xbrli:pure iso4217:EUR TABOR FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 TABOR FI 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 TABOR FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 TABOR FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 TABOR FI 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 TABOR FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 TABOR FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 TABOR FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 TABOR FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2025-06-30 TABOR FI 1.0.0 2024-12-31 TABOR FI 1.0.0 2023-12-31 TABOR FI 1.0.0 2022-12-31 TABOR FI 5328 02 02 2025 EUR nd false EDM Gestión, S.A. SGIIC AV Diagonal 399 Barcelona EM edm@edm.es www.edm.es 05 AV Diagonal 399 Barcelona tel.934160143 EM edm@edm.es 2019-01-11 06 05 2 (En una escala del 1 al 7) Se aplicarán criterios financieros y de inversión socialmente responsable (ISR), invirtiendo bajo criterios llamados ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno corporativo) -según el mandato ASG del fondo (la mayoría de la cartera los cumple). Existe un Comité Interno que será responsable de identificar los activos en los que invierta el fondo y que contará con el asesoramiento de Lex Centro de Asesores Técnico Financieros EAFI, S. A. Se invertirá directamente o via IIC financieras (entre el 0-100%) entre un 0-25% de la exposición total en renta variable y el resto en renta fija, pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, y depósitos), sin predeterminación en la distribución en mercados, emisores, capitalización bursátil, sectores y/o zonas geográficas (pudiendo invertir en mercados emergentes hasta un 20% de la exposición total). Las emisiones de renta fija tendrán calificación crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuese inferior, el rating del Reino de España en cada momento, pudiendo tener hasta un 20% en emisiones de baja calificación crediticia, esto es, con alto riesgo de crédito. La duración media de la cartera oscilará entre 0-7 años. Las IIC financieras en las que invierta el fondo serán activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas) pertenecientes o no a la gestora. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades fuera del área euro más la exposición al riesgo divisa podrá ser del 100%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). El Fondo contará con un Anexo de Sostenibilidad al informe anual. Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversiï¿?n para gestionar de un modo mï¿?s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 01 0.51 0.00 0.51 0.00 2.67 4.64 2.67 4.64 EUR 1945702.14 1945702.14 15 15 0.00 0.00 false 10 EUR 20916544 20503996 15625894 11815060 10.7501 10.5381 10.1411 9.6297 0.50 0.50 0.02 0.02 0.52 0.52 03 0.03 0.03 01 2.01 1.02 0.99 0.44 1.77 3.91 5.31 -3.74 3.52 -0.40 -0.40 -0.68 2025-04-07 2025-04-07 2022-06-13 0.20 0.20 0.67 2025-04-14 2025-04-14 2022-10-04 01 1.21 1.24 1.18 0.93 1.10 1.24 1.81 3.07 7.20 13.96 13.96 17.28 12.82 12.82 13.18 13.75 19.57 34.39 0.08 0.10 0.02 0.53 0.69 0.58 0.89 0.53 0.54 MSCI-JP MORGAN.EUR STR 1.79 0.00 2.33 0.00 2.60 2.18 2.84 2.99 2.99 2.17 2.17 2.17 4.94 4.77 4.94 4.83 5.56 7.01 0.59 0.30 0.29 12.78 0.28 14.57 1.15 1.19 1.21 true 231001_20250630_VL png 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0 FIBERCOP SPA CONTADO|FIBERCOP SPA|7,88|2028-07-31|FÍSICA 454000 02 454000 Mini Mini S&P 500 Index FUTURO|Mini Mini S&P 500 Index|50| 511856 02 EURO STOXX 50 Price EUR FUTURO|EURO STOXX 50 Price EUR|10| 208800 02 720656 MUTUAFONDO FI FONDO|MUTUAFONDO FI 500000 02 NORDEA 1 SICAV - STA FONDO|NORDEA 1 SICAV - STA 400376 02 MFS MERIDIAN FUNDS - FONDO|MFS MERIDIAN FUNDS - 249553 02 GAMCO INTERNATIONAL FONDO|GAMCO INTERNATIONAL 449129 02 CARMIGNAC PORTFOLIO FONDO|CARMIGNAC PORTFOLIO 301162 02 EDMOND DE ROTHSCHILD FONDO|EDMOND DE ROTHSCHILD 505811 02 CANDRIAM SUSTAINABLE FONDO|CANDRIAM SUSTAINABLE 802873 02 FLOSSBACH VON STORCH FONDO|FLOSSBACH VON STORCH 553095 02 DWS CONCEPT KALDEMOR FONDO|DWS CONCEPT KALDEMOR 750151 02 VONTOBEL FUND-TWENTY FONDO|VONTOBEL FUND-TWENTY 599781 02 EVLI NORDIC CORPORAT FONDO|EVLI NORDIC CORPORAT 600271 02 GROUPAMA ENTREPRISES FONDO|GROUPAMA ENTREPRISES 590585 02 ANAXIS SHORT DURATIO FONDO|ANAXIS SHORT DURATIO 500664 02 GROUPAMA ULTRA SHORT FONDO|GROUPAMA ULTRA 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No existen operaciones vinculadas durante el primer semestre del año. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre de 2025 ha estado marcado por una elevada volatilidad y una sucesión de eventos macroeconómicos y geopolíticos que han puesto a prueba la resiliencia de los mercados. El catalizador fue el llamado "Liberation Day", cuando la nueva administración estadounidense anunció un giro en su política comercial con la imposición de aranceles generalizados. Este movimiento provocó una corrección abrupta en los principales índices bursátiles y un repunte significativo en los tipos de interés, generando incertidumbre global y revisiones a la baja en las previsiones de crecimiento, como la del Banco Mundial, que ajustó el PIB esperado de EE. UU. en 2025 en -0,9%. A pesar del impacto inicial, los mercados protagonizaron una de las recuperaciones más rápidas de la historia reciente, impulsados por una sólida temporada de resultados empresariales y por la moderación y flexibilidad del discurso comercial de Donald Trump. Esta rápida reversión del sentimiento inversor ha puesto de manifiesto la fortaleza estructural de determinados segmentos del mercado, como el sector tecnológico, aislado de las presiones de los aranceles y las compañías con exposición a Inteligencia Artificial, aunque persisten dudas sobre la visibilidad CAPEX de las compañías en un entorno de mayor incertidumbre regulatoria y comercial. En cuanto al comportamiento de los mercados bursátiles, Europa ha tenido un comportamiento claramente superior al de Estados Unidos durante este primer semestre. Mientras que los mercados estadounidenses se vieron lastrados por la incertidumbre derivada de la nueva política comercial y la caída del dólar, los índices europeos se beneficiaron de una mayor estabilidad macroeconómica, una menor exposición a las tensiones arancelarias y el impulso generado por los planes de inversión en infraestructura y defensa anunciados por Alemania. Esta combinación de factores, junto al descuento en valoración, han favorecido una rotación hacia activos europeos, que han mostrado una mayor resiliencia y atractivo relativo frente a sus homólogos estadounidenses, especialmente en sectores industriales, financieros y de consumo básico. En el universo de la renta fija, la reacción inicial a la política comercial estadounidense provocó un repunte de los tipos largos, con el bono a 10 años estadounidense subiendo más de 50 puntos básicos en abril. Sin embargo, la estabilización posterior y las expectativas de recortes por parte de la FED y el BCE han contribuido a una cierta normalización en los mercados de deuda. Los spreads de crédito se han mantenido relativamente estables para el nivel de incertidumbre y volatilidad que hemos visto en el semestre. Destaca también el buen comportamiento del segmento Investment Grade en Europa. Cerramos esta primera mitad del año con resultados positivos en los fondos gestionados, especialmente aquellos con exposición a calidad y tecnología. La prima de calidad ha seguido actuando como refugio ante la incertidumbre macroeconómica y política. Mantenemos una visión constructiva pero prudente, conscientes de los riesgos latentes, y confiamos en que nuestra selección de valores y enfoque disciplinado seguirán generando valor para nuestros inversores. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En EDM nos caracterizamos por un estilo de inversión ‘Bottom Up'. Por ello, realizamos un análisis exhaustivo de la evolución de los negocios en los que invertimos. En el escenario actual, debemos evitar la tentación de intentar predecir variables macroeconómicas y centrarnos en conocer en profundidad los riesgos y fortalezas de las compañías. Para entender mejor los riesgos de las actuales condiciones económicas, hemos estado en contacto con las compañías en las que invertimos. En las próximas semanas, conoceremos las publicaciones de resultados para el primer semestre que nos ayudaran a posicionar la cartera de cara a finales de año. Nuestro foco sigue puesto en el largo plazo y ello pasa por el análisis continuo de las compañías en las que estamos invertidos. Estamos convencidos que la mejor manera de batir a los índices de referencia es a través de compañías de calidad, lideres sectoriales, con poca deuda y manteniendo una visión de largo plazo en nuestras inversiones. Durante este semestre, no hemos hecho cambios estratégicos relevantes. Si hemos realizado ajustes tácticos en la cartera, aprovechando la volatilidad del mercado para llevar a cabo operaciones de compraventa, tal y como detallamos más adelante. c) Índice de referencia. En el semestre, la letra del tesoro 1Y ha tenido una volatilidad del 0,10%, con un resultado del 0,199%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio total de Tabor alcanza en el semestre los 20.916.544,40€. El número de partícipes del fondo se sitúa en 15. Tabor ha tenido una rentabilidad semestral del 2,01%. Los gastos totales soportados (TER) por Tabor son del 0,59% en el semestre. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del semestre del fondo está por encima de la rentabilidad media del semestre de las IIC gestionadas por el grupo situada en 1,00%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A lo largo del semestre se han comprado Pagarés como Urbaser, Tubacex o Másmovil. También se han comprado Coty 28, Fibecorp 28 y FRTR 55. Se ha vendido la posición en Santander y en Mapfre. b) Operativa de préstamo de valores. La sociedad no ha realizado préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados todos en mercados organizados, sin riesgo de contrapartida. La operativa en el semestre se ha realizado en derivados sobre el S&P 500 y el Euro Stoxx 50. El fondo cierra periodo con una posición vendida en futuros del Euro Stoxx 50 y S&P 500. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de Tabor en el semestre fue de 1,21%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. De conformidad con lo establecido en el Reglamento (UE) 2019/2088 y el Reglamento Delegado (UE) 2022/1288, la información periódica relativa a la sostenibilidad del producto financiero se incorpora como anexo a las cuentas anuales auditadas correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2024. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora imputa el coste anual derivado del servicio de análisis durante todo el 2025. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO Encaramos la segunda mitad de 2025 con un optimismo prudente, conscientes de que el entorno macroeconómico y geopolítico seguirá presentando desafíos relevantes. Las valoraciones, en general, se mantienen en niveles razonables, y la dispersión entre regiones y sectores abre oportunidades selectivas para los inversores con un enfoque fundamental. En este contexto, confiamos en que las compañías en cartera caracterizadas por su calidad, solidez financiera y capacidad de generación de caja seguirán mostrando un comportamiento diferencial. Las perspectivas de mercado apuntan a un escenario favorable para las acciones internacionales y los beneficiarios estructurales de la inteligencia artificial, más allá de las grandes tecnológicas que han liderado hasta ahora. En EDM, seguiremos centrando nuestros esfuerzos en el análisis fundamental riguroso, lo que nos permitirá mantener un alto grado de visibilidad sobre las estimaciones de beneficios y tomar decisiones de inversión bien fundamentadas. Conocer en profundidad los activos en los que invertimos, entender su calidad intrínseca y el valor de sus ventajas competitivas —como el poder de marca o la capacidad de adaptación— no solo nos permite actuar con mayor convicción en entornos volátiles, sino también aprovechar las ineficiencias del mercado en beneficio de nuestros inversores. En cuanto a la Renta Variable, seguiremos analizando los impactos que puedan tener las tarifas en nuestra selección de compañías y realizaremos los ajustes necesarios si fuera preciso. Conocer en profundidad los activos en los que invertimos, ser conscientes de su calidad y el poder de marca de nuestras compañías, ayuda a tranquilizar a nuestros inversores además de permitir aprovechar las irracionalidades del mercado en tiempos tan volátiles como los actuales. En el caso de Renta Fija, seguimos positivos en Investment Grade europeo y aprovecharemos la volatilidad del mercado para ir aumentando la exposición. En este escenario si hubiera ampliación de spreads de crédito, también aprovecharíamos para incorporar compañías de High Yield con gran capacidad de generación de caja y modelos de negocio resilientes. No aplicable 499768518 2635 1.86 0 0 0.00 0 0 0.00 20732786 15 2.01 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 140433111 849 -4.07 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 181476004 833 1.03 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 199221619 1156 1.44 0 0 0.00 60324172 1127 -1.93 1101956209 6615 0.69