EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2017-01-01 2017-03-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2016-10-01 2016-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2017-01-01 2017-03-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2016-01-01 2016-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2016-07-01 2016-09-30 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2016-04-01 2016-06-30 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2015-01-01 2015-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2014-01-01 2014-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2012-01-01 2012-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2014-01-01 2016-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2012-01-01 2016-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2017-03-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2016-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2015-12-31 EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 1.0.0 2014-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure EUROVALOR RENTA FIJA CORTO 677 01 01 2017 EUR A+ false C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043 EM 35049900@bancopopular.es www.bancopopular.es 05 C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043 EM 35049900@bancopopular.es 1996-07-31 08 02 2 La gestión toma como referencia el comportamiento del índice Euro MTS 1-3 (EMTXART Index). El Fondo estará expuesto, directa o indirectamente (hasta máximo del 10% de su patrimonio, a través de IIC financieras, armonizadas o no, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora), a valores de renta fija (incluyendo depósitos que sean a la vista o puedan hacerse líquidos, con un vencimiento no superior a 12 meses, en entidades de crédito UE y/o OCDE sujetos a supervisión prudencial y activos monetarios, cotizados o no cotizados siempre que sean líquidos), tanto públicos como privados, con diferentes plazos de vencimiento, cotizados en mercados de la OCDE principalmente del área euro sin descartar otros que no sean emergentes. Los activos de renta fija -incluidas las entidades donde se constituyan los depósitos- no tendrán un rating predeterminado. La duración de la cartera -incluida los depósitos- no será superior a 2 años. La exposición a riesgo divisa no superará el 5%. El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de cobertura o inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. 01 0.24 0.21 0.24 0.87 0.00 0.00 0.00 0.00 EUR 1449402.48 1620759.85 5890 6376 0.00 0.00 false 600,00 Euros 137858905 154414639 157466934 152858778 95.1143 95.2730 94.5848 94.2900 0.25 0.25 0.25 0.25 01 0.00 0.00 01 -0.17 -0.17 -0.29 0.54 0.28 0.73 0.31 3.29 -0.13 -0.13 -0.24 2017-02-06 2017-02-06 2014-10-16 0.10 0.10 0.31 2017-01-09 2017-01-09 2014-06-06 01 0.74 0.74 0.78 0.50 0.75 0.75 1.00 0.94 11.46 11.46 16.13 18.05 35.15 26.40 22.08 18.81 0.15 0.15 0.24 1.23 0.44 0.71 0.24 0.50 EURO MTS 1-3 (EMTXART INDEX). 0.65 0.65 0.66 0.34 0.37 0.50 0.60 0.79 0.57 0.57 0.56 0.52 0.54 0.56 0.56 0.30 0.25 0.25 0.26 0.26 0.25 1.01 1.01 1.01 1.02 false GraficaVL.png png 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Obligaciones|TESORO ITALIANO|5,500|2022-09-01 EUR 2453612.00 1.78 2536774.00 1.64 IT0004966401 Obligaciones|TESORO ITALIANO|3,750|2021-05-01 EUR 0.00 0.00 5952726.00 3.86 IT0005056541 Bonos|TESORO ITALIANO|0,642|2020-12-15 EUR 0.00 0.00 1226069.00 0.79 IT0005107708 Obligaciones|TESORO ITALIANO|0,700|2020-05-01 EUR 1476699.00 1.07 1489505.00 0.96 IT0005137614 Bonos|TESORO ITALIANO|0,482|2022-12-15 EUR 2725843.00 1.98 0.00 0.00 19620897.00 14.23 23739028.00 15.37 IT0005025389 Obligaciones|CASSA DEPOSITI|2,750|2021-05-31 EUR 215693.00 0.16 218091.00 0.14 DE000A13SWD8 Obligaciones|DEUT PFANDBREIFBANK|1,250|2019-02- EUR 1178131.00 0.85 1176351.00 0.76 DE000A13SWH9 Obligaciones|DEUT PFANDBREIFBANK|1,125|2020-04- EUR 0.00 0.00 392914.00 0.25 DE000A169NA6 Bonos|DAIMLER CHRYSLER AG|0,250|2020-05-11 EUR 1163929.00 0.84 1167221.00 0.76 DE000DB7XJC7 Obligaciones|DEUTSCHE BANK|0,332|2021-09-10 EUR 1286715.00 0.93 1265349.00 0.82 DK0009511537 Obligaciones|NYKREDIT|0,750|2021-07-14 EUR 302218.00 0.22 302823.00 0.20 FR0011427848 Bonos|FRANCE O.A.T PRINCIP|0,250|2024-07-25 EUR 3783199.00 2.74 2558902.00 1.66 FR0011805803 Obligaciones|COFACE|4,125|2024-03-27 EUR 546453.00 0.40 541999.00 0.35 FR0011949403 Bonos|CNP ASSURANCES|4,250|2025-06-05 EUR 1071238.00 0.78 1052085.00 0.68 IT0004633001 Bonos|UNICREDITO ITALIANO|2,800|2018-09-21 EUR 519893.00 0.38 517963.00 0.34 IT0005238859 Obligaciones|BANCA POP DI VICENZA|0,500|2020-02 EUR 793123.00 0.58 0.00 0.00 IT0005240509 Obligaciones|BANCA MONTE DEI PASC|0,750|2020-01 EUR 399753.00 0.29 0.00 0.00 XS1072141861 Bonos|ADIF ALTA VELOCIDAD|3,500|2024-05-27 EUR 693742.00 0.50 702737.00 0.46 PTGGDAOE0001 Bonos|GALP|1,375|2023-09-19 EUR 296682.00 0.22 297360.00 0.19 XS1501167164 Obligaciones|TOTAL SA-B|2,708|2049-12-29 EUR 696267.00 0.51 685739.00 0.44 XS0503665290 Obligaciones|AXA.UAP|5,250|2020-04-16 EUR 2324648.00 1.69 2309530.00 1.50 XS1505884723 Obligaciones|EASYJET PLC|1,125|2023-10-18 EUR 496348.00 0.36 490464.00 0.32 XS0608392550 Obligaciones|MUNICH RE|6,000|2021-05-26 EUR 1583821.00 1.15 1563438.00 1.01 XS0808632763 Obligaciones|IBERDROLA INTERNATIO|5,750|2018-02 EUR 1575261.00 1.14 1612128.00 1.04 XS1511787407 Obligaciones|MORGAN STANLEY|0,372|2022-01-27 EUR 605530.00 0.44 600436.00 0.39 XS1413580579 Obligaciones|SANTANDER CONSUMER F|1,000|2021-05 EUR 305067.00 0.22 304605.00 0.20 XS1413581205 Obligaciones|TOTAL SA-B|3,875|2049-12-29 EUR 319005.00 0.23 317472.00 0.21 XS1316037545 Obligaciones|SANTANDER CONSUMER F|1,500|2020-11 EUR 103803.00 0.08 103825.00 0.07 XS0318729950 Obligaciones|DEUTSCHE BANK|0,662|2022-09-05 EUR 1462744.00 1.06 0.00 0.00 XS1419636862 Obligaciones|SVENSKA CELLULOSA AB|0,500|2021-05 EUR 801877.00 0.58 803911.00 0.52 XS1419858094 Obligaciones|AIR PRODUCTS & CHEMI|0,375|2021-06 EUR 602954.00 0.44 605230.00 0.39 XS1520897163 Obligaciones|ABBVIE INC PHARMACEU|0,375|2019-11 EUR 904962.00 0.66 906727.00 0.59 XS1121919333 Bonos|CREDIT SUISSE GROUP-|0,123|2019-10-16 EUR 705376.00 0.51 703339.00 0.46 XS1028951777 Obligaciones|PETROL D.D LJUBLJANA|3,250|2019-06 EUR 429114.00 0.31 430774.00 0.28 XS1429528588 Bonos|SPAREBANK|0,750|2021-06-08 EUR 0.00 0.00 818251.00 0.53 XS0731681556 Obligaciones|VOLKSWAGEN BANK|3,250|2019-01-21 EUR 212165.00 0.15 216165.00 0.14 XS1439749109 Obligaciones|TEVA PHARM|0,375|2020-07-25 EUR 395698.00 0.29 397736.00 0.26 XS1240146891 Bonos|GOLDMAN SACHS|0,386|2020-05-29 EUR 605520.00 0.44 603690.00 0.39 XS0940685091 Bonos|F VAN LANSCHOT BANKI|3,125|2018-06-05 EUR 106502.00 0.08 106810.00 0.07 XS0740810881 Obligaciones|TVO|4,625|2019-02-04 EUR 758785.00 0.55 778327.00 0.50 XS1241710323 Bonos|NOMURA SECURITIES CO|1,125|2020-06-03 EUR 1432886.00 1.04 1433004.00 0.93 XS0442190855 Obligaciones|CLOVERIE PLC SWISS R|7,500|2019-07 EUR 1329404.00 0.96 1320740.00 0.86 XS0944435121 Bonos|POSTE ITALIANE SPA|3,250|2018-06-18 EUR 104077.00 0.08 104749.00 0.07 XS1145855646 Obligaciones|BNZ INTERNATIONAL FU|0,186|2019-12 EUR 503146.00 0.36 502656.00 0.33 XS0147306301 Obligaciones|NN GROUP NV|6,375|2027-05-07 EUR 706262.00 0.51 712761.00 0.46 XS0249443879 Bonos|BANK OF AMERICA|0,537|2018-03-28 EUR 0.00 0.00 951769.00 0.62 XS0552569005 Obligaciones|SOCIETA INIZ AUTOSTR|4,500|2020-10 EUR 487033.00 0.35 0.00 0.00 XS0953958641 Obligaciones|SPP INFRASTRUCTURE F|3,750|2020-07 EUR 239902.00 0.17 613692.00 0.40 XS1054522922 Obligaciones|NN GROUP NV|4,625|2024-04-08 EUR 323528.00 0.23 315597.00 0.20 XS1456422135 Obligaciones|JP MORGAN CHASE & CO|0,625|2024-01 EUR 392436.00 0.28 391474.00 0.25 XS0557252417 Obligaciones|RABOBANK NEDERLAND|3,750|2020-11-0 EUR 225135.00 0.16 225831.00 0.15 XS1458408306 Bonos|GOLDMAN SACHS|0,672|2021-07-27 EUR 2044915.00 1.48 3959175.00 2.56 XS1458458665 Obligaciones|COMMONWEALTH BANK|0,500|2026-07-27 EUR 976323.00 0.71 975437.00 0.63 XS1069772082 Obligaciones|RABOBANK NEDERLAND|2,500|2026-05-2 EUR 1049402.00 0.76 1040806.00 0.67 XS1070235004 Obligaciones|ABBEY NATIONAL HOUSE|0,312|2019-05 EUR 1715142.00 1.24 1709848.00 1.11 XS0972240997 Bonos|BANCA INTESA SAN PAO|5,350|2018-09-18 EUR 221688.00 0.16 221754.00 0.14 XS1072613380 Bonos|POSTE VITA SPA|2,875|2019-05-30 EUR 611369.00 0.44 607416.00 0.39 XS1173867323 Bonos|GOLDMAN SACHS|0,672|2022-07-26 EUR 1022826.00 0.74 1014317.00 0.66 XS0874864860 Obligaciones|TELEFONICA|3,987|2023-01-23 EUR 469089.00 0.34 478013.00 0.31 XS1075312626 Obligaciones|PGE SA|1,625|2019-06-09 EUR 412339.00 0.30 412913.00 0.27 XS1576650813 Bonos|SPAREBANK|0,500|2022-03-09 EUR 793951.00 0.58 0.00 0.00 XS1082660744 Obligaciones|ORLEN CAPITAL AB|2,500|2021-06-30 EUR 632597.00 0.46 628695.00 0.41 XS0883537143 Bonos|INSTITUTO CREDITO OF|4,750|2020-04-30 EUR 0.00 0.00 1127533.00 0.73 XS0783933350 Obligaciones|EP ENERGY AS|5,875|2019-11-01 EUR 0.00 0.00 455817.00 0.30 XS0484213268 Bonos|TENNET HOLDING BV|6,655|2049-06-01 EUR 960503.00 0.70 975823.00 0.63 XS1390245329 Obligaciones|DANSKE BANK|0,500|2021-05-06 EUR 405412.00 0.29 405665.00 0.26 XS1090450047 Obligaciones|NET4GAS 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US TREASURY N/B 2,75% 15/02/2024 Compra Futuro|US TREASURY N/B 2,75% 15/02/2024|100 2972480 02 2972480 BTPS (TESORO ITA) 4,5% 01/03/2026 Venta Futuro|BTPS (TESORO ITA) 4,5% 01/03/2026|100 1500000 01 BUNDES REPUBLIC DEUTS 0,50% 15/02/2026 Venta Futuro|BUNDES REPUBLIC DEUTS 0,50% 15/02/202 5000000 01 BUNDES REPUBLIC DEUTS 2% 04/01/2022 Venta Futuro|BUNDES REPUBLIC DEUTS 2% 04/01/2022|1 7900000 01 EURO DOLAR FIX Compra Futuro|EURO DOLAR FIX|125000|Fisica 3898814 02 FRANCE GOV OAT 3,5% 25/04/2026 Venta Futuro|FRANCE GOV OAT 3,5% 25/04/2026|1000|F 10000000 01 28298814 31271294 false false false false false false false false false false No aplicable. false false false false true true false false e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 2.000.000,00 suponiendo un 1,37% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 2.000.000,00 euros, suponiendo un 1,37% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. El primer trimestre de 2017 acaba con importantes revalorizaciones en las principales bolsas mundiales. El Ibex 35 se revalorizó un +11,88%, mientras que el Euro Stoxx 50 subió un +6,39%. Al otro lado del Atlántico, el S&P 500 presentó unas ganancias del +5,53%. Los mercados emergentes también tuvieron un buen comportamiento, el índice MSCI Emerging Markets subió un +11,14% en el trimestre. A la buena marcha de los mercados también le acompañó el buen desarrollo económico y empresarial. Así las principales economías del mundo presentaron sólidas tasas de crecimiento, destacando el crecimiento de la eurozona, que en 2017 fue de un 1,7%, por encima de las previsiones de hace unos meses. Los beneficios empresariales presentan una clara tendencia positiva en Estados Unidos y Europa. Los tipos de interés no han sido ajenos a este panorama de mejora clara en la macro y la micro. Estados Unidos ya ha subido una vez los tipos de interés en 2017 y, probablemente, subirá otras dos o tres veces más en el presente año. En la eurozona, aunque las subidas de tipos parecen lejanas, es cierto que la política monetaria superexpansiva del Banco Central Europeo se tornará poco a poco en algo más moderada. Los mercados no deben temer a una subida de tipos, si esto se produce, como es el caso actual, fruto de una normalización de la situación macroeconómica y financiera. España no es ajena al entorno mundial positivo. En 2017 la economía nacional crecerá en torno al 2,5%, tendrá el mayor PIB de su historia, y creará empleo de manera decidida. Además, el endeudamiento público marcará un punto de inflexión a la vez que el déficit público se moderará de forma importante a causa de los mayores ingresos derivados de una mayor actividad económica. Respecto a la renta variable, a pesar de las recientes subidas, es el activo a medio plazo que mayor potencial presenta, y en especial la bolsa europea. A pesar de las posibles tensiones políticas, como las negociaciones sobre el Brexit o las próximas elecciones francesas, pensamos que las actuales cotizaciones bursátiles tienen potencial de apreciación, en especial si las estimaciones de beneficios de las empresas continúan al alza. Si un inversor desea aprovecharse del crecimiento mundial que anteriormente describía, Europa es probablemente el mejor mercado para ello ya que las bolsas están relativamente baratas, los beneficios claramente al alza y el sector bancario, muy apalancado al ciclo económico, tiene un alto peso. En renta fija, salvo en oportunidades puntuales, vemos poco valor. Salvo que se tenga una aproximación dinámica y flexible, que es justamente lo que se necesita en el entorno actual. El fondo invierte en valores de renta fija de emisores públicos y privados de reconocida solvencia y elevada calificación crediticia con vencimientos a corto/medio plazo. Arranca 2017 con la toma de posesión del presidente Trump y sus primeras decisiones ejecutivas, recibidas en general con optimismo por parte de los mercados financieros, pero un optimismo paulatinamente en retroceso al cerrar el trimestre sin ninguna de las medidas fiscales y de gasto prometidas. Además de la política USA, está teniendo especial relevancia la política Europea, no solo por el impacto que pueda tener la activación de Brexit, sino por el calendario electoral en Europea, actualmente centrado en las elecciones presidenciales y parlamentarias en Francia donde una hipotética victoria de Le Pen pondría en cuestión los cimientos de la UE. Este entorno político no ha impedido que los mercados de renta fija, al calor de los buenos datos económicos de la zona Euro, apoyados también por una mejora en las perspectivas de crecimiento e inflación por parte del BCE, reaccionaran con repuntes de tipos al alza al descontar que la política monetaria expansiva pudiera estar llegando a su fin. Si bien es cierto la subida generalizada de las curvas de tipos de interés, cabe destacar que Alemania se queda siempre atrás al seguir actuando como activo refugio ante cualquier incertidumbre, trasladándose las mayores ampliaciones obviamente a Francia y por contagio a los países periféricos, con especial virulencia hacia Italia. Mientras el tipo de interés alemán a 10 años ha repuntado 12 puntos básicos (desde el 0.21% hasta el 0.33%), los mercados Franceses y Español repuntaban 28 puntos básicos (hasta el 0.97% y 1.67% respectivamente) destacando Italia quien alcanzaba el 2.32% tras un repunte de tipos cercano a 40 puntos básicos. Este repunte de rentabilidades en la deuda pública (con sus consiguientes pérdidas de valoración) contrasta con el buen comportamiento de algunos sectores de la renta fija privada, destacando tanto los bonos de entidades financieras (bancos y aseguradoras), muy demandados al beneficiarse el sector de las subidas de tipos de interés que reduce la presión sobre sus márgenes financieros, como aquellos activos con mayor riesgo (híbridos y subordinados) más sensibles a los movimientos de las bolsas que a los tipos de interés. Finalmente que los datos de inflación publicados unidos a la caída del petróleo en el trimestre cercana al 5% han impactado también en los activos ligados a la inflación cerrando un débil trimestre. Señalar también la subida de tipos en EEUU por parte de la FED en 0.25 pb que esperamos se repita al menos dos veces más a lo largo del año y confirme la tendencia de tipos al alza que estamos descontando. En cuanto a movimientos en la cartera, Eurovalor Renta Fija Corto ha reducido la exposición a activos ligados a la inflación ante el cambio de expectativas, ha mantenido su operativa dentro del sector financiero (Bank of America, ISPIM, Sparebank), destacando bonos emitidos por la banca Italiana con garantía del estado, y sigue incrementado su participación en bonos flotantes para protegerse ante subidas de tipos de interés. Sin cambios significativos de rating en la cartera salvo la subida de rating a Daimler a A2 (desde A3), la subida de rating de DB tras su ampliación de capital y la subida de Glencore. Mantenemos duraciones bajas. De cara a los próximos trimestres es de esperar que dado el nivel actual de tipos y el enfoque conservador del fondo, la rentabilidad esperada sea inferior a futuro. Siendo la volatilidad histórica un indicador del riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo, el riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el primer trimestre ha sido de 0,74%. La volatilidad del índice, Euro MTS 1-3 años, ha sido 0,65% en el mismo periodo. El Var histórico (indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato a finales del período de referencia ha sido de 0,57%. El resultado de gestión asciende a 0,07%. La rentabilidad trimestral del fondo es -0,17%, y la media de rentabilidad trimestral de Allianz Popular Asset Management es de 0,79%. El patrimonio del Fondo baja desde 154.415 miles de euros hasta 137.859 miles de euros, es decir un -10,72%. El número de partícipes pasa de 6.376 unidades a 5.890 unidades. Durante este periodo la rentabilidad del fondo ha sido de un -0,17% (TAE -0,67%) . La referida rentabilidad obtenida es neta de gastos que han supuesto una carga del 0,25% sobre el patrimonio medio. No aplicable. 0 0 0.00 0 0 0.00 3146073766 91207 -0.11 71528674 5296 0.56 401467099 13570 1.70 3007115886 72761 1.09 102209926 7122 4.53 287114919 6266 3.21 266701448 11869 8.46 492940561 23340 4.81 210734796 7077 -1.01 280291688 8514 -0.07 2062183744 77544 -0.62 0 0 0.00 486276645 19539 0.50 110588458 4869 2.09 10925227610 348974 0.79