ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2025-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure ATTITUDE SHERPA FI 5238 02 04 2025 EUR Baa1 false CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com www.attitudegestion.com 05 CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com 2018-01-12 08 15 5 en una escala del 1 al 7 El Fondo podr� invertir, de manera directa o indirecta a trav�s de IIC, en Renta Variable o Fija sin que exista predeterminaci�n de porcentajes de exposici�n en cada clase de activo, pudiendo estar la totalidad de su exposici�n invertida en Renta Fija o Renta Variable. Dentro de la Renta Fija se incluyen dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos. No existe predeterminaci�n en la duraci�n media de la cartera de Renta Fija ni en el rating de las emisiones/emisores (pudiendo estar toda la cartera en activos/emisores de baja calidad crediticia o sin rating) Los emisores y los mercados ser�n principalmente de la OCDE, pudiendo invertir hasta un 40 % de la exposici�n total en emisores y mercados de pa�ses emergentes. Se podr� invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La Renta Variable podr� ser de cualquier capitalizaci�n burs�til. La inversi�n en Renta Variable de baja capitalizaci�n y en Renta Fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La exposici�n a riesgo de mercado por uso de derivados se calcula mediante metodolog�a VaR absoluto (99% confianza) a 1 d�a, siendo el l�mite de p�rdida m�xima diaria del 4,47%. Se podr� incurrir en apalancamiento relevante, sujeto siempre al VaR m�ximo indicado, siendo el apalancamiento esperado del 0-250%. El riesgo divisa ser� del 0-100% de la exposici�n total. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es del 250,00 %. La estrategia de inversi�n del fondo conlleva una alta rotaci�n de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad. Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 02 1.35 1.82 3.11 3.00 1.85 2.11 1.98 3.26 EUR 5686923.61 4444716.22 207 159 0.00 0.00 false 100 euros 76425341 42118936 39132479 34406882 13.4388 11.3259 10.7150 9.6199 0.68 1.35 0.43 1.41 1.11 2.76 03 0.04 0.07 01 01 1.43 0.36 0.36 0.36 0.35 1.44 1.44 1.46 0.00 true false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAY5UlEQVR42u3dD4Sc+f0H8CVGRJwo cSJinGGNiDhxnDrnrAhVEVFRKirinGGsqhOn1KmqqlJx6lQNa5w6FY1zVtRdW64nYp1VKupURGyM MerErRg1xolvfZ/fb5LZyczszOzz7D67+3rx2Oc7O/+eZ5553vN5Ps/szgUAYNebswoAQKADAAId ANizgf7LX/4yzM3NJT/7ffPNN+EnP/lJOHbsWDhw4EBynTixhQ3g/9dhHtfjqO3Aet3dr+t+eP5Z bvv7fd3spOXl5XD48OFQKpXCH/7wh/Do0aNQKBR2d6A/efIk1Gq1cPHixfDCCy8kC3To0KHw8ssv hx//+MfhH//4RyYb8jvvvLNhY+7fqG3ku2PHOenj7eYwz3Og79TzmvZxs36eu/mD7CzPfa/tH4fl wHYs4+nTp597rHjZrg30RqMRTp48+dxCHTx4MAn2razQzTbko0ePPr3/zz77zKfWPRrouz3MBXo+ Aj0WHOVyOamodkvATbLtj3ruu3F5d1ugx4z7+uuvw4cffhjm5+eTgvbjjz/enYHe7XaTheittFdf 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opciones "put" 480000 02 CONSTELLATION BRANDS INC-A Emisi�n de opciones "put" 1234530 02 PROSUS NV (PRX NA) Emisi�n de opciones "put" 880000 02 DIAGEO PLC (PARIS) Emisi�n de opciones "put" 1717800 02 MICHELIN CGDE (ML FP) Emisi�n de opciones "put" 1120000 02 WARRIOR MET COAL INC (HCC US) Emisi�n de opciones "put" 595980 02 NATURGY ENERGY GROUP Emisi�n de opciones "put" 760000 02 GOLAR LNG LTD (USD) Emisi�n de opciones "put" 970596 02 DOUGLAS AG (DOU0 GY) Emisi�n de opciones "put" 200000 02 CONOCOPHILLIPS (USD) Emisi�n de opciones "call" 595980 01 JD.COM INC ADR Emisi�n de opciones "put" 425700 02 CONOCOPHILLIPS (USD) Emisi�n de opciones "put" 723690 01 CENOVUS ENERGY INC -W/I Emisi�n de opciones "put" 442728 02 SCHLUMBERGER (USD) Emisi�n de opciones "put" 468270 02 VALARIS LTD Emisi�n de opciones "put" 681120 02 EDENRED Emisi�n de opciones "put" 640000 02 11936394 CTA DOLARES HONG-KONG Compras al contado 109271 02 SUBYACENTE EUR/USD Futuros comprados 5602031 01 5711302 FUT. 30 YR ULTRA BOND 20/03/2026 Emisi�n de opciones "put" 4980690 02 PUT NQM6P 21000 NASDAQ 100 E-MINI 06/26 Emisi�n de opciones "put" 10727640 01 S&P 500 INDEX Emisi�n de opciones "put" 18730800 01 FUT E-MINI ENERGY SELECT 03/26 (CME) Futuros comprados 5960226 02 S&P 500 INDEX Futuros vendidos 5834910 01 PUT NQM6P 16000 NASDAQ 100 E-MINI 06/26 Emisi�n de opciones "put" 8173440 01 DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Futuros vendidos 7752000 02 FUT. E-MINI NASDAQ 100 03/26 (CME) Futuros vendidos 6480823 01 68640529 86288225 false false false false false false false true false false h. Con fecha 12/12/2025 la CNMV acuerda la actualizaci�n del folleto del fondo al objeto de modificar su pol�tica de inversi�n y establecer una inversi�n m�nima a mantener y una inversi�n m�nima inicial. true false false false false true false false a.Existen dos part�cipes significativos con un volumen de inversi�n de 28.862 y 23.538 miles de euros que suponen respectivamente el 37,76% y el 30,80 % sobre el patrimonio de la IIC. f. Durante el periodo se han realizado operaciones de compraventa de divisa con el Depositario ( Grupo depositario: CACEIS Bank Spain SAU) por importe de 23.384 miles de euros (n�mero de operaciones 57). 1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a)Visi�n de la gestora sobre la situaci�n de los mercados. El a�o ha concluido en un entorno de notables incertidumbres geopol�ticas (destacando conflictos en Oriente Medio, Ucrania y tensiones con Rusia y Venezuela). No obstante, persiste la convicci�n de una econom�a estadounidense resiliente, lo cual genera interrogantes sobre la trayectoria de la inflaci�n y el calendario de futuros recortes de tipos de inter�s por parte de la Reserva Federal. Paralelamente, el debate sobre las valoraciones de las empresas vinculadas a la Inteligencia Artificial (IA) sigue siendo un foco de atenci�n clave. Europa experimenta un ciclo econ�mico menos din�mico. La inflaci�n muestra signos de moderaci�n, y el Banco Central Europeo (BCE) ha se�alado una pausa en su ciclo de subidas, indicando que la pol�tica monetaria actual est� adecuadamente posicionada para controlar los precios. En el �mbito de los activos refugio, el oro ha tenido un desempe�o sobresaliente, consolidando m�ximos hist�ricos y diferenci�ndose marcadamente de otros activos como el bitcoin. Por su parte, el d�lar se ha depreciado frente al euro. Esta evoluci�n plantea dudas, dada la divergencia en el vigor econ�mico y los diferenciales de tipos de inter�s entre EE. UU. y la Eurozona. Los mercados de renta variable han cerrado un a�o positivo, si bien se observan disparidades significativas en el atractivo y rendimiento entre los distintos �ndices geogr�ficos y sectores. En ATTITUDE GESTION, S.G.I.I.C., S.A, los principios fundamentales de inversi�n se mantienen inalterados. Los fondos est�n posicionados de manera conservadora en cuanto al uso de los riesgos permitidos por sus respectivos folletos informativos, operando muy por debajo de los l�mites autorizados, y no se anticipan cambios en esta estrategia. De cara al futuro, en este segundo semestre se ha evaluado la posibilidad de ajustar la orientaci�n de la composici�n de la cartera de Attitude Opportunities, FI con implementaci�n prevista para 2026. Finalmente, la gestora est� en las etapas finales de implementaci�n de un nuevo software de back-office y front-office, buscando optimizar costes, incrementar la eficiencia operativa y asegurar un cumplimiento normativo m�s robusto. b)Decisiones generales de inversi�n adoptadas por el fondo en el semestre Durante el periodo los valores que m�s han aportado han sido TGS, CIE Automotive y Yellow Cake y los que peor se han comportado han sido Kosmos Energy, The Italian Sea Group y Crescent Energy. c)�ndice de referencia. NA. d)Evoluci�n del patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El fondo ha tenido una rentabilidad durante el semestre igual a 5,21% quedando la rentabilidad anual igual a 18,66% con una volatilidad anualizada con datos diarios desde inicio del fondo de 14,01%. El patrimonio del fondo asciende a 76.425 miles de euros, lo que supone un incremento del patrimonio con respecto al patrimonio a cierre del a�o anterior del 81%. El n�mero de part�cipes asciende 207. Los gastos soportados por el fondo a cierre del semestre ascienden a 1,43% del patrimonio medio del fondo e)Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de las IIC de la gestora. ATTITUDE SHERPA FI 18,66%; ATTITUDE SMALL CAPS FI 17,83%; ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 8,59%; ATTITUDE GLOBAL FIL / FENWAY 7,77%; ATTITUDE GLOBAL FIL / AGORA 7,38%. 2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Las principales compras han sido en Inmobiliaria Colonial, Edenred, Pluxee, Prosegur Cash y Viscofan y las mayores ventas en TGS, Acerinox, Valaris y Repsol. Inmobiliaria Colonial es una compa��a con poco misterio. Es una SOCIMI especializada en el sector de oficinas prime en Par�s, Madrid y Barcelona. No es un valor que vaya a dar grandes sorpresas en cuanto a resultados, pero cotiza con un importante descuento contra el valor de los inmuebles. Ahora mismo no veo las oportunidades de inversi�n que hab�a hace 3 o 4 a�os y que nos han permitido tener buenas rentabilidades. Seguimos teniendo cosas muy interesantes en cartera, cuyo potencial compensa con creces el riesgo asumido, pero ya no son a bal�n parado como eran antes. Por tanto, un valor como Colonial, con resultados muy predecibles y un margen de seguridad amplio, tiene que tener un sitio destacado dentro de la cartera. Cotiza sobre 5,3 y gana algo m�s de 30 c�ntimos por acci�n, que reparte �ntegramente en dividendos. Eso supone una rentabilidad cercana al 6% y un riesgo de ca�das mucho m�s limitado que el resto del mercado. Adem�s, al cotizar con tanto descuento sobre el valor de los inmuebles, cualquier venta que realicen a precios de mercado ser� celebrado por la cotizaci�n. No deja de sorprenderme como sigue la gente mat�ndose por comprar al contado pisos para alquilar con rentabilidades brutas del 3%, los costes de transacci�n tan disparatados que conlleva escriturar y la reducida liquidez en caso de tener que vender con prisas pudiendo invertir en su lugar en Colonial. Edenred y Pluxee son dos empresas que operan en el sector de la gesti�n de beneficios para empleados y retribuci�n flexible. Probablemente est�n ustedes familiarizados con los antiguos cheques restaurante o cheques gourmet, que han ido pas�ndose al formato digital. Ese sistema es la principal l�nea de negocio de estas compa��as. Dependiendo de la normativa de cada pa�s, puede haber deducciones no solo para alimentos sino tambi�n para transporte p�blico, gimnasios, guarder�a, etc. Mediante este m�todo, las empresas pueden optimizar la fiscalidad de los empleados, ya que ciertas cantidades entregadas en este formato est�n exentas de tributaci�n para ellos. Nuestras compa��as reciben ingresos principalmente por tres v�as. La primera, mediante las comisiones que cobran a las empresas por acogerse a su programa de retribuci�n flexible. La segunda, por las comisiones que cobran a los comercios que atienden a los empleados beneficiarios. Y la tercera es el resultado financiero que obtienen por disponer del dinero que la empresa paga el d�a 1 de cada mes hasta que los empleados lo van gastando. El negocio es de lo m�s apetitoso. Es tremendamente escalable, genera much�sima caja y es un mercado oligopol�stico, por lo que no parece probable que entren muchos m�s competidores. El �nico problema que veo, que no es cosa de poco, es la amenaza de mayor presi�n regulatoria. De hecho, este es el motivo de las bajas cotizaciones tras el endurecimiento visto en pa�ses como Italia o Brasil. Creo que el margen de seguridad es amplio a estos precios y veo poco incentivo a que el regulador haga mucho m�s da�o ya que a fin de cuentas este modelo favorece a todas las partes implicadas. A las empresas, que tienen un sistema muy c�modo y sencillo con el que trabajar, a los empleados que ven aumentar su renta disponible y a los comercios que ven como sus ventas aumentan al verse obligados los perceptores a consumir el saldo que van recibiendo. Tenemos posici�n en ambas compa��as, ya que se trata de una inversi�n relevante y vemos prudente no concentrar todo en una. Creo que es de las inversiones m�s claras que hay ahora mismo. Prosegur Cash es la filial de Prosegur dedicada a la gesti�n y transporte del efectivo, siendo por tanto la due�a de esos furgones amarillos tan reconocibles. Ya ha estado presente en la cartera con anterioridad y ahora la hemos vuelto a incorporar a un precio notablemente inferior al de nuestra �ltima venta. Creemos que est� tremendamente barata, que su negocio no es malo ni se enfrenta al declive que muchos vaticinan y que hay una probabilidad alta de que se vea envuelta en movimientos corporativos. El principal accionista, con m�s del 81% de los t�tulos es Prosegur. En los �ltimos meses, el diferencial de cotizaci�n entre ambas compa��as ha sido notable y muy favorable a la matriz. Dado que la mayor parte del beneficio de la matriz lo obtiene por su participaci�n en Cash, es muy dif�cil justificar la diferencia de precios actual. Las alarmas son un buen negocio y los vigilantes de seguridad por fin empezaron a generar caja, pero eso no es suficiente. La propietaria de Prosegur, Helena Revoredo, ha demostrado ser muy h�bil en la gesti�n del capital. Lanz� una OPA sobre la matriz hace dos a�os cuando cotizaba a un precio de risa y no creo que se le escape lo que aqu� escribo. Tiene muy poco sentido que coticen las dos compa��as de forma independiente y m�s cuando ella tiene el 73% de las acciones de Prosegur que a su vez posee el 81% de las acciones de la filial. Es cuesti�n de tiempo que haya movimiento y lo bueno es que comprando a este precio se puede esperar tranquilo mientras se cobra un jugoso dividendo. De Viscofan escrib�amos esto el trimestre anterior: Viscofan es una compa��a que nos encanta y encaja a la perfecci�n con la filosof�a del fondo. Su flojo comportamiento en los �ltimos meses nos ha permitido comprarla. Es el l�der mundial en la poco glamourosa tarea de fabricar envolturas para productos c�rnicos, ya sean salchichas, embutidos, etc. Nos gusta por varios motivos, como operar en un mercado con muy pocos participantes, ser muy eficiente en costes y vender un producto de calidad que supone un coste muy peque�o sobre el precio final del producto. La envoltura de una salchicha cuesta alrededor del 1% de su precio de venta, por lo que el fabricante y cliente de Viscofan, tiene poco incentivo a cambiar de proveedor en busca de un ahorro que siempre conlleva ciertos riesgos. Este conjunto de factores otorga a la compa��a un notable poder de fijaci�n de precios, cosa que en un contexto de inflaci�n como el actual es especialmente importante. Creemos que ser� capaz de repercutir al cliente buena parte del incremento de costes necesarios para su proceso productivo. Pocos d�as despu�s, salt� un �esc�ndalo� cuando unos individuos sospechosos, sesgados y bastante cutres acusaron a la compa��a de contaminar el medio ambiente, poner en peligro a los empleados, envenenar a la poblaci�n y alguna otra lindeza. Viscofan, la nueva Al Qaeda. A ra�z de esto, se cre� una oportunidad, rara vez vista, de comprar la compa��a a un m�ltiplo muy inferior a sus niveles hist�ricos. Actualmente es nuestra mayor posici�n y confiamos en que la incertidumbre que rodea al valor no tarde en despejarse. De las ventas realizadas, todas responden a su buen comportamiento y a haber alcanzado niveles donde ya son menos competitivas que otras alternativas. El caso de TGS es algo distinto, ya que fue simplemente disminuir algo el peso en cartera porque ten�amos much�simas. A d�a de hoy sigue estando entre las diez primeras posiciones. b) Operativa de pr�stamo de valores. NA c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. Yo A lo largo del semestre el VAR de la cartera m�ximo ha sido igual a 1,13% el m�nimo 0,59% y el medio es 0,77%. El apalancamiento a cierre del semestre es cero. d) Otra informaci�n sobre inversiones. A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones integradas dentro del art�culo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones dudosas, morosas o en litigio. 3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. NA 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El VAR de la cartera al cierre del periodo es igual a 0,66% (Value At Risk por sus siglas en ingl�s o Valor en Riesgo), representa la m�xima p�rdida esperada en un d�a, con un 99% de confianza para la IIC. Es decir, con una probabilidad del 1%, la IIC podr�a perder m�s de esa cantidad en un d�a. 5. EJERCICIO DERECHOS POL�TICOS. Durante el periodo no se han dado las condiciones para que le entidad ejerza el derecho de voto en ninguno de sus valores en cartera. 6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV NA 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NA 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS NA, la sociedad gestora asume los costes derivados del servicio de an�lisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). NA 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO Siempre es dif�cil hacer previsiones para el a�o, que curiosamente es de las cosas que m�s me preguntan, pero este 2026 ya apunta directamente a algo marciano. Llevamos dos semanas y ya tenemos Venezuela patas arriba. Con el humor que le caracteriza, el presidente Trump comenz� hablando de la lucha contra el narcotr�fico como motivo para ello. No terminaba de encajarnos un viaje tan largo con lo cerca que tiene las juntas de accionistas de Palantir, pero pocos d�as despu�s ya reconoci� abiertamente que el petr�leo venezolano ten�a algo que ver. De esto se pueden extraer muchas conclusiones, una de ellas es que el petr�leo tal vez no sea tan abundante y seguro como quieren hacer ver. La narrativa de que hay un exceso de producci�n y que adem�s se puede aumentar f�cilmente en caso de necesidad yo no la veo por ning�n lado y sigo pensando que cada d�a compramos m�s papeletas para tener el precio del petr�leo muy por encima de los niveles actuales en un futuro cercano. De hecho, la realidad de las reservas venezolanas, seg�n muchos las m�s elevadas del mundo, pueden hacer caerse del guindo a m�s de uno. Veremos cu�ntas hay realmente, lo que cuesta extraerlas con la infraestructura que deja el maravilloso socialismo y la calidad del petr�leo extra�do que probablemente sirva para hacer asfalto y poquito m�s. Muchas inc�gnitas como ven. Lo que parece claro es que nunca veremos que un pa�s invada a otro por sus energ�as renovables. Por si este l�o no fuese suficiente, tenemos muchos otros frentes abiertos. Trump sigue empe�ado en que la Reserva Federal baje tipos y en mayo, cuando termina el mandato del actual presidente, pondr� al frente a uno que no le tiemble el pulso a la hora de hacerlo. Veremos donde termina la inflaci�n y a cu�nta gente de rentas bajas machaca por el camino. Tampoco es cuesti�n balad� la magnitud de los d�ficits de la mayor�a de los gobiernos alrededor del mundo. En alg�n punto, pasar� a ser el tema central de las tertulias y cr�anme que no ser� una conversaci�n bonita. Las valoraciones de los sectores de moda suponen otro riesgo notable. Las narrativas como vienen se van y dada la magnitud del tinglado que han montado, es dif�cil que quien tiene el coraje para seguir metido en ese sector vaya a salir de manera ordenada cuando llegue el momento. El �nico aspecto positivo, que en el fondo es el m�s importante, es que tenemos en cartera empresas a muy buenos precios. Creo que no tenemos por delante a�os tan buenos como este �ltimo, pero s� que podemos seguir generando rentabilidades satisfactorias con un nivel de riesgo que yo considero tolerable. Volatilidad va a haber y probablemente mucha, pero conf�o en que podamos capearla como hemos venido haciendo hasta ahora. Sin advertencias 1) CONTENIDO CUALITATIVO: ATTITUDE GESTION, S.G.I.I.C., S.A. cuenta con una pol�tica de remuneraci�n a sus empleados acorde a la normativa vigente aprobada por su Consejo de administraci�n. La pol�tica remunerativa est� compuesta por una retribuci�n fija, en funci�n del nivel funcional y de responsabilidad asignado a cada empleado y una retribuci�n variable vinculada a la consecuci�n de unos objetivos tanto individuales como de departamento y de empresa. Dicha pol�tica retributiva es acorde con una gesti�n racional y eficaz del riesgo no induciendo a la asunci�n de riesgos incompatibles con el perfil de los veh�culos gestionados. Dicha pol�tica retributiva es revisada al menos con car�cter anual para asegurar en su caso su correcta actualizaci�n. 2) DATOS CUANTITATIVOS: El n�mero total de beneficiarios de dicha pol�tica retributiva durante el ejercicio 2025 ha sido de 14, de los cuales 11 han sido empleados beneficiarios de remuneraci�n variable. La remuneraci�n total abonada por la sociedad a los empleados asciende a 4 723 miles de euros, que se reparten de la siguiente manera: 1 497 miles de euros en concepto de retribuci�n fija, 2 767 miles de euros en concepto de retribuci�n variable y 8 miles de euros en concepto de retribuci�n al consejo. No se aplica remuneraci�n ligada a la comisi�n de gesti�n variable de las IIC gestionadas por la sociedad. La remuneraci�n total abonada a los altos cargos (3 empleados) fue de 2 827 miles de euros, desglosada en una remuneraci�n fija total de 1 336 miles de euros, una remuneraci�n variable total de 1 483 miles de euros y una retribuci�n al consejo de 8 miles de euros. Pueden consultar nuestra pol�tica de retribuciones en la web de la gestora : https://www.attitudegestion.com Sin información 8399865 471 8.61 42164126 114 1.80 50563991 585 2.93