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Duración de cartera inferior a 3 años y disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones será al menos media (mín.BBB-/Baa3) o el rating de R. España en cada momento, si es inferior, y hasta 20% en baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating.La cartera se compra al contado desde 25.6.25 (incluido) y los 5 días hábiles siguientes,se mantiene hasta vencimiento, salvo por criterios de gestión. Hasta 30% de la exposición total en deuda subordinada. La RV es máx.5% de la exposición total. Los emisores/mercados son OCDE/UE (hasta 5% de la exposición total en emergentes). No hay riesgo divisa. Hasta 24.6.25 y desde 1.7.28 invierte en activos que preserven el valor liquidativo.Podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una C. Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados en, al menos,6 emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Podrá operar con derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máx. de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Podrá invertir hasta un máx. conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.00 0.00 1.33 1.33 EUR 7345537.59 13717 0.00 false 1 participación 733275222 99.8259 0.07 0.07 0.07 0.07 01 0.01 0.01 01 Sin índice folleto. 0.08 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAY4ElEQVR42u3dD4Sc+f0H8CVGRJwo cSJinGGNiDhxnDrnrAhVEVFRKirinGGsqhOn1KmqqlJx6lQNa506FY1zVtRdW64nYp1VKupURGyM MerErRg1xolvfZ/fb5LZyfzf59l9dvf14rHPd3b+Pc8887zn83ye2Z0LAMCuN2cVAIBABwAEOgCw KwP9l7/8ZZibm0t+9vrmm2/CT37yk3Ds2LFw4MCB5DpxYgsv7v+vwzyux2HbgfW6u1/X/fD8s9z2 9/u62UkrKyvh8OHDoVQqhT/84Q/h0aNHoVAo7O5Af/LkSajVauHixYvhhRdeSBbo0KFD4eWXXw4/ /vGPwz/+8Y9MNuR33nln08bcu1HbyHfHjnPSx9vNYZ7nQN+p5zXt42b9PHfzB9lZnvte2z8OyoHt WMbTp08/91jxsl0b6PV6PZw8efK5hTp48GAS7FtZoeM25KNHjz69/88++8yn1j0a6Ls9zAV6PgI9 FhzlcjmpqHZLwE2y7Q977rtxeXdboMeM+/rrr8OHH34Y5ufnk4L2448/3p2B3ul0koXorrRXX301 CdZYsXcr9zj+zne+s+8+VQsedkOg76f1t1e37bx9WNvJdcAWAv369etPV2Q8vB4DfpqNr91uJ4fN 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DgAACHQAADqS/w/X/hyVgVYyhQAAAABJRU5ErkJggg== BANK OF AMERICA CORP 4.134 12/06/28 (EUR Compras al contado 14970241 02 EUROFINS SCIENTIFIC SE FRN 3 PERP (EUR) Compras al contado 13914680 02 ELIA TRANSMISSION BELG 3.25 04/04/28 EUR Compras al contado 14556828 02 ENGIE SA 1.375 22/06/28 (EUR) Compras al contado 6889414 02 RCI BANQUE 4.875 14/06/28 (EUR) Compras al contado 15731122 02 ENEL SPA FRN 12M PERP (EUR) Compras al contado 14621175 02 EXXON MOBIL CORP 0.524 26/06/28 (EUR) Compras al contado 13526227 02 EDP ENERGIAS DE PORTUGAL SA 3.875 06/28 Compras al contado 14816802 02 OP CORPORATE BANK PLC 13/06/28 (EUR) Compras al contado 14924910 02 MERCK FINANCIAL SERVICES 0.50 16/07/28 Compras al contado 13464451 02 BANCO SANTANDER SA 2.125 08/02/28(EUR) Compras al contado 17635706 02 VALEO SE 1.00 03/08/28 (EUR) Compras al contado 13333177 02 CREDIT AGRICOLE SA 0.375 20/04/28 (EUR) Compras al contado 13519506 02 FORD MOTOR CREDIT COMP 6.125 105/28 EUR Compras al contado 15403674 02 ENEL FIN INT NV 3.375 23/07/28 (EUR) Compras al contado 7269548 02 INTESA SANPAOLO SPA FRN PERP (EUR) Compras al contado 11026275 02 TELEFONICA EURO BV FRN 12M PERP (EUR) Compras al contado 17477286 02 ESSILORLUXOTTICA SA 0.50 05/06/28 (EUR) Compras al contado 13575133 02 ENAGAS FINANCIACIONES SA 1.375 05/05/28 Compras al contado 14534850 02 JPMORGAN CHASE CO 2.875 24/05/28 (EUR) Compras al contado 14533090 02 TRATON FINANCE LUXEMBOURG 4.25 16/05/28 Compras al contado 14861847 02 SKANDINAVISKA ENSKILDA BK 0.375 21/06/28 Compras al contado 13354958 02 BANQUE FEDERATIVE DU CREDI 0.25 29/06/28 Compras al contado 13385801 02 LA BANQUE POSTALE 3.00 09/06/28 (EUR) Compras al contado 10062700 02 ALLIANZ SE FRN 3M 07/09/38 (EUR) Compras al contado 14114115 02 NORDEA BANK ABP 4.125 05/05/28 (EUR) Compras al contado 14957657 02 VOLKSWAGEN INTL FIN NV FRN 12M EUR PERP Compras al contado 14379365 02 CELLNEX FINANCE COMPANY SA 1.5 08/06/28 Compras al contado 13833105 02 IBERDROLA FINANZAS SAU FRN 12M PERP Compras al contado 17750627 02 TOYOTA MOTOR FIN NET 3.125 21/04/28 EUR Compras al contado 14539382 02 AEROPORTS DE PARIS SA 2.75 05/06/28 EUR Compras al contado 14408394 02 MIZUHO FINANCIAL GROUP 4.157 20/05/28 EU Compras al contado 14984684 02 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG FRN 3M 21/09/79 Compras al contado 11761759 02 BNP PARIBAS 1.50 23/05/28 (EUR) Compras al contado 13929630 02 VOLKSWAGEN FIN SERV AG 3.375 06/04/28 Compras al contado 7226238 02 NOVO NORDISK FINANCE 0.125 04/06/28 EUR Compras al contado 13407680 02 PEPSICO INC 0.875 18/07/28 (EUR) Compras al contado 14296950 02 AUTOROUTES DU FRANCE 1.375 27/06/28 EUR Compras al contado 13881010 02 RED ELECTRICA FIN SA 0.375 24/07/28 EUR Compras al contado 14766164 02 LA BANQUE POSTALE 4 03/05/28 (EUR) Compras al contado 7396709 02 BECTON DICKINSON AND COMPANY 0.334 13/08 Compras al contado 13335751 02 ASSICURAZIONI GENERALI SPA FRN 08/06/48 Compras al contado 14741860 02 KREDIETBANK NV 8 09/79 (EUR) Compras al contado 11777495 02 TELECOM ITALIA SPA 7.875 31/07/28 (EUR) Compras al contado 14704950 02 VONOVIA SE 0.25 01/09/28 (EUR) Compras al contado 13212771 02 HSBC HOLDINGS PLC 3.125 07/06/28 (EUR) Compras al contado 14425638 02 BANKINTER SA FRN 3M PERP (EUR) Compras al contado 11415988 02 LOGICOR FINANCING SARL 4.625 07/28 (EUR) Compras al contado 14901029 02 BELFIUS BANQUE SA 3.875 12/06/28 (EUR) Compras al contado 14602140 02 ENGIE SA FRN PERP (EUR) Compras al contado 13499629 02 NATIONAL GRID PLC 0.25 01/09/28 (EUR) Compras al contado 13265967 02 692906088 692906088 false false false false false false false false false true Por la presente, al efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 30 del RD 1082/2012, SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como Entidad Gestora del fondo de referencia, comunica el siguiente Hecho Relevante: Se ha alcanzado la cifra de 400 millones de euros de volumen de patrimonio del fondo. Se eleva el importe de volumen de patrimonio del fondo a partir del cual se aplica la comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito hasta los 600 millones de euros. Por tanto: - La comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito se aplicará, en los siguientes casos: órdenes dadas desde el 24.6.25 (o, si es antes, desde que el fondo alcance los 600 millones de euros hasta el 29.6.28, ambos inclusive. En caso de que el fondo alcance el volumen máximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 24.6.25, se comunicará mediante Hecho Relevante. Por la presente, al efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 30 del RD 1082/2012, SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como Entidad Gestora del fondo de referencia, comunica el siguiente Hecho Relevante: Se ha alcanzado la cifra de 600 millones de euros de volumen de patrimonio del fondo. Se eleva el importe de volumen de patrimonio del fondo a partir del cual se aplica la comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito hasta los 900 millones de euros. Por tanto: - La comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito se aplicará, en los siguientes casos: órdenes dadas desde el 24.6.25 (o, si es antes, desde que el fondo alcance los 900 millones de euros hasta el 29.6.28, ambos inclusive. En caso de que el fondo alcance el volumen máximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 24.6.25, se comunicará mediante Hecho Relevante. Por la presente, al efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 30 del RD 1082/2012, SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como Entidad Gestora del Fondo de referencia, comunica el siguiente Hecho Relevante: A fecha 24 de junio de 2025 el patrimonio alcanzado por el fondo fue de 730.474.970,84 euros. Se ha alcanzado la cifra de 400 millones de euros de volumen de patrimonio del fondo. Se eleva el importe de volumen de patrimonio del fondo a partir del cual se aplica la comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito hasta los 600 millones de euros. Por tanto: - La comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito se aplicará, en los siguientes casos: órdenes dadas desde el 24.6.25 (o, si es antes, desde que el fondo alcance los 600 millones de euros hasta el 29.6.28, ambos inclusive. En caso de que el fondo alcance el volumen máximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 24.6.25, se comunicará mediante Hecho Relevante. Se ha alcanzado la cifra de 600 millones de euros de volumen de patrimonio del fondo. Se eleva el importe de volumen de patrimonio del fondo a partir del cual se aplica la comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito hasta los 900 millones de euros. Por tanto: La comisión de suscripción del 5% sobre el importe suscrito se aplicará, en los siguientes casos: órdenes dadas desde el 24.6.25 (o, si es antes, desde que el fondo alcance los 900 millones de euros hasta el 29.6.28, ambos inclusive. En caso de que el fondo alcance el volumen máximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 24.6.25, se comunicará mediante Hecho Relevante. false false false true true false false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 1,87 Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 9.412,46 - 64,18% Efectivo por compras de valores emitidos, colocados o asegurados por el grupo gestora o grupo depositario (millones euros): 31,31 - 0,21% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolítico y económico complejo, en el que los cambios en las políticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la política comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recíproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 días permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en política comercial y fiscal, los índices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del índice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de política fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podría estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caída de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo día. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendría un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caída de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evolución de los índices, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el índice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el índice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las políticas fiscales expansivas anunciadas en la región, así como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva política de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos países propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento negativo en el periodo*, ya que se ha visto perjudicado por la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,08% durante el trimestre. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1,33% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocación inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,69% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. N/A b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo* de 99,63%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. N/A 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025 y los del trimestre al segundo trimestre de 2025 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirán muy pendientes de los focos geopolíticos y en particular de los cambios en la política comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflación, lo que a su vez determinará las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estará en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. Así, la estrategia de inversión del fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. EL FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 20% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON UN ALTO RIESGO DE CRÉDITO. LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA REALIZADAS POR EL FONDO TENDRÍAN PÉRDIDAS SI LOS TIPOS DE INTERÉS SUBEN, POR LO QUE LOS REEMBOLSOS REALIZADOS ANTES DEL VENCIMIENTO PUEDEN SUPONER PÉRDIDAS PARA EL INVERSOR. No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre de 2025 el fondo ha realizado operaciones de adquisición temporal de activos (operaciones de simultáneas) con un vencimiento de un día sobre deuda pública española con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gestión de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 9,412.46 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 1.90%%. Así mismo, en relación a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operación de reutilización de los activos que son entregados. Adicionalmente, al cierre del periodo el fondo tiene contratado con el depositario una operación de simultáneas con un vencimiento de un día sobre deuda pública española por un importe efectivo de 718115000 euros, y un tipo de -1,82%. 10478165088 644166 1.64 1099119025 138480 0.57 8068785664 121715 1.69 994043141 30269 1.92 302219473 11795 3.90 1284365168 45119 23.09 3978997647 492480 0.38 228003423 6826 1.09 227663195 138381 1.69 14743819822 556242 1.19 6848391020 303287 1.16 1280814573 32237 19.30 8128392087 201067 1.18 57662779326 2722064 2.19