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        <iic-com:PoliticaInversion contextRef="FIL_S12024_V85219228_ia">El objetivo del fondo es obtener rentabilidad a largo plazo aplicando técnicas de análisis fundamental.
La exposición neta a renta a variable (suma del total de las posiciones largas menos la suma del total de posiciones cortas) oscilará entre el 75 % y el 100% de la exposición total.
Se invertirá en renta variable de empresas dedicadas principalmente al diseño, producción o distribución de productos y servicios relacionados con las necesidades del consumidor. Además de sectores de consumo tradicionales tanto de consumo estable como discrecional (como alimentación, bebidas, distribución, lujo, cosméticos, ocio etc.) el fondo invertirá en sectores digitales como comercio electrónico, plataformas, agregadores, pagos, fintech, publicidad, software para empresas, logística, servicios de la última milla, muchos de ellos cada vez más relacionados entre sí, cuya valoración en el mercado se estime ineficiente por infravaloración o por sobrevaloración, tomando posiciones largas o cortas.
La renta variable será de emisores/mercados sin predeterminación, incluyendo emergentes, y de cualquier capitalización. Podrá existir concentración geográfica o sectorial. La inversión en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
El fondo podrá tener concentración en su cartera de activos con un máximo del 20% de la exposición total en posiciones largas y un 5% en posiciones cortas en un mismo valor. La suma de las posiciones cortas no podrá superar el 25% de la exposición total.
La parte no invertida en renta variable será invertida en activos de renta fija de emisores/mercados de la zona Euro y preferentemente pública, sin descartar renta fija privada, en emisiones de elevada calificación crediticia (rating mínimo de A- otorgado por agencias de reconocido prestigio) o, si fuera inferior, el rating que tenga el Reino de España en cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses.
El riesgo divisa oscilará entre el 0 y el 100% de la exposición total. El FIL no invierte en IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
El FIL se podrá endeudar a través de acuerdos de garantía financiera con un intermediario financiero o Prime Broker (PB) (Banco Santander, rating A- otorgado por agencias de reconocido prestigio) o mediante líneas de crédito bancario para desarrollar la política de inversión o para resolver necesidades transitorias de tesorería, siendo el límite total de endeudamiento del 100% del patrimonio.
El valor de mercado de las garantías otorgadas al PB que lleven aparejadas derecho de disposición podrá ser de hasta el 150% de las obligaciones del FIL con el PB por lo que se asumirá un riesgo de fallido de hasta el 50% de las mismas.
El fondo podrá tener un apalancamiento máximo del 100% del patrimonio (incluyendo derivados y endeudamiento).
El fondo respetará los principios de liquidez, transparencia y diversificación del riesgo.</iic-com:PoliticaInversion>
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ALEMANIA	3,666.75	2.93%	8,387.21	6.71%
BRASIL	2,943.81	2.35%	6,907.91	5.52%
CANADA	1,516.55	1.21%	1,729.54	1.38%
DINAMARCA	3,749.27	2.99%	5,055.83	4.04%
ESPAÑA	6,084.61	4.86%	7,927.18	6.34%
ESTADOS UNIDOS DE AMERICA	54,352.05	43.40%	51,086.14	40.86%
FRANCIA	2,646.74	2.11%	3,776.39	3.02%
HONG KONG	2,925.99	2.34%	2,509.19	2.01%
IRLANDA	2,508.73	2.0%	0.00	0.00%
ITALIA	1,765.03	1.41%	0.00	0.00%
LUXEMBURGO	0.00	0.00%	3,268.03	2.61%
MEXICO	3,275.83	2.62%	2,353.31	1.88%
PAISES BAJOS	14,641.25	11.69%	10,536.10	8.43%
POLOMIA	1,942.07	1.55%	1,281.06	1.02%
PORTUGAL	1,920.14	1.53%	0.00	0.00%
REINO UNIDO	7,982.89	6.37%	14,114.69	11.29%
SINGAPUR	2,503.75	2.00%	0.00	0.00%
SUIZA	5,822.67	4.65%	3,215.11	2.57%
TAIWAN	4,983.03	3.98%	2,882.88	2.31%
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      <iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12024_V85219228_da">La sociedad gestora dispone de procedimientos y normas de conducta respecto a las operaciones vinculadas en los términos previstos en los artículos 67 de la LIIC, 138 y 139 del Real Decreto 1082/2012, de 12 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/2003, de instituciones de inversión colectiva. 
La sociedad gestora cuenta con un procedimiento de autorización simplificado de otras operaciones vinculadas repetitivas o de escala relevancia no incluidas en los apartados anteriores, realizadas con el depositario, como la remuneración de la cuenta corriente, comisiones de liquidación.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
      <iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12024_V85219228_da">1.	SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO

a.	Visión de la gestora / sociedad sobre la situación de los mercados

  El número y la magnitud de los recortes en los tipos de interés anticipado por los inversores se ha moderado de manera notable en los últimos meses. Es verdad que la inflación ha continuado reduciéndose a nivel global, pero los retrocesos han sido menores de lo esperado por un consenso que, además, ha visto cómo la esperada recuperación de una parte de la economía que sigue bastante deprimida (el sector manufacturero) no se ha materializado. 

No hemos asistido al esperado rebote del sector manufacturero, lastrado por la falta de impulso de la economía China y la fuerte demanda de servicios que aún persiste por parte de los consumidores. De modo parecido, la construcción, la inversión en bienes de equipo y otras actividades cuyo dinamismo depende de los costes de financiación, continúan mostrando una evidente debilidad.  

Vivimos una realidad macro que no tiene visos de cambiar sustancialmente hasta que los bancos centrales reviertan de manera más intensa sus políticas monetarias. Un escenario por ahora improbable, ya que el desempleo global sigue en mínimos históricos, los sueldos continúan creciendo por encima de la inflación y no ha habido una ralentización visible en el crecimiento de la economía, a pesar de las tensiones geopolíticas que siguen estando presentes en muchas partes del planeta.  
La mayor parte de empresas ganadoras de los últimos 20 años se han desarrollado dentro de la cadena de valor del sector consumo. Se trata de un universo de inversión amplísimo ¿representa dos tercios del PIB del mundo desarrollado¿ en el compiten miles de compañías para satisfacer la demanda de unos consumidores cada vez más exigentes e informados. En un entorno tan competitivo nacen y crecen auténticos campeones estructurales que son capaces de apoderarse y retener todos los beneficios perdidos por los vencidos.
b.	Decisiones generales de inversión adoptadas

A cierre de semestre, el sector más ponderado es el de consumo con un 47%.

El fondo cuenta con un 5% de liquidez y es a nivel geográfico mayoritariamente Estados Unidos. 
La rentabilidad del fondo no ha dependido de un único subsector, sino que ha sido impulsada por compañías de industrias tan dispares como el de diseño y fabricación de semiconductores, publicidad digital, distribución minorista, cosméticos y otros negocios de consumo estable. 
A pesar de la buena evolución del fondo su potencial sigue siendo muy alto. La búsqueda continua de oportunidades entre las empresas que conforman nuestra lista de la compra nos ha permitido rotar la cartera, recoger plusvalías en las que más han subido y reinvertir el capital en las que se han quedado rezagadas. 


c.	Índice de referencia

El índice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es el MSCI World NR en euros que obtuvo una rentabilidad el primer semestre de 2024 del 15,18%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Consumo Global, F.I.L. obtuvo una rentabilidad del 13%.

d.	Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC

El valor liquidativo de Bestinver Consumo Global, F.I.L a 30 de junio de 2024 fue de 232,26 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el año de 13,02%. 

El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024, alcanzó los 125.458 miles de euros en comparación con los 124.694 miles de euros de los que partía a cierre de 2023 y el número de partícipes descendía a 353 a cierre del primer semestre de 2024 frente a los 387 partícipes existentes a cierre de 2023. 

La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisión de gestión y comisión de depósito en el primer semestre de 2024 es el 0,90%.

La ratio de gastos acumulada en el año ha sido el 0,90%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.

e.	Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora

Con carácter complementario a la información facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversión gestionados por Bestinver:

 FONDO	Vocacion inversora	Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER PATRIMONIO, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	3.48%
BESTINVER MIXTO, F.I.	Renta variable Mixta Internacional	7.68%
BESTINVER BOLSA, F.I.	Renta variable Iberica	3.30%
BESTINVER RENTA, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	2.90%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I.	Renta Variable Internacional	11.05%
BESTINFOND, F.I.	Renta Variable Internacional	9.77%
BESTVALUE, F.I.	Renta Variable Internacional	9.64%
BESTINVER GRANDES COMPAÑIAS, F.I.	Renta Variable Internacional	7.62%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L.	Renta Variable Internacional	13.00%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I	Renta Fija Euro	1.94%
BESTINVER LATAM, F.I.	Renta Variable Internacional	-10.92%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	2.75%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI	Renta Fija Mixta Euro	5.79%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	5.46%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL	Retorno Absoluto	-0.55%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI	Renta Variable Internacional	11.42%
ODA CAPITAL, FIL	Renta Variable Internacional	-0.94%
ALFIL TACTICO, FIL	Renta Variable Internacional	-5.64%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I	Renta Variable Internacional	17.37%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	1.18%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.	Renta Fija Mixta Euro	1.55%

2.	INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES

a.	Inversiones realizadas durante el periodo

Una de las nuevas incorporaciones a la cartera es Marks &amp; Spencer ¿M&amp;S¿. La compañía británica, liderada por un nuevo equipo directivo, está reorientando con éxito su estrategia después de casi una década de indefinición. La unión de un nuevo enfoque operativo, una fuerte posición financiera y una atractiva valoración, ha provocado nuestra entrada en una de las cadenas de distribución más emblemáticas de Europa. 
Además de Marks &amp; Spencer, hemos incorporado la compañía Tapestry: empresa que opera en el segmento de Consumo Discrecional, con marcas globales como Coach. Es una compañía increíblemente bien gestionada, con ventas directas de más del 90%, márgenes EBIT cercanos al 20% y una generación de caja muy por encima de las empresas comparables de su sector. Recientemente ha lanzado una OPA por Capri Holdings, la dueña de marcas como Michael Kors, Versace y Jimmy Choo. El mercado no ha reaccionado bien ante esta oferta debido al pobre historial como gestor de Capri, castigando a las acciones de Tapestry con unan valoración de tan solo 9 veces beneficios. Nosotros, en cambio, creemos que la integración tendría todo el sentido y que marcas como Michael Kors ganarían mucho valor en las manos del nuevo dueño. 
Hemos aprovechado el buen comportamiento de Inpost, compañía de logística polaca en la que llevamos invertidos desde principios de 2021, para vender la totalidad de la posición.

Las compañías que mejor comportamiento han tenido en el primer semestre de 2024 han sido: Meta Platforms, Nvidia y Taiwan Semiconductor. Por el contrario, las que peor se han comportado han sido: Hellofresh, Unity Software y Sendas Distribuidora. 

b.	Operativa de préstamo de valores

N/A

c.	Operativa en derivados y adquisición temporal de activos

N/A 

d.	Otra información sobre inversiones

N/A

3.	EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD

N/A

4.	RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO

El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de renta variable de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variación de sus precios. La volatilidad es la desviación de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como es mucho menor a la del Ibex 35 porque las acciones de compañías en cartera son diferentes a las contenidas en ese índice y han sufrido menor variación en sus precios. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente volátil.

5.	EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS


La política de Bestinver Gestión, S.A., SGIIC en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en España como en segundos Estados, su adecuación a los objetivos y a la política de inversión de cada IIC y, también, que las eventuales situaciones de conflicto de interés sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gestión, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participación

En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un análisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estándares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestación de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compañía en cuestión o en contra, irá en línea con el interés de los partícipes del Fondo, buscando la mayor protección y beneficio para los mismos.
                         

6.	INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV

N/A

7.	ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS

N/A

8.	COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS

El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2024 a 28.933,07 euros, y acumulado en el año 28.933,07 euros, prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.

9.	COMPARTIMENTO DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)

N/A

10.	PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
Afrontamos el futuro con optimismo. El fondo cuenta con una cartera equilibrada, formada por compañías líderes, con balances sólidos, un elevado perfil de crecimiento estructural y a valoraciones muy atractivas. Por tanto, tenemos los ingredientes necesarios para que el potencial que atesoran se vaya materializando a lo largo de los próximos años.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
      <iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12024_V85219228_da">Sin advertencias</iic-com:AdvertenciasCNMV>
      <iic-com:InformacionPoliticaRemuneracion contextRef="FIL_S12024_V85219228_da">Sin informaciÃ³n</iic-com:InformacionPoliticaRemuneracion>
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