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Hasta el 100% de la exposición total se invertirá (directa e indirectamente a través de IIC (hasta 100%)) en renta variable y/o renta fija pública y/o privada (incluye instrumentos del mercado monetario (cotizados o no) líquidos, y/o depósitos) sin predeterminación por criterios de selección, divisa, capitalización, porcentajes, emisores, sector, mercados (incluyendo emergentes), duración o rating. Se podrá invertir hasta el 100% en emisiones baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating. Se podrá invertir a través de derivados hasta un 100% de la exposición total en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a: riesgo de crédito, inflación, dividendos, tipo de interés, índices de materias primas o de volatilidad. Se tendrá exposición en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a materias primas. El riesgo divisa será de 0-100% de exposición total. Se fija un VaR (Valor en Riesgo) máximo del 10% a 1 mes, lo que supone una pérdida máxima estimada del 10% mensual con un 99% de confianza. El nivel de apalancamiento estará entre 0% y 600%. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados o no organizados con la finalidad de cobertura y de inversión. La consecución de un objetivo concreto de rentabilidad 02 0.96 6.04 0.96 10.22 1.96 2.79 1.96 3.06 1 Sant. 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AAh0AABAoAMAAAIdAAAQ6AAAEOgAAIBABwAABDoAACDQAQAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAOBt/j/P oKIjGE9lrAAAAABJRU5ErkJggg== FUT. EUR/USD FUTURE (EUREX) 08/25 Compra de opciones "put" 51537263 02 51537263.00 DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Compra de opciones "put" 17500000 02 IBEX-35 Compra de warrants "put" 51000000 02 DJ STOXX 600 INDEX Compra de opciones "call" 32745000 02 DEUTSCHE BORSE DAX INDEX Compra de opciones "put" 71085000 02 FUT. US 10YR NOTE 09/25 Compra de opciones "put" 35430489 02 PUT STOXX EUROPE 600 OIL GAS 280 12/25 Compra de opciones "put" 9800000 02 S&P 500 INDEX Compra de opciones "call" 94809475 02 312369964 363907227 ISHARES PHYSICAL GOLD ETC PLC Emisión de opciones "put" 5068085 02 ISHARES PHYSICAL GOLD ETC PLC Emisión de opciones "call" 5454466 02 10522551 SUBY. FUT CHF/EUR (CME) Futuros vendidos 16251927 02 SUBY. TIPO CAMBIO EUR/JPY (CME) Futuros vendidos 9327797 02 SUBYACENTE EUR/USD (EUREX) Futuros comprados 11682434 02 37262158 FUT. TOPIX INDEX 09/25 Futuros comprados 16764969 02 FUT. EURO BOBL 09/25 Futuros comprados 2714585 02 IBOXX ISHARES USD HIGH YIELD Futuros comprados 303390 02 FUT. EURO OAT 09/25 Futuros comprados 1244800 02 IBEX-35 Futuros vendidos 4719030 02 FUT. US 5YR NOTE 09/25 Futuros comprados 5865932 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" 42816224 02 DEUTSCHE BORSE DAX INDEX Emisión de opciones "put" 67700000 02 FUT. MSCI WORLD GROWTH INDEX 09/25 Futuros comprados 19359877 02 FUT. MSCI WOM FUTURES 09/25 Futuros comprados 12228433 02 FUT. MSCI MV 09/25 Futuros comprados 14362693 02 FUT. MSCI WORLD QUALITY INDEX 09/25 Futuros comprados 20744175 02 DEUTSCHE BORSE DAX INDEX Futuros vendidos 7085954 02 FUT. US 10YR NOTE 09/25 Futuros comprados 1933031 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "call" 33119584 02 DJ STOXX 600 INDEX Emisión de opciones "call" 34220000 02 FUT. MSCI WORLD INDEX 09/25 Futuros vendidos 53804893 02 FUT. EURO STOXX 50 DIVIDEND XEUR 12/26 Futuros comprados 3860690 02 DJ STOXX 600 INDEX Emisión de opciones "put" 14897500 02 DJ STOXX 600 INDEX Futuros comprados 42962216 02 S&P 500 INDEX Futuros comprados 18261873 02 FUT. MSCI USA GTR (EUX) 09/25 Futuros vendidos 12242583 02 FUT. MSCI EMER MKT INDEX (ICE) 09/25 Futuros comprados 25619571 02 FUT. US 2YR NOTE 09/25 Futuros comprados 71618576 02 DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Emisión de opciones "put" 15500000 02 FUT. EURO BTP (ITALY GOVT) 09/25 Futuros comprados 4838432 02 FUT. US ULTRA 10YR NOTE 09/25 Futuros vendidos 17044622 02 SPAIN (KINGDOM OF) 31/10/34 (EUR) Otros compromisos de venta 0 02 MDAX PERFORMANCE INDEX Futuros comprados 6921256 02 LIQ. SCREENED EURO H Y BD EUR Futuros comprados 181848 02 DJ EURO STOXX 50 Futuros vendidos 4656309 02 577593046 625377755 false false false false false false false false false true La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como entidad Gestora, y de CACEIS BANK SPAIN S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto de SANTANDER PB GESTION DINAMICA DECIDIDO, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 4286), al objeto de denominar CLASE A a las participaciones de la IIC ya registradas. Asimismo inscribir en el registro de la IIC las siguientes clases de participaciones : CLASE ACE CLASE CARTERA. Por la presente, al efecto de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 30 del RD 1082/2012, SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC, como Entidad Gestora del Fondo de referencia, comunica el siguiente Hecho Relevante: Desde el 4.4.2025 inclusive, la comisión anual de gestión aplicable a la Clase Cartera y a la Clase ACE, constará de una parte fija y de una parte variable, siendo en todo caso la comisión de gestión máxima aplicada a la Clase Cartera y a la Clase ACE de 0,40% anual sobre el patrimonio medio de la Clase Cartera y de la Clase ACE. - Se aplicará una comisión de gestión fija del 0,35% anual sobre el patrimonio medio, que se devengará diariamente, independientemente de la rentabilidad de este. - Además, se aplicará una comisión variable que como máximo será de un 0,05% anual sobre el patrimonio medio de la Clase Cartera y de la Clase ACE, y que se calculará diariamente en función del patrimonio medio y la rentabilidad acumulada anual de la Clase Cartera y de la Clase ACE en el año natural en curso, en base a la tabla detallada a continuación. Si la Clase Cartera y la Clase ACE, una vez aplicada la comisión fija del 0,35% no tienen rentabilidad acumulada, o tienen rentabilidad negativa, no se aplicará ninguna comisión variable adicional. Según lo previsto en el artículo 4.8. del RD 1082/2012, las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva deben suministrar los datos referidos al valor liquidativo de sus participaciones, a su patrimonio y al número de partícipes. A estos efectos, se consideran medios de difusión aptos los boletines de las bolsas de valores, la página web de la SGIIC, así como cualquier otro que, en atención a los requisitos señalados, determine la CNMV. Por todo ello esta sociedad gestora comunica que el lugar de publicación del valor liquidativo será la página web de la sociedad gestora, en lugar de publicarse en el Boletín Oficial de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid. false false false false true true true true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Efectivo por compras de valores emitidos, colocados o asegurados por el grupo gestora o grupo depositario (millones euros): 0,33 Efectivo por ventas con el resto del grupo del depositario actuando como broker o contrapartida (millones euros): 7,28 - 0,02% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 19,99 - 0,06% Comision por liquidacion e intermediacion por compras percibidas grupo gestora: 260,19 Comision de liquidacion e intermediacion por ventas percibidas grupo gestora: 494,97 Comision por inversion en derivados percibidas grupo gestora: 217.889,67 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolítico y económico complejo, en el que los cambios en las políticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la política comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recíproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 días permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en política comercial y fiscal, los índices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del índice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de política fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podría estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caída de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo día. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendría un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caída de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evolución de los índices, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el índice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el índice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las políticas fiscales expansivas anunciadas en la región, así como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva política de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos países propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Fondo en positivo pese al incremento de volatilidad experimentado, principalmente en mes de abril, en un periodo caracterizado por la reducción de exposiciones activos de riesgo. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida de la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un -11.89% hasta 306,655,507.2 euros. Se crearon en este periodo las clases ACE y Cartera. El patrimonio de la clase R decreció en el periodo * en un -11.89% hasta 306,653,374.16 euros. El patrimonio de la clase ACE creció hasta 1066.52 euros. El patrimonio de la clase Cartera creció hasta 1066.52 euros. El número de partícipes disminuyó en el periodo* en 410 en la clase R, lo que supone un número final de partícipes de 3,078 para dicha clase. El número de partícipes de la clase ACE es 1 y en la Clase Cartera también el número de partícipes es 1. La rentabilidad de la clase R durante el trimestre fue de 1.36% y la acumulada en el año de 1.36%. La rentabilidad de la clase ACE durante el trimestre fue de 6.65% y la acumulada en el año de 6.65%. La rentabilidad de la clase Cartera durante el trimestre fue de 6.65% y la acumulada en el año de 6.65%. Los gastos totales soportados por la clase R fueron de 0.55% durante el último trimestre. Los gastos totales soportados por la clase ACE fueron de 0.17% durante el último trimestre. Los gastos totales soportados por la clase Cartera fueron de 0.17% durante el último trimestre. La rentabilidad diaria máxima alcanzada por la clase R en el pasado trimestre fue de 0.91%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -2.13%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada por la clase ACE en el pasado trimestre fue de 0.91%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -1.89%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada por la clase Cartera en el pasado trimestre fue de 0.91%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -1.89%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada por la clase Cartera en el pasado trimestre fue de 0.91%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -1.89%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1.96% en el periodo. La clase R obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.034% e inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -19.312% en el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. Debido a la falta de histórico no podemos realizar la misma comparativa para la clase ACE y la clase Cartera. En el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestión del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos índices. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1.19% en el periodo* 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo ha tenido durante el primer semestre un comportamiento positivo a pesar de los periodos de incremento de volatilidad que hemos visto durante estos meses, como consecuencia de cambios en el escenario geopolítico y comercial. El fondo se ha beneficiado de una clara exposición a la renta variable donde aún cuando se ha visto una contribución dispar entre los mercados, el fondo consigue obtener rentabilidad positiva. En este sentido, terminan aportando en positivo los mercados europeos y emergentes mientras que aportan en negativo los correspondientes a USA y Japón. Por el lado del crédito, en el periodo ha terminado con una contribución neutra donde activos con un buen comportamiento como High Yield, tanto de la zona europea como americana, se han visto compensados por el resto de los activos. Cabe destacar que, tanto las exposiciones discrecionales como las coberturas que se han implementado en el fondo han terminado aportando en positivo de forma relevante, destacando las que se refieren principalmente a los mercados de renta variable. Por el lado del oro, excelente comportamiento en el semestre si bien en el último mes y medio se ha quedado en un movimiento lateral, consolidándose como un activo defensivo. Aportación negativa la que proviene principalmente de la divisa dólar que, aunque el fondo ha mantenido una exposición reducida, el activo ha experimentado desde febrero una depreciación en el entorno del -16% según se han ido sucediendo las distintas noticias de índole comercial. Por el lado del cambio de posicionamiento, durante el mes de abril se produjo un incremento de volatilidad importante que dio lugar a una reducción de la exposición de en las principales palancas de riesgo. En este sentido, se produjo una fuerte reducción en la exposición a la renta variable en todos los mercados a la vez que se tomaban beneficios de las coberturas que el fondo tenía en esos mercados. Simultáneamente, ante la posibilidad que experimentásemos una recuperación fuerte de los mercados, se han indo implementando opciones para no perder del todo la exposición al mercado de renta variable. Durante este periodo destaca el incremento en Oro como activo refugio y el incremento de la operativa de derivados para poder gestionar el posicionamiento ante un movimiento de recuperación producido en los meses siguientes. El incremento de volatilidad también afectó a la renta fija donde el fondo cortó parte de la exposición que tenía en High Yield desviando este peso hacia crédito de corto plazo y deuda pública. El fondo mantiene inversión en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: Abrdn , Algebris , Allianz , Amundi , AXA , BlackRock , Carmignac , DWS , Generali , Global , Invesco , Janus , JP , JPMorgan , Jupiter , Lazard , Lord Abbet , Lyxor , MFS , Mutuactivos , Neuberger , Nordea , Pictet , PIMCO , Principal , Robeco , Santander , Schroder , SEI , State , Syquant , UBP , UBS , Waystone , Candriam, Muzinich , M&G , DNCA , Vanguard , BlueBay . El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 62,31% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversión en otras IICs correspondiente al acumulado del año 2025 ha sido de 0,07% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. El fondo tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo de 96.21%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia del fondo. Adicionalmente, se indica que el fondo tiene un nivel de apalancamiento en derivados directo e indirecto por la inversión de las IICs subyacentes en las que invierte es del 240,42% sobre el patrimonio del fondo al cierre del periodo. Así mismo, el VaR de la cartera del fondo al cierre de este periodo es del 6,93% a un mes y con un 99% de confianza. El VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado 3,7% de mínimo, 9,98% de máximo y 6,7833% de media durante el año en curso, utilizando el método VaR histórico. d) Otra información sobre inversiones. N/A. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la clase R, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 8.18%. Las clases ACE y Cartera no disponen de histórico suficiente para este cálculo. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0.42% y del Ibex 35 de 19.67% para el mismo trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6.INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirán muy pendientes de los focos geopolíticos y en particular de los cambios en la política comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflación, lo que a su vez determinará las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estará en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. Así, la Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explícitamente lo contrario. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CREDITO MUY ELEVADO. No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre del 2025 el fondo no ha realizado ninguna operación de: financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total. Al cierre del primer semestre de 2025 este fondo tenía colateral recibido por parte las contrapartidas con las que tiene abiertas las posiciones en derivados como garantía, la cual está materializada tanto en activos de deuda pública de países de la UE que está depositada en el depositario del fondo como en efectivo. En relación a estos activos recibidos por el fondo como garantía por la contrapartida, el fondo no realiza ninguna operación de reutilización de garantías. 10478165088 644166 1.64 1099119025 138480 0.57 8068785664 121715 1.69 994043141 30269 1.92 302219473 11795 3.90 1284365168 45119 23.09 3978997647 492480 0.38 228003423 6826 1.09 227663195 138381 1.69 14743819822 556242 1.19 6848391020 303287 1.16 1280814573 32237 19.30 8128392087 201067 1.18 57662779326 2722064 2.19