VALENTUM, FI 1.0.0 2018-07-01 2018-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-01-01 2018-06-30 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-01-01 2018-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2017-01-01 2017-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-10-01 2018-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-07-01 2018-09-30 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-04-01 2018-06-30 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-01-01 2018-03-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2016-01-01 2016-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2015-01-01 2015-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2013-01-01 2013-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2015-01-01 2017-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2013-01-01 2017-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2018-06-30 VALENTUM, FI 1.0.0 2017-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2016-12-31 VALENTUM, FI 1.0.0 2015-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure VALENTUM, FI 4710 02 04 2018 EUR Baa1 false C/ CASTELLO, 128 9� PLANTA 28006 - MADRID (MADRID) EM areadecliente@valentum.es www.valentum.es. 05 C/ CASTELLO, 128 9� PLANTA 28006 - MADRID (MADRID) (912500246) EM areadecliente@valentum.es 2014-02-21 08 09 5 El fondo tiene un m�nimo del 75% de la exposici�n total en renta variable, sin que existan l�mites predeterminados en lo que se refiere a la distribuci�n de activos por capitalizaci�n burs�til. Los mercados/emisores no est�n predeterminados. El resto de exposici�n estar� en renta fija, con car�cter de valor refugio, que podr� ser de emisores privados o p�blicos, sin l�mite de duraci�n, aunque principalmente ser�n emisores p�blicos a corto plazo. La calificaci�n crediticia para estos activos ser� al menos igual a la que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. Dentro de la renta fija se incluyen dep�sitos en entidades de cr�dito, as� como instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean l�quidos, con el mismo l�mite de calidad crediticia que el resto de la renta fija. La duraci�n media de la renta fija no est� predeterminada. La metodolog�a de selecci�n de valores del fondo, se centra en dos aspectos b�sicos: valor y momentum, que ser�n explicados en el folleto completo. No existe l�mite en cuanto a la exposici�n a divisa. Se podr� invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas y no armonizadas, que sean o no del grupo de la Gestora. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 01 0.23 0.00 0.27 0.77 0.00 0.00 0.00 -0.15 EUR 8711769.17 7574315.77 3359 2854 0.00 0.00 false 3.000 135615008 64094439 21926262 16214354 15.5669 17.0636 13.5587 12.8483 0.68 1.35 -0.45 0.00 0.23 1.35 03 0.03 0.06 01 -8.77 -17.25 0.63 5.98 3.37 25.85 5.53 23.81 -2.66 -2.66 -5.53 2018-12-06 2018-12-06 2016-06-24 1.98 1.98 3.00 2018-10-31 2018-10-31 2016-02-15 01 10.81 16.80 6.36 7.79 8.31 7.66 15.58 14.14 13.54 15.73 10.53 13.35 14.44 12.77 25.68 21.58 0.70 0.39 0.23 1.24 0.30 0.59 0.69 0.24 INDICE 12.56 16.86 9.29 14.19 8.57 13.99 18.08 8.14 8.14 6.77 6.81 6.85 6.90 7.06 5.35 1.51 0.42 0.36 0.36 0.35 1.49 0.00 0.00 true true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA8/ElEQVR42u2dD4gc153nBWIQQhgR EMYIMZiBYRBGGGEwwRgzDIJlEcYEMVzW8QmdVzvBTHKO0Wqzycrx4k38B0fxeZWsPWGsaE02ln0r Fq3WO7acKN5BOyiKY1lydLNjWRdlNJlEis6S3LFH49Hk3fyq+7Vev35VXVVdVV3V/flATXdV91RX 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variable, sin que existan l�mites predeterminados en lo que se refiere a la distribuci�n de activos por capitalizaci�n burs�til. Los mercados/emisores no est�n predeterminados. El resto de exposici�n estar� en renta fija, con car�cter de valor refugio, que podr� ser de emisores privados o p�blicos, sin l�mite de duraci�n, aunque principalmente ser�n emisores p�blicos a corto plazo. La calificaci�n crediticia para estos activos ser� al menos igual a la que tenga el Reino de Espa�a en cada momento. Dentro de la renta fija se incluyen dep�sitos en entidades de cr�dito, as� como instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean l�quidos, con el mismo l�mite de calidad crediticia que el resto de la renta fija. La duraci�n media de la renta fija no est� predeterminada. La metodolog�a de selcci�n de valores del fondo, se centra en dos aspectos b�sicos: valor y momentum, que ser�n explicados en el folleto completo. No existe l�mite en cuanto a la exposici�n a divisa. Se podr� invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas y no armonizadas, que sean o no del grupo de la Gestora. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. 129388966 109994499 21016958 22529581 108372008 87465023 0 -105 0 0 5513129 34065389 712913 -2463505 135615008 141596382 141596382 64094439 64094439 14.35 71.71 74.06 -69.41 0.00 0.00 0.00 0.00 -18.35 7.63 -16.15 -467.58 -18.11 9.20 -14.63 -401.11 -0.01 -0.04 -0.04 -57.87 0.44 1.06 1.37 -36.28 0.00 0.00 0.00 2000.00 -19.25 7.02 -17.73 -519.35 0.00 0.00 0.00 0.00 0.71 1.12 1.75 -2.69 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.04 0.02 -125.65 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.24 -1.56 -1.52 -76.87 -0.23 -1.36 -1.35 -73.88 -0.03 -0.03 -0.06 23.65 -0.07 -0.01 -0.09 2016.68 0.00 0.00 -0.01 68.52 0.10 -0.17 -0.01 -189.73 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 135615008 141596382 135615008 ES00000122T3 REPO|SANTANDER SEC. 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false false false true false false false false false 02/08/2018 Sustituci�n de Gestora o Depositario de IIC La CNMV ha resuelto: Autorizar, a solicitud de GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A., y de VALENTUM ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., la modificaci�n del Reglamento de Gesti�n de VALENTUM, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero de registro 4710, al objeto de sustituir a GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. por VALENTUM ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., como sociedad gestora. N�mero de registro: 268821 20/09/2018 Sustituci�n de Gestora o Depositario de IIC La CNMV ha resuelto: Inscribir, a solicitud de GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A., y de VALENTUM ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., la modificaci�n del Reglamento de Gesti�n de VALENTUM, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero 4710), al objeto de, entre otros, sustituir a GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. por VALENTUM ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., como entidad Gestora. N�mero de registro: 269786 false false false false false false false false No aplicable El segundo semestre de 2018 ha estado marcado por la vuelta de la volatilidad a los mercados y, espec�ficamente durante el cuarto trimestre, ca�das muy fuertes de los �ndices mundiales que han estropeado el a�o. La visibilidad ha disminuido debido a unos peores datos chinos y europeos que han podido ser provocados por la guerra comercial entre EE.UU. y China. Cualquier noticia sobre la evoluci�n de un acuerdo comercial entre China y EE.UU. o de la evoluci�n del Brexit est� moviendo significativamente los �ndices. VALENTUM cierra el a�o con una ca�da del -8,8%, un patrimonio de euros 135,6mn y 3.359 part�cipes (desde euros 64,1mn y 1.184 part�cipes a finales de 2017). Valentum ha tenido un buen comportamiento relativo en el a�o, ya que el Eurostoxx ha ca�do un -12,00%, el Ibex un -12,20% y el MSCI Europe NR un -10,60% mientras que nuestro benchmark, el MSCI AC World en Euros, ha bajado -4,85%. Nuestra tasa de revalorizaci�n anual desde el inicio es del 9,41%. Seguimos manteniendo inversiones en compa��as con buen equipo directivo, poca deuda y alta generaci�n de caja. Valentum, FI es el �nico fondo de Valentum Asset Management, S.A. SGIIC. Adicionalmente, el riesgo medio asumido durante el a�o fue del 83,04%, el nivel de riesgo ha aumentado a final de a�o que es cuando hemos encontrado m�s ideas llegando al 95,44%. Durante el periodo, la volatilidad del fondo ha sido inferior a la del �ndice mundial (10,71% vs 12,61%). El TER del fondo del �ltimo trimestre fue del 0,42%. El acumulado del a�o es de 1,51%. Durante el periodo, el importe medio comprometido en derivados ha sido del 1,75% Nuestras tres mayores posiciones son Dominion, Burford e IPCO. Burford, que es una novedad en cartera, es una compa��a que financia litigios en el mundo anglosaj�n. A cambio de financiar el litigio recibe o bien un alto inter�s o parte de la reclamaci�n (o una mezcla entre ambas). Burford es el operador m�s grande del sector, est� creciendo a niveles muy por encima del 25% y obtiene un retorno anual por encima del 20%. En nuestra opini�n, pensamos que la compa��a puede seguir con esos retornos y esos crecimientos durante los pr�ximos cuatro a�os y si eso se produce podr�amos obtener retornos de al menos el 100% durante el periodo. Respecto a Dominion, sigue cumpliendo con su plan estrat�gico y la acci�n lo va recogiendo. Esperamos un nuevo plan para 2019 donde renueven sus objetivos que esperamos sigan siendo ambiciosos. Por �ltimo, IPCO ha realizado una compra importante durante este a�o. Black Pearl, realizada en el momento donde el petr�leo canadiense estaba en m�nimos. Nos parece una compra realizada en muy buen momento, a�adiendo muy poca deuda que pensamos crear� un importante valor para el accionista. Durante el segundo semestre hemos deshecho la posici�n en MTY food, Rieter, Aegean y Vestas y hemos comprado AMG, RHI Magnesita, Burford, Italian Wine Brands y algunas compa��as peque�as francesas. La pol�tica de inversi�n sigue sin cambios, buscando valores donde confiamos en los equipos gestores con poca deuda y amplia generaci�n de caja. La pol�tica seguida por Valentum Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relaci�n al ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad espa�ola y que la participaci�n de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antig�edad superior a 12 meses y siempre que dicha participaci�n represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada. Valentum ha participado en la JGA de Alantra con voto favorable. La pol�tica retributiva de la Sociedad Gestora, cumple con lo estipulado en el art�culo 46 bis de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi�n Colectiva. VALENTUM SGIIC basa la remuneraci�n variable en aspectos cuantitativos y cualitativos. El importe se basa en el resultado de la sociedad y su crecimiento, as� como de la evaluaci�n del desempe�o de las funciones de cada empleado. Se da prioridad a la retribuci�n por buen desempe�o a expensas del mayor o menor crecimiento del resultado (que puede verse afectado de forma significativa por la existencia o no de comisi�n de �xito en cada a�o). No obstante, para que se devengue cualquier tipo de retribuci�n variable es condici�n sine-qua-non que el resultado operativo de la sociedad antes de retribuci�n variable sea positivo. La SGIIC tiene en consideraci�n todos los factores pertinentes, como el papel desempe�ado por las personas competentes, el tipo de productos ofrecidos, y los m�todos de distribuci�n, con el fin de evitar posibles riesgos en el �mbito de las normas de conducta y los conflictos de intereses capaces de perjudicar los intereses de sus clientes, y garantizar que la empresa gestiona adecuadamente cualquier riesgo residual asociado. El importe total de las remuneraciones a sus 5 empleados durante el ejercicio 2018 ha ascendido a 133.785 euros de remuneraci�n fija y 134.000 euros de remuneraci�n variable. La remuneraci�n no estuvo basada en la participaci�n de beneficios que la sociedad obtuvo de la gesti�n de la IIC. Se ha identificado un total de 3 personas que inciden de manera significativa en el perfil de riesgo de la IIC que gestiona: dos altos cargos y un empleado que han recibido una remuneraci�n fija de 117.506 euros y 100.000 euros de remuneraci�n variable. La retribuci�n variable s�lo se aplicar� si no se pone en peligro el equilibrio financiero de la sociedad. Sin advertencias 149359166 3359 -16.73 149359166 3359 -16.73