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La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. Para la selección de valores de renta variable se aplican técnicas de análisis fundamental, buscando valores infravalorados con alto potencial de revalorización, y para la renta fija, se seleccionarán aquellos activos más adecuados según su perfil de rentabilidad-riesgo. No existe predeterminación por tipo de emisores (públicos/privados), divisas, sectores económicos, capitalización bursátil, duración media de la cartera de renta fija o rating de emisiones/emisores (por lo que toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia, o incluso sin rating). Los emisores/mercados serán OCDE o emergentes, sin limitación. Podrá existir concentración geográfica y/o sectorial. La inversión en renta fija de baja calidad crediticia o en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La concentración en un mismo emisor será como máximo del 40%. En todo caso, se respetarán los principios de liquidez, transparencia y diversificación del riesgo. Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras, tradicionales o de inversión libre, pertenecientes o no al grupo de la gestora, que ofrezcan habitualmente liquidez diaría y de manera excepcional con liquidez como mínimo mensual, con una rentabilidad acreditada y sostenida y una política acorde con la gestión del FIL. El FIL utiliza derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, como cobertura e inversión. La exposición máxima del FIL a los activos subyacentes será del 200%. El endeudamiento máximo (a través de líneas de crédito bancario) será del 50% del patrimonio, y se usará para gestionar la liquidez, facilitar suscripciones y reembolsos o bien aprovechar oportunidades de inversión. No se han firmado acuerdos de garantía financiera. El FIL no cumple con la Directiva 2009/65/CE. 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Rolnik Focus FIL no tiene coeficientes de concentración por lo que podrá estar más presente en las compañías que estimemos mayor potencial. Las inversiones son mayoritariamente en empresas que cotizan en mercado americano. Los sectores más representativos del fondo a final del periodo de referencia son: Servicios y equipamiento médico, Servicios financieros y Retail, representando como el 55% del fondo. false false false false false false false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes true false false false false false false false false true 0.00 0.00 0.00 1 Partícipe Significativo que representa un 67,87% del patrimonio. C/V divisa por parte de la endidad depositaria. Siendo el importe efectivo negociado de las compras de divisa de 406.915,44 euros y el de las ventas de divisa de 556.454,21 euros. Rolnik Focus mantiene una posición invertida en Rolnik Conviction por un coste inicial de 498.852 euros. Rolnik Focus mantiene una posición invertida en Rolnik Resilience por un coste inicial de 471.496 euros, debido a diversos reembolsos parciales realizados en el periodo de referencia. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En este semestre consideramos que el mercado ha tenido un comportamiento positivo, los principales índices mundiales están en máximos históricos, aunque hemos visto una gran volatilidad debido a conflictos en Oriente Medio y al tema arancelario por parte de EEUU y Donald Trump. El Banco Central Europeo ha realizado bajadas de tipos de interés y se prevé que continue, aunque con dudas por parte de los inversores, la inflación parece que se está viendo reducida poco a poco con las políticas restrictivas que vimos en el pasado cercano, entre otros. Por parte de la FED, vemos que estas bajadas que se esperaban no acaban de llegar, a pesar de la presión que hayan podido sentir opr parte de Donald Trump. Todas estas situaciones generan nerviosismo en los mercados, pero la visión de la gestora sobre los mercados es siempre la misma. A corto plazo hay volatilidad por la propia naturaleza de los mercados y de sus participantes. A largo plazo los precios se sitúan en torno al valor real de los activos cotizados. La gestora aprovechará esa volatilidad a corto plazo para adquirir activos excelentes con un precio atractivo con respecto a su valor real. Cualquier comentario sobre la situación actual estimamos que no añade valor (nos parece que no es posible saber de antemano la dirección a corto plazo de los mercados) y además fomenta una inversión cortoplacista, alentando más la especulación que la inversión a largo plazo (donde si es posible obtener rentabilidades positivas). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el periodo de referencia se ha tratado de aprovechar las caídas de los mercados, tratando de aumentar posición en empresas que se consideran con mayor potencial de revalorización y disminuyendo en empresas con menos potencial o mayor riesgo. Veremos con más detalle estos movimientos en los siguientes puntos. c) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. A final del periodo el patrimonio de Rolnik Focus FIL se sitúa en 23,73 millones de euros. El número de partícipes asciende a 27. La rentabilidad obtenida por el fondo es del -57,49% desde inicio. El valor liquidativo de Rolnik Focus FIL a cierre del semestre era de 42,51 euros/participación. Los gastos soportados por el fondo ascienden al 0,79% en el periodo. d) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Desde el 3 de julio de 2020 se gestiona otro fondo de inversión (Rolnik Conviction FI Clase V) obteniendo una rentabilidad desde su constitución hasta cierre de periodo del -23,70%. Desde el 2 de julio de 2024 se gestiona otro fondo de inversión (Rolnik Conviction FI Clase F) obteniendo una rentabilidad desde su constitución hasta cierre de periodo del +42,82%. Desde el 11 de noviembre de 2022 se gestiona otro fondo de inversión (Rolnik Resilience FI) obteniendo una rentabilidad desde su constitución hasta cierre de periodo del +47,06%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el 1er semestre de 2025 se iniciaron posiciones en Dream Finders Homes, RH y Tempus. Salieron de la cartera Eurofins, Constellation Software y Sea Limited. La principal geografía por peso es EEUU con un 35% aproximadamente, seguida de lejos de China y Brasil, con un peso aproximado del 15% y Uruguay con un peso en torno al 10%. En lo que respecta a las industrias, los Servicios y equipamiento médico pesan en torno al 25%, seguido por los Servicios financieros y Retail con un 15% de peso aproximadamente. Otras industrias como Banca y Servicios al consumo tienen un peso aproximado del 10%. El fondo está invertido por encima del 95%. Se puede ver mes a mes información más actualizada de algunas de las principales posiciones en la página web de la gestora, así como en las fichas mensuales del fondo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se han contratado futuros sobre el EURUSD para cubrir la exposición a dicha divisa sobre las inversiones. d) Otra información sobre inversiones. En relación a la Integración de los riesgos de sostenibilidad, el proceso de inversión de Rolnik Capital Owners SGIIC, SAU tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad y esta¿ basado en un análisis de terceros. Para ello Rolnik tendrá en cuenta los ratings ASG publicados por proveedores externos al objeto de evaluar el riesgo de sostenibilidad del fondo. El riesgo de sostenibilidad de las inversiones dependerá, entre otros, del tipo de emisor, el sector de actividad o su localización geográfica. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo es, por un lado, el riesgo operacional de las empresas en las que invierte, y por otro, el riesgo de que el precio pagado por las acciones de esas empresas esté en línea o no con su valor a largo plazo. Todo ello ponderado por el peso de cada inversión dentro de la cartera. Pensamos que el riesgo se mitiga de forma óptima invirtiendo en empresas de la máxima calidad y pagando por ellas precios razonables. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS La política seguida por Rolnik en relación con el ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas es que siempre delegamos el mismo, salvo que alguna situación especial requiera lo contrario. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS La gestora realiza sus propios análisis y no utiliza análisis externos. Si en algún momento los utiliza, el coste siempre recaerá en la gestora y no en el fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO No tenemos ninguna visibilidad acerca de la actuación previsible ni del mercado ni del fondo a corto plazo, y además no creemos que sea posible tenerla acertada de manera consistente. El comportamiento del fondo dependerá de la calidad y el precio de los activos en lo que invierta. Cuanta mayor calidad y menor precio, mejor será el comportamiento del fondo. Sin advertencias Sin información Sin información