Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2025-06-30 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2024-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2023-12-31 Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Mi Cartera Gestión Flexible 1, F.I. 5399 02 02 2025 EUR A2 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM informesfondos@gruposantander.com 2019-07-15 06 15 3 en una escala del 1 al 7 El fondo invierte, directa e indirectamente, el 100% de la exposición total, en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no cotizados, liquidos). La renta fija privada no incluirá titulizaciones. No existe ninguna distribución predeterminada por tipo de activos, emisores (público/privado), mercados (incluyendo países emergentes), divisas, sector económico, rating mínimo de emisores/emisiones (por lo que el 100% de la cartera podrá ser de baja calidad, lo cual puede influir negativamente en la liquidez del fondo) o duración media de la cartera de renta fija (pudiendo ser incluso negativa). La sociedad Gestora determinará en cada momento el peso de los activos de la cartera que se amolde más a su estrategia inversora. La exposición a riesgo divisa podrá llegar al 100%. El fondo podrá invertir de 0% a 100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Como máximo se podrá invertir un máximo del 30% en IIC no armonizadas. Se podrá invertir hasta un 50% de la exposición total (directa o indirecta a través de IIC) en instrumentos financieros aptos con rentabilidad ligada a:riesgo de crédito, inflación y tipo de interés con máximo del 20% de exposición a cada subyacente. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.14 0.65 0.14 1.44 2.17 3.17 2.17 3.37 EUR 11656720.77 10364946.48 151059 128716 0.00 0.00 false 1 participación 1155935540 1001782301 645705291 515031177 99.1647 96.6510 92.1697 89.5080 0.17 0.17 0.17 0.17 01 0.03 0.03 2.60 1.86 0.73 0.84 2.22 4.86 -0.37 -0.70 2025-04-07 2025-03-05 0.43 0.43 2025-04-23 2025-04-23 01 2.19 1.93 2.43 1.46 1.18 1.18 19.67 23.89 14.53 13.08 13.66 13.28 0.42 0.42 0.00 0.64 0.80 0.63 0.26 0.26 0.26 0.18 0.08 0.18 0.36 0.19 0.17 0.10 0.16 0.58 0.54 0.68 0.62 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA3EElEQVR42u2dD5AU5Z33ibtbHEVZ VKo8X8ui9qyt2tqjeI3nWeXrq5S3tS9v5SxetFIEk7NyxNfz3ffM6qtkjzKnlDE5Y0wMryISs5fR cJFDYiSIQBZEESncwj3ygn8QV4LgMg6y7EJgll0GWJ93fw/7jM/0ds/0zPTsTE9/PlVd093TM9P9 naf7+/yev5MUAAAAhJ5JSAAAAIChAwAAAIYOAAAAoTT0Rx55RE2aNEm/2pw7d07df//96rLLLlM1 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US LONG BOND 09/25 Compra de opciones "put" 127171058 02 127171058.00 127171058.00 FUT. EURO BUND 09/25 Emisión de opciones "call" 254100000 02 FUT. EURO BOBL 09/25 Futuros comprados 27425880 02 281525880 281525880 false false false false false false false false false true Modificación del lugar de publicación del valor liquidativo Se comunica la modificación del lugar de publicación del valor liquidativo de la IIC. El nuevo lugar de publicación del valor liquidativo es: en la página web de la sociedad gestora false false false true true true true true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 2,4 Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 3.861,57 - 3,58% Efectivo por compras de valores emitidos, colocados o asegurados por el grupo gestora o grupo depositario (millones euros): 94 - 0,09% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 94 - 0,09% Comision por inversion en derivados percibidas grupo gestora: 58.550,3 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolítico y económico complejo, en el que los cambios en las políticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la política comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recíproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 días permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en política comercial y fiscal, los índices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del índice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de política fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podría estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caída de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo día. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendría un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caída de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evolución de los índices, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el índice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el índice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las políticas fiscales expansivas anunciadas en la región, así como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva política de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos países propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Se ha mantenido en parte la estrategia que comenzó a implantarse desde el año anterior, incluso reforzándola. Es decir, hemos destinado buena parte de la inversión de la cartera hacia activos de renta fija que disfrutan de cupones elevados debido a su diferencial de crédito, de manera que, en el entorno de tipos a la baja por parte de los bancos centrales y volatilidad reducida y estable, se benefician del alto cupón, así como la posible revalorización del precio. De esta forma, nos hemos posicionado en crédito financiero subordinado (tanto de bancos como de aseguradoras), crédito high yield y deuda de mercados emergentes en este caso con duración reducida. En renta fija soberana se han incrementado posiciones en bonos globales ligados a la inflación en la parte corta de las curvas de gobiernos. La duración del fondo se ha gestionado activamente mediante estructuras de opciones que añaden o quitan exposición a tipos de interés en función de las circunstancias y visión del mercado. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado de la caída de los tipos de interés durante el periodo, la disminución de los diferenciales de crédito y los altos cupones de los activos en los que invierte el fondo. El patrimonio del fondo en el periodo* creció en un 15% hasta 1.155,9 millones de euros. El número de partícipes aumentó en el periodo* en 22.343 partícipes. La rentabilidad del fondo durante el semestre fue de 2,6%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,36% durante el último semestre. La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 0,43%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0.37%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,28% en el periodo. Fondos CON Índice de Referencia en folleto y que no sean referenciados: Tiene que mirar el gráfico del informe si está por encima o debajo del benckmark. El fondo obtuvo una rentabilidad superior/inferior a la de su índice de referencia durante el semestre como se puede observar en el gráfico de Rentabilidad Semestral de los últimos 5 años, debido principalmente a su mayor/menor ponderación en x, y, z así como una menor/mayor exposición en a,b,c y en términos generales un mayor/menor nivel de inversión que el índice durante el semestre, aunque en el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su índice de referencia. Fondos SIN Índice de Referencia: El fondo obtuvo una rentabilidad de 2,6%, superior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en 1,39% e inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 21,28% , debido principalmente al tipo de fondo, que invierte en activos de renta fija y por lo tanto su rentabilidad no es directamente comparable con el índice Ibex 35. En el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestión del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos índices. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,19% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el semestre hemos tomado posiciones en fondos de crédito financiero subordinado (bancos y aseguradoras) y hemos continuado incrementando posiciones en crédito high yield (europeo y global), en deuda de mercados emergentes pública y privada en ambos casos, con duración corta y en un fondo de cédulas hipotecarias. También hemos posicionado una pequeña parte de la cartera a bonos soberanos globales ligados a la inflación, en la parte corta de la curva de los respectivos países. Hemos mantenido posiciones en bonos soberanos de periferia (España e Italia) por lo general en plazos largos y en futuros del Bobl alemán. Hemos gestionado activamente la duración del fondo en función de la visión de los tipos de interés mediante estrategias con opciones. (Si procede) Se realizaron las siguientes inversiones en fondos de inversión alternativa/Acciones no-cotizadas/Fondos de Capital Riesgo/Depos en el periodo: a,b,c. (Si procede) Las siguientes inversiones están en proceso de litigio: a, b, c¿ con una probabilidad elevada/reducida de que la resolución sea favorable. (Si procede) El fondo mantiene posiciones en una nota estructurada emitida por el banco x, que contiene una opción con subyacente Renta variable/Renta Fija/Otros . El fondo mantiene inversión en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: ODDO BHF, Amundi, Neuberger, JSS Twelve, DNB, UBAM, Muzinich,Axa, EdR, Groupama, CGS Global Evolution, Nordea. El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 73,25% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversión en otras IICs correspondiente al acumulado del año 2025 ha sido de 0,15% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 65,34% en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo de 99,8%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia del fondo. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. Fondos SIN Índice de Referencia: El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el semestre ha sido de 2,19%. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0,26%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,42% y del Ibex 35 de 19,67% para el mismo trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2025 la trayectoria de la inflación seguirá siendo clave y determinará las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reunión de diciembre mostró cierta preocupación por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estarán muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administración de EE.UU. especialmente en materia de inmigración, aranceles e impuestos. Así, la Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explícitamente lo contrario. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre de 2025 el fondo ha realizado operaciones de adquisición temporal de activos (operaciones de simultáneas) con un vencimiento de un día sobre deuda pública española con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gestión de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 3,861.57 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 2.34%%. Así mismo, en relación a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operación de reutilización de los activos que son entregados. Adicionalmente, al cierre del periodo el fondo tiene contratado con el depositario una operación de simultáneas con un vencimiento de un día sobre deuda pública española por un importe efectivo de 51448000 euros, y un tipo de -1,82%. 10478165088 644166 1.64 1099119025 138480 0.57 8063534958 120817 1.69 994043141 30269 1.92 302219473 11795 3.90 1284365168 45119 23.09 3978997647 492480 0.38 228003423 6826 1.09 227663195 138381 1.69 14743819822 556242 1.19 6848391020 303287 1.16 1280814573 32237 19.30 8128392087 201067 1.18 57657528620 2721166 2.19