UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2025-06-30 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2024-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2023-12-31 UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure UBS HYBRI&SUBORD DEBT 2029 FI 5031 02 04 2025 EUR A (FITCH) false CALLE MARIA DE MOLINA Nº 6, 2º DCHA, MADRID, 28006. TFNO.91.7916000 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com https://www.ubs.com/es/es/wealthmanagement/what-we-offer/investing/managed-investment-portfolios.html 05 CALLE MARIA DE MOLINA Nº6, 2ºDCHA, MADRID, 28006 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com 2016-07-01 08 04 3, en una escala de 1 a 7. El Fondo trata de obtener una rentabilidad acorde con los activos en los que invierte, descontadas las comisiones, al plazo remanente en cada momento, hasta el horizonte temporal (31.05.2029). Se invertirá más del 50% de la exposición total en deuda subordinada (derecho de cobro posterior a acreedores comunes) de entidades financieras/no financieras, incluidos bonos híbridos y máximo 75% de la exposición total en bonos contingentes convertibles (se emiten normalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor y en caso de producirse la contingencia, pueden convertirse enacciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto negativamente al valor liquidativo del fondo). La renta variable, que será derivada de la conversión, será inferior al 30% de exposición total y alta capitalización. El resto se invertirá en renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La renta fija no tiene rating predeterminado, hasta 100% de la exposición total podrá ser de baja calidad crediticia (inferior a BBB-), lo que puede influir negativamente en la liquidez del FI. Los emisores/mercados serán mayoritariamente OCDE y hasta 10% emergentes. La duración media de la cartera será inferior a 3,8 años y disminuirá al acercarse el horizonte. La renta variable no euro más el riesgo divisa será inferior al 30% de la exposición total. La cartera se compra al contado desde 21.07.25 y en los 5 días hábiles siguientes, manteniéndose hasta vencimiento, salvo por criterios de gestión. Desde 31.05.29 se invierte en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Se podrá invertir hasta 10% en IIC. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con que la IIC inversora atienda los reembolsos. El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. 01 1.70 1.18 2.92 0.23 0.93 2.11 1.52 0.23 EUR 4075556.13 3844052.39 175 156 0.00 0.00 false 55320809 47292988 47125879 54571705 13.5738 13.0837 12.2388 11.4122 0.23 0.45 0.23 0.45 01 0.03 0.05 01 0.91 -0.28 2025-10-10 0.36 2025-10-15 01 1.47 11.58 0.19 0.52 0.13 0.13 0.13 0.13 0.51 0.51 0.51 0.51 false false GraficaVL.png png 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 GraficaRT.png png 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 true La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 18 de Julio de 2025 54723566 49113612 1780244 25673238 52116842 22674393 826480 765981 0 0 617348 2061809 -20105 -24321 55320809 51151100 51151100.32 47292988.32 47292988.32 5.54 6.41 11.88 0.42 0 0 0 0 1.99 1.69 3.70 -140.47 2.29 1.95 4.28 -473.34 1.84 2.48 4.28 -13.82 0 0 0 0 0.63 -0.91 -0.17 -180.13 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.22 0.54 0.27 -147.28 0 0 0 0 0.04 -0.16 -0.10 -132.11 0 0 0 0 -0.30 -0.26 -0.58 332.87 -0.23 -0.22 -0.45 18.13 -0.03 -0.02 -0.05 18.14 0 0 -0.01 7.37 0 0 -0.01 123.89 -0.04 -0.02 -0.06 165.34 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 55320809.19 51151100.32 55320809.19 ES00000122E5 BONOS|TESORO PUBLICO|4,650|2025-07-30 EUR 0.00 0.00 11536244.00 22.55 0.00 0.00 11536244.00 22.55 ES0244251015 BONOS|IBERCAJA BANCO SA|2,750|2025-07-23 EUR 0.00 0.00 1749994.00 3.42 ES0840609053 BONOS|CAIXABANK SA|7,500|2030-01-16 EUR 1780244.00 3.22 0.00 0.00 1780244.00 3.22 1749994.00 3.42 1780244.00 3.22 13286238.00 25.97 ES0000012L78 REPO|BNP REPOS|1,600|2025-07-01 EUR 0.00 0.00 12387000.00 24.22 0.00 0.00 12387000.00 24.22 1780244.00 3.22 25673238.00 50.19 1780244.00 3.22 25673238.00 50.19 DE000BU0E196 LETRAS|GERMAN TREASURY BILL|1,380|2025-07-16 EUR 0.00 0.00 1398481.00 2.73 DE0001102382 OBLIGACIONES|BUNDESREPUB. DEUTSCH|1,000|2025-08 EUR 0.00 0.00 1997282.00 3.90 IT0005603342 LETRAS|BUONI POLIENNALI DEL|1,985|2025-07-14 EUR 0.00 0.00 2994120.00 5.85 IT0005603342 LETRAS|BUONI POLIENNALI DEL|1,945|2025-07-14 EUR 0.00 0.00 3993746.00 7.81 IT0005603342 LETRAS|BUONI POLIENNALI DEL|1,891|2025-07-14 EUR 0.00 0.00 4994020.00 9.76 FR0128537224 LETRAS|GOBIERNO DE FRANCIA|1,970|2025-07-17 EUR 0.00 0.00 1997217.00 3.90 FR0128983899 LETRAS|GOBIERNO DE FRANCIA|1,985|2025-07-23 EUR 0.00 0.00 1996579.00 3.90 0.00 0.00 19371445.00 37.87 PTBCPKOM0004 BONOS|BANCO COMERCIO PORTU|8,125|2029-01-18 EUR 1742041.00 3.15 0.00 0.00 PTEDPLOM0017 BONOS|ENERGIAS DE PORTUGAL|1,700|2025-07-08 EUR 0.00 0.00 1847947.00 3.61 PTEDPYOM0020 BONOS|ENERGIAS DE PORTUGAL|1,875|2029-06-14 EUR 652271.00 1.18 0.00 0.00 DE000A383JS3 BONOS|DEUTSCHE BANK AG|8,125|2029-10-30 EUR 1757324.00 3.18 0.00 0.00 DE000CB94MF6 BONOS|COMMERZBANK AG|6,500|2029-10-09 EUR 1717665.00 3.10 0.00 0.00 FR0013431244 BONOS|ENGIE SA|1,625|2025-07-08 EUR 0.00 0.00 1447790.00 2.83 FR001400BBL2 BONOS|BNP PARIBAS|6,875|2029-12-06 EUR 1503594.00 2.72 0.00 0.00 FR001400F877 BONOS|SOCIETE GENERALE SA|7,875|2029-01-18 EUR 1747193.00 3.16 0.00 0.00 FR001400L5X1 BONOS|ACCOR SA|7,250|2029-01-11 EUR 1564977.00 2.83 0.00 0.00 FR001400N2U2 BONOS|CREDIT AGRICOLE SA|6,500|2029-09-23 EUR 1694255.00 3.06 0.00 0.00 FR001400Q7G7 BONOS|ALSTOM SA|5,868|2029-05-29 EUR 1068674.00 1.93 0.00 0.00 FR001400SMS8 BONOS|ELECTRICITE DE FRANC|5,125|2029-09-17 EUR 1851217.00 3.35 0.00 0.00 FR00140007L3 BONOS|VEOLIA ENVIRONNEMENT|2,500|2029-01-20 EUR 1344608.00 2.43 0.00 0.00 US06738EBX22 BONOS|BARCLAYS PLC|8,000|2029-03-15 USD 1270054.00 2.30 0.00 0.00 XS1640903701 BONOS|HSBC HOLDINGS PLC|4,750|2029-07-04 EUR 1609264.00 2.91 0.00 0.00 XS1886478806 BONOS|AEGON NV|5,625|2029-04-15 EUR 1434140.00 2.59 0.00 0.00 XS2056490423 BONOS|ACHMEA BV|4,625|2029-03-24 EUR 1393425.00 2.52 0.00 0.00 XS2187689380 BONOS|VOLKSWAGEN INTL FIN|3,875|2029-06-17 EUR 1572145.00 2.84 0.00 0.00 XS2224439971 BONOS|OMV AG|2,875|2029-06-01 EUR 1362125.00 2.46 0.00 0.00 XS2242931603 BONOS|ENTE NAZIONALE IDROC|3,375|2029-07-13 EUR 1384691.00 2.50 0.00 0.00 XS2293060658 BONOS|TELEFONICA EUROPE BV|2,376|2029-02-12 EUR 1513528.00 2.74 0.00 0.00 XS2456432413 BONOS|COOPERATIEVE RABOBAN|4,875|2029-06-29 EUR 1418418.00 2.56 0.00 0.00 XS2592804434 BONOS|TEVA PHARM FNC NL II|7,375|2029-09-15 EUR 1594020.00 2.88 0.00 0.00 XS2630490717 BONOS|VODAFONE GROUP PLC|6,500|2029-05-30 EUR 1540377.00 2.78 0.00 0.00 XS2678939427 BONOS|INTESA SANPAOLO SPA|9,125|2029-09-07 EUR 1870953.00 3.38 0.00 0.00 XS2751678272 BONOS|ENBW ENERGIE BADEN|5,250|2029-10-23 EUR 1066909.00 1.93 0.00 0.00 XS2770512064 BONOS|ENEL SPA|4,750|2029-02-27 EUR 1455006.00 2.63 0.00 0.00 XS2794589403 BONOS|BT GROUP PLC|5,125|2029-07-03 EUR 1675704.00 3.03 0.00 0.00 XS2808268390 BONOS|AIB GROUP PLC|7,125|2029-10-30 EUR 867825.00 1.57 0.00 0.00 XS2817323749 BONOS|BANCO SANTANDER SA|7,000|2029-11-20 EUR 1730762.00 3.13 0.00 0.00 XS2818300407 BONOS|ING GROEP N.V.|4,375|2034-08-15 EUR 1449947.00 2.62 0.00 0.00 XS2830327446 BONOS|A2A SPA|5,000|2029-06-11 EUR 1456058.00 2.63 0.00 0.00 XS2896350175 BONOS|SNAM SPA|4,500|2029-09-10 EUR 1437756.00 2.60 0.00 0.00 XS2898168443 BONOS|BANK OF IRELAND|6,375|2030-03-10 EUR 1679801.00 3.04 0.00 0.00 XS2937255193 BONOS|ABERTIS FINANCE BV|4,870|2029-11-28 EUR 1657449.00 3.00 0.00 0.00 XS3009472989 BONOS|NATWEST GROUP PLC|3,723|2030-02-25 EUR 1606464.00 2.90 0.00 0.00 XS3088627982 BONOS|VOLVO CAR AB|4,200|2029-06-10 EUR 1427198.00 2.58 0.00 0.00 52117838.00 94.21 3295737.00 6.44 52117838.00 94.21 22667182.00 44.31 52117838.00 94.21 22667182.00 44.31 52117838.00 94.21 22667182.00 44.31 53898082.00 97.43 48340420.00 94.51 0.00 Distribucion1.png png 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 Distribucion2.png png 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 Distribucion3.png png 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 SUBYACENTE EURO DOLAR Venta Futuro|SUBYACENTE EURO DOLAR|125000| 1376211 02 1376211 1376211 false false false false false false false false false false No Aplicable true false true false false true true true a.) Existe un Partícipe significativo con un volumen de inversión de 12.090.777,67 euros que supone el 21,86% sobre el patrimonio de la IIC. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 4.229.954,95 euros, suponiendo un 7,64% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 90,15 euros. g.) El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 1.454,42 euros, lo que supone un 0,00% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Anexo: Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorizacion simplificado, relativas a compraventas de divisas que realiza la gestora con el depositario. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El año 2025 se cerró como uno de los más sólidos para los inversores multi activo en mucho tiempo, con rentabilidades generalizadas y una notable capacidad de los mercados para absorber episodios de volatilidad. A lo largo del año, la renta variable global avanzó con fuerza, alcanzando un 20,2% y enlazando su tercer ejercicio consecutivo de ganancias superiores al 20%. Aunque Estados Unidos perdió el liderazgo frente a otras regiones, siguió mostrando un comportamiento sólido, mientras que los mayores avances vinieron de los mercados emergentes y de Asia. China destacó con incrementos superiores al 30% impulsados por el avance de la inteligencia artificial y la mejora en la monetización de sus plataformas tecnológicas, mientras que Japón se benefició de reformas de gobierno corporativo y un nuevo paquete de estímulos. Europa también registró un ejercicio muy fuerte apoyado por una recuperación cíclica, un entorno más favorable para el sector bancario y el impulso fiscal en Alemania. En conjunto, el comportamiento de la renta variable mostró una notable amplitud geográfica pese a las dudas iniciales sobre la valoración de la tecnología y la incertidumbre derivada de la política comercial estadounidense. La renta fija vivió igualmente un año positivo y registró su mejor comportamiento desde 2020 gracias al ciclo global de recortes de tipos y a la moderación de las rentabilidades soberanas. Los Treasuries estadounidenses avanzaron de forma consistente, lo que también favoreció a la deuda con grado de inversión, mientras que los segmentos más sensibles al crecimiento, como el high yield, lograron avances significativos en Estados Unidos y Europa. Las materias primas mostraron divergencias muy marcadas: los metales preciosos protagonizaron algunos de los mayores avances de las últimas décadas, con un oro que se revalorizó un 63% impulsado por la debilidad del dólar, las compras de bancos centrales y la persistencia de tensiones geopolíticas. Plata, platino y paladio registraron incrementos aún más pronunciados. En contraste, el petróleo encadenó su tercer año de caídas debido al persistente exceso de oferta y la ausencia de disrupciones duraderas en el suministro a pesar de los conflictos en Oriente Medio y la prolongación de la guerra en Ucrania. En el ámbito de divisas, el dólar vivió su peor año desde 2017, con una depreciación cercana al 10% provocada por la pérdida de su ventaja de tipos frente a otras economías desarrolladas y el tono más acomodaticio de la Reserva Federal. Los mercados estuvieron fuertemente condicionados por tres grandes fuerzas que marcaron la evolución del año. Los primeros días del mandato de Donald Trump estuvieron marcados por la euforia y las expectativas de crecimiento enmarcadas en su campaña (MAGA, Make America Great Again). Sin embargo, la política comercial de Estados Unidos (el día de la Liberación del 2 de abril) generó episodios de fuerte volatilidad, cuando la introducción y posterior modulación de aranceles provocó caídas históricas de dos días en el S&P 500 seguidas de recuperaciones igualmente abruptas (la mayor subida en un día del S&P 500 que fue del 9.5%) cuando se anunciaron pausas y renegociaciones temporales. Esto ilustra la necesidad de los inversores permanecer invertidos en periodos de volatilidad extrema porque acontecimientos negativos pueden ir seguidos de otros positivos, y quedarse fuera supone perder rentabilidades como la mencionada. A lo largo del año, las amenazas, treguas y recursos judiciales mantuvieron la incertidumbre, aunque finalmente los activos de riesgo recuperaron terreno gracias al acuerdo entre Estados Unidos y China para aplicar recortes temporales de tarifas. En segundo lugar, la inteligencia artificial volvió a ocupar un lugar central en la narrativa del mercado. Tras un arranque convulso, cuando el lanzamiento de nuevos modelos como el de Deepseek, el LLM que llegó de China compitiendo con Chatgpt y otros modelos de lenguaje abierto, provocó ventas bruscas en empresas de semiconductores y chips, el sector recuperó rápidamente la confianza y volvió a situarse como uno de los grandes impulsores del año. El debate sobre una posible burbuja permaneció presente, pero la inversión en infraestructura digital, centros de datos y aplicaciones de IA continuó intensificándose y apoyó la evolución de los índices tecnológicos tanto en Estados Unidos como en China. En tercer lugar, la política europea ejerció un papel destacado. Alemania anunció un amplio plan de infraestructura y un aumento del gasto en defensa (programa de ReArm) que provocaron movimientos significativos en los mercados de deuda, mientras que Francia vivió tensiones políticas que terminaron en rebajas de calificación y repuntes en sus bonos. Paralelamente, la Unión Europea flexibilizó las normas fiscales para reforzar la respuesta ante los riesgos geopolíticos derivados de la guerra de Ucrania. En EE. UU., el avance del ambicioso paquete fiscal "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) muy discutido en las cámaras, y finalmente aprobado y nacido el 4 de julio, ha generado inquietudes sobre el déficit fiscal y la sostenibilidad de la deuda. Las expectativas de recortes en los tipos de interés se han materializado en dos recortes y en EE.UU. y esperamos otro recorte más de 25bp durante el primer trimestre de 2026. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell sigue viendo una economía enfriándose, un mercado laboral resiliente se mantiene decidido a vigilar los datos cada mes antes de seguir bajando los tipos de interés. En Europa, sin embargo, las bajadas han sido sucesivas a lo largo de estos meses y los tipos de interés actualmente en el 2%, nivel que se espera estable de cara a los próximos meses. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al inicio del periodo, la cartera se encontraba principalmente en liquidez y activos monetarios, a la espera de la implementación de la nueva estrategia. A final de periodo, el porcentaje en activos de renta fija era del 98,9%, mientras que el resto se mantenía en liquidez. A lo largo del periodo se ha implementado la nueva estrategia del fondo. El fondo invierte más del 50% de la cartera en deuda subordinada de entidades financieras (Tier 1, Additional Tier 1, Tier 2) y no financieras vía híbridos corporativos. Invierte un máximo del 75% de la cartera en bonos contingentes convertibles (se emiten normalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor). El resto de la cartera se invierte en deuda privada subordinada. La deuda subordinada se sitúa en orden de prelación por detrás de los acreedores comunes o senior, lo que genera mayor volatilidad al activo. La estrategia de gestión del fondo finaliza en mayo de 2029 A la fecha de referencia (31/12/2025) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3.09 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado 4.22%. c) Índice de referencia. La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 2.01% y se ha situado por encima de la rentabilidad del 1,62% del índice de referencia. Esto se ha debido a que el fondo tiene una cartera cerrada con rentabilidad objetivo a mayo 2029, y los activos que componen la misma tienen una mayor beta que el índice. Las posiciones que presentan una mayor contribución positiva son Deutsche Bank AT1 call 2029, AIB call 2029 y Bank of Ireland call 2029. Mientras que las inversiones con menor rendimiento han sido los híbridos de Veolia call 2029 y A2A call 2029 y el bono subordinado Tier 2 de ING call 2029. Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 2,27%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 3,75%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 55.320.809,19 euros y los partícipes se han incrementado hasta 175 al final del período. El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,26%. A 31 de diciembre de 2025, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,0 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del Fondo se encuentra por en línea con el 2,01% rentabilidad obtenido por las IICs de UBS Wealth Management,, S.G.I.I.C., S.A. de su misma categoría. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: BANCO COMER PORTUG 8.125 CALL01/29, EDP SA 1.875% CALL 14/06/2029, DEUTSCHE BANK 8.125% PERP C18/07/29, COMMERZBANK 6.5% CALL 09/10/29 PERP, BNP PAR 6.875% PER CALL 06/12/29 CO, SOCIETE GENER 7.875% PER C01/29 COC, ACCOR 7.25% PERP CALL 11/01/2029, CREDIT. Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: DEL ESTADO 4.65% VTO. 30/07/2025, BUNDESREPUB.DETCH 1.00% VTO.15/08/2025, GERMAN T-BILL VTO 16/07/2025, BUONI ORDINARI DEL TES CUP 0% 14/07/2025, FRENCH DISCOUNT T-BILL VTO 17/07/2025, FRENCH DISCOUNT T-BILL VTO 23/07/2025. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 31 de diciembre de 2025, con el objeto de gestionar el riesgo de divisa, el Fondo invierte en futuros de divisa. El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 0,0% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 2,57% Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria. d) Otra información sobre inversiones. A 31 de diciembre de 2025, el Fondo tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 44,43% del patrimonio. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 31 de diciembre de 2025, ha sido 1,47%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,19%. Esto se explica por la mayor beta y peso de activos de riesgo en la cartera que por su naturaleza son estructuralmente más volátiles. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2026, mantenemos una visión constructiva para los mercados, siendo la innovación transformacional uno de los vectores clave de rentabilidad futura. La inteligencia artificial, la infraestructura energética necesaria para soportar el crecimiento de los centros de datos y los avances en longevidad y biotecnología deberían seguir actuando como motores estructurales del mercado. El entorno favorece una asignación relevante hacia estas tendencias, llegando hasta un 30% dentro de la cartera de renta variable. Al mismo tiempo, esperamos que las acciones globales podrían avanzar alrededor del 15% adicional conforme continúe la expansión asociada a la IA, la resiliencia macroeconómica y unas valoraciones atractivas fuera de Estados Unidos. Aconsejamos subir peso en la renta variable, con especial interés en tecnología estadounidense, salud, utilities, banca y los mercados de Europa, Japón, China y emergentes. Asimismo, como forma de mitigar los riesgos recomendamos bonos de alta calidad, estrategias de dividendo, inversiones estructuradas orientadas al yield y una exposición selectiva a crédito privado. El fondo lleva una estrategia a vencimiento hasta mayo 2029. Para ello, hemos seleccionado una serie de bonos con call próxima a dicha fecha, para que el cliente no tenga que asumir un riesgo elevado de tipo de interés. Por otro lado, la selección de crédito es adecuada teniendo en cuenta el perfil de riesgo del fondo. Confiamos en que la mayor parte de los bonos se amortice antes incluso de mayo 2029. No aplica UBS Wealth Management, S.G.I.I.C, S.A. (en adelante, la Sociedad Gestora o UBS Wealth Management) forma parte del Grupo UBS, un grupo bancario que cuenta con políticas aplicables a nivel global que aseguran una interpretación uniforme de las leyes y normas aplicables. En este sentido, y aplicando también criterios de proporcionalidad, estas políticas globales resultan de aplicación directa a las entidades que conforman el. Grupo UBS. Así, UBS Wealth Management aplica la política general de remuneración establecida por el Grupo UBS (en adelante "Política de Remuneración del Grupo UBS"), así como la política elaborada específicamente para las entidades españolas, que está orientada a la obtención de resultados a largo plazo y tiene en cuenta los riesgos actuales y futuros asociados a los mismos con el objeto de no afectar la solvencia financiera de ninguna de las entidades del Grupo y de crear valor sostenible para los accionistas La Política Retributiva de la Sociedad Gestora tiene por objetivo establecer los principios y directrices para la gestión de las materias relacionadas con la remuneración al objeto de permitir un reparto adecuado de la retribución, en particular la parte variable de la misma, entre todos los empleados sujetos, asegurando una distribución acorde no sólo con criterios cuantitativos, como la aportación de cada empleado a la marcha de las Instituciones de Inversión Colectiva ("IICs") o las carteras gestionadas por la Sociedad Gestora, sino también con criterios cualitativos, de más difícil medición pero de igual o mayor impacto en el mantenimiento del negocio de la Sociedad Gestora, tal como se explicará posteriormente en esta política. En el diseño de la Política Retributiva de la Sociedad Gestora se ha alineado el deber de gestión efectiva de los conflictos de interés, a fin de velar por que los intereses de los inversores de las IIC y de las carteras gestionadas no se vean dañados por las políticas y prácticas de remuneración adoptadas por la Sociedad Gestora. En todo caso, la Política Retributiva promueve una gestión sana y eficaz del riesgo y no ofrece incentivos o retribuciones que puedan llevar a asumir riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo, las normas de funcionamiento de las IIC gestionadas, la estrategia empresarial y con los intereses de la Sociedad Gestora. La Política Retributiva fomentará la alineación de los riesgos asumidos por el personal con los de las IIC que gestiona la Sociedad Gestora o los estatutos de las IIC que se gestionen, los de las carteras gestionadas, los de los inversores de las IIC, y los de la propia Sociedad Gestora. También en línea con la Política de Remuneración del Grupo UBS, la entidad manifiesta su compromiso con la sostenibilidad, que es un componente central de nuestra estrategia como Grupo. En concreto, el planteamiento de retribución por resultados del Grupo va más allá de los resultados puramente financieros, fomentando la orientación hacia objetivos a largo plazo e incluyendo las oportunidades y los riesgos de sostenibilidad. Cada vez más, las decisiones de retribución tienen en cuenta objetivos no financieros, así como otros propósitos y valores que se reflejan en nuestro Código de Conducta y Marco de Valores Culturales (Responsabilidad con Integridad, Colaboración e Innovación.). El Código de Conducta del Grupo UBS, proporciona un marco de principios para todas nuestras operaciones en todo el mundo y es vinculante para todos los empleados y miembros de la Alta Dirección. Las consideraciones de sostenibilidad también están integradas en nuestros valores y comportamientos culturales. Asumir riesgos de forma apropiada, asegurar la sostenibilidad y actuar responsablemente ante la sociedad son elementos clave. Estos valores, junto con nuestro Código de Conducta, constituyen un componente de la evaluación anual del rendimiento de cada empleado de UBS. Para obtener más información sobre cómo se incorporan los factores de sostenibilidad Ambientales, Sociales y de Gobierno ("ASG" o "ESG en sus siglas en inglés), consulte el sitio web sobre : https://www.ubs.com/global/en/our-firm/governance.html Por otro lado, la reciente evolución normativa refuerza la necesidad de establecer políticas retributivas neutras desde el punto de vista del género, que garanticen la igualdad salarial entre hombres y mujeres, estableciendo la misma retribución para las mismas funciones o funciones de igual valor, y no estableciendo diferencias o discriminaciones por razón de sexo. En cumplimiento de lo establecido en el artículo 46 bis de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva y demás normativa aplicable, a continuación se detalla información referente a la política de remuneración de la entidad. La Política Retributiva de la Sociedad Gestora se rige por los siguientes principios generales, entre los que destacan el equilibrio entre los componentes fijos y variables de la retribución, la determinación del colectivo identificado en consonancia con el mercado y la transparencia. La remuneración fija de los empleados se basa en la experiencia profesional, responsabilidad dentro de la organización y las funciones asumidas por cada uno de los mismos. También se tienen en cuenta factores externos de mercado. Es incondicional y garantizada, basada en una fórmula predeterminada y no depende de resultados o de alcanzar un objetivo (financiero) determinado. La remuneración variable, por su parte, se basa, según la función desempeñada por cada empleado, en el rendimiento sostenible y adaptado al riesgo en la gestión de las IIC y las carteras, o en su caso en el control efectivo de los riesgos asumidos en la gestión, así como en la excelencia en el desempeño. La remuneración fija y la variable mantendrán un equilibrio adecuado para evitar potenciar una asunción indebida de riesgos. El componente fijo constituirá una parte suficientemente elevada de la remuneración total, de modo que la política de elementos variables de la remuneración pueda ser plenamente flexible, hasta tal punto que sea posible no pagar ningún componente variable de la remuneración. La remuneración variable será como máximo el 100% de la remuneración fija. No obstante, la Junta General de Accionistas de la entidad podrá aprobar un nivel superior al previsto en el número anterior, siempre que no sea superior al doscientos por ciento del componente fijo. A la hora de valorar el cumplimiento de objetivos concretos de gestión, se primará una gestión eficaz de los riesgos alineada con el perfil de las respectivas IICs y carteras gestionadas, sin que en ningún caso el sistema de retribución ofrezca incentivos para la asunción de riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo de las IICs y las carteras La percepción de la retribución variable que represente al menos el 40% del componente de la remuneración variable se diferirá en el tiempo, al menos en un periodo mínimo de tres años y hasta 5 años (sujeto a los procesos de diferimiento aprobados por el Grupo UBS) y siempre de acuerdo con lo establecido en el art. 46 bis 2 n) de la LIIC, potenciando una gestión encaminada a los rendimientos sostenibles de las IICs y carteras bajo gestión, siempre teniendo en cuenta el perfil y la política de inversión de las IICs y carteras. Asimismo, en el caso de tratarse de un elemento variable de una cuantía especialmente elevada, se aplazará como mínimo un 60 %. No obstante lo anterior, en aplicación del principio de proporcionalidad, el Consejo de Administración de UBS Wealth Management podrá, de manera justificada y de conformidad con la ley aplicable, no aplicar la regla del diferimiento parcial de la remuneración variable de cada ejercicio a todo el Colectivo Identificado de UBS Wealth Management o a una parte del mismo. En cuanto a la composición de la remuneración variable, un porcentaje de al menos el 50% consistirá en acciones o instrumentos vinculados a acciones, tanto del Grupo UBS como, en su caso, de las IICs gestionadas, siempre y cuando sea apropiado conforme a las funciones desempeñadas por el empleado (y sujeto a los estándares del Grupo UBS para este tipo de pagos). No obstante lo anterior, en aplicación del principio de proporcionalidad, el Consejo de Administración de UBS Wealth Management podrá, de manera justificada y de conformidad con la ley aplicable, no aplicar la regla del pago de una parte de la remuneración variable en instrumentos financieros a todo el Colectivo Identificado de UBS Wealth Management o a una parte del mismo. El Grupo UBS asignará cada año una cantidad, que será repartida por el Consejo de Administración o el Consejero Delegado de la Sociedad Gestora, previa aprobación del Comité de Remuneraciones (u órgano equivalente), de acuerdo con el rendimiento individual y el área interna en la que se integre cada empleado. La Sociedad Gestora se reservará en todo momento la capacidad de reducir, en todo o en parte, la remuneración variable de sus empleados, cuando los resultados financieros de la propia sociedad o de las IICs sean negativos o el pago de la remuneración variable pueda afectar al equilibrio financiero de la entidad. También podrá verse afectada la remuneración variable cuando se den situaciones en las que el empleado sea responsable o haya sido partícipe de conductas que den lugar a pérdidas para la entidad o a incumplimientos normativos o de vulneración del Reglamento Interno de Conducta. Es más, siempre que la legislación laboral lo permita, la retribución variable estará sujeta a cláusulas malus o de claw-back (o de recuperación), afectando por tanto al reembolso de importes variables ya percibidos. I. Criterios aplicables a la remuneración variable Los distintos criterios en los que se basa la remuneración variable variarán según las funciones desempeñadas y la capacidad de asunción de riesgos de cada empleado. La parte variable de la remuneración no se basará en una fórmula estricta, sino que estará vinculada a indicadores financieros y no financieros y además se tendrán en cuenta todos los tipos de riesgos corrientes y futuros, lo que puede considerarse como un mecanismo de ajuste para el cálculo de los componentes variables de la remuneración. Tal como se indicaba anteriormente, la remuneración variable representará una parte equilibrada de la remuneración total, siendo flexible y no garantizada, hasta el punto de que sea posible no pagar retribuciones variables. Así, en el caso de cambios significativos en la solvencia de la Sociedad Gestora, o del Grupo, esta retribución podría ser reducida, o incluso eliminada, sin existir un nivel máximo de ajuste en este sentido. La remuneración variable, vinculada a los resultados empresariales, se evaluará conjuntamente de forma subjetiva sobre el desempeño e implicación del empleado en los objetivos e intereses de la Sociedad Gestora. El rendimiento y la evaluación del desempeño se determinarán en función de los siguientes criterios que se definirán en objetivos predeterminados. Estos objetivos concretos se comunicarán a los empleados de forma previa a su aplicación y se les informará también de los pasos y los plazos para la valoración concreta: a) Criterios cuantitativos Así, en el caso de la Alta Dirección y otros Tomadores Significativos de Riesgos, según se definen más adelante, los criterios cuantitativos de la remuneración variable comprenderán los resultados de la Sociedad Gestora y del Grupo UBS en su conjunto, teniendo en cuenta un marco plurianual, en el que se considerará el periodo de tenencia recomendado para los inversores de las IIC gestionadas. Efectivamente, el periodo de diferimiento será menor si se trata de Alternative Investment Funds y la vida de la IIC es más corta, en tanto que si se trata de UCITs, el diferimiento debe ser de tres años, al menos. En el caso de los Gestores de IICs y de carteras, el principal criterio cuantitativo de la remuneración variable será el rendimiento obtenido por dichas IICs y carteras, fundamentalmente en relación con el benchmark correspondiente y balanceado con el riesgo asumido por las mismas, que deberá ser compatible con los correspondientes perfiles de inversión de las IICs y las carteras. También se tendrán en cuenta los resultados globales de la Sociedad Gestora y del Grupo UBS. En todo caso, en la evaluación de los resultados individuales se atenderá tanto a criterios financieros como no financieros. Finalmente, en el caso del Personal con funciones de control, el criterio cuantitativo tendrá en cuenta el desarrollo de sus funciones de control, primando siempre la independencia respecto de las áreas supervisadas. b) Criterios cualitativos Los criterios cualitativos que se tendrán en cuenta a la hora de determinar la remuneración variable del personal identificado se refieren, por un lado, a la satisfacción de los clientes de la Sociedad Gestora, expresada tanto activa (a través de mensajes de los clientes) como pasivamente (a través de quejas y reclamaciones vinculadas con la actuación de los empleados de la Sociedad Gestora). Por otro lado, también se tendrá en cuenta el cumplimiento de la normativa y de las políticas internas, de forma que incumplimientos relevantes o reiterados de las mismas, y vulneraciones significativas o reiteradas del Reglamento Interno de Conducta podrán significar la reducción, en todo o en parte, de la remuneración variable de los empleados implicados. Concretamente, se analizarán los criterios cualitativos que se tienen en cuenta en la Política de Compensación del Grupo UBS, que son principalmente dos criterios de rendimiento: Contribución (Contribution) y Comportamientos (Behaviour): - Los criterios de la Contribución se basan en criterios objetivos como el cumplimiento de objetivos establecidos a principios de año. - Los criterios de Comportamiento abarcan la ética, el control de riesgos y el cumplimiento normativo. Por consiguiente, la parte variable de la remuneración no se basará en una fórmula estricta, sino que estará vinculada a indicadores financieros y no financieros. II. Personal identificado Estarán sujetos a esta política los siguientes empleados de la Sociedad Gestora, considerados a los efectos de esta política como "Personal identificado": 1-Alta Dirección y otros Tomadores Significativos de Riesgos - Los Altos Directivos, entendiendo por tales los consejeros ejecutivos y no ejecutivos, directores generales, directores generales adjuntos y asimilados.- Los empleados que reciban una remuneración global que los incluya en el mismo baremo de remuneración que los anteriores y cuyas actividades incidan de manera importante en el perfil de riesgo de la Sociedad Gestora o de las IICs y carteras bajo gestión. 2-Los Gestores de IICs y de carteras. 3-Personal con funciones de control. Datos Cuantitativos: El número total de empleados de la Sociedad Gestora es de 29. En la fecha de emisión de esta información, la cuantía total de la remuneración abonada por la Sociedad Gestora de la IIC a su personal se estima en un total de 3.229.439 EUROS, siendo 2.625.839 EUROS remuneración fija y estimándose en 603.600 EUROS la remuneración variable que se asignará a los empleados para el año 2025, todavía pendiente del cálculo final que se realizará una vez se conozcan los resultados financieros definitivos del Grupo UBS para el año 2025, habiendo sido beneficiarios de la misma 29 de sus empleados. La remuneración fija total percibida por este colectivo de personal identificado asciende a 1.376.664 EUROS y la remuneración variable se estima, por estar pendiente de definición para el año 2025 en la fecha de elaboración de esta información, en 375.000 EUROS. En referencia a la Alta Dirección, el número de empleados en esta categoría asciende a 5 personas, siendo su retribución fija de 445.404 EUROS y la remuneración variable, a definirse próximamente para el año 2025, se estima en 188.000 EUROS de la que serán beneficiarios 2 de ellos. Adicionalmente, la remuneración fija de los 7 miembros del colectivo identificado cuya actuación ha tenido una incidencia material en el perfil de riesgo de la SGIIC y las IIC gestionadas ha sido de 931.260 EUROS de retribución fija y 187.000 EUROS de retribución variable. Por otra parte, se señala que no existe remuneración que se base en una participación en los beneficios de la IIC obtenida por la Sociedad Gestora como compensación por la gestión. La política de remuneración no ha sido actualizada durante el ejercicio 2025. El Grupo UBS cuenta en España con un Órgano de verificación del cumplimiento independiente, que evalúa junto con los departamentos de control oportunos, y con carácter anual, el cumplimiento y correcta aplicación de las políticas retributivas aplicadas. El resultado de dicha verificación ha sido satisfactorio. Durante el periodo no se han realizado operaciones 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 109858932 294 6.13 0 0 0.00 26790045 239 3.66 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 74649550 126 3.11 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 227046967 1152 0.92 0 0 0.00 0 0 0.00 438345494 1811 2.77