Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2023-07-01 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2023-10-01 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2023-07-01 2023-09-30 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2024-06-30 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2023-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2022-12-31 Fontibrefondo, F.I. 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Fontibrefondo, F.I. 231 02 02 2024 EUR A2 false PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 PASEO DE LA CASTELLANA, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM comsanassetm@gruposantander.com 1991-04-25 07 15 3 en una escala del 1 al 7 Fontibrefondo es un Fondo de Fondos con vocación inversora Global. El Fondo invertirá más de un 50%, en otras IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), nacionales o extranjeras, fundamentalmente no pertenecientes al Grupo de la Gestora aunque sin descartar las del Grupo, que inviertan a su vez en activos de renta fija, variable o mercados monetarios, sin predeterminación de porcentajes por activos / emisores / divisas / países / rating / sectores / capitalización o duración. La parte de cartera no invertida en IIC, estará invertida directamente a través de valores de renta fija y variable, sin predeterminación de porcentajes por activos / emisores / sectores / divisas / países / capitalización / rating / duración. No obstante los emisores serán principalmente países OCDE y hasta un máximo del 25% de la exposición total en valores de emisores/mercados de países emergentes, si bien la Gestora seleccionará los valores que ofrezcan a su juicio mejores perspectivas de revalorización. Dentro de la cartera de renta fija se incluirá la inversión en depósitos y en instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos. La renta fija no incluirá titulizaciones. El 100% de la cartera podrá ser de baja calidad. El riesgo divisa podrá llegar al 100% de la exposición total. El grado máximo de exposición a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice EG01 BOFA ML 1-3 YR EURO GOVERNMENT (20%); ML GLOBAL BOND 3-5 AÑOS (10%) y el Euribor 1 semana (5%) para la renta fija y STOXX 50 (20%); IBEX 35 (15%); MSCI World Free (15%); S&P 500(10%) y MSCI EM (5%) para la renta variable. INVERSIÓN Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO MÁS EFICAZ LA CARTERA 01 0.63 0.17 0.63 1.17 3.32 3.86 3.32 2.95 EUR 391826.30 395746.26 106 87 0.00 0.00 false 601,01 euros 9941838 9155962 7754461 9014800 25.3731 23.1359 20.6894 23.5353 0.53 0.53 0.53 0.53 01 0.04 0.04 9.67 2.48 7.02 6.15 -1.40 11.83 -12.09 12.51 16.81 -1.16 -1.16 -2.48 2024-04-16 2024-04-16 2022-06-16 1.41 1.41 1.85 2024-04-26 2024-04-26 2021-12-07 01 6.62 6.96 6.27 7.03 6.87 7.46 11.40 7.26 6.78 13.20 14.41 11.85 11.92 12.16 13.89 19.45 16.19 12.36 0.52 0.42 0.00 0.45 0.00 0.76 3.41 0.27 0.71 Indice folleto 5.38 5.57 5.07 5.79 6.65 6.72 10.55 7.64 11.62 8.47 8.47 8.47 8.47 8.47 8.47 8.47 8.08 5.69 0.92 0.47 0.47 0.31 0.49 1.82 1.85 1.77 1.87 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAzrUlEQVR42u2dD2wc5d3nLUWWxUVR VInrcXkjC7my/EbIlyKkvMjN8VpWJFqlblWllSqOy/Vt81rNGY7LhRxvwU0RbwrohbyQpJD6rQm+ QiHhGnhzbtgEaAgusYjLWweCa5wQII5rwAnQsDHGTcJz+U14lmfHM7szOzO7MzufjzTandnd2Znv 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Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Partícipes significativos: 3.277.977,79 - 32,97% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2024 continuó en las bolsas la tendencia al alza con la que finalizaron 2023 y los principales índices de EEUU y de Europa han anotado máximos históricos. Por el contrario, en los mercados de renta fija la fuerte caída de TIRES de los últimos meses de 2023 dio paso a repunte de las mismas a lo largo del primer semestre de 2024. Los datos económicos publicados en el periodo han mostrado un crecimiento económico más resiliente de lo que estimaba el consenso. En EEUU la economía creció un +1,4% trimestral anualizado en el 1T24 y durante el primer semestre se han creado de media 222.000 empleos mensuales. En la Eurozona los datos de PIB del 1T24 confirmaron la reactivación económica, con un crecimiento trimestral del 0,3%, y la tasa de paro se mantuvo en mayo en el mínimo histórico del 6,4%. En cuanto a la inflación subyacente, el ritmo de moderación ha sido más lento y gradual del registrado en la segunda parte de 2023, especialmente en EEUU donde las cifras del 1T24 decepcionaron de forma relevante. Los datos más recientes han retomado la senda de moderación y la inflación subyacente de mayo en EEUU se situó en el 3,4% y en Zona Euro el dato de junio fue del 2,9% interanual. En este escenario, los mensajes de los Bancos Centrales, Fed y BCE, en los primeros meses del año fueron muy contundentes para enfriar las expectativas de los inversores de recortes inminentes de tipos oficiales. El tono se fue suavizando a medida que los inversores fueron ajustando sus expectativas. En el caso del BCE en la reunión de abril señaló que comenzaban a darse las condiciones para evaluar bajada de tipos, movimiento que confirmó en la reunión de junio en la que recortó -25bp los tres tipos oficiales, si bien insistiendo en que necesitan disponer de más datos para avanzar en la senda de recortes. El mercado descuenta que a lo largo de 2024 haya al menos una segunda bajada y probabilidad en torno al 60% de que haya una tercera. En el caso de la Fed, aún no ha dado señales de rebaja de tipos y sus mensajes insisten en la necesidad de disponer de más datos para tener confianza la moderación de la inflación. En la reunión de junio, los miembros de la Fed actualizaron sus previsiones sobre el futuro de los tipos oficiales señalando que contemplan una bajada de -25pb en 2024 y recorte de -100pb en 2025. El mercado descuenta que haya dos bajadas de -25pb en 2024. El otro foco del semestre estuvo en la publicación de los resultados empresariales del 1T24, que comenzó a mediados de abril. La temporada fue muy positiva ya que tanto en EEUU como en Europa las cifras publicadas superaron ampliamente las estimaciones del consenso de analistas. Las previsiones que ofrecieron las empresas para próximos trimestres fueron también favorables. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cerraron 2023 en mínimos anuales en un contexto en el que los inversores estaban descontando bajadas inminentes de tipos oficiales en EEUU y Zona Euro. El ajuste de expectativas, tras los contundentes mensajes de la Fed y el BCE alejando en el tiempo el inicio de las bajadas, junto con la decepción en los datos de inflación subyacente de los primeros meses del año dio paso a progresiva subida de las TIRES. En el semestre las TIRES han subido en torno a 45pb a lo largo de las curvas de tipos de EEUU y de Alemania. Durante el mes de junio, la convocatoria de elecciones legislativas anticipadas en Francia provocó un rápido aumento de su prima de riesgo que se situó en 80pb a cierre de junio frente a los 54pb de inicio de año. La prima de riesgo española cerró el periodo en 92pb frente a los 96pb de inicio de año. En el semestre, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +0,46% y el de 7 a 10 años cayó un -2,16%. En crédito, el Iboxx Euro subió +0,44%. La evolución en los mercados emergentes (medida por el índice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +2,34%. La resiliencia en el crecimiento económico, el tono positivo en la temporada de resultados empresariales del 1T24 y las expectativas de unas políticas monetarias menos restrictivas han impulsado a las bolsas desde enero y en el conjunto del año registran fuertes subidas. Los principales índices tanto de EEUU como de Europa han anotado máximos históricos durante el periodo. En el semestre el EUROSTOXX50 subió +8,24%, el DAX alemán +8,86%, el IBEX35 +8,33% y el FTSE100 británico un +5,57%. En Estados Unidos el SP500 subió +14,48% y el Nasdaq +18,13%. En Japón, el Nikkei 225 subió +18,28%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedió -8,97% en el semestre. En el mercado de divisas el dólar se ha apreciado frente al euro cerrando el semestre en el 1,0713 dolar/euro b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice EG01 BOFA ML 1-3 YR EURO GOVERNMENT (20%) , ML GLOBAL BOND 3-5 AÑOS (10%) y EONIA (5%) para la renta fija y STOXX 50 (20%), IBEX 35 (15%), MSCI World Free (15%), S&P 500(10%) y MSCI EM (5%) para la renta variable. El fondo obtuvo una rentabilidad superior a la de su índice de referencia en 2,29% durante el periodo, como se puede observar en el gráfico de rentabilidad semestral de los últimos 5 años, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en términos generales al mayor o menor nivel de inversión con respecto al índice durante el semestre, aunque en los párrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuáles han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* creció en un 8,58% hasta 9.941.838 euros y el número de partícipes aumentó en 19 lo que supone 106 partícipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 2,48% y la acumulada en el año de 9,67%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,47% durante el trimestre. La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 1,41%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -1,16%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,32% en el periodo*. El fondo mantiene inversión en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: AMUNDI Asset Management (Francia), Algebris Invest Uk, Allianz Global Investors Luxembourg, BlackRock S.A. Luxembourg, Edmond de Rothschild AM, FIL Investment Management Luxembourg SA, FIL Investment Management Luxemburgo, SA, Flossbach von Storch Invet SA, Franklin Templeton Investment Management, Goldman Sachs Asset Management, Goldman Sachs Asset Management Intl., JPMorgan Asset Management Europe,SARL, M&G Luxembourg SA, Morgan Stanley Investment Management, Pictet Asset Management S.A., Schroder Investment Management Lux, T. Rowe Price Global Investment Services, Vanguard Group Inc y Vontobel Asset Management, Inc.. El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 96,09% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversión en otras IICs correspondiente al acumulado del año 2024 ha sido de 0,32% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocación inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,81% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo alcanza niveles de inversión en bolsa del 84% desde los niveles del 79% con los que cerró el 2023, en un primer semestre positivo para los activos de riesgo, sobre todo teniendo en cuenta el buen comportamiento del año anterior. El escenario de bajadas de tipos, más lento a lo inicialmente previsto, pero cada vez más cercano, así como crecimiento de beneficios han servido como soporte para las bolsas. Desde el punto de vista macroeconómico, hemos visto cómo la inflación continuaba su tendencia a la baja a pesar de continuar en niveles elevados. Alguna publicación puntual del dato por encima de las estimaciones del consenso provocaba momentos de volatilidad y ajustes de expectativas del calendario de bajadas de los tipos de interés. Con este panorama, los bancos centrales no se ven presionados por acelerar el cambio de rumbo en la política monetaria, si bien siguen firmes en su objetivo de controlar la inflación. Aunque las métricas siguen mejorando y algunos indicadores adelantados invitan al optimismo, se sigue conviviendo con un crecimiento sostenido de la economía y un empleo con buena salud. Así pues, la FED de momento sigue transmitiendo un mensaje de cautela en el viraje de la política monetaria ante la fortaleza de su economía, manteniendo los tipos en 5,25%-5,5%. En esa misma línea, el Banco de Inglaterra mantenía también sus tipos, dejándolos en 5,25%. Por el lado contrario, dentro de los países desarrollados, el Banco Central Europeo y el Banco Nacional de Suiza, han efectuado la primera bajada de tipos de interés, con una bajada de 25 puntos básicos en junio en el primer caso, y dos bajadas de 25 puntos básicos en marzo y junio, en el segundo. Actualmente, los tipos en Europa se sitúan en 4,25% y en Suiza en 1,25%. Al cierre del período, las principales posiciones en otras IIC, son a través del fondo Vanguard S&P 500 (10,21%), Goldman Sachs Euro Core (7,49%), JP Morgan Euro Strategic (7,43%) y T Rowe US Large Caps (7,43%). Durante el período, los fondos vinculados con tecnología como el Franklin Techology o el Fidelity Fund Global Technology, o los que tienen mayor exposición a grandes empresas americanas, como el T Rowe Large Caps o Vanguard S&P 500, destacan positivamente. Por el contrario, los fondos con exposición a China como el Pictet Greater China, o fondos de renta fija gobiernos con duración más elevada como el Vanguard US Government Bond Index o State Street Euro Core Treasury, muestran el peor comportamiento. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 82,83% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del 0,00% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo* de 99,43%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia. El fondo no tiene posiciones abiertas en derivados a cierre de periodo. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de 6,96%. La volatilidad de su índice de referencia ha sido de 5,57%. El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 8,47%. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2024 y los del trimestre al segundo trimestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2024 la trayectoria de la inflación seguirá siendo clave y determinará las actuaciones de los Bancos Centrales: continuar con las bajadas en el caso del BCE e iniciar la senda de recortes en el caso de EEUU. Los inversores esperan dos recortes de -25pb en la Fed antes de que finalice el año y para el BCE esperan al menos un recorte más de -25pb y probabilidad cercana al 60% de que haya un tercer recorte. Asimismo, los inversores vigilarán la evolución de los factores geopolíticos y, en particular, las elecciones presidenciales en EEUU que se celebrarán en noviembre. Así, la estrategia de inversión del fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Sin advertencias No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre del 2024 el fondo no ha realizado ninguna operación de: financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total. 9175667982 403831 0.80 989189867 121620 -2.37 1545934919 17695 1.15 1334937252 39424 -0.15 474579114 16512 -0.48 1309067763 56270 6.57 3749120979 438332 10.43 419878568 13768 0.97 235275831 122256 2.41 18290225765 660570 3.81 5476851532 283705 1.80 917486231 23073 11.49 10213573689 242625 1.44 54131789492 2439681 2.95