GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2026-04-01 2026-06-30 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2026-01-01 2026-03-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2023-01-01 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2021-01-01 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2026-06-30 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2025-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2024-12-31 GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1.0.0 2023-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure GESINTER CHINA INFLUENCE, FI 1387 02 02 2026 EUR Aa3 (Moody's) false C/ ANGLI, 58 2ª PLANTA 08017 - BARCELONA (BARCELONA) EM info@gesinter.com www.gesinter.com 05 C/ ANGLI, 58 2ª PLANTA 08017 - BARCELONA (BARCELONA) (93 2405193) EM info@gesinter.com 1998-03-27 07 15 6, en una escala de 1 al 7. El fondo invertirá más de un 50% directa o indirectamente en activos que sean sensibles a la economía china y su área de influencia formada por los países que integran la Asociación Económica Integral Regional (RCEP por sus siglas en inglés), así como en empresas negociadas en mercados organizados, que mantengan intereses productivos y/o comerciales en emisores o en acciones que formen parte de los índices bursátiles más representativos en dichas economías. El fondo invertirá un mínimo del 50% de su patrimonio en IICs, incluidas las del grupo de la Gestora. No estará establecida a priori la distribución de los pesos de los activos que constituyen la cartera, entre renta fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados y no cotizados, que sean líquidos) y renta variable, mercados de cotización y países, no limitándose al entorno de la OCDE e incluyendo emergentes (máx.60%), ni por nivel de capitalización, tipo de emisor (público o privado), ni por sectores económicos, ni por duración media de la cartera y rating de los activos. La exposición al riesgo divisa oscilará entre el 0 y el 100% de la exposición total. La exposición máxima al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos de sus acciones o participaciones. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.00 0.14 0.00 0.32 1.28 1.35 1.28 1.59 EUR 1083394.58 1019603.46 163 152 0.00 0.00 false .00 EUR 5706274 5259356 4216516 4135065 5.2670 5.1582 4.5177 4.2101 1.06 1.06 1.06 1.06 01 0.05 0.05 2.11 5.50 -3.21 -2.46 14.83 14.18 7.30 0.67 -1.26 -2.03 -5.48 2026-06-05 2026-03-03 2025-04-07 2.75 2.75 3.01 2026-04-08 2026-04-08 2024-09-26 01 11.69 11.82 11.55 9.85 8.83 12.73 11.21 8.95 19.18 18.66 19.66 11.49 12.59 16.18 13.31 13.84 0.09 0.11 0.08 0.07 0.07 0.08 0.11 0.13 7.12 7.12 7.12 6.61 6.73 6.61 7.09 7.56 1.58 0.80 0.78 0.80 0.82 3.20 3.34 3.32 2.33 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA2zUlEQVR42u2dDYhd5Z3/B8IwhCBB CBJCGCQwDEGCBCFIEAkhUESCSBCKlSCuO+0Qi9o0yrajFje6tpq1mkoMxGkQq1EI3Ww2ThIh687G IQ1q1BiG2RiaTuY/W9OgSad2Oo3Z55/fmTwzzz1z3s9z3j9fONx7zz333nO+9znP5/k9r20KIYQQ QpVXGxYghBBCAB0hhBBCAB0hhBBCtQX61q1bVVtbm/No6vLly+rxxx9XixcvVvPmzXOOkQ2lSADX 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La Entidad Gestora dispone de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Existe disponibilidad de una línea para realizar operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a operaciones con pacto de recompra y compraventas de divisas con Caceis Bank Spain, entidad depositaria de la IIC. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados en China han vuelto a destacar este semestre, con una fuerte dispersión interna y cierta descorrelación con el resto de las grandes bolsas mundiales. La bolsa de Shanghái y Shenzhen han avanzado +7.45% y, en el lado opuesto, la bolsa de Hong Kong ha sido de las peores del mundo en el semestre, con una caída del -11.09% (y el Hang Seng Tech un -18.9%), penalizada por las salidas de capital y por la escasez de compañías directamente ligadas a la cadena de suministro de la IA, el tema dominante del año en las bolsas continentales. A diferencia del año pasado, la divisa ha jugado esta vez a favor del inversor europeo. Tras un arranque de año con el euro muy fuerte ,llegó a marcar máximos frente al dólar cerca de 1.20 a finales de enero,, la moneda europea se ha depreciado en el conjunto del semestre. El yuan se ha apreciado un +6.10% frente al euro y el dólar de Hong Kong un +2.4%. La evolución de los principales índices occidentales, de enero a junio, ha sido positiva pese a la volatilidad: el S&P500 se ha revalorizado un +9.55%, el Nasdaq un +12.79% y el Stoxx600 un +8.37%. Destaca de nuevo el Ibex35, con su alta ponderación bancaria, que sube un +12.5%, acompañado de otras plazas del sur de Europa (FTSE MIB italiano +14.99%, PSI portugués +10.52%). Fuera de Occidente, la nota la han dado los emergentes asiáticos, con el Kospi coreano y el Nikkei japonés registrando avances extraordinarios. A pesar de que la economía sigue moderada por la digestión de la crisis inmobiliaria y la prudencia del consumidor, China ha seguido creciendo a buen ritmo, aunque con una segunda mitad del semestre más floja. El PIB avanzó un +5.0% interanual en el primer trimestre, pero se desaceleró hasta el +4.3% en el segundo ,el dato más débil desde finales de 2022 y el primer trimestre por debajo del rango objetivo desde la pandemia,, dejando el crecimiento del primer semestre en el +4.7% interanual, todavía dentro de la banda del 4.5%-5.0% marcada por el gobierno. El patrón es de una recuperación desigual: la industria y, sobre todo la exportación, tiran con fuerza (las exportaciones crecieron un +17.6% en el semestre y un +27% en junio, impulsadas por la demanda ligada a la IA), mientras el consumo de los hogares y la inversión privada siguen rezagados. La inflación se sitúa al 1% y los precios de producción suben el 4,1% interanual, lo que en teoría aún deja margen al banco central. En política monetaria, el PBoC reiteró su compromiso con una política "moderadamente laxa" y con nuevos recortes de coeficiente de reservas (RRR) y de tipos a lo largo de 2026, si bien los estrechos márgenes de interés de la banca limitan el recorrido real de las bajadas. Por otro lado, el Politburó chino centró sus decisiones más relevantes en preparar el XV Plan Quinquenal y orientar la política económica hacia un mayor estímulo fiscal y monetario, el impulso de la demanda interna, la autosuficiencia tecnológica, la inteligencia artificial y la inversión en infraestructuras. Al mismo tiempo, priorizó la estabilización del sector inmobiliario, la reducción de la deuda local y de los riesgos financieros, el apoyo al empleo y a los servicios públicos, y reforzó el control del Comité Central sobre las autoridades provinciales y las principales instituciones del Estado. También adoptó medidas de prevención y respuesta ante inundaciones, sequías y otros fenómenos meteorológicos extremos. En el plano diplomático, Pekín ha intensificado su presencia en foros internacionales para contrarrestar el discurso occidental de reducción de riesgos ("de-risking") e impulsar transacciones en yuanes digitales (e-CNY). Este esfuerzo por proyectar estabilidad global tuvo su máximo exponente en la reunión al más alto nivel entre Xi Jinping y Donald Trump. Aunque las negociaciones para avanzar en reducciones arancelarias mutuas concluyeron sin acuerdos de gran alcance, el encuentro sirvió para escenificar un pragmatismo necesario, manteniendo abiertos los canales de comunicación y mitigando temporalmente la incertidumbre comercial de los inversores. El gran detonante de los mercados este semestre, sin embargo, no ha estado en China sino en la geopolítica. Tras un inicio de año centrado en el auge de la IA y la expectativa de bajadas de tipos, el estallido de la guerra de Irán en marzo y el consiguiente shock del petróleo dieron la vuelta al relato. El cierre del Estrecho de Ormuz ,por donde transita cerca del 20% del crudo mundial, disparó los precios de la energía y provocó una caída a plomo de las bolsas, con el S&P500 llegando a borrar todas sus ganancias del año a comienzos de marzo. Como en el episodio arancelario del año anterior, apuntábamos que no se trataba de un problema estructural sino de una situación que bastaba con reconducir; y así fue: el alto el fuego y la reapertura del Estrecho en abril trajeron una de las recuperaciones más rápidas de las últimas décadas, con Wall Street de nuevo en máximos y el petróleo desplomándose desde sus máximos. El mercado ha demostrado, otra vez, estar más fuerte de lo que parecía. La renta fija ha seguido un camino muy distinto al del semestre anterior. La presión inflacionista derivada de la energía ha empujado a los bancos centrales en sentido contrario al de 2025: el Banco Central Europeo subió tipos por primera vez desde 2023, +25 pb el 11 de junio, hasta situar la facilidad de depósito en el 2.25% (revirtiendo el ciclo de recortes anterior), mientras que la Reserva Federal ,ahora bajo la presidencia de Kevin Warsh, mantuvo los tipos en el 3.50%-3.75% con un tono claramente restrictivo, llegando el mercado a descontar una subida antes de octubre. En los plazos largos, el Bund alemán a 10 años ha escalado hasta el 3.03% y el T-Bond americano a 10 años ronda el 4.39%, con los tramos más largos americanos tensionándose hacia el 5%. En materias primas, la tónica ha sido de fuerte volatilidad y de reversión respecto al año pasado. El petróleo Brent, que entró el año cerca de los $60.75, se disparó hasta máximos de $118.03 en el pico de la guerra para después desplomarse hasta los $72.92 a finales de junio tras el alto el fuego, cerrando el semestre en positivo pero muy lejos de los máximos. El oro, gran ganador de 2025, ha corregido este semestre. Tras marcar máximos históricos cerca de los $5.400 en enero, cayó con fuerza y cerró el periodo con una caída en torno al -7%, penalizado por el dólar más firme, los tipos reales altos y ventas de bancos centrales, aunque manteniendo el suelo psicológico de los $4.000. El cobre, en cambio, ha avanzado un +8.8%, sostenido por la estrechez de oferta y la demanda ligada a la IA. De cara a lo que resta de año, seguimos pensando que en China lo peor ha quedado atrás tras varios años de travesía, aunque la volatilidad seguirá siendo la tónica. Las medidas de dinamización de la economía y de la bolsa continúan desplegándose, el sector inmobiliario sigue estabilizándose lentamente y el consumo, pese a su debilidad, dio muestras de rebote a final de semestre. La población china mantiene, además, niveles de ahorro en depósitos cercanos a máximos históricos, un colchón de demanda interna latente. La valoración de las compañías chinas se mantiene muy atractiva, con precios contenidos combinados con beneficios empresariales que se sostienen, en un mercado donde parte de la subida se ha concentrado en el growth y la tecnología continental y donde amplias zonas del mercado siguen rezagadas. La confianza del inversor internacional sigue mejorando de forma gradual, apoyada por el incremento de recompras y dividendos de las propias compañías chinas. La oportunidad de compra en el mercado asiático por los reducidos precios sigue vigente. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Estas son las cuatro estrategias que combinamos en el fondo gracias a las que generamos diversificación y con las que nos beneficiamos del crecimiento asiático, conseguimos una reducida volatilidad y mitigamos significativamente el riesgo país dentro del fondo: (i) inversión directa en China a través de IICs principalmente, (ii) inversión en IICs globales beneficiados por el crecimiento asiático, (iii) inversión directa en renta variable internacional a través de valores con exposición al crecimiento chino por ejemplo con un grado significativo de sus ventas en el gigante asiático y por último, (iv) a través de ETFs con inversiones más tácticas beneficiadas por la demanda asiática. Durante este semestre hemos mantenido el nivel de inversión por encima del 95%. Hemos mantenido en cartera los fondos de renta variable global, que nos han proporcionado descorrelación con el mercado chino y una buena rentabilidad, pero mantenemos el centro de inversión en fondos y acciones asiáticas. De hecho, dentro de los fondos y ETFs asiáticos hemos aprovechado los buenos precios para concentrar un poco más la inversión en fondos que invierten en empresas chinas por las mejores valoraciones relativas y el catalizador del crecimiento y los estímulos económicos del Gobierno chino, frente a fondos que invertían en varios países de Asia a la vez. Por ello, hemos comprado el fondo PBI-Asia ex jp sm cap, el fondo Kim inv Vietnam Growth y el ETF Global x China Robotics. Por otro lado, hemos reducido la inversión directa en empresas chinas tanto nacionales como internacionales ya que hemos alcanzado el precio objetivo. En este caso, hemos vendido Bosideng, IQIYI, la empresa de fertilizantes Bluechemical o la empresa de ropa 361 Degrees. El nivel medio de inversión en contado del periodo ha sido del 99,68% y el apalancamiento medio del periodo ha sido de 70,94%. Hemos realizado operativa en derivados con el objetivo de reducir la exposición a USD del fondo. La rentabilidad media de la liquidez ha sido superior al 2,7%. Sin embargo, este tipo de interés no se aplica al saldo acreedor equivalente al 1% del patrimonio de la Institución de Inversión Colectiva correspondiente al coeficiente de liquidez. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. c) Índice de referencia. La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en este semestre ha sido del +2.11%. La rentabilidad de las principales bolsas mundiales en este semestre ha sido del 39.18% para el Nikkei, del -11.09% para el índice de Hang Seng, del 7.45% para el SHSZ300, el índice de las 300 principales empresas representadas por acciones A, y del 14.96% para el índice MSCI Golden Dragon. En occidente, la rentabilidad en el semestre has sido 9.27% para el Stoxx 600, y 9.55% para el Standard & Poors 500. El bund a 10 años ha incrementado su rentabilidad del 2,36% al 3,03% durante el semestre, el bono a 10 años estadounidense ha reducido su rentabilidad del 4.57% al 4.39% en el semestre y el bono a 10 años del gobierno chino ha reducido su rentabilidad del 1.87% al 1.73% en el semestre. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El número de partícipes se ha incrementado de 152 a 163. El patrimonio se ha situado a fin de año en 5.706 miles de euros. El impacto total acumulado de gastos directos soportados por el Fondo en el año es de 1,58% sobre el patrimonio medio y dicho ratio no incluye los costes de transacción por la compra-venta de valores. De dicha ratio total de gastos hay una parte de este que se debe a gastos directos del propio fondo y que supone un 1,17% y una parte que se corresponde con la inversión en las IIC subyacentes (TER indirecto) que supone el 0,41%. La comisión de gestión acumulada es del 1,06% sobre el patrimonio y la de depósito del 0.05%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. El fondo GESINTER China Influence es un fondo de fondos que centra sus inversiones en China y su área de influencia y ha obtenido en el semestre una rentabilidad media ponderada por patrimonio medio del +2.11%. La rentabilidad del GESINTER World Selection, el fondo de renta variable internacional de la gestora, ha sido del +6.68% en el semestre, la rentabilidad del fondo GESINTER Flexible Strategy, cuya vocación inversora es renta variable mixta internacional ha sido del +1.37%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante este semestre hemos mantenido el nivel de inversión por encima del 95%, manteniendo el centro de inversión en fondos y ETFs y también de forma más secundaria en acciones chinas. Mantenemos en cartera los fondos de renta variable global por las buenas perspectivas, que nos han proporcionado descorrelación con el mercado chino y una buena rentabilidad, beneficiando así el comportamiento del fondo. Hemos reducido la inversión directa en acciones chinas debido a las revalorizaciones de estas, con las ventas de 361 Degrees International, Bosideng, IQIYI y la empresa de fertilizantes Bluechemical. Adjuntamos una lista con los activos de la cartera que más han aportado a la rentabilidad del fondo y los que más han lastrado la rentabilidad del fondo este semestre. ALLIANZ CHINA A-SHRS 1.82% KRANESHRS CSI CH INTERNET -1.12% HEREFORD BIN YUAN GR CHN 1.01% EHANG HOLDINGS ADR -0.53% XTRACKERS HARVEST CSI 300 0.83% XIAOMI CORP-CLASS B -0.43% INVESCO ASIA CONS DEMAND 0.58% PING AN INSURANCE -0.28% FONBUSA MIXTO FIM 0.48% ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF -0.22% Nuestro fondo GESINTER CHINA INFLUENCE FI ha tenido una rentabilidad en el semestre del +2.11%. b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El Fondo mantiene coberturas sobre la posición en dólares con un importe nominal comprometido de 1.100.000,00 EUR que equivale al 19% del patrimonio. d) Otra información sobre inversiones. No existen en cartera inversiones en litigio. No se han realizado operaciones a plazo en el período. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo en el período ha sido de 11,69%. En términos de riesgo asumido por el Fondo, a junio de 2026, su VaR histórico ha sido 7,12%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS Gesinter SGIIC S.A. ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus fondos bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. El medio habitual utilizado para el ejercicio de los derechos ha sido a través de la remisión de la delegación de nuestro voto a través de la documentación que nos ha remitido el Depositario a los efectos oportunos. En concreto, en este fondo al estar invertido su patrimonio en su gran mayoría en fondos de inversión o ETFs no hemos ejercido ningún derecho de voto. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO China cerró el primer semestre de 2026 con un crecimiento del +4.8%, una inflación muy controlada que promedió un +0.9% interanual, y un mercado bursátil con proyección de revalorización para el segundo semestre, respaldado por medidas estructurales y valoraciones atractivas. La combinación de estímulos económicos y políticas monetarias flexibles está sentando las bases para un crecimiento sostenido durante la segunda mitad de 2026 y principios de 2027, manteniendo al mercado chino como una oportunidad estratégica para los inversores globales. La economía china sigue creciendo a tasas superiores a las economías occidentales con una estabilización natural de su nivel de crecimiento económico, propiciada por el aumento del tamaño de su economía, lo que provoca que los incrementos porcentuales sean menores. El crecimiento del PIB en 2021 fue del 8.1% anual, del 3.0% durante 2022 (lastrado por la crisis inmobiliaria y los confinamientos), del 5.2% en 2023, del 5.0% en 2024 y del 5% durante el 2025. Respecto a la situación del sector inmobiliario, la crisis iniciada en años anteriores y que afecta principalmente a empresas con alta deuda corporativa ha continuado, durante este primer semestre de 2026, su proceso de reestructuración y liquidación ordenada de activos bajo la estricta supervisión del gobierno chino. Los precios de la vivienda se han mantenido a la baja, lo que sigue mermando en cierta medida la confianza de los consumidores e inversores domésticos. China se encuentra en un ciclo económico muy distinto al de Occidente: la inflación se mantiene sumamente contenida, situándose en un 0.9% anual en el primer semestre de 2026, un escenario diferente al de Estados Unidos y la Eurozona. Estas tasas han permitido que el Banco Popular de China (su banco central) inyecte importantes sumas de liquidez a la banca comercial del país para apoyar el saneamiento del sector inmobiliario ,que llegó a representar un cuarto de la economía del país, y acelerar el relevo del liderazgo económico hacia el sector tecnológico. Con la implementación continua de estas medidas fiscales y monetarias para dinamizar la economía (gracias al margen de maniobra del que dispone el país), las estimaciones de crecimiento para el segundo semestre de 2026 vuelven a ser muy atractivas, con perspectivas de mantener un crecimiento global entre el 4.5% y el 5% para el conjunto del ejercicio. A pesar de estos sólidos fundamentales, la bolsa china sigue muy atractiva de cara a los próximos seis meses, con valoraciones que reflejan más el pesimismo derivado de crisis pasadas que el realismo del presente, y sin llegar a cotizar el crecimiento esperado. El Hang Seng continúa siendo la bolsa desarrollada más barata del mundo, tras haber acumulado correcciones, llega a esta segunda mitad de 2026 con valoraciones muy atractivas, un PER cercano a 11x y una rentabilidad por dividendo superior al 3%, todo ello en una economía que crece al 4.8%. Además, los inversores internacionales siguen infraponderados en la bolsa china en la actualidad, lo que añade un fuerte potencial de subida si se produce una rotación de carteras en la recta final de 2026. Analizamos muy de cerca fondos y ETF sobre China para aprovechar las oportunidades del segundo semestre de 2026. También seguimos fondos del ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático: Birmania, Brunéi, Camboya, Filipinas, Indonesia, Laos, Malasia, Singapur, Tailandia y Vietnam) que pueden ofrecer un rendimiento excepcional, así como valores de renta variable global muy selectos que se benefician del crecimiento del consumo en Asia sin estar directamente expuestos a la volatilidad bursátil de los mercados asiáticos puros. Esperamos mantener el elevado nivel de inversión durante esta segunda mitad del año e iremos sobreponderando de forma relativa las diferentes estrategias según el atractivo de cada una de ellas. Esto lo ejecutaremos a través de IICs en China, IICs globales, renta variable directa en valores internacionales con un alto grado de sus ventas o intereses en el gigante asiático, y por último a través de ETFs para capturar inversiones tácticas relacionadas con la aceleración global en el cuarto trimestre. Sin advertencias Sin información Sin información 18233022 260 1.37 6487110 122 6.68 5535314 155 2.11 30255446 537 2.64