AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2022-01-01 2022-06-30 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2021-07-01 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2022-01-01 2022-06-30 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2022-04-01 2022-06-30 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2022-01-01 2022-03-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2021-10-01 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2021-07-01 2021-09-30 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2017-01-01 2017-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2019-01-01 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2017-01-01 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2022-06-30 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2021-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2020-12-31 AZVALOR INTERNACIONAL FI 1.0.0 2019-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure AZVALOR INTERNACIONAL FI 4918 02 02 2022 EUR A+ (FITCH) false Paseo de la Castellana 110 ,3º 28046 Madrid EM sac@azvalor.com www.azvalor.com 05 PASEO DE LA CASTELLANA, 110 3º - 28046 MADRID (MADRID) EM sac@azvalor.com 2015-10-23 08 09 7 en una escala del 1 al 7. Fondo de autor con alta vinculación a los gestores, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, cuya sustitución supondría cambio en la política de inversión. El objetivo de gestión es obtener rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo, aplicando filosofía de inversión en valor, seleccionando activos infravalorados por el mercado, con alto potencial de revalorización. Al menos un 75% de la exposición total se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector, de emisores/mercados principalmente de la OCDE (con un máximo del 10% de la exposición total en emisores/mercados españoles), pudiendo invertir hasta un 35% de la exposición total en emisores/mercados de países emergentes.La exposición al riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. La parte no invertida en renta variable se invertirá en renta fija principalmente pública aunque también privada (incluyendo instrumentos de mercado monetario cotizados o no, líquidos) de emisores/mercados de la zona Euro, en emisiones con calificación crediticia igual o superior a la que tenga el Reino de España en cada momento. Para emisiones no calificadas se tendrá en cuenta la calificación del propio emisor. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 18 meses Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. 01 0.81 0.39 0.81 0.99 -0.61 -0.61 -0.61 -0.61 EUR 7006579.73 6533258.47 10453 9382 0.00 0.00 false 5.000,00 Euros 1316918057 955819900 708995657 869045334 187.9545 146.3006 105.4519 112.6497 0.89 0.89 0.89 0.89 01 0.01 0.01 01 28.47 -1.79 30.82 3.73 2.82 38.74 -6.39 5.49 3.28 -5.59 -5.59 -13.51 2022-05-09 2022-05-09 2020-03-09 2.87 3.55 10.32 2022-04-08 2022-02-11 2020-03-24 01 26.76 26.11 27.20 20.23 24.87 22.59 38.50 15.27 10.08 22.36 19.48 25.15 18.43 16.21 16.34 34.23 12.36 12.94 0.68 0.85 0.44 0.33 0.20 0.23 0.48 0.25 0.60 100% MSCI EUROPA TOTAL RETURNS 21.42 23.38 19.24 12.04 10.00 11.19 29.09 10.20 5.77 15.37 15.37 15.24 14.94 14.82 14.94 14.57 8.22 6.54 0.93 0.47 0.46 0.47 0.47 1.88 1.91 1.87 1.85 true GraficaVL.png png 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 GraficaRT.png png 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 false 1180067266 939162895 90762169 13260680 1089344743 925902215 -39646 0 0 0 177399144 16832086 -40548353 -175081 1316918057 955819900 955819899.98 911186382.61 955819899.98 6.97 -1.59 6.97 -696.94 0 0 0 0 21.73 6.44 21.73 360.76 23.01 7.51 23.01 318.31 -0.04 -0.01 -0.04 990.41 1.06 0.79 1.06 83.60 0 0 0 0 22.07 6.76 22.07 345.90 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.08 -0.03 -0.08 255.10 0 0 0 0 -1.29 -1.09 -1.29 62.57 -0.89 -0.91 -0.89 34.43 -0.01 -0.01 -0.01 31.62 0 0 0 166.54 -0.02 -0.02 -0.02 16.77 -0.37 -0.15 -0.37 245.38 0.01 0.02 0.01 -17.65 0.01 0.01 0.01 14.39 0 0 0 0 0 0.01 0 0 1316918056.58 955819899.98 1316918056.58 ES0L02207089 Letras|ESTADO ESPAÑOL|0,653|2022-07-08 EUR 64524149.00 4.90 0.00 0.00 64524149.00 4.90 0.00 0.00 64524149.00 4.90 0.00 0.00 64524149.00 4.90 0.00 0.00 ES0132945017 Acciones|TUBACEX EUR 3794503.00 0.29 358003.00 0.04 ES0164180012 Acciones|MIQUEL Y COSTAS EUR 1972685.00 0.15 0.00 0.00 ES0105027009 Acciones|CIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL EUR 8302002.00 0.63 3494378.00 0.37 ES0178165017 Acciones|TECNICAS REUNIDAS SA EUR 8912603.00 0.68 6807539.00 0.71 ES0105229001 Acciones|PROSEGUR CASH SA EUR 2921617.00 0.22 2539777.00 0.27 ES0129743318 Acciones|ELECNOR SA EUR 334610.00 0.03 60984.00 0.01 26238020.00 1.99 13260681.00 1.39 26238020.00 1.99 13260681.00 1.39 90762169.00 6.89 13260681.00 1.39 DE0001030393 Letras|GERMAN TREASURY BILL|0,866|2022-07-20 EUR 121060508.00 9.19 0.00 0.00 121060508.00 9.19 0.00 0.00 121060508.00 9.19 0.00 0.00 121060508.00 9.19 0.00 0.00 GRS434003000 Acciones|PUBLIC POWER CORP EUR 11219999.00 0.85 20108292.00 2.10 PTALT0AE0002 Acciones|ALTRI SGPS SA EUR 175621.00 0.01 0.00 0.00 FR0000120271 Acciones|TOTALENERGIES SE EUR 3489432.00 0.26 0.00 0.00 GB0001500809 Acciones|TULLOW OIL GBP 59538501.00 4.52 54149730.00 5.67 GB0002875804 Acciones|BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 19053340.00 1.45 15046291.00 1.57 LU0156801721 Acciones|TENARIS EUR 6605346.00 0.50 12886024.00 1.35 CA1363851017 Acciones|CANADIAN NATURAL RESOURCES USD 15012213.00 1.14 31960731.00 3.34 PTSNC0AM0006 Acciones|SONAE CAPITAL EUR 2472791.00 0.19 2185285.00 0.23 GB00B0H2K534 Acciones|PETROFAC LTD GBP 22543135.00 1.71 12109550.00 1.27 NO0003078800 Acciones|TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO ASA NOK 3335329.00 0.25 12799013.00 1.34 FR0000060873 Acciones|MARIE BRIZARD EUR 49267.00 0.00 44664.00 0.00 CA4969024047 Acciones|KINROSS GOLD USD 0.00 0.00 15385741.00 1.61 CA6445351068 Acciones|NEW GOLD USD 38905467.00 2.95 45181271.00 4.73 US80585Y3080 Acciones|SBERBANK PAO SPONSORED USD 59412.00 0.00 0.00 0.00 US2044481040 Acciones|BUENAVENTURA-INV USD 7634535.00 0.58 7196959.00 0.75 CA7397211086 Acciones|PRAIRIESKY ROYALTY LTD CAD 48426716.00 3.68 39498454.00 4.13 CA0084741085 Acciones|AGNICO EAGLE MINES LTD USD 31669547.00 2.40 17607713.00 1.84 PLEURCH00011 Acciones|EUROCASH SA PLN 4700455.00 0.36 4963428.00 0.52 US20854L1089 Acciones|CONSOL ENERGY INC USD 36575743.00 2.78 48853262.00 5.11 BE0003816338 Acciones|EURONAV NV USD 10393193.00 0.79 34922476.00 3.65 BMG850801025 Acciones|STOLT-NIELSEN LTD NOK 5860099.00 0.44 7243079.00 0.76 MHY410531021 Acciones|INTERNATIONAL SEAWAYS INC USD 0.00 0.00 4212398.00 0.44 CA00900Q1037 Acciones|AIMIA INC CAD 5940634.00 0.45 6248687.00 0.65 US61945C1036 Acciones|MOSAIC CO/THE USD 3292721.00 0.25 0.00 0.00 CA2943752097 Acciones|EPSILON ENERGY USD 4949165.00 0.38 15059152.00 1.58 BMG383271050 Acciones|GEOPARK HOLDINGS LTD USD 11239743.00 0.85 8779202.00 0.92 DK0061135753 Acciones|DRILLING CO OF 1972 A/S/THE DKK 6080104.00 0.46 24393076.00 2.55 CA6979001089 Acciones|PAN AMERICAN SILVER CORP USD 21981085.00 1.67 25721574.00 2.69 CA5625684025 Acciones|MANDALAY RESOURCES CAD 16928433.00 1.29 13271050.00 1.39 BMG1466R1732 Acciones|BORR DRILLING LTD USD 22655306.00 1.72 8543224.00 0.89 MHY2065G1219 Acciones|DHT HOLDINGS INC USD 28354112.00 2.15 16306839.00 1.71 BRSUZBACNOR0 Acciones|SUZANO PAPEL E CELULOSE SA BRL 32708224.00 2.48 5641297.00 0.59 BE0974274061 Acciones|KINEPOLIS GROUP NV EUR 57642.00 0.00 68938.00 0.01 US92556V1061 Acciones|VIATRIS INC USD 5066175.00 0.38 0.00 0.00 US62955J1034 Acciones|NOV INC USD 48254093.00 3.66 46213318.00 4.83 AU000000WHC8 Acciones|WHITEHAVEN COAL LTD AUD 54782999.00 4.16 46458897.00 4.86 US01877R1086 Acciones|ALLIANCE RESOURCE PARTNERS USD 353217.00 0.03 9341135.00 0.98 US03940R1077 Acciones|ARCH RESOURCES INC USD 54321021.00 4.12 60442309.00 6.32 AU000000AMA8 Acciones|AMA GROUP LTD AUD 2388440.00 0.18 5391665.00 0.56 AU000000WGX6 Acciones|WESTGOLD RESOURCES LTD AUD 0.00 0.00 392281.00 0.04 BMG702782084 Acciones|PETRA DIAMONDS GBP 6227837.00 0.47 4749607.00 0.50 BMG671801022 Acciones|ODFJELL DRILLING LTD NOK 1480293.00 0.11 1326080.00 0.14 GB00BL6K5J42 Acciones|ENDEAVOUR MINING CORP CAD 55426796.00 4.21 45797789.00 4.79 US1651677353 Acciones|CHESAPEAKE ENERGY CORP USD 0.00 0.00 5863808.00 0.61 AU000000AZJ1 Acciones|AURIZON HOLDINGS LTD AUD 13072306.00 0.99 4835961.00 0.51 GB00B2QPKJ12 Acciones|FRESNILLO PLC GBP 15316208.00 1.16 11160987.00 1.17 US17888H1032 Acciones|CIVITAS RESOURCES INC USD 6172879.00 0.47 23076610.00 2.41 US1550382014 Acciones|CENTRAL PUERTO SA USD 2868606.00 0.22 0.00 0.00 GB00B1XH2C03 Acciones|FERREXPO PLC GBP 3773760.00 0.29 0.00 0.00 US54150E1047 Acciones|LOMA NEGRA CIA INDUSTRIAL ARGE USD 2732830.00 0.21 0.00 0.00 BMG6716L1081 Acciones|ODFJELL PARTNERS LTD NOK 216938.00 0.02 0.00 0.00 GB00BMXLQJ47 Acciones|HORIZONTE MINERALS PLC GBP 2353347.00 0.18 0.00 0.00 GG00B2R9PM06 Acciones|CHARIOT LTD GBP 462098.00 0.04 0.00 0.00 US15234Q2075 Acciones|ELETROBRÁS USD 8937579.00 0.68 0.00 0.00 US38059T1060 Acciones|GOLD FIELDS LTD USD 38947444.00 2.96 31849769.00 3.33 AN8068571086 Acciones|SCHLUMBERGER NV USD 19371014.00 1.47 26226772.00 2.74 US91912E1055 Acciones|VALE SA USD 22698867.00 1.72 0.00 0.00 CA0679011084 Acciones|BARRICK GOLD CORPORATION USD 57299781.00 4.35 53622326.00 5.61 CH0048265513 Acciones|TRANSOCEAN LTD USD 2029915.00 0.15 1550875.00 0.16 DE000BAY0017 Acciones|BAYER AG EUR 12438129.00 0.94 0.00 0.00 CA8787422044 Acciones|TECK RESOURCES LTD USD 14961609.00 1.14 18037039.00 1.89 JE00B4T3BW64 Acciones|GLENCORE PLC GBP 34422743.00 2.61 19177590.00 2.01 968284234.00 73.53 925902218.00 96.87 968284234.00 73.53 925902218.00 96.87 1089344742.00 82.72 925902218.00 96.87 1180106911.00 89.61 939162899.00 98.26 0.00 Distribucion1.png png 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 false false false false false false false false false false No aplicable false false false false false true false true F. Se han realizado operaciones durante el periodo por un volumen de 19,872 EUR en las que una empresa del grupo del depositario ha actuado como contrapartida. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a compraventa de Divisas, que realiza la Gestora con el Depositario. H. Se han realizado operaciones vinculadas con otras IICs, gestionadas, debidamente autorizadas por el Órgano de Seguimiento, de conformidad con el procedimiento implantado para su control, el importe en miles de euros de las adquisiciones durante el periodo ha sido de : 1.350,63. Azvalor SGIIC cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores. 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre del año 2022, se mantiene el crecimiento global de la economía, tal y como se ha venido dando desde los inicios de la recuperación tras el impacto de la pandemia del COVID-19 en el mundo. Así es que, en el primer trimestre, las principales economías del mundo han registrado los siguientes incrementos de PIB: en Estados Unidos un aumento del +3,5% (YoY), en China una subida del +4,8% (YoY), y en la Eurozona un crecimiento del +5,4% (YoY). Por lo que respecta al segundo trimestre del año, se esperan datos de crecimiento ligeramente inferiores: EEUU +2,6% (YoY); China +1,5% (YoY) y +3,3% (YoY) para la Eurozona. A pesar de este crecimiento en los datos de PIB, los índices bursátiles de renta variable más representativos han cerrado el periodo con caídas muy significativas. El S&P 500 americano ha disminuido un -20,6% en el semestre, igualmente, el Euro Stoxx 600 ha caído un -16,5%. Azvalor Internacional, por su parte, ha tenido una revalorización positiva de un +28,5%. Por tanto, lo más destacable del primer semestre del año, es la notable descorrelación de nuestras estrategias frente al comportamiento del mercado en general, como demuestra el diferencial de rentabilidad del fondo frente a los índices de referencia en este periodo. La crisis energética iniciada a finales del año pasado - en el invierno de 2021 a 2022 - ha seguido recrudeciéndose a lo largo de esta primera mitad de año. Los precios de los combustibles fósiles, como el petróleo, el gas o el carbón, se han mantenido elevados tanto desde un punto de vista de medio plazo, como desde una perspectiva histórica. Añadida a esta crisis energética, forjada tras la vuelta a la normalidad de la demanda de energía posteriormente a los confinamientos ligados a la pandemia del COVID-19 y la carencia de inversión en energía fósil en los últimos años, la intervención bélica de Rusia en Ucrania ha tensionado aún más estos mercados. Así es que, a una oferta que ya heredaba diversos problemas a finales de 2021, el 2022 viene a sumarle el problema adicional de desabastecimiento que suponen las sanciones económicas y la exclusión del mercado energético de Rusia. El alza de los precios de diversos sectores relacionados, sobre todo con la energía, ha seguido beneficiando las cuentas de resultados de un elevado número de compañías de las que se compone el fondo. Por su parte, el precio del barril del petróleo Brent ha cerrado el periodo en USD119 (+55% en el semestre), el del barril de petróleo WTI ha cerrado el semestre en USD107 (+43%), el precio del gas natural en USD5,42/mmbtu (+45%) y el del carbón térmico en USD386 por tonelada (+127%). En cuanto a nuestra exposición a compañías relacionadas con los metales preciosos, el precio del oro ha cerrado el semestre en USD1.804/onza, con una rentabilidad ligeramente negativa del -1,3%. Pero, sobre todo, es la fuerte infravaloración de partida de las compañías que componen la cartera la que ha seguido siendo en ancla fundamental a la hora de generar rentabilidad para la misma, como demuestran los datos del periodo. La situación de deuda pública de diversos países sigue siendo elevada, con ratios por encima del 100% de deuda/PIB, lo cual fragiliza, más si cabe, la situación de estos tras el bache económico sufrido en el año 2020. A este hecho, hay que añadir que los déficits fiscales se mantienen elevados en la mayor parte de economías, empeorando la situación global de las mismas. Por su parte, la inflación sigue en aumento a cierre de semestre. Así es que, el Índice de Precios al Consumo se encuentra en el 8,6% para la zona Euro. Igualmente, las economías más relevantes de la Unión Europea, como la alemana, la francesa o la italiana mantienen tasas de inflación elevadas del 8,2%; 6,5% y 8,5% respectivamente a cierre de junio. De la misma forma, EEUU también ha visto una tasa de inflación elevada, tocando el 9,1% a cierre del mes de junio. El cambio Euro/Dólar ha cerrado el primer semestre del año en 1,05; acercándose a la paridad y suponiendo una bajada del -7% a lo largo del periodo. En nuestras cartas trimestrales (https://www.azvalor.com/anuncios-y-comunicados/cartas-trimestrales) el inversor podrá encontrar mayor detalle sobre la evolución de nuestros productos y estrategia de inversión. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La filosofía de gestión de Azvalor Internacional FI consiste en seleccionar empresas infravaloradas. Nuestro análisis para la selección de las mismas pasa por estudiar en profundidad los activos de la empresa, sus productos o servicios, la oferta de los competidores y los fines y medios de los ejecutivos al cargo de ellas. La visión macroeconómica no es relevante en este análisis, ya que entendemos que nadie ha conseguido predecirla consistentemente a lo largo del tiempo. Así pues, es nuestro deber recordar al inversor que este vehículo no es adecuado para todo aquel que considere que el análisis macroeconómico es relevante. c) Índice de referencia. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe Total Return Net Index. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de Azvalor Internacional FI ha aumentado desde el 31 de diciembre de 2021 hasta el 30 de junio de 2022 un 28,5% hasta los 188 euros. En este mismo periodo, su índice de referencia MSCI Europe Total Return Net Index ha disminuido un -13,8%. El patrimonio del fondo alcanza los 1.316.918.057EUR y el número de partícipes asciende a 10.453. El impacto de los gastos soportados por el fondo en el periodo ha sido de un 0,93%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La sociedad gestora gestiona 7 estrategias: Azvalor Internacional, Azvalor Iberia, Azvalor Value Selection Sicav, Azvalor Managers, Azvalor Blue Chips, Umbra FIL y Azvalor Capital. Azvalor Internacional invierte en renta variable internacional habiendo obtenido una rentabilidad semestral del 28,5%, Azvalor Iberia invierte en renta variable española y portuguesa habiendo obtenido una rentabilidad semestral del 17%, Azvalor Value Selection Sicav es una sicav que invierte en renta variable global habiendo obtenido una rentabilidad semestral del 28,2%, Azvalor Managers invierte en renta variable global habiendo obtenido una rentabilidad en el periodo del -4,5%, Azvalor Blue Chips invierte en renta variable global con un sesgo hacia compañías de capitalización bursátil superior a EUR3.000 millones habiendo obtenido una rentabilidad semestral del 20,7%, Umbra es un fondo de inversión libre, aún pendiente de inversión, y Azvalor Capital es un fondo con una exposición a renta fija del 90% y un 10% a renta variable habiendo obtenido una rentabilidad del 2,8% a cierre de semestre. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las nuevas incorporaciones del semestre han sido, principalmente: Vale, Bayer y Centrais Eléctricas Brasileiras entre otras. Igualmente, se han vendido totalmente Kinross Gold, Chesapeake Energy e International Seaways entre otras. Por decisiones de inversión se ha aumentado la exposición a Suzano Papel e Celulose, Agnico Eagle Mines y Petrofac entre otras y se ha reducido en Consol Energy, Arch Resources y Drilling Co Of 1972 entre otras. Por otro lado, el efecto de mercado ha reducido la exposición a New Gold, Barrick Gold y Public Power entre otras. Asimismo, el efecto de ambas cuestiones ha incrementado la exposición a Borr Drilling, Glencore y Aurizon Holdings entre otras. Las posiciones que más han aportado al fondo han sido: Consol Energy, Arch Resources y Whitehaven Coal; y las que más han restado han sido New Gold, Public Power Corporation y Agnico Eagle. Las principales posiciones a cierre del periodo son Tullow Oil 4,5%, Barrick Gold 4,4%, Endeavour Mining 4,2% y Whiteahaven Coal 4,2%. El peso a cierre de semestre de los principales sectores es de un 36,1% en energía y un 31,4% en materiales. Las principales divisas a las cuales está expuesto el fondo a cierre del periodo son el dólar americano (38,2%), el euro (29,3%) y la libra esterlina (12,3%). La exposición geográfica del fondo a través del lugar de cotización de las compañías es principalmente del 39,1% a Estados Unidos, del 14,6% a Canadá, y del 12,3% a Gran Bretaña. Es importante matizar que, a pesar del lugar de cotización de las compañías, en la mayoría de los casos los negocios de éstas son globales. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A d) Otra información sobre inversiones. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del -0,61% en el periodo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. El fondo cotiza con un potencial alcista relevante estimado por Azvalor. Este potencial de revalorización a largo plazo se obtiene como resultado de la diferencia entre el valor estimado de cada uno de los activos subyacentes, en base a nuestros modelos internos de valoración, y los precios a los que cotiza cada uno de ellos actualmente en los mercados bursátiles. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. A excepción de las contingencias idiosincráticas presentes en toda inversión, los principales riesgos a los que hace frente nuestra cartera son de tipo país, financiero, operativo y frente a la volatilidad del mercado. En relación al riesgo país la cartera invierte en títulos de jurisdicciones occidentales con una fuerte protección jurídica. En relación al financiero la gran mayoría de la cartera tiene una posición de caja neta o deuda por debajo de 2 veces EBITDA. Frente al riesgo operativo estamos invertidos en las compañías con las curvas de costes más eficientes de su sector. Por último, entendemos que la volatilidad de mercado más que un riesgo, presenta oportunidades de inversión a largo plazo. El proceso de inversión del fondo tiene como objetivo estimar el valor intrínseco de las inversiones para compararlas con los precios de mercado y adquirirlas cuando se encuentran cotizando con un descuento suficiente. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestra política de ejercicio de derechos de voto es que siempre delegamos el mismo, salvo que alguna situación especial requiera lo contrario. La Sociedad en el primer semestre de 2022 ha ejercido el voto en las Juntas Generales de Accionistas de las siguientes compañías: ODFJELL DRILLING LTD, COMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS y COMPANIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A, THE DRILLING COMPANY OF 1972 A/S, SCHLUMBERGER LIMITED (SCHLUMBERGER N.V.), PRAIRIESKY ROYALTY LTD., CONSOL ENERGY INC., SONAECOM SGPS SA, ALTRI SGPS SA, AGNICO EAGLE MINES LIMITED, BARRICK GOLD CORPORATION, NEW GOLD INC., PUBLIC POWER CORPORATION S.A., AIMIA INC., TGS ASA, ARCH RESOURCES, INC., ELECNOR SA, EURONAV NV, ENDEAVOUR MINING PLC, TUBACEX SA, TULLOW OIL PLC, PETROFAC LTD, FERREXPO PLC, DHT HOLDINGS, INC., MIQUEL Y COSTAS AND MIQUEL SA, TECNICAS REUNIDAS, SA y EUROCASH S.A.. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis en el primer semestre de 2022 asciende a 234.786,70 euros, prestado por varios proveedores, dicho servicio se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada muy positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. A cierre del primer semestre del año, el S&P500 ha tenido su peor rentabilidad en el periodo desde 1970, perdiendo un -20,6%. En este mismo plazo de tiempo, el fondo Azvalor Internacional ha obtenido una rentabilidad positiva del +28,5%. Históricamente, se trata de un diferencial de rentabilidad extraordinario. Este diferencial, ha sido resultado de la aplicación de un proceso de inversión probado y dilatado a lo largo de diversos ciclos en el cual el precio de compra se comporta como elemento esencial para obtener resultados. La exposición de la cartera a compañías relacionadas directa e indirectamente a los sectores de la energía está dando resultados en un momento de mercado complicado para la renta variable más generalista. Estos resultados no son sino la consecuencia de una situación de déficit de oferta en estos sectores, que se ha traducido en un aumento de precios con la normalización de la demanda de los mismos. A este hecho, hay que añadir la mejora - en términos agregados - de los fundamentales de las compañías que componen la cartera - fuertes aumentos del flujo de caja libre, fortalecimiento de los balances (que en un buen número de casos ha llevado a las compañías a tener situaciones de caja neta), mejora de la posición competitiva, aumentos de dividendos, programas de recompra de acciones etc. -, lo cual mejora al mismo tiempo el perfil de riesgo de la misma, a la vez que eleva su potencial. Por último, a lo largo del semestre, diversas posiciones, o bien han alcanzado o bien se han acercado a sus precios objetivos. Siguiendo el proceso de inversión mencionado anteriormente, esta rentabilidad positiva ha dado lugar a la reducción o venta total de dichas inversiones, generando así liquidez que está permitiendo rotar la cartera hacia nuevas compañías que, manteniendo la misma exigencia de fundamentales correctos a un precio de compra adecuado, permita elevar el potencial de revalorización futuro de la cartera. Este proceso de rotación de cartera, consustancial a la filosofía de inversión de Azvalor y al proceso de inversión, se da en un momento de mercado de elevada incertidumbre por una serie de riesgos de corte macroeconómico: conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, elevada inflación, cambio de rumbo de las políticas monetarias de los principales bancos centrales, crisis energética y, todavía, problemas de logística mundial tras los diversos confinamientos vividos a raíz de la emergencia de la pandemia. Estos elementos de incertidumbre están generando oportunidades de inversión en compañías con los fundamentales adecuados, cotizando a los precios adecuados. Estas circunstancias están permitiendo reinvertir la liquidez y, con ello, no solo mantener un potencial de revalorización elevado, sino incluso incrementarlo, a pesar de las rentabilidades positivas ya logradas. Con todo, la cartera sigue presentando una conjunción de compañías líderes, con balances robustos, en los sectores adecuados, con suficiente potencial de revalorización, así como con un perfil de riesgo controlado dotando la misma de seguridad a la vez que de un atractivo potencial de revalorización. No aplicable. No aplicable. 0 0 0.00 0 0 0.00 24021064 208 2.79 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 54121459 1452 16.97 1360817238 10873 26.95 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 1438959761 12533 26.18