URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2025-06-30 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2024-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2023-12-31 URSUS-3C VALOR SIL, S.A 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure URSUS-3C VALOR SIL, S.A 7 02 02 2025 EUR A (FITCH) false CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7916000 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com https://www.ubs.com/es/es/wealthmanagement/what-we-offer/investing/managed-investment-portfolios.html 05 CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7916000 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com 2014-05-23 01 RETORNO ABSOLUTO 3 en una escala del 1 al 7. true false Se trata de una SIL global y multiestrategica cuyo objetivo será preservar capital y conseguir rendimientos absolutos a corto y medio plazo con una baja correlación con los mercados de renta variable y renta fija,mediante la utilización de forma directa e indirecta de estrategias de gestión alternativa.Fundamentalmente se utilizarán de forma directa estrategias Global Macro y Long/Short en mercados de renta fija y renta variable.La SIL tedrá como objetivo mínimo de rentabilidad anual no garantizado el índice de precios de consumo armonizado de la UE denominado ECCPEMUY Index+200 pb.Para alcanzar dicho objetivo la SIL invertirá directa e indirectamente,a través de IIC fras e IICIL,en activos financieros de renta fija, variable y estructurados.Se establece un limite VAR semanal del 3.5% con un grado de confianza estadistica del 95%. No existe predeterminación ni límites máximos en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor(público o privado), ni por ratings de emisión/emisor,duración,capitalización bursátil,divisa,ni por sector económico ni por paises.Los mercados donde estarán emitidos los activos en los que invierta serán domiciliados en la OCDE,si bien se podrá tener hasta un 50% de exposición en mercados emergentes.La exposición al riesgo divisa puede alcanzar a su vez hasta el 100%,no existiendo limite máximo por divisas.No tendrá nunca una exposición bruta al riesgo de mercado superior al 300% y un endeudamiento máx del 50% del patrimonio. La Sociedad tiene firmado un contrato para la gestión de activos con URSUS-3 CAPITAL, A.V., S.A, dicha delegación ha sido acordada por la Junta General de Accionistas de la propia Sociedad con fecha 23/06/2015, de conformidad con lo establecido en el artículo 7.2 del RIIC y con los requisitos establecidos en el artículo 98 del mismo cuerpo legal. La SIL utilizará instrumentos financieros derivados, ya sean negociados o no en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura e inversión. Se exigirá un rating mínimo de BBB- (S&P) o Baa3 (Moody´s) a las contrapartidas OTC. 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El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 781,38 euros, lo que supone un 0,01% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Anexo: Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorizacion simplificado, relativas a compraventas de divisas que realiza la gestora con el depositario. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante este primer semestre los mercados de renta variable han tenido un comportamiento muy dispar, tuvimos un crack bursátil en la primera parte del mes de abril y a continuación una recuperación en V durante mayo y junio, el S&P 500, NASDAQ 100 el DAX XETRA han vuelto a cotizar en máximos históricos. Relevante también ha sido en Europa los índices de renta variable de pequeñas y medianas empresas, con subidas de más de un 20% y un 30%. En mercados emergentes, el MSCI Emerging Markets Index hizo un nuevo máximo anual con una rentabilidad en dólares de un 14.01% en este ejercicio. Dentro de los mercados que tenemos en cartera, las bolsas de India y China han subido más un 14.31% y un 12.6% en moneda local siendo la bolsa de Hong Kong la que mayor revalorización ha tenido con un 27% desde mínimos. En renta fija los tipos de interés han cerrado el trimestre sin cambios con respecto al cierre de marzo, sin embargo, los tipos de cotización tuvieron un amplio rango lateral, los tipos en USA a 5, 10 y 30 años subieron hasta el 4.22%,4,62% y 5.15%, respectivamente e hicieron mínimos en 3.55%, 3.88% y 4.34%. En Europa, el rango fue menor, cotizando el EUSA a 5,10 y 30 años entre el 2.11%-2.345%, 2.425%-2.6343% y 2.3987%-2.70% respectivamente. En Ursus SIL iniciamos una serie de posiciones cortas en el Euro Stoxx 50 que cerramos en el mes de marzo y volvimos a abrir tras las recuperaciones de las bolsas en el mes de abril, a su vez aumentamos nuestra ponderación en acciones europeas, tras las caídas de marzo y abril. Mantuvimos sin cambios relevantes la posición en renta fija corporative y financiera, así como la posición en fondos y sociedades de inversión. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 38,51% y 46,32%, respectivamente y a cierre del mismo de 26,79% en renta fija y 5,23% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas. Dicha composición de cartera y las decisiones de inversión al objeto de construirla, han sido realizadas de acuerdo con el entorno y las circunstancias de mercado anteriormente descrita, así como una consideración al riesgo que aportaban al conjunto de la cartera. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la Sociedad en el período ha sido un -0,27% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 1,39% del índice de Letras del Tesoro a 1 año. La posición corta en el Euro Stoxx 50, junto con la exposición en divisa dólar USA del 12% de la cartera de fondos de inversión, explican la rentabilidad del -0.27%, inferior a las letras del Tesoro a 1 año d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad de la Sociedad ha caido un -0,27%, el patrimonio se ha reducido hasta los 5.703.090,53 euros y los accionistas se han mantenido en 30 al final del período. El impacto total de gastos soportados por la Sociedad en este período ha sido de un 0,87% siendo en su totalidad gasto directo. A 30 de junio de 2025, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,0 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: KUEHNE & NAGEL INTL, NOVO NORDISK A/S-B, RENAULT SA, ROCHE HOLDING AG-GENUSS, ASML HOLDING NV, BLUE WHALE GROWTH-EUR T, FIDELITY FNDS-GL TEC FD-YACE, BNP CHINA EQUITY-PRIV, DNCA INVT-CREDIT CONVCTION-N, DNCA INVEST-ALPHA BONDS-NDEU, FID-ABSLT RTRN GLB EQT. Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: LETRA DEL TESORO VTO 10/01/2025, NATURGY ENERGY GROUP SA, LM-CBA US L CAP GRW-XR EUR, ROBECO QI EMER CON EQ-FEUR, ALLIANZ GL ARTIF INT-AT, M&G LX OPTIMAL INC-EUR A ACC, ROBECOSAM SMART ENERGY E-F E, PIC-CLEAN ENG TRANS-JEA. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 30 de junio de 2025 la Sociedad mantiene posición en derivados de renta variable a través de futuros sobre índices, con el objetivo de incrementar o reducir la exposición al mercado según la coyuntura económica y evolución de los índices El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 53,58% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,0% Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria. d) Otra información sobre inversiones. A 30 de junio de 2025, la Sociedad tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 19,29% del patrimonio. La inversión total de la Sociedad en otras IICs a 30 de junio de 2025 suponía un 27,74%, siendo las gestoras principales EMERALD MANAGMENT y FIL INVEST MANAGEMENT LUX SA. La Sociedad mantiene a 30 de junio de 2025 un porcentaje poco significativo del patrimonio en activos dudosos o en litigio. Dichos activos son los siguientes: BONO ALPINE HOLDING 6% VTO 22/05/2017. La Sociedad no mantiene a 30 de junio de 2025 ninguna estructura 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido, la volatilidad del año de la Sociedad, a 30 de junio de 2025, ha sido 8,38%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Para el tercer trimestre de este año, nuestra visión de fondo no ha cambiado, no contamos con una entrada de la economía USA en recesión y pensamos que la economía europea, a pesar del bajo crecimiento actual, debe de ir tomando tracción de cara a la segunda parte del año, donde se tiene que dejar sentir las sucesivas bajadas de tipos de interés que ha aplicado el B.C.E. Sin embargo, en renta variable europea mantenemos la posicion vendida en el Euro Stoxx 50 para el siguiente trimestre, por los siguientes motivos: - El desenlace de la negociacion aranceralaria existente entre USA y Europa.- La situación política en Europa, con un gobierno alemán sin mayoría fuerte para sacar adelante las reformas que el mercado descuenta sobradamente en sus precios y un plan de ajuste de gasto en Francia - Las expansiones de múltiplos en los activos de renta variable, las subidas que hemos visto en bolsa en el último trimestre aumenta la valoración de los activos y nos hace ser cautos en la exposición en renta variable y en los sectores donde invertimos. En renta fija, seguimos manteniendo la duración actual de la cartera. La duración actual la podríamos aumentar si se producen los movimientos de stress en el mercado de deuda pública USA, que aumenten la posibilidad de intervención de la reserva federal norteamericana, o por aumentos de los tipos de interés en Europa que descuenten un mayor crecimiento, como consecuencia del plan de gasto de inversión en infraestructuras en Alemania. En renta fija corporativa, seguimos pensando que los diferenciales de crédito se van a seguir manteniendo estrechos, aunque no descartamos repuntes en los mismos, que aprovecharíamos para comprar en aquellos sectores donde estamos positivos como el financiero europeo. En renta variable caídas de un 10-15% en los índices desde los precios actualers y siguiendo nuestro escenario central, cerraríamos las posiciones cortas en los índices y aumentaríamos nuestra exposición neta alcista en mercado En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento. No aplica Durante el periodo no se han realizado operaciones