Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2024-06-30 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2023-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2022-12-31 Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Eurovalor Garantizado Rentas, F.I. 5082 02 04 2024 EUR A2 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM comsanassetm@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM informesfondos@gruposantander.com 2016-10-28 08 12 1 en una escala del 1 al 7 Eurovalor Garantizado Rentas es un fondo Garantizado de Renta Variable. El objetivo garantizado s�lo se obtendr� en el caso de mantener la inversi�n hasta la fecha de vencimiento. Objetivo de gesti�n: Garantizar a vencimiento el 100% de la inversi�n inicial/mantenida y adicionalmente, en funci�n de la evoluci�n del �ndice Euribor a tres meses una rentabilidad variable. Garantizar a vencimiento el 100% de la inversi�n inicial/mantenida y adicionalmente, en funci�n de la evoluci�n del �ndice Euribor a tres meses una rentabilidad variable. Banco Popular garantiza al fondo a vencimiento (09/01/2026) el 100% de la inversi�n inicial a 10/01/2017 o mantenida (ajustada por reembolsos / traspasos voluntarios) tras efectuar 9 reembolsos obligatorios ligados al Euribor 3 meses (los d�as 11/01 del 2018 hasta 2025, y un �ltimo reembolso el 5/01/2026, o d�a siguiente si no fuese h�bil, sobre la inversi�n inicial / mantenida). Cada reembolso ser� la media de 4 observaciones trimestrales del Euribor 3 meses (Euribor de los cuatro trimestres anteriores a la fecha de reembolso obligatorio) si el Euribor es inferior a 0,30% se tomar� el 0,30% y si es superior al 2,50% se tomar� el 2,50%. TAE garantizada m�nima 0,30% y m�xima 2,49% para suscripciones a 10/01/2017 y mantenidas a vencimiento si no hay reembolsos / traspasos voluntarios. La TAE depende de cuando se suscriba. Hasta 10/01/2017 y desde 10/01/2026 invierte en renta fija que preserve y estabilice el valor liquidativo. La rentabilidad bruta estimada del total de la cartera inicial de renta fija y liquidez, ser� a vencimiento de la estrategia de 11,59%. Ello permitir�, de no materializarse otros riesgos, alcanzar la parte fija del objetivo de rentabilidad garantizado (100% del Valor Liquidativo inicial) y satisfacer las comisiones de gesti�n, dep�sito y gastos previstos que se estiman en un 5,501% para todo el per�odo de referencia. Invertir� en el momento inicial un 5,93% del patrimonio en una OTC para conseguir la parte variable del objetivo. El fondo no cumple Directiva 2009/65/CE. Se podr� invertir m�s del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local y los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Inversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera 01 0.00 0.00 0.00 0.00 3.06 6.17 3.29 3.60 EUR 2172101.59 2256662.38 7004 7143 0.00 0.00 false 600 euros 234918136 254165731 265872702 293463531 108.1525 105.2333 101.1625 103.2665 0.27 0.53 0.27 0.53 01 0.01 0.02 2.77 0.74 1.36 0.56 0.09 4.02 -2.04 -0.67 6.79 -0.06 -0.52 -0.78 2024-10-11 2024-02-28 2022-06-13 0.05 0.14 0.85 2024-11-22 2024-05-15 2022-03-01 01 0.89 0.40 0.54 0.90 1.37 2.17 3.22 1.80 4.87 13.28 13.08 13.66 14.41 11.85 13.89 19.45 16.19 12.50 0.63 0.64 0.80 0.42 0.00 0.76 3.41 0.27 0.87 1.45 1.45 1.54 1.54 1.54 1.54 5.18 5.68 4.41 0.56 0.14 0.14 0.14 0.14 0.56 0.56 0.56 0.55 true false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAA4P0lEQVR42u2dDZBdZZnnM2ZjlkIq 6+o4TJbqdTPb25NxM4hURSrDYiqTHYbKtJQVqXIzLiJirzEykIoRxRYZBjEzkJKIQVub0CMRAiti bGMHIiH0xq6QiTYBmjZpI6FpG/JBsOnudJqkeTfPIe/1veee7497zrn396s6de8995xzz/nf95z/ 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ESTADO 5.15 31/10/28 Otros compromisos de venta 0 02 CALL V/ P VANILLA S/IND 01/26 (CITI) Venta de warrants "call" 27870000 01 GERMANY (FEDERAL REPUBLIC OF) 0 15/08/31 Otros compromisos de venta 0 02 530162000 1074641815 false false false false false false false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes false false false true false true false true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de inter�s. Adicionalmente, tambi�n la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que �stas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideraci�n de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorizaci�n simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gesti�n de instituciones de inversi�n colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversi�n que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratar� los datos identificativos y econ�micos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a trav�s del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversi�n correspondiente. Los datos se tratar�n con la finalidad principal de posibilitar la contrataci�n, mantenimiento y seguimiento de la relaci�n contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecuci�n del contrato suscrito a trav�s de la orden de suscripci�n. No se realizar�n cesiones de datos salvo obligaci�n legal, que fuese necesario para la ejecuci�n del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificaci�n o supresi�n as� como otros derechos como se explica en la informaci�n adicional, a trav�s del buz�n privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Informaci�n adicional Puede consultar la informaci�n adicional sobre protecci�n de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/pol�tica-de-privacidad/ Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 3,37 Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 426,78 - 1,79% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 10,17 - 0,04% 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%. El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolares/euros b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. La gesti�n del fondo no implementa la visi�n puntual de la gestora, ya que se encamina al cumplimiento del objetivo garantizado que se encuentra establecido en el folleto. No obstante, en alg�n caso concreto pueden realizarse operaciones para asegurar el mejor cumplimiento de dicho objetivo garantizado. c) �ndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de la Letra del Tesoro a 1 a�o en 0,42% y a la del Ibex 35 en 3,84% durante el periodo, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte y al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo, aunque en el p�rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cu�les han sido los factores que han llevado a estas diferencias. El valor liquidativo de este fondo a 31/12/2024 representa el 108,15% sobre el liquidativo inicial. La estimaci�n respecto al cumplimiento de la garant�a con las condiciones de mercado actuales contin�a siendo favorable. d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un 1,72% hasta 234.918.136 euros y el n�mero de part�cipes disminuyó en 139 lo que supone 7.004 part�cipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 0,74% y la acumulada en el a�o de 2,77%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,14% durante el trimestre. La rentabilidad diaria m�xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,05%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -0,06%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,06% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocaci�n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,11% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. As� mismo, en relaci�n a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicado ha sido por la variaci�n de la cartera de renta fija, principalmente por el bono BUONI POLIENNALI DEL TES 4.50 01/03/26 y por las opciones OTC en cartera con las contrapartidas que se se�alan en este informe: JP Morgan, Santander, Natixis, BBVA y Citi. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de la consecuci�n de la garant�a. Para cubrir la revalorizaci�n de dicha garant�a el fondo tiene contratado una OTC como instrumento derivado de gesti�n encaminado a la consecuci�n de la garant�a especificada en el folleto informativo del Fondo. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 22,69% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del -0,27% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo* de 107,62%. d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Dentro de la actividad normal del fondo se realizaron operaciones para ajustar los movimientos de part�cipes solicitados durante el per�odo y mantener ajustada la cartera de renta fija y derivados para la consecuci�n de la garant�a establecida en el folleto. Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 1,89% en renta fija interior y un 97,99% en renta fija exterior. La cartera de contado de renta fija est� condicionada por el logro de los objetivos espec�ficos del fondo y est� constituida principalmente por activos de renta fija denominados en euros, con un horizonte temporal similar al vencimiento de la garant�a, para intentar conseguir, de esta forma, una inversi�n inmune a los movimientos en los tipos de inter�s si se considera como horizonte temporal dicha fecha. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento de la garant�a se realizar�n al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe garant�a alguna y sobre el que no se aplicar� comisi�n de reembolso hasta el vencimiento del per�odo garantizado. Salvo los d�as fijados como ventanas de liquidez. En concreto no se aplicar� comisi�n de reembolso para �rdenes dadas los d�as 20/12/2019, 20/01/2020, 20/02/2020, 20/03/2020, 20/04/2020, 20/05/2020, 22/06/2020, 20/07/2020, 20/08/2020, 21/09/2020, 20/10/2020, 20/11/2020, 21/12/2020, 20/01/2021, 22/02/2021, 22/03/2021, 20/04/2021, 20/05/2021, 21/06/2021, 20/07/2021, 20/08/2021, 20/09/2021, 20/10/2021, 22/11/2021, 20/12/2021, 20/01/2022, 21/02/2022, 21/03/2022, 20/04/2022, 20/05/2022, 20/06/2022, 20/07/2022, 22/08/2022, 20/09/2022, 20/10/2022, 21/11/2022, 20/12/2022, 20/01/2023, 20/02/2023, 20/03/2023, 20/04/2023, 22/05/2023, 20/06/2023, 20/07/2023, 21/08/2023, 20/09/2023, 20/10/2023, 20/11/2023, 20/12/2023, 22/01/2024, 20/02/2024, 20/03/2024, 22/04/2024, 20/05/2024, 20/06/2024, 22/07/2024, 20/08/2024, 20/09/2024, 21/10/2024, 20/11/2024, 20/12/2024, 20/01/2025, 20/02/2025, 20/03/2025, 21/04/2025, 20/05/2025, 20/06/20 En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podr� ser superior o inferior al valor liquidativo garantizado. En estos casos el valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud podr� ser superior o inferior al valor liquidativo garantizado. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el �ltimo trimestre, ha sido de 0,40%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un a�o ha sido de 0,64% y del Ibex 35 de 13,08%. El VaR hist�rico acumulado en el a�o del fondo alcanz� 1,45%. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024 y los del trimestre al cuarto trimestre de 2024 a no ser que se indique expl�citamente lo contrario. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos. De esta forma, el comportamiento del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n, y en concreto, de c�mo estas impacten en la evoluci�n que tengan los activos subyacentes del objetivo concreto de rentabilidad y del movimiento de los precios de la cartera de renta fija. A pesar de que existe una garant�a, existen cl�usulas que condicionan la efectividad de la garant�a que pueden consultarse en el apartado "garant�a de rentabilidad" del folleto. La garant�a podr�a no cubrir el riesgo de cr�dito de determinados activos. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 20% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CR�DITO. A PESAR DE LA EXISTENCIA DE UNA GARANT�A, EXISTEN CL�USULAS QUE CONDICIONAN SU EFECTIVIDAD QUE PUEDEN CONSULTARSE EN EL APARTADO GARANT�A DE RENTABILIDAD. INFORME SOBRE POL�TICA DE REMUNERACIONES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024 Santander Asset Management, SA, SGIIC, dispone de una pol�tica remunerativa propia que puede consultarse en la propia p�gina web de la entidad Gestora (https://www.santanderassetmanagement.es/informacion-corporativa/). Esta pol�tica es espec�fica para la compa��a y est� adaptada al sector de gesti�n de activos, la normativa espec�fica que regula a nuestra entidad y, adem�s, se adhiere en la medida de los posible a la pol�tica de remuneraci�n del Grupo Santander. Dicha pol�tica aplica a todos sus empleados y promueve la gesti�n adecuada y eficaz de los riesgos dentro de la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversi�n colectiva que gestiona. Dicha pol�tica remunerativa consiste en una retribuci�n fija, en funci�n del nivel de responsabilidad asumido y una retribuci�n variable, vinculada a la consecuci�n de unos objetivos previamente establecidos y a una gesti�n prudente de los riesgos. Asimismo, la pol�tica recoge un sistema especial de liquidaci�n y pago de la retribuci�n variable aplicable al colectivo que desarrolla actividades profesionales que pueden incidir de manera significativa en el perfil de riesgo o ejercen funciones de control; facilit�ndose a continuaci�n de forma detallada informaci�n sobre datos cuantitativos y de car�cter cualitativo sobre dicha pol�tica. 1. Datos cuantitativos: En virtud del art�culo 46.bis.1 de la Ley 35/2003, la Gestora publica, como complemento a la informaci�n ya recogida en el informe semestral del segundo semestre de 2024 en relaci�n a la pol�tica de remuneraci�n de la Gestora, un anexo en las cuentas anuales del ejercicio 2024 de cada uno de los fondos de inversi�n que administra con informaci�n sobre la cuant�a total de la remuneraci�n devengada durante el ejercicio 2024 por la Gestora, en agregado para toda la plantilla as� como el desglose de las remuneraciones de empleados con especial relevancia en el perfil de riesgo de las IIC, incluyendo altos cargos, y entre remuneraci�n fija y variable. La plantilla activa a 31/12/2024 de Santander Asset Management, SA, SGIIC y de SAM SGIIC, S.A. Germany branch cont� con una remuneraci�n anual fija (Salario Anual bruto) de 15.442.800 Euros al final del ejercicio 2024. El total n�mero de empleados de Santander Asset Management SA SGIIC y de su sucursal en Alemania a 31/12/2024 es de 211, siendo todos ellos elegibles para recibir retribuci�n variable correspondiente al ejercicio 2024 (cuya cuant�a se informa, como se ha indicado anteriormente, en este documento anexo a las cuentas anuales de los fondos de inversi�n de 2024 en el cuadro que se adjunta a continuaci�n). En referencia a la alta direcci�n, el n�mero de empleados en esta categor�a asciende a 12 personas, siendo su retribuci�n total fija (salario) de 2.038.789 Euros. El n�mero de empleados en la gestora considerados como colectivo identificado en Espa�a asciende a 28 personas empleadas al final del ejercicio 2024, siendo su total de remuneraci�n de retribuci�n fija (Salario Anual Bruto) 3.842.229 Euros y su Remuneraci�n variable 2.564.106 Euros para el ejercicio 2024, m�s un Consejero independiente, que no cobra retribuci�n variable y cuya retribuci�n fija asciende a 33.750 Euros en el ejercicio 2024. Resumen retribuciones totales de la plantilla devengadas correspondientes al ejercicio 2024: Euros (plantilla activa a 31/12/2024)* Remuneraci�n fija Aportaciones plan de empleo Remuneraci�n variable correspondiente al ejercicio 2023** Remuneraci�n pagada por Incentivos a largo plazo en el ejercicio N�mero de beneficiarios Altos cargos 2.038.789 230.365 1.363.500 85.053 12 Resto de empleados 13.404.011 480.220 5.806.311 300.505 199 Total 15.442.800 710.586 7.169.811 385.558 211 *Estos datos incluyen: Santander Asset Management, S.A, SGIIC y su sucursal en Alemania. **Esta Remuneraci�n Variable sigue para su pago y/o diferimiento en su caso, los criterios se�alados en el apartado 2. Por otra parte, se se�ala que no existe para los fondos de inversi�n de la Gestora que dispongan de una comisi�n de gesti�n de �xito o resultados, una remuneraci�n variable de los gestores de dichos fondos ligada a este tipo de comisiones de gesti�n. 2. Contenido cualitativo: Santander Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. dispone de una pol�tica remunerativa, siendo de aplicaci�n al conjunto de empleados, y basada en los principios de competitividad y equidad. Esta pol�tica tiene 5 pilares principales: Las remuneraciones ser�n compatibles con una gesti�n sana y efectiva del riesgo, recompensando la correcta aplicaci�n de las pol�ticas de riesgos y no incentivando una asunci�n excesiva de riesgos incompatible con el perfil de riesgo aprobado para la Gestora. La remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la compa��a, sus valores y objetivos, e incluir� mecanismos para evitar conflictos de inter�s. La remuneraci�n ser� consistente con las tareas, experiencia y responsabilidad de cada director, responsable o empleado respetando la equidad interna y de mercado. Se establece un adecuado equilibrio entre los elementos fijos y variables de las remuneraciones, de forma que se logre la total flexibilidad de la parte variable y no se establezcan incentivos para una asunci�n excesiva de riesgos. Estructura de la remuneraci�n: Salario Fijo: Todos los puestos en la compa��a tienen asignada una referencia salarial basada en las funciones y responsabilidades de cada posici�n. Beneficios: Algunos marcados por convenio colectivo y otros dependen del puesto y responsabilidad (i.e.: aportaci�n a plan de pensiones, etc.). Otras compensaciones fijas: Bajo circunstancias especiales, la compa��a puede asignar alg�n tipo de ayuda fija temporal, por ejemplo, en las asignaciones internacionales Pagos variables: Los elementos variables ser�n competitivos en sus mercados de referencia, teniendo en cuenta gestoras comparables en dimensi�n, complejidad, presencia internacional, activos manejados y perfil de riesgo. Bonus Anual: Cada empleado tiene asignado un bono de referencia as� como un tope que vendr� expresado en cantidad fija o porcentaje de salario. Otros componentes de remuneraci�n variable: bajo determinadas circunstancias nuestra entidad podr�a establecer para determinados colectivos, en cada momento otros componentes de remuneraci�n variable a largo plazo bajo el formato de planes de incentivos a largo plazo. Los componentes variables se determinan cada ejercicio en funci�n de los objetivos fijados y comunicados previamente, que podr�n tener en cuenta tanto los resultados financieros de la Gestora, del equipo y de cada individuo, como los objetivos no financieros de cumplimiento normativo, auditor�a interna, ajuste al riesgo y contribuci�n a la estrategia de negocio. Como resultado de esta vinculaci�n con los objetivos, la retribuci�n variable es flexible, siendo posible no pagar ninguna cuant�a en aquellos casos en los que los resultados fueran deficiente. Asimismo la remuneraci�n ser� compatible con la estrategia a largo plazo de la Compa��a, sus valores e intereses, e incluir� provisiones para evitar conflictos de inter�s. La Compa��a dispone de esquemas de valoraci�n diferenciados para el personal directamente implicado en la gesti�n de activos y el que no, ponderando en mayor medida en el primer caso los resultados cuantitativos referidos a los fondos gestionados. Para los objetivos cuantitativos referidos a los gestores el c�lculo se basa en el resultado de los valores representativos asignados, bien porque los gestiona directamente y se le atribuye una responsabilidad directa, bien porque participa de manera coordinada en el equipo responsable de su gesti�n y cuenta con una responsabilidad solidaria. Los resultados de la evoluci�n temporal de estos valores son objeto de comparaci�n contra s� mismo y contra un benchmarking comparativo consensuado al principio del periodo de valoraci�n. El colectivo identificado �aquel cuyo nivel de responsabilidad puede tener un impacto material para la Compa��a, as� como aquellos empleados cuya remuneraci�n puede crear incentivos inapropiados que sean contrarios a su relaci�n con los clientes- ser� determinado principalmente en base a las principales obligaciones que emanan de las Directrices de ESMA sobre pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la directivas 2011/61/EU y Directiva 2014/91/UE, y adicionalmente, dado que la Gestora pertenece al Grupo Santander, en aquellas partes que la complementen, y le resulte de aplicaci�n tambi�n a alg�n empleado de la Gestora se le podr�an aplicar tambi�n los criterios de grupo Santander (regulaci�n CRD V). As�, en aplicaci�n del apartado n�mero 6 de las Directrices sobre las pol�ticas remunerativas adecuadas con arreglo a la Directiva OICVM, las sociedades gestoras deben identificar al Colectivo Identificado, con arreglo a los dispuesto en dichas directrices y ser capaces de demostrar a las autoridades competentes el modo en que valoran y seleccionan dicho personal. Se incluyen dentro del Colectivo Identificado las siguientes categor�as de empleados, salvo si se demuestra que no tienen una incidencia significativa en el perfil de riesgo de la sociedad: Miembros ejecutivos y no ejecutivos de �rgano de direcci�n. Altos directivos. Personal que ejerza funci�n de control. Personal responsable al frente de la gesti�n de inversiones, la administraci�n, la comercializaci�n y los recursos humanos. Otros responsables que asuman riesgos. Adicionalmente, se indica que, para la determinaci�n del Colectivo Identificado, se establecen medidas espec�ficas de ajuste al riesgo, pudiendo incluir: La integraci�n de todos los tipos de riesgos, presentes y futuros, en el establecimiento y evaluaci�n de los objetivos de negocio; La evaluaci�n de los objetivos de la Gestora, el equipo y el individuo, considerando criterios financieros y no financieros, para determinar el variable; La evaluaci�n de los resultados con un horizonte anual y plurianual (a 1 y 3 a�os); La excepcionalidad del variable garantizado, y su limitaci�n en todo caso al primer a�o de contrataci�n. Adem�s, para aquellos miembros del colectivo identificado que son susceptibles de diferimiento de acuerdo a la pol�tica de Santander Asset Management, se establecen medidas adicionales de gesti�n del riesgo, incluyendo entre otros aspectos, la reducci�n y recuperaci�n del variable: Diferimiento de al menos un 40% de la retribuci�n variable devengada, durante un per�odo de tres a�os. Posibilidad de que el Comit� de Remuneraciones de la Gestora para cada uno de los miembros del colectivo identificado sujetos a diferimiento pueda determinar que parte de la remuneraci�n variable, tanto la inmediata, como la diferida (al menos un 40%) podr�a abonarse en efectivo (para no generar conflicto de inter�s), y cual podr�a realizarse mediante el pago en acciones o participaciones de Instituciones de Inversi�n Colectiva o instrumentos financieros equivalentes. Cl�usulas de reducci�n de la parte diferida del variable (cl�usulas malus), que habilitan al Consejo para reducir o cancelar las partes diferidas y no abonadas del variable en caso de que se produzcan determinadas circunstancias que supongan un perjuicio para los resultados de la Gestora o su sostenibilidad a largo plazo. Cl�usulas de recuperaci�n del variable abonado (cl�usulas clawback), que habilitan al Consejo para exigir la devoluci�n del variable abonado en caso de que se demuestre una conducta fraudulenta o negligente grave. Durante el segundo semestre de 2024 el fondo ha realizado operaciones de adquisici�n temporal de activos (operaciones de simult�neas) con un vencimiento de un d�a sobre deuda p�blica espa�ola con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gesti�n de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 426,78 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 3,28%. As� mismo, en relaci�n a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operaci�n de reutilizaci�n de los activos que son entregados. Adicionalmente, al cierre del periodo el fondo tiene contratado con el depositario una operaci�n de simult�neas con un vencimiento de un d�a sobre deuda p�blica espa�ola por un importe efectivo de 4436000 euros, y un tipo de -2,44%. Al cierre del segundo semestre de 2024 este fondo ten�a colateral entregado a las contrapartidas con las que tiene abiertas las posiciones en derivados como garant�a, la cual est� materializada en efectivo. Por otra parte, se indica que en el caso que en vez de tener que entregar colateral el fondo hubiera recibido colateral, el criterio de este fondo es no realizar operaciones de reutilizaci�n sobre las garant�as que pueda recibir de las contrapartidas. 9674935296 421375 3.00 1062799171 129588 3.80 5273329967 72073 2.78 1063221644 34367 1.81 375342410 13587 1.01 1278940788 47188 1.55 6230647854 860308 7.11 238186060 7004 2.11 21077390260 693957 3.25 6597560536 301298 1.62 1051785179 26147 5.40 6902338440 196995 1.92 60826477605 2803887 3.20