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No existe exposición a riesgo divisa (dado que se cubrirá dicho riesgo). El fondo aplica una filosofía de inversión basada en el análisis fundamental, seleccionando activos infravalorados por el mercado con alto potencial de revalorización a juicio de la gestora. La parte no invertida en renta variable se invierte en renta fija pública/privada, de emisores/mercados zona Euro, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos. Las emisiones tendrán al menos calidad crediticia media (rating mínimo BBB-) o , si es inferior, el rating del Reino de España en cada momento, con duración media de cartera de renta fija inferior a 18 meses. Se podrá invertir hasta 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. INVERSIÓN Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO MÁS EFICAZ LA CARTERA 01 0.00 0.00 0.00 0.00 3.67 4.24 3.67 3.28 EUR 1411785.41 1453222.44 100 100 0.00 0.00 false 1,00 Euros 22352803 20986929 18817597 22686002 15.8330 14.4416 12.0263 13.5373 1.12 1.12 1.12 1.12 01 0.04 0.04 9.63 -2.20 12.10 7.84 -5.33 20.08 -11.16 21.05 26.00 -1.95 -1.95 -4.97 2024-06-13 2024-06-13 2022-03-04 1.64 2.19 7.38 2024-06-05 2024-01-24 2022-03-09 01 11.60 12.87 10.04 11.32 14.25 14.07 23.45 14.94 12.86 12.82 14.54 11.85 11.83 12.16 13.84 19.37 15.40 12.29 0.12 0.12 0.12 0.13 0.13 0.13 0.07 0.02 0.24 Indice 10.09 10.13 10.02 11.21 14.07 13.87 23.20 14.82 12.72 11.81 11.81 11.81 11.81 11.81 11.81 11.81 11.71 7.86 1.18 0.59 0.59 0.60 0.60 2.37 2.39 2.38 0.00 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA9M0lEQVR42u2dDYwc1ZXvLVkjCyFk RUIIWdYoGmk0spCFEFIUIYRGI0urlYVQZLVelpfHI1528pIhm2W9DgkxJEsIkBA/BA4xszuwTmSC 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j2B+Q/W9q/50DB1DB4MbusJ5+LD0qExdNUeqNlktjVNm7nQ6A96GChqeUc4LzVmei+rjDjT4qxHq voKWQk3Zeemll3y+p0b8eptnMNsL5HiD2Zanf1T133pnePOds2D70Q8fdmqZeo93kepmbpQyDdQI PZlpqNeNfi6dh8XeY5cPtD+qmV3PzN3+64dCDUZTfd+e9Qb8DU4L5ibOuzwW+g1P+agWoNdee+22 7B5Dx9DBwIauZ+qTk1JdXa33CVb5ycwhsUj2MlULsfjKTDmXGDqGDoY2dAAjoTJTtRBLXV0dJ4NY gKEDlRgAiAWAoQOVGACIBYChA5UYAIgFgKEDlRgAiAUYOhi9EiOEEIaOoQMAAEAC8P8BMx43mzHe nH0AAAAASUVORK5CYII= DJ EURO STOXX 50 Futuros comprados 1409660 02 1409660.00 1409660.00 false false false false false false true true false false BEKA EUROPEAN STOCK, FI Cambio de control de la Gestora/Depositaria de IIC La CNMV ha resuelto: Inscribir el cambio en el grupo de la sociedad gestora: Grupo actual: GALA Nuevo grupo: BEKA FINANCIAL MARKETS HOLDINGS, S.L. Número de registro: 308350 BEKA EUROPEAN STOCK, FI Modificación de elementos esenciales del folleto La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de BEKA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de CACEIS BANK SPAIN S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto de LIBERTY EURO STOCK MARKET, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 2522), al objeto de modificar su vocación inversora y su política de inversión. Número de registro: 308385 BEKA EUROPEAN STOCK, FI Eliminación/Reducción comisión gestión y/o depositario de IIC Reducción de la comisión de depositaría Número de registro: 308033 BEKA ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. (la “SGIIC”), en calidad de sociedad gestora de los fondos LIBERTY EURO RENTA, FI y LIBERTY EURO STOCK MARKET, FI, comunica que desde la fecha 1 de junio de 2022, inclusive, se redujo la comisión de depositaría de ambos fondos (que estaba fijada en 0,1% anual sobre patrimonio), quedando establecida dicha comisión de depositaría por tramos. 0,1% (hasta 10mill) 0,08% (10mill-50mill), 0,065% (50mill-100mill), 0,05%(mas de 100mill) true false false false false false false true Participes significativos -  1.404.374,75468101 part. - 99,48% Durante el periodo se han efectuado operaciones de compra (repos de deuda pública) con el depositario por un importe medio diario en miles de euros: 1.313,22 – 5,88% Durante el periodo se han efectuado operaciones de venta (repos de deuda pública) con el depositario por un importe medio diario en miles de euros: 1.314,31 – 5,89% Durante el período analizado se han realizado operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia, consistentes en operativa de divisas con el depositario y compra/venta de participaciones de los fondos de inversión gestionados por personal y entidades vinculadas a la sociedad gestora de acuerdo con lo establecido en el procedimiento interno de operaciones vinculadas. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS a. Visión de la gestora sobre la situación de mercado. Durante la primera mitad del año, las principales economías avanzadas han mostrado un dinamismo superior al previsto. Al mismo tiempo, la persistencia de las tensiones inflacionistas ha llevado a los bancos centrales a adoptar una estrategia gradual para normalizar la política monetaria. En este contexto, la economía española ha mostrado un rendimiento notable. El consumo ha sido robusto, impulsado por unos datos de empleo que han alcanzado niveles históricos, lo cual ha llevado a aumentar las proyecciones de crecimiento del PIB al 2,3%. Sin embargo, este escenario podría verse afectado por la evolución de las incertidumbres geopolíticas, tanto en el ámbito electoral como en el militar, que seguirán siendo un foco principal de incertidumbre para 2024. Alemania y Francia han caracterizado el menor dinamismo dentro de la zona, por motivos de inestabilidad política y falta de demanda de los países importadores de productos acabados. Por parte de los precios, vemos como la inflación ha caído en junio hasta niveles del 3.4% en España, con una subyacente cerca del 3%. Los costes de la energía han sentado bien a todas las economías y la moderación en crecimientos salariales es todo un hecho. Pero los servicios continúan presionando en toda Europa la incapacidad de ver inflaciones más bajas. Estos servicios están subiendo a tasas del 4%.Para la Eurozona el índice de inflación terminó en el 2.5% con la subyacente en el 2.9%. Por otro lado, los principales índices bursátiles finalizaron el semestre en positivo. El MSCI world cerró +10.81% mientras el S&P 500 terminó el semestre +14.48%. Si bien son subidas de consideración, la concentración de estas subidas fue muy superior a la media de los últimos 20 años. El valor promedio del MSCI World está en negativo de finales de marzo mientras el S&P500 equal weighted (peso igualitario para todos los valores) se ha quedado un 6.7% por detrás del cap weighted (los valores con mayor peso). Esto significa que solo unos pocos valores han contribuido a las subidas generalizadas mientras que la mayoría de los valores apenas se han revalorizado. Es especialmente importante resaltar con las empresas de pequeña capitalización, finalizaron el semestre apenas +1.01%. Si unimos este dato, a la creciente concentración antes mencionada, la foto final es completamente diferente a la que pudiera aparentar. Los principales índices bursátiles han subido gracias al boom provocado por la inteligencia artificial mientras que la generalidad de las compañías ha comenzado a dar señales de mucha fragilidad a pesar de las descontadas bajadas de tipos de interés. De cara al segundo semestre, los datos macro y de inflación continúan su tendencia a la baja y se descuentan bajadas de tipos de interés tanto en Europa como en USA. Si bien la reducción del precio del dinero debería ayudar a reducir la presión en la cuenta de resultados de las compañías y las familias, es clave que la macro no se deteriore en exceso para que veamos una continuación de las subidas en los índices bursátiles. Repasamos el comportamiento de los distintos mercados de renta variable al cierre de junio de 2024: En Estados Unidos el S&P 500 aumentó un +14,48% en el semestre, el Dow Jones un +4,79% y las compañías tecnológicas han sido las que ha tenido un mejor comportamiento semestral, el índice Nasdaq Composite subió un +18,44% en el semestre. En cuanto al continente europeo los principales índices tuvieron también un comportamiento favorable en el semestre. El Stoxx Europe 600 se revalorizó un +8,86% semestral, el DAX30 un +11,73% en el semestre, el CAC40 un +1,22%, y el FTSE 100, creció un 7,86% semestral. En cuanto al selectivo español IBEX35 creció un +10,50% al cierre del semestre. En Asia, el índice Shanghai Shenzhen CSI 300 prácticamente plano con un +0,89% semestral. Mientras tanto, el índice Nikkei japonés obtuvo un gran comportamiento con un +21,34% en el semestre, y el Taiwan SE cerró el semestre un +28,45%. Latinoamérica por su parte, El IBovespa Brasil, se dejó un -5,58 semestral. En el caso de México su índice IPC-México se dejó un -5,35% semestral. Por el lado de la renta fija, semestre con menor volatilidad que el año anterior, en Europa, el bono alemán a 10 años arrojaba, al cierre del periodo analizado, una TIR del 2,50%, 48 puntos básicos superior a la de cierre del año anterior. Si analizamos el comportamiento de los bonos soberanos españoles, el bono a 10 años se encuentra a cierre de semestre en el 3,42% de TIR. En Estados Unidos, el diez años americano se situaba en el 4,40%. b. Decisiones generales de inversión adoptadas. La estrategia del fondo consiste en la generación de una cartera que bata al índice MSCI EUROPE NET TOTAL RETURN. A su vez, se han utilizado instrumentos derivados para ajustes de liquidez. El objetivo de gestión es obtener una revalorización a largo plazo del capital del fondo. Al cierre del periodo analizado la estructura de la cartera por tipos de activos era la siguiente, el peso de las acciones ascendía al 92,45%, el 7,03% de Repos, el 0,45% de liquidez, mientras que los derivados suponían un 9,09% del patrimonio. Las principales posiciones del fondo y del índice a cierre del periodo son; ASML Holding Nv, LVMH Louis Vuitton Moet Hennessy, Total Energies, SAP SE y Siemens. c. Índice de referencia. i. A cierre del semestre el fondo registra una rentabilidad en el periodo del +9,63%, mientras que el índice de referencia MSCI EUROPE NET TOTAL RETURN obtuvo un +9,06%. La desviación con respecto al índice del fondo ha sido de 0,57%. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente informativos, no estando gestionado el fondo en referencia a dicho índice (el fondo es activo). d. Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos IIC i. El fondo cierra el primer semestre del ejercicio 2024 con un numero de 11.141.785,41 participaciones emitidas (1.453.222,44 participaciones al cierre del semestre anterior), 100 partícipes (100 partícipes al cierre del período anterior) y un patrimonio de 22.352.803,46 euros (20.986.928,53 euros al cierre del período anterior) ii. Rentabilidad máxima y mínima en el periodo. Durante el último semestre la rentabilidad mínima diaria ofrecida fue de -1,95% mientras que la rentabilidad máxima diaria fue de un +1,64% iii. El TER, ratio de gastos totales soportado por el fondo en el año, ha sido del 1,18% e. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. i. Beka Asset Management SGIIC Portfolios Rentabilidad Semestral Beka International Select Equities +9,88% Beka Optima Global +4,78% Ceretania de Inversiones Sicav +5,16% Beka Alpha Alternative Income, FIL +6,29% Beka Euro Renta, FI +0,23% Beka European Stock, FI +9,63% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo. i. La estrategia del fondo ha consistido en tratar de sacar alpha al comportamiento del índice MSCI EUROPE NET TOTAL RETURN. Dentro de la operativa normal del fondo se han realizado compras y ventas de acciones y también de derivados sobre el índice para batir al índice. El fondo no cuenta con inversiones que se integren en el artículo 36.1.j del RIIC, inversiones que se encuentre en litio ni productos estructurados. A su vez tampoco mantiene ninguna posición superior al 10% del patrimonio del fondo a cierre del periodo en otras IICs. b. Operativa de préstamos de valores i. No se ha realizado operativa en préstamos de valores. c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. i. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados para conseguir el objetivo de inversión y gestionar de un modo más eficaz la cartera. Al cierre del periodo mantiene un importe nominal comprometido en futuros del índice Euro Stoxx 50 de 1.410 miles de euros d. Otra información sobre inversiones Durante el semestre el vehículo al igual que el índice de referencia que intentamos batir, han tenido un comportamiento positivo, en concreto una rentabilidad del +9.63% para el fondo. Los valores que han contribuido de forma más positiva a la rentabilidad de la cartera durante el periodo han sido, ASML (+41.44%) lo que le aporta al fondo un +3.6%, SAP (+35%) aportando un +1.7% al fondo y Schneider Electric (+23.39%) contribuyendo un 0.84%. Por el lado negativo, los valores que más rentabilidad han detraído a la cartera durante el semestre han sido, L¿Oreal (- 9%) detrayendo un -0,30%, Pernod Ricard (-20%) que supone un -0.20% y Vinci (-13.47%) supone un -0,19%, La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido del 3.67% en términos anualizados. El proceso de inversión del fondo tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad y está basado en análisis propios y de terceros. Para ello la Gestora utiliza una metodología propia y tomará como referencia la información disponible publicada por las compañías en las que invierte, pudiendo tener en cuenta los ratings ESG publicados por parte de compañías especializadas en calificación ESG. Asimismo, la Sociedad Gestora utilizará datos facilitados por proveedores externos. El riesgo de sostenibilidad de las inversiones dependerá, entre otros, del tipo de emisor, el sector de actividad o su localización geográfica. De este modo, las inversiones que presenten un mayor riesgo de sostenibilidad pueden ocasionar una disminución del precio de los activos subyacentes y, por tanto, afectar negativamente al valor liquidativo de la participación en el fondo. La Gestora de este fondo no toma en consideración las incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad ya que no dispone actualmente de políticas de diligencia debida en relación con dichas incidencias adversas 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. i. No aplica. 4. RIESGO ACUMULADO DEL FONDO. i. La volatilidad del fondo durante el periodo analizado ha sido de un 11,60%, en línea a la de su índice de referencia 10.09%. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. ii. La Sociedad Gestora tiene definidos la política y procedimientos relativos al ejercicio de derecho de votos y tiene por objeto aplicar una estrategia adecuada y efectiva para asegurar que los derechos de voto de los instrumentos financieros de las IIC se ejerzan en interés de la IIC y de los partícipes y/o accionistas, de conformidad con lo establecido en el artículo 46 de la LIIC. En dicha política se contemplan las siguientes medidas llevadas a cabo: - Evaluación del momento y modalidades para el ejercicio del derecho de voto teniendo en cuenta los objetivos y la política de inversión de las IIC. - Porcentaje de participación en la sociedad cotizada respecto a la que se refiere el derecho de voto. La SGIIC deberá ejercer el derecho de voto y los derechos políticos siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de los fondos gestionados por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada. - Prevención o gestión de los posibles conflictos de interés que surjan en el ejercicio de los derechos de voto. 5. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV i. No aplica para el periodo analizado. 6. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS i. No aplica para el periodo analizado. 7. COSTES DERIVADOS DE LOS SERVICIOS DE ANALISIS. i. No han existido costes derivados de servicios externos de análisis. 8. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) i. No aplica. 9. PERSPECTIVA DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LOS FONDOS. i. Beka Asset Management no trata de predecir los movimientos futuros del mercado. El fondo Beka Euro Stock Market centra su objetivo en obtener una revalorización a largo plazo a través de su política de inversión. Invierte, directa o indirectamente, 100% de la exposición total en renta variable de la Eurozona de alta capitalización y cualquier sector, para batir al MSCI EUROPE NET TOTAL RETURN, invirtiendo en valores del índice, en derivados sobre el índice o sus componentes y/o en ETFs, (hasta 10% en IIC financieras-ETF, pertenecientes o no del grupo de la gestora). No existe exposición al riesgo divisa. La estructura de la cartera invertida se ha mantenido estable durante el semestre. Con esa visión de inversión a largo plazo, en el futuro nos podremos encontrar períodos con una elevada volatilidad y con caídas pronuncias en el mercado, así como períodos de recuperación y subidas en los mismos. Independientemente de los movimientos y situación del mercado a corto plazo, la actuación en cuanto a la gestión de la cartera del fondo se mantiene estable con el objetivo de obtener retornos satisfactorios en el largo plazo. Sin advertencias Sin información Sin información 7757836 101 0.23 105676528 3718 5.25 113434364 3819 4.91