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ALTO El Fondo podrá invertir entre un 0-100% de su patrimonio en IIC financieras ( tradicionales, de Inversión Libre y/o ETFs), del grupo o no de la Gestora, con una política acorde con la gestión del FIL. Las IIC en las que se invierta deberán tener una liquidez diaria o como máximo mensual, para hacerla coincidir con la liquidez del Fondo. El Fondo tendrá una exposición directa o indirecta de entre el 40% y el 60% enrenta variable de cualquier capitalización y sector, de emisores/mercados principalmente norteamericanos y de Europa (zona euro y no euro), sin descartar otras áeras geográficas (incluido emergentes) de forma minoritaria. La parte no expuesta a renta variable, se invertirá directa o indirectamente en activos de renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) en emisiones/emisores de la OCDE o emergentes (OCDE y no OCDE) sin limitación, La inversión en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. La exposición máxima del FIL a los activos subyacentes será del 400%. El FIL utilizará instrumentos financieros derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura y como inversión, aunque de forma directa sólo se utilizarán derivados negociados en mercados organizados de derivados. EUR 296103.79 28 0.00 false 100.000,00 Euros 3621568.00 3151703.00 1985861.00 false 2024-06-28 12.2307 0.0000 11.2661 9.7682 true 0.83 0.83 0.81 0.81 1.64 1.64 03 0.03 0.03 01 8.56 15.33 01 77.31 LET. 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CORP (VZLA US) USD 21000 35094,02 ;VIZSLA ROYALTIES CORP CN UNLISTED 7000 0 ;VIZSLA SILVER CORPO WT UNLISTED 7000 0 ;TASEKO MINES LTD (TGB US) USD 14000 32022,48 ;CIE AUTOMOTIVE SA 1200 31140 ;URANIUM ENERGY CORP (UEC US) 5250 29457,41 ;WHEATON PRECIOUS METALS CORP (WPM US) $ 700 34257,52 ;SPDR S&P 500 ETF 1150 584296,36 ;SPDR DOW JONES INDUSTRIAL AV ETF (DIA US 225 82160,77 ;ISHARES US OIL & GAS EXPLO (IEO US) 1000 92911,87 ;ISHARES MSCI CHINA ETF (MCHI US) 5900 232282,48 ;GERMAN TREASURY BILL 0% 18/09/2024 15000000 148972,96 ;BUONI ORDINARI DEL TES 0% 13/09/2024 150 149004,19 ;BUONI ORDINARI DEL TES 0% 13/12/2024 150 147614,3 ;GPM GESTION ACTIVA - GBM GESTION GLOBAL 10557,55504 137062,09 false false false false false false false true false false H. La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de GESALCALA, S.A., S.G.I.I.C., como entidad Gestora, y de BANCO INVERSIS, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto de ALTERNATIVE CINVEST, FIL (inscrito en el Registro Administrativo de IIC de Inversión Libre, sección de Fondos de Inversión Libre, con el número 96), al objeto de modificar la inversión mínima inicial y a mantener. false false false false false false false false false false No aplicable. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Finaliza un primer semestre del año claramente favorable para todas las bolsas. Las principales plazas europeas acumulan subidas en torno al 8% (Ibex +8,4%, Dax +8,7% y Eurostoxx +8,4%). Mientras, en Wall Street, destacan subidas de más de un 15% en el Nasdaq 100 y el S&P 500. El principal catalizador son los resultados empresariales, que permiten compensar un entorno de tipos altos, la tendencia económica en general ha seguido siendo positiva, y la corriente alcista que traemos desde octubre 2023 se ha mantenido en los mercados de renta variable, especialmente en Estados Unidos, ya que en Europa, tras los máximos alcanzados a finales de marzo, hemos asistido a ligeras correcciones, más intensas en Francia debido a la inestabilidad política surgida del adelanto electoral tras las elecciones europeas. El ciclo económico sorprende positivamente y eso se refleja en los beneficios empresariales que seguirán creciendo con fuerza, sobre todo en EE.UU, en Europa, deberían crecer de forma más modesta. Por otra parte, la inflación tiende a moderarse, aunque de forma más progresiva de lo inicialmente estimado y, por tanto, se retrasan las rebajas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. Si bien, aunque sea de forma más progresiva, la inflación tiende a aproximarse a su objetivo, lo que esperamos dará lugar a nuevas bajadas de tipos a finales de este año. A nivel geoestratégico, la vista puesta ya en las elecciones norteamericanas de noviembre una vez finalizados los ciclos electorales en el viejo continente. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Alternative Cinvest FIL ha podido rentabilizar el buen tono bursátil y cierra el primer semestre del ejercicio con una rentabilidad del 8,5%. En estos seis meses la exposición neta al riesgo, en media semanal, ha ascendido al 76.6% (cartera estratégica mas la parte táctica). A cierre de junio la exposición neta al riesgo se situaba en el 64,5% a través de instrumentos de contado y derivados, siendo el SP500 el subyacente con mayor impacto en la exposición con porcentajes del 28,5% mediante derivados (futuros E-mini SP500 con vencimiento septiembre 24) y otro 16,1% con instrumentos de contado (SPDR S&P500 ETF) c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 8,56%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 1,72%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo creció en un 14,91% hasta 3.621.428,16 euros frente a 3.151.517,93 euros del periodo anterior. El número de partícipes aumentó en el periodo en 1 pasando de 27 a 28 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 8,56% frente a una rentabilidad de 10,33% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 3,92% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,85% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 8,56% es mayor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 6,16%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el periodo se han realizado inversiones directas de contado en activos como iShares Russell 2000 ETF (IWM) (+0.09% de rentabilidad para el FIL) y ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY) (-0.22% de rentabilidad para el FIL), también se han cerrado posiciones que traíamos en cartera a cierre de 2023 en Apple, Repsol, Progress Software Corporation, LYXOR ETF EURO STOXX50 y GPM Gestión Activa Global FI, estas desinversiones han generado una rentabilidad para la IIC del +0.70% durante el semestre. La operativa con derivados ha sido la parte más activa respecto a la gestión, durante el periodo se han operado (en sus variantes ?mini? o ?micro?) sobre los siguientes subyacentes: Dax, Eurostoxx50, SP500, Dow Jones, Nasdaq100, Russell200, Bund alemán y también se ha operado con opciones put Eurostoxx50. Esta operativa activa en derivados ha aportado una rentabilidad del 3,95% al fondo durante el semestre. De manera individualizada, el activo que mayor rentabilidad ha aportado al fondo durante el periodo ha sido el SPDR S&P 500 (SPY), que a cierre de junio sumaba un +2.83%. La liquidez del fondo se ha invertido mayoritariamente en activos del mercado monetario español, alemán e italiano así como en un depósito bancario en Banco Alcalá con vencimiento en septiembre 2024. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. En cuanto a la cobertura de renta variable, se utilizan diversos instrumentos, principalmente futuros y opciones para cubrir el riesgo de renta variable de los activos en cartera. A fin del periodo, el grado de cobertura de renta variable alcanza el 43,19%. La IIC mantiene en cartera un repo diario, con el objetivo de gestionar la tesorería, por un importe de 469.679,95 euros, un 12,97% sobre el patrimonio a fin de periodo. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 0%, frente a una volatilidad de 0,18% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2023 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 328,39 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 772,95 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo semestre de 2024 tenemos dudas considerables respecto al potencial de revalorización que ofrecen los mercados de renta variable. Consideramos que el ciclo alcista iniciado en el último trimestre de 2022 podría estar dando ya sus últimos coletazos tras las importantes subidas que acumulan desde entonces los principales índices occidentales, no vemos al S&P500 cotizando por encima de los 6.000 puntos en el mejor de los casos... La evolución de la política monetaria será un factor decisivo en la segunda mitad del año. Con la Reserva Federal posiblemente inclinándose hacia una flexibilización, los inversores podrían beneficiarse de un entorno de tasas de interés más bajas. Sin embargo, también es vital estar atentos a los movimientos de otros bancos centrales. Los resultados empresariales de momento están acompañando y con unas elecciones presidenciales en Estados Unidos previstas para Noviembre no creemos que vayamos a asistir a descensos muy pronunciados, pero si creemos que el potencial de ver subidas relevantes es muy limitado, por ello, desde ya, estamos rotando a posiciones más defensivas y rebajando nuestra exposición al riego y creemos que durante la segunda parte del año nuestra exposición rondará en 50% de la cartera. También es muy probable que nuestros sistemas den señales bajistas que evidentemente implementaremos en la gestión abriendo operaciones de cobertura mediante la venta de futuros en los principales índices, tanto europeos como norteamericanos La cuenta corriente del fondo en la entidad depositaria es ES3602320105000036234168 No aplicable. no aplicable.