RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2025-06-30 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2024-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2023-12-31 RURAL RENTA FIJA 5 FI 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure RURAL RENTA FIJA 5 FI 1703 02 02 2025 EUR BBB (FITCH) false Paseo de Recoletos nº3, 3ª Planta 28004 Madrid EM atencion.cliente.gescooperativo@bce.cajarural.com www.cnmv.es 05 Paseo de Recoletos nº3, 3ª Planta 28004 Madrid EM atencion.cliente.gescooperativo@bce.cajarural.com 1999-01-19 08 02 2 en una escala del 1 al 7 La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bono del Estado español a 5 años. El fondo invertirá, directa o indirectamente a través de IIC (máximo 10% del patrimonio), el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y privada a medio y largo plazo, emitida por países o compañías pertenecientes a países de la OCDE con al menos mediana calidad crediticia (rating mínimo BBB- en el momento de la compra). No obstante, el fondo podrá invertir hasta un 35% de la exposición total en activos con baja calidad crediticia (High Yield, rating inferior a BBB-), incluso sin calificación crediticia. En el supuesto en el que se exigiera rating a la emisión, si ésta no estuviera calificada se atenderá el rating del emisor. El riesgo divisa podrá ser como máximo del 10% de la exposición total. La duración media de la cartera de renta fija oscilará entre los 3 y 7 años. Las IIC en que se invierte serán IIC financieras de renta fija que sean activo apto armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. Cobertura e inversión. 01 0.53 0.43 0.53 1.02 2.35 3.42 2.35 3.64 2 RURAL RENTA FIJA 5 FI ESTANDAR EUR 71828.12 83860.59 1867 2027 0.00 0.00 false 100,00 Euros 62329880 72128366 25214487 7519327 867.7643 860.0985 833.9476 790.5514 0.74 0.74 0.74 0.74 01 0.02 0.02 01 0.89 1.91 -1.00 0.09 3.67 3.14 5.49 -11.97 -1.60 -0.53 -1.46 -1.06 2025-04-07 2025-03-05 2022-06-13 0.53 0.67 1.02 2025-04-14 2025-01-15 2023-02-02 01 3.96 3.48 4.39 3.74 2.79 3.53 4.06 4.28 3.36 19.67 23.70 14.65 13.10 13.98 13.32 14.15 19.69 34.30 0.42 0.41 0.43 0.63 0.80 0.63 1.05 1.43 0.63 INDICE 3.11 2.30 3.78 3.24 2.56 3.13 5.07 6.81 2.90 2.72 2.72 2.71 3.07 3.00 3.07 2.89 2.74 1.78 0.78 0.39 0.39 0.39 0.39 1.56 1.61 1.62 1.60 false GraficaVL.png png 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 GraficaRT.png png 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 false 1 RURAL RENTA FIJA 5 FI CARTERA EUR 1598.32 952.53 4 2 0.00 0.00 false 1496566 878549 2838287 2658037 936.3394 922.3327 883.1804 827.0926 0.12 0.12 0.12 0.12 01 0.02 0.02 01 1.52 2.23 -0.70 0.40 3.99 4.43 6.78 -10.91 -0.41 -0.53 -1.46 -1.06 2025-04-07 2025-03-05 2022-06-13 0.54 0.67 1.03 2025-04-14 2025-01-15 2023-02-02 01 3.96 3.48 4.39 3.74 2.79 3.53 4.06 4.28 3.36 19.67 23.70 14.65 13.10 13.98 13.32 14.15 19.69 34.30 0.42 0.41 0.43 0.63 0.80 0.63 1.05 1.43 0.63 INDICE 3.11 2.30 3.78 3.24 2.56 3.13 5.07 6.81 2.90 2.62 2.62 2.61 2.97 2.90 2.97 2.85 2.94 2.52 0.16 0.08 0.08 0.08 0.08 0.32 0.39 0.42 0.40 false GraficaVL.png png 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 GraficaRT.png png 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 false 63427875 71579262 27327192 27408423 35472116 43119258 628507 1051521 60 60 392558 1441749 6013 -14096 63826446 73006915 73006914.97 46459906 73006914.97 -14.48 41.73 -14.48 -139.22 0 0 0 0 0.77 3.11 0.77 -635.73 1.52 3.89 1.52 -669.19 0.01 0.02 0.01 -51.28 0 0 0 0 1.48 3.68 1.48 -54.47 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.07 -0.12 -0.07 -39.71 0.10 0.31 0.10 -62.12 0 0 0 -461.61 0 0 0 0 -0.75 -0.78 -0.75 33.46 -0.73 -0.74 -0.73 11.75 -0.02 -0.03 -0.02 11.85 0 0 0 -4.43 0 0 0 14.29 0 -0.01 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 63826445.99 73006914.97 63826445.99 ES0000090946 Junta de Andalucia 3,20% 300430 EUR 409406.00 0.64 407584.00 0.56 ES0000090847 Junta de Andalucia 0,5% 300431 EUR 1118169.00 1.75 420801.00 0.58 ES0000090912 Junta de Andalucia 3,40% 300434 EUR 1922816.00 3.01 1923853.00 2.64 ES0000090953 Junta de Andalucia 3,30% 300435 EUR 2191385.00 3.43 0.00 0.00 ES0000090888 Junta de Andalucia 0,70% 300733 EUR 161921.00 0.25 161415.00 0.22 ES0000090748 Junta de Andalucia 7,5% 301130 EUR 124731.00 0.20 124235.00 0.17 ES0000107401 Comunidad Aragón 8,25% 170127 EUR 371664.00 0.58 392780.00 0.54 ES0000106726 Basque Government 0,45% 300432 EUR 423723.00 0.66 417661.00 0.57 ES0000106742 Basque Government 3,50% 300433 EUR 518080.00 0.81 518177.00 0.71 ES0000106767 Basque Government 3,25% 300435 EUR 501315.00 0.79 0.00 0.00 ES0000012E69 Bono del Estado 1,85% 300735 EUR 2206960.00 3.46 1509834.00 2.07 ES0000012I24 Bono del Estado 0,85% 300737 EUR 1774173.00 2.78 1804886.00 2.47 ES0000012M85 Bono del Estado 3,25% 300434 EUR 0.00 0.00 2037515.00 2.79 ES0000012N35 Bono del Estado 3,45% 311034 EUR 0.00 0.00 6096435.00 8.35 ES0000012O67 Bono del Estado 3,15% 300435 EUR 748296.00 1.17 0.00 0.00 ES0000012P33 Bono Del Estado 3,20% 311035 EUR 498307.00 0.78 0.00 0.00 ES0000012411 Bono del Estado 5,75% 300732 EUR 0.00 0.00 120805.00 0.17 ES0001351602 Junta de Castilla y León 3,5% 300433 EUR 409433.00 0.64 409302.00 0.56 ES0001352642 Xunta de Galicia 2,87% 300432 EUR 499102.00 0.78 0.00 0.00 ES0000101594 Comunidad Madrid 5,00% 120236 EUR 2380053.00 3.73 2406369.00 3.30 ES0000101933 Comunidad Madrid 0,419% 300430 EUR 1437207.00 2.25 521002.00 0.71 ES00001010B7 Comunidad Madrid 0,42% 300431 EUR 0.00 0.00 506237.00 0.69 ES00001010K8 Comunidad Madrid 3,596% 300433 EUR 415507.00 0.65 415925.00 0.57 ES00001010M4 Comunidad Madrid 3,462% 300434 EUR 1946308.00 3.05 1948315.00 2.67 ES00001010Q5 Comunidad Madrid 3,137% 300435 EUR 1386568.00 2.17 0.00 0.00 ES0001352634 Xunta de Galicia 3,296% 300431 EUR 1951461.00 3.06 1944112.00 2.66 ES0001352626 Xunta de Galicia 3,711% 300729 EUR 0.00 0.00 520546.00 0.71 23396585.00 36.66 24607789.00 33.71 ES0205046008 Aena SME SA 4,25% 131030 EUR 319000.00 0.50 316597.00 0.43 ES0313040083 Banca March SA 3,373% 281128 EUR 200666.00 0.31 199908.00 0.27 ES0813211028 Banco Bilbao Vizcaya 6% Pepertual EUR 201724.00 0.32 202365.00 0.28 XS2585553097 Bankinter SA 7,375% Perpetual EUR 432248.00 0.68 425004.00 0.58 ES0344251022 Ibercaja Banco SA 4,375% 300728 EUR 207680.00 0.33 206876.00 0.28 ES0840609053 Caixabank SA 7,5% Perpetual EUR 220393.00 0.35 219598.00 0.30 ES0415306127 Caja Rural de Navarra 3% 230433 EUR 199640.00 0.31 0.00 0.00 XS2747766090 EDP Servicios Fin ESP SA 3,5% 160730 EUR 307036.00 0.48 304800.00 0.42 XS2969695084 Ferrovial SA 3,25% 160130 EUR 405733.00 0.64 0.00 0.00 ES0243307016 Kutxabank SA 0,5% 141027 EUR 0.00 0.00 191174.00 0.26 XS2597671051 Sacyr SA 6,3% 230326 EUR 0.00 0.00 204968.00 0.28 ES0380907065 Unicaja Banco SA 7,25% 151127 EUR 434640.00 0.68 429081.00 0.59 2928760.00 4.59 2700371.00 3.70 ES0305293005 Greenalia SA 4,95% 151225 EUR 98120.00 0.15 100265.00 0.14 XS2597671051 Sacyr SA 6,3% 230326 EUR 203930.00 0.32 0.00 0.00 302050.00 0.47 100265.00 0.14 26627395.00 41.72 27408425.00 37.54 ES0000012C12 Repo Bono del Estado 0,7% Inflaci 301133 EUR 699800.00 1.10 0.00 0.00 699800.00 1.10 0.00 0.00 27327195.00 42.81 27408425.00 37.54 27327195.00 42.81 27408425.00 37.54 IT0005607970 Buoni Poliennali Tesoro 3,85% 010235 EUR 4157005.00 6.51 4947863.00 6.78 IT0003934657 Buoni Poliennali Tesoro 4% 010237 EUR 1464920.00 2.30 1462266.00 2.00 IT0005560948 Buoni Poliennali Tesoro 4,20% 010334 EUR 0.00 0.00 1490721.00 2.04 IT0005584856 Buoni Poliennali Tesoro 3,85% 010734 EUR 0.00 0.00 2480867.00 3.40 IT0005631590 Buoni Poliennali Tesoro 3,65% 010835 EUR 1017489.00 1.59 0.00 0.00 IT0005619546 Buoni Poliennali Tesoro 3,15% 151131 EUR 1518058.00 2.38 0.00 0.00 IT0005596470 Buoni Poliennali Del Tes 4,05% 301037 EUR 3652392.00 5.72 2396614.00 3.28 EU000A1G0EL5 EFSF 0% 200131 EUR 0.00 0.00 248070.00 0.34 PTOTENOE0034 Obl.de Tesoro Portugal 0,9% 121035 EUR 0.00 0.00 732358.00 1.00 PTOTESOE0021 Obrigacoes do Tesouro 2,875% 201034 EUR 0.00 0.00 3207710.00 4.39 SK4000021986 Slovakia Government Bond 4,00% 191032 EUR 319909.00 0.50 319995.00 0.44 BE0390103662 Region Wallone 3,00% 061230 EUR 402113.00 0.63 400773.00 0.55 12531886.00 19.63 17687237.00 24.23 XS1693822634 Abn Amro Bank 4,75% Perpetual EUR 198032.00 0.31 196806.00 0.27 FR001400L5X1 Accor SA 7,25% Perpetual EUR 339565.00 0.53 337485.00 0.46 XS2343873597 Aedas Homes Opco SLU 4% 150826 EUR 202347.00 0.32 199526.00 0.27 XS2830327446 A2A SPA 5% Perpetual EUR 313632.00 0.49 311142.00 0.43 XS2393323071 AGCO International Holding 0,80% 061028 EUR 0.00 0.00 180578.00 0.25 DE000A2DAHN6 Allianz SE 3,099% 060747 (V) EUR 0.00 0.00 99245.00 0.14 XS3029558676 Amadeus It Group SA 3,375% 250330 EUR 304758.00 0.48 0.00 0.00 XS2610209129 Acciona Energia Financia 3,75% 250430 EUR 102963.00 0.16 100811.00 0.14 DE000A30VQB2 Vonovia SE 5% 231130 EUR 108457.00 0.17 326105.00 0.45 XS2594025814 Arcadis NV 4,875% 280228 EUR 319488.00 0.50 315595.00 0.43 XS2278566299 Autostrade per l´Italia 2% 150130 EUR 378762.00 0.59 276197.00 0.38 XS1346228577 AXA SA 3,375% 060747 (V) EUR 99582.00 0.16 99730.00 0.14 XS2887901598 BMW Intl Investment BV 3,125% 270830 EUR 302103.00 0.47 300156.00 0.41 FR001400I3C5 Danone SA 3,47% 220531 EUR 0.00 0.00 307160.00 0.42 FR001400X862 BPIFrance Saca 3% 250532 EUR 898677.00 1.41 0.00 0.00 FR001400RH06 BPIFrance Saca 3,375% 250534 EUR 703931.00 1.10 0.00 0.00 XS2800064912 CEPSA FINANCE SA 4,125% 110431 EUR 204673.00 0.32 201453.00 0.28 XS2497520887 Celanese US Holding LLC 5,337% 190129 EUR 0.00 0.00 212727.00 0.29 XS2247549731 Cellnex Telecom SA 1,75% 231030 EUR 92568.00 0.15 0.00 0.00 XS2193658619 Cellnex Telecom SA 1,875% 260629 EUR 0.00 0.00 281965.00 0.39 XS1725678194 Inmobiliaria Colonial SO 2,5% 281129 EUR 0.00 0.00 293203.00 0.40 XS2848960683 El Corte Inglés SA 4,25% 260631 EUR 414132.00 0.65 417199.00 0.57 XS2900380812 Daimler Truck Intl 3,375% 230930 EUR 0.00 0.00 302050.00 0.41 XS2783118131 Easyjet Plc 3,75% 200331 EUR 199276.00 0.31 406691.00 0.56 FR001400UHA2 Edenred SE 3,25% 270830 EUR 300954.00 0.47 0.00 0.00 FR001400RYN6 Essilorluxottica 2,875% 050329 EUR 303760.00 0.48 301283.00 0.41 FR001400OP33 ELIS SA 3,75% 210330 EUR 0.00 0.00 305343.00 0.42 XS2773789065 Epiroc Ab 3,625% 280231 EUR 205209.00 0.32 204499.00 0.28 XS2905583014 Servicios Medio Ambiente 3,715% 081031 EUR 302148.00 0.47 300510.00 0.41 FR001400L9Q7 Valeo SA 5,875% 120429 EUR 0.00 0.00 214582.00 0.29 XS1814065345 Gestamp Automocion SA 3,25% 300426 EUR 0.00 0.00 198980.00 0.27 XS2809270072 General Mills INC 3,65% 231030 EUR 205745.00 0.32 205179.00 0.28 DE000A383EL9 HOCHTIEF AKTIENGESELLSCH 4,25% 310530 EUR 314381.00 0.49 310679.00 0.43 XS1640903701 HSBC Holding 4,75% Perpetual EUR 395942.00 0.62 393395.00 0.54 XS2322423539 Intl Consolidated Airlin 3,75% 250329 EUR 0.00 0.00 203075.00 0.28 XS2295335413 Iberdrola Intl 1,45% Perpetual EUR 193969.00 0.30 190123.00 0.26 XS2793252060 destituto Credito Oficial 3,05% 300431 EUR 611610.00 0.96 609881.00 0.84 XS3080788683 Instituto Credito Oficial 2,8% 300432 EUR 998026.00 1.56 0.00 0.00 XS2056730323 Infineon Techonologies AG 2,875% Perpet EUR 0.00 0.00 198367.00 0.27 XS2723593187 IHG Finance 4,375% 281129 EUR 0.00 0.00 210842.00 0.29 XS2919102207 Informa PLC 3,25% 231030 EUR 0.00 0.00 224184.00 0.31 XS1548475968 Intesa Sanpaolo SPA 7,75% Perpetual EUR 425173.00 0.67 425398.00 0.58 XS2056730679 Infineon Techonologies AG 3,625% Perpet EUR 100322.00 0.16 99554.00 0.14 XS2728561098 JDE Peet's NV 4,125% 230130 EUR 210025.00 0.33 207633.00 0.28 XS2776793965 Kraft Heinz Foods Co 3,50% 150329 EUR 0.00 0.00 306150.00 0.42 XS2815984732 Deutsche Lufthansa AG 4,00% 210530 EUR 0.00 0.00 207204.00 0.28 XS2834282142 Linde PLC 3,375% 040630 EUR 206061.00 0.32 204499.00 0.28 XS2897290115 Loomis Ab 3,625% 100929 EUR 307297.00 0.48 0.00 0.00 XS2363989273 Lar Espana Real Estate 1,75% 220726 EUR 0.00 0.00 198256.00 0.27 XS2726263325 McDonald's Corp 3,875% 200231 EUR 313448.00 0.49 313580.00 0.43 FR001400QJ21 LVMH Moet Hennessy Vuitt 3,375% 050230 EUR 0.00 0.00 307863.00 0.42 XS2834367646 Medtronic Inc 3,65% 151029 EUR 312471.00 0.49 309605.00 0.42 XS2347367018 Merlin Properties Socimi 1,375% 010630 EUR 366892.00 0.57 272018.00 0.37 XS2954183039 ArcelorMittal SA 3,5% 131231 EUR 399319.00 0.63 393664.00 0.54 XS1725580465 Nordea Bank Abp 3,5% Perpetual EUR 0.00 0.00 191479.00 0.26 FR001400Q5V0 Nexans SA 4,125% 290529 EUR 206539.00 0.32 205073.00 0.28 XS2076099865 Netflix Inc 4,625% 150529 EUR 0.00 0.00 321918.00 0.44 XS2072829794 Netflix Inc 3,625% 150630 EUR 103521.00 0.16 0.00 0.00 FR001400M998 Imerys SA 4,75% 291129 EUR 320598.00 0.50 315959.00 0.43 XS2820454606 Novo Nordisk A/S 3,125% 210129 EUR 205125.00 0.32 202865.00 0.28 XS2820455678 Novo Nordisk A/S 3,25% 210131 EUR 204957.00 0.32 0.00 0.00 XS2406737036 Naturgy Finance BV 2,374% Perpetual (V) EUR 0.00 0.00 191559.00 0.26 XS2908177145 Naturgy Finance SA 3,25% 021030 EUR 201093.00 0.32 200495.00 0.27 FR001400TT42 L'Oreal SA 2,875% 061131 EUR 0.00 0.00 300490.00 0.41 XS2560415965 Metso Outotec OYJ 4,875% 071227 EUR 0.00 0.00 104851.00 0.14 XS2717378231 Metso OYJ 4,375% 221130 EUR 105716.00 0.17 104654.00 0.14 XS2696224315 Piaggio & C SPA 6,5% 051030 EUR 324699.00 0.51 322053.00 0.44 FR001400OF01 Pluxee Nv 3,5% 040928 EUR 0.00 0.00 202294.00 0.28 XS2831524728 Pandora A/S 3,875% 310530 EUR 205632.00 0.32 204244.00 0.28 XS2948434266 Prysmian Spa 3,875% 281131 EUR 409754.00 0.64 404897.00 0.55 XS2801962155 PVH CORP 4,125% 160729 EUR 205699.00 0.32 205776.00 0.28 XS2824763044 Ferrari NV 3,625% 210530 EUR 409790.00 0.64 306343.00 0.42 XS2782937937 Ranstad NV 3,61% 120329 EUR 205560.00 0.32 204036.00 0.28 XS2838500218 Red Electrica CORP 3,375% 090732 EUR 201244.00 0.32 200777.00 0.28 XS2320533131 Repsol International 2,5% PERPETUAL EUR 198596.00 0.31 195484.00 0.27 XS2782109016 Banco Sabadell SA 4,25% 130930 (V) EUR 106165.00 0.17 103857.00 0.14 XS1811792792 Samsonite Finco SARL 3,5% 150526 EUR 0.00 0.00 299111.00 0.41 XS2715940891 Sandoz 4,22% 170430 EUR 317893.00 0.50 315374.00 0.43 XS2357417257 Banco Santander SA 0,625% 240629 (V) EUR 659537.00 1.03 0.00 0.00 XS2310945048 Banco Sabadell SA 5,75% Perpetual EUR 202702.00 0.32 201331.00 0.28 XS2102912966 Banco Santander SA 4,375% Perpetual EUR 398099.00 0.62 394316.00 0.54 XS3003424341 Securitas AB 3,375% 200532 EUR 297959.00 0.47 0.00 0.00 XS2723549361 Cie de Saint Gobain 3,875% 291130 EUR 209404.00 0.33 207547.00 0.28 XS2616008970 Sika Capital BV 3,75% 030530 EUR 104495.00 0.16 103459.00 0.14 XS2087643651 Stryker Corp 1% 031231 EUR 346557.00 0.54 261648.00 0.36 XS2857918804 Toyota Motor Credit Corp 3,625% 150731 EUR 0.00 0.00 204553.00 0.28 XS2432130610 Totalenergies SE 2,00% 170471 EUR 195382.00 0.31 189796.00 0.26 BE0390119825 UCB SA 4,25% 200330 EUR 308456.00 0.48 205910.00 0.28 XS1963834251 Unicredit SPA 7,5% Perpetual EUR 208971.00 0.33 210008.00 0.29 FR001400MLN4 Unibail Rodamco Westfld 4,125% 111230 EUR 0.00 0.00 311082.00 0.43 XS2868742409 Veralto Corp 4,15% 190931 EUR 0.00 0.00 207720.00 0.28 XS2187689034 Volkswagen Intl Fin Nv 3,5% Perpetual EUR 0.00 0.00 196235.00 0.27 XS2433361719 Wizz Air Finance Company 1% 190126 EUR 0.00 0.00 186439.00 0.26 XS2028104037 Westlake Corp 1,625% 170729 EUR 277111.00 0.43 278160.00 0.38 18796952.00 29.45 20743963.00 28.41 XS1814065345 Gestamp Automocion SA 3,25% 300426 EUR 198953.00 0.31 0.00 0.00 XS2322423455 Intl Consolidated Airlin 2,75% 250325 EUR 0.00 0.00 97099.00 0.13 XS1811792792 Samsonite Finco SARL 3,5% 150526 EUR 298740.00 0.47 0.00 0.00 XS2198213956 Teva Pharm Fnc Nl II 6,00% 310125 EUR 0.00 0.00 101394.00 0.14 XS2433361719 Wizz Air Finance Company 1% 190126 EUR 191780.00 0.30 0.00 0.00 689473.00 1.08 198493.00 0.27 32018311.00 50.16 38629693.00 52.91 32018311.00 50.16 38629693.00 52.91 LU0891843558 Candriam Bonds Euro High Yield V EUR 1720611.00 2.70 2153804.00 2.95 IE00BNH72V92 Neuberger Berman European HY FD IA EUR 1733194.00 2.72 2335762.00 3.20 3453805.00 5.41 4489566.00 6.15 35472116.00 55.58 43119259.00 59.06 62799311.00 98.39 70527684.00 96.60 XS0268648952 Lehman Bros Call 4,25% 260916 EUR 60.00 0.00 60.00 0.00 0.00 Distribucion1.png png 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 BONO DEL ESTADO 3,15% 300435 Venta Plazo|BONO DEL ESTADO 3,15% 300435|75000|Fis 748973 02 BUONI POLIENNALI TESORO 3,65% 010835 Compra Plazo|BUONI POLIENNALI TESORO 3,65% 010835| 712943 02 1461916 1461916 false false false false false false false false false true A partir del 1 de junio de 2025, el valor liquidativo de las respectivas clases de participaciones, se publica en la página web de la Sociedad Gestora, dejando de publicarse en el boletín de cotización de la Bolsa de Valores de Madrid. false false true false false true false true f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 122.383.582,00 euros, suponiendo un 182,85% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. f.) El importe de las enajenaciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 121.497.150,22 euros, suponiendo un 181,53% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. h.) La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. El período de referencia de este informe es desde el 31 de diciembre de 2024 al 30 de junio de 2025. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados El primer semestre de 2025 ha estado caracterizado por un fuerte repunte de la volatilidad en los mercados financieros. A pesar del optimismo de los dos primeros meses, la nueva política arancelaria de Trump provocaba correcciones en los mercados. Así mismo, las tensiones geopolíticas y las preocupaciones del mercado por la sostenibilidad de los niveles de deuda y déficit públicos en países como Estados Unidos o Francia, han sido foco de preocupación. Pese a ello, tanto el mercado de renta fija como de renta variable han sabido sobreponerse de manera significativa, lo que ha llevado a los principales índices mundiales a cerrar el semestre en máximos históricos o cerca de ellos, gracias a la fortaleza de los beneficios empresariales y la resiliencia de las grandes compañías en el contexto actual. La política comercial de la administración estadounidense con el anuncio de aranceles, así como sus repercusiones sobre la inflación y el crecimiento han sido los temas más relevantes. A primeros de abril, Trump en el denominado "Liberation Day" amenazaba con una batería de aranceles a un sinfín de países, algunos alcanzando regiones y porcentajes irracionales, y establecía periodos de 90 días para negociar. Aunque dichas negociaciones siguen aún su curso, ya se empieza a vislumbrar cierta visibilidad aunque sin demasiada información disponible, con algunos acuerdos comerciales firmados por ejemplo con Reino Unido y preliminar con China. Será cuestión de tiempo ver los efectos que tiene este nuevo entorno en la inflación, si bien ésta continúa con su tendencia a la baja en las principales economías del mundo. No obstante, algunos de los principales datos macroeconómicos publicados en el período, podrían estar distorsionados al haberse acumulado inventarios y compras de forma anticipada para evitar aranceles. Por zonas geográficas, Estados Unidos continúa con su fortaleza habitual, aunque los datos más recientes de actividad empiezan a reflejar el impacto negativo de la política arancelaria. El crecimiento del PIB en el primer trimestre se moderó hasta el 2,1% interanual, principalmente por un empeoramiento del sector exterior a la vez que una desaceleración del consumo privado. El IPC continua su senda bajista aunque es previsible que se acelere en los próximos meses, como ya veíamos en mayo cuando la tasa general repuntaba hasta el 2,4% a/a, manteniéndose la tasa subyacente en el 2,8% a/a. El empleo continúa fuerte, si bien la tasa de paro repuntaba ligeramente en mayo. En Europa, el crecimiento del PIB en el primer trimestre fue del 1,5%, acelerándose desde el dato anterior. Esta mejora, se reflejaba también en el PMI compuesto, que iba mejorando a lo largo del semestre cerrando en 50,6 impulsado por la mejora en el dato manufacturero. A pesar de esta aceleración, la debilidad estructural en el crecimiento económico europeo ha llevado a la implementación de distintas medidas para reactivar la economía. En marzo, Alemania aprobaba un plan de 500.000 millones de euros de inversión en infraestructuras para los próximos doce años, y otras medidas enfocadas a impulsar el crecimiento, como exenciones fiscales o la relajación en el límite de deuda para el gasto destinado a defensa. Además, la Unión Europea lanzaba el plan ReArme, incluyendo inversiones de hasta 800.000 millones de euros. La inflación, se encuentra prácticamente controlada y cercana al 2% de objetivo del BCE, gracias a la fortaleza del euro, la moderación de los salarios y una actividad débil. El IPC de mayo se situó en 1,9%, encontrándose la subyacente en 2,3%. Por el lado del empleo, continúa su fortaleza situándose la tasa de paro en mínimos históricos del 6,2%. Por su parte, China sigue inmersa en su particular crisis económica generada hace unos años por la crisis del sector inmobiliario y el consiguiente debilitamiento de la demanda interna y persisten las preocupaciones sobre su crecimiento. A ello se le suma varios meses en deflación y aranceles por parte de Estados Unidos. A pesar de que la situación parece que no vaya a revertirse en el corto plazo, los estímulos fiscales y monetarios irán mitigando gradualmente esta situación. En 2025 se ha hecho evidente la divergencia económica entre Estados Unidos y la Eurozona, lo que se ha reflejado en la diferente dirección adoptada por sus políticas monetarias. Así, tras los recortes de 100 p.b. en los tipos de interés tanto por el BCE como la Fed en 2024, este año la autoridad estadounidense los ha mantenido inalterados en el rango 4,25%-4,50% por unos datos de inflación más elevada de lo esperado. En cambio, en la Eurozona, el BCE ha reducido los tipos en otros 100 puntos básicos, hasta situar la tasa de depósito en el 2%, con el objetivo de estimular la economía. Esta decisión se produce en un entorno de bajo crecimiento y fortaleza del euro, que han contribuido a que la inflación converja hacia el objetivo del 2%. Consideramos que, salvo que se produjera un deterioro significativo de la economía, el BCE podría estar ya muy próximo al final del ciclo bajista de tipos, especialmente al encontrarnos ya dentro del rango estimado para el tipo neutral (1,75%-2,25%). El Banco de Inglaterra ha adoptado un enfoque más gradual, con dos recortes en 2025 que sitúan la tasa de referencia en el 4,25%. Por último, el Banco de Japón ha elevado el tipo oficial en 25 p.b., alcanzando el 0,50%, el nivel más alto desde 2008 siendo el único gran banco central, actualmente, en esta dirección. Estas divergencias en política monetaria reflejan los diversos desafíos económicos a los que se enfrentan las principales economías desarrolladas. En los mercados de renta fija, el comportamiento de las curvas de tipos ha estado condicionado por factores diversos como las tensiones geopolíticas, repunte de aranceles, inflación, políticas fiscales expansivas y, especialmente, las actuaciones de los bancos centrales. Las curvas soberanas a nivel general han ganado pendiente, aumentando el diferencial de rentabilidad entre duraciones largas y cortas. De esta manera, el movimiento que ya comenzó en el último trimestre de 2024 ha continuado este año, dando lugar a curvas mucho más normalizadas. Cabe destacar el movimiento abrupto de repuntes de rentabilidad que sufrieron los bonos tras el "Liberation Day", el cual fue revertido en las siguientes sesiones. En el tramo corto, las caídas más destacadas se han dado en EE.UU. y Reino Unido, a pesar de que la Fed no ha recortado tipos y de que el BoE ha ralentizado su ritmo de bajadas. Así, los tipos a 2 años en EE.UU. y Reino Unido han cerrado el semestre en 3,72% y 3,82%, frente al 4,24% y 4,39% a comienzos de año. En la Eurozona, los bonos a 2 años de Alemania, España y Francia han estrechado entre 25 y 35 p.b., cerrando en niveles del 1,86%, 2% y 2,14% respectivamente, frente al 2,08%, 2,25% y 2,27% al inicio del año. En los tramos largos, la presión al alza de las rentabilidades ha estado motivada principalmente por las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal, especialmente en economías con elevados déficits como EE.UU., Francia o Reino Unido. En EE.UU., la previsión de un mayor déficit público en los próximos años anticipa una ampliación significativa en la emisión de deuda, y aunque la TIR del bono a 10 años cerró el semestre en el 4,23%, llegó a alcanzar el 4,80% en enero. En Alemania, el anuncio de un futuro incremento del gasto en defensa e infraestructuras ha contribuido a un repunte en la TIR del bono a 10 años, que cerró en el 2,60% (desde el 2,36% anterior). En Francia, la falta de una mayoría parlamentaria clara genera dudas sobre la sostenibilidad fiscal, el bono a 10 años cerró en 3,29%. En contraste, Italia ha sido la única economía de la Eurozona cuya curva a 10 años ha experimentado un estrechamiento de diferenciales. El bono a 10 años italiano pasó del 3,52% al 3,48%, apoyado por un crecimiento superior a la media y un déficit público bajo control (3,4% en 2024). Estos factores han propiciado que S&P mejorara su rating crediticio hasta BBB+. Por último, España y Portugal cerraron el semestre con sus bonos a 10 años en el 3,24% y 3,06%, respectivamente, frente al 3,06% y 2,84% al inicio del año. Destaca asimismo la mejora en la prima de riesgo española, que se sitúa por debajo de los 65 p.b. El crédito ha registrado un comportamiento positivo a nivel global, con diferenciales en niveles históricamente bajos. Esto se debe a la solidez de los fundamentales de las compañías, especialmente en el segmento de grado de inversión, caracterizado por altos niveles de liquidez y un apalancamiento contenido. Tras el episodio de volatilidad asociado al "Liberation Day", la mayoría de segmentos dentro del crédito recuperaron posiciones, salvo algunos de high yield que mostraron un comportamiento más débil. Por regiones, el crédito con grado de inversión registró una rentabilidad del 4% en EE.UU. y del 1,80% en la Eurozona. En el segmento high yield, los retornos fueron del 4,6% en EE.UU. y del 1,85% en Europa. Por el lado de las bolsas, el año comenzaba marcando máximos históricos en los principales índices bursátiles. No obstante, esta fortaleza del mercado se vio truncada a final del primer trimestre, intensificándose el 2 de abril con el "Liberation Day", provocando caídas cercanas al 15% en tan solo 3 días en los principales índices. Con la información sobre la nueva política arancelaria ya asimilada y el establecimiento de una tregua para comenzar las negociaciones, el optimismo volvía a las bolsas e impulsaba su recuperación de forma acelerada hasta cerrar el semestre en máximos históricos en algunos índices como el S&P, Nasdaq o Dax. Cabe destacar el mejor comportamiento de la bolsa europea frente a la americana en los cinco primeros meses del año, siendo el mejor comienzo relativo de año desde el 2000. Por el lado europeo, destacaban el Dax y el Ibex, con subidas cercanas al 20%, con el resto de Europa en positivo pero con subidas más moderadas. En EE.UU., el S&P subía un 6% y el Nasdaq un 8% a pesar de que ajustado por divisa, ambos índices se encuentran en negativo en el año, con caídas del 7% y 5% respectivamente. Entre algunos motivos para esta mejor evolución, se encuentran un posicionamiento por parte de los inversores a nivel global en la región algo deprimido, un euro fortalecido, la mejora de la estabilidad política, un banco central más acomodaticio que la Fed y cierta mejora macroeconómica. Asimismo, la distinta composición sectorial de los índices ha ayudado al mejor comportamiento en relativo de unos frente a otros. En ese sentido, el sector financiero un año más sigue liderando las subidas en Europa, con una revalorización cercana al 30%, seguido de Utilites (17%), Industriales (15%) y Aseguradoras (15%). Otro sector que ha destacado ha sido Defensa, muy fortalecido por la situación geopolítica actual y el aumento del gasto. Atrás quedaban sectores más afectados por la tensión arancelaria dada su exposición a EE.UU. o la persistencia de la debilidad en China como Consumo Discrecional (-10%), Recursos Básicos (-8%), Autos (-7%) o el sector Salud (-6%). La campaña de resultados del primer trimestre ha servido también de soporte para las bolsas, mostrando la solidez de las compañías y el factor donde reenfocar la atención en los momentos en los que ha surgido la duda en cuanto a crecimiento y sostenibilidad de los beneficios empresariales. En divisas, el dólar presentaba la mayor caída frente el euro en el primer semestre desde el año 1973, con una depreciación de la divisa americana del 13,8%. La debilidad mostrada por el dólar responde a la preocupación por la moderación del crecimiento en EE.UU. o la desconfianza en la sostenibilidad de su deuda entre otros factores, que ha llevado a los inversores internacionales a cuestionarse el valor del dólar como activo refugio y han redirigido el flujo de capitales hacia otras regiones y activos con menor incertidumbre. Desde los mínimos marcados en febrero de 1,014, el dólar ha caído hasta alcanzar el 1,1787 a final del semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En términos generales, se ha procedido a aumentar la duración del fondo, incrementando la exposición en deuda pública española y europea y disminuyendo ligeramente la exposición a renta fija corporativa. En la parte de renta fija pública, se ha optado por una estrategia de inversión basada en la normalización de las curvas soberanas europeas siguiendo la estrategia marcada a principios de año, ante unos mejores datos de inflación y tratando de evitar activos con un mayor riesgo geopolítico y con altos déficits fiscales como es el caso de Francia. En cuanto al crédito, puntualizar que se ha rebajado ligeramente la exposición tanto en la parte investment grade como de high yield ante el buen comportamiento en el año y esperando alguna corrección de mercado para tomar nuevas posiciones. La duración de la cartera se sitúa en 6,05 años, por debajo de los 7 años, permitido en el folleto del fondo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del Bono del Estado Español a 5 años. En concreto, en el período las rentabilidades de las clases cartera y estándar han sido 1,52% y 0,89% respectivamente frente al 1,08% de su índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio a cierre del periodo ha sido de 1.497 miles de euros en la clase cartera, lo que supone un aumento del 70,31% con respecto al período anterior (879 miles de euros) y de 62.230 miles de euros en la clase estándar, lo que supone una caída del 13,58% (anterior 72.138 miles de euros). En cuanto a los partícipes, en la clase cartera ha aumentado en 2, hasta 4 y en la clase estándar se ha situado en 1.867 frente a los 2.027 partícipes del período anterior, lo que supone una caída del 7,89%. El ratio de gastos sobre el patrimonio medio en el semestre ha sido en el período del 0,16% y 0,78% en la clase cartera y estándar respectivamente. En el semestre, las rentabilidades de la clase cartera y en la clase estándar han sido 1,52% y 0,89%, respectivamente. A la fecha del informe, el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una duración media de 6,05 años (frente a los 6,34 años del período anterior) y una TIR media bruta a precios de mercado del 3,34% (3,33% en el período anterior). En el semestre, la rentabilidad máxima ha sido 0,67% tanto en la clase cartera como en la estándar mientras que la mínima ha sido del -1,46%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,35%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Durante el período, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora de la misma categoría ha sido del 1,28%, inferior a la de ambas clases del fondo. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la composición de la cartera, el peso en renta fija pública ha aumentado ligeramente hasta el 61,86% desde el 59,64% anterior. La mayoría está invertido en deuda pública española (Deuda del Estado y Comunidades) con un peso del 35,84% y avaladas con un peso del 5,05%. El porcentaje restante, un 20,97%, está invertido principalmente en deuda pública extranjera, mayoritariamente en Italia, con un 19,84% frente al 17,74% del período anterior. En esta parte de la cartera, destacan las compras en España del bono del Estado 04/35, 07/35, 10/30, 10/31 y de la CCAA de Madrid 04/35, 04/30 y 04/31, además de Junta de Andalucía 04/31 y 04/35, Gobierno Vasco 04/35 y Xunta de Galicia 04/32, además de la avalada ICO 04/32. En Italia, se ha procedido a la compra de Bono del Tesoro Italiano 11/31, 08/35 y 10/37 y en Portugal se ha comprado el bono del Estado portugués 10/35. En cuanto a las ventas en deuda pública, destacar las del bono del Estado 04/34, 04/35, 07/30 y del Tesoro Italiano 07/34 y 10/31, el bono EFSF 01/31, el bono del estado portugués 10/35 y 10/34, el bono de la Comunidad de Madrid 04/31, el de la Xunta de Galicia 07/29. A efectos de las inversiones en cartera, comentar que en España, la agencia de calificación crediticia Fitch ha mantenido sin cambios el rating en A-, al igual que las calificaciones de Moody's y S&P que se sitúan en Baa1 (positiva) y A (estable) respectivamente. En cuanto al rating del Tesoro de Italia la agencia S&P elevó la calificación de Italia a BBB+ con perspectiva estable el pasado mes de abril, mientras que Moody's mantuvo el rating en mayo en Baa3 aunque con mejora del outlook a estable; Fitch no ha revisado, manteniendo la nota en BBB y outlook positivo. Para Portugal, en febrero de 2025, S&P elevó la calificación crediticia a A con perspectiva positiva, y se mantuvo sin cambios para el resto de agencias situandose en A3 y A- para Moody´s y Fitch. En el caso de Francia, S&P ha mantenido el rating de la deuda soberana francesa en AA-, pero ha rebajado su perspectiva de estable a negativa, Fitch la mantiene en AA- con outlook negativo y el rating de Moody's permanece en Aa3, estable. La Unión Europea mantiene la calificación AA+ (estable) por S&P, Aaa (estable) por Moody´s y AAA (estable) por parte de Fitch. En el semestre, se ha rebajado ligeramente el nivel de exposición en crédito hasta el 36,33% frente al 38,39% anterior. Dentro de la renta fija corporativa, el mayor peso con un 23,02% (anterior 24,01%) está invertido en bonos con grado de inversión. El resto, un 13,31% (anterior 14,38%) está invertido en activos high yield, incluyendo la participación en otras IIC´s con un peso total del 5,42%. Los sectores más representativos en la parte de crédito son el financiero con un peso del 7,94%, consumo cíclico que pondera un 6,33% e industrial con un peso del 5,33%, manteniendo la cartera diversificada tanto por sectores como emisores. En la parte de crédito, sobretodo, se han realizado compras en el sector financiero con referencias como Santander 06/29, Edenred 08/30, Caja Navarra 04/33, en inmobiliario Merlin 06/30 y Colonial 11/29, en salud los bonos de UCB 03/30, Stryker 12/31, Novo Nordisk 01/31, además de los bonos de Terna 02/32, Amadeus 03/30, Ferrari 05/30 y Netflix 03/30. Por el lado de las ventas, destacar los bonos de L´oreal 11/31, Danone 05/31, Kraft Heinz 03/29, Intercontinental 11/29, Informa 10/30, Netflix 05/29, Daimler Truck 09/30, Veralto 09/31 e Easyjet 03/31. En la parte de high yield, tambien se ha procedido a al venta parcial de los fondos Candriam Bonds Euro High Yield y Neuberger Berman European HY FD IA. Los valores que más han aportado a la cartera en el periodo han sido el bono de Italia BTP 02/35 (+6,54% para un peso medio del 2,76%), el BTP 11/31 (+2,76% para un peso medio del 3,92%) y el BTP 10/37 (+2,19% para un peso medio del 4,37%), el bono de España SPGB 07/35 (+0,92% para un peso medio del 2,94%) y el bono de Junta de Andalucía 04/31 (+2,11 para un peso medio del 2,94%). Los que más han detraído han sido los bonos de Italia BTP 03/34 (-2,14% para un peso medio del 0,16%) y BTP 07/34 (-0,32% para un peso medio del 0,94%), los bonos de Portugal PGB 10/35 (-1,44% para un peso medio del 0,85%) y PGB 10/34 (-2,58% para un peso medio del 1,48%) y el bono de España SPGB 10/33 (-0,35% para un peso medio del 0,01%). b) Operativa de préstamo de valores. No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo, a cierre del período, no mantiene operaciones de derivados. El grado de apalancamiento sobre el patrimonio medio ha sido el 6% por el peso en otras IIC. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a las inversiones en litigio o de dudoso cobro: La situación de los activos de Lehman Brothers es la siguiente, producida la quiebra, Gescooperativo, SGIIC, SA y el Banco Cooperativo Español, SA contaron con los servicios de asistencia jurídica y legal del despacho Clifford Chance, para la defensa de los intereses de los titulares de los títulos emitidos o garantizados por LBHI, propiedad de las instituciones de inversión colectiva bajo gestión de Gescooperativo. No se han repercutido a las instituciones de inversión colectiva costes ni de asistencia jurídica y legal ni por cualquier otro concepto por las reclamaciones realizadas. Con fecha 30 de octubre de 2009, a través de Banco Cooperativo Español, S.A. (en su calidad de entidad depositaria) Gescooperativo, SGIIC, SA, presentó ante la Corte de Bancarrotas de los Estados Unidos, Distrito Sur de Nueva York, la reclamación de la totalidad de los distintos títulos propiedad de las Instituciones de Inversión Colectiva bajo gestión por Gescooperativo emitidos por el Grupo Lehman Brothers. En cuanto a los títulos de deuda subordinada de Lehman Brothers Holdings Inc. (con código ISIN XS0268648952), dada la naturaleza de los mismos, no se ha recibido hasta la fecha ningún ingreso en el proceso de liquidación ni ha habido posibilidades de venta en el mercado. El peso actual en la cartera de estos activos de dudoso cobro es del 0,00%. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Con respecto a las medidas de riesgo, la volatilidad, medida como la variación del valor liquidativo acumulado en el año ha sido del 3,96% tanto en la clase cartera como en la clase estándar frente a la volatilidad de su índice de referencia del 3,11%. Asimismo, el VAR histórico en el primer semestre ha sido del 2,62% y 2,72% en la clase cartera y estándar respectivamente. El VAR indica la cantidad máxima que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS. No aplica. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Este fondo puede invertir, un porcentaje del 35%, en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No aplica. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. La actividad global encara una segunda mitad del año con crecimientos más modestos, por debajo del 3% proyectado a principios de 2025. La incertidumbre sobre el impacto económico de los aranceles, la reconfiguración del comercio internacional, las tensiones geopolíticas junto con los altos niveles de deuda en un entorno de menor margen fiscal, se encuentran detrás de este ajuste. En EE.UU., la incertidumbre e imprevisibilidad en torno a los objetivos políticos y comerciales de la administración Trump, comienza a pesar sobre la demanda, la confianza empresarial y de los consumidores, a su favor juega un mercado laboral que se mantiene sólido con tasas de paro reducidas, lo que, por otra parte, complica el papel de la Reserva Federal que se ha mostrado prudente ante nuevos recortes de tipos de interés hasta confirmar como afecta a los precios el nuevo escenario comercial. El mercado descuenta dos recortes adicionales desde el 4,5% actual, de materializarse podría restar presión a la ya abultada carga fiscal del país. En Europa, el panorama es más heterogéneo, con importantes divergencias entre regiones, Francia seguiría estancada con cifras de bajo crecimiento, mientras que España e Italia continuarían despuntado gracias a la demanda interna; en cuanto a Alemania tardaremos algo más en ver los resultados del sustancial empuje fiscal aprobado por el gobierno, aunque el sector exterior podría ser de nuevo un apoyo a la actividad. En cuanto a los precios, la tendencia de mayor moderación podría facilitar un nuevo recorte de 25 p.b. por parte del BCE desde el 2% si fuera necesario para impulsar la economía. Por su parte, las economías emergentes mostrarán mayor dinamismo, salvo en el caso de China, más afectado por el deterioro del comercio exterior y sus problemas internos. Este contexto determinará la evolución de los mercados de renta fija, los rendimientos en el tramo corto y medio de las distintas curvas soberanas se mantendrán estables condicionados por las políticas monetarias, mientras que las rentabilidades en el largo plazo podrían seguir repuntando, especialmente en el caso de EE.UU, debido a la mayor preocupación entre los inversores por la sostenibilidad de la deuda y por el mayor volumen de emisiones que supondrán los planes de estímulo fiscal a uno y otro lado del Atlántico. Por su parte, la liquidez, la solidez de los fundamentales de las compañías y el carry de los bonos podrían seguir apoyando el crédito corporativo y financiero especialmente de las compañías de mayor calidad denominado en euros. En cambio, la deuda high yield se torna menos atractiva desde el punto de vista de valoración dado el estrechamiento de los diferenciales a finales del periodo, que limitan su potencial alcista. Las perspectivas para la renta variable siguen siendo favorables, el riesgo de recesión ha bajado ante la expectativa de que al final se alcancen acuerdos comerciales razonables y la evolución de los beneficios empresariales sigue dando soporte a la evolución de las bolsas. En EE.UU. esperamos subidas de doble dígito en los beneficios empresariales para el conjunto del año, mientras que en Europa sean de dígito sencillo, en línea con las previsiones que avanzábamos a finales de 2024. Somos positivos con ambos mercados, ya que el menor crecimiento de dichos beneficios en Europa se compensa con una valoración más barata de las bolsas y viceversa. Dicho esto, somos cautos con la evolución del dólar. Este aspecto, que a corto plazo perjudica la inversión en bolsa americana de un inversor europeo, se debería suavizar en el medio plazo al afectar positivamente a los beneficios de las empresas americanas, de media. Además, creemos que la temática de la inteligencia artificial seguirá siendo una fuente importante de crecimiento. En este sentido, destacar que las compañías americanas son las mejor expuestas para capturar dicho crecimiento, donde todavía nos encontramos en una fase muy inicial. En Europa, los sectores que deberían seguir teniendo buen comportamiento son los sectores de defensa (crecimiento de presupuestos de defensa gubernamentales al alza) y el financiero (con tipos de interés bastante estables donde las grandes caídas ya se deberían haber producido). Los principales riesgos a vigilar y que podrían traer volatilidad al mercado seguirán siendo los aranceles que imponga EE.UU. al resto del mundo, que la inflación volviera a repuntar en algún momento y la debilidad del dólar, donde se pudiera poner en tela de juicio que sigue siendo la divisa refugio. Estos tres riesgos creemos que, a día de hoy, están bastante acotados, especialmente el referente a los aranceles donde después del "Liberation Day" y las distintas negociaciones a la baja en materia arancelaria, el mercado es un contrapeso en última instancia a las políticas de la administración Trump. No aplica No aplica. 1632687238 52217 1.28 254326300 11881 0.09 753134181 31456 3.02 1766997556 62992 -0.53 0 0 0.00 1368424636 62823 -1.04 99031223 7627 12.21 729946266 48810 -3.82 0 0 0.00 1855804367 44548 1.19 149468692 5027 3.68 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 1366439849 28576 0.99 0 0 0.00 59386352 1758 0.83 10035646660 357715 0.46