MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2025-06-30 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2024-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2023-12-31 MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOB FIL 32 02 02 2025 EUR A+ false Pº.de la Castellana, 33 Edf.Fortuny 2º planta 28046 Madrid EM info@mutuactivos.com www.mutuactivos.com 05 PASEO DE LA CASTELLANA, 33 EDIFICIO FORTUNY, 2º 28046 MADRID EM info@mutuactivos.com 2009-12-18 01 GLOBAL 3, en una escala del 1 al 7. El FIL invertirá en renta fija y renta variable (directa o indirectamente a través de IIC o derivados), y en materias primas (indirectamente a través de IIC o derivados) de acuerdo a la visión estratégica del equipo gestor en cada momento, sujeto al nivel máximo de volatilidad descrito. El FIL podrá invertir entre un 0 y un 100% de su exposición total en activos de renta fija (incluyendo titulizaciones, deuda subordinada, participaciones preferentes, etc.) y/o renta variable, cualquiera que sea el tipo de activo, el emisor, el mercado en que coticen (pudiendo invertir en valores no cotizados hasta un 10% de su exposición total), la duración, el rating de la emisión/del emisor (se prevé incluso la inversión en activos sin rating, por lo que toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia), la zona geográfica, la divisa o el nivel de capitalización. También se podrá invertir en depósitos sin límite de vencimiento en entidades de crédito de la UE/OCDE sujetos a supervisión prudencial, y en instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos. El fondo podrá invertir hasta un 100% del patrimonio en IIC de todo tipo (incluidos ETF), nacionales o extranjeras, del grupo o no de la gestora. El riesgo divisa podría alcanzar el 100% de la exposición total. Para aprovechar oportunidades de mercado, el FIL gestionado según la visión estratégica del equipo gestor, implementará de forma complementaria estrategias de gestión alternativa: direccionales o de valor relativo, long-short, toma de posiciones cortas (mediante derivados) en mercado de renta fija y renta variable. A la hora de componer la cartera estratégica, el FIL combina el análisis Top-Down o macroeconómico con el análisis Bottom-Up o microeconómico, fruto de la especialización del equipo gestor por tipo de activo. Así mismo, se podrá invertir en instrumentos financieros derivados negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura y de inversión. La selección de activos se realizará de acuerdo con las expectativas y el análisis constante realizado por el equipo gestor y por las limitaciones de riesgo del fondo, sin que exista predeterminación alguna. En todo caso, se respetarán los principios de liquidez, transparencia y diversificación del riesgo. El fondo puede realizar gestión activa, lo que implica una mayor rotación de la cartera y unos gastos operativos superiores. El apalancamiento será tal que la volatilidad del FIL en el conjunto del año no supere el máximo citado, y no superará el 500% del patrimonio del fondo. Dicho apalancamiento se realizará a través de productos derivados. El FIL invertirá en activos que, en general, gozan de una elevada liquidez y precios de mercado representativos, y por tanto se estima que se podrán atender puntualmente las peticiones de reembolso dentro de los plazos previstos en el presente folleto, pudiéndose recurrir no obstante al endeudamiento para este propósito y sólo en el supuesto de que ello resultase estrictamente necesario, solicitando financiación a cualquier entidad que la ofrezca en condiciones adecuadas. En todo caso, el nivel de endeudamiento no superará el 30% del patrimonio del FIL. No está previsto concertar ningún acuerdo de garantía financiera. El FIL no cumple con la Directiva 2009/65/CE. Con el objetivo de minimizar el riesgo de contraparte en la operativa con derivados OTC, se exige que sea una entidad financiera domiciliada y supervisada en un estado miembro de la OCDE y que tenga solvencia suficiente a juicio de la gestora (al menos mediana calidad crediticia: mínimo BBB- por Standard & Poor´s o equivalentes). Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte. No obstante, la exigencia de un rating mínimo no garantiza que las entidades seleccionadas no puedan verse afectadas por situaciones de insolvencia de las que, eventualmente, se derive una pérdida patrimonial para el fondo. 1 *A*MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOBA EUR 35717 21 0.00 false 10.000,00 Euros 4697860.00 5014195.00 1947920.00 3902657.00 false 2025-06-30 131.5318 0.0000 127.7499 121.1684 116.6863 true 0.37 0.37 0.27 0.27 0.64 0.64 03 0.02 0.02 01 2.96 5.43 3.84 -1.69 -0.48 01 2.82 3.20 2.42 1.97 1.82 2.05 2.18 2.75 8.52 LET. 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false 248695049 256596946 118056112 70539733 128997594 184506695 983901 893287 657442 657231 18713322 19328232 4015187 -481638 271423558 275443540 275443539.83 258924376.67 275443539.83 -4.52 1.96 -4.52 -328.89 0 0 0 0 3.02 4.15 3.02 -27.61 3.68 4.90 3.68 -25.27 -0.66 -0.75 -0.66 -12.34 -0.32 -0.33 -0.32 -1.74 0 0 0 0 -0.34 -0.42 -0.34 -20.55 0 0 0 0 271423558.87 275443539.83 271423558.87 Las inversiones financieras del fondo están posicionadas de manera correcta en función del perfil de sus inversores presentes, teniendo en cuenta su condición de Fondo de inversión libre. false false false false false false false true false false Con fecha 20/06/25 la CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de MUTUACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C., como entidad Gestora, y de BNP PARIBAS S.A., SUCURSAL EN ESPAÑA, como entidad Depositaria, la actualización del folleto de MUTUAFONDO ESTRATEGIA GLOBAL, FIL (inscrito en el Registro Administrativo de IIC de Inversión Libre, sección de Fondos de Inversión Libre, con el número 32), al objeto de ampliar el colectivo de inversores al que se dirige la CLASE A, y modificar la inversión mínima inicial y a mantener de dicha clase de participación, así como incluir, para ambas clases de participación, la posibilidad de que también las entidades comercializadoras pertenecientes al grupo de la gestora puedan cobrar comisiones por la custodia y administración de participaciones. true false false true true true false false false false 0.04 0.00 0.01 a) Existe un Partícipe significativo, que de manera directa supone el 84,32% sobre el patrimonio de la IIC y de manera indirecta el 6,82%. d.) El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 1.373.208.436,60 euros, suponiendo un 510,82% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 45 euros. d.) El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es 3.022.314,48 euros, suponiendo un 1,12% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 30,00 euros e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 1.900.015,00 euros suponiendo un 0,71% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 15 euros. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 1.373.208.436,60 euros, suponiendo un 510,82% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 45 euros. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de más de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE. UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados se situó en el 0,47% para la clase A y un 0,42% para la clase L dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Con comisión sobre resultados de 730.671,19 euros (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). El desglose del Ratio de gastos sintético, para identificar qué parte del mismo se debe a la propia IIC (ratio de gastos directo) y qué parte se corresponde con la inversión en las IIC subyacentes (ratio de gastos indirecto), es el siguiente un 0,41% directo y un 0,06% indirecto para la clase A, un 0,36% directo y un 0,06% indirecto para la clase L. El número de partícipes asciende a 28 en el total del fondo. La rentabilidad en el año se sitúa en el 2,96% para la clase A y el 3,01% para la L. El Patrimonio ha disminuido en un 6,31% respecto al periodo anterior para la clase A y en un 1,37% para la L. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de global gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del -0,96% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo ha tenido un comportamiento muy positivo con un nivel de volatilidad inferior al 2.5%. Las claves han sido una buena gestión de la duración de tipos, rebajando sensiblemente en las semanas finales del semestre, el mantenimiento de la exposición a crédito que nos ha generado carry y ha amortiguado los movimientos al alza de los tipos libres de riesgo y una gestión de renta variable que se ha centrado en ideas de convicción con catalizadores cercanos unido a coberturas sobre índices que han funcionado muy bien en los meses de marzo y abril. Durante el semestre hemos tomado beneficios en las acciones de Colonial, Vivendi RWE. También vendimos completamente ASML y la exposición a la ETF de Consumo estable Ishares Con Staple y reducimos el peso en smallcaps americanas a través del fondo CT American Smaller Companies. Hemos incrementado posición en Atalaya Mining en un 0.6%, y abierto nuevas posiciones en Zegona, ante el cambio estructural que estamos viendo en el sector y el proceso de consolidación del que Zegona formará parte. Tras la caída por publicación de resultados de Inditex, iniciamos posición. También en Logista por su interesante remuneración por dividendo y el bajo endeudamiento de la compañía. A cierre de semestre mantenemos coberturas sobre el índice europeo Estoxx 50 por un 8% de nominal de la cartera. En renta fija, hemos sido bastante activos con la gestión de la duración. Comenzamos con 2,1 años a inicio de año, aumentamos en curva alemana después de la publicación del estímulo alemán, para comenzar a bajar en junio hasta los 1,4 años actuales. También hemos cerrado la posición en bonos ligados a la inflación americana, que pesaba un 1,2% y el ETF Ishares USD Tips con un peso del 3% En crédito, hemos realizado ventas de forma selectiva con un enfoque bottom-up de emisiones de renta fija privada. Centrándonos en aquellos bonos con valoraciones más exigentes en términos de estrechamiento de sus diferenciales de crédito, mayor riesgo y exposición al ciclo económico (sectores cíclicos y bonos high yield) y duraciones de crédito más largas; Así, el peso en emisiones de high yield corporativo ha bajado un 1,67% hasta 4,40%. (Ventas de DNO 7,7875%; Golden Goose Float 27; Pikolín 5.15% 26). También bajamos peso en emisiones de bonos híbridos hasta el 6.6% (-0.8%) y aumentamos exposición a crédito corporativo de alta calidad crediticia en un 1.8% hasta el 8,2% y Bonos bancarios subordinados en un 1% hasta el 3.75% (Monte 4,375% 35 y BNP 4.375% 37) En inversión alternativa, aumentamos el peso desde el 8,8% de inicio de año hasta el 10% actual. Hemos realizado un nuevo compromiso en el fondo de préstamos bancarios senior Oquendo Senior Debt 3 y hemos aumentado peso en el fondo de crédito oportunístico Ben Oldman en un 1.20%. No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el período. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se han realizado durante el trimestre operaciones de compraventa de futuros sobre i?ndices de renta variable, renta fija, y divisas para ajustar los niveles de exposición a nuestro objetivo de asset allocation. El Grado de cobertura medio se sitúa en el 98,17% y el apalancamiento medio está en el 57,36%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,15%. Activos en situación de litigio: BESPL 2,63% 05/08/17 a la espera de la resolución del litigio iniciado junto con Pimco y Blackrock y del que se encargó Clifford Chance. Duración sobre patrimonio al final del periodo: 1,34 años Tir sobre patrimonio al final del periodo: 1,99% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Durante el primer semestre no se ha intercambiado colateral para este fondo. A cierre del semestre no hay colateral entregado y/o recibido. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 48,46%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Implicación que puede ser consultada en todo momento en su página web www.mutuactivos.com. accediendo al siguiente enlace: www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondosinversion/Politica_Implicacion_SGIIC.pdf. En dicha política se describen los criterios para el ejercicio de los derechos de voto inherentes a los valores, por lo que siempre se emiten los votos en el sentido que permita optimizar la rentabilidad y la contención de los riesgos de las inversiones. Adicionalmente, con periodicidad anual la sociedad gestora publica en su página web un Informe de Implicación, que también podrá ser consultada accediendo al siguiente enlace: www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondos-inversion/Informe-Implicacion.pdf 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. Las inversiones de los Fondos serán siempre inversiones puramente financieras. En ningún caso se realizarán operaciones estratégicas con el objetivo de controlar o influir en el control de la gestión de entidad alguna. Las inversiones de los fondos se dirigirán a aquellas entidades en las que existan expectativas de obtención de rentabilidades positivas y confianza en su equipo gestor, como norma, Mutuactivos apoyará las decisiones propuestas por los equipos gestores de las entidades en que invierta y en el excepcional supuesto de tomar una posición contraria, el Comité de Inversiones deberá validar tal decisión. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual. Las inversiones de los Fondos serán siempre inversiones puramente financieras. En ningún caso se realizarán operaciones estratégicas con el objetivo de controlar o influir en el control de la gestión de entidad alguna. Las inversiones de los fondos se dirigirán a aquellas entidades en las que existan expectativas de obtención de rentabilidades positivas y confianza en su equipo gestor, como norma, Mutuactivos apoyará las decisiones propuestas por los equipos gestores de las entidades en que invierta y en el excepcional supuesto de tomar una posición contraria, el Comité de Inversiones deberá validar tal decisión. No aplicable.