ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2023-07-01 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2023-10-01 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2023-07-01 2023-09-30 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2024-06-30 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2023-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2022-12-31 ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 4359 02 02 2024 EUR Baa1 false CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com www.attitudegestion.com 05 CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com 2011-04-29 08 14 4 en una escala del 1 al 7 Se invierte 0-100% de la exposición total en renta variable de cualquier sector, de alta y media capitalización (máximo 10% de la exposición a renta variable en baja capitalización), o en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La exposición a riesgo divisa será del 0-100%. Se podrá hacer operativa de trading con derivados lo que aumentará los gastos del Fondo. La gestión alternativa busca lograr rentabilidades positivas en cualquier entorno de mercado (alcista, bajista). Para ello, se utilizarán indicadores técnicos y estrategias "Global Macro" seguidoras de tendencia o de reversión a la media. No existe predeterminación en cuanto a la duración media de la cartera de renta fija ni en cuanto al rating de las emisiones/emisores (pudiendo estar toda la cartera en activos/emisores de baja calidad crediticia o sin rating). Los emisores/mercados serán fundamentalmente OCDE, pudiendo invertir hasta un 15% de la exposición total en emisores/mercados emergentes. Se podrá invertir hasta un 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.55 0.50 0.55 1.19 3.44 2.80 3.44 1.96 EUR 6046765.11 6317040.62 101 101 0.00 0.00 false .00 EUR 39134591 40294539 38982039 60634498 6.4720 6.3787 5.9049 6.3689 0.67 0.67 0.13 0.13 0.80 0.80 03 0.03 0.03 01 1.46 -1.83 3.35 2.30 0.90 8.02 -7.29 1.28 -0.75 -0.75 -1.59 2024-06-14 2024-06-14 2022-03-04 0.46 0.53 1.50 2024-04-26 2024-01-29 2022-03-09 01 3.26 3.68 2.68 3.46 3.22 3.63 7.25 4.12 1.79 12.82 14.54 11.85 11.83 12.16 13.84 19.37 15.40 12.29 0.12 0.12 0.12 0.13 0.13 0.13 0.07 0.02 0.24 2.37 2.37 2.37 2.37 2.38 2.37 2.38 1.67 1.11 0.71 0.36 0.36 0.36 0.36 1.43 1.45 1.52 0.00 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA48ElEQVR42u2dD4gW17n/BVkWCSKB UoLIUoRlkSBBAlIkBBGhBFkkyELwV7wmyPbu1TQNXhNu2DQl/9PEltSbGLnG7k1NYkpzW+s1RtNa r+QuqU3zp6nXGGNqN9tNYo2J3aSb1djz22fWs3ve8575P/POzPt+vjD7vu/svDPzPnPO+ZznPOfP DIUQQgihymsGJkAIIYQAOkIIIYQAOkIIIYSaFuj33nuvmjFjhvdq6sKFC+r2229XV1xxhZo5c6Z3 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E-MINI EUR/USD 09/24 Futuros comprados 1901161 01 1901161.00 DJ EURO STOXX UTILITY P Futuros vendidos 423430 01 DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Futuros vendidos 687850 01 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" 21001500 01 DJ EURO STOXX 50 Futuros comprados 12582658 01 IBEX-35 Futuros vendidos 10376086 01 FUT. CFM4 ( CAC 40 10 EUR 07/24 ) Futuros comprados 8392496 02 53464020 55365181 false false false false false false false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes true false false false false false false false Existe un partícipe significativo con un volumen de inversión de 25.595 miles euros que suponen el 65,40 % del patrimonio de la IIC. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a)Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Finalizaba el año 2023 con la preocupación puesta en el ciclo económico global y no tanto en la inflación, que se esperaba terminase en los objetivos de los bancos centrales. Eso hacía que se descontaran hasta seis bajadas de tipos de interés a lo largo del 2024. No veíamos este escenario de bajadas de tipos de interés tan agresivo y, por tanto, en la composición de la cartera de renta fija mantuvimos la idea de duración corta y en pagarés de compañías con ratios de solvencia fuertes. El alargamiento de la duración quedaba, por tanto, aplazado a que los datos sobre el ciclo y la inflación dieran la señal adecuada. No obstante, sí empezábamos a considerar el comienzo de una exposición a los bonos a largo plazo americanos indexados a la inflación. En lo referente a la renta variable señalamos la sobrevaloración de los mercados, sobre todo en el sector tecnológico americano. La idea era construir una cartera fundamentada en compañías denominadas value con sólida posición competitiva en su sector, generadoras de caja y métricas buenas de valoración. Acompañábamos la visión con la construcción de estrategias de opciones que cubrieran la exposición a renta variable en el caso de un escenario de alta volatilidad y corrección de los mercados. La visión de una depreciación del dólar por los excesivos niveles de deuda americana ha estado presente también en la cartera vía derivados. En definitiva, un posicionamiento conservador, pero no exento de riesgo si el escenario de alto crecimiento y baja inflación se manifestaba como escenario central. b)Decisiones generales de inversión adoptadas en el semestre. Como decíamos acabábamos el año 2023 con un movimiento alcista basado en una esperada bajada de tipos. Dicha bajada no se ha producido, pero esto no ha provocado decepción en el mercado, que se ha encargado de cambiar los motivos para justificarla. Hemos tenido subidas generalizadas en los mercados bursátiles, impulsadas, sobre todo, y una vez más por la tecnología, y solo hemos visto como se han quedado atrás mercados considerados emergentes, y que van de México o Brasil a Indonesia. Todo lo relacionado con la inteligencia artificial está siendo la gasolina del movimiento, causando una gran concentración de la rentabilidad de los índices en muy pocas empresas. Las 10 empresas más grandes ya suponen más del 36% de la capitalización del S&P 500, dato nunca alcanzado antes en la historia. Europa tras un primer trimestre prometedor, ha gripado algo en el segundo. Los sectores con peor comportamiento han sido el sector del lujo, automóvil y los cíclicos con gran peso en los índices europeos. Otro efecto pernicioso ha venido motivado por razones políticas, la incertidumbre generada por las elecciones francesas que ha hecho caer a la bolsa francesa un 9 por ciento en apenas mes y medio. En cuanto a los bonos, las esperadas bajadas de tipos de interés se han ido ralentizando, y a finales del semestre, los americanos no habían movido ficha, y los europeos apenas un cuarto de punto, motivado más por presiones políticas que por razones económicas. La inflación no ha caído tanto como se esperaba, y alcanzar los objetivos finales cercanos al 2 por ciento está siendo difícil, con un desempleo en zonas de mínimo histórico. Esto ha motivado una subida de rentabilidades de 0.50 por ciento en los tramos largos de la curva respecto a finales de año y la caída consecuente de los precios de los bonos. Por el lado de las divisas lo más resaltable es la caída sin red del yen japonés. Desde finales del año 2020, el yen ha perdido un 57 por ciento frente al dólar, pero esto no parece frenar al Banco Central Japonés en su deseo de inundar de yenes el mercado para sostener los tipos de interés. Mantendremos nuestro método de inversión en la segunda parte del año, dado lo caro que pensamos que está una parte del mercado. Una cartera de renta fija con una duración baja y buscar oportunidades ocasionales en la renta variable, que no nos parece lo suficientemente atractiva ahora mismo para estar confortablemente invertido. c)Índice de referencia. NA. No tenemos índice de referencia. d)Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Attitude Opportunities, FI acaba el semestre con una revalorización del 1.46%, después de dejarnos un 1.80% en el segundo trimestre. A cierre del periodo el patrimonio del fondo asciende a 39.135 miles de euros y el número de partícipes es igual 101. Los gastos soportados ascienden a 0,71% del patrimonio medio del fondo. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de las IIC de la gestora. ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1,46%; ATTITUDE GLOBAL FIL / FENWAY 3,37%; ATTITUDE GLOBAL FIL / AGORA 3,74%; ATTITUDE SMALL CAPS FI 3,71%; ATTITUDE SHERPA FI 2,37%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a)Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Hemos cerrado las posiciones que teníamos tanto en mineras de oro como en la India. Utilizamos las mineras como proxy al comportamiento del oro (no podemos tener oro físico en el fondo) pero suelen comportarse algo peor y decidimos cerrar las posiciones tras ganar un 10% desde nuestra inversión, pero haciéndolo peor que el metal dorado. En la India, decidimos cerrar una de nuestras posiciones largas más antiguas aprovechando el tirón de la victoria electoral de Modi. Seguimos pensando que el mercado está sobreexcitado con el tema de la inteligencia artificial, y que podríamos presenciar algo parecido a lo que vimos en el boom de Internet. Se implantará con seguridad, pero otra cosa serán las rentabilidades de las inversiones dados los múltiplos con los que está jugando el mercado. El reventón de la burbuja puede ser el hecho más destacado para la segunda parte del año. Comentar de nuevo que el 90% de la operativa del fondo se realiza de forma intradiaria, y basada en modelos estadísticos nuestros, que no reflejan una visión de mercado más allá de los plazos en los que se realizan las operaciones y que pueden durar vivas simplemente unos minutos. La operativa en derivados se realiza con dos tipos de estrategias; por un lado, se pueden tomar posiciones direccionales, y por otro lado posiciones de valor relativo, buscando movimientos diferenciales entre futuros sobre índices, movimientos de curva en futuros sobre gobiernos, o movimientos de rentabilidad entre futuros de distintos gobiernos al mismo plazo. b)Operativa de préstamo de valores NA c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Derivados con la finalidad de cobertura, el grado de cobertura del periodo es igual 95,93%. Derivados con la finalidad de inversión, el apalancamiento medio del periodo es igual al 56,63%. d) Otra información sobre inversiones. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. NA 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El VAR es igual a 0,58% (Value At Risk por sus siglas en inglés o Valor en Riesgo), representa la máxima pérdida esperada en un día, con un 99% de confianza para la IIC. Es decir, con una probabilidad del 1%, la IIC podría perder más de esa cantidad en un día. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. Durante el periodo no se han dado las condiciones para que la entidad ejerza el derecho de voto en ninguno de sus valores en cartera. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. NA 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.NA 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS NA, la sociedad gestora asume los costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). NA 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Seguimos pensando que el mercado está sobreexcitado con el tema de la inteligencia artificial, y que podríamos presenciar algo parecido a lo que vimos en el boom de Internet. Se implantará con seguridad, pero otra cosa serán las rentabilidades de las inversiones dados los múltiplos con los que está jugando el mercado. El reventón de la burbuja puede ser el hecho más destacado para la segunda parte del año. Nuestro método de inversión será el mismo en la segunda parte del año, dado lo caro que pensamos que está una parte del mercado. Una cartera de renta fija con una duración baja y buscar oportunidades ocasionales en la renta variable, que no nos parece lo suficientemente atractiva ahora mismo para estar confortablemente invertido. Sin advertencias Sin información Sin información 4481620 162 3.71 39600187 101 1.46 40100533 113 2.37 84182340 376 2.01