Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2025-06-30 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2024-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2023-12-31 Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Objetivo 10m Jun-26, Fi 5884 02 04 2025 EUR A1 false PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM informesfondos@gruposantander.com 2024-07-12 08 22 1 en una escala del 1 al 7 El objetivo de rentabilidad estimado no garantizado es que el Valor Liquidativo a 12.06.26 sea el 101.018% del valor liquidativo a 06.08.25 (TAE NO GARANTIZADA de 1,2% para participaciones suscritas el 06.08.25 y mantenidas a 12.06.26, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios; de haberlos, el part�cipe no se beneficiar� del objetivo de rentabilidad y podr�a tener p�rdidas significativas). La TAE depender� de cuando el part�cipe suscriba. Los reembolsos antes de vencimiento no se beneficiar�n del objetivo de rentabilidad no garantizado y podr�n experimentar p�rdidas significativas. Hasta 06.08.2025 y tras 12.06.26 se invertir� en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invertir� en deuda emitida y/o avalada por Estados UE (incluyendo Agencias), CCAA y liquidez, y mayoritariamente en renta fija privada (incluidos dep�sitos y c�dulas hipotecarias, no titulizaciones) de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Todo con duraci�n similar al vencimiento de la estrategia. La calidad crediticia de las emisiones ser� al menos media (m�nimo BBB-/Baa3) pudiendo tener la calidad crediticia de Espa�a en cada momento, si fuera inferior, no obstante hasta un m�ximo del 10% podr� estar en baja calidad crediticia (inferior BBB-/Baa3) o sin rating, sin predeterminar por duraci�n. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podr�n mantenerse. Hasta 30% de la exposici�n total del fondo podr� invertir en deuda subordinada (�ltima en orden de prelaci�n en el derecho de cobro), la deuda subordinada se emite con caracter�sticas inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detr�s de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro generando mayor volatilidad al activo. La deuda de mayor subordinaci�n es la calificada como Tier 1 � Additional Tier 1, estando la deuda Tier 2 por encima de �stas en el orden de prelaci�n. No existe riesgo divisa INVERSI�N Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO M�S EFICAZ LA CARTERA 01 1.03 0.92 1.93 1.50 1.99 1.74 EUR 13739130.54 15652432.51 34910 38520 0.00 0.00 false 1 participaci�n 1413399375 1978847615 102.8740 101.3981 0.31 0.63 0.31 0.63 01 0.02 0.04 0.30 0.22 -0.01 2025-10-24 0.01 2025-12-23 01 0.06 0.08 11.58 12.59 0.19 0.22 0.67 0.18 0.15 0.17 0.17 true false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAzl0lEQVR42u2dD4wUVb7vCcOEEJ6S NWiMIXPNJJMJGmMMifEa8U4m5G68XDQbru5KNi6PZyZhG1GWGBMfu8+YjXFFAjyf2TtmVsnK3eXd K+5jiW/488Kyo2/CI24QgR3ZcdxhGBvEmWGHHqZpZnrO69/Baqtrqrqru6u6/vTnk1S663RXdffp X9X3fM/fOQoAAAAizxyyAAAAAEEHAAAABB0AAAAiKeg///nP1Zw5c/SjmampKfXCCy+o22+/XTU0 NOj3yAZV/Lnf5GEY89EpDsjXaP+v9fD9/Yz9es+bINm3b59auHCham5uVr/+9a/VyMiIamxsjLag Z7NZ1dnZqR577DF100036R+0YMECde+996pnn31Wffzxx74E8vPPP18QzOagJsijceN0+3lRFvMw C3pQ36vcz/X7e0a5IFvJd4/b/dFOB2rxG++5555ZnyVpkRX0oaEhtXTp0lk/av78+VrYq8nQUoG8 ePHi/PmPHDlCqTWmgh51MUfQwyHoYjhaW1u1o4qKwLmJfafvHsXfGzVBF40bGxtTu3fvVi0tLdrQ /u53v4umoGcyGf0jjEy7//77tbCKYzecu+x/97vfrbtSNcIDURD0esq/uMZ22AprQeYBVCHo27Zt y2ekVK+LwJcTfOl0WlebG23gBh999JH6wQ9+kK++Fye+fv16XRIqVSJzE8zj4+PqpZdeUvfdd59u GpDahPb29lkuXz5v06ZN6rbbbtPfQx6lCcH8Pcz85je/UStWrCj43k899ZQ6duyYq4yV9pfNmzfr 9hij2UJK2f39/fn3yHc2fldfX1/B8fI+47+o9HeUe3OoNp+LHV/N95bPlbiSz1y1apW6dOlSyfyv JG/dxKpfv9Pp+vHqpi9NZcuWLdPf6cEHH9R58Mgjj3gSH+V+brH3+3W/8Pta8+q/KvV7yrk/WtN/ 9rOf5a+jhx9+WOfD1atX9W9atGiRThcjZ75HBXHv9ErQK72e3dxvap0nZQu6/MHGj3JbzWDOCHHu 5QTj6tWrqw5YEU27JgLre1OplG37iGxyvLxuRv7Qaqp8JADuvPNO22Plj5fvLbzyyiv5dLnYzLz8 8ss6/dVXX634d3h1Y3abz07HV/O9161bN+sYuUhLUW7euo1Vv36n0/XjhUgkk0n1ne98p+D1JUuW ODajeRU3Tp9b7Hf6db/w+1oLu6DbXUdSyHn88cdnpbe1tQV27zR/b4lPEVa53vfv3+9Z1X2x69nN /SaIPClb0MV1GR/gxp1bM0Iu1O7u7nwVvcGaNWvUmTNn9HNxc+Z2ebelfKfXxAEb6U1NTerEiRM6 /fjx49oNG8gFbLyvo6NDf0d5dLrA5bsZr506dSrfJCEFHXOwOyElN+N4KbUZHQ2NNPmDhYGBgXya tI+Zufvuu3X64OBgxb/Dqxuz23x2Or6a7y35IvnU29ubT5NYLUW5eetFrFbzO52uHy9EQkaPGOny G2VEibgDr+LDzedu3bp1Vn7YXet+3S/8vtb8FPRK74/Wzl3SR8qcp07p5ryu9b2zmBBL4aMcKokl N/ebIPKkbEGvtnelZIJfbUROr0l1tlNHOjNmd2lUt509e7agVGXG7CLkz5Q/yG2J3Pq9pKpakD/d rgQsVVxGuiGU8qfL/gMPPFDV7/DqpuE2n52Or+Z7y/sqjdFy8taLWK3md7q9fir5XmY3cfLkyXwT it9iY/5cwyRI00I5/6OX9ws/r7WwC7q5Gt1NelD3TmsNzy9/+Utdq2mcs5rOtG7yyc39Jsg88cyh l9u2bbBnzx7d1mo+v1cBa64yLOZsSlUtWktsMh7RfIxsd9xxh/rggw9cZar1WOsm7Sh2fRdefPFF nbZlyxa9v3379qp+h1c3Dbf57OZ4P763E+XkrRex6tXv9FokzA7B/P/5LTbmz3X7u/28X/h5rYVd 0CtNr/W90w6zu7bWrhSj2ljy6jr3I09KCrr88GJt6JUIulwkbtsOwiTogjgZ6SRj/c5vvPFG1YJu nqxgeHg4ny7t7oYjlo5RUkJF0CsXwHLy1otYDaugO03U5LfYlPu5ft8v/LzWEHRv7p2l8tFtvnsR S15d537lSVFBN2eAfLBUjVUr6NKhwXi9p6fH84A1V+kVK+0YbWTmKhLzxV2s+kzavs1/hPQGLYWU Io33W9tp7XjooYfy75cqJmu1fKW/o5y8lvNVm89Ox/v5vb3KWy9i1avf6bVISMxam4Ckys+r+PDq c/2+X/h5rZXzX1WSl0EJeq3vnaUK5tLJ0g1exJJX17kfeVJS0KWa3SxE0qYkGSGOzNz+W46gm0vo Imx79+4tOObixYtVBazRO9WowjDad6WTx9q1a/PvM/cylM4LwjPPPOPYiUF6/MswA6Odw9yhxk1A mTuRSbudDE0o5mx37txZcH55lD/eSrm/w01VqHT+kN9n7cVeST47He/V965EAN3mrRex6tXv9FrQ zT2ZpXOaXOvW3s3VxIdXn1vOf2D+jlKl6TZf/brWnPAqLyv5vV6k1/reKUhHW8kr4x5jrj2WYWdu 8OJ69uo69yJPyhZ0I/PMpY9qxocbP8T8HmP2nXLP5fSa1CLI2FY3w9acflep4UTWTW5MpSg2bM1p eI85AOW5MbTNTDW/w4z0/rQeb/2vKsnnYsO5vPjelQig27z1Ila9+p1eC7oUzK3fZ+XKlZ7Fh1ef W85/IAXJSu5Lfl1rTniVl5X8Xi/Sa33vLHYO+Ty7/8ov7fHjOq80TyoSdMEYYvW9731PZ4AEvLQZ SE89SRO35vaGJAUEcahyvExiIReTlC7NvaYN51ppFZqU+qXno1QLy+cYkwEcPXq04H0y4F9KUcZE AOI0xUnbTQQgJTD5vsbvNyZRkVKeW+S8UlIzJmIpNfZQqv2M1+Szi53X7e9w+jwpcEgeyW+TqSRl CJOkVZvPpSZcqfZ7VyqAbvLWq1j14nd6LeiCLDYh30X+N7mO5cboVXx49bnl/Ady0xS3Zh7n7jZf /bjWihXuvcjLSn6vV+m1vneKOxeXLsfKvVPuoaI7MgmOW7y4nr26zr3Ik4oFHQDqA6YGBojZNU0W ACDoAICgA0BEkao/YwMABB0AAAAQdAAAAEDQAQAAAEEHAABA0AEAAABBB2+QiSpkAgVZBtHNOuEA AICgQwgREZe5gUXURdwBAABBBwAAAAS9EJl/V5yjGZnnVua8Nc+hG8iPdvjcUovSuF2YROb2lcVM jBWDzExNTemJ/WVudDc4vV8+Z8+ePSV/2/79+/Pzr8vCAcWWPwUAAAR9Fq+88op69dVXC9Jk/eEX XnihpLAGKeheHCtrP8vvb2pqmvW+N998U6e7Xdje6f3yebKAgXUxAPP3+Pjjj3UB6vjx47b7AACA oJdE3Lks5G5GlrQzFoSPs6ALUgthXetW0mQZv1OnTulVf4qtkV7q/fJ5Z86cUU8//bTj91i9erVe 7crM7t279apXAACAoLtm2bJl6uzZs/q5LGf3wAMPlC2gURR0cc2y1KEsam8V02effVY/l8ddu3YV /axi7zc+7/nnn9frTtt9D1muz1pVL/uSDgAAMRb0Of+yqeLNjm3btuXXT5eF3KXKvRJBH8m9r9Kt XFEutW55sWONtW5bW1u1e7YibeGDg4P6uTxKm3Yxir3f+B7pdFqtWLEiL9zWdn07pD0dAABw6K4R Vy4dsgy3Lm3L9eDQxTUfPny44PV9+/apdevWFaR1dHQ4LnJf6v3mz5P3btmyxdahi+Dj0AEAEPSq kd7eIkJr1qypSECjKOjS1v3II4/oAo2BFGjsagBkNIAdpd5v/R7SLi61Aub0xx9/XFfbm5F9aVsH AAAEvSx27typlixZog4ePFg3gi5IFXl7e7sednb06FG1atUq2+NE+K1u3s37rZ83PDysP8+cfuLE Cd2rXXq3C8eOHdP/hbEPAAAIumuSyaQWEScRLNVm7Zeg231uqbHm5RYGpFOc9EKX3v1OIipDyB56 6KGCNDfvt/s86bNgTZdx59KmL+3mMuqAcegAAAg6AAAAIOgAAACAoAMAAACCDgAAgKADAAAAgg4A AAAIOgAAACDoAAAACDoAAAAg6AAAAICgAwAAAIIOAACAoAMAAACCDgAAAAg6AAAAxFXQX3rppVlp hw4dUn/4wx882bq7uz07F1v8NuKDjZhgq1VMHDhwoP4EXX64V/z1r3+liAfEBxATEHhMVKJtCLqJ y5cvE41AfAAxAYHHBIIOAAAQAxB0StuAGwNiAnDopent7VVtbW2z0oeGhlRLS4tqbW3Vz0u9382x QQg67WFAfAAxAWGICd8Fvb29Xc2ZM/uQjo4O9fbbb6uuri61fv36ku93cywOHXBjQEwADt0nQdcH 2Ah0U1OTSqfTKpPJ6Oel3u/22FoLOgAAQBgITNAbGxttn7sR9GLHmoXc2KzImD+p4jBKRfJY6b6x eXU+9uO1T3ywb90/f/48+cF+wX5fX58n54utoNfKodMeBsQHEBPgluzIiG8xEXiVeyqVqrjK3e7Y Wgs67WFAfAAxAaWYHhhQqQ0b1EhDg5rculWpmRnPYyIwQU8kErpjW2dn56yObaUEvdixtRZ0AACA YmQOHNBCPvHMM+p6b68aX75cb9P9/Z5+ju+CLuJsbGaSyaRqbm7W2/DwcMn3m/edjsWhA24MiAkI lZh3d6uxW29VmYMHv03MufP0jh1q7O/+Ts1cvcpMcW6hDR2ChPgAYqK+xXxk3jzt0O0QMfcyJhB0 StuAGwNiAvxy5i5WQMOhh0TQAQAAynHmfoGgU9oG3BgQE+CVmOdE3K0zx6GHTNBpDwPiA4gJUNms mnzttYqcOW3oOHTAjQExASFg6tNP80PRpk6dCiwmEHQAAIAK0WPMc67cOllMECDolLYBNwbEBJTB zMSEfrye05Jy28tx6CEWdNrDgPgAYqJ+EBEfmTMnv10/ejQ0MYGgU9oG3BgQE+ACowe7IeLGxDBh iQkEHQAAoAh6YZVE4kYPdvMUriEDQae0DbgxICagiCs3FlaZ/uKLUMeE74Le29ur2traZqUPDQ2p lpYW1draqp+XSjfT09Oj7rjjDv2ewcHBQAWd9jAgPoCYiKmYHzo0e2GVEMeE74Le3t5uuxxqR0eH XgK1q6urYAlUp3Qz9913nzp+/Ljav3+/euqpp3DogBsDYgIqYmZysnB/fFxde/dddWXlSu3MM4cP RyYmAlsPvampSaXTaZXJZPTzUulmGhsb9WM2m1WLFi0KVNABACB6TOdc8cRzzxX0WDe2K48+qq7t 3q2yFy9G6jcFJuiGKLt9bkaq5KXa/aOPPnJ8Dw4dcGNATICTmBvt4tkLFwod+rVrkY2JSAr6vn37 1MKFC9XTTz+tFixY4Cjkxmalu7tbt1kYmSiPle5bH6s9H/vx2ic+2Lfu9/X1kR8B7yfXrVOjHR2h +T4nTpzw5HyBV7mnUinbKndruh1SLb906VIcOuDGgJiIMNnx8dp9Vs6Rj95yyyxnHoeYCEzQE4mE 7vzW2dlZ0PnNKX3Wn5LNarHevHlzoIIOAABVCOylS2p07lx15Z//WXdG81topZp9YtOmWOal74Iu Ym5sZpLJpGpubtbb8PBwyXTz8fK8oaFBrV69Wjt5HDrgxoCYiCa6R/k//ZOvPculc5ucf1zOnys8 TJ87F8uYYGKZKmFMKRAfQExUjtGj3EDE3Kux39L5LZVz5LoGICfmYe25zlzuIRF0SttAfAAxURky 5nv05pv1oxkRc90LfcMGLcoVCXnu2PwMbyFz5Dj0kAo6AABUhq5mzzl0W1H+4gvtrssRdn2MWcjr rDYEQae0DbgxICYCwagGL+m2zcLu4LanTp2KrJDj0EMi6LSHAfEBxET5TJ05o0ZzAuy2TVsL+8aN 37aHS49449hsVo0vX64mX3+9rmMCQae0DbgxICZqiyHA27aVf6ilx7o48smXX9bnUzMzdR0TCDoA APiKdQGU9I4dngiwVL8b1fFTp0/XfT4j6JS2ATcGxIQviOA6LYAy/fnn3hn+kRFiAkGvHtrDgPgA YsIkrtYq8Y0bZy+AcvUqgeBDTCDolLYBNwbEhGeOPOyTuODQEXQAACiBVK9LT3QIBgSd0jbgxoCY qJowrmKGQ/dY0Ht7e1VbW9us9KGhIdXS0qJaW1v181LpZv793/9d3X777WrRokVq7969gQo6baRA fAAxkXPniURsVzGLSkz4Lujt7e22y6d2dHToZVK7uroKlkl1SjcjQt7f36/Onj2rlixZgkMH3BgQ EwGSOXBAjcybp6dehRg7dH2AjaA3NTWpdDqtMpmMfl4q3cydd96pjh8/rgYGBtSKFSsCFXQAgHom 093t2epoEFFBb2xsLOu5GalyX7hwoa7KHykx/hCHDrgxICb8E3Nx5uLQoY4dejWC/sMf/lC3zW/f vt1WsA0hNzYr3bkglDYLIxPlsdJ962O152M/XvvEB/vW/b6+vlj8nrG9e7Uzl0f+3+r2T5w44cn5 Aq9yT6VStlXu1nQz8+fPt32OQwfcGBAT/jI9MKBSicQNZ041Ow5dSOQCQjq/dXZ2FnR+c0o3Iz3c e3p69BZ0pzgAgLhgzLk+MzFh+7ru/GYsUUoHuNDhu6CLmBubmWQyqZqbm/U2PDxcMt18vLShL168 WAu7VJ/j0AE3BsREdcj4cfNc69ePHi0U80OH6PyGQw8WxqFDkBAfEJWYkFnejHHkIuZavD/4QM/L LlO5ijPPHD7MHxjimEDQcWCAQ4c6jwm7Wd5EvEdzIs687Dj0uhF0AICoM7Fhg+0sb9mxMTInQiDo ODDAoUMdx0T2yy91dfr04CB/Dg69vgWdNlIgPiDKMZHevl1defJJ/pgYxASCjgMDHDrUcUxcXrpU TX34IX8MDh1BBwCIKtd7etTlu+4iI2ICgo4DAxw6xDgmnCaJEVI//KFK79jBn4JDR9AF2kiB+ICw xsT13L3OPFmM3TZDT/bYxASCjgMDHDrEMCZkmlaZHMY641uBe0+n+UNw6Ag6AEAYmc65PRZPqU8Q dBwY4NAhBjEhi6WkNmxg8RQcOoJeKbSRAvEBgcZENqsmt279VsiJubqNCd8Fvbe3V7W1tc1KHxoa Ui0tLaq1tVU/L5Ve8AVMK7jZLc2KQwccOtRDTEydOqXGly/X29Tp02QuDt1fQW9vb7cV3Y6ODr3u eVdXV8G6507pdgwMDKjHHnssUEEHAKg1up38m+r1yddfV2pmhkyB2lS52wl6U1OTSqfTKpPJ6Oel 0u1Ys2aN6u/vx6EDDh1iHRPGWHJZDY12cmIidILe2NhY1nMrJ0+e1G6+mJAbm5Xu7m7dZmFkojxW um99rPZ87Mdrn/hg37rf19dX1vvH9u8vGDc++uMfq8EPPyQ/Y7R/4sQJT84XWUFfsWKFrnIvBQ4d cOgQ1ZjI5MyHeSz5zOQkGch9InwO3ahaT6VStlXu1nQzx48fVytXrnT12bShA0AUETHXY8kPHCAz INyCnkgkdOe3zs7Ogs5vTulm1q5dq/bs2RMKQceBAfEBXseETNkqzhwxJyZCJehOw8uSyaRqbm7W 2/DwcMl08/G33367Gh8fD4WgM84YiA/wIiaMaVgNMS82ZStwnwjMoQcJDh1w6BD2mJgZHS3o+IaY ExMIegCCDgBQLent2/VSplrcr14lQwBBx6EDDh2iGBOXly5VUx9+SOYQEwh6kIJOGykQH1BNTFzv 6VGX77qLjCEmEHQcOuDQIcoxkXrySZXesYOMISYQ9KAFHQCgEszzsWeTSTIEEHQcOuDQIVIxcfJk 4Xzsg4NkCvcJBD0Mgk4bKRAf4MqRf/FFoZATG+DxfQJBx4EBDh38JJtVk1u35oVcHDoADj2Egg4A 4MTUqVNqfPlyvU2dPk2GgK8g6DgwwKGDx5ir1ydff12pmRliAnDoYRd02kiB+ACrK8+3k+eEnZiA Wt0nfBf03t5e1dbWNit9aGhItbS0qNbWVv28VLoZWV519erVav78+bYrueHQAYcOgZDN6up17cqJ CYibQ29vb7cV3Y6ODr1MaldXV8EyqU7pVpHetm1bKBw6AIDB5GuvaUE3V7ED1IrA1kNvamrSTjuT yejnpdLN3H333WpsbCwUgk5pG4gPEGTt8pF583SVOzEBsXToToLe2NhY1nPrsevWrVMLFixQe/bs CVTQaQ8D4iOezExM3Hh0sfqZiLmsYS6PxAQEdZ+IpKA3NDSojz76SG9LlixxFHJjs9Ld3a0z0CgV yWOl+8bm1fnYj9c+8RHN/aHf/rZgffJzR4/avn/63Dk1+vTT6uvcPWns/fddnf/8+fPkN/sF+319 fZ6cL/Aq91QqZVvlbk03s3jx4vxz6RgXpEMHgHiRyRX4xW1fz4m4IAunmNvFsxcvqmvvvqvGV65U I3PnqomNG217swPUmsAEPZFI6M5vnZ2dBZ3fnNLNrF27Vu3bt08dO3ZMLVu2LFBBpz0MiI94ibm0 gxdUneeEXPdcf/lllXrmGTWaE/ErOTG/tnu3FndiAsJyn/Bd0EXMjc1MMplUzc3NehseHi6Zbj5+ cHBQD2277bbb9LC4IAWd9jAgPuLB9dx9wakdvGBs+blzxASE8j7BxDI4MMCh48wt1ex2ZEdGiAmo b4ced0EHgOiL+axqdoAIgqBT2gYcemzJXrpUXMzLGG5GTAAOPeaCTnsYEB9hVPKsnrXNyXlPDwyo VCJx4/WDB4kJiMV9AkGntA24sVhgTAQz3d+fX7L02m9+c8OBm0Rbz+hWZPEUYgJw6HUq6AAQPNJD 3TwRTHrnzvy4cRFzLeAbNqjM3r2zBB4gLiDolLYBNxZprD3U7aZqza9PHkAVOzEBOPSICDrtYUB8 BCvm5fRQ92roGTEBYYwJBJ3SNuDGIu3MozbcjJgAHHpIBR0Awu/MAeoBBJ3SNuDGoiXmAYwdJyYA h14Hgk57GBAftWPq448j78yJifrm6rWMbzHhu6DL4iltbW2z0oeGhvQCK62trfp5qfSCL2Ba8MVu JTccOuDG4of0Xr98110q/dZbxAREkv4LX6s5/7KpYIuUQ29vb7cV3Y6ODr1MaldXV8EyqU7pVkEP i0MHgNqQ+tGPVGrtWjICIkl2ZkYt/+kbaucHPb59RmDroTc1Nal0Oq0ymYx+Xio9rIJOaRuIDx9d +bVr+vHaO+9od243xpyYgCiw9fdHtKDPfDPhkR8xEZigNzY2lvXcer758+erVatWFayZHoSg0x4G xIdPYj4+XjD72/SZM8QEhJ5r16cK9i9cvqI2dL2nGr6/WZ0+f9HXmIikoAupVEpt2bJFPfjgg45C bmxWuru7dQYapSJ5rHTf2Lw6H/vx2ic+Kt8f6+xUVx599Mb+n/8cm993/vx5/t+Y7E9mruvHU5+d VZ3dPerRV7tmtZHL9l/++6/VJ/1/dTxfX1+fJ98n8Cp3EWa7KndruhPFRL8WDh0A/EHE/Nru3WQE hI6Br0bVc+/8rkC0Rcx393ysxifTBe8V0a8VgQl6IpHQnd86c6Vwc+c3p3Q7du3ape65555ABZ32 MCA+vEeq20dvvlk/EhMQJg580qcantisnvnVXl2dLlir2YOKCd8F3Wl4WTKZVM3NzXozt4M7pZuP l+fizO+//351pkS7Gm3oECTER2Vce/dd7dCJCQg0Di1C/YfT/erWdT9VBz/5LJQxwcQylLYBNxY6 rqxcGdvqdmIi3Fz82xX17h8/dmwPP3rm89DGBIIOAKFi6swZNdrQoLIXL5IZUDOkXVyq0ec+8RO1 8pW3bNvD7WZ5CxMIOqVtwI2Fh2xWjS9fria3bSMmoGaY28XPXRqLbEwg6FVCexgQH94xuXWrFnRl M/kGMQF+ibkf7eJBxASCTmkbcGOBM527oaU2bFAjDQ1q6vRpYgJ8w+joJj3UE13vqXk5Zx6kmOPQ QyToAFCFkJ87lxfyiWeeUdNffEGmQNVMWNq6pS3crqPbpl3/S33x1WhsfjeCTmkbcGM1JXvhgh6W Nr5ypRqZO1dNbNyoHToxAZ6I2ul+297p1olfajnhCw49IoJOexgQH+7JHDqke7Abw9LqsSc7MeEf 3SdutIdbh5ZVO/FLVGICQae0Dbix2oh5d7cau/VWlTl8mJiAshlNXS0p5tIeLp3c6jUmEHQAqImY j8ybpzIHDpAZUBT71cr26mFl8mhMt1pwT/9mBrcoirmXIOiUtgE35q+Y50RcO3PEnJhwoNTsbNJ5 7eS5pH60e92vGdxw6HUm6LSHAfFhjx6KlkjccOYHDxIMxMSsjmjitkvNzmY9xq4zW9hncKtVTPgu 6L29vaqtrW1W+tDQkGppaVGtra36eal0K4cPH7ZdxQ2HDrixEAg5Q9HqNibsBFeE27rcqNl9BzE7 Gw69AkFvb2+3Fd6Ojg69TGpXV1fBMqlO6Way2ay6++67QyHoAPCNkFvHlFN7VV81D5dGHUXbEG5r +3eYho7FgcDWQ29qalLpdFplMhn9vFS6mW3btqnNmzfj0AE3FjAy7Kyex5QTEzeE3Oi09syv3rft tIZwx8ShOwm6rGdeznODkZER7c5TqVQoBJ02dKjH+JgeGFCpnAsfzYl4PY8pj3tMFBNic+9zEXIR dgg2JiIn6FINv/ubdZKLCboIubFZ6e7u1hlolIrksdJ9Y/PqfOzHaz828XHiRH5/bO9eXa0+2tGh q9n5v8vbP3/+fOi/7x//9Ila/697HKvPC3qffz7I/1vlfl9fnyfnC7zKXZy2XZW7Nd18LusWpEMH iBszExP55zJNa75dPPeYyYm5HoJGr/XYYl5K1K763I17h2AITNATiYTu/NbZ2VnQ+c0p3e15ay3o tKFDnOLjeu7aGMldV+ZtYtMmNXXy5A1hZwharGPCmDo16NXHiImQCrqTk04mk6q5uVlvw8PDJdPt xJs2dAg7UYoPYwKY60ePfuvWJycL3pMdGeFPjWlMRHnqVGKihg49SHDogBsrDhPA1FdMXJ6YnJUm Is7UqTj0uhd0gKjCBDDxxromuHVWNplq9S8XvlaJrve0M6eaPfog6Dh0qDOHPkvIaTaKXUw4rQku vdJFxEXMRdTnPv4TtfHt99UXXzHkDIeOoNOGDpGJD2Zyi3dMGKuUGSuPWRcrseuVblf9DtGNCQQd hw4xdujM5BavmLCKsixkYrdKWZRXHiMmEPTABB0grIgjZya3aGOsIlZscRMRc/MqZVFfeQwQdBw6 xK7knR2trl1z4rnnVCrnyCF6MZGdmVE7PvhjycVNjGp2wKEj6B5AGzp4HR8FndZyjzJbmzBz9ar7 wkDumNFbbskfC9GJiVNDF9Tyn76ht88v3hj3z6xs3CcQdBw6RKjkLcPGzJ3WZHY2maXNPGvbdH+/ O3eeO48cC+GPCUOsbyx28p5q+P5m9frv/6Bmci4duE8g6DUUdICqyWbV5Natjr3Pjdna0jt2qPHl y3MJM67cPZ3fwolZwK3t4lKtzhAyQNBx6BDBkvfUp59qkZZt6vTp4ifLCbm8T4R9VpnAvIgKQ9JC yblLY7YCbrSLU63OfQJBD1jQaUOHSuNDxFymWxV3rlxWr0qVu3XxFPMiKgh5ODBmaTOGlZkncTn+ 6RkEHHzREQQdhw5BlLyzWe22tZiXiV3nOOsiKhAc1lnajGFlF/92hXsGRNuh9/b2qra2tlnpQ0ND qqWlRbW2turnpdILvkDOjTQ0NKiHHnpIHTWtDBWEoANUggh5qfZwiJ4jt87SxrAyqGlh0m9Bb29v t13mtKOjQ6973tXVVbDuuVO6HWfPnlWLFi3CoUNkSt7TAwP5tu6SbeYQCkZTV8ty5KVmaeOeAZF1 6IajttLU1KTS6bTKZDL6eal0Ow4ePKhWr14dqKDThg5u40PWG2dls+gw8NWo2tC1VzU8sVk/Wid1 sXPkbmZp454BfsVEYILe2NhY1nO7c957773q0qVLOHQIfck7092txm69lfXGI4KsCy5CLsuNnjyX 1L3R7aZdrWTedO4ZEDuHXq2gC7t27VIPP/ywo5Abm5Xu3M1VSkRGJsoj++z7tT/2H/+hvp43T43t 3Ut+hGxfeppbX99/7IS65Ucvqvf/758K3n/h0tezjhdHTn6yH5b9wKvcU6mUbZW7Nd2JUqKPQ4da Y+5xPrZ//w1nfuAAGRMCik3qUqvVyrhnQOwceiKR0J3fOjs7Czq/OaU7OfR77rknUEGnPawOBfub YWPWoWIyBlwWRLGOD79eYiQG+M9fL40WndTFjN+rlXHPAL9iwndBFzE3NjPJZFI1NzfrbXh4uGS6 +XjjfEuXLlXHjx/HoUPNsE7sIgIuc66bZ2kzL4hyORfPUFsmTIJ8Y370vd+0h78filnZuGdApB16 kDAOHTzjm8lg0jt33tiV6VZzAs50q+HBOoTMcOLi0AFiH/8IOqVtcMfka6/ZTgZTbN1y4qN2SM90 8xCyoJ04MQE49IgJOu1h9cHUn/6k512fOnWK+AgY6+xrUo2e6HpPzXtiszr4yWeh//7EBPgVEwg6 pW0ogXSCu3zXXSr91lvER0BcuDyuFzmRedHteqVHadlRYgJw6CEVdIge2ZGRst6f+tGPVGrtWjIu IA7lXHfDEz/RK5bJIieygpkZVi0DQNApbdchMuWqdGKb/qywatZptbJr77yj3bndCmfEh/8Y7eKH T57FjQEOHUGnDR2+RYaZ/e3BB9WV733vW8d+4YLjGuOyTZ85Q3zUGOmVHqV2cWICwhATCDql7bpB hHv0llvU9Llz6nJLi7re3Z0X+YlNm2yPqdSZEx+VC7l53HhU2sWJCcChx0DQIULuPJHIC7eIuYi6 iLuIvHkyGPAXuzZv6wQwjBsHQNBx6GCLXrp03ryCZUul2l2q353cOfHhvfsuNn96vUwAQ0wADj2k gk57WDTE3G7pUukYpzvI+fgfEh+zq9Ht5k+vp57qxAT4FRMIOqXt2DI9MKBSiYR25k7rkBeb5Y34 8FbIqUYnJiDiDr23t1e1tbXNSh8aGlItLS2qtbVVPy+VbubNN99UN910k1qyZInav39/oIIOwZK9 dMnRlefnWDdVswNCDhBXfBf09vZ22+VTOzo69DKpXV1dBcukOqWbef7551Umk1E9PT3qjjvuwKHX KUa7uMyxbp5f3amKHTfmPeaqcjq2ERMQc4euD7AR9KamJpVOp7Uwy/NS6XZMTU2p+fPnByrotIcF J+Yi2tf+7d/0gimyXe/tLVnFXnO3GrP4MJYmFfG26+DGymbcMyC4mAhM0BsbG8t6bscbb7yhNpXo oYxDjx9Tn356Q7Rzoq7JufPJrVtDWcUep/iwLk0q4m3u4MYUrNwzoE4derWCfuTIEbVq1Srt0p2E 3NisdHd36xKRkYnyyH5E9rNZNfr3f6++fPHF2a9/I+Tkl3f7srKZPP72/3yoFv/nLXppUtnv+0s/ +cM++yHbD7zKPZVK2Va5W9PNnD17Vq1cuVJXy5cChx4vxInbrUmOG6sgLx0ctSx+YreymXmdceCe ATj0PIlEQnd+6+zsLOj85pRuRnrNi6i7gTb08JP9+uuS75Gx4qkNG3S1+tTp05H5bWGMj1ITvMgm Ym5e2ezqtQyByj0DQh4Tvgu6iLmxmUkmk6q5uVlvw8PDJdPNx5vPaVdYwKFHAy3SNp3YzCufyZSs hpBHcQhamOJD5kUvNcGLINXsgEMHHHroYBx6SIXcJNLX3n//Ro/13KMslGJd7UymZp3G1VReAzIz o7b+/sg3Qr6XXugAMQVBp7RdOyE/d67QbZtEWhy6kW5eKMVpnfJ6KHkbbdzWtu7LE5Ouj+2/8LVa /tM39Hb6/EWCEIcOOHQE3Qnaw0q4w5w4X3v3XTW+cqUamTtXTWzc6Oi2syMjsfv9peLDrm3aboy3 7J88l9QOe+4TP1ErX3lLd1wz2riLHbvzgx41E5FOhPUA9wzwKyYQdErbvpE5dEiN5lz3lZyYX9u9 W2Uv1p9DLBYf4p6LrTxmtHHLo7R5G23ff8kdZ9cL3e5YOrPh0AGHjqBDdWJuTL96+DCZYVcbkXPM Ug0u7tmK03Cy0dTVWWnWDmxM7gJQvyDodVrazn71lS/nnR4cDN30q2Eseb+274gWdKrCiQkAHHpI BD2K7WGZ7u7CqVO9KiR8+SUrnLmIjwMn/qzmfX+zOjV0gQwiJgBoQ8ehVy7mUhU+uXOn51Xi6e3b 1ZUnn+TqNHHxUuGkOTIf+q3rfqoOfNJH5uDGAHDoYRL0KDtzEXPptOZVZ7XLS5eqqQ8/rJv8/PrK RMG+0X7tNHUqU6gCgJ8g6HVS2jacubWaXfdAf/fdqs9/vadHXb7rrrq5cMRhS6/zDV3v6eFk1qFi xtSpQxcKC0v0OgccOuDQQyroUWgPK9ZmLmJ+5dFHXZ0nOzbm+FrqySdVeseOuhFzqTZ///99WjCc zBgqZu55TnspRPGeAdGMCQQ95qVtJ2duMDM+rkZvvlk/FmPqzJlvx5TnCgHG+81zrWeTyVhfdOcu jalEzpHPywn4wU8+y6fbDSfDjQExAbFz6L29vXp1NCtDQ0OqpaVFtba26uel0t2cMwhBj6ozNyMO vWi1ezarlyyd/MUv8o5+1lzrg4ORzKNSC5EY7eEyM9vcx3+iNr79vl7kBAAgbPgu6O3t7bYronV0 dOhlUru6ugqWSXVKd3POenXoWZvvILO0FXPmBaJWotp98rXXZq1BPnPt2o3HKuZaH7F0KqsVFy6P F+205rSU6MW/XcGNAQ4d6teh6wNsxLepqUml02mVyWT081Lpbs4ZhKAH3R4mPdT1HOky9vsvf7kh zjJvekOD6yFpxardpUAgLn/q1Cnv8uzSqO5MJm3PtR6LfeiTz3Kfe2MudPN635U6+LDHB4QPYgL8 ionABL2xsbGs52EV9KBL23rhk+9+V6U2blSjOWGvdN50u2r3Uu3vbjBPRSqdxszrcb/83qGazpZm dGY7fPIsbgxw6IBDj4qgi5Abm5XunFBJicjIRHmM6r4I8dhbb+n9sXPnKj7f8PbtavQf/zG/P7Rr V779vZLzffink2r9v+6xXTjk5OeDN77v2JgW9Jf/5//2NH8uXPq6YP/suWH11PZ3dEFCOrNF+f9m n3322XfaD7zKPZVK2Va5W9Nx6LNx20PdDeaq+8zevWU7c8OJW124MZTL6tYNpMpd3ltpRzNrDYB1 PLi5IBFEZzbcGBATEHuHnkgkdOe3zs7Ogs5vTulhFfQg28PKGUPuhumcw9dD0MpYWEXaw60iKuIp 6W6R9nQ5phwGvhq1FW/z0qHFChK1gvZSICagVjHhu6CL8BqbmWQyqZqbm/U2PDxcMt18vNM5682h G+3lXpMdGXHlhu2ceCXiKcfesva/zhJiJ4xZ2p751d6SNQC4MSAmAIfuoUMPkriOQ5dhaZXMw17J UDE7F16JEy+GnN+NSzcWNzFP7AIAAAh6JEvb+d7nZayUVs5QsUrbw6tBzu1mTHjUFjfBjQExATj0 iAh6rdvDyl3L/IaQuxsqJlObVtseXg1uCglRW9yE9lIgJqBWMYGgh6Rk5dRubevMHcS8WBu3Icoi 5CLoOz74o963m9q0mvZwwI0BMQE49EgKesUCblq5bPqLL/TMbsVmYyvmzMtt4+6/8LVnU5sCAEA4 QNBrWLKSlcnMU7PKCmbCxHPPqfG2tlnzpRtcz31fO2durU4vp43bqLqudmpTwI0BMQE49FgIutu2 D6NXujHUbPLVV7WAy5Kjo7fcoh/1imavvTbLmYuYXz96NC++TtXpED5oLwViAmoVEwh6DUpW4qxn 9UrPOXER8L/9wz/o5UeFqU8/LahWFzHv+083q3f+xzuzVgarZWc1wI0BMQE49NgLejGmBwZUKpFw nHlN2syl6l3a0K3i3/eLbarjgUfU3Mc3zVoZjM5qAACAoNfIoetlR3NirZc1NQm2FaN3u3ns9/qf bVcNq59TP/5vO/RQMqDkDcQEEBMIegBt6PnhZS7mQ3eaC33gs8+J8hhAeykQE1CrmEDQPS5ZuZ34 RZy3V3OhA24MiAkgJhB0D3Ga+MUQabtJXOjYBgAAkRD03t5e1dbWNit9aGhItbS0qNbWVv28VLqb Y4N06HbO3K46nUlcKHkDMQEQSYfe3t5uu8xpR0eHXve8q6urYN1zp3Q3xwYh6NL2YZ34xWnCFyZx qT9oLwViAmoVEzWpcrcT9KamJpVOp1Umk9HPS6W7OTYIQR/bvz8/8QsTvgBuDIgJiK1DdxL0xsbG sp67OdYq5MZmpbu7W5eIjEyUx4r2v/zSdv70k58PenN+9tlnn3322Xe5H1tBr5VDv5xM5p/TQx1w Y0BMQN05dKPaPJVK2Va5W9PdHBuEoNMeBsQHEBMQhpgITNATiYTu2NbZ2VnQsc0p3c2xgTh0SttA fAAxAfXg0EXMjc1MMplUzc3NehseHi6Zbj7e6T1BCDoAAEAYYGIZStuAGwNiAnDoCDrtYUB8ADEB YYgJBJ3SNuDGgJgAHDqCDgAAEAYQdErbgBsDYgJw6Ag67WFAfAAxAWGIiboU9EOHDukfzsbGxsbG FpftgGXp7tgJOgAAACDoAAAACDoAAAAg6AAAAICgO2NeK52NjY2NjS0uGw69ysIBAPEBxAREMSYQ dC5OID6AmAAEHQAAAMIAgg4AAICgAwAAAIJegqGhIdXS0qJaW1v1c4Pe3l7V1tZW9XnmzJlTsJXi zTffVDfddJNasmSJ2r9/f8nzO72/3M+F2sdGT0+PuuOOO3T64OAgsVFHMeH0/nLPQ0zE/z4RVEyk 02m1evVqNX/+/IKYCHV0dHR0qLffflt1dXWp9evX59Pb29vLCmyn8xgMDAyoxx57rOR5nn/+eZXJ ZPI3+1Lnd3o/F2X4Y+O+++5Tx48f1xfRU089RWzUUUw4vb/c8xAT8b9PBBUT0vFu27Zt0XLoTU1N uiQiP0ieF3zxMjKx2HmENWvWqP7+ftfnm5qa0iUjt+e3vp8LNPyx0djYqB+z2axatGgRsVFHMVHs /ZX8P8REvDUkiJi4++671djYWLQE3bipWp+Xm4nFznPy5EldOiqHN954Q23atMnV+e3eL99d/pxV q1ap4eFhrroQxoZUf0mp+KOPPrL9T4mN+MaE14JOTMRbQ4KICXnPunXr1IIFC9SePXsQdIMVK1bo Kne3HDlyRF9YUmJyc3679wupVEpt2bJFPfjgg1x1IYyNffv2qYULF6qnn35aXzTEBoJeyXmICQTd j5hoaGjQZkM2aV+PhKAb1RASzG6qOZw6jzidR9pIV65c6fo8Z8+e1e+XahE339Pp/U6BAuGJDQP5 75YuXUps1FFMlCvoxER93yeCiInFixfnnxc0z4T5z0gkErqjQGdn56zObOWUipzOs3bt2oLqilJI b0bJYLfnd3q/wa5du9Q999zDVRfC2BCk/Vw6n2zevJnYqKOY8MqhExP1cZ8IIiZEu6QW8dixY2rZ smXREPRkMqmam5v1Zm47KncIh9N5br/9djU+Pl7WRW732W6+Z8HQgtxzKWnff//96syZM1x1IYwN OV6qtWRoiJSaiY36iYlirr3S8xAT8b1PBBETMpRW+vncdttteuhcJAQdAAAAXJpOsgAAAABBBwAA AAQdAAAAEHQAAABA0AEAAOLC/weuSiYtMeRrcAAAAABJRU5ErkJggg== rentabilidad.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAActklEQVR42u3dAYgcZd7n8YEwhJCT IOQkSBAZmLcJQVwRJASREPKySAiy5BWWIGEIMpyM4ooXciyeb9gsQdg3yL6J59sw775BgqcLQXJB xyi4EnKDFwTxxPOGECY0QyMSHGQQGUJ4Xv710mNPT1d39aRnpsZ8vvBjqqprqrqrq+tbz1NP1TOQ AADAumfAJgAAgNABAAChAwAAQu/24QYGFvJLWs5qLxv2k9Xgj3/8Y/a+4q/9uzxcuHAhbd68OQ0N DaW33nor3bx5Mw0ODtowZRZ68w+mkfjSdu7cmU6ePHlXHGDz5u91ugM1oRN6/2S+3Pf9S/tNtDtG r8ZnfOihh5asK6ZhnQm9OceOHVu1N/XUU0+lSqWSnRUSOqGXZX8i9LWReaf33em7JfT+EAW777// Pp07dy4NDw+ne+65J7333nsOLOtF6MH8/Hwm8ca0e++9964t6ThQKznbT8r5Hd5N+73fN5Yt9OD2 7duLqt9biWspL7/8cnZtJV7ftGlTdsZ87dq1jj+648ePp23btqWNGzemAwcOpO+++67rWWgzV65c Sb/97W+zM8VY79atW9Nzzz2XnUXmrTfWEe8t1rl9+/Z09uzZFS2hf/755+nRRx/N3t/u3buzbdJp /qKfaTnLzuPtt99O+/btW7TOw4cPp88++6wv3/Orr7668D0/8cQT6Ztvvkk//vhjevHFF9OWLVuy 6Y899tiS5RRdX5HP0G1/ap72008/paNHj2bvecOGDXe0vxWl1++yl23Tq9Dj87z00kvpvvvuy5Yd f+O7arcP9rL/rFRtWC/f7Ursp6u5vfop9OXuz52O22u1TdCD0L/99tuFabHRm4kv88EHH2z7g4ov MQ487ZZ95MiRJfPHztWL0PPmOXjwYO58Tz755JL5L1++vCJCr9frWY1G8+txEtHpYFr0My1n2e2I H2eR6rt+fs+PPPJIevrpp5dM37Nnz7LWV+Qz9HLQ//Wvf92TODrtb0Xo9bvsZdv0KtK5ubm210oj O3bsyF5fzv5TdqEvdz9d7e3V/L5DfCHWOG5evHixb1X3nfbnbsfttdomKCj0ONjEWViMx9nT1NTU on+Ms7DG/HEGFqX5arW6MC2+rHbLjutd169fT5OTkwvTopTRy4Hx0KFD6euvv86GP/nkk4V548wx bznxA71169ainSimrYTQmy9V/OlPf8q2zejoaMfPVfQzLWfZ7YjlNub/6quvFi6zxLWx5gPXcr/n +GHXarVFnyVvevNn7GV9RT9D0ROpkOnExES2zjvd34rQ63fZy7bpVaRRSm1Mj/fQ+l7i9eXsPysp 9F6+27zpy91PV3t7dRJx63GsG8vZn4sct9dim6CA0Fvz/vvvL/nHqPJrvP7DDz8sqaLPO6A2nxis dGOz5umN9xilmMa0OFFZiYNJ81lq7KBBVOf2owTTj2UHzSXB+GHGj631DPpOvufm6ski05ezvqKf oehBPw5Yq3k9t9fvspdt0+t7jxJUY3pUOQfxW20uYS1n/ym70Je7n6729mqt2XnzzTezWpnGMjs1 KOzHd1HkuL2W2wQFhR7XEr/44osl/xjVPp1OAppl2e/W4++8807au3dvthMUrZpvN735Omk/32fz mWfRz1X0My1n2e2Ie0tbv8P7779/ycnban/Pvayv6GdYzkG/n/tbkVqSIsvpZdv0evBuXna7+VtL b0W3fdmF3o/9dDW2VzuaS9dRgi5Kv46fa70PoYcq9yitxK0gjTOrKDn0cnBpbkTXzx/p66+/Xvi6 S7fpRav6e50eJwq9zN/LZ+p12Z348ssv08MPP7xkfadPn16z77mX9RX9DHci9H7sb3n0+l32um1W UuhFtz2h92d7dduO7da3UvtzWfYh9CD04I033lh0za6ZOCNsvHbjxo1V+fEG0RiktVFbL8uZmZnJ fThCv95ntIxtrRqNqqS8+Xv5TL0uuwhxHbb5RxXrWKvvuZf1Ff0MdyL0O93fOtHrd7ncbVPkPcYD pFqrS5t/K63VpUW3fS/vI9a7XoS+2turHc3rK3pbcT/257LsQ+hR6EG0bm9MjyqeBnHrTGN63NIR txm0NibqR5V1VMvklWrioHb+/PlFy4mW+e2WH1VM0Ur497///cK0uEVpJQ4AzS1ko7FTXB9tbTW7 3M/U67LziNtz4paRxjWrqJFpd3BYye+53fRe1lf0M3Tan7ptt+Xub0Xo9bvsZdv0KvTmxqLRkCl4 4YUXchs0Fd32RS43REOr+P/ma7D9OFaspNBXe3sFcXtibKsgGuzFMa2xjLjtrNdaoeXuz2XZh7AM oceOE9fmYvoDDzywUJLodAvNcu8HbTAyMpK7rNgJmqc3nlzUab3xo28+M23sMNG4ZCUOAHHm2/r+ 9+/fnzt/L5+p12UXObC3JuTSYCW/515vkyt621LrZ+i0P3XbbsvZ34p+B71+l71sm16FHgfV5hJW t1uOim77PKKldev/tW7rOz1WrKTQV3t7dVpGrK/ILYv92p/Lsg9hGUIP4iEsjdeeeeaZhenxsIA4 64r7Njs1sFjOjhFnnM336DafYETpJK7XxL3lIeU4M29uAdwotTTfLxm3aTQe4BH/366hXz+r+6IT g2jgEScTv/nNbxa1rm930lT0M/W67DzibDrWFT/mOGuPZcUZf5yxt7JS33Pe9KLrK/oZOu1P3bbb cva3Xi579PpdFt02vQq9sewoUTUeChLvK2oF2j0UpJf9px1xchK3xcb/RludeJhITOvnsWKlr9Ov 5vYKonTeeDhWfPexD/zhD3/IHoJTlH7sz2XZh9BB6AAAgNABAAChAwAAQgcAgNABAAChAwAAQgcA AIQOAAAIvXzEAzbiwQ/RfWNr5zEAABD6OiEkHs80DqmH3AEAIHQAAO5Gob/3f/5vGjnzdm7i9Vbi ecJRomwmntsbz/BtfiZwEd77+JM08t9ezU283vZD5Cy/08P/e+n4I55JvHv37oWejpq5detW1iFB 9JRVhLz5Yz3vvPNO18928eLFrNvXeE/R4cH7779vLwYALBb6P777YRr4h5dyE6+3cvLkyfTaa68t mvbmm2+mY8eOdRVuK//4z2+mgb/7VW7i9V6F3nUDFPjf6GEuPmf0NtdK9Bkf00+fPl3oM+bNH+uL jhdaOzFofh+ff/55dqJ09erVtuMAAEJfttCjdB4d0zcTXfQ1Orj/JQg9iNqG1j56Y1p0P/jVV19l vRV165u60/yxvugR7tlnn819HwcPHsx652rm3LlzWS9dAABCvyOhB9Et6dTUVDYc3fPt2rWrZ7GW WehRao4uGt9+++0lMn3xxRez4fgb3cx2otP8jfUdPXo06ye73fuIbgZbq+pjPKYDAAj9joV+6tSp rF/eIDqmjyr3sgi9W3/Rnf630UdvpVLJSs+txLXwGzduZMPxN65pd6LT/I338dNPP6V9+/YtiLv1 un474no6AIDQ71joUSqPhlqN0npcc/4lldCj1Pzxxx8vev3ChQvpyJEji6aNjo6m8+fPt11et/mb 1xfzvvLKK21L6CF8JXQAwIoIPYhW4CGnQ4cOLUusZRZ6XOt+8sknsxOXBnHi0q4GIFr9t6Pb/K3v I66LR61A8/Snn346q7ZvJsbj2joAgND7IvQ///nPafv27enSpUu/OKEHUUW+d+/e7LazTz/9NB04 cKDt/4X4W0vzReZvXd/MzEy2vubpX3zxRdaqPVq3B5999lm2zRvjAABC/w9hTM+kf/vb1dzE63nU 6/VMLnly7HYtO1v///v/6d/OX8hNvN7L8rvda97ryUA0iotW6NGKP0+icQvZ448/vmhakfnbrS/a JrROj/vO45p+XDePuwvchw4AWCJ0AABA6AAAgNABAAChAwBA6AAAgNABAAChAwAAQgcAgNBtAgAA CB0AABA6AAAgdAAAQOgAABA6AAAgdAAA8AsR+vHjx5dM++ijj9Lf/vY3ERGRuzYffvjh+hd6fBAA AO5mluNCQgcA4G4T+uTkZNqzZ0/HeWq1WhoeHk6VSiUbJnQAAEom9L1796aBgc7/Mjo6mv7yl7+k 8fHx9NxzzxE6AABlE3r2D12E/sADD6Sffvopzc/PZ8OEDgDAOhT64OBg2+FWkTfSysTERJqenk6z s7PZePw1bty4cePG76bxdSN0JXQAAEpeQm9Uuc/NzalyBwBgvQp9bGwsaxRXrVY1igPWISf/5V/T f/rVbhHpkn9+63+uX6GHzBvJk3y9Xk9DQ0NZZmZmCB1YZxw//S9p4O9+JSJd8k//+tb6LqH39cBB 6AChixA6oQMgdBFCJ3QAhC5C6IQOELoIoRM6oQOELkLohA6A0EUIndABELoIoRM6QOgiQuiEDhC6 CKETOgBCFyH0OxR6rVZLw8PDqVKpZMPtuHz5crr//vuzeW7cuEHoAKGLEHrZhD46Opp1vDI+Pp7b 8cojjzySrl69mi5evJgOHz5M6AChixB62YTe6Bp1fn4+t2vURh/ot2/fTlu2bCF0gNBFCL1sQm/I unW4maiSj2r3K1eu5M5D6AChixB6yYV+4cKFtHnz5vTss8+mTZs25Yq8kVYmJibS9PR0mp2dzcbj r3Hjxldv/HcnXnOwFimQE2eqK/Z7XLUq97m5udwq9wZRLb9jxw4ldEAJXUQJvWwl9LGxsaxRXLVa zW0U17h+HrJ++eWXCR0gdBFCL5vQ6/V6GhoayjIzM/PzQgYGFg1v2LAhHTx4MCvJEzpA6CKEXjKh 9/3AQegAoYsQOqEDIHQRQid0AIQuQuiEDhC6CKETOqEDhC5C6IQOgNBFCJ3QARC6CKETOkDoIkLo hA4QugihEzoAQhch9DsUeq1Wy7pHrVQq2XA7/vrXv6Zt27ZlfaGfP3+e0AFCFyH0sgl9dHQ065xl fHw8t3OWEPm1a9fS1NRU2r59O6EDhC5C6GUTeqP71OgaNa/71AcffDBdvXo1Xb9+Pe3bt4/QAUIX IfSyCX1wcLDtcGuV++bNm9OePXvSzZs3CR0gdBFCX49Cf+aZZ9Lk5GR6/fXX2wq7IfJGWpmYmEjT 09NpdnY2G4+/xo0bX73x3514zcFapEBOnKmu2O9x1arco5/zvCr3jRs3th1WQgeU0EWU0EtSQh8b G8saxVWr1dxGcdHC/fLly1k0igMIXYTQSyj0er2ehoaGsszMzPy8kIGBRdfQt27dmok9qs8JHSB0 EUIvmdD7fuAgdIDQRQid0AEQugihEzoAQhchdEIHCF2E0Amd0AFCFyF0QgdA6CKETugACF2E0Akd IHQRIXRCBwhdhNAJHQChixA6oQMgdBFCr9VqaXh4OFUqlWy47QIHBhaF0AFCFyH0kgl9dHQ0621t fHw8t7e1BtevX09PPfUUoQOELkLoZRN6oz/0+fn53P7QGxw6dChdu3aN0AFCFyH0sgl9cHCw7XAr X375ZVaa7yTyRlqJLlenp6fT7OxsNh5/jRs3vnrjvzvxmoO1SIGcOFNdsd9jaYS+b9++rMq9a0lA CR1QQhdRQl+7Kve5ubncKverV6+m/fv3FztwEDpA6CKEvvpCHxsbyxrFVavV3EZxIyMj6Z133iF0 gNBFCL2sQq/X62loaCjLzMzMzwtpuj1t27Zt6YcffiB0gNBFCL2sQu/7gYPQAUIXIXRCB0DoIoRO 6AAIXYTQCR0gdBFCJ3RCBwhdhNAJHQChixA6oQMgdBFCJ3SA0EWE0AkdIHQRQid0AIQuQuh3KPRa rZaGh4dTpVLJhtsRnbccPHgwbdy4cdEjYQkdIHQRQi+J0KOP8+icZXx8PLdzlpD0qVOnlNABQhch 9LIKvdF96vz8fG73qTt37kzff/89oQOELkLoZRX64OBg2+HWeY4cOZI2bdrUtRtVQgcIXYTQSyr0 DRs2pCtXrmTZvn17rsgbaWViYiJNT0+n2dnZbDz+GjdufPXGf3fiNQdrkQI5caa6Yr/HVatyn5ub y61y37p168JwNIxTQgeU0EWU0EtWQh8bG8saxVWr1dxGcSMjI+nChQvps88+S48++iihA4QuQuhl E3q9Xk9DQ0NZZmZmfl5I0+1pN27cyG5tu++++9Lk5CShA4QuQuhlE3rfDxyEDhC6CKETOgBCFyF0 QgdA6CKETugAoYsQOqETOkDoIoRO6AAIXYTQCR0AoYsQOqEDhC4ihE7oAKGLEDqhAyB0EUK/Q6HX arXssa6VSiUbbrvAgYFFKYvQ/8el/53+85H/LiJd8vfPH3OwFvmlC310dDTrnGV8fDy3c5ZuEl8r of/T//pbGviHl0SkS/b8l//qYC3ySxd6o/vU+fn53O5TCV2E0EUIveRCHxwcbDvcKvToB/3AgQOL emQjdBFCFyH0dST0YG5uLr3yyitp9+7duSJvpJWJiYk0PT2dZmdns/H424/xE+9+4GAtUiC7Rp53 sBYpkBNnqiviq/i7alXuIey8Kve8EwAldBEldBEl9JKU0MfGxrJGcdVqNbdRXIOzZ8+mhx56iNBF CF2E0Msm9Hq9noaGhrI0Xx9vbggXw1Eyf+yxx9LXX39N6CKELkLoHixD6CKELkLohE7oIoQuQuiE LkLoIkLohC5C6CKETuiELkLoIoRO6IQuQugihE7oIoQuIoRO6CKELkLohE7oIoQuQuiETugihC5C 6J2p1WppeHg4VSqVbDiPjz/+uFC/6IQuQugihL4GQh8dHc06ZxkfH8/tnOX27dtp586dhC5C6CKE XlahN7pPnZ+fz+0+9dSpU+nll18mdBFCFyH0sgq9uX/zdn2d37x5MyudR3/phC5C6CKEvk6FHtXw 586d+48FdxB6iLyRViYmJtL09HSanZ3NxuNvP8ZPvPuBg7VIgewaed7BWqRATpyproiv4u+qVblH CbxdlXtIvDVK6CJK6CJK6CUroY+NjWWN4qrVam6juGa5q3IXIXQRQi+h0Ov1ehoaGsoyMzPTUd6E LkLoIoTuwTKELkLoIoRO6IQuQugihE7oIoQuIoRO6CKELkLohE7oIoQuQuiETugihC5C6IQuQuiE LkLohC5C6CKETuiELkLoIoRO6IQuQugihE7oIkLoIneL0Gu1WhoeHk6VSiUbbrvAgYG0YcOG9Pjj j6dPP/2U0EUIXYTQyyb00dHRrLe18fHxrr2tTU1NpS1bthC6CKGLEHrZhN7oD31+fr5tf+jNXLp0 KR08eJDQRQhdhNDLJvTBwcG2w+2q3R9++OH03XffEboIoYsQ+noVenD27Nn0xBNP5Iq8kVYmJibS 9PR0mp2dzcbjbz/GT7z7gYO1SIHsGnnewVqkQE6cqa6Ir+LvqlW5z83Nda1yLyJ9JXQRJXQRJfQ1 KKGPjY1ljeKq1WrXRnFRQn/ooYcIXYTQRQi9bEKv1+tpaGgoy8zMzKJr5s3DkR07dqSrV68Sugih ixC6B8sQugihixA6oRO6CKGLEDqhixC6iBA6oYsQugihEzqhixC6CKETOqGLELoIoRO6CKGLCKET ugihixA6oRO6CKGLEDqhE7oIoYsQemdqtVoaHh5OlUolG27HG2+8ke655560ffv2dPHiRUIXIXQR Qi+b0EdHR7POWcbHx3M7Zzl69Gian59Ply9fTvfffz+hixC6CKGXTeiN7lND2N26T71161bauHEj oYsQugihl03ozf2bd+vr/PTp0+mll14idBFCFyH09Sr0Tz75JB04cCArpeeJvJFWJiYm0vT0dJqd nc3G428/xk+8+4GDtUiB7Bp53sFapEBOnKmuiK/i76pVuc/NzeVWuU9NTaX9+/dn1fJauYsooYso oZewhD42NpY1iqtWq7mN4vbs2ZNJ3W1rIoQuQuglFXq9Xk9DQ0NZZmZmfl7IwMCi4eYQugihixC6 B8sQugihixA6oRO6CKGLEDqhixC6iBA6oYsQugihEzqhixC6CKETOqGLELoIoRO6CKGLCKETugih ixA6oRO6CKGLEDqhE7oIoYsQekdqtVoaHh5OlUolG27H5ORk9jx3QhchdBFCL6nQR0dHs85ZxsfH cztn2bt3b9dnuBO6CKGLEPoaCr3RfWp0jZrXfWq2UEIXIXQRQi+v0AcHB9sOE7oIoYsQ+l0o9BB5 I61MTEyk6enpNDs7m43H336Mn3j3AwdrkQLZNfK8g7VIgZw4U10RX8XfVatyn5ubU+UuooQuooS+ XkvoY2NjWaO4arWa2yiO0EUIXYTQSy70er2ehoaGsszMzLQVeAw3QugihC5C6B4sQ+gihC5C6IRO 6CKELkLohC5C6CJC6IQuQugihE7ohC5C6CKETuiELkLoIoRO6CKE7mAtQuiELkLoIoRO6IQuQugi hE7ohC5C6CKETugiQugid4PQa7VaGh4eTpVKJRte7jyELkLoIoS+hkIfHR3NelsbHx/P7W2tyDyE LkLoIoS+hkJv9Ic+Pz+f2x96kXkIXYTQRQh9DYU+ODjYdrjXeQhdhNBFCP0XIPQQeSOtfPTRR9kH ERERuVvz4Ycfrk6V+9zcXNcq907zAACA/tKT0MfGxrIGb9VqNbfBW5F5AADAGgq9Xq+noaGhLDMz Mz8vZGCg6zwAAKAkQgcAAIReiOYGcyIiIndrlNAB3PFJNQAldACEDoDQAQAAoQMAQOgAAIDQAQAA oQMoBz/88IONABA6gPXKxYsX06ZNm9KhQ4dsDIDQAaxHoiOleFxzPLoZAKEDWKccPnw461gJAKED WEdE9fqOHTvSqVOnfj4YDAykV199NW3bti3dd9996dKlSzYUQOgAysr169fT1q1b01dffZVVs589 ezab/sYbb6T9+/enWq2WpqamMsF///33NhhA6ADKyMjIyEJL9hs3bqRKpdJ2vl27dqXJyUkbDCB0 AGVgYmIiHThwIM3NzS157bvvvkuPPPLIkum3b99OW7ZsyYQPgNABrDHz8/Npw4YN6fLly1kV+hdf fLHo9S+//DJduXJl0bRz585l8548edIGBAgdQBn48ccfswZuwbVr19Lg4OCi1/fs2bNQ/X7z5s2F 6e1K8wAIHcAq0K7lehAN4L799tts+IUXXkgvvvjiwmvDw8OZ9I8cOZLJPqQPgNABrBF5LdeDGH74 4Yez4Vu3bmXV6Q12796djR89etRGBAgdwFrTreV6VLtH47hg586dixq7eXY7QOgA1pCoRn/wwQeX TG/Xcj2q1aMkHlKPx7xqvQ4QOoASsXnz5qwlezPtWq4HMd/TTz+dPQ0OAKEDKBFRff7NN98smpbX ch0AoQNYY/JasDceGtOMlusAoQMoIZ1asMez1hv3mTfQch0gdAAlpFsL9nvuuWfJg2C0XAcIHcAa 06mKvF0L9rjHPErvAAgdQEmITlGiujyvhN2uBXs8n71dBysACB3AKtF6L/krr7ySDh8+nLVUb0e7 Fuwxfu+999qYAKEDWEva3Usegm69HS3Ia8HuQTEACB1YY9rdSz45OZm2bdu2ZF4t2AEQOrDG5DV2 a3cveRDXxZtvUWugBTsAQgfWiE6N3drdS96YvmHDhuyauie+ASB0oAR0a+zW7l7yc+fOZScBx44d swEBEDqwFsQ18YMHDy55VGteY7e8e8lVrwMgdGCNiO5J41a0r7/+OmvwNjU1tfBaXmM395IDIHSg ZITIG0RVe2tVervGbu4lB0DoQEk5fvx4dg08SuuXLl1amJ7X2M295AAIHSghIe4oecfz10PsMR5o 7AaA0IF1yq5du7Lr5w00dgNA6MA6I+5B37Jly6LGcQBA6MA6olG9HtfTAYDQgXWM6nUAhA4AAAgd AABCBwAAhA4AAAgdAAAQOgAAhA4AAAgdAAAQOgAA6Jl/B1OjY7nwzCenAAAAAElFTkSuQmCC false 1395397584 1449349329 491763108 1449239000 891259466 0 12375010 110329 0 0 16330054 152570040 1671737 -83250 1413399375 1601836118 1601836118 1978847615 1978847615 -13.38 -20.59 -34.94 -50.33 0.00 0.00 0.00 0.00 0.52 0.93 1.50 -57.02 0.85 1.27 2.18 -48.96 0.90 1.43 2.40 -51.58 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.04 -0.16 -0.21 -80.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.00 -0.01 -1290.04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.34 -0.35 -0.69 -25.32 -0.31 -0.32 -0.63 -24.75 -0.02 -0.02 -0.04 -22.33 0.00 0.00 0.00 140.45 0.00 0.00 0.00 -13.23 -0.01 -0.01 -0.02 -55.28 0.01 0.00 0.01 153.94 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 0.01 153.94 1413399375 1601836118 1413399375 ES0000012L29 RFIJA|SPAIN GOVERNMENT|2.80|2026-05-31 EUR 111892878 7.92 ES0L02606058 SPAIN LETRAS DEL TESORO EUR 54118890 3.83 166011768 11.75 166011768 11.75 ES0513689S00 PAGARE|BANKINTER SA|0.00|2026-06-11 EUR 56751341 4.02 56751341 4.02 ES0000012F76 REPO|SPAIN GOVERNMENT B|1.82|2025-07-01 EUR 1341239000 83.73 1341239000 83.73 222763109 15.77 1341239000 83.73 DEPOSITO|BANCO SANTAND|2.07|2026-06-11 EUR 108000000 7.64 108000000 6.74 DEPOSITO|BANCO SANTAND|2.02|2026-06-11 EUR 108000000 7.64 DEPOSITO|BANCO SANTAND|2.09|2026-06-11 EUR 53000000 3.75 269000000 19.03 108000000 6.74 491763109 34.80 1449239000 90.47 IT0005655037 RFIJA|ITALY BUONI ORDI|0.00|2026-06-12 EUR 403280884 28.53 EU000A4EB337 RFIJA|EUROPEAN UNION|0.00|2026-06-05 EUR 63946327 4.52 467227211 33.05 467227211 33.05 XS3106544003 PAGARE|AAREAL BANK AG|0.00|2026-06-11 EUR 41183157 2.91 XS3107137161 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2026-06-11 EUR 47611465 3.37 DE000CZ455Q0 PAGARE|COMMERZBANK AG|0.00|2026-06-11 EUR 32198836 2.28 XS3121037702 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2026-06-11 EUR 29935104 2.12 XS3121039583 PAGARE|AAREAL BANK AG|0.00|2026-06-11 EUR 16674025 1.18 FR0129353639 PAGARE|NATIXIS|0.00|2026-06-11 EUR 73257333 5.18 XS3138612794 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2026-06-11 EUR 17671479 1.25 XS3150386269 PAGARE|INTESA SANPAOLO|0.00|2026-06-11 EUR 24157802 1.71 FR0129315307 PAGARE|CREDIT AGRICOLE|0.00|2026-06-11 EUR 46147961 3.27 FR0129253607 PAGARE|ACHMEA BANK NV|0.00|2026-06-11 EUR 47598320 3.37 DE000CZ455C0 PAGARE|COMMERZBANK AG|0.00|2026-06-11 EUR 47596773 3.37 424032255 30.01 891259466 63.06 891259466 63.06 1383022575 97.86 1449239000 90.47 0.00 distribucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAskUlEQVR42u3dCXhV1b33cZ9Ot9ah 6mupr/WxXltqtdaJXvWqVWrpdZZaJ5AZEiBMIcnJdDKaicwjCRAgEGaEQMIkyCgyiIAYaS4gIgIi IGJMeWleXx6f/5v/vvfkHmKmc7L3yRm+n+fZD5ATTk7WXnv99tp77bUuEwAA4PMuowh8V1pamlx2 2WXGnwA4PkGgg8YCAMcnCHTQWADg+ETABPqXX34p3377LSUOAICVga5nlC23H/7wh3LzzTfL+PHj 5bPPPmv9DZy+v6V58+ZJr169jPfR13/605/K7Nmzpb2f2dbW0ef83e9+JxkZGZ3+fK29x0033SRh YWHS0NDQ6d/R+fXW6EnMtGnTpG/fvnLVVVcZP+fyyy+Xu+++W0JDQ2XPnj2d/jl6UhQfH2/8rvoe uunf9Wv6Wnufbd26dW1XgnZ+Znvl6dj0c/z+9783PkdjY2Or/0/rgeP7H3/88U6/d3fVh+PHj1/y el1dXZufobv2kRWfxZX93tX2oTO/V2f2qav1zJ+PTxDonWpMr732Wnn33Xc7fcBOmTLFrca4q/8n OjrarQbcedOD24xA11DQA7rl+//Lv/xL80lOW79bSwcOHJAbb7yxzc98ww03GKHT1mfT/XfkyBFL At15Gzp06Hf+j/5c5+/5/ve/L1988YVlgW5GfdBG3llRUVGHge7pfWTFZ3F3v7vaPrga6O3tU1fr mT8fnyDQ26yselaZnJzc/HXtwZ4/f75TB6yeuTu+XlNTY3ztvffek+eee65TjUZnv+ebb74xDnDn A8PVBlxpY+R8QHe1UdLPddtttzW/9sgjj8iWLVsuue2wadMmeeqppzr8ORcuXLikPBMTE42esG7O ++eWW24xvretz6696Jb7ryuB7ujhOJ+8aa+kpZycHOM15wZP/4+rP8tT9UG3fv36XfK6nuS1F+jd sY+s+Cyu7IuutA+u/F4d7VN36pm/Hp8g0Ds88LTX5XgtMzOzUwesnh27WhHdacAdoeJ8ac6dQHd+ Dz04u9ooFRQUNH/9/vvvl4sXL7r9+zu/12uvvfad/6dfc7yel5fXblC9+OKLpgZ6y7JreTLkfBlU b7c4vu/RRx/1yvqgjarjxMTRuOuf+j7aIHvTPrLis7izL9xpH1z9vdrbp+7UM389PkGgd3jgbdu2 rfm1hx56qFOVXA8Sx9cXLFhgaaCfPn26+Wt9+vRxK9AdZ/e6VVVVdblR6t27d/PXV65c2aXfX+8F Or6+fv367/w/7Uk4Xtef29p7vvDCC81/bzn6tiuB/vnnn8vw4cPbvG/puAzas2dP49+OXpGe8On/ 9bb6oGMoHH/XHpvSMtd/O/+e3rCPrPgs7uwLd9oHV3+v9vapO/XMX49PEOgdHnjOZ8ctL6m29f92 7NhhfK/jtQcffLDVyt7VBlwPVr2Mr//WQS2HDh1y6xKr46Dat2+fy5+rtdecf3e9vNeVBsP5vVp7 UkDf3/H6FVdc0ep76qU85/uFb775ZpcDvbX7qLW1tZd8v+MRHh0YpPRypOP79b60t9WH1atXN//d 8ZntdnvziZ437SMrPos7+8Kd9sGV36ujfepOPfPX4xMEuksHXmcvYTrO3J3vLekWGRlpWgPectPG uLPv2dbAlYiIiO8MpDGrl+Fug+FKubS1fxy9GA3dloNwuhLo2gPSS9Fjx45tdVDPvffea3yfY0CQ Dh5qqzfnDfVBL706BkTpSajjUq7+nvr0gzftIys+i7v7wp32oTO/V2f2qTv1zF+PTxDoLp2B6xmy K5VZzzwrKiqaK6puennb7AZcG1xXetctv64NgeMeXI8ePWT//v1+1UN30DN/x9duv/12Y/909R56 Ww4fPtz8c5w57lPr1tbjTt1VH9QTTzzR/B6ffvrpJeHuTfvIG3vorrYPrgR6W/vUnXrmr8cnCPQO Dzy9fO54zXnUpysNvPN9JB2FatYlVj2L1YPEcQC0fA7albNqR+PdcjCN8yMsLQ9YR2PWcjCY8321 RYsWdanB0HuGjq9rObZXti3vYbf2fo7Lky3v3Zkd6M4/p62trZO77qoPynk8haN89LK7t+0jKz6L O/uivfbBnWPH1X3qTj3z1+MTBHqHB2xQUFDzayUlJW438O2NhHa3AVelpaXNX9PJINwN9LZGazs/ 3rJ169ZL3kcfxWvtJMV55KveG2vtcZTO/v7O79XycSo1cODADkfRtuTcUFgV6I7LoO1tOnjSzEDv an1Q2gts+Tkd4z+8aR9Z8Vnc2RfttQ/uHDuu7lN36pm/Hp8g0NusrF999VXzgCDHc5Sd7fHomag+ f673JDUo9XEWx/fpAWhmA97eWXJnG0O9LOZ8ZqyX3R30vrrj6zqDlOM+nfbo9flV/frIkSO/c5nN uTHTy396/89xeU+f4dXR/85n7G19Vi3zW2+9tfk1fbZV30e/7jz4p73909qtEOdLkmYHug5ccvze HYV9RxNqeLI+OOj+d77v6ehdetM+suKzuFLOnWkf3Dl2XNmn7tYzfz0+QaB/p7K2NWCs5QjmzgZm yykc2xrt3pUGXGd90vt3jufIHdO3ujNTnPMlVsfBrZNmtPW9+lprj8boZ9JLhO7MetaSDvLRfdDe /nG+799Rg+G4lOk8tsHMQHecHKWkpLT6uvNl7bam8+yO+uCgPS3H15wnQ/KmfWTFZ+lMObvSPrhz 7LiyT7tSz/zx+ASB3uYBq+GrZ4k6S1NHcxG3rHA689rgwYPl+uuvb57HXSdYaO2gN6MBV84TSuhl LlcD3fH7ttY4aI9CexJ6Jq7fpwN0HPNYtze9pF6h0MuFOtBK7wPq/9PL+fpz9P2cp8vszFzRui+0 EdLP4Pi82gvQ3lJ75dUWnUPaikDX3ph+jzZ0rXEer6Df6y31oau/vyf3kRWfxZVA70z74M6x48o+ 7Wo987fjEwQ6AAAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0AABDoAACAQAcAgEAHAAAEuo/TKW11 9SZdh1nXQgYAwCsDve7wx5I9c65E55VK+pSZ8sGBQy6/8cqVK43VjHTTv5vJlfdub7GF9ugcz7qs omP1JWca4rpwgoa6hjsAAF4X6HOW1cgDYxPkspfCmrd7Rtll1tKaTr/pjh075NFHHzUWK9Ctd+/e xtfM4Op7u7uogS7YoAtItFzfGQAArw/0Dw8elvtG2y8Jc8f2++AY2fNhXafetG/fvrJly5bmf2/d uvWSJShb0nXTtberqxPpcorz5s0z7b3dCXRd+7pnz57Gcoe6QpRjLWzH++nP16/r6kwVFRXNr+nK Ubp+sq4sp386ryRVVVVl/G66mhMrJwEALA30snmLWw1zx1Y0e36n3lTXLHYOQf27fq0tuqxqXV1d c0BrIJr13o5lHnXpRF16sTP0hCI0NNT4u/7p/P/0/V588UX57LPP5NChQ9KjR4/m13S5xczMTOPv +mdISMgln1uXcgQAwPJATy+b3m6gp5TO6NybttID1VDt9IfqYP1rV99bQ3/Pnj1Gr3nOnDkd/ny9 d+4IX/1T1zd2/vnnz59v9fNce+21za9duHDhkhMTvd+vId/Y2EitAwB0bw+9pHKBWz10HWDWXi9a Q1MHl+n3dHRJ2tX3dqb33DWs26OX/4cPH37J17TnrZfMWzuhcP53y9ecTzQOHDggDz30kNxwww3y 5ptvUvMAANYF+uGjR+WxiSmthvmD4xOl7tBHnXrTlve59e/PPPNMuz3inJwco1fbUQ/d1fd2piPW 9d54e3r16tXqyPh77723w0B37qHrn63dOli9erUR6gAAWBboavmaddInIvWSMH+0KeQXr1jd6TfV Uec6+vyrr74yBobpqHQNsrbo4LLa2lqj562PoWlInj592pT3dmhoaDB63u3dR9eTg7YG2D311FOy fv36dgNd75k77qGnpaUZPfuWdKAdgQ4AsDzQ1fETJ2ReVY2UzJ4vsxYvlYOHP3b5jTWYtTesvdai oqJ2v1cHoen36aZBGBYWdslgM1feu7XA1cv4Dz74oCxY0P4tAz050HvtrXnvvffkkUceaTfQ9ZK+ Y5R7nz59jH87f59u+igcl9wBAB4JdAAAQKADAAACHQAAEOgAABDoAACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINAB AACBDgAACHQAAECgAwBAoAMAAAIdAAAQ6AAAgEAHAAAEOgAABDoAACDQAQAAgQ4AAAh0AAAIdAAA QKADAAACHQAAEOgAABDoAACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINABAACBDgAACHQAAECgAwBAoAMAAAIdQHf4 5ptvpL6+/jvbxYsXKRyAQAfQXRr+cV521e6X8kVVklwyTUInFUhw4iR5NTJJ/haeIE9PiJP/GBcr vcfEGNtDo2PknqCo72yPNH39T02vPzXebmx9w+LltehkGRaXJmNezxJbdpGULqySlVu2yfn/c4GC Bwh0AO749ttvpfbAQSmbt1gmpOfK8KagfS4sQe4fGS2/Hhop170WIT94OUwue8ma7er+EXLLkEi5 qyn8Hw2JkWdD42RgTIqEZ+RJ4ewF8vePPmYnAQQ6gJbOnj0rK9ZtkOTiqfJqTKo8HBIrNw+2yY9e CbcstN3Zvtd0EtFjoE3uC46W5yfGy+DYFInMLJBZVSvk9Nkv2ZEAgQ4EFr23vXP3Hnm9sEyC4tPk wVExRlBa2eu2atPPrCcf/z46WvpFJoktM1/m1awxrjIAINABvwzxWUuWS1hajjwdGi+3DLH5XHh3 thevtwX0fn5IcqbMrV5NuAMEOuDbzp8/LxVvLJORiRnSZ2ys0Qv/3sthfhnkbfXeb/3vcB/TFO5z mnruAAh0wGes3fKOhGXkSZ9xdrl+QETABHhHm4Z734nxEp5ZINv2fkBFAQh0wPvos90zFy6VYbEp 0nNYpE/eD/dkz10H1g2OTpYZS2uoPACBDnS/r76ql9TSGcZz4PTGXd9uGGiT58MSJL20XOq/bqBC AQQ64FlHPj0msXklxiNm36M33uXtyn7hxr12e26xfHb6DBUMINABa50+80VTkE+WO0dEE+QWbD9+ NVz+GBJjzIL36WefU+EAAh0wl15aj8svlX8bFUOQe+g++5Pj7RLf1GP//IuzVECAQAe6Rp8fL5o9 37i0zkC37umx66x0k8rK5cI/G6mQAIEOuG5h9UpjDnUNFcK1ezd9hn9oTLIsWMEsdACBDnTS0ePH ZXxKtvx8IKPWvW3TWeiCEzPk8NFjVFSAQAda19jYKKlFZcbc6twn9+7pZR8JiZGMshms7Q4Q6MCl Nm3fKUNiU+QnXF73mU2XeR1hT5F332fWOYBAR8DTHl7B9FlyT1A0IemjW59xsfJ6YSm9dRDoFAEC 1eenTsvopEnGpCYEo29vNw22yei4FNld+3cqNgh0IJAsWL7CWMbU3+6VX9U/Qq4bEGlsPxsUJT2D 4+S3oxKM7cahMc2vXdO0+dvvro8VPhcaJ/NrVlPBQaAD/k6fK08uLJNfDo703SVJg+zyTPQkmZA9 2RgYNrVyvixbsVI2b95sbG+//baxOf7d3lZVs0LmLF4i+eUVklw0RUKzi+Xl+Cy5JyRBrujnm6P8 fzciShILS3m8DQQ64K++PHdOJqRk+czAN+1B3zUqTkIyiiR9crksqlommzZtMoJ43759cuLECWPN dbPoPeizZ8/K4cOHZdeuXcbPWbq8Roqmz5JxmUXyaFiaz4S8Prc+NilDvjj3FRUfBDrgT+oOHpJX IpO9/jLzr0fEyoiUPMkpK5fqpl63BuuxY8e6fcCXnjxs375d1m/YINMq50pYVqH0GpPg1bPn/eiV cOkXmSR//+hjDgAQ6IA/WP7mOvnjGLvXXkJ/PDxFUounyJJly+Wdd94xwtPbLxefO3dO9u7dK2vf eksmVy6QJyJSjfv33niV44nxdql+ayMHAgh0wJcVz5wjd3rZI2n/FeKpxuNyy6trjMvnOqmNr9KT j/3798uatWsls7Rc/tz0u3lbz/2e4GgpbjrxAAh0wAdDRlfq+teh3jP47ZbhsTIxq1iqV67y+RBv iw46rK2tlZpVqyQqr1RuGhrlNeV/82CbJBaUcnCAQAd8KcztWflyw0CbVwTJfWMTpXBmpXE5XQed BYqGhgbjvnvRjNnyWKh3jF/QOmHLzGcSGhDogLfThjoyPVuuey2i2+/dPh09SRYuq/Hb3rgrJ1ja a69YsMi4197dwa5TxoanZhHqINABbw5zW3pOt4f5X+1ZsmhZtXFfmWehL6XBPrsp2J9sCvbuDvXx yZMIdRDogDeKzSro1mlc/zAuSWbMX2yEFkHevgMHDsis+Yuk98Tkbttfus596OuZcuGfjewQEOiA N9DwjGoK8+7qmf98cJQUVcyV3bt3G4PC0Hl1dXWSPXWm/GxQ9wxe1BPA0JQs9hsIdMAb2HOLpcfA iG55/GzUpGJZs3ad1NfXsyPcpOML9Hn24Sl53XJ//Zr+ERKbXcjldxDoQHfKnjLDWGnL0yFwW5Bd KhctkSNHjrATTKIT6kyfu0DuCLZ3yz311KIydgIIdKA7FM2e7/HnzLUHOSYtTzZu2sxlWgvo7ROd 7jYqb7Jc7uF5438xyCa55RXsBBDogCet2rRV7g327AxwvxwaLaUzZ8upU6fYARbTqWXnL6mSX42I 9ew+HmyTisVV7AAQ6IAnHDl2Qp6YEOfRhr5ffKas37iJXrkHaVnrYjB/s2d5diKgkdGyddcedgAI dMBK+ohRvyjPzTqmjzalTi6XQ4cOUfjdRB8DzCqfZaye5qlQf7LphPGTY8cpfBDogFVCkjM9tp65 Pko1Y94CYwpTdK8zZ87IgqVVcsvwGI+FenB8WkDP8AcCHbBMYvFUuX6AZwZK3RcSL1U1K7jE7kX0 sbJVq9dI77BUj12d0XnfAQIdMFHN+s1y5wjPrNz1xwlJxlKgzPbmnXTBl5fiszy2mEv5gjcodBDo gBm+rP/auKfpiQZ8UGKW8UgaYe7ddFa+kIwij9SJP4+zy8dHP6XQQaADXTUsLs24/Gl1wz02vUD2 7t1LgfsIHSyn68t75EQvJoXbLyDQga4ombtIenhgXfOQtHxjmVP4Fp2pL65wqkfupycWTKbAQaAD 7nh334fySIj1o5rHZhQYvT34Jl3gZfykQsvriY7heHPz2xQ4CHTAFXoPe4AHnjfXnvnhw4cpcB+n y7FO8ECoD4lJlvPnz1PgINCBzsqYMtNYBcvKxvnF2AzZ+/77FLaf0PEPI1LyLL/0npRfQmGDQAc6 Q6d27T3G2jm8Hx6fKDvefZfC9jM7d+6Uv8ZkWFp3/jAyRvbVHaCwQaADHQmKSzXWGreqQb492C5v bdxEQfspnf+9V0i8paE+PC6NggaBDrRHJ5D5fZB1E8hcN8AmS5ZX85y5n9NZ/n4+yMJ69FqEVC6t pqBBoAOt0ZAdGJVkac+qbNZc5ucOADpNbMW8BZbOX/BUaLw0/IMBciDQge9ILppi6TPnYVlFcvLk SQo6QOho9JxpFZY9KaGrvyWXlFPQINABZzq96wth1t33fDIyjRHtAUgfSRyanGNZvbp/VIx8fuYL ChoEOuAQlZkvV/az5vLoTUOipWbVau6bB6itW9+RO4LtltQt7f2HZxZQyCDQAXXi81PybGicZQ3u zPmLmIc7gOmJ3NSK2ZbdT78rKFoOfvwJBQ0CHRifmiNXWzSJTGx+mZw5c4ZCDnCnTp2SuMIplp00 TkzNppBBoIPe+R8tmq9dL7Nu27adQobhnXesu/R+x/Ao+c+PPqaQQaAjcMVmF1p2KVQvtevjS4DS 2y6zFy62bNKiiRn5FDIIdAQmfYb36QnW3DsflpInR48epZBxCa0TE3PLLBvxfvLUaQoZBDoCT+aU GZYswKKzwa1a8yYFjFZt3rxZbh0ea8m99OSSaRQwCHQEFr0U/lJEgiU9peymE4ULFy5QyGiV1o3p 8xdbUveeZvY4EOgINNMXLZWbBps/K9xD4xNl3wcfUMBo1+7du+WBcUmWzPE+uXIBBQwCHYFjTGK6 JT2kGfMWMIEMOqRXiCoXLbFkWtiRCenUQRDoCAy1Bw7Kv482/1G1JyJSpa6ujgJGp2hdeTXB/Glh fzU0UnbtYZphEOgIAEkFky15VK1y4Rv0jOCSpTUrLeml61TGAIEOv6aXOvvZEs1fyjIyTWpraylg uGT//v3S155len18PixBGhoaKGAQ6PBfy9dtkN8OjzJ/nfPZc+mdw2VaZxZXrzC9l66PY86tqqaA QaDDf41NzjS98Xx4fBK9c7hN684jYammn2SGpuVQuCDQ4Z+++X8Xpe/EOEueO2eKV7hL605Z5XzT 6+V/jLNL/ddcdgeBDj9UWb1afjMs0tRG8+eDImXLlrcpXHTJ22+/LbcMN/fJi+sHREjlkuUULgh0 +J+Q5Ez50Svmjm4PScuX+vp6Chddcu7cOYnKKzW9lz4hJYvCBYEO//P0BLvpc2cvWc7AI5ijqmaF 6SuxPdlU55mGGAQ6/Mr6He/JXUHmjm7/w5gE2bdvH4ULU+jguD+Hmzs47sZBNlm/ZSuFCwId/iMy y/x1z1OLp0hjYyOFC1PoeunpJVNNv+wem11I4YJAh/94LcrchTD0Xvyq1WsoWJiqZsVKucLkJX0H xaQwRwIIdPiHL+u/lodNnrv9sdBknj2H6fQWjq4JYGZdvScoWj49dpzCBYEO3zevZo3cOtTcx9XS J0/jcjtMp3Uqe8p005dU5fE1EOjwC/bcYlPvn+tI5JpVqyhYWKJ6hfmj3WNzSyhYEOjwfcPi0kxt HHuNSZBdu3ZRsLDE9u3b5e7R5s5o+EJEEgULAh2+7/mJ8eZO1jGpUM6ePUvBwhJnzpwxJiwys87e PypGLvyTW0Qg0OHDjhw7IQ+MijZ3ZbVZcylYWKp4xixT62yPgTZZv/1dChYEOnzX1IVVctNgm2kN 4+X9ImTdW29RsLDU2qY6ZuZ9dJ3VMGNqBQULAh2+Kywjz9SGUe9t7t69m4KFpfbu3WuM1TD1VlF6 LgULAh2+Kyghw9RGcUhyjhw7doyChaVOnDghodklptZdPRYAAh0+66WIRJPXPp/OrFuwnK6Rbvbz 6H8ZH0fBgkCH7zaKfx4ba2qjWLnwDQoWHrF0eY2pdffuoChWXgOBDt906JOjcl9wtKkTymzevJmC hUds2LDBGIRpVv29ebBN9uyvo2BBoMP3rN78jqlTvt4+0s6EMvCYTZs2ye2jzBsYd3X/CJm2cCkF CwIdvierfJYxj7VZDeLTkWly6NAhChYeoQu1/C0+29w1CMqmU7Ag0OF7dA73771s7gxx9fX1FCw8 Qke6h+WWmjune34pBQsCHb5nQmqOqY3hpNJyChUec/78ecmcVmHus+hNxwRAoMPnjIhPN7UxLKmo pFDhUVrnXK2nurLgr4dFSe8xMTLEFi+2+ERJTk5u3nRgp2PTy/oAgQ6vNyg2xdRAn7uYAUXwrDmL lhiD2X4+0Ca/Ghopj4TEyMthcRISkyj2xKTmkI5v+rtu+jUN8DExCdI/PE76jI2V3wyPMv6/vs8Q ewqFCgIdvsfsSWXWrV9PocJS2mN27kE796wTmjYN8udD4+Tu4Gi5sl+4y3VYjwmAQIfP6Rtm7rKp PIMOT9OTSDPrsB4TAIEOn/PUeLtpDeFV/SMIdHic1jkzFxfSYwIg0OFTdL51M6d9vW5AJIGObgl0 rXsEOgh0BKyGhgZTp30l0OEPgf6nsXZpbGykYEGgw3foBDD3BEUR6CDQnTY9JpgcCQQ6CHQCHQQ6 QKCDQAcIdBDogBuBfm8wgQ4CnUAHgQ6f9s0330ifcXYCHQQ6gQ4CHb7OzOfQryHQ4QeB/tiYGLl4 8SIFCwIdvuXpCXGmNYS6DCuBju4IdCaWAYGOgPe38ATmcofPB7qZdfj5iUz9CgIdPuhlW5KpjeGi ZcspVHhUVc0KU+swi7OAQIdPGmJPNbUxnFo5n0KFR81ZvMTUOqxLCgMEOnzOiPh0UxvD/PIKChUe pXXOzDo8PC6NQgWBDt8TmpZramMYV1Am58+fp2DhEToaPbloiql1ODQth4IFgQ7fE59XYmpjGJSa LydOnKBg4RFnz56V0OxiU+uwPbeYggWBDt+TO63CeNzMrMbwL7Y02b9/PwULjzh8+LC8HJ9lWv29 un+EZE7jthEIdPigVRs2yw0DbaY1iLcG2WXnzp0ULDxi165dctco8+ZSuHmwTVZu3ELBgkCH79n/ nwek5zDzZtnSCT7eeecdChYeoc+gX9EvwrT6e1dQlBz8+BMKFgQ6fE9jY6Op87nrtnh5DQULj5j3 xlJT6+6fxsQaaxwABDp8kk6kYWajmF5abpwoAFbLnjKdSWVAoAMOIcmZpjaKQ1Py5ejRoxQsLHXy 5EkZkZJnat0dxjPoINDhy2yZ+aaOdL91RKwxWAmw0vbt2+W2ILupiwtFZORSsCDQ4buKZs+X616L MLVhXFbNfXRYa/2GDaaeiPYYaJOy+W9QsCDQ4btqDxyUO0dEmXrpMqesXL799lsKF5aZVjnX1Dp7 X3C0/P2jjylYEOjwXRq8z4bGmXsvMjnbuMcJWOHcuXMyLj3f1Drbd2I8J6Eg0OH7hpq86tqvR8Ty PDoss3fvXuk1JoEBcSDQgZbSS6aaej9StyWsjQ6LLF+52pjEyMwJkSIzCyhYEOjwfdVr1xuDgswM 9OTCMibpgOn0snhsfqmpdVWnfK1et4HCBYEO39fQ0CCPhsSY2kg+PD5R9u3bR+HCVHV1dfKnicmm 1tXHxsSy7C8IdPiP4MQMUxvJH/D4GixQs2qVXNE/wtS6OjgmhYIFgQ7/kVpUZmojqZuut840sDCL 3sJ5vdDceqpjR3RyJYBAh9/YtWePcS/R3MvuScaIZMAMtbW18tA4c9ceuHVopKzdwhMZINDhR7Qn /UxovOm9dB2RDJhh3uI3TH8aQ+dg4PlzEOjwO1GTck0P9JCMQjl79iyFiy7RyWRCUnJMH+ehixMB BDr8zsJlNXKNyQOO/tfASNmwcSOFiy5Z+9Zbcv0Am+mX2+dWcwUJBDr8UH19vTw5wfzL7jpxDYPj 4C4rBsPp9vSEOGn8v8yVAAIdfkqXkDS74bxrVJxs27adwoVbdu7cKfeMspteL8elZFG4INDhv6rX rJUbTJ41TreSGbOZOQ5uKS6faXp91MvtVeu4FQQCHX5MZ4172ZZkegP6wNgE2b17NwUMl+zfv18e DzW/Pr4YkUDhgkCH/0vKKzZ18QvHVlZRKRcvXqSA0Sn6ONnkGbNMf1RN67Ytq5ACBoEO/7d77/ty x4ho0wP98fAUo8cFdLZ3/uiERNPr4f0jo+Xgx59QwCDQERg9o9EJ6aY3pLoVz5zDvXR0SOtIdskU S+rgsFjmbgeBjgAyff5i05dU1a3nCDv30tEhrSNWjGzXAZ8zlrJoEAh0BFgP6a9hCZb0kHLKZxmD 74DWXLhwQVJLpllS93QwHFO9gkBHwMmcOtOSwXHXDYyUNWvXUcBoVfWKFXLj4CjT692V/cIlvbSc AgaBjsDz1Vf18nBIrCU9pUHJuXLkyBEKGZc4duyYDEuYZEmd05nh6r/myhAIdASo2LwS0x8bcmxF M2bzGBua6aXw0ukz5QevmF/XfvxquNhziylkEOgIXEePH5d7g6MtCfRfDI6SLVtZixr/ZcuWt+W3 QdZcEfpjSIx8dvoMhQwCHQHeS88utKyXPiYtT06dOkUhBzhdHnVseoEldUzHgYROKqCQQaADp898 If82KsaSxla3/CnlXHoPYPpERcnMSksutev25Hi7fPrZ5xQ0CHRAxeWXWtZLv2lwlKzfuIlCDlBv LFsuNw+JsqRu6b3z+LwSChkEOuCgI957j7Vb1kt/1pYqBw4coKADTG1trTwXkWxZvXp+Yjz3zkGg Ay0VVcw1ejxWNb46op4JZwLHmTNnJCwjz7L6pDMdTirjuXMQ6MB36H3u5yyaPc4YvPRKmORPm8lc 7wFA93FOU9hadd9ct6ExyXLhn40UNgh0oDULq1c29XwiLGuEr+wXIXMWL2F6Tj83e+FiY19bVY96 DouU1Zu2UNAg0IH2jE/Jtqwh1u13wXZZvWYNBe2nalatkttGRFtWf3Tw5rimOspJIQh0oAM62YxV U8I2TwQyIcmYaAT+Zdu27fJ4aKKldeexMbFy+OgxChsEOtAZBTNmy08sHCBnzPeemCX79u2jsP2E jmjvF5tuaZ25un+EMXgTINCBTtIBciMTMyxtnHUbnDCJUPcDuhDPsMRMy+vLyPg0JikCgQ643OOq OyC9RsZY3kiPSsk1enfwTYcPH5YJ6bmW1xNdTa3u4CEKHAQ64A5PXHrXbWxGgREM8L2eecSkfMvr x82DbTJlNpfaQaADbtPLm+GpWZZNC+u8haTl01P3Ifv375dBFq1t3nLxlfCUSVxqB4EOdNXZs2fl hfAEyxtu3V6MzZBtO3ZQ6F5ux7vvyvORqR6pE/0ik+TIp4xqB4EOmGLJqjfll4MjPdKAPzw+kcVc vNja9RvkgTFxHqkLdwVFyaoNmyl0EOiAmdJLpsqV/cI90pDfHmyXqpoVTBPrRfSS9/wlVZZOGtNy rvbMKdMpeBDogBUNemhajkcac92uG2CTsllz5dSpUxR+Nzt//ryxpvkNg2we2fc/eiVcItJzmQ0O BDpglS/PnZOXbEkeC3XdwrKKGCzXjfTpg7j8yfLjVzyzv3UA5oDoZKn/mpX5QKADltJngR+zcO30 tu6r16xazSV4D9LesY5l+FtMukf39RPj7XLw40/YASDQAU9Y/uY6+c2wKI829NcPsEl+eYUx6h7W 0tscBVPLpeeIWI/u43uCo6X6rY3sABDogCfNXrREeno41HUbnpgpm9/eynPJFvXKd+zYKaGTCuRH r3h2v/7rkEiZPGchOwEEOtAdSioq5WcDIjwe6jcNiZJJk6fJsWM8n2yWo0ePStnsufLbILvH9+eN g2ySPWUGOwEEOtCdPbqs0mly3WueD3XdnrWlypLqGmlsbGRnuOnChQvG+IR+8Z6ZEbC1FdTi80rY ESDQAW8I9aS8Yo89o95yu7JfhMTkFMne99/nMScX6C2L3bt3S3LxVOMRwe7YdxrmcdkF3D4BgQ54 UzjYs/K7LdR1uzM4VrLLyqX2ww8J9g5OwOrq6qRg+iy5I9jebfvrx6+GS9SkXMIcBDrgjaEem1XQ bZffHVuv0XbJnTLD6LHj0iDfu3evFJXPNB4D7M59pCd+tvQcwhwEOuDNoZ6QUyjXD+jeUNftgTHx kjt1ZsBfitdn93fu3CmFTUH+2ISkbt8v1/SPkOjMPMIcBDrgCz1Be26x3DTY1u3hodsdwbGSXFQm Gzdtlvr6+oDZD/q8/qo1bxr74ragWK/YF3rPPLVpXzBBEAh0wIfkTqvw+OQzHc0Nr2uuL6paJvv2 7fPLUNHfSdcpr1y0RAYmZMo1r9m8pvx/MchmPBFBzxwEOuCDZi5ZLvcGR3tNqDjmCv/DmARJLZ4i q1avMeaJ9+XH3jTE9QRlWXWNvF5YJvePTeiWx8/a237VdGJXPnchgxVBoAO+bNWmrfLkhDivCxnH ql6PhSbLpNJyqVm1Snbt2uUTU8ueOXNGtm/fboS4Lmv7p4nJHp/ZrbPbg6Nj5Y0VqzkQQKAD/uDI sRPGClo/eTXcK0NHtx80nXD0auq5T5hUaCzbuu6tt4ze+8mTJ7u1Z6k98BMnThgj1Nc2fSYd3Ka3 Du4c5Z0nSc7bX8MTZfcHH3IAgEAH/IneOx2bkiU9BkZ4dQg5tsv7RRi996HJOZI7dYZULnxDNm3a bPTiDx06ZPoAO11zXINb74Fr73vDxo0yc8EbEp8/WV6IyZAbh0QZJx2+UHb6jPm4pn194uTnVHwQ 6IC/yp85R+4JivaJYGq5XdEU8rcF2eXpyDQZm14gyYVlxgpwUyvny6Jly2Xd+vWyefPmTm36vfp/ 9P/qZXNbdpEMTMyWh8cnyfUDI72+993W9r8H2ozxCQx+A4EOBIDtu/cal2P1HrYvhlZH21X9I+S6 AZGtbvqaP/7OegLydGi8LF6xhsFvINCBQNLwj/MSmpYjNwy0+WXABdKml9hHJqTLR0c+oWKDQAcC 1ZS5C+XxcXafvcQc6Js+lpgzrYLJYkCgUwSAyNHjx2V0Ynq3zwPP5lqvfHhcmuzYs48KDBDowP/Q +64zFy6Vv4yP85nR3IG63T86ll45QKAD7fv81GmJnJQndwVFEZ5etumiOyHJmdwrBwh0oPM2bt8p YxLTGTTnJTPqPT0xXiqXVjOCHSDQAddpeMyYv1heDE8w7tkSrp5/FO2xsXYpqpjL5XWAQAe6ThdP 0fnWnw2NI9g9FOQ6ej06t0S+OPslFRAg0AFz1X/dIMnFU+Uv4+1ePS+8L2+9RsZIQm6RfHz0Uyoc QKAD1vfYc8pnGT32a/rzqJsZPfJeI6MlLLNQag8cpIIBBDrgWTrbXOaUGfJSRILcOIjBc65uPQba 5JnQeOOqx8lTp6lQAIEOdC9dCGT6wiXGqPiHR8f47RzxZvXGfz00UkYlZsiCqmq5cOECFQgg0AHv o5eMkwomSz9botw+PIopZf9701n4np8YL0l5xbJj13s8fgYQ6IDv9Nrf2rpNYrMLjXD/zbDIgJuB 7ur+EfLEhDiJyMiVuU29cbPXcAdAoAMet2vfBxKfVyKvRSXJvUFRfvv4m44l6DPOLqEpWTJ9/mJj 5j0ABDrgl/Yf/EhyyyuMxUX0Ebhbh0b67H13HeWvv8OQ2FTjasT6LVuloaGBnQwQ6EBg0Ufg3tm1 2+i9j4hPk7+GxcsDo6LlpsE2r7tEf2W/cLl9eKRxLzwoIUPic4u5lA4Q6ADacuzkSZm+eJlEZhbI 2JQsedmWJE819YLvDY4yevNWL/Oq768/p/eYWONnG+HddMIxa/FSOfjRYaZhBQh0AO7SQXafHDsu 67Zul9wZlUbAhqblyujkTBkUmyIvRSQa2zOhcfJEU/g/HBL7ne3xsXbjxEC3vmHxxvcPjEmRYXFp Mi4lW+xNPW6d4nbxijXy/of7uXQOEOgAupM+EqaXwVtuenkfAIEOAAAIdAAAQKADAAACHQAAAh0A ABDoAACAQAcAAAQ6AAAEOgAAINABAACBDgAACHQAAAh0AABAoAMAAAIdAAAQ6AAAEOgAAIBABwAA BDoAACDQAQAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0AABDoAACAQAcAIND9fz0a0kbVtCxCAAAA AElFTkSuQmCC false false false false false false false false false true De conformidad con el folleto del fondo de referencia registrado en CNMV el pasado 20.6.2025 la comisi�n de suscripci�n es la siguiente: Comisi�n de suscripci�n: 3% sobre le importe suscrito para �rdenes dadas desde 6.8.25(o desde 25.7.25, cuando el FI alcance 2000Mneuros, que se comunicar� a CNMV como HR) hasta 11.6.26, ambos inclusive. Se procede a modificar los t�rminos de dicha comisi�n de suscripci�n quedando establecida como a continuaci�n se indica: Comisi�n de suscripci�n: 3% sobre el importe suscrito: �rdenes dadas desde el 6.8.25 (o desde 31.7.25, cuando el FI alcance 2000Mneuros, que se comunicar� a CNMV como HR) hasta 11.6.26, ambos inclusive. En caso de que el fondo alcance el volumen m�ximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 6.8.25, se comunicar� mediante Hecho Relevante. A fecha 6 de agosto de 2025 el patrimonio alcanzado por el fondo fue de 1.494.804.690,21 euros. false false false false false false false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Adicionalmente, tambi�n la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que �stas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideraci�n de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorizaci�n simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gesti�n de instituciones de inversi�n colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversi�n que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratar� los datos identificativos y econ�micos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a trav�s del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversi�n correspondiente. Los datos se tratar�n con la finalidad principal de posibilitar la contrataci�n, mantenimiento y seguimiento de la relaci�n contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecuci�n del contrato suscrito a trav�s de la orden de suscripci�n. No se realizar�n cesiones de datos salvo obligaci�n legal, que fuese necesario para la ejecuci�n del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificaci�n o supresi�n as� como otros derechos como se explica en la informaci�n adicional, a trav�s del buz�n privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Informaci�n adicional Puede consultar la informaci�n adicional sobre protecci�n de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/pol�tica-de-privacidad/ 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2025 tanto los principales �ndices de renta fija como las bolsas anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados en el semestre mostraron que EE.UU. mantuvo un buen ritmo de crecimiento econ�mico y el PIB del 3�T anualizado se situ� en el 4,3%, destacando la contribuci�n del consumo privado y de la inversi�n en IA. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado, pero manteniendo la senda de reactivaci�n econ�mica y el PIB del 3�T registr� un avance interanual del 1,4%. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el dato de noviembre en EE.UU. arroj� una sorpresa positiva al moderarse hasta el 2,6%. En la Eurozona, en noviembre repiti� en el 2,4% por tercer mes consecutivo. En cuanto a los Bancos Centrales, el BCE mantuvo estables los tipos de inter�s oficiales durante todo el periodo dando se�ales de que habr�a alcanzado ya el nivel neutral que considera acorde a sus objetivos de precios. A cierre de 2025, los inversores descontaban que el tipo Dep�sito continuar� estable en el 2%. En EE.UU. la Fed comenz� en agosto a dar se�ales de que podr�a reanudar el ciclo de bajadas dada la moderaci�n del ritmo de creaci�n de empleo. Esta visi�n se concret� en tres recortes de tipos de -25pb a lo largo del periodo. En la reuni�n de diciembre, adem�s de rebajar el tipo oficial, actualiz� sus previsiones internas que se�alan un recorte adicional de -25pb para 2026. La atenci�n de los inversores estuvo muy centrada en el cambio de pol�tica comercial de EE.UU. A lo largo del semestre, los acuerdos comerciales logrados con los principales socios, as� como los datos de recaudaci�n de aduanas mostraron que una subida del arancel medio en EE.UU. sustancialmente menor a la que se preve�a tras los anuncios del 2 de abril, lo que favoreci� de forma muy positiva al sentimiento inversor. En los mercados de renta fija el comportamiento fue mixto. En EE.UU. el movimiento fue en general de TIRES a la baja, especialmente en los plazos m�s cortos a medida que los inversores fueron descontando que la Fed retomase el ciclo de recorte de tipos. En la Eurozona por el contrario el movimiento fue en general de TIRES al alza resultado de las se�ales del BCE de que los tipos se mantendr�an estables, de una percepci�n de mejora del ritmo de crecimiento, as� como de las previsiones de aumento del volumen de emisiones de deuda p�blica ligados a los planes de gasto p�blico en defensa e infraestructuras. En el conjunto del periodo, las TIRES de los bonos del gobierno alem�n a 2 y 10 a�os subieron en torno a +25pb, finalizando en 2,12% y 2,87% respectivamente. En Francia, el ruido pol�tico provoc� nuevos episodios de volatilidad y aumento de la prima de riesgo si bien esta se fue reconduciendo progresivamente en los �ltimos meses del a�o y se situ� al cierre en 71pb. La prima de riesgo espa�ola se redujo -27pb en el periodo hasta situarse en los niveles m�s bajos desde septiembre de 2008. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 3,47% con una ca�da de -25pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,17% recogiendo cesi�n de -6p.b. en el semestre. En los bonos de renta fija privada, continu� el buen comportamiento y progresivo estrechamiento de los diferenciales en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +0,78% y el de 7 a 10 a�os un +0,43%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +1,18%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +8,19%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico -reflejando en gran parte unos aranceles menores de lo previsto as� como su impacto moderado- las sorpresas positivas en los resultados empresariales del segundo y tercer trimestre y la combinaci�n de pol�ticas monetarias cada vez menos restrictivas junto con pol�ticas fiscales favorables al sector empresarial impulsaron progresivamente al alza a las bolsas durante el segundo semestre del a�o. No obstante, el periodo no estuvo exento de algunos episodios de volatilidad con foco en las previsiones de beneficios empresariales del sector tecnol�gico-IA en un contexto de valoraciones exigentes en algunos mercados. En el semestre el EUROSTOXX50 anot� una subida de +9,21%, el DAX alem�n subi� +2,43%, el IBEX35 +23,70% y el MSCI UK brit�nico un +15,42%. En Estados Unidos el SP500 subi� +10,32% y el Nasdaq +14,10%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +24,33%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America avanz� +14,06% en el semestre. En el mercado de divisas la cotizaci�n d�lar/euro se movi� en gran medida en rango lateral y el euro registr� en el periodo una depreciaci�n del -0,35% situ�ndose en 1,1746$/euros. En el mercado de materias primas, el precio del crudo Brent cay� -10% mientras que el precio de la onza de oro registr� sucesivos m�ximos hist�ricos y subi� +30,77% en el periodo. b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. La gesti�n del fondo no implementa la visi�n puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo concreto de rentabilidad que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en alg�n caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicho objetivo. c) �ndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de la Letra del Tesoro a 1 a�o en 0,46% y a la del Ibex 35 en 23,17% durante el periodo, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte y al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo, aunque en el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a estas diferencias. El valor liquidativo de este fondo a 31/12/2025 representa el 100,41% sobre el liquidativo inicial. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un 11,76% hasta 1.413.399.375 euros y el n�mero de part�cipes disminuyó en 3.610 lo que supone 34.910 part�cipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,30%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,18% durante el trimestre. La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,01%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,01%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1,50% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 0,74% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante una parte de este periodo, hasta el comienzo del periodo del objetivo de rentabilidad, la cartera de contado del fondo se ha encontrado en liquidez y activos monetarios a corto plazo. Posteriormente, una vez comenzado el periodo del objetivo de rentabilidad la cartera del fondo ha pasado a estar compuesta por una cartera de renta fija que permitir� la consecuci�n del objetivo de rentabilidad. El fondo ha tenido durante el periodo un nivel medio de inversi�n en contado de 99,39%. Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 15,77% en renta fija interior y un 63,06% en renta fija exterior. Dicha cartera de contado de renta fija est� condicionada por el logro de los objetivos espec�ficos del fondo y est� constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento del objetivo de rentabilidad, para intentar conseguir de esta forma, una inversi�n inmune a los movimientos en los tipos de inter�s si se considera como horizonte temporal dicha fecha. Los instrumentos derivados que forman parte de la cartera se negocian en mercados secundarios no organizados. As� mismo, en relaci�n a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variaci�n de la cartera de renta fija, y principalmente la LETRA EUROPEAN UNION 05/06/2026, BONO ESPA�OL 2.80% 31/05/2026 y LETRA ITALIANA 12/06/2026, as� como por los PAGAR�S y DEP�SITO con Banco Santander. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. N/A d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Durante una parte de este periodo, hasta el comienzo del periodo del objetivo de rentabilidad, la cartera de contado del fondo se ha encontrado en liquidez y activos monetarios a corto plazo. Posteriormente, una vez comenzado el periodo del objetivo de rentabilidad la cartera del fondo ha pasado a estar compuesta por una cartera de renta fija que permitir� la consecuci�n del objetivo de rentabilidad. El fondo ha tenido durante el periodo un nivel medio de inversi�n en contado de 99,39%. Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 15,77% en renta fija interior y un 63,06% en renta fija exterior. Dicha cartera de contado de renta fija est� condicionada por el logro de los objetivos espec�ficos del fondo y est� constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento del objetivo de rentabilidad, para intentar conseguir de esta forma, una inversi�n inmune a los movimientos en los tipos de inter�s si se considera como horizonte temporal dicha fecha. Los instrumentos derivados que forman parte de la cartera se negocian en mercados secundarios no organizados. A fecha del presente informe el valor liquidativo actual de este fondo es de 0,6213 euros inferior al valor liquidativo objetivo a vencimiento que es de 103,4953 euros. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento del periodo de vida de la estructura con objetivo concreto de rentabilidad y posteriormente al d�a de inicio del mismo, 06/08/2025, se realizar�n al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe objetivo alguno y sobre el que no se aplicar� comisi�n de reembolso hasta el vencimiento del per�odo del objetivo de rentabilidad. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podr� ser superior o inferior al valor liquidativo objetivo. El reembolso de participaciones a fecha de este informe, supone dejar de percibir 0,62 euros por participaci�n con respecto al valor liquidativo m�nimo objetivo que corresponde a realizar el reembolso en la fecha de vencimiento de la estructura. A este importe habr� que sumar la correspondiente comisi�n de reembolsos si procede. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 0,06%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,19% y del Ibex 35 de 11,58%. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2025 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2025 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. De cara a 2026 los inversores seguir�n muy pendientes de los focos geopol�ticos, de la evoluci�n de la pol�tica comercial en EE.UU. y del ritmo de crecimiento e inflaci�n, lo que a su vez determinar� las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estar� en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. De esta forma, el comportamiento del Fondo para este nuevo periodo se mover� en funci�n de estas l�neas de actuaci�n del mercado, y en concreto, de c�mo �stas impacten en las variaciones de los precios de la cartera de renta fija. Sin advertencias Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos y de car�cter cualitativo sobre dicha pol�tica. 1. Datos cuantitativos: En virtud del art�culo 46.bis.1 de la Ley 35/2003, la Gestora publicar�, como complemento a la informaci�n ya recogida en este informe semestral en relaci�n a la pol�tica de remuneraci�n de la Gestora, en las cuentas anuales del ejercicio 2025 de cada uno de los fondos de inversi�n que administra informaci�n sobre la cuant�a total de la remuneraci�n devengada durante el ejercicio 2025 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla as� como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneraci�n fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2025 de Santander Asset Management, SA, SGIIC y de SAM SGIIC, S.A. Germany branch cont� con una remuneraci�n anual fija (Salario Anual bruto) de 16.951.013 Euros al final del ejercicio 2025. El total n�mero de empleados de Santander Asset Management SA SGIIC y de su sucursal en Alemania a 31/12/2025 es de 242 siendo todos ellos elegibles para recibir retribuci�n variable correspondiente al ejercicio 2025 (cuya cuant�a se informar�, como se ha indicado anteriormente, en las cuentas anuales de los fondos de inversi�n de 2025). En referencia a la alta direcci�n, el n�mero de empleados en esta categor�a asciende a 9 personas, siendo su retribuci�n total fija (salario) de 1.580.832 Euros. El n�mero de empleados en la gestora considerados como colectivo identificado en Espa�a asciende a 21 personas empleadas, siendo su total de retribuci�n fija (Salario Anual Bruto) 2.913.167,64 Euros al final del ejercicio 2025. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2025 (estos datos incluyen: Santander Asset Management, S.A, S.G.I.I.C. y su sucursal en Alemania.): En relaci�n con la remuneraci�n del personal, los altos cargos percibieron una remuneraci�n fija total de 1.580.832 euros, con aportaciones al plan de empleo por importe de 123.612 euros. Asimismo, la remuneraci�n pagada por incentivos a largo plazo en el ejercicio ascendi� a 139.957 euros, siendo el n�mero de beneficiarios de 9 personas. Por su parte, el resto de empleados recibi� una remuneraci�n fija total de 15.370.181 euros, con aportaciones al plan de empleo por un importe de 425.436 euros. La remuneraci�n pagada por incentivos a largo plazo en el ejercicio fue de 294.339 euros, correspondiente a 233 beneficiarios. En conjunto, la remuneraci�n fija total de la plantilla ascendi� a 16.951.013 euros, mientras que las aportaciones al plan de empleo alcanzaron los 617.136 euros. La remuneraci�n total pagada por incentivos a largo plazo en el ejercicio fue de 434.296 euros, con un total de 242 beneficiarios. Por otra parte, se se�ala que no existe para los fondos de inversi�n de la Gestora que dispongan de una comisi�n de gesti�n de �xito o resultados, una remuneraci�n variable de los gestores de dichos fondos ligada a este tipo de comisiones de gesti�n. 2. Contenido cualitativo: Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. dispone de una pol�tica remunerativa, siendo de aplicaci�n al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta pol�tica tiene 5 pilares principales: - Las remuneraciones ser�n compatibles con una gesti�n sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicaci�n de las pol�ticas de riesgos y no incentivando una asunci�n excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. - La remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la compa��a, sus valores y objetivos, e incluir� mecanismos para evitar conflictos de inter�s. - La remuneraci�n ser� consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. - Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunci�n excesiva de riesgos. Estructura de la remuneraci�n: - Salario Fijo: Todos los puestos en la compa��a tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posici�n. - Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad (i.e.: aportaci�n a plan de pensiones, etc.). - Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compa��a puede asignar alg�n tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales - Pagos variables: Los elementos variables ser�n competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensi�n, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. - Bonus Anual: Cada empleado tiene asignado un bono de referencia, as� como un tope que vendr� expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. - Otros componentes de remuneraci�n variable: bajo determinadas circunstancias nuestra entidad podr�a establecer para determinados colectivos, en cada momento otros componentes de remuneraci�n variable a largo plazo bajo el formato de planes de incentivos a largo plazo. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en funci�n de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podr�n tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditor�a interna, ajuste al riesgo y contribuci�n a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculaci�n con los objetivos, la retribuci�n variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuant�a en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo, la remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la Compa��a, sus valores e intereses, e incluir� provisiones para evitar conflictos de inter�s. La Compa��a dispone de esquemas de valoraci�n diferenciados para el personal directamente implicado en la gesti�n de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. Para los objetivos cuantitativos referidos a los gestores el c�lculo se basa en el resultado de los valores representativos asignados, bien porque los gestiona directamente y se le atribuye una responsabilidad directa, bien porque participa de manera coordinada en el equipo responsable de su gesti�n y cuenta con una responsabilidad solidaria. Los resultados de la evoluci�n temporal de estos valores son objeto de comparaci�n contra s� mismo y contra un benchmarking comparativo consensuado al principio del periodo de valoraci�n. El colectivo identificado �aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compa��a, as� como aquellos empleados cuya remuneraci�n puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relaci�n con los clientes- ser� determinado principalmente en base a las principales obligaciones que emanan de las Directrices de ESMA sobre pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la directivas 2011/61/EU y Directiva 2014/91/UE, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, en aquellas partes que la complementen, y le resulte de aplicaci�n tambi�n a alg�n empleado de la Gestora se le podr�an aplicar tambi�n los criterios de grupo Santander (regulaci�n CRD V). As�, en aplicaci�n del apartado n�mero 6 de las Directrices sobre las pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la Directiva OICVM, las sociedades gestoras deben identificar al Colectivo Identificado, con arreglo a los dispuesto en dichas directrices y ser capaces de demostrar a las autoridades competentes el modo en que valoran y seleccionan dicho personal. Se incluyen dentro del Colectivo Identificado las siguientes categor�as de empleados, salvo si se demuestra que no tienen una incidencia significativa en el perfil de riesgo de la sociedad: - Miembros ejecutivos y no ejecutivos de �rgano de direcci�n. - Altos directivos. - Personal que ejerza funci�n de control. - Personal responsable al frente de la gesti�n de inversiones, la administraci�n, la comercializaci�n y los recursos humanos. - Otros responsables que asuman riesgos. Adicionalmente, se indica que, para la determinaci�n del Colectivo Identificado, se establecen medidas espec�ficas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: - La integraci�n de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluaci�n de los objetivos de negocio; - La evaluaci�n de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; - La evaluaci�n de los resultados con un horizonte anual y plurianual (a 1 y 3 a�os); - La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitaci�n en todo caso al primer a�o de contrataci�n. Adem�s, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo con la pol�tica de Santander Asset Management, se establecen medidas adicionales de gesti�n del riesgo, incluyendo entre otros aspectos, la reducci�n y recuperaci�n del variable: - Diferimiento de al menos un 40% de la retribuci�n variable devengada, durante un per�odo de tres a�os. - Posibilidad de que el Comit� de Remuneraciones de la Gestora para cada uno de los miembros del colectivo identificado sujetos a diferimiento pueda determinar que parte de la remuneraci�n variable, tanto la inmediata, como la diferida (al menos un 40%) podr�a abonarse en efectivo (para no generar conflicto de inter�s), y cual podr�a realizarse mediante el pago en acciones o participaciones de Instituciones de Inversi�n Colectiva o instrumentos financieros equivalentes. - Cl�usulas de reducci�n de la parte diferida del variable ("cl�usulas malus"), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. - Cl�usulas de recuperaci�n del variable abonado ("cl�usulas clawback"), que habilitan al Consejo para exigir la devoluci�n del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Durante el segundo semestre de 2025 el fondo ha realizado operaciones de adquisici�n temporal de activos (operaciones de simult�neas) con un vencimiento de un d�a sobre deuda p�blica espa�ola con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gesti�n de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 32,177 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 1.83%. As� mismo, en relaci�n a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operaci�n de reutilizaci�n de los activos que son entregados. Al cierre del segundo semestre de 2025 este fondo ten�a colateral recibido por parte las contrapartidas con las que tiene abiertas las posiciones en derivados como garant�a, la cual est� materializada en efectivo. En relaci�n a estos activos recibidos por el fondo como garant�a por la contrapartida, el fondo no realiza ninguna operaci�n de reutilizaci�n de garant�as. 11642157521 770731 0.89 973290212 144307 -0.09 10880976193 171448 1.04 1104491418 190539 2.13 377840558 11015 3.49 1466188644 47295 17.01 3407043019 477016 9.60 318691830 144653 3.45 18617118996 695944 4.04 6750798026 231942 0.78 1265663346 37807 20.95 7329851677 218697 0.74 64134111440 3141394 3.06