ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-07-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-10-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-07-01 2023-09-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2024-06-30 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2023-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2022-12-31 ATTITUDE SHERPA FI 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure ATTITUDE SHERPA FI 5238 02 02 2024 EUR Baa1 false CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com www.attitudegestion.com 05 CALLE ORENSE, 68 PLANTA 11 28020 - MADRID (MADRID) EM atencionalcliente@attitudegestion.com 2018-01-12 08 15 7 en una escala del 1 al 7 El Fondo podrá invertir, de manera directa o indirecta a través de IIC, en Renta Variable o Fija sin que exista predeterminación de porcentajes de exposición en cada clase de activo, pudiendo estar la totalidad de su exposición invertida en Renta Fija o Renta Variable. Dentro de la Renta Fija se incluyen depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos. No existe predeterminación en la duración media de la cartera de Renta Fija ni en el rating de las emisiones/emisores (pudiendo estar toda la cartera en activos/emisores de baja calidad crediticia o sin rating). Los emisores/mercados de Renta Variable y Fija serán fundamentalmente OCDE, pudiendo invertir hasta un 15% de la exposición total en emisores/mercados emergentes. Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La Renta Variable podrá ser de cualquier capitalización bursátil. La inversión en Renta Variable de baja capitalización y en Renta Fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La exposición a riesgo de mercado por uso de derivados se calcula mediante metodología VaR absoluto (99% confianza) a 1 día, siendo el límite de pérdida máxima diaria del 4,47%. Se podrá incurrir en apalancamiento relevante, sujeto siempre al VaR máximo indicado, siendo el apalancamiento esperado del 0-250%. El riesgo divisa será del 0-50% de la exposición total. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad. INVERSIÓN Y COBERTURA PARA GESTIONAR DE UN MODO MÁS EFICAZ LA CARTERA 02 1.25 1.00 1.25 2.34 3.16 2.77 3.16 1.85 EUR 3699124.07 3652105.36 113 109 0.00 0.00 false .00 EUR 40573921 39132479 34406882 14695267 10.9685 10.7150 9.6199 8.7378 0.67 0.67 0.21 0.21 0.88 0.88 03 0.03 0.03 01 2.37 1.61 0.75 2.24 4.25 -1.27 -1.27 2024-06-11 2024-06-11 1.37 1.37 2024-05-30 2024-05-30 01 9.56 8.64 10.45 7.60 6.03 12.82 14.54 11.85 11.83 12.16 0.12 0.12 0.12 0.13 0.13 4.05 4.05 0.72 0.36 0.36 0.36 0.36 1.44 1.49 1.57 0.00 true evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAABAJElEQVR42u2dDYwV1dnHScyGmIYY k6YxhGyaTTYbY4gxJsQQYzYbksaQDTGGV1wrRWpX19UiLyIKi7aoiB+0UqB07UopRUVbPwBx+VBK 0SLyEim1uK5Ii8t2VUQEV12WFZ/3/mc4u+fOnZk7c+/MvWfm/n/JZO+dnZk7M8/M+Z/nnOc8Z5QQ QgghJPGM4i0ghBBCKOiEEEIIoaATQgghJLWC/uCDD8qoUaOsvzpDQ0Myb948ueiii+S8886ztsFC ingAzt1DE++j13PA+5psu1bC+cf57Ff6vSknGzZskO9973tSU1Mja9eulePHj0tVVVWyBf3s2bPS 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B3gaHTAX7O2V0OHD5iYeyDMLB74ZaRPs6qJWDoDQAdaurc/Pz0tvc7NMv/IKEs2SmC0rk0BDgznu gVo5AEIHiBldKlSb4YMXLsh8aSlSzdR2p36/DJ07J1MTE6zFDoDQARJHJTI+MiKjp07JAhu9rJ/I 3W4JGd95aHCQeeUACB0gdbz77rvmmvCDx4/LAtuypk/kRgwePCj97e1y9+5dLjwAhA6QHm7fvi3B nh4ZNcTOErKprZGPHDokvS0t5rKt9JMDIHSAtKOyUekMGGIfPnuWPvZkRG7cFA2eOmWOXL9z5w4i B0DoAJlBJTQ0NCTB6mqZ3LOH6W6xjlrftEmCly6ZfeT37t3jQgJA6ADZgc6LnpycNKe7DR89SnN8 lNr4pPHdDLa0mFubMmodAKEDZC3aZPz222/LYH+/9NfUyMSuXXlda9dzn9m7V4aM72JyfNz8bmhW B0DoADnFw4cPZWFhQYb6+qT/yhWZ3rnTHPyVDyLXcx04c0aGe3vN74Bd0AAQOoAt0Obl69evy+jw sPReviyhQ4dkbsMGWzWnTx05Yu5epwPcdJ11XUoXABA6gG3R/dh1jrVKL9jRIYOG4KcMwS/k0Gh5 XcFtfM8eCbzxhgy0tEgoFDKXZaVfHAChA+S14N955x2zBj8RCEjAqOXqynSTe/fKfBbU4vUz6Ah+ XbktcOmSBNvaZHx83NyDHIEDIHQAWEXwutyp1ni1Fj82OiqDRk2+v67OnPc+cfSozFVUyMLOnaZs k125Tmvbepy5HTtk/OBBGTx5UnrPn5eBxkYZ6e835a0b1uhNB33hAAgdAFIgep2zvbi4KDMzM+Y0 OSsmJiZkxKjdD3d3S7C52ZRxpOjXn8bzI7295uv173QKmR5Dj6kL5mjft74XACB0AAAAQOgAAACA 0AEAABA6AAAAIHQAAABA6AAAAIDQAQAAEDoAAAAgdAAAAEDoAAAAgNABAAAQOgAAACB0AAAAQOgA AACA0AEAABA6XwEAAABCBwAAAIQOAAAACB0AAAAQOgAAAEIHAAAAhA4AAAAIHQAAABA6AAAAQgcA AACEDgAAAAgdAAAAEDoAAABCBwAAAIQOMSbKM88QBEFkdQBChxiFDgBAGQUIncwCAEAZhdCBzAIA QBmF0IHMAgCUUYDQgcwCAJRRgNDJLGHHsOLTn/60/OhHP5LOzs6Iz68cuao/T58+HfVzxTPy9R// +Id8+9vflqWlpaif9Xvf+57Mzs4+8di9e/fkK1/5ivzzn/+M6XixnG+sny38ON/97neloaFhzbRZ j5HAuZSmkY4Z7TtM5j2SobKyUr7zne+Y3+W3vvUtqa6uXvO7XHkeq6XHWu+h1/xPfvIT87l0jRxf 7XvXz6bXdyLvj9AROiSTWebnZbGkRNpefFHqX3pJGr1eeau7O6ZjvPfee7Jhwwb52te+FlOG1Od+ 9atfmVJd63OtlbH37Nljvu+uXbuivkY/W1lZ2ROPVVRUyMsvvxzz8RI537WOpTLZvHmzfPnLX45J 6PFiJKmUlCzKiy+2yUsv1YvX2yjd3W/ZIk3j+a7iSZuo36Xxr2SxRF5se1Feqn9JvI1e6X4rev4I BALmDWNvb2/E/8d7HpHSY633UMGfOXPmqZvWtc500TjPNuM8643zbDTO8623YisHwn/XG48vfelL 0t7eTg0docO6Ct0o+TteeEFCf/yjyG9/uxzjzz8vXVeuxHQMLTS+8IUvxFz4h0Ihed44fjKFv77n N77xDRkZGZGvf/3rUQsuraloTSEcrbmMj4/HfLx4zzeeY33uc59LudBV5i+80CF//GMoPEmN73xc rlzpyvk0TUbo8byHJfMXOl6QP4b+KL8N+/f8+PNypSty/vjNb34jx44de+Kx48ePy69//euEz2Nl eqz1Hp/97Gfl1q1bccm8wzjPkHGextWyHOPGeXZ1rV0OhP+uN3dHjhyJ+k7nz5+Xr371q/KpT30q 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Emisión de opciones "put" 4900350 02 11769664 FRESENIUS SE AND CO.KGAA Emisión de opciones "put" 1040000 02 JD.COM INC Emisión de opciones "put" 130676 02 KERING Emisión de opciones "put" 420000 01 VITAL ENERGY INC(VTLE US) Emisión de opciones "put" 630045 02 HUGO BOSS AG - ORD(BOSS GY) Emisión de opciones "put" 1320000 02 ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR Emisión de opciones "put" 303355 01 APERAM (APAM SM) Emisión de opciones "put" 750000 02 BAYER AG Emisión de opciones "call" 320000 01 AKER BP ASA Emisión de opciones "put" 420480 02 NAGARRO SE (NA9 GR) Emisión de opciones "put" 340000 02 ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR Emisión de opciones "put" 350025 02 CONOCOPHILLIPS (USD) Emisión de opciones "put" 933400 02 FLATEX AG Emisión de opciones "put" 47700 02 REPSOL S.A. Emisión de opciones "put" 260000 01 IBERDROLA (LONDON) Emisión de opciones "put" 200000 01 REPSOL S.A. Emisión de opciones "call" 680000 01 BARRICK GOLD CORP (CAD) Emisión de opciones "put" 504036 02 NATURGY ENERGY GROUP Emisión de opciones "put" 570000 02 APPLE COMPUTER Emisión de opciones "put" 1586780 01 NEWMONT MINING Emisión de opciones "put" 385028 02 CARREFOUR (XETRA) Emisión de opciones "put" 1140000 02 DR ING HC F PORSCHE AG (P911 GY) Emisión de opciones "put" 1140000 02 ALIBABA GROUP HLDG LTD ADR Emisión de opciones "call" 490035 01 ACERINOX (ACX SM) Emisión de opciones "put" 380000 02 14341560 CUENTA NOR C/V DIVISA Ventas al contado 61391 02 CTA DOLARES HONG-KONG Ventas al contado 45403 02 SUBYACENTE EUR/USD Futuros comprados 8848690 01 8955484 FUT. 30 YR ULTRA BOND 19/09/24 Futuros comprados 2330583 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "put" 81205800 01 FUT. CFM4 ( CAC 40 10 EUR 07/24 ) Futuros comprados 7532750 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "call" 12834250 02 PUT NQU4P 14000 NASDAQ 100 E-MINI 09/24 Emisión de opciones "put" 10454080 01 FUT. E-MINI NASDAQ 100 09/24 (CME) Futuros vendidos 7495155 01 DJ EURO STOXX 50 Emisión de opciones "put" 17800000 01 CORP ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES Emisión de opciones "put" 1200000 02 S&P 500 INDEX Emisión de opciones "call" 19414720 01 160267338 195334046 false false false false false false false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes true false false false false false false false Existen dos partícipes significativos con un volumen de inversión de 18.903 y 16.348 miles de euros que suponen respectivamente el 46,59% y el 40,29% sobre el patrimonio de la IIC. 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a)Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Finalizaba el año 2023 con la preocupación puesta en el ciclo económico global y no tanto en la inflación, que se esperaba terminase en los objetivos de los bancos centrales. Eso hacía que se descontaran hasta seis bajadas de tipos de interés a lo largo del 2024. No veíamos este escenario de bajadas de tipos de interés tan agresivo y, por tanto, en la composición de la cartera de renta fija mantuvimos la idea de duración corta y en pagarés de compañías con ratios de solvencia fuertes. El alargamiento de la duración quedaba, por tanto, aplazado a que los datos sobre el ciclo y la inflación dieran la señal adecuada. No obstante, sí empezábamos a considerar el comienzo de una exposición a los bonos a largo plazo americanos indexados a la inflación. En lo referente a la renta variable señalamos la sobrevaloración de los mercados, sobre todo en el sector tecnológico americano. La idea era construir una cartera fundamentada en compañías denominadas value con sólida posición competitiva en su sector, generadoras de caja y métricas buenas de valoración. Acompañábamos la visión con la construcción de estrategias de opciones que cubrieran la exposición a renta variable en el caso de un escenario de alta volatilidad y corrección de los mercados. La visión de una depreciación del dólar por los excesivos niveles de deuda americana ha estado presente también en la cartera vía derivados. En definitiva, un posicionamiento conservador, pero no exento de riesgo si el escenario de alto crecimiento y baja inflación se manifestaba como escenario central. b)Decisiones generales de inversión adoptadas en el semestre Durante el semestre, hemos continuado con nuestra estrategia de invertir en valores de calidad a precios razonables y con un desempeño previsible en la medida de lo posible, dado el entorno tan complejo en el que operamos. Seguimos viendo que el mercado tiene dos caras muy diferentes, el amor incondicional a las grandes tecnológicas americanas y el desprecio absoluto por las compañías europeas, especialmente las de menor tamaño. Por el lado de los tipos de interés, hemos visto como comienzan las bajadas del BCE, que no tardarán en seguir el resto de los bancos centrales. Seguimos manteniendo nuestras posiciones en bonos ya que vemos que la rentabilidad que ofrecen es excelente y que el nivel de riesgo de los emisores elegidos está muy controlado. c)Índice de referencia.NA. d)Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El fondo ha tenido una rentabilidad positiva durante el primer semestre igual a 2,37% con una volatilidad anualizada con datos diarios desde inicio del fondo de 14,78%. El patrimonio del fondo asciende a 40.574 miles de euros, lo que supone un incremento del patrimonio con respecto al patrimonio a cierre del 2023 del 4%. El número de partícipes asciende a 113. Los gastos soportados por el fondo a cierre del semestre ascienden a 0,72% del patrimonio medio del fondo. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de las IIC de la gestora. ATTITUDE SHERPA FI 2,37%; ATTITUDE GLOBAL FIL AGORA 3,74%; ATTITUDE SMALL CAPS FI 3,71%; ATTITUDE GLOBAL FIL FENWAY 3,37%ATTITUDE OPPORTUNITIES FI 1,46%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el segundo trimestre las acciones que más han aportado han sido Catalana Occidente, Miquel y Costas y el grupo Prosegur. Las que peor lo han hecho han sido Rubis, Naturgy y Georgia Capital. Estas dos últimas son las nuevas incorporaciones en la cartera junto con Tubacex y Porsche. Por el lado de las ventas, hemos reducido sólo parcialmente nuestras principales posiciones Catalana Occidente y Miquel y Costas debido a su excelente desempeño. Ambas siguen en lo alto del pódium, aunque con pesos más moderados entre el 5 y el 6 por ciento. También hemos reducido posiciones en Verallia y Elecnor, ya que hemos encontrado otras opciones con mayor potencial. El factor común en estos cuatro valores ha sido su gran comportamiento desde que invertimos en ellos, alcanzando en el caso de Elecnor rentabilidades superiores al 100%. Por el lado de las ventas totales tenemos tres: Endesa, Embracer y Faes. Con Endesa, la relación breve ha sido. La compramos en marzo y la vendimos en mayo con una rentabilidad de alrededor del 8%. Embracer por el contrario ha sido un fracaso, excesiva complejidad de la compañía. En aquel momento cotizaba sobre las 24 coronas y nos parecía un precio de derribo, pero aun así este año la hemos visto por debajo de 16. A mediados de mayo y aprovechando que subió por encima de 30, hemos vendido las acciones que teníamos y nos llevamos la lección aprendida. En FAES, que hemos tenido en cartera en varias ocasiones, hemos obtenido una buena rentabilidad y por el momento vemos opciones más interesantes. b) Operativa de préstamo de valores.NA c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A lo largo del trimestre el VAR de la cartera máximo ha sido igual a 2,40 %, el mínimo 1,42 % y el medio es 1,83%. El apalancamiento a cierre del semestre es cero. d) Otra información sobre inversiones. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. NA 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El VAR de la cartera al cierre del periodo es igual a 2,40 % (Value At Risk por sus siglas en inglés o Valor en Riesgo), representa la máxima pérdida esperada en un día, con un 99% de confianza para la IIC. Es decir, con una probabilidad del 1%, la IIC podría perder más de esa cantidad en un día. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. Durante el periodo no se han dado las condiciones para que la entidad ejerza el derecho de voto en ninguno de sus valores en cartera. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV NA 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS NA 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS NA, la sociedad gestora asume los costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).NA 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El semestre nos deja un sabor de boca agridulce. Aunque la rentabilidad es positiva, el mes de junio ha sido muy malo y ha empañado lo que a finales de mayo apuntaba a un trimestre excelente. En este último mes, la cartera ha sufrido mucho principalmente por el resultado de las elecciones en Francia, que ha alejado a los inversores de toda Europa en general, donde concentramos el grueso de nuestras inversiones. Por si esto fuera poco, ese dinero ha ido a refugiarse una vez más en las grandes tecnológicas americanas. Estamos aburridos de repetir trimestre tras trimestre lo absurdo de este comportamiento y el riesgo que entraña seguir invirtiendo de ese modo. No hay manera de saber cuánto durará esta fiebre, pero como todo en la vida, acabará pasando. Entre tanto, continuamos pensando que no vale la pena entrar en esos sectores dada la gran cantidad de oportunidades que vemos a nuestro alrededor. Confío en que la segunda mitad del año refleje la buena marcha de nuestras compañías a pesar del ruido político que nos rodea. Sin advertencias Sin información Sin información 4481620 162 3.71 39600187 101 1.46 40100533 113 2.37 84182340 376 2.01