Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2025-07-01 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-06-30 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2025-01-01 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2026-04-01 2026-06-30 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2026-01-01 2026-03-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2025-10-01 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2025-07-01 2025-09-30 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2023-01-01 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2021-01-01 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2026-06-30 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2025-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2024-12-31 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 1.0.0 2023-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. 2231 02 02 2026 EUR Aa3 false Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) EM contactesantanderpb@gruposantander.com www.santanderassetmanagement.es 05 Paseo de la Castellana, 24 28046 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM contactesantanderpb@gruposantander.com 2000-10-03 07 14 3 en una escala del 1 al 7 El fondo invierte 50%-100% del patrimonio en IIC financieras, principalmente de retorno absoluto, armonizadas o no (máx. 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la Gestora. El fondo invertirá, directa e indirectamente, en activos de R. variable y de R. fija (no titulizaciones). No habrá predeterminación por activos, sector económico, capitalización, tipo de emisor, ni duración media de los activos de renta fija, rating, divisas, países (incluyendo emergentes) y mercados. Hasta un 100% de la exposición total podrá invertirse en emisiones/emisores de baja calidad crediticia o incluso sin rating. Riesgo divisa:0-100% de la exposición total. Se utilizan 2 medidas de control de riesgo desligadas entre sí, volatilidad (máxima inferior al 5% anual) y Valor en Riesgo (VaR) fijándose un VaR máximo del 4,5% a 1 mes con pérdida máxima estimada (99% de confianza) del 4,5% mensual. El nivel de apalancamiento estará entre 250-700%, pudiendo darse el máximo de 700% en circunstancias excepcionales de mercado, siempre siendo compatible la volatilidad anual máxima inferior al 5%.Se podrá operar con derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es del 700,00 %. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 02 0.46 0.11 0.46 0.15 1.54 1.42 1.54 1.75 1 Santander Gestión Dinámica Alternativa, F.I. - Clase A EUR 296962.12 289024.59 1459 1456 0.00 0.00 false 1 participación 21937513 21073380 22318736 24546533 73.8731 72.9121 69.9197 67.8576 0.45 0.45 0.09 0.09 0.54 0.54 03 0.03 0.03 01 1.32 1.28 0.04 1.37 1.54 4.28 -0.42 -0.66 2026-05-15 2026-03-03 0.24 0.51 2026-05-11 2026-03-10 01 2.50 1.96 2.96 2.07 1.57 2.22 19.18 18.66 19.66 11.58 12.59 16.21 0.66 0.75 0.55 0.19 0.22 0.33 Sin benchmark 0.08 0.08 0.07 0.21 0.18 0.20 1.37 1.37 1.37 0.32 0.32 1.07 0.54 0.54 0.56 0.56 2.22 2.19 2.09 1.96 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAvyElEQVR42u2dD2we5Z3ns5f1+bgq Qj0hhHKRVVmyrAhZbIXkRV7EWlZ0LfK6EaKVqkjbi7I9a70+1ObYiNticahFHKc2amlKWW+N62tZ GnYvS3MmdYBuMDlqQTYHCWBSY1KC4xry/8xrYxwnPJffkOfleccz887MOzPv/Pl8pNH7vvPOzDvz fZ+Z7/N7/q5RAAAAkHnWIAEAAACGDgAAABg6AAAAZNLQH3jgAbVmzRrr1WRlZUXdc8896oYbblBr 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Adicionalmente, también la Gestora cuenta con un procedimiento para el control de las operaciones vinculadas en el verifica, entre otros aspectos, que éstas se realizan a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado; existiendo para aquellas operaciones que tienen la consideración de operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia (por ejemplo, operaciones de compraventa de repos con el Depositario, etc.) un procedimiento de autorización simplificado en el que se comprueba el cumplimiento de estos dos aspectos. Santander Asset Management SA SGIIC, con NIF A28269983 y con domicilio social en el Paseo de la Castellana, 24, 28046, Madrid (la Gestora), le informa que como consecuencia de su actividad de gestión de instituciones de inversión colectiva trata datos personales de los titulares de los fondos de inversión que gestiona (en adelante, los Interesados). La Gestora tratará los datos identificativos y económicos de los Interesados que le haya comunicado el respectivo comercializador a través del cual los Interesados hayan suscrito el fondo de inversión correspondiente. Los datos se tratarán con la finalidad principal de posibilitar la contratación, mantenimiento y seguimiento de la relación contractual asociada a los productos contratados. La legitimidad de la Gestora para el tratamiento es, por tanto, la ejecución del contrato suscrito a través de la orden de suscripción. No se realizarán cesiones de datos salvo obligación legal, que fuese necesario para la ejecución del contrato o previo consentimiento del interesado. La Gestora informa que los Interesados pueden ejercer frente a la Gestora sus derechos de acceso, rectificación o supresión así como otros derechos como se explica en la información adicional, a través del buzón privacySAMSP@santanderam.com o por medio de correo postal al domicilio social de la Gestora. Información adicional Puede consultar la información adicional sobre protección de datos en: https://www.santanderassetmanagement.es/política-de-privacidad/ Importe efectivo negociado en operaciones repo con el depositario (millones de euros): 603,54 - 16.042% Tipo medio aplicado en repo con el depositario: 1,89 1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2026 tanto las bolsas como los principales índices de renta fija registraron ganancias, si bien el periodo estuvo marcado por la elevada volatilidad provocada por el conflicto en Oriente Medio. Tras un inicio de año apoyado en la fortaleza del crecimiento económico y en unos resultados empresariales del 4ºT25 superiores a lo previsto, el conflicto en Oriente Medio y el cierre de facto del Estrecho de Ormuz a partir de finales de febrero provocaron un fuerte repunte de los precios energéticos, un deterioro del sentimiento inversor y caídas generalizadas en los mercados financieros. Posteriormente, el anuncio de la tregua entre EE.UU. e Irán a principios de abril favoreció una rápida recuperación del apetito por el riesgo, apoyado además en sorpresas muy positivas en los resultados empresariales del 1ºT26. En las semanas siguientes, las noticias contradictorias sobre el avance de las negociaciones provocaron episodios puntuales de volatilidad. El escenario quedó más despejado en junio con la firma del Memorando de Entendimiento (MoU), la reapertura del Estrecho de Ormuz y la caída del precio del crudo hasta niveles cercanos a los de finales de febrero. Los datos económicos publicados durante el semestre mostraron que la economía global continuó en fase expansiva, aunque con un ritmo de crecimiento más moderado en algunas regiones tras el impacto temporal del encarecimiento de la energía. En este contexto, la atención de los inversores se centró en la evolución de la inflación y en las actuaciones de los bancos centrales. Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo adoptaron una actitud prudente ante el posible impacto de la subida del precio del petróleo sobre la inflación. En junio, el BCE elevó los tipos oficiales +25pb, situándolos en un nivel más neutral, y mantuvo el mensaje de que las futuras decisiones dependerán de la evolución de los datos. En EE.UU., en junio se celebró la primera reunión de la Fed presidida por Kevin Warsh y estuvo marcada por un tono más restrictivo de lo esperado por los inversores. En los mercados de renta fija la evolución estuvo condicionada por los cambios en las expectativas sobre inflación y tipos de interés oficiales, ya que a lo largo del semestre los inversores llegaron a descontar tres subidas de tipos del BCE y dos subidas de tipos de la Fed. Durante marzo, el repunte del precio del petróleo provocó un aumento generalizado de las TIRES de los bonos, movimiento que se prolongó hasta comienzos de mayo. Posteriormente, las TIRES descendieron a medida que disminuían las tensiones en Oriente Medio y retrocedía el precio del crudo. En la Eurozona, este movimiento se intensificó tras el anuncio del MoU y la reapertura del Estrecho de Ormuz. En EE.UU., el sesgo más restrictivo de la nueva presidencia de la Reserva Federal se tradujo en un comportamiento menos favorable de los plazos cortos de la curva de tipos. En el conjunto del periodo, en los bonos del gobierno alemán, la TIR del 2 años subió +41pb hasta el 2,53% mientras que la TIR del bono a 10 años subió +1pb. La prima de riesgo española aumentó en +5pb hasta 48pb. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 años subió +70pb y la TIR del 10 años subió +30pb. En los mercados de crédito, los diferenciales mostraron una elevada resiliencia, reflejando el sólido apetito inversor. En el semestre, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +0,54% y el de 7 a 10 años un +1,46%. En crédito, el Iboxx Euro subió +1,38%. La evolución en los mercados emergentes (medida por el índice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +3,32%. En renta variable, los resultados empresariales de l4ºT25 y del 1ºT26 superaron las previsiones del consenso, especialmente los del 1ºT26 en EE.UU. y en los sectores vinculados a Tecnología e IA. Estos resultados, junto con la progresiva remisión de las tensiones geopolíticas, permitieron que las bolsas recuperaran las pérdidas registradas en marzo y finalizaran el semestre con ganancias adicionales. En Europa, la evolución estuvo más condicionada por los movimientos del precio de la energía, si bien el StoxxEurope600 finalizó el periodo en máximos históricos. En Estados Unidos destacó nuevamente el liderazgo del sector tecnológico, si bien en junio se produjeron episodios de toma de beneficios y rotación sectorial tras los máximos históricos alcanzados por el S&P500 y el Nasdaq durante los primeros días del mes. En el semestre el EUROSTOXX50 anotó una subida de +9,27%, el DAX alemán subió +2,06%, el IBEX35 +12,50% y el MSCI UK británico un +7,62%. En Estados Unidos el SP500 subió +9,55% y el Nasdaq +12,79%. En Japón, el Nikkei 225 subió +39,18%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America avanzó +4,86% en el semestre. En el mercado de divisas, la cotización euro/dólar estuvo marcada por la evolución del conflicto en Oriente Medio y por las expectativas sobre política monetaria. El dólar actuó como activo refugio durante las fases de mayor incertidumbre y volvió a apreciarse al cierre del semestre tras el cambio de tono de la Reserva Federal. En el semestre se apreció +2,76%. De cara a la segunda mitad de 2026, la atención de los inversores continuará centrada en la evolución del crecimiento económico, la trayectoria de la inflación y las actuaciones de los principales bancos centrales, así como en la consolidación de la estabilización geopolítica en Oriente Medio y su impacto sobre los precios de la energía. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto un comportamiento positivo en el periodo* para las clases A y Cartera, debido al efecto conjunto de la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte y del ratio de gastos. c) Índice de referencia. La clase A obtuvo una rentabilidad superior a la de su índice de referencia en 0,33% durante el periodo y la clase Cartera obtuvo una rentabilidad superior a la de su índice de referencia en 0,76% durante el periodo, como se puede observar en el gráfico de rentabilidad semestral de los últimos 5 años, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en términos generales al mayor o menor nivel de inversión con respecto al índice durante el semestre, aunque en los párrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuáles han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* creció en un 4,10% hasta 21.937.513 euros en la clase A y creció en un 6,61% hasta 361.784.987 euros en la clase Cartera. El número de partícipes aumentó en el periodo* en 3 lo que supone 1.459 partícipes para la clase A y aumentó en 5.129 lo que supone 148.326 partícipes para la clase Cartera. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,28% y la acumulada en el año de 1,32% para la clase A y la rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,54% y la acumulada en el año de 1,75% para la clase Cartera. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,54% durante el trimestre para la clase A y 0,38% para la clase Cartera. La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 0,24%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0,42% para la clase A. La rentabilidad diaria máxima alcanzada durante el trimestre fue de 0,26%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0,45% para la clase Cartera. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1,54% en el periodo*. El fondo mantiene inversión en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: BlackRock S.A. Luxembourg, Bridge Fund Management Limited, Carmignac Gestion, Carne Global Fund Manager In, Dnca Finance Luxembourg SA, FundRock Management Co SA, Fundsight SA, Generali Investments Luxembourg S.A., Jupiter Asset Management Ltd, LAZARD FUND MANAGERS IRELAND LTD, MAN ASSET MANAGEMENT IRELAND LTD, MDO Managament CO SA, Natixis Global Asset Management, Pictet Asset Management S.A., SYQUANT CAPITAL SAS y Schroder Investment Management Lux. El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 97,33% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversión en otras IICs correspondiente al acumulado del año 2026 ha sido de 0,59% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma Vocación inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,72% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El primer semestre de 2026 ha sido un entorno positivo para los mercados tradicionales de renta variable y renta fija a nivel global, aunque con episodios de volatilidad especialmente tras el estallido de la guerra en Iran. Durante el periodo, el fondo Santander Gestión Dinámica Alternativa ofreció también resultados positivos, cerrando con un +1.75% de rentabilidad neta. A nivel estrategia, 6 de 7 sumaron retorno: Event Driven, Long-Short Equity, Multi-Strategy, Equity Market Neutral, CTAs y Arbitrage Fixed Income. Por el lado negativo encontramos a Long Short Credit. A nivel fondo, destacan positivamente Pictet Mandarin, beneficiado por su exposición al mercado asiático y en particular al sector de semiconductores, y también MAN AHL Trend, fondo de seguimiento de tendencias que se ha visto favorecido por su exposición larga en renta variable y divisas emergentes. Por el lado opuesto, destaca Sakorum Long Short Growth Equity, que se vio perjudicado por su exposición larga en algunas compañías de software y apuestas cortas en semiconductores. El fondo ha cerrado el periodo con un retorno positivo y con una volatilidad controlada, manteniendo una baja direccionalidad. Se han realizado rebalanceos durante el semestre, dando continuidad a lo que pensamos es una cartera diversificada y con fuentes de rentabilidad diferentes a las de un producto tradicional. Continua con un perfil de riesgo moderado, favoreciendo estrategias de Equity Market Neutral, Event Driven, Multi-Strategy y Long Short Equity. El fondo, a cierre de semestre, mantenía posiciones en las siguientes gestoras: Jupiter Merian, Syquant Capital, DNCA Finance SCS, Lemanik, MAN AHL, AQR Capital Management, Lazard Fund Managers Ltd, Schroders Investment Management Europe, Carmignac Gestión Luxembourg, Pictet Group, Ennismore, Loomis Sayles & Company, QSM AM, Blackrock y Lumyna Investments Limited. El porcentaje invertido de Santander Gestión Dinámica Alternativa en otras IIC es del 97.32%. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo* de 101,81%. Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia. El fondo no tiene posiciones abiertas en derivados a cierre de periodo. Adicionalmente, se indica que el fondo tiene un nivel de apalancamiento en derivados directo e indirecto por la inversión de las IICs subyacentes en las que invierte es del 257,88% sobre el patrimonio del fondo al cierre del periodo. Así mismo, el VaR de la cartera del fondo al cierre de este periodo es del 1,83% a un mes y con un 99% de confianza. El VaR absoluto a 1 mes con el 99% de nivel de confianza ha alcanzado 1,28% de mínimo, 3,2% de máximo y 1,79% de media durante el año en curso, utilizando el método VaR histórico. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la clase A medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de 1,96% y el riesgo asumido por la clase Cartera del fondo ha sido de 2,09%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó 1,37% para la clase A y alcanzó 1,42% para la clase Cartera. La volatilidad de su índice de referencia ha sido de 0,08% durante el último trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2026 y los del trimestre al segundo trimestre de 2026 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. De cara a la segunda mitad de 2026, la atención de los inversores continuará centrada en la evolución del crecimiento económico, la trayectoria de la inflación y las actuaciones de los principales bancos centrales, así como en la consolidación de la estabilización geopolítica en Oriente Medio y su impacto sobre los precios de la energía. Así, la estrategia de inversión del fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. No aplica dado que la información de este apartado se informa únicamente con carácter anual en los informes semestrales correspondientes al segundo semestre de cada año de acuerdo con los requerimientos establecidos en la normativa. Durante el primer semestre de 2026 el fondo ha realizado operaciones de adquisición temporal de activos (operaciones de simultáneas) con un vencimiento de un día sobre deuda pública española con el depositario (CACEIS BANK SPAIN S.A.) dentro de la actividad de gestión de la liquidez del fondo por un importe efectivo total de 603.54 millones de euros, siendo el tipo medio de estas operaciones de 1.90%. Así mismo, con relación a los activos asociados a estas operaciones, el fondo no ha realizado ninguna operación de reutilización de los activos que son entregados. Adicionalmente, al cierre del periodo el fondo tiene contratado con el depositario una operación de simultáneas con un vencimiento de un día sobre deuda pública española por un importe efectivo de 7,535,000.00 euros, y un tipo de 2.11%. 12605721791 918762 0.82 701880018 148972 1.16 12402984227 214576 0.79 1170489367 187753 2.95 367392726 10340 7.04 1605000136 49721 9.75 4332226327 520355 12.17 376227262 149785 1.72 15802235564 361138 3.90 6753318311 242801 0.89 1209090580 43170 13.69 6175456287 177929 0.74 63502022596 3025302 2.91