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El porcentaje de inversión en cada país/zona geográfica se calculará en base a la ponderación que tengan en el PIB mundial según datos publicados por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Podrá haber concentración geográfica. Si los países/zonas geográficas representasen menos del 45% en el PIB mundial, se ampliará a otros países/zonas geográficas hasta cumplir dicho requisito. Los países emergentes no supondrá más del 10% de la exposición total. Se invertirá como mínimo en 3 emisores y máximo en 40, en cada país/zona geográfica. La parte no destinada a bonos corporativos se invertirá en renta fija pública/privada de emisores/mercados OCDE (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) con al menos calidad crediticia media (mínimo BBB-) o la que tenga el Reino de España si fuera inferior. La duración media de la cartera de Renta Fija estará entre 3 y 8 años. El riesgo divisa será como máximo del 10% de la exposición total. Se podrá invertir hasta el 10% del patrimonio en IIC financieras (incluidos ETF) activo apto, armonizadas o no, del Grupo o no de la Gestora. Exposición máxima a riesgo de mercado por derivados: patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. Cobertura de riesgos 01 0.00 0.00 0.00 0.10 2.29 3.16 2.29 3.24 EUR 1643067.46 1203412.75 165 159 0.00 0.00 false 1 participación 17364577 12469591 11577443 11990435 10.5684 10.3619 9.9059 9.5530 0.10 0.10 0.10 0.10 01 0.02 0.02 1.99 1.39 0.59 0.36 2.64 4.60 3.69 -8.56 2.49 -0.47 -0.47 -0.87 2025-04-11 2025-04-11 2022-06-13 0.55 0.55 0.95 2025-04-14 2025-04-14 2024-01-24 01 2.60 3.05 2.06 1.51 1.64 1.97 2.64 3.55 3.52 19.67 23.89 14.53 13.31 13.66 13.31 13.84 19.37 33.84 0.08 0.08 0.08 0.09 0.11 0.11 0.13 0.07 0.46 2.11 2.11 2.11 3.21 3.21 3.21 3.21 3.21 3.28 0.14 0.07 0.07 0.08 0.07 0.29 0.29 0.27 0.27 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAuQ0lEQVR42u2dfWgd15mHBUYIY4wJ lBKEEUUghAkimIAIIgQhDCUYYYIxFP8hQjACrbdkvcYEgiglZJOYrFOyxgSBa0QwjvePUIzwKh+7 bhBGJNp03XwYoxpTVRbaRg1JFLVRtao5q3fcc33uaM583TP3zsfzwNj3jmbunfndd87vvOecOdOm AAAAoPC0IQEAAACGDgAAABg6AAAAlNbQX3rpJdXW1ub9b7K5uamef/559fDDD6sdO3Z428gCDQTA 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El SP 500, pese a la volatilidad provocada por la incertidumbre arancelaria, continuó su avance apoyado en sólidos resultados empresariales y en las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed, aunque con menor fuerza que en el semestre previo. En Europa, el desempeño fue especialmente favorable hasta junio, superando a EE. UU., gracias al impulso de sectores industriales y de consumo. Por su parte, los mercados emergentes mostraron un comportamiento más mixto: China ofreció un rendimiento sólido, beneficiada por estímulos económicos y una recuperación del consumo; India, por su parte, mantuvo un crecimiento estable, respaldado por el dinamismo interno y la confianza del mercado. Se registraron episodios de volatilidad en reacción a las nuevas políticas arancelarias impulsadas por la administración Trump, particularmente en el segundo trimestre. Estos anuncios generaron correcciones puntuales en los principales índices, afectando especialmente a los sectores industrial y tecnológico. En la renta fija, la evolución estuvo fuertemente influida por las expectativas de los bancos centrales. La inflación moderada en EE. UU. y Europa favoreció una rotación hacia duraciones más largas, beneficiando tanto a la deuda soberana como a la corporativa de mayor calidad. Aun así, la volatilidad se mantuvo en los tramos largos, mientras que los diferenciales crediticios permanecieron estables. El dólar experimentó una corrección significativa tras el fuerte repunte del último trimestre de 2024. Este ajuste respondió al cambio en las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal, así como a una mayor rotación hacia activos no estadounidenses. También se observaron movimientos relevantes en otras divisas, con una apreciación del euro y de algunas monedas emergentes. En contraste, el yen japonés continuó debilitándose debido a la persistente divergencia en las políticas monetarias frente a otras economías desarrolladas. Aunque las señales de los bancos centrales y la evolución de la inflación fueron seguidas con atención, otros factores influyeron con fuerza en el ánimo inversor. La administración Trump comenzó a aplicar medidas económicas con alcance global, en especial en materia comercial, generando nuevos focos de volatilidad. El anuncio de aranceles durante el trimestre elevó la percepción de riesgo en varios momentos clave. A ello se suma un panorama geopolítico tenso, con conflictos aún abiertos en Oriente Medio y entre Rusia y Ucrania, lo que ha seguido presionando los precios y las primas de riesgo en activos energéticos y materias primas. b. Decisiones generales de inversión adoptadas. La inversión del FI en cada zona geográfica se realiza mediante la adquisición de bonos Plain vanilla de sus principales emisores, emitidos en euros o cubierto su riesgo divisa, líquidos y con Rating mínimo BBB-. No realizamos una gestión activa de las inversiones. Nuestra gama de fondos GDP, a la cual pertenece este FI, se gestionan de forma pasiva, pero en un concepto más amplio del que se establece en la definición de la clase administrativa de Gestión Pasiva (GP). Esta es la razón por la que la clase administrativa de nuestro fondo sea Renta Fija Euro (RFE), pero a efectos prácticos la filosofía de inversión es la de comprar y mantener. c. Índice de referencia La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice World MPI¿ Corporate Bonds, a efectos meramente informativos o comparativos. El fondo no se gestiona en referencia a ningún índice siendo un fondo activo. d. Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio a 30/06/2025 es de 17.364.577 euros, frente a los 12.469.591 euros de 31/12/2024, lo que supone un incremento de +4.894.986 euros frente al semestre anterior (39,26%). El número actual de partícipes es de 165, frente a los 159 que había en el semestre anterior (2S2024). El ratio de gastos TER acumulado en 2025 es del 0,14%. El último TER anual soportado por el fondo (ejercicio 2024) fue de 0,29%. e. Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad media ponderada de los fondos GDP gestionados por Market Portfolio AM SGIIC en el 2024 ha sido del 0,54%. La rentabilidad media ponderada de todos los fondos gestionados por Market Portfolio AM SGIIC ha sido del 0,57%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a. Inversiones concretas realizadas durante el período. En cuanto a inversiones y desinversiones realizadas en el periodo, se han realizado según nuestra política. Las compras se irán haciendo cuando hayan entrado suscripciones, ajustándose a la composición por áreas geográficas del PIB mundial. Las desinversiones en el periodo fueron vencimientos naturales que se hayan producido y ventas ordenadas para atender a solicitudes de reembolso. b. Operativa de préstamo de valores. N/A c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se realizan operaciones con futuros para cubrir la divisa. d. Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Nuestra expectativa de rentabilidad bruta anual a largo plazo es del 3,6% (rentabilidad neta del 3,3%). Las letras del tesoro a un año están actualmente a +1,9%. A corto plazo no tenemos expectativas. Como se ha indicado anteriormente la estrategia de inversión de nuestros fondos GDP es acompañar el crecimiento global de la economía, a través del PIB de las principales zonas geográficas del mundo, de la manera más pasiva posible y a largo o incluso muy largo plazo. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo de mercado actual de la cartera, medido a través del VaR -Value at Risk- es del 2,11% (99%, 1mes) (3,21% al cierre del semestre anterior). 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÍTICOS. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. No sabemos cuál va a ser el futuro a corto y medio plazo, pero nos sentimos cómodos con la cartera de inversiones de GDP W. CORPORATE BONDS FI, es una cartera sólida, de calidad y se encuentra bien posicionada para afrontarlo. La duración media de la cartera se sitúa en los 5,3 años aprox. El Rating medio se mantiene en A-.A largo plazo somos optimistas. Sin advertencias Sin información Sin información 21809205 289 2.03 47746966 361 0.02 69556171 650 0.65