xbrli:pure iso4217:EUR ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-07-01 2024-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-10-01 2024-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-07-01 2024-09-30 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2024-06-30 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2023-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2022-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 1.0.0 2021-12-31 ESTRATEGIA INVERSIÓN, FI 5171 02 04 2024 EUR A- false BBVA Asset Management SA SGIIC Azul, 4 Madrid EM bbvafondos@bbvaam.com www.bbvaassetmanagement.com 05 Azul, 4 Madrid tel.900 108 598 EM bbvafondos@bbvaam.com 2017-06-16 07 15 4 (En una escala del 1 al 7) Estrategia Inversión es un fondo de asignación de activos global. El fondo invertirá entre el 50% y el 100% de su patrimonio en IIC financieras aptas, armonizadas o no, con un máximo del 30% en IIC no armonizadas, de gestión tradicional o de retorno absoluto, pertenecientes o no al grupo de la gestora. El fondo estará expuesto a renta variable y renta fija, tanto pública como privada, sin predeterminación en cuanto a porcentajes de exposición. Las emisiones serán de alta (mínimo A-) o media calidad crediticia (mínimo BBB-) y hasta un 25% de exposición total, de baja calidad (inferior a BBB-). Podrá invertir, mediante derivados, hasta un 30% de exposición total en instrumentos financieros con rentabilidad ligada a riesgo de crédito, inflación, índices de materias primas o de volatilidad (de acciones cotizadas, índices bursátiles, tipos de interés o de cambio).La exposición a divisa podrá situarse entre el 0% y el 100%. El fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. 01 0.49 0.16 0.69 0.00 3.29 3.78 3.54 3.29 EUR 96064440.90 78474063.44 62886 56497 0.00 0.00 false 600 EUR 1640483000 1072052000 785144000 1546719000 17.0769 14.9441 13.2929 14.7825 0.30 0.60 0.00 0.00 0.30 0.60 01 0.03 0.05 01 14.27 2.05 1.58 2.05 8.02 12.42 -1.30 -2.95 2024-12-19 2024-08-02 1.46 1.46 2024-11-06 2024-11-06 01 9.33 8.45 13.39 7.97 6.14 8.94 13.28 0.80 0.85 0.89 0.73 13.98 0.63 0.04 0.05 0.03 0.04 1.06 -0.68 -0.68 -0.92 -0.48 -0.41 -0.57 1.05 0.26 0.26 0.26 0.25 1.05 1.04 1.11 1.29 false false 4465001_20241231_VL png 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true El 16/09/2022 se modificó la vocación inversora del Fondo y por ello solo se muestra la evolución del valor liquidativo y de la rentabilidad a partir de este momento 1604046000 1269748000 182758000 262641000 1421288000 1007106000 0 0 0 0 42790000 38020000 -6353000 -15037000 1640483000 1292731000 1292731000 1072052000 1072052000 20.23 9.54 31.02 168.03 0.00 0.00 0.00 0.00 3.58 9.56 12.46 -52.61 3.93 9.89 13.13 -49.80 0.04 0.04 0.09 33.62 0.00 0.03 0.02 -100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.02 -0.40 -0.38 92.65 3.97 10.21 13.46 -50.82 -0.06 0.01 -0.06 -723.90 0.00 0.00 0.00 -92.93 -0.37 -0.37 -0.73 24.05 -0.30 -0.30 -0.60 -27.71 -0.03 -0.02 -0.05 -27.71 0.00 0.00 0.00 -35.97 0.00 0.00 0.00 -22.59 -0.04 -0.05 -0.08 0.60 0.02 0.04 0.06 -31.61 0.00 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.04 26.64 0.00 0.02 0.02 -98.18 1640483000 1292731000 1640483000 ES0110101005 FONDO|BBVA EUROPA DESARROL EUR 114388000 6.97 74394000 5.75 ES0110122001 FONDO|BBVA USA DES. 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0 Índice de renta variable FUTURO|STXE 600 (EUR) Pr|50| 15094000 02 Índice de renta variable FUTURO|Euro Stoxx 50 Pr|10| 38385000 02 Índice de renta variable FUTURO|STXE 600 Utilities EUR|50| 14277000 02 67756000 Tipo de cambio/divisa FORDWARD|DIVISA JPY/EUR|FISICA 3871000 02 Tipo de cambio/divisa FORDWARD|DIVISA JPY/EUR|FISICA 3975000 02 Tipo de cambio/divisa FUTURO|EUR-USD X-RATE|125000| 77269000 02 85115000 152871000 false false false false false false false false false true Con fecha 18/12/2024 se informa en CNMV que, como consecuencia del adelanto ocasional de la hora de cierre de los mercados financieros los días 24 y 31 de diciembre de 2024, las órdenes de suscripción y reembolso cursadas por los partícipes a partir de las 12.30 horas de esos días, se tramitaron junto con las realizadas al día siguiente hábil en los términos establecidos en los folletos informativos. false false true false false true false true La IIC ha adquirido instrumentos financieros en los que BBVA ha actuado como contrapartida por un importe de 3.799.999,91 euros, lo que supone un 0,16% sobre el patrimonio medio de la IIC. BBVA Asset Management SA SGIIC cuenta con un procedimiento simplificado de aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados anteriores. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre situación de los mercados Las bolsas mundiales terminaron el semestre con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de las empresas tecnológicas. La calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Reserva Federal comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario. En noviembre asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en otras regiones, por las posibles políticas de Trump. Finalmente, la Reserva Federal terminaba el año enfriando fuertemente las expectativas de reducción de tipos para 2025. En suma, el MSCI ACWI cerró con una subida semestral del +4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban +5,6%, mientras que las bolsas emergentes bajaban -1%. En el mercado de divisas, destaca la apreciación global del dólar (+2,5%). Y en materias primas llama la atención la subida del oro (+12,5% hasta 2624,50 dólares/onza), mientras que el Brent (74,10 dólares/barril) corregía (-14,5%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas La revisión estratégica del segundo semestre ha sido continuista y no ha alterado los pesos de las principales categorías en las que invertimos. Mantenemos nuestro posicionamiento constructivo en activos de riesgo, junto con una Cobertura Sistemática a través del fondo Betaminer Behedged (peso 3% aproximadamente). A nivel táctico hemos realizado movimientos de corto plazo en base a señales de indicadores sobre Bolsa Europea, Americana y Emergente, Dólar y Materias Primas. Respecto a ideas de inversión globales, cerramos la referente al sector Energía USA, porque perdió atractivo, y abrimos una relativa al sector eléctrico europeo, por el impulso de demanda de electricidad asociada a la IA, criptomonedas, etc. Cabe destacar el movimiento táctico que realizamos en agosto, tras activarse nuestro ?Monitor de Estados de Excepción?, por fuerte incremento en la volatilidad de los mercados. Procedimos a neutralizar posición en bolsa europea y materias primas, hasta que se normalizó el escenario. Respecto a operaciones, realizamos un cambio de subyacentes de bolsa americana, sustituyendo el fondo Bindex USA por el ETF Invesco MSCI USA. Y tras la liquidación del mandato del fondo Fideliy European Larger Companies, incorporamos dos nuevos fondos de bolsa europea: Goldman Sachs Europe Core Equity y JPM Europe Select Equity. c) Índice de referencia. El fondo no sigue un índice de referencia al gestionarse de forma flexible y activa, sujeto a un objetivo de volatilidad máxima inferior al 25% anual. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 26,90% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 11,31%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,53% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,33% de gastos directos y 0,20% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,29%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,49%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,66%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,72%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el segundo semestre el comportamiento del fondo también ha sido positivo, cerrando el 2024 con una rentabilidad anual del +13,77%, y una volatilidad de 9,38% (dato a 12 meses). En el conjunto del año todas las estrategias de inversión han contribuido positivamente, liderando el bloque de Renta Variable USA (retorno anual +28,42% y contribución a la total del fondo de +9,38%). En cuanto a subyacentes específicos en cartera, el fondo de bolsa americana Bindex USA Índice, con una rentabilidad anual de +32,52%, ha sido el mayor contribuidor en el total del ejercicio (+2,52%). b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1,00. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 85,33%. d) Otra información sobre inversiones. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 11,17% , superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año que ha sido de un 0,04%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,68% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 15 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: Morgan Stanley, UBS, BAML, BCA y J.P. Morgan. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 10.643,49€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 13.411 €. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El año 2024, a pesar de haber sido un periodo complejo a la hora de gestionar, ha terminado con balance final positivo, registrando ganancias generalizadas en bolsa y renta fija. Y 2025 se presenta con desafíos pero también oportunidades. Posiblemente encontremos mayor divergencia en el crecimiento, la inflación y los tipos de interés de las distintas economías a nivel mundial. Siguiendo el objetivo de crecimiento del patrimonio en el largo plazo, continuaremos gestionando el fondo de forma activa, con foco en la diversificación y el control del riesgo. No aplicable BBVA ASSET MANAGEMENT S.A. SGIIC (en adelante BBVA AM) dispone de una política de remuneración de aplicación a todos sus empleados, compatible con el perfil de riesgo, la propensión al riesgo y la estrategia de BBVA AM y de las IIC y carteras que gestiona, su normativa y documentación legal. Se ha diseñado de forma que contribuya a prevenir una excesiva asunción de riesgos y a una mayor eficiencia de su actividad, y es coherente con las medidas y procedimientos para evitar conflictos de interés. Asimismo, se encuentra alineada con los principios de la política de remuneración del Grupo BBVA, es coherente con la situación financiera de la Sociedad y tiene en consideración la integración por BBVA AM de los riesgos de sostenibilidad. La remuneración consta de dos componentes principales: una parte fija, suficientemente elevada respecto de la total, en base al nivel de responsabilidad, funciones desarrolladas y trayectoria profesional de cada empleado, que incluye cualquier otro beneficio o complemento que, con carácter general, se aplique a un mismo colectivo de empleados y que no giren sobre parámetros variables o supeditados al nivel de desempeño, como pueden ser aportaciones a sistemas de previsión social y otros beneficios sociales, y una parte variable de incentivación, totalmente flexible, ligada a la consecución de objetivos previamente establecidos y a una gestión prudente de los riesgos. El modelo de incentivación variable refleja el desempeño medido a través del cumplimiento de unos objetivos alineados con el riesgo incurrido y será calculado sobre la base de una combinación de indicadores de Grupo, área e individuales, con diferentes ponderaciones, financieros y no financieros, con mayor peso de estos últimos, que contemplan aspectos funcionales y de gestión de riesgos. Cada función dentro de la organización tiene asignada una ponderación o slotting que determina en qué medida la retribución variable está ligada al desempeño del Grupo, del área o del individuo. No se contempla retribución vinculada a la comisión de gestión variable de las IIC gestionadas, comisión que no es de aplicación a esta IIC. La incentivación variable de los miembros del colectivo identificado, que son aquellos empleados cuya actividad puede tener una incidencia significativa sobre el perfil de riesgo de las IIC y carteras, entre los que se incluyen las funciones de control, está sujeta a determinadas reglas de concesión, consolidación y pago, las cuales incluyen la aplicación de indicadores plurianuales para el cálculo del componente variable que favorecen la alineación de la remuneración con los intereses a largo plazo tanto de la Sociedad como de las carteras gestionadas. Se distinguen 3 grupos de actividad distintos a la hora de asignar dichos indicadores: miembros pertenecientes al área de Inversiones, cuya incentivación está relacionada en mayor medida con el resultado de la gestión de las IIC y carteras, mediante ratios que permiten ponderar la rentabilidad por riesgo; miembros pertenecientes a áreas de Control, cuyos indicadores están mayoritariamente vinculados al desarrollo de sus funciones; y miembros responsables de otras funciones con indicadores más vinculados a los resultados y eficiencia de la Sociedad. Adicionalmente, la política general de remuneraciones prevé la posibilidad de que una parte sustancial (al menos el 50%) de la retribución variable anual del colectivo identificado sea abonado en instrumentos financieros (acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva u otros instrumentos financieros equivalentes). No obstante lo anterior, esta regla podrá exceptuarse, para todo el Colectivo Identificado o una parte del mismo, abonando el 100% de la retribución variable anual en efectivo, en aplicación del principio de proporcionalidad, de acuerdo con lo previsto en la normativa y directrices supervisoras aplicables y previa aprobación por el Consejo de Administración de la Sociedad. Asimismo, un porcentaje del 40% de la retribución variable anual podrá quedar diferida por un periodo de 3 años. La retribución variable anual diferida se abonará, en su caso, de darse las condiciones para ello, una vez transcurrido cada uno de los años de diferimiento y no se abonará más rápidamente que de manera proporcional. Las reglas de diferimiento podrán exceptuarse, en aplicación del principio de proporcionalidad, en los casos establecidos en la normativa y directrices supervisoras aplicables y previa aprobación por el Consejo de Administración de la Sociedad Durante la totalidad del periodo de diferimiento y retención, la totalidad de la remuneración variable estará sometida a cláusulas de reducción (malus) y recuperación (clawback), ligadas a un deficiente desempeño financiero de BBVA AM o del Grupo BBVA en su conjunto o de una división o área concreta, o de las exposiciones generadas por un miembro del Colectivo Identificado de BBVA AM, cuando dicho desempeño deficiente derive de cualquiera de las circunstancias recogidas en la política de remuneraciones. El Comité de Remuneraciones de BBVA AM ha revisado en 2024 la adecuación del texto actual de la política a los objetivos perseguidos y ha acordado adaptarlo a la nueva Política General de Remuneraciones del Grupo BBVA, transponiendo aquellos aspectos compatibles con la política de BBVA AM y su finalidad. La cuantía total de la remuneración abonada por BBVA AM a su personal y consejeros, durante el ejercicio 2024, ha sido la siguiente: remuneración fija: 12.952.639; remuneración variable: 6.256.415 y el número de beneficiarios han sido 210, de los cuales 191 han recibido remuneración variable. De esta, la remuneración agregada de los 2 altos cargos y otros 16 miembros del colectivo identificado, cuya actuación haya tenido una incidencia material en el perfil de riesgo de la SGIIC y las IIC gestionadas (entendidos como los miembros del consejo de administración de BBVA AM y el personal de BBVA AM que, durante 2024, hayan tenido autoridad para dirigir o controlar las actividades de la SGIIC) ha sido de 550.906 euros de retribución fija y 303.529 euros de retribución variable para los primeros, y de 1.688.719 euros de retribución fija y 1.031.175 euros de retribución variable para el resto. La política de remuneración de BBVA AM, disponible en www.bbvaassetmanagement.com, incluye información adicional. No se han realizado operaciones que hayan supuesto adquisición temporal de activos, financiación de valores o reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total (Reglamento UE 2015/2365). 11366140000 251326 2.18 1596971000 52521 3.08 195593000 5604 3.08 1652282000 57931 2.48 0 0 0.00 1350833000 46938 2.61 100797000 7282 1.55 7083056000 315961 5.06 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 78148000 4535 1.44 21094608000 689571 2.72 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 0 0 0.00 6624295000 176365 1.74 2709227000 64263 6.31 198642000 7352 2.18 54050594000 1679649 2.97