OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2025-06-30 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2024-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2023-12-31 OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure OBENQUE CAPITAL,SICAV, S.A. 4317 02 04 2025 EUR Baa1 false PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046, MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046, MADRID (MADRID) (915 123 123) EM comsanassetm@gruposantander.com 2016-04-22 06 15 2, de una escala del 1 al 7 true false SICAV con vocaci�n inversora Global. La sociedad pretende alcanzar la m�xima rentabilidad posible en funci�n de su capital y de las condiciones del mercado manteniendo un equilibrio entre la seguridad del mercado y la rentabilidad. La sociedad no tiene �ndice de referencia. No existir� predeterminaci�n en cuanto a los activos de renta variable, renta fija, activos monetarios y divisas en los que invertir� directa e indirectamente. Tampoco existe un objetivo predeterminado ni l�mites m�ximos en lo que se refiere a distribuci�n de activos por tipo de emisor, ni por rating de emisor, ni por sector econ�mico ni por pa�ses (pudiendo invertir en pa�ses emergentes). Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 01 0.17 0.25 0.42 0.36 1.34 1.77 1.55 3.03 EUR 64177607.00 64181898.00 178 185 0.00 0.00 false 88008737 83344765 77549343 73715562 1.3126 1.2043 1.1406 1.1379 1.3737 1.3095 1.2097 1.2417 1.3713 1.2986 1.2088 1.1489 0.18 0.35 0.18 0.35 01 0.03 0.05 5.60 1.63 2.71 1.26 -0.09 7.43 5.21 -7.10 2.32 0.68 0.17 0.17 0.16 0.17 0.67 0.69 0.75 0.70 false false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA26ElEQVR42u2dD2hdVbr2AyUEkSKC SCklDIEQRIKIECSIhFAYpIQiJTD0XnqL1wmTqXO9vZ1ehyHqII7V69S5Tu1omNoviFejF/ErvRqr Mx3JOJladDrVKZ1OW6aG3DiNfrUxjmmMnfXl3elK1tnZe5+199n/z++BzTl7n/33OWuv533X+661 GhQAAAAACo8GKAAAAAAQdAAAAAAg6AAAAAAoraA//PDDqqGhwfk0MT8/r+677z61Zs0atWrVKmcf WUANBeAKh3nk0a8cwGux/9d6uP8ky369c5MlDhw4oK6++mrV0tKinnvuOfXpp5+qxsbGYgv65cuX 1eDgoNq4caNavXq180BXXXWVuummm9S9996r3nvvvUQK8s6dOysKs1moKeTFqDhtr1dkMc+zoGd1 X2Gvm/R9FtmQjXLvZasfvXQgjWdsb29fcS3ZVlhBHx8fVzfccMOKh2pqanKEvRZCqxXk6667bun8 hw8fxmotqaAXXcwR9HwIujgcbW1tjkdVFIGzKft+917E5y2aoIvGXbhwQT3//POqtbXVcWhfffXV Ygr63Nyc8xCatI6ODkdYxWPXnrusf/Ob36w7qxrhAUUQ9Hrir6xlO2/GWpYcgBoEfffu3UtESvO6 CHyYwjc7O+s0m+sYuMY777yjvvWtby0134sn3t/f71hC1Swym8I8PT2tfvSjH6mbb77ZCQ1Ia0J3 d/cKL1+ut337dnX99dc79yGfEkIw78PECy+8oNavX19x31u2bFFHjhyx4lPiLzt27HDiMTpsIVb2 6dOnl/aRe9bPdfLkyYrjZT/9X0R9jrCVQ608Bx1fy33LdaVcyTV7enrU1NRUVf6jcGtTVpN6Tr/3 J65KX0Jlt9xyi3NPnZ2dDgd33HFHLOUj7HWD9k+qvkj6XYvrv6r2PGHqR/f2Bx54YOk9uv322x0e /va3vznPdM011zjbxZEz66gs6s64BD3q+2xT36TNSWhBlz9YP5RtM4NJhHjuYQrjpk2bai6wIppe IQL3vjMzM57xEVnkePndhPyhtTT5SAH4xje+4Xms/PFy34JHHnlkabu8bCYeeughZ/ujjz4a+Tni qphtefY7vpb7vuuuu1YcIy9pNYTl1rasJvWcfu9PHCIxOTmprr322orf161b5xtGi6vc+F036DmT qi+SftfyLuhe75EYOb29vSu2d3V1ZVZ3mvct5VOEVd73gwcPxtZ0H/Q+29Q3WXASWtDF69IXsPHO 3UTIizoyMrLURK+xefNmdeLECee7eHNmXN7Wyvf7TTxgvb25uVkdO3bM2X706FHHG9aQF1jv19fX 59yjfPq94HJv+rcPP/xwKSQhho5Z2P0glps+Xqw2nWiot8kfLDh79uzSNomPmbjxxhud7efOnYv8 HHFVzLY8+x1fy30LL8LT2NjY0jYpq9UQlts4ymotz+n3/sQhEtJ7RG+XZ5QeJeIdxFU+bK77+OOP r+DD611Pqr5I+l1LUtCj1o/u5C7JkTI59dtucp123RkkxGJ8hEGUsmRT32TBSWhBrzW7UkhIKkbk 95s0Z/sl0pkwvUvd3Hbq1KkKq8qE6UXInyl/kK1F7r4vaaoWyJ/uZQFLE5feroVS/nRZv/XWW2t6 jrgqDVue/Y6v5b5lv6hlNAy3cZTVWp7T9v2Jcl+mN3H8+PGlEErSYmNeVzsJEloI8z/GWV8k+a7l XdDNZnSb7VnVne4Wnqefftpp1dTnrCWZ1oYnm/omK05i9dDDxrY1hoeHnViref64CqzZZBjk2VRr WnRbbNIf0TxGlrVr16rXXnvNikv3se5F4iheuQs//OEPnW0DAwPO+k9/+tOaniOuSsOWZ5vjk7hv m7yQatzGUVbjes64RcL0EMz/L2mxMa9r+9xJ1hdJvmt5F/So29OuO71getfu1pUg1FqW4nrP4+Ik VC0hDx4UQ48i6PKS2MYO8iToAvFkJEnGfc979uypWdDNwQomJiaWtkvcXXvEkhglFiqCHl0Aw3Ab R1nNq6D7DdSUtNiEvW7S9UWS7xqCHk/dWY1HW97jKEtxvedxcRKqljAJkAtL01itgi4JDfr30dHR 2Aus2aQXZO3oGJnZRGK+3EHNZxL7Nv8IyQatBrEi9f7uOK0XbrvttqX9pYnJ3Swf9TnCcC3nq5Vn v+OTvO+4uI2jrMb1nHGLhJRZdwhImvziKh9xXTfp+iLJdy3MfxWFy6wEPe26s5phLkmWNoijLMX1 nsfFSeh+6KYQSUxJiBCPzIz/hhF000IXYXvllVcqjvnrX/9aU4HV2am6CUPHdyXJY+vWrUv7mVmG krwg+N73vuebxCAZ/9LNQMc5zIQamwJlJpFJ3E66JgR5tk8++WTF+eVT/ng3wj6HTVOoJH/I87mz 2KPw7Hd8XPcdRQBtuY2jrMb1nHELupnJLMlp8q67s5trKR9xXTfMf2DeozRp2vKa1Lvmh7i4jPK8 cWxPu+4USKKtcKXrGLP1WLqd2SCO9zmu9zwOTkILuibPtD5q6R+uH8TcR4++E/Zcfr9JK4L0bbXp tub3XNW6E7kXqZiqIajbml/3HrMAynfdtc1ELc9hQrI/3ce7/6soPAd154rjvqMIoC23cZTVuJ4z bkEXw9x9Pxs2bIitfMR13TD/gRiSUeqlpN41P8TFZZTnjWN72nVn0Dnkel7/VVLak8R7HpWTSIIu 0F2s7rzzTocAKfASM5BMPdkm3ppthSQGgniocrwMYiEvk1iXZta09lyjNqGJ1S+Zj9IsLNfRgwG8 /fbbFftJh3+xovRAAOJpiiftNRCAWGByv/r59SAqYuXZQs4rlpoeiKVa30Np9tO/ybWDzmv7HH7X E4NDOJJnk6EkpQuTbKuV52oDrtR631EF0IbbuMpqHM8Zt6ALZLIJuRf53+Q9looxrvIR13XD/AdS aYq3ZvZzt+U1iXctyLiPg8sozxvX9rTrTvHOxUuXY6XulDpUdEcGwQnjnNb6Psf1nsfBSWRBBwDU BxgaGIACva9QAABA0AFA0AEAJYY0/ekFAICgAwAAAABBBwAAAACCDgAAACDoAAAAAEDQAQAAAICg AwAAAABBBwAAABB0L8hwe16zDvltrzaUqe0+AAAAAIhR0PWMNrbbNWTmGBl310/QAQAAAJCioAcJ cJAwy2xCp0+fRtABAACAogr68ePHl+aD9TtOz8olE8ADAAAAIIeCvn79eqfJPQgy7d/AwIAzn7YX ZGo5vbhx8OBB9eqrr6qRkRH161//2vmMuq6XuM5Xb+vwB3/wB3/wF8/53njjjXwJ+tGjR9WGDRus zy1zxgbBS9CFhLjwl7/8BRMP/uAP/uAPZM5fFG1LVNC3bt2qhoeHrc47NDSk2tvbMxX0zz77jFIJ f/AHf/AHMucvcUH3617mt33NmjVqeno6UPzlu3jmHR0d6sSJE5kKOgAAAJAHpOKhZwk8dCx8+APw B3946Ah6VRBDgj/4gz/4A3ngD0HHQsXChz/4A/CHh46gAwAAAHkAgo6FioUPf/AH4C9tzM3hoedN 0IkhwR/8wR/8gbBirnp71fgHHyDoeOhY+AD+4A/+Co0FQb80OIig50nQAQAAAFOorfaR5TvfWfTW EXQ8dCx8AH/wB38FEHS3aF8R9ItTU3joeRJ0YkjwB3/wB3/AV9CvxMuVNn7++MfF9UuX6IeOh46F D+AP/uAvVwKuF0OsV/z27LOL2+X7lSHLyXLPmaADAABA0CsW92+S/Caf2ltPCAg6FioWPvzBH4C/ KNAe+RdfBAu68CSfX365+PnVV3joeRR0YkjwB3/wB391CFfzua+g64Q4/dtjjyXGH4KOhYqFD3/w B+AvCkzxfvFFb0F3e+ujo4nxh6ADAAAAUUTc/C6jvrm9dPN3aWbXze4JAUHHQsXChz/4A/Bng6+/ XhTl+fmV3rhugte/6bi52Qf9Suy8sB762NiY6urqst7e0NBQsXhhfHxctba2qra2Nud7loJODA7+ 4A/+4K/OPPTTp1cKuumRy+fQ0OKSIn+JC3p3d7enMPtt9xNxE319fWr//v1q3759qr+/Hw8dCx/+ APzBX3qCvqA/VQXdHEwmJf5SaXL3E+mogt7c3KxmZ2fV3Nyc8z1LQQcAAFBngu5KbvPdJ2XkUtCb mppUT0+PmpiY8DyusbHR8zseOhY+/AH4g79UBD0ouc1S0EvvoQtmZmbUwMCA6uzsjCzoIuR6cWNk ZMSJXWgy5TPquvuz1vPV2zr8wR/8wV9h1o0s9qD9TUFPk79cCno1sdZN7iL8WTe5Y+HDH/zBH/zV kXeus9gl4x0P3U7Qh4aGVHt7u+dv27Ztc5LiBgcHM0+KAwAAUEeCLggS8wyRuKD7dUEL2i6eeUdH hzqhh9Rzif/k5KRqaWlxFr84Ox46Fj78AfiDvxgfdmW/8pzxx8AyNYJ+rPAHf/AHf3UAi37lWfOH oGOhYuHDH/wB+AuCnvY05ufFQ8+ZoAMAAKgDZNCvHEHHQ8fChz8Af/AX74PGHj/HQ8+hoBODgz/4 gz/4K7lXrsdmzzl/CDoWKhY+/MEfgD8/Qbcclx0PvQSCDgAAoORiHnNTe1JA0LFQsfDhD/4A/AUJ ekH4Q9BrBDE4+IM/+IO/kgp6wfhD0LFQsfDhD/4A/GUg6HjoORN0AAAApbNUChU7R9CxULHw4Q/+ 4A/+vJDAMK946AUQdGJw8Ad/8Ad/JUJCw7ymwR+CjoWKhQ9/8Afgz0RKw7zioedM0AEAAJRMyAsw bjuCjoeOhQ9/AP7gz0/EUx5MBg89Z4JODA7+4A/+4K8K8pYtbnrg7gFkEhq3PY3yl7igj42Nqa6u Luvte/fuVatXr1br1q1TBw8e9L6BhoaKBQ8dCx/+APzllL8Uk8wiC3pG91o4D727u9tTdP2279y5 c4HTOTU6OqrWrl3rK+h58dABAABYCGhKXm9VfPnl4v189ZX30K4F63ueqqAHCXCQMM/Pz6umpqbc CzoWPvzBH/zBXwBM4cyDWC44i0teeMb3VMgYehRB37Nnj9q+fbvvcSL2PT09amJiwlfI9eLGyMiI E7vQZMpn1HX3Z63nq7d1+IM/+Csxf9obNpas7/+rhx927uPS4KDTalCm8pdLQT98+LAj1uKl+2Fm ZkYNDAyozs5OPHQ8JPgD8JdH/hbqckfIT5xIfOYyK5itBTmI65feQz916pTasGGDE0e3QWNjY6aC DgAAwAduEc9a0N1d00qG3Am6ZL6LqNtgaGhItbe346HjIcEfgL+88eeVdJa1kOZM0Avnoft1L7PZ bv7m/i6eeUdHhzohTTkZCjr9WOEP/uAP/gIE1EtQL1/OtrUgJ4LOWO4hgYeOhwR/AP4y4E/36XaL 6re/rdSFCwi6YqS43Ak6AACAFUq1LJqXLlWK6r//u1Jnz6Z3L/r6eWr6TwgIOhY+HhL8wR+Il79n n13Obndj1y6l3nsvPTHPcRIcHnrOBJ0YHPzBH/zBnwHd1O4noM88o9Rbb6V3kzkWdGLoeOh4SAD+ 4C/f/AWJ58svLy5pirnZ7I+HjqADAACwwBdfBAv6m28ueulJCLeJzz8vbawcQcdDx0OCPwB/yfI3 NVVdRCV+/uijcd7EymueP18IMcdDz5mgE4ODP/iDP/i7AplR7Z57goX0zJnFTPdaIIPWmNd0i7ds 2707183tSZQ/BB0LHw8J/uAP1M6fFtU33ggWdOmD3tcX/aL6OjLxi07AMz1yc5z2HIs5HnoOBR0A AOoC1cTRFFo937gXZJQ4+f3vf69N0PU0qNp4MCeAqaO4OYKOh46HBH8A/sKJuUe/8hUeuoafmHvt 67VuI+iPPbZSvM1+53VY/hD0GkEMDv7gD/7qAh5dwCr4CyvKUQT9668X99WZ9AX3xomh46HjIQH4 g79sxNwlnr4eehhB9/H+PaFj5eY9Uf4QdAAAACEEWCegRRlMxsZDt8lI/+MflXrwwdIIetxA0LHw 8ZDgD/5AEEnLgi7dwWSJ00MP03R++LBSTz0VzgjAQ0fQbUEMDv7gD/5KDVPETXHX/JlN4EkL+ksv LQ4bG6aZvo7KX+KCPjY2prq6uqy3j4+Pq9bWVtXW1uZ894LNPnjoeEjwB+CvRng1s/uJcZRMdfN8 QV3dNMQ71/V3gT3zwnro3d3dqqGhwXp7X1+f2r9/v9q3b5/q7+/3PKfNPmkJOgAAlBpBGelRBd0t 5Oa5gkT9gQcW4+ggG0F3DmhosN7e3NysZmdnFwzDOee7F2z2wUPHQ4I/AH8JCbp4x7rZW6CHXw17 XrenXu0c4sDJePGUv2IIemNjo+f3sPukJejE4OAP/uCv7gTdLcau2HooQfdbd0OPMCd90Sl/9SXo IuR6cWNkZMQhUltH8hl1XS9xna/e1uEP/uAvn+umaJu/uwX94vnzzu8Xr3jOYc//2SefqHOnTy+v ++x/8eOPF39fuE4Z+D1//mLs5S+3Te4zMzNVm9yD9knLQwcAgNJ65l5dw8xttSSmyTnuv395XWLn QR66jN0uw72WAEkl6edO0Ldt2+YkvA0ODvomvNnsk5agE4ODP/iDv1ILult1jKbxmviTcwwPr9zm BxFzEfWS2Eiy9PdfjjVZP3FBF9HWi832yclJ1dLS4iwTExOe4u+3TxaCTgwO/uAP/kor6FXUpib+ 5PwffGAn6Np7l5ncCuB9+wm4+/FOnTpXPA89S+Ch4yHBH4C/kEJbzVuulb/5ee8kOr9rFmSYV+lR F6YnHyPF5UzQAQCgXgU9luvYCnrOKfOLUKQJBB0LHw8J/uAPLMJs2k7SQy+4oPs1pYeNh+Oh50zQ icHBH/zBX6m8c1kk+cxCRGPnL0eC7iXOcU/BznzoeOh4SAD+4C8Z1dJiPjBglRQXO38ZCbr7Mb1i 4UmE8fHQcyboAABQSBw75t3HXI/6dvx4Ni0EKQu62Sc8aQFPGgg6Fj4eEvzBX72Kud/EKzMz2fDn paBRhpW1vFRcsXA89JIIOjE4+IM/+CsUtEuqF7+pUbPgz+v65nzsCYi3SUvRyx+CjoWPhwR/8Fdv 0IqmZ0nT05aGnPwkcQ/daz72iAJeD+UPQQcAgHoTcvcsabLIBCk7d2Z/fzbbLES8HoGgY+HjIcEf /NWjoOs2Zu0FHzqk1DPPZMufW4kD4udFT2DDQ8+hoBPDhD/4g7/CibnXhCtPP63Um29my59Llf+n d8hZ0uhCVobyh6Bj4eMhwR/81YugC/xGTJHm9jNnMvfQ9e39Q+9iy8Gpdz9bYZNQ/hD0RAQdAAAK 451X+10S4zK+zwoPvF6D4Qg6HjoWKvwB+Av0zqsJesi+W0l46BW3UnJBx0PPmaATw4Q/+IO/Qnvn 5lBpGfJnCviSXVFyQSeGjoeOhQrgD/7iE/QKBc2GPz12uu/IdZS/fAj62NiY6urqWrF9fHxctba2 qra2Nuf70skbGioWzxuw2CctQQcAgNwLegHsDaeBwLzX+Xli6HkT9O7ubk/R7evrU/v371f79u1T /f39K34/e/as2rhxo6+g46FjoQL4g79sBf2zGEZwqwjdm5n4dTBCTCFj6F4C3NzcrGZnZ9Xc3Jzz 3Y3Nmzer0zJyUc4FnRgm/MEf/OVawBMUxWr8+fUd99VqvfGDD+pC0AsZQ/cS4MbGRs/vguPHjzse fND5mpqaVE9Pj5qYmMBDx0KFP1Bu/mzFbWpqcT/5DHNcAvxFGgBG7/zii3joZRH09evXO03uQZiZ mVEDAwOqs7PTV8j14sbIyIhjGWky5ZN11llnPY/rF7VIXxG3wP2HhtTXO3ao6Z/9bHF94Zgs7v+X v/x4qSk91PFX7vfSzp1qZmwss/sv6nrmTe4izGaT+9GjR9WGDRusz+02BvDQ8ZDgD5SGP3PylGqT desx2T/6aNlLT2AecS/+zFvyG102VEuEvm889GJ46Nu2bXOS4gYHByuS4rZu3aqGh4etzju0YI22 t7dnKujEMOEP/uAvMejpTRfqSufz/ff9m6LdQeoY5hG30V7d5cwzya2WE1P+8ifoft3LJicnVUtL i7OYcfA1a9ao6enpQKNAvotn3tHRsWAFnsBDx0KFP1A+/rSHqucD37XLPzDt3mYeF7OABy2xXojy l08PPUvQDx0AUFiYTeajo5Xq+fXXlfslKIpBol2TN17ngh43EHQ8JDwk+IO/PEEUUi+msH35ZaWy 6kz2hAU96FSJ8OdlsFD+EPQ0BJ0YJvzBH/zFKuZB7dgyG5oZvDaF3pwpLQZBt2lKT4Q/YugIOh46 Fir8gcLzp4c7Dcow09t1PSZN8Y89Frso2hyeqIdO+UPQ0xZ0AACI3Ts3m929BO+ll5R6+eXFdRFz EfWYRDG2bHUEPXUg6HhIeEjwV7e4cCFH/AV1SXML3uHDSj311HITvDS7x2xT2PQjT8xDP3OG9xdB T1/QiWHCH/wVE5k7gu4BX2S40z177FxjiZ8/+ODyg8Qg4FE889jLnyTCufMBeH8RdDx0PEz4A9XE fPPmjLTj/PnKLmnyfWBgcVISGzWV47/73ZoE3RwQRgt72NHdEvPQeX8R9CwEHQBQPCHXmrFlS2yt 1dGU1H1jtsO0ak/28uVIAugl4JnEy+tc0OMGgo6HhIcJf3Ul6Cb++Z//ri5eTPEG/LqlyadkuEd5 GEsBtJq+lPKHh17Pgk4ME/7gr7iCfvfd8+rTTzO4CXNY16heaYgxV5MappXyly/+EHQsVDxM+Ktb Qb/nnstqcjLDm9DjrUeZFS2EMifVik35w0MvlaADAIor6P/2b0qNj6d8A+Y0qPL9iSdq89DjceJB CYCgY6HiYcJf3Qr6zp1fp9flWQu4GSv/wx8Wt0nWekyC7g7TU/7w0BF0SxBDgj/4K7KgX1InTyZ4 ARPSJc3r988/r93bz8gjp/zliz8EHQs1nZoT/vCQclgsH3hg3tHZ2E4e1JlbBo4ZHo73YYwHcie9 hQ3JU/7w0Ote0IEL5rSP0pwIQI4F/ZFHFkdcrRlm33I/N1kPHBOzoLtHeJPPoSH+63pE4oI+Njam urq6VmwfHx9Xra2tqq2tzfm+dPKGhorFC37H4qHnQMzdFVoVUYc/yl+Wgr5r11fqyJEYPXNTVc2L 6VnUYnKbnZlTr1zjH3uXR4TRveHSKhaUvzrz0Lu7uz2Fua+vT+3fv1/t27dP9ff3Vwh6Nfgdm4Wg E0PyqdykUtMJPwFDUDn8kYJL+cvMQ/9C/eY3MZzUb1Y093sRk93siLhP834aTe2Uv3zyl0qTu5dI Nzc3q9nZ2YXCN+d8DyPofsfioWcMGUPTa0jLavwh6JS/jAT9P/9zzpm4LNaTurcnkKnmnCoHY7VS /urMQ/cT6cbGRs/vsm9TU5Pq6elRExMTnufzOzYLQQcGZE5mmZvZprILuw8ACQj6L36h1KFDCQq6 aeTGUM69WvMByK2gC2ZmZtTAwIDq7OyMLOgi5HpxY2RkxGnq0NaRfEZd10tc5yvq+rk//1l99fDD jqhX/L5Q8/gdf1HPOLWwnDt1qq75o/yls74YX15eHxy8pP77v7+s6fxyUq/fnYuJkesS9Kj3f+TI zNJpKH+8v17rmTe5i3j7NZv7ibXNsWl56MSQ1PLQldojsfFe3Al0clydzIEcJyh/tTnTP//5RfXq qwl66NJiFYOHXq1HHOWP9zdTD33btm1OYtvg4KBnYtvQ0JBqb2/3PF+1Y9MUdGJIarGPjF+FFVSJ 6WN27VLql79c/I6oU/5SFPTnnptVL79co8oGCXoM7eNmninlj/c3U0H364I2OTmpWlpanMWMlct+ 4pl3dHQsWKMnPI0Cv2OzEPS6hzlrVBRBl1pKmiXvu4/AIEhd0MU7/6//qlHMq5XxGMQcgNx46FkC Dz2lWjKioDv8eWXHA8pfCoIu8fNIg7AkVF79pkun/PH+IuiKGHpmQl5N0K8c5/AnzewIOuUvA0F/ 4YVPnUz3mk8UA8zB5ih/vL8IOh56/O6ChShbV3we381MYUSd8pe2oP/P//xN/fzn2XjnZkw8r0lv lD889LoS9NLCZmzqGAR9xTqCDlIUdBkl7skn0/fOvV6vPCa9gWIBQcdC9XYdvMTcT4TDCLpLuFfw h6BT/lIU9F/96gv1k5+kI+hmg1dZGqQof3jopRL0UsaQzH7l7uErYxb0Ffwh6JS/FAX99df/6vSa DG3s1uiRl8Ubp/zliz8EHQvVW7gl9dcryBeHoLtGzVrC118vbpeZqQAeUgqCPjY2ox56KIIqh3y1 ihgfp/zhodedoJemlnMLuldTeAKCvgL/+q8yPy7eOkhF0E+eVOr++0N45haq7BWxIj4O0gCCXu8W 6uefrxR0r/kXaxF089x6zmi/GLoENMfGEHQ8pFQE/dixz9UPfhDx4CoeOeUP4KEXTNALHUMyJkcJ NYxlmFrLI26u/uM//GPoL720uCDo5S9/ORD03/3uf9WOHQGutqVKl71pnfJXDP4Q9Hq2UCVOvnv3 cpugrpG8xlP3mtvZVnB1E772/kWw/Tz03/5WLaUdI+h4SAkL+p/+NK3+5V9qM2DNn+qtaZ3yh4de KkEvJERU9RjsUqBMT8Q9n7lf7aWbzm1qMJ1kp8fYFNH2E2uJn0scHUEHKQj6J58o5Tm/k1vIr5T3 MnY9A+UBgl5vFmrQZCp6/mbbWtHWHXEn2olo+3nokuEuv+mMd4CHlKCgf/TRRXX33cEu96XpS4g4 5Q8PvR4EvZAxJK9aSY+n7p7P3KZWtDUkPETbkz9GjSt3+cuRoJ88+ZH6p3/y38ndf7ye4uOUv+Lx h6DXk4Xqbi90Z7PbzkUeh9CKB+7HX62CbvZjL3lQEw+pNkGfmvpMbd68cicvEafrGeUPD73kgl4Y aFdDJ795dU3LYwtC2EFm9PPJceYzA+Ah6LOzHk3phqBTdECRgKDXg4Vq1lZmtnleLVTzfo14uxXe f39l1v6V1gAsfOAuSsKfOTSCFnRA+cND98DY2Jjq6upasX18oaJubW1VbW1tzneNvXv3qtWrV6t1 69apgwcPet9AQ0PFkqWg5z6G5NX1Rmeb5wC+MXS9yCAzNgaIV8aS/j41VdoKgRhmbYKu+VvyxCWH xK/rJqD85Zy/xAW9u7vbU3T7+vrU/v371b59+1S/0W9k586dC3X3nBodHVVr1671FXQ89AiCbnZV y7OFat6z7rNe7b7dgq6b2wcGFr9j4QMfD70C0sujWtdNQPmrVw/dT4Cbm5vV7OysI97y3Y35+XnV 1NSUe0HPHcygnxbwF18sTua42VSuB5mxaVnwaomQttSnnpI/nJoDIQ/ubqZ/FDG36boJQA6RmaA3 NjZ6ftfYs2eP2r59u+/5ROx7enrUxMQEHrpbDEXIzClQdVw5h4LuyZ8Oap45szjIjLuVIcj1ctfc 4uG//DIWPoLuL+LucmPTdRNQ/vDQ7QT98OHDjljPB2Q4z8zMqIGBAdXZ2ekr5HpxY2RkxIldaDLl M+q6+7PW89WyPnPkyFKl9Lke0nVBHC9eGbP9MxkWSz5zcr9B/J07dWrpfr2mXK3YXz/Xp59WVM7O 7wtlae6JJ3LzvGnxx/ry+nLEZvl3s0y51y9OTcEf5a+Q/GXe5C7CbDa5n1qoyDds2OA0xdvAy7uv Sw/d9M515SRCrqGNoyJ46EFN6V5wZ8Kb3yV+/uCDWPh16pV7Fhu3Z26OHpOjhFHKH/wVxkPftm2b kxQ3ODhYkRQnGfEi6jYYWnj52tvbMxX0XLYrVps1rVTtpqpyQhc3xKj57nepORDzle+Gma/xhz/k LmEUgNwJul/3ssnJSdXS0uIsZhzcr0ua+7t45h0dHQsO6Qk8dC+voyCCHoo/vzHkh4eXp1x1Q48J X9K4KB5S8KtQrfzPvPvu8rgFeR5sifIHf3nx0LNEXfRDd4+IViBBD8Wf36Da4p1Lf/Vqx5VwIG76 AYcQc4/y7/DHcHCUv5Lwh6AX3UI1mw2ta7UCW6imqOuKWDLhjcGJrI7Bwq8/MfcQdPij/OGhI+j5 q8nqrdbWz6yb1IPGfDeP8RoGljkxCw0vm5Z3BdQjEPSiW6gFn4CkJg/dtpI2j5mcLJWg17uHZCao RzF+8TApf3joCPoSMo0hmV3VCorQ/HkNBGIj6NIdST5//3t/MS+goNdrDDPyHOVeMXRA+SsJfwh6 0SzUsN5pGT10LyH2m0zDHL/+2WeVev31Ugl6vXpIfh0e8NApf3joCHq+3ZAg4am3mKA5yYw5/nYQ dHek115bFHX3+czeASC34l2z7UWeBCg5EPQ8W6jumcO8krvq1UPXTeiy2E6mIc3tP/6xv8eGh547 Wza2BhSfE+BhUv7w0BH0JSQWQzJTd90jWeltx48XvitWZP5MHmwHjZGEuHvuSUbQM/oPyhjDTMSR 9jkhMWDKX5n4Q9DzaKH6uSa66ThyRlDJLFTd9G4L3cXt8mXv2eeiqojZ0yBlL79MHlJiqQwBJ8XD pPzhoSPoycHMXPfrYCvrfX3EA6OIsFvIaxV08z/SE+OA0NQlGt7mPwF1AgQ9bxaqu2bTImE26cr6 44+XoqLKpJeA/pTM+Dg8dLcqpdj8XlQPyZ0WkpXRh4eJh46HjqAvwToGMj0dvfIxBUKLkDxDCQQ9 9RicV8p03IJeZv5isleto0W18in5FQHdGokB11f5Kzt/CHoaFtaxY+EGQakGqZzcc4BjoUYT3zjG wA8yEhLQqKJ6SO6ZS0MfFBZyEekBEdCtEQ8TDx0PHUEPV6lIhSR9oKtVTmGGcZWxy/3GJgfRBD2q 2oY8RxlCuu4IULXJ/VLvO67fu4EB+26NABQcCHoaFpbplvg1qUcZxrUEYp6phy790t3NsQUT9Cw8 JL8+4jZLKBJCzbrigjn4UABHeJh46HjoCPoSqsZA/OK02sXRzfEZdHnKAzKJoZutIO7YasEEPU3+ guLfoXU3aGcvS0B32bSrJZePm5nJV/nj/QUJ8pe4oI+Njamurq4V28fHx1Vra6tqa2tzvlfbbnNs ph66WUG52yM1dELb++8vfh49WvixxAvrodeqtvo/9kq6KpiHbhPhiTWJv5pIu9+JH/5QqQ8+sD+/ OYogHiYeOh56fILe3d2tGhpWHtLX16f279+v9u3bp/r7+6tutzk2C0FfUQmZcXCvmPiuXd4jwDHO dHEE3QyPeCVdFSiGbhPpiX2GXh3b9hNpt/Xw4otKDQ/bnducjAeAOkMqTe5egt7c3KxmZ2cX3r85 53u17TbHZuahBwUN3TWlCIDXoCbaq8BCTUfQ/WZns/0PzP/YnXRVMA/dy/OuVoxrvmCQSLsJEuG/ //5w58fDxEPHQ09P0BsbG0N9tzk2C0F3YiBeqbx+nqBfv1htGISJFZYAmcXQaxUDU+3cY8kXKIYe Opmt9hpsOSFRRNpd3r3eD92MID07gkiMMGseMeCCvb/wV5+CLkKuFzdGRkYcIrV1JJ+R16/UeGbl 9+67MxVuj/v4qf/9xFk/f/5ixfmmJj6p/X4Ktq6X1K6/8J/87Y03An+3OZ/p6bt/l+1B55PD8sLf Yuv08mfi/A8NqUuDg+rcqVNLHE6fPbv8++io+urhhyuPn5py9rv48ccr+b+yvnS+KyMr5rb88f6y niB/mTe5z8zMeDa5u7fbHJuFhy7Qo7Pq5R97Fz2KB3tPhO7Wk9RcK+74Z4EnaIsOnZQYNDtbGA/d 5jeP/fIUWUn1Xtzxba9WDslH8Oo3LturtYCRiwLqHJkJ+rZt25zEtsEFa91MbPPbbnNsFoKurSRT IJ3vHorpTkAyDQEvwyDuRd+S1/TqWYmNbqVIVdTjUDgbQffpipinGHqq/7c7rGQWwMOHgw0unXsS s6ATA862/MFfwWLoIuZ6MTE5OalaWlqcZWJioup283i/fbIQ9LAxkGqectyes9eMVu6WgCSNiKBY bOzZ02m6rNUEPWBQlLRj6EH8pirokvgpixsi5rqngN8N6di6W9BN8Y/wMMSA063/QLL8MbBMHVio aTS32zhHYROvqt1nImIUp4fu03E7NQ/9Sm6HhIDcoRxzILVU8Pnn/t3JTLEOuiFzdjz5dDfPR3gY PEw8dDx0BB3EbGj4ibx00w/TipCKoFeZwStND93WevLL50jsun7NRGGOq2YsuccAIHYO6hwIOhZq Li3UsOITm1DZHFxlBq9qN1PL/bmPdfMnv2/p/dKTQPHUMxH0gNaKSIKuY/EXL1YaVnjoeOh46Ah6 LSCGlCx/eiC9MGGCmjxRm509MrGXDvNKWqhV0I2Hdx8r/OltOidh/vBoVRISG/bAK84dJh5jc34z Fl9jRifvL/VfmfhD0LFQc2+h1hrzDzXteTVRMDKx3dq1BB0vrkHQVxgIJ054JhHqPuRLlzJXTG49 LprIGEZepMQt6F5d3yJaKLy/1H946Ag6KBisYu8yHa3PHPMV+7kGEvI8nzlBiCvWHkrQPZrM3aK8 dJljRn/EixejCWYtMPtDegl6GKvLZj/z4f0y6AGoIyDoWKh1aeH7irp8mZwM3FcLetA5v917xWP8 /veVOnMmkqBfnJqrOKn7Xr0GMwoUxjACG5VQHSPRgyokbUyYhlOEssT7S/2Hh46gL4EYUjn4q2iy lnHGVcDAOxbiJLv8Q++c+lXv00q9+ebSdt0IEAi/wQM8DIef/Wza+fxR7x/tmrVtMs5rsY4E7hGT khR01zCwvL/1+f7CH4KOhYqFv0KXRnqfVer11/2d3ZDi8YveQ0o984zzXeYWqXq4S8w/OR0sWB99 NL3snVcbNzipcYardVNLurm/hvPz/lL/4aEj6KCk+D+9r6n/9/iz/pn1IYRDjv9B7xn15bbvO8eN j3t7/eYkYSsS2wQ6VuxzfScPrNp9ub1+m+4DtiP7eF1be+nmdetyAgEA0gOCjoWKhW/gkd7fq2O9 P/Z3XkN6gh/+bnnmvd/+1nJwHD9B183LXvzZ3JeX51xtXy8i3MPM+Z1HznHpUrKzDvH+wh/8Iehx gRhSyfibnFR/33ZPda80BM783w+d41567lKFDvqGs73ceJ3F7dp5iT+b+7IVYoGZsW561nNzK2f8 sWkdoPzx/oLE+UPQsVCx8E3orLXLl2MTdH3cT37i39y+QshXDgnnM0DMZ+Huq0rz/QrvXO9jdr1L ZQxZPEz4gz8EPWVBByWEHqDEr29axHNW1b5qAul3T1HvK+j5vPrG6ZnNgubmBQBkBgQdCxUL30ZY bZqpLQRdMt09oSd82b/fbiY3k7+oXnK1zvTubTLNqf7ubnqn/PH+Ajz0ogs6MaQS8mcKlW6Cj0HQ PQagW8boqN0Qpl4x9BruyXrbj38ccgxdyh/vL0ibPwQdCxUL34Tb85yaqnm8cCtDYNeu5Qlf/M5v ZrtfcfU/88h8t4LuFG9eS8fOzWYEfc2PPw6eMpbyx/sL6tdDH12ovNauXava2trUuXPnlk/e0FCx eN6AxT5pCTooIbSIPfBAZbZ3LeOFB80KNj29uE0+q0Gu/+yzlcIb1UseGFDqgw+W1+X7/ff73zvz jQOQa2Qm6DfffLM6evSoOnjwoNqyZcuK38+ePas2btzoK+h46FioiULE66mnpLD4z2AWRdC9sujF MxcP3Y6wiqbumSNHoielvfiiUsPD/uthWxkof7y/oD499MbGRufz8kLFds0116z4ffPmzer06dO5 F3RiSCXm76WXlHr55UUhkznQaxE0fez58ytjzx7zq1c9VxxDuLo9crfHTvkD8Fco/jIT9NbWVqfZ /Z133lkSd43jx4+rvr4+/xtYEPSmpibV09OjJiYm8NCxUJOBZHU//HBlhnctgi6LNOE/+GBl/26z S5jtud5/v/akNDNm7hVTp/wB+MNDt8GBAwfU1Vdfre6++2511VVXVfy2fv16p8k9CDMzMwsOxYDq 7Oz0FXK9uDEyMuJYRppM+WSddff6F7/5zZJofvSnPy0lhUU9nzYM5p54wvluDgpjfb4rwnvuz39W M+++63y/uOD1R37eK/dhZsvz/7POejHXM89yn1vwCG644YaldYmrb9iwwfp4t3ePh46FHxvczeO1 ZnjLecxmfHN7GBhZ6CLmNd9T1Pug/PH+wh8euobEz0Vwd+zYsbRt69atajgoMcfA0NCQam9vz1TQ iSGVmD93H/Ra4U60E9iMhZ4kf3Uu6Ly/8Fcm/jITdImDr1q1Sm3atMlpPtdYs2aNmvbovmMmwsl3 8cw7OjrUiSoJQXjoWPg1Wp3xCrrZFc7sEpcVf3jovITwh4deFNAPHeTK2//OdyoHq8l6tDXGZAeg NEDQsVCx8NMWT7Mpv0YBjcVDr7X7G+WP9xfgoZdB0IkhwZ81nn66cg7xGAQ0Fv7q2DPn/YW/MvGH oGOhYuGnhUOHKpPh8sJfHQ/pyvsLf3joCDoA4XHmDOOhAwASA4KOhYqFnxb0qHCB86jCH+UP/uAP Qc9E0IkhwV8oxOyhU/7gD/7gD0HHQsXChz/4gz/4w0NH0AEAAIA8AUHHQsXChz/4A/CHh46gE0OC P/iDP/gDeeAPQcdCxcKHP/gD8IeHjqADAAAAeQCCjoWKhQ9/8AfgDw8dQSeGBH/wB3/wB/LAH4KO hYqFD3/wB+APD72Ygv7mm286D87CwsLCwlKW5Y033ii3oAMAAAAAQQcAAAAQdAAAAAAg6AAAAABA 0P0hiXIsLCwsLCxlW/DQazQOAPzBH/zBHygifwg6BRr+4A/+APwh6AAAAADIAxB0AAAAAEEHAAAA AIJeBePj46q1tVW1tbU53zXGxsZUV1dX6ufZu3evWr16tVq3bp06ePBg1fP77R/2uvBXub/fdviz 46+hoUGtWrVK3Xbbbertt9+GuxDcCd566y2HQ97daGXPXOAvHH+zs7Nq06ZNqqmpyZO/XAt6X1+f 2r9/v9q3b5/q7+9f2t7d3R2qMMR1np07d6q5uTk1Ojqq1q5dW/X8fvuHvS78Ve7vtx3+7PjTOHXq lLrmmmvgLgR3ly9fVjfeeGPi729Z+Uuj3iszf5J4t3v37mJ66M3NzY5FIg8m3ytuPASZcZ1HY35+ 3rGQbM7vtX9aBbvM/AVthz87ng4dOuRY+3Bnz51Upjt27Ej8/S0rf2kJeln5E2PywoULxRT0xsZG z+9hyYzrPBp79uxR27dvtzq/1/5pFewy8xe0Hf7syt9NN92kpqam4M6Su08//dSpUGdmZhJ/f8ta 9uSaIlA9PT1qYmIC/kLyJ/vcdddd6qqrrlLDw8MIeq1/yuHDh53CKJaTzfm99q9nQY+LP7/t8Ndo zdPQ0JC6/fbb4c6SO2kSff7551N5f8tc9sQgGhgYUJ2dnfAXkj/JfXnnnXecReLrhRJ03RwhBcCm ucMv4SKu80jMccOGDU7ziM19+u2flqCXlb8gXuGvORRPXl4B3Hnv7z53ku8wZQ/+vPa/7rrrlr57 hdFyLejbtm1zEgYGBwcrEgbCCmJc55GsRiHa9vx++6cl6GXlL4hX+Ou35kk89Pb2driLwF3S7y9l D/689t+6das6cOCAOnLkiLrllluKJeiTk5OqpaXFWcx4S1gLOa7z+FlfNuc390/Dwq8X/pLksOz8 3XDDDero0aNwF4K7tAS9zGVPPPOOjg514sQJ+AvJ37lz55xubtdff73Tda5Qgg4AAAAAOyDoAAAA AIIOAAAAAAQdAAAAAAg6AAAAABB0AAAAAEEHAAAAAIIOQHqF3GOEL5b6XABA0AEouKADQDkACDoA VOSAcgAAgg4AFTmoBVu2bHGGCj19+rQzbSTlAAAEHSDooIAQET979qwj6iLulAMAEHSAoAPKAQAI OgBU5JW4+eabHc/RxIULF9TatWvV5cuXMxURv+vWkhlubpMZszo7Oz1nfJqfn1c33nij9Xz1fvvL dYaHh6s+28GDB52pOOWeZAa51157DUEHCDoACLo9HnnkEfXoo49WbHv66afVfffdl7mIBAl6HMdO T087z9/c3Lxiv7179zrb9+zZY3WvfvvL9TZu3OgYSX738d577zkGlJ4G1r2OoAMEHQAEvSrEO7/p ppsqtt1+++3q5MmTpRd0gbRCXHvttSu2yXzNH374oTPHs26p8EPQ/nI9mTP77rvv9r2PTZs2qeee e67i9+eff17deeedCDpA0AFA0O1xyy23qFOnTjnfx8fH1a233poLEUla0MVr7u/vVy+88MIKMb33 3nud7/I5NDQUeK2g/fX1du7cqUZHRz3vY/Xq1Sua6mVdtiPoAEEHAEG3xu7du9VDDz3kfH/88ced Jve8C3q10dOCjl21apVqampSbW1tjvfshsTCz50753yXT4lpByFof30fs7Ozav369UvC7Y7re0Hi 6Qg6QNABKLOg9/ZGXzwgXrkkZGlvXWLLUUQk5ttK3EMXr/mtt96q+P3AgQPqrrvuqtjW19enXnnl Fc/zVdvfvJ7sOzAw4Omhi+DjoQOAoAM89Joh2d4iQps3b86NiCQt6BLrvuOOOxyDRkMMGq8WAOkN 4IVq+7vvQ+Li0ipgbu9dsGik2d6ErEtsHUEHCDoACHooPPnkk2rdunXq0KFDdSPoAmki7+7udrqd vf3226qnp8fzOBF+tzdvs7/7ehMTE871zO3Hjh1zstolu11w5MgR57/Q6wg6QNABQNCtMTk56YiI 37WzmPHL77o2s5CFMQYkKU6y0CW730tEBdKF7LbbbqvYZrO/1/UkZ8G9XfqdS0xf4ubS64B+6ABB BwBBB5QDABB0AKjIAeUAAAQdACpyQDkAAEEHgIocUA4Agg4AFTmgHACAoANARQ4oBwAg6ACkUJGz sCDoAEEHAAAAQO7x/wFxA7ZlY2WCKAAAAABJRU5ErkJggg== rentabilidad.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAgQUlEQVR42u2dD2gV2bnAAxKCLEGE ZZEgYQmEIBJEhCChiCzCsoQgiwjFLlakhM2TJbVtatkXfOLrky1b374iqU0RX9jKIlK72GCjLrrb 4Iq4tlZ9dyUVGzfNBuuzZt2rzV6z+j2/KZM3uZmZO//unTM3vx8MyUwmM9/95sz5zTlzZm6NAAAA QOapIQUAAAAIHQAAABA6AAAAIPSsJr2mZnaqpu1UettAOakEP/7xj6249Cfl2xxOnDghzz33nDQ1 Ncm7774r9+7dk9raWoSelcrInvSgrVy5Uvbt27cgKliv9cMup6JG6Ag9OZlHjbvazgm3OroSn7G1 tXXevnQZQs9wYdm1a1fFYtm4caO0tLRYV4UIHaGbUp4Qejoy94vb79gi9GTQht39+/flyJEj0tzc LPX19fL+++8j9Cy1LgqFgiVxe9nSpUsXbEuHipqWM+XEzGO4kMo95zdCj3XCPHnyZE73ezF6L+X7 3/++dW9F/7548WLrivnmzZu+296zZ48sW7ZM6urqpLOzU+7evVvyKtTJ+fPn5Zvf/KZ1paj7ff75 56W7u9u6ivTar+5DY9N9Ll++XAYHB8vaQr98+bKsWbPGiq+9vd3Kid/6QT9TlG178d5778mGDRvm 7HPr1q1y8eLFRI7z7t27Z4/zunXr5MaNG/Lo0SPp6emRJUuWWMvb2trmbSfo/oJ8hlLlyblsenpa ent7rZgXLVoUq7wFJeyxDJObsELXz7Nz50554YUXrG3rTz1WbmUwTPkpV29YmGNbjnJayXwlKfSo 5dmv3k4rJwg9xAl2586d2WWadCd6MF988UXXE0oPolY8btvevn37vPW1cIURutc6mzZt8lzvlVde mbf+yMhIWYQ+OTlp9Wg4/64XEX6VadDPFGXbbujJGaT7LsnjvHr1atm8efO85evXr4+0vyCfIUyl //LLL4cSh195C0LYYxkmN2FFms/nXe+V6rRixQrr71HKj+lCj1pOK50vZ9wqPhWr1ptDQ0OJdd37 ledS9XZaOUHoAU8wrWz0Kkzn9eppdHR0zvp6FWavr1dg2pofGBiYXaYHy23ber/r1q1bcuHChdll 2soIUzFu2bJFcrmc9fu5c+dm19UrR6/t6Ak6MzMzpxDpsnII3Xmr4u2337Zy09XV5fu5gn6mKNt2 Q7drr3/9+vXZ2yx6b8xZcUU9znpij4+Pz/ksXsudnzHM/oJ+hqAXUirT4eFha59xy1sQwh7LMLkJ K1JtpdrLNYbiWPTvUcpPOYUe5th6LY9aTiudLz8RF9djpYhSnoPU22nkBKGHLCw6nTx5ct762uVn //3Bgwfzuui9KlTnhUG5B5s5l9sxaivGXqYXKuWoTJxXqVpAFe3OTaIFk8S2FWdLUE9MPdmKr6Dj HGdn92SQ5VH2F/QzBK30tcKq5P3csMcyTG7Cxq4tKHu5djkreq46W1hRyo/pQo9aTiudr+KenYMH D1q9MvY2/QYUJnEsgtTbaeYEoQcUut5LvHLlyrz1tdvH7yLAKcukR48fPXpUXnrpJasQBO2ad1vu vE+aZJzOK8+gnyvoZ4qybTf02dLiY9jQ0DDv4q3SxznM/oJ+hiiVfpLlLUgvSZDthMlN2MrbuW23 9Ytbb0Fzb7rQkyinlciXG87Wtbagg5JU/Zl2GULoIU4wba3ooyD2lZW2HMJULs5BdEmepO+8807g +y6llgft6g+7XC8Uwqwf5jOF3bYfV69elVWrVs3b34EDB1I7zmH2F/QzxBF6EuXNi7DHMmxuyin0 oLlH6Mnkq1Qe3fZXrvJsShlC6CFPsP7+/jn37JzoFaH9t9u3b1fk5FV0MEjxoLYw25mYmPB8OUJS cerI2OKuUe1K8lo/zGcKu+0g6H1Y50ml+0jrOIfZX9DPEEfoccubH2GPZdTcBIlRXyBV3F3qPFeK u0uD5j5MHLrfrAi90vlyw7m/oI8VJ1GeTSlDCD3Cia6j2+3l2sVjo4/O2Mv1kQ59zKB4MFESXdba LePVqtFK7fjx43O2oyPz3bavXUw6SvjNN9+cXaaPKJWjAnCOkNXBTnp/tHjUbNTPFHbbXujjOfrI iH3PSntk3CqHch5nt+Vh9hf0M/iVp1J5i1reghD2WIbJTdjz3DlYVAcyKW+88YbngKaguQ9yu0EH Wun/O+/BJlFXlFPolc6Xoo8naq4UHbCndZq9DX3sLGyvUNTybEoZQugRTnQtOHpvTpc3NjbOtiT8 HqGJ+jyozbZt2zy3pYXAudx+c5HffvWkd16Z2gVGB5eUowLQK9/i+Ds6OjzXD/OZwm47yPEunlQu NuU8zmEfkwv62FLxZ/ArT6XyFqW8BT0GYY9lmNyEPc+1UnW2sEo9chQ0917oSOvi/yvOddy6opxC r3S+/Lah+wvyyGJS5dmUMoTQI5zoir6Exf7ba6+9NrtcXxagV1363KbfAIsoBUOvOJ3P6DovMLR1 ovdr9NlylbJemTtHANutFufzkvqYhv0CD/1/t4F+SXb36ZcY6AAPvZh49dVX54yud7toCvqZwm7b C72a1n3pyaxX7botveLXK/ZiynWcvZYH3V/Qz+BXnkrlLUp5C3PbI+yxDJqbKOe5bltbVPZLQTQu 7RVweylImPLjhl6c6GOx+r86VkdfJqLLkqwryn2fvpL5UrR1br8cS4+9loG9e/daL8EJShLl2ZQy hNABAAAAoQMAACB0AAAAQOgAAACA0AEAAAChAwAAAEIHAABA6AAAAIDQAQAAAKEDAAAAQgcAAEDo AAAAgNABAAAAoQMAAEDqQtevpivmzJkz8uGHHzIxMTExMTE9m06dOpVNoWvwAAAAEN2LCB0AAACh I3QAAACEjtABAAAQOgAAAEJH6AAAAAgdoQMAACB0hA6wAHj8WOTYsejT6dPkEBA6QgeA1Hn4UGTz 5ujT975HDgGhI3QAQOgACB2hAwBCB0DoCB0AEDoAQgcAhI7QAaEjdABA6AAIHaEDAEIHqEKh19TU zJncGB8fl+bmZmlpabF+R+gAgNABDBR6Kbq6uuTw4cNy6NAh6e7uRugAgNABsij0xsZGmZ6elkKh YP2O0AEAoQMYKPS6ujrp7OyUiYkJ13Vqa2tdfy8WuT0VMzw8LGNjYzI1NWXN60/mmWc++/NJCJ18 Mr8Q58s2KC6fz0tfX5+0t7dHFjotdABa6LTQAVJsoXuJ24nd5a7ip8sdABA6gMFCHxwclNbWVte/ 7dixwxoUNzAwwKA4AEDoACYKXe+ha8u8ra1NcrncnOU2k5OT0tTUZE1e99kROgBCR+gABrTQkwKh AyB0hA6A0AEAoQMgdIQOAAgdAKEjdABA6GAOT56IPH4cfdL/R+gIHQAQOqTMb34Tr4CdOYPQEToA GCX0mRmRTz6JPn36KQcLoSN0hA4AqQv9iy/i7eiHP+RgIXSEjtABAKEDQkfoCB0AoSN0QOgIHQAQ OkJH6AgdoQMAQkfoCB2hI3QAQOiA0BE6QgdA6AgdEDpCBwCEjtAROkJH6ACA0BE6QkfoCB0AEDog dISO0AEQOkIHhI7QAQChI3RA6AgdAMLR0yPy+uuRpoff/VeEDggdoQOAEbz2WuQK8+G3/wWhA0JH 6ACA0BE6IHSEDgAI3TShT0yI7N0bffr1rymPCB2hAwBCT13of/5zvDh/+lPKI0JH6ACA0BE6Ql/Q Qu/v75f6+npZvny5DA0NuW+kpmbOhNABEDpCR+gI3TCh9/b2SqFQkJGREWloaPAUOi10AISO0BE6 QjdY6DYzMzNSV1eXLaE/fSry9dfRpydPOGEAEDpCR+jVJfQDBw7Izp07PYWusu/s7JQJHcVpitAv X453sH/5S04YAIRulNC1nRJnQugLXOjnzp2zZK2tdC/y+bz09fVJe3u7p8jtqZjh4WEZGxuTqakp a15/JjH/8Pe/j3Wwv3p2EZNkPMwzn8X5p9/6VqpCDxLv+PXrsc71wne/W5l8xhT6xTdPxMrn4GCV lc8EhG7q5yuL0EdHR6Wjo8O6jx6E2tpaWugAtNBpoZehhZ6E0GmhL+AW+vr16y2pB2HwWWlpbW1F 6AAIHaEjdIRumtC9Hkkr/l1b5m1tbZLL5RB6WP7xD5E7d6JPjx4hHUDoCB2hI/TKgtBd+N3v4sV5 4gTSAYSO0BE6QkfoCB0AoSN0hI7QETpCB4SO0BE6QkfoCB2hA0JH6AgdoSN0hI7Qs8unn4r88Y/R J32bIUJH6AgdoSN0hA4po7aKc9wfPkToCB2hI3SEjtABoSN0hI7QETpCR+iQutBHPvhKzp2TSNNH HyF0hI7QETpCR+hghNC3fftp5H9XRyN0hI7QETpCR+iA0BE6QkfoCB2hI3RA6Ai9moV+967ItWvR p3v3EDpCR+iA0BE6Qk9d6FolxYlTq0SEjtAROiB0hI7QETpCR+gIHRA6QkfoVp/5yEjk6cR//x2h I3SEjtAROkJH6KkL/fz5WHGe+Lc/IHSEjtAROkJH6AgdoVdG6E9Pn5GnTyXyhNAROkIHhI7QEboB Qv/l7r/GilMVg9AROkIHhI7QETpCR+gIHaEjdISO0BE6QkfoCB0QOkJH6AgdoSN0hA4IHaEjdISO 0BE6QgeEjtAROkJH6AgdoSN0hI7QETpCR+gIHRA6QkfoCH2hCn18fFyam5ulpaXF+j3qOggdoQNC R+gIHaGnKPSuri45fPiwHDp0SLq7uyOvg9AROiB0hI7QEXqKQm9sbJTp6WkpFArW71HXQegIHRA6 QkfoCD1FodfW1rr+HnYdhI7QK8bPfy7y+uvRpxK3jRA6QkfoCH1BC11Fbk/FDA8Py9jYmExNTVnz +jOJ+fylSyK9vfL1s1qh0NNj/Qwz/7+Dx59tR+TatS/l448/t36Gmf/ssy8CxfvozJlI8dnzn//6 bKT47PnPP/8iUD4f6MrPpi+vXZPPP/7Y+hlm/tb//C1WPv/2t2D5/OoXv4iVzy9v3ChLeSyef/zW W7HK55s/KujsM+l9LT09Betn0Pkf/OCrwPHO7NoVOZ//6PuPSPHZ8/v3B8vnZ7lc5OOtP+//+08i nz/68w9/+GuwfH72WeTjrT+v/ecHsfL5298Gy+edU6di5fPkvo8jxWfPv//+3WD5PHs2Vj5/81+f xcrnp5+Wr34oa5d7Pp8v2eXut04qLfSY6Dfrxbl604vHSvCrX8WLUy/GA6GX9zF29NM3431HsjZu AMrBX/4S7xz6yU/IIWSghb5jxw5rwNvAwIDngLcg6yD08qH70bRHnT75BKEDQkfoUPVCn5yclKam JmuamJj4/3+sqSm5DkKvshKG0AGhI3TIrtCTJktCf/xYJJ+PPun/I3SEDggdAKEDQkfogNABoSN0 QOgACB0QOkIHhA4IHaEDQkfoCB2hA0IHQOiA0BE6IHRA6AgdEDoAQgeEjtChLELPf3RZ/v53iTzN zHAIAKEDQkfokLrQ5eJFcggIHQChA0IHQOiA0BE6IHQAhA4IHaEDQgeEjtABoSN0hI7QAaEDIHRA 6AAIHRA6QgeEDoDQAaEjdEDogNAROiB0hI7QETogdACEDggdAKEDQkfogNABEDogdIQOCB0WBl9+ KXLuXPTp2jVyCAgdoSN0AABA6IDQAQAQOkIHhA4AgNAROkJH6AAACB2hI3QAAKic0Pv7+6W+vl6W L18uQ0ND7hupqZkzIXSEjtABAAwTem9vrxQKBRkZGZGGhgZPodNCR+gIHQDAYKHbzMzMSF1dHUJH 6AgdACDLQj9w4IDs3LnTU+gq+87OTpmYmEDoCB2hAwCYKPRz585ZstZWuhf5fF76+vqkvb3dU+T2 VMzw8LCMjY3J1NSUNa8/mTdv/quBgVhCf3j2LPlknnnmmQ8wH0voXgPbRkdHpaOjw7qPHoTa2lpa 6LTQaaEDAJjWQl+/fr0l9WD1/aC0trYidISO0AEATBO6V8u9+Hdtmbe1tUkul0PoCB2hAwCYJvSk QegIHQAAEDogdAAAhI7QAaEDACB0hI7QEToAAEJH6AgdoQMAIHRA6AAACB2hA0IHAEDoCB0QOgAA QkfoCB2hAwAgdEDoAAAIHaEDQgcAQOgIHRA6AABCR+gIHaEDACB0QOgAAAgdoQNCBwBA6AgdEDoA AEJH6AgdoQMAIHRA6AAACB2hA0IHAEDoCB0QOgAAQkfoCB2hAwAgdEDoAAAIHaEDQgcAQOgIHRA6 AEB1Cr2mpmbO5Mb4+Lg0NzdLS0uL9TtCR+gIHQDAQKGXoqurSw4fPiyHDh2S7u5uhI7QEToAQBaF 3tjYKNPT01IoFKzfETpCR+gAAAYKva6uTjo7O2ViYsJ1ndraWtffETpCR+gAAIYIXcnn89LX1yft 7e2Rha4it6dihoeHZWxsTKampqx5/cm8efNfDQzEEvrDs2fJJ/PMM898gPlYQg8y+M1L1naXu4qf Lnda6LTQAQAMbaH/sy4flNbWVte/7dixwxoUN/CsBcegOISO0AEADBS6tta1Zd7W1ia5XG7OcpvJ yUlpamqyJq/77AgdoSN0AAADWuhJgdAROgAAIHRA6AAACB2hA0IHAEDoCB2hI3QAAISO0BE6QgcA QOiA0AEAEDpCB4QOAIDQETogdAAAhI7QETpCBwBA6IDQAQAQOkIHhA4AgNAROiB0AACEjtAROkIH AEDogNABABA6QgeEDgCA0BE6IHQAAISO0BE6QgcAQOiA0AEAEDpCB4QOAIDQETogdAAAhI7QETpC BwBA6IDQAQAQOkIHhA4AgNAROiB0AACEjtAROkIHADBU6DU1NXOmqOsg9CrgT38SOXYs+jQxQQ4B ANJuod+6dUs2btzoKXRa6AAAABkQ+pYtW+TmzZsIHQAAIKtCv3r1qnR1dXlv5JnQ6+rqpLOzUyZK dKsidAAAgJSEvmHDBqvL3Y98Pi99fX3S3t7uKXJ7KmZ4eFjGxsZkamrKmtefzDPPPPPMM79Q52MJ 3Wtg26VLl6SjoyPwBmtra2mhAwAAmNZC37Ztmxw9ejTQxgYHB6W1tRWhAwAAmCb0ZcuWyYMHD+b/ o6MVr79ry7ytrU1yuRxCBwAAME3oSYPQAQAAqlToZ86csYJnYmJiYmJi+lBOnTplvtABAAAgeRA6 AAAAQgcAAACEDgAAANUjdOdb5JiYmJiYmJj20EJP+kKDOImTOMklcRInLXSETpzEidDJJXESJ0IH AAAAhA4AAIDQAQAAAKEDAAAAQgcAgKzi9g2dxInQU+HmzZvEmSBDQ0OyYsUK2b9/P3EmwI0bN2TT pk1Gx5mFGJVbt27JunXrjD+HshKnnkOLFy+WLVu2ECdCT58nT55Y3+9u+pVbVuLUiuj555+X69ev S1NTkwwODhJnDBobG+XFF1+UXC4nK1eulNHRUWKMwaVLl6zzSI+7yWQhTj3ueu5MTk4ancusxInQ E6Cvr0+2bt0q69evJ84E2LZt2+xFx+3bt6WlpYU4Y6CSdJaBfD5PjDFF+c4778gLL7xgvNBNj1Pr ox07dhhfx2clToQeAa9u1qVLl1rdhsSZTJzK3bt3ZfXq1cSZQIz6QgxtsWlL+PTp00bGaVKMXnGq KM+fPy9r1qyRgYEBY8tmVuLU4717925ZtmyZdfFh6nE3MU6EHhO/btYLFy5YB5s4k4lTuXr1qlUp EWf8GO/fv2/1KOjFh1ZOOm9anKbE6BenilLPoXv37lkxPvfcc1a8xBktzv7+funo6JDx8XHrVoup x920OBF6ApTqZtVWmgn3UqslTr09YP9dKybijB6jk7Vr11qVvclxphmjX5wqSm3BNTc3S0NDg7z8 8stGnkNZiTMrx920OBF6BIaHh6Wzs9P1np5bN6tesS1atMi651LJij0LcfrF6BWnVkaPHj2S7du3 S21tbUVG6VdDnH63AHRw5JIlSyo28CxKnJWOMUycKko9xseOHftnhfispWbiuZ6VON2Ou4qUOBF6 ohQKBUt6IyMj1slw5cqVOX9362Y9cuSIte6uXbuIM0SMXnG2t7db6/f29hJnzGPuPO6V+oKJOGWz kl+CETWfSiVHkVdznPZx37dvH3Ei9OTRFpc9QlRbXHq168Srm7XSj4VlIc5SMRJnZY55VuLMyjmU lTopK3FW+umGrMSJ0CPgNrJRB0fcuXPH+v2NN96Qnp6e2b+l0c3qNTo4C3H6xUic2S+bxEmc1J0I 3Qi8Rjbqz1WrVlm/z8zMWF0tNpXuZvUbHZyFOP1iJM5sl03iJE7qToRuDH4jG7VLRgdOKPoWK+dA iEp2DZYafZmFOP1iJM7slk3iJE7qToSeGtrFoi+vcKN4ZKN2uehVmh5wfQVgJUc2esXpNvoyC3Gm GSNxLsw4s36uE2d1150IPSH0RQs6yrEYt5GNut7mzZutNwWZEKfXaNYsxJlmjMS5MOPM8rlOnNVf dyL0CBR3nWjXitsrUE0ZKeoXpwkxBsmnabkknwsjn9V0rpPP6jvXEXoMLl++LHV1dfO+9s5+oUAx Jo0U9YozzdGXYfKZZpzks/y5NC3OajzXyWf1nOsIPQH0y0jsxxKc6NvS3L6JyKSRol5xpjn6Mkw+ 04qTfFYml6blsxrPdfJZPec6Qk+oUCr6SEJx11F9fb3rSwJMGinqFWdaoy/D5jONOMln5XJpUj6r 9Vwnn9VxriP0kLi9l1e/mECv4vSqTCdnt4w+f1jJVyLa+HXzuI3CTCvOLOSzVJeZKfn0emd0lvLp 9W5rU/LJuU4+TcknQo+J13t5Dx48ONslYz+eYF+h6TqV/h5rfbG/M4Zi3EZhphFnFvJZKpem5NPv ndFZyqfXCGFT8sm5Tj5NyCdCj4jzWUO/9/JqodRvH1L6+vpmf9eCYXcrVSJGe//6LWc62tINt1GY acSZhXyWyqUp+Sz1zuis5NPv3eum5DPNXCaRT8717NWdCD1BnM8aer2XVwdH6JWdXr3powzOLphK vETA7XlILWRuj354jcJMI86s5NMrlybl0++d0VnJp98IYVPymXYuk8gn53r26k6EnhDOZw393sur B3rDhg2pvDjA7XnICxcuyLJly+atm+YozOI4s5JPr1yalM9S74jPQj7THiGchXM9K/nM6rlucvlE 6AHx+xL64mcNS72Hu5x4Ddjwem5T7+0UPwZkdxOlkU+3OLOST69cmpTPNHOZVD4rMUI4C/n0G5xl Uj6r8VxPu3wi9BiU+hL64mcN03ovr9+ADa/nNnW5fja9L1Sptxb55dMtzqzkM41chs1nmu+MJp+V yaVJ+azWcz3N8onQY1JqQJFS/KxhGu/lLTVgw+15yCNHjlgFedeuXcbk0y3OLOQzjVxGyWda74wm n5XLpSn5rNZzPc3yidBDovdLNm3aNOeZR78BRUoazxq6xal4DdjwirHcXURh85nWc5tJ5LMS3W1Z yKdXLk3Lp1ecWcmn32BMU/JZred6pc53hB4D7ebRxxRyuZx1D2d0dNRaXmpAUaWfNfSKU/EasJHG 85BR8mlSnOQz2VyalE+/OLOST7/BmKbEybkOqQldD7KzG8bZzVLqS+gr+ayhX5yK24CNNJ6HjJJP 0+Ikn8nm0pR8loozK/n0G5xlSpyc65CK0G327NljXUnqldzp06etZaUGbKTxrKFbnIrXgI20nocM m0+T4iSfyebStHx6xZmVfPoNzjIlTs51SFXoelD1qkzfzasHXecV076E3itO0wZskM+Fl0+vGE3L p1+cWcgnZbO684nQE2bt2rXWvRXTKY7T1AEb5HPh5dMtRhPzSdkknybnE6HHRJ9PXLJkybyBPaZB nMRJjMRJnNUbJ0KPid31ovdaTIY4iZMYiZM4qzdOhJ4QWel6IU7iJEbiJM7qjROhAwAAAEIHAAAA hA4AAAAIHQAAAKEDAAAAQgcAAACEDgAAAAgdAAAAoQMAAABCBwAAAIQOUN7CX1PDVKUTAEIHWGBC B44rAEIHoOIHjisAQgeg4gcnW7dulba2Nrl586YsXryY4wqA0AGo+LOISvzWrVuW1FXuHFcAhA5A xc9xBUDoAFT8wVi9erXVonRy//59aWhokCdPnlRELl7bjzMy3LmstrZW2tvb5cKFC/P2MTMzIytX rpRCoRAoVq/1dT9Hjx4t+dmGhoaktbXVimnFihVy8uRJhA6A0AGKKv5jx0Q2b/ae9O9F7Nu3T956 6605yw4ePCi7du0KLZcIuy8p9DgXAzYPHjywPmdjY+O89fr7+63lBw4cCPQZvdbX/W3cuNG6GPKK 4/Lly9aF0qVLl1znEToAQgeEHtmo2jpftWrVnGXr1q2TGzduVI3QFe1tWLp06bxlzc3Ncv36dWlq aprtkfDCb33dXy6Xk+985zuecWzatEnefffdOX8/cuSIvPrqqwgdAKEDQo8ndGXNmjUyOjpq/T4+ Pi5r166NJBdTha6t5u7ubnnvvffmybSnp8f6XX8ODg767stvfXt/vb29MjIy4hpHfX39vK56ndfl CB0AoQNCj23U/fv3y969e63f3377bavL3RShl3p7mt//Llq0SOrq6qSlpcVqPRej98Jv375t/a4/ 9Z62H37r23FMT0/Lhg0bZsVdfF/fDb2fjtABEDog9NhG1Va5DtSyW+t6z7maWujaav7ggw/m/P3E iROyffv2Ocu6urrk+PHjrtsrtb5zf7puX1+fawtdhU8LHQChA5RF6IqOAlc5bdmyJbJcTBW63ut+ 5ZVXrAsXG71wcesB0FH/bpRavzgOvS+uvQLO5ZufJUG77Z3ovN5bR+gACB0QeiJC/9nPfibLly+X 06dPV53QFe0if+mll6zHzj766CPp7Ox0/T8Vf3FrPsj6xfubmJiw9udcfuXKFWtUu45uVy5evGjl 3J5H6AAIHRB6bKFPTk5acvHaR5BvAosjdLftB/kWsjAXAzooTkeh6yh+N4kq+gjZN77xjTnLgqzv tj8dm1C8XJ8713v6et9cny7gOXQAhA5Axc9xBUDoAFT8wHEFQOgAVPzAcQVA6ABU/MBxBUDoAFT8 HFcAhA5AxQ8cVwCEDmBgxc9UnRMAQgcAAIBM8n8TmxqbIt9NQQAAAABJRU5ErkJggg== false 84105385 78689323 803790 2910582 83133011 75575998 168584 202743 0 0 3792180 5453781 111173 176078 88008737 84319182 84319182 83344765 83344765 -0.01 0.00 -0.01 797.43 0.00 0.00 0.00 0.00 4.27 1.17 5.49 278.99 4.53 1.39 5.97 237.42 0.14 0.23 0.37 -33.95 0.10 0.12 0.22 -10.55 0.00 -0.09 -0.09 -98.27 0.55 0.15 0.70 286.47 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -100.00 3.73 1.02 4.79 278.57 0.00 -0.03 -0.03 -108.13 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.26 -0.23 -0.49 18.60 -0.18 -0.17 -0.35 5.06 -0.03 -0.02 -0.05 5.06 0.00 0.00 -0.01 56.68 0.00 -0.01 -0.01 -61.64 -0.05 -0.02 -0.07 212.64 0.01 0.00 0.01 12.18 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01 11.84 0.00 0.00 0.00 131.81 0.00 0.00 0.00 0.00 88008737 84319182 88008737 ES0L02507041 SPAIN LETRAS DEL TESORO EUR 2128630 2.52 2128630 2.52 XS2582860909 RFIJA|ABERTIS INFRAEST|4.12|2029-08-07 EUR 208020 0.24 208755 0.25 XS2800064912 RFIJA|CEPSA FINANCE SA|4.12|2031-04-11 EUR 203973 0.23 204191 0.24 411993 0.47 412946 0.49 411993 0.47 2541576 3.01 411993 0.47 2541576 3.01 ES0145824035 PARTICIPACIONES|SANTANDER PATRIMONIO DIV EUR 391797 0.45 369006 0.44 391797 0.45 369006 0.44 803790 0.92 2910582 3.45 US91282CEC10 RFIJA|UNITED STATES TR|1.88|2027-02-28 USD 779311 0.89 772019 0.92 779311 0.89 772019 0.92 DE000DL19U23 RFIJA|DEUTSCHE BANK AG|1.62|2027-01-20 EUR 183113 0.21 185900 0.22 FR0014009HA0 RFIJA|BNP PARIBAS|2.50|2032-03-31 EUR 199164 0.23 198659 0.24 FR001400HQM5 RFIJA|CARREFOUR BANQUE|4.08|2027-05-05 EUR 305458 0.35 307307 0.36 XS2193661324 RFIJA|BP CAPITAL MARKE|3.25|2049-06-22 EUR 200902 0.23 200323 0.24 XS2320533131 RFIJA|REPSOL INTERNATI|2.50|2049-03-22 EUR 204109 0.23 202433 0.24 XS1346228577 RFIJA|AXA SA|3.38|2047-07-06 EUR 201278 0.23 202093 0.24 XS2385791046 RFIJA|SANTANDER UK GRO|0.60|2029-09-13 EUR 282935 0.32 279581 0.33 XS2597110027 RFIJA|STELLANTIS NV|4.38|2030-03-14 EUR 207893 0.24 207736 0.25 XS2601459162 RFIJA|SIEMENS ENERGY F|4.25|2029-04-05 EUR 209016 0.24 209385 0.25 XS2625985945 RFIJA|GENERAL MOTORS F|4.50|2027-11-22 EUR 206627 0.23 208298 0.25 XS1795406658 RFIJA|TELEFONICA EUROP|3.88|2049-09-22 EUR 503301 0.57 504498 0.60 XS2963891028 RFIJA|ENI SPA|4.50|2049-04-21 EUR 204542 0.23 202517 0.24 XS2972972017 RFIJA|TOYOTA MOTOR FIN|3.12|2028-04-21 EUR 303434 0.34 304999 0.36 XS2242929532 RFIJA|ENI SPA|2.62|2049-01-13 EUR 2998 0.00 FR0014000OZ2 RFIJA|SOCIETE GENERALE|1.00|2030-11-24 EUR 198559 0.24 3211772 3.65 3415286 4.06 XS2154325489 RFIJA|SYNGENTA FINANCE|3.38|2026-04-16 EUR 193746 0.22 196074 0.23 XS2354685575 RFIJA|EEW ENERGY FROM|0.36|2026-06-30 EUR 267314 0.30 270145 0.32 XS2617442525 RFIJA|VOLKSWAGEN BANK |4.25|2026-01-07 EUR 199927 0.23 201702 0.24 660987 0.75 667921 0.79 4652070 5.29 4855226 5.77 4652070 5.29 4855226 5.77 IE00B579F325 ACCIONES|INVESCO PHYSICAL GOLD ETC EUR 2277386 2.59 1703080 2.02 CH0319416936 ACCIONES|FLUGHAFEN ZURICH AG-REG CHF 646515 0.73 520616 0.62 US30303M1027 ACCIONES|META PLATFORMS INC USD 393400 0.45 US1729081059 ACCIONES|CINTAS CORP USD 352270 0.40 415958 0.49 3669571 4.17 2639654 3.13 3669571 4.17 2639654 3.13 IE0007471471 PARTICIPACIONES|VANGUARD U.S. GOVERNMENT EUR 1682738 1.91 765503 0.91 IE0007472990 PARTICIPACIONES|VANGUARD INV SERIES PLC- EUR 2099801 2.39 2099284 2.49 IE00BYPLS672 PARTICIPACIONES|L&G CYBER SECURITY UCITS EUR 820838 0.93 857698 1.02 FR0010213355 PARTICIPACIONES|GROUPAMA ENTREPRISES EUR 5461988 6.21 4907240 5.82 LU1829218749 PARTICIPACIONES|LYXOR ETF COMMODITIES CR EUR 546000 0.62 452280 0.54 LU1834983477 PARTICIPACIONES|LYXOR ETF STOXX EUROPE 6 EUR 1241223 1.41 947756 1.12 FR0011034560 PARTICIPACIONES|EDR SICAV FINANCIAL BON EUR 1118101 1.27 LU0274221281 PARTICIPACIONES|XTRACKERS SWITZERLAND UC CHF 453545 0.52 411345 0.49 LU0290356871 PARTICIPACIONES|XTRACKERS EUROZONE GOVT EUR 1898917 2.16 1886233 2.24 DE0005933931 PARTICIPACIONES|ISHARES CORE DAX UCITS E EUR 2158625 2.45 2107915 2.50 LU1078767826 PARTICIPACIONES|SCHRODER INTERNATIONAL S EUR 1072836 1.22 608566 0.72 IE00B1FZS681 PARTICIPACIONES|ISHARES EUR GOVT BOND 3- EUR 1529115 1.74 1538886 1.83 IE00B2NGJY51 PARTICIPACIONES|PRINCIPAL GLOBAL INV PRE EUR 995804 1.13 961238 1.14 IE00B3F81409 PARTICIPACIONES|ISHARES CORE GLOBAL AGGR EUR 781785 0.89 787198 0.93 IE00B3YCGJ38 PARTICIPACIONES|INVESCO S&P 500 ETF USD 1246769 1.42 1109110 1.32 IE00B5BJ5943 PARTICIPACIONES|PIMCO GIS COMMODITY REAL EUR 1861879 2.12 1704695 2.02 IE00B6XQH495 PARTICIPACIONES|BARINGS GLOBAL HIGH YIEL EUR 373799 0.42 363567 0.43 IE00B78FDY06 PARTICIPACIONES|NOMURA FUNDS IRELAND- US EUR 1409854 1.60 1368974 1.62 IE00B80G9288 PARTICIPACIONES|PIMCO GIS INCOME FUND EUR 2604283 2.96 1900373 2.25 IE00B810Q511 PARTICIPACIONES|VANGUARD FTSE 100 UCITS GBP 604282 0.69 507596 0.60 IE00B81TMV64 PARTICIPACIONES|ALGEBRIS FINANCIAL CREDI EUR 1154346 1.31 1117094 1.32 IE00BDCJZ889 PARTICIPACIONES|BNY MELLON U.S. MUNICIPA EUR 1958232 2.23 1661033 1.97 IE00BFNWY499 PARTICIPACIONES|LORD ABBETT SHORT DURATI EUR 850383 0.97 827234 0.98 IE00BJMXJ138 PARTICIPACIONES|LAZARD GLOBAL LISTED INF EUR 1041080 1.18 IE00BKPLQQ52 PARTICIPACIONES|LAZARD RATHMORE ALTERNAT EUR 1026978 1.17 LU1135780176 PARTICIPACIONES|GS GLOBAL STRATEGIC MACR EUR 845849 0.96 805364 0.96 LU1209509329 PARTICIPACIONES|UBAM DYNAMIC US DOLLAR B EUR 935833 1.06 914064 1.08 LU0211300792 PARTICIPACIONES|AXA IM FIIS US CORPORATE EUR 1820835 2.07 1786867 2.12 LU0245567606 PARTICIPACIONES|NN L LIQUID EUR EUR 6235934 7.09 6173400 7.32 LU1319833957 PARTICIPACIONES|TROWE PRICE US LARGE CAP EUR 1642094 1.87 1510295 1.79 LU2334141400 PARTICIPACIONES|PICTET-USD SHORT MID-TER EUR 1448139 1.65 1415304 1.68 LU0415415800 PARTICIPACIONES|VONTOBEL FUND - COMMODIT USD 650903 0.74 591996 0.70 LU0514695690 PARTICIPACIONES|XTRACKERS MSCI CHINA UCI EUR 1379040 1.57 1230560 1.46 LU0622306495 PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS EMERGING M EUR 1708475 1.94 932252 1.11 LU1681046931 PARTICIPACIONES|AMUNDI CAC 40 ESG ETF EUR 1311550 1.49 1231597 1.46 LU1727359835 PARTICIPACIONES|JPMORGAN FUNDS-US SHORT EUR 2738017 3.11 2699644 3.20 LU1759635375 PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS US CORE A EUR 2525752 2.87 2273766 2.70 LU0853555893 PARTICIPACIONES|JUPITER JGF DYNAMIC BOND EUR 1984389 2.25 1944359 2.31 LU1881796145 PARTICIPACIONES|M&G OPTIMAL INCOME FUND EUR 996723 1.13 979048 1.16 LU0891843558 PARTICIPACIONES|CANDRIAM BONDS EURO HIGH EUR 1107635 1.26 827924 0.98 LU0906985758 PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS JAPAN EQ P EUR 1534535 1.74 1300521 1.54 IE00B53L3W79 PARTICIPACIONES|ISHARES CORE EURO STOXX EUR 1789028 2.03 1225922 1.45 US9220428661 PARTICIPACIONES|VANGUARD FTSE PACIFIC ET USD 992869 1.13 899355 1.07 LU0288029514 PARTICIPACIONES|INVESCO US SENIOR LOAN F EUR 3111192 3.54 3079209 3.65 US46090E1038 PARTICIPACIONES|INVESCO QQQ TRUST SERIES USD 3761062 4.27 3365271 3.99 LU2080691798 PARTICIPACIONES|ALMA V EUROPEAN SENIOR S EUR 298312 0.34 291180 0.35 LU1654546347 PARTICIPACIONES|PICTET - USD GOVERMENT B EUR 462846 0.55 IE00B4JNQZ49 PARTICIPACIONES|ISHARES S&P 500 FINANCIA EUR 455700 0.54 IE00B8CJW150 PARTICIPACIONES|INVESCO MORNINGSTAR MLP USD 487123 0.58 IE0002Y8CX98 PARTICIPACIONES|WISDOMTREE EUROPE DEFENC EUR 495520 0.59 LU0335987698 PARTICIPACIONES|EURIZON FUND BOND EUR ME EUR 921655 1.09 IE00BLNMYC90 PARTICIPACIONES|XTRACKERS S&P 500 EQUAL EUR 889560 1.05 74811367 85.03 68081120 80.74 83133008 94.49 75576000 89.64 83936798 95.41 78486582 93.09 0.00 distribucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAta0lEQVR42u2dCWgc59mAA6GEEkop hFJKKaVQQgkhlEAppZSfUgihlFJKIYRSQhpCSgklaUus1d6rw7Ys37Ijx3d8n7JlWYdlXavVfR9e WXccy4ltxY5jx4odW+8/39irrOWV9tbuzD6PebGtXc3OzHc8+53zhAAAAIDheYJbAOHIycmRJ554 Qv8bAAAQOiBzAABA6IDMAQAgY4Q+PT0t9+/fJ2UBMpRI6wDqCkDo8X6g1uKbH9/61rfkxz/+sbz9 9tty8eLFsL83nz179siLL76oH0e9/t3vfld27ty56GcuFOHO87nnnpO8vLyIzy/UMX70ox/JO++8 Izdu3Ij4GoNfD4WqmIqLi+VPf/qTfOc739E/59vf/ra88MIL8u9//1s6Ojoi/hxV0VmtVv1a1TFU qH+rn6nXFju3ysrKsGkfaz5R5/H888/r5zEzMxPy91Q+CLz/d7/7XcTHTlV+uHDhwiOvDw4OLngO qUqjZJxLJESSlpHWAdG8L9J8EUs+SuR1R3r8aM8jnvSMph5a6nKbrnWd6YQeHN/73vekpaUl4ky5 efPmmCrjeH/nvffei6kCDw6V6RMhdCUFlQnnH/+pp56aq7gizeR+v19++MMfLnjOP/jBD3TpLHRu Kv3GxsaSIvTgeO211x77HfW5we958skn5cqVK0kTeiLyg6r8glm3bl1YGSx1GiXjXMIRaVpGWgdE 875UCj2a606G0ONJz2jroaUut+la15lG6MHfkpxO59zPVQv25s2bEWVK1bIP/PzEiRP6z9ra2uSP f/xjXBl8/nvu3LmjV9rBiRltBa5QX1aCM3q8Qlfn9eyzz8699pvf/Ebq6uoe6UqsqamRl19+Oezn fPnll4/cT7vdrreEVQSnz09+8hP9vQudu2pFz0+/eIQe+OYfXCGrb9LzKSgo0F8LLqTqd2LJk0uR H1S88sorj7yuvuQtJoNUpFEyziUc0aRlpHVApO+LtWUd6+/Fet2JFno86RlLPZSKcpuOdZ3phB5A tboCry1fvjyi31Pf5qK9ebFmBJU5g7tbYxF68DFUhopX6GvWrJn7+S9/+Uv5+uuvY77+4GO9+uqr j/2e+lng9cLCwkVF9Ze//CWhQp9/7+Z/GQrutlNdqIH3/fa3v03L/KAqgsAXk0Clp/5Wx1GVSDql UTLOJdJu50jSMtI6INL3pVLo0Vx3ooUeT3rGUg+lqtymW11nWqE3NjbOvfbrX/86ot9TmSfw8337 9iVV6J9++uncz37/+9/HJPTAt1EVR48ejVvo//d//zf389LS0riuX41dBX5+5syZx35PfcMOvK4+ N9Qx//znP8/9e/7s+HiEfunSJXn99dcXHGcLdNv97Gc/0/8faC2oSlz9brrlBzWHIvBv1ZJRqHuu /h98nemQRsk4l0i6nSNNy0jrgEjflyqhR3vdiRZ6POkZSz2UqnKbbnWdaYUe3OKZ36W60O81NTXp 7w289qtf/SpkAsWbEVTmUl1z6v9qssf58+dj6mINZITu7u6ozyvUa8HXrrq94kmD4GOFmv2rjh94 /emnnw55TNX9FDyOVl5eHrfQQ82z6O3tfeT9gSV2ajKLQnWhBd6vxqXTLT+UlZXN/TtwzhaLZe6L XjqlUTLOZTGiTctI64BI3xfreHi8Qo/2uhMt9HjSM5Z6KBXlNh3rOtMKPfj1SLswAy374PEQFf/7 3/8SlhHmh6qMIz3mQpMt/vOf/zw28SMWocdSiUTamxBL+gS+dSvpzp84Eo/Q1Td21RX9r3/9K+RE lF/84hf6+wKTWNSEl4V6e9IhP6guycBEISWWQNejuk61+iGd0igZ57IYsaRlpHVAJO9LldCjve5E Cz0ReSvaa1/KcpuudV1GtNBVqyeaBFDflrZv3z53c1Wo7u1EV+Cqwo2mdT3/5yrjBsaMvv/970t/ f7+pWugB1LfVwM9+/vOf6+kT7xj6QoyMjMx9TjCBcWoVCy2HTFV+ULz00ktzx5icnHxE7umURkvZ Qo8nLSOtA8K9LxVd7rFct9Fb6EtdbtO1rjOt0FWXWOC1+bMhI82UwWMfatZkojKC+ualEjaQaPPX QUfzTTBQec+f/BG8tGN+Jgt82Zk/GSx4LOjAgQNxpYEaBw78XN3Hxe7t/DHsUMcLdKfNH29KdOUY /DkLxUJf7lKVHxTB8ykC90d1u6dbGiXjXJKVlpHWAYu9LxVCj+W6Ey30eNIzlnooFeU2Hes60wr9 jTfemHttw4YNMReWxWZCx5MRioqK5n6mNkmIVegLzdYOXvbR0NDwyHHU8ppQFVTwbE01nhNqCUWk 1x98rPnLqRR/+9vfws78nE9w5k6W0APddouFmhCV6IohnvygUC37+ecZGNNNpzRKxrkkKy0jrQMW e18qhB7LdSdzlnu06RlLPZSqcptudZ3phH7t2rW5CUGBtX+RtnjUtye1plSNSSpRquVugfepDLNU 3+wirQxVV07wtznV7R5AjasHfq52VgqMK6kWvVrXqX7+5ptvPtY1FPxFQHVXqTHdQLeXWuOvZvQG f8tc6FzVPf/pT38695paj6mOo34ePFllsfQJ1b0Z3IWWaKGryWiB6w5XaYTbBGIp80MAlf7BY3WB npl0SqNknEsi0zLSOiDS9y210GO97kQLPZ70jLYeSnW5Tae6zjRCX2jC2PwZzJEKc/62nAvNdo8n I6jdkNT4fmAdeWD71lh3nQp0sQYyvdpUZ6H3qtdCLeVQ56S6fRO1e5JKg8XSJ3jcP1wmD3RPB49X JrJyDHw5crvdIV8P7tYOtUVrqvJDANU6CPwseIOTdEqjZJxLItMy0jog3vdFOscl2oo80dcdy452 iUjPaOqhVJfbdKrrTCd0VaDUNxu181a4/XPn3yS189rf//53eeaZZ+b2ZlabAoT6UpCojBC8AYLq molW6IHrDZWZVWtctcLVt0f1PjVhKrDP/UJbQCpUq0N1AauJVmpsV/2e6kZUn6OOF7ydbiT7G6u0 UIVTnUPgfNU3V9Wbstj9Wgi173EyhK56MtR7VOEMRfB8BfXedMkP8V7/UqZRMs4lkWkZaR0Q6fuW WuixXncyhB5vekZaD6VDuU2Xus7QQgcAAACEDgAAAAgdAAAAoQMAAABCBwAAAIQOAAAACB0AAACh AwAAAEIHAAAAhA4AAAAIHQAAAKEDAAAAQgcAAACEDgAAAAgdAAAAoQMAAABCBwAAAIQOAAAACB0A AAChAwAAAEIHAAAAhA4AAAAIHQAAAKEDAAAAQgcAAACEDgAAAAgdAAAAoQMAAABCBwAAAIQOAAAA CB0AAAChAwAAAEIHAAAAhA4ACeDenTvy+cWLMj02JpNtbTLe2irjPp8MlJVJb2npXPRp/x9ubNRf n2hvl8ujo3Lz+nW5d+8eNxEAoQNAsvlyeloudnZK/8mT0rJrlzQWFYl31Srx5uaK126XRptNWq1W adeiV4u+hzGUnS3D2t/BMRD0eufD3/G5XNKQlyfewkLxbtokvu3bpfXgQek/c0aual8UED4AQgeA KLn16adyvqJCF7cuWLdbfA/lqwQ9ocVHSxCTD78MdGvRpAnfu369LvqOU6dkor9fvrhxQ2ZnZ0kw AIQOALP378v1kRHxHz8urRs3ijc/X29tq9bzUok72lDnpVr5bapVv26d+PbulcGmJrnx+ecIHgCh A2QOd7SW7UhZmTRv2CAtmhTbNDn6H7aIPzJoDAcEr7Xim7QvJxfHx+Xu3bskNgBCBzAXX166JOdP ntTHvVsfdmOPGVjg4VrwahxfXWvzwYMy3NmJ3AEQOoBxuXvzpoxXVkpjYaE+Bp7O3ejJjPNa+Nau Fd/hw/Lx2BgT7AAQOoAx+Mzvl+5t28Rnt0tXhkp8oeiz2aSxuFi6qqvl1q1bZBYAhA6QXtybmZHR U6ekJT9fmtTyMOS9eLe8do+aly+XpiNH9FY7k+kAEDpASpmZnpbBffvE53br4+K0xmNotbtc0rh9 u5zv7aU7HgChAywtX12/Lr27d4v34RIzxJyAsXbtXjZ/8IEMtrUxiQ4AoQMkX+R9Wmuy6eGOa4g4 CWJXO9cVF8tIXx8tdgCEDpBY1Bj5uQMHpMnhkEGkuyQxolrsO3bI5MgIGRAAoQPEh9rJTV965vHQ tZ6i8Lvd+r7ylz/9lAwJgNABoudKT4/4VqzQH14yiVhTHu35+dKqfbm6ffs2mRMAoQOER23N2lFU JA02m768Cpmm1y50vo0bZWRwkIwKgNABFuZCdbXUulx0r6d5dLpXSNHGI3Lt2jUyLQBCB/gGtZ68 a8MG/UlntMrTP9Y6DktWVr+sXdsoLS3MhgdA6AAal1ta9GeO9yNyQ8QZT7Em8xrJzv5ID6dzUA4d 8rKVLCB0bgFkKmopWs/DsfJRRGmImMy2itt2QhP5+JzQH8SkFBc3ysTEx2RsQOgAmcStqSnx5edL J61yQ8U2z0Gtdd4zT+bfxPLlXdLY2EMXPCB0gEzgk+ZmqXE6xY8gDRUNns2azGsXlHkgXC6/3gXP 8jZA6AAm5vz+/VJvs8kYgjRcV7vTelIsltGwQv+mC75Wrly5SqYHhA5gJtR4eff770uLJnM2iTFe bM05pLXO2yKU+TexZk2TjI9fpAAAQgcwA2qjmJaVK/XHmyJH44XPtk4sy8qilnkg8vNbpK2NjWgA oQMYmlsXL0pzXh4PVDFwV7vHWqq1zodjFvqDcfVeqa/vkdnZWQoFIHQAo3FtcFBqnU4ZpmVu2PhQ n9XeFpfMA+Fw9EtpaTNSB4QOYCSu9vaKz25nfbmBo9e+XLItlfoEt0QIXYXNdg6pA0IHMJLMm7WW +QRSNHSscJ0Qi2UoYTL/JgblyJEmpA4IHSCd+ayvT5q1ljkyN3YcztkjWVneJMj8G6mXlLRRYACh A6Rty1zJnDFzQ4ffnitWi5rVPpFEoavu934pL++k4ABCB0irlrnfL00uFy1zMzxJzVMiFktfUmUe CKu1V+rq+ihAgNAB0oEb4+P6M8yZAGf8OOnZKVlZDUsi8+Albc3NfgoSIHSAVKLWmSuZszTN+DFk cYstqyyhs9ojl3qLnDv3EQUKEDpAKlA7wHnz8njIilm62l2qq31gyWUeCI+nVqamPqNgAUIHWEpm 79+X5tWrpY+WuSmi2vWBZGXVpEzmgSgoqJGbN3lKGyB0gCVjYNcuaUfmpohRq0sc2aeieJJaMmNM Nm6sZo06IHSApWCkpER8yNw0scl1VGudt6eBzANxXvbubaKgAUIHSCZXu7ulgUegmudJaq4iTeZn 00jmgeVsXVJfz8x3QOgASWHmyhVp9HhYnmaSmFBPUnOcFovlfNoJ/cHM9wYmyQFCB0g0ahJce0GB DNDVbprYkXNca523pqXMH7TS+2TF5vfl7td3KYCA0AESxcjhw9JqsyFCk0S7Y41kW6rTVuY2W404 9q8Ra59VDrUeogACQgdIBNf9fvEybm6qyLWXpWVXu9U6Ls6CveKozpPsj7L1sHfYpWOkg4IICB0g Hu7NzIgvL0+GkaBpYrfroCZzX1p2sTu3FImt3zEn80Asr10un9/8nAIJCB0gVs7v2yedjJubJjoc q8WWXZ6S7V0XC7u7UtxHCsUyYXlM5iqsE1bZXred9emA0AHoaidU5NvVBjL+NJL5hLhX7RObLzek yB+Reo9VWodaKZiA0AGiQc1qb1m5kq52E8Uh937JyvKmkcy7xP3BRsnut4aVOV3vgNABYmS0pERa 6Wo3Tfgdy8VqqUibrnaHp0ycJ1aIZdwSscwDXe8f1n9I1zsgdIBIUBvIeJ1OutpNFKtdqqu9Ly32 anev/VBcvpyoRB4crh6XnJs4R0EFhA4Qju4tW+QcrXPTREXuDsnKqk0DmXeLY+casfptMcs8EOu9 6+XevXsUVkDoAAtxfWhInwiHCM0RYw63OO3l+uSzlM5izzktjpPLF5zFHm1Yh61ypvsMBRYQOsBC tK5eLcO0zk0T6z0lYrEMpHBt+Zi4NuyQ7FZnQkQeHAVNBXLt+jUKLSB0gPl82toqTcjcNFHj2ZLa rnZrlzj3rhXLcHbCZa7HZLYcbz1OwQWEDjCfpvx8mUDo5niSms0ubscpfRJaSmax550SW2WOLt2k yPxh5Pfky9XpqxReQOgAc63ztjZpYezcNLE1/7AsW9aTklnsOe9vF2u7I6kiD46SthKWsQFCB1Co TWSaVqyQMURoivB5NmtirVr6J6TZO8Wzb7VYhixLJnN9LL2vQC5dukRBBoQO8Elzs/joajdFTGZb JUff3nVkSWXuLDwm9kp30rvYF4qqjiqWsQFCB2gqKKB1bpLYmXtQsrJal3AW+7DkbNki2Z22lIg8 EGsH18rk5CSFGRA6ZC5Xu7ulkbFzU0S3Y6VYsyuXrovd6ZOcQ2sleyQ7pTKfa6W3VTGWDggdMpfW detYd26aJ6mVaq3z4SXqYj8k9rOelHWxh4pNfZtkamqKQg0IHTKPLy9dkgZa56aIA+7dS9LVrrrY PbuKJLvXljYiD47GjkYKNiB0yDz8Bw9KP61zw8egM1/s1vKkP0nN5WkUV8kKyR7PTkuZqzjUc0im p6cp3IDQIXPQl6q5XDxRzQSxKueEWCxDSZW5Z/0BcdamVxd7qPBMeMTv91PAAaFD5qCWqnXQOjd8 HF+xT5Yta0yizAclR3WxD6S3yIOjsqtS7t69SyEHhA6ZQcv69TKMEA0dQ448seobyCSnq92RXyuO k3liGbUYRuYq3h96X0ZGRijkgNDB/MxMT/OIVDM8SS1HzWrvT84s9k0fitXnMJTIVdjO2aS4KleO Hz9CQQeEDuZnpKREuuhuN3RU5m0Vi8WX+LXlNr/k7tsg2YMGEvlYthTVuWX/KbecrbHIwIBFurvL 5NatWxR2QOhg8u72NWuYDGfgGLc5xWEt04Q+kdiJb6uqxVWVJ5ZxY3Sxr2pxyIeaxE9X2aWrK0s+ 0n4WiOHhLTI6OkphB4QO5kWtPa+lu93Qsdl9WJN5XwJlPiG5W3eIrT39u9jzOjSJn/bIyQq7tLUv k3Hty0ewyAMxOZmtSd5HgQeEDuZluLxcuuluN2w05mwQS1ZdAp+Q1iuufavEMpi+rXJ3v122VHmk pNwuvqYsGRnJCinx+dHRcVS++uorCj0gdDAnvs2beRCLQWPCZhePUz1JbTQhMncXlIvrdJ5YJ6zp N7lt1Cbv13jkWLlbGrzZMjRkiUjiweH3F7MVLCB0MCf3ZmbE63QiR4PGB7lHJCurJwEyHxfPtq1i a7Wnl8gns2VTk0cOVLilusYi/f3Lopb4o93uDunr66HgA0IH83GptVU66W43ZDQ7CsWSdSb+7Vtz usVzrECyhrPSRuRr2t2yV2uJl5+xS3e3RR//jkfkwdHaeoqCDwgdzEfH7t08Wc2AMWmzSa6zRGud j8TXxV50RBxVLsmeSL3Ec3ttsrfKI6eq7NLenrXg5LZ4o61tG8vXAKGD+WhYuRJBGjD2rDysybwr DpmPiXvverF0pXhy25hdtp3JlROaxH3NanJbciQeHOfOrZALFy5Q+AGhg3m4e/OmNNE6N1x0OVdK tqUi9i72Fc1iP54jlqHUzGJ3jNlkR32OHK90S229JabJbfHGwEA3FQAgdDAPn7a1SRtCN1yscB6L uas9r/iwWGttYplYYplPZMumZrccqXRJTZ1FayUvvcSDo729jAoAEDqYh949e3j2ucHi2Io9mszb oha51Toijt0blryLfXWrUw5oEq+stuo7tyVycls84fPtkNnZWSoBQOhgDrzr18sEkjRM9LkLxJpd HvWT1Kz5jWI7krtks9hXDjhl/xmPnCy3SVtb8ia3xRPd3WtkenqaSgAQOhif2fv3xet2I0oDRYHr uFgs/qhkbt+6Wyz1Nn09dzIl7jxvk23Vbjl+2iG+pmUyOpp+Eg+OkRGX9kVjnIoAEDoYn5krV6SR /dsNEyWe7ZKVFfmT1KyOYbEfKJSsnuS1yq2j2bKlziNHyhxSV5eV8nHxaKOrq46KABA6GJ+PfT4m xBkkhnNWiN0aeVe7vdAr1lNOsYxYkjO5zeeRwxUuqaq2Sm9vlqEk/uh69BIqAkDoYHx6DxyQcwjd ELE2V20g0xdhF/tOsTRkJ7yLfWWrQ3aedEp5lS2tJrfFNzFuFxUBIHQwPk0bNvBAFgNEef5OWbYs /JPUHG6/OA+vkqzexLXKc3rssuO0W5/c1tyc/uPi0UZj40YqAkDoYHzq8/MRZprHqMMttuxS/cEp i8ncubpabKVOyRqJf7zc0f/N5DY1Lj40lGUqiQdHU9NyuXPnDpUBIHQwNrUOB9JM89iwvERrnXcv IvNJ8WzfJtne+GaxW4eypajaJftPOKW6Jttwk9tijZ4eu0xPX6UyAIQOxuXOjRviZYZ7WkddwVbJ yqpZWOauc+I8UCDLepfFJvLxbFntc8qeEy4pr1TrspeZYlw8mhgeVsvX+qgQAKGDcbk1NcWStTSO CYdTnPYTYrGMht6LffMpyaqwieV89OPly9tcsuuUW8oqnWm76ctSRm+vjwoBEDoYl096eliylsZR nKOepNYeWub7N8t7vqyoutg9/Q7ZejpXDpXYxeezLMkTzYwSHR3s6Q4IHQzM+Nmz0o3Q0zLaVhSH 7Gq35nSJ9XieZPVHNvHN5rfJ5jNuOVTqlNq6bFNPbosnWluPUiEAQgfjcu74celD6GkZOfYysVge fZKae1OJZJ+2iWXUEnZcvKjWI/tOuqWqOlsGB5G46o1Qk/x6erKkxWeVhhqbnClzSGWJSyqPuqT0 0PtUCIDQwbh0798v55Fn2sWe5UfkvfdaH5nF7tpTtHgXu/bz1S1u2V3qltNVdn3Tl4kJc8pZXZd6 dnpfn0WfxBcs6KrjTqk85JTyfW4p2+mRsq0eKd3olorVbjm7wi1eh0N6tHvs12Iy6J77tmyhQgCE DsaleetWNpVJs+hxrdYEXjm3vastt03sR3PFMhi6VZ7X7ZadFR45WeGU1lY1uc14glYT8pSg1fax XV2aXL12qal0SVWpJudjbik/lCOn92py3q7JuThXTm1wS2WBS+pyXNJks80JOp777isupkIAhA7G RVViSDS9Itd+SiyWIV3mucXHxVJp1bvQgyXuGnLIB5W5crzcKV6vTUZGstJX0J2aLOutcva0/YGg j7qkfL9bTu/RWtDb3FK6yS2n1rnkzAqHNLoc0my16sNAw0t83xs3b6ZCAIQOxkVVYkg0fWJ//iF5 7z2fZNvHxXVgvWS1Bk18G86WzTW5cvi0U2rqLOL3W1Iy/tzaYpeGWrtUlzml6oQ7rKBbNTkPaK3o dO8J8q5eTYUACB2Mi3fNGkSaJjHoXC7ZltP6E9KySx2SNZClP9Fsgy9HdmviPFOTLf39WQnaSOXB I07V+HNrs+XR8ecjbk3QHinbnStlW3OktMgjp9d49PHnRrtdOjRBD2oxYbL7j9ABoYOxha5VYsg0 PWKl64TYtn0gWVXZsqLVKR+WuaSsyqG3isNt+qK63FWLvbvbqgnaLt4apyZou1QcU4J2SsV+l5ze 6ZKT73vk5Aa3VKzSWvn5DvHZEzP+bIZoLCyU2dlZKgVA6IDQidjjWO42cWxzyuaDDjlR4ZCGhiwZ 0FroPT2qBW2Vhmr7gxZ0iUsqDrkedG9vd0tpsRaaoMsKnFKV49Z3/esMMYObCB+tWlm4ffs2lQIg dEDoROyxZrVTNq1xyOGNTjm53i3lq9xyxm3X99nXu7gRdPI38lmzBqEDQgeEThBGD19hody7d49K ARA6IHSCYFIcAEIHhE4QCB0QOgBCJ4g4Z7lv3EiFAAgdDCz09eupzAmCrV8BoYPRUZUYs6cJAqED QgeD07Fzpwzz+FSCkKZdu6gQAKGDcek9cEBf40yFTmR6tBw8SIUACB2My0hpqXTTQicIaTt2jAoB EDoYl4tNTdKG0AlCOquqqBAAoYNx+WJiQt//mwqdyORQz14f6uykQgCEDsZlZnpa3y+cSp3I5Biw WuXTqSkqBEDoYFxm798Xr9NJpU5kdHR4PHLz5k0qBEDoYGwa8vOp1InMXoO+ahUPZgGEDsaneeNG GaVSJzJ529eiIioCQOhgfNRa9HPMdCcyeVOZnTupCAChg/GZbGiQDoROZPIa9JISKgJA6GB8Zq5c YaY7kbGhhpuGOjqoCAChg/FRM90bXC4qdyIjo9fplMuffEJFAAgdzIF37VqZoHInMnFC3Jo1zHAH hA7moXf3bulnHJ3IxAlxe/ZQAQBCB/PwSXOz+BA6kWExoeX5zrIyKgBA6GAevrp+XRqYGEdkWPRp Qp8aHaUCAIQO5sK7ciXj6ERGhTcvj/FzQOhgPvoPH2YcncisCXHFxRR8QOhgPq6NjzOOTmTU+HnH iRMUfEDoYE4a3G4qeyJz1p/zyFRA6GBWGjduZBydyIzx8zVrZHZ2lkIPCB3MyciZM9JJtzuRAdF8 5AgFHhA6mJe7N29KPcvXCJOHmvx5geVqgNDB7KiuSLrdCVN3txcWslwNEDqYn/MVFXS7E6aNSdXd fvAgBR0QOpifezMzUuN0UvkTpoweu10++egjCjogdMgMmouLZZjKnzBh+DZuZHY7IHTIHD7p6ZEm ut0Jk8WYaqFXVFDAAaFDZlGXk6OPNyICwizRquXpL2/donADQofMYuDIEf1pVIiAMEu07NpFwQaE DpnH7atXeaQqYZo4p305/fj8eQo2IHTITJo2bZJhWumEGVrnTIYDhA6ZzDWtReOllU4YPEa1OO/z UaABoUNm07hqlT47GDEQhm2dr1xJ6xwQOsCl9naWsBGGbp33VVVRkAGhAyh8K1bIBFInjLiRTF6e fH33LoUYEDqA4mJ9vbQylk7QOgdA6GB8arVWOmPphJGiidY5IHSAEK30lhbx0e1OGCSGVOu8spKC CwgdIBTqOdI8tIUwQtSuXs0zzwGhAyzE1YEB1qUT6f+IVKtVhtvbKbCA0AEWo3PrVvZ4J9I21AOF at9/n3XngNABwnH35k0563LxJDYiPZ+opuXNa1NTFFRA6ACRMFxSIu200ok0XKbWfvgwBRQQOkCk zN6/L7UFBUyQI9IqGvLzWaYGCB0gWq6PjEitzUbXO5EW0akmwjU3UzABoQPEwsChQ3pFilCIVHe1 +3bsoEACQgeIq+t9+XKemU6kNKrz8+X2jRsUSEDoAPFw48IFOet0IhYiNbPatS+TE11dFERA6ACJ YLSiQlrYcIZY4jinybxp714KICB0gETSsmGD9NP1TizhBjI1hYXMageEDpBo7s3MSG1urj5BCeEQ SV+i5nTK9QsXKHiA0AGSQWApG8Ihkr1EbbS+ngIHCB0gmYyUlEgbXe9EEsfNOw8coKABQgdYCrq3 bZMBpE4kYb157bp1cp/HogJCB1ga1Pr0xpUrWZ9OJCwmtKgvLJSZW7coYIDQAZaSr65fF6/bLWPI iEhA1OfkyK1r1yhYgNABUsH1sTGpdblkgpY6EUd4tTz0cW8vBQoQOkAquTYyIvVK6oiJiCGa7HYZ bWmhIAFCB0gHLmutq3qtYubJbERU27pqecZfV0cBAoQOkE5c6uzUNwNB6kQk0aEeh4rMAaEDpCcf tbbSUifChtrHwF9TQ4EBhA6Q1lJvbpZ6mw2pEyGjWcsbA+XlFBRA6ACGkLrXK15a6sT82exanhhu aKCAAEIHMBJqTN3rdLKkjXiwztzlksmODgoGIHQAI3J9clLO5uTwhLYM3wGuRssDFwcGKBCA0AGM zJfT03J2xQo5j9wyT+ZWq5zNzZXrH39MQQCEDmAGZj7/XGpXr+aBLhkU/ocPWrlx+TIFABA6gJm4 d+eONG3Zoq8/Rnjmf555y+7dPDUNEDqAmRk5e1bfgIatYs0XalVDk8sl55nJDggdIDP4bGJCH1cf QoKmCfUo3ercXLkyOkoGB4QOkEl8ffu2NO3YQRe8CaJbS0Pvpk1yh2eZA0IHyFwmGhv156qztM2Y s9gbXC4ZOnuWjAwInVsA8GAWfOPGjdJHa90woVYs1K5aJV9cuUIGBkDoAI9yrqpKb62PIcy0bpX7 tFa5v6JCZu/fJ9MCIHSA0Nz67DPxbd0qvbTW0/KRp81bttAqB0DoAJEz3tws3vx8ffY0Mk39DPa6 vDwZqa8nYwIgdIDoUV263ceO6V28TJpb+hh9uK68++hRNokBQOgA8fPltWvSuG2bNGotRTakWRqR N9jt0rxrl37vAQChAySUyyMj0rJ9u7QqsdMVn5QJb42ayBuKi+X6xYtkOACEDpBcro6N6RPnOthC NiGhVhV4NZHXb9kin01NkcEAEDrA0vL55cvS9uGH0uLxMMYeQ6itd+vdbvHt3q3fSwBA6AAp5csv vpDOkyf1R7SqzWkmkfXC3eoPt2qtXb5cuo8ckRm2awVA6ADpxuzsrEz29Un99u3S7HLJMAKfi0E1 0c3plPrNm2Wiq0u/VwCA0AHSnhvXr0u7arWvWydtdntGTqI7r0WLzSY1hYXSrd2LmS++IGMAIHQA 4/LZ5cvSfPCgLvdOTeyjGSBxtc96+6FDMn3hAhkAAKEDmI/pqSlp01qrakZ3Q36+Pp48ZvClZmre QKPDIQ3r10vPqVNIHAChA2QW9+7dk0vj49JZViaNmuAbc3L0PeSH03yJmf78cZdLGtatk5b9+2Wi vV3u3L5NggIgdAAICP7TyUkZbGiQpg8/FO/ateLTJN+lCXTo4Qzxpdyt7Zz2uUrejW63eAsLpXH7 dmk/dkwu9PTI13fvkmAACB0AopH89c8+k6GmJn2SXdPevXprXsneu2qVNGmybdek2/uw61tJeDhM DDx8rxrPV7veqUfGqgfRKGl7i4rEt3OndJ04ISMtLXJ5YoJ91AEQOgAkm7taS/n27dty+cIFmRoe lsmBATnX2CjntFb+QqGWjan3Xrt0Sf9dlpABIHQAAABA6AAAAIDQAQAAAKEDAAAgdAAAAEDoAAAA gNABAAAAoQMAACB0AAAAQOgAAACA0AEAAAChAwAAIHQAAABA6AAAAIDQAQAAAKEDAAAgdAAAAEDo AAAAgNABAAAAoQMAACB0AAAAQOgAAACA0AEAAAChAwAAIHQAAABA6AAAAIDQAQAAAKEDAAAgdAAA AEDoEGeiPPEEQRBEWgcgdIhQ6AAA1FGA0CksAADUUQgdKCwAANRRCB0oLABAHQUIHSgsAEAdBQid whLiGPOPV1paKi+88IJ861vfWvIZq8GzZNXn//rXv5ampqaQr8+fUav+PnDgwILXGs2M3K+//lqe e+45uXPnTsTnu9g9jecz4kGl5fPPP6/fy5///OdSVlYW9l7Ov47F0iPcZ4yNjclvf/vbpOYlI+WZ X/ziF/o9CebatWvywx/+UO7fvx/R8SK53kjPLfg4qsyfOXMmbD0Tyf1A6Agd4hH6xIRM5eSI9513 pOrdd6Xa6ZSPW1qiFrqqGL7//e9LY2NjQs5VOy3JyZmSd97xyrvvVonTWS0tLR9HdF43btyQvLw8 +fGPfxxRRaFe+9Of/qRXkOHuV7gKp6ioSP/cDRs2xPTlKpIKLtLPmLuX2p+cqRx5x/uOvFv1rjir ndLy8cJp3NHRoYuira0t5P+jvY5Q6RHuM5TgDx069Jiswl3plHadXu06q7TrrNau8+OPW0yRZ9S5 LV++/JGfbd68Wd57772IjxfL9YY7lhJ9QUGB/OAHP4g6b9NCR+iQSKFr1vS9/bYM/uMfIn/961z4 33hDmk+ejEroqnLbuXPngp999OhR+dGPfiRPPvlk2EKrZP722z75xz8Gg09L3njDLydPNkd0bUoE 3/ve9yKunAcHB7XjvxFX5aw+82c/+5n09/fLT3/600VlFKvQo/mMgMzf9r0t/xj8h/w16M8b/jfk ZHPoNP7LX/4iu3fvfuRne/bskT//+c8xX8f89Aj3Gd/+9rfl0qVLUcncp13noHadWm6ZC792nc3N Jw2fZ1TrXLWEg1E9GH6/P+LjRXu90Rzr6aefRugIHVIp9CmX6zGZz0ndbpePPvooYqF/5zvfkZmZ mQU/W70+OTkZ0Xm6XFOPyTwQdrs/7HmpVtM///lP2bdvX8SVs+J///ufNDQ0xFw5KyH9+9//1v+t /l7sC06sQo/mM/R7OeV6TOaBP3Z/6DRWaTW/i1X9X/08lusIlR7hPqOyslJ++ctfPtINvxhT2nXO l/k3UrebIs+8+OKLcv78ef3fFy5ckF/96ldRHS/a643kWCrNVCveYrEgdIQOqRR6/bvvhpS5Hq+9 JjU1NRELPVxBfPbZZ/Uuw8WkH+Ddd+sXO60Fz0u1/p966in9s1Traf7r4cat1bn9/ve/nxNNtJWz GmsMfGlRf6tu48XSIpYx9Gg+Q7+X9e+GlLn685qET+Ng1HhpNEIPlx7hPmN6elqXWKiu7fnUa9cZ SuYP4jVT5JnCwkJxu936v1U3t+pyj+Z40aZJuGMFQvUcBJfraMbQETpChwQJveK//11U6NXV1REL XXW5LSZr1TWoJuGosbby8vJFz/O//61YVOjhzku1moIn6UTa2lKcOHFCrFZr1JWz+r3XX3/9kZ+9 +eab+lBDolro0X6Gfi8r/ruo0EPdy1C9LfG00EOlR6Sfod6jWoB/+MMfFs0zFdp1LiZ0M+QZ1SpX kwgDrXU1Dh7N8aK53kiPpbrhVW/K3//+d1roCB1S2kJ3uRYWus0WVQtdVbjFxcVhz0F1oQZPoAmF y1W/2GmFPS9Vybz88st6BRht5axQ47iq9RJN5awq2FAtEDU7OVFCj/Yz9HtZ71pQ6DYJncZ/1W60 6m6d3/2qxr1juY5Q6RHNZyzUO/BoC921iNBtpsgzCvWlWEn11Vdfjfp40VxvNMdSqFY/QkfokEKh T3V0yOBbbz1uzVdeEb9WAUYzhl5XVyfPPPNM2Na3mmATTugdHVPy1luDoU5Lq5jDj6EHugh/97vf 6ctuoq2cL168qP9upJWzuvY//vGPIY+tKs35LaFYhB7LZ+j3cqpD3hp86zGZv6L9qfGHTuPu7m59 xrmaea5oaWnRJzQG/h/LdcxPj2g+Q43zqvH0xZjSrnNQu87HZa7lZX+NKfKMYt26dfp9Uq3iaI8X 6fVGcyz1xUBNblTnhNAROqRQ6ArfqVPSr1rqqntN9WdrTWAlc5/PF/YY84+nWg5qnC0wkz3UumS1 BCac9BWnTvm0lnp/8GnpMo/kvIJFEJiFHG5N8XzUeGWklbOabRxKRAq1DOs3v/lNzCIMtExj+Yy5 e+k7Ja5+l7yu/VHd7HrL3L9wGgd6UtQ4a2Cd8UKT06KpvIPTI9xnBNJHtfxeeumlR1qSC+HTrrO/ X7XUVVfxa3rL3O+vMU2eUaiZ/8HyjOZ4kVxvNMcKjMmrMh/cA7LYPWMdOkKHJAr9QetmSurr6/Vx xpoFWuapIF3Pa6lQa/vDtUy5l+SZTKijAKEDhcWwqJap6s1I1EY9ANRRgNApLAAA1FEIHSgsAADU UQgdKCwAQB0FCB0oLABAHQUI3ZSFhSAIIp0DEDoAAAAkgf8HagCgAMEoKqYAAAAASUVORK5CYII= false false false false false false true Inscripci�n de la revocaci�n del acuerdo de gesti�n con SANTANDER PRIVATE BANKING GESTI�N, S.A., S.G.I.I.C. y el otorgamiento a SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como consecuencia de la fusi�n por absorci�n de SANTANDER PRIVATE BANKING GESTI�N, S.A., S.G.I.I.C por SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC. Asimismo recoger la sustituci�n de SANTANDER PRIVATE BANKING GESTI�N, S.A., S.G.I.I.C. por SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC como entidad encargada de la representaci�n y administraci�n de la sociedad. true false false false false true true true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Accionistas significativos: 63.908.061,05 - 99,58% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 0,01 - 0,01% Comision por liquidacion e intermediacion por compras percibidas grupo gestora: 2,02 1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. A) VISI�N DE LA GESTORA/SOCIEDAD SOBRE LA SITUACI�N DE LOS MERCADOS. La segunda mitad de 2025 estuvo marcada por una normalizaci�n progresiva del ciclo econ�mico global, confirmando un escenario de aterrizaje suave que ya se ven�a anticipando desde finales de 2024 y que se fue consolidando a lo largo del primer semestre del ejercicio. El ritmo de crecimiento global moder�, pero sin se�ales de deterioro abrupto de la demanda, apoyado en la resiliencia del consumo en EEUU, la estabilidad del empleo en las econom�as desarrolladas y el papel amortiguador del sector servicios. En el frente de inflaci�n, el segundo semestre confirm� una trayectoria de desaceleraci�n lenta pero sostenida de los precios de las econom�as desarrolladas. No obstante, la convergencia hacia los objetivos de los bancos centrales ha seguido condicionada por la persistencia de la inflaci�n en servicios, especialmente en econom�as con mercados laborales a�n ajustados. Este comportamiento ha reforzado el enfoque data dependent de las autoridades monetarias. La pol�tica monetaria fue uno de los principales ejes del periodo. En EEUU, la Reserva Federal inici� finalmente un ciclo de recortes de tipos muy gradual en la segunda mitad del a�o, apoyada en una inflaci�n m�s controlada y en se�ales de enfriamiento moderado de la actividad. En Europa, el BCE sigui� con una senda monetaria algo m�s adelantada, aunque igualmente prudente, manteniendo el mensaje de evitar una relajaci�n excesiva de las condiciones financieras. En conjunto, el mercado fue ajustando sus expectativas hacia un escenario de tipos estructuralmente m�s altos que en la d�cada previa a la pandemia. Desde el punto de vista geopol�tico, el semestre estuvo dominado por una reducci�n de los riesgos extremos, aunque sin una desaparici�n total de las fuentes de incertidumbre. Oriente Pr�ximo sigui� siendo un foco latente, mientras que la pol�tica comercial de EEUU. en el contexto del segundo mandato de Trump, continu� introduciendo volatilidad de manera intermitente, especialmente en lo relativo a aranceles y cadenas de suministro globales. En renta variable, el segundo semestre de 2025 estuvo marcado por un comportamiento claramente positivo de los activos de riesgo, aunque con una elevada dispersi�n regional y por estilos. En EEUU, los principales �ndices avanzaron entre un +10% y un +14% en el semestre, con el S&P 500 (+10,3%) y el Nasdaq 100 (+11,3%) apoyados en el buen tono del sector tecnol�gico y en la resiliencia de los beneficios empresariales, mientras que el Russell 2000 (+14,1%) reflej� un mejor comportamiento relativo de las compa��as de menor capitalizaci�n ante la expectativa de un entorno monetario m�s benigno. En Europa, el Stoxx 600 se revaloriz� un +9,4%, con un comportamiento muy heterog�neo: el IBEX 35 destac� con un avance del +23,7%, apoyado en banca y utilities, seguido por el FTSE 100 (+13,4%), mientras que el DAX alem�n (+2,4%) mostr� un avance mucho m�s moderado. En Asia, el Nikkei 225 lider� los retornos del semestre con una subida del +24,3%, impulsado por la depreciaci�n del yen y la fortaleza del sector industrial-tecnol�gico, mientras que China mostr� un tono m�s contenido (CSI 300 +17,6%, Hang Seng +6,5%). En emergentes, el MSCI EM avanz� un +14,9%, con Latinoam�rica destacando de forma notable (Brasil +16,0%, M�xico +11,9%). Todo ello se produjo en un entorno de reducci�n de la volatilidad, con el VIX descendiendo hasta 15,7, desde 16,7 a cierre de junio. En renta fija, el periodo estuvo dominado por una evoluci�n divergente de las curvas soberanas a ambos lados del Atl�ntico. En EEUU, las expectativas de recortes graduales de tipos propiciaron un descenso generalizado de las TIRes en los tramos cortos y medios, con el Treasury a 2 a�os cayendo 25 pb (hasta 3,47%) y el 10 a�os retrocediendo ligeramente hasta el 4,17%, mientras que el 30 a�os repunt� hasta el 4,84%, reflejando el peso de las preocupaciones fiscales y la prima por plazo. En la zona euro, el movimiento fue diferente: repunte de las TIRes en toda la curva, con el Bund a 10 a�os subiendo 25 pb hasta el 2,85%, en un contexto de mayor gasto p�blico y una pol�tica monetaria menos acomodaticia de lo inicialmente esperado; el bono espa�ol a 10 a�os cerr� en el 3,29%. En cr�dito corporativo, el entorno fue claramente favorable, con una fuerte compresi�n de diferenciales, especialmente en high yield, donde los spreads se estrecharon 34 pb en EEUU (hasta 257 pb) y 60 pb en Europa (hasta 269 pb), apoyados en el apetito por carry, la estabilidad macro y la ausencia de tensiones relevantes en materia solvencia. Por �ltimo, en materias primas y divisas, el semestre volvi� a poner de manifiesto el papel de los activos reales y el impacto del factor monetario. El oro fue el gran protagonista, con una subida del +30,8% en el segundo semestre (y +64,6% en el conjunto de 2025), actuando como activo refugio ante la incertidumbre fiscal y geopol�tica, mientras que el cobre avanz� un +23,9%, apoyado en expectativas de inversi�n en transici�n energ�tica. Por el contrario, el petr�leo Brent retrocedi� un 6,0% en el semestre, penalizado por dudas sobre la demanda global. En el mercado de divisas, el semestre estuvo marcado por la debilidad estructural del d�lar, con el EUR/USD estabiliz�ndose en niveles pr�ximos a 1,17. B) DECISIONES GENERALES DE INVERSI�N ADOPTADAS Al inicio del periodo el posicionamiento de la cartera arrojaba la siguiente distribuci�n por categor�a de activos: 8,78% en RF en directo, 3,13% en RV en directo y 81,18% en participaciones de IICs. En lo que respecta a divisas, las inversiones estaban principalmente denominadas en las siguientes monedas: un 82,31% en divisa EUR, un 9,07% en divisa USD, un 1,11% en divisa CHF y un 0,60% en divisa GBP. A lo largo del periodo se realizan diversos ajustes para adaptarse a la evoluci�n de los mercados, de manera que la composici�n de la cartera por categor�a de activos a cierre del periodo es la siguiente: 5,76% en RF en directo, 4,17% en RV en directo y 85,48% en participaciones de IICs. Por divisas, las inversiones se concentran fundamentalmente en: un 84,17% en divisa EUR, un 9,30% en divisa USD, un 1,25% en divisa CHF y un 0,69% en divisa GBP. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para la SICAV un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida en la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte. Los valores que m�s han aportado son: INVESCO PHYSICAL GOLD P-ETC (XETRA), LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS (PARIS), GOLDMAN SACHS US CORE EQUITY PT- I (EUR) y los valores que menos han aportado son: CINTAS CORP, META PLATFORMS INC-CLASS A, AON PLC - CLASS A (NY) USD C) �NDICE DE REFERENCIA La SICAV no tiene �ndice de referencia. D) EVOLUCI�N DEL PATRIMONIO, PARTICIPES, RENTABILIDAD Y GASTOS DE LA IIC La rentabilidad neta acumulada a cierre del trimestre es de 5,60%. En el c�lculo de la rentabilidad, est�n considerados los gastos acumulados vinculados a la sociedad (entendido como sumatorio de gastos directos soportados por la SICAV) que a cierre del trimestre supone un 0,68% sobre el patrimonio medio. Esta ratio comprende, entre otros, la comisi�n de gesti�n sobre patrimonio, comisi�n de depositario, auditor�a, servicios bancarios y restos de gastos de gesti�n corriente. No incluye los costes de transacci�n por la compraventa de valores ni la comisi�n de gesti�n sobre resultados. El patrimonio de la SICAV en el periodo* creci� en un 4,38% hasta 88.008.737,01 euros. El n�mero de part�cipes disminuy� en el periodo* en 7 lo que supone 178 part�cipes. La rentabilidad de la SICAV durante el trimestre ha sido de 1,63% y la acumulada en el a�o de 5,60%. Los gastos totales soportados por la SICAV fueron de 0,18% durante el trimestre de los cuales un 0,07% corresponden a gastos indirectos por inversi�n en otras IIC. La liquidez de la SICAV se ha remunerado a un tipo medio del 1,34% en el periodo*. E) RENDIMIENTO DEL FONDO EN COMPARACI�N CON EL RESTO DE FONDOS DE LA GESTORA. N/A 2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES. A) INVERSIONES CONCRETAS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO Dentro de la actividad normal de la SICAV se realizaron diversas operaciones de compra y venta de diferentes activos. Al final del periodo la SICAV se encuentra invertida, un 0,47% en renta fija interior, un 5,29% en renta fija exterior, un 0,00% en renta variable interior y un 4,17% en renta variable exterior. B) OPERATIVA DE PR�STAMO DE VALORES. N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS Y ADQUISICI�N TEMPORAL DE ACTIVOS N/A D) OTRA INFORMACI�N SOBRE INVERSIONES La SICAV mantiene inversi�n en otras IIC gestionadas por las siguientes gestoras: La SICAV mantiene inversi�n en otras IIC gestionadas por las siguientes gestoras: SCHRODER , ALGEBRIS , AMUNDI , AXA , CANDRIAM , ISHARES , LYXOR , M&G , SANTANDER , GROUPAMA , PICTET , PIMCO , PRINCIPAL , UBAM-DYNAMIC , INVESCO , GOLDMAN , JUPITER , JPM , VONTOBEL , BNY , NN , VANGUARD , NOMURA , XTRACKERS , LAZARD , LORD , EDR , ALMA , BARINGS , L&G , TROWE El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 85,48% de los activos de la cartera de la SICAV. En el segundo semestre y con el objetivo de dar cumplimiento a los coeficientes legales que marca la regulaci�n de IICs, la Sociedad ha podido realizar operaciones de repo que eventualmente se han podido contratar a tipo nominal negativo. A fecha del informe la IIC ten�a las siguientes inversiones integradas dentro del art�culo 48.1.j del RIIC: ALMA V EUROPEAN SENIOR SECURED LOAN-C1 y SANTANDER PATRIMONIO DIVER.FIL - CARTERA. 3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la Sicav ha sido de 3,30. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS El ejercicio de los derechos pol�ticos de los valores en cartera de las Sociedades de Inversi�n de Capital Variable (en adelante, SICAV), es responsabilidad del propio Consejo de administraci�n de la SICAV por lo que, con car�cter general, SPBG se abstendr� de actuar en estos casos.No obstante, SPBG podr� asumir la representaci�n de la SICAV en el ejercicio de los derechos de asistencia y voto en Juntas de Sociedades cuyos valores tenga en cartera la SICAV cuando la SICAV hubiera solicitado previamente a la Gestora su asistencia a la Junta y lo hubiera acreditado debidamente a SPBG con suficiente antelaci�n. En estos casos, la Gestora ejercitar� el derecho de voto seg�n las instrucciones recibidas y, de faltar estas, y solo si tiene delegada la gesti�n global de los activos de la SICAV, aplicar� la pol�tica que, con car�cter general, tiene establecida. Con independencia de lo anterior, si en la convocatoria de la Junta se estableciera "prima de asistencia", SPBG podr� acudir en representaci�n de la SICAV para garantizar el cobro de la prima a favor de la SICAV, aplicando en este supuesto, la pol�tica general establecida en la Gestora. 6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO. N/A * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2025 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. Sin advertencias Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos sobre dicha pol�tica. En relaci�n a la informaci�n sobre datos cuantitativos correspondiente a esta informaci�n, dado que Santander Private Banking Gesti�n, S.A., S.G.I.I.C. se ha fusionado con Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C., en el mes de diciembre 2025 en este apartado se informa �nicamente de manera excepcional �nicamente para el ejercicio 2025 la situaci�n correspondiente a la plantilla de Santander Private Banking Gesti�n, S.A., S.G.I.I.C. a 31/12/2025 que se integr� en diciembre 2025 en Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C., inform�ndose ya de manera agregada la informaci�n para el informe de pol�tica de remuneraciones correspondientes al ejercicio 2026. As�, la cuant�a total de la remuneraci�n abonada durante el ejercicio 2025 a esta plantilla proveniente de Santander Private Banking Gesti�n, S.A., S.G.I.I.C. a fecha 31/12/2025 (46 empleados), ha sido un total de 3.272.878 euros por remuneraci�n fija, 1.181.803 euros por remuneraci�n variable y 121.840 euros por otras retribuciones. Y de este importe de estas remuneraciones: 295.623 euros de remuneraci�n fija, 183.000 euros de remuneraci�n variable y 27.648 euros en otras retribuciones han sido percibidos por 3 altos cargos; y 2.625.236 euros de remuneraci�n fija, 909.895 euros de remuneraci�n variable y 84.444 euros han sido percibidos por 37 empleados cuya actuaci�n tiene una incidencia material en el perfil de riesgos de la IIC durante el ejercicio 2025 de acuerdo con la pol�tica de remuneraciones que ha tenido en vigor Santander Private Banking Gesti�n, S.A., S.G.I.I.C. durante el ejercicio 2025 hasta su fusi�n con Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. As� mismo, se se�ala que se incorporan como altos cargos el conjunto de empleados que formaban parte del comit� de direcci�n de Santander Private Banking Gesti�n, S.A., S.G.I.I.C. durante 2025, y como empleados con incidencia material en el perfil de riesgos de la IIC los gestores que toman las decisiones sobre las inversiones, as� como los responsables del control de riesgos. Adicionalmente, dentro de esta plantilla no existen remuneraciones a empleados asociadas la comisi�n de gesti�n variable de las IIC. Durante el periodo la sicav no ha realizado ninguna operaci�n de: financiaci�n de valores, reutilizaci�n de las garant�as y swaps de rendimiento total.