LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2022-01-01 2022-03-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2021-10-01 2021-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2022-01-01 2022-03-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2021-07-01 2021-09-30 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2021-04-01 2021-06-30 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2020-01-01 2020-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2017-01-01 2017-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2019-01-01 2021-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2017-01-01 2021-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2022-03-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2021-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2020-12-31 LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 1.0.0 2019-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure LA MUZA INVERSIONES SICAV SA 425 01 01 2022 EUR Baa1 false C/ CASTELLO, 128 9º PLANTA 28006 - MADRID (MADRID) EM info@muzagestion.com www.muzagestion.com. 05 C/ CASTELLO, 128 9º PLANTA 28006 - MADRID (MADRID) EM info@muzagestion.com 1999-03-05 08 15 6, en una escala del 1 al 7 true false La SICAV podrá invertir hasta el 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir, de manera directa o indirecta a través de IIC, en activos de renta variable, renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente, sin predeterminación en cuanto a los porcentajes de exposición en cada clase de activo, pudiendo estar la totalidad de su exposición en cualquiera de ellos. Dentro de la renta fija se incluyen depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% de la exposición total. Podrán incluso tomarse posiciones cortas para aprovechar una eventual tendencia bajista en algún mercado. La SICAV no tiene ningún índice de referencia en su gestión. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.26 0.48 0.26 0.88 -0.41 0.28 -0.41 -0.16 EUR 3772910.00 3752948.00 273 276 0.00 0.00 false 188991626 177888073 142022511 163369701 45.0726 34.3238 20.4995 29.9636 50.2794 47.8735 36.3530 35.4612 50.0917 47.3996 34.3370 35.4297 0.25 0.25 0.25 0.25 01 0.01 0.01 5.68 5.68 8.42 2.81 1.87 38.04 -3.08 18.24 19.32 0.27 0.27 0.28 0.28 0.30 1.16 1.15 1.40 1.18 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAwCklEQVR42u2dDYgVV5r3GySIDE0Q REQkNIKEICJBCEEuQUQIQ5AQghBE8vaKb2AmE7IhK1mCY4I4brLZ7JBhgglMsiIh40Zct/HtUSPj hMYV15HRfLi9PSZMrwan05mdeHNjEmPkvD6l53ru6fquU7e+fj8o61bdsu69/z5V//Oc59Q5AwoA AAAqzwASAAAAYOgAAACAoQMAAACGfp12u62WLl2qBgYG1M9//vMZ73c6HfXEE0+oefPmqVmzZnnH ydIV4Oa2uQ9SFKSCdIz7uVHlBK3dfIeiv1uaz+/ndy77/SbOdZLlN3C/raihj42NqeHhYbVkyRI1 Z84cz0xlvXz5crVhwwb19ttvO/mcH/7wh17hCDrfY4891lOIMPRmGnpUOUFrDN3Fd446V9nvN3Gu k7DfUPXfn/VvHuY1lTR0iYgffvjhyB/p4oc+9dRTXiXh4MGDgcfI+/rz3n//fWqMDTT0OOUErTH0 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gByBDgIdBHoQx48fl4aGBvO8al2InjnSU6YuWwIdBDoIdIB1GSDQQSMIsC4DBDpoBAHWZRDoAI0g wLoMAh2gEQTrMkCgI1MaQYrKlAIIdAAAEJP/B5CniOBa9zZ9AAAAAElFTkSuQmCC DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Compra de opciones "call" 465000 02 S&P 500 INDEX Compra de opciones "put" 28273644 02 28738644 28738644 FACEBOOK INC Emisión de opciones "put" 828149 02 INDRA SISTEMAS Futuros comprados 5462482 02 CIE AUTOMOTIVE SA Emisión de opciones "put" 360000 02 ARCELORMITTAL (BOLSA MADRID) Emisión de opciones "call" 1153200 02 REPSOL S.A. Futuros comprados 10647570 02 ARCELORMITTAL (BOLSA MADRID) Emisión de opciones "put" 977600 02 MERCEDES BENZ GROUP AG(MBG GY) Emisión de opciones "put" 759800 02 20188801 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "call" 30044700 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" 26249580 02 DJ STOXX 600 AUTOS Emisión de opciones "put" 2511000 02 DJ EURO STOXX BANK P (SX7E) Emisión de opciones "put" 1358500 02 60163780 80352581 false false false false true false false Sustitución de Gestora o Depositario de IIC La CNMV ha resuelto: Inscribir la sustitución de BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA por CACEIS BANK SPAIN S.A. como depositario. Número de registro: 296606 true false false false false false false false Solo existe un unico accionista con mas del 20% de la SICAV con un 24,46% de participacion con un total de 923.227 acciones 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados Cerramos un primer trimestre del año 2022 con dos eventos ciertamente convulsos, la Invasión Rusia de Ucrania y una inflación desbocada (alentada si cabe aún más por la propia guerra). Sobre la inflación venimos hablando desde hace algunos meses y parece que lo que algunos consideraban como coyuntural, poco a poco se está mostrando cada vez más estructural. La guerra en Ucrania no ha hecho sino incrementar aún más los precios de la energía, que en este año 2022 podrían llegar a representar más de un 13% del producto PIB mundial (normalmente ésta se sitúa en torno al 6%), cifra que no se alcanzaba desde la crisis del petróleo de finales de los años 70. Históricamente, dichos niveles de costes de la energía han supuesto una clara destrucción de la demanda. A los precios de la energía se suman unos precios de materias primas desorbitados y a su vez muy interrelacionados con los propios precios de la energía. La conjunción de precios de energía y materias primas ya se está dejando ver de manera clara en infinidad de productos, que han subido en estos últimos meses hasta cifras no vistas desde hace más de 60 años. El riesgo a entrar en un bucle o espiral inflacionista dependerá en gran manera de las revisiones salariales que se produzcan a lo largo de los próximos meses. Así, es muy lógico pensar que este escenario de fuerte inflación empezará a detraer consumo y debería en sí mismo ayudar a enfriar un poco la demanda de productos y servicios. Adicionalmente, tenemos que ver cómo reaccionará la economía antes las inminentes subidas de tipos de interés y retiradas de estímulos de los bancos centrales. b) Decisiones generales de inversión adoptadas Inversión en acciones cuyos negocios se encuentran infravalorados por el mercado. c) Índice de referencia La SICAV no tiene ningún índice de referencia en su gestión, aunque a modo ilustrativo en nuestras publicaciones se compara con el STOXX 600 NR (incluye dividendos). d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio sube desde 177,9 millones de euros hasta 188,9 millones de euros, es decir un 6,18%. El número de accionistas baja desde 276 unidades hasta 273 unidades. La rentabilidad en el trimestre ha sido de un 5,68% acumulado. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad de la SICAV hasta el 31/03/2022 ha sido del 5,68%, que compara con el 5,31% del fondo (MUZA, FI). 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el primer trimestre, hemos salido de Daimler Trucks y Fairfax Financial. También, hemos aumentado inversiones en Almagro, Azkoyen, CIE, CAF, Elecnor, GALP, Gestamp, Metrovacesa, Mercedes-Benz, Semapa, Sngular People y Tubacex, mientras que redujimos en Altri, Atalaya, ArcelorMittal, Befesa, Global Dominion, Indra, Merlin, Nabaltec, Quálitas y Repsol. b) Operativa de préstamos de valores No aplica. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Compra y venta de opciones y futuros sobre acciones e índices. d) Otra información sobre inversiones Valores no cotizados: - 1.100 acciones ALLIANZ CIA SEG por un valor a 31/03/22 de 51.447 euros. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD La SICAV no tiene ningún objetivo concreto de rentabilidad, más allá de obtener una revalorización a largo plazo del capital invertido que supere la inflación. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la SICAV hasta el 31/03/2022 ha sido del 18,35%, que compara con el 0,02% de la Letra del Tesoro a 1 año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS Ninguno específico. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV Nada que indicar. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS No aplica. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS No aplica. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) No aplica. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO Para el año 2022 creemos que seguirán cobrando protagonismo temas como la ya comentada inflación y las decisiones que se tomen sobre subidas de tipos de interés y retiradas de estímulos. En un contexto macroeconómico inflacionista es importante mantener inversiones en activos que puedan defenderse bien de las subidas de costes. Muchas de las compañías que tenemos en cartera tienen capacidad de repercutir a sus clientes los incrementos de costes vía precios de una manera ordenada y relativamente rápida, y esta es una manera efectiva de defenderse de la inflación en el medio plazo, seguiremos invirtiendo en compañías que cumplan con este requisito. Somos conscientes de que el peaje a pagar a corto plazo ante una eventual y continuada subida de tipos es que muchas de las valoraciones de nuestros activos puedan sufrir transitoriamente. Ante esta situación y sabiendo que no nos gusta mantener posiciones de liquidez excesivamente elevadas (nunca lo hemos hecho), seguimos implementando en nuestros fondos una estrategia de protección a través de derivados sobre índices en Europa y EE. UU., que nos ayuden a mitigar las posibles correcciones de mercado que se produzcan en los próximos meses como consecuencia de todas las cuestiones que hemos mencionado. A principios de este mes de abril, hemos vuelto a iniciar una estrategia de protección bajista a través de opciones de venta (PUT) sobre el S&P 500, con vencimiento en el próximo mes de junio, por importe cercano a un 30% del patrimonio de los fondos. Seguimos pensando que las compañías del segmento ¿valor¿ tendrán mayor recorrido en comparación con aquellas de ¿crecimiento¿ (el índice de valor versus crecimiento, siguen en mínimos de los últimos 20 años) máxime si entramos como todo parece indicar en un periodo de revisión de tipos de interés al alza. Sin advertencias Sin información Sin información