CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2023-07-01 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2024-01-01 2024-06-30 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2023-01-01 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2024-04-01 2024-06-30 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2024-01-01 2024-03-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2023-10-01 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2023-07-01 2023-09-30 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2022-01-01 2022-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2021-01-01 2021-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2019-01-01 2019-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2021-01-01 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2019-01-01 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2024-06-30 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2023-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2022-12-31 CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1.0.0 2021-12-31 iso4217:EUR xbrli:pure CASTALIA AHORRO, SICAV, S.A. 1210 02 02 2024 EUR Baa1 false Juan Ignacio Luca de Tena 9-11,Madrid 28027 - MADRID (MADRID) EM contactesantanderpb@gruposantander.com www.bancosantander.es/es/private-banking/santander-private-banking-gestion-sa-sgiic 05 Juan Ignacio Luca de Tena 9-11,Madrid 28027 - MADRID (MADRID) (915 123 123) EM contactesantanderpb@gruposantander.com 2000-06-30 06 15 3, de una escala del 1 al 7 true false SICAV con vocación inversora Global. La sociedad pretende alcanzar la máxima rentabilidad posible en función de su capital y de las condiciones del mercado manteniendo un equilibrio entre la seguridad del mercado y la rentabilidad. La sociedad no tiene índice de referencia. No existirá predeterminación en cuanto a los activos de renta variable, renta fija, activos monetarios y divisas en los que invertirá directa e indirectamente. Tampoco existe un objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a distribución de activos por tipo de emisor, ni por rating de emisor, ni por sector económico ni por países (pudiendo invertir en países emergentes). Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera 01 1.43 1.11 1.43 2.24 3.29 3.72 3.29 3.20 EUR 9834332.00 9791131.00 215 225 0.00 0.00 false 16279024 15385625 12520080 12795136 1.5574 1.4134 1.3974 1.2749 1.6555 1.5722 1.4829 1.4533 1.6553 1.5714 1.4135 1.4416 0.35 0.35 0.35 0.35 01 0.02 0.02 5.34 2.04 3.23 4.71 -1.01 11.17 -1.95 13.07 14.80 0.60 0.31 0.29 0.29 0.30 1.17 1.22 1.41 0.84 false evolucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAreklEQVR42u2dD2hW573HBQmhFJFB GUUklEAIIkGkEEoQESmMIWEMKYwyyhgjEHLHKuJ6b5duo7iu0np7O1e6QBrCcJsbyCjSVS1zEqoU 6Z1tN+cyJ3NZSFfxdtXcNo3W+9z8Tnzi8z45z3mf8/+87/l84JD3Pe+/c755zvk+v+ffb40CAACA lmcNEgAAAGDoAAAAgKEDAABA2xr6/v371Zo1a4K/Jrdu3VJPPPGEuv/++9XatWuD98gGKQrAHQ2r qKOrHKBra/9f63D8eZb9umtTJq+++qq69957VXd3t/rpT3+qrl27pjo6Olrb0G/fvq3GxsbUl770 JbVu3brghO655x61ZcsW9a1vfUu9/fbbuRTkffv2NRRms1BTyFvjxun7e61s5lU29LKOK+7v5n2c rVyRTXLs7XZ/DPOBIs6xr69v1W/JvpY19JmZGbVp06ZVJ9XZ2RkYexpBmxXk++67b+X7T506Ra21 TQ291c0cQ6+GoUvA0dvbG0RUrWJwPmXfdeyteL6tZujicR9++KE6fPiw6unpCQLaX//6161p6IuL i8FJaNH6+/sDY5WIXUfu8vwLX/hC7WrVGA+0gqHXSb92LdtVq6yVqQGkMPSDBw+uCCnN62LwcQrf wsJC0Gyu+8A1b775pvrKV76y0nwvkfjw8HBQE2pWI/MpzNevX1ff//731datW4OuAWlN2Llz56oo X35vz5496vOf/3xwHPJXuhDM4zD5+c9/rh5++OGG437sscfUW2+95aWn9L/s3bs36I/R3RZSy750 6dLKe+SY9XldvHix4fPyPv2/SHoecW8OaXWO+nya45bflXIlvzk4OKiuXr3aVP8k2vqU1bzO03X9 ZHXTl66yBx98MDimgYGBQIMvfvGLmZSPuL8b9f687hd5X2tZ/a+anU+c+6O9/7vf/e7KdbR9+/ZA h48//jg4p/Xr1wf7JZAz71Fl3DuzMvSk17PP/aZoTWIbuvyD9Un5NjOYQkjkHqcw7t69O3WBFdMM 6yKw3zs/Px/aPyKbfF5eN5F/aJomHykADzzwQOhn5R8vxy0888wzK/vlYjN5+umng/3PPvts4vPI 6sbsq7Pr82mO++tf//qqz8hF2oy42vqW1bzO03X9ZGESc3Nz6nOf+1zD6xs3bnR2o2VVbly/G3We ed0v8r7Wqm7oYdeRVHIeeeSRVft37NhR2r3TPG4pn2Kscr0fO3Yss6b7qOvZ535ThiaxDV2iLv0D PtG5LYRcqK+//vpKE73m0UcfVRcuXAgeSzRn9sv71vJdr0kErPd3dXWp8+fPB/vPnTsXRMMauYD1 +4aGhoJjlL+uC1yOTb/2hz/8YaVLQio6ZmF3ITU3/XmptemBhnqf/IOFy5cvr+yT/jGTzZs3B/uv XLmS+DyyujH76uz6fJrjFl1Ep7Nnz67sk7LajLjaZlFW05yn6/rJwiRk9ojeL+coM0okOsiqfPj8 7nPPPbdKj7BrPa/7Rd7XWp6GnvT+aA/ukjFSpqau/abWRd87o4xYKh9xSFKWfO43ZWgS29DTjq4U EfLqI3K9Js3ZroF0JmZ0qZvbpqenG2pVJmYUIf9M+Qf51sjt45KmakH+6WE1YGni0vu1Uco/XZ4/ 9NBDqc4jq5uGr86uz6c5bnlf0jIaR9ssymqa8/S9fpIclxlNvPvuuytdKHmbjfm7OkiQroU4/8cs 7xd5XmtVN3SzGd1nf1n3TruF5+WXXw5aNfV3phlM66OTz/2mLE0yjdDj9m1rjhw5EvS1mt+fVYE1 mwyjIptmTYt2jU3mI5qfkW3Dhg3qtdde89LS/qy9ST9K2NiFJ598Mtg3OjoaPH/hhRdSnUdWNw1f nX0+n8dx+4wLaaZtFmU1q/PM2iTMCMH8/+VtNubv+p53nveLPK+1qht60v1F3zvDMKNru3UlirRl KavrPCtNYt0l5MSj+tCTGLpcJL59B1UydEEiGRkkYx/zoUOHUhu6uVjB7Ozsyn7pd9cRsQyMkhoq hp7cAONom0VZraqhuxZqytts4v5u3veLPK81DD2be2czHX11z6IsZXWdZ6VJrLuEKYD8sDSNpTV0 GdCgX5+amsq8wJpNelG1Hd1HZjaRmBd3VPOZ9H2b/wgZDdoMqUXq99v9tGFs27Zt5f3SxGQ3yyc9 jzhay/el1dn1+TyPOyttsyirWZ1n1iYhZdbuApImv6zKR1a/m/f9Is9rLc7/KomWZRl60ffOZhVz GWTpQxZlKavrPCtNYs9DN41I+pRECInIzP7fOIZu1tDF2I4ePdrwmX/+85+pCqwenaqbMHT/rgzy +NrXvrbyPnOUoQxeEL75zW86BzHIiH+ZZqD7OcwBNT4FyhxEJv12MjUhKrJ98cUXG75f/so/3ibu efg0hcrgDzk/exR7Ep1dn8/quJMYoK+2WZTVrM4za0M3RzLL4DS51u3RzWnKR1a/G+d/YB6jNGn6 6prXteYiKy2TnG8W+4u+dwoy0Fa00vcYs/VYpp35kMX1nNV1noUmsQ1di2fWPtLMD9cnYr5Hr74T 97tcr0krgsxt9Zm25jqvZtOJ7E1uTM2Imrbmmt5jFkB5rKe2maQ5DxMZ/Wl/3v5fJdE5ajpXFsed xAB9tc2irGZ1nlkbulTM7ePZtWtXZuUjq9+N8z+QimSS+1Je15qLrLRMcr5Z7C/63hn1HfJ7Yf+r vLwnj+s8qSaJDF3QU6y+/OUvBwJIgZc+AxmpJ/skWvO9IUkFQSJU+bwsYiEXk9QuzVHTOnJN2oQm tX4Z+SjNwvI7ejGA06dPN7xPJvxLLUovBCCRpkTSYQsBSA1Mjlefv15ERWp5vsj3Sk1NL8TSbO6h NPvp1+S3o77X9zxcvycVDtFIzk2WkpQpTLIvrc7NFlxJe9xJDdBH26zKahbnmbWhC5JsQo5F/m9y HcuNMavykdXvxvkfyE1TojVznruvrnlca1GV+yy0THK+We0v+t4p0blE6fJZuXfKPVR8RxbBiROc pr2es7rOs9AksaEDQD1gaWCAFrpekQAAMHQADB0A2hhp+tMbAGDoAAAAgKEDAAAAhg4AAIChAwAA AIYOAAAAGDoAAABg6AAAABg6AAAAYOgAAACAoQMAAACGDgAAgKGXg6SPszl58qT63e9+V6vt9ddf r905oyMaoiEbOjZux48fby9Dl5OqG3/729+oZqIjGqIh1FzHJP4Xy9AlqfyOHTtCX3vjjTcik783 S7+IoS/zr3/9i6sXHdEQDaHmOuZu6Dt37gw15tu3b6vNmzeHGjoROgAAQMUM3WXSBw8eVHv37sXQ qYmiIxoCGqJjqxr6tWvXguh8fn4+1NA7OzvV4OCgmp2dxdA9oM8NHdEQDQEdSzH04eFhdfjwYWdE LkY/OjqqBgYGnEauNxsZ2Sj/SF07k7/t/vzixYu1Ot+8nusNPZI//8c//oEeXM9czyU9L8XQ7YFv rmb2jo4OInQAAICqRug+r01OTqq+vj4M3QP63NARDdEQWkjHTz9tTUNvFoWHRe8Smff396sLFy5g 6B7Q54aOaIiG0AI6ipHL9sgjSjXxt8pG6HmBoVOjR0c0RENoCR3FxO0t40gdQwcAAMg7Ms/ZzDF0 aqKAjmiIhuhYZHR+/XpuP4OhtwH0uaEjGqIhVEhHMW4dmZuGntNgOAydmiigIxqiITrmGY3L9sEH y38XF3P/aQwdAAAgS0O3+8wnJwv5aQydmiigIxqiITpmaeiCaeoFHQuG3gbQ54aOaIiGUAEdw/rK C2hqL8zQ4+ZDn5mZUT09Paq3tzd4jKFTo0dHNERDqLyOOS4YUxlDj5sPfWhoSE1MTKjx8fEgiQuG DgAApSERto68tXFHReclUrl86F1dXWphYWFJw8XgMYZOjR4d0RANoRQd5Tt8V3gr2cxLM/SofOhm hjWyrflBnxs6oiEaQoY66n5vGZ2uR6jbpo6hLxOVD93H0MmHTv5k8ieTD53rmed5XM8z773XYNzy /KM7c8nn33xzuaJwx7zl/Vemp5c/v7SPfOhWJjbd5C7RO03uAABQKBKRh0XiZjN72NS0ukboUa+N jIwEg+LGxsYYFOcJfW7oiIZoCCl1FHM2B8BFmbTen3OylcoZetx86HNzc6q7uzvYZmdnMXQP6HND RzREQ0ih4x//6G/O5vQ0+XvgQCWi88Ii9LzA0KnRoyMaoiGk0jFJs7k2c9mmpipzzhg6AADUE9PI tUn7Np3rz33yCYaOoVOjR0c0BDQsTcewvvI4/eAVGQiHobcZ9LmhIxqiIXjqKKZt9pnryDxpdI+h Y+jU6NERDQENC9bR7C8XI6/AyHQMHUMHAICkUXVFpplh6Bg6NXp0REM0hCiWzDpUxyR95Rg6hl4k 9LmhIxqiIdzB7B+3o/KK9Xm3nKG78qHLgjJr165V27ZtU6dPn27Y32wxGgydGj06oiEaQmgEbg90 q4mZF2LornzomunpabV+/foGQydCBwCARGaum9PDDF1nUcPQkxl6M5M+ceKE2r17N4ZOjR4d0RDQ MJ2ha+zV32TTaVAx9HwMXfZv2bJFXb16tWFfZ2enGhwcZC13T+hzQ0c0REMMvbFJ/f3f/nZ5340b y39rUFEqPUKfXKo1bd++vWGfpE4dHR1VAwMDTiMnHzr5k7N+Tj508qFzPbfm8/m33gpMW/KWm9ez fv7RnaCx3fUo3dCFjo6OWPuJ0AEAKkgZ08HM7Gc1pxIRel9fn/d+DH019LmhIxqiYSXMvAxjdYxg r2NZLC0fut63adMmde7cuYb9Epn39/cvlYsLGLoH9LmhIxqiYelGLgZaxipsjulodSyLLCxDjR7Q EQ3RMBnmIi56JHlR872bzC8nQsfQAQAgTmSuF3Exo/SizBwwdGr0gI5oiIYZGav9OG+j9Vz5jQgd Q29J6LdERzREw9INvYjoOcZ304eOoVOjJzICNETDZtjLq/pE0FkYfYzPE6Fj6AAAEBUZ233nvpG0 vRRrEnOn3xxDp0YP6IiGaJiRoZvT06IMNiyFaVQET4SOoWPo9FuiIxqiYYGGLlPT9PS0ZgYbZuhm lB/H1GO+nz70HAw9bj70mZkZ1dPTo3p7e4PHGDo1UXREQzQsEXOu+dtvr15EppkJm5830U325iI0 ru9MENUToedg6HHzoQ8NDamJiQk1Pj6uhoeHMXQAgLIw+8vfecfdjN4sqnat+unqZzffrysPbZ7L vCUMXUfjLux86F1dXWphYWHpf7cYPMbQqYmiIxqiYUnYpq1N3Xdp1zj97Pq5HbnrJn7KYrUNPSwf uplhjWxrftBviY5oiIa5mbltyFmv025H/eZficoT5jKnD72ECN3Oh+5j6ORDJ38y+dDJh17X6/nK pUvLz5eMNdfjWTLSvM9X8pXbU9kCI74ToZvHwfXcgvnQdZP7/Pw8Te4AACaffLJsdv/zP/mmKi2y 39pcC97un4+a6w7VjNDNvOcjIyPBoLixsTEGxXlfe/RboiMa1kLDqanVi7Ncv373dVdzeLOBbPZI 81deKdZIw447zXx1RR96LoYeNx/63Nyc6u7uDrbZ2VkM3QP6LdERDQs2m7I0/OEPw1dck2PU08Nc 5hg2fcz+XNqV3LLEPj/KYjUi9LzA0ImK0BENCzGVAk3dqeHNm6vngJvHF2XCrkpA2H4doVehIpWi W4EIHUMHgKobrHnDz7OPNyrJSJmVizDTc73uqpSEmbuQYlR5O7SOYOgYOlEROkLeGtoRqGlGeZl6 WBRrGmjRGkYZdlSEHhW1h5lmmwxCI0LH0FsS+n7RsS00dEVjtqn6JgdJE92FLXhi/2ZO0aNTQ9/m dLuC08zQKYsYOoZOTRQdITMNowZ0maYlg8Lskd5RlYCk07qaGfr58/GSk6TRsNm5mq8/+aRS7723 vF/63Gtg3FzPGDoAVIVmA7q02cv0LDHz/fuXn8/Pr+5TD/vOuJF02BxsOwe470jwtGYaJ02pHOMv fqHUkSN3B9DpeeuAoWPo1ETREWJrmKRP27WwiB1pa4OamFDq1q27xmtG+Ob0rDhm1mztcP26a6lS +7fMioFdqYioZDSUw7hTtyQ6f+op/8oA1zOGjqFXC/p+0bGQKNqDGTGUJAPVXIZuR8v2KOzRUaX+ +7+jp2L5oCsBN274jfJ2GbqdNzzMkJt0BzSUw2bZylytHbqyU+PonD70HAzdlQ/9pZdeUuvWrVMb N25Ux44du/vlxkI0zZaMxdCJLNGxAMwm72Z+MjaWzERchh4WLZuVBWliNj/797+vNleJ6sPQfcxp FlRxGbquGJhrlYf9TkhFaaUcxtB9BbPVQv+GPk+uZww9raG78qHv27cvSJE6NTWlNmzY0GDoROgA FYrMTQOKihRNE0lj6LpZ3YzSXegWAf0d3/723chYOHBgud/dRv+GOXAsraGb+cJNM41awMV1bmkG 9cnntC41NfO6Uvpa7reWapSdnZ0YOjVRdKwqHlFlaJTti23gYsBixD7fFdbEbKRjXvkuGz1S3jbm tC0LEk3r5/p3TUM/eHB164P12/8yp+VlcUxczxh6UYZ+6NAhtWfPnob3isEPDg6ylrsn9P2iY+6G 7mN8Sdfetg3cFVW7owL38dmRuEaviS7oyDrLeeW6YqIx++b175jGbXQjrKQPTYqOzmtu6PShF2zo p06dCoz7lnlBKhWkTh0dHVUDAwNOIycfOvnQs35OPvTVz+ffeiswhiBv9R2jisqfLfnQzeZ5n9/7 +HvfUx8fP95QKfjo/fczOx87n/aMPQp+afvfM2cy+z3JV667DhpeXzJt+/369+fPnm24nrUZJ/r9 6emVVguuZ/KhF2Lo00uFbteuXUE/ugszTzoROkBJTe1mP26zxU3s582iXnO+dJzPJW1hkN+TyNnO WpY1cfqu9dxx1zEnwQqSgAg9V0OXke9i6i7sPOkYuhv6ftExV0MPMxq7qdiIKBte9zEmcynVNKu7 NTsP3fyuV5urSiISc+640aoAXM+VM/Rm+dDt1+SxROb9/f1L1/UFDN0D+n7RMTdDd+0LW1s9TMM4 hq5NPa+KiblkrG4RyDNbmy/mwD6VQR861PZ6ZmEZaqKAjqsNMGz5U9vQ9TKokjvbjtCTGnqeLQ1m M3uFW0OI0LmeMfQaGzpA5uYiJh22/KmdQtQncUhUdF+UwRb9eykMfWUxmiq0HgCGjqFTE0XHFjd0 vcpZlDHa+27edEfoep64Pee8CIO1F3apsuZ6kwoVcD1j6PUzdPp+0TFzY5G52b7GaCyiEtqHHrZo TFhkmrept4LuPqvjAdczhk5NFNAxEr3AStTa4WGpTo1FVEI1NI3KXjSGBVBW6fuRudIdcD1j6AAQ C91vGxaZuwxasOeRu97/s5+FJ0vB0AEwdAydyBIdm5htHGQAnG+/rf39xiIqzghd5lqHrFuOoXM9 oyOGjqEb0PeLjk6DDGsiN18TMlxgZZWGZjpP11Q44HpGx9Yw9Lj50GdmZlRPT4/q7e0NHmPo1ETR MaaZ6zni9prlet64YCYkMaeh5aGhuQwpZs71jI6ta+hx86EPDQ2piYkJNT4+roaHhzF0gCjMHOTa lLVxm8uomvvsrGg0ewNg6N4fiJEPvaurSy0sLARmL48xdGqi6Ogw8jAzt6N1E93Ebq7uZn5HBlO7 KItcz+hYY0O386GbGdbItuYHfW4109Hsi3ZF1679Zn950vzllEXKITpi6DZh+dB9DJ186ORDr2v+ ZDHf6z/60SpT1nOX9fv1/sj84IahZ3V8kg+d8sT1zPVMPvQA3eQ+Pz9PkztAWNRtbjIVLGygWZz1 1Rl5DkCEnsbQXfnQR0ZGgkFxY2NjDIrzboGlz63tdLSbwm0jTzPVzDb6DM2csoiG6NjGhh43H/rc 3Jzq7u4OttnZWQzdA/rc2lBH07zPn189Il0bOhpSDgEdi4zQ8wJDp0bfdjqGNaub0890M3tYpI2G lEMgQsfQAQo27KjXNfYccbuZnbnjAIChUxOFFDqmMVIz6p6fb2729j6zv5sInesZ0BFDby/ocytQ x6TrkZuD20yjNm86ceaTV9TQKYtoiI4YOoZOTbQ1dNQZw+KYqW46f+21u/nG5e/o6Orc4JRFyiEa oiOGXl9Dh4KIWmq1GfozOt+4PBYzP3CgeSQOAIChUxOFDHW0s5f5Grn5OXP/J58kryBQFrmeAR0x 9PaDPrcCdNTN5ub0sWboFKV26tKwyD3D9dQpi2gI9KHnYuiufOiu/a4FZzB0aqKl6mjnDNcD4z77 zPVlq6PvKEPXFQXKIuUQDdGxqobuyofu2t/MxDF0KJywnOGmWWtTN1+X/vEf/tAvmm+DyBwAamDo USaNoVMTrbSOYQYetrZ62PtlsJs5gp2yCGiIjnU09M7OziCtKmu5+0GfW0462matzTxstLv5+ObN u4PeKIuAhuhYV0MXJHXq6OioGhgYcBo5+dDJn5z181X5k++Y9Ep+ceP9Qf5x+/Wlbf7MmdD310VP 8qFzPZMPvYb50KP2azo6OojQoXj0KnA66r51q7Gv3IzazQhdj2r/4APmlAMAEbpmcnJS9fX1Yege 0OeWoY7mkqz68cyMUo8/vvoDYSPYX3nl7mpyddUQ0BAd29PQffKh2/slMu/v71cXmkzlwdCXoc8t Qx21SR88ePfxmTNKPf9845slWg8zdLMiUFcNAQ3RsX0j9LzA0KnR5xahm03oR44o9ctfrv6ANnW9 Epw9Ap6oCNAQHTF0DB1KQhvxjRt3n0t0fvas+/32wjD0nwMAho6hUxOtQIRuG7b0n0s/epShh1UK iIoADdERQ8fQ40CfW4Y6hpmzHuluE7aCXM0NnbKIhuiIoWPo1ESrG6FHGbROumIu30qEDmiIjhg6 hg4lotOZykpvcSJu1mIHAAwdQ6cmWh0+Pn58eQ12Gwa5URbREB0xdAy9COhzy8jQv/e98IQqGDpl EQ3REUOPnw99ZmZG9fT0qN7e3uAxhk5NtBCiEqpg6JRFNERHDD1+PvShoSE1MTGhxsfH1fDwMIYO xYFxAwCG3uQDMdZy7+rqUgsLC2pxcTF4jKFTEy3MzDF0yiIaoiOGnp2hmxnWyLbmB31uqa/8wMyv /OUvaEFZREN0xNCLNHTyoZM/Ocvn1//rvwJDr2P+ZPKhcz2TD5186LkZum5yn5+fp8kd8ufq1eWm dvkLAECEnp2hj4yMBIPixsbGGBTn3WJMn1tiJHe55DBHR8oiGqIjht7czOPkQ5+bm1Pd3d3BNjs7 i6F7QJ9bQvRAuDsXPjpSFtEQHTH0ksDQqdFnYujoSFlEQ3TE0DH0ljSxOhG2zrrWgKlqAIChY+gt WxOtk4Hp9KaSEc2OynWWNCIjoiI0REcMHUOvCl59RdrI6mTo5jmb2zvv3H1sRPD0XRZUFgEN0RFD x9BT1ETNZuZWwk5lGtfMzXzlponbkTuREVERGqIjho6ht0y0ahpdK+DKTx7H0E3M/nRymAMAho6h V74mKmb12Wfhht5KUbqkMm12rK4KSoJzJDIiKkJDdMTQMfRSaegrMvuKdWRrm16rGPqBA/6Gbr8v wTnSd5lxWQQ0RMf2MvS4ec/NBWdcK8xh6BE1UbPf+E9/Wkk8ohYXW8vQdX5y17HqFogwQ9d95Ldu UaMnKkJDdMTQszL0uHnPm5k4hq6aR6zCj3+s1MmTy0ubypYyei3lPMKMWhCjlv1i6uYgNxm9Lrz3 nlJPPcUdDQAw9CwN3WXSrrznGHqKmqiejiUGd+LEqqVNW9rQ//jHu+cmLTry2Nynz13+/uIXSh05 Qo2eqAgN0RFDL8LQXWlS5b2dnZ1qcHCQtdw9CfqKPvigMUr9618zHTBWWkuDPeVMOHOmcVqaRpv6 k08uR+lJdIT0ZRHQEB0xdI2kTh0dHVUDAwNOIycfemP+5E/HxoKsYSuvz82tmJ79fp37u6rn8/c/ //nuoL6lv1emp1fOJchx/JOfNDw3P6/3f3QnHSr5k8mHTj508qGTDz1nQ/fJe24bPRF6k+Zpu4np 2WdbJ0I354XLdDUZ4W6emxmhP/98dOsD67MDQA0pzdCb5T2fnJxUfX19GLqvmYeZmGsed9UMz+wL l03MXI7dbGo3t8cfz8XQ6btMDxqiITq2saHHzXsu75PIvL+/X12wlubE0B1G7jIx10prVTJ0l2nL sduvm+ftmpKWwtDpu0wPGqIhOrZ5hJ4XtTV0bXI+Bha2bGoVDN1e6EbPnQ9JmrKyT+bS59ikTmSE hmiIjhg6hl5ORJuFmZaBnj9urmRnGnfYOut6YRz6yAEAMPS2wTK+2DXRsg1RrwInU+viHg8ROlER GgI6YuhtUkqXDe3GjZVdsfuKyjR03a8vm6xkF9ego6L4lNB3iYZoiI4YOoZeHCFLucaqiermbjsb W5EtCz4D+sJw5DGnRk9UhIaAjhh6a2APCktbUP/t32SaQbmGHrWSXTNTBwAADL2lEPPSTewR0Wzs muj+/Ur9/vfFnsu77zZOSWuWTY0aPVERGgI6YuhtYeS6efk//3O5iT3C0GP3Fb3yilK/+U1x53P9 +vJxy/rq5jS6Mpr9I6DvEg3REB0x9Aji5kN37a+NoetV08xNJ16x85onrYm+9tqyqReFGPl3vkON nqgI0BAdW9nQ4+ZDd+0v1dDtftu8mortVdMEPZpdntt5zZMize0/+EE+JcqucMg5JUxnCgAAFTL0 4AMx8qG79pdm6OY6476rs6U19DCTjBgMF7smKgPiZGBc1udgH6fWLmE6U2r0REVoCOjYAobuSp8a lVa1cEN3rTMed7pVnIqD6ztDmto1sfuK9NS1rA1d6zUxsVq7iOOvCvRdoiEaoiOGXrChF5kPXczo /d/+diVKb3g9JB+3/bq92e//6IMPVuX7LiJ/cprfcz5fisJvffvbzvPO4v9B/mTyoZMPnedczy2S D90nT3phEbodfdpERbjnz6+O5O2o+J13lp/r9xY5xzqPCF33lUedMwAAtFeE7sqH3ixPemmG7jLF qKZnGU1uGrWk/NTNz+bI9ZSrnyXqK8rDaPXUtBY1dPou0RAN0RFDb2LmcfKhu/ZXztC1ORtrqodm BLOj7tHRu6/L1DGdNjRFdJ6oryjrvm2zstKiUTl9l2iIhuiIoZdE6RG6zK0W45Kmc3OEd5SZSbO0 Njxdg0zZ1F6pCL3FonIiIzREQ3TE0DH0RnPWTeh6VTcXdpN0GeQVRdNvDgCAobekoZvm7DudTfev SxN1mTVRbepZmjkROlERGqIhOmLoLWnoYXOtffqkMzRzIXFfUVamGzaHnj70WoKGaIiOGHprGrpp ziUunJK4JppFJJ1zjnJq9GiIhoCOGDoUFaXTXw4AgKFj6CXXRNOasY7yi1wUhxo9GqIhoCOG3o6k 6itKY+ht1NyeWkdAQzREx7oa+tTUlNqwYUOQ9/zKlSt3v9xYiCZshTkMvUIReg4j9qnRoyEaoiE6 tpihb926VZ07d04dO3ZMPfbYYw2GToReIHEMXTer62Z2mbb31FNoCABQZ0PXmdRu376t1q9fj6FX PUI3m9e1oetkLOgIaIiG6FhfQ+/p6Qma3d98882GNKli6J2dnWpwcLDaa7lXiML60O3Fc/7935ej dHQENERDdKyvob/66qvq3nvvVd/4xjfUPffc0/CapE4dHR1VAwMDTiMvKh96u+dPFmP2fr9h5p++ /HLw96OrV8mfzHPyoZMPnetZ1SQfehSLi4tq06ZNoa+ZkTsRek4kjdC1wZe4oA4AAFQgQhek/1xM ee/evatem5ycVH19fRi6B4n7ij77bNmUb970M335e+BA43N0BDREQ3Sst6FLX/natWvV7t27gyZ2 c79E5v39/epCk/nNGPoyqfvQ//pXf0OfmmrbleHou0RDNERHDL0kMPQMaqJizidPRr9ubp984hfV U6MnKgI0REcMHUMvkBMnlPrJT/wMXdOGZg4AgKFj6K1dE5Xm9n374hk6OgIaoiE6YugYevak6iuS aFvMWgbI2ejFZI4dq4Wh03eJhmiIjhg6ht7aNVGXWZuZ1NpozXZq9GiIhuiIoWPo7UmUoWva3MwB ADB0DL29I3R0BDREQ3TE0DH0YkjdV4ShZ6MjoCEaomMdDd2VD31mZiZI3CL75TGGToROjR4N0RDQ scKG7sqHPjQ0pCYmJtT4+LgaHh7G0IsAQwcAwNCT4sqH3tXVpRYWFoKkLfIYQy8pQm/jFeGo0aMh GqIjhp6hobvyobseY+huculDlzXbJRELOgIaoiE6YuhRuPKh+xg6+dCzzZ8shm6/fnP//sDUyZ/M c/Khkw+d65l86F7Y+dB1k7tkYKPJvSDsCF2vHifN7gAAQITejLB86CMjI8GguLGxMQbFeZJLH3oN B8TRd4mGaIiOGHoCXPnQ5+bmVHd3d7DNzs5i6B6k6iv6v/9bNm/5W3NDp+8SDdEQHTH0ksDQM4zQ jUoVETqgIRqiI4aOobciYt7vv99o5MxBBwDA0DH0FozQL126+7gm+c+p0aMhGqIjho6hV4rUfUU/ +IFSv/997Q2dvks0REN0xNAx9Nauib744vJCMkTo3AXREA3REUPH0FuYiQmlfvOb2hs6AACGjqG3 dk30V79a3kxDp0YPaIiG6IihY+jFkrqvSKJzidJv3Vo2888+q+UNgL5LNERDdMTQEwWFv1L3339/ kGnt6NGjd798zZqGDUMvoCYq/ec/+pEko1fq8cep0QMaoiE6Yuj+iJFfunRJTU9Pq40bNzYYOhF6 wcgI92eeUerMGaWefx49AAAwdH8eeOABde7cOXX58mX18MMPY+hl1kT/8hel/uM/lDpyRKlf/pIa PaAhGqIjhu6PNLlL+tQdO3aoa9euNRh6Z2enGhwcZC13T1L3Fc3NLfedS3R+9mxtbwD0XaIhGqIj hp6Ar371q0vecVa98MILq4xZkrWMjo6qgYEBp5GTDz27/Ml/v3Bh2dAff1zdWHpM/mTySZMPnXzo XM/kQ/dGovCwxyYdHR1E6EWgM67JJiPdAQCACN0XGeE+NTUVbOagOM3k5KTq6+vD0D3IpK+IxWTo u0RDNERHDD0J0od+3333BcYuzeQrX75mTRCZ9/f3qwvSFIyhNyWTviIMnb5LNERDdMTQywJDJ0Kn Ro+GaAjoiKFDmKF/+ilaAABg6Bh6S9ZExcSJ0ImM0BAN0RFDx9DLhT70CulYc9AQDdERQ8fQq1AT JULnLoiGaIiOGDqG3gaQAx0AAEPH0InQ0RHQEA3REUPH0FOQWV8RfejcBdEQDdERQ4+LKx/6zMyM 6unpUb29vcFjDJ2aKDqiIRoCOlbY0F350IeGhtTExIQaHx9Xw8PDGDoAAECVDd2VD72rq0stLCyo xcXF4DGGTk0UHdEQDQEdK2zornzoZoY1sq35QZ8bOqIhGgI6Vi4fuo+hkw+d/MnkTyYfOtczz7me K54PXTe5z8/P0+QOAABQ9QjdlQ99ZGQkGBQ3NjbGoDhP6HNDRzREQ0DHyuVDn5ubU93d3cE2OzuL oXtAnxs6oiEaAjqysAw1UUBHNERDdMTQq2foJ0+eDE6KjY2NjY2tTtvx48db19ABAAAgORg6AAAA hg4AAAAYOgAAALS/oZuryLGxsbGxsdVpI0JvcZL8EwEd0RAN0REwdAouOgIaoiE6YugAAACAoQMA AACGDgAAABh6U2ZmZlRPT4/q7e0NHmsk9/uOHTsK/56XXnpJrVu3Lshod+zYsabfH/f96BhPx7i/ i4ar3+/aj47xdFyzZo1au3at2rZtmzp9+jQaJtBQeOONNwItMfQ2ZGhoKEj/Oj4+3pD+defOnbH+ 6Vl9z759+9Ti4mKQpnbDhg1Nvz/u+9Exno5xfxcNV7/ftR8d4+momZ6eVuvXr0fDBBrevn1bbd68 GUNvV7q6utTCwkLwz5fHDcLF+Kdn9T2aW7duqc7OTq/vT/J+dPTTMenvomGn9350jKfjiRMn1O7d u9EwgYYHDx5Ue/fuxdDblY6OjtDHcQtcVt+jOXTokNqzZ4/X9yd5Pzr66VikobezhlH70TFeWdyy ZYu6evUqGsbU8Nq1a0F0Pj8/j6Fj6MUV3FOnTqnBwcGgdunz/XHfj47+Otbd0LPS0LUfHePpKExO Tqrt27ejYUwNpUn+8OHDhV7TGHrB6CYbqbX5NAnJPnPL+nukf2zXrl1BE5LPccZ9PzrG07HIi79d NYzSFh3jlcWiKuntqKH93a1q6hh6BCMjI8GgirGxsVWDx+L8w7P6Hhn5KYXR9/vjvh8d4+lYpKG3 q4ZR2qJjvLKoI/S+vj40TKEhEXqbMjc3p7q7u4NtdnY2tDZX5Pe4apA+3+/zfnSMp2ORtfk6aIiO 6XXctGmTOnfuHBom0BBDBwAAAAwdAAAAMHQAAADA0AEAADB0AAAAwNABAAAAQwcAAAAMHaDyF2bI ylVV2gAAQwcAT0Pn2AAAQwfA0DF0AAwdADBNDB0AQwcADB0AMHQAwNABAEMHwNAj2Lp1q7p8+XLD vg8//FBt2LBB3b592+u3MXQADB0ASjb0Z555Rj377LMN+15++WX1xBNPeP82hg6AoQNAyYYu0fmW LVsa9m3fvl1dvHgRQwfA0AGgVQxdePDBB9X09HTweGZmRj300EOxfhtDB8DQAaAChn7w4EH19NNP B4+fe+65oMkdQwfA0AGgCEN/5JHkm4VE5X19fSvR+vXr1zF0AAwdAFotQhcGBgbU0aNH1aOPPhr7 tzF0AAwdACpi6C+++KLauHGjOnHiBIYOgKEDQKsa+tzcXGDort+Oyq6GoQNg6ABQEUNv12MDwNAB ANPE0AEwdADA0AEAQwcADB0AMHQADJ1jAwCuTABME0MHwNABIC/TrPIGABg6AAAA5MD/A5YWa8x1 7lDpAAAAAElFTkSuQmCC rentabilidad.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAgTUlEQVR42u2dAWgUZ9qAA7KEUoII pUiQIIEQRIKIECQUCSKUIkGKyBVpRfzb/EQtwStBWlJpS9FCr0ibC16uVoK/1/MsbWlzbdRyngQb PJETlWBzqU3IpUFsSUi3mm7T+P55pze5yWRmdmZ2d2Z28zww7M5ksvPuO998z3zffDNbJgAAAFD0 lJECAAAAhA4AAAAIHQAAABB6sSa9rGx+KqXPifqzgXISBa+//roRl75SvpPDJ598Ig8//LBUV1fL yZMn5fvvv5dUKoXQi6UyMifdaWvXrpXDhw8viQrWbf2gy6moETpCz5/Mw8ZdaseEUx0dxXesq6tb tC1dhtCLuLAcPHgwsli2bdsmtbW1xlkhQkfoSSlPCD0emXvF7bVvEXp+0IbdxMSEnDp1SmpqaqSi okI+/vhjhF5MrYtMJmNI3Fy2YsWKJdvSoaKm5Uw5SeY+XErlnuMboed0wMzOzi7ofrej11JeeOEF 49qK/v2hhx4yzpiHhoY8P/uVV16RlStXSnl5uTQ1Ncndu3eznoVauXTpkjz11FPGmaJu95FHHpGW lhbjLNJtu7oNjU23uWrVKunu7i5oC/3q1auyYcMGI76GhgYjJ17r+/1OYT7bjffff1+2bNmyYJu7 du2Sy5cv52U/Hzp0aH4/b9q0SW7duiX37t2T1tZWWb58ubG8vr5+0ef43Z6f75CtPFmXTU9PS1tb mxHzsmXLcipvfgm6L4PkJqjQ9fscOHBAHn30UeOz9VX3lVMZDFJ+CtUbFmTfFqKcRpmvfAo9bHn2 qrfjyglCD3CA3blzZ36ZJt2K7szVq1c7HlC6E7XicfrsPXv2LFpfC1cQobuts337dtf1nnjiiUXr 9/X1FUTo4+PjRo+G9e96EuFVmfr9TmE+2wk9OP103+VzP69fv1527NixaHljY2Oo7fn5DkEq/ccf fzyQOLzKmx+C7ssguQkq0nQ67XitVKc1a9YYfw9TfpIu9LDlNOp8WeNW8alYtd7s6enJW9e9V3nO Vm/HlROE7vMA08pGz8J0Xs+eBgcHF6yvZ2Hm+noGpq35rq6u+WW6s5w+W6933b59W/r7++eXaSsj SMW4c+dOGRgYMN5fuHBhfl09c3T7HD1AZ2ZmFhQiXVYIoVsvVbz55ptGbpqbmz2/l9/vFOazndDP Nde/efPm/GUWvTZmrbjC7mc9sEdHRxd8F7fl1u8YZHt+v4PfEymVaW9vr7HNXMubH4LuyyC5CSpS baWayzUGeyz69zDlp5BCD7Jv3ZaHLadR58tLxPZ6LBthyrOfejuOnCD0gIVFp88++2zR+trlZ/59 ampqURe9W4VqPTEo9GAz63IzRm3FmMv0RKUQlYn1LFULqKLdufloweTjsxVrS1APTD3Y7GfQuexn a/ekn+Vhtuf3O/it9LXCivJ6btB9GSQ3QWPXFpS5XLucFT1WrS2sMOUn6UIPW06jzpe9Z+fYsWNG r4z5mV4DCvOxL/zU23HmBKH7FLpeS7x27dqi9bXbx+skwCrLfI8eP336tGzevNkoBH675p2WW6+T 5jNO65mn3+/l9zuF+Wwn9N5S+z6srKxcdPIW9X4Osj2/3yFMpZ/P8uanl8TP5wTJTdDK2/rZTuvb W29+c590oeejnEaRLyesrWttQfslX/Vn3GUIoQc4wLS1oreCmGdW2nIIUrlYB9Hl8yA9evSo7+su 2Zb77eoPulxPFIKsH+Q7Bf1sL65fvy7r1q1btL2Ojo7Y9nOQ7fn9DrkIPR/lzY2g+zJobgopdL+5 R+j5yVe2PDptr1DlOSllCKEHPMA6OzsXXLOzomeE5t9GRkYiOXgVHQxiH9QW5HPGxsZcH46Qrzh1 ZKy9a1S7ktzWD/Kdgn62H/Q6rPWg0m3EtZ+DbM/vd8hF6LmWNy+C7suwufEToz5Ayt5daj1W7N2l fnMfJA7dbrEIPep8OWHdnt/bivNRnpNShhB6iANdR7eby7WLx0RvnTGX6y0depuBfTBRPrqstVvG rVWjldqHH3644HN0ZL7T52sXk44Sfumll+aX6S1KhagArCNkdbCTXh+1j5oN+52CfrYbenuO3jJi XrPSHhmnyqGQ+9lpeZDt+f0OXuUpW97Cljc/BN2XQXIT9Di3DhbVgUzK888/7zqgyW/u/Vxu0IFW +v/Wa7D5qCsKKfSo86Xo7YmaK0UH7GmdZn6G3nYWtFcobHlOShlC6CEOdC04em1Ol1dVVc23JLxu oQl7P6jJ7t27XT9LC4F1ufnkIq/t6kFvPTM1C4wOLilEBaBnvvb4t27d6rp+kO8U9LP97G/7pHIx KeR+DnqbnN/bluzfwas8ZctbmPLmdx8E3ZdBchP0ONdK1drCynbLkd/cu6Ejre3/Z891rnVFIYUe db68PkO35+eWxXyV56SUIYQe4kBX9CEs5t+efvrp+eX6sAA969L7Nr0GWIQpGHrGab1H13qCoa0T vV6j95arlPXM3DoC2Gy1WO+X1Ns0zAd46P87DfTLZ3ef/oiBDvDQk4knn3xyweh6p5Mmv98p6Ge7 oWfTui09mPWsXT9Lz/j1jN1Oofaz23K/2/P7HbzKU7a8hSlvQS57BN2XfnMT5jjXz9YWlflQEI1L ewWcHgoSpPw4oScnelus/q+O1dGHieiyfNYVhb5OH2W+FG2dmw/H0n2vZeC1114zHoLjl3yU56SU IYQOAAAACB0AAAChAwAAAEIHAAAAhA4AAAAIHQAAABA6AAAAQgcAAACEDgAAAAgdAAAAEDoAAABC BwAAAIQOAAAACB0AAACKQuj683V2zp8/L3//+9+ZmJiYmJhKfjp79mzpCl2/IAAAwFIgjPMQOgAA AEJH6AAAAAgdoQMAACB0AAAAhI7QAQAAEDpCBwAAQOgIvdTo7xc5cybc9Omn5A8AAKFDIvjd70R2 7Ag3Pfcc+QMAQOiA0AEAEDpCB4QOAIDQETogdACAohN6f3+/NDY2Llo+OjoqNTU1Ultba7x3ws86 CB2hAwBABELfvHmzlJUt/pfm5mY5ceKEHD9+XFpaWhz/1886CB2hAwBARF3uTkKvqqqS6elpyWQy xnsn/KyD0BE6AADEKPRUKuX4Pug6CB2hAwBACQhdRW5Odnp7e2V4eFgmJyeNeX1lPjnzPx85kpPQ ySfzzDPP/H/nY+9yT6fTWbvcvdahhU4LHQAAYmyh79u3zxjw1tXV5Trgzc86CB2hAwBABEJXmZuT lfHxcamurjamsbExR/m7rYPQETpCBwCIoYUeBQgdoQMAIHSEDggdAAChI3RA6AAACB2hI3SEDgCA 0BE6QgcAAIQOCB0AAKEjdEDoAAAIHaEjdIQOAIDQETpCBwAAhA4IHQAAoSN0QOgAAAgdoQNCBwBA 6AgdoSN0AACEDggdAAChI3RA6AAACB2hA0IHAEDoCB2hI3QAAIQOCB0AAKEjdEDoAAAIHaEDQgcA QOgIHaEjdAAAhA4IHQAAoedf6GVlZQumsOsgdIReUL76SuTixXDTpUvsYwBYOi3027dvy7Zt21yF Tgsdoccq9I6O8DHu2sU+BoClI/SdO3fK0NAQQkfoCB0AoFiFfv36dWlubnbf0JzQy8vLpampScbG xlxFbk52ent7ZXh4WCYnJ415fWU+OfM/HzmSk9CjiDedQ4wPnnmG/c0888xHNh+r0Lds2WJ0uXuR Tqelvb1dGhoaaKHTQqeFDgCQtBb6lStXZOvWrb7XT6VSCB2hI3QAgKQJfffu3XL69Glf63Z3d0td XR1CR+gIHZY29++LfPdd+OnBA3KI0PMv9JUrV8rU1NTiD7cMhNP32jKvr6+XgYEBhI7QETosbT76 KHx51Ok/11sBoedV6PkGoSN0hA4IHaEjdIQOCB2hA0IHhI7QAaEjdEDogNAROkJH6AAIHRA6Qkfo CB0QOkIHhA4IHaEDQgeEjtABoSN0QOiA0BE6QkfoAAgdEDpCR+gIHRA6QgeEDggdoQNCB4SO0AGh I3RA6IDQETogdACEDggdoSN0hA4IHaEDQgeEjtABoQNCR+iA0BE6IHRA6AgdEDoAQnfh0CGRvXvD TZ2dCB2hA0JH6IDQE8H+/eG/3uHDCB2hA0JH6IDQETpCR+iA0BE6IHSEjtAROkJH6AAIHaEjdISO 0BE6IHSEjtBjFHpZWdmCyYnR0VGpqamR2tpa4z1CR+gIHRA6Qs9Z6CMjIp9+Gn764QeEbhd6Npqb m+XEiRNy/PhxaWlpQegIHaEDQkfouQv9iy9yy2OWBiZCd6Cqqkqmp6clk8kY7xE6QkfogNAROkJP oNDLy8ulqalJxsbGHNdJpVKO7xE6QkfogNAROkJPiNCVdDot7e3t0tDQEFroKnJzstPb2yvDw8Nz ZfjXQqyvzCdn/ucjR3ISehTxpnOI8cEzz7C/mc/r/MR77+UkotEbNxL/fffunQ39FV9++b6/7eVB 6EnMXyJGubvJ2uxyV/HT5U4LnRa6C998I3L5crjpH/+gHNJCp4VOCz0/dHd3S11dnePf9u3bZwyK 6+rqYlAcQkfobvzxj+FjfOopyiFCR+gIPTf0Grq2zOvr62VgYGDBcpPx8XGprq42Jrfr7AgdoSN0 hI7QETpC58EygNAROiB0hI7QETogdIQOCB2hI3SEjtAROkIHhI7QEXqMQted+dVX4SZ95CAgdIQO CB2hI/QECF23FbYg/Pa3VEoIHaEDQkfoCB2hI3SEjtAROkJH6AgdoSN0hI7QETpCR+gIHaEjdIQO CB2hI3SEjtAROkIHhI7QETpCR+gIHaEjdISO0BE6QkfoCB2hI3SEjtAROkJH6AgdEDpCR+gIHaEj dIQOS0Po+nO+n34aetq/7wFCR+gIHaEjdISO0GMX+l//mlOM+1t+QegIHaEjdISO0BE6QkfoCB2h I3SEDggdoSN0hI7QETpCB4SO0BE6QkfoCB2hA0JH6AgdoSN0hI7QETpCR+gIHaEjdIQOCB2hI3SE jtAROkIHhI7QETpCR+gIHaEDQkfoxSz0zs5OqaiokFWrVklPT4/zhsrKFkwIHaEjdISO0BE6Qk+Y 0Nva2iSTyUhfX59UVla6Cp0WOkJH6AgdEDpCT7DQTWZmZqS8vByhI3SEjtABoSP0YhZ6x1yFeeDA AVehq+ybmppkbGwMoSN0hI7QETpCR+hJFPqFCxcMWWsr3Y10Oi3t7e3S0NDgKnJzstPb2yvDw8Nz ZfjXQqyv+ZifmYsnbEHI7N+f93iKdf7nI0dyEnoU8aZziPHBM89Eks/M738fPsbf/IbyWETzE++9 l5OIRm/cKHi89z/4IKcY9/7vz6H//eWX7/uLNw9CT2L5iE3og4ODsnXrVuM6uh9SqRQtdFrotNBp odNCp4VOCz1pLfTGxkZD6n7o7u6Wuro6hI7QETpCR+gIHaEnTehut6TZ32vLvL6+XgYGBhA6Qkfo CB2hI3SEnjSh59+xCB2hI3SEjtAROkJH6AgdoSN0QOgIHaEjdISO0BE6IHSEjtAROkJH6AgdEDpC R+gIHaEjdISO0BE6QkfoCB2hI3RA6AgdoSN0hI7QEToUh9A/+L9pOXlSQk0XLyJ0hI7QETpCR+iQ CKE/9z+zof9dD1eEjtAROkJH6AgdEDpCR+gIHaEjdIQOCB2hI3SEjtAROkJH6AgdoSN0hI7QETog dISO0BE6QkfoCB0QOkJH6AgdoSN0hA4IHaEjdISO0BE6QkfoCB2hI3SEjtAROiB0hI7QETpCR+gI HRA6QkfoCB2hI3SEDggdoSN0hI7QETpCR+gIHaEjdISO0BE6IHSEjtAROkJH6AgdEDpCXzpCH51L SE1NjdTW1hrvw66D0BE6QkfoCB2hI/QYhd7c3CwnTpyQ48ePS0tLS+h1EDpCR+gIHaEjdIQeo9Cr qqpkenpaMpmM8T7sOggdoSN0hI7QETpCj1HoqVTK8X3QdRB6/vnxx1/rjbDT118jdIQOCB2hI/SA 66jIzclOb2+vDA8Py+TkpDGvr/mYz7zzjkhbm/wyJ+dMa6vx6nd+uP0defnlGXn1VTFeX3xxOtD8 55/f8RfvnTvyw40b8u2XXxqvc3/wPT9yeUjDnTv3+EVaWzPGa5D5s2fv+crnT+++Gzh/5vwvr74u //znD9LXN268Dg1JoPmJCX/7e/IPfwgVn87//OJL8uWX38qNGz9oeo3XIPMjI1O+yuP0n/4Uujz+ dOBA6Pj09fr1UX/lcS7hYcujvo6MhItP57/5ZspXeZya20jY+HR+cu47FqK+sc5/95e/hC6P+vrS wR8DH8/m/Lvv/uQr3ntnz4aOT+dfP3QvdP1z9OiUv3xevhw6Pn399vp3ocvj4OBUwcpH7F3u6XQ6 a5e71zqxtNCLAT1VDXv2uX8/LaE8cP9+bo2AP/+58DH+8ktuMXZ3+9yQrpjDhrQjIey/aweGLzTh uSRDdzgsCdTxYYuJg6qKv4W+b98+Y8BbV1eX64A3P+sgdISO0MMzOyvyxhvhp7/9rYSE/u9/Gy23 0JOeHQFCX4pCHx8fl+rqamMaGxv774eXlWVdB6Ej9GLgp59EXnwx/HT+fAkloxiEDoDQkwFCR+iA 0BE6IHSEjtAROiB0AISO0BE6AEIHhI7QETpCB4SO0AGhI3SEjtABoSN0QOgIHaEjdEDoAAgdoSN0 gMIL/et/zRpP+wsz3b1L+gGhI3SEDpAIofPQFkDoCB2hI3RA6AAIHaEjdACEDoDQETpCB0DogNAR OkJH6IDQETogdISO0BE6IHQAhI7QEToAQgdA6AgdoQMgdEDoCB2hI3RA6AgdEDpCR+gIHRA6AEJH 6AgdoQNCB3Dn0iWRs2fDTVeuIHSEjtChmLlxQ+Sjj8JPDx6QQwCEjtAROgAAQkfoCB0AABA6Qkfo AABQ0kLv7OyUiooKWbVqlfT09DhvqKxswYTQEToAACRM6G1tbZLJZKSvr08qKytdhU4LHaEDAECC hW4yMzMj5eXlCB2hAwBAMQu9o6NDDhw44Cp0lX1TU5OMjY0hdIQOAABJFPqFCxcMWWsr3Y10Oi3t 7e3S0NDgKnJzstPb2yvDw8MyOTlpzOvrkpnPQeize/cuvXwxzzzzzBf5fMGF7jawbXBwULZu3Wpc R/dDKpWihU4LHQAAktZCb2xsNKTuh+7ubqmrq0PoCB0AAJImdLeWu/29tszr6+tlYGAAoSN0AABI mtDzDUJH6AAACB2hI3SEDgCA0BE6QgcAAISO0BE6AAAgdISO0AEAAKEjdIQOAIDQETpCBwAAhI7Q EToAACB0hI7QAQAAoZc2fX0iZ86Emz7/nCMDAAChI3QAAACEjtABAAAQOkIHAACEjtABAAAQOkIH AABA6AgdAAAAoSN0AABA6AgdAAAAoSdT6OfPnze+IBMTExMTU6lPZ8+eLQ2hAwAAAEIHAABA6AAA AIDQAQAAAKG7owPlmJiYmJiYlspECz3ikwxiJEZiJJfESIy00BE6MRIjQidGYiRGhA4AAAAIHQAA AKEDAAAAQgcAAACEDgAAAAg9R86dOyePPfaY3L17N7Ex9vb2SlNTk6TTaWLMgaGhoaIok8UQZ09P j6xZs0beeustYsyBW7duyfbt24kxR27fvi2bNm1C6EuZO3fuSFlZmQwMDBivfX19iYsxk8nIsmXL jNg0xmvXrhFjCGZnZ43YpqamEl0miyFOrTwfeeQRuXnzplRXV0t3dzcxhqCqqkpWr15t1D9r166V wcFBYgzJlStXjONG9zdCX6JoS6i2ttZ4PzExYUgpady7d08effTR+XhTqRQxhqC9vV127doljY2N iS6TxRDn7t275084RkZG5o8hYgyGStK635PYu1UMMZpCP3r06Hw9hNCXiMAXJe0/LfSZmRlZt26d vPDCC7HG6NRNqC0N7U1Qnn/+eWltbSXGEDEqK1asMLoQk4BXl3BS4szWba2XqtavX0+MOcSoD0PR ekhbwnoJkBiDx6lCv3TpkmzYsEG6uroQeqnj1pX58ccfG8sffvjh2FuXbt2E+qonG4qeeGi8xBg8 RqW/v19WrlwZe3nM1iWchDj9dFtfv37dqEiJMXyM2juo9ZKeeOhxo/PEGCxOFboeM99///18fZ7k cVEIPUe8ujKnp6fnW5d65jc+Ph5LjF7dhNqVpAPPFL2WpX8nxuAxKtpai/uaqp8u4bjj9BOjHk/m OlqZEmO4GE02btxoiIkYg8WpQteWe01NjVRWVsrjjz9OC72UcBt17dWVqa348vJy45pwnDEq9m5C jUnPPPV/dKBKVLIstRjN1oaOl9ATvKgq+KAxxhFnmBi1AtX9vmfPHqN3q9Aj9Es1RrP+Wb58eSQD z4o9RnucKnTdt2fOnPlVhnP1UBwnbwi9AHiNunbryjx16pSxbkdHR+wxKk7dhPo/O3bskEOHDhFj DjGa+/rgwYOJjTHqOMPG2NDQYKzf1tZGjHnY11H8uEgpxOgVp1IKo90RuqWl6DXq2q0rM8oRnNli jLubsNRjjPK2sFzyGFWcxEiMxRRjUuofhF4Ago66jqPLNWiMUXcTEiMxEiMxFkuMccWJ0AtMmFHX UXe5hokxym5CYiRGYiTGYooxjjgRegSEHXUdZZcrMRIjMRIjMeY3xqjjROgFQLtg9OEGTiRl1LVX nMRIjMRIjMSY/BgRekToQwN0FKSdJIy6zhYnMRIjMRIjMRZHjAg9ArTrxele8jhHPTp1/TjFmbSR mUmLkTySx6TFaM8leVw6eUToecTt2cLmAwfsxDHq8erVq8bDaHbu3Lnob05xJmUEadJiJI/kMUkx euUySTEGqSPJI0KPDa9nC+ttZ06/qhPHqEd98px5a4UdpziTMoI0STGSR/KYtDx65TIpMQatI8kj Qo+NbM8WrqiocHwQTNSjHrWwKnpbhdO2neJMygjSpMRIHslj0vKYLZdJiDFMHUkeEXokeHWtOD1b WO9PjPrxfk7PFtYfAtAzZT2r1Mne9RV1nEHzGEeM5JE8Jj2P2XKZpDwmpY4shjwi9Ahw+2lTE6eR j/ps3yh/49jt2cLHjh2b7/Yyb7Gwfo8o4wyTx6hjJI/ksRjymC2XScpjEurIYsgjQi8g1vsQvX7a VHEa+ajzZldOFDF6PVtYC6v+2o/5Xcz3UcSZax6jjpE8ksdiyaNXLpOUx7jqyGLII0KPEPt9iG4/ beo28jGKhwxYY3R7trAO7tCzTj1D1lsx7F1IhY4z1zxGHSN5JI/FkMdsuUxKHuOsI4shjwg9Iuz3 Ibr9tGmcIx+tMXo9W1gPpi1btsTy8APySB7JY2HyGGcu/eYxzlwWQx4Rep5xG9DhdB+i20+bFnrk o9uADnuM2Z4tTB7JI3kkj1HnsdC5LIY8IvQI8BrQ4XQfYhw/beo1oMMeY1zPFiaP5JE8kkfyiNBj JduADvt9iFH/tKlZCL0GdNhjjOPZwuSRPJJH8kgeEXpk6LWU7du3Oz7S0W1Ah9N9iIXsOnKL0WtA R9T3SpLHwseZlDy6xUgeySN5ROixod0regvDwMCAce1kcHBwwd/dBnREeR+iV4xeAzqSEiN5zF+c ScijV4zkkTySR4QeG1oArN1ITo9ldRrQEeV9iNlidBvQkaQYyWP+4ow7j9liJI/kkTwi9Fh55ZVX jLM3Pcs7d+7cgr+5DeiIeuCEW4xeAzqSEiN5zF+cScmjW4zkkTySR4QeK1oo9YxNny2sO1/nTeIY 0BE0xqQM6CCPhY8zKXn0ipE8kkfyiNATwcaNG41rQ/YupKTHSB5LM49OcSbxl52KsUySR/IIJSx0 vb9y+fLliwZ1ESMxEicxEiMxQpEI3ew60uswSYUYl06M5JIYibF0j22EHgHF8CP1xLh0YiSXxEiM pXtsI3QAAABA6AAAAIDQAQAAAKEDAAAgdAAAAEDoAAAAgNABAAAAoQMAACB0AAAAQOgAAACA0AEK V/jLyphKdAJA6ABLTOjAfgVA6ABU/MB+BUDoAFT8YGXXrl1SX18vQ0ND8tBDD7FfARA6ABV/MaIS v337tiF1lTv7FQChA1Dxs18BEDoAFb8/1q9fb7QorUxMTEhlZaXMzs5GIhe3z89lZLh1WSqVkoaG Bunv71+0jZmZGVm7dq1kMhlfsbqtr9s5ffp01u/W09MjdXV1Rkxr1qyRzz77DKEDIHQAW8V/5ozI jh3uk/7dxuHDh+WNN95YsOzYsWNy8ODBwHIJsfmsQs/lZMBkamrK+J5VVVWL1uvs7DSWd3R0+PqO buvr9rZt22acDLnFcfXqVeNE6cqVK47zCB0AoQNCD21UbZ2vW7duwbJNmzbJrVu3SkboivY2rFix YtGympoauXnzplRXV8/3SLjhtb5ub2BgQJ599lnXOLZv3y4nT55c8PdTp07Jk08+idABEDog9NyE rmzYsEEGBweN96Ojo7Jx48ZQckmq0LXV3NLSIu+///4imba2thrv9bW7u9tzW17rm9tra2uTvr4+ xzgqKioWddXrvC5H6AAIHRB6zkZ966235LXXXjPev/nmm0aXe1KEnu3paV7/u2zZMikvL5fa2lqj 9WxHr4WPjIwY7/VVr2l74bW+Gcf09LRs2bJlXtz26/pO6PV0hA6A0AGh52xUbZXrQC2zta7XnEup ha6t5i+++GLB3z/55BPZs2fPgmXNzc3y4YcfOn5etvWt29N129vbHVvoKnxa6AAIHaAgQld0FLjK aefOnaHlklSh67XuJ554wjhxMdETF6ceAB3170S29e1x6HVx7RWwLt8xlwTttrei83ptHaEDIHRA 6HkR+ttvvy2rVq2Sc+fOlZzQFe0i37x5s3Hb2cWLF6Wpqcnx/1T89ta8n/Xt2xsbGzO2Z11+7do1 Y1S7jm5XLl++bOTcnEfoAAgdEHrOQh8fHzfk4rYNP78ElovQnT7fz6+QBTkZ0EFxOgpdR/E7SVTR W8gee+yxBcv8rO+0PR2bYF+u953rNX29bq53F3AfOgBCB6DiZ78CIHQAKn5gvwIgdAAqfmC/AiB0 ACp+YL8CIHQAKn72KwBCB6DiB/YrAEIHSGDFz1SaEwBCBwAAgKLk/wHWPjWMiKLdSgAAAABJRU5E rkJggg== false 7134980 12253390 18471 20963 7063824 12199937 52685 32489 0 0 3024331 3126588 6119713 5647 16279024 15385625 15385625 13551949 15385625 0.44 9.72 0.44 -94.76 0.00 0.00 0.00 0.00 5.22 3.72 5.22 62.32 5.68 4.17 5.68 57.57 0.41 0.34 0.41 38.67 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.14 -0.08 -0.14 99.54 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.46 -0.10 0.46 -621.98 4.87 4.04 4.87 39.45 0.09 -0.03 0.09 -478.28 0.00 0.00 0.00 0.00 -0.46 -0.45 -0.46 18.05 -0.35 -0.35 -0.35 14.11 -0.02 -0.03 -0.02 14.06 -0.01 -0.02 -0.01 -34.65 -0.02 -0.01 -0.02 101.29 -0.05 -0.04 -0.05 62.32 0.00 0.00 0.00 -67.17 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 -99.61 0.00 0.00 0.00 0.00 16279024 15385625 16279024 ES0338147004 TITULIZACION|FONDO DE |3.87|2042-06-15 EUR 8226 0.05 9259 0.06 ES0338340005 TITULIZACION|FONDO DE |3.86|2041-09-15 EUR 10245 0.06 11704 0.08 18471 0.11 20963 0.14 18471 0.11 20963 0.14 18471 0.11 20963 0.14 18471 0.11 20963 0.14 FR0010213355 PARTICIPACIONES|GROUPAMA ENTREPRISES EUR 570841 3.51 1216715 7.91 LU1047639791 PARTICIPACIONES|HENDERSON HORIZON EUROLA EUR 473614 2.91 878058 5.71 LU1078767826 PARTICIPACIONES|SCHRODER INTERNATIONAL S EUR 634957 3.90 IE00B80G9288 PARTICIPACIONES|PIMCO GIS INCOME FUND EUR 206193 1.27 769448 5.00 LU2122596591 PARTICIPACIONES|M&G GLOBAL FLOATING RATE EUR 211237 1.30 LU0245567606 PARTICIPACIONES|NN L LIQUID EUR EUR 221954 1.36 459070 2.98 LU1319833957 PARTICIPACIONES|TROWE PRICE US LARGE CAP EUR 1620701 9.96 1821786 11.84 LU0335987698 PARTICIPACIONES|EURIZON FUND BOND EUR ME EUR 845347 5.19 1046999 6.81 LU0346389850 PARTICIPACIONES|FIDELITY FUNDS - IBERIA EUR 401314 2.47 LU2386637925 PARTICIPACIONES|FTIF-FRANKLIN EURO SHORT EUR 475443 2.92 LU0415416444 PARTICIPACIONES|VONTOBEL FUND - COMMODIT EUR 314231 1.93 LU1759635375 PARTICIPACIONES|GOLDMAN SACHS US CORE A EUR 641240 3.94 1077435 7.00 LU0992628858 PARTICIPACIONES|CARMIGNAC PORTFOLIO-GRAN EUR 456195 2.80 FR0011510023 PARTICIPACIONES|CANDRIAM INDEX ARBITRAGE EUR 410303 2.67 LU0355584201 PARTICIPACIONES|JPM EU GOVERNMENT BOND F EUR 1251051 8.13 LU0335987268 PARTICIPACIONES|EURIZON FUND BOND EUR SH EUR 1030723 6.70 LU0360483019 PARTICIPACIONES|MORGAN STANLEY GLOBAL BR EUR 228971 1.49 LU1938385884 PARTICIPACIONES|JPMORGAN FUNDS EURO GOVE EUR 1095690 7.12 LU1482751903 PARTICIPACIONES|FIDELITY FUNDS-GLOBAL TE EUR 248986 1.62 LU2305832854 PARTICIPACIONES|INVESCO FUNDS SICAV-ASIA EUR 664702 4.32 7073267 43.46 12199937 79.30 7073267 43.46 12199937 79.30 7091738 43.57 12220900 79.44 0.00 distribucion.png image/png iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAfQAAAEsCAYAAAA1u0HIAAAmIklEQVR42u3dCWicdf7HcUFERGQR REREFkFEREQEWURkEUFkERFZWGRZlirC7rLosojaJpkj9322OdomTY+0xrT2MGp6JE1mJuekaXM3 R5O0TW1reqTWtKltv//nN9vJfzqdmTxzJJl55v0qX9pmJjPPzPM8v89z/J7fc58AAICYdx9fARaT kpIi9913n+tvAACBDsIcAECggzAHAMRNoM/MzMitW7eYs0Cc0tsG0FaAQA/3DbU9Pu964IEH5Omn n5Z///vfcvr06UV/z9vWrVvllVdecb2Oevx3v/udbNq0KeB7+qvFpvOFF16QtLQ03dPn6zWeeuop +c9//iOzs7O6P6Pn476ohqm8vFzee+89eeSRR1zv89BDD8lLL70kn376qTidTt3voxq6hIQE12dV r6FK/Vv9TD0WaNoaGhoWnfehLidqOl588UXXdFy7ds3n76nlwP38N998U/drr9TycPLkybseHxgY 8DsNKzWPlmJa9NAzL/W2AcE8T+9yEcpyFMnPrff1g52OcOZnMO3Qcq+30drWGS7QPevRRx+V9vZ2 3QtlaWlpSI1xuL/zxRdfhNSAe5Za6CMR6CoU1ELo/foPPvjgQsOldyEfGhqSJ5980u80P/HEE67Q 8Tdtav6Nj48vSaB71t///vd7fke9r+dz7r//fjl//vySBXoklgfV+HkqLCxcNAyWex4txbQsRu+8 1NsGBPO8lQz0YD73UgR6OPMz2HZoudfbaG3rDBPonltJZrN54edqD/aXX37RtVCqPXv3z/fs2eP6 WWdnp7z77rthLeDez5mfn3c12p4zM9gGXFEbK54LeriBrqbrueeeW3js9ddfl8OHD991KLGxsVHe eeedRd/n119/vev7TEpKcu0Jq/KcP7///e9dz/U37Wov2nv+hRPo7i1/zwZZbUl7y87Odj3muZKq 3wllmVyO5UHVX/7yl7seVxt5gcJgJebRUkzLYoKZl3rbAL3PC3XPOtTfC/VzRzrQw5mfobRDK7He RmNbZ7hAd1N7Xe7HMjIydP2e2poL9ssLdUFQC6fn4dZQAt3zNdQCFW6g5+fnL/z81Vdfld9++y3k z+/5Wh9++OE9v6d+5n48Nzc3YFB98MEHEQ107+/Oe2PI87CdOoTqft4bb7wRlcuDagjcGybuRk/9 rV5HNSLRNI+WYlr0HnbWMy/1tgF6n7eSgR7M5450oIczP0Nph1ZqvY22ts6wgW632xcee+2113T9 nlp43D+vqalZ0kA/e/bsws/eeuutkALdvTWqaufOnWEH+h//+MeFn+/bty+sz6/OXbl/fuDAgXt+ T21hux9X7+vrNd9///2Ff3v3jg8n0M+cOSOrVq3ye57Nfdju2Wefdf3fvbegGnH1u9G2PKg+FO5/ qz0ZRX3n6v+enzMa5tFSTIuew85656XeNkDv81Yq0IP93JEO9HDmZyjt0Eqtt9HW1hk20D33eLwP qfr7vdbWVtdz3Y/94Q9/8DmDwl0Q1MKlDs2p/6vOHsePHw/pEKt7Qejp6Ql6unw95vnZ1WGvcOaB 52v56v2rXt/9+MMPP+zzNdXhJ8/zaD/88EPYge6rn8WxY8fuer77EjvVmUVRh9Dcz1fnpaNteaiv r1/4t3uaV69evbChF03zaCmmJZBg56XeNkDv80I9Hx5uoAf7uSMd6OHMz1DaoZVYb6OxrTNsoHs+ rvcQpnvP3vN8iKrPP/88YguCd6nGWO9r+uts8d///veejh+hBHoojYjeowmhzB/3VrcKXe+OI+EE utpiV4ei//Wvf/nsiPLyyy+7nufuxKI6vPg72hMNy4M6JOnuKKSCxX3oUX1OdfVDNM2jpZiWQEKZ l3rbAD3PW6lAD/ZzRzrQI7FsBfvZl3O9jda2Li720NVeTzAzQG0tVVZWLny5qtTh7Ug34KrBDWbv 2vvnasF1nzN6/PHHpa+vz1B76G5qa9X9s+eff941f8I9h+7P6Ojowvt4cp+nVuXvcsiVWh6Ut99+ e+E1Jicn7wr3aJpHy7mHHs681NsGLPa8lTjkHsrnjvU99OVeb6O1rTNsoKtDYu7HvHtD6l0oPc99 qF6TkVoQ1JaXmrHumeZ9HXQwW4Luxtu784fnpR3eC5l7Y8e7M5jnuaAdO3aENQ/UeWD3z9X3GOi7 9T6H7ev13IfTvM83Rbpx9Hwff+Vv426llgfFsz+F+/tRh92jbR4txbQs1bzU2wYEet5KBHoonzvS gR7O/AylHVqJ9TYa2zrDBvrHH3+88FhxcXHIK0ugntDhLAhr165d+JkaJCHUQPfXW9vzso+Wlpa7 XkddXuOrgfLsranO5/i6hELv5/d8Le/LqZS//vWvi/b89Oa5cC9VoLsP2wUq1SEq0g1DOMuDovbs vafTfU43mubRUkzLUs1LvW1AoOetRKCH8rmXspd7sPMzlHZopdbbaGvrDBfoFy9eXOgQ5L72T+8e j9p6UteUqnOSKijV5W7u56kFZrm27PQ2hupQjufWnDrs7qbOq7t/rkZWcp9XUnv06rpO9fNPPvnk nkNDnhsC6nCVOqfrPuylrvFXPXo9tzL9Tav6zp955pmFx9T1mOp11M89O6sEmj++Dm96HkKLdKCr zmjuz71Yo7HYIBDLuTy4qfnvea7OfWQmmubRUkxLJOel3jZA7/OWO9BD/dyRDvRw5mew7dBKr7fR 1NYZJtD9dRjz7sGsNzC9h+X019s9nAVBjYakzu+7ryN3D98a6qhT7kOs7oVeDarj77nqMV+Xcqhp Uod9IzV6kpoHgeaP53n/xRZy9+Fpz/OVkWwc3RtHVqvV5+Oeh7V9DdG6UsuDm9o7cP/Mc4CTaJpH SzEtkZyXetuAcJ+nt49LsA15pD93KCPaRWJ+BtMOrfR6G01tneECXa1QastGjby12Pi53l+SGnnt b3/7mzz22GMLYzOrQQF8bRREakHwHABBHZoJNtDdn9fXwqz2xtVeuNp6VM9THabc49z7GwJSUXsd 6hCw6milzu2q31OHEdX7qNfzHE5Xz/jGal6olVNNg3t61ZarOpoS6PvyR417vBSBro5kqOeoldMX z/4K6rnRsjyE+/mXcx4txbREcl7qbQP0Pm+5Az3Uz70UgR7u/NTbDkXDehstbV1MBzoAACDQAQAA gQ4AAIEOAAAIdAAAQKADAAACHQAAAh0AABDoAACAQAcAAAQ6AAAEOgAAINABAACBDgAACHQAAAh0 AABAoAMAAAIdAAAQ6AAAEOgAAIBABwAABDoAACDQAQAg0AEAAIEOAAAIdAAAQKADAECgAwAAAh0A ABDoAACAQAcAgEAHAAAEOgAAINABRMDc3JycPj0jIyPT0ts7KS0tgwGrv3/K9dyxsWm5evWq3Lhx gy8RINABLKWbN2/K9PQFaWs7Lt9+2yXV1W2ydq1DcnIckpLiEJOpVRISurTq0apXq36tRhap/jvP VeUUq7VNMjNtkpdn017bLlu2tMrevV1isw1q7z0j8/PzzAiAQAcQTHj39U1JQ8MxqapySEGBTQtt myus16wZ0v6e0P6eWqaa1GrE9d4WS7sUFdlk/Xq77NnjdO3Zq2kFQKAD8Ajw2toOKSmxacHpcO01 r1kztozBHWxNuKZRbWgUFrbKtm1OaW4eltnZOWYoQKAD8ePcuUuyf3+vFBd7BvhEFAe4nhrTPsv/ Nkp27eqR4eEzcvv2bWY2QKADxvLTT5fkm286JT+/RQvwTtd57NgO8MCH6tU5+qwsm9TUtMuxYycI d4BAB2LXpUu/yJ49R6SoyO7qeBb7e+Ghh3turk37LjrkzJmzhDtAoAPRT4VVV9eYVFTYxGTq0AJt PA5D3H+4WyxHXd9Ne3uf63I5AAQ6EFWuX5+X+voeycmx3TknToAvds49N7dddu3qkHPnLrAAAQQ6 sLJ+/nlWamo6JC2tnb3xEMtq7ZHq6naZnKQjHUCgA8tsYuKcVFW1itnsXOZrw41bJlOfVFS0ytGj w1zjDhDowNKanr6ohY7jzkAvkwTxElRi4oCsX39YenpG2GMHCHQgsmZmLsvmzWqY1U6CfJlK9UVQ I9OpQ/EACHQgLOqmJXV1bXeGX+XQ+kqUxdIr27a10nkOINCB0DQ2DkhmZpNrPHOCdeUrNbVL9u7t kKtXf2XhBAh0YHHqzmalpU3aHvkgQRqFl7sVFjbJ8eOTLKgAgQ74pjpgqZHdkpPb43RUt9jqEV9b 65C5uWssuACBDvy/8fFzkp/f5LpFKYEZOyPPqXvCq97wAAh0QBob+8VqddB7PWb31ntde+vXrl1n YQaBDsSjq1fnpbT0sBYKAwRjzF/iNuE6t37q1FkWbBDoQDwZHj4tmZktXIpmsEpL6xCbrZcFHAQ6 EA9+/PGomM3tHGI38EhzdXV2mZ+fZ2EHgQ4YkRofvKrKwd3Q4qLGpbz8sMzMMBgNCHTAUNTtTdW1 5eo6ZsIufqqkxCGjo1OsACDQASMYHT0jGRmEebxWRsZR6e4eZkUAgQ7Esv5+1VHKxvnyuB8PfkCa mrq5exsIdCAWNTcPaQ15O4FG3Qn1Qdm/v517rYNAB2KJurFKUlInQUZ59YAflX37HPSAB4EOxIL6 +h4xm50EGOX3Bi979jhct8YFCHQgSu3bd0wSEghzarGR5U7Irl2dhDoIdCAaffddn9ZQc5id0j9c 7I4dLRx+B4EORBO7fUySkugARwU/AM3u3Q46yoFAB6JBZ+cJLczthBMV4p76cdm7t5VL2kCgAyup v39aLBbCnAr3FqyDcuhQF6EOAh1YCdPTFyUlpZlBY6iIVHJyrzidA6xYINCB5TQ3Ny+5uWoEOG5/ SkWusrOdcvLkNCsYCHRgOajDosXFLa4OTYQQFekqLu7gLm0g0IHlsG1bm9bwDhM+1JJVdfVhLmcD gQ4sJYfjOPczp5blGvX6esZ9B4EOLAnVCS45mWvNqeWplJRBcTr7WPFAoAORdPPmLcnP5zao1PJW YWG3nD17jhUQBDoQKTU1HZKQMELIUMteW7a0yvXr11kJQaAD4XI61TnNHsKFWrG7sx040MmgMyDQ gXBcvTov6ek2QoVa0crM7JXR0UlWSBDoQKiqqzu0BpVD7dTKV1WVQ+bm5lgpQaADoR1q7yZMqCip E3LoUDcrJgh0IBiqV3tWFofaqeiqnJxeOXXqNCsoCHRAr+3bnRxqp6Ky6uraGHAGBDqgx7lzl8Vi 6SA8qKisxMQx6e7uZ0UFgQ4spqTEzgAyVFRXaWmHXL58mZUVBDrgj9N5kmvOqRioSTl0qJMVFgQ6 4M//OsKxd05Ff+Xn98j09BlWWhDogLfm5jFt77yPsKBipnbvbmUEORDogO+9c0KCiq0R5M6fP8/K CwIdcGttHdUayGFCgoq5+u67NvbSQaADimoMs7IOEw5UTFZ2di/n0kGgA4rdrs6dDxIOVMzW/v30 eAeBDkhBAefOqdjv8X7x4kVWZhDoiF9O54S2d36MUKBivg4e5MYtINARxyoqGOKVMkaVlDi5vSoI dMSnM2cua3vnRwgDyiA1IZ2dfazYINARf7ZtczIqHGWoqq5ulxs3brByg0BH/Lhx4zdJSWknBChD VUrKoJw4McEKDgId8WP//kEGkqEMWXv3trGCg0BH/CgocND4U4asoiInt1YFgY748L/OcPRup4xZ CQknxOmkcxwIdMSBb7/t5nA7Zejats3B+O4g0GF8xVnbJOGrRlm9muFeKaOO794tFy5cYGUHgQ7j mpudFVtSkhxds0ZqrCWSa67Rwr1ZC3f22Ckj1bi0tfWywoNAh3F17dolIwkJMqUFuruOqXBPXit5 KtxXNxLulCHq669bWeFBoMO4mgoK7gpz7xrUwr7GslZyTNslcXWzfPUV4U7FZpWWdjAULAh0GNO8 1rjZLJaAge5ZfQmJstWyTnLNX9855064U7FTFsuoDA0dZ8UHgQ7jGbHbpdfrcLveGl6TINuspZJr qZWE1U3anvsooUFFfR044GTFB4EO47FXVspECGHuXUNauO+wFku+ebuYEg4T7lTU1pYtrXLz5k1W fhDoMJaWrKyww9y7+t3hbv3mTrhzWJ6KnsrP75GLFy+y8oNAh3G4zp+bzREP9Ls61GnhXmstkTxL netSOMKdWulKTByTkZExGgAQ6DCO8dbWkM+fh1IDa5Jkm6VMcsy1krimhXCnVqwOHjxCAwACHcbR tm1bRM6fh1LHksyucM+17JSENTbCnVrW2rq1lWFgQaDDOJqLilYkzO8J90QT4U4taxUWdsuVK1do BECgwyCBnpISFYFOuFPLXSbTsJw8eZJGAAQ6Yt/suXPSsYznzwl3KrpqQo4eHaQhAIGO2KcGlOmL 8kD3Ge7WXVq422X16uOEEhVW1dczwAwIdBhAV22tjMdImPvqULc1dT3hToVV27e30xCAQEfss1VU xGSYBwp3U1Kz1lAT7pTeG7U4GDEOBDpiX0tOjiEC/a7r3JNMsj2tXPKSCXdq8crL65HLly/TGIBA R4zvoVuthgt0wp0KpqzWAfnpp59oDECgI3apATXsiYmGDnTCnVq8xhkCFgQ6YtuFqSnpiqEe7oQ7 tVTV2nqMBgEEOmLXRFfXso7hTrhT0Vr793fTIIBAR+zqb2iQ4TgP83vu524ySU3aRi3cd0tiIoPY GKuGJCGhU5uvDq0OaLVHTKm1Ys7cLhs319IggEBH7HLu3CljhLjf6tPCfYulXDKTdsrqr1S4jxKK UVdqg+uoFs6tWh2SpKTvxJxWJ+bs7WIuqRJTRZlYt6wVy9YCMdfmiGlPplh3ZYh1j1WS95oke5dZ cuvMUv11KQ0CCHTErtbqaoJbZ/Umao2+uUIL92+1cG+R1auHCNMlqxPannT/nb3pZq0aJCn1GzEX bBbz2kqxbCgXc2WxmKtyxbQ1Q5K1MtckS+o2i2TVJUne10lSssUs5ZVW2Vhukc2FZqnNSpJ66xqx JSa6+o30a/N0wuN0k6OqigYBBDpil6O8nLAOcRCbLZZ1kmmqlTWr7dqe+wghrGPM9ISEAa06tIC2 S0LSj5KU/rUk5W0Rqwrp8nViXp8vSeszxFKWLsnl6ZK2MVkyqpIld7NFSqq1gN5gkU1rte8+L0l2 ZiTJQVOCOLSAdmrBPKBVOLcAVusCQKCDQI/nw/Lanvsm0wbXnvua1fF2WN4d0k7XeekEU4MrpK2F m8VSvF7MpUViLssVc0mGpBSnS0pJqmSWpUhOebIUbkySsvIk2VSiBXRuouxJXSON5kRp04JZddQc DjOgCXQQ6Igr9pISQjmC1Z+YpO25l2l77t/I6q8Ox+jY8iqkh7WAPqL9bROTpUHMmTvEnLdRTEVr xVpQJMkFuZKSnympuRmSXpgm2cWpkrNO24teZ5LKYpPPgB6J8nlnLypi+FcQ6Ihdtrw8gniJqifB LFXmDZKR+I0kJjRFQW/5US2gj2hB3S5J5h8lKWOrmHLKxJJdIsnZBZKcmSOpWVmSmp0umTlpkpub KsUFFllfYJbtWSapT0mQ5sRE6dTCuU/7fEbrTNmZny9zc3M0CiDQQaBTAc65r0nQwn2dZJl3yZrV qkNdpMJ9TKteVw/vhOR9kpReLeb0MknOKJbktHxJTc+RtIxMSc9Il+yMNCnISpG1WUmyKT1RdltW R+z8M4EOEOgg0OMv3FebZKN5o2SadkriGhXuA/cMQ5qQ0K393SQm6y4xmzdLirVckq2FkpJcIGnJ eZKZmiPZqZmSm5IuxWkpUpGm7UVb1sgBtQetVR8BTaCDQAeBTi1fHTWZZJO1QrLV3rslV3IsWZKX nC5lllTZZjXLd1o42wloAh0EOkCgUxSBDgIdBDpFEegAgY6YCPTcXBpzitKqVdu45bI1EOiIWfa1 a2nMKUordbQKINARsxgpjqLuBHpREQ0CCHTEcKBv3EhjTlFqpDiGfgWBjljWumULjTlFEegg0BHr 2mtq7rqFJEXFazk2b6ZBAIGO2NX/ww9ynMacoqS9ro4GAQQ6Ytek0ynH2EOnKOmqr6dBAIGO2HXp 1CnX3bNo0Kl4rkk1DK/NRoMAAh2xa35uzjVWOI06Fc81om3UTo6N0SCAQEdsa0lJoVGn4vsmOcnJ MjMzQ2MAAh2xzZafT6NOxXeHuNxcuX79Oo0BCHTEttaKChp1Kr5HiVu3joYABDpi35HaWhmnUafi +cYsW7bQEIBAR+ybsNulj57uVBxXd0MDDQEIdMS+X2dmpINAp+K01EiJI729NAQg0GEMNquVxp2K yxowm+XChQs0AiDQYQytRUU07lR89nAvKZHbt2/TCIBAhzF0bd8uEzTuVByWc9s2GgAQ6DCO8dZW xnSn4rL6m5poAECgwzhcQ8CaTDTwVFzVmFYnGfIVBDqMxpaVRSNPxdflanl5cuPGDVZ+EOgwlrbq as6jU3FVjspKVnwQ6DAedW/0Hs6jU3F0y9T23btZ8UGgw3hu3bzJ9ehU3FRvYqJMT02x4oNAhzGp m1RM0thTcVD2/HzOn4NAh3H1NzTIAI09FQ/nz2trWeFBoMO4fpmZEQfn0SmD17BWIwMDrPAg0GFs joICGn3K0NWpLePXr19nZQeBDmMbPHBA+tlLp4x8//OaGlZ0EOgwvvmrV8VmNtPwU8Y83J6YKKOD g6zoINARH+zl5fR2p4x5d7XiYrl58yYrOQh0xIep7m45wmF3yoh3V6uvZwUHgY744khJIQAoYw0m k5wsZ0+fZuUGgY744tyxw3U3KoKAMsxgMtXVcvv2bVZuEOiIL1fPnpUODrtTBrpV6nB3Nys2CHTE p46yMjrHUcboDFdSQmc4EOiIX2f7+ugcR8V8qdsCD7S0sEKDQEd8a8vLYy+diunq0Jbhubk5VmYQ 6Ihvpzo65Bh76VQM3/e8+/vvWZFBoAOKPSuLvXQqNq87z8iQX65cYSUGgQ4oIwcPSg976VQMVs/e vazAINABt9u3bsnhtDT20qnYuqtaVpbMXr7MCgwCHfA0YbdzLp2KqXPnbeydg0AHfLPn57OXTsVG z/bcXLkyO8tKCwId8OXs8eOMHkdFfY2rc+fNzaywINCBQFrKy2WE0KCiuGzaMnrjxg1WVhDoQCDX Ll8Wm8VCcFBRWQMmk4z29rKigkAH9OjZvVsGCA8qCjvCNW7axB3VQKADeqkG81BurmuMbIKEipqO cGlpcv7cOVZQEOhAMM6Nj4vdZCJIqKi5Papz/35WTBDoQCg6d+7k0DsVFXW4rIzbo4JABzj0TsX6 eO3nz5xhhQSBDnDonYrVOp6QIP2trayIINCBSDjy7bfSy4Az1ApUc1UVh9pBoAOR1JSXJxOEOrWc A8hkZcmFn39m5QOBDkTS1fPnxWa1MtY7tSzVrS1rU6OjrHgg0IGlcKq7WxzspVPLcN7cefAgKxwI dGAp9e7bJz2EOrWEo8HZtm/nvDkIdGA5ODZskGHCh1qCaiork7m5OVYyEOjAcvjt+nU5lJnpGr2L EKIiVa2FhXL+7FlWMBDowHL69eJFaUpNZdAZKmLjtE9PTbFigUAHVsLl06elKTmZQKLCqqPahuFw Tw8rFAh0YCX9NDwszeoSI4KJCuX+5maz9La1sSKBQAeiwaneXoaHpUIK8+6mJu5vDgIdiCZjDgeh Tum/1lzddOXAAcIcBDoQjcbtdmlPSiKwqMBhnpgo3Q0NhDkIdCCaTXR1SbfFQnBRvsNc2+Bzfv89 YQ4CHYiJUO/sFAd76pRXDWp75kd+/JEwB4EOxJKpjg5xmEzczIVyVa8W5kcbGlgxQKADsejswIAc slq57WqclzMlRfptNlYIEOhALLt44oQcTE2VEUI9Lqs9K0smhodZEUCgA0Zw7fJlac7PlwECLq7u mtaSkyM/nz7NCgACHTCS27duiaOiQrrYUzd8qZv22Csr5ZcrV1jwQaADRjVUXy+2pCRu6mLQ6tE2 2Frr6rifOQh0IB5cmJiQw1lZMkIAGqrsaWky2N7OAg4CHYgn83NzYlu/Xno5BG+IYVz3FxbKuVOn WLBBoAPxSo0B77BYuLQtRqvNahX7rl0yPz/PwgwCHYh3s+fOyaGCAjlCqMdUx7emzEyZ4pI0gEAH vPXX10ujtrc+RmBGdamx+ru++UauX7vGQgsQ6IBvV86fl0b21qOyhrVqLiqSM+PjLKgAgQ7oc6Kj Qw6np8sgwb7ipfo32DIzpaepicvRAAIdCJ4ajKa7rs7VaY7D8CtTHdp337Zjh8xeusQCCRDoQHjm r16Vri1bpFXbU2RAmuWpo2azNG7YIGcmJlgAAQIdiKxLp09Le2WldJhMMk7oLk2HN+27bSorkxP9 /dy3HCDQgaWlLnNrKS8XW2Iih+IjNWSr9l02l5bKydFRghwg0IHl32O3b9woLWazDBHKIXV2U+fI W6qqZPrECYIcINCBlXXtyhVx7twph1JSXDcHIawXH6rVnp4ujtpauTwzwwIEEOhAdFF7mCN2uxwu KxObttc+Qrj//964VkesVmnWvpsBm41BYQACHYgNv1y6JF1790pTTo50qtu1xmm4q1MRHaWl0vXd d3JldpYFAyDQgdh14dw56aitlebcXGlLTHSNeGbk8+JH1UAwRUXSo4X42akpzo0DBDpgPLM//yzH vv9eDmt7rS0pKXLMANe2q3PibcnJYisrk849e1whzohuAIEOxA0Veie6uqS9rk5s69aJzWp1BfxY lJ8L77/TO922dq20b98ugw6H/Hr1KjMUINABuAN+emxMeurrxV5ZKbb8fFfIq57z6jD95DKHt+rU 16tVuwrvvDzXJXpqD/zEsWMEOECgAwiGOv88Mz0twy0t0rlzpziqqsShBrXRAtaWni52LWw7tdA9 cid8+7Q6fieM/dXgneeqDYUurRzaRoMtK0tsBQXi2LBBHJs3S+euXTKgvedPk5MyNzfHjAAIdABL HfgqcC9ooT89MuKqiZ4eGdTC2F9N9Pa6nqc666nf5Xw3QKADAAACHQAAEOgAAIBABwCAQAcAAAQ6 AAAg0AEAAIEOAACBDgAACHQAAECgAwAAAh0AAAIdAAAQ6AAAgEAHAAAEOgAABDoAACDQAQAAgQ4A AAh0AAAIdAAAQKADAAACHQAAEOgAABDoAACAQAcAAAQ6AAAg0AEAINABAACBDuheAO+7j6IMVQCB jrgNdIDlGSDQQQMIsDwDBDpoAAGWZxDoAA0gwPIMAh2gAQTLM0CggwbQw759++TFF1+UBx54QJ5/ /nmpr6+/6z0W65Hs+TP1Gq+99pq0trbqfo/x8XF54403XI8tVW9n7+n1nraXXnppSd8/0HQF+u4C fffq7x07dvj9rMH0Jv/tt9/khRdekPn5ed3TG+g7DeU9CHQQ6CDQ3W7elOnqarF9+aXs/+wzOfjF F3Jq40aRGzf8vobT6ZQnn3xSOjs7ff5fT4Pr+fPZ2VlJS0uTp59+Wvd7qICvra2VW7du6frc2seU 6upp+fJLm3z22X754ouDsnHjqUAf02/4qPB8/PHHxW63hz0/bmp/qqer5Uvbl/LZ/s/ki4NfyMZT G+WG3NA1Xb6+u0Ahpx5777335OLFi4vOp8XCcu3ata73LS4uDmkjUk+gL/YeBDoIdBDodziysmTg o49E/vznhRpatUraUlP9vsYHH3wgmzdvvutnW7dulffffz/kxlwF86OPPqr7PR566CE5c+aM7s+d leWQjz4a8PyYsmrVkKSmtgUd6CoQN23a5Pf3du7cKU899ZTcf//9iwZOliNLPhr4SP7s8WfV0CpJ bUvVPQ+9v7vFAn1gYEA+/vjjsAJdveezzz4rfX198swzzwTcsAo10PW8B4EOAh0Eumba4bgnzD1D faqpyedrPPLII/ccAlX/Vz8PpTFXe4v/+Mc/pKamRvd7NDQ0yKuvvnrXYXh/HI7pe8LcM9SbmqaC CnQ1DdeuXfP7furxycnJxadr2nFPmHuGetNUU0jf3WKBrnz++efS0tIScqCrjatPP/3U9W/1d6AN nFADXc97EOgg0EGga5orK32GubsaKyqCaqDV+dxgGnO1B/vggw/Kc88959prDPY9ZmZm5JVXXvF5 CNlTZWVzoI8pFRWNQQX6YiGiPk9GRkbA0HdNV3OlzzB3/6lorAj5u1vsvLWatrfeemthoynYQFfn td0bLepvdQok0DIXyjl0Pe9BoINAB4Gu+VEFdoCkO1he7ncP1DuswtlDV3uLBw4cCOk91HPUedY/ /elPfj9zRcWPAQO9vPxgUIH+8MMPBwzroaEhV0e1J554Qn744Qf/0/VjRcBALz9YHtJ3p2cPXdmz Z48kJCQEHejq91atWnXXzz755BPXqYZI7aHrfQ8CHQQ6CHS1h15XF3gP3UdvaOXP2mPqcKgn9X91 3juUxlydG33nnXfk5MmTIb2Hv6MDbnV1gffQd+wIbg9dbTyU+9nY8aROB6hQ9ztdzXUBA31H446Q vju9ga6oPglqDz+YQFdHRXwdBXj55ZcjFuh634NAB4EOAl0zPT0tA9nZvs+hp6fL1MSEz9fo6elx 9ThXPc+V9vZ2Vycw9/9DaczVIdU333zTdZlSsO+hzh+r8+n+qM+Zne37HHp6+pBMTAR3Dv3w4cPy 2GOPBdz7VlRnrkCB7pqugWyfYZ4+lC4TUxMhfXfBBPrp06ddv6s30NVnf/fdd32+ttqw8D5aEEqg B/MeBDoIdBDodzhsNulTh94/+0zkww9F/vlPGSotFUdz86J7n+r8rdozVtdj++ucprcxdwezZ+/r QO/h3mNT55Hffvvtu/ZQfbHZHFJR0ef5MaW0dEiamx26vivv6VWHftU5XXdPdl/X2KvLrRYLfZvD JhV9FfKZ9udD7c8/tT+lQ6XS7GjWPQ+9v7vFrkP3lpubqzvQ1bX/vjaqFHVJ4euvvx7yMuA+yhLM exDoINBBoHvtKTZrAX7w4EFpbGyUqakpQ372aP2c8fL9B6Ku7Q90lCWY5Rkg0BG3gQ6sJHWURR3N CGWgHpZnEOgg0AGWZ4BABw0gwPIMAh2gAQRYnkGgAzSAAMszCHTQAFKUoQog0AEAQMj+D132nVuk fFFrAAAAAElFTkSuQmCC S&P 500 INDEX Futuros comprados 1808541 02 DJ EURO STOXX 50 Futuros comprados 594180 02 2402721 2402721 false false false false false false false No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes true false false false false true true true La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos para evitar conflictos de interés. Accionistas significativos: 3.729.916,27 - 50,57% Efectivo por compras actuando el grupo de la gestora o grupo del depositario como broker o contrapartida (millones euros): 0,02 - 0,14% Comision de liquidacion e intermediacion por ventas percibidas grupo gestora: 32,05 Comision por liquidacion e intermediacion por compras percibidas grupo gestora: 7,73 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) VISIÓN DE LA GESTORA/SOCIEDAD SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS. Finalizado el primer semestre del ejercicio 2024, ha sido un período que se ha caracterizado por un crecimiento de la actividad global que ha moderado de forma leve, aunque distando mucho de dinámicas recesivas, acompañado de una inflación que también se ha ralentizado, aunque a un ritmo más lento de lo deseado, especialmente en algunas economías. Estas coordenadas cíclicas son el reflejo incompleto de las subidas de tipos de interés acumuladas desde comienzos de 2022 en las economías OCDE, porque el crecimiento y la inflación se han moderado mucho menos de lo que nos dicta el patrón histórico en procesos de endurecimiento monetario de una magnitud similar a este último. Proceso que ha empezado a revertirse en los últimos meses, con las primeras bajadas de tipos de interés ya materializadas en algunas economías OCDE. La evolución de los precios minoristas a lo largo del primer semestre ha sido positiva para la consecución de los objetivos de los bancos centrales, aunque con una convergencia que va a ser más lenta de lo deseado (y de lo estimado inicialmente). En buena medida, el elemento responsable de la ¿perezosa¿ convergencia son los precios de los servicios, que han compensado la fuerte desaceleración en los de los bienes. Esto se observa con mayor claridad en EEUU, donde las métricas del mercado laboral (empleos creados, salarios, etc.) no acaban de despegarse de coordenadas ajustadas. En cambio, en economías como la europea, el proceso de acercamiento a los objetivos está siendo, en comparativa, un poco más rápido. De ahí las divergencias monetarias que han empezado a surgir a finales del 1S24 entre diferentes bancos centrales OCDE, con la cristalización de las primeras bajadas de tipos de interés (de 25 puntos básicos -pb-) en la zona Euro, Suiza, Suecia, Canadá o Australia, mientras que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra todavía no se han adentrado en esa senda. En lo que sí hay un consenso generalizado, independientemente de si han comenzado los recortes o no, es en que los movimientos futuros estarán muy condicionados por la información macroeconómica entrante (fundamentalmente en la vertiente de los precios), señal de que los bancos centrales tienen menos visibilidad, en comparación con la que tenían pocos meses atrás, respecto al ritmo de enfriamiento inflacionario. Por tanto, las expectativas respecto al ritmo de relajación de la política monetaria continuarían siendo uno de los principales catalizadores para el mercado de cara a los próximos meses, con las referencias económicas que se vayan publicando interpretadas siempre desde una óptica monetaria (datos relativamente ¿malos¿ implicarían mayores probabilidades de bajadas de tipos de interés). Otro de los elementos a seguir vigilando es si continuará el momentum favorable de las cotizaciones en el sector tecnológico; en especial, en lo referente a la Inteligencia Artificial. La mayoría de las compañías relacionadas con el sector cotizan a múltiplos muy elevados, que no tendrían por qué corregir sin un catalizador negativo (que, sobre todo, se localizaría en el terreno de las guías a futuro que emitan las compañías, por lo exigente del listón en clave de expectativas de negocio). Por último, no debemos olvidar la importancia de la variable institucional, con una primera mitad del ejercicio plagada de citas electorales, algunas esperadas (Taiwán, la India, México o Parlamento Europeo, entre las más relevantes) y otras sobrevenidas (Francia y el Reino Unido a comienzos de julio). De cara a la segunda mitad del año, esta variable seguiría generando ruido, con las elecciones presidenciales estadounidenses (principios de noviembre) como cita más destacada. En clave de mercado, el comportamiento de los activos de riesgo a lo largo del periodo ha sido positivo de punto a punto, aunque no ha estado exento de volatilidad, con episodios de caída ligados en buena medida al tensionamiento de las curvas Tesoro vinculado a la corrección de las expectativas monetarias que manejaban los bancos centrales y el propio mercado (hay que recordar que en EEUU, por ejemplo, el mercado ha pasado de descontar entre seis y siete bajadas de tipos de 25 pb en el conjunto de 2024 a llegar a descontar ninguna en algunos momentos del período). En cualquier caso, el grueso de los índices bursátiles desarrollados ha tenido buen desempeño en el semestre, con avances del 14,5% (en moneda local, sin incluir dividendos) en el S&P 500, impulsado por el sector tecnológico (Nasdaq +18,1%). Los índices europeos se han movido a la par que los estadounidenses, salvo en el último mes del periodo, cuando se abrió un diferencial negativo derivado de la mayor incertidumbre electoral (elecciones al Parlamento Europeo y convocatoria de comicios legislativos en Francia). Así, el EuroStoxx ha terminado el semestre con un avance próximo al 10%, aglutinando un mejor comportamiento relativo de aquellos índices con mayor visibilidad institucional (MIB italiano, Ibex español y Dax alemán, con revalorizaciones cercanas al 10%) que aquellos con dudas electorales (CAC francés y FTSE británico). En Asia, comportamiento reseñable del Nikkei 225, con avances del 18,4% en el periodo. En la esfera emergente, en la primera mitad de 2024 los índices bursátiles de Latinoamérica (México y Brasil) se fueron desinflando a medida que avanzaba el periodo, mostrando mejor cara los índices bursátiles asiáticos (la India, China entre otros), aunque persiste cierto escepticismo en el seno del mercado respecto a la recuperación económica del ¿gigante asiático¿. Por lo que respecta a la renta fija, hemos asistido a un tensionamiento generalizado de las curvas Tesoro en el 1S24, con un incremento de las TiRes cercano a los 50 pb en EEUU respecto al cierre del ejercicio pasado en la mayoría de plazos (con la rentabilidad a 10 años cerrando en cotas del 4,44%) y un avance similar en la zona Euro, partiendo de niveles más moderados (la TIR a 10 años del bono alemán cierra en niveles del 2,54%). Por tanto, las apuestas de mayor duración han tenido un peor comportamiento en el periodo. A destacar, el singular tensionamiento de la curva Tesoro francesa ante la incertidumbre electoral en junio, desligándose del comportamiento del bono alemán. En lo relativo a la renta fija privada, el tensionamiento de la base desembocó en un mejor comportamiento relativo del segmento high yield frente al investment grade en el periodo. Por último, cabe destacar la evolución positiva de las materias primas (con avances próximos al 10% en el semestre si tomamos como referencia el índice Commodity Research Bureau -CRB-), aunque con un comportamiento volátil. El oro ha seguido ejerciendo su papel de diversificación en carteras, con un avance cercano al 12%. B) DECISIONES GENERALES DE INVERSIÓN ADOPTADAS Al inicio del periodo el posicionamiento de la cartera arrojaba la siguiente distribución por categoría de activos: 0,14% en RF en directo, 0,00% en RV en directo y 79,30% en participaciones de IICs. En lo que respecta a divisas, las inversiones estaban principalmente denominadas en las siguientes monedas: un 79,44% en divisa EUR. A lo largo del periodo se realizan diversos ajustes para adaptarse a la evolución de los mercados, de manera que la composición de la cartera por categoría de activos a cierre del periodo es la siguiente: 0,11% en RF en directo, 0,00% en RV en directo y 43,46% en participaciones de IICs. Por divisas, las inversiones se concentran fundamentalmente en: un 43,57% en divisa EUR. Estos cambios en la coyuntura económica han supuesto para la SICAV un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida en la valoración de los activos en los que mayoritariamente invierte. C) ÍNDICE DE REFERENCIA La SICAV no tiene índice de referencia. D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTICIPES, RENTABILIDAD Y GASTOS DE LA IIC La rentabilidad neta acumulada a cierre del trimestre es de 5,34%. En el cálculo de la rentabilidad, están considerados los gastos acumulados vinculados a la sociedad (entendido como sumatorio de gastos directos soportados por la SICAV) que a cierre del trimestre supone un 0,59% sobre el patrimonio medio. Esta ratio comprende, entre otros, la comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios y restos de gastos de gestión corriente. No incluye los costes de transacción por la compraventa de valores ni la comisión de gestión sobre resultados. El patrimonio de la SICAV en el periodo* creció en un 5,81% hasta 16.279.024,07 euros. El número de partícipes disminuyó en el periodo* en 10 lo que supone 215 partícipes. La rentabilidad de la SICAV durante el trimestre ha sido de 2,04% y la acumulada en el año de 5,34%. Los gastos totales soportados por la SICAV fueron de 0,30% durante el trimestre de los cuales un 0,11% corresponden a gastos indirectos por inversión en otras IIC. La liquidez de la SICAV se ha remunerado a un tipo medio del 3,29% en el periodo*. E) RENDIMIENTO DEL FONDO EN COMPARACIÓN CON EL RESTO DE FONDOS DE LA GESTORA. N/A 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. A) INVERSIONES CONCRETAS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO Dentro de la actividad normal de la SICAV se realizaron diversas operaciones de compra y venta de diferentes activos. Al final del periodo la SICAV se encuentra invertida, un 0,11% en renta fija interior, un 0,00% en renta fija exterior, un 0,00% en renta variable interior y un 0,00% en renta variable exterior. B) OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES. N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS Y ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS La Sicav hace uso de instrumentos derivados con el único fin de una inversión ágil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, la SICAV tuvo un grado de apalancamiento medio de 83,73% en el periodo* , y tuvo un nivel medio de inversión en contado durante el periodo* de 92,86% . Todo ello para la persecución de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al índice de referencia. D) OTRA INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES La SICAV mantiene inversión en otras IIC gestionadas por las siguientes gestoras: El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 43,46% de los activos de la cartera de la SICAV. En el primer semestre y con el objetivo de dar cumplimiento a los coeficientes legales que marca la regulación de IICs, la Sociedad ha podido realizar operaciones de repo que eventualmente se han podido contratar a tipo nominal negativo. A fecha del informe la IIC tenía la siguientes inversiones consideradas ilíquidas o en default: UBS LUX FUND EQUITY PLUS F con ISIN LU0225434744. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la Sicav ha sido de 4,87. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS El ejercicio de los derechos políticos de los valores en cartera de las Sociedades de Inversión de Capital Variable (en adelante, SICAV), es responsabilidad del propio Consejo de administración de la SICAV por lo que, con carácter general, SPBG se abstendrá de actuar en estos casos.No obstante, SPBG podrá asumir la representación de la SICAV en el ejercicio de los derechos de asistencia y voto en Juntas de Sociedades cuyos valores tenga en cartera la SICAV cuando la SICAV hubiera solicitado previamente a la Gestora su asistencia a la Junta y lo hubiera acreditado debidamente a SPBG con suficiente antelación. En estos casos, la Gestora ejercitará el derecho de voto según las instrucciones recibidas y, de faltar estas, y solo si tiene delegada la gestión global de los activos de la SICAV, aplicará la política que, con carácter general, tiene establecida. Con independencia de lo anterior, si en la convocatoria de la Junta se estableciera "prima de asistencia", SPBG podrá acudir en representación de la SICAV para garantizar el cobro de la prima a favor de la SICAV, aplicando en este supuesto, la política general establecida en la Gestora. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. N/A * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre de 2024 a no ser que se indique explícitamente lo contrario. Sin advertencias Sin información Durante el periodo la sicav no ha realizado ninguna operación de: financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps de rendimiento total.