias temporarias:
Subvenciones
89
92
Total pasivo por impuesto diferido
89
92
Activos por impuesto diferido no registrados
La Sociedad no tiene registrados en el Balance adjunto determinados activos por impuesto diferido al considerar que su
compensación futura no cumple con los requisitos de probabilidad previstos en la norma contable. El detalle de los activos no
registrados a 31 de diciembre de 2025, se relaciona en el cuadro siguiente, incluyendo principalmente los créditos por bases
imponibles negativas:
(en miles de euros)
2025
2024
Deterioro activos
47
47
Deducciones
—
2.143
Créditos por pérdidas a compensar en régimen de consolidación fiscal
8.672
9.102
Limitación 50% pérdidas a compensar
—
—
Total activos por impuesto diferido no registrados
8.719
11.292
La Sociedad tiene pendientes de revertir los ajustes por deterioro de cartera de Fresit y Presa Internacional, por importe de
95.864 y 23.206 miles de euros, respectivamente.
En el ejercicio 2015, Cemolins Internacional efectuó una aportación no dineraria a Presa Internacional, BV de las acciones que la
compañía ostentaba en Corporación Moctezuma S.A.B de CV. El valor fiscal de la participación en la sociedad holandesa
coincidió con su valor de aportación, el cual correspondió con el valor de cotización de las acciones en la Bolsa Mexicana de
valores en el momento de efectuar la aportación, es decir 198.277 miles de euros. No obstante, el valor contable de esta
participación difirió del valor fiscal, ya que las acciones recibidas de Presa Internacional BV conservaron el mismo valor neto
contable de las acciones de Corporación Moctezuma S.A.B de C.V. aportadas.
Posteriormente, en el ejercicio 2021 la entidad Cemolins Internacional fue absorbida por Cementos Molins, S.A. conservando el
mismo valor fiscal de Presa Internacional BV (198.277 miles de euros) y de Fresit BV (193.433 miles de euros). Dicho valor fiscal
difiere del contable, que fue registrado en Cementos Molins, S.A. por importe de 35.371 miles de euros y 97.189 miles de euros
respectivamente.
Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras
Al cierre del ejercicio 2025, la Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios 2017, 2018, 2020 y siguientes del Impuesto sobre
Sociedades, y 2022 y siguientes en relación con los demás impuestos que le son de aplicación.
Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados
impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal
otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a
las presentes cuentas anuales.
Otras menciones relativas a la situación fiscal
En 2021 en el marco del proceso de reestructuración societaria, se llevó a cabo la fusión por absorción de la sociedad Cemolins
Internacional, SL por su sociedad matriz Cementos Molins, SA. Las menciones exigidas por el artículo 86 de la LIS en relación con
la citada operación, constan en la Memoria anual del ejercicio 2021.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
48
18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
La composición de este epígrafe del pasivo corriente del Balance, al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, es la siguiente:
(en miles de euros)
31/12/2025
31/12/2024
Proveedores y acreedores varios
3.727
3.060
Proveedores y acreedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 20)
1.993
1.296
Personal
1.974
1.971
Otras deudas con Administraciones Publicas (Nota 17)
1.262
2.020
Total
8.956
8.347
19. Ingresos y gastos
Importe neto de la cifra de negocios
El detalle del importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad, para los ejercicios 2025 y 2024 , es el siguiente:
(miles de euros)
Actividades
2025
2024
Dividendos (Nota 20)
186.969
148.588
Intereses de créditos (Nota 20)
2.088
3.389
Ing. accesorios y otros de gest. Cte.
4.222
4.211
Total
193.279
156.188
Gastos de personal
El saldo de la cuenta “Cargas sociales”, dentro del epígrafe “Gastos de personal”, de los ejercicios 2025 y 2024, presentan la
siguiente composición:
(miles de euros)
2025
2024
Aportaciones planes de pensiones (Nota 12)
673
626
Seguros sociales a cargo de la empresa
1.438
1.299
Otras cargas sociales
527
870
Total
2.638
2.795
El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2025 y 2024 detallado por categorías, es el siguiente:
Categorías
2025
2024
Dirección
15
14
Personal técnico y mandos intermedios
54
48
Administrativos
14
15
Total
83
77
Cuentas Anuales 2025
Memoria
49
Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2025 y 2024, detallado por categorías, es el siguiente:
2025
2024
Categorías
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Dirección
4
11
4
10
Personal técnico y mandos intermedios
25
34
21
29
Administrativos
10
4
10
5
Total
39
49
35
44
El único consejero en plantilla corresponde al Consejero Delegado que se encuentra incluido en la categoría de “Dirección”.
Por su parte, durante los ejercicios 2025 y 2024, la Sociedad ha tenido en plantilla una persona empleada con una discapacidad
mayor o igual al 33%.
Resultado financiero
El detalle de los ingresos y gastos financieros en los que ha incurrido la Sociedad durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el
siguiente:
(miles de euros)
2025
2024
Ingresos financieros :
Ingresos por otros intereses financieros
398
30
Total ingresos financieros
398
30
Gastos financieros:
Gastos financieros entidades crédito
(472)
—
Gastos financieros Empresas grupo (Nota 20)
(332)
(2.862)
Otros gastos financieros
(179)
(192)
Total gastos financieros
(983)
(3.054)
Variac. de valor razonable en Instrum. Financ.:
Pérdidas de cart. de negoc., derivados financ.
(91)
(198)
Beneficios de cart. de negoc., derivados financ.
655
53
Total Varia. de valor razonable de Instrum. Financ.:
564
(145)
Diferencias de cambio:
Diferencias positivas de cambio
148
55
Diferencias negativas de cambio
(606)
(35)
Total diferencias de cambio
(458)
20
Deterioro y resultados por enajenaciones (Nota 10)
(80)
(1.964)
Total resultado financiero
(559)
(5.113)
Honorarios de auditoría
Durante los ejercicios 2025 y 2024, los honorarios devengados relativos a los servicios de auditoría de cuentas por el auditor de
la Sociedad, PriceWaterhouseCoopers Auditores, S.L. (PwC), o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad
común o gestión, han sido los siguientes:
Cuentas Anuales 2025
Memoria
50
(miles de euros)
Honorarios por servicios cargados
por el auditor principal
2025
2024
Servicios de Auditoría
138
136
Otros servicios de Verificación
50
31
Total Servicios de Auditoría y Relacionados
188
167
Otros servicios
106
113
Total Servicios Profesionales
106
113
Los honorarios por “Otros servicios de verificación” por importe de 50 miles de euros incluyen entre otros servicios profesionales
relacionados con la revisión limitada de los estados financieros intermedios resumidos consolidados, informes de procedimientos
acordados sobre ratios ligados a contratos de financiación y verificación relativa al Sistema de Control Interno sobre la
información Financiera de las entidades cotizadas (SCIIF). También incluye las revisiones limitadas de las sociedades del Grupo:
Catprecon S.L. y Granulated Rubber Project S.L.
A 31 de diciembre 2025 de los honorarios por “Otros servicios profesionales” por importe de 106 miles de euros incluyen a la
verificación del Estado de información no financiera "EINF/CSRD", así como la taxonomía de sostenibilidad.
20. Información sobre partes vinculadas
Operaciones con vinculadas
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:
(en miles de euros)
Empresas del grupo y vinculadas
2025
2024
Prestación de servicios
4.132
4.124
Dividendos recibidos (Nota 19)
186.969
148.588
Gastos financieros (Nota 19)
332
2.862
Recepción de servicios
5.770
4.772
Ingresos por Intereses de créditos (Nota 19)
2.088
3.389
Saldos con vinculadas
El importe de los saldos en Balance con vinculadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
(en miles de euros)
Otras empresas grupo y asociadas
31/12/2025
31/12/2024
Deudores comerciales (Nota 9)
2.951
4.734
Activos financieros a largo plazo (Nota 10)
1.701
1.924
Activos financieros a largo plazo  por efecto impositivo (Nota 10)
14.764
14.008
Activos financieros a corto plazo (Nota 10)
116.933
139.061
Pasivos financieros a largo plazo (Nota 14)
—
61.294
Pasivos financieros  a largo plazo efecto impositivo (Nota 14)
682
721
Pasivos financieros a corto plazo (Nota 14)
—
5.629
Proveedores y acreedores comerciales (Nota 18)
1.993
1.296
Cuentas Anuales 2025
Memoria
51
Modificación o resolución de contratos
No se ha producido la conclusión, modificación o extinción anticipada de cualquier contrato entre la Sociedad y cualquiera de sus
socios o Administradores o persona que actúe por cuenta de ellos, que afecte a operaciones ajenas al tráfico ordinario de la
Sociedad o que no se haya realizado en condiciones normales.
Transacciones comerciales
De conformidad con lo dispuesto en la Orden ECC/461/2013, de 20 de marzo, y en la Orden EHA/3050/2004, de 15 de
septiembre, los administradores no han realizado con Cementos Molins, S.A. y las sociedades de Molins, durante el ejercicio social,
operaciones ajenas al tráfico ordinario de la Sociedad ni operaciones realizadas fuera de condiciones normales de mercado.
Situaciones de conflicto, directo o indirecto, con el interés social de Cementos
Molins, S.A.
No existen situaciones de conflicto, directo o indirecto, de los Administradores de la Sociedad y de las personas vinculadas a
ellos, con el interés social de Cementos Molins, S.A.
Existencia e identidad de administradores que, a su vez, sean administradores de
sociedades que ostenten participaciones significativas en Cementos Molins, S.A.
De conformidad con lo establecido en la Orden ECC/ 461/2013, de 20 de marzo:
a. Son miembros del Consejo de Administración de las siguientes sociedades que ostentan una participación significativa en el
capital social de Cementos Molins, S.A.:
■ Joaquín Mª Molins López-Rodó es consejero de OTINIX, S.L.
■ Beatriz Molins Domingo es consejera de OTINIX, S.L.
■ Joaquín Mª Molins Gil es presidente de Cartera de Inversiones C.M., S.A.
■ Carles Rivera Molins es consejero de Cartera de Inversiones C.M., S.A.
b. Los restantes miembros del Consejo de Administración no son administradores de ninguna sociedad que ostente participación
significativa en el capital social de Cementos Molins, S.A.
Existencia e identidad de consejeros que asuman cargos de administradores o
directivos en otras sociedades que formen parte del grupo Cementos Molins, S.A.
a) Son miembros del Consejo de Administración o directivos de las siguientes sociedades, que forman parte Molins:
■ Marcos Cela Rey es:
▪ Presidente de Cementos Avellaneda, S.A. (Argentina), Minus Inversora, S.A. (Argentina), Société Tuniso Andalouse de
Ciment Blanc SOTACIB, S.A. (Túnez) y SOTACIB Kairouan, S.A. (Túnez);
▪ Vicepresidente en Cementos Artigas, S.A. (Uruguay) e Itacamba Cemento, S.A. (Bolivia).
▪ Consejero en Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V. (México), Lafarge Holcim Bangladesh Limited (Bangladesh), GB
Minerales y Agregados, S.A. (Bolivia), Insumos y Agregados de Colombia, S.A.S. (Colombia) y Empresa Colombiana de
Cementos, S.A.S. (Colombia).
b) Los restantes miembros del Consejo de Administración no son consejeros ni directivos de ninguna sociedad que forme parte de
Molins.
Cuentas Anuales 2025
Memoria
52
Saldos y transacciones con personal clave de la Dirección de la Sociedad
La Sociedad no ha llevado a cabo durante los ejercicios 2025 y 2024 operaciones de ningún tipo ni mantiene saldos ni
compromisos a 31 de diciembre de 2025 ni a 31 de diciembre de 2024 con personal clave de la Dirección de la Sociedad
adicionales a las incluidas en la nota siguiente ‘Retribuciones al Consejo de Administración y a la Alta Dirección.
Remuneración a la alta dirección
La remuneración a directivos clave de la Sociedad Dominante durante los ejercicios 2025 y 2024, es la siguiente:
(miles de euros)
Remuneración Alta dirección
2025
2024
Importe
4.573
9.715
Numero de personas
12
12
La retribución satisfecha en el ejercicio 2024 incorporaba 5.420 miles de euros correspondiente a la retribución variable a largo
plazo del comité ejecutivo, para el periodo 2020-2023, alineada con el plan estratégico 2020-2023.
Retribuciones al Consejo de Administración
Las remuneraciones acreditadas por el conjunto de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, durante los
ejercicios 2025 y 2024, han sido las siguientes:
(miles de euros)
Concepto
2025
2024
Dietas de asistencia
197
194
Retribución Consejo
804
777
Retribución Comisiones
121
120
Retribución ejecutiva
880
4.099
Sistemas de ahorro a largo plazo
97
79
Total
2.099
5.269
La referida como retribución ejecutiva de los ejercicios 2025 y 2024 se corresponde a la retribución del Consejero Delegado en el
desempeño de sus funciones ejecutivas.
La retribución ejecutiva satisfecha en el ejercicio 2024 incorporaba 2.963 miles de euros correspondiente a la retribución
variable a largo plazo del consejero delegado para el periodo 2020-2023 alineada con el plan estratégico 2020-2023.
Adicionalmente, como comunicó la Compañía en marzo de 2024, Molins nombró a Marcos Cela como nuevo consejero delegado
en sustitución de Julio Rodríguez fruto de un proceso largamente planificado y que se materializó tras la Junta General de
Accionistas celebrada el 26 de junio de 2024. Consecuencia de lo anterior, en ejecución de los derechos retributivos
contractualmente establecidos, se hizo efectivo un importe de 1.542 mil euros al consejero delegado saliente.
Por su parte, los derechos acumulados en planes de pensiones y seguros de vida a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascienden a
4.068 y 3.787 miles de euros, respectivamente.
Adicionalmente, la prima del seguro de responsabilidad civil de los Administradores satisfecha por la Sociedad Dominante
correspondiente a los ejercicios 2025  y  2024 ha sido de 31 miles de euros.
Detalle de participaciones en sociedades con actividades similares y realización por
cuenta propia o ajena de actividades similares por parte de los Administradores y
sus partes vinculadas
De conformidad con lo establecido en el artículo 540 de la Ley de Sociedades de Capital, se señala a continuación las
participaciones accionariales de los miembros del Consejo de Administración en Cementos Molins, S.A.:
Cuentas Anuales 2025
Memoria
53
Titular
Número de acciones
Valor nominal
Fecha de
adquisición (*)
Última fecha de
comunicación a la
CNMV (*)
Julio Rodríguez Izquierdo
8.587
0,013%
2.576,10
23/09/2019
26/09/2019
Marcos Cela Rey
0
0%
0
-
-
Joaquín Mª Molins López-Rodó
37.468
0,057%
11.240,40
Diversas
03/06/2019
Juan Molins Amat
85.748
0,130%
25.724,40
Diversas
22/09/2025
Socorro Fernández Larrea
0
0%
0
-
-
Rafael Villaseca Marco
0
0%
0
-
-
Beatriz Molins Domingo
6.790
0,010%
2.037,00
Diversas
-
Joaquín Mª Molins Gil
0
0%
0
-
-
Sebastià Alegre Roselló
0
0%
0
-
-
Jean-Carlos Angulo
0
0%
0
-
-
Paloma Alonso Casillas
0
0 %
0
—
—
Carles Rivera Molins
1.500
0,002%
450,00
Diversas
-
(*) Conforme la Circular 2/2022, del 26 de mayo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, no se exige comunicación a la CNMV ni información sobre la fecha de adquisición,  si las acciones son
inferiores a  20.000.
21. Hechos posteriores
No se ha producido ningún hecho adicional relevante desde la fecha de cierre del ejercicio 2025 que pueda afectar de manera
significativa a las presentes cuentas anuales.
Cuentas Anuales 2025
Anexos
54
Anexo I
Sociedades de Molins 2025:
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(A)
CEMENTOS MOLINS INDUSTRIAL, S.A.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Cemento
100
—
100
56.247
28.057
177.255
261.559
87.164
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
PROMOTORA MEDITERRÁNEA-2, S.A.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Hormigón y
100
—
100
36.148
8.035
18.776
62.959
46.086
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
áridos
(A)
PREFABRICACIONES Y CONTRATAS, S.A.U.
Paseo de la Castellana, 141
Prefabricados
100
—
100
56.577
18.944
12.698
88.219
55.728
28046 - Madrid
(A)
PROPAMSA, S.A.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Materiales
100
—
100
469
4.509
16.134
21.112
4.376
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
construcción
(A)
CEMOLINS SERVICIOS COMPARTIDOS, S.L.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Servicios
100
—
100
2.037
183
216
2.436
2.037
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
MINUS INVERSORA, S.A.U.
Reconquista, 336, 3º H
Holding
100
—
100
7
3.062
50.284
53.353
42.989
1335- Buenos Aires (Argentina)
(A)
CEMENTOS AVELLANEDA, S.A.
Defensa, 113, 6º
Cemento
27,78
23,22
51
38
13.263
216.414
229.715
41.038
1065 - Buenos Aires (Argentina)
(B)
SOCIÉTÉ TUNISO ANDALOUSE DE CIMENT
BLANC, S.A.  "Sotacib"
(C)
Immeuble Alyssa
Cemento
39,65
27,41
67,06
41.131
2.884
(21.686)
22.329
2.378
Angle rue du Lac Tanganyika et le pasage
du Lac Neusie
Les Berges du Lac,  1053 -Túnez
(B)
SOTACIB KAIROUAN, S.A.
(C)
6 Rue IBN - Hazm
Cite Jardins Le Belvédère
Cemento
70,27
—
70,27
63.440
16.661
9.788
89.889
39.995
1002 - Túnez
(G)
CATPRECON, S.L.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Prefabricados
—
67
67
50
197
599
846
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(G)
GRANULATED RUBBER PROJECT S.L.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Servicios
—
67
67
453
557
788
1.798
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
ESCOFET 1886, S.A.
c/ Montserrat, 162
Prefabricados
—
78,49
78,49
1.602
1.416
7.583
10.601
08760 – Martorell (Barcelona)
(G)
ESCOFET INTERNACIONAL, S.A.
c/ Montserrat, 162
Servicios
—
78,95
78,95
21
6
15
42
08760 – Martorell (Barcelona)
(G)
ESCOFET US Inc
Corporation Trust Center 1209 Orange Street,
New Castle County
Servicios
—
78,49
78,49
—
(252)
2.413
2.161
Willmington, Delaware 19801 (Estados
Unidos)
(A)
MOLINS FINANCE, S.A.
Paseo de la Castellana, 141
Servicios
100
—
100
5.060
124
(407)
4.777
5.060
28046 - Madrid
financieros
Cuentas Anuales 2025
Anexos
55
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(A)
CALUCEM D.O.O.
Revelanteova 4
Cemento
100
—
100
50.158
(472)
(15.483)
34.203
105.356
Pula (Croacia)
(G)
CALUCEM G.M.B.H.
Mannheim / Besselstraße 8
Servicios
—
100
100
25
(1.921)
590
(1.306)
68219 Mannheim (Alemania)
(G)
LUTFULLAH E. KITAPCI
İsmet Paşa Mah. Ahmet Taner Kışlalı Cad.
No:60B Kapı No: 11 No
Explotación
—
100
100
40
109
193
342
Milas Muğla (Turquía)
minería
(G)
CALUCEM PTE, L.T.D.
3 Temasek Aventue 21-00 Centennial Tower
Servicios
—
100
100
—
11
250
261
Singapur
(A)
CALUCEM INC
Corporation Trust Center 1209 Orange Street
Servicios
—
100
100
1
702
6.027
6.730
City of Willmington, County of New Castle
(Estados Unidos)
(G)
CALUCEM MANUFACTURING US LLC
7540 Windsor Drive
Cemento
—
100
100
—
(678)
(1.101)
(1.779)
Allentown PA 18195, Delaware (Estados
Unidos)
(F)
PRETERSA FRANCE, S.A.R.L.
Centre d'Affaires Equinoxe, 5 Rue du Moulinas
Prefabricados
—
100
100
1.000
16
609
1.625
66330 Cabestany, Francia
(A)
M+T PRECAST PARTNERS LIMITED
12 Andrea Zakou & Michael Paridi MC Building
Holding
51
—
51
40.101
(49)
(3)
40.049
20.452
2404 Egkomi, Nicosia (Chipre)
(F)
BAUPARTNER d.o.o
Termoelektrana bb
Prefabricados
—
41
41
26
4.732
11.083
15.841
Lukavac (Bosnia)
(F)
H-BAUPARTNER d.o.o za gradenje i usluge
Slavka Kolara 87A
Prefabricados
—
41
41
3
(352)
255
(94)
Velika Gorika (Croacia)
(G)
S-BAUPARTNER MONT d.o.o
Jurija Gagarina 28/21
Prefabricados
—
41
41
9
87
85
181
Belgrado (Serbia)
(F)
MOLINS PORTUGAL, S.A.
Rua Fernao, 1
Holding
100
—
100
10.050
4.565
—
14.615
10.050
Lisboa (Portugal)
(F)
LUSO-ALEMA CONSTRUÇOES E
PREFABRICADOS, S.A.
Rua Fernão Lopes 1,
Prefabricados
—
100
100
1.000
2.630
3.897
7.527
2660-467. São Julião do Tojal (Portugal)
(F)
IGECO-INDUSTRIAS GERAIS DE
CONSTRUÇAO, LDA
Rua Fernão Lopes 1,
Servicios
—
100
100
300
915
709
1.924
2660-467. São Julião do Tojal (Portugal)
(F)
CONCREMAT - PREFABRICAÇAO E OBRAS
GERAIS, S.A.
Herdade do Monte Novo Apartado 61,
Prefabricados
—
100
100
2.000
9.229
2.126
13.355
2959-909 Pinhal Novo (Portugal)
(G)
MOLINS VENTURE CAPITAL SCR, S.A.
Paseo de la Castellana, 141
Inversiones
100
—
100
1.200
(4)
—
1.196
1.200
28046 - Madrid
Cuentas Anuales 2025
Anexos
56
Sociedades de Molins 2024:
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(A)
CEMENTOS MOLINS INDUSTRIAL, S.A.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Cemento
100
—
100
56.247
27.220
170.014
253.481
87.164
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
PROMOTORA MEDITERRÁNEA-2, S.A.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Hormigón y
100
—
100
36.148
8.998
25.855
71.001
46.086
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
áridos
(A)
PREFABRICACIONES Y CONTRATAS, S.A.U.
Espronceda, 38, local 3
Prefabricados
100
—
100
56.577
17.590
12.621
86.788
55.728
28003 - Madrid
(A)
PROPAMSA, S.A.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Materiales
100
—
100
469
4.035
16.100
20.604
4.376
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
construcción
(A)
CEMOLINS SERVICIOS COMPARTIDOS, S.L.U.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Servicios
100
—
100
2.037
98
117
2.252
2.037
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
MINUS INVERSORA, S.A.U.
Reconquista, 336, 3º H
Holding
100
—
100
11
9.110
61.701
70.822
42.989
1335- Buenos Aires (Argentina)
(A)
CEMENTOS AVELLANEDA, S.A.
Defensa, 113, 6º
Cemento
27,78
23,22
51
61
39.323
265.532
304.916
41.038
1065 - Buenos Aires (Argentina)
(B)
SOCIÉTÉ TUNISO ANDALOUSE DE CIMENT
BLANC, S.A.  "Sotacib"
(C)
Immeuble Alyssa
Cemento
39,65
27,41
67,06
42.619
1.675
(24.075)
20.219
2.378
Angle rue du Lac Tanganyika et le pasage
du Lac Neusie
Les Berges du Lac,  1053 -Túnez
(B)
SOTACIB KAIROUAN, S.A.
(C)
6 Rue IBN - Hazm
Cite Jardins Le Belvédère
Cemento
70,27
—
70,27
65.736
12.477
1.148
79.361
39.995
1002 - Túnez
(G)
MONSO-BONETA, S.L.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Áridos
—
100
100
72
65
1.458
1.595
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(G)
CATPRECON, S.L.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Prefabricados
—
67
67
50
210
494
754
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(G)
GRANULATED RUBBER PROJECT S.L.
CN-340, km. 1242,300, nº 2-38
Servicios
—
66,66
66,66
453
625
563
1.641
08620 - Sant Vicenç dels Horts (Barcelona)
(A)
ESCOFET 1886, S.A.
c/ Montserrat, 162
Prefabricados
—
78,49
78,49
1.602
(316)
7.900
9.186
08760 – Martorell (Barcelona)
(G)
ESCOFET INTERNACIONAL, S.A.
c/ Montserrat, 162
Servicios
—
78,95
78,95
21
5
11
37
08760 – Martorell (Barcelona)
(G)
ESCOFET US Inc
Corporation Trust Center 1209 Orange Street,
New Castle County
Servicios
—
78,49
78,49
500
—
—
500
Willmington, Delaware 19801 (EEUU)
(A)
MOLINS FINANCE, S.A.
Paseo de la Castellana, 21
Servicios
100
—
100
5.060
19
(648)
4.431
5.060
28046 – Madrid
financieros
(A)
CALUCEM D.O.O.
Revelanteova 4
Cemento
100
—
100
50.158
(2.295)
(9.169)
38.694
105.356
Pula (Croacia)
Cuentas Anuales 2025
Anexos
57
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(G)
CALUCEM G.M.B.H.
Mannheim / Besselstraße 8
Servicios
—
100
100
25
(302)
909
632
68219 Mannheim (Alemania)
(G)
LUTFULLAH E. KITAPCI
İsmet Paşa Mah. Ahmet Taner Kışlalı Cad.
No:60B Kapı No: 11 No
Explotación
—
100
100
54
(354)
569
269
Milas Muğla (Turquía)
minería
(G)
CALUCEM PTE, L.T.D.
3 Temasek Aventue 21-00 Centennial Tower
Servicios
—
100
100
—
—
263
263
Singapur
(E)
CALUCEM INC
Corporation Trust Center 1209 Orange Street
Servicios
—
100
100
115
999
5.430
6.544
City of Willmington, County of New Castle
(Estados Unidos)
(G)
CALUCEM MANUFACTURING US LLC
7540 Windsor Drive
Cemento
—
100
100
—
(67)
(1.207)
(1.274)
Allentown PA 18195, Delaware (EEUU)
(F)
PRETERSA FRANCE, S.A.R.L.
Centre d'Affaires Equinoxe, 5 Rue du Moulinas
Prefabricados
—
100
100
1.000
53
556
1.609
66330 Cabestany, Francia
Cuentas Anuales 2025
Anexos
58
Anexo II
Sociedades asociadas y multigrupo 2025:
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(A)
FRESIT, B.V.
Johannes Vermeerplein, 11
Holding
50
—
50
6.795
126.618
90.034
223.447
97.189
1071 - DV Amsterdam (Holanda)
(A)
PRESA INTERNATIONAL, B.V.
Johannes Vermeerplein, 11
Holding
50
—
50
7.900
37.285
157.099
202.284
29.097
1071 - DV Amsterdam (Holanda)
(A)
CEMENTOS ARTIGAS, S.A.
María Orticohea 4704
Cemento
49
—
49
21.242
4.797
35.596
61.635
38.729
Montevideo (Uruguay)
(A)
COLINA JUSTA, S.A.
Rambla República de Chile, 4511
Servicios
—
49
49
5
(2)
(14)
(11)
Montevideo (Uruguay)
(A)
CEMENTOS ARTIGAS ZONA FRANCA, S.A.
María Orticohea 4704
Servicios
—
49
49
9
(12)
43
40
Montevideo (Uruguay)
(A)
EROMAR, S.A.
María Orticohea 4704
Cemento
—
49
49
839
(24)
(1.282)
(467)
Montevideo (Uruguay)
(A)
MONDELLO, S.A.
María Orticohea 4704
Servicios
—
49
49
803
(21)
(307)
475
Montevideo (Uruguay)
(A)
CORPORACIÓN MOCTEZUMA, S.A.B. de C.V.
Monte Elbruz, 134 PH  - Colonia Lomas de
Chapultepec
Holding
—
33,33
33,33
8.102
289.108
468.875
766.085
Deleg. Miguel Hidalgo
11000 - México D.F.
(A)
CEMENTOS MOCTEZUMA, S.A. de C.V.
Monte Elbruz, 134 PH  - Colonia Lomas de
Chapultepec
Cemento
—
33,33
33,33
114.494
285.544
302.748
702.786
Deleg. Miguel Hidalgo
11000 - México D.F.
(F)
PORTCEMEN, S.A.
Moll Contradic Sud, s/n – Port Autònom
Barcelona
Servicios
33,33
—
33,33
3.736
(245)
(1.027)
2.464
823
08039 – Barcelona
(G)
MONTASPRE SERVEIS AMBIENTALS, S.L.
Barri La Garriga, s/n
Servicios
—
50
50
7
391
1.133
1.531
17481 – Sant Julià de Ramis (Girona)
(G)
PROMOTORA DE FORMIGONS, S.A.
Carretera de la Comella, 11
Áridos
—
50
50
300
107
293
700
AD 500 – Andorra la Vella
(G)
TÈCNIQUES AMBIENTALS DE MUNTANYA, S.L
Zona Industrial Sant Marc-PS Sant Marc,Nau 4
Servicios
—
50
50
6
85
914
1.005
17520 - Puigcerdà (Girona)
(G)
VESCEM-LID, S.L.
c/ València, 255, 3r 5ª
Servicios
—
25
25
300
5
(181)
124
08009- Barcelona
(G)
SURMA HOLDING, B.V.
Strawinskylaan, 3127
Holding
50
—
50
28.636
15.750
51.809
96.195
49.344
1077 ZX - Amsterdam (Holanda)
Cuentas Anuales 2025
Anexos
59
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(D)
LAFARGEHOLCIM BANGLADESH PLC
NinaKabbo, Level 7, 227/A, Bir Uttam Mir
Shawkat Sarak, Tejgaon Gushan Link Road
Cemento
—
29,45
29,45
80.805
33.431
(13.277)
100.959
Tejgaon, Dhaka 1208 (Bangladesh)
(F)
LAFARGE UMIAM MINING PRIVATE LTD
Hotel Polo Tower, Polo Ground Oakland Road
Explotación
—
29,45
29,45
3.895
13.743
21.468
39.106
Shillong 793001, Meghalaya (India)
minería
(F)
LUM MAWSHUN MINERALS PRIVATE LTD
Hotel Polo Tower, Polo Ground Oakland Road
Servicios
—
21,79
21,79
52
(2)
(307)
(257)
Shillong 793001, Meghalaya (India)
(G)
YACUCES, S.L.
Carretera Fuencarral-Alcobendas, Km. 3,800
Holding
49
—
49
7.220
988
55.849
64.057
22.264
28108 - Alcobendas (Madrid)
(A)
ITACAMBA CEMENTO, S.A.
Av. Brasil, entre Segundo y Tercer Anillo
Cemento
—
32,67
32,67
69.924
14.198
(2.221)
81.901
Parque Industrial Liviano, Santa Cruz de la
Sierra (Bolivia)
(A)
GB MINERALES Y AGREGADOS, S.A.
Av. Brasil Calle 1 nº S/N Zona: Este
Servicios
—
49
49
9.610
(521)
2.035
11.124
Santa Cruz de la Sierra (Bolivia)
(A)
EMPRESA COLOMBIANA DE CEMENTOS SAS
CR. 48 NRO. 72 SUR 01 , municipio de
Sabaneta
Servicios
50
—
50
19.308
18.717
83.852
121.877
49.719
Antioquia (República de Colombia)
(A)
INSUMOS Y AGREGADOS DE COLOMBIA SAS
CR. 49 NRO. 72 SUR 01 , municipio de
Sabaneta
Explotación
50
—
50
7.583
114
30.042
37.739
18.980
Antioquia (República de Colombia)
minería
(G)
CONCRETOS ALION S.A.S.
Carrera 43A# 14-57 Ed. San Francisco, piso 6
Cemento
—
50
50
2.055
(69)
(213)
1.773
Medellín - Antioquia  (Reública de Colombia)
(F)
INDUSTRIAL BREINCO, S.A.
Ctra. de Cardedeu a Dosrius Km. 6,5
Prefabricados
25
—
25
661
2.257
12.170
15.088
6.516
08450 Llinars del Vallès (Barcelona)
Cuentas Anuales 2025
Anexos
60
Sociedades asociadas y multigrupo 2024:
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(A)
FRESIT, B.V.
Johannes Vermeerplein, 11
Holding
50
—
50
6.795
116.785
99.800
223.380
97.189
1071 - DV Amsterdam (Holanda)
(A)
PRESA INTERNATIONAL, B.V.
Johannes Vermeerplein, 11
Holding
50
—
50
7.900
34.368
159.981
202.249
29.097
1071 - DV Amsterdam (Holanda)
(A)
CEMENTOS ARTIGAS, S.A.
María Orticohea 4704
Cemento
49
—
49
21.285
4.228
37.441
62.954
38.729
Montevideo (Uruguay)
(A)
COLINA JUSTA, S.A.
Rambla República de Chile, 4511
Servicios
—
49
49
5
(1)
(13)
(9)
Montevideo (Uruguay)
(A)
CEMENTOS ARTIGAS ZONA FRANCA, S.A.
María Orticohea 4704
Servicios
—
49
49
9
39
3
51
Montevideo (Uruguay)
(A)
EROMAR, S.A.
María Orticohea 4704
Cemento
—
49
49
840
(168)
(1.050)
(378)
Montevideo (Uruguay)
(A)
MONDELLO, S.A.
María Orticohea 4704
Servicios
—
49
49
804
(26)
(281)
497
Montevideo (Uruguay)
(A)
CORPORACIÓN MOCTEZUMA, S.A.B. de C.V.
Monte Elbruz, 134 PH  - Colonia Lomas de
Chapultepec
Holding
—
33,33
33,33
7.936
329.179
375.106
712.221
Deleg. Miguel Hidalgo
11000 - México D.F.
(A)
CEMENTOS MOCTEZUMA, S.A. de C.V.
Monte Elbruz, 134 PH  - Colonia Lomas de
Chapultepec
Cemento
—
33,33
33,33
112.143
322.577
208.548
643.268
Deleg. Miguel Hidalgo
11000 - México D.F.
(F)
PORTCEMEN, S.A.
Moll Contradic Sud, s/n – Port Autònom Bcn
Servicios
33,33
—
33,33
3.736
(237)
(790)
2.709
903
08039 – Barcelona
(G)
MONTASPRE SERVEIS AMBIENTALS, S.L.
Barri La Garriga, s/n
Servicios
—
50
50
7
420
713
1.140
17481 – Sant Julià de Ramis (Girona)
(G)
PROMOTORA DE FORMIGONS, S.A.
Carretera de la Comella, 11
Áridos
—
50
50
300
(30)
323
593
AD 500 – Andorra la Vella
(G)
TÈCNIQUES AMBIENTALS DE MUNTANYA, S.L
Zona Ind. Sant Marc -P.S Sant Marc, Nau 4
Servicios
—
50
50
6
87
827
920
17520 - Puigcerdà (Girona)
(G)
VESCEM-LID, S.L.
c/ València, 245, 3r 5ª
Servicios
—
25
25
288
(30)
(134)
124
08009- Barcelona
(G)
SURMA HOLDING, B.V.
Strawinskylaan, 3127
Holding
50
—
50
28.636
32.814
20.380
81.830
49.344
1077 ZX - Amsterdam (Holanda)
(D)
LAFARGEHOLCIM BANGLADESH PLC
NinaKabbo, Level 7, 227/A, Bir Uttam Mir
Shawkat Sarak, Tejgaon Gushan Link Road
Cemento
—
29,45
29,45
93.157
30.214
(10.312)
113.059
Tejgaon, Dhaka 1208 (Bangladesh)
Cuentas Anuales 2025
Anexos
61
Porcentaje de participación
(en miles de euros)
Nombre / Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Total
Capital
Resultado
Neto
Resto
Patrimonio
Neto
Total
Patrimonio
Neto
Valor neto
según libros
(F)
LAFARGE UMIAM MINING PRIVATE LTD
Hotel Polo Tower, Polo Ground Oakland Road
Explotación
—
29,45
29,45
4.624
9.925
28.713
43.262
Shillong 793001, Meghalaya (India)
minería
(F)
LUM MAWSHUN MINERALS PRIVATE LTD
Hotel Polo Tower, Polo Ground Oakland Road
Servicios
—
21,79
21,79
6
(1)
(36)
(31)
Shillong 793001, Meghalaya (India)
(G)
YACUCES, S.L.
Carretera Fuencarral-Alcobendas, Km. 3,800
Holding
49
—
49
7.220
627
56.213
64.060
22.264
28108 - Alcobendas (Madrid)
(A)
ITACAMBA CEMENTO, S.A.
Av. Brasil, entre Segundo y Tercer Anillo
Cemento
—
32,67
32,67
79.657
(1.529)
1.386
79.514
Parque Industrial Liviano, Santa Cruz de la
Sierra (Bolivia)
(A)
GB MINERALES Y AGREGADOS, S.A.
Av. Brasil Calle 1 nº S/N Zona: Este
Servicios
—
49
49
12.916
521
629
14.066
Santa Cruz de la Sierra (Bolivia)
(A)
EMPRESA COLOMBIANA DE CEMENTOS SAS
CR. 48 NRO. 72 SUR 01 , municipio de
Sabaneta
Servicios
50
—
50
18.630
18.586
89.486
126.702
49.719
Antioquia (República de Colombia)
(A)
INSUMOS Y AGREGADOS DE COLOMBIA SAS
CR. 49 NRO. 72 SUR 01 , municipio de
Sabaneta
Explotación
50
—
50
7.317
(177)
29.158
36.298
18.980
Antioquia (República de Colombia)
minería
(G)
CONCRETOS ALION S.A.S.
Carrera 43A# 14-57 Ed. San Francisco, piso 6
Cemento
—
50
50
1.783
(271)
(730)
782
Medellín - Antioquia  (República de Colombia)
(F)
INDUSTRIAL BREINCO, S.A.
Ctra. de Cardedeu a Dosrius Km. 6,5
Prefabricados
25
—
25
661
863
11.471
12.995
6.516
08450 Llinars del Vallès (Barcelona)
Los datos han sido facilitados por las entidades y su situación patrimonial figura en sus Estados Financieros Individuales, bajo
normativa contable local, a 31 de diciembre de 2025 y 2024. 
La consolidación en las Sociedades de Molins se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades sobre
las que se tiene un dominio efectivo, por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión (ver Anexo I).
Las inversiones en negocios conjuntos, que son aquellos en los que Molins mantiene la cogestión con otros accionistas y las
inversiones en empresas asociadas se han integrado por el método de puesta en equivalencia (ver Anexo II).
La sociedad Corporación Moctezuma, S.A.B. de C.V. cotiza en la bolsa mexicana de valores. Por su parte, LafargeHolcim
Bangladesh PLC es sociedad cotizada en las bolsas de Dhaka y Chittagong.
Sociedades con Cuentas Anuales auditadas por:
A =  PricewaterhouseCoopers
B =  KPMG.
C =  Deloitte, S.L.
D =  Nurul Faruk Hasan & Co (Deloitte)
E  =  Baker Tilly
F  =  Otros auditores
G= Cuentas Anuales no auditadas (sin obligación de auditarse)
Informe de Gestión 2025
Informe de Gestión
62
Informe de gestión de Cementos Molins, S.A.
En Molins tenemos como objetivo principal, crear productos y desarrollar soluciones innovadoras y sostenibles para el sector de la
construcción. Con el aval de casi un siglo de historia en el mundo de la industria cementera, nos posicionamos como una empresa
líder del sector, manteniendo nuestros valores tradicionales.
Cementos Molins S.A. es la cabecera de un grupo de empresas que desarrolla su actividad en 13 países, con el respaldo de filiales
mediante las diferentes marcas locales que forman parte de Molins: Molins y Escofet (España), Moctezuma (México); Cementos
Avellaneda (Argentina); Cementos Artigas (Uruguay); Cemento Camba e Insumos Agrícolas bróter (Bolivia); Alión (Colombia);
LHBL (Bangladés e India); Sotacib (Túnez); Concremat (Portugal), Baupartner (Bosnia) y Calucem (con operaciones en Croacia,
Turquía, España y una extensa red comercial en Europa, Estados Unidos y Asia).
La fabricación y comercialización de cementos es nuestra principal actividad, y desarrollamos, producimos y comercializamos
una amplia gama de cemento portland, cemento blanco y cemento de aluminato de calcio. Asimismo, llevamos más de 30 años
dedicándonos a la fabricación, comercialización y distribución de hormigón y áridos. Además, ofrecemos soluciones
prefabricadas de hormigón en el ámbito de la edificación, industrial y residencial, y la construcción de infraestructuras de
naturaleza de obra civil, y el mantenimiento y renovación de las vías férreas. Por otra parte, fabricamos y comercializamos una
amplia gama de soluciones para la construcción que se adaptan a las características y necesidades de cada obra, ya sea para
obra nueva, rehabilitación o reparación de estructuras, entre los que se encuentran sistemas de colocación de cerámica,
materiales para el aislamiento térmico y el revestimiento de fachadas, morteros especiales y resinas.
En Molins, a través de la marca Escofet, transformamos las ciudades y potenciamos el uso del espacio público mediante el diseño
y la industrialización de elementos urbanos (bancos, sillas, mesas, jardineras, fuentes y papeleras) y de hormigón arquitectónico
(elementos de fachada, cerramientos y elementos singulares).
Una de nuestras prioridades es el desarrollo de soluciones que tengan como objetivo la protección del medio ambiente mediante
la economía circular. En este sentido, en Molins hemos convertido los principios de reutilización, recuperación y reciclado en uno
de los ejes principales de negocio y de su estrategia de sostenibilidad, y gestionamos y valorizamos residuos para incorporarlos a
procesos productivos o convertirlos en combustible alternativo, y reciclamos residuos procedentes de la construcción para
usarlos como materia prima alternativa.
Nuestro compromiso con el entorno es total y la sostenibilidad se sitúa en el centro de  nuestra estrategia, integrándola
plenamente en nuestro modelo de negocio. Con la definición del Roadmap 2030 de Molins y el ambicioso plan de acciones que
hemos puesto en marcha para cumplirlo, avanzamos con paso firme para impulsar el desarrollo social y la mejora continua del
medioambiente.
La gestión íntegra de la compañía para generar valor sostenible, transparencia y reforzar la confianza de los diferentes grupos de
interés, ha impulsado a Molins a desarrollar un robusto sistema de Gobierno Corporativo que le permite desarrollar su estrategia
basada en la sostenibilidad, la eficiencia, el crecimiento, la digitalización e innovación y las personas. Estos esfuerzos vienen
realizándose en base a las mejores prácticas y estándares nacionales e internacionales, con el objetivo de crear un sistema de
gobernanza que genere valor, atendiendo a los intereses de los accionistas y demás grupos de interés, a través de la gestión
integral de los riesgos financieros como no financieros.
En este sentido, toda la información no financiera de Cementos Molins S.A. y la de sus sociedades dependientes se incorpora
dentro del Informe de Gestión Consolidado: Informe de Sostenibilidad 2025, que forma parte de la Cuentas Anuales Consolidadas
de Cementos Molins, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025.
INVESTIGACIÓN, DESARROLLO E INNOVACIÓN
En Molins, concebimos la innovación como el motor que impulsa el futuro. Apostamos por la investigación y el desarrollo para
transformar la industria de los materiales de construcción, integrando la digitalización como herramienta estratégica. Nuestro
plan global se apoya en cinco grandes áreas: personas, sostenibilidad, eficiencia, crecimiento e innovación tecnológica, que
actúan como forma coordinada para generar valor.
Durante este año, hemos dado pasos decisivos para incorporar tecnologías disruptivas, optimizar procesos y diseñar soluciones
que reduzcan el impacto ambiental. Paralelamente, hemos acelerado la digitalización de nuestras operaciones y procesos,
consolidando una base sólida para afrontar los retos del sector y mantenernos a la vanguardia. Estas acciones refuerzan nuestra
posición como referente en innovación y sostenibilidad.
Informe de Gestión 2025
Informe de Gestión
63
Nuestra estrategia de I+D+i se sigue estructurando en dos grandes áreas:
■ Innovación, centrada en el desarrollo de nuevos materiales, productos y procesos sostenibles.
■ Digitalización, enfocada en la aplicación de tecnologías avanzadas para optimizar nuestras operaciones y procesos y generar
valor a través del conocimiento y los datos
La estrategia de innovación se basa en el modelo descentralizado pero coordinado, en el que el foco se centra en el negocio. Este
enfoque incluye las siguientes líneas estratégicas:
1. Captura y valorización de CO2: Reducción y, de ser posible, eliminación del CO2 en todos los procesos productivos,
explorando a la vez nuevos usos y oportunidades sostenibles
2. Eficiencia y productividad: Optimización de procesos y servicios mediante nuevas tecnologías, inteligencia artificial y
mejoras en eficiencia. Automatización y análisis de datos para detectar e implementar mejoras operativas
3. Productos sostenibles: Reducción del impacto ambiental de los productos durante todo su ciclo de vida, desde su diseño
hasta su deconstrucción, a través de la utilización de nuevos materiales, reducción de la huella de carbono, reciclaje,
disminución del consumo de agua, etc. Mejora del impacto social del producto favoreciendo la salud y el bienestar de
colaboradores y usuarios.
4. Economía circular: Reutilización y valorización de materiales mediante su uso como combustibles alternativos o materias
primas recicladas, minimizando la generación de residuos y el consumo de recursos naturales
5. Nuevos usos de materiales: Contribuir e innovar en nuevos usos con valores sostenibles, fomentando la biodiversidad y el
desarrollo de ciudades y entornos verdes.
Nuestra participación en organismos como la Global Cement and Concrete Association (GCCA) y su red de innovación
INNOVANDI refuerza nuestro compromiso con la neutralidad en carbono para 2050. A su vez, colaboramos activamente con
entidades europeas como el VDZ en el desarrollo de soluciones avanzadas para la captura y uso del CO₂.
Molins Ventures (Molins Venture Capital)
Iniciativa orientada a impulsar la innovación para acelerar el cumplimiento de los objetivos de sostenibilidad de nuestro
Roadmap 2030 y 2050, balanceándolos con la obtención de retornos financieros en el medio y largo plazo.
Su propósito es el desarrollo y la adopción de nuevas soluciones con impacto real en los negocios, poniendo el foco en las áreas
estratégicas de descarbonización, productividad y eficiencia, circularidad, cadena de suministro, nuevos materiales y
productos. Molins Ventures actúa como puente entre el ecosistema externo de innovación (startups, emprendedores y nuevas
tecnologías) y las distintas áreas y negocios de Molins. De este modo, contribuye a acercar nuevas ideas, enfoques y modelos
que complementan y refuerzan las iniciativas internas ya existentes.
A través de este enfoque de innovación abierta, Molins Ventures busca generar valor para la compañía, fomentar la colaboración
y facilitar la incorporación de soluciones innovadoras que ayuden a construir un negocio más sostenible, competitivo y preparado
para el futuro.
Informe de Gestión 2025
Informe de Gestión
64
1
2
3
4
Descarbonización
Productividad y eficiencia
Circularidad y
Cadena de suministro
Nuevos materiales y
productos
Nuevas tecnologías, productos
y soluciones para reducir la
huella de CO2
Automatización y optimización
de procesos, IoT e IA
Eficiencia energética
Cadenas de suministro
sostenibles y circulares
Gestión de recursos
Trazabilidad del producto
Productos manufacturados
novedosos
Soluciones para contribuir a la
adaptación climática
▪ Cementos bajos en carbono con
materias primas alternativas
▪ SCMs novedosos (ej. biocarbón,
arcilla calcinada, escoria
activada)
▪ ARM para mezcla cruda
▪ Escoria valorada (no activada)
▪ Electroquímica (descarbonizar
piedra caliza)
▪ CCUS & CCTS
▪ Combustibles alternativos y
fuentes de energía (ej. H2,
biocombustibles, biometano)
▪ Electrificación de hornos
▪ Optimización de procesos (I&D,
Ingeniería, Producción, Entrega),
IoT e IA (ej. análisis de datos,
acciones predictivas y
prescriptivas)
▪ Soluciones de monitorización de
Aseguramiento y Control de
Calidad (ej. sistemas ópticos
inteligentes)
▪ Mantenimiento predictivo
▪ Seguimiento de entrega de
hormigón premezclado
▪ Recuperación de calor y generación
de calor a altas temperaturas (ej.
secado de materias primas)
▪ Adaptaciones de hornos
▪ Optimización de procesos de
rectificado y molienda
▪ Reciclaje y gestión de residuos (a
lo largo del proceso productivo y
construcción y demolición)
▪ Uso de materias primas de
residuos (a lo largo de la cadena
de valor de la construcción)
▪ Mineralización y carbonatación de
residuos
▪ Digitalización de la cadena de
suministro (ej. plataforma de
materiales digitales, pasaportes
de productos digitales)
▪ Optimización de la eficiencia
logística
▪ Reducción del impacto en el
transporte
▪ Soluciones de envasado
▪ Soluciones para ahorrar agua
▪ Materiales compuestos y
avanzados
▪ Nuevas aglutinantes alternativas
▪ Impresión 3D (on-site y off-site)
▪ Soluciones prefabricadas /
modulares
▪ Uso de fibras
▪ Alternativas al hormigón (ej.
estructuras de madera, bio-
alternativas)
▪ Diseños y sistemas de viviendas
residenciales asequibles
▪ Industrialización
▪ Nuevos usos del CO2,
considerando también otros
sectores
En Molins, estamos convencidos de que la innovación es el motor del crecimiento sostenible. Seguimos avanzando en la
unificación de la gestión de la innovación para maximizar el impacto de nuestros recursos y garantizar que nuestras soluciones
sigan satisfaciendo las necesidades presentes y futuras del sector.
SITUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA
Cementos Molins S.A., en cuanto a sociedad matriz de un grupo de sociedades diversificadas geográficamente, condiciona sus
resultados al comportamiento operativo de sus filiales y participadas en los diferentes países y mercados.
La evolución de la economía mundial en 2025 ha seguido siendo moderada y desigual. Aunque varias economías avanzadas han
mostrado resiliencia gracias a la desinflación, unas condiciones financieras menos restrictivas y la estabilidad del consumo, el
contexto global continúa marcado por tensiones comerciales y geopolíticas que limitan un mayor dinamismo. La actividad
económica se ha visto condicionada por el aumento de aranceles, la fragmentación del comercio y la persistencia de conflictos
regionales, factores que han mantenido la incertidumbre y afectado a los flujos de inversión.
El crecimiento global ha registrado un avance cercano al 3,2%, en línea con la expansión estimada para 2024 y todavía por
debajo de los promedios históricos. En las economías avanzadas, el crecimiento previsto asciende al 1,7%. En cuanto a la inflación
mundial, ha continuado moderándose hasta situarse en torno al 3,2%, favorecida por la caída de los precios energéticos y
alimentarios y por el efecto retardado del ciclo de restricción monetaria anterior. En los mercados emergentes, la inflación
disminuye pero la inflación de los servicios permanente elevada, influida por las presiones salariales, restricciones de oferta en
sectores específicos y dinámicas domésticas de demanda.
En este contexto global, Molins ha vuelto a registrar unos sólidos resultados basados en un crecimiento sostenible y rentable:
Informe de Gestión 2025
Informe de Gestión
65
Millones de euros
2025
2024
% variación
Importe neto de la cifra de negocios
193,3
156,2
23,8 %
Otros ingresos y gastos de explotación
(32,3)
(29,1)
11,0 %
  Amortización del inmovilizado
(0,8)
(0,8)
2,5 %
  Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado
—
—
0,0 %
RESULTADO DE EXPLOTACION
160,2
126,3
26,8 %
RESULTADO FINANCIERO
(0,6)
(5,1)
-89,0 %
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
159,6
121,2
31,7 %
  Impuestos sobre beneficios
5,8
7,8
-26,2 %
RESULTADOS DEL EJERCICIO
165,4
129,0
28,2 %
El resultado obtenido por la Sociedad en el ejercicio 2025 ha sido de 165 millones de euros, un 28% superior al alcanzado en el
ejercicio anterior, fundamentado en unos mayores ingresos por dividendos recibidos de las filiales y participadas y unos mejores
resultados financieros.
Hechos societarios relevantes
■ En fecha 7 de enero de 2025, la sociedad informó a la CNMV de las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre, en el
marco del contrato de liquidez suscrito en fecha 11 de mayo de 2020 con GVC Gaesco Valores S.V., S.A.
■ El 26 de febrero de 2025, el Consejo de Administración formuló las Cuentas Anuales de Cementos Molins, S.A. y las Cuentas
Anuales Consolidadas del Grupo, el Informe de Gestión, individual y consolidado, el Informe anual de Gobierno Corporativo y el
Informe Anual sobre remuneraciones de los consejeros, correspondientes al ejercicio terminado a 31 de diciembre 2024, así
como la propuesta de distribución de resultado. Ambas cuentas anuales, auditadas por PricewaterhouseCoopers Auditores,
S.L, fueron remitidas a la CNMV el 27 de febrero de 2025. Asimismo, en fecha 26 de febrero de 2025 se remite nota de prensa y
presentación sobre los resultados del ejercicio 2024.
■ En fecha 4 de abril de 2025, la Sociedad informa de las operaciones realizadas durante el primer trimestre, en el marco del
contrato de liquidez suscrito en fecha 11 de mayo de 2020 con GVC Gaesco Valores S.V., S.A..
■ El 30 de abril de 2025, la Sociedad remite presentación de los resultados y nota de prensa correspondientes al primer trimestre
del año 2025.
■ El 7 de mayo de 2025, la Sociedad informa sobre la convocatoria de junta general de accionistas.
■ En la reunión del Consejo de Administración, celebrada en fecha 22 de mayo de 2025, se procedió a la convocatoria de la
Junta General Ordinaria de Accionistas para el día 27 de junio de 2025, y se aprobó la propuesta de acuerdos a someter a la
deliberación de la Junta.
■ El día 27 de junio de 2025, la Sociedad comunica a la CNMV la composición del consejo de administración y de las comisiones.
■ El 27 de junio de 2025 la Sociedad comunica, en virtud de lo acordado por la junta general ordinaria de accionistas en su
reunión celebrada el 27 de junio de 2025, la distribución en fecha 17 de julio del 2025, de un dividendo complementario del
ejercicio 2024 de 0,56 euros brutos por acción.
■ El día 27 de junio de 2025 la Sociedad comunica los acuerdos adoptados por la junta general ordinaria de accionistas
celebrada el 27 de junio de 2025.
■ En fecha 7 de julio de 2025, la sociedad informó a la CNMV de las operaciones realizadas durante el segundo trimestre del
ejercicio 2025, en el marco del contrato de liquidez suscrito en fecha 11 de mayo de 2020 con GVC Gaesco Valores S.V., S.A.
■ En fecha 30 de julio de 2025, la sociedad remitió a la CNMV  nota de prensa, presentación sobre los resultados del primer
semestre de 2025 y el informe financiero semestral correspondiente al primer semestre del ejercicio.
■ En fecha 2 de octubre de 2025, la sociedad informó a la CNMV de las operaciones realizadas durante el tercer trimestre del
ejercicio 2025, en el marco del contrato de liquidez suscrito en fecha 11 de mayo de 2020 con GVC Gaesco Valores S.V., S.A.
■ En fecha 29 de octubre de 2025, la sociedad remitió a la CNMV nota de prensa y presentación sobre los resultados del tercer
trimestre de 2025.
Informe de Gestión 2025
Informe de Gestión
66
■ En la sesión celebrada el 26 de noviembre de 2025, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó pagar el 18 de
diciembre de 2025 un dividendo a cuenta de los beneficios del ejercicio 2025 de 0,55 euros brutos por acción.
■ En fecha 10 de diciembre de 2025, la sociedad informó a la CNMV  sobre la prórroga del Convenio de Sindicación de Voto y
Acciones hasta el próximo 10 de diciembre de 2030.
■ El día 19 de diciembre de 2025, la Sociedad comunica a la CNMV la composición del consejo de administración y de las
comisiones.
■ El día 19 de diciembre de 2025, la Sociedad comunica a la CNMV que ha suscrito un acuerdo con el grupo inversor portugués
Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A. (“Semapa”) para la adquisición del 100% del capital social de Secil
Companhia Geral de Cal e Cimento, S.A. (“Secil”).
Evolución de la acción
Molins cotiza en el mercado de Barcelona desde el año 1942. La Sociedad cerró el ejercicio 2025 con una capitalización de 2.076
millones de euros. La cotización aumentó un 23% en 2025 y cerró el año en 31,40 euros. Durante el año se negociaron un volumen
total de 174 mil títulos por importe de 4.971 mil euros. La cotización máxima fue de 34,00 € (diciembre) y la mínima de 25,40 €
(enero)
2025
2024
Cotización inicial
25,60
19,60
Máximo anual
34,00
25,60
Mínimo anual
25,40
17,70
Cotización de cierre
31,40
25,60
Base 100. Cotizaciones a 31/12/2025
Relación con Inversores
Atraer a inversores y mantener su confianza es importante para la estrategia de crecimiento de la empresa. Por ello, Molins pone a
disposición pública en su página web corporativa toda la información necesaria para conocer el estado financiero de la
compañía y los indicadores de desempeño que necesita conocer cualquier inversor. En particular, en nuestra página web
encontramos la información legal, societaria y económico-financiera, la presentación trimestral de resultados, la información
referente a las Juntas Generales de Accionistas, la información considerada privilegiada o relevante, información relativa al
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Con el objetivo de mejorar la retribución de sus accionistas, y de acuerdo con la política de dividendos, la Junta General de
Accionistas, a propuesta del Consejo de Administración, aprobó la distribución en julio 2025 de un dividendo complementario del
ejercicio 2024 de 0,56 euros por acción. Asimismo, el Consejo de Administración aprobó la distribución en diciembre de 2025 de
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un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2025 de 0,55 euros por acción. También se ha aprobado proponer a la Junta
General de Accionistas la distribución de un dividendo complementario de 0,43 euros por acción en julio de 2026. Con ello, el
dividendo total del ejercicio 2025 alcanzaría 0,98 euros por acción.
Evolución previsible de la Sociedad
Las últimas previsiones del FMI anticipan un crecimiento mundial del 3,3% en 2026, impulsado por la inversión en inteligencia
artificial, con una inflación global que se mantendría alrededor del 3,8%. La zona euro crecería alrededor del 1,2%, mientras que
persisten riesgos ligados a tensiones geopolíticas, comercio internacional y posibles correcciones financieras.
En el sector de materiales de construcción, se considera que podría haberse alcanzado un punto de inflexión tras el ajuste de los
últimos años, si bien la evolución futura apunta a una recuperación gradual y moderada, condicionada por un entorno
macroeconómico todavía incierto y por la persistente escasez de mano de obra. En este contexto, el crecimiento previsiblemente
estará apoyado en mayor medida por la inversión en infraestructuras públicas, vinculada al aumento del gasto en transporte,
transición energética y centros de datos. Por su parte, la rehabilitación residencial podría mostrar una evolución moderadamente
positiva, favorecida por el repunte de las transacciones de vivienda, mientras que la obra nueva residencial continuaría
enfrentando un entorno exigente en la mayoría de los países europeos.
Molins prevé continuar con resultados sólidos, sujeto al impacto que pueda tener la evolución de las tensiones geopolíticas y
financieras sobre los mercados y sus economías y por tanto, que puedan impactar en sus resultados financieros y los dividendos
recibidos de las sociedades participadas.
Período medio de pago a proveedores
La Sociedad mantiene a cierre del ejercicio 2025 un período medio efectivo de 26 días con proveedores y acreedores
comerciales.
La información sobre el periodo medio de pago a proveedores se describe en la Nota 15 "Información sobre los aplazamientos de
pago realizado a proveedores" de las presentes cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
de 2025.
Adquisición de acciones propias
La Sociedad no ha efectuado, durante el ejercicio 2025, operaciones con acciones propias.
Utilización de instrumentos financieros
La Sociedad utiliza políticas de cobertura de sus riesgos financieros adecuadas a su exposición a los diferentes tipos de riesgos.
Estructura de capital
El capital social es de diecinueve millones ochocientos treinta y cuatro mil setecientos un euros (19.834.701 €), dividido en
66.115.670 acciones ordinarias y de una sola serie, de treinta céntimos de euro (0,30 €) de valor nominal cada una de ellas. El
capital social está totalmente suscrito y desembolsado.
La última modificación es de 30 de junio de 2005.
Restricciones a la transmisibilidad de las acciones.
No existen restricciones a la transmisibilidad de las acciones.
Participaciones significativas, directas o indirectas.
Las participaciones significativas representan, en su conjunto, el 90% del capital social.
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Participación
Valor
Titular
Accciones
%
Nominal  euros
Otinix ,S.L.
22.328.502
33,8 %
6.698.551
Noumea, S.A.
20.838.365
31,5 %
6.251.510
Cartera de Inversiones C.M., S.A.
16.728.808
25,3 %
5.018.642
Restricciones al derecho de voto
No existen restricciones al derecho de voto.
Pactos parasociales
Una parte de las acciones se encuentran sindicadas en virtud del Convenio de Sindicación de Voto y Acciones suscrito, en fecha
10 de diciembre de 2020, por los accionistas sindicados de Cementos Molins, S.A., y prorrogado en fecha 10 de diciembre de
2025, y que representa el 59,8% del capital social. Dicho Convenio se encuentra publicado en las páginas Web de la CNMV y de
Molins. Los accionistas intervinientes en el pacto, y su respectiva participación en dicho pacto, es la siguiente:a.
Intervinientes pacto parasocial
% del capital social afectado
Otinix S.L.
33,8 %
Cartera de Inversiones C.M. S.A.
25,3 %
Otros accionistas
0,7 %
Normas aplicables al nombramiento y sustitución de los miembros del Consejo de Administración y a
la modificación de estatutos sociales.
La Junta General, o en su caso el Consejo de Administración, serán competentes para designar los miembros del Consejo de
Administración de conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital y en los Estatutos Sociales.
Para ser consejero no será necesario ser accionista. Los consejeros serán nombrados por la Junta General por un plazo máximo de
cuatro años, pudiendo ser indefinidamente reelegidos por períodos de hasta cuatro años de duración cada uno, salvo los
consejeros considerados independientes que no permanecerán en el cargo, en tal concepto, por un periodo continuado superior a
doce años. Si durante el plazo para el que fueron nombrados se produjeran vacantes, el Consejo podrá designar a las personas
que hayan de ocuparlas hasta la primera Junta General siguiente. De producirse la vacante una vez convocada la Junta General y
antes de su celebración, el Consejo de Administración podrá designar un consejero hasta la celebración de la siguiente Junta
General. No procederá la designación de suplentes.
Las propuestas de nombramientos o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo de Administración a la Junta General
de Accionistas, así como los nombramientos por cooptación, se aprobarán por el Consejo de Administración:
i. a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en el caso de consejeros independientes, o
ii. previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en el caso de los restantes consejeros.
La propuesta deberá ir acompañada en todo caso de un informe justificativo del Consejo en el que se valore la competencia,
experiencia y méritos del candidato propuesto.
En la reunión del Consejo de Administración de fecha 28 de abril de 2016, previo Informe favorable de la Comisión de
Retribuciones y Nombramientos, se aprobó la Política de selección de consejeros de la Sociedad, cuyo contenido principal es el
siguiente:
i. Objetivos:
■ El principio de diversidad en la composición del Consejo de Administración habrá de regir en su más amplio sentido: se
buscarán personas cuyo nombramiento favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias y género en el seno del
Consejo de Administración.
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ii. Proceso de selección:
■ El Consejo de Administración, con el informe previo de la Comisión de Retribuciones y Nombramientos, realizará un análisis
previo de las necesidades de la Sociedad, que servirá de punto de partida en el proceso de nombramiento, reelección o
ratificación de consejeros.
■ Se buscará que el Consejo de Administración tenga una composición equilibrada, con amplia mayoría de consejeros no
ejecutivos y una adecuada proporción entre consejeros dominicales e independientes.
■ La familia Molins ostenta una amplia mayoría del capital social de la Sociedad. Dado que el nombramiento de consejeros se
produce normalmente por aplicación del sistema de proporcionalidad establecido en la Ley de Sociedades de Capital,
prácticamente la totalidad de los consejeros de la Sociedad pertenecen a la categoría de consejeros dominicales o
independientes. Asimismo, el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no es mayor que
la proporción existente entre el capital de la Sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.
■ Cualquier consejero podrá sugerir candidatos a consejero siempre y cuando reúnan los requisitos establecidos en las
diferentes normas de Gobierno Corporativo de la Sociedad.
■ La Sociedad podrá contar con la colaboración de asesores externos en la validación de los candidatos a consejero.
■ En el proceso de selección de candidatos se evitará cualquier tipo de sesgo implícito que pueda implicar discriminación alguna
y, en particular, que dificulte la selección de consejeras.
iii. Condiciones que deberán reunir los candidatos a consejero
■ Deberán ser personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, formación, competencia, experiencia, cualificación,
disponibilidad y compromiso con su función.
■ Deberán ser profesionales cuya conducta y trayectoria profesional esté alineada con el respeto a las Leyes y a las buenas
prácticas comerciales, cumpliendo, además, con los preceptos legales vigentes en cada momento para poder formar parte de
un órgano de administración.
■ Se promoverá la búsqueda de candidatos con conocimientos y experiencia en los principales países y sectores en los que el
Molins desarrolle sus negocios.
■ La Comisión de Retribuciones y Nombramientos se asegurará de que los consejeros no ejecutivos tengan suficiente
disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones. En este sentido, los consejeros no podrán, salvo
autorización expresa del Consejo, previo informe de la Comisión de Retribuciones y Nombramientos, formar parte de más de
ocho consejos, excluyendo:
▪ los Consejos de Sociedades que formen parte del mismo grupo que la Sociedad;
▪ los Consejos de Sociedades familiares o patrimoniales de los consejeros o sus familiares; y
▪ los Consejos de los que formen parte por su relación profesional.
iv. Impedimentos para ser candidato a consejero.
■ Quienes se encuentren incursos en una causa legal de incompatibilidad para el desempeño de su cargo.
■ Quienes no reúnan los requisitos establecidos en el Sistema de gobierno corporativo para ser consejero.
■ Los administradores o altos directivos de sociedades, nacionales o extranjeras, del sector cementero que puedan considerarse
competidoras de la Sociedad. 
■ Las personas físicas o jurídicas que ejerzan el cargo de administrador en más sociedades de las permitidas con arreglo a lo
dispuesto en el Reglamento del Consejo de Administración.
■ Quienes estén incursos en situación de conflicto de interés con la Sociedad de conformidad con lo establecido en el
Reglamento del Consejo de Administración.
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■ Quienes hayan incurrido en circunstancias que pudieran dar lugar a que su participación en el Consejo de Administración pueda
perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad.
La Junta podrá acordar el cese de los consejeros en cualquier momento, si así lo estima conveniente a los intereses sociales.
Queda prohibido ocupar cargos en la Sociedad y, en su caso, ejercerlos, a las personas declaradas incompatibles en la medida y
condiciones fijadas por la normativa aplicable.
Los consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y en todos los demás
supuestos previstos en la Ley, los Estatutos y el Reglamento del Consejo de Administración.
Poderes de los miembros del Consejo de Administración.
El artículo 25º de los estatutos sociales establece que el Consejo de Administración, al que corresponde actuando
colegiadamente la representación de la Sociedad, podrá hacer y llevar a cabo cuanto esté comprendido dentro del objeto social,
así como ejercitar cuantas facultades no estén expresamente reservadas por la Ley o por los estatutos a la Junta general.  Por
otro lado, el artículo 5 del Reglamento del Consejo de Administración enumera las facultades que el Consejo de Administración no
podrá delegar.
De entre los miembros del Consejo de Administración, únicamente el Consejero Delegado tiene conferidos poderes para actuar
individualmente, ejerciendo la totalidad de las facultades del consejo de administración, exceptuadas las legalmente y
estatuariamente indelegables.
Acuerdos significativos que se vean modificados o finalizados en caso de cambio de control.
A continuación, se relacionan los acuerdos entre accionistas suscritos por la Sociedad que contienen cláusulas de cambio de
control:
i. Acuerdo suscrito en fecha 18 de diciembre de 2012 con Grupo Votorantim, relativo a Cementos Avellaneda, S.A. (Argentina).
ii. Acuerdo firmado el 18 de diciembre de 2012 con Grupo Votorantim, relativo a Cementos Artigas, S.A. (Uruguay).
iii. Acuerdo suscrito el 31 de julio de 2014, con Grupo Votorantim relativo a Yacuces, S.L. y sus filiales en Bolivia.
iv. Acuerdo suscrito el 22 de diciembre de 2015 con Grupo Buzzi, novado parcialmente por Adenda de fecha 22 de diciembre de
2022, relativo a las sociedades neerlandesas Fresit BV y Presa BV y a sus sociedades filiales.
v. Acuerdo suscrito en fecha 30 de septiembre de 2015 con Grupo Corona, relativo a las participadas colombianas Insumos y
Agregados de Colombia, S.A.S y Empresa Colombiana de Cementos S.A.S.
vi. Acuerdo suscrito en fecha 31 de julio de 2025 con Iapetos Limited, relativo a M+T Precast Partners Limited y a sus sociedades
filiales.
En los todos los anteriores acuerdos de accionistas (salvo en el referenciado en el apartado (vi)) se establece que el cambio de
control de cualquiera de las partes otorga a la otra parte un derecho de adquisición preferente sobre la participación que ostenta
la parte que modifica su control en las sociedades objeto del acuerdo. 
Hechos posteriores al cierre
Desde la fecha de cierre del ejercicio 2025, no se ha producido ningún hecho adicional relevante que pueda afectar de manera
significativa a las presentes cuentas anuales consolidadas.
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Informe Anual de Gobierno Corporativo
El Informe anual de gobierno corporativo del ejercicio 2025 forma parte del presente informe de gestión de las cuentas anuales
del ejercicio 2025, por más que se presenta por separado para facilidad de consulta.
El Informe anual de gobierno corporativo 2025 es objeto de publicación separada como Otra información relevante (OIR) a través
de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y puede ser consultado en la página web corporativa de Molins y en la
de la CNMV.
Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros
El Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros del ejercicio 2025 forma parte del presente informe de gestión de las
cuentas anuales del ejercicio 2025, por más que se presenta por separado para facilidad de consulta.
El Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros es objeto de publicación separada como Otra información relevante
(OIR) a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y puede ser consultado en la página web corporativa de
Molins y en la de la CNMV.
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Declaración de responsabilidad
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Declaración de responsabilidad del Consejo de Administración de Cementos Molins, S.A. conforme al artículo 8 apartado b)
del capítulo I del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del
Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos
valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea.
Con fecha 25 de febrero de 2026 hemos formulado las cuentas anuales de Cementos Molins, S.A. correspondientes al ejercicio
anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
En este sentido manifestamos que, hasta donde alcanza nuestro conocimiento, las mencionadas cuentas anuales elaboradas con
arreglo a los principios de contabilidad y consolidación aplicables, tal y como estos se describen en las memorias de las cuentas
anuales, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Cementos Molins, S.A.
correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025, tomados en su conjunto, y que el Informe de Gestión que
acompaña las mencionadas cuentas anuales incluyen un análisis fiel de la evolución y de los resultados empresariales y de la
posición de Cementos Molins, S.A. a 31 de diciembre de 2025, tomada en su conjunto, junto con la descripción de los principales
riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.
Las cuentas anuales individuales de Cementos Molins, S.A. contienen el Balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de
cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria, así como el informe de gestión, correspondientes al
ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2025.
El Informe de Gestión comprende por referencia el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) y el Informe Anual sobre
Remuneraciones de los Consejeros (IRC).
D. Julio Rodríguez Izquierdo                                             
Presidente
D. Joaquín Mª Molins Gil
Vicepresidente 1º
D. Joaquín Mª Molins López-Rodó
Vicepresidente 2º
D. Marcos Cela Rey                                                                                     
Consejero Delegado
D. Juan Molins Amat
D. Rafael Villaseca Marco
D. Carles Rivera Molins
Dª Beatriz Molins Domingo
Dª Socorro Fernández Larrea
D. Sebastià Alegre Roselló
D. Jean-Carlos Angulo
Dª Paloma Alonso Casillas