Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2026-04-01 2026-06-30 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-03-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2026-06-30 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2025-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2024-12-31 Santander Horizonte 2027 4, F.I. 1.0.0 2023-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Horizonte 2027 4, F.I. 5648 02 02 2026 EUR Aa3 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM contactesantanderpb@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM contactesantanderpb@gruposantander.com 2022-07-22 08 22 3 en una escala del 1 al 7 Santander Horizonte 2027 4 es una IIC CON OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD NO GARANTIZADO. Política de inversión: Objetivo de rentabilidad estimado no garantizado: recuperar a vencimiento (11.11.27) el 100% de la inversión inicial a 19.10.22 (o inversión mantenida), más 5 reembolsos anuales obligatorios por importe bruto del 2% sobre la inversión inicial/mantenida, el 19.10.23,18.10.24,20.10.25,19.10.26 y 19.10.27, a cuenta del saldo de participaciones existentes(TAE NO GARANTIZADA 1,98%, para participaciones suscritas el 19.10.22 y mantenidas a 11.11.27, si no hay reembolsos/traspasos extraordinarios; de haberlos, el partícipe no se beneficiará del objetivo de rentabilidad y podría tener pérdidas significativas). TAE depende de cuando suscriba. Durante la estrategia se invertirá principalmente en renta fija privada (incluidos depósitos y cédulas hipotecarias, no titulizaciones) de Emisores / mercados OCDE (no emergentes), también en Deuda emitida/avalada por Estados UE/CCAA y liquidez. Todo con duración similar al vencimiento de la estrategia. A fecha de compra, las emisiones tendrán calidad al menos media (mínimo Baa3/BBB-) o si fuera inferior, el rating de España en cada momento, y hasta 10% en baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse. Riesgo divisa máximo 5%. La rentabilidad bruta estimada de la cartera de renta fija y liquidez será para todo el periodo de referencia de 12,04%. Todo ello permitirá, de no materializarse otros riesgos, alcanzar el objetivo de rentabilidad no garantizado descrito, y cubrir las comisiones de gestión, depósito y gastos del fondo, estimados para todo el periodo en 2,79%. ESTE FI PUEDE INVERTIR UN 10% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CREDITO. LAS INVERSIONES EN RENTA FIJA DEL FI TENDRÍAN PÉRDIDAS SI LOS TIPOS DE INTERÉS SUBEN, POR LO QUE LOS REEMBOLSOS ANTES DEL VENCIMIENTO DE SU HORIZONTE TEMPORAL PUEDEN SUPONER MINUSVALÍAS PARA EL INVERSOR. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura, de inversión y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Objetivo de gestión: Objetivo estimado no garantizado que consiste en obtener a 11.11.27 la inversión inicial/mantenida, así como una rentabilidad adicional por reembolsos obligatorios anuales. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 0.03 0.00 0.03 0.10 1.56 1.57 1.56 1.86 EUR 337553.32 348418.07 997 1039 0.00 0.00 false 1 participación 37442068 38356171 42589048 52698561 110.9219 110.0866 106.9128 102.8740 0.25 0.25 0.25 0.25 01 0.02 0.02 0.76 0.81 -0.05 0.46 0.48 2.97 3.93 7.53 -0.08 -0.13 -0.94 2026-04-07 2026-03-11 2023-03-14 0.26 0.26 1.35 2026-04-08 2026-04-08 2023-02-02 01 0.74 0.79 0.69 0.31 0.54 0.85 1.83 3.94 19.18 18.66 19.66 11.58 12.59 16.21 13.28 13.89 0.66 0.75 0.55 0.19 0.22 0.33 0.63 0.76 3.62 3.62 3.76 3.89 4.03 3.89 4.43 4.97 0.28 0.14 0.14 0.14 0.14 0.56 0.56 0.56 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAwSklEQVR42u2df2wc9d3no+MsH1dF qBJCKIp8nB/5LIR8tIfkcm6ELCtSD6UGVSlSxR89lCLrsQwP+GiOXutDiENcrjQtIQ2R7zHGT8mB +/ShIXXDOoSGNAe+kEsbQmqCE37F+BzihKSO7TgbJ3wvnyHf5bvjmdmZ3ZndmdnXSxrtzuzM7Mx8 5jvveX9/LlEAAACQeJZwCQAAABB0AAAAQNABAAAgkYL++OOPqyVLllifJgsLC+rhhx9W119/vbrq 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sXa/9olIkFMffUxhB6k3jxyRX42Ns+wY0m1C2lTmbAeBDrRl9Zo18r1BNssqY732OSR2EoPkgtCZ sx9Kj4gkS8P80ZExcuSdoxQ2CHSgLadPn5acwjLLBjM5VmUbFpcm1//6OQUeJC5fviyD7WmWhrne MTE9n4FwINABt+nCLT3iplpaOWuoj0nJorCDJMzHpUyx9CRQt8GxqQyEA4EOeELXrNau91v6R1la Qd8zJEqGJWbSUg/wMI9Mn2rpYErdHgqJll1791HgINABT509e1aKa1Za3ur60TCbvJaSTYEHoKtX r0pEWpYxn7qVx4je/jZ7Pl3tINABrx04cEBCMnMtrawdc74Pic+gpR6ALfNv9Am3/PiITJ1inDwA BDrgJe1637p1q9w/Is7ySlu734fGpcmVP1Fx+7uLFy/KqMR0y7vZHUuj1te/Q6GDQAfa68qVK1Kz eq18s2+E5ZW3DpTrb0tiHXU/dvy9kzI4NsXybnbdvtd4PCxetoJCB4EOmEVXZMutqLa8Anfcp66T zxx85xgF72d27t0vr0QkWj6uwjEJ0aQZc+Tzz7kMAwIdMNXu3btlbHaeT0Jdr8u+ODFOipn73W8s qqiSp0fH+mT/6zYmZYo0NDRQ8CDQASts3LhRfhWR7rNK/enQGAnLzmWwXAfSFnLqzFz5tyFRPtvv vW2T5Nix4xQ+CHTAysp9zdp18v3BNp9V7j8fES0vRiTJx5cuswN87PjJ92VMYrrc2j/CZ/v7oREx smn7DgofBDpgNb1dqaK6Rr71qu8qeQ2U3463S+m6LewAH6lYsUZ+OyHeJ9fLHds/D4qSpStWUfgg 0AFfOX/+vOSXL/HJSGfnQVJPjIqRoclZcunKZ+wEq07Y/nhFYqfMkHt92MVuTB7TN1zmFpYYt0oC BDrgQ4cPH5bZxRU+bcE5bm3rNj5OCtdsYieYrHLVWnk1MsEnk8U0P1mbPDuPJVFBoAMdpa6uThJz 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vhYXMCHlauS8DrDTrvqfDrcZt8fpYDsN/eca/6ujy1vadGGZ50bHGs/X7fHXoo0ThtsGBFZwu9ru HR4r8wqKmMoVBDrQWWg37Nat22RgcnZABxjb305wQlKny7raDSyyAgId6IyOHTsmMxYWyS39IwnG AN2+N9AmsxYUyokTJzigQaADnZmOgl+7vlZ6x08J+C7nzrb1jsuUZStW0ioHCHTgxtb6wooquX2Q jbD08+2fG/dRbkGJHDlyhAMXINAB1631DZs2yeiMmbTW/fRa+aDEKY2t8hVy5coVDliAQAdad/r0 aSmrqpH/iEglSP1lkpjwVCkoLZP6+noOUIBAB9ynI+H37dsncxYWBvQtboG+6Qx/0+cXGEvjMkkM QKADXtNu+K1bt0r2vIVy97AYQtZH2z3DYiU7v0Bqa2tZVAUg0AHzNDQ0yOYtW4y11u8PsRO6Fm06 KDE1d4GsWrXKmAQIAIEOWNpinza/UO4bTrCbtd0/wi7JOflGkJ87d44DDSDQAd/Qe593794tcxYV S5fwFEbFezlqvUtkmswpLJGNGzfK+fPnObAAAh3oGLqSW11dnVRUVcuQ5KkBtfBLR23f6R8lQ1Nn SEnlEtmxYwe3oAEEOuBfTp06JbWNLc30Ofny5LgkWu3NWuO/GJsk6XkLZMWKFcakMHoyBIBAB/zW 9evXjVa7ruoWnZ0jD4+K77Th/i9DY2RC1mxZXF1jtMYvXbrEAQIQ6EDg0dHxhw4dkrKq6qZwvynI w/1HI+0yfvJMKVtSJZs3bzZ6LriHHCDQgaALd10MJnveIukZmyHfH2gLimvivw5PNUapL122XLZt 2yZnz54lxAECHQh+ev1YW67aDV1etVQmzcyT3rHp8kBIjHytt/+G9819I+TuYbHS054pybPnSUV1 jdEK1+VLuSYOEOgAAd8Yhnr/tQ4W04F1OYuKJWnGHAlJniLPTUgyJlzx9XX47zW+5y/HJsnw1OmS OGuuFJYvlk2N4a0tcJ1TnWVLAQIdgJv0li5d2lVb8mvWrZeiyiqju96ePVvGpU+XfvGZ8vT4JGO+ +VsHRMkt/f9nax7+et3e8Zhu+vynJiTLizEZEtIY2LHTcyV5Zp4xb3pF9TJj1TmdQEcvEWj3OeEN EOgALKIhq636o0ePGqPqNfS19ezOduDAATl8+LCcPHnSmNCFwAYIdAAAQKADAAACHQAAEOgAABDo AACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINABAACBDgAACHQAAECgAwBAoAMAAAIdAAAQ6AAAgEAHAIBABwAABDoA ACDQAQAAgQ4AAIEOAAAIdAAAQKADAAACHQAAAh0AABDoAACAQAcAAAQ6AACdxf8HyHl3BPzzF0QA AAAASUVORK5CYII= false false false false false false false false false true Por tener la consideración de hecho relevante, Santander Asset Management, SA, SGIIC, como Entidad Gestora del Fondo de referencia, comunica que el valor liquidativo del fondo SANTANDER HORIZONTE 2027 4, FI, inscrito en el Registro administrativo de CNMV con el número 5648, el cual es un fondo de inversión con objetivo de rentabilidad no garantizado, presentó a fecha 29/05/2026 una rentabilidad acumulada superior a la prevista para el vencimiento del fondo, cuyo detalle se encuentra en el Anexo de esta comunicación. Adicionalmente, se informa de que este fondo cuenta con liquidez diaria y dado que el fondo carece de comisión de reembolso, el partícipe podrá reembolsar sus participaciones en cualquier momento sin comisión o gasto alguno (salvo las implicaciones fiscales que ello conlleve), o bien traspasarlas al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud teniendo en cuenta que, como consecuencia de cambios en las condiciones de mercado, la rentabilidad acumulada en la fecha de solicitud del reembolso o traspaso de las participaciones del fondo podría volver a situarse por debajo del objetivo de rentabilidad a vencimiento, por lo que resulta recomendable que antes de solicitar, en su caso, el reembolso o el traspaso, el partícipe obtenga información del último valor liquidativo disponible. ANEXO Detalle comparación rentabilidad acumulada a fecha 29/05/2026 con la rentabilidad prevista del objetivo concreto de rentabilidad si el partícipe permaneciera en el fondo hasta su vencimiento: ISIN ES0176942003 Denominación del Fondo SANTANDER HORIZONTE 2027 4, FI Fecha Inicial 19-oct-22 Fecha Vencimiento 11-nov-27 Valor Liquidativo a 29/05/2026 110.71 Rentabilidad objetivo máxima posible a fecha de Vencimiento 110.00% Rentabilidad acumulada a 29/05/2026 110.36% Diferencia Rentabilidad Acumulada 0.36% Nota: El Fondo cuenta con un Sistema de Reembolsos Obligatorios. Para el cálculo de la rentabilidad acumulada máxima posible esperada a fecha de vencimiento se ha tenido en cuenta el valor de los reembolsos pendientes de pago hasta vencimiento. A fecha 29/05/2026 se han producido 3 reembolsos obligatorios, quedando pendiente 2 reembolsos. false false false true false true false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 39,17 - 10.346% Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 1,86 Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 0,89 - 0,02% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2026 tanto las bolsas como los principales índices de renta fija registraron ganancias, si bien el periodo estuvo marcado por la elevada volatilidad provocada por el conflicto en Oriente Medio. Tras un inicio de año apoyado en la fortaleza del crecimiento económico y en unos resultados empresariales del 4ºT25 superiores a lo previsto, el conflicto en Oriente Medio y el cierre de facto del Estrecho de Ormuz a partir de finales de febrero provocaron un fuerte repunte de los precios energéticos, un deterioro del sentimiento inversor y caídas generalizadas en los mercados financieros. Posteriormente, el anuncio de la tregua entre EE.UU. e Irán a principios de abril favoreció una rápida recuperación del apetito por el riesgo, apoyado además en sorpresas muy positivas en los resultados empresariales del 1ºT26. En las semanas siguientes, las noticias contradictorias sobre el avance de las negociaciones provocaron episodios puntuales de volatilidad. El escenario quedó más despejado en junio con la firma del Memorando de Entendimiento (MoU), la reapertura del Estrecho de Ormuz y la caída del precio del crudo hasta niveles cercanos a los de finales de febrero. Los datos económicos publicados durante el semestre mostraron que la economía global continuó en fase expansiva, aunque con un ritmo de crecimiento más moderado en algunas regiones tras el impacto temporal del encarecimiento de la energía. En este contexto, la atención de los inversores se centró en la evolución de la inflación y en las actuaciones de los bancos centrales. Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo adoptaron una actitud prudente ante el posible impacto de la subida del precio del petróleo sobre la inflación. En junio, el BCE elevó los tipos oficiales +25pb, situándolos en un nivel más neutral, y mantuvo el mensaje de que las futuras decisiones dependerán de la evolución de los datos. En EE.UU., en junio se celebró la primera reunión de la Fed presidida por Kevin Warsh y estuvo marcada por un tono más restrictivo de lo esperado por los inversores. En los mercados de renta fija la evolución estuvo condicionada por los cambios en las expectativas sobre inflación y tipos de interés oficiales, ya que a lo largo del semestre los inversores llegaron a descontar tres subidas de tipos del BCE y dos subidas de tipos de la Fed. Durante marzo, el repunte del precio del petróleo provocó un aumento generalizado de las TIRES de los bonos, movimiento que se prolongó hasta comienzos de mayo. Posteriormente, las TIRES descendieron a medida que disminuían las tensiones en Oriente Medio y retrocedía el precio del crudo. En la Eurozona, este movimiento se intensificó tras el anuncio del MoU y la reapertura del Estrecho de Ormuz. En EE.UU., el sesgo más restrictivo de la nueva presidencia de la Reserva Federal se tradujo en un comportamiento menos favorable de los plazos cortos de la curva de tipos. En el conjunto del periodo, en los bonos del gobierno alemán, la TIR del 2 años subió +41pb hasta el 2,53% mientras que la TIR del bono a 10 años subió +1pb. La prima de riesgo española aumentó en +5pb hasta 48pb. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 años subió +70pb y la TIR del 10 años subió +30pb. En los mercados de crédito, los diferenciales mostraron una elevada resiliencia, reflejando el sólido apetito inversor. En el semestre, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +0,54% y el de 7 a 10 años un +1,46%. En crédito, el Iboxx Euro subió +1,38%. La evolución en los mercados emergentes (medida por el índice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +3,32%. En renta variable, los resultados empresariales de l4ºT25 y del 1ºT26 superaron las previsiones del consenso, especialmente los del 1ºT26 en EE.UU. y en los sectores vinculados a Tecnología e IA. Estos resultados, junto con la progresiva remisión de las tensiones geopolíticas, permitieron que las bolsas recuperaran las pérdidas registradas en marzo y finalizaran el semestre con ganancias adicionales. En Europa, la evolución estuvo más condicionada por los movimientos del precio de la energía, si bien el StoxxEurope600 finalizó el periodo en máximos históricos. En Estados Unidos destacó nuevamente el liderazgo del sector tecnológico, si bien en junio se produjeron episodios de toma de beneficios y rotación sectorial tras los máximos históricos alcanzados por el S&P500 y el Nasdaq durante los primeros días del mes. En el semestre el EUROSTOXX50 anotó una subida de +9,27%, el DAX alemán subió +2,06%, el IBEX35 +12,50% y el MSCI UK británico un +7,62%. En Estados Unidos el SP500 subió +9,55% y el Nasdaq +12,79%. En Japón, el Nikkei 225 subió +39,18%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America avanzó +4,86% en el semestre. En el mercado de divisas, la cotización euro/dólar estuvo marcada por la evolución del conflicto en Oriente Medio y por las expectativas sobre política monetaria. El dólar actuó como activo refugio durante las fases de mayor incertidumbre y volvió a apreciarse al cierre del semestre tras el cambio de tono de la Reserva Federal. En el semestre se apreció +2,76%. De cara a la segunda mitad de 2026, la atención de los inversores continuará centrada en la evolución del crecimiento económico, la trayectoria de la inflación y las actuaciones de los principales bancos centrales, así como en la consolidación de la estabilización geopolítica en Oriente Medio y su impacto sobre los precios de la energía. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. La gestión del fondo no implementa la visión puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo concreto de rentabilidad que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en algún caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicho objetivo. c) Índice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de la Letra del Tesoro a 1 año en 0,39% y a la del Ibex 35 en 11,74% durante el periodo, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte y al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo, aunque en el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cuáles han sido los factores que han llevado a estas diferencias. El valor liquidativo de este fondo a 30/06/2026 representa el 110,92% sobre el liquidativo inicial. La estimación respecto al cumplimiento del objetivo de rentabilidad con las condiciones de mercado actuales continúa siendo favorable. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un 2,38% hasta 37.442.068 euros y el número de partícipes disminuyó en 42 lo que supone 997 partícipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,81% y la acumulada en el año de 0,76%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,14% durante el trimestre. La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 0,26%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0,08%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1,56% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocación inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 0,74% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Así mismo, en relación a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variación de la cartera de Renta Fija Privada Internacional. Así mismo, en relación a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variación de la cartera de Renta Fija Privada Internacional. "A la fecha de referencia (30/06/2026) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,91 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,88% **. ** Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores." b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Dentro de la actividad normal del fondo se realizaron operaciones para ajustar los movimientos de partícipes solicitados durante el período y mantener ajustada la cartera de renta fija para la consecución del objetivo de rentabilidad establecido en el folleto. El fondo ha tenido durante el periodo un nivel medio de inversión en contado de 90,18%. Al final del período el fondo se encuentra invertido un 15,10% en renta fija interior y un 72,40% en renta fija exterior. La cartera de contado de renta fija está condicionada para el logro de los objetivos específicos del fondo y está constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento del objetivo de rentabilidad, para intentar conseguir de esta forma, una inversión inmune a los movimientos en los tipos de interés si se considera como horizonte temporal dicha fecha. A fecha del presente informe este fondo tiene una rentabilidad acumulada superior a la prevista inicialmente para el vencimiento del objetivo concreto de rentabilidad del fondo, dado que a 30.06.2026 la rentabilidad acumulada desde inicio es de un 10.56% y la máxima posible esperada a la fecha del objetivo de rentabilidad es de un 10.00% siendo la diferencia entre ambas de un 0.56%. El objetivo de rentabilidad dependerá en cada momento de las participaciones vivas una vez pagadas las rentas establecidas, de las rentas futuras pendientes, y de la variación del valor liquidativo hasta la fecha de cálculo del mismo. Para el cálculo de la rentabilidad acumulada a 30.06.2026 (el cual es un fondo con pagos de rentas) se han tenido en cuenta las rentas ya pagadas y el valor de las participaciones a 30.06.2026; mientras que para la rentabilidad acumulada máxima posible esperada a fecha de vencimiento se han tenido en cuenta el valor tanto de las rentas ya pagadas, como de las pendientes hasta vencimiento, las cuales están sujetas al cumplimiento de las condiciones establecidas en el Folleto Completo para su pago. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento del periodo de vida de la estructura con objetivo concreto de rentabilidad se realizarán al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe objetivo alguno y sobre el que no se aplicará comisión de reembolso hasta el vencimiento del período del objetivo de rentabilidad. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podrá ser superior o inferior al valor liquidativo objetivo del fondo. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de 0,79%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,75% y del Ibex 35 de 18,66%. El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 3,62%. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2026 y los del trimestre al segundo trimestre de 2026 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. De cara a la segunda mitad de 2026, la atención de los inversores continuará centrada en la evolución del crecimiento económico, la trayectoria de la inflación y las actuaciones de los principales bancos centrales, así como en la consolidación de la estabilización geopolítica en Oriente Medio y su impacto sobre los precios de la energía. De esta forma, el comportamiento del Fondo para este nuevo periodo se moverá en función de estas líneas de actuación del mercado, y en concreto, de cómo éstas impacten en las variaciones de los precios de la cartera de renta fija. ESTE FONDO NO TIENE GARANTÍA DE UN TERCERO, POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD ESTÁN GARANTIZADOS. No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre de 2026 el fondo ha realizado operaciones de adquisición temporal de activos (operaciones de simultáneas) con un vencimiento de un día sobre deuda pública española con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gestión de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 39.17 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 1.86%. Así mismo, con relación a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operación de reutilización de los activos que son entregados. Por otra parte, al cierre del periodo el fondo no tiene contratado ninguna operación de simultáneas con el depositario. 12605721791 918762 0.82 701880018 148972 1.16 12402984227 214576 0.79 1170489367 187753 2.95 367392726 10340 7.04 1605000136 49721 9.75 4332226327 520355 12.17 376227262 149785 1.72 15802235564 361138 3.90 6753318311 242801 0.89 1209090580 43170 13.69 6175456287 177929 0.74 63502022596 3025302 2.91