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          <iic-com:VocacionInversora contextRef="FIL_S12025_V88394341_ia">Se invertirá un 0-100% del patrimonio en IIC de carácter financiero (incluidos
 ETF e IIC de IL), gestionadas o no por entidades del mismo Grupo de la Gestora.
 Se invierte, directa o indirectamente, un 0-100% de la exposición total en renta variable o en activos de renta fija públicay/o privada (incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), sin predeterminación por tipo de emisor (público/ privado), divisas, sectores, capitalización, rating emisiones/emisores (la totalidad de la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia) o duración media de la cartera de renta fija. Los emisores y mercados serán principalmente estadounidenses y europeos  pudiendo invertir, puntualmente, en otros países OCDE y/o países emergentes.  Puede existir concentración geográfica y/o sectorial.
 La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total.
 La concentración en un mismo emisor será como máximo del 20% de la exposición total.
 En todo caso, se respetarán los principios de liquidez, transparencia y diversificación del riesgo.
Se controlará el riesgo asumido mediante sistema VaR estableciendo para el FIL  un VaR diario al 95% de confianza del 3%</iic-com:VocacionInversora>
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ESTADOS UNIDOS DE AMERICA	5.41	0.15%	-1.48	-0.05%
FRANCIA	0.00	0.00%	81.38	2.74%
LUXEMBURGO	0.00	0.00%	73.64	2.48%
PORTUGAL	230.31	6.46%	80.36	2.71%
REINO UNIDO	335.61	9.41%	363.14	12.25%
TOTAL INVERSIONES en miles de euros	3,567.06	100.00%	2,964.88	100.00%</iic-com:InversionesFinancieras>
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      <iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12025_V88394341_da">Partícipes significativos 1445.32-38.54 
Partícipes significativos 982.44-26.20 
Se han realizado enajenaciones de valores o instrumentos financieros cuyo intermediario financiero ha sido una entidad del Grupo al que pertenece la Gestora en el periodo de referencia: 9,61 - 0,28% 
La sociedad gestora dispone de procedimientos y normas de conducta respecto a las operaciones vinculadas en los términos previstos en los artículos 67 de la LIIC, 138 y 139 del Real Decreto 1082/2012, de 12 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de instituciones de inversión colectiva. 
La sociedad gestora cuenta con un procedimiento de autorización simplificado de otras operaciones vinculadas repetitivas o de escala relevancia no incluidas en los apartados anteriores, realizadas con el depositario, como la remuneración de la cuenta corriente, comisiones de liquidación.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
      <iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12025_V88394341_da">1.	SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO

a.	Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados

Aunque el periodo ha estado marcado por la volatilidad, el mercado ibérico ha terminado la primera mitad del año con notables subidas. Tras las fuertes caídas registradas en abril, motivadas por el anuncio de un paquete arancelario mucho más estricto de lo anticipado, el mercado experimentó una rápida recuperación en la segunda parte del periodo. Esta se vio impulsada por la suspensión temporal de los aranceles, los sólidos resultados empresariales y unos datos de actividad e inflación más robustos de lo esperado. Sin embargo, no debemos ignorar que aún existe incertidumbre sobre el alcance definitivo del nuevo esquema de aranceles. Por tanto, permanecemos atentos a la evolución de los acontecimientos y a las comunicaciones de las empresas para evaluar el posible impacto de un deterioro futuro.

Varios factores explican el mejor comportamiento del mercado ibérico frente a los principales índices internacionales. Desde un punto de vista macro, nuestro mercado tiene una baja exposición directa a los aranceles, tanto a nivel macroeconómico como empresarial. Además, con un crecimiento cercano al 2 % del PIB, ¿superior al de la media de la eurozona¿ tiene más margen para absorber posibles impactos negativos en el sector exterior. Desde un punto de vista micro, las empresas ibéricas tienen la solvencia necesaria para afrontar la incertidumbre, gracias al fuerte desapalancamiento completado en los últimos años. Finalmente, su valoración parte de niveles sensiblemente más bajos que el resto. Estos factores otorgan al mercado ibérico un perfil defensivo que le ayuda a afrontar las turbulencias derivadas de la guerra comercial.

b.	Decisiones generales de inversión adoptadas

El fondo, a lo largo del primer semestre del año, ha mantenido un posicionamiento estable ante la volatilidad provocada por la incertidumbre arancelaria y ha seguido incorporando valores dentro del universo ibérico que consideramos fundamentalmente infravalorados. En general, seguimos primando compañías de pequeña y mediana capitalización donde creemos se concentran las mejores oportunidades de inversión. 

c.	Índice de referencia

N/A.

d.	Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC

El valor liquidativo de Oda Capital a 30 de junio de 2025 ha sido de 16,04 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año de 20,98%.

El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2025, alcanzó los 3.750 miles de euros en comparación con los 3.100 miles de euros de los que partía a cierre de 2024 y el número de partícipes disminuyó a 26 a cierre del primer semestre del 2025 frente a 28 a cierre del 2024

La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2025 es el 0,19%.

La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,38%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.

e.	Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora

Con carácter complementario a la información facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversión gestionados por Bestinver:

 FONDO	Vocacion inversora	Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER BOLSA, F.I.	Renta variable Iberica	25.37%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I.	Renta Variable Internacional	1.90%
BESTINFOND, F.I.	Renta Variable Internacional	2.99%
BESTVALUE, F.I.	Renta Variable Internacional	5.27%
BESTINVER GRANDES COMPAÑIAS, F.I.	Renta Variable Internacional	-2.01%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L.	Renta Variable Internacional	1.58%
BESTINVER LATAM, F.I.	Renta Variable Internacional	21.06%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL	Retorno Absoluto	13.36%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI	Renta Variable Internacional	-3.42%
ODA CAPITAL, FIL	Renta Variable Internacional	20.98%
ALFIL TACTICO, FIL	Renta Variable Internacional	18.85%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I	Renta Variable Internacional	-8.59%
BESTINVER PATRIMONIO, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	0.78%
BESTINVER MIXTO, F.I.	Renta variable Mixta Internacional	2.72%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	2.13%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Mixta Euro	2.18%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, F.I. - CLASE R	Renta Fija Mixta Euro	1.88%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	2.13%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Mixta Euro	2.18%
BESTINVER RENTA, F.I. - CLASE R	Renta Fija Mixta Euro	1.98%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE B	Renta Fija Euro	1.65%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Euro	1.67%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I. - CLASE R	Renta Fija Euro	1.58%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	2.11%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. - CLASE X	Renta Fija Mixta Euro	1.49%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	1.62%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Mixta Euro	1.64%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	1.56%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. - CLASE R	Renta Fija Mixta Euro	1.53%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Mixta Euro	2.42%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	2.29%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. - CLASE X	Renta Fija Mixta Euro	2.49%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE Z	Renta Fija Mixta Euro	2.64%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE X	Renta Fija Mixta Euro	2.71%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE B	Renta Fija Mixta Euro	2.51%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I. - CLASE R	Renta Fija Mixta Euro	2.17%

2.	INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES

a.	Inversiones realizadas durante el periodo

A lo largo del primer semestre del año destacaríamos la incorporación de valores como Neinor, IAG o Inmobiliaria del Sur.

Los mayores contribuyentes a la rentabilidad en el primer semestre de 2025 han sido Zegona e Indra mientras que los principales detractores han sido Vallourec y HBX. 

b.	Operativa de préstamo de valores

N/A

c.	Operativa en derivados y adquisición temporal de activos

Se han contratado derivados cuyo subyacentes han sido principalmente acciones cotizadas europeas, así como el índice Eurostoxx 50, Stoxx Europe 600, MDAX y MSCI Emerging Markets con la finalidad de inversión.

d.	Otra información sobre inversiones

N/A

3.	EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD

N/A

4.	RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO

El VAR del fondo a 30 de junio de 2025 es de 0,99% y el VAR condicional 16,51%.

5.	EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS

La política de Bestinver Gestión, S.A., SGIIC en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en España como en segundos Estados, su adecuación a los objetivos y a la política de inversión de cada IIC y, también, que las eventuales situaciones de conflicto de interés sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gestión, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participación

En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un análisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estándares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestación de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compañía en cuestión o en contra, irá en línea con el interés de los partícipes del Fondo, buscando la mayor protección y beneficio para los mismos.

6.	INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV

N/A

7.	ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS

N/A

8.	COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS

El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 1.588,47 euros, y acumulado en el año 1.588,47 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.

9.	COMPARTIMENTO DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)

N/A

10.	PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO

La incertidumbre sigue siendo grande en relación a la guerra arancelaria, pero al mismo tiempo, las señales de distensión en las negociaciones comerciales continúan y los mensajes de la administración Trump apuntan a que esperan tener un marco de acuerdos con sus principales socios comerciales para septiembre. Es posible que experimentemos cierta ralentización en la segunda parte del año dada la acumulación de inventarios anticipándose a los aranceles y la resaca en la demanda final derivada de la incertidumbre generada estos meses. Sin embargo, las perspectivas para la economía y los beneficios en 2026 en adelante siguen siendo positivas, apoyadas por el impulso fiscal en Europa, el incipiente ciclo del crédito y la moderación de los costes energéticos.

Creemos que esta corriente de fondo europea favorece a la renta variable en Iberia, donde sigue habiendo camino que recorrer en la normalización de valoraciones. En particular, en las pequeñas y medianas compañías.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
      <iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12025_V88394341_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
      <iic-com:InformacionPoliticaRemuneracion contextRef="FIL_S12025_V88394341_da">Sin informaciÃ³n</iic-com:InformacionPoliticaRemuneracion>
      <iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365 contextRef="FIL_S12025_V88394341_da">Sin informaciÃ³n</iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365>
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