Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2024-06-30 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2023-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2022-12-31 Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Objetivo 9m May-25, F.I. 5042 02 04 2024 EUR A2 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM informesfondos@gruposantander.com 2016-07-15 08 22 2 en una escala del 1 al 7 El Objetivo de rentabilidad estimado no garantizado que consiste en que el valor liquidativo a 27.5.25 sea el 102,08% (antes del 101,99%) del valor liquidativo 7.8.24 (TAE NO GARANTIZADA de 2,6%) (antes 2,48%), para participaciones suscritas el 7.8.24 y mantenidas a 27.5.25, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios; de haberlos, el part�cipe no se beneficiar� del objetivo de rentabilidad y podr�a tener p�rdidas significativas). La TAE depender� de cuando el part�cipe suscriba. Hasta 7.8.24 y tras 27.5.25 inclusive, se invertir� en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invertir� en Deuda emitida y/o avalada por Estados UE, CCAA y liquidez, y en renta fija privada (incluidos dep�sitos y c�dulas hipotecarias y hasta un 35% en pagar�s, pero no titulizaciones) de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Todo con duraci�n similar al vencimiento de la estrategia. A fecha de compra, las emisiones tendr�n calidad al menos media (m�nimo Baa3/BBB-) o si fuera inferior, el rating de Espa�a, en cada momento. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podr�n mantenerse. No existe riesgo divisa. La rentabilidad bruta estimada de la cartera de renta fija y liquidez ser� para todo el periodo de referencia de 2,638 % (antes 2,55%). Todo ello permitir�, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el objetivo de rentabilidad no garantizado descrito, y cubrir las comisiones de gesti�n, dep�sito y gastos del fondo. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura, de inversi�n y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una c�mara de compensaci�n. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 01 0.77 0.11 1.07 0.37 2.98 3.90 3.18 3.02 EUR 10758819.10 4039748.81 31213 13691 0.00 0.00 false 1 participaci�n 1343890436 865379084 127551631 133436272 124.9106 120.8685 117.8818 118.2566 0.31 0.59 0.31 0.59 01 0.02 0.04 3.34 0.75 0.94 0.80 0.81 -0.01 -0.02 2024-11-23 2024-08-15 0.04 0.15 2024-11-22 2024-08-08 01 0.20 0.19 0.32 0.09 0.15 13.28 13.08 13.66 14.41 11.85 0.63 0.64 0.80 0.42 0.00 0.09 0.09 0.10 0.10 0.11 0.63 0.18 0.16 0.13 0.15 0.59 0.56 0.56 0.56 false false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAs3ElEQVR42u2dD2gcV57ntZGFzxdC GMjlBmN0g1ihDcZkk4A3GBOECMxljTMEj4chByF4g0BoQqz1mUDWDGEYQi7BTEzIBi1Co010M567 zSiKJyvbyjg+rxGON+BkPR6NZjYZo1Xk2JbtkSVbajvyO/2e9Tqvq6u6q7uruv59PlB0d3V1d9W3 X73v+72/DQoAAAASTwMSAAAAYOgAAACAoQMAAEAiDf3HP/6xamho0I82N2/eVM8//7z65je/qRob G/UxskENf+6KhnHU0SsdoGuy/9csnH+YaT/r2kTJ8PCwuvPOO1VLS4t666231MzMjGpqakq2oS8t 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9zZUiZDZy1KlpeV9GiFAoAPm0evrutd60sosbnOzOMjjUjLk/RMf0OgAAh2wjt7m1ti4TWYvXSE/ oMduWvnZ1GiCHCDQga4Jdu2xL8/KlZ+3htGtAwlld8qvpsXKitwCOXnyJI0KINCBrqPX2PUe9vSc PHkjZp58bUgwQd1JuWdosLweOVeySyqY7AYQ6IDvOX/+vFTWrJWYhcvkp1Oi6LW3WdntuclRErZo hezZ9xa3nwEEOuAfvXa95S2/pFwCExfLUxOjeuyysj8cF2Fs9Vq2tpaV3QACHfBfV65ckaNHj0pu cakR7v/e2nO/fWD37on3CoiWGYlLJK+swpjkxnamAIEOdCs6zNzS0iJ1mzdLQnKacR35kTfC/br3 rq/9oVGhMjxyjsxNSZe1GzcZlx4IcYBAB3qMixcvysGDB6Wieq3MW5Eh4+Lmy1MTI+U2H+7B/9Pg IHlmUqSMiUmUhOUrpaSy2hiBIMABAh3A/9Dheb32vmPHDileUymzl6XJ1PgF0idwlrHgylcHB3l1 JvqPx0VI72kxRnhHL04x9h3fum27nDp1ylhoBwCBDsBJ2vM9c+aM0Qve0hqmaXmFxtB28LwlMi1h oYyJniuDwmdLnxmx8vTEmfKjsRFGeWhUmNw9JPiG8u2Rode/r1uQalgPCIuXN6LmyOTZ8yVy0XJZ sDJTVldUyZ4335QTJ04Yw+eEN0CgA/ACvTavw/fac9YFWrRoT1+H8+2L3i9v+74WvQdcRwUAEOgA AIBABwAABDoAACDQAQAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0AABDoAACAQAcAgEAHAAAEOgAA INABAACBDgAAgQ4AAAh0AABAoAMAAAIdAAACHQAAEOgAAIBABwAABDoAAAQ6AAAg0AEAAIEOAAAI dAAAepL/D9Jryl/K3OrsAAAAAElFTkSuQmCC false false false false false false false false false true Se ha alcanzado la cifra de 1000 millones de euros de volumen de patrimonio del fondo. Se eleva el importe de volumen de patrimonio del fondo a partir del cual se aplica la comisi�n de suscripci�n del 3% sobre el importe suscrito hasta los 1250 millones de euros. Por tanto: La comisi�n de suscripci�n del 3% sobre el importe suscrito se aplicar�, en los siguientes casos: �rdenes dadas desde el 07.8.24 (o, si es antes, desde que el fondo alcance los 1250 millones de euros hasta el 26.5.2025, ambos inclusive. La adquisici�n de la cartera necesaria para ampliar el volumen a 1250 millones de euros no compromete el objetivo de gesti�n establecido en el folleto informativo del fondo. En caso de que el fondo alcance el volumen m�ximo de patrimonio anteriormente descrito antes del 07.8.24, se comunicar� mediante Hecho Relevante A fecha 7 de agosto de 2024 el patrimonio alcanzado por el fondo fue de 1.371.099.623,04 euros. Anexo al contrato de fusi�n por absorci�n de los fondos de inversi�n denominados SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI (Fondo Beneficiario) y SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI (Fondo Fusionado), otorgado por la Sociedad Gestora SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. y la Entidad Depositaria CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C. (Sociedad Gestora), CACEIS BANK SPAIN, S.A.U. (Entidad Depositaria), INCORPORAN COMO ANEXO al contrato de fusi�n de fecha 22 de julio de 2024, la siguiente informaci�n: I. ECUACION DE CANJE DEFINITIVA: I.1. Valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del contrato de fusi�n: SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI 123,0254891754 SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI 103,7802106229 I.2. La ecuaci�n de canje definitiva, seg�n resulta de los valores liquidativos rese�ados en el apartado anterior, es la siguiente: 0,843566738 participaciones del fondo SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI por cada participaci�n del fondo SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI II. ESTADOS FINANCIEROS DEL FONDO RESULTANTE DE LA FUSI�N Los Estados Financieros del fondo resultante de la fusi�n, a fecha del otorgamiento del contrato de fusi�n, que comprenden: - Balance de situaci�n - Cuenta de resultados SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC como Sociedad Gestora de los fondos que a continuaci�n se relacionan, procede a comunicarles que ha acordado la fusi�n por absorci�n de los siguientes fondos: Denominaci�n del fondo beneficiario (absorbente): SANTANDER OBJETIVO 14 M MAY-24, FI (pr�ximo SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI) Denominaci�n del fondo fusionado (absorbido): SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI Respecto al vencimiento de la estructura de los fondos implicados en la fusi�n, les indicamos lo siguiente: SANTANDER OBJETIVO 14 M MAY-24, FI (pr�ximo SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI) El vencimiento de la estructura se ha producido el d�a 16.05.2024. El valor liquidativo inicial (14.03.2023) fue de 118.727334 euros, y el valor liquidativo a 16.05.2024 fue de 122,348331 euros, lo que ha supuesto una TAE del 2,59%, por lo que se super� el objetivo de rentabilidad no garantizado (2,04%). En todo caso, la TAE definitiva a vencimiento tambi�n se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI El vencimiento de la estructura se producir� el d�a 03.06.2024. El valor liquidativo inicial (26.04.2023) fue de 100.2068 euros, y el valor liquidativo a 23.05.2024 (a falta de 11 d�as para el vencimiento) fue de 103.267677 euros, lo que ha supuesto una TAE del 2.83%, por lo que previsiblemente superar� el objetivo de rentabilidad no garantizado (2,53%). No obstante, si la TAE definitiva resultase significativamente diferente a la informada en esta carta, se comunicar� a los part�cipes mediante una nueva carta individualizada. En todo caso, las TAE definitiva a vencimiento se comunicar� a los part�cipes en el pr�ximo informe peri�dico. 1. Aprobaci�n por la CNMV En cumplimiento de lo previsto en el art�culo 26 de la Ley 35/2003 de Instituciones de Inversi�n Colectiva, les comunicamos que la Fusi�n de los referidos Fondos ha sido autorizada por la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores con fecha 31 de 05 de 2024. 2. Contexto y Justificaci�n de la fusi�n La fusi�n encuentra su justificaci�n dentro del programa marco de fusiones que ha sido dise�ado por SANTANDER ASSET MANAGEMENT, SGIIC, SA con el que se pretende racionalizar la gama de fondos de la gestora. El resultado de esta fusi�n ser� un �nico Fondo con mayor patrimonio, SANTANDER OBJETIVO 9M MAY-25, FI. La fusi�n se realizar� del siguiente modo: El fondo SANTANDER OBJETIVO 14 M MAY-24, FI absorbe a todos los part�cipes del fondo SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI. 3. Diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, posible disminuci�n del rendimiento Se adjunta a la presente carta el documento con los datos fundamentales para el inversor del fondo beneficiario (absorbente) que se inscribir� en la CNMV en los pr�ximos d�as y cuya lectura se recomienda, que recoge el nuevo objetivo concreto de rentabilidad as� como las nuevas condiciones del fondo. No obstante, las nuevas caracter�sticas del fondo (que otorguen derecho de separaci�n o de informaci�n previa a los part�cipes) no entrar�n en vigor hasta haber transcurrido, al menos, 30 d�as naturales desde el env�o de la presente comunicaci�n. A continuaci�n, se describen las nuevas caracter�sticas que tendr� el fondo beneficiario (absorbente): LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA REALIZADAS POR EL FONDO TENDR�AN P�RDIDAS SI LOS TIPOS DE INTER�S SUBEN, POR LO QUE LOS REEMBOLSOS REALIZADOS ANTES DEL VENCIMIENTO PUEDEN SUPONER P�RDIDAS PARA EL INVERSOR. ESTE FONDO NO TIENE GARANT�A DE UN TERCERO, POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD EST�N GARANTIZADOS. EL VALOR DE LAS PARTICIPACIONES PUEDE EXPERIMENTAR UNA VARIACI�N RELEVANTE EL PRIMER D�A DE VALORACI�N (08.08.24) PORQUE DURANTE EL PER�ODO DE COMERCIALIZACI�N EL FONDO NO VALORAR� UNA PARTE DE SUS OPERACIONES. Se advierte que la rentabilidad objetivo del fondo de inversi�n no protege a los inversores del efecto de la inflaci�n durante el per�odo hasta el vencimiento por lo que la rentabilidad real (esto es, descontando la inflaci�n) podr�a ser inferior o incluso negativa. Categor�a: Fondo de Inversi�n. IIC CON OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO GARANTIZADO. Plazo indicativo de la inversi�n: Este fondo no es adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 9 meses aproximadamente (la estrategia vence el 27.5.25). Objetivo de gesti�n: Objetivo estimado no garantizado que consiste en obtener a 27.5.25 la inversi�n inicial/mantenida, as� como una rentabilidad adicional a vencimiento. Objetivo de rentabilidad estimado no garantizado que consiste en que el valor liquidativo a 27.5.25 sea el 101,99% del valor liquidativo a 7.8.24 (TAE NO GARANTIZADA de 2,48%, para participaciones suscritas el 7.8.24 y mantenidas a 27.5.25, si no hay reembolsos/traspasos voluntarios; de haberlos, el part�cipe no se beneficiar� del objetivo de rentabilidad y podr�a tener p�rdidas significativas). La TAE depender� de cuando el part�cipe suscriba. Los reembolsos antes de vencimiento no se beneficiar�n del objetivo de rentabilidad no garantizado y podr�n experimentar p�rdidas significativas. Hasta 7.8.24 y tras 27.5.25 inclusive, se invertir� en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invertir� en Deuda emitida y/o avalada por Estados UE, CCAA y liquidez, y en renta fija privada (incluidos dep�sitos y c�dulas hipotecarias y hasta un 35% en pagar�s, pero no titulizaciones) de emisores/mercados OCDE (no emergentes). Todo con duraci�n similar al vencimiento de la estrategia. A fecha de compra, las emisiones tendr�n calidad al menos media (m�nimo Baa3/BBB-) o si fuera inferior, el rating de Espa�a, en cada momento. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podr�n mantenerse. No existe riesgo divisa. La rentabilidad bruta estimada de la cartera de renta fija y liquidez ser� para todo el periodo de referencia de 2,55%. Todo ello permitir�, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el objetivo de rentabilidad no garantizado descrito, y cubrir las comisiones de gesti�n, dep�sito y gastos del fondo, estimados para todo el periodo en 0,56%. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura, de inversi�n y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. R�gimen comisiones: Comisi�n de gesti�n (anual): Hasta 7.8.24 y desde el 28.5.25, ambos inclusive: 0,4% sobre patrimonio Desde el 8.8.24 hasta 27.5.25, ambos inclusive: 0,325% sobre patrimonio 0,261% (1) Comisi�n de depositario (anual): 0,04% sobre el patrimonio. Comisi�n de suscripci�n: 3% sobre el patrimonio suscrito para �rdenes dadas desde 7.8.24 (o si ocurre antes desde que FI alcance 1000 millones euros, que se comunicar� a CNMV como HR) hasta 26.5.25, ambos inclusive. Descuentos a favor del fondo por reembolsos: �rdenes dadas desde el 7.8.24 hasta el 25.5.25, ambos inclusive. (2) (1) La gestora abonar� al comercializador un 0,261% del patrimonio del fondo alcanzado a fecha 7.8.24 por la labor comercial realizada por �ste durante el per�odo de comercializaci�n (comisi�n sobre volumen comercializado). Esta comisi�n sobre volumen comercializado no se imputar� al fondo el 7.8.24, sino que se imputar� diariamente al fondo como comisi�n de gesti�n de forma lineal durante el periodo de duraci�n de la estrategia (desde 8.8.24 hasta el 27.5.25 ambos inclusive). Se comunicar� mediante HR el patrimonio alcanzado el 7.8.24. La comisi�n de gesti�n total en cada momento no superar� el 0,65% sobre el patrimonio medio diario del fondo. ADVERTENCIA: TODO REEMBOLSO REALIZADO CON ANTERIORIDAD AL VENCIMIENTO SOPORTAR� UN DESCUENTO A FAVOR DEL FONDO SOBRE EL IMPORTE REEMBOLSADO DE ACUERDO A LA FORMULA DESCRITA A CONTINUACI�N (nota 2). ESTE PORCENTAJE DEPENDER� DEL MOMENTO DE REEMBOLSO Y PODRA SER COMO MAXIMO DEL 5% DEL IMPORTE REEMBOLSADO. Este descuento por reembolso disminuir� el importe a recibir por el part�cipe que resulte del reembolso anticipado y se abonar� directamente al fondo. (2) Se establece un descuento a favor del fondo sobre el importe reembolsado para reembolsos realizados durante el per�odo de duraci�n de la estrategia, para repercutir al part�cipe que reembolse anticipadamente la parte de la comisi�n sobre volumen comercializado pendiente de imputar al fondo hasta el 27.5.25, de acuerdo con la siguiente f�rmula: Porcentaje descuento por reembolso a favor del fondo (%): {[(Valor liquidativo F0 * 0,261%) /(Fz - F0 )]*(Fz - Fr)} / Valor liquidativo Fr Siendo: Fecha inicio objetivo de rentabilidad (F0): 7.8.24 Valor liquidativo F0: Valor liquidativo de la participaci�n el 7.8.24 Fecha de finalizaci�n objetivo de rentabilidad (Fz): 27.5.25 Fr: fecha del valor liquidativo aplicable a la solicitud del reembolso Valor liquidativo Fr: Valor liquidativo de la participaci�n en la fecha en que se produzca el reembolso En ning�n caso el porcentaje de descuento por reembolso superar� el 5% del importe reembolsado. En el Anexo 1 se incluye un cuadro comparativo de los fondos involucrados en la fusi�n, detallando las diferencias sustanciales de pol�tica y estrategia de inversi�n, comisiones y gastos, resultados previstos, as� como una posible disminuci�n del rendimiento. En el Anexo 2 se incluye ejemplar del documento con los datos fundamentales para el inversor del fondo beneficiario que recoge el nuevo objetivo de rentabilidad, as� como las nuevas condiciones del fondo. 4. Evoluci�n de las carteras del fondo beneficiario y fusionados hasta la ejecuci�n de la fusi�n Actualmente, los fondos involucrados en la fusi�n no est�n invirtiendo en activos que sean incompatibles con la pol�tica de inversi�n que seguir� el fondo beneficiario (absorbente). Para obtener m�s informaci�n, existe a disposici�n de los part�cipes en el domicilio de la gestora y en los registros de la CNMV, los informes peri�dicos de los fondos, en los que se puede consultar composici�n detallada de la cartera, as� como otra informaci�n econ�mica financiera relevante de los fondos, y otros documentos informativos como el folleto y el reglamento de gesti�n. 5. Derechos espec�ficos de los part�cipes 5.1. Derecho a mantener su inversi�n: Si usted desea mantener su inversi�n con las condiciones y caracter�sticas aqu� ofrecidas, no necesita realizar ning�n tipo de tr�mite. Una vez ejecutada la fusi�n, los part�cipes que no ejerzan el derecho de separaci�n dentro del plazo pertinente, podr�n ejercer sus derechos como participes del fondo beneficiario. 5.2. Derecho al reembolso o traspaso Si por el contrario decide reembolsar o traspasar sus posiciones, al carecer todos los fondos de comisi�n de reembolso, podr� efectuar el reembolso de sus participaciones, sin comisi�n o gasto alguno, al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud. La tributaci�n de los rendimientos obtenidos depender� de la legislaci�n fiscal aplicable a su situaci�n personal, todo ello sin perjuicio de la normativa aplicable a los traspasos entre IIC. Para el tratamiento de los rendimientos obtenidos por personas jur�dicas, no residentes o con reg�menes especiales, se estar� a lo establecido en la normativa vigente. SI USTED DECIDE NO REEMBOLSAR, MANTENIENDO SU INVERSION, EST� ACEPTANDO CONTINUAR COMO PART�CIPE DEL FONDO BENEFICIARIO (ABSORBENTE) CON LAS MODIFICACIONES ANTERIORMENTE DESCRITAS. 5.3 Derecho a obtener informaci�n adicional. Existe a disposici�n de los part�cipes el Proyecto de Fusi�n, que puede ser solicitado gratuitamente a la Sociedad Gestora. 6. Aspectos procedimentales de la fusi�n y fecha efectiva prevista de la fusi�n. La fusi�n por absorci�n implica la incorporaci�n del patrimonio de los fondos fusionados con transmisi�n por t�tulo de sucesi�n universal de la totalidad de su patrimonio, derechos y obligaciones a favor del fondo beneficiario, quedando aquellos como consecuencia de la fusi�n disueltos sin liquidaci�n. La ecuaci�n de canje ser� el resultado del cociente entre el valor liquidativo del fondo SANTANDER OBJETIVO 13M JUN-24, FI y el valor liquidativo de la IIC beneficiaria SANTANDER OBJETIVO 14 M MAY-24, FI, respectivamente. La ecuaci�n de canje definitiva se determinar� con los valores liquidativos al cierre del d�a anterior al del otorgamiento del documento contractual de fusi�n. La ejecuci�n de la Fusi�n se producir� transcurridos al menos cuarenta d�as naturales desde la fecha de remisi�n de la presente carta, o bien, si fuese posterior, desde la �ltima de las fechas de las publicaciones legales en el BOE y en la p�gina web de la Gestora. La fecha prevista de la ejecuci�n de la fusi�n es el 20 de julio de 2024 (y en todo caso se producir� antes del 22 de julio 2024). 7. Informaci�n a los part�cipes de los efectos fiscales de la fusi�n. La presente fusi�n se acoger� a un r�gimen fiscal especial, por lo que la misma no tendr� efectos en el impuesto de la Renta de las Personas F�sicas ni en el Impuesto de Sociedades para los part�cipes, manteni�ndose en todo caso la antig�edad de las participaciones. La sociedad gestora se responsabiliza de la informaci�n fiscal contenida en este documento. En caso de duda, se recomienda a los part�cipes solicitar asesoramiento profesional para la determinaci�n de las consecuencias fiscales aplicables a su caso concreto. false false false true true true false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Adicionalmente, tambi�n la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que �stas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideraci�n de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorizaci�n simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gesti�n de instituciones de inversi�n colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversi�n que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratar� los datos identificativos y econ�micos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a trav�s del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversi�n correspondiente. Los datos se tratar�n con la finalidad principal de posibilitar la contrataci�n, mantenimiento y seguimiento de la relaci�n contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecuci�n del contrato suscrito a trav�s de la orden de suscripci�n. No se realizar�n cesiones de datos salvo obligaci�n legal, que fuese necesario para la ejecuci�n del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificaci�n o supresi�n as� como otros derechos como se explica en la informaci�n adicional, a trav�s del buz�n privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Informaci�n adicional Puede consultar la informaci�n adicional sobre protecci�n de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/pol�tica-de-privacidad/ Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 3,57 Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 16.273,02 - 12,77% Efectivo por compras de valores y otros activos emitidos por entidades del grupo de la gestora o grupo del depositario (millones euros): 118,61 - 0,09% Efectivo por ventas con el resto del grupo del depositario actuando como broker o contrapartida (millones euros): 14,73 - 0,01% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 254,75 - 0,2% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolares/euros b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. La gesti�n del fondo no implementa la visi�n puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo concreto de rentabilidad que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en alg�n caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicho objetivo. c) �ndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de la Letra del Tesoro a 1 a�o en 0,83% y a la del Ibex 35 en 4,25% durante el periodo, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte y al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo, aunque en el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a estas diferencias. El valor liquidativo de este fondo a 31/12/2024 representa el 101,40% sobre el liquidativo inicial. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* creció en un 170,84% hasta 1.343.890.436 euros y el n�mero de part�cipes aumentó en 17.522 lo que supone 31.213 part�cipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,75% y la acumulada en el a�o de 3,34%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,18% durante el trimestre. La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,04%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,01%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,98% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,93% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. As� mismo, en relaci�n a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variaci�n de la cartera de renta fija, y principalmente el Letra Francesa 21/05/2025 y la letra de ITALY 14/05/2025. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. N/A d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Durante una parte de este periodo, hasta el comienzo del periodo del objetivo de rentabilidad, la cartera de contado del fondo se ha encontrado en liquidez y activos monetarios a corto plazo. Posteriormente, una vez comenzado el periodo del objetivo de rentabilidad la cartera del fondo ha pasado a estar compuesta por una cartera de renta fija que permitir� la consecuci�n del objetivo de rentabilidad. El fondo ha tenido durante el periodo un nivel medio de inversi�n en contado de 99,11%. Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 2,87% en renta fija interior y un 65,18% en renta fija exterior. Dicha cartera de contado de renta fija est� condicionada por el logro de los objetivos espec�ficos del fondo y est� constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento del objetivo de rentabilidad, para intentar conseguir de esta forma, una inversi�n inmune a los movimientos en los tipos de inter�s si se considera como horizonte temporal dicha fecha. Los instrumentos derivados que forman parte de la cartera se negocian en mercados secundarios no organizados. A fecha del presente informe el valor liquidativo actual de este fondo es de 0,837 euros inferior al valor liquidativo objetivo a vencimiento que es de 125,7476 euros. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento del periodo de vida de la estructura con objetivo concreto de rentabilidad y posteriormente al d�a de inicio del mismo, 07/08/2024, se realizar�n al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe objetivo alguno y sobre el que no se aplicar� comisi�n de reembolso hasta el vencimiento del per�odo del objetivo de rentabilidad. Salvo los d�as fijados como ventanas de liquidez. En concreto no se aplicar� comisi�n de reembolso para �rdenes dadas los d�as 13/10/2020 y 05/10/2021, y si fuera inh�bil, el d�a h�bil posterior. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podr� ser superior o inferior al valor liquidativo objetivo. El reembolso de participaciones a fecha de este informe, supone dejar de percibir -0.84 euros por participaci�n con respecto al valor liquidativo m�nimo objetivo que corresponde a realizar el reembolso en la fecha de vencimiento de la estructura. A este importe habr� que sumar la correspondiente comisi�n de reembolsos si procede. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 0,19%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,64% y del Ibex 35 de 13,08%. El VaR hist�rico acumulado en el a�o del fondo alcanz� 0,09%. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2024 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. De esta forma, el comportamiento del Fondo para este nuevo periodo se mover� en funci�n de estas l�neas de actuaci�n del mercado, y en concreto, de c�mo �stas impacten en las variaciones de los precios de la cartera de renta fija. LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA REALIZADAS POR EL FONDO TENDR�AN P�RDIDAS SI LOS TIPOS DE INTER�S SUBEN, POR LO QUE LOS REEMBOLSOS REALIZADOS ANTES DEL VENCIMIENTO PUEDEN SUPONER P�RDIDAS PARA EL INVERSOR. ESTE FONDO NO TIENE GARANT�A DE UN TERCERO, POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD EST�N GARANTIZADOS. INFORME SOBRE POL�TICA DE REMUNERACIONES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024 Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos y de car�cter cualitativo sobre dicha pol�tica. 1. Datos cuantitativos: En virtud del art�culo 46.bis.1 de la Ley 35/2003, la Gestora publica, como complemento a la informaci�n ya recogida en el informe semestral del segundo semestre de 2024 en relaci�n a la pol�tica de remuneraci�n de la Gestora, un anexo en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversi�n que administra con informaci�n sobre la cuant�a total de la remuneraci�n devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla as� como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneraci�n fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Asset Management, SA, SGIIC y de SAM SGIIC, S.A. Germany branch cont� con una remuneraci�n anual fija (Salario Anual bruto) de 15.442.800 Euros al final del ejercicio 2024. El total n�mero de empleados de Santander Asset Management SA SGIIC y de su sucursal en Alemania a 31/12/2024 es de 211, siendo todos ellos elegibles para recibir retribuci�n variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuant�a se informa, como se ha indicado anteriormente, en este documento anexo a las cuentas anuales de los fondos de inversi�n de 2024 en el cuadro que se adjunta a continuaci�n). En referencia a la alta direcci�n, el n�mero de empleados en esta categor�a asciende a 12 personas, siendo su retribuci�n total fija (salario) de 2.038.789 Euros. El n�mero de empleados en la gestora considerados como colectivo identificado en Espa�a asciende a 28 personas empleadas al final del ejercicio 2024, siendo su total de remuneraci�n de retribuci�n fija (Salario Anual Bruto) 3.842.229 Euros y su Remuneraci�n variable 2.564.106 Euros para el ejercicio 2024, m�s un Consejero independiente, que no cobra retribuci�n variable y cuya retribuci�n fija asciende a 33.750 Euros en el ejercicio 2024. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: Euros (plantilla activa a 31/12/2024)* Remuneraci�n fija Aportaciones plan de empleo Remuneraci�n variable correspondiente al ejercicio 2023** Remuneraci�n pagada por Incentivos a largo plazo en el ejercicio N�mero de beneficiarios Altos cargos 2.038.789 230.365 1.363.500 85.053 12 Resto de empleados 13.404.011 480.220 5.806.311 300.505 199 Total 15.442.800 710.586 7.169.811 385.558 211 *Estos datos incluyen: Santander Asset Management, S.A, SGIIC y su sucursal en Alemania. **Esta Remuneraci�n Variable sigue para su pago y/o diferimiento en su caso, los criterios se�alados en el apartado 2. Por otra parte, se se�ala que no existe para los fondos de inversi�n de la Gestora que dispongan de una comisi�n de gesti�n de �xito o resultados, una remuneraci�n variable de los gestores de dichos fondos ligada a este tipo de comisiones de gesti�n. 2. Contenido cualitativo: Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. dispone de una pol�tica remunerativa, siendo de aplicaci�n al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta pol�tica tiene 5 pilares principales: Las remuneraciones ser�n compatibles con una gesti�n sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicaci�n de las pol�ticas de riesgos y no incentivando una asunci�n excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. La remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la compa��a, sus valores y objetivos, e incluir� mecanismos para evitar conflictos de inter�s. La remuneraci�n ser� consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunci�n excesiva de riesgos. Estructura de la remuneraci�n: Salario Fijo: Todos los puestos en la compa��a tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posici�n. Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad (i.e.: aportaci�n a plan de pensiones, etc.). Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compa��a puede asignar alg�n tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales Pagos variables: Los elementos variables ser�n competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensi�n, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. Bonus Anual: Cada empleado tiene asignado un bono de referencia as� como un tope que vendr� expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Otros componentes de remuneraci�n variable: bajo determinadas circunstancias nuestra entidad podr�a establecer para determinados colectivos, en cada momento otros componentes de remuneraci�n variable a largo plazo bajo el formato de planes de incentivos a largo plazo. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en funci�n de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podr�n tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditor�a interna, ajuste al riesgo y contribuci�n a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculaci�n con los objetivos, la retribuci�n variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuant�a en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo la remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la Compa��a, sus valores e intereses, e incluir� provisiones para evitar conflictos de inter�s. La Compa��a dispone de esquemas de valoraci�n diferenciados para el personal directamente implicado en la gesti�n de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. Para los objetivos cuantitativos referidos a los gestores el c�lculo se basa en el resultado de los valores representativos asignados, bien porque los gestiona directamente y se le atribuye una responsabilidad directa, bien porque participa de manera coordinada en el equipo responsable de su gesti�n y cuenta con una responsabilidad solidaria. Los resultados de la evoluci�n temporal de estos valores son objeto de comparaci�n contra s� mismo y contra un benchmarking comparativo consensuado al principio del periodo de valoraci�n. El colectivo identificado �aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compa��a, as� como aquellos empleados cuya remuneraci�n puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relaci�n con los clientes- ser� determinado principalmente en base a las principales obligaciones que emanan de las Directrices de ESMA sobre pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la directivas 2011/61/EU y Directiva 2014/91/UE, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, en aquellas partes que la complementen, y le resulte de aplicaci�n tambi�n a alg�n empleado de la Gestora se le podr�an aplicar tambi�n los criterios de grupo Santander (regulaci�n CRD V). As�, en aplicaci�n del apartado n�mero 6 de las Directrices sobre las pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la Directiva OICVM, las sociedades gestoras deben identificar al Colectivo Identificado, con arreglo a los dispuesto en dichas directrices y ser capaces de demostrar a las autoridades competentes el modo en que valoran y seleccionan dicho personal. Se incluyen dentro del Colectivo Identificado las siguientes categor�as de empleados, salvo si se demuestra que no tienen una incidencia significativa en el perfil de riesgo de la sociedad: Miembros ejecutivos y no ejecutivos de �rgano de direcci�n. Altos directivos. Personal que ejerza funci�n de control. Personal responsable al frente de la gesti�n de inversiones, la administraci�n, la comercializaci�n y los recursos humanos. Otros responsables que asuman riesgos. Adicionalmente, se indica que, para la determinaci�n del Colectivo Identificado, se establecen medidas espec�ficas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: La integraci�n de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluaci�n de los objetivos de negocio; La evaluaci�n de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; La evaluaci�n de los resultados con un horizonte anual y plurianual (a 1 y 3 a�os); La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitaci�n en todo caso al primer a�o de contrataci�n. Adem�s, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la pol�tica de Santander Asset Management, se establecen medidas adicionales de gesti�n del riesgo, incluyendo entre otros aspectos, la reducci�n y recuperaci�n del variable: Diferimiento de al menos un 40% de la retribuci�n variable devengada, durante un per�odo de tres a�os. Posibilidad de que el Comit� de Remuneraciones de la Gestora para cada uno de los miembros del colectivo identificado sujetos a diferimiento pueda determinar que parte de la remuneraci�n variable, tanto la inmediata, como la diferida (al menos un 40%) podr�a abonarse en efectivo (para no generar conflicto de inter�s), y cual podr�a realizarse mediante el pago en acciones o participaciones de Instituciones de Inversi�n Colectiva o instrumentos financieros equivalentes. Cl�usulas de reducci�n de la parte diferida del variable (cl�usulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. Cl�usulas de recuperaci�n del variable abonado (cl�usulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devoluci�n del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Durante el segundo semestre de 2024 el fondo ha realizado operaciones de adquisici�n temporal de activos (operaciones de simult�neas) con un vencimiento de un d�a sobre deuda p�blica espa�ola con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gesti�n de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 16273,02 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 3,57%. As� mismo, en relaci�n a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operaci�n de reutilizaci�n de los activos que son entregados. Por otra parte, al cierre del periodo el fondo no tiene contratado ninguna operaci�n de simult�neas con el depositario. Al cierre del segundo semestre de 2024 este fondo ten�a colateral recibido por parte las contrapartidas con las que tiene abiertas las posiciones en derivados como garant�a, la cual est� materializada en deuda p�blica de pa�ses de la UE que est� depositada en el depositario del fondo. En relaci�n a estos activos recibidos por el fondo como garant�a por la contrapartida, el fondo no realiza ninguna operaci�n de reutilizaci�n de garant�as. 9674935296 421375 3.00 1062799171 129588 3.80 5273329967 72073 2.78 1062621563 34365 1.82 375342410 13587 1.01 1278940788 47188 1.55 5642171094 839928 7.03 376964752 11630 1.98 18464684976 661476 3.30 6597560536 301298 1.62 1052085220 26148 5.40 6763559749 192369 1.93 57624995522 2751025 3.17