Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2024-06-30 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2023-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2022-12-31 Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Objetivo 9m Jun-25, Fi 5884 02 04 2024 EUR A2 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM informesfondos@gruposantander.com 2024-07-12 08 22 1 en una escala del 1 al 7 Fondo de Inversi�n. IIC CON OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO GARANTIZADO. El objetivo de rentabilidad estimado no garantizado es que el Valor Liquidativo a 18.6.25 sea el 101,68% del valor liquidativo a 18.9.24 (TAE NO GARANTIZADA del 2,25%), para participaciones suscritas el 18.9.24 y mantenidas a 18.6.25, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios; de haberlos, el part�cipe no se beneficiar� del objetivo de rentabilidad y podr�a tener p�rdidas significativas). La TAE depender� de cuando el part�cipe suscriba. Los reembolsos antes de vencimiento no se beneficiar�n del objetivo de rentabilidad no garantizado y podr�n experimentar p�rdidas significativas. Hasta 18.9.24 y tras el 18.6.25, ambos inclusive, se invertir� en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invertir� en Deuda emitida y/o avalada por Estados UE, CCAA y liquidez, y en renta fija privada (incluidos dep�sitos, c�dulas hipotecarias y hasta un 35% en pagar�s, pero no titulizaciones) de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Todo con duraci�n similar al vencimiento de la estrategia. A fecha de compra, las emisiones tendr�n calidad al menos media (m�nimo Baa3/BBB-) o si fuera inferior, el rating de Espa�a, en cada momento. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podr�n mantenerse. No existe riesgo divisa. La rentabilidad bruta estimada de la cartera de renta fija y liquidez ser� para todo el periodo de referencia de 2,20%. Todo ello permitir�, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el objetivo de rentabilidad no garantizado descrito, y cubrir las comisiones de gesti�n, dep�sito y gastos del fondo, estimados para todo el periodo en 0,52%. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura, de inversi�n y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una c�mara de compensaci�n. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Con el fin de poder alcanzar el objetivo de rentabilidad, no se valorar�n los instrumentos financieros derivados que se utilicen hasta el 18.9.24, inclusive, por lo que, cuando estos se valoren, podr�n producirse oscilaciones apreciables en el valor liquidativo de la participaci�n que no afectar�n al objetivo de rentabilidad. Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 01 1.31 1.31 2.85 2.85 EUR 19515621.11 45944 0.00 false 1 participaci�n 1978847615 101.3981 0.28 0.28 0.28 0.28 01 0.02 0.02 0.80 -0.03 2024-10-04 0.13 2024-10-15 01 0.34 13.08 0.64 0.30 0.18 false false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAY4ElEQVR42u3dD4Sc+f0H8CVGRJwo cSJinGGNiDhxnDrnrAhVEVFRKirinGGsqhOn1KmqqlJx6lQNa506FY1zVtRdW64nYp1VKupURGyM MerErRg1xolvfZ/fb5LZyfzf59l9dvf14rHPd3b+Pc8887zn83ye2Z0LAMCuN2cVAIBABwAEOgCw KwP9l7/8ZZibm0t+9vrmm2/CT37yk3Ds2LFw4MCB5DpxYgsv7v+vwzyux2HbgfW6u1/X/fD8s9z2 9/u62UkrKyvh8OHDoVQqhT/84Q/h0aNHoVAo7O5Af/LkSajVauHixYvhhRdeSBbo0KFD4eWXXw4/ /vGPwz/+8Y9MNuR33nln08bcu1HbyHfHjnPSx9vNYZ7nQN+p5zXt42b9PHfzB9lZnvte2z8OyoHt WMbTp08/91jxsl0b6PV6PZw8efK5hTp48GAS7FtZoeM25KNHjz69/88++8yn1j0a6Ls9zAV6PgI9 FhzlcjmpqHZLwE2y7Q977rtxeXdboMeM+/rrr8OHH34Y5ufnk4L2448/3p2B3ul0koXorrRXX301 CdZYsXcr9zj+zne+s+8+VQsedkOg76f1t1e37bx9WNvJdcAWAv369etPV2Q8vB4DfpqNr91uJ4fN uz3wrjt37oQf/OAHTw/fx0q8Wq0mn4TGfSKbZGN+/Phx+PnPfx7OnDmTtAbi0YSzZ88+V+XHx3v7 7bfDiy++mDyP+DO2EHqfR68//vGP4dy5c5ue95UrV8IXX3wx0YqN/Zdr164l/Zhu2yJ+yr5///7T 68Tn3F2uf//735tuH6/XfS1mXY5pdw5bXc+jbr+V5x0fN25X8TEvXLgQvvrqq7Hrf5Z1O8m2mtVy Dnv/pLXTj62yV155JXlOr732WrIOvvvd76ayfUz7uKOun9X+Iuv3Wlqv1bjlmWb/2H/5z372s6fv ozfeeCNZD//973+TZTpy5EhyeSzkevdRO7HvTCvQZ30/T7K/2e51MnWgxxe4u1CTHmboXRGxcp9m Y7x06dKWN9gYmoNaBP3XbbVaA/sjcYq3j7/vFV/QrRzyiRvASy+9NPC28YWPzzv61a9+9fTy+Gbr 9Ytf/CK5/Ne//vXMy5HWjnnS9Tzs9lt53m+++eZzt4lv0nGmXbeTbqtZLeew908aIdFsNsO3vvWt Tb8/ceLE0DZaWtvNsMcdtZxZ7S+yfq/lPdAHvY/ih5zvf//7z12+sLCwY/vO3ucdt88YrPH9fuvW rdQO3Y96P0+yv9mJdTJ1oMeqq/sAk1Tn/SsivlE/+eSTp4fouy5fvhy+/PLLZD5Wc719+Uk/5Q/7 XayAu5cXi8Xwz3/+M7l8bW0tqYa74hu4e71KpZI8x/hz2Bs8Prfu7/71r389bUnEDzq9G/sw8ZNb 9/bxU1v3RMPuZfEFjh48ePD0stgf63Xq1Knk8ocPH868HGntmCddz8Nuv5XnHddLXE+rq6tPL4vb 6jjTrts0ttWtLOew908aIRG/PdK9PC5j/EZJrA7S2j4medzf/OY3z62PQe/1rPYXWb/Xsgz0WfeP /Sd3xXOketfpsMt71/V27ztHBXH88DGNWbalSfY3O7FOpg70rZ5dGVdCVj2iYb+Lh7OHnUjXq7e6 7B5uu3fv3qZPVb16q4j4YsYXaNJP5P3PKx6qjuKLPugTcDzE1b28G5TxRY/jb3/721tajrR2GpOu 52G338rzjtebdRudZt2msa1uZTknff/M8rx6q4m7d+8+baFkHTa9j9stEmJrYZrXMc39RZbvtbwH eu9h9Eku36l9Z/8Rnt///vfJUc3ufW7lZNpJ1tMk+5udXCepVejT9ra7bty4kfRae+8/rQ2295Dh qMpm3KHF/k9s8fuIvbeJ0/Hjx8Of//zniVZq/237p9hHGXTuwk9/+tPksnfffTcZv/fee1tajrR2 GpOu50lun8XzHmaadZvGtprWcqYdEr0VQu/rl3XY9D7upMud5f4iy/da3gN91su3e985SG913X90 ZZStbktpvc+zWCdjAz0u+Kge+iyBHt8kk/YO8hToUaxk4kky/c/5/fff33Kg9/6xgkaj8fTy2Hfv VsTxxKj4CVWgzx6A06zbNLbVvAb6sD/UlHXYTPu4We8vsnyvCfR09p3j1uOk6z2NbSmt93lW62Rk oPeugPjA8dDYVgM9ntDQ/f3t27dT32B7D+mN+rTT7ZH1HiLpfXOPOnwWe9+9L0Q8G3Sc+Cmye/3+ Pu0gr7/++tPrx0NM/YflZ12OadZ1vL+trudht8/yeae1btPYVtNazrRDIm6z/S2geMgvre0jrcfN en+R5XttmtdqlnW5U4G+3fvOcR/M40mWk0hjW0rrfZ7FOhkb6PEwe28QxZ5SXBGxIuvt/04T6L2f 0GOwffTRR5tu85///GdLG2z37NTuIYxufzee5HH16tWn1+s9yzCevBD96Ec/GnoSQzzjP37NoNvn 6D2hZpINqvcksti3i19NGFXZ/va3v910//FnfOH7TbsckxwKjSd/xOXrP4t9lvU87PZpPe9ZAnDS dZvGtprWcqYd6L1nMseT0+J7vf/s5q1sH2k97jSvQe9zjIc0J12vWb3XhklrXc6yvGlcvt37ziie aBvXVXcf03v0OH7tbBJpvJ/Tep+nsU6mDvTuyuv99LGV74d3F6T3Ot2/vjPtfQ37XTyKEL/bOsnX 1oYt17ivE/VPccc0zqivrQ37ek/vBhjnu19t67WV5egVz/7sv33/azXLeh71da40nvcsATjpuk1j W01rOdMO9PjBvP/5nD9/PrXtI63HneY1iB8kZ9kvZfVeGyatdTnL8qZx+XbvO0fdR3y8Qa9VVtmT xft81nUyU6BH3a9Yfe9730tWQNzgY88gnqkXL4vV2qQ7pPgBIVao8fbxj1jEN1P8dNl71nS3cp31 EFr81B/PfIyHhePjdP8YwOeff77pevEL//FTVPcPAcRKM1bSg/4QQPwEFp9vd/m7f0QlfsqbVLzf +Emt+4dYxn33MB726/4uPvao+510OYY9XvzAEddRXLb4pyTjV5jiZVtdz+P+4MpWn/esATjJuk1r W01jOdMO9Cj+s4n4XOLrFt/HcceY1vaR1uNO8xrEnWas1nq/5z7pes3ivTbqw30a63KW5U3r8u3e d8bqPFbp8bZx3xn3oTF34h/BmVQa7+e03udprJOZAx3YH/xpYNhj72mrAAQ6INCBXSoe+utOgEAH AAQ6ACDQAQCBDgACHQAQ6ACAQAcABDoACHQAQKADAAIdAMhXoMd/K9fv1q1b4e9//7vJZDKZTPt2 +vTTT3d/oH/88cc+ZgGwr8VQ3/WB/sknn3glARDouz3QZ1kIABDoKnQAEOhpB7oeOgACXYUOAAJ9 nNXV1bCwsDDyOvV6PczPz4dyuZzMTxvoeugACPSMA/3s2bNhbm70TSqVSlheXg5LS0uhWq2q0AEg b4Ge3GBMoBeLxdBut0On00nmpw10PXQABHoOAr1QKAycV6EDwB4L9Bjk3WlQoK+vr4eNjY1kHH8a GxsbGxvvp3GuDrm3Wq2ZDrmr0AFQoecg0BcXF5OT4mq12kwnxemhAyDQMw70GObdaVjIN5vNUCqV kqnRaKjQASCPFXqafA8dAPZooKvQARDoeyDQ9dABEOgqdAAQ6HkIdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCB rkIHAIGeh0DXQwdAoKvQAUCg5yHQ9dABEOgqdAAQ6HkIdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBnnGg1+v1 MD8/H8rlcjI/yO3bt8Px48eT6zx8+FCFDgB5C/RKpRKWl5fD0tJSqFarA69z5syZsLa2Fm7duhWu XLkydaDroQMg0DMO9GKxGNrtduh0Osn8IIVCIfn55MmTcOTIERU6AOQt0Lth3T/fKx6Sj4fd79y5 M/Q6owJdDx0AgZ6DQF9ZWQmHDx8Ob731Vjh06NDQIO9Og26/vr4eNjY2knH8aWxsbGxsvJ/G23bI vdVqDT3k3hUPy588eXLqCl0PHQAVesaBvri4mJwUV6vVhp4UF8X+eQzra9euTR3oeugACPSMA73Z bIZSqZRMjUbj2Z3MzW2aP3DgQLh06VJSyU8b6HroAAj0jAM9bSp0ANijga6HDoBAV6EDgEDPQ6Dr oQMg0FXoACDQ8xDoeugACHQVOgAI9DwEuh46AAJdhQ4AAj0Pga6HDoBAV6EDgEDPQ6DroQMg0FXo ACDQ8xDoeugACHQVOgAI9DwEuh46AAI940Cv1+thfn4+lMvlZH6QP/3pT+HYsWPhyJEj4aOPPlKh A0DeAr1SqYTl5eWwtLQUqtXqwOvEIL9//364d+9eOHHixNSBrocOgEDPONCLxWJot9uh0+kk84O8 9NJLYW1tLTx48CCcO3dOhQ4AeQv0QqEwcL5XPOR++PDhsLCwEB49ejQ0yLtTv5s3b4b19fWwsbGR jONPY2NjY2Pj/TTORaD/8Ic/DKurq+G9994bGNgqdADY4Qq9e8i91WoNPeR+8ODBgfOTBroeOgAC PeNAX1xcTE6Kq9VqQ0+Ki2e43759O5lmOSlOhQ6AQM840JvNZiiVSsnUaDSe3cncs7uJPfSjR48m wT4unH0PHQB2INDTpkIHgD0a6HroAAh0FToACPQ8BLoeOgACXYUOAAI9D4Guhw6AQFehA4BAz0Og 66EDINBV6AAg0PMQ6HroAAh0FToACPQ8BLoeOgACXYUOAAI9D4Guhw6AQFehA4BAH6der4f5+flQ LpeT+YF3ODe3aZo20PXQARDoGQd6pVIJy8vLYWlpKVSr1ZHXffDgQbh48aIKHQDyFujFYjG02+3Q 6XSS+VEuX74c7t+/P3Wg66EDINAzDvRCoTBwvt/du3eTan4cFToA5DjQz507lxxyHxXk3anfzZs3 w/r6etjY2EjG8aexsbGxsfF+Gm/bIfdWqzX0kPva2lo4f/78RPenQgeAHajQFxcXk5PiarXa0JPi rl69Gm7cuDFzoOuhAyDQMw70ZrMZSqVSMjUajWd30vP1tGPHjoXHjx+r0AEgr4GeNt9DB4A9Gugq dAAE+h4IdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIGeh0DXQwdAoKvQAUCg5yHQ9dABEOgqdAAQ6HkI dD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIGeh0DXQwdAoGcc6PV6PczPz4dyuZzMD9Jut8OlS5fCwYMH N/2fdBU6AOQk0CuVSlheXg5LS0uhWq0ODenr16/PXKHroQMg0DMO9GKxmFTgnU4nmR/k1KlT4euv v5450FXoAAj0jAO9UCgMnO+/zptvvhkOHToUbty4MXWg66EDINBzEOgHDhwId+7cSaYTJ04MDfLu 1G9lZSWsr6+HjY2NZBx/GhsbGxsb76fxth1yb7VaQw+5Hz169Ol8PDFu2gpdDx0AFXrGgb64uJic FFer1YaeFHf16tWkyv7iiy/CK6+8MnWg66EDINAzDvRmsxlKpVIyNRqNZ3fS8/W0hw8fJl9te/HF F8Pq6urUga6HDoBAzzjQ06ZCB4A9Guh66AAIdBU6AAj0PAS6HjoAAl2FDgACPQ+BrocOgEBXoQOA QM9DoOuhAyDQVegAINDzEOh66AAIdBU6AAj0PAS6HjoAAl2FDgACPQ+BrocOgEBXoQOAQB+nXq8n /+u8XC4n8wPvcG5u0zRtoOuhAyDQMw70SqUSlpeXw9LSUqhWq0MDXYUOADkO9GKxGNrtduh0Osl8 FoGuhw6AQM840AuFwsD5/kA/ePBguHDhQmg0Gip0ANiNgR61Wq3w7rvvhtdee21okHenQYG+vr4e NjY2knH8aWxsbGxsvJ/G23bIPQb2sEPuwz4AqNABICcV+uLiYnJSXK1WG3pSXNcHH3wQTp8+PXWg 66EDINAzDvRmsxlKpVIy9fbHe0+Ei/OxMn/11VfDl19+qUIHgLwFetp8Dx0A9migq9ABEOh7IND1 0AEQ6Cp0ABDoeQh0PXQABLoKHQAEeh4CXQ8dAIGuQgcAgZ6HQNdDB0Cgq9ABQKDnIdD10AEQ6Cp0 ABDoeQh0PXQABLoKHQAEeh4CXQ8dAIGecaDX6/UwPz8fyuVyMj/M3/72t03/I12FDgA5CvRKpRKW l5fD0tJSqFarA6/z5MmTcOrUqZkDXQ8dAIGecaAXi8XQbrdDp9NJ5ge5fv16uHbtmgodAPIa6IVC YeB816NHj5LqvNVqzRzoeugACPQdDvR4GP7DDz/8vzseEegxyLtTv5WVlbC+vh42NjaScfxpbGxs bGy8n8bbdsg9VuCDDrnHEO+fpq3Q9dABUKFnHOiLi4vJSXG1Wm3oSXG94T6OHjoA7ECgN5vNUCqV kqnRaIwMbz10AMhpoKdNhQ4AezTQ9dABEOgqdAAQ6HkIdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIGe h0DXQwdAoKvQAUCg5yHQ9dABEOgqdAAQ6HkIdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIE+Tr1eD/Pz 86FcLifzA+9wbi4cOHAgvP766+Hzzz+fOtD10AEQ6BkHeqVSCcvLy2FpaSlUq9WR17137144cuSI Ch0A8hboxWIxtNvt0Ol0kvlR/vKXv4RLly5NHeh66AAI9IwDvVAoDJx/7k7n5sLLL78cvvrqKxU6 AOzWQI8++OCD8MYbbwwN8u7U7+bNm2F9fT1sbGwk4/jT2NjY2Nh4P4237ZB7q9Uae8h9ktBXoQPA DlToi4uLyUlxtVpt7ElxsUI/ffr01IGuhw6AQM840JvNZiiVSsnUaDSe3cnc3Kb5OJ08eTKsra2p 0AEgb4GeNt9DB4A9GugqdAAE+h4IdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIGeh0DXQwdAoKvQAUCg 5yHQ9dABEOgqdAAQ6HkIdD10AAS6Ch0ABHoeAl0PHQCBrkIHAIGeh0DXQwdAoGcc6PV6PczPz4dy uZzMD/K73/0uvPDCC+HEiRPh1q1bKnQAyFugVyqVsLy8HJaWlkK1Wh14nXfeeSd0Op1w+/btcPz4 8akDXQ8dAIGecaAXi8XQbreTwI7zo3zzzTfh4MGDKnQAyFugFwqFgfODvP/+++Htt9+eOtD10AEQ 6DkJ9M8++yxcuHAhqdKHBXl36reyshLW19fDxsZGMo4/jY2NjY2N99N42w65t1qtoYfc7927F86f P58clh9HDx0AdqBCX1xcTE6Kq9VqQ0+KW1hYSEJ9EnroALADgd5sNkOpVEqmRqPx7E7m5jbN907T BroeOgACPeNAT5sKHQD2aKDroQMg0FXoACDQ8xDoeugACHQVOgAI9DwEuh46AAJdhQ4AAj0Pga6H DoBAV6EDgEDPQ6DroQMg0FXoACDQ8xDoeugACHQVOgAI9DwEuh46AAJdhQ4AAj0Pga6HDoBAzzjQ 6/V6mJ+fD+VyOZkfZHV1NSwsLKjQASCvgV6pVMLy8nJYWloK1Wp14HXOnj0b5uYmu1s9dADYgUAv Fouh3W6HTqeTzA+90y0EugodAIGecaAXCoWB89MGegzy7jQo0NfX18PGxkYyjj+NjY2NjY3303jX BLoKHQB2sELvHnJvtVqZHXLXQwdAoGcc6IuLi8lJcbVabehJcSp0AMh5oDebzVAqlZKp0WgMDPA4 351mCXTfQwdAoGcc6GlToQPAHg10PXQABLoKHQAEeh4CXQ8dAIGuQgcAgZ6HQNdDB0Cgq9ABQKDn IdD10AEQ6Cp0ABDoeQh0PXQABLoKHQAEeh4CXQ8dAIGuQgcAgZ6HQNdDB0Cgq9ABQKCPU6/Xw/z8 fCiXy8n8rNcZFeh66AAI9IwDvVKphOXl5bC0tBSq1erM11GhA8AOBnqxWAztdjt0Op1kftbrjAp0 PXQABHrGgV4oFAbOT3sdFToA7IFAj0Henfr99a9/TRbEZDKZTKb9On366afbc8i91WqNPeQ+6joA QLqmCvTFxcXkhLdarTb0hLdJrgMA7GCgN5vNUCqVkqnRaDy7k7m5sdcBAHIS6ACAQJ9I7wlzJpPJ ZDLt12lPBDoAINABQKADAAIdABDoAEDqgT7sX6Gurq6GhYWFiR8krfsZdv3bt2+H48ePJ/f/8OHD Zws3N7dpGvd8AGBPBvqwf4V69uzZTQE5Tlr3M+z6Z86cCWtra+HWrVvhypUrz/3+wYMH4eLFi2Of DwDsyUAf9a9QpwnitO5n2PW7/wTmyZMn4ciRI8/9/vLly+H+/fsTPR8A2HOBPuo/p00TxGndz7Dr x8Pn8bD7nTt3nrv/u3fvJhX5pM8HAAT6DgX6yspKOHz4cHjrrbfCoUOHNv3u3LlzySF3gQ7Avg30 Uf8KdVCwDjsJLa37GfcBIB5CP3ny5NNx7KufP39+quUCgD0X6KP+Feo0lXVa9zPq+rF/Hv/K3LVr 155edvXq1XDjxo2png8A7LlAH/XvUgdVz1nfz6iq/cCBA+HSpUtJ1d117Nix8Pjx44mfDwDsyUAH AAQ6ACDQAQCBDgACHQAQ6ADAtvofIywNIzdyBPIAAAAASUVORK5CYII= rentabilidad.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAUk0lEQVR42u3dcYSbaeLA8VAxqlYd taoqVoioqrWW/WOdNaqcU7VOHWetVeuEiHNWreOcc865f87aP9Y6IaLOOnWsU3Wyt8feqRqrjrPO OlWVioizamPFiVj1/DzvT9o0TTJ508zMO53Ph9e8T5p5M3nzTr5537yZ5gIAsO/lrAIAEHQAQNAB AEHf7s7lcg+nZ2k5u71sbCe74Te/+U3yc8Wvtu/suHbtWjhy5EgoFovhD3/4Q7h//37I5/NWTJaD PvkLM57ig3b69Onw29/+9kA8wc67ftrLPVELuqCvL+ar/tzP2u/ErOfo3biPZ86ceeK24mXss6BP Tj/72c927Yd6/fXXQ7lcTl4VCrqgZ2V7EvS9ifmin3vRYyvo6xF37L7++uvw0UcfhVKpFJ577rnw 5z//2RPLfgl6NBqNkoiPL/vOd75zYPd0PFHbc7adZPMxPEjbvd9vVg569ODBg8cOv0+L76Vcvnw5 eW8l/vvhw4eTV8x37txZ+Ev3q1/9Khw/fjxsbGyECxcuhK+++mrbV6GTbt68GX70ox8lrxTj7R47 dixUq9XkVeS82423EX+2eJsnT54MV65c2dE99H/+85/h5ZdfTn6+V199NVkni66/7H1aZdnz/PGP fwznzp177Dbfeuut8Pnnn6/lcf7lL3/58HF+7bXXwn/+85/wv//9L/z0pz8NR48eTS5/5ZVXnljO sre3zH3YbnuavGw4HIZ33303+ZkPHTr0VNvbstI+lmnWTdqgx/vzzjvvhOeffz5ZdvwaH6tZ22Ca 7WenjoaleWx3YjvdzfW1zqCvuj0vet7eq3VCiqD/97//fXhZXOmT4oP5wgsvzPyFig9ifOKZtey3 3377ievHjStN0Odd5+LFi3Ov9/3vf/+J69+4cWNHgt7r9ZIjGpP/Hl9ELHoyXfY+rbLsWeIv5zKH 79b5OL/00kvhhz/84ROXb25urnR7y9yHNE/63/ve91KFY9H2toy0j2WadZM2pIPBYOZ7pXE6depU 8u+rbD9ZD/qq2+lur6/JnzuGL4Y1Pm9ev359bYfuF23P2z1v79U6Ycmgxyeb+CosjuOrp9u3bz/2 jfFV2Pj68RVY3Juv1+sPL4sP1qxlx/e77t69G7a2th5eFvcy0jwxvvHGG+HLL79M5j/77LOH142v HOctJ/6Cfvvtt49tRPGynQj65FsVv/vd75J1U6lUFt6vZe/TKsueJS53fP1///vfD99mie+NTT5x rfo4x1/sTqfz2H2Zd/nkfUxze8veh2VfSMWYtlqt5DafdntbRtrHMs26SRvSuJc6vjz+DNM/S/z3 VbafnQx6msd23uWrbqe7vb4WhXj6eWw7q2zPyzxv78U6YYmgT09/+ctfnvjGeMhv/O/ffPPNE4fo 5z2hTr4w2OmTzSYvH/+McS9mfFl8obITTyaTr1LjBhrFw7nr2INZx7KjyT3B+IsZf9mmX0E/zeM8 eXhymctXub1l78OyT/rxCWs3389N+1imWTdpf/a4BzW+PB5yjuLv6uQe1irbT9aDvup2utvra/rI zu9///vkqMx4mYtOKFzHY7HM8/ZerhOWDHp8L/Ff//rXE98YD/ssehEwGct1nz1+9erVcPbs2WQj WPbQ/KzLJ98nXefPOfnKc9n7tex9WmXZs8TPlk4/hidOnHjixdtuP85pbm/Z+7DKk/46t7dljpIs s5w06ybtk/fksmddf3rvbdl1n/Wgr2M73Y31Ncvk3nXcg17Wup4/93obIsUh97i3Ej8KMn5lFfcc 0jy5TJ5Et85f0vfff3/p9122u3zZQ/1pL48vFNJcP819SrvsRb744ovw4osvPnF7H3zwwZ49zmlu b9n78DRBX8f2Nk/axzLtutnJoC+77gV9Petru/U46/Z2anvOyjZEiqBHH3744WPv2U2KrwjH/3bv 3r1d+eWN4skg0ye1pVlOt9ud+8cR1vVzxjNjpw+NxkNJ866f5j6lXfYy4vuwk79U8Tb26nFOc3vL 3oenCfrTbm+LpH0sV103y/yM8Q9ITR8unfxdmT5cuuy6T/NzxNvdL0Hf7fU1y+TtLfux4nVsz1nZ hkgZ9Cie3T6+PB7iGYsfnRlfHj/SET9mMH0y0ToOWcfDMvP2auKT2scff/zYcuKZ+bOWHw8xxbOE f/7znz+8LH5EaSeeACbPkI0nO8X3R6fPml31PqVd9jzx4znxIyPj96ziEZlZTw47+TjPujzN7S17 HxZtT9utt1W3t2WkfSzTrJu0QZ88WTSeyBT95Cc/mXtC07Lrfpm3G+KJVvH7J9+DXcdzxU4GfbfX VxQ/nhjXVRRP2IvPaeNlxI+dpT0qtOr2nJVtiBWCHjec+N5cvLxQKDzck1j0EZpVPw86dunSpbnL ihvB5OXjv1y06HbjL/3kK9PxBhNPLtmJJ4D4ynf65z9//vzc66e5T2mXvcwT+/QU4zK2k49z2o/J Lfuxpen7sGh72m69rbK9LfsYpH0s06ybtEGPT6qTe1jbfeRo2XU/TzzTevr7ptf10z5X7GTQd3t9 LVpGvL1lPrK4ru05K9sQKwQ9in+EZfxvb7755sPL4x8LiK+64uc2F51gscqGEV9xTn5Gd/IFRtw7 ie/XxM+WxyjHV+aTZwCP91omPy8ZP6Yx/gMe8ftnnei3zsN98T8xiCd4xBcTP/jBDx47u37Wi6Zl 71PaZc8TX03H24q/zPFVe1xWfMUfX7FP26nHed7ly97esvdh0fa03XpbZXtL87ZH2sdy2XWTNujj Zcc9qvEfBYk/VzwqMOuPgqTZfmaJL07ix2Lj98ZzdeIfE4mXrfO5Yqffp9/N9RXFvfPxH8eKj33c Bn79618nfwRnWevYnrOyDbEg6ACAoAMAgg4ACDoACDoAIOgAgKADAIIOAAg6AAg6ACDoAICgAwCC DgCCDgAI+lj87/Omffrpp+Hvf/+7yWQymUwHdvrkk0/2f9DjHQGAg2yVFgo6AAi6oAOAoAs6AAg6 AAi6oAOAoAs6AOzToG9tbYXNzc2F1+l0OqFUKoVyuZzMCzoAZCzoZ8+eDbnc4m+pVCqh2WyGRqMR qtWqoANA1oKefMM2QS8UCmE4HIbRaJTMCzoA7MOg5/P5mfOCDgDPWNBjyMfTtFarFdrtduj3+8k4 fjU2NjY2Nj5I40wdch8MBg65A8B+3UOv1WrJSXH1et1JcQCQxaDHmI+neZHv9XqhWCwmU7fbFXQA yOIe+joJOgAIOgAIuqADgKALOgAIuqADgKADgKALOgAIuqADgKALOgAIOgAIuqADgKALOgAIuqAD gKADgKALOgAIuqADwLMT9E6nE0qlUiiXy8n8LDdu3AgnTpxIrnPv3j1BB4CsBb1SqYRmsxkajUao Vqszr/PSSy+FW7duhevXr4e33npL0AEga0EvFAphOByG0WiUzM+Sz+eTrw8ePAhHjx4VdADIWtDH sZ6enxQPycfD7jdv3px7HUEHgIwH/dq1a+HIkSPhxz/+cTh8+PDckI+naa1WK7Tb7dDv95Nx/Gps bGxsbHyQxrt2yH0wGMw95D4WD8ufOnXKHjoAZG0PvVarJSfF1ev1uSfFRfH98xjry5cvCzoAZC3o vV4vFIvFZOp2u48Wkss9Nn/o0KFw8eLFZE9e0AEgY0FfN0EHAEEHAEEXdAAQdEEHAEEXdAAQdAAQ dEEHAEEXdAAQdEEHAEEHAEEXdAAQdEEHAEEXdAAQdAAQdEEHAEEXdAB4doLe6XRCqVQK5XI5mZ/l T3/6Uzh+/Hg4evRo+PjjjwUdALIW9EqlEprNZmg0GqFarc68Tgz5nTt3wu3bt8PJkycFHQCyFvRC oRCGw2EYjUbJ/CwvvPBCuHXrVrh79244d+6coANA1oKez+dnzk+Kh9yPHDkSNjc3w/379wUdAPZj 0N98882wtbUV3n///ZnBHod8PE1rtVqh3W6Hfr+fjONXY2NjY2PjgzTetUPug8Fg7iH3jY2NmfP2 0AEgI3votVotOSmuXq/PPSkunuF+48aNZHJSHABkMOi9Xi8Ui8Vk6na7jxaSe7SY+B76sWPHkrDH w+eCDgAZC/q6CToACDoACLqgA4CgCzoACLqgA4CgA4CgCzoACLqgA4CgCzoACDoACLqgA4CgCzoA CLqgA4CgA4CgCzoACLqgA4CgCzoAZCjonU4nlEqlUC6Xk/mZC8zlHpsEHQAyFvRKpRKazWZoNBqh Wq0uvO7du3fD66+/LugAkLWgFwqFMBwOw2g0SuYXeeONN8KdO3cEHQCyFvR8Pj9zftoXX3yR7M1v R9ABIMNBP3fuXHLIfVHIx9O0VqsV2u126Pf7yTh+NTY2NjY2PkjjXTvkPhgM5h5yv3XrVjh//vxS y7OHDgB7sIdeq9WSk+Lq9frck+IuXboUrl69KugAkNWg93q9UCwWk6nb7T5ayMTH044fPx6++eYb QQeArAZ93QQdAAQdAARd0AFA0AUdAARd0AFA0AFA0AUdAARd0AFA0AUdAAQdAARd0AFA0AUdAARd 0AFA0AFA0AUdAARd0AHg2Ql6p9MJpVIplMvlZH6W4XAYLl68GDY2NkIulxN0AMha0CuVSmg2m6HR aIRqtTo30u+99549dADIatALhUKyBz4ajZL5WU6fPh2+/vprQQeArAY9n8/PnJ++zttvvx0OHz4c rl69KugAsB+DfujQoXDz5s1kOnny5NyQj6dprVYrtNvt0O/3k3H8amxsbGxsfJDGu3bIfTAYzD3k fuzYsYfz8cQ4e+gAkLE99FqtlpwUV6/X554Ud+nSpXDt2rXw+eefh5dfflnQASBrQe/1eqFYLCZT t9t9tJCJj6fdu3cv+Wjb888/H7a2tgQdALIW9HUTdAAQdAAQdEEHAEEXdAAQdEEHAEEHAEEXdAAQ dEEHAEEXdAAQdAAQdEEHAEEXdAAQdEEHAEEHAEEXdAAQdEEHgGcn6J1OJ5RKpVAul5P5mQvM5R6b BB0AMhb0SqUSms1maDQaoVqtzg26PXQAyHDQC4VCGA6HYTQaJfOCDgD7MOj5fH7m/HTQNzY2woUL F0K32xV0ANiPQY8Gg0H4xS9+EV599dW5IR9P01qtVmi326Hf7yfj+NXY2NjY2PggjXftkHsM9rxD 7vNeANhDB4CM7KHXarXkpLh6vT73pLixK1euhDNnzgg6AGQt6L1eLxSLxWSafH988kS4OB/3zF95 5ZXw5ZdfCjoAZC3o6yboACDoACDogg4Agi7oACDogg4Agg4Agi7oACDogg4Agi7oACDoACDogg4A gi7oACDogg4Agg4Agi7oACDogg4Agi7oAJChoHc6nVAqlUK5XE7m5/nb3/4WcrntFy3oALAHQa9U KqHZbIZGoxGq1erM6zx48CCcPn1a0AEgq0EvFAphOByG0WiUzM/y3nvvhcuXLws6AGQ16Pl8fub8 2P3795O988FgsDDoMeTjaVqr1Qrtdjv0+/1kHL8aGxsbGxsfpPGeBz0ehv/oo4/+f8H20AEgm3vo 40PucQ981iH3GPHpSdABIGNBr9VqyUlx9Xp97klxk3G3hw4AGQx6r9cLxWIxmbrd7sJ4CzoAZDTo 6yboACDoACDogg4Agi7oACDogg4Agg4Agi7oACDogg4Agi7oACDoACDogg4Agi7oACDogg4Agg4A gi7oACDogg4Az07QO51OKJVKoVwuJ/MzF5jLhUOHDoXvfve74R//+IegA0DWgl6pVEKz2QyNRiNU q9WF1719+3Y4evSooANA1oJeKBTCcDgMo9EomV/kr3/9a7h48aKgA0DWgp7P52fOP7HQXC68+OKL 4auvvhJ0ANivQY+uXLkSXnvttbkhH0/TWq1WaLfbod/vJ+P41djY2NjY+CCNd+2Q+2Aw2PaQ+zLR t4cOAHuwh16r1ZKT4ur1+rYnxcU99DNnzgg6AGQt6L1eLxSLxWTqdruPFpLLPTYfp1OnToVbt24J OgBkLejrJugAIOgAIOiCDgCCLugAIOiCDgCCDgCCLugAIOiCDgCCLugAIOgAIOiCDgCCLugAIOiC DgCCDgCCLugAIOiCDgDPTtA7nU4olUqhXC4n87N8+OGH4bnnngsnT54M169fF3QAyFrQK5VKaDab odFohGq1OvM67777bhiNRuHGjRvhxIkTgg4AWQt6oVAIw+EwCXacX+Tbb78NGxsbgg4AWQt6Pp+f OT/LBx98EN555x1BB4D9GvTPPvssXLhwIdlLnxfy8TSt1WqFdrsd+v1+Mo5fjY2NjY2ND9J41w65 DwaDuYfcb9++Hc6fP58clt+OPXQA2IM99FqtlpwUV6/X554Ut7m5mUR9GYIOAHsQ9F6vF4rFYjJ1 u91HC8nlHpufnAQdADIW9HUTdAAQdAAQdEEHAEEXdAAQdEEHAEEHAEEXdAAQdEEHAEEXdAAQdAAQ dEEHAEEXdAAQdEEHAEEHAEEXdAAQdEEHgGcn6J1OJ5RKpVAul5P5Wba2tsLm5qagA0BWg16pVEKz 2QyNRiNUq9WZ1zl79mzI5ZZbrKADwB4EvVAohOFwGEajUTI/d6GCDgDZDXo+n585L+gAcACDHkM+ nqa1Wq3QbrdDv99PxvGrsbGxsbHxQRrv2iH3wWDgkDsA7Nc99FqtlpwUV6/X554UJ+gAkPGg93q9 UCwWk6nb7c4MeJwfT4IOABkM+roJOgAIOgAIuqADgKALOgAIuqADgKADgKALOgAIuqADgKALOgAI OgAIuqADgKALOgAIuqADgKADgKALOgAIuqADgKALOgBkKOidTieUSqVQLpeT+VWvI+gAsIdBr1Qq odlshkajEarV6srXEXQA2MOgFwqFMBwOw2g0SuZXvY6gA8AeBj2fz8+cT3sdQQeAZyDoMeTjadqn n36a3BGTyWQymQ7q9Mknn+zOIffBYLDtIfdF1wEA1itV0Gu1WnLCW71en3vC2zLXAQD2MOi9Xi8U i8Vk6na7jxaSy217HQAgI0EHAAR9KZMnzJlMJpPJdFAne+gAYA8dABB0AEDQAQBBBwBBBwAEHQDY Q/8Hzi6WJOMMXkUAAAAASUVORK5CYII= false 1928014060 617078919 1294177452 16757689 0 48265699 2567855 1978847615 5000000 0 132.17 132.51 0.00 0.00 1.52 1.52 1.82 1.82 1.40 1.40 0.00 0.00 0.22 0.22 0.00 0.00 0.00 0.00 0.20 0.20 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.31 -0.31 -0.28 -0.28 -0.02 -0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.02 -0.02 0.02 0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 1978847615 1978847615 ES0L02506068 RFIJA|SPAIN LETRAS DEL|0.00|2025-06-06 EUR 142732268 7.21 142732268 7.21 142732268 7.21 ES0513495YO3 PAGARE|SANTANDER CONSU|0.00|2025-06-12 EUR 129646651 6.55 129646651 6.55 272378919 13.76 DEPOSITO|BANCO BILBAO |3.18|2025-06-17 EUR 150000000 7.58 DEPOSITO|BANCO SANTAND|3.06|2025-06-17 EUR 57500000 2.91 DEPOSITO|BANCO BILBAO |3.04|2025-06-17 EUR 137200000 6.93 344700000 17.42 617078919 31.18 IT0005599474 RFIJA|ITALY BUONI ORDI|0.00|2025-06-13 EUR 490365727 24.78 490365727 24.78 FR0128379494 RFIJA|FRANCE REPUBLIC |0.00|2025-05-21 EUR 338761820 17.12 338761820 17.12 829127547 41.90 FR0128730548 PAGARE|BANQUE FEDERATI|0.00|2025-06-17 EUR 129591781 6.55 XS2893025499 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2025-06-17 EUR 16646451 0.84 XS2870252629 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2025-06-17 EUR 92538838 4.68 XS2888512394 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2025-06-17 EUR 41128388 2.08 FR0128730639 PAGARE|NATIXIS|0.00|2025-06-17 EUR 92572223 4.68 FR0128730514 PAGARE|CREDIT AGRICOLE|0.00|2025-06-17 EUR 92572223 4.68 465049904 23.51 1294177451 65.41 1294177451 65.41 1911256370 96.59 0.00 distribucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAskUlEQVR42u3dCXhV1b33cZ9Ot9ah 6mupr/WxXltqtdaJXvWqVWrpdZZaJ5AZEiBMIcnJdDKaicwjCRAgEGaEQMIkyCgyiIAYaS4gIgIi IGJMeWleXx6f/5v/vvfkHmKmc7L3yRm+n+fZD5ATTk7WXnv99tp77bUuEwAA4PMuowh8V1pamlx2 2WXGnwA4PkGgg8YCAMcnCHTQWADg+ETABPqXX34p3377LSUOAICVga5nlC23H/7wh3LzzTfL+PHj 5bPPPmv9DZy+v6V58+ZJr169jPfR13/605/K7Nmzpb2f2dbW0ef83e9+JxkZGZ3+fK29x0033SRh YWHS0NDQ6d/R+fXW6EnMtGnTpG/fvnLVVVcZP+fyyy+Xu+++W0JDQ2XPnj2d/jl6UhQfH2/8rvoe uunf9Wv6Wnufbd26dW1XgnZ+Znvl6dj0c/z+9783PkdjY2Or/0/rgeP7H3/88U6/d3fVh+PHj1/y el1dXZufobv2kRWfxZX93tX2oTO/V2f2qav1zJ+PTxDonWpMr732Wnn33Xc7fcBOmTLFrca4q/8n OjrarQbcedOD24xA11DQA7rl+//Lv/xL80lOW79bSwcOHJAbb7yxzc98ww03GKHT1mfT/XfkyBFL At15Gzp06Hf+j/5c5+/5/ve/L1988YVlgW5GfdBG3llRUVGHge7pfWTFZ3F3v7vaPrga6O3tU1fr mT8fnyDQ26yselaZnJzc/HXtwZ4/f75TB6yeuTu+XlNTY3ztvffek+eee65TjUZnv+ebb74xDnDn A8PVBlxpY+R8QHe1UdLPddtttzW/9sgjj8iWLVsuue2wadMmeeqppzr8ORcuXLikPBMTE42esG7O ++eWW24xvretz6696Jb7ryuB7ujhOJ+8aa+kpZycHOM15wZP/4+rP8tT9UG3fv36XfK6nuS1F+jd sY+s+Cyu7IuutA+u/F4d7VN36pm/Hp8g0Ds88LTX5XgtMzOzUwesnh27WhHdacAdoeJ8ac6dQHd+ Dz04u9ooFRQUNH/9/vvvl4sXL7r9+zu/12uvvfad/6dfc7yel5fXblC9+OKLpgZ6y7JreTLkfBlU b7c4vu/RRx/1yvqgjarjxMTRuOuf+j7aIHvTPrLis7izL9xpH1z9vdrbp+7UM389PkGgd3jgbdu2 rfm1hx56qFOVXA8Sx9cXLFhgaaCfPn26+Wt9+vRxK9AdZ/e6VVVVdblR6t27d/PXV65c2aXfX+8F Or6+fv367/w/7Uk4Xtef29p7vvDCC81/bzn6tiuB/vnnn8vw4cPbvG/puAzas2dP49+OXpGe8On/ 9bb6oGMoHH/XHpvSMtd/O/+e3rCPrPgs7uwLd9oHV3+v9vapO/XMX49PEOgdHnjOZ8ctL6m29f92 7NhhfK/jtQcffLDVyt7VBlwPVr2Mr//WQS2HDh1y6xKr46Dat2+fy5+rtdecf3e9vNeVBsP5vVp7 UkDf3/H6FVdc0ep76qU85/uFb775ZpcDvbX7qLW1tZd8v+MRHh0YpPRypOP79b60t9WH1atXN//d 8ZntdnvziZ437SMrPos7+8Kd9sGV36ujfepOPfPX4xMEuksHXmcvYTrO3J3vLekWGRlpWgPectPG uLPv2dbAlYiIiO8MpDGrl+Fug+FKubS1fxy9GA3dloNwuhLo2gPSS9Fjx45tdVDPvffea3yfY0CQ Dh5qqzfnDfVBL706BkTpSajjUq7+nvr0gzftIys+i7v7wp32oTO/V2f2qTv1zF+PTxDoLp2B6xmy K5VZzzwrKiqaK6puennb7AZcG1xXetctv64NgeMeXI8ePWT//v1+1UN30DN/x9duv/12Y/909R56 Ww4fPtz8c5w57lPr1tbjTt1VH9QTTzzR/B6ffvrpJeHuTfvIG3vorrYPrgR6W/vUnXrmr8cnCPQO Dzy9fO54zXnUpysNvPN9JB2FatYlVj2L1YPEcQC0fA7albNqR+PdcjCN8yMsLQ9YR2PWcjCY8321 RYsWdanB0HuGjq9rObZXti3vYbf2fo7Lky3v3Zkd6M4/p62trZO77qoPynk8haN89LK7t+0jKz6L O/uivfbBnWPH1X3qTj3z1+MTBHqHB2xQUFDzayUlJW438O2NhHa3AVelpaXNX9PJINwN9LZGazs/ 3rJ169ZL3kcfxWvtJMV55KveG2vtcZTO/v7O79XycSo1cODADkfRtuTcUFgV6I7LoO1tOnjSzEDv an1Q2gts+Tkd4z+8aR9Z8Vnc2RfttQ/uHDuu7lN36pm/Hp8g0NusrF999VXzgCDHc5Sd7fHomag+ f673JDUo9XEWx/fpAWhmA97eWXJnG0O9LOZ8ZqyX3R30vrrj6zqDlOM+nfbo9flV/frIkSO/c5nN uTHTy396/89xeU+f4dXR/85n7G19Vi3zW2+9tfk1fbZV30e/7jz4p73909qtEOdLkmYHug5ccvze HYV9RxNqeLI+OOj+d77v6ehdetM+suKzuFLOnWkf3Dl2XNmn7tYzfz0+QaB/p7K2NWCs5QjmzgZm yykc2xrt3pUGXGd90vt3jufIHdO3ujNTnPMlVsfBrZNmtPW9+lprj8boZ9JLhO7MetaSDvLRfdDe /nG+799Rg+G4lOk8tsHMQHecHKWkpLT6uvNl7bam8+yO+uCgPS3H15wnQ/KmfWTFZ+lMObvSPrhz 7LiyT7tSz/zx+ASB3uYBq+GrZ4k6S1NHcxG3rHA689rgwYPl+uuvb57HXSdYaO2gN6MBV84TSuhl LlcD3fH7ttY4aI9CexJ6Jq7fpwN0HPNYtze9pF6h0MuFOtBK7wPq/9PL+fpz9P2cp8vszFzRui+0 EdLP4Pi82gvQ3lJ75dUWnUPaikDX3ph+jzZ0rXEer6Df6y31oau/vyf3kRWfxZVA70z74M6x48o+ 7Wo987fjEwQ6AAAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0AABDoAACAQAcAgEAHAAAEuo/TKW11 9SZdh1nXQgYAwCsDve7wx5I9c65E55VK+pSZ8sGBQy6/8cqVK43VjHTTv5vJlfdub7GF9ugcz7qs omP1JWca4rpwgoa6hjsAAF4X6HOW1cgDYxPkspfCmrd7Rtll1tKaTr/pjh075NFHHzUWK9Ctd+/e xtfM4Op7u7uogS7YoAtItFzfGQAArw/0Dw8elvtG2y8Jc8f2++AY2fNhXafetG/fvrJly5bmf2/d uvWSJShb0nXTtberqxPpcorz5s0z7b3dCXRd+7pnz57Gcoe6QpRjLWzH++nP16/r6kwVFRXNr+nK Ubp+sq4sp386ryRVVVVl/G66mhMrJwEALA30snmLWw1zx1Y0e36n3lTXLHYOQf27fq0tuqxqXV1d c0BrIJr13o5lHnXpRF16sTP0hCI0NNT4u/7p/P/0/V588UX57LPP5NChQ9KjR4/m13S5xczMTOPv +mdISMgln1uXcgQAwPJATy+b3m6gp5TO6NybttID1VDt9IfqYP1rV99bQ3/Pnj1Gr3nOnDkd/ny9 d+4IX/1T1zd2/vnnz59v9fNce+21za9duHDhkhMTvd+vId/Y2EitAwB0bw+9pHKBWz10HWDWXi9a Q1MHl+n3dHRJ2tX3dqb33DWs26OX/4cPH37J17TnrZfMWzuhcP53y9ecTzQOHDggDz30kNxwww3y 5ptvUvMAANYF+uGjR+WxiSmthvmD4xOl7tBHnXrTlve59e/PPPNMuz3inJwco1fbUQ/d1fd2piPW 9d54e3r16tXqyPh77723w0B37qHrn63dOli9erUR6gAAWBboavmaddInIvWSMH+0KeQXr1jd6TfV Uec6+vyrr74yBobpqHQNsrbo4LLa2lqj562PoWlInj592pT3dmhoaDB63u3dR9eTg7YG2D311FOy fv36dgNd75k77qGnpaUZPfuWdKAdgQ4AsDzQ1fETJ2ReVY2UzJ4vsxYvlYOHP3b5jTWYtTesvdai oqJ2v1cHoen36aZBGBYWdslgM1feu7XA1cv4Dz74oCxY0P4tAz050HvtrXnvvffkkUceaTfQ9ZK+ Y5R7nz59jH87f59u+igcl9wBAB4JdAAAQKADAAACHQAAEOgAABDoAACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINAB AACBDgAACHQAAECgAwBAoAMAAAIdAAAQ6AAAgEAHAAAEOgAABDoAACDQAQAAgQ4AAAh0AAAIdAAA QKADAAACHQAAEOgAABDoAACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINABAACBDgAACHQAAECgAwBAoAMAAAIdQHf4 5ptvpL6+/jvbxYsXKRyAQAfQXRr+cV521e6X8kVVklwyTUInFUhw4iR5NTJJ/haeIE9PiJP/GBcr vcfEGNtDo2PknqCo72yPNH39T02vPzXebmx9w+LltehkGRaXJmNezxJbdpGULqySlVu2yfn/c4GC Bwh0AO749ttvpfbAQSmbt1gmpOfK8KagfS4sQe4fGS2/Hhop170WIT94OUwue8ma7er+EXLLkEi5 qyn8Hw2JkWdD42RgTIqEZ+RJ4ewF8vePPmYnAQQ6gJbOnj0rK9ZtkOTiqfJqTKo8HBIrNw+2yY9e CbcstN3Zvtd0EtFjoE3uC46W5yfGy+DYFInMLJBZVSvk9Nkv2ZEAgQ4EFr23vXP3Hnm9sEyC4tPk wVExRlBa2eu2atPPrCcf/z46WvpFJoktM1/m1awxrjIAINABvwzxWUuWS1hajjwdGi+3DLH5XHh3 thevtwX0fn5IcqbMrV5NuAMEOuDbzp8/LxVvLJORiRnSZ2ys0Qv/3sthfhnkbfXeb/3vcB/TFO5z mnruAAh0wGes3fKOhGXkSZ9xdrl+QETABHhHm4Z734nxEp5ZINv2fkBFAQh0wPvos90zFy6VYbEp 0nNYpE/eD/dkz10H1g2OTpYZS2uoPACBDnS/r76ql9TSGcZz4PTGXd9uGGiT58MSJL20XOq/bqBC AQQ64FlHPj0msXklxiNm36M33uXtyn7hxr12e26xfHb6DBUMINABa50+80VTkE+WO0dEE+QWbD9+ NVz+GBJjzIL36WefU+EAAh0wl15aj8svlX8bFUOQe+g++5Pj7RLf1GP//IuzVECAQAe6Rp8fL5o9 37i0zkC37umx66x0k8rK5cI/G6mQAIEOuG5h9UpjDnUNFcK1ezd9hn9oTLIsWMEsdACBDnTS0ePH ZXxKtvx8IKPWvW3TWeiCEzPk8NFjVFSAQAda19jYKKlFZcbc6twn9+7pZR8JiZGMshms7Q4Q6MCl Nm3fKUNiU+QnXF73mU2XeR1hT5F332fWOYBAR8DTHl7B9FlyT1A0IemjW59xsfJ6YSm9dRDoFAEC 1eenTsvopEnGpCYEo29vNw22yei4FNld+3cqNgh0IJAsWL7CWMbU3+6VX9U/Qq4bEGlsPxsUJT2D 4+S3oxKM7cahMc2vXdO0+dvvro8VPhcaJ/NrVlPBQaAD/k6fK08uLJNfDo703SVJg+zyTPQkmZA9 2RgYNrVyvixbsVI2b95sbG+//baxOf7d3lZVs0LmLF4i+eUVklw0RUKzi+Xl+Cy5JyRBrujnm6P8 fzciShILS3m8DQQ64K++PHdOJqRk+czAN+1B3zUqTkIyiiR9crksqlommzZtMoJ43759cuLECWPN dbPoPeizZ8/K4cOHZdeuXcbPWbq8Roqmz5JxmUXyaFiaz4S8Prc+NilDvjj3FRUfBDrgT+oOHpJX IpO9/jLzr0fEyoiUPMkpK5fqpl63BuuxY8e6fcCXnjxs375d1m/YINMq50pYVqH0GpPg1bPn/eiV cOkXmSR//+hjDgAQ6IA/WP7mOvnjGLvXXkJ/PDxFUounyJJly+Wdd94xwtPbLxefO3dO9u7dK2vf eksmVy6QJyJSjfv33niV44nxdql+ayMHAgh0wJcVz5wjd3rZI2n/FeKpxuNyy6trjMvnOqmNr9KT j/3798uatWsls7Rc/tz0u3lbz/2e4GgpbjrxAAh0wAdDRlfq+teh3jP47ZbhsTIxq1iqV67y+RBv iw46rK2tlZpVqyQqr1RuGhrlNeV/82CbJBaUcnCAQAd8KcztWflyw0CbVwTJfWMTpXBmpXE5XQed BYqGhgbjvnvRjNnyWKh3jF/QOmHLzGcSGhDogLfThjoyPVuuey2i2+/dPh09SRYuq/Hb3rgrJ1ja a69YsMi4197dwa5TxoanZhHqINABbw5zW3pOt4f5X+1ZsmhZtXFfmWehL6XBPrsp2J9sCvbuDvXx yZMIdRDogDeKzSro1mlc/zAuSWbMX2yEFkHevgMHDsis+Yuk98Tkbttfus596OuZcuGfjewQEOiA N9DwjGoK8+7qmf98cJQUVcyV3bt3G4PC0Hl1dXWSPXWm/GxQ9wxe1BPA0JQs9hsIdMAb2HOLpcfA iG55/GzUpGJZs3ad1NfXsyPcpOML9Hn24Sl53XJ//Zr+ERKbXcjldxDoQHfKnjLDWGnL0yFwW5Bd KhctkSNHjrATTKIT6kyfu0DuCLZ3yz311KIydgIIdKA7FM2e7/HnzLUHOSYtTzZu2sxlWgvo7ROd 7jYqb7Jc7uF5438xyCa55RXsBBDogCet2rRV7g327AxwvxwaLaUzZ8upU6fYARbTqWXnL6mSX42I 9ew+HmyTisVV7AAQ6IAnHDl2Qp6YEOfRhr5ffKas37iJXrkHaVnrYjB/s2d5diKgkdGyddcedgAI dMBK+ohRvyjPzTqmjzalTi6XQ4cOUfjdRB8DzCqfZaye5qlQf7LphPGTY8cpfBDogFVCkjM9tp65 Pko1Y94CYwpTdK8zZ87IgqVVcsvwGI+FenB8WkDP8AcCHbBMYvFUuX6AZwZK3RcSL1U1K7jE7kX0 sbJVq9dI77BUj12d0XnfAQIdMFHN+s1y5wjPrNz1xwlJxlKgzPbmnXTBl5fiszy2mEv5gjcodBDo gBm+rP/auKfpiQZ8UGKW8UgaYe7ddFa+kIwij9SJP4+zy8dHP6XQQaADXTUsLs24/Gl1wz02vUD2 7t1LgfsIHSyn68t75EQvJoXbLyDQga4ombtIenhgXfOQtHxjmVP4Fp2pL65wqkfupycWTKbAQaAD 7nh334fySIj1o5rHZhQYvT34Jl3gZfykQsvriY7heHPz2xQ4CHTAFXoPe4AHnjfXnvnhw4cpcB+n y7FO8ECoD4lJlvPnz1PgINCBzsqYMtNYBcvKxvnF2AzZ+/77FLaf0PEPI1LyLL/0npRfQmGDQAc6 Q6d27T3G2jm8Hx6fKDvefZfC9jM7d+6Uv8ZkWFp3/jAyRvbVHaCwQaADHQmKSzXWGreqQb492C5v bdxEQfspnf+9V0i8paE+PC6NggaBDrRHJ5D5fZB1E8hcN8AmS5ZX85y5n9NZ/n4+yMJ69FqEVC6t pqBBoAOt0ZAdGJVkac+qbNZc5ucOADpNbMW8BZbOX/BUaLw0/IMBciDQge9ILppi6TPnYVlFcvLk SQo6QOho9JxpFZY9KaGrvyWXlFPQINABZzq96wth1t33fDIyjRHtAUgfSRyanGNZvbp/VIx8fuYL ChoEOuAQlZkvV/az5vLoTUOipWbVau6bB6itW9+RO4LtltQt7f2HZxZQyCDQAXXi81PybGicZQ3u zPmLmIc7gOmJ3NSK2ZbdT78rKFoOfvwJBQ0CHRifmiNXWzSJTGx+mZw5c4ZCDnCnTp2SuMIplp00 TkzNppBBoIPe+R8tmq9dL7Nu27adQobhnXesu/R+x/Ao+c+PPqaQQaAjcMVmF1p2KVQvtevjS4DS 2y6zFy62bNKiiRn5FDIIdAQmfYb36QnW3DsflpInR48epZBxCa0TE3PLLBvxfvLUaQoZBDoCT+aU GZYswKKzwa1a8yYFjFZt3rxZbh0ea8m99OSSaRQwCHQEFr0U/lJEgiU9peymE4ULFy5QyGiV1o3p 8xdbUveeZvY4EOgINNMXLZWbBps/K9xD4xNl3wcfUMBo1+7du+WBcUmWzPE+uXIBBQwCHYFjTGK6 JT2kGfMWMIEMOqRXiCoXLbFkWtiRCenUQRDoCAy1Bw7Kv482/1G1JyJSpa6ujgJGp2hdeTXB/Glh fzU0UnbtYZphEOgIAEkFky15VK1y4Rv0jOCSpTUrLeml61TGAIEOv6aXOvvZEs1fyjIyTWpraylg uGT//v3S155len18PixBGhoaKGAQ6PBfy9dtkN8OjzJ/nfPZc+mdw2VaZxZXrzC9l66PY86tqqaA QaDDf41NzjS98Xx4fBK9c7hN684jYammn2SGpuVQuCDQ4Z+++X8Xpe/EOEueO2eKV7hL605Z5XzT 6+V/jLNL/ddcdgeBDj9UWb1afjMs0tRG8+eDImXLlrcpXHTJ22+/LbcMN/fJi+sHREjlkuUULgh0 +J+Q5Ez50Svmjm4PScuX+vp6Chddcu7cOYnKKzW9lz4hJYvCBYEO//P0BLvpc2cvWc7AI5ijqmaF 6SuxPdlU55mGGAQ6/Mr6He/JXUHmjm7/w5gE2bdvH4ULU+jguD+Hmzs47sZBNlm/ZSuFCwId/iMy y/x1z1OLp0hjYyOFC1PoeunpJVNNv+wem11I4YJAh/94LcrchTD0Xvyq1WsoWJiqZsVKucLkJX0H xaQwRwIIdPiHL+u/lodNnrv9sdBknj2H6fQWjq4JYGZdvScoWj49dpzCBYEO3zevZo3cOtTcx9XS J0/jcjtMp3Uqe8p005dU5fE1EOjwC/bcYlPvn+tI5JpVqyhYWKJ6hfmj3WNzSyhYEOjwfcPi0kxt HHuNSZBdu3ZRsLDE9u3b5e7R5s5o+EJEEgULAh2+7/mJ8eZO1jGpUM6ePUvBwhJnzpwxJiwys87e PypGLvyTW0Qg0OHDjhw7IQ+MijZ3ZbVZcylYWKp4xixT62yPgTZZv/1dChYEOnzX1IVVctNgm2kN 4+X9ImTdW29RsLDU2qY6ZuZ9dJ3VMGNqBQULAh2+Kywjz9SGUe9t7t69m4KFpfbu3WuM1TD1VlF6 LgULAh2+Kyghw9RGcUhyjhw7doyChaVOnDghodklptZdPRYAAh0+66WIRJPXPp/OrFuwnK6Rbvbz 6H8ZH0fBgkCH7zaKfx4ba2qjWLnwDQoWHrF0eY2pdffuoChWXgOBDt906JOjcl9wtKkTymzevJmC hUds2LDBGIRpVv29ebBN9uyvo2BBoMP3rN78jqlTvt4+0s6EMvCYTZs2ye2jzBsYd3X/CJm2cCkF CwIdvierfJYxj7VZDeLTkWly6NAhChYeoQu1/C0+29w1CMqmU7Ag0OF7dA73771s7gxx9fX1FCw8 Qke6h+WWmjune34pBQsCHb5nQmqOqY3hpNJyChUec/78ecmcVmHus+hNxwRAoMPnjIhPN7UxLKmo pFDhUVrnXK2nurLgr4dFSe8xMTLEFi+2+ERJTk5u3nRgp2PTy/oAgQ6vNyg2xdRAn7uYAUXwrDmL lhiD2X4+0Ca/Ghopj4TEyMthcRISkyj2xKTmkI5v+rtu+jUN8DExCdI/PE76jI2V3wyPMv6/vs8Q ewqFCgIdvsfsSWXWrV9PocJS2mN27kE796wTmjYN8udD4+Tu4Gi5sl+4y3VYjwmAQIfP6Rtm7rKp PIMOT9OTSDPrsB4TAIEOn/PUeLtpDeFV/SMIdHic1jkzFxfSYwIg0OFTdL51M6d9vW5AJIGObgl0 rXsEOgh0BKyGhgZTp30l0OEPgf6nsXZpbGykYEGgw3foBDD3BEUR6CDQnTY9JpgcCQQ6CHQCHQQ6 QKCDQAcIdBDogBuBfm8wgQ4CnUAHgQ6f9s0330ifcXYCHQQ6gQ4CHb7OzOfQryHQ4QeB/tiYGLl4 8SIFCwIdvuXpCXGmNYS6DCuBju4IdCaWAYGOgPe38ATmcofPB7qZdfj5iUz9CgIdPuhlW5KpjeGi ZcspVHhUVc0KU+swi7OAQIdPGmJPNbUxnFo5n0KFR81ZvMTUOqxLCgMEOnzOiPh0UxvD/PIKChUe pXXOzDo8PC6NQgWBDt8TmpZramMYV1Am58+fp2DhEToaPbloiql1ODQth4IFgQ7fE59XYmpjGJSa LydOnKBg4RFnz56V0OxiU+uwPbeYggWBDt+TO63CeNzMrMbwL7Y02b9/PwULjzh8+LC8HJ9lWv29 un+EZE7jthEIdPigVRs2yw0DbaY1iLcG2WXnzp0ULDxi165dctco8+ZSuHmwTVZu3ELBgkCH79n/ nwek5zDzZtnSCT7eeecdChYeoc+gX9EvwrT6e1dQlBz8+BMKFgQ6fE9jY6Op87nrtnh5DQULj5j3 xlJT6+6fxsQaaxwABDp8kk6kYWajmF5abpwoAFbLnjKdSWVAoAMOIcmZpjaKQ1Py5ejRoxQsLHXy 5EkZkZJnat0dxjPoINDhy2yZ+aaOdL91RKwxWAmw0vbt2+W2ILupiwtFZORSsCDQ4buKZs+X616L MLVhXFbNfXRYa/2GDaaeiPYYaJOy+W9QsCDQ4btqDxyUO0dEmXrpMqesXL799lsKF5aZVjnX1Dp7 X3C0/P2jjylYEOjwXRq8z4bGmXsvMjnbuMcJWOHcuXMyLj3f1Drbd2I8J6Eg0OH7hpq86tqvR8Ty PDoss3fvXuk1JoEBcSDQgZbSS6aaej9StyWsjQ6LLF+52pjEyMwJkSIzCyhYEOjwfdVr1xuDgswM 9OTCMibpgOn0snhsfqmpdVWnfK1et4HCBYEO39fQ0CCPhsSY2kg+PD5R9u3bR+HCVHV1dfKnicmm 1tXHxsSy7C8IdPiP4MQMUxvJH/D4GixQs2qVXNE/wtS6OjgmhYIFgQ7/kVpUZmojqZuut840sDCL 3sJ5vdDceqpjR3RyJYBAh9/YtWePcS/R3MvuScaIZMAMtbW18tA4c9ceuHVopKzdwhMZINDhR7Qn /UxovOm9dB2RDJhh3uI3TH8aQ+dg4PlzEOjwO1GTck0P9JCMQjl79iyFiy7RyWRCUnJMH+ehixMB BDr8zsJlNXKNyQOO/tfASNmwcSOFiy5Z+9Zbcv0Am+mX2+dWcwUJBDr8UH19vTw5wfzL7jpxDYPj 4C4rBsPp9vSEOGn8v8yVAAIdfkqXkDS74bxrVJxs27adwoVbdu7cKfeMspteL8elZFG4INDhv6rX rJUbTJ41TreSGbOZOQ5uKS6faXp91MvtVeu4FQQCHX5MZ4172ZZkegP6wNgE2b17NwUMl+zfv18e DzW/Pr4YkUDhgkCH/0vKKzZ18QvHVlZRKRcvXqSA0Sn6ONnkGbNMf1RN67Ytq5ACBoEO/7d77/ty x4ho0wP98fAUo8cFdLZ3/uiERNPr4f0jo+Xgx59QwCDQERg9o9EJ6aY3pLoVz5zDvXR0SOtIdskU S+rgsFjmbgeBjgAyff5i05dU1a3nCDv30tEhrSNWjGzXAZ8zlrJoEAh0BFgP6a9hCZb0kHLKZxmD 74DWXLhwQVJLpllS93QwHFO9gkBHwMmcOtOSwXHXDYyUNWvXUcBoVfWKFXLj4CjT692V/cIlvbSc AgaBjsDz1Vf18nBIrCU9pUHJuXLkyBEKGZc4duyYDEuYZEmd05nh6r/myhAIdASo2LwS0x8bcmxF M2bzGBua6aXw0ukz5QevmF/XfvxquNhziylkEOgIXEePH5d7g6MtCfRfDI6SLVtZixr/ZcuWt+W3 QdZcEfpjSIx8dvoMhQwCHQHeS88utKyXPiYtT06dOkUhBzhdHnVseoEldUzHgYROKqCQQaADp898 If82KsaSxla3/CnlXHoPYPpERcnMSksutev25Hi7fPrZ5xQ0CHRAxeWXWtZLv2lwlKzfuIlCDlBv LFsuNw+JsqRu6b3z+LwSChkEOuCgI957j7Vb1kt/1pYqBw4coKADTG1trTwXkWxZvXp+Yjz3zkGg Ay0VVcw1ejxWNb46op4JZwLHmTNnJCwjz7L6pDMdTirjuXMQ6MB36H3u5yyaPc4YvPRKmORPm8lc 7wFA93FOU9hadd9ct6ExyXLhn40UNgh0oDULq1c29XwiLGuEr+wXIXMWL2F6Tj83e+FiY19bVY96 DouU1Zu2UNAg0IH2jE/Jtqwh1u13wXZZvWYNBe2nalatkttGRFtWf3Tw5rimOspJIQh0oAM62YxV U8I2TwQyIcmYaAT+Zdu27fJ4aKKldeexMbFy+OgxChsEOtAZBTNmy08sHCBnzPeemCX79u2jsP2E jmjvF5tuaZ25un+EMXgTINCBTtIBciMTMyxtnHUbnDCJUPcDuhDPsMRMy+vLyPg0JikCgQ643OOq OyC9RsZY3kiPSsk1enfwTYcPH5YJ6bmW1xNdTa3u4CEKHAQ64A5PXHrXbWxGgREM8L2eecSkfMvr x82DbTJlNpfaQaADbtPLm+GpWZZNC+u8haTl01P3Ifv375dBFq1t3nLxlfCUSVxqB4EOdNXZs2fl hfAEyxtu3V6MzZBtO3ZQ6F5ux7vvyvORqR6pE/0ik+TIp4xqB4EOmGLJqjfll4MjPdKAPzw+kcVc vNja9RvkgTFxHqkLdwVFyaoNmyl0EOiAmdJLpsqV/cI90pDfHmyXqpoVTBPrRfSS9/wlVZZOGtNy rvbMKdMpeBDogBUNemhajkcac92uG2CTsllz5dSpUxR+Nzt//ryxpvkNg2we2fc/eiVcItJzmQ0O BDpglS/PnZOXbEkeC3XdwrKKGCzXjfTpg7j8yfLjVzyzv3UA5oDoZKn/mpX5QKADltJngR+zcO30 tu6r16xazSV4D9LesY5l+FtMukf39RPj7XLw40/YASDQAU9Y/uY6+c2wKI829NcPsEl+eYUx6h7W 0tscBVPLpeeIWI/u43uCo6X6rY3sABDogCfNXrREeno41HUbnpgpm9/eynPJFvXKd+zYKaGTCuRH r3h2v/7rkEiZPGchOwEEOtAdSioq5WcDIjwe6jcNiZJJk6fJsWM8n2yWo0ePStnsufLbILvH9+eN g2ySPWUGOwEEOtCdPbqs0mly3WueD3XdnrWlypLqGmlsbGRnuOnChQvG+IR+8Z6ZEbC1FdTi80rY ESDQAW8I9aS8Yo89o95yu7JfhMTkFMne99/nMScX6C2L3bt3S3LxVOMRwe7YdxrmcdkF3D4BgQ54 UzjYs/K7LdR1uzM4VrLLyqX2ww8J9g5OwOrq6qRg+iy5I9jebfvrx6+GS9SkXMIcBDrgjaEem1XQ bZffHVuv0XbJnTLD6LHj0iDfu3evFJXPNB4D7M59pCd+tvQcwhwEOuDNoZ6QUyjXD+jeUNftgTHx kjt1ZsBfitdn93fu3CmFTUH+2ISkbt8v1/SPkOjMPMIcBDrgCz1Be26x3DTY1u3hodsdwbGSXFQm Gzdtlvr6+oDZD/q8/qo1bxr74ragWK/YF3rPPLVpXzBBEAh0wIfkTqvw+OQzHc0Nr2uuL6paJvv2 7fPLUNHfSdcpr1y0RAYmZMo1r9m8pvx/MchmPBFBzxwEOuCDZi5ZLvcGR3tNqDjmCv/DmARJLZ4i q1avMeaJ9+XH3jTE9QRlWXWNvF5YJvePTeiWx8/a237VdGJXPnchgxVBoAO+bNWmrfLkhDivCxnH ql6PhSbLpNJyqVm1Snbt2uUTU8ueOXNGtm/fboS4Lmv7p4nJHp/ZrbPbg6Nj5Y0VqzkQQKAD/uDI sRPGClo/eTXcK0NHtx80nXD0auq5T5hUaCzbuu6tt4ze+8mTJ7u1Z6k98BMnThgj1Nc2fSYd3Ka3 Du4c5Z0nSc7bX8MTZfcHH3IAgEAH/IneOx2bkiU9BkZ4dQg5tsv7RRi996HJOZI7dYZULnxDNm3a bPTiDx06ZPoAO11zXINb74Fr73vDxo0yc8EbEp8/WV6IyZAbh0QZJx2+UHb6jPm4pn194uTnVHwQ 6IC/yp85R+4JivaJYGq5XdEU8rcF2eXpyDQZm14gyYVlxgpwUyvny6Jly2Xd+vWyefPmTm36vfp/ 9P/qZXNbdpEMTMyWh8cnyfUDI72+993W9r8H2ozxCQx+A4EOBIDtu/cal2P1HrYvhlZH21X9I+S6 AZGtbvqaP/7OegLydGi8LF6xhsFvINCBQNLwj/MSmpYjNwy0+WXABdKml9hHJqTLR0c+oWKDQAcC 1ZS5C+XxcXafvcQc6Js+lpgzrYLJYkCgUwSAyNHjx2V0Ynq3zwPP5lqvfHhcmuzYs48KDBDowP/Q +64zFy6Vv4yP85nR3IG63T86ll45QKAD7fv81GmJnJQndwVFEZ5etumiOyHJmdwrBwh0oPM2bt8p YxLTGTTnJTPqPT0xXiqXVjOCHSDQAddpeMyYv1heDE8w7tkSrp5/FO2xsXYpqpjL5XWAQAe6ThdP 0fnWnw2NI9g9FOQ6ej06t0S+OPslFRAg0AFz1X/dIMnFU+Uv4+1ePS+8L2+9RsZIQm6RfHz0Uyoc QKAD1vfYc8pnGT32a/rzqJsZPfJeI6MlLLNQag8cpIIBBDrgWTrbXOaUGfJSRILcOIjBc65uPQba 5JnQeOOqx8lTp6lQAIEOdC9dCGT6wiXGqPiHR8f47RzxZvXGfz00UkYlZsiCqmq5cOECFQgg0AHv o5eMkwomSz9botw+PIopZf9701n4np8YL0l5xbJj13s8fgYQ6IDv9Nrf2rpNYrMLjXD/zbDIgJuB 7ur+EfLEhDiJyMiVuU29cbPXcAdAoAMet2vfBxKfVyKvRSXJvUFRfvv4m44l6DPOLqEpWTJ9/mJj 5j0ABDrgl/Yf/EhyyyuMxUX0Ebhbh0b67H13HeWvv8OQ2FTjasT6LVuloaGBnQwQ6EBg0Ufg3tm1 2+i9j4hPk7+GxcsDo6LlpsE2r7tEf2W/cLl9eKRxLzwoIUPic4u5lA4Q6ADacuzkSZm+eJlEZhbI 2JQsedmWJE819YLvDY4yevNWL/Oq768/p/eYWONnG+HddMIxa/FSOfjRYaZhBQh0AO7SQXafHDsu 67Zul9wZlUbAhqblyujkTBkUmyIvRSQa2zOhcfJEU/g/HBL7ne3xsXbjxEC3vmHxxvcPjEmRYXFp Mi4lW+xNPW6d4nbxijXy/of7uXQOEOgAupM+EqaXwVtuenkfAIEOAAAIdAAAQKADAAACHQAAAh0A ABDoAACAQAcAAAQ6AAAEOgAAINABAACBDgAACHQAAAh0AABAoAMAAAIdAAAQ6AAAEOgAAIBABwAA BDoAACDQAQAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0AABDoAACAQAcAIND9fz0a0kbVtCxCAAAA AElFTkSuQmCC false false false false false false false false false true Anexo al contrato de fusi�n por absorci�n de los fondos de inversi�n denominados SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI (Fondo Beneficiario) y SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI, SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI, SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI, SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI y SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (Fondos Fusionados), otorgado por la Sociedad Gestora SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. y la Entidad Depositaria CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. (Sociedad Gestora), CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. (Entidad Depositaria), INCORPORAN COMO ANEXO al contrato de fusi�n de fecha 16 de septiembre de 2024, la siguiente informaci�n: I.ECUACIONES DE CANJE DEFINITIVAS: I.1. Valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del contrato de fusi�n: SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI 100,3077164441 SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI 103,8621451986 SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI 103,4918013411 SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (CLASE A) 103,6877598263 SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (CLASE A) 104,3945080704 SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI 103,7802430614 I.2. Las ecuaciones de canje definitivas, seg�n resulta de los valores liquidativos rese�ados en el apartado anterior, son las siguientes: 1,035435247 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 1,031743170 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 1,033696743 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (CLASE A) por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 1,040742545 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (CLASE A), FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 1,034618739 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI I por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. II. ESTADOS FINANCIEROS DEL FONDO RESULTANTE DE LA FUSI�N Los Estados Financieros del fondo resultante de la fusi�n, a fecha del otorgamiento del contrato de fusi�n, que comprenden: - Balance de situaci�n - Cuenta de resultados A fecha 18 de septiembre de 2024 el patrimonio alcanzado por el fondo fue de 2.067.351.175,62 euros. SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC como Sociedad Gestora de los fondos que a continuaci�n se relacionan, procede a comunicarles que ha acordado la fusi�n por absorci�n de los siguientes fondos: Denominaci�n del fondo beneficiario (absorbente): SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI Denominaci�n de los fondos fusionados (absorbidos):SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI; SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI; SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (Clase A); SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (Clase A); SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI Respecto al vencimiento de la estructura de los fondos implicados en la fusi�n, les indicamos lo siguiente: SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 31.07.2024. El valor liquidativo inicial (21.12.2022) fue de 100,000 euros, y el valor liquidativo a 16.07.2024 (a falta de 15 d�as para el vencimiento) fue de 103,353 euros, lo que ha supuesto una TAE del 2,13%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (1,85%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 31.07.2024. El valor liquidativo inicial (14.09.2023) fue de 100,276 euros, y el valor liquidativo a 16.07.2024 (a falta de 15 d�as para el vencimiento) fue de x euros, lo que ha supuesto una TAE del 3,24%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (3,00%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (Clase A) El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 01.08.24 El valor liquidativo inicial (02.08.2023) fue de 100,175 euros, y el valor liquidativo a 16.07.2024 (a falta de 16 d�as para el vencimiento) fue de x euros, lo que ha supuesto una TAE del 3,15%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (3,00%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (Clase Cartera) No existen part�cipes en dicha clase. SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (Clase A) El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 01.08.24. El valor liquidativo inicial (25.10.2023) fue de 101,475 euros, y el valor liquidativo a 16.07.2024 (a falta de 16 d�as para el vencimiento) fue de x euros, lo que ha supuesto una TAE del 3,29%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (3,00%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (Clase Cartera) No existen part�cipes en dicha clase. SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 01.0824. El valor liquidativo inicial (24.05.2023) fue de 100,135 euros, y el valor liquidativo a 16.07.2024 (a falta de 16 d�as para el vencimiento) fue de x euros, lo que ha supuesto una TAE del 2,73%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (2,39%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. 1. Aprobaci�n por la CNMV En cumplimiento de lo previsto en el art�culo 26 de la Ley 35/2003 de Instituciones de Inversi�n Colectiva, les comunicamos que la Fusi�n de los referidos Fondos ha sido autorizada por la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores con fecha 19 de julio de 2024. 2. Contexto y Justificaci�n de la fusi�n La fusi�n encuentra su justificaci�n dentro del programa marco de fusiones que ha sido dise�ado por SANTANDER ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA con el que se pretende racionalizar la gama de fondos de la gestora. El resultado de esta fusi�n ser� un �nico Fondo con mayor patrimonio, SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI La fusi�n se realizar� del siguiente modo: El fondo SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI absorbe a todos los part�cipes de los fondos SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI; SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI; SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI (Clase A); SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI (Clase A) y SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI. 3. Diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminuci�n del rendimiento Dado que el fondo beneficiario (absorbente) no va a realizar modificaciones que otorguen a los part�cipes el derecho de separaci�n o informaci�n previa, le recomendamos la lectura del documento con los datos fundamentales para el inversor, que se adjunta. En el Anexo 1 se incluye un cuadro comparativo de los fondos involucrados en la fusi�n, detallando las diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, as� como una posible disminuci�n del rendimiento. En el Anexo 2 se incluye ejemplar del documento con los datos fundamentales para el inversor del fondo beneficiario. 4. Evoluci�n de las carteras del fondo beneficiario y fusionados hasta la ejecuci�n de la fusi�n Actualmente, los fondos involucrados en la fusi�n no est�n invirtiendo en activos que sean incompatibles con la pol�tica de inversi�n que seguir� el fondo beneficiario (absorbente). Para obtener m�s informaci�n, existe a disposici�n de los part�cipes en el domicilio de la gestora y en los registros de la CNMV, los informes peri�dicos de los fondos, en los que se puede consultar composici�n detallada de la cartera, as� como otra informaci�n econ�mica financiera relevante de los fondos, y otros documentos informativos como el folleto y el reglamento de gesti�n. 5. Derechos espec�ficos de los part�cipes 5.1. Derecho a mantener su inversi�n: Si usted desea mantener su inversi�n con las condiciones y caracter�sticas aqu� ofrecidas, no necesita realizar ning�n tipo de tr�mite. Una vez ejecutada la fusi�n, los part�cipes que no ejerzan el derecho de separaci�n dentro del plazo pertinente, podr�n ejercer sus derechos como participes del fondo beneficiario. 5.2. Derecho al reembolso o traspaso Si por el contrario decide reembolsar o traspasar sus posiciones, al carecer todos los fondos de comisi�n de reembolso, podr� efectuar el reembolso de sus participaciones, sin comisi�n o gasto alguno, al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud. La tributaci�n de los rendimientos obtenidos depender� de la legislaci�n fiscal aplicable a su situaci�n personal, todo ello sin perjuicio de la normativa aplicable a los traspasos entre IIC. Para el tratamiento de los rendimientos obtenidos por personas jur�dicas, no residentes o con reg�menes especiales, se estar� a lo establecido en la normativa vigente. SI USTED DECIDE NO REEMBOLSAR, MANTENIENDO SU INVERSION, EST� ACEPTANDO CONTINUAR COMO PART�CIPE DEL FONDO BENEFICIARIO (ABSORBENTE) CUYAS CARACTER�STICAS SE DESCRIBEN EN EL DOCUMENTO CON LOS DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR (QUE SE ADJUNTA A LA PRESENTE). 5.3 Derecho a obtener informaci�n adicional. Existe a disposici�n de los part�cipes el Proyecto de Fusi�n, que puede ser solicitado gratuitamente a la Sociedad Gestora. 6. Aspectos procedimentales de la fusi�n y fecha efectiva prevista de la fusi�n. La fusi�n por absorci�n implica la incorporaci�n del patrimonio de los fondos fusionados con transmisi�n por t�tulo de sucesi�n universal de la totalidad de su patrimonio, derechos y obligaciones a favor del fondo beneficiario, quedando aquellos como consecuencia de la fusi�n disueltos sin liquidaci�n. La ecuaci�n de canje ser� el resultado del cociente entre: 1.- El valor liquidativo del fondo fusionado SANTANDER OBJETIVO 19 MESES, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 2.- El valor liquidativo del fondo fusionado SANTANDER OBJETIVO 10M DEUDA PUBLICA JUL-24, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 3.- El valor liquidativo de la clase A del fondo fusionado SANTANDER OBJETIVO 12M DEUDA PUBLICA AGO-24 FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 4.- El valor liquidativo de la clase A del fondo fusionado SANTANDER OBJETIVO 9M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. 5.- El valor liquidativo del fondo fusionado SANTANDER OBJETIVO 14M DEUDA PUBLICA AGO-24, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER OBJETIVO 9M JUN-25, FI. La ecuaci�n de canje definitiva se determinar� con los valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del documento contractual de fusi�n. La ejecuci�n de la Fusi�n se producir� transcurridos al menos cuarenta d�as naturales desde la fecha de remisi�n de la presente carta, o bien, si fuese posterior, desde la �ltima de las fechas de las publicaciones legales en el BOE y en la p�gina web de la Gestora. La fecha prevista de la ejecuci�n de la fusi�n es la primera quincena de septiembre de 2024. 7. Informaci�n a los part�cipes de los efectos fiscales de la fusi�n. La presente fusi�n se acoger� a un r�gimen fiscal especial, por lo que la misma no tendr� efectos en el impuesto de la Renta de las Personas F�sicas ni en el Impuesto de Sociedades para los part�cipes, manteni�ndose en todo caso la antig�edad de las participaciones. La sociedad gestora se responsabiliza de la informaci�n fiscal contenida en este documento. En caso de duda, se recomienda a los part�cipes solicitar asesoramiento profesional para la determinaci�n de las consecuencias fiscales aplicables a su caso concreto. Quedando a su entera disposici�n y con el �nimo de que siga confiando en nuestra gesti�n, reciba un cordial saludo. false false false true false true false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Adicionalmente, tambi�n la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que �stas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideraci�n de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorizaci�n simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gesti�n de instituciones de inversi�n colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversi�n que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratar� los datos identificativos y econ�micos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a trav�s del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversi�n correspondiente. Los datos se tratar�n con la finalidad principal de posibilitar la contrataci�n, mantenimiento y seguimiento de la relaci�n contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecuci�n del contrato suscrito a trav�s de la orden de suscripci�n. No se realizar�n cesiones de datos salvo obligaci�n legal, que fuese necesario para la ejecuci�n del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificaci�n o supresi�n as� como otros derechos como se explica en la informaci�n adicional, a trav�s del buz�n privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Informaci�n adicional Puede consultar la informaci�n adicional sobre protecci�n de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/pol�tica-de-privacidad/ Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 3,45 Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 7.423,09 - 6,05% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 735,93 - 0,6% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolares/euros b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. La gesti�n del fondo no implementa la visi�n puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo concreto de rentabilidad que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en alg�n caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicho objetivo. c) �ndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de la Letra del Tesoro a 1 a�o en 0,91% y a la del Ibex 35 en 1,66% durante el periodo, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte y al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo, aunque en el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a estas diferencias. El valor liquidativo de este fondo a 31/12/2024 representa el 101,07% sobre el liquidativo inicial. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,80%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,18% durante el trimestre. La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,13%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,03%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,85% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,93% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. As� mismo, en relaci�n a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variaci�n de la cartera de renta fija, y principalmente el Letra Francesa 21/05/2025 y la letra de ITALY 13/06/2025. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. N/A d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Durante una parte de este periodo, hasta el comienzo del periodo del objetivo de rentabilidad, la cartera de contado del fondo se ha encontrado en liquidez y activos monetarios a corto plazo. Posteriormente, una vez comenzado el periodo del objetivo de rentabilidad la cartera del fondo ha pasado a estar compuesta por una cartera de renta fija que permitir� la consecuci�n del objetivo de rentabilidad. El fondo ha tenido durante el periodo un nivel medio de inversi�n en contado de 100,71%. Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 13,76% en renta fija interior y un 65,41% en renta fija exterior. Dicha cartera de contado de renta fija est� condicionada por el logro de los objetivos espec�ficos del fondo y est� constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento del objetivo de rentabilidad, para intentar conseguir de esta forma, una inversi�n inmune a los movimientos en los tipos de inter�s si se considera como horizonte temporal dicha fecha. Los instrumentos derivados que forman parte de la cartera se negocian en mercados secundarios no organizados. A fecha del presente informe el valor liquidativo actual de este fondo es de 0,6105 euros inferior al valor liquidativo objetivo a vencimiento que es de 102,0087 euros. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento del periodo de vida de la estructura con objetivo concreto de rentabilidad y posteriormente al d�a de inicio del mismo, 18/09/2024, se realizar�n al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe objetivo alguno y sobre el que no se aplicar� comisi�n de reembolso hasta el vencimiento del per�odo del objetivo de rentabilidad. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podr� ser superior o inferior al valor liquidativo objetivo. El reembolso de participaciones a fecha de este informe, supone dejar de percibir -0.61 euros por participaci�n con respecto al valor liquidativo m�nimo objetivo que corresponde a realizar el reembolso en la fecha de vencimiento de la estructura. A este importe habr� que sumar la correspondiente comisi�n de reembolsos si procede. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 0,34%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,64% y del Ibex 35 de 13,08%. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2024 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. De esta forma, el comportamiento del Fondo para este nuevo periodo se mover� en funci�n de estas l�neas de actuaci�n del mercado, y en concreto, de c�mo �stas impacten en las variaciones de los precios de la cartera de renta fija. LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA REALIZADAS POR EL FONDO TENDR�AN P�RDIDAS SI LOS TIPOS DE INTER�S SUBEN, POR LO QUE LOS REEMBOLSOS REALIZADOS ANTES DEL VENCIMIENTO PUEDEN SUPONER P�RDIDAS PARA EL INVERSOR. ESTE FONDO NO TIENE GARANT�A DE UN TERCERO, POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD EST�N GARANTIZADOS. INFORME SOBRE POL�TICA DE REMUNERACIONES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024 Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos y de car�cter cualitativo sobre dicha pol�tica. 1. Datos cuantitativos: En virtud del art�culo 46.bis.1 de la Ley 35/2003, la Gestora publica, como complemento a la informaci�n ya recogida en el informe semestral del segundo semestre de 2024 en relaci�n a la pol�tica de remuneraci�n de la Gestora, un anexo en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversi�n que administra con informaci�n sobre la cuant�a total de la remuneraci�n devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla as� como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneraci�n fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Asset Management, SA, SGIIC y de SAM SGIIC, S.A. Germany branch cont� con una remuneraci�n anual fija (Salario Anual bruto) de 15.442.800 Euros al final del ejercicio 2024. El total n�mero de empleados de Santander Asset Management SA SGIIC y de su sucursal en Alemania a 31/12/2024 es de 211, siendo todos ellos elegibles para recibir retribuci�n variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuant�a se informa, como se ha indicado anteriormente, en este documento anexo a las cuentas anuales de los fondos de inversi�n de 2024 en el cuadro que se adjunta a continuaci�n). En referencia a la alta direcci�n, el n�mero de empleados en esta categor�a asciende a 12 personas, siendo su retribuci�n total fija (salario) de 2.038.789 Euros. El n�mero de empleados en la gestora considerados como colectivo identificado en Espa�a asciende a 28 personas empleadas al final del ejercicio 2024, siendo su total de remuneraci�n de retribuci�n fija (Salario Anual Bruto) 3.842.229 Euros y su Remuneraci�n variable 2.564.106 Euros para el ejercicio 2024, m�s un Consejero independiente, que no cobra retribuci�n variable y cuya retribuci�n fija asciende a 33.750 Euros en el ejercicio 2024. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: Euros (plantilla activa a 31/12/2024)* Remuneraci�n fija Aportaciones plan de empleo Remuneraci�n variable correspondiente al ejercicio 2023** Remuneraci�n pagada por Incentivos a largo plazo en el ejercicio N�mero de beneficiarios Altos cargos 2.038.789 230.365 1.363.500 85.053 12 Resto de empleados 13.404.011 480.220 5.806.311 300.505 199 Total 15.442.800 710.586 7.169.811 385.558 211 *Estos datos incluyen: Santander Asset Management, S.A, SGIIC y su sucursal en Alemania. **Esta Remuneraci�n Variable sigue para su pago y/o diferimiento en su caso, los criterios se�alados en el apartado 2. Por otra parte, se se�ala que no existe para los fondos de inversi�n de la Gestora que dispongan de una comisi�n de gesti�n de �xito o resultados, una remuneraci�n variable de los gestores de dichos fondos ligada a este tipo de comisiones de gesti�n. 2. Contenido cualitativo: Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. dispone de una pol�tica remunerativa, siendo de aplicaci�n al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta pol�tica tiene 5 pilares principales: Las remuneraciones ser�n compatibles con una gesti�n sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicaci�n de las pol�ticas de riesgos y no incentivando una asunci�n excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. La remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la compa��a, sus valores y objetivos, e incluir� mecanismos para evitar conflictos de inter�s. La remuneraci�n ser� consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunci�n excesiva de riesgos. Estructura de la remuneraci�n: Salario Fijo: Todos los puestos en la compa��a tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posici�n. Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad (i.e.: aportaci�n a plan de pensiones, etc.). Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compa��a puede asignar alg�n tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales Pagos variables: Los elementos variables ser�n competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensi�n, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. Bonus Anual: Cada empleado tiene asignado un bono de referencia as� como un tope que vendr� expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Otros componentes de remuneraci�n variable: bajo determinadas circunstancias nuestra entidad podr�a establecer para determinados colectivos, en cada momento otros componentes de remuneraci�n variable a largo plazo bajo el formato de planes de incentivos a largo plazo. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en funci�n de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podr�n tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditor�a interna, ajuste al riesgo y contribuci�n a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculaci�n con los objetivos, la retribuci�n variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuant�a en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo la remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la Compa��a, sus valores e intereses, e incluir� provisiones para evitar conflictos de inter�s. La Compa��a dispone de esquemas de valoraci�n diferenciados para el personal directamente implicado en la gesti�n de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. Para los objetivos cuantitativos referidos a los gestores el c�lculo se basa en el resultado de los valores representativos asignados, bien porque los gestiona directamente y se le atribuye una responsabilidad directa, bien porque participa de manera coordinada en el equipo responsable de su gesti�n y cuenta con una responsabilidad solidaria. Los resultados de la evoluci�n temporal de estos valores son objeto de comparaci�n contra s� mismo y contra un benchmarking comparativo consensuado al principio del periodo de valoraci�n. El colectivo identificado aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compa��a, as� como aquellos empleados cuya remuneraci�n puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relaci�n con los clientes- ser� determinado principalmente en base a las principales obligaciones que emanan de las Directrices de ESMA sobre pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la directivas 2011/61/EU y Directiva 2014/91/UE, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, en aquellas partes que la complementen, y le resulte de aplicaci�n tambi�n a alg�n empleado de la Gestora se le podr�an aplicar tambi�n los criterios de grupo Santander (regulaci�n CRD V). As�, en aplicaci�n del apartado n�mero 6 de las Directrices sobre las pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la Directiva OICVM, las sociedades gestoras deben identificar al Colectivo Identificado, con arreglo a los dispuesto en dichas directrices y ser capaces de demostrar a las autoridades competentes el modo en que valoran y seleccionan dicho personal. Se incluyen dentro del Colectivo Identificado las siguientes categor�as de empleados, salvo si se demuestra que no tienen una incidencia significativa en el perfil de riesgo de la sociedad: Miembros ejecutivos y no ejecutivos de �rgano de direcci�n. Altos directivos. Personal que ejerza funci�n de control. Personal responsable al frente de la gesti�n de inversiones, la administraci�n, la comercializaci�n y los recursos humanos. Otros responsables que asuman riesgos. Adicionalmente, se indica que, para la determinaci�n del Colectivo Identificado, se establecen medidas espec�ficas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: La integraci�n de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluaci�n de los objetivos de negocio; La evaluaci�n de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; La evaluaci�n de los resultados con un horizonte anual y plurianual (a 1 y 3 a�os); La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitaci�n en todo caso al primer a�o de contrataci�n. Adem�s, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la pol�tica de Santander Asset Management, se establecen medidas adicionales de gesti�n del riesgo, incluyendo entre otros aspectos, la reducci�n y recuperaci�n del variable: Diferimiento de al menos un 40% de la retribuci�n variable devengada, durante un per�odo de tres a�os. Posibilidad de que el Comit� de Remuneraciones de la Gestora para cada uno de los miembros del colectivo identificado sujetos a diferimiento pueda determinar que parte de la remuneraci�n variable, tanto la inmediata, como la diferida (al menos un 40%) podr�a abonarse en efectivo (para no generar conflicto de inter�s), y cual podr�a realizarse mediante el pago en acciones o participaciones de Instituciones de Inversi�n Colectiva o instrumentos financieros equivalentes. Cl�usulas de reducci�n de la parte diferida del variable (cl�usulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. Cl�usulas de recuperaci�n del variable abonado (cl�usulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devoluci�n del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Durante el segundo semestre de 2024 el fondo ha realizado operaciones de adquisici�n temporal de activos (operaciones de simult�neas) con un vencimiento de un d�a sobre deuda p�blica espa�ola con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gesti�n de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 7449,28 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 3,55%. As� mismo, en relaci�n a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operaci�n de reutilizaci�n de los activos que son entregados. Por otra parte, al cierre del periodo el fondo no tiene contratado ninguna operaci�n de simult�neas con el depositario. 9674935296 421375 3.00 1062799171 129588 3.80 5273329967 72073 2.78 1062621563 34365 1.82 375342410 13587 1.01 1278940788 47188 1.55 5642171094 839928 7.03 376964752 11630 1.98 18464684976 661476 3.30 6597560536 301298 1.62 1052085220 26148 5.40 6763559749 192369 1.93 57624995522 2751025 3.17