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La sociedad invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades, registrada en CNMV con número 103, gestionada por Pactio Gestión SGIIC, SAU y cuyo depositario es CACEIS BANK SPAIN SAU. Los inversores pueden consultar en los registros de la CNMV y por medios telemáticos en www.pactio.com, el informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones, así como el folleto de la sociedad y el documento fundamental del inversor. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 1.11 0.73 1.11 1.35 1.67 2.89 1.67 2.49 EUR 32677177.00 31715004.00 453 431 0.00 0.00 false 639242506 606127987 537254181 477356763 17.9448 16.8289 15.7660 15.4115 19.7080 19.4878 16.9892 16.9654 19.5624 19.1117 16.9818 15.7662 0.15 0.15 0.15 0.15 01 0.01 0.01 2.36 3.48 -1.08 2.03 1.32 12.54 7.71 -6.63 4.28 0.46 0.24 0.22 0.16 0.16 0.65 0.35 0.00 0.00 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAxG0lEQVR42u2dDWheVZ7/AyUEGUoR hmEoJQyBEIqEIkKRUEoIwiAliJTC4IL4lyFLpivadYq7s9EZXO3YdWRwOqUTNmaDdLSzILNO0Vhl M53sGLpF2qpTJFu7U9KQ0VrU+qzGTKznn99NT3Ke89z3l+e5L58vXPLcm/s8997vPfd8zu+cc89p UwghhBAqvNqwACGEEALoCCGEEALoCCGEECot0J944gnV1tbm/DW1vLysHnnkEfXtb39bbdiwwdlH FpQgAdzwMI8+eqUDfC32fa3C+WeZ9qvuTSv18ssvq2984xuqq6tLPf/88+rq1auqvb292EC/fv26 Gh0dVXfddZfauHGjc0E33XST2rZtm3rwwQfVW2+9lUlC3r9/f11iNhM1ibwYGWfY4xUZ5nkGeqvO K+pxsz7PIhdk45x72fJHNw404xp7e3sbjiXbCgv0ubk5tXXr1oaL6ujocMCexNCghPzNb35z7fen 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La Junta de accionistas de Allocation de 30 de junio ha acordado: (i) fijar en cinco el número de consejeros y (ii) nombrar dos nuevos consejeros: Juan Aznar y Sebastián Velasco. true false false false false false false false Existe un accionista significativo con un volumen de inversión de 541.461.624,91 euros que suponen un 84,71% del patrimonio de la IIC. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre del año ha estado marcado por la elevada volatilidad de los mercados financieros. Los índices estadounidenses sufrieron fuertes caídas (con el S&P 500 cayendo cerca del 20%), para luego recuperar prácticamente todas esas pérdidas a lo largo del trimestre. A esto se sumó una fuerte devaluación del dólar frente al euro, superior al 10%. La principal causa de esta inestabilidad ha sido la incertidumbre en torno al alcance del establecimiento de aranceles a sus socios comerciales por parte de Estados Unidos. El aumento de los aranceles amenaza con frenar el crecimiento económico global, al tiempo que alimenta presiones inflacionarias. Desde el punto de vista geopolítico, la nueva administración estadounidense ha generado una profunda desconfianza dentro de la OTAN, debido a sus continuas críticas a los socios europeos y a las amenazas de retirada del apoyo militar. Como respuesta, Alemania está impulsando un enorme paquete fiscal para fortalecer su sector de defensa y dinamizar su economía, flexibilizando los límites de déficit público y endeudamiento. En este contexto, la inversión en defensa se ha incrementado y, en parte, ha quedado al margen de las restricciones fiscales. Además, se ha establecido un plan de inversión en infraestructuras por un total de 500.000 millones de euros (equivalente al 11,6% del PIB) durante los próximos diez años En cuanto a la política monetaria, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios (4,25% - 4,50%) en la reunión de junio e indicó que los aranceles podrían retrasar la consecución del objetivo de inflación. En Europa, el Banco Central Europeo recortó el tipo de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2%, e indicó igualmente que existe el riesgo de que las tensiones comerciales tengan un impacto significativo en el crecimiento económico. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La exposición a renta variable se ha reducido hasta el 50,0% desde el 55,9% en la que se encontraba a cierre del semestre anterior. La exposición a renta fija se ha incrementado hasta el 31,6% desde el 28,6% anterior. Por otro lado, la exposición a activos alternativos se ha incrementado ligeramente hasta el 11,9% desde el 11,8% anterior. c) Índice de referencia. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el primer semestre del año, el patrimonio de la Sociedad se ha incrementado debido a nuevas suscripciones y la rentabilidad del 2,36%. El número de partícipes se sitúa en los 453 desde los 431 a cierre del semestre anterior y la ratio de gastos directos del periodo es del 0,17% e indirectos del 0,29%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La SICAV se encuentra dentro del rango medio en rentabilidad versus la media de las SICAVs gestionadas. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Los principales movimientos de cartera en el periodo han sido los siguientes: A lo largo del primer semestre, los principales cambios en renta variable han consistido en reducir el nivel de exposición hasta aproximadamente el 50%. En cuanto a la exposición geográfica, los ajustes se han centrado en disminuir el peso en Estados Unidos e incrementarlo en Europa y en los mercados emergentes. A nivel sectorial, se ha reducido la exposición al sector tecnológico y se ha incrementado el peso en empresas europeas de los sectores de defensa y construcción. La cartera mantiene un sesgo hacia valores growth, con una sobreponderación en el sector tecnológico y en valores relacionados con la inteligencia artificial. En la cartera de renta fija, se ha incrementado principalmente la exposición a activos de investment grade. A pesar del mayor peso, se mantiene una política conservadora, con una sensibilidad reducida a los tipos de interés. b) Operativa de préstamo de valores. N/A. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de proteger la cartera cuyo grado de cobertura ha sido del 98,69%. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido del 19,67%. d) Otra información sobre inversiones. De acuerdo con el artículo 72 del RIIC, la sociedad invierte dentro del límite máximo del 10% del patrimonio destinado a fondos de inversión libre o en entidades de capital riesgo, con el objetivo de ampliar la diversificación de la cartera. Este tipo de inversiones representa actualmente el 4,89% del patrimonio, distribuido en cinco fondos: tres de ellos de real estate y los otros dos, en fondos de fondos de hedge funds. Durante el primer semestre, la sociedad no ha realizado nuevas operaciones de esta clase de activos. El bono emitido por Ebioss Energy, posteriormente denominado Akiles Corporation (código ISIN XS1331757176) es una emisión en situación de default desde 2020, reconociéndose en su momento la pérdida generada. Sin embargo, como el emisor no la ha dado de baja en las plataformas de custodia, la sociedad lo mantiene en cartera hasta que la emisión deje de aparecer en las posiciones custodiadas siendo su valor cero. Información a inversores sobre eventuales incumplimientos. No se han producido incumplimientos sobrevenidos para esta sociedad. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD El objetivo de rentabilidad evoluciona dentro de los límites establecidos. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La sociedad asume un riesgo de 3 en una escala del 1 al 7 dentro de la categoría de Sociedad de Inversión con carácter global. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS Es voluntad de la sociedad ejercer en intereses de sus accionistas, con especial atención al derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales, los derechos inherentes a los valores que integran la cartera. Durante el semestre no se ha ejercido el derecho de voto en ningún valor de la cartera. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS La sociedad no soporta costes derivados del servicio de análisis ya que es la propia Gestora quien los asume. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO De cara a los próximos trimestres, se espera mantener una elevada diversificación de la cartera, tanto por sectores como por geografías y clases de activos. Por último, se tendrá en cuenta el impacto que los aranceles impuestos por EEUU pudieran tener sobre el crecimiento, la inflación y los márgenes empresariales, con el fin de ajustar los niveles de exposición a renta variable. Sin advertencias Sin información Sin información