xbrli:pure iso4217:EUR Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2024-06-30 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2023-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2022-12-31 Alternative Leasing, FIL 1.0.0 2021-12-31 Alternative Leasing, FIL 0087 02 04 2024 EUR Baa1 true Alternative Leasing, FIL Paseo de la Castellana 24 69 Madrid EM informesfondos@gruposantander.com www.santanderalternatives.com 05 Pº de la Castellana, 24 28046 Madrid EM informesfondos@gruposantander.com Alternative Leasing / A 2020-10-02 1 01 Global 4 en una escala del 1 al 7 Se invertirá prácticamente el 100% de la exposición total en financiaciones a PYMEs y Empresas de Mediana Capitalización (mínimo el 50% de la exposición total) y de Alta Capitalización (hasta el 50% de la exposición total), principalmente no cotizadas (al menos, un 65%), constituidas en España y Portugal, y el resto en liquidez Mínimo del 80% de la exposición total será financiación a través de contratos de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (podrán estructurarse como Sale and Leaseback) de maquinaria y/o equipamiento industrial nuevo o existente en el balance de las empresas, y hasta un 20% de la exposición total serán bonos/ obligaciones (no cotizados) y/o concesión/ inversión en préstamos. Los activos objeto de financiación y el colateral de las operaciones serán maquinaria, equipamiento industrial, activos inmobiliarios e inventarios/existencias esenciales para la continuidad del negocio de las empresas. Las operaciones se realizarán directamente por el Fondo o mediante su adquisición a terceros. Las inversiones se realizarán de forma directa en un 100%, salvo que legalmente sea necesario realizarlas a través de entidades participadas por el Fondo, no cotizadas, constituidas en los países de la UE en los que invierta. Se podrá invertir un 80%-100% de la exposición total en España y un 0%-20% en Portugal, en función de las oportunidades de mercado. El porcentaje del precio/valor de los activos que se financia será, como máximo, un 85%. El objetivo es realizar mediante co-inversión con el Compartimento Alternative Leasing/B inversiones con duración máxima de 8 años y tamaño medio objetivo de entre 2-15 millones de euros cada una (puntualmente podrán ser de tamaño diferente). Las inversiones no podrán tener un tamaño superior al 7,5% del patrimonio desembolsado. Una información más detallada sobre la política de inversión del Compartimento se puede encontrar en su folleto informativo. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 01 EUR 567435.76 31 0.00 false 100000 EUR 78781539 78063541 51149777 30281340 false 2024-12-31 123.5912 116.7611 109.6099 102.2565 false 0.38 0.75 0.00 0.00 0.38 0.75 03 0.03 0.05 01 5.85 6.49 7.19 2.26 04 1.41 1.25 1.07 1.74 1.50 1.74 2.15 0.00 0.05 0.05 0.00 0.05 0.00 0.05 0.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.30 1.20 1.25 0.70 false 100102001_20241231_VL png 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false false false false false 0.00 0.00 0.00 No aplicable 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El último trimestre del año se saldó con tono mixto tanto en los mercados bursátiles como en los de renta fija. La economía de EE.UU. continuó mostrando solidez y los datos que se han publicado durante el último trimestre apuntan a que el ritmo crecimiento del periodo se va a mantener en el entorno del 3%. En la Eurozona el crecimiento es más débil, si bien los indicadores de confianza empresarial (PMIs) apuntan a crecimientos positivos en la última parte del año. En cuanto a los datos de precios, la inflación subyacente de la Eurozona se ha mantenido en el 2,7% en el trimestre y en EE.UU., tras repetir tres meses consecutivos en el 3,3%, en diciembre moderó al 3,2% interanual. Los Bancos Centrales continuaron con la normalización de la política monetaria y tanto el BCE como la Fed recortaron -50p.b. los tipos oficiales en el último trimestre. En la Eurozona el tipo depósito finalizó el año en el 3% y en EE.UU. el tipo oficial se situó en el rango del 4,25%-4,50%. La atención del mercado estuvo en las reuniones de diciembre, ya que ambas autoridades monetarias actualizaron sus previsiones macroeconómicas y, en el caso de la Fed, también la de la senda de tipos. La Fed y el BCE prevén que el escenario sea de crecimiento y moderación de inflación en 2025. Además, la Fed rebajó el número de bajadas que prevé en 2025 y espera recortar -50p.b. a lo largo del año. En los mercados de renta fija el ajuste de previsiones a las bajadas de tipos de la Fed hizo que el trimestre fuese de caídas en los precios de los bonos de gobiernos de EE.UU.: la TIR del bono del gobierno de EE.UU. a 10 años subió +79p.b. en el 4ºT24 hasta el 4,57% y la del bono del gobierno a 2 años +60p.b. hasta el 4,24%. Este movimiento tuvo efecto arrastre en la última parte del año en la Eurozona en los tramos largos de las curvas. La TIR del bono del gobierno alemán a 10 años subió +24p.b. cerrando el año en el 2,37%. En el trimestre, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +0,65% y el de 7 a 10 años un -0,71%. En crédito, el Iboxx Euro registró un +0,80%. La evolución en los mercados emergentes (medida por el índice JPMorgan EMBI Diversified) fue de -1,94%. En las bolsas el mes de octubre se saldó con tomas de beneficios, pero la rapidez con la que se conoció la victoria de Trump y del partido republicano en las elecciones en EE.UU. dio paso a subidas en las bolsas desde el inicio de noviembre a ambos lados del Atlántico. Durante el mes de diciembre el tono fue mixto y algunos índices como el DAX alemán, el S&P500 y el Nasdaq se situaron en máximos anuales. El 4ºT24 se ha saldado con subidas en los índices de EE.UU. y tono mixto en los europeos. En el trimestre el EUROSTOXX50 y el IBEX35 cayeron un -2,09% y -2,38% mientras que el DAX alemán subió +3,02%. El FTSE100 británico anotó caída de -0,78%. En Estados Unidos el SP500 subió +2,07% y el Nasdaq +6,17%. En Japón, el Nikkei 225 subió +5,21%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedió -9,38% en el periodo. En el mercado de divisas la victoria de Trump fortaleció al dólar frente al euro y se apreció hasta el 1,04$/€. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La actuación previsible del fondo cuanto a su política de inversión dadas las perspectivas del mercado, será continuar con la estrategia de financiación definida para el Fondo a través de la financiación a PYMES y Empresas de Mediana Capitalización a través de contratos de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (Sale & Leaseback) de maquinaria y/o equipamiento industrial nuevo o existente en el balance de las empresas, y bonos/obligaciones (no cotizados), y/o concesión/inversión en préstamos. La segunda mitad del ejercicio de 2024 se ha desarrollado en un contexto económico de normalización de la inflación. Así, el BCE continuó bajando los tipos y recortando un total de 75 puntos básicos durante el último semestre. La Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. Alternative Leasing / A fue registrado en la CNMV el 2 de octubre de 2020, siendo el segundo trimestre de 2024 su duodécimo y último de actividad inversora. El periodo de inversión cerró el 15 de junio de 2024. c) Índice de referencia. La rentabilidad a batir es una rentabilidad media anual neta a vencimiento, no garantizada, del 5% para suscripciones realizadas antes de la fecha del Primer Cierre. La rentabilidad objetivo que espera alcanzar el equipo de inversión, tendría lugar al vencimiento del Fondo. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Como consecuencia de la actividad del fondo, tras realizar inversiones durante el segundo semestre de 2024, el patrimonio del Compartimento A en el periodo* se situó en 78.781.539,18 euros, el número de partícipes aumentó en el periodo* en 0 lo que supone 31 partícipes titulares de 637.436,62 participaciones. La variación del valor liquidativo durante el semestre ha sido de 3,08%, se ha incrementado desde 119,90 hasta 123,59 NOTA: Rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. Los gastos totales soportados por el Compartimento A fueron de 1,28% sobre el patrimonio del Compartimento A durante el segundo semestre* *Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. La estrategia inversora de Alternative Leasing FIL difiere de forma sustancial de la del resto de fondos de la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal del fondo, en el segundo semestre de 2024 se suscribieron nueve operaciones de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (Sale & Leaseback) por parte de Alternative Leasing A: ? En julio de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de construcción e ingeniería - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.408.632,04 más IVA. ? En julio de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de transporte - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 489.031,20 más IVA. ? En agosto de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en materiales de construcción - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 907.919,10 más IVA ? En agosto de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en alimentos y bebidas - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 2.057.400 más IVA. ? En agosto de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de refrigeración - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.074.948,42 más IVA. ? En septiembre de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de alimentos y bebidas - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de inmueble, por importe de € 815.250 más IVA. ? En octubre de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector agroalimentario - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1,577,138.37 más IVA. ? En octubre de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector automovilístico - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 863.555,80 más IVA. ? En noviembre de 2024 se formaliza una segunda operación con la compañía especializada en el sector automovilístico - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 436.283,53 más IVA. Las operaciones cuentan con las condiciones establecidas en el objetivo de inversión. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. La variación del valor liquidativo durante el semestre ha sido de 3,08%, se ha incrementado desde 119,90 hasta 123,59. La rentabilidad a batir es una rentabilidad media anual neta a vencimiento, no garantizada, del 5% para suscripciones realizadas antes de la fecha del Primer Cierre. La rentabilidad objetivo que espera alcanzar el equipo de inversión, tendría lugar al vencimiento del Fondo. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El coste de Research asumido por el Fondo ha sido de 0,00 euros durante el periodo de referencia. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A Se recomienda la lectura del folleto del Fondo. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN ACTIVOS DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. EN CASO DE MODIFICACIONES DE LAS CONDICIONES DEL FONDO O CUANDO ASÍ LO DETERMINE LA NORMATIVA DE IIC, SERÁ NECESARIO EL CONSENTIMIENTO DE TODOS LOS PARTÍCIPES. Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. dispone de una política remunerativa, para sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. Dicha política remunerativa consiste en una retribución fija, en función del nivel de responsabilidad asumido y una retribución variable, vinculada a la consecución de unos objetivos previamente establecidos y a una gestión prudente de los riesgos. Asimismo, la política recoge un sistema especial de liquidación y pago de la retribución variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilitándose a continuación de forma detallada información sobre datos cuantitativos y de carácter cualitativo sobre dicha política. 1. Datos cuantitativos: En virtud del artículo 46.bis.1 de la Ley 35/2003 actualizada por la Ley 22/2014, la Gestora publicará, como complemento a la información ya recogida en este informe semestral en relación a la política de remuneración de la Gestora, en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversión que administra información sobre la cuantía total de la remuneración devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla así como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneración fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. contó con una remuneración anual fija (Salario Anual bruto) de 6.465.211 Euros al final del ejercicio 2024. El total número de empleados de Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. a 31/12/2024 es de 70, siendo todos ellos elegibles para recibir retribución variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuantía se informará, como se ha indicado anteriormente, en las cuentas anuales de los fondos de inversión de 2024). En referencia a la alta dirección, el número de empleados en esta categoría asciende a 6 personas, siendo su retribución total fija (salario) de 1.258.266 Euros. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: ALTOS CARGOS Remuneración fija: 1.258.266. Aportaciones plan de empleo: 118.797,12. Número de beneficiarios: 6. RESTO DE EMPLEADOS Remuneración fija: 5.206.945. Aportaciones plan de empleo: 286.945. Número de beneficiarios: 64. TOTALES Remuneración fija: 6.465.211. Aportaciones plan de empleo: 405.742. Número de beneficiarios: 70. 2. Contenido cualitativo: Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. dispone de una política remunerativa, siendo de aplicación al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta política tiene 5 pilares principales: - Las remuneraciones serán compatibles con una gestión sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicación de las políticas de riesgos y no incentivando una asunción excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. - La remuneración será compatible con la estrategia a largo plazo de la compañía, sus valores y objetivos, e incluirá mecanismos para evitar conflictos de interés. - La remuneración será consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. - Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunción excesiva de riesgos. - La política será comunicada y está disponible para todos los empleados para garantizar la transparencia, de manera que toda la compañía conozca los criterios y procesos de la misma. Estructura de la remuneración: - Salario Fijo: Todos los puestos en la compañía tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posición. - Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad. - Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compañía puede asignar algún tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales. - Pagos variables: Los elementos variables serán competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensión, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. - Bonus Anual: Cada puesto tiene asignado un bono de referencia así como un tope que vendrá expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en función de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podrán tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditoría interna, ajuste al riesgo y contribución a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculación con los objetivos, la retribución variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuantía en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo, la remuneración será compatible con la estrategia a largo plazo de la Compañía, sus valores e intereses, e incluirá provisiones para evitar conflictos de interés. La Compañía dispone de esquemas de valoración diferenciados para el personal directamente implicado en la gestión de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. El colectivo identificado -aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compañía, así como aquellos empleados cuya remuneración puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relación con los clientes- será determinado en base a las directivas 2011/61/EU y 2013/36/EU, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, la determinación del colectivo identificado seguirá también el criterio de grupo Santander (regulación CRD V), el cual es más restrictivo. Es por ello qué ha habido cambios en la determinación del Colectivo Identificado, en los que se establecen medidas específicas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: - La integración de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluación de los objetivos de negocio; - La evaluación de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; - La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitación en todo caso al primer año de contratación. Además, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la política del Grupo Santander y de Santander Alternative Investments, se establecen medidas adicionales de gestión del riesgo, incluyendo la reducción y recuperación del variable: - Diferimiento de al menos un 40% de la retribución variable devengada, durante un período de al menos cuatro años. - Abono de al menos un 50% de cada pago del variable (ya sea de forma inmediata o diferida) en instrumentos financieros. Estos instrumentos están sometidos a un período mínimo de mantenimiento de un año. - Cláusulas de reducción de la parte diferida del variable (cláusulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. - Cláusulas de recuperación del variable abonado (cláusulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devolución del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Alternative Leasing / B 2020-10-02 2 01 Global 4 en una escala del 1 al 7 Se invertirá prácticamente el 100% de la exposición total en financiaciones a PYMEs y Empresas de Mediana Capitalización (mínimo el 50% de la exposición total) y de Alta Capitalización (hasta el 50% de la exposición total), principalmente no cotizadas (al menos, el 65%), constituidas en Península Ibérica, Francia y Benelux, y el resto en liquidez. Mínimo del 80% de la exposición total será financiación a través de contratos de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (podrán estructurarse como Sale and Leaseback) de maquinaria y/o equipamiento industrial nuevo o existente en el balance de las empresas, y hasta un 20% de la exposición total serán bonos/obligaciones (no cotizados) y/o concesión/ inversión en préstamos. Los activos objeto de financiación y el colateral de las operaciones serán maquinaria, equipamiento industrial, activos inmobiliarios e inventarios/existencias esenciales para la continuidad del negocio de las empresas. Las operaciones se realizarán directamente por el Fondo o mediante su adquisición a terceros. El Compartimento tiene una garantía financiera del Fondo de Garantía Paneuropeo, implementado por el FEI, que le permitirá garantizar el 70% de principal e intereses (hasta 90 días) de las operaciones realizadas de la línea máxima de 112.000.000€ aprobada. Las inversiones se realizarán de forma directa en un 100% salvo que legalmente se tengan que realizar a través de entidades participadas por el Fondo, no cotizadas, constituidas en los países de la UE en los que invierta. Se podrá invertir un 80%-100% de la exposición total en España y un 0%-20% en Portugal, Francia y Benelux en función de las oportunidades de mercado. El porcentaje del precio/valor de los activos que se financia será, como máximo, un 85%. El objetivo es realizar mediante co-inversión con el Compartimento Alternative Leasing/A inversiones con duración máxima de 8 años y tamaño medio objetivo de entre 2 y 15 millones de € cada una (puntualmente podrán ser de tamaño diferente). Las inversiones no podrán tener un tamaño superior al 7,5% del patrimonio desembolsado. Se podrá invertir en cualquier sector salvo los "restringidos". Una información más detallada sobre la política de inversión del Compartimento se puede encontrar en su folleto informativo. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 01 EUR 902406.90 1 0.00 false 100000000 EUR 123067589 136852663 112409772 77469848 false 2024-12-31 125.7016 118.4265 111.1739 104.3016 false 0.38 0.75 0.00 0.00 0.38 0.75 03 0.03 0.05 01 6.14 6.49 6.59 4.18 04 1.52 1.37 1.19 1.81 1.66 1.82 1.46 0.00 0.07 0.07 0.00 0.07 0.00 0.07 0.09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.37 1.26 1.42 1.40 false 100103001_20241231_VL png 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SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El último trimestre del año se saldó con tono mixto tanto en los mercados bursátiles como en los de renta fija. La economía de EE.UU. continuó mostrando solidez y los datos que se han publicado durante el último trimestre apuntan a que el ritmo crecimiento del periodo se va a mantener en el entorno del 3%. En la Eurozona el crecimiento es más débil, si bien los indicadores de confianza empresarial (PMIs) apuntan a crecimientos positivos en la última parte del año. En cuanto a los datos de precios, la inflación subyacente de la Eurozona se ha mantenido en el 2,7% en el trimestre y en EE.UU., tras repetir tres meses consecutivos en el 3,3%, en diciembre moderó al 3,2% interanual. Los Bancos Centrales continuaron con la normalización de la política monetaria y tanto el BCE como la Fed recortaron -50p.b. los tipos oficiales en el último trimestre. En la Eurozona el tipo depósito finalizó el año en el 3% y en EE.UU. el tipo oficial se situó en el rango del 4,25%-4,50%. La atención del mercado estuvo en las reuniones de diciembre, ya que ambas autoridades monetarias actualizaron sus previsiones macroeconómicas y, en el caso de la Fed, también la de la senda de tipos. La Fed y el BCE prevén que el escenario sea de crecimiento y moderación de inflación en 2025. Además, la Fed rebajó el número de bajadas que prevé en 2025 y espera recortar -50p.b. a lo largo del año. En los mercados de renta fija el ajuste de previsiones a las bajadas de tipos de la Fed hizo que el trimestre fuese de caídas en los precios de los bonos de gobiernos de EE.UU.: la TIR del bono del gobierno de EE.UU. a 10 años subió +79p.b. en el 4ºT24 hasta el 4,57% y la del bono del gobierno a 2 años +60p.b. hasta el 4,24%. Este movimiento tuvo efecto arrastre en la última parte del año en la Eurozona en los tramos largos de las curvas. La TIR del bono del gobierno alemán a 10 años subió +24p.b. cerrando el año en el 2,37%. En el trimestre, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +0,65% y el de 7 a 10 años un -0,71%. En crédito, el Iboxx Euro registró un +0,80%. La evolución en los mercados emergentes (medida por el índice JPMorgan EMBI Diversified) fue de -1,94%. En las bolsas el mes de octubre se saldó con tomas de beneficios, pero la rapidez con la que se conoció la victoria de Trump y del partido republicano en las elecciones en EE.UU. dio paso a subidas en las bolsas desde el inicio de noviembre a ambos lados del Atlántico. Durante el mes de diciembre el tono fue mixto y algunos índices como el DAX alemán, el S&P500 y el Nasdaq se situaron en máximos anuales. El 4ºT24 se ha saldado con subidas en los índices de EE.UU. y tono mixto en los europeos. En el trimestre el EUROSTOXX50 y el IBEX35 cayeron un -2,09% y -2,38% mientras que el DAX alemán subió +3,02%. El FTSE100 británico anotó caída de -0,78%. En Estados Unidos el SP500 subió +2,07% y el Nasdaq +6,17%. En Japón, el Nikkei 225 subió +5,21%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedió -9,38% en el periodo. En el mercado de divisas la victoria de Trump fortaleció al dólar frente al euro y se apreció hasta el 1,04$/€. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La actuación previsible del fondo cuanto a su política de inversión dadas las perspectivas del mercado, será continuar con la estrategia de financiación definida para el Fondo a través de la financiación a PYMES y Empresas de Mediana Capitalización a través de contratos de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (Sale & Leaseback) de maquinaria y/o equipamiento industrial nuevo o existente en el balance de las empresas, y bonos/obligaciones (no cotizados), y/o concesión/inversión en préstamos. La segunda mitad del ejercicio de 2024 se ha desarrollado en un contexto económico de normalización de la inflación. Así, el BCE continuó bajando los tipos y recortando un total de 75 puntos básicos durante el último semestre. La Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. Alternative Leasing / A fue registrado en la CNMV el 2 de octubre de 2020, siendo el segundo trimestre de 2024 su duodécimo y último de actividad inversora. El periodo de inversión cerró el 15 de junio de 2024. c) Índice de referencia. La rentabilidad a batir es una rentabilidad media anual neta a vencimiento, no garantizada, del 5% para suscripciones realizadas antes de la fecha del Primer Cierre. La rentabilidad objetivo que espera alcanzar el equipo de inversión, tendría lugar al vencimiento del Fondo d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Como consecuencia del inicio de la actividad del fondo, tras realizar inversiones durante el segundo semestre de 2024, el patrimonio del Compartimento B en el periodo* se situó en 123.067.588,76 euros, el número de partícipes aumentó en el periodo* en 0 lo que supone 1 partícipe titular de 979.045,76 participaciones. La variación del valor liquidativo durante el semestre ha sido de 3,06%, se ha incrementado desde 121,96 hasta 125,70. NOTA: Rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. Los gastos totales soportados por el Compartimento B fueron de 1,23% sobre el patrimonio del Compartimento B durante el segundo semestre* *Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. La estrategia inversora de Alternative Leasing FIL difiere de forma sustancial de la del resto de fondos de la gestora 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal del fondo, en el segundo semestre de 2024 se suscribieron siete operaciones de arrendamiento financiero (no operativo) en forma de compra y posterior arrendamiento (Sale & Leaseback) por parte de Alternative Leasing B: ? En julio de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de materiales de construcción e ingeniería - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.613.867,96 más IVA. ? En julio de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de transporte - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 552.568,80 más IVA. ? En agosto de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en materiales de construcción - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.025.880,90 más IVA ? En agosto de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de refrigeración - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.214.611,58 más IVA. ? En octubre de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector de alimentos y bebidas - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 2.062.861,63 más IVA. ? En octubre de 2024 se formaliza una operación con una compañía especializada en el sector automovilístico - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 1.129.511,61 más IVA. ? En noviembre de 2024 se formaliza una segunda operación con la compañía especializada en el sector automovilístico - un contrato de Arrendamiento Financiero instrumentado a través de la compra y posterior arrendamiento de equipamiento industrial, por importe de € 570.649,06 más IVA. Las operaciones cuentan con las condiciones establecidas en el objetivo de inversión. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. La variación del valor liquidativo durante el semestre ha sido de 3,06%, se ha incrementado desde 121,96 hasta 125,70. La rentabilidad a batir es una rentabilidad media anual neta a vencimiento, no garantizada, del 5% para suscripciones realizadas antes de la fecha del Primer Cierre. La rentabilidad objetivo que espera alcanzar el equipo de inversión, tendría lugar al vencimiento del Fondo. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El coste de Research asumido por el Fondo ha sido de 0,00 euros durante el periodo de referencia. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A Se recomienda la lectura del folleto del Fondo. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN ACTIVOS DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. EN CASO DE MODIFICACIONES DE LAS CONDICIONES DEL FONDO O CUANDO ASÍ LO DETERMINE LA NORMATIVA DE IIC, SERÁ NECESARIO EL CONSENTIMIENTO DE TODOS LOS PARTÍCIPES. Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. dispone de una política remunerativa, para sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. Dicha política remunerativa consiste en una retribución fija, en función del nivel de responsabilidad asumido y una retribución variable, vinculada a la consecución de unos objetivos previamente establecidos y a una gestión prudente de los riesgos. Asimismo, la política recoge un sistema especial de liquidación y pago de la retribución variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilitándose a continuación de forma detallada información sobre datos cuantitativos y de carácter cualitativo sobre dicha política. 1. Datos cuantitativos: En virtud del artículo 46.bis.1 de la Ley 35/2003 actualizada por la Ley 22/2014, la Gestora publicará, como complemento a la información ya recogida en este informe semestral en relación a la política de remuneración de la Gestora, en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversión que administra información sobre la cuantía total de la remuneración devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla así como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneración fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. contó con una remuneración anual fija (Salario Anual bruto) de 6.465.211 Euros al final del ejercicio 2024. El total número de empleados de Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. a 31/12/2024 es de 70, siendo todos ellos elegibles para recibir retribución variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuantía se informará, como se ha indicado anteriormente, en las cuentas anuales de los fondos de inversión de 2024). En referencia a la alta dirección, el número de empleados en esta categoría asciende a 6 personas, siendo su retribución total fija (salario) de 1.258.266 Euros. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: ALTOS CARGOS Remuneración fija: 1.258.266. Aportaciones plan de empleo: 118.797,12. Número de beneficiarios: 6. RESTO DE EMPLEADOS Remuneración fija: 5.206.945. Aportaciones plan de empleo: 286.945. Número de beneficiarios: 64. TOTALES Remuneración fija: 6.465.211. Aportaciones plan de empleo: 405.742. Número de beneficiarios: 70. 2. Contenido cualitativo: Santander Alternative Investments, SGIIC, S.A.U. dispone de una política remunerativa, siendo de aplicación al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta política tiene 5 pilares principales: - Las remuneraciones serán compatibles con una gestión sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicación de las políticas de riesgos y no incentivando una asunción excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. - La remuneración será compatible con la estrategia a largo plazo de la compañía, sus valores y objetivos, e incluirá mecanismos para evitar conflictos de interés. - La remuneración será consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. - Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunción excesiva de riesgos. - La política será comunicada y está disponible para todos los empleados para garantizar la transparencia, de manera que toda la compañía conozca los criterios y procesos de la misma. Estructura de la remuneración: - Salario Fijo: Todos los puestos en la compañía tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posición. - Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad. - Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compañía puede asignar algún tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales. - Pagos variables: Los elementos variables serán competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensión, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. - Bonus Anual: Cada puesto tiene asignado un bono de referencia así como un tope que vendrá expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en función de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podrán tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditoría interna, ajuste al riesgo y contribución a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculación con los objetivos, la retribución variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuantía en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo, la remuneración será compatible con la estrategia a largo plazo de la Compañía, sus valores e intereses, e incluirá provisiones para evitar conflictos de interés. La Compañía dispone de esquemas de valoración diferenciados para el personal directamente implicado en la gestión de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. El colectivo identificado -aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compañía, así como aquellos empleados cuya remuneración puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relación con los clientes- será determinado en base a las directivas 2011/61/EU y 2013/36/EU, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, la determinación del colectivo identificado seguirá también el criterio de grupo Santander (regulación CRD V), el cual es más restrictivo. Es por ello qué ha habido cambios en la determinación del Colectivo Identificado, en los que se establecen medidas específicas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: - La integración de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluación de los objetivos de negocio; - La evaluación de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; - La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitación en todo caso al primer año de contratación. Además, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la política del Grupo Santander y de Santander Alternative Investments, se establecen medidas adicionales de gestión del riesgo, incluyendo la reducción y recuperación del variable: - Diferimiento de al menos un 40% de la retribución variable devengada, durante un período de al menos cuatro años. - Abono de al menos un 50% de cada pago del variable (ya sea de forma inmediata o diferida) en instrumentos financieros. Estos instrumentos están sometidos a un período mínimo de mantenimiento de un año. - Cláusulas de reducción de la parte diferida del variable (cláusulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. - Cláusulas de recuperación del variable abonado (cláusulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devolución del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave.