TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-06-30 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2025-04-01 2025-06-30 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2025-01-01 2025-03-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2022-01-01 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2020-01-01 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2025-06-30 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2024-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2023-12-31 TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 1.0.0 2022-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure TURQUETA GESTION, SIL, S.A. 63 02 02 2025 EUR A (FITCH) false CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7916000 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com https://www.ubs.com/es/es/wealthmanagement/what-we-offer/investing/managed-investment-portfolios.html 05 CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7916000 EM ol-desarrollo-negocio-ubswmsgiic@ubs.com 2023-12-01 01 GLOBAL 3 en una escala del 1 al 7. true false La SIL podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IIC, en activos de renta variable y renta fija, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su patrimonio invertido en renta fija o renta variable. Dentro de la renta fija, además de valores, se incluyen depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos. La SIL podrá invertir entre un 0-100% del patrimonio en IIC financieras recogidas en el artículo 48.1. c) y d) del Reglamento de IIC que sean activo financiero apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora, así como en otras IIC distintas de las anteriores que sean activos aptos transmisibles tales como IICIL, IICIL de IL, vehículos extranjeros alternativos -incluyendo aquellos que invierten en activos inmobiliarios y renta fija-, vehículos que conceden financiación o fondos de titulización, otros vehículos cerrados y de capital-riesgo, u otras estructuras asimilables, así como cuentas gestionadas (managed accounts). No obstante, la SIL sólo podrá invertir hasta un 40% de su patrimonio en activos cuya frecuencia de suscripciones y reembolsos sea inferior a la de la propia SIL. La SIL podrá tener un riesgo de contraparte de hasta el 30% de su patrimonio con una misma entidad. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Los emisores/mercados serán tanto OCDE como no OCDE y emergentes, sin limitación. La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. La inversión en renta fija de baja calidad crediticia o renta variable de baja capitalización pueden influir en la liquidez de la SIL. La concentración en un mismo emisor o IIC será como máximo del 30%. Se cumple con los principios de liquidez, transparencia y diversificación del riesgo. La exposición máxima de la SIL a los activos subyacentes será del 200%. La SIL utilizará instrumentos financieros derivados negociados o no en mercados organizados de derivados como cobertura e inversión. El endeudamiento bancario para gestionar la liquidez y facilitar reembolsos será de un máximo 10% del patrimonio. No se han firmado acuerdos de garantía financiera. La SIL no cumple con la Directiva 2009/65/CE. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. La Sociedad tiene firmado un contrato para la gestión de activos con GOLDMAN SACHS BANK EUROPE SE, dicha delegación ha sido acordada por la Junta General de Accionistas de la propia Sociedad con fecha 10/10/2023, de conformidad con lo establecido en el artículo 7.2 del RIIC y con los requisitos establecidos en el artículo 98 del mismo cuerpo legal. La operativa con instrumentos financieros derivados se realizará de forma directa conforme a los medios de la sociedad gestora y de manera indirecta a través de las IIC en las que la SIL invierta. En relación con los instrumentos financieros derivados OTC, se podrán recibir garantias y/o colaterales, para mitigar, total o parcialmente, el riesgo de contraparte, de cualquier tipo permitido por la normativa vigente aplicable en cada momento, y en el cálculo se aplicarán márgenes (haircuts) según las prácticas del mercado en función de sus características. Si la garantía fuese en efectivo, éste se podrá reinvertir de acuerdo con lo establecido en la normativa vigente, lo cual conlleva riesgo de crédito, tipo de interés y de mercado. EUR 549181207.00 26 0.00 false 637561360 616757010 367379190 2025-03-31 1.1609 0.0000 1.1594 1.0282 true 0.08 0.08 0.08 0.08 01 0.02 0.02 01 0.13 06 0.10 0.18 0.03 true GraficaVL.png png 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 GraficaRT.png png 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 false 583084752 473678841 13666099 13974195 569355164 459330361 63489 374285 0 0 30883977 47848021 23592307 77365541 637561036 598892403 616757010.46 545301093.31 616757010.46 3.17 9.87 3.17 -66.66 0 0 0 0 0.13 1.90 0.13 -230.35 0.18 1.99 0.18 -90.46 -0.05 -0.10 -0.05 -92.81 -0.04 -0.06 -0.04 -29.06 0 0 0 0 -0.01 -0.04 -0.01 -63.75 0 0.01 0 -47.08 0 0 0 0 637561360.46 616757010.46 637561360.46 Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija era del 13%, en renta variable del 45% y en alternativos del 33% y a cierre del mismo de 18% en renta fija y 43% en renta variable y 32% en alternativos. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario. Dicha composición de cartera y las decisiones de inversión al objeto de construirla, han sido realizadas de acuerdo con el entorno y las circunstancias de mercado anteriormente descrita, así como una consideración al riesgo que aportaban al conjunto de la cartera. false false false false false true La CNMV ha resuelto Incorporar al Registro Administrativo de TURQUETA GESTION, SIL, S.A.la comunicación del acuerdo de delegación de la gestión de inversiones de la sociedad gestora designada con: GOLDMAN SACHS BANK EUROPE SE La delegación ha sido impuesta por la sociedad de inversión, mediante la adopción en fecha 10 de octubre de 2023 del correspondiente acuerdo de Junta General true false true false true false true false false true 0.00 0.00 0.00 a.) Existe un Accionista significativo con un volumen de inversión de 634.919.428,00 euros que supone el 99,59 sobre el patrimonio de la IIC. e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 1.345.030,05 euros suponiendo un 0,21% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. Los gastos asociados a esta operativa han supuesto 30,05 euros. g.) El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 1.891,65 euros, lo que supone un 0,00% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. Anexo: Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorizacion simplificado, relativas a compraventas de divisas que realiza la gestora con el depositario.j.) Durante el periodo 1 Enero a 30 de Junio de 2025, la Sociedad realiza operaciones por un importe de 18.511.885,32 euros con miembros del Consejo de Administración de la Sociedad y/o accionistas. | 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales han experimentado una montaña rusa de emociones. Los primeros días del mandato de Donald Trump estuvieron marcados por la euforia y las expectativas de crecimiento enmarcadas en su campaña (MAGA, Make America Great Again). Sin embargo, fue el efecto Deepseek, el LLM (Large Language Model) que llegó de China compitiendo con Chatgpt y otros modelos de lenguaje abierto, el cisne negro que a finales de enero amenazó el liderazgo de la hegemonía de la tecnología americana, que tanto pesa en sus índices y puso en duda las inversiones crecientes en Inteligencia Artificial conduciendo a momentos de debilidad en el Nasdaq y el S&P 500. Después el gran hito que marcó el incremento de volatilidad extrema en los mercados financieros fue el día de la Liberación del 2 de abril, cuando Trump anunció aranceles recíprocos con el resto de los países del mundo. El anuncio días después de una pausa en la implementación de los aranceles de 90 días hasta el 9 de julio, trajo consigo la mayor subida en un día del S&P 500 que fue del 9.5%, ilustrando la necesidad de los inversores permanecer invertidos en periodos de volatilidad extrema porque acontecimientos negativos pueden ir seguidos de otros positivos, y quedarse fuera supone perder rentabilidades como la mencionada. A pesar de la volatilidad, los índices bursátiles lograron cerrar el primer semestre del año con fuerza. El semestre cierra con una subida del S&P 500 del 6.2%, del MSCI Europa del 13.6%, Japón del 2.9% y mercados emergentes del 15.6%, todos en moneda local. El MSCI AC World subió un 3,9% en el mes de junio y un 9,5% en el segundo trimestre, mientras que el S&P 500 alcanzó nuevos máximos históricos con un avance del 5,1% en junio y del 10,9% en el trimestre. Europa quedó algo más rezagada en junio, cayendo un 0.7% en junio, después de marcar un semestre que es el mejor en una década respecto al mercado americano. Se ha ido confirmando que Europa ha atraído flujos inversores de otras partes del mundo tras los importantes anuncios de estímulos fiscales en Alemania y el programa de ReArm (de inversión en defensa) europeo. La subida sigue concentrada en grandes tecnológicas y valores ligados a la inteligencia artificial, dejando rezagado al S&P 500 equiponderado. Los mercados emergentes brillaron, especialmente China e India, el primero por mostrar una recuperación gradual de actividad económica que todavía es inferior a las tasas de crecimiento del 5% de PIB a las que nos tenía acostumbrados, y la segunda por el fuerte crecimiento de su economía. En el plano macroeconómico, hemos navegado entre tensiones geopolíticas y cambios en las políticas fiscales y comerciales. En EE. UU., el avance del ambicioso paquete fiscal "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) muy discutido en las cámaras, y finalmente aprobado y nacido el 4 de julio, ha generado inquietudes sobre el déficit fiscal y la sostenibilidad de la deuda. En el plano arancelario las negociaciones comerciales con socios como Canadá, China y la UE prosiguen siendo probable una extensión de la moratoria hasta agosto. Respecto a los aranceles, desde UBS estimamos que la tasa arancelaria terminará en el entorno del 15%, lejos de los niveles tan agresivos de las intenciones iniciales, pero, aun así, siguen siendo 5 veces superior al nivel actual. Respecto a tipos de interés, Powell se ha mostrado aún cauto ante el incierto panorama arancelario cuyo impacto principal como hemos mencionado es inflación al alza, aunque en un segundo orden de magnitud puede tener un efecto deflacionario al poder repercutir en menor consumo. La estabilización de los tipos de interés y la desdolarización siguen siendo temas clave que marcarán el rumbo en la segunda mitad del año. Desde una perspectiva microeconómica, las empresas han mostrado resiliencia. Se espera que los beneficios del segundo trimestre se mantengan sólidos, y algunas disposiciones del OBBBA podrían impulsar los flujos de caja corporativos. En especial es el caso del sector de tecnología con importantes deducciones por inversiones dedicadas a Inteligencia Artificial. Este sector seguirá impulsando los beneficios agregados del S&P 500 que en el primer trimestre fueron del +13% y en el segundo trimestre se espera un +4% que muy probablemente se revisará al alza llegando a digito sencillo alto. Otro sector contribuidor positivo a resultados será el sector financiero, que es el de mejor comportamiento en Europa en lo que va de año, pero que al otro lado del Atlántico presenta crecimiento en beneficios y posibles incrementos en la rentabilidad al accionista. Para el año completo, el consenso de mercado ha ido ajustando al alza las previsiones de crecimiento de beneficios globales al 5% para este año y al 6% para el próximo. En renta fija, las tires bajaron y los diferenciales de crédito se mantuvieron estables o se estrecharon ligeramente, lo que permitió rentabilidades positivas en junio. Los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron un 1,3%, mientras que el crédito con grado de inversión ganó un 1,8%. En Europa, el desempeño fue más moderado, afectado por la incertidumbre política y económica. El bono americano a 10 años ha experimentado gran volatilidad en el mes de abril cuando en un solo día subió 40bp hasta 4.49%. En ese punto los tenedores de la deuda americana reaccionaron a las medidas arancelarias de Trump y descontentos con las mismas, presionaron la deuda americana. Las expectativas de recortes en los tipos de interés han aumentado y en EE.UU. el mercado espera dos bajadas por un total de 50pb, que comenzarán probablemente a la vuelta del verano, cuando se vea el efecto de los aranceles sobre la inflación y la economía americana de una forma más clara. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell sigue viendo una economía enfriándose, un mercado laboral resiliente y no ha demostrado tener prisa por iniciar el proceso de bajada de tipos. En Europa, sin embargo, las bajadas han sido sucesivas a lo largo de estos meses y los tipos de interés actualmente en el 2%, podrían bajar otros 25bp pero ya están muy cerca de su nivel suelo. Ante la volatilidad de los tramos largos de la curva sobre todo en EE.UU. los bonos de duración media en EE. UU. resultan más atractivos por riesgo/retorno. Sin embargo, la parte larga de la curva de tipos es más atractiva en Reino Unido y Alemania. Finalmente, en materias primas, el petróleo vivió una montaña rusa por las tensiones en Oriente Medio, aunque cerró junio con una recuperación del 5,8%. Los ataques entre Israel e Irán y la respuesta militar de EE. UU. elevaron momentáneamente los precios del petróleo. Y finalmente mencionar el activo estrella del año con subidas superiores al 25%: el oro, que tras alcanzar los 3.500 USD/oz, retrocedió ligeramente por toma de beneficios, pero sigue siendo un refugio ante riesgos geopolíticos y fiscales. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija era del 13%, en renta variable del 45% y en alternativos del 33% y a cierre del mismo de 18% en renta fija y 43% en renta variable y 32% en alternativos. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario. Dicha composición de cartera y las decisiones de inversión al objeto de construirla, han sido realizadas de acuerdo con el entorno y las circunstancias de mercado anteriormente descrita, así como una consideración al riesgo que aportaban al conjunto de la cartera. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la Sociedad en el período ha sido un 4,34% y se ha situado por encima de la rentabilidad del 1,39% del índice de Letras del Tesoro a 1 año, gracias al buen comportamiento de los fondos de renta variable en cartera. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el período, la rentabilidad de la Sociedad ha aumentado un 4,34%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 664.368.176,63 euros y los accionistas se han mantenido en 26 al final del período. El impacto total de gastos soportados por la Sociedad en este período ha sido de un 0,1%. A 30 de junio de 2025, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,0 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron en fondos alternativos y de renta variables. Igualmente las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron en fondos alternativos. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A 30 de junio de 2025 la Sociedad mantiene posición en derivados de renta variable a través de opciones sobre índices, con el objetivo de incrementar o reducir la exposición al mercado según la coyuntura económica y evolución de los índices A 30 de junio de 2025, con el objeto de gestionar el riesgo de divisa, la Sociedad invierte en futuros de divisa. El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 75,02% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 19,2% Durante el periodo la remuneracion de la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria. d) Otra información sobre inversiones. A 30 de junio de 2025, la Sociedad tiene en cartera activos denominados como High Yield en un 4,9% del patrimonio. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En referencia al riesgo asumido, la volatilidad del año de la Sociedad, a 30 de junio de 2025, ha sido 6,49%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al 2025, esperamos un comportamiento favorable de los mercados financieros, apoyados por un entorno económico de suave desaceleración en Estados Unidos, bajadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, crecimiento de los beneficios empresariales y un continuado empuje de todo lo relacionado con la Inteligencia Artificial. A corto plazo esperamos un incremento de volatilidad en los mercados, debido a las negociaciones de aranceles de Trump con el resto del mundo. En cualquier caso, habrá que estar atentos a los datos económicos que se vayan publicando, especialmente por el lado de la inflación, ya que es lo que determinará el ritmo de bajadas de tipos por parte de los bancos centrales y, a su vez, tendrá un impacto importante en los diferentes mercados financieros. En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento. No aplica Durante el periodo no se han realizado operaciones