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<iic-com:PoliticaInversion contextRef="FIL_S12026_V-72963093_ia">Se invertir&#225; al menos el 90% del Patrimonio en IIC de IL nacionales o extranjeras (domiciliadas en la UE&#47;OCDE o gestionadas por gestora&#47;entidad que desarrolle funciones similares y con an&#225;loga exigencia de responsabilidad, sujeta a supervisi&#243;n con domicilio en pa&#237;s de la OCDE) (Fondos Subyacentes o FS). Los FS son il&#237;quidos con duraci&#243;n menor a 15 a&#241;os. El resto se invertir&#225; en activos de renta fija p&#250;blica y&#47;o privada OCDE (incluyendo dep&#243;sitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l&#237;quidos), sin predeterminaci&#243;n en duraci&#243;n o calidad crediticia. Los FS dedicar&#225;n entre el 90-100% de la exposici&#243;n a invertir o conceder pr&#233;stamos de cualquier calidad crediticia a empresas con beneficios operativos (EBITDA) en su mayor&#237;a, por encima de EUR5 millones, duraci&#243;n media los pr&#233;stamos 8-12 a&#241;os, actividad en Europa y, en menor medida, Am&#233;rica, Asia y &#193;frica. Las inversiones ser&#225;n en euros, pudiendo llegar hasta un 10% de la exposici&#243;n en divisa (indirectamente). Para lograr la inversi&#243;n m&#225;xima (con prudencia y sin financiaci&#243;n ajena), se podr&#225;n suscribir CI hasta el 120% del PTC (definido como el conjunto de todos los CI), procedentes de reinversi&#243;n. El Fondo podr&#225; utilizar cantidades percibidas en concepto de distribuciones de los FS para hacer frente a las posibles obligaciones y gastos operativos.</iic-com:PoliticaInversion>
<iic-com:OperativaDerivados contextRef="FIL_S12026_V-72963093_ia">Los FS podr&#225;n utilizar derivados con fines de cobertura e inversi&#243;n, en mercados organizados o no. El FIL nunca realizar&#225; derivados. El fondo no cumple con la Directiva 2009&#47;65&#47;CE</iic-com:OperativaDerivados>
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<iic-com:ExplicacionHechosRelevantes contextRef="FIL_S12026_V-72963093_da">j) El 10 de marzo se inscribi&#243; en el registro de la CNMV con el n&#250;mero 109, MAPFRE PRIVATE DEBT, F.I.L., un nuevo fondo armonizado con vocaci&#243;n inversora &#191;renta fija mixta euro&#191;. Ese mismo d&#237;a, la CNMV inscribi&#243; la delegaci&#243;n en BNP FUND SERVICES ESPA&#209;A, S.L., de los servicios jur&#237;dicos y contables, de la valoraci&#243;n de activos y la determinaci&#243;n del valor liquidativo, incluyendo su r&#233;gimen fiscal y de otra tareas de administraci&#243;n. 



El 4 de julio se public&#243; un hecho relevante para informar que la fecha del primer cierre (la fecha de la primera aportaci&#243;n en especie) fue el 3 de mayo de 2023. Por otra parte, la fase de aportaciones en especie del periodo de colocaci&#243;n finaliz&#243; el 19 de junio de 2023, empezando, a partir del d&#237;a siguiente, la fase de entrada de part&#237;cipes que efectuar&#225;n su aportaci&#243;n en efectivo</iic-com:ExplicacionHechosRelevantes>
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<iic-com:AnexoOperacionesVinculadas contextRef="FIL_S12026_V-72963093_da">a). Las entidades con participaci&#243;n significativa sobre el patrimonio del fondo al &#250;ltimo d&#237;a del periodo, seg&#250;n la definici&#243;n recogida en el art&#237;culo 31 del RIIC, son las que a continuaci&#243;n se enumeran:



MAPFRE ASSET MANAGEMENT:



Participaci&#243;n directa: Volumen 300 miles de euros (100% sobre patrimonio) 



j) La gestora dispone de un procedimiento para evitar los conflictos de inter&#233;s en las operaciones vinculadas.</iic-com:AnexoOperacionesVinculadas>
<iic-com:ExplicacionInformePeriodico contextRef="FIL_S12026_V-72963093_da">1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI&#211;N DEL FONDO. 


a) Visi&#243;n de la gestora&#47;sociedad sobre la situaci&#243;n de los mercados. 

La evoluci&#243;n de los mercados durante el primer semestre de 2023 se ha caracterizado por una elevada incertidumbre, ocasionadas por las tensiones comerciales y el encarecimiento de los precios de las materias primas. Estas circunstancias han obligado a los bancos centrales a prolongar sus pol&#237;ticas monetarias restrictivas, lo que se ha traducido en un deterioro de los principales datos macroecon&#243;micos y en la consiguiente revisi&#243;n a la baja del crecimiento econ&#243;mico mundial. Sin embargo, el acuerdo alcanzado entre las dos C&#225;maras Legislativas de Estados Unidos para elevar el &#191;techo de la deuda&#191;, la resiliencia del mercado laboral en este pa&#237;s y las primeras se&#241;ales de la moderaci&#243;n de la inflaci&#243;n mundial (aunque todav&#237;a sigue muy elevada) han generado un movimiento de apetito por el riesgo. 

En este contexto de subida de tipos, la clase de activo m&#225;s castigada ha sido la renta fija; en especial las curvas de los principales bonos soberanos al ser mayor la incertidumbre en el corto plazo que en el largo. De hecho, las TIRes de los bonos de EEUU, Alemania, Espa&#241;a e Italia han subido, siendo la &#250;nica excepci&#243;n la del bono portugu&#233;s. Por el contrario, las TIRes de los bonos a 10 a&#241;os de todos estos bonos soberanos, han bajado. 

En las divisas, destacar la depreciaci&#243;n del d&#243;lar norteamericano frente al euro, mientras que frente a la moneda com&#250;n europea, la libra esterlina se apreci&#243;.


b) Decisiones generales de inversi&#243;n adoptadas. 

El fondo se inscribi&#243; en la CNMV durante el periodo de referencia del informe. Durante el per&#237;odo se han realizado, tal como se menciona en el folleto, los traspasos en especie desde las distintas entidades que ten&#237;an posiciones vivas de fondos de deuda privada al FIL, MAPFRE Private Debt. Per&#237;odo durante el cual no se han realizado nuevas inversiones.




c) &#205;ndice de referencia. 

No aplica.


d) Evoluci&#243;n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. 

Durante el periodo considerado, el patrimonio del fondo se sit&#250;a en 300 miles de euros. El n&#250;mero de part&#237;cipes del fondo ascend&#237;a a 1. 


e) Rendimiento del fondo en comparaci&#243;n con el resto de fondos de la gestora. 

El fondo se inscribi&#243; en la CNMV durante el periodo de referencia del informe.


2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.


a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

El fondo se inscribi&#243; en la CNMV durante el periodo de referencia del informe, el patrimonio del fondo se encuentra en cuenta corriente en el Depositario. 


b) Operativa de pr&#233;stamo de valores.

No aplica.


c) Operativa en derivados y adquisici&#243;n temporal de activos.

A cumplimentar en su caso por CN.


d) Otra informaci&#243;n sobre inversiones. 

El fondo se inscribi&#243; en la CNMV durante el periodo de referencia del informe.




3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. 

No aplica.




4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. 

El fondo se inscribi&#243; en la CNMV durante el periodo de referencia del informe.




5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. 

Esta informaci&#243;n se cumplimenta en el informe correspondiente al segundo semestre del ejercicio.




6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. 

No aplica.




7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. 

No aplica.




8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. 

Esta informaci&#243;n se cumplimenta en el informe correspondiente al segundo semestre del ejercicio.




9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). 

No aplica.




10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. 

El mercado de deuda privada se encuentra en un momento muy atractivo, para las nuevas oportunidades y nuevos fondos. Por un lado, el actual nivel de tipos hace que la deuda sea m&#225;s atractiva, por otro lado, las compa&#241;&#237;as se encuentran con mejores ratios (niveles de apalancamiento m&#225;s bajos en comparaci&#243;n con a&#241;os anteriores). Si bien es cierto, se ha notado cierta ralentizaci&#243;n en las desinversiones de los fondos .de a&#241;adas anteriores.

El n&#250;mero de operaciones en primario ha llegado a niveles r&#233;cord, y como comentamos, m&#225;s atractivas y con menos riesgo. 

El mercado de secundarios, que hasta ahora era inexistente en deuda, se ha visto muy favorecido. Son muchas las gestoras, que est&#225;n comenzando a lanzar estos fondos dado que los descuentos son muy atractivos.</iic-com:ExplicacionInformePeriodico>
<iic-com:AdvertenciasCNMV contextRef="FIL_S12026_V-72963093_da">No Aplica</iic-com:AdvertenciasCNMV>
<iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365 contextRef="FIL_S12026_V-72963093_da">No Aplica</iic-com:InformacionReglamentoUE_2015_2365>
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