RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2026-04-01 2026-06-30 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2026-01-01 2026-03-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2023-01-01 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2021-01-01 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2026-06-30 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2025-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2024-12-31 RRETO MAGNUM SICAV SA 1.0.0 2023-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure RRETO MAGNUM SICAV SA 2759 02 02 2026 EUR Aa3 (Moody's) false CUESTA SAGRADO CORAZON, 6-8 28016 - MADRID (MADRID) EM middle@quadrigafunds.es www.cnmv.es 05 CUESTA SAGRADO CORAZON, 6-8 28016 - MADRID (MADRID) EM middle@quadrigafunds.es 2003-04-07 08 15 5 true false El fondo, podrá mantener porcentajes relevantes de su patrimonio en posiciones de renta variable en compañías de baja capitalización (small caps), o con un nivel de bajo rating, lo cual puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. La Sociedad podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La Sociedad podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IICs, en activos de renta variable, renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su patrimonio invertido en cualquiera de ellos. Dentro de la renta fija además de valores se incluyen 2 Última actualización del folleto: 01/10/2021 depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o de estados miembros de la OCDE sujetos a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Se prevé superar dicho porcentaje en valores emitidos o avalados por estados de la UE. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o no esté sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización. - Las acciones y participaciones de las entidades de capital-riesgo reguladas, gestionadas o no por entidades del mismo grupo de la Sociedad Gestora. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 4.36 2.99 4.36 6.96 1.34 1.28 1.34 1.44 EUR 1626367.00 1657178.00 243 243 0.00 0.00 false 42618855 39641997 32970362 33900592 23.7921 17.6011 16.6239 16.5780 26.2801 23.9214 18.5466 18.8324 26.2049 23.9214 17.9031 17.4478 0.74 0.74 0.74 0.74 01 0.03 0.03 9.55 8.82 0.67 5.95 8.75 33.62 2.61 3.80 -0.80 0.94 0.48 0.46 0.48 0.48 1.92 1.90 1.94 1.83 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAyRUlEQVR42u2dDWgdV372DUIIY4wJ hBCEEUEghDHCmIAIwhghAkswIgRhWNLFhGC0qOqSOq4JZJXdJd3NB8GErGscFVWI4CbuQlhcNVXs UK8rjEhMWiebqkJxwiqSXu3GNV47aiwrjnte/Uc+1+eO5vvOzJ2P3w+Ge2fuvXNnnjkzz/mfz00K AAAAcs8mJAAAAMDQAQAAAEMHAACAwhr6L3/5S7Vp0ybr1eT27dvqueeeUw8++KBqaGiwviML1JAA 7mqYRR3d0gG65vu6luH4k0z7Zdemnpw+fVpt2bJFtba2qrfeektdvXpVNTY25tvQ79y5o4aHh9Xj jz+utm7dap3Q5s2b1a5du9QzzzyjPv7440QS8pEjR6oSs5moSeT5eHAG/b88m3mWDb1exxX2f5M+ zjxnZKMce9Gej04+kMY5dnR0bPgv2ZZbQ5+fn1c7duzYcFJNTU2WsdciqF9Cvv/++yv7P3fuHLnW 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false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes false false false false false false false false No aplicable 1. Situación de los Mercados. a. Visión sobre la situación de mercados El primer semestre de 2026 ha estado marcado por una combinación de tensiones geopolíticas, volatilidad energética y cambios en las expectativas de política monetaria. A pesar de ello, los mercados financieros han mostrado una capacidad de adaptación superior a la esperada. La economía mundial ha resistido el impacto de diversos acontecimientos internacionales y los resultados empresariales han continuado sorprendiendo positivamente. Este comportamiento ha permitido que la renta variable alcance nuevos máximos en numerosos mercados mientras que la renta fija ha recuperado atractivo gracias al nivel actual de los tipos de interés. El primer semestre de 2026 ha estado marcado por una combinación de tensiones geopolíticas, volatilidad energética y cambios en las expectativas de política monetaria. A pesar de ello, los mercados financieros han mostrado una capacidad de adaptación superior a la esperada. La economía mundial ha resistido el impacto de diversos acontecimientos internacionales y los resultados empresariales han continuado sorprendiendo positivamente. Este comportamiento ha permitido que la renta variable alcance nuevos máximos en numerosos mercados mientras que la renta fija ha recuperado atractivo gracias al nivel actual de los tipos de interés. Estados Unidos continúa siendo el principal motor del crecimiento mundial. El consumo privado, la inversión empresarial y la fortaleza del mercado laboral sostienen una expansión económica sólida. Europa mantiene un crecimiento más moderado, aunque ha evitado una recesión y comienza a mostrar signos de estabilización. En Asia, China recupera parte del dinamismo perdido gracias a la mejora de las exportaciones y al impulso tecnológico. En conjunto, el crecimiento global seguirá siendo moderado pero suficiente para respaldar la actividad empresarial y los mercados financieros. Estados Unidos continúa siendo el principal motor del crecimiento mundial. El consumo privado, la inversión empresarial y la fortaleza del mercado laboral sostienen una expansión económica sólida. Europa mantiene un crecimiento más moderado, aunque ha evitado una recesión y comienza a mostrar signos de estabilización. En Asia, China recupera parte del dinamismo perdido gracias a la mejora de las exportaciones y al impulso tecnológico. En conjunto, el crecimiento global seguirá siendo moderado pero suficiente para respaldar la actividad empresarial y los mercados financieros. La inflación experimentó un repunte temporal debido al incremento del precio del petróleo provocado por el conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, la posterior normalización de los mercados energéticos ha reducido significativamente las presiones inflacionistas. Esta evolución permite pensar en una política monetaria menos restrictiva durante los próximos meses. Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo siguen vigilando la inflación, pero el escenario central apunta a una mayor estabilidad de los tipos de interés. La inflación experimentó un repunte temporal debido al incremento del precio del petróleo provocado por el conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, la posterior normalización de los mercados energéticos ha reducido significativamente las presiones inflacionistas. Esta evolución permite pensar en una política monetaria menos restrictiva durante los próximos meses. Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo siguen vigilando la inflación, pero el escenario central apunta a una mayor estabilidad de los tipos de interés. Tras varios años con rentabilidades reducidas, la renta fija vuelve a ofrecer oportunidades relevantes. Las rentabilidades actuales permiten obtener ingresos atractivos mediante cupones y aportan un mejor equilibrio riesgo retorno. La estrategia recomendada pasa por mantener una duración moderada, cercana a tres años, y priorizar la deuda corporativa de alta calidad frente a la deuda soberana. Los balances empresariales continúan siendo sólidos y las tasas de impago permanecen contenidas. Tras varios años con rentabilidades reducidas, la renta fija vuelve a ofrecer oportunidades relevantes. Las rentabilidades actuales permiten obtener ingresos atractivos mediante cupones y aportan un mejor equilibrio riesgo retorno. La estrategia recomendada pasa por mantener una duración moderada, cercana a tres años, y priorizar la deuda corporativa de alta calidad frente a la deuda soberana. Los balances empresariales continúan siendo sólidos y las tasas de impago permanecen contenidas. La renta variable sigue siendo el activo con mayor potencial para el segundo semestre. El escenario se apoya en cuatro factores fundamentales: la reducción de las tensiones geopolíticas, la resistencia del ciclo económico, el fuerte crecimiento de los beneficios empresariales y el avance de la inteligencia artificial. Aunque las valoraciones son más exigentes que en años anteriores, el crecimiento de beneficios sigue justificando el atractivo de las bolsas. Estados Unidos mantiene el liderazgo, mientras que Europa y algunos mercados emergentes presentan oportunidades selectivas. La renta variable sigue siendo el activo con mayor potencial para el segundo semestre. El escenario se apoya en cuatro factores fundamentales: la reducción de las tensiones geopolíticas, la resistencia del ciclo económico, el fuerte crecimiento de los beneficios empresariales y el avance de la inteligencia artificial. Aunque las valoraciones son más exigentes que en años anteriores, el crecimiento de beneficios sigue justificando el atractivo de las bolsas. Estados Unidos mantiene el liderazgo, mientras que Europa y algunos mercados emergentes presentan oportunidades selectivas. La inteligencia artificial representa la gran tendencia estructural de la próxima década. Las principales compañías tecnológicas están destinando cantidades récord a centros de datos, infraestructuras digitales y desarrollo de nuevos modelos. Esta inversión está generando oportunidades en toda la cadena de valor, desde fabricantes de semiconductores hasta proveedores de energía y servicios de nube. La adopción empresarial continúa acelerándose y los beneficios generados por estas tecnologías comienzan a reflejarse de manera significativa en las cuentas de resultados. La inteligencia artificial representa la gran tendencia estructural de la próxima década. Las principales compañías tecnológicas están destinando cantidades récord a centros de datos, infraestructuras digitales y desarrollo de nuevos modelos. Esta inversión está generando oportunidades en toda la cadena de valor, desde fabricantes de semiconductores hasta proveedores de energía y servicios de nube. La adopción empresarial continúa acelerándose y los beneficios generados por estas tecnologías comienzan a reflejarse de manera significativa en las cuentas de resultados. El comportamiento de las materias primas será desigual. El petróleo podría mantenerse relativamente estable debido a una demanda estructural menos intensa derivada de la electrificación de la economía y la mejora de la eficiencia energética. En contraste, los metales industriales presentan perspectivas favorables gracias al crecimiento de la inteligencia artificial, la transición energética y la inversión en infraestructuras. El cobre, el aluminio y otros minerales críticos seguirán beneficiándose de una demanda creciente. El comportamiento de las materias primas será desigual. El petróleo podría mantenerse relativamente estable debido a una demanda estructural menos intensa derivada de la electrificación de la economía y la mejora de la eficiencia energética. En contraste, los metales industriales presentan perspectivas favorables gracias al crecimiento de la inteligencia artificial, la transición energética y la inversión en infraestructuras. El cobre, el aluminio y otros minerales críticos seguirán beneficiándose de una demanda creciente. Los metales preciosos continúan desempeñando un papel importante como herramientas de diversificación. El elevado endeudamiento público global, las compras de bancos centrales y las incertidumbres geopolíticas constituyen factores de apoyo a largo plazo para el oro. La plata combina además su función de activo refugio con una creciente demanda industrial vinculada a la energía solar, los vehículos eléctricos y la electrificación. Los metales preciosos continúan desempeñando un papel importante como herramientas de diversificación. El elevado endeudamiento público global, las compras de bancos centrales y las incertidumbres geopolíticas constituyen factores de apoyo a largo plazo para el oro. La plata combina además su función de activo refugio con una creciente demanda industrial vinculada a la energía solar, los vehículos eléctricos y la electrificación. A pesar de la visión positiva, existen riesgos que deben ser monitorizados. Entre ellos destacan un eventual recrudecimiento de las tensiones geopolíticas, una inflación más persistente de lo previsto, valoraciones elevadas en algunos segmentos tecnológicos y una posible desaceleración económica global. La concentración de los índices en grandes compañías tecnológicas también requiere una gestión cuidadosa de los riesgos. A pesar de la visión positiva, existen riesgos que deben ser monitorizados. Entre ellos destacan un eventual recrudecimiento de las tensiones geopolíticas, una inflación más persistente de lo previsto, valoraciones elevadas en algunos segmentos tecnológicos y una posible desaceleración económica global. La concentración de los índices en grandes compañías tecnológicas también requiere una gestión cuidadosa de los riesgos. b. Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante este 2026 hemos adaptado la cartera a los eventos que han tenido lugar en el periodo, siguiendo las indicaciones de nuestro modelo cuantitativo Rreto Investing, rotando por geografías y sectores. La percepción del riesgo por parte de nuestro modelo cuantitativo fue mejorando enormemente tras un primer trimestre más convulso y reduciendo la aversión al riesgo y por ende fuimos aumentando el porcentaje de inversión. Geográficamente nos centramos durante gran parte del año en inversión en España, porcentaje que hemos mantenido. Hemos mantenido una fuerte exposición a Bolsa española ante la buena marcha de la economía y reducido peso en Bolsa Americana. Hemos mantenido exposición a la periferia europea, con España, Italia y Portugal como principales exponentes de la cartera, y un menor peso en Europa del norte. El peso en Small y Medium Caps a lo argo del semestre ha ido en aumento. Por sectores concluimos el año con una fuerte exposición a Textil, Tecnología(semiconductores), Industria, Recursos Básicos y fuimos reduciendo el peso en sector financiero (Banca y seguros), aumentando el peso en Energía. La exposición a USA se ha reducido a la mínima expresión ante un dólar que lastraba enormemente a los inversores en otras divisas. Hemos preferido la bolsa a los bonos a lo largo del semestre manteniendo un pequeño % en renta fija. La diversificación por valores la hemos seguido manteniendo alta, para evitar concentraciones en compañías. La exposición al dólar se ha ido jugando sin coberturas desde la victoria de Trump, siendo muy reducida a lo largo del semestre. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a. Inversiones concretas realizadas durante el período A lo largo del semestre, el peso de la renta variable ha estado en un rango alto entre el 75/90% de exposición, pero a finales del semestre decidimos realizar beneficios y pasar a un perfil más defensivo, reduciendo el peso en renta variable de la cartera para terminar el periodo en el 60.9% del patrimonio invertido en Renta Variable + Fondos de Inversión de RV. Esta exposición procede de inversiones directas en acciones (56.54%), renta fija (33.56%), fondos de renta variable (5.59%) y el resto en liquidez. A cierre del periodo, los sectores de mayor relevancia son: Industrial (15.08%) Textil (9.66%), TMT (5.63%), Recursos Básicos (4.82%), Construcción (3.81%), Farma (7.22%). Se mantiene a su vez ese sesgo de máxima diversificación, donde el objetivo es que en la medida de lo posible ningún valor represente más del 5% de total de la cartera salvo sobrevenidos por revalorización, siendo los valores de mayor exposición: Adolfo Dominguez (6.28%), Amper (7.31%), Azkoyen (6.41%) y Nextil (3.4%), Según la tradición inversora de la IIC se continúa con el proceso de análisis y selección de valores desde un doble enfoque: Cuantitativo y Cualitativo. Se analiza con nuestro sistema Quant denominado Rreto el binomio rentabilidad esperada riesgo del universo de valores que cubrimos, y de formar sistemática se busca ideas que sean aptas para el mismo y que además tengan sólidos fundamentos financieros entrando en juego la parte cualitativa de las compañías. Para ello, se intentan elegir negocios que generen caja, que esta caja crezca y que tengan poca deuda, así como equipos gestores que nos generen confianza. b. Operativa de préstamo de Valores No se han realizado c. Utilización de derivados No se han utilizado d. Activos en situaciones especiales No hay 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD El objetivo de rentabilidad del fondo busca obtener rentabilidades positivas de hasta un +20%, controlando el riesgo para no obtener rentabilidades negativas de doble dígito. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El mayor riesgo al que está expuesta actualmente la SICAV es el riesgo de fluctuación del mercado de renta variable ya que, a cierre del semestre, se encuentra invertida en un 80/90% en Renta Variable. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS Nuestra política de ejercicio de derechos de voto es delegar el mismo, salvo que se diera una situación especial que requiriera lo contrario 6. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Las perspectivas de cara 2026 seguimos viendo la fortaleza de la economía americana, en la resiliencia europea y en el viento de cola que aprovechan los mercados emergentes, factores que dan sustento al equity, pero pensamos que habrá un mejor punto de entrada. Siguiendo un modelo de gestión consistente, estamos posicionando las inversiones de forma menos agresiva, buscando utilizar esa liquidez en momentos de turbulencias, adecuando la exposición para poder acotar el riesgo según el objetivo de rentabilidad tras el buen comportamiento. Y para ello, identificamos las oportunidades que nos brindan las bolsas y los mercados de renta fija a nivel mundial. Sabemos que la reasignación del poder geoestratégico traerá volatilidad, pero creemos que será absorbido por un mercado que goza de una enorme liquidez de los mercados, el fuerte incremento de los resultados empresariales y la excelente tendencia de los márgenes en las compañías más vinculadas al desarrollo de la inteligencia artificial. Con unos Bancos Centrales que vigilarán una inflación menos dolorosa de lo que se podía imaginar en primavera y que les permitirá ser menos agresivos en sus decisiones de política monetaria. En este entorno la alta diversificación, seguir a nuestra herramienta RRETO Investing como guía en los mercados, y posicionarnos en aquellos sectores y valores que vaya marcando, así como gestionar la exposición al riesgo total de la cartera según nos vaya guiando será nuestra estrategia, como siempre acomodaticia y adaptativa al binomio rentabilidad riesgo que vamos percibiendo del mercado. Mantendremos el 25% de historias estables en situaciones especiales, como son las small caps españolas que nos acompañan desde hace años. Sin advertencias Sin información Sin información