Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2024-06-30 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2023-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2022-12-31 Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Pb Gestion Dinamica Decidido, Fi 4286 02 04 2024 EUR A2 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM comsanassetm@gruposantander.com 2010-11-26 06 15 4 en una escala del 1 al 7 Fondo de Inversi�n. GLOBAL. La estrategia de inversi�n sigue una gesti�n sistem�tica complementada con t�cnicas de gesti�n tradicional y alternativa. Hasta 100% de la exposici�n total se invertir� (directa e indirectamente a trav�s de IIC (hasta 100%)) en renta variable y/o renta fija p�blica y/o privada, sin predeterminar por criterios de selecci�n, divisa, capitalizaci�n, porcentajes, emisores, sector, mercados (incluyendo emergentes), duraci�n o rating. Se podr� invertir hasta 100% en emisiones baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating. Se podr� invertir a trav�s de derivados hasta 100% de la exposici�n total en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a: riesgo de cr�dito, inflaci�n, dividendos, tipo de inter�s, �ndices de materias primas o volatilidad. Adem�s se podr� tener un 100% de exposici�n total a materias primas a trav�s de activos aptos. Riesgo divisa: 0-100% de exposici�n total. La inversi�n en baja capitalizaci�n y baja calidad puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La metodolog�a de c�lculo para medir la exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de derivados es el VaR absoluto. Se utilizan 2 medidas de control del riesgo desligadas entre s�, volatilidad anualizada (m�ximo inferior al 15% para un periodo de observaci�n de 5 a�os) y Valor en Riesgo (VaR) m�ximo del 20% a 1 mes con p�rdida m�xima estimada (99% de confianza) del 20% mensual. El nivel de apalancamiento estar� entre 0-550%, pudiendo darse el m�ximo de 550% en circunstancias excepcionales de mercado. La consecuci�n de un objetivo concreto de rentabilidad 02 6.04 4.16 10.22 10.36 2.79 3.32 3.06 2.95 EUR 2923827.80 1516746.03 3488 2055 0.00 0.00 false 1 participaci�n 348036521 191353334 223738381 293985499 119.0345 117.1143 112.6514 119.7302 0.69 1.36 -0.20 0.02 0.49 1.38 03 0.05 0.10 01 01 1.77 0.38 0.44 0.44 0.47 1.66 1.72 1.70 1.81 false false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAY4ElEQVR42u3dD4Sc+f0H8CVGRJwo cSJinGGNiDhxnDrnrAhVEVFRKirinGGsqhOn1KmqqlJx6lQNa506FY1zVtRdW64nYp1VKupURGyM MerErRg1xolvfZ/fb5LZyfzf59l9dvf14rHPd3b+Pc8887zn83ye2Z0LAMCuN2cVAIBABwAEOgCw KwP9l7/8ZZibm0t+9vrmm2/CT37yk3Ds2LFw4MCB5DpxYgsv7v+vwzyux2HbgfW6u1/X/fD8s9z2 9/u62UkrKyvh8OHDoVQqhT/84Q/h0aNHoVAo7O5Af/LkSajVauHixYvhhRdeSBbo0KFD4eWXXw4/ /vGPwz/+8Y9MNuR33nln08bcu1HbyHfHjnPSx9vNYZ7nQN+p5zXt42b9PHfzB9lZnvte2z8OyoHt WMbTp08/91jxsl0b6PV6PZw8efK5hTp48GAS7FtZoeM25KNHjz69/88++8yn1j0a6Ls9zAV6PgI9 FhzlcjmpqHZLwE2y7Q977rtxeXdboMeM+/rrr8OHH34Y5ufnk4L2448/3p2B3ul0koXorrRXX301 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SCREENED EURO H Y BD EUR Futuros comprados 4440952 02 DJ STOXX 600 INDEX Emisi�n de opciones "put" 5842500 02 317859487 354752118 false false false false false false false false false true La CNMV ha resuelto: Autorizar, a solicitud de SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como entidad Gestora, y de CACEIS BANK SPAIN S.A., como entidad Depositaria, la fusi�n por absorci�n de SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero 4959), SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero 5280), SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero 1385), por SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el n�mero 4286). La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como entidad Gestora, y de CACEIS BANK SPAIN S.A., como entidad Depositaria, la actualizaci�n del folleto de SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversi�n de car�cter financiero con el n�mero 4286), al objeto de modificar la pol�tica de inversion y elevar la comisi�n de gesti�n que pasa de ser mixta sobre patrimonio y resultados a ser una comisi�n fija. Desde el 29.11.2024 inclusive, la comisi�n anual de gesti�n aplicable al fondo constar� de una parte fija y de una parte variable, siendo en todo caso la comisi�n de gesti�n m�xima de 1,6% anual sobre el patrimonio medio del fondo Se aplicar� una comisi�n de gesti�n fija para el fondo de 1,4% anual sobre el patrimonio medio, que se devengar� diariamente, independientemente de la rentabilidad de este. Adem�s, se aplicar� una comisi�n variable que como m�ximo ser� de un 0,2% anual sobre el patrimonio medio del fondo, que se calcular� diariamente en funci�n del patrimonio medio y la rentabilidad acumulada anual en el a�o natural en curso, en base a la tabla detallada a continuaci�n. Si una vez aplicada la comisi�n fija del 1,4% al fondo, no tiene rentabilidad acumulada, o tiene rentabilidad negativa, no se aplicar� ninguna comisi�n variable adicional. Desde el 1.01.2025, inclusive, se va a reducir la comisi�n de depositario del fondo, quedando establecida como a continuaci�n se indica: 0,08% (antes 0,1%) desde el 1.01.2025, inclusive. Anexo al contrato de fusi�n por absorci�n de los fondos de inversi�n denominados SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI (Fondo Beneficiario) y SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI; SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI; SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI (Fondos Fusionados), otorgado por la Sociedad Gestora SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. y la Entidad Depositaria CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. INCORPORAN COMO ANEXO al contrato de fusi�n de fecha 16 de diciembre de 2024, la siguiente informaci�n: I.ECUACIONES DE CANJE DEFINITIVAS: I.1. Valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del contrato de fusi�n: SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI 121,2648851150 SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI 96,7824225528 SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI 99,5365960383 SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI (Clase A) 9,2790905554 SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI (Clase B) 9,5082649441 I.2. Las ecuaciones de canje definitivas, seg�n resulta de los valores liquidativos rese�ados en el apartado anterior, son las siguientes: 0,798107568 participaciones del fondo SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI. 0,820819613 participaciones del fondo SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI. 0,076519188 participaciones del fondo SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI por cada participaci�n de la Clase A del fondo SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI 0,078409054 participaciones del fondo SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI por cada participaci�n de la clase B del fondo SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI II.ESTADOS FINANCIEROS DEL FONDO RESULTANTE DE LA FUSI�N Los Estados Financieros del fondo resultante de la fusi�n, a fecha del otorgamiento del contrato de fusi�n, que comprenden: - Balance de situaci�n - Cuenta de resultados SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC como Sociedad Gestora de los fondos que a continuaci�n se relacionan, procede a comunicarles que ha acordado la fusi�n por absorci�n de los siguientes fondos: Denominaci�n del fondo beneficiario (absorbente): SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI (pr�ximo SANTANDER PB GESTI�N DINAMICA DECIDIDO, FI) Denominaci�n de los fondos fusionados (absorbidos): SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI; SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI; SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI (Clase A y Clase B). 1. Aprobaci�n por la CNMV En cumplimiento de lo previsto en el art�culo 26 de la Ley 35/2003 de Instituciones de Inversi�n Colectiva, les comunicamos que la Fusi�n de los referidos Fondos ha sido autorizada por la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores con fecha 11 de octubre de 2024. 2. Contexto y Justificaci�n de la fusi�n La fusi�n encuentra su justificaci�n dentro del programa marco de fusiones que ha sido dise�ado por SANTANDER ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA con el que se pretende racionalizar la gama de fondos de la gestora. El resultado de esta fusi�n ser� un �nico Fondo mayor denominado SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDA, FI. La fusi�n se realizar� del siguiente modo: El fondo SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI absorbe a todos los part�cipes del fondo SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI, SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI y SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI. No existen part�cipes en la Clase Cartera del fondo absorbido SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI por lo que no interviene en la fusi�n. 2. Diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminuci�n del rendimiento El fondo beneficiario (absorbente) va a realizar cambios sustanciales en: el objetivo de gesti�n, pol�tica de inversi�n, r�gimen de comisiones y denominaci�n del fondo, que entrar�n en vigor con la actualizaci�n del folleto explicativo, una vez transcurrido un plazo de, al menos, 30 d�as naturales desde la fecha de la remisi�n de la presente comunicaci�n. A continuaci�n, se describen las nuevas caracter�sticas que tendr� el fondo beneficiario (absorbente): ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CREDITO MUY ELEVADO Categor�a: Fondo de Inversi�n. Global (se mantiene) Objetivo de gesti�n: El objetivo de gesti�n del fondo es obtener una volatilidad anualizada m�xima inferior al 15% para un periodo de observaci�n de 5 a�os. (se modifica) Pol�tica de inversi�n: (se modifica) La estrategia de inversi�n sigue una gesti�n sistem�tica complementada con t�cnicas de gesti�n tradicional y alternativa. Hasta 100% de la exposici�n total se invertir� (directa e indirectamente a trav�s de IIC (hasta 100%)) en renta variable y/o renta fija p�blica y/o privada, sin predeterminar por criterios de selecci�n, divisa, capitalizaci�n, porcentajes, emisores, sector, mercados (incluyendo emergentes), duraci�n o rating. Se podr� invertir hasta 100% en emisiones baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating. Se podr� invertir a trav�s de derivados hasta 100% de la exposici�n total en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a: riesgo de cr�dito, inflaci�n, dividendos, tipo de inter�s, �ndices de materias primas o volatilidad. Adem�s, se podr� tener un 100% de exposici�n total a materias primas a trav�s de activos aptos. Riesgo divisa: 0-100% de exposici�n total. La inversi�n en baja capitalizaci�n y baja calidad puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La metodolog�a de c�lculo para medir la exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de derivados es el VaR absoluto. Se utilizan 2 medidas de control del riesgo desligadas entre s�, volatilidad anualizada (m�ximo inferior al 15% para un periodo de observaci�n de 5 a�os) y Valor en Riesgo (VaR) m�ximo del 20% a 1 mes con p�rdida m�xima estimada (99% de confianza) del 20% mensual. El nivel de apalancamiento estar� entre 0-550%, pudiendo darse el m�ximo de 550% en circunstancias excepcionales de mercado. R�gimen comisiones (se modifica): R�gimen de comisiones: Comisi�n de gesti�n directa M�xima del 1,6% (**) Comisi�n de gesti�n indirecta 1,65% sobre el patrimonio (*) Comisi�n de depositaria directa 0,1% sobre el patrimonio Comisi�n de depositaria indirecta 1% sobre el patrimonio (*) (*) Porcentaje anual m�ximo soportado indirectamente como consecuencia de la inversi�n en IIC. Por la parte de patrimonio invertido en IIC del grupo, las comisiones de gesti�n acumuladas aplicadas directa o indirectamente al fondo y a sus part�cipes no superar�n el 2,25% anual sobre el patrimonio. Se exime a este fondo del pago de comisiones de suscripci�n y reembolso por la inversi�n en acciones o participaciones de IIC del grupo. Sobre la parte del patrimonio invertida en IIC las comisiones m�ximas indirectas no superar�n el 1,65% anual, en el caso de la comisi�n de gesti�n, y el 1% anual, en el caso de la comisi�n de depositaria. (**) La comisi�n de gesti�n efectivamente cobrada podr� ser menor dependiendo de la rentabilidad del fondo en cada momento, con un m�nimo del 1,4% anual sobre el patrimonio medio. La comisi�n de gesti�n variable efectivamente cobrada se calcular� en base a la tabla adjunta como Anexo 2 y que se publicar� mediante Hecho Relevante en el momento de la inscripci�n del folleto. Colectivo de inversores al que se dirige: Cualquier tipo de inversor capaz de soportar posibles p�rdidas en su inversi�n en relaci�n con los riesgos del fondo, y cuyo horizonte de inversi�n est� alineado con el horizonte temporal establecido. Inversi�n M�nima Inicial: 1 participaci�n En el Anexo 1 se incluye un cuadro comparativo de los fondos involucrados en la fusi�n, detallando las diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, as� como una posible disminuci�n del rendimiento. 4. Evoluci�n de las carteras del fondo beneficiario y fusionados hasta la ejecuci�n de la fusi�n La Sociedad Gestora reestructurar� las carteras de los fondos que participan en la presente fusi�n mediante la venta de los valores que sean necesarios, para adaptarlas as� a la pol�tica de inversi�n y vocaci�n inversora que seguir� el fondo beneficiario (absorbente). Esta reestructuraci�n se iniciar� una vez finalizado el plazo legal de 30 d�as naturales contado desde la fecha de env�o de la presente comunicaci�n y finalizar� antes de la ejecuci�n de la fusi�n, en la medida de lo posible y siempre en inter�s de los part�cipes. Para obtener m�s informaci�n, existe a disposici�n de los part�cipes en el domicilio de la gestora y en los registros de la CNMV, los informes peri�dicos de los fondos, en los que se puede consultar composici�n detallada de la cartera, as� como otra informaci�n econ�mica financiera relevante de los fondos, y otros documentos informativos como el folleto y el reglamento de gesti�n. 5. Derechos espec�ficos de los part�cipes 5.1. Derecho a mantener su inversi�n: Si usted desea mantener su inversi�n con las condiciones y caracter�sticas aqu� ofrecidas, no necesita realizar ning�n tipo de tr�mite. Una vez ejecutada la fusi�n, los part�cipes que no ejerzan el derecho de separaci�n dentro del plazo pertinente, podr�n ejercer sus derechos como participes del fondo beneficiario. 5.2. Derecho al reembolso o traspaso Si por el contrario decide reembolsar o traspasar sus posiciones, al carecer todos los fondos de comisi�n de reembolso, podr� efectuar el reembolso de sus participaciones, sin comisi�n o gasto alguno, al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud. La tributaci�n de los rendimientos obtenidos depender� de la legislaci�n fiscal aplicable a su situaci�n personal, todo ello sin perjuicio de la normativa aplicable a los traspasos entre IIC. Para el tratamiento de los rendimientos obtenidos por personas jur�dicas, no residentes o con reg�menes especiales, se estar� a lo establecido en la normativa vigente. SI USTED DECIDE NO REEMBOLSAR, MANTENIENDO SU INVERSION, EST� ACEPTANDO CONTINUAR COMO PART�CIPE DEL FONDO BENEFICIARIO (ABSORBENTE) CON LAS MODIFICACIONES ANTERIORMENTE DESCRITAS. 5.3 Derecho a obtener informaci�n adicional. Existe a disposici�n de los part�cipes el Proyecto de Fusi�n, que puede ser solicitado gratuitamente a la Sociedad Gestora. 6. Aspectos procedimentales de la fusi�n y fecha efectiva prevista de la fusi�n. La fusi�n por absorci�n implica la incorporaci�n del patrimonio de los fondos fusionados con transmisi�n por t�tulo de sucesi�n universal de la totalidad de su patrimonio, derechos y obligaciones a favor del fondo beneficiario, quedando aquellos como consecuencia de la fusi�n disueltos sin liquidaci�n. La ecuaci�n de canje ser� el resultado del cociente entre: 1.- El valor liquidativo del fondo fusionado SANTANDER PB SYSTEMATIC BALANCED, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI. 2.- El valor liquidativo del fondo fusionado SANTANDER PB STRATEGIC ALLOCATION, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI. 4.- El valor liquidativo de la clase A del fondo fusionado SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI. 5.- El valor liquidativo de la clase B del fondo fusionado SANTANDER GO RETORNO ABSOLUTO, FI y el valor liquidativo del fondo beneficiario SANTANDER PB SYSTEMATIC DYNAMIC, FI. La ecuaci�n de canje definitiva se determinar� con los valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del documento contractual de fusi�n. La ejecuci�n de la Fusi�n se producir� transcurridos al menos cuarenta d�as naturales desde la fecha de remisi�n de la presente carta, o bien, si fuese posterior, desde la �ltima de las fechas de las publicaciones legales en el BOE y en la p�gina web de la Gestora. La fecha prevista de la ejecuci�n de la fusi�n es la primera quincena del mes de diciembre de 2024. 7. Informaci�n a los part�cipes de los efectos fiscales de la fusi�n. La presente fusi�n se acoger� a un r�gimen fiscal especial, por lo que la misma no tendr� efectos en el impuesto de la Renta de las Personas F�sicas ni en el Impuesto de Sociedades para los part�cipes, manteni�ndose en todo caso la antig�edad de las participaciones. La sociedad gestora se responsabiliza de la informaci�n fiscal contenida en este documento. En caso de duda, se recomienda a los part�cipes solicitar asesoramiento profesional para la determinaci�n de las consecuencias fiscales aplicables a su caso concreto. false false false false true true true true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Adicionalmente, tambi�n la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que �stas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideraci�n de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorizaci�n simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gesti�n de instituciones de inversi�n colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversi�n que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratar� los datos identificativos y econ�micos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a trav�s del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversi�n correspondiente. Los datos se tratar�n con la finalidad principal de posibilitar la contrataci�n, mantenimiento y seguimiento de la relaci�n contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecuci�n del contrato suscrito a trav�s de la orden de suscripci�n. No se realizar�n cesiones de datos salvo obligaci�n legal, que fuese necesario para la ejecuci�n del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificaci�n o supresi�n as� como otros derechos como se explica en la informaci�n adicional, a trav�s del buz�n privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Informaci�n adicional Puede consultar la informaci�n adicional sobre protecci�n de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/pol�tica-de-privacidad/ Efectivo por compras de valores y otros activos emitidos por entidades del grupo de la gestora o grupo del depositario (millones euros): 0,36 Efectivo por ventas con el resto del grupo del depositario actuando como broker o contrapartida (millones euros): 2,13 - 0,01% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 41,7 - 0,21% Comision por inversion en derivados percibidas grupo gestora: 52.619,62 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolar/euro. b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. El fondo ha tenido un segundo semestre negativo, adapt�ndose la cartera hacia el final del periodo a un perfil de gesti�n mixto centrado en los mercados de renta variable tradicional como fuente de valor c) �ndice de referencia. N/A d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida de la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 86.53% hasta 348,036,520.93 euros. El n�mero de part�cipes aument� en el periodo* en 1,433 lo que supone 3,488 part�cipes para el fondo. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 1.37% durante el �ltimo trimestre. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.79% en el periodo. En el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gesti�n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos �ndices. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categor�a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3.3% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo termina el periodo con rentabilidad negativa dada la alta exposici�n a renta variable y palancas de valor de megatendencias, que sufrieron como consecuencia del incremento de volatilidad durante el verano. De las pocas megatendencias con contribuci�n positiva, destacan las relacionadas con tecnolog�a y digitalizaci�n pero, en general, fue un semestre negativo principalmente en lo referencia a mercados emergentes y japon�s (mercado japones que, durante el final del a�o, s� ha tenido un buen comportamiento comparado con el resto de mercados). Durante el mes de diciembre, se procede a la fusi�n (absorbiendo al Santander PB Systematic Dynamic, Santander PB Systematic Balanced y Santander PB Strategic Allocation) y redenominando el fondo, pasando a gestionarse con un perfil de exposici�n mixto multiactivo y controlando la exposici�n al riesgo. Con el nuevo esquema de inversi�n, se incrementa de forma significativa la exposici�n al cr�dito, tanto bonos de alto rendimiento como al cr�dito con grado de inversi�n de la zona europea y americana. El grueso de la exposici�n del fondo queda centrada en los mercados de renta variable tradicionales pero con una fuerte diversificaci�n geogr�fica en 4 mercados: mercados emergentes, Europa, Jap�n y USA. Al final del a�o, la principal exposici�n es al mercado americano y la menor exposici�n al mercado europeo. El fondo mantiene la exposici�n al Oro aunque en menor medida ya que el foco de exposici�n a mercados de renta variable se queda como la principal palanca de valor. El fondo mantiene inversi�n en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: Abrdn , Algebris , Amundi , AXA , BlackRock , Carmignac , DWS , Generali , Global , Invesco , JP , Jupiter , Lazard , Lord , MFS , Mutuactivos , Neuberger , Nordea , Pictet , PIMCO , Principal , Robeco , Santander , Schroder , SEI , State , Syquant , UBP , Waystone , Candriam, Muzinich , M&G , DNCA , Vanguard , Degroof , Bridge , Arcus . El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 57,94% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversi�n en otras IICs correspondiente al acumulado del a�o 2024 ha sido de 0,2968 sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo de 97.27%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al �ndice de referencia del fondo. Adicionalmente, se indica que el fondo tiene un nivel de apalancamiento en derivados directo e indirecto por la inversi�n de las IICs subyacentes en las que invierte es del 186,5% sobre el patrimonio del fondo al cierre del periodo. As� mismo, el VaR de la cartera del fondo al cierre de este periodo es del 5,39% a un mes y con un 99% de confianza. El VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado 1,24% de m�nimo, 6,12% de m�ximo y 4,47% de media durante el a�o en curso, utilizando el m�todo VaR hist�rico. d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0.64% y del Ibex 35 de 13.08% para el mismo trimestre. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Pol�tica de voto En el �mbito de sus actividades, el Grupo Santander Asset Management (SAM) tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor inter�s de sus inversores. Para cumplir con este deber, uno de los aspectos que SAM tiene en consideraci�n es el relativo al ejercicio de los derechos de voto de forma eficaz y responsable. SAM Investment Holdings S.L. cuenta con una pol�tica de voto (disponible en la p�gina web de Santander Asset Management Global - Secci�n Sostenibilidad) que se ha establecido como marco global de aplicaci�n a todas las sociedades de SAM. A partir de este documento, Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C (en adelante SAM SP) ha definido su propia pol�tica de aplicaci�n a nivel local (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a � Secci�n Sostenibilidad). Esta pol�tica establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en las que invierten los veh�culos de inversi�n gestionados por SAM SP. SAM SP cuenta con unos criterios de voto propios alineados con la legislaci�n aplicable y los c�digos de buenas pr�cticas, que incorporan las particularidades locales y sectoriales, as� como las mejores pr�cticas a nivel internacional. A la hora de decidir el sentido del voto SAM SP se basa en diversas fuentes, que incluyen la realizaci�n de an�lisis internos y el uso de servicios de asesores de voto (Institutional Shareholder Services), el cual contempla el an�lisis de informaci�n ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), de cara a poder incorporarlo en las decisiones de voto en base a est�ndares de referencia. Principales cifras en 2024 Las posiciones del fondo en sociedades cotizadas no han cumplido durante el ejercicio 2024 con los criterios cualitativos y cuantitativos establecidos en la pol�tica de voto de Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C; por tanto, el fondo no ha ejercido el derecho al voto en ninguna junta de accionistas celebrada en el 2024. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. INFORMACI�N ANUAL SOBRE GASTOS POR SERVICIO DE AN�LISIS Y PROCEDIMIENTOS DE SELECCI�N DE PROVEEDORES El fondo ha soportado gastos derivados del servicio de an�lisis financiero sobre inversiones, los cuales se han periodificado durante todo el a�o como gasto, recogi�ndose por tanto dentro del ratio de gastos y del c�lculo del valor liquidativo. La sociedad gestora cuenta con procedimientos y �rganos internos de selecci�n de intermediarios financieros para la prestaci�n del servicio de an�lisis que garantizan la razonabilidad de los costes soportados y la utilidad de los an�lisis financieros facilitados, para lo cual la gestora dispone de procedimientos peri�dicos de revisi�n y selecci�n de los intermediarios utilizados segmentados por tipo de an�lisis en los que se tienen en cuenta entre otros factores los servicios de informaci�n y an�lisis que proporcionan los distintos intermediaros financieros. En relaci�n a los an�lisis facilitados, se indican que los mismos han contribuido significativamente tanto a la selecci�n de los valores que componen parte de la cartera del fondo como a la estructuraci�n global de la composici�n del mismo por tipo de activo, geograf�as y/o sectores, con lo que se ha mejorado la gesti�n del fondo. Adicionalmente, al tener segmentado por tipo de an�lisis el proceso peri�dico de revisi�n y selecci�n de intermediarios garantiza que los an�lisis facilitados se adec�an a la vocaci�n de inversi�n del fondo, disponiendo la gestora de diferentes matrices de proveedores de an�lisis por tipolog�a de servicio de an�lisis dentro de los proveedores con los que opera, estableci�ndose la asignaci�n del presupuesto global por el servicio de an�lisis por tipolog�a de an�lisis en funci�n del uso de intensidad de cada tipo de an�lisis que hacen los diferentes equipos de inversiones, y a su vez dentro de cada equipo, posteriormente en funci�n de la intensidad de uso y patrimonio gestionado de cada uno de los veh�culos gestionados de cada �rea, el cual se revisa con car�cter semestral. Por otra parte, la asignaci�n de este presupuesto entre cada uno de los distintos proveedores utilizados se realiza por tipolog�a de an�lisis en funci�n de las diferentes matrices de an�lisis de la gestora, las cuales son revisadas tambi�n semestralmente por el �rea de inversiones mediante un proceso por el cual los diferentes equipos de inversiones eval�an para cada uno de los proveedores de an�lisis financiero los distintos servicios prestados y la calidad de los an�lisis recibidos. Durante el 2024, la Gestora ten�a establecidas las siguientes matrices por tipolog�a de an�lisis para el proceso de evaluaci�n, asignaci�n y revisi�n de los servicios de an�lisis financiero: Renta Variable, Estrategia (la cual incluye entre otros factores, asset allocation, macro, estrategias en derivados, etc.), Renta Fija y Bonos convertibles; disponiendo de un total de 45 proveedores distintos para la prestaci�n de diferentes servicios de an�lisis financiero sobre inversiones para el a�o 2024. Los 10 principales proveedores de an�lisis globales a nivel agregado de la Gestora han supuesto un 67,33% del total y han sido: Morgan Stanley, J.P. Morgan, UBS, Bank of America, Santander, Kepler Chevreux, Exane, Barclays, Redburn y Bernstein. Por otro lado, los 5 principales proveedores de an�lisis de Renta Variable han supuesto un 48,47% del total presupuesto destinado a Renta Variable y han sido: Morgan Stanley, J.P. Morgan, UBS, Bank of America y Santander. As� mismo, durante este mismo ejercicio el importe soportado por el fondo correspondiente a gastos de an�lisis ha ascendido a 8867,55 euros, lo que representa un 0,005% sobre el patrimonio medio del fondo durante este periodo. En relaci�n al importe presupuestado para el 2024, la Gestora parte de un importe agregado a nivel compa��a que de acuerdo con el procedimiento se�alado anteriormente se reparte entre los diferentes veh�culos y fondos de inversi�n gestionados, siendo revisado semestralmente. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. As�, la Estrategia de inversi�n del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CREDITO MUY ELEVADO. INFORME SOBRE POL�TICA DE REMUNERACIONES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024 Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos y de car�cter cualitativo sobre dicha pol�tica. 1. Datos cuantitativos: En virtud del art�culo 46.bis.1 de la Ley 35/2003, la Gestora publica, como complemento a la informaci�n ya recogida en el informe semestral del segundo semestre de 2024 en relaci�n a la pol�tica de remuneraci�n de la Gestora, un anexo en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversi�n que administra con informaci�n sobre la cuant�a total de la remuneraci�n devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla as� como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneraci�n fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Asset Management, SA, SGIIC y de SAM SGIIC, S.A. Germany branch cont� con una remuneraci�n anual fija (Salario Anual bruto) de 15.442.800 Euros al final del ejercicio 2024. El total n�mero de empleados de Santander Asset Management SA SGIIC y de su sucursal en Alemania a 31/12/2024 es de 211, siendo todos ellos elegibles para recibir retribuci�n variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuant�a se informa, como se ha indicado anteriormente, en este documento anexo a las cuentas anuales de los fondos de inversi�n de 2024 en el cuadro que se adjunta a continuaci�n). En referencia a la alta direcci�n, el n�mero de empleados en esta categor�a asciende a 12 personas, siendo su retribuci�n total fija (salario) de 2.038.789 Euros. El n�mero de empleados en la gestora considerados como colectivo identificado en Espa�a asciende a 28 personas empleadas al final del ejercicio 2024, siendo su total de remuneraci�n de retribuci�n fija (Salario Anual Bruto) 3.842.229 Euros y su Remuneraci�n variable 2.564.106 Euros para el ejercicio 2024, m�s un Consejero independiente, que no cobra retribuci�n variable y cuya retribuci�n fija asciende a 33.750 Euros en el ejercicio 2024. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: Euros (plantilla activa a 31/12/2024)* Remuneraci�n fija Aportaciones plan de empleo Remuneraci�n variable correspondiente al ejercicio 2023** Remuneraci�n pagada por Incentivos a largo plazo en el ejercicio N�mero de beneficiarios Altos cargos 2.038.789 230.365 1.363.500 85.053 12 Resto de empleados 13.404.011 480.220 5.806.311 300.505 199 Total 15.442.800 710.586 7.169.811 385.558 211 *Estos datos incluyen: Santander Asset Management, S.A, SGIIC y su sucursal en Alemania. **Esta Remuneraci�n Variable sigue para su pago y/o diferimiento en su caso, los criterios se�alados en el apartado 2. Por otra parte, se se�ala que no existe para los fondos de inversi�n de la Gestora que dispongan de una comisi�n de gesti�n de �xito o resultados, una remuneraci�n variable de los gestores de dichos fondos ligada a este tipo de comisiones de gesti�n. 2. Contenido cualitativo: Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. dispone de una pol�tica remunerativa, siendo de aplicaci�n al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta pol�tica tiene 5 pilares principales: Las remuneraciones ser�n compatibles con una gesti�n sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicaci�n de las pol�ticas de riesgos y no incentivando una asunci�n excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. La remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la compa��a, sus valores y objetivos, e incluir� mecanismos para evitar conflictos de inter�s. La remuneraci�n ser� consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunci�n excesiva de riesgos. Estructura de la remuneraci�n: Salario Fijo: Todos los puestos en la compa��a tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posici�n. Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad (i.e.: aportaci�n a plan de pensiones, etc.). Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compa��a puede asignar alg�n tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales Pagos variables: Los elementos variables ser�n competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensi�n, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. Bonus Anual: Cada empleado tiene asignado un bono de referencia as� como un tope que vendr� expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Otros componentes de remuneraci�n variable: bajo determinadas circunstancias nuestra entidad podr�a establecer para determinados colectivos, en cada momento otros componentes de remuneraci�n variable a largo plazo bajo el formato de planes de incentivos a largo plazo. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en funci�n de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podr�n tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditor�a interna, ajuste al riesgo y contribuci�n a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculaci�n con los objetivos, la retribuci�n variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuant�a en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo la remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la Compa��a, sus valores e intereses, e incluir� provisiones para evitar conflictos de inter�s. La Compa��a dispone de esquemas de valoraci�n diferenciados para el personal directamente implicado en la gesti�n de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. Para los objetivos cuantitativos referidos a los gestores el c�lculo se basa en el resultado de los valores representativos asignados, bien porque los gestiona directamente y se le atribuye una responsabilidad directa, bien porque participa de manera coordinada en el equipo responsable de su gesti�n y cuenta con una responsabilidad solidaria. Los resultados de la evoluci�n temporal de estos valores son objeto de comparaci�n contra s� mismo y contra un benchmarking comparativo consensuado al principio del periodo de valoraci�n. El colectivo identificado �aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compa��a, as� como aquellos empleados cuya remuneraci�n puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relaci�n con los clientes- ser� determinado principalmente en base a las principales obligaciones que emanan de las Directrices de ESMA sobre pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la directivas 2011/61/EU y Directiva 2014/91/UE, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, en aquellas partes que la complementen, y le resulte de aplicaci�n tambi�n a alg�n empleado de la Gestora se le podr�an aplicar tambi�n los criterios de grupo Santander (regulaci�n CRD V). As�, en aplicaci�n del apartado n�mero 6 de las Directrices sobre las pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la Directiva OICVM, las sociedades gestoras deben identificar al Colectivo Identificado, con arreglo a los dispuesto en dichas directrices y ser capaces de demostrar a las autoridades competentes el modo en que valoran y seleccionan dicho personal. Se incluyen dentro del Colectivo Identificado las siguientes categor�as de empleados, salvo si se demuestra que no tienen una incidencia significativa en el perfil de riesgo de la sociedad: Miembros ejecutivos y no ejecutivos de �rgano de direcci�n. Altos directivos. Personal que ejerza funci�n de control. Personal responsable al frente de la gesti�n de inversiones, la administraci�n, la comercializaci�n y los recursos humanos. Otros responsables que asuman riesgos. Adicionalmente, se indica que, para la determinaci�n del Colectivo Identificado, se establecen medidas espec�ficas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: La integraci�n de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluaci�n de los objetivos de negocio; La evaluaci�n de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; La evaluaci�n de los resultados con un horizonte anual y plurianual (a 1 y 3 a�os); La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitaci�n en todo caso al primer a�o de contrataci�n. Adem�s, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la pol�tica de Santander Asset Management, se establecen medidas adicionales de gesti�n del riesgo, incluyendo entre otros aspectos, la reducci�n y recuperaci�n del variable: Diferimiento de al menos un 40% de la retribuci�n variable devengada, durante un per�odo de tres a�os. Posibilidad de que el Comit� de Remuneraciones de la Gestora para cada uno de los miembros del colectivo identificado sujetos a diferimiento pueda determinar que parte de la remuneraci�n variable, tanto la inmediata, como la diferida (al menos un 40%) podr�a abonarse en efectivo (para no generar conflicto de inter�s), y cual podr�a realizarse mediante el pago en acciones o participaciones de Instituciones de Inversi�n Colectiva o instrumentos financieros equivalentes. Cl�usulas de reducci�n de la parte diferida del variable (cl�usulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. Cl�usulas de recuperaci�n del variable abonado (cl�usulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devoluci�n del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Durante el segundo semestre de 2024 el fondo no ha realizado ninguna operaci�n de: financiaci�n de valores, reutilizaci�n de las garant�as y swaps de rendimiento total. Al cierre del segundo semestre de 2024 este fondo ten�a colateral recibido por parte las contrapartidas con las que tiene abiertas las posiciones en derivados como garant�a, la cual est� materializada en efectivo. En relaci�n a estos activos recibidos por el fondo como garant�a por la contrapartida, el fondo no realiza ninguna operaci�n de reutilizaci�n de garant�as. 9674935296 421375 3.00 1062799171 129588 3.80 5273329967 72073 2.78 1063221644 34367 1.81 375342410 13587 1.01 1278940788 47188 1.55 5674299406 843325 7.00 376964752 11630 1.98 21077390260 693957 3.25 6597560536 301298 1.62 1051785179 26147 5.40 6763559749 192369 1.93 60270129158 2786904 3.16